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摘要:2007年1月1日,新會計準則首先在上市公司范圍內實施。新準則的實施必將對企業(yè)的投資決策產生一定的影響,主要探討了長期股權投資、投資性房地產、無形資產、債務重組、金融工具確認和計量五個準則的實施將對企業(yè)的投資決策產生的影響。

關鍵詞:新會計準則;投資決策;投資風險;影響

企業(yè)投資決策是按照以最小的投入取得最大經濟效益的原則,對企業(yè)諸方案的篩選。隨著經濟的發(fā)展,企業(yè)對外投資將呈現(xiàn)出越來越普遍、產權關系越來越復雜的趨勢,因此,加強對外投資的管理,對于提高企業(yè)經濟效益,降低經營風險越來越重要。

一、長期股權投資準則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準則第2號——長期股權投資》的實施將對上市公司的長期股權投資的業(yè)務核算和相關信息的披露帶來許多重大影響,主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

進一步規(guī)范了長期股權投資的初始計量。新準則將長期股權投資分為合并形成的和非合并形成兩個方面,而原準則并沒有對此作非常明確的區(qū)分與說明,對于合并形成的長期股權投資的初始投資成本的計量與原有的準則又很大的區(qū)別。合并形成的長期股權投資又分為同一控制下的企業(yè)合并和非同一控制下的企業(yè)合并。在同一控制下的企業(yè)合并所形成的長期股權投資,應當在合并當日按被合并方所有者權益賬面價值的份額作為初始投資成本,按其差額調整投資企業(yè)的資本公積和留存收益;非同一控制下企業(yè)合并所形成的長期股權投資,購買方在購買日應按照《企業(yè)會計準則第20號——企業(yè)合并》確定的合并成本作為長期股權投資的初始投資成本。將對子公司由權益法改為按成本法核算,即意味著在進行初始確認后,即使子公司盈利較多,但只有在分得紅利時才能確認投資收益,這對母公司單獨報表來說,利潤將大為降低,當然,在編制合并報表時,可按權益法予以調整。

在同一控制下的企業(yè)合并,由于投資所產生的差額只能調整資本公積和留存收益,不能調整企業(yè)的投資收益,這對于那些通過合并形成長期股權投資的上市公司來說,將會減少其調節(jié)投資收益,進而調節(jié)企業(yè)利潤的手段,壓縮其進行盈余管理的空間。

對于非合并所形成的長期股權投資,原準則規(guī)定,初始投資成本與被投資單位賬面價值出現(xiàn)差額時,作為股權投資差額列示,并予以逐年攤銷;新準則規(guī)定,當初始投資成本大于被投資單位可辨認凈資產公允價值的,不調整初始投資成本,小于該公允價值時,其差額計入當期損益,同時調整投資成本。這樣,當出現(xiàn)長期股權投資小于被投資單位凈資產相應份額時,原規(guī)定是計入資本公積,新規(guī)定下可將其一次計入當期損益,這將會使公司當期利潤提升。

新企業(yè)會計準則有關長期股權投資的新規(guī)定,有利于企業(yè)對外投資管理制度的建立,維護對外投資資產的安全與完整。規(guī)范企業(yè)會計行為,保證對外投資資產、收益在會計報表中合理反映與揭示。

二、投資性房地產準則對企業(yè)投資決策的影響

原準則規(guī)定固定資產及存貨的計量屬性一般均為歷史成本,并計提折舊或攤銷;《企業(yè)會計準則第3號——投資性房地產》規(guī)定,對于投資性房地產,應以成本模式為基準計量模式,在滿足一定條件下,也可采用公允價值進行計量,采用公允價值計量時,不需計提折舊或攤銷,而是以期末的公允價值為基礎調整其賬面價值,公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益,這條規(guī)定在當前房地產市場呈繁榮景象時對公司業(yè)績較為有利。

引入公允價值計價將對有條件適用此方法的上市公司業(yè)績產生較大影響。由于過去投資性房地產以歷史成本計價,多數(shù)賬面價值大大低于其公允價值,采用公允價值模式后,因中國目前房地產持續(xù)活躍,房地產價格普遍上升,公允價值將普遍高于賬面價值。且在此方法下,公司不需計提折舊或攤銷,因此,如果采用此方法,公司賬面利潤將大幅上升,資產、所有者權益也將有較大幅度增加,這將促使部分有條件企業(yè)的目光轉向房地產投資。在中國房地產市場的大好前景下,進行房地產投資,提升企業(yè)業(yè)績。

這意味著房地產公司在調節(jié)利潤上可以對這兩種模式進行選擇。本輪房地產已經持續(xù)景氣了六年多,所以一般情況下,投資性房地產的公允價值都高于成本價。如果采用公允價值計價,擁有投資性房地產的企業(yè)當期凈利潤會有較大程度的提高,在沒有相關該項利潤減稅豁免的前提下,一般企業(yè)不會選擇該

種方式計價,以寶貴的現(xiàn)金流出獲取紙上的富貴。當然,不排除新的會計準則成為某些公司粉飾業(yè)績或者達到某種目的(如,達到再融資條件、實行股權激勵)的工具。

但是,也應意識到,公允價值計量模式是把雙刃劍,由于房地產市場的風險較大,在地產價格下跌時,有關上市公司的業(yè)績也會大幅下降。

三、無形資產準則對企業(yè)投資決策的影響

根據(jù)《企業(yè)會計準則第6號——無形資產》,企業(yè)對于自行研究開發(fā)項目的支出分為研究階段支出與開發(fā)階段支出,并對其進行不同的會計處理,前者在當期確認為損益,而對于后者則要求資本化確認為無形資產。因此,對企業(yè)研究開發(fā)支出階段的劃分將直接影響不同會計期間的損益,相對于舊準則中研究開發(fā)支出不加區(qū)分,全部費用化的規(guī)定而言,提升了自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產的價值,進而提高了企業(yè)對自行研究開發(fā)企業(yè)無形資產投資的積極性。

根據(jù)新準則,無形資產后續(xù)計量主要包括對無形資產的攤銷和對無形資產減值計提。新準則規(guī)定,對于確認后的無形資產的成本,首先,要判斷其使用壽命是否有限,對于使用壽命不確定的無形資產不應攤銷;其次,對于使用壽命有限的無形資產將成本在有限的使用壽命內系統(tǒng)攤銷,其攤銷方法由企業(yè)根據(jù)無形資產有關的經濟利益的預期實現(xiàn)方式進行確定,可采用直線法攤銷也可以采用加速法攤銷;最后,企業(yè)應對無形資產進行減值測試,對于減值的無形資產應計提減值準備。上述方法的選擇中,存在著合理的預計和職業(yè)判斷,提升了企業(yè)對無形資產后續(xù)計量不同方法選擇的自主性。

四、債務重組準則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準則第12號——債務重組》的公布對上市公司的影響是全面而深遠的,主要體現(xiàn)在以下兩方面:

1.新會計準則規(guī)定,發(fā)生債務重組時,作為債務人是資產和負債同時減少,差額部分計入收益或負債減少,凈資產等額增加;作為債權人是一項資產的增加而另一項資產的減少,差額部分屬于重組損失。因此采用新準則以后,發(fā)生債務重組將會影響當期損益,也就是說,債務重組利得計入當期損益以后,上市公司可以因此而獲得利潤。此前,2001年開始實施的企業(yè)會計制度將債務重組利得計入公司資本公積,不能產生利潤。

2.新會計準則規(guī)定了公允價值的使用。由于使用了公允價值,除債轉股形式以外,賬面價值與公允價值的差額計入當期損益的結果就會產生損益并計入當期。

從以上兩點可以看出,上市公司進行債務重組可以帶來利潤,從而提升公司業(yè)績,對投資者而言這是非常有好處的。

五、金融工具確認和計量準則對企業(yè)投資決策的影響

《企業(yè)會計準則第22號——金融工具確認和計量》改變了金融工具的分類原則,不再按期限劃分資產、負債類別,而是采用按金融工具的屬性來把金融工具劃分為四大類金融資產和兩大類的金融負債。這更好地反映了金融工具的實質,比如把金融資產和企業(yè)的持有意圖相聯(lián)系來進行分類,這使得投資者可以更清楚地看到各類金融資產所隱含的風險,也可以對企業(yè)的金融資產投資和管理政策有一個更直觀的認識和更恰當?shù)脑u價。準則除了對企業(yè)在初始確認時對金融資產和金融負債劃分為某一類別做出詳細而明確的規(guī)定外,還嚴格限制了不同類別之間的重分類原則。例如,準則第19條規(guī)定,企業(yè)在初始確認時將某項金融資產或金融負債劃分為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或金融負債后,不能重分類為其他金融資產或金融負債,其他類金融資產或金融負債也不能重分類為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產或負債。這種限制可以在一定程度上避免利用不同類別投資的計量方法的差異人為操縱利潤的現(xiàn)象。

同時,準則規(guī)定把衍生工具納入表內核算也必將對上市公司產生巨大影響。按照《金融企業(yè)會計制度》規(guī)定衍生工具不納入表內核算,但是衍生工具又具有很大的風險,一旦出現(xiàn)問題,將給企業(yè)帶來極大的風險甚至是致命的打擊。導致巴林銀行、安然公司破產的一個重要的因素都是衍生工具交易的巨額虧損,中航油遭受的重創(chuàng)也是對衍生工具的不恰當運用,但是在中國對衍生工具長期以來并不納入表內核算,只要求在報表附注中進行相關的披露。而很多公司經常會采取選擇性披露的方式來提供信息,對于衍生工具這樣高風險的項目通常都采用避而不談的方式。這就導致了投資者在投資之前很難恰當?shù)脑u價一個企業(yè)的投資風險。準則把衍生工具納入表內核算,并要求嵌入衍生工具與主合同分析,作為獨立的金融工具進行核算,這使得上市公司進行的一些高風險金融投資可以及時地在財務報表中得到反映,使管理層可以更直接的獲取相關信息,為管理層更好地履行其職責提供了條件,同時也使投資者可以更直接的了解上市公司衍生金融工具的情況,及時察覺公司潛在的風險。

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