導(dǎo)語：我國中小科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、國內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)投資研究綜述

進(jìn)入新世紀(jì)以來，隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的進(jìn)一步發(fā)展，國內(nèi)對風(fēng)險(xiǎn)投資及其特征有了較深刻的認(rèn)識，也產(chǎn)生了不少的研究成果。不過，對中小科技企業(yè)研發(fā)階段能否引入風(fēng)險(xiǎn)投資，以及風(fēng)險(xiǎn)投資能否多元化發(fā)展等問題還沒有深入研究，以至于人們對風(fēng)險(xiǎn)投資的理解還存在一定的局限性。本文認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資模式可以變革，風(fēng)險(xiǎn)投資流程可以分階段運(yùn)行，風(fēng)險(xiǎn)投資還可以前移至企業(yè)研發(fā)階段。同時(shí)，中小科技企業(yè)研發(fā)階段還應(yīng)當(dāng)引入民間資本、國有大企業(yè)資金、外資及技術(shù)創(chuàng)新基金等多元化的資本來激活企業(yè)。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資及其與中小科技企業(yè)的耦合

（一）風(fēng)險(xiǎn)投資的涵義

風(fēng)險(xiǎn)投資是指對具有高增長潛力的未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，并通過提供創(chuàng)業(yè)管理服務(wù)參與所投資企業(yè)的創(chuàng)業(yè)過程，因此，風(fēng)險(xiǎn)投資又稱為創(chuàng)業(yè)投資。全美風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會（NVCA）將風(fēng)險(xiǎn)投資定義為，由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭潛力的企業(yè)（特別是中小型企業(yè)）中的一種權(quán)益性投資；經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織（OECD）的定義則更為寬泛，即凡是以高科技與知識為基礎(chǔ)，生產(chǎn)與經(jīng)營技術(shù)密集的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的投資，都可視為風(fēng)險(xiǎn)投資。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資與中小科技企業(yè)的耦合

風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)以中小科技企業(yè)為平臺、以高增長和潛在競爭力的科技項(xiàng)目為載體的投資活動(dòng)。在這一活動(dòng)中，風(fēng)險(xiǎn)投資者給企業(yè)輸入資本，助推企業(yè)快速成長。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資者以資本換取企業(yè)股權(quán)，當(dāng)企業(yè)成長到可以上市時(shí)，投資者即以上市或者并購等方式實(shí)現(xiàn)自身和被投資企業(yè)雙方利益的共贏。在這一過程中，基于風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，投資者不僅要參與企業(yè)的經(jīng)營，而且還要參與企業(yè)的管理，甚至是決策。風(fēng)險(xiǎn)投資者之所以這樣做的原因是資本在起作用。也正是“因?yàn)橘Y本這種固有的利己動(dòng)機(jī)、高逐利性特性，催生和刺激了風(fēng)險(xiǎn)資本的出現(xiàn)和迅速繁衍，并與中小科技企業(yè)對接”。同時(shí)，中小科技企業(yè)因其科技創(chuàng)新能力、結(jié)構(gòu)簡單、機(jī)制靈活、反映迅捷、前景可觀，被風(fēng)險(xiǎn)資本家普遍認(rèn)為是創(chuàng)新之源、機(jī)會之源和財(cái)智之源。風(fēng)險(xiǎn)資本的金融價(jià)值就是寄生在科技企業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上，它通過承擔(dān)科技企業(yè)發(fā)展初期的高風(fēng)險(xiǎn)以及提供增值服務(wù)來獲得高收益。從該層面看，風(fēng)險(xiǎn)資本是對傳統(tǒng)金融市場的補(bǔ)缺，對中小科技企業(yè)創(chuàng)業(yè)最為本源的融資支持。

三、我國中小科技企業(yè)研發(fā)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性分析

（一）我國中小科技企業(yè)研發(fā)面臨的困局

據(jù)研究統(tǒng)計(jì)，我國中小企業(yè)有研究與試驗(yàn)發(fā)展活動(dòng)的企業(yè)比例只占28％左右，開展研發(fā)活動(dòng)的企業(yè)研發(fā)投入占銷售收入平均不到1％。而國際上一般認(rèn)為，企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用占其銷售收入的2％，企業(yè)才能基本生存，當(dāng)達(dá)到5％以上時(shí)，才具有競爭力。由此判斷，研發(fā)投入嚴(yán)重不足是制約中小科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的主要因素。在實(shí)踐中，中小型科技企業(yè)的發(fā)展一般分為幾個(gè)階段：種子期、起步期、成長期、擴(kuò)張期和成熟期。“風(fēng)險(xiǎn)投資者在選擇投資階段時(shí)不僅對被投資企業(yè)的開發(fā)項(xiàng)目要經(jīng)過一系列的篩選和考察，而且還要考慮到各種階段進(jìn)入所帶來的收益率和風(fēng)險(xiǎn)度?！痹诜N子期，風(fēng)險(xiǎn)投資者的資本一般不會進(jìn)入。因此，中小型科技企業(yè)缺乏研發(fā)資金及其來源渠道是問題的關(guān)鍵所在。

（二）我國中小科技企業(yè)研發(fā)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的必要性

我國中小科技企業(yè)研發(fā)投入不足和缺乏資金表面上看是近幾年出現(xiàn)的問題，但實(shí)質(zhì)上融資難的問題長期以來一直困擾著我國大多數(shù)中小企業(yè)。對于中小科技企業(yè)而言，有必要在研發(fā)階段引入風(fēng)險(xiǎn)投資。其原因是：第一，中小型科技企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)過程中，往往需要投入較大的資金。據(jù)研究，用于研究開發(fā)的經(jīng)費(fèi)一般為傳統(tǒng)企業(yè)的10-20倍。[5]對于如此高的投入，企業(yè)如果沒有充足的資金支持，研發(fā)活動(dòng)很難進(jìn)行下去。而研發(fā)投入不足或研發(fā)活動(dòng)停滯就意味著企業(yè)沒有了創(chuàng)新，企業(yè)一旦沒有了創(chuàng)新，就等于喪失了競爭力。因而，不難理解和想象，對于一些僅靠內(nèi)部融資或自有資金開展研發(fā)活動(dòng)的中小科技企業(yè)，為什么研發(fā)投入不足，為什么研發(fā)活動(dòng)經(jīng)常處于停滯狀態(tài)。第二，中小科技企業(yè)融資渠道狹窄，融資程序多，且時(shí)間長。企業(yè)從事生產(chǎn)開展經(jīng)營活動(dòng)往往需要融資，融資首選對象是銀行和其他金融機(jī)構(gòu)。但是，對于中小科技企業(yè)，尤其是還處于研發(fā)階段的小科技企業(yè)，考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)一般情況下都拒絕發(fā)放貸款。即使有機(jī)會能給提供貸款，也需要企業(yè)提供擔(dān)保，且在這種渠道下，手續(xù)繁瑣，程序較多，時(shí)間較長。第三，中小科技企業(yè)融資成本高，融資風(fēng)險(xiǎn)大。在銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不能提供融資的情況下，有的中小科技企業(yè)會選擇傳統(tǒng)的方式，即民間借貸。民間借貸手續(xù)簡單，但成本很高。中小科技企業(yè)本身經(jīng)濟(jì)實(shí)力有限，研發(fā)產(chǎn)出一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，借貸雙方都會陷入很大的困境。此外，由于缺乏政策引導(dǎo)和規(guī)范，近幾年民間借貸產(chǎn)生的問題很多，風(fēng)險(xiǎn)也很大。綜上所述，基于中小科技企業(yè)自身的力量和研發(fā)的特殊性，依靠傳統(tǒng)方式無法解決研發(fā)所需資金問題。引入風(fēng)險(xiǎn)投資，不僅可以解決中小科技企業(yè)研發(fā)階段的資金難題，還能使風(fēng)險(xiǎn)資本家從研發(fā)階段介入，幫助中小科技企業(yè)改善研發(fā)管理，提高研發(fā)創(chuàng)新水平和提升企業(yè)整體價(jià)值。因此，中小科技企業(yè)要想獲取競爭優(yōu)勢，在其研發(fā)階段有必要引入風(fēng)險(xiǎn)投資。

（三）我國中小科技企業(yè)研發(fā)引入風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性分析

風(fēng)險(xiǎn)投資既是一般的經(jīng)營活動(dòng)，又是特殊的投資活動(dòng)。作為一般的經(jīng)營活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)投資涉及投資方和被投資企業(yè)的共同利益；作為特殊的投資活動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)投資必須規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，并把風(fēng)險(xiǎn)控制到最低程度。有鑒于此，投資者選擇風(fēng)險(xiǎn)投資的方式非常重要。這里強(qiáng)調(diào)的投資方式，就是說，風(fēng)險(xiǎn)投資者如果把風(fēng)險(xiǎn)投資分階段進(jìn)行投資和運(yùn)營，風(fēng)險(xiǎn)投資本身的投資風(fēng)險(xiǎn)是可以控制的。分階段投資是指風(fēng)險(xiǎn)投資公司對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)采取分段資本注入的一種方式，也就是說，風(fēng)險(xiǎn)投資公司一般并不將全額資本一次性投向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，而是在企業(yè)發(fā)展的若干個(gè)階段分批投入資本，并保留在任何一個(gè)階段放棄投資和進(jìn)行清算的權(quán)利。有學(xué)者為了研究風(fēng)險(xiǎn)投資主體對高新技術(shù)企業(yè)分階段投資的時(shí)機(jī)選擇，構(gòu)建了實(shí)物期權(quán)模型，并對分階段投資和一次性投資兩種策略進(jìn)行了比較分析，分析結(jié)果表明分階段投資比一次性投資的成本及風(fēng)險(xiǎn)低。由此看來，如果投資者能把風(fēng)險(xiǎn)投資作進(jìn)一步的細(xì)化，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)投資模式可以進(jìn)行變革。

（四）我國中小科技企業(yè)研發(fā)階段引入風(fēng)險(xiǎn)投資的SWOT分析

為了進(jìn)一步探討中小科技企業(yè)研發(fā)階段引入風(fēng)險(xiǎn)投資的可行性，下面運(yùn)用SWOT作一簡要分析。SWOT即Strengths（優(yōu)勢）、Weakness（劣勢）、Opportunities（機(jī)會）、Threats（威脅）。優(yōu)勢分析：優(yōu)勢一，“項(xiàng)目加資金”。風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入后，解決了資金的困境，突破了瓶頸的制約。有了資金的支持，研發(fā)投入有了保障，研發(fā)工作可以順利進(jìn)行。這一環(huán)節(jié)實(shí)質(zhì)性地解決了中小科技企業(yè)靠自身無法解決的難題，為中小科技企業(yè)奠定了競爭的基礎(chǔ)和比較優(yōu)勢。優(yōu)勢二，“研發(fā)加管理”。風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入后，中小科技企業(yè)不但在資金上有了保證，而且在研發(fā)管理甚至整個(gè)企業(yè)管理方面也有了實(shí)質(zhì)性的改變和提升。因?yàn)?，風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入的同時(shí)，也把相關(guān)的技術(shù)開發(fā)人才和管理人才一起帶入，即一個(gè)整體的技術(shù)開發(fā)和管理團(tuán)隊(duì)。這個(gè)團(tuán)隊(duì)進(jìn)入后，研發(fā)效率會得以提高，研發(fā)周期必將縮短，研發(fā)管理也更加規(guī)范，由此可以促進(jìn)企業(yè)總體管理水平提升一個(gè)檔次，這一方面是很多中小科技企業(yè)所不具備的。優(yōu)勢三，“人才加經(jīng)驗(yàn)”。一般來說，中小科技企業(yè)，規(guī)模不大、實(shí)力不雄厚，都不同程度地存在人才缺乏的現(xiàn)象。風(fēng)險(xiǎn)資本及其團(tuán)隊(duì)的進(jìn)入，既能給企業(yè)培養(yǎng)人才，又能使企業(yè)原有的技術(shù)和管理人員得到鍛煉并增加經(jīng)驗(yàn)。優(yōu)勢四，“成果轉(zhuǎn)化加回報(bào)”。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)資本看準(zhǔn)的研發(fā)項(xiàng)目，其成果轉(zhuǎn)化率較高，往往回報(bào)率也較高，即投入產(chǎn)出比匹配性較好。優(yōu)勢五，與投資者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，把原有的風(fēng)險(xiǎn)最小化。劣勢分析：風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入后，由于風(fēng)險(xiǎn)資本本身的特點(diǎn)和運(yùn)作規(guī)律，中小科技企業(yè)原有的發(fā)展計(jì)劃往往被暫時(shí)打亂，原有的管理方式會受到影響，原有的管理結(jié)構(gòu)也會被加以調(diào)整。尤其是企業(yè)研發(fā)階段的決策權(quán)會被弱化。機(jī)會分析：企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)資本后得到快速成長。當(dāng)企業(yè)成長到可以上市時(shí)，投資者通過企業(yè)上市或運(yùn)用并購方式等，與被投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)雙方利益的共贏。即風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)其金融價(jià)值，企業(yè)獲得收益和新生的機(jī)會并迅速壯大，進(jìn)入成長和擴(kuò)展期。威脅分析：風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，是因?yàn)榭吹狡髽I(yè)研發(fā)項(xiàng)目的增值性和企業(yè)的高增長性，對于中小科技企業(yè)來說，研發(fā)階段引入風(fēng)險(xiǎn)投資幾乎不會對自己產(chǎn)生任何威脅。從以上分析看，中小科技企業(yè)在研發(fā)階段引入風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)勢多于劣勢，機(jī)會遠(yuǎn)大于威脅。

四、我國中小科技企業(yè)研發(fā)融資對策

從目前看，民間資本、國有大企業(yè)資金、科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金及國外資本等都可以作為風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)行投資，而且這些多元化的資本應(yīng)當(dāng)是中小科技企業(yè)走出研發(fā)困境較理想的資金來源。民間資本需要引導(dǎo)；具備一定條件的國有大企業(yè)，應(yīng)當(dāng)允許進(jìn)入投資；國外資本，應(yīng)當(dāng)繼續(xù)鼓勵(lì)進(jìn)入投資；科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，應(yīng)當(dāng)積極發(fā)揮其投資的支撐作用。

（一）引導(dǎo)民間資本對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資

20世紀(jì)90年代以來，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，居民儲蓄不斷增加，民營企業(yè)主自有資金不斷積累，特別是近年來，國內(nèi)已經(jīng)形成了民間資本集聚區(qū)。但是，由于市場準(zhǔn)入等方面因素的影響，民間積累的大量資本沒有穩(wěn)定的投資渠道。在科技研究領(lǐng)域的投資，特別是對中小科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資，民間資本也往往是可望而不可求。正如有學(xué)者指出，現(xiàn)階段中國的風(fēng)險(xiǎn)基金除了外資以外幾乎都是政府或者金融機(jī)構(gòu)建立的，民間私人資本幾乎沒有。這種狀況與國內(nèi)投資需求旺盛而投資渠道相對狹窄是一對較大的矛盾。因此，為民間資本尋找穩(wěn)定的投資渠道是當(dāng)務(wù)之急。事實(shí)上，在現(xiàn)行政策和投資環(huán)境下，民間資本可以作為風(fēng)險(xiǎn)資本引入中小科技企業(yè)研發(fā)階段進(jìn)行投資。這樣不僅能解決中小科技企業(yè)研發(fā)資金的難題、助推中小科技企業(yè)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新，還可以使民間資本自身得到更大的發(fā)展。國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資本，如果沒有民間資本的進(jìn)入，資金規(guī)模將非常有限，投資主體也無法多元化。因此，只要政府和市場適當(dāng)?shù)睾瓦m時(shí)地引導(dǎo)并加以規(guī)范，民間資本在對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資方面可以發(fā)揮作用的空間很大。具體來說，民間資本可以通過以下三個(gè)途徑對中小科技企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投資：一是通過地方銀行對中小科技企業(yè)進(jìn)行專項(xiàng)投資；二是運(yùn)用目前已經(jīng)成立的小額貸款公司進(jìn)行聯(lián)合投資；三是自然人資金直接注入中小科技企業(yè)進(jìn)行研發(fā)。地方銀行成立以來，以傳統(tǒng)的貸款方式為發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)做出了重要的貢獻(xiàn)。在科技和金融密切聯(lián)系的形勢下，以地方銀行為投資主體，按照風(fēng)險(xiǎn)投資模式進(jìn)行運(yùn)作對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行專項(xiàng)投資，應(yīng)當(dāng)也是一種服務(wù)地方和提供支持的形式，可以使地方銀行和中小科技企業(yè)做到“雙贏”。同時(shí)，按照有關(guān)政策成立和目前正在運(yùn)營的小額貸款公司，可以以中小科技企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目為載體，同樣以風(fēng)險(xiǎn)投資模式運(yùn)作，通過合同約定進(jìn)行聯(lián)合投資。此外，自然人可以以新增股東身份出資，也可以按照風(fēng)險(xiǎn)投資模式以直接的投資人對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行投資?？傊?，只要是有利于推動(dòng)中小科技企業(yè)發(fā)展，民間資本都可以在合規(guī)的前提下對其進(jìn)行投資。

（二）允許有條件的國有大企業(yè)對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資

對于國有大企業(yè)能否進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的問題，有的學(xué)者贊同，有的反對。實(shí)踐中，多數(shù)地方國資委不允許國有企事業(yè)單位從事高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，有的地方規(guī)定不允許非金融類國有企業(yè)從事高風(fēng)險(xiǎn)投資。然而，國外大企業(yè)與中小企業(yè)的合作方式不拘一格，有直接投資方式，有間接投資方式，也有通過結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴或戰(zhàn)略聯(lián)盟方式幫助中小企業(yè)。實(shí)際上，本文所說的有條件的國有大企業(yè)是指那些已經(jīng)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，具備一定經(jīng)營規(guī)模，有資金實(shí)力，有較好的研發(fā)團(tuán)隊(duì)和管理團(tuán)隊(duì)且發(fā)展穩(wěn)健的大企業(yè)。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，大企業(yè)和中小科技企業(yè)具有合作的基礎(chǔ)和需求?；诖笃髽I(yè)和中小科技企業(yè)各自的比較優(yōu)勢，大企業(yè)在試驗(yàn)性研發(fā)以及跟蹤技術(shù)研發(fā)前沿，需要與中小科技企業(yè)聯(lián)合，或者直接對中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。這樣的合作是以大促小，聯(lián)合發(fā)展，應(yīng)當(dāng)予以支持。從未來風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的趨勢看，大企業(yè)也應(yīng)當(dāng)是風(fēng)險(xiǎn)投資的積極參與者。當(dāng)然，在我國現(xiàn)行管理體制和政策條件下，國有大企業(yè)要參與對中小科技企業(yè)研發(fā)階段的風(fēng)險(xiǎn)投資，還需要進(jìn)行試驗(yàn)性推進(jìn)和實(shí)施。比較穩(wěn)妥的的方式是，成立國有企業(yè)專項(xiàng)投資基金。國有企業(yè)專項(xiàng)投資基金，原則上應(yīng)當(dāng)和國有資產(chǎn)一樣對待，總體上要保值增值，但要允許該基金按一定比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。不過，國有大企業(yè)要制定風(fēng)險(xiǎn)投資管理方案，建立健全風(fēng)險(xiǎn)管理制度，尤其是風(fēng)險(xiǎn)控制制度。如果風(fēng)險(xiǎn)防控得當(dāng)，對中小科技企業(yè)研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是可控的。

（三）鼓勵(lì)國外資本對我國中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資

2003年我國就出臺了《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》，允許和鼓勵(lì)外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人來華從事創(chuàng)業(yè)投資。之后，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家發(fā)展和改革委員會聯(lián)合科技部等多個(gè)部委2005年了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資中小企業(yè)，特別是中小高新技術(shù)企業(yè)?！掇k法》出臺后，國外資本進(jìn)入我國開展了風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)，投資額不斷增加，可見，中國風(fēng)險(xiǎn)投資市場有巨大的潛力。而美歐國家風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)起步較早，發(fā)展基礎(chǔ)較好，一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司有豐富的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目投資和管理經(jīng)驗(yàn)，并且國外風(fēng)險(xiǎn)資本家近年來也在全球積極尋找新的投資機(jī)會。因此，中小科技企業(yè)要用具有良好市場前景的研發(fā)項(xiàng)目吸引國外資本。不過，需要強(qiáng)調(diào)的是，吸引外資對我國中小科技企業(yè)研發(fā)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，絕非一廂情愿的事情，需要政府和企業(yè)共同努力，需要職能部門的管理者和服務(wù)者繼續(xù)轉(zhuǎn)變管理作風(fēng)和服務(wù)態(tài)度。此外，外商投資我國中小科技企業(yè)研發(fā)，不僅看重研發(fā)項(xiàng)目本身的的發(fā)展?jié)摿?，還看重中國的投資環(huán)境及其政策透明度。因此，對于允許外商投資的中小科技企業(yè)研發(fā)領(lǐng)域和研發(fā)項(xiàng)目，要及時(shí)公開信息，以便外商和中小科技企業(yè)及時(shí)對接。

（四）加強(qiáng)政府支持力度，發(fā)揮“科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金”的作用

在美國，中小高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資雖然是以市場調(diào)節(jié)為主，但美國政府所發(fā)揮的作用不應(yīng)被低估。事實(shí)上，當(dāng)今在國際上有影響的一些美國科技企業(yè)正是在美國政府的大力支持下得以成長。早在1958年之前，美國政府就注意到高科技中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資本投資不足的問題，著手推動(dòng)制定了《中小企業(yè)投資法》，允許中小企業(yè)投資公司對具有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)進(jìn)行證券投資、長期貸款等方面的幫助。到目前為止，美國已成為世界上風(fēng)險(xiǎn)投資市場發(fā)展最成熟的國家。在日本，政府主導(dǎo)下形成了官辦、民辦和海外資本多層次的投資支持體系。此外，歐盟對區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)也非常重視，通過金融工程和金融政策的實(shí)施，一批中小科技創(chuàng)新型企業(yè)迅速成長，已成為國際市場上具有競爭力的重要力量。因此，我國政府應(yīng)該借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)，在政策實(shí)施和具體扶持辦法方面加大力度積極支持中小科技企業(yè)的發(fā)展。如對1999年出臺的《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》內(nèi)容進(jìn)行修訂，對實(shí)施流程加以改造，公開申請標(biāo)準(zhǔn)、公開審批程序、公布審批結(jié)果，增進(jìn)社會監(jiān)督，增進(jìn)中小科技企業(yè)申請引導(dǎo)基金的透明度，真正使創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金發(fā)揮應(yīng)有的政策作用。

作者：白泉旺呂建鎖單位：四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院寧波大學(xué)商學(xué)院