導(dǎo)語：中小企業(yè)股權(quán)融資管理問題及對策一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：經(jīng)濟全球化的時代背景下，我國的中小企業(yè)發(fā)展作為社會主義市場經(jīng)濟中的關(guān)鍵構(gòu)成部分，迎來了新的機遇和挑戰(zhàn)，中小企業(yè)推動了經(jīng)濟增長提供了大量的就業(yè)崗位，推進了科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新變革。在中小企業(yè)的股權(quán)融資管理中，有必要加大力度，消除融資困境，為中小企業(yè)的發(fā)展打開新的局面。本文對中小企業(yè)股權(quán)融資背景進行了探討，結(jié)合中小企業(yè)股權(quán)融資管理中存在的問題，分析了中小企業(yè)股權(quán)融資管理的優(yōu)化對策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；股權(quán)融資；管理；問題；對策

中小企業(yè)的股權(quán)融資管理中，面對普遍的股權(quán)融資難度大的問題，以及融資途徑單一等現(xiàn)狀，有必要進行更進一步的改進，打破中小企業(yè)發(fā)展瓶頸和制約。結(jié)合中小企業(yè)股權(quán)融資管理中存在的問題，有針對性地落實相關(guān)的改進措施和發(fā)展對策，提高中小企業(yè)股權(quán)融資管理的綜合水平與融資效率，為中小企業(yè)的發(fā)展拓展更廣闊的空間，推進中小企業(yè)在市場經(jīng)濟環(huán)境中的穩(wěn)健發(fā)展。

一、中小企業(yè)股權(quán)融資背景分析

在我國的社會主義市場經(jīng)濟構(gòu)成體系中，中小企業(yè)是其中的關(guān)鍵構(gòu)成部分，提供了多個社會就業(yè)崗位，促進了中國的經(jīng)濟增長，市場經(jīng)濟的全新發(fā)展形勢下，中小企業(yè)融資困境愈加凸顯出來，導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展受到了一定程度的制約，限制了中小企業(yè)創(chuàng)新建設(shè)，同時也成了我國國民經(jīng)濟發(fā)展的一大瓶頸問題。中小企業(yè)的借貸方式是以債務(wù)融資為主，在傳統(tǒng)的融資中，中小企業(yè)股權(quán)融資平臺確實功能不完善，在中小企業(yè)的股權(quán)融資體系建設(shè)方面，仍舊存在不健全的普遍問題，導(dǎo)致了中小企業(yè)面臨著較高的股權(quán)融資門檻，限制了股權(quán)融資活動的順利展開[1]。中小企業(yè)股權(quán)融資主要是指外部股權(quán)融資，通過在市場證券上進行股票的發(fā)行活動，將企業(yè)的部分股權(quán)出讓，，資金在股票等金融工具的形式下流入企業(yè)，不需要銀行等金融機構(gòu)，導(dǎo)致企業(yè)的控制權(quán)被投資者掌握，和其他融資方式相比，這樣的融資方式更加穩(wěn)定。中小企業(yè)的股權(quán)融資活動面臨的風(fēng)險小，流動性、穩(wěn)定性均增強，在外部力量的監(jiān)督作用下，中小企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理效率均大大提高，增強了中小企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營管理水平，對于中小企業(yè)的現(xiàn)代化建設(shè)與發(fā)展，推廣現(xiàn)代企業(yè)的制度起著有力的積極作用。但是目前中小企業(yè)的股權(quán)融資仍舊存在一些問題有待改進，中小企業(yè)股權(quán)融資管理面臨著重重阻礙，有必要進行更進一步的深入研究，解決中小企業(yè)股權(quán)融資的困境問題[2]。

二、中小企業(yè)股權(quán)融資管理中存在的問題

1.股權(quán)融資法律法規(guī)體系建設(shè)不完善完善的法律法規(guī)體系是保證中小企業(yè)股權(quán)融資活動順利展開的關(guān)鍵，根據(jù)對我國中小企業(yè)股權(quán)融資管理的現(xiàn)狀進行分析發(fā)現(xiàn)，由于股權(quán)融資的法律法規(guī)體系建設(shè)尚未完善，中小企業(yè)股權(quán)融資缺少法律依據(jù)和支持，導(dǎo)致中小企業(yè)的發(fā)展中在股權(quán)融資方面面臨著巨大的阻礙，缺少法律法規(guī)體系。在建設(shè)風(fēng)險投資基金制度時，退出機制缺失，建設(shè)內(nèi)容不健全，難以規(guī)范合理地運行支持中小企業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基金和風(fēng)險投資活動，制度缺失，對于中小企業(yè)的股權(quán)融資產(chǎn)生了制約，資金實力強的機構(gòu)投資者對中小企業(yè)的股權(quán)融資支持有限，難以吸引更多的機構(gòu)投資參與其中加強中小企業(yè)的股權(quán)融資建設(shè)，阻礙中小企業(yè)的融資與發(fā)展[3]。2.中小企業(yè)基礎(chǔ)薄弱中小企業(yè)的股權(quán)融資管理目前受到了中小企業(yè)自身基礎(chǔ)薄弱的影響，導(dǎo)致中小企業(yè)股權(quán)融資活動基礎(chǔ)不足，由于中小企業(yè)的經(jīng)營管理模式落后，在家族式的管理機制下經(jīng)營和管理水平有限，企業(yè)的制度現(xiàn)代化水平不足，受到了一定程度的限制，導(dǎo)致中小企業(yè)股權(quán)融資活動難以順利展開，資金實力有限。企業(yè)的抗風(fēng)險能力薄弱，再受到內(nèi)控制度不完善等因素的影響，增加了投資風(fēng)險，中小企業(yè)股權(quán)融資的成本高，發(fā)展滯后，在制度建設(shè)和信用水平以及財務(wù)信息的披露方面存在著的難題，財務(wù)隱瞞和造假的行為時有發(fā)生，投資者面臨著一定的風(fēng)險問題，對于中小企業(yè)的信任不足，限制了中小企業(yè)的股權(quán)融資活動順利開展[4]。3.缺少股權(quán)融資渠道中小企業(yè)在股權(quán)融資的管理中存在渠道單一、缺少多樣化股權(quán)融資渠道的普遍問題，企業(yè)主要是通過內(nèi)部股權(quán)融資來進行融資活動，由企業(yè)的留存收益作為資金來源，嚴重制約著中小企業(yè)融資規(guī)模的擴大，大規(guī)模的融資建設(shè)難度大。中小企業(yè)的外部股權(quán)融資渠道有限，呈現(xiàn)出了單一、狹窄的股權(quán)融資外部渠道發(fā)展問題。究其根本，是由于我國中小企業(yè)上市IPO的門檻高導(dǎo)致的，證監(jiān)會制定了較高的門檻審批上市融資，面臨著繁瑣的程序和嚴苛的條件，導(dǎo)致中小企業(yè)的上市融資活動難度大，在股本總額方面有著嚴格地限制，要求具備連續(xù)盈利的能力和較高的上市融資成本能力，因此大多數(shù)的中小企業(yè)都被IPO拒之門外。中小企業(yè)私募股權(quán)融資的渠道單一、不通暢，缺少健全的私募融資制度，我國PE市場的發(fā)展相對緩慢，出現(xiàn)了私募股權(quán)市場滯后、發(fā)展落伍的問題，中小企業(yè)在私募融資渠道方面面臨著較高的技術(shù)要求和盈利模式要求，發(fā)展難度大，加大了私募股權(quán)融資的難度。除此之外，我國風(fēng)險投資基金的規(guī)模無法滿足中小企業(yè)的股權(quán)融資要求，因為中小企業(yè)的數(shù)量眾多，而風(fēng)險投資基金的規(guī)模相對較小，我國在風(fēng)險投資方面的起步晚，缺少健全的退出機制，風(fēng)險投資基金通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)以及上市等方式撤出資本，獲取增值資金，實現(xiàn)增值資金，因此形成了對風(fēng)險投資基金發(fā)展的制約，我國參與風(fēng)險投資基金數(shù)量的增加，對于中小企業(yè)股權(quán)融資的需求卻難以滿足，要更進一步擴大風(fēng)險投資基金的資金規(guī)模[5]。4.資本市場問題我國的資本市場體系建設(shè)尚未完善，缺少具有層次性的全面的資本市場體系，建設(shè)資本市場不健全，限制了中小企業(yè)的股權(quán)融資活動，目前我國的資本市場上自由性不足，缺少自由的市場機制，籌資者和投資者之間難以暢通的進行溝通，缺少溝通渠道，資本市場體系的全面性不足，缺少多層次的體系，欠缺中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場。除此之外，我國的資本市場發(fā)展中存在著不可避免的監(jiān)管漏洞問題，發(fā)展不完善，在資本市場的法律法規(guī)建設(shè)方面有待優(yōu)化，在政府行政力量的干涉作用下，資本市場的發(fā)展力量相對更加薄弱，嚴重地限制了資本市場的健全發(fā)展，投機氛圍嚴重，投資者的信心不足，對于長期投資會考慮到波動較大的資本市場問題，導(dǎo)致機構(gòu)投資者的進入和發(fā)展均受到了不同程度的制約，由此引起了中小企業(yè)股權(quán)融資管理中面臨的困境問題[6]。

三、中小企業(yè)股權(quán)融資管理的優(yōu)化對策

1.建立健全的股權(quán)融資法律法規(guī)體系法律法規(guī)是保障中小企業(yè)股權(quán)融資活動順利展開的重要依據(jù)，相關(guān)部門應(yīng)建立起健全的股權(quán)融資法律法規(guī)體系，完善有關(guān)的法律法規(guī)內(nèi)容，夯實中小企業(yè)股權(quán)融資的法律基礎(chǔ)，適當(dāng)放寬中小企業(yè)上市融資的條件，并且采取核準制的方法，管理融資市場，創(chuàng)建起良好的外部環(huán)境條件，推進中小企業(yè)股權(quán)融資活動的開展和順利實施。在地方政府和相關(guān)部門中，要大力地推行和實施法律法規(guī)，結(jié)合當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展形勢以及中小企業(yè)的發(fā)展需求，致力于為中小企業(yè)的股權(quán)融資活動創(chuàng)建起積極的條件和環(huán)境，共同推進中小企業(yè)的轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新發(fā)展，構(gòu)建有效的中小企業(yè)投資退出機制，完善中小企業(yè)信用評級的制度，并將各項制度落實到實際，使中小企業(yè)股權(quán)融資市場信息不對稱的弊端得到有效的改進和解決，各項工作的落實有據(jù)可循。在完善的中小企業(yè)股權(quán)融資法律法規(guī)體系的保障和積極作用下，為中小企業(yè)的股權(quán)融資活動打開更廣闊的發(fā)展空間，使其向著未來長足發(fā)展的道路不斷探索，增強中小企業(yè)的股權(quán)融資實力[7]。2.完善和優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)部治理機構(gòu)為了夯實中小企業(yè)的股權(quán)融資基礎(chǔ)，提高中小企業(yè)股權(quán)融資的管理水平，有必要從中小企業(yè)的內(nèi)部著手，建立完善的中小企業(yè)內(nèi)部治理機構(gòu)，強化股權(quán)融資的基礎(chǔ)條件。目前在經(jīng)濟全球化的背景下，中小企業(yè)參與的市場活動越來越多，因此中小企業(yè)需要設(shè)置內(nèi)部機構(gòu)和相關(guān)部門配備完善的人員，使內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)得到不斷的完善、優(yōu)化，提高企業(yè)股權(quán)融資水平。中小企業(yè)需要在市場化的指導(dǎo)下明確企業(yè)的定位、性質(zhì)等，改革和完善現(xiàn)代企業(yè)的制度，以此優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)多元化的企業(yè)股權(quán)發(fā)展模式，將外部投資者積極引進其中，對企業(yè)原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)進行改善，促進企業(yè)活力和經(jīng)營管理水平的不斷提高。中小企業(yè)要強調(diào)抵抗風(fēng)險防范風(fēng)險的能力，不斷地促進自身核心競爭力的提升，吸引更多的投資者加入到中小企業(yè)的融資中來，提高中小企業(yè)的股權(quán)融資管理水平，建立起符合中小企業(yè)發(fā)展需求的信用體系，同時完善風(fēng)險提示機制，加強信息披露制度的建設(shè)進程，降低信息不對稱可能帶來地險問題發(fā)生概率，避免給投資者造成負面干擾。而是通過信息披露和風(fēng)險提示，將更多的投資者吸引到中小企業(yè)的股權(quán)融資活動中來，通過優(yōu)化中小企業(yè)的內(nèi)部治理機構(gòu)，增強股權(quán)融資的綜合水平與效率。3.拓寬中小企業(yè)股權(quán)融資渠道中小企業(yè)需要在股權(quán)融資的渠道方面加強探索，這是保證中小企業(yè)股權(quán)融資活動順利展開的重要舉措，中小企業(yè)需要在股權(quán)融資渠道方面，增強拓寬力度，積極地拓展股權(quán)融資的多元化渠道，提供多樣性的方式為中小企業(yè)的股權(quán)融資活動打開新的局面。中小企業(yè)在直接上市PIO方面應(yīng)加大探索力度，對國外的先進經(jīng)驗、國外的運行規(guī)則等進行借鑒學(xué)習(xí)，并且要適當(dāng)對中小企業(yè)盈利能力與融資股本等方面的限制進行放寬，提高對中小企業(yè)發(fā)展的重視、加強支持力度，并且要對當(dāng)前存在的產(chǎn)權(quán)交易市場進行規(guī)范與整合，保證產(chǎn)權(quán)交易市場能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)范化、合理化的發(fā)展，創(chuàng)建起良好的條件，推進中小企業(yè)的上市融資進程。在私募融資市場的建設(shè)方面要更進一步地發(fā)揮出推動力作用，從私募融資角度而言，相關(guān)部門應(yīng)給予有效的政策支持，并要提高監(jiān)管力度，從而最大程度保障私募市場的規(guī)范化運行，進而對投融資雙方的利益進行有效保護，吸引更多的戰(zhàn)略投資者加入中小企業(yè)的全融資活動中來。我國在建設(shè)私募市場時要強調(diào)規(guī)范性，引進國外的先進經(jīng)驗，提高私募市場的建設(shè)國際化水平。例如，美國作為發(fā)達國家，在私募融資方面審批程序十分寬松，幾乎不需要任何的審批程序和約束條件，對于融資的次數(shù)、數(shù)量等沒有硬性規(guī)定，主要針對的是企業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)的業(yè)績等進行私募融資。我國可以借鑒美國在私募融資方面的先進經(jīng)驗和成功案例，創(chuàng)建便利的條件，促進中小企業(yè)順利地展開股權(quán)融資活動，打開新的股權(quán)融資渠道。在此基礎(chǔ)之上，我國要在風(fēng)險投資基金方面加大力度，推動風(fēng)險投資基金產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，支持風(fēng)險投資，構(gòu)建起完善的風(fēng)險投資機制，建設(shè)風(fēng)險投資退出機制，為風(fēng)險投資者消除后顧之憂，使風(fēng)險投資者能夠順利收回資金，獲取增值收益，提高資本收益水平。利用風(fēng)險投資退出機制的積極作用，吸引更多的投資者加入到中小企業(yè)的股權(quán)融資中，提高中小企業(yè)的股權(quán)融資水平和效率，突破退出機制不健全、風(fēng)險投資基金的發(fā)展限制問題，對風(fēng)險投資基金的資金規(guī)模予以擴大，并且對中小企業(yè)股權(quán)融資發(fā)展的實際需求進行滿足，結(jié)合現(xiàn)階段中小企業(yè)的股權(quán)融資要求現(xiàn)狀，逐步探索出新的融資渠道，打開外部股權(quán)融資的空間，在多元化的股權(quán)融資渠道探索中，提升中小企業(yè)的股權(quán)融資能力，強化中小企業(yè)的市場發(fā)展競爭力[8]。4.加強資本市場的建設(shè)和完善對于我國資本市場不健全的問題，應(yīng)加強資本市場體系的建設(shè)，不斷對資本市場予以完善，積極建立多層次、全面的中小企業(yè)股權(quán)融資體系，對于A股市場中小板和創(chuàng)業(yè)板市場加大投入力度，提高建設(shè)水平。構(gòu)建起健全的資本市場體系，打破中小企業(yè)股權(quán)融資受到的限制和制約，創(chuàng)建起良好的條件和便捷的融資平臺，推動中小企業(yè)股權(quán)融資活動順利展開。在建設(shè)資本市場體系時，要保證資本市場體系覆蓋廣泛的范圍，從而使多層次建設(shè)得以實現(xiàn)，使資本市場體系功能得以健全。相關(guān)部門將自身職能作用予以充分發(fā)揮，持續(xù)性擴大中小企業(yè)股權(quán)投資者的范圍，并且加強對機構(gòu)投資者培育工作的重視，提高培訓(xùn)力度，從而切實優(yōu)化機構(gòu)投資者隊伍質(zhì)量，并使其投身于中小企業(yè)融資擔(dān)保體系構(gòu)建中，對中小企業(yè)融資擔(dān)保體系進行健全與優(yōu)化，完善中小企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，從而使中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理水平得以有效提升，進而最大程度保障中小企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)控制工作的科學(xué)性以及規(guī)范性，使中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)控制的現(xiàn)代化水平得以有效提升，逐步為中小企業(yè)的股權(quán)融資規(guī)模擴大發(fā)展空間。各部門及組織應(yīng)積極地將自身的職責(zé)、義務(wù)履行和落實到位，發(fā)揮出部門優(yōu)勢，包括業(yè)務(wù)主管部門、中介機構(gòu)、行業(yè)協(xié)會組織等，均需要加入到中小企業(yè)的股權(quán)融資中，將自身的外部監(jiān)督作用和積極的優(yōu)勢充分發(fā)揮出來，做好對中小企業(yè)融資行為的監(jiān)督、評估、評級工作，保證中小企業(yè)股權(quán)融資活動能夠在規(guī)范、健康的股權(quán)融資市場中，穩(wěn)定順利地展開和運行，推動中小企業(yè)股權(quán)融資活動更好、更高效的發(fā)展，提高中小企業(yè)的股權(quán)融資管理水平，為中小企業(yè)股權(quán)融資打下堅實的基礎(chǔ)。改進資本市場不健全以及監(jiān)管漏洞等問題，強化市場的力量，增強投資者長期投資的信心，吸引更多機構(gòu)投資者進入到資本市場中支持中小企業(yè)的股權(quán)融資活動[9]。

四、結(jié)語

綜上所述，市場經(jīng)濟的發(fā)展形勢下，中小企業(yè)股權(quán)融資管理工作要重視目前的管理現(xiàn)狀以及管理中存在的不足問題，加強對中小企業(yè)股權(quán)融資的管理力度，采取有效的措施創(chuàng)建起良好的中小企業(yè)股權(quán)融資環(huán)境和條件，提高中小企業(yè)的股權(quán)融資水平，加強終于股權(quán)融資的管理效率。增強中小企業(yè)的發(fā)展競爭力，使中小企業(yè)能夠在面臨著激烈的市場競爭環(huán)境時脫穎而出，為我國的社會主義市場經(jīng)濟建設(shè)貢獻一份力量。

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作者：蘇浩杰 單位：廣州柏為科技有限公司