導(dǎo)語：強(qiáng)化投資決策創(chuàng)建海外生產(chǎn)基地一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

始于20世紀(jì)80年代的中國對(duì)外直接投資活動(dòng)發(fā)展迅速。根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì),截至2002年底,中國累計(jì)批準(zhǔn)境外企業(yè)近7000家,中方協(xié)議投資總額100億美元左右。在看到這一成績的同時(shí),我們更應(yīng)該看到一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),在所有對(duì)外投資的項(xiàng)目中,有67%是不賺錢的。為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢?我們認(rèn)為,造成這種情況的原因是多方面的,其中最主要的原因在于缺乏科學(xué)的對(duì)外直接投資決策。我們認(rèn)為,在我國企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí),必須優(yōu)化投資決策過程,做好相關(guān)的投資決策,包括做好投資與否的決策、投資區(qū)位決策、投資行業(yè)決策、投資方式?jīng)Q策、經(jīng)營管理方式?jīng)Q策等。

一投資與否的決策

企業(yè)是通過對(duì)外投資、在國外生產(chǎn)的方式組織生產(chǎn)還是通過國內(nèi)生產(chǎn)、對(duì)外貿(mào)易的方式來組織生產(chǎn),取決于內(nèi)部化收益與內(nèi)部化成本的比較。建立在科斯產(chǎn)權(quán)定理基礎(chǔ)上的內(nèi)部化理論認(rèn)為,企業(yè)的對(duì)外直接投資行為實(shí)質(zhì)是國際市場(chǎng)交易的內(nèi)部化過程,采取這種經(jīng)營戰(zhàn)略也是企業(yè)對(duì)內(nèi)部化后所取得的收益與內(nèi)部化后增加的成本進(jìn)行權(quán)衡的結(jié)果。據(jù)此,該理論認(rèn)為,企業(yè)在決定是否通過國際直接投資時(shí),應(yīng)綜合分析由此帶來的內(nèi)部化收益和內(nèi)部化成本。如內(nèi)部化收益大于內(nèi)部化成本,則可對(duì)外直接投資。內(nèi)部化理論將對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)主要?dú)w結(jié)為節(jié)省市場(chǎng)交易成本,存在明顯的片面性和局限性,但其通過成本和收益的比較來確定是否對(duì)外直投資的思路可以為中國企業(yè)在確定是否對(duì)外直接投資時(shí)所借鑒。中國企業(yè)在決定是通過對(duì)外投資方式組織生產(chǎn)還是通過國內(nèi)生產(chǎn)方式來組織生產(chǎn)時(shí)必須首先對(duì)對(duì)外投資所獲得的凈收益和凈成本進(jìn)行比較。如果前者大于后者,則可以通過對(duì)外投資來組織生產(chǎn)。需要強(qiáng)調(diào)的是凈收益和凈成本不僅僅是指內(nèi)部化收益與內(nèi)部化成本,具體地講,凈收益與凈成本包括兩個(gè)大的部分:一是可以在會(huì)計(jì)帳本上反映出來的凈收益與凈成本(即內(nèi)部化成本與收益);二是會(huì)計(jì)帳本上反映不出來的凈收益與凈成本,包括由于生產(chǎn)技術(shù)、專利、管理方法、銷售市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)的得到或失去所帶來的凈收益與凈成本。會(huì)計(jì)帳本上反映不出來的凈收益與凈成本往往被國內(nèi)許多企業(yè)和個(gè)人所忽略。這可從國內(nèi)對(duì)海爾公司收購意大利冰箱廠一事的評(píng)價(jià)中看出。國內(nèi)普遍認(rèn)為海爾公司收購意大利冰箱廠是一種劃不來的行為,但美國《商業(yè)周刊》卻認(rèn)為:“……企業(yè)圖的并非是那些過時(shí)的設(shè)備,而是獲得打開當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)至關(guān)重要的───對(duì)銷售網(wǎng)絡(luò)與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的認(rèn)識(shí)?！币徊街e可以獲得市場(chǎng)、專利、技術(shù)。同樣,一步之舉又可以失去市場(chǎng)、專利、技術(shù)。因此,中國企業(yè)在決定是否進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí),要特別注意對(duì)這種會(huì)計(jì)帳本上反映不出來的凈收益與凈成本進(jìn)行比較。另外,企業(yè)必須注意對(duì)對(duì)外投資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行全面的衡量,力求實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)組合。

二投資行業(yè)的決策

企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)應(yīng)投資于哪種行業(yè)、生產(chǎn)哪一類產(chǎn)品,是影響對(duì)外直接投資成功與否的重要因素。結(jié)合有關(guān)理論和中國的實(shí)際,我們認(rèn)為,中國企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資行業(yè)決策時(shí)應(yīng)注意以下幾點(diǎn):

1.以行業(yè)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)為基本原則

俗語云“強(qiáng)龍難壓地頭蛇”,一個(gè)強(qiáng)龍要想壓住地頭蛇,其本身必須強(qiáng)于地頭蛇許多。同樣,一個(gè)投資于國外的企業(yè),如果要想立足于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng),其本身必須具備強(qiáng)過于那些當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的實(shí)力。從這個(gè)角度上說,企業(yè)在進(jìn)行行業(yè)決策時(shí)應(yīng)選擇那些本企業(yè)或本國相對(duì)于東道國具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)。國際經(jīng)驗(yàn)也證實(shí)了此點(diǎn),如西方國家往往在技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì),因此,其主要對(duì)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,這一點(diǎn)應(yīng)為中國企業(yè)所借鑒。在這里需要指出的是,相對(duì)優(yōu)勢(shì)不僅包括生產(chǎn)技術(shù)上的、組織管理上的、財(cái)務(wù)融資上的優(yōu)勢(shì),還包括企業(yè)供應(yīng)的便利性與企業(yè)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

2.以循序漸進(jìn)為基本過程

一般而言,企業(yè)原來所在的行業(yè)是企業(yè)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè)之一,因?yàn)槠髽I(yè)在其生產(chǎn)過程中已經(jīng)擁有了一定的生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn),并占有了一定的市場(chǎng),這自然而然形成了一定的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。因此,企業(yè)在選擇所投資的行業(yè)時(shí)應(yīng)優(yōu)先考慮企業(yè)原來所在的行業(yè)。結(jié)合國際經(jīng)驗(yàn),我們認(rèn)為,我國企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)應(yīng)該走一條從原有行業(yè)入手,稍后向相關(guān)行業(yè)發(fā)展,最后跨行業(yè)經(jīng)營的循序漸進(jìn)式的發(fā)展道路,這樣,既可充分利用現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、現(xiàn)有市場(chǎng)上的優(yōu)勢(shì),又可減少投資時(shí)所面臨的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),提高投資的成功率,同時(shí),還可以積累投資經(jīng)驗(yàn)、提高投資水平。

3.以見縫插針為必要的輔助手段

市場(chǎng)是千變?nèi)f化的,市場(chǎng)的每一變化,往往會(huì)帶來一些有利的投資機(jī)會(huì),往往會(huì)出現(xiàn)這樣或那樣的尚不能得到滿足或根本還沒有廠商去滿足的市場(chǎng)需求。理性的投資者應(yīng)擅于發(fā)現(xiàn)這些市場(chǎng)需求并能及時(shí)對(duì)這些市場(chǎng)需求的相關(guān)行業(yè)投資。所謂的見縫插針,就是指積極發(fā)現(xiàn)海外的尚未得到滿足的市場(chǎng)需求并及時(shí)對(duì)海外相關(guān)行業(yè)投資的過程。一般而言,對(duì)這些行業(yè)的投資的回報(bào)甚為豐厚,往往會(huì)收到一本百利的效果?？傊?企業(yè)在行業(yè)決策時(shí)應(yīng)立足于企業(yè)原來的行業(yè),以相對(duì)優(yōu)勢(shì)為準(zhǔn)則,相機(jī)決策。就相對(duì)優(yōu)勢(shì)而言,經(jīng)過二十多年的發(fā)展,中國已經(jīng)擁有了一批在國際上具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)的行業(yè),如紡織業(yè)、服裝業(yè)、食品加工業(yè)、日常用品、初級(jí)加工業(yè)、機(jī)械加工業(yè)、機(jī)械制造業(yè)等。中國企業(yè)在對(duì)外投資時(shí)可優(yōu)先考慮這些行業(yè)。

三投資的區(qū)位決策

投資于哪一個(gè)國家或哪一個(gè)地區(qū),對(duì)投資的成功與否,至關(guān)重要。很難想象,一個(gè)投資于政局動(dòng)蕩,經(jīng)濟(jì)衰退的國家的企業(yè)能夠成功。為了闡述的需要,在這里先引出區(qū)位優(yōu)勢(shì)概念。英國學(xué)者鄧寧首先提出了區(qū)位優(yōu)勢(shì)這一概念。他認(rèn)為,區(qū)位優(yōu)勢(shì)指跨國公司選擇的投資區(qū)位所具有的特定的稟賦優(yōu)勢(shì),包括東道國豐富的自然資源,廉價(jià)的勞動(dòng)力,較大的市場(chǎng)規(guī)模,限制進(jìn)口的貿(mào)易壁壘等。區(qū)位優(yōu)勢(shì)不僅是吸引跨國公司進(jìn)行國際直接投資的動(dòng)因,而且在相當(dāng)程度上決定了其投資類型。在鄧寧的基礎(chǔ)上,Howells等進(jìn)一步拓展,認(rèn)為區(qū)位優(yōu)勢(shì)也包括東道國與本國文化背景的類似性、生活習(xí)慣的類似性。企業(yè)在衡量各投資區(qū)位的優(yōu)勢(shì)時(shí),必先分析影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)的各種因素,影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)的因素總體上可分為兩大類:非制度性因素和制度性因素。

其中非制度性因素包括:當(dāng)?shù)氐奈幕尘?、生活?xí)慣、政局的穩(wěn)定性、資源稟賦狀況、技術(shù)和管理水平、勞動(dòng)力素質(zhì)和價(jià)格、產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)、市場(chǎng)的激烈程度、投資國與東道國之間關(guān)系等;制度性因素包括國際經(jīng)濟(jì)制度、法律制度、東道國的法律制度、稅收制度、優(yōu)惠的政策等。企業(yè)只有在綜合地,仔細(xì)地分析了影響區(qū)位優(yōu)勢(shì)的因素之后,才能找到真正的區(qū)位優(yōu)勢(shì),進(jìn)而得到最優(yōu)的投資區(qū)位。我們認(rèn)為,在確定最優(yōu)化區(qū)位時(shí)應(yīng)遵循如下四條原則。

1.就同性原則

所謂就同性原則,是指對(duì)文化背景相同,生活習(xí)慣相似的國家和地區(qū)優(yōu)先投資。其原因是因?yàn)槲幕尘跋嗤?生活習(xí)慣相似,企業(yè)可以輕而易舉的立足于東道國,占領(lǐng)產(chǎn)品市場(chǎng),同時(shí),地頭蛇的威脅也相對(duì)較少。

2.就近性原則

所謂就近性原則,是指對(duì)與我國鄰近的國家和地區(qū)優(yōu)先投資。其理由是:第一,由于鄰近,便于母公司對(duì)子公司的直接控制;第二,由于鄰近,能及時(shí)掌握東道國的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),從而及時(shí)地適應(yīng)市場(chǎng);第三,由于鄰近,易于實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移。

3.就親性原則

就親性原則是指優(yōu)先對(duì)與我國關(guān)系親密,與我國簽有經(jīng)濟(jì)合作條約的國家和地區(qū)投資。理由在于,由于國與國的關(guān)系好,可以減少政治風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)便于享受東道國的國民待遇與有關(guān)優(yōu)惠政策。

4.漸進(jìn)性原則

企業(yè)的投資首先應(yīng)在符合上述三原則的國家和地區(qū)進(jìn)行投資,隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng),技術(shù)水平的提高以及投資水平的提高,逐步向發(fā)達(dá)國家投資,從而體現(xiàn)出對(duì)外投資的地區(qū)漸進(jìn)性,這一原則的主要目的是確保穩(wěn)中求勝。當(dāng)然,不能籠統(tǒng)地說,某一地區(qū)是中國對(duì)外直接投資的最優(yōu)區(qū)位,每一個(gè)企業(yè)應(yīng)根據(jù)它所投資的行業(yè)特點(diǎn)等來分析地區(qū)和國家的區(qū)位優(yōu)勢(shì),進(jìn)而找到最優(yōu)的投資區(qū)位。

四投資方式的決策

企業(yè)在做出投資項(xiàng)目決策、投資區(qū)位決策以后,必須選擇以何種方式進(jìn)入東道國。投資方式可以按不同的標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的類型。按是否新建企業(yè)來分,對(duì)外直接投資可分為新建企業(yè)和收購企業(yè)兩種方式。新建企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)在于:第一,新建企業(yè)不易受東道國輿論的制約;第二,可享受優(yōu)惠政策。其缺點(diǎn)在于:第一,新建企業(yè)的周期長,速度慢;第二,產(chǎn)品的上市時(shí)間滯后于市場(chǎng)的需求。購買海外企業(yè)的優(yōu)點(diǎn)有:第一,可以充分利用東道國原有企業(yè)的資源、生產(chǎn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn),同時(shí)縮短了項(xiàng)目的建設(shè)周期;第二,可以較快地進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng);其缺點(diǎn)表現(xiàn)在:第一,受原有契約和傳統(tǒng)關(guān)系的束縛,易于出現(xiàn)經(jīng)營管理上的障礙;第二,受東道國有關(guān)法律、輿論的限制。一般而言,當(dāng)企業(yè)剛開始對(duì)外投資時(shí),由于投資經(jīng)驗(yàn)缺乏,投資水平不高,應(yīng)采用收購的方式。

從母公司對(duì)子公司的控制程度來看,可分為獨(dú)資與合資兩種方式。獨(dú)資方式優(yōu)點(diǎn)有:第一,有利于制定有效的管理制度;第二,經(jīng)營效率高,能保證產(chǎn)品的質(zhì)量,維護(hù)企業(yè)的商譽(yù)。其缺點(diǎn)在于:第一,所需資金多;第二,受地方保護(hù)主義影響,難以迅速占領(lǐng)市場(chǎng);第三,受東道國有關(guān)法律、輿論的限制。合資方式的優(yōu)點(diǎn)在于:第一,有利于跨國企業(yè)減少政治風(fēng)險(xiǎn);第二,有利于迅速占領(lǐng)東道國市場(chǎng);第三,容易得到東道國法律和輿論的認(rèn)同。其缺點(diǎn)在于合營伙伴之間的目標(biāo)很難一致,經(jīng)營決策協(xié)調(diào)比較困難。一般而言,當(dāng)企業(yè)資金較少時(shí),應(yīng)采用合資的方式。企業(yè)以何種方式進(jìn)入東道國市場(chǎng),應(yīng)由企業(yè)所處的階段和自身的特點(diǎn)以及東道國的有關(guān)法律政策來確定?，F(xiàn)階段,我國的企業(yè)尚處于投資的初期,其經(jīng)濟(jì)實(shí)力不高,投資經(jīng)驗(yàn)不足,投資水平不高。根據(jù)這一狀況,我們認(rèn)為,我國企業(yè)可以主要采用購買與合資相結(jié)合的方式進(jìn)入東道國市場(chǎng)。

五經(jīng)營管理決策

對(duì)外直接投資經(jīng)營管理決策在這里主要指的是母公司對(duì)海外子公司采取何種方式進(jìn)行管理以及子公司在當(dāng)?shù)厝绾谓M織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。就第一個(gè)方面而言,我們認(rèn)為,母公司應(yīng)根據(jù)生產(chǎn)技術(shù)的保密性程度的高低來選擇管理方式:保密性程度高的母公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)子公司的直接管理,對(duì)子公司的生產(chǎn)、財(cái)務(wù)、營銷、科研開發(fā)等方面給予直接的調(diào)整;保密性程度較低的企業(yè),可以采取所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)一定程度上分離的形式。但無論如何,母公司應(yīng)加強(qiáng)對(duì)子公司的考核和監(jiān)管,應(yīng)從上繳利潤、經(jīng)營規(guī)模、資產(chǎn)損益、市場(chǎng)開拓、產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新等方面來考核和監(jiān)管子公司。另外,母公司在對(duì)子公司進(jìn)行管理時(shí),應(yīng)堅(jiān)持責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的原則,通過制定各種規(guī)章制度、健全各種內(nèi)控機(jī)制來有效地防范子公司在其經(jīng)營活動(dòng)中所可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。就第二個(gè)方面而言,子公司在東道國開展生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)時(shí),應(yīng)把經(jīng)營當(dāng)?shù)鼗盎セ莼ダ鳛槠浠驹瓌t。首先,子公司必須承認(rèn)自己在形式上是東道國的企業(yè),是東道國的法人。這就意味著子公司必須努力營造當(dāng)?shù)鼗墓疚幕諊?必須積極招聘當(dāng)?shù)氐娜藛T并采取適合東道國慣例的能得到當(dāng)?shù)剌浾撜J(rèn)同的工資管理方法;其次,子公司必須承認(rèn)自己是造福于當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的以盈利為目的的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,因此,子公司所做的一切必須使本公司及東道國雙方獲利;最后,企業(yè)的一切經(jīng)營活動(dòng)必須遵循東道國的有關(guān)法律制度。唯有如此,企業(yè)才能得到東道國的認(rèn)同,才能受到東道國民眾的歡迎,才能極快地占領(lǐng)市場(chǎng)。

總之,企業(yè)在進(jìn)行海外直接投資決策時(shí),必須充分考慮上述五個(gè)基本決策過程及其相互關(guān)系,唯有如此,企業(yè)才能有效地化解對(duì)外直接投資中的各種風(fēng)險(xiǎn),才能立足于海外,成為海外的生產(chǎn)基地。在上述五者的關(guān)系中,我們認(rèn)為,投資與否的決策處于中心地位,它支配與統(tǒng)治著其它四個(gè)決策。