導(dǎo)語：縣域金融信貸風(fēng)險的影響因素一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

樣本選擇和模型設(shè)定

（一）樣本選擇和數(shù)據(jù)來源本文研究覆蓋2006～2010年陜西省80個縣，24個市區(qū)，共獲得520個有效樣本。變量相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)主要來源于中國銀監(jiān)會網(wǎng)站、《中國統(tǒng)計年鑒》和陜西省各區(qū)縣統(tǒng)計年鑒。部分數(shù)據(jù)經(jīng)計算整理而得。研究所選取主要變量統(tǒng)計指標見表1。被解釋變量：國內(nèi)外的相關(guān)實證文獻中，一般采用不良貸款率或違約率作為金融機構(gòu)信貸風(fēng)險的變量，由于我國金融機構(gòu)尚未建立違約概率數(shù)據(jù)庫，出于數(shù)據(jù)可獲得性考慮，本文選擇不良貸款率作為農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險的衡量變量。解釋變量：本文選擇農(nóng)村居民人均純收入顯示各區(qū)縣的農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展水平，反映農(nóng)村合作金融機構(gòu)風(fēng)險管理所面臨的項目選擇環(huán)境［11］；選取地方政府財政支農(nóng)資金反映當?shù)卣畬Α叭r(nóng)”發(fā)展的財政支持情況［12］，其中2006年的財政支農(nóng)資金用財政支出中支援農(nóng)業(yè)生產(chǎn)支出、科技三項支出和農(nóng)林水利氣象部門事業(yè)費三項數(shù)據(jù)之和，2007年之后用財政支出中的農(nóng)林水事務(wù)支出數(shù)據(jù)；選取地方政府財政收支差顯示地方政府的財政壓力，反映地方政府干預(yù)農(nóng)村合作金融機構(gòu)金融資源配置和隱匿債務(wù)的可能性大?。?3］；另外，縣域農(nóng)村合作金融機構(gòu)與其他銀行業(yè)金融機構(gòu)在農(nóng)業(yè)貸款領(lǐng)域存在業(yè)務(wù)同質(zhì)，因此，本文選取縣域農(nóng)村合作金融機構(gòu)的農(nóng)業(yè)貸款的市場份額，即該機構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的比重來反映農(nóng)村合作金融機構(gòu)所處外部金融市場環(huán)境的發(fā)育程度［14］；農(nóng)村合作金融機構(gòu)治理水平采用虛擬變量，改制為農(nóng)村商業(yè)銀行的，以現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營理念建立“三會一層”的公司治理架構(gòu)虛擬變量定義為3，改制為農(nóng)村合作銀行的，采用現(xiàn)代企業(yè)的組織管理方式，虛擬變量定義為2，沒有改制的農(nóng)村信用社，按照一人一票，民主管理、合作互助的原則進行規(guī)范，虛擬變量定義為1。（二）模型設(shè)定由于本文研究不同縣（市）在不同時間點上的農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險的影響因素，牽涉到不同的橫截面和時間序列，因此本文采用面板數(shù)據(jù)模型較合適。根據(jù)選定變量，我們可以建立模型如下：Yit＝α＋β1NRit＋β2GAit＋β3GDit＋β4FSit＋β5FDit＋ε（1）Yit為回歸變量，表示第i個縣區(qū)農(nóng)村合作金融機構(gòu)t年的不良貸款率，i＝1，…，104，為橫截面?zhèn)€數(shù)，分別表示104個區(qū)縣；t＝2006，…，2010，為考察的時期數(shù)。α為截距項，β1，β2，β3，β4，β5為各自變量的回歸系數(shù)，ε為隨機擾動項。本文使用的面板數(shù)據(jù)具有截面成員較多而時期數(shù)較少的類型特點，對于這種數(shù)據(jù)類型，一般需要利用面板數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)類型的工作文件進行變截距數(shù)據(jù)模型估計。根據(jù)對截面?zhèn)€體影響形式的不同設(shè)定，變截距模型分為固定效應(yīng)變截距模型和隨機效應(yīng)變截距模型。由于面板數(shù)據(jù)的兩維特性，模型設(shè)定的正誤決定了參數(shù)估計的有效性。因此，首先要對模型的設(shè)定形式進行Hausman檢驗。

數(shù)據(jù)描述性分析與實證結(jié)果解釋

（一）數(shù)據(jù)描述性分析農(nóng)村合作金融機構(gòu)不良貸款率下降趨勢明顯（見圖1），不良貸款率由2007年的25．3％降低至2010年11．9％，降低了13．4個百分點。說明新一輪信用社改革取得了明顯成效，對農(nóng)村信用合作社降低不良貸款率產(chǎn)生了有效激勵。其一，央行專項票據(jù)置換不良資產(chǎn)，直接減輕了其歷史包袱。其二，農(nóng)村合作金融機構(gòu)增資擴股，貸款額急劇增加（見圖2）。其三，“花錢買機制”的長效作用顯現(xiàn)，對農(nóng)村合作金融機構(gòu)完善內(nèi)控和信貸風(fēng)險管理提供正向激勵。2010年陜西縣域機構(gòu)不良貸款率高于全國平均水平4．1個百分點，比2006年縮小了8．2個百分點。說明雖然陜西省縣域機構(gòu)起點較低，但發(fā)展速度較快，不良資產(chǎn)化解效果較為顯著。另一方面，從全省來看，關(guān)中地區(qū)的不良貸款率最高（15．8％），陜北地區(qū)最低（0．08％），二者相差15．7個百分點，說明陜西農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險管理水平的區(qū)域差異很大。農(nóng)村合作金融機構(gòu)外部運營環(huán)境現(xiàn)狀如下：（1）農(nóng)村居民人均純收入呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢（見圖3），從2006年的人均2374元增加為2010年的人均5220元，翻了兩倍。其中，陜南地區(qū)由于土地資源稟賦條件較差，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展空間有限，農(nóng)村居民人均收入水平最低（3775．2元），關(guān)中地區(qū)土地資源豐富，種植業(yè)相對發(fā)達，政府惠農(nóng)政策的支持力度較大，農(nóng)村居民人均收入最高（5587．8元），二者差距1090元，并呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。（2）縣域政府的財政支農(nóng)力度不斷加大（見圖4），2010年財政支農(nóng)資金達到12905．4萬元，是2006年（2191．0萬元）的5．89倍，，增幅達到了56．4％。由此可見，縣域地方政府認真落實了《農(nóng)業(yè)法》關(guān)于財政支農(nóng)的相關(guān)規(guī)定，不斷增加對“三農(nóng)”領(lǐng)域的資金扶持力度。（3）縣域地方政府財政自給率逐年降低，財政赤字逐年加大（見圖5），由2007年的0．59億元，增加至2010年的4．25億元，增幅為66．1％。其中，陜北地區(qū)借助資源經(jīng)濟實現(xiàn)了財政收支平衡，個別區(qū)縣政府財政收入結(jié)余最高達102．83億元（神木縣），而陜南地區(qū)的政府財政赤字最大，最高赤字達到11．67億元（山陽縣），二者相差113個億，顯示出財政收支方面的極大地區(qū)差距。（4）農(nóng)村合作金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款占全部金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的比例變動不大，總體小幅上升（見圖6）。2010年農(nóng)業(yè)貸款市場份額為66．6％。可見，農(nóng)村合作金融機構(gòu)在農(nóng)村金融市場中仍扮演著主力軍角色，郵政儲蓄銀行等機構(gòu)的小額貸款業(yè)務(wù)要想同農(nóng)村合作金融機構(gòu)展開競爭，仍需假以時日。（二）實證結(jié)果解釋本文運用Eviews6．0統(tǒng)計軟件首先進行Hausman檢驗，Hausman檢驗用于確定選擇固定效應(yīng)模型還是隨機效應(yīng)模型。檢驗的原假設(shè)是：固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型的估計量沒有實質(zhì)上的差異。檢驗結(jié)果如表2，檢驗統(tǒng)計量等于36．66，其概率值等于0．00，拒絕原假設(shè)，說明固定效應(yīng)模型和隨機效應(yīng)模型的估計量有實質(zhì)差異。通過進一步的檢驗，最終本文選擇隨機效應(yīng)的變截距模型對數(shù)據(jù)進行估計，所得估計結(jié)果見表3。根據(jù)模型估計結(jié)果，調(diào)整后的R2＝0．5759，F(xiàn)＝7．5253，通過顯著性檢驗，說明模型擬合情況較好，本文所選擇的影響因素指標能夠解釋農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險。實證結(jié)果顯示：1．農(nóng)村居民人均收入與農(nóng)村合作金融機構(gòu)不良貸款率顯著負相關(guān)，農(nóng)村居民人均純收入每增加一個百分點，機構(gòu)不良貸款率就下降0．0694，支持假設(shè)1，說明農(nóng)民收入對機構(gòu)信貸風(fēng)險具有正向影響。提高農(nóng)民收入，帶動農(nóng)戶的儲蓄能力和投資努力，對于降低農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險十分重要。首先，農(nóng)民收入提高，其償債能力會隨之增高，可以直接降低信貸違約概率。其次，中國傳統(tǒng)的小農(nóng)經(jīng)濟中存在“不輕言債”的借貸文化，即如果家庭收入能夠維持基本的生計所需，能夠維持一個不貧不富的生活，他們便不會輕易“告貸”。因此，增加農(nóng)民收入，會降低農(nóng)戶對救助性借貸的依賴。同時，伴隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，尤其是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和利潤的增加，傳統(tǒng)小農(nóng)對于擴大再生產(chǎn)，投資新領(lǐng)域和采用新技術(shù)將產(chǎn)生巨大熱情，涌現(xiàn)出了更多的種養(yǎng)殖業(yè)大戶，其投資型和創(chuàng)業(yè)型生產(chǎn)資金的信貸需求隨之增多，而后者的信貸風(fēng)險優(yōu)于前者，需求結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型能夠降低農(nóng)村合作金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險?？傊鹑跇I(yè)是配置資源的，只有搞活農(nóng)村經(jīng)濟，增加農(nóng)民收入，農(nóng)村信貸投資的成長性和收益性才會顯現(xiàn)出蓬勃生機，才能轉(zhuǎn)變?nèi)藗儗τ趦π詈屯顿Y，信用和風(fēng)險的認識和態(tài)度，為農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險防范提供持久動力。2．地方政府財政支農(nóng)力度與農(nóng)村合作金融機構(gòu)不良貸款率顯著負相關(guān)，地方政府財政支農(nóng)每增加一個百分點，機構(gòu)不良貸款率下降0．0117，支持假設(shè)2，說明地方政府財政支農(nóng)對機構(gòu)信貸風(fēng)險具有正向影響。我國農(nóng)村地區(qū)有效資金的供給主要來自于財政支農(nóng)和銀行信貸兩個渠道。其中，財政支農(nóng)資金的投入包括投資性支出、消費性支出和轉(zhuǎn)移支付性支出。投資性支出作用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)資本存量和農(nóng)業(yè)研發(fā)能力，可有效替代農(nóng)民對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入。消費性支出可以減少農(nóng)村居民為了公共組織有效運轉(zhuǎn)而承擔(dān)的成本。轉(zhuǎn)移支付性支出對農(nóng)民進行直接補貼和提供社會保障，可降低農(nóng)民的生活成本。可見，財政支農(nóng)支出可替代部分農(nóng)民消費支出，提高農(nóng)民收入的可支配份額，這對于降低農(nóng)戶對信貸資金的需求，提高農(nóng)民的償債意愿和能力，減少不良貸款的發(fā)生率有促進作用。3．地方政府財政壓力與農(nóng)村合作金融機構(gòu)不良貸款率正相關(guān)，地方政府財政赤字每增加一個百分點，機構(gòu)不良貸款率上升1．38×10－7％，支持假設(shè)3，說明當前地方政府對金融資源配置的干預(yù)，已經(jīng)對農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響。這與王連軍［5］認為政府干預(yù)對信貸規(guī)模的擴張存在明顯影響，并沒有造成不良貸款的上升的結(jié)論有所不同，顯示出地方政府對農(nóng)村合作金融機構(gòu)的信貸較強的干預(yù)力度。其原因在于農(nóng)村合作金融機構(gòu)承擔(dān)著政策支農(nóng)的任務(wù)，政策性虧損成為地方政府利用“三農(nóng)”問題政治化向農(nóng)村合作金融機構(gòu)“尋租”的隱性擔(dān)保。地方政府財政壓力越大，債務(wù)融資需求就越大，由此轉(zhuǎn)化的對農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸資金配置的干預(yù)就越多。而地方政府對金融資源的過度利用，用財政預(yù)算的軟約束扭曲金融交易的合約原則，會產(chǎn)生大量無效的金融交易，導(dǎo)致金融機構(gòu)潛在信貸風(fēng)險的上升。由此可見，雖然目前尚未構(gòu)成巨大威脅，但農(nóng)村合作金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險問題與地方政府的債務(wù)融資問題相互交融，無論是農(nóng)村合作金融機構(gòu)歷史包袱的清收和化解，抑或是從源頭上控制新增不良貸款，都需要切實規(guī)范地方政府債務(wù)融資行為，減少地方政府干預(yù)。4．農(nóng)村合作金融機構(gòu)農(nóng)業(yè)貸款的市場份額與不良貸款率顯著負相關(guān)，農(nóng)業(yè)貸款的市場份額每增加一個百分點，機構(gòu)不良貸款率下降0．0594，不支持假說4。說明農(nóng)村合作金融機構(gòu)仍是縣域農(nóng)村金融市場的供給主體，市場競爭并沒有顯示出對降低信貸風(fēng)險的激勵作用。市場份額對信貸風(fēng)險的正向影響，其原因可能在于：其一，由于供給能力較強的機構(gòu)，自身的管理能力相應(yīng)也較好，表現(xiàn)出較強的信貸風(fēng)險防范能力。其二，佐證了農(nóng)業(yè)和農(nóng)戶貸款的不良貸款發(fā)生率低于其他類型貸款的觀點①農(nóng)業(yè)貸款市場份額較低的機構(gòu)，其信貸資金用于其他用途的可能性增大，而來自于鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)倒閉、政府干預(yù)等原因的貸款，信貸資金集中，不良貸款發(fā)生率高，很容易對農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸資金質(zhì)量形成較大影響。不過，如前所述，縣域農(nóng)村合作金融機構(gòu)雖然仍處于近乎壟斷的地位，但多元化的金融市場已在發(fā)育，健全信貸風(fēng)險管理機制，增強農(nóng)村合作金融機構(gòu)市場競爭力已成為關(guān)系未來市場競爭成敗的重要課題。5．機構(gòu)治理水平與農(nóng)村合作金融機構(gòu)信貸風(fēng)險顯著負相關(guān)。機構(gòu)治理水平提高1％，機構(gòu)不良貸款率下降0．0852，支持假說5。這與劉艷華［10］的研究結(jié)論一致，認為總體上“好”的農(nóng)村信用社信貸風(fēng)險的防范效率高，說明信貸風(fēng)險管理需要以更好的內(nèi)控機制作為支撐。農(nóng)村合作金融機構(gòu)作為經(jīng)營貨幣的特殊機構(gòu)，信貸風(fēng)險管理始終是其最重要的工作，而內(nèi)部控制又是防范金融風(fēng)險的關(guān)鍵?？茖W(xué)的內(nèi)部控制機制有助于實現(xiàn)運行機制和資源配置的高效，有助于引入科學(xué)的信用評估、擔(dān)保機制和風(fēng)險控制機制，降低金融風(fēng)險。

研究結(jié)論和政策建議

本文以2006～2010年的陜西省104個區(qū)縣的農(nóng)村合作金融機構(gòu)為樣本，對農(nóng)村合作金融機構(gòu)風(fēng)險管理的影響因素進行了實證研究，得出以下結(jié)論：（1）農(nóng)民人均純收入提高對降低農(nóng)村合作金融機構(gòu)不良貸款率，提高信貸風(fēng)險管理有正向促進作用。（2）地方政府對“三農(nóng)”建設(shè)的資金投入及其政策引導(dǎo)功能，對降低農(nóng)村合作金融機構(gòu)的不良貸款率有正向促進作用；（3）地方政府財政壓力越大，干預(yù)縣域金融資源配置的動機就會越大，不利于農(nóng)村合作金融機構(gòu)的信貸風(fēng)險管理。（4）農(nóng)村金融市場競爭性約束效果尚未顯現(xiàn)，農(nóng)業(yè)貸款市場份額越大，機構(gòu)的不良貸款率越低。（5）機構(gòu)治理水平越高，不良貸款率越低。從本文的研究結(jié)論中可以得出以下政策建議：第一，加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展，增強農(nóng)業(yè)發(fā)展后勁，健全農(nóng)田保護與農(nóng)地流轉(zhuǎn)機制，用提高農(nóng)業(yè)勞動生產(chǎn)率和比較利益的方式，激勵農(nóng)民農(nóng)業(yè)投資行為和新技術(shù)的采用與推廣。第二，合理確定財政支農(nóng)投資重點，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)；調(diào)整農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策，服務(wù)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)升級；培育財政投資引導(dǎo)機制，擴大財政對農(nóng)業(yè)投資的乘數(shù)效應(yīng)。第三，以利益誘導(dǎo)的方式和新型績效考核制度的配套實施，消除地方過度投資沖動，規(guī)范地方政府融資行為，降低政府對金融機構(gòu)信貸資金運作的干預(yù)動機。構(gòu)建科學(xué)的地方政府債務(wù)風(fēng)險評估和監(jiān)測體系，防止因政府的融資渠道不暢和項目資金鏈斷裂引發(fā)大規(guī)模支付危機的可能性。第四，加快農(nóng)村金融市場發(fā)育，放開農(nóng)村金融市場的準入門檻，扎實推進利率市場化改進。建立多種形式的農(nóng)村信用擔(dān)保機構(gòu)，發(fā)展農(nóng)業(yè)保險，建立存款款保險制度，分散金融機構(gòu)風(fēng)險。第五，以增資擴股為契機，進一步優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，嚴格執(zhí)行“三會一層”公司治理架構(gòu)，使其真正實現(xiàn)對決策者權(quán)利的制衡和約束。

本文作者：張云燕王磊玲羅劍朝工作單位：西北農(nóng)林科技大學(xué)