導(dǎo)語：客戶集中度對商業(yè)銀行信貸管理的影響一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

［摘要］以2012-2017年中國滬深A(yù)股房地產(chǎn)上市開發(fā)企業(yè)為樣本，運用其披露的年度財務(wù)報表數(shù)據(jù)，結(jié)合前五大客戶營業(yè)收入占比，檢驗了房地產(chǎn)上市企業(yè)的供應(yīng)鏈客戶集中度對銀行信貸行為的現(xiàn)實影響。實證研究發(fā)現(xiàn)：客戶集中度對銀行信貸管理決策有顯著影響，這一影響在國有企業(yè)中較顯著，在民營企業(yè)中不顯著。

［關(guān)鍵詞］房地產(chǎn)企業(yè)；信貸管理決策；客戶集中度

我國的房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過了多年的發(fā)展，形成了以房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)為核心的上下游企業(yè)，包括上游的材料供應(yīng)商、建筑公司、研究公司以及下游的顧客、裝修公司、物業(yè)公司等。與此同時，我國的商業(yè)銀行將大量的信貸資源投向房地產(chǎn)行業(yè)，因此研究房地產(chǎn)上市企業(yè)的供應(yīng)鏈客戶與商業(yè)銀行的信貸決策之間的關(guān)系具有現(xiàn)實性意義。本文以供應(yīng)鏈核心企業(yè)為研究對象，并對客戶集中度對商業(yè)銀行信貸決策的影響進(jìn)行實證研究。

一、文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)學(xué)者對企業(yè)供應(yīng)鏈融資的研究有：屠建平，楊雪（2013）[1]對電子商務(wù)平臺下供應(yīng)鏈金融的四種模式與傳統(tǒng)的融資模式進(jìn)行了對比分析；楊斌，朱未名，趙海英（2016）[2]發(fā)現(xiàn)通過解決信息不對稱、風(fēng)險分擔(dān)和提升流動性溢價等模式能夠極大地提升供應(yīng)商的銷售規(guī)模和供應(yīng)鏈的整體效率；姜浩（2019）[3]認(rèn)為信用多級流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈金融模式解決了二級至N級供應(yīng)鏈企業(yè)的融資問題，使供應(yīng)鏈融資的覆蓋范圍得到大大提高。本文從新的角度，研究供應(yīng)鏈中客戶集中度這一單一因素對供應(yīng)鏈融資的影響。

二、實證研究

（一）數(shù)據(jù)來源和樣本選取。本文樣本選取標(biāo)準(zhǔn)為2012—2017年間中國滬深A(yù)股房地產(chǎn)上市企業(yè)中的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，篩選出在研究期內(nèi)（2012—2017）存在前五大客戶收益的22家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。其中國有控股的房地產(chǎn)上市企業(yè)11家，民營性質(zhì)的房地產(chǎn)上市企業(yè)11家。（二）指標(biāo)選取與模型構(gòu)建。1.指標(biāo)選擇。本文的被解釋變量選取貸款規(guī)模（DEBT），側(cè)面反映出商業(yè)銀行對房地產(chǎn)上市企業(yè)的信貸水平。在對解釋變量進(jìn)行選擇時，選取客戶集中度（CC）為研究指標(biāo)，還包括其他控制指標(biāo)，主要有企業(yè)規(guī)模（SIZE）、資產(chǎn)負(fù)債率（LEV）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）、流動比率（CR）和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT）。其中，企業(yè)規(guī)模用總資產(chǎn)的自然對數(shù)來反映，資產(chǎn)總額可以從資源占用和生產(chǎn)要素的層面上反映企業(yè)規(guī)模；資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比值，是衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動的能力,以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)；凈資產(chǎn)收益率是稅后利潤與凈資產(chǎn)的比值，用以衡量公司運用自有資本的效率，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力；流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)可以迅速變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比,它是衡量資產(chǎn)投資規(guī)模與銷售水平之間配比情況的指標(biāo)。2.模型構(gòu)建。表1為全樣本下的描述性統(tǒng)計結(jié)果，可以看出貸款規(guī)模（DEAT）最大值與最小值相差較大，不同企業(yè)的貸款金額呈現(xiàn)巨大差異性；從反映企業(yè)規(guī)模的總資產(chǎn)指標(biāo)來看，各房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)相差不大；從資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)來看，最大值是最小值的2.6倍，反映出各企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)有較大差異；從凈資產(chǎn)收益率來看，個別企業(yè)出現(xiàn)虧損狀況；就反映企業(yè)償債能力的流動比率指標(biāo)來看，最大值與最小值相差5.2；就企業(yè)的盈利能力而言，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的最大值是最小值的150倍，反映出房地產(chǎn)企業(yè)之間的發(fā)展極為不平衡。本文的面板數(shù)據(jù)為靜態(tài)且平衡面板數(shù)據(jù)。在對客戶集中度進(jìn)行檢驗時，先后進(jìn)行了F檢驗、LM檢驗和Hausman檢驗來選擇具體的回歸模型，檢驗結(jié)果如下所示。從全樣本數(shù)據(jù)分析，加入滯后一期的被解釋變量作為解釋變量來研究，從表2中F檢驗、LM檢驗和Hausman檢驗結(jié)果可知，對于全樣本來說，選擇固定效應(yīng)模型更合適。因此，全樣本實證模型的表達(dá)形式為：DEBTit=αi+β1L.DEBTit-1+β2CCit+β3LEVit+β4ROEit+β5CRit+β6TATit+δSIZEit+eit從國有企業(yè)數(shù)據(jù)分析，從表3檢驗結(jié)果可知對于國有企業(yè)來說，選擇隨機(jī)效應(yīng)模型更合適。因此，國有企業(yè)實證模型的表達(dá)形式為：DEBTit=αi+β1CCit+β2LEVit+β3ROEit+β4CRit+β5TATit+δSIZEit+ui+eit（Ⅱ）從民營企業(yè)數(shù)據(jù)分析，從表4檢驗結(jié)果可知對于民營企業(yè)來說，選擇隨機(jī)效應(yīng)模型更合適。因此，民營企業(yè)實證模型的表達(dá)形式為：DEBTit=αi+β1CCit+β2LEVit+β3ROEit+β4CRit+β5TATit+δSIZEit+ui+eit（Ⅲ）客戶集中度對銀行信貸決策的實證分析結(jié)果如表5所示、從表5中的模型回歸結(jié)果分析可知，反映房地產(chǎn)上市企業(yè)客戶集中度指標(biāo)（CC）對企業(yè)的貸款規(guī)模影響是顯著的?？蛻艏卸扰c銀行貸款之間有正向的變動關(guān)系，這說明了前五名客戶營業(yè)收入占比較高會對銀行貸款增長發(fā)生正向作用,可根據(jù)這種變化趨勢分析得出，房地產(chǎn)上市企業(yè)客戶集中度會對銀行貸款規(guī)模擴(kuò)張產(chǎn)生一定的作用，即客戶集中度越高的公司，獲得的銀行貸款越多。

三、結(jié)論及建議

總體來看，房地產(chǎn)上市企業(yè)客戶集中度（CC）對企業(yè)的貸款規(guī)模影響顯著，與企業(yè)貸款規(guī)模呈正相關(guān)關(guān)系；對于國有性質(zhì)的房地產(chǎn)上市企業(yè)而言，客戶集中度對銀行貸款規(guī)模影響顯著，與銀行貸款規(guī)模呈正向的變動關(guān)系；對于民營性質(zhì)的房地產(chǎn)上市企業(yè)而言，客戶集中度對銀行貸款規(guī)模影響不顯著，但是，企業(yè)流動比率對銀行貸款規(guī)模影響顯著，兩者呈正相關(guān)關(guān)系,究其原因可能是銀行本身對民營房地產(chǎn)上市公司的支持力度較小。銀行在信貸決策的過程中較少考慮民營企業(yè)等因素，所以實證分析的結(jié)果對民營房地產(chǎn)上市企業(yè)的指導(dǎo)意義不大，更多地適用于國有房地產(chǎn)上市企業(yè)。

一般來說，客戶集中度越高，核心企業(yè)獲得大客戶或與主要客戶進(jìn)行商業(yè)價值合作的機(jī)會更多，更有利于核心企業(yè)銷售費用、管理費用和維護(hù)費用的降低，從而有利于企業(yè)在資產(chǎn)利用率，市場價值以及經(jīng)營業(yè)績等方面的提高，因此商業(yè)銀行也更愿意為這類企業(yè)貸款。另外，企業(yè)與客戶之間的合作關(guān)系穩(wěn)定，有利于上下游企業(yè)之間的信息共享和合作便利，便于銀行收集企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)信息，并可以有效提高商業(yè)銀行貸款監(jiān)督和控制，且發(fā)放后的道德風(fēng)險也得以控制。同時，也應(yīng)該注意，過高的客戶集中度容易造成核心企業(yè)對下游客戶的依賴度過高，在談判過程中削弱議價能力，從而不利于企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。因此，核心企業(yè)客戶集中度應(yīng)該適度。

［參考文獻(xiàn)］

［1］姜浩.信用多級流轉(zhuǎn)的供應(yīng)鏈金融模式與國內(nèi)實踐研究［J］.西南金融，2019（9）：33-39.

［2］屠建平，楊雪.基于電子商務(wù)平臺的供應(yīng)鏈融資模式績效評價研究［J］.管理世界，2013（7）：182-183.

［3］楊斌，朱未名，趙海英.供應(yīng)商主導(dǎo)型的供應(yīng)鏈金融模式研究［J］.金融研究，2016（12）：175-190.

作者:周梅 薛曉丹 楊洋 單位:山西財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院