商行理財業(yè)務發(fā)展缺陷綜述
時間:2022-05-28 03:44:00
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近年來,我國銀行理財業(yè)務快速發(fā)展,業(yè)務量大幅增長,涵蓋的資產(chǎn)范圍不斷擴大,產(chǎn)品交易結構不斷創(chuàng)新。但在此過程中,社會對銀行理財業(yè)務的關注度不斷提高,關于理財產(chǎn)品負面影響的報道屢見報端,監(jiān)管要求不斷收緊,委托貸款理財產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財產(chǎn)品等理財產(chǎn)品被叫停。在此情況下,客觀分析理財業(yè)務發(fā)展中出現(xiàn)的問題,探討解決措施,對于促進商業(yè)銀行理財業(yè)務持續(xù)健康發(fā)展,更好地服務于宏觀調(diào)控政策與國民經(jīng)濟發(fā)展具有十分重要的意義。
一、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務發(fā)展中暴露出的主要問題
(一)部分投資者對銀行理財產(chǎn)品風險的認知存在偏差。
目前,我國部分投資者對理財產(chǎn)品知之甚少,甚至因此引發(fā)糾紛,使得投資者對銀行理財產(chǎn)品的認識偏差成為當前理財市場亟待解決的問題之一。據(jù)了解,有80%-90%的投資者對銀行理財產(chǎn)品不了解,他們通常買一個理財產(chǎn)品賺錢了,下回還接著買;虧錢了,以后就不再買這種產(chǎn)品了;投資者基本不清楚理財產(chǎn)品為什么賺錢、為什么虧錢。造成這一認識誤區(qū)有主觀和客觀兩方面的原因,在主觀上,不少投資者不仔細閱讀產(chǎn)品說明書等銷售文件;在客觀上,部分銀行理財產(chǎn)品信息披露不充分。①
(二)部分銀行理財產(chǎn)品信息披露不充分。
1、重要條款信息披露不充分。商業(yè)銀行披露理財產(chǎn)品信息的主要載體包括理財產(chǎn)品宣傳材料和銷售文件。但是,由于理財產(chǎn)品協(xié)議條款繁多、品種各異,理財業(yè)務人員向投資者推介時,對于與投資者切身利益相關的重要條款未必做到詳細披露或充分解釋。
2、理財產(chǎn)品風險揭示不充分。不同理財產(chǎn)品的風險等級不同,高收益需要以承擔高風險為前提。個別商業(yè)銀行在銷售理財產(chǎn)品時,對高風險理財產(chǎn)品的風險揭示不充分,甚至不惜弱化或規(guī)避高風險理財產(chǎn)品的風險揭示義務,以擴大理財產(chǎn)品的銷售。
3、理財產(chǎn)品投資運作信息披露不足。目前,多數(shù)銀行在其官方網(wǎng)站上難以查找到充足的信息及數(shù)據(jù)。就連專門提供銀行理財產(chǎn)品服務的數(shù)據(jù)服務商,也反映采集理財產(chǎn)品的運作數(shù)據(jù)相當困難。
4、結構性理財產(chǎn)品掛鉤對象披露不足。近年來,市場上出現(xiàn)了理財收益與利率、匯率、股票價格、商品價格等金融類或非金融類標的掛鉤的結構性理財產(chǎn)品。由于結構性理財產(chǎn)品的交易結構、投資收益推算方式及推算依據(jù)均較為復雜,商業(yè)銀行在推介該類理財產(chǎn)品時,應履行更嚴格更全面的信息披露義務。但在實踐中,有些商業(yè)銀行在信息披露時,側重于對理財產(chǎn)品本身的信息披露,對理財產(chǎn)品掛鉤對象的披露嚴重不足,使得投資者難以獲得比較具體的信息,難以審慎地做出合適的投資決策。
(三)部分銀行理財產(chǎn)品期限錯配風險嚴重。
1、后續(xù)理財產(chǎn)品募集資金不足時,前期理財產(chǎn)品本金與收益可能無法按時足額兌付。如果理財產(chǎn)品投資標的收回本金與收益的期限長于理財產(chǎn)品期限,則可能出現(xiàn)投資標的所實現(xiàn)的現(xiàn)金流不足以覆蓋理財產(chǎn)品本金與收益的情況,導致銀行將無法按時足額兌付客戶的理財本金與收益,形成風險事件;或動用自有資金補充兌付客戶的理財本金與收益,導致表外風險向表內(nèi)轉移,違背銀行理財業(yè)務的本質(zhì)。
2、滾動發(fā)行運作模式,為銀行在理財產(chǎn)品客戶之間進行利益輸送或利益調(diào)節(jié)提供了便利。在交易結構上,銀行代表后續(xù)理財產(chǎn)品客戶集合體運用后續(xù)理財產(chǎn)品所募集的資金購買前期理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn);而前期理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn),也是由銀行代表前期理財產(chǎn)品客戶集合體進行出售。實際上,是銀行同時代表兩個(甚至多個)理財產(chǎn)品客戶集合體,同時作為所交易資產(chǎn)的買賣雙方的代表進行交易。而交易的定價以及支付結算方式等條款均由銀行自行確定,導致交易不按照公允價格進行,在不同理財產(chǎn)品客戶之間進行了利益輸送和利益調(diào)節(jié)。
3、滾動發(fā)行運作模式,為銀行在理財產(chǎn)品客戶與銀行之間進行利益輸送或利益調(diào)節(jié)提供了便利。在滾動發(fā)行運作模式下,如果后續(xù)理財產(chǎn)品募集的資金不足以兌付前期理財產(chǎn)品客戶的本金與收益,銀行可能動用自有資金補充兌付客戶的理財本金與收益。由于交易價格可以高于也可以低于公允價格,從而在實際上有可能出現(xiàn)銀行與理財產(chǎn)品客戶之間進行了利益輸送或調(diào)節(jié)的情況。
(四)部分銀行理財產(chǎn)品及其資產(chǎn)的獨立性存在缺陷。
1、將不同理財產(chǎn)品募集的資金放入一個資金池,混合運作管理。銀行同時發(fā)行多只理財產(chǎn)品,不同理財產(chǎn)品的發(fā)行時間、期限、預期收益率、甚至品牌均不相同。但是,募集的資金都進入同一資金池,形成“資金池—資產(chǎn)池”的格局,資金池的投資收益與資產(chǎn)池掛鉤,單個理財產(chǎn)品的投資收益或損失無法有效界定和計算,實質(zhì)上形成不同理財產(chǎn)品客戶之間的利益輸送或利益調(diào)節(jié),也無法進行有效的信息披露。
2、對不同理財產(chǎn)品募集的資金,共用一個賬戶、分列明細賬的運作管理模式。部分銀行在業(yè)務實踐中,將不同理財產(chǎn)品募集的資金置于同一個賬戶進行投資運作,并通過記錄明細賬的形式將每個理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)進行區(qū)分。這種運作模式雖然能夠界定和計算每個理財產(chǎn)品的投資收益或損失,但在其中某個理財產(chǎn)品在投資運作過程中出現(xiàn)違法違規(guī)事項導致相關賬戶被人民法院依法查封、扣押、凍結或強制執(zhí)行時,將導致共用該賬戶的其他理財產(chǎn)品及其資產(chǎn)的投資運作、以及客戶本金與收益的兌付無法正常進行、甚至被迫中止,風險在不同理財產(chǎn)品之間傳遞。另外,這種分列明細賬的做法使得銀行擁有將不同投資收益的資產(chǎn)記錄在不同理財產(chǎn)品賬戶下的決定權,完全有機會在不同理財產(chǎn)品之間進行利益輸送或利益調(diào)節(jié)。
3、將理財產(chǎn)品募集的資金,通過自營賬戶進行投資運作。部分銀行將理財產(chǎn)品募集的資金通過自營賬戶投資于銀行間債券市場,并通過記錄明細的形式將每個理財產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)與自營資產(chǎn)進行區(qū)分。這種運作模式是多個理財產(chǎn)品共用一個賬戶的一種特殊形式,同樣存在多個理財產(chǎn)品共用一個賬戶的缺陷。另外,采取這種分列明細賬的做法,銀行有可能會在理財產(chǎn)品與自營業(yè)務之間進行利益輸送或利益調(diào)節(jié)。
(五)部分銀行利用理財產(chǎn)品進行監(jiān)管套利。
1、利用理財產(chǎn)品變相進行高息攬儲。在銀行吸存壓力加劇的情況下,部份銀行通過理財產(chǎn)品變相高息攬儲:一是理財資金未進行實際投資,而直接通過銀行內(nèi)部資金轉移價格,按產(chǎn)品預期收益兌付;二是在收益存在缺口時,銀行通過直接劃撥等方式將其他渠道的盈利來填補該類理財產(chǎn)品的收益缺口,即違規(guī)轉移內(nèi)部收益。
2、利用理財產(chǎn)品調(diào)節(jié)監(jiān)管指標。一種做法是銀行通過投資購買理財產(chǎn)品來調(diào)節(jié)存貸比指標,其更常見的做法是銀行間互持,兩銀行可通過理財產(chǎn)品渠道,對敲信貸資產(chǎn)。操作模式是,信貸先“出表”,變成其他金融機構的信貸資產(chǎn),然后通過投資他行理財產(chǎn)品的形式,又進入應收款項類投資科目。3、繞過監(jiān)管規(guī)定,提供表外融資。部分銀行在國家宏觀調(diào)控政策限制貸款投向時,發(fā)行理財產(chǎn)品間接投資于政府融資平臺、“兩高一?!逼髽I(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)項目。
(六)商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)管工作有待加強。
由于理財業(yè)務創(chuàng)新發(fā)展速度快,而目前的監(jiān)管文件大都針對業(yè)務發(fā)展過程中出現(xiàn)的具體問題做出規(guī)定,沒有形成一個各文件之間相互銜接、相互聯(lián)系、相互匹配的監(jiān)管體系,導致不同監(jiān)管文件對某些問題重復規(guī)定、規(guī)定不一致以及監(jiān)管真空等情況。在此過程中,對于商業(yè)銀行開展理財業(yè)務過程中的違規(guī)行為,監(jiān)管機構更多地采取禁止后續(xù)發(fā)生的監(jiān)管措施,較少看到監(jiān)管機構采取相應處罰措施的公開報道。
二、推動商業(yè)銀行理財業(yè)務健康持續(xù)發(fā)展的措施建議
(一)加強投資者教育,糾正投資者的認識偏差。
1、商業(yè)銀行的監(jiān)管機構或自律機構應組織相關專家編寫銀行理財產(chǎn)品普及教育材料,免費贈送給投資者,并在其官方網(wǎng)站上開辟專門欄目,以便投資者通過互聯(lián)網(wǎng)學習閱讀。這些普及教育材料應對目前銀行銷售的各類理財產(chǎn)品進行較為通俗而詳細的介紹,并隨著理財產(chǎn)品的不斷更新而進行補充、完善和更新。
2、商業(yè)銀行應根據(jù)自身理財產(chǎn)品的實際情況,開展具有特色的理財產(chǎn)品教育活動。這些教育活動可以根據(jù)投資者投資偏好進行劃分,分別針對理財知識、風險控制和資產(chǎn)配置、個性化需求等方面提供服務,這些服務信息既可以通過現(xiàn)場互動講解的方式提供,也可以通過網(wǎng)絡渠道提供。
3、銀行業(yè)整體應整合資源建立一個統(tǒng)一的、長期的、專業(yè)的理財產(chǎn)品咨詢平臺,培養(yǎng)一批既精通業(yè)務、又能給投資者進行講解的專業(yè)人才,輪流坐班,通過網(wǎng)絡或熱線電話的方式給投資者答疑解惑。
4、發(fā)揮主流媒體信息傳播的廣泛性和影響力,引導投資者樹立正確的理財觀。通過媒體宣傳,讓投資者認識到銀行理財不等于儲蓄存款、理財產(chǎn)品預期收益不等于實際收益、高(低)風險的產(chǎn)品不一定有高(低)收益、購買產(chǎn)品以書面合同約定的內(nèi)容為準、對別人合適的產(chǎn)品不一定適合自己;引導投資者形成“理財產(chǎn)品有風險,投資須謹慎”的理財理念;突出“賣者有責”的理財文化,形成市場對于商業(yè)銀行理財產(chǎn)品規(guī)范運作的監(jiān)督約束機制。
(二)建立健全監(jiān)管文件體系,規(guī)范商業(yè)銀行理財產(chǎn)品運作管理。
建議重新制定一套完整的理財業(yè)務監(jiān)管文件體系,內(nèi)容涵蓋理財產(chǎn)品研發(fā)設計、宣傳銷售、投資運作管理、信息披露、人員管理、投資者評估、理財產(chǎn)品評價等商業(yè)銀行開展理財業(yè)務的全過程,形成一個在內(nèi)容上相互銜接、相互聯(lián)系的監(jiān)管文件體系;堅持明確、統(tǒng)一、差別化的監(jiān)管原則,通過具體監(jiān)管指標的設置,引導和鼓勵商業(yè)銀行通過不斷提高理財產(chǎn)品的專業(yè)化和規(guī)范的運作管理能力來擴大市場份額。
1、規(guī)范商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品研發(fā)設計活動。監(jiān)管機構通過設置相關監(jiān)管指標,對商業(yè)銀行進行分級分類,對其研發(fā)設計理財產(chǎn)品的種類和投資標的范圍等進行差別化監(jiān)管。
2、規(guī)范商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品宣傳銷售活動。商業(yè)銀行應當依法合規(guī)宣傳理財產(chǎn)品,不夸大理財產(chǎn)品的可能收益,不隱瞞理財產(chǎn)品的可能風險,不進行過度銷售、誤導銷售或欺騙銷售。
3、規(guī)范商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品信息披露活動。商業(yè)銀行應當遵守充分披露原則、全流程披露原則,將理財產(chǎn)品的相關信息按照與投資者約定的方式、渠道和頻率告知、提供給理財產(chǎn)品投資者,并保證所披露信息的真實性、準確性和完整性,確保理財產(chǎn)品投資者的金融信息知情權。
4、規(guī)范商業(yè)銀行的理財產(chǎn)品的投資管理。首先,商業(yè)銀行應當嚴格控制理財產(chǎn)品與資產(chǎn)的期限錯配風險,理財資金新投資資產(chǎn)的期限不得超過理財產(chǎn)品的剩余期限;對于已有期限錯配風險的理財產(chǎn)品,商業(yè)銀行應當采取相關措施,在一段合理的期間內(nèi)整改完畢。其次,商業(yè)銀行應當為每個理財產(chǎn)品開立獨立的募集戶、兌付戶、托管戶和投資戶,進行獨立的運作管理,確保每個理財產(chǎn)品及其資產(chǎn)的獨立性。
5、規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務人員管理。商業(yè)銀行應當確保理財業(yè)務人員符合相關監(jiān)管要求,對理財業(yè)務人員定期進行培訓和資格檢查,建立科學合理的理財業(yè)務人員的準入與退出、獎勵與懲罰機制,確保相關人員依法合規(guī)開展理財業(yè)務。另外,在建立健全監(jiān)管文件體系的同時,監(jiān)管機構還需加大監(jiān)管文件的執(zhí)行力度,對于商業(yè)銀行開展理財業(yè)務過程中的違規(guī)行為,采取相應的處罰措施,加大商業(yè)銀行的違規(guī)成本、降低其違規(guī)的收益預期,引導商業(yè)銀行在依法合規(guī)的前提下不斷提高風險管理能力和投資管理能力,形成良性競爭的理財業(yè)務發(fā)展環(huán)境。
(三)建立理財產(chǎn)品風險準備金制度,應對操作風險和聲譽風險。
借鑒證券投資基金風險準備金的相關做法,定期從理財產(chǎn)品管理費收入中計提一定比例作為理財產(chǎn)品風險準備金,當風險準備金達到理財產(chǎn)品余額一定比例時可不再提取。理財產(chǎn)品風險準備金應用于賠償因商業(yè)銀行違法違規(guī)、違反理財合同、技術故障、操作錯誤等給理財產(chǎn)品或理財產(chǎn)品投資者造成的損失。同時,商業(yè)銀行應當建立理財產(chǎn)品風險準備金管理制度,對風險準備金的提取、劃轉、使用和支付等方面的程序進行規(guī)定。風險準備金由商業(yè)銀行進行管理,可以投資于國債等高流動性低風險的資產(chǎn),不得投資于股票、基金等高風險資產(chǎn)和非上市公司股權、信貸類資產(chǎn)等低流動性資產(chǎn);風險準備金產(chǎn)生的利息收入和投資損益,納入風險準備金管理。在出現(xiàn)導致風險準備金減少或影響風險準備金使用的事件時,商業(yè)銀行應當及時予以補足,確保風險準備金時刻具有相應的賠付能力。
(四)商業(yè)銀行理財業(yè)務應主動服務國家宏觀調(diào)控政策,支持國民經(jīng)濟展。
商業(yè)銀行應當積極落實國家宏觀調(diào)控政策,根據(jù)商業(yè)銀行對理財產(chǎn)品的投資管理能力、風險控制能力等因素,考慮貨幣政策等宏觀調(diào)控政策的調(diào)控方向與力度,合理設定理財資金投向企業(yè)債務性融資工具的總量上限(企業(yè)公開發(fā)行的債券除外),確保理財資金投資總量與宏觀調(diào)控政策保持一致。商業(yè)銀行應當優(yōu)化理財資金投向結構,按照國家轉變經(jīng)濟發(fā)展方式和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構的要求,加強對國家重點行業(yè)和重點領域的資金投入;嚴格落實國家產(chǎn)業(yè)政策和環(huán)保政策的市場準入要求,禁止投向高能耗、高排放和產(chǎn)能過剩行業(yè);改善資金投向的區(qū)域結構,在滿足風險可控和經(jīng)濟效益的條件下,加大力度支持國家重點地區(qū)和欠發(fā)達地區(qū)的經(jīng)濟社會發(fā)展。