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摘要：在世界經(jīng)濟(jì)全球化和金融自由化背景下，銀行業(yè)國際化進(jìn)程不斷加快，對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，以此為線索，本文重點(diǎn)分析了現(xiàn)代銀行業(yè)國際化的形成、特點(diǎn)及其對發(fā)展中國家金融市場的影響，認(rèn)為全球真正意義上的銀行業(yè)國際化開始于20世紀(jì)50年代末，歐洲和美國的經(jīng)濟(jì)背景、歐洲美元市場的興起、金融創(chuàng)新和金融自由化等因素推動其發(fā)展。隨著銀行業(yè)國際化規(guī)模不斷擴(kuò)大、國際化步伐不斷加快、績效日趨改善，其對發(fā)展中國家銀行業(yè)效率系統(tǒng)的穩(wěn)定、貨幣市場、外匯市場和資本市場等方面的影響加大。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代銀行業(yè)國際化；歷程；影響

一、前言

作為開放經(jīng)濟(jì)重要組成部分的銀行業(yè)國際化，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)不斷走向全球化和一體化，其步伐不斷加快，通過利率、匯率、信貸等途徑直接或間接地使東道國的金融市場和外界的聯(lián)系更為緊密，有時(shí)會影響到國內(nèi)銀行業(yè)甚至金融和宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，且這種情況也容易出現(xiàn)在發(fā)展中國家。由于銀行業(yè)國際化發(fā)展進(jìn)程、特點(diǎn)和對東道國的影響均與其所處的世界政治、經(jīng)濟(jì)形勢、投資國和東道國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景息息相關(guān)，因而在不同的歷史時(shí)期會呈現(xiàn)不同的特點(diǎn)，所以本文從現(xiàn)代銀行業(yè)國際化的形成階段入手，就其特點(diǎn)和發(fā)展趨勢以及對東道國金融市場的影響進(jìn)行了闡述。

二、現(xiàn)代銀行業(yè)國際化的主要進(jìn)程

(一)形成階段

發(fā)展階段上，理論界一般將銀行業(yè)國際化分為三個(gè)階段，即早期的歐洲時(shí)代、近代的殖民地時(shí)代和現(xiàn)代銀行業(yè)國際化階段。

在早期的歐洲時(shí)代，銀行業(yè)國際化程度極為有限。在殖民地時(shí)代，雖然跨國銀行伴隨殖民統(tǒng)治的擴(kuò)張而得到了較大的發(fā)展，但是從嚴(yán)格意義上來說，這一時(shí)期的銀行業(yè)還談不上是真正意義上的國際化，因?yàn)橹趁竦貒乙呀?jīng)喪失了國家主權(quán)，對外開放市場是被動的。全球真正意義上的銀行業(yè)國際化始于第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后的20世紀(jì)50年代末，這一時(shí)期銀行業(yè)國際化的發(fā)源地在西歐，其國際化進(jìn)程較快，呈現(xiàn)出前所未有的發(fā)展速度，其緣由可以概括為兩個(gè)主要前提和兩個(gè)基本條件。

兩個(gè)主要前提是：其一，戰(zhàn)后歐洲經(jīng)濟(jì)與國際貿(mào)易的恢復(fù)和發(fā)展，主要貨幣開始自由兌換等因素促成了歐洲美元市場的興起和發(fā)展，使銀行業(yè)國際化進(jìn)程躍入了一個(gè)新臺階。其二，美國巨額的貿(mào)易赤字以及為了防止資本外流而實(shí)施的一系列限制性措施，為歐洲美元市場的興起和發(fā)展提供了巨額的資金來源渠道。如規(guī)定利率上限的Q條例等政策使美元大量地流向歐洲，進(jìn)一步刺激了歐洲美元市場的發(fā)展，乃至擴(kuò)展到以后的歐洲貨幣市場，并在歐洲形成了倫敦、蘇黎士、盧森堡、巴黎等西歐離岸金融中心。由于這些中心所在國監(jiān)管當(dāng)局對外資銀行活動的管理比較寬松，眾多的外資銀行紛紛進(jìn)入這些國家，銀行業(yè)國際化出現(xiàn)了快速的發(fā)展。

兩個(gè)基本條件是：其一，金融創(chuàng)新的不斷深入和發(fā)展為銀行業(yè)國際化進(jìn)程的加快提供了一個(gè)良好的載體。從20世紀(jì)60年開始，西方商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新活躍，許多新的金融工具和產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)；進(jìn)入80年代中期，金融創(chuàng)新達(dá)到高峰，為商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展尤其是零售業(yè)務(wù)的發(fā)展開辟了廣闊的產(chǎn)品空間。票據(jù)發(fā)行便利(NoteIssuanceFacilities)、互換交易(Swap)、期權(quán)交易(Option)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議(ForwardRateAgreements)這四大國際金融市場上主要創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，為金融業(yè)帶來了極大的便利并已成為國際金融市場中被廣泛使用的金融投資和避險(xiǎn)工具，加速了國際金融市場的發(fā)展，并為銀行業(yè)國際化經(jīng)營創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)。[1]其二，技術(shù)的進(jìn)步為銀行業(yè)國際化發(fā)展創(chuàng)造了前提條件。計(jì)算機(jī)和電子通訊技術(shù)的迅猛發(fā)展以及在金融領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，客觀上為國際化銀行的經(jīng)營管理創(chuàng)新、降低經(jīng)營成本等方面奠定了良好的技術(shù)基礎(chǔ)。

(二)發(fā)展階段

受全球金融自由化浪潮的影響，銀行業(yè)的國際化從20世紀(jì)80年代后期開始進(jìn)入鼎盛時(shí)期，并于90年代末達(dá)到高峰。在金融自由化背景下，發(fā)達(dá)國家加快了對外開放市場的步伐，銀行業(yè)國際化開始向其他地區(qū)擴(kuò)散，其國際化重點(diǎn)區(qū)域轉(zhuǎn)向環(huán)太平洋地區(qū)和歐洲大陸部分國家，傳統(tǒng)的領(lǐng)先地區(qū)走向了以金融市場的自由化帶動銀行業(yè)國際化的快速發(fā)展階段。與此同時(shí)，發(fā)展中國家也開始放松金融管制，極力推行金融自由化，銀行業(yè)出現(xiàn)了快速的國際化，如中東歐、拉美、亞洲和非洲等一些國家。該階段的主要特征有：一是大規(guī)?？鐕①彸蔀殂y行業(yè)國際化的一種主要形式。金融全球化導(dǎo)致全球金融市場競爭日趨激烈，各國跨國銀行都希望通過擴(kuò)大規(guī)模來降低經(jīng)營成本獲得規(guī)模效應(yīng)，通過擴(kuò)大經(jīng)營范圍獲得范圍經(jīng)濟(jì)以提高核心競爭力，這樣，“超級金融寡頭”之間的跨國并購成為擴(kuò)大銀行規(guī)模的一條捷徑。據(jù)2003年7月英國《銀行家》雜志對世界1000家大銀行的排名數(shù)據(jù)，世界前10家大銀行中，有5家是自1995年以來通過跨國并購實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的。[2]二是金融全球化進(jìn)程不斷加劇，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的趨勢日益明朗化，帶動了全球銀行業(yè)不斷走向全能化，銀行業(yè)國際化進(jìn)程加快。

(三)發(fā)展趨勢

主要表現(xiàn)為：國際銀行業(yè)的經(jīng)營績效日趨改善，各國銀行市場呈現(xiàn)不斷開放勢頭，且形式多樣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2004年，54家國際大銀行股權(quán)回報(bào)率在全球平均達(dá)到了11.5%的高水平。[3]開放程度上，發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家銀行業(yè)的開放水平高低不一。開放方式上，東道國允許外資通過新建方式設(shè)立銀行、允許外資銀行參股本國銀行、采取合資銀行的方式。開放區(qū)域上，國際性銀行分布廣泛，在北美地區(qū)、外資銀行控股比重較大；在歐洲地區(qū)，銀行業(yè)國際化趨勢突出，近年來歐元區(qū)內(nèi)有很多銀行通過跨國并購的形式來達(dá)到國際化的目的。另外，拉美國家外資銀行的比重高，而東亞地區(qū)國際化速度較快。

三、現(xiàn)代銀行業(yè)國際化對發(fā)展中國家金融市場的主要影響

從要素流動的角度分析，銀行資本作為國際資本的一部分，其國際化的實(shí)現(xiàn)促進(jìn)了國際資本流動的流動速度和規(guī)模不斷升級；從市場主體角度分析，隨著外資銀行的不斷進(jìn)入，作為金融市場主體的商業(yè)銀行，其數(shù)目不斷增加，信用創(chuàng)造功能進(jìn)一步擴(kuò)大。所以，銀行業(yè)國際化的形成和發(fā)展使各國的資本市場、貨幣市場和外匯市場之間的聯(lián)系進(jìn)一步加強(qiáng)，且影響的廣度和深度日益擴(kuò)大，涉及到金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融資產(chǎn)的國際化以及金融立法、交易習(xí)慣、監(jiān)管等方面，對東道國的金融、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了較大的影響，其影響面不但涉及行業(yè)本身，而且關(guān)系到一國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融的穩(wěn)定，影響其國內(nèi)外均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

(一)直接或間接地影響東道國銀行業(yè)的效率和穩(wěn)定性

1.正面效用。從影響金融業(yè)宏觀經(jīng)營環(huán)境的角度分析，跨國銀行以國際金融中心的母行作為依托，具有先進(jìn)的計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和方便快捷的國際支付、清算系統(tǒng)，而目前多數(shù)發(fā)展中國家金融業(yè)較為落后，出于競爭等方面的需要而對外開放市場會促使東道國不斷改變現(xiàn)有的金融環(huán)境，有利于促進(jìn)金融體系的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和完善。同時(shí)，為了適應(yīng)開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，客觀上要求東道國采用國際通行的銀行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行經(jīng)營管理和監(jiān)督，提高銀行體系的信息披露及透明度，并不斷完善金融監(jiān)管制度，有利于金融業(yè)的穩(wěn)定。從銀行業(yè)國際化的“示范效應(yīng)”角度分析，伴隨跨國銀行的進(jìn)入，新的金融工具、創(chuàng)新產(chǎn)品，先進(jìn)的管理技術(shù)、人力資本培育等機(jī)制，完善的業(yè)務(wù)制度也會相應(yīng)進(jìn)入東道國，有利于金融工具的多樣化和金融資產(chǎn)的多元化發(fā)展，從而推動?xùn)|道國銀行業(yè)效率的改進(jìn)或提高。

2.負(fù)面效用。從產(chǎn)業(yè)組織理論關(guān)于市場競爭的角度分析，按照以梅森(EdwardMason)和貝恩(JoeBain)為代表的哈佛學(xué)派傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)組織理論分析思路，即“結(jié)構(gòu)-行為-績效”(Structure-Conduct-Performance)范式，認(rèn)為市場結(jié)構(gòu)決定市場行為、市場行為決定市場績效，所以國外銀行進(jìn)入后會通過競爭機(jī)制使東道國銀行業(yè)在市場結(jié)構(gòu)和市場行為等方面發(fā)生顯著的變化進(jìn)而使其效率改進(jìn)或提高的同時(shí)，還會加劇市場的競爭形勢，對銀行業(yè)效率產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。如外資銀行會極力通過各種經(jīng)營策略和手段來搶占市場份額，使國內(nèi)銀行原先受到保護(hù)的租金和特許權(quán)價(jià)值(FranchiseValue)受到侵蝕，其籌資成本上升，盈利能力下降；對業(yè)務(wù)的爭奪也會更為激烈，導(dǎo)致業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，經(jīng)營收入下降，間接對國內(nèi)銀行業(yè)乃至整個(gè)金融體系的穩(wěn)定性產(chǎn)生沖擊。Barajas，Steiner&Salazar(2000)、Clarke(2000)分別對哥倫比亞和阿根廷的外資銀行進(jìn)行了考察，發(fā)現(xiàn)這兩個(gè)國家銀行業(yè)國際化后，其原有的利潤率水平很難再保持，利差下降，國內(nèi)銀行的不良資產(chǎn)比例大幅度上升，本國銀行面臨巨大的競爭壓力。[4]

(二)影響貨幣市場的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，加大貨幣政策的調(diào)控難度

由于東道國市場準(zhǔn)入、資本管制等條件的放松，伴隨外資銀行的進(jìn)入，一方面，國際資本的大量流入會導(dǎo)致東道國的外匯儲備同幅度增加，在固定匯率制度下，所增加的外匯收入會相應(yīng)地轉(zhuǎn)化為本幣供給的增加，進(jìn)而加大貨幣量的調(diào)控難度。為了實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)外均衡，客觀上要求通過公開市場操作和其他手段來進(jìn)行大規(guī)模對沖和常規(guī)對沖操作，如當(dāng)前許多發(fā)展中國家在外匯儲備需求不斷擴(kuò)大的情況下，如何利用儲備進(jìn)行干預(yù)和投資與國內(nèi)資金成本之間如何保持平衡等已成為當(dāng)前問題的焦點(diǎn)。另一方面，外資銀行進(jìn)入后使國內(nèi)銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，如在原有信貸規(guī)模的基礎(chǔ)上國內(nèi)信貸市場進(jìn)一步擴(kuò)大，會導(dǎo)致貨幣市場規(guī)模的擴(kuò)張或結(jié)構(gòu)變化進(jìn)而影響貨幣政策的有效性。當(dāng)東道國宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或者經(jīng)濟(jì)預(yù)期不景氣時(shí)，可能引起外資銀行信貸業(yè)務(wù)的收縮或者資本外流，使國內(nèi)貨幣市場萎縮，嚴(yán)重時(shí)還會危及國內(nèi)銀行業(yè)的穩(wěn)定。國際清算銀行統(tǒng)計(jì)表明，東南亞金融危機(jī)期間各成員銀行的信貸總量較少了20%；John&Rankle(1993)、Mishkin(1999)證實(shí)：外資銀行的進(jìn)入會加劇東道國國內(nèi)銀行風(fēng)險(xiǎn)集中的趨勢。[5]所以，如何測度并預(yù)防市場開放后對貨幣市場的影響以確保國內(nèi)貨幣政策的有效性，客觀上要求東道國對外資銀行實(shí)施嚴(yán)格、有效的監(jiān)管。

(三)改變外匯市場供求關(guān)系，匯率風(fēng)險(xiǎn)加大

隨著資本賬戶自由化程度的不斷提高，銀行業(yè)國際化會使國際資本的流動更為便利和快速，導(dǎo)致東道國外匯市場在流量和存量規(guī)模、結(jié)構(gòu)、功能等方面發(fā)生較大程度的變化，改變外匯市場的供求關(guān)系，使市場預(yù)期因素增多，匯率確定難度增加，匯率風(fēng)險(xiǎn)增大，并通過利率-匯率機(jī)制的作用加大對該國金融、經(jīng)濟(jì)的影響程度，在固定匯率制度下，還可能導(dǎo)致一國固定匯率制度的崩潰。尤其是在金融管制存在缺陷或進(jìn)一步放松的情況下，各種金融衍生產(chǎn)品的運(yùn)用在增強(qiáng)金融資本在國際間流動的同時(shí)，還會加大國內(nèi)銀行業(yè)與國際金融市場的聯(lián)系，使東道國金融、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中的虛擬成分越來越大，從而在一定程度上使國際資本的投機(jī)活動更為活躍，客觀上為東道國的銀行業(yè)埋下了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的隱患。[6]這一點(diǎn)可以從東南亞金融危機(jī)得到驗(yàn)證。Weller(2001)通過對1973-1998年間27個(gè)新興市場國家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分析建立了一個(gè)“金融自由化→貨幣危機(jī)→銀行危機(jī)”的傳導(dǎo)機(jī)制，該機(jī)制顯示銀行業(yè)國際化后，會有大量短期的投機(jī)性資本流入到新興市場國家，使匯率高估乃至產(chǎn)生貨幣危機(jī)，隨著本國貨幣的高估，銀行危機(jī)也隨之而來，且發(fā)生的概率逐步增加，因而這些國家在銀行業(yè)國際化后較有可能遭受銀行危機(jī)沖擊。[7]

(四)加大了資本市場與其他資金市場的聯(lián)系

從資金流動的角度分析，外資銀行進(jìn)入東道國以后，尤其在東道國資本帳戶不斷開放的情況下，國際和國內(nèi)資金可直接或間接通過銀行業(yè)的信貸和證券等業(yè)務(wù)這一渠道流入或流出東道國資本市場，這樣，東道國的貨幣市場、外匯市場和資本市場之間原本“被隔絕”的通道會被聯(lián)系起來，尤其在銀行業(yè)不斷走向混業(yè)經(jīng)營的形勢下，情況更是如此。東道國在其內(nèi)外均衡經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過程中，將會處于“三難沖突”的境界：資本的自由流動、固定匯率制度和自主的貨幣政策目標(biāo)中只能選擇其中的兩個(gè)。Pierre-RichardAgenor(2001)的實(shí)證分析認(rèn)為：銀行業(yè)國際化進(jìn)程中，資本賬戶的開放會在一定程度上誘發(fā)銀行危機(jī)的爆發(fā)。尤其是發(fā)展中國家在資本賬戶開放后，由于國內(nèi)銀行資產(chǎn)規(guī)模小、資本充足率低且面臨更多的道德風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)國際游資會大量涌入，會嚴(yán)重打擊發(fā)展中國家的固定匯率制度，引發(fā)貨幣危機(jī)和銀行危機(jī)。[8]所以說，如何把握好資本賬戶的開放速度是發(fā)展中國家銀行業(yè)國際化進(jìn)程中的又一重大抉擇。

四、對銀行業(yè)國際化的幾點(diǎn)思考

銀行業(yè)國際化的理論和實(shí)踐均表明，國外銀行的進(jìn)入一方面為發(fā)展中國家金融市場帶來競爭活力，另一方面也會對國內(nèi)銀行業(yè)形成一定的沖擊。如何借鑒、探索國際同業(yè)在國際化方面的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是開放各國金融經(jīng)濟(jì)理論界、決策層所面臨的重要課題。

當(dāng)國內(nèi)金融業(yè)尚不夠發(fā)達(dá)且金融體制還不夠健全時(shí)，在金融全球化和自由化的背景下推進(jìn)銀行業(yè)國際化的過程中，必須從全局意識出發(fā)，既不能盲從也不能冒進(jìn)，應(yīng)客觀地認(rèn)識和評價(jià)銀行業(yè)國際化對國內(nèi)金融和經(jīng)濟(jì)等方面的影響：

一是銀行業(yè)國際化效應(yīng)的發(fā)揮要受到東道國金融業(yè)內(nèi)在的金融結(jié)構(gòu)特征的制約，尤其會受到銀行業(yè)初始競爭狀態(tài)、金融制度、宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況等因素的影響。

二是金融自由化背景下的銀行業(yè)國際化是一把“雙刃劍”，尤其在混業(yè)經(jīng)營趨勢不斷明顯、資本賬戶逐漸開放的情況下，銀行業(yè)國際化有可能突破匯率和資本管制這兩道“防火墻”的束縛，通過國內(nèi)貨幣市場和外匯市場等途徑，直接或間接地向東道國金融、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域滲透，進(jìn)而影響其宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，最終關(guān)系到一國的金融和經(jīng)濟(jì)安全，對此必須謹(jǐn)慎。

三是對于發(fā)展中國家來講，銀行業(yè)對外開放目標(biāo)應(yīng)定位在以提高本國金融體系的效率、提高國內(nèi)銀行業(yè)的競爭力、推進(jìn)本國金融發(fā)展和深化方面，在本國國情的基礎(chǔ)上，堅(jiān)持效率和穩(wěn)定并重的原則，合理、適時(shí)地推進(jìn)銀行業(yè)的對外開放順序，力求在維護(hù)金融穩(wěn)定的前提下提高國內(nèi)銀行業(yè)的效率，最終確保國內(nèi)金融和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展免受外來因素的擺布。