導語：關于證券投資基金的發(fā)展問題一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1我國證券投資基金發(fā)展中的問題

1.1缺乏健全的法律法規(guī)

美國針對投資基金制定出三部監(jiān)管法規(guī)，包括《證券法》、《投資公司法》《、投資咨詢法》，它們構成了比較完整的法規(guī)體系，這些監(jiān)管法規(guī)可以有效制止不規(guī)范的基金運作，使透明度得到提高，最大限度保障了投資者的利益。而我國在建設證券投資基金相關法律上要明顯落后于基金業(yè)的發(fā)展，當前實行的法規(guī)無法滿足規(guī)范化基金的實際需要。我國雖然已經(jīng)頒發(fā)了《證券法》《、信托法》《、證券投資基金法》等法規(guī)制度，但仍未構建以《證券投資基金法》為中心的，各部門規(guī)章及規(guī)范性條款相匹配的健全的基金監(jiān)管法規(guī)體系。此外，我國在基金的立法上缺乏延續(xù)性，并且相關法規(guī)的操作性不強。我國證券市場因不健全的法規(guī)和市場監(jiān)管不到位造成很強的投機性，在證券市場上違規(guī)資金血雨腥風；有的機構惡意操控相關股票進行炒作，大肆斂財。

1.2證券市場產(chǎn)品缺乏多元化

個人投資之所以能被證券投資基金代替，是因其進行證券投資組合能夠降低風險。成熟的國外資本市場主要是由股票、長期抵押貸款和債券市場構成的，國債、市政債券和公司債構成了債券市場。但是當前證券市場在我國欠發(fā)達，可以供證券投資基金選擇的僅有國債、股票等很少的金融產(chǎn)品，并且我國國債的交易規(guī)模、品種數(shù)量很有限及流動性不強，而企業(yè)債券發(fā)展的又非常緩慢，還沒有完全實現(xiàn)流通法人股、國有股，這就使得證券投資基金極大縮減了投資空間。基金管理人很難通過組合來實現(xiàn)風險對沖的目的，這樣基金就無法發(fā)揮規(guī)避風險的作用。

1.3基金公司內部存在的治理結構缺陷

對基金管理人來說，基金規(guī)?；亲陨砝孀畲蠡靡詫崿F(xiàn)的根本，基金管理人依賴的基金持有人的實現(xiàn)利益最大化，從而使自身利益得到最大化，并非依賴股東的利益最大化。從這個角度看，基金管理人因其行為涉及更多的是普通投資者，應賦予其對企業(yè)更多的控制權，這就弱化了股東的影響力。在基金公司內部注重是管理層強、股東弱的體制，充分體現(xiàn)為內部人控制。此外，就董事會的職能而言，董事會參與經(jīng)營活動，而在基金業(yè)董事長的定位沒有顯現(xiàn)出來。董事長作為法定代表人應對基金公司的法律方面及經(jīng)營效果承擔相應的責任，但在我國基金公司內不需要由其完全承擔經(jīng)營職責。

2推動我國證券投資基金發(fā)展的建議

2.1完善相關法律法規(guī)，滿足行業(yè)發(fā)展需求

伴隨我國對金融業(yè)進行更深入的改革，當下的基金業(yè)無論是從內部結構還是外部環(huán)境都發(fā)生了巨大變化。不斷涌現(xiàn)出基金新業(yè)務和新產(chǎn)品，國家相繼出臺了一些重大決策以促進基金業(yè)、證券市場的深入改革和穩(wěn)定發(fā)展，例如綜合治理證券公司、在商業(yè)銀行內設立基金管理公司等，基金業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展環(huán)境大為改觀。為了適應基金業(yè)整體生存發(fā)展環(huán)境的變化，以防《證券投資基金法》制約了基金業(yè)的進一步發(fā)展，需要對現(xiàn)行《證券投資基金法》中不合時宜的內容進行必要的補充、修改和完善。所以必須對基金信息披露加強監(jiān)管，避免披露信息時基金經(jīng)理的人為粉飾；要讓基金運作提高透明度，防范基金的內部交易、暗箱操作，向基金管理者施壓以保障其合法運作。

2.2創(chuàng)新投資產(chǎn)品

我國基金業(yè)與基金業(yè)相對成熟的發(fā)達國家相比產(chǎn)品的雷同率高，一直存在替代性比較強的問題，產(chǎn)品嚴重的同質化現(xiàn)象。我們可從以下方面創(chuàng)新基金產(chǎn)品。首先，對市場進行細分以準確定位。基金產(chǎn)品的產(chǎn)生是為了能夠讓投資者滿足理財要求，只要投資者有不同的需求，就一定存在創(chuàng)新產(chǎn)品的空間。對于基金公司來說，需要以客戶為中心，掌握客戶需求并且開發(fā)出滿足其需求的產(chǎn)品。產(chǎn)品設計要以客戶的認可度和投資需求為基礎，選擇準確的目標市場和進行精確的產(chǎn)品定位。產(chǎn)品設計還需要有個性化，通過對市場進行細分以滿足不同客戶的風險收益偏好。其次，創(chuàng)新投資領域和機制。對金融工具和手段的進一步豐富是創(chuàng)新基金產(chǎn)品的重要基礎?；鸸緫谏疃群蛷V度上對投資對象進行突破，建立創(chuàng)新基金產(chǎn)品的激勵機制?？梢酝ㄟ^QDII來創(chuàng)新多樣化、分散化的投資方向；通過提高業(yè)績和服務水平以塑造自身的品牌優(yōu)勢，進而借助品牌使產(chǎn)品實現(xiàn)差異化。

2.3基金公司強化內部治理結構

基金公司的治理需要堅持長期投資、理性投資、價值投資的理念，考核基金經(jīng)理不以短期排名為準，進而避免內部人控制現(xiàn)象；還要推行股權激勵，鼓勵員工積極努力工作。此外，獨立董事要充分發(fā)揮應有的作用，避免基金經(jīng)理與關聯(lián)單位的違規(guī)行為而造成投資者受到損害是獨立董事的責任。作為股東利益代表的獨立基金董事應以監(jiān)督者的角色，參與決定聘用基金會計師、基金管理人及分銷商，并且監(jiān)督和檢查基金管理人和其他關聯(lián)人。

3結論

綜上所述，伴隨市場經(jīng)濟、證券市場的不斷發(fā)展，金融工具的大量涌現(xiàn)，不斷擴大規(guī)模的證券投資基金，在金融市場已逐步成為最具影響力的一個金融中介?？焖侔l(fā)展的證券投資基金促進了證券市場的不斷規(guī)范，完善了金融市場體系和調整經(jīng)濟體制。

本文作者：謝姝工作單位：易方達基金管理公司