導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇風(fēng)險(xiǎn)投資優(yōu)缺點(diǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：科技發(fā)展 投融資 科技投融資體系

1.科學(xué)技術(shù)與資本的關(guān)系

二戰(zhàn)之后，世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展步入資本化時(shí)代，特別是在以牙買(mǎi)加體系為基礎(chǔ)的全球經(jīng)濟(jì)格局確立之后，資本成為全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第一生產(chǎn)要素。其具體變現(xiàn)為：

首先，各國(guó)經(jīng)濟(jì)個(gè)體以及日益凸顯的經(jīng)濟(jì)全球一體化其只要推動(dòng)力是為全球的資本流動(dòng)。其次，在牙買(mǎi)加體系開(kāi)始的延續(xù)至今的國(guó)際金融格局形式下，虛擬經(jīng)濟(jì)體成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原動(dòng)力，而其中資本自量增長(zhǎng)是其核心原因。再次，在世界各國(guó)都普遍接受的現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體系中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)成為最為被推崇的經(jīng)濟(jì)模式，而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心要素可以理解為以資本衡量代表的一切要素。最后，在市場(chǎng)體制下經(jīng)濟(jì)社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)社會(huì)低位，由資本占用為價(jià)值取向，資本價(jià)值決定了社會(huì)價(jià)值。

同時(shí)在第二次工業(yè)革命以后，科學(xué)技術(shù)的幾何式發(fā)展帶動(dòng)了社會(huì)模式的跳躍式變化?？萍及l(fā)展已經(jīng)上升到了決定國(guó)家民族自由和命運(yùn)的高度。其具體變現(xiàn)為：

首先，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展決定了世界新格局的誕生方式，改變了社會(huì)形態(tài)，人們的生活模式。其次，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展成為了國(guó)家獨(dú)立，民族自由的保證。最后，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展也決定著人類(lèi)自身發(fā)展進(jìn)化的方向。

由此科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力成為了全社會(huì)所有人的共識(shí)。但是現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)的發(fā)展向著“高、精、尖”發(fā)展，向著規(guī)模、資本和協(xié)作化發(fā)展。例如波音公司的飛機(jī)制造有全球幾十個(gè)國(guó)家的幾百家企業(yè)協(xié)作制造幾十萬(wàn)個(gè)零部件，資本的密集度數(shù)以?xún)|計(jì)。

由此可見(jiàn)隨著著科學(xué)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)理論的發(fā)展，社會(huì)進(jìn)步成為了以科技和資本為變量的可測(cè)模式。其中科學(xué)技術(shù)的發(fā)展促進(jìn)了應(yīng)變量金融的發(fā)展。同時(shí)隨著全球化，經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程，資本的應(yīng)用也成為決定科技發(fā)展的基礎(chǔ)。近年來(lái)知識(shí)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展已經(jīng)使社會(huì)發(fā)展脫離了資本支配的前資本時(shí)代，進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代。在新知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，資本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)逐步蛻變?yōu)橘Y本輔助經(jīng)濟(jì)。資本的自我增值已經(jīng)不再是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的主要方式，科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，人力資源的軟科技進(jìn)步已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。社?huì)資源的配置已經(jīng)從資本稀缺式的資本配置轉(zhuǎn)變?yōu)橹R(shí)稀缺型的知識(shí)經(jīng)濟(jì)配置。其主要表現(xiàn)為：

首先，由于科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展和普及應(yīng)用，現(xiàn)代市場(chǎng)供求關(guān)系由原來(lái)的初級(jí)產(chǎn)品的稀缺轉(zhuǎn)化為了高技術(shù)密集型產(chǎn)品的稀缺，由資本密集型產(chǎn)品向技術(shù)密集型的稀缺轉(zhuǎn)化。其次，知識(shí)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，帶動(dòng)了科學(xué)技術(shù)以及相關(guān)領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)化使無(wú)形資產(chǎn)逐步的超越了固定資產(chǎn)成為最優(yōu)質(zhì)的稀缺資產(chǎn)。最后，科學(xué)技術(shù)這一最重要的生產(chǎn)力自身也成為了經(jīng)濟(jì)化的資本體現(xiàn)。

2.投資、融資體系與科技投融資體系

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在資本運(yùn)作中最主要的之一是投資，而投資是資本運(yùn)作中最主要的利潤(rùn)獲取方式。對(duì)于現(xiàn)資資本來(lái)說(shuō)起最佳的來(lái)源就是融資資本。

2.1投資、融資體系

投資就是資本主體在市場(chǎng)中或者其他規(guī)制體系中對(duì)投資客體投放資本以期獲取利潤(rùn)的行為。融資就是資本獲取的期望主體在市場(chǎng)中或者其他的規(guī)制體系中由投資主體獲取資本并承諾利潤(rùn)的行為。投資和融資行為都是資本在市場(chǎng)體系中流量和存量的變動(dòng)過(guò)程，也是一體兩面的伴生金融互動(dòng)，所以一般和成為投融資。

在我國(guó)投融資體系，一般是特指針對(duì)固定資產(chǎn)的投融資活動(dòng)的一系列運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱(chēng)，是為多種運(yùn)行體制的綜合稱(chēng)謂。主要包括投資主體行為、資金籌措方式、投資使用方式、項(xiàng)目決策程序、建筑施工管理和宏觀調(diào)控制度等方面。

我國(guó)的投融資體系的沿革變化結(jié)合科技投融資體系的界定可分為兩個(gè)時(shí)期，以2004年我國(guó)的金融改革為界限，之前是以固定資產(chǎn)投資為主的改革摸索時(shí)期，之后是和國(guó)際接軌的現(xiàn)融資體系改革時(shí)期。

改革摸索時(shí)期有可以分為四個(gè)階段，是為我國(guó)改革的四個(gè)摸索時(shí)期。第一階段（1979年～1983年）：是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化的破冰時(shí)期，嘗試使用市場(chǎng)的概念來(lái)解決國(guó)家統(tǒng)管的問(wèn)題，把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的撥款嘗試為運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制的貸款。第二階段 （1984年～1987年）：以中央和地方的權(quán)力博弈平衡為主的嘗試，給予市場(chǎng)化的地方經(jīng)濟(jì)的第一步。 第三階段（1988年～1993年）：完成了投融資市場(chǎng)化初步的嘗試，完成了中央財(cái)政和地方財(cái)政的博弈的動(dòng)態(tài)平衡，開(kāi)始建立了市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化的投融企業(yè)。第四階段 （1994年-2004年）：確立了有中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，完成了商業(yè)化金融改革的理論和實(shí)驗(yàn)。初步建立了我國(guó)的有中國(guó)特色投融資體系。

2004年之后隨著國(guó)家金融體系改革和商業(yè)銀行改革的深化，逐步形成了與國(guó)際接軌的多樣性的資本市場(chǎng)和投融資結(jié)構(gòu)合理的一貫體系，同時(shí)也逐步在制度上和立法上完善我國(guó)的投融資體系，截止到2012年年初我國(guó)綜合地方和中央的投融資體系已經(jīng)具備了成熟體系必須的所有項(xiàng)目。但是各項(xiàng)目和體系之間由于各種原因相互閉塞，各自為政，無(wú)法形成資本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)。

2.2科技投融資體系

2.2.1科技投融資體系的由來(lái)

如上文所述，科技投融資體系是伴隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的興起，在各國(guó)特別是各科技大國(guó)、經(jīng)濟(jì)大國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了知識(shí)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)階段以后，才逐漸成為全球各國(guó)的發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)。

在我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的投資多是以實(shí)體經(jīng)濟(jì)為主，雖然已經(jīng)初步建立了投融資體系，但是對(duì)于科技投融資體系來(lái)說(shuō)，是近幾年來(lái)才開(kāi)始初步探索建立的。當(dāng)然由于投資觀念、投資習(xí)慣、資本的短視效益加上科技投融資特有的資本獲利不確定性才造成我國(guó)的科技投融資發(fā)展緩慢。

另一方面，隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，對(duì)投資資本的要求日益擴(kuò)大。隨著科學(xué)技術(shù)的幾何式發(fā)展，那么把這些技術(shù)轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力需要的投資也是日益龐大。這主要表現(xiàn)為：

首先，現(xiàn)代科學(xué)成為了一個(gè)體系，系統(tǒng)化、專(zhuān)業(yè)化和協(xié)作化的要求日益增長(zhǎng)。每一個(gè)項(xiàng)目，每一個(gè)專(zhuān)業(yè)，每個(gè)重要成果的誕生都需要大范圍的知識(shí)協(xié)作和投資支持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年，按照購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)計(jì)算科技投資，美國(guó)綜合計(jì)算（聯(lián)邦投資+州投資+大型企業(yè)研發(fā)費(fèi)用）高達(dá)15479億美元，幾乎超過(guò)大多數(shù)國(guó)家的國(guó)民生產(chǎn)總值。

其次，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要的投入比例相對(duì)更加的龐大，例如IBM開(kāi)發(fā)新一代芯片歷時(shí)2年耗資40億美元。輝星制藥開(kāi)發(fā)新一代抗生素投資7億美元。山東省濟(jì)南的某新能源企業(yè)開(kāi)發(fā)新能源科技一個(gè)項(xiàng)目耗資到5000萬(wàn)人民幣。

再次，高新技術(shù)的普及應(yīng)用對(duì)于人力資源有了更高的要求，在對(duì)人才的開(kāi)發(fā)、吸引、培訓(xùn)等現(xiàn)代企業(yè)管理的理論中，企業(yè)成本成倍增加。而加大對(duì)人力資本的定期增值也是高科技企業(yè)發(fā)展的基本要求。

最后，也就是科技投融資體系的作用，加速科技轉(zhuǎn)化，將資本和科技有效結(jié)合使其發(fā)生幾何式的資本增值。

2.2.2科技轉(zhuǎn)化過(guò)程的投融資

一般認(rèn)為高新技術(shù)的發(fā)展可以分為4個(gè)階段，是為：種子階段、創(chuàng)建階段、成長(zhǎng)階段、成熟階段。對(duì)于不同的階段對(duì)于投資來(lái)說(shuō)各有優(yōu)缺點(diǎn)，但是在現(xiàn)階段的我國(guó)，投資資本偏愛(ài)后兩個(gè)階段，即為成長(zhǎng)階段和成熟階段。

顧名思義，種子階段是研究的起始階段，這一時(shí)期的投資優(yōu)勢(shì)是一旦成功后，可獲得的利潤(rùn)巨大，而且一般這一時(shí)期投資需求不大。但是由于是起始階段，也就意味著失敗的紀(jì)律很大，風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)等值。這一時(shí)期對(duì)已投資主體來(lái)說(shuō)是為風(fēng)險(xiǎn)投資基金為主，政府投資也是這一時(shí)期的主力。其他投資主體畏懼投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)或者在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理中一般很少選擇這一時(shí)期。

創(chuàng)建階段，完成了理論和初步的實(shí)驗(yàn)以后，產(chǎn)品已經(jīng)完成。但是這一時(shí)期是科技商業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)期，因?yàn)闊o(wú)法預(yù)測(cè)市場(chǎng)對(duì)新產(chǎn)品的需求。面對(duì)市場(chǎng)的消費(fèi)需求，面對(duì)市場(chǎng)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)隨時(shí)有可能成為失敗者。所以這一時(shí)期的投資應(yīng)以政府和風(fēng)險(xiǎn)投資為主。

成長(zhǎng)階段，這時(shí)期是是產(chǎn)品適應(yīng)了市場(chǎng)的需求，已經(jīng)占有了一定的市場(chǎng)，開(kāi)始需要擴(kuò)大生產(chǎn)的時(shí)期。綜合來(lái)說(shuō)之一時(shí)期政府可以退出，由部分的金融機(jī)構(gòu)和風(fēng)投繼續(xù)擔(dān)任主要的資本提供者。

成熟階段，這一時(shí)期已經(jīng)有期待的發(fā)展前景，有較好的市場(chǎng)占有率，有良好的信貸基礎(chǔ)。商業(yè)銀行的介入時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。由于這一時(shí)期的利潤(rùn)率下降了，已經(jīng)不符合風(fēng)險(xiǎn)投資的要求，所以商業(yè)銀行成為主要的投資。

2.2.3科技投融資體系的組成

由于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)千差萬(wàn)別，所以科技投融資體系的組成也各部相同。在高科技技術(shù)發(fā)展的不同階段由于有不同的風(fēng)險(xiǎn)和資本需求，所以相應(yīng)的對(duì)于投融資的渠道也各有不同，一般來(lái)說(shuō)主要有以下幾種的投融資途徑：

（1）是各級(jí)政府的財(cái)政投資。最為各國(guó)最大的科技投融資體系參與者，政府財(cái)政是協(xié)調(diào)、補(bǔ)充、引領(lǐng)投融資體系完善的最佳選擇。對(duì)于那些商業(yè)價(jià)值不高但是公共價(jià)值很高的，其他投資者因?yàn)楂@利率低或者是沒(méi)有利潤(rùn)的科技項(xiàng)目，應(yīng)該由政府財(cái)政引導(dǎo)的投融資體系參與支持。

（2）商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是資本市場(chǎng)上投融資體系的主體，但是由于已知的高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，商業(yè)銀行在對(duì)科技投融資的參與上會(huì)謹(jǐn)慎很多。如果政府能提供政策性或者是信用補(bǔ)償，則商業(yè)銀行在高回報(bào)率，低風(fēng)險(xiǎn)的這類(lèi)投資上還是很積極的。

（3）投資銀行。投資銀行雖然不能直接為高科技企業(yè)提供投資資本，但是其在商業(yè)金融市場(chǎng)上的特長(zhǎng)還是會(huì)對(duì)高科技企業(yè)提供巨大的幫助。有投資銀行的參與，科技投融資體系才算是比較完整。

（4）共同基金。基于其投資的范圍，我們可以認(rèn)為這是在科技轉(zhuǎn)化的成熟階段，解決上市企業(yè)融資問(wèn)題的一種選擇。

（5）完善的分級(jí)市場(chǎng)。一方面完善的一級(jí)、二級(jí)甚至是三級(jí)交易市場(chǎng)的存在可以提供足夠的投融資資本選擇。另一方面，也為風(fēng)險(xiǎn)投資的退出機(jī)制提供了選擇，這樣可以使風(fēng)險(xiǎn)投資的投資選擇更加的廣泛。

（6）風(fēng)險(xiǎn)投資基金。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的組成和投資傾向正好符合高科技項(xiàng)目轉(zhuǎn)化為資本項(xiàng)目的要求，在全球范圍內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的絕大多數(shù)也是流向了了高科技和創(chuàng)投項(xiàng)目。

（7）政府的信用投資。一個(gè)完善的科技投融資體系中，最重要的就是可以鏈接所以參與者的連接。政府的信用投資正好是這個(gè)最有效的連接。政府所提供的行政、法律、政策、措施等服務(wù)是一個(gè)完善的體系所必備的，也是政府實(shí)現(xiàn)其政治經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的最佳方式。如向投資者提供科技資質(zhì)擔(dān)保，向融資者提供資本信譽(yù)擔(dān)保，向投資者提供資本風(fēng)險(xiǎn)保全，向融資者提供知識(shí)產(chǎn)權(quán)保障等服務(wù)是鏈接完善科技投融資體系所最優(yōu)先需求的投資。

科技投融資體系，是科學(xué)技術(shù)和資本在市場(chǎng)化的框架內(nèi)的交流途徑；是資本以科學(xué)技術(shù)發(fā)展為依托實(shí)現(xiàn)自我增值活動(dòng)的平臺(tái)；是科學(xué)技術(shù)對(duì)社會(huì)資源的重新分配實(shí)施引領(lǐng)的基礎(chǔ)。建立健全科技投融資體系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求，也是科技發(fā)展的迫切需求。