導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及對(duì)策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

保定，位于華北平原北部、河北省中部，大部分位于海河平原，與北京、天津構(gòu)成黃金三角，具有優(yōu)越的地理優(yōu)勢(shì)。注冊(cè)地在保定的上市公司分別為天威保變、風(fēng)帆股份、樂(lè)凱膠片、寶碩股份、保定天鵝、巨力索具和長(zhǎng)城汽車(chē)。

二、保定上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）衡量企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)與收益的指標(biāo)――財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。（1）財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)含義及作用原理。它強(qiáng)調(diào)了企業(yè)對(duì)債務(wù)籌資的利用。杠桿原理運(yùn)用于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理中，目的在于借助杠桿的機(jī)械作用來(lái)放大杠桿一端的動(dòng)力，達(dá)到以少勝多、事半功倍的效果[1]。（2）財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)的計(jì)算。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-債務(wù)年利息）。通過(guò)對(duì)七家上市公司2009年至2013年的數(shù)據(jù)分析，根據(jù)公式：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-債務(wù)年利息），計(jì)算出這七家上市公司每年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，如下表：

（二）對(duì)上市公司財(cái)務(wù)杠桿指標(biāo)值的分析及結(jié)論。（1）2012年至2013年，恒天天鵝的息稅前利潤(rùn)變化率與凈利潤(rùn)變化率均大幅度降至負(fù)值，說(shuō)明出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。（2）巨力索具2010年至2013年，息稅前利潤(rùn)變化率與凈利潤(rùn)變化率均為負(fù)值，說(shuō)明該企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了負(fù)效應(yīng)，面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（3）風(fēng)帆股份在2009年至2013年期間，息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持為正值，說(shuō)明企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了正效應(yīng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。（4）樂(lè)凱膠片在2011年時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿發(fā)揮了負(fù)效應(yīng)，產(chǎn)生了財(cái)務(wù)危機(jī)，但是后兩年企業(yè)采取了相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，擺脫了財(cái)務(wù)危機(jī)。（5）寶碩股份在2009年至2013年期間，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)維持在1左右，企業(yè)對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施起到了良好的作用，息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持正值，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好。（6）保變天威自2011年至2013年，公司凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率與稅后利潤(rùn)變動(dòng)率均為負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)面臨著重大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（7）眾所周知長(zhǎng)城汽車(chē)采取保守型的經(jīng)營(yíng)模式，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)嚴(yán)格維持在1左右，且息稅前利潤(rùn)變化率與稅后利潤(rùn)變化率均保持正值，說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況為優(yōu)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，企業(yè)能獲取相應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿收益。

綜合來(lái)看，恒天天鵝、巨力索具、天威保變與樂(lè)凱膠片存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中需要重點(diǎn)關(guān)注、認(rèn)真分析，找出適合自身發(fā)展的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的措施，保證企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良。風(fēng)帆股份、長(zhǎng)城汽車(chē)和寶碩股份財(cái)務(wù)狀況良好，在負(fù)債經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)及時(shí)修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保持企業(yè)良好的財(cái)務(wù)狀況，盡可能地利用財(cái)務(wù)杠桿獲取收益，從而進(jìn)一步發(fā)展壯大。

三、保定上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

篇2

一、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)界定

（一）相關(guān)概念闡述 具體如下：

（1）企業(yè)并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)是指一個(gè)企業(yè)在平等自愿原則基礎(chǔ)上，通過(guò)一定的等價(jià)有償方式取得另一個(gè)企業(yè)全部或部分產(chǎn)權(quán)的行為，簡(jiǎn)單理解就是一個(gè)企業(yè)部分或全部購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的行為。企業(yè)并購(gòu)主要是通過(guò)資本運(yùn)作形式實(shí)現(xiàn)的，主要包括資金交易、購(gòu)入股權(quán)、合并重組等方式進(jìn)行。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)而言之就是由于財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的不確定性造成損失的可能，這種不確定性包括財(cái)務(wù)制度和流程不合理、企業(yè)投資回報(bào)不確定性、企業(yè)融資不確定性、財(cái)務(wù)外部政策環(huán)境不確定性等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生影響，并進(jìn)而給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是每一家企業(yè)都要面對(duì)的問(wèn)題，是不可避免的，也是可以通過(guò)有效的管理手段加以預(yù)防和規(guī)避的。

（3）企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合上述兩個(gè)基礎(chǔ)概念的含義，可以得出企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)在從事并購(gòu)活動(dòng)時(shí)所引發(fā)的，由于投資收益和籌資成本以及并購(gòu)中的財(cái)務(wù)重組和業(yè)務(wù)管理而引起的各種不確定性給企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)?yè)p失的可能性。

（二）企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常具有不確定性、隨機(jī)性、可控性等基本性質(zhì)，企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也有其自身特征。首先是它的復(fù)雜性。由于企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)長(zhǎng)期復(fù)雜的項(xiàng)目，在整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施中涉及眾多因素，包括內(nèi)部管理決策因素和外部環(huán)境政策因素等，所有這些因素都會(huì)給財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；其次是它的“結(jié)果決定論”特征。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一定要等到最終的結(jié)果出現(xiàn)，才能衡量這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)的具體影響程度，并由此評(píng)估項(xiàng)目目標(biāo)和項(xiàng)目結(jié)果之間的差異，據(jù)此權(quán)衡股東收益變化及確定項(xiàng)目決策正確與否。

二、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及控制

（一）評(píng)估風(fēng)險(xiǎn) 這里的“評(píng)估”包括兩層含義：首先是對(duì)目標(biāo)選擇的評(píng)估，選擇目標(biāo)是企業(yè)并購(gòu)的首要工作，也是決定并購(gòu)成敗的關(guān)鍵一環(huán)。這就要求并購(gòu)人首先要選定合適的企業(yè)作為并購(gòu)對(duì)象，確保并購(gòu)對(duì)象能夠有效融入自身企業(yè)，增強(qiáng)企業(yè)綜合實(shí)力，為企業(yè)帶來(lái)利益；其次是目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估，合理地評(píng)估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值?？紤]我國(guó)金融監(jiān)管和財(cái)務(wù)政策實(shí)施現(xiàn)狀，企業(yè)自身的財(cái)務(wù)報(bào)表甚至第三方財(cái)務(wù)審計(jì)報(bào)告都有存在一定失真的可能，而被并購(gòu)企業(yè)出于自身利益角度，也會(huì)隱瞞一些公司實(shí)際情況，這就給并購(gòu)人對(duì)被并購(gòu)人的價(jià)值評(píng)估帶來(lái)誤導(dǎo)。以上兩個(gè)層次的評(píng)估一旦操作不當(dāng)，就會(huì)給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。

（二）融資風(fēng)險(xiǎn) 融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中，通常都要以銀行借貸或者發(fā)行股票債券的方式進(jìn)行融資，由此會(huì)給財(cái)務(wù)帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。這也需要從兩個(gè)角度去理解，首先企業(yè)融資環(huán)境不確定，利率、政策因素比較強(qiáng)，如銀行普遍銀根收緊，利率偏高，致使企業(yè)貸款困難，甚至面臨無(wú)法融資的風(fēng)險(xiǎn)；其次企業(yè)融資屬于負(fù)債行為，一旦對(duì)自身的資金流通狀況和償債能力估計(jì)不足，以及所屬項(xiàng)目收益達(dá)不到預(yù)期，則有可能面臨債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn) 是指企業(yè)將資金和資源用于某一預(yù)期盈利項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)。因項(xiàng)目盈利與否、盈利多少都僅僅屬于預(yù)期目標(biāo)，一旦項(xiàng)目收益達(dá)不到目標(biāo)，則會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成極大影響，甚至發(fā)生資金無(wú)法回籠導(dǎo)致資金鏈斷裂。考慮以上風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別因素，筆者認(rèn)為一個(gè)完整的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析流程應(yīng)如圖1所示。

三、案例分析

（一）案例背景 本文以聯(lián)想集團(tuán)并購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)案為例，對(duì)企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素識(shí)別及風(fēng)險(xiǎn)管理策略做進(jìn)一步分析。

（1）聯(lián)想集團(tuán)簡(jiǎn)介。聯(lián)想公司成立于1984年，1989年正式命名為“聯(lián)想集團(tuán)公司”，主營(yíng)業(yè)務(wù)為電腦產(chǎn)品。公司自成立以來(lái)，憑借其卓越的科技創(chuàng)新理念迅速發(fā)展壯大，占領(lǐng)市場(chǎng)份額。經(jīng)過(guò)近10年的發(fā)展該公司的主營(yíng)產(chǎn)品電腦銷(xiāo)量已經(jīng)位居中國(guó)市場(chǎng)首位，占全國(guó)市場(chǎng)份額的三分之一以上。

（2）IBM公司簡(jiǎn)介。IBM公司是“國(guó)際商業(yè)機(jī)器公司”的英文簡(jiǎn)寫(xiě)，該公司于1911年創(chuàng)立于美國(guó)，是一家有著百年歷史的老牌信息技術(shù)開(kāi)發(fā)和服務(wù)公司，鼎盛時(shí)曾位列美國(guó)四大制造公司之一。在計(jì)算機(jī)方面IBM同樣業(yè)績(jī)不俗，被稱為“PC業(yè)鼻祖”。

（3）并購(gòu)背景分析。對(duì)于聯(lián)想集團(tuán)而言，過(guò)去的10年間電子產(chǎn)業(yè)在中國(guó)和外國(guó)市場(chǎng)飛速發(fā)展，更新?lián)Q代也是日新月異，這樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度已經(jīng)遠(yuǎn)非某一個(gè)公司能夠單獨(dú)引導(dǎo)及掌控，新興電子公司憑借單一的技術(shù)優(yōu)勢(shì)迅速搶占市場(chǎng)，給聯(lián)想集團(tuán)的業(yè)務(wù)帶來(lái)極大沖擊。由此聯(lián)想集團(tuán)決定拓寬發(fā)展思路，將戰(zhàn)略眼光投向了大洋彼岸。同時(shí)，IBM公司作為一家百年知名企業(yè)，在同樣的產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景之下也顯得力不從心，尤其21世紀(jì)初的幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條，該公司的PC業(yè)務(wù)銷(xiāo)量受其影響迅速下滑，拖累了整個(gè)公司的業(yè)績(jī)。由此IBM公司決定重點(diǎn)發(fā)展公司戰(zhàn)略業(yè)務(wù)IT服務(wù)以及服務(wù)器技術(shù)，而舍棄PC業(yè)務(wù)。

（二）并購(gòu)目標(biāo)選擇 聯(lián)想集團(tuán)出于自身發(fā)展需求，決定采用并購(gòu)的方式迅速獲取企業(yè)發(fā)展的必須資源，拓寬市場(chǎng)渠道，增值企業(yè)利潤(rùn)。同時(shí)基于以上背景，在綜合評(píng)估收益目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)及收益比后，決定將并購(gòu)目標(biāo)選擇為IBM公司的PC業(yè)務(wù)。這里需要補(bǔ)充說(shuō)明的是，聯(lián)想公司在選擇收購(gòu)目標(biāo)時(shí)本著謹(jǐn)慎的原則，也否決過(guò)一些并購(gòu)項(xiàng)目，如放棄收購(gòu)巴西最大PC商Positivo，就是在聯(lián)想集團(tuán)做了細(xì)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后做出的決定。

（三）并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估 聯(lián)想確定收購(gòu)目標(biāo)之后，便開(kāi)展了對(duì)收購(gòu)目標(biāo)的全方位價(jià)值評(píng)估調(diào)查。為此聯(lián)想集團(tuán)聘請(qǐng)了國(guó)際評(píng)估機(jī)構(gòu)麥肯錫公司以及高盛、普華永道等頂級(jí)會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)IBM公司進(jìn)行財(cái)務(wù)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)該公司自1998年起PC業(yè)務(wù)就已經(jīng)萎靡不振，最高曾虧損達(dá)10億美元。收購(gòu)前的2004年，IBM公司PC業(yè)務(wù)主要財(cái)務(wù)狀況如表1、表2所示。

從以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，IBM公司PC業(yè)務(wù)連年虧損為聯(lián)想集團(tuán)的收購(gòu)提供了契機(jī)，聯(lián)想可以據(jù)此壓低收購(gòu)價(jià)格；同時(shí)該企業(yè)的歷史品牌價(jià)值、較去年有很大起色的銷(xiāo)售額，尤其是其24%的獲利能力讓聯(lián)想集團(tuán)對(duì)本次收購(gòu)的目標(biāo)收益信心倍增。由此同IBM進(jìn)行多輪談判，最終以12.5億美元（含5億美元負(fù)資產(chǎn)）的價(jià)格收購(gòu)了IBM公司PC業(yè)務(wù)。

（四）企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 在并購(gòu)前聯(lián)想集團(tuán)也評(píng)估了自身的財(cái)務(wù)狀況和負(fù)債能力，2004年并購(gòu)之初聯(lián)想集團(tuán)賬面現(xiàn)金約為4億美元，同時(shí)融資授信能力約為3.87億美元。如果通過(guò)多層次的融資方案和支付策略，完全有能力控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。表3顯示的是聯(lián)想公司主要負(fù)債能力指標(biāo)。

（五）并購(gòu)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)控制 并購(gòu)項(xiàng)目確定之后，接下來(lái)就是融資和支付，以及由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)及控制措施。聯(lián)想集團(tuán)綜合當(dāng)時(shí)的國(guó)際金融環(huán)境、企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況及發(fā)展戰(zhàn)略，選擇了一套最優(yōu)融資和支付結(jié)構(gòu)方案，由此將融資風(fēng)險(xiǎn)將至最低。具體支付方案如表4所示。

在確定以上融資結(jié)構(gòu)的同時(shí)，聯(lián)想集團(tuán)也做了大量細(xì)致的工作。為了進(jìn)一步降低融資風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)財(cái)務(wù)壓力，公司首先通過(guò)對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目和企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的宣傳推銷(xiāo)，得到國(guó)內(nèi)外眾多銀行信任，迅速獲得6億美元融資貸款。同時(shí)通過(guò)同三家大型私人股權(quán)投資公司合作，獲得3.5億美元的股權(quán)投資。由此通過(guò)多種融資結(jié)構(gòu)組合，將該公司負(fù)債率控制在合理水平，如圖2所示。

A：聯(lián)想集團(tuán)原負(fù)債率；B：并購(gòu)融資第一階段負(fù)債率；C：并購(gòu)融資第二階段負(fù)債率

這兩項(xiàng)融資策略一經(jīng)實(shí)施，不僅沒(méi)有使市場(chǎng)懷疑其償債能力，反而令眾多市場(chǎng)投資者更加看好聯(lián)想集團(tuán)的未來(lái)發(fā)展，各大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)聯(lián)想信用評(píng)級(jí)，使得聯(lián)想公司的融資環(huán)境進(jìn)一步優(yōu)化，股票市值大增，企業(yè)并購(gòu)之初就已經(jīng)收獲了巨大的投資回報(bào)。

（六）并購(gòu)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制 從并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估中可以看出，聯(lián)想集團(tuán)收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)考慮的是該業(yè)務(wù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)盈利能力，并對(duì)這一能力進(jìn)行了細(xì)致的分析和論證。主要包括以下幾方面的投資收益預(yù)期來(lái)控制投資風(fēng)險(xiǎn)：第一，IBM的百年品牌效應(yīng)會(huì)擴(kuò)大企業(yè)效益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)；第二，通過(guò)收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)可以直接將公司業(yè)務(wù)打入國(guó)際市場(chǎng)，節(jié)省營(yíng)銷(xiāo)和流通成本，由此降低風(fēng)險(xiǎn)收益比；第三，使聯(lián)想集團(tuán)形成規(guī)?；?yīng)，使整個(gè)集團(tuán)更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抗拒經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力；第四，廣告效應(yīng)，通過(guò)世界范圍內(nèi)對(duì)此次收購(gòu)案的連續(xù)跟蹤報(bào)道，無(wú)形中增加了聯(lián)想集團(tuán)的國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響力。事實(shí)也是如此，此次項(xiàng)目收購(gòu)之初就被市場(chǎng)廣泛看好，并在股票價(jià)值上予以了聯(lián)想集團(tuán)的初次盈利回報(bào)。

（七）投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn) 收購(gòu)案成功之后，聯(lián)想集團(tuán)制訂了詳細(xì)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，將IBM公司PC業(yè)務(wù)徹底整合進(jìn)聯(lián)想集團(tuán)，為集團(tuán)發(fā)展貢獻(xiàn)效益。（1）初期合作階段：2004年～2006年，聯(lián)想需保持現(xiàn)有的IBM品牌及旗下電腦品牌；（2）中期合作階段：2006年～2008年，聯(lián)想與IBM公司發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，合作開(kāi)發(fā)新電腦品牌；（3）后期階段：2008年以后，聯(lián)想品牌占據(jù)完全的主導(dǎo)地位，漸漸淡化IBM影響力，凸顯聯(lián)想品牌價(jià)值。

經(jīng)過(guò)對(duì)并購(gòu)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)重組和資源優(yōu)化以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施，此收購(gòu)案的投資收益正在有條不紊地實(shí)現(xiàn)。來(lái)自聯(lián)想集團(tuán)2005/2006財(cái)年的報(bào)告顯示，并購(gòu)案之后的第一年，集團(tuán)綜合營(yíng)業(yè)額年比增長(zhǎng)359%，達(dá)到1.33億美元，主營(yíng)PC業(yè)務(wù)銷(xiāo)量年比增長(zhǎng)11%，股東收益增加0.22億美元。

四、企業(yè)并購(gòu)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）謹(jǐn)慎選擇并購(gòu)目標(biāo) 目標(biāo)選擇是企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵所在，無(wú)論我國(guó)還是世界范圍內(nèi)都不乏由于盲目并購(gòu)而招致失敗的慘痛教訓(xùn)，如TCL收購(gòu)法國(guó)湯姆遜公司彩電業(yè)務(wù)以及收購(gòu)阿爾卡特移動(dòng)電話業(yè)務(wù)兩樁并購(gòu)案，前者自收購(gòu)起就成了TCL公司利潤(rùn)黑洞，連年虧損，后者更是在一年之后就尷尬宣布并購(gòu)失敗，終結(jié)業(yè)務(wù)合作。因此在并購(gòu)目標(biāo)的選擇上一定要本著謹(jǐn)慎原則，充分考慮各種影響因素，不僅包括財(cái)務(wù)因素，還應(yīng)涵蓋地域因素、政治因素、環(huán)境因素等等綜合考量。

（二）全面評(píng)估并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值 聯(lián)想收購(gòu)IBM公司PC業(yè)務(wù)案之所以取得成功，就是因?yàn)槁?lián)想集團(tuán)在事前做了大量的調(diào)研工作，邀請(qǐng)了世界頂尖的評(píng)估公司和審計(jì)公司對(duì)IBM公司PC業(yè)務(wù)進(jìn)行了大量細(xì)致的工作，全面調(diào)查了收購(gòu)目標(biāo)的財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)情況和目標(biāo)價(jià)值，最終在談判時(shí)掌握主動(dòng)，得以用17.5億美元的低價(jià)達(dá)成并購(gòu)目標(biāo)。

（三）適當(dāng)選擇并購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法 在對(duì)收購(gòu)目標(biāo)價(jià)值評(píng)估方法選取上，應(yīng)該依據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)和所處環(huán)境選取合適的方法和核定標(biāo)準(zhǔn)。如本文案例，由于IBM公司PC業(yè)務(wù)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，因此單單靠資產(chǎn)額、盈利負(fù)債額等傳統(tǒng)財(cái)務(wù)方法來(lái)衡量其價(jià)值則有欠全面，聯(lián)想集團(tuán)選擇的評(píng)估方法則是另辟蹊徑，以長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略眼光從該收購(gòu)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期獲利能力和盈利預(yù)期上加以衡量，將該企業(yè)的品牌價(jià)值、市場(chǎng)份額、利潤(rùn)率等全部納入價(jià)值評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)中，由此獲取了更加全面完整的價(jià)值評(píng)估結(jié)果。

（四）優(yōu)化并購(gòu)融資和支付結(jié)構(gòu) 目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下，金融產(chǎn)品也是多種多樣，除了現(xiàn)金借貸，還有股票、債券等多種融資途徑，因此企業(yè)應(yīng)考慮收購(gòu)項(xiàng)目自身特征和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，尤其考慮當(dāng)前的金融環(huán)境和政策導(dǎo)向，由此選擇一套適合公司戰(zhàn)略發(fā)展和財(cái)務(wù)狀況的最優(yōu)融資結(jié)構(gòu)方案，最大限度地控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）穩(wěn)健控制投資風(fēng)險(xiǎn) 投資收益必然伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)，更大的預(yù)期收益同時(shí)也伴隨著更大的虧損風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)投資必須要面對(duì)的客觀事實(shí)?？紤]企業(yè)投資的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，符合預(yù)期收益的投資項(xiàng)目可以給企業(yè)帶來(lái)巨大利潤(rùn)，同時(shí)也給企業(yè)股東帶來(lái)實(shí)際利潤(rùn)增值；而投資一旦達(dá)不到預(yù)期，不止意味著投資資金的虧損，也意味著整個(gè)公司其他財(cái)務(wù)項(xiàng)目平均利潤(rùn)率的下降，由此帶來(lái)全部股東權(quán)益縮水。因此，在投資時(shí)一定要本著穩(wěn)健原則，在風(fēng)險(xiǎn)收益比之間更應(yīng)傾向與“風(fēng)險(xiǎn)”的衡量，從而選取獲利可能性最大的項(xiàng)目。引用股票投資領(lǐng)域的一句話，入場(chǎng)容易離場(chǎng)難，錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)至少?zèng)]有損失，一旦盲目入場(chǎng)，則有可能進(jìn)入無(wú)法擺脫的困境。

（六）并購(gòu)后合理重組整合資源，獲取預(yù)計(jì)目標(biāo)收益 企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中所有風(fēng)險(xiǎn)的化解最終要靠并購(gòu)后的收益來(lái)實(shí)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)管理手段再完美，財(cái)務(wù)制度再完善，沒(méi)有合理的收益做支撐也只是空中樓閣。因此必須依照原有戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃布局并購(gòu)后的企業(yè)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，加強(qiáng)企業(yè)管理，增強(qiáng)對(duì)新并入企業(yè)的企業(yè)理念和公司戰(zhàn)略規(guī)劃宣傳培訓(xùn)，使被并購(gòu)企業(yè)真正融入到整個(gè)企業(yè)環(huán)境中去，為企業(yè)拓寬市場(chǎng)渠道和形成規(guī)?；?、集團(tuán)化的戰(zhàn)略目標(biāo)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

綜上所述，企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，期間涉及到多個(gè)因素多種問(wèn)題，都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)造成極大影響，這就要求相關(guān)方面一定要做好必要而充足的準(zhǔn)備工作：首先，要求企業(yè)自身必須有極強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理和控制能力，有完善的運(yùn)作流程和嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)管程序，確保企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)；其次，要求政府的財(cái)務(wù)管理部門(mén)需要進(jìn)一步健全和完善機(jī)構(gòu)職能，同時(shí)發(fā)揮領(lǐng)導(dǎo)組織職能，積極引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)間的并購(gòu)行為，尤其對(duì)于跨國(guó)并購(gòu)案，政府一定要給予足夠的支持和保障，以確保我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)安全。

參考文獻(xiàn)：

[1]胥朝陽(yáng)：《企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)特與流程構(gòu)造》，《商務(wù)研究》2005年第10期。

[2]張建華：《企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析與風(fēng)險(xiǎn)管理》，《華南金融研究》2002年第3期。

篇3

［關(guān)鍵詞］財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；起因及特點(diǎn)；對(duì)策及方法［中圖分類(lèi)號(hào)］F275［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A［文章編號(hào)］1005-6432（2011）44-0062-02

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,不可避免地要遇到各種各樣的風(fēng)險(xiǎn),其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是比較多發(fā)的一種風(fēng)險(xiǎn),是企業(yè)資產(chǎn)形式逐漸向資本轉(zhuǎn)化的必然結(jié)果。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因很多,多數(shù)是由企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全或是企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不完善造成的。具體來(lái)講,主要有以下幾個(gè)因素。

（1）資本結(jié)構(gòu)不合理,財(cái)務(wù)關(guān)系不明確。基于企業(yè)所有制形式轉(zhuǎn)變和管理結(jié)構(gòu)調(diào)整,很多企業(yè)出現(xiàn)了資本結(jié)構(gòu)的不合理,尤其是引入股份制以后,企業(yè)資產(chǎn)由單一的集體持有轉(zhuǎn)變?yōu)槎鄠€(gè)集體或個(gè)人以股權(quán)的形式存在,變動(dòng)性更大,流動(dòng)性更強(qiáng),并且逐漸由資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本。在這個(gè)過(guò)程中,極容易出現(xiàn)資金分配、管理方面的問(wèn)題,造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,企業(yè)所有制形式的轉(zhuǎn)變促使企業(yè)必須在管理方面進(jìn)行深入的改革,現(xiàn)代企業(yè)制度應(yīng)運(yùn)而生,但在現(xiàn)代企業(yè)制度推行過(guò)程中,會(huì)造成很多企業(yè)的管理機(jī)構(gòu)一時(shí)無(wú)法做出改變,出現(xiàn)機(jī)構(gòu)混亂的情況。由于各個(gè)機(jī)構(gòu)部門(mén)都進(jìn)行相對(duì)獨(dú)立的財(cái)務(wù)核算,機(jī)構(gòu)的混亂造成了財(cái)務(wù)關(guān)系的混亂,甚至出現(xiàn)亂報(bào)賬的情況。財(cái)務(wù)關(guān)系的混亂,給公司的財(cái)務(wù)管理帶來(lái)了很大難度,如果混亂局面不能在短期內(nèi)解決,那么會(huì)導(dǎo)致公司各方面運(yùn)營(yíng)失控,以致形成財(cái)務(wù)問(wèn)題。

（2）投資和財(cái)務(wù)決策失誤。企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),必然要進(jìn)行規(guī)模不等的投資,這些投資除了可以給企業(yè)帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)回報(bào)之外,還可能造成企業(yè)資金的意外流失。受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響,我國(guó)很多企業(yè)的投資行為帶有較為明顯的主觀性和經(jīng)驗(yàn)性,忽略市場(chǎng)規(guī)律的投資案例時(shí)常出現(xiàn)。一旦主觀性的投資行為出現(xiàn),就可能給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定投資行為的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律和當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)變化情況,如果主觀投資行為出現(xiàn)資金無(wú)法回流,企業(yè)無(wú)法獲得預(yù)期的利潤(rùn)回報(bào)時(shí),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就出現(xiàn)了。此外,財(cái)務(wù)決策方面的失誤也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)超出預(yù)期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),比如,企業(yè)需要進(jìn)行產(chǎn)品升級(jí)時(shí),需要從金融結(jié)構(gòu)貸款,這筆貸款數(shù)額較大,且周期比較長(zhǎng),需要企業(yè)定期歸還貸款。這時(shí),當(dāng)金融市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)蕩或金融單位貸款利率變化,導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債意外增多,就會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,管理人員素質(zhì)不高。任何一家企業(yè)都有專門(mén)的財(cái)務(wù)部門(mén),負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的資金流動(dòng)情況進(jìn)行管理和控制,如果財(cái)務(wù)部門(mén)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)不能及時(shí)做出應(yīng)對(duì)和調(diào)整,以致外部市場(chǎng)環(huán)境的變化波及企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),進(jìn)而導(dǎo)致資金運(yùn)作不暢,造成企業(yè)綜合成本增加,利潤(rùn)減少,出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不健全,是我國(guó)企業(yè)長(zhǎng)期在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下運(yùn)行造成的,一般表現(xiàn)為相應(yīng)的規(guī)章制度不健全、財(cái)務(wù)管理人員業(yè)務(wù)水平不高和監(jiān)管能力低下等幾個(gè)方面。財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)出現(xiàn)問(wèn)題,就會(huì)直接造成企業(yè)資金運(yùn)作生澀,進(jìn)而出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

另外,很多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員長(zhǎng)期進(jìn)行常規(guī)的財(cái)務(wù)工作,對(duì)企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)后所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不夠,在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中仍然采用落后的營(yíng)銷(xiāo)方式,導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)大量的長(zhǎng)線貨款不能及時(shí)回收,有的甚至造成呆賬、壞賬,也是導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的重要原因之一。

2控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)對(duì)策

（1）做好企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,健全財(cái)務(wù)管理體系。優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),可以在很大程度上克服造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素。在股份制企業(yè)中,要定期進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,特別是對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的分類(lèi)和評(píng)估,財(cái)務(wù)人員要對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的分布和分配以及使用情況了如指掌,在遇到資產(chǎn)變動(dòng)時(shí),及時(shí)做出最正確的處理,保證資產(chǎn)不因處理不當(dāng)發(fā)生損失,釀成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。另外,還要從管理上下工夫,逐步健全財(cái)務(wù)管理體系,不斷完善企業(yè)財(cái)務(wù)相關(guān)制度,制定詳細(xì)和行之有效地財(cái)務(wù)管理人員考核機(jī)制,定期對(duì)財(cái)務(wù)管理人員進(jìn)行業(yè)務(wù)考核,不斷優(yōu)化財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍,提高管理人員綜合素質(zhì)。針對(duì)各部門(mén)間財(cái)務(wù)管理相對(duì)獨(dú)立,且與企業(yè)總體財(cái)務(wù)管理機(jī)制存在不匹配情況,以致出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理混亂的情況,企業(yè)要根據(jù)實(shí)際情況對(duì)各種賬目進(jìn)行清理,找出在各部門(mén)間形成的不良賬目,并在第一時(shí)間內(nèi)處理,同時(shí)建立一套統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度,各部門(mén)都要遵照?qǐng)?zhí)行。

（2）提高財(cái)務(wù)決策能力,合理進(jìn)行投資行為。為了防止財(cái)務(wù)決策失誤造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)該在財(cái)務(wù)管理部門(mén)中積極推進(jìn)科學(xué)的決策方法,使得財(cái)務(wù)管理部門(mén)能夠把握好經(jīng)濟(jì)規(guī)律,根據(jù)市場(chǎng)變化,采用高效、科學(xué)的分析方法,對(duì)包括投資在內(nèi)的各種資產(chǎn)運(yùn)作行為作出判斷和決策。在科學(xué)的決策下,企業(yè)還應(yīng)進(jìn)一步地規(guī)范投資行為,從公司的實(shí)際資金情況出發(fā),克服投資時(shí)依靠主觀和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行市場(chǎng)判斷的盲目性和模糊性,做到資金精準(zhǔn)到位,效益預(yù)期明確。在規(guī)范投資行為的同時(shí),財(cái)務(wù)部門(mén)還應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品銷(xiāo)售實(shí)際情況,調(diào)整資金回流速度,適當(dāng)加快資金周轉(zhuǎn)率,使得資金得到很好的流動(dòng),降低因資金閑置和滯留造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,合理處理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可避免的到來(lái)時(shí),企業(yè)就要及時(shí)進(jìn)行應(yīng)對(duì),將風(fēng)險(xiǎn)控制在最低限度內(nèi),以保證企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)各企業(yè)實(shí)際情況,公司可設(shè)立專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,以便在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)及時(shí)彌補(bǔ)資金缺口,保證資金流動(dòng)的順暢。同時(shí),在不顯著增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本的基礎(chǔ)上,做好風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金的管理工作,讓這部分資金真正活躍起來(lái),成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的“萬(wàn)金油”,哪里發(fā)生資金問(wèn)題,可以隨時(shí)填補(bǔ)。另外,這部分資金的調(diào)配和控制一定要有嚴(yán)格的監(jiān)管和控制,不能存在私自調(diào)用資金的現(xiàn)象。通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備資金,使得企業(yè)的資金鏈條增加了靈活的控制機(jī)制,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的作用力和破壞力也就被削弱了。

3結(jié)論

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的因素很多,對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響也比較大,在做好企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估,健全財(cái)務(wù)管理體制和運(yùn)用科學(xué)手段規(guī)范投資行為的同時(shí),還要不斷提高企業(yè)員工和財(cái)務(wù)管理者以及高層管理者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),將變化的權(quán)利交給市場(chǎng),將應(yīng)對(duì)的權(quán)利掌握在自己手中。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能也不能完全規(guī)避,但運(yùn)用宏觀和微觀的手段進(jìn)行多方面的調(diào)控卻可以有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),使得企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化,在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中可以占得先機(jī)!

參考文獻(xiàn):

篇4

【關(guān)鍵詞】石油 企業(yè)財(cái)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn) 影響 對(duì)策

一、石油企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)方面。首先，籌資風(fēng)險(xiǎn)包括現(xiàn)金流短缺和融資渠道窄兩個(gè)問(wèn)題，金融危機(jī)造成了很多石油企業(yè)的現(xiàn)金流短缺。其次，投資風(fēng)險(xiǎn)包括短貸長(zhǎng)用和決策不當(dāng)兩方面，短貸長(zhǎng)用指的是企業(yè)將短貸用于投資回報(bào)時(shí)間遠(yuǎn)高于短貸期限的投資項(xiàng)目，使得企業(yè)資產(chǎn)的負(fù)債大于流動(dòng)資產(chǎn)，造成惡性循環(huán)，另外，投資的目的是為了收益，決策不當(dāng)就使企業(yè)陷入困境。最后，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指成本管理失控和資金回收困難兩方面，企業(yè)成本管理水平一方面決定著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，另一方面還決定著企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，所以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行合理管理就顯得尤為重要，資金回收困難是很多石油企業(yè)都面臨的問(wèn)題，應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，資金被債務(wù)人長(zhǎng)期無(wú)償占用，導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)困難，最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗。

二、我國(guó)石油企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中所存在的主要問(wèn)題

（一）風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄

許多石油企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，沒(méi)有從自身出發(fā)積極主動(dòng)的進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理，造成本可避免的風(fēng)險(xiǎn)頻頻發(fā)生，在風(fēng)險(xiǎn)管理的事前事后處理都帶有一定的隨意性。一方面成品油銷(xiāo)售受制于油品終端，擁有終端的石油企業(yè)為轉(zhuǎn)移自身利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)壓低對(duì)這些企業(yè)成品油的采購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致這些企業(yè)可回收的現(xiàn)金流減少。

另一方面隨著石油行業(yè)利潤(rùn)的整體下滑，銀行會(huì)調(diào)低石油企業(yè)的信用級(jí)別，導(dǎo)致這些企業(yè)對(duì)外融資成本增加。因此，現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)的發(fā)展是很關(guān)鍵的。石油企業(yè)為了生存，就必須要通過(guò)各種渠道、各種方式增加現(xiàn)金流入，維持企業(yè)的正常運(yùn)作。但是這些企業(yè)的財(cái)務(wù)管理熱人員未必能真正意識(shí)到這一風(fēng)險(xiǎn)。從當(dāng)前許多石油企業(yè)的賬目上來(lái)看，應(yīng)收賬款不能按時(shí)回收，導(dǎo)致資金被占用是導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展受限的主要原因。

（二）資本結(jié)構(gòu)缺乏合理性

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理是影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的直接因素，資本結(jié)構(gòu)指的是企業(yè)總資本中產(chǎn)權(quán)資本與負(fù)債資本之間的比例關(guān)系，資本的負(fù)債率增高，導(dǎo)致企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率增大，資本結(jié)構(gòu)不合理，就容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）財(cái)務(wù)管理部門(mén)的自身作用沒(méi)有發(fā)揮

當(dāng)前我國(guó)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門(mén)人員的工作還只停留在記賬的層面上，而沒(méi)有對(duì)賬目進(jìn)行必要的分析、預(yù)測(cè)和決策等，沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)管理部門(mén)應(yīng)該具有的職能作用，對(duì)賬目的核算等也缺乏真實(shí)有效性。

三、如何加強(qiáng)石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。首先要呼吁企業(yè)所有員工共同重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，并在日常工作中養(yǎng)成善于發(fā)現(xiàn)和評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和行為，自覺(jué)形成企業(yè)團(tuán)隊(duì)化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系，讓人人意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、人人有責(zé)任防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；其次，要加強(qiáng)財(cái)務(wù)人員自身財(cái)會(huì)知識(shí)的儲(chǔ)備，提高對(duì)財(cái)務(wù)的分析和測(cè)算能力，基礎(chǔ)能力必須過(guò)硬；最后，要不斷健全和完善內(nèi)部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)和制度的建設(shè)。在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，可以單獨(dú)創(chuàng)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，分派專業(yè)的工作人員對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)估、分析、研究、監(jiān)控等，幫助企業(yè)及時(shí)洞悉并解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，真正達(dá)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。只有將石油企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制真正落實(shí)到實(shí)處，深入到員工內(nèi)心，才能從根本上提升石油企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重視，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作有成效。

（二）提高資金的可調(diào)度性，加強(qiáng)資金的計(jì)劃管理。建立活而不亂的資金循環(huán)機(jī)制，抓好資金的流程管理。為保證資金滿負(fù)荷高速運(yùn)轉(zhuǎn)，公司財(cái)務(wù)部門(mén)可以對(duì)公司資金按照“統(tǒng)一計(jì)劃、統(tǒng)一調(diào)度”的原則，在不影響下級(jí)單位正常使用資金的情況下，實(shí)行資金的統(tǒng)一調(diào)配、集中管理的聯(lián)動(dòng)機(jī)制，提高資金使用效率，減少企業(yè)的籌資成本，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。一是限制項(xiàng)目開(kāi)戶銀行數(shù)目，加強(qiáng)項(xiàng)目銀行賬戶和存款限額的管理，加大集中管理的力度，做到資金夠用不沉淀。二是加強(qiáng)資金的監(jiān)控，大力壓縮應(yīng)收帳款和其它應(yīng)收款，特別是對(duì)一年以上的應(yīng)收款項(xiàng)，要切實(shí)落實(shí)責(zé)任，加大催收力度。

（三）增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)決策能力和水平

1.在優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面：一般來(lái)說(shuō)，石油企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率在35%―65%之間，如果低于35%，那說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)可能就過(guò)于保守，而如果高于65%，那么企業(yè)的運(yùn)營(yíng)很可能就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，導(dǎo)致企業(yè)陷入惡性循環(huán)中。財(cái)務(wù)管理部門(mén)一定要做好自己的本職工作，合理預(yù)計(jì)企業(yè)的成本資金率和總資產(chǎn)報(bào)酬率，在此基礎(chǔ)上，確定企業(yè)的籌資方式，從而優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。以最少的投資成本獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。

2.在企業(yè)項(xiàng)目投資方面：企業(yè)如果只是憑經(jīng)驗(yàn)和主觀意識(shí)進(jìn)行投資決策，那么會(huì)出現(xiàn)決策失誤的幾率很大。為了盡量減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇科學(xué)合理的決策方式。在財(cái)務(wù)決策時(shí)，要全方位考慮可能影響決策的因素，最大限度使用定量計(jì)算、定量分析方式以及科學(xué)合理的決策模型進(jìn)行最終決策。對(duì)提出的可行的多種方案都要謹(jǐn)慎分析和評(píng)價(jià)，擇選最優(yōu)方案。如要對(duì)油氣項(xiàng)目進(jìn)行投資，就必須要使用科學(xué)合理的計(jì)算方式對(duì)各種投資方案進(jìn)行全面計(jì)算和分析，包括凈現(xiàn)值的計(jì)算、投資回收期的計(jì)算、內(nèi)涵報(bào)酬率的計(jì)算、投資報(bào)酬率的計(jì)算，然后對(duì)結(jié)果進(jìn)行綜合性、全方位的評(píng)價(jià)，最終擇選出最優(yōu)秀的投資方案。

篇5

近年來(lái)，隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展。～部分上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營(yíng)管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營(yíng)為主，率先進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向的企業(yè)管理階段，不久我國(guó)大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問(wèn)題。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái)，企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀、廣泛的存在于企業(yè)的融資、投資、營(yíng)運(yùn)資金和股利管理的全部理財(cái)活動(dòng)中，并且對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)有重要的意義，使人們無(wú)法回避和忽視。風(fēng)險(xiǎn)管理己是財(cái)務(wù)管理中的重要問(wèn)題。因此，如何有效的防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)及危機(jī)，使企業(yè)更好的追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財(cái)務(wù)管理需要研究和解決的一個(gè)重要問(wèn)題。本論文主要結(jié)合水利旆工企業(yè)的財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)，對(duì)水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，以期從中能夠提出合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控措施和管理機(jī)制，并以此和廣大同行分享。

2水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源分析

結(jié)合我國(guó)水利施工企業(yè)的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)看，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分為：

(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)

籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性?；I資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。

(2)投資風(fēng)險(xiǎn)

投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。

(3)收益分配風(fēng)險(xiǎn)

收益分配風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)循環(huán)的最后一個(gè)環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴(kuò)大投資規(guī)模來(lái)源，分配股息是股東財(cái)產(chǎn)擴(kuò)大的要求，二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。企業(yè)如果擴(kuò)展速度快，銷(xiāo)售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展．需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤(rùn)大部分留用。但如果利潤(rùn)率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價(jià)值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險(xiǎn)。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

3水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控策略分析

3．1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避分析

經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分析。管理者已對(duì)存在的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和潛在損失進(jìn)行了科學(xué)全面的識(shí)別．并對(duì)損失發(fā)生的概率和損失的嚴(yán)重程度予以了估計(jì)和預(yù)測(cè)。而如何有效地處置這些風(fēng)險(xiǎn)，則是水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制可以從宏觀和微觀兩個(gè)方面來(lái)進(jìn)行，宏觀方面主要是針對(duì)集團(tuán)公司對(duì)所有財(cái)務(wù)活動(dòng)均有影響的風(fēng)險(xiǎn)的防范，而微觀方面則是分別對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和分配風(fēng)險(xiǎn)的防范。宏觀方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制要做好下面幾個(gè)方面的工作：

(1)樹(shù)立動(dòng)態(tài)分析觀念，提高企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力：

(2)培養(yǎng)經(jīng)營(yíng)者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及高素質(zhì)的財(cái)務(wù)管理人員：

(3)建立科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制：

(4)密切關(guān)注和把握利率、匯率的變動(dòng)：

(5)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施：

(6)加大對(duì)子公司財(cái)務(wù)監(jiān)管力度，使所有者權(quán)益能保值增值微觀方面主要從籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)的管理以及收益分配風(fēng)險(xiǎn)的管理。采取的傳統(tǒng)的技術(shù)手段主要依賴于水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。水利施工企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，是指在某項(xiàng)可能的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，通過(guò)分析和判斷該風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的條件和因素，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)給自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)較大的損失，因而有意識(shí)地采取回避措施，主動(dòng)放棄或拒絕承擔(dān)該項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。

3．2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控機(jī)制分析

風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制要發(fā)揮預(yù)期的作用，必須從機(jī)制上進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)、診斷、治療的功能。一個(gè)完備的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制包括風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制。三種機(jī)制形成良性的動(dòng)態(tài)循環(huán)，共同保證企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

(1)風(fēng)險(xiǎn)信息收集機(jī)制。引入風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制的前提條件是建立靈活高效的信息系統(tǒng)。包括暢通的信息收集渠道、完善快捷的信息傳遞渠道。這個(gè)系統(tǒng)應(yīng)是開(kāi)放性的，不僅有財(cái)務(wù)人員提供的財(cái)會(huì)信息，還有其它渠道的信息。企業(yè)可以建立計(jì)算機(jī)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)，以處理大量的數(shù)據(jù)，進(jìn)行大范圍的比較，包括同企業(yè)、同集團(tuán)、甚至同行業(yè)。

(2)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制有兩個(gè)要素：先行指標(biāo)和扳機(jī)點(diǎn)。先行指標(biāo)是用于早期評(píng)測(cè)運(yùn)營(yíng)不佳狀況的變動(dòng)指標(biāo)。扳機(jī)點(diǎn)是指控制先行指標(biāo)的臨界點(diǎn)，也就是預(yù)先的應(yīng)急計(jì)劃的起動(dòng)點(diǎn)。先行指標(biāo)的分析可以運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警模型，財(cái)務(wù)預(yù)警模型可分為定性預(yù)測(cè)模型和定量預(yù)測(cè)模型。常用的定性預(yù)測(cè)模型有“A記分法”、標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、流程圖分析法等；常用的定量分析法有一元判定模型、多元線性判定模型、聯(lián)合預(yù)測(cè)模型、人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況選用。

(3)風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)分析清楚后，就應(yīng)立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措旖。企業(yè)可以建立風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策庫(kù)。對(duì)策庫(kù)是事先準(zhǔn)備好的在各種風(fēng)險(xiǎn)下的當(dāng)前我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)財(cái)務(wù)治理的研究還存在著許多急待改進(jìn)的地方。比如妒務(wù)理論的體系結(jié)構(gòu)以及未來(lái)財(cái)務(wù)理論研究的發(fā)展方向，至今仍不甚明朗：財(cái)務(wù)環(huán)境在財(cái)務(wù)理論體系中的地位、財(cái)務(wù)環(huán)境的具體結(jié)構(gòu)及其對(duì)財(cái)務(wù)運(yùn)作的具體影響、公司法人治理結(jié)構(gòu)中的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)治理權(quán)的有效配置、財(cái)務(wù)治理模式及其選擇、股權(quán)結(jié)構(gòu)和文化等環(huán)境因素對(duì)財(cái)務(wù)治理模式的影響等問(wèn)題，還需要更深入的研究。

篇6

關(guān)鍵詞：集團(tuán)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系；風(fēng)險(xiǎn)分析與應(yīng)對(duì)

不論何種類(lèi)型的企業(yè)組織形式，均需要面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和完善，以及國(guó)內(nèi)周期性結(jié)構(gòu)的調(diào)整，企業(yè)比以前更加重視風(fēng)險(xiǎn)。

集團(tuán)企業(yè)，作為企業(yè)組織發(fā)展進(jìn)步的一種形式，因其具備的規(guī)模效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)等優(yōu)勢(shì)，近年來(lái)尤其趨向成為主流的企業(yè)組織形式。因此深入研究集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，便具有了現(xiàn)實(shí)的緊迫性與理論的可行性。本文站在實(shí)施角度試圖構(gòu)建獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施體系，自上而下主動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御，以期達(dá)到高效管理集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

一、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)簡(jiǎn)述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中，由于各種難以預(yù)料或控制的因素影響，造成財(cái)務(wù)狀況存在不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)全過(guò)程，既包括企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，也包括企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收支風(fēng)險(xiǎn)、日常財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)等多方面風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著集團(tuán)企業(yè)的各個(gè)經(jīng)營(yíng)階段的，比如說(shuō)在企業(yè)的投資、籌資、經(jīng)營(yíng)、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)遇到一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它是集團(tuán)企業(yè)各種風(fēng)險(xiǎn)的集中式表現(xiàn)，一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)問(wèn)題，企業(yè)的資金鏈就會(huì)斷裂，嚴(yán)重的會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)等。

二、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建

集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的內(nèi)涵是在一定系統(tǒng)環(huán)境下，為了完成集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)，而建立的相互聯(lián)系、功能完備、要素完整、聯(lián)系緊密的要素及要素之間關(guān)系整合而成的一種結(jié)構(gòu)表述。

（一）集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的三層結(jié)

1、目標(biāo)層

目標(biāo)層的目標(biāo)要素就是按照環(huán)境分析起點(diǎn)原則分析、制定、選擇的切實(shí)可行的目標(biāo)。本文認(rèn)為分析、選擇的最終目標(biāo)就是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。目標(biāo)包括戰(zhàn)略目標(biāo)和具體目標(biāo)，集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的戰(zhàn)略目標(biāo)是集團(tuán)企業(yè)層面的長(zhǎng)期的、整體的目標(biāo)，具體目標(biāo)是不同層次責(zé)任主體的具體目標(biāo)。

2、管理層

管理層是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的核心部分，是目標(biāo)層訴諸于實(shí)踐的具體表現(xiàn)。管理層包括責(zé)任主體、程序方法和保障體系等要素。管理層以目標(biāo)層為導(dǎo)向受到目標(biāo)層的制約，同時(shí)又對(duì)目標(biāo)層層級(jí)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)起決定作用。因此，管理層是連接目標(biāo)層和基礎(chǔ)層的橋梁，它是目標(biāo)層的具體實(shí)踐和基礎(chǔ)層的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn)。

3、 基礎(chǔ)層

從目標(biāo)的建立到為完成目標(biāo)所開(kāi)展的管理活動(dòng)，基礎(chǔ)層都是這個(gè)過(guò)程的基點(diǎn)。它立足于實(shí)際，詳細(xì)分析目前面臨的現(xiàn)狀和實(shí)情，是整個(gè)體系構(gòu)建的基礎(chǔ)。管理層的管理主體、管理活動(dòng)和保障體系受基礎(chǔ)層的約束和限制，同時(shí)基礎(chǔ)層又為管理層提供支持和保障。

（二）集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的要素分析

集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系包括管理目標(biāo)、責(zé)任主體、程序方法、保障體系和管理基礎(chǔ)五個(gè)要素。

1、管理目標(biāo)

管理目標(biāo)是企業(yè)通過(guò)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理達(dá)到的目標(biāo)，是我們構(gòu)建集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的根本出發(fā)點(diǎn)和核心。它是在對(duì)集團(tuán)企業(yè)的宏觀、微觀環(huán)境進(jìn)行SWOT 分析后得出的戰(zhàn)略選擇基礎(chǔ)上進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)價(jià)，在確定企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的基礎(chǔ)上，考慮了企業(yè)使命和風(fēng)險(xiǎn)承受度后制定的。

2、責(zé)任主體

責(zé)任主體是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的核心力量，通過(guò)各自職責(zé)的履行情況，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。企業(yè)所有崗位都是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任主體；集團(tuán)企業(yè)所屬的子公司往往也存在背離母公司的傾向，從而使母公司面臨失控，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3、程序方法

程序方法是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的基本程序和方法，是責(zé)任主體所表現(xiàn)的行為集合，同時(shí)也是控制系統(tǒng)主要監(jiān)督、控制的內(nèi)容，包括規(guī)范的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程。我們必須加強(qiáng)責(zé)任主體實(shí)施程序方法的引導(dǎo)、控制和評(píng)價(jià)，以便使集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理朝著有利于管理目標(biāo)去組織、貫徹和實(shí)施。

4、保障體系

保障體系是保證各責(zé)任主體按照企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程來(lái)實(shí)施管理的程序方法得以落實(shí)的制度、機(jī)制和手段。沒(méi)有健全、有效的保障體系，僅僅依靠責(zé)任主體的程序方法，很難保證集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的效果和效率，所以我們要建立、健全責(zé)任主體實(shí)施程序方法的保障體系。

5、管理基礎(chǔ)

管理基礎(chǔ)是企業(yè)有效實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部管理環(huán)境，是集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的客觀環(huán)境和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。本文認(rèn)為體系的管理基礎(chǔ)主要包括： 公司治理結(jié)構(gòu)、正直誠(chéng)信原則和道德觀、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理哲學(xué)、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、責(zé)任的分配和授權(quán)、員工能力、董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)、人力資源政策、企業(yè)文化等。

三、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析應(yīng)對(duì)

集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和影響程度進(jìn)行描述、分析、判斷、并確定風(fēng)險(xiǎn)重要性水平的過(guò)程，它是風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的直接依據(jù)。

（1）集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變， 財(cái)務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。

（2）集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而在現(xiàn)實(shí)工作中，許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。

（3）財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。

（4）集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系不明。這是集團(tuán)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因，企業(yè)與企業(yè)之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理不力的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無(wú)法得到保證。

集團(tuán)企業(yè)根據(jù)分析分析結(jié)果，合理選擇應(yīng)對(duì)策略。

（1）建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，因此，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

（2）建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。

（3）確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。

（4）樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全內(nèi)控程序，降低或有負(fù)債的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（5）科學(xué)地進(jìn)行投資決策。

四、結(jié)語(yǔ)

集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是非常復(fù)雜的，責(zé)任主體僅僅實(shí)施程序方法、落實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程很難達(dá)到有效、高效管理集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的效率和效果，我們必須構(gòu)建一個(gè)體系，通過(guò)綜合治理來(lái)進(jìn)行。我們構(gòu)建的體系分為目標(biāo)層、管理層和基礎(chǔ)層三個(gè)層次和五個(gè)要素。三個(gè)層次與五個(gè)要素是相互聯(lián)系、缺一不可的，共同構(gòu)成集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，從而集體企業(yè)在選擇或調(diào)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略時(shí)著眼于集體企業(yè)整體層面，致力于將風(fēng)險(xiǎn)降低在可承受范圍之內(nèi)。

參考文獻(xiàn)：

[1]羅愛(ài)彬.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)淺析[J].上海會(huì)計(jì)，1995，（7）.

篇7

摘 要 本文結(jié)合棉紡行業(yè)和企業(yè)特點(diǎn)，簡(jiǎn)要分析了棉紡企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，闡述了加強(qiáng)棉紡企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范的必要性，并提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施及方法。

關(guān)鍵詞 棉紡企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)分析 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、棉紡企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與特點(diǎn)

（一）棉紡企業(yè)特點(diǎn)

⒈棉紡企業(yè)勞動(dòng)密集程度高

在人力成本日漸提高的情況下，勞動(dòng)生產(chǎn)率水平也已經(jīng)成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的重要因素。棉紡行業(yè)自動(dòng)化程度低，勞動(dòng)率水平低，導(dǎo)致人力成本大幅提高，勞動(dòng)力成本占棉紡企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍在15%左右，目前很多企業(yè)面臨招工難的問(wèn)題。

⒉原料在生產(chǎn)成本中比重高

棉紡織產(chǎn)品原料主要是棉花棉，棉紡行業(yè)中企業(yè)的原料成本占企業(yè)生產(chǎn)成本中的比重范圍大致在70%。

⒊產(chǎn)能布局多集中在東部沿海地區(qū)

紗產(chǎn)量排名前五名的省份依次為山東、江蘇、河南、浙江、福建，其紗產(chǎn)量合計(jì)占全國(guó)比重為72%。

（二）棉紡業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境

⒈國(guó)際環(huán)境

⑴國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡劣，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩

我國(guó)棉紡受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響較大。國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡劣、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩，全球紡織業(yè)市場(chǎng)前景不確定性日益增高，全球信用危機(jī)以及美國(guó)、歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，這將對(duì)棉紡行業(yè)帶來(lái)沖擊。

⑵國(guó)際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動(dòng)成本的東南亞國(guó)家偏移

由于孟加拉、越南等國(guó)家的人工成本很低，導(dǎo)致大量的棉紡紡紗生產(chǎn)廠在那里生產(chǎn)，致使國(guó)際棉紡紡紗業(yè)重心向孟加拉等低勞動(dòng)成本國(guó)家偏移。這就使得一些國(guó)外大客戶已將大部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞國(guó)家。

⑶國(guó)際市場(chǎng)貿(mào)易保護(hù)政策頻繁而至

由于美、歐實(shí)施新的貿(mào)易壁壘，因此全球紡織業(yè)采購(gòu)將出現(xiàn)大幅變更。

⒉國(guó)內(nèi)環(huán)境

⑴人民幣升值，利潤(rùn)下降

棉紡為中國(guó)傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型工業(yè)，棉紡織服裝業(yè)出口一向占中國(guó)出口重要地位，以往以廉價(jià)勞工為主，令出口利潤(rùn)可觀。目前，人民幣每升值1%，行業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率下降2%～6%。在人民幣匯率的快速升值壓力下，行業(yè)正遭受前所未有的重大挑戰(zhàn)。

⑵原料棉花價(jià)格波動(dòng)大

棉花為區(qū)域性種植的作物，多集中在某一特定的地區(qū)， 如： 新疆、河北、山東、黃河流域及長(zhǎng)江流域。新疆地區(qū)易發(fā)生霜凍、降溫、暴雨及大風(fēng)天氣， 黃河流域及長(zhǎng)江流域易發(fā)生多雨天氣，不確定的氣候因素將嚴(yán)重影響棉花的產(chǎn)量，進(jìn)而導(dǎo)致棉價(jià)的波動(dòng)。

二、加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范的必要性

（一）外部環(huán)境瞬息萬(wàn)變企業(yè)必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范

由于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化、市場(chǎng)供求關(guān)系的不確定、匯率的波動(dòng)都能影響棉紡企業(yè)籌資、投資、運(yùn)營(yíng)過(guò)程，致使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于財(cái)務(wù)管理的始終，財(cái)務(wù)決策幾乎都是在風(fēng)險(xiǎn)和不確定性情況下做出的。企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存的局面，加強(qiáng)有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范成為一項(xiàng)必然要求。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范是推進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展的保障

當(dāng)前我國(guó)棉紡企業(yè)財(cái)務(wù)管理的水平相對(duì)較低，中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)占絕大多數(shù)，在各種不確定性因素的影響下常常面臨著資本結(jié)構(gòu)不合理、資金回收保障不足，從而導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過(guò)多，資金周轉(zhuǎn)不暢。進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范，能使企業(yè)在進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上建立安全防線，科學(xué)采取預(yù)防性措施，既可保證自身運(yùn)營(yíng)安全又可以大膽開(kāi)拓新市場(chǎng)，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而獲得更大發(fā)展。

三、棉紡企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）經(jīng)營(yíng)過(guò)程產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

⑴流動(dòng)資金不足。多數(shù)棉紡企業(yè)由于到期債務(wù)壓力過(guò)大，而短期生產(chǎn)資金周轉(zhuǎn)不足以應(yīng)付到期債務(wù)，即使生產(chǎn)和銷(xiāo)售狀況正常，也無(wú)力支付到期的債務(wù)本息，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。像我們這樣的棉紡企業(yè)規(guī)模小流動(dòng)資金不足，使原料款、電費(fèi)、工人工資，三項(xiàng)主要資金缺口很大，面臨企業(yè)資金鏈斷裂。

⑵存貨占用的資金比重大，存貨周轉(zhuǎn)率低

我們2011年紗線庫(kù)存同比增長(zhǎng)57%，這就導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度慢，這時(shí)候企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金需求就會(huì)增加，這種情況下若企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)金儲(chǔ)備或者借款額度就不能增加資金的投入，這勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致企業(yè)原有營(yíng)運(yùn)資金因周轉(zhuǎn)速度較慢而不能支撐企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。另外，庫(kù)存貨物時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，企業(yè)還要承擔(dān)市場(chǎng)價(jià)格跌落、人為原因以及物資自然損耗而造成的損失，這又極大地增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

⑶企業(yè)賒銷(xiāo)比例大，應(yīng)收賬款回收期長(zhǎng)，資金運(yùn)轉(zhuǎn)速度慢

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)采取了寬松的信用政策，大量賒銷(xiāo)商品以達(dá)到擴(kuò)大市場(chǎng)占有率的目的，雖然在一定程度上增加了市場(chǎng)占有率，但增加了應(yīng)收賬款數(shù)額，也延長(zhǎng)了應(yīng)收賬款回收期。致使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量和營(yíng)業(yè)收入不能同步。雖然從企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表上看到了盈利，但是在應(yīng)收賬款上卻沒(méi)有真正的現(xiàn)金流量增加。一旦客戶的信用狀況和資金實(shí)力出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)長(zhǎng)期拖欠貸款會(huì)出現(xiàn)壞賬，這不可避免地會(huì)給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

⑷勞動(dòng)力緊缺，用工成本加大

棉紡行業(yè)平均工資水平低于其他制造業(yè)是造成用工短缺的直接原因，再加上棉紡企業(yè)勞動(dòng)強(qiáng)度高，工作環(huán)境高溫高濕、噪音大以及經(jīng)常需要上夜班等不利條件更增加了棉紡企業(yè)招工困難。企業(yè)已經(jīng)采取改善工作環(huán)境、生活環(huán)境，提高工資，為員工上全保險(xiǎn)，免費(fèi)班車(chē)接送工人上下班等福利吸引工人。即便如此，對(duì)我國(guó)棉紡企業(yè)的調(diào)研報(bào)告中顯示，河南、河北、湖北地區(qū)棉紡企業(yè)仍面臨用工緊張。高成本低利潤(rùn)使得企業(yè)面臨進(jìn)退兩難的地步。

⑸高征低扣，差額稅費(fèi)一直由企業(yè)自行承擔(dān)

棉花是棉紡織加工企業(yè)的主要原料，占生產(chǎn)總成本的 70%以上，目前，根據(jù)現(xiàn)行增值稅制度（1994年開(kāi)始執(zhí)行），棉紡織企業(yè)棉花購(gòu)進(jìn)抵扣稅率為13%，而棉紡織產(chǎn)品增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅率為17%。即使不增值，棉紡織產(chǎn)品也要承擔(dān)4%的稅賦，特別是近年來(lái)勞動(dòng)力成本迅增，存在“高征低扣”不合理問(wèn)題。

（二）籌資風(fēng)險(xiǎn)

棉紡行業(yè)作為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其成長(zhǎng)性不被市場(chǎng)看好，制約了籌資功能的發(fā)揮。銀行在信貸方面提高了對(duì)棉紡織行業(yè)，尤其是對(duì)中小企業(yè)的融資的門(mén)檻，導(dǎo)致棉紡企業(yè)貸款困難，流動(dòng)資金緊張，影響到紡織業(yè)的裝備提升、技術(shù)改造、改進(jìn)落后的工藝、開(kāi)發(fā)新品種，阻礙了行業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)方式的轉(zhuǎn)變。

（三）投資風(fēng)險(xiǎn)

棉紡行業(yè)的投資收益率整體偏低，但投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也較低。對(duì)于單一主業(yè)的棉紡行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)較小。但由于諸多企業(yè)近幾年都不斷進(jìn)行多元化擴(kuò)展，進(jìn)而衍生出一系列的投資風(fēng)險(xiǎn)。

四、棉紡企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的措施建議

（一）強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，健全企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制制度

首先，我國(guó)棉紡企業(yè)并沒(méi)有對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高度重視，防范意識(shí)較差。棉紡企業(yè)三分之二是民營(yíng)或家族企業(yè)，經(jīng)常是靠經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策，由此導(dǎo)致決策失誤從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、建立完善的財(cái)務(wù)管理體系。例如應(yīng)用ERP軟件，設(shè)立總公司、分公司、車(chē)間三級(jí)財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財(cái)務(wù)人員，制定健全的財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、會(huì)計(jì)監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)管理。企管部做出預(yù)算，由總公司財(cái)務(wù)部按制度規(guī)定負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查，年末總公司組織內(nèi)部審計(jì)。

其次，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，運(yùn)用資產(chǎn)安全、盈利能力、償債能力、資產(chǎn)管理能力及現(xiàn)金流量等指標(biāo)，及時(shí)找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。企業(yè)應(yīng)根據(jù)行業(yè)和企業(yè)特點(diǎn)建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，綜合項(xiàng)目每月末進(jìn)行分析評(píng)估，并詳細(xì)分析指標(biāo)變化背后的企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)決策過(guò)程，挖掘其變化的真正內(nèi)因，為領(lǐng)導(dǎo)提供科學(xué)的依據(jù)，以便對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的變化進(jìn)行科學(xué)預(yù)見(jiàn)、快速反應(yīng)、采取有力應(yīng)對(duì)措施。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理

首先，應(yīng)強(qiáng)化現(xiàn)金流管理。在目前形勢(shì)下，棉紡生產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心是現(xiàn)金流管理。企業(yè)必須盡可能使資金投放少、回收快、保持良性循環(huán)。這就需要財(cái)務(wù)部門(mén)將不同經(jīng)營(yíng)階段的預(yù)期目標(biāo)匯總，并準(zhǔn)確計(jì)算各階段的現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況，我們企業(yè)以周、月、季、半年、一年為周期，編制滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算，將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流動(dòng)情況全面的反映出來(lái)。通過(guò)現(xiàn)金流量分析，使領(lǐng)導(dǎo)能看出企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流量產(chǎn)生能力有多強(qiáng)，營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是正值還是負(fù)值、原因何在及企業(yè)是否有能力通過(guò)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)履行其短期償債能力等。

其次，提高企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理。我企業(yè)在物資采購(gòu)、領(lǐng)用、銷(xiāo)售及庫(kù)存管理上應(yīng)建立起規(guī)范的操作程序，盡可能壓縮過(guò)時(shí)的庫(kù)存物資，避免資金呆滯。在淡季減少生產(chǎn)量，對(duì)設(shè)備進(jìn)行必要的檢修，減少產(chǎn)品的庫(kù)存量。在應(yīng)收賬款管理中處理好安全性與效益性的關(guān)系。在應(yīng)收賬款管理上，將客戶細(xì)分為多個(gè)信用等級(jí)，對(duì)于不同信用等級(jí)用戶制定不同的賒銷(xiāo)額度和時(shí)間，定期（如三個(gè)月）重新評(píng)估一次，額度也根據(jù)市場(chǎng)和企業(yè)現(xiàn)金流狀況加以變更。

最后，選擇最佳資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小而盈利能力達(dá)到最大化。企業(yè)籌措資金時(shí)根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)特點(diǎn)與發(fā)展的不同時(shí)期，既充分考慮經(jīng)營(yíng)規(guī)模、盈利能力及金融市場(chǎng)狀況，又要考慮企業(yè)現(xiàn)有資金以及未來(lái)的財(cái)務(wù)收支狀況。負(fù)債經(jīng)營(yíng)的臨界點(diǎn)是全部資金的息、稅前利潤(rùn)等于負(fù)債利息。在達(dá)到臨界點(diǎn)之前，提高負(fù)債將使股東獲得更多的財(cái)務(wù)杠桿利益。一旦超過(guò)臨界點(diǎn)，加大負(fù)債比率會(huì)成為財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。選擇使綜合資金成本最低的融資組合，確定銀行融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)，動(dòng)態(tài)地平衡短期、中期與長(zhǎng)期負(fù)債比率，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃斌.試論中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理問(wèn)題及對(duì)策.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊.2009（25）.

[2]楊冰.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的措施和方法.山東紡織經(jīng)濟(jì).2010（06）.

篇8

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)內(nèi)國(guó)外的概念有很多，從不同的角度和方面按照各自的理解描述和定義了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，毫無(wú)疑問(wèn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的分支之一，它是在充分利用前人創(chuàng)造和發(fā)展起來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的一門(mén)新的管理科學(xué)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)處理源于金融市場(chǎng)的不確定性的過(guò)程，它涉及評(píng)估一個(gè)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并制定與內(nèi)部?jī)?yōu)先事項(xiàng)和政策相一致的管理戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源有很多，包括因短期內(nèi)不能履行財(cái)務(wù)義務(wù)而導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因未獲得貨款而產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)消費(fèi)者的可分配收入產(chǎn)生影響，并導(dǎo)致與諸如零售商、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和制造商的交易惡化的利率風(fēng)險(xiǎn)，投資項(xiàng)目在項(xiàng)目期內(nèi)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，海外投資的預(yù)期現(xiàn)金流受到匯率波動(dòng)的不利影響的匯率風(fēng)險(xiǎn)以及借款人的融資風(fēng)險(xiǎn)，等等。所以，建立健全的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)每一個(gè)企業(yè)都是至關(guān)重要的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的主要目標(biāo)就是對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與分析評(píng)價(jià)之后運(yùn)用各種措施和方法來(lái)減少對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響，增加企業(yè)的實(shí)際收益，保證企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)在管理下持續(xù)高效。

二、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀

國(guó)外關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究在大型工程方面主要側(cè)重于工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素的研究和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究方法的探討。關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的研究現(xiàn)狀有：Mustafa、Member、Zee等（1991）使用層次分析法（AHP）突破了傳統(tǒng)方法的局限性，分析和評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的招投標(biāo)階段風(fēng)險(xiǎn)。在此基礎(chǔ)上，Zhang.G、Zou.P（2007）建立了一個(gè)模糊層次分析法模型分析合資企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)以及項(xiàng)目的利益相關(guān)者的理性決策的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的分析方法。Tarek Zayed，Mohamed Amer，Jiayin Pan（2008）使用層次分析法（AHP）分析了中國(guó)公路的風(fēng)險(xiǎn)并提出了相應(yīng)的對(duì)策。

國(guó)內(nèi)的研究主要側(cè)重于從模型、策略、評(píng)價(jià)指標(biāo)和審計(jì)方面對(duì)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探究。我國(guó)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)研究是從20世紀(jì)80年代末開(kāi)始的。清華大學(xué)郭仲偉（1987）編寫(xiě)的《風(fēng)險(xiǎn)分析與決策》一書(shū)，全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險(xiǎn)分析與決策的方法，提出了風(fēng)險(xiǎn)管理的目的是為風(fēng)險(xiǎn)決策提供依據(jù)以及借助各種風(fēng)險(xiǎn)分析和控制方法，以最小投資謀取最大保障的管理活動(dòng)。

張智勇（1996）最早提出國(guó)際工程承包項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括延遲付款、匯率浮動(dòng)、換匯控制、通貨膨脹等，并提出了一些應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)情況的解決方法。

余娟、祝繼高、劉曉寧（2005）在發(fā)表的《企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的理論探析對(duì)中國(guó)企業(yè)的啟示》中提到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)，它對(duì)企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式的選擇有著重要的影響，并將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劃分投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)，并就這四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入模式選擇的影響進(jìn)行研究與探討。

石香煥、唐文彬（2007）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，引進(jìn)定性評(píng)價(jià)指標(biāo)，建立層次分析模型，為全面、綜合評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。提出了運(yùn)用層次分析法的工作原理確定指標(biāo)的權(quán)重，對(duì)人的主觀判斷進(jìn)行客觀描述，減少了主觀因素對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的誤導(dǎo)；文章引入了定性評(píng)價(jià)指標(biāo)（非財(cái)務(wù)指標(biāo)），彌補(bǔ)了純定量評(píng)估模型的缺陷，拓寬了風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的范圍；通過(guò)建立層次分析模型，在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按各影響因素的相對(duì)隸屬度進(jìn)行層層分解的基礎(chǔ)上進(jìn)行綜合評(píng)估。

錢(qián)丹第（2009）在國(guó)際工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究方面提出國(guó)際工程面臨的5項(xiàng)主要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、物價(jià)上漲通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、合同履約及合同變更風(fēng)險(xiǎn)、稅收法律風(fēng)險(xiǎn)以及換匯控制。

沈亭、王淑慧（2010）借助于層次分析法（AHP）的工作原理，改進(jìn)了指標(biāo)選擇的原則與方法，以便更適合其在財(cái)務(wù)分析中的運(yùn)用，從而更加準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，建立層次分析模型，為全面、綜合評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況提供一種新的思路，并為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供依據(jù)。

崔靜（2011）在《企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究》一文中說(shuō)明了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵、目的及意義，提出在財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行過(guò)程中，運(yùn)用定量分析法和定性分析法，直接觀察、計(jì)算、監(jiān)督財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況，制訂公司風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)方案。

李永杰（2012）在施工企業(yè)海外承攬工程方面進(jìn)行了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范的研究，國(guó)際工程項(xiàng)目面臨著比國(guó)內(nèi)更加復(fù)雜的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中會(huì)受到多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。要實(shí)現(xiàn)海外施工項(xiàng)目良好的盈利水平，就必須充分認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)多種方式增強(qiáng)施工企業(yè)自身應(yīng)對(duì)海外風(fēng)險(xiǎn)的能力。

王茹（2012）將中國(guó)企業(yè)“走出去”即承攬海外工程的風(fēng)險(xiǎn)分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、整合風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。

尹嵩（2013）提出在我國(guó)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中，國(guó)際工程項(xiàng)目是其中一個(gè)重要的組成部分。而我國(guó)的國(guó)際工程項(xiàng)目特別是國(guó)際工程承包方面，面臨國(guó)外的工程承包企業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)更是需要不斷的發(fā)展。

陳永龍（2013）對(duì)國(guó)際工程承包企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)策研究，提出企業(yè)應(yīng)重視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，識(shí)別、評(píng)估、處理、持續(xù)監(jiān)督與評(píng)審相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的過(guò)程中應(yīng)盡可能地考慮各種因素的影響，使企業(yè)取得最佳的風(fēng)險(xiǎn)防范效果。

張超（2013）專門(mén)對(duì)國(guó)際工程承包項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了研究，認(rèn)為作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之一的匯率風(fēng)險(xiǎn)是任何國(guó)際承包工程企業(yè)無(wú)法回避的風(fēng)險(xiǎn)，匯率風(fēng)險(xiǎn)是雙向的，既有風(fēng)險(xiǎn)損失，又有風(fēng)險(xiǎn)收益，但就國(guó)際承包工程項(xiàng)目而言，面臨的風(fēng)險(xiǎn)損失要大于風(fēng)險(xiǎn)收益。

劉金蘭、劉立旺、齊彤（2013）在系統(tǒng)分析價(jià)格、匯率、利率、信用、關(guān)聯(lián)交易、稅收、會(huì)計(jì)信息、流動(dòng)性、資金安全、高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等10項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，應(yīng)用多層級(jí)模糊綜合評(píng)價(jià)法對(duì)海外油氣項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做了評(píng)價(jià)，得出稅收、價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)是目前海外油氣項(xiàng)目面臨的前3位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于中等略偏高水平的評(píng)價(jià)，并給出了稅收、價(jià)格和匯率風(fēng)險(xiǎn)的剩余風(fēng)險(xiǎn)值。最后提出了應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略和措施。

綜上所述，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究從20世紀(jì)80年代開(kāi)始經(jīng)過(guò)了二十多年的發(fā)展，隨著時(shí)間的推移從各個(gè)方面、各個(gè)角度、各個(gè)行業(yè)分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)問(wèn)題，也使大家越來(lái)越了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。但是，2007年以前缺乏對(duì)國(guó)際工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，2007年國(guó)家提出“走出去”的政策之后，越來(lái)越多的研究開(kāi)始涉及這個(gè)領(lǐng)域，國(guó)際工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別越來(lái)越全面，控制好工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅僅會(huì)使企業(yè)得到好的發(fā)展與提升，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展也至關(guān)重要。進(jìn)入21世紀(jì)之后，國(guó)外學(xué)者首先在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析方法上運(yùn)用了層次分析法，近年來(lái)國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析方法運(yùn)用的也越來(lái)越多，行業(yè)范圍也越來(lái)越大，涉及了很多我國(guó)對(duì)外投資基礎(chǔ)建設(shè)工程項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析。但是，通過(guò)對(duì)文獻(xiàn)的搜索與研究，并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)有關(guān)我國(guó)通信建設(shè)國(guó)際工程項(xiàng)目方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)研究，對(duì)其他行業(yè)的研究也主要集中于風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與控制方面，較少使用相關(guān)的分析方法進(jìn)行深入的研究。

主要參考文獻(xiàn)：

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[10]錢(qián)丹第.國(guó)際工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施探討[J].會(huì)計(jì)師，2009.7.

[11]沈亭，王淑慧.層次分析法在公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中的運(yùn)用[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2010.13.

篇9

關(guān)鍵詞:企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 管理 控制

由于企業(yè)融資不當(dāng)以及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在著不合理的現(xiàn)象,就可能導(dǎo)致企業(yè)喪失償債能力,進(jìn)而使投資者的預(yù)期收益下降,該種風(fēng)險(xiǎn)即企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、利益分配風(fēng)險(xiǎn)以及資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),它是企業(yè)內(nèi)部環(huán)境與外部環(huán)境以及各種無(wú)法控制或難以預(yù)計(jì)的因素影響。

■一、形成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種原因

1.1企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在著不合理的現(xiàn)象

現(xiàn)如今,我國(guó)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)存在著十分嚴(yán)重的不合理現(xiàn)象,這使得企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)(企業(yè)的價(jià)值最大化)很難實(shí)現(xiàn)。究其原因,主要在于低股利政策與股權(quán)融資過(guò)高和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬原理相違背,沒(méi)有真正理解企業(yè)資金成本的意義?，F(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的理論認(rèn)為:收益越高,風(fēng)險(xiǎn)就越高。如果企業(yè)只是一味地將獲取財(cái)務(wù)杠桿利益作為擴(kuò)大企業(yè)利潤(rùn)的主要手段,那就會(huì)使企業(yè)的負(fù)債籌資增大。最后導(dǎo)致債權(quán)人要求企業(yè)追加風(fēng)險(xiǎn)溢酬,使企業(yè)的固定費(fèi)用(如企業(yè)定期支出利息)增加。另外,投資者也會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)增大而索要更高的報(bào)酬,從而使公司借款籌資、發(fā)行債券以及股票的籌資成本不斷提高,使企業(yè)只能依靠負(fù)債來(lái)支撐,這樣極易爆發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),且十分嚴(yán)重。

1.2企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度不完善

目前,我國(guó)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度殘缺不全,尤其是現(xiàn)金管理的隨意性很大,根本不按國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)與范圍使用現(xiàn)金,坐支現(xiàn)金與白條抵庫(kù)的現(xiàn)象十分嚴(yán)重。企業(yè)已制定的制度有大部分內(nèi)容由于陳舊過(guò)時(shí),無(wú)法指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中一些新發(fā)生的業(yè)務(wù)。企業(yè)已制定的管理手冊(cè)與規(guī)章制度的內(nèi)容不細(xì),缺少工作流程與業(yè)務(wù)流程的具體內(nèi)容,使實(shí)際執(zhí)行常常遇到較大困難,進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

■二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策

2.1不斷提高企業(yè)內(nèi)部控制管理水平

企業(yè)應(yīng)根據(jù)外部環(huán)境的變化,適當(dāng)改變管理層的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格與經(jīng)營(yíng)理念,提高企業(yè)決策層的指導(dǎo)與監(jiān)管力度,并不斷創(chuàng)新與健全企業(yè)的人力資源政策與權(quán)責(zé)分配方法。在重視企業(yè)規(guī)章制度建設(shè)的同時(shí),還要充分重視企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)控制環(huán)境。企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制和企業(yè)的每個(gè)員工、每個(gè)組織都有關(guān)系,企業(yè)的每個(gè)員工對(duì)內(nèi)部控制都負(fù)有責(zé)任,同時(shí)也受其影響。所以,應(yīng)不斷提高企業(yè)內(nèi)部控制管理水平。

2.2不斷優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

企業(yè)理財(cái)目標(biāo)以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)理論密切相關(guān)。在融資時(shí),企業(yè)應(yīng)對(duì)有關(guān)影響因素進(jìn)行綜合考慮,并運(yùn)用適當(dāng)方法確定出最佳資本結(jié)構(gòu),然后在今后的追加籌集資金過(guò)程中予以保持。通過(guò)對(duì)比分析發(fā)現(xiàn),我國(guó)企業(yè)的現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)存著很多不合理的地方,應(yīng)通過(guò)各方面改革與籌集資金活動(dòng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整,使其更加科學(xué)合理。以資本結(jié)構(gòu)理論為突破口,不斷優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu),使企業(yè)的綜合資本成本降到最低,從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大化。另外,還應(yīng)確定出合理的負(fù)債比率或額度,以抑減企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.3建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)管理體系

企業(yè)的內(nèi)部控制環(huán)境是推動(dòng)企業(yè)向前發(fā)展的主要?jiǎng)恿?在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行健全完善之前,應(yīng)先全面梳理企業(yè)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程,對(duì)目前企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所包括的具體內(nèi)容進(jìn)行仔細(xì)分析,并觀察這些工作流程都存在著何種風(fēng)險(xiǎn),以及這些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有著怎樣的影響,然后根據(jù)這些風(fēng)險(xiǎn)采取相應(yīng)的有效控制措施。如果現(xiàn)有規(guī)章制度缺少這些控制措施,應(yīng)對(duì)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理制度進(jìn)行適當(dāng)?shù)难a(bǔ)充與完善,最終形成一個(gè)具有較強(qiáng)的操作性、實(shí)用性、完整性、系統(tǒng)性以及包容性的內(nèi)控制度。

2.4建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警機(jī)制主要指企業(yè)在其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中形成的各種相互制約、相互依賴的預(yù)警職能體系,它是使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能夠降低的關(guān)鍵所在,同時(shí)還是盤(pán)活企業(yè)財(cái)務(wù)的重要組成部分。建立健全企業(yè)的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)可以使預(yù)警分析能夠充分的、正常的發(fā)揮其功能。另外,企業(yè)的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)是相對(duì)獨(dú)立的,不受企業(yè)組織整體控制的約束。企業(yè)的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)成員是兼職的,主要由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者,具備現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理技術(shù)與知識(shí),并熟悉企業(yè)內(nèi)部管理業(yè)務(wù)的管理人員構(gòu)成。此外,還應(yīng)聘請(qǐng)一些企業(yè)外部管理的咨詢專家。企業(yè)預(yù)警機(jī)構(gòu)可以獨(dú)立開(kāi)展工作,并只對(duì)企業(yè)的最高管理者負(fù)責(zé),不能直接干涉企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程。

企業(yè)的預(yù)警組織機(jī)構(gòu)大多數(shù)日常工作可由企業(yè)某些現(xiàn)有的職能部門(mén)來(lái)負(fù)責(zé)。

企業(yè)實(shí)施預(yù)警組織制度能夠使企業(yè)的預(yù)警分析工作更加持續(xù)化與經(jīng)?；?唯有這樣才能使企業(yè)的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生預(yù)期效果。另外,要重視風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制,它的高效性十分重要,通過(guò)分析能夠?qū)?duì)企業(yè)財(cái)務(wù)影響較小的風(fēng)險(xiǎn)迅速排除,這樣企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與財(cái)務(wù)人員就能夠把主要精力都投放在可能給企業(yè)帶來(lái)重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。然后經(jīng)過(guò)重點(diǎn)研究分析,找到風(fēng)險(xiǎn)的形成原因,對(duì)其可能產(chǎn)生的影響進(jìn)行評(píng)估。當(dāng)分析清楚風(fēng)險(xiǎn)的成因后,就可以對(duì)癥下藥,制定出相應(yīng)的解決措施。為了使分析結(jié)果更具真實(shí)性,從事該項(xiàng)工作的個(gè)人或部門(mén)必須保持較高的獨(dú)立性。通過(guò)對(duì)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)、預(yù)防、識(shí)別、處理以及控制,以最低成本保證企業(yè)資金運(yùn)行的穩(wěn)定性、效益性以及連續(xù)性,給企業(yè)提供一個(gè)穩(wěn)定安全的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境,有效防止企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

■三、結(jié)束語(yǔ)

采取合理有效的防范措施與控制措施來(lái)減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是十分必要的,不僅要在企業(yè)的管理制度上提供保障,還要在組織機(jī)構(gòu)、監(jiān)督檢查以及預(yù)警機(jī)制方面形成配套管理體系,貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理的每個(gè)過(guò)程。只有這樣,才能使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的作用更加明顯,使企業(yè)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高。

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篇10

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)的理財(cái)環(huán)境發(fā)生了很大的變化，我國(guó)企業(yè)面對(duì)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也變得更加多樣和復(fù)雜，與此同時(shí)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)企業(yè)的影響也愈漸加深，這已成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)迫切需要解決的一個(gè)問(wèn)題，進(jìn)行全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究既是完善企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的必然要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的趨勢(shì)。

［關(guān)鍵詞］

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資

0引言

隨著現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)所面臨的形勢(shì)也越來(lái)越嚴(yán)峻，競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大，也面臨著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)管理在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中有著至關(guān)重要的作用。全球金融危機(jī)嚴(yán)重影響了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)秩序，企業(yè)所面對(duì)的外部環(huán)境業(yè)更加繁雜，周期性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生使證券市場(chǎng)頻頻受創(chuàng)，使上市公司面臨更大的挑戰(zhàn)。對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋物流公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的現(xiàn)實(shí)意義主要有：①有利于保護(hù)公司投資人和債權(quán)人的利益，投資人和債權(quán)人在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)更多的需要事前信息；②合理有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析可以幫助經(jīng)營(yíng)者及時(shí)把握財(cái)務(wù)問(wèn)題，并實(shí)施相應(yīng)措施。

1中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)遠(yuǎn)洋）成立于2002年1月8日，是中遠(yuǎn)集團(tuán)全資控股的子公司，是居于中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先地位的國(guó)際化的第三方物流企業(yè)，在家電和電子物流、航空物流、化工物流、電子商務(wù)物流、國(guó)際船舶及供應(yīng)鏈管理等業(yè)務(wù)領(lǐng)域?yàn)閲?guó)內(nèi)外客戶提供全程的解決方案，以品牌經(jīng)營(yíng)的船舶業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)所占份額超過(guò)50%。中遠(yuǎn)物流在17個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了海外業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)，與40多家國(guó)際貨運(yùn)企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期合作協(xié)議，形成了遍及全國(guó)、輻射全球的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。下面用表1和表2分別說(shuō)明中國(guó)遠(yuǎn)洋2012-2014年的年度利潤(rùn)和現(xiàn)金流量財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。從這3個(gè)表中可以得出，中國(guó)遠(yuǎn)洋的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、銷(xiāo)售情況都在大幅度的萎縮，這與整個(gè)行業(yè)的狀況是分不開(kāi)的。資金籌資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋在籌集資金過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。其籌資風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是籌集不到企業(yè)運(yùn)營(yíng)所需要的資金，二是不能按時(shí)還本付息。投資風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)遠(yuǎn)洋投資后可能無(wú)法取得收益的可能性。中國(guó)遠(yuǎn)洋是一家綜合性質(zhì)的服務(wù)企業(yè)，提供物流行業(yè)所需的包裝、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)热^(guò)程的服務(wù)。由于物流行業(yè)本身的特殊性，及在企業(yè)資源條件的特定情況下，如何合理地投資、配置和利用資金等問(wèn)題，成為物流企業(yè)提高效益的重中之重。物流企業(yè)如果要維持正常的經(jīng)營(yíng)，就必須按時(shí)的收回資金。由于中國(guó)遠(yuǎn)洋面對(duì)的是廣大的物流市場(chǎng)，客戶的信用程度不同，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力也非常激烈，為了能更好地占有市場(chǎng)資源，中國(guó)遠(yuǎn)洋提出了很多優(yōu)惠的付款條件，加大了貨款回收的難度，導(dǎo)致資金的回收率和回收速度直接影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。

2中國(guó)遠(yuǎn)洋物流有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

籌資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生著重要的影響，因此，必須根據(jù)公司的實(shí)際情況采取相關(guān)措施，提出科學(xué)的應(yīng)對(duì)方案，可以建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、建立科學(xué)的籌資規(guī)劃制度和科學(xué)的融資結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)機(jī)制。資金投資是影響中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵因素，如何選擇合適的投資項(xiàng)目，如何降低企業(yè)的資金使用成本，如何增加資金的流動(dòng)性，如何構(gòu)建科學(xué)合理的投資項(xiàng)目計(jì)劃都是中國(guó)遠(yuǎn)洋要考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。就當(dāng)前的情況來(lái)看，中國(guó)遠(yuǎn)洋的資金投資欠缺合理的投資規(guī)劃，導(dǎo)致項(xiàng)目收益沒(méi)有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，因此必須從市場(chǎng)的角度出發(fā)，建立科學(xué)的物流項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)機(jī)制。資金回收是引起中國(guó)遠(yuǎn)洋財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要因素，其可以采用完善的措施來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，如完善應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制、完善客戶信用評(píng)價(jià)體系、建立完善的財(cái)務(wù)人員培養(yǎng)機(jī)制。

3結(jié)論

本文通過(guò)對(duì)中國(guó)遠(yuǎn)洋的財(cái)務(wù)信息分析，可以得知財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。它既可以給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失，也可以給企業(yè)帶來(lái)收益。中國(guó)遠(yuǎn)洋應(yīng)該采用多種方式來(lái)處理風(fēng)險(xiǎn)，減少風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司的影響。如，盡量使用資金變現(xiàn)，增加應(yīng)收賬款的回收率和處置好公司的壞賬，為公司提供現(xiàn)金流；通過(guò)重整財(cái)務(wù)改變現(xiàn)有的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和優(yōu)化財(cái)務(wù)體系；抓住一切可以利用的積極因素和有利方面進(jìn)行債務(wù)重組和資產(chǎn)更新等各種方法措施，使中國(guó)遠(yuǎn)洋的整體盈利能力和償債能力得到提升；采取收縮性戰(zhàn)略，吸引優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資者，以獲得資金。

作者：高宇晨 單位：西北大學(xué)現(xiàn)代學(xué)院

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