導語：如何才能寫好一篇公司經(jīng)營風險分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

戰(zhàn)略管理對于企業(yè)的作用比較重要，能夠在企業(yè)的發(fā)展過程中，明確企業(yè)所處在的位置，通過分析所在的環(huán)境（包括外部宏觀環(huán)境和內(nèi)部條件分析），來制定應(yīng)對的策略，把握企業(yè)的走向，決策更加科學，從而能夠取得長期的競爭優(yōu)勢和可持續(xù)性發(fā)展。在決策過程中，同樣要根據(jù)不斷發(fā)展和變化的環(huán)境，對出現(xiàn)的風險及時識別和應(yīng)對。

油服公司作為服務(wù)商，為油公司即作業(yè)方提供油田服務(wù)，處于作業(yè)施工第一線。作為石油勘探前期的排頭兵，遇到的風險較早。因此更加需要建立風險防范和風險預(yù)警機制，及時并積極主動的對經(jīng)營中的風險進行識別和評估，并在實際操作中找到適合自己公司的風險應(yīng)對模式，從而降低經(jīng)營中的風險因素，減少風險對于成本的影響，并獲取利潤和生存發(fā)展的空間。

我們在實際的風險分析中，可以應(yīng)用戰(zhàn)略管理中的SLEPT模型，即社會、法律、經(jīng)濟、政治和技術(shù)這幾類主要的外部環(huán)境進行分析。模型給我們指引了分析的方向和思路。

二、具體的風險識別和風險因素

（一）政治環(huán)境

厄瓜多爾黨派較多，2017年2月份，將舉行總統(tǒng)選舉，反對黨同樣參選，不同政黨政見不同，經(jīng)濟政策也會有變更，國家政策變動預(yù)期和政治穩(wěn)定性將影響公司的經(jīng)營。一些拉美國家實行過能源國有化政策，而厄瓜多爾也曾經(jīng)修改石油法，將石油資源的超額利潤稅99%收歸政府，這些變動極大影響了投資，帶來不確定性。

（二）法律環(huán)境

厄瓜多爾稅法、勞工法等法律政策變動每年都比較頻繁，有的具有突然性。例如：2015年3月起實施特別關(guān)?政策，按照清關(guān)進口的原料和設(shè)備種類不同，征收5-45%的附加關(guān)稅。

2016年4月底，政府以759號法令頒布了稅法變更：增值稅由12%增加到14%；2016年單獨額外征收的3%利潤稅，及0.5%的外國股東權(quán)益稅，以上增大了油服公司的作業(yè)成本。另外，對“中厄所得避免雙重征稅和防止偷漏稅的協(xié)定”（2015年1月1日起執(zhí)行）其中適用的金額和免稅條件增加了限制。

（三）債務(wù)資信問題

厄瓜多爾石油公司（PETROAMAZONAS EP）作為國有企業(yè)，投資預(yù)算均來自政府預(yù)算撥款。2014年以來，國際原油價格長期處于低位，以石油經(jīng)濟為支柱產(chǎn)業(yè)的厄瓜多爾，財政收入減少，而其油質(zhì)密度大含硫高，價格更低。長期處于虧本產(chǎn)油的狀態(tài)下，政府的財政缺口日益加大。2016年4月份，厄瓜多爾西部7.8級地震，造成人員傷亡、建筑物毀損和經(jīng)濟損失。支持西部災(zāi)區(qū)災(zāi)后重建，國家預(yù)算更加不足。

為厄瓜多爾國家石油公司服務(wù)的油服公司，其應(yīng)收款項的回收更加困難。回收期的延長使公司的流動資金和經(jīng)營受到影響。

三、風險應(yīng)對措施

針對以上風險，需要在具體的經(jīng)營過程中予以重視，細化應(yīng)對措施。

（1）對于政治環(huán)境和國家政策的變動，需要積極關(guān)注新聞媒體、大使館經(jīng)濟商務(wù)參贊處的消息等，分析對公司經(jīng)營可能的影響。對于法律政策變動，需要與會計師事務(wù)所、律師等咨詢機構(gòu)保持溝通，及時掌握信息，了解變動后的規(guī)定和程序。

篇2

中國有句古話叫做“富貴險中求”。這句話字面的意思是鼓勵人要有勇氣，敢于冒險和直面困難。但筆者認為其另一層含義是只有正確理解和處理了風險，才能化險為夷，取得富貴。接下來就來看看上海浦東路橋建設(shè)股份有限公司（以下簡稱“浦東建設(shè)”）是如何管理好風險，“求”得富貴、“求”得成功的。

浦東建設(shè)概況

浦東建設(shè)成立于1998年，2004年在上海證券交易所上市。目前其第一股東為上海浦東發(fā)展（集團）有限公司及其下屬企業(yè)上海浦東投資經(jīng)營有限公司，合計持有公司25.12%的股份。

在上市之前，浦東建設(shè)是一家典型的施工企業(yè)，主要從事道路、公路、橋梁等各類基礎(chǔ)設(shè)施施工以及建材的研制開發(fā)和生產(chǎn)，是瀝青攤鋪細分市場上的領(lǐng)軍企業(yè)，在長三角瀝青攤鋪市場占比達70%。上市之后，浦東建設(shè)轉(zhuǎn)型成為城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資商，BT業(yè)務(wù)成為公司轉(zhuǎn)型和發(fā)展的引擎。到2008年，BT投資帶來的項目運營收入占總收入的1O%，但利潤占比卻為80%，公司的經(jīng)營模式和盈利結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著的變化。

浦東建設(shè)BT業(yè)務(wù)的收益

首先來了解下BT業(yè)務(wù)給浦東建設(shè)帶來的收益。表1為浦東建設(shè)2013年與2004年經(jīng)營情況的對比，顯示了浦東建設(shè)開展BT業(yè)務(wù)后，公司規(guī)模得到了快速的增長。從2004年到2013年，公司凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)、凈利潤等指標都翻了好幾番，年均復合增長率達到了25%以上。雖然營業(yè)收入增長不快，只從2004年的8.5億元增加到2013年的38億元，增長了347%，但凈利潤率卻從2004年的0.5億元增加到2013年的5。7億元，增長了1040%銷售凈利潤率在2013年更是達到30%，遠遠超過一般建筑企業(yè)的2%。這說明BT業(yè)務(wù)給浦東建設(shè)帶來了豐厚的回報。

為了更清楚地顯示BT業(yè)務(wù)對浦東建設(shè)業(yè)績的影響，筆者對浦東建設(shè)經(jīng)營成果進行了同行業(yè)對比，選擇的對標對象為同一地區(qū)的某建筑龍頭企業(yè)S集團（見表2）。

通過對標發(fā)現(xiàn)，2004—2013年的10年期間，兩家公司的凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)增長情況差不多，但營業(yè)收入和凈利潤增長情況卻有天壤之別。S集團營業(yè)收入和凈利潤是同幅度的增長，銷售凈利潤率變化不大，維持在1.5%左右，而浦東建設(shè)的凈利潤增長率是其營業(yè)收入增長率的3陪，銷售凈利潤率由2004年的5.9%增長到2013年的30.8%。

從浦東建設(shè)年報及其他公開資料中，不難發(fā)現(xiàn)，BT項目與單純的施工項目相比，多了兩塊收益：一塊是投資

收益，另外一塊是管理收益。這正是BT業(yè)務(wù)能獲得高收益的來源。

浦東建設(shè)BT業(yè)務(wù)的風險管理

浦東建設(shè)能夠取得如此傲人的成績，關(guān)鍵是他們BT項目的風險控制做的好。2004~2013的10年期間，浦東建設(shè)參與了大大小小BT項目80多個，回購率為100%，沒有一個BT項目失控。

眾所周知，BT業(yè)務(wù)相對于傳統(tǒng)的建筑施工業(yè)務(wù)而言，存在兩大風險：一是融資風險。一方面，BT項目所取得的投資收益一定程度上取決于項目內(nèi)部收益率能否高于項目自身的融資成本。如果融資成本過高，將會影響公司的盈利水平。另一方面，BT項目短期資金需求量大，如果在短期內(nèi)不能融得足夠多的資金，企業(yè)資金鏈面臨斷裂的危險，不僅會導致單個BT項目失敗，更會導致企業(yè)經(jīng)營難以持續(xù)。二是項目回購風險。由于BT項目投資金額大、投資周期長，回購主體能否按時守信償付不得而知，再加上大多的項目回購主體是政府，項目回購的不確定性增加。

特別對于浦東建設(shè)這樣一家由施工企業(yè)轉(zhuǎn)型做BT業(yè)務(wù)的公司，這兩方面的風險更大。公司在2008年承接的上海浦東國際機場北通道項目（以下簡稱“北通道項目”）時，公司的凈資產(chǎn)只有8億元，而項目的投資額卻高達100億元。要完成這樣的一個BT項目，不可謂風險不高。

而事實上，浦東建設(shè)敢于冒險承接BT業(yè)務(wù)，是因為公司在風險管理上有自己的一套邏輯和方法。 在風險觀念上，浦東建設(shè)能正確理解風險與收益的關(guān)系；能遵循風險共擔、利益共享的原則。早在2004年轉(zhuǎn)型之際，浦東建設(shè)就意識到：傳統(tǒng)的瀝青攤鋪——“黑色一條龍”業(yè)務(wù)技術(shù)含量較低，實施的是人海戰(zhàn)術(shù)，項目運營風險低，同時項目利潤薄，競爭激烈，未來發(fā)展前景不大；而城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資業(yè)務(wù)對當時的浦東建設(shè)而言，風險極高，但卻是未來建筑企業(yè)發(fā)展的方向，這條路是非走不可的。風險中有機會，風險處理得好，風險就是收益。要善于利用風險，要敢于利用風險，因為只有做有“風險”的事情，才可能減少同質(zhì)化的競爭。在風險處理上，浦東建設(shè)并不是單打獨斗，而是采取了市場化的機制，風險共擔、利益共享。將自己不能降低的風險轉(zhuǎn)移給第三方機構(gòu)。

在項目層面，浦東建設(shè)通過多種風險管理策略和方式降低風險或轉(zhuǎn)移風險。對于項目融資風險，浦東建設(shè)從金融創(chuàng)新入手，拓展公司的資金來源渠道，采取第三方擔保等多種方式來管理風險。下面就以北通道項目來舉例說明。圖1為浦東建設(shè)北通道項目的融資模型。

從圖1可以看出，浦東建設(shè)至少采取了四種方式來處理這一巨大風險。一是股權(quán)融資。浦東建設(shè)為了獲得項目資金，在2008年增發(fā)了1.2億股股票，募得資金12.21億元，全部用來增資項目公司一北通公司。二是商業(yè)聯(lián)盟，風險共擔。浦東建設(shè)聯(lián)合城司，共同成立項目公司——北通公司。城司出資10.44億元，持有北通公司45%股份。三是保險資金融資。2010年，浦東建設(shè)通過中國人壽引入30億元人民幣保險資金債權(quán)計劃。四是債權(quán)融資。剩余資金通過項目銀團貸款所得。在債權(quán)融資時，還選擇了短期融資、中期融資、長期融資的組合，盡可能地降低融資風險，降低融資成本。

浦東建設(shè)不僅針對單個項目來處理風險，還對項目群進行風險管理。浦東建設(shè)在2006年開展了多個項目的資產(chǎn)證券化( ABS)業(yè)務(wù)，獲得融資規(guī)模4.25億元人民幣，有效地改善了公司現(xiàn)金流，提高了資金利用效率，降低了項目負債率。表3為浦東建設(shè)ABS業(yè)務(wù)的項目包。

浦東建設(shè)通過ABS方式，提前獲得未來的收益，縮短投資周期，增強資本流動性，有效地解決了BT項目的資金問題。另外這種方式還降低了融資成本，提高了資本的盈利性。在本次ABS中，融資的年化成本不到5%，低于同期限貸款利率（2006年，三到五年的貸款利率范圍是6.12%—7.74%），至少節(jié)約了約1900萬元融資成本。

同樣，面對項目回購風險，公司在選擇項目時就對回購主體的信譽和償債能力進行全方位的考察，不僅要考慮回購主體的信譽，同時也綜合考慮回購主體所在地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展情況，政府財政實力和支付能力，政府對市政建設(shè)的重視程度等。公司還通過第三方擔保方式控制回購風險、通過融資創(chuàng)新等方式來轉(zhuǎn)移回購風險。

在公司層面，通過增強企業(yè)基礎(chǔ)能力，來提高風險的承受能力，保障BT業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。在BT業(yè)務(wù)的風險管理上，浦東建設(shè)還從組織職能建設(shè)、知識管理和管理體系建設(shè)等方面來夯實管理基礎(chǔ)，提高公司整體的風險承受能力。為了應(yīng)對BT業(yè)務(wù)中的法務(wù)風險、商務(wù)風險和投融資風險等風險，浦東建設(shè)成立了法律事務(wù)部、投資管理事業(yè)部、多家投資公司，加強組織能力建設(shè)，提高風險承受能力和風險處理水平。另外浦東建設(shè)在2009年總結(jié)了BT項目運營的經(jīng)驗，編制出版了《基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)》，供全公司員工學習，保障BT業(yè)務(wù)運營的成功。同時浦東建設(shè)構(gòu)建了完善的企業(yè)內(nèi)部管理體系，其內(nèi)容包括公司治理、戰(zhàn)略管理、人力資源管理、企業(yè)文化管理、財務(wù)管理、投融資管理、工程項目管理、資產(chǎn)管理、研究與開發(fā)管理、合同及法律事務(wù)管理。并在企業(yè)運營和管理的實踐中，不斷優(yōu)化管理體系，增加企業(yè)的整體實力，提高風險管理水平。

浦東建設(shè)風險管理的成功之道

樹立良好的風險觀。從浦東建設(shè)BT風險管理的實踐中，不難看出，管理好風險，應(yīng)該樹立良好的風險觀。要摒棄過去那種“風險有害論”。在完備的市場經(jīng)濟中，風險是收益的孿生兄弟，不存在只有收益沒有風險的市場。因此，在對待風險態(tài)度上，企業(yè)應(yīng)有一種企業(yè)家精神，敢于探索，敢于創(chuàng)新。同時，在處理風險上，要以風險市場化的觀點來看問題，善于與別人“分享”風險，共創(chuàng)未來。

建立有效的風險管理機制。管理風險，目的是為了獲得風險的收益。要獲得風險的收益就要做到：管理風險帶來的收益大于管理風險付出的成本。而確定風險帶來的收益和管理風險付出的成本的前提就是需要能有效地識別風險、評估風險和控制風險。商業(yè)中的風險并不像歹徒手中的槍支那樣顯而易見。商業(yè)中的風險往往具有隱蔽性、復雜性。只有通過一套有效的識別、判斷方法和標準才能預(yù)估風險有哪些收益、收益多少、風險的危害有哪些、發(fā)生的概率有多大、危害有多大。在風險控制環(huán)節(jié)，企業(yè)也需要一整套方法、技術(shù)、工具和體系來最大化地獲得風險的效益、最小化地付出風險的管理成本。 提升企業(yè)的組織能力是管理風險最有效方式。提高企業(yè)組織能力是管理風險最根本、最有效的途徑。在有效的市場中，風險與效益是成正比的，企業(yè)能夠獲得多大的效益，在于企業(yè)管理水平如何，在于企業(yè)承受風險的能力如何。在建筑市場中，高新精尖特項目的利潤一般比較高，但對于一般的建設(shè)企業(yè)而言，建造風險也是比較高的。如果企業(yè)想獲得高新精尖特項目的利潤，必然要有高新精尖特項目的建造能力。因此，企業(yè)應(yīng)該從風險管理的基本功做起，穩(wěn)打穩(wěn)扎地提高企業(yè)的項目運營能力，完善企業(yè)的組織架構(gòu)、提升企業(yè)的人力資源管理水平、構(gòu)建好企業(yè)的流程制度體系，夯實基礎(chǔ)，增加企業(yè)的風險承受能力，提高企業(yè)的風險控制水平。

篇3

一、現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬶L險概述

現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬕卜Q為經(jīng)營（商業(yè)）風險導向?qū)徲?、風險基礎(chǔ)戰(zhàn)略系統(tǒng)審計。現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬍菍徲嫾夹g(shù)方法在系統(tǒng)理論和戰(zhàn)略管理理論基礎(chǔ)上的重大創(chuàng)新，它以被審計單位的戰(zhàn)略經(jīng)營風險為導向，通過戰(zhàn)略分析――流程分析――經(jīng)營業(yè)績評價――財務(wù)報表剩余風險分析的基本思路，將會計報表重大錯報風險和經(jīng)營風險聯(lián)系了起來，從而提出了審計師從源頭分析和發(fā)現(xiàn)會計報表錯報的觀念?，F(xiàn)代風險導向?qū)徲嬦槍鹘y(tǒng)風險導向?qū)徲嬶L險評估不到位，未能有效發(fā)現(xiàn)高風險審計領(lǐng)域造成審計過量或?qū)徲嫴蛔愕娜秉c，大大加強了風險評估程序，實現(xiàn)以風險評估為中心。

國際審計和鑒證準則委員會了一系列新的審計準則，風險模型也修改為：審計風險=重大錯報風險×檢查風險。重大錯報風險評估是通過“了解被審計單位及其環(huán)境并評估重大錯報風險”來實現(xiàn)的。這一思想將風險評估的范圍拓展了，要求將被審單位的各種風險，包括控制風險、賬戶及交易層次風險及其他如企業(yè)的經(jīng)營風險、行業(yè)風險、舞弊風險等都考慮進去?？傮w來說，現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬍且环N新的審計基本方法，它以被審計單位的經(jīng)營風險分析為導向，以審計理論、系統(tǒng)理論和戰(zhàn)略管理理論為指導，通過自上而下和自下而上相結(jié)合的審計思路完成審計工作。

現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬆Ｐ透淖兞艘酝鶑木植康秸w的審計思路，為注冊會計師從整體上把握和控制審計風險提供了基礎(chǔ)?，F(xiàn)代風險導向?qū)徲嬆Ｐ鸵筢槍媹蟊碚w層次和認定層次來分別評估重大錯報風險，并采取不同的應(yīng)對措施來克服原模型側(cè)重于認定層次而忽視會計報表層次的缺陷。還要求注冊會計師識別和評估會計報表整體層次和認定層次的重大錯報風險，將識別出的風險與認定層次可能發(fā)生的錯報聯(lián)系起來，考慮風險的重大性和可能性。注冊會計師應(yīng)針對評估出的兩個層次的重大錯報風險，合理運用職業(yè)判斷分別確定總體應(yīng)對措施和設(shè)計、實施進一步的審計程序，以將審計風險降至可接受的水平。另外，還要求注冊會計師針對評估的會計報表整體層次的重大錯報風險，采取總體應(yīng)對措施：向項目組強調(diào)在收集和評價審計證據(jù)過程中保持職業(yè)懷疑態(tài)度的必要性、分派更有經(jīng)驗的或具有特殊技能的注冊會計師，或利用專家的工作，提供更多的督導，在選擇進一步的審計程序時，應(yīng)當注意某些程序不能被企業(yè)管理當局預(yù)見或事先了解，對擬實施審計程序的性質(zhì)、時間和范圍做出總體修改。

二、現(xiàn)代風險導向?qū)徲嬶L險評估基本程序

現(xiàn)代風險導向?qū)徲嫃娬{(diào)審計風險主要來源于企業(yè)財務(wù)報表的錯報風險，而企業(yè)財務(wù)報表的錯報風險則主要來源于整個企業(yè)的戰(zhàn)略管理風險和經(jīng)營活動風險。它認為，要充分理解審計風險，審計人員就必須從企業(yè)的戰(zhàn)略分析、流程分析入手，充分識別企業(yè)內(nèi)、外部風險，并理解內(nèi)、外部風險對財務(wù)報表認定的影響。因此，現(xiàn)代風險導向?qū)徲嫴⒉恢苯訌膶逃酗L險的評估入手，而是間接地以被審計單位的經(jīng)營風險（包括戰(zhàn)略經(jīng)營風險和流程經(jīng)營風險）為導向，通過綜合評估經(jīng)營風險從而確定財務(wù)報表剩余風險，并進一步確定實質(zhì)性測試的范圍、時間和程序。（圖1）

三、風險評估

規(guī)避審計風險，必須從承接開始充分認識到風險的存在，這也是控制風險的關(guān)鍵一步。因此，根據(jù)獨立審計準則要求，在承接業(yè)務(wù)簽署審計業(yè)務(wù)書前，審計人員應(yīng)對被審計單位的基本情況進行了解。如，業(yè)務(wù)性質(zhì)、經(jīng)營情況、經(jīng)營風險、以前年度的審計情況、財務(wù)機構(gòu)及組織工作等。根據(jù)了解的情況，審計人員運用專業(yè)判斷評估審計風險，決定有無能力勝任，被審計單位的性質(zhì)如何等，進而決定是否接受委托、確定審計計劃及審計程序。

（一）戰(zhàn)略經(jīng)營風險評估。企業(yè)接受委托前需對客戶的行業(yè)狀況、監(jiān)管環(huán)境以及其他外部因素，如被審計單位的性質(zhì)及對會計政策的選擇和運用、被審計單位的目標戰(zhàn)略以及相關(guān)經(jīng)營風險、對被審計單位財務(wù)業(yè)績的衡量和評價相關(guān)內(nèi)部控制，在進行必要的了解后，評估會計報表總體層次和認定層次的重大錯報風險。

了解客戶及其環(huán)境，包括了解客戶的目標、戰(zhàn)略以及可能導致會計報表重大錯報的相關(guān)經(jīng)營風險，而不是了解和評估全部的經(jīng)營風險。這主要是因為不是客戶所有的經(jīng)營風險在任何情況下都最終具有財務(wù)后果且必然會導致會計報表重大錯報風險；評估和控制所有經(jīng)營風險、實現(xiàn)經(jīng)營目標是企業(yè)管理當局的責任；而注冊會計師的責任是評估被審計會計報表的所有重大錯報風險，以幫助其設(shè)計和實施有效的審計程序，及時保證發(fā)現(xiàn)重大錯報，實現(xiàn)審計目標。

戰(zhàn)略經(jīng)營風險評估主要是對組織內(nèi)部環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險（公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部組織文化、核心競爭力、內(nèi)部信息溝通）、本地外部環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險（直接競爭對手、本地勞動力市場、顧客/供應(yīng)商關(guān)系）、全球環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險（國外不確定的政治監(jiān)管環(huán)境、自然資源、全球競爭、文化優(yōu)勢）進行評估。

1、組織內(nèi)部環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險。合理的公司治理結(jié)構(gòu)可以保障組織系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)，幫助組織實現(xiàn)戰(zhàn)略經(jīng)營目標；不合理的公司治理結(jié)構(gòu)，甚至是治理結(jié)構(gòu)中的微弱不和諧因素都可能導致組織整體戰(zhàn)略的失敗。因此，公司治理結(jié)構(gòu)的合理與否是組織內(nèi)部環(huán)境中的一個重要戰(zhàn)略經(jīng)營風險來源。

組織文化是組織成員內(nèi)在化的、共同的行為指向，也是企業(yè)解決如何在外部生存以及內(nèi)部如何共同生活的一套哲學。員工誠信、員工士氣、忠誠度、管理層的領(lǐng)導風格等都可能抑制員工的靈活性和學習能力。因此，組織文化的功能是戰(zhàn)略經(jīng)營風險產(chǎn)生的主要來源。

組織中的信息不通暢、員工的情感或情緒問題得不到合理宣泄和回應(yīng)，天長日久就沉淀淤積，導致組織有效運行障礙和日后組織病變，故組織中的信息溝通情況也是組織戰(zhàn)略目標實現(xiàn)的一個來源。

2、本地外部環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險。直接競爭主要包括直接競爭對手不斷適應(yīng)和改進其經(jīng)營，新競爭對手進入市場激化價格戰(zhàn)。競爭對手的銷售管理機制和市場政策對公司在既定市場上的銷售能力和市場開發(fā)能力的影響導致公司業(yè)績受到影響。如果公司采取有效的措施來提高銷售管理機制的競爭力和政策應(yīng)變能力，則必然削弱市場開發(fā)能力，導致銷售業(yè)績降低，在失去競爭優(yōu)勢的同時，增大公司的戰(zhàn)略經(jīng)營風險。

本地勞動力市場風險來源主要是指組織與直接競爭對手在爭奪最優(yōu)勞動力資源方面展開的競爭。人力資源滿足公司發(fā)展的程度、人才資源的開發(fā)、管理機制和企業(yè)家資源是影響公司發(fā)展的重要戰(zhàn)略風險因素。

3、全球環(huán)境戰(zhàn)略經(jīng)營風險。國外不確定的政治、監(jiān)管環(huán)境、自然資源的地理位置、全球市場競爭狀況及一個國家或地區(qū)的語言、文化、風俗及都會深刻地影響企業(yè)的組織文化，從而影響企業(yè)的戰(zhàn)略經(jīng)營風險。

與戰(zhàn)略有關(guān)的審計程序會生成證據(jù)來幫助審計師提高對戰(zhàn)略經(jīng)營風險、重大錯報風險評估的準確性，有助于評估和控制檢查風險。戰(zhàn)略經(jīng)營風險評估是一個循環(huán)遞推過程，需要反復評估和獲得反饋，直到審計師的目標實現(xiàn)，即建立充分、合理的審計判斷。

（二）經(jīng)營環(huán)節(jié)風險評估。通過客戶戰(zhàn)略系統(tǒng)風險評估，審計師已經(jīng)識別出重要戰(zhàn)略風險和重大交易類別，從而可以推導出重大風險經(jīng)營環(huán)節(jié)。通過客戶戰(zhàn)略系統(tǒng)分析，審計人員應(yīng)該考慮客戶的戰(zhàn)略和戰(zhàn)略管理程序同財務(wù)報告的關(guān)系，尤其是對于會計政策選擇和財務(wù)報表披露，客戶的經(jīng)營戰(zhàn)略和經(jīng)營風險對會計和審計意味著什么，會計估計和計價是否反映了重大的經(jīng)營風險，客戶的戰(zhàn)略風險如何影響經(jīng)營流程和交易流程的額外審計工作。

環(huán)節(jié)分析是為了使審計人員深入了解在初期審計中發(fā)現(xiàn)的關(guān)鍵經(jīng)營環(huán)節(jié)，了解客戶是如何創(chuàng)造價值的。特別是研究每一項核心經(jīng)營環(huán)節(jié)，以發(fā)現(xiàn)重要的環(huán)節(jié)目標、與這些目標有關(guān)的經(jīng)營風險，以及這些風險和控制對財務(wù)報表的影響。環(huán)節(jié)風險包括：領(lǐng)導風險、監(jiān)管風險、技術(shù)風險、財務(wù)計劃風險、人力資源風險、運營風險、信息風險。

審計師對環(huán)節(jié)風險進行分析時需要結(jié)合環(huán)節(jié)目標、環(huán)節(jié)關(guān)鍵成功要素的理解，審計師對重要環(huán)節(jié)風險進行分析、識別的原因是它們可能會導致會計報表的重大錯報。同時，重大交易類別也可能會導致會計報表的重大錯報。另外，審計師在進行環(huán)節(jié)風險分析的同時，需要結(jié)合客戶戰(zhàn)略系統(tǒng)分析階段識別出重大交易類別以及環(huán)節(jié)本身的業(yè)務(wù)活動，并評估其對會計交易的影響，幫助識別環(huán)節(jié)重大交易的類別及其對會計的影響。

（三）剩余風險評估?，F(xiàn)代風險導向?qū)徲嬛械氖Ｓ囡L險就是沒有控制在可接受范圍水平內(nèi)的重要經(jīng)營與重大交易類別。在客戶戰(zhàn)略系統(tǒng)分析和環(huán)節(jié)分析完成后，剩余風險也就代表了審計師認為沒有被控制住，并對會計報表有潛在重要影響的經(jīng)營風險，它們可能來源于戰(zhàn)略分析，也可能來源于環(huán)節(jié)分析。剩余風險成為審計師需要關(guān)注的重點。審計師根據(jù)剩余風險的結(jié)論實施追加實質(zhì)性測試程序，從而將會計報表重大錯報的風險，也就是審計風險控制在可接受的范圍內(nèi)。

剩余風險會對以下五個方面產(chǎn)生影響：業(yè)績預(yù)期、信息質(zhì)量、控制環(huán)境、生存能力、管理強化。對審計師來說，則關(guān)心與信息質(zhì)量相關(guān)的風險，尤其是那些涉及財務(wù)報告的風險。剩余風險是在企業(yè)的控制措施失效時所產(chǎn)生的，審計人員應(yīng)該把在審計過程中發(fā)現(xiàn)的企業(yè)控制不足之處同企業(yè)進行溝通，并向企業(yè)提出管理建議，從而協(xié)助企業(yè)預(yù)防或檢查將來可能出現(xiàn)的錯誤。不論是通過企業(yè)采取進一步措施，還是由審計師直接進行數(shù)據(jù)重新整理或其他實質(zhì)性測試，審計師都要運用專業(yè)判斷評價剩余風險是否在經(jīng)過這些程序之后被降至可接受水平。如果剩余風險仍處在不可接受水平，則審計師不能出具標準無保留的審計意見，甚至要考慮是否應(yīng)該從該審計客戶辭職。

四、實質(zhì)性測試

篇4

新公司法放寬了公司的設(shè)立條件,放寬了資本制度形式,簡化了公司設(shè)立程序,并且允許設(shè)立一人有限責任公司,同時,完善了公司的法人治理結(jié)構(gòu),這些變化都有利于這種先進的現(xiàn)代的公司制度在更大范圍內(nèi)適用,很大程度上使更多的人選擇公司這種現(xiàn)代的企業(yè)組織形式,從這些變化我們可以看出國家在鼓勵民間資本更多地進入市場,我們金融機構(gòu)尤其是商業(yè)銀行應(yīng)該采取相應(yīng)的措施配合國家的此項政策。商業(yè)銀行要加強對宏觀經(jīng)濟政策的研究,要善于解讀國家有關(guān)產(chǎn)業(yè)方面的各種宏觀政策。作為執(zhí)行國家金融政策的專門部門,其資產(chǎn)投向必須符合國家的政策導向,當然,銀行同時也是自主經(jīng)營的企業(yè),從這一角度講,銀行在執(zhí)行國家宏觀政策時還需要具體問題具體分析。政府經(jīng)濟管理部門總是從國民經(jīng)濟發(fā)展的全局,包括產(chǎn)業(yè)布局、資源利用、就業(yè)、環(huán)保等方面來考慮政策的制定,而銀行主要還是從資產(chǎn)安全性、流動性、盈利性的角度考慮對政策的執(zhí)行,兩者側(cè)重點不盡相同。也就是說,銀行在配合國家關(guān)于鼓勵民間資本更多的進入市場這一政策時,必須解決中小型公司貸款難的問題。

中小型公司融資存在的問題

融資渠道狹窄已成為制約中小型公司發(fā)展的重要因素。中小型公司基本是內(nèi)部融資,尚未建立起外部市場融資體系體制。要想促進中小型公司,尤其是民營中小型公司的迅速發(fā)展,必須建立完善的融資體系,最根本的是建立起企業(yè)外部融資體系,即市場融資體系。中小型公司融資主要來源于商業(yè)銀行貸款,但目前商業(yè)銀行貸款難以滿足中小型公司對融資的需求,存在嚴重的融資缺口。造成銀行對中小型公司放貸存在融資不足的主要原因是中小型公司自身信用不足,而融資信息不對稱是貸款融資難的直接原因。

目前,商業(yè)銀行對企業(yè)發(fā)放貸款的主要依據(jù)是企業(yè)的信用等級。企業(yè)信用等級是銀行按設(shè)定的評級標準模型,對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營管理水平、發(fā)展能力進行綜合評定,并授予其相應(yīng)等級。依照我國現(xiàn)行傳統(tǒng)的企業(yè)信用評價方法,大部分中小型公司根本不可能得到貸款。其原因在于:一是銀行為了降低貸款風險,普遍采取抵押方式,且銀行可接受的抵押品主要是土地和房地產(chǎn)。而中小型公司往往因規(guī)模小、固定資產(chǎn)少而達不到銀行的貸款條件。二是中小型公司擔保機構(gòu)的資本金有限,遠遠滿足不了眾多中小型公司的融資需求。

我國中小型公司的經(jīng)濟實力、經(jīng)營風險和管理素質(zhì)的差別較大,這就需要有一個強有力的信用評估制度將它們區(qū)別開來。其實,從抵押物方面看,許多中小型公司雖然沒有土地和房產(chǎn),但是還有一定量的存貨和應(yīng)收賬款。所以,目前亟待建立適合我國中小型公司的信用評估辦法,突出對業(yè)主的信用評價和所處的經(jīng)濟環(huán)境、信用環(huán)境的評價,使信用等級評定能夠與中小型公司的實際情況得到較好銜接。

國外銀行對中小型公司的貸款技術(shù)

一、財務(wù)報表型貸款。

該類貸款的發(fā)放基礎(chǔ)主要基于借款人所提供的財務(wù)報表所反映的財務(wù)信息。這種貸款技術(shù)最適合那些經(jīng)過審計,財務(wù)報表相對透明的企業(yè)。因此,它是銀行對大企業(yè)貸款時經(jīng)常使用的一種技術(shù)。一些歷史較長、業(yè)務(wù)相對透明、經(jīng)過審計的小企業(yè)也適用于此類貸款。

二、基于資產(chǎn)的貸款,又稱抵押擔保型貸款。

這類貸款的發(fā)放基礎(chǔ)主要取決于借款者所能提供的抵押品的數(shù)量和質(zhì)量,而非其財務(wù)信息。基于資產(chǎn)的貸款有很強的事后監(jiān)控機能,可以降低道德風險的發(fā)生概率,被廣泛應(yīng)用于對中小型公司的貸款中。通常情況下,抵押物是高質(zhì)量的應(yīng)收賬款和存貨。它的主要缺點是交易成本過高,手續(xù)繁瑣,而且固定資產(chǎn)較少的中小型公司將被拒之于門外。

三、信用評分技術(shù)。

中小型公司信用評分是對中小型公司的品德、聲望、資格、資金實力、擔保以及經(jīng)營條件等進行分析,來測度違約的可能性并且對違約風險進行分類。這種貸款技術(shù)目前主要是依賴于一些統(tǒng)計模型,如線性概率模型、分對數(shù)模型和線性判別式分析等進行分析和判斷。美國小企業(yè)局的一份報告認為,銀行采用信用評分法使中小型公司的貸款增加,主要是因為,這個方法放寬了邊際貸款申請者的標準線。但信用評分法的建立和應(yīng)用,不僅要解決搜集樣本、建立模型等技術(shù)問題,更重要的是構(gòu)建資料共享的社會征信基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)和與新技術(shù)相適應(yīng)的金融企業(yè)信貸管理文化。由于信用評分對信息系統(tǒng)和數(shù)據(jù)積累的要求較高,在我國目前條件下其應(yīng)用范圍受到很大限制。

四、關(guān)系型貸款。

關(guān)系型貸款是國外對中小企業(yè)融資中使用的一種比較重要的貸款技術(shù)。在這種貸款技術(shù)下,貸款人和企業(yè)家、中小企業(yè)之間的關(guān)系比純粹的資金關(guān)系要重要得多。在關(guān)系型貸款下,銀行的貸款決策主要基于通過企業(yè)及其所有者的私人信息而做出的。這些信息除了通過辦理企業(yè)的存貸款、結(jié)算和咨詢業(yè)務(wù)而直接獲得以外,還可以從企業(yè)的利益相關(guān)者(股東、債權(quán)人、員工、供應(yīng)商和顧客等)以及企業(yè)所在的社區(qū)獲得;它們不僅涉及企業(yè)的財務(wù)和經(jīng)營狀況,還包含了許多有關(guān)企業(yè)行為、信譽和業(yè)主個人品行的信息。這些信息要比企業(yè)的財務(wù)報表、抵押物、信用評分有價值得多,從而可以幫助關(guān)系貸款者更好地解決信息不透明問題。由于關(guān)系型貸款不拘泥于企業(yè)能否提供合格的財務(wù)信息和抵押物,因而最適合于中小企業(yè)。但關(guān)系型貸款的基本前提是,銀行和企業(yè)之間必須保持長期、密切而且相對封閉的交易關(guān)系,即企業(yè)固定地與數(shù)量極少的(通常為一到兩家)銀行打交道。

構(gòu)建我國關(guān)系型貸款制度

一、企業(yè)層面信用風險分析。

分析企業(yè)信用風險時,選取起主導作用的宏觀環(huán)境因素、行業(yè)因素、經(jīng)營因素和管理因素、財務(wù)因素、擔保因素作為分析的評價指標。

1、宏觀環(huán)境風險分析。

宏觀環(huán)境風險分析主要包括經(jīng)濟環(huán)境、技術(shù)環(huán)境和信用環(huán)境。

2、行業(yè)風險分析。

每個企業(yè)都處在某一特定行業(yè)中,每一行業(yè)都有其固有的風險,在同一行業(yè)中的借款人要面對基本一致的風險。行業(yè)風險分析中考察的因素主要有成本結(jié)構(gòu)、成熟期、周期性、盈利性、依賴性、產(chǎn)品替代性幾個方面。

3、經(jīng)營風險分析。

由于同行業(yè)中的每個企業(yè)都有其自身特點,還需要在行業(yè)風險分析的基礎(chǔ)上,進入借款人的生產(chǎn)經(jīng)營過程,分析其自身的經(jīng)營風險。經(jīng)營風險分析主要包括:經(jīng)營策略分析、產(chǎn)品分析、市場分析、銷環(huán)節(jié)分析。

4、管理風險分析。

主要從中小企業(yè)的組織形式和治理結(jié)構(gòu)、管理層的素質(zhì)和經(jīng)驗、關(guān)聯(lián)企業(yè)的經(jīng)營管理、法律糾紛四個方面進行分析。

5、財務(wù)風險分析。

雖然關(guān)系型貸款并不著重于企業(yè)能否提供合格的財務(wù)信息,但一定的財務(wù)分析也是必須的。此類指標主要包括資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)。

6、擔保風險分析。

貸款申請者可以通過提交擔保來彌補自己在其他方面的弱勢。但是擔保分析的前提是對借款人整體信用狀況的分析,銀行并不能期望通過借款人被迫出售資產(chǎn)或由保證人來履行保證責任來作為最終的還款來源。重點分析的擔保形式有:抵押和質(zhì)押、保證和附屬協(xié)議。

二、個人層面信用風險分析。

有資料表明,在中小型公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,主要業(yè)主提供的資金一般要占全部股權(quán)的2/3,中小型公司向銀行提供的抵押或擔保財產(chǎn),常常也是屬于業(yè)主個人的居多,中小型公司私有化、個人化傾向十分明顯。針對中小型公司創(chuàng)建者擁有絕對控制權(quán)并掌握經(jīng)營權(quán)的特點,可以結(jié)合業(yè)主的個人信用度進行綜合評價。據(jù)了解,我國一些商業(yè)銀行已開展了以企業(yè)法人或股東的個人信用作擔保為企業(yè)融資的業(yè)務(wù)。業(yè)主信用評估和企業(yè)信用評估一樣,其目的主要是分析業(yè)主的還款意愿和業(yè)主的還款能力。因此,個人信用評估主要以業(yè)主素質(zhì)和業(yè)主價值為基本內(nèi)容。

1、業(yè)主素質(zhì)。

和大企業(yè)不同,中小型公司的經(jīng)營業(yè)績往往和業(yè)主素質(zhì)有直接的聯(lián)系。所以,在給中小型公司貸款時,業(yè)主的敬業(yè)精神市場開拓能力和以往的信用記錄是貸款前分析的主要內(nèi)容之一。

篇5

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代風險導向?qū)徲?優(yōu)點 功能 方法

1957年首次將風險與審計程序設(shè)計聯(lián)系在一起，20世紀70年代，基于審計風險觀念的審計方法陸續(xù)運用到審計實務(wù)中，審計風險模型又推動了審計技術(shù)的進步。一般來說，將基于審計風險模型，通過對會計報表固有風險和控制風險的定量評估來確定實質(zhì)性測試性質(zhì)、時間和范圍的審計方法，稱為傳統(tǒng)風險導向?qū)徲嫛?/p>

一、現(xiàn)代風險導向?qū)徲嫷膬?yōu)點

傳統(tǒng)風險導向?qū)徲嬰m然考慮了企業(yè)的經(jīng)營風險，但是對其處理相當簡單。而在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來的現(xiàn)代風險導向?qū)徲媴s將被審計客戶會計報表錯報風險與企業(yè)經(jīng)營風險分析緊密的結(jié)合起來?，F(xiàn)代風險導向?qū)徲嬓枰獜恼w上把握企業(yè)經(jīng)營風險和審計風險，從零散的風險分析到結(jié)構(gòu)化風險分析，注重“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合；其審計的重心也從測試轉(zhuǎn)移到風險評估，風險評估的重心向聯(lián)合風險轉(zhuǎn)移；審計證據(jù)范圍擴大，更加注重外部證據(jù)的取得；審計測試更加個性化。

風險導向?qū)徲嫷闹黧w可以是國家審計機關(guān)，可以是社會審計組織，也可以是內(nèi)部審計機構(gòu)，而內(nèi)部審計機構(gòu)相對于國家審計機關(guān)和社會審計組織，在實施風險管理審計方面具有更多優(yōu)勢。風險導向內(nèi)部審計是是企業(yè)管理系統(tǒng)中的重要組成部分，在核心能力的生成和運行過程中發(fā)揮了不可替代的作用。

二、現(xiàn)代風險導向內(nèi)部審計的功能

風險導向內(nèi)部審計的服務(wù)對象是公司董事會和高層經(jīng)營者，為了確保經(jīng)營者受托風險管理責任的履行，對企業(yè)的風險管理進行評價和分析，使企業(yè)的關(guān)鍵風險控制在可接受的水平之內(nèi)。因此，現(xiàn)代風險導向內(nèi)部審計功能是由受托經(jīng)濟責任拓展到受托風險管理責任而引發(fā)出的一些具體功能，除了傳統(tǒng)的審計功能之外，還強調(diào)審計的保障功能和咨詢功能。其功能主要有兩方面的作用：

1、風險管理作用。風險管理效應(yīng)是指內(nèi)部審計積極主動整合審計資源、發(fā)揮資源的作用作用來調(diào)控、駕馭關(guān)鍵風險，實現(xiàn)審計目的。要實現(xiàn)風險管理目標，必須科學選擇審計戰(zhàn)略路徑，健全內(nèi)部審計系統(tǒng)的風險管理組織體系，為風險價值目的和戰(zhàn)略實施提供保障，建立內(nèi)部審計風險預(yù)警與風險報告體系，提供風險管理的信息資源，建立考評獎懲制度，為風險管理提供激勵和約束。

2、價值創(chuàng)造作用。這里主要是指充分充分發(fā)揮作用而創(chuàng)造是使審計主體、審計客體及相關(guān)利益者價值最大化的業(yè)務(wù)及結(jié)果。價值創(chuàng)造的物質(zhì)基礎(chǔ)是實現(xiàn)各種審計資源的有效整合，審計資源的有效整合和理由可以形成各種審計能力。再者，要實現(xiàn)價值創(chuàng)造就必須是內(nèi)部審計系統(tǒng)的審計決策適應(yīng)于特定審計環(huán)境、駕馭相關(guān)審計風險。

三、現(xiàn)代風險導向內(nèi)部審計的基本方法

企業(yè)的全面風險管理是一個相對系統(tǒng)和規(guī)范的過程，是由幾個階段構(gòu)成，各個階段相互關(guān)聯(lián)、相互依賴。而且每一個階段都要相應(yīng)的減少風險，并使下一階段處于更可控的水平。這個方法可以用到組織的各個層次，上到整個企業(yè)，下到一個具體的項目，也適用于風險導向內(nèi)部審計。

現(xiàn)代風險導向內(nèi)部審計就是以此為基礎(chǔ)，而建立起來的，具體分為以下幾個階段：

1、輸入：主要指輸入風險信息，而這些信息主要是描述審計師如何基于戰(zhàn)略、風險承受水平以及組織架來制定審計計劃。這份審計計劃必須要關(guān)注被審計的業(yè)務(wù)的特定目標，關(guān)注管理層與特定目標相關(guān)的業(yè)務(wù)的風險承受水平。審計師在這份計劃不僅要考慮企業(yè)的組織文化和結(jié)構(gòu)，更需要考慮業(yè)務(wù)層面上的架構(gòu)，與其他部門或業(yè)務(wù)的合作交流。

2、風險評估：審計的風險評估包括兩個方面，一是評估經(jīng)營風險，而是評估業(yè)務(wù)風險。前者通過企業(yè)的關(guān)鍵風險評估來確定審計計劃的可行性，而通過后者，可以梳理把關(guān)鍵風險控制在可接受水平內(nèi)的必要的風險管理活動。不像全面風險管理風險評估是根據(jù)企業(yè)經(jīng)營的重大變化更新，或者定期更新，而審計風險評估一般情況下是在下一次審計時予以更新。

3、風險分析：審計的風險分析不僅有助于企業(yè)把風險管理資源投入到正確的領(lǐng)域，而且能夠分析審計發(fā)現(xiàn)出的問題發(fā)生的根本動因，從而保證其改進建議是針對導致其問題的動因提出的，而不是僅僅解決其表明問題。再就是在風險分析這一過程當中，審計師必須審計師必須要考慮績效指標或其他風險計量指標，用來監(jiān)控和評價那風險管理活動的有效性。

4、風險策略：在審計當中，對被檢查業(yè)務(wù)有影響的風險策略有很多選擇，這些策略經(jīng)常用于對潛在風險進行管理。在輸入信息和風險評估這兩個階段中，審計師應(yīng)當對現(xiàn)有的風險策略有所了解掌握，并在了解和掌握的基礎(chǔ)之上根據(jù)這些風險策略確定具體的風險可接受水平，同時審計師至少也要能夠描述這些風險策略，理解為什么要運用這些風險策略。這些都有益于審計方法更適應(yīng)于當前的風險策略。

5、風險管理基礎(chǔ)：進行這一階段必須具備戰(zhàn)略、流程、人員、技術(shù)和信息這五種能力，可以通過對這五種能力預(yù)期情況和實際情況的對比確定其差距，通過對差距的認識，我們可以對尚未達到期望的風險管理活動進行調(diào)整和補充。

現(xiàn)代風險審計導向的內(nèi)部審計是持續(xù)的、實時的并必需保持活力的一項活動，所以其不是盲目的、無限制的，而是需要受到一定約束的。這些約束條件包括獨立性、專業(yè)勝任能力、正當懷疑和應(yīng)有的關(guān)注等。這就要求內(nèi)部審計人員具有豐富的知識和多元化的技能，如了解組織、行業(yè)情況與競爭情況、特定業(yè)務(wù)和流程，以及這些業(yè)務(wù)和流程與整個組織的關(guān)系等；還要有面向未來的積極態(tài)度，不是對過去的評價，而是需要在瞬息萬變的環(huán)境下評估風險，尋找增值機會；最后筆者認為內(nèi)部審計人員在現(xiàn)代風險導向?qū)徲嫯斨袘?yīng)當具備良好的心態(tài)，以及優(yōu)異的處理人際關(guān)系的能力和技巧。

參考文獻：

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摘 要 財務(wù)分析是有效推斷和把握企業(yè)的經(jīng)營前景和發(fā)展趨勢、避免盲目投資、改善和防范風險的有效方法。正確的財務(wù)分析方法需要從財務(wù)報表分析入手，綜合采用和改進各種類型的財務(wù)分析方法，建立起一套完整的財務(wù)預(yù)警分析指標體系，有效加強企業(yè)風險管理。

關(guān)鍵詞 財務(wù)分析 杜邦分析 財務(wù)預(yù)警 風險管理

一、財務(wù)報表是綜合反映企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利能力的“晴雨表”

從微觀企業(yè)的損益表來看，企業(yè)的收益情況主要通過三個層次來反映：第一，經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益；第二，經(jīng)營收益扣除財務(wù)費用后的經(jīng)常收益；第三，在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計也就是期間收益。如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有的有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機信號。這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負擔重。

二、各種類型的財務(wù)分析為管理者決策與控制提供有用信息

基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系由資本經(jīng)營財務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析、商品經(jīng)營財務(wù)分析和產(chǎn)品經(jīng)營財務(wù)分析四部分組成。管理者決策與控制的關(guān)鍵是經(jīng)營效率、效果與相應(yīng)的風險控制，從總體看，各種類型財務(wù)分析都可從效率分析、狀況分析和風險分析三個方面進行，為管理者決策與控制提供有用信息。

1.資本經(jīng)營財務(wù)分析

（1）資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標還有資本經(jīng)營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

（2）資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結(jié)構(gòu)狀況和資本規(guī)模狀況進行分析，包括對資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動表、負債報表等的水平分析和垂直分析等。

（3）資本經(jīng)營風險分析，主要對財務(wù)風險進行分析。由于企業(yè)經(jīng)營風險的客觀存在，在資本經(jīng)營中由于負債規(guī)模與結(jié)構(gòu)等變化引起的財務(wù)風險是資本經(jīng)營風險控制的核心。

2.資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析

（1）資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析，涉及的效率指標還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標所在，資產(chǎn)使用效率分析是進行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ)；資產(chǎn)使用效率分析也是進行資產(chǎn)管理控制標準制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。

（2）資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對各類資產(chǎn)報表進行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析，可結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟性與合理性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM行了分析。

3.商品經(jīng)營財務(wù)分析

（1）商品經(jīng)營效率分析。主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

（2）商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

（3）商品經(jīng)營風險分析，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、市場風險分析等。

三、建立財務(wù)預(yù)警分析指標體系，加強企業(yè)風險管理

1.建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)編制現(xiàn)金流量預(yù)算

就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制是財務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)提供預(yù)警信號使經(jīng)營者能夠及早采取措施。

2.用財務(wù)分析的指標體系來建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)其中可以從償債能力、營運能力、盈利能力、發(fā)展能力指標分析來加強風險的防范。

償債能力。償債能力包含流動比率和資產(chǎn)負債率等指標。流動比率過高會使流動資金喪失再投資機會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為20%左右，資產(chǎn)負債率般為40%-60%在投資報酬率大干借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風險越大。除了償債，還要看分紅能力納稅能力、付薪能力等支付能力。

盈利能力。營動能力高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中，反映資產(chǎn)運營指標有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。對于生產(chǎn)性企業(yè)最應(yīng)該引起警覺的是沒有銷售增長的存貨和應(yīng)收賬款的增多。

獲利能力。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。有總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標。其中凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。該指標是整個財務(wù)指標體系的核心。在一般情況下，該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障越高。

篇7

一、保險公司風險管理的內(nèi)容及特點

保險公司風險管理是對風險的識別、衡量和控制的技術(shù)方法，也可以指經(jīng)濟主體用以降低風險負面影響的動態(tài)連續(xù)過程，其目的是直接有效地推動組織目標的實現(xiàn)。保險公司風險管理的總體目標是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，企業(yè)價值最大化將通過風險成本最小化實現(xiàn)。

（一）保險公司的風險管理包括風險識別、風險分析和風險衡量

保險公司的風險識別應(yīng)從風險源、受損標的、危害及危險因素四個方面入手：

1.通過風險源的識別可以分析出保險公司所面臨的外部環(huán)境風險，通常包括物質(zhì)環(huán)境風險、社會環(huán)境風險、政治環(huán)境風險、法律環(huán)境風險、技術(shù)環(huán)境風險、經(jīng)濟環(huán)境風險、金融環(huán)境風險等幾個方面，它們是保險公司風險管理的重要組成部分，因其來自外部，我們稱之為非保險風險；

2.通過風險標的的識別可以認識到保險公司的主要受損標的是金融資產(chǎn)還是人力資本；

3.通過識別各個經(jīng)營環(huán)節(jié)風險可能造成的損失可以明確保險公司的銷售、承保、定價、理賠及投資風險與危害之間的關(guān)系，從而形成了保險公司的內(nèi)部經(jīng)營風險。對于保險公司而言，風險造成的最大危害就是企業(yè)破產(chǎn)，除此之外，風險還會使保險公司實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離從而蒙受損失或喪失額外收益，這種結(jié)果也是保險公司的危害；

4.從危險因素入手，保險公司可以結(jié)合保險經(jīng)營各環(huán)節(jié)進行風險分析。承保風險主要來自于被保險人的逆向選擇及道德風險，以及在外部環(huán)境作用下可保條件弱化的影響日益嚴重；定價風險的產(chǎn)生主要是違背了保險定價的基本原則，使費率水平不能彌補保險人支付的賠款及營業(yè)費用，以及合理預(yù)期利潤的需要；理賠風險產(chǎn)生了保險理賠過程，包括審核單證，委托理賠人，確定賠償責任和金額，理賠人員素質(zhì)，通融賠付五個方面可能造成損失；投資風險來自于違背安全性、流動性和收益性的保險資金運用原則，保險投資后形成的金融資產(chǎn)組合結(jié)構(gòu)的風險受外界環(huán)境的影響較大，其中利率風險的影響最大；銷售風險對保險公司的內(nèi)部經(jīng)營影響不大。

（二）保險公司的風險管理方法包括損失控制和損失融資

保險公司風險控制方法的目的是為了改變保險公司的風險狀況，幫助保險公司回避風險防止損失，在發(fā)生損失時努力減少風險對損失的負面影響。保險公司內(nèi)部經(jīng)營風險可以根據(jù)各環(huán)節(jié)的特點采用不同的風險控制方法，普遍適用的方法是損失防范和損失減少，這一方法的核心內(nèi)容是保險公司內(nèi)控制度的建設(shè)；保險公司外部環(huán)境風險也適用損失防范和損失減少的風險控制方法，這一方法的核心內(nèi)容是保險合同的限制性條款的使用。保險公司風險融資方法的目的是為保險公司的損失支付賠償金，并承擔損失的財務(wù)后果。保險公司轉(zhuǎn)移風險的方法包括再保險轉(zhuǎn)移和非再保險轉(zhuǎn)移兩種：保險公司的再保險轉(zhuǎn)移就是由再保險公司承諾承擔損失帶來的財務(wù)負擔，保險公司非再保險轉(zhuǎn)移就是風險的接受人不是法律注冊的再保險人，保險公司遭受損失后由其他機構(gòu)承擔財務(wù)后果。保險公司的風險融資決策大多數(shù)是自留風險與轉(zhuǎn)移風險在不同程度上的結(jié)合。自留風險的條件是保險公司有足夠的能力承受與風險相關(guān)的最大可能損失，足夠的能力是指保險公司金融資產(chǎn)的償付能力。如果對風險的控制能力低或沒有控制能力，保險公司就選擇轉(zhuǎn)移風險（外部環(huán)境風險），如果對風險的控制能力強，保險公司就選擇自留風險（內(nèi)部經(jīng)營風險）。較高的額外費用或交易成本會增加保險公司選擇自留風險的可能，但如果風險接受方提供的服務(wù)更有效率，使轉(zhuǎn)移風險的成本比自留風險更低，保險公司將會選擇轉(zhuǎn)移風險。自留決策需要在兩個方面進行基本的權(quán)衡：一是由于增加自留風險所帶來的收益，二是由于更大風險從而不確定性增加所帶來的期望成本。保險公司最佳的自留風險與再保險轉(zhuǎn)移決策是：將可以合理預(yù)測的損失自留，將那些可能很嚴重地影響償付能力的損失進行再保險，對擁有足夠分散化的股票持有人的保險公司，無論是再保險轉(zhuǎn)移還是非再保險轉(zhuǎn)移都不可能減少資本的機會成本，轉(zhuǎn)移風險要想增加保險公司價值，就必須能夠增加期望現(xiàn)金流。再保險轉(zhuǎn)移對保險公司期望現(xiàn)金流的影響包括兩方面：通過支付附加保費減少期望現(xiàn)金流，通過減少保險服務(wù)成本、減少籌措新資金的可能性、減少財務(wù)困境的可能性及減少期望稅收增加期望現(xiàn)金流。

保險公司風險管理最后的步驟就是對風險管理決策進行監(jiān)控與評價，實施完整的綜合風險管理，主要包括：1.保險公司必須解決集中控制和分散操作之間的關(guān)系，規(guī)模龐大組織分散的保險公司的辦法是損失控制由當?shù)夭块T分散處理，損失融資由總公司集中處理，并且保險公司風險管理活動是一種綜合功能，應(yīng)當在董事會層次進行監(jiān)督和協(xié)調(diào)；2.監(jiān)控保險公司風險管理決策的手段是信息管理，它包括風險交流、風險管理信息系統(tǒng)、風險管理報告及成本分攤系統(tǒng)；3.可以通過與第三方機構(gòu)簽訂合同得到所有必要的服務(wù)來實施保險公司的風險管理決策；4.評價風險管理決策的核心是衡量決策的效果，通常的證據(jù)是損失比率的趨勢，由于很多綜合風險管理措施都是一種長期活動，因此對風險管理決策的評價可能需要較長時間，風險成本是另一個常見的評價標準，保險公司的風險成本包括因為風險和不確定性所必須支付的一切費用，不僅包括直接成本而且包括間接成本。

二、我國保險公司風險管理現(xiàn)狀分析

（一）我國壽險公司內(nèi)部經(jīng)營風險主要表現(xiàn)

1.我國壽險公司業(yè)務(wù)核保不完善，承保風險還很突出，主要是重業(yè)務(wù)發(fā)展輕業(yè)務(wù)質(zhì)量，重規(guī)模輕效益的現(xiàn)象還很突出；核保制度不健全，核保管理不完善；核保人員素質(zhì)差；核保隊伍建設(shè)不足；道德風險日益嚴重，投保人或被保險人欺騙或隱瞞已存在的某種風險或故意編造保險事故的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。

2.我國壽險公司費率管理存在問題，定價風險也很嚴重，主要是費率厘訂過于標準化，不符合實際情況；費率管理高度統(tǒng)一，不利于引導保險公司專業(yè)化經(jīng)營；費率審批手續(xù)繁瑣，不適應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展和市場變化的需要；費率執(zhí)行過程中費率監(jiān)管弱化，惡性削價競爭較為嚴重。

3.我國壽險公司利差損風險將長期存在，主要因為盲目追求業(yè)務(wù)規(guī)模，經(jīng)營體制上的弊端，缺乏專業(yè)技術(shù)管理人員的風險因素在短時間內(nèi)很難徹底改變。

4.我國壽險公司投資風險表現(xiàn)突出，主要原因是歷史形成的呆賬嚴重，違規(guī)資金運用的問題仍然存在，保險資金運用渠道過于狹窄，新的壽險產(chǎn)品過于強調(diào)投資收益存在引發(fā)投保人信用危機的可能，這些風險導致了我國壽險公司償付能力普遍不足的局面。

（二）我國產(chǎn)險公司內(nèi)部經(jīng)營風險主要表現(xiàn)

1.我國產(chǎn)險公司保費增長過快的表外風險嚴重，主要是我國產(chǎn)險基層公司普遍存在重業(yè)務(wù)輕管理，重規(guī)模輕效益的傾向，業(yè)務(wù)員普遍缺乏風險意識和效益觀念，領(lǐng)導追求任期內(nèi)的業(yè)績不采取長期的風險控制措施。

2.我國產(chǎn)險公司的資產(chǎn)風險日益突出，主要表現(xiàn)是資產(chǎn)總量高速增長但結(jié)構(gòu)不合理，隱藏泡沫，增長方式原始，高效益資產(chǎn)所占比重甚小。同時由于資本經(jīng)營機制不規(guī)范，造成的資金結(jié)構(gòu)風險也很突出，主要是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置不合理，資金使用過程中的機會成本浪費現(xiàn)象嚴重，表現(xiàn)在經(jīng)營機構(gòu)的設(shè)置方面尤為明顯，而且缺乏明確的資產(chǎn)負債管理目標，對資本市場及投資渠道的調(diào)研論證缺乏科學性，投資決策的制定長官意志明顯。

3.我國產(chǎn)險公司的核保核賠制度也不完善，承保理賠風險表現(xiàn)突出。主要是違反授權(quán)規(guī)定的承保理賠權(quán)限擅自承保定損理賠的現(xiàn)象仍然存在，違反承保實務(wù)規(guī)范要求盲目簽單承保的現(xiàn)象時有發(fā)生，違反《保險法》及監(jiān)管規(guī)定違規(guī)支付手續(xù)費的問題也很突出，業(yè)務(wù)中的逆選擇及過度承保風險一直存在，夸大虛構(gòu)保險事故進行保險騙賠的案件數(shù)量和金額都呈現(xiàn)急速上升的趨勢，保險理賠人員的素質(zhì)不高甚至缺乏應(yīng)有的職業(yè)道德，各種人情賠款等都會增加產(chǎn)險公司的經(jīng)營風險。

4.我國產(chǎn)險公司的信用風險日益嚴重，主要表現(xiàn)為應(yīng)收保費越來越多，單證領(lǐng)用管理混亂，再保險知識缺乏造成分保不能攤回的風險。

三、提高我國保險公司風險管理水平的措施

（一）針對保險公司可以控制和主動防范的內(nèi)部經(jīng)營風險采取的措施

1.加強資產(chǎn)風險的管理，建立宏觀及微觀風險管理模式，形成資產(chǎn)風險管理體系；定期召開風險管理會議，將資產(chǎn)風險管理貫穿在日常工作中；開發(fā)使用風險管理軟件系統(tǒng)，利用VAR風險分析模型進行資產(chǎn)風險分析。

2.完善核保制度控制承保風險，堅持規(guī)模與效益并重，展業(yè)與管理同步的經(jīng)營思想，加強業(yè)務(wù)質(zhì)量考核，制定與利潤相關(guān)的考核指標，并把這些指標作為經(jīng)營者業(yè)績考核的重要依據(jù)；完善核保制度，加強核保管理，科學設(shè)定核保權(quán)限，將核保質(zhì)量同核保人員經(jīng)濟利益掛鉤；提高核保人員素質(zhì)，實行資格考核；改善核保條件，提高核保技術(shù)，提升電子化、信息化、網(wǎng)絡(luò)化工作水平。

3.強化費率管理避免定價風險，建立并實行分級管理制度，根據(jù)不同險種的業(yè)務(wù)規(guī)模、經(jīng)營期限、風險程度、技術(shù)要求，實施不同的費率管理辦法，分別實行標準費率、審批費率、報備費率和自由費率；建立并實行差別費率制度，體現(xiàn)地域差別、被保險人差別、保險人差別；建立并實行費率稽查制度，盡快延伸保監(jiān)會各地監(jiān)管機構(gòu)，合理確定稽查要素，對檢查中發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為依法處理；抓緊建立費率管理法規(guī)體系，使其能夠適合現(xiàn)階段保險業(yè)務(wù)發(fā)展的要求并覆蓋費率管理的各個方面及各個環(huán)節(jié)。

4.加強道德風險的防范與管理，應(yīng)提高人的風險防范意識，建立人承保質(zhì)量的評估體系，建立和強化理賠報案制度，提高全民的法律意識和道德水準。

（二）針對保險公司不能控制只能化解的外部環(huán)境風險采取的措施

1.經(jīng)營者要從單純地追求業(yè)務(wù)規(guī)模、市場份額轉(zhuǎn)變到以經(jīng)濟效益為目標，同時要改革目前的一級法人核算體制，對分支公司實行子公司化經(jīng)營，使其經(jīng)營結(jié)果直接與企業(yè)經(jīng)營者和員工的利益聯(lián)系在一起。

2.要加快培養(yǎng)人才，在短時間內(nèi)培養(yǎng)一批懂壽險、懂經(jīng)營、懂管理的經(jīng)營者，按人壽保險自身的內(nèi)在規(guī)律去經(jīng)營管理壽險公司。

3.積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展低預(yù)定利率、非利率敏感型產(chǎn)品及資產(chǎn)管理型產(chǎn)品，大力發(fā)展保障型的產(chǎn)品，提高保險公司盈利水平。

4.實行財務(wù)再保險，提高風險轉(zhuǎn)移的效率，擴大可保風險的范圍并將風險直接轉(zhuǎn)嫁到資本市場，利用資本市場直接融資來增強承保能力。

5.強化內(nèi)部資金管理，聘請專業(yè)人員，增強時間效益意識和資金運用成本意識，采用先進的資金管理手段，提高資金收益率。

6.強化業(yè)務(wù)管理，嚴格核保核賠，提高業(yè)務(wù)質(zhì)量，防范和控制風險，從風險的管理和控制中提高直接盈利水平；加強人員培訓，精簡隊伍，提高勞動生產(chǎn)率，降低管理成本，提高間接盈利水平；加快信息系統(tǒng)建設(shè)，減少環(huán)節(jié)，集中管理，提高效益，增加費差益去化解利差損。

7.積極推動長期壽險業(yè)務(wù)的再保險實施，并對以前高預(yù)訂利率業(yè)務(wù)采取措施鼓勵退?；蜣D(zhuǎn)保。

8.充分利用國家降低營業(yè)稅的優(yōu)惠政策，爭取國家給予更多的財政、稅收、投資的政策支持。

篇8

關(guān)鍵詞：并購活動 財務(wù)風險分析 財務(wù)風險防范

一、企業(yè)并購財務(wù)風險概述

從風險來源來看，融資決策并不是引起財務(wù)風險的唯一原因，因為，在企業(yè)并購活動中，與財務(wù)結(jié)果有關(guān)的決策行為還包括定價決策和支付決策。企業(yè)并購的財務(wù)風險，是指在一定時期內(nèi)，為并購融資或因兼并背負債務(wù)，而使企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。從風險結(jié)果看，這的確概括了企業(yè)并購財務(wù)風險的最核心部分，即“由融資決策引起的償債風險”。

二、企業(yè)并購過程中的財務(wù)風險分析

1.并購前目標企業(yè)價值評估風險分析

目標企業(yè)價值評估風險產(chǎn)生的根本原因在于并購雙方之間的信息不對稱。如果目標企業(yè)是上市企業(yè)，由于它必須對外公布企業(yè)經(jīng)營狀況和財務(wù)報表等信息，并購企業(yè)容易取得目標企業(yè)的資料進行分析。但是由于我國許多會計師事務(wù)所提交的審計報告水分較多，上市公司信息披露不夠充分，嚴重的信息不對稱使得并購企業(yè)對目標企業(yè)資產(chǎn)價值和盈利能力的判斷往往難以做到非常準確，在定價中可能接受高于目標企業(yè)實際價值的收購價格，導致并購企業(yè)支付更多的資金或以更多的股權(quán)進行置換，由此可能造成資產(chǎn)負債率過高以及目標企業(yè)不能帶來預(yù)期盈利而陷入財務(wù)困境。

2.并購后整合階段的財務(wù)風險分析

（1）償債風險。償債風險存在于企業(yè)債務(wù)收購中，特別是存在于杠桿并購中。杠桿并購中，并購企業(yè)不必擁有巨額資金，旨在通過舉借債務(wù)解決收購中的資金問題，并期望在并購后獲得財務(wù)杠桿利益，通常在采用這種方式下，并購企業(yè)的自有資金只占所需總金額的10%，投資銀行的貸款約占資金總額的50%―70%，投資者發(fā)行高息風險債券約占收購金額的20%―40%。由于高息風險債券資金成本很高，而收購后目標企業(yè)未來資金流量具有不確定性，杠桿收購必須實現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲益。否則，收購公司可能會因資本結(jié)構(gòu)惡化、負債比例過高而無法支付本息。因此，杠桿收購的償債風險很大程度上取決于整合后的目標企業(yè)是否有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量。

（2）流動性風險。流動性風險是指企業(yè)并購后由于債務(wù)負擔過重，缺乏短期融資，導致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動資產(chǎn)或速動資產(chǎn)的質(zhì)量越高，企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購資金，這同時也說明并購活動占用了企業(yè)大量的流動性資源，從而降低了企業(yè)對外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和適應(yīng)調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營風險。

（3）運營風險。運營風險是指并購企業(yè)在整合期內(nèi)由于相關(guān)的企業(yè)財務(wù)制度、財務(wù)運營、財務(wù)行為、財務(wù)協(xié)同等因素的影響，使并購企業(yè)實現(xiàn)的財務(wù)收益與預(yù)期的財務(wù)收益發(fā)生背離，因而有遭受損失的機會和可能性。企業(yè)并購完成后，如果不對目標企業(yè)進行有效整合，也很難使并購后的企業(yè)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟、財務(wù)協(xié)同等效應(yīng)。要實現(xiàn)預(yù)期的規(guī)模經(jīng)濟，必然要實現(xiàn)組織結(jié)構(gòu)、人事等方面的一體化，降低管理費用、固定成本費用，這種系統(tǒng)的、結(jié)構(gòu)化的改革，會導致并購雙方的矛盾。如果處理不當，企業(yè)管理效率將會受到極大影響。能否度過并購后的危險期，就取決于并購方在并購過程中能否有效地控制住這些風險。

三、企業(yè)并購中財務(wù)風險的防范措施

1.目標企業(yè)價值評估風險的防范措施

為了減少在并購中不慎落入財務(wù)陷阱的概率，在實際操作中，應(yīng)該特別重視并購中的盡職調(diào)查。并購中的盡職調(diào)查包括資料的搜集、權(quán)責的劃分、法律協(xié)議的簽訂、中介機構(gòu)的聘請，它貫穿于整個收購過程，主要目的是防范并購風險、調(diào)查與證實重大信息。

2.運營整合期財務(wù)風險的防范措施

（1）現(xiàn)金預(yù)算流轉(zhuǎn)的整合。現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的質(zhì)量關(guān)系到整個企業(yè)資金運用的效率水平，因此需要對其有效地加以控制。由于不同的企業(yè)對此控制程度不盡相同，并購公司必須對其進行整合，明確相應(yīng)制度，并定時進行分析。并購企業(yè)還應(yīng)針對被并購企業(yè)實行全面預(yù)算、動態(tài)監(jiān)控及內(nèi)部審計，以防范和控制財務(wù)及經(jīng)營風險。

（2）財務(wù)管理人員的整合。并購公司可以實行財務(wù)委派制，通過親自對被并購企業(yè)財務(wù)負責人實施嚴格的選拔、任命、考核和獎懲制度，并賦予其足夠的職責，能使所有者監(jiān)督能夠落實到企業(yè)的日常經(jīng)營活動與財務(wù)收支之中。財務(wù)負責人作為所有者權(quán)益的代表，其根本職能就是進行財務(wù)監(jiān)督，硬化產(chǎn)權(quán)約束，財務(wù)負責人向并購方母公司和被并購方負雙重責任。

（3）會計核算體系的整合。會計核算體系的整合是統(tǒng)一財務(wù)制度體系的具體保證，也是并購公司及時、準確獲取被并購企業(yè)信息的重要手段，更是統(tǒng)一績效評價口徑的基礎(chǔ)。

（4）業(yè)績考核標準的整合。業(yè)績評估考核體系的整合是指并購公司對財務(wù)運用指標體系的重新優(yōu)化與組合。并購企業(yè)應(yīng)針對被并購企業(yè)重新建立一整套業(yè)績評價考核制度，其中包括定量指標考核和定性分析，既考核各自的經(jīng)營指標，也考核了他們對母公司的貢獻。

參考文獻：

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[2]黃麗萍.企業(yè)并購的財務(wù)動因分析[J].公文易文秘資源網(wǎng)，2009

[3]王太順.企業(yè)并購財務(wù)風險產(chǎn)生的原因及控制途徑[M].會計之友，2006

篇9

關(guān)鍵詞：財產(chǎn)保險；經(jīng)營風險；防范；化解

1.引言

財產(chǎn)保險公司的典型業(yè)務(wù)是商業(yè)性質(zhì)的財產(chǎn)風險的經(jīng)營，其自身的經(jīng)營內(nèi)容決定了財產(chǎn)保險公司具有較高的風險性和不確定性。在目前的經(jīng)濟和社會發(fā)展過程中，財產(chǎn)保險公司發(fā)揮著重要的作用，對維持經(jīng)濟社會快速發(fā)展做出了突出貢獻。然而，較高的風險性和不確定性決定了財產(chǎn)保險公司在經(jīng)營的過程中要面對許多風險，加之經(jīng)營環(huán)境越來越復雜，使得財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營也變得更加復雜。因此，能否處理好潛在的經(jīng)營風險和不確定性因素對于財產(chǎn)保險公司至關(guān)重要。同時，近幾年我國的財產(chǎn)保險行業(yè)經(jīng)營風險因素有著顯著的增加趨勢，如果財產(chǎn)保險公司無法很好的處理經(jīng)營過程中的風險因素，就會對財產(chǎn)保險公司的經(jīng)濟效益產(chǎn)生直接影響。因此，加強對于財產(chǎn)保險公司經(jīng)營風險的研究具有重要的現(xiàn)實意義，對于提高財產(chǎn)保險公司的風險防范意識具有積極的意義。

2.財產(chǎn)保險公司經(jīng)營風險的主要類型

2.1管理缺陷造成的經(jīng)營風險

通過對財產(chǎn)保險公司經(jīng)營風險的分析可以發(fā)現(xiàn)，其主要的部分是由于一部分人在利益的驅(qū)動下造成的，然而，形成這種現(xiàn)狀的一個重要原因就是目前財產(chǎn)保險公司管理中存在著嚴重的缺陷和不足。監(jiān)管和內(nèi)部管理體系的不足也在很大程度上縱容了這種現(xiàn)象的發(fā)生。由于管理缺陷導致的財產(chǎn)保險公司風險主要有以下幾個方面的內(nèi)容：

首先，財產(chǎn)保險的定價不足導致了財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營風險。導致這種風險的主要原因是財產(chǎn)保險行業(yè)的高度行業(yè)競爭以及保險公司的精算存在一定的缺陷，這些原因的共同左右造成了財產(chǎn)保險行業(yè)的定價不再合理，在很大程度上造成了財產(chǎn)保險公司的風險。定價不足導致的經(jīng)營風險，其主要特點是保險的定價較正常水平明顯偏低，造成了保險的實際收入根本無法對風險產(chǎn)生很好的覆蓋，使得財產(chǎn)保險公司入不敷出，對其經(jīng)濟效益產(chǎn)生了重大影響。

其次，由于分保造成的經(jīng)營風險。分保主要是指財產(chǎn)保險公司為了有效的降低其經(jīng)營風險，并且擴大其風險的承受能力，選擇再保險公司的形式降低經(jīng)營風險。這種方式雖然可以在很大程度上降低財產(chǎn)保險公司所承擔的經(jīng)營風險。但是也有一些保險公司在操作的過程中存在嚴重的僥幸心里，未嚴格按照相關(guān)規(guī)定對投保進行風險劃定，采取消極的態(tài)度對待分保措施，同時還對一些大型的保險項目未按照相關(guān)規(guī)定報批就直接承保。這些不規(guī)范的行為都給財產(chǎn)保險公司埋下了重大的風險隱患，一旦風險出現(xiàn)，就會給保險公司造成毀滅性的損失。

同時，由于嚴重災(zāi)害造成的經(jīng)營風險。在保險公司的經(jīng)營過程中，不僅僅包含著人為的影響因素，同時還有一些嚴重的地質(zhì)災(zāi)害、重大疾病災(zāi)害以及嚴重人為事故等。而且根據(jù)對近幾年來的統(tǒng)計，由重大災(zāi)情引起的風險在我國較為顯著，例如汶川地震、玉樹地震等，這些嚴重的災(zāi)害都給保險公司帶來了巨大的考驗。對由于重大災(zāi)害引起的風險是無法消除的，因此，最好的辦法就是及早的建立起較為完善的重大災(zāi)害防范體系，并且將重大災(zāi)害作為保險公司的一項風險進行考慮。

2.2信息不對稱造成的經(jīng)營風險

在保險公司的經(jīng)營風險中，由于其經(jīng)營方式的原因造成了在整個經(jīng)營的過程中出現(xiàn)了信息不對稱的問題，這些問題也在一定程度上形成了財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營風險。在保險公司的實際經(jīng)營中，業(yè)務(wù)員直接與客戶進行溝通，并且從客戶得到盡可能多的風險信息，財產(chǎn)保險公司的管理人員則將重點放在對于業(yè)務(wù)人員績效考核和運行效率上，他們所處的角度不同，對于保險風險信息的理解自然也存在差異。由于信息不對稱導致的風險主要有以下幾個方面：

第一，承保的質(zhì)量不高。在財產(chǎn)保險公司的經(jīng)營過程中，承保環(huán)節(jié)是最為關(guān)鍵的，其質(zhì)量的好壞直接決定著財產(chǎn)保險公司的經(jīng)濟效益。然而，由于目前保險承保領(lǐng)域復雜，而且保險公司和業(yè)務(wù)人員掌握的風險信息也較為有效，這就造成了業(yè)務(wù)人員在面臨巨大壓力的情況下，不得不去承保一些質(zhì)量較差的標的。這些質(zhì)量較差的標的會使得保險公司的經(jīng)營風險大大增加，給保險公司帶來嚴重的經(jīng)濟損失。

第二，財產(chǎn)理賠環(huán)節(jié)不規(guī)范。根據(jù)對目前財產(chǎn)保險行業(yè)理賠環(huán)節(jié)的分析可以發(fā)現(xiàn)，其尚未建立較為完善的財產(chǎn)理賠體系，對于財產(chǎn)損失的確定并不科學，在很大程度上是由人為因素決定的。同時，由于在各個不同行業(yè)的理賠過程中缺乏相關(guān)的專業(yè)人士，造成了保險公司在整個的理賠環(huán)節(jié)處于被動的局面。而且，骨干人員的缺乏也在很大程度上限制了保險公司的長久發(fā)展，伴隨著保險行業(yè)的競爭也會逐漸加大，如果不對理賠環(huán)節(jié)進行嚴格的控制，就會出現(xiàn)更大的違規(guī)操作行為。這些都會對保險公司的經(jīng)濟效益造成很大的影響。

第三，由于道德因素造成的經(jīng)營風險。在保險公司經(jīng)營過程中，由于投標的相關(guān)人員在投保過程中道德因素造成的風險，主要指的是投保人在簽訂合同時，對一些關(guān)鍵性的風險因素進行隱瞞或者給出錯誤的信息，在很大程度上增加了保險公司的風險。其主要的表現(xiàn)形式包括欺詐和逆選擇兩種。

2.3資產(chǎn)結(jié)構(gòu)造成的風險

在經(jīng)過改革后的財產(chǎn)保險公司，經(jīng)理人只是保險公司的經(jīng)營者而不是實際的所有者，這就會使得一些經(jīng)營者淡化企業(yè)效益的概念，盲目的追求高回報率，在投資項目的選擇上存在著很大的風險性。同時保險公司的激烈價格競爭也給保險公司的經(jīng)營帶來了風險，主要表現(xiàn)在保險公司為了提高業(yè)務(wù)量，違規(guī)放寬投保門檻，采取粗獷的額經(jīng)營模式，造成了行業(yè)內(nèi)部的惡性競爭，同時也給自己埋下了重大的風險隱患。

3.加強財產(chǎn)保險公司經(jīng)營風險防范的對策

針對以上財產(chǎn)保險公司在經(jīng)營過程中面臨的風險，主要采取以下幾個方面的措施進行風險防范：

（1）加強承保與核保制度建設(shè)。首先，財產(chǎn)保險公司要根據(jù)相關(guān)規(guī)定，建立嚴格的核保制度。結(jié)合保險公司的經(jīng)營特點和投保產(chǎn)品的特征，選擇不同的核保方式對投保產(chǎn)品進行核保。而且在核保的過程中要充分的考慮到投保產(chǎn)品的適應(yīng)人群、保險費用、合同細則、生效時間等信息。通過嚴格的核保制度能夠有效的降低保險經(jīng)營風險，因此，保險公司必須結(jié)合自身特點，及早建立健全承保和核保制度，并且不斷強化核保相關(guān)人員的素質(zhì)。

（2）正確對待市場競爭，合理確定保險價格。盡管面臨著激烈的保險市場競爭，保險公司還需要真正的認識到價格風險在其經(jīng)營過程中的影響。要通過對自身產(chǎn)品的合理定位，確定合理的保險價格，在降低經(jīng)營風險的同時也能夠有效提高保險公司的市場競爭力。

（3）加強道德風險防范措施，有效控制經(jīng)營風險。對于道德風險的防范主要是加強在保險各個環(huán)節(jié)的制度建設(shè)和監(jiān)管，要求所有工作人員嚴格按照規(guī)章制度辦事，降低人為因素的影響。

4.結(jié)束語

加強保險經(jīng)濟風險及其防范措施的研究能夠幫助保險公司有效降低經(jīng)營風險，提高自身的經(jīng)濟效益。同時，還可以在一定程度上提高保險公司的市場競爭力。

參考文獻

篇10

一、“按市值計價”的會計準則要求企業(yè)根據(jù)當前市場價格確定其資產(chǎn)負債表上相關(guān)資產(chǎn)的賬面價值，取代過去的歷史成本會計。但這種會計方法會導致資產(chǎn)價格的不斷下滑和低價出售套現(xiàn)。使金融穩(wěn)定性進一步惡化。因為企業(yè)在泡沫時期的資產(chǎn)負債表水漲船高。容易采取進取擴張的策略；而在金融危機時期，由于持有的投資工具(如基金、股票等可交易的衍生產(chǎn)品)大幅貶值，按市值人賬將錄得巨額損失，企業(yè)在資產(chǎn)貶值、盈利下跌的情況下難以尋找到融資，放大了財務(wù)困境的程度。

對于正在全面推行新會計準則的中國來說，面對他國的政策變化，我們是否也需要考慮應(yīng)對的辦法呢?在我國會計準則中，金融工具分為以下4類：以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產(chǎn)或金融負債，如交易性金融資產(chǎn)和金融負債；持有至到期投資：貸款和應(yīng)收款項；可供出售金融資產(chǎn)。

――交易性金融資產(chǎn)計量：交易性金融資產(chǎn)和金融負債，主要是指企業(yè)近期內(nèi)出售或回購的金融資產(chǎn)或金融負債，例如企業(yè)以賺取差價為目的從二級市場購入的股票、債券、基金等。在實踐中，國內(nèi)金融機構(gòu)一般是在月末做一次性計算。

――投資性房地產(chǎn)的公允價值：從我國實際情況來看，投資性房地產(chǎn)的公允價值評估將對投資者理解上市公司價值產(chǎn)生很大影響。公允價值的變化將加大凈利潤的波動幅度，容易誤導投資者并間接影響上市公司形象。

――可供出售金融資產(chǎn)計量：根據(jù)企業(yè)會計準則，可供出售金融資產(chǎn)在終止確認即被處置時，將釋放出利潤。因為原計入所有者權(quán)益的公允價值變動部分將轉(zhuǎn)出，計人當期的投資收益。目前，我國很多上市公司將大部分對外投資放在“可供出售金融資產(chǎn)”中進行核算，這些投資市價的波動就直接影響資本公積，浮虧卻未在利潤表中得到反映。

――相關(guān)金融衍生品的計量：金融衍生工具包括遠期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)，以及有遠期、期貨、掉期(互換)和期權(quán)中一種或多種特征的結(jié)構(gòu)化金融工具。金融衍生品的計量可能會有個人主觀成分，所以價格并非與真實價值相一致，可能產(chǎn)生巨大的不確定性風險。

二、當前。國際金融危機還在擴散和蔓延，對我國實體經(jīng)濟的影響日益加深。部分企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加大、庫存積壓嚴重、運營資金趨緊、盈利水平下降等突出問題，企業(yè)財務(wù)風險進一步加大。為提高企業(yè)防范和化解財務(wù)風險的能力，增強企業(yè)發(fā)展實力，保持企業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，現(xiàn)就當前進一步加強企業(yè)財務(wù)管理有關(guān)重要事項提出如下意見：

(一)積極穩(wěn)妥地推進企業(yè)并購重組。并購重組是推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整的重要舉措，也是企業(yè)實施國際化經(jīng)營的有效途徑。在國際金融危機日益加深的形勢下，企業(yè)既要抓住有利時機，積極參與全球資源配置、實施跨國并購，也要認真貫徹落實國家制定出臺的產(chǎn)業(yè)調(diào)整與振興規(guī)劃，按照市場化原則，積極穩(wěn)妥地開展并購重組工作。應(yīng)根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、財務(wù)狀況和風險承受能力。分析研究并購重組的必要性和可行性，避免因盲目擴張造成不必要的損失。樹立和強化風險防范意識，按照國家法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部管理制度，嚴格履行內(nèi)部決策和審批程序，審慎開展并購重組。

(二)、切實加強企業(yè)金融衍生品投資管理。借鑒和運用金融衍生品工具。是企業(yè)積極參與市場競爭、規(guī)避市場風險的一個重要手段。在我國經(jīng)濟融人世界經(jīng)濟一體化的形勢下，企業(yè)應(yīng)加強對國際國內(nèi)經(jīng)濟、金融、市場等形勢的分析判斷。掌握金融創(chuàng)新產(chǎn)品，熟悉市場運行規(guī)則，合理運用金融工具，重點加強對金融衍生品投資的管理。根據(jù)企業(yè)主營業(yè)務(wù)發(fā)展需要，審慎從事套期保值等金融衍生品投資，合理選擇交易品種，控制交易數(shù)量和交易期限。嚴格遵守交易規(guī)則，敏銳應(yīng)對市場變化。要加強外匯資產(chǎn)管理，減少匯兌損失。

(三)切實強化企業(yè)應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理。國際金融危機使我國企業(yè)面臨的外部環(huán)境更加復雜多變，經(jīng)營風險與財務(wù)風險驟增，特別是外貿(mào)出口企業(yè)面臨的經(jīng)營風險更大。企業(yè)應(yīng)當高度重視應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款管理，強化合同訂單管理，提高預(yù)收賬款比例，減少預(yù)付款金額。加強貨款回收管理，落實催收責任，提高應(yīng)收款周轉(zhuǎn)速度。重點加強國外客戶授信管理，客觀評估國外客戶信用狀況及支付能力，及時調(diào)整出口銷售結(jié)算方式，嚴格控制因出口帶來的壞賬風險。