導語：如何才能寫好一篇供應鏈風險概念，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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當前世界供應鏈變得冗長且復雜，增加了它們的風險暴露性和脆弱性，從而對供應鏈風險管理造成更大的壓力。在供應鏈中，實體任何部分的破壞效應都可以直接影響一個公司持續(xù)運行的能力。為了提高效率，供應鏈參與者之間應以供應鏈風險管理進行合作。任何管理風險的方法，從供應鏈的角度來看必須有一個更廣泛的范圍而不是一個單一的組織,至少有三個組織提了有關關鍵進程的見解[1]。因此，對于評估供應鏈的脆弱性，企業(yè)不僅要確定業(yè)務中的風險，也包括其他所有實體風險以及組織聯系之間造成的風險。

國際供應鏈要在國內外進行貨物、服務、信息和資金的高度的協調流動[2]。在一些研究中得出的結論是，在供應鏈的研究中，焦點公司不到50%的風險是可見的。公司識別風險能力的下降已引起了許多學者的關注，并且通過研究報告和出版物的形式予以指導。在最近的文章和書籍中，重點對供應鏈的脆弱性進行系統分析[3]。例如，在學者們的文章中[4]呼吁在供應鏈管理領域要有更多的有關決策的認知研究。

本文的主要目的是評估在波羅的海國家和芬蘭中森林工業(yè)的原材料(木屑)供應鏈之間的信息交換與風險。首先描述主要概念，即供應鏈風險、信息交流和供應鏈風險管理、風險識別和可見性，以及系統動機和認知障礙。其次通過所用的研究方法來介紹部分實證研究，說明所研究的供應鏈以及所用的信息交換方法。隨后，以認知障礙和系統動機的觀點對訪談和信息交流風險的調查結果進行分析。最后，提交結論。

一、供應鏈風險管理及相關概念

目前供應鏈物流的風險一直在增加[5]。雖然越來越多的從業(yè)人員對供應鏈脆弱性的認識和風險管理意識有所提高，但其概念仍在起步階段，缺乏一個概念框架和實證研究結果為全球供應鏈風險管理現象提供一個明確的含義[1]。在有關供應鏈管理的文獻中，風險的定義是完全負面的且其不良后果是可見的[6]。一個標準的供應鏈風險定量公式如下：

風險=P(損失)×I(損失)

風險在供應鏈中以多種形式出現：首先，它們是可操作的，這被認為是次要的影響，但經常發(fā)生。因為不被重視，這些風險可能會引起困擾。然而，當它們同時發(fā)生或造成滾雪球效應時，這些風險會產生嚴重影響。其次，更多人認為，低概率–高后果事件(LP–HC)屬于破壞性的風險。這些事件在任何時間可能會破壞供應鏈的物料流動。

Jüttner描述的脆弱性是一種嚴重干擾的暴露，是由供應鏈內外部的風險引起的，反映了供應鏈中斷的敏感性【1】。此外，供應鏈脆弱性是風險來源的傾向，造成不良后果和對終端客戶市場有效服務的破壞。供應鏈對干擾的脆弱性取決于其結構的靈活性和彈性，其中供應鏈(風險)管理起著至關重要的作用。

供應鏈的脆弱性并不是指它發(fā)生的概率，因此供應鏈的風險識別是至關重要的。這是一個關鍵的活動，它形成了供應鏈風險管理(scrm)其他方面的基礎。Harland認為，供應鏈風險管理包括四個關鍵的管理方面：評估風險來源；界定供應鏈的不良影響；識別重大風險要素；減輕供應鏈的風險[6]。

有效的信息交換是供應鏈風險管理成功的首要條件。在搜尋有關當前供應鏈風險管理挑戰(zhàn)的理論解釋中，尤其是通過供應鏈的可見性，建議采用系統的觀點和組織的認知作為潛在解決方案框架。系統性或整體觀點植根于系統思考[7]以被視為概率復雜業(yè)務系統的供應鏈為基礎。Boulding 介紹了一種類型學，是根據系統的復雜程度分類，在此供應鏈(以及其他人文系統)代表最高水平的復雜的社會系統[7]。社會系統由(如人)、團體和組織運轉構成。組織的長期認知是用來描述觀點的程序和申述的組織。術語組織認知是從進程角度和組織表現來描述的。組織認知是主要的能力，它以進程的信息、自主性，學識和知識管理支持著、團體和組織。

二、實證研究和方法

此項研究作為一個較大項目的一部分，STOCA，檢查在緊急情況下芬蘭海灣的貨物流動。從波羅的海國家到芬蘭大陸的海事供應鏈上的信息交換風險是訪談重點，這是由核心供應鏈上的九個管理人員實施的。本研究的目的是了解那些對供應鏈信息交換和風險管理的可見性產生負面影響阻礙因素。研究的第一步是確定實踐者在供應鏈中如何管理信息和供應鏈中風險如何影響信息交換進程。

為了確保風格自然和跟隨被訪者的引導，主題和問題都是隨意討論的。所有的訪談都是面對面地持續(xù)了大約兩個小時。此過程被記錄下來，其音頻文件進而轉錄最終被分析。通過案例研究方法，有關影響因素和參與者可以在自然情境下直接觀察。該方法產生的洞察力，只能以一個探究性的方法實現。在受訪者中，對概念性理解和信息交流的理解范圍以及風險的理解是不一致的。通常小的物流公司因為擁有較低的知識水平沒有明確的供應鏈風險管理理念，從而無法應對所出現的一個接一個的風險及中斷事件。較大的物流公司，控制著一個全球性的供應鏈，供應鏈風險管理的重要性體現在將戰(zhàn)略管理工具作用于更高層次，例如改進的故障模式效應分析，也被應用于這項研究中。

三、明確的供應鏈，信息交流

各個公司中不同的實踐者所看到的風險不同，但在每個訪談中一些相同的風險也被提及。此外，管理者個人之間的差異和解釋也是很重要的。

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【關鍵詞】供應鏈金融；模糊層次分析法；風險評估

一、供應鏈金融的概念

供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結果進行分析的基礎上運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流引導工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節(jié)點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務①。也就是在供應鏈中，上下游中小企業(yè)在核心企業(yè)的同意下，以核心企業(yè)為擔保，向商業(yè)銀行融資，促進整個生產鏈的順利運作。與傳統的貿易融資業(yè)務不同的是，銀行通過核心企業(yè)來管理上下游中小企業(yè)的資金流和物流，把風險控制到最低。供應鏈金融很好的實現了“資金流”、“物流”、“信息流”和“商流”等的多流統一，有巨大的市場潛力和風險控制效果。但供應鏈金融在給整個生產鏈帶來豐厚利潤的同時放松了對供應商的資金約束，因而蘊藏著很大的風險。

二、供應鏈金融風險分析

（一）供應鏈金融存在的風險

供應鏈金融主要流程是中小企業(yè)（融資商）在與核心企業(yè)簽訂合同后向監(jiān)管方交付抵押物，并向銀行申請融資，監(jiān)管方向銀行提供評價證明，銀行確認后向中小企業(yè)（融資商）提供授信，同時核心企業(yè)受到貨物后驗收，將應收賬款單據交給銀行，并向銀行確認將來支付貸款。因此，供應鏈金融風險主要可以分為五個方面：銀行風險、企業(yè)內部風險、企業(yè)外部環(huán)境風險、擔保存貨風險。

各風險細分圖如下：

（二）風險評估

由于供應鏈涉及因素過多而導致供應鏈金融風險具有很大的不確定性，因此，在做風險評估時采用定量分析法中的層次分析法和模糊層次分析法比較實用。這里選用模糊層次分析法對各風險進行評估。

步驟如下：

1、列出層次結構

三、結束語

由于各因素之間的優(yōu)先關系評估是由專家判斷得到，數據具有很強的主觀性，所以在做評估時要做好詳細的調查，收集可信數據，總結經驗，結合實際，并且可以采取多位專家評估求平均值的方法。此外對于模糊矩陣做一致性檢驗處理，使得到的權重數據更可

批注：①供應鏈金融的概念出自百度百科

參考文獻：

[1]張吉軍.模糊層次分析法（FZHP）[J].模糊系統與數學，2000，14（2）：80-88.

[2]李毅學，汪壽陽，馮耕中.一個新的學科方向――物流金融的實踐發(fā)展與理論綜述[J].系統工程理論與實踐，2009

[3]王壽陽，張維.金融工程：一個新興的、充滿挑戰(zhàn)的研究領域[J].系統工程理論與實踐，2008，28（8）：1

[4]楊育謀.供應鏈金融：中小企業(yè)融資新途徑[J].中國中小企業(yè)，2007（6）：38-40

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關鍵詞：供應鏈金融；問題思考；創(chuàng)新設想

中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1006-1428(2010)03-0023-04

一、供應鏈金融的概念界定

關于供應鏈金融的概念，理論界和實務界目前尚未有一致的意見。隨著供應鏈金融研究和創(chuàng)新實踐的不斷深入，對供應鏈金融概念與范圍有必要進行相應的界定和厘清。

(一)供應鏈金融概念定義的歸納

目前比較流行和具代表性的供應鏈金融概念可以歸納為以下三類：

第一類，認為供應鏈金融是物流與金融業(yè)務的集成、協作和風險共擔的有機結合服務，是一種物流金融。它為商品流通的全過程提供服務，服務對象是供應商、生產商、銷售商、物流企業(yè)、金融機構等。

第二類，認為供應鏈金融是銀行等金融機構對一個產業(yè)供應鏈中的單個企業(yè)或上下游多個企業(yè)提供全面金融服務的集成。供應鏈金融的核心是以促進供應鏈核心企業(yè)及上下游配套企業(yè)“產一供一銷”鏈條的穩(wěn)固和流轉暢順，并通過金融資本與實業(yè)經濟的協作，構筑銀行、企業(yè)和商品供應鏈互利共存、持續(xù)發(fā)展的產業(yè)生態(tài)。

第三類，認為供應鏈金融是一種基于供應鏈商業(yè)交易的融資解決方案。國際知名的金融顧問咨詢公司TowerGroup關于供應鏈金融的定義是：供應鏈金融是以發(fā)生在供應鏈上的商業(yè)交易值為基礎，設計一系列的為供應商提供流動資本融資和現金流的解決方案，是一種管理目標實現的優(yōu)化方案。供應鏈金融就是將金融引入優(yōu)化目標，在現有供應鏈優(yōu)化模型中直接加入資金流的測度，從而來制定優(yōu)化策略，然后再將模型推廣到更為復雜的庫存結構乃至與生產、運輸等問題進行聯合優(yōu)化。

(二)供應鏈金融概念的界定

筆者認為，以上對供應鏈金融概念的定義僅僅描述了供應鏈金融的實踐過程，尚未對供應鏈金融的概念作完整、全面的實質界定，并且在脫離供應鏈整體、以孤立的業(yè)務概念來研究討論供應鏈金融，這樣往往就會造成供應鏈金融概念擴大化或縮小化。實際上，供應鏈金融的產生是有其深刻的歷史背景和市場需求的，是社會經濟發(fā)展中服務產業(yè)發(fā)展的一種必然形式。論及供應鏈金融必須從供應鏈管理模式的形成產生開始。

現代意義上的供應鏈金融概念，發(fā)端于20世紀的80年代，深層次的原因在于世界級企業(yè)巨頭尋求成本最小化沖動下的全球性業(yè)務外包，由此衍生出供應鏈管理的概念。到20世紀末，企業(yè)家和學者們發(fā)現，全球性外包活動導致的供應鏈整體融資成本問題，以及部分節(jié)點資金流瓶頸帶來的“木桶短邊”效應，實際上部分抵消了分工帶來的效率優(yōu)勢和接包企業(yè)勞動力“成本洼地”所帶來的最終成本節(jié)約。由此，供應鏈核心企業(yè)開始了對財務供應鏈管理的價值發(fā)現過程，國際銀行業(yè)也開展了相應的業(yè)務創(chuàng)新，以適應這一需求。供應鏈金融隨之漸次浮出水面，成為一項令人矚目的金融創(chuàng)新。

筆者認為。供應鏈金融的概念應該界定為在整個供應鏈的范疇之內，即就是圍繞供應鏈管理中資金管理進行設計的一整套解決供應鏈資金問題的管理方案。其結果是讓供應鏈的管理更加完善和高效，以適應經濟的發(fā)展需求。而銀行等金融機構也從中得到業(yè)務的創(chuàng)新與拓展，取得相應的利益。因此，供應鏈金融的概念應該界定為，從整個供應鏈管理的角度出發(fā)，提供綜合的財務金融服務，把供應鏈上的相關企業(yè)作為一個整體，根據交易中構成的鏈條關系和行業(yè)特點設定融資方案，將資金有效注入到供應鏈上的相關企業(yè)，提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資創(chuàng)新解決方案。

二、供應鏈金融的理論基礎

如上所述，供應鏈金融是供應鏈管理中的一種財務或融資創(chuàng)新解決方案。供應鏈金融的產生與發(fā)展在理論上是能夠得到合理的解釋。并由于這些解釋而成為其發(fā)展創(chuàng)新的依據。

(一)供應鏈金融形成的理論解釋

實際經濟活動中，往往形成“有網沒鏈”的情況，供應鏈管理就是形成連接各個網絡之間的管理鏈條，把各個網絡通過相關的利益連接起來，然后對連接的各個環(huán)節(jié)進行有效的管理，使實體經濟與虛擬經濟在管理上有機結合，實現生產、流通和資金資本的資源分配帕累托最優(yōu)改進(Pareto Optimality)。供應鏈是指產品生產和流通過程中所涉及的原材料供應商、生產商、分銷商、零售商以及最終消費者等成員通過與上游、下游成員的物質流、信息流、資金流、商務流的網絡連接(linkage)而組成的網絡結構。在供應鏈管理中，可以通過探求因果關系的管理問題，建立相應的因果關系管理模型來尋找管理環(huán)節(jié)上存在的薄弱管理問題，這種因果關系的建模可以建立在貝葉斯網絡模型的基礎上。通過求證找出影響管理環(huán)節(jié)的主要問題。

(二)供應鏈金融創(chuàng)新的理論依據

供應鏈金融服務創(chuàng)新的理論依據就是在供應鏈管理中，強化金融服務的作用，通過金融服務的創(chuàng)新，實現供應鏈管理中的最優(yōu)管理效果，推動經濟效率的提高。供應鏈金融就是以最有效率的方案解決供應鏈管理環(huán)節(jié)中的資金約束的問題。

國內學者陳祥鋒、朱道立對供應鏈金融創(chuàng)新的理論依據進行了深入的研究。他們認為供應鏈金融創(chuàng)新的依據就是解決企業(yè)的資金約束問題，把包含資金約束企業(yè)所組成的供應鏈稱之為資金約束供應鏈。在資金約束供應鏈中，企業(yè)由于受到資金限制，可能無法實現其最優(yōu)的運營決策，這將會影響到供應鏈中各個企業(yè)及整體的效益。然而，如資金不足的企業(yè)能夠獲得融資服務，并實現其最優(yōu)的運營決策，那么融資服務可能為資金不足供應鏈創(chuàng)造新的價值。經過他們的研究推導發(fā)現：第一，由于信息不對稱，傳統以銀行為核心的所謂1+N或N+1+N的供應鏈金融服務模式不能為資金約束供應鏈創(chuàng)造價值，而在以銀行和第三方物流企業(yè)合作的結構和以第三方物流企業(yè)為主導的供應鏈控制結構為核心的供應鏈金融創(chuàng)新服務模式中，融資服務以及第三方物流企業(yè)的運作將為資金約束供應鏈創(chuàng)造新的價值。第二，以第三方物流企業(yè)為核心的供應鏈管理控制優(yōu)于以銀行為核心或通過的控制。筆者認為，供應鏈金融創(chuàng)新的理論依據就在此，即從供應鏈管理的鏈條上賦予更優(yōu)的金融創(chuàng)新。因此供應鏈金融創(chuàng)新就是作為一種最優(yōu)的資金約束解決方案，而不僅僅是對銀行等金融機構業(yè)務本身的改變或者創(chuàng)新。

三、供應鏈金融的創(chuàng)新實踐

(一)供應鏈金融的創(chuàng)新發(fā)展

在我國，對供應鏈金融創(chuàng)新的研究探索與實踐，大致經過了三個階段：第一個階段，從“物流銀行”的設想，到“融通倉”概念的提出；第二個階段，從“倉單

質押”業(yè)務的嘗試，到“物流銀行”業(yè)務的開展：第三個階段，從“物流銀行”業(yè)務的開展，到供應鏈金融戰(zhàn)略的提出與實施。在供應鏈金融創(chuàng)新的實踐發(fā)展上形成了兩條業(yè)務發(fā)展的主線模式：

其一，是基于傳統的商業(yè)銀行貿易融資，結合生產貿易企業(yè)的業(yè)務特點和實際需求，由商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務而提供的結構性貿易融資業(yè)務模式。該業(yè)務模式通過貨權質押、信托收據、保險及公證、貨物監(jiān)管、提貨通知、貨物回購、資金專戶管理、期貨保值等一系列結構化設計來掌握貨權、監(jiān)控資金，為其提供集物流、信息流、資金流為一體的個性化的組合貿易融資方式。

其二，是基于供應鏈管理模式通過第三方物流企業(yè)(3PL)，創(chuàng)新出來的應收賬款、應付賬款和融通倉等供應鏈融資模式。這種業(yè)務融資模式比結構性貿易融資模式更創(chuàng)新了一步，它是基于供應鏈金融的思想，商業(yè)銀行等金融機構從專注于對企業(yè)本著信用風險的評估，轉變?yōu)閷φ麄€供應鏈及其交易的評估，這樣既真正評估了業(yè)務的真實風險，同時也使更多的企業(yè)能夠進入銀行的服務范圍。

(二)供應鏈金融的創(chuàng)新問題

筆者認為有必要對供應鏈金融在創(chuàng)新中存在的五個方面問題進行思考，以找出解決問題的辦法與方案：

第一，業(yè)務創(chuàng)新的后勁不足。實施供應鏈金融業(yè)務創(chuàng)新受到銀行等金融機構要求的制約。目前以銀行為主的供應鏈金融業(yè)務是基于所謂的核心大企業(yè)的信用替代而成立的，這在中小企業(yè)的融資中表現得很突出。即需要銀行融資的中小企業(yè)必須和一家值得銀行信賴的大企業(yè)發(fā)生業(yè)務往來，從而得到“某種資格的認定”或者借用大企業(yè)的信用，使其達到銀行認可的資信水平，實際上是中小企業(yè)利用大企業(yè)的良好信譽與實力以及和銀行穩(wěn)固的信貸關系來為其提供間接的信用擔保，從而獲得銀行的融資支持。雖然在發(fā)展中，通過供應鏈管理建立了諸如“1+N”或者“N+1+N”這樣的業(yè)務關系。但是，能夠具備這種關系的中小企業(yè)是有限的。這種供應鏈金融雖然納入了中小企業(yè)的內容，但仍然沒有把它同大企業(yè)業(yè)務區(qū)別開來，而只是把它作為業(yè)務的一個鏈條，沒有提供定制化的融資服務和針對性的融資解決方案，顯然沒有起到優(yōu)化供應鏈管理的整體效能。這樣業(yè)務創(chuàng)新明顯出現了后勁不足的問題。

第二，模式創(chuàng)新的動力不足。在我國供應鏈金融創(chuàng)新模式主要是基于傳統的商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新的結構性貿易融資業(yè)務模式和基于供應鏈管理中銀行通過和第三方物流企業(yè)(3PL)合作的供應鏈融資模式。雖然這兩種創(chuàng)新模式解決了供應鏈金融業(yè)務發(fā)展中的許多問題，但是現在這兩類模式也顯現出發(fā)展創(chuàng)新動力不足的態(tài)勢。在目前的融資中。銀行為了控制風險。就需要了解企業(yè)抵質押物的規(guī)格、型號、質量、原價和凈值、銷售市場和銷售對象以及承銷商等等，還要查看各種權利憑證的原件、辨別真?zhèn)?。這些工作不僅費時費力，而且大大超出了銀行的日常業(yè)務與專業(yè)范疇。即便是銀行和第三方物流企業(yè)(3PL)的合作，按照目前的合作模式，也很難讓銀行省時省力。另外，目前流行的供應鏈融資服務模式雖然可以解決供應鏈中的資金不足問題，創(chuàng)造新的價值，但是其最高的收益不會超過傳統銀行的盈利模式，加上銀行在供應鏈金融服務中的費時費力。因此，以銀行為核心的供應鏈金融創(chuàng)新動力是不足的，很難成為銀行的主流業(yè)務，這樣的業(yè)務模式創(chuàng)新發(fā)展也是有限的。

第三，技術創(chuàng)新亟待解決。目前供應鏈金融僅僅停留在銀行和企業(yè)的層面上，供應鏈管理所依賴的網絡信息技術目前在兩個領域很難同步發(fā)展，網絡信息技術的落后會造成信息不完整準確、業(yè)務銜接不順利流暢，往往還會引致風險的發(fā)生，供應鏈金融信息技術基礎的創(chuàng)新亟待得到解決。由于供應鏈管理數據庫對于整個供應鏈上的企業(yè)和產、供、存、銷、資金具有實時監(jiān)控的功能，需要具備處理意外事件的能力和滿足多方面查詢的要求。因此，技術創(chuàng)新問題的解決是供應鏈金融創(chuàng)新得以順利發(fā)展的關鍵。

第四，組織創(chuàng)新急待突破。目前的供應鏈融資僅僅局限作為銀行對傳統業(yè)務的一種創(chuàng)新與補充。實踐證明，在供應鏈金融組織中，銀行為主體的融資組織形式是有極大局限性的，由于供應鏈融資比傳統的貿易融資具有更大的風險。傳統的貿易融資強調的往往只是特定交易環(huán)節(jié)供需雙方企業(yè)的信用狀況和貿易的真實背景；而供應鏈融資不但要強調這一點，而且更加強調整個供應鏈風險的監(jiān)控與防范，對供應鏈各個環(huán)節(jié)潛在的風險都要加以識別與控制，大大增加了管理成本。并且從目前的供應鏈金融業(yè)務模式來看，供應鏈融資中的存貨大部分是中間產品，具有很強的專用性，不易通過市場來評估其價值，也不易在市場上變現。因此，供應鏈金融的風險控制更加復雜、所需要的措施也更加全面。同時，目前這種融資組織管理方式的效果是使更多的金融資源向那些核心集團性企業(yè)歸集，通常會將核心企業(yè)的信用放大，用以對供應鏈上的企業(yè)進行更大的授信來支持該業(yè)務的創(chuàng)新開發(fā)，風險的聚集擴散效應會擴大。據了解，在實踐中，由于供應鏈資金管理的不善，已造成了國內幾家大公司的經營困難，有的甚至破產重組。事實證明，一旦核心企業(yè)集團資金鏈斷裂，必然會殃及整個供應鏈金融，形成系統性的風險。國內以銀行為主體的供應鏈金融組織創(chuàng)新形式已遭遇到了發(fā)展的瓶頸，必須進行有效的突破。

第五，制度創(chuàng)新需要加強。組織形式的突破必須有制度上的保障，目前供應鏈金融在創(chuàng)新發(fā)展上存在制度的約束。從銀行方面來說，我國的銀行受到嚴格的分業(yè)經營管制，不可能從整體上為供應鏈管理提供財務融資的服務，加上業(yè)務的運作與管理必然存在盲區(qū)和不易控制的環(huán)節(jié)。這樣以銀行為主體的供應鏈融資模式僅能圍繞大企業(yè)開展業(yè)務，難以滿足發(fā)展中的融資、結算和風險分散等方面供應鏈集成管理的服務需求，更難以滿足廣大中小企業(yè)的金融服務要求。從企業(yè)方來說，雖然銀行在供應鏈融資中引入了諸如第三方物流企業(yè)，來聯合推動業(yè)務的創(chuàng)新發(fā)展，也取得了一定的成績。但是限于我國目前金融制度和法律的規(guī)定，非金融機構不得從事金融業(yè)務活動，物流公司不能以其自有資金為企業(yè)墊付款項融通資金。因此，我國的金融體制必須根據經濟社會的發(fā)展加強改革創(chuàng)新，改變不適應發(fā)展的制度法律的約束，使制度能夠正確引導供應鏈金融實現全面的創(chuàng)新。

(三)供應鏈金融的創(chuàng)新設想

基于以上供應鏈金融創(chuàng)新發(fā)展中的問題，筆者認為，我國供應鏈金融創(chuàng)新已到了必須解決技術創(chuàng)新、組織創(chuàng)新和制度創(chuàng)新的階段。為此，提出供應鏈金融創(chuàng)新的基本設想如下：

第一，在技術上，通過物聯網的技術創(chuàng)新(即傳感器加互聯網)，建立我國產、供、銷的完整供應鏈信息系統。通過傳感器的技術創(chuàng)新，將互聯網運用到基礎產業(yè)和服務產業(yè)，建立起不同行業(yè)、產品的基礎供應鏈信息管理平臺，為供應鏈金融實現技術的整體管理創(chuàng)造條件。

篇4

關鍵詞:物流金融;供應鏈金融;業(yè)務模式;風險評估

中圖分類號:F25

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)15-0176-02

供應鏈與企業(yè)一樣,都存在物流、資金流和信息流的不斷循環(huán)運作,使企業(yè)持續(xù)經營并創(chuàng)造更多的利潤和財富。供應鏈的研究在近幾十年有突飛猛進的發(fā)展,供應鏈的運作機理、運作模式以及風險評估的研究成果很多,但這些研究主要集中于物流和信息流領域,分析原材料、半成品或產成品的運輸倉儲配送等。而涉及資金流的研究相對較少一些。Gonzalo Guillen(2007)認為傳統的供應鏈研究集中于運營過程,缺乏財務方面的研究,提出集成的供應鏈計劃預算模型。在這探索過程中,各國學者不斷從實踐中概括總結出物流金融與供應鏈金融的概念。1 物流金融與供應鏈金融定義

陳祥鋒、朱道立(2005)將物流與金融結合的歷史追溯到公元前2004年左右美索布達米亞地區(qū)出現的谷物倉單。在20世紀初,美國執(zhí)行的倉單法案,確立倉單標準和倉單系統。存貨和倉單可以進行質押融資,同時對質押存貨金融產權認證、價值評估和監(jiān)督控制的第三方機構應運而生,也促進對質押存貨提供倉儲服務和監(jiān)控功能的物流倉儲企業(yè)的規(guī)范和發(fā)展。(李毅學,徐渝、王非,2007年)當時美國已出現的存貨融資有融通倉、保理留置和信托收據三種類型。(于萍,徐渝,2006年)當代物流企業(yè)如知名的國際四大快遞公司FedEx(聯邦快遞),UPS(聯合包裹),DHL快遞,TNT快遞都擁有飛機及幾萬輛汽車,并提供代收貨款(COD)即指承運商在完成異地間物品遞送的同時代委托方客戶向收貨方客戶同時收取貨款的一項第三方物流增值服務,它是伴隨著電視購物、電子商務發(fā)展而出現的,隨著電視、網絡購物的不斷擴大,行業(yè)競爭加劇,營銷成本不斷攀升,開展這類購物方式的商家對提高物流派送成交率及代收款返款周期尤為關注。由此可以總結物流與金融的融合的實踐表明物流金融是物流企業(yè)在供應鏈或其相關服務領域提供金融服務并擔任金融服務提供商的角色。我國學者鄒小、唐元琦在總結朱道立等學者研究基礎上2004年5月提出“物流金融”概念,并定義內涵和外延。他們認為物流金融是面向物流業(yè)的運營,為物流產業(yè)提供信貸資金等金融服務,伴隨著物流產業(yè)的發(fā)展而發(fā)展。

供應鏈金融(Supply chain finance)最早是由國外的金融電子服務提供商提出的,如Demica公司于2007年的調查指出,根據數據結果供應鏈融資與定制化授信額度成為國際性銀行流動貸款領域最重要的兩個業(yè)務增長點。雖然次貸危機引致“供應鏈危機”,但供應鏈金融作為融資的新渠道,對大型企業(yè)可以彌補被銀行壓縮的傳統流動資金的貸款額度,并且可以給大型核心企業(yè)的上下游中小企業(yè)融資,降低整個供應鏈的融資成本,也使商業(yè)銀行拓寬業(yè)務領域增加客戶和利潤,降低風險,供應鏈金融比傳統業(yè)務的利潤增加,并且可以提供強化客戶關系的寶貴機會。深發(fā)展銀行2007年從業(yè)務實踐出發(fā)運用自償性貿易融資的信貸模型,引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量,對核心企業(yè)的上下游企業(yè),包括原材料供應商網絡和下游分銷商零售商等提供授信服務結算理財等綜合及融資服務。

張(2009)認為物流金融與供應鏈金融是兩種不同的融資方式,由于兩者均包含金融和物流兩類服務,又都以中小企業(yè)為主要服務對象,因此在融資實務中經常被混淆,但這兩種融資方式的概念、運作主體、運作模式等不同,總結兩者的區(qū)別和金融機構選擇融資方式的流程并提出相應的對策。由此可見,物流金融與供應鏈金融研究的對象主體不同,前者是物流企業(yè)為主導的供應鏈金融服務,后者是對整個供應鏈提供的金融服務,在我國主要體現于銀行主導的基于整個供應鏈的金融服務創(chuàng)新,而在國外除外資銀行外,提供供應鏈金融電子交易服務軟件平臺也是重要的發(fā)展方向。

2 物流金融與供應鏈金融模式

李毅學等(2007)總結諸多學者文獻認為物流金融業(yè)務模式有三類:基于交易關系的預付款融資業(yè)務模式,包括推動式交易關系和拉動式交易關系兩種基本形式;基于存貨的物流金融業(yè)務模式,包括存貨質押融資和倉單質押融資兩種形式;基于應收帳款的物流金融業(yè)務模式。并且歸納目前物流金融業(yè)務基礎研究主要涉及業(yè)務演進、主要模式、監(jiān)管方式和操作程序等以及資金約束下的企業(yè)物流運營決策。李毅學等(2010)認為現階段一些基本的業(yè)務形式圍繞存貨質押融資業(yè)務組合成多種物流金融業(yè)務,如保兌倉、未來提貨權質押融資、打包放款、先票款后貨業(yè)務、未來貨權質押開證、進口全程貨權質押授信業(yè)務等。

深圳發(fā)展銀行和中歐國際工商學院合著的《供應鏈金融:新經濟下的新金融》(2009)詳細介紹相關的產品品種和物流金融提出的產品品種并無實質的差別,只是更加明確在我國供應鏈金融業(yè)務實施的主體是銀行,主要為中小企業(yè)提供金融服務解決融資問題,因此采用1+N的供應鏈金融業(yè)務模式,即對核心企業(yè)(“1”)和上下游配套企業(yè)(“N”)提供一攬子融資解決方案,并區(qū)分汽車、交通、電子、化工等行業(yè)提供相應的服務方案。

由此可以發(fā)現物流金融和供應鏈金融業(yè)務模式研究大多仍基于概念探討或實務操作層面,目前尚缺乏基于整個供應鏈的系統有效的融資服務安排模型的相關模型理論,如使用復雜網絡理論結合運籌學的報童模型變形可以得出更多更有意義的結論。

3 物流金融與供應鏈金融風險評估

物流金融的風險管理主要是研究 以銀行和物流企業(yè)為主體的風險控制,包括擔保物在貸款風險中的作用分析、基于事前風險控制的風險控制指標體系的研究、風險預警及違約后處理的方法和技術。張(2010)利用可拓學理論對物流金融可能存在的風險進行分析,建立可拓模型,并對其進行可拓分析及可拓變換,提出運作主體各自及共同規(guī)避物流金融風險的有效方法和策略。李電生(2010) 針對物流金融風險研究缺乏定量評價的問題,根據多層次模糊綜合評價法,構建基于三方經營主體、定量與定性指標相結合的風險評價模型。

供應鏈金融的風險管理研究相對更少。閻俊宏(2007) 運用多層次灰色綜合評價法構建供應鏈金融中小企業(yè)綜合評價指標體系。《供應鏈金融》(2009)僅從定性角度介紹供應鏈金融風險包括信用風險、操作風險、法律風險,風險管理的兩個重要手段是現金流控制和結構性授信安排,以及風險管理的六個關鍵變量是準入體系、操作平臺、動產擔保物權、風險預警與應急預案、合作監(jiān)管方和核心企業(yè)。

物流金融和供應鏈金融的風險管理研究只是簡單粗淺的分析,在諸多方面如擔保物風險模型分析,基于物流和供應鏈的資金運作風險分析,基于銀行或供應鏈核心企業(yè)的貿易融資風險分析等方面進行系統科學有效的研究,尚未形成對物流金融供應鏈金融或供應鏈資金流模型理論的完善和實踐的指導作用。

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篇5

內容摘要:供應鏈的柔性與彈性是供應鏈研究領域的兩個維度,兩者既有聯系又有區(qū)別。本文在總結前人研究的基礎上,對供應鏈柔性和供應鏈彈性從其內涵、類型及評判標準進行了比較分析。

關鍵詞:供應鏈系統 柔性 彈性 比較

供應鏈的柔性一直是學者們針對供應鏈應對風險研究的熱點,而近年來對供應鏈的彈性研究也成為供應鏈應對風險的研究重點。供應鏈的柔性和彈性是否有區(qū)別?多數學者對兩者的概念理解出現了重復或混淆,認為供應鏈彈性就是供應鏈柔性。雖然兩者的目的都是應對供應鏈的風險,但側重點不同,總的來說,柔性強調適應,彈性強調恢復。本文針對供應鏈柔性和供應鏈彈性的特征,對兩者進行系統的比較。

供應鏈柔性概述

所謂柔性是指企業(yè)快速地響應變化的環(huán)境的能力。柔性的概念最初產生于制造業(yè),柔性制造系統是指適應加工對象變換的自動化機械制造系統。這時“柔性”意味著能自動調整并實現一定范圍內多種工件的成批高效生產,比如一般的生產線是專門制作某一種特定的零件,而柔性制造系統可以制造更多類型的零件。Slack強調制造業(yè)的柔性是供應鏈系統能適應、快速轉換產品及新產品的一致性,對于制造企業(yè)柔性的組件包括新產品柔性、產品混合柔性、質量柔性、數量柔性和庫存柔性。之后又擴展到了15種柔性組件,包括機器、材料處理、運作、自動化、人力、過程、路線、產品、設計、交付、數量、擴展、程序、生產及市場柔性。

供應鏈柔性建立在柔性理論的基礎上,通過提高企業(yè)各種資源的柔性而實現靈活、敏捷的經營機制,以柔性的組織管理、柔性的人員和柔性的生產系統提高企業(yè)的市場競爭能力。在供應鏈管理的環(huán)境下,柔性策略的運用將使系統的運作更能適應快速變化的市場需求。Lummus等將供應鏈柔性的組件概括為運作系統、物流進程、供應網絡、組織設計和信息系統柔性,其中物流進程柔性是針對供應和接收產品的供應商或客戶發(fā)生變化而設計的,而供應鏈柔性是指能夠重新配置供應鏈,改變產品以適應需求。后來學者認為供應鏈柔性包括兩方面:供應柔性和伙伴關系柔性,供應柔性涉及供應鏈系統在產品及服務提供方面能夠快速變化以適應商業(yè)環(huán)境變化的能力;伙伴關系柔性涉及在商業(yè)環(huán)境變化時改變供應鏈伙伴的容易度。馬士華指出:供應鏈柔性是雙方共同制定的一個合同要素,對于需方而言,它代表著對未來變化的預期,而對供方而言,它是對自身所能承受需求波動的估計。

供應鏈的柔性主要包括產品柔性、時間柔性和數量柔性,其中產品柔性是指供應鏈在一定時間內引進新產品的能力;時間柔性是指供應鏈響應顧客需求的速度;數量柔性是指供應鏈應對顧客需求數量變化的能力。構建柔性供應鏈應該首先從供應鏈鏈條上的各個節(jié)點企業(yè)內部抓起,通過建立以需求為導向的企業(yè)戰(zhàn)略和與之相適應的組織結構,采用先進的生產和管理技術,加強企業(yè)內部各個部門的信息共享和溝通,不斷提高各個企業(yè)自身實力和柔性。其次,要加強供應鏈各個節(jié)點之間的連接,建立可靠的信息共享平臺,選擇信譽好、具有競爭優(yōu)勢的供應商進行合作,避免供應鏈連接環(huán)節(jié)出現問題。最后,供應鏈上的各個企業(yè)都應有系統的觀點,從系統論的角度來分析、解決供應鏈中發(fā)生的問題,用共贏、多贏的思想來共同促進有效信息共享,加快物流配送速度,使供應鏈高效運作。

供應鏈彈性概述

彈性的研究最早起源于生態(tài)學,Holling提出系統彈性是系統在均衡改變前吸收擾動的能力,因此,可以用系統吸收擾動的程度來測量系統的彈性。彈性的概念在社會科學領域里也被廣泛研究,包括社會學、心理學、經濟學等領域。Timmerman首次將社會彈性定義為系統吸收遭遇重大危險事件和恢復的能力。心理學彈性強調彈性包括個人的計劃、反應以及從逆境中恢復的能力。經濟彈性分為兩種類型,一是固有性,即正常環(huán)境下的能力;二是適應性,即危機環(huán)境下的能力。Valikangas指出彈性的目標是使公司快速發(fā)展而不致給組織帶來負面效用,因此彈性不僅僅關注恢復、危機準備,它還蘊含了組織的持續(xù)創(chuàng)新能力。

對于供應鏈彈性的概念,Ponomarov and Holcomb將其定義為供應鏈應對突發(fā)事件中斷并恢復到保持業(yè)務在期望水平上連續(xù)運營的能力。我國學者易海燕在研究彈性供應鏈的構建框架時,指出供應鏈的彈性是指整個供應鏈對環(huán)境變化的適應程度,包括柔性和敏捷性。劉浩華將供應鏈彈性定義為:供應鏈網絡系統在中斷風險發(fā)生之后恢復到初始狀態(tài)或理想狀態(tài)的能力,包括回到正?？冃?生產、服務、供應比率等)的速度。劉希龍在研究供應鏈彈性時對其進行了定義,他認為:供應鏈彈性是供應鏈網絡在受到各種失效事件沖擊時,仍然能保持連續(xù)供應且快速恢復到正常供應狀態(tài)的能力。因此,對供應鏈彈性的度量可分為兩方面:一是恢復到正常狀態(tài)的速度,速度越快,恢復時間越短,說明供應鏈彈性越好;二是供應鏈網絡在受到沖擊且恢復到正常狀態(tài)后與原狀態(tài)的差距,代表了失效帶來的損失,恢復到與原有狀態(tài)越接近,代表損失越小,彈性就越好。

供應鏈柔性與供應鏈彈性的比較

(一)內涵比較

供應鏈柔性與供應鏈彈性的研究一直以來有很多相同點,供應鏈柔性的研究成果更為豐富,對供應鏈彈性的研究從國外到國內是近十年來才興起的。但對兩者的研究有很多重合的地方,當然也有很多學者的研究使得兩者的概念模糊化,如:Abdel-Malek將供應鏈的柔性定義為在供應鏈上不斷變化的供應狀況下,買賣雙方關系的“彈力”。但事實上,兩者的關系存在著明顯的界限。

由于供應鏈是一個網絡的組織,通過上下游連接,以不同的進程和活動將產品或服務傳遞到最終客戶而創(chuàng)造價值。因此,供應鏈網絡上存在很多風險及脆弱性,可以說,供應鏈柔性和供應鏈彈性都是為了彌補供應鏈本身存在的風險及脆弱而產生的。首先興起了供應鏈柔性的研究,目的是為了應對供應鏈的風險,快速的適應變化。供應鏈柔性是多維的,它包括:健壯性,表示現有供應鏈能應付的一切市場變化的范圍;重配置,通過重配置或重設計供應鏈以應對(預期)市場變化的能力;關系,為新產品發(fā)展建立供應鏈上下游合作關系的能力;物流,在供給和需求發(fā)生變化時以低成本快速發(fā)送和接受產品的能力;組織,為滿足需求而整合或拆分供應鏈整體技能的能力;信息系統,使供應鏈信息系統不斷調整以適應不斷變化的信息需求的能力。

然而,一些突發(fā)事件導致供應鏈的運行嚴重偏離正常軌跡,損失慘重,人們逐漸認識到突發(fā)事件對供應鏈的影響,因此強調供應鏈應該建立彈性機制以應對各類突發(fā)事件的襲擊,由此產生了供應鏈彈性的研究。對供應鏈彈性的研究也有不同的角度,具體包括以下方面:彈性,系統擾之后恢復到最初的機構和功能的方式和速度;彈力,干擾之后迅速恢復到穩(wěn)定狀態(tài)的能力;振幅,系統擾之后恢復到初始狀態(tài)的變形區(qū)域;滯后性,系統在擾發(fā)生偏離之后多久能恢復原狀態(tài),兩者的路徑不是簡單的重合;柔韌性,系統從擾之后恢復到穩(wěn)定狀態(tài)與初始狀態(tài)的差異程度;阻力,系統偏離所受的外力。

通過比較發(fā)現兩者為了應對供應鏈風險,都從供應鏈的整體進行考慮。但不同的是,供應鏈柔性更多的強調適應能力(如適應市場變化、供需變化、環(huán)境變化等);而供應鏈彈性則強調供應鏈系統偏離原狀態(tài)的原因,極力尋找使供應鏈恢復原狀態(tài)的方法,當然,恢復路徑不可能與偏離路徑完全重合。

(二)類型比較

柔性是指企業(yè)在不可預見的市場機會和不斷變化的市場競爭中發(fā)展壯大的能力,可以用效率、靈活、堅固和適應指標來衡量。供應鏈柔性是指供應鏈對顧客需求做出反應的能力,包括:生產柔性,即供應商應對顧客需求量波動的能力,是供應鏈在生產系統能夠有效運行的前提下,所能夠提供的各類產品總產量的變動范圍,用生產能力和生產能力利用之差來衡量;產品柔性,是一定時期內新產品引進數量或種類占產品總數量或種類的比例作為評價指標,可用替換或新加入產品所需要的時間和費用來衡量柔性的大小 ;交貨柔性,反映了供應商滿足顧客需求的速度,體現了顧客需求的時間價值;文化柔性,表示適應柔性要求的新型文化體系,建立學習型組織,鼓勵學習與創(chuàng)新,適應變化的環(huán)境。供應鏈柔性的目標是快速調整企業(yè)戰(zhàn)略以應對需求不斷變化的市場以及供應鏈上存在的風險,以盡可能低的成本和盡可能高的服務水平,快速響應市場和顧客需求的變化。

而當供應鏈的業(yè)務及服務由于受到突發(fā)事件等一切不確定環(huán)境影響使其產生損失或中斷時,供應鏈彈性的目標就是使其恢復到保持業(yè)務在期望水平上連續(xù)運營的能力。因此,供應鏈彈性的類型主要是從突發(fā)事件及不確定環(huán)境的影響來界定的,供應鏈環(huán)境不確定包括市場需求不確定、消費者喜好不確定、環(huán)境影響不確定,相應的有:產量彈性,針對需求的變化,有效的增加或減少生產的能力;產品彈性,針對不同顧客的需求,生產不同規(guī)格、特性、大小的產品,包括新產品及產品多樣化的能力;危機彈性,處理無法預期的事件或危機事件的能力。

(三)評判標準比較

供應鏈的柔性可以定義為整個供應鏈以盡可能低的成本和盡可能高的服務水平,快速響應市場和顧客需求的變化。其柔性能力是指快速而經濟地處理企業(yè)生產經營活動中環(huán)境或由環(huán)境引起的不確定性的能力,它一般由緩沖能力,即供應鏈系統抵御外部環(huán)境發(fā)生變化的能力;適應能力,即供應鏈系統在外部環(huán)境發(fā)生變化時做出的應變能力;還有創(chuàng)新能力,即供應鏈系統采用新行為使外部環(huán)境改變的能力構成,同時也由這三種能力來評判供應鏈柔性的強弱。供應鏈彈性的評判包括反應能力、信息可視度、柔性能力及業(yè)務整合能力,也就是供應鏈快速響應變化的能力、對需求及供應信息的可視化能力、供應鏈柔性能力和整合環(huán)境及提供端到端的訂單、庫存、運輸、分發(fā)的交互能力。

結論

綜上所述,柔性是系統以變應變的能力,不是消除影響而是去適應改變,所以柔性表示改變或反應的能力,柔性的供應鏈能夠調整結構或運營流程對環(huán)境的變化做出反應。彈性是以不變應變,面對巨大破壞性的沖擊系統雖然會發(fā)生改變,但會快速恢復到正常功能的能力,彈性是采取措施快速減小影響。比如,即使供應商發(fā)生失效,突然完全失去供應但彈性良好的供應網絡能快速找到新的供應源,而不會發(fā)生供應的中斷。

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作者簡介:

篇6

【關鍵詞】 中小企業(yè)； 綠色供應鏈； 供應鏈金融； 風險控制

【中圖分類號】 F830 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）13-0094-05

一、引言

全球化背景下，隨著信息技術和運輸網絡的不斷發(fā)展進步，企業(yè)生產組織和流動成本也在不斷下降，從而使供應鏈作為國際產業(yè)組織主流模式成為可能。在整個供應鏈體系中，中小企業(yè)可以利用自己的專業(yè)特色和優(yōu)勢，成為供應鏈中的重要一環(huán)，并逐步成為經濟發(fā)展的主力軍，在穩(wěn)定經濟、技術創(chuàng)新、吸納就業(yè)、出口創(chuàng)匯等方面發(fā)揮著重要的作用。國家統計局數據顯示，2014年末我國中小企業(yè)規(guī)模已達4 200萬，占全國企業(yè)的99%以上，并且，中小企業(yè)創(chuàng)造了58.5%的GDP，52.2%的稅收，80%的就業(yè)率和68.3%的出口貿易。各項數據表明，中小企業(yè)已經是各國經濟發(fā)展中不容忽視的力量（見表1）。

與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)處于劣勢，金融機構偏愛大型企業(yè)和國有企業(yè)，對中小企業(yè)的“惜貸”現象較為普遍。根據中國人民銀行統計資料，2014年在銀行全部信貸資金中，中小企業(yè)貸款資金只占總貸款金額的20%左右，所需銀行貸款的滿足率也僅為30%～40%[1]。中小企業(yè)的融資年度額為16.5萬億元，僅占社會融資總額比例的15.1%。另外，在銀行發(fā)放貸款時，對中小企業(yè)的要求也較為苛刻，不平等對待現象時有發(fā)生，導致中小企業(yè)對經濟發(fā)展的作用遠遠大于其從銀行等獲得的金融支持，這一不對稱性對中小企業(yè)的成長有很大的影響，因此解決中小企業(yè)融資難問題一直以來是國內學界研究的熱點[2]。

政府也陸續(xù)出臺了相關政策，以緩和中小企業(yè)發(fā)展和融資約束的矛盾。但在實踐中由于種種原因，相關的政策難以實施到位，實施效果并不明顯。在這樣的背景下，供應鏈融資模式應運而生[3]。原深圳發(fā)展銀行的“1+N”貿易融資就是供應鏈金融的雛形，此后便迅速發(fā)展起來。而且，各國在應對經濟危機時，供應鏈金融作為一種替代性的融資產品消除了銀行信貸緊縮給全球經濟復蘇帶來的影響，方便企業(yè)融資，并保持高速增長的勢頭[4]。2012年供應鏈金融業(yè)務融資余額規(guī)模為6.9萬億元，2013年達到8.3萬億元，增速為20%。中商情報網發(fā)表的《2013―2018年中國供應鏈金融行業(yè)調查及市場前景咨詢報告》分析指出，繼原深圳發(fā)展銀行在2006年率先推出“供應鏈金融”品牌之后，各大銀行都積極加入到這個行列，推出針對中小企業(yè)的產品，如招商銀行的“電子供應鏈金融”產品，交通銀行的“蘊通供應鏈”產品、興業(yè)銀行的“金芝麻貿易直達”產品等。

供應鏈金融的發(fā)展得到社會各界的關注，黨的十八屆五中全會提出了綠色發(fā)展理念，在供應鏈金融不斷發(fā)展的今天，能否把綠色理念融入其中，從而緩解中小企業(yè)融資約束的問題，并與環(huán)境形成友好互動，走可持續(xù)發(fā)展之路，是值得深入探討的課題。

二、綠色供應鏈金融的理論探析

（一）供應鏈金融及其融資模式

所謂供應鏈，是指通過圍繞核心企業(yè)，對信息流、物流、資金流進行有效控制和整合[5]，從而形成一個功能網絡結構，其中包括供應商、制造商、分銷商、零售商和消費者。供應鏈金融基于供應鏈結構，運用自償性貿易的融資模式，其核心理念在于對具有供應鏈合作背景的中小企業(yè)進行重新定位和評價，通過將核心企業(yè)的信用輸入供應鏈，達到為中小企業(yè)增信的目的。

所謂供應鏈金融，是指運用自償性貿易融資的信貸模式，基于整個供應鏈信用（主要是核心企業(yè)的信用）及供應鏈內部的交易結構，對供應鏈上的企業(yè)提供一攬子融資服務的一種模式。當前的供應鏈金融主要是以國有大型企業(yè)為核心，其他中小企業(yè)配合生產、銷售而進行更大范圍的生產、銷售，金融機構為中小企業(yè)貸款或提供相應的金融產品，實現實業(yè)資本與金融資本的協作，使核心企業(yè)的生產或供應環(huán)節(jié)能和中小企業(yè)等配套企業(yè)重新鏈接。供應鏈金融的基本流程見圖1。

按照產品生產經營周期，供應鏈金融的融資模式主要分為以下三類：

1.應收賬款融資模式

應收賬款融資就是指發(fā)生在回款周期中，上游的中小企業(yè)將還未到期的應收賬款轉讓給金融機構，金融機構將融資貸款發(fā)放給中小企業(yè)的融資業(yè)務模式。其流程圖如圖2所示。

2.預付賬款融資模式

預付賬款融資是指融資中小企業(yè)把市場適銷對路、價格相對穩(wěn)定的、處于正常貿易流轉狀態(tài)的產品抵押給銀行，銀行根據市場情況按一定比例發(fā)放融資貸款。其流程圖如圖3所示。

3.動產質押融資模式

動產質押融資一般發(fā)生在制造或銷售周期，企業(yè)把存貨等動產抵押給金融機構，申請貸款；金融機構審核材料、提供貸款的同時控制貨權；物流企業(yè)對質押的貨物進行監(jiān)管，在接受金融機構指令的同時確保供應鏈中倉管物流的順利運作。其流程圖如圖4所示。

（二）綠色供應鏈和綠色供應鏈金融的概念

1.綠色供應鏈的概念

“綠色供應鏈”的概念是在美國密西根州立大學“環(huán)境負責制造（ERM）”研究中正式提出。在隨后的研究中，Beemon在供應鏈模型加入環(huán)境因素，并設計了具有廣泛適應性的供應鏈模式。綠色供應鏈至今尚無一個權威統一的定義。一般來講，綠色供應鏈是以綠色制造理論和供應鏈管理技術為基礎，最小化產品生產對社會環(huán)境產生的影響，提高資源利用率，盡量做到生產友好、環(huán)境友好[6]。綠色供應鏈系統主要由生產系統、消費系統、物流系統、環(huán)境系統等組成，其運作流程見圖5。

綠色供應鏈主要強調的是綠色、生態(tài)文明理念的綜合運用，以供應鏈管理為基準，把可持續(xù)發(fā)展和節(jié)能減排融入供應鏈中[7]。

2.綠色供應鏈金融的概念

綠色供應鏈金融是為了能夠更好地達到綠色制造的目標，在充分利用供應鏈聯盟企業(yè)綠色優(yōu)勢的前提和基礎之上[8]，銀行等金融機構把所借的款項優(yōu)先投入綠色生產的過程中去，使供應鏈管理過程所消耗的資源和造成環(huán)境污染的影響降到最低[9]。

為了實現2020年我國二氧化碳排放比2005年下降40%～50%的目標[10]，我國已經開始污染物排放的控制，為排污權質押這一綠色供應鏈金融融資模式的運用創(chuàng)造了前提條件。

綠色供應鏈金融與一般供應鏈金融的區(qū)別見表2。

3.綠色供應鏈金融風險

綠色供應鏈金融發(fā)端于綠色供應鏈管理、企業(yè)的結構融資以及風險識別和管理技術。當前，基于綠色供應鏈金融風險管理的理論，供應鏈金融風險可以定義為業(yè)務主體開展供應鏈金融業(yè)務過程中因為存在各種不確定性造成的損失的可能性。其主要包括以下三類：

（1）系統風險，是由自然環(huán)境（如自然災害）、社會環(huán)境（如宏觀經濟政策利率、匯率）等變動導致發(fā)生損失的可能性。

（2）信用風險，是由綠色供應鏈上下游企業(yè)、金融機構、第三方物流違反合同、契約導致發(fā)生損失的可能性[11]。

（3）市場風險，是由市場供需關系、交易形式等變動導致綠色質押物變現能力發(fā)生損失的可能性。

三、綠色供應鏈金融運用案例分析――以常州沁元紡織有限公司為例

（一）公司簡介

常州市沁元紡織有限公司成立于1999年，前身是當地一家集體企業(yè)，公司占地5 000平方米，辦公樓、廠房、宿舍共8座，面積達9 300平方米?，F階段，公司主要集中于開發(fā)、生產、印染加工等生產制造環(huán)節(jié)。產品包括全棉、滌棉、麻棉、天絲、染色、印花、涂層、抓剪毛等特殊后整理產品。棉坯布月產量150萬米。

（二）綠色供應鏈金融構建與實施

常州市沁元紡織有限公司在整個供應鏈中處于中游的位置，是制造商；而紗廠處于上游的位置是原料的供應商；商貿公司則是處于下游的位置，是經銷商（見圖6）。

常州沁元紡織有限公司在供應鏈中處于中游的地位，首先建立與上下游企業(yè)供應鏈戰(zhàn)略伙伴關系，其次沁元紡織積極響應政府號召，在政府的資助下為改善噪音、粉塵的污染，新引進比利時必佳樂190高速劍桿織機及噴氣織布機168臺，全部進口配套設備，減少生產噪音和粉塵。沁元紡織著重治理在生產制造環(huán)節(jié)產生的廢水，與信譽高、排污好的污水廠簽訂長期合約，減少廢水對環(huán)境的危害，做到綠色生產。

作為紡織企業(yè)，必定會有污染物的排放。排污權是企業(yè)排放污染物的權利，這種權利是在企業(yè)滿足一定條件的基礎上，政府管理部門通過行政手段所賦予的，企業(yè)依法享有的排放污染物的權利，是有價值的。沁元紡織平均年排放COD（化學需氧量）為85噸，平均年污水排放量為70噸，常州環(huán)保部門委托產權交易中心對排污權評估的價值為1 828.57萬元，沁元公司以此為質押向銀行申請融資并且由供應鏈戰(zhàn)略伙伴提供擔保，銀行通過審核沁元紡織所在的供應鏈上核心企業(yè)信用等級和市環(huán)保部門出具的排污權評估價值等資料，決定2015年發(fā)放1 280萬元的短期貸款。如果按照傳統的信貸授信要求和資產狀況，沁元紡織的信貸規(guī)模最多為960萬元，運用綠色供應鏈金融融資使得沁元紡織有限公司多融資了320萬元，解決了沁元紡織有限公司的融資問題。沁元紡織有限公司排污權質押融資流程圖見圖7。

（三）綠色供應鏈金融的風險識別

1.系統風險

沁元紡織有限公司綠色供應鏈金融的系統風險是由于國家宏觀經濟政策變化影響沁元紡織有限公司的綠色供應鏈金融質押品未來市場價格存在的不確定性，從而使得沁元紡織有限公司難以實現其預期目標。這一系統風險無法通過優(yōu)化風險管控措施而得以消除。一方面，國家宏觀政策（財政、貨幣政策）變化影響了沁元紡織有限公司外部金融環(huán)境，加大了綠色供應鏈金融業(yè)務的風險，并影響提供供應鏈金融產品的金融機構收益。另一方面，國家利率水平的變化對沁元紡織有限公司的綠色供應鏈金融產品質押率及其價格的影響是直接的，金融機構出于自身利益的考慮，會適當降低質押率和價格，這對沁元紡織有限公司來講是不利的。

2.信用風險

沁元紡織有限公司綠色供應鏈金融的信用風險一方面主要來源于綠色供應鏈上的上下游企業(yè)，特別是核心企業(yè)未能按照綠色戰(zhàn)略合作協議要求提供必要的擔保，使得金融機構提供的綠色供應鏈金融產品因未能滿足其條件而使沁元紡織有限公司違約受損；另一方面由于信息不對稱的存在，金融機構或物流企業(yè)違約導致未能及時提供綠色供應鏈金融產品而使得沁元紡織有限公司的經營受到損失，并且對方的違約補償不足以彌補生產經營的損失。

3.市場風險

沁元紡織有限公司綠色供應鏈金融的市場風險一是市場利率的變化，使得綠色質押物產品（排污權）質押率及其價格存在不確定性；二是源于企業(yè)綠色質押物產品（排污權）市場的變化。隨著國家節(jié)能減排力度的加強和企業(yè)轉型升級的逐步完成，未來企業(yè)的綠色生產將是一個常態(tài)，所以現有的綠色質押物產品（排污權）市場會隨著綠色生產的普及而趨于冷淡，其價格和變現能力會發(fā)生變化，由此而形成市場風險。三是綠色質押物產品（排污權）的交易要依托產權交易中心，這其中會存在法律和政策方面的問題，即綠色質押物產品（排污權）市場的可交易風險問題。

（四）綠色供應鏈金融的風險管控措施

1.加強綠色供應鏈生產的管理

在綠色供應鏈金融融資中，銀行基于對整個供應鏈信用和綠色生產經營狀況的考察，才能作出融資決策。從供應鏈角度來看，上游企業(yè)、下游企業(yè)和融資企業(yè)應當組成綠色戰(zhàn)略伙伴，都應按照綠色制造理念來組織生產經營。因此沁元紡織有限公司一方面積極組織全體員工，特別是高層領導進行專門的綠色生產經營知識培訓；另一方面增加對環(huán)保設備的投入，積極爭取通過相關的國際環(huán)境認證，做到綠色生產、環(huán)境友好，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2.減少融資企業(yè)與銀行之間的信息不對稱

由于監(jiān)測設備及監(jiān)測系統的不發(fā)達，短期內還難以實現連續(xù)在線環(huán)境監(jiān)測，沁元紡織有限公司實際排放的數據、擁有的排污指標的數據以及相應的排污權監(jiān)測配套機制還沒有完全妥善地建立。因此企業(yè)積極配合常州市政府加強環(huán)境技術檢測，在企業(yè)排污權的評估中盡量減少雙方信息的不對稱。

3.控制市場風險和提供反擔保

一方面對于排污權質押融資因為交易業(yè)務的復雜、專業(yè)，沁元紡織有限公司與銀行就融資業(yè)務在契約中的法律問題進行多次的友好協商，減少交易風險、法律風險。另一方面對于排污權質押融資，沁元紡織有限公司與銀行一起共同促進環(huán)保等政府部門出臺在產權交易中心建立排污權交易的政策，以減少銀行風險。同時沁元紡織有限公司積極為供應鏈融資擔保企業(yè)提供應收、應付款項或存貨的反擔保。

四、結論與政策建議

綠色供應鏈金融既提供了合理有效解決中小企業(yè)融資難的途徑，又促進了生態(tài)環(huán)境和循環(huán)經濟的發(fā)展，為企業(yè)走可持續(xù)發(fā)展之路，促進經濟又好又快發(fā)展提供了可行的方向。

（一）強化企業(yè)綠色供應鏈理念，打造綠色企業(yè)文化

中小企業(yè)應改變傳統的發(fā)展思維和方式，強化綠色供應鏈管理，逐步構建以設計、采購、物流、制造、銷售和回購的綠色供應鏈體系，同時注重企業(yè)綠色文化的打造，提高員工環(huán)保意識，樹立企業(yè)綠色形象，創(chuàng)建企業(yè)綠色品牌。

（二）構建與核心企業(yè)、其他合作商的新型戰(zhàn)略伙伴關系

綠色供應鏈金融融資的順利實施離不開供應鏈上核心企業(yè)及合作商的全力支持和必要的擔保承諾，因此加強供應鏈成員之間的合作，構建低碳供應鏈管理體系，建立與核心企業(yè)、其他合作商長期戰(zhàn)略伙伴關系將有助于供應鏈金融的順利開展，同時也有利于降低供應鏈運營成本，提升整體供應鏈價值。

（三）政府相關部門應為排污權的交易提供必要的政策支持

一方面政府應加大對資源浪費和污染嚴重企業(yè)的處罰力度，提高企業(yè)違法成本；另一方面政府應按綠色金融理念建立信貸政策導向，鼓勵和支持綠色生產企業(yè)，為企業(yè)排污許可權的交易提供必要的政策支持。

【參考文獻】

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篇7

【關鍵詞】供應鏈融資 風險 防范對策

一、引言

供應鏈融資是在整個產業(yè)供應鏈的范圍內進行綜合授信的一種交易方式，是貿易融資同供應鏈整合相結合的一種融資方式創(chuàng)新。供應鏈融資作為一種新興的融資方式，極大的降低了企業(yè)的交易成本與風險，實現了整個供應鏈條的不斷增值。對于解決企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的融資困境起到了極為重要的積極作用。但是，供應鏈融資也是存在一定風險的，如何規(guī)避這些風險已成為當前業(yè)界所面臨的重要課題，本文就這一問題進行深入分析與論述，以期能夠對我國當前供應鏈融資的持續(xù)健康發(fā)展提供一點可借鑒之處。

二、供應鏈融資概念

供應鏈融資指的是金融機構通過對整條供應鏈的管理水平以及主要企業(yè)的信用水平進行嚴格的評估，并在此基礎上對主要企業(yè)以及鏈條上多個參與企業(yè)提供金融服務以及多種金融產品的一種融資方式。供應鏈融資的模式能夠有效解決供應鏈中參與企業(yè)的融資困難，使整條供應鏈擺脫融資困境，降低參與企業(yè)的融資成本，提高主要企業(yè)以及相關企業(yè)的核心競爭力。

供應鏈融資的服務對象往往是那些在資金方面存在嚴重不足的中小企業(yè)，它通常都是圍繞一家“核心企業(yè)”來開展的，是通過現貨質押以及未來貨權質押有機結合的方式進行的，使由物資采購、產品生產到市場營銷、產品購買的整個鏈條作為一個整體，為這一鏈條上的所有參與企業(yè)提供融資服務的一種形式，并在這一過程中實現供應鏈價值的不斷提升。

三、供應鏈融資存在的風險

供應鏈融資對于整個供應鏈條中的企業(yè)具有極為重要的積極意義，但是對于貸款的金融機構來說，供應鏈融資還是存在一定風險的，需要引起金融機構足夠的重視與關注。具體來說，供應鏈融資存在的風險主要表現在以下幾個方面：

（一）交易合同真實性風險

金融機構在供應鏈融資管理過程中，作為放貸者，對于整個供應鏈交易以及參與企業(yè)的信用狀況應當進行科學的評估。所以，交易合同是否真實就顯得尤為重要，交易合同的真實性是保證整個供應鏈條交易得以實現的重要基礎。金融機構放貸給供應鏈企業(yè)是在交易合同真實可靠的基礎上開展的，如果合同的真實性難以保證，那么金融機構就會面臨極大的風險。

（二）信用風險

供應鏈融資得以實現的重要影響因素就在于整個供應鏈條中參與企業(yè)之間的穩(wěn)定的、密切的合作關系，而這種合作關系的重要維系因素就在于該鏈條參與企業(yè)的信用水平，特別是核心企業(yè)的信用水平。倘若參與企業(yè)的信用水平不可靠的話，那么供應鏈融資的成功實現也是缺乏有效支撐的。

（三）法律風險

供應鏈融資在我國起步較晚，是一種新型的融資模式，涉及到金融機構以及相關企業(yè)等整個供應鏈條的參與者，而且金融機構所提供的金融產品是靈活多樣的并且隨著業(yè)務的發(fā)展還將不斷推陳出新，同其他傳統金融產品相比較而言具有較低的規(guī)范化約束水平。在供應鏈融資過程的多個環(huán)節(jié)都可能會涉及到一些新型的、沒有出現過的法律問題，但是我國相關法律法規(guī)卻很難及時跟上融資形式的變化，也就難以覆蓋所有的供應鏈融資法律問題，由此所帶來的供應鏈融資法律風險也就難以避免。

（四）業(yè)務操作風險

供應鏈融資業(yè)務是一個具有較高專業(yè)化程度的綜合體系，從資格審查到程序審批，再到貸后資金管理等都同傳統信貸業(yè)務具有較大的差異。除此之外，供應鏈融資業(yè)務的管理對從業(yè)人員自身的專業(yè)素質提出了更高的要求，不僅要對整個融資供應鏈的業(yè)務有整體性把握，而且還應當熟知其中的業(yè)態(tài)特點、風險控制點以及市場競爭環(huán)境等。但是，我國目前金融機構對供應鏈融資的管理往往還是停留在傳統業(yè)務的管理模式上，因此，供應鏈融資的業(yè)務操作風險無疑就會增加。

四、供應鏈融資風險的防范對策

針對上述部分關于供應鏈融資風險的分析與論述，我們應當意識到，加強對供應鏈融資風險的控制是十分必要的?；谶@一現狀，筆者提出以下幾個方面的防范對策，以期能夠對我國當前供應鏈融資業(yè)務的持續(xù)健康發(fā)展提供一點可借鑒之處。

（一）嚴格選擇交易對象

在整條供應鏈的管理體系中，不同行業(yè)間的管理方式是不同的。在一些具有較強壟斷性的行業(yè)，供應鏈條中的上下游企業(yè)通常都是依靠市場情況來進行采購以及銷售等決策的。在這種情況下，企業(yè)的交易對象具有較強的隨機性，整個供應鏈條中的企業(yè)構成具有較弱的穩(wěn)定性，對于這種供應鏈體系通常不適合采取供應鏈融資的模式來應對資金問題。所以說，供應鏈融資業(yè)務的開展，首先應當設置科學的資格審查標準，對整個鏈條中的企業(yè)都應當設置嚴格的準入機制，整個供應鏈體系的交易應當具備一定的穩(wěn)定性，這樣才有助于供應鏈融資過程中的信用管理。

（二）設計合理的信用管理機制

金融機構應當設計合理的信用管理機制，對整個鏈條中的各項交易進行監(jiān)督管理，保證交易產品的總價值高于金融機構授信所要求的最低額。除此之外，還應當加強同其他機構之間的協作來共同防范供應鏈融資中的風險，例如，可以同政府相關部門共同建立風險補償基金，如果資金難以及時收回，可以采用風險補償基金先墊付的方式，再進行其他追償措施的實施。

（三）加強協調溝通

為了保證供應鏈融資業(yè)務的成功，金融機構應當加強同供應鏈參與企業(yè)的溝通與協調，依照各企業(yè)的實際建立信用管理檔案。除此之外，金融機構還應當對供應鏈參與企業(yè)進行企業(yè)文化建設，使整個供應鏈條中的各個企業(yè)之間都能夠相互信任、相互尊重、相互協作、共同發(fā)展，只有這樣才能保證整個供應鏈條的持續(xù)健康發(fā)展，也才能保證供應鏈融資目標的早日實現。

（四）加強貸款后資金監(jiān)管

供應鏈融資的一個重要特征就是供應鏈條中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)之間的資金流與物流的結合。基于供應鏈融資的這一特征，我們按照交易的不同環(huán)節(jié)做好產品流轉以及資金流去向的監(jiān)督工作，對于控制供應鏈融資業(yè)務的風險具有極為重要的現實意義。在保證產品流轉與資金流轉相一致的基礎上，加強對現金流轉的控制也就控制了還款來源，有效實現了資金的自償性，從而也就為企業(yè)資金流的持續(xù)供應提供了有效保障。

五、結束語

通過上述幾個部分的分析與論述，我們可以看到，供應鏈融資作為一種新興的融資模式，確實給廣大中小企業(yè)帶來了資金方面的極大便利，但是供應鏈融資存在的各項風險也是我們應當重視并予以積極防范的。供應鏈融資業(yè)務涉及到不同的參與主體以及不同經濟行為，基于這一事實，供應鏈融資相關機構與部門還應當充分結合我國的具體國情建立供應鏈金融服務的信息服務網，從而早日實現我國供應鏈融資模型以及發(fā)展趨勢的科學合理分析，從而有助于早日使廣大企業(yè)順利地實現供應鏈融資，解決企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，為我國企業(yè)，特別是廣大企業(yè)中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供強大資金動力。

參考文獻

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[4]劉士寧.供應鏈金融的發(fā)展現狀與風險防范[J].中國物流與采購,2007,(07).

篇8

【關鍵詞】中小企業(yè) 供應鏈 融資

中小企業(yè)在經濟社會發(fā)展中發(fā)揮非常巨大的作用，在我國的98%以上的企業(yè)是中小企業(yè)，85%左右的新增就業(yè)崗位是中小企業(yè)提供的，對于我們國家的GDP的貢獻率在60%以上，50%的稅收來源于它，所以中小企業(yè)不管是對就業(yè)還是創(chuàng)新，還是經濟發(fā)展都非常重要的。然而，諸多因素卻遏制著中小企業(yè)的發(fā)展，其中最為突出的難題就是融資難問題，它使中小企業(yè)的發(fā)展?jié)摿退俣仁艿街萍s。鑒于此，客觀分析中小企業(yè)的信貸融資困境，將有助于解決中小企業(yè)融資難的問題。

一、我國中小企業(yè)融資現狀

（一）資本市場中小企業(yè)融資狀況

目前，在資本市場中小企業(yè)融資的狀況并不十分理想。我國在主板市場上市的企業(yè)有1200多家，但大都是國有大型企業(yè)，僅有那些產品成熟、效益好、市場前景廣闊的高科技產業(yè)和基礎產業(yè)類的少數中小企業(yè)可以爭取到直接上市籌資，或者通過資產置換借“殼”買“殼”上市的機會。雖然為中小企業(yè)提供直接融資的二板市場的股票上市規(guī)則以及相對主板市場的最低資本有所減低，但是若企業(yè)的發(fā)展在可預見的幾年內預測沒有投資回報，就很難吸引投資者，股市的發(fā)展也會受挫。另外二板市場要求高標準的信息披露制度，這也是很多中小企業(yè)難以接受的條件。

（二）民間中小企業(yè)融資狀況

長期以來，中小企業(yè)多數在民間中小企業(yè)融資，采取職工入股的方式籌集資金，或借民間的高利貸。盡管籌資成本較高，但由于手續(xù)簡便、資金到賬及時，多數中小企業(yè)還是愿意到民間中小企業(yè)融資。但由于民間資本規(guī)模不大，且具有極大的不穩(wěn)定性。

（三）金融機構中小企業(yè)融資狀況

根據銀監(jiān)會的測算，銀行貸款主要投放給大型企業(yè)，大型企業(yè)貸款覆蓋率為100%，中型企業(yè)為90%，小企業(yè)為20%。對于中小企業(yè)來說可以抵押的資產有限，也很難找到合適的擔保人所以取得銀行貸款難；另外中小企業(yè)借款的特點是“少、急、頻”，但是一些基層銀行授權有限，辦事程序復雜繁瑣。這就使得許多中小企業(yè)視銀行貸款為畏途，而不得已走上民間貸款的途徑。

二、基于供應鏈的中小企業(yè)融資

（一）供應鏈融資的概念

供應鏈融資是銀行等金融機構將核心企業(yè)和上下游企業(yè)聯系在一起提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式，深圳發(fā)展銀行將其描述為“1+N”模式。一個特定商品的供應鏈從原材料采購，到制成中間及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中，將供應商、制造商、分銷商、零售商，直到最終用戶連成一個整體。在這個供應鏈中，競爭力較強、規(guī)模較大的核心企業(yè)因其強勢地位，成為其中的核心“1”，而上下游配套企業(yè)恰恰大多是中小企業(yè)便是“N”，它們往往難以從金融機構融資，資金十分緊張，這種資金鏈的不均衡很容易導致整條供應鏈也隨之出現失衡。而在供應鏈融資模式下，金融機構將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè)，全方位地為鏈條上“N”企業(yè)提供融資服務，解決供應鏈失衡問題，實現整個供應鏈的不斷增值。

由此可見，供應鏈融資理念提供了一種新思維，它跳出了單個企業(yè)的傳統局限，站在產業(yè)供應鏈的全局和高度，切合產業(yè)經濟，提供金融服務，既規(guī)避了中小企業(yè)融資中長期以來存在的困擾，又延伸了金融機構的縱深服務，在解決中小企業(yè)信貸融資難題上可謂獨樹一幟。

（二）供應鏈融資構成要素

與其他融資模式的構成要素不同，供應鏈融資的構成要素包括金融機構、第三方物流企業(yè)、中小融資企業(yè)以及核心企業(yè)四方因素。金融機構泛指能夠提供貸款的機構，如銀行和保險公司等，它們在供應鏈融資服務是直接授信者；第三方物流企業(yè)是供應鏈融資的主要協調者，一方面搭建銀企間合作的橋梁，它一方面為中小企業(yè)提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供資產管理服務（監(jiān)管、拍賣等）；中小融資企業(yè)是供應鏈融資服務的需求者，主要是供應鏈中處于弱勢的中小企業(yè)。它們通過動產質押以及第三方物流企業(yè)或核心企業(yè)擔保等方式從金融機構獲得貸款；核心企業(yè)。核心企業(yè)是指在供應鏈中規(guī)模大、實力強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業(yè)。在供應鏈金融服務中，核心企業(yè)可以為中小企業(yè)融資提供相關的擔保。

（三）供應鏈融資模式

1.保兌倉融資服務模式。在產業(yè)供應鏈中處于下游的企業(yè)為了企業(yè)持續(xù)經營所需要的原材料、產品等需要向上游供應商預付賬款。對于短期資金流轉困難的企業(yè)，可以運用保兌倉業(yè)務對其某筆專門的預付賬款進行融資，從而獲得銀行的短期信貸支持。保兌倉業(yè)務，是上游供應商、下游制造商（融資企業(yè)）和銀行三方進行合作，銀行為下游制造商向上游供應廠商購買貨物提供授信支持，并根據制造商提前還款或補存提貨保證金的狀況開具提貨通知書通知供應商發(fā)貨，供應商憑提貨通知書向制造商發(fā)貨的一項融資業(yè)務。保兌倉業(yè)務除了需要處于供應鏈中的上游供應商、下游制造商（融資企業(yè)）和銀行參與外，還需要倉儲監(jiān)管方參與，主要負責對質押物品的評估和監(jiān)管。融資企業(yè)通過保兌倉業(yè)務獲得的是分批支付貨款并分批提取貨物的權利，因而不必一次性支付全額貨款，有效緩解了企業(yè)短期的資金壓力。

2.融通倉融資模式。融通倉融資屬于存貨動產質押，是指融資企業(yè)以存貨作為質押向金融機構辦理融資業(yè)務員的行為。融資企業(yè)提出貸款申請時，引入第三方物流企業(yè)，負責對企業(yè)質押物驗收、價值評估與監(jiān)管，并向銀行出具證明文件，協助銀行進行風險評估與控制。在此基礎上商業(yè)銀行向融資企業(yè)提供信用貸款，將以前銀行不接受的動產抵押變?yōu)榭山邮艿膭赢a質押品，從而架設銀行與企業(yè)之間資金融通的新橋梁。

3.應收賬款融資模式。該模式是供應鏈上游的中小企業(yè)以對下游的核心企業(yè)應收賬款為憑證，將其向商業(yè)銀行質押或轉讓，而銀行為上游的中小企業(yè)提供期限不超過應收賬款賬齡的短期授信業(yè)務。在應收賬款融資中，參與主體有中小企業(yè)（債權方）、核心企業(yè)（債務方）和商業(yè)銀行。應收賬款融資，一般是為處于供應鏈上游的債權企業(yè)融資。債權企業(yè)、債務企業(yè)和銀行都要參與其中，且債務企業(yè)在整個運作中起著反擔保的作用，一旦融資企業(yè)出現問題，債務企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任，這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險。

4.三種融資模式比較。應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資在具體運用和操作的過程中是存在差異的，分別適用于不同條件下的企業(yè)融資活動，具體如下表所示：

三種模式的差異點

三、供應鏈融資存在的風險和問題

雖然相比政府擔保和行政命令，供應鏈融資有更多的科學性和可行性，但是供應鏈融資并不是解決中小企業(yè)融資的“萬能靈藥”，其本身也存在一些潛在問題：

（一）核心企業(yè)風險擴大

由于供應鏈融資的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業(yè)的管理與信用實力，因此，隨著融資工具向上下游延伸，風險也會相應擴散。在這種情況下，雖然最大的金融利益會向核心企業(yè)集中，但其實風險也相對集中了。因為如果供應鏈的某一成員出現了融資方面的問題，那么，其影響會非常迅速地蔓延到整條供應鏈。而核心企業(yè)作為供應鏈的最大受益者一定會受到最大影響。所以，這對其自身的資金管理和綜合管理是一個相當大的考驗。特別是我國很多企業(yè)沒有建立起完善的信用和資金管理體系，而供應鏈金融往往會對集團企業(yè)的資金管理能力提出很高要求，稍有不慎就會引發(fā)大的金融災難。

（二）市場風險問題

由于在供應鏈金融業(yè)務中，作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產多為動產，且根據供應鏈所屬行業(yè)不同，動產種類也很多。這些動產的價格隨市場供需的變化而波動，一旦貸款的收回需要將這些資產變現，而價格處在低谷，就給銀行的供應鏈金融業(yè)務帶來了市場風險。這種以動產為保障的信貸模式的市場風險在整體業(yè)務風險中所占比例也較高。

（三）對于銀行開發(fā)產品以及風險管理水平要求高

由于供應鏈融資提供的服務更加多樣化，而且客戶的需要也不盡相同，因此，銀行需要根據不同客戶的具體信息來量身定做金融服務。同時企業(yè)各部門考慮重點不同，也會為銀行的工作帶來各種阻礙。特別是在供應鏈融資過程中，企業(yè)銷售部門希望能增加銷量，決策部門則要求保證現金流周轉速度，資金管理部門則希望能保證安全性，這要求銀行能提供更加靈活的產品和服務。

四、商業(yè)銀行發(fā)展供應鏈融資的建議

（一）穩(wěn)步推進供應鏈融資

由于供應鏈融資對于銀行屬于一項新業(yè)務，所以不能急于求成應先在供業(yè)鏈比較完備、行業(yè)秩序好、銀行合作度高的幾個行業(yè)進行嘗試，根據商業(yè)銀行的客戶資源，抓住核心企業(yè)，針對核心企業(yè)的上游企業(yè)應重點開拓應收賬款質押融資、保兌倉等產品，針對核心企業(yè)的下游企業(yè)應重點開拓動產和倉單質押等產品。

（二）對第三方物流、信息流和資金流進行封閉運行

物流公司能為供應鏈上的企業(yè)提供信息、倉儲和物流等服務，幫助銀行控制物流，企業(yè)的動產由銀行認可的物流公司監(jiān)管，達到銀行控制貨權的目的；企業(yè)的應收款指定賬戶開在銀行，付款企業(yè)配合銀行將采購款匯入指定賬戶；銀行在給整個供應鏈融資的過程中亦會掌握整個供應鏈企業(yè)的經營信息，減少企業(yè)和銀行的信息不對稱，提高銀行防范風險的能力。

（三）以核心企業(yè)作為產品設計的出發(fā)點

在產品設計中要從核心企業(yè)入手，借助核心企業(yè)向外輻射，貫穿整個供應鏈上下游企業(yè)，或者為其上游的原料供貨商提供貸款，或者向其下游的經銷商提供融資服務。這一輪輻射之后，再以這些核心企業(yè)為出發(fā)點，編織供應鏈融資網絡，體現“橫到邊、豎到底”的縱深服務。

（四）要把握“自償性”原則

通過基于單證、發(fā)票或采用動產和應收賬款質押等方法，使企業(yè)做到“借一筆、完一單、還一筆”，自貸自償，降低銀行貸款風險。

參考文獻

[1]馮靜生.《供應鏈金融：優(yōu)勢、風險及建議》.《區(qū)域金融研究》，2009（2）.

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關鍵詞：新經濟；供應鏈企業(yè)；委托；道德風險

一、引言

委托(Principal—Agent)概念的最早提出是為了研究現代公司的治理結構問題。自1932年美國著名經濟學家伯利和米恩斯在《現代公司與私有產權》一書提出著名的“管理權與控制權相分離”的命題以來，委托問題成為公司治理理論研究的重點。在現代公司條件下，所有權與經營權相分離，公司的經理階層代表股東行使經營管理職權。由于股東和經理層在利益上往往會不一致，而且經理比股東擁有更多的關于公司的信息，因此經理可能在追求自身利益的同時做出損害股東利益的行為。問題就是研究委托人如何進行機制設計，使人在追求自身利益最大化的行動中，最大程度地實現委托人的利益。而委托問題主要是由當事人各方的信息不對稱引起的。所謂信息不對稱，是指一方擁有另一方所沒有的信息或比對方更具信息優(yōu)勢，擁有信息或具有信息優(yōu)勢的一方稱為人(A．gent)，缺乏信息或不具有信息優(yōu)勢的一方稱為委托人(Prinei．pa1)。信息不對稱可以從時間和內容上劃分。從非對稱發(fā)生的時間看，非對稱可能發(fā)生在當事人簽約之前，也可能發(fā)生在簽約之后；從非對稱的內容上看，非對稱可以是某些參與人的行動，也可能指某些參與人的信息或知識。委托問題在經濟生活中普遍存在，只要當事人雙方在擁有的信息上具有不對稱性即存在委托關系問題，如服務型政府與納稅人之間、公司和員工之間、市場上買方和賣方之間等都存在著這樣的關系。

企業(yè)供應鏈合作關系在當今以知識經濟、網絡經濟和信息經濟為主要表現形態(tài)的新經濟條件下普遍存在，它指的是供應商一制造(supplier—manufacturer)關系或制造商一經銷商(manufacturer—seller)等之間的關系，即他們之間在一定的時期內的共享信息、共擔風險、共同獲利的契約協議關系。供應商和顧客之間由于信息的不對稱容易引發(fā)委托問題，一般而言，供應商比顧客更了解自身產品的質量，而顧客只能根據供應商所提供的形如廣告之類的宣傳工具來了解有關商品的特征，而在這樣一系列的宣傳造勢過程中容易出現供應商欺騙顧客的行為，從而產生問題。國外有關專家學者對這一問題也進行了深入的研究，Nelson(1970)研究認為，許多產品和服務具有經驗屬性其質量只有在購買之后才能被發(fā)現。由于顧客通常不能夠正確地辨別產品的質量，這可能會產生兩個問題：第一，供應商不具備提供某種質量水平產品或服務的能力，而可能做出錯誤的質量承諾，顧客不能正確辨認供應商的能力由此產生了逆向選擇(AdverseSdection)N題(Akerlof，1970)。第二，供應商可能在簽約后采取欺騙行為，我們稱之為道德風險(MoralHazard)問題(Holmstrom，1979)。DebiPrasads}Ⅱa(1998)指出，逆向選擇問題通?？梢圆捎眯盘杺鬟f理論的方法解決，利用某種信號來揭示參與者的私有信息。例如在汽車修理市場上，供應商可以通過進行某些不可回收的投資如標志等，來顯示其擁有較高的質量。因為低質量的供應商不愿意進行這方面的投資(Kelein＆1．effer1981)，通過這種方式就可以把高質量的供應商和低質量的供應商區(qū)分開來。道德風險問題則可以通過采用激勵機制(如價格補償)，來約束供應商的欺騙行為。

二、供應鏈企業(yè)間的委托問題

1．供應鏈企業(yè)間存在著委托問題

根據供應鏈管理的概念，供應鏈的活動是其中不同企業(yè)的采購、制造、組裝、分銷、零售、物流等過程將原材料轉換成產品到達最終用戶的過程，它是一個包括供應商、制造商、分銷商、物流服務提供商、直到最終用戶的更大范圍、更為系統的概念。由原材料、半成品、在制品、存貨、產成品構成的物流和企業(yè)間數據信息組成的信息流在供應鏈上流動。上游企業(yè)向下游企業(yè)提品(這里的產品可能是原材料、半成品、零部件或產成品)，下游企業(yè)再向它的下游企業(yè)提品，由此構成了以物流為中心的一條供應鏈。在供應鏈中，位于上游的提品(或零部件)的企業(yè)叫做供應商(suppber)，位于下游的購買產品(或零部件)的企業(yè)叫做采購商(Purchaser)。

供應鏈企業(yè)間的供應商和采購商由于所擁有的信息不對稱，也就存在著委托問題。供應鏈上的企業(yè)雖然是以最終用戶的滿意為目標，協同組織生產。但是與縱向一體化不同，供應鏈上的企業(yè)都是獨立的法人實體，因而具有自利性的法人必然會以利潤最大化為目標向企業(yè)的投資者負責(其實這中間也存在著一定程度上的問題，在此不再深究)。企業(yè)有自己獨立的經濟利益，為了獲得更有利的競爭地位，供應鏈上企業(yè)的行為也可能會損害其它企業(yè)的利益。根據波特(Porter)的競爭戰(zhàn)略理論，企業(yè)與其供應商和采購商存在著競爭關系，為了在談判中獲得優(yōu)勢，企業(yè)往往會保留私有信息，如原料或產品的成本、產品質量、企業(yè)的生產能力等。因此，供應鏈企業(yè)問的信息不對稱就引發(fā)出了委托問題。根據張維迎的有關理論，我們可以從供應商一采購商的供求關系出發(fā)，將委托問題可以分為兩類：由于事前信息不對稱起的逆向選擇問題(AdverseSelection)和由于事后隱藏行動或信息的道德風險問題(MoralHazard)，我們在后面將祥細論述這兩種形式的委托問題。

2．供應鏈企業(yè)問委托問題的特征

供應鏈企業(yè)存在著由信息不對稱引起的委托問題，但是由于供應鏈的一些特有的性質，供應鏈企業(yè)間的委托問題具有以下的特征：

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1第四方物流的基本內涵

1.1第四方物流的內涵定義從內涵來講，第四方物流是對企業(yè)客戶內部和具有互補性的服務供應商所擁有的不同資源、服務功能和技術等進行整合和管理，對物流全過程評估后的優(yōu)化再造，并提供一整套完善的供應鏈解決方案的過程[1]。煤炭第四方物流企業(yè)供應鏈整體解決方案，主要是針對煤炭供應鏈、與煤炭相關的上下游鋼鐵供應鏈和化工用品供應鏈等物流系統進行優(yōu)化，降低整體供應鏈物流成本，提高供應鏈效率，通過協調資源提供一個全面集成供應鏈管理方案。

1.2煤炭第四方物流的基本內容煤炭第四方物流公司業(yè)務主要是組織供應鏈上各合作伙伴，根據供應鏈運作策劃方案，達到同步運作，實現一體化。策劃內容包括對整個供應鏈的上下關系進行改進，進行系統規(guī)劃、優(yōu)化、方案實施和運行。系統規(guī)劃是進行供應鏈過程的協作和供應鏈過程的再設計，使得供應鏈整體戰(zhàn)略和各單位戰(zhàn)略基本一致；優(yōu)化是通過引進新技術、新理念改善供應鏈上企業(yè)職能，包括銷售運作計劃、采購戰(zhàn)略、運輸管理、分銷管理、庫存管理等，實現職能間的無縫對接；方案實施包括幫助客戶實施新的業(yè)務方案，客戶具體業(yè)務運作；運行是直接擔任供應鏈中的部分職能，如采購、庫存、運輸、配送等業(yè)務。

2第四方物流企業(yè)運營模式

2.1第四方物流企業(yè)運營一般模式目前第四方物流的運營模式基本有3種，復雜程度逐漸遞增，但都體現第四方物流的基本內涵，是在制定企業(yè)供應鏈解決方案的基礎上，最大范圍整合全供應鏈的資源和信息，并提出針對企業(yè)客戶的供應鏈解決方案，實現低成本運行。1）協同運作模式。第四方物流的服務對象為第三方物流企業(yè)，不直接接觸企業(yè)客戶，而是與第三方物流企業(yè)建立內部合作關系，共同開發(fā)市場。由于大多數第三方物流企業(yè)缺乏整個供應鏈進行運作的技術和經驗，需要第四方物流服務商向其提供技術支持、管理決策、市場準入能力以及項目管理能力等補充功能，第三方物流企業(yè)再將這種供應鏈解決方案應用實施到企業(yè)客戶的物流流程中。第四方物流服務商和第三方物流企業(yè)間的合作關系可以采用合同方式綁定或采用戰(zhàn)略聯盟方式形成。2）方案集成商模式。方案集成商模式是目前第四方物流發(fā)展的主要趨勢，第四方物流服務商直接服務于客戶，并作為整個物流供應鏈的核心和樞紐，將客戶與多個第三方物流服務商連接，實現集成多個服務商的資源為客戶提供一站式供應鏈服務。方案集成商模式一般是在同一行業(yè)中，業(yè)務關聯的企業(yè)范圍內運行。在此模式下第四方物流服務商需要與客戶關系緊密，長期穩(wěn)定，優(yōu)點是業(yè)務相對明確集中，最大程度維護客戶利益。與協同運作模式的區(qū)別在于，在制定客戶供應鏈解決方案的基礎上，第四方物流服務商還要對多個第三方物流服務商進行資源整合優(yōu)化，統一對客戶服務。3）行業(yè)創(chuàng)新者模式。行業(yè)創(chuàng)新者模式在方案集成商模式的基礎上，發(fā)展成為面向上下游行業(yè)多個企業(yè)提供物流解決方案的高級階段。針對多行業(yè)多企業(yè)的特點與需求，制定一個多行業(yè)的供應鏈解決方案，實現整個供應鏈條“革命性”的變革，實現行業(yè)的利益最大化和服務的高端化。

2.2煤炭第四方物流企業(yè)業(yè)務介紹煤炭行業(yè)第四方物流企業(yè)開展業(yè)務一般有以下3種類型。1）一站式供應鏈服務業(yè)務。將客戶原來由多個外包公司完成的供應鏈管理服務環(huán)節(jié)統一承接，通過調集和管理組織第四方物流公司自身的以及具有互補性的服務供應商資源、能力和技術，為客戶評估、設計、制定和運作一個綜合的供應鏈解決方案，提高企業(yè)的供應鏈管理效率。在一站式供應鏈服務業(yè)務中應側重于一體化整合煤炭供應鏈。煤炭行業(yè)物流公司一般形成了煤炭物流基礎設施、組織和信息網絡，具有從事以煤炭為主的供應鏈一體化服務的優(yōu)勢。通過一體化整合煤炭供應鏈，同時動態(tài)優(yōu)化信息流、商流、物流、資金流，在全球范圍內，為煤炭供應鏈上下游企業(yè)（如煤炭生產企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、電力企業(yè)、化工企業(yè)等）提供采購、倉儲、運輸銷售、物流金融等一系列服務。2）基于國際貿易需求的物流一體化服務業(yè)。依托各地保稅物流園區(qū)、貿易公司，為客戶提供由國際貿易引發(fā)的物流需求服務，制定并實施采購與分銷、貿易商務服務、關務服務、保稅物流、保稅加工維修、國際物流和國內運輸配送為一體的綜合性供應鏈服務方案。具體包括進出口通關、國內國際采購、國內國際銷售等。3）行業(yè)培訓。通過對企業(yè)的各項物流業(yè)務進行咨詢和供應鏈一體化設計，公司能夠從中獲取大量的經驗，同時也會逐漸形成自身的品牌，在品牌效應的帶動下，可以吸引行業(yè)內其他企業(yè)的效仿，因此可通過培訓的方式，實現隱性知識的順利轉移，在獲取利潤的同時，拓展第四方物流市場，并實現供應鏈一體化理念的擴散。

3第四方物流企業(yè)風險分析

與第三方物流等其他物流模式相比，第四方物流企業(yè)面臨的主要風險既有相似，也有不同。相同的有：①自然風險，由于地震、水災、地震等地質災害，以及火災、交通事故等災害性事故引起的不可抗、不可預測原因導致的服務變動、中斷或終止；②社會經濟風險，由于社會經濟等宏觀環(huán)境帶來的政治動蕩、戰(zhàn)爭以及經濟周期性波動、利率匯率變化產生的影響，同時，體制機制、產業(yè)政策的變化同樣會引發(fā)第四方物流的風險；③市場風險，由于市場需求和市場競爭的不確定性，可能會給第四方物流供應鏈成員企業(yè)帶來損失的風險。第四方物流企業(yè)具有自身特點的風險包括以下兩方面。

3.1系統風險系統風險是指由第四方物流供應鏈系統結構特點決定的，使得供應鏈系統功能發(fā)揮有效性遭到破壞的可能性。主要包括以下兩種形式。1）能力風險。第四方物流供應鏈上下游成員的技術、人員、管理等綜合能力各有差異，導致的“木桶效應”會影響供應鏈的整體利潤水平和競爭能力，并降低供應鏈的穩(wěn)定性；構建完善第四方物流供應鏈的過程中，可能產生“短期效率”的低下，第四方物流集成服務商，通過對多家企業(yè)的評估，確定合作企業(yè)，完成簽約，此階段產生的時間及機會成本，可能在一定時期內影響供應鏈個體成員的利益[2]。此外，供應鏈體系的穩(wěn)定決定其資產專用性和利潤的延續(xù)性，因此供應鏈成員的依賴關系決定了可能會因為某個成員的退出，產生內部消耗和牽制，導致供應鏈效率的下降。2）資金風險。第四方物流供應鏈資金風險是指，成員企業(yè)的資金流動不確定性破壞整個供應鏈正常運作的風險。供應鏈中的上下游企業(yè)之間通過信用擔保、墊付貨款、倉單質押等合作方式，產生資金的直接或間接關聯，這種相互影響的關系，就會導致當某一企業(yè)占用上下游大量資金并出現資金危機，可能引起整個第四方供應鏈面臨崩潰。

3.2組織協調風險第四方物流供應鏈上的各成員，本質上是一種博弈的戰(zhàn)略合作關系，決策和行為受自身利益驅動影響，因此在供應鏈解決方案具體操作過程中，可能產生組織協調不順，導致合作平臺失效的風險。包括以下兩種方式。1）管理風險。由于第四方物流服務商管理能力及管理方法的不確定性和不合理性，可能給第四方物流供應鏈成員企業(yè)帶來損失的風險。第四方物流服務商需要協調整合供應鏈上下游包括制造商、供應商、多家第三方物流企業(yè)、信息技術服務企業(yè)在內多成員的資源和信息，同時第四方物流企業(yè)也需要權衡成員企業(yè)收益的合理分配，綜合各類需求，對第四方物流企業(yè)的流程管理、人力資源管理、關系管理等能力都有較高的要求，因此第四方物流企業(yè)管理水平的不足，會導致協同效應的缺失，損害供應鏈成員的利益。2）溝通風險。在第四方物流企業(yè)對供應鏈進行規(guī)劃再造過程中，需要成員企業(yè)有效信息的充分共享與傳遞，面對復雜的信息傳遞拓撲結構，第四方物流供應鏈會產生大量的“信息孤島”[3]，溝通過程中可能產生信息延遲、信息失真、信息不對稱、重要信息泄露等風險，風險會隨著供應鏈的傳播逐步擴大，從而影響供應鏈管理方案制定的科學性、執(zhí)行的有效性，增加運營成本。

4防范第四方物流企業(yè)風險的主要措施

4.1強化企業(yè)核心競爭力第四方物流企業(yè)核心競爭力包括：整合全供應鏈資源和信息，并制定供應鏈解決方案的技術能力、管理能力、市場開發(fā)能力、企業(yè)內部成本與質量管理能力等，在信息技術高速發(fā)展，市場形勢瞬息萬變的背景下，第四方物流企業(yè)只有不斷強化核心競爭力的先進性、持續(xù)性和不可替代性，才能規(guī)避上述管理風險及市場風險，保持企業(yè)在第四方物流供應鏈的核心地位[4]。

4.2設計合理的組織結構和運行流程第四方物流企業(yè)設計科學的組織結構和運行流程，一是建立安全、獨立、保密的供應鏈信息系統，保證供應鏈成員企業(yè)各類信息的合理共享、有效區(qū)隔；二是制定公平的激勵機制，與供應鏈成員企業(yè)商談公平透明的收益與獎勵方案，提高合作企業(yè)的滿意度，促進其積極性，從而推進第四方物流業(yè)務的運轉；三是注重合同的條款內容和簽訂流程管理，合同內容要遵循法律、范圍明確、內容完善，同時要有一定的可塑性，主要保護措施條款，提供合同履行調整、改進的余地。