導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】市場(chǎng)環(huán)境；財(cái)務(wù)杠桿；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一、財(cái)務(wù)杠桿的概念

財(cái)務(wù)杠桿是指由于債務(wù)的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤(rùn)變動(dòng)大于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)的杠桿效應(yīng)。財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)利用負(fù)債來(lái)調(diào)節(jié)權(quán)益資本收益的手段。合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿給企業(yè)權(quán)益資本帶來(lái)的額外收益，即財(cái)務(wù)杠桿利益。財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益。顯而易見，在這種定義中，財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過(guò)負(fù)債經(jīng)營(yíng)而引起的結(jié)果。

二、財(cái)務(wù)杠桿的作用

1.作用。（1）投資利潤(rùn)率大于負(fù)債利息率。此時(shí)企業(yè)盈利，企業(yè)所使用的債務(wù)資金所創(chuàng)造的收益（即息稅前利潤(rùn)）除債務(wù)利息之外還有一部分剩余，這部分剩余收益歸企業(yè)所有者所有。（2）投資利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率。企業(yè)所適應(yīng)的債務(wù)資金所創(chuàng)造的利益不足支付債務(wù)利息，對(duì)不足以支付的部分企業(yè)便需動(dòng)用權(quán)益性資金所創(chuàng)造的利潤(rùn)的一部分來(lái)加以彌補(bǔ)。這樣便會(huì)降低企業(yè)使用權(quán)益性資金的收益率。由此可見，當(dāng)負(fù)債在全部資金所占比重很大，從而所支付的利息也很大時(shí)，其所有者會(huì)得到更大的額外收益，若出現(xiàn)投資利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，其所有者會(huì)承擔(dān)更大的額外損失。通常把利息成本對(duì)額外收益和額外損失的效應(yīng)稱為財(cái)務(wù)杠桿的作用。

2.財(cái)務(wù)杠桿作用的后果。（1）投資利潤(rùn)率大于負(fù)債利潤(rùn)率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)生積極的作用，后果是企業(yè)所有者獲得更大的額外收益。這種由財(cái)務(wù)杠桿作用帶來(lái)的額外利潤(rùn)就是財(cái)務(wù)杠桿利益。（2）投資利潤(rùn)率小于負(fù)債利潤(rùn)率時(shí)，財(cái)務(wù)杠桿將發(fā)生負(fù)面的作用，其作用后果是企業(yè)所有者承擔(dān)更大的額外損失。這些額外損失便構(gòu)成了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。這種不確定性就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

三、財(cái)務(wù)杠桿與公司的經(jīng)營(yíng)管理

鋼鐵行業(yè)目前所面臨的市場(chǎng)困境，2011年行業(yè)平均總資產(chǎn)報(bào)酬率4.26%，而金融機(jī)構(gòu)公布的一年期打款利率為6%。財(cái)務(wù)杠桿是否給公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)正面或者負(fù)面影響，關(guān)鍵在于該公司的總資產(chǎn)利潤(rùn)率是否大于銀行利率水平，當(dāng)銀行利率水平固定時(shí)，公司的贏利水平低，股東沒有得到應(yīng)有的報(bào)酬，財(cái)務(wù)杠桿在此對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)發(fā)揮了負(fù)面作用，抑制了公司的成長(zhǎng)。造成這種結(jié)果的原因主要在于公司的贏利能力低，借債資金利用率沒有得到高效運(yùn)作；公司沒有重視內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理，沒有將有限的財(cái)務(wù)資源投資到企業(yè)最具有競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)上。

財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[[息稅前利潤(rùn)]]/[息稅前利潤(rùn)—利息—融資租賃租金—（優(yōu)先股股利/1—所得稅稅率）]

四、財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為取得財(cái)務(wù)杠桿利益而利用負(fù)債資金時(shí)，增加了破產(chǎn)機(jī)會(huì)或普通股每股利潤(rùn)大幅度變動(dòng)的機(jī)會(huì)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)杠桿會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)舉債比重越大，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可通過(guò)計(jì)算分析不同資金結(jié)構(gòu)下普通股每股利潤(rùn)及其標(biāo)準(zhǔn)離差和標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)進(jìn)行測(cè)試。

五、資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)杠桿的關(guān)系

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是指公司長(zhǎng)期資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系，是公司采取不同的籌資方式形成的，其杠桿比率即表示資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例關(guān)系。財(cái)務(wù)杠桿主要反映息稅前利潤(rùn)與普通股每股收益之間的關(guān)系，用于衡量息稅前利潤(rùn)變動(dòng)對(duì)普通股每股收益變動(dòng)的影響程度。財(cái)務(wù)杠桿作用度大小主要取決于資本結(jié)構(gòu)，當(dāng)公司在資本結(jié)構(gòu)中增加負(fù)債或優(yōu)先股籌資比例時(shí)，固定的現(xiàn)金流出量就會(huì)增加，從而加大了財(cái)務(wù)杠桿作用度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，每股收益因息稅前利潤(rùn)變動(dòng)而變動(dòng)的幅度就越大，反之就越小。較大的財(cái)務(wù)杠桿可以為公司帶來(lái)較強(qiáng)的每股收益擴(kuò)張能力，但固定籌資費(fèi)用越多，由此引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。如果公司全部資產(chǎn)收益率低于固定籌資費(fèi)率，那么普通股收益率就會(huì)低于公司投資收益率或出現(xiàn)資本虧損的情況?；谏鲜隼碚?，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)行融資決策時(shí)，既要避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又要合理利用財(cái)務(wù)杠桿，將債務(wù)資本和權(quán)益資本的比例保持在一個(gè)恰當(dāng)?shù)谋壤?，使得股東財(cái)富最大化。

六、市場(chǎng)環(huán)境不利情況下財(cái)務(wù)杠桿的應(yīng)用

（1）調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高高附加值產(chǎn)品的比重。財(cái)務(wù)杠桿的高低取決于投資報(bào)酬率的高低，投資報(bào)酬率越高，財(cái)務(wù)杠桿收益越大，在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品利潤(rùn)的高低直接影響投資報(bào)酬率，在鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，多生產(chǎn)盈利產(chǎn)品的比例，是增加產(chǎn)品利潤(rùn)的途徑之一。（2）努力擴(kuò)大出口，增加出口產(chǎn)品的比重。在鋼鐵市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，出口雖沒有多少盈利，鋼材價(jià)格比以前年度降低很多，但國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)和國(guó)外的鋼材市場(chǎng)的價(jià)格比較來(lái)看，鋼材的出口價(jià)格還是高于國(guó)內(nèi)同品種同規(guī)格的產(chǎn)品價(jià)格，同時(shí)還可以緩解國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)的供需矛盾。因此應(yīng)增加出口產(chǎn)品的比例，以增加產(chǎn)品利潤(rùn)。（3）調(diào)增投資結(jié)構(gòu)，提高綜合投資報(bào)酬率。作為鋼鐵行業(yè)，尤其是大型國(guó)企，都是一個(gè)多元化經(jīng)營(yíng)的大型綜合性公司，所謂東方不亮西方亮，應(yīng)積極尋找有利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的行業(yè)進(jìn)行投資，或加大資金投入，以增加綜合投資報(bào)酬率。（4）重新審查企業(yè)負(fù)債的性質(zhì)。在市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，企業(yè)應(yīng)重新審查企業(yè)負(fù)債的性質(zhì)，避免造成債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)負(fù)債進(jìn)行分析，并非所有的負(fù)債都產(chǎn)生利息，如流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付賬款、應(yīng)付職工薪酬等，這些屬于自發(fā)性負(fù)債。如果銷售穩(wěn)定，自發(fā)性負(fù)債各期基本一致，當(dāng)期償還當(dāng)期產(chǎn)生，凈償還金額并不大。又如：預(yù)付賬款也不會(huì)給企業(yè)帶來(lái)還款壓力，因此都不作為重點(diǎn)考察。從財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算公式來(lái)看，影響財(cái)務(wù)杠桿的是有息負(fù)債，如流動(dòng)負(fù)債中的應(yīng)付票據(jù)，若應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)率低于存貨以及應(yīng)付賬款的增長(zhǎng)率，則反映了其債務(wù)管理質(zhì)量的有效性。此外，流動(dòng)負(fù)債中對(duì)企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)狀況影響較大的是本年金額較大的短期借款以及本年到期的長(zhǎng)期借款。當(dāng)期若不及時(shí)償還，很可能會(huì)對(duì)企業(yè)的信譽(yù)造成不良影響，甚至帶來(lái)更大的麻煩。但是，本年利息中，還包括長(zhǎng)期負(fù)債中當(dāng)期應(yīng)支付的利息以及本期計(jì)提以后隨本金一起償還的利息。（5）重新審查企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量。在市場(chǎng)環(huán)境不利的情況下，企業(yè)應(yīng)重新審查企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量，避免造成不良資產(chǎn)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。用資產(chǎn)來(lái)分析本年未到期的長(zhǎng)期負(fù)債。如果長(zhǎng)期負(fù)債形成了固定資產(chǎn)或投資，應(yīng)注意分析這些資產(chǎn)的盈利能力；若形成了流動(dòng)資產(chǎn)，則應(yīng)注重其流動(dòng)性的分析，是否有被滯壓或凍結(jié)的資產(chǎn)。其次，對(duì)可償債資產(chǎn)進(jìn)行分析。在運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的同時(shí)，結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)杠桿的不足。此外，無(wú)形資產(chǎn)也值得特別關(guān)注，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不穩(wěn)定或面臨危機(jī)時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)有可能迅速貶值，因此是風(fēng)險(xiǎn)較大的一項(xiàng)資產(chǎn)。因此在不利的市場(chǎng)環(huán)境下，我們更應(yīng)關(guān)注負(fù)債的性質(zhì)與資產(chǎn)的質(zhì)量。（6）結(jié)合當(dāng)前國(guó)家政策，分析未來(lái)的利率走向。利率變動(dòng)直接影響負(fù)債的利息，從而影響財(cái)務(wù)杠桿和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究未來(lái)的利率走勢(shì)，把握其發(fā)展趨勢(shì)，并制定出相應(yīng)的負(fù)債管理政策。例如：在利率處于較高水平時(shí)，應(yīng)盡量少籌集有息負(fù)債或只籌集急需的短期資金。在利率處于由高向低過(guò)渡時(shí)期，也應(yīng)盡量少借入有息負(fù)債，不得不籌的資金，應(yīng)采用浮動(dòng)利率的計(jì)息方式，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給債權(quán)人，使債權(quán)人與企業(yè)共擔(dān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在利率處于由低向高過(guò)渡時(shí)期，應(yīng)積極籌集長(zhǎng)期資金，并盡量采用固定利率的計(jì)息方式。（7）加強(qiáng)內(nèi)控，定期檢查財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。首先要有控制目標(biāo)。因此，要科學(xué)地制定財(cái)務(wù)杠桿控制目標(biāo)，提供一個(gè)控制的尺度，作為評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)杠桿的指標(biāo)。什么范圍的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是合理的，合理范圍以外的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是由什么原因造成的。在考慮財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)時(shí)可以參照同行業(yè)企業(yè)，或行業(yè)內(nèi)若干典型企業(yè)的平均值；其次要定期或不定期地計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，尤其在當(dāng)前金融環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)更具有關(guān)注的價(jià)值。

參 考 文 獻(xiàn)

篇2

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)；內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告；設(shè)計(jì)

一、內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告設(shè)計(jì)原則

根據(jù)上文對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告特點(diǎn)的分析，為了更好地發(fā)揮內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的作用，在設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)報(bào)告的設(shè)計(jì)要注意以下原則。

1.實(shí)用性原則。設(shè)計(jì)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告應(yīng)該首先秉承實(shí)用性原則，從報(bào)告使用者的需求出發(fā)，根據(jù)需求設(shè)計(jì)報(bào)告內(nèi)容。

2.重要性原則。內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告提示的信息不應(yīng)面面俱到，而應(yīng)反映較為重要的會(huì)計(jì)信息，質(zhì)量準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息。判斷重要性的標(biāo)準(zhǔn)，主要是看會(huì)計(jì)信息與報(bào)表使用者經(jīng)濟(jì)決策的相關(guān)程度的大小。筆者認(rèn)為重要的會(huì)計(jì)信息有兩種，一種是經(jīng)常需要的信息，一種是某一時(shí)期特別需要的信息。

3.系統(tǒng)性原則。要有系統(tǒng)的數(shù)據(jù)庫(kù)支持。

4.明晰性的原則。內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容以及報(bào)表的種類、格式和項(xiàng)目盡可能做到清晰、簡(jiǎn)明、易懂，便于理解和利用。如所用詞語(yǔ)要盡量通俗化，能簡(jiǎn)單明了地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，總的原則的讓報(bào)告使用者看的懂。

5.相關(guān)性原則。為了充分發(fā)揮會(huì)計(jì)信息的作用，提高會(huì)計(jì)信息的使用價(jià)值，要求內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告提供的信息與信息使用者的要求相關(guān)聯(lián)，考慮信息使用者對(duì)會(huì)計(jì)信息的需要的不同特點(diǎn)。

6.可比性原則。同一種內(nèi)部會(huì)計(jì)報(bào)表的內(nèi)容、格式、項(xiàng)目和指標(biāo)在前后期盡可能一致，保持相對(duì)穩(wěn)定，以便提供相互可比的會(huì)計(jì)信息。

7.成本效益原則。要區(qū)分不同層次的主要矛盾，抓住重點(diǎn)，有的放矢；成本編制要考慮節(jié)約原則，使企業(yè)能獲取更大的經(jīng)濟(jì)效益。

8.真實(shí)性原則。內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)容更應(yīng)從真實(shí)情況出發(fā)，反映的問(wèn)題應(yīng)更貼近真實(shí)。

二、內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)包含的內(nèi)容

在設(shè)計(jì)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告的內(nèi)容時(shí)，要著重考慮兩個(gè)出發(fā)點(diǎn)，首先是從內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的需要出發(fā)，首先要考慮內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告使用者關(guān)注的問(wèn)題，將其關(guān)注的問(wèn)題作為內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告的重點(diǎn)內(nèi)容加以重點(diǎn)反映、分析，并提出針對(duì)性的意見；其次是從企業(yè)財(cái)務(wù)部門編制內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的目的出發(fā)設(shè)計(jì)其內(nèi)容，筆者認(rèn)為編制內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的目的要有三點(diǎn)，一是通過(guò)編制內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告獲取比外部財(cái)務(wù)報(bào)告更為準(zhǔn)確的反映企業(yè)真實(shí)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況信息；二是通過(guò)開展內(nèi)部財(cái)務(wù)分析有針對(duì)性的揭示經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題；三是可以根據(jù)過(guò)去形成的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)結(jié)果和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)。故在設(shè)計(jì)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容時(shí)，也應(yīng)圍繞反映結(jié)果、財(cái)務(wù)財(cái)測(cè)和揭示問(wèn)題來(lái)進(jìn)行，現(xiàn)分別闡述如下：

1.反映企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)結(jié)果的內(nèi)容

經(jīng)營(yíng)結(jié)果就是企業(yè)在某一經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)進(jìn)行的各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)形成的結(jié)果，包括生產(chǎn)活動(dòng)的產(chǎn)出、銷售活動(dòng)的收入、采購(gòu)活動(dòng)的購(gòu)入等，對(duì)于不同的經(jīng)營(yíng)者和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有不同的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。由于本文中論述的內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的主體是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層整體，對(duì)其來(lái)說(shuō)企業(yè)所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果都是其經(jīng)營(yíng)結(jié)果的一部分，所有經(jīng)營(yíng)結(jié)果最終表現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益和對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的改變兩方面，可以通過(guò)損益、現(xiàn)金流和財(cái)務(wù)狀況三類財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行反映。

(1)損益類指標(biāo)。企業(yè)某一經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的損益情況即盈虧情況是經(jīng)營(yíng)管理層最為關(guān)切財(cái)務(wù)信息之一，損益情況包括收入、成本、費(fèi)用及利潤(rùn)情況，這里需要特別指出的是編制內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告須從企業(yè)真實(shí)的經(jīng)營(yíng)情況出發(fā)，對(duì)賬面反映的收入、成本、費(fèi)用等數(shù)據(jù)，進(jìn)行修正，計(jì)算出真正的盈虧結(jié)果。

(2)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)。企業(yè)在某經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)，發(fā)生的采購(gòu)、舉債、投資等經(jīng)濟(jì)行為，勢(shì)必會(huì)改變企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益數(shù)據(jù)，從而改變企業(yè)在經(jīng)營(yíng)期末時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，可能通過(guò)與上期末財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)對(duì)比分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變化，內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告在反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況時(shí)，應(yīng)注意剔除非經(jīng)營(yíng)因素引起的財(cái)務(wù)狀況變化，如股東決策的投資行為、財(cái)務(wù)人為的調(diào)賬行為等導(dǎo)致的財(cái)務(wù)狀況變化，真實(shí)的反映經(jīng)營(yíng)管理層可控的經(jīng)營(yíng)行為引起的財(cái)務(wù)狀況變化。

(3)現(xiàn)金流量指標(biāo)。資金狀況在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵因素之一，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層最為關(guān)切的財(cái)務(wù)信息之一，內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告因更加及時(shí)、具體、完整地反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)期的資金流動(dòng)情況，現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)是對(duì)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”原則下的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的補(bǔ)充，以更加直接地反映企業(yè)資金流動(dòng)情況，預(yù)測(cè)企業(yè)資金供應(yīng)、需求狀況。在編制企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，應(yīng)注意對(duì)發(fā)生的現(xiàn)金流項(xiàng)目進(jìn)行重新梳理，同時(shí)也需要剔除非經(jīng)營(yíng)行為產(chǎn)生的現(xiàn)金流，以更加真實(shí)地反映經(jīng)營(yíng)行業(yè)形成的資金流結(jié)果，即對(duì)現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量”項(xiàng)目進(jìn)行重點(diǎn)分析，將其中包含的股東決策的投資行為、財(cái)務(wù)人為的資金收支行為等導(dǎo)致的資金流進(jìn)行剔除，以真實(shí)的反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)本身產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況，以判斷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否能實(shí)現(xiàn)自身的資金平衡。

(4)其他需關(guān)注的的主要非財(cái)務(wù)類指標(biāo)。外部財(cái)務(wù)報(bào)告只能反映財(cái)務(wù)類指標(biāo)，對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)不能進(jìn)行反映，內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)對(duì)此不足之外進(jìn)行補(bǔ)充，除了財(cái)務(wù)指標(biāo)之外有很多業(yè)務(wù)指標(biāo)，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層非常關(guān)注指標(biāo)，這些指標(biāo)在某一些方面比財(cái)務(wù)指標(biāo)，更能直接地反映經(jīng)營(yíng)結(jié)果，如房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度情況、開發(fā)報(bào)建手續(xù)審批情況等，如何在財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)中對(duì)這些情況進(jìn)行反映，是內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告需要解決的主要問(wèn)題之一。

2.預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的內(nèi)容

筆者認(rèn)為內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告除完成上述反映企業(yè)過(guò)去一定階段產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)結(jié)果以外，還有另外一個(gè)重要求職能就是對(duì)下一階段經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及經(jīng)果的預(yù)測(cè)，在設(shè)計(jì)內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告中財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)內(nèi)容時(shí)，首先要考慮企業(yè)對(duì)下一階段經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的計(jì)劃安排，其次要參考?xì)v史經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，并判斷下一階段內(nèi)有無(wú)影響指標(biāo)準(zhǔn)確性的因素發(fā)生變化，據(jù)以對(duì)歷史指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)內(nèi)容同樣也包括企業(yè)損益類指標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)、現(xiàn)金量指標(biāo)和其他需關(guān)注的的主要非財(cái)務(wù)類指標(biāo)。

3.揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在問(wèn)題的內(nèi)容

通過(guò)上述對(duì)企業(yè)過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的真實(shí)反映和對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)，財(cái)務(wù)人員應(yīng)從財(cái)務(wù)專業(yè)的角度發(fā)現(xiàn)其中存在的問(wèn)題，為此“反映問(wèn)題”是編制內(nèi)部財(cái)務(wù)分析報(bào)告真正目的所在，反映什么問(wèn)題?同樣也要從使用者關(guān)注和編制目的兩方面出發(fā)，一是要反映使用者關(guān)注的問(wèn)題，對(duì)關(guān)注問(wèn)題進(jìn)行全面、深入分析，并提出財(cái)務(wù)建議，性質(zhì)不同的企業(yè)管理層關(guān)注的問(wèn)題也不同，如實(shí)體經(jīng)營(yíng)類企業(yè)的管理層更加關(guān)注銷售收入和利潤(rùn)指標(biāo)，投資類企業(yè)管理層更加關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)和收益等等，同一企業(yè)的不同時(shí)期，管理層關(guān)注的問(wèn)題也會(huì)不同，如市場(chǎng)開拓和促銷期管理層可能更加關(guān)注銷售收入，而在收入完成之后又可能會(huì)更加關(guān)注銷售回款和壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，總之內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告的編制者要充分了解管理層關(guān)注的問(wèn)題，做到有的放矢，才能真正發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的價(jià)值所在；二是從編制目的出發(fā)，要反映出通過(guò)財(cái)務(wù)分析發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，即財(cái)務(wù)人員要向管理層反映的問(wèn)題。

三、編制內(nèi)部財(cái)務(wù)報(bào)告需注意的問(wèn)題

1.從企業(yè)實(shí)際出發(fā)；不斷創(chuàng)新。為了實(shí)現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的目標(biāo)，企業(yè)要根據(jù)自身特點(diǎn)，并隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的不斷發(fā)展和會(huì)計(jì)環(huán)境的變化，不斷完善和調(diào)整內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的內(nèi)容。

2.充分應(yīng)用先進(jìn)的技術(shù)。內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告資料的收集和生成需要借助現(xiàn)代化計(jì)算機(jī)技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，在計(jì)算機(jī)隨機(jī)寄存功能的支持下，使內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行實(shí)時(shí)報(bào)告，加快時(shí)效。同時(shí)，為了使對(duì)外報(bào)告和對(duì)內(nèi)報(bào)告原始會(huì)計(jì)資料共享，應(yīng)注重相關(guān)軟件的開發(fā)和研究。

3.關(guān)注非財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息具有綜合性的特點(diǎn)，但企業(yè)信息決非都出于財(cái)會(huì)部門。企業(yè)內(nèi)部尚有技術(shù)信息，物流信息、統(tǒng)計(jì)信息、業(yè)務(wù)信息、人事信息等。為了更好地幫助信息使用者理解和運(yùn)用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，要在內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告中納入相關(guān)的非財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息，以解釋和輔助說(shuō)明財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息。

4.建立數(shù)據(jù)庫(kù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門要通過(guò)建立數(shù)據(jù)庫(kù)，儲(chǔ)存和維護(hù)最原始的數(shù)據(jù)，以便根據(jù)信息使用者的不同需求生成不同的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告。

5.增加相對(duì)值信息。隨著財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息更多地用于經(jīng)營(yíng)決策，而且其揭示范圍不再局限于某一特定的主體，以相對(duì)值信息揭示的方式具有較強(qiáng)的可比性，有利于決策層進(jìn)行決策的需要。內(nèi)部財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告絕對(duì)值信息與相對(duì)值信息并存，必將提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的可比性。

篇3

論文摘要:財(cái)務(wù)總監(jiān)制度的設(shè)立,是現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的要求,一般說(shuō)來(lái),財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督分為事前監(jiān)督和事后監(jiān)督。本文分析和探討了財(cái)務(wù)總監(jiān)的事前監(jiān)督和事后監(jiān)督機(jī)制,認(rèn)為,應(yīng)該將事前監(jiān)督和事后監(jiān)督機(jī)制配合運(yùn)用,并輔之以切實(shí)可行的制衡手段,抑制經(jīng)理人的機(jī)會(huì)主義行為,以保障所有者權(quán)益。

Keywords:thechieffinancialsupervisor;pre-supervision;post-supervision

Abstract:Theestablishmentofthesystemofthegeneralfinancialsupervisionmeetstherequirementofthedevelopmentofmodernenterprises

system.Generallyspeaking,thesupervisionofthechieffinancialsupervisorisdividedintothepre-supervisionandthepost-

supervision.Thisarticleanalyzesthesystemofthepre-supervisionandthepost-

supervisionandputsforwardthattheyshouldbecombinedwiththesupplementarypracticalrestrictionmethodsinordertochecktheopportunism

actionofmanagersandguaranteetherightsandinterests.

財(cái)務(wù)總監(jiān)是指由企業(yè)的所有者或全體所有者代表決定的,體現(xiàn)所有者意志的,全面負(fù)責(zé)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)活動(dòng)進(jìn)行全面監(jiān)督與管理的高級(jí)管理人員。財(cái)務(wù)總監(jiān)制度的設(shè)立,是現(xiàn)代企業(yè)制度發(fā)展的要求,其目的是為了防止所有者權(quán)益受損,約束經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)行為降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?？疾炜鐕?guó)公司及國(guó)外大公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)制度的發(fā)展,我們可以得出這樣的結(jié)論:經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的實(shí)踐探索以及決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、執(zhí)行權(quán)的無(wú)數(shù)次博弈,財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督機(jī)制逐漸趨向均衡:事前監(jiān)督和事后監(jiān)督的地位和作用漸趨均衡。

一、事前監(jiān)督機(jī)制

顧名思義,事前監(jiān)督是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)實(shí)施以前的準(zhǔn)備階段所進(jìn)行的監(jiān)督,事前監(jiān)督能防止和避免企業(yè)重大財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)失誤,提高資金效益。財(cái)務(wù)總監(jiān)的事前監(jiān)督主要表現(xiàn)在五個(gè)方面,以下分述之。

事前監(jiān)督機(jī)制首先表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)責(zé)任的自動(dòng)履行機(jī)制。經(jīng)營(yíng)者自我履行既是普遍的,又是有限的。經(jīng)營(yíng)者對(duì)剩余權(quán)的控制是自我履行的核心,經(jīng)營(yíng)者的工作努力程度與剩余控制權(quán)相關(guān),即經(jīng)營(yíng)者為自己工作,不需要他人監(jiān)督,而經(jīng)營(yíng)者為所有者工作就存在監(jiān)督,增加交易成本。經(jīng)營(yíng)者履約的另一個(gè)重要因素是聲譽(yù),聲譽(yù)的損失有損于經(jīng)營(yíng)者的今后利益,因此,聲譽(yù)是一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn),可以大大降低由于市場(chǎng)投機(jī)行為帶來(lái)的費(fèi)用。

經(jīng)營(yíng)者的自動(dòng)履行機(jī)制是保障所有者權(quán)益的基礎(chǔ),但在我國(guó)卻嚴(yán)重缺乏。究其原因,是自我約束機(jī)制和聲譽(yù)機(jī)制這兩個(gè)方面的問(wèn)題。嚴(yán)格的自我約束一般很難成為經(jīng)營(yíng)者的首要選擇,有些情況下,他們甚至鋌而走險(xiǎn)放棄自我約束,造成經(jīng)營(yíng)失敗。而現(xiàn)行的法律中,投資者難以經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)失敗,并且在破產(chǎn)法中投資者是風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者。鑒于此,有必要從法律上規(guī)范經(jīng)營(yíng)者自我約束機(jī)制。

在當(dāng)前,聲譽(yù)機(jī)制尚未起到約束作用,經(jīng)營(yíng)者往往不顧聲譽(yù)受損,甚至以犧牲聲譽(yù)為代價(jià),換取私利。我國(guó)企業(yè)目前對(duì)聲譽(yù)并不重視,有體制原因,也有市場(chǎng)不規(guī)范的原因,還有企業(yè)產(chǎn)權(quán)方面的原因。職業(yè)經(jīng)理人的市場(chǎng)化程度低,也使得經(jīng)營(yíng)者不重視聲譽(yù)資產(chǎn),國(guó)有企業(yè)不如集體、私營(yíng)企業(yè)的原因之一是經(jīng)理人的聲譽(yù)機(jī)制不完善。因此,目前通過(guò)財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督,使聲譽(yù)機(jī)制發(fā)揮作用是非常必要的。

第二是財(cái)務(wù)預(yù)警分析(EarlyWarninganalysis)機(jī)制。企業(yè)營(yíng)運(yùn)穩(wěn),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低的經(jīng)營(yíng)者,即使提出的利潤(rùn)率較低,通常也比企業(yè)營(yíng)運(yùn)冒進(jìn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高的經(jīng)營(yíng)者有利,這樣才會(huì)使經(jīng)營(yíng)者的履約有可靠的保障。財(cái)務(wù)總監(jiān)可以根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)、類型等不同實(shí)施監(jiān)督,求得資源的合理配置,從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)運(yùn)順暢、風(fēng)險(xiǎn)最低、收益最大。財(cái)務(wù)總監(jiān)不但要對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和財(cái)務(wù)預(yù)警分析,而且要對(duì)企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目及經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)警分析。

財(cái)務(wù)預(yù)警分析,在我國(guó)沒有作為一項(xiàng)監(jiān)督機(jī)制運(yùn)用,可以說(shuō)是監(jiān)督中的空白。對(duì)于未來(lái),無(wú)論是投資者,還是經(jīng)營(yíng)者,往往都持樂(lè)觀態(tài)度,缺乏預(yù)警,一旦財(cái)務(wù)失敗,要么讓其消亡,要么挽救成本極高。財(cái)務(wù)總監(jiān)根據(jù)企業(yè)實(shí)力,進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析是必要的,也是有前途的。財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法通常有償債能力分析法、埃特曼模型(AltmanModel)等。由于財(cái)務(wù)預(yù)警分析在事前進(jìn)行,因此,預(yù)警的財(cái)務(wù)失敗并不意味著企業(yè)破產(chǎn),而可根據(jù)其程度采取相應(yīng)的補(bǔ)救措施,這些措施有利于增加營(yíng)運(yùn)資金、債務(wù)重組及財(cái)務(wù)改組等,以此來(lái)保障所有者利益。

第三是限制經(jīng)營(yíng)期限。一般而言,經(jīng)營(yíng)期限的長(zhǎng)短,對(duì)企業(yè)而言意味著經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的大小。因此,對(duì)經(jīng)營(yíng)期限做出限制,可以控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),如果經(jīng)營(yíng)期限短,經(jīng)營(yíng)者考慮的是流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)投資,風(fēng)險(xiǎn)就比較小,而且在一定時(shí)期內(nèi),企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)價(jià)值不至于發(fā)生很大的變化,有利于財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)履約風(fēng)險(xiǎn)的掌握。而經(jīng)營(yíng)期限超過(guò)一定的限度,往往意味著財(cái)務(wù)總監(jiān)對(duì)履約風(fēng)險(xiǎn)的失控。

第四是對(duì)經(jīng)理人的目標(biāo)控制和年薪制。目標(biāo)控制也叫隨動(dòng)控制,目標(biāo)控制中的目標(biāo)確立及控制系統(tǒng)建立屬于事前監(jiān)督機(jī)制,可以有效促進(jìn)經(jīng)理人自我履約,其實(shí)施結(jié)果與目標(biāo)比較為事后監(jiān)督奠定了基礎(chǔ)。在目標(biāo)控制中,系統(tǒng)行動(dòng)的方案,是按系統(tǒng)當(dāng)前所處的狀態(tài)而決定的,受控系統(tǒng)可以根據(jù)干擾的作用,不斷改變行動(dòng)方案,它具有在變化著的環(huán)境下發(fā)揮最佳功能的適應(yīng)性。

年薪制與目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度相結(jié)合,是隨動(dòng)控制的關(guān)鍵。年薪標(biāo)準(zhǔn)的確立既是目標(biāo)的組成部分,又是按績(jī)效兌現(xiàn)的尺度。年薪的形成可以由工資、津貼和股權(quán)等構(gòu)成。

在我國(guó),業(yè)績(jī)與年薪并非密切相關(guān),特別是國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)與年薪掛鉤更為復(fù)雜,業(yè)績(jī)平平,甚至業(yè)績(jī)差的經(jīng)理得到留任甚至提升者為數(shù)不少。這一現(xiàn)象并非中國(guó)特有,美國(guó)學(xué)者的研究表明,盡管總經(jīng)理本人在公司業(yè)績(jī)差時(shí)自動(dòng)離開公司的可能性會(huì)增加,但當(dāng)公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)很差時(shí),董事會(huì)解聘總經(jīng)理的可能性并不高,最佳的10%的公司每年解除總經(jīng)理職務(wù)的比例為3%,而業(yè)績(jī)最差的10%的公司中,每年解除公司總經(jīng)理職務(wù)的比例也只有6%。為什么業(yè)績(jī)差的企業(yè)中,經(jīng)理人被解聘的情況也比較少呢?可能的原因之一是,難以找到一個(gè)更合適的繼任者。解決的方法是提高和推動(dòng)總經(jīng)理創(chuàng)業(yè)沖動(dòng),實(shí)行業(yè)績(jī)與年薪相聯(lián)系的辦法,果斷開除業(yè)績(jī)差的經(jīng)理人等。在年薪形式上,股權(quán)應(yīng)占有一定的比重。

第五是限制經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為,財(cái)務(wù)總監(jiān)介入企業(yè)治理。限制經(jīng)營(yíng)者條款的基本內(nèi)容包括:(1)對(duì)提供貸款保證、債務(wù)擔(dān)保、資產(chǎn)抵押的限制;(2)對(duì)大額現(xiàn)金提取的限制;(3)對(duì)轉(zhuǎn)賬支付款數(shù)額的限制;(4)對(duì)處置不良資產(chǎn)的限制;(5)資本性支出的限制;(6)對(duì)經(jīng)理人收入的限制;(7)對(duì)特殊事項(xiàng)的限制等。當(dāng)然,對(duì)經(jīng)營(yíng)者行為的限制作為一種所有者權(quán)益的保障機(jī)制,是建立在所有者和經(jīng)營(yíng)者博弈的基礎(chǔ)之上的,特別是一些苛刻的限制條款,并不是所有者單方面就能確定,都是經(jīng)過(guò)精心設(shè)計(jì)后,再通過(guò)艱苦的談判而形成的。財(cái)務(wù)總監(jiān)限制經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為,介入企業(yè)治理,一方面保障了所有者權(quán)益,另一方面促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)管理層的職業(yè)化、市場(chǎng)化。

從所有者的愿望來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督范圍應(yīng)大一點(diǎn),而從經(jīng)營(yíng)者的愿望來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)總監(jiān)的監(jiān)督范圍應(yīng)小一點(diǎn)。在公司內(nèi)部,我國(guó)公司法規(guī)定的各機(jī)構(gòu)相互制衡的機(jī)制遠(yuǎn)沒有發(fā)揮作用。股東大會(huì)所實(shí)施的所有者監(jiān)督由于國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)主體的虛設(shè)而嚴(yán)重缺乏,使得股東大會(huì)作為公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu)有名無(wú)實(shí);董事會(huì)與經(jīng)理層高度重合,使得董事會(huì)制衡作用完全失效,要么是由于種種原因?qū)е隆岸聲?huì)不懂事”;監(jiān)事會(huì)由于監(jiān)事自身的能力不足,信息不充分以及缺乏激勵(lì)等原因也形同虛設(shè)。在這樣的特定條件下,財(cái)務(wù)總監(jiān)介入企業(yè)治理,把所有者的監(jiān)督及時(shí)傳遞給經(jīng)營(yíng)者,把經(jīng)營(yíng)履約的情況反饋給所有者,對(duì)經(jīng)營(yíng)者產(chǎn)生制約,運(yùn)用法律手段,真正按現(xiàn)代企業(yè)制度構(gòu)建權(quán)力制約的機(jī)制。從上述五個(gè)方面看,財(cái)務(wù)總監(jiān)的事前監(jiān)督,其目的可以概括為:避免和減少?zèng)Q策和經(jīng)營(yíng)失誤,降低企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)效益。

二、事后監(jiān)督機(jī)制

事后監(jiān)督是指對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)和考核、衡量所有者權(quán)益變動(dòng)情況。

事后監(jiān)督機(jī)制首先是履約評(píng)價(jià)機(jī)制。財(cái)務(wù)總監(jiān)從財(cái)務(wù)角度通過(guò)一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)履約情況。履約情況可分為履行、基本履行、不履行和極不履行等。一般認(rèn)為履行是指完成各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo),而基本履行是完成主要財(cái)務(wù)指標(biāo),部分次要指標(biāo)未完成,不履行是絕大部分指標(biāo)未完成,極不履行是從財(cái)務(wù)上看已處于解散或破產(chǎn)的情形。財(cái)務(wù)總監(jiān)將履約情況向其委派者報(bào)告,并視其履約程度改變監(jiān)督方式及監(jiān)督力度。若評(píng)價(jià)中發(fā)現(xiàn)失職、違紀(jì)等,應(yīng)分別不同強(qiáng)制性程序,失職按約定懲罰,而違紀(jì)是依法裁決。

在中國(guó)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中,存在著重財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià),輕非財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià),并且以對(duì)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)代替對(duì)經(jīng)營(yíng)者評(píng)價(jià)等缺陷。由于評(píng)價(jià)指標(biāo)以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主,被評(píng)價(jià)者就在財(cái)務(wù)指標(biāo)上做文章,粉飾業(yè)績(jī),導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息失真(這其實(shí)是中國(guó)各行業(yè)的通病,而政府尤甚)。這是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制必須注意的問(wèn)題。在評(píng)價(jià)對(duì)象上,應(yīng)區(qū)分對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)。另外評(píng)價(jià)指標(biāo)也不可一成不變,應(yīng)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而變化,就目前而言,我國(guó)的國(guó)有企業(yè)評(píng)價(jià)主要指標(biāo)應(yīng)包括利潤(rùn)指標(biāo)、投資報(bào)酬率、現(xiàn)金流量等。

其次是清算與重組機(jī)制?，F(xiàn)代企業(yè)解散或破產(chǎn)具有高度風(fēng)險(xiǎn),相比而言,企業(yè)破產(chǎn)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)要更強(qiáng)于企業(yè)解散而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)解散時(shí),投資者只能以其投資份額參與企業(yè)剩余資產(chǎn)的分配,以獲得投資的一些補(bǔ)償。在企業(yè)破產(chǎn)時(shí),投資者只能按順序最后參與企業(yè)剩余資產(chǎn)的分配,有時(shí)會(huì)造成血本無(wú)歸,遭受巨大的損失。因此,相對(duì)于解散或破產(chǎn)而言,重組可以減少損失,保障投資者利益。財(cái)務(wù)總監(jiān)從監(jiān)督結(jié)果產(chǎn)生的清算與重組,能夠比較有效地保障投資者權(quán)益。

在實(shí)際操作中,對(duì)于評(píng)價(jià)發(fā)現(xiàn)業(yè)績(jī)差、產(chǎn)品前景暗淡的企業(yè),要實(shí)施破產(chǎn)制度。要克服對(duì)經(jīng)營(yíng)處于臨界的企業(yè)先拯救、后找重組,如找不到重組的企業(yè)再破產(chǎn)的現(xiàn)象,其主要原因是擔(dān)心破產(chǎn)帶來(lái)的就業(yè)、首次流失等問(wèn)題。財(cái)務(wù)總監(jiān)應(yīng)根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果,預(yù)警分析,運(yùn)用破產(chǎn)清算重組,直接制約經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)行為。再次是對(duì)逆向選擇和敗德行為的監(jiān)督機(jī)制。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離的公司中,經(jīng)理人掌握著很大的決策權(quán),由于所有者與經(jīng)理人之間的信息不對(duì)稱性和經(jīng)理人的經(jīng)營(yíng)行為的難以觀察性進(jìn)一步增加了經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的影響力,所以指望經(jīng)理人不折不扣地服務(wù)于投資者目標(biāo),履行契約是不現(xiàn)實(shí)的。相反,經(jīng)理人會(huì)憑借其經(jīng)營(yíng)權(quán)優(yōu)先考慮自身的利益,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)效率低下,財(cái)務(wù)狀況惡化。經(jīng)理人的逆向選擇和敗德行為,必然會(huì)影響公司財(cái)務(wù)情況,并進(jìn)而影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。

篇4

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)；工作職能；發(fā)揮；策略

中圖分類號(hào)：F234.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2014）01-0-01

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的主要組成部分，在規(guī)范企業(yè)經(jīng)濟(jì)秩序、改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、決定企業(yè)發(fā)展決策和優(yōu)化企業(yè)資源配置等方面起著重要的作用。因此，發(fā)揮財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作職能對(duì)于企業(yè)的平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展有著積極的影響和現(xiàn)實(shí)意義。

一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作職能

1..財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的反映職能。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)反映職能是以會(huì)計(jì)的方法，將經(jīng)濟(jì)活動(dòng)整理分析、歸納總結(jié)為有效數(shù)據(jù)，為企業(yè)管理者的經(jīng)濟(jì)決策提供可靠的財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的反映職能還可以將核算與監(jiān)督結(jié)合起來(lái)，提供可以反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)情況的核算數(shù)據(jù)，以利于企業(yè)控制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，使其按企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和建設(shè)目標(biāo)進(jìn)行。

2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能主要是指企業(yè)利用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料與財(cái)務(wù)信息反饋對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程進(jìn)行控制和監(jiān)督。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能立足于企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)決策的合理性、經(jīng)營(yíng)手段的合法性和發(fā)展方向的正確性進(jìn)行全面監(jiān)督，此過(guò)程主要是依據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)業(yè)務(wù)的預(yù)算分析和企業(yè)的規(guī)章制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。

3.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的參與決策職能。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的是在維持企業(yè)平穩(wěn)持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益的最大化，這其中經(jīng)營(yíng)決策起著至關(guān)重要的作用。決策的正確性需要依據(jù)翔實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，以利于企業(yè)決策者進(jìn)行分析和判斷，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的來(lái)源主要是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算、控制、監(jiān)督和反饋等工作。因此，在一定程度上財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)發(fā)揮了參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的職能。

二、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作職能發(fā)揮的作用

1.規(guī)范財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作行為。企業(yè)完善各項(xiàng)管理規(guī)章制度，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的管理和要求，可以提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的工作積極性和責(zé)任感，自覺約束自身行為，在工作中嚴(yán)格的貫徹執(zhí)行《會(huì)計(jì)法》，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行如實(shí)、準(zhǔn)確的反映，從而在促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展的同時(shí)，提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作人員的整體素質(zhì)。

2.真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的反應(yīng)職能和監(jiān)督職能，可以為企業(yè)管理者提供準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)參考數(shù)據(jù)，幫助企業(yè)管理者對(duì)企業(yè)現(xiàn)狀、經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展方向進(jìn)行綜合全面的考慮和衡量，從而以高屋建瓴的方式做出最有利的經(jīng)營(yíng)決策。同時(shí)，企業(yè)管理者也可以根據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員提供的信息和數(shù)據(jù)，及時(shí)的發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中存在的問(wèn)題和不足，從而加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，調(diào)整企業(yè)經(jīng)營(yíng)方向和發(fā)展策略，使企業(yè)獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。

3.優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)社會(huì)效益。企業(yè)的發(fā)展不僅需要正確的發(fā)展決策和先進(jìn)的管理模式，而且需要優(yōu)化資源配置，降低企業(yè)發(fā)展的成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作在發(fā)揮其參與經(jīng)營(yíng)決策的職能的時(shí)候，可以幫助企業(yè)管理者發(fā)現(xiàn)企業(yè)在資源配置中的不足，及時(shí)調(diào)整資源配置，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。同時(shí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的職能可以幫助企業(yè)管理者認(rèn)識(shí)到人力資源的重要性，并將其納入企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中，以樹立企業(yè)的品牌形象和服務(wù)意識(shí)，使企業(yè)更好地融入社會(huì)發(fā)展中，從而在保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的前提下，提高企業(yè)的社會(huì)效益。

三、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作職能發(fā)揮中存在的問(wèn)題

1.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息缺乏精確性和翔實(shí)性。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息是企業(yè)會(huì)計(jì)行為工作的關(guān)鍵所在，反映了企業(yè)內(nèi)部各種利益彼此之間的關(guān)系，是企業(yè)價(jià)值運(yùn)動(dòng)與屬性的客觀表達(dá)。在電子商務(wù)模式和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)普遍發(fā)展和應(yīng)用的現(xiàn)代社會(huì)，企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息缺乏精確性和翔實(shí)性的風(fēng)險(xiǎn)大大提高，而會(huì)計(jì)信息的失真給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)了隱患，也使企業(yè)的內(nèi)部控制難度進(jìn)一步加大。

2.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算體系有待完善。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算工作可以以準(zhǔn)確、完整的數(shù)據(jù)，反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，既可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行預(yù)算，參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，又可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行控制，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。而財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算工作的每一個(gè)環(huán)節(jié)是相輔相成的，如果在其中一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，其他環(huán)節(jié)就會(huì)隨之受到影響。而很多企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核算工作只注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事后核算，忽視了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的預(yù)算，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了不利影響。

3.財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作缺乏有效監(jiān)督。企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作涉及到保管、審計(jì)、記賬和經(jīng)辦等不同方面，而相關(guān)人員的責(zé)任和權(quán)限不明確是其中存在的主要問(wèn)題，從而造成企業(yè)管理失控。同時(shí)，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員在實(shí)際工作中，對(duì)于企業(yè)存在的違法違規(guī)行為，會(huì)存在知情不報(bào)或共同參與的情況，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作失去了意義。此外，企業(yè)的審計(jì)工作還存在著舞弊現(xiàn)象，也使得企業(yè)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作失去了真實(shí)性和可靠性，給社會(huì)利益造成嚴(yán)重影響。

四、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作職能發(fā)揮的具體策略

1.精確財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息與核算，發(fā)揮財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的反應(yīng)職能。首先，企業(yè)要提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的安全系數(shù)。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)化和自動(dòng)化，使得財(cái)務(wù)信息工作的安全性面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，如數(shù)據(jù)的結(jié)算、傳輸，信息軟件的安全控制等。因此，企業(yè)要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息控制與監(jiān)督，使其貫穿于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程。例如從企業(yè)交易的輸入，到企業(yè)的決策、管理和核算過(guò)程，再到最后財(cái)務(wù)信息輸出，都需要有財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的監(jiān)督。

其次，企業(yè)要保證財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息公開透明。在企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的反映職能中，公開透明是其反映質(zhì)量的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作的公開透明不僅要體現(xiàn)在反映方式符合法律法規(guī)和反映時(shí)間及時(shí)快速，而且要體現(xiàn)在反映內(nèi)容要全面詳實(shí)、準(zhǔn)確可靠。這樣既提高了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作反映的質(zhì)量，也利于企業(yè)管理者準(zhǔn)確理解反映的相關(guān)內(nèi)容。

最后，合理劃分財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的工作職能。企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部門員工之間要各司其職，承擔(dān)不同的工作職能，做到責(zé)任明確、不重不漏。同時(shí)財(cái)務(wù)部門和其他部門也要明確彼此職能，避免出現(xiàn)功能重疊或者無(wú)人負(fù)責(zé)的現(xiàn)象，浪費(fèi)了企業(yè)的人力物力資源，并影響財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)有序運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)而影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

此外，企業(yè)還要注重提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作人員的專業(yè)素養(yǎng)。企業(yè)可以給財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員提供發(fā)展和深造的機(jī)會(huì)與平臺(tái)，使財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員做到與時(shí)俱進(jìn)，掌握先進(jìn)的電算化技術(shù)，確保財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性和翔實(shí)性，以利于企業(yè)管理者正確決策。

2.健全和完善企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核算體系。首先，企業(yè)要注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事前預(yù)算，做好經(jīng)營(yíng)決策的預(yù)判工作。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員通過(guò)搜集資料、核算成本和收益、整理數(shù)據(jù)和信息反饋等工作，對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)做出初步的判斷和評(píng)估，使企業(yè)的管理者了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，對(duì)準(zhǔn)備開始的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能出現(xiàn)的狀況作出分析和預(yù)測(cè)，進(jìn)而做出最有利于企業(yè)發(fā)展的決策。事前預(yù)算可以對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)行良好的控制，準(zhǔn)確的反映企業(yè)的自身情況和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力，體現(xiàn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的反映職能。

其次，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事中核算。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的過(guò)程中，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員要做好事中核算工作，隨時(shí)監(jiān)督和控制經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展?fàn)顩r，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按照預(yù)算情況和計(jì)劃進(jìn)行，并及時(shí)根據(jù)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)情況做出相應(yīng)的調(diào)整，使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)得到有效地控制，利于企業(yè)節(jié)約資源和成本。

最后，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員要注重經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事后核算。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員要真實(shí)準(zhǔn)確的記錄企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中各項(xiàng)數(shù)據(jù)，并將資料整理總結(jié)，以利于企業(yè)決策者對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的情況進(jìn)行分析，總結(jié)其中的得失成敗和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。同時(shí)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的事后核算還有利于企業(yè)員工對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)督、參與和評(píng)判，從而集思廣益，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提出有效合理的的建議。

3.企業(yè)要做好財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作監(jiān)督工作。企業(yè)要完善各項(xiàng)管理規(guī)章制度，明確財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員的職責(zé)和權(quán)限，防止財(cái)務(wù)人員出現(xiàn)互相推卸責(zé)任和越權(quán)行為。同時(shí)，企業(yè)要采用職務(wù)分離措施，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理控制，防止財(cái)務(wù)人員出現(xiàn)舞弊情況，并使審批、保管、審計(jì)和經(jīng)辦等各部門相互制約，加強(qiáng)彼此之間的監(jiān)督，防止出現(xiàn)違法亂紀(jì)行為。企業(yè)還要加強(qiáng)內(nèi)外部審計(jì)工作，對(duì)于外部審計(jì)出現(xiàn)的薄弱環(huán)節(jié)，由內(nèi)部審計(jì)進(jìn)行必要的調(diào)查核實(shí)，確保審計(jì)工作的貫徹實(shí)施。同時(shí)，內(nèi)外部審計(jì)要相互溝通、彼此合作，做到信息和資源的共享，以提高審計(jì)的作用和效果。

總之，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作通過(guò)發(fā)揮其反映職能、監(jiān)督職能和參與經(jīng)營(yíng)決策職能，不但為企業(yè)管理者提供準(zhǔn)確可靠的會(huì)計(jì)信息，利于企業(yè)管理者的經(jīng)營(yíng)決策，而且可以監(jiān)督和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展，有效節(jié)約企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本和資源，進(jìn)而為企業(yè)的平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。

參考文獻(xiàn)：

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篇5

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。一個(gè)企業(yè)在初期因業(yè)務(wù)規(guī)模較小，經(jīng)營(yíng)者對(duì)絕大部分?jǐn)?shù)據(jù)能做到了如指掌。但是隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃性對(duì)企業(yè)發(fā)展則起到至關(guān)重要的作用，而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃將全部體現(xiàn)在年度財(cái)務(wù)預(yù)算之中。部分高速發(fā)展的企業(yè)恰恰忽視了預(yù)算工作的重要性，年度內(nèi)只對(duì)次年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)逐級(jí)下達(dá)，業(yè)務(wù)部門只要完成預(yù)算目標(biāo)即可，經(jīng)營(yíng)者忽視目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的具體內(nèi)容及預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，疏于對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過(guò)程的管控，最終導(dǎo)致管理工作過(guò)于粗放。做好資金的管控就要做到“事前控制，事中控制，事后分析”，而作為控制的基礎(chǔ)――財(cái)務(wù)預(yù)算，在整個(gè)控制過(guò)程中就會(huì)起到舉足輕重的作用，沒有控制基礎(chǔ)，事中控制、事后分析也就無(wú)從談起。

財(cái)務(wù)預(yù)算作為企業(yè)全面預(yù)算管理工作的數(shù)據(jù)集合體，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的管控起著至關(guān)重要的作用，但財(cái)務(wù)預(yù)算的編制、執(zhí)行、評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)往往在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中被忽視。財(cái)務(wù)預(yù)算管理往往存在如下問(wèn)題：

一、夸大財(cái)務(wù)部門的財(cái)務(wù)預(yù)算管理職能

在眾多企業(yè)中，經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)年度預(yù)算的編制參與較少，對(duì)預(yù)算管理的重視程度不高，進(jìn)而財(cái)務(wù)預(yù)算的編制過(guò)程和調(diào)整工作都落在財(cái)務(wù)部門，最終導(dǎo)致預(yù)算的權(quán)威性大大降低，同時(shí)更談不上財(cái)務(wù)預(yù)算的控制職能。

財(cái)務(wù)預(yù)算流于形式必然導(dǎo)致預(yù)算無(wú)法發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)控作用，進(jìn)而導(dǎo)致作為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)集中體現(xiàn)的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性大打折扣。經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況說(shuō)不清，而財(cái)務(wù)人員對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況又不甚了解，且財(cái)務(wù)部門處于從屬地位常常只能按領(lǐng)導(dǎo)的意圖處理賬務(wù)處理，進(jìn)而造成財(cái)務(wù)管理跟著會(huì)計(jì)核算走，會(huì)計(jì)核算跟著領(lǐng)導(dǎo)意志走，使財(cái)務(wù)監(jiān)督與考核流于形式，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中的資金管控只能是紙上談兵，不是資金短缺就是資金浪費(fèi)，無(wú)形中造成了資金成本的增加。

二、缺乏財(cái)務(wù)預(yù)算的動(dòng)態(tài)管理

目前存在眾多企業(yè)預(yù)算的編制仍采用固定預(yù)算的編制方法，市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，而固定預(yù)算如不能及時(shí)跟上市場(chǎng)變化，使得靜態(tài)預(yù)算數(shù)據(jù)表現(xiàn)出滯后性，并且缺乏彈性，無(wú)法充分發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)算對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的監(jiān)控作用，進(jìn)而資金的管控也就處于摸著石頭過(guò)河的管理狀態(tài)。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，日益多變的市場(chǎng)需求給經(jīng)營(yíng)者提出了適應(yīng)市場(chǎng)的更高要求。但不乏存在有相當(dāng)部分的經(jīng)營(yíng)者，缺乏對(duì)多變市場(chǎng)的了解，決策缺乏科學(xué)性，導(dǎo)致商品銷售不暢，商品大量積壓，造成經(jīng)營(yíng)資金嚴(yán)重沉淀，資金周轉(zhuǎn)速度緩慢；同時(shí)，一味追求市場(chǎng)占有率促銷手段也成多樣化發(fā)展，導(dǎo)致貨款不能及時(shí)回籠，三角債不斷惡化又進(jìn)一步加劇了資金的緊張。在自有資金難以維持正常經(jīng)營(yíng)的情況下，從金融機(jī)構(gòu)等方面融資來(lái)維持經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的展開成為上述經(jīng)營(yíng)者的必經(jīng)之路，然而如果不從根本上解決上述資金沉淀的問(wèn)題，勢(shì)必導(dǎo)致上述經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的惡性循環(huán)。所以在日益多變的市場(chǎng)環(huán)境下，財(cái)務(wù)預(yù)算能否跟著市場(chǎng)變化進(jìn)行及時(shí)調(diào)整，成為擺在管理者面前的一個(gè)刻不容緩的課題。

三、忽視預(yù)算資金的資金成本

企業(yè)在財(cái)務(wù)預(yù)算編制過(guò)程中往往更多的關(guān)注經(jīng)營(yíng)成本、費(fèi)用等支出項(xiàng)目的安排，而忽視經(jīng)營(yíng)所需資金的成本問(wèn)題，這樣資金的使用效率、資源的浪費(fèi)等問(wèn)題便應(yīng)運(yùn)而生。在銀根較緊的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，公司的資本結(jié)構(gòu)不合理必然導(dǎo)致資金成本的大幅增加，隨之帶來(lái)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。

財(cái)務(wù)預(yù)算作為企業(yè)全面預(yù)算的重要組成部分，處于企業(yè)全面預(yù)算的中心地位。而企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需流動(dòng)資金恰是財(cái)務(wù)預(yù)算中有關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)算的集中體現(xiàn)。如果在正常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中對(duì)經(jīng)營(yíng)所需資金缺乏計(jì)劃性，流于形式的資金預(yù)算對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能起到約束作用，必然導(dǎo)致業(yè)務(wù)開展過(guò)程中資金調(diào)度的盲目性。資金嚴(yán)重緊缺和資金的無(wú)效占用并存、存貸雙高等問(wèn)題，不僅直接導(dǎo)致資金成本的增加，而且可能導(dǎo)致資金的機(jī)會(huì)成本增加，使得正常業(yè)務(wù)無(wú)法順利進(jìn)行，進(jìn)而無(wú)法順利的完成企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。預(yù)期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不能如期完成，企業(yè)的自身積累能力就難以實(shí)現(xiàn)。

針對(duì)上述財(cái)務(wù)預(yù)算管理工作在企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中容易被忽視而帶來(lái)的問(wèn)題，按照國(guó)資委《關(guān)于進(jìn)一步深化中央企業(yè)全面預(yù)算管理工作的通知》要求，加強(qiáng)現(xiàn)金流量預(yù)算管理，加快資金周轉(zhuǎn)；加強(qiáng)債務(wù)規(guī)模與結(jié)構(gòu)的預(yù)算管理，保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的順利進(jìn)行。財(cái)務(wù)實(shí)施資金管控的前期控制的對(duì)策：

（一）加強(qiáng)全面預(yù)算管理意識(shí)

設(shè)立以企業(yè)法定代表人為負(fù)總責(zé)人的財(cái)務(wù)預(yù)算委員會(huì)，嚴(yán)格規(guī)范預(yù)算的編制、審查、匯總、上報(bào)、下達(dá)、日?？刂?、執(zhí)行情況的分析和報(bào)告、考核等。將預(yù)算指標(biāo)層層分解，落實(shí)到各責(zé)任單位，將經(jīng)濟(jì)效益目標(biāo)落到實(shí)處，真正做到全面預(yù)算管理全員參與全員控制，使企業(yè)的資金流動(dòng)處于掌控之中，為提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益提供了可靠的保證。同時(shí)，將企業(yè)預(yù)算管理的重心從經(jīng)營(yíng)結(jié)果延伸到經(jīng)營(yíng)過(guò)程，實(shí)現(xiàn)從結(jié)果控制擴(kuò)展到過(guò)程控制，使相關(guān)業(yè)務(wù)行為隨時(shí)處于受控之中，進(jìn)而為提高經(jīng)濟(jì)效益提供廣闊的空間和時(shí)間。

（二）加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算的應(yīng)變能力

市場(chǎng)環(huán)境瞬息萬(wàn)變，更多企業(yè)預(yù)算的編制采用固定方式，而環(huán)境的變化將直接影響到預(yù)算的執(zhí)行效果。在采用固定預(yù)算編制方法的基礎(chǔ)上，為適應(yīng)多變的環(huán)境融入彈性預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算方法，使企業(yè)的預(yù)算的應(yīng)變能力提高。企業(yè)以銷定產(chǎn)、產(chǎn)銷隨市場(chǎng)變動(dòng)的情況下，采用變動(dòng)預(yù)算方式編制業(yè)務(wù)預(yù)算，更有益于加強(qiáng)流動(dòng)資金控管，這樣避免了在實(shí)際情況發(fā)生變化時(shí)對(duì)預(yù)算作頻繁的修改，也就更好地發(fā)揮預(yù)算的控制作用。

（三）樹立成本觀，減少資源浪費(fèi)，提高資金使用效率

按照業(yè)務(wù)預(yù)算合理編制資金收付計(jì)劃，加強(qiáng)現(xiàn)金流量的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，按時(shí)組織預(yù)算資金的收入，嚴(yán)格控制預(yù)算資金的支付，調(diào)節(jié)資金收付平衡，控制支付風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)按照預(yù)算進(jìn)行資金管理，還有助于合理調(diào)度資金，合理的配置企業(yè)資源，加速資金的周轉(zhuǎn)，更有有效地利用閑置資金，真正做到不因預(yù)算資金安排提前導(dǎo)致資金閑置，也不因資金安排滯后影響正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展。在金融機(jī)構(gòu)銀根收緊的情況下，企業(yè)提高融資預(yù)算的重視程度，解決好資金籌集的方式和成本問(wèn)題，同時(shí)安排好資金需要與償還?？茖W(xué)合理的資金預(yù)算恰恰正是促進(jìn)高效生產(chǎn)降低生產(chǎn)成本提高生產(chǎn)效益的有力工具。

篇6

關(guān)鍵詞：負(fù)債經(jīng)營(yíng)；利弊分析；適度負(fù)債；財(cái)務(wù)杠桿

一、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的概念

（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的一般認(rèn)識(shí)

負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的一種能以貨幣計(jì)量、需要以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)是指企業(yè)通過(guò)銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃和發(fā)行債券等方式取得經(jīng)營(yíng)資金的融資方式。它是企業(yè)謀求其經(jīng)濟(jì)獲得迅速增長(zhǎng)，在一定的風(fēng)險(xiǎn)條件下加以采用的一種方式。因此，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)的一種財(cái)務(wù)手段。

就我國(guó)的國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的認(rèn)識(shí)大致經(jīng)過(guò)三個(gè)階段。第一階段，就是1985年以前，我國(guó)實(shí)行的是國(guó)家投資體制，投資主體為國(guó)家和地方政府，投資形式主要為財(cái)政撥款。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者雖負(fù)有重見天日責(zé)任，但沒有風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，因此經(jīng)營(yíng)意識(shí)不強(qiáng)烈。第二階段，1985年由財(cái)政撥款改為銀行貸款，企業(yè)需要償還投資貸款并支付利息，但投資行為仍取決于國(guó)家和地方政府，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)者雖有管理責(zé)任和效益責(zé)任，但由于沒有決策權(quán)利和選擇余地，無(wú)法決定企業(yè)的投入和經(jīng)營(yíng)。第三階段，企業(yè)通過(guò)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)成為擁有全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的自主經(jīng)營(yíng)，自負(fù)盈虧的法人實(shí)體；從而企業(yè)經(jīng)營(yíng)者既要自我投入、自我發(fā)展企業(yè)，也要積累實(shí)力、償還投入債務(wù)，在這種情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者將全部精力集中到以搞活經(jīng)營(yíng)為重點(diǎn)和提高效益為核心的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中來(lái)，最大限度實(shí)現(xiàn)資金的增值增效。

（二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的基本含義

從會(huì)計(jì)學(xué)的理論看，負(fù)債是企業(yè)所承擔(dān)的，能以貨幣計(jì)量，須以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。按《發(fā)法通則》第84條解釋：“債務(wù)是按照合同的約定或依照法律的規(guī)定，在當(dāng)事人之間產(chǎn)生的特定的權(quán)利和義務(wù)關(guān)系。享有權(quán)利是債權(quán)人，負(fù)有義務(wù)的人是債務(wù)人”。其中，負(fù)債具有以下幾方面的性質(zhì)。一是負(fù)債范圍的規(guī)定性。即債務(wù)具有確定的內(nèi)容。約定債務(wù)的范圍是由雙方當(dāng)事人約定，法定債務(wù)由法律規(guī)定或法院裁判確定。第二是負(fù)債期限的確定性。債務(wù)有一定期限限制，不存在永久性義務(wù)。其含義包括有的因履行義務(wù)而消除，有的因期限屆滿而消失，有的因當(dāng)事人死亡而消滅等。第三是債務(wù)清償?shù)膹?qiáng)制性。債務(wù)是一種法律義務(wù)，債務(wù)人如不依法履行債務(wù)，債權(quán)人有權(quán)請(qǐng)求法院強(qiáng)制其履行債務(wù)，并承擔(dān)不履行債務(wù)的法律責(zé)任。一般來(lái)說(shuō)，義務(wù)就是一種責(zé)任。責(zé)任是履行債務(wù)的擔(dān)保，是國(guó)家強(qiáng)制力保證債務(wù)關(guān)系的手段，也是不履行債務(wù)的法律上的后果。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)

負(fù)債經(jīng)營(yíng)，借他人之錢從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，以獲取支付借款成本后的剩余利潤(rùn)，這是實(shí)現(xiàn)資本快速積累，加快企業(yè)發(fā)展的一條捷徑。從財(cái)務(wù)理論角度考察，各流派對(duì)負(fù)債的認(rèn)識(shí)在一定程度上有一致的地方，即認(rèn)為負(fù)債有抵稅、激勵(lì)、不會(huì)分散控制權(quán)、降低成本和傳遞積極信號(hào)等的好處。當(dāng)然這些積極作用對(duì)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)起一定的刺激作用。

（一）保持企業(yè)控制權(quán)

在企業(yè)面臨新的籌資決策時(shí)，如果以發(fā)行股票等方式籌集權(quán)益資本，勢(shì)必帶來(lái)股權(quán)的分散，影響到現(xiàn)在股東對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。而負(fù)債籌資在增加企業(yè)資金來(lái)源的同時(shí)不影響企業(yè)的控制權(quán)，有利于保持現(xiàn)有股東對(duì)企業(yè)的控制。

（二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以彌補(bǔ)企業(yè)勞動(dòng)和長(zhǎng)期發(fā)展資金的不足

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，總有各種各樣的情況需要資金，而單靠企業(yè)內(nèi)部積累的自有資金，不僅在時(shí)間上不允許，而且在數(shù)目上也難以適應(yīng)其發(fā)展需要；所以，企業(yè)在資金不足的情況下，負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以運(yùn)用更大的資金力量擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高企業(yè)的運(yùn)行效率和競(jìng)爭(zhēng)力，一個(gè)企業(yè)不僅在資金不足時(shí)需要負(fù)債經(jīng)營(yíng)，即使在資金比較充裕時(shí)負(fù)債經(jīng)營(yíng)也十分必要。因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)內(nèi)部積累的資金再多，只靠自有資金的企業(yè)規(guī)模和運(yùn)用資金的數(shù)量總是有限的。企業(yè)通過(guò)負(fù)債可以有效取得和支配更多資金，合理組織和協(xié)調(diào)資金比例關(guān)系，改善技術(shù)設(shè)備、改革工藝、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)、更新設(shè)備、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，拓寬經(jīng)營(yíng)范圍，提高企業(yè)素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競(jìng)爭(zhēng)能力。

（三）使企業(yè)得到財(cái)務(wù)杠桿效益，提高企業(yè)資本金收益率

這里所謂的財(cái)務(wù)杠桿作用是指負(fù)債籌資對(duì)所有者受益的影響，用公式表示為：權(quán)益資本收益率=企業(yè)投資收益率+（企業(yè)投資收益率一負(fù)債比率）x債務(wù)資本權(quán)益資本

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，由于利息固定，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的增長(zhǎng)能夠引起每股盈余更大幅度地增長(zhǎng)。只要企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，財(cái)務(wù)杠桿作用將使權(quán)益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，并且負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大。

（四）負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以起到節(jié)稅的作用

企業(yè)負(fù)債應(yīng)按期支付利息，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)會(huì)計(jì)制度中的有關(guān)規(guī)定，負(fù)債利息要計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，并且在所得稅前扣除。在同樣經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的條件下，負(fù)債籌資與權(quán)益籌資相比，由于債務(wù)利息具有稅前扣抵作用，從而使企業(yè)少納所得稅，從而增加權(quán)益資本收益。節(jié)稅額的計(jì)算公式為：節(jié)稅額一利息費(fèi)用x所得稅率。由此可見，只要有債務(wù)資本，便可產(chǎn)生節(jié)稅效應(yīng)，且利息費(fèi)用越高，節(jié)稅額越大。

（五）負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以減少貨幣貶值的損失

在通貨膨脹的情況下，利用舉債擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模比自我積累資本更有利。因?yàn)樨?fù)債通常要到期才能還本付息，在通貨膨脹率上升的情況下，原有負(fù)債額的實(shí)際購(gòu)買力將下降，企業(yè)按降低后的數(shù)額還本付息，實(shí)際上是將貨幣貶值的后果轉(zhuǎn)嫁給了債權(quán)人。

三、負(fù)債經(jīng)營(yíng)的負(fù)面效應(yīng)

盡管負(fù)債經(jīng)營(yíng)具有以上的優(yōu)勢(shì)，但并不是每個(gè)企業(yè)都可以無(wú)限制的負(fù)債經(jīng)營(yíng)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)同樣也是高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如果企業(yè)運(yùn)用不當(dāng)就可能帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)于那些資本結(jié)構(gòu)不合理的企業(yè)，可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，影響企業(yè)信譽(yù)度甚至蒙受滅頂之災(zāi)或?qū)е陆?jīng)營(yíng)失敗。

（一）“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”對(duì)權(quán)益資本收益率的負(fù)面影響

“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”能有效提高權(quán)益資本收益率，但風(fēng)險(xiǎn)與收益是并存的，財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)如同一把雙刃劍，杠桿效應(yīng)同樣可能帶來(lái)權(quán)益資本收益的大幅下滑。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，資本收益率對(duì)于息稅前利潤(rùn)的彈性就越大，如果息稅前利潤(rùn)率下降，那么資本利潤(rùn)會(huì)以更快的速度下降，從而風(fēng)險(xiǎn)也越大。反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。當(dāng)企業(yè)面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展的低潮，或者其他原因帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)困境時(shí)，由于固定額度的利息負(fù)擔(dān)，在企業(yè)資本收效下降時(shí)，權(quán)益資本的收益率會(huì)以更快的速度下降，這就是負(fù)債對(duì)財(cái)務(wù)杠桿產(chǎn)生的負(fù)作用

（二）無(wú)力償付債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于負(fù)債籌資，企業(yè)負(fù)有支付利息和到期償還本金的法定義務(wù)，同時(shí)也增加了企業(yè)的固定費(fèi)用。如果企業(yè)負(fù)債進(jìn)行的投資項(xiàng)目不能獲得預(yù)期的收益率，或者企業(yè)整體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況惡化，或者企業(yè)短期資金動(dòng)作不當(dāng)?shù)龋@些因素不僅會(huì)造成上述的權(quán)益資本收效益大幅下降，而且會(huì)使企業(yè)面臨無(wú)力償債的風(fēng)險(xiǎn)。其結(jié)果不但導(dǎo)致企業(yè)資金緊張，而且影響企業(yè)信譽(yù)，嚴(yán)重的甚至還可能給企業(yè)帶來(lái)破產(chǎn)倒閉之災(zāi)。

（三）借債不適度使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加

企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中應(yīng)有負(fù)債，但要有一定的限度。若負(fù)債比率超過(guò)最佳點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)將迅速增大，那么無(wú)論是企業(yè)所有者或債權(quán)人都必然要求相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率，其投資必要報(bào)酬率甚至?xí)愿哂谪?fù)債比率提高的幅度遞增，從而導(dǎo)致企業(yè)資本成本上升。借債過(guò)度，不僅對(duì)借入資金的使用效率產(chǎn)生影響，而且影響到其能否償債；如果借債不足，不僅影響負(fù)債經(jīng)營(yíng)能否有效進(jìn)行，而且還因用債不能正常運(yùn)轉(zhuǎn)而無(wú)力還債。在財(cái)務(wù)杠桿作用下，當(dāng)投資利潤(rùn)率高于利息率時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高借入資金與自有資金之間的比率，就會(huì)增加企業(yè)的權(quán)益資本收益率。反之，當(dāng)投資利潤(rùn)率低于利息率時(shí)，企業(yè)負(fù)債越多，借入資金與自有資金比例越高，企業(yè)權(quán)益資本收益率也就越低，嚴(yán)重時(shí)企業(yè)發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。

（四）再籌資風(fēng)險(xiǎn)

由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)的負(fù)債比率增大，對(duì)債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這就在很大程度上限制了以后增加負(fù)債籌資能力，使未來(lái)籌資成本增加，籌資難度加大。

四、企業(yè)負(fù)債的適度分析

負(fù)債經(jīng)營(yíng)有利有弊，如何合理把握企業(yè)負(fù)債的“度”就是企業(yè)制勝的關(guān)鍵。下面就利用財(cái)務(wù)杠桿原理來(lái)進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)杠桿是一個(gè)應(yīng)用很廣的概念。在物理學(xué)中，利用一根杠桿和一個(gè)支點(diǎn)，就能用很小的力量抬起很重的物體，而財(cái)務(wù)杠桿，從西方的理財(cái)學(xué)到我國(guó)目前的財(cái)會(huì)界對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的理解，有以下兩種觀點(diǎn)：一種觀點(diǎn)將財(cái)務(wù)杠桿定義為“企業(yè)在制定資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用”。因而財(cái)務(wù)杠桿又可稱為融資杠桿、資本杠桿或者負(fù)債經(jīng)營(yíng)杠桿。另一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來(lái)額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使得企業(yè)每股利潤(rùn)上升，便稱為正財(cái)務(wù)杠桿；如果負(fù)債經(jīng)營(yíng)使企業(yè)每股利潤(rùn)下降，通常稱為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。兩相比較，筆者更傾向于第二種觀點(diǎn)，因?yàn)榈谝环N觀點(diǎn)只是強(qiáng)調(diào)了對(duì)債務(wù)資本的利用，而第二種觀點(diǎn)則強(qiáng)調(diào)了對(duì)利用債務(wù)資本所引起的結(jié)果，下面的分析就是建立在第二種觀點(diǎn)基礎(chǔ)之上的。

（一）財(cái)務(wù)杠桿利益（收益或損失）

企業(yè)通過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)所獲得的利潤(rùn)，可用數(shù)學(xué)表達(dá)式表示為：資本收益=企業(yè)投資收益率x總資本一負(fù)債利息率x債務(wù)資本=企業(yè)投資收益率x（權(quán)益資本+債務(wù)資本）一負(fù)債利息率x債務(wù)資本=企業(yè)投資收益率x權(quán)益資本一（企業(yè)投資收益率-負(fù)債處處率）x債務(wù)資本在上式中，企業(yè)的投資收益率是根據(jù)息稅前利潤(rùn)計(jì)算的，即：企業(yè)投資收益率=息稅前利潤(rùn)/資本總額這樣，就可把整個(gè)公司權(quán)益資本收益率表示為：權(quán)益資本收益率=企業(yè)投資收益率+（企業(yè)投資收益率-負(fù)債利率）x債務(wù)資本/權(quán)益資本。

從上面的關(guān)系式中，可以看出，只要企業(yè)投資收益率大于債務(wù)利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就會(huì)增加企業(yè)的資本收益，從而使得權(quán)益資本收益率大于企業(yè)投資收益率，且產(chǎn)權(quán)比率（債務(wù)資本/權(quán)益資本）越高，財(cái)務(wù)杠桿利益越大，所以財(cái)務(wù)杠桿利益的實(shí)質(zhì)便是由于企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利率，由負(fù)債所取得的一部分利潤(rùn)轉(zhuǎn)化給了權(quán)益資本，使得權(quán)益資本收益率上升。而若是企業(yè)投資收效率等于或小于負(fù)債利率，那么負(fù)債所產(chǎn)生的利潤(rùn)只能或者不足以彌補(bǔ)負(fù)債所需負(fù)擔(dān)的利息，甚至利用權(quán)益資本所取得的利潤(rùn)都不足以彌補(bǔ)利息，而不得不以減少權(quán)益資本來(lái)償債，這便是財(cái)務(wù)杠桿損失的本質(zhì)所在。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)與損失相關(guān)聯(lián)的概念，是一種不確定性或可能發(fā)生的損失。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因使用債務(wù)資本而產(chǎn)生的在未來(lái)收益不確定的情況下由資本承擔(dān)的附加風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好，使得企業(yè)投資收益率大于負(fù)債利息率，則獲得財(cái)務(wù)杠桿利益，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，使得企業(yè)投資收益率小于負(fù)債利息率，則導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿損失，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，這種不確定性就是企業(yè)運(yùn)用負(fù)債所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低。一般情況下，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，則資本收益率會(huì)以更快的速度上升，如果版稅前利潤(rùn)率下降，那么資本利潤(rùn)率會(huì)以更快的速度下降，從而風(fēng)險(xiǎn)也越大；反之，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的實(shí)質(zhì)是由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)從而使得負(fù)債所負(fù)擔(dān)的那一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了權(quán)益資本。

篇7

【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè)；財(cái)務(wù)分析；問(wèn)題及措施

1 充分認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)分析的作用

1.1 財(cái)務(wù)分析可以衡量企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，為經(jīng)營(yíng)決策提供依據(jù)

通過(guò)財(cái)務(wù)分析能夠了解企業(yè)的現(xiàn)金流情況及營(yíng)運(yùn)、盈利、償債等能力。企業(yè)管理經(jīng)營(yíng)者在進(jìn)行決策時(shí)，要充分了解企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，對(duì)于影響企業(yè)收入、成本費(fèi)用、利潤(rùn)、稅金等財(cái)務(wù)指標(biāo)的因素及其影響度要有充分把握。財(cái)務(wù)分析就是對(duì)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況的展現(xiàn)，是對(duì)企業(yè)健康程度的“把脈診斷”，是對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿褪袌?chǎng)價(jià)值的衡量。企業(yè)預(yù)算執(zhí)行情況、年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況和發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的定位情況對(duì)可以通過(guò)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行展現(xiàn)。為企業(yè)管理當(dāng)局做出正確的經(jīng)營(yíng)管理決策提供重要依據(jù)。

1.2 財(cái)務(wù)分析可以反映財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)工作，為財(cái)務(wù)控制、監(jiān)督提供依據(jù)

財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督是財(cái)務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)，也是企業(yè)管理的基本保證。通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)增減變化情況分析，可以反映出所屬子公司財(cái)務(wù)基礎(chǔ)核算工作的規(guī)范程度，通過(guò)預(yù)算執(zhí)行情況分析，可以反映出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)目標(biāo)間的偏差，通過(guò)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，可以反映企業(yè)制度的執(zhí)行情況。通過(guò)財(cái)務(wù)分析，財(cái)務(wù)控制和監(jiān)督目標(biāo)更加明確，有的放矢。

1.3 財(cái)務(wù)分析反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為經(jīng)營(yíng)考評(píng)和獎(jiǎng)懲提供依據(jù)

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的客觀反映，是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的客觀依據(jù)。通過(guò)財(cái)務(wù)分析將影響財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的主、客觀因素及微、宏觀因素進(jìn)行甄別，從而劃清責(zé)任，對(duì)經(jīng)營(yíng)者的業(yè)績(jī)進(jìn)行合理評(píng)價(jià)，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理者管理水平的提升。

2 財(cái)務(wù)分析存在的問(wèn)題

2.1 重視程度不夠

國(guó)有企業(yè)具有一定的行政性，有些行業(yè)還具有一定的政策性，市場(chǎng)相對(duì)可控。穩(wěn)定市場(chǎng)、良好經(jīng)營(yíng)收入和財(cái)務(wù)狀況使得管理者較少的關(guān)注財(cái)務(wù)分析。特別是一些單位，認(rèn)為財(cái)務(wù)分析寫不寫無(wú)所謂，寫就看，不寫也不催。只看重經(jīng)營(yíng)，不看重精細(xì)的財(cái)務(wù)分析管理。管理者對(duì)財(cái)務(wù)分析工作的重視程度不高，也影響了財(cái)務(wù)工作人員編寫財(cái)務(wù)分析的熱情和積極性。即使有好的財(cái)務(wù)分析，由于管理者不重視，使得財(cái)務(wù)分析只停留在分析環(huán)節(jié)，沒有真正落實(shí)到經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)，沒有真正促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的發(fā)展。

2.2 重財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析輕管理經(jīng)營(yíng)分析

由于財(cái)務(wù)人員專業(yè)限制，有些財(cái)務(wù)分析只停留在報(bào)表數(shù)據(jù)對(duì)比、羅列，有的甚至是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的遷移，就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，沒有深入進(jìn)去，只是數(shù)果子的多少，沒有查找影響果子多少的枝葉和根源問(wèn)題。例如分析經(jīng)營(yíng)成果時(shí)，只分析利稅構(gòu)成和費(fèi)用情況，沒有去分析市場(chǎng)變化情況、產(chǎn)品適銷對(duì)路情況、價(jià)格政策情況、財(cái)稅政策情況等。有些只重視局部數(shù)據(jù)，像瞎子摸象，以偏概全。從信息的掌握和財(cái)務(wù)專業(yè)角度上，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容甚至更全面，更容易有深入的見解和判斷。財(cái)務(wù)人員不能只會(huì)記賬算賬，如果是這樣，只能叫會(huì)計(jì)。

2.3 重經(jīng)營(yíng)成果分析輕財(cái)務(wù)狀況分析

國(guó)有企業(yè)作為國(guó)家財(cái)政收入的重要來(lái)源，增發(fā)展長(zhǎng)水平備受關(guān)注。同時(shí)由于某些單位資金充足，財(cái)務(wù)狀況良好，沒有借還債壓力。因此，財(cái)務(wù)分析中只看重同比增幅的原因分析，對(duì)企業(yè)整體的財(cái)務(wù)狀況分析不夠。從而使得有些影響企業(yè)整體發(fā)展的因素被忽視。例如，可以通過(guò)對(duì)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)比率等指標(biāo)的分析，為企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提出建議。

2.4 重事后分析，輕事前、事中分析

受傳統(tǒng)工作習(xí)慣影響，財(cái)務(wù)人員多事埋頭在賬務(wù)處理中，寫分析的時(shí)間相對(duì)較少。一般年度決算終了，做個(gè)年度的財(cái)務(wù)分析，但是缺乏季度、月度和專項(xiàng)財(cái)務(wù)分析。財(cái)務(wù)分析多側(cè)重總結(jié)歷史，分析現(xiàn)在，預(yù)測(cè)未來(lái)較少。特別是隨著近年來(lái)行業(yè)監(jiān)管要求逐步加大，行業(yè)發(fā)展改革也逐步深入，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的發(fā)展變化，企業(yè)決策層和經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)財(cái)務(wù)分析的要求也越來(lái)越高。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析已不適應(yīng)經(jīng)營(yíng)管理的需要，因此，要加強(qiáng)事前、事中財(cái)務(wù)分析。

3 國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)分析的改進(jìn)措施

3.1 要高度重視財(cái)務(wù)分析工作

要把做好財(cái)務(wù)分析作為展示財(cái)務(wù)人員能力和素質(zhì)的平臺(tái)。只有財(cái)務(wù)人員自己先重視，才能引起別人重視，才能得到企業(yè)管理者的支持。

3.2 財(cái)務(wù)人員要主動(dòng)參與到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策中來(lái)，多了解、多學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)

財(cái)務(wù)工作日常工作比較復(fù)雜繁重，財(cái)務(wù)人員往往只關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)字，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和外部環(huán)境關(guān)注較少，造成對(duì)財(cái)務(wù)工作以外的情況不了解、不熟悉。這樣，很容易造成財(cái)務(wù)分析閉門造車，就數(shù)據(jù)論數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)分析就喪失了價(jià)值。

3.3 要建立財(cái)務(wù)分析制度，靠制度建設(shè)來(lái)提高財(cái)務(wù)分析水平

好的財(cái)務(wù)分析，就是要了解過(guò)去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來(lái)。財(cái)務(wù)分析有哪些內(nèi)容，哪些方法，堅(jiān)持什么原則，怎么考核，什么時(shí)候進(jìn)行全面分析、什么時(shí)候進(jìn)行專題分析，都可以通過(guò)制度固定下來(lái)。這樣，財(cái)務(wù)分析水平才會(huì)全面提高。

3.4 加強(qiáng)行業(yè)間單位的對(duì)比分析

國(guó)有企業(yè)由于從事的行業(yè)不同，產(chǎn)品類別和市場(chǎng)環(huán)境有較大區(qū)別，收益水平也存在千差萬(wàn)別，這就需要各企業(yè)在財(cái)務(wù)分析中加強(qiáng)橫向同類企業(yè)的對(duì)標(biāo)管理，找準(zhǔn)標(biāo)桿，分析差距和不足，提出改進(jìn)措施，真正起到領(lǐng)導(dǎo)決策參謀助手的作用。

【參考文獻(xiàn)】

[1]涂守才.企業(yè)財(cái)務(wù)分析存在的問(wèn)題及對(duì)策思考[J].電子商務(wù)，2010，01.

篇8

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)管理；公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)；會(huì)計(jì)制度

如今經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動(dòng)公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)發(fā)展壯大的同時(shí)也導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，企業(yè)在致力于自身發(fā)展進(jìn)步的同時(shí)也要緊跟時(shí)代步伐，及時(shí)更新其財(cái)務(wù)管理工作與會(huì)計(jì)制度，以此來(lái)保證企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。一個(gè)優(yōu)秀的公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)離不開規(guī)范、創(chuàng)新的財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)制度，只有這樣才能使企業(yè)的發(fā)展前景更加廣闊，進(jìn)一步提升企業(yè)在經(jīng)濟(jì)與社會(huì)上的雙重效益。

1現(xiàn)階段公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀與不足

現(xiàn)階段，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理工作上存在的大多數(shù)問(wèn)題已經(jīng)逐漸解決，但是不足之處仍然存在，對(duì)于管理內(nèi)容的統(tǒng)一、管理形式的創(chuàng)新，對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)的控制力等方面還有待進(jìn)一步加強(qiáng)。據(jù)了解，國(guó)內(nèi)的部分公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)沒有重視其財(cái)務(wù)管理部門，沒有正視財(cái)務(wù)管理在企業(yè)中的地位，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，在財(cái)務(wù)危機(jī)面前沒有足夠的掌控力，沒有根據(jù)市場(chǎng)的變化來(lái)及時(shí)創(chuàng)新其財(cái)務(wù)管理，使企業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重滯后。公路營(yíng)業(yè)企業(yè)以路橋收費(fèi)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作相對(duì)復(fù)雜繁瑣，并且占有重要地位，是企業(yè)的關(guān)鍵組成部分。如今交通行業(yè)十分發(fā)達(dá)，這就更加凸顯公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的重要性及難度，及時(shí)創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理，緊跟時(shí)展的步伐，是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的根本之所在。財(cái)務(wù)管理部門在企業(yè)中的地位顯而易見，因此對(duì)其的創(chuàng)新也需更加慎重，應(yīng)當(dāng)從各個(gè)方面綜合考慮，不能有所疏忽，另外，還要總結(jié)歸納以往的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，將企業(yè)財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新工作做到全面、完整，避免給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。

2新形勢(shì)下財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算制度的新規(guī)范

與其他企業(yè)不同，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)具有一定的特殊性，其業(yè)務(wù)也較為特殊，主要是針對(duì)路橋進(jìn)行收費(fèi)，這就導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作和會(huì)計(jì)核算制度都不能與其他企業(yè)一概而論。第一，《收費(fèi)公路管理?xiàng)l例》是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)范，在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)遇到的各種情況需按照此條例的相關(guān)規(guī)定來(lái)解決，此外，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)與一般企業(yè)不同，其經(jīng)營(yíng)時(shí)間是有限制的，一般來(lái)說(shuō)不可多于30年，并且到期之后需無(wú)條件上交一部分的固定資產(chǎn)，由此可見，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作與一般企業(yè)區(qū)別很大，其會(huì)計(jì)核算制度也不能按照一般企業(yè)的來(lái)制定。第二，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)是以公路收費(fèi)為主要業(yè)務(wù)的企業(yè)，因此企業(yè)在公路上的投資非常多，在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)制度進(jìn)行創(chuàng)新時(shí)，應(yīng)當(dāng)以切合企業(yè)自身特點(diǎn)為前提，制定出符合企業(yè)實(shí)際情況的財(cái)務(wù)管理形式與會(huì)計(jì)核算制度，另外，還要依法對(duì)企業(yè)注冊(cè)資金，在創(chuàng)新的同時(shí)更要注意不能有違法行為。第三，以路橋收費(fèi)的方式來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)具有很大的特殊性，其中收費(fèi)站點(diǎn)較多、收費(fèi)方式為現(xiàn)金等特點(diǎn)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理相對(duì)困難，現(xiàn)金量較大并且流動(dòng)性也大，且這部分的現(xiàn)金收益多用在保養(yǎng)、修復(fù)公路等方面上，應(yīng)列入勞務(wù)收入中。

根據(jù)這一特點(diǎn)，企業(yè)需重視在此部分的財(cái)務(wù)管理，合理規(guī)劃其現(xiàn)金的使用，保障企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，使企業(yè)平穩(wěn)、持續(xù)地發(fā)展。第四，財(cái)務(wù)管理創(chuàng)新包括對(duì)其固定資產(chǎn)管理的創(chuàng)新，其中固定資產(chǎn)包括公路及其構(gòu)筑物，以及各種公路設(shè)施等。第五，創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理工作的前提是切合實(shí)際，必須在滿足企業(yè)業(yè)務(wù)需要的基礎(chǔ)上進(jìn)行創(chuàng)新改革，收費(fèi)業(yè)務(wù)中所包含的收費(fèi)點(diǎn)較多，不容易管理，因此，必須對(duì)收費(fèi)額度及工作規(guī)范進(jìn)行統(tǒng)一管理，對(duì)于各站點(diǎn)上所收取費(fèi)用的時(shí)間也需要進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。要想保證公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)能夠持續(xù)地發(fā)展進(jìn)步，就必須將財(cái)務(wù)管理工作不斷地優(yōu)化改革，使其更加符合公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的需求，還有堅(jiān)持創(chuàng)新其會(huì)計(jì)制度，及時(shí)地發(fā)現(xiàn)漏洞并調(diào)整完善，使其能夠更好地為企業(yè)服務(wù)，為企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

3創(chuàng)新公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要方案

3.1設(shè)法保住企業(yè)資本

公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)由于其業(yè)務(wù)的特殊性，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的時(shí)間具有規(guī)定的限制，一般來(lái)說(shuō)，其經(jīng)營(yíng)年數(shù)不能超過(guò)30年，并且到達(dá)期限后，企業(yè)需將大部分資產(chǎn)上交國(guó)家，再加上企業(yè)還有債務(wù)，在這種形勢(shì)下，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)將面臨無(wú)法保住資本的情況。由此可見，對(duì)于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，保住企業(yè)資本十分重要，只有在經(jīng)營(yíng)時(shí)科學(xué)規(guī)劃其收取的現(xiàn)金流向，合理地分配其利用固定資產(chǎn)折舊所得費(fèi)用或?qū)o(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值攤銷，以此來(lái)最大限度地保住企業(yè)的資本。

3.2必須明確固定資產(chǎn)的范疇

對(duì)于公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)中的固定資產(chǎn)范疇的規(guī)定問(wèn)題一直眾說(shuō)紛紜，尤其是公路以及其構(gòu)筑物是固定資產(chǎn)還是無(wú)形資產(chǎn)的問(wèn)題，從理論上來(lái)說(shuō)公路及其構(gòu)筑物屬于無(wú)形資產(chǎn)范疇，但是在實(shí)際經(jīng)營(yíng)時(shí)，則大多會(huì)把它列入固定資產(chǎn)的范疇內(nèi)。公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的業(yè)務(wù)較為特殊，情況也比較復(fù)雜，因此對(duì)于固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)的界限應(yīng)當(dāng)更加明確，只有這樣才能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)管理部門能夠有條不紊地進(jìn)行工作。

4創(chuàng)新公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)會(huì)計(jì)制度的主要方案

4.1合理利用持續(xù)經(jīng)營(yíng)

假設(shè)會(huì)計(jì)核算離不開持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)，合理利用持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)對(duì)企業(yè)的發(fā)展盈利有所幫助。持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)即假設(shè)企業(yè)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)在有限的時(shí)間內(nèi)，以當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)方式長(zhǎng)期、持續(xù)地經(jīng)營(yíng)其業(yè)務(wù)。經(jīng)過(guò)對(duì)比分析得出結(jié)論，持續(xù)經(jīng)營(yíng)的假設(shè)在公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的會(huì)計(jì)制度中是能夠使用的，其原因在于：第一，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的收費(fèi)業(yè)務(wù)是有規(guī)定年限的，并不是無(wú)限期地經(jīng)營(yíng)下去；第二，按照規(guī)定，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)期限到達(dá)之后必須將其固定資產(chǎn)按要求上交一部分。由此可見，公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的營(yíng)業(yè)目的必然是利益在經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)做到最大化，其財(cái)務(wù)管理與會(huì)計(jì)核算制度也需在此基礎(chǔ)上進(jìn)行安排，因此，在企業(yè)的公路收費(fèi)業(yè)務(wù)中收取的現(xiàn)金儲(chǔ)存量夠大的情況下，到達(dá)經(jīng)營(yíng)期限后則可避免將資產(chǎn)削價(jià)變現(xiàn)。

4.2使會(huì)計(jì)核算制度符合企業(yè)需求

公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)特征鮮明，與其他企業(yè)相比具有特殊性，因此企業(yè)本身應(yīng)結(jié)合實(shí)際，總結(jié)以往經(jīng)驗(yàn)，制定與優(yōu)化其會(huì)計(jì)制度及核算的相關(guān)內(nèi)容。

5結(jié)語(yǔ)

簡(jiǎn)而言之，唯有創(chuàng)新才能更好地發(fā)展，要想做到在經(jīng)營(yíng)期間將企業(yè)所得的利益最大化，那么及時(shí)改革創(chuàng)新其財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)制度是公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)的必經(jīng)之路。在此前提下，本文給出符合新形勢(shì)下公路經(jīng)營(yíng)企業(yè)特點(diǎn)的創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)制度的策略方案。

參考文獻(xiàn)

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篇9

現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金為基礎(chǔ)編制的財(cái)務(wù)狀況表，它是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金流入和流出情況的會(huì)計(jì)報(bào)表。編制現(xiàn)金流量表的目的，是為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的信息，以便報(bào)表使用者了解和評(píng)價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流量。通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流量所反映企業(yè)的償債能力、盈利能力、支付能力、發(fā)展能力等主要指標(biāo)的分析，可以了解企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，判斷和評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，幫助投資者、債權(quán)人、經(jīng)營(yíng)者及其他有關(guān)方做出正確的決策。

企業(yè)現(xiàn)金流量表中，最影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的三部分為：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)十分重要，總量相同的現(xiàn)金流量在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)分布不同，則意味著企業(yè)不同的發(fā)展周期和財(cái)務(wù)狀況。也就是說(shuō)，只需有一張現(xiàn)金流量表，就可以通過(guò)這三部分的凈額對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做一個(gè)初步的分析和了解，總結(jié)后大致可分為以下幾類：

根據(jù)此表通過(guò)現(xiàn)金凈流量情況，可分為八種情況對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行初步的分析了解，以下――說(shuō)明：

1　此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)在現(xiàn)金流方面能自給自足，投資方面收益良好，正處于興盛時(shí)期。從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的正數(shù)可以看出企業(yè)一方面保持盈利態(tài)勢(shì)，同時(shí)積極尋求擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，企業(yè)內(nèi)部積累與外部投資同步進(jìn)行，資金使用率很高。但企業(yè)在投資收益狀況良好之時(shí)，仍然進(jìn)行籌資，這從籌資活動(dòng)的正數(shù)可以看出，如果沒有新的投資機(jī)會(huì)，將會(huì)造成資金浪費(fèi)。

2　此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)品成熟期，從經(jīng)營(yíng)和投資活動(dòng)的正數(shù)說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和投資良性循環(huán)，籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)是由于償還借款引起的，不足以威脅企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。在這個(gè)階段，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)較穩(wěn)定，已進(jìn)入投資回收期，但必須注意及時(shí)償還外部資金，防止企業(yè)的資信程度帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

3　此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)正處于擴(kuò)張時(shí)期，產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，銷售呈快速上升趨勢(shì)，表現(xiàn)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中資金大量回籠，從投資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，繼續(xù)大量追加投資，而僅靠經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~可能無(wú)法滿足所需投資，必須通過(guò)籌集資金進(jìn)行投資。這時(shí)應(yīng)該著重分析投資項(xiàng)目的盈利能力。

4　此種情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況雖然良好?；I資活動(dòng)的負(fù)數(shù)說(shuō)明企業(yè)正在償還以前債務(wù)，同時(shí)，從投資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)還繼續(xù)投資，所以應(yīng)隨時(shí)關(guān)注經(jīng)營(yíng)狀況的變化，防止財(cái)務(wù)狀況惡化。

5　此情況的現(xiàn)金流量，說(shuō)明企業(yè)由于過(guò)度擴(kuò)張，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的負(fù)數(shù)已經(jīng)開始說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況不佳，即使是主營(yíng)業(yè)務(wù)也不能為其帶來(lái)現(xiàn)金流入，企業(yè)入不敷出，只能依賴于借債度日，企業(yè)全面萎縮，財(cái)務(wù)狀況可能惡化。但投資活動(dòng)是正數(shù)，此時(shí)應(yīng)著重分析投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流入是來(lái)自投資收益或是撤回投資，若為后者，則企業(yè)的形式將十分嚴(yán)峻。

6　此種情況的現(xiàn)金流量，可以認(rèn)為企業(yè)處于衰退期。這個(gè)時(shí)期的特征是：市場(chǎng)萎縮，產(chǎn)品銷售的市場(chǎng)占有率下降，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入小于流出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)發(fā)出了危險(xiǎn)信號(hào)。同時(shí)從籌資活動(dòng)的負(fù)數(shù)看出企業(yè)正在償還以前的借款，只有靠投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入度日，如果投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入主要來(lái)自收回投資，則企業(yè)將處于破產(chǎn)的邊緣，需高度警惕。

篇10

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣；經(jīng)營(yíng)決策；企業(yè)績(jī)效

一、引言

經(jīng)營(yíng)決策是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)或解決重大問(wèn)題，結(jié)合經(jīng)營(yíng)環(huán)境，選擇、制定和實(shí)施經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方案的全過(guò)程[1]。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為經(jīng)營(yíng)決策的一部分，決定著企業(yè)的籌資、融資和分配活動(dòng)的方向和規(guī)模，并為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造提供戰(zhàn)略支持。隨著科技的進(jìn)步和社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。企業(yè)為了在這種環(huán)境下有立足之地，必須將重心放在經(jīng)營(yíng)決策上，只有根據(jù)企業(yè)自身情況制定適合、高效和科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性。所以，正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的關(guān)系，明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中的重要性，對(duì)于保證企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有不可忽視的作用。對(duì)相關(guān)問(wèn)題的研究在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理領(lǐng)域中越來(lái)越受中外學(xué)者關(guān)注。從早期關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策的研究來(lái)看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要目的是創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐具有指導(dǎo)作用[2]，同時(shí)應(yīng)該根據(jù)行業(yè)環(huán)境變化調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策，滿足市場(chǎng)需求[3]。通過(guò)對(duì)企業(yè)特點(diǎn)及其系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)決策和核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)狀進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)，企業(yè)系統(tǒng)經(jīng)營(yíng)決策與核心競(jìng)爭(zhēng)力有著緊密的聯(lián)系[4]，它涉及企業(yè)各個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，直接影響著企業(yè)的運(yùn)營(yíng)績(jī)效[5]，并且根據(jù)公司財(cái)務(wù)價(jià)值理論、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和盈利模式的內(nèi)在邏輯，可以構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)的盈利模式[6]。就財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性進(jìn)行研究，我們認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平[7]。通過(guò)分析企業(yè)戰(zhàn)略管理與經(jīng)營(yíng)決策的新內(nèi)涵，發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)決策良好配合引導(dǎo)，可以促使企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[8]。總體來(lái)看，國(guó)內(nèi)外學(xué)者主要集中于單向研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策的作用及影響，從研究方法上看，缺乏實(shí)踐性。所以，本文選擇大慶聯(lián)誼為案例，通過(guò)深入剖析該公司2011-2015年的大量財(cái)務(wù)信息和業(yè)務(wù)資料，首先分析了公司這幾年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和業(yè)績(jī)水平，然后創(chuàng)新性的利用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，從企業(yè)價(jià)值和資金狀態(tài)角度判斷大慶聯(lián)誼的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略及其經(jīng)營(yíng)效果，最后檢驗(yàn)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的科學(xué)性，并找出其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的綜合原因，從而明確企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在經(jīng)營(yíng)決策中的重要性，明確財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生的影響，從實(shí)踐角度為企業(yè)科學(xué)決策、良好經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供更多啟示。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣模型構(gòu)建

分析企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的方法有很多，這里我們選取基于經(jīng)濟(jì)增加值和可持續(xù)增長(zhǎng)理論的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣為模型，根據(jù)企業(yè)價(jià)值和現(xiàn)金余缺狀況研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣是一種從企業(yè)價(jià)值狀況和現(xiàn)金狀況兩個(gè)維度進(jìn)行分析的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析工具。它以產(chǎn)品生命周期理論、波士頓矩陣?yán)碚?、可持續(xù)增長(zhǎng)理論和價(jià)值創(chuàng)造理論為依據(jù)，將價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)巧妙結(jié)合，分析企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣主要涉及可持續(xù)增長(zhǎng)率、銷售收入增長(zhǎng)率、投資資本回報(bào)率和資本成本四項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。本文選取大慶聯(lián)誼2011-2015年的年報(bào)中部分?jǐn)?shù)據(jù)計(jì)算以上四項(xiàng)指標(biāo)，并通過(guò)一個(gè)矩陣將其聯(lián)系起來(lái)，橫軸表示經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的資金增減情況，縱軸表示企業(yè)價(jià)值增減狀況。將價(jià)值狀態(tài)和資金狀況兩個(gè)維度組合起來(lái)，把企業(yè)分成增值型現(xiàn)金短缺、增值型現(xiàn)金剩余、減值型現(xiàn)金剩余和減值型現(xiàn)金短缺四種類型，分別位于第一、二、三、四象限，根據(jù)不同象限類型的特征為企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整提出建議。

三、實(shí)證分析

(一)公司盈利、運(yùn)營(yíng)狀況

大慶聯(lián)誼石化股份有限公司簡(jiǎn)稱大慶聯(lián)誼，它是1993年12月成立的股份制地方煉油企業(yè)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大，主要從事石油開采、煉制、石化產(chǎn)品的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)。受國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)影響，公司不斷積極獲取國(guó)際、國(guó)內(nèi)油品市場(chǎng)的信息，并結(jié)合自身實(shí)際情況，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。但由于國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不斷走低，近年公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及其他業(yè)務(wù)收入呈下降趨勢(shì)，截至2015年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低下，營(yíng)業(yè)收入1103713468.99元，同比上年減少39.73%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-311836060.26元；凈利潤(rùn)-309,093,410.18元，均低于同行業(yè)平均水平，具體相關(guān)指標(biāo)如下：分析表1數(shù)據(jù)可知，大慶聯(lián)誼2011-2013年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)步上升，資產(chǎn)總額規(guī)模也逐年增大，但利潤(rùn)總額下降了。這是因?yàn)槠髽I(yè)急切的想要擴(kuò)大規(guī)?；謴?fù)生產(chǎn)，采取擴(kuò)張型戰(zhàn)略，不斷增加資產(chǎn)、資源的占有，但企業(yè)目前自身實(shí)力無(wú)法負(fù)擔(dān)這種擴(kuò)張，高價(jià)的成本等因素使規(guī)模成為企業(yè)的負(fù)累，賺取的利潤(rùn)被自己的規(guī)模清零。正如表1中數(shù)據(jù)所示，企業(yè)利潤(rùn)總額在2014年已為負(fù)值；公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率逐年下降，到2015年時(shí)，已經(jīng)為負(fù)值，這是由于成本與收入的差額不斷縮小。2015年，公司營(yíng)業(yè)成本已經(jīng)高于營(yíng)業(yè)收入；凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率逐年下降，這反映了公司盈利水平的下降，生產(chǎn)成本增加而產(chǎn)品售價(jià)無(wú)法同時(shí)上調(diào)，不斷增加的費(fèi)用等因素使企業(yè)能力不足，無(wú)法負(fù)擔(dān)生產(chǎn)。受國(guó)際原油市場(chǎng)的影響，近幾年整個(gè)行業(yè)不景氣，油價(jià)持續(xù)走低，石油企業(yè)受行業(yè)政策和不可抗因素等影響較大，企業(yè)業(yè)績(jī)水平直線下滑。2011-2015年，公司的資產(chǎn)負(fù)債率不斷增高，且均高于同行業(yè)平均水平，企業(yè)債務(wù)融資較多，這使融資成本加大，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。分析表1中數(shù)據(jù)走向，2014年整體業(yè)績(jī)加速下滑，多項(xiàng)指標(biāo)變?yōu)樨?fù)值。據(jù)了解，這是由于企業(yè)2011年申報(bào)的項(xiàng)目到2014年正式開始投產(chǎn)，總投資1.35億元，期間公司并無(wú)其他大動(dòng)作，這個(gè)失敗的投資導(dǎo)致了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)慘狀。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策能對(duì)業(yè)績(jī)水平產(chǎn)生直接影響。

(二)公司資金狀態(tài)與

EVA經(jīng)濟(jì)增加值用稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與資本成本之差來(lái)衡量。當(dāng)EVA>0時(shí)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)在創(chuàng)造價(jià)值；反之當(dāng)E-VA<0時(shí)，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成了價(jià)值減損。企業(yè)銷售增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率之差反映企業(yè)資金狀態(tài)，當(dāng)差值大于零時(shí)，企業(yè)出現(xiàn)資金短缺；反之，出現(xiàn)現(xiàn)金剩余。經(jīng)濟(jì)增加值和資金狀況可以很好的反映企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇情況。本文所采用的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于大慶聯(lián)誼2011-2015年年報(bào)，選取其中相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算公司的資金狀態(tài)和價(jià)值狀態(tài)，如表2、表3：

(三)大慶聯(lián)誼財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣構(gòu)建

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣可以幫助了解公司的價(jià)值創(chuàng)造和現(xiàn)金余缺情況，能反映企業(yè)的資金狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，幫助企業(yè)提前發(fā)現(xiàn)發(fā)展中存在的問(wèn)題和隱患。根據(jù)表2和表3中計(jì)算的資金狀態(tài)和企業(yè)價(jià)值，判斷大慶聯(lián)誼各年所處的象限構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，分析企業(yè)2011-2015年的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇情況及其對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響，并結(jié)合表1具體分析財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)經(jīng)營(yíng)決策產(chǎn)生的直接影響，具體見圖1：從上圖可以看出，大慶聯(lián)誼2011年處于第二象限，屬于增值型現(xiàn)金剩余企業(yè)；2012-2015年移動(dòng)到第四象限，屬于減值型現(xiàn)金短缺企業(yè)。五年以來(lái)，企業(yè)價(jià)值狀態(tài)總體呈下降趨勢(shì)，資金狀態(tài)情況也不容樂(lè)觀。2011年，大慶聯(lián)誼EVA>0，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)造成了價(jià)值增值，且當(dāng)前業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量可以滿足當(dāng)前生產(chǎn)發(fā)展的需要。從當(dāng)年年報(bào)上也可以看出，2011年企業(yè)業(yè)績(jī)水平較高。此時(shí)企業(yè)可以利用資金剩余進(jìn)行內(nèi)部投資或項(xiàng)目收購(gòu)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，以維持和延長(zhǎng)當(dāng)前的狀態(tài)，采取的戰(zhàn)略應(yīng)為加速增長(zhǎng)型并分配現(xiàn)金剩余。為了加速增長(zhǎng)，大慶聯(lián)誼在2011年9月與黑龍江省龍油石油股份有限公司共同成立了黑龍江龍油石油化工氣體有限公司，投資3800萬(wàn)元(占股76%)；同年，公司申報(bào)了《15萬(wàn)噸/年液化氣綜合利用項(xiàng)目》，總投資1.35億元。2012年，項(xiàng)目正式開始開工建設(shè)，2014年正式投產(chǎn)。從表1可知，2012年企業(yè)銷售收入急劇下降，利潤(rùn)為負(fù)值，到2015年企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)下滑。結(jié)合圖1分析，2012年企業(yè)已經(jīng)處于第四象限，資金狀態(tài)與價(jià)值狀態(tài)都開始下滑，EVA<0，說(shuō)明當(dāng)前投資項(xiàng)目的資本回報(bào)率小于資本成本，不僅不能給股東價(jià)值帶來(lái)增值，還會(huì)造成企業(yè)價(jià)值不斷減值。處于此階段的業(yè)務(wù)正在快速消耗股東的財(cái)富，并且還面臨著高速增長(zhǎng)帶來(lái)的現(xiàn)金短缺等問(wèn)題，如果繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)，會(huì)使股東財(cái)富和現(xiàn)金流量遭受更大蠶食。同時(shí)，受石油行業(yè)不景氣的大環(huán)境影響，企業(yè)對(duì)于市場(chǎng)的衰退很難挽回，這時(shí)企業(yè)應(yīng)該及時(shí)停止項(xiàng)目投資，采取緊縮型戰(zhàn)略，減小資產(chǎn)減值損失，如果繼續(xù)投資擴(kuò)大生產(chǎn)，不僅成功幾率很微小，還會(huì)使企業(yè)蒙受更大的損失。2013年，大慶聯(lián)誼不但沒有及時(shí)停止該項(xiàng)目，反而繼續(xù)增加投資，擴(kuò)大生產(chǎn)，這就導(dǎo)致了企業(yè)資金的持續(xù)流失。2014年和2015年企業(yè)仍處于第四象限，利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)，企業(yè)價(jià)值增速下滑，造成了不可挽回的損失。這時(shí)，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己所處的行業(yè)狀況進(jìn)行分析，安排資產(chǎn)重組及資產(chǎn)出售，阻止進(jìn)一步的損失。利用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析大慶聯(lián)誼2011—2015年的企業(yè)價(jià)值狀態(tài)和資金余缺程度，發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策的失誤，直接導(dǎo)致了其經(jīng)營(yíng)上的慘敗。

四、原因分析

(一)內(nèi)部原因

根據(jù)上文的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定錯(cuò)誤是導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的主要原因。當(dāng)企業(yè)為增值型現(xiàn)金剩余時(shí)，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)前業(yè)務(wù)能為企業(yè)價(jià)值增值，且現(xiàn)金流量充裕，這時(shí)可以適當(dāng)采取擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；當(dāng)企業(yè)為減值型現(xiàn)金短缺時(shí)，當(dāng)前業(yè)務(wù)不能給企業(yè)增值，且現(xiàn)金流量不足，應(yīng)及時(shí)采取緊縮型戰(zhàn)略，降低損失，保存企業(yè)實(shí)力。同樣受行業(yè)環(huán)境影響，部分石化企業(yè)能夠渡過(guò)難關(guān)，而大慶聯(lián)誼遭受停產(chǎn)危機(jī)，說(shuō)明正確的戰(zhàn)略決策對(duì)企業(yè)的重要性。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和自身財(cái)務(wù)狀況的變化及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，預(yù)防經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以保持企業(yè)業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)，企業(yè)價(jià)值不斷增值，企業(yè)資金狀態(tài)健康以及戰(zhàn)略決策的動(dòng)態(tài)性和科學(xué)性。企業(yè)內(nèi)控制度不完善，員工素質(zhì)不高。企業(yè)內(nèi)部上級(jí)與下級(jí)信息溝通不完善，管理者制定了錯(cuò)誤的戰(zhàn)略決策，導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重時(shí)，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該共同商議，根據(jù)企業(yè)自身情況及時(shí)改變策略，把損失減至最低并理智應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。大慶聯(lián)誼不但沒有及時(shí)挽回，還致使損失更加嚴(yán)重。

(二)外部原因

石油行業(yè)為特殊行業(yè)，易受經(jīng)營(yíng)環(huán)境影響。受金融危機(jī)影響，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，2014年國(guó)際原油價(jià)格嚴(yán)重下跌，進(jìn)一步影響到國(guó)內(nèi)石油企業(yè)，石油價(jià)格下降，導(dǎo)致存貨跌價(jià)，造成資產(chǎn)減值。同時(shí)，油價(jià)下跌導(dǎo)致國(guó)際石油格局發(fā)生變化。我國(guó)石油企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中一直處于弱勢(shì)地位。國(guó)內(nèi)石油供需矛盾不斷加劇，石油消費(fèi)呈持續(xù)低速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能不能滿足需求，大量原油依靠進(jìn)口，并且對(duì)進(jìn)口原油的依賴程度不斷提高，社會(huì)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境不好等種種行業(yè)原因，導(dǎo)致石油企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善，銷售增長(zhǎng)率下降，企業(yè)整體業(yè)績(jī)水平降低以及企業(yè)價(jià)值減值。

五、結(jié)論

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定在企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策中占據(jù)重要地位。本文利用大慶聯(lián)誼2011-2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及業(yè)績(jī)水平，構(gòu)建財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策正確性及其對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生的影響，并深入分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善的綜合原因。企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳的主要原因是企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的失誤，企業(yè)在應(yīng)該選取收縮型戰(zhàn)略時(shí)選取了擴(kuò)張型戰(zhàn)略，正是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇錯(cuò)誤導(dǎo)致了經(jīng)營(yíng)決策的失誤。研究分析表明：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策直接影響著企業(yè)業(yè)績(jī)水平，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策正確性具有直接影響。該項(xiàng)研究結(jié)果不僅使企業(yè)了解到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在實(shí)際經(jīng)營(yíng)決策中的重要性，還能促進(jìn)企業(yè)合理分析經(jīng)營(yíng)狀況以及及時(shí)預(yù)測(cè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)決策提供重要借鑒。

由于本文采取單個(gè)案例進(jìn)行研究，所以具有一定局限性，在以后的研究中，希望采用更多案例或大樣本進(jìn)行檢驗(yàn)。另外，還有哪些重要因素會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效及企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生何種程度的影響，并且這些因素與企業(yè)戰(zhàn)略決策又有怎樣的聯(lián)系，這將會(huì)是今后企業(yè)財(cái)務(wù)管理研究方向之一。

作者:王新利 孫嘉 單位:黑龍江八一農(nóng)墾大學(xué)

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