導(dǎo)語：如何才能寫好一篇價(jià)值投資方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

有人問：“過去，您說您的投資風(fēng)格是85%的格雷厄姆和15%的費(fèi)雪。這個(gè)比例改變了嗎？”

巴菲特回答說：我的投資策略起源于格雷厄姆，我去哥倫比亞大學(xué)正是為了向格雷厄姆學(xué)習(xí)。運(yùn)用格雷厄姆的方法，隨著時(shí)間的推移，你不可能賠錢。本質(zhì)上講，這是非常量化的投資方式，而你只需理性的執(zhí)行。但另一方面，當(dāng)你的公司規(guī)模越來越大，資金量逐漸增加的時(shí)候，這種方法就越來越難以發(fā)揮作用了。這時(shí)，以合理的價(jià)格購買偉大的企業(yè)就要好于以低廉的價(jià)格買入普普通通的公司了。

采用撿“煙蒂”的辦法，可以找到地面上剩下的半截雪茄，撿起來后點(diǎn)著它，就可以免費(fèi)的吸幾口。這樣繼續(xù)做下去，有機(jī)會(huì)獲得更多免費(fèi)的煙蒂。這是一種方法，以前我就是這么做的，我找了很多很便宜的股票。遇到費(fèi)雪和查理后，我開始尋找更好的公司。

剛開始我兩種方式都做。現(xiàn)在，我們只尋找優(yōu)秀的公司，而不是便宜的公司。

但如果你管理著更大數(shù)量的資金，這時(shí)候你則要采用費(fèi)雪/查理的模式，購買大企業(yè)。伯克希爾現(xiàn)在的目標(biāo)是規(guī)模大、實(shí)力雄厚的公司。

筆者的解讀：巴菲特這一次把選股思路講得非常清楚。作為價(jià)值投資者，方法論是首要的。巴菲特堅(jiān)持物美價(jià)廉的原則，尤其是價(jià)格優(yōu)先，他的投資風(fēng)格中85%的格雷厄姆就已經(jīng)表明尊重“價(jià)格優(yōu)先”的原則。所謂格雷厄姆的撿“煙蒂”的辦法無非就是通過篩選便宜貨來獲得價(jià)格絕對(duì)便宜的公司。價(jià)格仍是第一位的。

其次才看公司是否優(yōu)秀。即使是瀕臨破產(chǎn)的公司，只要市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于清算價(jià)值，也是可以大膽買的，當(dāng)然不一定要集中投資，但很可以分散化投資煙蒂股

目前巴菲特投資鐵路股原因很簡(jiǎn)單，一是鐵路的生意模式可以長(zhǎng)期不變。不會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)進(jìn)步的原因改變鐵路公司的商業(yè)模式；二是鐵路公司的盈利穩(wěn)定，可以提供長(zhǎng)期的穩(wěn)定的回報(bào)。

篇2

 

關(guān)鍵詞：決策；設(shè)計(jì)；施工；決算

1重視決策

1.1 加強(qiáng)人防法規(guī)的學(xué)習(xí)，了解人防建設(shè)人防工程作為一種特殊的工程，很多人都不了解，甚至有不少人認(rèn)為搞人防沒多大用，當(dāng)年日本人的飛機(jī)也沒有來炸我們貴州，他那里知道，人防工程就像地震一樣，要防患于未然，只有讓他們了解了建設(shè)人防工程的重要性，他們才會(huì)認(rèn)真對(duì)待，慎重考慮，就不會(huì)象原來一樣隨便拍板，一個(gè)小縣城也要建核6級(jí)的，本來應(yīng)該建人防的項(xiàng)目不建，不該建的卻建了。當(dāng)?shù)刂鞴懿块T在批人防功能時(shí)，該批人員掩蔽的，卻批成物質(zhì)庫，造成了很多的浪費(fèi)和不合理。

1.2 加強(qiáng)人防可行性研究報(bào)告的編制，做到實(shí)際，合理前幾年決策一個(gè)人防工程是否需要建設(shè)，該怎樣建時(shí)，很多人就盲目的到國(guó)外，到發(fā)達(dá)地區(qū)去考察，回來后就以為取到經(jīng)了，不加取舍，全部照搬，結(jié)果勒緊褲腰帶把工程給建了，不注意平時(shí)的使用功能，造成修好后就放在那里，發(fā)揮不了平時(shí)的作用，實(shí)際上就是降低了它的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還有就是考慮不全面，對(duì)后期沒有比較準(zhǔn)確的估算，到建時(shí)心里也沒過底，最后往往造成加大了投資，為此，我省人防辦給各地州市人防辦下發(fā)了相關(guān)文件，明確了項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告的編制深度。文件要求對(duì)影響工程造價(jià)的因素必須全面考慮，即做到“四個(gè)合理”：一是合理確定項(xiàng)目規(guī)模。每個(gè)建設(shè)項(xiàng)目都存在著一個(gè)合理規(guī)模的選擇問題，規(guī)模過小、過大，都使得資源得不到有效配置，需綜合市場(chǎng)、技術(shù)、環(huán)境等因素后確定一個(gè)合理的規(guī)模；二是合理確定建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)水平應(yīng)從目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，結(jié)合地區(qū)特點(diǎn)來確定功能和規(guī)模，不能盲目的建設(shè)；三是合理選擇建設(shè)地點(diǎn)，在符合建設(shè)規(guī)劃的前提下，還應(yīng)考慮土地征購費(fèi)、拆遷補(bǔ)償費(fèi)、動(dòng)力設(shè)施費(fèi)等；四是合理布置方案。力爭(zhēng)做到總體布置緊湊、建設(shè)工程量減少、用地節(jié)約、投資減少。

2優(yōu)化設(shè)計(jì)，把好設(shè)計(jì)關(guān)

2.1 人防工程設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)充分考慮各項(xiàng)因素首先是建設(shè)項(xiàng)目的總平面圖設(shè)計(jì)，要考慮既要節(jié)約用地，又要結(jié)合地形地貌、因地制宜、合理布置，做到平戰(zhàn)結(jié)合；其次是空間平面設(shè)計(jì)，包含平面形式、層數(shù)、層高、柱網(wǎng)等內(nèi)容，人防工程主體結(jié)構(gòu)的平面形式最好是方形，其次是矩形。我們貴州地區(qū)是典型的咯斯特地貌，基礎(chǔ)設(shè)計(jì)往往以人工挖孔端承樁為主，如果土層為非飽和土，則底板不考慮人防荷載的作用，按人防構(gòu)造設(shè)計(jì)，若基礎(chǔ)底板全座落在巖石上，也不用考慮人防荷載的作用。最后是建筑結(jié)構(gòu)與建筑材料的選擇，設(shè)計(jì)中應(yīng)采用合理的結(jié)構(gòu)形式和高強(qiáng)度輕質(zhì)材料，能更好的滿足功能要求，減輕建筑物的自重，減少建筑材料和構(gòu)配件的費(fèi)用及運(yùn)輸費(fèi)。

2.2 嚴(yán)格控制好設(shè)計(jì)的質(zhì)量當(dāng)投資決策確定后，設(shè)計(jì)是控制造價(jià)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。建設(shè)單位特別重視工程設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的控制：遵義市交通局大樓人防地下室原來是由貴陽一家甲級(jí)院設(shè)計(jì)的，甲方覺得占用了他平時(shí)好多功能，影響了平時(shí)車位的使用，后來甲方把這個(gè)工程讓我們貴州省人民防空辦公室設(shè)計(jì)科研所設(shè)計(jì)，結(jié)果設(shè)計(jì)后的圖紙沒有影響他一個(gè)車位，平時(shí)戰(zhàn)時(shí)功能互不影響，很好地做到了平戰(zhàn)結(jié)合，業(yè)主非常滿意，說“這才叫設(shè)計(jì)嘛！”同時(shí)要重視對(duì)設(shè)計(jì)方案的優(yōu)化。有針對(duì)性地邀請(qǐng)工程建設(shè)專家和技術(shù)人員，多次對(duì)設(shè)計(jì)方案進(jìn)行評(píng)審，結(jié)合施工工藝對(duì)設(shè)計(jì)方案進(jìn)行優(yōu)化：優(yōu)化人防防護(hù)設(shè)備備置結(jié)構(gòu)，在符合人防設(shè)計(jì)規(guī)范的前提下，對(duì)兩層地下室，將人防戰(zhàn)時(shí)、平時(shí)設(shè)備均設(shè)置于負(fù)二層，不僅提高了設(shè)備的使用效益，而且又增加了負(fù)一層平時(shí)使用空間，提高了平戰(zhàn)結(jié)合效益。

篇3

[關(guān)鍵詞] 項(xiàng)目投資 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo) 風(fēng)險(xiǎn)值

項(xiàng)目投資帶來豐厚回報(bào)預(yù)期同時(shí)伴隨的是無法避免的風(fēng)險(xiǎn)，如何對(duì)項(xiàng)目投資中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)評(píng)估是保證投資成功的首要條件。本文針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的現(xiàn)狀制定一套項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，并對(duì)所有指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的風(fēng)險(xiǎn)量綱統(tǒng)一，進(jìn)而為科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估提供技術(shù)支持。

一、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值

為保證項(xiàng)目投資中各個(gè)不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)可進(jìn)行綜合評(píng)估，首先要統(tǒng)一各個(gè)指標(biāo)間的量綱確定表示風(fēng)險(xiǎn)大小的風(fēng)險(xiǎn)值。風(fēng)險(xiǎn)值是每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度的數(shù)值表現(xiàn)，取值在-1與1之間，風(fēng)險(xiǎn)值越高表示該項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)越高。

二、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

本文選取為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及管理風(fēng)險(xiǎn)五個(gè)指標(biāo)作為項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的一級(jí)指標(biāo)。對(duì)于每個(gè)一級(jí)指標(biāo)又可細(xì)分為若干二級(jí)指標(biāo)，下面給出具體二級(jí)指標(biāo)及其表示風(fēng)險(xiǎn)大小的風(fēng)險(xiǎn)值的確立方法。

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)是連接生產(chǎn)和消費(fèi)的橋梁和紐帶，在項(xiàng)目能否獲得成功的問題上，市場(chǎng)擁有較大的發(fā)言權(quán)。

(1)項(xiàng)目能否如期完工：提前完工（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；按時(shí)完工（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；延期完工（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(2)項(xiàng)目產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力：強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；較強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；標(biāo)準(zhǔn)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；較弱（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；弱（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(3)消費(fèi)者需求：需求多（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；需求較多（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；需求較少（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(4)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)力及項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：無競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、戰(zhàn)略清晰（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較弱、戰(zhàn)略清晰（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相當(dāng)戰(zhàn)略清晰（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手較強(qiáng)戰(zhàn)略不清（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

2.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，技術(shù)越來越顯現(xiàn)出它的重要性。誰掌握并利用最先進(jìn)的技術(shù)，誰就在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)，掌握先機(jī)。

(1)知識(shí)產(chǎn)權(quán)：有知識(shí)產(chǎn)權(quán)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；無知識(shí)產(chǎn)權(quán)（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(2)技術(shù)先進(jìn)性：國(guó)際領(lǐng)先（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；國(guó)內(nèi)領(lǐng)先（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；行業(yè)水平（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；低于行業(yè)水平（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(3)替代技術(shù)：無替代技術(shù)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；有較少替代技術(shù)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；有較多替代技術(shù)（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目能夠順利進(jìn)行離不開資本鏈條的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，金融環(huán)境對(duì)項(xiàng)目的影響同樣起著舉足輕重的作用。

(1)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)值確立需要引入?yún)⒄阵w系，假設(shè)需要投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為 ，并引入一個(gè)參照凈現(xiàn)值 。其風(fēng)險(xiǎn)值由如下分段函數(shù)確立：

(2)現(xiàn)金流：充足（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；適當(dāng)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；不足（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(3)金融動(dòng)蕩對(duì)項(xiàng)目影響：無影響（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；較小影響（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；影響適中（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；有影響（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；有較大影響（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

4.環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。任何事物都是處于環(huán)境當(dāng)中，環(huán)境的好壞也會(huì)影響到項(xiàng)目的成敗。經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政策及突發(fā)事件等社會(huì)環(huán)境因素往往可以決定項(xiàng)目的成敗。

(1)自然風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目的影響程度：無影響（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；較小影響（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；影響適中（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；有影響（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；有較大影響（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(2)政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目影響程度：無關(guān)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；小部分相關(guān)（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；相關(guān)（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；高度相關(guān)（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(3)法律風(fēng)險(xiǎn)：相關(guān)法律健全（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；相關(guān)法律比較健全（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；相關(guān)法律不健全（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(4)投資方與項(xiàng)目發(fā)起方綜合實(shí)力對(duì)比：投資方強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；投資方較強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=-0.5）；雙方實(shí)力相當(dāng)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；發(fā)起方較強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=0.5）；發(fā)起方強(qiáng)（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

5.管理風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目是否具有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)、獨(dú)特的企業(yè)文化以及良好的管理機(jī)制對(duì)項(xiàng)目能否進(jìn)行長(zhǎng)期盈利都起到了關(guān)鍵的作用。具體還可以對(duì)管理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行細(xì)分如下二級(jí)指標(biāo)。

(1)項(xiàng)目主管：具有豐富經(jīng)驗(yàn)（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；有一定的經(jīng)驗(yàn)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；無經(jīng)驗(yàn)（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(2)管理機(jī)制：管理系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)完善（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；管理系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)不完善（風(fēng)險(xiǎn)值=0）； 管理不系統(tǒng)團(tuán)隊(duì)不完善（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

(3)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)：有風(fēng)險(xiǎn)控制體系（風(fēng)險(xiǎn)值=-1）；有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)但不系統(tǒng)（風(fēng)險(xiǎn)值=0）；無風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)無風(fēng)險(xiǎn)體系（風(fēng)險(xiǎn)值=1）。

三、項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

在統(tǒng)一量綱的項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)下，很容易對(duì)選定的項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。首先要利用層次分析法對(duì)一級(jí)指標(biāo)和二級(jí)指標(biāo)的各個(gè)指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)，不同時(shí)期不同項(xiàng)目各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重應(yīng)有所區(qū)別。確定各個(gè)指標(biāo)的權(quán)重后，將權(quán)重與風(fēng)險(xiǎn)值相乘并與同級(jí)合并相加構(gòu)成上級(jí)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值。

最后，加權(quán)合并一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值得出項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)值，如果項(xiàng)目總風(fēng)險(xiǎn)值大于0，則表示此項(xiàng)目投資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，若項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)值在-0.5左右，則表示此項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)適中，若項(xiàng)目總體風(fēng)險(xiǎn)值接近-1左右，則表示此項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)較低。

參考文獻(xiàn)：

[1]汪克夷 董連勝:項(xiàng)目投資決策風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)[J]. 中國(guó)軟科學(xué)，2003年1月

篇4

關(guān)鍵詞：工程投資；造價(jià)審核；控制；意義；方法

在項(xiàng)目建設(shè)過程中，建設(shè)工程投資的控制是很重要的，由于受時(shí)間及項(xiàng)目復(fù)雜程度的影響，有時(shí)需要造價(jià)人員能快速、準(zhǔn)確地審核建設(shè)工程造價(jià)，有效控制建設(shè)工程的投資，保證項(xiàng)目管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。建筑工程造價(jià)審核是一項(xiàng)工作范圍廣、責(zé)任重大而且極其細(xì)致的工作，為了能夠有效地控制建筑工程造價(jià)，取得更大的投資利益，工程造價(jià)的審核是至關(guān)重要的。

一、工程造價(jià)審核的意義

工程造價(jià)審核工作主要是依據(jù)國(guó)家建設(shè)行政主管部門頒發(fā)的工程定額、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、工程實(shí)物量和設(shè)計(jì)圖紙，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法規(guī)和政策，對(duì)工程造價(jià)的確定和控制進(jìn)行有效的監(jiān)督檢查。它是承發(fā)包雙方結(jié)算的依據(jù)，也是工程決算的基礎(chǔ)資料和依據(jù)。在工程項(xiàng)目施工過程中，工程造價(jià)審核主要是以施工合同為基礎(chǔ)，在竣工驗(yàn)收后，結(jié)合工程變更、工程簽證情況，作出符合工程施工客觀實(shí)際的竣工結(jié)算審查結(jié)果。隨著科技和建筑業(yè)的發(fā)展，我國(guó)每年投在路橋、體育場(chǎng)館等公共基礎(chǔ)性設(shè)施和住房建設(shè)的資金就有上千億。這些建設(shè)工程的造價(jià)管理關(guān)系到投資主體和承包商的切身經(jīng)濟(jì)利益，關(guān)系到整個(gè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)規(guī)范化，對(duì)推動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。因此，采取有效措施加強(qiáng)投資項(xiàng)目的造價(jià)審核控制，對(duì)管用好建設(shè)資金、提高投資效益具有非?，F(xiàn)實(shí)而重要的意義。

二、工程造價(jià)審核的方法及其特點(diǎn)

（一）重點(diǎn)審核法

該方法的優(yōu)點(diǎn)是工作量相對(duì)減少，效果較佳。這種方法在某種程度跟全面審核法有相似之處，其區(qū)別只是審核范圍不同。重點(diǎn)審核法就是抓住工程預(yù)結(jié)算中的重點(diǎn)進(jìn)行審核。一般選擇工程量大而且費(fèi)用比較高的分項(xiàng)工程的工程量作為審核重點(diǎn)。如基礎(chǔ)工程、磚石工程、混凝土及鋼筋混凝土工程，門窗幕墻工程等。而對(duì)某些附屬項(xiàng)目、零星項(xiàng)目，往往不予計(jì)較。其次重點(diǎn)核實(shí)與上述工程量相對(duì)應(yīng)的定額單價(jià)，尤其重點(diǎn)審核定額子目容易混淆的單價(jià)。另外對(duì)費(fèi)用的計(jì)取、材差的價(jià)格也應(yīng)仔細(xì)核實(shí)。

（二）對(duì)比審核法

在同一地區(qū)，如若單位工程的用途、結(jié)構(gòu)和建筑標(biāo)準(zhǔn)都一樣，其工程造價(jià)應(yīng)該基本相似。在總結(jié)分析預(yù)結(jié)算資料后，找出同類工程造價(jià)及工料消耗的規(guī)律性，整理出不同用途、不同結(jié)構(gòu)形式、不同地區(qū)的工程單方造價(jià)指標(biāo)、工料消耗指標(biāo)。然后，根據(jù)這些指標(biāo)對(duì)審核對(duì)象進(jìn)行分析對(duì)比，從中找出不符合投資規(guī)律的分部，分項(xiàng)工程，針對(duì)這些子目進(jìn)行重點(diǎn)計(jì)算，找出其差異較大的原因。常用的分析方法有：

a、單方造價(jià)指標(biāo)法：通過對(duì)同類項(xiàng)目的每平方米造價(jià)的對(duì)比，可直接反映出造價(jià)的準(zhǔn)確性；

b、分部工程比例法：如基礎(chǔ)，磚石、混凝土及鋼筋混凝土、門窗、圍護(hù)結(jié)構(gòu)等各占定額直接費(fèi)的比例；

c、專業(yè)投資比例法：如土建，給排水，采暖通風(fēng)，電氣照明等；各專業(yè)占總造價(jià)的比例；

d、工料消耗指標(biāo)法：即對(duì)主要材料每平方米的耗用量的分析，如鋼材、木材、水泥、砂、石、磚、瓦、人工等主要工料的單方消耗指標(biāo)。

（三）分組計(jì)算審查法

該法是把有關(guān)項(xiàng)目劃分為若干組，利用同組中的一個(gè)數(shù)據(jù)，審查相關(guān)聯(lián)的分項(xiàng)工程量的一種方法，審查一個(gè)分項(xiàng)工程的數(shù)量就能判斷同組中其他幾個(gè)分項(xiàng)工程量的準(zhǔn)確度。這種方法適用于所有工程概預(yù)算審查，項(xiàng)目分組后一般與全面審查法結(jié)合運(yùn)用，在編審人員充足情況下，尤其顯得質(zhì)量高、速度快、工作量小。

（四）經(jīng)驗(yàn)審查法

根據(jù)以往審查類似工程的經(jīng)驗(yàn)，只審查容易出現(xiàn)錯(cuò)誤的分項(xiàng)工程及費(fèi)用項(xiàng)目，采用經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)進(jìn)行類比。它適用于具有類似工程概預(yù)算審查經(jīng)驗(yàn)和資料的工程。這種方法的特點(diǎn)速度快，但準(zhǔn)確程度不高。

（五）全面審核法

又叫逐項(xiàng)審查法，即依據(jù)施工合同規(guī)定的施工內(nèi)容，工程價(jià)款結(jié)算辦法和施工圖紙的要求，全面審核工程量、定額單價(jià)、材料價(jià)格、取費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。其具體計(jì)算方法和程序與編制預(yù)結(jié)算基本相同。即按照施工程序逐項(xiàng)計(jì)算工程量，套用相應(yīng)的定額，再計(jì)算材料價(jià)差，匯總直接費(fèi)后取費(fèi)計(jì)算工程總造價(jià)。這種方法的優(yōu)點(diǎn)是：全面、細(xì)致，經(jīng)審核后的造價(jià)誤差小，準(zhǔn)確率高。缺點(diǎn)是：審核工作量大，若項(xiàng)目規(guī)模大，則需要較長(zhǎng)時(shí)間才能完成審核工作。工程造價(jià)涉及甲乙雙方的經(jīng)濟(jì)利益，關(guān)系到國(guó)家基本建設(shè)技資的控制，為了計(jì)算精確，避免誤差，此法被廣泛應(yīng)用。具有代表性的標(biāo)準(zhǔn)建筑也多采用全面審核法，經(jīng)全面審定后也可作為類似工程的造價(jià)的參考依據(jù)。

三、如何做好工程造價(jià)審核工作

（一）提高造價(jià)審核人員素質(zhì)

工程造價(jià)審核工作的很大程度上在于造價(jià)人員本身的素質(zhì)。隨著工程技術(shù)的不斷發(fā)展，各種新知識(shí)層出不窮，造價(jià)管理人員應(yīng)通過不定期的培訓(xùn)，更新知識(shí)，以適應(yīng)飛速發(fā)展的需要。一是要善于學(xué)習(xí)。工程造價(jià)工作專業(yè)性較強(qiáng)，只有堅(jiān)持學(xué)習(xí)，才能為提高素質(zhì)，做好工作打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。二是要勇于實(shí)踐。工程造價(jià)人員還必須把學(xué)到的知識(shí)運(yùn)用到實(shí)踐中，得到檢驗(yàn)、補(bǔ)充和發(fā)展。要把豐富的理論知識(shí)與工作實(shí)踐有機(jī)結(jié)合，在工作實(shí)踐中不斷增長(zhǎng)才干與提高業(yè)務(wù)素質(zhì)。

（二）做好工程量的計(jì)算

工程造價(jià)是由工程量的計(jì)算、工程計(jì)價(jià)、各項(xiàng)費(fèi)用的計(jì)取、材料價(jià)格等諸多因素決定的，工程量的計(jì)算是影響工程造價(jià)的最直接的主要因素。只有正確地計(jì)算工程量，才能準(zhǔn)確地進(jìn)一步核定工程造價(jià)：

a．熟悉圖紙：正確，深入的理解圖紙所包含的工程內(nèi)容和意義，是合理、準(zhǔn)確計(jì)算工程量的基礎(chǔ)。熟悉圖紙要求造價(jià)人員必須對(duì)施工圖、詳圖、系統(tǒng)圖、設(shè)計(jì)說明、標(biāo)準(zhǔn)圖集等反復(fù)閱讀，弄清工程的性質(zhì)、類型、規(guī)模等，直到對(duì)設(shè)計(jì)意圖有一個(gè)比較透徹的理解。

b．理解定額：計(jì)算工程量完成后，就要在工程量的基礎(chǔ)上進(jìn)行計(jì)價(jià)，現(xiàn)在審核的工程還有許多是用定額方法來計(jì)價(jià)的。因而，在計(jì)價(jià)之前必須要熟悉計(jì)算規(guī)則、定額的適用范圍，吃透定額總說明、章節(jié)說明、分項(xiàng)定額子目、分部分項(xiàng)定額所包括的工作內(nèi)容等，防止在計(jì)算中出現(xiàn)漏算或贅?biāo)恪?/p>

c．掌握現(xiàn)場(chǎng)情況：一般工程竣工結(jié)算時(shí)，所用的竣工圖紙是施工單位原有的安裝施工圖紙或在原有的施工圖紙上加一些變更而演化的竣工圖。而在實(shí)際施工中，尤其電氣工程、給排水工程、消防工程等的管線時(shí)常發(fā)生變化，這些在圖紙上就根本反映不出來，因而照?qǐng)D紙計(jì)算出來的工程量與實(shí)際發(fā)生的工程量就會(huì)產(chǎn)生很大的差異，這也是審核方與施工方產(chǎn)生爭(zhēng)議的主要點(diǎn)。所以，通過現(xiàn)場(chǎng)的實(shí)際測(cè)量計(jì)算，才能得出正確的實(shí)際工程數(shù)量。

（三）建立健全的審核制度和資料積累制度

建立健全的審核制度，仔細(xì)檢查竣工工程內(nèi)容是否符合合同條款，待工程按照合同要求驗(yàn)收合格后才列入竣工結(jié)算，最后進(jìn)入審核階段。這就要求施工單位認(rèn)真、客觀、實(shí)事求是的編制工程資料，遵守職業(yè)道德；要求建設(shè)單位審核人員認(rèn)真負(fù)責(zé)，做到實(shí)地考察、現(xiàn)場(chǎng)復(fù)驗(yàn)，保證審核資料的準(zhǔn)確性和真實(shí)性，同時(shí)保證了送審資料的全面性和可靠性。對(duì)于新技術(shù)、新材料以及新結(jié)構(gòu)等不具備數(shù)據(jù)資料庫的工程造價(jià)的審核，需要審核人員經(jīng)過市場(chǎng)的實(shí)際考察，和不斷的經(jīng)驗(yàn)積累，對(duì)這種新型產(chǎn)品建立造價(jià)資料數(shù)據(jù)庫，作為以后的工程造價(jià)審核的依據(jù)。

（四）充分利用高科技工程算量、計(jì)價(jià)電腦技術(shù)

工程造價(jià)審核應(yīng)對(duì)送審的文件編制充分的過程文件，中間成果文件進(jìn)行復(fù)核審查；抽查編制造價(jià)文件的工程量計(jì)算稿，計(jì)價(jià)文件可以大大提高審核效率。尤其是三維算量和工程計(jì)價(jià)電腦軟件使用的推廣，在工程量審核時(shí)可以通過對(duì)算量模型復(fù)查抽檢，快速復(fù)核工程量。在計(jì)價(jià)電子文件中，可以快速核查工程計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，工程主要材料換算價(jià)格；定額子目的換算情況。

參考文獻(xiàn)：

[1]王桂珍．淺析如何提高工程造價(jià)審核質(zhì)量[J]．科技資訊，2009(8)．

篇5

現(xiàn)將我部《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外商投資企業(yè)中方職工工資管理的意見》發(fā)給你們，請(qǐng)結(jié)合本地區(qū)、本單位的實(shí)際情況，認(rèn)真組織貫徹實(shí)施。

附：關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)外商投資企業(yè)中方職工工資管理的意見

為了進(jìn)一步改善投資環(huán)境，加強(qiáng)對(duì)外商投資企業(yè)中方職工工資水平的宏觀指導(dǎo)，使外商投資企業(yè)中方職工的工資水平合理、適度地增長(zhǎng)，特提出如下意見：

一、中外合資（合作）經(jīng)營(yíng)企業(yè)中方職工的工資水平由董事會(huì)根據(jù)以下原則予以確定：企業(yè)籌建期間的職工工資水平，參照所在地區(qū)同行業(yè)國(guó)營(yíng)企業(yè)職工平均工資水平確定；正式開業(yè)后，經(jīng)營(yíng)正常并有盈利的，其職工工資水平可以相當(dāng)于所在地區(qū)同行業(yè)規(guī)模相近的國(guó)營(yíng)企業(yè)職工平均工資的120％，以后隨效益提高進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，其調(diào)整比例需超過150％時(shí)，應(yīng)先由企業(yè)主管部門會(huì)同同級(jí)勞動(dòng)部門對(duì)其經(jīng)濟(jì)效益予以考核后認(rèn)定。

二、外商獨(dú)資企業(yè)職工的工資水平按照不低于所在地區(qū)同行業(yè)國(guó)營(yíng)企業(yè)職工工資水平120％的原則確定，并根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，逐步增加職工工資，其增資時(shí)間、幅度由企業(yè)董事會(huì)自行決定。

三、外商投資企業(yè)只能在一個(gè)銀行設(shè)立工資基金專戶。凡按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于工資總額組成范圍規(guī)定項(xiàng)下的支出，都必須在工資基金帳戶中列支，由開戶銀行監(jiān)督支付。

四、外商投資企業(yè)實(shí)行《工資基金管理手冊(cè)》制度，企業(yè)須如實(shí)記錄工資發(fā)放情況，并接受所在地區(qū)勞動(dòng)部門的監(jiān)督和檢查。

五、外商投資企業(yè)職工要按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，執(zhí)行個(gè)人應(yīng)稅收入申報(bào)制度，依法交納個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅，企業(yè)有責(zé)任按國(guó)家規(guī)定代扣代繳個(gè)人收入調(diào)節(jié)稅。

篇6

1.權(quán)益法轉(zhuǎn)換為成本法。在投資中，追加或者減少投資就會(huì)使投資方對(duì)被投資方的股權(quán)控制和對(duì)被投資企業(yè)的共同控制、對(duì)經(jīng)營(yíng)決策的重大影響都會(huì)發(fā)生變化，因而也要及時(shí)的調(diào)整會(huì)計(jì)核算方法。

1.1追加投資。當(dāng)投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)追加投資后，與被投資企業(yè)的關(guān)系就從共同控制、重大影響轉(zhuǎn)變?yōu)槿珯?quán)控制后，投資企業(yè)就要對(duì)核算方法做出轉(zhuǎn)變，將權(quán)益法變成成本法。而且在多次的投資賬面交換后，要通過分步獲得股權(quán)的方式最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)合并。在企業(yè)實(shí)現(xiàn)合并后，對(duì)合并企業(yè)的首次會(huì)計(jì)核算中，要對(duì)原本采用“權(quán)益法”的子公司的股權(quán)投資的具體數(shù)額運(yùn)用成本法進(jìn)行摸底核算與調(diào)整。這樣對(duì)原來的子公司的股權(quán)投資用成本法核算清楚，可以避免企業(yè)將子公司計(jì)入企業(yè)凈資產(chǎn)的累積影響數(shù)額，能夠更加準(zhǔn)確的記錄企業(yè)的利益，避免虛、空、假現(xiàn)象。以甲乙公司為例。2005年7月1日，甲公司決定對(duì)乙公司追加投資5000萬元，追加投資后甲公司累計(jì)持有乙公司70%股權(quán)，獲得對(duì)乙公司控制權(quán)。此時(shí)不用追溯調(diào)整。（1）對(duì)乙公司追加投資5000萬元。借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—投資成本5000萬元

貸：銀行存款5000萬元（2）長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部二級(jí)明細(xì)之間的轉(zhuǎn)換。借：長(zhǎng)期股權(quán)投資—投資成本80萬元

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資—損益調(diào)整80萬元（64萬元-56萬元+72萬元）

1.2投資減少。在長(zhǎng)期股權(quán)投資中，如果投資方已經(jīng)減少了投資，并且導(dǎo)致對(duì)被投資方的經(jīng)營(yíng)決策不再有重大影響或者不能共同控制時(shí)，投資方在市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能被可靠的估量時(shí)，企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資核算就要采取成本法?？梢园哑髽I(yè)在投資中賬面價(jià)值作為新的成本核算方法的投資成本。在采用成本法后，就不用再將企業(yè)的利益劃分是屬于投資前還是屬于投資后，而是統(tǒng)一將改用成本法后的收益確定為企業(yè)投資收益。

2.成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法。在投資企業(yè)加大或減少投的時(shí)候，投資的比例在被投資企業(yè)股份中所占的比例也會(huì)發(fā)生變化，因此會(huì)出現(xiàn)將成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法的現(xiàn)象，要切實(shí)聯(lián)系不同情況對(duì)核算方法做出調(diào)整。

2.1追加投資。追加投資使得投資企業(yè)在被投資企業(yè)中所占的股份上漲，就加大了對(duì)投資方的利益產(chǎn)生重大影響，因此核算方法就有成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法。值得注意的是，應(yīng)該將原來的長(zhǎng)期股權(quán)投資與追加的股權(quán)投資分開管理。首先，對(duì)于原來的長(zhǎng)期股權(quán)投資比例部分的管理，如果取得的賬面余額大于應(yīng)享有的公允價(jià)值的余額，就不對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值做出調(diào)整；反之，則要適當(dāng)?shù)恼{(diào)整賬面價(jià)值。因?yàn)樵谧芳油顿Y的條件下，新的投資交易日時(shí)開始使用，因此原來的投資部分不能滿足權(quán)益合算的標(biāo)準(zhǔn)。其次，在原取得投資后到運(yùn)用權(quán)益法核算的新取得投資的時(shí)間里。被投資方取得的可辨認(rèn)的凈損利益的部分對(duì)原取得股份比例的部分，可以算作是被投資方在此期間實(shí)現(xiàn)的凈損利益，并且要對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值、留存收益做出相應(yīng)的調(diào)整，對(duì)留存收益處理時(shí)，會(huì)計(jì)應(yīng)做出如下的處理：借：長(zhǎng)期股權(quán)投資——損益調(diào)整

貸：盈余公積利潤(rùn)分配——未分配利潤(rùn)

2.2減少投資。因?yàn)闇p少對(duì)被投資方的投資，因此投資方與被投資方的關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變，不再享有對(duì)被投資方的控制能力，而是轉(zhuǎn)為對(duì)被投資方的共同控制或者具有重大影響。首先應(yīng)該根據(jù)投資比例的減少終止確認(rèn)長(zhǎng)期股權(quán)投資資本。而且，以此為基礎(chǔ)，比較減少投資比例后的剩余資本和根據(jù)剩余資本的比例算出原有的投資，可以在被投資方享有的公允值份額，不對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面做出調(diào)整；如果減少投資后，核算方法轉(zhuǎn)變?yōu)闄?quán)益法，被投資方取得凈損益中應(yīng)有的份額，就要及時(shí)的對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值做出調(diào)整。

二、長(zhǎng)期股權(quán)的處置

企業(yè)通過長(zhǎng)期持有股權(quán)進(jìn)行投資能夠創(chuàng)造的一定的經(jīng)濟(jì)效益，但是出于多方面的考慮，要對(duì)持有的長(zhǎng)期股權(quán)進(jìn)行部分或全面的處置時(shí)，要能夠結(jié)合長(zhǎng)期股權(quán)的賬面價(jià)值和實(shí)際能夠獲得的價(jià)值之間的差額，應(yīng)該把它計(jì)入處置損益中。如果是采用權(quán)益法進(jìn)行核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資，出現(xiàn)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓或出售情況時(shí)應(yīng)該一次轉(zhuǎn)結(jié)，把處置的股權(quán)和相對(duì)應(yīng)的部分資本公積轉(zhuǎn)入到處置損益中。

三、結(jié)語

篇7

摘要：在對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的學(xué)習(xí)過程中，學(xué)生普遍不能把握長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)容的實(shí)質(zhì)，只知其然，不知其所以然，尤其是在對(duì)權(quán)益法的理解和應(yīng)用上知之甚少。文章結(jié)合筆者的教學(xué)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法下的賬務(wù)處理提出了一套系統(tǒng)的處理方法，希望對(duì)會(huì)計(jì)學(xué)的教與學(xué)提供幫助。

關(guān)鍵詞：長(zhǎng)期股權(quán)投資 損益調(diào)整 其他綜合收益 其他權(quán)益變動(dòng)

在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的學(xué)習(xí)過程中，作為核心章節(jié)的《長(zhǎng)期股權(quán)投資》一直困擾著很多學(xué)習(xí)者，在中級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)中其以最后一項(xiàng)資產(chǎn)的身份出現(xiàn)，本章知識(shí)的掌握是判斷學(xué)生對(duì)整個(gè)金融資產(chǎn)理論框架是否把握和良好應(yīng)用的重要指標(biāo)；在高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)學(xué)中其又以《企業(yè)合并》《合并報(bào)表》前導(dǎo)性章節(jié)的形式出現(xiàn)，并且與《非貨幣性資產(chǎn)交換》《債務(wù)重組》《所得稅費(fèi)用》等章節(jié)彼此融合，可以說本章知識(shí)是決定著學(xué)習(xí)高級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)成敗的關(guān)鍵。

一、長(zhǎng)期股權(quán)投資計(jì)量方法的分類

財(cái)政部以提高財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量、會(huì)計(jì)信息透明度為目的，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――基本準(zhǔn)則》對(duì)原《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資》進(jìn)行了修訂，并以財(cái)會(huì)[2014]14號(hào)文重新印發(fā)，該準(zhǔn)則自2014年7月1日起施行。根據(jù)修訂后的長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則，長(zhǎng)期股權(quán)投資核算范圍包括：對(duì)子公司的投資；對(duì)合營(yíng)企業(yè)的投資；對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資。取消了不具有控制、共同控制、重大影響，且在活躍市場(chǎng)上無公允報(bào)價(jià)的股權(quán)投資。長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則要求對(duì)第一類長(zhǎng)期股權(quán)投資采用成本法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，對(duì)第二、三類長(zhǎng)期股權(quán)投資采用權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。原第四類長(zhǎng)期股權(quán)投資分類為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)兩類。在此，需要明確的是同為股權(quán)投資，由于表決權(quán)不同、被投資單位性質(zhì)不同、運(yùn)作方式不同，可能被劃分為不同類別的金融資產(chǎn)。

二、長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益法的實(shí)質(zhì)

長(zhǎng)期股權(quán)投資成本法僅需要圍繞股權(quán)的取得、被投資單位現(xiàn)金股利的宣告、現(xiàn)金股利的發(fā)放、資產(chǎn)負(fù)債表日減值的測(cè)試（減值發(fā)生時(shí)，減值準(zhǔn)備的計(jì)提）以及最終的處置五個(gè)基本環(huán)節(jié)進(jìn)行處理。而權(quán)益法則需要圍繞引起被投資單位所有者權(quán)益變動(dòng)的諸多事項(xiàng)進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，核算工作較為復(fù)雜。

（一）權(quán)益法名稱的由來

學(xué)習(xí)權(quán)益法，首先應(yīng)理解其名稱的由來，權(quán)益法即投資方按照被投資方所有者權(quán)益份額的變動(dòng)而對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值和相關(guān)賬戶進(jìn)行調(diào)整的方法。為何稱之為權(quán)益法？由于投資者作為被投資方的投資人即股東，成為企業(yè)眾多所有者中的一員，應(yīng)按照持股比例享有被投資方的所有者權(quán)益，為了核算投資的價(jià)值及其變化，應(yīng)參考被投資方資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益項(xiàng)目的價(jià)值，而非總資產(chǎn)的價(jià)值亦或負(fù)債的價(jià)值，并且隨著被投資方所有者嘁婕壑檔謀潿而及時(shí)變動(dòng)。因此此種核算長(zhǎng)期股權(quán)投資價(jià)值的后續(xù)方法按照核算特征被稱之為權(quán)益法。通俗地說，企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)核算時(shí)要求長(zhǎng)期股權(quán)投資賬戶隨著被投資方的所有者權(quán)益而變動(dòng)，即投資方“長(zhǎng)期股權(quán)投資”的價(jià)值要按照被投資方資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益來確定。

（二）分析所有者權(quán)益的構(gòu)成

按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)――財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)》（財(cái)會(huì)[2014]7號(hào)）的要求，資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益包括的基本項(xiàng)目有：實(shí)收資本（或股本）、資本公積、其他綜合收益、盈余公積和未分配利潤(rùn)。其中：

實(shí)收資本記錄投資者投入的注冊(cè)資本的部分，股本記錄投資者投入的股票的面值，扣除手續(xù)費(fèi)、傭金后超出部分計(jì)入資本公積溢價(jià)部分，實(shí)收資本或股本與資本公積溢價(jià)部分與投資者投入有關(guān)。而資本公積中的其他資本公積來源于以權(quán)益結(jié)算股份支付換取的職工勞務(wù)和權(quán)益法核算長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)被投資單位的其他權(quán)益變動(dòng)。經(jīng)過分析之后，在此可將被投資方所有者權(quán)益分為三類，即留存收益、其他綜合收益、其他權(quán)益。

其他綜合收益為新增項(xiàng)目，列示按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定未計(jì)入當(dāng)期損益的各項(xiàng)利得和損失。包括以后會(huì)計(jì)期間不能重分類進(jìn)損益的其他綜合收益和以后會(huì)計(jì)期間滿足規(guī)定條件時(shí)將重分類進(jìn)損益的其他綜合收益兩類。前者主要包括重新計(jì)量設(shè)定受益計(jì)劃凈負(fù)債或凈資產(chǎn)導(dǎo)致的變動(dòng)，以及按照權(quán)益法核算因被投資單位重新計(jì)量設(shè)定受益計(jì)劃凈負(fù)債或凈資產(chǎn)變動(dòng)導(dǎo)致的權(quán)益變動(dòng)，投資企業(yè)按持股比例計(jì)算確認(rèn)的該部分其他綜合收益項(xiàng)目。后者包括可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)等七個(gè)部分。

盈余公積和未分配利潤(rùn)屬于留存收益，來源于企業(yè)歷年收益的留存，為了體現(xiàn)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)性，可通過報(bào)表間的結(jié)轉(zhuǎn)來顯示，即在報(bào)表層面上是通過利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)而來的。在教學(xué)過程中應(yīng)明確指出由于凈利潤(rùn)歸所有者而有，所以應(yīng)轉(zhuǎn)入資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益中，具體隸屬于留存收益項(xiàng)目。

三、案例分析

結(jié)合2016年CPA教材《長(zhǎng)期股權(quán)投資》章節(jié)例題，經(jīng)補(bǔ)充、修改后如下：

例：甲公司于2017年1月1日購入乙公司40%的股份，自取得投資之日即派人參與乙公司的財(cái)務(wù)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。甲公司以一批庫存商品為對(duì)價(jià)，其成本為6 000萬元，累計(jì)攤銷為1 500萬元，無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為1 000萬元，該專利技術(shù)市場(chǎng)公允價(jià)值為4 500萬元。投資當(dāng)天，乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為8 000萬元，除表1所列項(xiàng)目外，乙公司其他資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值與賬面價(jià)值相同。假定乙公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)800萬元，其中，相對(duì)于甲公司取得投資時(shí)存貨中有75%已對(duì)外出售。甲、乙公司所采用的會(huì)計(jì)政策相同、且資產(chǎn)負(fù)債表日及會(huì)計(jì)年度也相同。本例中所涉及的固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)均為管理部門所使用，預(yù)計(jì)凈殘值均為0，且均按直線法計(jì)提折舊或攤銷。要求：編制投資當(dāng)年會(huì)計(jì)分錄，并計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債表日長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值。

（一）初始投資時(shí)

本例中甲公司對(duì)乙公司的持股比例為40%，對(duì)被投資單位不具有控制，按照長(zhǎng)期股權(quán)投資準(zhǔn)則規(guī)定，結(jié)合非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則，初始投資應(yīng)以付出對(duì)價(jià)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)量，采用權(quán)益法進(jìn)行后續(xù)核算。所以在投資日，會(huì)計(jì)分錄為：

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――成本 47 700 000

累計(jì)攤銷 10 000 000

無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 15 000 000

貸：無形資產(chǎn) 60 000 000

營(yíng)業(yè)外收入 10 000 000

應(yīng)交稅費(fèi)――應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額） 2 700 000

其中專利權(quán)屬于無形資產(chǎn)，已由營(yíng)業(yè)稅改征增值稅，且增值稅稅率為6%，則：

增值稅稅額=4 500×6%=270（萬元）

長(zhǎng)期股權(quán)投資=4 500+270=4 770（萬元）

營(yíng)業(yè)外收入=4 500-（5 000-1 500-1 000）=1 000（萬元）

投資日被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為8 000萬元，投資方所享有的份額=8 000×40%=3 200（萬元），可見初始投資成本4 770萬元大于被投資方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的份額3 200萬元，差額1 570萬元為正商譽(yù)，無需調(diào)賬，作備查登記。

（二）核算盈虧時(shí)

按照被投資方投資日可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值持續(xù)計(jì)量，分別賬面價(jià)值與公允價(jià)值核算其資產(chǎn)負(fù)債表及利潤(rùn)表，核算流程如下圖所示（單位：萬元）：

賬面價(jià)值下本期核算的凈利潤(rùn)為800萬元，而公允價(jià)值下核算凈利潤(rùn)時(shí)成本費(fèi)用應(yīng)多扣除315萬元，其中營(yíng)業(yè)成本多扣除225萬元，管理費(fèi)用多扣除90萬元，最后的凈利潤(rùn)=900-225-90=485（萬元）。

（三）其他

若假定當(dāng)期甲公司銷售給乙公司一批商品，成本為800萬元，銷售價(jià)格為1 000萬元，截至資產(chǎn)負(fù)債表日其中60%的商品對(duì)外銷售，除此之外未發(fā)生其他任何內(nèi)部交易。

未實(shí)現(xiàn)的內(nèi)部交易收益=（1 000-800）×（1-60%）=80（萬元）

調(diào)整后最終的凈利潤(rùn)=555-80=475（萬元）

企業(yè)享有的被投資方凈損益=475×30%=142.5（萬元）

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 1 425 000

貸：投資收益 1 425 000

若當(dāng)期被投資方取得一可供出售金融資產(chǎn)，且公允價(jià)值上升100萬元，宣告分配現(xiàn)金股利60萬元，除此之外所有者權(quán)益公允價(jià)值變動(dòng)額為200萬元。

分析：顯然由于上述事項(xiàng)導(dǎo)致被投資方所有者權(quán)益中“其他綜合收益”增加100萬元，“留存收益”減少60萬元，其他項(xiàng)目增加200萬元?；凇罢甄R子”原則，被投資方通過具體明細(xì)賬戶調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值。

借：長(zhǎng)期股權(quán)投資――其他綜合收益 300 000

――其他權(quán)益變動(dòng) 600 000

應(yīng)收股利 180 000

貸：長(zhǎng)期股權(quán)投資――損益調(diào)整 180 000

其他綜合收益 300 000

其他權(quán)益變動(dòng) 600 000

經(jīng)調(diào)整后資產(chǎn)負(fù)債表日長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值計(jì)算如下：

方法一：按長(zhǎng)期股權(quán)投資明細(xì)賬戶余額分析后計(jì)算，長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值=3 498+142.5-18+30+60=3 712.5（萬元）。

方法二：按“照鏡子”原理，資產(chǎn)負(fù)債表日“鏡子外”被投資方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值=9 000+475+60+100+200=9 715（萬元），則“鏡子里”長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值=“鏡子外”被投資方可辨認(rèn)資產(chǎn)公允價(jià)值×份額+正商譽(yù)=9 715×30%+798=3 712.5（萬元）。

顯然在確定被投資方資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值時(shí)，基于“照鏡子”原理的方法二可以快速計(jì)算長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值。

值得注意的是，在CPA教材的案例設(shè)置中往往忽視了對(duì)稅收征管的要求，針對(duì)提高學(xué)生綜合專業(yè)水平的要求，需要在教學(xué)過程中結(jié)合最新的稅收法律制度對(duì)案例中涉及的稅種予以分析、核算（本案例涉及到“營(yíng)改增”項(xiàng)目），使會(huì)計(jì)核算能夠更加準(zhǔn)確、真實(shí)地反映現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)，不失“會(huì)計(jì)為經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動(dòng)的語言”。S

參考文獻(xiàn)：

[1]王燕.權(quán)益法下長(zhǎng)期股權(quán)投資的“照鏡子”學(xué)習(xí)法[J].財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)，2016，（7）.

[2]財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)――長(zhǎng)期股權(quán)投資（修訂）[S].2014.

[3]中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì).會(huì)計(jì)[M].北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2015.

[4]陳文靜.基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬務(wù)原理的思考[J].商業(yè)會(huì)計(jì)，2017，（2）.

篇8

一、按評(píng)估確認(rèn)價(jià)值確定

評(píng)估確認(rèn)價(jià)是指投資雙方在投資過程中，經(jīng)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，共同認(rèn)可的價(jià)值，是多數(shù)投資行為中遵循的資產(chǎn)計(jì)價(jià)方式。按評(píng)估價(jià)確定放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)初始投資成本，有以下幾種考慮。第一，符合我國(guó)關(guān)于國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)的有關(guān)規(guī)定。國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)時(shí)要進(jìn)行評(píng)估，衡量資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，保證國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值，防止資產(chǎn)流失。評(píng)估可以根據(jù)實(shí)際情況選擇不同方法，例如收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法，幾種方法都是按現(xiàn)值來評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值，共同點(diǎn)是體現(xiàn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值，但大多數(shù)估價(jià)需要職業(yè)判斷，根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行估價(jià)。評(píng)估確認(rèn)價(jià)更能體現(xiàn)投資雙方的公允、公正。更容易被人們接受。第二，評(píng)估確認(rèn)價(jià)在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)上具有可操作性。幾種方法都有其計(jì)算模型。

在現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度中也對(duì)股份制改造要求進(jìn)行評(píng)估，并采取評(píng)估價(jià)計(jì)量。以評(píng)估價(jià)計(jì)量缺點(diǎn)：第一，盡管評(píng)估更能體現(xiàn)資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值，但在放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)中，如果每項(xiàng)資產(chǎn)都進(jìn)行評(píng)估會(huì)計(jì)成本會(huì)加大，太多的估價(jià)會(huì)導(dǎo)致很大誤差。有悖于投資目的。第二，評(píng)估價(jià)不利于投資方的會(huì)計(jì)處理。非現(xiàn)金資產(chǎn)在投資方是以歷史成本計(jì)價(jià)，而投資時(shí)又以評(píng)估價(jià)計(jì)價(jià)。非現(xiàn)金資產(chǎn)評(píng)估價(jià)與賬面價(jià)出現(xiàn)差額將無法處理，不能準(zhǔn)確反映其性質(zhì)。

二、按公允價(jià)值確定

公允價(jià)值在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中所下定義：“在公平交易中，熟悉情況的當(dāng)事人自愿據(jù)以進(jìn)行資產(chǎn)交換或負(fù)債結(jié)算的金額?！笨梢酝ㄟ^未來現(xiàn)金流量的估計(jì)，運(yùn)用預(yù)期現(xiàn)金流量法計(jì)算現(xiàn)值，公平交易是指雙方在互相了解、自由的、不受各方之間任何關(guān)系影響的基礎(chǔ)上商定條款而形成的交易。公允價(jià)值計(jì)量能夠真實(shí)反映資產(chǎn)給企業(yè)帶來的利益。在放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)中如果采用公允價(jià)值計(jì)量體現(xiàn)幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)。第一，在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，已在一定范圍內(nèi)使用這種計(jì)量屬性，具有實(shí)踐基礎(chǔ)。第二，公允價(jià)值體現(xiàn)了一定時(shí)間上資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值，體現(xiàn)了交易雙方均為維護(hù)自身利益確定的價(jià)值，體現(xiàn)交易雙方的自愿性。第三，與國(guó)際會(huì)計(jì)慣例接軌。公允價(jià)值作為計(jì)量模式被越來越多的國(guó)家會(huì)計(jì)準(zhǔn)則采用，國(guó)際準(zhǔn)則也將其作為一項(xiàng)重要計(jì)量屬性。公允價(jià)值是會(huì)計(jì)計(jì)量的發(fā)展趨勢(shì)，但基于我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)初始投資成本如果以公允價(jià)值計(jì)量，存在許多現(xiàn)實(shí)問題。公允價(jià)值確定非常困難，公允價(jià)值計(jì)量在理論上很完善但其前提必須有發(fā)育成熟的市場(chǎng)，而我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不存在活躍的資本市場(chǎng)不易取得資產(chǎn)的公允價(jià)值。再加之我國(guó)會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)不高，職業(yè)判斷能力差，不易操作公允價(jià)值的計(jì)量。

三、按非貨幣交易原則確定初始投資成本

非貨幣交易原則是指放棄非貨幣資產(chǎn)取得投資時(shí)以投資方賬面價(jià)值作為初始投資成本。這種方法的優(yōu)點(diǎn)就是會(huì)計(jì)處理簡(jiǎn)單，體現(xiàn)歷史成本計(jì)價(jià)原則，不存在投資過程中賬面價(jià)與現(xiàn)時(shí)價(jià)差額。缺點(diǎn)包括：第一，未能真實(shí)反映投資價(jià)值，眾所周知賬面價(jià)只代表取得時(shí)的成本，隨著市場(chǎng)變化，資產(chǎn)的價(jià)值將發(fā)生變化，賬面價(jià)與真實(shí)價(jià)存在差異，在會(huì)計(jì)交易中資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量要求反映真實(shí)的交易事項(xiàng)，而賬面價(jià)值并不能準(zhǔn)確反映資產(chǎn)的價(jià)值。第二，以賬面價(jià)值計(jì)量，將會(huì)影響以后各年投資收益取得時(shí)的確認(rèn)，賬面價(jià)反映投資方投資資產(chǎn)成本的情況，并不能反映在被投資方所占股權(quán)的大小。投資收益是被投資方按股權(quán)比例分配的。投資成本與收益不存在配比。容易出現(xiàn)利潤(rùn)操縱。

綜述三種確定方法，各有其優(yōu)缺點(diǎn)。結(jié)合國(guó)家及企業(yè)的情況，選擇合適的計(jì)量模式。在企業(yè)進(jìn)行重組或改組時(shí)，以放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)作為投資時(shí)，應(yīng)采用評(píng)估法確定初始投資成本，聘請(qǐng)有資質(zhì)的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)放棄的非現(xiàn)金資產(chǎn)進(jìn)行合理的評(píng)估。保證資產(chǎn)的保值增值。公允價(jià)值計(jì)量盡管更合理、更完善、更符合會(huì)計(jì)國(guó)際化的要求，但目前我國(guó)的實(shí)際情況還不易采取，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育成熟后，公允價(jià)值應(yīng)是首選的計(jì)量方式。鑒于我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境及財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，在實(shí)務(wù)中采取非貨幣易原則更易于操作，更符合我國(guó)實(shí)際。作為過渡，提倡用非貨幣易原則確定非現(xiàn)金資產(chǎn)的初始投資成本。事實(shí)上我國(guó)在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則－投資》中規(guī)定按非貨幣易原則確定初始投資成本。即投資人以放棄非現(xiàn)金資產(chǎn)的賬面價(jià)值確定初始投資成本，被投資人以收到非貨幣資產(chǎn)作為投資時(shí)，以其所占股權(quán)的價(jià)值作為入賬價(jià)值。舉例說明非貨幣易原則下，初始投資成本確定。

篇9

一、權(quán)益法核算的相關(guān)規(guī)定

（一）準(zhǔn)則對(duì)初始計(jì)量的規(guī)定企業(yè)對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)當(dāng)按取得該股權(quán)時(shí)的初始投資成本作為其入賬成本。在此過程中如果投資企業(yè)是直接以現(xiàn)金（或通過發(fā)行股票、轉(zhuǎn)讓非現(xiàn)金資產(chǎn)以及承擔(dān)債務(wù)等方式）作為支付對(duì)價(jià)的，投資方則要以所支付的對(duì)價(jià)作為初始投資成本,如果所支付的對(duì)價(jià)中包含已宣告但尚未發(fā)放的現(xiàn)金股利或利潤(rùn)，則應(yīng)從中扣除，不計(jì)入初始投資成本。

（二）后續(xù)計(jì)量中對(duì)投資成本的調(diào)整對(duì)于投資方（企業(yè)）的投資成本，準(zhǔn)則要求其與應(yīng)享有被投資單位權(quán)益公允價(jià)值作比較，如果出現(xiàn)前者大于后者，其差額不調(diào)整投資方的投資成本。反之，則應(yīng)調(diào)整增加投資方的投資成本，同時(shí)在取得投資當(dāng)期確認(rèn)一項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入。

（三）在確認(rèn)投資損益和其他權(quán)益時(shí)的規(guī)定在被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益中，投資方（企業(yè)）應(yīng)當(dāng)于取得股權(quán)后按照其所持股權(quán)比例計(jì)算應(yīng)享有損益份額確認(rèn)為當(dāng)期投資損益，同時(shí)調(diào)整其股權(quán)投資的賬面價(jià)值。除凈損益外，被投資單位可能還存在其他權(quán)益的變動(dòng)，如果被投資單位其他所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)，投資方（企業(yè)）也應(yīng)按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資單位的其他所有者權(quán)益份額增加或減少資本公積，同時(shí)對(duì)股權(quán)投資的賬面價(jià)值作出相應(yīng)的調(diào)整。

二、準(zhǔn)則規(guī)定中存在的問題

第一，投資企業(yè)在對(duì)取得投資進(jìn)行初始計(jì)量時(shí)，如果被投資單位存在相關(guān)資產(chǎn)（如可供出售金融資產(chǎn)）是以公允價(jià)值計(jì)量的，且在公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)時(shí)將其計(jì)入被投資方的資本公積（所有者權(quán)益）中。此時(shí)，投資方（企業(yè)）所支付的對(duì)價(jià)（按照準(zhǔn)則規(guī)定已計(jì)入投資成本）中包含了被投資單位資本公積等相關(guān)項(xiàng)目，當(dāng)被投資單位對(duì)所持有金融資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)，原計(jì)入資本公積部分將轉(zhuǎn)為處置當(dāng)期的投資收益。而在處置當(dāng)期（末），按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，投資方（企業(yè)）也應(yīng)按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資單位實(shí)現(xiàn)的凈損益，確認(rèn)為當(dāng)期投資損益并調(diào)整其股權(quán)投資的賬面價(jià)值。此時(shí)將出現(xiàn)投資企業(yè)已確認(rèn)為投資成本的公允價(jià)值變動(dòng)被重復(fù)確認(rèn)為投資損益，導(dǎo)致初始投資成本核算不實(shí)。

第二，投資企業(yè)在對(duì)取得的投資進(jìn)行后續(xù)計(jì)量時(shí)，準(zhǔn)則規(guī)定當(dāng)投資成本小于按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資單位權(quán)益公允價(jià)值的份額時(shí)，應(yīng)調(diào)整增加投資方的投資成本，同時(shí)在取得投資當(dāng)期確認(rèn)一項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入。但是，如果被投資單位存在前述的資產(chǎn)（即以公允價(jià)值計(jì)量），則投資企業(yè)對(duì)其所持股權(quán)在購買日的公允價(jià)值與應(yīng)享有被投資單位所有者權(quán)益賬面價(jià)值的差額全部計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入顯然是不恰當(dāng)?shù)?，因?yàn)槠浜鲆暳朔菗p益因素的影響（被投資單位對(duì)投資企業(yè)股權(quán)投資的影響既有損益變動(dòng)，又有非損益，如公允價(jià)值變動(dòng)因素）。

三、對(duì)準(zhǔn)則規(guī)定的改進(jìn)建議

被投資企業(yè)所有者權(quán)益通常由實(shí)收資本（股本）、盈余公積、未分配利潤(rùn)及資本公積組成，如果資本公積全部由于資本溢價(jià)形成，上述四項(xiàng)均可作為構(gòu)成投資企業(yè)的投資成本。但是資本公積中如果包含利得形成部分，由于該部分是相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生的差額暫時(shí)計(jì)到權(quán)益中（并非已實(shí)現(xiàn)的損益），其將隨著相關(guān)資產(chǎn)處置轉(zhuǎn)為相應(yīng)的處置損益。因此，筆者認(rèn)為，在進(jìn)行初始計(jì)量時(shí)，投資企業(yè)按照持股比例計(jì)算應(yīng)享有被投資方（企業(yè)）權(quán)益中由利得形成的資本公積（賬面價(jià)值）的份額應(yīng)單獨(dú)作為綜合收益（計(jì)入長(zhǎng)期股權(quán)投資———其他權(quán)益變動(dòng)）進(jìn)行核算（即不作為股權(quán)投資初始成本的一部分），所支付的對(duì)價(jià)與其差額作為長(zhǎng)期股權(quán)投資的初始投資成本。這樣，當(dāng)被投資單位對(duì)所持有金融資產(chǎn)進(jìn)行處置時(shí)，原計(jì)入資本公積部分將轉(zhuǎn)為處置當(dāng)期的投資損益。投資企業(yè)根據(jù)這一變動(dòng)按照所享有比例同步增加當(dāng)期投資損益和減少資本公積，從而避免了初始投資成本計(jì)量不實(shí)狀況（因投資企業(yè)已將資本公積———未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損益部分計(jì)入“長(zhǎng)期股權(quán)投資———其他權(quán)益變動(dòng)”）。同時(shí)，通過改進(jìn)后又可以避免后續(xù)計(jì)量中計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入金額包含了非損益變動(dòng)部分，可以有效地解決原準(zhǔn)則會(huì)計(jì)處理中存在的缺陷。

四、案例分析

例：甲公司于2010年1月以70000000元購入乙公司30%的股份（具有表決權(quán)），由于甲公司可以對(duì)乙公司的生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)決策施加重大影響，因此其對(duì)該項(xiàng)投資采用權(quán)益法進(jìn)行核算。假定2009年12月乙公司可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值250000000元（所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)見表1），其中，持有可供出售金融資產(chǎn)的成本為40000000元，持有期間因其公允價(jià)值發(fā)生變動(dòng)而計(jì)入資本公積的金額為20000000元。2010年12月，乙公司處置了全部持有的可供出售金融資產(chǎn)。假定年初至處置時(shí)公允價(jià)值未發(fā)生變動(dòng)，乙公司2010年損益全部由處置可供出售金融資產(chǎn)產(chǎn)生。

1.甲公司計(jì)入投資成本的對(duì)價(jià)70000000元包含了應(yīng)享有乙公司因公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入資本公積的部分，而這部分資本公積隨著2010年乙公司處置了全部持有的可供出售金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)為乙公司當(dāng)期收益。甲公司在確認(rèn)對(duì)乙公司投資收益中包含了這部分轉(zhuǎn)出的資本公積產(chǎn)生的收益（但該部分已計(jì)入甲公司投資成本），因此，存在虛增初始投資成本。

2.在權(quán)益法調(diào)整投資成本時(shí)，甲公司支付對(duì)價(jià)小于應(yīng)享有乙公司所有者權(quán)益賬面價(jià)值，其差額5000000元按準(zhǔn)則規(guī)定應(yīng)全部確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外收入。由于乙公司所有者權(quán)益中包含未實(shí)現(xiàn)公允價(jià)值變動(dòng)損益，甲公司將其確認(rèn)為當(dāng)期損益是不恰當(dāng)?shù)摹?/p>

3.乙公司處置了金融資產(chǎn)后,甲公司在確認(rèn)對(duì)乙公司除凈損益以外的其他權(quán)益變動(dòng)時(shí)，在減少資本公積（6000000元）的同時(shí)也相應(yīng)調(diào)減“長(zhǎng)期股權(quán)投資———其他權(quán)益變動(dòng)”的賬面價(jià)值。由于該權(quán)益變動(dòng)不是甲公司取得股權(quán)后新增的變動(dòng)，其在取得時(shí)已被甲公司確認(rèn)在投資成本項(xiàng)目中，從而導(dǎo)致其他權(quán)益變動(dòng)（期末余額為-6000000元）與乙公司資本公積（期末余額為0）變動(dòng)不一致。

篇10

關(guān)鍵詞：對(duì)賭協(xié)議投資方估值調(diào)整目標(biāo)公司

一、引言

對(duì)賭協(xié)議，又稱為估值調(diào)整協(xié)議（Valuation Adjustment Mechanism， VAM），是為了解決融資過程中雙方信息不對(duì)稱所造成的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)簽訂一系列金融性條款，目的在于避免對(duì)被投資企業(yè)現(xiàn)有價(jià)值爭(zhēng)論不休，共同設(shè)定企業(yè)未來業(yè)績(jī)目標(biāo)，以實(shí)際運(yùn)行績(jī)效來調(diào)整企業(yè)估值、股權(quán)比例等，是一種衍生性的金融工具。海富投資案一波三折，引爆了對(duì)賭協(xié)議合理性和合法性之爭(zhēng)，被稱為“對(duì)賭第一案”，最高人民法院再審落槌，仍然爭(zhēng)議不斷，限于篇幅，就投資方與目標(biāo)公司控制股東（下稱融資方）現(xiàn)金補(bǔ)償條款效力為研究對(duì)象。

二、對(duì)賭第一案中投資方與融資方現(xiàn)金補(bǔ)償條款效力的司法觀點(diǎn)

（一）案件簡(jiǎn)介

2007年11月目標(biāo)公司眾星公司、海富公司（投資方）與迪亞公司和陸波（合稱融資方）共同簽署了增資協(xié)議，約定眾星公司注冊(cè)資本為384萬美元，各方同意海富以2000萬元溢價(jià)增資，增資后占3.85%股權(quán)。協(xié)議約定目標(biāo)公司2008年凈利潤(rùn)不低于3000萬，未達(dá)目標(biāo)，投資方有權(quán)要求目標(biāo)公司予以補(bǔ)償，未能履行補(bǔ)償義務(wù)，由融資方履行。補(bǔ)償金額=投資金額（1-2008年實(shí)際凈利潤(rùn)/3000萬）。同時(shí)約定如未能上市，投資方有權(quán)要求融資方回購，回購價(jià)格保證其實(shí)際享10%年收益率。2008年目標(biāo)公司盈利僅為26858.13元，海富公司向蘭州中院提起要求目標(biāo)公司、融資方等向其支付補(bǔ)償款1998.2095萬元。

（二）三審司法觀點(diǎn)回放

1.蘭州中級(jí)人民法院觀點(diǎn)

蘭州中院認(rèn)為增資協(xié)議書要求目標(biāo)公司補(bǔ)償，不符合中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)第8條關(guān)于利潤(rùn)分配應(yīng)按注冊(cè)資本比例及公司章程約定條款不一致，損害了公司和債權(quán)人利益，不符公司法第2條第1款規(guī)定，直接駁回投資方訴請(qǐng)，對(duì)于投資方與目標(biāo)公司就現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)男Яξ窗l(fā)表意見。

2.甘肅高級(jí)人民法院觀點(diǎn)

甘肅高院認(rèn)為目標(biāo)公司完不成一定凈利潤(rùn)，要求目標(biāo)公司及原股東予以現(xiàn)金補(bǔ)償，違反了投資風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)原則，名為聯(lián)營(yíng)實(shí)為借貸，違反金融法規(guī)認(rèn)定無效，故撤銷一審判決，判決目標(biāo)公司及融資方返還列入資本公積金的1885.2283萬元及利息。

3.最高人民法院觀點(diǎn)

最高院認(rèn)為海富公司未主張返還投資款，二審判決超出訴請(qǐng)錯(cuò)誤。投資方從目標(biāo)公司獲得補(bǔ)償，使其脫離公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)獲取固定收益，損害公司及其他債權(quán)人利益，一二審認(rèn)定正確。二審認(rèn)定名為聯(lián)營(yíng)實(shí)為借貸無法律依據(jù)，融資方對(duì)投資方補(bǔ)償不損害公司及第三人利益，不違反法規(guī)禁止性規(guī)定，是當(dāng)事人真意為有效。融資方對(duì)補(bǔ)償金額及計(jì)算方法未提出異議予以確認(rèn)。

（三）三審司法觀點(diǎn)的解讀及評(píng)析

1.蘭州中院觀點(diǎn)解讀及評(píng)析

一審判決包含兩層含義：一是要求目標(biāo)公司現(xiàn)金補(bǔ)償因與規(guī)范目標(biāo)公司的法規(guī)和章程所規(guī)定的利潤(rùn)分配不一，且損害目標(biāo)公司及其他股東利益而無效；二是協(xié)議約定的負(fù)第一補(bǔ)償義務(wù)的目標(biāo)公司無需補(bǔ)償，作為第二義務(wù)人融資方亦無需補(bǔ)償。

一審判決第一層含義有偷換概念之嫌疑，將現(xiàn)金補(bǔ)償偷換成利潤(rùn)分配，以利潤(rùn)分配限制否定現(xiàn)金補(bǔ)償效力。目標(biāo)公司估值過高時(shí)投資方利益受損，此時(shí)由目標(biāo)公司將之前獲取的過高溢價(jià)增資收益以現(xiàn)金方式補(bǔ)償給之前受損的投資方，為估值調(diào)整之本意，與目標(biāo)公司利潤(rùn)之分配有別。第二層應(yīng)是認(rèn)識(shí)到對(duì)賭協(xié)議原意，融資方與投資方為一般保證關(guān)系，值得肯定。

2.甘肅高法院觀點(diǎn)解讀及評(píng)析

二審觀點(diǎn)立論基礎(chǔ)在于根據(jù)對(duì)賭協(xié)議內(nèi)容，即便目標(biāo)公司經(jīng)營(yíng)不善，甚至虧損，投資方無需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，且仍然能保有一定的收益，屬于以聯(lián)營(yíng)為名，行借貸之實(shí)，違反金融法規(guī)而無效。此觀點(diǎn)忽略了以下問題：第一，現(xiàn)金補(bǔ)償問題并非會(huì)使得投資方無需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并保有一定的收益，真正使投資方無需承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是投資方享有股權(quán)回購請(qǐng)求權(quán)。第二，雙方通過對(duì)賭協(xié)議融資目的在于謀求上市，共同獲取更高的利益，現(xiàn)已經(jīng)淪為常態(tài)商業(yè)模式，與名為聯(lián)營(yíng)，實(shí)為借貸出臺(tái)之社會(huì)背景有巨大差異。第三，賭協(xié)議本身之現(xiàn)金補(bǔ)償條款之本質(zhì)未做充分考慮。

二審判決存在以下悖論。其一，既然認(rèn)定對(duì)賭協(xié)議無效，海富公司基于合同有效為假設(shè)的請(qǐng)求應(yīng)當(dāng)予以駁回。在投資方未基于合同無效主張返還投資款的情況下，直接予以返還違反了不告不理原則。其二，既然二審法院認(rèn)為名為聯(lián)營(yíng)，實(shí)為借貸而無效，既然無效，應(yīng)全額返還，為什么僅返還投資款得溢價(jià)部分1885.2283萬元，而非投資款的2000萬元呢？

3.最高院判決的解析及評(píng)價(jià)

最高院的判決對(duì)二審對(duì)超出訴請(qǐng)部分予以糾正正確，對(duì)于認(rèn)定目標(biāo)公司對(duì)投資方現(xiàn)金補(bǔ)償損害了目標(biāo)公司利益而無效已經(jīng)剖析，不再贅述。就融資方對(duì)投資方現(xiàn)金補(bǔ)償，從判決有兩層含義：第一，投資方與融資方進(jìn)行現(xiàn)金對(duì)賭模式并不損害公司及公司債權(quán)人的利益，不違反法律法規(guī)禁止性規(guī)定，是有效的。第二，判決雖然支持投資方現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)脑V請(qǐng)，不是基于現(xiàn)金補(bǔ)償金額和計(jì)算方式合理，而是未有人提出異議。該判決為融資方關(guān)上了一扇門，又打開了另一扇門，預(yù)示對(duì)現(xiàn)金補(bǔ)償條款會(huì)因是否公平而存在效力瑕疵，故不能過分夸大其“正面意義”。但實(shí)踐中，“正面意義”似乎被夸大了，該案之后筆者收集資料未曾發(fā)現(xiàn)投資方與融資方現(xiàn)金補(bǔ)償條款被否定或限制。另外，最高院的判決忽略了融資方才承擔(dān)現(xiàn)金補(bǔ)償責(zé)任具有補(bǔ)充性和從屬性，違反了擔(dān)保法第5條主債無效，從債也無效之規(guī)定。

三、對(duì)賭協(xié)議中投資方與融資方現(xiàn)金補(bǔ)償條款效力的展開

投資方以受讓目標(biāo)公司股東（融資方）股權(quán)的方式投資的，一般以目標(biāo)公司的盈利能力作為股權(quán)估價(jià)的依據(jù)。若目標(biāo)公司不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期盈利，意味著目標(biāo)公司股權(quán)在轉(zhuǎn)讓時(shí)價(jià)值被高估，此時(shí)由融資方對(duì)投資方予以一定的現(xiàn)金補(bǔ)償符合對(duì)賭協(xié)議估值調(diào)整之本質(zhì)，效力爭(zhēng)議不大，不再展開。 對(duì)賭協(xié)議中，投資方與融資方現(xiàn)金補(bǔ)償條款效力以下兩方面值得探討。

（一）在溢價(jià)增資的模式下，對(duì)賭協(xié)議中融資方對(duì)投資方承擔(dān)完全的現(xiàn)金補(bǔ)償條款是否有效

司法實(shí)務(wù)的主流觀點(diǎn)認(rèn)為，融資方從溢價(jià)增資中獲取了高額利益，在未達(dá)約定盈利目標(biāo)的情況下，由其履行現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)既不損害目標(biāo)公司、第三人利益，也符合公平合理，認(rèn)定有效。具體理由如下：第一，融資方雖然未直接獲取投資利益，但在溢價(jià)增資的模式下，融資方因投資方投資而分享了溢價(jià)部分的股東權(quán)益，若成功上市，還能獲取上市收益，故其有實(shí)際獲利，由其現(xiàn)金補(bǔ)償公平合理。第二，在目標(biāo)公司不能實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)的情況下，約定融資方將錯(cuò)誤估值而分享的權(quán)益以現(xiàn)金方式補(bǔ)償給投資方，并不會(huì)損害公司及其他股東、債權(quán)人利益，也不存在違反法律強(qiáng)制性規(guī)定。第三，投資方此前因溢價(jià)增資所承擔(dān)的高風(fēng)險(xiǎn)，通過與融資方對(duì)賭使其獲得對(duì)方的現(xiàn)金補(bǔ)償而實(shí)現(xiàn)了商事交易的公平、合理。第四，由融資方對(duì)投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償，有利于降低投資方錯(cuò)誤判斷公司股權(quán)價(jià)值的投資風(fēng)險(xiǎn)，也有利于達(dá)成對(duì)融資方的激勵(lì)和約束。

溢價(jià)增資的模式下，融資方承擔(dān)完全的估值調(diào)整義務(wù)是值得商榷的。

其一，融資方承擔(dān)現(xiàn)金補(bǔ)償義務(wù)，可能違背對(duì)賭協(xié)議估值調(diào)整的初衷。

若目標(biāo)公司未能按約實(shí)現(xiàn)盈利，可認(rèn)為增資時(shí)股權(quán)估值過高，目標(biāo)公司獲取超額增資，現(xiàn)金補(bǔ)償乃基于之前過高估值的調(diào)整當(dāng)由目標(biāo)公司承擔(dān)，由融資方承擔(dān)顯然有違制度設(shè)計(jì)初衷，全體股東均為間接受益主體，投資方也在其持股比例內(nèi)有一定受益，融資方享有部分溢價(jià)增資利益卻承擔(dān)全部估值調(diào)整義務(wù)，極為不公。

其二，判決融資方為現(xiàn)金補(bǔ)償唯一義務(wù)方，有違當(dāng)事人真實(shí)意思。

溢價(jià)增資中的對(duì)賭協(xié)議的現(xiàn)金補(bǔ)償乃是對(duì)目標(biāo)公司股權(quán)估價(jià)過高的調(diào)整，在對(duì)賭協(xié)議中多約定由目標(biāo)公司承擔(dān)估值調(diào)整的現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)谝涣x務(wù)，由融資方承擔(dān)第二義務(wù)，但是實(shí)踐中卻將融資方作為現(xiàn)金補(bǔ)償唯一義務(wù)人，這不僅有違估值調(diào)整的初衷，也違背了當(dāng)事人的真意。如前海富投資案中認(rèn)定融資方為唯一義務(wù)人，甚至剝奪了追償權(quán)利，這與協(xié)議約定融資方對(duì)目標(biāo)公司承擔(dān)保證責(zé)任的真意相違，甚至有違股東優(yōu)先責(zé)任原理。

其三，在溢價(jià)增資模式下由融資方承擔(dān)完全的估值調(diào)整的義務(wù)，對(duì)投資方進(jìn)行完全現(xiàn)金補(bǔ)償，可能損害融資方債權(quán)人的利益而有被撤銷的風(fēng)險(xiǎn)。

前述融資方并沒有完全享受溢價(jià)增資模式下投資所帶來的全部利益，特別是法院限制融資方向目標(biāo)公司追償?shù)那闆r下，意味著融資方無償轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或以明顯不合理的低價(jià)轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)給投資方或目標(biāo)公司，最終減少了融資方自身責(zé)任財(cái)產(chǎn)，使融資方債權(quán)人處于不利地位，可能落入《合同法》第74條可行使撤銷權(quán)范疇。當(dāng)融資方存在資不抵債更是如此。

（二）對(duì)賭協(xié)議中現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)挠?jì)算方式是否公平合理

就筆者統(tǒng)計(jì)的訴訟案件中，現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)挠?jì)算方式常見的有以下兩種：

第一種方式：現(xiàn)金補(bǔ)償價(jià)款=投資款（1-實(shí)際凈利潤(rùn)/承諾凈利潤(rùn)）。該計(jì)算方式本身不公，以對(duì)賭第一案海富投資案為例，投資方投資2000萬元，出資15.38萬美元，占注冊(cè)資本的3.85%，其余計(jì)入資本公積，而最終判決融資方獲補(bǔ)償1998.2095萬元，2000萬元投資款被調(diào)整掉后實(shí)際出資僅為1.7905萬元（人民幣），卻享有目標(biāo)公司3.85%股份，15.38萬美元注冊(cè)資金，投資方獲超額利益。（2014）浙紹商初字第48號(hào)更顯該調(diào)整方式利益失衡，投資方投資12880萬元，占注冊(cè)資本金2300萬元，占目標(biāo)公司20.91%股權(quán)，其中三年承諾利潤(rùn)分別為8000萬元、1.5億元、2億元；2012年、2013年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)分別為3489.1787萬元、2562.5609萬元。2012年、2013年需補(bǔ)償投資方合計(jì)17942.0365萬元，遠(yuǎn)超投資款12880萬元，并享有目標(biāo)公司20.91%股份。這不僅偏離了估值調(diào)整本意，還具很強(qiáng)“賭”性，遺憾的是仍然獲法院認(rèn)可，有檢討余地。

第二種方式：采用市盈率為現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)挠?jì)算方式，在該種模式下一般用以下三個(gè)公式組合調(diào)整：公式一：預(yù)估總市值/認(rèn)購股數(shù)=預(yù)付入購金額，預(yù)估業(yè)績(jī)N倍市盈率=預(yù)估總市值。公式二，實(shí)際業(yè)績(jī)N倍市盈率=公司實(shí)際總市值；公司實(shí)際總市值 /認(rèn)購股數(shù)=應(yīng)付入股金額；公式三：調(diào)整機(jī)制：返還（多付入股）金額=預(yù)付入股金額-應(yīng)付入股金額。市盈率是股權(quán)價(jià)值評(píng)估的一個(gè)重要指標(biāo)，國(guó)際投資中較常采用，根據(jù)業(yè)績(jī)進(jìn)行雙向調(diào)節(jié)，追加或退還投資款，符合估值調(diào)整本意，應(yīng)被認(rèn)可。但極端情況下仍有利益失衡可能。如沒有盈利時(shí)，使得當(dāng)時(shí)增資股權(quán)/股份價(jià)值（價(jià)格）立刻降為0，這時(shí)投資方可以要求返還所有投資款，但仍保有目標(biāo)公司股份，利益失衡嚴(yán)重，僅憑動(dòng)態(tài)盈利情況基于約定市盈率進(jìn)行估值調(diào)整，仍然是有缺陷，采用動(dòng)態(tài)市盈率和靜態(tài)所有者權(quán)益綜合運(yùn)用情況下，才能符合公平合理。

采市盈率為基礎(chǔ)計(jì)算現(xiàn)金補(bǔ)償方式（估值調(diào)整機(jī)制）為國(guó)際慣用方式，但我國(guó)訴訟實(shí)踐中卻極為少見，可能是該種調(diào)整機(jī)制較為公平不易發(fā)生糾紛，抑或是該復(fù)雜金融工具未被我國(guó)市場(chǎng)廣泛采納，不得而知。

在溢價(jià)增資模式下對(duì)賭協(xié)議，由目標(biāo)公司對(duì)投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償最為符合估值調(diào)整的本意，司法實(shí)務(wù)由投資方進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償不僅違背了估值調(diào)整之本意，還可能存在被撤銷或認(rèn)定為無效的風(fēng)險(xiǎn)中，實(shí)務(wù)中，現(xiàn)金補(bǔ)償?shù)挠?jì)算方式亦過于簡(jiǎn)單，未能體現(xiàn)估值調(diào)整之本意，有顯失公平之可能而有被撤銷之嫌疑，建議對(duì)賭協(xié)議之估值調(diào)整之本意，確定現(xiàn)金補(bǔ)償主體，并確定合理計(jì)算方式，防范風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]華億昕.對(duì)賭協(xié)議之性質(zhì)及效力分析――以合同法與公司法為視角.福州大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版），2015（01）

[2]胡曉珂.風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域?qū)€協(xié)議的可執(zhí)行性研究.證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)，第2011（09）

[3]傅穹.對(duì)賭協(xié)議的法律構(gòu)造與定性觀察.政法論叢，2011（06）

作者簡(jiǎn)介：