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篇1

關(guān)鍵詞：理論；自由現(xiàn)金流假說(shuō)；成本；公司自由現(xiàn)金流量

自2008年災(zāi)難性的金融海嘯暴發(fā)以來(lái)，花旗銀行和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）等知名大企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)困境。為了拯救這些公司，美國(guó)政府發(fā)起了一系列的金融救助項(xiàng)目。出乎意料的是，在接受政府救助資金之后，這幾家公司向管理層及董事會(huì)提出了巨大的獎(jiǎng)金薪酬計(jì)劃。這就讓美國(guó)政府決策者進(jìn)入了一個(gè)兩難的困境。

為了找到解決困境，專(zhuān)家學(xué)者們從幾個(gè)不同的角度研究了這個(gè)問(wèn)題。本研究是在理論和自由現(xiàn)金流假說(shuō)的基礎(chǔ)上，通過(guò)研究高鐵概念上市公司的數(shù)據(jù)來(lái)探討自由現(xiàn)金流對(duì)成本的影響。

最初的自由現(xiàn)金流量的定義是由Jensen做出的，即自由現(xiàn)金流是凈營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流減去資本支出、存貨成本和股利支付后的余額。本文采用的是Lehn 及Poulsen對(duì)自由現(xiàn)金流量的定義，即自由現(xiàn)金流為扣除折舊前的凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)再減去所得稅、利息支出與現(xiàn)金股利，且以銷(xiāo)售收入標(biāo)準(zhǔn)化。

一、研究方法

具體來(lái)說(shuō)，本文研究的是現(xiàn)金流量假說(shuō)和理論的有效性及兩個(gè)理論之間的聯(lián)系。所以，本研究主要有三個(gè)研究目的：首先，調(diào)查自由現(xiàn)金流如何影響成本；其次，基于高鐵概念上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)自由現(xiàn)金流假說(shuō)，即自由現(xiàn)金流量將會(huì)如何影響公司業(yè)績(jī)；最后，實(shí)證檢驗(yàn)成本與企業(yè)業(yè)績(jī)之間的聯(lián)系。

二、假設(shè)及模型

本文提出了兩個(gè)假設(shè)來(lái)回答研究的問(wèn)題。在此部分，我們使用線(xiàn)性回歸的方法來(lái)構(gòu)建假設(shè)和回歸模型。

（一）自由現(xiàn)金流及成本

根據(jù)Jensen的理論，擁有豐富自由現(xiàn)金流的公司的管理層更傾向于增加特權(quán)消費(fèi)和吞噬更多的公司資源，從而導(dǎo)致公司價(jià)值的損失。然而，自由現(xiàn)金流假說(shuō)未能解釋自由現(xiàn)金流會(huì)如何影響成本。所以，本文假設(shè)自由現(xiàn)金流與成本之間存在反比關(guān)系。

H1：自由現(xiàn)金流對(duì)成本有積極影響。

五個(gè)變量的回歸模型構(gòu)造如下

AssTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

OpeTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

AdmTt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

NoIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

NIVolt=β0+β1FCFt-1+β2Sizet+β3DAt+εt

其中，F(xiàn)CFt-1表示t-1年的自由現(xiàn)金流，AssTt表示t年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，OpeRt表示t年的營(yíng)業(yè)費(fèi)用比率，AdmRt表示t年的管理費(fèi)用比率，NOIVolt表示t年的凈營(yíng)業(yè)收入的波動(dòng)性，NIVolt表示t年凈收益的波動(dòng)性，Sizet是一個(gè)控制變量，表示t年的公司規(guī)模，DAt是一個(gè)控制變量，表示t年的資產(chǎn)負(fù)債率。

（二）對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響

根據(jù)自由現(xiàn)金流假說(shuō)和理論，自由現(xiàn)金流及成本對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生消極影響。為了驗(yàn)證假設(shè)，我們選擇了資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）和股本回報(bào)率（ROE）來(lái)公司業(yè)績(jī)。假設(shè)和構(gòu)建的回歸模型如下。

H2：自由現(xiàn)金流及成本對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生消極影響。

ROEt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt

ROAt=β0+β1FCFt-1+β2AssTt+β3OpeRt+β4AdmRt+β5NOIVolt+β6NIVolt+β7Sizet+β8DAt+εt

三、定義變量

（一）獨(dú)立變量

1.自由現(xiàn)金流量（FCF）

根據(jù)Lehn、Poulsen及Lang的理論，標(biāo)準(zhǔn)化的自由現(xiàn)金流量表示如下

FCFt=■

其中，OCF表示營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量，Tax表示企業(yè)所得稅費(fèi)用，IExp為利息費(fèi)用，CDiv為普通股股息，PDiv為優(yōu)先股股息，Sales為凈銷(xiāo)售額。

2.成本

由于高鐵概念上市公司報(bào)表中缺乏籌資成本數(shù)據(jù)，所以本文選擇了其他五個(gè)變量來(lái)衡量成本。五個(gè)成本的定義如下

AssTt=■

其中AssTt表示總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，Sales表示凈銷(xiāo)售額，Assets表示總資產(chǎn)。

OpeRt=■

其中OpeRt表示營(yíng)業(yè)費(fèi)用銷(xiāo)售收入比率，OpeE代表營(yíng)業(yè)費(fèi)用。

AdmRt=■

其中AdmR表示管理費(fèi)用銷(xiāo)售收入比率，AdmE表示管理費(fèi)用。

NOIVolt=STD（■）

其中NOIVol表示凈營(yíng)業(yè)收入的波動(dòng)性，NOI表示凈營(yíng)業(yè)收入，STD 表示標(biāo)準(zhǔn)差。

NIVolt=（■）

其中NIVol表示凈收益的波動(dòng)性，NI表示凈收益。

（二）因變量

最常被采用的反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)是資產(chǎn)回報(bào)率（ROA）和股本回報(bào)率（ROE）。ROA從公司總資產(chǎn)的角度展示了公司業(yè)績(jī)，而ROE衡量了股東的收益。ROA和ROE的定義如下

ROAt=■

ROEt=■

其中Equity代表股本。

（三）控制變量

根據(jù)相關(guān)文獻(xiàn)，本文選擇了三個(gè)常用的控制變量來(lái)控制它們對(duì)因變量的影響，即公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率及常量。公司規(guī)模被定義如下

Sizet=lTL（Salest）

此外，回歸模型中的負(fù)債比率是為了控制財(cái)務(wù)杠桿對(duì)公司業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生的影響。

DAt=■

其中DA表示債務(wù)比率，Debt表示債務(wù)總額。

四、回歸結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計(jì)及其相關(guān)性

描述性數(shù)據(jù)及相關(guān)矩陣具體見(jiàn)表1和表2

（二）回歸分析

表3顯示了假設(shè)一的測(cè)試結(jié)果，其中五個(gè)模型都顯示出了顯著的擬合優(yōu)度。同時(shí)，可以從表3中看到，自由現(xiàn)金流量對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用比率和管理費(fèi)用比率有顯著的反向影響。但是，營(yíng)業(yè)費(fèi)用比率、管理費(fèi)用比率所反映的結(jié)果與自由現(xiàn)金流假說(shuō)不一致。表3沒(méi)有找到支持自由現(xiàn)金流假說(shuō)的證據(jù)。

表4展示了根據(jù)回歸模型2所得出的測(cè)試假設(shè)2結(jié)果。如表4所示，兩個(gè)模型F值分別為11.185和14.392，這展現(xiàn)了一個(gè)顯著的擬合性。本文發(fā)現(xiàn)自由現(xiàn)金流量變量與ROA和ROE呈顯著正相關(guān)關(guān)系，但表4同樣也沒(méi)有找到支持自由現(xiàn)金流假說(shuō)的證據(jù)。

五、結(jié)論

自從Jensen 和Mecking（1976）闡述了理論后，研究理論一直是企業(yè)融資的一個(gè)重要課題。然而學(xué)術(shù)界仍然沒(méi)有準(zhǔn)確的定義自由現(xiàn)金流和成本之間的關(guān)系，也沒(méi)有定義成本的衡量因素。因此，這項(xiàng)研究旨在實(shí)證檢驗(yàn)自由現(xiàn)金流與成本之間的關(guān)系并檢驗(yàn)自由現(xiàn)金流假說(shuō)和理論。

依據(jù)高鐵概念上市公司的數(shù)據(jù)，我們可以從研究中得出三個(gè)要點(diǎn)。第一，自由現(xiàn)金流對(duì)成本有顯著影響，雖然該影響為互逆的。一方面，自由現(xiàn)金流量可能會(huì)增加管理層的特權(quán)消費(fèi)和卸責(zé)行為，從而導(dǎo)致成本的增加。另一方面，由于自由現(xiàn)金流管理來(lái)源于企業(yè)運(yùn)營(yíng)效率，所以自由現(xiàn)金流與成本之間可能存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。第二，研究沒(méi)有發(fā)現(xiàn)支持自由現(xiàn)金流假說(shuō)的證據(jù)，即自由現(xiàn)金流可以為公司提供好的投資機(jī)會(huì)并為公司創(chuàng)造更多的價(jià)值。因此，自由現(xiàn)金流量對(duì)公司業(yè)績(jī)有積極的影響。第三，研究顯示，文獻(xiàn)中所提出的成本的變量對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響不一致。因此，本研究很難確定成本與企業(yè)業(yè)績(jī)之間是否存在直接聯(lián)系。然而，成本與公司業(yè)績(jī)實(shí)際上成反比，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和管理費(fèi)用比率可以更好地衡量成本。

這項(xiàng)研究是迄今為止第一個(gè)使用高鐵概念上市公司數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)自由現(xiàn)金流量與成本之間的關(guān)系，自由現(xiàn)金流假說(shuō)與理論的研究。

參考文獻(xiàn)：

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篇2

關(guān)鍵詞：對(duì)外投資　資金異常流動(dòng)　資金流　物流　信息流

中圖分類(lèi)號(hào)：F275

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1007-3973（2012）007-146-02

1 引言

近年來(lái)，隨著股市方便快捷的持續(xù)融資和上市公司頻繁的對(duì)外投資等活動(dòng)，出現(xiàn)了很多上市公司的高管、控股股東或者實(shí)際控制人通過(guò)對(duì)外投資等手段把募集到的資金轉(zhuǎn)移并且占為己有，導(dǎo)致上市公司的大量資金流失，甚至于很多上市公司被“掏空”，造成了許多不安定的社會(huì)問(wèn)題。這些都說(shuō)明當(dāng)前的監(jiān)管體制還存在著一些問(wèn)題，使得上市公司對(duì)外投資過(guò)程中資金的流失不易被發(fā)現(xiàn)或者發(fā)現(xiàn)的較晚，發(fā)現(xiàn)時(shí)已經(jīng)造成不可挽回的損失。本文正是研究上市公司對(duì)外投資過(guò)程中異常資金流動(dòng)的問(wèn)題。

2 典型案例分析

2.1 明星電力案例研究

四川明星電力股份有限公司是以水、電、氣為主的公共事業(yè)類(lèi)績(jī)優(yōu)上市公司。2003年3月，周益明控股的深圳明倫集團(tuán)出資3.8億元收購(gòu)“明星電力”4778萬(wàn)國(guó)有法人股。明倫在正式入“明星電力”后的半年內(nèi)，便展開(kāi)了擴(kuò)張行動(dòng)，令明星電力以增資、合資等方式，先后投入4.2億元在深圳設(shè)立兩家子公司，并將大量資金投向非主營(yíng)的房地產(chǎn)及商貿(mào)業(yè)務(wù)，而沒(méi)有用于公司主業(yè)。2003年到2005年，明倫集團(tuán)和周益明等人，以“對(duì)外投資”等手段，非法占有明星電力資金約5.4億元。具體流程如圖1所示。

2.2 開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)案例研究

2002年三毛派神原董事長(zhǎng)張晨擔(dān)任開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)的總經(jīng)理以來(lái)，公司所發(fā)生的與其有關(guān)的對(duì)外投資有四項(xiàng)，總額2.4億元左右。其中，2002年9月，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)出資2250萬(wàn)元，與張晨控制的百聯(lián)投資一起設(shè)立嘉興港區(qū)大洋服飾有限公司，新公司董事長(zhǎng)兼法定代表人是張晨；此后，2003年10月，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)出資6975萬(wàn)元受讓了百聯(lián)投資持有的大唐旅游用品（常熟）有限公司75%的股權(quán)，并對(duì)大唐旅游進(jìn)行增資；2003年12月，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)拿出1億元與中國(guó)深圳彩電總公司和深圳市中經(jīng)領(lǐng)業(yè)發(fā)展有限公司合作成立廣東中深彩融資擔(dān)保投資有限公司，而后兩者也屬“張晨系”，其中開(kāi)開(kāi)的持股占40%；與此同時(shí)，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)、開(kāi)開(kāi)集團(tuán)和EmiratesFar East Investment Ltd.決定共同投資設(shè)立上海畢納高房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司的合同，開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)出資1.2億元，但2004年9月，三毛派神受讓了其中7000萬(wàn)元的出資額，而名為Emirates Far East的這家境外公司的控制人還是張晨。具體流程如圖2所示。

1.3北亞集團(tuán)案例研究

主要從事鐵路客貨運(yùn)輸和鐵路高科技產(chǎn)品開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的北亞集團(tuán)原董事長(zhǎng)劉貴亭任職期間將大量的資金投入到房地產(chǎn)中，北亞集團(tuán)先后投資參與建設(shè)了許多房產(chǎn)項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目都沒(méi)有在年報(bào)中進(jìn)行披露，如黃金公寓，總投資5億人民幣，開(kāi)發(fā)商為華東地產(chǎn)。 而成立于1999年5月的華東地產(chǎn)，實(shí)際控制人為代成文。2003年7月，北亞集團(tuán)實(shí)際持股53%，處于控股地位。事實(shí)上，華東地產(chǎn)一度被劉貴亭控制。黃金公寓也在2004年完工，但相關(guān)效益均沒(méi)有在北亞集團(tuán)的年報(bào)中體現(xiàn)。其他的項(xiàng)目也大致如此，只見(jiàn)投資不見(jiàn)收益。具體流程如圖3所示。

3 上市公司對(duì)外投資資金異常流動(dòng)問(wèn)題關(guān)鍵點(diǎn)辨識(shí)

(1)近年來(lái)，很多上市公司的高管經(jīng)常借著上市公司對(duì)外投資的名義，將上市公司的資金轉(zhuǎn)移占為己有，這期間，表現(xiàn)在上市公司對(duì)外投資額度在短期內(nèi)大量增加，資金流出量或者物流流出量非常大，總資產(chǎn)和總負(fù)債大幅增加，資產(chǎn)負(fù)債率大幅上升。如：“明星電力”。這種上市公司資金流出量在短期迅速增加，成為上市公司對(duì)外投資資金異常流動(dòng)的主要問(wèn)題。

(2)上市公司進(jìn)行對(duì)外投資很重要的目的之一是為了獲得投資收益，在正常的情況下，上市公司在進(jìn)行對(duì)外投資后，到投資回收期末，與投資相適應(yīng)的投資成本就應(yīng)該收回，也就是應(yīng)該有適當(dāng)?shù)馁Y金流回流入上市公司，但有很多的上市公司在進(jìn)行對(duì)外投資的過(guò)程中卻出現(xiàn)資金流的單向流動(dòng)，只見(jiàn)資金流、物流從上市公司流出卻不見(jiàn)成本、收益資金流回流入上市公司。如：吳忠儀表投資，各項(xiàng)投資均無(wú)收益，這也是上市公司對(duì)外投資中異常資金流動(dòng)的一個(gè)表現(xiàn)。

(3)資金異常流動(dòng)的另一個(gè)表現(xiàn)是資金流的快速流動(dòng)，這主要表現(xiàn)在上市公司在不考慮收益的情形下頻繁的對(duì)某一個(gè)或某幾個(gè)企業(yè)投資、增資或者上市公司在進(jìn)行對(duì)外投資后很短的時(shí)間內(nèi)又出現(xiàn)其他公司通過(guò)各種方式使資金流出被投資公司。如：開(kāi)開(kāi)實(shí)業(yè)。

(4)上市公司在對(duì)外投資的過(guò)程中，有可能出現(xiàn)資金流循環(huán)流動(dòng)，例如：北亞集團(tuán)在對(duì)外房地產(chǎn)投資過(guò)程中，開(kāi)發(fā)商本身又是自己控股的公司，相當(dāng)于投資的資金換了個(gè)名義流回關(guān)聯(lián)企業(yè)。

(5)上市公司對(duì)外投資的資金投入量與企業(yè)規(guī)模不相符合，表現(xiàn)在對(duì)外投資資金很大程度上高出公司的注冊(cè)資金、募集資金。例如，吳忠儀表上市時(shí)共募集了2.814億元，但對(duì)外投資的額度幾乎達(dá)到5億，而且?guī)缀鯖](méi)有投資收益。

4 上市公司對(duì)外投資資金異常流動(dòng)辨識(shí)準(zhǔn)則

根據(jù)辨識(shí)的上市公司對(duì)外投資資金異常流動(dòng)的問(wèn)題關(guān)鍵點(diǎn)，從以下幾個(gè)方面對(duì)監(jiān)測(cè)準(zhǔn)則進(jìn)行辨識(shí)。

(1)投資與收益的量的匹配準(zhǔn)則

企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，應(yīng)該能從被投資企業(yè)獲得相應(yīng)的投資收益，即從投資企業(yè)節(jié)點(diǎn)流出的資金流或者物流應(yīng)該從被投資企業(yè)中得到相應(yīng)的資金回流，其中，在投資回收期滿(mǎn)后應(yīng)當(dāng)能收回投資成本。投資與收益量的匹配準(zhǔn)則是指資金流、物流的流出和資金流、物流的回流在投資回收期內(nèi)出現(xiàn)明顯的不對(duì)等。

(2)流量準(zhǔn)則

在一定的時(shí)間內(nèi)，正常對(duì)外投資的資金流（物流）超出了上市公司資金流（物流）流出的上限，則表明該上市公司對(duì)外投資資金流動(dòng)出現(xiàn)異常，應(yīng)當(dāng)進(jìn)入異常監(jiān)測(cè)的范圍。

(3)流速準(zhǔn)則

在一定的時(shí)間內(nèi)，對(duì)外投資的頻率超出了上市公司正常的投資頻率的上限，上市公司的投資資金流量（物流量）流出的過(guò)于頻繁，表明上市公司對(duì)外投資資金流動(dòng)出現(xiàn)異常，應(yīng)當(dāng)進(jìn)入異常監(jiān)測(cè)的范圍，從而進(jìn)一步監(jiān)測(cè)投資資金最終流向哪里。

(4)時(shí)間準(zhǔn)則

上市公司對(duì)外投資資金流（物流）時(shí)間的匹配準(zhǔn)則是指上市公司進(jìn)行對(duì)外投資，投資成本的收回需要一個(gè)合理的時(shí)間，超過(guò)正常的投資回收期投資收益和投資額在量上仍不相匹配。一般而言，投資企業(yè)會(huì)選擇投資回收期相對(duì)較短的投資方案，選擇投資回收期過(guò)長(zhǎng)的投資比較可疑。

(5)對(duì)外投資資金流出量與上市公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)匹配準(zhǔn)則

對(duì)外投資資金流出量與上市公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)匹配準(zhǔn)則是指上市公司對(duì)外投資流出的資金流、物流量是否和上市公司本身的規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相符合。如果對(duì)外投資的資金流、物流流出量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出上市公司本身所能承受的限度或者上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不好卻仍然依靠舉債進(jìn)行對(duì)外投資的上市公司應(yīng)該進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)測(cè)。

5 結(jié)論

本文從上市公司對(duì)外投資的典型案例入手，從案例中歸納總結(jié)出資金異常流動(dòng)的問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)，針對(duì)問(wèn)題的關(guān)鍵點(diǎn)提出上市公司對(duì)外投資資金異常流動(dòng)的辨識(shí)準(zhǔn)則，分別是：投資與收益的量的匹配準(zhǔn)則、流量準(zhǔn)則、流速準(zhǔn)則、時(shí)間準(zhǔn)則和對(duì)外投資資金流出量與上市公司規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)匹配準(zhǔn)則。

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篇3

一、污水處理企業(yè)實(shí)施資金集中管理的必要性

（一）未實(shí)施資金集中管理前，基建工程項(xiàng)目資金管理中存在的問(wèn)題

1. 資金管理體系有待完善

污水處理企業(yè)工程項(xiàng)目一般采用資金的分權(quán)管理模式（公司總部-公司二級(jí)機(jī)構(gòu)-項(xiàng)目部），這種體制下，面臨的問(wèn)題是下屬企業(yè)賬戶(hù)種類(lèi)和數(shù)量繁多、資金分散、片面追求自身利益，無(wú)法實(shí)時(shí)監(jiān)控資金動(dòng)態(tài)，導(dǎo)致資金使用率和收益率較低，忽視了資金預(yù)算管理和頭寸控制，容易導(dǎo)致資金沉余或債務(wù)危機(jī)。造成工程項(xiàng)目結(jié)算成本高，整體資金使用效率及風(fēng)險(xiǎn)防范低的資金管理問(wèn)題。資金管理組織體系中，財(cái)務(wù)部門(mén)與其他資金管理部門(mén)存在協(xié)作分工不明確，交叉界面模糊的情況，對(duì)資金管理上往往容易出現(xiàn)失控的現(xiàn)象，造成資金管理的分散和乏力。因此工程資金的籌集、安排、使用、管理職能還需要進(jìn)一步細(xì)化。

2. 資金監(jiān)控體系有待加強(qiáng)

污水處理企業(yè)監(jiān)控內(nèi)容不夠全面、有待統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)項(xiàng)目資金缺乏有效監(jiān)控造成資金流向與控制脫節(jié)，從而影響正常的運(yùn)作。財(cái)務(wù)監(jiān)控的模式由于監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)和方式不夠統(tǒng)一，還不能充分、有效銜接，兼容不強(qiáng)，缺乏有效的協(xié)調(diào)，有時(shí)出于各自部門(mén)利益產(chǎn)生矛盾，缺乏資金管理的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)決策，導(dǎo)致公司整體的一致性、協(xié)調(diào)性還需完善。

因此應(yīng)用創(chuàng)新的技術(shù)開(kāi)發(fā)應(yīng)用資金管理系統(tǒng)、資金監(jiān)控體系，實(shí)行資金集中支付的財(cái)務(wù)管理模式勢(shì)在必行。

（二）污水處理企業(yè)資金集中支付管理的作用分析

1. 實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一結(jié)算，提高資金使用效率

實(shí)行資金集中管理一方面可以通過(guò)資金相對(duì)集中，統(tǒng)籌安排，實(shí)時(shí)了解資金的動(dòng)向，及時(shí)、完整、準(zhǔn)確的獲得資金的信息；另一方面完善資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，減少繞道資金的流動(dòng)，節(jié)約資金路徑。

2. 合理調(diào)劑資金，降低融資成本

近年廣州進(jìn)行生態(tài)水城建設(shè)，工程項(xiàng)目多且投資的金額大，因此需求大量的資金以滿(mǎn)足項(xiàng)目的建設(shè)。公司總部根據(jù)年度預(yù)算情況統(tǒng)一向金融機(jī)構(gòu)融資，在較短的時(shí)間內(nèi)可籌集較大數(shù)額的資金，同時(shí)可獲得銀行的優(yōu)惠利率。保證項(xiàng)目資金的到位，為項(xiàng)目建設(shè)順利進(jìn)行提供了保障，并且提高結(jié)算中心對(duì)資金的整體運(yùn)籌，從而降低資金的籌措成本。

3. 增強(qiáng)對(duì)資金的管理能力，對(duì)資金管理進(jìn)行創(chuàng)新

污水處理企業(yè)建立資金集中管理系統(tǒng)使資金的申請(qǐng)、撥付、使用等規(guī)范化管理，并加強(qiáng)賬戶(hù)的管理實(shí)時(shí)掌握資金的存量、流量及流向。實(shí)施資金集中管理，實(shí)現(xiàn)了資金管理的創(chuàng)新實(shí)踐。

二、污水處理企業(yè)資金集中支付中心構(gòu)建

資金集中支付是指將資金集中到公司總部，由總部進(jìn)行統(tǒng)一的調(diào)度、管理和使用。主要包括的范圍：建設(shè)項(xiàng)目概（預(yù)）算內(nèi)發(fā)生的建筑安裝工程投資、設(shè)備投資、待攤投資、其他投資以及項(xiàng)目資本金投資。

（一）污水處理企業(yè)資金集中支付中心的基本職能

資金管理為母公司及其子公司、分公司，支付中心具備以下職能：1.結(jié)算管理根據(jù)母公司批準(zhǔn)的污水處理工程項(xiàng)目審批手續(xù)，負(fù)責(zé)支付工程項(xiàng)目的日常結(jié)算并進(jìn)行賬務(wù)處理建立臺(tái)賬，與所屬單位核對(duì)往來(lái)賬目。2.資金監(jiān)控管理由結(jié)算中心對(duì)外統(tǒng)一管理，對(duì)資金的存量及流量實(shí)行監(jiān)控，實(shí)現(xiàn)效率和效益兩方面的均衡。3.資金預(yù)算管理負(fù)責(zé)所屬企業(yè)資金預(yù)算報(bào)表匯總上報(bào)，掌握資金的使用情況，作為預(yù)算執(zhí)行的考核依據(jù)。4.融資職能資金管理中心實(shí)行統(tǒng)一貸款統(tǒng)一還款，籌措整個(gè)污水處理系統(tǒng)的資金需求量。

（二）資金使用各方主體及管理部門(mén)（單位）的職責(zé)與分工

1. 項(xiàng)目建設(shè)組織實(shí)施單位（包括公司所屬各項(xiàng)目部、技術(shù)管理部及各區(qū)代建單位）

（1）按國(guó)家基本建設(shè)程序及相關(guān)法律法規(guī)要求開(kāi)展項(xiàng)目建設(shè)，及時(shí)提供項(xiàng)目程序性批復(fù)文件，包括立項(xiàng)、用地、環(huán)評(píng)、可研、概算等；（2）根據(jù)建設(shè)項(xiàng)目的年度投資計(jì)劃、合同和實(shí)施進(jìn)度情況填報(bào)月度的資金用款計(jì)劃；（3）充分熟悉公司支付管理制度和合同相關(guān)規(guī)定，指導(dǎo)監(jiān)理單位和施工單位合規(guī)申請(qǐng)計(jì)量支付，并對(duì)其提交的申請(qǐng)材料認(rèn)真審核、嚴(yán)格把關(guān)，確保報(bào)送資料的真實(shí)、完整；（4）按計(jì)劃、概算、合同、進(jìn)度申請(qǐng)撥款；（5）對(duì)應(yīng)每個(gè)合同記錄有關(guān)罰金、工程借款、勞保金情況，在辦理?yè)芸钌暾?qǐng)時(shí)及時(shí)扣除或扣留各種應(yīng)扣款項(xiàng)；（6）統(tǒng)計(jì)和匯總所實(shí)施項(xiàng)目的資金支付情況并建立臺(tái)賬，每月與支付中心核對(duì)上月支付情況。

2. 公司工程管理部

（1）負(fù)責(zé)根據(jù)合同及有關(guān)規(guī)定審查工程計(jì)量情況； （2）綜合審查各種變更程序的合規(guī)性。

3. 支付中心

（1）負(fù)責(zé)按照資金用款計(jì)劃籌集建設(shè)所需資金；（2）負(fù)責(zé)對(duì)資金撥付申請(qǐng)進(jìn)行符合性審查，主要審查以下內(nèi)容：項(xiàng)目是否已列入市發(fā)改委審批的固定資產(chǎn)投資計(jì)劃；請(qǐng)款是否在市發(fā)改委下達(dá)的年度投資計(jì)劃額度內(nèi)；項(xiàng)目基建程序是否完善（四證齊全、概算批復(fù)）；請(qǐng)款是否符合合同支付條款；請(qǐng)款材料是否齊全等；（3）統(tǒng)計(jì)和匯總項(xiàng)目資金支付情況并建立臺(tái)帳，每月8日前與項(xiàng)目建設(shè)組織實(shí)施單位核對(duì)上月支付情況。

三、污水處理企業(yè)資金集中支付有效實(shí)施的措施

（一）建立完善的財(cái)務(wù)支付操作流程

制定污水處理工程支付操作流程，包括付款審批流程、付款應(yīng)附資料，通過(guò)規(guī)范資金管理運(yùn)作，做到資金管理標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化。并在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)運(yùn)行中融入相互牽制和制約的控制流程，建立一個(gè)以預(yù)防為主的標(biāo)準(zhǔn)化事前控制的流程，這樣可以加強(qiáng)企業(yè)的監(jiān)督管理水平。

（二）資金收支兩條線(xiàn)的管理模式

從資金流入、資金流出兩方面入手，實(shí)現(xiàn)收入賬戶(hù)的自動(dòng)歸集和支出賬戶(hù)的自動(dòng)下?lián)埽瑯?gòu)建了整個(gè)污水處理企業(yè)的資金平衡體系。對(duì)企業(yè)范圍內(nèi)的資金進(jìn)行集中管理，公司總部的管控能力和資源調(diào)配能力得到了根本性的提高，通過(guò)資金歸集，公司總部實(shí)現(xiàn)資金集中，且規(guī)模逐步上升，并能有效控制結(jié)算頭寸，資金平均集中程度基本集中在90%以上，減少資金的持有成本，提升整個(gè)企業(yè)的資金利用率，增加企業(yè)的運(yùn)作效率。

（三）完善資金預(yù)算管理體系

污水處理企業(yè)將資金集中管理和全面預(yù)算管理有機(jī)結(jié)合起來(lái)，通過(guò)對(duì)資金流量和資金流向進(jìn)行有效管控，使預(yù)算執(zhí)行的準(zhǔn)確度大大提高，確保企業(yè)每一筆資金都?xì)w入預(yù)算管理系統(tǒng)中，使資金管理更加高效。保證資金管理工作能夠安全、高效穩(wěn)定的開(kāi)展。實(shí)施資金預(yù)算的管理應(yīng)遵循以下幾點(diǎn)：1.建立項(xiàng)目支出預(yù)算，合理使用建設(shè)項(xiàng)目資金。跟蹤資金運(yùn)動(dòng)并對(duì)項(xiàng)目執(zhí)行情況進(jìn)行分析，要堅(jiān)決杜絕那些虛假的支出，防止腐敗的發(fā)生，提升資金的實(shí)際使用效率。2.資金內(nèi)控制度與監(jiān)督管理制度落實(shí)到位。掌握資金實(shí)際流向?qū)嵤﹦?dòng)態(tài)監(jiān)控，對(duì)大額資金支出全面審查并進(jìn)行合理預(yù)算，量化開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)。3.建立現(xiàn)金流量預(yù)算分析體系與考核機(jī)制。將當(dāng)期預(yù)算執(zhí)行數(shù)與上年同期預(yù)算執(zhí)行數(shù)相比較，并與年初預(yù)算、預(yù)算批復(fù)進(jìn)行對(duì)比分析，找出差額的原因。將目前資金的事后分析的現(xiàn)狀轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y金的事前預(yù)算、事后監(jiān)督和事后分析的全過(guò)程管控，保證資金的安全、有序流動(dòng)。將預(yù)算執(zhí)行情況與績(jī)效考核掛鉤，加大預(yù)算的執(zhí)行力度，保證資金管理工作能安全、高效、穩(wěn)定地開(kāi)展。

（四）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)管理

污水處理企業(yè)的發(fā)展需要巨大現(xiàn)金流的支持，因此通過(guò)加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的預(yù)測(cè)，保持良好、充足的現(xiàn)金流量。在污水處理工程項(xiàng)目支付的各個(gè)階段都需要實(shí)行嚴(yán)格的現(xiàn)金流管理，在企業(yè)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)工作并編制預(yù)期現(xiàn)金流的相關(guān)報(bào)表中應(yīng)適時(shí)的進(jìn)行修正、完善。對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，做好企業(yè)支付、資產(chǎn)流動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)的防范措施；同時(shí)實(shí)施動(dòng)態(tài)化的現(xiàn)金流管理，確保企業(yè)每筆資金的流入與流出有據(jù)可依，才能提高整體經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率和資金的流轉(zhuǎn)效率。

（五）完善財(cái)務(wù)管理制度，實(shí)施資金集中支付

污水處理企業(yè)集團(tuán)要在母公司成立集中的資金管理機(jī)構(gòu)，構(gòu)建資金結(jié)算中心，確立科學(xué)合理的資金使用制度實(shí)施統(tǒng)一決策，開(kāi)展結(jié)算制度實(shí)時(shí)了解資金的動(dòng)向，盤(pán)活沉淀的資金，做好資金流動(dòng)跟蹤管理、高效管理，減少資金使用成本。

（六）建立資金預(yù)算管理責(zé)任制度，充分發(fā)揮其對(duì)資金的監(jiān)控作用

污水處理企業(yè)的資金管理應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)資金的全過(guò)程監(jiān)控管理，防范資金活動(dòng)中的各種風(fēng)險(xiǎn)。1.實(shí)行資金授權(quán)、批準(zhǔn)、審核等環(huán)節(jié)的管理。實(shí)行資金分級(jí)授權(quán)管理，嚴(yán)格履行授權(quán)審批程序，重大資金使用由單位領(lǐng)導(dǎo)層集體決策權(quán)管理。2.實(shí)施資金計(jì)劃管理。公司總部統(tǒng)籌計(jì)劃的原則，做到按計(jì)劃用款、按進(jìn)度撥款，加強(qiáng)資金跟蹤檢查。結(jié)合當(dāng)年工作任務(wù)對(duì)資金的需求編制資金收支計(jì)劃，對(duì)資金計(jì)劃執(zhí)行偏差進(jìn)行分析，保障資金運(yùn)行的安全性。通過(guò)資金計(jì)劃管理提高貨幣資金的管理水平，是降低并控制企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。3.采用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)來(lái)實(shí)現(xiàn)資金管控，增加信息化系統(tǒng)的安全性及相關(guān)信息的保密性進(jìn)一步提高資金的管控水平。4.資金管理崗位的不相容崗位相互分離。加強(qiáng)業(yè)務(wù)的審查和審批，一項(xiàng)業(yè)務(wù)有兩個(gè)人以上的崗位人員，多環(huán)節(jié)監(jiān)督。5.加強(qiáng)資金的監(jiān)督。污水處理企業(yè)對(duì)項(xiàng)目資金監(jiān)控的核心工作包括：資金收入和資金支出。資金收入：對(duì)工程項(xiàng)目應(yīng)收賬款處于應(yīng)收、未收等狀態(tài)，對(duì)已完工項(xiàng)目中的資產(chǎn)審批與款項(xiàng)收回等情況進(jìn)行監(jiān)控，根據(jù)應(yīng)收賬款的具體內(nèi)容建立跟蹤檔案，降低呆賬壞賬發(fā)生；對(duì)于資金支出的管理，規(guī)范資金支付的程序，保證資金在合理有序的控制下使用，杜絕工程款超付的現(xiàn)象發(fā)生，杜絕腐敗現(xiàn)象的滋生。加強(qiáng)項(xiàng)目工程支付、竣工決算環(huán)節(jié)的管理，確保會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)、完整、準(zhǔn)確。對(duì)于籌集的資金，利用財(cái)務(wù)管理做好期限的匹配及資金成本的控制，避免出現(xiàn)資金部?jī)陡讹L(fēng)險(xiǎn)。

（七）應(yīng)用現(xiàn)代化信息技術(shù)手段，加強(qiáng)資金管理的有效性

為了充分發(fā)揮支付中心的各項(xiàng)職能，首先要運(yùn)用現(xiàn)代化信息技術(shù)，建立覆蓋全集團(tuán)范圍的快速、穩(wěn)定、安全的ERP資金管理系統(tǒng)、OA信息管理系統(tǒng)。并結(jié)合資金集中管理的要求，對(duì)系統(tǒng)的功能、業(yè)務(wù)流程等方面進(jìn)行審查并適當(dāng)?shù)倪M(jìn)行簡(jiǎn)化，加強(qiáng)污水處理企業(yè)之間信息的集中實(shí)現(xiàn)信息共享。將信息技術(shù)和現(xiàn)代化設(shè)施運(yùn)用到資金支付管理中，提升財(cái)務(wù)資金管理效率，減少資金浪費(fèi)現(xiàn)象，保證資金的安全、有序流動(dòng)。

篇4

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司 關(guān)聯(lián)企業(yè) 跨境資金 流動(dòng)

在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，跨國(guó)公司在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化的支配力量。跨國(guó)公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)間跨境資金運(yùn)營(yíng)引發(fā)大量資金跨境流動(dòng)，形成了潛在的金融外匯風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)現(xiàn)行政策環(huán)境和管理機(jī)制提出了新挑戰(zhàn)。在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)不確定性增加和我國(guó)國(guó)際收支不平衡的情況下，如何建立健全監(jiān)管機(jī)制，提高防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)金融穩(wěn)定，應(yīng)引起高度關(guān)注。

一、跨國(guó)公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)跨境資金流動(dòng)主要渠道

（一）貿(mào)易項(xiàng)下轉(zhuǎn)移定價(jià)實(shí)現(xiàn)跨境資金流動(dòng)?？鐕?guó)公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)通過(guò)“高報(bào)出口價(jià)格、低報(bào)進(jìn)口價(jià)格”方式，多收匯少付匯，變相實(shí)現(xiàn)境外資金的流入。這部分企業(yè)主要通過(guò)制造虛假單證、直接/間接低報(bào)價(jià)格，模糊申報(bào)商品名稱(chēng)及規(guī)格型號(hào)、低瞞報(bào)運(yùn)保費(fèi)、回扣、傭金等費(fèi)用，利用買(mǎi)賣(mài)雙方的特殊關(guān)系低報(bào)價(jià)格，行業(yè)性低報(bào)價(jià)格等。由于貿(mào)易項(xiàng)下進(jìn)出口收付匯筆數(shù)多且金額大，在進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)分析時(shí)很難有效甄別企業(yè)高出低進(jìn)行為，導(dǎo)致跨國(guó)公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)通過(guò)價(jià)格轉(zhuǎn)移方式實(shí)現(xiàn)資金跨境流動(dòng)。

（二）來(lái)料加工超高比例工繳費(fèi)率變向流入。部分來(lái)料加工企業(yè)工繳費(fèi)收匯比例較高，部分企業(yè)工繳費(fèi)收匯比例甚至高達(dá)80%，這部分外匯資金存在異常外匯資金流入的可能。目前對(duì)工繳費(fèi)管理主要由工商、稅務(wù)、海關(guān)、外匯等部門(mén)共同完成，工繳費(fèi)多頭管理導(dǎo)致存在一定的管理漏洞，跨國(guó)公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)有可能利用加工貿(mào)易企業(yè)工繳費(fèi)的形式實(shí)現(xiàn)資金流入，形成事實(shí)上一定規(guī)模下的資金自由移動(dòng)。

（三）通過(guò)貿(mào)易信貸流入。預(yù)收、延付貨款的實(shí)質(zhì)是境外客商為國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)提供貿(mào)易融資，是貿(mào)易項(xiàng)下無(wú)實(shí)際貿(mào)易外匯資金流入的主要形式之一，兼具經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙重特征，由于預(yù)收、延付都存在資金流和物流不匹配的特點(diǎn)，使其難以與其他正常貿(mào)易款項(xiàng)相區(qū)分，真實(shí)貿(mào)易背景難以把握，通過(guò)簽訂虛假貿(mào)易合同，采取預(yù)收貨款匯入或延期付款滯留境內(nèi)逃避監(jiān)管，變相實(shí)現(xiàn)資金流入。

（四）通過(guò)跨境借款實(shí)現(xiàn)資金流動(dòng)。按照目前管理規(guī)定，外商投資企業(yè)可以從境外借入其投資總額與注冊(cè)資本差額部分的資金，但外商投資企業(yè)投資額很容易改變，因而難以形成有效的約束機(jī)制。異常外匯資金通過(guò)外債方式流入后改變外債用途，結(jié)匯后流入熱點(diǎn)行業(yè)追逐高額利潤(rùn)，同時(shí)，利用外債形式流入的外匯資金，可以在資金使用完畢后，通過(guò)還本付息方式將流入資金匯出境外，較以資本金或其他形式的資金流入，在資金流出時(shí)更為便利和安全，成為關(guān)聯(lián)企業(yè)外匯資金流動(dòng)的重要渠道。

（五）股權(quán)轉(zhuǎn)讓中的“價(jià)格轉(zhuǎn)移”行為成為關(guān)聯(lián)企業(yè)間資金跨境流動(dòng)的渠道。若不能正確評(píng)估企業(yè)股權(quán)的價(jià)格，放任人為高估或低估股權(quán)對(duì)價(jià)的行為，則跨國(guó)股權(quán)轉(zhuǎn)讓很容易成為異常資金或熱錢(qián)流動(dòng)的渠道。中方向外方轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)定價(jià)偏高會(huì)造成外方向中方多支付對(duì)價(jià)、外方向中方轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)定價(jià)偏低會(huì)造成中方向外方少支付對(duì)價(jià)，這些多支付的或少支付的資金即是流入的熱錢(qián)。相反，則會(huì)形成資金流出、熱錢(qián)撤離。這樣的資金流動(dòng)看似容易覺(jué)察，但由于資產(chǎn)、股權(quán)價(jià)格評(píng)估的專(zhuān)業(yè)性、審批管理部門(mén)間業(yè)務(wù)銜接的松散性，造成熱錢(qián)巧妙的利用股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)跨境流動(dòng)。

二、規(guī)范跨國(guó)公司及關(guān)聯(lián)企業(yè)跨境資金流動(dòng)管理對(duì)策

（一）構(gòu)建關(guān)聯(lián)公司交易的法規(guī)和監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)短期資本流出流入的均衡監(jiān)管。在外匯管理政策法規(guī)中，缺乏對(duì)關(guān)聯(lián)公司跨境交易的相關(guān)規(guī)定。應(yīng)加快關(guān)聯(lián)公司跨境交易的立法進(jìn)程，出臺(tái)相關(guān)外匯管理政策規(guī)定，明確界定關(guān)聯(lián)公司交易范疇、管理方式、審核流程，完善關(guān)聯(lián)公司交易外匯監(jiān)管體系。

（二）改進(jìn)本外幣賬戶(hù)管理，實(shí)現(xiàn)跨境關(guān)聯(lián)交易本外幣協(xié)同監(jiān)管。一要與人民銀行支付結(jié)算、征信、反洗錢(qián)等部門(mén)加強(qiáng)聯(lián)系，探索建立本外幣交易數(shù)據(jù)共享機(jī)制，實(shí)現(xiàn)本外幣聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，為資后續(xù)監(jiān)管提供有效的數(shù)據(jù)支持。二要加強(qiáng)管理操作部門(mén)的溝通協(xié)調(diào)，共享企業(yè)管理信息，及時(shí)通報(bào)問(wèn)題，共同防范和遏制跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算過(guò)程中的非法套利行為。

（三）建立跨部門(mén)間合作機(jī)制。重點(diǎn)加強(qiáng)外匯局和稅務(wù)機(jī)關(guān)部門(mén)間合作機(jī)制，對(duì)于已經(jīng)辦理結(jié)匯并經(jīng)銀行在發(fā)票原件上批注過(guò)的發(fā)票，稅務(wù)機(jī)關(guān)發(fā)現(xiàn)發(fā)票存在異常情況時(shí)要及時(shí)和外匯局溝通；借鑒外匯局與海關(guān)部門(mén)對(duì)報(bào)關(guān)單驗(yàn)證的方法，建立兩部門(mén)之間的全國(guó)聯(lián)網(wǎng)發(fā)票核查系統(tǒng)，從網(wǎng)上獲取發(fā)票的真?zhèn)魏妥鲝U情況，一經(jīng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在使用虛假發(fā)票騙取結(jié)匯的事實(shí)，除依法進(jìn)行行政處罰外，還應(yīng)將違法開(kāi)票方的有關(guān)情況移交稅務(wù)部門(mén)，由稅務(wù)部門(mén)對(duì)開(kāi)票方稅務(wù)違法行為依法追究法律責(zé)任，形成對(duì)涉稅涉匯案件的打擊合力。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】資金流：資本結(jié)構(gòu)：預(yù)警機(jī)制：動(dòng)態(tài)監(jiān)控

一、引言

民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)是民間資產(chǎn)的投資主題，是民間私人投資、民間私人經(jīng)營(yíng)、民間私人享受投資收益、民間私人承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)盈虧的法人經(jīng)濟(jì)實(shí)體。當(dāng)民營(yíng)企業(yè)一旦規(guī)模增大之后，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也加大了，企業(yè)因資金鏈斷裂而倒閉的概率就會(huì)增加了。而且，在我國(guó)的制度背景下，與國(guó)有企業(yè)不同，民營(yíng)企業(yè)還缺乏救助和保護(hù)商業(yè)利益的保障機(jī)制，那么在資金流存在較大風(fēng)險(xiǎn)的前提下，民營(yíng)企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)自救，進(jìn)而做大做強(qiáng)呢？這種資金流風(fēng)險(xiǎn)在房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)尤為明顯，因此本文以房地產(chǎn)行業(yè)為例來(lái)進(jìn)行說(shuō)明。

二、資金流風(fēng)險(xiǎn)的原因分析

所謂資金流，是指維系企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金。資金流風(fēng)險(xiǎn)是指導(dǎo)致企業(yè)資金流斷裂的可能性。

（一）融資難

民營(yíng)企業(yè)的融資，尤其是中小民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題，已成為阻礙民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)“瓶頸”。民營(yíng)企業(yè)的融資難度較大且融資成本較高，原因在于：一是我國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展還不夠規(guī)范，使得融資成本增加，二是直接融資的銀行信貸和間接融資的證券市場(chǎng)都主要是為國(guó)有企業(yè)和上市的民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展提供服務(wù)的，這些導(dǎo)致了中小民營(yíng)企業(yè)的融資成本相對(duì)較高，三是銀行和一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的借貸存在“心理障礙”，不能快速借款或者不愿意借款，使得中小企業(yè)陷入無(wú)法借款的困境，無(wú)奈之下進(jìn)而尋求高利率的民間融資。

（二）資金流管控的失效

民營(yíng)企業(yè)資金流的管理和控制，實(shí)質(zhì)是圍繞企業(yè)生產(chǎn)和投資流程中所發(fā)生的資金流人和流出的管理，可以通過(guò)合理的資本運(yùn)營(yíng)有效規(guī)避資金流管控的失效。資本運(yùn)營(yíng)是以經(jīng)營(yíng)方式和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的多樣化為手段，以企業(yè)并購(gòu)、股份制改造、無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合及戰(zhàn)略聯(lián)盟等為使用方式，是中小民營(yíng)企業(yè)拓展融資渠道、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)組織和制度創(chuàng)新，提高經(jīng)營(yíng)管理水平的有效途徑?？梢哉f(shuō)，民營(yíng)企業(yè)資金流管控的失效的癥結(jié)不僅在于融資的難易程度，還在于資本的運(yùn)營(yíng)和投資。房地產(chǎn)作為具有金融投資屬性的特殊產(chǎn)品，具有資金量巨大、投資周期長(zhǎng)以及市場(chǎng)流動(dòng)性差的特點(diǎn)，我們認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，在房地產(chǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，需要把資金合理配置、資金效率以及資金的安全作為房地產(chǎn)企業(yè)管理的核心問(wèn)題。為了嚴(yán)格控制資金運(yùn)用的方向，需事前編制全面的收入預(yù)算及支出預(yù)算，加強(qiáng)預(yù)算約束意識(shí)，對(duì)超支的項(xiàng)目進(jìn)行嚴(yán)格的審核，強(qiáng)化成本管理意識(shí)，在確保質(zhì)量、工期的前提下，盡可能降低項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)成本。

（三）發(fā)展現(xiàn)狀的缺陷

我國(guó)大部分中小民營(yíng)企業(yè)集團(tuán)是在創(chuàng)業(yè)過(guò)程中資金不夠雄厚，底子較薄，造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力較低，抵御來(lái)自諸如1998和2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)之類(lèi)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的能力相應(yīng)較差：一般而言，民營(yíng)企業(yè)的信用管理能力較差，具有資金的需要不大、需求頻繁以及隨機(jī)性強(qiáng)的特點(diǎn)，使得融資的復(fù)雜性和融資成本的增加：我國(guó)民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)階段的公司財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)大部份不盡完善，財(cái)務(wù)報(bào)表不規(guī)范，不能及時(shí)給企業(yè)提供各種反映企業(yè)資金的流動(dòng)性、盈利性和安全性的具體信息：房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)投資過(guò)于沖動(dòng)可能導(dǎo)致資金壓力重現(xiàn)，銀行借款和民間融資等使得房地產(chǎn)普遍資產(chǎn)負(fù)債較高，企業(yè)資金風(fēng)險(xiǎn)較大。對(duì)于房地產(chǎn)，來(lái)自國(guó)家政策層面的影響也能成為導(dǎo)致該類(lèi)民營(yíng)企業(yè)破產(chǎn)的一個(gè)重要原因，主要表現(xiàn)在金融貨幣政策、稅收政策等方面。

三、資金流風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策分析

（一）良好的資本結(jié)構(gòu)

一方面，民營(yíng)企業(yè)在資金實(shí)力有限的情況下，應(yīng)根據(jù)自身的資金實(shí)力合理地制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，使得企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與資本結(jié)構(gòu)相匹配。查看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，除了檢查資產(chǎn)負(fù)債的比率，還應(yīng)關(guān)注短期資產(chǎn)、負(fù)債以及長(zhǎng)期資產(chǎn)、負(fù)債的比率，相得益彰才好，避免因資金能力和公司發(fā)展規(guī)模不相匹配，從而導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債的增多和資金流風(fēng)險(xiǎn)的增大。另一方面，實(shí)施積極的保守的股利分配政策，即在實(shí)施股利分配政策時(shí)，更偏向于將企業(yè)的稅后利潤(rùn)多留少分，增加企業(yè)的資金量。在企業(yè)盈利能力弱、業(yè)務(wù)不穩(wěn)定的情況下，保持較多的企業(yè)自有資產(chǎn)可以增強(qiáng)舉債等的融資能力，在盈利能力較強(qiáng)、業(yè)務(wù)穩(wěn)定的情況下，適度舉債并發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用，降低資金成本。

（二）建立資金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

資金流風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的資金流風(fēng)險(xiǎn)不可能是一朝一夕形成的，具有長(zhǎng)期的潛伏期。我們說(shuō)需要建立一個(gè)資金流風(fēng)險(xiǎn)防范的預(yù)警系統(tǒng)，用于對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中存在的資金流斷裂的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)的監(jiān)控。民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)為依據(jù)，結(jié)合國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)的土地政策、金融貨幣政策、稅收政策、市場(chǎng)環(huán)境以及金融市場(chǎng)的特點(diǎn)等，利用凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、存貨周轉(zhuǎn)率以及短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債等指標(biāo)，結(jié)合房地產(chǎn)公司的建造進(jìn)度、開(kāi)工面積、保守的房屋銷(xiāo)售率等實(shí)際情況，對(duì)處于警戒區(qū)的業(yè)務(wù)實(shí)施重點(diǎn)監(jiān)控，預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)需要的資金數(shù)量和資金的時(shí)間安排，做出合理安排，一旦發(fā)現(xiàn)某些異兆，要采取積極的應(yīng)變措施，以避免和減少因資金流不足引起的風(fēng)險(xiǎn)和損失，比如為防止資金流不足，提前與銀行等融資機(jī)構(gòu)簽訂一定限額借款的承諾書(shū)等。

篇6

一、制度控制是基礎(chǔ)

1.構(gòu)建全面的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度

基于供應(yīng)鏈跨行業(yè)、企業(yè)群體生態(tài)的特點(diǎn)，及其“N+1+N”的業(yè)務(wù)模式，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)是跨部門(mén)、跨區(qū)域、一帶多（客戶(hù)）的業(yè)務(wù)形態(tài)。商業(yè)銀行應(yīng)從市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)、客戶(hù)服務(wù)、行業(yè)分類(lèi)、產(chǎn)品組合、方案設(shè)計(jì)、產(chǎn)品管理、績(jī)效考核、貸后管理等業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)角度，確定總、分、支各層級(jí)行和前、中、后各相關(guān)部門(mén)的營(yíng)銷(xiāo)、管理職責(zé)；確定各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、反饋路徑；確定供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工具和技術(shù)手段；明確供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本占用及經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)；以及從業(yè)人員道德素質(zhì)及業(yè)務(wù)培訓(xùn)等等。

2.供應(yīng)鏈的限額管理制度

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)中，由于對(duì)核心企業(yè)與上下游企業(yè)的捆綁評(píng)價(jià)和銷(xiāo)售，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率增大。由核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的競(jìng)爭(zhēng)地位變化以及國(guó)家各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策的變化調(diào)整是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。供應(yīng)鏈的限額管理是防范核心企業(yè)貸款集中度和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，也是為防范信貸風(fēng)險(xiǎn)向操作風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，為貸款客戶(hù)以及供應(yīng)鏈的選擇、信貸產(chǎn)品投放等設(shè)置業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)的標(biāo)準(zhǔn)或上限。

3.供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)應(yīng)急制度

供應(yīng)鏈融資涉及多環(huán)節(jié)、多通道業(yè)務(wù)處理，并與各類(lèi)系統(tǒng)有對(duì)接相連，容易發(fā)生一些突發(fā)事件。因此,必須建立針對(duì)供應(yīng)鏈融資模式的預(yù)警、突發(fā)事件控制、分級(jí)響應(yīng)等一系列應(yīng)急制度，形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制。供應(yīng)鏈融資的應(yīng)急機(jī)制可根據(jù)事件的性質(zhì)、類(lèi)型等更側(cè)重于外部欺詐、系統(tǒng)故障、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)等造成的嚴(yán)重惡劣影響或重大財(cái)產(chǎn)損失。

4.內(nèi)部信息共享制度

由于數(shù)據(jù)缺乏有效的關(guān)聯(lián)和共享，信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)信息使用和管理效率低下，已成為制約業(yè)務(wù)發(fā)展的瓶頸之一。“信息割據(jù)”現(xiàn)象的存在不僅是數(shù)據(jù)矛盾和應(yīng)用的不共享，更深層原因還在于管理制度上的制約。供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)對(duì)信息了解掌握的需求更加快速、全面，打破割據(jù)，建立的數(shù)據(jù)收集、分析、處理、利用的共享平臺(tái)，不僅可以提高管理效率，更可極大地降低業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)。

二、流程控制是主要方式

1.貸前供應(yīng)鏈的整體評(píng)價(jià)

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的評(píng)價(jià)主體不單是擬借款人，而是以供應(yīng)鏈所處行業(yè)、供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)以及擬借款人、付款人等依次展開(kāi)為評(píng)價(jià)主體，對(duì)供應(yīng)鏈上中下游進(jìn)行整體評(píng)價(jià)?；诠?yīng)鏈融資業(yè)務(wù)貿(mào)易自?xún)斝蕴攸c(diǎn)，在供應(yīng)鏈整體評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上應(yīng)更側(cè)重于單筆債項(xiàng)的評(píng)價(jià)。根據(jù)巴塞爾新資本協(xié)議，商品融資的結(jié)構(gòu)化特征是為了補(bǔ)償借款人欠佳的資信水平，單筆債項(xiàng)的評(píng)級(jí)反映了借款人自我清償?shù)奶卣饕约百J款人組織這筆交易的能力。單筆債項(xiàng)評(píng)價(jià)的分析評(píng)價(jià)應(yīng)重點(diǎn)圍繞貿(mào)易背景的真實(shí)性，合理的資金缺口，合理的融資時(shí)間等展開(kāi)。

2.專(zhuān)門(mén)的審批通道

貸款的審批發(fā)放階段，操作風(fēng)險(xiǎn)集中于供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的授信方案設(shè)計(jì)、審批授權(quán)及審批流程是否合理，系統(tǒng)能否有效識(shí)別關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，是否存在越權(quán)操作等。在單筆業(yè)務(wù)審批時(shí)，在控制核心風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，要根據(jù)申請(qǐng)信息審批貸款金額、期限、資金安排、產(chǎn)品、價(jià)格、費(fèi)用等。專(zhuān)門(mén)的審批通道可提高供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)批量化的審批效率。

3.貸后資金流、物流的全面監(jiān)控

(1)資金流的跟蹤和監(jiān)控

商業(yè)銀行通過(guò)供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品參與企業(yè)供應(yīng)鏈管理，加強(qiáng)供應(yīng)鏈資金流的跟蹤和監(jiān)控，即加強(qiáng)第一還款來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。資金監(jiān)管分兩個(gè)方面，一方面是銀行對(duì)借款人的信貸資金的監(jiān)管，另一方面是借款人進(jìn)行單筆交易的交易資金的監(jiān)管。除信貸資金監(jiān)管外，供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)應(yīng)更側(cè)重交易資金的監(jiān)控。一方面是監(jiān)控該筆信貸資金項(xiàng)下的交易資金流動(dòng)情況，另一方面是監(jiān)控該供應(yīng)鏈上下游交易的資金流動(dòng)情況。

(2)物流的跟蹤和監(jiān)控

對(duì)供應(yīng)鏈物流的跟蹤和監(jiān)控一般情況下可外包給第三方，即專(zhuān)業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)物流公司。由于市場(chǎng)上物流公司的資質(zhì)參差不齊，物流信息的掌握程度不一，商業(yè)銀行要對(duì)物流公司的運(yùn)營(yíng)制度、資金實(shí)力、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸能力及條件、財(cái)務(wù)管理、人力資源管理、網(wǎng)絡(luò)信息管理等方面進(jìn)行更多的評(píng)估。選擇物流公司的基本原則是盡量避免選擇與客戶(hù)有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)或客戶(hù)依賴(lài)較大的倉(cāng)儲(chǔ)公司進(jìn)行監(jiān)管。

三、系統(tǒng)控制是有效方法

1.專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)

供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)在操作中需要對(duì)資金流、物流、信息流全面掌握，要求銀行員工需要對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)間的合同及訂單簽訂、單證傳遞、貨物出庫(kù)入庫(kù)、質(zhì)物確認(rèn)、資金轉(zhuǎn)賬、發(fā)票開(kāi)立、應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓等等各環(huán)節(jié)的確認(rèn)，操作流程相對(duì)繁瑣，操作風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)集中。建立專(zhuān)門(mén)的電子化操作系統(tǒng)，可有效降低業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)和操作成本。專(zhuān)門(mén)的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)操作系統(tǒng)還可實(shí)現(xiàn)對(duì)擬借款人不同交易環(huán)節(jié)提供的不同產(chǎn)品，并對(duì)利率及融資比例進(jìn)行實(shí)時(shí)組合調(diào)整。實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品、定價(jià)和融資比例三維靈活組合。

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在價(jià)值鏈理論基礎(chǔ)之上對(duì)資金進(jìn)行管理，可以重新塑造管理流程，把管理對(duì)象有效擴(kuò)展到全部的資金活動(dòng)之中，而且要對(duì)該企業(yè)的資金管理實(shí)施新的預(yù)算、決策以及控制之間進(jìn)一步結(jié)合的模式，在資金管理戰(zhàn)略以及資金管理技術(shù)兩個(gè)方面進(jìn)行有效的管控。其中，資金管理戰(zhàn)略是在戰(zhàn)略層面上建立起企業(yè)的資金管理目標(biāo)，再?gòu)闹羞x出最符合該企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的資金管理體制；資金管理技術(shù)則是從技術(shù)的層面上全面分析該企業(yè)內(nèi)部與外部之間的價(jià)值鏈，對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)流程及資金流程實(shí)行改造與升級(jí)，摒棄無(wú)法增值的過(guò)程，改進(jìn)、更新可增值的流程，建立較為科學(xué)的資金管理方式，確保企業(yè)資金的使用能夠獲取最大化的效益。

二、基于價(jià)值鏈企業(yè)進(jìn)行資金管理的實(shí)例

BS集團(tuán)現(xiàn)金集中管理通過(guò)現(xiàn)金平臺(tái)來(lái)實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)金平臺(tái)建立在財(cái)務(wù)公司，財(cái)務(wù)公司通過(guò)與商業(yè)銀行的合作實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍的現(xiàn)金集中，集團(tuán)公司通過(guò)實(shí)施余額管理和預(yù)算管理，將成員單位存量資金按日劃入集團(tuán)公司現(xiàn)金平臺(tái)主賬戶(hù)，成員單位日常經(jīng)營(yíng)所需資金從現(xiàn)金平臺(tái)主賬戶(hù)獲取，以此實(shí)現(xiàn)平臺(tái)內(nèi)資金的余缺調(diào)劑?，F(xiàn)金平臺(tái)富余資金由集團(tuán)公司統(tǒng)一運(yùn)作。其中現(xiàn)金平臺(tái)委托貸款系集團(tuán)公司范圍內(nèi)各執(zhí)行單元在其單元內(nèi)各子公司之間、子公司與執(zhí)行單元總公司之間的內(nèi)部委托貸款。經(jīng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)后，在現(xiàn)金平臺(tái)內(nèi)富余資金由集團(tuán)財(cái)務(wù)公司統(tǒng)籌平衡后集中運(yùn)作，目前執(zhí)行利率0%~3.3%之間。BS集團(tuán)發(fā)揮整體優(yōu)勢(shì)，提高資金管理水平，集團(tuán)公司對(duì)符合條件的所屬企業(yè)實(shí)行現(xiàn)金集中管理，以有效利用集團(tuán)內(nèi)部資金存量，提高集團(tuán)資金總體收益、降低財(cái)務(wù)費(fèi)用支出，獲得資金最大收益率，提高整個(gè)集團(tuán)的資金管理水平，實(shí)現(xiàn)資金一體化管理，體現(xiàn)出在價(jià)值鏈下企業(yè)資金管理。集團(tuán)公司通過(guò)實(shí)施余額管理和預(yù)算管理，將成員單位存量資金按日劃入集團(tuán)公司現(xiàn)金平臺(tái)主賬戶(hù)，成員單位日常經(jīng)營(yíng)所需資金從現(xiàn)金平臺(tái)主賬戶(hù)獲取，以此實(shí)現(xiàn)平臺(tái)內(nèi)資金的余缺調(diào)劑。

三、基于價(jià)值鏈企業(yè)進(jìn)行資金管理的原則

在價(jià)值鏈的基礎(chǔ)上進(jìn)行企業(yè)的資金管理，其研究的對(duì)象一直都是處在相同價(jià)值鏈上所有的企業(yè)資金，故而其管理原則和傳統(tǒng)的管理原則是不太一樣的，主要包含以下幾個(gè)方面：

（一）互相協(xié)同的原則

對(duì)于不同職能、不同產(chǎn)品以及戰(zhàn)術(shù)資金和戰(zhàn)略資金間進(jìn)行的資金投入都必須要能夠維持一個(gè)較為科學(xué)合適的比例關(guān)系，進(jìn)而在企業(yè)內(nèi)部各部門(mén)間進(jìn)行的資金投入和運(yùn)用都要作出互相的融通及調(diào)節(jié)。

（二）互相配合的原則

基于價(jià)值鏈的資金管理要把其當(dāng)作是同一條價(jià)值鏈上面的每一個(gè)企業(yè)做到整體發(fā)展的推進(jìn)力量，而不是局限在資金管理的效用上。故而在價(jià)值鏈的基礎(chǔ)上實(shí)行資金的管理一定可以和同一條價(jià)值鏈上的企業(yè)進(jìn)行聯(lián)盟，實(shí)施業(yè)務(wù)流程、實(shí)物流程以及信息流程等一些活動(dòng)管理上的密切配合，建立以服務(wù)和優(yōu)化該企業(yè)的資金資源為目標(biāo)的企業(yè)資金管理流程管理體制。

（三）最大化效益的原則

價(jià)值鏈上的每個(gè)企業(yè)都需要在實(shí)施資金的投放計(jì)劃之時(shí)，盡量去選取有助于提升自己盈利水平的投放項(xiàng)目，確保項(xiàng)目可以有充足的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)，而且要確保資金運(yùn)用的效益。在同一條價(jià)值鏈上的所有企業(yè)都必須充分理解并考慮其共同利益，本著共贏的理念，有效使用資金，保證企業(yè)利益能夠最大化。在該原則之中，要保證該企業(yè)的支付能力及償債能力。

（四）集中性的原則

為保證價(jià)值鏈上的企業(yè)及時(shí)對(duì)全部資金作出管理以及控制，需要這些企業(yè)的資金管理制度必須體現(xiàn)出集權(quán)管理的思想，進(jìn)一步促進(jìn)該企業(yè)的資金可以按照價(jià)值鏈的管理思想實(shí)施保存以及運(yùn)用，完成效益的最大化。

（五）運(yùn)作彈性的原則

在價(jià)值鏈基礎(chǔ)上的企業(yè)資金管理一定不能夠僵化，而且要根據(jù)相同價(jià)值鏈上所有企業(yè)面對(duì)的外部環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所產(chǎn)生的變動(dòng)實(shí)施及時(shí)調(diào)整，進(jìn)而保證該企業(yè)的資金投放能夠發(fā)揮最大效用。

四、基于價(jià)值鏈企業(yè)進(jìn)行資金管理的實(shí)施途徑

（一）對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行重組

對(duì)業(yè)務(wù)的流程進(jìn)行重組時(shí)，一定要能夠一直堅(jiān)定將客戶(hù)的滿(mǎn)意程度當(dāng)作實(shí)施的最終目的，對(duì)業(yè)務(wù)流程的策劃以及改造進(jìn)行重點(diǎn)的關(guān)注，使用現(xiàn)代的信息技術(shù)進(jìn)行輔助，對(duì)于企業(yè)原有業(yè)務(wù)流程重新定位，而且要實(shí)施較為徹底的再次改造，保證在價(jià)值鏈的基礎(chǔ)上，使該企業(yè)的資金管理采用扁平化管理的方式，并確保其落在實(shí)處，從根本上改進(jìn)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本及質(zhì)量。

（二）對(duì)資金流程進(jìn)行重造

企業(yè)要依據(jù)自身特點(diǎn)，使用業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)統(tǒng)一的軟件進(jìn)行管理，可以在很大程度上表現(xiàn)出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中物流、資金流或者是信息流的數(shù)據(jù)，并且能夠達(dá)到信息數(shù)據(jù)上的共享，進(jìn)一步保證企業(yè)的資金可以在活動(dòng)之前、活動(dòng)之中以及活動(dòng)之后實(shí)施的預(yù)算、結(jié)算或者是監(jiān)控等管理活動(dòng)更為規(guī)范、高效。企業(yè)可從以下角度開(kāi)始改進(jìn)或改造：

1.以財(cái)務(wù)資金的管理為中心強(qiáng)化目前網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的深入運(yùn)用，并且將其擴(kuò)展到使用的廣度，并且建立起集合了生產(chǎn)、采購(gòu)、銷(xiāo)售、庫(kù)存以及財(cái)務(wù)一體化的現(xiàn)代化管理體制，確保物流、資金流以及信息流等這些數(shù)據(jù)的管理能夠完成集成化以及統(tǒng)一化。

2.以資金的管理為核心，建成內(nèi)部信息的管理體系，處理當(dāng)下企業(yè)中普遍存在的資金信息質(zhì)量、時(shí)效性、準(zhǔn)確性比較差的問(wèn)題。

3.利用現(xiàn)代的信息技術(shù)，進(jìn)一步實(shí)行企業(yè)的財(cái)務(wù)和業(yè)務(wù)體制的融合，完成對(duì)二者的一體化管理，保證企業(yè)能夠在進(jìn)行籌資、運(yùn)營(yíng)或者是投資等一些財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)較為規(guī)范、高效。

篇8

關(guān)鍵詞：鋼材 貿(mào)易企業(yè) 可視化風(fēng)險(xiǎn) 庫(kù)存預(yù)警

1 前言

鋼貿(mào)公司是全國(guó)大型鋼鐵銷(xiāo)售企業(yè)之一，主要銷(xiāo)售寶鋼碳鋼類(lèi)產(chǎn)品，其銷(xiāo)售量占寶鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售份額的三分之一。鋼貿(mào)公司依靠寶鋼股份制造廠(chǎng)為后盾，在鋼材貿(mào)易方面具有品種齊全、資源量豐富的優(yōu)勢(shì)，再加上良好的服務(wù)團(tuán)隊(duì)，很快在全國(guó)各地形成了廣泛的客戶(hù)群。目前客戶(hù)已遍布全國(guó)20多個(gè)省市，直接客戶(hù)達(dá)到1萬(wàn)余家。

2 項(xiàng)目背景研究

隨著08年金融危機(jī)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境的嚴(yán)峻及諸多不確定因素給公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)極大地挑戰(zhàn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理刻不容緩。針對(duì)上述情況及公司的自身發(fā)展需要，公司提出了從銷(xiāo)售合同簽訂開(kāi)始進(jìn)行庫(kù)存控制的管理思路，大力推行定金合同定時(shí)提貨管理，合理控制定金合同訂貨比例，加快定金庫(kù)存的周轉(zhuǎn)速度，實(shí)現(xiàn)庫(kù)存規(guī)模的合理、有效控制。通過(guò)控制與降低商定金合同比例、加快存貨周轉(zhuǎn)效率、加強(qiáng)庫(kù)存賬齡比例控制等管理要求的提升，實(shí)現(xiàn)對(duì)庫(kù)存總量、總額、賬齡的事前、事中及事后管理，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)、減少庫(kù)存資金占用。如何直觀的反映庫(kù)存現(xiàn)狀及風(fēng)險(xiǎn)情況，不能光靠拉數(shù)據(jù)，需要建立一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化直觀的系統(tǒng)，盡可能在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生前進(jìn)行事先預(yù)警，為公司的總體業(yè)務(wù)決策提供數(shù)據(jù)支持，使庫(kù)存量經(jīng)常保持在合理的水平上，減少庫(kù)存空間占用，降低庫(kù)存總費(fèi)用；控制庫(kù)存資金占用，加速資金周轉(zhuǎn)，基于上述考慮，建立一個(gè)可視化的庫(kù)存預(yù)警分析系統(tǒng)勢(shì)在必行。

3 項(xiàng)目主要內(nèi)容

3.1需要解決的關(guān)鍵問(wèn)題

公司從開(kāi)業(yè)至今已經(jīng)積累了海量客戶(hù)交易數(shù)據(jù)?，F(xiàn)有ERP數(shù)據(jù)庫(kù)中，銷(xiāo)售合同有超過(guò)41萬(wàn)條記錄，庫(kù)存信息有超過(guò)440萬(wàn)余記錄， 客戶(hù)資金帳更是超過(guò)1650萬(wàn)條記錄；并且，客戶(hù)交易涉及的付款方式與提貨方式多種多樣。如此龐大的數(shù)據(jù)規(guī)模和錯(cuò)綜復(fù)雜的各類(lèi)交易，如何準(zhǔn)確將實(shí)物庫(kù)存與財(cái)務(wù)庫(kù)存的最小單位統(tǒng)一是后續(xù)對(duì)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)的基礎(chǔ)。在實(shí)際的業(yè)務(wù)中，我們發(fā)現(xiàn)，公司經(jīng)營(yíng)的最小單位是鋼卷對(duì)應(yīng)的捆包，任何一個(gè)捆包都會(huì)關(guān)聯(lián)合同信息，貨款收付，發(fā)票結(jié)算等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。因此，能夠建立基于捆包的業(yè)務(wù)流程對(duì)照體系，是我們創(chuàng)新的方向。通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，公司的實(shí)物管理是基于實(shí)捆包的，但是公司的財(cái)務(wù)管理是基于資源，而非捆包管理，因此，能夠?qū)崿F(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的捆包化是關(guān)鍵。要實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的捆包化跟蹤，又不能改變現(xiàn)有財(cái)務(wù)核算規(guī)則，給財(cái)務(wù)管理體系帶來(lái)沖擊，是我們一大難題。最后通過(guò)反復(fù)討論提出了將財(cái)務(wù)結(jié)算數(shù)據(jù)反寫(xiě)到捆包表的設(shè)想。經(jīng)過(guò)驗(yàn)證，這一方法可行。因此庫(kù)存可視化預(yù)警系統(tǒng)需解決如下關(guān)鍵問(wèn)題：

①直發(fā)捆包――為了消除捆包數(shù)據(jù)差異，規(guī)范直發(fā)操作流程，以股份三單結(jié)齊為依據(jù)，系統(tǒng)定時(shí)自動(dòng)按照實(shí)捆包生成出入庫(kù)， 減少人工操作帶來(lái)的錯(cuò)誤。

②發(fā)貨環(huán)節(jié)--直發(fā)提單生成支持手工與自動(dòng)并存，并允許欠款直發(fā)。

③資金環(huán)節(jié)―為了能跟蹤到捆包的資金情況，系統(tǒng)支撐提單按捆包補(bǔ)欠款功能。

3.2具體實(shí)施方式

①根據(jù)考核目標(biāo)及公司自身管理要求，庫(kù)存主要分為三大類(lèi)：業(yè)務(wù)庫(kù)存、實(shí)物庫(kù)存、財(cái)務(wù)庫(kù)存，最常用的是實(shí)物庫(kù)存及財(cái)務(wù)庫(kù)存的差異分析。根據(jù)實(shí)物庫(kù)存及財(cái)務(wù)庫(kù)存的定義，結(jié)合實(shí)際工作中的業(yè)務(wù)點(diǎn)，庫(kù)存預(yù)警從實(shí)物、發(fā)票、資金三個(gè)方面進(jìn)行排列組合，分析出可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)情況，并最終關(guān)聯(lián)到捆包明細(xì)上。

②公司的主要業(yè)務(wù)包括三部分：采購(gòu)、庫(kù)存和銷(xiāo)售，而在這三個(gè)業(yè)務(wù)操作過(guò)程主要涉及三個(gè)流的處理：物流（貨物）、信息流（發(fā)票）和資金流（資金），將企業(yè)的業(yè)務(wù)流程和三個(gè)流進(jìn)行整合提煉出風(fēng)控九宮圖（見(jiàn)表1）。每份采購(gòu)合同都涉及物流、信息流和資金流，而其經(jīng)過(guò)的業(yè)務(wù)流程主要是采購(gòu)流程和庫(kù)存流程，當(dāng)這三個(gè)流全部進(jìn)入庫(kù)存流程，則表示該合同已執(zhí)行完畢，若其中某項(xiàng)或某兩項(xiàng)處于采購(gòu)流程，則表示這一項(xiàng)或這兩項(xiàng)還未執(zhí)行完成。而供貨合同與采購(gòu)合同的不同之處在于其經(jīng)過(guò)的業(yè)務(wù)流程是庫(kù)存流程和銷(xiāo)售流程，當(dāng)物流、信息流、資金流全部進(jìn)入銷(xiāo)售流程時(shí)表示該銷(xiāo)售合同已執(zhí)行完畢，若其中一項(xiàng)或者兩項(xiàng)合同處于庫(kù)存流程，則表示這一項(xiàng)或這兩項(xiàng)還未執(zhí)行完成。根據(jù)不同情況可選擇組合不同的控制風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，通過(guò)Google地圖可視化的展現(xiàn)出各個(gè)供應(yīng)商及客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)情況，并用不同的顏色標(biāo)示出來(lái)，詳細(xì)的展示每批貨的物流、資金流和信息流的流轉(zhuǎn)情況。

表1 風(fēng)控九宮圖

③根據(jù)已知的風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)，設(shè)置合理的KPI值，區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)的程度。引導(dǎo)管理者聚焦紅色的“高風(fēng)險(xiǎn)”，關(guān)注黃色的“風(fēng)險(xiǎn)”；系統(tǒng)呈現(xiàn)，一目了然。

3.3跟蹤處理手段

對(duì)于已經(jīng)提示風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)據(jù)，只預(yù)警不處理，這個(gè)項(xiàng)目的意義就減少了很多。建立以風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人為管理緯度的預(yù)警報(bào)告推送，通過(guò)ERP操作系統(tǒng)的工作流平臺(tái)，將各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息以數(shù)據(jù)報(bào)告的形式，定時(shí)推送給風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任人；系統(tǒng)流轉(zhuǎn)，及時(shí)準(zhǔn)確； 在系統(tǒng)發(fā)出預(yù)警報(bào)告的同時(shí)，通過(guò)短信平臺(tái)以手機(jī)短信方式提醒接受人關(guān)注，確保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警報(bào)告責(zé)任人及時(shí)接收到預(yù)警信息。對(duì)于系統(tǒng)推送的數(shù)據(jù)限期反饋，無(wú)法劃分責(zé)任部門(mén)的數(shù)據(jù)由專(zhuān)人統(tǒng)一協(xié)調(diào)跟蹤處理。系統(tǒng)對(duì)于所有數(shù)據(jù)將做留存。

4 項(xiàng)目成果及意義

4.1項(xiàng)目成果

①確立了以捆包為最小單位的可視化庫(kù)存預(yù)警系統(tǒng)。

②實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型、風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的可視化。

③建立了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別9宮格的邏輯圖 。

④根據(jù)實(shí)物、發(fā)票、資金的排列組合歸納出基于捆包為單位的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)種類(lèi)。

⑤建立了基于時(shí)間緯度面向全業(yè)務(wù)流程的庫(kù)存評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

4.2項(xiàng)目創(chuàng)新點(diǎn)

①建立基于捆包的業(yè)務(wù)流程對(duì)照體系根據(jù)鋼鐵行業(yè)的特點(diǎn)，將各風(fēng)險(xiǎn)要素分解到最小單元―捆包，可以更加精密的控制庫(kù)存。

②可視化庫(kù)存預(yù)警系統(tǒng)為公司的差異化營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)提供有效依據(jù)。根據(jù)系統(tǒng)提供的每日庫(kù)存數(shù)據(jù)變化圖，可以反映不同客戶(hù)對(duì)市場(chǎng)行情波動(dòng)的反應(yīng)，并可據(jù)此適當(dāng)調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略，使庫(kù)存量保持在一個(gè)合理的數(shù)值上。

③可視化庫(kù)存預(yù)警系統(tǒng)可以反映市場(chǎng)的變化，根據(jù)系統(tǒng)提供的庫(kù)存變化數(shù)據(jù)，可以一目了然的反映市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品的需求及使用情況，便于公司做為調(diào)整戰(zhàn)略的依據(jù)之一。

④將GOOGLE地圖和客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)有機(jī)結(jié)合起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的可視化。

4.3項(xiàng)目意義

①通過(guò)構(gòu)建基于庫(kù)存的全流程風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)公司的風(fēng)險(xiǎn)管控能力。將內(nèi)控自查變成常態(tài)化的日常管理，通過(guò)系統(tǒng)預(yù)警，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，從而干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的積聚，有效控制和避免風(fēng)險(xiǎn)從量變到質(zhì)變，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可能給企業(yè)帶來(lái)的損失；

②提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)，減少庫(kù)存資金占用，有效降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)?？梢暬瘞?kù)存預(yù)警系統(tǒng)通過(guò)對(duì)庫(kù)存情況的可視化展示，使各類(lèi)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)一目了然，為更好的開(kāi)展庫(kù)存管理提供了有效地依據(jù)。主要體現(xiàn)在以下幾方面：

a、庫(kù)存周轉(zhuǎn)加快

通過(guò)對(duì)庫(kù)存全流程各階段預(yù)警信息的持續(xù)關(guān)注和處理，在途庫(kù)存周期從去年年初的4.6天降低到目前的2.5天，定金庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)也有所下降，平均總庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)下降4.3天；

b、庫(kù)存資金占用降低

通過(guò)加強(qiáng)庫(kù)存全流程的關(guān)注，庫(kù)存的總體水平有效下降，在今年較去年同期鋼材總體價(jià)格基本持平的基礎(chǔ)上，庫(kù)存資金占用減少近10億元，全年庫(kù)存資金日均占用額減少超過(guò)3億元；

c、由庫(kù)存周轉(zhuǎn)加快及庫(kù)存資金占用降低帶來(lái)的間接效益

通過(guò)加快庫(kù)存的周轉(zhuǎn)、庫(kù)存資金占用減少，提高了資金的周轉(zhuǎn)效率；按同期資金平臺(tái)貸款利率5.04%測(cè)算，資金占用減少帶來(lái)間接收益：

=（2012年月資金占用-2013年月資金占用）×庫(kù)存周轉(zhuǎn)下降天數(shù)×貸款利率/12

=（18.68億-15.59億）×4.3 天×5.04%/12

= 3.09億×4.3天×4.2‰

= 557.7萬(wàn)元

③通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)的反復(fù)確認(rèn)，對(duì)系統(tǒng)中的滾動(dòng)庫(kù)存數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)了全面的清理，避免了數(shù)據(jù)垃圾的持續(xù)影響。大大提高了風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別率，加速了風(fēng)險(xiǎn)的處理效率。實(shí)現(xiàn)了降本增效的效果。

④通過(guò)系統(tǒng)，識(shí)別出頻繁出現(xiàn)在高風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)存類(lèi)別的客戶(hù)，公司將通過(guò)調(diào)整對(duì)其的付款政策等的營(yíng)銷(xiāo)策略，降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于某類(lèi)客戶(hù)群及數(shù)量比較集中的風(fēng)險(xiǎn)，公司將根據(jù)實(shí)際情況調(diào)整流程或營(yíng)銷(xiāo)方案。

5 結(jié)束語(yǔ)

篇9

關(guān)鍵詞：合并現(xiàn)金流量表；內(nèi)部事項(xiàng)；抵銷(xiāo)

一、什么是合并現(xiàn)金流量表

合并現(xiàn)金流量表主要作用是通過(guò)表格的方式展現(xiàn)出企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資金的流入流出，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)部的資金的相互抵消來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)資金利用的宏觀掌握，對(duì)于賬目明細(xì)一目了然。這是合并F金流量表的意義所在。抵銷(xiāo)就是在于通過(guò)對(duì)于個(gè)別的資金流動(dòng)進(jìn)行抵銷(xiāo)，從而實(shí)現(xiàn)制作出正確的現(xiàn)金流量表，讓賬目一目了然，清晰明了。合并現(xiàn)金流量表的正確編制對(duì)于企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部事項(xiàng)的抵銷(xiāo)具有重要的作用，它是以個(gè)別表現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)，對(duì)每一個(gè)單獨(dú)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行合并，在合并的過(guò)程當(dāng)中對(duì)于出現(xiàn)的抵銷(xiāo)項(xiàng)目及時(shí)進(jìn)行抵銷(xiāo)，從而簡(jiǎn)化了最后成型的合并現(xiàn)金流量表，這對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)有助于更直觀的觀察整個(gè)企業(yè)（包括母子公司）在現(xiàn)金等方面的開(kāi)銷(xiāo)。

二、合并現(xiàn)金流量表的編制種類(lèi)

（一）內(nèi)部事項(xiàng)的相互抵銷(xiāo)

一個(gè)大型的公司或者說(shuō)是企業(yè)，它難免會(huì)對(duì)其他的公司進(jìn)行收購(gòu)，這就形成了母公司與子公司。母公司與子公司之間也會(huì)產(chǎn)生一定的資金交易。同時(shí)子公司之間又是并列的，他們之間也會(huì)出現(xiàn)資金的交易。那么他們之間的交易就會(huì)分為誰(shuí)是投資方誰(shuí)又是被投資方，資金就是從投資方流入到被投資方。但是無(wú)論是怎樣的資金交易，這都是企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的資金交易，應(yīng)該將他們抵銷(xiāo)。借記“投資支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，貸記“吸收投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目。

在個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表上，銷(xiāo)售存貨的一方在這一年內(nèi)為了購(gòu)買(mǎi)這項(xiàng)存貨而花費(fèi)的資金或者是為了生產(chǎn)該項(xiàng)存貨而花費(fèi)的資金，消耗了本期的現(xiàn)金來(lái)買(mǎi)原材料視為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。在合并現(xiàn)金流量表編制時(shí)應(yīng)當(dāng)改為投資活動(dòng)現(xiàn)金流出。

【案例】：母公司在XX年度內(nèi)銷(xiāo)售一批存貨給其下屬子公司，銷(xiāo)售價(jià)格為300萬(wàn)元，母公司年度內(nèi)為購(gòu)建這批存貨支付現(xiàn)金200萬(wàn)元。子公司將當(dāng)年購(gòu)人的存貨作為固定資產(chǎn)人帳。假設(shè)上述公司年度內(nèi)只發(fā)生了這一項(xiàng)業(yè)務(wù)、不考慮稅金因素和子公司計(jì)提固定資產(chǎn)折舊的因素，母公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，子公司當(dāng)年沒(méi)有凈利潤(rùn)。

母子公司個(gè)別現(xiàn)金流量表如表1：

從案例和列表來(lái)看的話(huà)，這是企業(yè)集團(tuán)在對(duì)外購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)，母公司與子公司既是一個(gè)整體又是單獨(dú)的個(gè)體，先對(duì)他們單獨(dú)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行編制，然后在通過(guò)合并編制的途徑將母子公司之間的現(xiàn)金進(jìn)行抵銷(xiāo)，從而形成了現(xiàn)在我們所看到的這份母子公司的單獨(dú)現(xiàn)金流量表以及合并而成的現(xiàn)金流量表。對(duì)于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)母子公司之間進(jìn)行交易一目了然，母子公司之間進(jìn)行了現(xiàn)金的資金抵銷(xiāo)。

以上是我們對(duì)母子公司單獨(dú)的資金流動(dòng)的記錄，在進(jìn)行合并現(xiàn)金流量的編制過(guò)程中應(yīng)當(dāng)對(duì)其中的母子公司單獨(dú)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行合并，由此我們可以得出整個(gè)企業(yè)集團(tuán)在通過(guò)母子公司的現(xiàn)金抵銷(xiāo)，這個(gè)企業(yè)集團(tuán)能獲得100萬(wàn)的利潤(rùn)。

（二）什么是現(xiàn)金的流入和流出

對(duì)于資金流入來(lái)說(shuō)的話(huà)就是一方將其固定資產(chǎn)出售給另一方作為存貨，即是把資金向我方收入；對(duì)于資金流出來(lái)說(shuō)即是把資金向?qū)Ψ街С觥?/p>

【案例】母公司在XX年度內(nèi)銷(xiāo)售固定資產(chǎn)給其下屬子公司，銷(xiāo)售價(jià)格為二百八十萬(wàn)元，子公司將當(dāng)年購(gòu)人的固定資產(chǎn)作為存貨人帳，并在當(dāng)年按照三百八十萬(wàn)元的價(jià)格銷(xiāo)售了這批存貨。假設(shè)上述公司年度內(nèi)只發(fā)生了這一項(xiàng)業(yè)務(wù)、母公司的固定資產(chǎn)已經(jīng)提足折舊、不考慮稅金因素，則母公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為200萬(wàn)元，子公司當(dāng)年凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元。母子公司個(gè)別現(xiàn)金流量表如表2：

三、出售和購(gòu)買(mǎi)子公司的業(yè)務(wù)在編制合并現(xiàn)金流量表中的抵銷(xiāo)

一個(gè)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部會(huì)出現(xiàn)出售和購(gòu)買(mǎi)子公司的情況，而且出售的子公司的資金的使用包括資金的流入流出；而且包括新購(gòu)買(mǎi)的子公司的資金的流入與流出。合并報(bào)表是以母子公司作為一個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)體對(duì)外進(jìn)行報(bào)告。集團(tuán)是一個(gè)會(huì)計(jì)實(shí)體，那么集團(tuán)內(nèi)部的交易就不應(yīng)該出現(xiàn)在報(bào)表上。作為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的子公司無(wú)論是收購(gòu)還是售出的，他們都是企業(yè)集團(tuán)的一個(gè)整體，作為一個(gè)整體，他們是企業(yè)內(nèi)部的資金流動(dòng)就可以進(jìn)行相互抵銷(xiāo)，既然如此，合并現(xiàn)金流量表的編制是有助于反映企業(yè)集團(tuán)真實(shí)的債權(quán)債務(wù)。

四、合并現(xiàn)金流量表的相關(guān)合并過(guò)程

（一）首先要有標(biāo)準(zhǔn)的底稿作為基礎(chǔ)，然后企業(yè)公司的內(nèi)部財(cái)會(huì)部門(mén)會(huì)有相關(guān)的母公司以及系公司的單獨(dú)的現(xiàn)金流量表。合并現(xiàn)金流量表就是將他們進(jìn)行匯總，計(jì)算并合成合并現(xiàn)金流量表。

（二）根據(jù)本時(shí)期內(nèi)子公司與母公司，子公司與子工司內(nèi)部之間進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，如債券、現(xiàn)金等實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)。通過(guò)編制相應(yīng)的抵消分錄，把企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的個(gè)人交易進(jìn)行相互抵銷(xiāo)，盡量不使企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)交易出現(xiàn)在合并現(xiàn)金流量表中。

（三）根據(jù)單獨(dú)的現(xiàn)金流量表，計(jì)算出合并現(xiàn)金流量表中所需要的數(shù)據(jù)，然后對(duì)內(nèi)部的現(xiàn)金流量進(jìn)行抵銷(xiāo)，然后制定出合并現(xiàn)金流量表。

五、合并現(xiàn)金流量表的方法

（一）以合并資產(chǎn)負(fù)債表和合并利潤(rùn)表為編制基礎(chǔ)，根據(jù)的相關(guān)規(guī)定，首先要了解個(gè)別的現(xiàn)金流量表的制定，然后根據(jù)個(gè)別現(xiàn)金流量表的制作流程制作出合并現(xiàn)金流量表。

（二）把本公司的母公司和子公司的單獨(dú)的現(xiàn)金流量表作為基礎(chǔ)，通過(guò)抵銷(xiāo)的方法，把母公司與子公司在內(nèi)部發(fā)生的經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行抵銷(xiāo)，因此來(lái)制作出我們需要的合并現(xiàn)金流量表。

每一種方法都有自己獨(dú)特的特點(diǎn)，也各有千秋之處。但是相比較來(lái)說(shuō)，第二種方法相對(duì)來(lái)說(shuō)比較簡(jiǎn)便，操作簡(jiǎn)單，所以運(yùn)用的范圍來(lái)說(shuō)，第二種方法比較普遍。

總的來(lái)說(shuō)，合并現(xiàn)金流量表中內(nèi)部項(xiàng)目的抵銷(xiāo)對(duì)于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)發(fā)揮著巨大的作用，對(duì)于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，合并現(xiàn)金流量表可能短期來(lái)看比較繁瑣復(fù)雜，但是他最終會(huì)呈現(xiàn)出一個(gè)比較清晰明了的總的企業(yè)集團(tuán)的資金明細(xì)表，對(duì)于了解企業(yè)集團(tuán)的資金的詳細(xì)情況具有很大幫助。企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)濟(jì)交易不會(huì)輕易出現(xiàn)在合并流量的現(xiàn)金表中。

參考文獻(xiàn)：

篇10

一、供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化的認(rèn)識(shí)和意義

（一）供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化的認(rèn)識(shí)

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理一般分為集約型和粗放型兩種類(lèi)型，集約型經(jīng)營(yíng)管理模式主要依靠生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)，而粗放型經(jīng)營(yíng)管理模式則主要依靠生產(chǎn)要素?cái)?shù)量的夸張來(lái)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理以“推動(dòng)企業(yè)效率和效益的提升”為基本取向，具有粗放型經(jīng)營(yíng)管理模式不可比擬的優(yōu)勢(shì)。實(shí)現(xiàn)供電企業(yè)財(cái)務(wù)管理集約化，既是現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，也是實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)和可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。

（二）供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化的意義

（1）有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制。企業(yè)財(cái)務(wù)資源是企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)供電企業(yè)集約化管理有利于促進(jìn)公司財(cái)務(wù)資源的統(tǒng)籌運(yùn)作和優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的合理利用。重點(diǎn)推行和實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)核算、預(yù)算、產(chǎn)權(quán)及資金的集中管理，是供電企業(yè)集約化管理的重點(diǎn)，有利于統(tǒng)籌公司發(fā)展戰(zhàn)略，合理配置企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)資源，充分發(fā)揮供電企業(yè)的整體合力，對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)行在線(xiàn)監(jiān)控和實(shí)時(shí)監(jiān)控，使得會(huì)計(jì)信息更加規(guī)范、透明和準(zhǔn)確，極大降低了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益和利益的最大化。

（2）有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的規(guī)范。實(shí)現(xiàn)供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理，能夠打破組織界限和地域局限，有效轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)企業(yè)的信息孤島狀態(tài)。此外，還有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)的協(xié)調(diào)處理，有效改進(jìn)企業(yè)的業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)集成，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的編制流程，極大提高企業(yè)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和會(huì)計(jì)核算效率，從而促進(jìn)企業(yè)管理的規(guī)范化和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提高。

（3）有利于提高資金使用效率和意義。實(shí)現(xiàn)供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理，有利于提高企業(yè)資金的使用效率和意義，變傳統(tǒng)的資金分散存儲(chǔ)方式為企業(yè)資金集中存儲(chǔ)；變傳統(tǒng)的資金分級(jí)使用為統(tǒng)籌管理，實(shí)現(xiàn)資金統(tǒng)一協(xié)調(diào)分配；將傳統(tǒng)的資金分散審核模式逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹攸c(diǎn)集中審核管理，從而降低資金存儲(chǔ)數(shù)量，提高資金流轉(zhuǎn)效率，有利于優(yōu)化貸款結(jié)構(gòu)，有效規(guī)避資金風(fēng)險(xiǎn)。在滿(mǎn)足企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)管理的基礎(chǔ)上，極大降低企業(yè)的融資成本，從而達(dá)到提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的目的。

二、供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理的方法和措施

（一）資金集中控制實(shí)施原則

實(shí)行供電企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理是現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)普遍采用的一種卓有成效的企業(yè)資金管理模式。所謂企業(yè)財(cái)務(wù)集約化管理，就是將企業(yè)集團(tuán)的分公司、子公司及其各類(lèi)分支機(jī)構(gòu)在生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中處于貨幣狀態(tài)的資金統(tǒng)一集中到集團(tuán)總部，由集團(tuán)總部對(duì)所有資金實(shí)行統(tǒng)籌管理、統(tǒng)一調(diào)配的一種經(jīng)營(yíng)管理模式。供電企業(yè)是典型的資金密集型企業(yè)，其重要的財(cái)務(wù)資源就是穩(wěn)定的現(xiàn)金流。因此，提高供電企業(yè)現(xiàn)金流的掌控對(duì)于企業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義和價(jià)值。

目前，我國(guó)供電企業(yè)在“加強(qiáng)資金管理，實(shí)現(xiàn)資金集約化”方面取得了很多成功經(jīng)驗(yàn)，極大促進(jìn)了我國(guó)各級(jí)供電部門(mén)的發(fā)展。企業(yè)在貫徹落實(shí)財(cái)務(wù)集約化管理的過(guò)程中，必須以企業(yè)整體效益最大化原則為基礎(chǔ)。同時(shí)，要保證企業(yè)資金的整合不改變和影響單位資金的所有權(quán)。此外，在企業(yè)資金歸集和使用的過(guò)程中，要保證嚴(yán)格審批、規(guī)范合作，對(duì)企業(yè)資金使用狀況實(shí)行在線(xiàn)監(jiān)控和實(shí)時(shí)監(jiān)控，加強(qiáng)跟蹤，從根本上杜絕企業(yè)資金損失。

（二）資金集中控制的構(gòu)建

供電企業(yè)資金集中控制的構(gòu)建主要包括歸集銀行賬戶(hù)，加強(qiáng)銀行賬戶(hù)的清理以及實(shí)現(xiàn)銀行賬戶(hù)的集團(tuán)管理等三個(gè)方面。建立供電企業(yè)資金集團(tuán)賬戶(hù)管理模式，必須以原銀行賬戶(hù)的清理為基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上再根據(jù)自身特點(diǎn)和業(yè)務(wù)需要進(jìn)行構(gòu)建。企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)創(chuàng)新財(cái)務(wù)管理理念，從根本上優(yōu)化企業(yè)資金流向，規(guī)范企業(yè)資金流程，同時(shí)資金流向?qū)嵤?qiáng)有力的監(jiān)控。應(yīng)不斷加強(qiáng)和完善企業(yè)資金年、月、日的資金預(yù)算動(dòng)態(tài)管理制度，對(duì)電力建設(shè)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金實(shí)行優(yōu)先保障，有效控制資金流量，盤(pán)活資金存量。同時(shí)，省級(jí)公司對(duì)各級(jí)下層單位的資金計(jì)劃執(zhí)行情況要定期進(jìn)行審核，促進(jìn)各級(jí)單位特別是基層單位的資金管理水平。