導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇投資分析思路，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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關(guān)鍵詞：企業(yè)投資決策資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量決策思路控制手段

一、引言

企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)獨(dú)立于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外，屬于高層次的價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)，在企業(yè)實(shí)際運(yùn)行的過程中，企業(yè)管理者可以通過科學(xué)合理的方式對(duì)資本進(jìn)行操作，實(shí)現(xiàn)大范圍的資本流動(dòng)，借此配置企業(yè)資源，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)企業(yè)普遍存在著資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足的情況，導(dǎo)致資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量明顯降低，為了有效應(yīng)對(duì)這一情況，提升企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)效率，需要企業(yè)管理者根據(jù)市場(chǎng)需求以及企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期規(guī)劃，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的人力、財(cái)力等各項(xiàng)資源進(jìn)行調(diào)整，對(duì)企業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資方向進(jìn)行優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的重組。文章以資本運(yùn)營(yíng)與投資決策思想作為研究核心，促進(jìn)現(xiàn)代化企業(yè)體系的建立，為企業(yè)發(fā)展的國(guó)際化、規(guī)模化以及可持續(xù)性準(zhǔn)備了條件。

二、資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索所遵循的原則

資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索工作的有序開展，不僅需要管理人員對(duì)于資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想工作的重難點(diǎn)進(jìn)行明晰，還需要從原則框架的角度出發(fā)，對(duì)自身工作進(jìn)行梳理，以期完善資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想的途徑與手段，構(gòu)建起科學(xué)高效的資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的全新模式。

1.資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作要遵循科學(xué)性的原則。資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作體系的構(gòu)建，要充分體現(xiàn)科學(xué)性的原則，只有從科學(xué)的角度對(duì)資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索工作活動(dòng)的主要流程、資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想的基本要求以及資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的重難點(diǎn)進(jìn)行細(xì)致而全面的考量，才能夠最大限度的保證資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思想實(shí)踐操作模式滿足切實(shí)滿足使用要求，只有在科學(xué)精神、科學(xué)手段、科學(xué)理念的指導(dǎo)下，管理人員才能夠以現(xiàn)有的管理?xiàng)l件為基礎(chǔ)，構(gòu)建資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策體系。

2.資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作必須要遵循實(shí)用性的原則。由于資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策的內(nèi)容多樣，操作環(huán)節(jié)較多。為了適應(yīng)這一現(xiàn)實(shí)狀況，資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作的相關(guān)操作之中，就要盡可能的增加法制教育活動(dòng)開展方案的容錯(cuò)率，減少外部環(huán)境對(duì)新時(shí)期背景下資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策活動(dòng)的影響。降低操作的難度，使得在較短時(shí)間內(nèi)，進(jìn)行批量操作，保證各個(gè)環(huán)節(jié)之中資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策工作應(yīng)用工作的順利開展。

三、資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索的路徑與方式

資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路的探索是一個(gè)全全方位的過程，需要企業(yè)以科學(xué)性原則、實(shí)用性原則為框架，從企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、融資渠道的擴(kuò)展以及運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制的健全等幾個(gè)層面入手，對(duì)資本運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)行提升，形成科學(xué)的企業(yè)投資決策思路。

1.實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。資本運(yùn)行質(zhì)量管控的過程中，公司管理人員首先要在科學(xué)性原則的基礎(chǔ)之上，處理好企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)以及風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)的關(guān)系。從具體操做來看，公司管理人員需要明確資本結(jié)構(gòu)與投資風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，將投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍之內(nèi)，避免投資風(fēng)險(xiǎn)過大對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)帶來的危害。同時(shí)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中，需要根據(jù)不同地區(qū)的市場(chǎng)需求、投資環(huán)境、企業(yè)文化等基本因素進(jìn)行綜合性考量，并針對(duì)企業(yè)資本運(yùn)行質(zhì)量的實(shí)際，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略展開必要調(diào)整。在調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，需要處理好不同層面資本結(jié)構(gòu)的不同需求，防止單一資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于企業(yè)資本優(yōu)化工作的帶來的不利影響，借助于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，提升投資的安全性與有效性。

2.拓展企業(yè)融資渠道。社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善以及經(jīng)濟(jì)全球化的持續(xù)進(jìn)行，使得企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展的過程中面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力日益加大，如果僅僅依靠傳統(tǒng)的融資渠道以及資本積累方式，越來越難以滿足企業(yè)對(duì)于資本的使用需求。針對(duì)這一現(xiàn)狀，為企業(yè)發(fā)展塑造良好的資金環(huán)境，需要企業(yè)不斷進(jìn)行融資渠道的擴(kuò)展。從實(shí)際情況來看，企業(yè)以實(shí)用性原則為先導(dǎo)，化繁就簡(jiǎn)，對(duì)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)與投資方式進(jìn)行優(yōu)化，減少冗余環(huán)節(jié)，立足于企業(yè)自身的實(shí)際情況，通過采取債券發(fā)行、土地置換、存量資產(chǎn)出讓以及股權(quán)出讓的方式，對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行籌集，拓寬企業(yè)的融資能力，多樣性的融資方式，能夠在保證企業(yè)融資安全的前提下，提升企業(yè)自身的融資效率，確保資本的充足性，滿足企業(yè)發(fā)展的客觀要求。以拓寬企業(yè)融資渠道為切入點(diǎn)，將企業(yè)的專業(yè)化發(fā)展與多元化發(fā)展結(jié)合起來，這種操作方式，將企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，確保了企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的有序提升。

3.實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制的健全。企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制的健全，需要將企業(yè)投資管理責(zé)任與管理權(quán)限進(jìn)行明晰，為快捷、高效投資決策機(jī)制的形成準(zhǔn)備了必要條件。除此之外，還需要企業(yè)管理者進(jìn)行管理分權(quán)，對(duì)投資決策的權(quán)限進(jìn)行明細(xì)，實(shí)現(xiàn)決策責(zé)任的細(xì)化，通過這種方式將企業(yè)的決策責(zé)任落實(shí)到個(gè)人，避免出現(xiàn)人浮于事，有助于規(guī)避人為原因出現(xiàn)的資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)企業(yè)的健康快速發(fā)展。在健全企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制的過程中，需要對(duì)聯(lián)動(dòng)機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)與產(chǎn)品類型，實(shí)現(xiàn)資本風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，確保運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制始終能夠處于合理的范圍之內(nèi)。

四、結(jié)語(yǔ)

資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策思路探索和分析對(duì)于增強(qiáng)企業(yè)資本管控能力，提升盈利能力以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有著巨大的影響。基于這一實(shí)際情況，文章以科學(xué)性原則、實(shí)用性原則為先導(dǎo)，將其作為基本的理論框架，在此基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化方式、融資渠道的擴(kuò)展以及資本運(yùn)營(yíng)決策機(jī)制的運(yùn)作模式進(jìn)行探索，確保資本運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與企業(yè)投資決策活動(dòng)能夠滿足實(shí)際的企業(yè)發(fā)展需求。

參考文獻(xiàn)： 

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篇2

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟(jì)；中國(guó)；對(duì)外直接投資；新思路；必要性

中圖分類號(hào)：F74 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）12-0169-02

一、引言

改革開放以來，中國(guó)對(duì)外直接投資取得了可喜的成就，在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2002—2009年，中國(guó)對(duì)外直接投資平均增長(zhǎng)速度達(dá)到54%以上的；截至2009年底，中國(guó)對(duì)外直接投資存量達(dá)到2 457.5億美元，分布在全球177個(gè)國(guó)家和地區(qū)[1]。2003年中國(guó)對(duì)外直接投資的一個(gè)拐點(diǎn)，自那時(shí)開始中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入了快速增長(zhǎng)的新階段。同樣在2003年英國(guó)政府首次提出了低碳經(jīng)濟(jì)的概念，世界開始步入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代。

低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的盡可能的減少溫室氣體排放的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。低碳經(jīng)濟(jì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著特殊的要求，而中國(guó)目前的對(duì)外直接投資多不符合低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，也不能適應(yīng)國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的要求。低碳技術(shù)的開發(fā)和先進(jìn)的低碳管理制度與經(jīng)驗(yàn)對(duì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)意義重大，而當(dāng)前中國(guó)對(duì)外直接投資中對(duì)科技領(lǐng)域的投資所占比重很低。低碳經(jīng)濟(jì)的興起將催生一個(gè)巨大的低碳產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，如何占領(lǐng)這樣一個(gè)巨大的國(guó)際市場(chǎng)也是中國(guó)要面對(duì)的問題。中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段的與低碳經(jīng)濟(jì)興起的契合，是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的一個(gè)重要的歷史機(jī)遇，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要的機(jī)遇。中國(guó)當(dāng)前的對(duì)外直接投資思路不能適應(yīng)世界發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要求，調(diào)整對(duì)外直接投資思路是中國(guó)政府和企業(yè)要妥善處理好的問題。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展思路轉(zhuǎn)變的必要性分析

1.國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)需求的推動(dòng)。中國(guó)已經(jīng)是世界第二大CO2排放國(guó)，而且占世界排放總量的比重還在不斷上升。在未來的發(fā)展中，中國(guó)將面臨巨大的碳減排壓力。原因主要有兩個(gè)：一是中國(guó)的工業(yè)化、城市化、現(xiàn)代化進(jìn)程遠(yuǎn)未完成，仍處于倒“U”型的“環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線”的上升階段。二是中國(guó)“富煤貧油少氣”的能源資源結(jié)構(gòu)和“以煤炭為主、多種能源互補(bǔ)”的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)。中國(guó)所處的發(fā)展階段和資源狀況決定了，中國(guó)要發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)只能依賴于降低單位GDP的CO2排放強(qiáng)度，依賴于技術(shù)的創(chuàng)新與制度創(chuàng)新，其中低碳技術(shù)是關(guān)鍵。中國(guó)整體科技水平低，研發(fā)和創(chuàng)新能力不足，是我們不得不承認(rèn)的事實(shí)，也是中國(guó)由“高碳經(jīng)濟(jì)”向“低碳經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)型的最大制約因素。雖然《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》、《京都議定書》和《哥本哈根協(xié)議》都有要求發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家提供資金、轉(zhuǎn)讓技術(shù)的規(guī)定，但由于種種原因情況并不樂觀。先前中國(guó)實(shí)行的“市場(chǎng)換技術(shù)”策略，丟了市場(chǎng)卻沒有得到多少核心技術(shù)。用錢買不到核心技術(shù)，核心技術(shù)要自主開發(fā)。自主開發(fā)有兩條路可以走，在國(guó)內(nèi)自主開發(fā)和在國(guó)外自主開發(fā)。前者往往存在成本高，研發(fā)周期長(zhǎng)的問題。后者是指通過對(duì)外直接投資的方式在國(guó)外智力資源密集、科技創(chuàng)新能力強(qiáng)的國(guó)家利用當(dāng)?shù)氐闹橇Y源進(jìn)行低碳技術(shù)和低碳產(chǎn)品的研究與開發(fā)?！皩?duì)外直接投資作為投資國(guó)導(dǎo)入先進(jìn)技術(shù)的手段正日益得到廣泛應(yīng)用”?！巴ㄟ^到發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資的方式引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，可以在一定程度上打破西方發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)高新技術(shù)的壟斷，與國(guó)內(nèi)獨(dú)立開發(fā)相比成本低得多?！盵2]尋求先進(jìn)低碳技術(shù)將是中國(guó)未來很長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)進(jìn)行對(duì)外直接投資主要?jiǎng)右颉?/p>

2.減輕國(guó)內(nèi)碳減排壓力的途徑。改革開放以來，中國(guó)實(shí)行的是外貿(mào)導(dǎo)向型的發(fā)展策略，對(duì)外貿(mào)易是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力量。除2009年受國(guó)際金融危機(jī)影響外中國(guó)進(jìn)出口總額均有所下降以外，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易保持著高速增長(zhǎng)勢(shì)頭，貿(mào)易順差也持續(xù)擴(kuò)大。對(duì)外貿(mào)易在促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面功不可沒，但也同樣給中國(guó)的環(huán)境和資源造成了巨大的壓力。許多研究都表明：貿(mào)易是導(dǎo)致溫室氣體排放增加的重要原因，中國(guó)溫室氣體排放量急劇增加的一大部分是為了滿足發(fā)達(dá)國(guó)家的生產(chǎn)和生活需求而排放的，即通過出口大量廉價(jià)商品而排放的[3]。從國(guó)際貿(mào)易視角看，由于產(chǎn)品生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)出現(xiàn)地域的分離而引起的溫室氣體排放歸屬權(quán)的爭(zhēng)議，這部分蘊(yùn)藏在貿(mào)易品中的溫室氣體稱為“貿(mào)易內(nèi)涵排放”。Weberetal（2008）發(fā)現(xiàn)中國(guó)的凈出口產(chǎn)品的碳排放量占國(guó)內(nèi)碳排放總量的比重已從1978年的12%增加到2005年的1/3強(qiáng)。潘家華（2008）研究發(fā)現(xiàn)考慮加工貿(mào)易的情況下，2006年中國(guó)出口碳排放約為31.4億噸，凈出口內(nèi)涵排放達(dá)12.5億噸CO2 [4]。通過對(duì)外直接投資加大對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)和銷售及售后服務(wù)的投資，盡早擺脫在“微笑曲線”底端進(jìn)行高碳強(qiáng)度和高能耗加工而低利潤(rùn)的局面。同時(shí)通過對(duì)外直接投資將中國(guó)的邊際產(chǎn)業(yè)和高能耗產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。這樣可以大大減輕外貿(mào)內(nèi)涵排放給中國(guó)帶來的減排壓力。

3.占領(lǐng)國(guó)際投資新領(lǐng)域的要求。低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的盡可能的減少溫室氣體排放的可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)模式。向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型涉及社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面，是一項(xiàng)龐大工程，需要巨額的資金投入。根據(jù)OECD/IEA的《世界能源展望2008》，“根據(jù)參考情景預(yù)測(cè)，在2007—2030年期間需要累計(jì)投資總額超過26萬億美元（以2007年美元價(jià)值計(jì)算）”；“在兩個(gè)氣候政策情境中，能源供應(yīng)和需求的巨大轉(zhuǎn)變需要大幅增加新的資本開支，尤其是在發(fā)電廠、更多的節(jié)能設(shè)備和電器方面。在2010—2030年期間，政策情景總計(jì)需要比參考情景多投資4.1萬億美元，平均相當(dāng)于每年世界GDP的0.24%。其中大部分投資用于現(xiàn)有技術(shù)的部署和改進(jìn)?！?[5]“麥肯錫全球研究院在報(bào)告中估計(jì)，目前有1 700 億美元的能源效率投資機(jī)會(huì)，其內(nèi)部收益率（IRR）將達(dá)到17% 或更高。麥肯錫的研究表明，一項(xiàng)旨在利用提高能源效率的成本效益機(jī)會(huì)的計(jì)劃，有可能使全球能源需求的增長(zhǎng)減少一半，并能削減溫室氣體的排放，產(chǎn)生極具吸引力的投資回報(bào)?！盵6]由上可以看出，低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展將催生一個(gè)非常廣闊的低碳投資市場(chǎng)。中國(guó)正處于對(duì)外直接投資快速發(fā)展的階段，改變傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資思路，抓住低碳經(jīng)濟(jì)帶來的發(fā)展機(jī)遇，占領(lǐng)國(guó)際投資的新領(lǐng)域，將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來莫大的積極影響。

4.適應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)的需要。面對(duì)即將來臨的低碳時(shí)代，各國(guó)紛紛采取各種措施發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)。通過立法或政府政策的方式確立了國(guó)內(nèi)溫室氣體減排的目標(biāo)，通過稅收、補(bǔ)貼等財(cái)政手段加大對(duì)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持，通過限額—貿(mào)易機(jī)制來發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，降低成本?？偠灾?，以后企業(yè)不可能再像原來那樣無所顧忌的進(jìn)行溫室氣體排放，必須進(jìn)行低碳投資，開展節(jié)能減排，使自己的生產(chǎn)過程符合相關(guān)國(guó)家的環(huán)境法律要求。中國(guó)企業(yè)在國(guó)外直接投資也要意識(shí)到這種變化，積極轉(zhuǎn)變投資思路。在直接投資中注重節(jié)能減排，重點(diǎn)投向低碳產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，積極應(yīng)用節(jié)能減排技術(shù)，學(xué)習(xí)國(guó)外先進(jìn)的低碳經(jīng)濟(jì)管理經(jīng)驗(yàn)。此外，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家還打算實(shí)施碳關(guān)稅使氣候成本內(nèi)部化，將改變國(guó)際貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)，使發(fā)展中國(guó)家出口商品的比較優(yōu)勢(shì)下降甚至發(fā)生逆轉(zhuǎn)。對(duì)外貿(mào)易在中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)占有著舉足輕重的地位，而且目前機(jī)電、建材、化工、鋼鐵等高碳產(chǎn)業(yè)占據(jù)了中國(guó)出口市場(chǎng)的一半以上。碳關(guān)稅一旦實(shí)行將對(duì)以上行業(yè)的出口造成嚴(yán)重的負(fù)面影響，給中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成難以估量的影響。除了積極采取碳減排措施外，發(fā)展對(duì)外直接投資不啻為繞過歐美發(fā)達(dá)國(guó)家碳關(guān)稅壁壘的好辦法。

5.改變中國(guó)企業(yè)形象的大好機(jī)遇。全球企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念已經(jīng)發(fā)生變化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任興起并成為全球不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。當(dāng)今氣候變暖是全球最受關(guān)注的環(huán)境問題，企業(yè)要履行社會(huì)責(zé)任必然要注重節(jié)能減排，走低碳發(fā)展道路。低碳經(jīng)濟(jì)的興起與發(fā)展必將深刻改變?nèi)藗儗?duì)發(fā)展的認(rèn)識(shí)，影響消費(fèi)者對(duì)企業(yè)的認(rèn)知和對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的選擇。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，消費(fèi)者更注重節(jié)能減排，將改變生活合消費(fèi)方式，選擇購(gòu)買含碳量低的商品是一種必然的趨勢(shì)?！皳?jù)《文匯報(bào)》報(bào)道，85%的英國(guó)消費(fèi)者在購(gòu)買時(shí)會(huì)考慮產(chǎn)品的環(huán)境成本，而非傳統(tǒng)意義的‘性價(jià)比’?！睂?duì)外直接投資是中國(guó)企業(yè)與外國(guó)外消費(fèi)者的直接接觸。在低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代，中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)變對(duì)外投資思路，積極進(jìn)行節(jié)能減排，履行相關(guān)的環(huán)境義務(wù)，創(chuàng)建良好的企業(yè)公民形象，將改善中國(guó)企業(yè)在外國(guó)消費(fèi)者心中的形象，減少當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)中國(guó)企業(yè)的抵觸情緒，對(duì)提升中國(guó)企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力有著深遠(yuǎn)的積極影響，使中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資成功的機(jī)會(huì)大大增加。此外，中國(guó)企業(yè)國(guó)際形象的改善還將有利于改善中國(guó)商品的出口環(huán)境，促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展。

三、結(jié)論

改革開放以來，特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入了快速發(fā)展的軌道。2003年是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的一個(gè)拐點(diǎn)。面對(duì)以全球氣候變暖為主要特征的氣候變化問題對(duì)人類社會(huì)發(fā)展的巨大挑戰(zhàn)，低碳經(jīng)濟(jì)逐漸興起。2003年英國(guó)政府首先提出了低碳經(jīng)濟(jì)的概念，并確定了發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)，世界進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代。中國(guó)對(duì)外直接投資進(jìn)入快速發(fā)展階段與世界進(jìn)入低碳經(jīng)濟(jì)時(shí)代的歷史性重合是中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展的重大歷史機(jī)遇。在新的歷史條件下，鑒于國(guó)內(nèi)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)需求的推動(dòng)，減輕國(guó)內(nèi)碳排放壓力，占領(lǐng)國(guó)際投資新領(lǐng)域，適應(yīng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)，改變中國(guó)企業(yè)形象等各項(xiàng)需求，中國(guó)要積極改變對(duì)外直接投資思路，以適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)健詞:證券投資實(shí)驗(yàn)技術(shù)分析基本面分析

金融專業(yè)學(xué)科本身具有很強(qiáng)的實(shí)踐性,而實(shí)驗(yàn)由于其所具有的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì),已成為實(shí)踐性教學(xué)的主要形式。通過模擬實(shí)驗(yàn),不僅能夠激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)熱情,還能幫助學(xué)生增強(qiáng)感性認(rèn)識(shí),將跨課程的有關(guān)知識(shí)融會(huì)貫通。如組織學(xué)生參與某些金融期貨經(jīng)紀(jì)公司聯(lián)合媒體舉辦的滬深股指期貨仿真交易大賽和我校金融學(xué)院舉辦的炒股大賽,在教學(xué)過程中購(gòu)買模擬交易軟件,通過這些途徑,學(xué)生不僅能夠容易了解證券投資分析技術(shù)的一般原理,也能夠掌握相應(yīng)的具體的證券投資分析技禾手段,有利于學(xué)生學(xué)習(xí)和接受新的知識(shí),促進(jìn)理論知識(shí)的吸收和深化。

一、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)中的重要性

證券投資實(shí)驗(yàn)涉及到經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、投資學(xué)等多方面的理論知識(shí),是對(duì)各種理論知識(shí)的一種綜合應(yīng)用,學(xué)生如果能在證券投資實(shí)驗(yàn)環(huán)境下接受證券投資理論教育,不僅更加易于理解和掌握相關(guān)理論知識(shí),認(rèn)識(shí)和把握相關(guān)證券投資實(shí)踐,而且也能在實(shí)現(xiàn)二者的結(jié)合過程中做到相輔相成、互促互進(jìn)。

證券投資分析包含了多種不同的分析技術(shù),比如基本分析方法、技術(shù)分析方法、心理分析技術(shù)等。另一方面,證券投資分析是一門綜合應(yīng)用的藝術(shù)。證券投資分析的目的就是預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì),即通過對(duì)各種影響證券價(jià)格因素的分析,來判斷證券價(jià)格的變化。但由于影響證券價(jià)格的因素繁多,而且在證券市場(chǎng)上存在大量的信息不對(duì)稱現(xiàn)象,使得證券投資分析的不確定性增加。這種不確定性要求證券投資分析人員靈活地、綜合地、創(chuàng)造性地運(yùn)用各種分析技術(shù)和手段,來判斷和預(yù)測(cè)證券價(jià)格的走勢(shì)。對(duì)證券分析技術(shù)的主觀理解和運(yùn)用這些技術(shù)的方法的不同,就可能會(huì)導(dǎo)致證券投資分析的結(jié)果大相徑庭。技術(shù)是是掌握證券投資分析技術(shù)的基礎(chǔ),而綜合應(yīng)用的藝術(shù)則更高一個(gè)層次。

二、證券投資實(shí)驗(yàn)在金融專業(yè)教學(xué)應(yīng)用中應(yīng)注意的問題

證券投資實(shí)驗(yàn)具有實(shí)習(xí)性、綜合性、協(xié)同交互、時(shí)間集中、資源獨(dú)享、實(shí)驗(yàn)過程與結(jié)果不確定、實(shí)驗(yàn)要求高等特點(diǎn),合理的實(shí)驗(yàn)教學(xué)和實(shí)驗(yàn)管理模式必須充分考慮這些特點(diǎn)予以確定。

(一)兩種實(shí)驗(yàn)傾向的側(cè)重點(diǎn)和考查標(biāo)準(zhǔn)不一樣

目前證券投資實(shí)驗(yàn)有兩種不同的實(shí)驗(yàn)傾向,一種是把實(shí)驗(yàn)的目的放在掌握證券投資的基本知識(shí)、基本理論、基本技能上,通過實(shí)驗(yàn)來完成書本知識(shí)向?qū)嶋H操作的轉(zhuǎn)化,實(shí)驗(yàn)的重點(diǎn)在理解和掌握各種分析技術(shù)。另一種則是把實(shí)驗(yàn)的目的放在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)上,即實(shí)驗(yàn)就是通過做模擬操作,給學(xué)生一定的虛擬資金,讓其模擬操作,重點(diǎn)在各種技術(shù)的綜合應(yīng)用上。

1.實(shí)驗(yàn)的側(cè)重點(diǎn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在于掌握證券投資的分析技術(shù),則在實(shí)驗(yàn)的設(shè)計(jì)過程中注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的基本概念、理論、技能的掌握上相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平,則在實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)中要注重對(duì)證券投資分析技術(shù)的綜合應(yīng)用和熟練掌握上,而對(duì)證券投資分析方面的基本概念、基本理論、基本技能的實(shí)驗(yàn)要求則相應(yīng)降低。

2.考查的標(biāo)準(zhǔn)不一樣。如果實(shí)驗(yàn)的目的在提高證券投資分析技術(shù)的技巧或者藝術(shù)水平上,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果的考查將會(huì)是證券投資分析的最終結(jié)果,即模擬投資的結(jié)果是底是虧、盈利或者虧損的數(shù)額是多少作為評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)相反,如果實(shí)驗(yàn)的目的在于要求學(xué)生掌握證券投資分析技術(shù)的基本概念、基本理論、基本技能,則實(shí)驗(yàn)結(jié)果考察的目標(biāo)則在于學(xué)生對(duì)各種分析技術(shù)的理解和掌握上,模擬投資的結(jié)果并不是考查學(xué)生實(shí)驗(yàn)效果或者學(xué)生實(shí)驗(yàn)成績(jī)好壞的重要標(biāo)準(zhǔn)。[論/文/網(wǎng)LunWenNet/Com]

(二)金融專業(yè)和非金融專業(yè)的學(xué)生通過實(shí)驗(yàn)解決的著重點(diǎn)不同

在非金融專業(yè)學(xué)生的實(shí)驗(yàn)過程中,我發(fā)現(xiàn)將證券投資實(shí)驗(yàn)?zāi)康姆旁谔岣邔W(xué)生證券投資技巧或者綜合應(yīng)用上,效果并不好。學(xué)生在進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)以前,大多數(shù)同學(xué)對(duì)證券投資的實(shí)際操作知之甚少,對(duì)證券投資的基本知識(shí)、基本理論和基本技能也往往只停留在書本知識(shí)上,所以,直接進(jìn)人模擬投資分析過程,學(xué)生大多不能順利地進(jìn)行實(shí)驗(yàn),甚至有同學(xué)連基本的交易信息都無法看懂,實(shí)驗(yàn)的目的并不能有效地達(dá)到。

對(duì)于初次接觸到證券投資的學(xué)生來說,很顯然首先需要解決的間題不是證券投資分析的綜合應(yīng)用的藝術(shù)問題,而應(yīng)該是技術(shù)問題,即通過證券投資實(shí)驗(yàn)熟悉和掌握一些基本的證券投資分析技術(shù)。在證券投資實(shí)驗(yàn)中,實(shí)驗(yàn)的目的主要應(yīng)該在于幫助學(xué)生掌握基本的證券投資分析技術(shù)的原理、對(duì)基本的證券投資分析技術(shù)和方法進(jìn)行訓(xùn)練,鞏固和應(yīng)用各種證券投資理論知識(shí),提高學(xué)生觀察分析和解決證券投資分析過程中遇到的各種間題的能力。

(三)分析軟件花樣眾多,學(xué)生短時(shí)間內(nèi)無法掌握其中蘊(yùn)含的各種信息

能熟練運(yùn)用各種證券分析軟件和交易系統(tǒng),對(duì)于對(duì)于學(xué)生能夠進(jìn)人到正常的交易和分析過程至關(guān)重要,但在實(shí)驗(yàn)過程中往往會(huì)忽視該過程,因?yàn)樵谧C券投資課程學(xué)習(xí)中一般不會(huì)對(duì)基本的操作和交易信息做過多的介紹,所以,如果沒有該過程的準(zhǔn)備階段,將會(huì)使學(xué)生在后面的實(shí)驗(yàn)過程中無所適從。

(四)重視證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn),忽視證券基本面分析實(shí)驗(yàn)

在目前的證券投資實(shí)驗(yàn)中,技術(shù)分析往往被學(xué)生所推崇,但實(shí)驗(yàn)過程往往也會(huì)有問題出現(xiàn),即對(duì)各種技術(shù)分析方法知其然而不知其所以然而且各種不同的技術(shù)分析方法應(yīng)用規(guī)則繁多,在現(xiàn)實(shí)操作中的作用各有所不同,效果也不一樣,學(xué)生在實(shí)驗(yàn)的時(shí)候往往無法進(jìn)行鑒別和運(yùn)用。

基本分析方法部分的實(shí)驗(yàn)工作被忽視的部分的原因在于該部分的分析過程比較復(fù)雜,收集歷史數(shù)據(jù)相對(duì)比較困難,需要相應(yīng)的其他統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)才能完成這部分的實(shí)驗(yàn)。但這樣會(huì)產(chǎn)生一系列問題第一,實(shí)驗(yàn)不能夠促使學(xué)生掌握相應(yīng)的基本分析技術(shù),學(xué)生在實(shí)驗(yàn)過程中處于無事可做的局面。往往會(huì)流于形式地或者被動(dòng)盯盤,時(shí)間長(zhǎng)了就會(huì)處于無所事事的狀態(tài)中第二,忽視該部分的實(shí)驗(yàn),無助于學(xué)生應(yīng)用各種理論知識(shí)的能力,不利于提高學(xué)生分析問題、解決問題的能力,同時(shí)也不可能學(xué)會(huì)運(yùn)用多種不同的統(tǒng)計(jì)分析技術(shù)。

另外因?yàn)樽C券投資分析涉及宏觀到微觀經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面,因此,證券投資分析實(shí)驗(yàn)實(shí)際上是對(duì)學(xué)生對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、投資學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、管理學(xué)等多方面知識(shí)的一個(gè)綜合應(yīng)用和考察,這部分實(shí)驗(yàn)的缺失,將使實(shí)驗(yàn)的教學(xué)效果大打折扣第三,隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐步規(guī)范以及投資者素質(zhì)的逐步提高,價(jià)值投資的理念正在被市場(chǎng)所廣泛接受,而價(jià)值投資的理念要求投資者必須進(jìn)行基本面的分析,即通過基本分析方法來判斷大勢(shì),尋找有投資價(jià)值的行業(yè)和個(gè)股。如果不對(duì)基本面進(jìn)行分析,僅僅依靠消息或者其他的方式來進(jìn)行投資,如同打牌時(shí)不看牌,風(fēng)險(xiǎn)可想而知。

三、提高證券投資實(shí)驗(yàn)教學(xué)效果的心得和建議

在金融專業(yè)課程的教授中,結(jié)合學(xué)生的接受能力,與教科書中的理論相呼應(yīng),及時(shí)進(jìn)行證券投資實(shí)驗(yàn)。我認(rèn)為其重點(diǎn)應(yīng)在以下幾個(gè)方面,即掌握基本操作及交易信息、基本分析和技術(shù)分析技術(shù)上。

(一)注重基本操作及交易信息的介紹與掌握

針對(duì)上文提到的問題,在該階段的實(shí)驗(yàn)過程中,我認(rèn)為應(yīng)該首先由實(shí)驗(yàn)教師對(duì)投資分析軟件的使用和操作進(jìn)行講解,對(duì)分析軟件交易信息中所涉及的基本概念、基本指標(biāo)進(jìn)行講解,主要包括證券投資分析軟件的安裝以及使用、主要的交易信息的讀取、主要交易程序的掌握等。比如如何進(jìn)人系統(tǒng)、如何看大勢(shì)、大勢(shì)的信息組成部分、個(gè)股的交易信息的讀取、以及交易信息中的一些基本概念等。然后安排一定的時(shí)間由學(xué)生自主的操作軟件和熟悉一些基本交易信息。即要求學(xué)生利用實(shí)驗(yàn)室的模擬交易軟件,在指導(dǎo)老師的輔導(dǎo)下了解證券交易行情顯示各項(xiàng)指標(biāo),對(duì)證券交易產(chǎn)生感性認(rèn)識(shí)。

(二)改進(jìn)證券投資技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)

技術(shù)分析實(shí)驗(yàn)的主要目的應(yīng)該是一要講解要求學(xué)生掌握各種主要的分析技術(shù)手段的原理,特別是各種分析方法和技術(shù)指標(biāo)的計(jì)算原理,只有掌握了各種分析手段的原理后才會(huì)明白其變化的原因以及變化的趨勢(shì)二是要讓學(xué)生對(duì)各種不同的應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行實(shí)際驗(yàn)證。該驗(yàn)證過程對(duì)于學(xué)生掌握技術(shù)分析方法極其重要,因?yàn)榧夹g(shù)分析方法的原理以及應(yīng)用,在證券投資課程中雖然有老師已經(jīng)講解過,但學(xué)生根本沒辦法在短暫的課程學(xué)習(xí)過程中掌握各種不同的規(guī)則,而且各種規(guī)則在實(shí)際中的應(yīng)用效果如何都必須由學(xué)生自己去驗(yàn)證。為了達(dá)到以上的目的,必須設(shè)計(jì)好各種技術(shù)分析手段的實(shí)驗(yàn)內(nèi)容和步驟,不能放任自流,任由學(xué)生自己去揣摩和摸索比如在讓學(xué)生掌握原理的步驟中,采用什么樣的方法讓學(xué)生更加牢固地掌握這些內(nèi)容,在學(xué)生對(duì)應(yīng)用規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證的時(shí)候,每個(gè)技術(shù)分析方法需要驗(yàn)證哪些內(nèi)容,怎么去驗(yàn)證,都必須有明確的規(guī)定。

(三)把基本分析技術(shù)的實(shí)驗(yàn)作為一個(gè)重點(diǎn)

在實(shí)驗(yàn)中進(jìn)行基本分析的思路應(yīng)該是,在基本分析技術(shù)

的實(shí)驗(yàn)過程中,學(xué)生的主要任務(wù)是收集宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及個(gè)股資料,然后對(duì)資料進(jìn)行分析得出結(jié)論,即當(dāng)前的形勢(shì)如何,未來的經(jīng)濟(jì)政策的走勢(shì)會(huì)怎么樣,哪些行業(yè)值得投資,值得投資的行業(yè)里那些個(gè)股又具有投資價(jià)值。方法上主要運(yùn)用歸納、演繹等邏輯分析方法,具體手段上主要運(yùn)用調(diào)查研究、統(tǒng)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析技術(shù)等。[]

參考文獻(xiàn)

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[2]胡嘉將.經(jīng)濟(jì)管理類實(shí)驗(yàn)特點(diǎn)分析[J]實(shí)臉室研究與探索,2006.(25)

[3]魏山城.任玉珍.韓書儉.改革實(shí)臉教學(xué)方法促進(jìn)學(xué)生對(duì)實(shí)臉的興趣[J].實(shí)驗(yàn)室研究與探索,2005.24(3)

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【關(guān)鍵詞】 MOOC 翻轉(zhuǎn)課堂 工作過程系統(tǒng)化

1 MOOC與翻轉(zhuǎn)課堂

1.1 MOOC

MOOC是Massive Open Online Courses的英文編寫，意為大型開放式網(wǎng)絡(luò)課程。這種在線教育模式實(shí)現(xiàn)了大規(guī)模學(xué)生同時(shí)在線的課程學(xué)習(xí)。MOOC資源集合了全球最優(yōu)質(zhì)的教學(xué)資源，任何在線學(xué)生一經(jīng)注冊(cè)都能實(shí)現(xiàn)自我學(xué)習(xí)，并且取得相應(yīng)課程的成績(jī)。這種學(xué)習(xí)的模式依賴于互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展與課程的運(yùn)作平臺(tái)，如EDX、Udacity、Course等，而我國(guó)也與2014年5月8日也首次開通了“愛課程”網(wǎng)中國(guó)大學(xué)MOOC平臺(tái)。MOOC將成為未來教育的一部分，是對(duì)傳統(tǒng)學(xué)校的巨大挑戰(zhàn)與革新。

1.2 翻轉(zhuǎn)課堂

翻轉(zhuǎn)課堂是將傳統(tǒng)的上課方式進(jìn)行反轉(zhuǎn)的上課模式。傳統(tǒng)的教學(xué)是課上老師進(jìn)行理論知識(shí)的講授，課下布置作業(yè)。而翻轉(zhuǎn)課堂是在課下進(jìn)行理論知識(shí)的自學(xué)與習(xí)題練習(xí)，課上則進(jìn)行學(xué)生的答疑及知識(shí)點(diǎn)的運(yùn)用、任務(wù)操作等。在翻轉(zhuǎn)課堂上，老師的責(zé)任是去理解學(xué)生的問題和引導(dǎo)學(xué)生去運(yùn)用知識(shí)。

翻轉(zhuǎn)課堂增加了學(xué)生間的互動(dòng)與教師與同學(xué)間的交流，使得課堂生動(dòng)有趣，提高學(xué)習(xí)的效率。翻轉(zhuǎn)課堂最大的特點(diǎn)是能夠?qū)崿F(xiàn)學(xué)生的個(gè)性化學(xué)習(xí)，對(duì)學(xué)習(xí)層次不同的學(xué)生真正實(shí)現(xiàn)了分層教學(xué)，每個(gè)學(xué)生都可以掌控自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。學(xué)習(xí)進(jìn)度快的學(xué)生可以掌握 更加有深度的知識(shí)內(nèi)容，而學(xué)習(xí)進(jìn)度慢的學(xué)生則可以進(jìn)行反復(fù)的學(xué)習(xí)并尋求老師和學(xué)生的幫助，提高學(xué)習(xí)效率。

1.3 基于MOOC模式的翻轉(zhuǎn)課堂設(shè)計(jì)思路

高職院校的學(xué)生普遍存在學(xué)習(xí)興趣不高、知識(shí)接受能力較差的現(xiàn)狀。傳統(tǒng)的課堂教學(xué)不能滿足所有學(xué)習(xí)層次的學(xué)生對(duì)知識(shí)的掌握。而這些學(xué)生雖然學(xué)習(xí)興趣不高，但思維活躍，創(chuàng)新性較強(qiáng)，喜歡參與課外活動(dòng)來展現(xiàn)自己的能力。因此枯燥的課堂無法激發(fā)這些學(xué)生的學(xué)習(xí)動(dòng)力。

鑒于高職學(xué)生的以上特點(diǎn)，基于MOOC模式的翻轉(zhuǎn)課堂旨在克服傳統(tǒng)課堂一刀切的學(xué)情，實(shí)現(xiàn)可以讓學(xué)生自我掌控的課下學(xué)習(xí)平臺(tái)，并激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，引導(dǎo)學(xué)生將所學(xué)理論運(yùn)用于實(shí)踐。因此，這種模式是借助教學(xué)數(shù)字平臺(tái)，構(gòu)建區(qū)域型的校內(nèi)教學(xué)資源網(wǎng)。在此平臺(tái)上，構(gòu)建教學(xué)資源庫(kù)，包括課程的理論知識(shí)、知識(shí)點(diǎn)講解視頻、習(xí)題庫(kù)、案例庫(kù)、拓展學(xué)習(xí)資料等。學(xué)生可在此平臺(tái)上進(jìn)行課下隨時(shí)隨地的自主學(xué)習(xí)。而課堂的任務(wù)主要為答疑解惑、課程重難點(diǎn)分析及討論、項(xiàng)目任務(wù)的實(shí)施等。

2 基于MOOC模式的翻轉(zhuǎn)課堂在《房地產(chǎn)投資分析》課程中的探索與實(shí)踐

2.1 基于工作過程的《房地產(chǎn)投資分析》課程系統(tǒng)化設(shè)計(jì)（見圖1）

《房地產(chǎn)投資分析》以房地產(chǎn)投資分析流程（投資環(huán)境及市場(chǎng)分析―產(chǎn)品規(guī)劃設(shè)計(jì)―投資估算―銷售收入估算―財(cái)務(wù)分析―不確定性分析及風(fēng)險(xiǎn)分析）為主線，并基于投資分析的工作流程進(jìn)行了課程三個(gè)學(xué)習(xí)情境的設(shè)置：房地產(chǎn)項(xiàng)目靜態(tài)投資分析、房地產(chǎn)動(dòng)態(tài)投資分析、房地產(chǎn)項(xiàng)目綜合投資分析。

情境一以簡(jiǎn)單房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（單一物業(yè)類型、一期整體開發(fā)的項(xiàng)目）為載體，在項(xiàng)目的投資分析過程中，側(cè)重于對(duì)該項(xiàng)目的投資估算、成本利潤(rùn)及靜態(tài)指標(biāo)分析，在此情境中不涉及現(xiàn)金流量表的編制和動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)算，故稱為“靜態(tài)”投資分析。

情境二以稍復(fù)雜房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目（兩種物業(yè)類型、兩期開發(fā)項(xiàng)目）為載體，在項(xiàng)目的投資分析過程中，要進(jìn)行項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃的安排，側(cè)重于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析及相關(guān)動(dòng)態(tài)指標(biāo)計(jì)算，故稱為“動(dòng)態(tài)”投資分析。

情境三以商住綜合項(xiàng)目為載體，其規(guī)模中等且多期開發(fā)，在此項(xiàng)目的投資分析過程中，將靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析結(jié)合起來進(jìn)行綜合項(xiàng)目分析，故稱為“綜合”投資分析。

三個(gè)學(xué)習(xí)情境由簡(jiǎn)到難，由簡(jiǎn)入繁。

2.2 學(xué)習(xí)情境的實(shí)施

學(xué)習(xí)情境以房地產(chǎn)投資項(xiàng)目為載體，以房地產(chǎn)投資分析流程為主線進(jìn)行情境任務(wù)的分解。在每個(gè)情境任務(wù)實(shí)施時(shí)遵循六個(gè)步驟（六步法）：資訊―計(jì)劃―決策―實(shí)施―檢查―評(píng)估。

資訊部分包括房地產(chǎn)投資分析課程的理論知識(shí)和項(xiàng)目資料兩部分，目的是讓學(xué)生通過資訊的研讀，明確任務(wù)的目標(biāo)及任務(wù)操作流程，進(jìn)行任務(wù)操作的理論知識(shí)準(zhǔn)備和項(xiàng)目資料的預(yù)告。

計(jì)劃及決策是在明確項(xiàng)目的任務(wù)目標(biāo)后進(jìn)行項(xiàng)目的討論與分析，制定項(xiàng)目任務(wù)操作的時(shí)間安排，進(jìn)行任務(wù)步驟的分解與數(shù)據(jù)準(zhǔn)備。在制定計(jì)劃后進(jìn)行計(jì)劃的討論與改進(jìn)，最后進(jìn)行計(jì)劃的最終決策。

實(shí)施與檢查是在計(jì)劃制定的基礎(chǔ)上以小組的形式進(jìn)行任務(wù)的操作實(shí)施。在實(shí)施過程中教師對(duì)學(xué)生的任務(wù)操作實(shí)施進(jìn)度與內(nèi)容進(jìn)行檢查，指導(dǎo)學(xué)生按計(jì)劃進(jìn)行或避免學(xué)生偏離正確的操作步驟以及檢查項(xiàng)目任務(wù)成果的正確與否。

最后一個(gè)步驟為項(xiàng)目的評(píng)估，旨在考察學(xué)生四方面的能力：專業(yè)能力、方法能力、社會(huì)能力和個(gè)人能力。評(píng)估過程中可采用教師評(píng)估、學(xué)生評(píng)估、組內(nèi)外互評(píng)的方式進(jìn)行任務(wù)的綜合評(píng)定。

2.3 《房地產(chǎn)投資分析》MOOC平臺(tái)資源建設(shè)

《房地產(chǎn)投資分析》課程的MOOC資源實(shí)質(zhì)上是與六步法中的資訊部分是相呼應(yīng)的。因此，該課程的MOOC資源包括兩部分：課程理論知識(shí)和項(xiàng)目任務(wù)資料。

2.3.1 《房地產(chǎn)投資分析》理論部分資源建設(shè)

項(xiàng)目任務(wù)的正確操作依賴于扎實(shí)的理論功底?！斗康禺a(chǎn)投資分析》MOOC理論部分包括了課程的理論知識(shí)點(diǎn)的講解、知識(shí)點(diǎn)視頻的錄制以及習(xí)題庫(kù)的建設(shè)以及拓展資料的閱讀。在理論部分建設(shè)時(shí)，將微課的思想融入其中，即將理論知識(shí)點(diǎn)碎片化，視頻單元、習(xí)題練習(xí)都與此單個(gè)知識(shí)點(diǎn)相對(duì)應(yīng)，使得理論知識(shí)的學(xué)習(xí)更加條理化與清晰化。學(xué)生在進(jìn)行知識(shí)點(diǎn)學(xué)習(xí)的基礎(chǔ)上進(jìn)行習(xí)題的自測(cè)，來檢驗(yàn)自己的學(xué)習(xí)效果。

2.3.2 項(xiàng)目資料MOOC平臺(tái)資源建設(shè)

由于課程是以項(xiàng)目為載體的，因此除了理論知識(shí)的資源準(zhǔn)備外，還包括整套項(xiàng)目任務(wù)資料，包括學(xué)習(xí)指導(dǎo)書、項(xiàng)目任務(wù)模板、項(xiàng)目案例分析等。學(xué)習(xí)指導(dǎo)書是對(duì)項(xiàng)目任務(wù)目標(biāo)的說明、任務(wù)解讀及任務(wù)操作步驟的詳細(xì)說明。任務(wù)的模板及相關(guān)資料則能夠讓學(xué)生更好的認(rèn)識(shí)任務(wù)及操作任務(wù)。

2.3.3 MOOC平臺(tái)的運(yùn)作模式（見圖2）

2.4 翻轉(zhuǎn)課堂模式

課堂的主要任務(wù)主要針對(duì)學(xué)生在MOOC平臺(tái)上提出的重點(diǎn)、難點(diǎn)問題進(jìn)行解答;針對(duì)各組討論的任務(wù)操作計(jì)劃進(jìn)行檢查、糾錯(cuò)及更正;對(duì)學(xué)生項(xiàng)目的任務(wù)操作過程進(jìn)行檢查及問題解決，根據(jù)學(xué)生任務(wù)操作的好壞進(jìn)行過程評(píng)價(jià)，即課堂包括了六步法的后五個(gè)步驟：計(jì)劃―決策―檢查―實(shí)施―評(píng)估。

以情境一中的地塊價(jià)值測(cè)算為例，學(xué)生在課下的MOOC平臺(tái)進(jìn)行了市場(chǎng)比較法理論知識(shí)的學(xué)習(xí)及習(xí)題檢測(cè)，初步掌握了地塊價(jià)值測(cè)算的基本方法，并通過閱讀地塊價(jià)值測(cè)算的案例分析和任務(wù)模板，對(duì)將要操作的任務(wù)目標(biāo)及內(nèi)容有了初步了解?；氐秸n堂，老師首先針對(duì)MOOC平臺(tái)學(xué)生提出的疑問進(jìn)行解答。而后以小組為單位先進(jìn)行任務(wù)實(shí)施計(jì)劃的討論，然后通過老師的任務(wù)計(jì)劃?rùn)z查來確定各小組任務(wù)實(shí)施的方案。在任務(wù)實(shí)施前，教師針對(duì)任務(wù)操作的一些關(guān)鍵點(diǎn)組織全班同學(xué)進(jìn)行集中討論，保證各組同學(xué)真正了解任務(wù)操作的方法。在任務(wù)計(jì)劃進(jìn)行決策后，各組進(jìn)行小組分工開始任務(wù)的實(shí)施。在任務(wù)操作過程中，教師進(jìn)行小組的個(gè)性化指導(dǎo)，對(duì)各小組出現(xiàn)的問題進(jìn)行解答和指導(dǎo)。

3 存在的問題

3.1 自主學(xué)習(xí)約束力不足

MOOC平臺(tái)的搭建提供了豐富的教學(xué)資源。但由于高職院校學(xué)生學(xué)習(xí)積極主動(dòng)性較差，學(xué)習(xí)興趣不夠濃厚，因此不能夠主動(dòng)進(jìn)行MOOC資源的自主學(xué)習(xí)。在任務(wù)操作時(shí)，發(fā)現(xiàn)有部分同學(xué)對(duì)理論部分的學(xué)習(xí)掌握不夠牢固，導(dǎo)致任務(wù)操作時(shí)舉步維艱，難以下手。目前翻轉(zhuǎn)課堂的實(shí)踐缺乏較有效的約束力。

3.2 課程的過程評(píng)價(jià)難度較大

MOOC平臺(tái)的學(xué)習(xí)效果能夠進(jìn)行系統(tǒng)自我數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行評(píng)估。而統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的真實(shí)性不得而知或存在片面性。比如有的學(xué)生在網(wǎng)上進(jìn)行習(xí)題自測(cè)時(shí)采取作弊手段而導(dǎo)致過關(guān)率的虛高。課堂上的過程評(píng)價(jià)雖然有一定的執(zhí)行力，但由于學(xué)生人數(shù)較多，也不可能做到完全的科學(xué)的評(píng)價(jià)。而在任務(wù)操作過程中還存在搭便車的現(xiàn)象，小組內(nèi)有時(shí)只依靠一個(gè)同學(xué)去真正地實(shí)施任務(wù)，反而導(dǎo)致學(xué)習(xí)效果不如傳統(tǒng)教學(xué)。

3.3 課業(yè)負(fù)擔(dān)較重，學(xué)習(xí)壓力較大

基于MOOC模式的翻轉(zhuǎn)課堂采用的是學(xué)習(xí)雙軌制。雖然能夠?qū)崿F(xiàn)不同層次學(xué)生對(duì)知識(shí)的把握，但繁重的課下學(xué)習(xí)和課上任務(wù)操作導(dǎo)致部分學(xué)生產(chǎn)生抱怨心態(tài)。過多的時(shí)間投入到任務(wù)的自我學(xué)習(xí)中，而且任務(wù)的操作也以理論學(xué)習(xí)為基礎(chǔ)，一旦沒有掌握基礎(chǔ)理論的學(xué)習(xí)，可能會(huì)導(dǎo)致任務(wù)操作的脫節(jié)。久而久之，產(chǎn)生厭學(xué)情緒甚至抵抗情緒，嚴(yán)重影響學(xué)習(xí)效果。

4 解決建議

4.1 進(jìn)行學(xué)分機(jī)制改革

基于MOOC模式的翻轉(zhuǎn)課堂應(yīng)采用雙軌制考核機(jī)制，課下的MOOC平臺(tái)自學(xué)和課上的任務(wù)實(shí)施成績(jī)分別應(yīng)該獲取相應(yīng)的學(xué)分。此種做法能夠很好的促進(jìn)學(xué)生的學(xué)習(xí)主動(dòng)性和積極性，對(duì)學(xué)生來說是一種很好的學(xué)習(xí)約束機(jī)制。此外，還應(yīng)該進(jìn)行課程課下和課上課時(shí)的合理分配，保證學(xué)生有足夠的時(shí)間進(jìn)行自主學(xué)習(xí)，從而提高任務(wù)操作的效率。

4.2 引入競(jìng)爭(zhēng)淘汰機(jī)制，促進(jìn)學(xué)習(xí)動(dòng)力

在任務(wù)操作時(shí)，以小組為單元進(jìn)行成績(jī)的考評(píng)。同時(shí)，還要引入組內(nèi)和組外互評(píng)機(jī)制。在組內(nèi)互評(píng)時(shí)，每個(gè)組員都可進(jìn)行匿名投票。對(duì)于平時(shí)表現(xiàn)較差、學(xué)習(xí)不夠積極、得分較低的同學(xué)采取淘汰制，以此激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的動(dòng)力和危機(jī)感。另外，還要進(jìn)行組外互評(píng)，加強(qiáng)組與組之間的互相監(jiān)督，促進(jìn)組內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)，給課堂注入活力。

4.3 加強(qiáng)課堂管理，促進(jìn)小組協(xié)作

課堂的管理采用教師管理和同學(xué)協(xié)助管理的模式進(jìn)行。教師對(duì)小組實(shí)施整體管制，布置任務(wù)或命令時(shí)與組長(zhǎng)進(jìn)行直接的對(duì)接，而小組內(nèi)的管理則由組長(zhǎng)直接負(fù)責(zé)。組長(zhǎng)根據(jù)教師的指示進(jìn)行命令的傳達(dá)與任務(wù)的布置，還負(fù)責(zé)任務(wù)的分工與問題的匯總及問題的反映，小組成員則服從于組長(zhǎng)的管理。在進(jìn)行考評(píng)時(shí)，組長(zhǎng)對(duì)各個(gè)組員的打分占據(jù)較大的權(quán)重。這種管理模式一方面可以減輕教師的負(fù)擔(dān)，另一方面也能夠鍛煉學(xué)生的管理能力，從而提高課程管理的整體效率。

4.4 創(chuàng)新課堂組織模式，增進(jìn)學(xué)習(xí)興趣

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關(guān)鍵詞：價(jià)值管理；電網(wǎng)企業(yè)投資；系統(tǒng)工程；電力規(guī)劃

中圖分類號(hào)：TM72 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）025-0000-02

一、引言

電力行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，生產(chǎn)和投資都具有顯著的規(guī)模效應(yīng)。多年來，中國(guó)電力市場(chǎng)一直處于嚴(yán)格的監(jiān)管體制下，按照計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。21世紀(jì)初，隨著廠網(wǎng)分開、主輔分離改革的推進(jìn)，傳統(tǒng)的電力計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制開始向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型。同時(shí)，國(guó)資委在包括電網(wǎng)企業(yè)在內(nèi)的大型中央企業(yè)中開始推行以價(jià)值管理為基礎(chǔ)、以經(jīng)濟(jì)增加值為主要工具的考核體系。外部環(huán)境的變化促使電網(wǎng)企業(yè)的規(guī)劃、投資、經(jīng)營(yíng)要逐步轉(zhuǎn)到商業(yè)軌道上。

目前對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)投資的研究主要集中在投資效益評(píng)價(jià)、投資策略決策兩大方面。例如，曹陽(yáng)、朱鑫榕、陳旭卯等從電網(wǎng)投資效益評(píng)價(jià)入手，分析影響電網(wǎng)投資效益的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)類因素、構(gòu)建電網(wǎng)投資效益的評(píng)價(jià)體系；陳武對(duì)電網(wǎng)投資決策理論進(jìn)行了綜述，將其分為五種類型，分別是靜態(tài)方法、動(dòng)態(tài)方法、實(shí)物期權(quán)方法、期權(quán)博弈理論和動(dòng)態(tài)方法。

在電網(wǎng)企業(yè)投資分析的研究中，研究者們基本都是從某個(gè)角度對(duì)電網(wǎng)企業(yè)投資的單個(gè)過程或方法進(jìn)行分析和說明。然而，電網(wǎng)企業(yè)項(xiàng)目投資問題是一個(gè)動(dòng)態(tài)的和涉及理論方法眾多的系統(tǒng)問題。目前的研究中，尚未有人提出一個(gè)全面的電網(wǎng)企業(yè)投資分析的系統(tǒng)框架。因而，本文從系統(tǒng)工程角度出發(fā)，引入價(jià)值管理作為電網(wǎng)企業(yè)投資分析的主線，構(gòu)造電網(wǎng)企業(yè)投資分析系統(tǒng)。

二、基于價(jià)值管理的電網(wǎng)企業(yè)投資分析系統(tǒng)

企業(yè)是由若干個(gè)要素構(gòu)成的集合體，構(gòu)成企業(yè)的各個(gè)要素之間相互聯(lián)系、相互作用、相互影響，共同構(gòu)成一個(gè)有機(jī)的整體系統(tǒng)。企業(yè)通過一系列的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)、管理等活動(dòng)，在維持生存的基礎(chǔ)上，不斷謀求發(fā)展，通過價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)獲得利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值的增加，可以認(rèn)為企業(yè)是一個(gè)價(jià)值增值系統(tǒng)。價(jià)值管理是以價(jià)值和價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)，以企業(yè)價(jià)值最大化為目標(biāo)，適時(shí)地根據(jù)環(huán)境變化進(jìn)行戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略調(diào)整，合理配置資源，是為企業(yè)持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的一個(gè)動(dòng)態(tài)管理過程。在價(jià)值管理時(shí)代，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化成為企業(yè)界和理論界關(guān)注的焦點(diǎn)問題。

在應(yīng)用價(jià)值管理思想研究企業(yè)投資時(shí)，首先應(yīng)該明確企業(yè)投資的價(jià)值（V），如經(jīng)濟(jì)價(jià)值、社會(huì)價(jià)值等，并建立科學(xué)的投資價(jià)值評(píng)估體系，其次，以投資價(jià)值最大化為目標(biāo)，進(jìn)行一系列的投資事件（S），即投資方案或措施；最后，作為投資分析的基礎(chǔ)，需要明確企業(yè)投資所處的環(huán)境（H），這里環(huán)境為廣義上的定義，包括影響到投資事件的全部因素。基于此，可以建立企業(yè)投資的環(huán)境-事件-價(jià)值分析系統(tǒng)，即H-S-V系統(tǒng)。系統(tǒng)內(nèi)，投資事件與投資價(jià)值相互影響，投資事件又與投資環(huán)境存在耦合關(guān)系?；趦r(jià)值管理的企業(yè)投資分析系統(tǒng)框架如圖1所示。

圖1 企業(yè)投資分析系統(tǒng)框架

將企業(yè)投資分析的H-S-V系統(tǒng)應(yīng)用于電網(wǎng)企業(yè)，可以很好的幫助電網(wǎng)企業(yè)投資相關(guān)決策人員對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行宏觀把控。同時(shí)，通過不斷對(duì)系統(tǒng)元素進(jìn)行細(xì)化分解和元素間關(guān)系的模型量化求解可以為決策實(shí)施人員提供指導(dǎo)。進(jìn)一步，H-S-V系統(tǒng)可以用來支持電網(wǎng)投資策略決策及其后評(píng)價(jià)的研究。下面對(duì)電網(wǎng)企業(yè)H-S-V系統(tǒng)的每個(gè)核心組成進(jìn)行分析。

1.電網(wǎng)投資價(jià)值（V）分析

電網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值是企業(yè)所處經(jīng)營(yíng)環(huán)境中各種主客觀因素共同驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，而這些因素是影響或推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造的決策變量，是結(jié)果的決定因素。電網(wǎng)投資價(jià)值評(píng)估作為價(jià)值管理的基礎(chǔ)，是對(duì)電網(wǎng)投資創(chuàng)造價(jià)值的度量。在電網(wǎng)投資價(jià)值評(píng)估過程中，通過對(duì)價(jià)值驅(qū)動(dòng)要素的分析，不僅有助于管理者認(rèn)識(shí)價(jià)值創(chuàng)造過程！識(shí)別關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)要素、合理安排各種資源，而且可促使管理者將管理重心轉(zhuǎn)移到公司的價(jià)值創(chuàng)造上，加強(qiáng)對(duì)價(jià)值增值活動(dòng)和非增值活動(dòng)的管理，推動(dòng)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

電網(wǎng)投資價(jià)值會(huì)根據(jù)不同的電網(wǎng)企業(yè)而不同，同一電網(wǎng)企業(yè)由于所處的時(shí)期不同也會(huì)有所不同。由于電力行業(yè)的特殊性，電網(wǎng)企業(yè)不同于其他企業(yè)，其投資價(jià)值不僅僅為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還應(yīng)將社會(huì)價(jià)值列入重要組成部分。這樣便確立電網(wǎng)投資價(jià)值是以社會(huì)價(jià)值為主，經(jīng)濟(jì)價(jià)值為輔的多重價(jià)值體系。

社會(huì)價(jià)值主要包括電力供應(yīng)的安全性和可靠性價(jià)值、環(huán)保節(jié)能價(jià)值、戰(zhàn)略價(jià)值和社會(huì)滿意價(jià)值。電力企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其追求的最基本價(jià)值就是保障國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展所需要的電力供應(yīng)，因此首先肩負(fù)著的是為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展提供安全、穩(wěn)定、可靠、優(yōu)質(zhì)的供電責(zé)任。電網(wǎng)的安全運(yùn)營(yíng)情況以及供電可靠性程度是衡量電力企業(yè)電力供應(yīng)價(jià)值的主要標(biāo)準(zhǔn)。

環(huán)保節(jié)能價(jià)值是一項(xiàng)在低碳經(jīng)濟(jì)背景下電網(wǎng)企業(yè)尤其要重視的價(jià)值，環(huán)保和節(jié)能是面向未來的社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展而提出的，它要求通過科技研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的綠色發(fā)展。電網(wǎng)企業(yè)的環(huán)保節(jié)能價(jià)值體現(xiàn)在綠色供電為推動(dòng)社會(huì)節(jié)能減排的貢獻(xiàn)程度。

戰(zhàn)略價(jià)值是電網(wǎng)企業(yè)投資項(xiàng)目對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃所帶來的價(jià)值，包括市場(chǎng)份額、供應(yīng)商利益、發(fā)展?jié)摿Φ确矫?。社?huì)滿意價(jià)值是電網(wǎng)企業(yè)的投資策略所帶來的社會(huì)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的滿意度，包括員工利益、服務(wù)群眾、回饋社會(huì)等方面。

經(jīng)濟(jì)價(jià)值則主要包括收入增長(zhǎng)價(jià)值和成本節(jié)約價(jià)值兩部分。收入增長(zhǎng)價(jià)值用來衡量電網(wǎng)投資帶來的收入變化，可以使用電網(wǎng)資產(chǎn)收入比、單位資產(chǎn)供電量、單位投資增供電量、單位投資增供負(fù)荷、單位投資新增主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估；成本節(jié)約價(jià)值用來衡量電網(wǎng)投資帶來的成本變化，可以使用線損率指標(biāo)、單位投資降損電量指標(biāo)、容載比指標(biāo)、欠載變電站、單位電量供電成本指標(biāo)等來評(píng)估。

電網(wǎng)企業(yè)投資價(jià)值評(píng)估的評(píng)估思路如下：

首先對(duì)電網(wǎng)企業(yè)投資的社會(huì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，對(duì)電網(wǎng)投資社會(huì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，指標(biāo)的選取、權(quán)重確定、數(shù)據(jù)收集和處理必須以統(tǒng)計(jì)、管理科學(xué)等公認(rèn)的科學(xué)理論為依據(jù)，從而對(duì)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任價(jià)值做出準(zhǔn)確的描述、分析和評(píng)估。由于電網(wǎng)投資社會(huì)價(jià)值的組成部分中戰(zhàn)略價(jià)值和社會(huì)滿意價(jià)值很難進(jìn)行精確的定位，因此可以根據(jù)調(diào)研與層次分析法相結(jié)合的方式，對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，而電力安全與可靠性價(jià)值與環(huán)保節(jié)能價(jià)值，其評(píng)估體系包括量化指標(biāo)和非量化指標(biāo)，需要對(duì)指標(biāo)進(jìn)行歸一化處理后，利用層次分析法進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

其次對(duì)于經(jīng)濟(jì)價(jià)值，選擇合適的價(jià)值評(píng)估模型，如神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模糊綜合評(píng)判等，利用歷史數(shù)據(jù)合理預(yù)測(cè)評(píng)估所需的各種數(shù)據(jù)和指標(biāo)來計(jì)算企業(yè)的價(jià)值，可使價(jià)值評(píng)估的結(jié)果比較直觀！真實(shí)，便于從整體上進(jìn)行價(jià)值管理。電網(wǎng)使用經(jīng)濟(jì)價(jià)值評(píng)估值進(jìn)行歷史比較和行業(yè)比較，可使電網(wǎng)企業(yè)不同利益相關(guān)者在判斷某一階段經(jīng)營(yíng)成果和進(jìn)行決策時(shí)具有客觀的比較依據(jù)。

最后，綜合社會(huì)指標(biāo)和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)評(píng)估出來的價(jià)值，模糊的計(jì)算出電網(wǎng)投資的整體價(jià)值，然后，利用企業(yè)的價(jià)值評(píng)估值及其評(píng)估過程中產(chǎn)生的有用信息為基于價(jià)值管理的電網(wǎng)企業(yè)投資分析系統(tǒng)服務(wù)，加強(qiáng)電網(wǎng)投資的價(jià)值管理。

2.電網(wǎng)投資事件（S）分析

電網(wǎng)投資事件分析即電網(wǎng)投資方案分析，在對(duì)電網(wǎng)投資分析的H-S-V系統(tǒng)中起到承上啟下的作用。一方面，電網(wǎng)投資事件影響到電網(wǎng)投資價(jià)值的評(píng)估；另一方面，電網(wǎng)投資事件的確定受到電網(wǎng)投資環(huán)境的制約影響。

電網(wǎng)投資主要為固定資產(chǎn)投資電網(wǎng)投資，包括各電壓等級(jí)送變電工程、小型基建工程、其他專項(xiàng)工程等與電網(wǎng)基本建設(shè)有關(guān)的投資。從電網(wǎng)投資的增長(zhǎng)趨勢(shì)與投資構(gòu)成變動(dòng)規(guī)律來看，近年來配網(wǎng)建設(shè)、其他專項(xiàng)工程占比逐年遞增，尤其是“十一五”以來，電源電網(wǎng)技改項(xiàng)目、配網(wǎng)專項(xiàng)改造項(xiàng)目、新農(nóng)村電網(wǎng)改造項(xiàng)目與智能電網(wǎng)建設(shè)等方面的投資在電網(wǎng)投資中所占比重逐年上升。

3.電網(wǎng)投資環(huán)境（H）分析

電網(wǎng)投資環(huán)境分析是電網(wǎng)投資分析系統(tǒng)的基礎(chǔ)，對(duì)投資環(huán)境分析的目的是系統(tǒng)全面的建立其與投資事件的耦合聯(lián)系，分析投資事件對(duì)投資環(huán)境的反向作用。電網(wǎng)投資環(huán)境包含多個(gè)方面，主要有政策制度、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、發(fā)展需求、管理觀念、投資能力五部分組成。

政策制度主要包括國(guó)家或地方制定的政策方案及相關(guān)制度。如財(cái)政政策因素、節(jié)能環(huán)保制度要求等。其中財(cái)政政策因素分為地方投資水平與財(cái)政貢獻(xiàn)值，地方投資水平為地區(qū)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資與地區(qū)GDP的比值，是用來衡量地區(qū)固定資產(chǎn)水平、基本建設(shè)水平的指標(biāo)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)包括電力市場(chǎng)和電網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)兩方面。電力市場(chǎng)主要是指地區(qū)電力消費(fèi)水平，以人均電力消費(fèi)量來表示。把電力消費(fèi)與電力需求因素區(qū)分開來，也是把電網(wǎng)投資、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別與發(fā)電側(cè)用電與需求側(cè)用電區(qū)分開來。電力消費(fèi)能力的高低影響電源送出、電力輸送等輸變電工程的建設(shè)規(guī)模、建設(shè)強(qiáng)度，如果電力消費(fèi)能力較高，則說明現(xiàn)階段電網(wǎng)建設(shè)相對(duì)完善，則加大電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性相對(duì)低電力消費(fèi)地區(qū)的建設(shè)積極性較低，反之對(duì)電網(wǎng)投資有直接的推動(dòng)作用。電網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要是電網(wǎng)企業(yè)間的良性合理競(jìng)爭(zhēng)，包括市場(chǎng)份額、用戶滿意度競(jìng)爭(zhēng)的方面。合理的競(jìng)爭(zhēng)可以激勵(lì)電網(wǎng)企業(yè)更合理的進(jìn)行投資，同時(shí)也是電網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行電網(wǎng)投資活動(dòng)時(shí)需要考慮的指標(biāo)。

發(fā)展需求包括經(jīng)濟(jì)需求、技術(shù)需求、社會(huì)需求、環(huán)境需求四個(gè)方面。經(jīng)濟(jì)需求因素包括國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值GDP、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI等宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素，政府補(bǔ)貼等經(jīng)濟(jì)政策因素；技術(shù)需求因素包括電網(wǎng)安全性因素、電網(wǎng)容載比、資產(chǎn)設(shè)備改造更新需要、技術(shù)進(jìn)步需要等；社會(huì)因素包括偏遠(yuǎn)地區(qū)用電需求、電力負(fù)荷增長(zhǎng)、征地拆遷、增加就業(yè)等；環(huán)境因素包括清潔資源發(fā)電的有效輸送、電動(dòng)汽車等智能設(shè)備接入以及電網(wǎng)建設(shè)的噪聲、電磁環(huán)境、無線電干擾等因素。

管理觀念包括電網(wǎng)企業(yè)投資過程中各種關(guān)于人的因素，特別是決策者的決策理念、資歷經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績(jī)等。管理層的管理觀念對(duì)電網(wǎng)投資起到直接的影響作用，電網(wǎng)投資活動(dòng)在經(jīng)過科學(xué)合理的規(guī)劃之后，最終的決策方案往往仍取決于管理者的管理觀念和管理素質(zhì)。因此，管理層的管理觀念需要作為電網(wǎng)投資環(huán)境的重要部分進(jìn)行研究。

投資能力包括營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力、電網(wǎng)成本等方面。營(yíng)運(yùn)能力因素包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等；盈利能力因素包括報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等；償債能力包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率等；發(fā)展能力包括凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率等；電網(wǎng)成本因素包括資產(chǎn)全壽命周期角度下的電網(wǎng)投資建設(shè)各階段標(biāo)準(zhǔn)運(yùn)行維護(hù)成本、標(biāo)準(zhǔn)檢修成本等。

三、結(jié)語(yǔ)

本文針對(duì)目前對(duì)電網(wǎng)投資研究角度單一化的問題，引入價(jià)值管理相關(guān)理論，建立基于價(jià)值管理的電網(wǎng)投資分析系統(tǒng)。系統(tǒng)主要框架為環(huán)境（H）-事件（S）-價(jià)值（V），即H-S-V框架。系統(tǒng)主要由電網(wǎng)投資價(jià)值、電網(wǎng)投資事件、電網(wǎng)投資環(huán)境及他們之間的相互關(guān)系組成。針對(duì)電網(wǎng)投資問題，分別對(duì)電網(wǎng)投資價(jià)值的組成和評(píng)估、電網(wǎng)投資事件的內(nèi)容及方法和電網(wǎng)投資環(huán)境進(jìn)行了介紹。電網(wǎng)投資管理者和相關(guān)領(lǐng)域研究者可以根據(jù)系統(tǒng)介紹的主要內(nèi)容和方法，針對(duì)特定的投資問題，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)投資過程進(jìn)行系統(tǒng)的分析。

本文另一特點(diǎn)是將企業(yè)使用較多的價(jià)值管理理論應(yīng)用到電網(wǎng)投資項(xiàng)目中，利用電網(wǎng)投資分析的HSV系統(tǒng)，電網(wǎng)企業(yè)一方面可以高效的對(duì)投資進(jìn)行價(jià)值管理，另一方面可以對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部關(guān)系有一個(gè)全面系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)和把握。

參考文獻(xiàn)：

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篇6

【關(guān)鍵詞】工程造價(jià)；可行性研究；投資估算；編制

可行性研究階段的投資估算做為項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析的基礎(chǔ)，其編制的合理性和準(zhǔn)確性對(duì)項(xiàng)目的正確決策具有非常重要的意義。

1 仔細(xì)閱讀可行性研究報(bào)告的開工報(bào)告，并制定工作計(jì)劃和估算報(bào)表

可行性研究報(bào)告的編制是一個(gè)系統(tǒng)工程，需要多個(gè)專業(yè)的設(shè)計(jì)人員共同協(xié)作完成編制。項(xiàng)目可研報(bào)告的開工報(bào)告是項(xiàng)目可研編制的總體規(guī)劃，在其中會(huì)明確項(xiàng)目的基本信息和項(xiàng)目特點(diǎn)；明確可研階段重點(diǎn)要解決的問題和需要進(jìn)行對(duì)比分析的方案；明確可研報(bào)告編制的參設(shè)人員、進(jìn)度計(jì)劃和節(jié)點(diǎn)目標(biāo)；明確可研報(bào)告的章節(jié)劃分等內(nèi)容。在對(duì)可研報(bào)告的開工報(bào)告系統(tǒng)閱讀的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)應(yīng)做好以下兩項(xiàng)工作：

1.1 擬定切實(shí)可行的可行性研究投資估算編制工作計(jì)劃

可研投資估算編制工作計(jì)劃就像是一份“路線”地圖，引導(dǎo)著可研階段投資估算編制。對(duì)于編制可研投資估算中需要進(jìn)行的工作和需要解決的問題均逐項(xiàng)列入需要完成的工作欄中，并在后邊明確每項(xiàng)工作的開始時(shí)間和結(jié)束時(shí)間。該工作計(jì)劃的制定可以使可研投資估算編制中需要完成的工作不遺漏；使需要重點(diǎn)進(jìn)行的工作能夠提早安排進(jìn)行；使可研投資估算的編制工作時(shí)時(shí)處于可控狀態(tài)，使之能夠按時(shí)高質(zhì)的完成。特別需要注意的是，在該工作計(jì)劃的制定中，一定要在最后設(shè)定一項(xiàng)預(yù)留時(shí)間，該預(yù)留時(shí)間是用于應(yīng)對(duì)在計(jì)劃制定中未考慮到的突發(fā)狀況，提高整體計(jì)劃實(shí)現(xiàn)的保證率。

1.2 根據(jù)可研階段重點(diǎn)要解決的問題和需進(jìn)行對(duì)比分析的方案編制可研投資估算報(bào)表

整體估算報(bào)表是指可研投資估算的整體計(jì)算文件構(gòu)成及編制完成后估算結(jié)果的顯示內(nèi)容和方式?？裳须A段通常會(huì)涉及多方案的比選，除了一套正常的可研估算報(bào)表外還要有相關(guān)的多方案對(duì)比分析表。整體估算報(bào)表的建立會(huì)使編制人員對(duì)要完成的工作有更加清晰的認(rèn)識(shí)，并且在整體估算報(bào)表編制完成后，應(yīng)與后續(xù)的計(jì)經(jīng)專業(yè)工程師和項(xiàng)目負(fù)責(zé)人進(jìn)行溝通，確認(rèn)你所完成的工作成果和顯示方式，以符合后續(xù)計(jì)經(jīng)專業(yè)計(jì)算的需要及項(xiàng)目整體報(bào)告的需要?！耙越K為始”的工作思路可以使編制人員對(duì)要完成的工作更加清晰，也可以避免在交稿階段出現(xiàn)已經(jīng)完成的工作成果和需要完成的工作不一致所帶來的一系列問題。

2 做好項(xiàng)目前期的現(xiàn)場(chǎng)考察工作和資料收集工作

項(xiàng)目前期現(xiàn)場(chǎng)考察的重要意義一方面在于通過考察收集本項(xiàng)目相關(guān)的技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，另一方面在于通過考察了解項(xiàng)目所在地建設(shè)的客觀條件，并在此基礎(chǔ)上分析這些客觀條件將給項(xiàng)目實(shí)施帶來的影響。這些影響都是在下一步估算本項(xiàng)目造價(jià)指標(biāo)時(shí)需要考量的重要因素。結(jié)合之前所做項(xiàng)目的現(xiàn)場(chǎng)考察，總結(jié)出項(xiàng)目考察別需要注意的幾個(gè)要點(diǎn)：

（1）在考察之前要做好準(zhǔn)備，擬定一份在考察中需要收集和了解的內(nèi)容清單。考察前的準(zhǔn)備工作做得越充分，清單編制得越清楚，考察的效果會(huì)越好。

（2）在現(xiàn)場(chǎng)考察中對(duì)考察所獲得的信息、收集的資料和成果要努力做到當(dāng)日收集當(dāng)日整理，不能等到考察結(jié)束后再進(jìn)行整理。整理的過程也是一個(gè)梳理的過程，在梳理中可將收集中沒有弄清楚的問題、需要補(bǔ)充收集的資料以及新增的問題整理出來，以便在接下來的考察中解決。

（3）對(duì)于所收集的資料和信息在記錄的同時(shí)也應(yīng)盡可能將提供資料和信息人員的通訊方式記錄下來，以利后續(xù)編制中的溝通。對(duì)于項(xiàng)目所在地附近有在施工程的，應(yīng)盡可能主動(dòng)地找該項(xiàng)目人員了解項(xiàng)目實(shí)施中的情況，該工程實(shí)施中遇到的問題很多都會(huì)是相通的。

（4）對(duì)于項(xiàng)目需要量較大的材料、構(gòu)件，在收集價(jià)格信息時(shí)一定要了解其供應(yīng)能力的問題，這點(diǎn)對(duì)于海外項(xiàng)目和位于不發(fā)達(dá)地區(qū)的項(xiàng)目尤為重要。對(duì)于工程需用量大但當(dāng)?shù)毓?yīng)能力小的材料、構(gòu)件，其所收集到的價(jià)格信息是沒有意義的，如使用該價(jià)格信息，會(huì)給估算造價(jià)帶來嚴(yán)重的誤導(dǎo)。

3 可研投資估算中各項(xiàng)費(fèi)用的構(gòu)成及其估算方法

工程項(xiàng)目總投資由建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和流動(dòng)資金構(gòu)成。其中建設(shè)投資由建筑工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)、安裝工程費(fèi)、工程建設(shè)其他費(fèi)用以及工程預(yù)備費(fèi)五部分構(gòu)成。

（1）可研投資估算中建筑工程費(fèi)的估算主要是根據(jù)項(xiàng)目的建構(gòu)筑物一覽表以及主要車間的工藝圖、方案圖，參照之前所做工程的數(shù)據(jù)積累以及從項(xiàng)目所在地收集的價(jià)格指標(biāo)測(cè)算出各單項(xiàng)工程的基礎(chǔ)指標(biāo)，然后結(jié)合項(xiàng)目考察所了解到項(xiàng)目所在地建設(shè)的客觀條件及項(xiàng)目本身的特點(diǎn)對(duì)該基礎(chǔ)指標(biāo)進(jìn)行修訂，形成本項(xiàng)目各單體建筑的估算指標(biāo)，然后根據(jù)該估算指標(biāo)計(jì)算出項(xiàng)目整體的建筑工程費(fèi)用。

（2）可研投資估算中設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的主要估算依據(jù)是各專業(yè)設(shè)計(jì)人員提供的設(shè)備及主要材料表，采取與設(shè)備及材料供應(yīng)廠商的市場(chǎng)詢價(jià)、查閱設(shè)備材料價(jià)格手冊(cè)以及查閱以往工程詢價(jià)記錄的方式進(jìn)行估價(jià)。在計(jì)算中需要特別注意的是，從設(shè)備材料廠家所詢到的市場(chǎng)價(jià)格通常是不完全價(jià)格，需要在溝通清楚該價(jià)格包括范圍的基礎(chǔ)上，對(duì)未包括的價(jià)格進(jìn)行補(bǔ)充。計(jì)入到工程估價(jià)中的設(shè)備和材料價(jià)格應(yīng)包括設(shè)備及材料的出廠價(jià)（含增值稅）；設(shè)備運(yùn)輸?shù)巾?xiàng)目所在地的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、保管費(fèi)等運(yùn)雜費(fèi)以及根據(jù)項(xiàng)目需要所配的備品備件費(fèi)。對(duì)于海外工程項(xiàng)目，在該費(fèi)用的基礎(chǔ)上還要計(jì)入海運(yùn)費(fèi)、海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)、項(xiàng)目所在國(guó)的關(guān)稅、清關(guān)費(fèi)等一系列費(fèi)用。

（3）可研投資估算中安裝工程費(fèi)的估算主要是結(jié)合項(xiàng)目的特點(diǎn)，采用根據(jù)設(shè)備重量進(jìn)行安裝費(fèi)用的估算和根據(jù)設(shè)備采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行安裝費(fèi)用估算相結(jié)合的方式進(jìn)行計(jì)算。在計(jì)算中需要特別注意的是，主材的購(gòu)置費(fèi)和安裝費(fèi)用是列入到安裝工程費(fèi)用中的。

（4）可研投資估算中工程建設(shè)其他費(fèi)用的估算主要是依據(jù)業(yè)主方提供的費(fèi)用信息、工程建設(shè)其他費(fèi)用定額中給出的費(fèi)用指標(biāo)以及從項(xiàng)目所在地收集到的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。在計(jì)算中需要特別注意的是，對(duì)于需要由業(yè)主方提供的費(fèi)用信息應(yīng)該從項(xiàng)目開始階段就將其整理出清單交給項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，由項(xiàng)目負(fù)責(zé)人盡早與業(yè)主方溝通確定，因?yàn)樯鲜鲂畔⒅杏行┬畔⒁残枰獦I(yè)主方進(jìn)行收集和統(tǒng)計(jì)，要預(yù)留出足夠的時(shí)間。還有就是對(duì)業(yè)主方提供的數(shù)據(jù)和相關(guān)說明做好記錄。

（5）可研投資估算中的預(yù)備費(fèi)用估算主要是根據(jù)項(xiàng)目編制中資料的完整程度、準(zhǔn)確程度以及項(xiàng)目所在地的客觀情況和項(xiàng)目特點(diǎn)，依據(jù)費(fèi)用定額中給出取值區(qū)間進(jìn)行計(jì)算。

4 用好投資分析表校核所編制的可研估算是否合理

當(dāng)前項(xiàng)目的投資分析表主要包括三種，按生產(chǎn)用途劃分的投資分析表；按投資構(gòu)成劃分的投資分析表和按專業(yè)劃分的投資分析表。在一個(gè)項(xiàng)目編制完成后，很重要的一項(xiàng)工作就是根據(jù)這個(gè)項(xiàng)目的投資分析表中各項(xiàng)數(shù)據(jù)的比例關(guān)系是否在合理區(qū)間內(nèi)，分析該可研估算編制的是否準(zhǔn)確。對(duì)于該分析表中分析出的數(shù)據(jù)比例明顯高于或低于其他類似項(xiàng)目的，一定要進(jìn)一步找出原因。對(duì)于由某些個(gè)別因素導(dǎo)致的數(shù)據(jù)比例不具備可比性的，如工程建設(shè)其他費(fèi)用中的土地使用費(fèi)、外部工程費(fèi)等，可以先將個(gè)別因素剔除后再繼續(xù)分析其數(shù)據(jù)指標(biāo)是否在一個(gè)合理的區(qū)間。

綜上所述，可行性研究投資估算的編制需要經(jīng)過前期計(jì)劃、多渠道收集和分析資料、按費(fèi)用構(gòu)成逐項(xiàng)進(jìn)行費(fèi)用計(jì)算、估算成果的進(jìn)一步校核與分析等多個(gè)環(huán)節(jié)，只有將每個(gè)環(huán)節(jié)的工作都做扎實(shí)，才能按期高質(zhì)的完成好可研階段投資估算的編制，為項(xiàng)目的正確決策提供好的技術(shù)支持。

篇7

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)分析；現(xiàn)金流；初級(jí)財(cái)務(wù)分析；中級(jí)財(cái)務(wù)分析；高級(jí)財(cái)務(wù)分析

一、現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系存在的問題

現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析體系主要有三種：一是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主體的分析體系，如美國(guó)查爾斯·吉布森著，劉筱青等譯《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》；孫錚、王鴻祥主編的《財(cái)務(wù)報(bào)告分析》等等；二是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體的分析體系，如美國(guó)邁克爾·泰蘭著，朱邦芊等譯《財(cái)務(wù)比率分析》等；三是以財(cái)務(wù)要素為主體的分析體系，如張先治主編《財(cái)務(wù)分析》等。這三大體系最大的優(yōu)點(diǎn)是主題突出，目標(biāo)明確，抓住了企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)較為客觀。但這些分析體系存在以下問題：

一是企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略功能未得以充分體現(xiàn)。即企業(yè)的任何一種分析，必需為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)服務(wù)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。而以報(bào)表、指標(biāo)、要素為主體的分析體系，往往注重于過去和現(xiàn)在，較少關(guān)注未來。

二是未突出企業(yè)“現(xiàn)金流”的核心作用。20世紀(jì)70年代，美國(guó)開始注重實(shí)證研究，其中，有一種觀點(diǎn)特別得到廣泛重視，即上市公司股價(jià)不是取決于“每股收益”，而是取決于“現(xiàn)金流量”。從這以后，“現(xiàn)金流”的研究不斷引向深入。2007年12月，我國(guó)頒布的《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》第十一條規(guī)定：“企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立財(cái)務(wù)預(yù)算管理制度，以現(xiàn)金流為核心，按照實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化等財(cái)務(wù)目標(biāo)的要求，對(duì)資金籌集、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、成本控制、收益分配、重組清算等財(cái)務(wù)活動(dòng)，實(shí)施全面預(yù)算管理”。這說明，企業(yè)發(fā)展的“血液”——現(xiàn)金流是具有核心地位的，它應(yīng)該貫穿整個(gè)財(cái)務(wù)工作的始終，財(cái)務(wù)分析也應(yīng)當(dāng)如此。

三是未突出企業(yè)外部環(huán)境——資本市場(chǎng)的分析?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析僅僅限于企業(yè)微觀層面，未突出與它相關(guān)聯(lián)的中觀乃至宏觀層面的分析，這對(duì)于一千多家上市公司來說顯然不能與時(shí)俱進(jìn)。

四是未突出智力投資等新內(nèi)容的分析?，F(xiàn)行的財(cái)務(wù)分析僅僅分析物質(zhì)投資的績(jī)效，未分析智力投資的績(jī)效，這在知識(shí)經(jīng)濟(jì)社會(huì)里是不夠的。

二、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容的設(shè)計(jì)思路

（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容向現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析內(nèi)容轉(zhuǎn)變研究

該項(xiàng)研究在揭示現(xiàn)行財(cái)務(wù)分析不足的基礎(chǔ)上，研究“現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析”的特征、理論依據(jù)、轉(zhuǎn)變的必要性，發(fā)展趨向等，構(gòu)造“現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析”的理論框架、方法體系。

（二）現(xiàn)金流核心體系下財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容構(gòu)建研究

該項(xiàng)研究以“現(xiàn)金流”為核心，重新構(gòu)建財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容體系、分析體系和應(yīng)用體系。將現(xiàn)行“財(cái)務(wù)報(bào)表為主體”的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)和“財(cái)務(wù)指標(biāo)為主體”的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)進(jìn)行總結(jié)提煉，突出“現(xiàn)金流”的內(nèi)容，構(gòu)建以現(xiàn)金流為中心的新的指標(biāo)體系。如構(gòu)建融資資金流動(dòng)分析體系、投資資金流動(dòng)分析體系、運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)分析體系、貨幣資金應(yīng)用效率分析等。

（三）戰(zhàn)略財(cái)務(wù)下的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析內(nèi)容研究

將戰(zhàn)略財(cái)務(wù)進(jìn)行具體化，設(shè)立幾個(gè)大的分支，并在該分支下組建新的研究?jī)?nèi)容，使財(cái)務(wù)分析都能同企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略一致。

（四）資本市場(chǎng)下的財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究

該項(xiàng)研究包括：證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；市凈率分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；市盈率分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析內(nèi)容和方法創(chuàng)新研究；股市效應(yīng)實(shí)證分析；上市公司信息披露的真?zhèn)闻袆e分析等。

（五）智力投資分析內(nèi)容設(shè)計(jì)研究

本項(xiàng)研究是在物質(zhì)資本績(jī)效分析的基礎(chǔ)上創(chuàng)造智力資本分析體系，揭示智力投資分析的基本內(nèi)容和方法，創(chuàng)造智力投資分析的新體系。

以上各項(xiàng)研究要和實(shí)際密切結(jié)合。其思路是：選擇2004-2007年上市公司數(shù)據(jù)、2004-2007年國(guó)務(wù)院國(guó)資委統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)局評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效數(shù)據(jù)、2004-2007年全部國(guó)有及規(guī)模以上非國(guó)有工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)作為實(shí)證研究的基礎(chǔ)，參考世界上先進(jìn)的或標(biāo)準(zhǔn)研究指標(biāo)，確定適合我國(guó)國(guó)情的合理的財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值。

三、財(cái)務(wù)分析創(chuàng)新內(nèi)容的具體構(gòu)建

（一）財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架要體現(xiàn)分析程度的層次性

財(cái)務(wù)分析的目標(biāo)是為各種不同層次的人員提供決策有用的分析信息。為了滿足各類不同人員、不同層次分析決策需要，應(yīng)設(shè)計(jì)“初級(jí)財(cái)務(wù)分析”、“中級(jí)財(cái)務(wù)分析”和“高級(jí)財(cái)務(wù)分析”三大分析體系。初級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于各類專業(yè)人員的決策需要；中級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于從事各種專門項(xiàng)目或?qū)ｍ?xiàng)工作的人員及企業(yè)綜合管理部門人員的決策需要；高級(jí)財(cái)務(wù)分析適應(yīng)于企業(yè)高管人員戰(zhàn)略決策分析的需要。

（二）初、中、高級(jí)三個(gè)層次財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

1.初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

當(dāng)今企業(yè)各類人員都要和財(cái)務(wù)人員打交道，企業(yè)的廠長(zhǎng)、經(jīng)理等高層管理人員，供銷、計(jì)劃、統(tǒng)計(jì)、勞資、儲(chǔ)運(yùn)等中層管理人員，工程技術(shù)等專業(yè)人員幾乎每天都要接觸會(huì)計(jì)，涉及到許多會(huì)計(jì)知識(shí)、財(cái)務(wù)制度。設(shè)置初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的指導(dǎo)思想和目的，是要讓非會(huì)計(jì)專業(yè)的各類人員了解國(guó)家的財(cái)經(jīng)方針政策、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)法規(guī)制度，使其管理、決策行為符合國(guó)家規(guī)定；同時(shí)，了解會(huì)計(jì)的基本技術(shù)、會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生過程、會(huì)計(jì)基本術(shù)語(yǔ)的內(nèi)容，能看懂會(huì)計(jì)報(bào)表，并利用會(huì)計(jì)報(bào)表及其有關(guān)資料進(jìn)行財(cái)務(wù)狀況的一般分析，提高生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和經(jīng)濟(jì)決策的主動(dòng)性、科學(xué)性和效益性。初級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的知識(shí)構(gòu)造應(yīng)包括會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)《基礎(chǔ)會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》、《成本會(huì)計(jì)》、《財(cái)務(wù)管理》、《會(huì)計(jì)分析》等課程內(nèi)容，但不能過廣、過泛，應(yīng)高度概括，融會(huì)計(jì)主干課核心內(nèi)容于一體，同時(shí)，財(cái)務(wù)分析的語(yǔ)言應(yīng)公眾化，不拘泥于會(huì)計(jì)憑證、賬簿具體操作的圈子，主要讓非會(huì)計(jì)人員了解會(huì)計(jì)的處理過程和數(shù)據(jù)的來龍去脈，能夠接受會(huì)計(jì)的基本知識(shí)，掌握財(cái)務(wù)分析的基本技術(shù)。

根據(jù)上述要求，筆者設(shè)計(jì)的初級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）財(cái)務(wù)分析總論。包括：財(cái)務(wù)分析的概念、財(cái)務(wù)分析的對(duì)象、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)、財(cái)務(wù)分析的種類和方法。（2）流動(dòng)資產(chǎn)的一般分析。包括：貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)、存貨內(nèi)容的一般分析。（3）非流動(dòng)資產(chǎn)的一般分析。包括：非流動(dòng)資產(chǎn)投資、固定資產(chǎn)、其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的一般分析。（4）負(fù)債的一般分析。包括：流動(dòng)負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債一般分析。（5）成本費(fèi)用的一般分析。包括：產(chǎn)品成本與生產(chǎn)費(fèi)用、產(chǎn)品制造成本、期間費(fèi)用、成本費(fèi)用的分析。（6）收入和利潤(rùn)的一般分析。包括：收入、利潤(rùn)及利潤(rùn)構(gòu)成分析。（7）所有者權(quán)益的一般分析。包括：實(shí)收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)的一般分析。（8）會(huì)計(jì)報(bào)表的一般分析。包括：財(cái)務(wù)報(bào)表種類、成本報(bào)表種類、會(huì)計(jì)報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算與分析。

2.中級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

設(shè)計(jì)中級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的目的，是為從事各種專門項(xiàng)目或?qū)ｍ?xiàng)工作的人員、企業(yè)綜合管理部門人員提供決策依據(jù)，它主要是結(jié)合具體工作實(shí)際進(jìn)行專題（項(xiàng)）分析和綜合分析。分析要有一定的深度，要有較高的技術(shù)。

中級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。包括：貨幣資金專題分析、交易性金融資產(chǎn)專題分析、應(yīng)收款項(xiàng)專題分析、存貨專題分析。（2）非流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。包括：固定資產(chǎn)專題分析、智力投資專題分析、投資性房地產(chǎn)專題分析、其他非流動(dòng)資產(chǎn)專題分析。（3）負(fù)債專題分析。包括：流動(dòng)負(fù)債專題分析、長(zhǎng)期負(fù)債專題分析。（4）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)專題分析。包括：彈性預(yù)算法下業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)專題分析、成本差異專題分析、市場(chǎng)占有率專題分析等。（5）所有者權(quán)益專題分析。包括：資本保值增值分析、上市公司股東權(quán)益分析。（6）財(cái)務(wù)綜合分析。包括：杜邦財(cái)務(wù)分析、沃爾評(píng)分分析、能力指標(biāo)綜合分析、資本績(jī)效綜合分析、經(jīng)濟(jì)效益綜合分析。

3.高級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容框架的構(gòu)建

設(shè)計(jì)高級(jí)財(cái)務(wù)分析內(nèi)容的目的，是為企業(yè)高層管理人員提供戰(zhàn)略性的、較為復(fù)雜的決策信息。它一般要應(yīng)用一定的數(shù)學(xué)模型才能分析得出預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)或決策數(shù)據(jù)。

高級(jí)財(cái)務(wù)分析的綱要性內(nèi)容如下：（1）資金流動(dòng)分析。包括：融資資金流動(dòng)分析、運(yùn)營(yíng)資金流動(dòng)分析、“現(xiàn)金流”適配性分析等。（2）企業(yè)價(jià)值評(píng)估分析。包括：企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)評(píng)估法、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)評(píng)估法、相對(duì)價(jià)值評(píng)估法。（3）投資決策分析。包括：投資決策方法、投資決策一般分析、投資決策風(fēng)險(xiǎn)分析、基于布萊克——斯科爾斯模型的期權(quán)定價(jià)分析。（4）企業(yè)整體功能分析。包括：企業(yè)整體分析、營(yíng)運(yùn)杠桿分析、財(cái)務(wù)杠桿分析、成長(zhǎng)模式分析、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警分析。（5）證券市場(chǎng)財(cái)務(wù)分析。包括：市凈率分析、市盈率分析、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分析、股市效應(yīng)實(shí)證分析、上市公司熱點(diǎn)問題實(shí)證分析等。

【參考文獻(xiàn)】

[1]陳石進(jìn)編譯.財(cái)務(wù)分析技巧[M].香港：香港財(cái)經(jīng)管理研究社，1986.

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篇8

公司以自身豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，專業(yè)的食品研制配方，高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)管理人才，完整規(guī)范的經(jīng)營(yíng)管理理念為指導(dǎo)，為客戶創(chuàng)造出優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品，提供快捷優(yōu)良的服務(wù)、整潔舒適的用餐環(huán)境，研制出一系列具有獨(dú)特風(fēng)味且符合國(guó)人口味的產(chǎn)品，為消費(fèi)者提供營(yíng)養(yǎng)、健康、美味的食品，滿足每一位投資者與消費(fèi)者的需求，從而增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

品牌優(yōu)勢(shì)：

1、小不凡非常重視品牌的打造，具有短、中、長(zhǎng)期的品牌戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施計(jì)劃，全方位保證品牌的品質(zhì)。以其獨(dú)蘊(yùn)中華經(jīng)典飲食文化的品牌內(nèi)涵，引發(fā)了新一輪快餐投資熱潮。

2、小不凡引進(jìn)美國(guó)先進(jìn)快餐管理理念和模式，強(qiáng)調(diào)標(biāo)準(zhǔn)化的管理、運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)，各種標(biāo)準(zhǔn)化的手冊(cè)使管理有章可循，是真正的現(xiàn)代中西式快餐企業(yè)。

3、小不凡餐品多樣化，包含南北口味，色、香、味具全，耐看，耐吃，耐品，適合各種人群。餐品種類劃分科學(xué)、搭配合理，款式豐富可選擇性大，所有餐品品都是長(zhǎng)期久經(jīng)市場(chǎng)考驗(yàn)的，深受消費(fèi)者歡迎。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)：

小不凡有強(qiáng)大的研發(fā)機(jī)構(gòu)及完善的培訓(xùn)體系，擁有多項(xiàng)核心技術(shù)。配方統(tǒng)一、操作流程簡(jiǎn)單，普通人按照程序即可操作完成，且上餐速度快，翻臺(tái)率高。

投資優(yōu)勢(shì)：

小不凡是專為中小投資者打造的投資項(xiàng)目，其投資較小、風(fēng)險(xiǎn)較低，行業(yè)前景好收益高，小不凡是目前現(xiàn)代快餐連鎖企業(yè)中選擇加盟的最佳樣板。

公司將為有志加盟“小不凡”的創(chuàng)業(yè)者、投資者們提供：當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)考察、經(jīng)營(yíng)投資分析、選址籌建運(yùn)作、裝修設(shè)計(jì)監(jiān)理、人員代招代培、店面配套物資、餐飲技術(shù)培訓(xùn)、名師駐店指導(dǎo)、品牌形象系統(tǒng)、客戶滿意系統(tǒng)、品牌管理模式、服務(wù)營(yíng)銷咨詢等專業(yè)全面的盟主支持。

安慶市小不凡餐飲管理有限公司

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篇9

關(guān)鍵詞：股票市場(chǎng) 選股思路 強(qiáng)勢(shì)股

一、選股的重要性

隨著20世紀(jì)90年代中國(guó)證券交易市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)歷了20余年的歷程，幾經(jīng)起落。參與證券投資的人數(shù)也不斷增加，證券投資也早已深入人心，同時(shí)證券投資市場(chǎng)的規(guī)模和影響也越來越大。對(duì)我們證券市場(chǎng)上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)行科學(xué)分析，是一項(xiàng)艱巨而繁雜的基礎(chǔ)性工作，尤其是對(duì)每一輪行情中上漲的熱門板塊、熱門行業(yè)進(jìn)行分類與篩選，對(duì)熱門行業(yè)和熱門板塊中的龍頭股和領(lǐng)頭羊的精選，對(duì)于優(yōu)秀的上市公司進(jìn)行調(diào)研、分析、把握和預(yù)測(cè)，就顯得尤為重要。所謂選擇決定命運(yùn)，如果沒有一個(gè)切實(shí)可行的清晰選股思路，在如此眾多的上市公司進(jìn)行篩選自己的投資目標(biāo)，就顯得非常盲目，從而輸在起跑線上。

二、選股的“五大基本原則”

選股的方式很多，有基本面選股，也有技術(shù)面選股，有長(zhǎng)線投資選股，也有中短線投資選股。筆者在此認(rèn)為，不管從哪些方面選股，也不管是從長(zhǎng)線、中線還是短線投資選股，都要把握“五大基本原則”，并能在投資實(shí)踐中有效運(yùn)用，方能避免在后期投資過程中的后遺癥。

第一大原則是要選擇小盤股。對(duì)于中小投資者來說，不適合選擇一些大盤藍(lán)籌的慢牛品種，之所以選擇小盤股，是因?yàn)樾”P股通常易于被主力控盤，也經(jīng)常被主力看中，一旦大量資金參與運(yùn)作，小盤股就通常表現(xiàn)為上漲容易拉升，下跌易于護(hù)盤的走勢(shì)。

第二大原則是要選擇具有成長(zhǎng)性的股票。公司的成長(zhǎng)性是指：公司所具有的不斷挖掘未利用資源而持續(xù)實(shí)現(xiàn)潛在價(jià)值的能力，是人們依據(jù)公司現(xiàn)有的發(fā)展?fàn)顩r和其他內(nèi)、外客觀因素所作出的對(duì)公司未來發(fā)展?jié)摿Φ呐袛?，公司的成長(zhǎng)性集中體現(xiàn)在公司的發(fā)展空間和發(fā)展速度上。

第三大原則是要選擇有炒作題材的股票。市場(chǎng)炒作需要概念，有部分概念是主力挖空心思炮制出來的，還有一些概念并無實(shí)質(zhì)提升公司的價(jià)格。不同的概念有不同的時(shí)間周期，概念主要分為以下四種類別：a由問題引發(fā)的概念：如借殼上市、資產(chǎn)重組等；b由重大事件引發(fā)的概念：如日本地震概念、神九概念（軍工航天股）等；c由重大政策引發(fā)的概念：如新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、新能源概念等；d由突發(fā)消息引發(fā)的概念，表現(xiàn)為個(gè)股的單一利好政策。

對(duì)概念股的投資，一般包括兩個(gè)階段。第一階段是概念預(yù)熱時(shí)期，一般在行情引發(fā)的前期，所有相關(guān)的個(gè)股將出現(xiàn)板塊聯(lián)動(dòng)，出現(xiàn)個(gè)股聯(lián)動(dòng)普漲的局面，由于概念的朦朧性，此時(shí)市場(chǎng)投機(jī)氛圍濃厚，但是隨著時(shí)間的推移，沒有實(shí)質(zhì)性內(nèi)涵的概念，股價(jià)會(huì)逐漸回落；第二階段是概念深化階段，在市場(chǎng)淘汰了一批跟風(fēng)上漲的股票之后，那些真正的概念股則會(huì)脫穎而出，此時(shí)市場(chǎng)會(huì)更加關(guān)注能夠引發(fā)“質(zhì)變”的概念。投資人應(yīng)根據(jù)時(shí)間與內(nèi)容判斷概念的真實(shí)性和行情的大小。如果判斷準(zhǔn)確，及時(shí)介入這樣的股票，那么往往在短時(shí)間內(nèi)就可以取得豐厚的回報(bào)。

第四大原則是要選擇熱門（熱點(diǎn)）股票。熱門股是指：在股票市場(chǎng)上交易量大，交易周轉(zhuǎn)率高，股票流通性強(qiáng)，股票價(jià)格變動(dòng)幅度大的股票。

熱點(diǎn)的性質(zhì)往往可決定一輪行情的性質(zhì)，熱點(diǎn)的聚散效應(yīng)能影響未來市場(chǎng)趨勢(shì)或行情的發(fā)展。熱點(diǎn)可以分為以下四種類型：a主流熱點(diǎn)：是指能夠貫穿行情始終的市場(chǎng)熱點(diǎn)，此時(shí)投資者適合采用“捂股為主”的策略，與整體行情共進(jìn)退；b階段性熱點(diǎn)：此類熱點(diǎn)往往隨著一輪行情的興起而興起，隨行情的衰落而衰落；c短期熱點(diǎn)：這類熱點(diǎn)股票往往曇花一現(xiàn)，此時(shí)投資者要堅(jiān)持“快進(jìn)快出”的原則；d盤中熱點(diǎn)：即T+0熱點(diǎn)。

熱門股往往會(huì)在某段時(shí)期引起市場(chǎng)大眾的高度關(guān)注，若公司在公告方面有關(guān)于投資、增持股份、業(yè)績(jī)預(yù)告、權(quán)益分派等任何性質(zhì)的風(fēng)吹草動(dòng)，往往很容易引起人們的青睞，進(jìn)而股價(jià)上漲迅速。

第五大原則是要選擇“易漲抗跌”的股票。易漲抗跌是指股票在大盤向好時(shí)或行情波動(dòng)劇烈時(shí)非常容易上漲，而在大盤回調(diào)時(shí)，表現(xiàn)為橫盤或者小于大盤的跌幅，甚至是在大盤下挫時(shí)，也能夠承壓上漲。在K線形態(tài)上，就表現(xiàn)為“大漲小回、易漲抗跌”。

以上選股的五條思路是筆者數(shù)年來總結(jié)提煉的選股“五大基本原則”，在具體選股操作中，屢試不爽。在每年的滬深個(gè)股漲幅榜前列，都可以找出數(shù)量眾多的（資產(chǎn)重組、借殼上市的情形剔除）符合此“五大基本原則”股性特征的股票。

三、結(jié)束語(yǔ)

投資者在股票市場(chǎng)選股思路上，根據(jù)筆者提出的選股“五大基本原則”，在具體選股操作實(shí)踐中，遵照“五大基本原則”的方向進(jìn)行篩選，落實(shí)到具體品種時(shí)，要看行情發(fā)展的熱度和深度。若在行情特別火爆時(shí)，可以適當(dāng)放寬一個(gè)到兩個(gè)條件，但是總的選股思路不可變。同時(shí)，投資者也要練好內(nèi)功，在現(xiàn)實(shí)中磨練自己，增強(qiáng)自身敏銳的洞察力，練就果斷的操作性格，不斷豐富自身的經(jīng)驗(yàn)。以此思想進(jìn)行操作，方能讓自己不被殘酷的市場(chǎng)所淘汰。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

的確，特納對(duì)市場(chǎng)有一定興趣，他也沒有遇到什么讓自己困擾的事情。

作為軟件工程師，特納在電腦上花費(fèi)了太多的時(shí)間?；鸾?jīng)紀(jì)人向他推薦很多記不清名字的投資組合。這些投資組合似乎很適合他們夫妻二人。

特納開了一家在線經(jīng)紀(jì)賬戶，賣出自己的組合基金，他的投資組合有25只股票。此外他還有兩個(gè)特別管理賬戶。

特納說：“共同基金很不錯(cuò)，但做起來十分被動(dòng)。我對(duì)現(xiàn)在這種投資方式很感興趣，并從中感覺到快樂?！?/p>

放棄“恐龍”

共同基金現(xiàn)在已經(jīng)成為數(shù)百萬美國(guó)人的主要投資方式。對(duì)投資者來說，這種方式無需了解過多，簡(jiǎn)單而有效。

投資者比過去更聰明，技術(shù)對(duì)他們來說也越來越便利，華爾街正向市場(chǎng)提供更容易理解的投資產(chǎn)品。但事實(shí)是，越來越多的人開始把眼光放在12萬億美元的共同基金之外，他們的投資顧問開始為資金尋找別的出路。

“共同基金好比恐龍，在金融市場(chǎng)上，你當(dāng)然還可以選擇更快的馬在金融世界里旅行，通過運(yùn)用當(dāng)今最先進(jìn)的技術(shù)手段幫助自己賺錢。這樣的選擇其實(shí)不難?！卑侣?Ric Edelman)說。 作為金融規(guī)劃師，艾德曼管理的基金規(guī)模有40億美元，如今，他已經(jīng)完全放棄了基金投資。

當(dāng)然，事情沒有這么簡(jiǎn)單。在可以預(yù)見的將來，共同基金仍將是多數(shù)人的重要投資方式。對(duì)那些在金融領(lǐng)域搏殺的人來說，要超越共同基金確實(shí)需要舍棄一些東西。

對(duì)投資者來說，選擇股票投資組合需要更嚴(yán)格的投資思路，并堅(jiān)持下來。同時(shí)，購(gòu)買私人公司債券也需要把握經(jīng)濟(jì)行情。其實(shí)，很多投資方式都包含共同基金不具備的東西。一些老練的投資者在管理投資組合時(shí)，能發(fā)現(xiàn)大量工具和策略。

共同基金遭遇“殺手”

大部分基金管理者都在市場(chǎng)遭遇了失敗。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾統(tǒng)計(jì)，過去五年來，這個(gè)比例高達(dá)75%。其實(shí)原因不在于股票選擇，失敗的結(jié)局往往是基金費(fèi)用、高稅負(fù)、現(xiàn)金流和其他一些因素造成的，比如投資者在選擇股票時(shí)面臨的束縛。

你有沒有聽說過交易型開放式指數(shù)基金（ETF）？這是一種新型交易工具。在運(yùn)用這個(gè)工具進(jìn)行交易時(shí)，無需看太多的電視和雜志，你的頭腦中就可有自己的構(gòu)思。

與共同基金一樣，交易型開放式指數(shù)基金也是“籃子組合”基金，很多擁有數(shù)百家上市公司的股票投資組合。有的交易型開放式指數(shù)基金，只有少數(shù)生物技術(shù)企業(yè)的股票。

與共同基金不一樣的是，交易型開放式指數(shù)基金通常在交易的最后一天才能定價(jià)。同股票交易一樣，這種基金在最后一天的交易貫穿整個(gè)交易日。不過，交易型開放式指數(shù)基金與共同基金相比，顯得更為便宜，稅負(fù)水平較低。

事實(shí)證明，交易型開放式指數(shù)基金的很多交易類型，操作結(jié)果是令人滿意的?！敖灰仔烷_放式指數(shù)基金簡(jiǎn)直就是金融市場(chǎng)的奇跡。在這個(gè)市場(chǎng)上，恐怕再也找不到比這種對(duì)共同基金更具殺傷力的交易工具了。”投資分析師伯特?埃利斯(Robert Ellis)說。

美國(guó)《精明投資》