導(dǎo)語：如何才能寫好一篇境外投資外匯管理辦法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

問：請問制定《境外投資項目核準(zhǔn)暫行管理辦法》的依據(jù)和出發(fā)點是什么？《核準(zhǔn)辦法》的出臺對于今后我國境外投資會產(chǎn)生何種影響？

答：《境外投資項目核準(zhǔn)暫行管理辦法》是今年《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》（國發(fā)〔2004〕20號）的重要配套文件之一，于今年10月9日以國家發(fā)展改革委第21號令實施?！逗藴?zhǔn)辦法》的主要依據(jù)是《行政許可法》、《國務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》和《國務(wù)院對確需保留的行政審批項目設(shè)定行政許可的決定》。

《核準(zhǔn)辦法》將使我國境外投資管理更為有序、高效，有助于加快實施“走出去”戰(zhàn)略，促進我國企業(yè)境外投資規(guī)模不斷擴大、投資主體多元化、投資方式多樣化。

問：與以往境外投資項目審批相比，《核準(zhǔn)辦法》有哪些新的變化？在哪些方面體現(xiàn)了改革的精神，簡化了審批的程序和內(nèi)容？

答：與以往的境外投資項目審批相比，《核準(zhǔn)辦法》主要有如下改革：

1．減少程序。改項目審批制為核準(zhǔn)制，將原來項目建議書和可行性研究報告兩道審批，改為只核準(zhǔn)項目申請報告。

2．下放權(quán)限。國家原審批限額為中方投資額100萬美元以上項目，新設(shè)定的國家核準(zhǔn)限額為資源開發(fā)類3000萬美元以上、大額用匯類1000萬美元以上，分別提高了30倍和10倍。其余項目下放地方政府核準(zhǔn)，有些項目由企業(yè)自主決策。

3．簡化內(nèi)容。與以往審批項目建議書和可行性研究報告不同，項目申請報告核準(zhǔn)主要側(cè)重于確定投資主體、投資方向及合規(guī)性的審查，減少審查產(chǎn)品方案、財務(wù)效益等應(yīng)由出資人自主決策、自擔(dān)風(fēng)險的內(nèi)容。

4．提高效率。明確項目申請報告的內(nèi)容、項目核準(zhǔn)的機關(guān)及權(quán)限、核準(zhǔn)的程序、核準(zhǔn)的條件及效力，增加核準(zhǔn)的可操作性和透明度。

問：《核準(zhǔn)辦法》的適用范圍是什么？以股權(quán)、債權(quán)等資產(chǎn)和權(quán)益形式進行的境外投資項目是否也需按《核準(zhǔn)辦法》進行核準(zhǔn)？

答：根據(jù)《核準(zhǔn)辦法》規(guī)定，不分企業(yè)所有制，不分資金來源、投資形式和方式，對所有境外投資包括新建、收購、參股項目及增資、再投資項目，均按本辦法核準(zhǔn)。以股權(quán)、債權(quán)等資產(chǎn)和權(quán)益形式進行的境外投資項目，也需按《核準(zhǔn)辦法》進行核準(zhǔn)。

問：在境外投資項目核準(zhǔn)機關(guān)方面，中央和地方的權(quán)限如何劃分？地方的項目核準(zhǔn)權(quán)是否可以下放？企業(yè)是否有項目核準(zhǔn)權(quán)？

答：原油、礦山等資源開發(fā)類項目中方投資額3000萬美元以上，以及中方投資用匯額1000萬美元以上的其他類項目，由國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)。限額以下的項目由省級發(fā)展改革部門核準(zhǔn)。項目核準(zhǔn)屬行政許可，企業(yè)沒有項目核準(zhǔn)權(quán)，但中央管理企業(yè)對限額以下的項目可自主決策，報國家發(fā)展改革委備案。

問：《核準(zhǔn)辦法》第五條第二款“地方政府按照有關(guān)法規(guī)對上款所列項目的核準(zhǔn)另有規(guī)定的，從其規(guī)定”應(yīng)如何解釋？

答：該款的“有關(guān)法規(guī)”主要指《國務(wù)院批轉(zhuǎn)國家計委關(guān)于加強海外投資項目管理意見的通知》（國發(fā)〔1991〕13號），該文件明確各級發(fā)展改革部門負責(zé)境外投資項目管理。因此，《核準(zhǔn)辦法》第五條第一款對于限額以下境外投資項目核準(zhǔn)機關(guān)作了明確規(guī)定，即中方投資額3000萬美元以下的資源開發(fā)類項目和中方投資用匯額1000萬美元以下的其他項目，由省級發(fā)展改革部門核準(zhǔn)。

問：境外投資項目核準(zhǔn)與對外投資開辦企業(yè)的核準(zhǔn)是什么關(guān)系？

答：境外投資項目核準(zhǔn)和對外投資開辦企業(yè)的核準(zhǔn)，是境外投資管理中兩個不同的管理環(huán)節(jié)。境外投資項目核準(zhǔn)是發(fā)展改革部門對境外投資行為從維護經(jīng)濟安全、符合產(chǎn)業(yè)政策、保障公共利益、資本項目管理等公共管理方面進行核準(zhǔn)。對外投資開辦企業(yè)的核準(zhǔn)由商務(wù)部門負責(zé)，主要是對境外企業(yè)合同、章程等進行核準(zhǔn)。

問：有些境外競標(biāo)或收購項目，時間要求很緊，又有較大的不確定性，這類項目如何辦理核準(zhǔn)手續(xù)？

答：境外競標(biāo)或收購項目應(yīng)在正式競標(biāo)或?qū)ν庹介_展商務(wù)活動前，向國家發(fā)展改革委報送信息報告，國家發(fā)展改革委在收到書面信息報告之日起7個工作日內(nèi)出具有關(guān)確認函件。待項目中標(biāo)或收購條件基本達成一致后，再向發(fā)展改革部門申請辦理項目核準(zhǔn)手續(xù)。若需對外簽約，應(yīng)注意寫明“需經(jīng)中國政府有關(guān)部門批準(zhǔn)后生效”或類似條款。

問：項目申請報告與項目可行性研究報告有何不同？境外投資項目是否還需編制可行性研究報告？項目可行性研究報告是否還需得到批準(zhǔn)？

答：《核準(zhǔn)辦法》第十六條對項目申請報告的內(nèi)容作了明確規(guī)定。與可行性研究報告不同的是，項目申請報告不要求詳細的技術(shù)選型分析、經(jīng)濟效益和敏感性分析等企業(yè)決策時所需的經(jīng)濟技術(shù)可行性分析內(nèi)容。政府行政機關(guān)不再審批或核準(zhǔn)項目可行性研究報告。項目單位可結(jié)合自身及項目情況，決定是否編制項目可行性研究報告。

篇2

根據(jù)規(guī)定，國家外匯管理局及省、自治區(qū)、直轄市分局、深圳分局是境外投資(不包括商業(yè)銀行和其他信貸機構(gòu)的境外投資。)的外匯主管部門。外匯主管部門依據(jù)《境外投資外匯管理辦法》、《境外投資外匯管理辦法實施細則》、《境外投資外匯風(fēng)險及外匯資金來源審查的審批規(guī)范》、《關(guān)于援外項目外匯管理有關(guān)問題的通知》、《關(guān)于部分項目免繳境外投資匯回利潤保證金的通知》、《關(guān)于調(diào)整資本項下部分購匯管理措施的通知》等法律法規(guī)，負責(zé)審查境外投資項目的外匯風(fēng)險和外匯來源，以及對投資資金的匯出和回收、投資利潤和其它外匯收益的匯回進行監(jiān)督和管理。外匯主管部門對境外投資的管理包括以下幾個方面：

(一)境外投資項目立項后審批前的外匯風(fēng)險和外匯來源審查

境外投資外匯風(fēng)險審查主要是審查投資所在國（地區(qū)）的信譽、投資風(fēng)險等級，投資所在國（地區(qū)）有關(guān)投資項目方面的法律、法規(guī)，投資所在國（地區(qū)）外匯管制狀況，以及投資回收計劃的期限是否合理。外匯資金來源審查主要是審查境內(nèi)投資者是否利用自有外匯進行投資，根據(jù)《境外投資管理辦法實施細則》規(guī)定，用于境外投資的外匯資金限于境內(nèi)投資者的自有外匯，未經(jīng)國家外匯管理局批準(zhǔn)，不得使用其他外匯資金。使用國際商業(yè)貸款進行境外投資須報國家計委審批。外匯主管部門受理后30日之內(nèi)出具正式批復(fù)。

(二)批準(zhǔn)境外投資項目后的外匯管理

境外投資項目經(jīng)有關(guān)審批部門批準(zhǔn)后，境內(nèi)投資者到所在地外匯管理部門辦理登記建檔、匯出投資資金等有關(guān)手續(xù)。隨后，境內(nèi)投資者須向外匯管理部門定期報送境外投資企業(yè)的年度財務(wù)報表，接受外匯管理部門的監(jiān)管。

(三)對境外投資利潤匯回保證金的管理

按照規(guī)定，境外投資企業(yè)在匯出資金前必須交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金，但援外項目、不涉及購匯及匯出外匯的境外帶料加工裝配項目和中方全部以實物出資的境外投資項目，可以用境外投資利潤匯回承諾書代替保證金支付。保證金存入外匯局在指定銀行開立的保證金專用帳戶。

(四)對境外投資項目境外融資的管理

對境內(nèi)投資者利用國際商業(yè)借款進行境外投資，需要經(jīng)過國家計委批準(zhǔn)。境外投資企業(yè)根據(jù)經(jīng)營需要，可以在境外自行籌措和運用資金，對此不列入國家外債管理范疇，但如果需要境內(nèi)母公司、境內(nèi)金融機構(gòu)以及其他部門、單位提供擔(dān)保，則必須經(jīng)境內(nèi)投資者所在地外匯管理部門審查，并報國家外匯管理局審批。

二、現(xiàn)行境外投資外匯、外債管理中存在的問題

(一)資本項目外匯管制過嚴(yán)，阻礙了境外投資的發(fā)展

為了平衡國際收支，防止外部金融風(fēng)險向國內(nèi)傳遞，我國一直實行嚴(yán)格的資本項目外匯管制。在亞洲金融風(fēng)暴中，資本項目外匯管制成為維護我國金融安全的重要手段。此后，資本項目外匯管制雖然有所放松，但對境外投資的管制仍很嚴(yán)格。目前，我國限制企業(yè)購匯進行境外投資，除戰(zhàn)略性項目、援外項目和帶料加工項目可以購匯進行投資外，其余項目的境外投資以企業(yè)的自有外匯為主。企業(yè)有自有外匯的，首先使用自有外匯進行投資；沒有自有外匯的，可通過貸款等進行投資。另外，我國鼓勵企業(yè)使用實物投資，或以設(shè)備投資，或允許企業(yè)不結(jié)匯出口。企業(yè)能用于境外投資的自有外匯和籌措貸款的能力十分有限，依靠實物投資也存在很大的困難，這些都不利于境外投資企業(yè)的經(jīng)營和規(guī)模的擴大。調(diào)查中，企業(yè)普遍反映以現(xiàn)有設(shè)備投資難以符合項目的需要，因為有些設(shè)備技術(shù)落后，甚至是國內(nèi)已經(jīng)淘汰的設(shè)備，為適應(yīng)東道國的競爭需要，許多投資項目需要購買新設(shè)備。而以貨物不結(jié)匯出口的方式投資，雖然可以部分解決企業(yè)投資資金的問題，但輸出的貨物必須銷售后才能變成資本，企業(yè)的投資能力受到其銷售能力的制約，結(jié)果許多項目因無法及時獲得外匯資金而喪失有利商機。

(二)利潤匯回保證金管理，對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不利

為保證企業(yè)境外投資資產(chǎn)不流失，我國要求境內(nèi)投資者交納外匯匯出金額5%的利潤匯回保證金。利潤匯回保證金管理也屬于資本項目外匯管制的重要內(nèi)容，其本意是鼓勵境內(nèi)投資者將境外投資所得匯回國內(nèi)，但對企業(yè)來說，卻占壓了大量資金，妨礙了企業(yè)競爭力的提高，尤其是在境外投資的初創(chuàng)階段，境外企業(yè)多半無法創(chuàng)造利潤，保證金的占壓增加了企業(yè)的負擔(dān)。調(diào)查中，許多企業(yè)反映保證金管理對促進利潤匯回的作用并不明顯，有時會迫使企業(yè)采用規(guī)避保證金管理的投資渠道。境外投資企業(yè)在獲得盈利以后，多半希望擴大規(guī)模，進一步提高盈利能力，如果將利潤匯回后再投資，則將再一次面臨繁瑣的審批程序。雖然利潤直接轉(zhuǎn)為再投資也需要主管部門的審批，但手續(xù)相對容易。許多企業(yè)為了降低擴大規(guī)模的成本，傾向于將利潤留存在境外。為解決保證金資金占壓問題，需要用現(xiàn)匯進行境外投資的企業(yè)，有時不得不轉(zhuǎn)向境外帶料加工貿(mào)易的投資方式，或是一些非正常的投資渠道，造成資源不必要的浪費。

(三)對國際商業(yè)融資的控制，阻礙了企業(yè)利用國際資金市場

境內(nèi)投資者如果使用國際商業(yè)貸款進行境外投資，屬于我國外債管理的范疇，需要國家計委的審批。境外投資企業(yè)的境外借款則不受此規(guī)定的管轄。但如果需要境內(nèi)投資者、金融機構(gòu)或其他部門、單位提供擔(dān)保，則要經(jīng)過外債管理部門的批準(zhǔn)。對境內(nèi)投資者使用國際商業(yè)貸款進行境外投資的限制，實際上阻礙了企業(yè)對外部資金市場的利用，而利用外部資金市場，企業(yè)往往可以獲得更有利的融資條件，對降低成本，提高其國際競爭力大有裨益。調(diào)查中有些企業(yè)反映，在其對項目進行調(diào)研論證的過程中，許多得到消息的外國金融機構(gòu)也會對該項目進行考察，如果認為該項目有利可圖，則會為企業(yè)提供信息便利和附有有利條件的貸款承諾。但由于上面提到的原因，使用這部分資金非常困難。

三、境外投資對國際收支的綜合影響

我國對境外投資進行嚴(yán)格的外匯管理的主要目的在于維護國際收支平衡，防范外部金融風(fēng)險。短期內(nèi)，境外投資增加了資本項目下外匯支出，對國際收支產(chǎn)生負面影響，但這只是境外投資引起的國際收支平衡表的直接變化。為全面評價境外投資對國際收支的影響，我們還要考察境外投資對國際收支的長期、間接影響，包括對國民經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的影響，對經(jīng)常項目和資本項目的影響，子公司和母公司盈利能力的變化對國際收支的影響等方面。

篇3

近日，國家外匯管理局召開2005年國際收支工作會議，總結(jié)2004年國際收支統(tǒng)計、分析、監(jiān)測和管理工作并部署2005年工作任務(wù)。國家外匯管理局副局長李東榮出席會議并講話。

會議指出，2005年國際收支工作要緊密圍繞外匯局中心工作，以促進國際收支平衡為目標(biāo)，以夯實基礎(chǔ)、開拓創(chuàng)新為主線，積極探索改進統(tǒng)計手段，健全銀行跨境資金流動監(jiān)測機制，加強專題調(diào)研分析，穩(wěn)步推進外匯市場改革措施，完善銀行外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管制度，為建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機制和管理體制做貢獻。

外匯局廣東省分局延長境外投資外匯管理試點改革期限

自2002年12月1日起，國家外匯局廣東省分局實施境外投資外匯管理改革試點，并取得明顯效果，促進了廣東省有實力的投資主體“走出去”。截至2004年底，廣東省通過外匯資金來源審查項目共154宗，中方投資額3.49億美元，已有84家企業(yè)領(lǐng)取了境外投資審批部門頒發(fā)的《境外投資企業(yè)批準(zhǔn)證書》并到外匯局辦理了境外投資外匯登記手續(xù)，涉及境外投資外匯金額2.51億美元。已使用國家外匯局所授予核準(zhǔn)用于境外投資的2億美元購匯限額中的1.23億美元。隨著境外投資規(guī)模的不斷擴大，投資主體類型也從過去單一的中資企業(yè)擴大至民營企業(yè)、外商投資企業(yè)。在通過資金來源審查的和已辦理外匯登記的中方投資總額中，民營企業(yè)分別占48.29%和61.52%。

為發(fā)揮鼓勵境外投資政策的持續(xù)、穩(wěn)定作用，擴大政策效果，滿足企業(yè)日益增長的境外投資購匯需求，繼續(xù)鼓勵境內(nèi)企業(yè)“走出去”，經(jīng)國家外匯局批準(zhǔn)，廣東省境外投資外匯管理改革延長至2005年12月31日，在所延長的一年間，境外投資購匯額度總量為2億美元。隨著國家經(jīng)濟形勢的發(fā)展變化及《行政許可法》的頒布實施，廣東省分局也相應(yīng)修訂了境外投資試點管理辦法，進一步規(guī)范和細化了境外投資購匯等相關(guān)操作規(guī)程，為企業(yè)境外投資提供了更好的引導(dǎo)和支持。

外匯局東莞市中心支局力推“三來一補”企業(yè)轉(zhuǎn)型

篇4

關(guān)鍵詞：個人外匯；資金流入；資金管理

中圖分類號：

F74

文獻標(biāo)識碼：A

文章編號：1672.3198（2013）03.0079.01

1把握個人外匯資金匯入管理的落腳點

（1）有效甄別正常個人外匯和非正常個人外匯匯入，是把握非正常外匯資金匯入的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

（2）控制限額，防止大額非正常外匯流入，是國家宏觀調(diào)控的重要措施。

2個人外匯匯入真?zhèn)握鐒e的難點

（1）個人或企業(yè)資本項下外匯混入個人項下外匯匯入難以甄別。一是有些境外非居民或企業(yè)為了逃避管理，將個人資本項目投資外匯混入經(jīng)常項目中匯入給境內(nèi)企業(yè)或個人。二是境內(nèi)個人或企業(yè)法人未經(jīng)批準(zhǔn)擅自在境外投資，產(chǎn)生的收益無法通過正常渠道回流，而只能將資金以個人名義匯回。三是有的企業(yè)在境外投資經(jīng)營不善，境外企業(yè)又難以注銷，資金也難正常回流，也采取以個人名義匯回。

（2）貿(mào)易項下外匯混入個人項下外匯匯入難以甄別。由于辦理個人收支交易相對簡便，監(jiān)管手段缺乏，少數(shù)企業(yè)將貿(mào)易進出口尾款傭金或退款等通過個人項下匯入，造成外匯資金脫離交易環(huán)節(jié)進行體外循環(huán)難以甄別。

（3）對個人外匯匯入的交易主體身份難以甄別。一是對持有中國護照并取得境外永久居住權(quán)的非居民個人或有雙重身份的難以確認。二是境外企業(yè)往往以個人名義匯款其性質(zhì)也難以確認，在辦理個人外匯業(yè)務(wù)時，容易把居民和非居民予以混淆。三是銀行操作系統(tǒng)只按科目進行歸屬，不對居民個人和非居民個人業(yè)務(wù)進行分類，造成交易主體的混淆。

3個人外匯匯入管理存在的問題

（1）個人外匯匯入限額控制難以到位。一是境外同一個人或企業(yè)向境內(nèi)同區(qū)域同銀行的不同個人匯款超過限額；二是境外同一個人或企業(yè)向境內(nèi)同區(qū)域不同銀行不同個人匯款超過限額；三是境外同一個人或企業(yè)向境內(nèi)不同區(qū)域同銀行或不同銀行不同個人匯款超過限額。因此，在這種有限或無限大的范圍內(nèi)匯款銀行和外匯局都難以監(jiān)管到位。

（2）非居民個人外匯管理政策不到位。一是現(xiàn)行管理辦法對非居民個人流入的各類外匯資金的具有自由出入境的特點。難以實施有效控制。二是非居民個人外幣現(xiàn)鈔攜帶流入不受限制，只需向海關(guān)據(jù)實申報。三是非居民個人存款被納入外債管理范疇，應(yīng)實行管理，銀行必須定期到外匯局辦理外債登記、等手續(xù)，但實際上銀行吸收了“非居民外幣存款”未納入外匯局監(jiān)管，也使大量的居民個人外匯流入。

（3）個人外匯匯入管理政策零散瑣碎，不便操作。個人外匯管理政策要參考許多外匯管理辦法執(zhí)行，銀行工作人員在辦理業(yè)務(wù)時太復(fù)雜，不便操作。

（4）對個人分拆行為信息反饋緩慢、監(jiān)管不力。匯發(fā)[2009]56號文在對跨區(qū)域跨銀行的分拆行為沒有作出規(guī)定，有些銀行為了自身利益對一些分拆行為予以放縱；有些銀行對本行時間相隔較長也難以發(fā)現(xiàn)；有的就是發(fā)現(xiàn)了也不報告；有的就是報告了和外匯局檢查到了，都已既定實施，同時有的政府部門、企業(yè)出面說人情，也會不了了之。

4個人外匯資金匯流入管理的建議

（1）加大對個人外匯匯入資金監(jiān)管力度。外匯局應(yīng)定期不定期開展對個人外匯匯入資金進行現(xiàn)場檢查，及時發(fā)現(xiàn)個人外匯通過不同區(qū)域、不同銀行、不同個人的分拆行為，有效截堵非正常外匯匯入。

（2）加大宣傳和培訓(xùn)力度，促進銀行和居民個人的外匯監(jiān)管法律意識。一是要加大銀行從事外匯業(yè)務(wù)人員的培訓(xùn)力度，提高外匯從業(yè)人員甄別外匯流入真實性水平，增強對外匯匯入的統(tǒng)計申報，甄別和及時反饋信息的能力。二是加大宣傳力度，提高全民對異常外匯資金流入危害性的認識，把異常外匯資金堵截在萌芽狀態(tài)。

篇5

境內(nèi)企業(yè)“走出去”

政策束縛表現(xiàn)

（一）境內(nèi)企業(yè)投資項目核準(zhǔn)及前期費用事項要求應(yīng)予改進

1.現(xiàn)有政策對境外投資增資行為規(guī)定不明導(dǎo)致操作難度?！蛾P(guān)于做好境外投資項目外匯登記工作有關(guān)問題的通知》第四條規(guī)定，地方企業(yè)實施的中方投資額在3000萬美元以下的資源開發(fā)類、中方投資額在1000萬美元以下的資源開發(fā)類境外投資項目，應(yīng)要求提交省級發(fā)展改革部門的核準(zhǔn)文件。但此前已經(jīng)設(shè)立境外投資項目且實施投資行為的企業(yè)如再辦理境外投資增資，是否應(yīng)提交發(fā)改部門核準(zhǔn)文件規(guī)定不明，容易導(dǎo)致企業(yè)投資行為不便利。。

2.上游管理部門核準(zhǔn)投資規(guī)模不一，企業(yè)辦理外匯登記難度大。根據(jù)《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》第八條規(guī)定，外匯指定銀行為境內(nèi)機構(gòu)辦理境外直接投資資金匯出的累計額，不得超過該境內(nèi)機構(gòu)事先已經(jīng)外匯局在相關(guān)業(yè)務(wù)系統(tǒng)中登記的境外直接投資外匯資金總額。而外匯局登記投資總額主要依據(jù)上游商務(wù)和發(fā)改部門的核準(zhǔn)文件，兩部門對部分企業(yè)境外投資總額核準(zhǔn)不一致，導(dǎo)致外匯局境外投資登記操作難以實施。

3.境外投資前期費用強制匯回規(guī)定不盡合理?，F(xiàn)有操作規(guī)程規(guī)定，如果境內(nèi)投資者在匯出前期費用之日起6個月內(nèi)仍未完成境外投資，則應(yīng)將剩余資金退回。在目前順差較大形勢下，強制兌回前期費用資金的規(guī)定不利于解決企業(yè)境外投資中的實際困難。

（二）境內(nèi)企業(yè)對境外子公司放款“輸血”渠道不夠通暢

1.境外放款部分條件存在限制或不夠明確。按照現(xiàn)行政策規(guī)定，境內(nèi)企業(yè)只能對其在境外合法設(shè)立的全資附屬企業(yè)或參股企業(yè)提供直接放款，可以自有資金或境外環(huán)境核準(zhǔn)的外幣資金池資金向借款人進行境外放寬，但對以外幣資金池資金進行境外放款應(yīng)在批準(zhǔn)其放款資格時還是從資金池賬戶向放款專戶進行境內(nèi)資金賬戶劃轉(zhuǎn)時核準(zhǔn)不明確。

2.境外放款資金在匯回期限要求下難以轉(zhuǎn)增投資資金。根據(jù)《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外放款外匯管理有關(guān)問題的通知》要求，境外放款額度有效使用期為2年。而有些企業(yè)在發(fā)展初期需要支付的費用較多，到期后該筆資金仍需使用，2年的期限相對較短，由此企業(yè)欲將境外放款資金轉(zhuǎn)增為投資，但現(xiàn)行政策沒有相應(yīng)要求。

（三）境內(nèi)政策性銀行融資支持作用不夠充分。國家開發(fā)銀行和中國進出口銀行等政策性銀行服務(wù)對象集中于國有大型企業(yè)以及能源、資源等戰(zhàn)略性領(lǐng)域，對民營企業(yè)融資的擔(dān)保門檻較高，提供信貸支持相對較少。按照中國進出口銀行的貸款額度限制，目前企業(yè)擔(dān)保能力難以滿足進出口銀行的要求，超過等值1億元人民幣的外匯貸款審批權(quán)限由進出口銀行總行審批，貸款從申報到審批時間多為3個月以上，難以在規(guī)定的時間內(nèi)完成審批，企業(yè)往往會被迫放棄使用外匯貸款。

（四）境內(nèi)銀行海外開拓能力不足制約企業(yè)境外投資積極性。境內(nèi)商業(yè)銀行在金融產(chǎn)品創(chuàng)新、發(fā)展離岸業(yè)務(wù)、設(shè)立海外分支機構(gòu)等方面存在不足，制約了其在境外直接為境外投資企業(yè)提供全方位、國際化的金融服務(wù)支持，由此導(dǎo)致境內(nèi)投資者存有顧慮而放棄投資事項，減少了投資資金的匯出。

（五）政策性資金補貼效應(yīng)未充分發(fā)揮。目前，國家對“走出去”企業(yè)的財政支持主要是對外經(jīng)濟技術(shù)合作專項資金，主要形式為前期補助或貸款貼息。一是財政政策支持企業(yè)類型不對等?，F(xiàn)有財政支持政策在審批程序、資金支持方向、資金支持額度方面存在民營、國有企業(yè)不對等情況。民營企業(yè)在資金支持與投資總額方面與國有企業(yè)相比比例太小，尤其是資源開發(fā)類境外投資項目更為突出。二是補貼申請條件與實際操作難以完全銜接。

（六）相關(guān)細節(jié)鼓勵政策存在制度空白。對于境外投資帶動的大宗資源性產(chǎn)品的回運、境外加工貿(mào)易項下原材料出口及半成品進口在稅收、貨物監(jiān)管、配額發(fā)放、運費及進出口資質(zhì)認定等方面的鼓勵政策尚未出臺，在一定程度上降低了企業(yè)境外投資的積極性。

可行性政策推進措施

（一）出臺統(tǒng)一的境外投資管理辦法并明確管理職責(zé)。應(yīng)在各管理部門充分溝通協(xié)調(diào)的基礎(chǔ)上，出臺統(tǒng)一的境外投資管理辦法，建立分工明確的管理框架，明確部門職責(zé)、審批順序等問題，避免出現(xiàn)境外投資審核部門要求不一、核準(zhǔn)要素相互矛盾的現(xiàn)象，切實促進境外投資便利化。如可根據(jù)發(fā)改部門“項目管理”模式特點，對發(fā)改部門核準(zhǔn)文件明確“項目存在”審核要求，只要首次境外投資外匯登記已審核企業(yè)提交的發(fā)改部門核準(zhǔn)文件，對境外投資后續(xù)增資審核無需要求企業(yè)提交，以便利企業(yè)加快投資資金匯出速度。

（二）改進境外投資前期費用管理要求。在目前企業(yè)境外投資存在較多實際困難的形勢下，可適當(dāng)延長境外投資前期費用的兌回期限（如可延長為一年），同時規(guī)定在期限到期后仍有實際投資困難的，企業(yè)應(yīng)向外匯局提供前期費用資金使用的相關(guān)證明，書面申請延長資金使用期限，外匯局據(jù)實審核后決定是否強制兌回。

（三）進一步完善境外放款政策規(guī)定。一是明確外幣資金池資金境外投資要求?？擅鞔_境內(nèi)企業(yè)（含外商投資企業(yè)）對其境外合法設(shè)立的全資子公司和參股企業(yè)提供放款，將以外幣資金池資金進行境外放款的核準(zhǔn)，鎖定在境外放款資格核準(zhǔn)和額度核定環(huán)節(jié)。二是建立境外放款資金轉(zhuǎn)作投資的政策許可。在審批程序上，可根據(jù)境外公司的經(jīng)營規(guī)模，給其國內(nèi)母公司核定一定的外匯額度，由銀行在額度內(nèi)直接辦理資金匯兌，適當(dāng)延長投資主體放款資金的匯回期限，并在與商務(wù)部、發(fā)改委等部門充分溝通協(xié)調(diào)的前提下，允許其將放款資金轉(zhuǎn)為等額的投資資金，以提高境內(nèi)主體投資延續(xù)性。

（四）加大商業(yè)銀行為“走出去”企業(yè)的金融服務(wù)支持力度。鼓勵商業(yè)銀行在民營企業(yè)對外投資比較集中的區(qū)域，尤其是境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)、工業(yè)園區(qū)所在地設(shè)立支行或辦事處，為“走出去”的民營企業(yè)提供金融服務(wù)，為其解決融資后顧之憂，以加快投資資金匯出。對于支持企業(yè)“走出去”可能引發(fā)的信貸風(fēng)險，應(yīng)將政策性銀行與商業(yè)銀行置于不同層面予以監(jiān)管，將政策性銀行信貸風(fēng)險納入國家實施“走出去”戰(zhàn)略所應(yīng)負擔(dān)的政策成本中進行總體評估。

篇6

關(guān)鍵詞：“走出去”；法律法規(guī)；遼寧省

中圖分類號：F279.27 文獻標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）05-0054-02

遼寧省作為中國東北經(jīng)濟區(qū)的重要省份之一，以其特有的地理環(huán)境和經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)構(gòu)成，成為東北通向世界、連接歐亞大陸的前沿地帶和重要門戶。國家實行振興東北老工業(yè)基地戰(zhàn)略更是為遼寧省實施“走出去”戰(zhàn)略提供了一個千載難逢的機遇。企業(yè)“走出去”要面臨著復(fù)雜的國際環(huán)境和巨大的商業(yè)風(fēng)險和政治風(fēng)險。一般而言，世界各國都會為本國企業(yè)在國際法的基礎(chǔ)之上提供國內(nèi)法的保護，但我國在立法方面嚴(yán)重落后于企業(yè)“走出去”的步伐，目前尚沒有一部完整的法律來保障企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略[1]。所以，作為省級政府部門，出臺一些建設(shè)性的法規(guī)條例來完善地方性法規(guī)，以保障“走出去”戰(zhàn)略更好的實施就顯得尤為重要。

一、遼寧“走出去”地方性法規(guī)立法現(xiàn)狀及不足

雖然，近年來遼寧省政府在“走出去”法規(guī)制定方面做出了努力，陸續(xù)頒布了《關(guān)于進一步擴大對外開放的實施意見》等法規(guī)意見，但與江蘇、浙江、上海、北京、廣東、福建等全國“走出去”先進省市的“走出去”法規(guī)規(guī)章制定相比，尚未形成完整有效、適合當(dāng)?shù)厍闆r的法規(guī)體系[2]。

（一）“走出去”尚未形成宏觀指導(dǎo)體系

關(guān)于“走出去”宏觀指導(dǎo)，遼寧省主要是是在相關(guān)的法規(guī)規(guī)章中作為一條或一部分進行規(guī)定，也沒有相應(yīng)的“走出去”戰(zhàn)略規(guī)劃。政府有關(guān)部門在推進“走出去”工作方面由于對其重要意義尚未形成共識，在沒有法規(guī)指導(dǎo)約束的情況下其在加快推進工作中，步調(diào)不一，很難形成強勁的合力。而企業(yè)在缺乏宏觀指導(dǎo)法規(guī)的情況下，在進行“走出去”各項活動時，很可能會因為缺乏政府的宏觀指導(dǎo)，影響“走出去”的進程。遼寧省雖制定了《遼寧省境外投資項目核準(zhǔn)暫行辦法》和《關(guān)于投資體制改革的實施意見》，但只是從審批上加以規(guī)定并且存在審批管理不合理，審批程序相對反復(fù)的問題，缺乏一個整體性的管理辦法。目前，遼寧省的海外投資管理政策基本上都是針對投資的審批，并且其出臺之間較早，未根據(jù)國家2009年最新出臺的《境外投資管理辦法》做出調(diào)整，尤其在工程承包、勞務(wù)輸出方面缺乏相應(yīng)的管理規(guī)定和意見。

（二）“走出去”政策支持缺乏力度

目前，遼寧省尚未針對“走出去”設(shè)立專項基金，財政支持力度不大。商務(wù)部出臺的《關(guān)于做好促進東北老工業(yè)基地外貿(mào)發(fā)展轉(zhuǎn)向資金使用管理工作的通知》只是針對境外資源開發(fā)、工程承包與勞務(wù)合作項目，其支持面較窄。遼寧省針對自身情況制定的《關(guān)于進一步擴大對外開放的實施意見》和《遼寧身促進中小企業(yè)發(fā)展條例》中關(guān)于“走出去”的資金和優(yōu)惠制度門檻過高，限制過嚴(yán)，只適用于生產(chǎn)加工型項目和技術(shù)合作項目技術(shù)，而對國家發(fā)展和企業(yè)發(fā)展具有長遠利益的研發(fā)型投資、市場開拓型卻不在支持范圍之內(nèi)，且支持力度不夠。企業(yè)缺乏資金、信息和人才支撐，融資困難，再加上國家外匯管理還比較嚴(yán)格，企業(yè)難以突破資金瓶頸使企業(yè)無法適應(yīng)日趨激烈的國際競爭[3]。稅收、外匯、金融配套措施實施也沒有出臺相應(yīng)的管理規(guī)定，致使國家相關(guān)政策落實不盡人意，影響了企業(yè)“走出去”的積極性。

（三）未建立應(yīng)急機制，保險制度不完善

國際市場風(fēng)云變幻，企業(yè)“走出去”難免會遇見一些突發(fā)事件，更面臨著貿(mào)易壁壘、投資壁壘所造成的風(fēng)險。目前，中國出口信用保險公司作為政策性保險公司為企業(yè)開展對外投資活動提供政治風(fēng)險保障，但其目前提供的服務(wù)來看，主要還是側(cè)重于與出口業(yè)務(wù)有關(guān)的保險，企業(yè)應(yīng)對風(fēng)險的成本仍然很高。這就要求各地在實施“走出去”各項支持政策的支持的同時結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H，建立適合本地企業(yè)的應(yīng)急機制和保險制度。而目前遼寧省并未在國家政策之外制定自己的應(yīng)急機制和保險制度，影響企業(yè)“走出去”的信心。

二、完善地方法規(guī)，促進遼寧省企業(yè)走出去

（一）不斷充實完善“走出去”的促進和支持體系

1.出臺實施“走出去”戰(zhàn)略指導(dǎo)性文件

遼寧省作為東北重要的工業(yè)基地，在國家實行“振興老工業(yè)基地”戰(zhàn)略和“走出去”戰(zhàn)略的雙重要求下，應(yīng)該先行先試，研究制定指導(dǎo)文件，解決當(dāng)前迫切的法律保障和宏觀指導(dǎo)問題。可以根據(jù)國務(wù)院及所屬部委的規(guī)范及指導(dǎo)意見，結(jié)合遼寧省實際情況，出臺《境外投資（促進）條例》，就境外投資管理以及財政信貸、稅收、境外投資保險、企業(yè)人員出入境等做出具體規(guī)定，便利企業(yè)“走出去”，并給予良好支持。

2.推出扶持政策，完善管理制度

完善“走出去”配套政策，加快建立“走出去”專項基金的意見，并出臺一系列相關(guān)辦法保證其實施。擴大企業(yè)“走出去”扶助資金總量，并在其中對單列境外資源開發(fā)利用、研發(fā)型投資專項資金子項，對“走出去”企業(yè)進行這兩種活動前期費用和銀行貸款利息方面給予財政補貼，鼓勵企業(yè)積極開發(fā)利用境外資源，推動企業(yè)進行研發(fā)投入，促進企業(yè)產(chǎn)品升級，加快企業(yè)的轉(zhuǎn)型。此外，遼寧省應(yīng)研究制定新時期管理、突破當(dāng)前管理局限，制定《遼寧省境外投資管理辦法》。針對其中的審批機關(guān)混亂，審批程序繁復(fù)的問題，可以在國家法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)簡政放權(quán)，將境外投資開辦企業(yè)的審批權(quán)限下放到副省級城市，明確審批管理機構(gòu)和職能，減少審批環(huán)節(jié)，簡化核準(zhǔn)手續(xù)。

（二）構(gòu)建“走出去”服務(wù)體系

1.完善金融、外匯、稅收服務(wù)支持

融資難是遼寧省企業(yè)乃至全國企業(yè)“走出去”面臨的主要困難之一，對于民營企業(yè)更是如此 [4]。遼寧省可以設(shè)立“海外投資公司”并定期與遼寧省海外華人建立聯(lián)系，致力簽署一些合作意見，為境外投資項目融資提供支持。制定《遼寧省境外投資外匯管理辦法》就管理的部門、要求、程序等做出科學(xué)的規(guī)定，改革現(xiàn)行外匯管理體制中與市場經(jīng)濟和"走出去"開放戰(zhàn)略不相適應(yīng)的部分，給予企業(yè)海外投資外匯使用和結(jié)匯方面更多的自由和方便。

2.建立健全對境外投資企業(yè)的保護機制

政府可以按照國際慣例建立和完善對境外投資的政治風(fēng)險擔(dān)保制度和構(gòu)建境外投資風(fēng)險“預(yù)警”機制。加快制定《遼寧省境外商務(wù)活動突發(fā)事件處理意見》和《遼寧省“走出去”風(fēng)險防范和預(yù)警機制的辦法》，對企業(yè)境外投資中常常遇到的外匯匯兌、東道國政府征收以及戰(zhàn)爭等政治風(fēng)險提供保險保障。對于企業(yè)在中東等高風(fēng)險國家的經(jīng)營活動應(yīng)專門制定《遼寧省企業(yè)赴高風(fēng)險國家實施“走出去”項目的人員安全防范指導(dǎo)意見》，強化外派人員的安全教育，落實遼寧“走出去”項目和人員的風(fēng)險防范措施和善后處置措施。

結(jié)語

“走出去”是全球化經(jīng)濟條件下的必然選擇，有利于企業(yè)在國際分工中占據(jù)有利地位，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級。但是，現(xiàn)階段遼寧省在“走出去”上仍存在缺乏力度等問題，政府部門應(yīng)充實完善“走出去”的促進和支持體系并且構(gòu)建服務(wù)體系，促進遼寧省企業(yè)提升企業(yè)競爭力，實現(xiàn)走出去。

參考文獻：

[1] 王加春.國際金融危機下我國企業(yè)“走出去”的政策支持研究[J].商務(wù)觀察，2011，（6）.

[2] 郭生富，安江，洪英.遼寧實施“走出去”戰(zhàn)略的布局、方式與政策設(shè)計思考[J].遼寧經(jīng)濟，2008，（1）.

篇7

《辦法》填補法律空白

對此《辦法》即將實施的意義，參與《辦法》內(nèi)部提交意見者之一，商務(wù)部境外投資專家邢厚媛在接受《中國聯(lián)合商報》記者采訪時指出，長期以來，我國對境外投資的規(guī)范，一直是采用商務(wù)部令和通知一類的方式。從嚴(yán)格意義上講，該《辦法》是規(guī)范境外投資行為的第一部正規(guī)條文，將填補我國法律空白。

對境外投資的管理，最早是在1984年，商務(wù)部的前身－對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部曾經(jīng)出臺過一個規(guī)定，其法律效應(yīng)僅僅限定在一個文件層面。此后，對境外投資的管理劃撥入外匯管理模式。就是1989年國家的《境外投資外匯管理辦法》及其《實施細則》，總的基調(diào)是對企業(yè)境外投資實行嚴(yán)格審批與控制。境外投資的管理體制基本上搭建于1991年到1992年期間，最主要的文件是1991年國務(wù)院批轉(zhuǎn)的關(guān)于境外投資管理的有關(guān)通知。2004年商務(wù)部以16號令了《關(guān)于境外投資核準(zhǔn)事項的規(guī)定》。2004年商務(wù)部、國務(wù)院港澳辦了《商務(wù)部、國務(wù)院港澳辦關(guān)于印發(fā)〈關(guān)于內(nèi)地企業(yè)赴香港、澳門特別行政區(qū)投資開辦企業(yè)核準(zhǔn)事項的規(guī)定〉的通知》（商合發(fā)[2004]452號）。

《辦法》分兩級審批權(quán)

從《辦法》出臺的原因看，邢厚媛分析有幾層含意，一是十七大閉幕以后，業(yè)界的呼吁促使商務(wù)部開始著手醞釀并做了《辦法》的起草準(zhǔn)備。二是從近期看，境外投資業(yè)務(wù)發(fā)展加快，增長速度很高。其他發(fā)達國家都有正規(guī)的法律文本，唯獨我國沒有。三是經(jīng)過去年金融危機的影響，中央政府為加快經(jīng)濟的發(fā)展，促進、引導(dǎo)并規(guī)范對外投資合作的目的，更好地走中國特色的投資戰(zhàn)略，完善內(nèi)外聯(lián)動，互利共贏，安全高效的體系服務(wù)精神。

《辦法》規(guī)定沒兩級審批權(quán)，即商務(wù)部與省級商務(wù)主管部門。而省級商務(wù)主管部門又包括自治區(qū)、直轄市、計劃單列市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團。兩級審批權(quán)有著嚴(yán)格的規(guī)定，從境外投資金額上看，1000萬以下的歸省級商務(wù)主管部門審批，1000萬以上的歸商務(wù)部審批。從產(chǎn)業(yè)類別看，能源礦產(chǎn)、商品城和房地產(chǎn)開發(fā)三大類的審批權(quán)歸商務(wù)部，其他產(chǎn)業(yè)的境外投資歸省級商務(wù)主管部門。三大產(chǎn)業(yè)之所以歸商務(wù)部審批，邢厚媛分析說，屬于關(guān)鍵的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，是國家對經(jīng)濟長期發(fā)展的需要。

地級市以及以下的政府部門沒有任何審批權(quán)，只有上報責(zé)任。比如說，杭州市的企業(yè)要經(jīng)過杭州市外貿(mào)局，外貿(mào)局提出推薦意見到省級商務(wù)主管部門，最后有省級核準(zhǔn)。

到目前為止，中國對境外投資的管理實際上掌控在三大部委手中：銀監(jiān)會管理著金融系統(tǒng)的境外投資企業(yè)，國資委掌控著中央大型企業(yè)的境外投資企業(yè)，商務(wù)部管理著其他境外投資企業(yè)。盡管如此，比1998年以前涉及15至16個政府部門的管理，凈化了很多。

《辦法》將規(guī)范尖銳問題

伴隨著“走出去”的大戰(zhàn)略，像海爾集團算是比較成功的企業(yè)，但是像中石油和中司一類的企業(yè)就虧損嚴(yán)重，僅雷曼兄弟公司就套死中國6家銀行的高額資產(chǎn)。《2009年世界經(jīng)濟形勢分析與預(yù)測》主編之一、社科院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長李向陽說，在過去的20年里，中國有67%的海外投資不成功。所以，據(jù)媒體稱，日前國資委、發(fā)改委、工信部及商務(wù)部等部門，正在加緊調(diào)研，針對國內(nèi)企業(yè)有可能開展的大規(guī)模的海外投資，將聯(lián)合推出專門的政策措施。

針對目前境外投資所存在問題如何管理，邢厚媛對《中國聯(lián)合商報》記者表示，這是個很尖銳的問題。

邢厚媛說，從2000年中央提出實施“走出去”戰(zhàn)略以來，中國企業(yè)很快融入到全球化的分工和競爭格局當(dāng)中。對外投資流量已經(jīng)從2000年不到10億美元，發(fā)展到2007年的187億美元，2008年上半年已經(jīng)有256億美元，速度驚人。像TCL、聯(lián)想還有很多中國企業(yè)已經(jīng)被世人矚目。但他們在快速成長過程當(dāng)中，也面臨著許多問題。來自三個方面：

首先是外部環(huán)境，比較嚴(yán)峻。最近些年，各個國家的政治環(huán)境、政治風(fēng)險因素在增加，包括我們一向認為投資環(huán)境很穩(wěn)定的國家，像美國在限制外國企業(yè)跨國并購方面有很多法律的約束。眾所周知，中海油并購優(yōu)尼科公司，最后失敗。海爾收購美泰克沒有成功的原因，就是美國國會認為會影響美國的國家安全。當(dāng)然，國際上其他不確定因素也影響了我們總體的外部宏觀環(huán)境，像次貸危機的影響，環(huán)境愈加嚴(yán)峻。當(dāng)然發(fā)展中國家的市場情況稍微好一些，比較穩(wěn)定。

篇8

【關(guān)鍵詞】對外投資；并購收購；主要措施；規(guī)避風(fēng)險

國家近幾年積極實施“走出去”戰(zhàn)略，就是要鼓勵和支持具備條件的我國各類企業(yè)開展對外投資和跨國經(jīng)營，主動參與各種形式的國際經(jīng)濟技術(shù)合作與競爭，充分利用國際國內(nèi)兩個市場，優(yōu)化資源配置，拓展企業(yè)發(fā)展空間，提升企業(yè)競爭力。目前，國內(nèi)中小企業(yè)存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，后備資源不足，供需矛盾突出，礦產(chǎn)資源開發(fā)粗放，只注重開發(fā)不注重保護，地質(zhì)生態(tài)環(huán)境惡化等諸多問題。主要表現(xiàn)在：一是礦產(chǎn)資源結(jié)構(gòu)性短缺、供需失衡，礦業(yè)結(jié)構(gòu)不盡合理。銅、鉛、鋅、鋁、稀土、原煤等礦產(chǎn)相對冶煉能力缺口大，非金屬礦產(chǎn)相對于金屬礦產(chǎn)和能源礦產(chǎn)的開發(fā)明顯滯后。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在重開采、輕加工，重金屬能源礦產(chǎn)、輕非金屬礦產(chǎn)的狀況，不能充分將礦產(chǎn)資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢，礦山企業(yè)經(jīng)濟效益普遍低下。二是地質(zhì)勘查工作滯后，后備資源儲量不足，不能滿足經(jīng)濟和社會發(fā)展的需要。國內(nèi)已發(fā)現(xiàn)的中小型金屬礦床及大多數(shù)非金屬礦床地質(zhì)工作程度低，可供礦山建設(shè)的基礎(chǔ)儲量少，不能滿足礦山設(shè)計需要。三是國內(nèi)外“ 兩種資源、兩個市場”的勘查開發(fā)機制不完善。對國外商業(yè)性礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)投資機制尚未形成，加之有的國家投資環(huán)境差，對外投融資渠道不暢，使得中小企業(yè)“走出去”發(fā)展將遇到諸多困難。

一、中小企業(yè)“走出去”的主要形式包括對外直接投資、對外承包工程、對外勞務(wù)合作，可充分利用我國對外投資與合作的促進政策，主要包括：財政支持政策、信貸支持政策、保險支持政策、稅收支持政策、外匯支持政策。近幾年企業(yè)對外投資投資和合作業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，領(lǐng)域日益拓寬，投資方式不斷創(chuàng)新。截至2010年底，境外中資企業(yè)的資產(chǎn)總額超過1.6萬億美元，雇用員工130萬人，其中外方人員60萬人，2010年實現(xiàn)年銷售收入6000億美元，同比增長31.1%。通過對外投資與經(jīng)濟合作，提升了企業(yè)競爭力。

（一）可利用財政支持政策。主要資助境外投資包括境外礦業(yè)合作，對外承包工程，對外勞務(wù)合作，對外設(shè)計咨詢等。資助重點包括境外投資合作類：以跨國并購方式開展的對外投資、設(shè)立境外研發(fā)中心、境外加工貿(mào)易、進入境外經(jīng)濟貿(mào)易合作區(qū)實施項目；對外承包工程類等承包項目。資助范圍為項目前期費用、資源回運、“走出去”人員人身意外傷害保險、境外突發(fā)事件處置費用、境外研發(fā)中心專利注冊費用、貸款貼息、對外承包工程保函風(fēng)險專項資金。此外，中小企業(yè)還可充分利用國家給于中小企業(yè)的國際市場開拓資金，包括境外展覽會、質(zhì)量管理體系、環(huán)境管理體系、軟件出口企業(yè)和各類產(chǎn)品認證費；國際市場宣傳推介、宣傳材料翻譯制作費、企業(yè)網(wǎng)站設(shè)計開發(fā)費、境外廣告費等。

（二）可利用信貸支持政策。主要包括商業(yè)信貸、優(yōu)惠出口買方信貸等多種信貸形式。目前，進出口銀行、國家開發(fā)銀行和各大商業(yè)銀行都正積極開展相關(guān)業(yè)務(wù)。

（三）可利用稅收支持政策。國家出臺了出口退稅、避免雙重征稅等優(yōu)惠政策，并規(guī)定企業(yè)開展對外承包工程業(yè)務(wù)，因駐在國（地區(qū)）發(fā)生戰(zhàn)爭等不可抗力因素造成損失較大的，可對其境外所得給予一年減征或免征所得稅的照顧。

（四）可利用保險支持政策。中國出口信用保險公司于2001年12月成立，承接出口信用保險和對外投資保險等業(yè)務(wù)。目前，支持“走出去”業(yè)務(wù)的承保額超過100億美元。

（五）可利用外匯支持政策。國家外匯管理局了《境內(nèi)機構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，將境外直接投資外匯資金來源審查，由事前審查改為事后登記，同時取消了資金匯出核準(zhǔn)，允許境內(nèi)機構(gòu)在其境外項目的籌建階段，匯出投資總額一定比例的前期費用。

二、中小企業(yè)“走出去”要充分享受上述優(yōu)惠政策，必須還要嚴(yán)格遵循對外投資與經(jīng)濟合作的管理制度，這些都是企業(yè)規(guī)避風(fēng)險和利用我國對外投資與合作的促進優(yōu)惠政策必須做到的。

（一）遵循對外投資管理制度主要包括在境外開辦企業(yè)（金融企業(yè)除外）核準(zhǔn)制度、境外投資綜合績效評價制度、境外投資聯(lián)合年檢制度、對外直接投資統(tǒng)計制度 、境外中資企業(yè)（機構(gòu)）報到登記制度、境外并購事前報告制度、駐外經(jīng)商機構(gòu)一線監(jiān)管制度、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項目網(wǎng)上備案制度、境外開辦企業(yè)核準(zhǔn)制度。

1.商務(wù)部下發(fā)《境外投資管理辦法》，用于規(guī)范企業(yè)行為，一是下放核準(zhǔn)權(quán)限，商務(wù)部僅保留對少數(shù)重大的、涉及多國利益的境外投資以及在未建交國、特定國家或地區(qū)的境外投資等，地方企業(yè)其他境外投資由省級商務(wù)部主管部門負責(zé)；二是簡化核準(zhǔn)程序和企業(yè)申報材料，縮短核準(zhǔn)時限。企業(yè)絕大多數(shù)境外投資只須填寫并提交《境外投資申請表》，中小企業(yè)一般境外投資事項不再征求意見。

2.境外開辦企業(yè)核準(zhǔn)制度（續(xù)）。商務(wù)主管部門主要從雙邊政治和經(jīng)貿(mào)關(guān)系、國家經(jīng)濟安全、履行國際義務(wù)等方面進行審核，幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險。但一般境外投資經(jīng)濟技術(shù)可行性由企業(yè)自行負責(zé)。

3.境外投資綜合績效評價制度。主要要求企業(yè)對資產(chǎn)運營效益、資產(chǎn)質(zhì)量、償債能力、發(fā)展能力和社會貢獻進行評價。此項評價結(jié)果將用于對企業(yè)境外投資的宏觀管理和監(jiān)督，對引導(dǎo)企業(yè)選擇投資方向和投資領(lǐng)域特別有益。

4.境外投資聯(lián)合年檢制度。由各地方商務(wù)主管部門和外匯分局負責(zé)地方企業(yè)境外投資的年檢工作；其中有關(guān)外匯內(nèi)容，由其所在地外匯管理部門負責(zé)。

5.境外并購事前報告制度。根據(jù)商務(wù)部關(guān)于《企業(yè)境外并購事項前期報告制度》的通知要求，企業(yè)在確定境外并購意向后，須及時向商務(wù)部及地方省級商務(wù)主管部門和國家外匯管理局及地方省級外匯管理部門報告。

6.境外中資企業(yè)（機構(gòu)）報到登記制度。根據(jù)商務(wù)部2005年關(guān)于印發(fā)《境外中資企業(yè)(機構(gòu))報到登記制度》的通知要求，中資企業(yè)在投資所在國辦理完畢注冊登記手續(xù)之日起30日內(nèi)，向我駐當(dāng)?shù)厥?領(lǐng))館經(jīng)商處(室)報到登記，各駐外經(jīng)商機構(gòu)將建立中資企業(yè)檔案，并在日常工作中加強與中資企業(yè)的聯(lián)系，做好協(xié)調(diào)指導(dǎo)服務(wù)。該項制度幫助企業(yè)在駐在國或中資企業(yè)發(fā)生突發(fā)事件時，各經(jīng)商處 (室) 將及時預(yù)警信息，協(xié)助安排與處置，保護企業(yè)及人員的各項權(quán)益。

7.境外礦產(chǎn)資源開發(fā)項目網(wǎng)上備案制度。境內(nèi)企業(yè)擬在境外從事礦產(chǎn)資源勘探、開采、加工等經(jīng)濟活動的，在跟蹤籌備階段需向商務(wù)部和國土資源部辦理備案。境外中資控股企業(yè)擬從事上述經(jīng)濟活動，由境內(nèi)企業(yè)辦理。商務(wù)部在“對外投資合作信息服統(tǒng)”上建立了“境外礦產(chǎn)資源開發(fā)備案系統(tǒng)”。此項工作企業(yè)一定要重視，類似于網(wǎng)上執(zhí)照，是享受該項優(yōu)惠條件的前提。

（二）企業(yè)可利用國家建立的對外投資和經(jīng)濟合作的服務(wù)體系，主要為企業(yè)提供信息服務(wù)、投資導(dǎo)向、搭建交流平臺、完善政府間合作框架、建立部際協(xié)調(diào)工作機制、加強人才培訓(xùn)、構(gòu)筑境外安全網(wǎng)絡(luò)。國家建立了《境外投資國別環(huán)境庫》、《國別投資障礙報告制度》，并在中國對外經(jīng)濟合作網(wǎng)站上定期《國別貿(mào)易投資環(huán)境報告》、《對外投資國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》、《對外承包工程國別產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向目錄》，指導(dǎo)企業(yè)“走出去”，有效規(guī)避投資風(fēng)險。同時，國家建立“走出去”部際協(xié)調(diào)工作機制，主要包括境外中資企業(yè)和人員安全協(xié)調(diào)小組、境外投資管理工作聯(lián)系機、境外勞務(wù)糾紛或突發(fā)事件應(yīng)急處理機制、境外礦產(chǎn)資源開發(fā)部際工作機制，制訂了《處置境外經(jīng)濟合作突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案》，為企業(yè)構(gòu)筑了境外安全網(wǎng)絡(luò)。

（三）國內(nèi)大部分企業(yè)“走出去”仍處于起步階段，面臨的突出問題，一是總量比較??；二是企業(yè)實力尚有差距，主要缺理念、缺經(jīng)驗、缺管理、缺人才、缺資金；一些中小企業(yè)對外投資是虧損的，投資前可行性研究或盡職調(diào)查不夠深入確實，企業(yè)管理經(jīng)驗水平和國際化人才明顯不足，也缺乏可持續(xù)的國際核心競爭力，包括自主研發(fā)能力及關(guān)鍵的核心技術(shù)；投資并購后的跨國整合能力不足，也會遇到工會、環(huán)保、人身安全等諸多問題；三是政策支持仍需完善；四是外部環(huán)境日益復(fù)雜，國際貿(mào)易投資保護主義抬頭，經(jīng)濟活動泛政治化，以公平貿(mào)易為借口，要求發(fā)展中國家承擔(dān)過多的國際責(zé)任和義務(wù)，部分國家在市場準(zhǔn)入方面設(shè)置障礙，企業(yè)“走出去”的實際困難不少。五是經(jīng)營秩序有待規(guī)范，企業(yè)之間礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域無序競爭問題，境外工程承包低價競爭問題；六是開發(fā)資源現(xiàn)行政策措施有不足，立法滯后，監(jiān)管缺位，財政和金融支持不能滿足需求，公共服務(wù)尚未完善到位?？傊?，今后5－15年是我國加快實施“走出去”戰(zhàn)略的機遇期，外部發(fā)展環(huán)境總體有利，內(nèi)部條件日益具備。中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)水平明顯提升，“走出去”的經(jīng)驗日益豐富，把‘引進來’和‘走出去’更好結(jié)合起來，擴大開放領(lǐng)域，優(yōu)化開放結(jié)構(gòu)，提高開放質(zhì)量，完善內(nèi)外聯(lián)動、互利共贏，在研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等方面開展國際化經(jīng)營。

1.大力培育中小企業(yè)早日成為跨國公司。鼓勵和支持中小企業(yè)大力開展對外投資合作，通過并購等多種方式，加快發(fā)展公司知名品牌、先進技術(shù)及營銷網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)規(guī)模和市場的有效擴張，發(fā)展壯大市場競爭主體。

2.加快發(fā)展境外加工貿(mào)易。充分發(fā)揮中小企業(yè)靈活機制的競爭優(yōu)勢，到有條件的國家和地區(qū)，按照市場規(guī)則、平等互利、循序漸進、注重實效的原則，建立境外生產(chǎn)加工基地和營銷網(wǎng)絡(luò)。開發(fā)具有自主知識產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)、新產(chǎn)品，提高創(chuàng)新能力和技術(shù)水平，更好地利用跨國公司的研發(fā)、生產(chǎn)、營銷等體系加快自身發(fā)展。

3.擴大境外資源開發(fā)合作。在堅持立足國內(nèi)、節(jié)約優(yōu)先的前提下，擴大境外重要礦產(chǎn)等資源的合作開發(fā)，實施長期貿(mào)易戰(zhàn)略，拓展境外資源合作的渠道和領(lǐng)域。積極、穩(wěn)妥、可持續(xù)地開發(fā)利用境外礦產(chǎn)資源。

4.創(chuàng)造條件積極參與對外承包工程。在做好海外礦山資源工作同時，積極參與境外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作，以帶資承包、總承包、BOT等國際通行方式，到境外參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，帶動中小企業(yè)設(shè)備、材料、技術(shù)和服務(wù)出口。

5.穩(wěn)步發(fā)展對外勞務(wù)合作。堅持以人為本，統(tǒng)籌兼顧經(jīng)濟效益和社會效益。鞏固和拓展對外勞務(wù)合作的領(lǐng)域和市場。加強對外派人員培訓(xùn)，提高外派人員素質(zhì)，提高中小企業(yè)跨國技術(shù)人才和管理人才的培養(yǎng)。

6.推動中小企業(yè)到境外從事貿(mào)易分銷、期貨、物流、企業(yè)管理的交流，增強國際競爭力。

7.優(yōu)化中小企業(yè)企業(yè)結(jié)構(gòu)。堅持扶優(yōu)扶強、突出重點與全面推進相結(jié)合，形成高新技術(shù)產(chǎn)品為主導(dǎo)，原料、冶煉、加工企業(yè)分工合作的企業(yè)梯隊。

8.優(yōu)化企業(yè)管理結(jié)構(gòu)。管理是企業(yè)發(fā)展的永恒主題，積極吸收和借鑒國內(nèi)外先進的管理理念和管理經(jīng)驗，推進企業(yè)管理制度和管理方式的變革，促進企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營型向品牌經(jīng)營型、資本經(jīng)營型發(fā)展，注重主業(yè)發(fā)展，核心業(yè)務(wù)能力培育和整體優(yōu)勢發(fā)揮。同時，突出以人為本理念，加強企業(yè)經(jīng)營者和勞動者隊伍建設(shè)，企業(yè)競爭歸根到底是人才的競爭，廣泛實施國內(nèi)外人才戰(zhàn)略，營造尊重人才、用好人才的新機制；創(chuàng)建先進的企業(yè)文化，增強職工凝聚力；強化質(zhì)量、成本、資金、營銷管理為重點的企業(yè)管理，完善各項專業(yè)管理和基礎(chǔ)管理工作。

9.大力開拓國內(nèi)外市場，促進中小企業(yè)經(jīng)濟持續(xù)快速增長。著力推進營銷創(chuàng)新，不斷提高物流效率和市場占有率。注重細分市場，保有傳統(tǒng)市場，開辟國外市場，鼓勵企業(yè)在能源、原材料和制造加工產(chǎn)業(yè)等方面與國外開展合作，重點引進高新技術(shù)、附加值高、產(chǎn)業(yè)鏈長的外資項目。

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【關(guān)鍵詞】個人 分拆結(jié)售匯 難點 對策

為規(guī)范個人外匯收支行為，國家外匯管理局先后了《個人外匯管理辦法》等一系列文件，對個人項下分拆結(jié)售匯行為進行定義并規(guī)范，防止通過分拆結(jié)售匯方式規(guī)避現(xiàn)行個人外匯管理政策，但在政策實際執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)，個人分拆結(jié)售匯仍處高發(fā)態(tài)勢，查處個人分拆結(jié)售匯仍存在諸多困難，需要引起重視并研究解決。

一、個人分拆結(jié)售匯常見方式

（一）大額外匯資金劃轉(zhuǎn)到直系親屬賬戶，跨銀行、跨網(wǎng)點再分拆、結(jié)匯

通過將外匯資金劃轉(zhuǎn)到直系親屬賬戶，然后其直系親屬各自在年度額度內(nèi)進行結(jié)匯。完成一次劃轉(zhuǎn)結(jié)匯后，如仍然有超限額外匯資金，則再由直系親屬劃轉(zhuǎn)到其他親屬賬戶內(nèi)進行結(jié)匯。在劃轉(zhuǎn)、結(jié)匯的過程中，可能涉及不同銀行賬戶、不同交易網(wǎng)點，造成單個銀行經(jīng)辦人員有效判別信息不足，不能及時有效識別分拆結(jié)售匯行為。

（二）境外不同個人匯入境內(nèi)不同交易主體，匯款地點相同

對公機構(gòu)將境外大額外匯資金分拆給大量境外個人，然后境外個人再分別匯入接近于5萬美元給眾多境內(nèi)個人，收款銀行不是同一收款行，收款人分別在年度額度內(nèi)結(jié)匯，然后提取人民幣。在匯入、收款的過程中，因收款銀行不同，造成單個銀行網(wǎng)點難以判別境外匯款人匯入多筆大額外匯情況，不能及時有效識別分拆結(jié)售匯行為。

（三）境內(nèi)個人在不同銀行購匯匯往境外同一個人

境內(nèi)人民幣資金通過分拆給大量境內(nèi)個人，境內(nèi)個人分別在不同銀行網(wǎng)點辦理年度額度內(nèi)購匯，然后匯出境外，收款人為同一人。因人民幣分拆及購匯不在同一銀行網(wǎng)點進行，網(wǎng)點辦理購匯匯出時亦不能有效判別境外同一收款人接收多筆外匯情況，不能及時有效識別分拆結(jié)售匯行為。

（四）境內(nèi)單位外匯資金通過個人到不同銀行進行兌換

境內(nèi)單位可能存在大量外幣現(xiàn)鈔需求，為規(guī)避監(jiān)管，通過大量境內(nèi)個人到不同銀行網(wǎng)點進行購匯提鈔，因單個經(jīng)辦銀行網(wǎng)點經(jīng)辦業(yè)務(wù)量不多（5人以下），難以及時有效識別分拆結(jié)售匯行為。

二、個人分拆結(jié)售匯查處難點

（一）分拆結(jié)售匯線索延伸調(diào)查難

由于個人有效信息尤其是聯(lián)系方式的不確定性以及受個人住址的地域性影響，再加上有的當(dāng)事人蹤跡不定，以目前外匯局的人力和物力都難以實現(xiàn)深度跟蹤調(diào)查。

（二）收集分拆結(jié)售匯證據(jù)資料難

一是憑證缺失。以現(xiàn)金方式劃轉(zhuǎn)沒有憑證可支撐，容易造成證據(jù)缺失，轉(zhuǎn)賬交易也難以區(qū)分購匯或結(jié)匯人民幣資金屬性。在當(dāng)事人配合意愿較低的情況下，難以掌握全部案件情節(jié)，調(diào)取全部證據(jù)。二是查詢限制?！锻鈪R管理條例》已規(guī)定外匯管理部門不得查詢個人儲蓄賬戶，在個人不配合情況下，外匯檢查就會遇到瓶頸。

（三）對分拆結(jié)售匯行為定性難

目前，針對個人分拆結(jié)售匯業(yè)務(wù)的管理主要是依據(jù)《國家外匯管理局關(guān)于進一步完善個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)管理的通知》，該文件中對分拆交易的界定主要集中于個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)，而對頻繁存入外幣現(xiàn)鈔和對外付匯的交易則沒有明確規(guī)定。因此，在非現(xiàn)場監(jiān)測中，即使發(fā)現(xiàn)多個個人向境外同一收款人付匯，金額較大，其真實交易背景很值得懷疑，但由于缺乏明確的政策依據(jù)而無法對這些交易進行明確的定性。

（四）實施行政處罰難

由于拆分結(jié)售匯業(yè)務(wù)的違規(guī)主體主要涉及個人，限于外匯局職能和管轄范圍，外匯局缺乏對拒絕配合當(dāng)事人的制約手段，在沒有司法機關(guān)配合的情況下，對拒不配合的個人實施處罰存在困難，影響了個人外匯管理法規(guī)的權(quán)威性。

三、管理對策與建議

（一）疏堵并舉，完善現(xiàn)有個人外匯管理的法規(guī)和政策

建議完善個人外匯管理法規(guī)，適度放松對個人為境外親屬境外買房需求管理，引導(dǎo)個人通過合法途徑進行境外投資。完善“關(guān)注名單”管理，將個人分拆結(jié)售匯案例中的境外收付款人納入名單管理。

（二）加大非現(xiàn)場監(jiān)測力度，防范異常資金跨境流動

提高銀行對異常資金流動的敏感性，通過非現(xiàn)場監(jiān)測發(fā)現(xiàn)問題引導(dǎo)現(xiàn)場檢查。同時，借助科技手段加大對電子銀行個人結(jié)售匯業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查力度，特別應(yīng)關(guān)注一定時期內(nèi)使用多個不同賬號、同一IP地址訪問銀行網(wǎng)站的可疑交易信息，防范異常資金通過電子銀行渠道跨境流動。

（三）完善個人分拆結(jié)售匯的配套檢查和處罰規(guī)定

建議修訂和完善《個人外匯管理辦法實施細則》等相關(guān)規(guī)定，明確個人分拆結(jié)售匯的違規(guī)行為認定、核查方式和處罰措施等內(nèi)容，使外匯局對個人分拆結(jié)售匯的核查、移交及處罰都有更加明確的操作程序和法律依據(jù)，以進一步提高個人外匯管理的有效性。

參考文獻

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[2]龍世忠.個人分拆結(jié)售匯頻發(fā)現(xiàn)像分析與對策[J].金融經(jīng)濟，2012（07）.

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關(guān)鍵詞：證券 投資 研究

1、境內(nèi)個人開展境外證券投資的意義及可行性

建立個人投資者境外證券投資制度是當(dāng)前深化經(jīng)濟和金融體制改革的一項重要舉措，對于開辟境內(nèi)投資者的新投資渠道、配合人民幣資本項目可兌換改革的實施、分散和化解國內(nèi)金融風(fēng)險具有十分深遠的意義和積極作用。當(dāng)前建立個人境外證券投資制度，是水到渠成的。

一是經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定我國具備了資本輸出的基礎(chǔ)經(jīng)濟條件。根據(jù)聯(lián)合國數(shù)字，當(dāng)前我國的人均GDP已接近3000美元，部分城市甚至超過5000美元。按照英國國際投資領(lǐng)域?qū)＜壹s翰?鄧寧的“經(jīng)濟發(fā)展四段論”，我國經(jīng)濟發(fā)展水平整體上接近第三至第四階段，符合“吸收外商直接投資增長，開始有對外投資流出，但跨境直接投資仍為凈流入，直接投資流出上升金額和速度快于流入”的特征，我國對外直接投資應(yīng)當(dāng)也已具備了資本輸出的基礎(chǔ)經(jīng)濟條件，可以進入全面、高速發(fā)展的階段。二是高額的外匯儲備為發(fā)展境內(nèi)個人境外直接投資提供了充足的資金支持。發(fā)展境內(nèi)個人境外證券投資，將官方資本輸出轉(zhuǎn)化為境內(nèi)個人通過市場機制的資本輸出，提高外匯資產(chǎn)的利用效率。同時，增強民間持有外匯的意愿，實現(xiàn)“藏匯于民”，減輕人民幣升值壓力。三是建立個人境外證券投資制度，與推進人民幣匯率市場化和人民幣資本項目可兌換等重要改革相配合，協(xié)同推進。當(dāng)前人民幣匯率市場化改革進程會加快，人民幣資本項目可兌換已開始提上改革議程。這兩項改革的順利推進離不開國內(nèi)個人投資者的積極參與，而且其改革的紅利也應(yīng)讓廣大的國內(nèi)個人投資者分享。四是有利于規(guī)范并促進直接投資項下有序的資本跨境流動。長期以來，我國境外投資管理體制對境內(nèi)個人境外證券投資一直未予政策認可，制度的缺失迫使確有投資需求和投資能力的境內(nèi)個人通過多種灰色渠道開展境外證券投資，游離于境外投資管理和統(tǒng)計之外。建立規(guī)范化的個人境外證券投資渠道，既有利于加強對個人項下跨境資本流動管理，也有利于維護個人境外投資的合法權(quán)益。五是這項制度推出和實施后，將使國內(nèi)個人投資者獲得一種合理合法的新投資渠道，這既可分散投資風(fēng)險，又可獲得較好的投資收益，彌補境內(nèi)個人現(xiàn)有理財產(chǎn)品和投資渠道的缺陷，獲得更多理財工具。

2、境內(nèi)個人境外證券投資現(xiàn)狀及投資需求

2.1、境內(nèi)個人境外證券投資渠道有限

現(xiàn)行外匯政策框架下，境內(nèi)個人購買境外上市公司股票只能通過以下渠道：一是QDII形式，即通過銀行、基金管理公司等合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QualifiedDomesticInstitutionalInvestors）進行境外固定收益類、權(quán)益類等金融投資；二是特殊目的公司，即個人通過設(shè)立特殊目的公司（SpecialPurposeVehicle）設(shè)立境內(nèi)融資平臺，通過反向并購、股權(quán)置換、可轉(zhuǎn)債的資本運作方式在國際資本市場上從事各類股權(quán)融資活動，利用境外融資滿足企業(yè)發(fā)展的資金需要；三是個人通過所屬公司或境內(nèi)機構(gòu)參與境外上市公司員工持股計劃、認股股權(quán)計劃；四是將個人財產(chǎn)轉(zhuǎn)移境外后進行投資。

通過設(shè)立特殊目的公司、員工持股計劃及境外財產(chǎn)轉(zhuǎn)移等進行的境外投資須經(jīng)外管局審批，控制較嚴(yán)，總量也十分有限。當(dāng)前境內(nèi)個人購買境外上市公司股票，主要通過QDII形式購買基金公司的開放式基金來進行。但是目前QDII的投資額度依然偏小，業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。國內(nèi)資本市場的QDII業(yè)務(wù)，在2006年開始起航。從實際看，國內(nèi)基金管理公司方面，截至2012年末，共有32家基金管理公司獲得合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）業(yè)務(wù)資格，71只QDII基金成立（華安的首只清盤，現(xiàn)存70只），資產(chǎn)凈值約632億元人民幣。從當(dāng)前基金公司QDII業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀看，并不能滿足個人境外證券投資需求：一是QDII基金投資者投資回報不佳，QDII基金都遭遇到贖回現(xiàn)象；二境內(nèi)銀行及基金公司國際投資經(jīng)驗不足，風(fēng)險管理薄弱，QDII產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象普遍，缺乏核心競爭力；三是QDII產(chǎn)品本身對投資者而言缺乏自主投資決策權(quán)。

2.2、“灰色地帶”的個人境外證券投資大量存在

據(jù)了解，一些發(fā)達國家和地區(qū)對自然人參與本國股市交易沒有嚴(yán)格的限制，一些境外券商和境內(nèi)理財機構(gòu)便利用這一點，大肆招攬境內(nèi)居民參與境外股票交易。根據(jù)香港交易所刊發(fā)的《現(xiàn)貨市場交易研究調(diào)查》，過去十年，中國內(nèi)地投資者在港股市場的交易額復(fù)合年增長率高達47%，遠高于其他類型投資者。盡管不被允許，但仍有境外許多基金、證券經(jīng)營及理財機構(gòu)（以下統(tǒng)稱境外券商），開辦了中國居民個人買賣境外上市股票業(yè)務(wù)。其運作流程是：境外券商利用在大陸開設(shè)的辦事處，暗中進行業(yè)務(wù)宣傳，拉攏境內(nèi)居民個人投資境外證券市場；辦事處為申請開戶的境內(nèi)居民審核資料并郵寄出境，境外券商再通過電話與境內(nèi)居民核對個人信息無誤后，代客戶開立證券交易系列賬戶，并將賬號和密碼以電子郵件方式告知客戶；客戶根據(jù)收到的信息，以學(xué)費、生活費等“合理”理由購付匯，將外匯資金匯往境外證券交易資金戶；客戶在網(wǎng)上自行下載證券交易軟件后，即可委托境外券商買賣股票或者利用軟件自助委托從事股票買賣；客戶利用在中資銀行申辦的“一卡通”信用卡（如招商銀行“兩地一卡通”），即可辦理銀證轉(zhuǎn)賬，并通過網(wǎng)上操作，簡捷地將投資款及收益匯回國內(nèi)。

還有部分境內(nèi)個人通過多種渠道將資金轉(zhuǎn)移境外后進行證券投資，主要渠道：一是多次分拆。利用個人年度5萬美元以內(nèi)購匯及匯出資金只需提供身份證的個人外匯管理政策，通過多次分拆，陸續(xù)將資金匯出，將支出申報為“境外旅行”、“出國留學(xué)”、“探親”等；二是通過地下錢莊流入流出；三是通過攜帶外幣現(xiàn)鈔實現(xiàn)資金流入、流出。

3、開放個人境外證券投資風(fēng)險分析

3.1、影響國內(nèi)宏觀經(jīng)濟風(fēng)險

一是可能對我國宏觀經(jīng)濟帶來沖擊。2013年以來，國際證券市場的收益狀況要優(yōu)于國內(nèi)證券市場，美國市場不斷創(chuàng)出新高，日本市場上漲超過20%，歐洲市場雖然經(jīng)歷了塞浦路斯危機，但回報率依然接近6%，而我國證券市場表現(xiàn)平淡。而且長期以來我國對境內(nèi)個人證券投資基本限制，一旦渠道暢通，可能形成部分個人長期積聚需求的集中釋放，資本的大量外流，可能會引致外匯收支出現(xiàn)逆差，勢必對我國的宏觀經(jīng)濟帶來一定的沖擊。二是增加我國調(diào)控人民幣匯率難度。由于境內(nèi)個人對外投資，一定規(guī)模的境內(nèi)個人資本積累于國外，但當(dāng)國內(nèi)匯率存在較為明顯波動趨勢時，由于資本的趨利性，這些資本就會順勢而動，增加我國調(diào)控人民幣匯率的難度。三是在一定程度上給我國實體經(jīng)濟帶來影響。我國的實體經(jīng)濟中，相當(dāng)部分源于個人出資，實體經(jīng)濟的發(fā)展在一定程度上得益于個人資本的持續(xù)支持。但當(dāng)境外直接投資政策開放后，將引起境內(nèi)個人資本分流，從而減弱對國內(nèi)實體經(jīng)濟的投資支持力度，從而削弱國內(nèi)實體經(jīng)濟的發(fā)展。四是一定程度上影響國內(nèi)金融市場。境內(nèi)個人為獲取投資收益，將一定資金用于炒股，購買國庫券，購買銀行理財產(chǎn)品，購買保險等投資項目，當(dāng)個人境外證券投資放開后，面對境外更好的投資機會，一部分個人資金會從境內(nèi)轉(zhuǎn)向境外，從而降低了國內(nèi)資本市場融資能力。

3.2、加大違規(guī)資金流動風(fēng)險

一是加大境外投機資金流入的動力。個人境外投資股票市場的放寬在暢通境內(nèi)合規(guī)資金外流渠道的同時，也提供了投機資金的回流途徑，可能成為更大規(guī)模資金流入的動力。二是提供非法資金“洗白”的機會。境外證券市場風(fēng)險和交易規(guī)則與內(nèi)地有很大不同，加上人民幣升值狀況，謹慎性的投資者未必會積極參與，倒是出于非法目的的資金，比如洗錢資金，會不顧及成本積極參與，非法“洗錢”資金獲得了十分寬松的“洗白”機會。三是部分境內(nèi)企業(yè)可能利用企業(yè)和個人外匯政策范圍的差異，利用境內(nèi)個人對外直接投資達到其超范圍投資的目的。如境內(nèi)個人可對外期貨期權(quán)投資，而對于企業(yè)一般境內(nèi)金融企業(yè)或大型的企業(yè)才允許有這種投資資格，這種情況下，為規(guī)避政策限制，境內(nèi)企業(yè)就會借道境內(nèi)個人投資境外期貨期權(quán)市場獲利。

3.3、加大投資者投資風(fēng)險與匯率風(fēng)險

一是境內(nèi)個人投資者到境外進行證券投資，由于其信息、能力、知識等方面的不足，必然面臨一定的風(fēng)險。二是投資本金和外幣投資收益的匯率風(fēng)險，規(guī)避匯率風(fēng)險的主要途徑是通過遠期、掉期、外匯期貨、期權(quán)等衍生工具鎖定遠期匯率，而國內(nèi)個人投資者參與外匯市場受限，匯率風(fēng)險則完全由個人投資者承擔(dān)。

4、個人境外證券投資政策框架

我國個人境外證券投資可分為三個步驟：一是初始嚴(yán)格控制；二門檻降低，有控制的開放；三是完全放開。今年的中國人民銀行工作會議上，“積極做好合格境內(nèi)個人投資者（QDII2）試點相關(guān)準(zhǔn)備工作”被列為央行2013年重點工作之一。目前我們正處在個人境外證券投資的第一步驟時期，即將推出的QDII2將進入第二步驟。QDII2是在人民幣資本項下不可兌換條件下，有控制地允許境內(nèi)個人投資境外資本市場的股票、債券等有價證券投資業(yè)務(wù)的一項制度安排。面對高度市場化的境外證券市場，在政策開放的過程中，若沒有相對完善和健全的市場規(guī)則和監(jiān)管機制，相應(yīng)的風(fēng)險很難得到有效地控制。個人境外證券投資的開放在技術(shù)和系統(tǒng)上其實比較簡單，重點是有關(guān)政策的落地和跟進，同時也需要相關(guān)配套制度安排。

4.1、制定境內(nèi)個人境外證券投資的法律法規(guī)

制定《合格境內(nèi)個人投資者境外證券市場管理辦法》及實施細則，明確監(jiān)管者、投資者以及外匯指定銀行三者的權(quán)利與義務(wù)，規(guī)定適應(yīng)境內(nèi)個人直接投資境外資本市場的投資規(guī)模（初始投資規(guī)模及最高投資規(guī)模）、調(diào)高合格境內(nèi)個人投資者個人結(jié)售匯年度總額。

4.2、建立完善的境內(nèi)個人境外證券投資管理體系

一是外匯管理部門方面：根據(jù)擬出臺的《合格境內(nèi)個人投資者境外證券市場管理辦法》及實施細則，規(guī)范個人境外直接投資核準(zhǔn)登記管理，負責(zé)投資者主體資格審查、項目審查、及投資額度審查。建立個人境外直接投資年檢制度，通過年檢，了解個人投資者真實的資本市場交易情況，加強對個人投資者的動態(tài)管理。確保外匯資金封閉運行，投資者證券投資跨境資金只能在外匯局指定的銀行之間收付，不得向第三方劃轉(zhuǎn)和在境外存取，防范境內(nèi)外其他外匯資金混入證券投資資金跨境流動，加強非現(xiàn)場數(shù)據(jù)的監(jiān)督和分析。二是外匯指定銀行方面：投資者境外直接投資必須開立專用賬戶，其外匯資金收支均應(yīng)通過個人資本專用賬戶辦理。銀行辦理相關(guān)業(yè)務(wù)時，必須堅持真實交易背景的原則，即個人證券投資外匯賬戶資金應(yīng)真實用于境外證券投資。證券交易資金交割清算，必須以實際買賣證券的交易清單為依據(jù)。必須堅持現(xiàn)金現(xiàn)券交易的原則。即境內(nèi)個人直接投資境外證券，必須以在資金賬戶存有的足額外匯或在證券賬戶存有的足額證券為前提，嚴(yán)格杜絕融資融券和買空賣空。

4.3、加強投資主體的管理和投資者風(fēng)險意識宣傳

一是設(shè)置個人境外直接投資者主體資格條件，作為個人境外直接投資核準(zhǔn)登記的審查內(nèi)容之一進行管理。投資主體需要必須同時具備以下條件：①持有中華人民共和國居民身份證件；②具有完全民事行為能力；③18周歲以上；④必須擁有5年以下股票市場操作經(jīng)驗； ⑤個人投資者與境外證券交易所簽訂風(fēng)險投資書；二是加強投資者風(fēng)險意識宣傳工作，充分向投資者揭示投資風(fēng)險，使投資者形成風(fēng)險自擔(dān)的意識。同時應(yīng)建立健全內(nèi)部風(fēng)險控制制度，采取有效措施防范和控制風(fēng)險，保障投資者的合法權(quán)益。