導語：如何才能寫好一篇金融危機的啟示，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

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造成金融危機的文化因素可直接追溯到啟蒙運動的自由主義核心價值,即追求一己之私的個人幸福、無限積累私有財產(chǎn)和政府放任論等。以此為原則的所謂絕對“人權(quán)”,使欲望成為一個不斷長大的巨人,充分顯示了美國人追求奢侈生活的文化理念和價值觀。當欲望在社會生活乃至精神生活中的基礎(chǔ)性作用被普遍肯定時,就為當代人潛在消費欲望的開啟和發(fā)展奠定了思想基礎(chǔ)。美國人已經(jīng)習慣于債臺高筑的高消費、高借貸的治家理念和生活方式,借貸消費、超前消費、過度消費成為時尚。崇尚“舉債度日”、“惡意透支”和“報復性的消費”,把當代社會理解為“消費社會”,進而把消費理解為全部當代生活的本質(zhì)。

而作為金融市場競爭前沿的華爾街投資銀行和各類金融公司,均把“創(chuàng)造利潤最大化”作為追求的首要目標,在提高決策管理效率的同時,也產(chǎn)生了為追求自身短期利益最大化而“濫權(quán)”的機會和可能。各公司激烈爭奪消費者和投資者,扭曲的消費模式混淆了欲望和需要的界限,給市場提供了虛假信號,形成了泡沫經(jīng)濟,為金融危機提供了前提條件。而政府對此的放任乃至保護,恰是典型的啟蒙運動自由主義核心思想的表現(xiàn)。

總理在英國劍橋大學的演講中深刻指出,“導致這場金融危機的深層次原因是因為道德的缺失”,“應該倡導企業(yè)要承擔社會責任,企業(yè)家身上要流淌著道德的血液”?？疾炱髽I(yè)發(fā)展史可以看出,世界上凡是基業(yè)長青的企業(yè),無不是社會責任的積極承擔者。企業(yè)應該將社會責任作為追求價值實現(xiàn)的重要組成部分,在追求利潤、效率的同時,更要講社會責任。

資本主義自產(chǎn)業(yè)革命以來,通過擴張產(chǎn)生征服自然、征服別國、征服市場的扭曲心理,使得他們認為市場無所不能,可以無所不為。特別是上世紀八九十年代經(jīng)濟全球化浪潮興起,使自由化成了資本主義國家的重要政策取向。金融政策中的次貸、信用卡、透支、分期付款等措施,普遍地得到了消費者的認同,極大地刺激并提升了人們潛在的消費欲望。正是這種普遍的認同以及與之相應的消費模式和消費行為,才最終導致全球性的金融危機。

金融危機的發(fā)生,促使我們進行反思。過去,我們想象中的金融系統(tǒng)是強大無比、堅不可摧的;這次危機證明它其實很脆弱;相反,那些看起來柔軟的事物,有時卻能煥發(fā)出強大的力量。文化就是這樣一種柔軟的力量。

“軟實力”一詞,最早是由美國國防部前部長助理、哈佛大學肯尼迪學院院長約瑟夫?奈提出來的,他的解釋是:“一個國家文化的全球普及性和它為主宰國際行為規(guī)范而建立有利于自己的準則與制度的能力,都是它重要的力量來源?！毕鄬τ凇败娛潞徒?jīng)濟實力這類有形力量”,即硬實力,他將這種“重要的力量來源”稱為“軟實力”,其核心就在于價值觀的表達。

金融危機帶來了對西方思維定式的顛覆性的思考,以及對西方發(fā)展模式及其相應的世界秩序的重新認識。

展望21世紀,人類更加渴望人與人、人與自然的和諧發(fā)展。西方核心文化所折射出的自我中心、損人利己、貪得無厭、追求享樂的價值觀,依靠霸權(quán)掠奪資源、憑借主導貨幣巧取別國財富,不承擔環(huán)境保護國際公約義務、無限制地開采自然資源等,必然引起國際社會的動蕩和不安,引起世界人民的不滿。

西方文化統(tǒng)治的結(jié)束,將成為一個文明互相促進的新時代的開始。未來的文化不再是一隅的,不再是某個中心的;它是人類的、全球的,也會是多極的、多元的。文化的和平碰撞與友好相處,是將來人類在地球上生存的必然條件。全世界都需要向傳統(tǒng)發(fā)掘更有益于人類生存與共同福祉的文化因素,在世界觀、思維方式、價值觀念等意識結(jié)構(gòu)的對話中,相互發(fā)現(xiàn)、理解和尊重。

文化是一種積極的力量,會影響經(jīng)濟和政治;在一定條件下還會發(fā)揮決定性的作用,成為決定民族和國家興衰的關(guān)鍵力量。經(jīng)濟危機或蕭條時期,往往正是文化得以發(fā)展與繁榮的機遇期。

在上個世紀30年代的經(jīng)濟危機中,美國以百老匯和好萊塢為代表的演藝、影視業(yè)成為蕭條時期的經(jīng)濟增長點,為美國走出經(jīng)濟大蕭條作出了獨特的貢獻,成就了迪斯尼、時代華納等文化巨頭,使美國一躍成為文化強國。另一方面,文化的繁榮也給美國人帶來了信心和希望,成為經(jīng)濟危機中普通美國人精神與夢想的寄托。同樣,日本的動漫、韓國的文化產(chǎn)業(yè)等,也是在上世紀90年代亞洲金融危機期間和之后發(fā)展起來的。

中國是一個大國,有深厚的文化傳統(tǒng)。面對金融動蕩,在把握政治經(jīng)濟方面機遇的同時,也要在文化自覺和自信的基礎(chǔ)上把握好中國文化的發(fā)展機遇。

改革開放以來,中國由于急于解決億萬百姓的吃飯問題,埋頭于經(jīng)濟發(fā)展,并以物質(zhì)生產(chǎn)為核心,占領(lǐng)國際消費市場。這種發(fā)展模式,已經(jīng)造成了其他國家對中國人的誤解。

為什么每一次中國發(fā)生大事件,都會在國際上引起那么多的誤讀、誤解?因為對于很多西方人來講,中國還是一個陌生的國家,他們不了解中國的歷史,不了解中國的文化,更不了解中國人的內(nèi)心。因此,誤會也就在所難免了。

必須承認,相對于物質(zhì)出口上的貿(mào)易順差,中國一直有著驚人的文化赤字。我們教科書的出口幾乎為零,這就意味著我們的思想影響力還沒有走向世界,學術(shù)話語權(quán)還掌握在西方學者那里。中國的周邊,聚集了世界上多數(shù)的新聞熱點,但這些新聞90%以上是由西方大的媒體集團的,我們所知道的世界大事,基本上是經(jīng)由他們的眼光選擇過的。這些表明,中國在世界上還缺少文化發(fā)言權(quán)。

布朗任財政大臣時曾說:英國在進口越來越多的中國家電、服裝的同時,用一樣東西來平衡,這就是出口英語。語言也是一種霸權(quán),一旦形成,文化霸權(quán)和信息霸權(quán)就會隨之而來。文化的建設(shè),文化的輸出,是在詮釋一個國家的形象,一個民族的精神。沒有文化的介入,民族精神在別人眼中只會是一片空白。一個沒有廣為人知的價值觀和民族精神的國家,是無法贏得別人的尊敬的。

如今,世界的發(fā)展模式正面臨巨大的轉(zhuǎn)型,中國不能再無視這個問題,致使國際社會對我們的誤解加深。我們需要及時通過一種文化軟實力的提升,來傳達中國人 的聲音。我們要有意識地吸引國際社會來了解中國更內(nèi)在的價值世界。這種國際認同的建立,將幫助中國人在一個更大的視野里重新定位自己,同時也將重塑中國的國家形象。

現(xiàn)在,在中國文化界還彌漫著一種蔑視大眾文化的狹隘的文化觀念,一講到文化,就以為指的是精英文化、高雅文化。一些領(lǐng)導干部把文化當做宣傳或說教,無法找到一種可親的、有吸引力的語言和形象來詮釋,自然也無法用文化來捕獲人心。我們對文化應有一種新的認識,文化的發(fā)展,不能靠板結(jié)的文化符號來完成,而是要靠創(chuàng)造出新的、有吸引力的、大眾化的文化形象,來贏得新的消費人群。文化不是宣傳,不是說教,而是要盡量以人民大眾所喜歡的語言和形象來傳達一種精神、一種價值、一種觀念。文化發(fā)展的一個重要方面,就是要發(fā)展大眾文化、通俗文化。那些文化產(chǎn)業(yè)居于強勢的國家,大眾的文化素質(zhì)普遍偏高,國家精神的傳達也比較有效。

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啟示一，滬港之間的合作絕對是第一位的，競爭是相對的。此次危機的一大教訓是，投資銀行機構(gòu)之間過度競爭和金融中心之間的過度競爭，破壞了國際金融市場運行與發(fā)展的正常秩序，貪婪引致的道德風險毀壞了平均利潤率規(guī)律。從靜態(tài)角度看，金融資源配置在各個金融中心之間是此消彼長的，但從動態(tài)的角度看問題，我們不難看出，經(jīng)濟增長雖然不能改變金融資源供給的存量與總量，卻能夠改變金融資源配置的結(jié)構(gòu)與流量。所謂結(jié)構(gòu)雷同的市場競爭，與差異化的市場競爭二者之間是有本質(zhì)區(qū)別的。差異化競爭有利于確立滬港金融中心各自不同的優(yōu)勢，從而成為維系滬港之間長久合作的堅實基礎(chǔ)。滬港金融發(fā)展要遵循“發(fā)展就是硬道理”的指導方針，要以“合作”求發(fā)展。

啟示二，滬港金融合作要在制定一攬子金融危機應對措施方面，建立制度性工作機制。此次危機不僅僅表現(xiàn)為投資銀行競爭體系的失敗，而且表現(xiàn)為霸主國家危機處理對策的失敗。但是，歸根到底，金融危機其實是自由放任經(jīng)濟思想的失敗和投資回報率至上的金融哲學的失敗。與其說是監(jiān)管不到位，不如說是過分相信金融市場的糾偏能力與穩(wěn)定效力，從而缺乏應對極端系統(tǒng)性危機的一攬子操作方案儲備與執(zhí)行框架配置。此次危機表明，危機應對要從修復交易鏈、市場鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、信心鏈的及時性、綜合性、高標準要求出發(fā)，制定全方位應急預案。因此，滬港金融合作要從穩(wěn)定國家大局與擔負全球責任的思想出發(fā)，建立并完善跨市場、跨區(qū)域、跨國界，穩(wěn)定的、長期的一攬子經(jīng)濟金融危機應對機制及其操作框架。

啟示三，滬港金融合作要在加快人民幣國際化進程與人民幣金融創(chuàng)新體系建設(shè)兩個方面，深入分工、廣泛合作，切實健全和有效完善中國金融國際化實施體系。人民幣國際化是一個漸進過程，人民幣金融創(chuàng)新體系建設(shè)也是一個漸進過程，而香港與上海則是兩大前沿陣地，是兩大實驗中心。A股和H股相得益彰，QDII與QFII并行不悖，其原理應當在滬港金融合作的各個方面推廣應用。

啟示四，滬港金融合作要在帶頭推動區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展與切實支持國家擴大內(nèi)需兩個方面，實現(xiàn)工作同步。中國地理幅員廣大，地方經(jīng)濟千差萬別，而香港、上海則分處兩大優(yōu)勢板塊，而且均為兩大區(qū)域龍頭。兩個城市在中國經(jīng)濟、金融、貿(mào)易與航運方面其綜合實力分居前兩位，義不容辭地要擔當起“城市的國家責任”。兩大城市不僅要充分發(fā)揮各自的技術(shù)優(yōu)勢、資金優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、管理優(yōu)勢，分別帶動泛珠三角、長三角兩大區(qū)域經(jīng)濟金融的協(xié)調(diào)發(fā)展，而且要與北京協(xié)調(diào)一致，三大城市齊心協(xié)力，共同承擔其西部開發(fā)、中部崛起、東北振興的龍頭引導作用與先鋒模范作用。

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關(guān)鍵詞：金融危機；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管

The financial crisis on China's financial innovation and financial supervision enlightenment

TianZhongJing MouXiaoWei jilin university Chinese state-owned economy research center in changchun， jilin 130012

Abstract： the United States financial crisis sweeping the globe， crisis exposed behind is innovation and supervision serious disorder. In essence this is not financial innovation itself， but the problem of supervision. This paper analyzes Europe and the United States regulatory system supervision vacancy reasons， and based on this， how to strengthen the financial supervision policy Suggestions.

Keywords： financial crisis； Financial innovation； Financial supervision

一、引言

2008年9月，次貸危機迭起，引發(fā)了美國“百年一遇”的金融危機。從貝爾斯登到“兩房”，到雷曼兄弟，再到美林、AIG的一系列事件，強烈沖擊著全球金融秩序。

危機背后，我們可以看出金融創(chuàng)新與監(jiān)管的失調(diào)。20世紀70年代以來，產(chǎn)品創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、市場創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等層出不窮，極大地提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的重要推動力。這次金融危機是一系列金融衍生品環(huán)環(huán)相扣后由一個“蝴蝶效應”所引發(fā)，而其本身就屬于一個金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新，是一把雙刃劍。但本質(zhì)上并不是金融創(chuàng)新本身的問題，而是監(jiān)管的問題。

二、監(jiān)管缺位的原因分析

1.市場監(jiān)管被歷史形成的利益切割

美國金融市場的不同群體的不同利益訴求，導致銀行、保險、證券等難以形成統(tǒng)一的市場監(jiān)管。與此同時，金融創(chuàng)新和金融業(yè)務又相互滲透組合，造成“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的尷尬局面，利益的交叉和牽扯大量產(chǎn)生盲區(qū)和死角，加大了監(jiān)管的難度。

2.監(jiān)管機構(gòu)和自律組織被利益集團合法滲透

如美國國家金融監(jiān)管機構(gòu)之一——商品期貨交易委員會（CFTC），其下屬的全球市場咨詢委員會主要成員包括J·P·摩根、花旗、巴克萊、高盛和瑞銀等金融巨頭的代表。

3.監(jiān)管人員知識手段不足

隨著金融創(chuàng)新迅猛發(fā)展，對風險集中程度的識別、劃分、評估日趨復雜，大量金融衍生品場外交易及其表外業(yè)務不斷增加，是金融會計報表的真實性和各項數(shù)據(jù)的準確性大打折扣，監(jiān)管當局對監(jiān)管對象和品種越來越搞不懂，只能按照監(jiān)管對象提供的模型和數(shù)據(jù)，在監(jiān)管對象的指導下進行監(jiān)管，這樣的監(jiān)管形同虛設(shè)。

4.評級機構(gòu)失職

衍生產(chǎn)品經(jīng)層層包裝日趨復雜，廣大投資者只能依賴信用評級的專業(yè)眼光。然而，錯誤的數(shù)據(jù)假設(shè)、遲緩的信用級別更新導致了誤差巨大的評級結(jié)果。更有甚者，許多評級機構(gòu)對于違約率這一放貸關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使用的居然是2001—2003年低利率環(huán)境下的歷史數(shù)據(jù)。另一方面，評級機構(gòu)被市場行為暗中操縱，最著名的穆迪、標準普爾、惠譽三大評級機構(gòu)，一直向評級對象收取費用，高評級收費是低評級的2倍。

三、對策建議

從國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的發(fā)展趨勢來看，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的主要動力之一，是整體金融監(jiān)管體制所應鼓勵而不是限制的。但在放松金融管制以刺激金融創(chuàng)新的過程中，金融監(jiān)管如何加強對金融創(chuàng)新的引領(lǐng)與拓展，促進金融穩(wěn)定和金融創(chuàng)新共同發(fā)展，則是我們面臨的一項長期的挑戰(zhàn)。

1.加強金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作

建立和完善國內(nèi)財政、中央銀行、金融監(jiān)管機構(gòu)之間的信息共享和協(xié)調(diào)合作機制， 提高監(jiān)管效率， 共同維護金融穩(wěn)定。加強不同金融監(jiān)管機構(gòu)之間的合作， 必須建立和完善監(jiān)管聯(lián)席制度與風險聯(lián)合處置機制， 避免監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊現(xiàn)象。建立和完善監(jiān)管部門內(nèi)部工作協(xié)調(diào)機制，通過強化監(jiān)管的組織領(lǐng)導和系統(tǒng)化管理， 明確各級機構(gòu)和內(nèi)部各職能部門、各監(jiān)管崗位的職責， 完善工作協(xié)調(diào)機制， 保證監(jiān)管系統(tǒng)的高效運行。

2.進一步健全完善信用評級體系

美國次貸危機的直接原因是風險管理不善，商業(yè)銀行降低房貸標準，給沒有足夠收入證明的人發(fā)放貸款，甚至不要求首付，以此吸引大批高風險客戶。商業(yè)銀行在發(fā)放次級貸款之后，以次級債券方式轉(zhuǎn)嫁風險，由于多次包裝難以進行合理信用評級，最終引發(fā)系統(tǒng)性風險。我國經(jīng)過多年的努力，正在探索建立信用體系，但并不完善。進一步加強信用體系建設(shè)，形成完善的風險管理機制，可以說是一項刻不容緩的任務。

3.提高金融信息透明度

加強信息披露，提高金融信息透明度應該成為完善外部風險管理機制的重要內(nèi)容。要進一步明確各類機構(gòu)的作用、運作規(guī)范，參照國際貨幣基金組織關(guān)于金融體系透明度的要求，對金融機構(gòu)特別是金融創(chuàng)新方面，實行必要的強制性信息披露措施，加強對信息披露的管理，提高金融運行、金融風險、金融創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度。

4.加快建設(shè)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊伍

要通過制定科學的人力資源開發(fā)和利用計劃， 探索建立多途徑的人才培養(yǎng)機制， 提高監(jiān)管隊伍素質(zhì)。建立和完善適合銀行監(jiān)管工作特點的選賢任能機制和人力資源合理配置機制。同時要注意從體制、機制、制度和管理上預防濫用監(jiān)管權(quán)利等腐敗問題。抓緊對監(jiān)管人員進行培訓， 重點培訓財務會計、信貸業(yè)務和衍生金融業(yè)務的實務操作。銀監(jiān)會可在現(xiàn)有監(jiān)管部門的基礎(chǔ)上， 吸收優(yōu)秀商業(yè)銀行人員， 充實自身的監(jiān)管隊伍， 建立激勵性的工資和人事制度，從多方面來提高監(jiān)管人員的監(jiān)管素質(zhì)。

四、總結(jié)

隨著我國加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場經(jīng)濟進程的不斷加快，金融創(chuàng)新活動必然越來越多，從而對金融監(jiān)管提出越來越高的要求。這就要求金融監(jiān)管機關(guān)在積極應對金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的新的風險的同時，應努力加強自身的監(jiān)管思路、監(jiān)管方式、監(jiān)管手段的創(chuàng)新，通過提高監(jiān)管水平，提升監(jiān)管層次，有效確保金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]宋立王元：金融危機對我國金融監(jiān)管的啟示.宏觀經(jīng)濟管理.2009（1）.

[2]王佳佳：我國金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機制的完善.理論界.2009（1）.

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【關(guān)鍵詞】金融危機 中國經(jīng)濟 影響 啟示

一、引言

2007年4月，以美國“新世界金融公司”宣告瀕臨破產(chǎn)為標志，美國次貸危機爆發(fā)。該危機發(fā)端于美國次級抵押貸款市場的信用違約，并迅速擴散到整個美國金融市場，2008年3月，摩根大通以2.4億美元收購貝爾斯登;7月，美國政府宣布救助“房利美”和“房地美”（以下簡稱“兩房”）;9月，在“兩房”被政府接管之后美國第四大投資銀行“雷曼兄弟”控股公司也申請了破產(chǎn)。以此為標志，由次級貸款所引起的全球金融危機全面爆發(fā)。美國的道瓊斯指數(shù)大幅下挫，引發(fā)全球股市強烈震蕩。危機不僅在金融層面擴散，并且在實體經(jīng)濟層面延伸傳導開來。2008年下半年美國破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量大幅攀升，美國實體經(jīng)濟大幅下滑，全球經(jīng)濟增長明顯放緩，危機蔓延至全球。

二、金融危機對中國經(jīng)濟的影響

始于2007年的金融危機破壞力大，傳染性強。短時間內(nèi)就蔓延到了全球，中國經(jīng)濟也收到了不小的影響。

（一）中國在美國資本市場上的直接損失

在危機爆發(fā)之前，中國持有了大量的美國債券。危機爆發(fā)之后，中國面臨大量的壞賬無法收回，損失嚴重。2004年到2012年，中國持有的國際債務證券分別為920億美元、1167億美元、2637億美元、2650億美元、2311億美元、1882億美元、1941億美元、1180億美元、1108億美元（中國外匯總局，2013）。從這些數(shù)字上看，中國從2008年開始對外的債務投資規(guī)模兌減，這些減少的數(shù)量有一部分是由當局主動減持造成，也有很大一部分來源于在美國債券市場上的壞賬損失。僅以中國商業(yè)銀行業(yè)為例，2007年11月，中國商業(yè)銀行業(yè)持有的次級抵押貸款總額為182億美元，到2008年1月，這一數(shù)額卻減少到了159億美元。作為此次金融危機中損失比較慘重的中國銀行在2007年底的持有次級貸款的數(shù)量大約為49億美元，但是到2008年8月的時候已經(jīng)沖銷了2億美元，壞賬率達到了40.0%。如果以此壞賬率來推算中國商業(yè)銀行業(yè)僅2008年一年的壞賬就超過了72.8億美元。

（二）中國對外貿(mào)易環(huán)境惡化

此次金融危機給歐盟，日本等其他發(fā)達國家和地區(qū)的經(jīng)濟增長帶來了不利影響，導致了這些國家的經(jīng)濟衰退和世界的消費疲軟，進而減少了對中國的進口總需求，使得中國出口貿(mào)易受到了較大影響。2008年11月中國的出口總額1149.9億美元，下降2.2%，這是十年首次出現(xiàn)負增長，12月份出口總額1111.6億美元，下降2.8%，2009年的情況更為嚴重，一整年的出口貿(mào)易總額只有13302.6億美元，相對2008年下降了15.5%（中國統(tǒng)計年鑒，2010）。另外，金融危機所引發(fā)通貨膨脹，原材料價格水平上漲，增加了中國出口產(chǎn)品的成本，使出口企業(yè)的利潤空間壓縮得更小。加之美國為了緩解次貸危機的影響，加速美元貶值，人民幣的升值壓力加大，使得中國的出口產(chǎn)品在世界市場不斷失去價格上的競爭優(yōu)勢，惡化了出口的貿(mào)易條件。全球經(jīng)濟下滑導致貿(mào)易摩擦增多，貿(mào)易保護主義抬頭。美國、歐盟、印度等國家紛紛對中國發(fā)起各種貿(mào)易壁壘，反傾銷，反補貼，技術(shù)貿(mào)易壁壘等各種貿(mào)易保護形式，嚴重影響了中國的出口貿(mào)易，中國出口貿(mào)易所面臨的外部環(huán)境不容樂觀。

（三）中國的外匯儲備雙重損失

美元在國際貿(mào)易和國際借貸中的使用量最大，流動性強，且美國的證券市場極其發(fā)達，因此美元資產(chǎn)成為了中國、日本等國外匯投資的首選產(chǎn)品。根據(jù)中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2007年底中國的外匯儲備總量為15282.5億美元，其中美元資產(chǎn)的比例達到70.0%，而這些美元資產(chǎn)中約有60.0%購買了美國國債和金融機構(gòu)債券。美國次貸危機發(fā)生后，中國外匯儲備面臨了雙重損失。第一，美國政府為了刺激經(jīng)濟，采取極度寬松貨幣政策，導致美元大幅貶值，美元兌人民幣的年平均匯率從2007年的7.6：1逐年下跌，2008年為6.9：1，2009年為6.8：1，2010年為6.7：1，2011年為6.5：1，2012年為6.3：1，我國外匯儲備資產(chǎn)相對購買力嚴重縮水，僅以2008年看，美元對人民幣貶值5.6%，若按中國在此階段持續(xù)持有7000億美元的美國國債計算，則僅僅因此所造成的損失就有391億美元。第二，美國為了解決赤字問題，大量發(fā)放國債，2009年美國政府密集發(fā)放國債，使美國國債價格快速下跌，中國外匯儲備的原本不高的收益率變得更低。

（四）中國股票市場的震蕩

由于中國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟聯(lián)系緊密，中國企業(yè)在美國上市已經(jīng)具有一定的規(guī)模，很多權(quán)重股甚至在兩地或者多地上市，中國股市和國際股市的相關(guān)性已經(jīng)很強。實際上，在美國發(fā)生次貸危機之后，中國股市開始受到?jīng)_擊。隨著危機的演變，上證綜合指數(shù)顯示出前期的大幅下降，后期振動式的上升，但是后力不足，整個股市呈現(xiàn)震蕩不定的局面，如下圖1所示。根據(jù)上海證券交易所的資料顯示，上證綜合指數(shù)由2007年10月的5210.7點跌破1531.8點，2009年上證指數(shù)雖然持續(xù)反彈，最終收盤價超過3000點，但是在當年1月5日跌破兩千點，出現(xiàn)的當年最低點1844.1。（KP-開盤價，ZG-最高價，ZD-最低價，SP-收盤價）

圖1 上證綜合指數(shù)變動圖

數(shù)據(jù)來源：上海證券交易所。

（五）中國國內(nèi)就業(yè)下滑

全球金融危機的爆發(fā)，我國的出口訂單大量減少，并且國外進口商拖欠賬款的形勢更加嚴峻，導致中國國內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量急劇增加。2007年，全中國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)（年營業(yè)收入達到500萬的工業(yè)法人企業(yè)）虧損數(shù)為45648個，虧損總額為1970.7億元，2008年卻急劇惡化，企業(yè)虧損數(shù)量達到了65393個，增長了43.1%，虧損總額達到5295.6億元，增長了168.7%，2009年略有下降，虧損數(shù)依然高達59868個，虧損總額達到3281.1億元（中國統(tǒng)計年鑒，2010）。接連的虧損讓很多勞動密集型的中小企業(yè)不堪重負，一夜之間紛紛破產(chǎn)，這使得就業(yè)崗位大大減少，市場用工需求銳減，失業(yè)人口數(shù)便急劇上升。中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率在2007年為4%，2008年達到4.2%，2009年更加嚴峻，達到了4.3%（中國統(tǒng)計年鑒，2010），這僅僅只是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，實際的失業(yè)率應該遠遠不止這些。

（六）中國國內(nèi)消費預期下降

金融危機所帶來的悲觀情緒不僅僅對境外市場帶來消費預期下降的影響，對國內(nèi)消費市場具有同樣的作用。金融危機的爆發(fā)引發(fā)股市的震蕩導致國內(nèi)消費者當期的個人財富收入減少，同時經(jīng)濟的下滑也會給消費者帶來未來經(jīng)濟持續(xù)下降、個人收入減少的預期。代表著消費者對當前經(jīng)濟生活評價的滿意指數(shù)在2008年第三季度降至90.3低于年初0.5個百分點，而作為消費者對未來經(jīng)濟生活變化預測的預期指數(shù)，則回落更為明顯，從2008年一季度的97.5降至二季度的96.7再到三季度的96.2（中國統(tǒng)計年鑒，2009）。顯然，中國消費者目前在對收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟、消費支出、就業(yè)狀況、購買耐用消費品和儲蓄的滿意程度出現(xiàn)了下降，這顯示出中國消費者對于金融危機對中國的影響還是比較敏感的，這種敏感將直接導致消費者增加儲蓄，減少消費。

三、金融危機對中國的啟示

（一）處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系

中國金融發(fā)展水平比較落后，加入WTO以后，為了盡快的和世界金融市場接軌，中國政府一度大力提倡金融創(chuàng)新，特別是對基礎(chǔ)特別薄弱的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。但是，由于中國金融市場的不成熟，沒有人意識到衍生金融產(chǎn)品潛在的巨大風險和監(jiān)管的重要性，所以，沒有實行同步的監(jiān)管措施，更盲目的熱衷于金融創(chuàng)新。一旦支撐衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)產(chǎn)品出現(xiàn)問題，風險就會在各相關(guān)機構(gòu)之間無限蔓延，使衍生產(chǎn)品運行的各相關(guān)方猝不及防、損失慘重。

汲取本次金融危機的教訓，不能只沉迷于金融創(chuàng)新帶來的客觀的暫時性的財富，更要理性的、謹慎的看待金融創(chuàng)新，加強各個監(jiān)管當局間的協(xié)調(diào)配合，把監(jiān)管工作做到位。目前，中國金融市場采取的是機構(gòu)性監(jiān)管模式，針對不同的機構(gòu)設(shè)置不同的監(jiān)管當局，這種監(jiān)管方式很容易產(chǎn)生“三不管”地帶，造成監(jiān)管真空。解決這種問題的辦法可以考慮根據(jù)金融業(yè)務的特征和功能來設(shè)置專門的監(jiān)管機構(gòu)，這樣可以明確各自的責任，避免監(jiān)管真空以及多重監(jiān)管的現(xiàn)象。穩(wěn)妥的處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系，積極引導銀行業(yè)進行金融創(chuàng)新，同時注重防范創(chuàng)新風險，堅持“風險可控、成本可算、信息充分披露”的監(jiān)管理念。

（二）處理好金融全球化與資本開放的關(guān)系

世界經(jīng)濟處于全球化時代，一國經(jīng)濟的發(fā)展不能離開世界這個市場，金融業(yè)也不例外。本次國際金融危機對中國金融方面的直接影響主要在兩個方面：一是商業(yè)銀行持有的美國金融機構(gòu)的債券;二是中國的外匯儲備。據(jù)各家商業(yè)銀行披露的信息來看，中國有多家商業(yè)銀行持有雷曼兄弟公司的債券。上述五家公布具體數(shù)據(jù)的中資銀行，共計持有的雷曼債券超過5.3億美元。由于雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，發(fā)行的債券不能正常償還甚至不能償還，勢必會導致這些持有雷曼兄弟公司債券的銀行遭受不同程度的損失。從中國的外匯儲備來看，主要以美元為主（不僅中國的外匯儲備以美元為主，全球外匯儲備的60%以上為美元資產(chǎn)），并且連年增加。2006年約1萬億美元，2007年為1.53萬億美元，2008年為1.95萬億美元，2009年為2.4萬億美元。在國際金融危機發(fā)生導致美元貶值的情況下，中國外匯儲備縮水在所難免。

為了中國經(jīng)濟發(fā)展的需要，也為了兌現(xiàn)加入WTO時的承諾，中國必須要逐步放開資本市場。1997年的亞洲金融危機時期，中國政府采取各種措施防止了短期債券和游資進入中國市場。而現(xiàn)在隨著資本市場的逐步放開，大量的短期游資通過各種渠道進入中國，而且其中相當一部分進入了房地產(chǎn)市場。所以，一次全球性的金融危機很有可能對中國的金融體系帶來巨大沖擊，這樣一來，中國的資本市場處于兩難境地。

要想很好的解決這個問題，需要多方的參與和努力。一是中國政府采取各種措施促進經(jīng)濟的發(fā)展，為中國資本市場的開放打下牢固的基礎(chǔ)。實體經(jīng)濟強大了，承受各種打擊的能力也大了。二是加強對金融市場進入者的監(jiān)管，只讓合格的金融機構(gòu)進入金融市場。監(jiān)督機構(gòu)監(jiān)督金融機構(gòu)的活動，發(fā)現(xiàn)問題進行整改，對風險進行控制。三是各商業(yè)銀行在進行境外投資時要審慎，密切注意投資風險，適時調(diào)整投資品種。四是分散持有外匯儲備，不要把所有雞蛋都放在同一個籃子里，根據(jù)實際情況適時調(diào)整持有外匯儲備種類以及比例，分散外匯過于集中帶來的風險。

（三）處理好對外貿(mào)易與擴大內(nèi)需的關(guān)系

據(jù)海關(guān)每年統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，2011年及之前的年份，中國的外貿(mào)依存度都在50%以上，2012年雖然下降到47%，但仍然是同等經(jīng)濟規(guī)模的大國中比例最高的，如此高的外貿(mào)依存度導致了中國經(jīng)濟較易受到國際市場經(jīng)濟波動的影響。中國是出口大國，國際消費市場的萎靡，對中國出口加工企業(yè)的創(chuàng)傷很大。從2007年底的金融危機爆發(fā)之后，中國出口加工企業(yè)大省廣東省出現(xiàn)了兩次倒閉潮：第一次是東莞企業(yè)倒閉潮，2007年底，東莞虎門一個鎮(zhèn)就倒閉了200家企業(yè)，2008年以后，工廠的倒閉和遷移逐漸加速;第二次是“珠三角代工企業(yè)訂單慘淡”，從2008年底開始，珠三角依靠訂單的純代工企業(yè)基本難以維持。

2009年以來，在經(jīng)濟形勢逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，中國出口企業(yè)的處境并沒有多少好轉(zhuǎn)，原來的經(jīng)營模式已不再滿足新形勢的要求，出口加工業(yè)務逐漸轉(zhuǎn)出中國，大規(guī)模的依靠出口已經(jīng)不能帶動經(jīng)濟的高速發(fā)展，中國必須轉(zhuǎn)變觀念，尋求一條比較穩(wěn)定的發(fā)展道路，擴大內(nèi)需能解決危機中的困境，但也是最難做到的。

中國的消費水平之所以這么低，主要是因為居民對未來較高的預期支出信心不足，所以居民的收入大部分用于儲蓄而不是消費。要鼓勵居民消費，就要解決他們的后顧之憂，健全的社會保障制度使居民有了最基本的生活保障，這樣公眾就敢于減少“預防性”儲蓄，增加當前的消費。另外，據(jù)國家統(tǒng)計局的測算，農(nóng)村人口沒增長1元消費支出，將為整個國民經(jīng)濟帶來2元的消費需求;農(nóng)村人口對任何家電產(chǎn)品的普及多增加一個百分點，就可增加238萬臺（件）的消費需求。所以拓展農(nóng)村消費市場是促進內(nèi)需增長的重要途徑。但目前中國農(nóng)民普遍收入低，而且受金融危機影響，外出務工的返鄉(xiāng)農(nóng)民增多，使得農(nóng)民務工收入有所減少，加之家庭中的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老負擔仍然較重，所以擴大農(nóng)村內(nèi)需的關(guān)鍵在于保證農(nóng)民收入的持續(xù)增長，關(guān)鍵在于普遍提高農(nóng)民科技文化素質(zhì)，縮小城鄉(xiāng)差距。

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篇5

關(guān)鍵詞:金融危機;次貸危機;抵押貸款;信用評級

中圖分類號:F830.99

文獻標志碼:A

文章編號:1673-291X(2010)16-0058-02

引言

本文對導致當前金融危機的基本原因進行了評估。有關(guān)金融分析表明,由于金融理論的假設(shè)與實際情況有很大的差距,在沒有得到規(guī)制的市場上,使用理論模型對信用違約互換的定價往往是錯誤的。當大量的住宅抵押貸款違約時,信用違約會出現(xiàn)連鎖反應,從而導致了金融危機的爆發(fā)。

2008年的金融危機損失巨大,即使用天文數(shù)字的資金來解決危機問題,都難以應付。救助資金已經(jīng)由國會批準的就有7000億美元,美聯(lián)儲計劃動用大約1.3萬億美元的資金來拯救金融機構(gòu)和金融市場,這些資金將投資于各種風險資產(chǎn),包括對一些破產(chǎn)的機構(gòu)以及持有抵押支持債務的機構(gòu)提供貸款(Morris,2008)。

一、金融危機的起因

(一)傳統(tǒng)原因

1.美聯(lián)儲的長期低利率政策。在新經(jīng)濟泡沫破裂和“9?11”事件后,為避免經(jīng)濟衰退,刺激經(jīng)濟發(fā)展,美國政府采取壓低銀行利率的措施鼓勵投資和消費。從2000～2004年,美聯(lián)儲連續(xù)降息,聯(lián)邦基金利率從6.5%一路降到1%,為這一輪杠桿泡沫的形成輸送了廉價資金。較低的資金成本壓低了美國國內(nèi)住宅的抵押貸款利率,降低了貸款購房的成本,經(jīng)濟的繁榮使美國居民收入大幅度上升,二者相互作用形成了對住宅的強烈需求。貸款買房又無須擔保、無須首付,且房價一路攀升,房地產(chǎn)市場日益活躍。2004年7月,美國經(jīng)濟一反之前走勢而進入加息周期,美聯(lián)儲連續(xù)加息。與此對應的是,美國房地產(chǎn)市場從2005年開始走低。在加息和房地產(chǎn)市場走低的雙重壓力下,住房貸款市場上的還款違約行為也頻頻出現(xiàn),這一切直接誘發(fā)了次貸危機,進而演變?yōu)槊绹鹑谖C,造成了巨大損失。

2.監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管低效。在美國,金融系統(tǒng)是多頭監(jiān)管的,美聯(lián)儲負責貨幣政策和對商業(yè)銀行業(yè)務的監(jiān)管;而美國的證券監(jiān)督委員會(SEC)負責證券業(yè)務的監(jiān)管;住房抵押貸款機構(gòu)房利美和房地美的監(jiān)管機構(gòu)是美國聯(lián)邦住房企業(yè)辦公室;美國的保險業(yè)務是由聯(lián)邦和州政府專門的機構(gòu)負責的。形成了多頭監(jiān)管的體系。

對于商業(yè)銀行發(fā)放的抵押貸款,由于當時金融市場的借貸利率非常低,住房價格又高,所以住房抵押貸款是貸款機構(gòu)的一項優(yōu)良資產(chǎn)。另外,銀行將這些貸款出售給兩個聯(lián)邦機構(gòu)房利美和房地美以及投資銀行雷曼和貝爾斯登,對商業(yè)銀行來說這是資產(chǎn)出售,而不是貸款,因而規(guī)避了有關(guān)商業(yè)銀行貸款的規(guī)制。兩房為這些貸款資產(chǎn)購買了違約保險,即信用違約互換,同時將這些債權(quán)債務打包證券化予以出售,資產(chǎn)的質(zhì)量被認為是合格的,所以美國證券委員會認為這種交易符合規(guī)定。

然而幾年前,金融機構(gòu)的監(jiān)管者已經(jīng)對一些市場上的嚴重問題提出警告,但是因這些金融機構(gòu)在國會進行了成功游說,而沒有引起足夠的重視。如今這些金融機構(gòu)或破產(chǎn)或由政府基金提供救助(Associated Press,2008)。例如,像陷入經(jīng)營困難的兩個聯(lián)邦機構(gòu)Fannie Mae和Freddie Mac(房利美和房地美),在2005年之前Freddie Mac就投入了200萬美元來游說國會,成功地使國會免除了對其在高風險抵押資產(chǎn)方面的投資限制(Yost,2008)。同樣,這些中介、銀行和其他機構(gòu)也為了證明自己借貸行為的安全,就提供了以前安全的歷史數(shù)據(jù)(Assoeiated Press,2008)。這些行為都影響了監(jiān)管機構(gòu)的獨立判斷。

(二)非傳統(tǒng)原因

1.金融機構(gòu)的行為市場化和不充分的公司治理之間不協(xié)調(diào)。五大投資銀行為推進世界金融體系的市場化作出了巨大的貢獻。但是存在一個問題,就是其公司治理沒跟上,五大投資銀行原來都是合伙制,到了20世紀90年代紛紛上市,上市之后合伙制的基本功能沒有改變,但它建立的有限公司及其風險已經(jīng)改變了,在這樣的一個金融機構(gòu)里,金融和風險嚴重脫節(jié),因而造成從業(yè)人員從自身利益出發(fā),推進冒進式的創(chuàng)新,只管自己經(jīng)營,完全不計后果。絕頂聰明的華爾街精英們?yōu)樽约涸O(shè)計了天價薪酬方案,失衡的激勵機制使他們對市場和系統(tǒng)風險視而不見,終招滅頂之災。

2.規(guī)模巨大的信用違約互換的錯誤定價。信用違約互換定價錯誤是金融危機中出現(xiàn)問題的主要原因。在信用違約互換或者債券保險合同中,提供保險的一方?jīng)]有初始投資,但可以獲得信用風險溢價補償。當然,這個補償必須包括違約風險溢價和系統(tǒng)風險溢價。但是,在實際操作中,許多實務者純粹地利用數(shù)學方法來估計信用風險和所要求的信用風險溢價(Glantz andMun,2008)。因為這些數(shù)學模型僅僅是對歷史數(shù)據(jù)的擬合,忽視了人類在做出判斷時有許多不可量化的信息,因此進行預測時產(chǎn)生了大量的誤差,Rajun,Seru,and Vig(2008)對這些大量的預測誤差進行了分析。根據(jù)分析,這些模型對現(xiàn)代銀行業(yè)來說是無用的而是更糟糕的(NewScienfist,2008)。對于許多虔誠地使用模型的機構(gòu)來說,后果往往是災難性的。

3.信用評級機構(gòu)的評級行為不獨立以及評級方法存在問題。評級機構(gòu)應當是中立性的組織,獨立于證券市場的發(fā)行者和承銷者,具有獨立出具評級報告的權(quán)力,以保證其客觀性與公正性。而事實上,評級機構(gòu)評級費用是由評級的對象來支付的,因此,評級機構(gòu)就有可能被評級對象所引導,會不顧事實而做出有利于發(fā)行人的評級。為了拿到評級對象的業(yè)務,評級機構(gòu)往往有可能高估評級對象的信用等級。

實際上,信用評級機構(gòu)所采用的評級模型也存在一定問題。這些評級機構(gòu)對債券進行信用評級的主要依據(jù)是數(shù)學模型。這些模型可能忽略了一些非常重要的因素(Woellee andKopeeki,2008)。已經(jīng)有人指出這些模型需要改進(NewSci-entist,2008),純統(tǒng)計模型不能把所有的可能因素包括進來。另外,統(tǒng)計模型容易在變量之間產(chǎn)生偽相關(guān)問題,而當變量的數(shù)目增加時,偽相關(guān)問題變得更嚴重。

4.建立模型時沒有考慮到系統(tǒng)風險和系統(tǒng)風險溢價。債券的投資者通常要索取系統(tǒng)風險溢價,因為系統(tǒng)風險是無法被分散掉的,在市場處于衰退時,投資者必定受到損失?，F(xiàn)代金融理論的假設(shè)是不現(xiàn)實的,諸如沒有交易成本以及存在連續(xù)分布的收益(Merton,1974)等。因此,盡管資產(chǎn)定價數(shù)學模型的準確度是完美無瑕的,但是其理論結(jié)論往往是失敗的。

投資者能夠利用信用違約互換對他們在債券和貸款方

面的投資實行套期保值,并且降低風險的套期保值成本非常低,這樣,低價的信用違約互換造成了信用泡沫。由于這些被保險的債券和貸款給人的感覺幾乎和美國財政部的債券一樣沒有風險,所以這些風險資產(chǎn)風險溢價就下降,降到了信用違約互換成本的水平。導致了公司債券和財政部債券之間的利差非常小,特別是垃圾債券的收益率非常低。

二、對中國的啟示

1.要在中國大力發(fā)展金融創(chuàng)新。美國這次金融危機的原因看起來好像是金融創(chuàng)新造成的,實際上這次金融危機產(chǎn)生的根本原因并不是金融創(chuàng)新。只是由于金融從業(yè)人員的貪婪而對金融創(chuàng)新沒有節(jié)制造成的。金融創(chuàng)新的思想很有合理之處,由于美國低利率政策和房地產(chǎn)的次級抵押貸款,美國的房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了繁榮景象,帶動了美國經(jīng)擠增長。這樣將流動性很低的住房轉(zhuǎn)化成流動性很高的有價證券,同時為市場的融資提供了低利率的資金,降低融資成本,促進經(jīng)濟增長。

對于中國來說,目前中國的金融市場發(fā)展層次還是非常低的,不能因為美國的金融危機而不允許在中國進行金融創(chuàng)新,而是應該借鑒美國先進的金融思想和方法,加快中國金融市場的創(chuàng)新。發(fā)展金融業(yè)對于推動中國的經(jīng)濟將會產(chǎn)生積極的作用。

2.金融監(jiān)管貼近市場。金融深化發(fā)展之后,交易風險、違約風險越來越高,監(jiān)管方也會重新制定一些規(guī)則來規(guī)范金融市場主體的行為。美國歷次金融危機不僅沒有停止金融發(fā)展,反而使其繼續(xù)深化,是因為金融需求持續(xù)存在,并隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和收入的變化,強化了人們對金融證券市場的依賴度。這次美國金融危機產(chǎn)生的一個原因是美國的金融監(jiān)管實行多頭監(jiān)管,在金融業(yè)務各個環(huán)節(jié)好像都有監(jiān)管機構(gòu)在起作用,但是對整個金融系統(tǒng)的風險就沒有監(jiān)管機構(gòu)起作用。另一方面,美國金融機構(gòu)過于相信市場的作用,對于信用評級機構(gòu)以及投資銀行的行為監(jiān)管松弛也是這次金融危機的一個原因。因此,對中國來說,金融監(jiān)管當局不能限制一切的金融創(chuàng)新,但是應該對金融市場的金融創(chuàng)新予以跟蹤,對金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的問題及時予以糾正。

3.應該慎重使用數(shù)學模型。從前面的分析可以看出,在這次危機過程中,那些對數(shù)學模型崇拜有加的公司損失慘重。這是因為模型的假設(shè)和現(xiàn)實是有很大差距的,同時模型應用的環(huán)境會隨時間而發(fā)生變化,所以在使用模型時會產(chǎn)生偏差。還有,現(xiàn)實生活中可能存在著一些不能量化的信息,這些信息就不能進入到模型中去,但是這些信息可能是非常重要的。同時,在面對著利益的誘惑時,金融機構(gòu)、金融中介機構(gòu)的人員都會有意或無意地將一些信息忽略掉,而這些信息可能對于模型輸出的結(jié)果也是很重要的。這樣數(shù)學模型就被有意或無意的操縱了。

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篇6

世界金融危機提醒我們,為了切實改進金融服務并有效防范金融風險,必須下大力量推進金融改革與發(fā)展,搞好金融創(chuàng)新,健全金融體系。首先,要繼續(xù)保持以國有和股份制商業(yè)銀行為主體,商業(yè)銀行體系同時積極發(fā)展中小銀行和其他中小信貸服務機構(gòu),因為此次金融危機表現(xiàn)中小銀行和大型銀行同樣有風險,在金融風險防范方面,大型金融機構(gòu)并不優(yōu)越于中小型機構(gòu),因為風險一經(jīng)暴露,小型金融機構(gòu)不致釀成系統(tǒng)性風險,而大型金融機構(gòu)則迅速成為系統(tǒng)性風險。其次,要積極發(fā)展股票債券市場,保持股票債券市場的穩(wěn)定發(fā)展。針對美國次貸危機的影響,為了穩(wěn)定投資者信心,防止預期惡化,要高度重視股票市場制度建設(shè),及時推出創(chuàng)業(yè)板市場,加快推出融資融券和股指期貨,調(diào)整債券市場結(jié)構(gòu),推動資本市場發(fā)展與成熟。再次,適度發(fā)展消費信貸,促進房地產(chǎn)金融健康發(fā)展,當前特別要加強房地產(chǎn)金融風險管理,促進房地產(chǎn)金融健康穩(wěn)定發(fā)展,銀行一方面要不斷提高防御風險的能力;另一方面要加快房地產(chǎn)金融創(chuàng)新 ,探索住房信貸的新形式。最后,穩(wěn)步推進金融創(chuàng)新,加強金融創(chuàng)新風險管理,我國目前的金融發(fā)展相對滯后于經(jīng)濟發(fā)展,金融市場缺乏深度和廣度。資源配置和價格發(fā)現(xiàn)功能不完善,這就要求必須繼續(xù)穩(wěn)步推進金融創(chuàng)新步伐,同時,應汲取美國“先創(chuàng)新后監(jiān)管”的教訓,對金融創(chuàng)新隱含的風險給予足夠重視。

二、 要著眼于外部金融市場

金融危機嚴重地削弱了一些主要發(fā)達資本主義國家的經(jīng)濟實力,至少要在今后的幾年中要把其主要的精力放在國內(nèi)事務上。因此,我國的金融機構(gòu)要抓住這一難得的歷史機遇,實施國內(nèi)金融機構(gòu)的“走出去”戰(zhàn)略。首先,要認真研究,區(qū)別各類不同的情況,為國內(nèi)自擔風險的企業(yè)在發(fā)達國家市場上進行兼并,收購,上市等創(chuàng)造寬松的條件。尤其是對一些有實力的民營企業(yè)更要給予更大的發(fā)展空間,要把決定權(quán),行動權(quán)交由市場自有決定,政府只是提供必要的政策支持。但對政府的資金投入,國有的骨干企業(yè)要進行嚴格管理,防止國有資金和資產(chǎn)的流失。其次,要充分利用我國目前國家外匯儲備充足的有利條件,利用國際上能源,礦產(chǎn)品等產(chǎn)品價格大幅度下跌的大好時機,大力增強上述資源的儲備。目前國際市場上沒有主要實體經(jīng)濟的大量需求,即使是投資需求也受到了實體需求的影響。再次,積極創(chuàng)造條件鼓勵國內(nèi)一些有實力有條件的企業(yè)到國際市場上收購其他國家的企業(yè),可以采取全額收購,也可以采取收購部分股權(quán),還可以購買一些發(fā)達國家的制造業(yè)技術(shù),先進的設(shè)備和品牌等知識產(chǎn)權(quán)。目前西歐和北美等一些主要的發(fā)達國家在制造業(yè)方面存在著諸多困難。如果我們能夠抓住這一千載難逢的機會,利用我國豐富的外匯儲備,大規(guī)模地收購發(fā)達國家的先進制造業(yè)技術(shù)和知識產(chǎn)權(quán),會使我國的制造業(yè)企業(yè)有一個跨越式的發(fā)展。最后,我國還應千方百計的抓住目前的有利時機,向亞洲和非洲等一些發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移自己的過剩產(chǎn)能。在東亞,東南亞,非洲,拉美等地區(qū)建立中國制造業(yè)中心并延長其產(chǎn)業(yè)鏈,以資本輸出帶動產(chǎn)品輸出,以此來推動人民幣的區(qū)域化,國際化。

三、 切實加強金融風險管理,完善金融安全網(wǎng)和應急救援機制,健全信用評級體系

美國次貸危機的直接原因是風險管理不善,因此在我國目前進一步加強信用體系建設(shè),形成完善的風險管理機制,是一項刻不容緩的任務。首先,要不斷加強風險控制。風險控制是金融的核心,要有效的防范各種金融風險必須提高全面風險管理水平,當今的金融風險很難孤立地進行識別和管理,各類風險的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性日益增加,風險表現(xiàn)形式日趨復雜,同時要有效地控制風險敞口。其次,完善金融安全網(wǎng)和應急救援機制,實證研究結(jié)果表明,建立和健全金融風險預警系統(tǒng),是防范金融危機發(fā)生或降低危機損失的可行方式。金融風險的預警系統(tǒng)應包括監(jiān)測指標體系,預警界限以及分級的警情顯示等部分。同時抓緊建立應急救援機制,金融應急救援機制的核心是制定應急預案。再次,進一步健全和完善信用評級體系,建立適應資產(chǎn)價格變化的會計準則和動態(tài)的評估方法是目前我國金融監(jiān)管重要的努力方向和一項刻不容緩的任務。

四、 強化金融監(jiān)管,完善金融監(jiān)管的體制機制

篇7

一、美國金融危機的影響

美國此次金融危機的直接影響是造成了美國大量金融機構(gòu)的破產(chǎn)或重組,導致貨幣供給的緊縮,逆轉(zhuǎn)了美國經(jīng)濟增長的勢頭,并且至今尚未看到好轉(zhuǎn)的跡象,最終影響如何還有待進一步的觀察。本文從美國金融危機對全球收入再分配、金融自由化進程和國際貨幣體系的運作所造成的影響這三個角度來進行分析。

(一)對全球范圍內(nèi)收入再分配的影響

金融市場作為虛擬經(jīng)濟的重要組成部分,其主要功能應在于它服務實體經(jīng)濟的融資,降低經(jīng)濟社會的交易成本,優(yōu)化經(jīng)濟資源的配置。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,虛擬經(jīng)濟在社會整體經(jīng)濟中所占的比重極速膨脹,資本在金融市場的加速流轉(zhuǎn)越來越表現(xiàn)為追逐超額利潤的投機行為。在虛擬經(jīng)濟條件下,龐大的投機易成為主要的收益來源,而虛擬經(jīng)濟交易的對象是經(jīng)過各種加工以及粉飾過的“風險”,這些交易并不是以合理的條件融通和配置資金,而是圍繞著貨幣和證券的價格波動和利率變動所造成的損失由交易當事者的哪一方承擔或盈利的歸屬。資本市場的運行是在資產(chǎn)定價模式的基礎(chǔ)上由心理預期的支撐而自我實現(xiàn)的,在金融創(chuàng)新的杠桿放大作用下,人們對于超額利潤的向往超出了對于風險的評估,表現(xiàn)為一種典型的“博傻”行為。一旦外在擾動引起金融市場運行趨勢的逆轉(zhuǎn),高臺跳水式的資產(chǎn)價格暴跌不可避免,出現(xiàn)一輪又一輪“剪羊毛”似的財富再分配。而在這種再分配過程中,一種比較悲慘的情況是富人對窮人的侵占,富國對窮國的傷害。鑒于一國內(nèi)部收入的再分配受制于國家、經(jīng)濟體制和機制等方面的強約束,我們這里主要討論金融危機帶來的國家間的收入再分配。

此次金融危機給美國經(jīng)濟帶來了巨大的打擊,但是此次危機所造成的損害并不是由美國自身獨自承擔的,通過全球范圍內(nèi)的收入再分配。一定程度上使得美國分散了金融市場的風險,轉(zhuǎn)嫁了危機所導致的損害。這種收入再分配的機制至少可以從兩個方面進行分析:一方面,美國通過大量輸出美元獲得了巨大的鑄幣稅收益,這種收益與付出的成本間的比例隨著危機的爆發(fā)和美元貶值會得到放大;另一方面,持有大量美元資產(chǎn)的國家或者個人通過購買美國金融產(chǎn)品,間接承擔了危機所帶來的損失。

布雷頓森林體系的解體,全球資本管制放松,世界經(jīng)濟虛擬化進程加速發(fā)展,虛擬經(jīng)濟全球化的發(fā)展加深了收入和利潤國際間不平衡再分配的程度。在虛擬經(jīng)濟全球化的進程中,各國經(jīng)濟發(fā)展階段不同和經(jīng)濟實力差異所導致的經(jīng)濟虛擬程度的懸殊為收入再分配的實現(xiàn)提供了充分條件。以美國為首的發(fā)達國家為了保持經(jīng)濟社會穩(wěn)定發(fā)展,不斷推進和深化其金融發(fā)展,增強了國際競爭力和分享其他國家國民福利增長的能力,其經(jīng)濟的運行日益表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟為主導的特征。而廣大的發(fā)展中國甚至包括多數(shù)的新興工業(yè)化國家的金融市場發(fā)展相對滯后,經(jīng)濟虛擬化程度較低,其經(jīng)濟的運行更多地表現(xiàn)為實體經(jīng)濟主導的特征。在金融全球化的過程中,發(fā)達國家得到較多的利益而為之承擔的風險不足,發(fā)達國家和發(fā)展中國家間的利益分配和風險承擔之間的關(guān)系是不對等的。這樣,在全球范圍內(nèi),通過以虛擬資產(chǎn)為導向的資金大規(guī)模地國際流動,金融領(lǐng)域完全以吸食通過投資和動員各種技能水平的勞動力創(chuàng)造出來的財富為主,金融領(lǐng)域內(nèi)增值的資本則來自于而且將繼續(xù)來自于生產(chǎn)部門,后發(fā)國家實體經(jīng)濟部門所創(chuàng)造的利潤,更多地被發(fā)達國家通過虛擬經(jīng)濟活動而分割。一直以來,美國通過讓境外債主吸納美國國債,借助外資注入來支撐瀕臨崩潰的美國房地產(chǎn)市場、制造境外金融泡沫、輸出巨額美元三種途徑有力地刺激了境外美元資產(chǎn)的極度膨脹,半國家承擔金融泡沫破裂的結(jié)果是通貨緊縮,中心國美國則以金融泡沫向半國家的有效轉(zhuǎn)移而維持通貨穩(wěn)定。在這個泡沫的形成到破裂的過程中,不可避免伴隨著國家間收入再分配的發(fā)生。

(二)對金融自由化進程的影響

美國此次金融危機是在金融全球化進程有了很大發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)生的,它的發(fā)生必將對全球金融自由化進程產(chǎn)生重要影響。一方面,以美國為代表的西方發(fā)達國家和其主要利益代表的國際貨幣基金組織會反思全球金融自由化的進程,減輕對發(fā)展中國家在推進金融自由化方面的壓力。另一方面,發(fā)生在金融體系最健全國家一一美國的此次金融危機,也會使得廣大的發(fā)展中國家對自身金融自由化的進展進行深刻地反思,采取更加審慎的自由化舉措和金融監(jiān)管措施,增強本國金融體系的抗風險性。

金融自由化的理論基礎(chǔ)在于自由市場自發(fā)作用下,金融業(yè)的發(fā)展能夠促進經(jīng)濟的增長,許多國家經(jīng)濟發(fā)展的實際也充分證實了這個命題。但是一直以來,以美國為首的發(fā)達國家過分地強調(diào)金融自由化可能帶來的好處,卻沒有考慮眾多發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實和國內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,強迫少數(shù)國家進行比較激進的金融自由化,導致這些國家不同程度地受到金融危機的困擾。20世紀80—90年代拉美金融危機和東亞金融危機的爆發(fā)雖然讓許多國家嘗到了激進自由化的惡果,但是并沒有改變美歐國家強調(diào)推進國際金融自由化的一貫立場,從而使發(fā)展中國家金融開放中的金融安全面臨著很大的挑戰(zhàn)。因為金融自由化并不意味著金融管制的終結(jié),而管制放松卻有可能終結(jié)穩(wěn)定,金融穩(wěn)定也許沒有直接帶來金融發(fā)展,但是金融穩(wěn)定往往直接保障并促進了經(jīng)濟發(fā)展。在金融體制不健全、金融業(yè)不發(fā)達的金融市場中,這種對于金融業(yè)運行的監(jiān)管更凸顯出它的必要性。發(fā)展中國家在金融自由化的進展中,極度渴求金融發(fā)展可能帶來的經(jīng)濟增長方面的好處,往往忽略相應的金融監(jiān)管方面的建設(shè),一旦危機爆發(fā),金融自由化所造成的損失可能遠高于激進自由化所產(chǎn)生的短期利益。

金融自由化的發(fā)展使金融市場在維持實體經(jīng)濟良性運行中的作用得到了大大加強,金融自由化是各國金融業(yè)發(fā)展的一個方向,但同時也使得金融體系的脆弱性不斷增大,發(fā)生金融危機的可能性增加,危機的爆發(fā)會對實體經(jīng)濟乃至整個經(jīng)濟系統(tǒng)產(chǎn)生更大的破壞性。美國此次金融危機充分地暴露出信息技術(shù)革命給金融監(jiān)管所帶來的挑戰(zhàn)。在不負責任的美元擴張政策的推動下,完善的金融體系并不能保證使美國金融體系的運作就安枕無憂,也無法消除金融體系本身所具有的脆弱本性。發(fā)展中國家金融自由化的推進和金融市場的發(fā)展,必須要防止本國金融自由化的過快發(fā)展,防止出現(xiàn)本國金融業(yè)的發(fā)展與本國實體經(jīng)濟運行的脫離。對正在經(jīng)受虛擬經(jīng)濟不發(fā)達而實體經(jīng)濟發(fā)達之苦的發(fā)展中國家(當然也包括中國)在金融全球化進程中要清醒地認識到:符號經(jīng)濟不是一切,生產(chǎn)率提高、資本形成、經(jīng)濟增長才最根本;符號經(jīng)濟更像是耀眼的浪花,實體經(jīng)濟才是掀起浪花的海底的潛流。

(三)對國際貨幣體系運作的影響

由次貸引發(fā)的美國金融危機是在全球流動性過剩、通脹不斷高漲的背景下爆發(fā)的,次貸危機的蔓延使消費和投資信心指數(shù)大大受挫,各國對市場的預期普遍下調(diào)。為了防止信貸緊縮可能帶來的經(jīng)濟形勢惡化,各國央行被迫迅速注入大量的貨幣以穩(wěn)定貨幣市場供求。這樣,為解決一場突發(fā)的大范圍金融危機所采取的擴張性的貨幣政策及大規(guī)模信用貨幣的注入,使全球金融系統(tǒng)面臨新的金融泡沫膨脹的風險,國際貨幣體系蘊藏著新的危機。

二戰(zhàn)后美元輸出方式逐漸由資本項目逆差轉(zhuǎn)向經(jīng)常項目逆差為主,在此過程中,全球?qū)γ绹Y產(chǎn)的需求也開始從對其實體經(jīng)濟方面的需求轉(zhuǎn)向了對其虛擬資產(chǎn)的需要,美國實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟發(fā)生此消彼長的變化,實體經(jīng)濟相對于虛擬經(jīng)濟顯得日益薄弱,全球虛擬經(jīng)濟迅速膨脹,資金越來越表現(xiàn)出以分享利潤為目的投資行為向以獲取價差為目的的投機行為的變化。布雷頓森林體系解體以后,美元的發(fā)行擺脫了與黃金固定掛鉤的內(nèi)在約束,開始在世界范圍內(nèi)泛濫似的發(fā)行,以彌補美國不斷擴大的經(jīng)常賬戶逆差、財政赤字和美國居民不斷上升的赤字消費,又由于國際貨幣體系中內(nèi)在調(diào)節(jié)機制的缺失,全球范圍內(nèi)經(jīng)濟失衡狀況逐步惡化。在此過程中,東亞國家出口導向型經(jīng)濟戰(zhàn)略的實施迫不及待地需要為本國產(chǎn)品尋找世界性的出口市場,從而和石油輸出國一起很快積累起大量的美元,并且這些美元順差很大部分又用于購買美國資產(chǎn),使這些美元回流到美國境內(nèi)。美元的供給不斷地以乘數(shù)效應在全球范圍內(nèi)流通。隨著全球金融化趨勢的加速發(fā)展,在國際經(jīng)濟活動中,以國際貿(mào)易和投資為主體的實體經(jīng)濟的作用在逐步下降,以債券、股票、期權(quán)、期貨等金融資產(chǎn)的交易為主的虛擬經(jīng)濟的地位不斷提高,世界范圍內(nèi)形成不受約束的流動性膨脹,全球經(jīng)濟的運行日益被惡化的失衡和金融動蕩所困擾,20世紀70年代以來,歷次金融危機的背后都深烙著流動性膨脹的影子。

此次發(fā)生在市場成熟國家——美國的金融危機并非源于經(jīng)濟的外部沖擊,不是因為短期資本外逃或者是國際債務償還的不足所導致,它是美元長期過度供給的結(jié)果,也是現(xiàn)代金融市場脆弱性的又一次充分暴露。它對國際金融市場所產(chǎn)生的影響要遠超出之前發(fā)生在廣大發(fā)展中國家的任何一場危機,它在給美國金融市場穩(wěn)定帶來威脅的同時,也引發(fā)了全球金融市場的長期混亂和不安,又一次有力說明了金融危機中中心國家對于國家影響的一維單向性。危機發(fā)生之后,從危機的救助上來看,要實施針對主要發(fā)達國家如此大范圍、大規(guī)模的救助,無論是對于國際貨幣基金組織還是世界銀行來說都是不可能的。因此各國首先依賴于本國大規(guī)模的救助方案向本國金融系統(tǒng)大量注資,其次大國間進行了緊密的金融合作,多次進行聯(lián)合降息救市。如此大手筆的金融合作安排是之前拉美和東亞金融危機中所不曾見到的,這充分說明:第一,此次危機影響的范圍之廣前所未有,沒有國家間的充分合作,世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟危機可能會不可避免;第二,以國際貨幣基金組織為主導的國際金融機構(gòu)在應對危機上的局限性日益凸顯,在應對大國金融危機方面尤其如此;第三,只有在真正危及到發(fā)達國家切身利益的時候,他們之間才可能開展有效的經(jīng)濟合作,但這種經(jīng)濟合作也僅僅局限于他們的利益范圍之內(nèi),至于在國際金融體系改革方面的進展很難取得實質(zhì)性的突破。

二、對我國的啟示

這次美國金融危機給世界經(jīng)濟帶來了巨大不利影響,對于中國來說不可避免地也會受到一定的沖擊。從目前形勢來看,這場危機給中國造成的直接經(jīng)濟損失相對比較有限,至于間接方面的影響還有待進一步釋放,從當前國際和國內(nèi)經(jīng)濟形勢來看,決不能掉以輕心。對此,我國政府已經(jīng)積極采取了多方面的應對方針和策略,相信會把危機所帶來的不利影響降到盡可能小的范圍之內(nèi)。但是我們認為,這場危機的爆發(fā)對中國的啟示也同樣應當引起各方高度的關(guān)注和深刻的反思。

篇8

關(guān)鍵詞:金融危機;影響;應對策略;啟示

2008年,由美國次貸危機引起的全球性金融危機不僅給發(fā)達國家?guī)砹司薮蟮慕?jīng)濟災難,也嚴重危害到了我國的經(jīng)濟發(fā)展。自改革開放以來,我國經(jīng)濟一直保持著較快平穩(wěn)的發(fā)展。不僅帶動了亞洲經(jīng)濟體系,也在世界經(jīng)濟份額中爭得一席之地。此次的金融危機對我國經(jīng)濟的多個方面,尤其是對外的貿(mào)易出口產(chǎn)生了重大的影響。由于我國經(jīng)濟體系的特殊架構(gòu),在政府調(diào)控下,我國很快走出經(jīng)濟危機的陰影,重回穩(wěn)步前進態(tài)勢,但金融危機給我過造成的影響并沒有就此熄滅。這也敦促我們,盡快就我國經(jīng)濟發(fā)展方式做出合理的調(diào)整。

一、金融危機對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的影響

此次金融危機給中國經(jīng)濟帶來的影響雖不是災難性的,但也凸顯出中國經(jīng)濟存在的重大隱患。

(一)對中國對外貿(mào)易的影響

金融危機對我國經(jīng)濟的影響主要集中在我國的進出口貿(mào)易上。眾所周知,由于人力資源的充沛,我國對外貿(mào)易長期以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主。主要銷售到歐盟、日本、美國等城市。對資源能源的輸出也以這些工業(yè)發(fā)達國家為主。我國經(jīng)濟對貿(mào)易的依賴度高達60%。而金融危機對這些國家的沉重打擊,致使其剛性需求下降,對我們制造的產(chǎn)品進口大量減少,而且,在各個國家貿(mào)易保護的背景下,還對我國進行反補貼、反傾銷等貿(mào)易訴訟。致使我國制造出的大量產(chǎn)品囤積。出口大幅下降。因此,金融危機導致我國貿(mào)易順差的減少、經(jīng)濟增長率大幅下降是其對我國經(jīng)濟的最大影響。

(二)對我國就業(yè)方面的影響

外資企業(yè)在我國投資建廠,很多大型的跨國集團在中國設(shè)立分支機構(gòu)。國外企業(yè)的大量倒閉或是面臨資金問題,都會影響到其在我國產(chǎn)業(yè)線上的員工。導致大批人員失業(yè),或企業(yè)出現(xiàn)資金鏈條斷裂的困境。同時。對外出口的下降也導致我國一些中小企業(yè)難易維持正常的經(jīng)營。給當?shù)亟?jīng)濟造成嚴重的損失。

(三)對中國對外投資及招商引資的影響

我國持有大量國外證卷國債,還在許多發(fā)達國家進行了許多的投資。國外的金融危機給那些國家的經(jīng)濟帶來重創(chuàng)的同時,許多中國的投資也隨之化為泡影。外匯儲備中,中國持有大量的外國國債,這些也無一例外的會被牽涉。而另一方面,經(jīng)歷這場金融危機,世界看好中國市場,大量外資涌入中國。雖然這樣可以拉動投資,但由于中國國民收入的局限,大量的外資可能拋擲中國的地產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、能源等關(guān)乎民生的領(lǐng)域,借助我國人之手,在中國制造經(jīng)濟泡沫,擾亂市場的穩(wěn)定。

二、我國應對金融危機的經(jīng)濟策略分析

對我國而言,這次美國次貸危機引起的全球性危機之所以對我的沒能造成致命的危害,應主要歸功于如下幾點:

(一)政府宏觀調(diào)控效果顯著

全球金融危機以來,對外出口的緊縮,外資企業(yè)的干擾,國際經(jīng)濟環(huán)境的萎靡無不牽動我國經(jīng)濟的增長。國家及時實施財政宏觀調(diào)控,實行財政撥款,拉動內(nèi)需,促進消費,最大限度彌補了我國其他經(jīng)濟體給國民總產(chǎn)值帶來的影響。也給萎靡不振的就業(yè)市場注入了新的希望。投資者對中國市場信心有增無減。這說明,一如美國那樣的自由經(jīng)濟市場是不牢固的,而政府強有力的宏觀調(diào)控發(fā)揮了巨大的作用。

(二)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行

近年來,加快市場經(jīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式已不僅僅只是個口號。順應這樣的大趨勢,金融危機的出現(xiàn),更令我們堅定決心。必須大力發(fā)展具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。創(chuàng)建自己的核心品牌,增加品牌的競爭力。中國雖為世界的加工工廠,這樣的頭銜并不能有效的實現(xiàn)利益最大化。我們賺取的只是企業(yè)工人的辛苦錢,這與我國自身招商引資有密切的關(guān)系。這是發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟的一種有效途徑,而地方經(jīng)濟發(fā)展起來后,更應多加考慮自身的企業(yè)建設(shè)和品牌推廣。關(guān)鍵是技術(shù)的創(chuàng)新。我們也應當看到,巨大的國內(nèi)市場,是企業(yè)未來發(fā)展的有利保障。全球經(jīng)濟的衰退,影響了對外貿(mào)易,但這段時間以來,政府不斷落實產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,激活國內(nèi)市場,拉動內(nèi)需,在曲折中前進,營造出現(xiàn)在國內(nèi)內(nèi)需的不斷增大。各種社會保障制度的改革,財富的再分配,擴大了人們的消費欲望,刺激了民營等小企業(yè)的發(fā)展。

三、金融危機對中國經(jīng)濟發(fā)展的啟示

中國成為一個世界工廠,一方面來是對中國經(jīng)濟的肯定,但另一方面,盡管中國變成全世界第二大經(jīng)濟體,但現(xiàn)有的經(jīng)濟模式及產(chǎn)業(yè)構(gòu)造依然對中國的經(jīng)濟發(fā)展存在很大隱患。

(一)中國經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的迫切性

為防范金融危機對我國經(jīng)濟的再次侵襲,深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一條有效的途徑。發(fā)展中國家與發(fā)達國家不同,我們的經(jīng)濟還沒能到達財富經(jīng)濟時代。現(xiàn)階段,我們還處于投資經(jīng)濟到創(chuàng)新經(jīng)濟過度的階段。只是我們的過度是立竿見影,效果顯著的。但也必須踏踏實實的完成這個轉(zhuǎn)變。我們不能忘記,我們的經(jīng)濟曾是以犧牲自然環(huán)境與資源換來的高速飛躍。中國城鄉(xiāng)差距大,貧富差距大,貧困地區(qū)很多還無法解決溫飽。如何實現(xiàn)社會的平衡發(fā)展,關(guān)鍵在產(chǎn)業(yè)模式上。我們一直在強調(diào)轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)模式,而遭遇金融危機,就給我們一次很好的實踐機會。我們在這場危機中率先掙脫出來,迅速回復,更說明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切性。外國對我們施加的反傾銷等貿(mào)易保護主義雖是不道德的,但過于競爭低技術(shù)含量的市場也是我們企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個瓶頸。無論如何,自主創(chuàng)新都將成為當今社會經(jīng)濟發(fā)展的原動力。

(二)加快對我國金融環(huán)境安全體系的建設(shè)

資本主義金融危機一直有自身的重復性,這是資本主義經(jīng)濟制度所決定的。目前,全球經(jīng)濟一體化進程加劇,金融環(huán)境的安全性更成為“牽一發(fā)而動全身”的嚴肅問題。正是由于美國金融行業(yè)的風險性,才導致頃刻間的全球危機。我國更應當從這次危機中認真反思我國內(nèi)金融市場的現(xiàn)有狀況。而對國際見間的資本運轉(zhuǎn)更應抱以謹慎的態(tài)度。國內(nèi)市場自由化是必然要實行的,這樣才能保障市場的活躍。但應留心過多海外熱錢的大量涌入。我國對外投資也應謹慎。據(jù)此,國家應當就經(jīng)濟政策,監(jiān)控體系等做進步的完善和梳理。穩(wěn)定我國金融市場的秩序。

(三)抓住機遇,迎接挑戰(zhàn)

危機中往往存在著機遇。自金融危機爆發(fā)以來,我國運用一切措施刺激經(jīng)濟,不僅成功的帶動我國經(jīng)濟的復蘇,也為穩(wěn)定世界經(jīng)濟的動蕩作出了巨大的犧牲。為世界經(jīng)濟的恢復使出了全力。在穩(wěn)定金融局勢、穩(wěn)定國際貨幣體系等多方面,西方國家都竭力要求中國發(fā)揮作用。而對我國來說,犧牲只是暫時的,我們應看到長遠的發(fā)展。現(xiàn)如今,我們不僅在政治上對世界的穩(wěn)定作出貢獻,在經(jīng)濟上也竭盡所能的發(fā)揮這自己的作用。當然,危機中也存在著機遇,而這個機遇便是順應市場,由外需依賴轉(zhuǎn)變?yōu)橛幼杂惺袌龅奶魬?zhàn)。一方面,現(xiàn)實告訴我們,低成本競爭并不能作為我們的核心競爭力。我們面臨著許多有貿(mào)易保護主義傾向的對手,我們必須有自己的核心競爭力。有自己的創(chuàng)新品牌;一方面,我們必須正視國民的消費轉(zhuǎn)變。我們具有強大的內(nèi)需市場,關(guān)鍵是看如何來調(diào)動,看政策,看經(jīng)濟,看民生。這就像一個循環(huán)系統(tǒng)一樣,慢慢的穩(wěn)步發(fā)展下去。在現(xiàn)階段的國際經(jīng)濟環(huán)境之下,是我們“走出去”的最佳時機。

四、結(jié)束語

總之,中國的經(jīng)濟根基并沒從美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機中受到本質(zhì)性的重創(chuàng)。這得益于我國宏觀調(diào)控和經(jīng)濟結(jié)構(gòu),但我們也應正視這個嚴峻的事實:我們的農(nóng)業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固,但工業(yè)并不發(fā)達,而新興產(chǎn)業(yè)遠遠落后于資本主義發(fā)達國家。我們依靠的還是勞動密集型產(chǎn)業(yè)和人力資源的低成本運作。我們雖有效抵御了危機,但同樣收到了它的嚴重影響。因此,我們要時刻加以防范。要深入改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整經(jīng)濟增長方式。要積極拉動內(nèi)需,盡早實現(xiàn)完整的社會保障體系。謹慎對待投資,維護好市場經(jīng)濟秩序,防范市場經(jīng)濟泡沫。要鼓勵發(fā)展自主創(chuàng)新品牌,掌握核心競爭力,重視知識產(chǎn)權(quán)、專利的保護。從危機中把我機遇,在機遇中迎接挑戰(zhàn)。

參考文獻:

[1]吳敬璉.中國增長模式抉擇[M].上海:上海遠東出版社,2006.

[2]張建華,張春雪.美國次貸危機與金融制度重構(gòu)[J].金融研究,2008,(12).

篇9

關(guān)鍵詞：金融危機；再工業(yè)化；制造業(yè)升級

中圖分類號：F270 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）28-0021-02

一、金融危機的理論反思

2008年爆發(fā)的全球金融危機，重創(chuàng)了全球經(jīng)濟，無論是發(fā)達經(jīng)濟體，還是新興市場經(jīng)濟體，無一例外地受到打擊。自2008年以來，經(jīng)過國際主要國家擴張性政策的推動，各主要發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢有所好轉(zhuǎn)，美國恢復得比歐盟和日本都要好。但是各主要經(jīng)濟體始終沒有能夠徹底走出金融危機的泥潭，實現(xiàn)經(jīng)濟的完全恢復。美國次貸危機引發(fā)的國際金融危機，是全球經(jīng)濟發(fā)展中的標志性事件。表面上源于次貸危機，實際上是資本主義生產(chǎn)方式本身引發(fā)的必然結(jié)果?？梢詮鸟R克思的理論和凱恩斯主義理論進行再次反思。

一是從美國房地產(chǎn)市場的過度供給看馬克思對經(jīng)濟危機的論述。美國次貸危機不僅僅源于貨幣支付危機，而是根源于房地產(chǎn)市場過度供給。馬克思有論述：“在再生產(chǎn)過程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機顯然就會發(fā)生，對支付手段的激烈追求就會出現(xiàn)。所以乍看起來，好像整個危機只表現(xiàn)為信用危機和貨幣危機?！贝钨J危機發(fā)生之前，美國房地產(chǎn)市場持續(xù)繁榮，為了鼓勵普通民眾，將還款能力不足的民眾不斷納入購房者隊伍當中，為他們提供次級抵押貸款。美國2001年次貸規(guī)模為1 900億美元，占抵押房貸發(fā)放總額的8.6%。到了2006年，次貸規(guī)模上升到6 000億美元。次貸規(guī)模擴張正是由于房地產(chǎn)市場的生產(chǎn)過熱，造成生產(chǎn)過剩，從而引發(fā)次貸危機。建筑業(yè)的預付資本相對長期，信用制度又加速了建筑業(yè)的發(fā)展。因而房地產(chǎn)的過熱發(fā)展就成了一個危機源頭。馬克思分析道：“如果說信用制度表現(xiàn)為生產(chǎn)過剩和商業(yè)過度投機的主要杠桿，那只是因為按性質(zhì)來說具有彈性的再生產(chǎn)過程，在這里被強化到了極限?！?/p>

二是凱恩斯主義的經(jīng)濟危機理論。凱恩斯認為民眾對消費品和資本品的需求不足是經(jīng)濟危機和失業(yè)的根源。他主張政府對市場經(jīng)濟進行干預，主要運用財政政策，通過政府有目的、有意識地財政支出和稅收收入來影響消費需求。新劍橋?qū)W派認為經(jīng)濟蕭條、大規(guī)模失業(yè)源于有效需求的不足，源于低消費，而低消費源于收入分配不均。學派主張用稅收調(diào)節(jié)收入分配差距，用以增加消費。

三是金融危機與實體經(jīng)濟之間的關(guān)系。金融危機對實體經(jīng)濟造成了巨大沖擊。次貸危機引發(fā)了金融市場的海嘯，導致全球流動性持續(xù)減弱。金融市場的動蕩又進一步使得實體經(jīng)濟受到強烈沖擊。對于投資回收期較長的企業(yè)尤為如此。國際金融市場、房地產(chǎn)市場、原材料市場都持續(xù)動蕩。第二產(chǎn)業(yè)的萎靡進一步引起第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的回落。全球市場上流動性不足快速蔓延，實體經(jīng)濟的回落又加速了金融市場的困難。金融危機對中國實體經(jīng)濟發(fā)展也造成了巨大沖擊。金融危機的沖擊從出口產(chǎn)業(yè)開始，由于外部需要的減少，對出口型產(chǎn)業(yè)造成沖擊。出口受阻，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈受阻，導致國內(nèi)就業(yè)形勢嚴峻，出口類企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)困難。一方面，金融危機導致實體經(jīng)濟發(fā)展困難。另一方面，由于美國、歐盟對發(fā)展實體經(jīng)濟重視不足，才導致金融危機過后經(jīng)濟體恢復緩慢。

二、后金融危機時代的全球再工業(yè)化發(fā)展特點

1.重新重視工業(yè)發(fā)展。金融危機使全球主要發(fā)達國家的實體經(jīng)濟遭到重創(chuàng)，也使虛擬經(jīng)濟的財富顯著縮小。主要發(fā)達經(jīng)濟體在后金融危機時代，重新反思實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟之間的關(guān)系，開始了“再工業(yè)化”的道路。與“再工業(yè)化”相對的，是20世紀80年代至新世紀，發(fā)達國家制造業(yè)占本國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重持續(xù)下降的過程。發(fā)達國家的勞動力向第三產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)移，制造業(yè)向新興市場經(jīng)濟體不斷轉(zhuǎn)移。發(fā)達國家原有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、電子、汽車等面臨來自新興市場經(jīng)濟體的挑戰(zhàn)。2010年，中國制造業(yè)增加值超過了美國，成為全球最大的制造業(yè)大國。在國際金融危機爆發(fā)之前，美國倡導去工業(yè)化發(fā)展，鼓勵發(fā)展虛擬經(jīng)濟，特別是金融業(yè)。美國金融業(yè)實力強大，令其他國家難以比肩。僅僅是華爾街投資銀行，就控制著全球大多數(shù)投資基金和金融衍生品的創(chuàng)新。英國等其他歐洲國家也紛紛效仿美國，結(jié)果導致了金融危機爆發(fā)后的經(jīng)濟危機和大規(guī)模失業(yè)。在這種背景下，主要發(fā)達經(jīng)濟體重新認識實體經(jīng)濟發(fā)展的重要性，提倡本國再工業(yè)化發(fā)展。

2.發(fā)達國家力求工業(yè)領(lǐng)導地位。首先是美國的再工業(yè)化舉措，力求穩(wěn)固自身在全球工業(yè)的控制權(quán)和領(lǐng)導地位。美國再工業(yè)化的目標包括：成為全球制造業(yè)中心；占領(lǐng)全球制造業(yè)主要市場；擁有全球最優(yōu)秀的技術(shù)人才；引領(lǐng)全球制造業(yè)創(chuàng)新趨勢。為了達到這些目標，美國已經(jīng)實施的措施包括：加大創(chuàng)新性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，主要包括清潔能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的低碳經(jīng)濟；振興制造業(yè)，推動虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟互相促進；鼓勵中小企業(yè)發(fā)展；培養(yǎng)制造業(yè)優(yōu)秀創(chuàng)新型人才。其次是歐盟重新審視制造業(yè)地位。國際金融危機之后，歐盟陷入了嚴重的歐債危機的泥潭。諸如希臘、西班牙、意大利等國，身負巨額債務，陷入了經(jīng)濟衰退、大規(guī)模失業(yè)的狀態(tài)。德國之所以在金融危機過后，經(jīng)濟恢復得比較快，源于德國制造業(yè)的雄厚基礎(chǔ)。歐盟重新重視本國工業(yè)的重要地位，提出自身的再工業(yè)化進程。歐盟著重加強自身制造業(yè)的國際競爭力，一方面鞏固產(chǎn)業(yè)品牌優(yōu)勢、技術(shù)質(zhì)量，另一方面大力發(fā)展低碳循環(huán)等新興經(jīng)濟。歐盟委員會特別重視工業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，在全球金融危機之后，啟動了一系列工業(yè)創(chuàng)新計劃，將技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級融合在一起。

三、全球再工業(yè)化浪潮對中國新型工業(yè)化道路的啟示

1.發(fā)達國家再工業(yè)化對中國制造業(yè)帶來的挑戰(zhàn)與機遇。國際金融危機，促使主要發(fā)達國家重新審視工業(yè)化強國道路的策略。美國、歐盟均將制造業(yè)作為支撐本國經(jīng)濟增長的支柱產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵科技創(chuàng)新、培養(yǎng)新技術(shù)人才，旨在重回制造業(yè)的全球領(lǐng)軍地位。中國要正確看待發(fā)達國家再工業(yè)化的舉措帶來的影響。一方面是挑戰(zhàn)，發(fā)達國家重新重視本國制造業(yè)，會在一定程度上擠占中國制造業(yè)的全球市場份額，對中國制造業(yè)的國際競爭力產(chǎn)生不利影響，對中國出口產(chǎn)業(yè)的影響尤為顯著。由于中國制造業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)鏈中處于低端，在發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級之后，很可能在國際產(chǎn)業(yè)鏈中降低層級。發(fā)達國家再工業(yè)化進程對中國制造業(yè)帶來巨大的挑戰(zhàn)，需要中國制造業(yè)積極應對。另一方面是機遇，發(fā)達國家重工業(yè)化進程，不但會給中國制造業(yè)帶來挑戰(zhàn)，也會帶來機遇?？v觀國際歷次工業(yè)革命，只要抓住國際工業(yè)革命的潮流，積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，研發(fā)新技術(shù)，開拓新市場，就可以使自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級。世界主要發(fā)達國家對工業(yè)化進程的重新重視，可以加速全球范圍內(nèi)制造業(yè)技術(shù)的革新。當前進行的新能源技術(shù)就是新科技革命的重要內(nèi)容。只要中國抓住全球科技革命的機遇，抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的時機，就可以將這場再工業(yè)化的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機遇。

2.加快中國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級。從去工業(yè)化到再工業(yè)化，是發(fā)達國家從實踐中得出的經(jīng)驗。雖然中國一度被稱為世界工廠，但是處于全球制造業(yè)的低端層級。為應對發(fā)達國家再工業(yè)化的進程，中國必須加快制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。當前中國提出走新型工業(yè)化道路，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，就是新型工業(yè)化的重要內(nèi)容。中國傳統(tǒng)制造業(yè)處于國際產(chǎn)業(yè)鏈的低端水平，必須在國際金融危機之后加快轉(zhuǎn)型升級。在全球新工業(yè)革命的浪潮下，應當抓住機遇，大力發(fā)展先進制造業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。先進制造業(yè)以新技術(shù)為支撐，以低耗能、低污染為基礎(chǔ)，以低碳產(chǎn)業(yè)為發(fā)展引擎。只有轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，淘汰落后產(chǎn)能，使制造業(yè)全面升級，才能提升中國制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈的層級。提升制造業(yè)層級，需要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，需要全球低碳經(jīng)濟模式中占據(jù)優(yōu)勢。只有中國制造業(yè)成功轉(zhuǎn)型升級，才能更好地應對發(fā)達國家再工業(yè)化對中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。

3.完善創(chuàng)新性配套制度。中國走新型工業(yè)化道路，加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，應當逐步完善相關(guān)配套支撐性制度構(gòu)建。一是完善創(chuàng)新型人才培養(yǎng)制度。支撐制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的創(chuàng)新型人才，不但包括高等教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才，也包括職業(yè)教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才。高等教育為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供高技術(shù)人才，是創(chuàng)新型人才培養(yǎng)的必要環(huán)節(jié)。改革高等教育培養(yǎng)模式，使之更好地適應創(chuàng)新性工業(yè)發(fā)展的需要。職業(yè)教育是培養(yǎng)制造業(yè)創(chuàng)新型人才的重要途徑。改革并完善中國職業(yè)教育的培養(yǎng)模式，提高職業(yè)教育在創(chuàng)新型人才培養(yǎng)中的地位，不斷發(fā)揮職業(yè)教育的創(chuàng)新人才培養(yǎng)作用。二是完善政府創(chuàng)新性公共服務職能。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，走新型工業(yè)化道路，中國政府必須不斷完善創(chuàng)新性公共服務職能。對于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要有相關(guān)財稅優(yōu)惠政策。要不斷完善公共創(chuàng)新服務平臺，對自主創(chuàng)新提供公共信息服務等。只有不斷完善創(chuàng)新性公共服務職能，才能積極推動制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，更好地應對發(fā)達國家再工業(yè)化進程對中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)。

參考文獻：

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[2] 馬克思.資本論：第3卷[M].北京：人民出版社，2004.

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關(guān)鍵詞：金融危機；出口貿(mào)易；國際貿(mào)易；中國經(jīng)濟；外貿(mào)競爭力

中圖分類號：F832

文獻標識碼：A

文章編號：1009-2374(2009)14-0084-02

一、金融危機概況

金融危機又稱金融風暴。是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

20世紀初期，房地美、房利美的隱形擔保規(guī)模隨著資產(chǎn)證券化、金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度的加快迅速膨脹。在“新經(jīng)濟”泡沫破滅后。房地產(chǎn)已成為美國政府推動經(jīng)濟的重要手段，但是有錢的人早已買了房，因此，那些收入偏低、甚至收入不固定的人群成為房地產(chǎn)消費的新目標，次級貸款應運而生。美國成百上千個抵押貸款公司、商業(yè)銀行把各自放出去的次貸，打包賣給房地美、房利美，在轉(zhuǎn)移風險的同時，又重新獲得了放貸的資金。房地美、房利美憑借其背后隱含的國家信用擔保，低息借債買下次貸，然后通過資產(chǎn)證券化的方法，將其轉(zhuǎn)換成面值為1000美元的債券(房地產(chǎn)抵押債券)，以次債的形式在金融市場上發(fā)售。而華爾街的金融機構(gòu)將買來的次債又再次衍生，利用“精湛”的金融工程技術(shù)，將其進行分割、打包、組合，構(gòu)造出一系列的次債信用衍生品并出售。在這個過程中，一元錢的貸款被放大為幾元、甚至十幾元的衍生產(chǎn)品，從而加長了金融交易的鏈條，最終為金融危機的爆發(fā)埋下了隱患。伴隨著美聯(lián)儲17次提高利息，美國樓市的降溫，直接導致次級貸款者無法還貸，資金鏈斷裂，隨即而來的是次級抵押貸款公司以及存貸公司收不回利息，投行虧損，對沖基金遭受損失，潛伏的危機就這樣爆發(fā)了。下面我們來分析金融危機對中國對外貿(mào)易的影響。

二、金融危機對中國出口貿(mào)易的傳導

由于金融危機的爆發(fā)。美國宏觀經(jīng)濟衰退，國內(nèi)需求減少，導致進口減少，從而對出口國的需求減少，而美國是中國第二大貿(mào)易伙伴，其沖擊是不言而喻的。隨著外貿(mào)訂單的不斷縮水，中國企業(yè)產(chǎn)品積壓導致生產(chǎn)縮減，開工不足進而工資減少，消費降低，投資減少又影響到就業(yè)的減少，消費進一步降低，生活必需品積壓，產(chǎn)品無法消散出去，伴隨著危機的不斷延伸，中國對外貿(mào)易出口額顯著下降，我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況受到了影響。圖1是我國自金融危機爆發(fā)以來經(jīng)濟景氣指數(shù)變化情況：

從上圖可知，我國經(jīng)濟景氣指數(shù)呈現(xiàn)上揚又下降的趨勢，到目前2008年4月為止，經(jīng)濟景氣指數(shù)為110.7，偏向于景氣指數(shù)100的臨界值。從2007年12月到2008年04月，經(jīng)濟狀況趨于下降，波動比較大，可見金融危機對我國造成了沖擊。

(一)金融危機對出口貿(mào)易競爭力影響

出口貿(mào)易競爭力是指一個國家或地區(qū)可貿(mào)易的本國產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)以及從事貿(mào)易的企業(yè)，在向本國開放的外國市場上所具有的開拓、占據(jù)其市場并以此獲得利潤的能力。一般的評價指標有出口增長率、外貿(mào)依存度、貿(mào)易競爭力指數(shù)和顯性比較優(yōu)勢指數(shù)等等。下面通過對對外貿(mào)依存度，貿(mào)易競爭力指數(shù)這兩個指標進行測算與分析，從而更深入地了解金融危機是怎樣影響中國出口貿(mào)易的。

1.金融危機對外貿(mào)依存度的影響。外貿(mào)依存度，又稱對外貿(mào)易系數(shù)，貿(mào)易密度，它是一國在一定時期(通常為一年)內(nèi)進出口總額與其國內(nèi)生產(chǎn)總值或國民生產(chǎn)總值之比，它是衡量一個國家國民經(jīng)濟外向程度大小的一個基本指標。通常情況下，外貿(mào)依存度表明一定時期國民經(jīng)濟發(fā)展對進出口的依賴程度。如果用進口額和出口額在國內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重來計算，外貿(mào)依存度可分為出口依存度和進口依存度。表1是中國對外貿(mào)易的發(fā)展規(guī)模統(tǒng)計數(shù)據(jù)：

從表1提供的數(shù)據(jù)中可以看出，由2001年的5096.5億美元迅速增長到2006年的17606.9億美元，特別是在2007年，我國對外貿(mào)易總額突破2萬億美元，進出口貿(mào)易總額排名已躍居世界第3位。從貿(mào)易依存度的數(shù)據(jù)來看，2006年66.6％，而在2007年國際貿(mào)易依存程度的指標已經(jīng)上升到67.1％的高度。中國外貿(mào)依存度的不斷攀升，這從一個側(cè)面反映了我國與世界經(jīng)濟發(fā)展緊密相連，參與國際化分工日益加大，我國對世界的影響力也日益加強，通過外貿(mào)拉動我國經(jīng)濟得到了顯著的增長。但同時，外貿(mào)依存度不斷攀升的趨勢也為我國帶來了隱憂，一旦世界經(jīng)濟鏈上出現(xiàn)了斷裂，經(jīng)濟影響就像多米諾骨牌一樣，影響著每一個國家，尤其是外貿(mào)依存度較大的國家。這在一定程度上為金融危機對我國產(chǎn)生的沖擊埋下了伏筆。

自金融危機爆發(fā)以來，我國外貿(mào)依存度過高的隱患顯露無疑，從以下數(shù)據(jù)可以分析出：

從以上數(shù)據(jù)可得出，我國受金融危機的影響，加大了對商品的進口，進口額較2007年漲18.5％，順差增幅明顯下降。只為2007年順差額的8.6％，數(shù)據(jù)顯示我國外貿(mào)環(huán)境正發(fā)生著變化，主要有以下原因：(1)國外技術(shù)和貿(mào)易壁壘將繼續(xù)對中國對外貿(mào)易產(chǎn)生不利影響；(2)由于中國要素價格改革已經(jīng)實施，2008年出口產(chǎn)品成本大幅提高；(3)我國當前在國際產(chǎn)業(yè)鏈中處于加工制造環(huán)節(jié)，這一局面短期內(nèi)不改變，中國出口仍會面臨較大壓力；(4)中國加工貿(mào)易比重偏大由來已久，而且短期很難大幅下降，這必然對對外貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變產(chǎn)生限制作用。盡管政府大力刺激外貿(mào)出口，使得出口額較2007年略有上升，但總的金融環(huán)境還是不變的。出口企業(yè)壓力仍然很大，尤其是加工制造業(yè)。

2.外貿(mào)競爭力。外貿(mào)競爭力可以用貿(mào)易競爭力指數(shù)來衡量外貿(mào)分類商品的比較優(yōu)勢狀況，其計算公式如下：

貿(mào)易競爭力指數(shù)=(Ei-Mi)/(Ei+Mi)

上式中Ei為i類產(chǎn)品的出口總額，Mi為i類產(chǎn)品的進口總額?？梢钥闯鲑Q(mào)易競爭力指數(shù)的變化范圍在-1和+1之間，若指數(shù)為正，表明i類產(chǎn)品的出口額超過進口額，即i類產(chǎn)品處于比較優(yōu)勢地位，并且指數(shù)越大表明i類產(chǎn)品出口競爭力越強；若指數(shù)為負，表明i類產(chǎn)品處于比較劣勢地位，并且指數(shù)值越小，表明i類產(chǎn)品出口競爭力越弱；若指數(shù)為零，則為中性優(yōu)勢，說明i類產(chǎn)品競爭力位于國際平均水平，產(chǎn)品進出口基本上持平。

本文采用聯(lián)合國的國際貿(mào)易標準分類(SITC)：SITC0(食品及活動物)、SITCI(飲料及煙類)、SITE2(非食用原料)、SITC3(礦物燃料、油及有關(guān)原料)、SITC4(動植物油、脂及蠟)、SITC5(化學成品及有關(guān)產(chǎn)品)、SITC6(按原料分類的制成品)、SITC7(機械及運輸設(shè)備)、SITC8(雜項制品)和SITC9(未分類產(chǎn)品)。表3是我國2001―2007年外貿(mào)商品競爭力指數(shù)：

從以上數(shù)據(jù)可以看出，初級產(chǎn)品自2001年至2007年間出口競爭力一直處于比較劣勢地位，并且出口競爭力越來越弱。SITC0在2001至2007年間，出口競爭力均大于0，處于比較優(yōu)勢地位，但優(yōu)勢不是很明顯，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。但是SITC1在進入2001年以后，比較優(yōu)勢的地位快速下滑，說明了我國貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整。SITC2除了在2003年為正值外，其余各年均為負值，表明此類商品一直以來處于競爭劣勢地位，從長期來看存在不斷下降的趨勢，表明競爭力還在減弱。SITC3長期趨勢是不斷下降，是所有分類商品中競爭力下降最快的一個。SITC4和SITC5則一直為負值，且兩者長期趨勢較平穩(wěn)，表明這兩類商品競爭力不強的局面一直沒有得到改變。工業(yè)制成品雖處于比較優(yōu)勢地位，但優(yōu)勢不明顯。SITC6從長期來看處于中性優(yōu)勢，但是從2005年其競爭優(yōu)勢在逐漸上升。SITC7長期來看雖然處于競爭劣勢但劣勢程度在不斷弱化，從競爭劣勢向中性優(yōu)勢轉(zhuǎn)變。SITC8在所有年份均為正值且長期趨勢平穩(wěn)表明這類商品一直處于競爭優(yōu)勢地位且變化不大。SITC9商品整體處于競爭劣勢地位，雖在2006年競爭優(yōu)勢較明顯，但大體還是顯現(xiàn)出競爭力不強。

2008年中國各分類產(chǎn)品出口均有不同程度的下滑趨勢，受金融危機的沖擊較大，尤其是工業(yè)制成品，出口競爭力由0.24下降到0.11，說明了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直存在的隱患，長期處于加工環(huán)節(jié)的底部，利潤微薄，我國應加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。努力提高自己產(chǎn)品的核心競爭力。

三、政策建議

總的來說，金融危機對我國外貿(mào)出口的影響還是比較大的，中國應該調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極應對外貿(mào)風暴給我國帶來的損失，通過以下途徑可以得到改觀：

控制高能耗，高排放和資源型產(chǎn)品出口，支持高新企業(yè)的出口并給予優(yōu)惠政策；