導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇金融危機(jī)的啟示，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

造成金融危機(jī)的文化因素可直接追溯到啟蒙運(yùn)動(dòng)的自由主義核心價(jià)值,即追求一己之私的個(gè)人幸福、無(wú)限積累私有財(cái)產(chǎn)和政府放任論等。以此為原則的所謂絕對(duì)“人權(quán)”,使欲望成為一個(gè)不斷長(zhǎng)大的巨人,充分顯示了美國(guó)人追求奢侈生活的文化理念和價(jià)值觀。當(dāng)欲望在社會(huì)生活乃至精神生活中的基礎(chǔ)性作用被普遍肯定時(shí),就為當(dāng)代人潛在消費(fèi)欲望的開啟和發(fā)展奠定了思想基礎(chǔ)。美國(guó)人已經(jīng)習(xí)慣于債臺(tái)高筑的高消費(fèi)、高借貸的治家理念和生活方式,借貸消費(fèi)、超前消費(fèi)、過(guò)度消費(fèi)成為時(shí)尚。崇尚“舉債度日”、“惡意透支”和“報(bào)復(fù)性的消費(fèi)”,把當(dāng)代社會(huì)理解為“消費(fèi)社會(huì)”,進(jìn)而把消費(fèi)理解為全部當(dāng)代生活的本質(zhì)。

而作為金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)前沿的華爾街投資銀行和各類金融公司,均把“創(chuàng)造利潤(rùn)最大化”作為追求的首要目標(biāo),在提高決策管理效率的同時(shí),也產(chǎn)生了為追求自身短期利益最大化而“濫權(quán)”的機(jī)會(huì)和可能。各公司激烈爭(zhēng)奪消費(fèi)者和投資者,扭曲的消費(fèi)模式混淆了欲望和需要的界限,給市場(chǎng)提供了虛假信號(hào),形成了泡沫經(jīng)濟(jì),為金融危機(jī)提供了前提條件。而政府對(duì)此的放任乃至保護(hù),恰是典型的啟蒙運(yùn)動(dòng)自由主義核心思想的表現(xiàn)。

總理在英國(guó)劍橋大學(xué)的演講中深刻指出,“導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)的深層次原因是因?yàn)榈赖碌娜笔А?“應(yīng)該倡導(dǎo)企業(yè)要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任,企業(yè)家身上要流淌著道德的血液”?？疾炱髽I(yè)發(fā)展史可以看出,世界上凡是基業(yè)長(zhǎng)青的企業(yè),無(wú)不是社會(huì)責(zé)任的積極承擔(dān)者。企業(yè)應(yīng)該將社會(huì)責(zé)任作為追求價(jià)值實(shí)現(xiàn)的重要組成部分,在追求利潤(rùn)、效率的同時(shí),更要講社會(huì)責(zé)任。

資本主義自產(chǎn)業(yè)革命以來(lái),通過(guò)擴(kuò)張產(chǎn)生征服自然、征服別國(guó)、征服市場(chǎng)的扭曲心理,使得他們認(rèn)為市場(chǎng)無(wú)所不能,可以無(wú)所不為。特別是上世紀(jì)八九十年代經(jīng)濟(jì)全球化浪潮興起,使自由化成了資本主義國(guó)家的重要政策取向。金融政策中的次貸、信用卡、透支、分期付款等措施,普遍地得到了消費(fèi)者的認(rèn)同,極大地刺激并提升了人們潛在的消費(fèi)欲望。正是這種普遍的認(rèn)同以及與之相應(yīng)的消費(fèi)模式和消費(fèi)行為,才最終導(dǎo)致全球性的金融危機(jī)。

金融危機(jī)的發(fā)生,促使我們進(jìn)行反思。過(guò)去,我們想象中的金融系統(tǒng)是強(qiáng)大無(wú)比、堅(jiān)不可摧的;這次危機(jī)證明它其實(shí)很脆弱;相反,那些看起來(lái)柔軟的事物,有時(shí)卻能煥發(fā)出強(qiáng)大的力量。文化就是這樣一種柔軟的力量。

“軟實(shí)力”一詞,最早是由美國(guó)國(guó)防部前部長(zhǎng)助理、哈佛大學(xué)肯尼迪學(xué)院院長(zhǎng)約瑟夫?奈提出來(lái)的,他的解釋是:“一個(gè)國(guó)家文化的全球普及性和它為主宰國(guó)際行為規(guī)范而建立有利于自己的準(zhǔn)則與制度的能力,都是它重要的力量來(lái)源。”相對(duì)于“軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力這類有形力量”,即硬實(shí)力,他將這種“重要的力量來(lái)源”稱為“軟實(shí)力”,其核心就在于價(jià)值觀的表達(dá)。

金融危機(jī)帶來(lái)了對(duì)西方思維定式的顛覆性的思考,以及對(duì)西方發(fā)展模式及其相應(yīng)的世界秩序的重新認(rèn)識(shí)。

展望21世紀(jì),人類更加渴望人與人、人與自然的和諧發(fā)展。西方核心文化所折射出的自我中心、損人利己、貪得無(wú)厭、追求享樂(lè)的價(jià)值觀,依靠霸權(quán)掠奪資源、憑借主導(dǎo)貨幣巧取別國(guó)財(cái)富,不承擔(dān)環(huán)境保護(hù)國(guó)際公約義務(wù)、無(wú)限制地開采自然資源等,必然引起國(guó)際社會(huì)的動(dòng)蕩和不安,引起世界人民的不滿。

西方文化統(tǒng)治的結(jié)束,將成為一個(gè)文明互相促進(jìn)的新時(shí)代的開始。未來(lái)的文化不再是一隅的,不再是某個(gè)中心的;它是人類的、全球的,也會(huì)是多極的、多元的。文化的和平碰撞與友好相處,是將來(lái)人類在地球上生存的必然條件。全世界都需要向傳統(tǒng)發(fā)掘更有益于人類生存與共同福祉的文化因素,在世界觀、思維方式、價(jià)值觀念等意識(shí)結(jié)構(gòu)的對(duì)話中,相互發(fā)現(xiàn)、理解和尊重。

文化是一種積極的力量,會(huì)影響經(jīng)濟(jì)和政治;在一定條件下還會(huì)發(fā)揮決定性的作用,成為決定民族和國(guó)家興衰的關(guān)鍵力量。經(jīng)濟(jì)危機(jī)或蕭條時(shí)期,往往正是文化得以發(fā)展與繁榮的機(jī)遇期。

在上個(gè)世紀(jì)30年代的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中,美國(guó)以百老匯和好萊塢為代表的演藝、影視業(yè)成為蕭條時(shí)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn),為美國(guó)走出經(jīng)濟(jì)大蕭條作出了獨(dú)特的貢獻(xiàn),成就了迪斯尼、時(shí)代華納等文化巨頭,使美國(guó)一躍成為文化強(qiáng)國(guó)。另一方面,文化的繁榮也給美國(guó)人帶來(lái)了信心和希望,成為經(jīng)濟(jì)危機(jī)中普通美國(guó)人精神與夢(mèng)想的寄托。同樣,日本的動(dòng)漫、韓國(guó)的文化產(chǎn)業(yè)等,也是在上世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)期間和之后發(fā)展起來(lái)的。

中國(guó)是一個(gè)大國(guó),有深厚的文化傳統(tǒng)。面對(duì)金融動(dòng)蕩,在把握政治經(jīng)濟(jì)方面機(jī)遇的同時(shí),也要在文化自覺和自信的基礎(chǔ)上把握好中國(guó)文化的發(fā)展機(jī)遇。

改革開放以來(lái),中國(guó)由于急于解決億萬(wàn)百姓的吃飯問(wèn)題,埋頭于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,并以物質(zhì)生產(chǎn)為核心,占領(lǐng)國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)。這種發(fā)展模式,已經(jīng)造成了其他國(guó)家對(duì)中國(guó)人的誤解。

為什么每一次中國(guó)發(fā)生大事件,都會(huì)在國(guó)際上引起那么多的誤讀、誤解?因?yàn)閷?duì)于很多西方人來(lái)講,中國(guó)還是一個(gè)陌生的國(guó)家,他們不了解中國(guó)的歷史,不了解中國(guó)的文化,更不了解中國(guó)人的內(nèi)心。因此,誤會(huì)也就在所難免了。

必須承認(rèn),相對(duì)于物質(zhì)出口上的貿(mào)易順差,中國(guó)一直有著驚人的文化赤字。我們教科書的出口幾乎為零,這就意味著我們的思想影響力還沒有走向世界,學(xué)術(shù)話語(yǔ)權(quán)還掌握在西方學(xué)者那里。中國(guó)的周邊,聚集了世界上多數(shù)的新聞熱點(diǎn),但這些新聞90%以上是由西方大的媒體集團(tuán)的,我們所知道的世界大事,基本上是經(jīng)由他們的眼光選擇過(guò)的。這些表明,中國(guó)在世界上還缺少文化發(fā)言權(quán)。

布朗任財(cái)政大臣時(shí)曾說(shuō):英國(guó)在進(jìn)口越來(lái)越多的中國(guó)家電、服裝的同時(shí),用一樣?xùn)|西來(lái)平衡,這就是出口英語(yǔ)。語(yǔ)言也是一種霸權(quán),一旦形成,文化霸權(quán)和信息霸權(quán)就會(huì)隨之而來(lái)。文化的建設(shè),文化的輸出,是在詮釋一個(gè)國(guó)家的形象,一個(gè)民族的精神。沒有文化的介入,民族精神在別人眼中只會(huì)是一片空白。一個(gè)沒有廣為人知的價(jià)值觀和民族精神的國(guó)家,是無(wú)法贏得別人的尊敬的。

如今,世界的發(fā)展模式正面臨巨大的轉(zhuǎn)型,中國(guó)不能再無(wú)視這個(gè)問(wèn)題,致使國(guó)際社會(huì)對(duì)我們的誤解加深。我們需要及時(shí)通過(guò)一種文化軟實(shí)力的提升,來(lái)傳達(dá)中國(guó)人 的聲音。我們要有意識(shí)地吸引國(guó)際社會(huì)來(lái)了解中國(guó)更內(nèi)在的價(jià)值世界。這種國(guó)際認(rèn)同的建立,將幫助中國(guó)人在一個(gè)更大的視野里重新定位自己,同時(shí)也將重塑中國(guó)的國(guó)家形象。

現(xiàn)在,在中國(guó)文化界還彌漫著一種蔑視大眾文化的狹隘的文化觀念,一講到文化,就以為指的是精英文化、高雅文化。一些領(lǐng)導(dǎo)干部把文化當(dāng)做宣傳或說(shuō)教,無(wú)法找到一種可親的、有吸引力的語(yǔ)言和形象來(lái)詮釋,自然也無(wú)法用文化來(lái)捕獲人心。我們對(duì)文化應(yīng)有一種新的認(rèn)識(shí),文化的發(fā)展,不能靠板結(jié)的文化符號(hào)來(lái)完成,而是要靠創(chuàng)造出新的、有吸引力的、大眾化的文化形象,來(lái)贏得新的消費(fèi)人群。文化不是宣傳,不是說(shuō)教,而是要盡量以人民大眾所喜歡的語(yǔ)言和形象來(lái)傳達(dá)一種精神、一種價(jià)值、一種觀念。文化發(fā)展的一個(gè)重要方面,就是要發(fā)展大眾文化、通俗文化。那些文化產(chǎn)業(yè)居于強(qiáng)勢(shì)的國(guó)家,大眾的文化素質(zhì)普遍偏高,國(guó)家精神的傳達(dá)也比較有效。

篇2

啟示一，滬港之間的合作絕對(duì)是第一位的，競(jìng)爭(zhēng)是相對(duì)的。此次危機(jī)的一大教訓(xùn)是，投資銀行機(jī)構(gòu)之間過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)和金融中心之間的過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，破壞了國(guó)際金融市場(chǎng)運(yùn)行與發(fā)展的正常秩序，貪婪引致的道德風(fēng)險(xiǎn)毀壞了平均利潤(rùn)率規(guī)律。從靜態(tài)角度看，金融資源配置在各個(gè)金融中心之間是此消彼長(zhǎng)的，但從動(dòng)態(tài)的角度看問(wèn)題，我們不難看出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然不能改變金融資源供給的存量與總量，卻能夠改變金融資源配置的結(jié)構(gòu)與流量。所謂結(jié)構(gòu)雷同的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，與差異化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)二者之間是有本質(zhì)區(qū)別的。差異化競(jìng)爭(zhēng)有利于確立滬港金融中心各自不同的優(yōu)勢(shì)，從而成為維系滬港之間長(zhǎng)久合作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。滬港金融發(fā)展要遵循“發(fā)展就是硬道理”的指導(dǎo)方針，要以“合作”求發(fā)展。

啟示二，滬港金融合作要在制定一攬子金融危機(jī)應(yīng)對(duì)措施方面，建立制度性工作機(jī)制。此次危機(jī)不僅僅表現(xiàn)為投資銀行競(jìng)爭(zhēng)體系的失敗，而且表現(xiàn)為霸主國(guó)家危機(jī)處理對(duì)策的失敗。但是，歸根到底，金融危機(jī)其實(shí)是自由放任經(jīng)濟(jì)思想的失敗和投資回報(bào)率至上的金融哲學(xué)的失敗。與其說(shuō)是監(jiān)管不到位，不如說(shuō)是過(guò)分相信金融市場(chǎng)的糾偏能力與穩(wěn)定效力，從而缺乏應(yīng)對(duì)極端系統(tǒng)性危機(jī)的一攬子操作方案儲(chǔ)備與執(zhí)行框架配置。此次危機(jī)表明，危機(jī)應(yīng)對(duì)要從修復(fù)交易鏈、市場(chǎng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、信心鏈的及時(shí)性、綜合性、高標(biāo)準(zhǔn)要求出發(fā)，制定全方位應(yīng)急預(yù)案。因此，滬港金融合作要從穩(wěn)定國(guó)家大局與擔(dān)負(fù)全球責(zé)任的思想出發(fā)，建立并完善跨市場(chǎng)、跨區(qū)域、跨國(guó)界，穩(wěn)定的、長(zhǎng)期的一攬子經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制及其操作框架。

啟示三，滬港金融合作要在加快人民幣國(guó)際化進(jìn)程與人民幣金融創(chuàng)新體系建設(shè)兩個(gè)方面，深入分工、廣泛合作，切實(shí)健全和有效完善中國(guó)金融國(guó)際化實(shí)施體系。人民幣國(guó)際化是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，人民幣金融創(chuàng)新體系建設(shè)也是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，而香港與上海則是兩大前沿陣地，是兩大實(shí)驗(yàn)中心。A股和H股相得益彰，QDII與QFII并行不悖，其原理應(yīng)當(dāng)在滬港金融合作的各個(gè)方面推廣應(yīng)用。

啟示四，滬港金融合作要在帶頭推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展與切實(shí)支持國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需兩個(gè)方面，實(shí)現(xiàn)工作同步。中國(guó)地理幅員廣大，地方經(jīng)濟(jì)千差萬(wàn)別，而香港、上海則分處兩大優(yōu)勢(shì)板塊，而且均為兩大區(qū)域龍頭。兩個(gè)城市在中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易與航運(yùn)方面其綜合實(shí)力分居前兩位，義不容辭地要擔(dān)當(dāng)起“城市的國(guó)家責(zé)任”。兩大城市不僅要充分發(fā)揮各自的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、資金優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，分別帶動(dòng)泛珠三角、長(zhǎng)三角兩大區(qū)域經(jīng)濟(jì)金融的協(xié)調(diào)發(fā)展，而且要與北京協(xié)調(diào)一致，三大城市齊心協(xié)力，共同承擔(dān)其西部開發(fā)、中部崛起、東北振興的龍頭引導(dǎo)作用與先鋒模范作用。

篇3

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；金融創(chuàng)新；金融監(jiān)管

The financial crisis on China's financial innovation and financial supervision enlightenment

TianZhongJing MouXiaoWei jilin university Chinese state-owned economy research center in changchun， jilin 130012

Abstract： the United States financial crisis sweeping the globe， crisis exposed behind is innovation and supervision serious disorder. In essence this is not financial innovation itself， but the problem of supervision. This paper analyzes Europe and the United States regulatory system supervision vacancy reasons， and based on this， how to strengthen the financial supervision policy Suggestions.

Keywords： financial crisis； Financial innovation； Financial supervision

一、引言

2008年9月，次貸危機(jī)迭起，引發(fā)了美國(guó)“百年一遇”的金融危機(jī)。從貝爾斯登到“兩房”，到雷曼兄弟，再到美林、AIG的一系列事件，強(qiáng)烈沖擊著全球金融秩序。

危機(jī)背后，我們可以看出金融創(chuàng)新與監(jiān)管的失調(diào)。20世紀(jì)70年代以來(lái)，產(chǎn)品創(chuàng)新、工具創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、交易方式創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、制度創(chuàng)新等層出不窮，極大地提高了金融效率，成為全球金融業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力。這次金融危機(jī)是一系列金融衍生品環(huán)環(huán)相扣后由一個(gè)“蝴蝶效應(yīng)”所引發(fā)，而其本身就屬于一個(gè)金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新，是一把雙刃劍。但本質(zhì)上并不是金融創(chuàng)新本身的問(wèn)題，而是監(jiān)管的問(wèn)題。

二、監(jiān)管缺位的原因分析

1.市場(chǎng)監(jiān)管被歷史形成的利益切割

美國(guó)金融市場(chǎng)的不同群體的不同利益訴求，導(dǎo)致銀行、保險(xiǎn)、證券等難以形成統(tǒng)一的市場(chǎng)監(jiān)管。與此同時(shí)，金融創(chuàng)新和金融業(yè)務(wù)又相互滲透組合，造成“混業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的尷尬局面，利益的交叉和牽扯大量產(chǎn)生盲區(qū)和死角，加大了監(jiān)管的難度。

2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織被利益集團(tuán)合法滲透

如美國(guó)國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一——商品期貨交易委員會(huì)（CFTC），其下屬的全球市場(chǎng)咨詢委員會(huì)主要成員包括J·P·摩根、花旗、巴克萊、高盛和瑞銀等金融巨頭的代表。

3.監(jiān)管人員知識(shí)手段不足

隨著金融創(chuàng)新迅猛發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)集中程度的識(shí)別、劃分、評(píng)估日趨復(fù)雜，大量金融衍生品場(chǎng)外交易及其表外業(yè)務(wù)不斷增加，是金融會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性和各項(xiàng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性大打折扣，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)監(jiān)管對(duì)象和品種越來(lái)越搞不懂，只能按照監(jiān)管對(duì)象提供的模型和數(shù)據(jù)，在監(jiān)管對(duì)象的指導(dǎo)下進(jìn)行監(jiān)管，這樣的監(jiān)管形同虛設(shè)。

4.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)失職

衍生產(chǎn)品經(jīng)層層包裝日趨復(fù)雜，廣大投資者只能依賴信用評(píng)級(jí)的專業(yè)眼光。然而，錯(cuò)誤的數(shù)據(jù)假設(shè)、遲緩的信用級(jí)別更新導(dǎo)致了誤差巨大的評(píng)級(jí)結(jié)果。更有甚者，許多評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)于違約率這一放貸關(guān)鍵數(shù)據(jù)，使用的居然是2001—2003年低利率環(huán)境下的歷史數(shù)據(jù)。另一方面，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)被市場(chǎng)行為暗中操縱，最著名的穆迪、標(biāo)準(zhǔn)普爾、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，一直向評(píng)級(jí)對(duì)象收取費(fèi)用，高評(píng)級(jí)收費(fèi)是低評(píng)級(jí)的2倍。

三、對(duì)策建議

從國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，金融創(chuàng)新作為金融發(fā)展的主要?jiǎng)恿χ?，是整體金融監(jiān)管體制所應(yīng)鼓勵(lì)而不是限制的。但在放松金融管制以刺激金融創(chuàng)新的過(guò)程中，金融監(jiān)管如何加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的引領(lǐng)與拓展，促進(jìn)金融穩(wěn)定和金融創(chuàng)新共同發(fā)展，則是我們面臨的一項(xiàng)長(zhǎng)期的挑戰(zhàn)。

1.加強(qiáng)金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)與合作

建立和完善國(guó)內(nèi)財(cái)政、中央銀行、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的信息共享和協(xié)調(diào)合作機(jī)制， 提高監(jiān)管效率， 共同維護(hù)金融穩(wěn)定。加強(qiáng)不同金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的合作， 必須建立和完善監(jiān)管聯(lián)席制度與風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)合處置機(jī)制， 避免監(jiān)管真空和監(jiān)管重疊現(xiàn)象。建立和完善監(jiān)管部門內(nèi)部工作協(xié)調(diào)機(jī)制，通過(guò)強(qiáng)化監(jiān)管的組織領(lǐng)導(dǎo)和系統(tǒng)化管理， 明確各級(jí)機(jī)構(gòu)和內(nèi)部各職能部門、各監(jiān)管崗位的職責(zé)， 完善工作協(xié)調(diào)機(jī)制， 保證監(jiān)管系統(tǒng)的高效運(yùn)行。

2.進(jìn)一步健全完善信用評(píng)級(jí)體系

美國(guó)次貸危機(jī)的直接原因是風(fēng)險(xiǎn)管理不善，商業(yè)銀行降低房貸標(biāo)準(zhǔn)，給沒有足夠收入證明的人發(fā)放貸款，甚至不要求首付，以此吸引大批高風(fēng)險(xiǎn)客戶。商業(yè)銀行在發(fā)放次級(jí)貸款之后，以次級(jí)債券方式轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，由于多次包裝難以進(jìn)行合理信用評(píng)級(jí)，最終引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)經(jīng)過(guò)多年的努力，正在探索建立信用體系，但并不完善。進(jìn)一步加強(qiáng)信用體系建設(shè)，形成完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，可以說(shuō)是一項(xiàng)刻不容緩的任務(wù)。

3.提高金融信息透明度

加強(qiáng)信息披露，提高金融信息透明度應(yīng)該成為完善外部風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的重要內(nèi)容。要進(jìn)一步明確各類機(jī)構(gòu)的作用、運(yùn)作規(guī)范，參照國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于金融體系透明度的要求，對(duì)金融機(jī)構(gòu)特別是金融創(chuàng)新方面，實(shí)行必要的強(qiáng)制性信息披露措施，加強(qiáng)對(duì)信息披露的管理，提高金融運(yùn)行、金融風(fēng)險(xiǎn)、金融創(chuàng)新產(chǎn)品的透明度。

4.加快建設(shè)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊(duì)伍

要通過(guò)制定科學(xué)的人力資源開發(fā)和利用計(jì)劃， 探索建立多途徑的人才培養(yǎng)機(jī)制， 提高監(jiān)管隊(duì)伍素質(zhì)。建立和完善適合銀行監(jiān)管工作特點(diǎn)的選賢任能機(jī)制和人力資源合理配置機(jī)制。同時(shí)要注意從體制、機(jī)制、制度和管理上預(yù)防濫用監(jiān)管權(quán)利等腐敗問(wèn)題。抓緊對(duì)監(jiān)管人員進(jìn)行培訓(xùn)， 重點(diǎn)培訓(xùn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、信貸業(yè)務(wù)和衍生金融業(yè)務(wù)的實(shí)務(wù)操作。銀監(jiān)會(huì)可在現(xiàn)有監(jiān)管部門的基礎(chǔ)上， 吸收優(yōu)秀商業(yè)銀行人員， 充實(shí)自身的監(jiān)管隊(duì)伍， 建立激勵(lì)性的工資和人事制度，從多方面來(lái)提高監(jiān)管人員的監(jiān)管素質(zhì)。

四、總結(jié)

隨著我國(guó)加入世貿(mào)組織與建設(shè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)程的不斷加快，金融創(chuàng)新活動(dòng)必然越來(lái)越多，從而對(duì)金融監(jiān)管提出越來(lái)越高的要求。這就要求金融監(jiān)管機(jī)關(guān)在積極應(yīng)對(duì)金融創(chuàng)新所產(chǎn)生的新的風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，應(yīng)努力加強(qiáng)自身的監(jiān)管思路、監(jiān)管方式、監(jiān)管手段的創(chuàng)新，通過(guò)提高監(jiān)管水平，提升監(jiān)管層次，有效確保金融業(yè)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[2]王佳佳：我國(guó)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的完善.理論界.2009（1）.

篇4

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī) 中國(guó)經(jīng)濟(jì) 影響 啟示

一、引言

2007年4月，以美國(guó)“新世界金融公司”宣告瀕臨破產(chǎn)為標(biāo)志，美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)。該危機(jī)發(fā)端于美國(guó)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的信用違約，并迅速擴(kuò)散到整個(gè)美國(guó)金融市場(chǎng)，2008年3月，摩根大通以2.4億美元收購(gòu)貝爾斯登;7月，美國(guó)政府宣布救助“房利美”和“房地美”（以下簡(jiǎn)稱“兩房”）;9月，在“兩房”被政府接管之后美國(guó)第四大投資銀行“雷曼兄弟”控股公司也申請(qǐng)了破產(chǎn)。以此為標(biāo)志，由次級(jí)貸款所引起的全球金融危機(jī)全面爆發(fā)。美國(guó)的道瓊斯指數(shù)大幅下挫，引發(fā)全球股市強(qiáng)烈震蕩。危機(jī)不僅在金融層面擴(kuò)散，并且在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面延伸傳導(dǎo)開來(lái)。2008年下半年美國(guó)破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量大幅攀升，美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大幅下滑，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩，危機(jī)蔓延至全球。

二、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

始于2007年的金融危機(jī)破壞力大，傳染性強(qiáng)。短時(shí)間內(nèi)就蔓延到了全球，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也收到了不小的影響。

（一）中國(guó)在美國(guó)資本市場(chǎng)上的直接損失

在危機(jī)爆發(fā)之前，中國(guó)持有了大量的美國(guó)債券。危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)面臨大量的壞賬無(wú)法收回，損失嚴(yán)重。2004年到2012年，中國(guó)持有的國(guó)際債務(wù)證券分別為920億美元、1167億美元、2637億美元、2650億美元、2311億美元、1882億美元、1941億美元、1180億美元、1108億美元（中國(guó)外匯總局，2013）。從這些數(shù)字上看，中國(guó)從2008年開始對(duì)外的債務(wù)投資規(guī)模兌減，這些減少的數(shù)量有一部分是由當(dāng)局主動(dòng)減持造成，也有很大一部分來(lái)源于在美國(guó)債券市場(chǎng)上的壞賬損失。僅以中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)為例，2007年11月，中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)持有的次級(jí)抵押貸款總額為182億美元，到2008年1月，這一數(shù)額卻減少到了159億美元。作為此次金融危機(jī)中損失比較慘重的中國(guó)銀行在2007年底的持有次級(jí)貸款的數(shù)量大約為49億美元，但是到2008年8月的時(shí)候已經(jīng)沖銷了2億美元，壞賬率達(dá)到了40.0%。如果以此壞賬率來(lái)推算中國(guó)商業(yè)銀行業(yè)僅2008年一年的壞賬就超過(guò)了72.8億美元。

（二）中國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境惡化

此次金融危機(jī)給歐盟，日本等其他發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了不利影響，導(dǎo)致了這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退和世界的消費(fèi)疲軟，進(jìn)而減少了對(duì)中國(guó)的進(jìn)口總需求，使得中國(guó)出口貿(mào)易受到了較大影響。2008年11月中國(guó)的出口總額1149.9億美元，下降2.2%，這是十年首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，12月份出口總額1111.6億美元，下降2.8%，2009年的情況更為嚴(yán)重，一整年的出口貿(mào)易總額只有13302.6億美元，相對(duì)2008年下降了15.5%（中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010）。另外，金融危機(jī)所引發(fā)通貨膨脹，原材料價(jià)格水平上漲，增加了中國(guó)出口產(chǎn)品的成本，使出口企業(yè)的利潤(rùn)空間壓縮得更小。加之美國(guó)為了緩解次貸危機(jī)的影響，加速美元貶值，人民幣的升值壓力加大，使得中國(guó)的出口產(chǎn)品在世界市場(chǎng)不斷失去價(jià)格上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，惡化了出口的貿(mào)易條件。全球經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致貿(mào)易摩擦增多，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。美國(guó)、歐盟、印度等國(guó)家紛紛對(duì)中國(guó)發(fā)起各種貿(mào)易壁壘，反傾銷，反補(bǔ)貼，技術(shù)貿(mào)易壁壘等各種貿(mào)易保護(hù)形式，嚴(yán)重影響了中國(guó)的出口貿(mào)易，中國(guó)出口貿(mào)易所面臨的外部環(huán)境不容樂(lè)觀。

（三）中國(guó)的外匯儲(chǔ)備雙重?fù)p失

美元在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際借貸中的使用量最大，流動(dòng)性強(qiáng)，且美國(guó)的證券市場(chǎng)極其發(fā)達(dá)，因此美元資產(chǎn)成為了中國(guó)、日本等國(guó)外匯投資的首選產(chǎn)品。根據(jù)中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2007年底中國(guó)的外匯儲(chǔ)備總量為15282.5億美元，其中美元資產(chǎn)的比例達(dá)到70.0%，而這些美元資產(chǎn)中約有60.0%購(gòu)買了美國(guó)國(guó)債和金融機(jī)構(gòu)債券。美國(guó)次貸危機(jī)發(fā)生后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨了雙重?fù)p失。第一，美國(guó)政府為了刺激經(jīng)濟(jì)，采取極度寬松貨幣政策，導(dǎo)致美元大幅貶值，美元兌人民幣的年平均匯率從2007年的7.6：1逐年下跌，2008年為6.9：1，2009年為6.8：1，2010年為6.7：1，2011年為6.5：1，2012年為6.3：1，我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)相對(duì)購(gòu)買力嚴(yán)重縮水，僅以2008年看，美元對(duì)人民幣貶值5.6%，若按中國(guó)在此階段持續(xù)持有7000億美元的美國(guó)國(guó)債計(jì)算，則僅僅因此所造成的損失就有391億美元。第二，美國(guó)為了解決赤字問(wèn)題，大量發(fā)放國(guó)債，2009年美國(guó)政府密集發(fā)放國(guó)債，使美國(guó)國(guó)債價(jià)格快速下跌，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的原本不高的收益率變得更低。

（四）中國(guó)股票市場(chǎng)的震蕩

由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密，中國(guó)企業(yè)在美國(guó)上市已經(jīng)具有一定的規(guī)模，很多權(quán)重股甚至在兩地或者多地上市，中國(guó)股市和國(guó)際股市的相關(guān)性已經(jīng)很強(qiáng)。實(shí)際上，在美國(guó)發(fā)生次貸危機(jī)之后，中國(guó)股市開始受到?jīng)_擊。隨著危機(jī)的演變，上證綜合指數(shù)顯示出前期的大幅下降，后期振動(dòng)式的上升，但是后力不足，整個(gè)股市呈現(xiàn)震蕩不定的局面，如下圖1所示。根據(jù)上海證券交易所的資料顯示，上證綜合指數(shù)由2007年10月的5210.7點(diǎn)跌破1531.8點(diǎn)，2009年上證指數(shù)雖然持續(xù)反彈，最終收盤價(jià)超過(guò)3000點(diǎn)，但是在當(dāng)年1月5日跌破兩千點(diǎn)，出現(xiàn)的當(dāng)年最低點(diǎn)1844.1。（KP-開盤價(jià)，ZG-最高價(jià)，ZD-最低價(jià)，SP-收盤價(jià)）

圖1 上證綜合指數(shù)變動(dòng)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：上海證券交易所。

（五）中國(guó)國(guó)內(nèi)就業(yè)下滑

全球金融危機(jī)的爆發(fā)，我國(guó)的出口訂單大量減少，并且國(guó)外進(jìn)口商拖欠賬款的形勢(shì)更加嚴(yán)峻，導(dǎo)致中國(guó)國(guó)內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量急劇增加。2007年，全中國(guó)規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)（年?duì)I業(yè)收入達(dá)到500萬(wàn)的工業(yè)法人企業(yè)）虧損數(shù)為45648個(gè)，虧損總額為1970.7億元，2008年卻急劇惡化，企業(yè)虧損數(shù)量達(dá)到了65393個(gè)，增長(zhǎng)了43.1%，虧損總額達(dá)到5295.6億元，增長(zhǎng)了168.7%，2009年略有下降，虧損數(shù)依然高達(dá)59868個(gè)，虧損總額達(dá)到3281.1億元（中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010）。接連的虧損讓很多勞動(dòng)密集型的中小企業(yè)不堪重負(fù)，一夜之間紛紛破產(chǎn)，這使得就業(yè)崗位大大減少，市場(chǎng)用工需求銳減，失業(yè)人口數(shù)便急劇上升。中國(guó)城鎮(zhèn)登記失業(yè)率在2007年為4%，2008年達(dá)到4.2%，2009年更加嚴(yán)峻，達(dá)到了4.3%（中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2010），這僅僅只是城鎮(zhèn)登記的失業(yè)率，實(shí)際的失業(yè)率應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。

（六）中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期下降

金融危機(jī)所帶來(lái)的悲觀情緒不僅僅對(duì)境外市場(chǎng)帶來(lái)消費(fèi)預(yù)期下降的影響，對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)具有同樣的作用。金融危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)股市的震蕩導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)者當(dāng)期的個(gè)人財(cái)富收入減少，同時(shí)經(jīng)濟(jì)的下滑也會(huì)給消費(fèi)者帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下降、個(gè)人收入減少的預(yù)期。代表著消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活評(píng)價(jià)的滿意指數(shù)在2008年第三季度降至90.3低于年初0.5個(gè)百分點(diǎn)，而作為消費(fèi)者對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)生活變化預(yù)測(cè)的預(yù)期指數(shù)，則回落更為明顯，從2008年一季度的97.5降至二季度的96.7再到三季度的96.2（中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2009）。顯然，中國(guó)消費(fèi)者目前在對(duì)收入、生活質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)支出、就業(yè)狀況、購(gòu)買耐用消費(fèi)品和儲(chǔ)蓄的滿意程度出現(xiàn)了下降，這顯示出中國(guó)消費(fèi)者對(duì)于金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的影響還是比較敏感的，這種敏感將直接導(dǎo)致消費(fèi)者增加儲(chǔ)蓄，減少消費(fèi)。

三、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的啟示

（一）處理好金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系

中國(guó)金融發(fā)展水平比較落后，加入WTO以后，為了盡快的和世界金融市場(chǎng)接軌，中國(guó)政府一度大力提倡金融創(chuàng)新，特別是對(duì)基礎(chǔ)特別薄弱的金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新。但是，由于中國(guó)金融市場(chǎng)的不成熟，沒有人意識(shí)到衍生金融產(chǎn)品潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管的重要性，所以，沒有實(shí)行同步的監(jiān)管措施，更盲目的熱衷于金融創(chuàng)新。一旦支撐衍生產(chǎn)品的基礎(chǔ)產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)在各相關(guān)機(jī)構(gòu)之間無(wú)限蔓延，使衍生產(chǎn)品運(yùn)行的各相關(guān)方猝不及防、損失慘重。

汲取本次金融危機(jī)的教訓(xùn)，不能只沉迷于金融創(chuàng)新帶來(lái)的客觀的暫時(shí)性的財(cái)富，更要理性的、謹(jǐn)慎的看待金融創(chuàng)新，加強(qiáng)各個(gè)監(jiān)管當(dāng)局間的協(xié)調(diào)配合，把監(jiān)管工作做到位。目前，中國(guó)金融市場(chǎng)采取的是機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式，針對(duì)不同的機(jī)構(gòu)設(shè)置不同的監(jiān)管當(dāng)局，這種監(jiān)管方式很容易產(chǎn)生“三不管”地帶，造成監(jiān)管真空。解決這種問(wèn)題的辦法可以考慮根據(jù)金融業(yè)務(wù)的特征和功能來(lái)設(shè)置專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，這樣可以明確各自的責(zé)任，避免監(jiān)管真空以及多重監(jiān)管的現(xiàn)象。穩(wěn)妥的處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系，積極引導(dǎo)銀行業(yè)進(jìn)行金融創(chuàng)新，同時(shí)注重防范創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持“風(fēng)險(xiǎn)可控、成本可算、信息充分披露”的監(jiān)管理念。

（二）處理好金融全球化與資本開放的關(guān)系

世界經(jīng)濟(jì)處于全球化時(shí)代，一國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不能離開世界這個(gè)市場(chǎng)，金融業(yè)也不例外。本次國(guó)際金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融方面的直接影響主要在兩個(gè)方面：一是商業(yè)銀行持有的美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的債券;二是中國(guó)的外匯儲(chǔ)備。據(jù)各家商業(yè)銀行披露的信息來(lái)看，中國(guó)有多家商業(yè)銀行持有雷曼兄弟公司的債券。上述五家公布具體數(shù)據(jù)的中資銀行，共計(jì)持有的雷曼債券超過(guò)5.3億美元。由于雷曼兄弟公司的破產(chǎn)，發(fā)行的債券不能正常償還甚至不能償還，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致這些持有雷曼兄弟公司債券的銀行遭受不同程度的損失。從中國(guó)的外匯儲(chǔ)備來(lái)看，主要以美元為主（不僅中國(guó)的外匯儲(chǔ)備以美元為主，全球外匯儲(chǔ)備的60%以上為美元資產(chǎn)），并且連年增加。2006年約1萬(wàn)億美元，2007年為1.53萬(wàn)億美元，2008年為1.95萬(wàn)億美元，2009年為2.4萬(wàn)億美元。在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生導(dǎo)致美元貶值的情況下，中國(guó)外匯儲(chǔ)備縮水在所難免。

為了中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，也為了兌現(xiàn)加入WTO時(shí)的承諾，中國(guó)必須要逐步放開資本市場(chǎng)。1997年的亞洲金融危機(jī)時(shí)期，中國(guó)政府采取各種措施防止了短期債券和游資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。而現(xiàn)在隨著資本市場(chǎng)的逐步放開，大量的短期游資通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)，而且其中相當(dāng)一部分進(jìn)入了房地產(chǎn)市場(chǎng)。所以，一次全球性的金融危機(jī)很有可能對(duì)中國(guó)的金融體系帶來(lái)巨大沖擊，這樣一來(lái)，中國(guó)的資本市場(chǎng)處于兩難境地。

要想很好的解決這個(gè)問(wèn)題，需要多方的參與和努力。一是中國(guó)政府采取各種措施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為中國(guó)資本市場(chǎng)的開放打下牢固的基礎(chǔ)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)強(qiáng)大了，承受各種打擊的能力也大了。二是加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)入者的監(jiān)管，只讓合格的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)。監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)督金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行整改，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。三是各商業(yè)銀行在進(jìn)行境外投資時(shí)要審慎，密切注意投資風(fēng)險(xiǎn)，適時(shí)調(diào)整投資品種。四是分散持有外匯儲(chǔ)備，不要把所有雞蛋都放在同一個(gè)籃子里，根據(jù)實(shí)際情況適時(shí)調(diào)整持有外匯儲(chǔ)備種類以及比例，分散外匯過(guò)于集中帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）處理好對(duì)外貿(mào)易與擴(kuò)大內(nèi)需的關(guān)系

據(jù)海關(guān)每年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，2011年及之前的年份，中國(guó)的外貿(mào)依存度都在50%以上，2012年雖然下降到47%，但仍然是同等經(jīng)濟(jì)規(guī)模的大國(guó)中比例最高的，如此高的外貿(mào)依存度導(dǎo)致了中國(guó)經(jīng)濟(jì)較易受到國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響。中國(guó)是出口大國(guó)，國(guó)際消費(fèi)市場(chǎng)的萎靡，對(duì)中國(guó)出口加工企業(yè)的創(chuàng)傷很大。從2007年底的金融危機(jī)爆發(fā)之后，中國(guó)出口加工企業(yè)大省廣東省出現(xiàn)了兩次倒閉潮：第一次是東莞企業(yè)倒閉潮，2007年底，東莞虎門一個(gè)鎮(zhèn)就倒閉了200家企業(yè)，2008年以后，工廠的倒閉和遷移逐漸加速;第二次是“珠三角代工企業(yè)訂單慘淡”，從2008年底開始，珠三角依靠訂單的純代工企業(yè)基本難以維持。

2009年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，中國(guó)出口企業(yè)的處境并沒有多少好轉(zhuǎn)，原來(lái)的經(jīng)營(yíng)模式已不再滿足新形勢(shì)的要求，出口加工業(yè)務(wù)逐漸轉(zhuǎn)出中國(guó)，大規(guī)模的依靠出口已經(jīng)不能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，中國(guó)必須轉(zhuǎn)變觀念，尋求一條比較穩(wěn)定的發(fā)展道路，擴(kuò)大內(nèi)需能解決危機(jī)中的困境，但也是最難做到的。

中國(guó)的消費(fèi)水平之所以這么低，主要是因?yàn)榫用駥?duì)未來(lái)較高的預(yù)期支出信心不足，所以居民的收入大部分用于儲(chǔ)蓄而不是消費(fèi)。要鼓勵(lì)居民消費(fèi)，就要解決他們的后顧之憂，健全的社會(huì)保障制度使居民有了最基本的生活保障，這樣公眾就敢于減少“預(yù)防性”儲(chǔ)蓄，增加當(dāng)前的消費(fèi)。另外，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的測(cè)算，農(nóng)村人口沒增長(zhǎng)1元消費(fèi)支出，將為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)帶來(lái)2元的消費(fèi)需求;農(nóng)村人口對(duì)任何家電產(chǎn)品的普及多增加一個(gè)百分點(diǎn)，就可增加238萬(wàn)臺(tái)（件）的消費(fèi)需求。所以拓展農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)是促進(jìn)內(nèi)需增長(zhǎng)的重要途徑。但目前中國(guó)農(nóng)民普遍收入低，而且受金融危機(jī)影響，外出務(wù)工的返鄉(xiāng)農(nóng)民增多，使得農(nóng)民務(wù)工收入有所減少，加之家庭中的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老負(fù)擔(dān)仍然較重，所以擴(kuò)大農(nóng)村內(nèi)需的關(guān)鍵在于保證農(nóng)民收入的持續(xù)增長(zhǎng)，關(guān)鍵在于普遍提高農(nóng)民科技文化素質(zhì)，縮小城鄉(xiāng)差距。

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篇5

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);次貸危機(jī);抵押貸款;信用評(píng)級(jí)

中圖分類號(hào):F830.99

文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A

文章編號(hào):1673-291X(2010)16-0058-02

引言

本文對(duì)導(dǎo)致當(dāng)前金融危機(jī)的基本原因進(jìn)行了評(píng)估。有關(guān)金融分析表明,由于金融理論的假設(shè)與實(shí)際情況有很大的差距,在沒有得到規(guī)制的市場(chǎng)上,使用理論模型對(duì)信用違約互換的定價(jià)往往是錯(cuò)誤的。當(dāng)大量的住宅抵押貸款違約時(shí),信用違約會(huì)出現(xiàn)連鎖反應(yīng),從而導(dǎo)致了金融危機(jī)的爆發(fā)。

2008年的金融危機(jī)損失巨大,即使用天文數(shù)字的資金來(lái)解決危機(jī)問(wèn)題,都難以應(yīng)付。救助資金已經(jīng)由國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的就有7000億美元,美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃動(dòng)用大約1.3萬(wàn)億美元的資金來(lái)拯救金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng),這些資金將投資于各種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),包括對(duì)一些破產(chǎn)的機(jī)構(gòu)以及持有抵押支持債務(wù)的機(jī)構(gòu)提供貸款(Morris,2008)。

一、金融危機(jī)的起因

(一)傳統(tǒng)原因

1.美聯(lián)儲(chǔ)的長(zhǎng)期低利率政策。在新經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和“9?11”事件后,為避免經(jīng)濟(jì)衰退,刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,美國(guó)政府采取壓低銀行利率的措施鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。從2000～2004年,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息,聯(lián)邦基金利率從6.5%一路降到1%,為這一輪杠桿泡沫的形成輸送了廉價(jià)資金。較低的資金成本壓低了美國(guó)國(guó)內(nèi)住宅的抵押貸款利率,降低了貸款購(gòu)房的成本,經(jīng)濟(jì)的繁榮使美國(guó)居民收入大幅度上升,二者相互作用形成了對(duì)住宅的強(qiáng)烈需求。貸款買房又無(wú)須擔(dān)保、無(wú)須首付,且房?jī)r(jià)一路攀升,房地產(chǎn)市場(chǎng)日益活躍。2004年7月,美國(guó)經(jīng)濟(jì)一反之前走勢(shì)而進(jìn)入加息周期,美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息。與此對(duì)應(yīng)的是,美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)從2005年開始走低。在加息和房地產(chǎn)市場(chǎng)走低的雙重壓力下,住房貸款市場(chǎng)上的還款違約行為也頻頻出現(xiàn),這一切直接誘發(fā)了次貸危機(jī),進(jìn)而演變?yōu)槊绹?guó)金融危機(jī),造成了巨大損失。

2.監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管低效。在美國(guó),金融系統(tǒng)是多頭監(jiān)管的,美聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)貨幣政策和對(duì)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管;而美國(guó)的證券監(jiān)督委員會(huì)(SEC)負(fù)責(zé)證券業(yè)務(wù)的監(jiān)管;住房抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房地美的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是美國(guó)聯(lián)邦住房企業(yè)辦公室;美國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是由聯(lián)邦和州政府專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的。形成了多頭監(jiān)管的體系。

對(duì)于商業(yè)銀行發(fā)放的抵押貸款,由于當(dāng)時(shí)金融市場(chǎng)的借貸利率非常低,住房?jī)r(jià)格又高,所以住房抵押貸款是貸款機(jī)構(gòu)的一項(xiàng)優(yōu)良資產(chǎn)。另外,銀行將這些貸款出售給兩個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)房利美和房地美以及投資銀行雷曼和貝爾斯登,對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)這是資產(chǎn)出售,而不是貸款,因而規(guī)避了有關(guān)商業(yè)銀行貸款的規(guī)制。兩房為這些貸款資產(chǎn)購(gòu)買了違約保險(xiǎn),即信用違約互換,同時(shí)將這些債權(quán)債務(wù)打包證券化予以出售,資產(chǎn)的質(zhì)量被認(rèn)為是合格的,所以美國(guó)證券委員會(huì)認(rèn)為這種交易符合規(guī)定。

然而幾年前,金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管者已經(jīng)對(duì)一些市場(chǎng)上的嚴(yán)重問(wèn)題提出警告,但是因這些金融機(jī)構(gòu)在國(guó)會(huì)進(jìn)行了成功游說(shuō),而沒有引起足夠的重視。如今這些金融機(jī)構(gòu)或破產(chǎn)或由政府基金提供救助(Associated Press,2008)。例如,像陷入經(jīng)營(yíng)困難的兩個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)Fannie Mae和Freddie Mac(房利美和房地美),在2005年之前Freddie Mac就投入了200萬(wàn)美元來(lái)游說(shuō)國(guó)會(huì),成功地使國(guó)會(huì)免除了對(duì)其在高風(fēng)險(xiǎn)抵押資產(chǎn)方面的投資限制(Yost,2008)。同樣,這些中介、銀行和其他機(jī)構(gòu)也為了證明自己借貸行為的安全,就提供了以前安全的歷史數(shù)據(jù)(Assoeiated Press,2008)。這些行為都影響了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的獨(dú)立判斷。

(二)非傳統(tǒng)原因

1.金融機(jī)構(gòu)的行為市場(chǎng)化和不充分的公司治理之間不協(xié)調(diào)。五大投資銀行為推進(jìn)世界金融體系的市場(chǎng)化作出了巨大的貢獻(xiàn)。但是存在一個(gè)問(wèn)題,就是其公司治理沒跟上,五大投資銀行原來(lái)都是合伙制,到了20世紀(jì)90年代紛紛上市,上市之后合伙制的基本功能沒有改變,但它建立的有限公司及其風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)改變了,在這樣的一個(gè)金融機(jī)構(gòu)里,金融和風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重脫節(jié),因而造成從業(yè)人員從自身利益出發(fā),推進(jìn)冒進(jìn)式的創(chuàng)新,只管自己經(jīng)營(yíng),完全不計(jì)后果。絕頂聰明的華爾街精英們?yōu)樽约涸O(shè)計(jì)了天價(jià)薪酬方案,失衡的激勵(lì)機(jī)制使他們對(duì)市場(chǎng)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)視而不見,終招滅頂之災(zāi)。

2.規(guī)模巨大的信用違約互換的錯(cuò)誤定價(jià)。信用違約互換定價(jià)錯(cuò)誤是金融危機(jī)中出現(xiàn)問(wèn)題的主要原因。在信用違約互換或者債券保險(xiǎn)合同中,提供保險(xiǎn)的一方?jīng)]有初始投資,但可以獲得信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)補(bǔ)償。當(dāng)然,這個(gè)補(bǔ)償必須包括違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。但是,在實(shí)際操作中,許多實(shí)務(wù)者純粹地利用數(shù)學(xué)方法來(lái)估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)和所要求的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)(Glantz andMun,2008)。因?yàn)檫@些數(shù)學(xué)模型僅僅是對(duì)歷史數(shù)據(jù)的擬合,忽視了人類在做出判斷時(shí)有許多不可量化的信息,因此進(jìn)行預(yù)測(cè)時(shí)產(chǎn)生了大量的誤差,Rajun,Seru,and Vig(2008)對(duì)這些大量的預(yù)測(cè)誤差進(jìn)行了分析。根據(jù)分析,這些模型對(duì)現(xiàn)代銀行業(yè)來(lái)說(shuō)是無(wú)用的而是更糟糕的(NewScienfist,2008)。對(duì)于許多虔誠(chéng)地使用模型的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō),后果往往是災(zāi)難性的。

3.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)行為不獨(dú)立以及評(píng)級(jí)方法存在問(wèn)題。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是中立性的組織,獨(dú)立于證券市場(chǎng)的發(fā)行者和承銷者,具有獨(dú)立出具評(píng)級(jí)報(bào)告的權(quán)力,以保證其客觀性與公正性。而事實(shí)上,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)費(fèi)用是由評(píng)級(jí)的對(duì)象來(lái)支付的,因此,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)就有可能被評(píng)級(jí)對(duì)象所引導(dǎo),會(huì)不顧事實(shí)而做出有利于發(fā)行人的評(píng)級(jí)。為了拿到評(píng)級(jí)對(duì)象的業(yè)務(wù),評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)往往有可能高估評(píng)級(jí)對(duì)象的信用等級(jí)。

實(shí)際上,信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所采用的評(píng)級(jí)模型也存在一定問(wèn)題。這些評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)債券進(jìn)行信用評(píng)級(jí)的主要依據(jù)是數(shù)學(xué)模型。這些模型可能忽略了一些非常重要的因素(Woellee andKopeeki,2008)。已經(jīng)有人指出這些模型需要改進(jìn)(NewSci-entist,2008),純統(tǒng)計(jì)模型不能把所有的可能因素包括進(jìn)來(lái)。另外,統(tǒng)計(jì)模型容易在變量之間產(chǎn)生偽相關(guān)問(wèn)題,而當(dāng)變量的數(shù)目增加時(shí),偽相關(guān)問(wèn)題變得更嚴(yán)重。

4.建立模型時(shí)沒有考慮到系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。債券的投資者通常要索取系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),因?yàn)橄到y(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法被分散掉的,在市場(chǎng)處于衰退時(shí),投資者必定受到損失。現(xiàn)代金融理論的假設(shè)是不現(xiàn)實(shí)的,諸如沒有交易成本以及存在連續(xù)分布的收益(Merton,1974)等。因此,盡管資產(chǎn)定價(jià)數(shù)學(xué)模型的準(zhǔn)確度是完美無(wú)瑕的,但是其理論結(jié)論往往是失敗的。

投資者能夠利用信用違約互換對(duì)他們?cè)趥唾J款方

面的投資實(shí)行套期保值,并且降低風(fēng)險(xiǎn)的套期保值成本非常低,這樣,低價(jià)的信用違約互換造成了信用泡沫。由于這些被保險(xiǎn)的債券和貸款給人的感覺幾乎和美國(guó)財(cái)政部的債券一樣沒有風(fēng)險(xiǎn),所以這些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就下降,降到了信用違約互換成本的水平。導(dǎo)致了公司債券和財(cái)政部債券之間的利差非常小,特別是垃圾債券的收益率非常低。

二、對(duì)中國(guó)的啟示

1.要在中國(guó)大力發(fā)展金融創(chuàng)新。美國(guó)這次金融危機(jī)的原因看起來(lái)好像是金融創(chuàng)新造成的,實(shí)際上這次金融危機(jī)產(chǎn)生的根本原因并不是金融創(chuàng)新。只是由于金融從業(yè)人員的貪婪而對(duì)金融創(chuàng)新沒有節(jié)制造成的。金融創(chuàng)新的思想很有合理之處,由于美國(guó)低利率政策和房地產(chǎn)的次級(jí)抵押貸款,美國(guó)的房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了繁榮景象,帶動(dòng)了美國(guó)經(jīng)擠增長(zhǎng)。這樣將流動(dòng)性很低的住房轉(zhuǎn)化成流動(dòng)性很高的有價(jià)證券,同時(shí)為市場(chǎng)的融資提供了低利率的資金,降低融資成本,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō),目前中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展層次還是非常低的,不能因?yàn)槊绹?guó)的金融危機(jī)而不允許在中國(guó)進(jìn)行金融創(chuàng)新,而是應(yīng)該借鑒美國(guó)先進(jìn)的金融思想和方法,加快中國(guó)金融市場(chǎng)的創(chuàng)新。發(fā)展金融業(yè)對(duì)于推動(dòng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)產(chǎn)生積極的作用。

2.金融監(jiān)管貼近市場(chǎng)。金融深化發(fā)展之后,交易風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高,監(jiān)管方也會(huì)重新制定一些規(guī)則來(lái)規(guī)范金融市場(chǎng)主體的行為。美國(guó)歷次金融危機(jī)不僅沒有停止金融發(fā)展,反而使其繼續(xù)深化,是因?yàn)榻鹑谛枨蟪掷m(xù)存在,并隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和收入的變化,強(qiáng)化了人們對(duì)金融證券市場(chǎng)的依賴度。這次美國(guó)金融危機(jī)產(chǎn)生的一個(gè)原因是美國(guó)的金融監(jiān)管實(shí)行多頭監(jiān)管,在金融業(yè)務(wù)各個(gè)環(huán)節(jié)好像都有監(jiān)管機(jī)構(gòu)在起作用,但是對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)就沒有監(jiān)管機(jī)構(gòu)起作用。另一方面,美國(guó)金融機(jī)構(gòu)過(guò)于相信市場(chǎng)的作用,對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及投資銀行的行為監(jiān)管松弛也是這次金融危機(jī)的一個(gè)原因。因此,對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō),金融監(jiān)管當(dāng)局不能限制一切的金融創(chuàng)新,但是應(yīng)該對(duì)金融市場(chǎng)的金融創(chuàng)新予以跟蹤,對(duì)金融創(chuàng)新中出現(xiàn)的問(wèn)題及時(shí)予以糾正。

3.應(yīng)該慎重使用數(shù)學(xué)模型。從前面的分析可以看出,在這次危機(jī)過(guò)程中,那些對(duì)數(shù)學(xué)模型崇拜有加的公司損失慘重。這是因?yàn)槟Ｐ偷募僭O(shè)和現(xiàn)實(shí)是有很大差距的,同時(shí)模型應(yīng)用的環(huán)境會(huì)隨時(shí)間而發(fā)生變化,所以在使用模型時(shí)會(huì)產(chǎn)生偏差。還有,現(xiàn)實(shí)生活中可能存在著一些不能量化的信息,這些信息就不能進(jìn)入到模型中去,但是這些信息可能是非常重要的。同時(shí),在面對(duì)著利益的誘惑時(shí),金融機(jī)構(gòu)、金融中介機(jī)構(gòu)的人員都會(huì)有意或無(wú)意地將一些信息忽略掉,而這些信息可能對(duì)于模型輸出的結(jié)果也是很重要的。這樣數(shù)學(xué)模型就被有意或無(wú)意的操縱了。

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篇6

世界金融危機(jī)提醒我們,為了切實(shí)改進(jìn)金融服務(wù)并有效防范金融風(fēng)險(xiǎn),必須下大力量推進(jìn)金融改革與發(fā)展,搞好金融創(chuàng)新,健全金融體系。首先,要繼續(xù)保持以國(guó)有和股份制商業(yè)銀行為主體,商業(yè)銀行體系同時(shí)積極發(fā)展中小銀行和其他中小信貸服務(wù)機(jī)構(gòu),因?yàn)榇舜谓鹑谖C(jī)表現(xiàn)中小銀行和大型銀行同樣有風(fēng)險(xiǎn),在金融風(fēng)險(xiǎn)防范方面,大型金融機(jī)構(gòu)并不優(yōu)越于中小型機(jī)構(gòu),因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)一經(jīng)暴露,小型金融機(jī)構(gòu)不致釀成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),而大型金融機(jī)構(gòu)則迅速成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次,要積極發(fā)展股票債券市場(chǎng),保持股票債券市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。針對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)的影響,為了穩(wěn)定投資者信心,防止預(yù)期惡化,要高度重視股票市場(chǎng)制度建設(shè),及時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),加快推出融資融券和股指期貨,調(diào)整債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu),推動(dòng)資本市場(chǎng)發(fā)展與成熟。再次,適度發(fā)展消費(fèi)信貸,促進(jìn)房地產(chǎn)金融健康發(fā)展,當(dāng)前特別要加強(qiáng)房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)管理,促進(jìn)房地產(chǎn)金融健康穩(wěn)定發(fā)展,銀行一方面要不斷提高防御風(fēng)險(xiǎn)的能力;另一方面要加快房地產(chǎn)金融創(chuàng)新 ,探索住房信貸的新形式。最后,穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新,加強(qiáng)金融創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理,我國(guó)目前的金融發(fā)展相對(duì)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展,金融市場(chǎng)缺乏深度和廣度。資源配置和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能不完善,這就要求必須繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新步伐,同時(shí),應(yīng)汲取美國(guó)“先創(chuàng)新后監(jiān)管”的教訓(xùn),對(duì)金融創(chuàng)新隱含的風(fēng)險(xiǎn)給予足夠重視。

二、 要著眼于外部金融市場(chǎng)

金融危機(jī)嚴(yán)重地削弱了一些主要發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,至少要在今后的幾年中要把其主要的精力放在國(guó)內(nèi)事務(wù)上。因此,我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)要抓住這一難得的歷史機(jī)遇,實(shí)施國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的“走出去”戰(zhàn)略。首先,要認(rèn)真研究,區(qū)別各類不同的情況,為國(guó)內(nèi)自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)在發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)上進(jìn)行兼并,收購(gòu),上市等創(chuàng)造寬松的條件。尤其是對(duì)一些有實(shí)力的民營(yíng)企業(yè)更要給予更大的發(fā)展空間,要把決定權(quán),行動(dòng)權(quán)交由市場(chǎng)自有決定,政府只是提供必要的政策支持。但對(duì)政府的資金投入,國(guó)有的骨干企業(yè)要進(jìn)行嚴(yán)格管理,防止國(guó)有資金和資產(chǎn)的流失。其次,要充分利用我國(guó)目前國(guó)家外匯儲(chǔ)備充足的有利條件,利用國(guó)際上能源,礦產(chǎn)品等產(chǎn)品價(jià)格大幅度下跌的大好時(shí)機(jī),大力增強(qiáng)上述資源的儲(chǔ)備。目前國(guó)際市場(chǎng)上沒有主要實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大量需求,即使是投資需求也受到了實(shí)體需求的影響。再次,積極創(chuàng)造條件鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)一些有實(shí)力有條件的企業(yè)到國(guó)際市場(chǎng)上收購(gòu)其他國(guó)家的企業(yè),可以采取全額收購(gòu),也可以采取收購(gòu)部分股權(quán),還可以購(gòu)買一些發(fā)達(dá)國(guó)家的制造業(yè)技術(shù),先進(jìn)的設(shè)備和品牌等知識(shí)產(chǎn)權(quán)。目前西歐和北美等一些主要的發(fā)達(dá)國(guó)家在制造業(yè)方面存在著諸多困難。如果我們能夠抓住這一千載難逢的機(jī)會(huì),利用我國(guó)豐富的外匯儲(chǔ)備,大規(guī)模地收購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)制造業(yè)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán),會(huì)使我國(guó)的制造業(yè)企業(yè)有一個(gè)跨越式的發(fā)展。最后,我國(guó)還應(yīng)千方百計(jì)的抓住目前的有利時(shí)機(jī),向亞洲和非洲等一些發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移自己的過(guò)剩產(chǎn)能。在東亞,東南亞,非洲,拉美等地區(qū)建立中國(guó)制造業(yè)中心并延長(zhǎng)其產(chǎn)業(yè)鏈,以資本輸出帶動(dòng)產(chǎn)品輸出,以此來(lái)推動(dòng)人民幣的區(qū)域化,國(guó)際化。

三、 切實(shí)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理,完善金融安全網(wǎng)和應(yīng)急救援機(jī)制,健全信用評(píng)級(jí)體系

美國(guó)次貸危機(jī)的直接原因是風(fēng)險(xiǎn)管理不善,因此在我國(guó)目前進(jìn)一步加強(qiáng)信用體系建設(shè),形成完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,是一項(xiàng)刻不容緩的任務(wù)。首先,要不斷加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是金融的核心,要有效的防范各種金融風(fēng)險(xiǎn)必須提高全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平,當(dāng)今的金融風(fēng)險(xiǎn)很難孤立地進(jìn)行識(shí)別和管理,各類風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在關(guān)聯(lián)性日益增加,風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式日趨復(fù)雜,同時(shí)要有效地控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。其次,完善金融安全網(wǎng)和應(yīng)急救援機(jī)制,實(shí)證研究結(jié)果表明,建立和健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),是防范金融危機(jī)發(fā)生或降低危機(jī)損失的可行方式。金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)包括監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系,預(yù)警界限以及分級(jí)的警情顯示等部分。同時(shí)抓緊建立應(yīng)急救援機(jī)制,金融應(yīng)急救援機(jī)制的核心是制定應(yīng)急預(yù)案。再次,進(jìn)一步健全和完善信用評(píng)級(jí)體系,建立適應(yīng)資產(chǎn)價(jià)格變化的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和動(dòng)態(tài)的評(píng)估方法是目前我國(guó)金融監(jiān)管重要的努力方向和一項(xiàng)刻不容緩的任務(wù)。

四、 強(qiáng)化金融監(jiān)管,完善金融監(jiān)管的體制機(jī)制

篇7

一、美國(guó)金融危機(jī)的影響

美國(guó)此次金融危機(jī)的直接影響是造成了美國(guó)大量金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)或重組,導(dǎo)致貨幣供給的緊縮,逆轉(zhuǎn)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的勢(shì)頭,并且至今尚未看到好轉(zhuǎn)的跡象,最終影響如何還有待進(jìn)一步的觀察。本文從美國(guó)金融危機(jī)對(duì)全球收入再分配、金融自由化進(jìn)程和國(guó)際貨幣體系的運(yùn)作所造成的影響這三個(gè)角度來(lái)進(jìn)行分析。

(一)對(duì)全球范圍內(nèi)收入再分配的影響

金融市場(chǎng)作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,其主要功能應(yīng)在于它服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資,降低經(jīng)濟(jì)社會(huì)的交易成本,優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資源的配置。但隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展,虛擬經(jīng)濟(jì)在社會(huì)整體經(jīng)濟(jì)中所占的比重極速膨脹,資本在金融市場(chǎng)的加速流轉(zhuǎn)越來(lái)越表現(xiàn)為追逐超額利潤(rùn)的投機(jī)行為。在虛擬經(jīng)濟(jì)條件下,龐大的投機(jī)易成為主要的收益來(lái)源,而虛擬經(jīng)濟(jì)交易的對(duì)象是經(jīng)過(guò)各種加工以及粉飾過(guò)的“風(fēng)險(xiǎn)”,這些交易并不是以合理的條件融通和配置資金,而是圍繞著貨幣和證券的價(jià)格波動(dòng)和利率變動(dòng)所造成的損失由交易當(dāng)事者的哪一方承擔(dān)或盈利的歸屬。資本市場(chǎng)的運(yùn)行是在資產(chǎn)定價(jià)模式的基礎(chǔ)上由心理預(yù)期的支撐而自我實(shí)現(xiàn)的,在金融創(chuàng)新的杠桿放大作用下,人們對(duì)于超額利潤(rùn)的向往超出了對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估,表現(xiàn)為一種典型的“博傻”行為。一旦外在擾動(dòng)引起金融市場(chǎng)運(yùn)行趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn),高臺(tái)跳水式的資產(chǎn)價(jià)格暴跌不可避免,出現(xiàn)一輪又一輪“剪羊毛”似的財(cái)富再分配。而在這種再分配過(guò)程中,一種比較悲慘的情況是富人對(duì)窮人的侵占,富國(guó)對(duì)窮國(guó)的傷害。鑒于一國(guó)內(nèi)部收入的再分配受制于國(guó)家、經(jīng)濟(jì)體制和機(jī)制等方面的強(qiáng)約束,我們這里主要討論金融危機(jī)帶來(lái)的國(guó)家間的收入再分配。

此次金融危機(jī)給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大的打擊,但是此次危機(jī)所造成的損害并不是由美國(guó)自身獨(dú)自承擔(dān)的,通過(guò)全球范圍內(nèi)的收入再分配。一定程度上使得美國(guó)分散了金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)嫁了危機(jī)所導(dǎo)致的損害。這種收入再分配的機(jī)制至少可以從兩個(gè)方面進(jìn)行分析:一方面,美國(guó)通過(guò)大量輸出美元獲得了巨大的鑄幣稅收益,這種收益與付出的成本間的比例隨著危機(jī)的爆發(fā)和美元貶值會(huì)得到放大;另一方面,持有大量美元資產(chǎn)的國(guó)家或者個(gè)人通過(guò)購(gòu)買美國(guó)金融產(chǎn)品,間接承擔(dān)了危機(jī)所帶來(lái)的損失。

布雷頓森林體系的解體,全球資本管制放松,世界經(jīng)濟(jì)虛擬化進(jìn)程加速發(fā)展,虛擬經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展加深了收入和利潤(rùn)國(guó)際間不平衡再分配的程度。在虛擬經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中,各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不同和經(jīng)濟(jì)實(shí)力差異所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)虛擬程度的懸殊為收入再分配的實(shí)現(xiàn)提供了充分條件。以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家為了保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定發(fā)展,不斷推進(jìn)和深化其金融發(fā)展,增強(qiáng)了國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和分享其他國(guó)家國(guó)民福利增長(zhǎng)的能力,其經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行日益表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的特征。而廣大的發(fā)展中國(guó)甚至包括多數(shù)的新興工業(yè)化國(guó)家的金融市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后,經(jīng)濟(jì)虛擬化程度較低,其經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行更多地表現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的特征。在金融全球化的過(guò)程中,發(fā)達(dá)國(guó)家得到較多的利益而為之承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不足,發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家間的利益分配和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的關(guān)系是不對(duì)等的。這樣,在全球范圍內(nèi),通過(guò)以虛擬資產(chǎn)為導(dǎo)向的資金大規(guī)模地國(guó)際流動(dòng),金融領(lǐng)域完全以吸食通過(guò)投資和動(dòng)員各種技能水平的勞動(dòng)力創(chuàng)造出來(lái)的財(cái)富為主,金融領(lǐng)域內(nèi)增值的資本則來(lái)自于而且將繼續(xù)來(lái)自于生產(chǎn)部門,后發(fā)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門所創(chuàng)造的利潤(rùn),更多地被發(fā)達(dá)國(guó)家通過(guò)虛擬經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而分割。一直以來(lái),美國(guó)通過(guò)讓境外債主吸納美國(guó)國(guó)債,借助外資注入來(lái)支撐瀕臨崩潰的美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)、制造境外金融泡沫、輸出巨額美元三種途徑有力地刺激了境外美元資產(chǎn)的極度膨脹,半國(guó)家承擔(dān)金融泡沫破裂的結(jié)果是通貨緊縮,中心國(guó)美國(guó)則以金融泡沫向半國(guó)家的有效轉(zhuǎn)移而維持通貨穩(wěn)定。在這個(gè)泡沫的形成到破裂的過(guò)程中,不可避免伴隨著國(guó)家間收入再分配的發(fā)生。

(二)對(duì)金融自由化進(jìn)程的影響

美國(guó)此次金融危機(jī)是在金融全球化進(jìn)程有了很大發(fā)展的基礎(chǔ)上發(fā)生的,它的發(fā)生必將對(duì)全球金融自由化進(jìn)程產(chǎn)生重要影響。一方面,以美國(guó)為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家和其主要利益代表的國(guó)際貨幣基金組織會(huì)反思全球金融自由化的進(jìn)程,減輕對(duì)發(fā)展中國(guó)家在推進(jìn)金融自由化方面的壓力。另一方面,發(fā)生在金融體系最健全國(guó)家一一美國(guó)的此次金融危機(jī),也會(huì)使得廣大的發(fā)展中國(guó)家對(duì)自身金融自由化的進(jìn)展進(jìn)行深刻地反思,采取更加審慎的自由化舉措和金融監(jiān)管措施,增強(qiáng)本國(guó)金融體系的抗風(fēng)險(xiǎn)性。

金融自由化的理論基礎(chǔ)在于自由市場(chǎng)自發(fā)作用下,金融業(yè)的發(fā)展能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng),許多國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際也充分證實(shí)了這個(gè)命題。但是一直以來(lái),以美國(guó)為首的發(fā)達(dá)國(guó)家過(guò)分地強(qiáng)調(diào)金融自由化可能帶來(lái)的好處,卻沒有考慮眾多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)實(shí)和國(guó)內(nèi)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀,強(qiáng)迫少數(shù)國(guó)家進(jìn)行比較激進(jìn)的金融自由化,導(dǎo)致這些國(guó)家不同程度地受到金融危機(jī)的困擾。20世紀(jì)80—90年代拉美金融危機(jī)和東亞金融危機(jī)的爆發(fā)雖然讓許多國(guó)家嘗到了激進(jìn)自由化的惡果,但是并沒有改變美歐國(guó)家強(qiáng)調(diào)推進(jìn)國(guó)際金融自由化的一貫立場(chǎng),從而使發(fā)展中國(guó)家金融開放中的金融安全面臨著很大的挑戰(zhàn)。因?yàn)榻鹑谧杂苫⒉灰馕吨鹑诠苤频慕K結(jié),而管制放松卻有可能終結(jié)穩(wěn)定,金融穩(wěn)定也許沒有直接帶來(lái)金融發(fā)展,但是金融穩(wěn)定往往直接保障并促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在金融體制不健全、金融業(yè)不發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)中,這種對(duì)于金融業(yè)運(yùn)行的監(jiān)管更凸顯出它的必要性。發(fā)展中國(guó)家在金融自由化的進(jìn)展中,極度渴求金融發(fā)展可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的好處,往往忽略相應(yīng)的金融監(jiān)管方面的建設(shè),一旦危機(jī)爆發(fā),金融自由化所造成的損失可能遠(yuǎn)高于激進(jìn)自由化所產(chǎn)生的短期利益。

金融自由化的發(fā)展使金融市場(chǎng)在維持實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行中的作用得到了大大加強(qiáng),金融自由化是各國(guó)金融業(yè)發(fā)展的一個(gè)方向,但同時(shí)也使得金融體系的脆弱性不斷增大,發(fā)生金融危機(jī)的可能性增加,危機(jī)的爆發(fā)會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)產(chǎn)生更大的破壞性。美國(guó)此次金融危機(jī)充分地暴露出信息技術(shù)革命給金融監(jiān)管所帶來(lái)的挑戰(zhàn)。在不負(fù)責(zé)任的美元擴(kuò)張政策的推動(dòng)下,完善的金融體系并不能保證使美國(guó)金融體系的運(yùn)作就安枕無(wú)憂,也無(wú)法消除金融體系本身所具有的脆弱本性。發(fā)展中國(guó)家金融自由化的推進(jìn)和金融市場(chǎng)的發(fā)展,必須要防止本國(guó)金融自由化的過(guò)快發(fā)展,防止出現(xiàn)本國(guó)金融業(yè)的發(fā)展與本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的脫離。對(duì)正在經(jīng)受虛擬經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)而實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)之苦的發(fā)展中國(guó)家(當(dāng)然也包括中國(guó))在金融全球化進(jìn)程中要清醒地認(rèn)識(shí)到:符號(hào)經(jīng)濟(jì)不是一切,生產(chǎn)率提高、資本形成、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才最根本;符號(hào)經(jīng)濟(jì)更像是耀眼的浪花,實(shí)體經(jīng)濟(jì)才是掀起浪花的海底的潛流。

(三)對(duì)國(guó)際貨幣體系運(yùn)作的影響

由次貸引發(fā)的美國(guó)金融危機(jī)是在全球流動(dòng)性過(guò)剩、通脹不斷高漲的背景下爆發(fā)的,次貸危機(jī)的蔓延使消費(fèi)和投資信心指數(shù)大大受挫,各國(guó)對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期普遍下調(diào)。為了防止信貸緊縮可能帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化,各國(guó)央行被迫迅速注入大量的貨幣以穩(wěn)定貨幣市場(chǎng)供求。這樣,為解決一場(chǎng)突發(fā)的大范圍金融危機(jī)所采取的擴(kuò)張性的貨幣政策及大規(guī)模信用貨幣的注入,使全球金融系統(tǒng)面臨新的金融泡沫膨脹的風(fēng)險(xiǎn),國(guó)際貨幣體系蘊(yùn)藏著新的危機(jī)。

二戰(zhàn)后美元輸出方式逐漸由資本項(xiàng)目逆差轉(zhuǎn)向經(jīng)常項(xiàng)目逆差為主,在此過(guò)程中,全球?qū)γ绹?guó)資產(chǎn)的需求也開始從對(duì)其實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的需求轉(zhuǎn)向了對(duì)其虛擬資產(chǎn)的需要,美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)生此消彼長(zhǎng)的變化,實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)于虛擬經(jīng)濟(jì)顯得日益薄弱,全球虛擬經(jīng)濟(jì)迅速膨脹,資金越來(lái)越表現(xiàn)出以分享利潤(rùn)為目的投資行為向以獲取價(jià)差為目的的投機(jī)行為的變化。布雷頓森林體系解體以后,美元的發(fā)行擺脫了與黃金固定掛鉤的內(nèi)在約束,開始在世界范圍內(nèi)泛濫似的發(fā)行,以彌補(bǔ)美國(guó)不斷擴(kuò)大的經(jīng)常賬戶逆差、財(cái)政赤字和美國(guó)居民不斷上升的赤字消費(fèi),又由于國(guó)際貨幣體系中內(nèi)在調(diào)節(jié)機(jī)制的缺失,全球范圍內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡狀況逐步惡化。在此過(guò)程中,東亞國(guó)家出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的實(shí)施迫不及待地需要為本國(guó)產(chǎn)品尋找世界性的出口市場(chǎng),從而和石油輸出國(guó)一起很快積累起大量的美元,并且這些美元順差很大部分又用于購(gòu)買美國(guó)資產(chǎn),使這些美元回流到美國(guó)境內(nèi)。美元的供給不斷地以乘數(shù)效應(yīng)在全球范圍內(nèi)流通。隨著全球金融化趨勢(shì)的加速發(fā)展,在國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中,以國(guó)際貿(mào)易和投資為主體的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用在逐步下降,以債券、股票、期權(quán)、期貨等金融資產(chǎn)的交易為主的虛擬經(jīng)濟(jì)的地位不斷提高,世界范圍內(nèi)形成不受約束的流動(dòng)性膨脹,全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行日益被惡化的失衡和金融動(dòng)蕩所困擾,20世紀(jì)70年代以來(lái),歷次金融危機(jī)的背后都深烙著流動(dòng)性膨脹的影子。

此次發(fā)生在市場(chǎng)成熟國(guó)家——美國(guó)的金融危機(jī)并非源于經(jīng)濟(jì)的外部沖擊,不是因?yàn)槎唐谫Y本外逃或者是國(guó)際債務(wù)償還的不足所導(dǎo)致,它是美元長(zhǎng)期過(guò)度供給的結(jié)果,也是現(xiàn)代金融市場(chǎng)脆弱性的又一次充分暴露。它對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)所產(chǎn)生的影響要遠(yuǎn)超出之前發(fā)生在廣大發(fā)展中國(guó)家的任何一場(chǎng)危機(jī),它在給美國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)定帶來(lái)威脅的同時(shí),也引發(fā)了全球金融市場(chǎng)的長(zhǎng)期混亂和不安,又一次有力說(shuō)明了金融危機(jī)中中心國(guó)家對(duì)于國(guó)家影響的一維單向性。危機(jī)發(fā)生之后,從危機(jī)的救助上來(lái)看,要實(shí)施針對(duì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家如此大范圍、大規(guī)模的救助,無(wú)論是對(duì)于國(guó)際貨幣基金組織還是世界銀行來(lái)說(shuō)都是不可能的。因此各國(guó)首先依賴于本國(guó)大規(guī)模的救助方案向本國(guó)金融系統(tǒng)大量注資,其次大國(guó)間進(jìn)行了緊密的金融合作,多次進(jìn)行聯(lián)合降息救市。如此大手筆的金融合作安排是之前拉美和東亞金融危機(jī)中所不曾見到的,這充分說(shuō)明:第一,此次危機(jī)影響的范圍之廣前所未有,沒有國(guó)家間的充分合作,世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能會(huì)不可避免;第二,以國(guó)際貨幣基金組織為主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)在應(yīng)對(duì)危機(jī)上的局限性日益凸顯,在應(yīng)對(duì)大國(guó)金融危機(jī)方面尤其如此;第三,只有在真正危及到發(fā)達(dá)國(guó)家切身利益的時(shí)候,他們之間才可能開展有效的經(jīng)濟(jì)合作,但這種經(jīng)濟(jì)合作也僅僅局限于他們的利益范圍之內(nèi),至于在國(guó)際金融體系改革方面的進(jìn)展很難取得實(shí)質(zhì)性的突破。

二、對(duì)我國(guó)的啟示

這次美國(guó)金融危機(jī)給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了巨大不利影響,對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)不可避免地也會(huì)受到一定的沖擊。從目前形勢(shì)來(lái)看,這場(chǎng)危機(jī)給中國(guó)造成的直接經(jīng)濟(jì)損失相對(duì)比較有限,至于間接方面的影響還有待進(jìn)一步釋放,從當(dāng)前國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看,決不能掉以輕心。對(duì)此,我國(guó)政府已經(jīng)積極采取了多方面的應(yīng)對(duì)方針和策略,相信會(huì)把危機(jī)所帶來(lái)的不利影響降到盡可能小的范圍之內(nèi)。但是我們認(rèn)為,這場(chǎng)危機(jī)的爆發(fā)對(duì)中國(guó)的啟示也同樣應(yīng)當(dāng)引起各方高度的關(guān)注和深刻的反思。

篇8

關(guān)鍵詞:金融危機(jī);影響;應(yīng)對(duì)策略;啟示

2008年,由美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球性金融危機(jī)不僅給發(fā)達(dá)國(guó)家?guī)?lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)災(zāi)難,也嚴(yán)重危害到了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。自改革開放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)一直保持著較快平穩(wěn)的發(fā)展。不僅帶動(dòng)了亞洲經(jīng)濟(jì)體系,也在世界經(jīng)濟(jì)份額中爭(zhēng)得一席之地。此次的金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的多個(gè)方面,尤其是對(duì)外的貿(mào)易出口產(chǎn)生了重大的影響。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的特殊架構(gòu),在政府調(diào)控下,我國(guó)很快走出經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影,重回穩(wěn)步前進(jìn)態(tài)勢(shì),但金融危機(jī)給我過(guò)造成的影響并沒有就此熄滅。這也敦促我們,盡快就我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式做出合理的調(diào)整。

一、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響

此次金融危機(jī)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的影響雖不是災(zāi)難性的,但也凸顯出中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的重大隱患。

(一)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響主要集中在我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易上。眾所周知,由于人力資源的充沛,我國(guó)對(duì)外貿(mào)易長(zhǎng)期以勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主。主要銷售到歐盟、日本、美國(guó)等城市。對(duì)資源能源的輸出也以這些工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家為主。我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)貿(mào)易的依賴度高達(dá)60%。而金融危機(jī)對(duì)這些國(guó)家的沉重打擊,致使其剛性需求下降,對(duì)我們制造的產(chǎn)品進(jìn)口大量減少,而且,在各個(gè)國(guó)家貿(mào)易保護(hù)的背景下,還對(duì)我國(guó)進(jìn)行反補(bǔ)貼、反傾銷等貿(mào)易訴訟。致使我國(guó)制造出的大量產(chǎn)品囤積。出口大幅下降。因此,金融危機(jī)導(dǎo)致我國(guó)貿(mào)易順差的減少、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率大幅下降是其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大影響。

(二)對(duì)我國(guó)就業(yè)方面的影響

外資企業(yè)在我國(guó)投資建廠,很多大型的跨國(guó)集團(tuán)在中國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。國(guó)外企業(yè)的大量倒閉或是面臨資金問(wèn)題,都會(huì)影響到其在我國(guó)產(chǎn)業(yè)線上的員工。導(dǎo)致大批人員失業(yè),或企業(yè)出現(xiàn)資金鏈條斷裂的困境。同時(shí)。對(duì)外出口的下降也導(dǎo)致我國(guó)一些中小企業(yè)難易維持正常的經(jīng)營(yíng)。給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重的損失。

(三)對(duì)中國(guó)對(duì)外投資及招商引資的影響

我國(guó)持有大量國(guó)外證卷國(guó)債,還在許多發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行了許多的投資。國(guó)外的金融危機(jī)給那些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)重創(chuàng)的同時(shí),許多中國(guó)的投資也隨之化為泡影。外匯儲(chǔ)備中,中國(guó)持有大量的外國(guó)國(guó)債,這些也無(wú)一例外的會(huì)被牽涉。而另一方面,經(jīng)歷這場(chǎng)金融危機(jī),世界看好中國(guó)市場(chǎng),大量外資涌入中國(guó)。雖然這樣可以拉動(dòng)投資,但由于中國(guó)國(guó)民收入的局限,大量的外資可能拋擲中國(guó)的地產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)、能源等關(guān)乎民生的領(lǐng)域,借助我國(guó)人之手,在中國(guó)制造經(jīng)濟(jì)泡沫,擾亂市場(chǎng)的穩(wěn)定。

二、我國(guó)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)策略分析

對(duì)我國(guó)而言,這次美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球性危機(jī)之所以對(duì)我的沒能造成致命的危害,應(yīng)主要?dú)w功于如下幾點(diǎn):

(一)政府宏觀調(diào)控效果顯著

全球金融危機(jī)以來(lái),對(duì)外出口的緊縮,外資企業(yè)的干擾,國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的萎靡無(wú)不牽動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。國(guó)家及時(shí)實(shí)施財(cái)政宏觀調(diào)控,實(shí)行財(cái)政撥款,拉動(dòng)內(nèi)需,促進(jìn)消費(fèi),最大限度彌補(bǔ)了我國(guó)其他經(jīng)濟(jì)體給國(guó)民總產(chǎn)值帶來(lái)的影響。也給萎靡不振的就業(yè)市場(chǎng)注入了新的希望。投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)信心有增無(wú)減。這說(shuō)明,一如美國(guó)那樣的自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)是不牢固的,而政府強(qiáng)有力的宏觀調(diào)控發(fā)揮了巨大的作用。

(二)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行

近年來(lái),加快市場(chǎng)經(jīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整,轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式已不僅僅只是個(gè)口號(hào)。順應(yīng)這樣的大趨勢(shì),金融危機(jī)的出現(xiàn),更令我們堅(jiān)定決心。必須大力發(fā)展具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。創(chuàng)建自己的核心品牌,增加品牌的競(jìng)爭(zhēng)力。中國(guó)雖為世界的加工工廠,這樣的頭銜并不能有效的實(shí)現(xiàn)利益最大化。我們賺取的只是企業(yè)工人的辛苦錢,這與我國(guó)自身招商引資有密切的關(guān)系。這是發(fā)展國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的一種有效途徑,而地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)后,更應(yīng)多加考慮自身的企業(yè)建設(shè)和品牌推廣。關(guān)鍵是技術(shù)的創(chuàng)新。我們也應(yīng)當(dāng)看到,巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的有利保障。全球經(jīng)濟(jì)的衰退,影響了對(duì)外貿(mào)易,但這段時(shí)間以來(lái),政府不斷落實(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,激活國(guó)內(nèi)市場(chǎng),拉動(dòng)內(nèi)需,在曲折中前進(jìn),營(yíng)造出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)內(nèi)需的不斷增大。各種社會(huì)保障制度的改革,財(cái)富的再分配,擴(kuò)大了人們的消費(fèi)欲望,刺激了民營(yíng)等小企業(yè)的發(fā)展。

三、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的啟示

中國(guó)成為一個(gè)世界工廠,一方面來(lái)是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的肯定,但另一方面,盡管中國(guó)變成全世界第二大經(jīng)濟(jì)體,但現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)模式及產(chǎn)業(yè)構(gòu)造依然對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在很大隱患。

(一)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型的迫切性

為防范金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的再次侵襲,深化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整是一條有效的途徑。發(fā)展中國(guó)家與發(fā)達(dá)國(guó)家不同,我們的經(jīng)濟(jì)還沒能到達(dá)財(cái)富經(jīng)濟(jì)時(shí)代?，F(xiàn)階段,我們還處于投資經(jīng)濟(jì)到創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)過(guò)度的階段。只是我們的過(guò)度是立竿見影,效果顯著的。但也必須踏踏實(shí)實(shí)的完成這個(gè)轉(zhuǎn)變。我們不能忘記,我們的經(jīng)濟(jì)曾是以犧牲自然環(huán)境與資源換來(lái)的高速飛躍。中國(guó)城鄉(xiāng)差距大,貧富差距大,貧困地區(qū)很多還無(wú)法解決溫飽。如何實(shí)現(xiàn)社會(huì)的平衡發(fā)展,關(guān)鍵在產(chǎn)業(yè)模式上。我們一直在強(qiáng)調(diào)轉(zhuǎn)變產(chǎn)業(yè)模式,而遭遇金融危機(jī),就給我們一次很好的實(shí)踐機(jī)會(huì)。我們?cè)谶@場(chǎng)危機(jī)中率先掙脫出來(lái),迅速回復(fù),更說(shuō)明產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的迫切性。外國(guó)對(duì)我們施加的反傾銷等貿(mào)易保護(hù)主義雖是不道德的,但過(guò)于競(jìng)爭(zhēng)低技術(shù)含量的市場(chǎng)也是我們企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一個(gè)瓶頸。無(wú)論如何,自主創(chuàng)新都將成為當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力。

(二)加快對(duì)我國(guó)金融環(huán)境安全體系的建設(shè)

資本主義金融危機(jī)一直有自身的重復(fù)性,這是資本主義經(jīng)濟(jì)制度所決定的。目前,全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程加劇,金融環(huán)境的安全性更成為“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的嚴(yán)肅問(wèn)題。正是由于美國(guó)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性,才導(dǎo)致頃刻間的全球危機(jī)。我國(guó)更應(yīng)當(dāng)從這次危機(jī)中認(rèn)真反思我國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的現(xiàn)有狀況。而對(duì)國(guó)際見間的資本運(yùn)轉(zhuǎn)更應(yīng)抱以謹(jǐn)慎的態(tài)度。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)自由化是必然要實(shí)行的,這樣才能保障市場(chǎng)的活躍。但應(yīng)留心過(guò)多海外熱錢的大量涌入。我國(guó)對(duì)外投資也應(yīng)謹(jǐn)慎。據(jù)此,國(guó)家應(yīng)當(dāng)就經(jīng)濟(jì)政策,監(jiān)控體系等做進(jìn)步的完善和梳理。穩(wěn)定我國(guó)金融市場(chǎng)的秩序。

(三)抓住機(jī)遇,迎接挑戰(zhàn)

危機(jī)中往往存在著機(jī)遇。自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái),我國(guó)運(yùn)用一切措施刺激經(jīng)濟(jì),不僅成功的帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,也為穩(wěn)定世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩作出了巨大的犧牲。為世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)使出了全力。在穩(wěn)定金融局勢(shì)、穩(wěn)定國(guó)際貨幣體系等多方面,西方國(guó)家都竭力要求中國(guó)發(fā)揮作用。而對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō),犧牲只是暫時(shí)的,我們應(yīng)看到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展?，F(xiàn)如今,我們不僅在政治上對(duì)世界的穩(wěn)定作出貢獻(xiàn),在經(jīng)濟(jì)上也竭盡所能的發(fā)揮這自己的作用。當(dāng)然,危機(jī)中也存在著機(jī)遇,而這個(gè)機(jī)遇便是順應(yīng)市場(chǎng),由外需依賴轉(zhuǎn)變?yōu)橛幼杂惺袌?chǎng)的挑戰(zhàn)。一方面,現(xiàn)實(shí)告訴我們,低成本競(jìng)爭(zhēng)并不能作為我們的核心競(jìng)爭(zhēng)力。我們面臨著許多有貿(mào)易保護(hù)主義傾向的對(duì)手,我們必須有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。有自己的創(chuàng)新品牌;一方面,我們必須正視國(guó)民的消費(fèi)轉(zhuǎn)變。我們具有強(qiáng)大的內(nèi)需市場(chǎng),關(guān)鍵是看如何來(lái)調(diào)動(dòng),看政策,看經(jīng)濟(jì),看民生。這就像一個(gè)循環(huán)系統(tǒng)一樣,慢慢的穩(wěn)步發(fā)展下去。在現(xiàn)階段的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下,是我們“走出去”的最佳時(shí)機(jī)。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)根基并沒從美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)中受到本質(zhì)性的重創(chuàng)。這得益于我國(guó)宏觀調(diào)控和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),但我們也應(yīng)正視這個(gè)嚴(yán)峻的事實(shí):我們的農(nóng)業(yè)等基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)穩(wěn)固,但工業(yè)并不發(fā)達(dá),而新興產(chǎn)業(yè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于資本主義發(fā)達(dá)國(guó)家。我們依靠的還是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)和人力資源的低成本運(yùn)作。我們雖有效抵御了危機(jī),但同樣收到了它的嚴(yán)重影響。因此,我們要時(shí)刻加以防范。要深入改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式。要積極拉動(dòng)內(nèi)需,盡早實(shí)現(xiàn)完整的社會(huì)保障體系。謹(jǐn)慎對(duì)待投資,維護(hù)好市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序,防范市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)泡沫。要鼓勵(lì)發(fā)展自主創(chuàng)新品牌,掌握核心競(jìng)爭(zhēng)力,重視知識(shí)產(chǎn)權(quán)、專利的保護(hù)。從危機(jī)中把我機(jī)遇,在機(jī)遇中迎接挑戰(zhàn)。

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篇9

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；再工業(yè)化；制造業(yè)升級(jí)

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2013）28-0021-02

一、金融危機(jī)的理論反思

2008年爆發(fā)的全球金融危機(jī)，重創(chuàng)了全球經(jīng)濟(jì)，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，還是新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，無(wú)一例外地受到打擊。自2008年以來(lái)，經(jīng)過(guò)國(guó)際主要國(guó)家擴(kuò)張性政策的推動(dòng)，各主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，美國(guó)恢復(fù)得比歐盟和日本都要好。但是各主要經(jīng)濟(jì)體始終沒有能夠徹底走出金融危機(jī)的泥潭，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的完全恢復(fù)。美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)，是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的標(biāo)志性事件。表面上源于次貸危機(jī)，實(shí)際上是資本主義生產(chǎn)方式本身引發(fā)的必然結(jié)果?？梢詮鸟R克思的理論和凱恩斯主義理論進(jìn)行再次反思。

一是從美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的過(guò)度供給看馬克思對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)的論述。美國(guó)次貸危機(jī)不僅僅源于貨幣支付危機(jī)，而是根源于房地產(chǎn)市場(chǎng)過(guò)度供給。馬克思有論述：“在再生產(chǎn)過(guò)程的全部聯(lián)系都是以信用為基礎(chǔ)的制度中，只要信用突然停止，只有現(xiàn)金支付才有效，危機(jī)顯然就會(huì)發(fā)生，對(duì)支付手段的激烈追求就會(huì)出現(xiàn)。所以乍看起來(lái)，好像整個(gè)危機(jī)只表現(xiàn)為信用危機(jī)和貨幣危機(jī)?！贝钨J危機(jī)發(fā)生之前，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)繁榮，為了鼓勵(lì)普通民眾，將還款能力不足的民眾不斷納入購(gòu)房者隊(duì)伍當(dāng)中，為他們提供次級(jí)抵押貸款。美國(guó)2001年次貸規(guī)模為1 900億美元，占抵押房貸發(fā)放總額的8.6%。到了2006年，次貸規(guī)模上升到6 000億美元。次貸規(guī)模擴(kuò)張正是由于房地產(chǎn)市場(chǎng)的生產(chǎn)過(guò)熱，造成生產(chǎn)過(guò)剩，從而引發(fā)次貸危機(jī)。建筑業(yè)的預(yù)付資本相對(duì)長(zhǎng)期，信用制度又加速了建筑業(yè)的發(fā)展。因而房地產(chǎn)的過(guò)熱發(fā)展就成了一個(gè)危機(jī)源頭。馬克思分析道：“如果說(shuō)信用制度表現(xiàn)為生產(chǎn)過(guò)剩和商業(yè)過(guò)度投機(jī)的主要杠桿，那只是因?yàn)榘葱再|(zhì)來(lái)說(shuō)具有彈性的再生產(chǎn)過(guò)程，在這里被強(qiáng)化到了極限?！?/p>

二是凱恩斯主義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)理論。凱恩斯認(rèn)為民眾對(duì)消費(fèi)品和資本品的需求不足是經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)的根源。他主張政府對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)，主要運(yùn)用財(cái)政政策，通過(guò)政府有目的、有意識(shí)地財(cái)政支出和稅收收入來(lái)影響消費(fèi)需求。新劍橋?qū)W派認(rèn)為經(jīng)濟(jì)蕭條、大規(guī)模失業(yè)源于有效需求的不足，源于低消費(fèi)，而低消費(fèi)源于收入分配不均。學(xué)派主張用稅收調(diào)節(jié)收入分配差距，用以增加消費(fèi)。

三是金融危機(jī)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系。金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了巨大沖擊。次貸危機(jī)引發(fā)了金融市場(chǎng)的海嘯，導(dǎo)致全球流動(dòng)性持續(xù)減弱。金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩又進(jìn)一步使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到強(qiáng)烈沖擊。對(duì)于投資回收期較長(zhǎng)的企業(yè)尤為如此。國(guó)際金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、原材料市場(chǎng)都持續(xù)動(dòng)蕩。第二產(chǎn)業(yè)的萎靡進(jìn)一步引起第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的回落。全球市場(chǎng)上流動(dòng)性不足快速蔓延，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的回落又加速了金融市場(chǎng)的困難。金融危機(jī)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也造成了巨大沖擊。金融危機(jī)的沖擊從出口產(chǎn)業(yè)開始，由于外部需要的減少，對(duì)出口型產(chǎn)業(yè)造成沖擊。出口受阻，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)茏?，?dǎo)致國(guó)內(nèi)就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，出口類企業(yè)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)困難。一方面，金融危機(jī)導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展困難。另一方面，由于美國(guó)、歐盟對(duì)發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)重視不足，才導(dǎo)致金融危機(jī)過(guò)后經(jīng)濟(jì)體恢復(fù)緩慢。

二、后金融危機(jī)時(shí)代的全球再工業(yè)化發(fā)展特點(diǎn)

1.重新重視工業(yè)發(fā)展。金融危機(jī)使全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，也使虛擬經(jīng)濟(jì)的財(cái)富顯著縮小。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在后金融危機(jī)時(shí)代，重新反思實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，開始了“再工業(yè)化”的道路。與“再工業(yè)化”相對(duì)的，是20世紀(jì)80年代至新世紀(jì)，發(fā)達(dá)國(guó)家制造業(yè)占本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重持續(xù)下降的過(guò)程。發(fā)達(dá)國(guó)家的勞動(dòng)力向第三產(chǎn)業(yè)不斷轉(zhuǎn)移，制造業(yè)向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體不斷轉(zhuǎn)移。發(fā)達(dá)國(guó)家原有的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，如鋼鐵、電子、汽車等面臨來(lái)自新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的挑戰(zhàn)。2010年，中國(guó)制造業(yè)增加值超過(guò)了美國(guó)，成為全球最大的制造業(yè)大國(guó)。在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之前，美國(guó)倡導(dǎo)去工業(yè)化發(fā)展，鼓勵(lì)發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，特別是金融業(yè)。美國(guó)金融業(yè)實(shí)力強(qiáng)大，令其他國(guó)家難以比肩。僅僅是華爾街投資銀行，就控制著全球大多數(shù)投資基金和金融衍生品的創(chuàng)新。英國(guó)等其他歐洲國(guó)家也紛紛效仿美國(guó)，結(jié)果導(dǎo)致了金融危機(jī)爆發(fā)后的經(jīng)濟(jì)危機(jī)和大規(guī)模失業(yè)。在這種背景下，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體重新認(rèn)識(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性，提倡本國(guó)再工業(yè)化發(fā)展。

2.發(fā)達(dá)國(guó)家力求工業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。首先是美國(guó)的再工業(yè)化舉措，力求穩(wěn)固自身在全球工業(yè)的控制權(quán)和領(lǐng)導(dǎo)地位。美國(guó)再工業(yè)化的目標(biāo)包括：成為全球制造業(yè)中心；占領(lǐng)全球制造業(yè)主要市場(chǎng)；擁有全球最優(yōu)秀的技術(shù)人才；引領(lǐng)全球制造業(yè)創(chuàng)新趨勢(shì)。為了達(dá)到這些目標(biāo)，美國(guó)已經(jīng)實(shí)施的措施包括：加大創(chuàng)新性基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，主要包括清潔能源產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的低碳經(jīng)濟(jì)；振興制造業(yè)，推動(dòng)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)互相促進(jìn)；鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展；培養(yǎng)制造業(yè)優(yōu)秀創(chuàng)新型人才。其次是歐盟重新審視制造業(yè)地位。國(guó)際金融危機(jī)之后，歐盟陷入了嚴(yán)重的歐債危機(jī)的泥潭。諸如希臘、西班牙、意大利等國(guó)，身負(fù)巨額債務(wù)，陷入了經(jīng)濟(jì)衰退、大規(guī)模失業(yè)的狀態(tài)。德國(guó)之所以在金融危機(jī)過(guò)后，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得比較快，源于德國(guó)制造業(yè)的雄厚基礎(chǔ)。歐盟重新重視本國(guó)工業(yè)的重要地位，提出自身的再工業(yè)化進(jìn)程。歐盟著重加強(qiáng)自身制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，一方面鞏固產(chǎn)業(yè)品牌優(yōu)勢(shì)、技術(shù)質(zhì)量，另一方面大力發(fā)展低碳循環(huán)等新興經(jīng)濟(jì)。歐盟委員會(huì)特別重視工業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展，在全球金融危機(jī)之后，啟動(dòng)了一系列工業(yè)創(chuàng)新計(jì)劃，將技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)融合在一起。

三、全球再工業(yè)化浪潮對(duì)中國(guó)新型工業(yè)化道路的啟示

1.發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化對(duì)中國(guó)制造業(yè)帶來(lái)的挑戰(zhàn)與機(jī)遇。國(guó)際金融危機(jī)，促使主要發(fā)達(dá)國(guó)家重新審視工業(yè)化強(qiáng)國(guó)道路的策略。美國(guó)、歐盟均將制造業(yè)作為支撐本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支柱產(chǎn)業(yè)，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、培養(yǎng)新技術(shù)人才，旨在重回制造業(yè)的全球領(lǐng)軍地位。中國(guó)要正確看待發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化的舉措帶來(lái)的影響。一方面是挑戰(zhàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家重新重視本國(guó)制造業(yè)，會(huì)在一定程度上擠占中國(guó)制造業(yè)的全球市場(chǎng)份額，對(duì)中國(guó)制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)生不利影響，對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)業(yè)的影響尤為顯著。由于中國(guó)制造業(yè)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中處于低端，在發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)之后，很可能在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中降低層級(jí)。發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化進(jìn)程對(duì)中國(guó)制造業(yè)帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)，需要中國(guó)制造業(yè)積極應(yīng)對(duì)。另一方面是機(jī)遇，發(fā)達(dá)國(guó)家重工業(yè)化進(jìn)程，不但會(huì)給中國(guó)制造業(yè)帶來(lái)挑戰(zhàn)，也會(huì)帶來(lái)機(jī)遇。縱觀國(guó)際歷次工業(yè)革命，只要抓住國(guó)際工業(yè)革命的潮流，積極發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，研發(fā)新技術(shù)，開拓新市場(chǎng)，就可以使自身的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級(jí)。世界主要發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)工業(yè)化進(jìn)程的重新重視，可以加速全球范圍內(nèi)制造業(yè)技術(shù)的革新。當(dāng)前進(jìn)行的新能源技術(shù)就是新科技革命的重要內(nèi)容。只要中國(guó)抓住全球科技革命的機(jī)遇，抓住產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的時(shí)機(jī)，就可以將這場(chǎng)再工業(yè)化的挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇。

2.加快中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。從去工業(yè)化到再工業(yè)化，是發(fā)達(dá)國(guó)家從實(shí)踐中得出的經(jīng)驗(yàn)。雖然中國(guó)一度被稱為世界工廠，但是處于全球制造業(yè)的低端層級(jí)。為應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化的進(jìn)程，中國(guó)必須加快制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。當(dāng)前中國(guó)提出走新型工業(yè)化道路，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，就是新型工業(yè)化的重要內(nèi)容。中國(guó)傳統(tǒng)制造業(yè)處于國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈的低端水平，必須在國(guó)際金融危機(jī)之后加快轉(zhuǎn)型升級(jí)。在全球新工業(yè)革命的浪潮下，應(yīng)當(dāng)抓住機(jī)遇，大力發(fā)展先進(jìn)制造業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。先進(jìn)制造業(yè)以新技術(shù)為支撐，以低耗能、低污染為基礎(chǔ)，以低碳產(chǎn)業(yè)為發(fā)展引擎。只有轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，淘汰落后產(chǎn)能，使制造業(yè)全面升級(jí)，才能提升中國(guó)制造業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈的層級(jí)。提升制造業(yè)層級(jí)，需要發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，需要全球低碳經(jīng)濟(jì)模式中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。只有中國(guó)制造業(yè)成功轉(zhuǎn)型升級(jí)，才能更好地應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

3.完善創(chuàng)新性配套制度。中國(guó)走新型工業(yè)化道路，加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，應(yīng)當(dāng)逐步完善相關(guān)配套支撐性制度構(gòu)建。一是完善創(chuàng)新型人才培養(yǎng)制度。支撐制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的創(chuàng)新型人才，不但包括高等教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才，也包括職業(yè)教育培養(yǎng)的創(chuàng)新型人才。高等教育為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供高技術(shù)人才，是創(chuàng)新型人才培養(yǎng)的必要環(huán)節(jié)。改革高等教育培養(yǎng)模式，使之更好地適應(yīng)創(chuàng)新性工業(yè)發(fā)展的需要。職業(yè)教育是培養(yǎng)制造業(yè)創(chuàng)新型人才的重要途徑。改革并完善中國(guó)職業(yè)教育的培養(yǎng)模式，提高職業(yè)教育在創(chuàng)新型人才培養(yǎng)中的地位，不斷發(fā)揮職業(yè)教育的創(chuàng)新人才培養(yǎng)作用。二是完善政府創(chuàng)新性公共服務(wù)職能。加快制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，走新型工業(yè)化道路，中國(guó)政府必須不斷完善創(chuàng)新性公共服務(wù)職能。對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要有相關(guān)財(cái)稅優(yōu)惠政策。要不斷完善公共創(chuàng)新服務(wù)平臺(tái)，對(duì)自主創(chuàng)新提供公共信息服務(wù)等。只有不斷完善創(chuàng)新性公共服務(wù)職能，才能積極推動(dòng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，更好地應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家再工業(yè)化進(jìn)程對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來(lái)的挑戰(zhàn)。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 馬克思.資本論：第3卷[M].北京：人民出版社，2004.

篇10

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；出口貿(mào)易；國(guó)際貿(mào)易；中國(guó)經(jīng)濟(jì)；外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力

中圖分類號(hào)：F832

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1009-2374(2009)14-0084-02

一、金融危機(jī)概況

金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴。是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地價(jià)格、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。

20世紀(jì)初期，房地美、房利美的隱形擔(dān)保規(guī)模隨著資產(chǎn)證券化、金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度的加快迅速膨脹。在“新經(jīng)濟(jì)”泡沫破滅后。房地產(chǎn)已成為美國(guó)政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要手段，但是有錢的人早已買了房，因此，那些收入偏低、甚至收入不固定的人群成為房地產(chǎn)消費(fèi)的新目標(biāo)，次級(jí)貸款應(yīng)運(yùn)而生。美國(guó)成百上千個(gè)抵押貸款公司、商業(yè)銀行把各自放出去的次貸，打包賣給房地美、房利美，在轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又重新獲得了放貸的資金。房地美、房利美憑借其背后隱含的國(guó)家信用擔(dān)保，低息借債買下次貸，然后通過(guò)資產(chǎn)證券化的方法，將其轉(zhuǎn)換成面值為1000美元的債券(房地產(chǎn)抵押債券)，以次債的形式在金融市場(chǎng)上發(fā)售。而華爾街的金融機(jī)構(gòu)將買來(lái)的次債又再次衍生，利用“精湛”的金融工程技術(shù)，將其進(jìn)行分割、打包、組合，構(gòu)造出一系列的次債信用衍生品并出售。在這個(gè)過(guò)程中，一元錢的貸款被放大為幾元、甚至十幾元的衍生產(chǎn)品，從而加長(zhǎng)了金融交易的鏈條，最終為金融危機(jī)的爆發(fā)埋下了隱患。伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)17次提高利息，美國(guó)樓市的降溫，直接導(dǎo)致次級(jí)貸款者無(wú)法還貸，資金鏈斷裂，隨即而來(lái)的是次級(jí)抵押貸款公司以及存貸公司收不回利息，投行虧損，對(duì)沖基金遭受損失，潛伏的危機(jī)就這樣爆發(fā)了。下面我們來(lái)分析金融危機(jī)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響。

二、金融危機(jī)對(duì)中國(guó)出口貿(mào)易的傳導(dǎo)

由于金融危機(jī)的爆發(fā)。美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)衰退，國(guó)內(nèi)需求減少，導(dǎo)致進(jìn)口減少，從而對(duì)出口國(guó)的需求減少，而美國(guó)是中國(guó)第二大貿(mào)易伙伴，其沖擊是不言而喻的。隨著外貿(mào)訂單的不斷縮水，中國(guó)企業(yè)產(chǎn)品積壓導(dǎo)致生產(chǎn)縮減，開工不足進(jìn)而工資減少，消費(fèi)降低，投資減少又影響到就業(yè)的減少，消費(fèi)進(jìn)一步降低，生活必需品積壓，產(chǎn)品無(wú)法消散出去，伴隨著危機(jī)的不斷延伸，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易出口額顯著下降，我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況受到了影響。圖1是我國(guó)自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)變化情況：

從上圖可知，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)呈現(xiàn)上揚(yáng)又下降的趨勢(shì)，到目前2008年4月為止，經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為110.7，偏向于景氣指數(shù)100的臨界值。從2007年12月到2008年04月，經(jīng)濟(jì)狀況趨于下降，波動(dòng)比較大，可見金融危機(jī)對(duì)我國(guó)造成了沖擊。

(一)金融危機(jī)對(duì)出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力影響

出口貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)可貿(mào)易的本國(guó)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)以及從事貿(mào)易的企業(yè)，在向本國(guó)開放的外國(guó)市場(chǎng)上所具有的開拓、占據(jù)其市場(chǎng)并以此獲得利潤(rùn)的能力。一般的評(píng)價(jià)指標(biāo)有出口增長(zhǎng)率、外貿(mào)依存度、貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)和顯性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)等等。下面通過(guò)對(duì)對(duì)外貿(mào)依存度，貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行測(cè)算與分析，從而更深入地了解金融危機(jī)是怎樣影響中國(guó)出口貿(mào)易的。

1.金融危機(jī)對(duì)外貿(mào)依存度的影響。外貿(mào)依存度，又稱對(duì)外貿(mào)易系數(shù)，貿(mào)易密度，它是一國(guó)在一定時(shí)期(通常為一年)內(nèi)進(jìn)出口總額與其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值或國(guó)民生產(chǎn)總值之比，它是衡量一個(gè)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)外向程度大小的一個(gè)基本指標(biāo)。通常情況下，外貿(mào)依存度表明一定時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)進(jìn)出口的依賴程度。如果用進(jìn)口額和出口額在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中所占的比重來(lái)計(jì)算，外貿(mào)依存度可分為出口依存度和進(jìn)口依存度。表1是中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展規(guī)模統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

從表1提供的數(shù)據(jù)中可以看出，由2001年的5096.5億美元迅速增長(zhǎng)到2006年的17606.9億美元，特別是在2007年，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額突破2萬(wàn)億美元，進(jìn)出口貿(mào)易總額排名已躍居世界第3位。從貿(mào)易依存度的數(shù)據(jù)來(lái)看，2006年66.6％，而在2007年國(guó)際貿(mào)易依存程度的指標(biāo)已經(jīng)上升到67.1％的高度。中國(guó)外貿(mào)依存度的不斷攀升，這從一個(gè)側(cè)面反映了我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展緊密相連，參與國(guó)際化分工日益加大，我國(guó)對(duì)世界的影響力也日益加強(qiáng)，通過(guò)外貿(mào)拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)得到了顯著的增長(zhǎng)。但同時(shí)，外貿(mào)依存度不斷攀升的趨勢(shì)也為我國(guó)帶來(lái)了隱憂，一旦世界經(jīng)濟(jì)鏈上出現(xiàn)了斷裂，經(jīng)濟(jì)影響就像多米諾骨牌一樣，影響著每一個(gè)國(guó)家，尤其是外貿(mào)依存度較大的國(guó)家。這在一定程度上為金融危機(jī)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的沖擊埋下了伏筆。

自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，我國(guó)外貿(mào)依存度過(guò)高的隱患顯露無(wú)疑，從以下數(shù)據(jù)可以分析出：

從以上數(shù)據(jù)可得出，我國(guó)受金融危機(jī)的影響，加大了對(duì)商品的進(jìn)口，進(jìn)口額較2007年漲18.5％，順差增幅明顯下降。只為2007年順差額的8.6％，數(shù)據(jù)顯示我國(guó)外貿(mào)環(huán)境正發(fā)生著變化，主要有以下原因：(1)國(guó)外技術(shù)和貿(mào)易壁壘將繼續(xù)對(duì)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易產(chǎn)生不利影響；(2)由于中國(guó)要素價(jià)格改革已經(jīng)實(shí)施，2008年出口產(chǎn)品成本大幅提高；(3)我國(guó)當(dāng)前在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中處于加工制造環(huán)節(jié)，這一局面短期內(nèi)不改變，中國(guó)出口仍會(huì)面臨較大壓力；(4)中國(guó)加工貿(mào)易比重偏大由來(lái)已久，而且短期很難大幅下降，這必然對(duì)對(duì)外貿(mào)易方式轉(zhuǎn)變產(chǎn)生限制作用。盡管政府大力刺激外貿(mào)出口，使得出口額較2007年略有上升，但總的金融環(huán)境還是不變的。出口企業(yè)壓力仍然很大，尤其是加工制造業(yè)。

2.外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力。外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力可以用貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)來(lái)衡量外貿(mào)分類商品的比較優(yōu)勢(shì)狀況，其計(jì)算公式如下：

貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)=(Ei-Mi)/(Ei+Mi)

上式中Ei為i類產(chǎn)品的出口總額，Mi為i類產(chǎn)品的進(jìn)口總額?？梢钥闯鲑Q(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)的變化范圍在-1和+1之間，若指數(shù)為正，表明i類產(chǎn)品的出口額超過(guò)進(jìn)口額，即i類產(chǎn)品處于比較優(yōu)勢(shì)地位，并且指數(shù)越大表明i類產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力越強(qiáng)；若指數(shù)為負(fù)，表明i類產(chǎn)品處于比較劣勢(shì)地位，并且指數(shù)值越小，表明i類產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力越弱；若指數(shù)為零，則為中性優(yōu)勢(shì)，說(shuō)明i類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力位于國(guó)際平均水平，產(chǎn)品進(jìn)出口基本上持平。

本文采用聯(lián)合國(guó)的國(guó)際貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)分類(SITC)：SITC0(食品及活動(dòng)物)、SITCI(飲料及煙類)、SITE2(非食用原料)、SITC3(礦物燃料、油及有關(guān)原料)、SITC4(動(dòng)植物油、脂及蠟)、SITC5(化學(xué)成品及有關(guān)產(chǎn)品)、SITC6(按原料分類的制成品)、SITC7(機(jī)械及運(yùn)輸設(shè)備)、SITC8(雜項(xiàng)制品)和SITC9(未分類產(chǎn)品)。表3是我國(guó)2001―2007年外貿(mào)商品競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)：

從以上數(shù)據(jù)可以看出，初級(jí)產(chǎn)品自2001年至2007年間出口競(jìng)爭(zhēng)力一直處于比較劣勢(shì)地位，并且出口競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越弱。SITC0在2001至2007年間，出口競(jìng)爭(zhēng)力均大于0，處于比較優(yōu)勢(shì)地位，但優(yōu)勢(shì)不是很明顯，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)。但是SITC1在進(jìn)入2001年以后，比較優(yōu)勢(shì)的地位快速下滑，說(shuō)明了我國(guó)貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整。SITC2除了在2003年為正值外，其余各年均為負(fù)值，表明此類商品一直以來(lái)處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)地位，從長(zhǎng)期來(lái)看存在不斷下降的趨勢(shì)，表明競(jìng)爭(zhēng)力還在減弱。SITC3長(zhǎng)期趨勢(shì)是不斷下降，是所有分類商品中競(jìng)爭(zhēng)力下降最快的一個(gè)。SITC4和SITC5則一直為負(fù)值，且兩者長(zhǎng)期趨勢(shì)較平穩(wěn)，表明這兩類商品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的局面一直沒有得到改變。工業(yè)制成品雖處于比較優(yōu)勢(shì)地位，但優(yōu)勢(shì)不明顯。SITC6從長(zhǎng)期來(lái)看處于中性優(yōu)勢(shì)，但是從2005年其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在逐漸上升。SITC7長(zhǎng)期來(lái)看雖然處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)但劣勢(shì)程度在不斷弱化，從競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)向中性優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變。SITC8在所有年份均為正值且長(zhǎng)期趨勢(shì)平穩(wěn)表明這類商品一直處于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)地位且變化不大。SITC9商品整體處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)地位，雖在2006年競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較明顯，但大體還是顯現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。

2008年中國(guó)各分類產(chǎn)品出口均有不同程度的下滑趨勢(shì)，受金融危機(jī)的沖擊較大，尤其是工業(yè)制成品，出口競(jìng)爭(zhēng)力由0.24下降到0.11，說(shuō)明了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)一直存在的隱患，長(zhǎng)期處于加工環(huán)節(jié)的底部，利潤(rùn)微薄，我國(guó)應(yīng)加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。努力提高自己產(chǎn)品的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三、政策建議

總的來(lái)說(shuō)，金融危機(jī)對(duì)我國(guó)外貿(mào)出口的影響還是比較大的，中國(guó)應(yīng)該調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，積極應(yīng)對(duì)外貿(mào)風(fēng)暴給我國(guó)帶來(lái)的損失，通過(guò)以下途徑可以得到改觀：

控制高能耗，高排放和資源型產(chǎn)品出口，支持高新企業(yè)的出口并給予優(yōu)惠政策；