導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    一、國外企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資回溯及環(huán)境分析

    國外對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資環(huán)境的研究開始于20世紀(jì)80年代,為了分析和解釋不同國家和地區(qū)間風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的差異性,國外許多學(xué)者從不同角度考察了各種環(huán)境因素對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資形成和發(fā)展的影響。從發(fā)達(dá)國家和地區(qū)的成功實(shí)踐來看,風(fēng)險(xiǎn)投資是一種最有效的高科技自主創(chuàng)新企業(yè)投資機(jī)制,是中小型高科技企業(yè)走向成功的孵化器,是高科技企業(yè)發(fā)展的金融發(fā)動(dòng)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資已成為一個(gè)國家提高自主創(chuàng)新能力,增強(qiáng)國際競爭力的一個(gè)必不可少的重要因素。沒有風(fēng)險(xiǎn)投資的支持,創(chuàng)新者就不可能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的夢想,也就不可能把科技成果轉(zhuǎn)化成為現(xiàn)實(shí)的生產(chǎn)力,轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品和技術(shù),當(dāng)然也就不可能在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮創(chuàng)新的作用。

    二、我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資概述

    1、風(fēng)險(xiǎn)投資管理的發(fā)展歷程

    由于中國正處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制過渡的時(shí)期,同時(shí)又面臨著傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的任務(wù),客觀條件的限制使得中國風(fēng)險(xiǎn)投資所必需的配套環(huán)境還沒有完全建立起來,增加了我國發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的復(fù)雜性。我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展共分為三個(gè)階段,1985—1991年的先期探索階段,1991—1997年的全面興起階段,1998年至今的加速發(fā)展階段。我國的風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展曾在2000年掀起一個(gè),風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)249家,較1999年增長111%。2001年和2002年我國風(fēng)險(xiǎn)投資的增長速度均明顯減緩。2003年、2004年機(jī)構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)下降。直到2005年,風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量出現(xiàn)了正增長。20世紀(jì)90年代后期,我國的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)進(jìn)入一個(gè)新的階段。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前全國已有400多家風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè),總規(guī)模在400億左右。但近年來,由于世界經(jīng)濟(jì)的不景氣,尤其是2008年全球金融海嘯,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響,也影響了風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域,風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展逐漸減緩,這也給了風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)一個(gè)冷靜思考的機(jī)會(huì)。

    2、風(fēng)險(xiǎn)投資及其基本特點(diǎn)

    風(fēng)險(xiǎn)投資也被稱為創(chuàng)業(yè)投資,是指由一些專業(yè)人員或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)向那些剛剛成立或增長迅速、潛力很大、風(fēng)險(xiǎn)也很大的未上市新興企業(yè)提供長期股權(quán)融資和增值服務(wù),培育企業(yè)快速成長,數(shù)年后再通過上市、兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資,從而取得高額投資回報(bào)的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)資本、風(fēng)險(xiǎn)投資人、投資對(duì)象、投資期限、投資目的和投資方式構(gòu)成了風(fēng)險(xiǎn)投資的六要素。典型的風(fēng)險(xiǎn)投資往往具有以下幾個(gè)基本特征:投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè),而且多為高新技術(shù)企業(yè);期限至少在3.7年以上,投資方式一般為股權(quán)投資,通常占被投資企業(yè)15%~20%的股權(quán),而不要求取得控股權(quán),也不需要任何擔(dān)?；虻盅?投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上;風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理,提供增值服務(wù):除了種子期融資以外,風(fēng)險(xiǎn)投資人一般也對(duì)被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿足;由于投資目的是追求超額回報(bào),當(dāng)被投資企業(yè)增值后,風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過上市、收購兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本,實(shí)現(xiàn)增值;風(fēng)險(xiǎn)性極高,投資失敗的可能性平均在70%左右,但一旦成功,便會(huì)獲得超額回報(bào)。

    3、我國風(fēng)險(xiǎn)投資操作流程

    風(fēng)險(xiǎn)投資操作流程包括七個(gè)部分:風(fēng)險(xiǎn)資金的籌建、尋找有潛力項(xiàng)目、粗略篩選、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素詳細(xì)分析和評(píng)價(jià)、談判達(dá)成合作協(xié)議、項(xiàng)目監(jiān)控和信息反饋、風(fēng)險(xiǎn)資金成功退出。操作流程如圖1所示。

    4、上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資管理方法

    廣電企業(yè)理念系統(tǒng)體現(xiàn)為:超越(Surpass)、價(jià)值(Value)和行動(dòng)(Action)三方面含義(也稱“SVA”理念),其中“價(jià)值”是核心,“超越”是精神,“行動(dòng)”是準(zhǔn)則,三者之間相互依存、互相促進(jìn)、共同發(fā)展。

    上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資方法是很成功的案例。其戰(zhàn)略與結(jié)構(gòu)主要由征集項(xiàng)目、項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目建立、運(yùn)作支持和退出構(gòu)成。征集項(xiàng)目主要集中于項(xiàng)目流與系統(tǒng)的項(xiàng)目開發(fā)。項(xiàng)目篩選是指運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)投資模式尋找、篩選項(xiàng)目,為廣電股份作戰(zhàn)略性投資;要經(jīng)過初步篩選和專題會(huì)談最終確定項(xiàng)目。項(xiàng)目建立后應(yīng)深入調(diào)研,并進(jìn)行投資條款談判,實(shí)現(xiàn)雙方共贏,最終確定投資決策。運(yùn)作支持關(guān)系到風(fēng)險(xiǎn)投資的內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境,內(nèi)部環(huán)境主要取決于企業(yè)文化與員工凝聚力。最后股份整合廣電股份并單獨(dú)上市出售。上海廣電SVA風(fēng)險(xiǎn)投資能夠成功關(guān)鍵贏在其深刻的投資理念與獨(dú)到的投資哲學(xué)。SVA風(fēng)險(xiǎn)投資能夠認(rèn)識(shí)到創(chuàng)業(yè)投資本質(zhì)上不是對(duì)項(xiàng)目的投資而是對(duì)人的投資,最大限度地挖掘員工的價(jià)值是其投資的關(guān)鍵。在其投資哲學(xué)的引領(lǐng)下,SVA風(fēng)險(xiǎn)投資注重價(jià)值網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建,在為投資企業(yè)構(gòu)件優(yōu)質(zhì)成長網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)也在為自己公司的發(fā)展搭建一個(gè)高起點(diǎn)的事業(yè)拓展平臺(tái)。

    三、我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理面臨的問題及對(duì)策研究

    1、面臨的問題

    (1)在風(fēng)險(xiǎn)投資的要素上重資金和技術(shù)要素,輕其他要素。風(fēng)險(xiǎn)投資方認(rèn)為,只有高投入,才會(huì)有高產(chǎn)出,甚至認(rèn)為自己資金越多越好,越多越有實(shí)力,眼睛只盯著高投入項(xiàng)目,而忽略了那些雖然投資少,但有發(fā)展前途的項(xiàng)目。實(shí)際上,風(fēng)險(xiǎn)投資方的實(shí)力既在于自身資金多少,更在于自身人員素質(zhì)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的過程中,大多存在重點(diǎn)放在資金投入上,而忽略其他要素的投入;評(píng)估項(xiàng)目時(shí),過多地注重財(cái)務(wù)和技術(shù),而忽略市場和管理等問題。

    (2)從風(fēng)險(xiǎn)投資的決策看,決策不科學(xué)。重收益,輕風(fēng)險(xiǎn),一味地拍腦袋決策,而忽略決策前科學(xué)周密的調(diào)研工作和可行性分析,且投機(jī)心理重。風(fēng)險(xiǎn)投資是以理性決策為基本前提的,需經(jīng)過各方面研究論證,以竭力降低投資為目的,不能存半點(diǎn)僥幸,否則,就會(huì)以失敗告終。

    (3)從風(fēng)險(xiǎn)投資管理過程看,重投入、輕跟蹤管理。風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)之一就是操作性強(qiáng)。正如美國著名風(fēng)險(xiǎn)投資家皮徹約翰遜所說:“我們不僅把骰子擲出去,我們還吹它們,使勁兒地吹。”我國目前的風(fēng)險(xiǎn)投資普遍存在投入后管理跟不上、管理不善的問題。

    (4)重導(dǎo)入戰(zhàn)略,忽略退出戰(zhàn)略。在資金注入時(shí),企業(yè)比較注意風(fēng)險(xiǎn)資金的導(dǎo)入戰(zhàn)略,而忽略退出戰(zhàn)略。一旦資金被退出,企業(yè)會(huì)因缺乏新的融資渠道,不能形成風(fēng)險(xiǎn)投資的良性循環(huán)。

    (5)重第一次投入,輕第二次投入。風(fēng)險(xiǎn)投資公司一旦認(rèn)準(zhǔn)一個(gè)項(xiàng)目,一般就會(huì)注入第一筆資金,助其創(chuàng)業(yè)。但當(dāng)新企業(yè)擴(kuò)大時(shí),就會(huì)要求進(jìn)一步提供資金以壯大企業(yè)實(shí)力,這時(shí),風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)該為其第二次融資,以便達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)投資資本增值的目的。

    (6)缺乏長期的經(jīng)營理念,只考慮短期的效益。有些風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)投資后,可能一時(shí)會(huì)有比較好的業(yè)績,但長期來看,并不能給投資者一個(gè)好的預(yù)期。長此以往,只能從根本上葬送投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情。

    2、對(duì)策

    (1)投資要素要集成化,資金來源要多元化。必須有一定具有市場前景和投資價(jià)值的技術(shù)、產(chǎn)品或構(gòu)想,風(fēng)險(xiǎn)投資公司才能據(jù)此融資投資,以期獲得超常規(guī)的資本膨脹和回報(bào)。必須有一定資金做支撐,這樣才能最終實(shí)現(xiàn)科技產(chǎn)業(yè)化。

    (2)投資決策要科學(xué)化。因?yàn)閭€(gè)人決策的風(fēng)險(xiǎn)很大,所以在投資決策上,應(yīng)群體決策。要進(jìn)行市場與技術(shù)調(diào)查后再?zèng)Q策,進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)研工作,使決策建立在充分可行性研究的基礎(chǔ)上。

    (3)風(fēng)險(xiǎn)管理要合理化。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)的,但仍然要在最大限度上降低風(fēng)險(xiǎn)。因此,要明確風(fēng)險(xiǎn)投資公司的管理職能,要時(shí)常跟蹤風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的變化,但不能過多地干涉被風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng),可以通過對(duì)其指導(dǎo)的方式來控制風(fēng)險(xiǎn)。

    (4)把握退出時(shí)機(jī)。風(fēng)險(xiǎn)投資的根本目的不是為了控股,而是利用高新技術(shù)企業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)帶來的高收益取得高額的回報(bào),所以風(fēng)險(xiǎn)投資最后一般要退出被投資企業(yè)的。因此,風(fēng)險(xiǎn)投資在投資前就要規(guī)劃好退出的方式與時(shí)機(jī)。

    (5)風(fēng)險(xiǎn)投資管理要整體化。風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)項(xiàng)目的運(yùn)作不能只限于項(xiàng)目選擇的成功,還要包括風(fēng)險(xiǎn)資本介入的方式、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的運(yùn)作方式,以及最后成功退出的一系列連續(xù)的過程。

    (6)建立人才培養(yǎng)和人才激勵(lì)機(jī)制。中國應(yīng)努力培養(yǎng)一些專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)扎實(shí),有較強(qiáng)管理和創(chuàng)新能力的復(fù)合型人才,以適應(yīng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展對(duì)人才資源的需求。譬如在大學(xué)的教學(xué)計(jì)劃中注重跨學(xué)科、寬領(lǐng)域的課程設(shè)置,在風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)踐中給予風(fēng)險(xiǎn)投資家以高薪、股權(quán)和期權(quán),加快國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的選拔培養(yǎng)和國外相關(guān)人才的大量引進(jìn)。

    四、結(jié)論

篇2

關(guān)鍵詞：投資風(fēng)險(xiǎn)；民營企業(yè)；風(fēng)險(xiǎn)管理

改革開放以后，我國的民營企業(yè)已經(jīng)歷經(jīng)了近三十年的發(fā)展歷史，逐漸成為我國的經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一，尤其是在我國加入世貿(mào)組織以后，民營企業(yè)得到迅速的發(fā)展，數(shù)目也逐漸增多，另外，民營企業(yè)也得到國家相關(guān)部門的重視，并出臺(tái)了相關(guān)政策來支持民營企業(yè)的發(fā)展。根據(jù)以往的調(diào)查數(shù)據(jù)，我國的民營企業(yè)由小到大不斷發(fā)展，已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟(jì)中的一個(gè)亮點(diǎn)。 在市場競爭愈加激烈的今天，我國加入世貿(mào)組織以后，使得我國的經(jīng)濟(jì)與國際接軌，經(jīng)濟(jì)貿(mào)易上得到不斷地?cái)U(kuò)大，使得民營企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益得到不斷地提高，資本也越來越雄厚，民營企業(yè)的規(guī)模也相對(duì)有了一定的擴(kuò)大。民營企業(yè)的發(fā)展，使得更多的資金投入到市場中，無論是何種投資都有風(fēng)險(xiǎn)伴隨。所以，對(duì)于企業(yè)來講，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的控制是非常有必要的，是企業(yè)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)保障，是企業(yè)發(fā)展的前提。

一、民營企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

1、所處的行業(yè)競爭比較強(qiáng)

對(duì)于我國的國有企業(yè)現(xiàn)狀來講，存在一個(gè)普遍的問題，在國有經(jīng)濟(jì)中競爭不夠激烈，如，航天企業(yè)、電力企業(yè)等國有企業(yè)都處在養(yǎng)尊處優(yōu)的狀態(tài)上。對(duì)于這些國有企業(yè)來講，能力上較為雄厚，所以對(duì)于這些企業(yè)來講，風(fēng)險(xiǎn)投資相對(duì)較小。而對(duì)于國民企業(yè)來講，多數(shù)企業(yè)的規(guī)模都較小，資本上不夠雄厚，從而在激烈的市場競爭中，投資風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。

2、民營企業(yè)缺少分散風(fēng)險(xiǎn)的資金

對(duì)于民營企業(yè)來講，雖然已經(jīng)有了一定的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但是由于資金不夠充足，所以分散風(fēng)險(xiǎn)那部分的投資很少。所以，一旦民營企業(yè)出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，進(jìn)行自主調(diào)節(jié)的能力非常弱，甚至很多時(shí)候會(huì)因?yàn)檩^大的風(fēng)險(xiǎn)而給企業(yè)帶來嚴(yán)重的后果，這就使得其投資的風(fēng)險(xiǎn)可能具有毀滅性。

3、民營企業(yè)不能將企業(yè)投資定位準(zhǔn)確

絕大多數(shù)的民營企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)一般只是單單注重政府政策和一些投資項(xiàng)目宣傳，再加上都是民營企業(yè)的經(jīng)營者自己來進(jìn)行決策，并沒有對(duì)市場進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，甚至都沒有對(duì)方案的可行性進(jìn)行分析的前提下，對(duì)企業(yè)的規(guī)模進(jìn)行擴(kuò)大，使得企業(yè)中的資金處在緊張的狀態(tài)下。有些民營企業(yè)由于沒有對(duì)市場容量進(jìn)行調(diào)查，只是看到市場上什么熱銷就選擇賣什么，而等到自己的產(chǎn)品生產(chǎn)出來以后，市場的具體情況已經(jīng)發(fā)生很大變化，因?yàn)橘Y金實(shí)力有限，已經(jīng)無法再轉(zhuǎn)產(chǎn)了，從而使企業(yè)陷入虧損的困境，甚至?xí)．a(chǎn)。

4、民營企業(yè)的管理模式比較僵化，管理人員的素質(zhì)并不高，從而引起管理風(fēng)險(xiǎn)

管理人員的素質(zhì)對(duì)投資是否成功有著重大的影響。民營企業(yè)投資者往往也是其經(jīng)營者，在日常的經(jīng)營管理以及在重大事項(xiàng)時(shí)具有決策的權(quán)利，在這樣的模式下，使得經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)結(jié)合到一起，這樣便導(dǎo)致民營企業(yè)的經(jīng)營模式出現(xiàn)僵硬現(xiàn)象，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理重視不夠，風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制建立不健全，再加上企業(yè)的經(jīng)營者和管理者沒有相應(yīng)的管理技術(shù)和管理理念，他們接受正規(guī)培訓(xùn)的機(jī)會(huì)比較少，缺乏管理知識(shí)和財(cái)務(wù)知識(shí)，這樣就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)加大。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資管理存在的問題

1、因?yàn)槊駹I企業(yè)的創(chuàng)新能力不足，與起初風(fēng)險(xiǎn)投資初衷相違背

因?yàn)槊駹I企業(yè)在進(jìn)行創(chuàng)新能力上非常不足，沒有一個(gè)企業(yè)自身的核心技術(shù)，即使企業(yè)中較好的技術(shù)，也不是源自自已本身，多數(shù)都是對(duì)其它企業(yè)技術(shù)的克隆。所以即使民營企業(yè)擁有很多的剩余資金也不敢進(jìn)行投資。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的投資方式，查是因?yàn)槊駹I企業(yè)缺乏雄厚的投資資本，他們擔(dān)心參與投資以后，就會(huì)陷入知識(shí)產(chǎn)權(quán)的糾紛之中，而且也有可以因?yàn)榭寺e人的技術(shù)生產(chǎn)出來的產(chǎn)品會(huì)帶來更加激烈的市場競爭，從而影響民營企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，嚴(yán)重的話會(huì)使該企業(yè)破產(chǎn)。2010年對(duì)我國的民營企業(yè)進(jìn)行了社會(huì)調(diào)查，證實(shí)該問題是普遍存在的。通過研究發(fā)現(xiàn)，很多民營企業(yè)并沒有自己的創(chuàng)新技術(shù)，只是依靠克隆其他企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)業(yè)，而且民營企業(yè)家缺乏相應(yīng)的科技認(rèn)識(shí)。在我們走訪的一家電氣民營企業(yè)的時(shí)候，該企業(yè)的老板就對(duì)我們說，他們的產(chǎn)品科技含量比較高，因?yàn)橹灰獓衅髽I(yè)的科技創(chuàng)新技術(shù)出來以后，該民營企業(yè)就會(huì)立即克隆出相似的技術(shù)。這說明民營企業(yè)與國有企業(yè)有著很密切的聯(lián)系，而且民營企業(yè)也通過國有企業(yè)有了相應(yīng)的市場營銷網(wǎng)絡(luò)。他們并不關(guān)系產(chǎn)品是否具有創(chuàng)新能力，而是如果去開發(fā)和建立新的市場。

2、 民營企業(yè)缺乏合作意識(shí)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)沒有合作者

對(duì)于民營企業(yè)來講，管理者在進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)以自我為中心，積極爭取控股權(quán)，使得合作意識(shí)極大地減弱，當(dāng)然這和我國不科學(xué)的職業(yè)經(jīng)營人的信用評(píng)估以及不完善的信用機(jī)制有關(guān)。但是風(fēng)險(xiǎn)投資是具有高風(fēng)險(xiǎn)的，一旦決策有誤，就會(huì)給民營企業(yè)帶來非常大的經(jīng)常損失，從而給企業(yè)帶來具有災(zāi)難性的后果。所以，民營企業(yè)通常不怎么參與風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資具有利潤共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的特征，尤其是一些重要的投資項(xiàng)目，更是需要更過的投資伙伴。很多大型的跨國企業(yè)都是由多個(gè)民營企業(yè)共同投資發(fā)展起來的，表現(xiàn)最為明顯的大型企業(yè)就是摩托羅拉投資企業(yè)，就是由多個(gè)企業(yè)共同投資建成的，這樣便使得此企業(yè)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，可以有效地進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

3、員工綜合素質(zhì)差，造成投資管理能力差

對(duì)于我國的民營企業(yè)來講，對(duì)管理理念認(rèn)識(shí)度不夠，導(dǎo)致理念嚴(yán)重落后。民營企業(yè)在發(fā)展時(shí)，一味的進(jìn)行企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)大，忽視了對(duì)新技術(shù)、新產(chǎn)品的開發(fā)與利用，從而使得風(fēng)險(xiǎn)投資沒有依靠。尤其是需要注意的是，很多民營企業(yè)家墨守成規(guī)，受其家庭文化的不良影響，用人惟親，從而因?yàn)槿狈ο鄳?yīng)的人才產(chǎn)生財(cái)務(wù)混亂、決策失誤、短期行為嚴(yán)重以及成本失控的狀況，這樣就會(huì)在很大程度上制約了民營企業(yè)對(duì)外融資渠道的擴(kuò)大。

綜上所述，以上民營企業(yè)存在的問題，導(dǎo)致民營企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)風(fēng)險(xiǎn)加大，并且對(duì)于管理上也造成不利的影響，從而給民營企業(yè)帶來非常大的損失?？偠灾?，因?yàn)槊駹I企業(yè)在規(guī)模上不夠，資本不雄厚，使得在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)能力較弱。另外，由于風(fēng)險(xiǎn)投資的人才少且能力不強(qiáng)，使得民營企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理存在很多問題，所以對(duì)于民營企業(yè)來講，要根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資戰(zhàn)略的改變，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)的管理，這樣就可以保證民營企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)投資的能力，使得企業(yè)在正常的軌道上運(yùn)行。

三、完善風(fēng)險(xiǎn)投資管理的策略

1、內(nèi)部控制體系建立的有效性

對(duì)于民營企業(yè)來講，要想建立完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，就要對(duì)企業(yè)內(nèi)部的各個(gè)機(jī)構(gòu)的職能以及權(quán)限進(jìn)行明確分析，然后在此基礎(chǔ)之上建立有效的風(fēng)險(xiǎn)投資內(nèi)部控制，主要有以下幾個(gè)方面：

（1）使投資業(yè)務(wù)職務(wù)分離

在進(jìn)行投資的業(yè)務(wù)時(shí)，要將執(zhí)行、授權(quán)、投資資產(chǎn)的保管以及會(huì)計(jì)記錄等明確分工，不能由一個(gè)人負(fù)責(zé)以下的任何兩項(xiàng)工作。

（2）建立有效的財(cái)務(wù)分析制度

因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資的主要特征就是高風(fēng)險(xiǎn)、高收益，所以民營企業(yè)應(yīng)該建立財(cái)務(wù)分析制度，定期分析投資項(xiàng)目的進(jìn)展情況，只有將投資各個(gè)環(huán)節(jié)的情況進(jìn)行詳細(xì)的掌握，才能夠?qū)赡馨l(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，采取一定的措施，從而達(dá)到規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的目的，對(duì)投資的項(xiàng)目以及投資的時(shí)間進(jìn)行恰當(dāng)?shù)倪x擇，降低投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2、培養(yǎng)綜合素質(zhì)高的人才

（1）民營企業(yè)管理要在提高自身素質(zhì)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行企業(yè)技術(shù)水平的提高，不斷進(jìn)取，大膽開拓，從而可以提高民營企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資管理水平。

（2）民營企業(yè)要重視人才，重視對(duì)人才的培養(yǎng)，培養(yǎng)出能力強(qiáng)，素質(zhì)高的企業(yè)人才，讓其帶領(lǐng)企業(yè)的員工提高風(fēng)險(xiǎn)投資的管理水平，也可以派本企業(yè)的員工出國或是在一些教育機(jī)構(gòu)深造。一些實(shí)力比較差的民營企業(yè)可以通過自我培養(yǎng)的方法提高管理水平，定期給企業(yè)的員工做一些培訓(xùn)。總而言之，民營企業(yè)要重視人才，加強(qiáng)對(duì)人才培養(yǎng)的力度，只有高素質(zhì)的人才，才能為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制管理奠定基礎(chǔ)。

3、加強(qiáng)企業(yè)之間的合作力度，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

首先，民營企業(yè)要重視自身的能力，企業(yè)中人員的素質(zhì)，然后不斷地引入新的技術(shù)，讓新技術(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)投資的依靠。其次，國家相關(guān)部門要重視民營企業(yè)，為民營企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的投資環(huán)境。

四、結(jié)束語

目前，我國的民營企業(yè)發(fā)展迅速，已經(jīng)成為我國投資的資金來源。我國的民營企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)投資方面起步比較晚，還面臨著很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。只有民營企業(yè)與時(shí)俱進(jìn)，了解民營企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)來源，這樣就可以提出相應(yīng)的對(duì)策，才能提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的水平，從而加強(qiáng)對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的有效防范。（作者單位：遼寧省臺(tái)安縣財(cái)政局）

參考文獻(xiàn)：

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篇3

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；理論模型；管理過程

經(jīng)過各個(gè)國家?guī)资甑臅r(shí)間證明，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著決定性的因素。而風(fēng)險(xiǎn)管理是風(fēng)險(xiǎn)投資的重要環(huán)節(jié)，有效的風(fēng)險(xiǎn)管理可以使風(fēng)險(xiǎn)投資中的不利因素降到最低。一方面可以提高風(fēng)險(xiǎn)投資中的回報(bào)率，另一方面可以吸引更多的資本投入到風(fēng)險(xiǎn)投資里來。促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展和進(jìn)步。由此來看，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的研究有很重大的意義。

一、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)涵

1.風(fēng)險(xiǎn)的含義

首先，我們要知道風(fēng)險(xiǎn)和危險(xiǎn)的含義是不相同的，風(fēng)險(xiǎn)包含一種不確定性。在風(fēng)險(xiǎn)中人們可以預(yù)知各種情況的發(fā)生性。在這些發(fā)生的情況里面有對(duì)人們有利的情況也有對(duì)人們不利的情況，也就是說在風(fēng)險(xiǎn)里面會(huì)有危險(xiǎn)，但是人們可以選擇去避免這種危險(xiǎn)，不冒這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。也可以去通過自己來使得事情朝著有利方面去發(fā)展，使之出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。[3]風(fēng)險(xiǎn)和不確定性也是容易混淆的兩種情況。不確定性是事物在不斷發(fā)展的客觀特征，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因。有時(shí)會(huì)經(jīng)?；煊弥鴥煞N概念，但本質(zhì)是不相同的。不確定性僅僅是事情在不斷發(fā)展得得確定性說法，但是風(fēng)險(xiǎn)卻要考慮到事情發(fā)展的后果。不確定性在某些特定的情況下對(duì)我們有可能是有力的，主要是事情的發(fā)展是否朝著自己所期盼的方面發(fā)展。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理的含義

風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)我們不希望發(fā)生的情況而言的，一般情況下風(fēng)險(xiǎn)分為兩種情況，一種是高概率輕微后果，另外一種是低概率嚴(yán)重后果。這兩種情況的判定和個(gè)人的立場、觀點(diǎn)和所處的環(huán)境有很大的關(guān)系。各個(gè)類型的企業(yè)和部門都設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)管理部門，風(fēng)險(xiǎn)管理是指在生產(chǎn)活動(dòng)中通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估和判斷來進(jìn)行企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)，從而最大程度上降低生產(chǎn)過程中可能會(huì)面臨的危險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)運(yùn)用科學(xué)方法來保證生產(chǎn)活動(dòng)順利進(jìn)行的過程，選擇風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)時(shí)要注意估計(jì)成本。不是技術(shù)越高越好，而是要符合成本合理化原則。[1]而且風(fēng)險(xiǎn)管理不是一成不變的，而是要在生產(chǎn)的不同階段來制定不同的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)。根據(jù)情況的不同及時(shí)制定相應(yīng)的策略。在整個(gè)生產(chǎn)活動(dòng)的周期都能進(jìn)行良好的生產(chǎn)水平。

二、風(fēng)險(xiǎn)管理的理論模型

1.風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該選擇合適的企業(yè)制度

風(fēng)險(xiǎn)投資具有高風(fēng)險(xiǎn)、高回收的特點(diǎn)，正因如此吸引了很多的企業(yè)來參與。但是風(fēng)險(xiǎn)投資的主題要根據(jù)自身的結(jié)構(gòu)，資本和人員構(gòu)成來選擇合適的企業(yè)制度，不能盲目的進(jìn)行選擇?？蛇x的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)該綜合考慮多方面的因素比如風(fēng)險(xiǎn)資本和人力資本的進(jìn)入、員工受到最大程度的鼓勵(lì)。要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)形成一個(gè)獨(dú)立的法人實(shí)體，就要在企業(yè)的內(nèi)部進(jìn)行完善的激勵(lì)和約束機(jī)制，同時(shí)這兩種機(jī)制也要相互協(xié)調(diào)和制約。在企業(yè)內(nèi)部也要進(jìn)行合理分配，是員工都清晰的知道自己的具體工作安排。[1]所有者、生產(chǎn)者和經(jīng)營者通過企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、決策和經(jīng)營機(jī)構(gòu)形成相互獨(dú)立、制約的關(guān)系。提高風(fēng)險(xiǎn)管理的高效性。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理離不開完善的資本市場

風(fēng)險(xiǎn)投資需要依靠完善的資本市場為其提供風(fēng)險(xiǎn)資本以及為風(fēng)險(xiǎn)資本的退出提供通路。完善的資本市場包括以下兩個(gè)方面：第一個(gè)是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了資本，第二個(gè)方面是為風(fēng)險(xiǎn)投資提供安全的退出通路。有了這兩個(gè)方面使得風(fēng)險(xiǎn)投資有了一定的市場保證。在風(fēng)險(xiǎn)管理中中介也起著比較重要的經(jīng)濟(jì)功能。風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)有著嚴(yán)格專業(yè)化和因襲不確定性的過程，有完善的中介制度為其服務(wù)可以提高風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和質(zhì)量。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理的過程及方法

1.風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)劃和識(shí)別

風(fēng)險(xiǎn)規(guī)劃指的是開始策劃如何進(jìn)行此次的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，是風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。通過這一步可以使我們明確接下來要進(jìn)行的每一步，做到胸有成竹。規(guī)劃開始時(shí)我們要制定相應(yīng)的策略并且要落實(shí)成文件的形式記錄下來。確定目的和目標(biāo)，以及明確各個(gè)區(qū)域的任務(wù)。[2]規(guī)定選擇處理的方式，規(guī)定評(píng)級(jí)圖、確定報(bào)告和文檔的要求。風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是真正進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的第一步。這一步就是識(shí)別實(shí)施過程中所有的風(fēng)險(xiǎn)源和風(fēng)險(xiǎn)因素。對(duì)這些進(jìn)行分類判斷。這一部的主要目的就是減少不確定性，對(duì)其嚴(yán)重后果找到確定性的方法。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，所以通過這一步可以最大程度性的減少這種不確定性。

2.風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和處理

風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上來進(jìn)行的。對(duì)識(shí)別出的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估找到風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的范圍，概率和影響程度。從而找出這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的最重要源頭和因素。找到這些以后就要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的處理了，[2]風(fēng)險(xiǎn)處理就是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)提出解決的辦法和意見，通過以上幾個(gè)步驟得到風(fēng)險(xiǎn)的程度，因素和范圍從而決定使用什么程度的解決措施，并且得到相應(yīng)的解決方法。

四、總結(jié)

自改革開放以來，尤其是2001年加入世界貿(mào)易組織（WTO）、2003年設(shè)立國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，隨著我國社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制的不斷完善、國有資產(chǎn)監(jiān)管體制改革的進(jìn)一步深化和經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程加速，中國全面走向了世界，一大批有實(shí)力有優(yōu)勢的中國企業(yè)，積極實(shí)施了“走出去”戰(zhàn)略，加快了國際化步伐，開展了境外工程承包、收購資源、企業(yè)并購、境外上市等國際投資與經(jīng)營活動(dòng)，充分利用了國際國內(nèi)兩種資源，廣泛參與了國際國內(nèi)兩種市場的競爭。其中，中央企業(yè)日益成為了我國境外投資的主力軍，其境外投資已經(jīng)步入快速發(fā)展時(shí)期。然而，與我國央企境外投資快速發(fā)展相伴相隨的，是境外投資的風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。在整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資的過程中都需要風(fēng)險(xiǎn)管理的進(jìn)行，風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)全動(dòng)態(tài)過程。在企業(yè)中有效的展開風(fēng)險(xiǎn)管理可以提高企業(yè)內(nèi)部各部門決策的合理性，減少?zèng)Q策的風(fēng)險(xiǎn)性，為企業(yè)內(nèi)部提供安全的經(jīng)營環(huán)境。

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篇4

    投資即存在風(fēng)險(xiǎn),我國投資的高風(fēng)險(xiǎn)性和我國企業(yè)的投資對(duì)象具有十分密切的聯(lián)系。改革開放初期,投資者一般是具有很高的社會(huì)地位的人,這在一定程度上減小了投資的風(fēng)險(xiǎn)。有風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)象一般是剛剛起步或者還沒有起步的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)里面的力量較微弱的企業(yè),這些小企業(yè)一般來說,都看重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?但是,這種潛力只是一個(gè)預(yù)估值,這種不確定性使得企業(yè)的投資具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)包括了技術(shù)上的風(fēng)險(xiǎn)、市場接納程度上的風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國企業(yè)存在的投資管理上的問題表現(xiàn)如下:

    1.缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)我們國家是從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為市場經(jīng)濟(jì),很多企業(yè)還較為缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),沒有積極地規(guī)劃、控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。大部分企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理比較隨性、不規(guī)范,沒有提高到專業(yè)管理的高度去大力推行系統(tǒng)、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念。

    2.沒有設(shè)立有效的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)構(gòu)和制度對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理,一般的企業(yè)沒有明確的規(guī)定或者責(zé)權(quán)制度,直接導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的工作職責(zé)不明確,各個(gè)部門或者崗位之間互相推諉責(zé)任,使得風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏約束。在企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展環(huán)境如此瞬息萬變的情況下,如果不對(duì)投資活動(dòng)采用一種科學(xué)的管理方法,不對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定期復(fù)核和評(píng)估,將會(huì)降低企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化、管理和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)時(shí)代的發(fā)展要求,建立一套適合自己的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制,這種機(jī)制需要具有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、對(duì)識(shí)別分析出來的結(jié)果進(jìn)行有效的控制。目前,在我國企業(yè)里,這種機(jī)制還比較少建立。

    3.不能充分掌握市場信息、財(cái)務(wù)管理人員的素質(zhì)有待提高財(cái)務(wù)管理等相關(guān)人員必須認(rèn)真進(jìn)行市場調(diào)查和市場分析,尋找全面的投資信息,并要從動(dòng)態(tài)的角度分析企業(yè)投資活動(dòng)的各種可能性和相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)。這就要求我們企業(yè)的財(cái)務(wù)人員擺脫傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的影響,提高自身綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì),以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。

    企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的策略

    投資不可避免地存在風(fēng)險(xiǎn),如何加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制與管理,需要企業(yè)采取行之有效的管控策略。

    1.分析投資環(huán)境,確定投資規(guī)模企業(yè)在進(jìn)行投資前,首先要進(jìn)行宏觀分析,預(yù)測被投資行業(yè)的競爭程度,一般要選擇沒有極端壟斷(如能源、公用事業(yè)),而競爭性又不很強(qiáng)的行業(yè)投資。其次,要預(yù)測企業(yè)本身能占有多大市場份額、市場需求大小、只有充分了解市場情況,才能防范市場風(fēng)險(xiǎn)。在確定了投資環(huán)境良好前提下,要進(jìn)一步確定投資的規(guī)模。目前我們大多企業(yè)效益不佳的原因之一就是未能形成規(guī)模投資效益,運(yùn)營成本較高,缺乏競爭力。在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可接受范圍內(nèi),擴(kuò)大投資規(guī)模可以帶來成本的節(jié)約,相當(dāng)于帶來投資收益的增加,降低了投資的風(fēng)險(xiǎn)。

    2.注意通過多元化投資分散企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)多元化投資有利于企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)。但是不能盲目地搞多樣化,如果企業(yè)對(duì)自己的整體實(shí)力沒有清醒的認(rèn)識(shí),很容易遭受巨大損失。另外,在運(yùn)用多元化投資方式以分散投資風(fēng)險(xiǎn)的問題上還需要關(guān)注幾個(gè)方面:

    首先,是地區(qū)的分散。通過國內(nèi)、國外分散投資,減少將資金投資于一國、一地的風(fēng)險(xiǎn)。通過區(qū)域分散,將資金投放于不同區(qū)域,利用不同區(qū)域的特點(diǎn)和優(yōu)勢來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

    其次,行業(yè)的分散。通過風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估,在不同行業(yè)投資,可以降低行業(yè)蕭條的風(fēng)險(xiǎn)。但是,由于行業(yè)的跨度較大,對(duì)企業(yè)實(shí)力和經(jīng)營管理水平的要求也就相應(yīng)提高。

    再次,投資多元化的時(shí)機(jī)選擇。企業(yè)投資多元化往往需要一個(gè)前提條件,企業(yè)本身專業(yè)化得到了充分發(fā)展、已經(jīng)擁有非常雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和競爭能力,足以支持企業(yè)在其他領(lǐng)域生存和發(fā)展。

篇5

企業(yè)在發(fā)展過程中，其投資管理依然存在著許多問題，有的甚至嚴(yán)重制約了企業(yè)的健康發(fā)展。因此，要想讓企業(yè)有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)，獲取更多經(jīng)濟(jì)利益，就必須采取科學(xué)合理的方法來完善投資管理活動(dòng)。一般情況下，企業(yè)完善投資管理活動(dòng)時(shí)，應(yīng)遵循如下基本原則：一是企業(yè)的投資決策必須符合國家各項(xiàng)方針政策以及相關(guān)法律法規(guī)，同時(shí)，投資活動(dòng)必須符合本行業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃和基本要求。二是在投資管理活動(dòng)與決策活動(dòng)中，必須嚴(yán)格按照企業(yè)制定的流程、程序進(jìn)行，群策群力，避免出現(xiàn)盲目投資的現(xiàn)象。三是在投資活動(dòng)的決策上必須要堅(jiān)持科學(xué)決策原則，即一切決策要有數(shù)據(jù)分析做支撐。同時(shí)，必須堅(jiān)持成本效益原則，即盡可能做到少投入，而獲取多的產(chǎn)出。四是所投資的項(xiàng)目必須堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向，以效益為目標(biāo)，確保企業(yè)投入資金后有市場、有收益。五是在投資管理活動(dòng)中企業(yè)必須堅(jiān)持量力而行、量入為出的基本原則，防止出現(xiàn)企業(yè)投資過快卻缺乏資金等問題。

2企業(yè)投資管理中現(xiàn)存的問題分析

2.1在投資決策中主觀判斷因素占比較多企業(yè)中的投資決策活動(dòng)是其所有決策活動(dòng)中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，在我國現(xiàn)階段的市場經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營的目標(biāo)主要是通過有效的資本運(yùn)作，以便獲取更多的利潤。因此，企業(yè)在實(shí)施投資之前要嚴(yán)格開展可行性研究與風(fēng)險(xiǎn)論證。但在實(shí)際操作過程中，大多數(shù)企業(yè)未能及時(shí)獲取市場上的相關(guān)資料，也沒有進(jìn)行認(rèn)真分析與充分研究，管理者只是憑借積累的工作經(jīng)驗(yàn)與主觀判斷，在投資過程中盲目決策，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，并制約了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長，加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)發(fā)展形成障礙。

2.2在投資管理中缺乏強(qiáng)有力的審計(jì)監(jiān)督機(jī)制在企業(yè)的投資活動(dòng)中，大部分企業(yè)所關(guān)注的內(nèi)容往往是投資前期對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估以及融資活動(dòng)，卻忽視了對(duì)所投資項(xiàng)目后期的經(jīng)營與管理，未能制定相關(guān)的監(jiān)督管理制度，致使許多投資項(xiàng)目因?yàn)楣芾砩系氖韬?，而處于自生自滅的發(fā)展?fàn)顟B(tài)中，加大了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)，甚至給企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失。審計(jì)是風(fēng)險(xiǎn)管控的最重要手段，但在企業(yè)投資管理上卻顯得較為薄弱，即使是迫于外界壓力而開展的審計(jì)活動(dòng)，也僅局限于審計(jì)程序上的對(duì)計(jì)提利息和公允價(jià)值等進(jìn)行審核，而缺乏一套完整的、可操作性的、強(qiáng)有力的審計(jì)監(jiān)督機(jī)制。這樣的審計(jì)結(jié)果難以使企業(yè)管理者對(duì)投資項(xiàng)目運(yùn)行情況具有客觀全面地認(rèn)識(shí)和掌握。

2.3投資與發(fā)展規(guī)劃不合理，資本限額缺乏約束力多數(shù)企業(yè)通常都沒有形成一個(gè)符合自身實(shí)際情況的投資與發(fā)展規(guī)劃，其往往是按照政府或者區(qū)域的發(fā)展政策來選擇投資領(lǐng)域和項(xiàng)目，具有臨時(shí)性和一定的隨機(jī)性。這種方式最大的缺點(diǎn)就是，企業(yè)自主經(jīng)營項(xiàng)目的投資比例相對(duì)較低，隨時(shí)都有可能因政策的改變而使企業(yè)投資收益發(fā)生變化，使企業(yè)承擔(dān)較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，影響企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展。此外，因缺乏系統(tǒng)性與獨(dú)立性的投資規(guī)劃，常常使得企業(yè)的資本限額缺乏約束力，使企業(yè)超預(yù)算上限進(jìn)行投資，并處于高風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)行狀態(tài)下。在這種情況下，企業(yè)有可能為了短期利益，不顧資本限額而投資于一些發(fā)展前景不佳的項(xiàng)目，甚至高息舉債來解決資金問題，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模。

2.4企業(yè)缺乏高素質(zhì)的投資管理人才及隊(duì)伍人才是企業(yè)生存與發(fā)展的根本，也是一切企業(yè)經(jīng)營管理活動(dòng)有序開展的關(guān)鍵。企業(yè)投資管理活動(dòng)之所以能夠獲得成功，人才在其中起決定性作用；反之，若企業(yè)的投資管理活動(dòng)失敗，通常也是因人為因素而造成的。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)對(duì)投資管理人員的綜合素質(zhì)也提出了更高的要求，但從實(shí)際情況看，目前企業(yè)在投資管理的決策制定、分析研究、執(zhí)行控制及評(píng)價(jià)總結(jié)等環(huán)節(jié)，往往缺乏高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和人才。多數(shù)企業(yè)的投資管理相關(guān)人員專業(yè)知識(shí)不扎實(shí)，工作經(jīng)驗(yàn)不足、職業(yè)技能不高，甚至缺乏最基本的職業(yè)道德素養(yǎng)，這些問題嚴(yán)重制約了企業(yè)投資管理活動(dòng)的開展，影響了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

3解決企業(yè)投資管理問題的對(duì)策建議

3.1制定科學(xué)合理的投資管理戰(zhàn)略企業(yè)應(yīng)站在整體發(fā)展的戰(zhàn)略高度上，規(guī)劃企業(yè)的長期發(fā)展框架，并構(gòu)建起符合自身實(shí)際情況的投資管理活動(dòng)綱領(lǐng)。企業(yè)不僅要準(zhǔn)確把握國家政策動(dòng)向，以及當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，而且必須及時(shí)掌握所處行業(yè)的市場環(huán)境、市場需求、經(jīng)營競爭情況等，在此基礎(chǔ)上對(duì)本企業(yè)的投資管理活動(dòng)進(jìn)行深入的分析與研究，做好資源的統(tǒng)籌與調(diào)配，同時(shí)要結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展，制定最優(yōu)的企業(yè)投資戰(zhàn)略，使其成為企業(yè)的中長期投資管理指南，從而有效地發(fā)揮出戰(zhàn)略管理在投資活動(dòng)中的優(yōu)化資源配置作用，確保企業(yè)經(jīng)營與管理活動(dòng)能夠有效開展，進(jìn)一步發(fā)揮投資管理的超前性作用，使企業(yè)在投資管理過程中更加具有客觀性、科學(xué)性及合理性。

3.2建立健全企業(yè)預(yù)算管理機(jī)制企業(yè)在制訂未來的總體經(jīng)營規(guī)劃時(shí)離不開預(yù)算管理，預(yù)算管理作為其經(jīng)營管理中不可或缺的管理工具之一，能夠合理配置企業(yè)有限的資源。健全的預(yù)算管理體系能夠協(xié)助企業(yè)管理人員對(duì)經(jīng)營全過程實(shí)施有效地控制及評(píng)價(jià)，協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部管理部門及人員的各項(xiàng)工作，最大限度地提高企業(yè)經(jīng)營效益。此外，做好預(yù)算管理工作，可以不斷提升企業(yè)綜合管理水平，提高其市場競爭力。企業(yè)投資計(jì)劃一旦實(shí)施，就必定會(huì)面對(duì)國家宏觀政策的變更、市場環(huán)境的變化及企業(yè)自身發(fā)展情況的改變等風(fēng)險(xiǎn)，而面對(duì)上述問題，企業(yè)只有制定出科學(xué)、合理、完善的預(yù)算管理體制，才能為企業(yè)投資前的規(guī)劃提供制度上的保障。通過建立健全目標(biāo)明確、層級(jí)關(guān)系清晰、定量與定性結(jié)合以及彈性與剛性結(jié)合的預(yù)算管理體制，有效地促進(jìn)對(duì)投資項(xiàng)目的調(diào)研與分析，從而有效防控企業(yè)投資過程中可能涉及的風(fēng)險(xiǎn)等，確保企業(yè)各項(xiàng)投資活動(dòng)的有序開展。

3.3建立系統(tǒng)化的資金運(yùn)轉(zhuǎn)與管理制度資金運(yùn)轉(zhuǎn)作為企業(yè)在經(jīng)營與管理活動(dòng)中的主要內(nèi)容，涉及資金的籌集、投放、回收及分配等內(nèi)容。資金管理始終貫穿于企業(yè)經(jīng)營管理當(dāng)中，而系統(tǒng)化的資金管理制度，能夠有效降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)的投資活動(dòng)則以資金的投放作為起點(diǎn)，以資金的回收作為終點(diǎn)，可以說企業(yè)的資金管理成效在一定程度上決定了其投資管理的成敗。由此可見，企業(yè)在進(jìn)行投資管理的整個(gè)過程中，有必要建立起系統(tǒng)化的資金運(yùn)轉(zhuǎn)與管理制度。該制度要將資金均衡有效的流動(dòng)作為中心目標(biāo)，在確保企業(yè)資金安全使用的基礎(chǔ)上，采用計(jì)劃、專項(xiàng)、統(tǒng)一集中及分口分級(jí)等管理手段，積極借助計(jì)算機(jī)信息技術(shù)，加強(qiáng)對(duì)投資管理中資金運(yùn)用的分析，從而有效提高資金使用效率，增加投資收益，進(jìn)而確保企業(yè)資金運(yùn)作的良性發(fā)展，為提高其投資管理水平提供有力保障。

3.4加強(qiáng)企業(yè)的高素質(zhì)型人才培養(yǎng)及團(tuán)隊(duì)建設(shè)為了滿足企業(yè)的發(fā)展需求以及管理水平的提高，企業(yè)必須努力培養(yǎng)一支能夠適應(yīng)現(xiàn)代化投資管理需要的專業(yè)性人才隊(duì)伍。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新形勢下，一個(gè)合格的投資管理人才不僅要懂得財(cái)務(wù)知識(shí)，還要熟悉法律、金融以及生產(chǎn)環(huán)節(jié)相關(guān)知識(shí)，同時(shí)還要具備依法執(zhí)業(yè)的意識(shí)、愛崗敬業(yè)的態(tài)度、刻苦鉆研的精神以及擁有較強(qiáng)的溝通能力和團(tuán)隊(duì)合作精神。因此，加強(qiáng)企業(yè)投資管理隊(duì)伍的建設(shè)，可通過以下四個(gè)方面開展：一是加強(qiáng)對(duì)投資管理相關(guān)人員的業(yè)務(wù)知識(shí)培訓(xùn)，鼓勵(lì)其積極參與各種后續(xù)教育與技能培訓(xùn)，從而提高其綜合素質(zhì)；二是要完善優(yōu)秀投資管理人才的選拔與任用機(jī)制，構(gòu)建科學(xué)的人才吸納平臺(tái)；三是創(chuàng)建適應(yīng)企業(yè)自身發(fā)展規(guī)律，且具備現(xiàn)代化投資管理理念的人才隊(duì)伍；四是建立人才信息庫，并對(duì)人才結(jié)構(gòu)實(shí)施動(dòng)態(tài)優(yōu)化管理，不斷吸收優(yōu)秀人才。

篇6

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國風(fēng)險(xiǎn)投資公司也在不斷增多。據(jù)統(tǒng)計(jì)，盡管2008年以來，全球創(chuàng)投業(yè)受國際金融危機(jī)影響呈負(fù)增長趨勢，但我國創(chuàng)投業(yè)卻呈現(xiàn)出持續(xù)增長的良好態(tài)勢。截至2010年末，全國備案的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)共計(jì)632家，較2009年增長31．67%。[1]在風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的供給與需求市場上，如今已陷入“好項(xiàng)目難求”的境地?？上У氖牵M管有些項(xiàng)目本身是優(yōu)良的“潛力股”，但由于銀行特有的放貸運(yùn)作機(jī)制和保守的風(fēng)險(xiǎn)偏好，項(xiàng)目很難得到銀行資金的支持。歷史上失敗的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，通常不是因?yàn)槿狈σ涣鞯募夹g(shù)人員，而是缺乏管理、市場營銷等人才引起的。而風(fēng)險(xiǎn)投資公司的出現(xiàn)，一方面能在一定程度上幫助項(xiàng)目擺脫融資難的困境，另一方面其獨(dú)特的人才管理模式和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)?zāi)転轫?xiàng)目注入新的活力。因此，從優(yōu)秀項(xiàng)目的角度，如何主動(dòng)尋求到合適的風(fēng)險(xiǎn)投資公司加盟，成為風(fēng)險(xiǎn)投資市場上一個(gè)亟待解決的課題。

而目前對(duì)于項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)投資問題的研究大多集中在以風(fēng)險(xiǎn)投資公司為主體，運(yùn)用某些評(píng)價(jià)方法(如模糊綜合評(píng)價(jià)法等)對(duì)一個(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目的組合進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)，幫助決策者對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行篩選并最終決定是否進(jìn)行投資。例如，郭鵬和施品貴(2005)，姚寧、侯建明和王欣(2006)就是站在風(fēng)險(xiǎn)投資公司的角度，構(gòu)建了一系列評(píng)估指標(biāo)體系，運(yùn)用模糊灰色綜合評(píng)價(jià)法、模糊綜合層次分析法等對(duì)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)判并最終作出決策。[2][3]也有文獻(xiàn)研究風(fēng)險(xiǎn)投資公司問題。張炎和吳畏(2000)研究的是風(fēng)險(xiǎn)投資公司的發(fā)展現(xiàn)狀及對(duì)策[4]，劉德學(xué)等(2002)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司經(jīng)營能力進(jìn)行評(píng)估。[5]而從項(xiàng)目的角度去選擇和評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的研究成果卻不多見。本文基于目前風(fēng)險(xiǎn)投資市場上優(yōu)秀項(xiàng)目占主導(dǎo)地位這一現(xiàn)狀，從優(yōu)秀項(xiàng)目的角度，通過對(duì)自身優(yōu)劣勢的分析，構(gòu)建相應(yīng)的指標(biāo)體系并進(jìn)行篩選，運(yùn)用層次分析法(AHP)確定各因素權(quán)重，建立模糊綜合分析模型對(duì)所有候選的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行評(píng)估，最后篩選出能與該項(xiàng)目所有者優(yōu)勢互補(bǔ)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，在其人才管理支持、資金支持、市場支持下成立風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，以達(dá)到獲取風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目帶來的高收益的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)雙贏的局面。

二、構(gòu)建指標(biāo)集合

風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目經(jīng)由風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)獲取高額利潤必然伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)估指標(biāo)的構(gòu)建則能有效幫助決策者理清思路，挑選出合適的投資公司。不同的風(fēng)投項(xiàng)目因其自身優(yōu)劣勢、所處環(huán)境的差異而需要風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供的服務(wù)也有相應(yīng)的側(cè)重。本文根據(jù)實(shí)踐需要，通過文獻(xiàn)查找并參考專家意見，遵循設(shè)計(jì)指標(biāo)體系的整體性、科學(xué)性、可操作性和可比性原則，提出了風(fēng)險(xiǎn)投資公司背景、人才及管理支撐、資金支持、市場支持四個(gè)準(zhǔn)則及15個(gè)子指標(biāo)來對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行評(píng)價(jià)(見下圖)。

(一)風(fēng)險(xiǎn)投資公司背景。項(xiàng)目所有人在尋求風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，最先得到的資料就是各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司的背景，它有助于項(xiàng)目所有人建立好的第一印象，從而加深合作的想法。其中，風(fēng)險(xiǎn)投資公司以往項(xiàng)目的成功率是項(xiàng)目所有人最關(guān)心的，這直接關(guān)系到將本項(xiàng)目交由該風(fēng)險(xiǎn)投資公司操作能否獲得成功。以往項(xiàng)目所屬行業(yè)從一定程度上反映出該公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目所處行業(yè)環(huán)境的了解和經(jīng)驗(yàn)。此外，該公司的聲譽(yù)也是項(xiàng)目所有人非常關(guān)心的，聲譽(yù)好能在一定程度上防止委托及商業(yè)技術(shù)機(jī)密泄露造成的損失。風(fēng)險(xiǎn)投資公司投資的資金來源可以反映該公司抵御資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)的能力。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資屬于長期投資，前期項(xiàng)目變現(xiàn)不容易，如果后期融資遇到困難，風(fēng)險(xiǎn)投資公司就會(huì)陷入生存危機(jī)。管理的資金總規(guī)模能反映該公司的持續(xù)經(jīng)營能力，能為新設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供一系列保障。

(二)人才及管理支持。一個(gè)好的項(xiàng)目所有人未必是一個(gè)好的管理人才，也未必?fù)碛袃?yōu)勢互補(bǔ)的管理團(tuán)隊(duì)。一般而言，他擁有的是很強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)能力，因此，尋求合適的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的同時(shí)，也是在尋求風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供的人才管理等增值服務(wù)的過程。由風(fēng)險(xiǎn)投資公司委派到風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的人員，其工作經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績是首先被關(guān)注的。因?yàn)樾缕髽I(yè)是原有項(xiàng)目成員和委派人員臨時(shí)組織起來的，其成員之間互相了解較少，而領(lǐng)導(dǎo)者的工作經(jīng)驗(yàn)和業(yè)績無疑是最有說服力和最直觀的證明，同時(shí)，管理者豐富的管理經(jīng)驗(yàn)和卓越的領(lǐng)導(dǎo)能力能夠有效減少項(xiàng)目實(shí)施過程中不必要的冒險(xiǎn)和損失。但是，也要警惕“唯經(jīng)驗(yàn)論”。其次，其交際能力對(duì)于整個(gè)團(tuán)隊(duì)的溝通協(xié)調(diào)起到不可磨滅的作用，而團(tuán)隊(duì)的凝聚力是項(xiàng)目成功的劑，能否讓整個(gè)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和諧合作又創(chuàng)造出一定的競爭氣氛，在項(xiàng)目實(shí)施過程中至關(guān)重要。其控制風(fēng)險(xiǎn)能力是指管理者通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的足夠了解，加上自身擁有的豐富經(jīng)驗(yàn)，能較早地覺察出風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)運(yùn)行的潛在問題，并能提前制定好防范措施，以降低企業(yè)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)和減少風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的損失，是領(lǐng)導(dǎo)能力考察的一個(gè)重要側(cè)面。對(duì)其道德水平的考察可以降低風(fēng)險(xiǎn)投資公司與項(xiàng)目所有人之間的委托風(fēng)險(xiǎn)，有利于雙方進(jìn)一步加深合作。

(三)資金支持。在成立初期，項(xiàng)目本身就陷入了一個(gè)巨大的困境，那就是缺乏一定資金支持，引入風(fēng)險(xiǎn)投資公司就是項(xiàng)目所有人為解決風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成立初期融資難這個(gè)難題。因此，從風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資的數(shù)額可以反映出風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)此項(xiàng)目的重視程度。投資額越大說明合作的決心越大，可提供的增值服務(wù)也就越廣泛，越有針對(duì)性。投資方式的選擇是多樣性的，一般而言，風(fēng)險(xiǎn)投資公司會(huì)選擇分期投入的方式，一方面，可以避免資金的閑置浪費(fèi)，減少風(fēng)險(xiǎn);另一方面，也為了激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)努力擴(kuò)大規(guī)模，增長業(yè)績，風(fēng)險(xiǎn)投資公司才能更有信心追加投資。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的投資理念能反映出其合作的誠意，如果投資理念是長期投資，抱著一同把風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)做大做強(qiáng)的想法，那么在遇到巨大難關(guān)時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將是堅(jiān)強(qiáng)的后盾。

(四)市場支持。盡管項(xiàng)目在市場方面有一定的渠道，但相比之下，風(fēng)險(xiǎn)投資公司作為一個(gè)專業(yè)的投資公司，在營銷理念、營銷策略、對(duì)市場需求的預(yù)測方面必然有更大優(yōu)勢。其豐富的市場運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)?zāi)軓浹a(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的劣勢，可以幫助風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)制定合理的營銷策略和戰(zhàn)略方向。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司本身的社會(huì)關(guān)系，有助于接觸更多的合作伙伴，在開拓市場及銷售渠道方面能提供更多的幫助。

三、確定指標(biāo)權(quán)重

(一)定義指標(biāo)集合。依據(jù)上文提出的指標(biāo)集合，建立包含兩個(gè)層次的指標(biāo)集合，各符號(hào)的意義及歸屬與圖1相對(duì)應(yīng)。U=U1，U2，U3，U4U1=U11，U12，U13，U14，U15U2=U21，U22，U23，U24，U25U3=U31，U32，U33U4=U41，U42

(二)確定各指標(biāo)權(quán)重。上述指標(biāo)對(duì)最終目標(biāo)的決策的影響程度不同，若賦予的權(quán)重不恰當(dāng)則會(huì)導(dǎo)致模型失敗。為反映真實(shí)狀況，應(yīng)結(jié)合實(shí)際賦予權(quán)重。確定指標(biāo)權(quán)重一般使用層次分析法(AHP)，結(jié)合專家法，即讓專家按照某一準(zhǔn)則對(duì)其所屬因素兩兩比較指標(biāo)的重要性，利用A．L．Saaty提出的1－9及其倒數(shù)的標(biāo)度方法[6]進(jìn)行重要性評(píng)判，得到判斷矩陣。再利用方根法或和積法近似求得到矩陣最大特征值λmax和對(duì)應(yīng)的特征向量W并對(duì)其進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。若通過檢驗(yàn)，那特征向量W即為指標(biāo)相對(duì)于上一層的權(quán)重集。[7]

本文以某項(xiàng)目P為例。項(xiàng)目P是一項(xiàng)具有國家專利的生物制藥項(xiàng)目，該項(xiàng)目主要成員皆為在生物制藥領(lǐng)域工作多年的專業(yè)人員，具有非常出色的研發(fā)能力，并已有成型的產(chǎn)品原型，擁有一定的銷售渠道，但是成員普遍缺乏管理公司的才能。盡管此項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)稍低，但是沒有銀行愿意提供貸款。該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人急需找到一家能夠提供大量管理支持及一定資金支持的風(fēng)險(xiǎn)投資公司展開合作。邀請(qǐng)的專家在充分了解該項(xiàng)目優(yōu)劣勢后，進(jìn)行指標(biāo)權(quán)重的打分。以第一層U=U1，U2，U3，U4為例，專家對(duì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)所屬的四個(gè)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行重要性評(píng)判(見表1)。

利用表中數(shù)據(jù)結(jié)合EXCEL，運(yùn)用方根法得出權(quán)重向量WT=(0．25，0．56，0．13，0．06)，λmax=4．11，CI=0．04，RI=0．9，隨機(jī)一次性比率CR=0．04＜0．1。因此，具有滿意的一致性，即得到的權(quán)重是可以接受的。同理可得其他一級(jí)指標(biāo)下屬各個(gè)子指標(biāo)的權(quán)重集，然后對(duì)二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行層次總排序，并對(duì)其進(jìn)行一致性檢驗(yàn)(如表2所示)。CI=∑CIi•Ui=0．0091，RI=∑RIi•Ui=0．9826，CR=CI/RI=0．009＜0．1，通過一致性檢驗(yàn)。即專家最后給出的各項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重如實(shí)地反映了各指標(biāo)對(duì)該項(xiàng)目的重要程度。

四、模糊綜合評(píng)價(jià)法的運(yùn)用

現(xiàn)實(shí)中遇到的決策需要考慮多種因素，而很多因素并不是定量的，更多的是定性的，模糊綜合評(píng)價(jià)法就是針對(duì)通過模糊的因素判斷得出相對(duì)科學(xué)的結(jié)論。本文以上述項(xiàng)目P的角度，選取了兩家風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行評(píng)價(jià)，基本情況如下:風(fēng)險(xiǎn)投資公司A是一家資金雄厚的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，項(xiàng)目資金投資規(guī)模比較大，投資理念是與風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)共成長，但是在提供人才服務(wù)方面稍顯薄弱;B公司雖然資金不如A雄厚，單個(gè)項(xiàng)目投資資金規(guī)模也不是很大，但是擁有一批有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的人員，投資理念也是長期投資，有良好的聲譽(yù)。

(一)定義評(píng)語集并得到評(píng)價(jià)矩陣。設(shè)V為指標(biāo)滿意度評(píng)分，是四個(gè)等級(jí)的評(píng)語集，且等級(jí)對(duì)應(yīng)的分?jǐn)?shù)為V=優(yōu)，良，中，差=100，80，60，40。本文邀請(qǐng)了10位風(fēng)險(xiǎn)投資方面的專家，針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司A、B，分別對(duì)各子指標(biāo)進(jìn)行評(píng)判，統(tǒng)計(jì)出各指標(biāo)歸屬于評(píng)價(jià)等級(jí)的頻數(shù)，對(duì)其歸一化得到評(píng)價(jià)矩陣。以指標(biāo)A風(fēng)險(xiǎn)投資公司背景(U1)為例，認(rèn)為A投資公司以往項(xiàng)目的成功率這個(gè)指標(biāo)為優(yōu)有6人，認(rèn)為等級(jí)為良的有3人，認(rèn)為等級(jí)為中的有1人，無人評(píng)價(jià)為差，則以往項(xiàng)目的成功率(U11)對(duì)應(yīng)的頻數(shù)矩陣為[6，3，1，0]。對(duì)其歸一化得到U11的評(píng)價(jià)矩陣為[0．6，0．3，0．1，0]。同理可得到U12、U13、U14、U15的評(píng)價(jià)矩陣，組合得到U1的評(píng)判矩陣。同理可得U2、U3、U4的評(píng)判矩陣，如下:

(二)模糊綜合評(píng)價(jià)。首先對(duì)第二層次各子指標(biāo)進(jìn)行一級(jí)模糊評(píng)價(jià)，一般模糊矩陣的合成運(yùn)算有兩種方式。M(∧∨)為主因素決定型，在權(quán)數(shù)分配比較均勻或因子比較多時(shí)，會(huì)造成信息缺失，靈敏度下降。M(•，)為加權(quán)平均型，是對(duì)所有因素依照權(quán)重的大小，均衡兼顧，能體現(xiàn)出整體特性。因此在這里選用此算子進(jìn)行模糊合成運(yùn)算。以指標(biāo)U1為例，用“O”代表M(•，)運(yùn)算:M1A=W1AOR1A=[0．6370．2790．0840]同理得到:M2A=[0．1660．5320．2530．049]M3A=[0．7340．1760．090]M4A=[0．30．550．150]然后對(duì)第一層次各指標(biāo)進(jìn)行二級(jí)模糊評(píng)價(jià)，給出風(fēng)險(xiǎn)投資公司A的綜合評(píng)價(jià)矩陣M(A)=WAO=[0．3660．4240．1830．027]最后轉(zhuǎn)換為滿意度評(píng)分S(A)=M(A)•VT=[0．3660．4240．183．027]•[100806040]T=82．5。

通過以上過程的模糊判定，得到風(fēng)險(xiǎn)投資公司A打分的隸屬度為良，最終評(píng)分為82．5分。同理，由上述10位專家繼續(xù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司B進(jìn)行評(píng)價(jià)。由于篇幅緣故，具體數(shù)據(jù)省略，得出評(píng)價(jià)的結(jié)果為S(B)=M(B)•VT=[0．4580．3970．1380．007]•[100806040]T=86．12，即對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司B打分的隸屬度為優(yōu)，最終評(píng)分為86．12分。因此，通過該模型篩選，綜合考慮各因素，項(xiàng)目所有人選擇風(fēng)險(xiǎn)投資公司B合作是最優(yōu)的。

從上述評(píng)判結(jié)果可以看出，B公司在人才方面能給項(xiàng)目提供較大支持且其投資資金、項(xiàng)目成功率等其他指標(biāo)的評(píng)價(jià)也不錯(cuò)，完全符合了該項(xiàng)目P最迫切的需求。從表2中得到的因素重要度排名，也恰恰反映出本文所舉例的項(xiàng)目所有人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資公司提供的人才服務(wù)最為迫切。模型評(píng)判結(jié)果與該項(xiàng)目的預(yù)期一致，也證明了文中所選的指標(biāo)體系具有議定實(shí)踐意義。如果該項(xiàng)目還有其他備選風(fēng)險(xiǎn)投資公司，那就繼續(xù)利用上述指標(biāo)進(jìn)行評(píng)判，就能找到一個(gè)最合適的風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)行合作。

篇7

由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是新興的知識(shí)密集型企業(yè)，它在人力資源方面有著自身特殊的要求。為此，本文試圖從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源的特點(diǎn)出發(fā)，嘗試構(gòu)建適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源管理體系，為提升風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的競爭優(yōu)勢而服

一、風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源的特點(diǎn)

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目運(yùn)作管理的實(shí)際，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人力資源具有以下特點(diǎn)：

1．具有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力

風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性是客觀存在的，并貫穿于風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)：投資項(xiàng)目的選擇中會(huì)遇到機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，即所選擇的項(xiàng)目到最后發(fā)現(xiàn)是不可行的風(fēng)險(xiǎn)：項(xiàng)目管理中會(huì)遇到市場風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；資本的退出階段還會(huì)遇到法律風(fēng)險(xiǎn)等等。這就要求風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源必須在整個(gè)投資運(yùn)作過程中能夠預(yù)測風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)、駕奴風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行理性的投資運(yùn)作。這樣才能有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而得到最大的資本增值；

2．以高素質(zhì)的人才為主體，注重多學(xué)科的配合與知識(shí)經(jīng)驗(yàn)的互補(bǔ)

由于風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)專業(yè)性強(qiáng)，知識(shí)含量高的運(yùn)作過程，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)必須配備相應(yīng)的高素質(zhì)的人才資源才能保證投資項(xiàng)目的正常運(yùn)作。一般來說，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要的是具有較高學(xué)歷與較強(qiáng)管理能力的復(fù)合型人才。這些人才除了需要具備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和識(shí)別規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力外，還以某一類專業(yè)知識(shí)或某一管理才能見長，其中主要包括以下類型：風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作主導(dǎo)型、輸出企業(yè)管理主導(dǎo)型、財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)主導(dǎo)型以及風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避主導(dǎo)型等。這些多學(xué)科高素質(zhì)人才的合理搭配，有利于形成項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢互補(bǔ)的合力效應(yīng)。

3．強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)的協(xié)作和知識(shí)的共享

根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要組建項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)來進(jìn)行運(yùn)作。在項(xiàng)目管理過程中，團(tuán)隊(duì)本身除了要在知識(shí)與技術(shù)，管理與運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)工具有互補(bǔ)性外，團(tuán)隊(duì)成員之間還要具有良好的合作意識(shí)與良好的合作技巧，在共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，彼此信任，讓信息能夠充分地流通與共享。這樣才能保證不同學(xué)科類型的人才之間組合的有效性，使之在風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作中能夠充分發(fā)揮各自的才能特長，形成人才互補(bǔ)后的優(yōu)勢合力，進(jìn)而把有限的資源進(jìn)行合理的配置，使其發(fā)揮最大效用。

4．具有典型知識(shí)型員工的特點(diǎn)，但企業(yè)要求人員流動(dòng)的相對(duì)穩(wěn)定性

風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是知識(shí)密集型企業(yè)，其人才也屬于典型的知識(shí)型員工。他們擁有豐富的知識(shí)技能與較強(qiáng)的綜合能力，強(qiáng)調(diào)工作的自主性，追求社會(huì)的認(rèn)可和尊重，追求創(chuàng)新與自我實(shí)現(xiàn)，渴望靈活寬松的組織氣氛，需要更多人性化的管理。由于他們對(duì)職業(yè)的感覺和發(fā)展前景的強(qiáng)烈追求，流動(dòng)性強(qiáng)也是風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)人才資源的一大特征。然而就風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)本身來說，人才的相對(duì)穩(wěn)定性是非常重要的。由于風(fēng)險(xiǎn)投資不是短期的行為，一個(gè)項(xiàng)目的完成，當(dāng)中的信息必須保持連貫性、一致性。人員的頻繁流動(dòng)，尤其是項(xiàng)目主要負(fù)責(zé)人的頻繁流動(dòng)會(huì)直接影響項(xiàng)目的成功運(yùn)作與風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)資本增值的能力。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要的是一支高素質(zhì)而又相對(duì)穩(wěn)定的員工隊(duì)伍。

二、設(shè)計(jì)適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的人力資源管理體系

針對(duì)自身人力資源的特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)需要構(gòu)建相應(yīng)的人力資源管理體系。主要包括以下方面：

1.做好人力資源規(guī)劃，構(gòu)建矩陣式聘任體系，合理地配置人才

人力資源規(guī)劃主要思想是保證企業(yè)在合適的時(shí)候?qū)⒑线m的人用到合適的崗位做恰當(dāng)?shù)娜蝿?wù)完成恰當(dāng)?shù)哪繕?biāo)。而我們知道風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)是講求人員多學(xué)科的搭配，形成優(yōu)勢互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)展開以項(xiàng)目為導(dǎo)向的投資運(yùn)作。因此，人力資源規(guī)劃要從風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)出發(fā)，一方面要做好人才的需求與供給預(yù)測，尤其要明確企業(yè)所需的各種不同人才的類型與能力要求；另一方面，制定相應(yīng)的機(jī)制將，人才科學(xué)合理地進(jìn)行配置，確保供求的平衡與所配備人才的合力效應(yīng)。

在這里，風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)可以構(gòu)建矩陣式聘任體系，按照業(yè)務(wù)發(fā)展的需要將人才歸類，劃分成風(fēng)險(xiǎn)資本運(yùn)作類、輸出企業(yè)管理類、財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)類、行政管理類等等。每個(gè)類別又可以劃分檔次，并且在各個(gè)類別的不同檔次都確定相應(yīng)的素質(zhì)要求、任職資格要求、工作規(guī)范、薪酬標(biāo)準(zhǔn)等，將每個(gè)員工的聘任都納入這個(gè)系統(tǒng)中全面考慮。這樣就構(gòu)建了一個(gè)系統(tǒng)化的全員聘用及工作平臺(tái)，將員工的能力與崗位的要求充分的匹配起來，便于員工對(duì)任職工作、崗位、能力的認(rèn)同，便于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)按投資項(xiàng)目管理的需要實(shí)行跨職務(wù)系列的“項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)”優(yōu)化組合。同時(shí)構(gòu)建矩陣式的聘任體系，能夠形成較完整的人才梯隊(duì)，有利于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間、適當(dāng)?shù)膷徫簧掀赣玫竭m當(dāng)?shù)娜瞬?。另外，這樣的聘任體系能為員工招聘與任用、培訓(xùn)與開發(fā)、考核與評(píng)估及報(bào)酬與晉升等方面提供科學(xué)有效的依據(jù)。

2．建立以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)的培訓(xùn)體系，提高員工素質(zhì)，增強(qiáng)項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的專業(yè)化水平

由于風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)所從事的活動(dòng)復(fù)雜且難度高，運(yùn)用項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)管理投資項(xiàng)目是保障企業(yè)提供高品質(zhì)服務(wù)的有效措施。因此在培訓(xùn)中，應(yīng)注重項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)的培訓(xùn)。其中可以通過對(duì)企業(yè)的經(jīng)典投資案例進(jìn)行內(nèi)部研討的方式，在投資經(jīng)營理念、選擇項(xiàng)目指引、企業(yè)跟蹤管理、資本運(yùn)作退出、管理團(tuán)隊(duì)激勵(lì)等方面深刻地研究與總結(jié)，以豐富的投資經(jīng)歷、經(jīng)驗(yàn)或教訓(xùn)訓(xùn)練項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)，激發(fā)員工個(gè)人的知識(shí)潛能，提高他們的職業(yè)化水平。同時(shí)以團(tuán)隊(duì)為基礎(chǔ)的培訓(xùn)有利于加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部信息的流通，營造團(tuán)結(jié)向上的氛圍，從而迅速提高企業(yè)整體的綜合能力：并且有利于不斷地積累企業(yè)的案例庫和數(shù)據(jù)庫資源，豐富企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)運(yùn)作項(xiàng)目的實(shí)力。

3．建立適應(yīng)企業(yè)運(yùn)作特點(diǎn)的績效考核體系和薪酬管理體系，有效地激勵(lì)與留住人才

由于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的運(yùn)作周期性長，階段性強(qiáng)以及項(xiàng)目的運(yùn)作成功是管理團(tuán)隊(duì)集體智慧和努力的結(jié)晶并很難進(jìn)行分割，因此在績效評(píng)估的設(shè)計(jì)上，需要針對(duì)某一特定的項(xiàng)目投資設(shè)定績效考核的方案和指標(biāo)，對(duì)管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行階段性的動(dòng)態(tài)考核，讓團(tuán)隊(duì)成員都知道團(tuán)隊(duì)在整個(gè)項(xiàng)目管理過程中該做哪些工作，工作需要達(dá)到什么水平，如何才能實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)的整體高績效。針對(duì)項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的動(dòng)態(tài)績效評(píng)估體系，有利于加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)成員共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、團(tuán)結(jié)協(xié)作的意識(shí)，激勵(lì)他們針對(duì)項(xiàng)目積極地進(jìn)行溝通，實(shí)現(xiàn)知識(shí)的充分共享，從而提高整個(gè)團(tuán)隊(duì)的群體實(shí)力，為更好地達(dá)成企業(yè)目標(biāo)而服務(wù)。

另外，為了激勵(lì)員工著眼于企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，克服短期的炒作行為，同時(shí)保證員工流動(dòng)相對(duì)穩(wěn)定性，合理的薪酬設(shè)計(jì)是非常重要的。薪酬設(shè)計(jì)要關(guān)注著長期利益，將員工的利益與企業(yè)的利益聯(lián)系在一起，使其承擔(dān)一定的項(xiàng)目管理風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。在這里可以考慮實(shí)行與業(yè)績報(bào)酬相關(guān)的機(jī)制，并允許風(fēng)險(xiǎn)投資人才持有創(chuàng)業(yè)企業(yè)一定比例的股票期權(quán)。如果投資項(xiàng)目成功了，其所持有的期權(quán)就可以給他帶來巨大的收益；如果項(xiàng)目選錯(cuò)了，或者由于投資人才不夠努力，投資項(xiàng)目失敗，其所持有的期權(quán)就不能轉(zhuǎn)化成現(xiàn)實(shí)的收益，其損失也是巨大的。這就可以將對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資人才的約束內(nèi)化于激勵(lì)機(jī)制當(dāng)中，使員工利益與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有效地統(tǒng)一起來，有利于企業(yè)降低投資風(fēng)險(xiǎn)，從而推動(dòng)企業(yè)的健康發(fā)展。

4．培育平等、信任、開放的組織文化，加強(qiáng)員工的協(xié)作互動(dòng)與知識(shí)共享

篇8

1 提高對(duì)煤炭企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，企業(yè)在市場競爭中將面對(duì)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，如何辨識(shí)、評(píng)估、監(jiān)測、控制風(fēng)險(xiǎn)，已成為大家共同關(guān)心的熱點(diǎn)問題。在一些發(fā)達(dá)國家，風(fēng)險(xiǎn)管理的理念、技術(shù)、方法和手段，已經(jīng)應(yīng)用于企業(yè)戰(zhàn)略制定、投融資決策、財(cái)務(wù)報(bào)告管理、內(nèi)部審計(jì)體系建設(shè)等，涵蓋了從公司法人治理結(jié)構(gòu)安排，到各項(xiàng)業(yè)務(wù)運(yùn)作流程和操作等各個(gè)層面，形成了系統(tǒng)化、制度化、規(guī)范化的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。而在我國，風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)管理中的一個(gè)相對(duì)薄弱環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理工作薄弱，是企業(yè)發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件的重要原因。特別是煤炭企業(yè)投資中存在著更多、更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)，一旦管理不慎，給企業(yè)造成的損失將無法挽回。對(duì)煤炭企業(yè)來說，加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理意義特別重大。

（1）加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理是落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀的需要?？茖W(xué)發(fā)展觀的本質(zhì)是全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和作用，就是要確保企業(yè)持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展，這與科學(xué)發(fā)展觀的本質(zhì)要求是一致的，是企業(yè)落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀必須注重的重要方面。

（2）加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)自身發(fā)展的需要。在企業(yè)投資過程中，風(fēng)險(xiǎn)無處不在，無時(shí)不有。當(dāng)公司的投資目標(biāo)確定后，為確保投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，就應(yīng)該有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，來應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中的各種重大風(fēng)險(xiǎn)，確保企業(yè)良性發(fā)展。

（3）加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理是確保投資取得實(shí)效的需要。企業(yè)投資的目的在于獲取利潤，形成更大的資本積累。但投資過程中一旦遇到風(fēng)險(xiǎn)，就有可能給企業(yè)造成一定的損失，甚至?xí)蛊髽I(yè)損失嚴(yán)重，給企業(yè)造成毀滅性的打擊。而加強(qiáng)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理，有效控制、轉(zhuǎn)移、規(guī)避、分散企業(yè)在投資過程中遇到的各種風(fēng)險(xiǎn)，趨利避害，就能使企業(yè)的投資收到可觀的效益，達(dá)到投資的預(yù)期目的。

2 煤炭企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)因素分析

風(fēng)險(xiǎn)從其來源看，主要有來自內(nèi)部運(yùn)作管理的風(fēng)險(xiǎn)和來自外部環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，煤炭企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)也同樣來自這兩種情況。具體分析主要有以下幾種：

（1）企業(yè)融資渠道單一。煤炭企業(yè)項(xiàng)目投資一般數(shù)額較大，部分煤炭企業(yè)在項(xiàng)目投資上融資渠道單一，大部分選擇貸款解決資金問題，造成企業(yè)利息費(fèi)用上升，一旦市場不好，現(xiàn)金流量減少，負(fù)債增加，償債能力減弱，就形成一堆債務(wù)，既給銀行帶來損失，也給國家解決國有企業(yè)負(fù)債問題增加了難度，造成風(fēng)險(xiǎn)較大。

（2）投資主體不明確。由于長期受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的影響，部分煤炭企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)觀念落后、陳舊，固守著“肥水不流外人田”的思想，投資首先想到的就是單干，熱情也很高，到最后，往往出現(xiàn)投資主體不明確，責(zé)任不清的現(xiàn)象，一個(gè)項(xiàng)目換一任領(lǐng)導(dǎo)就出現(xiàn)了斷層，經(jīng)營好還可以，一旦出現(xiàn)虧損，經(jīng)營不善，就成了企業(yè)的包袱。

（3）對(duì)投資項(xiàng)目缺乏科學(xué)的調(diào)研論證。有的煤炭企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目缺乏科學(xué)的調(diào)研論證和設(shè)計(jì)，一有好的項(xiàng)目，就不考慮自己的實(shí)際情況，一哄而上，盲目跟進(jìn)，造成項(xiàng)目市場狹小，利潤空間下降，形成虧損。

（4）對(duì)政策缺乏研究。有的煤炭企業(yè)對(duì)上級(jí)政策不了解，盲目上項(xiàng)目、高投資，一旦處理不妥當(dāng)，將會(huì)影響項(xiàng)目今后的生存、發(fā)展和壯大。特別是“三邊”工程較多，邊設(shè)計(jì)、邊審報(bào)、邊施工的項(xiàng)目存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，一旦項(xiàng)目不能審批下來，又成為報(bào)廢項(xiàng)目。

3 煤炭企業(yè)控制投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

追求利益是一種企業(yè)行為，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，市場經(jīng)濟(jì)條件下機(jī)遇經(jīng)常出現(xiàn)，但風(fēng)險(xiǎn)也處處伴隨，要把機(jī)遇轉(zhuǎn)化為收益，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理至關(guān)重要。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，它不以人們的意志為轉(zhuǎn)移，人們只能利用它并加以防范和控制，遵循風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行規(guī)律，而不是違背它。煤炭企業(yè)控制風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取以下對(duì)策：

（1）加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)，形成體系，是加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。為做好企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系的構(gòu)建工作，煤炭企業(yè)應(yīng)成立加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組，企業(yè)主要負(fù)責(zé)人擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)小組組長，有關(guān)專業(yè)人員組成工作小組的核心力量，并聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，利用風(fēng)險(xiǎn)管理的專業(yè)方法，從風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后的影響程度出發(fā)，進(jìn)行全員參與的風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)評(píng)估。還要通過調(diào)研訪談、組織填寫和匯總風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查問卷等方法，廣泛征求員工的意見，從中選出有價(jià)值的重大風(fēng)險(xiǎn)信息。為做好重大風(fēng)險(xiǎn)管理工作，應(yīng)按照風(fēng)險(xiǎn)分類，分別制定系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和措施，制定重大風(fēng)險(xiǎn)的度量指標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)模型和承受度標(biāo)準(zhǔn)，提出分級(jí)、分類進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本原則，形成企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系框架，為投資風(fēng)險(xiǎn)管理工作奠定基礎(chǔ)。

（2）健全制度，完善機(jī)制，是加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的前提。煤炭企業(yè)要制定合理規(guī)范的投資管理制度、科學(xué)嚴(yán)密的投資決策機(jī)制，建立嚴(yán)格的監(jiān)督制約機(jī)制，從制度上規(guī)范自己的投資行為，避免無法可依、無章可循的局面。要大力推行項(xiàng)目法人責(zé)任制，所有項(xiàng)目從立項(xiàng)開工、建設(shè)、竣工、結(jié)算、生產(chǎn)等過程，統(tǒng)一由項(xiàng)目法人負(fù)責(zé)，一包到底，實(shí)行責(zé)任追究。對(duì)參與項(xiàng)目調(diào)研、論證、決策、建設(shè)的所有人員，依據(jù)責(zé)任大小，實(shí)行項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)抵押金制度，形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的機(jī)制。

（3）加強(qiáng)調(diào)研，嚴(yán)格把關(guān)，是加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。煤炭企業(yè)要加強(qiáng)調(diào)研論證，嚴(yán)把項(xiàng)目立項(xiàng)關(guān)，確保項(xiàng)目立項(xiàng)科學(xué)、合理，市場前景看好。應(yīng)充分掌握和利用國家的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)動(dòng)向和政策，運(yùn)用比較優(yōu)勢理論，積極尋找新資源。比如當(dāng)前，煤炭價(jià)格持續(xù)下滑，形勢將日益嚴(yán)峻，煤炭企業(yè)必須轉(zhuǎn)型，只有轉(zhuǎn)型升級(jí)才能走出困境。要從煤炭向能源轉(zhuǎn)變，大力實(shí)施“綠煤戰(zhàn)略”，發(fā)展清潔能源和新能源，延伸煤、電、氣產(chǎn)業(yè)鏈條，做“能源綜合解決方案供應(yīng)商”。

篇9

【論文關(guān)鍵詞】長期股權(quán)投資；法人治理結(jié)構(gòu)；內(nèi)部控制；組織結(jié)構(gòu) 

 

一、企業(yè)長期股權(quán)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn) 

長期股權(quán)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)可分為投資決策風(fēng)險(xiǎn)、投資運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)和投資清算風(fēng)險(xiǎn)。具體來說： 

（一）投資決策風(fēng)險(xiǎn) 

1.項(xiàng)目選擇的風(fēng)險(xiǎn)。主要是被投資單位所處行業(yè)和環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)，以及其本身的技術(shù)和市場風(fēng)險(xiǎn)。 

2.項(xiàng)目論證的風(fēng)險(xiǎn)。主要是投資項(xiàng)目的盡職調(diào)查及可行性論證風(fēng)險(xiǎn)。 

3.決策程序的風(fēng)險(xiǎn)。主要是程序不完善和程序執(zhí)行不嚴(yán)的風(fēng)險(xiǎn)。 

（二）投資運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn) 

1.股權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。包括：股東選擇風(fēng)險(xiǎn)、公司治理結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資協(xié)議風(fēng)險(xiǎn)等。 

2.委托經(jīng)營中的道德風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，必然會(huì)產(chǎn)生委托關(guān)系。委托制存在著所有者與經(jīng)營者目標(biāo)不一致，信息不對(duì)稱的弊端，人可能會(huì)利用自身優(yōu)勢，追求自身效益最大化，而產(chǎn)生的道德風(fēng)險(xiǎn)。 

3.被投資方轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。主要是被投資企業(yè)存在的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)等會(huì)通過股權(quán)關(guān)系傳遞到投資方。 

4.項(xiàng)目責(zé)任小組和外派管理人員風(fēng)險(xiǎn)。一方面，投資方選派項(xiàng)目責(zé)任小組或個(gè)人，對(duì)投資項(xiàng)目實(shí)行責(zé)任管理；另一方面，也向被投資方派駐董事、監(jiān)事、副總經(jīng)理等高級(jí)管理人員，由于責(zé)任小組與外派人員自身的知識(shí)、能力所限或是責(zé)任心不強(qiáng)，使管理的過程存在風(fēng)險(xiǎn)。 

5.信息披露風(fēng)險(xiǎn)。被投資方管理層不嚴(yán)格遵照投資協(xié)議中有關(guān)信息披露的規(guī)定，故意拖延、不及時(shí)報(bào)告財(cái)務(wù)和重大經(jīng)營方面的信息，暗箱操作，對(duì)外部投資者提供已過濾的、不重要的甚至虛假的信息，令投資方所掌握的信息具有很大的片面性和不完整性，使投資方處于嚴(yán)重的信息劣勢之中，將嚴(yán)重影響投資方的管理。 

（三）投資清理風(fēng)險(xiǎn) 

1.來自被投資企業(yè)外部的風(fēng)險(xiǎn)。如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、政策法律風(fēng)險(xiǎn)等。利率風(fēng)險(xiǎn)主要是利率變動(dòng)導(dǎo)致投資收益率變動(dòng)，從而對(duì)投資人收益產(chǎn)生影響。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是物價(jià)上漲時(shí)，貨幣購買力下降，給投資人帶來的風(fēng)險(xiǎn)。政策法律風(fēng)險(xiǎn)主要是政府指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作時(shí)所作的突然性政策轉(zhuǎn)變，或新法律法規(guī)的出臺(tái)，對(duì)企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生致命影響。 

2.來自被投資企業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)。主要是被投資企業(yè)內(nèi)部的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等的轉(zhuǎn)移，給投資方帶來退出風(fēng)險(xiǎn)。 

3.投資退出時(shí)機(jī)與方式選擇的風(fēng)險(xiǎn)。 

二、企業(yè)長期股權(quán)投資存在的問題 

企業(yè)長期股權(quán)投資在業(yè)務(wù)流程的各階段都存在一些典型的問題，這些問題根植于投資風(fēng)險(xiǎn)之中，最終導(dǎo)致投資損失。具體來說，當(dāng)前普遍存在的問題主要有以下這些。 

（一）在投資決策階段 

1.長期股權(quán)投資盲目性較大，缺少戰(zhàn)略規(guī)劃。沒有把長期股權(quán)投資提升至企業(yè)的戰(zhàn)略層級(jí)，投資的過程充滿盲目性。 

2.股權(quán)盡職調(diào)查不充分，流于形式。不少企業(yè)委托外部中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)查，一些中介機(jī)構(gòu)也作為投資雙方的媒介，他們出于自身的利益，可能會(huì)盡量促成投資，使信息被粉飾。還有的企業(yè)自主進(jìn)行盡職調(diào)查，慣常做法是組織幾個(gè)部門到目標(biāo)公司進(jìn)行考察，但人員往往只是企業(yè)內(nèi)部指派的職員，而缺少外部的專家顧問，過程流于形式，走馬觀花，缺少針對(duì)性，有時(shí)甚至把目標(biāo)公司單方提供的資料作為考察成果，這樣必然使調(diào)查成果失實(shí)。 

3.可行性報(bào)告與投資方案制作不完善，內(nèi)容過多注重出資環(huán)節(jié)。由于前期的調(diào)查不充分，后期的可行性研究、投資方案的制定也會(huì)不完善，風(fēng)險(xiǎn)是環(huán)環(huán)相扣的因果鏈條。另外，在進(jìn)行可行性研究時(shí)需要使用大量科學(xué)的財(cái)務(wù)分析方法，一些部門或人員圖省事，草草應(yīng)付。 

4.高層決策者決策失誤。企業(yè)的一些高層領(lǐng)導(dǎo)的個(gè)人意志和風(fēng)險(xiǎn)偏好會(huì)對(duì)投資決策產(chǎn)生明顯的影響。一些決策者頭腦發(fā)熱，或決策層由少數(shù)人操縱，缺乏集體科學(xué)決策，亦或上級(jí)主管部門干預(yù)都會(huì)導(dǎo)致決策失誤，進(jìn)而導(dǎo)致投資損失。 

（二）在投資營運(yùn)管理階段 

1.項(xiàng)目的實(shí)施缺乏風(fēng)險(xiǎn)控制，隨便找個(gè)范本就和對(duì)方簽訂協(xié)議，或者按照對(duì)方起草的協(xié)議和章程簽訂，沒有根據(jù)自己的長期股權(quán)投資進(jìn)行有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)防范。 

2.企業(yè)的內(nèi)部控制制度不健全，全面的投資管理體制沒有建立，在進(jìn)行長期股權(quán)投資后，未能組建明確的項(xiàng)目責(zé)任小組，導(dǎo)致項(xiàng)目管理真空。 

3.外派人員管理混亂。一些企在投資后沒有或不重視向目標(biāo)公司外派管理人員，任其“自主經(jīng)營”、自由發(fā)展，待出現(xiàn)問題時(shí)，方知投資成為泡影。另一方面，派去的董事等高級(jí)管理人員不作為，沒能起到維護(hù)投資人權(quán)益，溝通投資雙方的作用。更惡劣的是一些外派人員在缺少監(jiān)督的環(huán)境中與被投資公司的內(nèi)部人員合謀掏空被投資公司的資產(chǎn)，最終禍及投資方。 

4.項(xiàng)目跟蹤評(píng)價(jià)和統(tǒng)計(jì)分析環(huán)節(jié)缺失。企業(yè)缺乏投資項(xiàng)目后的評(píng)價(jià)環(huán)節(jié)，也沒有相應(yīng)的部門進(jìn)行績效的統(tǒng)計(jì)分析，導(dǎo)致投資方不能及時(shí)推廣有益的經(jīng)驗(yàn)，也不能及時(shí)終止不良的項(xiàng)目。 

（三）在投資清理階段 

1.未預(yù)先設(shè)置投資清算的觸發(fā)點(diǎn)，沒有重大事件的應(yīng)急處置方案，一旦發(fā)生促使投資退出的重大事件，往往被動(dòng)開啟退出機(jī)制，疲于應(yīng)對(duì)。 

2.沒有成立專門的投資清理小組，沒有設(shè)定退出目標(biāo)，往往是“被動(dòng)接招”，一路喪失主動(dòng)權(quán)。不僅使退出的風(fēng)險(xiǎn)大增，還使事后無法進(jìn)行獎(jiǎng)懲，也不利于經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。 

3.投資退出時(shí)機(jī)和方式選擇失誤，使退出成本和投資損失大大增加。 

三、建立全面的長期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系 

全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系是將風(fēng)險(xiǎn)管理的思想全面貫徹到風(fēng)險(xiǎn)防范的過程中，在整個(gè)企業(yè)層面構(gòu)建制度大框架，并把企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制等框架都涵蓋其中。 

（一）完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu) 

（1）在投資前和投資決策階段，重點(diǎn)是把制度框架建立起來并使其正常運(yùn)轉(zhuǎn)，以將投資決策納入框架的規(guī)范。 

（2）在投資營運(yùn)管理階段和投資清理階段，重點(diǎn)是通過對(duì)重大事件的動(dòng)態(tài)管理，加強(qiáng)長期股權(quán)投資的過程管理，并保證退出渠道暢通。 

（二）建立合理的企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu) 

我國企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)大多為塔型的職能式結(jié)構(gòu)。從董事會(huì)到總經(jīng)理，然后下設(shè)職能部門。對(duì)企業(yè)來說，長期股權(quán)投資絕不只是企業(yè)高層拿決策、項(xiàng)目部門跑執(zhí)行這么簡單，他往往需要各部門各層級(jí)的協(xié)調(diào)配合，是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。打破僵化的組織機(jī)構(gòu)，進(jìn)行結(jié)構(gòu)再設(shè)計(jì)，可以根據(jù)長期股權(quán)投資的業(yè)務(wù)流程把現(xiàn)有的職能部門整合成幾大系統(tǒng)，靈活調(diào)用。比如將企業(yè)的決策與計(jì)劃部門整合成股權(quán)投資決策系統(tǒng)；將財(cái)務(wù)部、審計(jì)部等整合成股權(quán)投資核算監(jiān)督系統(tǒng)。 

（三）健全企業(yè)內(nèi)部控制制度 

1.健全內(nèi)部控制的基本制度，形成內(nèi)部控制網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。包括不相容崗位相互分離制度、授權(quán)審批制度、投資問責(zé)制度等。 

2.健全內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，這是內(nèi)部控制的重中之重，是貫穿長期股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程始終的關(guān)鍵控制手段。 

（四）按長期股權(quán)投資業(yè)務(wù)流程進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范 

1.投資決策風(fēng)險(xiǎn)的防范 

包括進(jìn)行有效的項(xiàng)目選擇，進(jìn)行充分的盡職調(diào)查，進(jìn)行科學(xué)的可行性研究，進(jìn)行嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)審，領(lǐng)導(dǎo)層科學(xué)、透明的決策。 

2.投資運(yùn)營管理風(fēng)險(xiǎn)的防范 

包括謹(jǐn)慎的談判和簽訂協(xié)議，制定外派董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員管理制度，實(shí)行項(xiàng)目責(zé)任小組對(duì)被投資公司實(shí)施全過程管理，及時(shí)開展投資項(xiàng)目后評(píng)價(jià)。 

3.投資清算風(fēng)險(xiǎn)的防范 

對(duì)長期股權(quán)投資清算風(fēng)險(xiǎn)的防范關(guān)鍵是要建立和完善股權(quán)投資退出機(jī)制,這不僅是以防萬一，以備不時(shí)的必然要求，更是投資本身不斷優(yōu)化的內(nèi)在需要。包括設(shè)定股權(quán)投資退出的觸發(fā)點(diǎn)，設(shè)定合理的股權(quán)投資退出目標(biāo)，制訂完善的股權(quán)投資清理方案，對(duì)股權(quán)投資處置活動(dòng)實(shí)施嚴(yán)格監(jiān)控，做好總結(jié)和回顧工作。 

篇10

關(guān)鍵詞：石油企業(yè)　海外投資　風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)

一、引言

由于我國石油企業(yè)海外投資發(fā)展時(shí)間較短，在經(jīng)驗(yàn)、資金、管理、人才等方面與世界各大石油公司存在差距較大。還有，石油行業(yè)的特殊性及復(fù)雜性，決定了我國的石油企業(yè)在進(jìn)行海外投資過程中將會(huì)面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)所能預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析，并采取積極的應(yīng)對(duì)策略顯得尤為重要。

二、我國石油企業(yè)海外投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

1.政治風(fēng)險(xiǎn)

政治風(fēng)險(xiǎn)是指資源國未來社會(huì)、政局、經(jīng)濟(jì)條件發(fā)生巨大變遷的可能性。據(jù)有關(guān)專家預(yù)測，政治風(fēng)險(xiǎn)造成的儲(chǔ)量和產(chǎn)量的損失相當(dāng)于OPEC總產(chǎn)能的20%左右。

隨著國際社會(huì)局勢的變化，活動(dòng)越來越猖獗，不斷發(fā)生的恐怖性武裝襲擊、人質(zhì)綁架等事件已經(jīng)嚴(yán)重影響到我國石油企業(yè)在海外的開展，在一些國家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)越來越高，如伊拉克、巴基斯坦、尼日利亞三角洲地區(qū)。在這些國家和地區(qū)從事外商投資業(yè)務(wù)，必須在安全保衛(wèi)上做更大的投入，增加了公司經(jīng)濟(jì)成本，同時(shí)員工的生命安全也受到極大的威脅，給海外業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

目前被美國制裁的國家有蘇丹、伊朗、利比亞、敘利亞、委內(nèi)瑞拉、緬甸、朝鮮等7國，我國石油企業(yè)很多在這7國都有業(yè)務(wù)。在這些國家開展油氣活動(dòng)，或與這些國家的企業(yè)有業(yè)務(wù)往來，就必將使我國石油企業(yè)置于對(duì)立雙方的夾縫當(dāng)中，國家利益、政治利益的沖突必然會(huì)殃及企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，給無辜的企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)

市場風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場上各種不確定性因素的影響，導(dǎo)致海外開發(fā)投資項(xiàng)目預(yù)測的投資收益與實(shí)際收益存在差距的可能性。這一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資項(xiàng)目的效益影響很大，對(duì)海外石油投資影響就更大。

國際石油市場原油價(jià)格的暴漲暴跌是影響我國石油海外投資的最大市場風(fēng)險(xiǎn)之一。當(dāng)國際石油價(jià)格處于高位運(yùn)行時(shí)，跨國石油勘探、開發(fā)和生產(chǎn)等投資項(xiàng)目是有利可圖的，而對(duì)煉油業(yè)因成本增加則可能是不利的。然而，對(duì)于石油資本來說，原油價(jià)格下跌特別是暴跌則是對(duì)國際石油勘探和開發(fā)投資的最大市場風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橄碌虮┑鴮p少甚至完全喪失生產(chǎn)利潤。此外，油價(jià)下跌還會(huì)使那些根據(jù)高油價(jià)預(yù)期做出投資決定的跨國石油公司資本蒙受損失。近年來，中國石油企業(yè)在海外不惜投入巨資進(jìn)行勘探開發(fā)，但由于未開發(fā)的石油區(qū)塊日漸趨少，中國石油企業(yè)進(jìn)入國際市場稍晚，大部分投資的區(qū)塊都是儲(chǔ)量日漸減少的地區(qū)（伊拉克除外），或者是西方大石油公司不愿光顧的低回報(bào)的油田，導(dǎo)致所投資的油田缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)

國際法律環(huán)境因素是非常復(fù)雜的，不同的國家具有不同性質(zhì)內(nèi)容的法律。而各國家新制定法律都是為了維護(hù)本國企業(yè)的利益，一旦本國企業(yè)的利益受到了外資企業(yè)侵犯，就會(huì)利用法律的武器來維護(hù)自己的既得利益，或制定法律，或修改舊有的法律以進(jìn)行限制。所以，企業(yè)跨國投資，從法律上來說存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。

某些項(xiàng)目所在國，尤其是非洲國家，法律環(huán)境較差，缺乏對(duì)外國投資企業(yè)及人員的有效保護(hù)，甚至存在有法不依、執(zhí)法不公和暴力執(zhí)法現(xiàn)象，給我國石油企業(yè)經(jīng)營、項(xiàng)目運(yùn)作和人員安全都造成了極大的影響。

三、主要風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

在處理我國石油企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我們要注意項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)事件的特點(diǎn)，采取綜合治理原則，動(dòng)員各方力量，科學(xué)分配風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，建立風(fēng)險(xiǎn)利益的共同體和項(xiàng)目全方位風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在實(shí)際的石油企業(yè)海外投資風(fēng)險(xiǎn)管理過程中，針對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，結(jié)合實(shí)際加以分析，靈活運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理策略處理各種風(fēng)險(xiǎn)。

1.政治風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

由于海外投資政治風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜性，石油企業(yè)一般可以通過派遣專門人員或者雇傭?qū)ｉT機(jī)構(gòu)到東道國做實(shí)地調(diào)查，了解該地區(qū)的投資環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)狀況。同時(shí)，國際上有一些專門機(jī)構(gòu)如英國的《歐洲貨幣》和《機(jī)構(gòu)投資者》，常常對(duì)不同國家和地區(qū)的國家風(fēng)險(xiǎn)大小進(jìn)行評(píng)級(jí)，并向公眾公布。這些參考數(shù)據(jù)對(duì)海外投資企業(yè)確定投資區(qū)位、投資方式和投資規(guī)模有重要的參考價(jià)值。

充分利用中方的技術(shù)優(yōu)勢使用無股權(quán)但有長期服務(wù)的合同，滿足東道國勘探開發(fā)、鉆井、錄井、測井等單項(xiàng)作業(yè)，獲取服務(wù)費(fèi)或份額油。

2.市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

我國石油企業(yè)應(yīng)經(jīng)常性地對(duì)國際石油市場油價(jià)的短期和長期趨勢進(jìn)行可靠的分析展望，以此作為投資決策的分析和參考工具，合理控制投資力度。比如兩次石油危機(jī)后，石油界普遍預(yù)測20世紀(jì)年代中期油價(jià)會(huì)還會(huì)上漲，由此導(dǎo)致國際石油勘探和開發(fā)投資盛極一時(shí)的局面。

面對(duì)不斷波動(dòng)的外匯匯率，特別是受到08-09年國際金融危機(jī)的影響，在防范匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，中國石油企業(yè)應(yīng)加快企業(yè)應(yīng)收賬款的回收，安排資金相對(duì)集中到安全的銀行，提前兌換為升值貨幣，盡量減少敞口，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部對(duì)沖，同時(shí)在支出和收入方面，爭取應(yīng)收賬款方面實(shí)現(xiàn)硬通貨而在支付款項(xiàng)方面采用軟通貨。

3.法律風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

我國石油企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立系統(tǒng)的法律風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，按照國際水準(zhǔn)提升自身的法律風(fēng)險(xiǎn)管理水平，以適應(yīng)和面對(duì)全球市場日益激烈的競爭和并購過程中的種種風(fēng)險(xiǎn)。

樹立法律風(fēng)險(xiǎn)防范理念，在借鑒國際公司經(jīng)驗(yàn)和總結(jié)自身投資經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，建立一整套適合跨國石油投資的法律風(fēng)險(xiǎn)防范體系，涵蓋投資決策、勘探、開發(fā)以及生產(chǎn)整個(gè)投資過程；加強(qiáng)東道國法律的研究，特別是可以聘請(qǐng)既懂法律又懂石油商務(wù)的律師事務(wù)所等，拓寬法律信息獲得的渠道，同時(shí)輔助當(dāng)?shù)胤扇瞬诺取氨就粱钡膮f(xié)助和支持，保證法律風(fēng)險(xiǎn)控制和防范在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)；針對(duì)不同國家和地區(qū)的項(xiàng)目可以成立專門法律項(xiàng)目組，組織一批熟悉目標(biāo)國家和地區(qū)法律人員，對(duì)項(xiàng)目所在國的法律制度、可能存在的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入的調(diào)查和預(yù)研，為并購決策者提供高質(zhì)量的參考或決策依據(jù)；加強(qiáng)對(duì)于行業(yè)合同的重視，迅速引進(jìn)專業(yè)人才，完善法律事務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施，提高國際合同談判水平，實(shí)現(xiàn)與國際接軌。

中國石油企業(yè)“走出去”實(shí)施海外發(fā)展戰(zhàn)略，是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高企業(yè)國際競爭力的必然。然而，海外石油投資的中面臨的風(fēng)險(xiǎn)將日漸趨多，并呈現(xiàn)變化多端的態(tài)勢。中國石油企業(yè)在進(jìn)行跨國石油投資的過程中，應(yīng)結(jié)合東道國和投資油田的實(shí)際，有針對(duì)性、由淺入深、全過程地對(duì)投資項(xiàng)目中面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)分析，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的不同特性采取不同的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，在提高自身企業(yè)的國際競爭力和綜合實(shí)力的同時(shí)，保證國家能源戰(zhàn)略得到有效的貫徹落實(shí)。