導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇醫(yī)藥行業(yè)投資規(guī)模，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

不久前，深圳市高特佳投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高特佳”）大肆招兵買馬的消息驚動(dòng)了PE界。擴(kuò)充人才儲(chǔ)備本無(wú)可厚非，但有細(xì)心人注意到，高特佳招聘的人才偏重于二級(jí)市場(chǎng)。不言自明，高特佳集團(tuán)化進(jìn)程正在逐步推進(jìn)。在當(dāng)前PE行業(yè)加速洗牌的背景下，這是一種選擇，值得嘗試。但對(duì)于PE走集團(tuán)化的道路，市場(chǎng)人士眾說(shuō)紛紜。無(wú)論市場(chǎng)怎樣評(píng)論，一個(gè)事實(shí)越來(lái)越清晰——高特佳的集團(tuán)化道路已經(jīng)開(kāi)始了。

儲(chǔ)備人才

高特佳對(duì)集團(tuán)化似乎早有準(zhǔn)備。

投資的核心在于投資人，如果想做全產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展，那么，各產(chǎn)業(yè)鏈的人才吸納是重中之重。因此，投資機(jī)構(gòu)想要縱向一體化，必然要尋找各個(gè)環(huán)節(jié)的人才。

高特佳集團(tuán)化發(fā)展首先押中了人才，董事長(zhǎng)蔡達(dá)建對(duì)于構(gòu)建二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)似乎心中早有打算。“我們目前有3-4位專人負(fù)責(zé)二級(jí)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，除了負(fù)責(zé)退出外，主要功能在于投資?！辈踢_(dá)建曾經(jīng)在接受媒體采訪時(shí)公開(kāi)表示，“目前二級(jí)市場(chǎng)相比較一級(jí)市場(chǎng)，已出現(xiàn)了較為明顯的投資機(jī)會(huì)，作為PE機(jī)構(gòu)，在二級(jí)市場(chǎng)上買股票，主要是看中上市公司具備估值優(yōu)勢(shì)、透明度以及運(yùn)作規(guī)范這三條?！?/p>

目前，高特佳對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的投資正處于試探階段，僅有約5000萬(wàn)至1億元資金投資二級(jí)市場(chǎng)，未來(lái)高特佳考慮通過(guò)設(shè)立陽(yáng)光私募、單一客戶委托等方式做大二級(jí)市場(chǎng)投資規(guī)模。

對(duì)于高特佳在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，道可特投資管理（北京）公司執(zhí)行董事徐沁表示肯定。他說(shuō)：“高特佳近期大量吸收專業(yè)人才，積極構(gòu)建二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)，在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行有選擇地投資，形成縱貫一二級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)鏈條，這種模式值得肯定。目前看來(lái)，PE集團(tuán)化是國(guó)內(nèi)PE發(fā)展的一種趨勢(shì)?！?/p>

的確，眼下國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)似乎已經(jīng)到了瓶頸期，縱向延伸投資產(chǎn)業(yè)鏈，幾乎使本土中型PE都想到了投資二級(jí)市場(chǎng)。對(duì)于投資二級(jí)市場(chǎng)，PE機(jī)構(gòu)起點(diǎn)總體上大抵相同，而想從中脫穎而出無(wú)疑需要人才。

為了謀求集團(tuán)化發(fā)展，蔡達(dá)建把人才培養(yǎng)落到了實(shí)處。在所有PE企業(yè)中，高特佳集團(tuán)化之路走得最高調(diào)，大張旗鼓地建設(shè)團(tuán)隊(duì)，大張旗鼓地吸納人才，幾乎整個(gè)PE行業(yè)都將注意力轉(zhuǎn)移到了高特佳身上。在打造集團(tuán)化發(fā)展初期，高特佳開(kāi)始走新的投資路線，在投資景達(dá)生物、博雅生物時(shí)，高特佳采取了與傳統(tǒng)VC/PE完全不同的投資思路，以并購(gòu)方式拿下絕對(duì)控股權(quán)。

不得不承認(rèn)，進(jìn)軍二級(jí)市場(chǎng)，對(duì)流通中的股票進(jìn)行投資，對(duì)于PE是個(gè)不錯(cuò)的選擇。徐沁向記者解釋：“一方面，PE可以選擇具備估值優(yōu)勢(shì)、運(yùn)作規(guī)范的公司股票進(jìn)行投資，這種投資相對(duì)更穩(wěn)??；另一方面，PE通過(guò)買賣已經(jīng)發(fā)行流通的股票，提高資金流動(dòng)性，投資計(jì)劃更加靈活，有利于及時(shí)調(diào)整從而獲得更大收益。”

看好醫(yī)藥

對(duì)于高特佳未來(lái)的投資方向，分析人士直指醫(yī)藥行業(yè)。在最近高特佳的公開(kāi)亮相中，醫(yī)藥行業(yè)成為其較為看好的投資標(biāo)的。

高特佳執(zhí)行合伙人李彤指出，醫(yī)療器械行業(yè)作為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的重要細(xì)分領(lǐng)域，在中國(guó)起步相對(duì)較晚，2000年整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模尚不足200億元，較藥品市場(chǎng)有著巨大差距。但在政策與需求驅(qū)動(dòng)下，近年來(lái)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展迅猛，到2011年中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1300億元左右，10年來(lái)年均復(fù)合增速達(dá)21%，增速高于同期中國(guó)藥品市場(chǎng)水平。不過(guò)，從醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模占藥品市場(chǎng)規(guī)模比來(lái)看，中國(guó)該比例仍不超過(guò)14%，而國(guó)外醫(yī)療器械與藥品市場(chǎng)規(guī)?；静幌嗌舷隆Ｒ虼?，未來(lái)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)仍有巨大發(fā)展空間。

雖然高特佳并沒(méi)有公開(kāi)宣布未來(lái)在二級(jí)市場(chǎng)的投資思路，但其對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的看好溢于言表，蔡達(dá)建也曾公開(kāi)表示會(huì)考慮投資他們熟悉的醫(yī)藥行業(yè)。不過(guò)，二級(jí)市場(chǎng)不同于一級(jí)市場(chǎng)，且高特佳眼下的投資規(guī)模并不大，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。但這一切在蔡達(dá)建看來(lái)似乎都不是問(wèn)題，他所擔(dān)心的問(wèn)題是LP。

“其實(shí)，投資規(guī)模不是問(wèn)題，最大問(wèn)題在于LP的理念與接受度?！辈踢_(dá)建在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，“二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)大，而我們踐行價(jià)值投資，只做自己熟悉的板塊和公司，如醫(yī)療行業(yè)。對(duì)比二級(jí)市場(chǎng)參與者，我們有基本面的研究?jī)?yōu)勢(shì)，對(duì)產(chǎn)業(yè)及公司更有把握度；而弱勢(shì)在于市場(chǎng)的短期波動(dòng)與炒作模式?！?/p>

篇2

2010年1-8月醫(yī)藥

制造業(yè)仍保持快速增長(zhǎng)

日前，發(fā)改委了2010年1-8月份醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2010年1-8月醫(yī)藥行業(yè)收入、利潤(rùn)均維持快速增長(zhǎng)。2010年1-8月醫(yī)藥制造業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)25.69％，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)34.71％，增速較2010年1-5月份略有放緩，但仍然保持較高增速，符合預(yù)期。

此次醫(yī)藥制造業(yè)仍保持較高增速與中藥飲片和生物生化制品的帶動(dòng)有關(guān)。其中中藥飲片的利潤(rùn)增長(zhǎng)30％以上，正式實(shí)施的2010年版《中國(guó)藥典》也首次確定了中藥飲片的國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。這樣，中藥飲片的生產(chǎn)企業(yè)特別是龍頭企業(yè)如康關(guān)藥業(yè)將明顯受益。

而在生物生化制品方面。其利潤(rùn)總額也上升了30％以上，但毛利率及三項(xiàng)費(fèi)用率卻較2010年1-5月有所降低。隨著醫(yī)藥行業(yè)利好政策相繼出臺(tái)，將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)中的相關(guān)上市公司帶來(lái)利好?？得浪帢I(yè)、華海藥業(yè)、云南白藥、九州通、太極集團(tuán)等都將顯著受益于政策的扶持而出現(xiàn)較大增長(zhǎng)。相信未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)還會(huì)保持目前這種較快的增長(zhǎng)速度。

(來(lái)源：浙江醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì))

中國(guó)國(guó)際生物醫(yī)藥

產(chǎn)業(yè)發(fā)展峰會(huì)召開(kāi)

日前，中國(guó)國(guó)際生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展峰會(huì)在杭州召開(kāi)，這是國(guó)外生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的一次盛會(huì)。科技部中國(guó)生物技術(shù)發(fā)展中心主任王宏廣、中國(guó)生物工程學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)楊勝利、中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)于明德、全國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)白慧良等出席開(kāi)幕式，杭州市委常委、副市長(zhǎng)沈堅(jiān)，美國(guó)舊金山市副市長(zhǎng)詹妮弗到會(huì)致辭。

本次峰會(huì)由杭州市政府聯(lián)合中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)、全國(guó)工商聯(lián)醫(yī)藥業(yè)商會(huì)以及全國(guó)醫(yī)藥技術(shù)市場(chǎng)協(xié)會(huì)CRO聯(lián)合體等單位主辦。大會(huì)主題為“生物醫(yī)藥國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)――實(shí)施與跨越”，意在為國(guó)外醫(yī)藥行業(yè)的專家、學(xué)者和企業(yè)家搭建交流合作的平臺(tái)，促進(jìn)中國(guó)及全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。

來(lái)自葛蘭素史克、默沙東、拜耳、先聲藥業(yè)、華海集團(tuán)、上藥集團(tuán)和恒瑞藥業(yè)等眾多國(guó)內(nèi)外知名醫(yī)藥企業(yè)高層以及中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院、軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院和北京大學(xué)等研究機(jī)構(gòu)的專家學(xué)者等，在峰會(huì)期間作了80多個(gè)主題報(bào)告。大會(huì)吸引了國(guó)外500多位來(lái)自業(yè)不同領(lǐng)域的嘉賓參加。

(來(lái)源：杭州日?qǐng)?bào))

上海市科委、發(fā)改委下發(fā)

《2010年度第一批生物

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的通知》

為進(jìn)一步落實(shí)上海市市委、市政府發(fā)展高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略部署，落實(shí)上海生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)大會(huì)的精神，上海市科委、發(fā)改委于2010年4月了《上海市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化2010年度生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目申報(bào)指南》，征集并評(píng)審了一批項(xiàng)目。根據(jù)專家評(píng)審意見(jiàn)和項(xiàng)目成熟度，日前，上海市科委、發(fā)改委下發(fā)了《2010年度第一批生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目的通知》，確定上海微創(chuàng)骨科醫(yī)療科技有限公司的“脊椎植入物的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化”等27項(xiàng)項(xiàng)目列入2010年度第一批生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目(總投資5000萬(wàn)元以下項(xiàng)目)。

(來(lái)源：慧聰網(wǎng))

中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)在湖北投資50億元

日前，湖北省政府與中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)將在湖北省投資50余億元，打造醫(yī)藥研發(fā)、生產(chǎn)、流通和綜合服務(wù)等平臺(tái)。

中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)著重在湖北省打造醫(yī)藥研發(fā)與設(shè)計(jì)、醫(yī)藥與醫(yī)療器械制造、醫(yī)藥流通和綜合服務(wù)等多方面平臺(tái)，構(gòu)建集醫(yī)藥綜合服務(wù)于一體的現(xiàn)代制藥與物流體系湖北集群。

此外，上海醫(yī)工院也與武漢光谷生物城簽訂協(xié)議，將在光谷生物城設(shè)立中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)研究總院光谷分院，聯(lián)合培養(yǎng)人才和科技攻關(guān)。

(來(lái)源：楚天都市報(bào))

復(fù)星醫(yī)藥擬出資1.22

億元增資北京金象大藥房

上海復(fù)星醫(yī)藥集團(tuán)公告稱，其全資子公司上海復(fù)星醫(yī)藥投資公司擬出資1.22億元對(duì)北京金象大藥房進(jìn)行增資。其中2 222.22萬(wàn)元認(rèn)繳金象大藥房新增的注冊(cè)資金，其余1億元計(jì)入金象大藥房資本公積。本次增資完成后，上海復(fù)星醫(yī)藥投資公司對(duì)金象大藥房的直接持股比例將由5％上升至55％。

(來(lái)源：網(wǎng)易財(cái)經(jīng))

華北制藥新頭孢項(xiàng)目投產(chǎn)

日前，華北制藥集團(tuán)新頭孢項(xiàng)目投產(chǎn)、新制劑項(xiàng)目開(kāi)工奠基。新頭孢項(xiàng)目全部投產(chǎn)后年銷售收入將達(dá)80億元、利稅13億元，相當(dāng)于再造一個(gè)新華藥。

華藥集團(tuán)公司董事長(zhǎng)、黨委書記王社平表示，新頭孢項(xiàng)目是華藥投資規(guī)模最大、建設(shè)周期最短、品種規(guī)格最全、技術(shù)裝備最優(yōu)的項(xiàng)目。開(kāi)工的新制劑項(xiàng)目?jī)?yōu)選聚集了28個(gè)市場(chǎng)潛力大、發(fā)展前景好、盈利能力強(qiáng)、經(jīng)濟(jì)附加值高的優(yōu)勢(shì)品種，建成后將全面提升華藥的綜合實(shí)力，從根本上擴(kuò)大產(chǎn)品集群，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

華藥作為業(yè)內(nèi)同時(shí)擁有抗生素3大母核的生產(chǎn)企業(yè)，依托傳統(tǒng)的微生物發(fā)酵優(yōu)勢(shì)，憑借配套的無(wú)菌原料藥和制劑形成了完整的頭孢產(chǎn)業(yè)鏈及豐富的頭孢產(chǎn)品群。產(chǎn)品涵蓋4代頭孢所有主導(dǎo)產(chǎn)品。

另?yè)?jù)介紹，新制劑項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將為華藥搭建起集凍干劑、小容量注射劑、片劑、膠囊劑、軟膠囊劑和顆粒劑等劑型齊全、生產(chǎn)規(guī)模超百億元的現(xiàn)代化制劑生產(chǎn)平臺(tái)，使華藥的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到進(jìn)一步優(yōu)化。

(來(lái)源：新華社)

醫(yī)改與監(jiān)管

國(guó)家食藥監(jiān)局對(duì)做好藥品再

注冊(cè)審查審批工作再作補(bǔ)充

為進(jìn)一步做好化學(xué)藥品和多組分生化藥注射劑再注冊(cè)工作，經(jīng)對(duì)各省局注射劑再注冊(cè)進(jìn)展情況及其反饋意見(jiàn)進(jìn)行分析研究，結(jié)合《關(guān)于化學(xué)藥品注射劑和多組分生化藥注射劑基本技術(shù)要求的通知)(國(guó)食藥監(jiān)注[2008]7號(hào))申相關(guān)要求，日前，國(guó)家食藥監(jiān)局印發(fā)通知，對(duì)(關(guān)于做好藥品再注冊(cè)審查審批工作的通知》(國(guó)食藥監(jiān)注[2009]387號(hào))再作補(bǔ)充。

通知強(qiáng)調(diào)，各省級(jí)藥品監(jiān)督管理部門對(duì)再注冊(cè)批件中要求企業(yè)限時(shí)完成相應(yīng)工作的品種應(yīng)及時(shí)進(jìn)行匯總上報(bào)國(guó)家食藥監(jiān)局，并在批件規(guī)定的時(shí)限跟蹤和督促企業(yè)按時(shí)完成相應(yīng)工作。逾期未完成的，省級(jí)藥品監(jiān)督管理部門責(zé)令企業(yè)交回再注冊(cè)批件并暫停生產(chǎn)，同時(shí)將意見(jiàn)上報(bào)國(guó)家食藥監(jiān)局，由國(guó)家食藥監(jiān)局在網(wǎng)站上予以公告。國(guó)家食藥監(jiān)局根據(jù)省級(jí)藥品監(jiān)督管理部門的意見(jiàn)可發(fā)出不予再注冊(cè)的通知。

(來(lái)源：國(guó)家藥監(jiān)局網(wǎng)站)

基本藥物政策恐將調(diào)整

基本藥物政策恐將面臨一番新的調(diào)整。接近發(fā)改委的人士透露，國(guó)務(wù)院醫(yī)改辦正在研究調(diào)整基本藥物政策，這意味著基本藥物制度有重大調(diào)整的可能。

知情人士透露，調(diào)整基本藥物制度的原因與零差率推行困難有關(guān)。盡管2010年在60％地區(qū)完成零差率

的計(jì)劃正在努力落實(shí)中，但與此同時(shí)，已經(jīng)執(zhí)行零差率的30％的地區(qū)出現(xiàn)了倒退的現(xiàn)象。

據(jù)參與國(guó)務(wù)院基本藥物政策調(diào)整的央企人士透露，基本藥物政策調(diào)整不可避免，很可能會(huì)回歸原來(lái)的設(shè)計(jì)，即定點(diǎn)生產(chǎn)、定點(diǎn)配送。

(來(lái)源：慧聰網(wǎng))

全國(guó)藥檢系統(tǒng)將聯(lián)網(wǎng)

監(jiān)督基本藥物質(zhì)量

由中國(guó)藥品生物制品檢定所牽頭組織的“基本藥物質(zhì)量信息平臺(tái)”項(xiàng)目日前進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段，該項(xiàng)目將建設(shè)覆蓋全國(guó)各級(jí)藥檢所的基本藥物質(zhì)量監(jiān)督專網(wǎng)，以實(shí)現(xiàn)基本藥物檢驗(yàn)數(shù)據(jù)的交流和共享。

據(jù)介紹，通過(guò)對(duì)全國(guó)藥檢系統(tǒng)信息化建設(shè)情況的前期調(diào)研，中國(guó)藥品生物制品檢定所組織編寫了《基本藥物質(zhì)量信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施方案》。目前該項(xiàng)目已進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段。預(yù)計(jì)將于2011年上半年完成“基本藥物質(zhì)量信息平臺(tái)”的網(wǎng)絡(luò)集成、初驗(yàn)、試運(yùn)行與終驗(yàn)。

平臺(tái)建設(shè)完成后，不僅可以加強(qiáng)基本藥物質(zhì)量監(jiān)督工作，還將統(tǒng)一全國(guó)藥檢系統(tǒng)的辦公網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)藥品檢驗(yàn)數(shù)據(jù)資源和業(yè)務(wù)應(yīng)用平臺(tái)共享，推動(dòng)藥檢系統(tǒng)的信息化建設(shè)，提高藥品檢驗(yàn)業(yè)務(wù)管理的質(zhì)量和水平。

(來(lái)源：中國(guó)創(chuàng)新網(wǎng))

醫(yī)藥望

全球仿制藥市場(chǎng)迎來(lái)歷史機(jī)遇

日前，國(guó)信證券報(bào)告稱，目前全球仿制藥市場(chǎng)適逢“黃金時(shí)期”，未來(lái)增速遠(yuǎn)高于藥品整體市場(chǎng)。

全球原料藥的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移已基本完成，中國(guó)已成為全球最大的原料藥生產(chǎn)國(guó)與出口國(guó)。中國(guó)制藥企業(yè)面臨全球仿制藥市場(chǎng)蓬勃發(fā)展和全球“研發(fā)和制劑”全面大規(guī)模轉(zhuǎn)移的歷史性發(fā)展機(jī)遇，有望參與井分享規(guī)范市場(chǎng)制劑的高容量和高盈利，實(shí)現(xiàn)向全球通用名藥企業(yè)的轉(zhuǎn)型。

報(bào)告認(rèn)為，海正藥業(yè)已步入“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”收獲期，有望帶來(lái)業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)；華海藥業(yè)大規(guī)模承接合同定制可期；恒瑞醫(yī)藥向創(chuàng)新藥升級(jí)，同時(shí)推進(jìn)通用名藥美國(guó)FDA認(rèn)證，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；海普瑞獨(dú)特和領(lǐng)先全球的工藝及高品質(zhì)產(chǎn)品成就全球肝素原料藥龍頭，繼續(xù)分享訂單轉(zhuǎn)移帶來(lái)的高增長(zhǎng)。

(來(lái)源：國(guó)信證券)

中國(guó)抗多藥耐藥菌

納米抗菌劑研究取得進(jìn)展

國(guó)家納米科學(xué)中心納米生物效應(yīng)與安全研究室蔣興宇研究組的趙玉云博士及其合作者，將本身無(wú)活性的嘧啶類藥物前體小分子修飾于金納米顆粒，使其顯示優(yōu)良的抗菌活性。它們對(duì)臨床分離的多藥耐藥革蘭陰性菌和實(shí)驗(yàn)室標(biāo)準(zhǔn)的敏感菌具有良好的抗菌效果，即納米顆?？梢岳@過(guò)細(xì)菌的抗性系統(tǒng)而發(fā)揮作用。

進(jìn)一步研究表明，納米顆粒通過(guò)結(jié)合細(xì)菌細(xì)胞膜上的鎂離子破壞細(xì)胞膜的結(jié)構(gòu)，造成細(xì)胞容物泄露，細(xì)菌死亡。與現(xiàn)有抗生素相比，這種納米顆粒很難誘導(dǎo)細(xì)菌產(chǎn)生耐藥性。同時(shí)，納米顆粒對(duì)人原代細(xì)胞的生理活動(dòng)無(wú)顯著影響。相關(guān)研究結(jié)果已發(fā)表在近期的(美國(guó)化學(xué)會(huì)志》上。

篇3

【關(guān)鍵詞】經(jīng)濟(jì)刺激 行業(yè)股價(jià) 四萬(wàn)億

一、引言

經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃是各國(guó)政府為應(yīng)對(duì)蕭條或經(jīng)濟(jì)危機(jī)普遍采取的措施。凱恩斯主義思想認(rèn)為需求不足或者是政府的干預(yù)不夠造成了經(jīng)濟(jì)蕭條。為了應(yīng)對(duì)蕭條，政府應(yīng)該及時(shí)采取強(qiáng)有力的措施增加總需求，以拯救市場(chǎng)，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。積極財(cái)政政策和寬松貨幣政策是最常用的手段，與之伴隨的往往是貨幣供給量的大規(guī)模增加。

關(guān)于貨幣對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響問(wèn)題，古典學(xué)派經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾提出貨幣中性的觀點(diǎn)，即貨幣供給變化不影響就業(yè)、產(chǎn)出等實(shí)際變量，其變化將最終體現(xiàn)于價(jià)格水平的相同比例變化上。然而，這一觀點(diǎn)的成立需要嚴(yán)格的假設(shè)前提，即實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門處于充分就業(yè)狀態(tài)，且貨幣流通速度不變。奧地利學(xué)派認(rèn)為，新增的貨幣進(jìn)入市場(chǎng)后并非平均地推動(dòng)要素或商品價(jià)格的上漲，而是有先后和程度上的差別。這些差別在改變貨幣購(gòu)買力的同時(shí)進(jìn)行了相當(dāng)程度的收入再分配——率先獲得資金的經(jīng)濟(jì)個(gè)體在市場(chǎng)上會(huì)有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而較晚或未獲得新增發(fā)貨幣的其他經(jīng)濟(jì)個(gè)體則可能因此遭受損失。

基于奧地利學(xué)派的觀點(diǎn)，本文提出以下猜想：在政府的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃過(guò)程中，率先獲得資金的行業(yè)將獲得相對(duì)優(yōu)勢(shì)，并在股票價(jià)格上得以反映，即那些率先獲得資金的行業(yè)所屬板塊可能獲得顯著高于其他行業(yè)板塊的收益率。我國(guó)的股市素來(lái)呈現(xiàn)顯著的“政策市”特征（李洋波，2006），股市資金流向和資源配置受到政府意志影響極大，政府出臺(tái)的扶持或鼓勵(lì)政策傾向于哪些行業(yè)或地區(qū)，這些行業(yè)或地區(qū)會(huì)因此獲得更快的增長(zhǎng)，與這些行業(yè)或地區(qū)相關(guān)的股票往往就會(huì)成為投資者投資的熱點(diǎn)，從而進(jìn)一步推動(dòng)股價(jià)上升。

2008年世界性經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)爆發(fā)后，我國(guó)政府為抵御危機(jī)的不利影響提出了四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，并由此帶動(dòng)了約10萬(wàn)億新增信貸資金投放。本文以四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃為例，通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)行業(yè)板塊的股價(jià)數(shù)據(jù)研究來(lái)分析政府經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃如何影響行業(yè)股價(jià)，檢驗(yàn)我們所提出的假說(shuō)。本文將在第二部分通過(guò)對(duì)四萬(wàn)億投資計(jì)劃的分析提出行業(yè)可能受到經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響的假說(shuō)；第三部分說(shuō)明用以驗(yàn)證假說(shuō)的模型與方法，并對(duì)數(shù)據(jù)結(jié)果進(jìn)行分析；最后是本文的結(jié)論。

二、“四萬(wàn)億”投資對(duì)行業(yè)影響分析

如表1所示，四萬(wàn)億投資主要集中安排于保障性安居工程，農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)，醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)，生態(tài)環(huán)境工程，自主創(chuàng)新結(jié)構(gòu)調(diào)整和災(zāi)后重建等七個(gè)方面。而資金分配上，鐵路、公路、機(jī)場(chǎng)和城鄉(xiāng)電網(wǎng)建設(shè)占37.5%，是最重要的投資領(lǐng)域。其次是災(zāi)后的恢復(fù)重建，占25%。若將保障性安居工程和農(nóng)村民生工程包括在內(nèi)，這類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資占整個(gè)投資規(guī)模的81.75%。而醫(yī)療文化、節(jié)能減排等工程和自主創(chuàng)新結(jié)構(gòu)調(diào)整各占剩下資金的9%和9.25%。

資料來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委網(wǎng)站（/ xwzx/xwtt/t20090521_280383.htm）

由此可見(jiàn)，四萬(wàn)億投資計(jì)劃主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共事業(yè)領(lǐng)域，顯示出政府盡快啟動(dòng)內(nèi)需的偏好。對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激，則通過(guò)這些建設(shè)項(xiàng)目的原材料需求直接向鋼鐵、機(jī)械、水泥及其他建筑材料行業(yè)擴(kuò)展，而對(duì)其他行業(yè)的刺激作用則需要一個(gè)相對(duì)較長(zhǎng)的擴(kuò)散過(guò)程。具體而言，四萬(wàn)億投資計(jì)劃對(duì)各行業(yè)的刺激作用主要表現(xiàn)在以下各方面：

（1）鋼鐵、水泥、機(jī)械、有色金屬行業(yè)。無(wú)論是加快保障性安居工程建設(shè)、災(zāi)后重建還是加快公路、機(jī)場(chǎng)和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，都會(huì)對(duì)水泥、鋼鐵、機(jī)械、有色金屬產(chǎn)生大量的實(shí)質(zhì)性需求。因此，四萬(wàn)億投資計(jì)劃對(duì)這些行業(yè)是重大利好。

（2）房地產(chǎn)業(yè)。保障性安居住房工程和銀行信貸的放松有助于房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。作為需求方，房地產(chǎn)業(yè)可以拉動(dòng)多個(gè)行業(yè)的發(fā)展，其在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用明顯，因此房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展無(wú)疑是擴(kuò)大內(nèi)需中非常重要的方面。

（3）電力行業(yè)。大規(guī)模電網(wǎng)投資是電力設(shè)備行業(yè)延續(xù)繁榮的主要?jiǎng)恿?。四萬(wàn)億投資計(jì)劃中完善農(nóng)村電網(wǎng)和加快城網(wǎng)改造形成的需求，將使電力行業(yè)未來(lái)維持高增長(zhǎng)。

（4）醫(yī)藥行業(yè)。加快醫(yī)療衛(wèi)生的發(fā)展將推動(dòng)基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)建設(shè)，而農(nóng)村醫(yī)保的深入實(shí)施同樣刺激中低端醫(yī)療器械的消費(fèi)需求。新醫(yī)改帶來(lái)的醫(yī)療市場(chǎng)擴(kuò)容和行業(yè)集中度提升是醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。

（5）環(huán)保行業(yè)。節(jié)能減排和生態(tài)工程為前期投入不足的環(huán)保領(lǐng)域提供了新的發(fā)展機(jī)遇。

（6）運(yùn)輸、家電、食品、商業(yè)。這四個(gè)行業(yè)將受到四萬(wàn)億投資計(jì)劃的間接影響。公路、鐵路和機(jī)場(chǎng)的大規(guī)模建設(shè)，將帶動(dòng)貨運(yùn)量需求增長(zhǎng)，使運(yùn)輸業(yè)獲益。城鄉(xiāng)居民收入的提高，房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都會(huì)對(duì)家電帶來(lái)需求。醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)的發(fā)展，可以減輕居民的負(fù)擔(dān)，這些措施將提高居民消費(fèi)水平，同樣有益于食品業(yè)和商業(yè)。但對(duì)這四個(gè)行業(yè)的刺激作用相對(duì)而言需要一個(gè)緩慢的傳導(dǎo)過(guò)程。

基于以上分析，四萬(wàn)億投資計(jì)劃將主要惠及與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的鋼鐵、水泥、機(jī)械、有色金屬等行業(yè)，這些行業(yè)有望獲得最大的提振作用；同時(shí)，醫(yī)藥、環(huán)保行業(yè)也會(huì)出現(xiàn)較大發(fā)展；而家電、食品、商業(yè)和運(yùn)輸業(yè)則需要經(jīng)過(guò)資金的傳導(dǎo)過(guò)程后才能顯現(xiàn)出明顯發(fā)展勢(shì)頭。此外，根據(jù)奧地利學(xué)派的觀點(diǎn)，其他未獲得資金支持的行業(yè)可能會(huì)遭受損失。股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到的影響，在股票市場(chǎng)會(huì)相應(yīng)表現(xiàn)出來(lái)。因此，本文進(jìn)一步猜想：股票市場(chǎng)上鋼鐵、水泥、機(jī)械、有色金屬等行業(yè)板塊股票在四萬(wàn)億投資計(jì)劃后將出現(xiàn)高額收益率；醫(yī)藥、環(huán)保行業(yè)板塊股票同樣會(huì)獲得一定的高額收益率；家電、食品、商業(yè)和運(yùn)輸業(yè)板塊股票則經(jīng)過(guò)一段傳導(dǎo)時(shí)間后也會(huì)顯現(xiàn)出較高的收益率；而其他行業(yè)板塊股票收益率可能會(huì)低于整個(gè)股市收益率。

篇4

醫(yī)藥物流現(xiàn)狀及特點(diǎn)

據(jù)相關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，截止到2007年，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)有3000多家，分銷企業(yè)達(dá)15000多家。藥店約20萬(wàn)家。在改革開(kāi)放的30年中，醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)了快速增長(zhǎng)，年均增長(zhǎng)率達(dá)17.5％，遠(yuǎn)高于同期全球發(fā)展速度，也高于全國(guó)工業(yè)平均增長(zhǎng)速度4.4％。多數(shù)行業(yè)專家預(yù)測(cè)，2010年中國(guó)的醫(yī)藥市場(chǎng)價(jià)值將達(dá)到600億美元；2020年將達(dá)到1200億美元，超過(guò)美國(guó)成為世界第一大醫(yī)藥市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，醫(yī)藥物流也出現(xiàn)一些新的特點(diǎn)：

第一，大型醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)在藥品流通環(huán)節(jié)所發(fā)揮的渠道作用不斷增強(qiáng)。近3年來(lái)。銷售總額前10名的藥品批發(fā)企業(yè)市場(chǎng)占有率達(dá)到30％～40％，較2005年之前有了明顯提高。同時(shí)，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)逐漸演變成三大力量：第一，以北京醫(yī)藥、國(guó)藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥等為代表的大型國(guó)有企業(yè)。通過(guò)不斷建設(shè)現(xiàn)代化的物流中心和供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，雄居醫(yī)藥物流市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。第二，民營(yíng)醫(yī)藥流通企業(yè)崛起。在“國(guó)家隊(duì)”雄起的同時(shí)，以九州通為代表的民營(yíng)力量也在以其靈活的策略搶食醫(yī)藥物流蛋糕，據(jù)悉，2008年九州通的分銷總額已經(jīng)達(dá)到190億元。第三，外資企業(yè)開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)攻城略地。以永裕新興醫(yī)藥公司為代表的合資企業(yè)、日美健為代表的獨(dú)資企業(yè)崛起。他們主要通過(guò)分銷外資品牌的藥品來(lái)增強(qiáng)自己的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第二，醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的毛利率不斷下降。現(xiàn)在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥批發(fā)行業(yè)費(fèi)用率高達(dá)10％，而美國(guó)醫(yī)藥批發(fā)商的該項(xiàng)指標(biāo)僅為2.6％；醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)純利潤(rùn)率僅有0.6％至0.7％。全美醫(yī)藥批發(fā)商利潤(rùn)率為1.5％?？梢?jiàn)中國(guó)醫(yī)藥物流成本之高。

第三，2000年以來(lái)，我國(guó)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)對(duì)物流系統(tǒng)建設(shè)或升級(jí)的市場(chǎng)需求越來(lái)越大。大型醫(yī)藥企業(yè)的需求集中在醫(yī)藥配送中心的建設(shè)方面(參見(jiàn)表1)；中小型醫(yī)藥企業(yè)的需求體現(xiàn)在企業(yè)內(nèi)部進(jìn)、銷、存業(yè)務(wù)的整合、流程優(yōu)化和信息化管理方面。

第四，醫(yī)藥物流分銷更加注重拓展終端市場(chǎng)。由于醫(yī)藥產(chǎn)品分銷或配送環(huán)節(jié)越少，物流成本越低，為了增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)各類醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)都在努力拓展兩個(gè)終端市場(chǎng)：一是由醫(yī)院、藥店、便利店構(gòu)成的城市終端市場(chǎng)；二是第三終端市場(chǎng)，即國(guó)務(wù)院提出的農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)。醫(yī)藥分銷模式從傳統(tǒng)的藥廠、全國(guó)總經(jīng)銷、一級(jí)經(jīng)銷商、二級(jí)經(jīng)銷商、醫(yī)院與藥店的分銷流程，轉(zhuǎn)變?yōu)閺乃帍S到醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)企業(yè)到終端的兩步到位模式。

第五，大型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)面臨著傳統(tǒng)分銷、快批和終端三種業(yè)態(tài)帶來(lái)的物流配送的挑戰(zhàn)，多種業(yè)態(tài)在同一個(gè)物流中心運(yùn)作。對(duì)于物流中心的硬件設(shè)施、信息系統(tǒng)、管理操作規(guī)范、人員等方面都提出了更高的要求。

醫(yī)藥物流系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系

投入動(dòng)輒上千萬(wàn)元的現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心是否給醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)帶來(lái)沉重的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)?應(yīng)該從哪些方面對(duì)醫(yī)藥配送中心進(jìn)行評(píng)價(jià)呢?如果要對(duì)一個(gè)醫(yī)藥物流系統(tǒng)進(jìn)行科學(xué)量化的評(píng)價(jià)，目前還沒(méi)有統(tǒng)一的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。著名的物流系統(tǒng)建設(shè)專家尹軍琪認(rèn)為，可以在量化“適度性”的各項(xiàng)指標(biāo)中尋找答案：

第一，設(shè)計(jì)是否合理?流程是否通暢?設(shè)備配置是否合理?建設(shè)成本是否符合預(yù)算?最后一個(gè)問(wèn)題是可以量化的，前三個(gè)問(wèn)題雖然不能量化，但可以在配送中心的實(shí)際運(yùn)行中體現(xiàn)出來(lái)。

第二，配送能力是否達(dá)到設(shè)計(jì)能力，揀選效率是否達(dá)到設(shè)計(jì)能力，庫(kù)存能力是否達(dá)到設(shè)計(jì)能力?這三個(gè)方面的問(wèn)題均可以通過(guò)量化而得出答案。

第三，設(shè)備的利用率水平如何?客戶的滿意度如何?

通過(guò)對(duì)以上因素的考評(píng)，可以從很大程度上評(píng)價(jià)一個(gè)配送中心物流系統(tǒng)的優(yōu)劣。對(duì)于醫(yī)藥物流系統(tǒng)來(lái)說(shuō)，貨物品種繁多，提高訂單處理效率的主要途徑在于對(duì)訂單進(jìn)行分類，優(yōu)化揀選路線，縮短最長(zhǎng)揀選路徑，合理配置包裝與復(fù)核資源等。此外。強(qiáng)化ABC分類，重點(diǎn)關(guān)注A類品種。也是取得投資與收益比最佳的途徑之一。

現(xiàn)代醫(yī)藥物流中心規(guī)劃設(shè)計(jì)分析

配送(物流)中心是醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)最重要的組成部分。本文綜合了專題中采訪的部分專家的觀點(diǎn)，對(duì)具有代表性的現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心的規(guī)劃建設(shè)進(jìn)行概述。

現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心系統(tǒng)規(guī)劃的內(nèi)容

現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心是一個(gè)系統(tǒng)工程。其系統(tǒng)規(guī)劃包括許多方面的內(nèi)容，應(yīng)從信息系統(tǒng)規(guī)劃、運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)規(guī)劃等不同方面進(jìn)行規(guī)劃。信息系統(tǒng)規(guī)劃是對(duì)物流中心信息管理與決策支持系統(tǒng)的規(guī)劃；運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)規(guī)劃包括組織機(jī)構(gòu)、人員配備、作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范等的設(shè)計(jì)。通過(guò)系統(tǒng)規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)配送中心的高效化、信息化、標(biāo)準(zhǔn)化和制度化。

現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心規(guī)劃設(shè)計(jì)要點(diǎn)

配送中心的系統(tǒng)規(guī)劃可以分為五個(gè)主要階段：籌劃準(zhǔn)備階段、總體規(guī)劃階段、方案評(píng)估階段、詳細(xì)設(shè)計(jì)階段以及系統(tǒng)實(shí)施階段。

第一，在籌劃準(zhǔn)備階段，要全面收集規(guī)劃所需資料，包括企業(yè)現(xiàn)行作業(yè)環(huán)境資料和未來(lái)發(fā)展規(guī)劃資料。這是配送中心規(guī)劃成功的基礎(chǔ)。

第二，在配送中心的總體規(guī)劃階段，需要對(duì)配送中心的基礎(chǔ)資料進(jìn)行詳細(xì)分析，確定配送中心的規(guī)劃條件，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行基本功能和流程的規(guī)劃、區(qū)域布置規(guī)劃和信息系統(tǒng)的規(guī)劃，根據(jù)規(guī)劃方案制定項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃、投資預(yù)算和經(jīng)濟(jì)效益分析等。需要引起注意的方面是：

(1)基本運(yùn)轉(zhuǎn)能力規(guī)劃。

包括進(jìn)貨區(qū)、倉(cāng)儲(chǔ)區(qū)、揀貨區(qū)、出貨區(qū)的基本運(yùn)轉(zhuǎn)能力的估計(jì)及規(guī)劃。除需考慮基本作業(yè)需求量以外，亦須配合作業(yè)彈性及未來(lái)成長(zhǎng)趨勢(shì)。在此處所估計(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)能力為一個(gè)初估的參考值，當(dāng)進(jìn)入各區(qū)域的細(xì)部規(guī)劃時(shí)，則將逐步修正至較實(shí)際的數(shù)值。

(2)自動(dòng)化程度規(guī)劃。

配合自動(dòng)化程度的分析、作業(yè)時(shí)數(shù)的分析及基本運(yùn)轉(zhuǎn)能力的規(guī)劃，在此應(yīng)對(duì)各階段設(shè)備自動(dòng)化程度進(jìn)行界定，以利后續(xù)物流系統(tǒng)設(shè)備的選用。

(3)醫(yī)藥配送中心的功能流程規(guī)劃。

根據(jù)醫(yī)藥配送中心的規(guī)劃條件和基礎(chǔ)資料的分析結(jié)果，確定配送中心的功能和作業(yè)流程。包括以下區(qū)域的規(guī)劃：一般性物流作業(yè)區(qū)域、退貨物流作業(yè)區(qū)域、換貨補(bǔ)貨作業(yè)區(qū)域、流通加工作業(yè)區(qū)域、物流配合作業(yè)區(qū)域、倉(cāng)儲(chǔ)管理作業(yè)區(qū)域、廠房使用配合作業(yè)區(qū)域、辦公事務(wù)區(qū)域、計(jì)算機(jī)作業(yè)區(qū)域、勞務(wù)性質(zhì)活動(dòng)區(qū)域以及廠區(qū)相關(guān)活動(dòng)區(qū)域。

(4)配送中心的平面布置。

確定各業(yè)務(wù)要素所需的占地

面積及其相互關(guān)系，考慮到物流量、搬運(yùn)手段、貨物狀態(tài)等因素，做成位置相關(guān)圖。在平面設(shè)計(jì)中還要考慮到將來(lái)可能發(fā)生的變化，要留有余地。

(5)信息系統(tǒng)規(guī)劃。

信息系統(tǒng)規(guī)劃的原則應(yīng)兼顧可用性、精確性、及時(shí)性、處理異常情況的能動(dòng)性和主動(dòng)性、靈活性。同時(shí)，信息系統(tǒng)的規(guī)劃還應(yīng)考慮以下問(wèn)題：是否有利于醫(yī)藥流通企業(yè)開(kāi)展第三方物流服務(wù)，是否有利于企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃，是否有利于形成行業(yè)的系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，是否有利于GsP的規(guī)定和修訂，是否有利于對(duì)外合作和信息對(duì)接。

(6)運(yùn)營(yíng)設(shè)計(jì)。

包括：作業(yè)程序與標(biāo)準(zhǔn)、管理方法和各項(xiàng)規(guī)章制度、各種票據(jù)處理及各種作業(yè)指示圖、設(shè)備的維修制度與系統(tǒng)異常事故的對(duì)策設(shè)計(jì)，以及其他有關(guān)配送中心的業(yè)務(wù)規(guī)劃與設(shè)計(jì)等。

第三，在基本設(shè)計(jì)階段往往產(chǎn)生幾個(gè)可行的系統(tǒng)方案，應(yīng)該根據(jù)各方案的特點(diǎn)，采用各種系統(tǒng)評(píng)價(jià)方法或計(jì)算機(jī)仿真的方法，對(duì)各方案進(jìn)行比較和評(píng)估，從中選擇一個(gè)最優(yōu)的方案進(jìn)行詳細(xì)設(shè)計(jì)。

主要評(píng)估方法有：優(yōu)缺點(diǎn)列舉法、優(yōu)缺點(diǎn)列舉法、點(diǎn)評(píng)估法、權(quán)值分析法、成本比較法以及以AHP為基礎(chǔ)的方案評(píng)估法。

第四，在對(duì)總體方案進(jìn)行完善設(shè)計(jì)的基礎(chǔ)上，決定作業(yè)場(chǎng)所的詳細(xì)配置，對(duì)配送中心使用的各種設(shè)備、能力等進(jìn)行詳細(xì)設(shè)計(jì)，并對(duì)辦公及信息系統(tǒng)、運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)進(jìn)行詳細(xì)設(shè)計(jì)。

第五，為了保證系統(tǒng)的統(tǒng)一性和系統(tǒng)目標(biāo)與功能的完整性，應(yīng)對(duì)參與設(shè)計(jì)、施工各方所設(shè)計(jì)的內(nèi)容從性能、便于操作、安全性、可靠性、可維護(hù)性等方面進(jìn)行評(píng)價(jià)和審查。在確定主要設(shè)備供應(yīng)商與系統(tǒng)集成商之前應(yīng)深入現(xiàn)場(chǎng)，對(duì)其生產(chǎn)環(huán)境、質(zhì)量管理體制以及外協(xié)件管理體制等進(jìn)行考察，如發(fā)現(xiàn)問(wèn)題應(yīng)提出改善要求。在設(shè)備制造期間也需進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)了解，對(duì)質(zhì)量和交貨期等進(jìn)行檢查。

醫(yī)藥物流行業(yè)成績(jī)斐然

在最近10年中，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥物流領(lǐng)域發(fā)生了從量變到質(zhì)變的飛躍，可以從目前已經(jīng)實(shí)施和正在實(shí)施的物流項(xiàng)目中得到體現(xiàn)。國(guó)債貼息貸款支持的11個(gè)大型醫(yī)藥配送中心已基本完工，更多的中小型醫(yī)藥配送中心正在如火如荼地建設(shè)中。

第一，隨著我國(guó)醫(yī)藥物流技術(shù)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的醫(yī)藥物流解決方案提供商、咨詢服務(wù)商，如上海歐麟、北京昊鼎。他們通過(guò)多個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施，在理念上逐漸加深了對(duì)醫(yī)藥物流的理解，并結(jié)合具體情況進(jìn)行了大膽的創(chuàng)新。在設(shè)計(jì)能力方面，我國(guó)完全可以與國(guó)外的同行們站在同一競(jìng)技水平上。

這些年，國(guó)內(nèi)對(duì)醫(yī)藥物流系統(tǒng)的集成能力也得到了長(zhǎng)足發(fā)展，涌現(xiàn)出一批知名的物流系統(tǒng)集成商，如北京起重院、伍強(qiáng)科技等。已經(jīng)建設(shè)成功的物流中心，如國(guó)藥上海物流中心，其技術(shù)水平和集成能力完全可以與國(guó)外大型醫(yī)藥物流中心相比較。我國(guó)已完全具備建設(shè)大型醫(yī)藥物流中心的能力。

第二，我國(guó)的物流技術(shù)裝備正向著成熟化和豐富化的方向邁進(jìn)。核心技術(shù)得到了加強(qiáng)，雖然與國(guó)外相比還存在一定差距，但通過(guò)努力，已經(jīng)大大縮短了距離。

第三，國(guó)內(nèi)物流軟件的發(fā)展相對(duì)于國(guó)外要落后一些，主要是商品化的軟件少之又少。這與我國(guó)缺乏長(zhǎng)期投入有很大關(guān)系。這也是我們與國(guó)外差距最大的地方。

第四，通過(guò)多個(gè)醫(yī)藥物流中心項(xiàng)目的建設(shè)，國(guó)內(nèi)企業(yè)積累的醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)驗(yàn)越來(lái)越豐富，更好地促進(jìn)了現(xiàn)代醫(yī)藥物流系統(tǒng)設(shè)計(jì)水平的提高。

現(xiàn)代物流與供應(yīng)鏈優(yōu)化成為發(fā)展趨勢(shì)

醫(yī)藥物流系統(tǒng)建設(shè)的最大難點(diǎn)不在于上億元的硬件，也不在于上千萬(wàn)元的軟件，而在于物流系統(tǒng)是否適用，能否幫助企業(yè)獲得更多的客戶和搶占更大的市場(chǎng)。

過(guò)去，醫(yī)藥物流模式是藥廠和藥商的每個(gè)單位都要針對(duì)各個(gè)地區(qū)的醫(yī)院、藥店、診所進(jìn)行配送。業(yè)務(wù)關(guān)系交叉重復(fù)，非常復(fù)雜；而現(xiàn)代醫(yī)藥物流的模式是藥廠藥商的產(chǎn)品匯集到物流中心，再由物流中心對(duì)各地的下游客戶進(jìn)行配送。與傳統(tǒng)的醫(yī)藥物流模式相比，現(xiàn)代醫(yī)藥物流模式能夠降低大商業(yè)的管理成本，降低醫(yī)藥零售終端的進(jìn)貨成本、銷售成本，促使企業(yè)提高市場(chǎng)份額，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。

現(xiàn)代醫(yī)藥配送中心的功能不僅表現(xiàn)為能夠滿足客戶的合理化物流需求，更重要的是可以為行業(yè)相關(guān)企業(yè)提供信息平臺(tái)、交易中心、倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施與配送服務(wù)，以整合上下游資源和藥品流通渠道，實(shí)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)供應(yīng)鏈的優(yōu)化。

從國(guó)際上看，美國(guó)的三大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)Mckesson、Cardinal、Amerasource Bergen占據(jù)了全國(guó)醫(yī)藥流通市場(chǎng)90％以上的份額；歐洲三大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)Celisio、Phoenix、Allance Unchem占據(jù)了該地區(qū)醫(yī)藥流通市場(chǎng)份額的65％。日本的醫(yī)藥市場(chǎng)集中程度也和歐美國(guó)家類似。由此看來(lái)，中國(guó)醫(yī)藥流通行業(yè)融合兼并的情況也將大量出現(xiàn)。況且在金融危機(jī)的影響下，我國(guó)國(guó)內(nèi)的企業(yè)兼并潮已經(jīng)顯現(xiàn)。

基于這樣的背景，我國(guó)現(xiàn)代醫(yī)藥物流配送中心的投資熱正在持續(xù)進(jìn)行中。雖然目前投入上億元的大型醫(yī)藥配送中心項(xiàng)目不是很多，但投資規(guī)模在幾千萬(wàn)元、幾百萬(wàn)元的中小型項(xiàng)目卻在大量增加，未來(lái)幾年也會(huì)呈現(xiàn)這種趨勢(shì)。

篇5

一、營(yíng)運(yùn)能力分析

企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析，主要是指企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效率與效益，而這里主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率，實(shí)際上就是分析企業(yè)資源運(yùn)用的效率，通常主要是從企業(yè)資金使用（資產(chǎn)）的角度來(lái)進(jìn)行的。常用指標(biāo)包括總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等。

（一）總資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)

總資產(chǎn)規(guī)模高速增長(zhǎng)，不斷擴(kuò)大，這主要是因?yàn)樯镝t(yī)藥屬于高速發(fā)展的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，國(guó)家政策的扶持以及市場(chǎng)的需求開(kāi)始加快增長(zhǎng)。公司處于快速發(fā)展階段，在建工程不斷增加，固定資產(chǎn)規(guī)模不斷擴(kuò)大，而且銷售速度加快，促使生產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大。如亦莊新基地的建設(shè)、購(gòu)買成都和長(zhǎng)春所的使用權(quán)等。

但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，近幾年整體穩(wěn)定在0.5左右。仔細(xì)觀察銷售收入和總資產(chǎn)規(guī)模的變化，可以發(fā)現(xiàn)兩者變化趨勢(shì)一致，區(qū)間幅度大致相當(dāng)。這主要是因?yàn)橘Y產(chǎn)的增加也帶來(lái)銷售收入的同步增長(zhǎng)，說(shuō)明收入具有可靠保障，未來(lái)具有持續(xù)性，也保證了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的穩(wěn)定。同時(shí)，這也說(shuō)明企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率好，創(chuàng)造收入能力強(qiáng)，取得的收入較多，盈利能力強(qiáng)，償債能力也強(qiáng)。

（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同樣也是反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率的重要指標(biāo)。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率穩(wěn)步上升，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越來(lái)越多，周轉(zhuǎn)天數(shù)越來(lái)越少，用相同的流動(dòng)資產(chǎn)占用，實(shí)現(xiàn)的銷售收入越多流動(dòng)資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，進(jìn)而提高企業(yè)的償債能力和盈利能力。這尤其有利于短期償債能力的提高。因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)是短期償債能力的基礎(chǔ)。

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升與營(yíng)業(yè)收入同步，增長(zhǎng)趨勢(shì)一致，而且增速小于營(yíng)業(yè)收入增速，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)是因?yàn)榻?jīng)營(yíng)活動(dòng)的開(kāi)展和營(yíng)收的增加而帶來(lái)的自然性增長(zhǎng)。但2010年?duì)I業(yè)收入有所下降，這主要是銷售收入增速小于平均流動(dòng)資產(chǎn)增速所導(dǎo)致。而銷售收入下降就像上面講的那樣是多方面的，主要有營(yíng)業(yè)收入基期規(guī)模較大以及國(guó)家擴(kuò)大免疫規(guī)劃政策實(shí)行已一年，預(yù)防產(chǎn)品銷售下降10%，幅度遠(yuǎn)大于血液制品5%的增速，而這也與國(guó)際市場(chǎng)需求放緩有關(guān)。

（三）應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款報(bào)告期內(nèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明企業(yè)銷售收入快速增加，市場(chǎng)需求比較大，營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)，有利于提高償債能力和獲利能力，但也說(shuō)明企業(yè)有很多賬款未收回來(lái)，可能產(chǎn)生壞賬，增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，它的增長(zhǎng)與實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加是同步的，可靠安全，風(fēng)險(xiǎn)較小。但2010年度增長(zhǎng)放緩，這主要是因?yàn)榧哟罅藨?yīng)收賬款催收力度，在銷售收入增加的同時(shí)，銷售回款完成情況良好。這也使得2011年度的三年以上應(yīng)收賬款大幅減少，有利于提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資金利用水平和流動(dòng)性。但2011年應(yīng)收賬款總額大幅增加，這主要是因?yàn)殇N售收入中產(chǎn)生大量賒銷賬款，使得應(yīng)收賬款增加（見(jiàn)表1）。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在提高但穩(wěn)中有降，不過(guò)并未低于近6年最低水平4，說(shuō)明應(yīng)收賬款回收速度加快，企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率提高，流動(dòng)性增強(qiáng)，短期償債能力得到一定的改善。2011年周轉(zhuǎn)率下降，主要是因?yàn)殇N售收入中產(chǎn)生大量賒銷賬款，應(yīng)收賬款總額大幅增加。整體上看，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍低于行業(yè)平均水平，更低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（主要是華蘭生物和上海萊士），原因主要是應(yīng)收賬款增加較快，遠(yuǎn)高于同期的同行與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這一方面說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)良好，市場(chǎng)需求量大，有利于減少庫(kù)存積壓，提高企業(yè)盈利能力和增加利潤(rùn)，但也說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款管理效率和流動(dòng)性水平相對(duì)較低，仍有提升空間。

（四）存貨與固定資產(chǎn)

存貨周轉(zhuǎn)率基本穩(wěn)定在1左右，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)能力穩(wěn)定并未發(fā)生重大變化，但遠(yuǎn)低于行業(yè)4的平均水平，主要是近幾年處于快速發(fā)展階段，市場(chǎng)對(duì)公司產(chǎn)品需求量上升。同時(shí)，公司不斷進(jìn)行擴(kuò)張，生產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，其增速快于市場(chǎng)需求量，即銷售增速，導(dǎo)致庫(kù)存品增加，出現(xiàn)部分積壓，而且公司采購(gòu)過(guò)于頻繁，批量較小，存貨水平比較低，存貨周轉(zhuǎn)率也低于主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。另一個(gè)原因是他們采用的折舊方法和折舊年限不一致。2009年相對(duì)較高，主要是當(dāng)期市場(chǎng)需求量大，公司產(chǎn)品相對(duì)緊俏，銷售規(guī)模擴(kuò)大，公司發(fā)貨速度加快，庫(kù)存品減少，積壓現(xiàn)象幾乎未出現(xiàn)，而且當(dāng)年不僅采購(gòu)次數(shù)較少，而且每次數(shù)量較大，存貨水平較高。

結(jié)合總資產(chǎn)發(fā)現(xiàn)，存貨占總資產(chǎn)比重的下降，主要是非流動(dòng)資產(chǎn)增加較多使得存貨增長(zhǎng)速度慢于總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度，而這主要是2011年由于亦莊生產(chǎn)基地的大規(guī)模建設(shè)。此外，近幾年市場(chǎng)對(duì)預(yù)防和血液制品需求增加，公司銷售情況良好，存貨周轉(zhuǎn)速度加快使存貨占用金減少。

仔細(xì)觀察發(fā)現(xiàn)，該公司無(wú)論是存貨周轉(zhuǎn)率還是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與固定資產(chǎn)折舊率等，都比行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手低，但是銷售收入、銷售成本增速與行業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比并無(wú)顯著差別，增速甚至高于同行和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而平均存貨、平均應(yīng)收賬款和平均固定資產(chǎn)相比較情況也類似，基本上未出現(xiàn)增幅異?，F(xiàn)象，所以很可能是折舊方法和折舊年限的差異導(dǎo)致周轉(zhuǎn)率存在較大差異。經(jīng)查證，折舊方法確實(shí)是影響公司周轉(zhuǎn)率水平差異的重要因素。

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有沖高回落的態(tài)勢(shì)，但并未低于近6年最低水平（約）1.3（見(jiàn)表2），整體還是得到提高，這主要是企業(yè)管理水平穩(wěn)步改善，固定資產(chǎn)利用越來(lái)越充分。當(dāng)然，也說(shuō)明了企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠較充分地發(fā)揮固定資產(chǎn)的使用效率，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)越來(lái)越有效，營(yíng)運(yùn)能力得到增強(qiáng)。

由上面分析可知，報(bào)告期內(nèi)天壇生物的總資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、存貨、應(yīng)收賬款等快速增加，并伴隨著營(yíng)業(yè)收入的快速增長(zhǎng)，這一方面說(shuō)明企業(yè)的規(guī)模在擴(kuò)大，償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力在提高，另一方面也說(shuō)明，它們的增長(zhǎng)帶來(lái)了營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，擴(kuò)張也帶來(lái)了業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，是有支撐力和可靠的；應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)率雖然低于行業(yè)或競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的平均水平，但這主要是折舊方法等技術(shù)因素造成，但是也有企業(yè)管理有待提高的因素。周轉(zhuǎn)率變化趨勢(shì)基本是穩(wěn)定或上升，說(shuō)明企業(yè)的整體管理水平還是處于上升趨勢(shì)，盈利能力不斷改善，前景暫時(shí)看好。

二、估值

內(nèi)在價(jià)值法是根據(jù)企業(yè)當(dāng)前變化的現(xiàn)金流預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流，然后通過(guò)貼現(xiàn)，估計(jì)其價(jià)值。但在這之前我們應(yīng)先根據(jù)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率預(yù)測(cè)其還能保持多長(zhǎng)時(shí)間的高增長(zhǎng)。

根據(jù)分析，我們應(yīng)該知道兩者差額為5.72%，大于5%，應(yīng)該是至少增長(zhǎng)5年。當(dāng)考慮到生物醫(yī)藥行業(yè)被列為“十二五”的十大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，國(guó)家未來(lái)十年將重點(diǎn)發(fā)展，且在該生物醫(yī)藥子行業(yè)中，天壇生物擁有強(qiáng)大的核心競(jìng)爭(zhēng)力，故此我們估計(jì)它將繼續(xù)高速增長(zhǎng)十年。因?yàn)槲磥?lái)十年將是高速發(fā)展時(shí)期，與近三年?duì)顩r相似，因此選取現(xiàn)金流時(shí)，我們選擇近三年數(shù)據(jù)，增強(qiáng)可靠性（見(jiàn)表3）。

我們預(yù)測(cè)未來(lái)十年的平均增長(zhǎng)率也為18%，但在計(jì)算時(shí)為了規(guī)避規(guī)模帶來(lái)的影響，我們求得每股現(xiàn)金流為3.57。此外，最后一年可能進(jìn)行轉(zhuǎn)換，有個(gè)轉(zhuǎn)換價(jià)格，因?yàn)槭旰?，企業(yè)很難再維持如今的高速增長(zhǎng)，但是由于其行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)和特殊的背景與屬性，我們?nèi)怨烙?jì)其將穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，但由于規(guī)模較大，很難有新的擴(kuò)張，所以我們對(duì)其未來(lái)估價(jià)打折，系數(shù)λ為0.6—0.7。而貼現(xiàn)率通常有：

貼現(xiàn)率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+風(fēng)險(xiǎn)利率+通脹率

考慮到通脹率難以搜集到準(zhǔn)確數(shù)據(jù)，故我們根據(jù)最大化原則，使用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，即十年期國(guó)債利率為貼現(xiàn)率，即7%。通過(guò)下列計(jì)算我們可知：

3.57（1+18%）n/（1+7%）+λ3.57（1+18%）10/（1+7%）10=61.04或61.96元

篇6

當(dāng)企業(yè)被問(wèn)及如果考慮裁員，哪些崗位將被削減時(shí)，生產(chǎn)一線的工人首當(dāng)其沖，位列其次的是工作經(jīng)驗(yàn)較少的普通員工和專業(yè)人員。

金融危機(jī)的全球性蔓延，正在逐步影響著實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，企業(yè)人力資源相關(guān)政策也受到不同程度的沖擊和挑戰(zhàn)。亞洲金融風(fēng)暴之后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年的高速增長(zhǎng)，習(xí)慣于增長(zhǎng)模式下的人力資源決策，將采取何種應(yīng)對(duì)措施？而這些應(yīng)對(duì)措施的采用，又將給每個(gè)員工的切身利益帶來(lái)怎樣的影響？美世近期完成的“面對(duì)金融危機(jī)，人力資源管理如何應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)”的調(diào)研，生動(dòng)地描繪出了一幅冬天里的企業(yè)“眾生相”，也在一定程度上預(yù)示著2009 年職場(chǎng)人的生存狀態(tài)。

三大行業(yè)受經(jīng)濟(jì)衰退影響最大

從調(diào)研結(jié)果看，50％以上的內(nèi)向型企業(yè)對(duì)2008 年能否完成業(yè)績(jī)指標(biāo)持樂(lè)觀態(tài)度，而僅有10％左右的企業(yè)認(rèn)為很可能不能完成預(yù)先設(shè)定的業(yè)績(jī)指標(biāo)。展望2009 年，25％的以出口為導(dǎo)向的企業(yè)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)放緩將對(duì)其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。從不同行業(yè)來(lái)看，房地產(chǎn)、汽車、半導(dǎo)體行業(yè)受經(jīng)濟(jì)衰退影響最大，主要是其對(duì)資金需求量大，屬于資金密集型行業(yè)。對(duì)于未來(lái)2~3 年企業(yè)中短期經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，多數(shù)企業(yè)表示可能會(huì)考慮重新調(diào)整，尤其是汽車、半導(dǎo)體、電子和制造行業(yè)的企業(yè)。

近四成企業(yè)將削減人力資本投入

有關(guān)企業(yè)又將通過(guò)何種手段提升競(jìng)爭(zhēng)力及生存能力呢？ 82％的企業(yè)首先選擇了控制運(yùn)營(yíng)成本。運(yùn)營(yíng)成本不但要在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的時(shí)候?qū)嵤┯行Э刂?，更是企業(yè)擺脫危機(jī)的關(guān)鍵。為了安全度過(guò)經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷的經(jīng)濟(jì)周期，保證利潤(rùn)不下滑，89％的企業(yè)采用的最直接有效的手段就是在成本控制上尋找壓縮空間。其次，在全球采購(gòu)的時(shí)代背景下，追逐質(zhì)優(yōu)價(jià)低的生產(chǎn)資料或者非生產(chǎn)性物資，是企業(yè)全球化發(fā)展中至關(guān)重要的步驟。調(diào)研中70％的企業(yè)選擇降低采購(gòu)成本來(lái)實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)成本控制，這樣不但可以提高自身利潤(rùn)水平，也可以讓利于消費(fèi)者，從而保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。減少固定資產(chǎn)投資規(guī)模是近半數(shù)（47％）企業(yè)降低運(yùn)營(yíng)成本最直接的手段之一。同時(shí)，鞏固和加強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)地位、提高客戶滿意度、通過(guò)鼓勵(lì)創(chuàng)新提高企業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率等措施，也是近一半以上企業(yè)最關(guān)注的領(lǐng)域。

關(guān)于生產(chǎn)力要素中的人力資本投資，雖然沒(méi)有入選企業(yè)最迫切需要加強(qiáng)的管理領(lǐng)域，但也有38％的企業(yè)明確提出打算削減人力資本投入，其中半導(dǎo)體以及電子行業(yè)表現(xiàn)最為突出，分別有69％和49％的企業(yè)表達(dá)此種意向；另有25％的企業(yè)表示, 有意向通過(guò)關(guān)閉工廠、削減工作崗位、提供彈性工作方式等手段，縮減企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，應(yīng)對(duì)危機(jī)。

調(diào)整、壓縮成為主旋律

薪酬預(yù)算――2009 年加薪預(yù)算平均下降1~2 個(gè)百分點(diǎn)

對(duì)于2009 年薪酬增長(zhǎng)預(yù)算，絕大多數(shù)參與本次調(diào)研的企業(yè)表示會(huì)對(duì)之前已經(jīng)完成的2009 年薪酬增長(zhǎng)預(yù)算進(jìn)行一定的調(diào)整，調(diào)整后的加薪預(yù)算平均下降1~2 個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)美世在2008 年9 月的2008 年中國(guó)地區(qū)薪酬調(diào)研結(jié)果，2009 年中國(guó)一線城市的平均加薪率為9.4%。各行業(yè)調(diào)整前后的平均水平略有差異，加薪下調(diào)幅度最大的為半導(dǎo)體行業(yè)，降幅達(dá)到3 個(gè)百分點(diǎn)（調(diào)整前為平均9.3％，調(diào)整后為平均6.3％）。其次為房地產(chǎn)行業(yè)，降幅達(dá)到2.7 個(gè)百分點(diǎn)（調(diào)整前為平均9％，調(diào)整后為平均6.3％）。電子行業(yè)平均降幅為2.2 個(gè)百分點(diǎn)（調(diào)整前為平均10.1％，調(diào)整后為平均7.9％），位列降幅較大的第三位。而醫(yī)藥行業(yè)幾乎沒(méi)有變化，調(diào)整前后均為9.5％。

短期激勵(lì)――13％的企業(yè)會(huì)設(shè)計(jì)和實(shí)行更能體現(xiàn)以績(jī)效為導(dǎo)向的獎(jiǎng)

金分配方法

盡管有52％的調(diào)研企業(yè)表示暫時(shí)不會(huì)針對(duì)危機(jī)調(diào)整公司薪酬結(jié)構(gòu)方案，但也有13％的企業(yè)表示會(huì)采取行動(dòng)，設(shè)計(jì)和實(shí)行更能體現(xiàn)以績(jī)效為導(dǎo)向的獎(jiǎng)金分配方法，即通過(guò)增加變動(dòng)獎(jiǎng)金收入的比例，調(diào)整固定現(xiàn)金的比例，從而有效控制企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，把企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受危機(jī)影響的程度降至最低點(diǎn)。同時(shí)，有16％的企業(yè)削減獎(jiǎng)金總額規(guī)模。有些企業(yè)通過(guò)增加績(jī)效考核周期的頻度，全面加強(qiáng)業(yè)績(jī)監(jiān)控，做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、及時(shí)解決。

人才招聘――專業(yè)人士及高級(jí)專業(yè)人士需求仍然較高

近半數(shù)調(diào)研企業(yè)表示將會(huì)把人才招聘的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)短缺、供不應(yīng)求的稀缺人才，而39％的企業(yè)表示其招聘計(jì)劃未受影響。很多企業(yè)在市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境好的情況下，由于各種原因沒(méi)有機(jī)會(huì)吸引到優(yōu)秀人才。當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)低迷、部分企業(yè)選擇裁員方式削減勞動(dòng)力規(guī)模時(shí)，恰好是一些企業(yè)在市場(chǎng)上尋找人才的最佳時(shí)機(jī)。因此，有5％的參與調(diào)研企業(yè)表示會(huì)在2009 年加大招聘力度。調(diào)研發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)專業(yè)人士及高級(jí)專業(yè)人士的需求仍然較高。當(dāng)企業(yè)被問(wèn)及如果考慮裁員，哪些崗位將被削減時(shí)，生產(chǎn)一線的工人首當(dāng)其沖，位列其次的是工作經(jīng)驗(yàn)較少的普通員工和專業(yè)人員。而擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的資深員工則是最安全的群體，他們擔(dān)負(fù)著保持企業(yè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)、走出困境的重任。從不同行業(yè)看，地產(chǎn)、電信、汽車行業(yè)對(duì)有經(jīng)驗(yàn)的高級(jí)人才需求旺盛，尤其是此次受金融危機(jī)影響較大的房地產(chǎn)行業(yè)，開(kāi)發(fā)商迫切需要高級(jí)銷售人才應(yīng)對(duì)這場(chǎng)危機(jī)。另外，調(diào)研顯示消費(fèi)品行業(yè)和高科技行業(yè)對(duì)應(yīng)屆畢業(yè)生有較高需求，將為大學(xué)畢業(yè)生提供廣泛就業(yè)空間。

培訓(xùn)管理――重點(diǎn)從委托外部培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)轉(zhuǎn)向挖掘內(nèi)部培訓(xùn)力量

近半數(shù)企業(yè)把培訓(xùn)支出列入要削減的人力資源管理領(lǐng)域的支出費(fèi)用之一。同時(shí)，76% 的企業(yè)把“外部培訓(xùn)”作為需要重新考慮的領(lǐng)域（美世2008 年《公司基準(zhǔn)調(diào)研報(bào)告》顯示，企業(yè)培訓(xùn)支出的70% 為外部培訓(xùn)），不少企業(yè)表示將在未來(lái)把重點(diǎn)從委托外部培訓(xùn)機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，轉(zhuǎn)向挖掘公司內(nèi)部培訓(xùn)力量，使公司的培訓(xùn)更有針對(duì)性、目的性。值得一提的是，對(duì)跨國(guó)公司而言，海外培訓(xùn)一直被認(rèn)為是企業(yè)為員工提供福利或者獎(jiǎng)勵(lì)與認(rèn)可的手段之一，但由于較高的成本以及海外經(jīng)濟(jì)也面臨挑戰(zhàn)等因素的影響，有23％的企業(yè)決定嚴(yán)格控制這方面的支出。

長(zhǎng)期激勵(lì)――以股票期權(quán)為代表的長(zhǎng)期激勵(lì)方案將被修改或暫停執(zhí)行

篇7

一、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

總體上看，上半年全省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢(shì)，一是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯加快。初步核算，上半年全省生產(chǎn)總值完成1165.40億元，比上年同期增長(zhǎng)13.9%，增幅比上年同期提高2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)1992年以來(lái)同期最快增長(zhǎng)水平。工業(yè)、投資、消費(fèi)、財(cái)政收入、城鄉(xiāng)居民收入等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)增長(zhǎng)；二是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)展順利，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速均超過(guò)省政府年初確定的預(yù)期目標(biāo)，基本實(shí)現(xiàn)了“時(shí)間過(guò)半、任務(wù)過(guò)半”；三是上半年持續(xù)快速健康發(fā)展的形勢(shì)，為全面做好下半年經(jīng)濟(jì)工作奠定了基礎(chǔ)。

二、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要特點(diǎn)

上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：

一是三次產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)穩(wěn)定并持續(xù)向好。

農(nóng)業(yè)方面。由于各種政策性因素推動(dòng)和農(nóng)民生產(chǎn)積極性提高，加之氣候總體較好，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭。夏季糧油雙豐收，產(chǎn)量同創(chuàng)歷史新高。初步統(tǒng)計(jì)，夏糧總產(chǎn)量230萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.9%；油菜籽產(chǎn)量82.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.8%。

農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化。優(yōu)質(zhì)雙低油菜種植面積和蔬菜面積分別比上年同期增長(zhǎng)2.1%和3.4%。畜牧業(yè)繼續(xù)保持增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭，上半年畜牧業(yè)完成增加值89.1億元，比上年同期增長(zhǎng)4.0%。

上半年，第一產(chǎn)業(yè)增加值177億元，比上年同期增長(zhǎng)4.4%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)0.7個(gè)百分點(diǎn)。

工業(yè)方面。全省工業(yè)生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，支柱產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)突出，工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量進(jìn)一步向好。上半年規(guī)模以上工業(yè)完成增加值384.79億元，比上年同期增長(zhǎng)17.0%，持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的局面繼續(xù)鞏固。

重工業(yè)繼續(xù)成為工業(yè)增長(zhǎng)的重要支撐，特別是黑色和有色冶金行業(yè)受市場(chǎng)需求趨旺和產(chǎn)品價(jià)格普遍提升的影響快速增長(zhǎng)，對(duì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用突出，上半年重工業(yè)完成增加值267.74億元，比上年同期增長(zhǎng)17.8%，高于輕工業(yè)增幅2.6個(gè)百分點(diǎn)。

在主要工業(yè)行業(yè)中，電力、有色冶金、飲料、煙草和黑色冶金五大行業(yè)成為推動(dòng)工業(yè)增長(zhǎng)的主要力量，合計(jì)對(duì)工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)71.4%。在主要工業(yè)產(chǎn)品中，發(fā)電量、工業(yè)硅、鐵合金、鋼材和十種有色金屬、硫酸等產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)20%以上的快速增長(zhǎng)。

上半年，全省第二產(chǎn)業(yè)比上年同期增長(zhǎng)13.9%，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.8個(gè)百分點(diǎn)。

第三產(chǎn)業(yè)方面。上半年，第三產(chǎn)業(yè)比上年同期增長(zhǎng)17.7%，增幅同比提高6個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)7.4個(gè)百分點(diǎn)。其中批零貿(mào)易業(yè)、住宿餐飲業(yè)、金融業(yè)增速均在10%以上，交通運(yùn)輸業(yè)增長(zhǎng)9.8%，其他服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)26.1%。其他服務(wù)業(yè)增速大幅提高主要是受機(jī)關(guān)事業(yè)單位調(diào)資因素影響，據(jù)測(cè)算,調(diào)資因素拉動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)4.7個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)近2個(gè)百分點(diǎn)。旅游業(yè)在上年較快增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上，今年繼續(xù)保持強(qiáng)勁發(fā)展勢(shì)頭。上半年接待國(guó)內(nèi)外旅游者3453.6萬(wàn)人次，實(shí)現(xiàn)旅游總收入190.14億元，分別比上年同期增長(zhǎng)42.0%和54.9%。

二是需求形勢(shì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

投資方面。固定資產(chǎn)投資規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，投資總量穩(wěn)步增長(zhǎng)。初步統(tǒng)計(jì)，上半年完成全社會(huì)固定資產(chǎn)投資571.28億元，比上年同期增長(zhǎng)19.6%，其中，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資完成501.45億元，增長(zhǎng)19.7%，繼續(xù)保持穩(wěn)定合理增長(zhǎng)勢(shì)頭。其中，基本建設(shè)、更新改造、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資分別增長(zhǎng)15.6%、17.2%和33.3%。房地產(chǎn)投資增幅比上年同期提高21.9個(gè)百分點(diǎn)。

固定資產(chǎn)投資繼續(xù)向基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)傾斜。上半年，用于基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的投資317.42億元，占城鎮(zhèn)投資完成總額的63.3%。

電力、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)依然是城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的重要領(lǐng)域。上半年，用于電力的建設(shè)投資118.80億元，占城鎮(zhèn)投資總額的23.7%；用于制造業(yè)的投資85.08億元，占城鎮(zhèn)投資總額的17%；用于交通運(yùn)輸業(yè)投資72.99億元，占城鎮(zhèn)投資總額的14.6%。

高耗能工業(yè)投資下降。上半年高耗能工業(yè)投資完成64.23億元，比上年同期下降11.5%。

消費(fèi)方面。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人民收入增加，城鄉(xiāng)居民購(gòu)買力不斷擴(kuò)大，上半年，全省實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額382.31億元，比上年同期增長(zhǎng)16.0%，增幅同比提高2.4個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)市場(chǎng)呈加速升溫態(tài)勢(shì)。其中，縣及縣以下消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)17.9%，快于城市3.1個(gè)百分點(diǎn)。

進(jìn)出口方面。在鐵礦砂、橡膠等產(chǎn)品進(jìn)口增長(zhǎng)以及磷酸氫二銨等產(chǎn)品出口大幅增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全省進(jìn)出口貿(mào)易繼續(xù)快速增長(zhǎng)。上半年，進(jìn)出口總額完成9.39億美元，比上年同期增長(zhǎng)28.0%，其中出口6.15億美元，增長(zhǎng)35.4%，進(jìn)口3.24億美元，增長(zhǎng)16.0%。上半年，實(shí)際利用外商直接投資7248萬(wàn)美元，比上年同期增長(zhǎng)18.1%。

三是總體效益形勢(shì)繼續(xù)趨好。

財(cái)政收入方面。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)的帶動(dòng)下，全省財(cái)政收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。上半年，財(cái)政總收入累計(jì)完成275.19億元，比上年同期增長(zhǎng)22.1%，增收49.88億元，其中一般預(yù)算收入139.73億元，比上年同期增長(zhǎng)23.1%。財(cái)政一般預(yù)算支出累計(jì)完成263.78億元，比上年同期增長(zhǎng)38.7%，增支73.58億元。

企業(yè)收入方面。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)提高。前五個(gè)月規(guī)模以上工業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)達(dá)到181.78，比上年同期提高19.95點(diǎn)。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入827.65億元，比上年同期增長(zhǎng)26.7%，實(shí)現(xiàn)利稅總額136.93億元，增長(zhǎng)27.5%；工業(yè)企業(yè)盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額53.78億元，增長(zhǎng)36.7%，優(yōu)勢(shì)和支柱產(chǎn)業(yè)中的電力、黑色冶金、煙草和煤炭等行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。

居民收入方面。隨著企業(yè)效益提高，工人收入增加，以及機(jī)關(guān)事業(yè)單位職工調(diào)高工資，上半年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入為5408.89元，比上年同期實(shí)際增長(zhǎng)12.2%。由于農(nóng)產(chǎn)品出售量增加和主要農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格走高，以及務(wù)工人員增多，上半年，農(nóng)民人均現(xiàn)金收入突破千元大關(guān)，達(dá)到1045元，實(shí)際增長(zhǎng)13.8%，增幅比上年同期提高6.6個(gè)百分點(diǎn)。

從上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的走勢(shì)看，我省經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體情況是好的。促成這一良好局面的因素主要有三：一是宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定趨好，加之連續(xù)多年的快速增長(zhǎng)，我省經(jīng)濟(jì)發(fā)展正處在改革開(kāi)放以來(lái)最好的時(shí)期，內(nèi)在增長(zhǎng)的動(dòng)力不斷增強(qiáng)；二是煤、電、油、運(yùn)等要素資源供給總體穩(wěn)定，部分產(chǎn)品市場(chǎng)需求旺盛，工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍在快車道上平穩(wěn)運(yùn)行；三是隨著居民收入穩(wěn)步提高，消費(fèi)環(huán)境不斷改善，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用明顯，與消費(fèi)密切相關(guān)的服務(wù)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用更加突出。

今年以來(lái)，在全國(guó)努力抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從偏快趨向過(guò)熱的宏觀政策背景下，我省經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，來(lái)之不易。

三、當(dāng)前工作中存在的問(wèn)題和下階段工作建議

在經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的背后，仍出現(xiàn)一些新情況和新問(wèn)題，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）農(nóng)業(yè)生產(chǎn)仍面臨諸多不確定因素。

目前夏糧增產(chǎn)已成定局，秋收作物長(zhǎng)勢(shì)良好。3月份以來(lái)，部分地區(qū)還遭受較為嚴(yán)重的洪澇、風(fēng)雹災(zāi)害。預(yù)計(jì)夏季水旱災(zāi)害并存，防災(zāi)減災(zāi)任務(wù)很重，氣候的不確定性可能成為制約秋糧生產(chǎn)和全年糧食增產(chǎn)的最大因素。

（二）工業(yè)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性矛盾仍然存在，節(jié)能降耗壓力不小。

在國(guó)家宏觀調(diào)控政策因素的影響下，今年以來(lái)工業(yè)增速較往年起伏較大，規(guī)模以上工業(yè)增速比上年同期低0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中煤炭和醫(yī)藥行業(yè)增速明顯放緩。上半年我省工業(yè)增長(zhǎng)的動(dòng)力主要還是源自高耗能工業(yè)的整體反彈，主要是電力、黑色金屬和有色金屬工業(yè)持續(xù)快速增長(zhǎng)。在國(guó)家調(diào)控力度不減、節(jié)能降耗壓力加大的情況下，下半年工業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)將面臨較大的壓力與難度。

（三）投資增長(zhǎng)壓力增大。

從速度上看，盡管我省投資多年來(lái)一直保持兩位數(shù)增長(zhǎng)，但與全國(guó)及西部地區(qū)比較，投資總量仍然偏小，前五個(gè)月累計(jì)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增幅低于全國(guó)平均水平10個(gè)百分點(diǎn)；上半年與上年同期比較，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增幅回落了1.3個(gè)百分點(diǎn)，其中基本建設(shè)和更新改造投資增幅比上年同期分別回落11.1和2.6個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)看，重點(diǎn)投資領(lǐng)域中的電力、交通運(yùn)輸業(yè)投資雖然保持增長(zhǎng)但增勢(shì)減緩，上半年增速分別比上年同期回落1.3和16.9個(gè)百分點(diǎn)；作為“西電東送”基礎(chǔ)的煤炭行業(yè)投資同比下降3.2%。

此外，報(bào)批的一些大項(xiàng)目未及時(shí)獲得審批通過(guò)，新開(kāi)工大項(xiàng)目少和投資規(guī)模不足，對(duì)下半年投資增長(zhǎng)將形成較大壓力。

（四）影響農(nóng)民收入持續(xù)增長(zhǎng)的因素仍然突出。

上半年農(nóng)民現(xiàn)金收入呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，但農(nóng)民增收渠道仍不夠?qū)挘貏e是隨著農(nóng)村外出從業(yè)人員增多，農(nóng)民家庭經(jīng)營(yíng)一定程度上被弱化，同時(shí)煤炭、仔豬等農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲較快，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加。雖然豬肉價(jià)格快速上漲，但農(nóng)民所得實(shí)惠并沒(méi)有同步增加。

（五）市場(chǎng)物價(jià)持續(xù)走高。

受食品價(jià)格持續(xù)上漲以及去年價(jià)格上漲的“翹尾因素”影響，今年以來(lái)，我省市場(chǎng)物價(jià)高開(kāi)高走。上半年，全省居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期上漲3.9%，漲幅同比升高2.7個(gè)百分點(diǎn)，漲幅排在全國(guó)和西部地區(qū)前列。其中，食品價(jià)格上漲10.1%，漲幅同比提高7.7個(gè)百分點(diǎn)，并拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格上漲3.27個(gè)百分點(diǎn)，成為推動(dòng)此輪物價(jià)上漲的最主要因素。在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)景氣的影響下，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲7.3%，比上年同期提高1個(gè)百分點(diǎn)；工業(yè)品出廠價(jià)格上漲4.0%，比上年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中存在的問(wèn)題和出現(xiàn)的一些新情況，為繼續(xù)保持上半年持續(xù)快速健康發(fā)展的良好勢(shì)頭，下半年，建議重點(diǎn)抓好以下幾方面工作：

（一）繼續(xù)抓緊有關(guān)政策的落實(shí)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)增產(chǎn)農(nóng)民增收。

要全力抓好水稻、玉米、烤煙等秋收作物田間管理，確保當(dāng)前主要農(nóng)作物良好的生長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為全年農(nóng)業(yè)豐收打下基礎(chǔ)。針對(duì)今年夏糧增產(chǎn)的情況，采取措施，保持糧食價(jià)格穩(wěn)定，促進(jìn)農(nóng)民增產(chǎn)增收。要關(guān)注畜牧業(yè)發(fā)展形勢(shì)，保持市場(chǎng)平穩(wěn)供應(yīng)，避免畜產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格大起大落。

（二）加大工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，確保年度節(jié)能目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

著力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變。一是以轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整為方向，推進(jìn)高耗能企業(yè)關(guān)停并轉(zhuǎn)，提高生產(chǎn)集中度，提升高耗能企業(yè)的質(zhì)量，推動(dòng)能耗水平逐步下降。二是繼續(xù)加強(qiáng)煤電運(yùn)的供需銜接。電煤價(jià)格并軌措施已經(jīng)出臺(tái)，要指導(dǎo)好企業(yè)電煤價(jià)格的談判，抓好省內(nèi)電煤生產(chǎn)供應(yīng)。目前時(shí)值大送電期間，要合理安排好水、火電出力，提高電力機(jī)組的發(fā)電效率，平衡好省內(nèi)外電力供應(yīng)，確保電網(wǎng)安全迎峰度夏。

（三）加快投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度，確保固定資產(chǎn)投資合理增長(zhǎng)。

固定資產(chǎn)投資仍是拉動(dòng)我省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素。針對(duì)目前投資增長(zhǎng)趨緩的情況，加快重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)工作，積極爭(zhēng)取國(guó)家有關(guān)部門支持，使新建項(xiàng)目早日開(kāi)工，在建項(xiàng)目加快進(jìn)度，收尾項(xiàng)目確保完成。對(duì)政府投資項(xiàng)目，采取切實(shí)措施提高建設(shè)資金到位率，加快建設(shè)資金撥付進(jìn)度，足額按時(shí)到位。提早安排建設(shè)資金，保證施工進(jìn)度需要。

（四）關(guān)注物價(jià)走勢(shì)，加強(qiáng)價(jià)格調(diào)控工作。

篇8

關(guān)于復(fù)星的影響力，你或許能從一場(chǎng)豪華晚宴的入席名單中窺見(jiàn)一斑。2012年4月，復(fù)星在紐約四季酒店（Four Seasons Hotel）舉辦了再入華爾街的高規(guī)格晚宴?，F(xiàn)身者包括美國(guó)前總統(tǒng)比爾·克林頓（Bill Clinton）、美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)約翰·斯諾（John Snow）、美國(guó)保德信金融集團(tuán)副董事長(zhǎng)馬克·格里爾（Mark Grier）、Fortress集團(tuán)創(chuàng)始人韋斯利·埃登斯（WesleyEdens）以及洛克菲勒家族、福布斯家族等名流顯貴。

2012年是復(fù)星創(chuàng)業(yè)20周年紀(jì)念。從1992年四位出身復(fù)旦大學(xué)的年輕人下海開(kāi)始創(chuàng)業(yè)起，復(fù)星經(jīng)歷了亞洲金融風(fēng)暴、2004年以德隆為標(biāo)志的宏觀整肅風(fēng)暴以及2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，從羨慕通用電氣那樣的多元化經(jīng)營(yíng)，到追隨巴菲特的伯克希爾·哈撒韋式的價(jià)值投資理念，現(xiàn)在，復(fù)星逐漸形成了自己的戰(zhàn)略主張，這就是以中國(guó)動(dòng)力嫁接全球資源。長(zhǎng)久以來(lái)，復(fù)星資產(chǎn)主要集中在鋼鐵、采礦、醫(yī)藥和房地產(chǎn)等行業(yè)。不過(guò)在購(gòu)入地中海俱樂(lè)部集團(tuán)（Club Mediterranean SA）的股份（如今復(fù)星持有其股份已經(jīng)達(dá)到10%），以及希臘高端珠寶服飾零售商Folli Follie Group SA 10%的股份之后，復(fù)星悄然已變?！斑@些公司代表了新一代中國(guó)金融投資者，他們動(dòng)力十足，行動(dòng)迅速?！比疸y集團(tuán)（UBS AG） 亞太區(qū)投行部主管金弘毅（David Chin）說(shuō)。

生于1967年的復(fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌正是其中的佼佼者。作為中國(guó)最富標(biāo)志性的商業(yè)面孔之一，他曾在不同時(shí)期將自己與凱雷（Carlyle）、伯克希爾·哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）、通用電氣公司（General Electric Co.）對(duì)標(biāo)。“足夠的理性和謹(jǐn)慎”是內(nèi)部人對(duì)郭廣昌的評(píng)價(jià)。郭追求“投資上的徹底多元化和經(jīng)營(yíng)上的徹底專業(yè)化”。以往復(fù)星的秘訣在于緊隨國(guó)家政策與政府管制開(kāi)放。復(fù)星在過(guò)去18年投資項(xiàng)目總計(jì)72個(gè)，其收益率高達(dá)?38.1%。

其秘訣何在？以醫(yī)藥為例，郭廣昌很早意識(shí)到社保體系的完善將對(duì)醫(yī)藥行業(yè)推動(dòng)巨大。醫(yī)藥占中國(guó)GDP的比重是5%，美國(guó)是18%，至少還有有3倍的空間。復(fù)星投資的國(guó)藥營(yíng)收已超過(guò)1000億元規(guī)模，但其中國(guó)市場(chǎng)份額也僅13%，而美國(guó)同等規(guī)模企業(yè)的市場(chǎng)占有率高達(dá)30%以上。

保險(xiǎn)領(lǐng)域亦是如此。復(fù)星曾對(duì)保費(fèi)收入做過(guò)相關(guān)研究，在人均年GDP達(dá)到2千美元的時(shí)候，保費(fèi)增長(zhǎng)可以達(dá)到15%至20%，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期保持在8%的增長(zhǎng)率已非?？捎^。而從4千美元向8千美元跨越時(shí)諸多產(chǎn)業(yè)需升級(jí)，這意味巨大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)會(huì)。

除去戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)投資外，復(fù)星集團(tuán)旗下亦有多個(gè)專業(yè)的投資品牌專注運(yùn)營(yíng)。復(fù)星尤為看重的是安全性和成長(zhǎng)性標(biāo)準(zhǔn)—他將投資金額與回籠金額的比例限定在10：7左右。

此類嘗試并非總是以成功收?qǐng)觥?010年7月，在斯諾的引薦下，復(fù)星曾聯(lián)合四大財(cái)團(tuán)對(duì)美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（American International Group Inc.）（AIG）的亞洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行收購(gòu)，并未成功。

“中國(guó)公司如果想要收購(gòu)或投資美國(guó)或者歐洲的公司，目前碰到最多的問(wèn)題就是信任的問(wèn)題。復(fù)星的海外投資注重協(xié)同，我們必須要讓他們把我們當(dāng)成善意股東，當(dāng)成他們的中國(guó)合作伙伴?！睆?fù)星高級(jí)總裁助理、旅游及商業(yè)集團(tuán)總裁錢建農(nóng)對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。

順勢(shì)而為

金融危機(jī)抑制了西方企業(yè)估價(jià)，給中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)提供了絕佳機(jī)會(huì)。強(qiáng)行收購(gòu)?fù)ǔ?huì)遭致對(duì)方政府的抵觸，對(duì)于可能在投資地遇到的反彈，錢的建議是做一個(gè)“善意投資者”—不尋求控股，并努力幫助對(duì)方公司拓展中國(guó)市場(chǎng)。期間最需要克制的是控制欲。一方面復(fù)星力求進(jìn)入董事會(huì)以便不造成業(yè)務(wù)疏離感，另一方面復(fù)星則在對(duì)收購(gòu)企業(yè)管理上的“不干預(yù)，僅了解應(yīng)該知道的事情”。何為善意股東？復(fù)星在國(guó)內(nèi)亦有實(shí)踐。投資陜鼓動(dòng)力，復(fù)星僅占4%左右的股份，卻會(huì)安排人力資源、財(cái)務(wù)等部門與之對(duì)接，并利用其在中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)的影響力為其產(chǎn)業(yè)協(xié)同而牽線搭橋。復(fù)星因此被陜鼓評(píng)為最佳股東—事實(shí)上，復(fù)星由于股權(quán)少甚至并無(wú)董事席位。

復(fù)星慣用的做法是先選定行業(yè)而后才是公司。參股Folli Follie則是實(shí)踐之一。復(fù)星的投資邏輯在于目前中國(guó)的奢侈品消費(fèi)占全球消費(fèi)量的30%，復(fù)星則將奢侈品圈定至投資領(lǐng)域。而定位為“買得起的奢侈品”的Folli Follie與中國(guó)不斷升級(jí)的消費(fèi)曲線非常吻合。此外，F(xiàn)olli Follie旗下亦擁有2012年倫敦奧運(yùn)會(huì)首飾指定贊助商Links of London，這種雙品牌架構(gòu)亦形成互補(bǔ)。

入股Folli Follie后，復(fù)星則在開(kāi)店、品牌建設(shè)等方面積極協(xié)同。復(fù)星的優(yōu)勢(shì)在于可將其嫁接至中國(guó)龐大的海外旅游、免稅店、百貨店等市場(chǎng)。事實(shí)亦證明了這一點(diǎn)。2011年， Folli Follie和Links of London營(yíng)收總額的76.2%來(lái)自亞洲，20.7%來(lái)自歐洲，3.1%來(lái)自北美洲。在短短一年半的時(shí)間里，F(xiàn)olli Follie中國(guó)門店數(shù)量已翻番，由98家增至160多家。

而針對(duì)地中海俱樂(lè)部，復(fù)星則與之分享有關(guān)中國(guó)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)計(jì)劃，一方面協(xié)助其在中國(guó)快速擴(kuò)張，另一方面協(xié)助其在中國(guó)提高品牌知名度。2011年，約有4.5萬(wàn)人次的中國(guó)顧客光顧了地中海俱樂(lè)部在全球各地的度假村，而復(fù)星則計(jì)劃將這一數(shù)字2015年提升至每年20萬(wàn)人次。

上述兩筆投資均大獲成功?！百Y金規(guī)模較小，風(fēng)險(xiǎn)也較小，不存在跨文化管理問(wèn)題，但復(fù)星可以有更多的話語(yǔ)權(quán)，幫助其在中國(guó)境內(nèi)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，最終共享中國(guó)成長(zhǎng)利益。類似方式我們還會(huì)一而再，再而三地復(fù)制?！卞X建農(nóng)對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。

上述項(xiàng)目迅速成為復(fù)星打開(kāi)歐洲市場(chǎng)的敲門磚。“因?yàn)槲覀兂晒ν顿Y上述兩家歐洲企業(yè)并協(xié)助其取得中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)的驚人成長(zhǎng)，復(fù)星在全球的影響力日益提升，目前我們經(jīng)常接到希望我們投資的項(xiàng)目信息。前兩個(gè)項(xiàng)目尤其是第一個(gè)項(xiàng)目是我主動(dòng)去找，現(xiàn)在更多的是企業(yè)和中介主動(dòng)找我們?！卞X建農(nóng)對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。通過(guò)兩次海外試水，復(fù)星集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼CEO梁信軍總結(jié)出出海投資的兩個(gè)實(shí)踐性要點(diǎn)：首先，首筆投資必須親力親為；其次，盡可能尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇榛蚓哂袊?guó)際投資經(jīng)驗(yàn)的投資伙伴以縮短決策時(shí)間。

為了避免所投項(xiàng)目陷入機(jī)會(huì)主義，數(shù)年來(lái)復(fù)星一直展示積極的姿態(tài)打入西方的主流陣營(yíng)。2010年年初，大牌說(shuō)客博格斯（Thomas Hale Boggs Jr.）在華盛頓的威拉德飯店（Willard Hotel）組織了一場(chǎng)約有15人出席的社交晚宴。出席者包括凱雷的創(chuàng)始人之一達(dá)尼埃羅（Daniel D'Aniello）。赴宴前，達(dá)尼埃羅對(duì)復(fù)星幾乎一無(wú)所知。但到2010年2月，凱雷和復(fù)星已經(jīng)組建了合資企業(yè)。

就在同一個(gè)月，復(fù)星聘請(qǐng)美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)約翰·斯諾為公司顧問(wèn)和公關(guān)代表。斯諾回憶稱，他們（復(fù)星）說(shuō)，我們希望能聯(lián)系到你，將我們介紹給重要人物，并希望你能為我們的董事會(huì)增色。斯諾現(xiàn)為私募股權(quán)投資公司Cerberus Capital Management LP的董事長(zhǎng)。斯諾亦是梁信軍與美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（AIG）CEO本莫仕（Robert Benmosche）的牽線人，在其促成下，兩人有了一個(gè)小時(shí)的會(huì)面時(shí)間。梁信軍回憶說(shuō)：“如果沒(méi)有斯諾的引薦，我們直接發(fā)信給他，他可能連信都不收?！?/p>

非正式的社交場(chǎng)合亦是西式的。郭廣昌曾與地中海俱樂(lè)部集團(tuán)首席執(zhí)行長(zhǎng)德斯坦（Henri Giscard d'Etaing）在位于意大利阿爾卑斯山的一個(gè)度假勝地滑雪。投桃報(bào)李的是郭廣昌則在上海的一次公司會(huì)議上為德斯坦上太極課。

郭廣昌致力于創(chuàng)建彈性的海外運(yùn)作機(jī)制，其在用人方面尤其不拘一格。為了國(guó)際化，復(fù)星曾引進(jìn)美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)約翰·斯諾等人。如何將業(yè)務(wù)與人才相匹配則是復(fù)星集團(tuán)總裁高級(jí)助理、人力資源部總經(jīng)理康嵐所面臨的挑戰(zhàn)。與外企按圖索驥式的招聘不同，復(fù)星內(nèi)部強(qiáng)調(diào)一切都要?jiǎng)?chuàng)新?！坝袝r(shí)候復(fù)星會(huì)因人設(shè)崗，先把人招進(jìn)來(lái)，然后再想該給他設(shè)定合適的職位?！笨祶箤?duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。為了盡可能接近項(xiàng)目來(lái)源地，管理團(tuán)隊(duì)的國(guó)際化不可或缺?？祶雇嘎赌壳皬?fù)星海外收購(gòu)團(tuán)隊(duì)中，外籍員工占到了40%，多數(shù)人擁有長(zhǎng)期海外生活經(jīng)驗(yàn)。

如何有效的管理外籍員工？復(fù)星的做法或許值得借鑒?？祶箯?qiáng)調(diào)，復(fù)星在招聘外籍員工時(shí)首先就是非常注重文化價(jià)值觀的契合；與此同時(shí)對(duì)外籍員工的管理也充分體現(xiàn)人性化的方式。再有一點(diǎn)也非常關(guān)鍵，注重發(fā)揮發(fā)揮這些外籍員工在海外投資項(xiàng)目上的獨(dú)特優(yōu)?勢(shì)。

在錢建農(nóng)看來(lái)，復(fù)星未來(lái)的挑戰(zhàn)在于“現(xiàn)在已經(jīng)有這么多大公司了，未來(lái)空間在哪里？如何找到別人做不了或者不太擅長(zhǎng)的東西？”錢認(rèn)為重要的是要“換位思考”，即“全球化的模式要想明白，是站在自己制造大國(guó)、制造企業(yè)的角度想問(wèn)題，還是消費(fèi)大國(guó)、資本大國(guó)去想問(wèn)題?！?。

錢建農(nóng)認(rèn)為，中國(guó)公司一開(kāi)始全球化的邏輯均是基于中國(guó)是制造大國(guó)的現(xiàn)實(shí)。在這種情況下，企業(yè)首先找的是市場(chǎng)，其次是資源，第三是技術(shù)。復(fù)星最初的投資邏輯亦如此。但在此之外，需要再升華。除此之外，復(fù)星還找審計(jì)、法律、價(jià)值等標(biāo)準(zhǔn)，還找錢—“很多人在熱衷于找市場(chǎng)的時(shí)候，我們就找資本。用全球的資本，你就得有全球標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>

另一個(gè)要找的則是全球化人才。人脈對(duì)于投資的重要性不言而喻，為了招募核心人才，郭廣昌本人會(huì)親自面試核心員工，人力資源內(nèi)部甚至?xí)蛉嗽O(shè)崗?！案叨巳瞬趴捎霾豢汕蟮模劦臅r(shí)候我最喜歡問(wèn)兩個(gè)問(wèn)題：最善于做什么、最想做什么?！笨祶拐f(shuō)。除了行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、專業(yè)能力之外，康嵐透露郭廣昌尤為在意對(duì)方是否擁有在有限的資源下成事的“企業(yè)家精神”。

多元布局

對(duì)于所投行業(yè)選擇，復(fù)星的標(biāo)準(zhǔn)是需能抵抗通貨膨脹，其主要的投資領(lǐng)域共分四個(gè)：消費(fèi)及消費(fèi)升級(jí)；金融服務(wù)；工業(yè)化的升級(jí)；資源和能源行業(yè)。以往，復(fù)星的投資資金或靠自籌，或靠嫁接，方法主要有公司投資項(xiàng)目返回收益、銀行貸款及債券等債務(wù)融資、旗下子公司股權(quán)融資及資產(chǎn)管理等。

在內(nèi)部，復(fù)星尤為推崇巴菲特的護(hù)城河理論，即是否具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力是判斷是否具有投資價(jià)值的核心。比如復(fù)星投資 Folli Follie，其擴(kuò)張速度與現(xiàn)金流的高速增長(zhǎng)給了復(fù)星巨大信心。價(jià)值投資長(zhǎng)期均是復(fù)星投資的核心原則。價(jià)值投資的關(guān)鍵在于“熱的時(shí)候你要冷靜，冷的時(shí)候你要勇敢?！贝送?，這亦要求復(fù)星優(yōu)化自身的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和債務(wù)結(jié)構(gòu)，復(fù)星亦是這么做的，其三五年期以上的長(zhǎng)期債務(wù)超過(guò)集團(tuán)總負(fù)債的57%以上。

郭廣昌一直希望將巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司列為投資標(biāo)桿，并希望將其模式嫁接到復(fù)星，即向產(chǎn)業(yè)+投資+保險(xiǎn)模式靠近。隨著國(guó)際化布局，其投資資金來(lái)源日趨多樣化。而其價(jià)值投資對(duì)象需具備以下標(biāo)準(zhǔn)：第一，能從中國(guó)消費(fèi)升級(jí)中獲益；第二，行業(yè)龍頭；第三，參股但復(fù)星要在中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)揮更大的作用；第四，估值合理；第五，團(tuán)隊(duì)相容。

2010年，復(fù)星成功獲得1.4億美元三年期定期貸款。2010年2月與2011年1月，復(fù)星分別與美國(guó)凱雷、保德信等成立股權(quán)投資基金，后者給予復(fù)星的一筆高達(dá)5億美元的基金投資則成為保德信創(chuàng)立100多年以來(lái)給第三方托管的最大一筆。其中與凱雷合作的人民幣基金則用于投資國(guó)內(nèi)，與保德信合作的基金則投資國(guó)外。

如此行事的乃是效仿伯克希爾·哈撒韋的結(jié)果，其旗下的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為巴菲特提供了源源不斷的巨額低成本保險(xiǎn)資金，最終實(shí)現(xiàn)大規(guī)模收購(gòu)企業(yè)或投資股票。而在郭廣昌看來(lái)，大公司間的資源整合是最迅速有效的切入方法。與凱雷、地中海俱樂(lè)部等行業(yè)巨頭比肩而立，對(duì)于快速融入西方主流商圈亦是事半功倍。

“凱雷的最大幫助在于彌補(bǔ)復(fù)星在海外擴(kuò)張過(guò)程中的評(píng)價(jià)方式、評(píng)價(jià)資產(chǎn)的效率。”復(fù)星高級(jí)總裁助理、國(guó)際發(fā)展部總經(jīng)理仲雷對(duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。而參股地中海俱樂(lè)部及Folli Follie，復(fù)星則學(xué)會(huì)如何與歐洲職業(yè)經(jīng)理人及家族股東的合作，如何在中國(guó)協(xié)同開(kāi)展業(yè)務(wù)。對(duì)于合作伙伴的選擇，復(fù)星標(biāo)準(zhǔn)是目標(biāo)趨同、能力互補(bǔ)、信用良好?！叭裟繕?biāo)不一樣，則是同床異夢(mèng)，若能力互補(bǔ)，雙方則不會(huì)互相較勁?！敝倮渍f(shuō)。

中國(guó)企業(yè)的全球化投資不乏前車之鑒，如何避免重蹈覆轍？復(fù)星的做法是確保大方向正確。首先思考問(wèn)題的國(guó)情基點(diǎn)是中國(guó)乃消費(fèi)大國(guó)和資本大國(guó)，而非制造大國(guó)；其次是用對(duì)人。

而其看來(lái)，復(fù)星國(guó)際化有四個(gè)層次，最簡(jiǎn)單的是市場(chǎng)國(guó)際化；其次是融資國(guó)際化；第三層是運(yùn)營(yíng)、管理標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)際化；第四層則是最復(fù)雜的投資國(guó)際化。梁認(rèn)為復(fù)星已做到前兩層，后兩層則是追求目標(biāo)。

為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)星則采用小步測(cè)試、快速學(xué)習(xí)、積累能力。“最好的方法是做小范圍的測(cè)試?！敝倮讓?duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。比如首個(gè)投資項(xiàng)目為地中海俱樂(lè)部，復(fù)星投資4400多萬(wàn)歐元，第二個(gè)投資項(xiàng)目Folli Follie，復(fù)星的投資規(guī)模擴(kuò)大到8500萬(wàn)歐元左右。

在陌生的領(lǐng)域，復(fù)星通常都會(huì)先做測(cè)試，而且若找不到好的合作伙伴，復(fù)星則寧可不做。而在進(jìn)軍保險(xiǎn)業(yè)，成立合資壽險(xiǎn)公司之前，復(fù)星先投資永安保險(xiǎn)以此了解到保險(xiǎn)行業(yè)的難點(diǎn)、股東要求、監(jiān)管尺度、行業(yè)好的標(biāo)準(zhǔn)等，從而在挑選合作伙伴時(shí)具備基本的判斷?力。

上述令復(fù)星意識(shí)到，保險(xiǎn)公司的綜合保險(xiǎn)成本率與投資管理是一個(gè)公司能否盈利的兩大主要因素。而保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)管控的能力正是保德信的專長(zhǎng)—這亦是兩者日后合作的基礎(chǔ)。在礦業(yè)投資領(lǐng)域亦如此。復(fù)星入股招金之后發(fā)現(xiàn)礦業(yè)的核心即三點(diǎn)：盡可能低的開(kāi)采冶煉成本、足夠產(chǎn)能以及增長(zhǎng)、儲(chǔ)量并非越大越好，而要更便宜。

在康嵐看來(lái)，復(fù)星的成功得益于強(qiáng)大的組織學(xué)習(xí)能力以及細(xì)致的研究能力。對(duì)于新項(xiàng)目，復(fù)星要求盡職調(diào)查必不可少。這些調(diào)查涉及財(cái)務(wù)和法律等方方面面。康嵐曾親自參加對(duì)泰國(guó)一家旅游地產(chǎn)企業(yè)的盡職調(diào)查，復(fù)星要求面談各個(gè)層級(jí)的員工，涉及公司問(wèn)題、如何改進(jìn)、價(jià)值觀是否契合等。而對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)，復(fù)星則更多會(huì)看規(guī)范性、人的流動(dòng)性、人員結(jié)構(gòu)等。而針對(duì)一些歐洲的并購(gòu)項(xiàng)目，復(fù)星則會(huì)與其HR部門負(fù)責(zé)人了解其用工制度、裁員步驟以及風(fēng)險(xiǎn)等。對(duì)于文化差異性，仲雷感觸頗深—復(fù)星曾研究加拿大開(kāi)礦問(wèn)題，為了向當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)證明開(kāi)礦對(duì)環(huán)境沒(méi)有影響，礦業(yè)公司需做18個(gè)月到24個(gè)月的野生動(dòng)物勘察報(bào)告，如果結(jié)果顯示生物種類有所減少，整個(gè)工程都需停掉。

在收購(gòu)中，復(fù)星尤為關(guān)注關(guān)鍵高管的崗位合同。“例如對(duì)奢侈品而言，設(shè)計(jì)師是最為寶貴的資產(chǎn)，復(fù)星會(huì)關(guān)注設(shè)計(jì)師任期以及到期后的繼任者的問(wèn)題。我甚至?xí)H自看這些關(guān)鍵崗位的任職合同?！笨祶箤?duì)《環(huán)球企業(yè)家》說(shuō)。

郭廣昌本人即會(huì)通過(guò)頻繁的私人交往以了解合作伙伴的價(jià)值觀。與保德信合作之前，復(fù)星曾向其韓國(guó)和日本的合作伙伴了解情況。復(fù)星在考察保德信的韓日合作伙伴后，發(fā)現(xiàn)兩者均占50%股權(quán)，但合作仍非常愉快，這使得復(fù)星內(nèi)部的反對(duì)意見(jiàn)最終消失。

為了盡可能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，復(fù)星內(nèi)部規(guī)定當(dāng)做出任何一項(xiàng)投資決策時(shí)，7個(gè)執(zhí)行董事中的全部或者多數(shù)同意。復(fù)星核心管理層亦需親自面見(jiàn)對(duì)方的核心管理層—投資Folli Follie時(shí)，梁信軍和其CEO密集接觸了數(shù)天，甚至到對(duì)方家里吃飯。“你首先碰到的文化相容問(wèn)題、然后才是控制權(quán)問(wèn)題?！敝倮渍f(shuō)。

篇9

2010年8月下旬,海南康芝藥業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“康芝藥業(yè)”)公布了2010年半年報(bào)。報(bào)告顯示,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.22億元,同比增長(zhǎng)61.75%,實(shí)現(xiàn)歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)5434.6萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)72.73%,實(shí)現(xiàn)每股收益0.69元,實(shí)現(xiàn)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~0.61元,實(shí)現(xiàn)每股凈資產(chǎn)17.38元。應(yīng)該說(shuō)這是一份相當(dāng)不錯(cuò)的中報(bào),以每股收益的角度而言,在全部117家創(chuàng)業(yè)板上市公司中高居第八位。

為了解開(kāi)這家國(guó)際旅游島上第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司的資本運(yùn)作密碼,《首席財(cái)務(wù)官》雜志專程奔赴?？?獨(dú)家采訪了康芝藥業(yè)CFO劉會(huì)良女士。

搶灘創(chuàng)業(yè)板

成立于上世紀(jì)九十年代末的康芝藥業(yè)主要從事兒童藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)五種劑型11個(gè)兒童藥品種,涵蓋我國(guó)當(dāng)前兒童用藥中銷量最大的解熱鎮(zhèn)痛類、感冒類、抗生素類、呼吸系統(tǒng)類、消食定驚類和營(yíng)養(yǎng)類等六大類的西藥和中成藥。

早在成立之初,康芝藥業(yè)創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)洪江游就堅(jiān)定地將公司定位于空間龐大的兒童用藥市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)短短的10年打拼,康芝藥業(yè)已成功登上我國(guó)目前最大的兒童用藥專業(yè)生產(chǎn)商的寶座。

在康芝藥業(yè)運(yùn)營(yíng)低谷時(shí)期加盟的劉會(huì)良無(wú)疑是這個(gè)奇跡最好的見(jiàn)證者。在劉會(huì)良看來(lái),“定位精準(zhǔn)”和“高效平穩(wěn)的產(chǎn)銷”是康芝藥業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)良業(yè)績(jī)的主要因素。占據(jù)康芝藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入八成、盈利近九成的兒童解熱鎮(zhèn)痛類藥品瑞芝清,由于療效好、安全性高和優(yōu)異的性價(jià)比等特點(diǎn),在細(xì)分市場(chǎng)中擁有較高的知名度、美譽(yù)度和市場(chǎng)占有率。而且早在2002年初,覷準(zhǔn)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié),康芝藥業(yè)大力進(jìn)行第三級(jí)終端市場(chǎng)(即農(nóng)村,城鎮(zhèn))的開(kāi)發(fā),是行業(yè)內(nèi)最早發(fā)現(xiàn)我國(guó)第三終端市場(chǎng)商機(jī)并主動(dòng)介入的專業(yè)廠商之一。

康芝藥業(yè)的上市歷程中還發(fā)生了一個(gè)意外的小插曲,“實(shí)際上我們很早就開(kāi)始籌備康芝藥業(yè)的上市,當(dāng)初原本是計(jì)劃上深圳中小板市場(chǎng)的,就在準(zhǔn)備材料的過(guò)程中,我們注意到創(chuàng)業(yè)板開(kāi)閘已經(jīng)是箭在弦上了?！备叨让舾械膭?huì)良迅速收集了創(chuàng)業(yè)板的相關(guān)資料,果斷判斷出“創(chuàng)業(yè)板更符合公司的特點(diǎn)”,于是向洪江游董事長(zhǎng)諫言,“一定要上創(chuàng)業(yè)板!”

當(dāng)然,劉會(huì)良并非一時(shí)頭腦發(fā)熱,而是經(jīng)過(guò)縝密的分析論證,并與董事會(huì)秘書、券商保薦人深入溝通后達(dá)成一致認(rèn)識(shí)。劉會(huì)良向董事長(zhǎng)洪江游分析道,“首先,若上中小板,光是排隊(duì)就需要一兩年的時(shí)間,貽誤時(shí)機(jī);其次,公司目前已達(dá)到創(chuàng)業(yè)板的要求,若此時(shí)可以上市,短時(shí)期內(nèi)便可以把公司迅速壯大?！?/p>

5月26日,作為典型的輕資產(chǎn)、高成長(zhǎng)的康芝藥業(yè)成功登陸創(chuàng)業(yè)板。康芝藥業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行2500萬(wàn)股人民幣普通股A股,原本擬募集資金3.14億元,而由于資本市場(chǎng)的追捧,康芝藥業(yè)的IPO發(fā)行價(jià)高達(dá)每股60元,實(shí)際募集資金15億元,超募資金高達(dá)10億元以上。這也充分證明了劉會(huì)良轉(zhuǎn)板建議的慧眼所在。

對(duì)于備受各方矚目的超募資金的使用,劉會(huì)良表示,“我們會(huì)非常負(fù)責(zé)任地使用好這10億元的超募資金。目前初步的考慮是想做一些外延式的擴(kuò)張,兼并收購(gòu)是很好的一種方式?！痹趧?huì)良看來(lái),康芝藥業(yè)的優(yōu)勢(shì)是管理和銷售,如果要并購(gòu),主要考慮的是在定位不變的情況下選擇互補(bǔ)性強(qiáng)的產(chǎn)品。

財(cái)務(wù)重塑

在海南這樣一個(gè)工業(yè)基礎(chǔ)相對(duì)薄弱的環(huán)境里,康芝藥業(yè)榮登省內(nèi)第一家創(chuàng)業(yè)板上市公司,實(shí)為來(lái)之不易。在劉會(huì)良看來(lái),其中最大的挑戰(zhàn)莫過(guò)于把財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)工作做好,達(dá)到上市公司的標(biāo)準(zhǔn)。劉會(huì)良表示,“我個(gè)人感覺(jué)創(chuàng)業(yè)板對(duì)財(cái)務(wù)方面的要求還是非常高的。我們上發(fā)審會(huì)時(shí),九個(gè)委員中有六個(gè)是會(huì)計(jì)專家。”

比如,在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入上,康芝藥業(yè)過(guò)于倚重瑞芝清單一品種的現(xiàn)狀也曾引起發(fā)審會(huì)的高度關(guān)注。對(duì)此早有預(yù)案的康芝藥業(yè)上市小組人員詳細(xì)分析了國(guó)內(nèi)外醫(yī)藥行業(yè)依靠王牌產(chǎn)品制勝的諸多案例,以及康芝藥業(yè)在頭孢系列產(chǎn)品、氨金黃敏顆粒、羧甲司坦顆粒、健兒樂(lè)顆粒、小兒四維葡鈣顆粒等新增品種上的高速成長(zhǎng)性,順利地打消了各方的疑慮。

事實(shí)上,擁有10余年財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)的劉會(huì)良早在走馬上任之初,便根據(jù)當(dāng)時(shí)康芝藥業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀,把工作重心明確地規(guī)劃為“先抓基礎(chǔ)建設(shè),再抓管理提升”。

針對(duì)民營(yíng)企業(yè)因發(fā)展歷程短、前期投資規(guī)模小等一系列先天不足所遺留下的問(wèn)題,劉會(huì)良尤其強(qiáng)調(diào)完善公司治理,“法人治理和企業(yè)治理是兩個(gè)重要的方面,如果企業(yè)發(fā)展到一定程度了,必須走向現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu),這樣才能支撐企業(yè)的持續(xù)壯大。”為此早在上市前一年,劉會(huì)良就把康芝藥業(yè)的內(nèi)控制度、法律制度基本建立完善。談及內(nèi)控的執(zhí)行效果,劉會(huì)良表示,“目前我們各個(gè)主要環(huán)節(jié)都已植入到了內(nèi)控模式之中,大家會(huì)不經(jīng)意地執(zhí)行它、管理它?！笔聦?shí)上,如今康芝藥業(yè)的營(yíng)運(yùn)規(guī)模較之幾年前連翻幾倍,但人員并沒(méi)有大幅增加,這也凸顯了管理基礎(chǔ)所發(fā)揮的支撐作用。

不僅如此,熟諳風(fēng)險(xiǎn)控制的劉會(huì)良尤其重視資金風(fēng)險(xiǎn)的防范。“我們永遠(yuǎn)不會(huì)把資金分散管理。對(duì)于總部資金的調(diào)用,我們實(shí)行三級(jí)分級(jí)管理,權(quán)限非常清晰。而對(duì)于分公司和子公司采取嚴(yán)格的收支兩條線管理,提高資金集中程度,不僅大大降低風(fēng)險(xiǎn),也能提升資金使用效率。”

與此同時(shí),劉會(huì)良還對(duì)分子公司全面采取財(cái)務(wù)中立化的制度,所有分子公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的考核與管理均由總部掌握,而不對(duì)分子公司總經(jīng)理負(fù)責(zé),“如果財(cái)務(wù)這條線不獨(dú)立的話,是沒(méi)有辦法做好內(nèi)部控制的。如果從體系上受制于業(yè)務(wù)線的話,有些原則性的東西可能沒(méi)有辦法堅(jiān)持?！?/p>

由于海南經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度所限,優(yōu)秀的財(cái)務(wù)人員非常匱乏,對(duì)此劉會(huì)良的解決之道是加強(qiáng)自身培養(yǎng),“言傳身教是最好的培養(yǎng)方式。由于我當(dāng)初在國(guó)企打下的財(cái)務(wù)技術(shù)方面的基礎(chǔ)比較好,做過(guò)的崗位也比較多,所以在人才培養(yǎng)上還算比較順利。在最初財(cái)務(wù)人員比較薄弱的時(shí)候,我就選擇集中辦公。我就坐在大家的后面,如果遇到了什么問(wèn)題可以直接和我溝通,及時(shí)解決問(wèn)題。這樣一來(lái)二去,整個(gè)團(tuán)隊(duì)成長(zhǎng)的速度非?？臁！睂?duì)于分子公司的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)管理,劉會(huì)良也有著自己獨(dú)到的策略,“如果是我們新設(shè)立的公司,我會(huì)選擇總部派遣,如果是我們并購(gòu)的公司,我更主張用好原來(lái)的財(cái)務(wù)團(tuán)隊(duì)?！?/p>

事實(shí)上,隨著劉會(huì)良主導(dǎo)的財(cái)務(wù)管理制度、會(huì)計(jì)內(nèi)控制度、全面預(yù)算制度、會(huì)計(jì)人員崗位責(zé)任制和財(cái)務(wù)管理規(guī)范等制度相繼強(qiáng)力實(shí)施后,如今的康芝藥業(yè)已形成了具有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某杀究刂颇芰Φ默F(xiàn)代化財(cái)務(wù)管理模式。

突破資金瓶頸

回顧康芝藥業(yè)的成長(zhǎng)史,劉會(huì)良無(wú)疑扮演著一個(gè)相當(dāng)重要的角色。

實(shí)際上,五年前的康芝藥業(yè)還只是一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小企業(yè)。劉會(huì)良坦言,“當(dāng)時(shí)公司是處于虧損狀態(tài)的,一年?duì)I業(yè)額也就1000多萬(wàn)元,甚至連三個(gè)月的原材料資金都無(wú)法保障。不過(guò)打動(dòng)我的是洪董事長(zhǎng)對(duì)事業(yè)的這份執(zhí)著和信心,而且主打產(chǎn)品方向也非常有前景。”為此,甘愿從大型國(guó)企的優(yōu)越職務(wù)上“屈就”的劉會(huì)良跑遍了海南大大小小的銀行,但諸多國(guó)有大銀行都對(duì)這家尚處于虧損狀態(tài)的民營(yíng)企業(yè)拒之門外。而在連續(xù)跑了五六次之后,深圳發(fā)展銀行海南分行的一位信貸經(jīng)理最終被劉會(huì)良的誠(chéng)懇打動(dòng),在康芝藥業(yè)沒(méi)有廠房抵押的狀況下,通過(guò)設(shè)備抵押的方式大膽放貸80萬(wàn)元。對(duì)于康芝藥業(yè)來(lái)說(shuō),這無(wú)疑是一筆雪中送炭的激活資金,“用這筆資金,我們付清了廠房的一系列稅費(fèi),把房產(chǎn)證拿到了,更重要的是,原材料資金得到了解決,也進(jìn)而保住了我們的銷售市場(chǎng)?！?/p>

由于產(chǎn)品回款良好,康芝藥業(yè)僅僅過(guò)了幾個(gè)月便還清了這筆貸款。第二年,康芝藥業(yè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利。隨后,獨(dú)具慧眼的深發(fā)展銀行也一路不斷調(diào)高康芝藥業(yè)的貸款額度,有力地支持了康芝藥業(yè)的快速發(fā)展。

深感知恩需圖報(bào)的劉會(huì)良在康芝藥業(yè)上市后,拒絕了蜂擁而至的多家銀行動(dòng)用各種關(guān)系對(duì)這筆募集資金存款的覬覦,為此甚至對(duì)各個(gè)打招呼的領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)“不”,將絕大部分募集資金存入深發(fā)展的賬戶,也寫下了一個(gè)令人深思的商業(yè)銀行與高成長(zhǎng)企業(yè)相互支持的典型案例。

事實(shí)上,當(dāng)初讓各家銀行“看走眼”的康芝藥業(yè),短短的五年時(shí)間里年?duì)I業(yè)規(guī)模就從1000多萬(wàn)元激增至2億多元,成長(zhǎng)規(guī)模近20倍。在過(guò)去的三年中,康芝藥業(yè)的銷售及生產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)51%,凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了68%?？抵ニ帢I(yè)上市后,盡管在大勢(shì)低迷的環(huán)境下,股價(jià)一度“破發(fā)”,但近來(lái)始終徘徊在每股70元一線,也充分表明了市場(chǎng)對(duì)其高成長(zhǎng)性的高度看好。

在劉會(huì)良看來(lái),除了主打產(chǎn)品強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)之外,康芝藥業(yè)“專業(yè)化合作模式”也發(fā)揮了極為重要的作用。劉會(huì)良進(jìn)一步解釋道,“我們采取了與經(jīng)銷商的捆綁發(fā)展的合作模式。先是制定了較高的批零價(jià)差,讓利給經(jīng)銷商,然后再為他們提供技術(shù)和業(yè)務(wù)支持。與傳統(tǒng)的模式相比,康芝藥業(yè)打破了傳統(tǒng)商對(duì)市場(chǎng)資源的壟斷,眾多中小經(jīng)銷商能夠繞過(guò)總商,從而獲得較高的利潤(rùn)空間和長(zhǎng)期的發(fā)展機(jī)會(huì)。”

憑借強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和獨(dú)到的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的有效結(jié)合,康芝藥業(yè)一舉成為海南島上的一顆明珠。根據(jù)財(cái)報(bào),2009年康芝藥業(yè)實(shí)現(xiàn)收入2.19億元,凈利潤(rùn)9758萬(wàn)元。僅瑞芝清產(chǎn)品2009年收入規(guī)模就達(dá)到1.75億元,增速接近78%,是國(guó)內(nèi)最大的尼美舒利制劑生產(chǎn)廠家,而瑞芝清已在兒童解熱鎮(zhèn)痛類藥品銷售市場(chǎng)中排名第一,2009年在兒童解熱鎮(zhèn)痛類藥品市場(chǎng)的占有率達(dá)到18.2%。

盡管康芝藥業(yè)發(fā)端于海南一隅,其主要的市場(chǎng)區(qū)域集中在華東地區(qū)和中南地區(qū)。近年來(lái),康芝藥業(yè)正力圖加快向全國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張的步伐。在劉會(huì)良認(rèn)為,物流發(fā)達(dá)的武漢、鄭州是康芝藥業(yè)下一步擴(kuò)張時(shí)可以考慮的相當(dāng)不錯(cuò)的兩個(gè)著力點(diǎn)。據(jù)了解,康芝藥業(yè)在上市前夕曾有意在鄭州收購(gòu)一家醫(yī)藥公司,后來(lái)因擔(dān)心會(huì)影響上市工作而暫時(shí)擱置。

篇10

關(guān)鍵詞：跨國(guó)公司；R&D國(guó)際化；基本特征

中圖分類號(hào)：F276.7　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1000－176X(2008)08－0051－11

一、引言

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和新技術(shù)革命(特別是信息技術(shù)革命)的迅猛發(fā)展，國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了深刻變化，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與國(guó)際分工的主體日益由國(guó)家演變?yōu)榭鐕?guó)公司。跨國(guó)公司已成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際貿(mào)易、國(guó)際投資和國(guó)際技術(shù)轉(zhuǎn)讓的主要?jiǎng)恿Α＞图夹g(shù)創(chuàng)新和技術(shù)傳播而言，跨國(guó)公司在許多產(chǎn)業(yè)都是世界的領(lǐng)導(dǎo)者――它們支付了大部分的全球商業(yè)性研究與開(kāi)發(fā)(Research and Development，R&D)費(fèi)用，掌握著大量的新專利和先進(jìn)技術(shù)。隨著國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力的不斷加大，跨國(guó)公司在技術(shù)本土化、降低R&D成本、獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)等動(dòng)因的作用下，越來(lái)越希望把更多的R&D活動(dòng)擴(kuò)展到其他國(guó)家。同時(shí)，越來(lái)越多的國(guó)家認(rèn)識(shí)到，技術(shù)創(chuàng)新能力不僅是跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心，也是國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心，其對(duì)于促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展具有非常重要的作用。因此，許多國(guó)家都在積極地制定優(yōu)惠政策吸引外國(guó)跨國(guó)公司的R&D投資，以利于提升本國(guó)的技術(shù)創(chuàng)新能力。在這兩種高度吻合的相互需求的作用下，R&D國(guó)際化，以一種無(wú)法阻擋的趨勢(shì)和狀態(tài)，逐漸成為當(dāng)代跨國(guó)公司核心職能和壟斷優(yōu)勢(shì)的主要來(lái)源?？鐕?guó)公司(本文主要指大型跨國(guó)公司)R&D國(guó)際化，是指擁有技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)的跨國(guó)公司改變傳統(tǒng)上將R&D機(jī)構(gòu)全部或主要設(shè)在投資國(guó)的策略，在投資國(guó)之外的其他國(guó)家和地區(qū)設(shè)立更多的或主要的R&D機(jī)構(gòu)，貼近產(chǎn)品市場(chǎng)，充分利用東道國(guó)的科技資源，開(kāi)展跨國(guó)界R&D活動(dòng)。

20世紀(jì)末以來(lái)，我國(guó)正在成為跨國(guó)公司對(duì)外R&D投資的主要目的地。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)的調(diào)查顯示，我國(guó)以61.8％的得票率成為外國(guó)跨國(guó)公司未來(lái)(至2009年)最具吸引力的R&D投資目的地。因此，研究跨國(guó)公司R&D國(guó)際化及其基本特征，完善我國(guó)引進(jìn)跨國(guó)公司R&D投資的策略，對(duì)于促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展將具有十分重要的意義。

二、跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的基本特征

John Cantwell的研究表明，20世紀(jì)30年代，歐美跨國(guó)公司的R&D活動(dòng)只有7％左右是在國(guó)外進(jìn)行的。二戰(zhàn)后，隨著美國(guó)“馬歇爾計(jì)劃”的實(shí)施，一些美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)歐洲的R&D投資有所增加，但規(guī)模極為有限。20世紀(jì)60年代之后，隨著世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，國(guó)際直接投資得到了長(zhǎng)足的發(fā)展，跨國(guó)公司R&D國(guó)際化也有了一定的發(fā)展。20世紀(jì)80年代中期之后，跨國(guó)公司的R&D國(guó)際化程度得到進(jìn)一步提高。20世紀(jì)90年代以來(lái)，特別是本世紀(jì)初以來(lái)，R&D國(guó)際化已成為跨國(guó)公司實(shí)現(xiàn)全球發(fā)展戰(zhàn)略的重要途徑，其基本特征主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)數(shù)量不斷擴(kuò)張

國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)是跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的主要物質(zhì)載體和基礎(chǔ)，設(shè)立國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)是跨國(guó)公司對(duì)外R&D投資的主要形式。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，歐美跨國(guó)公司的國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)逐漸增多。Pearce和Singh對(duì)1992年世界500強(qiáng)中的英美等10國(guó)跨國(guó)公司的914家實(shí)驗(yàn)室的國(guó)內(nèi)外分布情況進(jìn)行了調(diào)查。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，英國(guó)、歐盟及其他歐洲國(guó)家跨國(guó)公司實(shí)驗(yàn)室的國(guó)外和國(guó)內(nèi)分布之比分別為1.47:1、1.53:1和1.43:1；北美跨國(guó)公司的這一比例為0.42:1；日本跨國(guó)公司的這一比例相當(dāng)?shù)?，僅為0.08:1。

20世紀(jì)90年代中期之后，歐美日等國(guó)家和地區(qū)的跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)迅速增多。美國(guó)既是對(duì)外R&D投資最多的國(guó)家，也是吸收外國(guó)R&D最多的國(guó)家。1999年，已經(jīng)有375家跨國(guó)公司在美國(guó)建立715家R&D型分支機(jī)構(gòu)。德國(guó)跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)數(shù)，從1995年的20個(gè)增加到了2003年的78個(gè)。由表1可以看出，日本制造業(yè)跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)數(shù)，由2000年的177個(gè)增加到了2004年的310個(gè)，新增加的國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)主要分布在發(fā)展中國(guó)家。其中，設(shè)在我國(guó)的R&D分支機(jī)構(gòu)由2000年的13家，增加到2004年的67家，增長(zhǎng)了4倍多。

2、跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出的規(guī)模和比重不斷上升

跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出的規(guī)模和比重是衡量其R&D國(guó)際化程度的重要指標(biāo)。1993年全球跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)的R&D支出為292.14億美元，到2002年增長(zhǎng)至669.33億美元，增長(zhǎng)幅度為129.1％。這一增幅是同期全球跨國(guó)公司總R&D支出增幅(49％)的兩倍多。

UNCTAD提供的數(shù)據(jù)表明，全球跨國(guó)公司國(guó)外分支機(jī)構(gòu)的R&D支出占全球企業(yè)R&D總支出的比重由1993年的10％上升到2002年的16％。2003年世界最大的300家跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出占公司總R&D支出的平均比重提高到了28％。其中，西歐跨國(guó)公司的這一比重更高。以瑞典為例，由表2可以看出，瑞典最大的20家跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出占其總R&D支出的比重由1995年的21.9％上升到2003年的42.5％。美國(guó)和日本等國(guó)跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出占其總R&D支出的比重，雖然低于世界平均水平，但是也呈現(xiàn)出了較快的增長(zhǎng)趨勢(shì)。比如，美國(guó)跨國(guó)公司的這一比重，從1994年的11.5％上升到了2002年的13.3％；日本跨國(guó)公司的這一比重，從1995年的2％上升到了2002年的4％。

與此同時(shí)，外國(guó)跨國(guó)公司在東道國(guó)的R&D支出占東道國(guó)R&D總支出的比重也在不斷提高。UNCTAD提供的資料表明，外國(guó)跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出占東道國(guó)總R&D支出的比重從1995年的11.1％提高到了2002年的15.9％。其中，在發(fā)展中國(guó)家，這一比重從1995年的1.5％，提高到了2002年的17.7％；在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家，這一比重從1995年的18.3％，提高到了2002年的41.3％。由表3可以看出，2003年，外國(guó)跨國(guó)公司在愛(ài)爾蘭、匈牙利和新加坡的R&D支出占這三國(guó)R&D總支出的比重甚至超過(guò)了50％；在巴西、捷克共和國(guó)、瑞典、英國(guó)和澳大利亞，這一比重均超過(guò)了40％。

由此可見(jiàn)，跨國(guó)公司國(guó)外R&D支出無(wú)論是占公司R&D總支出的比重，還是占東道國(guó)R&D總支出的比重，均呈較快的上升趨勢(shì)。這說(shuō)明跨國(guó)公司的R&D支出正在更多地投向國(guó)外，R&D國(guó)際化程

度正在不斷提高。

3、跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)的地區(qū)更加分散

跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)的地區(qū)分布情況，可以更直觀地反映出R&D國(guó)際化的程度。20世紀(jì)80年代中期以后，跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)從原來(lái)以歐美國(guó)家為主，開(kāi)始向歐美以外的國(guó)家和地區(qū)分散和拓展。這一變化主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)出現(xiàn)在更多的東道國(guó)。這個(gè)變化主要是由發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司開(kāi)始向更多的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行R&D投資引起的。以美國(guó)為例，由表4可以看出，從1994年到2002年，美國(guó)跨國(guó)公司在發(fā)達(dá)國(guó)家的R&D支出比重由92.4％下降到84.4％，下降的部分主要轉(zhuǎn)移到了發(fā)展中國(guó)家，如對(duì)亞洲發(fā)展中國(guó)家的R&D支出比重由1994年的3.4％上升到了2002年的10.0％。在此期間，美國(guó)跨國(guó)公司對(duì)中國(guó)、新加坡和韓國(guó)等國(guó)的R&D支出比重都有了較大幅度提高；對(duì)印度、泰國(guó)和部分轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)國(guó)家的R&D支出幾乎是從無(wú)到有。

從表5可以看出，在2002--2004年全球1 773個(gè)“綠地式”R&D投資項(xiàng)目中，以發(fā)展中國(guó)家為東道國(guó)的達(dá)1 053個(gè)，占總數(shù)的59，4％。由此可見(jiàn)，在發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司之間的相互R&D投資仍占較大份額的情況下，跨國(guó)公司的國(guó)外R&D活動(dòng)已逐漸擴(kuò)散到了更多的發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)。

二是跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)來(lái)自更多的投資國(guó)。這個(gè)變化主要是由更多的發(fā)展中國(guó)家正在成為跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的投資國(guó)引起的。進(jìn)入21世紀(jì)，隨著一些發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的發(fā)展壯大，以發(fā)展中國(guó)家為母國(guó)的跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)迅速增加。如表5所示，在2002－2004年全球的“綠地式”R&D投資項(xiàng)目中，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的“追趕型”R&D項(xiàng)目達(dá)到了63個(gè)，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的“擴(kuò)張型”R&D投資項(xiàng)目達(dá)到了97個(gè)。其中，印度、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣省、中國(guó)和新加坡等國(guó)家和地區(qū)已成為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司國(guó)外R&D活動(dòng)的主要投資國(guó)。例如，印度的Infosys、Wipro、Bidasoft和HCL科技等軟件跨國(guó)公司在美國(guó)和許多發(fā)展中國(guó)家都有R&D型分支機(jī)構(gòu)。到2005年，韓國(guó)的跨國(guó)公司已在國(guó)外設(shè)立了60家R&D型分支機(jī)構(gòu)，其主要分布在美國(guó)(17個(gè))、中國(guó)(15個(gè))、日本(7個(gè))、俄羅斯(5個(gè))和德國(guó)(5個(gè))等國(guó)家。到2004年底，中國(guó)跨國(guó)公司共在國(guó)外設(shè)立了37個(gè)R&D型機(jī)構(gòu)，其中有26個(gè)設(shè)在了發(fā)達(dá)國(guó)家(其中，設(shè)在美國(guó)和歐洲各11個(gè))。

4、跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)的專利成果迅速增多

跨國(guó)公司國(guó)外R&D型分支機(jī)構(gòu)所獲得的專利成果數(shù)量，既是其國(guó)外R&D能力的重要體現(xiàn)，也是衡量其R&D國(guó)際化程度的重要指標(biāo)。從20世紀(jì)80年代末開(kāi)始，隨著跨國(guó)公司R&D國(guó)際化投資活動(dòng)的不斷擴(kuò)張，其申請(qǐng)和獲得的專利成果數(shù)量也在迅速增多。

在一些發(fā)達(dá)國(guó)家，來(lái)自國(guó)外跨國(guó)公司申請(qǐng)的專利數(shù)量逐漸增多。由表6可以看出，從1991－1993年到2001－2003年兩個(gè)時(shí)間段之間，美國(guó)專利與商標(biāo)辦公室(USPTO)受理的專利申請(qǐng)總數(shù)中來(lái)自國(guó)外的(主要是國(guó)外的跨國(guó)公司)增加了95.3％。在此期間，發(fā)展中國(guó)家在美國(guó)申請(qǐng)的專利數(shù)占國(guó)外專利申請(qǐng)數(shù)的比重由6.63％猛增至16.78％，專利申請(qǐng)數(shù)增長(zhǎng)了394.5％，遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國(guó)家在美國(guó)專利申請(qǐng)數(shù)的增幅(73.9％)。設(shè)立在發(fā)展中國(guó)家的外資企業(yè)(特別是R&D型外資企業(yè))為這一指標(biāo)的增長(zhǎng)做出了重要貢獻(xiàn)。

由表7可以看出，在2001－2003年部分發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)向美國(guó)申請(qǐng)的專利中，平均有49.1％是屬于設(shè)立在發(fā)展中國(guó)家的外資企業(yè)的。其中，肯尼亞、馬來(lái)西亞、土耳其、菲律賓、巴哈馬和烏克蘭等國(guó)的這一比重均在70％以上，中國(guó)的這一比重也高達(dá)63.4％。這一比重的變化，也從另一個(gè)側(cè)面印證了跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的趨勢(shì)。

5、跨國(guó)公司對(duì)外R&D投資向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移

跨國(guó)公司對(duì)外R&D投資的產(chǎn)業(yè)分布，反映了跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的產(chǎn)業(yè)特征。20世紀(jì)90年代之后，跨國(guó)公司的對(duì)外R&D投資一直在向高技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。這主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

一是跨國(guó)公司在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)上的對(duì)外R&D支出規(guī)模迅速擴(kuò)張。受投資國(guó)和東道國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的制約，不同國(guó)家、不同類型的跨國(guó)公司對(duì)外R&D投資的產(chǎn)業(yè)選擇有一定的差異，但一般都集中在一些技術(shù)含量高、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)的領(lǐng)域，如計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品、醫(yī)藥、運(yùn)輸設(shè)備(汽車)、化工等產(chǎn)業(yè)。以美國(guó)制造業(yè)為例，由表8可以看出，在1997－2002年期間，美國(guó)跨國(guó)公司的對(duì)外R&D支出一直在向“中高技術(shù)”和“高技術(shù)”產(chǎn)業(yè)集中。在美國(guó)制造業(yè)跨國(guó)公司的國(guó)外R&D支出中，位列前三位的各產(chǎn)業(yè)(均為高技術(shù)產(chǎn)業(yè))的支出之和所占的比重由1997年的71.5％，上升到了2002年的85.6％。

二是同樣在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，跨國(guó)公司的對(duì)外R&D支出與國(guó)內(nèi)R&D支出之比也越來(lái)越高。仍以美國(guó)跨國(guó)公司為例，1997年美國(guó)跨國(guó)公司在所有制造業(yè)的對(duì)外R&D支出與國(guó)內(nèi)R&D支出之比為13.0％，僅有醫(yī)藥行業(yè)的這一比例超過(guò)了30％。據(jù)UNCTAD對(duì)世界最大的300家跨國(guó)公司的調(diào)查顯示，在2004－2005年，跨國(guó)公司在化工、醫(yī)藥、電子與電氣設(shè)備、汽車、TT硬件和其他行業(yè)的這一比例分別達(dá)到了47.5％、37.5％、31.5％、31.0％、30.0％和21.0％(如圖1所示)。2006年，跨國(guó)公司在醫(yī)藥和汽車行業(yè)上的對(duì)外R&D投資支出比重，繼續(xù)取得了明顯的增長(zhǎng)，這主要得益于歐盟的10個(gè)新成員國(guó)的貢獻(xiàn)，這10個(gè)新成員國(guó)正在成為制造業(yè)(主要是汽車制造業(yè))的中心，對(duì)跨國(guó)公司在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)上的對(duì)外R&D投資具有較強(qiáng)的吸引力。

6、跨國(guó)公司R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟發(fā)展迅速

隨著跨國(guó)公司全球競(jìng)爭(zhēng)的日益加劇，為了進(jìn)一步增強(qiáng)自身未來(lái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在R&D領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)成本共擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)分散、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)等目的，跨國(guó)公司之間正在越來(lái)越多地結(jié)成R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟。Dunning和Narula認(rèn)為，R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟的發(fā)展水平正逐步成為跨國(guó)公司R&D國(guó)際化程度的另一個(gè)標(biāo)志。

由表9可以看出，從1991－2001年，跨國(guó)公司R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟從339個(gè)發(fā)展到602個(gè)，增幅高達(dá)77.58％。非股權(quán)式R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟成為主要合作方式，其數(shù)量從1991年的265個(gè)增長(zhǎng)到了2001年的545個(gè)，占R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟總數(shù)的90.5％；美國(guó)跨國(guó)公司在全球R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟總數(shù)中所占的份額有所下降，從1991年的80.0％下降到2001年的73.0％；發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司在全球R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟總數(shù)中所占的份額則有了一定的上升，從1991年的4.0％上升到了2001年的14.0％?？鐕?guó)公司R&D戰(zhàn)略聯(lián)盟的主導(dǎo)行業(yè)，逐漸由信息技術(shù)行業(yè)向醫(yī)藥和生物技術(shù)行業(yè)轉(zhuǎn)移。

三、我國(guó)應(yīng)對(duì)跨國(guó)公司R&D國(guó)際化的策略

R&D國(guó)際化已成為當(dāng)代跨國(guó)公司對(duì)外擴(kuò)張、優(yōu)化資源配置和實(shí)現(xiàn)全球戰(zhàn)略目標(biāo)的重要途徑。上世紀(jì)90年代中期以來(lái)，我國(guó)已成為世界上最大的外資流入國(guó)之一，同時(shí)也正在成為跨國(guó)公司國(guó)外

R&D的主要投資區(qū)位。在此背景下，實(shí)施科學(xué)而可行的應(yīng)對(duì)策略，積極引進(jìn)跨國(guó)公司的R&D型投資，使其技術(shù)外溢等正效應(yīng)最大化，有助于不斷提升我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力。

1、加大R&D投資力度，創(chuàng)造良好的引進(jìn)R&D的投資環(huán)境

首先，進(jìn)一步加大R&D投資力度，提高我國(guó)引進(jìn)跨國(guó)公司R&D型投資的潛力。UNCTAD于2002年首次提出了“吸引FDI潛力指數(shù)”指標(biāo)，用以分析各國(guó)未來(lái)引進(jìn)外國(guó)直接投資的潛在能力。該指標(biāo)共選擇了8項(xiàng)因素作為變量，“R&D支出占國(guó)民總收入的比重”就是其中的一項(xiàng)重要變量，也就是說(shuō)，一國(guó)“R&D支出占國(guó)民總收入的比重”與其引進(jìn)外國(guó)直接投資的潛在能力呈強(qiáng)烈的正相關(guān)關(guān)系。由表10可以看出，從1998－2006年，我國(guó)R&D支出占GDP的比重由0.65％增至1.42％，增長(zhǎng)率高達(dá)118.46％，但與以色列、芬蘭、日本、韓國(guó)、美國(guó)和我國(guó)臺(tái)灣省等國(guó)家和地區(qū)的差距仍較大。因此，為了提高我國(guó)引進(jìn)R&D型投資的潛力，必須進(jìn)一步加大政府和企業(yè)對(duì)R&D的投資力度。

其次，進(jìn)一步培育和完善技術(shù)市場(chǎng)，優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)格局。建議國(guó)家有關(guān)部門進(jìn)一步加大對(duì)我國(guó)企業(yè)(特別是民營(yíng)企業(yè))進(jìn)行R&D型投資的支持力度，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)與外國(guó)跨國(guó)公司在技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的能力。此舉既增強(qiáng)了我國(guó)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，也擴(kuò)大了我國(guó)企業(yè)對(duì)技術(shù)產(chǎn)品的需求，形成充分競(jìng)爭(zhēng)的技術(shù)市場(chǎng)。對(duì)于大量的一般性競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，如機(jī)械制造、輕工、紡織、服裝、家電等，實(shí)行充分的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)策略，進(jìn)一步向外資開(kāi)放，降低或消除進(jìn)入壁壘，吸引更多的跨國(guó)公司來(lái)華進(jìn)行R&D型投資或向我國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)讓高新技術(shù)。

第三，積極發(fā)展配套行業(yè)，使跨國(guó)公司在我國(guó)R&D投資的產(chǎn)業(yè)鏈條得以延伸。在改革開(kāi)放以來(lái)的相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)引進(jìn)外國(guó)直接投資的主要目標(biāo)是彌補(bǔ)“儲(chǔ)蓄缺口”和“外匯缺口”，即通過(guò)引進(jìn)外國(guó)直接投資，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)資金積累不足和外匯短缺。20世紀(jì)90年代中后期以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄余額持續(xù)保持高速增長(zhǎng)，國(guó)際收支持續(xù)保持巨額順差。在此背景下，我國(guó)引進(jìn)外國(guó)直接投資的主要目標(biāo)應(yīng)適時(shí)調(diào)整為彌補(bǔ)“技術(shù)缺口”和“管理缺口”，即通過(guò)引進(jìn)外國(guó)直接投資，獲得國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。與一般性外國(guó)直接投資相比，R&D型直接投資所含的技術(shù)水平更先進(jìn)，管理經(jīng)驗(yàn)更科學(xué)。因此，應(yīng)當(dāng)將引進(jìn)R&D型外國(guó)直接投資作為今后我國(guó)引進(jìn)外國(guó)直接投資的重點(diǎn)。引進(jìn)R&D型外國(guó)直接投資需要大量相應(yīng)的技術(shù)水平更先進(jìn)、管理經(jīng)驗(yàn)更科學(xué)的企業(yè)為其配套。提高我國(guó)上游企業(yè)和下游企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力，能夠?yàn)橐M(jìn)R&D型外國(guó)直接投資營(yíng)造良好的配套產(chǎn)業(yè)環(huán)境。

第四，進(jìn)一步完善R&D投資環(huán)境建設(shè)。在軟環(huán)境建設(shè)上，主要是加強(qiáng)以知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)為主的法律體系建設(shè)，增強(qiáng)執(zhí)法力度和透明度，降低跨國(guó)公司對(duì)“技術(shù)外泄”的顧慮；在硬環(huán)境建設(shè)上，主要應(yīng)加強(qiáng)交通、通信、網(wǎng)絡(luò)、金融等方面的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為跨國(guó)公司拓展R&D投資規(guī)模和加快技術(shù)轉(zhuǎn)移提供基本的實(shí)現(xiàn)條件。

2、提高我國(guó)利用跨國(guó)公司R&D投資的技術(shù)外溢效應(yīng)的能力

我國(guó)引進(jìn)跨國(guó)公司R&D投資的主要目的是利用其技術(shù)外溢效應(yīng)。從國(guó)際直接投資的實(shí)踐來(lái)看，雖然跨國(guó)公司R&D投資的國(guó)際化程度日益提高，但其規(guī)避技術(shù)外溢效應(yīng)的能力也在不斷提高。在跨國(guó)公司從我國(guó)獲得利潤(rùn)、市場(chǎng)、資源和人才的同時(shí)，我國(guó)也急需提高利用其技術(shù)外溢效應(yīng)的能力。

首先，進(jìn)一步鼓勵(lì)跨國(guó)公司在我國(guó)設(shè)立R&D型分支機(jī)構(gòu)。與其他類型外商投資企業(yè)相比，跨國(guó)公司在我國(guó)設(shè)立R&D型分支機(jī)構(gòu)或區(qū)域研發(fā)中心，主要是為其市場(chǎng)本土化戰(zhàn)略和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略服務(wù)的，故一般會(huì)大量聘用我國(guó)的技術(shù)人員，研究適用于我國(guó)市場(chǎng)的技術(shù)和產(chǎn)品，在技術(shù)領(lǐng)域與我國(guó)企業(yè)或研究機(jī)構(gòu)開(kāi)展更多的合作，這樣就會(huì)具有更強(qiáng)的技術(shù)外溢效應(yīng)。我國(guó)引進(jìn)跨國(guó)公司R&D型分支機(jī)構(gòu)的數(shù)量越多，就越有利于獲得更多的技術(shù)外溢效應(yīng)。

其次，促進(jìn)跨國(guó)公司在我國(guó)設(shè)立的R&D型分支機(jī)構(gòu)的技術(shù)人才流動(dòng)。技術(shù)人才是技術(shù)的最具價(jià)值的載體，技術(shù)人才的流動(dòng)性越強(qiáng)，技術(shù)的外溢效應(yīng)就越強(qiáng)。利用東道國(guó)廉價(jià)而優(yōu)秀的人力資源，是跨國(guó)公司降低研發(fā)成本以贏得全球技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要途徑。2006年，我國(guó)擁有R&D高級(jí)科研人員(科學(xué)家和工程師)達(dá)到了122.38萬(wàn)人，僅次于美國(guó)居于世界第二位，但是我國(guó)科技人才的流動(dòng)性并不強(qiáng)。我國(guó)在促進(jìn)R&D人才流動(dòng)上，一方面要促進(jìn)我國(guó)高校、科研機(jī)構(gòu)與跨國(guó)公司研發(fā)中心之間的科技合作和人員交流，加強(qiáng)教育、科研與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的聯(lián)系；另一方面要促進(jìn)我國(guó)科技人才和留學(xué)歸國(guó)人員到外資R&D機(jī)構(gòu)就業(yè)，積極吸引國(guó)際上的優(yōu)秀科技人才來(lái)我國(guó)從事R&D活動(dòng)，并爭(zhēng)取在人員激勵(lì)和待遇方面與國(guó)際接軌。

第三，進(jìn)一步鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)與跨國(guó)公司開(kāi)展包括R&D項(xiàng)目在內(nèi)的廣泛合資與合作，降低外商獨(dú)資企業(yè)的比重。與外商獨(dú)資企業(yè)相比，合資和合作企業(yè)的技術(shù)保密性更弱，我國(guó)所能獲取的技術(shù)外溢效應(yīng)也就更強(qiáng)。

第四，提高我國(guó)企業(yè)對(duì)先進(jìn)技術(shù)的消化吸收和再創(chuàng)新能力。這一能力與利用外資技術(shù)外溢效應(yīng)的能力息息相關(guān)，也是我國(guó)企業(yè)擺脫對(duì)跨國(guó)公司的技術(shù)依賴性的必然選擇。建議政府實(shí)施具有可操作性政策，鼓勵(lì)企業(yè)樹(shù)立學(xué)習(xí)和創(chuàng)新意識(shí)，突破制度、資金規(guī)模、管理能力等方面的壁壘，從根本上提高我國(guó)企業(yè)的自主創(chuàng)新能力，避免形成與跨國(guó)公司技術(shù)水平的“等距離追趕”。

3、提高我國(guó)抵御技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)的能力

跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)進(jìn)行R&D投資，帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)和示范效應(yīng)等利益，但也可能使我國(guó)面臨技術(shù)依賴、技術(shù)壟斷、行業(yè)或區(qū)域創(chuàng)新能力失衡等一系列威脅。從根源上來(lái)看，跨國(guó)公司R&D投資對(duì)我國(guó)技術(shù)安全的威脅，主要來(lái)自于其對(duì)我國(guó)R&D活動(dòng)的擠出效應(yīng)。這種擠出效應(yīng)主要有三個(gè)層次：一是人才擠出，即大量?jī)?yōu)秀的技術(shù)人才流向外資R&D機(jī)構(gòu)，這不但影響我國(guó)企業(yè)對(duì)科技人力資源的引進(jìn)和利用，而且可能造成我國(guó)企業(yè)核心技術(shù)的反向外溢；二是技術(shù)擠出，即跨國(guó)公司利用其已有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的專利控制、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)控制和市場(chǎng)偏好控制，或者通過(guò)先并購(gòu)我國(guó)企業(yè)，再?gòu)U止我國(guó)企業(yè)R&D項(xiàng)目等方式，使我國(guó)企業(yè)在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域的R&D活動(dòng)因失去技術(shù)前景和市場(chǎng)前景而無(wú)法開(kāi)展下去；三是市場(chǎng)擠出，即跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)進(jìn)行R&D投資，可相對(duì)較容易地獲得我國(guó)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)的雙重技術(shù)優(yōu)勢(shì)，這使得我國(guó)企業(yè)在國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)上的進(jìn)入、生存和發(fā)展都變得更加困難。這些擠出效應(yīng)，有可能使我國(guó)企業(yè)在技術(shù)人員、R&D項(xiàng)目和市場(chǎng)選擇上步入邊緣化的發(fā)展道路，逐漸向產(chǎn)業(yè)鏈低端轉(zhuǎn)移。

因此，從負(fù)效應(yīng)角度來(lái)看，跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)進(jìn)行R&D投資反而有可能減少我國(guó)企業(yè)自主創(chuàng)新的機(jī)會(huì)，進(jìn)而對(duì)我國(guó)技術(shù)安全構(gòu)成影響。對(duì)于跨國(guó)公司R&D國(guó)際化帶來(lái)的技術(shù)安全威脅，我國(guó)應(yīng)主要采取如下幾個(gè)對(duì)策：

首先，在已有的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步對(duì)跨國(guó)公司在我國(guó)R&D投資的產(chǎn)業(yè)和區(qū)域，進(jìn)行更明確和合理的引導(dǎo)與限制，防止跨國(guó)公司在我國(guó)的一些產(chǎn)業(yè)和區(qū)域形成技術(shù)壟斷和

市場(chǎng)壟斷。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步鼓勵(lì)跨國(guó)公司向我國(guó)的農(nóng)業(yè)、服務(wù)業(yè)，向中西部地區(qū)、東北老工業(yè)基地進(jìn)行R&D投資，以縮小我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新能力在產(chǎn)業(yè)上和區(qū)域上的差距。

其次，盡快建立技術(shù)安全的監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系，監(jiān)控我國(guó)對(duì)核心技術(shù)的控制程度。建議建立專門的國(guó)家技術(shù)安全機(jī)構(gòu)，完善相應(yīng)的法律法規(guī)。加強(qiáng)對(duì)我國(guó)自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的保護(hù)力度，維系和激勵(lì)我國(guó)企業(yè)自有科技人才，并鼓勵(lì)跨國(guó)公司技術(shù)人才向我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)，以降低跨國(guó)公司對(duì)我國(guó)技術(shù)人才的吸附效應(yīng)，促進(jìn)我國(guó)技術(shù)人才市場(chǎng)的良性發(fā)展。

第三，對(duì)于具有戰(zhàn)略意義和廣闊市場(chǎng)前景的我國(guó)企業(yè)的R&D項(xiàng)目，要重點(diǎn)進(jìn)行支持和保護(hù)。我國(guó)應(yīng)在已有的各類“基金”和“計(jì)劃”的R&D支持體系之上，增加對(duì)具有技術(shù)革命性和戰(zhàn)略性的R&D項(xiàng)目的資金、優(yōu)秀技術(shù)人才等要素的投入，以逐步增強(qiáng)我國(guó)在國(guó)際技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)中的地位。

4、鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)“走出去”，參與R&D國(guó)際化

在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，我國(guó)企業(yè)不僅要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上與外國(guó)跨國(guó)公司展開(kāi)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)，還要積極地“走出去”，發(fā)展“追趕型(Catch-up)”對(duì)外R&D投資，參與R&D國(guó)際化，學(xué)習(xí)發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，以提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。