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【關鍵詞】財務管理 投資決策 會計

隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，各大小企業(yè)所遭遇到的市場競爭壓力也越來越大。很多企業(yè)紛紛選擇通過擴大投資再生產(chǎn)，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，然而在這其中投資決策水平對于企業(yè)經(jīng)濟效益有著非常重大的影響。由于投資決策是現(xiàn)代財務管理工作中一個至關重要的組成部分，因此我們可以從財務管理的角度進行分析，對企業(yè)的投資決策給予一個所有科學依據(jù)的數(shù)據(jù)，從而降低企業(yè)投資決策過程的風險系數(shù)，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

一、投資決策對于企業(yè)財務管理的作用

受市場經(jīng)濟體制的影響，各企業(yè)均具備自己獨立的法人代表，因此每個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的最終目標都是將利潤實現(xiàn)最大化，資產(chǎn)配置合理化以及資本運用有效化。然而近幾年來很多國有企業(yè)都在積極影響國家產(chǎn)業(yè)政策，對于資產(chǎn)重組以及資本經(jīng)營方面均采用了很多種方式的大膽嘗試，雖然說也有成功的案例，但是同樣也有失敗的結(jié)果。對于失敗的結(jié)果，如果深究其產(chǎn)生的根本原因，其實大多問題都是出自投資決策方面，由于在投資決策之初都過于的盲目，對于資金投入的一個主次關系都不明確，而這樣就會變成決策障礙，那么所投資決策的內(nèi)容就會變成一紙空談，導致的結(jié)果就會使投入的資金變得入不敷出更有甚者直接就是有去無回。在當代企業(yè)制度下的企業(yè)經(jīng)營已經(jīng)開始呈現(xiàn)出一種多元化的格局，僅僅憑以往的單一經(jīng)濟活動方式根本無法滿足如今的企I發(fā)展需求，在這個市場經(jīng)濟的時代，企業(yè)要想在這場競爭中取得長久的勝利就必須適時的把握好每一個經(jīng)濟增長點，找對投資方向，讓有限的資金給企業(yè)創(chuàng)造豐厚的利潤，因此投資決策在一個企業(yè)理財中所占有的地位就顯得無比的重要。

其實單純的就企業(yè)經(jīng)濟活動來說，無論是什么行業(yè)它的表現(xiàn)無非也就是資金投入、資金運營以及資金回收等等一系列增值與保值的價值運動過程。而企業(yè)管理在關注商品生產(chǎn)與營銷的同時，還需要注意企業(yè)資本的動向，資產(chǎn)的配置與運用等，因此在這個過程中資本化運動質(zhì)含量的高低就變得非常重要。資金運動在這個過程中所表現(xiàn)出它不間斷性的一種特征，而這種特征它不受企業(yè)經(jīng)營活動環(huán)節(jié)與時間段的限制，并且它所具備的經(jīng)濟內(nèi)容也有所區(qū)別。但是由于企業(yè)在每一個時空階段對于資金存量（指從物質(zhì)載體上所表現(xiàn)出來的資產(chǎn)存量）的撐握必須在一個合理的度之內(nèi)，并且這個值還需要讓它們相互之間的比例達到一種平衡的狀態(tài)，而這個比例更需要建立在市場需求的基礎上，以市場需求為依據(jù)，對這個比例進行適當?shù)恼{(diào)整，因為只有這樣才能真正使企業(yè)資金或資產(chǎn)達到增值或保值的目的，而這也正是財務投資決策最為重要的作用。

二、財務管理投資決策在企業(yè)會計中的運用現(xiàn)狀

由于國內(nèi)各企業(yè)均不同程度受到了市場經(jīng)濟的影響，大家紛紛對于自身企業(yè)無論是產(chǎn)品開發(fā)方面，還是生產(chǎn)投入方面都在全力以赴，但是在這其中也有不少企業(yè)直接將目標瞄準到投資決策方面。然而雖然這些企業(yè)將大筆的資金投入到一些項目上，但是收益并沒有像預期一般達到理想的效果，更有甚者直接將投入的資本虧損到血本無歸，最終這些項目反而成為了牽制企業(yè)發(fā)展的包袱。而這些問題主要可以從以下幾個方面進行闡述：

（一）投資決策前期準備工作不完善

一般來說財務管理中的投資決策是為投資者預測將要投資項目的一種可行性分析，其運用科學的方法與專業(yè)的手段對需要投資的項目進行權(quán)威的必要性分析，其包括對該項目的投資規(guī)模、投資成本、投資結(jié)構(gòu)以及投資預期收益等一系列的經(jīng)濟活動中所將會要遇到的重大問題的一種測評。像以往的投資決策基本都只是采取一些較為常見的普通調(diào)查走訪、研究分析等方法，這些過于簡單的程序?qū)τ诋敶髽I(yè)的投資決策來說就顯得有些單薄無力，同時企業(yè)在進行研究與分析相關投資項目的可行性時，所呈現(xiàn)出來的狀態(tài)仍然是系統(tǒng)化不明顯，思維不周密，與之有關的信息數(shù)據(jù)等依然存在漏洞與誤差，使決策者在進行投資決策時容易做出錯誤的判斷。

（二）投資決策與企業(yè)會計未能達到有機融合

投資決策作為投資行動的偵查兵，它對于投資行動是否開展起著一個關鍵性的作用。因此企業(yè)的投資經(jīng)營活動是建立在投資決策的根本上，而投資預測和評估以及優(yōu)選還有決策，這是一套系統(tǒng)過程，我們通過這一套系統(tǒng)過程是對將要投資的項目從科學的角度進行一個最終的評估分析與優(yōu)選。然而財務管理中的投資決策在企業(yè)會計中實際運用時，并沒有像預期一樣采用了會計專業(yè)的方法與手段對將要投資的項目進行系統(tǒng)的分析與評估，比如說是采用量本利分析法來進行項目前期工作的分析，從而造成投資決策最終的失誤。

（三）決策人員與管理人員對其造成的影響

很多企業(yè)的高層管理人員對于會計核算與財務管理工作都是比較熟知的，但是關于對財務管理中的投資決策的了解以及財務管理對于企業(yè)最終的投資決策所能造成的影響，他們的認識度是非常不夠的；在他們的理念里，管理工作、財務工作以及投資決策這三者之間的關系并不明確，有的甚至還存在一些錯誤的認識；財務管理工作被他們僅僅使用在了保證企業(yè)資金運轉(zhuǎn)方面，而關于投資決策方面完全沒有讓其得到實質(zhì)性的應用。所以財務管理投資決策在企業(yè)會計中的應用，在很多企業(yè)仍然還只是停留在了書面狀態(tài)，關于一些系統(tǒng)化與制度化的參與機制并還沒有成形。

（四）財務人員對其造成的影響

由于現(xiàn)階段很多財務從業(yè)人員受到自身專業(yè)能力的影響，對于財務管理中的投資決策這一塊的知識較為淺薄，他們往往只是偏重于對歷史數(shù)據(jù)的一種記錄，從而導致他們對于大數(shù)據(jù)收集與分析能力的欠缺，因此最終呈現(xiàn)的結(jié)果就是企業(yè)會計對于投資決策的參與程度并不高，影響力也不大，沒有發(fā)揮應有的效果。

三、財務管理投資決策在企業(yè)會計中的運用對策

（一）強化投資決策前期的投資價值分析

企業(yè)進行最終的投資決策時最為重要的一個依據(jù)就是投資價值分析，它要求財務人員需要在掌握該項目基本情況的前提下，對該項目進行一個專業(yè)的分析與研究，包含項目的各項經(jīng)濟指標，最終得出一份既科學又客觀的結(jié)論。這個分析是將項目直接放在了社會與市場這個大環(huán)境下，運用會計的專業(yè)段并從其特有的角度對該項目進行一個全方位的分析，分析項目的可行性與效益性，其重點在于分析它的投資價值，最終得出企業(yè)投資此項目是否存在效益。它可以從根本上降低投資的風險，從而達到提升企業(yè)投資收益的可能。

（二）建立投資報酬率模式分析，降低投資決策風險

企業(yè)會計人員應該按照投資的性質(zhì)，對項目進行一個科學的估算，預測出項目將需要投入的資金數(shù)量以及時間，再采用適當?shù)姆椒▽ζ湫枰猋金數(shù)量與投資的總額進行一個估算，從而得到更加準確的估算結(jié)果信息。其實在進行投資決策時，我們可以將內(nèi)部報酬率IRR的方法引用進來，對于投入的資金成本進行最為充分的估算，從而得出較為準確的收益率，減少投資決策所存在的風險。

（三）加強會計理念與投資決策的有機融合

加強企業(yè)內(nèi)部管理人員對于財務管理的投資決策相關知識，讓他們能夠靈活的將會計相關專業(yè)方法運用在投資決策上來，比如說是他們在進行市場分析、投資估算與資金籌措、財務評價與效益分析、投資項目風險分析全過程時，都能將會計理念有機的與投資決策進行融合，管理人員運用科學的信息數(shù)據(jù)對投資活動進行可行性與效益性分析，讓企業(yè)的投資決策變得更為科學有效。

（四）提升決策者與財務人員的專業(yè)知識與專業(yè)能力

財管管理投資決策的運用對于財務人員以及決策都有著一定的專業(yè)知識要求，因為只有當財務人員真正參與到企業(yè)投資決策中來，才能使企業(yè)的經(jīng)營管理決策制訂、投資分析、績效管理變得更為專業(yè)，因此就必須要求他們需要具備十分專業(yè)的能力才能財務人員更好的融入到企業(yè)投資決策中來。

四、結(jié)束語

綜上所述，在這個市場經(jīng)濟十分活躍的時代，財務管理投資決策是否正確影響著一個企業(yè)的生存，已經(jīng)成為一個企業(yè)財務管理和生存的命脈，對企業(yè)財務工作的進一步規(guī)范與管理具有重要的影響。由此可見，財務管理投資決策在企業(yè)會計中的有效運用，對于企業(yè)投資決策來說是一個重要的依據(jù)，因此，要真正重視財務管理投資決策的應用，只有將其有效的運用在企業(yè)會計工作中，方能企業(yè)得到長久的發(fā)展。

參考文獻

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［關鍵詞］ 水利工程；基建項目；財務管理；財務風險

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 14. 010

［中圖分類號］ F426.91；TV5 ［文獻標識碼］ A ［文章編號］ 1673 - 0194（2012）14- 0014- 02

作為一種客觀性的存在，財務風險存在于水利基建項目財務管理的各個環(huán)節(jié)。我們要通過財務管理實踐對各種財務風險進行有效的防范與控制，就必須對財務風險進行充分卻全面的認識與理解。因此，本文首先對新時期水利基建項目的財務風險進行簡單介紹，結(jié)合對財務風險的理解，以財務管理水平的提升為落腳點，重點探討新時期水利基建項目財務風險的防范策略。

1 水利基建項目財務風險

所謂水利基建項目財務風險主要是指水利基礎建設項目在推進的過程中，資金的運動因某一因素的影響而發(fā)生一定的可行性損失，其主要表現(xiàn)為工程建設項目建設成本的提升以及國有資產(chǎn)的流失這兩個方面。

可以說財務風險是一項相對重要的財務性概念，其所具備的負面效應自不必多說，但同時，財務風險也具備一定的正面效益。盡管這種正面效益與負面相應一樣，都是一種不確定性的機會。因此，對水利基建項目而言，風險的處處存在和時時相伴決定了風險與機會的并存性，因此，要在項目推進的過程中，通過有效的財務管理手段和途徑對風險進行有效預防和控制，并準確地獲取與把握風險所帶來的機會，這對保障水利基建項目的資金安全、實現(xiàn)項目建設的經(jīng)濟效益和社會效益等，都有著相對積極的現(xiàn)實意義。

那么，結(jié)合現(xiàn)有的市場環(huán)境、政策環(huán)境和建設環(huán)境來看，新時期水利基建項目的財務管理工作，應通過以下具體的管理策略來對客觀存在的各種財務風險加以防范和控制。

2 新時期水利基建項目財務風險的防范策略

結(jié)合對水利基建項目財務風險的基本認識與了解，在全面考慮現(xiàn)有政策環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境以及項目部門財務管理水平的基礎上，水利基建項目財務風險的防范應從以下幾個方面著手進行。

2.1 加強投資決策管理

加強對投資決策的有效管理，①要保證預算管理的權(quán)威性、科學性與強制性，尤其是部分政府投資的水利基建項目，應當在對相關法律及法規(guī)進行必要完善的基礎上，對相關政府主管部門及其職責權(quán)限等作出相應規(guī)定；②應采用項目庫管理的方式，把工程的立項管理、預算審批管理以及投資規(guī)劃管理等上升到法規(guī)化管理的軌道上，完善投資體系、并對投資渠道進行積極的拓展，在結(jié)合地方財力的條件下落實投資決策；③要建立起多層次的監(jiān)管體系，并采用項目單位、政府部門以及國家相結(jié)合的三級決策機制來對投資決策進行必要的監(jiān)督、管理和控制，保證投資決策的科學性、準確性與公正性，在避免盲目投資的同時盡可能降低投資決策的風險。

2.2 在風險意識的指導下完善風險防范機制

要對風險防范機制進行完善，財會人員需要對我國相關財政政策進行透徹的了解，掌握好財務管理及風險防范的基本規(guī)程，結(jié)合水利基建的主要程序來找到相應的風險控制點與切入點，構(gòu)建全面有效的風險防范機制以及風險預警系統(tǒng)，并制訂出與項目實際狀況相適應的風險規(guī)避方案，以事先預防、事中控制和事后反饋相結(jié)合的方式來構(gòu)建風險防范的機制與屏障。

2.3 制定系統(tǒng)、完善且可行的制度體系

系統(tǒng)、完善且可行的制度體系對于防范風險、提升財務管理水平有著相對重要的指導性作用。而要完成該體系的構(gòu)建，則需要從以下4個方面進行必要的調(diào)整：

（1）要采用科學化與精細化的管理模式，強化財務管理的規(guī)劃性與前瞻性，并通過對投資決策、籌資決策、預算管理以及財務預測等基礎性工作的規(guī)范，來保障建設資金使用的合規(guī)性、合法性與高效性；

（2）在對財務管理體制進行深化的同時，要對財務管理工作，對機構(gòu)、人員、制度以及具體的結(jié)算與決算方式等進行統(tǒng)一和規(guī)范；

（3）對于重點的水利基建項目，則應采用專人、專賬和專戶管理的方式，利用集中支付制度與保障制度來進行財務的封閉運行；

（4）要積極推行項目單位審核、主管部門審核以及財政部門審批的三級審核管理體制，形成一體化的制約與監(jiān)督機制，全方位地對項目資金進行管理，以便于保證資金使用的安全性和高效性。

2.4 綜合利用財務的預測及彈性控制

財務預測及彈性控制的利用是基于對項目推進過程中各種變量因素影響作用的考慮。要避免因各種變量因素而造成財務風險的發(fā)生，項目推進過程中，財會人員應當對影響工程造價的各種因素進行綜合性考慮，避免預算外狀況發(fā)生時，財務管理工作處于被動的狀態(tài)；同時，不同的項目單位需要根據(jù)不同要素的變化程度，來對不確定性因素較多的部分進行彈性預算管理，以便于保持相對的靈活，為可能發(fā)生的狀況留有一定的余地，降低財務風險發(fā)生的可能性。

2.5 強化財務監(jiān)督職能，并通過保障措施進行推進

一般情況下，水利基建項目從投資到最終竣工交付投入使用，大致要經(jīng)過項目規(guī)劃、報建、設計及預算、投招標、施工、工程結(jié)算以及竣工審計等環(huán)節(jié)，而每一個環(huán)節(jié)的處理出現(xiàn)問題都將引發(fā)財務風險的發(fā)生，甚至對整個項目的成敗形成一定影響。所以，財務管理工作必須不斷對財務的監(jiān)督職能進行強化，對可能引發(fā)風險的每一個環(huán)節(jié)都進行重點關注，并利用全過程監(jiān)督和控制的方式，盡可能消除財務管理中可能發(fā)生的各種風險性問題。

3 結(jié) 論

總體而言，財務風險防范與管理是目前我國水利基建項目財務管理甚至是項目管理工作的重點。因此，相關建設單位以及有關單位必須對財務風險防范的問題加以重視，在嚴格遵守現(xiàn)行財務法規(guī)的基礎上提升風險意識，并通過必要的防范策略對各種風險性因素進行控制，將風險發(fā)生的概率降到最低，進而為水利基建項目社會效益、生態(tài)效率以及經(jīng)濟效益的實現(xiàn)提供保障。

主要參考文獻

［1］徐耀成．水利基建項目財務風險防范與控制［J］．內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟，2011（15）．

［2］李衛(wèi)民．新時期對做好水利基建財務管理工作的思考［J］．財政監(jiān)督，2011（20）．

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關鍵詞：財務決策目標 籌資決策 投資決策 分配決策

一、財務決策目標的影響因素

（一）財務管理總目

筆者認為，財務決策目標最大的影響甚至是決定性因素是企業(yè)的財務管理目標。我國學者王化成（2006）構(gòu)建的財務管理理論研究框架認為財務決策的實施最終是傳遞到公司價值的形成，該框架的落腳點凸顯了財務管理目標。由此，我們有理由認為企業(yè)的財務決策行為的目標很大程度上是受到財務管理目標影響的。

經(jīng)典的財務管理目標包括利潤最大化、股東財富最大化和企業(yè)價值最大化。我國學者蔣東升（2006）的看法是，企業(yè)價值最大化被認為是現(xiàn)代企業(yè)的終極目標之一。如果企業(yè)的財務管理目標定位為企業(yè)價值最大化，那么財務決策行為的目標就會突出表現(xiàn)為增加企業(yè)價值。張敦力（2010）認為我國的財務管理目標是一種狀態(tài)依存的目標，即企業(yè)在不同時期財務管理的目標是根據(jù)企業(yè)自身狀態(tài)進行調(diào)整的。在此種情形下，相應的財務決策目標在不同時期也不會一成不變。近年來也有部分學者提出應該把EVA（經(jīng)濟增加值）最大化作為財務管理目標，也有學者提出把“企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力最大化”作為財務管理目標，還有學者認為企業(yè)財務管理目標的選擇必須把社會責任承擔至于企業(yè)靈魂深處。由此看來，企業(yè)財務管理目標的選擇，是財務決策行為目標的重要影響因素。

（二）財務管理環(huán)境和公司治理結(jié)構(gòu)

財務管理環(huán)境的變遷首先會波及至公司治理，影響公司內(nèi)部的利益協(xié)調(diào)以及外部治理模式，不同的公司治理結(jié)構(gòu)必然影響管理者的決策行為目標，主要包括籌資、投資、分配決策（王化成，2006）。公司治理是對具有相互制衡關系的公司利益相關者的不同訴求目標進行協(xié)調(diào)，并達成妥協(xié)的過程。股權(quán)分散的公司治理結(jié)構(gòu)的特點決定了公司在進行融資時，期待以股票市場對經(jīng)營者進行約束，使經(jīng)營者按照他個人股東的意愿辦事，因此融資多以股權(quán)融資為主，較少采取債務方式融資；而在進行投資決策時，更多強調(diào)短期化效益，個人股東追求股票價格最大化，偏好與高風險、高收益的項目；在分配決策上，期待向外傳遞有利信號，吸引投資者最終提升股票價格。內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的公司強調(diào)大股東和大債權(quán)人共同監(jiān)管，在融資時多以間接融資為主；在進行投資決策時，主要目標在與求穩(wěn)，更注重穩(wěn)定經(jīng)營者與公司的關系、公司員工參與公司治理等有利于公司穩(wěn)定發(fā)展，促進投資行為合理化；而在分配政策上，更傾向資金用于公司發(fā)展，減少分紅。

（三）企業(yè)生命周期

企業(yè)所處的不同發(fā)展階段，在財務資源、投資機會、籌資能力、風險承受能力方面都呈現(xiàn)明顯差異，財務決策行為的目標制定即會受制于上述內(nèi)容，首當其沖的即是股利分配政策。

股利政策顯性或隱性地依賴企業(yè)對保留利潤的成本與收益的權(quán)衡（杜楠楠，2011）。因此，企業(yè)的生命周期也是財務決策目標的影響因素之一。

二、財務決策目標

財務決策在企業(yè)財務管理活動中占據(jù)重要地位，能否科學的制定財務決策直接決定企業(yè)發(fā)展的好壞以及能否取得競爭優(yōu)勢，而企業(yè)的財務決策行為是受到目標驅(qū)動的，科學、柔性的選擇和調(diào)整財務決策分目標，是企業(yè)在運營過程中不可忽視的環(huán)節(jié)。

根據(jù)上述對財務決策目標影響因素的分析，財務決策目標的制定受到企業(yè)財務管理目標的重大影響。目前眾多學者對企業(yè)財務管理目標的看法不一，如“EVA最大化”、“企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力最大化”等，但筆者認為不同的財務管理目標都有相似的本質(zhì)，即“著眼企業(yè)長遠發(fā)展，追求企業(yè)價值”。因此，本文認為財務決策的目標必須要圍繞這個本質(zhì)，同時考慮到企業(yè)所處的環(huán)境，結(jié)合公司治理結(jié)構(gòu)以及其所處的生命周期進行柔性調(diào)整。

（一）籌資決策

廣義的籌資決策包括了資本結(jié)構(gòu)決策，股權(quán)結(jié)構(gòu)決策和債務結(jié)構(gòu)決策?；I資決策目標首先圍繞“追求企業(yè)價值，著眼企業(yè)長遠發(fā)展”，即優(yōu)化優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)，降低籌資成本從而增加企業(yè)業(yè)績，結(jié)合企業(yè)所處的生命周期，考慮目前的籌資能力、風險承受能力，適當?shù)倪\用財務杠桿，構(gòu)建最優(yōu)的債務融資和權(quán)益融資的比例，通過合理的資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)決策，使公司治理結(jié)構(gòu)得以動態(tài)的優(yōu)化，從而使企業(yè)穩(wěn)步向前發(fā)展。

（二）投資決策

廣義的投資決策主要包括無形資產(chǎn)投資、有形資產(chǎn)投資、人力資產(chǎn)投資等。投資是企業(yè)獲取利益和提升價值的重要途徑，投資決策在財務決策中占有舉足輕重的地位。

投資決策的目標是要追求“有效率”的投資。何為“有效率”？筆者認為提升企業(yè)價值，獲得社會認同，講求決策的時效性即是“有效率”。只有提升企業(yè)價值，企業(yè)才能有更多資源支撐企業(yè)發(fā)展，而獲得社會認同企業(yè)才能持續(xù)的提升企業(yè)價值，從而形成良性循環(huán)，同時，在機會稍縱即逝的社會中，投資決策必須要講求時效性，否則一起皆是空談。我們同時結(jié)合企業(yè)所處的環(huán)境已經(jīng)企業(yè)所處的生命周期，再對投資決策目標進行柔性調(diào)整。如萌芽期的企業(yè)，“有效率”的投資側(cè)重點放在“提升自我，力求獲得社會關注”；成熟期的企業(yè)，企業(yè)的規(guī)模、資本實力、風險承受能力相對而言都較為穩(wěn)定，“有效率”的投資側(cè)重點放在“承擔社會責任，塑造企業(yè)形象，追求社會認同，從而提升企業(yè)價值”。

（三）分配決策

在“追求企業(yè)長遠發(fā)展，提升企業(yè)價值”的指引下，筆者認為股利分配決策的目標很明朗，即“雙贏”。其一是企業(yè)相關的利益者滿意，其二是企業(yè)有適量的發(fā)展資源，“雙贏”又可以稱之為平衡。

三、結(jié)束語

企業(yè)財務決策的目標，包括籌資決策、投資決策和分配政策，要以一個中心為支點，同時結(jié)合企業(yè)的財務環(huán)境、自身狀況進行柔性調(diào)整。在科學合理的目標指引下，作出正確的財務決策，促進企業(yè)長遠發(fā)展，在企業(yè)的發(fā)展過程中又要柔性調(diào)整決策目標，如此方可使企業(yè)進行良性循環(huán)，從而發(fā)展壯大。

參考文獻

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[2]馮巧根，馮圓.企業(yè)文化與環(huán)境經(jīng)營價值體系的構(gòu)建[J].會計研究，2013，（8）

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自進入2017年以來，國內(nèi)經(jīng)濟市場發(fā)展的主要思想就是要保持穩(wěn)中求進，按照國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的宏觀經(jīng)濟步伐，在新的時期中繼續(xù)推進整體經(jīng)濟的發(fā)展。然而從目前的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，2016年國家CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲5.1%，雖然GDP總量上升到了17萬億，國家整體經(jīng)濟面臨著通脹持續(xù)增加的巨大壓力。企業(yè)自身發(fā)展的提速和市場環(huán)境對企業(yè)管理能力的要求不斷提高，企業(yè)的財務管理工作已經(jīng)和企業(yè)的綜合管理水平有了直接的關聯(lián)。傳統(tǒng)的企業(yè)財務管理活動一般包括企業(yè)日常資金的使用和管理、企業(yè)相關會計信息的核算、財務檔案的保管、應收賬款管理和職工薪資發(fā)放等內(nèi)容，這種管理模式已經(jīng)難以適應企業(yè)當前發(fā)展的需要。由于企業(yè)發(fā)展過程中的最終目標同企業(yè)財務管理目標具有內(nèi)在的一致性，都是為了實現(xiàn)企業(yè)效益和利潤的最大化，因此只有將財務管理工作上升到企業(yè)管理的高度，才能真正發(fā)揮出財務管理對企業(yè)資金運作、風險管理和戰(zhàn)略規(guī)劃中的作用。新的經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展模式賦予了企業(yè)財務管理新的意義和作用，也就是說，為了提高企業(yè)資金運作效率、加強企業(yè)在當前競爭環(huán)境中的核心優(yōu)勢，財務管理就要從企業(yè)戰(zhàn)略全局的角度出發(fā)，立足于企業(yè)長遠發(fā)展戰(zhàn)略目標，發(fā)揮其在企業(yè)的財務活動中的戰(zhàn)略、戰(zhàn)術(shù)上的作用。

二、財務管理在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的應用

（一）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的資金運作

資金運作管理是企業(yè)財務管理中最重要組成部分，為了實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)，通過財務管理工作，加速企業(yè)資金流動的周轉(zhuǎn)、實現(xiàn)企業(yè)資金最低風險、最小成本、最大收益和最高效率的運營是當前企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中面臨的重要問題之一。企業(yè)的財務管理需要對企業(yè)的現(xiàn)金、存貨和應收賬款等方面開展綜合性的管理工作，從而保障資金運作能夠滿足企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中資金流動性和收益性之間的平衡。換言之，企業(yè)財務管理工作就是要保障企業(yè)在運營過程中的資金運作活動中資金的有效利用，在保持企業(yè)一定現(xiàn)金持有量的基礎上，充分利用企業(yè)閑置資金、降低資金運作成本、提高資金收益，從而為企業(yè)提升市場綜合競爭實力、進一步擴大再生產(chǎn)、實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展目標提供更加有力的資金和資產(chǎn)保障。

（二）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的融資管理

資金是企業(yè)發(fā)展中的關鍵動力。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大或轉(zhuǎn)型升級，企業(yè)不僅要做好現(xiàn)有業(yè)務的內(nèi)部資金運作管理工作，也要為適應企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展需求，做好企業(yè)在市場中的融資籌措工作。企業(yè)的融資包括流動資產(chǎn)融資、固定資產(chǎn)融資和資本市場的間接融資。企業(yè)融資規(guī)劃不僅要考慮采取的融資方式，如銀行貸款還是股權(quán)融資，并且也要考慮資金成本和資金收益的比例。因此，為了實現(xiàn)企業(yè)融資利益的最大化，財務管理要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃做好當期投資項目的年均報酬率及利潤率分析、融資占用資金成本率分析，保障企業(yè)的融資收益大于企業(yè)的資金成本，同時規(guī)劃通過股權(quán)融資不失去原有控制權(quán)，盡量做到多方受益，為企業(yè)管理層的戰(zhàn)略決策工作提供必要的融?Y項目數(shù)據(jù)及財務信息依據(jù)，保障融資規(guī)模同企業(yè)發(fā)展規(guī)模相適應，從而實現(xiàn)融資收益的最大化。

（三）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的財務風險管理

在企業(yè)生存與發(fā)展的過程中，風險是無處不在的。為了降低風險發(fā)生給企業(yè)帶來的負面影響，在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃中，應將財務風險管理工作放在決策中的重要地位，并在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中設立有效的企業(yè)財務風險預警及防控體系。通過進行及時、準確、真實的財務信息風險分析，加強企業(yè)對戰(zhàn)略財務風險的識別、分析及應對能力；通過有效的風險評估及管理，抓住風險管理中的重點，最大限度降低企業(yè)發(fā)展風險的同時實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營目標。也就是說企業(yè)根據(jù)風險信息管理和風險評價結(jié)果，結(jié)合自身所處的發(fā)展階段將風險控制在其最大風險承受范圍之內(nèi)，若風險超出企業(yè)的承受范圍，則就目前企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃和資源配置形勢對企業(yè)風險進行分解，并制定相應的多種風險解決方案，進行財務對比分析后選擇采取有效的控制風險控制措施。

（四）企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的全面預算管理

為了進一步推進企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃的執(zhí)行，為企業(yè)發(fā)展提供更有力的管理保障，企業(yè)財務部門應根據(jù)企業(yè)發(fā)展引入全面預算管理體系，在企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展過程中建立健全的全面預算管理體系，通過預算的形式加強對企業(yè)資金、資產(chǎn)和資源的調(diào)配，保障企業(yè)長期及短期發(fā)展目標的實現(xiàn)。在財務管理工作中加強對企業(yè)全面預算編制、執(zhí)行、分析、管理和考核工作，通過由點及面的預算管理方式，提高財務管理對企業(yè)整體的管理和控制力度，從而充分發(fā)揮財務管理在企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展中的控制作用。

三、財務管理在企業(yè)投資決策中的應用

（一）加強財務管理職能在投資項目決策前的作用

傳統(tǒng)的財務管理作為企業(yè)中的一個職能部門，同企業(yè)的決策與管理工作是相互割裂的。財務工作的相關數(shù)據(jù)信息大部分是由其他部門提供，造成缺乏系統(tǒng)性，無法做到口徑相符的分析，導致無法使用或者誤導數(shù)據(jù)使用者，在這種財務管理模式下，企業(yè)的財務管理對企業(yè)投資和發(fā)展決策上的指導作用十分有限。為了發(fā)揮財務管理在企業(yè)投資決策層面的作用，財務管理應盡早上升到企業(yè)戰(zhàn)略管理層面，在企業(yè)投資項目立項之初就對項目投資方向、涉資金額、各項經(jīng)濟指標等內(nèi)容進行專業(yè)的可行性分析研究，例如，首先進行現(xiàn)場盡職調(diào)查，了解投資項目所屬行業(yè)的國家宏觀政策指導以及地方政府的優(yōu)惠政策包括稅收政策以及其他方面的支持等信息，通過投資項目可行性和經(jīng)濟性的全方位的分析，盡量規(guī)避企業(yè)投資風險，實現(xiàn)企業(yè)投資價值做好前期的鋪墊和準備工作，防止企業(yè)盲目投資、投資項目收益過低等等現(xiàn)象發(fā)生，保障企業(yè)管理決策的科學性和有效性。

（二）發(fā)揮財務風險防控體系在降低投資決策風險中的作用

通過財務部門對企業(yè)投資項目可行性分析，能夠得出企業(yè)在進行項目投資過程中需要投資的資金數(shù)量及資金占用時間。因此，財務部門可以對該投資項目的投資成本進行估算，在估算后根據(jù)企業(yè)投資項目預期收益，可以進一步對企業(yè)投資的收益率和投資風險進行預估。在投資過程中，若資金成本和短期資金占用額度大于企業(yè)當前的負債率和流動資金占用比例，就可能會受到市場波動因素等負面影響繼而產(chǎn)生投資風險。因此，在企業(yè)進行項目投資過程中要充分發(fā)揮出財務風險防控作用，綜合考慮各項風險因素，規(guī)避風險較高的投資項目，找到風險可控且達到預期收益的目標項目。

（三）實現(xiàn)企業(yè)投資決策同財會理念的有機結(jié)合

如今，管理型的財會人才對企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展起到了重要的推進作用。因此，企業(yè)應加大對自身財務部門管理型財務人才的培養(yǎng)工作，將企業(yè)實際的投資決策同相關財會專業(yè)投資分析方法，包括市場前景分析、投資效益估算、資金籌措、財務評價、投資項目全過程風險分析等內(nèi)容結(jié)合起來，在科學財務數(shù)據(jù)信息基礎之上進行投資規(guī)劃有效實施。只有實現(xiàn)企業(yè)投資決策同財會理念的有機結(jié)合，才能為企業(yè)應對投資問題、防范投資風險、優(yōu)化投資決策工作提供更加有效的戰(zhàn)略保障。

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關鍵詞：財務管理問題對策

一、現(xiàn)階段我國企業(yè)財務管理存在的問題

(1)投資決策隨意性大。在我國企業(yè)，不顧自身的能力和發(fā)展目標，熱衷于鋪新攤子、盲目投資，造成嚴重虧損的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集團破產(chǎn)申請案在宜昌市中級人民法院開庭審理。隨即猴王A也加入ST行列，這可以說是盲目投資、無序擴張帶來嚴重后果的典型案例。在經(jīng)營上取得一系列成果后，猴王集團推出了所謂的“三百”方針：建一百個企業(yè)，開一百家商店，搞一百個公司。很快，集團所屬企業(yè)達100多家，而且橫跨幾十個行業(yè)，其產(chǎn)品除著名的猴王焊條外，還包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油發(fā)電機、金剛石、甚至鋼琴等，簡直無所不包。按國際上通行的做法，企業(yè)在進行一項投資之前，都應對投資項目進行可行性分析，只有在綜合考慮各項因素的基礎上，當投資項目產(chǎn)生的未來各項收益的凈現(xiàn)值之和大于投資項目的現(xiàn)行成本時，即投資項目產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量為正時才值得投資。猴王集團盲目追求外延式擴張及所謂多樣化經(jīng)營，未經(jīng)深入調(diào)查研究便亂上投資項目，走向破產(chǎn)也就不足為怪了?？墒?，像猴王集團這樣的情況在我國企業(yè)中屢見不鮮。

(2)在籌資方面，我國資本市場尚不夠發(fā)達，企業(yè)籌資手段尚不夠豐富。長期以來我國企業(yè)對資本市場的了解還比較匱乏，對資本市場的運轉(zhuǎn)、資本市場的理論缺乏研究，在籌資時較少考慮資本結(jié)構(gòu)和財務風險等，具有一定的盲目性。有些上市公司面對高達90％的負債比率無動于衷，甚至更有一些上市公司純粹是為了圈錢而籌資，根本不考慮什么企業(yè)價值最大化、股東價值最大化。它們拿今天的籌資款還昨天的債，那明天的籌資款還今天的債，導致公司財務狀況日趨惡化，最終受害的是廣大股民。猴王股份獲準上市后，公司一位高層領導曾說：“證券市場究竟是哪位高人發(fā)明的?我真的好好感謝他!以前借錢還要還，現(xiàn)在一上市就有那么多錢，可讓我怎么花”可見其對資本市場的無知。

(3)在收益分配上較少考慮資本結(jié)構(gòu)問題。這里講的收益分配是指在扣除依據(jù)“按勞分配”原則分配給企業(yè)職工的報酬以外的利潤分配。企業(yè)在存續(xù)期間內(nèi)實現(xiàn)的利潤，要在企業(yè)和所有者之間按一定的比例進行分配，分別形成企業(yè)的留存收益和所有者權(quán)益。股利分配政策不僅影響與企業(yè)相關的各方面的利益，而且與公司的籌資問題資本結(jié)構(gòu)問題密切相關，涉及到公司的長遠發(fā)展。在我國，由于企業(yè)為了長期穩(wěn)定的發(fā)展，一般較注重資本積累，而不傾向于導致企業(yè)現(xiàn)金流出的現(xiàn)金股利分配方式；較注重企業(yè)的經(jīng)營成果即利潤指標，而對股票價格關心較少，從而在收益分配上與國際慣例差別較大。與國際上廣泛采用的股利政策相比，我國上市公司大多較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這就在有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛，從而不利于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，我國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配方案朝令夕改，令投資者無所適從。

(4)在流動資金方面，我國企業(yè)也存在很多問題。流動資金是指可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，包括現(xiàn)金、短期投資、應收及預付賬款、存貨等，其特點是流動性大、周轉(zhuǎn)期短。在現(xiàn)金管理上，我國企業(yè)往往不能確定理想的現(xiàn)金余額或者對理想現(xiàn)金余額的確定缺乏正確的核算方法，從而影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。現(xiàn)金具有普遍可接受性，其流動性最強而獲利能力最弱，現(xiàn)金持有過多，會降低企業(yè)的投資收益；現(xiàn)金持有過少，出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，又會影響企業(yè)的償債能力。甚至威脅到企業(yè)的生存。在存貨管理上，我國企業(yè)往往傾向于持有較多的存貨，存貨儲備量較大。大量的存貨占用了企業(yè)大部分經(jīng)營資金，如果企業(yè)銷售狀況不佳，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)就難以為繼，再加上存貨儲備要發(fā)生管理成本，存貨儲備時間過長會發(fā)生變質(zhì)過時成本，這些都會使企業(yè)財務狀況更加惡化。在應收賬款管理上，我國企業(yè)片面追求銷售業(yè)績，而忽視應收賬款的規(guī)模狀況。企業(yè)持有應收賬款過多會降低企業(yè)的經(jīng)營收益，影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)。過多的應收賬款也給企業(yè)帶來了各種成本，如機會成本、管理成本和壞賬損失成本等。

二、財務管理的改進措施

(1)改變陳舊觀念，從思想上重視財務管理。長期以來，我國企業(yè)的財務工作與會計工作一直未能很好分開，財務管理從屬于會計工作，“財務管理跟著會計核算走，會計核算跟著領導意志走”，財務管理的內(nèi)容也僅限于應于營運資金管理。在許多學者認為財務管理一取代生產(chǎn)管理成為企業(yè)管理核心的今天，這種狀況必須改變。加入WTO后·將促進國內(nèi)市場和國際市場的接軌，激烈的市場競爭和生存壓力將迫使企業(yè)調(diào)整和改變過去陳舊的管理觀念。為此，企業(yè)應自上而下形成重視財務管理的風尚，重視財務預算、營運資金管理、財務控制、財務分析等工作，緊緊圍繞企業(yè)目標，從全局上把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財務管理層次。

(2)加強流動資金管理。流動資本管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應收賬款管理等。加強現(xiàn)金管理主要是在國家有關規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。針對傳統(tǒng)上我國企業(yè)往往傾向于持有較多存貨，占據(jù)企業(yè)的資金，增加管理成本的情況，我國企業(yè)可引進最佳訂貨批量模型，加強訂貨提前期、保險儲備量的控制，降低存貨成本?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟，信用銷售一成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應收賬款管理始終是財務管理的重要內(nèi)容。我國企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績，忽視應收賬款的控制狀況，加強應收賬款管理，在日常經(jīng)營活動中注重對客戶的資信調(diào)查工作，并提高信用分析能力，控制應收賬款規(guī)模，防止壞賬的形成。

(3)科學地進行投資決策。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如逆水行舟，不進則退。在技術(shù)不斷進步的知識經(jīng)濟時代，企業(yè)必須不斷研制出更新、更好、更受顧客歡迎的產(chǎn)品才能在市場中立足；一個企業(yè)如果不能發(fā)展，不能擴大自己的市場份額，就會無情地被淘汰。企業(yè)的發(fā)展離不開投資，投資決策是企業(yè)所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，投資決策失誤是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤往往會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產(chǎn)。要避免盲目投資的傾向，科學地進行投資決策。對我國企業(yè)而言，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經(jīng)濟行為，在進行投資決策是要克服“政治”“人際關系”等因素的影響，要從客觀經(jīng)濟形勢出發(fā)決定是否投資。其次，在進行投資決策時，還應搞好投資項目的各項預算，充分考慮到投資項目所面臨的風險。做好投資項目現(xiàn)金流量預測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風險價值的投資決策才是教科學的投資決策，才能取得良好的效益。加入WTO給我國企業(yè)跨出國門提供了更好的機遇。在充分做好投資項目預算、風險與收益均衡分析的基礎上，不失時機地進行國際投資將給企業(yè)提供廣闊的發(fā)展前景。在國際投資方面，我國的寶鋼、海爾已先行一步，為公司的持續(xù)發(fā)展打下了堅實的基礎。

參考文獻：

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篇6

關鍵詞：投資決策風險管理現(xiàn)金流量稅收籌劃

股份公司的財務目標是股東財富最大化。股東財富最大化的途徑是提高報酬率和減少風險，公司報酬率的高低和風險的大小又決定于投資項目、資本結(jié)構(gòu)和股利政策。因此，財務管理的主要內(nèi)容是籌資決策、投資決策和股利決策三項?；I資決策要解決的問題是如何取得公司所需要的資金：股利政策是指在公司賺得的利潤中有多少作為股利發(fā)放給股東，有多少留在公司作為再投資，股利政策從另一個角度來看就是保留盈余決策，是公司內(nèi)部籌資問題：投資決策是指以收回現(xiàn)金并取得收益為目的而發(fā)生的現(xiàn)金流出決策。投資決策、籌資決策和股利政策有密切關系，籌資數(shù)量的多少要考慮投資需要，在利潤分配時加大保留盈余可減少從外部籌資。對于創(chuàng)造價值而言，投資決策是三項決策中最重要的決策，籌資的目的是投資。投資決定了籌資的規(guī)模和時間。所以，當公司面對眾多的投資機會，應如何有效地控制每一項投資中所蘊含的風險，如何合理地確定投資項目的現(xiàn)金流量以及如何合理地解決投資中的稅收問題，都是十分重要的事情。

一、實行風險管理

風險管理是通過對風險的識別、衡量和控制，以最少的成本將風險導致的各種不利后果減少到最低限度的科學管理方法。風險管理和投資管理從來就是一對孿生兄弟，任何投資收益都是在控制風險的前提下取得的，在當前資金運用所處的市場環(huán)境下，風險管理水平和風險管理能力的高低決定了資金運用的成敗和效益，因此，加強資金運用風險管理、提高風險管理水平對資金運用是非常重要的。從2004年爆發(fā)的中航油事件來看，中航油最大的失誤就是涉足不熟悉的石油指數(shù)期貨交易，同時又沒有嚴格的風險限額控制措施。如果中航油能夠準確評估石油指數(shù)期貨頭寸的風險，并將風險控制在與資本對應的最大風險限額內(nèi)，就不會造成5.54億美元的巨額損失。中航油事件的教訓是極為深刻的，從中也可以看出總風險限額控制在風險管理中的重要作用。所以，我們在進行投資決策時就應將這些風險控制在總風險額度范圍內(nèi)。從而達成風險控制的總體目標。要想有效地控制每一項投資中所蘊含的風險就應建立科學的風險控制體系。建設好資產(chǎn)負債匹配管理、風險預算管理、信用管理、內(nèi)控管理和績效評估五個部分組成的風險控制體系，同時，為了更有效地發(fā)揮風險控制體系的作用，還必須建立一個能夠相互制約、相互監(jiān)督的組織架構(gòu)和高效的運行機制。只有這樣，才能及時、準確、有效的識別、評估和控制各類風險，將總風險控制在預算范圍內(nèi)。

二、科學預測投資項目的現(xiàn)金流量

在企業(yè)的投資決策尤其是長期投資決策中，準確識別投資項目未來現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的大小也是十分重要的工作。因為現(xiàn)金流量預測的準確度，直接影響到?jīng)Q策的質(zhì)量。但是，與單獨實施的新建項目不同的是，公司投資的項目總是與本公司現(xiàn)有的經(jīng)營業(yè)務活動有著千絲萬縷的聯(lián)系，費用和效益往往不易直接確定，這使得項目現(xiàn)金流量的識別工作變得非常困難。要想解決這一問題，就應遵循實際現(xiàn)金流量原則和增量原則來識別公司投資項目的費用和效益，正確區(qū)分沉沒成本、機會成本；相關費用和非相關費用；正確處理折舊費、稅金和融資成本；合理解決費用分攤等問題。對上述問題做出正確判斷后，剩下的任務就是按照常規(guī)做法和稅收的規(guī)定，分別估算項目的增量年經(jīng)營費用、銷售稅金及附加和所得稅，然后編制現(xiàn)金流量表。

三、合理進行稅收籌劃

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1確立財務管理在現(xiàn)代企業(yè)管理中的中心地位是市場經(jīng)濟發(fā)展的必然。

財力資源是生產(chǎn)的一大要素,財務管理的本質(zhì)是理財。何謂理財,簡言之就是應用財務機制,實施財務資源的開發(fā)和應用,做到開源導流,搞活經(jīng)濟。在我國社會主義經(jīng)濟建設的歷程中我們曾歷經(jīng)過計劃經(jīng)濟時代,如果用現(xiàn)代市場經(jīng)濟的眼光來審視過去,可以這樣說,在傳統(tǒng)的計劃經(jīng)濟體制下,企業(yè)真正意義上的財務管理是不存在的。在當時的歷史條件下,企業(yè)作為政府的附屬物依附政府的行政職能而生存,企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營幾乎完全由國家確定,用錢的多少由國家財政部門核定撥給,一切賠賺由國家財政擔當,企業(yè)的任務就是按國家的指令安排生產(chǎn)經(jīng)營,無論誰經(jīng)營好壞都有飯吃,在這樣的經(jīng)濟體制下,企業(yè)無財可理,唯一的財務觀念就是,按國家財政的指令性要求使用自有資金。

隨著計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟的轉(zhuǎn)軌,企業(yè)的理財觀念和理財職能也將向高層次和科學化轉(zhuǎn)變。

現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)已經(jīng)被完全置于市場經(jīng)濟的大環(huán)境中,企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)將徹底分離,政府職能從企業(yè)脫出,企業(yè)職能將完全回歸。在國家“保大放小”宏觀調(diào)控格局之下,為數(shù)眾多的企業(yè)都將面臨自擇生存之路的嚴峻考驗,不可謂不觸及企業(yè)的靈魂。

現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)內(nèi)部營運資金的界限完全淡化。資本金制度在企業(yè)的建立,形成企業(yè)資金來源渠道,資本結(jié)構(gòu)多元化。企業(yè)資金籌措、收進、付出,不再定格于國家財政規(guī)定的極限之內(nèi),而完全根據(jù)市場的變化進行調(diào)控。這對于企業(yè)內(nèi)部理財?shù)摹皟?nèi)功”無疑將是最大的考驗。

市場經(jīng)濟是競爭的經(jīng)濟?？陀^經(jīng)濟環(huán)境的不確定性,影響著企業(yè)的經(jīng)營活動不再是一帆風順,企業(yè)往往遭遇不測的概率增大,諸如資產(chǎn)的總量失衡、營運效率低下、經(jīng)濟效益滑坡,有的甚至走入資不抵債的絕境等等。能者生存,敗者亡將是我們這個時代的客觀產(chǎn)物。嚴峻的現(xiàn)實迫使企業(yè)應該考慮如何去面向市場的變化,盤活存量資產(chǎn),確保資本有效流動,實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。不言而喻,經(jīng)濟環(huán)境越是復雜紛紜,企業(yè)理財活動越是備受關注的重心,財務管理在企業(yè)管理中的中心地位將日趨突出。

現(xiàn)代企業(yè)制度的建立,企業(yè)完全走上了自主經(jīng)營,自我發(fā)展的道路,長期形成的單一的商品生產(chǎn)和商品經(jīng)營的方式已經(jīng)不再適應,必須轉(zhuǎn)向商品經(jīng)營與資產(chǎn)經(jīng)營同時并重的經(jīng)營方式上來。由此,企業(yè)內(nèi)部管理的重心必須轉(zhuǎn)移到以營運資本為核心,投資決策為重點上來,重新構(gòu)建企業(yè)的成本、質(zhì)量、效益、利益分配等方面的新機制。這將延伸財務管理的活動環(huán)境,大大豐富現(xiàn)代財務管理的內(nèi)容,為財務管理機制注入新的活力。

現(xiàn)代企業(yè)制度下的企業(yè),特別是那些經(jīng)過兼并,改組后的企業(yè)集團,規(guī)模日趨龐大,內(nèi)部機構(gòu)復雜,經(jīng)營活動形式多種多樣。這就要求企業(yè)內(nèi)部既要各司其職,但又要始終保持協(xié)調(diào)一致,才能保證統(tǒng)一目標的實現(xiàn)。為此,企業(yè)必須建立健全以資本為紐帶的現(xiàn)代管理機制,而這一紐帶作用正是通過企業(yè)的理財活動來實現(xiàn)的。總之,定位財務管理在企業(yè)管理中的中心地位,是市場經(jīng)濟運行的必然結(jié)果,也是總結(jié)長期財務管理實踐而形成的理性認識。市場經(jīng)濟發(fā)展迫使國有企業(yè)“移髓換血”

建立現(xiàn)代化企業(yè)制度。在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)的經(jīng)營思想,經(jīng)營策略、經(jīng)營方式都將在深度和廣度上發(fā)生變化,發(fā)揮財務管理的職能作用,當好企業(yè)經(jīng)營拓展的先行官和堅強后盾,已成為客觀要求。為此,有必要重新認識財務管理在現(xiàn)代經(jīng)濟中的性質(zhì)和作用,轉(zhuǎn)變觀念,樹立企業(yè)的財務管理意識和經(jīng)濟核算思想,完善財務管理運作的手段,使企業(yè)真正按照“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責分明、政企分開、管理科學”的總體要求健康發(fā)展。

2現(xiàn)代企業(yè)財務管理的核心是投資決策

在市場經(jīng)濟體制下,具有了獨立法人地位的企業(yè),其生產(chǎn)經(jīng)營的目標只能是追求利潤的最大化置和資本的有效運用,將成為企業(yè)管理的新課題。近幾年一些國有企業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策的指導下,都進行了多種方式的資產(chǎn)重組與資本經(jīng)營的大膽嘗試,有成功的經(jīng)驗,也有失敗的教訓。失敗者,究其原因往往在于投資決策的盲目性,資金投向“主配角”關系錯位,至少是決策障礙,形成事與愿違,出多入少或有去無回?，F(xiàn)實就是如此,現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)的經(jīng)營已呈多元化格局,單一的經(jīng)濟活動的方式難以適應市場經(jīng)濟的瞬息萬變,企業(yè)要在競爭中活得下去,或比別人活得更好,管理者們的眼光就必須隨時覓尋和盯住新的經(jīng)濟增長點,適時調(diào)整投資方向,把企業(yè)有限的資金投向能為自己帶來豐厚回報的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)(產(chǎn)品)開發(fā)方面。顯然,投資決策成為企業(yè)理財?shù)暮诵膯栴}。

剝?nèi)ド唐?、資產(chǎn)的外殼,任何一個企業(yè)的經(jīng)濟活動,無不表現(xiàn)為資金的投入、營運、回收等保值增值的價值運動過程。企業(yè)管理不僅關注商品生產(chǎn)和商品的營銷,更注重資本的流動和周轉(zhuǎn),資產(chǎn)的合理配置和有效運用,資本化運動的質(zhì)的含量更顯得重要。資金運動表現(xiàn)出其不間斷性的特征,并存在于企業(yè)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)和時間段上,有其不同的經(jīng)濟內(nèi)容。但企業(yè)任何一個時空階段的資金存量(從物質(zhì)載體上表現(xiàn)為資產(chǎn)存量)總是有個合理的度,并保持著相互之間的最佳比例,這個比例必須與市場的需求變化相適應,才能盤活資金(資產(chǎn))達到保值增值,這是財務投資決策的理論依據(jù)。投資決策是關乎企業(yè)目標實現(xiàn)的最高戰(zhàn)略決策,其作業(yè)點應擺在以下幾個方面。

一是與國家產(chǎn)業(yè)政策,與深化企業(yè)改革轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制和推行現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相銜接。

二是進行經(jīng)營項目的科學論證。充分估算投資項目的總成本,資本回收期限,目標效益等,以確定資金需求量和籌資渠道,并提出可行性方案。

三是資本投資運行的風險分析。市場變化對企業(yè)經(jīng)營的拉動,單個企業(yè)資本營運又表現(xiàn)出一定的社會性,這些都是制約企業(yè)投資目標最終能否實現(xiàn)的客觀因素。這就要求企業(yè)的理財部門必須跳出閉門算帳的土圍子,面向市場調(diào)查研究,為投資決策提供充分依據(jù)。

四是制定投資規(guī)劃。投資規(guī)劃是企業(yè)投資行為的指導綱領,投資規(guī)劃包括企業(yè)的投資目標、投資總量、投資成本、投資效益、配套措施等。企業(yè)投資規(guī)劃的作用就在于指導、調(diào)控投資行為按正確的軌道運作,確保投資目標實現(xiàn)。

總之,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,企業(yè)將作為徹底獨立的經(jīng)濟主體自主籌資、自主投資、自主經(jīng)營、自主管理,企業(yè)的投資行為不再是計劃經(jīng)濟體制下,按上級意圖安排資金的被動行為,企業(yè)投資也成為決定企業(yè)在未來市場中占有份額的重大問題。從某種意義上講,企業(yè)占有市場的份額越大,企業(yè)從社會平均利潤中獲取的利潤額就越多,企業(yè)就越有活力。因此,它具有長遠的戰(zhàn)略意義?？梢赃@樣說,投資行為導向著企業(yè)的命運,現(xiàn)代企業(yè)的一切活動都是在為投資目標而奮斗。注重科學投資行為內(nèi)在的巨大能量,摒棄以投機取巧,甚至鉆國家產(chǎn)業(yè)政策的空子來謀求一時之利的心態(tài),是一個成熟的現(xiàn)代企業(yè)財務管理所應有的本質(zhì)特征。投資決策體現(xiàn)企業(yè)的根本利益,是現(xiàn)代企業(yè)最高層次的戰(zhàn)略決策,是現(xiàn)代財務管理的核心。

3建立現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部財務管理機制是實現(xiàn)企業(yè)目標的保證現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)內(nèi)部管理的最基本的職能是對資本投入決策與資本營運的管理。這是現(xiàn)代企業(yè)管理與傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下企業(yè)內(nèi)部管理的顯著區(qū)別之一。資本投入決策與資本營運管理的內(nèi)涵是以市場為背景,以資本投入決策為中心,以企業(yè)利潤最大化為目標,以財務調(diào)控為手段,對企業(yè)資本經(jīng)營和資產(chǎn)經(jīng)營活動實施價值管理。顯然,隨著現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部管理轉(zhuǎn)軌變形,必須建立和完善企業(yè)內(nèi)部財務管理新型機制。構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度下企業(yè)內(nèi)部財務管理機制應以價值數(shù)據(jù)信息為網(wǎng)絡,連接財務決策,財務控制,財務考核各個內(nèi)部管理分系統(tǒng),發(fā)揮既服務又監(jiān)督兩重職能作用,推動企業(yè)內(nèi)部各部門按照各自不同的分工,但又相互有機聯(lián)系地運轉(zhuǎn),實現(xiàn)企業(yè)的總體目標。從這一基本要求出發(fā),現(xiàn)代企業(yè)財務管理機制應包括收集企業(yè)內(nèi)部資本運行及資產(chǎn)存量信息;組織資金效益分析;制定存量、成本、效益分析模型;進行財務決策方案論證;內(nèi)部財務反饋等。

首先,企業(yè)財務管理部門應根據(jù)企業(yè)總目標及構(gòu)成項目,收集歸類各種財務信息為財務決策和分層管理做好基礎工作。其次,對各類資料進行分析,篩選和組合,通過可行性論證,制定財務決策預選方案。再次,制定與決策方案相配套的管理調(diào)控措施。調(diào)控措施要體現(xiàn)層次性和相對獨立性,又要符合統(tǒng)一和協(xié)調(diào)的要求。財務決策包括企業(yè)籌資、融資、投資決策和股利政策等,其關乎企業(yè)的生存和發(fā)展。須經(jīng)企業(yè)最高管理層審定后付諸實施。

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摘 要 本文針對露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險控制管理問題，首先分析了露天煤炭開發(fā)企業(yè)經(jīng)營過程中的常見風險類型，并分析了當前在企業(yè)財務風險管理上存在的一系列問題，進而有針對性的提出了強化露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險控制管理的實施策略，可以為企業(yè)管理人員開展財務風險控制管理提供合理的參考。

關鍵詞 開發(fā)企業(yè) 風險 類型 問題 策略

財務風險主要是指企業(yè)在經(jīng)營活動開展階段，由于市場或者是企業(yè)自身原因等各種不確定因素，造成企業(yè)的財務目標脫離預期計劃目標。露天煤炭開發(fā)企業(yè)作為以煤礦資源開發(fā)為主的企業(yè)，在新的市場環(huán)境下，企業(yè)投資開發(fā)項目的不確定影響因素日益增多，財務風險問題的發(fā)生概率不斷增加，對于財務風險控制管理也提出了更高的要求。因此，這就要求露天煤炭開發(fā)企業(yè)將財務風險管理作為企業(yè)管理工作的一部分，強化財務風險的識別分析以及控制能力，確保企業(yè)投資項目經(jīng)濟效益目標的實現(xiàn)。

一、露天煤礦開發(fā)企業(yè)的財務風險類型分析

（1）融資風險。由于露天煤礦開采一般屬于大型開發(fā)建設項目，具有項目建設投資規(guī)模巨大、項目建設周期較長以及風險較高的特點，因此為了露天煤礦開發(fā)項目的順利進行，企業(yè)通常需要進行多渠道的融資，而最主要的便是通過股權(quán)融資以及債務融資，不同的融資結(jié)構(gòu)會對項目實施產(chǎn)生不同的影響，融資處理不當容易造成財務風險問題的發(fā)生。

（2）投資風險。露天煤炭開發(fā)企業(yè)作為以露天煤礦的開發(fā)建設為主要經(jīng)營業(yè)務的企業(yè)，經(jīng)營活動主要為露天煤礦的投資建設活動。由于投資活動受到投資對象、市場環(huán)境以及企業(yè)自身條件等多方面因素的影響，如果企業(yè)投資過程中出現(xiàn)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、市場環(huán)境較差或者是生產(chǎn)經(jīng)營管理不善的問題，便會造成企業(yè)出現(xiàn)投資風險，導致企業(yè)的財務成果脫離原計劃，企業(yè)的經(jīng)濟效益收入達不到預期目標。

（3）資金流動性風險。資金周轉(zhuǎn)流動是確保企業(yè)經(jīng)營活動正常開展的基本條件，露天煤炭企業(yè)作為建設項目一般屬于大規(guī)模的投資建設項目，資金籌集主要是通過銀行解決，如果銀行對于企業(yè)的貸款政策進行調(diào)整，會直接影響企業(yè)的資金流動，甚至可能造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，造成企業(yè)出現(xiàn)資金流動性風險問題。

二、露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險管理問題研究

（1）露天煤炭開發(fā)企業(yè)對于財務風險管理還未形成系統(tǒng)的認識。由于露天煤炭開發(fā)企業(yè)大多屬于資產(chǎn)規(guī)模較大的國有企業(yè)，受傳統(tǒng)經(jīng)濟體制時期管理觀念的影響，對于企業(yè)的財務風險重視程度不足，在投資管理項目上的風險意識淡薄。部分煤炭開發(fā)企業(yè)管理者為了擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，不合理的開展露天煤礦的擴建以及項目投資建設，導致煤礦企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，造成企業(yè)財務風險問題的發(fā)生。

（2）露天煤炭開發(fā)企業(yè)的財務風險控制管理體系不完善。部分露天煤炭企業(yè)將管理工作的重點放在企業(yè)的項目投資管理上，而忽視了財務管理工作的重要性，而且在財務管理工作上也沒有側(cè)重于財務風險問題進行重點管理，缺乏系統(tǒng)有效的財務風險防范體系，導致露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險問題是有發(fā)生。

（3）露天煤炭開發(fā)企業(yè)的投資決策體系不完善。露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險發(fā)生的重要原因就是缺乏科學合理的項目投資決策體系，在開發(fā)項目的投資管理上缺乏細致的分析，經(jīng)常出現(xiàn)憑著高層管理者個人決策或者經(jīng)驗決策投資項目，導致投資決策風險問題是有發(fā)生。

三、露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險防范控制策略

（1）完善企業(yè)的財務風險控制管理體系建設。為了對露天煤炭開發(fā)企業(yè)投資開發(fā)項目進行有效的風險防范控制管理，首先必須結(jié)合企業(yè)的自身組織結(jié)構(gòu)特點以及企業(yè)經(jīng)營活動情況，在企業(yè)內(nèi)部建立完善的風險控制防范體系。并通過財務風險信息的收集整理與分析、財務風險評價指標的選擇、財務風險的評價以及財務風險防范應等一系列流程，提高企業(yè)對于財務風險的防范控制能力。

（2）進一步優(yōu)化煤炭露天企業(yè)的項目投資決策機制。對于露天煤炭開發(fā)企業(yè)的投資決策管理，應該采取投資決策模型模擬分析的管理方式，通過綜合項目投資過程中的風險影響因素，借助于定量以及定性分析方法，明確企業(yè)財務風險發(fā)生概率，并采取事前控制的方式來避免露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險問題的發(fā)生。

（3）強化露天煤炭開發(fā)企業(yè)的市場分析能力。由于煤炭開發(fā)工作受到市場環(huán)境以及國家產(chǎn)業(yè)政策的影響十分嚴重，因此為了規(guī)避企業(yè)在投資項目中出現(xiàn)風險問題，必須做好企業(yè)投資管理的市場環(huán)境分析工作。通過對露天煤炭行業(yè)的市場整體環(huán)境、國際的煤礦能源產(chǎn)業(yè)政策、風險多發(fā)領域以及經(jīng)濟形勢的走向等一系列內(nèi)容進行全面準確的分析，為企業(yè)投資項目決策提供合理的依據(jù)，進而避免企業(yè)投資風險問題的發(fā)生。

（4）重視預算管理以及財務審計監(jiān)督。通過在露天煤炭開發(fā)企業(yè)內(nèi)部開展全面預算管理，可以有效的避免由于資金管理不善造成煤礦企業(yè)財務風險問題的發(fā)生，因此企業(yè)應當結(jié)合投資項目以及經(jīng)營活動情況，制定合理的預算收支計劃，規(guī)范企業(yè)的資金難管理。此外，為了強化對于企業(yè)財務管理的監(jiān)督，企業(yè)應該以財務審計作為財務管理監(jiān)督手段，對企業(yè)的財務報表進行細致的審查，進而起到規(guī)范財務管理工作，避免企業(yè)財務風險發(fā)生的作用。

四、結(jié)語

露天煤炭開發(fā)企業(yè)財務風險管理作為企業(yè)管理工作的重要內(nèi)容，也是規(guī)避企業(yè)經(jīng)營風險，實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營效益的關鍵手段。因此，露天煤炭開發(fā)企業(yè)管理部門應該充分認識到企業(yè)自身在投資項目管理上的風險問題，并通過強化制度管理，完善風險防范體系建設等一系列措施，提高企業(yè)的風險控制防范水平。

參考文獻：

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析在對籌資戰(zhàn)略決策實施控制力管理時，應當著重從籌資決策程序、子公司自行籌資、負債籌資風險以及籌資質(zhì)量等多個方面進行管理控制。確?；I資決策程度的可控性和科學性?；I資活動跟投資活動一樣，都是企業(yè)集團財務活動的重要組成部分，為了使得結(jié)果具有有效性，實施主體在進行相關籌資活動時，應當確?；I資過程的有效性。在進行籌資決策時，企業(yè)集團管理者需要進一步明確籌資的目標，并進一步分析評價各種籌資方案的優(yōu)勢以及劣勢，并從中選擇最為合適的方案進行籌資，預測未來決策結(jié)果的可實現(xiàn)程度。除此之外，還需要對集團企業(yè)的負債籌資風險可控性進行指標衡量。企業(yè)的籌資方式一般包括權(quán)益籌資以及負債籌資兩大類，在這其中負債籌資具有杠桿作用，但是也存在著較大的財務風險。為了能夠確保集團企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)始終處于合理科學的狀態(tài)，就必須在籌資過程中控制好負債籌資的規(guī)模，盡量避免不合理的籌資活動。這一項控制力指標能夠體現(xiàn)集團財務管理者對于項目的控制力?；I資戰(zhàn)略決策的控制力也表現(xiàn)在籌資質(zhì)量控制力上，在企業(yè)集團不同的籌資期限以及籌資方式中，企業(yè)籌資的質(zhì)量存在著比較大的差距，正是基于此，企業(yè)集團財務管理者應當強化對籌資質(zhì)量的控制力，籌資質(zhì)量越高，則意味著企業(yè)集團財務管理者對于子公司的控制力就越強，反之對于子公司的控制力就越弱。

二、財務戰(zhàn)略控制力指標體系分析

企業(yè)集團的財務戰(zhàn)略控制力指標體系作為一個重要的一級指標體系，也是整個企業(yè)集團的財務控制力指標體系的重要組成部分，這一體系也包含了三個二級指標以及十一個三級指標。這些指標分別從籌資戰(zhàn)略控制、投資戰(zhàn)略控制以及收益分配戰(zhàn)略控制這三個方面來評價分析集團公司管理者對于整個集團企業(yè)的戰(zhàn)略控制力。對投資戰(zhàn)略控制來講，相關的指標控制具有重要意義。戰(zhàn)略投資在企業(yè)的發(fā)展過程中占據(jù)著非常重要的地位，應當將技術(shù)以及資金投放到具有較大價值的領域才能夠確保公司投資收益。在進行公司投資戰(zhàn)略控制力指標分析時，可以從以下幾個指標來進行分析評價，即控制投資決策權(quán)、投資決策過程、子公司投資決策以及子公司自行決策項目的能力評價等。對于投資項目決策權(quán)的控制力指標分析上，集團公司應當對本集團所有的戰(zhàn)略投資項目具有決策權(quán)。根據(jù)實際投資金額的大小以及投資項目的戰(zhàn)略性質(zhì)來分析判斷投資項目的重大性，將那些能夠?qū)ζ髽I(yè)集團發(fā)展戰(zhàn)略構(gòu)成重大影響、跟企業(yè)集團主營業(yè)務有著密切聯(lián)系、可以對集團公司未來發(fā)展產(chǎn)生決策影響的投資項目歸結(jié)為重大范疇。在對投資政策的可控性指標分析上也需要進行合理科學的指標設定。建立和完善投資政策是企業(yè)集團實現(xiàn)自身投資行為制度化以及規(guī)范化的重要手段和途徑。作為指導企業(yè)集團重大投資行為的制度性文件，投資政策的設置需要明確企業(yè)集團的投資方式、投資領域、投資財務標準以及投資質(zhì)量等。在對投資決策過程的可控性進行指標評價分析時，重點關注投資決策目標的合理性、各種投資方案的合理性、最終方案的可行性以及決策結(jié)果的實現(xiàn)程度等。投資活動是企業(yè)集團進行資本運作的重要形式，企業(yè)管理者應當將自身的資金投資到具有較好的預期收益的領域、行業(yè)以及項目之中去。在開展投資項目的過程中，集團公司本身是戰(zhàn)略投資的審批者，具有不可推卸的責任。集團企業(yè)只有在實施戰(zhàn)略投資的過程中進行有效的控制力管理，才能夠確保投資的科學性和合理性，減少盲目投資。

三、財務人員控制力指標體系分析

企業(yè)集團的財務人員控制力指標體系一般包含三個二級指標以及十個三級指標，它是整個集團財務控制力建設體系的第一個一級指標體系。這些指標體系分別從集團企業(yè)財務人員的專業(yè)素質(zhì)、財務人員授權(quán)任免以及財務總監(jiān)的責任履行情況等方面來分析和評價集團公司對于自身整個財務管理人員的控制力情況。對于財務人員素質(zhì)控制力來講，重點關注財務人員的職業(yè)素質(zhì)以及財務人員的專業(yè)水平情況。要想順利實現(xiàn)企業(yè)集團的財務管理目標，強化在財務人員專業(yè)素質(zhì)方面的控制力就需要加強企業(yè)集團的文化建設，逐步提高企業(yè)員工的綜合素質(zhì)，進一步強化員工對于公司集團的目標認同感。一般來講，財務人員的專業(yè)素質(zhì)控制力指標可以從專業(yè)知識、學歷等級、職業(yè)道德遵循程度以及公司忠誠度等方面進行考量。財務總監(jiān)責任履行情況的控制力指標分析主要是基于公司的委托現(xiàn)象。一般情況下，企業(yè)集團的財務控制都會存在著委托的相關問題，盡管公司的所有者會根據(jù)委托理論對激勵機制進行設計和維護，但是這一措施并不能夠從根本上解決公司內(nèi)部人的道德風險選擇問題。在這一情況下，實施財務總監(jiān)經(jīng)濟責任履行情況控制力管理就可以對原有的控制機制進行完善和加強。委派方式不同就會導致財務總監(jiān)的權(quán)利職責有所不同，但是要對財務總監(jiān)的履職情況進行控制力指標評價，大致可以從以下幾個方面來展開：監(jiān)督子公司重大經(jīng)濟管理經(jīng)營項目的執(zhí)行情況。作為企業(yè)集團所委派的公司財務總監(jiān)，監(jiān)督子公司是其首要的職責，要對子公司的政策制定情況進行事前的控制，經(jīng)營活動進行事中控制以及經(jīng)營管理后期的事后控制評價。再就是完善對于財務總監(jiān)考評評價體系。在對財務總監(jiān)進行考評評價上應當采取約束跟激勵相互結(jié)合的方式進行，努力構(gòu)建合理公平的物質(zhì)激勵以及非物質(zhì)激勵管理機制，在此基礎上不斷強化約束機制，并完善企業(yè)集團的財務控制力評價指標管理體系。實施崗位輪換的合理性，盡管企業(yè)集團統(tǒng)一對財務總監(jiān)實施委派，但是假如某一財務總監(jiān)長期被委派在一個子公司，就很可能會使得財務總監(jiān)與該子公司進行傳統(tǒng)，不利于集團經(jīng)濟利益的最大化。

四、總結(jié)

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摘 要 投資決策作為財務管理的一項重要內(nèi)容，是企業(yè)加強管理，擴大生產(chǎn)和經(jīng)營運用的必要手段，是企業(yè)提升核心價值和自主創(chuàng)新的必經(jīng)之路。因此，不管是大型企業(yè)還是小企業(yè)，把資金投資于收益高、見效快、風險小的項目上去，提高項目投資風險的控制能力，促進企業(yè)健康發(fā)展，對企業(yè)的生存和發(fā)展至關重要。

關鍵詞 小企業(yè)財務投資 風險控制

一、小企業(yè)財務管理模式

（一）籌集資金

對于新創(chuàng)業(yè)的企業(yè)來說，籌集資金是“萬里”第一步。企業(yè)可以通過不同的籌資渠道進行籌資。籌資對于小企業(yè)經(jīng)營是不容忽視的：首先，它彌補了企業(yè)日常經(jīng)營的資金缺口，其次，它為企業(yè)的長遠投資提供了堅實的保障礙.

（二）資金運用管理

企業(yè)籌資之后，籌集來的資金如何運用，這是財務管理中的一個重要問題。使資金運用產(chǎn)生最佳效果，是企業(yè)財務管理追求的最佳目標。要實現(xiàn)這一目標，首先，要使資金來源與資金運用得到有效配合，如絕不能用短期貸款來做購買機器、建設廠房等固定資產(chǎn)投資，以防止貸款到期而資金還未收回；其次要合理進行資金分配，流動資金與固定資金有效配合，才能產(chǎn)生最佳經(jīng)營效果；要預測資金回收和支付的時間，否則容易造成收支不平衡，資金拮據(jù)。

（三）收入利潤及其分配管理

凡是運用企業(yè)的資產(chǎn)和資源所得的收入，都要納入企業(yè)業(yè)的財務管理。利潤是企業(yè)運營所取得的成果，企業(yè)應按規(guī)定正確計算利潤并合理地對之進行分配，要將一部分用于積累，做為擴大生產(chǎn)時的投資，這樣才能保證企業(yè)不斷地發(fā)展壯大。

二、小企業(yè)財務管理與投資決策中存在的問題

我國的小企業(yè)大多忽視財務管理的重要性，再加上管理思想落后，財務控制力不強，致使企業(yè)管理僅僅局限于對生產(chǎn)經(jīng)營的管理。在投資上缺乏科學性，投資能力差，不能正確把握投資方向，

目前，一些企業(yè)只重視投資項目的可行性研究不重視項目投資風險預測，僅局限于不確定性分析中簡單的風險技術(shù)分析，甚至只憑借經(jīng)驗和直覺主觀臆斷，對項目建成后可能出現(xiàn)的風險因素預測不夠，為項目的實施留下安全隱患。主要問題表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）市場風險

在國家宏觀調(diào)控政策的引導下，沒有梳理清楚投資的產(chǎn)業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)環(huán)境后，盲目對巨大的市場空間進行投資，同時對行業(yè)競爭狀況及潛在競爭對手未進行深入研究，不能準確發(fā)現(xiàn)適合于項目產(chǎn)品的市場機會。

（二）資源及原燃料、動力供應風險。

在科學發(fā)展觀的引導下，企業(yè)的投資活動需要統(tǒng)籌資源和投資的關系。首先，沒有按項目建設和運營的客觀要求出發(fā)，研究資源的約束和產(chǎn)業(yè)鏈上下游的制約；其次，未從履行企業(yè)的社會責任角度，投資有利于建設資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會的投資項目，并減少各種浪費，走內(nèi)涵式的發(fā)展道路。因此，在項目可行性研究階段，未對原材料，尤其是資源性原材料的儲藏量、開采量或生產(chǎn)量、消耗量及供應量予以高度重視。對項目所需原燃料、動力的供應條件、供應方式能否既滿足項目生產(chǎn)需要，同時又能經(jīng)濟合理地加以利用，認識不足。

（三）技術(shù)工藝風險。

投資活動作為企業(yè)不斷提高自主創(chuàng)新能力的重要途徑之一，應該在投資項目可行性研究中，既要處理好技術(shù)的先進性、適用性問題。又要充分考慮技術(shù)可行性基礎上的自主創(chuàng)新空間。在現(xiàn)實中未能很好處理兩者之間的關系，投資不能較快產(chǎn)生經(jīng)濟效益。

（四）資金風險。

對投資項目而言，籌集銀行信貸資金、非銀行金融機構(gòu)資金、外商資金等。加強投資項目籌資風險防范，需重點分析籌資渠道的穩(wěn)定性，并嚴格遵循合理性、效益性、科學性的原則。盡量選擇資金成本低的籌資途徑，減少籌資風險。目前不少企業(yè)，為了投資擴大生，盲目進行資金借貸，導致投資成本虛高。

（五）投資建設風險。

投資項目廠址選擇如不符合工業(yè)布局及城市規(guī)劃要求，并靠近原料、燃料或產(chǎn)品主要銷售地，靠近水源、電源，交通運輸條件及協(xié)作配套條件要方便經(jīng)濟。以及工程地質(zhì)和水文條件未完全滿足項目廠址選擇需要，投資設施布置即使符合國家的現(xiàn)行防火、安全、衛(wèi)生、交通運輸及環(huán)保生態(tài)等有關標準規(guī)定，建設過程中會因各種問題而耽擱建設進度。從而影響投資效益的回收。

三、充分發(fā)揮財務管理核心作用，對投資管理中存在的問題采取必要的管控措施

（一）把握宏觀環(huán)境的變化趨勢，提高小企業(yè)財務管理水平對投資環(huán)境的適應能力。

首先，企業(yè)應對不斷變化的宏觀環(huán)境進行認真的分析研究。尤其是對國家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)政策、新技術(shù)、新產(chǎn)品以及國際貿(mào)易形勢的變化等進行充分的分析研究。把握其變化趨勢及規(guī)律，適時調(diào)整財務管理政策方法，從而提高企業(yè)對財務管理環(huán)境變化的適應能力和應變能力，以此降低和規(guī)避因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務風險。其次，建立和完善財務管理系統(tǒng)，以適應不斷變化的財務管理環(huán)境。企業(yè)應設置高效的財務管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務管理人員，健全財務管理規(guī)章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效運行，以防范財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。

（二）加強風險意識，建立有效的風險防范處理機制。提高管理人員的財務風險意識，投資風險意識。凡事預則立，不預則廢。只有管理層重視，并建立完善有效的風險防范處理機制，控制財務風險、及投資風險才有保障。建立風險責任制。企業(yè)主管領導對單位經(jīng)營風險要負總責，注重風險管理，重點把握重大財務收支決策。發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)控作用，防范財務風險。加強企業(yè)內(nèi)部控制建設。發(fā)揮財務部門的監(jiān)控作用。規(guī)范企業(yè)財務管理，制定切實可行的內(nèi)部財務管理辦法，完善資金管理，控制貸款和擔保規(guī)模。建立健全內(nèi)部財務監(jiān)察約束機制，認真審查簽證制度，經(jīng)濟合同須經(jīng)合同管理部門和法律咨詢單位審查簽證后，才能加蓋合同章。

（三）提高財務投資決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。在決定企業(yè)重要的投資事項時，應組織生產(chǎn)技術(shù)、市場營銷、法律顧問及投資專家等有關人員進行評估論證，對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷，以降低風險，減少投資失誤而帶來的財務風險。

（四）建立財務風險預警系統(tǒng)，進一步增強防范財務風險的能力。財務風險預警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎，對企業(yè)在經(jīng)營活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)。企業(yè)必須建立一套完善的信息網(wǎng)絡和風險防范預警機制，運用大量的概率分析，風險決策法等，以順利進行投資決策，使其有效的應對各種意外情況的發(fā)生。通過編制現(xiàn)金流量預算，建立短期財務預警系統(tǒng)。就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預警的前提是企業(yè)有利潤，對于經(jīng)營穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應收賬款、應付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，當三者中的任何一項失衡，都會引起企業(yè)危機，所以，我們可將這三個項目作為短期財務風險的警源。在建立短期財務預警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務預警系統(tǒng)。從綜合評價企業(yè)投資的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿Φ确矫嫒胧址婪敦攧诊L險。在實際操作中，企業(yè)可以設計一套科學的財務預警指標和標準值，結(jié)合利用財務信息化軟件自動報警提示，提醒和督促財務人員立即采取措施化解風險。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務投資管理的風險程度遠遠超過以前，它在給企業(yè)帶來威脅和壓力的同時也給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇。因此，企業(yè)在財務管理中要對投資風險有清醒而正確的認識，要有監(jiān)測風險的機制及化解風險的本領，唯有如此，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

參考文獻：