導(dǎo)語：如何才能寫好一篇資產(chǎn)和財富管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

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【關(guān)鍵詞】政府采購；內(nèi)部控制；行政事業(yè)單位；資產(chǎn)管理

現(xiàn)階段，國際國內(nèi)發(fā)展形勢瞬息萬變，不斷深化國有資產(chǎn)體制改革，實現(xiàn)國有資產(chǎn)的安全完整成為目前的一項重要任務(wù)，因此要對行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理深化改革，首先要對其采購行為進行規(guī)范，其次要加強并貫徹落實在行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理的內(nèi)部控制，從而不斷提高資產(chǎn)管理水平，充分發(fā)揮資產(chǎn)使用價值。本文就政府采購制度和內(nèi)部控制在行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理中的運用進行探討。

一、政府采購和內(nèi)部控制概述

政府采購是指社會團體組織、事業(yè)單位、國家機關(guān)為了滿足公共服務(wù)的需要，確保在依法范圍內(nèi)，利用財政性資金對其服務(wù)、工程以及貨物進行采購的行為。政府采購不僅是指具體的采購過程，而且是采購政策、采購程序、采購過程及采購管理的總稱，是一種對公共采購管理的行為。

內(nèi)部控制指的是行政事業(yè)單位為了嚴格確保財政資金的合理利用，并且保障資產(chǎn)的信息資料的真實性，保障資產(chǎn)的安全性和完整性，進而在單位內(nèi)部施行的控制、評價、規(guī)劃、約束以及自我調(diào)整的一系列措施、手續(xù)、方法的總稱。

二、政府采購與行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理脫節(jié)的原因

1.資產(chǎn)管理體制職權(quán)不清

當(dāng)前我國行政事業(yè)單位的資產(chǎn)管理體制是依據(jù)《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理辦法》最終確定的“國家統(tǒng)一所有、政府分級監(jiān)管、單位使用和占用”的三級組織形式而建立的。由于該體制并沒有劃分具體的資產(chǎn)管理職責(zé)，也沒有對管理的具體責(zé)任和權(quán)利進行明確，導(dǎo)致了一些地區(qū)行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理部門是財政部門，而一些地區(qū)卻是國資部門，由于每個地區(qū)的管理部門沒有統(tǒng)一，因此其管理方式也就各不相同。

2.法律建設(shè)與資產(chǎn)管理制度滯后

當(dāng)前我國行政事業(yè)單位Y產(chǎn)管理的主要依據(jù)為《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)等級的實施辦法》《行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)的管理辦法》。但是由于這些規(guī)章制度的權(quán)威性不高、法律層次較低，甚至有一些部門的法律法規(guī)還存在著互相矛盾的情況，這是致使政府采購和行政事業(yè)單位的資產(chǎn)管理相脫節(jié)的主要原因。

三、政府采購與內(nèi)部控制在行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理中應(yīng)用的重要性

1.政府采購的重要性

在行政事業(yè)單位運營時，資金支出的最大項目就是政府采購。所以在其發(fā)展過程中，確保國有資產(chǎn)的穩(wěn)定和安全是非常重要的，這樣才能有效防止國有資產(chǎn)的受損，并最大限度的促使國有資產(chǎn)的升值。因此，一定要嚴格的執(zhí)行資產(chǎn)管理制度，對于國有資產(chǎn)一定要有詳細的記錄，對國有資產(chǎn)效益的保障才是最重要的。在行政事業(yè)單位發(fā)展時，把政府采購和資產(chǎn)管理進行合理的結(jié)合，并且使得國有資產(chǎn)一直能夠保持合理運用，這不僅可以使國有資產(chǎn)的使用情況變得有法可依，有章可循，還能從根本上改良，杜絕不正之風(fēng)的現(xiàn)象。

2.內(nèi)部控制的重要性

內(nèi)部控制的有效實行符合了我國時代進步的總需求。為了保證國家的快速發(fā)展，在行政事業(yè)單位的日常運用中一定要增強服務(wù)意識，提高人們對行政事業(yè)單位的依賴與信任。這就要求國家要切實的完善其資產(chǎn)管理制度，保障國家財產(chǎn)的穩(wěn)定與安全，并從根本上保障人們的根本利益。在新時期想要行政事業(yè)單位從自身發(fā)展，一定要保障內(nèi)部控制的合理實行。面對如今國內(nèi)外的局勢變化，想要長遠發(fā)展就要務(wù)必加強我國新型的社會和政府的建設(shè)，并要求單位自身要提升其監(jiān)管力度，特別是行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)管理的這方面，才能使得單位有一個長足的發(fā)展。

四、政府采購與內(nèi)部控制在行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理中的具體應(yīng)用

1.行政事業(yè)單位實行內(nèi)部控制的策略

想要不斷完善部控制體系，我們必須不斷的加強內(nèi)部控制的力度，才能把國有資產(chǎn)的利用率最大化的實現(xiàn)。想要實現(xiàn)這個目標就一定要：（1）認真履行職責(zé)，強化內(nèi)控制度執(zhí)行。各單位領(lǐng)導(dǎo)高度重視，認真履行對內(nèi)部控制制度的建立健全和有效實施責(zé)任，切實開展內(nèi)部控制風(fēng)險評估、黨風(fēng)廉政建設(shè)風(fēng)險防控工作。認真執(zhí)行“三重一大”制度、重大事項集體決策及會簽制度。重點關(guān)注經(jīng)費預(yù)算、資金收支、政府采購、固定資產(chǎn)、建設(shè)項目及合同管理等業(yè)務(wù)層面的經(jīng)濟業(yè)務(wù)風(fēng)險。實行不相容崗位相互分離及內(nèi)部授權(quán)審批控制措施，業(yè)務(wù)經(jīng)辦、審核及審批職責(zé)相互分離，相互制約，相互監(jiān)督。嚴格執(zhí)行政府采購、建設(shè)項目及合同控制等內(nèi)控措施，確保內(nèi)部控制制度規(guī)范有序運行；（2）切實開展檢查，強化內(nèi)控制度監(jiān)督。認真開展內(nèi)部控制制度執(zhí)行情況專項檢查，才能保障內(nèi)部控制制度得到嚴格、規(guī)范運行，并達到合理保證經(jīng)濟活動合法法規(guī)、資金安全和有效使用、財務(wù)信息真實完整，有效防范舞弊和預(yù)防腐敗，提升公共服務(wù)的效果和效率。進而確保良好的內(nèi)部控制制度得到有效監(jiān)督，切實防范內(nèi)部控制運行風(fēng)險。

2.行政事業(yè)單位實行政府采購的策略

對行政事業(yè)單位政府采購加強預(yù)算控制，必須要使工作人員對于政府采購預(yù)算進行深入了解，行政事業(yè)單位也要建立一些符合社會發(fā)展的要求以及自身發(fā)展需要的相關(guān)制度，并在制訂預(yù)算、實施采購的行為時嚴格遵守；加強工作人員的專業(yè)素質(zhì)培養(yǎng)，以便提高工作人員的業(yè)務(wù)能力，使得行政事業(yè)單位員工都能夠準確把握采購預(yù)算的流程、內(nèi)容及其重要性，確保國有資產(chǎn)增值的穩(wěn)定性和安全性，進而實現(xiàn)采購預(yù)算方案選擇的最優(yōu)化。

面對目前錯綜復(fù)雜的國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境，行政事業(yè)單位資產(chǎn)管理工作也變得極其繁瑣和復(fù)雜，因此在其實施過程中，相關(guān)部門要不斷提高對資產(chǎn)管理的力度和效果，才能有效地對國家資產(chǎn)的流失進行控制，使國有財產(chǎn)保持安全性與完整性，從而提高政府在人們心中的公信力。

參考文獻：

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關(guān)鍵詞：財富管理中心；私人財富；財富管理機構(gòu)

中圖分類號：F832.2 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2012）11-0041-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2012.11.09

一、引言

我國經(jīng)濟持續(xù)增長為財富管理提供了宏觀保障，居民收入的穩(wěn)定增加為財富管理提供了物質(zhì)基礎(chǔ)，而人口老齡化成為財富管理的現(xiàn)實需求[1]。作為改革的先行區(qū)和示范區(qū)，深圳提出建設(shè)財富管理中心。為此，調(diào)查深圳的私人財富情況，共發(fā)放問卷400份，回收353份，有效問卷317份。涉及24家金融機構(gòu)，覆蓋銀行、證券、基金和信托。銀行有6家，分別是工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、招商銀行、匯豐銀行、渣打銀行。證券公司有8家，分別是中信證券、招商證券、國信證券、安信證券、中投證券、第一創(chuàng)業(yè)、平安證券、華泰聯(lián)合證券?；鸸居?家，分別是招商基金、南方基金、鵬華基金、寶盈基金、大成基金、博時基金、景順基金、長盛基金。信托公司有2家，分別是平安信托和華潤信托。

二、深圳私人財富人群的基本特征

（一）性別與年齡

深圳私人財富擁有人士中，男性占56.3%，女性占43.7%，男性比例比女性比例高12.6%。以出生年齡階段來看，1960—1970年間出生的人群占比較高，為42.5%；其次是1970—1980年間出生的人群，占32.2%；而1950—1960年間出生的人群占比較少，為11.5%；占比最低的是1950年前出生和1980年后出生的人群，同為6.9%（見圖1）。

（二）學(xué)歷與職業(yè)

從學(xué)歷來看，深圳私人財富擁有人士的學(xué)歷水平普遍較高，本科學(xué)歷占比56.3%，其次是碩士學(xué)歷占比23%。?？浦徽?3.8%，而?？萍耙韵聝H占6.9%。而從私人財富擁有人士的職業(yè)類型來看，企業(yè)主占比最高，為36.8%，其次是高層經(jīng)理人占28.7%，一般職員占18.4%，自營人士占8%，合伙人占5.7%，公務(wù)員或事業(yè)編制人群最低，僅有2.4%。

（三）年收入與個人資產(chǎn)規(guī)模

從私人年收入來看，200～600萬元的私人財富人士較多，占比28.7%，而20～50萬元和50～100萬元的財富人士同為18.4%，100～200萬元的占14.9%，20萬元及以下的人士占11.5%，600萬元以上的僅占8%。從個人資產(chǎn)規(guī)模來看，1～5千萬元的私人財富人士占比最高，達41.5%；其次是100～1000萬元的占比較高，為29.9%；5千萬至1億元的財富人士占比19.5%；100萬以下和1億元以上的占比均較低，前者為5.7%，后者僅占3.4%。

三、深圳私人財富來源與分布

（一）財富的主要來源

私人財富人士的多重財富來源中，主要來源于工資或企業(yè)分紅的占比44.3%，來源于企業(yè)的占比34.1%，房地產(chǎn)投資的占19.3%，股市投資的占15.9%，夫妻共有財產(chǎn)占11.4%，其他方面僅占4.5%，財產(chǎn)繼承僅有2.3%，自由職業(yè)不足1.1%（圖2）。

（二）境外資產(chǎn)

從擁有境外資產(chǎn)的廣度來看，僅32.3%的私人財富人士擁有境外資產(chǎn)，但境外資產(chǎn)在其總資產(chǎn)中的深度有所不同。絕大部分境外資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例在20%以下，這部分人群占51.4%；總資產(chǎn)中境外資產(chǎn)占比在20%～40%之間的人群相當(dāng)可觀，占37.2%；僅有11.4%的人群其境外資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例在40%～60%之間。

對于擁有境外資產(chǎn)的私人財富人士而言，其投資類型也多種多樣。擁有股票的人群占23%，投資房地產(chǎn)的人群有14.9%，9.2%的人擁有債券，6.9%的人擁有金融衍生品，5.7%的人擁有實業(yè)，其它類型資產(chǎn)擁有人群僅占1.1%。這些擁有境外私人財富的人群中，其資產(chǎn)主要分布區(qū)域以香港為主，占比23%；其次資產(chǎn)主要分布在中國大陸，占19.5%；亞洲其他區(qū)域占4.6%；北美和歐洲均占3.4%，世界其它區(qū)域占2.3%。

（三）私人收藏

從深圳私人財富的多重收藏情況來看，46%的私人財富擁有者對收藏沒有興趣，51.7%的人沒有任何收藏，說明部分對收藏感興趣的人也沒有任何收藏。26.4%的人對藝術(shù)品收藏感興趣，但僅有18.4%的人具有藝術(shù)品收藏，16.1%的人對古董收藏感興趣，而只有12.6%的人選擇古董作為收藏品。對于奢侈品，24.1%的人感興趣，而收藏的比例為23%。由此可見，對相應(yīng)收藏品有興趣的私人財富擁有者比例高于其實際收藏比例，并且收藏品對大部分私人財富擁有者吸引力不大。從收藏品價值來看，64.7%的私人財富擁有者的收藏品價值低于100萬元，34.1%的私人收藏價格在100～1000萬元之間，而僅僅1.2%的私人收藏品價值在1000～5000萬元。這些一定程度上反映出深圳的收藏品市場相對于金融市場而言，還不夠發(fā)達。

四、深圳私人財富的管理需求

（一）財富管理目標與家人中選擇

深圳的私人財富管理的多重目標主要體現(xiàn)在三個方面，分別是保值、增值和傳承。其中54%的財富人士選擇資產(chǎn)增值作為自己的主要財富管理目標，46%的財富人士選擇資產(chǎn)保值作為自己的主要財富管理目標，部分私人財富人士將資產(chǎn)保值和增值共同作為自己的財富管理目標，4.6%的財富人士將財富的傳承作為主要目標。對于私人財富人士的家人，32.2%的財富人士無親人選擇私人理財服務(wù)，47.1%的配偶、13.8%的兄弟姐妹、10.3%的父母、10.3%的其他親人、8%的配偶和1.1%的岳父母會選擇私人理財服務(wù)。

（二）風(fēng)險偏好與理財方式

從私人財富人士的多重風(fēng)險偏好類型來看，46%的人為中等風(fēng)險收益偏好者，愿意承受中等的風(fēng)險獲得中等收益；而低風(fēng)險收益者占比為32.2%，比21.8%高風(fēng)險收益者高出10.2%。對于多重的資產(chǎn)管理需求而言，60.9%的私人財富人士會選擇穩(wěn)健理財增值，40.2%的選擇基金理財增值，僅2.3%的選擇依靠儲蓄增值，1.1%的選擇保持現(xiàn)有規(guī)模。低風(fēng)險保值的私人財富人士會選擇依靠儲蓄增值、穩(wěn)健理財增值或保持現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模，中等風(fēng)險偏好的私人財富人士會選擇穩(wěn)健與積極理財兩種方式，而高風(fēng)險偏好的私人財富人士大都選擇積極理財增值方式。

（三）理財需求與投資習(xí)慣

從私人財富人士的多重理財需求看來，65.5%的人認為專業(yè)知識和能力非常重要，57.5%的人認為投資產(chǎn)品機會介紹重要，41.4%的人需要投資產(chǎn)品的后續(xù)信息，36.8%的人需要資產(chǎn)配置的執(zhí)行方案，32.2%的人需要投資活動信息并參與其中。私人財富人士的多重投資習(xí)慣中，62.1%的人依據(jù)以往經(jīng)驗并盡可能地利用足夠數(shù)據(jù)信息進行投資，26.4%的人較多地依靠以往經(jīng)驗而較少利用數(shù)據(jù)信息，11.5%的人會根據(jù)當(dāng)時市場變化迅速決定，僅2.3%的人有其他投資習(xí)慣。

（四）資產(chǎn)管理主體與建議來源

從資產(chǎn)管理的多重主體來看，74.7%的財富人士會自己或委托家人幫助打理，24.1%的人會選擇理財師幫忙管理，而私人理財機構(gòu)僅占16.1%。雖然絕大部分財富人士選擇自己打理資產(chǎn)，但是有50.6%的人會聽取理財師的建議，37.9%的人聽取家人建議，29.9%的人會采納工作上朋友的建議，12.6%的人選擇聽取共同興趣朋友的建議，而會計師和律師的建議采取率均不足5%。

五、深圳私人財富管理機構(gòu)的影響力

（一）私人財富管理機構(gòu)的總體影響力

私人理財機構(gòu)的各自影響力方面，78.2%的人了解私人銀行提供的理財服務(wù)，41.4%的人了解證券公司提供的理財服務(wù)，了解基金公司理財服務(wù)的人士僅占19.5%，微高于18.4%的第三方理財服務(wù)，保險公司只占8%，其他類型公司僅1.1%。從了解私人理財?shù)亩嘀厍纴砜矗?8.3%的財富人士有親朋使用或受親朋推薦，44.8%的人參加過機構(gòu)的講座等活動，18.4%的人通過媒體廣告與報導(dǎo)了解，17.2%的人通過親朋工作單位了解。

（二）對私人財富管理機構(gòu)的認識

選擇私人理財機構(gòu)的多重因素中，58.6%的人選擇服務(wù)完善有品位的理財機構(gòu)，56.3%的人選擇產(chǎn)品豐富收益好的機構(gòu)，54%的人會選擇名氣大的機構(gòu)，40.2%的人會選擇理財顧問專業(yè)水平高的機構(gòu)，29.9%的人會選擇網(wǎng)點多的機構(gòu)，19.5%的人選擇理財顧問態(tài)度好的機構(gòu)，12.6%的人選擇手續(xù)費合理的機構(gòu)，10.3%的人選擇理財顧問提供易懂咨詢的機構(gòu)，6.9%的人選擇方便購買海外產(chǎn)品的機構(gòu)（見圖4）。私人理財機構(gòu)提供的多重價值中，79.3%的私人財富人士看重私人理財機構(gòu)提供的合理理財規(guī)劃，70.1%的人看重豐富的產(chǎn)品信息，64.4%的人看重私人理財機構(gòu)的風(fēng)險控制，54%的人看重交易通道，僅有10.3%的人看重理財講座培訓(xùn)和高爾夫等會員活動。

六、結(jié)論

深圳私人財富人群具有三大特色：一是女性在該群體中具有一定的財富能量；二是60后和70后共同組成了私人財富人群的主力軍；三是深圳私人財富群體具有較高的學(xué)歷。

由職業(yè)與財富來源可以發(fā)現(xiàn)，一定程度體現(xiàn)出深圳私人財富人群處于創(chuàng)富型的財富積累階段。私人財富人群的年收入分布相對比較均勻，個人資產(chǎn)規(guī)模呈現(xiàn)出橄欖型，資產(chǎn)主要分布在中國大陸和香港。擁有境外資產(chǎn)的私人財富人士，依然將絕大部分資產(chǎn)配置在境內(nèi)，股票和房地產(chǎn)在境外資產(chǎn)中比較受青睞。在收藏方面，深圳的私人財富群體有待進一步開發(fā)。

深圳私人財富人士具有中低風(fēng)險偏好，對于穩(wěn)健和積極理財增值具有很強的心理認可程度。在投資習(xí)慣上，不僅依據(jù)以往經(jīng)驗，還會充分利用數(shù)據(jù)，對專業(yè)知識和能力、投資產(chǎn)品機會和投資產(chǎn)品后續(xù)信息的認可程度較高。但是在資產(chǎn)管理方面，盡管會聽取理財師和朋友意見，但是通常都選擇自己或家人管理。

對于私人理財機構(gòu)的總體影響力程度，從高到低依次為私人銀行、證券公司、基金公司、第三方理財、保險公司，多數(shù)私人財富人士通過親朋推薦或者參加講座等活動了解私人理財服務(wù)，他們認為合理的理財規(guī)劃、風(fēng)險控制和交易通道在私人理財服務(wù)中最具價值，通常會選擇服務(wù)完善、產(chǎn)品豐富收益好與機構(gòu)名氣大的私人理財機構(gòu)作為財富管理機構(gòu)。

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借鑒西方發(fā)達國家金融機構(gòu)的發(fā)展經(jīng)驗，它們?yōu)楦叨丝蛻籼峁┑馁Y產(chǎn)管理服務(wù)，囊括了豐富的個人金融產(chǎn)品以及服務(wù)，既要綜合考慮客戶在證券、保險、房地產(chǎn)等方面的投資情況，又要分析客戶的稅務(wù)、投資期限以及財產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面，為客戶制定長期的投資組合方案。然而，國內(nèi)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)發(fā)展仍未達到上述的水平，只有一些大型銀行憑借其豐富的客戶資源和產(chǎn)品優(yōu)勢，創(chuàng)建私人銀行部，較早涉足財富管理業(yè)務(wù)并奠定了基礎(chǔ)；其后，證券公司、保險公司等金融機構(gòu)也紛紛加入到此行列中。

既然中國的資產(chǎn)管理服務(wù)業(yè)已起步，那么，大型銀行私人銀行部、證券公司和保險公司等金融機構(gòu)的財富管理水平，又孰優(yōu)孰劣?產(chǎn)品又有何差異『生呢?

私人銀行與券商定向資產(chǎn)管理的相似性

2007年，中國國內(nèi)首家國有銀行開設(shè)私人銀行業(yè)務(wù)，拉開了財富管理的帷幕，經(jīng)過近幾年的發(fā)展，目前在財富管理業(yè)務(wù)方面做得比較成功的有銀行與第三方理財公司。

而對于證券公司而言，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)在管理層的支持下于2005年得以重啟，適逢2006～2007年出現(xiàn)了歷史罕見的單邊大牛市，為證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了黃金的試水機會；隨后的大熊市和震蕩市中，催生了股指期貨、融資融券等衍生工具，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)更朝著對沖基金模式發(fā)展，這種有效抵御下行風(fēng)險的投資管理模式受到眾多投資者的青睞。隨后的6年里，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)經(jīng)歷了兩個階段：前一階段的發(fā)展主要著眼于如何通過投資國內(nèi)股票、債券、基金、期貨等證券來實現(xiàn)客戶財富的增值，投資方向單一、投資工具有限、僅僅關(guān)注客戶局部資產(chǎn)，仍未實現(xiàn)真正意義上的資產(chǎn)管理功能；在后一階段里，傭金戰(zhàn)白熱化程度越發(fā)高漲，傭金率下跌趨勢不可逆轉(zhuǎn)。因此證券公司迅速從單純提供交易通道的經(jīng)紀商向提供綜合理財解決方案的金融服務(wù)商轉(zhuǎn)變，為高端客戶提供除證券投資以外，更多層次更全面的金融服務(wù)。

下面將列舉券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)與私人銀行財富管理業(yè)務(wù)的相似_生。

首先，財富急速擴容以及豐富的客戶資源是開展財富管理業(yè)務(wù)的兩大基石。與眾多追逐財富管理業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)相比較，私人銀行與證券公司一樣先天擁有豐富客戶資源的優(yōu)勢，客戶基礎(chǔ)扎實。

其中，財富管理對于大部分的證券公司客戶來說仍是個新興事物，可挖掘的空間巨大。證券公司在開展財富管理業(yè)務(wù)時可充分利用現(xiàn)有資源，而不需要過分依賴其它的外部資源。

其次，良好的銷售渠道與強大的銷售隊伍也是私人銀行與證券公司的突出優(yōu)勢。

證券公司可通過自己的銷售渠道，除了銷售自主品牌的理財產(chǎn)品以外，還代銷多種類型的理財產(chǎn)品，如開放式基金、陽光私募等，為客戶在配置資產(chǎn)時提供多元化的理財產(chǎn)品選擇。

最后，銀行財富管理業(yè)務(wù)與證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的本質(zhì)是一致的，兩者均具備了“私密性、高端性、溝通性以及輕松性”四大特點。

“私密性”是指兩種業(yè)務(wù)均是一對一的一站式服務(wù)，根據(jù)客戶的理財需求制定解決方案，整個理財過程只有管理人與客戶了解，資料絕不公開，客戶的合法資料得到很好的保護；“高端性”是指無論私人銀行的財富管理還是定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，它們的參與門檻都很高，兩類業(yè)務(wù)均是針對高端客戶群體的；“溝通性”是指這種一對一的業(yè)務(wù)為高端客戶提供多種了解其資產(chǎn)管理情況的途徑，如面談、電話、電郵、傳真等，而且溝通是及時、有效和全面的；“輕松性”則是指在專業(yè)團隊的規(guī)劃與管理下，高端客戶可以輕松理財，大大消除由于專業(yè)不足而導(dǎo)致投資失利的煩惱。

券商由資產(chǎn)管理向財富管理延伸

券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)重啟以來，盡管個性化的理財需求源源不斷，但由于開發(fā)不足、成本過高、靈活度不夠等原因，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展一直遠遠落后于集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。若定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)能成功將專家理財結(jié)合證券投資、提供更多靈活的理財增值服務(wù)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的突破口，將有助于定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)保持強勁的發(fā)展后勁。

根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括定向、集合以及專項等三項業(yè)務(wù)。其中，定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是對單一客戶進行的，根據(jù)客戶理財需求量身訂制投資方案，其本質(zhì)與目前私人銀行的財富管理相仿。因此，證券公司可依托定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)平臺，綜合考量高端客戶整體的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，通過常用的證券投資以及外購其他金融機構(gòu)理財產(chǎn)品的方式，進行全局性的資產(chǎn)配置，為客戶提供更多綜合性的增值服務(wù)，藉此建立起內(nèi)涵更豐富的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)體系。

券商定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)向財富管理延伸的優(yōu)越性具體表現(xiàn)如下：

首先，專家理財結(jié)合證券投資管理，有效鼓勵客戶長期投資，提高高端客戶的穩(wěn)定性。

在這種新的業(yè)務(wù)模式下，證券公司不僅要考慮客戶所委托的資產(chǎn)，還要充分考慮客戶整體的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)以及其他理財需求，為客戶制定合理的資產(chǎn)配置方案(即需要投資哪類資產(chǎn)，其投資比例分別是多少)。由于這樣的資產(chǎn)配置方案是基于客戶的整體情況而設(shè)定的，配置了多種類型的資產(chǎn)，且不同類型資產(chǎn)的相關(guān)性低，因此投資組合的整體風(fēng)險得到有效控制，大大降低客戶投資的波動性，使客戶更愿意長期持有，提高客戶的認同度和穩(wěn)定性。

其次，證券公司從“單一的投資管理”向“一籃子的理財解決方案”轉(zhuǎn)變，為客戶提供更多靈活的理財增值服務(wù)，有利于證券公司改善收入來源結(jié)構(gòu)。單純的投資管理只能為證券公司帶來管理費和業(yè)績報酬費用，由于行業(yè)競爭激烈，利潤空間不斷下降，將影響定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的后續(xù)發(fā)展。但為客戶提供量身定制理財規(guī)劃，從同質(zhì)化走向差異化，將是未來定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展方向，成為新的利潤增長點。

最后，綜合理財方案涉及到內(nèi)外部理財產(chǎn)品的配置，促使證券公司與銀行、基金等金融機構(gòu)加強合作。

證券公司為高端客戶制定最優(yōu)的理財方案，建議客戶配置的資產(chǎn)不僅局限于公司內(nèi)部理財產(chǎn)品，也會包括銀行、基金、信托、保險等外部金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品。證券公司暫時并不能代銷所有類型的理財產(chǎn)品，當(dāng)客戶需要外購理財產(chǎn)品時，證券公司可借此契機與外部的金融機構(gòu)通力合作，將原來“兩強相斗”的競爭狀態(tài)轉(zhuǎn)變成“強強聯(lián)手”的合作狀態(tài)。此外，通過長期的對外合作，證券公司也可多了解其他金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品，尤其是創(chuàng)新產(chǎn)品，汲取其精華，將創(chuàng)新元素融入到自主發(fā)行的產(chǎn)品當(dāng)中，培養(yǎng)核心競爭力。

監(jiān)管建議

中國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，必然伴隨著財富管理需求的激增。相對于財富的迅速累積，投資者將面臨信息的匱乏、對自身風(fēng)險承受力的難以準確判斷以及投資研究能力欠缺等一系列難題，亟需“理財專家”型的專業(yè)團隊為其管理財富。

篇4

4月15日，國家統(tǒng)計局一季度國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值為158526億元，同比增長6.7%。主要經(jīng)濟指標雖好于預(yù)期，但經(jīng)濟下行壓力依然較大。同時，一季度居民消費價格同比上漲2.1%。與此相對應(yīng)的是，目前中國1年期存款基準利率僅為1.5%。進入負利率時代，中國的貨幣購買力下降，實際價值不斷流失。

在此背景下，財富管理的重要性日益凸顯。隨著中國新興中產(chǎn)階級的壯大，居民可用于投資的資產(chǎn)顯著增加?，F(xiàn)階段，居民的投資領(lǐng)域主要集中在基金、債券、股票、房產(chǎn)等。除此之外，作為一種新興的金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融被越來越多的投資者所熟知，進入大眾理財?shù)囊曇?。作為一個廣義的概念，財富管理并非通過單一的投資渠道就可以完成，想要實現(xiàn)這一目標，需要經(jīng)驗豐富的從業(yè)者根據(jù)投資者不同人生階段的財務(wù)需求，設(shè)計相應(yīng)的產(chǎn)品與服務(wù)，保障資產(chǎn)在不同經(jīng)濟周期及生命周期達到保值增值的目的，并最終實現(xiàn)傳承。

財富管理理念的逐漸興起帶動了國內(nèi)一些財富管理公司的發(fā)展，捷越聯(lián)合信息咨詢有限公司創(chuàng)始人兼首席風(fēng)控官王曉婷表示：“在萬億級的市場中，財富管理在中國剛剛興起，尤其新貴階層的財富管理，目前仍處于起步階段，未來在中國將有廣闊的發(fā)展空間?！?/p>

篇5

“幫我選個基金或股票，最好半年就漲兩到三倍！”從事財富管理的10年里，大量國內(nèi)投資者向宜信財富高級副總裁趙若冰提出這種“簡單粗暴”的需求。

趙若冰無數(shù)次回應(yīng)，財富管理機構(gòu)能夠幫助人們增值財富，但不包括“一夜暴富”，“要建立正確的、理性的財富管理理念”。

宜信公司創(chuàng)立于2006年，宜信財富是宜信公司旗下獨立財富管理品牌，至今已為近20萬名中國高凈值人士和大眾富裕階層提供資產(chǎn)配置服務(wù)。

增值財富≠一夜暴富

《支點》：您有多年外資銀行工作背景，為何后來會加盟新興財富管理機構(gòu)？

趙若冰：2006-2007年，我在銀行工作期間，參與了一份有關(guān)中國財富管理市場的調(diào)研，對中國財富管理發(fā)展水平、發(fā)達國家財富管理現(xiàn)狀、國家經(jīng)濟發(fā)展到什么階段時財富管理行業(yè)會有大發(fā)展等，有較深入的了解。

我當(dāng)時的判斷是，中國財富管理即將迎來蓬勃發(fā)展的時代。據(jù)我的經(jīng)驗判斷，這種變革發(fā)生在大金融機構(gòu)的可能性不大，新生企業(yè)更有機會。

2008年，我認識宜信公司CEO唐寧，他的思路和理念與我的調(diào)研結(jié)果不謀而合，于是我便加入宜信財富。

當(dāng)時，很多人都不支持我的想法。但從我個人角度講，加入宜信財富是建立在行業(yè)調(diào)研之上，并不是外界認為的“瘋狂的行為”。

《支點》：與歐美中產(chǎn)階層相比，國內(nèi)大眾富裕階層在資產(chǎn)配置偏好上有哪些異同？

趙若冰：目前中國已有相當(dāng)比例的大眾富裕階層，我們和《福布斯》中文版聯(lián)合的《2015中國大眾富裕階層財富白皮書》顯示，2015年底中國大眾富裕階層人數(shù)達1528萬人，私人可投資資產(chǎn)總額達114萬億元。

財富管理包括資產(chǎn)管理和事務(wù)管理，其中資產(chǎn)管理是基礎(chǔ)。與發(fā)達國家相比，中國大眾富裕階層對資產(chǎn)配置的認識還不夠成熟。

首先是心態(tài)的差異。

我曾在加拿大銀行工作，加拿大信用體系、投資體系、金融體系都比較發(fā)達，中產(chǎn)階層極少有一夜暴富心理，比較遵從科學(xué)的投資方式。

這種情況下，我會詳細分析投資人的財務(wù)目標和現(xiàn)金流需求，并給他們提供投資方案，如子女教育、退休規(guī)劃、車房處置等等，分門別類、分清賬戶。

但在中國，投資人通常將高收益當(dāng)作第一要素，會說“你只要告訴我哪只股票收益最高就可以，至于資產(chǎn)如何配置你就甭管了。”

其次，資產(chǎn)配置理念也有很大不同。

中國投資者通常認為自己什么都懂，且在投資時喜歡迷信小道消息，自認為可以判斷買入賣出的好時機。而在加拿大，投資人會更加尊重理財師的意見。

綜上所述，我認為現(xiàn)階段，“客戶教育”依然是財富管理機構(gòu)需承擔(dān)的重要責(zé)任。財富管理能夠幫人們資產(chǎn)增值，但不能做到讓他們“一夜暴富”。

資產(chǎn)配置的“黃金三法則”

《支點》：低利率趨勢下，國內(nèi)“資產(chǎn)配置荒”的憂慮開始出現(xiàn)。這種情況下，高凈值人群應(yīng)如何實行合理的資產(chǎn)配置？

趙若冰：所謂的“資產(chǎn)配置荒”，我認為是過去被大家所喜愛的資產(chǎn)――信托、高收益銀行理財產(chǎn)品等產(chǎn)品越來越少了。但實際上，市場中仍有許多未被大家充分了解的好投資渠道。

這也從側(cè)面反映出：以前，中國投資者資產(chǎn)配置只重視單一資產(chǎn)形式，而沒有完全樹立資產(chǎn)多元化配置的觀念。

今年初，我們連同哈佛大學(xué)等高校及專家，了《2016宜信財富全球資產(chǎn)配置白皮書》。這份報告通過研究大量全球?qū)嵺`案例，得出了“資產(chǎn)配置黃金三法則”：多資產(chǎn)配置、全球資產(chǎn)配置和加大另類投資。

投資領(lǐng)域有這樣一句鐵律：“不要把雞蛋放在一個籃子里?！边@個“籃子”不僅指股票、地產(chǎn)、債券等不同資產(chǎn)類別，更指不同國家和地區(qū)。

目前，全球高凈值人士在本國之外配置資產(chǎn)平均比例為24%，而中國只有5%。

如今，房地產(chǎn)、債市等國內(nèi)曾經(jīng)存在的收益高、風(fēng)險低等紅利已逐漸消失。若將部分資產(chǎn)投資在海外，能分散風(fēng)險，避免單一市場震蕩造成的損失。

同時，全球資產(chǎn)配置對財富管理產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有積極作用。

當(dāng)國內(nèi)投資者有相當(dāng)部分資產(chǎn)配置在海外時，國內(nèi)投資市場即便發(fā)生震蕩，投資者心里也不慌，不會盲目退出，也不會對本已震蕩的市場形成更惡劣的影響，而市場震蕩也將隨之很快回歸平靜――這對市場和投資者而言，都是利好。

此外，黃金投資法則中的“另類投資”，指的是私募股權(quán)、對沖基金等流動性慢一些，需要一年或數(shù)年長期持有的資產(chǎn)，這也是幫助投資者獲得長線收益的重要類別。

《支點》：在“黃金三法則”原則下，您會給投資者資產(chǎn)配置哪些具體建議？

趙若冰：私募股權(quán)，是全球主流機構(gòu)投資者和高凈值人群資產(chǎn)配置最主要類別之一。國內(nèi)金融改革和人民幣國際化加速，將為跨境私募股權(quán)投資提供新機遇，尤其是海外很多被低估、錯配的資產(chǎn)，如果與中國市場的成長相結(jié)合，將產(chǎn)生新的機會。

這一背景下，全球性的母基金，將成為個人投資者資產(chǎn)配置的最佳工具。母基金指的是投資其他基金的基金。母基金通過匯聚大量資本，能投資黑石、IDG、紅杉等其他投資機構(gòu)旗下基金，成為“有限合伙人（LP）”，分享投資成果。

首先，母基金大幅降低了與機構(gòu)投資者合作的門檻。以往，這個門檻往往在數(shù)千萬元甚至上億元，而母基金將門檻降低到100萬元左右。

其次，母基金能有效降低投資風(fēng)險。即便是歷史業(yè)績再好的機構(gòu)投資者，也會有失敗機率，而母基金同時與全球多個機構(gòu)合作，在全球范圍內(nèi)分散風(fēng)險。

再次，受市場波動影響小。母基金投資封閉期往往長達數(shù)年，基金管理者在這一過程中會堅定這種分散的投資策略，這種堅持往往會幫助投資者避過市場短期風(fēng)險波動，賺取豐厚收益，享受時間和復(fù)利帶來的紅利。

機構(gòu)投資者將成為市場主體

《支點》：對大眾富裕階層來說，是選擇個人配置資產(chǎn)，還是交給機構(gòu)打理為好？

趙若冰：我認為，關(guān)于富裕階層的資產(chǎn)配置，機構(gòu)投資者將會成為市場主體。

當(dāng)投資者以個人姿態(tài)出現(xiàn)在市場上，信息不對稱讓投資者無法判斷哪些機會更有利。另外，就算找到好的機會，資源不對稱也會讓投資者無法參與其中。

以投資股票為例，要深入了解一只股票，需要大量分析，隨著關(guān)注數(shù)量增多，要處理的數(shù)據(jù)也呈幾何數(shù)增長。如果投資范圍擴大到地產(chǎn)、債券、二級市場甚至更多領(lǐng)域呢？沒有人能成為所有資產(chǎn)類別的專家。

資源不對稱，則主要體現(xiàn)在財富數(shù)量上。投資市場上掌握資金量越多，就越有機會接觸到好的項目，獲得更好收益。這往往需要上億元甚至數(shù)億元的資金量才能夠?qū)崿F(xiàn)，而個人投資者往往難以企及。

機構(gòu)投資者匯聚大量專業(yè)人才，他們了解不同資產(chǎn)類別運作模式，熟悉不同國家政策和稅收政策，同時也匯聚了大量資本，掌握一定話語權(quán)，能將資金分散投資在不同國家和地區(qū)、不同行業(yè)、不同公司，為個人投資者創(chuàng)造價值。

很多投資者崇拜巴菲特，但他們只看到了巴菲特一個人的成功，卻看不到巴菲特每筆投資背后，都有專業(yè)研究團隊支撐。絕大多數(shù)投資者都沒有辦法成為巴菲特，但同樣可以找到優(yōu)秀的投資機構(gòu)幫自己實現(xiàn)更好收益。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，美國市場上機構(gòu)投資者交易量占比已超過70%，而這一數(shù)據(jù)在1950年僅為7.2%，目前中國也正在經(jīng)歷這一進程。

《支點》：那么，未來財富管理機構(gòu)的服務(wù)模式將走向標準化還是定制化？

趙若冰：針對中產(chǎn)或中低產(chǎn)階層，未來可能會有機器人理財或在線方式，來滿足相對比較簡單的財富管理需求。

但針對高凈值客戶，我認為定制化服務(wù)將是未來的發(fā)展趨勢。

當(dāng)服務(wù)向“定制化”發(fā)展，對理財師的要求自然越來越高。這就要求財富管理機構(gòu)在培訓(xùn)體系、工具建設(shè)上下很多功夫。

此外，為一位高凈值客戶提供服務(wù)的背后應(yīng)是個團隊，包括宏觀經(jīng)濟學(xué)家，細分行業(yè)專家比如房地產(chǎn)、消費、醫(yī)療、健康等。為此，我們還提出“咨詢式財富管理”概念，讓曾供職于麥肯錫、IDG等公司的員工提供企業(yè)戰(zhàn)略咨詢服務(wù)。

2016年全球投資渠道展望

《支點》：可否分享下2016年的全球經(jīng)濟形勢及投資市場展望？

趙若冰：從全球?qū)用婵矗覀冋J為2016年全球經(jīng)濟仍將蹣跚前進。

美國進入復(fù)蘇中期并開啟加息周期；歐洲經(jīng)濟有望進入第三個復(fù)蘇年；日本“安倍經(jīng)濟學(xué)”進入第四年但效果有待確認；中國經(jīng)濟正由制造業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)型至由消費者主導(dǎo)，并進一步推進市場經(jīng)濟，經(jīng)濟增長存在不確定性。

從全球股票市場看，本輪牛市已進入成熟期但仍具投資價值，繼續(xù)看好歐洲和日本股市，美國股市維持中性。相對工業(yè)板塊，消費板塊表現(xiàn)更值得期待。

債券方面，亞洲債券可能長期受惠于經(jīng)濟、通脹及信貸穩(wěn)定表現(xiàn)，值得期待。

外匯方面，通脹低迷與新興市場放緩使歐洲難以收縮量寬，故小幅看空歐元。此外整體看空新興市場貨幣，適度看跌人民幣。

作為與股票和債券市場相關(guān)性較低的資產(chǎn)類別，另類投資作用正日益顯著，建議加倉對沖基金和私募股權(quán)。

聚焦中國市場，我們也有具體投資建議。

股票市場，建議圍繞“供給側(cè)改革”、“國企改革”、“一帶一路”、“制造 2025”、“虛擬現(xiàn)實”等主題尋求機會。

篇6

（一）綜合化發(fā)展

模式目前，國外主流的私人銀行大多采用的是綜合化的發(fā)展模式。在2011年資產(chǎn)管理規(guī)模排名前10位的私人銀行，都是依托于綜合性銀行集團或者投資銀行集團。由于充分發(fā)揮了與集團其他業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同的方面的優(yōu)勢，這些私人銀行具有管理資產(chǎn)規(guī)模大、網(wǎng)點多、品牌美譽度高、產(chǎn)品服務(wù)來源廣等特點。

（1）綜合性銀行下的私人銀行目前國外主流的私人銀行一般都隸屬于綜合性的銀行集團，例如瑞銀集團、瑞士信貸、花旗、德意志銀行。這類私人銀行的共同特點是所管理的客戶資產(chǎn)規(guī)模龐大，在全球擁有眾多分支機構(gòu)，具備高效率的操作流程，同時與集團下屬的投資銀行和零售銀行之間存在較強的戰(zhàn)略協(xié)同。

（2）投資銀行下的私人銀行國外很多知名的投資銀行通過發(fā)展私人銀行業(yè)務(wù)，將財富管理業(yè)務(wù)整合到投資銀行中，謀求私人銀行業(yè)務(wù)的高利潤。一方面，投資銀行是私人銀行業(yè)務(wù)投資產(chǎn)品的主要來源，投資銀行也能通過自身旗下的私人銀行尋找具有后Pre-IPO投資需求的客戶，另一方面，私人銀行也能為投資銀行客戶提供更多的增值服務(wù)及全方位的金融服務(wù)。高盛、摩根大通等都是此類型私人銀行的典范。

2011年資產(chǎn)管理規(guī)模排名前20位的私人銀行2.專業(yè)化發(fā)展模式雖然國外管理資產(chǎn)規(guī)?？壳暗乃饺算y行大都具備綜合性金融集團背景，但是仍有相當(dāng)一部分規(guī)模較小的私人銀行采取專業(yè)化的發(fā)展模式，依靠數(shù)百年的品牌積淀和客戶關(guān)系管理，贏得了資產(chǎn)上億的超高凈值人群的青睞。例如瑞士百達銀行、寶盛銀行、隆奧達亨銀行，專注于私人銀行業(yè)務(wù)，憑借長期深耕富裕人群建立起來的信譽，成為國外私人銀行業(yè)的翹楚。

（1）完全獨立注冊的私人銀行國外獨立注冊的私人銀行的形式和規(guī)模多種多樣，有中型規(guī)模的上市集團，如JuliusBaer（瑞士寶盛銀行）和Sarasin（嘉盛萊寶銀行）；有私人所有的銀行，如UnionBancairePrivée；有家族所有的銀行，如Sal.Oppenheim和LesFilsDreyfus；還有綜合性銀行的獨立私人銀行資銀行，如顧資（Coutts）；有堅持合伙制的私人銀行，如英國的Hoare＆Co。這類私人銀行的歷史比較悠久，針對超高凈值人群，客戶黏性較強，在充分了解客戶需求的基礎(chǔ)上提供定制化的服務(wù)。

（2）金融顧問公司金融顧問公司在歐洲是非常有競爭力的類私人銀行從業(yè)機構(gòu)，主要是為私人銀行客戶提供全面的財務(wù)規(guī)劃服務(wù)。例如，意大利最大的金融顧問公司之一———BancaFideuram，其主要工作包括幫助富裕客戶和高凈值客戶管理資產(chǎn)、選擇最合適的基金和各種投資品種、進行資產(chǎn)配置。這類私人銀行機構(gòu)的特點是擁有專業(yè)的團隊，依賴較高的專業(yè)水準和作為第三方的中立態(tài)度，贏得客戶的信任。

（3）私人銀行家事務(wù)所瑞士的私人銀行家協(xié)會（SwissPrivateBankersAssociation）認為，只有私人銀行家事務(wù)所才是真正意義上的私人銀行。瑞士大多數(shù)私人銀行家事務(wù)所都擁有約200年的光輝歷史，其中百達（Pictet&Cie）銀行是最成功的私人銀行之一，其采用的是合伙制的形式，客戶囊括了歐洲上流社會前1000位最為知名、富有的家族，服務(wù)的客戶群體相當(dāng)有限，可謂是專注于頂尖服務(wù)的私人銀行業(yè)務(wù)代表。

（4）家庭辦公室家庭銀行辦公室盛行于美國，美國的家庭銀行辦公室在數(shù)量上比歐洲更多一些。據(jù)報道，美國大約有4000家家庭辦公室，歐洲可能只有500家。而且，很多優(yōu)秀的家庭辦公室都來源于大型私人銀行，瑞銀集團、摩根大通都建立了多客戶家庭辦公室，相對更加注重產(chǎn)品和服務(wù)的開發(fā)。

（二）國外私人銀行的服務(wù)模式

私人銀行業(yè)務(wù)的核心工作包括產(chǎn)品、服務(wù)和客戶關(guān)系管理三個方面內(nèi)容，產(chǎn)品和服務(wù)是表現(xiàn)形式和媒介，客戶關(guān)系管理是核心。私人銀行為客戶提品和服務(wù)，在產(chǎn)品和服務(wù)之下傳達的是私人銀行客戶關(guān)系管理的理念。

1.國外私人銀行的產(chǎn)品和服務(wù)

（1）產(chǎn)品和服務(wù)國外的私人銀行提供的產(chǎn)品涵蓋了各種風(fēng)險、收益、流動性不同配比的金融產(chǎn)品，不僅包括現(xiàn)金及流動性管理、固定收益類投資組合、權(quán)益類投資組合等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，還包括了各種可利用金融衍生工具定制適合客戶需求的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，以及對沖基金、私募股權(quán)基金、房地產(chǎn)投資、藝術(shù)品投資等產(chǎn)品，以便靈活地根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好構(gòu)建和調(diào)整投資組合。國外的私人銀行業(yè)務(wù)范圍覆蓋較廣，包括資產(chǎn)管理服務(wù)、保險服務(wù)、信托服務(wù)、稅收咨詢及計劃、遺產(chǎn)咨詢及計劃、房地產(chǎn)咨詢等服務(wù)。而且，私人銀行的服務(wù)內(nèi)容并不是一成不變的，而是根據(jù)各個地區(qū)的歷史文化狀況、客戶的實際需求和私人銀行自身的戰(zhàn)略和能力，進行不斷地演進、豐富。因此，私人銀行能夠通過服務(wù)內(nèi)容的擴大，不僅僅是提供金融理財產(chǎn)品的投資顧問服務(wù)，更為高凈值人群和超高凈值人群提供了全方位的“財富管家”服務(wù)，讓私人銀行的服務(wù)滲透到了富裕人群生活中的方方面面。此外，私人銀行還結(jié)合高凈值人群的個性需求，為客戶提供各種定制化的咨詢服務(wù)。特別是對于那些擁有綜合性金融集團背景或者投資銀行背景的私人銀行，能夠為企業(yè)家客戶提供企業(yè)財務(wù)咨詢及解決方案，包括企業(yè)并購、出售、分拆、私有化等方案提供咨詢、建議、籌資方式建議，以及與集團的投資銀行等業(yè)務(wù)進行戰(zhàn)略協(xié)同，提供符合企業(yè)家客戶需求的融資服務(wù)和財務(wù)計劃。

（2）發(fā)展趨勢目前，國外的私人銀行業(yè)在產(chǎn)品和服務(wù)方面呈現(xiàn)出一種明顯的變化趨勢，即產(chǎn)品提供從純粹的私人銀行產(chǎn)品轉(zhuǎn)為提供結(jié)合私人銀行、投資銀行產(chǎn)品的綜合性解決方案。所有的私人銀行都努力拓寬獲得產(chǎn)品的渠道（如獲得資本市場投資產(chǎn)品等），以豐富產(chǎn)品的供給?；ㄆ臁⑷疸y、瑞士信貸、德意志銀行等世界級先進金融集團都選擇將其私人銀行與投資銀行、資產(chǎn)管理部門緊密結(jié)合在一起，借助自身集團的大投行優(yōu)勢促進私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，從而形成了一種集私人銀行精深的顧問咨詢服務(wù)和投資銀行產(chǎn)品于一體的財富管理融合模式。以瑞士信貸為例，為了發(fā)揮集團的整體合力，瑞士信貸集團積極實施“一體化”戰(zhàn)略，提出了“ONEBANK”的口號。在“一體化”戰(zhàn)略框架下，強調(diào)“同一品牌”建設(shè)，并建立了統(tǒng)一的管理信息系統(tǒng)為私人銀行、資產(chǎn)管理、投資銀行提供共享服務(wù)。在產(chǎn)品開發(fā)方面，私人銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)不僅由私人銀行部門獨立承擔(dān)，對于那些比較復(fù)雜的、技術(shù)含量高的產(chǎn)品開發(fā)，資產(chǎn)管理部門和投資銀行都會提供全力的技術(shù)、人才支持。

2.國外私人銀行的客戶關(guān)系管理

財富管理的實質(zhì)是客戶關(guān)系的管理，客戶關(guān)系管理的核心是客戶需求的管理。作為高端的財富管理機構(gòu)，私人銀行的價值鏈更強調(diào)以客戶為中心，以客戶需求為導(dǎo)向。只有充分地了解客戶的需求，并且為之提供個性化、定制化的私人銀行服務(wù)，客戶和私人銀行的關(guān)系才能真正建立，財富管理的功能才得以實現(xiàn)。

（1）充分傾聽和了解客戶的需求了解、分析和滿足客戶的需求應(yīng)始終作為國外私人銀行的客戶關(guān)系管理的重中之重。例如，瑞士信貸集團會全面了解客戶的需求，對他們的資產(chǎn)情況進行綜合分析，然后采用結(jié)構(gòu)化的方式來評價客戶的產(chǎn)品認知度和投資經(jīng)驗，確定每個客戶的風(fēng)險承受力。在這個基礎(chǔ)上，瑞士信貸集團的客戶經(jīng)理才會和客戶一起制定個人投資策略，通過執(zhí)行這個投資策略用來保證投資產(chǎn)品組合的風(fēng)險標準和投資工具都是適宜和適當(dāng)?shù)摹?/p>

（2）個性化的全方位服務(wù)在充分了解客戶的需求后，國外的私人銀行會提供定制化的服務(wù)，特別是對于那些采用專業(yè)化發(fā)展模式的私人銀行。由于是合伙制，銀行客戶關(guān)系簡單清楚，因此更能集中精力管理客戶的資產(chǎn)，將客戶利益置于首位，而且更能靈活響應(yīng)客戶的需要，在服務(wù)方面更加個性化，并為客戶提供跨越代際的私人銀行服務(wù)。例如，隆奧達亨銀行是瑞士最為悠久的私人銀行之一，始終一絲不茍、忠心耿耿地為古老而富貴的家族客戶提供投資、避稅、收藏、繼承等全方位的服務(wù)。即使歲月消磨，客戶從爺爺換成了孫子，銀行合伙人也世代接替，薪火相傳，充分體現(xiàn)了私人銀行是“從搖籃到墳?zāi)埂钡姆?wù)，詮釋著私人銀行的價值。

（三）國外私人銀行的組織機構(gòu)

除了歐洲專注于私人銀行業(yè)務(wù)的老牌私人銀行外，目前國外綜合性的金融集團出現(xiàn)了明顯的私人銀行業(yè)務(wù)與投資銀行、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)相互協(xié)同、融合的趨勢，充分地將產(chǎn)品和渠道相結(jié)合，發(fā)揮整個金融集團的產(chǎn)品和服務(wù)優(yōu)勢，為滿足客戶的個性化需求而服務(wù)。因此，許多私人銀行的組織機構(gòu)方面出現(xiàn)了新的調(diào)整，即轉(zhuǎn)向了“制造—銷售”模式，集中資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，把私人銀行業(yè)務(wù)作為單獨的分銷渠道，或者在資產(chǎn)管理部門內(nèi)部再單獨建立一個專門服務(wù)于私人銀行部門的資產(chǎn)管理單位。例如，瑞士信貸集團的組織結(jié)構(gòu)就以業(yè)務(wù)為主、區(qū)域為輔，明顯有助于實現(xiàn)跨事業(yè)協(xié)同。私人銀行客戶可以投資于投資銀行部門提供的產(chǎn)品，這些資產(chǎn)由資產(chǎn)管理部門具體運作，私人銀行部門負責(zé)監(jiān)督執(zhí)行和績效管理。2006年，瑞士信貸集團實施了“ONEBANK”的戰(zhàn)略，提供收入?yún)f(xié)同的5個領(lǐng)域，其中3項與私人銀行和投資銀行的交叉銷售有關(guān)，分別為提升隸屬于私人銀行和資產(chǎn)管理的客戶與投資銀行關(guān)系；向超高凈值客戶提供定制化的解決方案，與獲得投資銀行和資產(chǎn)管理服務(wù)的通路；向?qū)_基金和共同基金管理人提供一流服務(wù)和執(zhí)行，提升私人銀行關(guān)系。此外，瑞士信貸集團還專門設(shè)立了共享服務(wù)部門，以實現(xiàn)私人銀行、投資銀行和資產(chǎn)管理部門的戰(zhàn)略協(xié)同。

二、國外私人銀行業(yè)務(wù)模式對我國信托公司發(fā)展的啟示

國外私人銀行作為最高端的財富管理機構(gòu)，經(jīng)過數(shù)百年的發(fā)展和歷練，已經(jīng)形成了成熟穩(wěn)定的財富管理業(yè)務(wù)模式。與之相比較，我國的信托公司的發(fā)展歷史不過區(qū)區(qū)三十多年，在歷經(jīng)行業(yè)數(shù)次整頓仍在苦苦探索屬于自己的業(yè)務(wù)模式。因此，在我國財富管理市場迅猛增長、各路金融機構(gòu)秣馬厲兵的大背景下，信托公司應(yīng)當(dāng)借鑒同為高端財富管理機構(gòu)的國外私人銀行的寶貴經(jīng)驗，抓住轉(zhuǎn)瞬即逝的歷史性機遇，走出信托公司的財富管理之路。

（一）產(chǎn)品

從產(chǎn)品看，產(chǎn)品依然是開展高端財富管理業(yè)務(wù)的必備要素。如前所述，國外像花旗、瑞銀這些綜合性銀行下的私人銀行與投資銀行、資產(chǎn)管理等產(chǎn)品部門的合作和協(xié)同日益緊密，努力拓寬產(chǎn)品渠道，這充分說明了產(chǎn)品對于發(fā)展高端財富管理業(yè)務(wù)的重要性。信托公司作為我國唯一能跨及資本市場、貨幣市場和實業(yè)領(lǐng)域的金融機構(gòu)，在產(chǎn)品供給方面具有天然的優(yōu)勢。信托公司近幾年的快速發(fā)展，與其提供高收益的固定收益類產(chǎn)品必不可分。但是，信托公司要走高端財富管理路線，必須要更加豐富的產(chǎn)品線，以完全對接高凈值人群的個性化需求，除了提供穩(wěn)定安全、期限固定的固定收益產(chǎn)品，還要能提供各種流動性、收益和風(fēng)險不同配比的理財產(chǎn)品，為富裕人群提供各種靈活的資產(chǎn)配置選擇。

（二）服務(wù)

從服務(wù)看，服務(wù)是信托公司接觸高凈值人群、開展高端財富管理過程中必須完善的短板。國外私人銀行能提供資產(chǎn)管理服務(wù)、保險服務(wù)、信托服務(wù)、稅收咨詢及計劃、遺產(chǎn)咨詢及計劃、房地產(chǎn)咨詢等一攬子財富管理服務(wù)，并圍繞富裕人群的需求而量身打造。因此，國外的私人銀行的客戶黏性較高，特別是瑞士那些專門為家族服務(wù)的私人銀行，更是體現(xiàn)了私人銀行服務(wù)的無微不至。相比之下，在目前的中國金融市場格局下，信托公司的功能定位主要還是金融理財產(chǎn)品的制造商，信托產(chǎn)品的銷售渠道過度依賴銀行等代銷渠道。這就造成了信托公司與高凈值人群之間的脫節(jié)，信托公司并不清楚高凈值人群的財富管理需求是什么。而且，目前信托公司對高凈值客戶基本沒有提供增值，僅僅是針對富裕人群的投資需求提供了穩(wěn)定的高收益產(chǎn)品，但對于富裕人群的其他財產(chǎn)安排需求的服務(wù)則處于真空狀態(tài)，由此導(dǎo)致了客戶對信托公司的黏性較低，隨著產(chǎn)品的收益率而流動。

（三）客戶關(guān)系管理

從客戶關(guān)系看，客戶關(guān)系管理是信托公司成為高端財富管理機構(gòu)的核心競爭力。高凈值人群大多擁有成功的事業(yè)、豐富的人生閱歷和較強的分析判斷能力，如何贏得這些客戶對于財富管理機構(gòu)的信任，是開展財富管理業(yè)務(wù)的關(guān)鍵。國外的私人銀行時刻強調(diào)以客戶為中心，擁有一批高素質(zhì)的客戶經(jīng)理團隊，通過客戶經(jīng)理耐心地傾聽和了解客戶的需求，并給予積極的反饋，提供個性化的金融服務(wù)方案，這一切都讓客戶感到私人銀行是“和我一起管理”，而非“為我管理”。因此，對于我國的信托公司來說，了解、分析和滿足客戶的需求應(yīng)始終作為信托公司客戶關(guān)系管理的重中之重。信托公司已經(jīng)開始探索財富管理之路，從單純的產(chǎn)品供應(yīng)商轉(zhuǎn)型為富裕人群“財富管家”，這都要求信托公司不斷地改進客戶關(guān)系管理模式，通過與客戶的雙向互動，實現(xiàn)客戶的維護和保持。

（四）組織機構(gòu)

篇7

依照2006年以來歷年的數(shù)據(jù)變化情況，《2009全球財富報告》本應(yīng)該是這樣開篇的：

“今年是我們第13年這份報告，并仍試圖以此理解富人的行為以及財富經(jīng)理的反應(yīng)。如我們所知的那樣，由于財富管理和高凈值個人自身的學(xué)習(xí)能力的加強，他們的財富規(guī)模正如同資產(chǎn)組合一樣，繼續(xù)擴大并變得愈加多樣化，這些資產(chǎn)跨越了國際界線和資產(chǎn)種類，并被賦予了更強的流動性。

經(jīng)濟面的波動對高凈值個人的影響有限，他們不像普通人一樣，要承受來自市場的巨大風(fēng)險，而來自亞太、東歐以及中東地區(qū)的富人由于資產(chǎn)規(guī)模和增速超前，仍舊在全球范圍內(nèi)維持他們對“熱情投資”(passion investrnents即藝術(shù)品收藏和奢侈品)不斷增加的需求……

依照我們一直以來的理解，無所不能的財富管理機構(gòu)可以超越市場的低潮、經(jīng)濟的不景氣，讓富裕人士的資產(chǎn)不致與普通人一樣，被市場大潮左右。但是，金融的魅力正在于此――你永遠無法預(yù)測明天會發(fā)生什么。

事實是，因為金融危機的巨大影響，2008年全球富豪人數(shù)銳減15％，這是全球財富報告13年以來觀察到的最大跌幅。超富裕人士人數(shù)(Ultra High Net Worth Individuals)則下跌了24.6％。這種空前的跌幅，使得2006年與2007年兩年累積的增長化為烏有，全球富裕人士的人數(shù)與財富均跌至2005年水平之下。數(shù)據(jù)觀察到，富豪們的總體財富縮水約19.5％，降至32.8萬億美元，其中中國內(nèi)地的高資產(chǎn)凈值人士數(shù)量下跌了11.8％至36.4萬人，但到2013年中國內(nèi)地的高資產(chǎn)凈值人數(shù)有可能超越北美。

盡管受到了很大影響，但是2009年的報告仍預(yù)期，高資產(chǎn)凈值人士的財富在接下來的4年內(nèi)將以每年8.1％的速度增長，并在2013年達到48.5萬億美元。也就是說，報告認為金融危機的影響會很快過去，并不會影響“全球高端財富列車”行使的方向。

報告觀察的標的仍舊是除去其主要住宅、汽車、收藏品等非流動資產(chǎn)，仍擁有可供投資資產(chǎn)至少達100萬美元的高資產(chǎn)凈值人士(HNWI)。

亞太區(qū)略好于全球平均

中國的排名今次超過英國，躍居全球富豪排名的第四位，BBC對此評論說，因為西方經(jīng)濟衰退讓發(fā)達國家的富豪身家大縮水，而且金融危機對于英國的影響頗大，在金融服務(wù)業(yè)、股票市場和房地產(chǎn)業(yè)的崩潰讓百萬富翁的數(shù)量急劇下跌。英國《每日電訊報》評論更稱：中國在世界財富報告中的排名在“無情地”前進著――2007年超過了法國，2008年又超過英國。

不僅如此，報告顯示整個亞太地區(qū)的情況都好于全球平均，富裕人士數(shù)量下降了14.2％，略低于全球平均值15％。報告稱，中國富裕人士在消費方面的貢獻甚至比美國都要大得多，汽車和房產(chǎn)銷量的上升證明中國對國內(nèi)經(jīng)濟的信心在增加?？梢灶A(yù)見，在中國等新興市場帶動下，富裕人士數(shù)量的回歸指日可待。

德國媒體對此評論說，金融危機對中國富翁們的影響并不大，由于對國內(nèi)經(jīng)濟充滿信心，中國富豪中的82％并沒有改變生活方式，他們相信，在未來6個月至一年的時間里，中國將徹底擺脫金融危機，重新回到高速發(fā)展的道路上。

凱捷咨詢表示，中國的排名不止一次的上升說明中國經(jīng)濟保持了持續(xù)和穩(wěn)定的增長。此外，相對成熟市場來說，中國的開放程度還有差距，因此受的沖擊要小于英國等國家。

報告還認為，新興市場的情況要更復(fù)雜一些。

單一經(jīng)濟模式受影響巨大：中國香港地區(qū)“高凈值個人”2008年降為3.7萬人，比上年減少61.3％。印度“高凈值個人”2008年人數(shù)比2007年減少31.6％，人數(shù)縮減比例僅次于中國香港。在2007年猛增后，俄羅斯“高凈值個人”人數(shù)在2008年減少28.5％，均高于平均水平。

財富與國際市場關(guān)聯(lián)度負相關(guān)：報告顯示，拉丁美洲國家富豪表現(xiàn)搶眼，巴西擠掉西班牙和澳大利亞，第一次躋身前十。報告發(fā)現(xiàn)，巴西上位的原因是對國際市場依賴性不強，出口僅占GDP的15％左右，而且拉丁美洲國家的富豪們更傾向于擁有固定收益證券、選擇現(xiàn)金儲蓄等保守理財方式。

多買地，全球不變的經(jīng)典

Chris Selby，美林環(huán)球財富管理的董事總經(jīng)理認為，財富報告的調(diào)查結(jié)果對于財富管理公司為客戶服務(wù)提供了新的思路，尤其是高資產(chǎn)凈值人士的“財務(wù)偏好”。

新的報告中提到了這些變化，是高資產(chǎn)凈值人士“致富”的幾個關(guān)鍵性調(diào)查結(jié)果：

更注重固定收益和現(xiàn)金的投資：低風(fēng)險投資在整體高資產(chǎn)值人士的投資組合中占了50％的份額，比2007年增長了6％左右。

房地產(chǎn)投資仍是重點：房地產(chǎn)投資呈逐年上漲趨勢，去年投資額增長了4％，占了高資產(chǎn)值人士資產(chǎn)比例的18％。

回到本土市場：面對金融危機的沖擊，許多高資產(chǎn)值人士把過往在海外市場的投資資金撤回到自己較為熟悉的本國市場。

信息化和科技的利用：高資產(chǎn)凈值人士花更多的時間在自己對投資的關(guān)注之中。他們關(guān)心如何更有效地在網(wǎng)上獲得他們投資組合的資訊。

報告認為，對于現(xiàn)金和固定收益基金的投資比例加大，顯示了富裕人群對于未來投資的保守化策略，他們同時可運用財富管理機構(gòu)的優(yōu)勢，選擇以不同的幣種和交易方式進行結(jié)算，以達到適當(dāng)?shù)母軛U效應(yīng)，這使得他們的投資組合收益高于均值。同時，用更多的時間在收集咨訊、關(guān)注自身賬戶變化等方面的變化顯示，富裕人士有興趣保持適度的參與性和刺激，而不是我們原本理解的“完全交托”。

如果說，《2009全球財富報告》如往年一般清晰的描摹了財富發(fā)展和變化的路線圖的話，還有更為特殊的一點應(yīng)引起重視，就是它對財富管理行業(yè)未來發(fā)展提出的思考和建議。

報告預(yù)計，即使經(jīng)過2008這樣嚴重的“倒退”，到2013年全球高資產(chǎn)凈值人士掌握的資產(chǎn)規(guī)模仍可能超過48.5萬億美元，亞太區(qū)的占比將持續(xù)加大。

專為高端客戶量身定做“私人財務(wù)及投資管理”解決方案并為其嚴守機密――這一度曾是所有財富管理機構(gòu)追求的終極目標，也許現(xiàn)在仍是?

但問題是，富裕人士決定換個游戲方式了。

《2009年世界財富報告》顯示，2008年共有超過25％的高凈值個人客戶撤回資產(chǎn)或離開他們的財富管理公司。分析認為，全球經(jīng)濟和市場低迷已動搖了HNWI對市場、監(jiān)管機構(gòu)、金融機構(gòu)及投資組合管理原則的信任和信心。而實際的市場損失和信心減少迫使很多高凈值個人客戶把他們的財富轉(zhuǎn)變?yōu)楦踩亩鄠€機構(gòu)投資，以降低風(fēng)險。

在中國的私人銀行家還在困惑于如何教育客戶，使他們接受全面完整而又關(guān)懷備至的金融服務(wù)的同時，成熟市場的客戶卻開始學(xué)著

拆分他們的金融資產(chǎn)并投入到不同性質(zhì)的金融機構(gòu)中去。這是否是一個“雞生蛋還是蛋生雞”般的困惑?

除往年的數(shù)據(jù)對比和回顧之外，今年報告的聚焦話題為“優(yōu)化客戶服務(wù)”。報告中的調(diào)查建立在大量的統(tǒng)計學(xué)樣本上，包括對1350多位顧問、200多位高凈值客戶和60多家財富管理公司高層的調(diào)查。調(diào)查結(jié)果表明，服務(wù)質(zhì)量、網(wǎng)絡(luò)能力和風(fēng)險管理，特別是在報表和透明度能力上，是增強客戶留存率的關(guān)鍵因素。

顧問和高凈值客戶在留存領(lǐng)域存在的觀念差異。理財顧問通常了解客戶留存的關(guān)鍵驅(qū)動因素：88％受訪高凈值客戶和87％受訪客戶認為，服務(wù)質(zhì)量“非常重要”，是留存率提升的關(guān)鍵驅(qū)動因素。然而，受訪理財顧問低估了一些對客戶留存率有很大影響力的驅(qū)動因素效果，包括：66％的客戶認為在線服務(wù)和能力“非常重要”，但只有32％的顧問認同――有34％的差距；財務(wù)報表和報告質(zhì)量間有24％的差距；風(fēng)險管理和盡職調(diào)查能力間有19％的差距；費用結(jié)構(gòu)顯示有18％的差距……這些領(lǐng)域仍有降低觀念差異的空間。也就是建議，財富管理機構(gòu)可以從這幾個方面尋求改進，拉近與客戶關(guān)系。

在受訪的HNWI中，73％認為風(fēng)險管理和盡職能力是他們2008年決定繼續(xù)使用當(dāng)前財富管理機構(gòu)或是理財顧問的重要因素，而只有54％的顧問認為該因素是客戶正在和將要留下的理由。

受訪的理財顧問中，對公司在服務(wù)和支持領(lǐng)域表示不滿的顧問，幾乎90％在2008年丟失了客戶，因此確保顧問對核心服務(wù)組成部分滿意顯然是公司的最佳利益所在。2008年顧問最不滿的是公司在金融危機期間的溝通和指示，以及在線客戶服務(wù)和報表功能。顧問對這些支持領(lǐng)域的重視并不令人吃驚，即要求在當(dāng)年大事件頻發(fā)的期間提供透明、準確和及時的信息。

“去年的事件從根本上改變了客戶對于投資的想法。很多客戶不得不重新審視他們的戰(zhàn)略和投資組合，以及重置他們對于在增長減緩環(huán)境下對投資賬戶的期望。那些真正理解他們的客戶已經(jīng)經(jīng)歷過了什么，并能投資資源和工具來幫助他們前進的公司，將最有可能在未來取得成功?！泵懒秩蜇敻还芾砜偛肈an Sontag說道。

此外，報告還建議，更全面的客戶風(fēng)險評估能幫助客戶和顧問在投資分布上做出更精明的決策。這可能需要借鑒行為金融學(xué)、情景分析，并深化投資多元化原則，來幫助客戶加深理解，如收入損失和意外市場損失等事件綜合影響所帶來的實際貨幣價值影響。

篇8

在外貿(mào)信托財富管理中心的財富顧問看來，進行穩(wěn)健的財富管理應(yīng)走好三步：

第一步：穩(wěn)健的投資理念

我們知道，財富最大的敵人就是通貨膨脹。如果您擁有1000萬元資產(chǎn)，不進行任何投資，假設(shè)通貨膨脹率5%，40年后資產(chǎn)將會縮水超過80%，只剩100多萬的購買力了。

能夠戰(zhàn)勝通貨膨脹唯一的武器就是復(fù)利。通過長期穩(wěn)健投資，合理利用復(fù)利的力量是我們戰(zhàn)勝通貨膨脹的最有效手段。以10%的復(fù)利計算，1000萬元的資產(chǎn)40年后將增值到4.5259億元！不僅成功地戰(zhàn)勝了通貨膨脹，還做到了財富的保值、增值。

第二步：穩(wěn)健的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略

想要獲得長期穩(wěn)健的回報，僅僅通過投資某個產(chǎn)品來實現(xiàn)幾乎是不可能的，通常需要對整個資產(chǎn)進行合理配置，資產(chǎn)的合理配置是資產(chǎn)保值、增值的關(guān)鍵。

資產(chǎn)配置看上去可能像是一個復(fù)雜的概念。實際上指的就是選擇一個有著多種資產(chǎn)的投資組合。我們組建一支球隊，既需要有“進攻型”選手來得分，也需要有堅強的“防守型”選手做后盾。資產(chǎn)配置的核心就是尋求非相關(guān)性，即將不同風(fēng)險類型的產(chǎn)品、不同幣種的產(chǎn)品、不同期限的產(chǎn)品配置起來，其目的是分散風(fēng)險，獲得長期穩(wěn)健的整體收益。

資產(chǎn)配置通常是根據(jù)個人或家庭的風(fēng)險偏好進行選擇的。

金字塔配置

普通家庭投資可采取金字塔配置。投資者可以根據(jù)自己的收入、年齡、風(fēng)險偏好選擇“金字塔”的寬窄：年齡偏大、穩(wěn)健型的投資者可采取“穩(wěn)健的金字塔”，

即多配置些低風(fēng)險資產(chǎn)，少配置些高風(fēng)險的產(chǎn)品；較為激進的年輕投資者可采取“倒金字塔”型配置，可多配置些股票、股票型基金、進行基金定投等。

“核心—衛(wèi)星”配置

高凈值資產(chǎn)的投資者可采用“核心—衛(wèi)星”配置策略。投資者可將投資資產(chǎn)分為兩部分，作為 “核心”的相對穩(wěn)健產(chǎn)品對整個投資組合的安全和收益起到保駕護航的作用，這部分投資產(chǎn)品的比重大；另一部分相對激進的投資產(chǎn)品，像一顆顆衛(wèi)星圍繞著行星遨游太空一樣，在一定條件的約束下，有更主動、積極、靈活廣闊的投資空間。

啞鈴型配置

針對超高凈值資產(chǎn)的客戶、可采用啞鈴型配置，這類資產(chǎn)配置的方式類似于一個兩頭大、中間小的啞鈴，其一端為高風(fēng)險高收益的投資產(chǎn)品，另一端為較為保守的低風(fēng)險理財品種。

第三步：穩(wěn)健的投資選擇策略

投資大師彼得·林奇有一條成功的投資理念——“投資你所熟悉的”。對于高凈值資產(chǎn)投資者來說，投資的數(shù)目往往較大。因此，自己一定要了解投資的方向、風(fēng)險的控制措施等，切莫盲目跟風(fēng)。

了解品牌。在投資前應(yīng)重點考察公司的“資金實力”、“誠信度”、“資產(chǎn)狀況”、“理財能力”、“人員素質(zhì)”和“歷史業(yè)績”。公司的資本實力、管理能力與團隊的智慧創(chuàng)新能力是產(chǎn)品收益的重要保證。

了解產(chǎn)品。投資前應(yīng)明確投資方向、投資策略以及預(yù)期收益和期限等基本因素。金融產(chǎn)品的投資領(lǐng)域很廣，你不但可以參與資本市場和貨幣市場的投資，還可以參與實業(yè)類項目投資。在投資時，對于這些基本要素了解越深入，風(fēng)險也就相對越小。

了解風(fēng)險。投資者要了解產(chǎn)品的風(fēng)險控制措施。金融產(chǎn)品在進行結(jié)構(gòu)設(shè)計時通常會采取抵押、質(zhì)押、擔(dān)保、結(jié)構(gòu)比分層、銀行托管等多重保障措施來提高產(chǎn)品的安全性。

高收益總是伴隨著高風(fēng)險，因此，我們在選擇金融產(chǎn)品時不要片面追求高收益。如果只憑預(yù)期收益選擇產(chǎn)品，就偏離了高端財富管理穩(wěn)健的宗旨。

篇9

關(guān)鍵詞：財富管理；高凈值客戶；信托公司

中圖分類號：F83

文獻標志碼：A

文章編號：1673-291X（2012）31-0062-02

自從財富財產(chǎn)制度確立以來，財富管理一直被作為一種財富保障的方式、資產(chǎn)管理的方式和經(jīng)濟治理的重要方式。隨著貨幣的興起和經(jīng)濟金融化這個趨勢，財富管理演變成為金融機構(gòu)或者資產(chǎn)管理機構(gòu)，利用它掌握的客戶信息和金融產(chǎn)品，幫助客戶實現(xiàn)理財目標的一系列服務(wù)過程。2008年國際金融危機對全球財富管理市場產(chǎn)生了強烈的沖擊，發(fā)生了新的變化。中國財富市場的崛起吸引了眾多金融機構(gòu)的關(guān)注，中國高凈值財富人群總體可投資資產(chǎn)的分配中，信托領(lǐng)域所占份額僅在4%~5%左右，信托業(yè)開展財富管理業(yè)務(wù)的潛力巨大，財富管理業(yè)務(wù)是信托業(yè)未來的藍海。

一、后金融危機時代財富管理的發(fā)展趨勢

（一）新興市場的財富分布和投資增長迅速

目前歐美發(fā)達國家的經(jīng)濟陷入困境，財富市場增長速度減緩。2008—2011年間，歐美市場的復(fù)合增長率只有6.3%，而新興市場中亞洲地區(qū)復(fù)合增長率達到20%，財富份額占全球財富份額的比重達到26%。在全球的財富管理市場中，中國最有吸引力，中國財富市場的崛起，已經(jīng)成為全球財富管理的重要趨勢，中國財富管理的市場空間非常廣闊。

（二）客戶財富管理的需求多元化

金融危機之后，投資者更加深刻的認識風(fēng)險，風(fēng)險偏好趨于中性和穩(wěn)健。貝恩咨詢調(diào)查顯示，2011年全球約70%的投資者傾向于在控制風(fēng)險的前提下獲得中等的收益。價值偏好方面，追求更多的財富目標的重要性下降，追求高質(zhì)量的生活，財富安全，財富繼承、子女教育的偏好明顯上升。產(chǎn)品和服務(wù)偏好多元化的配置，特別是橫跨貨幣、資本、房地產(chǎn)、貴金屬、衍生品、私募股權(quán)、藝術(shù)品這種市場的綜合性理財方案受到歡迎。

（三）財富管理投資組合變化顯著

房地產(chǎn)投資占比趨于下降，房地產(chǎn)中實物投資的比重降低，而房地產(chǎn)的投資信托基金的比例迅速上升；另類投資受到關(guān)注，私募股權(quán)、對沖基金、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等增速迅猛。結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)品在過去兩年的增長率高達160%。

（四）財富管理的盈利模式發(fā)生變化

財富管理長期以來的盈利來源主要在于帶給客戶交易所收取的傭金，比重高達90%。但是這種方式，容易導(dǎo)致財富管理機構(gòu)和客戶之間容易發(fā)生利益沖突?，F(xiàn)在財富管理的盈利模式逐漸的變?yōu)榘凑湛蛻舻馁Y產(chǎn)規(guī)模和理財方案的知識含量收費。這樣可以有效的避免這種利益沖突，減少客戶承擔(dān)的風(fēng)險。

二、中國的財富管理發(fā)展現(xiàn)狀

（一）財富管理需求顯著增長

近年來，隨著中國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展，財富人士的數(shù)量快速增加，財富積累出現(xiàn)集中趨勢。波士頓咨詢公司的《2012年全球財富報告》中指出，在大量首次公開募股及主要由企業(yè)家產(chǎn)生的新增財富的推動下，中國的百萬美元資產(chǎn)家庭數(shù)量有望繼續(xù)保持強勁增長，至2012年底，全國個人擁有的可投資資產(chǎn)總額預(yù)計達到62萬億元人民幣，高凈值家庭總數(shù)將達到121萬戶。報告預(yù)測，從2011年底至2016年，中國的財富增長速度預(yù)計會達到15%，超過全球每年的平均增速。

在高凈值財富增加的同時，后危機時期的全球經(jīng)濟震蕩不斷，在中國高通脹和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景下，越來越多的高凈值人群認識到財富保值增值、資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理的重要性。財富管理需求的急劇增加，催大了中國的財富管理市場，吸引了中外金融機構(gòu)的高度關(guān)注，銀行、券商、信托、保險、基金、第三方理財公司等紛紛涌入財富管理領(lǐng)域，借助各自優(yōu)勢，各種新型投資工具層出不窮，投資渠道日益多元化，中國財富管理業(yè)務(wù)逐步走上正軌。

（二）財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展情況

目前中國的財富管理業(yè)務(wù)僅處于初級發(fā)展階段，業(yè)務(wù)的形式與內(nèi)容還不夠完善，主要體現(xiàn)在：一是以客戶為中心的資產(chǎn)配置的轉(zhuǎn)變才剛開始；二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)雷同、形式單一，產(chǎn)品推介和增值服務(wù)不夠深入；三是專業(yè)人才和產(chǎn)品類型的缺乏是阻止財富管理服務(wù)機構(gòu)進一步發(fā)展的瓶頸；四是金融機構(gòu)之間的業(yè)務(wù)競爭激烈，銀行、信托公司、基金公司、保險公司和證券公司都對財富管理市場虎視眈眈，想從中分得一杯羹。

三、中國信托公司財富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展策略分析

（一）信托公司的未來發(fā)展方向

第一，財富管理不僅僅是信托公司行業(yè)的未來模式，也是整個理財市場或者金融市場各類機構(gòu)共同的發(fā)展模式。信托公司獨家能做的業(yè)務(wù)，其他類型金融機構(gòu)都在紛紛效仿；信托公司或許也要通過各種方式去切其他類型機構(gòu)的蛋糕了。這就是所謂“大信托”的現(xiàn)象，前年、去年的時候這些似乎還是端倪，現(xiàn)在已經(jīng)非常明晰和確定了。所以，信托公司確定自己的方向，應(yīng)把自己放在更大的金融市場變遷的背景下。第二，中國金融市場近年來發(fā)展較快，變化不斷，今后變化會更快，但萬變不離其宗的是為客戶提供服務(wù)。這是信托公司確定未來方向的基本出發(fā)點。從這個角度看，未來信托公司可能分為專門私人客戶服務(wù)的、企業(yè)客戶服務(wù)或為金融市場同業(yè)服務(wù)的不同類型。當(dāng)然，這個分類可能還可以細分，不同的公司可以在其中組合選擇，又生成專業(yè)化或綜合化的不同發(fā)展類型。

（二）高端財富管理市場的競爭格局

毫無疑問，整個金融市場的競爭將會越來越激烈，高端財富管理市場的競爭尤其激烈。過去的競爭比較多的是金融同業(yè)間的競爭，比如銀行與銀行、信托與信托，現(xiàn)在已經(jīng)逐漸發(fā)展到行業(yè)間的競爭，未來一定是全市場范圍的競爭，甚至大批非持牌金融機構(gòu)也來參與這個市場。

這個過程中，信托公司的牌照優(yōu)勢、甚至我們現(xiàn)在還以此為傲的制度優(yōu)勢都將逐步消失。當(dāng)然，其他機構(gòu)的相應(yīng)優(yōu)勢也會逐步消失，那就要比拼公司的產(chǎn)品、服務(wù)、品牌這些內(nèi)在的能力了。進軍財富管理市場其實意味著迎接全新而艱巨的挑戰(zhàn)，富人們不僅看某家公司富麗堂皇的貴賓廳、豪車和游艇，他更看重的是這家公司的投資管理能力、解決問題的能力和效率以及對他和家庭生活質(zhì)量、境界的提升。這些要求對信托公司而言，意味著巨額的投入、長期的堅持以及管理的磨煉，還要面臨來自市場的競爭壓力。

（三）信托公司開展財富管理的發(fā)展策略

信托公司做好財富管理應(yīng)當(dāng)對三件事有認識：一是財富管理是什么，簡單地說，它不是銷售又離不開銷售；二是公司的資源稟賦或基礎(chǔ)在哪里；三是公司進入這個市場的目標是什么。這三個問題解決之后，才是如何做的問題。信托公司開展財富管理業(yè)務(wù)的大致思路是：第一，以客戶需求為中心，以資產(chǎn)配置實現(xiàn)產(chǎn)品的量身定制。財富管理的核心在于資產(chǎn)配置和組合運用，最關(guān)鍵的就是改善產(chǎn)品供給能力、堅持從客戶需求出發(fā)進行產(chǎn)品的開發(fā)設(shè)計，以產(chǎn)品鎖定客戶。第二，加強品牌建設(shè)，實施交叉銷售和聯(lián)盟合作策略。信托公司應(yīng)將品牌建設(shè)突破點，通過多種形式整合資源，以點帶面，全方位地傳播宣傳信托公司財富管理品牌，持續(xù)提升品牌價值。第三，提供綜合化產(chǎn)品服務(wù)，完善客戶服務(wù)內(nèi)容。合理配置經(jīng)濟資源和人力資源。信托公司根據(jù)財富管理業(yè)務(wù)的特點、區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況，合理配置劃分業(yè)務(wù)部門、設(shè)置分支機構(gòu)和資源配置，招募大批知識面廣、業(yè)務(wù)能力強、敢于競爭、懂技術(shù)、會管理的高素質(zhì)、復(fù)合型的人才。第四，推進優(yōu)勢技術(shù)，努力開拓新型服務(wù)渠道。目前財富管理服務(wù)渠道自動化、網(wǎng)絡(luò)化趨勢非常明顯。信托公司應(yīng)建立統(tǒng)一、標準的信息中心，形成大型的信息網(wǎng)絡(luò)，建立客戶數(shù)據(jù)庫，從個體客戶需求出發(fā)，充分挖掘現(xiàn)有電子化服務(wù)系統(tǒng)的服務(wù)功能，建立客戶關(guān)系管理及營銷一體化的系統(tǒng)。

參考文獻：

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[4] 馮珊珊.角逐財富管理市場[J].卓越理財，2012，(4).

篇10

盡管證監(jiān)會對券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有了大幅松綁，但對于券商和基金公司本身而言，在進軍財富管理市場的同時，需要面臨的挑戰(zhàn)還很多。

跑馬圈地

9月27日，證監(jiān)會了《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》，其中指出：基金管理公司可以設(shè)立子公司來投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債券及其他財產(chǎn)權(quán)利以及中國證監(jiān)會認可的其他資產(chǎn)，并允許基金管理公司通過設(shè)立專項資產(chǎn)管理計劃開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

這就意味著，基金公司的經(jīng)營范圍大大擴展——不單純是客戶資產(chǎn)管理公司，還可以從事銷售、投資咨詢等第三方業(yè)務(wù)，對財富管理市場進行“重重包圍”。

“自從相關(guān)政策出臺后，券商和基金公司都有機會接觸到二級市場以外的資產(chǎn)，同時由于信托公司原來的制度紅利在下降，進軍財富管理市場是再正常不過的事情?！睒I(yè)內(nèi)人士反映。

今年10月，據(jù)一份調(diào)查統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，券商資管規(guī)模已超過9735億元，其中，集合理財資管規(guī)模約為1635億元，定向資管超過8000億元，專項資產(chǎn)管理計劃已經(jīng)超過100億元。而去年年底，券商資管的規(guī)模還只有2818.68億元。

“發(fā)展的速度驚人，券商和基金公司有向財富管理市場大肆進攻的意味?！睒I(yè)內(nèi)人士分析稱。

專業(yè)知識和人才未跟上

“目前證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)都萎縮不振，向財富管理市場進軍，能夠拓寬他們現(xiàn)階段過于單一的盈利模式，改變過去幾乎完全‘靠天吃飯’的被動局面?！焙憔秘敻恢x亞凡認為，進入財富管理領(lǐng)域，使得證券公司在不同的市場周期中實現(xiàn)均衡盈利成為可能。

有不少人樂觀地估計，券商和基金公司在短時間內(nèi)就可以迅速摸索出財富管理之“道”。然而更多的業(yè)內(nèi)人士則認為，這個時候大談迅速鋪墊格局，還為時尚早。

“證券公司、基金公司普遍存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理、創(chuàng)新能力不足、同質(zhì)化比較嚴重等問題。”吉博金融腔股集團董事長陳國定認為，在本專業(yè)領(lǐng)域尚未做好的情況下，要進軍財富管理市場，券商、基金公司現(xiàn)行的研究實力還跟不上。

與此同時，“人才流動率也比較高，行業(yè)里經(jīng)常出現(xiàn)排名老大的中層員工跳到排名老二的公司做高層管理的逐層跳槽情況。同時，基金公司的員工去做私募的也為數(shù)不少?！标悋ń榻B，人才的流動對于證券投資、基金公司的研究實力影響嚴重。

謝亞凡認為，一個全新業(yè)務(wù)模式的專業(yè)人才儲備需要時間，而中國財富管理市場的發(fā)展只有五年，嚴重缺乏具有專業(yè)知識和經(jīng)驗的人才，券商和基金也不例外。而與其他財富管理機構(gòu)相比，券商和基金在吸引人才方面也尚未形成獨特的優(yōu)勢，單純靠企業(yè)培訓(xùn)等方式則需要一個較長的貯備周期。

除了專業(yè)知識、經(jīng)驗和人才的不足之外，券商、基金公司在財富管理市場上更缺乏品牌、市場和公眾充分的信賴。“券商、基金公司這幾年給我們投資者的信心造成了很大的打擊，如果他們進軍二級市場以外的財富管理領(lǐng)域，我還不敢輕易嘗試。”一位理財客戶如是說。

與信托還有差距

雖然證券投資和基金在財富管理領(lǐng)域里躍躍欲試，但實際上，由于信托已經(jīng)在財富管理的市場做了好些年，券商、基金這個時候進入這塊市場，“已經(jīng)有點晚”，葛智華認為。

“由于目前該類業(yè)務(wù)還處于起步階段，市場暫時沒有相對成熟的方法和體系支持，各券商和基金公司目前還是以‘摸著石頭過河’的方式進行嘗試和規(guī)劃，業(yè)務(wù)實際開展之前的積累與創(chuàng)新仍是一個需要時間來逐步沉淀的過程?！敝x亞凡認為，目前證券投資和基金與信托公司的差距有點遠。

“券商和基金的產(chǎn)品不具備信托產(chǎn)品的法律地位，在對投資者利益的保護力度上無法完全比擬信托公司?！敝x亞凡認為，在財富管理市場中，券商和基金的法律框架與執(zhí)行《信托法》的信托公司還有一定的距離。

比如，當(dāng)客戶本身出現(xiàn)債務(wù)或法律問題時，委托資產(chǎn)有可能被查封或凍結(jié)，而產(chǎn)品中的其他集合客戶的投資收益也勢必因此受到牽連。相比之下，如果客戶出現(xiàn)債務(wù)問題或有法律規(guī)定的其他情形發(fā)生，《信托法》凍結(jié)的只是相關(guān)客戶信托資產(chǎn)份額，而不是信托資產(chǎn)?！斑@樣，其他客戶的利益就能夠受到保障?！?/p>

與此同時，信托產(chǎn)品的“剛性兌付”一說，盡管在所有的法律法規(guī)、規(guī)章制度、信托合同、信托說明書等文件中均找不到任何根據(jù)，但是為了保護信托公司的品牌，信托公司依然會踐行，這也是投資人群趨之若鶩的關(guān)鍵所在。然而，對于券商或基金公司而言，同樣的交易結(jié)構(gòu)剛性兌付不可實現(xiàn)，甚至是違規(guī)的。

當(dāng)然，券商和基金公司也有自身的優(yōu)勢，如葛智華所說的，信托只是被動放債，而券商、基金平臺則是主動管理，可設(shè)計的產(chǎn)品較多，也更為豐富。

“以基金公司為例，他們的創(chuàng)新能力比較強，最近創(chuàng)新的一些產(chǎn)品雖然不是太成功，那是因為主要面對的是二級市場，是標的的問題。今后可以利用一些杠桿把產(chǎn)品做得更好?！?/p>

利潤將逐漸被攤薄

雖然券商和基金公司切入財富管理市場的時間較晚，但是目前中國整個財富管理市場都尚未成熟，缺少成熟的理念和經(jīng)營模式，未產(chǎn)生市場領(lǐng)導(dǎo)者。

以目前的情況看，“大的基金公司把財富管理看成是彌補金融創(chuàng)新的一個手段；而中等基金公司倒不是太熱衷，畢竟現(xiàn)在沒有生存的壓力；但是對一些小的基金公司來說，財富管理是彌補虧損的手段，因此不得不做此項業(yè)務(wù)?！?/p>

而對于證券公司和基金公司的進入，業(yè)內(nèi)人士介紹，財富管理市場的利潤將逐漸被攤薄。因為競爭的激烈，使得各理財產(chǎn)品的收益率會逐漸下降。其中信托公司的壓力比較大，需要提升產(chǎn)品設(shè)計能力才能保住市場地位。

對于第三方理財公司而言，新競爭者的加入首當(dāng)其沖地將對那些定位于“第三方產(chǎn)品銷售平臺”的理財公司產(chǎn)生沖擊。因為券商和基金公司在營業(yè)網(wǎng)點、團隊規(guī)模、銷售經(jīng)驗以及客戶資源方面都具有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢。