導(dǎo)語：如何才能寫好一篇主要宏觀經(jīng)濟，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

2010年以來，美國和日本的經(jīng)濟復(fù)蘇進程逐步減緩。面對低增長、高失業(yè)率與高財政赤字的兩難處境，兩國政府選擇了前者作為當(dāng)前政策主要著力點，而將解決財政赤字問題暫時擱置。為進一步刺激經(jīng)濟，增加就業(yè)，美、日一方面陸續(xù)推出新的經(jīng)濟刺激計劃；另一方面繼續(xù)將基準利率維持在零或接近零利率的歷史低位，并開始重啟量化寬松的貨幣政策。

（一）推出新經(jīng)濟刺激計劃

2010年2月1日，奧巴馬政府向國會提交了總額超過3.8萬億美元的2011財年預(yù)算報告。其中包含了1000億美元的新刺激經(jīng)濟計劃，涉及個人及中小企業(yè)減稅，基礎(chǔ)設(shè)施開支及清潔能源計劃等領(lǐng)域。3月份，為擴大本國產(chǎn)品的市場，提升就業(yè)率，美國政府公布了首個以推動出口為目標的專門戰(zhàn)略――國家出口戰(zhàn)略，計劃將出口在未來5年內(nèi)翻一番。隨著二季度經(jīng)濟增長放緩和國會中期選舉的臨近，奧巴馬在9月6日和8日接連提出了總額達3500億美元的新經(jīng)濟刺激計劃。

2010年1月29日，日本國會通過了鳩山內(nèi)閣提出的2009財年第二次補充預(yù)算方案，授權(quán)政府實施總額7.2萬億日元的經(jīng)濟刺激計劃，以改善就業(yè)、幫助中小企業(yè)融資和促銷環(huán)保類商品。9月10日，菅直人內(nèi)閣推出了其上臺后的首份經(jīng)濟刺激計劃，總額達到9150億日元。10月8日，為應(yīng)對通貨緊縮和日元升值所帶來經(jīng)濟下行風(fēng)險，日本政府在間隔不到1個月的時間內(nèi)再次出臺刺激措施，規(guī)模也上升至5.05萬億日元。

美、日兩國政府相繼推出的經(jīng)濟刺激方案中既包含了刺激消費，增加就業(yè)等短期目標，也涉及到了更新基礎(chǔ)設(shè)施，扶持新興產(chǎn)業(yè)等遠期發(fā)展戰(zhàn)略。但從資金分配看，其政策重心仍是力圖在短期內(nèi)通過減少個人和企業(yè)稅收，增加政府公共支出來刺激國內(nèi)消費和投資，達到帶動經(jīng)濟增長，增加就業(yè)的目的。由于制造業(yè)和建筑業(yè)是美國在本輪衰退中失業(yè)最為嚴重的兩個行業(yè)，就業(yè)人口分別減少了15%和25%，其刺激政策也相應(yīng)的集中在這兩個行業(yè)以及零售業(yè)。而日本則由于出口對其經(jīng)濟增長和就業(yè)影響較大，政策重心較為偏向出口部門。

（二）進一步放寬貨幣政策

在陸續(xù)推出經(jīng)濟刺激計劃的同時，兩國央行繼續(xù)實施低利率政策以維持國內(nèi)寬松的信貸環(huán)境。美聯(lián)儲自2008年12月以來，一直將聯(lián)邦基準利率的目標區(qū)間維持在0―0.25%不變，并一再重申將在較長時間內(nèi)維持利率在“異常低位”。隨著美國經(jīng)濟的大幅放緩，11月3日，美聯(lián)儲宣布了規(guī)模達6000億美元的國債購買計劃，以進一步刺激支出和信貸。

2010年10月，日本央行為阻止日元進一步升值和經(jīng)濟下滑，將隔夜拆借利率從0.1%降至零至0.1%，時隔4年再次實行零利率政策。降息的同時，日本央行還推出了5萬億日元的資產(chǎn)購買計劃，在主要發(fā)達經(jīng)濟體中率先啟動新一輪量化寬松政策。

此外，匯率政策也成為兩國一系列經(jīng)濟刺激措施中的一個重要組成部分。美聯(lián)儲自實施低利率和量化寬松的貨幣政策以來，實際上是實行了美元貶值政策。弱勢美元有利于減少美國的貿(mào)易赤字以及奧巴馬政府5年出口倍增計劃的實現(xiàn)。隨著美元持續(xù)貶值，日元出現(xiàn)被動升值。為應(yīng)對日元走強對出口造成的不利影響，日本政府要求日本中央銀行進一步放松貨幣政策，必要時采取包括干預(yù)匯市等在內(nèi)的措施以阻止日元升值。在9月14日日元匯率刷新1美元兌83日元的15年低點后，日本央行開始在外匯市場上直接拋售日元以壓低日元匯率，這也是日本央行6年多來首次直接干預(yù)匯市。

二、歐盟各國延續(xù)寬松貨幣政策，并陸續(xù)推出財政緊縮計劃

進入2010年，歐盟各國為刺激經(jīng)濟繼續(xù)保持了寬松的貨幣政策。歐洲央行、英格蘭銀行分別將基準利率維持在1%和0.5%的水平上。而債務(wù)問題在2010年以后逐漸由希臘一國蔓延至西班牙、愛爾蘭、葡萄牙和意大利等歐盟國家，并在4月演變成為一場波及歐洲多個國家的債務(wù)和歐元信用危機。債務(wù)危機使得歐盟各國開始下決心整頓政府財政并相繼出臺了各自的公共支出緊縮計劃。在各國推出的緊縮計劃中，主要包含了“節(jié)流”和“開源”兩方面的內(nèi)容，“節(jié)流”主要是改革退休制度、削減公務(wù)員崗位和薪酬以及政府在社會保障和社會福利方面的支出；“開源”則主要是增稅或開征新稅以增加政府收入。

債務(wù)危機發(fā)生后，希臘、葡萄牙、愛爾蘭、西班牙和意大利等國相繼推出了公務(wù)員減薪和削減債務(wù)方案。6月，德、法、英三國也提出了各自的緊縮計劃。6月7日，德國內(nèi)閣通過了分4年削減816億歐元的財政緊縮方案，計劃將德國政府債務(wù)占GDP比重由目前的5%降至3%以內(nèi)。方案包括裁減至多1.5萬個公共部門的工作崗位，針對銀行、航空旅行和核電業(yè)征收新稅等措施。6月12日，法國政府宣布采取緊縮措施，計劃在未來3年中削減450億歐元的公共開支，以便把法國國債占GDP比例由8%降到3%以下。6月，英國推出了近30年來最嚴厲的財政緊縮預(yù)算《緊急預(yù)算案》，并于10月20日公布了具體的緊縮措施。為降低財政赤字，英國政府計劃未來5年削減830億英鎊的財政預(yù)算。

三、各國宏觀經(jīng)濟政策效果分析及展望

（一）新興經(jīng)濟體進一步調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)

多數(shù)新興經(jīng)濟體退出寬松的貨幣政策將有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹和部分資產(chǎn)價格過快上漲的勢頭，從而為經(jīng)濟實現(xiàn)平穩(wěn)增長提供保證。但與此同時，由于仍存在諸多結(jié)構(gòu)性問題，受貨幣政策收緊、財政刺激政策陸續(xù)到期以及發(fā)達國家經(jīng)濟疲弱造成的外需不振等因素影響，新興經(jīng)濟體經(jīng)濟增長在未來一段時間內(nèi)將出現(xiàn)放緩跡象。

對于未來的政策取向，抑制通貨膨脹和資產(chǎn)價格過快上漲，限制國際資本流入仍是這些國家一段時間內(nèi)面臨的主要問題；長期來看，新興經(jīng)濟體需要及時調(diào)整國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，改變過度依賴外部需求的經(jīng)濟發(fā)展模式。IMF在其秋季《世界經(jīng)濟展望》中就指出，“新興經(jīng)濟體要實現(xiàn)危機前那種增長率，將需要進一步重新平衡其增長，使其轉(zhuǎn)向依靠國內(nèi)增長來源，這也有助于實現(xiàn)必需的外部重新平衡”。

（二）美國、日本經(jīng)濟刺激措施效果有限

美國和日本推出的新經(jīng)濟刺激計劃短期內(nèi)可以在一定程度上刺激兩國的經(jīng)濟增長，長期來看，則可能會給世界經(jīng)濟帶來不利影響。兩國出臺的刺激政策中所涉及的個人及企業(yè)減稅、商品銷售、出口補貼以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等措施有助于提振國內(nèi)消費和投資，拉動經(jīng)濟增長。但其對經(jīng)濟的刺激效果將十分有限。

首先，此次兩國推出的刺激計劃總體規(guī)模要小于前一輪經(jīng)濟刺激計劃，其對經(jīng)濟的刺激力度可能要打一定折扣，難以使經(jīng)濟重現(xiàn)今年一季度的復(fù)蘇勢頭。

其次，計劃中包含的更新基礎(chǔ)設(shè)施，扶持新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)等措施雖然在長期中可能為經(jīng)濟增長提供持續(xù)動力，但目前來看，受制于創(chuàng)新周期以及新技術(shù)大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的時間限制，短期內(nèi)很難對拉動經(jīng)濟增長和增加就業(yè)起到實質(zhì)性作用。

第三，單靠一輪經(jīng)濟刺激計劃無法從根本上解決美日兩國經(jīng)濟中的結(jié)構(gòu)性問題。對美國來說，要實現(xiàn)經(jīng)濟增長和增加就業(yè)，就需要扭轉(zhuǎn)制造業(yè)持續(xù)下滑和貿(mào)易逆差不斷擴大的趨勢。但從目前來看，美國在低端制造業(yè)并不具備勞動力比較優(yōu)勢，高端制造業(yè)又面臨日、德等發(fā)達國家競爭，其工業(yè)產(chǎn)品很難在國際市場上取得競爭優(yōu)勢，依靠傳統(tǒng)制造業(yè)難以實現(xiàn)奧巴馬提出的“再工業(yè)化”和出口倍增計劃的目標。日本經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性問題則在于過度倚重出口，在外需不振和日元持續(xù)升值打擊下，日本出口短期難以為拉動經(jīng)濟增長作出大的貢獻。此外，奧巴馬9月提出新一輪刺激計劃的用意更多是為即將到來的國會中期選舉造勢，近期難以付諸實施。

長期來看，高額的政府債務(wù)可能將迫使兩國政府采取財政赤字貨幣化措施。隨著新一輪經(jīng)濟刺激計劃的推出，兩國政府債務(wù)將進一步高企。2010年美國預(yù)算赤字將達1.34萬億美元，財政赤字占GDP比重為9.1%。日本債務(wù)總額更是達到其國內(nèi)生產(chǎn)總值的兩倍多。在利率接近零的情況下，為刺激經(jīng)濟和緩解財政壓力，兩國央行只能重啟購買國債的量化寬松政策為經(jīng)濟注入流動性和替政府債務(wù)融資。截止目前為止，美國和日本已經(jīng)分別推出了6000億美元和5萬億日元的資產(chǎn)購買計劃。由于美元在國際貨幣體系中的特殊地位，美國重啟量化寬松政策可以通過美元貶值向國外轉(zhuǎn)嫁刺激經(jīng)濟的成本和削減外債水平，而其他國家貨幣被動升值將使各國采取競爭性貨幣貶值措施的可能性大大增加。這將加劇國際紛爭、引發(fā)全球貿(mào)易保護主義，不利于世界經(jīng)濟的健康發(fā)展。

（三）歐盟被迫放棄短期增長目標，著力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整

歐盟各國推出的財政緊縮措施短期內(nèi)將對歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇產(chǎn)生不利影響，但從長期來看，一方面可以降低成員國政府債務(wù)負擔(dān)，使債務(wù)占GDP比重達到或接近歐盟《穩(wěn)定與增長公約》3%的標準，增強政府財政收支的可持續(xù)性，有助于重建市場對歐元乃至歐洲經(jīng)濟增長的信心；另一方面，各國推出的財政整頓計劃在一定程度上有利于增強勞動市場活力和企業(yè)的競爭力，緩解歐盟內(nèi)部的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡，從而為歐洲經(jīng)濟提供持續(xù)的增長動力。

長久以來，歐洲社會福利和社會保障制度的過度發(fā)展使這些國家超過半數(shù)的公共開支都被用于國民收入的再分配領(lǐng)域里，而政府在研究和創(chuàng)新等領(lǐng)域的投資相對不足。債務(wù)危機在某種程度上為歐洲各國解決這些長久困擾經(jīng)濟發(fā)展的制度性問題提供了一個契機。面對國內(nèi)工會組織和反對黨的抗議示威，各國政府形成了空前默契與共識，紛紛表明整頓財政的決心。而且，各國暫時將增長目標讓位于財政整頓是為了未來更為持久的經(jīng)濟增長。2010年6月17日，歐盟舉行夏季首腦會議并公布了“歐盟2020戰(zhàn)略”。各國首腦在戰(zhàn)略中提出，在未來10年中將使歐盟經(jīng)濟實現(xiàn)以知識和創(chuàng)新為基礎(chǔ)的“靈巧增長”，以提高資源效應(yīng)、提倡“綠色”、強化競爭力為內(nèi)容的“可持續(xù)增長”，以擴大就業(yè)、促進社會融合的“包容性增長”。

（四）全球經(jīng)濟復(fù)蘇有賴于國際間的政策協(xié)調(diào)

金融危機期間，世界主要經(jīng)濟體間的國際協(xié)商以及政策合作在恢復(fù)信心和避免危機深化方面發(fā)揮了重要作用，各國協(xié)作推出的經(jīng)濟刺激政策成功遏制了世界經(jīng)濟陷入衰退的趨勢。然而，危機后世界經(jīng)濟不均衡的復(fù)蘇態(tài)勢使得各國進行政策協(xié)商和協(xié)調(diào)的難度不斷加大，全球經(jīng)濟復(fù)蘇進程變得更為脆弱。

在6月份舉行的G20多倫多峰會上，各國首腦盡管在鞏固財政基礎(chǔ)，加強金融監(jiān)管以及反對貿(mào)易和投資保護主義方面達成了一定的共識，但在制定同步的經(jīng)濟刺激退出策略上的矛盾和分歧難以協(xié)調(diào)。會后聲明不得不在強調(diào)加強復(fù)蘇的同時，表示各國可以根據(jù)各自國情量身定制自身的政策行動。各國各自為政的政策舉措將導(dǎo)致全球經(jīng)濟中的摩擦加劇，并有可能進一步引發(fā)國際沖突或者貿(mào)易保護主義。

篇2

直到2003年，公認的中國潛在經(jīng)濟增長速度是7%~8%。在“十一五”規(guī)劃中，中國政府實際上有一個潛在的經(jīng)濟增長速度目標，這個目標低于8%。2004年政府還曾提出中國的經(jīng)濟增長速度應(yīng)該保持在7%左右。從2003年以來，中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)了前所未有的勢頭：連續(xù)五年經(jīng)濟增長速度超過10%，且沒有嚴重通貨膨脹。人們自然會問：中國的潛在經(jīng)濟增長速度是否有了明顯提高？我認為有提高，但不會有大幅度的跳躍，從7%~8%跳到10%~11%的可能性不大。最近一段時間，中國經(jīng)濟增長速度加快，這一定程度是周期變化的結(jié)果。在經(jīng)過長達6~7年的通貨收縮之后，2003~2004年經(jīng)濟出現(xiàn)投資推動的快速增長是自然的。2005年以后“瓶頸”的消除使2006年得以保持低通脹的高增長。經(jīng)濟增長既有趨勢的變化也有周期性因素，必須把這兩者加以分離，以確定中國的潛在經(jīng)濟增長速度。如果根據(jù)現(xiàn)在經(jīng)濟增長速度是11.5%，就斷言中國潛在經(jīng)濟增長速度已經(jīng)達到了10%~11%，是不夠慎重的。通貨膨脹不會隨經(jīng)濟的高速增長立即出現(xiàn)，而會有一年甚至更長時間的滯后。如果以當(dāng)期的經(jīng)濟增長速度為基礎(chǔ)確定宏觀經(jīng)濟政策目標，其后果很可能是經(jīng)濟的進一步過熱。反通貨膨脹政策不能等通貨膨脹跡象明顯時再出臺。更何況，中國當(dāng)前的通貨膨脹率已經(jīng)明顯超過了年初的控制目標，且有進一步上升的危險。

2.中國當(dāng)前的通貨膨脹是孤立的、一次性的，還是普遍的，同時兼有需求拉動和成本推起性質(zhì)的？

兩個月之前，許多經(jīng)濟學(xué)家仍認為中國不存在通貨膨脹的問題，CPI上漲很大程度是一次性的，是豬肉和糧食價格上漲造成的。外國因此將中國的通貨膨脹戲稱為“小豬周期”。而我認為中國的通貨膨脹實際上已經(jīng)比較嚴重，其發(fā)展前景令人擔(dān)心。理由如下：第一，中國經(jīng)濟增長速度已經(jīng)明顯超過了潛在的經(jīng)濟增長速度，根據(jù)一般的經(jīng)濟理論，通貨膨脹的發(fā)生一般都有一段時間的滯后，而中國高增長低通脹的情形已經(jīng)持續(xù)了幾年。第二，現(xiàn)在不是個別農(nóng)產(chǎn)品的價格在上漲，而是農(nóng)產(chǎn)品價格普遍在上漲。不僅是農(nóng)產(chǎn)品價格上漲，而且農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的投入價格也在普遍上漲。第三，現(xiàn)在一般老百姓中已經(jīng)形成了通貨膨脹預(yù)期，對通貨膨脹上漲的不安情緒正在彌散。第四，近年來工資和薪酬的增長速度明顯高于勞動生產(chǎn)率的增長速度。第五，中國存在嚴重的價格扭曲和長期的負利息率。第六，近兩年股市非?；鸨?現(xiàn)在似乎已開始趨冷回調(diào))，房地產(chǎn)市場價格不斷飆升，中國的財富效應(yīng)也不可小視。第七，全世界出現(xiàn)了明顯的通貨膨脹趨勢，原材料價格在上漲，石油價格在上漲，農(nóng)產(chǎn)品價格在上漲。中國是全球最開放的經(jīng)濟體之一，全球價格的普遍上漲不可避免地會對中國的物價上漲造成嚴重影響。

3.為實現(xiàn)相對價格調(diào)整，通貨膨脹的可容忍度是多少？

目前，中國仍存在許多價格扭曲。對這些價格扭曲進行調(diào)整，在前兩年不是問題，而現(xiàn)在卻有問題，因為我們已經(jīng)有了通貨膨脹。即便如此，我們還是應(yīng)該繼續(xù)進行價格調(diào)整。因為我們不希望看到香港的貨柜車繼續(xù)在深圳加油，不希望農(nóng)民繼續(xù)承受“谷賤傷農(nóng)”之苦，不希望讓企業(yè)繼續(xù)浪費不可再生資源、不受懲罰地污染環(huán)境。因此，相對價格調(diào)整不應(yīng)拖延，時不我待。

但是，由于物價下調(diào)的剛性，相對價格的調(diào)整必然會導(dǎo)致物價水平的上升。在這種情況下，我們必須考慮中國所能容忍的通貨膨脹率到底是多少？過去央行的參考目標是3%，現(xiàn)在有些經(jīng)濟學(xué)家認為容忍度是6%，有些人則認為更高。通貨膨脹的可容忍度不是純粹的理論問題，根據(jù)中國的經(jīng)驗，我認為6%是不可取的，4%已經(jīng)是極限了。通貨膨脹率應(yīng)該保持在4%以下。

4.中國資本市場是否存在嚴重泡沫，對資本市場價格的大起大落是否應(yīng)該采取不干預(yù)政策？

關(guān)于資產(chǎn)價格泡沫的問題，似乎沒有進一步爭論的必要，結(jié)論應(yīng)該已經(jīng)很清楚。應(yīng)該討論的問題是，政府有無權(quán)利和義務(wù)對資本市場，特別是股市進行干預(yù)?，F(xiàn)在許多人認為政府對資產(chǎn)價格不應(yīng)該進行干預(yù)。我們可以干預(yù)通貨膨脹，但對資產(chǎn)價格僅僅是“關(guān)注”。我以為政府確確實實應(yīng)該盡可能避免干預(yù)資本市場，不應(yīng)該貿(mào)然刺破泡沫。但是，在必要的時候，為了保護廣大投資者，特別是中小投資者，政府不應(yīng)該自己束縛自己的手腳，“該出手時就出手”。看看香港、看看其他地區(qū)和國家的政府在股市發(fā)生劇烈波動時的政策，我們不難找到答案。在前一時期，盡管在細節(jié)上有許多可改進之處，但政府為穩(wěn)定股市所做努力的大方向是正確的。如果沒有當(dāng)時的努力，就不會有當(dāng)前股市較為平和、冷靜的心態(tài)。

5.中國固定資產(chǎn)投資的增長速度是否過快？

2005年底，當(dāng)時國家統(tǒng)計局的負責(zé)人稱中國的投資率是48.6%。在最近幾年，中國固定資產(chǎn)投資幅度繼續(xù)明顯高于GDP的增長速度，但投資率的統(tǒng)計數(shù)卻降低了。中國的投資率到底是多少？我想至少應(yīng)該是45%。同日本和其他國家的對比，這個比率確實非常高。現(xiàn)在學(xué)術(shù)界也普遍認為：中國現(xiàn)在的投資率相當(dāng)高?？梢哉f，中國的經(jīng)濟增長在很大程度上是投資推動的。投資推動的經(jīng)濟增長和消費推動的經(jīng)濟增長有很大不同。它在當(dāng)前創(chuàng)造經(jīng)濟過熱，在未來卻會創(chuàng)造生產(chǎn)過剩。

6.在通貨膨脹和匯率升值之間，是否存在替代關(guān)系，是否應(yīng)該用通貨膨脹換取匯率的穩(wěn)定？

升值和通脹之間的關(guān)系是復(fù)雜的，匯率和物價是一個多變量動態(tài)系統(tǒng)中的兩個變量。理論上說，給定其他變量，我們可以確定升值和通脹之間的關(guān)系。但是，我們不能簡單地說兩者之間存在此消彼長的替代關(guān)系。在某些情況下(其他變量處于某一給定值域的時候)，兩者存在替代性。在另一些情況下(其他變量處于另一給定值域的時候)則不存在替代性，具體情況應(yīng)該具體分析，但在中國當(dāng)前情況下，升值和通脹確實存在此消彼長的替代關(guān)系。

理論上說，如果一個國家存在經(jīng)常項目和資本項目順差，而匯率升值又缺乏彈性時，必然會導(dǎo)致通貨膨脹率上升、實際匯率升值，直至國際收支最終實現(xiàn)平衡。換言之，在國際收支順差的情況下，不升值或升值不夠往往會導(dǎo)致通貨膨脹惡化，但通貨膨脹本身并不一定是由匯率原因造成的。中國當(dāng)前的通貨膨脹同匯率有關(guān)，但并非全是匯率之過。即便不存在外部失衡問題，11.5%的經(jīng)濟增長速度、全球范圍內(nèi)石油、礦產(chǎn)品和糧食價格的上漲等因素的存在，也足以導(dǎo)致通貨膨脹的出現(xiàn)。因此，政府不應(yīng)該把匯率升值作為抑制通貨膨脹的工具。正確的政策反應(yīng)應(yīng)該是采取緊縮性財政、貨幣政策，而升值應(yīng)該是貨幣政策的副產(chǎn)品，讓匯率升值是為了使貨幣政策發(fā)揮作用(但貿(mào)易逆差可能會惡化)。如果政府擔(dān)心貿(mào)易逆差對出口產(chǎn)業(yè)造成不利影響，政府可一方面緊縮貨幣，另一方面允許匯率貶值以避免貿(mào)易逆差的進一步增加。在目前情況下，中國的匯率升值以減少貿(mào)易順差的政策目標同緊縮性貨幣以抑制通貨膨脹的政策目標正好并行不悖。升值的加快不僅有助于實現(xiàn)貿(mào)易平衡，而且可以為貨幣緊縮留出更大空間。既然是“一箭雙雕”、“一石二鳥”，那就沒有必要棄而不用。

7.在中美利差縮小、人民幣升值幅度給定的條件下，中國是否還有提高利率的余地？

在相當(dāng)一段時間以來，特別是在2005年匯改前后，央行特別注意所謂的利率平價，我們希望匯率升值的年率為3%，于是努力使市場形成這樣一種年率為3%的升值預(yù)期。在這樣一種預(yù)期已經(jīng)形成的前提下，我們非常注意保持和美國的利差，使中美之間的利差保持在3%這樣的幅度。央行這樣做的目的是防止套匯套利資金的流入。直到前不久我們在這方面還是比較成功的。問題是，利率平價在中國不一定適用。首先，中國存在資本管制。其次，中國資本市場并不是有效率的資本市場。最后，中國資本市場存在著許多不確定性，對于外國人來講存在風(fēng)險過大的問題。即便中美之間不存在3%的利差，3%的升值預(yù)期也并不足以引起大量跨境套利、套匯資金的流入。而跨境資本的流入很可能是為了追逐房地產(chǎn)市場和股票市場上20%、30%，甚至更高的資本利得。真正關(guān)心3%升值預(yù)期的大概主要是中國企業(yè)。而相應(yīng)資金的回流大概主要是為了減少可能的匯率損失(同時也是為了獲得升值受益)。但這些企業(yè)一般是制造業(yè)企業(yè)，進行金融投機的能力和動機應(yīng)該是有限的。過去外資進入主要是為了在資產(chǎn)市場套利，所以維持利差作用并不大。但現(xiàn)在中國的資產(chǎn)價格已經(jīng)很高了，對外資也有很大的風(fēng)險。至少在目前，為在資產(chǎn)市場獲得資本利得而流入的外資量可能不會很大，利差也仍然不會吸引大量外資進入。應(yīng)該說，中國仍有一定加息的空間。所以，央行應(yīng)該根據(jù)減少流動性過剩的需要提高利率，而不必過多關(guān)注中美之間的利差。

但是，也應(yīng)該看到，如果中國繼續(xù)升息，而美國進一步減息，中美之間的利差肯定會越來越小。如果這種利差進一步減少，升值的預(yù)期進一步增加，套匯套利資金的流入確實有可能急劇增加。到時候我們就只有三種選擇：一個是加強資本管制把套匯套利資金擋在國門之外；一個是讓人民幣升值去吸收過剩的流動性；最后一個辦法是進一步加大對沖力度(如果還有余地的話)。除此以外，沒有其他更好的辦法。

8.為維持人民幣匯率穩(wěn)定，中國是否應(yīng)該加快資本自由化的步伐，是否應(yīng)該通過鼓勵資本流出來減輕升值壓力？

一種觀點認為，中國應(yīng)該設(shè)法把過剩的流動性引導(dǎo)到國外去，由此減低人民幣升值的壓力。通過引導(dǎo)資本外流為升值減壓同制造通貨膨脹以替代匯率升值“有異曲同工之妙”。為此，我同樣認為，不應(yīng)該把放松資本流出作為為升值減壓的手段。因為這里有一個周期性問題和發(fā)展趨勢問題的區(qū)別。資本項目自由化是長期性的，結(jié)構(gòu)性的，一旦實施是難以逆轉(zhuǎn)的。而宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策是短期的，是反周期的。宏觀經(jīng)濟政策要根據(jù)周期的變化而變化，而資本項目的自由化涉及法律、制度、國際慣例、國家信譽等問題，一旦實施是不能輕易改變的。如果周期方向發(fā)生變化，需要遏制和控制資本流出，將要付出非常高的代價。

我在過去一再強調(diào)，中國作為一個人均收入列世界100名之后的發(fā)展中國家，不應(yīng)該成為世界的第三大資本凈輸出國。但是，“生米已經(jīng)做成熟飯”。同時，中國又擔(dān)心人民幣大幅度升值，會給出口企業(yè)造成重要沖擊。在這種情況下，相當(dāng)一段時間內(nèi)，中國難以改變其貿(mào)易結(jié)構(gòu)，中國資本流出(通過資本項目或通過外管局和中國投資公司)的增加是不可避免的。中國應(yīng)該統(tǒng)籌兼顧地研究資本外向流動戰(zhàn)略。什么類型的資本可以先流出、什么后流出？什么行業(yè)的流出應(yīng)該鼓勵、什么不應(yīng)該？什么地區(qū)優(yōu)先、什么地區(qū)禁止？是并購、參股？是債權(quán)、證券還是不動產(chǎn)？什么類型的企業(yè)應(yīng)該成為海外投資的主體？所有這些都應(yīng)該有一個通盤考慮，有一個長遠安排。如果資本外流確實能夠在充分考慮風(fēng)險的條件下，得到較高的回報率，那么應(yīng)該制定資本項目自由化的計劃，允許資本流出，但這種流出不應(yīng)該作為匯率減壓的手段。

9.中國的資本管制是否依然有效，我們應(yīng)該加強資本跨境流動的管理還是盡快解除資本管制？

不少人認為管制是無效的，但是外管局在其去年7月出版的一份報告中明確指出：“外匯管制總體上是有效的?！眹鴥?nèi)外學(xué)者運用價格度量和流量度量所作的規(guī)范研究都發(fā)現(xiàn)中國的資本管制還是有相當(dāng)有效的，既然依然有效，我們就不要輕易放棄。

維持資本管制的根本理由是：中國的經(jīng)濟體系仍然十分不完善，金融體制依然脆弱，各種不平衡持續(xù)惡化。在中國，尋租、套利、套匯的機會比比皆是。在經(jīng)濟增長持續(xù)的同時，中國的財富再分配過程如火如荼，整個社會中充斥著的浮躁心態(tài)。在這種情況下，中國根本經(jīng)不起跨境資本大進大出的沖擊。

我們應(yīng)該根據(jù)我們的法律，根據(jù)中國改革的實際，根據(jù)穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的需要，對資本的跨境流動加強管理。資本管制的解除必須是中國經(jīng)濟體制改革的最后一步。資本項目自由化是大方向，是中國經(jīng)濟改革的重要組成部分，但是在中國最終完成經(jīng)濟改革之前，在市場機制進一步完善之前，人民幣不應(yīng)該實現(xiàn)自由兌換，我認為五年之內(nèi)我們難以實現(xiàn)這么一個目標。

10.中國流動性過剩的根源在哪里？

中國流動性過剩來自兩個方面：貨幣的供給方和需求方。過剩的流動性等于貨幣供給減需求。在供給不變的時候，需求減少也會產(chǎn)生過剩。資本市場的獲利機會和通貨膨脹造成的負利息率導(dǎo)致貨幣的需求減少，也會造成流動性過剩。即便央行通過對沖政策把貨幣供給方造成的過剩流動性充分吸干，過剩流動性依然會存在。

1995―1996年的通脹期間，中國實現(xiàn)了存款利息率和通貨膨脹率掛鉤的政策，從而保證了存款實際利息率不隨通貨膨脹率的上升而下降。利息率指數(shù)化政策穩(wěn)定了居民對存款的需求。這項政策對于當(dāng)時治理通貨膨脹發(fā)揮了重要作用。這一種經(jīng)驗不應(yīng)該輕易忘掉。

篇3

關(guān)鍵詞：利率期限結(jié)構(gòu) 宏觀經(jīng)濟因素 貨幣政策

一、引言

利率期限結(jié)構(gòu)是指在某一時點上，不同期限資金的收益率與到期期限之間的關(guān)系，它反映了不同期限的資金供求關(guān)系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向。隨著我國金融市場化改革的推進，金融市場對外開放程度的不斷加深等原因，利率作為金融市場上最重要的價格變量及貨幣當(dāng)局制定和執(zhí)行貨幣政策的主要觀測變量，其在金融市場上所起的杠桿功能顯得日趨重要。

對于利率期限結(jié)構(gòu)的理解長久以來都是金融家和宏觀經(jīng)濟學(xué)家研究的主題，但是，二者的研究存在一定的區(qū)別。一方面，金融家主要集中在有價證券利率的預(yù)測和定價上，并沒有指明利率期限結(jié)構(gòu)與其他經(jīng)濟變量之間的關(guān)系。另一方面，宏觀經(jīng)濟學(xué)家專注于理解利率、貨幣政策和宏觀經(jīng)濟基本面的關(guān)系，為了了解它們之間的關(guān)系，他們往往信賴“預(yù)期假說”，而不管其貧乏的實證記錄。結(jié)合這兩條線的研究似乎是富有成效的，因為兩種方式都有潛在收益（Hordahl等，2006）。

因此，本文的目的是通過借鑒國內(nèi)外學(xué)者將利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟進行聯(lián)合研究的成果，從金融學(xué)和宏觀經(jīng)濟學(xué)的角度審視利率期限結(jié)構(gòu)，以此加強對利率期限結(jié)構(gòu)的理解。本文主要包括加入宏觀因素的利率期限結(jié)構(gòu)模型，利率期限結(jié)構(gòu)與單一宏觀經(jīng)濟變量的關(guān)系，以及利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性的研究。

二、加入宏觀經(jīng)濟因素的利率期限結(jié)構(gòu)模型

傳統(tǒng)的利率期限結(jié)構(gòu)模型主要是針對期限結(jié)構(gòu)本身的研究，沒有考慮宏觀經(jīng)濟因素對利率期限結(jié)構(gòu)的影響。隨著利率在宏觀經(jīng)濟中的重要性日益突顯，人們開始重視利率期限結(jié)構(gòu)中包含的宏觀經(jīng)濟信息，并嘗試將宏觀經(jīng)濟變量引入利率期限結(jié)構(gòu)模型，發(fā)現(xiàn)在模型中加入宏觀經(jīng)濟變量后，對利率變動的解釋度顯著增強（Kozicki和Tinsley，2001；陳哲，2008）。

1.國外研究現(xiàn)狀

泰勒規(guī)則和新凱恩斯理論的提出，引發(fā)并促進了加入宏觀因素的利率期限結(jié)構(gòu)模型，即宏觀-金融模型（Macro-finance Model）的研究。Kozicki和Tinsley（2001），Ang和Piazzesi（2003）首次在期限結(jié)構(gòu)模型中加入宏觀經(jīng)濟變量并證明這樣做是合適的。Ang和Piazzesi認為宏觀經(jīng)濟變量對收益率起到重要的解釋作用，這些變量在期限結(jié)構(gòu)模型中能改善其預(yù)測效果，在這一開創(chuàng)之作后，宏觀-金融模型得到了更多學(xué)者的關(guān)注并不斷被修正和發(fā)展。

Hordahl等（2006），Rudebusch和Wu（2008）將期限結(jié)構(gòu)模型追加到新凱恩斯宏觀模型中。Hordahl等構(gòu)造了一項完全基于宏觀經(jīng)濟因素的動態(tài)期限結(jié)構(gòu)模型，模型包括通貨膨脹率、產(chǎn)出缺口和短期利率三個關(guān)鍵的宏觀經(jīng)濟變量，考慮了短期利率到宏觀經(jīng)濟產(chǎn)出的明確反饋。Rudebusch和Wu的建模與前者類似，他們均在建模過程中將定價核心看做是外生決定的，但二者都在供給和需求方程中添加了帶有幾分任意性的滯后結(jié)構(gòu)。

由于大多數(shù)的宏觀模型中的關(guān)鍵變量是通貨膨脹、產(chǎn)出缺口和短期利率，但是由于這類模型的過度簡化揭示了非常有限的有關(guān)貨幣權(quán)威性和私下部分（private sector）的信息量。眾所周知，貨幣政策的運行環(huán)境是需要大量的數(shù)據(jù)的，所以，通貨膨脹、產(chǎn)出缺口和短期利率難以充分地預(yù)測貨幣政策未來的表現(xiàn)。因此，Bekaert等（2010）完善了帶有無套利仿射期限結(jié)構(gòu)模型的結(jié)構(gòu)化新凱恩斯宏觀經(jīng)濟框架，與前面所提研究不同，除了通貨膨脹、去趨勢化的產(chǎn)出和短期利率以外，他們在潛在的宏觀模型中引進了兩個不可觀測的變量——隨時間變化的通脹目標和輸出的自然增長率，構(gòu)建了一個五因素的清晰的結(jié)構(gòu)化模型，促成了期限結(jié)構(gòu)動力的一個有意義的經(jīng)濟解釋。

此外，學(xué)者通過不斷修正和完善，將宏觀—金融模型進行拓展。例如，achter和Iania（2011）通過引入額外的流動性相關(guān)和回歸預(yù)測因素，擴展了僅包含標準宏觀經(jīng)濟因素的基準宏觀-金融模型，模型在使用橫截面數(shù)據(jù)修正收益率曲線上，顯著優(yōu)于Dew大多數(shù)的結(jié)構(gòu)性和非結(jié)構(gòu)性宏觀-金融收益率曲線模型。Benchimol和Fourcans（2012）遵循新凱恩斯主義動態(tài)隨機一般均衡框架，提出并測試歐元區(qū)的模型，特別強調(diào)了風(fēng)險規(guī)避和貨幣的作用。Dewachter等（2012）開發(fā)了空間向量自回歸模型，在模型中同時考慮了經(jīng)濟沖擊的時間和空間維度，通過這一框架來分析歐洲地區(qū)通過宏觀經(jīng)濟沖擊（通貨膨脹，產(chǎn)出缺口和利率）的空間和時間進行的傳播。

2.國內(nèi)研究現(xiàn)狀

與國外相比，國內(nèi)對于利率期限結(jié)構(gòu)的研究起步較晚，因而有關(guān)宏觀-金融模型這一領(lǐng)域的理論及建模方面的研究還較缺乏，新起的研究都是基于國外學(xué)者的理論及模型框架上進行的。

朱波，文興易（2010）根據(jù)宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和微觀金融模型的結(jié)合方式，對國外新近的宏觀-金融模型進行區(qū)分，主要分為僅在仿射期限結(jié)構(gòu)模型的基礎(chǔ)上增加宏觀經(jīng)濟變量的簡約型宏觀金融模型，以及對利率期限結(jié)構(gòu)和宏觀經(jīng)濟變量之間的相互影響進行了考慮的結(jié)構(gòu)化宏觀金融模型兩種類型。沈根祥，閆海峰（2011）也是在國外文獻的基礎(chǔ)上，按照利率期限結(jié)構(gòu)模型的因子來源將其分為內(nèi)基模型和外基模型。其中內(nèi)基模型的因子不可觀測，其經(jīng)濟含義往往難以解釋，而外基模型中的因子為宏觀經(jīng)濟變量，模型具有明確的經(jīng)濟含義。

孫皓，石柱鮮（2011a，2011b）首次使用宏觀-金融模型進行實證研究，但他們并沒有構(gòu)建新的模型，而是基于Oda和Suzuki（2007）的模型框架，先是對我國利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)過程中的時變宏觀經(jīng)濟風(fēng)險價格進行定量估計，隨后探討了我國貨幣政策對利率期限結(jié)構(gòu)的影響。

三、利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟因素的關(guān)系

利率期限結(jié)構(gòu)中包含了宏觀經(jīng)濟的信息，同時，宏觀經(jīng)濟因素會對利率期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。學(xué)者們主要從以下兩個方面來探討利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟因素的關(guān)系。

1.利率期限結(jié)構(gòu)與單一宏觀經(jīng)濟變量的關(guān)系

目前，研究宏觀經(jīng)濟所涉及的范圍已經(jīng)相當(dāng)廣泛，主要包括生產(chǎn)、消費、投資、經(jīng)濟增長、通貨膨脹、貨幣供給等。本文通過對相關(guān)文獻進行梳理，選取了最具有代表性的三個宏觀經(jīng)濟因素，分析了近年來國內(nèi)外學(xué)者對利率期限結(jié)構(gòu)與它們之間關(guān)系的研究情況。

（1）利率期限結(jié)構(gòu)與通貨膨脹的關(guān)系。利率期限結(jié)構(gòu)包含通貨膨脹的信息（Mishkin，1990a，1990b；Fama，1990），對通貨膨脹具有一定的預(yù)測功能（Ang等，2006），李宏瑾，鐘正生，李曉嘉（2010）通過對中國銀行間市場國債利率期限結(jié)構(gòu)進行研究，發(fā)現(xiàn)中國短期利率期限結(jié)構(gòu)（特別是中短端）包含了未來通貨膨脹變動的信息，可以作為預(yù)測變量用來判斷未來通貨膨脹走勢。

但是，不同學(xué)者關(guān)于利率對通貨膨脹的預(yù)測功能的研究結(jié)果并不一致。Ribba（2011）通過將預(yù)期通脹對利率沖擊的瞬間響應(yīng)限制到零，發(fā)現(xiàn)短期名義利率不能作為通貨膨脹的預(yù)測器來解釋，至少不是長期預(yù)測器。陳鵬，徐煒（2009）則認為10年期與7年期利率差對未來3個月的通貨膨脹預(yù)測能力最強，利差增大預(yù)示著未來的通貨膨脹率增大，而陳紅霞等（2011）表明市場利差與未來通脹存在長期協(xié)整關(guān)系，對未來通脹具有持續(xù)顯著的負效應(yīng)。

除了能夠?qū)νㄘ浥蛎涍M行預(yù)測功能外，利率與通貨膨脹之間還存在相互作用和影響。Yuksel和Akdi（2009）就探討了不同通貨膨脹對美國利率不確定性測度的影響，脈沖的不確定性對短期和長期利率有負面影響，而結(jié)構(gòu)的不確定性對短期和長期利率有正面影響。Tillmann（2011）在新凱恩斯主義菲利普斯曲線框架內(nèi)，根據(jù)貨幣傳導(dǎo)成本渠道，評估了利率對通貨膨脹動態(tài)的影響，研究表明，更高的利率轉(zhuǎn)換成更高的邊際生產(chǎn)成本，并最終成為更高的通貨膨脹。Hagedorn（2011）根據(jù)理性預(yù)期和全可信度下的標準新凱恩斯主義貨幣模型預(yù)測，名義利率應(yīng)該下降以實現(xiàn)低通貨膨脹目標，而實際利率大致維持不變。Ehrmann等（2011）使用高頻率債券收益率數(shù)據(jù)來研究歐元區(qū)的通脹預(yù)期，發(fā)現(xiàn)更低的長期利率，更高的穩(wěn)定性，以及更好的錨定反應(yīng)，能夠大幅增加長期通脹預(yù)期的錨定。Wright（2011）提供了期限溢價，通脹不確定性和二者關(guān)系的跨國實證證據(jù)，這些證據(jù)表明長期通脹率在很大程度上可以對收益率曲線斜率向上進行解釋。

（2）利率期限結(jié)構(gòu)與實際經(jīng)濟增長的關(guān)系。關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟的聯(lián)系，早在Estrella和Hardouvelis（1991）就通過美國季度數(shù)據(jù)，證明10年期和3個月期的國債收益率之差能夠很好地預(yù)測未來的消費、投資和產(chǎn)出情況。Haubrieh和Dombrosk（1996）通過研究說明利差對GDP增長也有很好的預(yù)測作用。國內(nèi)對這方面的研究起步較晚，學(xué)者通過實證研究結(jié)果表明，我國利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟走勢具有一定的預(yù)測能力（孫皓，石柱鮮，2011），利率期限結(jié)構(gòu)是宏觀經(jīng)濟波動態(tài)勢的“指示器”（孫皓等，2012）。

于鑫（2008）認為長短期利差對我國未來經(jīng)濟變化具有一定的可預(yù)測性，但利差的邊際預(yù)測效果較差。況山（2009）研究發(fā)現(xiàn)銀行間市場不同長短期利差結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟景氣一致指數(shù)的預(yù)測能力不同。其中，2年期國債利率與同業(yè)拆借1天的利差對一致指數(shù)解釋力度較強，且一致指數(shù)與利差呈負相關(guān)關(guān)系系，利差越大，未來10個月的一致指數(shù)越小。陳鵬，徐煒（2009）則認為10年期與3年期利差對經(jīng)濟增長的預(yù)測能力最強，利差增大預(yù)示著未來經(jīng)濟的增長。此外，利率期限結(jié)構(gòu)對還能對經(jīng)濟周期波動進行預(yù)測，孫皓，石柱鮮（2011）研究表明，我國利率期限結(jié)構(gòu)變動能夠較為穩(wěn)定地指示未來3個月的經(jīng)濟周期波動狀態(tài)。

最新的研究由Favero等（2012）等做出，他們提供了一個統(tǒng)一的狀態(tài)空間模型框架，用來分析無套利和大型信息集的預(yù)測功能，發(fā)現(xiàn)非套利模型在較短的期限較短的范圍內(nèi)更有用，大型信息集則在較長的范圍和較長的期限內(nèi)更有用；收益率曲線模型可以利用宏觀經(jīng)濟變量來預(yù)測宏觀經(jīng)濟。

（3）利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策的關(guān)系。大量文獻都表明利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策之間存在密不可分的聯(lián)系。利率期限結(jié)構(gòu)中蘊含著貨幣政策信息（徐小華，何佳，2007；郭濤，宋德勇，2008），通過利率期限結(jié)構(gòu)的變化，中央銀行可以獲得金融市場對未來通貨膨脹以及利率變化的預(yù)期信息，從而制定合理的貨幣政策。同時，貨幣政策可以通過它的具體操作和傳導(dǎo)機制對利率期限結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響（Dai和Philippon，2006）。另外，賈德奎（2010）還從貨幣政策透明度角度上進行研究，發(fā)現(xiàn)提高貨幣政策透明度更有利于引導(dǎo)市場預(yù)期和形成穩(wěn)定合理的利率期限結(jié)構(gòu)。

不同期限利率受貨幣政策的影響不同，貨幣政策對我國短期利率的影響要遠大于對中長期利率的影響（劉海東，2006）。貨幣政策對期限結(jié)構(gòu)不同因子的影響效果也具有顯著差異，孫皓，石柱鮮（2011）表明貨幣政策作用下，利率期限結(jié)構(gòu)水平和曲率因子減小，而斜率因子增大。在貨幣政策的寬松期和緊縮期，面臨貨幣政策從緊的沖擊，水平因子的響應(yīng)分別為正向和負向，而斜率的響應(yīng)均為負向；當(dāng)貨幣政策由寬松期轉(zhuǎn)向緊縮期時，水平因子變大，斜度變?。ㄅ嗣舻?，2012）。但是沈根祥（2011）的研究指出，貨幣政策和利率期限結(jié)構(gòu)之間的短期動態(tài)影響表現(xiàn)出非對稱性，即債券市場對貨幣政策變化的反應(yīng)較為遲緩，但貨幣政策對市場利率的變化反應(yīng)敏銳。而長期均衡關(guān)系則表明，貨幣政策對銀行間債券市場利率期限結(jié)構(gòu)有顯著影響，但銀行間債券市場對央行的利率調(diào)控目標不敏感，不能形成明確預(yù)期。

2.利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟關(guān)聯(lián)性的研究

除了分別研究利率期限結(jié)構(gòu)與通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟或貨幣政策等宏觀經(jīng)濟因素的關(guān)系外，國內(nèi)外學(xué)者也嘗試著探索利率期限結(jié)構(gòu)與多種宏觀經(jīng)濟因素間的動態(tài)關(guān)系，從整體上分析它們之間的關(guān)聯(lián)性。胡雪琴，陳勇（2010）采用主成分分析法構(gòu)建我國國債市場的三因子動態(tài)模型，分析利率期限結(jié)構(gòu)、貨幣政策和宏觀經(jīng)濟三者的關(guān)系。Reschreiter（2011）研究貨幣政策制度的轉(zhuǎn)變對英國實際利率、通貨膨脹目標的影響，結(jié)果表明隨著貨幣政策改變?yōu)橥ㄘ浥蛎浤繕酥?，實際利率的均值回歸水平下降，實際利率的波動性也降低了，實際利率偏離均值的持久性則增加了。Orphanides和Wei（2012）則探索了宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)對利率期限結(jié)構(gòu)的影響，表明實際GDP增長、通貨膨脹和名義短期利率的遞歸估計的VAR產(chǎn)生與調(diào)查預(yù)測更為一致的預(yù)測。

宏觀沖擊對利率期限結(jié)構(gòu)的影響也引起學(xué)者的關(guān)注，但宏觀沖擊對不同期限利率產(chǎn)生的影響存在差異，貨幣沖擊、供給沖擊和價格沖擊對短期利率具有持續(xù)顯著的影響，而對長期利率則沒有顯著作用（劉金全等，2007）。同時，不同類型宏觀沖擊對利率期限結(jié)構(gòu)的影響也不一致，于鑫（2009）認為利率的水平因子受價格水平的影響最大，貨幣政策變化主要引起傾斜和曲度因子的變化，但季紹波等（2010）則認為貨幣政策主導(dǎo)水平因子變化，實際經(jīng)濟變化才是傾斜和曲度因子變化的主要原因。孫皓，石柱鮮（2011）模擬了宏觀經(jīng)濟對利率期限結(jié)構(gòu)的沖擊效應(yīng)，認為宏觀沖擊長期對利率期限結(jié)構(gòu)的整體水平具有明顯影響，而對坡度的影響僅在短期內(nèi)有效。

四、研究評述和未來研究展望

篇4

改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)展速度明顯加快。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計是信息時代政府和企業(yè)了解經(jīng)濟形勢的必然途徑。基于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計對我國經(jīng)濟發(fā)展的影響，文章分析了統(tǒng)計過程中的相關(guān)問題，闡述了我國如何對宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計進行利用。

關(guān)鍵詞：

宏觀經(jīng)濟；統(tǒng)計分析；發(fā)展；問題

宏觀經(jīng)濟分析涉及經(jīng)濟發(fā)展的各個方面，在世界各個國家應(yīng)用廣泛，同時對我國社會主義體制的完善同樣具有重要作用。宏觀經(jīng)濟分析經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，而每個階段對我國經(jīng)濟發(fā)展具有不同程度的作用。

1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展相關(guān)問題研究

1.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展歷程數(shù)學(xué)統(tǒng)計學(xué)是宏觀經(jīng)濟分析的基礎(chǔ)理論。在我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析經(jīng)歷了三個階段。第一階段：研究者將國民經(jīng)濟的分析作為對象，關(guān)注國民經(jīng)濟的實際統(tǒng)計指標。在這一前提下對比我國的經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀與經(jīng)濟發(fā)展趨勢。第二階段：我國整體經(jīng)濟趨于完善，統(tǒng)計學(xué)理論更加完善，經(jīng)濟行業(yè)分類清晰，從而使統(tǒng)計學(xué)理論能夠更好的作用于經(jīng)濟發(fā)展實踐。第三階段：注重宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計與微觀經(jīng)濟統(tǒng)計之間的關(guān)聯(lián)性，使二者相融合，信息技術(shù)的發(fā)展為這一階段目標的實現(xiàn)提供了技術(shù)支持。即使是現(xiàn)階段，很多人依然對經(jīng)濟統(tǒng)計存在錯誤的認識，統(tǒng)計理論作用于金融等行業(yè)，但依然存在應(yīng)用行業(yè)空缺，需要你進一步完善和推及。

1.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的特點分析隨著經(jīng)濟統(tǒng)計的發(fā)展，宏觀統(tǒng)計逐漸得到認可。與其它統(tǒng)計方法不同，與一般的統(tǒng)計分析進行比較，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具有總體性別，具有實證性和數(shù)量性的特征。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟還具有一些獨有的特征。首先：統(tǒng)計對象更系統(tǒng)。在統(tǒng)計過程中，以我國的國民經(jīng)濟整體發(fā)展為對象，研究影響國民經(jīng)濟的各個要素，分析其獨立性與相互影響關(guān)系。國民經(jīng)濟作為一個獨立的系統(tǒng)，統(tǒng)計方法的系統(tǒng)性使分析更加合理。利用這種統(tǒng)計分析方式，可以實現(xiàn)你對經(jīng)濟的全面分析，使資源得到最優(yōu)化利用，為國民經(jīng)濟的發(fā)展提供對策。其次：國民經(jīng)濟統(tǒng)計具有層次性特點。在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法下，將相關(guān)資料作為依據(jù)，并有效采用統(tǒng)計的分析方式來評價國民經(jīng)濟的運行機制。在這一統(tǒng)計模式下，統(tǒng)計分析按照一定的層次現(xiàn)代整體經(jīng)濟形勢進行分析，在從經(jīng)濟的發(fā)展影響因素入手來進行逐層分析，基于經(jīng)濟發(fā)展影響因素來制定合理的策略。國民經(jīng)濟影響因素眾多，宏觀經(jīng)濟的這一特點使得經(jīng)濟分析更具合理性，是未來經(jīng)濟分析的必然方式之一。

2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析對我國統(tǒng)計發(fā)展的影響

2.1宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟分析中的產(chǎn)生在世界其他國家，宏觀經(jīng)濟具有一定的作用，而我國處于社會主義這一特殊的經(jīng)濟體制中，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展源于計量經(jīng)濟學(xué)的提出。宏國民經(jīng)濟發(fā)展過程中，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計為其發(fā)展提供了保障，使我國形成了特有的經(jīng)濟體制，通過分析了解經(jīng)濟市場風(fēng)險，并且致力于降低風(fēng)險。但是，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在我國經(jīng)濟中的運用并無好的借鑒，需要經(jīng)濟分析者通過經(jīng)驗和不斷的分析探索來完成目標。宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中，必然存在一定的問題。而統(tǒng)計學(xué)與宏觀經(jīng)濟的切合點是分析者考慮的問題，所以在其發(fā)展的過程中一定會出現(xiàn)諸多問題或者一些統(tǒng)計無法出現(xiàn)預(yù)期的分析效果。當(dāng)然，宏觀經(jīng)濟必然具有一定的系統(tǒng)性與層次性，只有通過專業(yè)的分析方式才能確保風(fēng)險分析的合理性，使經(jīng)濟發(fā)展更加順暢。

2.2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計在我國經(jīng)濟中的應(yīng)用從整體經(jīng)濟形勢發(fā)展來看，我國經(jīng)濟處于快速發(fā)展階段。經(jīng)濟容易受到國際形勢、經(jīng)濟錯誤判斷以及金融危機等特殊因素的影響。在這一情況下，經(jīng)濟學(xué)者必須對經(jīng)濟進行正確的判斷，才能促進經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。政府在經(jīng)濟統(tǒng)計分析過程中要善于運用正確的方法。實踐證明，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法能夠?qū)?jīng)濟方向做出正確的預(yù)測，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展?jié)撛陲L(fēng)險。另外，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計方法在我國經(jīng)濟中的運用還體現(xiàn)為它幫助銀行等金融系統(tǒng)屏蔽了信用額度不高的企業(yè)，以降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險，確保金融系統(tǒng)的穩(wěn)定是我國經(jīng)濟發(fā)展的主要目標之一。在經(jīng)濟危機形式下，金融系統(tǒng)的杠桿作用將體現(xiàn)在經(jīng)濟穩(wěn)定中。因此，政府要善于利用宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計這一方法，掌握多樣化的經(jīng)濟信息，以通過正確的分析來確保經(jīng)濟的穩(wěn)定。

3結(jié)語

在我國，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法主要應(yīng)用于對經(jīng)濟形勢的整體分析。統(tǒng)計發(fā)展具有一定的歷史，在經(jīng)濟發(fā)展中其作用一樣不可忽視。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方式對于我國的經(jīng)濟發(fā)展來說，其主要作用還體現(xiàn)為明確金融風(fēng)險，減少資源浪費和促進經(jīng)濟穩(wěn)定。作為國民經(jīng)濟分析的主要工具，還幫助政府彌補了經(jīng)濟發(fā)展中的缺陷。當(dāng)然，鑒于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計的基礎(chǔ)薄弱，還要求相關(guān)人員對其理論進行完善，致力于通過更加合理的理論對實踐進行指導(dǎo)，采用全方位的分析方式來獲得經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀，確保國民經(jīng)濟的發(fā)展策略合理。

參考文獻：

[1]趙彥云.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展的基本問題[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理,2013(5).

[2]鄧穎潔.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展問題及對我國政府統(tǒng)計發(fā)展的作用研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟信息,2014(17).

篇5

近些年來，隨著我國改革開放工作的不斷深入，我國對中西方文化差異方面的研究工作也逐漸的深入。西方的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論與我國的相比較還是存在很大的差距的。本文將會介紹西方的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的具體內(nèi)容，以及它的發(fā)展趨勢。

［關(guān)鍵詞］

宏觀經(jīng)濟學(xué)；理論；發(fā)展

0引言

西方的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論受到國家歷史的影響和熏陶與我國的經(jīng)濟學(xué)理論是存在較大的差別的。不同的經(jīng)濟學(xué)理論闡述的經(jīng)濟學(xué)發(fā)展以及對一個國家的發(fā)展是存在較大的影響的。研究西方的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論對于一個國家的理解是有很大幫助的。

1主要的西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論介紹

1．1凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論

主要的西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論有兩種：一種是時間較為悠久的古典經(jīng)濟學(xué)理論，另一種是近些年來才研發(fā)出來的凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論。首先給大家介紹的就是凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論。凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論起源于西方的一場經(jīng)濟危機。在此之前，西方國家只有古典經(jīng)濟學(xué)理論一種。但是這場金融危機的爆發(fā)，使得凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論在無聲無息之間就出現(xiàn)在了人們的生活里。甚至都沒有給古典經(jīng)濟學(xué)理論反應(yīng)的時間。凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論主張的要素是消費。并且推崇國家對經(jīng)濟全面的干預(yù)與管理。這一理論認為，金融危機爆發(fā)的原因是由于消費的欠缺。一時間加強消費受到了許多西方國家的推崇。凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論也在那個敏感的時代取得了一定的成就與輝煌。雖然短期經(jīng)濟出現(xiàn)了復(fù)蘇。但是這并不意味著凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的正確性。從長期的發(fā)展來看，凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論過于偏執(zhí)。在西方國家后期的發(fā)展中也驗證了這一觀點。它只能短時間地解決問題的矛盾。長時間地實行只會造成失業(yè)與通貨膨脹共存的局面。

1．2古典經(jīng)濟學(xué)理論

古典經(jīng)濟學(xué)理論是大多數(shù)西方國家一直推崇的一個理論。它存在的時間比較長，經(jīng)歷的風(fēng)雨也比較多。古典經(jīng)濟學(xué)理論自西方的工業(yè)革命開始就已經(jīng)存在，它與凱恩斯的理論不同，它并不贊成政府對經(jīng)濟的干預(yù)，而是任由經(jīng)濟的自主發(fā)展。古典經(jīng)濟學(xué)理論認為，市場本身就是具有調(diào)控行為的，所以不需要外界力量的深入。經(jīng)濟自身可以進行自我調(diào)節(jié)與發(fā)展。在金融危機爆發(fā)之前，這一理論似乎并不存在任何的問題，它不斷地促進資本主義社會的發(fā)展與進步。但是直到金融危機爆發(fā)，它的體制與問題也逐漸地顯露出來。接著凱恩斯理論出現(xiàn)，古典經(jīng)濟學(xué)理論出現(xiàn)了它生存以來最大的一次危機與競爭。

2西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的特點

2．1不同理論交錯更替

現(xiàn)在西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論由于不同的理論存在與國家發(fā)展的狀況，使得它形成了獨特的西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的特點。接下來給大家介紹的內(nèi)容就是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的特點。它的第一個特點就是不同理論的交錯更替。金融危機的爆發(fā)使得一個國家出現(xiàn)了兩種經(jīng)濟體系。兩種派別之間互不相讓，都希望在國家的發(fā)展中存有一席之地，也都希望能夠通過自身的努力將另外一種經(jīng)濟理論擠壓出局。因為只要不同的理論存在，危機就會一直存在。因此，兩種經(jīng)濟理論不斷的爆發(fā)著沒有硝煙的戰(zhàn)爭，使得西方國家表現(xiàn)出來不同的經(jīng)濟理論不斷交錯更替的現(xiàn)象。這也是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的主要特點之一。

2．2批判與繼承共存

批判與繼承共存的現(xiàn)狀也是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的主要特點之一。雖然兩大宏觀經(jīng)濟理論在不斷地進行競爭與排擠。但是這并不意味著他們彼此之間互相選取一些消極的或者極端的措施，相反的是，他們之間彼此也呈現(xiàn)著繼承與共存的狀態(tài)。但是，兩種不同的西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論在本質(zhì)上是存在著嚴重的沖突的。這就會使得彼此之間不可能產(chǎn)生完全的繼承與共融。因此，在兩者之間的繼承與共存的狀態(tài)之下，還隱藏著一種更為真實的、更為突出的批判的關(guān)系。兩者之間互相批判。古典理論認為凱恩斯理論充滿侵略性，對人們以及社會乃至國家的發(fā)展都會產(chǎn)生深遠的不利影響。而凱恩斯理論認為古典理論太過于溫和。不能夠帶動經(jīng)濟的發(fā)展與進步。因此，彼此之間互相批判，卻又互相影響著。

2．3“御用”的經(jīng)濟學(xué)理論

西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論中，最主要的特點之一就是，無論是古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，還是凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論，都是國家經(jīng)濟發(fā)展與建設(shè)的“御用”經(jīng)濟學(xué)理論。這兩種宏觀經(jīng)濟學(xué)理論雖然觀點不同、方式不同、路徑不同。但是它們有一樣是相同的，那就是兩種理論的存在目的都是為了解決國家的一些經(jīng)濟問題、政治問題。帶動國家經(jīng)濟的發(fā)展與科技的進步。在金融危機爆發(fā)之前，古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論充當(dāng)了西方經(jīng)濟發(fā)展的守門神，通過自身的努力不斷地帶動西方國家經(jīng)濟的發(fā)展。當(dāng)金融危機爆發(fā)之后，凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論提出的“有效需求原理”及時地化解了西方國家的金融危機。雖然它引發(fā)了一系列的后續(xù)問題。但是只站在那個時間節(jié)點來看，誰也不能否認凱恩斯理論在那個階段做出的貢獻。因此，無論這兩種理論怎樣地發(fā)生戰(zhàn)爭，它們都是國家御用的宏觀經(jīng)濟學(xué)理論這一事實是磨滅不掉的。

3西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的發(fā)展趨勢分析

3．1歸一化發(fā)展

隨著經(jīng)濟與科技的不斷發(fā)展，不同文化交融的逐漸加深，加之自身宏觀經(jīng)濟學(xué)理論存在的問題，西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論不得不好好地對自身的發(fā)展進行思考。什么樣的發(fā)展方向才是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的方向？什么樣的趨勢是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論現(xiàn)在正在走的一條道路？這是接下來給大家介紹的內(nèi)容。西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論通過對自身的研究與對世界未來發(fā)展趨勢的研討，決定歸一化發(fā)展是它的主要發(fā)展趨勢之一。一個國家不能存在兩種經(jīng)濟形勢與理論，這樣不同的理論在進行競爭的時候或多或少都會影響西方國家經(jīng)濟的發(fā)展與建設(shè)。歸一化的發(fā)展并不是用一種理論取代另一種理論，而是兩種理論的融合。但是，經(jīng)過近百年的爭斗，兩種經(jīng)濟理論是不可能輕易地相互融合的。因此，歸一化的發(fā)展是一條長遠的發(fā)展道路。兩種經(jīng)濟理論的融合也并非一朝一夕可以完成的。這只是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的一種發(fā)展趨勢與方向。至于是否能夠成功，只有時間能夠去證明。

3．2創(chuàng)新化發(fā)展

創(chuàng)新似乎存在于各行各業(yè)，在經(jīng)濟學(xué)理論的發(fā)展過程中，似乎也離不開創(chuàng)新化的發(fā)展。西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論應(yīng)該通過創(chuàng)新，促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在國家發(fā)展與建設(shè)的過程中，西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論體系也會出現(xiàn)一些不適合國家經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)容。因此，要不斷地對這些內(nèi)容進行淘汰，并且不斷地刺激西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的創(chuàng)新。一切的目的很簡單，只為了國家經(jīng)濟的發(fā)展與建設(shè)。創(chuàng)新化發(fā)展的重點在于新，不應(yīng)該墨守成規(guī)，敢于創(chuàng)新，不要畏懼創(chuàng)新道路上的失敗。

3．3簡單化發(fā)展

簡單化發(fā)展也是西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論的發(fā)展趨勢?；蛟S是受到古典宏觀經(jīng)濟學(xué)理論與凱恩斯宏觀經(jīng)濟學(xué)理論兩種經(jīng)濟理論多年的糾纏與困擾，使得許多的西方國家的經(jīng)濟體系處于嚴重的混亂狀態(tài)，又沒有辦法強制地去除某一種經(jīng)濟學(xué)理論。這主要是因為它牽扯到太多的政治問題，并且兩種理論都有其各自的優(yōu)勢，都占有著重要的位置。所以，輕易地去除任何一種理論都是不太可能的事。但是，將其簡單化還是一個能夠做到的目標的。通過采取一定的措施，將西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論簡單化是它的主要發(fā)展趨勢，也是西方國家多年來追求的目標。

4結(jié)語

以上內(nèi)容就是本文介紹的關(guān)于西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論以及它的發(fā)展趨勢。不同的文化背景與社會需求創(chuàng)造出不同的經(jīng)濟體制與理論。西方宏觀經(jīng)濟學(xué)理論雖然存在很大的弊端，但是也在一定程度上解決了矛盾、帶動了發(fā)展。

作者：李丹琳 單位：吉林工商學(xué)院 經(jīng)貿(mào)學(xué)院

主要參考文獻

篇6

關(guān)鍵詞：會計與財務(wù)研究；宏觀經(jīng)濟；微觀企業(yè)行為

在后金融危機時代政府越來越干預(yù)經(jīng)濟的發(fā)展，宏觀采取的政策一定會對微觀企業(yè)層面有影響。微觀企業(yè)行為對宏觀因素的反映特別的強烈。因此，就要從一個新視角研究會計與財務(wù)，即：宏觀層面包括宏觀經(jīng)濟因素和政治因素，這是以前沒有研究的，是對以前研究的一種創(chuàng)新。

一、宏觀與微觀之間的關(guān)系

（一）宏觀與微觀的范圍。宏觀與微觀有著緊密的聯(lián)系。宏觀與微觀相互影響相互作用，宏觀因素一定要通過微觀企業(yè)才能發(fā)揮作用，微觀企業(yè)的行為也會影響宏觀因素。目前，不論是國內(nèi)還是國外政府對經(jīng)濟的干預(yù)越來越嚴重，企業(yè)在做決策之前，通常先會推測宏觀因素。宏觀因素不僅包括經(jīng)濟因素還包括政治因素。微觀企業(yè)根據(jù)宏觀經(jīng)濟或者宏觀政治做出的決策，不限制于公司的管理、盈余管理等。

（二）宏觀經(jīng)濟和微觀企業(yè)。實務(wù)既是會計的研究對象，也是財務(wù)的主要研究對象。宏觀經(jīng)濟政策是一國政府為了調(diào)控國民經(jīng)濟的發(fā)展，從總體上制定的調(diào)控經(jīng)濟發(fā)展的政策。這些宏觀政策不只是財政政策、經(jīng)濟政策等等。宏觀經(jīng)濟政策的出臺直接影響著企業(yè)的發(fā)展。主要以國民生產(chǎn)總值、人民生活水平等為標準來衡量經(jīng)濟的發(fā)展。國家采取的宏觀經(jīng)濟政策與經(jīng)濟發(fā)展之間的關(guān)系是經(jīng)濟學(xué)研究的一個重點。由于會計學(xué)本身的特點，決定了研究會計學(xué)主要就是研究外部環(huán)境。宏觀經(jīng)濟因素是最大外部因素。會計與財務(wù)最關(guān)注的是企業(yè)的行為，它們的研究范圍比較狹隘，僅限于微觀方面的研究，比較片面，沒有把宏觀因素考慮在內(nèi)。很多的經(jīng)濟學(xué)研究家沒有把宏觀經(jīng)濟政策與宏觀經(jīng)濟結(jié)合起來研究，單獨的研究企業(yè)行為與產(chǎn)出，沒有研究它們之間的關(guān)系。出現(xiàn)宏觀與微觀研究破裂。然而現(xiàn)實中宏觀經(jīng)濟對企業(yè)的發(fā)展有一定的影響，例如宏觀政策做出的財政政策等，它們影響著企業(yè)做出的決策，而企業(yè)做出的決策也會影響著宏觀經(jīng)濟。

（三）宏觀因素中的政治因素與微觀企業(yè)行為。宏觀因素中不僅宏觀經(jīng)濟影響著企業(yè)的行為，宏觀因素中政治因素也影響著企業(yè)的決策，政治政策的好壞直接影響著企業(yè)的反映，政治領(lǐng)導(dǎo)者某些決策可能直接會影響著企業(yè)主體做出的決策，甚至是還要隨著政治政策的出臺而改變已經(jīng)做出的決定。如果企業(yè)的高管與政府的關(guān)系強，那么政治政策對企業(yè)的影響會更大。

（四）研究會計與財務(wù)宏觀向微觀傳遞的意義。有些經(jīng)濟研究家沒有把微觀與宏觀結(jié)合起來研究，因此，對宏觀的研究與微觀的研究都有一定的局限性。如果研究會計與財務(wù)時能夠做到把宏觀與微觀結(jié)合起來進行研究，就是研究會計與財務(wù)的一個新視角。把宏觀因素的影響考慮到企業(yè)決策中，形成一種機制，能不斷地完善傳統(tǒng)的微觀企業(yè)行為。微觀企業(yè)所做的決策，考慮宏觀因素的變化。在我們國家而言，我國政府對與我國經(jīng)濟的發(fā)展起著重要的作用，我國政府采取的宏觀經(jīng)濟政策以及政治政策都會影響著我國企業(yè)經(jīng)濟的發(fā)展狀態(tài)。并且在我國政府與經(jīng)濟企業(yè)之間也存在著一定的聯(lián)系。在研究會計與財務(wù)時，都要把這些因素考慮在內(nèi)。

三、在研究中注意的問題

（一）內(nèi)生性問題。宏觀與微觀是分解與綜合的關(guān)系。宏觀因素所采取的經(jīng)濟政策或者政治政策都會影響著企業(yè)經(jīng)濟的產(chǎn)出，反過來企業(yè)的行為以及經(jīng)濟產(chǎn)出也會影響著宏觀政策的調(diào)整。因此，在會計與財務(wù)的研究中，一定要特別注意微觀與宏觀之間的內(nèi)生性問題。

（二）衡量宏觀因素的標準。宏觀因素的兩個方面；政治因素和經(jīng)濟因素，有很多因素影響著宏觀因素，如果只是用其中的一種作為標準來衡量是片面的。需要建立一套衡量標準或者是多樣化的標準，來衡量宏觀經(jīng)濟指標；而對于政治因素的衡量標準比較匱乏，經(jīng)常需要用他變量來代替。因此，一定要對文章進行穩(wěn)健性的檢測。

（三）盡量排除偶然因素。宏觀因素的很多方面都對微觀企業(yè)有影響。因此對于微觀企業(yè)的行為一定要考慮排除其他偶然因素的影響。對于會計與財務(wù)的研究新視角研還可以利用時間研究法，但用事件研究法來研究會計與財務(wù)的新視角存在著一定的局限性；即偶然因素的影響比較大。為了控制偶然因素的干擾，可以采取循環(huán)性事件的方法來研究會計與財務(wù)的新視角。

四、會計與財務(wù)新視角的可研究方面

（一）宏觀經(jīng)濟方面。第一是宏觀政策對上市公司的影響。宏觀因素影響著上市公司的經(jīng)濟產(chǎn)出，比如政府采取的貨幣政策或者是經(jīng)濟政策等都可能會影響著企業(yè)或者是不同行業(yè)，微觀企業(yè)也會很據(jù)宏觀因素相應(yīng)的調(diào)整其決策，以適應(yīng)政府制定的宏觀政策。更直接的影響是政府通過財政的投資額以及投資的方向觀察企業(yè)的行為決策，政府還可以通過發(fā)行貨幣量查看企業(yè)的行為變化。

（二）世界的宏觀因素對我國微觀企業(yè)行為的影響。隨著經(jīng)濟全球化，國內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展與世界經(jīng)濟的發(fā)展越來越密切。我國微觀企業(yè)對商品出口的依賴性很大。用實證的方法研究國際宏觀調(diào)控的政策影響著我國國內(nèi)微觀企業(yè)的決策。這有利于企業(yè)實際運作。

（三）區(qū)域經(jīng)濟的影響和上市公司的數(shù)量、投入的資金量等之間的關(guān)系。由于各個省市所采取的經(jīng)濟政策，實力等不相同，這些不同都可能會對微觀企業(yè)的行為產(chǎn)生一定的影響。省市經(jīng)濟發(fā)展比較好的、有實力的區(qū)域上市公司的數(shù)量、投入資金量的變化；有優(yōu)惠政策的地區(qū)對微觀企業(yè)價值的影響，對微觀企業(yè)的促進作用；通過對不同地區(qū)的研究，可以研究出不相同的因素對上市公司的影響，從而采取與之相適應(yīng)的對策解決問題。

總 結(jié)：

沒有把微觀企業(yè)與宏觀政策結(jié)合起來研究致使當(dāng)前研究比較的片面。本篇文章主要研究了宏觀調(diào)控對企業(yè)政策行為的影響，可以為以后的研究提出一個創(chuàng)新點。對于有關(guān)宏觀因素影響企業(yè)的研究很少。因此，從宏觀因素向微觀企業(yè)傳遞的研究角度出發(fā)，能夠打破以往研究的局限、提出新的內(nèi)容、可以完善以前的研究、有利于更好地指導(dǎo)實踐。

參考文獻：

篇7

在進行宏觀經(jīng)濟管理活動的過程中,應(yīng)當(dāng)結(jié)合經(jīng)濟發(fā)展實際情況,順應(yīng)時展規(guī)律。宏觀經(jīng)濟管理行為同樣需要能夠滿足市場經(jīng)濟發(fā)展需要,以及平衡市場的能力。從內(nèi)容上看主要包括幾個方面:首先,宏觀經(jīng)濟管理需要目標市場調(diào)控相關(guān)不足部分。由于市場調(diào)節(jié)的能力有限,又存在弱點,往往在進行調(diào)節(jié)的過程中缺少必要的實時性,因此,需要政府加以宏觀調(diào)控。當(dāng)前,我國市場經(jīng)濟體制是公有制為主,多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展。其次,在進行宏觀調(diào)控的過程中,政府對國有企業(yè)放權(quán),不會過多干涉國有企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營決策問題,這樣就十分有效的維護了形成的市場經(jīng)濟環(huán)境。并對市場經(jīng)濟的弊端進行規(guī)范,從根本上確保了國有資產(chǎn)以及相關(guān)問題的安全性。最后,進行宏觀經(jīng)濟管理能夠更好的維持市場經(jīng)濟的環(huán)境良好與秩序健全。通過加強宏觀調(diào)控的力度,能夠更好的實現(xiàn)社會分配的公平性。更好的維護國家經(jīng)濟利益。國家也會在這個過程中,不斷增強監(jiān)督力度與機制。不斷促成良好經(jīng)濟競爭環(huán)境。

二、宏觀經(jīng)濟管理條件下的經(jīng)濟信息重要性分析

經(jīng)濟信息具有十分重要的意義,是我國國民經(jīng)濟發(fā)展過程中重要的一項內(nèi)容,其能夠?qū)φ麄€國民經(jīng)濟發(fā)展過程中的不同部門之間形成良性溝通提供橋梁性的作用。同時,也是經(jīng)濟管理部門行為的重要數(shù)據(jù)指導(dǎo)。能夠有效的促進社會經(jīng)濟生產(chǎn)管理效率提升,拓展人類智力發(fā)展。因此,大量的收集和掌握經(jīng)濟信息對提升生產(chǎn)力以及提升實踐效率意義重大。經(jīng)濟信息同樣還能夠具體影響經(jīng)濟社會的發(fā)展,其能夠從很大程度上影響國家經(jīng)濟建設(shè)過程中對資源的開發(fā)程度與利用效率。是工業(yè)發(fā)達國家在進行發(fā)展的過程中必然要經(jīng)歷的。能夠從根本上推動發(fā)展。與此同時,經(jīng)濟信息在現(xiàn)代經(jīng)濟環(huán)境當(dāng)中表現(xiàn)出多元化功能的特征,能夠開發(fā)、增值、預(yù)測經(jīng)濟行為相關(guān)活動。在人類社會生活當(dāng)中,信息、物質(zhì)以及能源作為人類發(fā)展的不可或缺重要基礎(chǔ),其中信息的重要性表現(xiàn)出越來越重要的地位。

三、基于宏觀經(jīng)濟管理條件下的經(jīng)濟信息應(yīng)用措施

宏觀經(jīng)濟管理行為從內(nèi)容上看主要包括幾個方面,具體包括計劃、決策、監(jiān)管以及服務(wù)等部分。為了能夠進一步提升宏觀經(jīng)濟管理實際效率,需要不斷健全宏觀建立機構(gòu)機制。經(jīng)濟信息意義重大,其對宏觀經(jīng)濟管理的影響更加至關(guān)重要,因此在進行宏觀經(jīng)濟管理行為開展的過程中需要采取更加行之有效的措施,不斷提升和完善經(jīng)濟信息管理系統(tǒng)。

(一)構(gòu)建科學(xué)合理經(jīng)濟信息管理網(wǎng)絡(luò)

在進行經(jīng)濟信息應(yīng)用措施管理的過程中想要做好信息工作,必然需要具備如何掌握經(jīng)濟信息的能力,而經(jīng)濟信息掌握同樣需要遵循一定的收集原則和規(guī)范。經(jīng)濟信息的收集工作更加需要科學(xué)的設(shè)計與規(guī)劃,不能貪多求全。盲目的經(jīng)濟信息收集會增加信息管理的負擔(dān),不利于形成良好的經(jīng)濟信息管理。同時,經(jīng)濟信息收集還要確保信息的及時性,要充分體現(xiàn)出信息的時間觀念。除此之外,經(jīng)濟信息的掌握與收集更加要有針對性,只有有針對性的信息才具有使用價值。另外,經(jīng)濟信息的收集還應(yīng)當(dāng)從實際出發(fā),形成系統(tǒng)性、完整性的長期信息收集機制。

(二)建立宏觀經(jīng)濟管理信息系統(tǒng)

宏觀經(jīng)濟信息管理系統(tǒng)是一種在一定范圍內(nèi)體現(xiàn)經(jīng)濟信息總體正常運行的內(nèi)部聯(lián)系和特征的信息。對于宏觀經(jīng)濟的管理,要逐步建立一配套的宏觀經(jīng)濟管理信息系統(tǒng)。此系統(tǒng)應(yīng)堅持有一定的目的性、系統(tǒng)的完整性,允許一定的獨立性、保證一定的可靠性、講究經(jīng)濟性的原則。體制改革是宏觀經(jīng)濟政策效應(yīng)能夠?qū)崿F(xiàn)的保證,所以要加大力度進行體制改革,首先要大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟,為加快國有經(jīng)濟的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ),要不斷的改革國有企業(yè)提高勞動力的流動性,還要改進我國的金融體制,逐步與國際金融接軌,更要實現(xiàn)財政體制變革,實現(xiàn)中央政府和地方政府的良好財政體系,要建成現(xiàn)代國家體制,不斷提高政府的效率和廉潔性。

(三)加強經(jīng)濟信息導(dǎo)向作用

我國不斷加大宏觀經(jīng)濟管理力度,最終目的在于推進我國經(jīng)濟發(fā)展整體進步。為了實現(xiàn)這一最終目標,在宏觀經(jīng)濟管理中要加強經(jīng)濟信息的引導(dǎo)作用。經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理和控制中一直具有雙方面的影響,積極影響和消極影響。只有保證經(jīng)濟信息應(yīng)用科學(xué)合理,才能促進經(jīng)濟管理效率的提升,若應(yīng)用不當(dāng),則會對宏觀經(jīng)濟管理起到制約影響。因此,在宏觀經(jīng)濟管理中必須要加強經(jīng)濟信息的引導(dǎo)作用,以經(jīng)濟信息為重要的發(fā)展導(dǎo)向,實現(xiàn)推進經(jīng)濟發(fā)展的重要目標。例如,在某地區(qū)內(nèi)進行經(jīng)濟信息的收集、整合,分析出對該地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的影響。以此為依據(jù)相關(guān)部門采取合理的宏觀調(diào)控政策以促進經(jīng)濟發(fā)展順利,推動區(qū)域經(jīng)濟整體進步。同時,通過經(jīng)濟信息的引導(dǎo),能夠避免出現(xiàn)局部經(jīng)濟和整體經(jīng)濟沖突的問題。提升局部經(jīng)濟發(fā)展效益推動整體經(jīng)濟進步,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟管理目標。

(四)加強宏觀經(jīng)濟體制改革

基于經(jīng)濟信息所產(chǎn)生的重要意義,在經(jīng)濟管理中相關(guān)部門要注重經(jīng)濟信息引導(dǎo)下宏觀經(jīng)濟體制的改革。結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展形勢,可以進行的宏觀經(jīng)濟體制改革有:

①在考慮到宏觀經(jīng)濟長效發(fā)展的基礎(chǔ)上,對國有企業(yè)當(dāng)前的體制進行分析,并采取針對性、個體化措施加強對國有企業(yè)體制的改革,提高勞動力的流動性。

②基于我國當(dāng)前經(jīng)濟體制的發(fā)展情況,可大力倡導(dǎo),發(fā)展非公有制經(jīng)濟,以便能起到推動國有經(jīng)濟健康、良好發(fā)展的作用。

③通過對國際金融形勢的分析,加強對我國現(xiàn)有金融體制的改革,使國內(nèi)金融體制能夠與國際接軌,進一步地促進我國經(jīng)濟的良性發(fā)展。

四、結(jié)束語

篇8

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析；發(fā)展；基本問題；宏觀經(jīng)濟學(xué)

什么是宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析？宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析是以宏觀經(jīng)濟理論為基礎(chǔ)，為指導(dǎo)國民經(jīng)濟運行過程及其整體情況所進行的實證經(jīng)濟。

一、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的產(chǎn)生

宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析產(chǎn)生的背景是我國特有的社會主義市場經(jīng)濟體制，它是根據(jù)我國現(xiàn)有的經(jīng)濟體制而誕生的專業(yè)性術(shù)語和知識體系。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在發(fā)展的過程當(dāng)中，逐漸將統(tǒng)計學(xué)和經(jīng)濟學(xué)融合到一起。但是，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的出發(fā)點卻與兩個知識體系完全不同，其具體表現(xiàn)出來的是計量經(jīng)濟學(xué)的學(xué)科存在和作用。

在計劃經(jīng)濟階段，單純使用統(tǒng)計學(xué)就可以衡量我國的國民經(jīng)濟水平，但是當(dāng)我國開始經(jīng)濟體制改革之后，原有的統(tǒng)計學(xué)就不能準確地衡量出我國的國民經(jīng)濟水平，但是原有的統(tǒng)計方式也并沒有完全被取代，而是調(diào)整為市場經(jīng)濟體制下的宏觀經(jīng)濟分析方法。所以說，經(jīng)濟體制改革催生了宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析，同時宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析也為國民經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大的貢獻。

二、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的特點

1.實證性

宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析是建立在現(xiàn)實客觀的基礎(chǔ)之上的經(jīng)濟分析方法，具體有三個方面的表現(xiàn)特征：一是從現(xiàn)實出發(fā)，分析經(jīng)濟運行規(guī)律；二是以具體的時間和空間為約束，也就是說，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析所使用的統(tǒng)計變量是有時間下標和空間范圍的；三是依據(jù)事物本身的發(fā)展規(guī)律與統(tǒng)計分析方法相結(jié)合進行的分析。

2.綜合性

宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的綜合性特征表現(xiàn)在四個方面：一是總量綜合，是指宏觀經(jīng)濟總量、結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度的綜合；二是數(shù)據(jù)綜合，是指總括性數(shù)據(jù)、結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)和關(guān)聯(lián)性數(shù)據(jù)的綜合；三是方法綜合，是指統(tǒng)計方法、邏輯方法和辯證方法的綜合；四是學(xué)科綜合，是指經(jīng)濟學(xué)、管理學(xué)、統(tǒng)計學(xué)和計量經(jīng)濟學(xué)的綜合。

3.假定性

從現(xiàn)實出發(fā)進行的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析，不能排除微規(guī)因素的影響，但是為了更好地分析宏觀經(jīng)濟，一般把微規(guī)因素作為條件假定不變，這是宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的一個特點。

三、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展問題

雖然宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的產(chǎn)生和發(fā)展為我國的國民經(jīng)濟統(tǒng)計分析做出了巨大的貢獻，但是在發(fā)展和實踐當(dāng)中也遇到了一些問題。首先就是摸著石頭過河，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析是在我國特有的社會主義經(jīng)濟體制下演變而來的，沒有實際經(jīng)驗可以借鑒，可以說它的發(fā)展也是在摸著石頭過河，在不斷的探索前進當(dāng)中難免會犯錯誤。其次國民經(jīng)濟具有整體性和層次性的特征，想要對國民經(jīng)濟進行既整體又分層次的分析，是一個很困難的難題，這就需要不斷地發(fā)展和完善宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析。

四、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展方向

面對著宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析自身的缺陷以及國內(nèi)外經(jīng)濟的不斷變化，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析必須要不斷地發(fā)展和完善，才能繼續(xù)更好地為我國的國民經(jīng)濟發(fā)展做出貢獻。

1.建立科學(xué)的信息數(shù)據(jù)搜集整理體系

隨著互聯(lián)網(wǎng)的不斷發(fā)展，進入二十一世紀以來，信息技術(shù)的發(fā)展已經(jīng)成為時代的大背景，所以只有建立科學(xué)的信息數(shù)據(jù)搜集整理體系才能運用海量的數(shù)據(jù)進行更佳的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析，這對于進行更全面的國民經(jīng)濟分析來說是至關(guān)重要的。

如果想要充分地利用互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展時代下的大數(shù)據(jù)，就必須從政府各部門的信息數(shù)據(jù)做起，必須大力發(fā)展政府公共數(shù)據(jù)共享平臺，讓這一個數(shù)據(jù)基礎(chǔ)作為宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展基石。一旦數(shù)據(jù)平臺搭建完善，全國的信息可以共享，那么宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析就可以充分發(fā)揮其作用，更加準確地衡量出國民經(jīng)濟發(fā)展情況。

2.以創(chuàng)新型國家為目標的統(tǒng)計分析

2006年，我國提出了創(chuàng)新型國家建設(shè)目標，這就說明創(chuàng)新能力的重要性，所以宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析也必須以創(chuàng)新能力為重要內(nèi)容。創(chuàng)新是第一生產(chǎn)力，所以即便是宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析也必須不能一成不變。事實上，科技統(tǒng)計如何融入經(jīng)濟統(tǒng)計并且讓創(chuàng)新分析能力建立在經(jīng)濟體系中成為核心要素，是分析研究發(fā)展上一個大的發(fā)展方向。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分析和金融統(tǒng)計分析

我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整一直是近些年經(jīng)濟發(fā)展的重點，也是我國經(jīng)濟社會全面轉(zhuǎn)型的重要核心內(nèi)容。所以從發(fā)展的角度來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的統(tǒng)計分析將是我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的重要內(nèi)容之一。

除此之外，金融統(tǒng)計分析也十分重要。因為金融體系在我國的經(jīng)濟發(fā)展當(dāng)中有非常重要的地位。我國改革開放之后，金融改革和發(fā)展對經(jīng)濟的發(fā)展起到了很大的促進作用，所以必須要進行金融統(tǒng)計分析，保證宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的準確性。

五、結(jié)束語

我國改革開放三十多年來經(jīng)濟得到了突飛猛進的發(fā)展，而這當(dāng)中宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析功不可沒。但是隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，必須充分完善宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析，這樣才能讓宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析繼續(xù)為中國的發(fā)展做出貢獻。

參考文獻：

[1]趙彥云.宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的基本問題[J].經(jīng)濟理論與經(jīng)濟管理，2013：23～33.

篇9

關(guān)鍵詞 宏觀經(jīng)濟 走勢 調(diào)控政策

中圖分類號：F120.4 文獻標識碼：A

宏觀經(jīng)濟的調(diào)控是以間接調(diào)控為主，以計劃經(jīng)濟為指導(dǎo)，以經(jīng)濟手段為主要調(diào)控方式的綜合調(diào)控，其調(diào)控的經(jīng)濟手段主要是財政政策與貨幣政策。伴隨著我國由計劃經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鼋?jīng)濟，宏觀經(jīng)濟的發(fā)展更應(yīng)該站在世界化、全局化的角度進行了。因此，就需要把握宏觀經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，不懈地探究經(jīng)濟發(fā)展的未來走勢。

一、 我國宏觀經(jīng)濟的走勢

我國宏觀經(jīng)濟總體上就是由計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟運行的，逐漸形成了以市場經(jīng)濟為主，宏觀經(jīng)濟為輔的經(jīng)濟現(xiàn)狀。因此，根據(jù)現(xiàn)狀，對我國宏觀經(jīng)濟的走勢進行探討。

（一）促進我國宏觀經(jīng)濟與環(huán)境效益和諧統(tǒng)一。

據(jù)以往我國經(jīng)濟發(fā)展速度來看，經(jīng)濟發(fā)展速度都超過了百分之十，在這樣經(jīng)濟高速發(fā)展的環(huán)境下，我國宏觀經(jīng)濟取得了舉世矚目的成就。然而，當(dāng)我國一心關(guān)注于經(jīng)濟效益時，卻忽視了環(huán)境效益。又隨著人們經(jīng)濟實力的上升，對生活品質(zhì)有了更高的追求。因此，我國宏觀經(jīng)濟的走勢就逐漸由一味追求經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)榘呀?jīng)濟效益與環(huán)境效益放在同等重要的經(jīng)濟重任上。促進我國宏觀經(jīng)濟與環(huán)境效益的和諧統(tǒng)一不僅是人生追求更好生活品質(zhì)的要求，也是切實貫徹科學(xué)發(fā)展觀，推進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的要求。

（二）大力推進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化。

一個國家合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)應(yīng)該是第三產(chǎn)業(yè)最為發(fā)達，其次是工業(yè)，最后才是農(nóng)業(yè)。然而，由于我國處于社會主義發(fā)展的初級階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的發(fā)展相對來說具有一些不合理的地方。因此，為了使得我國宏觀經(jīng)濟未來長遠健康的發(fā)展，就需要改變我國工業(yè)最為發(fā)達，第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展比較落后的現(xiàn)狀。構(gòu)建一個新型的、合理健康的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

（三）發(fā)展資本型的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。

隨著世界經(jīng)濟的一體化，我國在國家競爭中一直處于比較弱勢的地位，只能夠憑借密集型的勞動力占據(jù)廉價優(yōu)勢。因此，在未來我國宏觀經(jīng)濟的發(fā)展過程中，就需要轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本混合型經(jīng)濟發(fā)展模式，促進高新科技的研究，培育新時代科技人才，使得我國的經(jīng)濟不僅能夠發(fā)揮廉價優(yōu)勢，還能夠以高質(zhì)量、高技術(shù)站在世界經(jīng)濟舞臺。

（四）平衡東西部經(jīng)濟發(fā)展。

現(xiàn)階段我國經(jīng)濟整體發(fā)展不平衡，東部經(jīng)濟比較發(fā)達，西部經(jīng)濟比較落后。然而，這種不平衡的現(xiàn)象嚴重背離了我國社會主義理念的本質(zhì)，嚴重阻礙了中華兒女共同富裕的宗旨。所以，在我國未來宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中，就迫切需要變革這種經(jīng)濟發(fā)展不平衡的現(xiàn)象，促進經(jīng)濟的全局、全面發(fā)展。

二、針對宏觀經(jīng)濟未來發(fā)展的調(diào)控政策

促進我國未來宏觀經(jīng)濟的合理健康、可持續(xù)發(fā)展，不僅需要市場經(jīng)濟的自我調(diào)節(jié)，還需要通過宏觀經(jīng)濟政策進行調(diào)節(jié)。下面筆者就根據(jù)未來我國宏觀經(jīng)濟的走勢，對相關(guān)的調(diào)控政策進行探討。

（一）有效進行財政政策。

財政政策與貨幣政策是進行宏觀調(diào)控政策的兩種主要手段。合理利用財政政策就需要發(fā)揮財政收支的功能。為了使得我國未來經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟效益與環(huán)境效益的和諧統(tǒng)一，那么就可以對具有高污染的產(chǎn)業(yè)進行更高標準的稅收，達到抑制該產(chǎn)業(yè)更大規(guī)模的污染。針對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，就可以利用財政補貼與減少第三產(chǎn)業(yè)的稅收進行，從而使得第三產(chǎn)業(yè)在政策的支持下發(fā)展壯大。新興產(chǎn)業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，所以，在促進第三產(chǎn)業(yè)的同時，也能夠促進資本密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。平衡東西部發(fā)展就需要通過財政資金的扶持，可以通過財政收入，把東部的稅收用到西部的基礎(chǔ)建設(shè)等，使西部經(jīng)濟發(fā)展具有強大的經(jīng)濟力量，從而轉(zhuǎn)變西部經(jīng)濟落后的現(xiàn)象。

（二）合理進行貨幣政策。

貨幣政策的執(zhí)行一般是通過銀行實現(xiàn)。所以，為了改變現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的弊端，規(guī)范未來經(jīng)濟的走勢，就需要合理的進行貨幣政策。貨幣政策就可以讓銀行對政府需要扶持發(fā)展的對象，放低貸款要求，降低貸款利率，從而緩解其資金不足的現(xiàn)狀，促進其長遠發(fā)展。就拿為推進我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化為例，為了使得第三產(chǎn)業(yè)能夠大力發(fā)展，就可以對從事第三產(chǎn)業(yè)的企業(yè)降低貸款要求，放寬還款日期，使該產(chǎn)業(yè)能夠在經(jīng)濟運行中具有勃勃的生命力。

（三）完善宏觀調(diào)控中監(jiān)督職能。

發(fā)揮調(diào)控監(jiān)督職能是使得宏觀調(diào)控政策保質(zhì)保量的有效途徑。質(zhì)監(jiān)部門發(fā)揮監(jiān)督職能就應(yīng)該嚴格審核各種制度實行標準，嚴厲打擊財政支出不落實處的現(xiàn)象，并以身作則。完善質(zhì)監(jiān)部門的監(jiān)督職能，才能夠有效反饋調(diào)控政策的實施結(jié)果，才能夠更好的促進宏觀經(jīng)濟未來走勢的正確方向。

在推進我國經(jīng)濟未來發(fā)展的過程中，只有具備長遠性目光，準確把握我國宏觀經(jīng)濟的未來走勢，并采取相關(guān)的調(diào)控政策，才能夠更好的使得我國經(jīng)濟更健康、更合理、更科學(xué)的可持續(xù)發(fā)展。

（作者單位：賀州市環(huán)境衛(wèi)生管理處）

參考文獻：

[1]呂靖，葛孟，段密密.試論宏觀調(diào)控與我國市場經(jīng)濟發(fā)展.商情（教育經(jīng)濟研究）.2008（02）.

篇10

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟因素 企業(yè) 財務(wù)困境風(fēng)險 影響

企業(yè)的經(jīng)營管理過程中，不可避免地會遇到財務(wù)困境風(fēng)險，要想將風(fēng)險系數(shù)降到最低，確保企業(yè)的安全、可持續(xù)發(fā)展，就需要就風(fēng)險影響因素作深入而具體的研究。傳統(tǒng)研究主要關(guān)注的是企業(yè)的財務(wù)信息，隨著研究的不斷深入，宏觀經(jīng)濟因素這一非財務(wù)變量成為企業(yè)和相關(guān)學(xué)者重點研究的對象。在充分的理論分析基礎(chǔ)上，結(jié)合實證分析，才能進一步明確宏觀經(jīng)濟因素的影響作用，為企業(yè)的風(fēng)險防范工作和安全經(jīng)營提供重要保障。

一、宏觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險影響的理論分析

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)運作均是在大的經(jīng)濟背景當(dāng)中，必然受到宏觀經(jīng)濟因素的影響。而其財務(wù)健康程度和財務(wù)困境風(fēng)險是否受到宏觀經(jīng)濟因素的影響，就需要首先通過理論層面的假設(shè)論證和分析。

對于整體經(jīng)濟環(huán)境而言，如宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化，則居民收入下降，購買力降低，企業(yè)的業(yè)績也就相應(yīng)下滑，且銀行放貸難度加大，企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)困境風(fēng)險的概率也就越大。由此可假設(shè)整體經(jīng)濟環(huán)境與企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險為負相關(guān)的關(guān)系。具體來看，以宏觀經(jīng)濟因素中貸款利率和實際GDP增長率兩個主要因素進行針對性分析。

首先，就貸款利率來看，如貸款利率越高，企業(yè)在相當(dāng)?shù)氖袌龌A(chǔ)和條件下，其借貸成本也就同步上升，債務(wù)負擔(dān)也就更加厚重。在出現(xiàn)經(jīng)營不善情況時，無法進行及時的資金償還，財務(wù)困境也就同步來臨。基于此推斷，可假設(shè)出貸款利率和企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險之間存在關(guān)聯(lián)性，且應(yīng)為正相關(guān)；其次，如GDP增長越快，則市場經(jīng)濟繁榮，人們的購買力上升，企業(yè)的生產(chǎn)和銷售均保持較高水平，收益較大，資金的流動性也就更強，財務(wù)困境風(fēng)險發(fā)生率越低。由此可假設(shè)，GDP增長率與企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險呈負相關(guān)。基于此理論分析和研究可得出，實際GDP增長率和貸款利率兩個主要的宏觀經(jīng)濟因素均對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險產(chǎn)生巨大影響。

二、宏觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險影響的實證分析

為確保相關(guān)研究的科學(xué)性和準確性，應(yīng)在完成理論研究的基礎(chǔ)上，通過實證分析，綜合判斷宏觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險的影響。

選取我國非ST制造業(yè)上市公司作為實證研究樣本，將該公司前一年的年報數(shù)據(jù)作為數(shù)據(jù)分析對象，并選取該公司的財務(wù)變量和非財務(wù)變量作為預(yù)警指標。財務(wù)變量包括盈利能力、營運能力和現(xiàn)金流量、成長能力等方面的財務(wù)比率，非財務(wù)變量則為消費者物價指數(shù)、GDP增長率和M1年度增長率、加權(quán)平均一年其貸款利率。綜合面板數(shù)據(jù)，以面板Logit模型作為分析和計算模型。經(jīng)過模型估計結(jié)算，最終得出了非財務(wù)變量中的實際GDP增長率和一年期貸款利率。

就非財務(wù)變量中實際GDP增長率和一年期貸款利率而言，二者是宏觀經(jīng)濟因素中的兩個重要因素。一年期貸款利率在研究中的參數(shù)估計值為正，置信水平為5%時十分明顯，由此得出一年期貸款利率和企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險存在相關(guān)性，且相互關(guān)系為正相關(guān)。在研究當(dāng)中，實際GDP增長率參數(shù)估計值結(jié)果顯示為負，同時其置信水平在1%時十分明顯，則其與企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險為負相關(guān)的關(guān)系。綜合可知，宏觀經(jīng)濟因素中貸款利率和實際GDP增長率對于企業(yè)的財務(wù)困境風(fēng)險有著顯著的影響。

綜合理論分析和實證分析的結(jié)果，可總結(jié)出，宏觀經(jīng)濟因素對于企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險的影響顯著，且貸款利率和實際GDP增長率與企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險分別呈正相關(guān)和負相關(guān)。

三、企業(yè)在經(jīng)營過程中應(yīng)對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的有效策略

（一）時刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境

關(guān)注貸款利率變化情況，當(dāng)利率提高，則相關(guān)貸款業(yè)務(wù)應(yīng)進行適當(dāng)延緩，從其它途徑實現(xiàn)資金的籌措。關(guān)注GDP增長率，如增長率較高，則在應(yīng)在分析市場狀況的基礎(chǔ)上，適當(dāng)擴大生產(chǎn)和銷售。同時，將宏觀經(jīng)濟環(huán)境作為財務(wù)管理的重要參考指標。

（二）建立財務(wù)危機預(yù)警機制

基于以上研究，為確保經(jīng)營的安全性，防范財務(wù)困境帶來的巨大風(fēng)險，就需要在注重自身財務(wù)狀況的有效管理的同時，時刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境。最為關(guān)鍵的一點，即建立起企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)警機制。基于市場調(diào)研和企業(yè)財務(wù)管理分析結(jié)果，及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)狀況，并針對危機因素制定及時的處理措施，盡可能避免財務(wù)困境。

（三）重點關(guān)注關(guān)鍵性指標

重點關(guān)注企業(yè)經(jīng)營管理中的關(guān)鍵性指標，使得企業(yè)在進行財務(wù)風(fēng)險預(yù)防工作上能夠把握重點，最大限度地避免關(guān)鍵指標造成的財務(wù)困境風(fēng)險。如企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率和成本費用利潤率等。在此基礎(chǔ)上，做好企業(yè)信用管理和資金回收利用，實現(xiàn)經(jīng)營效率的提高。

四、結(jié)束語

在綜合理論分析和實證分析之后，可知宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險有著巨大影響，且主要體現(xiàn)在貸款利率和GDP增長率上。為了避免企業(yè)陷入嚴重的財務(wù)困境，除做好自身的財務(wù)管理工作外，還應(yīng)當(dāng)時刻關(guān)注宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化情況，建立財務(wù)危機預(yù)警機制，抓住關(guān)鍵性指標，才能將宏觀經(jīng)濟環(huán)境的負面影響降到最低，使企業(yè)走上安全、健康、可持續(xù)的發(fā)展道路。

參考文獻：

[1]盧永艷.宏觀經(jīng)濟因素對企業(yè)財務(wù)困境風(fēng)險影響的實證分析[J].宏觀經(jīng)濟研究，2013，05：53-58

[2]過新偉，胡曉.公司治理、宏觀經(jīng)濟環(huán)境與財務(wù)失敗預(yù)警研究――離散時間風(fēng)險模型的應(yīng)用[J].上海經(jīng)濟研究，2012，05：85-97