導(dǎo)語：如何才能寫好一篇投資公司投資管理制度，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

第一條為加強對投資理財類公司的監(jiān)督管理，規(guī)范各類投資理財行為，促進投資理財行業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合同法》、《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》）等，參照中國銀監(jiān)會等七部委下發(fā)的《融資性擔保公司管理暫行制度》，結(jié)合全市實際，制定本制度。

第二條在本市行政區(qū)域內(nèi)設(shè)立投資理財類公司及分支機構(gòu)，從事投資理財業(yè)務(wù)活動，適用本制度。

第三條本制度所稱投資理財業(yè)務(wù)是指以自有資金對外投資、融資咨詢、投資顧問、資金中介等行為。

本制度所稱投資理財類公司是指依法設(shè)立，經(jīng)營投資理財類業(yè)務(wù)的有限責任公司、股份有限公司和合伙制企業(yè)。

第四條投資理財類公司應(yīng)當堅持安全性、流動性、收益性、誠實守信的經(jīng)營原則，建立市場化運作的可持續(xù)審慎經(jīng)營模式。

第五條投資理財類公司開展業(yè)務(wù)，應(yīng)當遵守法律、法規(guī)，不得損害國家利益和社會公共利益。

投資理財類公司應(yīng)當為客戶保密，不得利用客戶提供的信息從事任何與業(yè)務(wù)無關(guān)或有損客戶利益的活動。

第六條投資理財類公司開展業(yè)務(wù)應(yīng)當遵守公平競爭的原則，不得從事不正當競爭。

第七條投資理財類公司由各級政府實施屬地管理。

各縣（市、區(qū)）政府、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會是本轄區(qū)投資理財類公司風(fēng)險防范處置的第一責任人。

第八條市政府成立市投資理財類業(yè)務(wù)監(jiān)管聯(lián)席會議（以下簡稱市級聯(lián)席會議），負責投資理財類公司的政策制訂和督導(dǎo)檢查工作；市金融辦、市工商局、市公安局、銀監(jiān)分局、人民銀行市中心支行、市中級法院、市檢察院等部門為成員單位；市金融辦為牽頭部門，負責日常工作的聯(lián)系和調(diào)度。

各縣（市、區(qū)）政府、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)管委會也要成立相應(yīng)的聯(lián)席會議（以下簡稱縣級聯(lián)席會議），負責本轄區(qū)投資理財類公司的管理與服務(wù)。

第九條投資理財類公司建立行業(yè)自律組織，維護正常的市場秩序，督促會員單位完善公司治理和內(nèi)部控制、依法合規(guī)經(jīng)營，并自覺接受市級聯(lián)席會議的指導(dǎo)。

第二章設(shè)立、變更和終止

第十條設(shè)立投資理財類公司，應(yīng)當具備下列條件：

（一）有符合《中華人民共和國公司法》規(guī)定的章程。

（二）有符合本制度規(guī)定的注冊資本。

（三）主要負責人應(yīng)具備金融、信貸、擔保、投資或理財從業(yè)經(jīng)歷。

（四）有符合要求的營業(yè)場所。

第十一條投資理財類公司的注冊資本不得低于500萬元；其實收資本金必須為貨幣資金，并且一次性繳付。

第十二條企業(yè)法人投資入股投資理財類公司，應(yīng)當符合以下條件：

（一）在當?shù)毓ど滩块T登記注冊，具有法人資格。

（二）法定代表人無犯罪記錄，信用記錄良好。

（三）有較強的經(jīng)營管理能力和盈利能力。

（四）入股資金來源合法，不得以借貸資金入股，不得以他人委托資金入股。

（五）法人股東持股比例不得低于30%。

第十三條自然人投資入股投資理財類公司，應(yīng)當符合以下條件：

（一）有完全民事行為能力，無犯罪記錄，信用記錄良好。

（二）堅持股東本地化原則，本轄區(qū)股東持股比例不低于60%，原則上不吸收市外股東入股。

（三）有持續(xù)出資能力和抗風(fēng)險能力，入股資金來源合法，不得以借貸資金入股，不得以他人委托資金入股。

（四）具備一定的經(jīng)濟金融知識和投資理財從業(yè)經(jīng)歷，熟悉國家、省市有關(guān)投資理財行業(yè)的各項規(guī)定。

第十四條設(shè)立投資理財類公司，應(yīng)向工商部門提交下列文件、資料：

（一）申請書。應(yīng)當載明擬設(shè)立的投資理財類公司名稱、住所、注冊資本和業(yè)務(wù)范圍等事項。

（二）章程草案。

（三）工商部門核發(fā)的《企業(yè)名稱預(yù)先核準通知書》。

（四）股東名冊及其出資額、股權(quán)結(jié)構(gòu)。

（五）法人股東的企業(yè)信用報告，個人股東的個人信用報告、資金來源證明；法人股東的法定代表人、個人股東的無犯罪記錄證明。

（六）主要負責人和其他高管人員基本情況。

（七）營業(yè)場所證明材料。

（八）工商部門要求提交的其他文件、資料。

第十五條工商部門收到投資理財類公司的設(shè)立申請后，依據(jù)有關(guān)規(guī)定進行審查，對符合上述條件的辦理注冊登記手續(xù)，并及時告知聯(lián)席會議其他成員單位。

第十六條投資理財類公司有下列變更事項之一的，應(yīng)報經(jīng)工商部門批準后，提交聯(lián)席會議重新備案：

（一）變更名稱。

（二）變更注冊資本。

（三）變更公司住所。

（四）調(diào)整業(yè)務(wù)范圍。

（五）變更主要負責人和其他高管人員。

（六）變更持有5%以上股權(quán)的股東。

（七）分立或者合并。

（八）其他變更事項。

第十七條市轄區(qū)內(nèi)投資理財類公司根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，在市范圍內(nèi)設(shè)立分支機構(gòu)，需按新設(shè)立公司的要求向擬設(shè)分支機構(gòu)所在地工商部門提交文件資料。原則上不允許市轄區(qū)外投資理財類公司在設(shè)立分支機構(gòu)。

第十八條投資理財類公司有重大違法經(jīng)營行為，嚴重危害市場秩序、損害公眾利益的，由工商部門依法吊銷營業(yè)執(zhí)照。

第十九條投資理財類公司解散或被吊銷營業(yè)執(zhí)照的，應(yīng)依法成立清算組進行清算，按照債務(wù)清償計劃及時償還有關(guān)債務(wù)。縣級聯(lián)席會議監(jiān)督其清算過程。

第三章業(yè)務(wù)范圍

第二十條投資理財類公司經(jīng)工商部門登記注冊，可以經(jīng)營下列部分或全部業(yè)務(wù)：

（一）以自有資金對外投資。

（二）融資咨詢業(yè)務(wù)。

（三）投資顧問業(yè)務(wù)。

（四）資金中介業(yè)務(wù)。

（五）金融管理部門批準的其他經(jīng)營業(yè)務(wù)。

第二十一條投資理財類公司不得從事下列活動：

（一）吸收存款。

（二）發(fā)放貸款。

（三）受托發(fā)放貸款。

（四）受托投資。

（五）法律法規(guī)規(guī)定的其他非法活動。

第四章經(jīng)營規(guī)則和風(fēng)險控制

第二十二條投資理財類公司應(yīng)當依法建立健全公司治理結(jié)構(gòu)，完善議事規(guī)則、決策程序和內(nèi)審制度，保持公司治理的有效性。

第二十三條投資理財類公司應(yīng)當配備或聘請經(jīng)濟、金融、法律、技術(shù)等方面具有相關(guān)資格的專業(yè)人才。

第二十四條投資理財類公司應(yīng)當按照金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則和企業(yè)會計準則等要求，建立健全財務(wù)會計制度。

第二十五條投資理財類公司所收取的各種費用，可根據(jù)項目的風(fēng)險程度，與當事人協(xié)商確定，但不得違反國家有關(guān)規(guī)定。

第二十六條投資理財類公司與當事人應(yīng)當按照協(xié)商一致的原則建立業(yè)務(wù)關(guān)系，并在合同中明確約定各方承擔責任的方式。

第二十七條投資理財類公司與債權(quán)人應(yīng)當建立債務(wù)人相關(guān)信息的交換機制，加強對債務(wù)人的信用輔導(dǎo)和監(jiān)督，共同維護各方的合法權(quán)益。

第二十八條投資理財類公司應(yīng)當每季度將公司治理情況、財務(wù)會計報告、風(fēng)險管理狀況、資本金構(gòu)成及運用情況、業(yè)務(wù)開展情況等信息報送至當?shù)亟鹑诠芾聿块T。

第五章監(jiān)督管理

第二十九條市級聯(lián)席會議對全市投資理財類公司履行以下監(jiān)督管理職責：

（一）負責起草有關(guān)規(guī)章、制度和監(jiān)督管理制度。

（二）負責全市投資理財類公司信息統(tǒng)計工作。

（三）指導(dǎo)全市投資理財類行業(yè)自律組織建設(shè)。

第三十條明確市級聯(lián)席會議成員單位職責。市金融辦負責搞好組織協(xié)調(diào)；市工商局負責投資理財類公司的設(shè)立、變更和終止；市公安局負責受理有關(guān)部門移交和群眾舉報的涉嫌犯罪線索，打擊違法犯罪行為；人行市中心支行、銀監(jiān)會監(jiān)管分局負責對涉及銀行業(yè)金融機構(gòu)投資理財業(yè)務(wù)活動的監(jiān)管，及時向聯(lián)席會議反饋有關(guān)監(jiān)測情況。市工商局、市公安局負責加強對投資理財類公司經(jīng)營活動的監(jiān)管，其中對有合法手續(xù)的投資理財類公司非法吸收公眾存款或變相非法吸收公眾存款行為，由市工商局負責監(jiān)管和查處；對無合法手續(xù)的投資理財類公司非法吸收公眾存款或變相非法吸收公眾存款行為，由市公安局負責查處。

第三十一條各縣（市、區(qū)），經(jīng)濟開發(fā)區(qū)聯(lián)席會議負責轄區(qū)投資理財類公司風(fēng)險防范與處置，具體履行以下職責：

（一）負責審核備案投資理財類公司的設(shè)立、變更、終止以及設(shè)定業(yè)務(wù)范圍。

（二）負責對投資理財類公司負責人、高級管理人員和從業(yè)人員的任職資格管理。

（三）負責本轄區(qū)投資理財類公司重大風(fēng)險事件的報告和應(yīng)急管理，及時向同級人民政府和市級聯(lián)席會議報告本轄區(qū)投資理財類行業(yè)的重大風(fēng)險事件和處置情況。

第三十二條投資理財類公司應(yīng)當按照《企業(yè)年度檢驗制度》的規(guī)定及時向工商部門報送經(jīng)營報告、財務(wù)會計報告、合法合規(guī)報告等文件和資料；提交的各類文件和資料，應(yīng)當真實、準確、完整。工商部門審核后抄送縣級聯(lián)席會議其他部門。

第三十三條縣級聯(lián)席會議根據(jù)監(jiān)管需要，有權(quán)要求投資理財類公司提供專項資料，或約見其董事、監(jiān)事、高級管理人員進行監(jiān)管談話，要求就有關(guān)情況進行說明或進行必要的整改。

第三十四條縣級聯(lián)席會議根據(jù)監(jiān)管需要，每半年對轄內(nèi)投資理財類公司現(xiàn)場檢查一次，投資理財類公司應(yīng)當予以配合，并按要求提供有關(guān)文件、資料。

現(xiàn)場檢查時，檢查人員不得少于2人，并向投資理財類公司出示檢查通知書和相關(guān)證件。

第三十五條投資理財類公司發(fā)生風(fēng)險案件，金額可能達到其凈資產(chǎn)5%以上的投資損失，以及主要負責人和其他高管人員涉及嚴重違法、違規(guī)等重大事件時，縣級聯(lián)席會議應(yīng)當立即采取應(yīng)急措施，并向市級聯(lián)席會議報告。

第三十六條投資理財類公司的經(jīng)營活動涉嫌違規(guī)經(jīng)營的，由相關(guān)部門進行行政處罰。涉嫌違法犯罪的，行政執(zhí)法機關(guān)應(yīng)及時將案件線索移交司法機關(guān)處理，符合立案條件的，由公安機關(guān)立案偵查；對于重大、疑難、復(fù)雜案件，公安機關(guān)可以邀請檢察機關(guān)介入偵查。

第三十七條行政執(zhí)法人員、貪贓枉法、或者，導(dǎo)致公共財產(chǎn)、國家和人民利益遭受重大損失的，移交紀檢監(jiān)察部門處理，涉嫌職務(wù)犯罪的，移交司法機關(guān)辦理。

第六章附則

篇2

摘 要 在市場競爭日益激烈的今天，任何企業(yè)的生存和發(fā)展都離不開資金的運動，資金管理能力弱影響企業(yè)可持續(xù)競爭力的提升、影響到公司的資本市場戰(zhàn)略及未來發(fā)展前景。投資管理公司和一般公司相比，財務(wù)管理涉及的環(huán)節(jié)眾多，需要處理的各項利益錯綜復(fù)雜，而資金管理是財務(wù)管理的核心。本文闡述了投資管理公司的資金管理現(xiàn)狀，并分析了目前很多投資管理公司存在的企業(yè)內(nèi)部資金管理問題和對被投資企業(yè)進行資金監(jiān)管的問題，提出了相應(yīng)對策。本文通過對一些成功投資管理公司的管理經(jīng)驗的分析和研究，探索出一套較為系統(tǒng)、全面、有效的管理方法和手段。

關(guān)鍵詞 資金管理 共贏 效益 風(fēng)險

前言：在追求效益、資金風(fēng)險重重的經(jīng)濟大環(huán)境下，投資管理公司作為專業(yè)從事資本經(jīng)營的企業(yè)，時刻面臨經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。投資管理公司財務(wù)管理包括兩方面含義，即風(fēng)險投資機構(gòu)本身及對所投項目企業(yè)進行財務(wù)管理。投資管理公司開展資本經(jīng)營，謀求股東利益最大化，其中對所投項目企業(yè)的財務(wù)管理是投資管理公司財務(wù)管理的重中之重。由于投資管理公司和所投項目企業(yè)有各自平等、獨立的法人地位，因此，對被投資企業(yè)的財務(wù)管理更要講究方法和技巧，必須妥善處理各利益相關(guān)方關(guān)系，才能達到投資方和經(jīng)營方共贏的目的。本文將從投資管理公司如何做好內(nèi)部資金管理和對所投資的公司資金監(jiān)管這兩個方面進行探討，總結(jié)出投資管理公司如何規(guī)避風(fēng)險、發(fā)揮資金的最大效益，并在激烈的市場競爭中立于不敗之地。

一、投資管理公司資金管理的特點

（一）投資管理公司需要在競爭與合作中達到雙贏

投資管理公司相當于媒介，其在資本運行中起著中間聯(lián)系的作用，為其它一切在管理上或者是資金上有困難的公司提供資本運作策略與企業(yè)管理方針并為其引入投資與合作伙伴，使其實現(xiàn)企業(yè)的復(fù)興，從而使合作得到雙贏。

（二）資金是投資管理公司運作的“血液”

投資管理公司圍繞資本運作開展經(jīng)營，因此和一般公司相比，其資金管理尤為重要。資金一旦發(fā)生問題就難以生存，經(jīng)濟活動必將陷入困境。

（三）資金的所有權(quán)與使用權(quán)相分離

由于經(jīng)營者相對于出資人，同資金的聯(lián)系更緊密，有可能在使用資金過程中偏離出資人的利益，加強控制才能保護出資人的利益不受損害。

二、投資管理公司資金管理的現(xiàn)狀與問題

投資管理公司通過占有其他企業(yè)一定份額的股權(quán)，以股東身份參股、控股所投項目企業(yè)，并依法進行產(chǎn)權(quán)管理，開展資本經(jīng)營，謀求股東利益最大化。但是投資公司在業(yè)務(wù)拓展過程中，仍然會遇到一些問題亟待解決：

（一）風(fēng)險管理控制能力差，資金管理能力弱

管理者的專業(yè)管理知識較為欠缺，管理思想落后，管理人員素質(zhì)普遍較低等，無法適應(yīng)瞬息萬變的市場環(huán)境和金融環(huán)境，這些直接因素都可能會導(dǎo)致投資決策的失誤。這些問題影響了企業(yè)可持續(xù)競爭力的提升，影響到公司的資本市場戰(zhàn)略及未來發(fā)展前景。

（二）管理體制和管理制度不健全

內(nèi)控制度不完善、資金管理漏洞多。財務(wù)人員素質(zhì)相對不高，資金使用缺乏計劃，資金使用結(jié)構(gòu)不夠科學(xué)。

（三）對被投資企業(yè)資金管理與控制難以實現(xiàn)

由于投資管理公司和所投項目企業(yè)都有各自獨立的法人地位，投資管理公司對被投資企業(yè)的財務(wù)制度和財務(wù)人員不具有天然的管理權(quán)限，加上當前我國相關(guān)的法律、法規(guī)還不夠健全，這些都會增加對被投資管理公司進行科學(xué)有效管理的難度，所以投資管理公司對所投資企業(yè)的財務(wù)管理與控制難以實現(xiàn)。

三、改善投資管理公司資金管理的措施

（一）提高風(fēng)險管理控制能力

在面臨持續(xù)變化的外部市場環(huán)境和金融環(huán)境下，提高風(fēng)險管控能力是投資管理公司最重要的工作。加強風(fēng)險管控不能“紙上談兵”，需要真正將管控體系落實到資金流通的各個環(huán)節(jié)，通過嚴格的事前防范、事中控制和事后監(jiān)督的機制，將全方位風(fēng)險管控落到實處，從而實現(xiàn)資金安全有序運行。要做到實時洞察、嚴格控制；要密切關(guān)注國家法律法規(guī)的調(diào)整，密切關(guān)注金融市場的變化，及時規(guī)避風(fēng)險，改進策略。從資金的不同的生命周期進行管理以保護資金的安全，包括投資前盡職調(diào)查（包括資信的審查），投資中的密切關(guān)注和監(jiān)控，投資后的歸納和分析。要制定嚴密的合同，減少風(fēng)險的發(fā)生。

（二）加強內(nèi)部資金管理的方法

首先，建立健全的資金管理制度。資金管理需要重點考慮預(yù)算管理、風(fēng)險管理及日常管理三個方面的要素，必須設(shè)立專門的資金管理機構(gòu)，選擇合適的資金管理模式，健全相匹配的資金管理制度。

其次，全面提升投資管理公司的財務(wù)管理水平。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善，會計核算和財務(wù)管理不斷發(fā)生變革。為盡快適應(yīng)這種變化，投資管理公司財務(wù)部門需要根據(jù)國家財稅政策的調(diào)整及財務(wù)會計制度的變化，向國際會計準則靠攏，以適應(yīng)投資管理公司國際化的步伐。投資管理公司應(yīng)有較高的財務(wù)前瞻性和較綜合的財務(wù)管理能力，大力培養(yǎng)高素質(zhì)的財務(wù)人員，對被投資管理公司做財務(wù)分析，使用規(guī)范、標準的動態(tài)反映，滿足投資管理公司在管理方面的要求。

再次，加強資金計劃管理。資金活動錯綜復(fù)雜，如果沒有完善的資金使用計劃就很難對資金進行內(nèi)部控制，也無法將財務(wù)風(fēng)險防范落到實處。如沒有制定完備的資金計劃管理，盲目的籌資會造成大量資金閑置，降低企業(yè)資金使用效率；而如果產(chǎn)生計劃外的不可預(yù)計費用，只能增加短期借款來維持企業(yè)的運營，使得企業(yè)財務(wù)風(fēng)險加大。日常要通過加強管理來提升資金流通效率。

最后，優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)的資金趨于分散，勢必導(dǎo)致企業(yè)資金管控難度加大。從現(xiàn)實情況來看，很多上市公司并非缺少資金，而是缺乏對資金的有效利用及合理調(diào)配，這在很大程度上影響到了企業(yè)資金的流通效率，甚至還關(guān)乎著企業(yè)業(yè)務(wù)拓展及未來市場發(fā)展。在集團及成員單位對于資金需求持續(xù)提升的形勢下，迫切需要集團公司進一步加強對于資金的集中管控，從而更合理高效的調(diào)配企業(yè)資金，這也是解決企業(yè)資金流通問題的關(guān)鍵。在有效降低企業(yè)內(nèi)部資金流通成本的同時，也就避免了因資金流通不暢而出現(xiàn)的諸多問題。

（三）加強對所投資管理公司的資金管理的力度

第一，參與制定財務(wù)制度。

盡可能實現(xiàn)對所司財務(wù)人員進行控制。隨時掌握被投資管理公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況，及時發(fā)現(xiàn)存在的問題。為保證投資管理公司的利益，投資管理公司應(yīng)根據(jù)所投項目企業(yè)的實際情況和經(jīng)營特點，依據(jù)相關(guān)的法律法規(guī)，直接參與或牽頭制定統(tǒng)一的財務(wù)管理制度，規(guī)范所投項目企業(yè)重要財務(wù)決策的審批程序和賬務(wù)處理程序，完善對資金、存貨、固定資產(chǎn)、應(yīng)收賬款等各項資產(chǎn)的管理制度，提高各被投資企業(yè)財務(wù)報表的可靠性與可比性，以實現(xiàn)對被投資企業(yè)財務(wù)狀況的動態(tài)管理和動態(tài)監(jiān)控。

第二，委派財務(wù)經(jīng)理。

通過向被投資企業(yè)委派財務(wù)經(jīng)理，控制掌握其財務(wù)活動，從而更全面的掌握被投資企業(yè)真實的財務(wù)狀況，為投資管理公司的重大決策提供財務(wù)保障，便于投資管理公司利益最大化目標的實現(xiàn)。實際工作中投資管理公司根據(jù)投資協(xié)議的規(guī)定，外派的財務(wù)經(jīng)理需每天工作在被投資企業(yè)，對被投資企業(yè)的各項資金運轉(zhuǎn)實行聯(lián)簽，對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行動態(tài)跟蹤管理，確保投資管理公司的經(jīng)濟利益。派出的財務(wù)經(jīng)理納入投資管理公司財務(wù)部門人員編制，定期向投資管理公司述職，并進行統(tǒng)一考核獎罰。委派的財務(wù)經(jīng)理在被投資管理公司管理層中的主要是發(fā)揮其監(jiān)督職能，通過對企業(yè)的重大經(jīng)濟活動的監(jiān)督，確保會計信息的真實性，促進企業(yè)內(nèi)部制度的建立和完善，確保投資公司利益最大化。

第三，充分利用審計管理手段

審計管理是對被投資企業(yè)進行財務(wù)管理的一個重要手段。投資管理公司在每一個會計年度結(jié)束后，需委托會計事務(wù)所對被投資企業(yè)的財務(wù)報告和經(jīng)營情況進行審計。通過委托條款，從機制上督促會計師事務(wù)所認真履行審計程序，確保審計結(jié)論的科學(xué)合理。在審計之前，還應(yīng)與審計人員對被投資企業(yè)財務(wù)存在的問題和漏洞進行分析，制定審計計劃和重點，然后再進行目的明確的審計。通過事務(wù)所對被投資管理公司的財務(wù)報表和有關(guān)的會計憑證、賬簿及所有經(jīng)濟業(yè)務(wù)進行審計，來掌握被投資管理公司報表的編織方法和會計處理方法是否有章可循、有法可依，經(jīng)營成果、財務(wù)狀況的披露是否真實。審計結(jié)束后，投資管理公司要對會計師事務(wù)所的審計結(jié)論進行適當?shù)膹?fù)核。對于審計出的問題，投資管理公司應(yīng)及時督促被投資企業(yè)進行整改，同時把整改結(jié)果作為下一階段投資的依據(jù)。

四、結(jié)論

高效資金管理是企業(yè)發(fā)展的“固本強根”之道，尤其是在外部經(jīng)濟環(huán)境存在諸多不利因素的環(huán)境下，公司所面臨的資金風(fēng)險有可能進一步加大，投資管理公司作為專門從事資本運作的機構(gòu)，加強資金管理更是迫在眉睫。通過分析和研究，本文為投資管理公司探索出了一套較為系統(tǒng)、全面的資金管理方法和手段。各投資管理公司的管理人員需要不斷地借鑒國內(nèi)外成功的經(jīng)驗，根據(jù)被投資企業(yè)實際情況，對上述多種形式的管理方法做適當?shù)恼{(diào)整和選擇，使財務(wù)管理既全面又留有緩沖余地，達到松緊有度的管理，實現(xiàn)多方共贏。

參考文獻：

篇3

一、保險資產(chǎn)管理公司對保險業(yè)發(fā)展的意義

2003年保監(jiān)會工作會議傳出重要消息，鼓勵支持有條件的保險公司成立保險資產(chǎn)管理公司，國內(nèi)眾多保險公司紛紛響應(yīng)。此舉是對業(yè)界呼吁多年的改革現(xiàn)有保險資金運用體制的實質(zhì)性推動，對解決當前困擾保險業(yè)的諸多問題是一項重大利好，對于加快保險業(yè)發(fā)展、提升保險業(yè)在金融業(yè)乃至整個國民經(jīng)濟中的地位具有重大意義。

1.在產(chǎn)、壽險分業(yè)的基礎(chǔ)上，將投資這一保險經(jīng)營的重要環(huán)節(jié)實施專業(yè)化經(jīng)營，對于改善保險公司償付能力指標、進一步提升專業(yè)化管理水平具有現(xiàn)實意義，并因此改善保險業(yè)的監(jiān)管環(huán)境。

2.有利于保險公司加強對投資風(fēng)險的嚴格控制。保險公司作為從事風(fēng)險經(jīng)營的企業(yè)，面臨資產(chǎn)風(fēng)險、產(chǎn)品定價風(fēng)險、利率風(fēng)險及其它政治、法律、技術(shù)等各類風(fēng)險，不同風(fēng)險的特點和管控模式各不相同，成立專業(yè)資產(chǎn)管理公司，有利于從法人治理、內(nèi)控機制等方面對于資產(chǎn)風(fēng)險進行嚴格控制，防止保險投資的過度風(fēng)險。

3.成立專業(yè)公司，建立起不同法人之間的資金防火墻，有利于加強資金安全，最大限度地減小不同風(fēng)險之間的相互影響。

4.專業(yè)資產(chǎn)管理公司，除了接受母公司保險資金的委托管理之外，還可以憑借其強大的資金實力和投資管理能力，接受社會保障基金、慈善福利基金等機構(gòu)和個人的資產(chǎn)委托管理，從而大大增強保險集團的資金實力，對于提升保險公司的聲譽和地位，提高償付能力有深遠的意義。國際上大型保險集團的受托管理資產(chǎn)規(guī)模都相當大，如AXA保險集團2001年擁有保險資產(chǎn)4000億歐元，其受托管理資產(chǎn)達到5096億歐元。

5.從長遠看，成立保險資產(chǎn)管理公司，拓寬投資渠道，有利于盡快提高保險業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位和影響力。在西方發(fā)達國家資本市場上，保險資金都扮演著極其重要的角色，如美國資本市場，保險資金占總資金量的20％以上，日本則占到40％以上。

二、保險資產(chǎn)管理公司的設(shè)立門檻和業(yè)務(wù)范圍

根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司的法律地位，保險資產(chǎn)管理公司的組織形式宜采取有限責任公司形式，主要股東為相關(guān)保險公司，還可以吸收1～2家內(nèi)資或外資的證券公司、信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，提供相關(guān)技術(shù)保障。

關(guān)于資本規(guī)范，最低門檻宜設(shè)10億元。保險資產(chǎn)管理公司作為以受托管理資產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)的法人實體，由于受托管理的保險資產(chǎn)規(guī)模都相當大，因此，對其自有資本應(yīng)有較高要求。設(shè)置這一門檻意味著自有資本在20億元以下的保險公司就不具備設(shè)立資產(chǎn)管理公司的條件，有利于從源頭加強監(jiān)控，規(guī)范資產(chǎn)管理公司的運作。

關(guān)于業(yè)務(wù)范圍，現(xiàn)行《保險法》對保險投資的限制仍然很嚴格，成立資產(chǎn)管理公司最重要的就是要突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍和業(yè)務(wù)模式。保險資產(chǎn)管理公司可以從事以下幾類業(yè)務(wù)：

1.資產(chǎn)業(yè)務(wù)。除現(xiàn)有保險公司可以從事的投資業(yè)務(wù)之外，還應(yīng)逐步放開實業(yè)投資及其它金融投資業(yè)務(wù)。

（1）直接投資。包括股票投資和股權(quán)投資。放開股票投資，可以充分發(fā)揮巨額保險資金在股票市場上的“定海神針”的作用，監(jiān)管機構(gòu)對股票投資總額及單個股票投資比例進行限制，防止過度風(fēng)險。允許保險資產(chǎn)管理公司對有發(fā)展?jié)摿Φ膰衅髽I(yè)進行收購、兼并和重組，對國有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組本身是一種重大支持，同時也使保險資產(chǎn)享受重組帶來的增值收益。

（2）基礎(chǔ)設(shè)施項目投資。伴隨我國經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長，道路交通、市政、環(huán)保等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相當活躍，這些項目具有回報穩(wěn)定、收益期限長、投資風(fēng)險小的特點，保險資金投入這些項目，可以獲得長期穩(wěn)定的收益，有效解決負債和資產(chǎn)期限嚴重不匹配的問題。

（3）金融租賃業(yè)務(wù)。我國居民消費結(jié)構(gòu)升級，購置不動產(chǎn)和汽車等大件商品日益成為消費主流，公司完全可以憑借保險業(yè)務(wù)所掌握的大量客戶資源，在嚴格控制風(fēng)險的前提下，從事這類融資租賃業(yè)務(wù)。

（4）收購及處理金融業(yè)不良資產(chǎn)。保險業(yè)由于歷史原因也積累了大量不良資產(chǎn)，受托管理資產(chǎn)中也包含此類不良資產(chǎn)，公司可以通過債務(wù)重組、資產(chǎn)置換、轉(zhuǎn)讓、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等各種手段處理不良資產(chǎn)，積累一定經(jīng)驗后，還可以主動去收購和處置銀行、證券等行業(yè)的不良資產(chǎn)，提供增值服務(wù)。

（5）外匯交易和境外投資。大型保險公司都有一定數(shù)量外匯，隨著國際政治、經(jīng)濟的動蕩，匯率風(fēng)險隨之增大，應(yīng)允許公司開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，鎖定匯率風(fēng)險；允許購買高信用等級的外國政府債券；隨著我國人世之后與國外保險市場對等開放，還應(yīng)允許有實力的公司打人國際保險市場，甚至到國外資本市場購并國外同業(yè)。

2.負債（信托）業(yè)務(wù)。保險資產(chǎn)管理公司資產(chǎn)業(yè)務(wù)逐步放開之后，公司運作人資金的投資管理能力將會在實際操作中不斷增強，應(yīng)允許公司面向社會接受資產(chǎn)委托管理，可以接受社會保障基金、慈善福利基金及其他機構(gòu)的委托資產(chǎn)管理。另外，還應(yīng)允許公司根據(jù)需要發(fā)行金融債券，擴展公司的資金來源渠道。

3.中間業(yè)務(wù)。利用公司所掌握的強大的投資信息網(wǎng)絡(luò)和人才優(yōu)勢，廣泛開展中介業(yè)務(wù)，如開展投資、財務(wù)及法律咨詢、項目融資、資產(chǎn)及項目評估。

對以上資產(chǎn)、負債和中間業(yè)務(wù)應(yīng)根據(jù)保險資產(chǎn)管理公司投資能力和管理水平的提高采取初步放開的方式。隨著我國保險資產(chǎn)每年以30％以上的速度增長，必將快速提高保險資產(chǎn)在資本市場乃至整個國民經(jīng)濟中的地位，對提高保險公司償付能力也會起到至關(guān)重要的作用。

三、組織運作模式和風(fēng)險控制體系

保險公司是專業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的企業(yè)，保險資產(chǎn)是公司應(yīng)對各種賠付和給付的資金保障，資金的安全性是第一位的。隨著保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍的擴大，如何建立和完善風(fēng)險控制體系就顯得尤為重要，要在法人治理、內(nèi)控制度和資產(chǎn)負債管理等三個方面加強公司的風(fēng)險控制體系。

1.法人治理結(jié)構(gòu)完善的法人治理結(jié)構(gòu)，即建立股東會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層相互制衡機制。一是股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以保險公司為主，吸收具有豐富的證券投資和項目投資管理經(jīng)驗的證券或信托投資公司作為戰(zhàn)略股東，有利于吸收它們的管理制度和技術(shù)、方法，高起點打造公司資產(chǎn)管理能力。二是加強董事會治理，設(shè)計合理的董事會結(jié)構(gòu)，即優(yōu)化董事會成員的專業(yè)結(jié)構(gòu)、年齡結(jié)構(gòu)、人數(shù)結(jié)構(gòu)，以保證充分行使董事會的職能，保證決策的合理化及監(jiān)控的有效性。從專業(yè)結(jié)構(gòu)上看，要有一定數(shù)量的精算專家、財務(wù)審計專家、投資管理專家。三是完善董事會的工作機制，如建立重大決策委員會制度、引入董事違章追溯制度等，以保證董事會決策的科學(xué)性。四是建立完善的經(jīng)理層薪酬激勵和制約機制。薪酬激勵機制要長短期結(jié)合，在一般年薪中加入一定比例的股權(quán)或股票期權(quán)激勵，使經(jīng)理人注重公司的發(fā)展的連續(xù)性，避免短期行為；同時，還要建立經(jīng)理層的硬性約束機制，要設(shè)定一個解聘經(jīng)理人員的明確標準，對達不到標準的經(jīng)理人員要毫不留情的予以免職。

2.投資管理體系和內(nèi)控機制保險資金的運用面臨著許多風(fēng)險：利率風(fēng)險、道德風(fēng)險、操作失誤、市場風(fēng)險、信用風(fēng)險等。為提高自身的競爭能力，保險公司必須高度重視資金運用的各種風(fēng)險，建立安全有效的投資組織管理體系和內(nèi)控機制。

保險投資管理體系的建立，主要體現(xiàn)在投資的前后臺分開。為了有效的防范風(fēng)險，前臺投資操作部門應(yīng)該與后臺投資績效評估與風(fēng)險監(jiān)控部門嚴格獨立開來。前后臺的分工，在風(fēng)險控制上應(yīng)該體現(xiàn)在事先預(yù)防、事中監(jiān)控、事后監(jiān)督上。事先預(yù)防是指前后臺部門在公司總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下共訂投資規(guī)則；事中監(jiān)控就是后臺對前臺操作進行實時監(jiān)控，動態(tài)掌握情況；事后監(jiān)督要求后臺監(jiān)控部門組織定期檢查，以防止違反投資政策的行為發(fā)生。

健全有效的內(nèi)控機制，主要體現(xiàn)在：（1）資金要集中管理、統(tǒng)一使用。下屬部門按核定限額留足周轉(zhuǎn)金后備，其余資金應(yīng)全部上劃到公司，做到集中管理、統(tǒng)一使用，減少風(fēng)險產(chǎn)生的環(huán)節(jié)，實現(xiàn)資金的專業(yè)化運作，提高資金使用效率。（2）嚴格授權(quán)、順序遞進、權(quán)責統(tǒng)一。在投資管理過程中，嚴格按額度大小，明確決策和使用權(quán)限。決策要自上而下、計劃和執(zhí)行應(yīng)自下而上，權(quán)責清晰、責任明確，每一層級都要對權(quán)限內(nèi)的決策和使用結(jié)果負責。（3）分工配合、互相制約。業(yè)務(wù)部門和崗位設(shè)置應(yīng)權(quán)責分明、互相牽制，并通過切實可行的互相制衡措施來消除內(nèi)部控制中的盲點，形成一個有機的整體。（4）建立健全各項業(yè)務(wù)管理制度。制度的缺位必然帶來許多實際操作中的問題，進而滋生風(fēng)險。因此，必須建立各項業(yè)務(wù)管理制度，如資金劃撥管理制度、集中交易管理制度、賬戶管理制度、會計核算管理制度等等，使各環(huán)節(jié)的操作程序化、規(guī)范化。

3.建立資產(chǎn)負債管理體系，全面控制投資業(yè)務(wù)風(fēng)險

篇4

一、案例背景

上世紀80年代開始，A企業(yè)在軍品任務(wù)下降、整體效益下滑的形勢下，從軍品線上分流了4 000多名職工，組建了40余家投資企業(yè)。在投資初期，這些企業(yè)確實為養(yǎng)活分流人員，助力主業(yè)度過難關(guān)發(fā)揮了積極作用，但隨著市場競爭的不斷加劇，這些企業(yè)缺乏戰(zhàn)略引領(lǐng)、偏重機會導(dǎo)向等先天不足就逐漸暴露出來。近十年來不僅沒有給企業(yè)創(chuàng)造更多的價值，投資收益日益降低，還因債務(wù)問題給企業(yè)帶來了經(jīng)濟和法律上的巨大風(fēng)險，成為企業(yè)沉重的包袱，投資企業(yè)成了雞肋，食之無味，棄之可惜。

“十二五”期間，A企業(yè)所屬集團公司對各成員單位的投資管理提出了新的要求，明確對外投資要突出主業(yè)，嚴格控制非主業(yè)投資比例，要求充分論證投資收益預(yù)期，不得低于國內(nèi)同行業(yè)同期利率水平，對于投資項目經(jīng)營惡化，或連年出現(xiàn)虧損且扭虧無望的明確要求主動退出。按照這一要求，A企業(yè)管理高層要求審計部對企業(yè)的對外投資管理情況開展一次管理審計。

審計組確定此次審計目標是：摸清家底、查找投資管理存在的問題及風(fēng)險事項，分析投資低效背后的原因，并有針對性提出改進措施和管理建議，為公司下一步投資管理改革打好基礎(chǔ)。

二、審計過程及方法

（一）審計思路的確定

類似此次的管理審計，A企業(yè)審計部以前從沒開展過。為了做好這項工作，審計部門特邀投資管理主管部門一起研討項目審計思路：圍繞審計目標，首先應(yīng)摸清家底，即了解投資企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，這個目標可以用財務(wù)數(shù)據(jù)分析法來實現(xiàn)；其次要找出癥結(jié)，即這些投資企業(yè)發(fā)生了哪些事件導(dǎo)致投資受到損失，這些事項需要收集歷史資料，這些資料投資管理部門、財務(wù)部門和審計部門的檔案資料中有所記載；順著癥結(jié)找出病因，這部分可以運用內(nèi)部控制評價法實現(xiàn)，找到病因后就可以有針對性的提出下一步改進建議了。

（二）審計資源配置的考慮

此次審計與以往的財務(wù)審計不同，涉及到了投資管理的制度建設(shè)和歷史資料。為了使審計能夠順利地獲取各項資料，也為了讓投資管理主管部門能夠更深刻、更全面地了解現(xiàn)行投資管理存在的問題，為下一步投資改革做好準備。此次審計創(chuàng)新了審計組織形式，打破了傳統(tǒng)的部門界限，由審計部、財務(wù)部、企業(yè)管理部分別派出專家組成聯(lián)合審計組，相互補充、相互協(xié)作，共同開展對外投資管理的專項審計。

（三）審計過程與技術(shù)方法的運用

該項目在管理審計的方法上做新的嘗試，審計組成員發(fā)揮各自的專業(yè)強項，由制度入手，結(jié)合財務(wù)數(shù)據(jù)，融入中醫(yī)望、聞、問、切四診法，由表及里，逐層剖析。

第一步：望――通讀管理制度，初判體系設(shè)計。

審計組首先取得對外投資管理的組織架構(gòu)，通讀了公司有關(guān)對外投資的各項制度，并對規(guī)章制度中的主要內(nèi)容進行了摘記，運用表格完整反映投資管理制度的重要內(nèi)容。

通過對組織架構(gòu)和制度的了解，審計組初步發(fā)現(xiàn)管理體系中存在的主要缺陷，如：未建立投資管理委員會、對外投資管理辦公室；對外投資管理職責分散，且采用分段式管理，缺乏統(tǒng)管部門；有些制度在銜接上出現(xiàn)相互矛盾；投資戰(zhàn)略規(guī)劃方面制度缺失等問題，通過對制度設(shè)計的研讀初步判斷投資企業(yè)的頂層策劃不到位。

第二步：聞――分析財務(wù)數(shù)據(jù)，確診運營成效。

審計組收集了投資公司2007年至2011年以來的財務(wù)數(shù)據(jù)，包括投資額、營業(yè)收入、收益狀況、期末凈資產(chǎn)狀況等，清晰反映投資企業(yè)的經(jīng)營成效。

2007年～2011年公司對外投資情況明細表

單位：萬元

在此基礎(chǔ)上，對投資企業(yè)的投資構(gòu)成、投資收益、未來盈利能力、債權(quán)收回可能性均進行了逐項分析，并運用圖表法清晰展現(xiàn)分析結(jié)果如下：

公司對外投資成本和債權(quán)損失率分析

單位：萬元

通過分析投資企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，審計組對公司對外投資管理運營成效得出結(jié)論：對外投資總體來說比較失敗，2007年至2011年，投資收益的年均收益率僅0.25%，年均現(xiàn)金收益率僅0.94%，遠遠低于銀行存款利率；投資損失和債權(quán)損失預(yù)計在3.8億元。

第三步：問――調(diào)研關(guān)鍵控制點，掌握內(nèi)控狀況。

審計組充分運用內(nèi)控指引，對投資業(yè)務(wù)的內(nèi)控管理設(shè)計了診斷表，從投資立項、論證、實施、過程管控、處置、后評估等重要環(huán)節(jié)，擬定了32項關(guān)鍵控制點，逐項進行調(diào)研分析，對公司主管領(lǐng)導(dǎo)、相關(guān)主管部門、子公司負責人進行了專項訪談詢問，通過深入細致的調(diào)研，審計組更為透徹地了解了企業(yè)投資管理的內(nèi)控狀況。

對外投資內(nèi)部控制現(xiàn)狀診斷表（部分）

第四步：切――對照內(nèi)控指引，確診內(nèi)控缺陷。

通過調(diào)研，審計組對照32項管控要點，對公司投資管理的內(nèi)控狀況進行了客觀描述，并對內(nèi)控執(zhí)行有效性進行了穿行測試，運用內(nèi)控狀況圖，直觀反映了32個控制點的制度設(shè)計有效性和執(zhí)行有效性的分布狀況。

對外投資內(nèi)部控制狀況圖

審計人員對公司對外投資管理設(shè)置的32個控制點進行分析診斷，結(jié)果是：有9個控制點制度設(shè)計完善并得到有效執(zhí)行，有1個控制點制度設(shè)計完善，但未完全執(zhí)行，有7個控制點制度設(shè)計不完善，但執(zhí)行有效，有21個控制點無相關(guān)制度設(shè)計，且控制不到位，從這一結(jié)果看，管控基本失效。管理缺陷主要為公司對外投資管理缺乏戰(zhàn)略規(guī)劃、組織體系較散、工作流程、制度體系不完善、過程控制不嚴格、轉(zhuǎn)讓評估不完善、信息溝通不暢、制度執(zhí)行不力導(dǎo)致公司對投資企業(yè)管理失控。

（四）審計突破方法

該項目是A企業(yè)開展管理審計的一次全新探索，過程開展并不順利，每一個方法都是審計組經(jīng)過多輪討論摸索出來的，其中對投資管理領(lǐng)域設(shè)置關(guān)鍵控制點花費的時間最多，內(nèi)控指引在這個章節(jié)上非常簡略。為了取得更好的效果，審計組借鑒2009年財政部的內(nèi)部控制征求意見版，編制了適應(yīng)本企業(yè)的投資管理內(nèi)控要求，并作為投資管理達標的基礎(chǔ)對照表，為后期投資管理改進提供了參照執(zhí)行與評價的標準。

（五）遇到的問題及解決方案

審計過程中，審計人員遇到最大的問題就是資料的收集。由于審計涉及40多家企業(yè)，時間跨度5年，部分企業(yè)已停業(yè)或破產(chǎn)，還有幾家企業(yè)長期未取得聯(lián)系，資料很難收集完整，為了使審計報告能夠盡量完整地反映投資管理現(xiàn)狀，審計人員運用了自身的資源優(yōu)勢，在各自部門的歷史檔案中搜索投資企業(yè)的相關(guān)材料，盡力把投資企業(yè)的情況拼接完整，歷史檔案給此次審計提供了豐富的材料，也為管理分析提供了有力的證據(jù)支持。

三、審計結(jié)果與成效

（一）審計報告得到公司高層的充分肯定

通過審計，投資企業(yè)的整體運行狀況、投資低效背后的管理問題一一被揭示出來。審計建議和意見對癥下藥，從制定公司對外投資發(fā)展戰(zhàn)略，完善對外投資管理的組織機構(gòu)和制度建設(shè)，加強對投資立項的過程控制，過程管理的控制，建立工作報告制度，完善重大事項審批制度，開展投資分析，定期實行跟蹤檢查，增強激勵和約束機制，加強監(jiān)控等多個方面逐項提出了較為詳細的解決方案。

為了能夠取得良好的審計效果，審計組在對審計報告的編制上進行了精心設(shè)計：突出反映問題，分析過程以附件形式附在報告后面，這樣做既突出了主題，又有充分的證據(jù)支撐審計結(jié)論。審計報告得到A企業(yè)董事長的高度重視，他對報告的價值給予了充分肯定，并批示班子成員認真學(xué)習(xí)，共同研究對策。

（二）審計意見的采納落實情況

根據(jù)審計建議和意見，A企業(yè)立即開展了投資管理清理整頓工作。首先，成立了投資管理委員會，負責審定公司對外投資管理發(fā)展戰(zhàn)略，明確了企業(yè)管理部為對外投資管理的統(tǒng)管機構(gòu)；其次，建立了對外投資管理頂層基本制度，完成了投資企業(yè)經(jīng)營計劃管控、財務(wù)管控、人力資源管控、投資審計等10項二級規(guī)章制度；再次，對投資企業(yè)采取了分類管理方法加強管控，對于戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較大的企業(yè)，采取戰(zhàn)略管控型模式，對戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)度較小的企業(yè)，則采取收益管控模式，確保投資收益高于銀行同期利息，通過建立完善的管控體系，明確了投資企業(yè)與母公司的權(quán)力和責任；最后，對投資企業(yè)進行了清理整頓及規(guī)劃整合，至2014年底，公司已清理注銷4家公司，轉(zhuǎn)讓17家公司。

（三）投資改進給企業(yè)帶來的成效

經(jīng)過3年的投資管理改進工作，A企業(yè)的投資大為精簡，精簡后的全資及控股子公司僅余7家；投資企業(yè)對接母公司戰(zhàn)略，編制了中長期戰(zhàn)略規(guī)劃，保障自身科學(xué)、高效和協(xié)同發(fā)展。通過不斷加強戰(zhàn)略管控，投資企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模及效益明顯提升，如投資收入2011年2.7億元，2012年7.1億元，2013年11.2億元，2014年14.97億元，投資回報率也由審計期的年均0.25%上升至2014年的11.94%。

四、思考和啟示

對外投資管理審計是A企業(yè)審計轉(zhuǎn)型時期開展的第一個管理審計項目，在組織形式、審計方法和成果運用上做了非常有益的嘗試。該項目讓企業(yè)切實體會到了審計工作產(chǎn)生的管理價值，也為企業(yè)內(nèi)部審計指明了發(fā)展方向，這個案例帶給我們以下思考和啟示：

一是要根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略設(shè)定審計目標。準確把握審計目標，審計成果才能真正為企業(yè)所用，發(fā)揮出審計的價值。根據(jù)A公司的發(fā)展戰(zhàn)略和投資管理需求，本案例中企業(yè)對審計結(jié)果的期待不是想單純了解投資經(jīng)營的狀況和投資管理中的個案問題，而是需要找到體制和機制上的管理弱點，從根源上進行一次改革，從而使投資真正為企業(yè)帶來效益。審計部門在接受任務(wù)時對該目標進行了準確分析，明確審計目標不在發(fā)現(xiàn)有問題的現(xiàn)象上，而是要找到產(chǎn)生問題的根源，在投資管理的組織、流程和制度中找到控制上的風(fēng)險點，圍繞這一目標，審計部門集合了集體智慧，制定出全新的審計工作方案，在全體審計組人員的努力下，良好地達成這一目標，從而為投資管理改進起到把脈診斷作用。

二是協(xié)同機制能夠有效提升審計效率和效果。本次管理審計采用了組建專家團隊的方式開展，專家團隊中吸納了投資管理部門的人員，這種新型的審計組織形式將以往審計與被審計單位間的對抗關(guān)系改變?yōu)閰f(xié)作關(guān)系，兩者目標達到了一致，在整個審計過程中審計組與業(yè)務(wù)部門能夠做到充分溝通和理解，實現(xiàn)了審計信息、資源、成果共享，全過程自動協(xié)同，審計部門已不是“孤軍奮戰(zhàn)”，而是與業(yè)務(wù)部門同思考、同解答，正是這么一種協(xié)同機制，不僅提高了審計的工作效率，業(yè)務(wù)部門也因參加了全過程審計，能夠更深刻地體會到管理中存在的問題，思考未來的改進目標，因此，審計建議能夠快速被采納，并迅速轉(zhuǎn)化為管理效益。

篇5

（上海理工大學(xué)管理學(xué)院mba 碩士研究生，上海　200093）

摘　要：八十年代以來，隨著經(jīng)濟體制的改革，建設(shè)投資和管理模式有了明顯的提高。在城市投資公司的不斷擴大和有效運作的過程中，城市的基礎(chǔ)建設(shè)措施和城市的經(jīng)濟發(fā)展有著明顯的提高。但是，在某些二線城市或是農(nóng)村中，城市投資公司的改革政策有著明顯的不足和缺陷, 也面臨著許多的誤區(qū)和困難。城市投資公司與城市經(jīng)營戰(zhàn)略有著密切的關(guān)系和必然的聯(lián)系。所以，本文主要從經(jīng)營戰(zhàn)略方面探討了城司的發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞 ：城市經(jīng)營；城司；監(jiān)管機制；基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

中圖分類號：F832.39

文獻標志碼：A

文章編號：1000-8772（2015）08-0051-01

收稿日期：2015-02-07

作者簡介：劉文浩（1986-），男，山西太原人，上海理工大學(xué)管理學(xué)院MBA 在讀。研究方向：創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)新。

城市投資發(fā)展是一項重要的并且需要慎重選擇的項目。

如今的城市投資面臨著風(fēng)險大、經(jīng)營性差、回款時間長等一系列問題。在城市的投資項目中，要注意投資主體以及創(chuàng)新項目的運作模式。投資是具有一定的風(fēng)險性的，所以在投資的前期，一定要充分的考慮好一個項目的利弊，以及做好前期項目的財務(wù)評價。一個城市的發(fā)展程度決定著這個城市是否有需要投資的項目，是否能對國家的經(jīng)濟建設(shè)和城市的發(fā)展起到良好的促進作用。所以如何創(chuàng)新多元化的投資平臺、拓展多重經(jīng)營渠道、降低企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險、提高盈利是城市投資發(fā)展有所突破必須面對的新挑戰(zhàn)。

一、城市投資公司的發(fā)展狀況

1. 計劃經(jīng)濟的管理模式仍在延用

城市建設(shè)項目過分地依賴于財政的投資，國家沒有對城市投資經(jīng)營戰(zhàn)略進行完善，如今還處于落后的局面。在城市投資成立之初，某些城市政府還無法擺脫計劃經(jīng)濟的管理模式。如今，城市的發(fā)展速度加快，但管理模式仍然沒有太大的更新。因此，政府要加大力度對城市投資公司的經(jīng)營模式進行改革創(chuàng)新，對以往的重經(jīng)濟、重經(jīng)營、重發(fā)展、輕管理的形式進行更新，加大管理力度，對工作人員的管理要符合當今社會的需求。既要改變舊的管理模式，又要不影響經(jīng)濟利益的提升。

2. 融資渠道較為單一，負債率很高

對于較小的城市來說，城市投資公司如果在沒有認真考慮的情況下，就對城市中的某個地區(qū)或企業(yè)進行投資，會造成了嚴重的負債率。在進行投資前，一定要慎重考慮，對該企業(yè)進行明確地核實，在有發(fā)展及改革價值的前提下，才可以進行投資，這樣不僅可以有效避免負債的情況，還可以對城市的經(jīng)營模式有進一步的提高。由于一些建設(shè)項目的收益不高，所以引起銀行慎貸的程度也就不斷加深，當城市投資公司的負債率越來越高時，對于償還債務(wù)就存在一定的困難，對投資公司的可持續(xù)發(fā)展也會造成一定的影響。

二、城市投資公司的發(fā)展方向

1. 投資公司經(jīng)營發(fā)展方向

作為城市基礎(chǔ)設(shè)施投資主體的城市投資公司，應(yīng)將經(jīng)濟條件下的各個部門分散投資，分散管理，對城市有價值的地方進行多項投資。但是為了避免投資方的風(fēng)險，城司要進行多個方面的考慮。例如：經(jīng)營性城市基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)，可以由城市投資公司作為發(fā)起人，吸引多元投資。投資前既要對投資的項目有著深刻的了解，又要協(xié)商管理各個部門，有效、無風(fēng)險地投資。

2. 城司的職能定位

所謂的城市經(jīng)營，就是以城市發(fā)展，人們生活水平的提高為主要目的，改變不經(jīng)營、只投入的現(xiàn)狀。在進行城市投資時，各級領(lǐng)導(dǎo)一定要以建設(shè)美好社會、給人民提供好的生活條件為主要目標。城市投資公司共有兩個方面的任務(wù)，第一是：建設(shè)城市基礎(chǔ)建設(shè)；第二是：按照市場規(guī)律，對該城市的基礎(chǔ)設(shè)施進行管理。所以城市投資是反對盲目性的，要對可利用的資源進行合理開采，重復(fù)利用，使之造福于人類；而對于沒有必要開采和投資的項目就要減輕管理。而這種減輕并不意味著放棄，只是相對于有必要投資的項目稍微減輕重視程度。

三、城市投資發(fā)展的重點

1. 建立資金的監(jiān)管機制

政府要建立規(guī)范的出資人制度，加強對項目的投資管理。資金的監(jiān)管是城市投資公司最重要的一項管理制度。在工作中，員工不可隨意取走資金，若公司的員工有急任務(wù)，可以限定其返還資金的日期。在投資的過程中，也要考慮資金的使用效率，加強對工程投入成本的審計。在保證資金能夠順暢流通的同時，才可以考慮建設(shè)的成果及利益。

2. 培育收益性城市基礎(chǔ)設(shè)施項目

培育收益性項目，以解決資金收益的矛盾。國家要不斷地培育高收益的項目，在保證融資暢通的情況下，減少公司資產(chǎn)的負債率。讓整個城市投資公司呈現(xiàn)出良性循環(huán)的模式。

四、結(jié)語

城市投資公司在城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金籌集方面發(fā)揮了重大的作用。要判斷城司的資金運轉(zhuǎn)是否順暢，能否獲得大的利益，關(guān)鍵在于投資是否合理。本文對城司的發(fā)展狀況，城司的發(fā)展方向以及城司的發(fā)展重點都做了深入的分析了解。在未來的發(fā)展道路上，城市投資公司的管理及投資，對城市的經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)揮著重要的作用，讓城市經(jīng)營變得更加美好！

參考文獻：

[1] 毛節(jié)程. 從城市經(jīng)營戰(zhàn)略看城司的發(fā)展方向[J]. 管理論壇,2002(8).

[2] 莫雄. 城市經(jīng)營與城司的戰(zhàn)略調(diào)整[J]. 發(fā)展戰(zhàn)略,2004(9).

篇6

一、社會保障基金運用的理論淵源及文獻述評

干預(yù)主義奠定了社會保障基金運用的理論基石。庇古在《福利經(jīng)濟學(xué)》一書中論證了通過國民收入總量增加來增大全社會的福利，主張舉辦社會保障事業(yè)，發(fā)放失業(yè)津貼、社會救濟、養(yǎng)老金等；瑞典學(xué)派和凱恩斯則主張依靠收入再分配的方法，主要是利用累進所得稅以及轉(zhuǎn)移性支付，舉辦社會福利設(shè)施，使社會各階級、集團之間的收入和消費水平通過再分配趨于均等化，提高國民的生活質(zhì)量，實現(xiàn)收入平等。這些成為福利國家的理論基礎(chǔ)，西歐和北歐很多國家實施了普遍福利政策，走上了福利國家的道路。路德維希。艾哈德在《大眾的福利》中指出實現(xiàn)大眾福利的根本辦法不是如何分配現(xiàn)有收入，而是如何將現(xiàn)有收入增大的問題。只有增大現(xiàn)有收入，才能使每個人的所得有所增加，才會增加社會福利。這孕育了社會保障基金通過投資運用來實現(xiàn)保值增值的思想。伯爾丁研究了養(yǎng)老基金的投資，認為在金融市場多樣化投資有利于分散風(fēng)險；而彼得。戴蒙德和吉拉科普諾斯建議將其投資于股票市場，擴大基金的規(guī)模以應(yīng)付未來的支付問題。阿扎伊。沙赫與科沙馬。費爾南德斯深入研究了指數(shù)基金投資在養(yǎng)老基金股票投資中的作用，討論了發(fā)展中國家對指數(shù)基金的運用，并建議發(fā)展中國家構(gòu)建股票市場的市場機制和市場指數(shù)，提高指數(shù)基金的生存能力。

從社保基金的投資運用來看，其主要是圍繞公平與效率、市場與政府兩大主題展開。

1.公平與效率。美國學(xué)者阿瑟。奧肯曾在其代表作《平等與效率》中說過：“源于機會不均等的經(jīng)濟不均等，比機會均等時的經(jīng)濟不均等，更加令人不能忍受”。社會保障基金的安排要做到機會均等，最大限度地使個人努力和個人收益具有正相關(guān)性。如果機會不均等，就會導(dǎo)致“尋租性非效率”和“內(nèi)耗性非效率”。因此，要求社會保障基金在籌集、發(fā)放、管理體制、投資運營等方面都應(yīng)盡量做到機會平等，即基金籌集按個人能力和收入水平征收，發(fā)放過程中兼顧能力差異和互濟原則，基金管理增加透明度，基金投資要盡量做到保值和增值。同時還要兼顧效率，真正的公平必須是有效率的公平。

2.市場與政府。社會保障基金的改革，促使人們重新認識社會保障中政府與市場的關(guān)系，重新界定政府的職能以及政府的作用形式。由于信息不對稱，在市場這只“看不見的手”無法觸及的地方，需要政府介入才能有效運作。從各國實踐來看，政府的間接作用日益滲透到私人養(yǎng)老金計劃中，如通過法律法規(guī)制度以及監(jiān)管，實施強制性的私人養(yǎng)老金計劃，對私人養(yǎng)老金資產(chǎn)比例限制等。此外，政府還要對基金管理公司進行嚴格的監(jiān)控并提供信息以彌補市場失靈。在社會保障基金運用中，政府和市場都不是萬能的，要想發(fā)揮二者的作用，還須尋找一個有機結(jié)合的均衡點。

二、國外社會保障基金運用成功經(jīng)驗：以美國為例

國外對社會保障基金的運用，主要是指將其資金一部分投入資本市場，實行市場化運作，一般側(cè)重于安全性較高的投資品種，一方面在充分分散風(fēng)險的基礎(chǔ)上提高投資收益率，另一方面為資本市場提供長期、穩(wěn)定的資金。但由于社會保障基金的特殊性，各國又把其投資安全放在首位，對投資品種、投資比例都有嚴格的限制，目的是在控制好投資風(fēng)險的前提下提高投資收益。

在美國，作為社會保障基金主體的社會保險信托基金投資渠道主要是購買美國政府特種國債。根據(jù)社會保障法案，信托基金只能投資于政府發(fā)行的債券或由美國政府對其本金和利息擔保的債券。其投資范圍具有強制性、投資決策強調(diào)科學(xué)性和投資品種的流動性。為安全起見，政府還規(guī)定，信托基金至少要保存受益支出總額的20%－30%作為盈余儲備。

美國比較推崇基金指數(shù)化投資。指數(shù)基金的巨大成功使得指數(shù)化投資的概念在投資者心中樹立了良好的形象，并以其低管理成本低系統(tǒng)性風(fēng)險、較高的資產(chǎn)流動性和較少的“尋租”機會使其成為社會保障基金的重要投資工具。早在1997年，美國加州、德州、紐約州最大的公共養(yǎng)老基金50%以上的股票己經(jīng)指數(shù)化，TIAA-CRER（美國TIAA-CRERRetirement）持有的國內(nèi)公司股票指數(shù)化比率高達80%.到2004年底，美國共約有12.9萬億元退休金，投入指數(shù)基金的總額為3.1萬億美元。它們在投資中獲得了相當可觀的回報，許多養(yǎng)老基金因此而壯大了自己的實力。

美國政府還針對個人賬戶管理推出了一種“節(jié)儉儲蓄計劃”，由政府挑選出幾個市場指數(shù)，這些指數(shù)跟蹤國內(nèi)外的股票市場。然后，政府與一些合格的基金管理者簽約，由他們來負責建立和管理相應(yīng)的指數(shù)基金，作為社?；鹩绕涫丘B(yǎng)老金投資工具。職工可以將自己個人賬戶中的資金在這些指數(shù)基金中進行分配。這里，職工所選擇的是不同風(fēng)險水平的投資策略。

另外，養(yǎng)老基金還通過多種方式參與公司治理。20世紀80年代以來，養(yǎng)老基金開始對公司治理產(chǎn)生重大影響，在指數(shù)化投資戰(zhàn)略下，養(yǎng)老基金擁有的不僅僅是權(quán)力，他們還有責任確保美國最大的和最重要的公司表現(xiàn)出色并取得成績。

三、中國社會保障基金運用的現(xiàn)狀及其問題

2005年期初全國社?；鹩囝~1659.86億元，期末總額為1954.27億元，凈增加294.41億元，其中：財政撥入資金凈增加228.70億元，投資收益轉(zhuǎn)入增加52.90億元，社?；鹜顿Y入股交通銀行產(chǎn)生的股權(quán)資產(chǎn)準備12.80億元。而其直接投資資產(chǎn)1387.58億元，占比65.52%；委托投資資產(chǎn)730.29億元，占比34.48%.

我國社會保障基金的實際投資組合貌似安全但實際上收益率較低，投資效果較差。雖然近幾年我國社?；鹜顿Y收益率維持在2.61%以上，但如果加進通貨膨脹及工資水平上漲等因素對貨幣價值的影響，社?；饘嶋H投資收益率比較低，2004年甚至為負值。

1.社?；鹨?guī)模不夠大，資金不充裕。由于基金的籌集主要是依靠征收相關(guān)的費用和國家財政撥款，資金來源不足，規(guī)模不夠大，而進入資本市場的社?；鹩质艿絿栏竦谋壤刂?，使得最后進入資本市場的社保基金少之又少，這樣，社?；饘Y本市場的影響力就變?nèi)趿恕?/p>

2.投資工具有限，投資收益率偏低。目前，社?；鸬耐顿Y工具主要有銀行存款、購買國債、企業(yè)債券和金融債券、股票和證券投資。雖然銀行利率有所提高，銀行存款的收益比以往有所增加，但投資回報率仍然偏低，無法抵御通貨膨脹的侵蝕；購買國債也難以規(guī)避通貨膨脹的風(fēng)險，以2004年的一年期存款和三年期國債為例，二者的利率分別為2.25%和2.68%，遠遠低于當年的通貨膨脹率；而購買企業(yè)債券和股票是提高投資收益率的重要途徑，但由于股票市場的風(fēng)險較大，無法保證收益的安全性。另外，銀行存款和國債的比例過高，影響了基金的盈利。以2004年為例，我國社保基金中銀行存款和債券投資的比例分別為39%和43%，按《全國社會保障基金投資管暫行辦法》規(guī)定，企業(yè)債和金融債投資比例不得高于10%，那么社保基金中國債投資至少為33%.銀行存款與國債在社?；鹬姓嫉?2%，而其投資回報率無法抵御當年3.90%的通貨膨脹率，這是造成2004年社?；鹫鎸嵧顿Y收益率為負值的主要原因。

3.與社保基金投資相關(guān)的法制不健全，市場不完善。一方面未建立統(tǒng)一的社?；鹜顿Y運營機構(gòu)，也就不可能對社?；鹜顿Y的效益性作出科學(xué)的預(yù)測；也缺乏更加全面、科學(xué)的投資法律、法規(guī)的約束來避免社?；鹜顿Y領(lǐng)域中的低效率和道德風(fēng)險。另一方面我國的債券市場規(guī)模小，股票市場的市場也有待規(guī)范，要想實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋担€需進一步改善社?；鹜顿Y的市場環(huán)境。

4.社保基金管理不規(guī)范，監(jiān)管混亂。目前我國的社保基金的監(jiān)管弱化，缺乏統(tǒng)一的行政監(jiān)管和社會監(jiān)管機構(gòu)，對撥放的財政性資金缺乏全程的跟蹤監(jiān)督。財務(wù)管理制度、會計核算制度也不健全，使政府對社會保障基金的籌集和使用監(jiān)控非常缺乏，資金使用過程中也缺乏安全意識和保值增值責任，擠占、挪用浪費的情況比較嚴重。

四、基于安全視角我國社?；鹜顿Y渠道相關(guān)制度安排

在社會保障基金的投資運用方面，要在保證基金安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)基金的較高收益。通過借鑒國外的成功經(jīng)驗，切實結(jié)合我國社會保障基金運用的現(xiàn)狀，有效促進我國社保基金的保值增值。

（一）鼓勵社會保障基金投資多元化

社會保障基金多元化投資是實現(xiàn)社會保障基金有效投資和保值增值的重要選擇。多元化投資能最大限度兼顧社會和經(jīng)濟目標，降低基金積累制度的成本，保證基金的實際安全性，減輕社會保障制度的負擔以及產(chǎn)生良性的外部效益。

按照《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》第二十五條的規(guī)定，其投資范圍限于銀行存款、買賣國債和其他具有良好流動性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級在投資級以上的企業(yè)債、金融債等有價證券，投資范圍有所擴大。除在傳統(tǒng)領(lǐng)域中進行投資以外，還要涉及金融創(chuàng)新工具。金融創(chuàng)新工具為社?；鹜顿Y提供了更廣泛的選擇，主要包括：

1.指數(shù)化投資。首先，其管理費用低，投資管理人只需按照指數(shù)的成分復(fù)制組合，避免了市場分析、公司調(diào)研、證券組合管理等方面的支出。其次，指數(shù)化投資的交易成本很低。指數(shù)化策略不做個股和時機選擇，股票的換手率很低，從而節(jié)省了交易成本。最后是風(fēng)險較低，指數(shù)化組合經(jīng)過廣泛的分散化，非系統(tǒng)風(fēng)險（個股價格波動對組合的影響）已基本被剔除，主動式投資中通常會出現(xiàn)的基金經(jīng)理操作失誤和道德風(fēng)險，在指數(shù)化投資中也得到了有效降低。正是由于上述優(yōu)點，而國外的養(yǎng)老基金、保險基金等也都對其青睞有加。

2.購買住房抵押貸款證券。對目前中國的商業(yè)銀行來說，住房抵押貸款（按揭）是所有資產(chǎn)類別中最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，相對于國有商業(yè)銀行20%以上的貸款壞賬率而言，住房抵押貸款平均壞賬率僅0.52%.加之一些信用增級措施，投資者承擔的風(fēng)險極小，從收益上看，它的利率通常高于國債利率，因此，它完全可以成為社保基金新的投資工具。2005年12月15日，建設(shè)銀行發(fā)行了金額為30.16億元的個人住房抵押貸款證券，據(jù)估計，其年收益率在4%以上。這正是我國社?；鹜顿Y的大好時機。

3.投資國家基礎(chǔ)設(shè)施項目。社會保障基金具有長期穩(wěn)定的特點，可以將之投資到電力、石油、通訊、鐵路、等關(guān)系國計民生的基礎(chǔ)建設(shè)項目，這些項目具有資金需求量大、回收期長，但投資回報率高、風(fēng)險小的特點，恰好符合社會保障基金可以長期使用但必須低風(fēng)險運作的特點，可以為社會保障基金贏得較高的投資回報。

4.投資信托產(chǎn)品?？梢宰畲笙薅鹊奶嵘Y金的安全性，從其特有的破產(chǎn)風(fēng)險隔離功能上看，信托投資公司管理的資產(chǎn)不會因為其固有財產(chǎn)或其他信托財產(chǎn)的負債而承擔任何風(fēng)險，甚至信托投資公司破產(chǎn)了，信托財產(chǎn)仍然不會受到破產(chǎn)債權(quán)人的追索。信托投資還可以同時涉足資本和實業(yè)領(lǐng)域，投資運用渠道廣泛。

5.投資于開放基金。對開放基金的投資規(guī)模不受限制，它的申購和贖回價格以基金的資產(chǎn)凈值為依據(jù)，不受市場供求關(guān)系影響從而可隨時買賣，流動性較強，它的信息披露時間間隔短，有利于規(guī)范基金的管理和投資行為。

（二）積極推動社會保障基金的投資入市

社保基金入市會增加市場的資金供給，壯大機構(gòu)投資者的力量。據(jù)測算，2006底，社保資產(chǎn)規(guī)模已達2500多億元，這部分資金一旦能夠通過合法途徑進入資本市場，就會大大增加市場的資金供給，平衡市場資金供求，改變當前機構(gòu)投資者之間互相搏弈、機構(gòu)投資者和散戶投資者之間爭利的局面。同時，其入市對基金管理公司的運營能力和風(fēng)險控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交參選社?；鸸芾砣松暾埐牧稀⒔邮軐＜椅瘑T會評選的過程中，需要做大量的前期準備工作，有利于基金管理公司的運作更加規(guī)范和透明，作為最重要的機構(gòu)投資者和市場的中堅力量，基金有意識地減少投機、短線的炒作方式，代之以理性、長期的投資方式，會在客觀上起到穩(wěn)定市場的作用。

社會保障基金入市可以采取兩種方式，一是直接方式，設(shè)立專門的社?；鸸芾砉净騾⑴c發(fā)起設(shè)立開放式基金公司，對社?；疬M行直接的管理與監(jiān)督；另一種是間接方式，委托證券基金管理公司、券商銀行、商業(yè)性保險公司等金融機構(gòu)進行投資理財?？紤]到我國社保基金的現(xiàn)狀，目前我國主要采取間接方式，并在此基礎(chǔ)上按照規(guī)范、穩(wěn)健、專業(yè)化和市場化的原則搞好基金運作，防范和抵御各種投資風(fēng)險。

1.設(shè)置合理入市比例。其入市并不是說所有的投資都投到股票市場，只是部分進入股市。由于投資股票風(fēng)險比較大，我國也對其投資于股票的比例作了具體的規(guī)定，不高于40%.

2.注重投資品種的選擇。挑選的基本標準是績優(yōu)而有成長性的公司，如國家重點鼓勵發(fā)展的行業(yè)、品種和技術(shù)。從目前來看，業(yè)績優(yōu)良的藍籌股將成為其投資的主要品種，而分散投資、波段操作乃至長期持股將可能成為其主要的操作手法。

3.嚴格選擇基金管理人。嚴格核查其市場準入資格，通過考察經(jīng)營機構(gòu)注冊資本、業(yè)績、財務(wù)以及信用評級等條件，選擇合格的基金管理人、基金托管人。此外，還要提高這些機構(gòu)的整體素質(zhì)，經(jīng)常性的進行清理整頓，對不合格的及時清理出局。

4.保證投資期限與幣種匹配。一是確保投資期限和負債期限大體一致，使投資的利率風(fēng)險最小化；二是資產(chǎn)貨幣和負債的貨幣相匹配，使匯率波動的風(fēng)險最小化。在初期以指導(dǎo)意見的形式明確社保經(jīng)營機構(gòu)在資產(chǎn)和負債的期限以及所持幣種方面的匹配目標，待條件成熟后，以告示的方式引導(dǎo)社保經(jīng)營機構(gòu)將資產(chǎn)和負債進行匹配，并通過經(jīng)常性的檢查對其進行督促。

（三）謹慎穩(wěn)妥推進社?；鹜顿Y海外市場

由于國際資本市場的發(fā)展比較完善，投資工具比較多，各項法規(guī)制度比較健全，投資收益相對較高，因此，投資國際資本市場是一個有效途徑。進行海外投資對拓寬社?；鹜顿Y渠道，更加有效的規(guī)避和控制投資風(fēng)險，緩解外匯儲備壓力、保持國際收支平衡、為資本項目管制的逐步放松起到積極作用，為完善人民幣匯率形成機制創(chuàng)造條件。但目前我國社會保障制度尚需完善，資本項目尚未完全開放，我國社?；鹜顿Y海外應(yīng)采取循序漸進的原則，謹慎穩(wěn)妥地推進：

1.在投資策略上，采取謹慎的態(tài)度，并應(yīng)當建立相應(yīng)的風(fēng)險預(yù)警和控制機制，以防范和減少風(fēng)險。

2.在投資運作方式上，可以選擇由社?；鹱栽O(shè)機構(gòu)進行投資，也可以選擇委托國外投資機構(gòu)進行投資。目前，社?；疬M行國外投資的資金來源主要是國外上市的國有股減持部分，所以一般選擇國際投資公司，今年11月29日，10家境外資產(chǎn)管理機構(gòu)成為社?；鸷Ｍ馔顿Y管理人。選擇標準應(yīng)該主要是看投資回報的業(yè)績、收費及穩(wěn)健程度如何，其中最重要的標準就是保證社?；鸬陌踩?/p>

3.在投資的分散化方面，可以將基金投資到不同國家不同行業(yè)的股票中。因為各國股票之間的相關(guān)系數(shù)比行業(yè)股票間的相關(guān)系數(shù)略高，投資于不同行業(yè)的股票對于分散風(fēng)險更為有利。因此，可以首先選定幾個全球性的、平穩(wěn)增長型的行業(yè)，然后再選擇一些相關(guān)度較低、市場穩(wěn)定的國家，進而確定目標國家、目標行業(yè)中的龍頭股作為投資對象，還可以采用股票互換方式進行投資。

4.社?；疬M入國際資本市場，一定要制定合適的投資政策和戰(zhàn)略資產(chǎn)配套策略，還要加強風(fēng)險管理，資產(chǎn)負債管理和績效評估。

此外，為提高安全性和效率性，應(yīng)明確社?；鸬闹卫斫Y(jié)構(gòu)，避免其低效率和道德風(fēng)險。

（四）對社?；鹜顿Y運用績效進行有效監(jiān)管

我國社?；鸩扇∥蟹绞?，由基金投資管理公司負責基金的投資，必須對其進行嚴格監(jiān)管。

1.建立完善的基金運營市場競爭機制。一方面選擇資產(chǎn)投資管理人即投資管理公司的過程要透明、公開，通過招標等形式使投資公司之間形成競爭。另一方面在社?；鹉桥c投資公司的合同中要規(guī)定“退出機制”，即如果投資公司在一定時期內(nèi)沒有達到所規(guī)定的目標，則社?；鹂梢詮脑撏顿Y公司和合同關(guān)系中退出，選擇其他效益更好的投資公司。

2.建立制度化的激勵機制。引導(dǎo)投資公司對本公司效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對社?；疬\營效率的追求。針對基金投資公司的投資運營能力、風(fēng)險規(guī)避程度的不同選擇不同的激勵機制，并與之建立相應(yīng)的委托合同，從而使基金投資公司具有更高的投資積極性，使其投資運營更加努力有效。

篇7

一、人員管理

風(fēng)險投資做為知識經(jīng)濟社會中技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新相結(jié)合而生成的一種新型事物，其能否成功在很大程度上取決于對人的管理。財務(wù)上對人的管理，即對在風(fēng)險投資這個特定行業(yè)做財務(wù)管理工作人員的培養(yǎng)和管理。完善的制度都是人制定的，而它的執(zhí)行與實施效果完全是依賴于人的素質(zhì)與能力而定。如果沒有適當?shù)呢攧?wù)管理人員，就無法滿足公司對投資企業(yè)的財務(wù)管理需要。對人員的管理表現(xiàn)在：

1、實行嚴格的選聘標準。應(yīng)該說公司目前對人員選聘的門檻不低，財務(wù)人員的招聘條件一是要求人品好，要誠實、敬業(yè)，要有責任心，要有對工作的摯愛和熱情。二是要求大學(xué)財會專業(yè)本科畢業(yè)，有三至五年的工作經(jīng)驗，CPA（注冊會計師）和碩士研究生優(yōu)先。這兩年來，BVCC招聘了一批學(xué)有專長，業(yè)務(wù)素質(zhì)良好，可以獨當一面的財務(wù)管理人員，其中CPA和碩士研究生占到一半以上。財務(wù)人員良好的素質(zhì)是公司向投資企業(yè)派出財務(wù)經(jīng)理以保障公司利益的關(guān)鍵。

2、實行定期匯報制度。風(fēng)險公司的外派財務(wù)經(jīng)理通常每天工作在投資企業(yè)，財務(wù)部門每月召開一至兩次部務(wù)會議，專門匯報交流投資企業(yè)的財務(wù)情況及管理心得，其中重要的財務(wù)信息匯成文件上報公司領(lǐng)導(dǎo)及相關(guān)業(yè)務(wù)部門，以利于公司對投資企業(yè)的管理。

3、實行定期培訓(xùn)制度。應(yīng)該說風(fēng)險投資公司的財務(wù)管理有別于一般的財務(wù)管理，它要求較高的財務(wù)前瞻性及較綜合的財務(wù)管理能力。隨著市場經(jīng)濟體制的不斷完善，會計核算和財務(wù)管理發(fā)生了重大的變革。為盡快跟上這種變化，公司財務(wù)部門需要不斷地培訓(xùn)。定期培訓(xùn)制度一是適應(yīng)會計制度的變革，隨時更新自己的知識結(jié)構(gòu)，二是向國際慣例靠攏，加強對國際會計準則的了解，以適應(yīng)國際化的步伐，三是加強對科技動態(tài)與財會專業(yè)的發(fā)展等相關(guān)業(yè)務(wù)的了解，比如，已進行過包括新舊會計制度的對比、企業(yè)價值評價、內(nèi)資企業(yè)與合資企業(yè)稅收政策的比較、網(wǎng)絡(luò)與會計、我國會計準則與國際會計準則異同系列專題培訓(xùn)。

4、注重總結(jié)研究成果。風(fēng)險投資業(yè)務(wù)在我國是這幾年才發(fā)展起來的新興行業(yè)，在公司開展風(fēng)險投資的實踐活動中，遇到過各種各樣的問題，比如：風(fēng)險投資項目的財務(wù)評價問題、投資企業(yè)的財務(wù)管理問題等，我們把在實踐中對這些問題的思考加以總結(jié)，形成了《風(fēng)險投資財務(wù)分析與評價模型》、《企業(yè)所得稅稅前扣除項目評述》、《風(fēng)險投資企業(yè)財務(wù)管理的探討》、《關(guān)于產(chǎn)權(quán)交易市場的思考》等研究成果。研究和總結(jié)的結(jié)果，使大家都有很多收獲，既提高了自己的理論水平，又對下一步的工作有指導(dǎo)意義。

二、制度設(shè)計

設(shè)計財務(wù)管理制度，也就是通過一定的程序和系統(tǒng)、一定的規(guī)章制度保證對投資企業(yè)管理的有效實施。風(fēng)險投資的財務(wù)管理應(yīng)該是一個系統(tǒng)，對于投資項目來說，它起始于項目的考察論證階段，結(jié)束于項目資本變現(xiàn)退出以后，貫穿于風(fēng)險投資公司從資金——資本化——資金的長循環(huán)之中。

1、投資前期財務(wù)評價

項目投資前的財務(wù)評價很重要，它關(guān)系到投資項目的價值認定問題，沒有較大價值的項目是不值得投資的，但投資的價值點在何處，它是否真實可靠，這不能僅僅根據(jù)項目的技術(shù)是否先進，有沒有市場來定性判斷，還要做細致的經(jīng)濟可行性及投資價值的評價。財務(wù)評價是其中重要的一部分。缺乏財務(wù)評價的經(jīng)濟可行性是令人懷疑的。在公司的投資決策程序中，其中一個環(huán)節(jié)就是投資項目的可行性論證由財務(wù)部門參與并出具財務(wù)審核意見，公司制定了一套標準的《盡職調(diào)查－財務(wù)可行性分析工作底稿》，從搜集資料的完整程度到資產(chǎn)、負債、權(quán)益的個體評價的認定細節(jié)做了規(guī)范性的描述，使投資評價工作有章可尋，對投資項目的論證過程起到既有提示又有要求的作用。對投資項目的投資前調(diào)查與了解是否充分，對其價值的判斷是否準確，定價是否合理，談判條件是否有利，直接決定了投資后管理的難度，也決定了將來退出時獲利空間的大小，因此，投資前的盡職調(diào)查和各種評審就顯得非常重要。財務(wù)部門對可行性報告出具財務(wù)審核意見，可以從不同的角度分析項目的投資價值，規(guī)避投資風(fēng)險，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供參考。

2、投資企業(yè)動態(tài)財務(wù)管理

對已投資項目的管理是風(fēng)險投資實現(xiàn)增值的必然階段。一般在公司與投資企業(yè)簽定合同文本時，從財務(wù)審核與監(jiān)督的角度出發(fā)，專門設(shè)計了財務(wù)管理方面的約定，其中包括由風(fēng)險投資公司委派財務(wù)經(jīng)理的約定，指定會計師事務(wù)所審計的約定，對股東定期公布財務(wù)信息的約定等等。這些必要的法律文件從制度上保證了風(fēng)險投資公司對投資企業(yè)的管理權(quán)和監(jiān)控權(quán)，從而更好地保證了風(fēng)險投資公司在投資企業(yè)的收益權(quán)。

三、管理手段

在財務(wù)管理具體實踐中，實行縱橫交叉的網(wǎng)絡(luò)式管理，可以既保證對投資企業(yè)的動態(tài)全面了解，又重點掌控一些核心企業(yè)。在管理方式上，財務(wù)部門進行了一些有益的探討，目前公司對投資企業(yè)的財務(wù)管理有以下幾種方式：

1、財務(wù)經(jīng)理雙任聯(lián)簽制

風(fēng)險公司從成立以來實行了獨具特色的投資企業(yè)財務(wù)經(jīng)理雙任聯(lián)簽制，對投資企業(yè)的各項資金運轉(zhuǎn)由公司派駐的財務(wù)經(jīng)理與項目方的財務(wù)經(jīng)理實行聯(lián)簽，對企業(yè)的經(jīng)濟活動進行動態(tài)跟蹤管理，確保公司的經(jīng)濟利益。相對比較成熟，有自己比較獨立和完善的財務(wù)會計體系的公司比較適合采用這種模式。

2、財務(wù)經(jīng)理單任制

財務(wù)經(jīng)理單任制即由我方派出唯一的財務(wù)經(jīng)理，負責管理投資企業(yè)的各項財務(wù)活動。優(yōu)點是控制比較嚴密，管理風(fēng)險小，缺點是一個企業(yè)一個財務(wù)經(jīng)理，管理成本高。新成立的大型公司，我公司在其中占較大股份的投資企業(yè)，或者是對我公司有較大影響的企業(yè)適合采取這種管理方式。我公司投資的華諾公司即采取了這種財務(wù)管理方式。

3、記帳制

對一些比較小型的創(chuàng)投項目，作為公司財務(wù)管理的延伸，我們采取記帳的方式，以相應(yīng)降低管理成本。

4、中介機構(gòu)審計的方式

還有部分項目是根據(jù)公司的需求，采取聘請我們信任的中介機構(gòu)審計的方式進行管理。

5、數(shù)據(jù)庫管理方式

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關(guān)鍵詞：企業(yè)集團 財務(wù)控制 財務(wù)控制模式

一、企業(yè)集團財務(wù)控制制度的發(fā)展

財務(wù)控制，是企業(yè)集團發(fā)展的核心，伴隨著籌集資金的出現(xiàn)而出現(xiàn)的，起初的職能就是企業(yè)集團籌集資金和對資金流動方向的分配。但是工業(yè)革命后，企業(yè)集團對資金的需求也日益擴大，因此企業(yè)集團在籌資方面的手段逐漸增多。而商業(yè)銀行，信托投資公司成為企業(yè)集團投資的主要對象，二戰(zhàn)之前，企業(yè)財務(wù)控制的發(fā)展主要有傳統(tǒng)意義上資金的統(tǒng)籌過渡到對虛擬資金統(tǒng)籌的管理上。二戰(zhàn)之前企業(yè)規(guī)模相對現(xiàn)在還是過小，直到1910年，米德出版了《公司財務(wù)》財務(wù)控制才有了初始的理論形態(tài)，從此企業(yè)集團的財務(wù)控制向著科學(xué)化管理邁進。

二戰(zhàn)之后，各國都為本國的經(jīng)濟復(fù)蘇尋找出路，因此此時投資管理便轉(zhuǎn)為財務(wù)控制的重點，于此時期一系列的投資分析評價指標如投資回收期、投資回報率、貨幣的時間價值等紛紛建立。于此同時隨著金融市場的不斷完善，財務(wù)控制的預(yù)算也越來越精細，統(tǒng)計學(xué)、運籌學(xué)等學(xué)科的應(yīng)用使得財務(wù)控制科學(xué)化不斷的完善。

二十世紀八十年代之后，隨著網(wǎng)絡(luò)時代的來臨，全球信息化的普及縮小了企業(yè)集團之間的距離，國際市場的大門打開，財務(wù)控制不但從有形的資本到無形的資本，而且從單一的資本到多維度的資本的控制。隨著計算機技術(shù)的發(fā)展，由于計算機在數(shù)據(jù)信息儲存，傳遞，分析方面的應(yīng)用，財務(wù)控制也更為方便快捷。

二、企業(yè)集團財務(wù)控制的現(xiàn)狀及存在的主要問題

（一）財務(wù)資金分散使用效率低下

現(xiàn)階段隨著我國經(jīng)濟的飛速發(fā)展，企業(yè)集團對資金的需求也越來越大，隨著我國企業(yè)集團的投資項目的復(fù)雜多變，企業(yè)集團下屬子、分公司資金出現(xiàn)缺口時往往母公司不能及時補給，企業(yè)經(jīng)濟效益就會下降。加上目前美國次貸危機的影響和我國銀行業(yè)貸款高利息的現(xiàn)狀，企業(yè)為此承擔著巨大的財務(wù)危險，公司使用資金的效率低下，由于企業(yè)的資金過于分散，使得企業(yè)不能將資金集中投放優(yōu)勢的領(lǐng)域。

（二）企業(yè)集團旗下子、分公司行政能力過強，財務(wù)控制制度形同虛設(shè)

目前我國企業(yè)正處于發(fā)展階段，很多管理制度還不健全，于是企業(yè)集團給下屬子、分公司在財務(wù)的處理上有太多的自，導(dǎo)致成員企業(yè)資金的嚴重沉淀與閑置，企業(yè)集團旗下子、分公司的自力過大，使得財務(wù)權(quán)力分散，缺乏監(jiān)督子、分公司的能力，下屬子、分公司能行政管理能力過于獨立，在公司進行統(tǒng)一的財務(wù)預(yù)算控制時直接導(dǎo)致企業(yè)集團監(jiān)控部門的權(quán)威性差，一些財政控制制度形同虛設(shè)是企業(yè)財務(wù)控制發(fā)展的一大弊病。

（三）企業(yè)集團財務(wù)制度不健全與下階段的發(fā)展不相適應(yīng)

企業(yè)雖然經(jīng)濟上飛速的發(fā)展，但是企業(yè)集團財務(wù)控制上的手段、模式卻與企業(yè)現(xiàn)階段發(fā)展的不相適應(yīng)，企業(yè)在發(fā)展的同時往往忽略在財務(wù)控制上的改革。比如財務(wù)制度，信息方面不能有效跟上科技的發(fā)展，準確度，速度遠遠的不能適應(yīng)企業(yè)集團現(xiàn)階段的需要。

三、企業(yè)集團財務(wù)控制問題的解決對策

（一）加強企業(yè)集團對財務(wù)的控制，科學(xué)實施預(yù)算管理制度

在不同的企業(yè)集團之間，母公司都處于絕對的主導(dǎo)地位，針對企業(yè)資金使用分散、效率低下的情況，母公司應(yīng)加強建立有效的財務(wù)機構(gòu)，對子公司財務(wù)預(yù)算實施全面的監(jiān)督引導(dǎo)，加強對人才的引進，使得企業(yè)集團對財務(wù)的控制能夠有效科學(xué)的達到集權(quán)分權(quán)黃金制約點。在投資及籌資方面，應(yīng)該提前進行科學(xué)的預(yù)算嚴格控制結(jié)算方式，設(shè)定放賬額度，運用信用保險，減少貿(mào)易風(fēng)險投資等合理的運用保險手段保護企業(yè)的正當合理的收益，要有科學(xué)的考核和對市場的行情分析，及企業(yè)自身現(xiàn)階段的境況來決定企業(yè)財務(wù)的預(yù)算。

（二）加強對子、分公司的監(jiān)督，合理的限制子、分公司的行政能力

我國企業(yè)集團現(xiàn)在的治理結(jié)構(gòu)是股東大會下面同時設(shè)董事會和監(jiān)事會兩個機構(gòu)。兩個機構(gòu)相互制約，但是目前的企業(yè)一般都是董事會一支獨大，監(jiān)事會形同虛設(shè)，企業(yè)對子、分公司的監(jiān)督顯然不夠，因此企業(yè)應(yīng)該以財務(wù)分層的思想管理企業(yè)集團的下屬子、分公司。針對子、分公司的監(jiān)督管理權(quán)設(shè)立專門的監(jiān)管部門，不能出現(xiàn)獨立財務(wù)控制子、分公司的局面，保證母公司的戰(zhàn)略規(guī)則與決策目標能夠為各層級財務(wù)管理組織或理財主題有效貫徹執(zhí)行。

（三）完善企業(yè)財務(wù)控制制度，加強財務(wù)控制模式以應(yīng)對市場的多變性

經(jīng)濟格局不斷變化，市場發(fā)展方向不斷變換，企業(yè)的風(fēng)向標就不斷變換，財務(wù)控制制度也不是一成不變的，不同階段、時期的企業(yè)集團發(fā)展，都應(yīng)該隨著企業(yè)自身的發(fā)展調(diào)整對財務(wù)控制制度的定奪。但企業(yè)財務(wù)控制的調(diào)整應(yīng)該有一定的遠見性，加強人才引進，企業(yè)財務(wù)控制的管理制度也應(yīng)該以人為本，只有這種精神性的東西才能讓企業(yè)的發(fā)展長遠，統(tǒng)一企業(yè)的價值取向，建立規(guī)范的財務(wù)控制體制，從而走上持續(xù)做強做大的道路。

四、結(jié)束語

在經(jīng)濟飛速發(fā)展的今天，企業(yè)集團財務(wù)控制管理必將是經(jīng)濟體系中的重要部分，健全其財務(wù)控制管理制度是重中之重，企業(yè)集團應(yīng)該在發(fā)展正摸索適合自己的財務(wù)控制體制。

參考文獻：

[1]張延波.企業(yè)集團財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)政策[M].經(jīng)濟管理出版社，2002

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一、企業(yè)投資風(fēng)險控制存在的問題

企業(yè)投資過程中，都會進行風(fēng)險管理，但即使如此，還是有投資失敗的情況發(fā)生。目前企業(yè)在投資過程中主要存在著以下方面的問題：

（一）缺乏深入的市場調(diào)研和盡調(diào)投入

對投資公司來講，由于存在信息不對稱，很難在前期做盡調(diào)時就能將這些存在固有缺陷的項目做出充分預(yù)警。這就需要從業(yè)人員具有較高的專業(yè)水平和敏銳的經(jīng)濟嗅覺，在做出投資決策之前做出充分的市場調(diào)研工作。市場調(diào)研是一個系統(tǒng)地收集、分析和報告信息的過程，具有高度的專業(yè)性、系統(tǒng)性和科學(xué)性。對科學(xué)決策起到?jīng)Q定性作用，但現(xiàn)實中很多投資企業(yè)忽視前期盡調(diào)或是盡調(diào)不充分， 在沒有充分了解市場形勢，未能充分了解標的項目的情況下盲目的進行決策。這種不負責任的決策往往會將企業(yè)陷入危機之中。投資企業(yè)如果自身從業(yè)人員專業(yè)水平不夠，應(yīng)該求助于外部中介市場調(diào)研機構(gòu)的專業(yè)人員，適時的聘請專業(yè)的咨詢公司針對擬投資行業(yè)進行充分調(diào)研。據(jù)調(diào)查顯示，專業(yè)的外國投資公司進入中國市場前用于市場調(diào)查的投入多達幾十萬美元甚至百萬美元，對于非自身專業(yè)的投資領(lǐng)域，他們甚至?xí)ǜ哳~費用雇傭?qū)ｉT的咨詢公司對相關(guān)投資市場進行跟蹤調(diào)研，并在項目投資后定期對投資項目進行再調(diào)研。但國內(nèi)投資企業(yè)目前來看在投資前期用于市場盡調(diào)的費用相比之下非常少。多數(shù)投資企業(yè)忽視前期盡調(diào)，也是因為對于沉沒成本的不接受。相對于前期盡調(diào)導(dǎo)致的沉沒成本，很多投資企業(yè)老板更容易接受投資失敗導(dǎo)致的直接現(xiàn)實成本，因為該成本更容易找到相應(yīng)的責任人。

（二）投資公司內(nèi)部治理不完善

大多數(shù)投資公司在進行風(fēng)險投資的時候，為追求高收益，往往忽視高風(fēng)險，而最終結(jié)果是令資本所有權(quán)人利益受損。追其原因，主要還是因為公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不完善，沒有針對投資業(yè)務(wù)制定相應(yīng)的行之有效的決策機制。公司的投資決策都是由董事長或總經(jīng)理一人決定，缺乏必要的投資論證，更沒有經(jīng)過民主決策，有時也會因為決策者個人偏好、缺乏經(jīng)驗和知識等問題導(dǎo)致盲目投資、感情投資等現(xiàn)象。不健康的治理結(jié)構(gòu)導(dǎo)致公司缺乏有效的內(nèi)部控制制度，對內(nèi)控建設(shè)缺乏重要認識。由于內(nèi)部控制制度不直接產(chǎn)生經(jīng)濟價值，即使可以給企業(yè)創(chuàng)造效益也需要一定時間才可以顯現(xiàn)，并且專設(shè)內(nèi)部控制機構(gòu)對企業(yè)來講又增加一部分固定費用，所以很多企業(yè)從董事長層面對內(nèi)部控制建設(shè)就重視不夠。公司領(lǐng)導(dǎo)層面的認識決定了整個公司團隊的思想認識，從而使企業(yè)的內(nèi)部控制建設(shè)落后于其他業(yè)務(wù)，內(nèi)部控制不完善甚至缺失，企業(yè)員工風(fēng)險意識薄弱，使企業(yè)面臨很大的經(jīng)營風(fēng)險，也間接地影響了公司整體目標的實現(xiàn)。

（三）投資項目未能深度跟進，與創(chuàng)始人關(guān)系處理不當

很多投資公司在資金投出后，就只做專職的財務(wù)投資人，不重視被投資項目的日常經(jīng)營及發(fā)展狀況，只在周期董事會中列席會議并聽取被投資企業(yè)的單方工作匯報。這種投資后放任不管的做法導(dǎo)致很多被投資項目在取得投資后很短時間內(nèi)走向衰敗，部分創(chuàng)始人在拿到投資后，不是將資金用于企業(yè)的發(fā)展，而是用于團隊獎勵甚至個人揮霍。在現(xiàn)實中，投資人與創(chuàng)始人之間的博弈一直都存在。通常創(chuàng)始人的管理水平都是有限的，所經(jīng)營的公司都是家長式或家庭式的管理，其管理和用人，決策隨意性都很強，投資公司進駐后，可能要顛覆以往所有的管理模式，投資人不僅承擔著財務(wù)投資人的角色，有時還需要對公司的管理運營更深層次的參與，投資人的深入管理也讓創(chuàng)始人無法接受。

（四）未能構(gòu)建有效投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

投資公司在對投資管理的時候都會設(shè)置相應(yīng)的管理措施，但最后導(dǎo)致投資失敗有以下幾方面原因：一是風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)失效，最初設(shè)定的風(fēng)險預(yù)警參數(shù)在投資項目運營過程中發(fā)生變化，但預(yù)警系統(tǒng)未能根據(jù)項目進展和宏觀經(jīng)濟形勢變化做相應(yīng)的調(diào)整，從而導(dǎo)致預(yù)警滯后或失效；二是預(yù)警系統(tǒng)過于簡單，只單純地依靠某些固定參數(shù)對投資項目進行考核與分析，從而使深層次問題不能及時反映出來，造成投資項目虛假繁榮，使決策者失去止損的最佳時機；三是預(yù)警系統(tǒng)過于片面，對于不同的投資項目，每一類的預(yù)警系統(tǒng)側(cè)重點不同，但針對特定投資項目，標準化的預(yù)警系統(tǒng)很難做到全面有效，基于片面的預(yù)警信息，投資者很容易錯過真正有價值的投資項目；四是建立全面預(yù)警系統(tǒng)成本過高，企業(yè)為了追求高收益，都會盡量增產(chǎn)減支，壓縮運營成本，而建立一套全面完整的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是一個龐大的系統(tǒng)工程，會耗費大量財力物力，企業(yè)在權(quán)衡當下利弊之后，都不得不壓縮甚至放棄該系統(tǒng)的投資。

二、基于財務(wù)管理的企業(yè)投資風(fēng)險控制途徑

無論是投資公司自身內(nèi)部的財務(wù)管理，還是投資項目的財務(wù)管理工作 ，都是投資公司進行風(fēng)險控制的組成部分，其風(fēng)險控制工作是企業(yè)風(fēng)險控制的重點。具體來講，有以下幾方面：

（一）培養(yǎng)財務(wù)專業(yè)人員

對投資公司來講，專業(yè)的財務(wù)人員不是通常意義上的企業(yè)財務(wù)核算人員，而是承擔投資公司對外投資項目財務(wù)審查盡調(diào)任務(wù)的財務(wù)專員，有的企業(yè)會把這類崗位直接定位為風(fēng)險控制專員。這一類的專員不僅需要是財務(wù)方面的專家，更需要在審計，企業(yè)管理各方面都有所專長。其應(yīng)是一個全方位的以財務(wù)見長的復(fù)合型人才。這樣才能在項目前期財務(wù)盡調(diào)中，綜合發(fā)揮特長，洞悉項目中的各項風(fēng)險，將投資風(fēng)險控制在萌芽之中；項目投資后，投資公司的專業(yè)人員又能夠從專業(yè)的角度，對項目公司的財務(wù)工作、內(nèi)部控制建設(shè)提出專業(yè)化建議和指導(dǎo)；在項目運營過程中，可以適時發(fā)現(xiàn)項目公司的財務(wù)異常，及時提出預(yù)警。對于先天不足的家庭式公司，投資公司在對其投資后，應(yīng)對其財務(wù)團隊重新組建，以完善公司的財務(wù)核算。一支專業(yè)的財務(wù)核算隊伍，可以客觀公正的反映公司的經(jīng)營情況，這在風(fēng)險投資項目中，對投資方是至關(guān)重要的。投資方在確認被投資項目公司的財務(wù)核算健康有效后，才可以利用其提供的財務(wù)數(shù)據(jù)進行有效的投資效率分析。

（二）建立有效的內(nèi)部控制制度

公司在對外投資前應(yīng)建立健全公司內(nèi)部管理制度，包括公司內(nèi)部控制制度、從業(yè)人員的專業(yè)評價，風(fēng)險預(yù)警制度的建立等，以使得投資公司能以一個專業(yè)審慎的團隊去評價投資項目。具體地說，投資公司應(yīng)建立和完善項目投資的可行性研究流程、項目決策流程、風(fēng)險預(yù)警反饋流程等。而從財務(wù)管理方面來看，建立有效的內(nèi)部控制制度，對于高效的風(fēng)險管理至關(guān)重要。其基本內(nèi)容包括：建立統(tǒng)一的委派管理體系、會計核算系統(tǒng)及內(nèi)部審計制度。

其中建立統(tǒng)一的委派管理體系是指減少家庭控制，由投資各方共同推舉企業(yè)的關(guān)鍵管理人員，包括總經(jīng)理，財務(wù)總監(jiān)等關(guān)鍵管理職位，避免創(chuàng)始人以往的家族式管理，任人唯親。通過外部專業(yè)人才的引進，完善公司的治理結(jié)構(gòu)，建立授權(quán)與分配的責任方法，明確各部門各崗位職責，并構(gòu)建科學(xué)有效的分層級報告體系，有效降低企業(yè)的投資風(fēng)險。

統(tǒng)一的會計核算系統(tǒng)是指投資公司應(yīng)自上而下統(tǒng)一財務(wù)核算體系，有效避免會計信息失真，使各投資項目的財務(wù)數(shù)據(jù)依據(jù)一致，核算口徑一致，以此保證財務(wù)數(shù)據(jù)的可比性。由于現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，導(dǎo)致企業(yè)所有者、債權(quán)人與企業(yè)管理者在財務(wù)信息占有上的嚴重不對稱，客觀上要求通過財務(wù)制度和核算體系上的統(tǒng)一，使各企業(yè)提供的財務(wù)信息能夠真實有效和具有可比性。

建立內(nèi)部審計制度是指投資公司應(yīng)建立內(nèi)部審計機構(gòu)，強化內(nèi)部審計監(jiān)督，在企業(yè)中形成有權(quán)必有責，用權(quán)受監(jiān)督的相互牽制的氛圍，嚴格防止內(nèi)部審計流于形式。健全的內(nèi)部審計制度不單單是對財務(wù)報表的審計，而應(yīng)該是對企業(yè)全流程的風(fēng)險管理審計。因此，對內(nèi)部審計部門的建設(shè)，不僅需要健全的內(nèi)部審計制度，更需要配備財務(wù)審計及本企業(yè)各投資相關(guān)業(yè)務(wù)的專業(yè)人才。內(nèi)部審計作為企業(yè)內(nèi)部控制制度的重要組成部分，是企業(yè)自我評價的一種活動，起到制約、防護、監(jiān)督、促進的作用。從某種意義上說，內(nèi)部審計是對其他內(nèi)部控制的再控制。

（三）建立高效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是投資風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的重要組成部分，通常風(fēng)險的反映是通過財務(wù)數(shù)據(jù)第一時間反映出來的。所以子系統(tǒng)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)，在整個風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)中顯得至關(guān)重要。對于投資項目，可以采取的財務(wù)預(yù)警包括建立預(yù)算制度、重大財務(wù)事項特別匯報制度、財務(wù)異常數(shù)據(jù)匯報等。通過全面、實時、動態(tài)的財務(wù)數(shù)據(jù)傳遞，以達到風(fēng)險能夠?qū)崟r掌握、監(jiān)控，從而能夠?qū)ν顿Y的方案和策略調(diào)整提供及時有效的數(shù)據(jù)支持。合理高效的預(yù)警系統(tǒng)在投資項目管理中，有助于投資者更快捷更高效的了解項目、分析項目，并在適當?shù)臅r候做出正確決策。

因此，企業(yè)應(yīng)建立有效的風(fēng)險預(yù)警體系，即以收集到的企業(yè)信息為基礎(chǔ)，采用科學(xué)的方法來發(fā)現(xiàn)被投資項目中的風(fēng)險，并適時發(fā)出預(yù)警信號，以達到風(fēng)險控制的目的。這項工作應(yīng)貫穿于整個投資活動中。該預(yù)警體系可以分幾個功能模塊，以綜合評分的方式進行評價。其功能模塊可以包括投資項目的核心競爭能力、可持續(xù)發(fā)展能力，運行效率、創(chuàng)始人綜合素質(zhì)評分、管理團隊素質(zhì)評分等指標進行綜合評價，各投資公司可以根據(jù)企業(yè)自身管理要求及項目特點對該系統(tǒng)進行個性化訂制，并應(yīng)定期根據(jù)經(jīng)濟形勢變化和項目進展情況，適時對預(yù)警系統(tǒng)參數(shù)進行調(diào)整，以提高預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)可靠性、實用性。

（四）建立有效的績效管理機制

建立有效的財務(wù)風(fēng)險管理機制，首先需要明確承擔風(fēng)險者的責權(quán)利，做到責任與報酬相統(tǒng)一，建立合理的約束機制，平衡好投資人、創(chuàng)始人和企業(yè)核心員工等利益主體之間的關(guān)系，以及企業(yè)與外部的各種關(guān)系，包括與政府，債權(quán)人等之間的利益與風(fēng)險分擔關(guān)系。在處理這幾類關(guān)系中，需要明確各利益主體應(yīng)承擔的風(fēng)險責任，各風(fēng)險承擔主體所擁有的管理權(quán)限及在該風(fēng)險責任下該利益主體可享受的權(quán)益。明確以上三點，各利益主體都在各自風(fēng)險承擔范圍內(nèi)可享受一定的風(fēng)險補償，由此，風(fēng)險承擔者自然會在其風(fēng)險承受范圍內(nèi)將風(fēng)險控制在最低水平。另外，在投資決策中，需要建立科學(xué)民主的投資決策程序，投資項目采取民主決策，責任到人的原則，在項目運行過程中，不同階段由不同的責任人承擔相應(yīng)責任，若出現(xiàn)問題則由相應(yīng)的責任人負責。獎罰分明，實現(xiàn)權(quán)責統(tǒng)一，對于成功的投資，可以對投資決策人及投資實施人進行相應(yīng)的獎勵，而對于失敗的投資項目，則需要針對投資決策和實施過程進行系統(tǒng)分析，找出真正的原因，以追究真正責任人的相關(guān)責任，防止出現(xiàn)因擔心投資失誤而過度保守的不決策或是互相推諉責任的現(xiàn)象。為避免人為因素的干擾，企業(yè)還應(yīng)該逐步實現(xiàn)投資流程的信息化。通過科學(xué)合理，高效的信息化流程，能在投資的不同階段將風(fēng)險控制在可接受范圍之內(nèi)。

篇10

關(guān)鍵詞：高等學(xué)校 對外投資 會計核算 科學(xué)管理

為進一步規(guī)范高等學(xué)校財務(wù)行為，加強財務(wù)管理和監(jiān)督，提高資金使用效益，促進高等教育事業(yè)健康發(fā)展，根據(jù)《事業(yè)單位財務(wù)規(guī)則》，財政部和教育部修訂了《高等學(xué)校財務(wù)制度》，并于 2013 年 1月1日起正式實施。

《高等學(xué)校財務(wù)制度》明確規(guī)定：對外投資是指高等學(xué)校依法利用貨幣資金、實物、無形資產(chǎn)等方式向其他單位的投資。高等學(xué)校應(yīng)當嚴格控制對外投資，在保證學(xué)校正常運轉(zhuǎn)和事業(yè)發(fā)展的前提下，按照國家有關(guān)規(guī)定可以對外投資的，應(yīng)當履行有關(guān)審批程序。不得使用財政撥款及其結(jié)余進行對外投資，不得從事股票、期貨、基金、企業(yè)債券等投資，國家另有規(guī)定的除外。以實物、無形資產(chǎn)等非貨幣性資產(chǎn)對外投資的，應(yīng)當按照國家有關(guān)規(guī)定進行資產(chǎn)評估，合理確定資產(chǎn)價值。對外投資收益以及利用國有資產(chǎn)出租、出借取得的收入，應(yīng)當納入學(xué)校預(yù)算，統(tǒng)一核算、統(tǒng)一管理。由此可見，高校的對外投資方式主要包括國債投資和長期股權(quán)投資。與原制度相比，新制度在對外投資方面，體現(xiàn)出來的主要指導(dǎo)思想是從嚴控制高校對外投資。

高校的對外投資在一定程度上調(diào)動了高校的積極性和主動性，促進了高校經(jīng)濟總量的持續(xù)和快速增長。但是高校的對外投資卻存在一定的問題和隱患，從高校對外投資現(xiàn)狀來看，存在投資決策程序不規(guī)范、項目投資效益差、相關(guān)制度不完善、缺乏有效的后續(xù)管理和評價體系等問題。多數(shù)高校對外投資收益不甚理想，給高校造成財務(wù)困境，對高等教育發(fā)展戰(zhàn)略產(chǎn)生了負面影響。

二、高校對外投資核算與管理中存在的主要問題

（一）盲目投資，缺乏一定的可行性論證

對外投資作為高校重要的經(jīng)濟活動，除了要進行可行性論證以外，更應(yīng)做好科學(xué)、民主的決策，提高其可行性論證。然而部分高校對外投資未經(jīng)主管部門、國有資產(chǎn)管理部門和財政部門批準或者備案，甚至也未進行相應(yīng)的可行性論證，導(dǎo)致投資存在風(fēng)險。

（二）內(nèi)部管理制度不健全，運轉(zhuǎn)不規(guī)范

1.投資企業(yè)內(nèi)部管理體制不順暢。高校為投資企業(yè)提供了很多資源，如：公司生產(chǎn)經(jīng)營基地占用學(xué)校房產(chǎn)，學(xué)校臨街商鋪委托投資企業(yè)經(jīng)營管理等。但由于受國家相關(guān)政策等多方面限制，高校并未能將經(jīng)營性資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)移給投資企業(yè)或真正市場化運作，合理收取各項資產(chǎn)使用費、租賃費。既得利益者在思想上的顧慮或多或少阻礙了校企人員完全分離，從而影響和制約了校辦企業(yè)的獨立自主經(jīng)營。

2.管理模式不科學(xué)。高校投資企業(yè)及下屬企業(yè)的經(jīng)營管理人員通常由學(xué)校派員組成，選擇面過于狹窄。學(xué)校以教學(xué)、科研為主，大多不是專業(yè)的管理人才，許多由學(xué)校委派到企業(yè)的經(jīng)營者不擅長經(jīng)營，難以適應(yīng)市場經(jīng)濟的瞬息萬變，由此所辦經(jīng)濟實體的收益率不高，存在潛在的國有資產(chǎn)流失風(fēng)險。

（三）高校對外投資存在只投不管、一投了之的現(xiàn)象

部分高校疏于管理，對投資的經(jīng)營管理情況缺乏應(yīng)有的重視，沒有后續(xù)的監(jiān)督和考核機制。校辦企業(yè)雖然建立了董事會、監(jiān)事會，學(xué)校在兩會中也委派了校方代表，但董事會、監(jiān)事會一年僅開一、兩次會，甚至不開會，校方代表無法了解企業(yè)真實的經(jīng)營管理情況，難以參與企業(yè)的經(jīng)營管理決策，治理機構(gòu)幾乎形同虛設(shè)。校辦產(chǎn)業(yè)存在財務(wù)制度不健全、內(nèi)部控制不完善、審計監(jiān)督不到位的現(xiàn)象。

（四）投資收益長期掛賬

部分高校既不在會計核算上反映投資收益，也不關(guān)注投資損失。對外投資的企業(yè)由于缺少約束機制，存在延遲分配利潤或不分配利潤的現(xiàn)象，盈余資金長期結(jié)余在企業(yè)賬戶，造成國有資產(chǎn)流失。

（五）對外投資核算不規(guī)范，無法如實反映單位資金變化情況

1.目前，一些高校對外投資的核算，往往是記入“預(yù)付賬款”或“其他應(yīng)收款”科目，不能嚴格按照《事業(yè)單位會計制度》要求在財務(wù)報表中披露對外投資的相應(yīng)情況；或者雖然通過“對外投資”科目核算但并未同時通過“事業(yè)基金——投資基金”以及“事業(yè)基金——一般基金”科目核算，因此無法如實地將單位資金變化情況進行正確反映。

2.對外投資科目設(shè)置不完善，不能反映對外投資盈虧情況和實際價值。事業(yè)單位會計核算主要采用收付實現(xiàn)制，“對外投資”科目僅核算的是對外投資的初始成本。在后期計量過程中，只有在實際取得收益時才將金額記入“其他收入”科目，而對于投資過程中形成的損失，則無法在賬面進行反映，只在收回投資時進行沖銷?！皩ν馔顿Y”科目賬面始終無法反映對外投資的盈虧情況和實際價值，也無法掌握對外投資公司的資產(chǎn)情況和經(jīng)營狀況，對于出現(xiàn)的虧損不能及時進行入賬核算，容易使虧損持續(xù)擴大，造成國有資產(chǎn)流失。

（一）投資項目必須進行相應(yīng)的可行性分析研究，并履行有關(guān)審批程序

應(yīng)制訂高校對外投資審批管理辦法，建立操作可行、管控明確、機制靈活的管理體制；進一步明確學(xué)校內(nèi)部投資審批制度。學(xué)校所有對外投資首先應(yīng)進行充分的項目可行性論證和風(fēng)險評價；其次要建立對外投資決策制度，實行集體討論，民主決策，避免投資主觀性；最后要明確對外投資的審批權(quán)限和程序，嚴格按權(quán)限和程序執(zhí)行。

（二）建立現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范對外投資企業(yè)的經(jīng)營管理

1.高校成立資產(chǎn)管理專業(yè)機構(gòu)。第一步是在高校建立國有獨資性質(zhì)的產(chǎn)業(yè)實體（高校資產(chǎn)經(jīng)營公司）。第二步以實體（高校資產(chǎn)經(jīng)營公司）的形式對外投資，其他的團體或者個人不允許對外進行投資，規(guī)避學(xué)校直接經(jīng)營企業(yè)的經(jīng)濟和法律風(fēng)險，確保國有資產(chǎn)的保值增值。第三步是產(chǎn)業(yè)集團（高校資產(chǎn)經(jīng)營公司）全權(quán)負責學(xué)校的對外經(jīng)營活動，積極引入社會資金，促進校辦企業(yè)股東多元化，實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)清晰、資產(chǎn)明確、校企分離。

2.學(xué)校資產(chǎn)分類管理，明晰資產(chǎn)權(quán)屬，實現(xiàn)有償使用成本核算。學(xué)校經(jīng)營性資產(chǎn)與非經(jīng)營性資產(chǎn)分類建賬、分開管理。學(xué)校經(jīng)營性資產(chǎn)劃歸資產(chǎn)公司具體運營，承擔保值增值的責任。對于所辦企業(yè)占用學(xué)校房產(chǎn)、無形資產(chǎn)、技術(shù)成果等相關(guān)資產(chǎn)，采用收取租金、相關(guān)使用費等有償使用原則。

3.規(guī)范企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，完善以股東會、董事會、監(jiān)事會“三會”為代表的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，形成各負其責、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡、機制靈活的管理體制。

4.擴大選擇范圍，科學(xué)選擇公司經(jīng)營管理者。要科學(xué)用人，著重考察經(jīng)營者的能力，必要時擇優(yōu)選定職業(yè)經(jīng)理人，不局限于學(xué)校編制人員。避免經(jīng)常性更換，切實保證經(jīng)營者的經(jīng)營權(quán)力。

（三）構(gòu)建科學(xué)合理的績效評價和激勵約束機制

高校應(yīng)明確被投資企業(yè)負責人的經(jīng)濟責任。每年對被投資企業(yè)下達業(yè)績考核指標，簽訂責任書，年終進行考核，提出獎懲和任免建議。被投資企業(yè)經(jīng)營管理者要定期向?qū)W校報告日常經(jīng)營狀況，對發(fā)生的重大采購、重大資產(chǎn)出售和處置、重大訴訟及仲裁等事項，要及時報告。

（四）督促被投資企業(yè)完善利潤分配機制，確保對外投資權(quán)益的實現(xiàn)

被投資企業(yè)應(yīng)參照《公司法》及公司章程的有關(guān)規(guī)定，及時做好年度利潤分配工作。規(guī)定每年應(yīng)分配的利潤不得低于可分配利潤的一定比例，及時足額上繳學(xué)校投資收益。

（五）建立健全投資管理監(jiān)督機制，確保國有資產(chǎn)安全運行

1.建立健全對產(chǎn)業(yè)活動和投資行為監(jiān)督管理的基本制度。明確可用于投資的資產(chǎn)、投資的方向、對外投資決策的校內(nèi)審批權(quán)限和程序、學(xué)校對經(jīng)營性國有資產(chǎn)的監(jiān)管責任、經(jīng)營性國有資產(chǎn)保值增值的責任主體和投資決策的責任追究制度等。

2.建立健全學(xué)校向所投資企業(yè)派出干部的管理制度。明確向哪些企業(yè)派出管理干部，學(xué)校的哪些人員不能在企業(yè)任職。明確干部遴選、考察、委派的程序，重大事項的報告制度，派出人員考核、獎懲和責任追究制度。

3.建立健全校辦企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督機制和審計監(jiān)督機制。要求被投資企業(yè)嚴格執(zhí)行企業(yè)會計準則和會計制度以及企業(yè)內(nèi)部各項財務(wù)管理制度，及時報送相關(guān)財務(wù)報表和財務(wù)資料，接受出資人的檢查和監(jiān)督，并定期委派中介機構(gòu)對其進行財務(wù)審計。對經(jīng)營不善、財務(wù)狀況不良、虧損嚴重的企業(yè)要進行清理整頓，及時化解投資風(fēng)險；引導(dǎo)企業(yè)實施收購、兼并、重組，做強做大企業(yè)，提高對外投資的效益，確保國有資產(chǎn)的保值增值。

（六）規(guī)范會計核算管理，真實反映對外投資實際價值

由于目前《事業(yè)單位會計制度》中所規(guī)范的對外投資科目核算內(nèi)容僅能反映期初投資成本，無法滿足后續(xù)計量的核算要求，為了進一步完善對外投資核算，可以參照《企業(yè)會計準則》中關(guān)于長期股權(quán)投資和金融工具的確認和計量的核算要求，增設(shè)“對外投資公允價值變動”、“對外投資減值準備”等科目，對對外投資持有期間賬面價值進行調(diào)整，使其能夠及時反映盈虧變動情況。

參考文獻：

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