導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司前景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的涵義

財(cái)務(wù)咨詢(xún)從理論上說(shuō)是管理咨詢(xún)的一種，剖析財(cái)務(wù)咨詢(xún)的內(nèi)涵首先要深刻理解管理咨詢(xún)的涵義。咨詢(xún)，傳統(tǒng)意義上講是指征求別人意見(jiàn)、求助于人或給人出主意、提建議、定計(jì)謀之意。管理咨詢(xún)既可以被看作一種專(zhuān)業(yè)服務(wù)，又可以被視為提供實(shí)際咨詢(xún)和幫助的一種方法。對(duì)管理咨詢(xún)較為權(quán)威的定義是：“幫助管理者和組織，通過(guò)解決管理和經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，鑒別和抓住新機(jī)會(huì)，強(qiáng)化學(xué)習(xí)和實(shí)施變革以實(shí)現(xiàn)組織目的和目標(biāo)的一種獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)性咨詢(xún)服務(wù)。”

目前，財(cái)務(wù)理論界較為明確地提出的財(cái)務(wù)咨詢(xún)的概念是：“財(cái)務(wù)咨詢(xún)是指具有財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)及相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的自然人或法人，接受委托向委托人提供業(yè)務(wù)解答、籌劃及指導(dǎo)等服務(wù)的行為。”筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)咨詢(xún)的涵義應(yīng)當(dāng)是十分寬泛的，無(wú)論是接受委托提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)的財(cái)務(wù)咨詢(xún)，還是從屬于全面管理提供咨詢(xún)服務(wù)的附屬性財(cái)務(wù)咨詢(xún)，都應(yīng)是不可或缺的。因此，可以將財(cái)務(wù)咨詢(xún)大體定義為：咨詢(xún)公司、證券公司、投資銀行等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)及其專(zhuān)業(yè)人員，為客戶(hù)、投資者等服務(wù)對(duì)象提供的有關(guān)資產(chǎn)管理、證券投資等財(cái)務(wù)方面的管理咨詢(xún)服務(wù)，即一切有關(guān)財(cái)務(wù)的咨詢(xún)服務(wù)活動(dòng)都是廣義上的財(cái)務(wù)咨詢(xún)。

二、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的理論地位和功能

理論上，財(cái)務(wù)是本金的投入與收益活動(dòng)，在“大財(cái)務(wù)”的框架下，財(cái)務(wù)理論體系可分為國(guó)家財(cái)務(wù)、企業(yè)財(cái)務(wù)和家庭財(cái)務(wù)，這主要是基于財(cái)務(wù)主體及其特性的不同劃分的。從另一角度，可將各財(cái)務(wù)主體（國(guó)家、企業(yè)和家庭）的理財(cái)活動(dòng)按其業(yè)務(wù)性質(zhì)分為自主理財(cái)和委托理財(cái)。其中，自主理財(cái)又可分為自主決策理財(cái)和咨詢(xún)決策理財(cái)。同時(shí)，自主決策理財(cái)也非真正靠自己的能力單獨(dú)決策理財(cái)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)常常潛移默化地影響并培育著理財(cái)主體自主決策的能力。因此，財(cái)務(wù)咨詢(xún)?cè)谪?cái)務(wù)理論中占有很重要的地位。特別是隨著管理咨詢(xún)業(yè)的獨(dú)立發(fā)展并逐漸成為一個(gè)新興行業(yè)，以及大量專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司的不斷涌現(xiàn)，更加凸顯了財(cái)務(wù)咨詢(xún)?cè)趯?shí)踐方面的重要地位。

財(cái)務(wù)咨詢(xún)無(wú)論是對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，還是對(duì)企業(yè)、個(gè)人理財(cái)活動(dòng)都具有重要意義。它具有以下功能：

在宏觀(guān)方面，財(cái)務(wù)咨詢(xún)可以引導(dǎo)理性投資，優(yōu)化社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，在“看不見(jiàn)的手”的支配下，財(cái)務(wù)主體盡其所能追求財(cái)務(wù)利益最大化，但由于會(huì)受到信息、能力等方面的限制，其財(cái)務(wù)行為難免會(huì)出現(xiàn)盲動(dòng)性、滯后性，這不但會(huì)造成財(cái)務(wù)主體利益受損，而且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)整體協(xié)調(diào)發(fā)展非常不利。財(cái)務(wù)咨詢(xún)服務(wù)于微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體，彌補(bǔ)其能力的不足，減少其決策的失誤，客觀(guān)上減少了投資者的盲目性，校正了市場(chǎng)反應(yīng)的滯后性偏差，有利于優(yōu)化全社會(huì)資源配置。而且，在目前情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)將直面全球競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)將是企業(yè)在低效的管理水平和有限的人力資源條件下，提升財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力、綜合管理能力、綜合競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段，其現(xiàn)實(shí)意義非常重大。

在微觀(guān)方面，財(cái)務(wù)咨詢(xún)可彌補(bǔ)企業(yè)、個(gè)人等財(cái)務(wù)主體自身知識(shí)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)能力等方面的不足，有助于解決經(jīng)營(yíng)和管理中遇到的問(wèn)題。財(cái)務(wù)咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)人員可以為客戶(hù)鑒別、診斷和解決財(cái)務(wù)各相關(guān)領(lǐng)域的問(wèn)題，還可以通過(guò)客觀(guān)、專(zhuān)業(yè)的分析，幫助客戶(hù)識(shí)別并抓住各種新機(jī)會(huì)。更為重要的是，財(cái)務(wù)咨詢(xún)給客戶(hù)提供了一個(gè)認(rèn)識(shí)、學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)技能的機(jī)會(huì)，對(duì)于提高客戶(hù)能力、促進(jìn)其發(fā)展具有重大意義。

三、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的業(yè)務(wù)定位與基本分類(lèi)

財(cái)務(wù)咨詢(xún)的業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，咨詢(xún)業(yè)務(wù)既包括實(shí)物性資產(chǎn)咨詢(xún)、證券性資產(chǎn)咨詢(xún)，又包括財(cái)務(wù)主體籌資、投資及日常管理等業(yè)務(wù)咨詢(xún)。具體地，在國(guó)外，財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)通常包括財(cái)務(wù)估價(jià)、經(jīng)營(yíng)資金與流動(dòng)資金管理、兼并與收購(gòu)、投資項(xiàng)目分析、會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)、預(yù)算控制、外匯管理等；在國(guó)內(nèi)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)通常包括設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部控制制度、設(shè)計(jì)會(huì)計(jì)電算化實(shí)施戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)分析、代擬經(jīng)濟(jì)文書(shū)、培訓(xùn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員、記賬、稅務(wù)服務(wù)、個(gè)人理財(cái)幫助、資產(chǎn)評(píng)估、投資咨詢(xún)服務(wù)等。

客戶(hù)所需咨詢(xún)業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，決定了各種財(cái)務(wù)咨詢(xún)的服務(wù)目標(biāo)、服務(wù)方式等方面必定存在差異，由此也就產(chǎn)生了不同的財(cái)務(wù)咨詢(xún)類(lèi)別。就目前開(kāi)展財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀而言，財(cái)務(wù)咨詢(xún)按業(yè)務(wù)性質(zhì)、服務(wù)目標(biāo)大體可以分為以下三類(lèi)：

1.行業(yè)投資評(píng)價(jià)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)類(lèi)似于會(huì)計(jì)師事務(wù)所等提供的社會(huì)鑒證業(yè)務(wù)，咨詢(xún)服務(wù)的目的是提供客觀(guān)的、不帶有利益色彩的建設(shè)性觀(guān)點(diǎn)。專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T以調(diào)查、搜集的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行深入分析，并根據(jù)現(xiàn)有分析對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)。并且以誠(chéng)實(shí)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)為基礎(chǔ)，恪守“三公”原則，即不賣(mài)產(chǎn)品，也不推進(jìn)部署，只是提供獨(dú)立的分析。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)一般由專(zhuān)業(yè)性的財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司開(kāi)展。

2.財(cái)務(wù)整體服務(wù)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)側(cè)重于為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)、全面的服務(wù)，獲取由于出讓知識(shí)、腦力勞動(dòng)而應(yīng)得的利益回報(bào)。專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T主要提供一整套有關(guān)企業(yè)、個(gè)人財(cái)務(wù)運(yùn)作與管理的規(guī)劃、策劃等服務(wù)，十分注重市場(chǎng)細(xì)分化差別，在提供整體服務(wù)的條件下強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ｉL(zhǎng)，根據(jù)企業(yè)、個(gè)人需要，可以量身定做方案并提供貼身服務(wù)。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)一般由專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)公司、綜合性管理咨詢(xún)公司、證券公司及部分提供咨詢(xún)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)開(kāi)展。

3.附屬增值服務(wù)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)的目的是擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)，專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T運(yùn)用一系列理財(cái)工具，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)、全面的財(cái)務(wù)分析和理財(cái)建議，并兼顧產(chǎn)品銷(xiāo)售。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)主要由銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的“個(gè)人理財(cái)中心”等部門(mén)提供。

四、證券投資咨詢(xún)

財(cái)務(wù)咨詢(xún)涵蓋范圍極為廣泛，其中證券投資咨詢(xún)作為其最為重要的組成部分之一，無(wú)論對(duì)廣大投資者的投資行為還是對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展，都影響重大。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，資本市場(chǎng)建立之初就產(chǎn)生了投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的萌芽。1920年，全球第一家投資咨詢(xún)公司在美國(guó)的波士頓成立，證券投資咨詢(xún)業(yè)也便開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。我國(guó)證券投資咨詢(xún)業(yè)正式發(fā)展始于20世紀(jì)90年代初期，在證券市場(chǎng)初步建立時(shí)便已經(jīng)起步，經(jīng)過(guò)20世紀(jì)90年代的跨越式發(fā)展，逐步形成了一個(gè)具有廣闊前景的新興行業(yè)。

隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券投資咨詢(xún)業(yè)蓬勃發(fā)展起來(lái)。目前，受全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，證券投資咨詢(xún)業(yè)呈現(xiàn)出兩大發(fā)展趨勢(shì)，一是咨詢(xún)業(yè)務(wù)的國(guó)際化與本土化并存，二是咨詢(xún)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化與全面化兩極發(fā)展。在此兩大發(fā)展趨勢(shì)的影響下，我國(guó)證券投資咨詢(xún)業(yè)發(fā)展面臨著前所未有的機(jī)遇，同時(shí)也面臨著巨大挑戰(zhàn)。目前，困擾證券投資咨詢(xún)業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題是如何保持咨詢(xún)業(yè)務(wù)的客觀(guān)、獨(dú)立，如何防范道德風(fēng)險(xiǎn)等。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)上能絕對(duì)客觀(guān)、獨(dú)立地為客戶(hù)提供建議咨詢(xún)的機(jī)構(gòu)不多，如證券公司提供投資建議的股評(píng)專(zhuān)家很難逃離“股托”之嫌；會(huì)計(jì)師事務(wù)所等鑒證行業(yè)提供附屬性財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)，很難開(kāi)脫其利用社會(huì)鑒證地位捆綁咨詢(xún)謀取私利之嫌。特別是，美國(guó)安然事件暴露出的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)黑幕，促使美國(guó)政府向各證券公司罰款10億美元，并擬將其咨詢(xún)業(yè)務(wù)剝離，全力發(fā)展為中小投資者服務(wù)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，以保證市場(chǎng)的健康發(fā)展。

篇2

一、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的涵義

財(cái)務(wù)咨詢(xún)從理論上說(shuō)是管理咨詢(xún)的一種，剖析財(cái)務(wù)咨詢(xún)的內(nèi)涵首先要深刻理解管理咨詢(xún)的涵義。咨詢(xún)，傳統(tǒng)意義上講是指征求別人意見(jiàn)、求助于人或給人出主意、提建議、定計(jì)謀之意。管理咨詢(xún)既可以被看作一種專(zhuān)業(yè)服務(wù)，又可以被視為提供實(shí)際咨詢(xún)和幫助的一種方法。對(duì)管理咨詢(xún)較為權(quán)威的定義是：“幫助管理者和組織，通過(guò)解決管理和經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題，鑒別和抓住新機(jī)會(huì)，強(qiáng)化學(xué)習(xí)和實(shí)施變革以實(shí)現(xiàn)組織目的和目標(biāo)的一種獨(dú)立的專(zhuān)業(yè)性咨詢(xún)服務(wù)?！?/p>

目前，財(cái)務(wù)理論界較為明確地提出的財(cái)務(wù)咨詢(xún)的概念是：“財(cái)務(wù)咨詢(xún)是指具有財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)及相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的自然人或法人，接受委托向委托人提供業(yè)務(wù)解答、籌劃及指導(dǎo)等服務(wù)的行為。”筆者認(rèn)為，財(cái)務(wù)咨詢(xún)的涵義應(yīng)當(dāng)是十分寬泛的，無(wú)論是接受委托提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)的財(cái)務(wù)咨詢(xún)，還是從屬于全面管理提供咨詢(xún)服務(wù)的附屬性財(cái)務(wù)咨詢(xún)，都應(yīng)是不可或缺的。因此，可以將財(cái)務(wù)咨詢(xún)大體定義為：咨詢(xún)公司、證券公司、投資銀行等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)及其專(zhuān)業(yè)人員，為客戶(hù)、投資者等服務(wù)對(duì)象提供的有關(guān)資產(chǎn)管理、證券投資等財(cái)務(wù)方面的管理咨詢(xún)服務(wù)，即一切有關(guān)財(cái)務(wù)的咨詢(xún)服務(wù)活動(dòng)都是廣義上的財(cái)務(wù)咨詢(xún)。

二、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的理論地位和功能

理論上，財(cái)務(wù)是本金的投入與收益活動(dòng)，在“大財(cái)務(wù)”的框架下，財(cái)務(wù)理論體系可分為國(guó)家財(cái)務(wù)、企業(yè)財(cái)務(wù)和家庭財(cái)務(wù)，這主要是基于財(cái)務(wù)主體及其特性的不同劃分的。從另一角度，可將各財(cái)務(wù)主體（國(guó)家、企業(yè)和家庭）的理財(cái)活動(dòng)按其業(yè)務(wù)性質(zhì)分為自主理財(cái)和委托理財(cái)。其中，自主理財(cái)又可分為自主決策理財(cái)和咨詢(xún)決策理財(cái)。同時(shí)，自主決策理財(cái)也非真正靠自己的能力單獨(dú)決策理財(cái)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)常常潛移默化地影響并培育著理財(cái)主體自主決策的能力。因此，財(cái)務(wù)咨詢(xún)?cè)谪?cái)務(wù)理論中占有很重要的地位。特別是隨著管理咨詢(xún)業(yè)的獨(dú)立發(fā)展并逐漸成為一個(gè)新興行業(yè)，以及大量專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司的不斷涌現(xiàn)，更加凸顯了財(cái)務(wù)咨詢(xún)?cè)趯?shí)踐方面的重要地位。

財(cái)務(wù)咨詢(xún)無(wú)論是對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，還是對(duì)企業(yè)、個(gè)人理財(cái)活動(dòng)都具有重要意義。它具有以下功能：

在宏觀(guān)方面，財(cái)務(wù)咨詢(xún)可以引導(dǎo)理性投資，優(yōu)化社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中，在“看不見(jiàn)的手”的支配下，財(cái)務(wù)主體盡其所能追求財(cái)務(wù)利益最大化，但由于會(huì)受到信息、能力等方面的限制，其財(cái)務(wù)行為難免會(huì)出現(xiàn)盲動(dòng)性、滯后性，這不但會(huì)造成財(cái)務(wù)主體利益受損，而且對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)整體協(xié)調(diào)發(fā)展非常不利。財(cái)務(wù)咨詢(xún)服務(wù)于微觀(guān)經(jīng)濟(jì)主體，彌補(bǔ)其能力的不足，減少其決策的失誤，客觀(guān)上減少了投資者的盲目性，校正了市場(chǎng)反應(yīng)的滯后性偏差，有利于優(yōu)化全社會(huì)資源配置。而且，在目前情況下，國(guó)內(nèi)企業(yè)將直面全球競(jìng)爭(zhēng)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)將是企業(yè)在低效的管理水平和有限的人力資源條件下，提升財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)能力、綜合管理能力、綜合競(jìng)爭(zhēng)力的有效手段，其現(xiàn)實(shí)意義非常重大。

在微觀(guān)方面，財(cái)務(wù)咨詢(xún)可彌補(bǔ)企業(yè)、個(gè)人等財(cái)務(wù)主體自身知識(shí)結(jié)構(gòu)、運(yùn)營(yíng)能力等方面的不足，有助于解決經(jīng)營(yíng)和管理中遇到的問(wèn)題。財(cái)務(wù)咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)人員可以為客戶(hù)鑒別、診斷和解決財(cái)務(wù)各相關(guān)領(lǐng)域的問(wèn)題，還可以通過(guò)客觀(guān)、專(zhuān)業(yè)的分析，幫助客戶(hù)識(shí)別并抓住各種新機(jī)會(huì)。更為重要的是，財(cái)務(wù)咨詢(xún)給客戶(hù)提供了一個(gè)認(rèn)識(shí)、學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)技能的機(jī)會(huì)，對(duì)于提高客戶(hù)能力、促進(jìn)其發(fā)展具有重大意義。

三、財(cái)務(wù)咨詢(xún)的業(yè)務(wù)定位與基本分類(lèi)

財(cái)務(wù)咨詢(xún)的業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，咨詢(xún)業(yè)務(wù)既包括實(shí)物性資產(chǎn)咨詢(xún)、證券性資產(chǎn)咨詢(xún)，又包括財(cái)務(wù)主體籌資、投資及日常管理等業(yè)務(wù)咨詢(xún)。具體地，在國(guó)外，財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)通常包括財(cái)務(wù)估價(jià)、經(jīng)營(yíng)資金與流動(dòng)資金管理、兼并與收購(gòu)、投資項(xiàng)目分析、會(huì)計(jì)制度設(shè)計(jì)、預(yù)算控制、外匯管理等；在國(guó)內(nèi)，財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)通常包括設(shè)計(jì)企業(yè)內(nèi)部控制制度、設(shè)計(jì)會(huì)計(jì)電算化實(shí)施戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)分析、代擬經(jīng)濟(jì)文書(shū)、培訓(xùn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)人員、記賬、稅務(wù)服務(wù)、個(gè)人理財(cái)幫助、資產(chǎn)評(píng)估、投資咨詢(xún)服務(wù)等。

客戶(hù)所需咨詢(xún)業(yè)務(wù)性質(zhì)不同，決定了各種財(cái)務(wù)咨詢(xún)的服務(wù)目標(biāo)、服務(wù)方式等方面必定存在差異，由此也就產(chǎn)生了不同的財(cái)務(wù)咨詢(xún)類(lèi)別。就目前開(kāi)展財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀而言，財(cái)務(wù)咨詢(xún)按業(yè)務(wù)性質(zhì)、服務(wù)目標(biāo)大體可以分為以下三類(lèi)：

1.行業(yè)投資評(píng)價(jià)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)類(lèi)似于會(huì)計(jì)師事務(wù)所等提供的社會(huì)鑒證業(yè)務(wù)，咨詢(xún)服務(wù)的目的是提供客觀(guān)的、不帶有利益色彩的建設(shè)性觀(guān)點(diǎn)。專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T以調(diào)查、搜集的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，進(jìn)行深入分析，并根據(jù)現(xiàn)有分析對(duì)未來(lái)做出預(yù)測(cè)。并且以誠(chéng)實(shí)、專(zhuān)業(yè)服務(wù)為基礎(chǔ)，恪守“三公”原則，即不賣(mài)產(chǎn)品，也不推進(jìn)部署，只是提供獨(dú)立的分析。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)一般由專(zhuān)業(yè)性的財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司開(kāi)展。2.財(cái)務(wù)整體服務(wù)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)側(cè)重于為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)、全面的服務(wù)，獲取由于出讓知識(shí)、腦力勞動(dòng)而應(yīng)得的利益回報(bào)。專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T主要提供一整套有關(guān)企業(yè)、個(gè)人財(cái)務(wù)運(yùn)作與管理的規(guī)劃、策劃等服務(wù)，十分注重市場(chǎng)細(xì)分化差別，在提供整體服務(wù)的條件下強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ｉL(zhǎng)，根據(jù)企業(yè)、個(gè)人需要，可以量身定做方案并提供貼身服務(wù)。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)一般由專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)公司、綜合性管理咨詢(xún)公司、證券公司及部分提供咨詢(xún)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)開(kāi)展。

3.附屬增值服務(wù)型。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)的目的是擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)，專(zhuān)業(yè)咨詢(xún)?nèi)藛T運(yùn)用一系列理財(cái)工具，為客戶(hù)提供專(zhuān)業(yè)、全面的財(cái)務(wù)分析和理財(cái)建議，并兼顧產(chǎn)品銷(xiāo)售。該類(lèi)財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)主要由銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的“個(gè)人理財(cái)中心”等部門(mén)提供。

四、證券投資咨詢(xún)

財(cái)務(wù)咨詢(xún)涵蓋范圍極為廣泛，其中證券投資咨詢(xún)作為其最為重要的組成部分之一，無(wú)論對(duì)廣大投資者的投資行為還是對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展，都影響重大。

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，資本市場(chǎng)建立之初就產(chǎn)生了投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)的萌芽。1920年，全球第一家投資咨詢(xún)公司在美國(guó)的波士頓成立，證券投資咨詢(xún)業(yè)也便開(kāi)始發(fā)展起來(lái)。我國(guó)證券投資咨詢(xún)業(yè)正式發(fā)展始于20世紀(jì)90年代初期，在證券市場(chǎng)初步建立時(shí)便已經(jīng)起步，經(jīng)過(guò)20世紀(jì)90年代的跨越式發(fā)展，逐步形成了一個(gè)具有廣闊前景的新興行業(yè)。

隨著資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，證券投資咨詢(xún)業(yè)蓬勃發(fā)展起來(lái)。目前，受全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，證券投資咨詢(xún)業(yè)呈現(xiàn)出兩大發(fā)展趨勢(shì)，一是咨詢(xún)業(yè)務(wù)的國(guó)際化與本土化并存，二是咨詢(xún)業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化與全面化兩極發(fā)展。在此兩大發(fā)展趨勢(shì)的影響下，我國(guó)證券投資咨詢(xún)業(yè)發(fā)展面臨著前所未有的機(jī)遇，同時(shí)也面臨著巨大挑戰(zhàn)。目前，困擾證券投資咨詢(xún)業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題是如何保持咨詢(xún)業(yè)務(wù)的客觀(guān)、獨(dú)立，如何防范道德風(fēng)險(xiǎn)等。

目前，我國(guó)證券市場(chǎng)上能絕對(duì)客觀(guān)、獨(dú)立地為客戶(hù)提供建議咨詢(xún)的機(jī)構(gòu)不多，如證券公司提供投資建議的股評(píng)專(zhuān)家很難逃離“股托”之嫌；會(huì)計(jì)師事務(wù)所等鑒證行業(yè)提供附屬性財(cái)務(wù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)，很難開(kāi)脫其利用社會(huì)鑒證地位捆綁咨詢(xún)謀取私利之嫌。特別是，美國(guó)安然事件暴露出的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)黑幕，促使美國(guó)政府向各證券公司罰款10億美元，并擬將其咨詢(xún)業(yè)務(wù)剝離，全力發(fā)展為中小投資者服務(wù)的咨詢(xún)機(jī)構(gòu)，以保證市場(chǎng)的健康發(fā)展。

篇3

“城市，讓生活更美好”，這不僅是2010年上海世博會(huì)的主題，更是城市的發(fā)展趨勢(shì)：關(guān)注人居環(huán)境，強(qiáng)調(diào)人與自然和諧共處。中國(guó)城市化的進(jìn)程越來(lái)越快，景觀(guān)設(shè)計(jì)成為城市建設(shè)的重要內(nèi)容。特別是近年來(lái)房地產(chǎn)的持續(xù)升溫，使景觀(guān)設(shè)計(jì)人員需求量大增。

汽車(chē)美容店

正當(dāng)有車(chē)一族陶醉在自駕出行的興奮中時(shí)，汽車(chē)美容行業(yè)悄然興起。汽車(chē)保養(yǎng)理念的傳播，讓車(chē)主心甘情愿地掏出皮夾，扮靚自己的愛(ài)車(chē)。據(jù)專(zhuān)家估算，一部?jī)r(jià)值10萬(wàn)元的車(chē)每年行程2-3萬(wàn)公里，一年的養(yǎng)護(hù)費(fèi)就達(dá)到4000元以上。而且汽車(chē)越高檔，養(yǎng)護(hù)費(fèi)越貴。然而，汽車(chē)美容從業(yè)者面臨著師傅口手相傳、自身文化水平低下等問(wèn)題。而那些擁有高素質(zhì)員工，與客戶(hù)溝通良好，能分析客戶(hù)心理，做出相應(yīng)方案的“復(fù)合型”汽車(chē)美容店，生意將越做越大。

彩鈴設(shè)計(jì)工作室

你可曾遇到過(guò)撥通朋友手機(jī)時(shí)，聽(tīng)不到單調(diào)的“嘟嘟”聲，而是各種各樣千奇百怪的聲音？這些優(yōu)美的音樂(lè)或搞笑的對(duì)白，就是彩鈴，出自彩鈴設(shè)計(jì)師之手。目前彩鈴設(shè)計(jì)行業(yè)還是以兼職為主，但從去年下半年起，各通訊公司、網(wǎng)站已經(jīng)開(kāi)始大批量的招聘專(zhuān)職彩鈴設(shè)計(jì)師。隨著越來(lái)越多的人使用彩鈴業(yè)務(wù)，有音樂(lè)天賦的青年不妨開(kāi)個(gè)彩鈴設(shè)計(jì)工作室。

游戲動(dòng)畫(huà)設(shè)計(jì)公司

在青少年的世界里，游戲、動(dòng)畫(huà)一個(gè)都不能少。網(wǎng)絡(luò)的普及，給網(wǎng)絡(luò)游戲和動(dòng)畫(huà)制作帶來(lái)巨大的發(fā)展空間。但據(jù)專(zhuān)家測(cè)算，國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)游戲動(dòng)畫(huà)工程師不過(guò)8000人，與市場(chǎng)的旺盛需求相比，至少有15萬(wàn)人的缺口。開(kāi)家游戲動(dòng)畫(huà)設(shè)計(jì)公司不僅需要足夠的專(zhuān)業(yè)人員，更需要一定的投資資金。

咨詢(xún)分析公司精到計(jì)算巧理財(cái)

中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，讓金融、貿(mào)易、產(chǎn)經(jīng)行業(yè)對(duì)專(zhuān)業(yè)人才的需求增加，迫切需要一批分析師，如金融分析師、房地產(chǎn)估價(jià)師、高級(jí)會(huì)展設(shè)計(jì)師等，開(kāi)一家此類(lèi)的專(zhuān)業(yè)公司或工作室，前景看好。

房地產(chǎn)估價(jià)咨詢(xún)

公司買(mǎi)房、賣(mài)房、換房、租房……房產(chǎn)是人們生活必不可少的商品，而且投資價(jià)值日益凸顯。不論是自住還是投資，都需要考慮價(jià)格、區(qū)位地段、戶(hù)型設(shè)計(jì)、房屋質(zhì)量、開(kāi)發(fā)商信譽(yù)、交通購(gòu)物等諸多因素。二手房大量上市后，雖然房產(chǎn)的地理位置一直沒(méi)變，然而區(qū)域定位、城市規(guī)劃、周邊環(huán)境可能早已不同，因此更需“慧眼”。普通消費(fèi)者處于信息不對(duì)等地位，想尋找超值房產(chǎn)，只能求助房地產(chǎn)估價(jià)咨詢(xún)公司。

特許金融分析師（CFA）工作室

金融分析師是受過(guò)專(zhuān)業(yè)訓(xùn)練、具有深厚金融理論素養(yǎng)的高級(jí)人才。未來(lái)兩年，上海對(duì)CFA的需求是3000人，但目前CFA的數(shù)量?jī)H幾十人。一旦獲得CFA資格證書(shū)，既可開(kāi)家金融分析工作室，也能得到銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的青睞。

高級(jí)會(huì)展設(shè)計(jì)工作室

近年來(lái)，中國(guó)會(huì)展業(yè)發(fā)展迅猛，會(huì)展類(lèi)公司數(shù)不勝數(shù)，從業(yè)者隊(duì)伍日趨龐大。然而，高端會(huì)展設(shè)計(jì)工作室依然缺乏。從業(yè)者要有室內(nèi)設(shè)計(jì)專(zhuān)業(yè)相關(guān)的學(xué)歷，還需熟悉會(huì)展基本流程、能獨(dú)立完成設(shè)計(jì)、了解基本設(shè)計(jì)施工方法、具備團(tuán)隊(duì)合作精神。據(jù)介紹，2008年北京奧運(yùn)會(huì)和2010年上海世博會(huì)的舉辦，需要大批具有獨(dú)立設(shè)計(jì)能力并能指導(dǎo)施工的會(huì)展設(shè)計(jì)人員，組建一家工作室可以把生意做大。

生活服務(wù)業(yè)以人為本天地寬

小到一日三餐的搭配，大到個(gè)人理財(cái)、甚至人生規(guī)劃，要想少走彎路、少花冤枉錢(qián)，還真離不開(kāi)專(zhuān)業(yè)人士的指導(dǎo)。于是，營(yíng)養(yǎng)配餐工作室、財(cái)務(wù)策劃咨詢(xún)公司和職業(yè)顧問(wèn)室也打入了十大最具潛力創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。

營(yíng)養(yǎng)配餐工作室

一日三餐，填飽肚子不難，難在如何搭配，吃出營(yíng)養(yǎng)和健康。小菜搭配不好影響食欲，飲食結(jié)構(gòu)不合理還會(huì)導(dǎo)致多種疾病，于是學(xué)校、機(jī)關(guān)、企業(yè)、餐飲行業(yè)迫切需要“營(yíng)養(yǎng)配餐師”來(lái)指點(diǎn)。這時(shí)候，一家營(yíng)養(yǎng)配餐工作室能根據(jù)顧客的年齡、性別、體質(zhì)提供個(gè)性化的科學(xué)配餐咨詢(xún)。國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)配餐領(lǐng)域幾乎是空白，而且行業(yè)門(mén)檻并不高。提供咨詢(xún)之余，開(kāi)個(gè)培訓(xùn)班，傳授烹飪?cè)现R(shí)、食品營(yíng)養(yǎng)知識(shí)、食品安全知識(shí)、餐飲成本核算知識(shí)、營(yíng)養(yǎng)配餐的準(zhǔn)備、營(yíng)養(yǎng)食譜的制定、營(yíng)養(yǎng)餐的制作等知識(shí)，相信前來(lái)求學(xué)的人不會(huì)少。

財(cái)務(wù)策劃（理財(cái)規(guī)劃）咨詢(xún)公司

你會(huì)理財(cái)嗎？據(jù)一家專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站調(diào)查，78%的被調(diào)查者需要專(zhuān)家顧問(wèn)的理財(cái)意見(jiàn)，25%愿意委托理財(cái)，50%以上愿意支付顧問(wèn)費(fèi)?？梢?jiàn)，收入多了，自然要理財(cái)、要投資，于是，人們對(duì)理財(cái)規(guī)劃的需求日趨旺盛。據(jù)香港高級(jí)財(cái)務(wù)策劃師介紹，現(xiàn)在香港私人財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司已有3000多家，以個(gè)人理財(cái)咨詢(xún)服務(wù)為主營(yíng)業(yè)務(wù)。據(jù)預(yù)測(cè)，2008年個(gè)人財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司將在內(nèi)地蓬勃發(fā)展，那些取得資格認(rèn)證的注冊(cè)財(cái)務(wù)策劃師一旦組建成咨詢(xún)公司，其前景令人矚目。

職業(yè)顧問(wèn)工作室

如何“經(jīng)營(yíng)”人生，如何從容面對(duì)職場(chǎng)挑戰(zhàn)，永遠(yuǎn)是退休前最關(guān)心的話(huà)題。并不是要跳槽時(shí)才想起職業(yè)顧問(wèn)，職業(yè)顧問(wèn)可以對(duì)整個(gè)職場(chǎng)生涯進(jìn)行規(guī)劃。通過(guò)專(zhuān)業(yè)測(cè)評(píng)工具和面對(duì)面的溝通，職業(yè)顧問(wèn)幫求職者認(rèn)清他們最適合干什么，進(jìn)而找準(zhǔn)定位，做出選擇。越來(lái)越多的人開(kāi)始重視職業(yè)規(guī)劃，而且都希望得到指導(dǎo)，因此職業(yè)顧問(wèn)的身價(jià)不斷攀升。該行業(yè)門(mén)檻較高，必須具備相關(guān)專(zhuān)業(yè)背景、了解各行各業(yè)人才需求狀況，今后職場(chǎng)經(jīng)歷越豐富，職業(yè)顧問(wèn)還會(huì)更吃香。

篇4

一、我國(guó)管理咨詢(xún)業(yè)現(xiàn)狀

1.管理咨詢(xún)業(yè)市場(chǎng)潛力巨大，但成為現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)尚需時(shí)日

我國(guó)企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)管理水平不高，管理資源匱乏，這已是不爭(zhēng)的事實(shí)。這種狀況客觀(guān)上為管理咨詢(xún)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了廣闊發(fā)展前景及市場(chǎng)潛力，但市場(chǎng)潛力并不等于真正現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。由于各方面的原因，管理咨詢(xún)業(yè)在國(guó)內(nèi)發(fā)展步履艱難。

(1)企業(yè)界對(duì)管理咨詢(xún)業(yè)了解不夠。管理咨詢(xún)業(yè)因?yàn)樵谥袊?guó)剛剛起步，大多數(shù)企業(yè)對(duì)管理咨詢(xún)的知識(shí)僅限于對(duì)報(bào)刊上爆炒的“XX公司花XX萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)管理咨詢(xún)服務(wù)”的報(bào)道的了解上，至于管理咨詢(xún)究竟能為企業(yè)解決什么問(wèn)題，究竟怎樣解決問(wèn)題卻知之不多。加之，管理咨詢(xún)這一特殊行業(yè)重口碑、不重宣傳的行規(guī)，使許多企業(yè)對(duì)管理咨詢(xún)?nèi)缤F里看花，不明就里。

(2)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層對(duì)管理咨詢(xún)的認(rèn)識(shí)尚待提高。不少企業(yè)家雖然希望借助外腦提高管理水平，但總有一種顧慮在心頭，害怕外界及企業(yè)員工說(shuō)自己無(wú)能?有的企業(yè)家文化層次很高，自認(rèn)為什么都懂，拒絕接受顧問(wèn)服務(wù)；有的企業(yè)家則是對(duì)“醫(yī)生”的“醫(yī)術(shù)”有著各種疑慮；有的雖然承認(rèn)管理咨詢(xún)服務(wù)的價(jià)值，但卻不愿投資于經(jīng)營(yíng)管理。

(3)受當(dāng)前整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，許多企業(yè)有心治病，無(wú)力求醫(yī)。

雖然相對(duì)于國(guó)外管理咨詢(xún)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司的收費(fèi)相當(dāng)?shù)土５M管如此，管理咨詢(xún)這種高智力服務(wù)的收費(fèi)仍令許多企業(yè)望而興嘆。

(4)企業(yè)界的暴發(fā)心理及短期行為嚴(yán)重?？梢哉f(shuō)，前些年“點(diǎn)子公司”、“策劃大師”之所以能風(fēng)行一時(shí)，主要由于企業(yè)迷信“一條點(diǎn)子可以救活企業(yè)”的神話(huà)，許多企業(yè)則幻想企業(yè)一夜之間暴發(fā)。這種狀況也在一定程度上也阻礙了管理咨詢(xún)市場(chǎng)的擴(kuò)大。

2.管理咨詢(xún)業(yè)魚(yú)龍混雜，整體咨詢(xún)水平不高

和國(guó)外的大型咨詢(xún)公司相比，國(guó)內(nèi)的管理咨詢(xún)公司還有不少差距，令業(yè)界人士擔(dān)憂(yōu)的是，由于缺乏行業(yè)規(guī)范，眾多的人員素質(zhì)構(gòu)成低下，甚至不知管理咨詢(xún)?yōu)楹挝锏摹邦檰?wèn)”公司一哄而起，擾亂了市場(chǎng)，誤導(dǎo)了企業(yè)。一是企業(yè)數(shù)量雖多，但規(guī)模大多不大。目前全國(guó)共有各類(lèi)咨詢(xún)公司3萬(wàn)余家，其中真正長(zhǎng)期從事咨詢(xún)服務(wù)的僅1500余家，且大多是從點(diǎn)子公司、廣告公司起步，人員不多、資金少、知名度低、管理落后，年?duì)I業(yè)額達(dá)數(shù)千萬(wàn)元幾屬鳳毛麟角。二是咨詢(xún)服務(wù)的質(zhì)量和層次不高。一些咨詢(xún)服務(wù)提供者理論上缺乏系統(tǒng)性，且大多缺乏實(shí)際的企業(yè)經(jīng)營(yíng)和管理經(jīng)驗(yàn)，其咨詢(xún)實(shí)踐或者流于點(diǎn)子大王似的炒作，或者屬于教條主義的生搬硬套。更有甚者，將所收集的信息原封不動(dòng)地提供給企業(yè)，甚至提供虛假信息。據(jù)零點(diǎn)調(diào)查公司的有關(guān)調(diào)查，企業(yè)對(duì)接受管理咨詢(xún)的滿(mǎn)意率僅為55%。三是管理咨詢(xún)?nèi)瞬艆T乏。國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司中主要有以下幾類(lèi)人從事管理咨詢(xún)業(yè)務(wù)：某些經(jīng)濟(jì)學(xué)家及各類(lèi)專(zhuān)家，如法律、金融、財(cái)務(wù)、人事、工程等；部分國(guó)外留學(xué)回國(guó)人員；各類(lèi)廣告公司、文化傳播公司、營(yíng)銷(xiāo)顧問(wèn)公司等機(jī)構(gòu)內(nèi)的業(yè)務(wù)人員；從國(guó)內(nèi)新聞機(jī)構(gòu)跳槽單干的個(gè)人；曾做過(guò)企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)工作、后改行做咨詢(xún)者；剛從學(xué)校畢業(yè)的MBA。無(wú)可否認(rèn)，這些人從事管理咨詢(xún)具有其自身優(yōu)勢(shì)，但企業(yè)咨詢(xún)更需具企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)、精通企業(yè)經(jīng)營(yíng)的人才。據(jù)悉，在美國(guó)的蘭德公司，專(zhuān)家占全體員工的88%，其中，工程技術(shù)人員占28%，物理學(xué)家占12%，數(shù)學(xué)家占14%，計(jì)劃統(tǒng)計(jì)專(zhuān)家占9%，經(jīng)濟(jì)學(xué)家占15%，社會(huì)學(xué)家占6%，運(yùn)籌學(xué)家占4%。四是管理模式幼稚。國(guó)外咨詢(xún)公司具備嚴(yán)密的操作規(guī)則和管理程序，公司內(nèi)部通過(guò)各種規(guī)章制度來(lái)控制服務(wù)質(zhì)量。如嚴(yán)格篩選雇員，并確保其經(jīng)過(guò)專(zhuān)門(mén)培訓(xùn)；為某一特定客戶(hù)服務(wù)的項(xiàng)目小組在規(guī)定年限內(nèi)不得為這一客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手服務(wù)等。而國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司，約30%連機(jī)構(gòu)簡(jiǎn)介都沒(méi)有，30%的機(jī)構(gòu)沒(méi)有業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃，超過(guò)40%的機(jī)構(gòu)沒(méi)有人員培訓(xùn)計(jì)劃。五是咨詢(xún)手段落后。許多機(jī)構(gòu)仍停留在上門(mén)調(diào)查、電話(huà)訪(fǎng)問(wèn)、表格統(tǒng)計(jì)等傳統(tǒng)方法上，收集的信息準(zhǔn)確率不高，時(shí)效性不強(qiáng)，很難起到系統(tǒng)、準(zhǔn)確、及時(shí)的判斷和決策作用。

二、量身定位　打造核心競(jìng)爭(zhēng)力

由于我國(guó)咨詢(xún)市場(chǎng)供應(yīng)與需求雙方問(wèn)題的存在，使我國(guó)咨詢(xún)業(yè)還沒(méi)有表現(xiàn)出勃勃生機(jī)和繁榮景象。咨詢(xún)業(yè)的健康發(fā)展有賴(lài)于問(wèn)題的解決，行業(yè)的規(guī)范，自身競(jìng)爭(zhēng)力的提高。主要應(yīng)從以下方面做起：

1.優(yōu)秀人才立業(yè)之本

眾所周知，咨詢(xún)業(yè)是以提供智力服務(wù)和信息為特征的新型產(chǎn)業(yè)，在當(dāng)前以知識(shí)經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，隨著經(jīng)濟(jì)的全球化和營(yíng)銷(xiāo)時(shí)代的來(lái)臨，它也越來(lái)越引發(fā)企業(yè)的關(guān)注和熱情。然而，我國(guó)的咨詢(xún)公司受專(zhuān)業(yè)、經(jīng)驗(yàn)、人才、實(shí)力等諸多因素的限制無(wú)法形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，尚不能適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速、健康發(fā)展對(duì)管理咨詢(xún)業(yè)的要求。盡快縮小與發(fā)達(dá)國(guó)家管理咨詢(xún)業(yè)的差距，促進(jìn)管理咨詢(xún)業(yè)的健康發(fā)展，使我國(guó)管理咨詢(xún)業(yè)逐步接近國(guó)際先進(jìn)水平，固然在很多方面需要努力，但最根本的一條是大力培養(yǎng)管理咨詢(xún)從業(yè)人員，提高管理咨詢(xún)?nèi)藛T水平，建設(shè)一支高水平的管理咨詢(xún)隊(duì)伍和擁有一批知名的管理咨詢(xún)專(zhuān)家。

管理咨詢(xún)業(yè)的立業(yè)之本是人才，同時(shí)人才也是管理咨詢(xún)企業(yè)的重要資產(chǎn)，管理咨詢(xún)業(yè)生存、上是人才優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)。世界銀行及其借款人在選擇咨詢(xún)公司時(shí)進(jìn)行的技術(shù)評(píng)價(jià)中規(guī)定，對(duì)于投資前期工作的咨詢(xún)：咨詢(xún)公司在該任務(wù)領(lǐng)域中的一般經(jīng)驗(yàn)，其重要性占10％～20％；所提交的工作計(jì)劃是否適宜，其重要性占25％～40％，承擔(dān)該項(xiàng)任務(wù)的主要工作人員資格和能力，其重要性占40％～60％，由此可見(jiàn)咨詢(xún)公司人才資源的重要性。國(guó)際上已經(jīng)改變了“根據(jù)咨詢(xún)服務(wù)價(jià)格”選擇咨詢(xún)公司的作法，在世行、亞行及許多國(guó)家提倡和應(yīng)用“根據(jù)質(zhì)量選擇咨詢(xún)服務(wù)”(QBS制度)，該制度執(zhí)行資格、經(jīng)驗(yàn)、能力、公正重于價(jià)格的原則，其核心也是以人才資源的優(yōu)劣為基礎(chǔ)。只有擁有高水平的咨詢(xún)?nèi)瞬?，才?huì)有高質(zhì)量的咨詢(xún)成果，才能取得咨詢(xún)企業(yè)的業(yè)績(jī)、知名度、經(jīng)營(yíng)效益和社會(huì)效益，從而實(shí)現(xiàn)咨詢(xún)業(yè)的發(fā)展壯大。

2.細(xì)分市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)定位

咨詢(xún)業(yè)是專(zhuān)業(yè)性很強(qiáng)的智力產(chǎn)業(yè)，和其他行業(yè)一樣它也有自己的產(chǎn)品，只不過(guò)它是看不見(jiàn)摸不著的無(wú)形產(chǎn)品而已，作為咨詢(xún)公司而言要想在競(jìng)爭(zhēng)中取勝，首先應(yīng)該明白自己究竟賣(mài)的是什么樣的產(chǎn)品，其實(shí)這是一個(gè)細(xì)分定位的問(wèn)題。

從大的概念而言，咨詢(xún)業(yè)的核心產(chǎn)品無(wú)外乎智力產(chǎn)品、資源產(chǎn)品、品牌產(chǎn)品等三種而已，從小概念來(lái)看，智力產(chǎn)品主要指咨詢(xún)策劃業(yè)務(wù)，從其范疇而言又包括戰(zhàn)略咨詢(xún)、企業(yè)文化咨詢(xún)、組織設(shè)計(jì)咨詢(xún)、營(yíng)銷(xiāo)咨詢(xún)、人力資源管理、財(cái)務(wù)咨詢(xún)等類(lèi)別；而資源產(chǎn)品主要指咨詢(xún)公司利用所整合的社會(huì)各方資源，在咨詢(xún)策劃業(yè)務(wù)過(guò)程中提供的可以變現(xiàn)或產(chǎn)效的配套增值服務(wù)；至于品牌產(chǎn)品是指咨詢(xún)公司建立自身獨(dú)有的強(qiáng)勢(shì)品牌后，通過(guò)品牌加盟而創(chuàng)收的業(yè)務(wù)，這種產(chǎn)品目前的國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司一般是很難做到的。

現(xiàn)在很多咨詢(xún)公司都講求大而全，小而全，他們希望自己什么都要做，什么都能做，實(shí)際上這樣的咨詢(xún)公司是非常危險(xiǎn)的，要知道咨詢(xún)業(yè)務(wù)是要建立在專(zhuān)業(yè)細(xì)分的基礎(chǔ)之上的，而現(xiàn)實(shí)中每個(gè)公司的精力、專(zhuān)長(zhǎng)和內(nèi)外部資源也是不一樣的，并且學(xué)業(yè)有專(zhuān)攻。咨詢(xún)公司應(yīng)該結(jié)合自身的實(shí)際情況確定并精心打造最適合自己的服務(wù)行業(yè)和服務(wù)內(nèi)容的產(chǎn)品，選定一個(gè)被市場(chǎng)中的統(tǒng)治者或有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所忽略的某些細(xì)分市場(chǎng)或服務(wù)領(lǐng)域，集中自身優(yōu)勢(shì)力量進(jìn)入并成為領(lǐng)先者，同時(shí)建立各種壁壘，逐漸形成持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如國(guó)際咨詢(xún)公司特勞特，突出的就是品牌定位和品牌建立，而捷培森（中國(guó)）公司則是中國(guó)第一家專(zhuān)門(mén)以制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)理人為對(duì)象的咨詢(xún)服務(wù)公司。顯而易見(jiàn)，只有建立起該領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)形象才能有效區(qū)隔于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，同時(shí)通過(guò)在該領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)形象才能有效區(qū)隔競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，深入研究，才能為客戶(hù)提供實(shí)質(zhì)性的服務(wù)和指導(dǎo)，最終被客戶(hù)認(rèn)可并和企業(yè)建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。

3.明確客戶(hù) 有的放矢

咨詢(xún)公司對(duì)自身產(chǎn)品有了明確定位后，接下來(lái)就應(yīng)該對(duì)客戶(hù)群體做個(gè)界定。咨詢(xún)的價(jià)值是幫助客戶(hù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、解決問(wèn)題，在面對(duì)創(chuàng)造需求和滿(mǎn)足需求的問(wèn)題上其實(shí)很大程度上取決于客戶(hù)的自身情況，比如規(guī)模實(shí)力較強(qiáng)的客戶(hù)其自身建設(shè)已經(jīng)基本到位，要向他們提供咨詢(xún)產(chǎn)品其實(shí)就是一種創(chuàng)造需求，一般來(lái)來(lái)說(shuō)這樣的客戶(hù)對(duì)咨詢(xún)產(chǎn)品的要求較高，甚至可以說(shuō)是苛刻，而同時(shí)我國(guó)的咨詢(xún)企業(yè)由于起步較晚，從咨詢(xún)工具、流程、標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)等方面和國(guó)外咨詢(xún)公司比較而言，客觀(guān)上都存在一定的差距，咨詢(xún)的結(jié)果自然和客戶(hù)的期望值相去甚遠(yuǎn)，所以國(guó)內(nèi)咨詢(xún)公司對(duì)于這種高端客戶(hù)顯然是力所不能及，暫時(shí)放棄倒不失為上策。

值得關(guān)注的是我國(guó)的企業(yè)95%都是中小型企業(yè)，在面對(duì)日益殘酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和體制的改革過(guò)程中，許許多多的問(wèn)題擺在了企業(yè)的面前，這種龐大的需求形勢(shì)為國(guó)內(nèi)的咨詢(xún)公司的發(fā)展創(chuàng)造了千載難逢的市場(chǎng)機(jī)遇。作為咨詢(xún)企業(yè)在趕超與國(guó)外咨詢(xún)公司專(zhuān)業(yè)差距的過(guò)程中理應(yīng)將需要解決問(wèn)題的中小企業(yè)作為當(dāng)前的重點(diǎn)客戶(hù)來(lái)服務(wù)，尤其是要將成長(zhǎng)型的企業(yè)作為首要目標(biāo)顧客，與這些客戶(hù)的合作對(duì)我們而言也是一次學(xué)習(xí)和積累的機(jī)會(huì)，同時(shí)也是我們肩上不容推卸的一種民族責(zé)任，畢竟我們需要共同的成長(zhǎng)。

篇5

（一）服務(wù)個(gè)性化。為滿(mǎn)足頂級(jí)富裕階層的各種需求，私人銀行業(yè)務(wù)的個(gè)性化特征非常突出，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品與服務(wù)的深度和廣度。一般來(lái)說(shuō)，富裕階層人群的需要大致有以下幾種：第一，財(cái)產(chǎn)低成本、安全轉(zhuǎn)移到國(guó)外，方便移民和子女留學(xué)；二，得到專(zhuān)業(yè)法律和稅務(wù)的建議，節(jié)約資產(chǎn)在收益、利息和遺產(chǎn)方面相關(guān)的稅收支出；第三，財(cái)產(chǎn)繼承和接班人計(jì)劃順利進(jìn)行，減少糾紛；第四，減少投資與融資的交易成本，遇到公司增資擴(kuò)股或資本交易，避免時(shí)間消耗、手續(xù)復(fù)雜、審批艱難等困難，并可以規(guī)避法律上的限制；第五，規(guī)避?chē)?guó)際單一市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，等等。

由上述需求可以看出，私人銀行強(qiáng)調(diào)財(cái)富管理能力，通過(guò)為客戶(hù)提供資產(chǎn)管理服務(wù)，確保私人資產(chǎn)的保值升值，而不是銀行提供的一般意義上的股票、基金、保險(xiǎn)的貴賓理財(cái)。其業(yè)務(wù)范圍更廣，金融產(chǎn)品的復(fù)雜程度更高，其內(nèi)容涵蓋資產(chǎn)管理、投資、信托、稅務(wù)及遺產(chǎn)安排、收藏、拍賣(mài)、現(xiàn)金管理、繼承人教育安排等廣泛領(lǐng)域。

（二）進(jìn)入門(mén)檻高。與針對(duì)普通個(gè)人客戶(hù)的個(gè)人銀行業(yè)務(wù)不同，私人銀行業(yè)務(wù)的進(jìn)入門(mén)檻較高。從已有的資料看，開(kāi)戶(hù)“門(mén)檻”最低為50萬(wàn)美元，最高為500萬(wàn)美元，且有些銀行在不同地區(qū)的規(guī)定不同。比如匯豐在把亞洲區(qū)私人銀行的下限定為300萬(wàn)美元（區(qū)別于英國(guó)本土的200萬(wàn)英鎊），目前他們正試圖進(jìn)一步提高“門(mén)檻”，為亞洲總資產(chǎn)達(dá)10億美元以上的豪門(mén)巨富提供“一站式”服務(wù)，而低于300萬(wàn)美元的客戶(hù)則交給零售銀行的“卓越理財(cái)服務(wù)中心”。

（三）服務(wù)私密性。私人銀行面對(duì)的客戶(hù)，大多坐擁億萬(wàn)財(cái)富，協(xié)助管理如此龐大的財(cái)富，自然要求保證其私密性。西方私人銀行通常為富裕人士提供具備高度技巧、訓(xùn)練有素的客戶(hù)關(guān)系經(jīng)理（relationshipmanager），由客戶(hù)經(jīng)理針對(duì)客戶(hù)的所有需求提供全方位與專(zhuān)業(yè)化的財(cái)產(chǎn)管理服務(wù)，并設(shè)計(jì)綜合性的解決方案。在國(guó)外，私人客戶(hù)管理經(jīng)理和私人律師一起，常常是富豪不離左右的“心腹倚重”。在一些特別的服務(wù)領(lǐng)域，諸如財(cái)務(wù)咨詢(xún)、規(guī)劃投資、合理避稅、遺產(chǎn)管理、信托和托管等，更需要私人銀行家提供高度私密性的服務(wù)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的安全保值和增值。

在境外，私人銀行的服務(wù)場(chǎng)所一般設(shè)在金融中心甲級(jí)寫(xiě)字樓的高層，沒(méi)有華麗的門(mén)面和精美的地毯，也沒(méi)有笑容可掬的銀行職員在門(mén)口迎賓，只有戒備森嚴(yán)、隱秘的小會(huì)議室、雅致的桌椅和異常安靜的空間。上千萬(wàn)美元的理財(cái)交易，都在極為私密的交流中完成。客戶(hù)總是在隨從的陪同下悄悄而來(lái)，乘坐直達(dá)電梯，交易完成后便迅速離開(kāi)。多數(shù)情況下，客戶(hù)根本不露面，而是讓從事私人銀行業(yè)務(wù)的專(zhuān)屬顧問(wèn)登門(mén)拜訪(fǎng)。

（四）具有明顯的批發(fā)業(yè)務(wù)性質(zhì)。據(jù)世界銀行估計(jì)，全球高凈值財(cái)富的總?cè)藬?shù)約700萬(wàn)，持有27萬(wàn)億美元資產(chǎn)，其中私人銀行存款規(guī)模約17萬(wàn)億美元。以美林集團(tuán)為例，其下屬的水星資產(chǎn)管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5000億美元，平均每個(gè)賬戶(hù)資產(chǎn)為1億美元。從交易角度看，通常一筆交易的金額都以幾十萬(wàn)美元為單位。私人銀行業(yè)務(wù)毫無(wú)疑問(wèn)是零售領(lǐng)域的批發(fā)業(yè)務(wù)，單位交易成本較低。

二、國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)的市場(chǎng)潛力及對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的意義

（一）國(guó)內(nèi)私人銀行業(yè)的市場(chǎng)潛力巨大

世界領(lǐng)先財(cái)務(wù)管理和顧問(wèn)公司美林集團(tuán)，聯(lián)合全球著名的管理咨詢(xún)、技術(shù)服務(wù)與外包服務(wù)提供商凱捷咨詢(xún)，連續(xù)十年《全球財(cái)富報(bào)告》，該報(bào)告每年針對(duì)富裕人士（即不包括個(gè)人居住的房產(chǎn)、收藏品及耐用消費(fèi)品，擁有個(gè)人資產(chǎn)在百萬(wàn)美元以上的人群）進(jìn)行定向研究，并進(jìn)行大量嚴(yán)密的數(shù)據(jù)和區(qū)域分析，如今已成為業(yè)內(nèi)最具權(quán)威的財(cái)富報(bào)告之一。該報(bào)告從2003年起，對(duì)中國(guó)內(nèi)地富豪人數(shù)進(jìn)行了較為具體的統(tǒng)計(jì)（見(jiàn)圖1）。

如圖所示，2002－2005年，隨著宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及人民幣升值等因素，我國(guó)富豪人數(shù)和平均資產(chǎn)擁有量逐年穩(wěn)步增加，到2005年達(dá)到32萬(wàn)，人均資產(chǎn)高達(dá)500萬(wàn)美元，成為全球富豪人數(shù)增長(zhǎng)最快的國(guó)家之一，是亞太地區(qū)除日本之外富裕人士的第二大集中地。2005年，由于中國(guó)股市的持續(xù)不景氣，導(dǎo)致該年富豪人數(shù)增長(zhǎng)率放緩。

2006年，中國(guó)股市一舉告別了長(zhǎng)達(dá)4年多的熊市，開(kāi)始步入牛市周期。按照最后一個(gè)交易日的收盤(pán)指數(shù)計(jì)算，上證綜指和深證成指的全年漲幅分別達(dá)130.43%和132.12%。2006年是中國(guó)股市的股改年，股市效應(yīng)將帶來(lái)金融財(cái)富的迅速集中，富豪人數(shù)的增長(zhǎng)率和財(cái)富的積累速度有望進(jìn)一步增加。據(jù)新華網(wǎng)（北京）統(tǒng)計(jì)，2006年，在滬深股市上市公司中，持股市值排名前50位的自然人已經(jīng)擁有近400億元人民幣財(cái)富，其中近半數(shù)的人市值超過(guò)5億元，而這50人的身價(jià)市值幾乎全部超過(guò)2億元。隨著股改后全流通時(shí)代的到來(lái)，上市公司高管因手中的股票可上市交易而身價(jià)暴漲，滬深股市由此誕生數(shù)百位千萬(wàn)富翁甚至億萬(wàn)富翁。其中，由于深圳的中小企業(yè)板是率先完成股改的，成為億萬(wàn)富豪誕生的"俱樂(lè)部"。

這些"新富階層"對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)存在著巨大的潛在需求。無(wú)論是從投資的角度還是從資產(chǎn)管理的角度，對(duì)私人銀行而言，中國(guó)都是令人著迷的市場(chǎng)。

（二）私人銀行業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的意義

私人銀行業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)和巨大的市場(chǎng)潛力，使得私人銀行業(yè)務(wù)對(duì)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略具有深刻的影響。

1.私人銀行業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)具有緊密的聯(lián)動(dòng)關(guān)系

一般的零售業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)拓展前期，在一定程度上依賴(lài)對(duì)公業(yè)務(wù)提供客戶(hù)支持，實(shí)現(xiàn)零售業(yè)務(wù)的批發(fā)化。但由于中國(guó)富豪的誕生和產(chǎn)業(yè)投資具有緊密的聯(lián)系，富豪階層的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)，使得私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r將直接影響到對(duì)公業(yè)務(wù)的發(fā)展。從中國(guó)富豪的產(chǎn)業(yè)分布特征來(lái)看，主要為房地產(chǎn)業(yè)、科技信息產(chǎn)業(yè)和一些市場(chǎng)巨大的傳統(tǒng)行業(yè)如食品、印刷等。富豪的人群主要為企業(yè)創(chuàng)始人和公司高管，其中民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占較大比重。這個(gè)現(xiàn)實(shí)，使得私人銀行業(yè)務(wù)成為對(duì)公業(yè)務(wù)開(kāi)展的瓶頸和喉舌。如果針對(duì)富豪個(gè)人的私人銀行業(yè)務(wù)開(kāi)展順利，將穩(wěn)固針對(duì)該公司的對(duì)公業(yè)務(wù)。反之，缺乏私人銀行業(yè)務(wù)的跟進(jìn)和良好的服務(wù)，先前進(jìn)入的對(duì)公業(yè)務(wù)將受到競(jìng)爭(zhēng)者的有力挑戰(zhàn)，面臨流失的危險(xiǎn)。因此，不同于一般的零售業(yè)務(wù)，私人銀行業(yè)務(wù)和公司業(yè)務(wù)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，具有不同的方向，因而具有更深刻的意義。

2.帶動(dòng)商業(yè)銀行零售業(yè)務(wù)、基金發(fā)行、保險(xiǎn)、財(cái)務(wù)咨詢(xún)等中間業(yè)務(wù)的發(fā)展

由于產(chǎn)品的多元性和交易的規(guī)模性，以資產(chǎn)管理為基礎(chǔ)、以高價(jià)值個(gè)人客戶(hù)為服務(wù)對(duì)象的私人銀行業(yè)務(wù)，在滿(mǎn)足富裕階層的投資和財(cái)富保全需求時(shí)，勢(shì)必帶來(lái)基金產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品的和銷(xiāo)售規(guī)模的快速增長(zhǎng)，并可以為商業(yè)銀行帶來(lái)投資管理、信托、托管、收購(gòu)、產(chǎn)品與服務(wù)組合等多元化經(jīng)營(yíng)機(jī)會(huì)；同時(shí)，針對(duì)部分客戶(hù)自主投資的傾向，為私人客戶(hù)提供財(cái)務(wù)咨詢(xún)、稅務(wù)咨詢(xún)等業(yè)務(wù)也會(huì)相應(yīng)啟動(dòng)。上述領(lǐng)域的拓展，將有力推動(dòng)零售中間業(yè)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行盈利模式由傳統(tǒng)的單一存貸利差向服務(wù)功能多元化和收益多元化轉(zhuǎn)變。

另外，隨著金融管制的放松，銀行、證券、保險(xiǎn)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)框架下，私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展將有助于實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)單元的協(xié)同效應(yīng)。

3.提升商業(yè)銀行的盈利能力

波士頓咨詢(xún)公司的客戶(hù)分層統(tǒng)計(jì)顯示，可投資資產(chǎn)在100萬(wàn)～500萬(wàn)美元的私人銀行客戶(hù)對(duì)銀行的利潤(rùn)貢獻(xiàn)是其他業(yè)務(wù)客戶(hù)的3倍。世界金融巨頭的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，私人銀行業(yè)務(wù)獲取了遠(yuǎn)高于社會(huì)平均利潤(rùn)的高額回報(bào)。在過(guò)去幾年中，美國(guó)私人銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)年均利潤(rùn)率高達(dá)35%，年均盈利增長(zhǎng)12%～15%，其中資產(chǎn)管理費(fèi)占收入的45％，經(jīng)紀(jì)費(fèi)占20％，凈利息收入占25％，遠(yuǎn)優(yōu)于一般的零售銀行業(yè)務(wù)的盈利表現(xiàn)。以匯豐為例，2005年上半年，其私人銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)高達(dá)4.51億美元，比上一年同期利潤(rùn)3.62億美元上升了24.6%，并計(jì)劃在2007年將私人銀行貢獻(xiàn)度由2004年的3.5％提高為5％。私人銀行業(yè)務(wù)已然成為現(xiàn)代國(guó)際知名商業(yè)銀行利潤(rùn)率最高、成長(zhǎng)最快且最有前景的戰(zhàn)略核心業(yè)務(wù)。

4.促進(jìn)商業(yè)銀行的品牌建設(shè)

從世界范圍來(lái)看，國(guó)際上知名的商業(yè)銀行在私人銀行業(yè)務(wù)均有所建樹(shù)，私人銀行業(yè)務(wù)已成為銀行機(jī)構(gòu)實(shí)力和品牌的象征。涉足位于金融服務(wù)頂端的私人銀行業(yè)務(wù)，依托強(qiáng)大的金融服務(wù)能力，進(jìn)一步樹(shù)立強(qiáng)勢(shì)的品牌形象，有助于競(jìng)爭(zhēng)能力的提高。

三、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行啟動(dòng)私人銀行業(yè)務(wù)的對(duì)策

從設(shè)立代表處到直接設(shè)立私人銀行業(yè)務(wù)部門(mén)，外資銀行涉足內(nèi)地私人銀行市場(chǎng)的步伐在提速。雖然暫處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，且在短期內(nèi)難以拓展海外市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行在各中心城市擁有眾多的分支機(jī)構(gòu)，距離目標(biāo)客戶(hù)的半徑小，具有廣泛的客戶(hù)來(lái)源，并在與本土客戶(hù)的文化融通方面具有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

另外，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行普遍存在客戶(hù)結(jié)構(gòu)不盡合理，高端客戶(hù)尤其是頂級(jí)客戶(hù)比重偏低的問(wèn)題。如果不及時(shí)地推出私人銀行業(yè)務(wù)，加強(qiáng)針對(duì)頂級(jí)客戶(hù)的服務(wù)，寶貴的客戶(hù)資源將面臨進(jìn)一步的流失。因此，對(duì)國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行而言，盡快躋身金字塔尖的角逐，是非常急迫的一個(gè)任務(wù)。具體來(lái)講，要做好以下基礎(chǔ)性工作：

（一）組織機(jī)構(gòu)

要滿(mǎn)足私人銀行客戶(hù)全方位、多元化以及安全性和私密性的要求，不僅要求有經(jīng)驗(yàn)豐富的資深專(zhuān)職關(guān)系經(jīng)理提供個(gè)別服務(wù)，還要求有強(qiáng)大的專(zhuān)家組合和組織架構(gòu)提供專(zhuān)業(yè)的客戶(hù)支援和日常的行政支持。從世界范圍看，大多數(shù)私人銀行由完全獨(dú)立的機(jī)構(gòu)運(yùn)作，也有些私人銀行業(yè)務(wù)作為營(yíng)業(yè)單位設(shè)立在一般的商業(yè)銀行的零售、資產(chǎn)管理或財(cái)產(chǎn)管理部門(mén)，并采取整合的業(yè)務(wù)模式。

具體來(lái)講，我國(guó)商業(yè)銀行私人業(yè)務(wù)的組織結(jié)構(gòu)，應(yīng)類(lèi)似信用卡中心，設(shè)立為總行零售板塊垂直領(lǐng)導(dǎo)的一個(gè)獨(dú)立的業(yè)務(wù)單元，并構(gòu)建以業(yè)務(wù)線(xiàn)為主導(dǎo)的扁平化的縱向組織管理體系。

基本思路是在現(xiàn)有的體系之外，建立事業(yè)部制的組織體系，在上海、北京或深圳等高收入群體比較集中的區(qū)域成立私人銀行中心。其職責(zé)是集中人、財(cái)、物等資源并進(jìn)行統(tǒng)一配置，針對(duì)高收入群體的金融需求，制定全行私人銀行業(yè)務(wù)計(jì)劃、政策、制度和管理辦法，組織、指導(dǎo)、推進(jìn)和管理全行的私人銀行業(yè)務(wù)。在營(yíng)銷(xiāo)體系上，私人銀行中心既要成立自身的直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，也要充分依托于國(guó)內(nèi)銀行現(xiàn)有的廣泛的分支行網(wǎng)點(diǎn)。分支行可成立相應(yīng)的私人銀行分中心（分部），從事?tīng)I(yíng)銷(xiāo)工作，不歸屬區(qū)域分支行管理而直屬私人銀行中心總部管理。

另外，實(shí)行各條線(xiàn)客戶(hù)信息的共享，最大限度獲取客戶(hù)資源，是私人銀行業(yè)務(wù)開(kāi)拓的重要策略。由于私人銀行業(yè)務(wù)是相對(duì)獨(dú)立的管理體系，結(jié)合其事業(yè)部制的矩陣結(jié)構(gòu)，建議業(yè)務(wù)條線(xiàn)實(shí)行雙重考核的辦法，并建立較為科學(xué)合理的內(nèi)部結(jié)算體系，實(shí)現(xiàn)一致的利益目標(biāo)。

（二）系統(tǒng)開(kāi)發(fā)

私人銀行業(yè)務(wù)，不同于一般的零售業(yè)務(wù)，因而，針對(duì)私人銀行業(yè)務(wù)全球性、快捷性、創(chuàng)新性等特點(diǎn)，需要構(gòu)建高效、安全的技術(shù)平臺(tái)，開(kāi)發(fā)一套獨(dú)立的真正以客戶(hù)為中心的信息管理系統(tǒng)，大力發(fā)展全球性的網(wǎng)上銀行、電子銀行等網(wǎng)絡(luò)支持服務(wù)手段。具體來(lái)講，私人銀行業(yè)務(wù)的系統(tǒng)開(kāi)發(fā)應(yīng)包括以下基本功能：

客戶(hù)信息系統(tǒng)建設(shè)。要加強(qiáng)以客戶(hù)經(jīng)理為中心的個(gè)人客戶(hù)信息的收集、處理和查詢(xún)系統(tǒng)的建設(shè)，發(fā)展高效的客戶(hù)關(guān)心管理技術(shù)，不僅集中掌握和統(tǒng)一處理高端客戶(hù)在自身金融機(jī)構(gòu)的所有的信息，還要獲得客戶(hù)在其他機(jī)構(gòu)開(kāi)立帳戶(hù)和金融交易的記錄，全面了解客戶(hù)的財(cái)務(wù)需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好，提高營(yíng)銷(xiāo)效率。

高效的管理信息系統(tǒng)。高效的管理信息系統(tǒng)是分析與評(píng)估特定客戶(hù)和特定產(chǎn)品利潤(rùn)的重要工具。建立高效的管理信息系統(tǒng)有助于建立金融產(chǎn)品信息反饋體系和客戶(hù)信息資源的開(kāi)發(fā)運(yùn)用體系，分析產(chǎn)品和客戶(hù)對(duì)銀行的貢獻(xiàn)度，提高服務(wù)效率，為相關(guān)決策提高科學(xué)的依據(jù)。

創(chuàng)新的網(wǎng)絡(luò)解決方案?；ヂ?lián)網(wǎng)已成為銀行保持與私人客戶(hù)關(guān)系及提供新服務(wù)模式的重要組成部分。許多高端客戶(hù)主要利用互聯(lián)網(wǎng)獲得全面帳戶(hù)信息，進(jìn)行方便快捷的交易，與關(guān)系經(jīng)理進(jìn)行溝通和監(jiān)察資產(chǎn)管理的表現(xiàn)，等等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2002年底，私人銀行管理的全球27萬(wàn)億總資產(chǎn)中，有2500萬(wàn)投資者的1.9萬(wàn)億美元通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行管理，每年產(chǎn)生200億美元的收入。大力發(fā)展網(wǎng)上銀行系統(tǒng)，提供詳細(xì)、安全的網(wǎng)上解決方案，以滿(mǎn)易的私密性等需求，方便客戶(hù)經(jīng)理跨區(qū)域開(kāi)展業(yè)務(wù)，是提高私人銀行業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

（三）產(chǎn)品設(shè)計(jì)

從世界范圍來(lái)看，私人銀行業(yè)務(wù)的產(chǎn)品最為復(fù)雜、廣泛、個(gè)性化，私人銀行部門(mén)不僅要提供種類(lèi)齊全的投資、稅務(wù)籌劃、授信及各種規(guī)劃服務(wù)，并且產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)要確實(shí)迎合富豪的個(gè)性化需求，具有最強(qiáng)的針對(duì)性。

以花旗銀行為例?；ㄆ斓乃饺算y行家發(fā)現(xiàn)，對(duì)于很多超級(jí)富豪，“富不過(guò)三代”是他們最為傷腦筋的事情，如何讓億萬(wàn)家財(cái)長(zhǎng)長(zhǎng)久久的傳承下去成為超級(jí)富豪最擔(dān)心的問(wèn)題之一。鑒于這種情況，美國(guó)花旗集團(tuán)的私人銀行部針對(duì)富豪的子女推出了各種教育計(jì)劃。卓有實(shí)效、趣味盎然的課程設(shè)計(jì)讓小富豪們能夠真正熟悉企業(yè)的實(shí)際運(yùn)作流程和實(shí)業(yè)投資、金融理財(cái)?shù)确矫娴闹R(shí)。這些培訓(xùn)和教育活動(dòng)不僅滿(mǎn)足了富豪的需求，而且加強(qiáng)了和富豪的人脈聯(lián)系，確保業(yè)務(wù)的連續(xù)性和穩(wěn)定性。

另外，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，由于客戶(hù)經(jīng)理是與客戶(hù)聯(lián)絡(luò)的主要通道，他們最了解客戶(hù)的需要以及客戶(hù)愿意支付的價(jià)格。因此，在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與定價(jià)過(guò)程中一定要尊重客戶(hù)經(jīng)理的建議。

（四）業(yè)務(wù)專(zhuān)家

在私人銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展中，客戶(hù)經(jīng)理的作用是第一位的。由于對(duì)客戶(hù)的爭(zhēng)奪非常激烈，客戶(hù)經(jīng)理能否爭(zhēng)取新的客戶(hù)，發(fā)現(xiàn)新的客戶(hù)領(lǐng)域，或者從現(xiàn)有客戶(hù)里爭(zhēng)取更多的顧客份額（又稱(chēng)錢(qián)夾份額，shareofwallte），或者從競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手里爭(zhēng)取客戶(hù)，將成為私人銀行業(yè)務(wù)能否順利啟動(dòng)，并獲得持續(xù)發(fā)展的重要前提條件。

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，私人銀行的財(cái)務(wù)顧問(wèn)大多擔(dān)任過(guò)跨國(guó)銀行的分行經(jīng)理，具有10年以上專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，學(xué)歷出眾。在這種情況下，如何引進(jìn)優(yōu)秀的私人銀行專(zhuān)家，培訓(xùn)未來(lái)的客戶(hù)經(jīng)理，并避免優(yōu)秀客戶(hù)經(jīng)理的流失，使優(yōu)秀的客戶(hù)經(jīng)理真正成為銀行的資源，將是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行人力資源部門(mén)的重要任務(wù)。

另外，需要建立健全和完善的稀缺人才外聘制度。對(duì)于私人銀行業(yè)務(wù)發(fā)展需要而本行缺乏的專(zhuān)業(yè)人才，比如熟悉古董鑒定、拍賣(mài)、慈善、體育、藝術(shù)等方面的專(zhuān)業(yè)人才，可通過(guò)外聘的方式予以解決。

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篇6

中比合資的上海貝爾有限公司成立于1984年，是中國(guó)現(xiàn)代通信產(chǎn)業(yè)的支柱企業(yè)，也是中央企業(yè)工委管理的國(guó)家重要骨干企業(yè)之一，連續(xù)名列全國(guó)最大外商投資企業(yè)和電子信息百?gòu)?qiáng)前茅。公司總注冊(cè)資本12050萬(wàn)美元，總資產(chǎn)142億元，現(xiàn)有員工4000多人，平均年齡29歲，72%以上的員工具有大學(xué)本科以上學(xué)歷，擁有碩士和博士生500余名，其中科研開(kāi)發(fā)人員占員工總數(shù)的40%。至2000年底，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入500余億元人民幣，上繳稅金86億元人民幣,出口合同總額4億美元，出口創(chuàng)匯1.5億美元。2000年,公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入108億元，在2001屆全國(guó)電子信息百?gòu)?qiáng)企業(yè)中排名第12位。在2001年5月出版的《財(cái)富》雜志中，上海貝爾公司被評(píng)為中國(guó)最受贊賞的外資企業(yè)之一。新世紀(jì)的上海貝爾，將秉承團(tuán)結(jié)拼搏、和諧創(chuàng)新、再創(chuàng)輝煌的精神，十五計(jì)劃期間，年均增長(zhǎng)超過(guò)30%，在國(guó)內(nèi)IT產(chǎn)業(yè)中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，逐步發(fā)展成為世界級(jí)通信企業(yè)。

上海貝爾擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心，在交換網(wǎng)絡(luò)、移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)、傳輸網(wǎng)絡(luò)、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用和多媒體終端等領(lǐng)域具有國(guó)際先進(jìn)水平。17年來(lái)，公司建立了覆蓋全國(guó)和海外的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，建成了世界水平的通訊產(chǎn)品制造平臺(tái)，積累了擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交換、網(wǎng)絡(luò)、信令、IP、DSP、智能、大規(guī)模集成電路設(shè)計(jì)等核心技術(shù)，能夠?yàn)橛脩?hù)提供整體網(wǎng)絡(luò)的全面解決方案。

作為中國(guó)現(xiàn)代通信產(chǎn)業(yè)的支柱企業(yè)，上海貝爾一貫重視企業(yè)信息化建設(shè)和現(xiàn)代管理建設(shè)。早在1994年，上海貝爾就引進(jìn)了SSA公司的MRPⅡ管理軟件，1995年正式啟動(dòng)了MRPⅡ，財(cái)務(wù)部、生產(chǎn)部等部門(mén)也有自己的管理信息系統(tǒng)。但MRPⅡ僅僅局限于物料管理，沒(méi)有財(cái)務(wù)和銷(xiāo)售等信息，沒(méi)和財(cái)務(wù)、銷(xiāo)售集成。隨著企業(yè)的發(fā)展和市場(chǎng)的變化，MRPⅡ顯得越來(lái)越力不從心。為了提升管理，提高管理效率和對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度，1998年10月，上海貝爾正式?jīng)Q定上ERP。經(jīng)過(guò)14個(gè)月的努力，1999年，上海貝爾正式啟動(dòng)了ERP，在國(guó)內(nèi)較早地應(yīng)用企業(yè)資源管理。

管理呼喚新系統(tǒng)

在90年代中期，MRPⅡ還是相當(dāng)先進(jìn)的管理系統(tǒng)。它能借助計(jì)算機(jī)的運(yùn)算能力以及系統(tǒng)對(duì)客戶(hù)訂單、物料在庫(kù)和產(chǎn)品構(gòu)成的管理能力，實(shí)現(xiàn)按客戶(hù)訂單計(jì)算物料需求計(jì)劃，減少庫(kù)存，優(yōu)化庫(kù)存。但是，不可避免的是，MRPⅡ只是一種物料管理模式，它將財(cái)務(wù)控制、資產(chǎn)管理和銷(xiāo)售分銷(xiāo)等排除在外，不能適應(yīng)形勢(shì)的發(fā)展。

買(mǎi)方市場(chǎng)初顯端倪，而當(dāng)時(shí)的上海貝爾對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度不夠快。90年代中期以后，中國(guó)的通信市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)生了根本的變化，由賣(mài)方市場(chǎng)向買(mǎi)方市場(chǎng)演進(jìn)。一方面通信設(shè)備市場(chǎng)放開(kāi)，國(guó)家降低了國(guó)外通信設(shè)備制造商進(jìn)入中國(guó)的門(mén)檻，另一方面國(guó)內(nèi)新興設(shè)備制造商異軍突起，競(jìng)爭(zhēng)加劇。而上海貝爾習(xí)慣了賣(mài)方市場(chǎng)，沒(méi)有做好迎接買(mǎi)方市場(chǎng)的準(zhǔn)備，對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)不夠快。

各部門(mén)管理系統(tǒng)不統(tǒng)一，信息溝通不暢。根據(jù)某著名財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司所作的調(diào)查，當(dāng)時(shí)上海貝爾內(nèi)部竟然有9個(gè)不同的管理系統(tǒng)，如生產(chǎn)部、財(cái)務(wù)部、計(jì)劃部等都有自己相對(duì)獨(dú)立的系統(tǒng)，形成一個(gè)又一個(gè)的“信息孤島”，造成溝通不暢。

1998年開(kāi)始，上海貝爾開(kāi)始了新一輪的發(fā)展高峰，公司初步進(jìn)行了組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，許多業(yè)務(wù)流程需要調(diào)整。此外，公司使用的多數(shù)管理系統(tǒng)存在2000問(wèn)題，系統(tǒng)自身亟待更新。這些問(wèn)題，構(gòu)成了公司管理創(chuàng)新的瓶頸，也在一定程度上阻礙了公司內(nèi)部管理前進(jìn)的步伐。事實(shí)證明，雖然上海貝爾一直走在管理最前沿，但在紛紜變幻的世紀(jì)之交的中國(guó)通信市場(chǎng)，原有的管理系統(tǒng)已越來(lái)越不能滿(mǎn)足公司發(fā)展的要求。管理創(chuàng)新，需要管理系統(tǒng)更新；上海貝爾，呼喚全新的管理系統(tǒng)。

    艱難的開(kāi)端

相比MRPⅡ而言，ERP是企業(yè)資源管理新的發(fā)展階段。它不只是計(jì)算機(jī)的應(yīng)用問(wèn)題，而且是一種全新的管理方式。除了物料管理以外，ERP還包括了財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、人事等廣泛的內(nèi)容，需要納入設(shè)計(jì)和調(diào)整的內(nèi)容相當(dāng)多，導(dǎo)致系統(tǒng)設(shè)計(jì)相當(dāng)復(fù)雜。

·業(yè)務(wù)流程繁瑣。

上海貝爾擁有世界先進(jìn)的通信設(shè)備制造平臺(tái)，能夠設(shè)計(jì)制造的產(chǎn)品涵蓋了交換、移動(dòng)、傳輸、數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用和多媒體終端等，生產(chǎn)工藝復(fù)雜，業(yè)務(wù)流程多。ERP是個(gè)開(kāi)放互通的系統(tǒng)，需要包容生產(chǎn)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、人事管理等流程。而當(dāng)時(shí)上海貝爾實(shí)行的MRPⅡ管理對(duì)銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、人事等都沒(méi)有要求。因此，要引入ERP，就要對(duì)企業(yè)管理各方面的業(yè)務(wù)流程都了如指掌，將各部門(mén)原來(lái)相對(duì)獨(dú)立的業(yè)務(wù)流程進(jìn)行整合和成文，并診斷現(xiàn)行的業(yè)務(wù)流程是否合理，對(duì)不合理的流程進(jìn)行調(diào)整甚至重新設(shè)計(jì)。

·基礎(chǔ)數(shù)據(jù)準(zhǔn)備復(fù)雜。

引入ERP，需要整理供應(yīng)商、用戶(hù)、物料、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、人事等等各項(xiàng)數(shù)據(jù)，將這些數(shù)據(jù)整合成一個(gè)連貫的系統(tǒng)。而當(dāng)時(shí)上海貝爾各部門(mén)使用著不同的系統(tǒng)，系統(tǒng)并不互聯(lián)，信息也不互通。在不同的部門(mén)，即使是同一種物料，也有不同的編碼，有不同的業(yè)務(wù)流程。顯然，這項(xiàng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)備工作，是一塊上海貝爾啟動(dòng)ERP不得不啃的不折不扣的硬骨頭。

·觀(guān)念轉(zhuǎn)變難。

剛剛聽(tīng)說(shuō)ERP時(shí)，人們對(duì)它存在兩種截然不同的態(tài)度。有的人把它“神化”，對(duì)它抱著不切實(shí)際的期望，認(rèn)為有了ERP，公司管理的一切問(wèn)題都能迎刃而解。而有的人則害怕，擔(dān)心ERP這種全新的管理和技術(shù)會(huì)奪取自己的工作機(jī)會(huì)，讓人下崗。針對(duì)這些錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，上海貝爾組織了多次培訓(xùn)，并在公司內(nèi)部網(wǎng)上開(kāi)通了有關(guān)ERP的專(zhuān)題，在內(nèi)部刊物、宣傳欄上系統(tǒng)的介紹了ERP知識(shí)。此外，上海貝爾還組織了討論和學(xué)習(xí)，理清了人們的頭緒。通過(guò)形式多樣的學(xué)習(xí)，上海貝爾上上下下都了解了ERP到底是什么，它能給公司和員工帶來(lái)什么，面對(duì)ERP，自己該做些什么……

欲上ERP，選好軟硬件

“公欲善其事，必先利其器”。欲上ERP，選好軟硬件。上海貝爾引入ERP的第一步，就是根據(jù)企業(yè)的特征和需要，慎重選擇軟硬件。

·在軟件上，上海貝爾的選擇標(biāo)準(zhǔn)是能否滿(mǎn)足公司的全部需要。SAP R/3就是此時(shí)吸引了人們的視線(xiàn)。SAP R/3能夠滿(mǎn)足上海貝爾在物料、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)、人事等方面的需要。此外，SAP R/3使用范圍廣，是ERP應(yīng)用的龍頭，《財(cái)富》世界500強(qiáng)中大多數(shù)企業(yè)引入ERP時(shí)使用的就是SAP R/3軟件系統(tǒng)。由于時(shí)間緊，涉及部門(mén)多，而且當(dāng)時(shí)主要問(wèn)題是解決部門(mén)業(yè)務(wù)集成問(wèn)題，所以上海貝爾引入ERP主要運(yùn)用了SAP R/3有關(guān)銷(xiāo)售、生產(chǎn)、供應(yīng)和財(cái)務(wù)4個(gè)方面的模塊。

·操作系統(tǒng)，上海貝爾則使用UNIX操作系統(tǒng)。上海貝爾用戶(hù)多，負(fù)載要求高，并需要隨時(shí)增添用戶(hù)和設(shè)備，而UNIX系統(tǒng)具有開(kāi)放互通的特點(diǎn)，正好適合了上海貝爾的要求。

·而硬件平臺(tái)則選擇了SUN公司的產(chǎn)品，由兩臺(tái)服務(wù)器和一個(gè)磁盤(pán)陣列構(gòu)成。一臺(tái)服務(wù)器是SUNENTERPRISE5500（簡(jiǎn)稱(chēng)5500），另一臺(tái)為SUNENTERPRISE3500（簡(jiǎn)稱(chēng)3500）。磁盤(pán)陣列采用SUNSTOREDGEA5000（簡(jiǎn)稱(chēng)A5000），目前包含了16個(gè)9GB的硬盤(pán)和6個(gè)18GB的硬盤(pán)，能夠滿(mǎn)足ERP系統(tǒng)運(yùn)行的需要。系統(tǒng)還采用了SUN的CLUSTER技術(shù)，3500與5500之間通過(guò)“心跳線(xiàn)”相連，當(dāng)探測(cè)到5500發(fā)生故障無(wú)法使用時(shí)，3500會(huì)立刻中止自己的服務(wù)，將5500的數(shù)據(jù)和應(yīng)用接管過(guò)來(lái)，既防止數(shù)據(jù)丟失，又保證了用戶(hù)正常工作。其中5500是生產(chǎn)用機(jī)，能夠滿(mǎn)足近200個(gè)ERP用戶(hù)同時(shí)在線(xiàn)工作；而3500為開(kāi)發(fā)用機(jī)，用于系統(tǒng)開(kāi)發(fā)人員編寫(xiě)、調(diào)試程序和修改后臺(tái)配置。所有的生產(chǎn)數(shù)據(jù)和開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)都存儲(chǔ)在A5000上。

經(jīng)過(guò)多次升級(jí)和優(yōu)化，上海貝爾ERP管理軟硬件系統(tǒng)運(yùn)行有序。2年多的事實(shí)證明，SAP R/3和SUN軟硬件是有效、安全、穩(wěn)定的。

ERP：集成公司主要業(yè)務(wù)因素

根據(jù)先易后難、先解決緊迫問(wèn)題的原則，上海貝爾第一批引入的ERP模塊是MM（物料管理）、SD（銷(xiāo)售與分銷(xiāo)）、PP（生產(chǎn)計(jì)劃）、PM（工廠(chǎng)維護(hù)）、FI（帳務(wù)系統(tǒng)）、CO（財(cái)務(wù)控制）和AM（資產(chǎn)管理），集成了上海貝爾的銷(xiāo)售、生產(chǎn)、供應(yīng)和財(cái)務(wù)4個(gè)最主要的業(yè)務(wù)因素。

·銷(xiāo)售

用來(lái)幫助企業(yè)銷(xiāo)售人員完成客戶(hù)檔案、銷(xiāo)售報(bào)價(jià)、銷(xiāo)售訂單、客戶(hù)定金、客戶(hù)信用檢查、銷(xiāo)售發(fā)運(yùn)處理、銷(xiāo)售發(fā)票處理等一系列銷(xiāo)售管理事務(wù)。主要有銷(xiāo)售訂單生成、建立，銷(xiāo)售合同跟蹤，發(fā)貨揀配，報(bào)價(jià)支撐體系，銷(xiāo)售主數(shù)據(jù)維護(hù)等，其中銷(xiāo)售主數(shù)據(jù)維護(hù)包括用戶(hù)數(shù)據(jù)、定價(jià)。通過(guò)它，用戶(hù)可以及時(shí)了解到銷(xiāo)售過(guò)程中每個(gè)環(huán)節(jié)的準(zhǔn)確情況和數(shù)據(jù)信息，銷(xiāo)售人員可以清楚地知道所有動(dòng)態(tài)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)以及相互關(guān)系。

·生產(chǎn)

按照預(yù)測(cè)的銷(xiāo)售前景來(lái)編制生產(chǎn)大綱；再按主生產(chǎn)計(jì)劃的排程，編制物料需求計(jì)劃，據(jù)此采購(gòu)原材料和零件，并安排部件的生產(chǎn)，以期將在制品、原材料及成品控制在最優(yōu)水平上。此外．根據(jù)物料需求計(jì)劃的結(jié)果核算能力，調(diào)整主生產(chǎn)計(jì)劃，盡量維護(hù)能力的平衡。主要包括中長(zhǎng)期預(yù)測(cè)計(jì)劃、生產(chǎn)控制和生產(chǎn)主數(shù)據(jù)維護(hù)4項(xiàng)，其中計(jì)劃有主生產(chǎn)計(jì)劃、物料需求計(jì)劃，生產(chǎn)控制有生產(chǎn)訂單生成、確認(rèn)等，而生產(chǎn)主數(shù)據(jù)維護(hù)則包括物料清單、工作中心工藝路線(xiàn)。

·財(cái)務(wù)

對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系產(chǎn)生的日常帳務(wù)、財(cái)政報(bào)表、費(fèi)用、固定資金、流動(dòng)資金、專(zhuān)用資金、銷(xiāo)售收入和財(cái)務(wù)支出等內(nèi)容進(jìn)行管理。以財(cái)務(wù)為中心的集中管理使企業(yè)徹底解決了各項(xiàng)財(cái)務(wù)核算和帳面核對(duì)不準(zhǔn)確等問(wèn)題。同時(shí)還具有進(jìn)行多單位集團(tuán)管理、多幣種涉外業(yè)務(wù)以及大量系統(tǒng)決策分析等功能。包括應(yīng)收應(yīng)付帳款、成本控制和資產(chǎn)管理3項(xiàng)，其中成本控制又有預(yù)算和成本中心控制等。

·供應(yīng)

包括庫(kù)存管理、庫(kù)存盤(pán)點(diǎn)、采購(gòu)、物料主數(shù)據(jù)維護(hù)和供應(yīng)商主數(shù)據(jù)維護(hù)等內(nèi)容。

根據(jù)業(yè)務(wù)需要和公司的發(fā)展，以后上海貝爾還將優(yōu)化ERP，在適當(dāng)時(shí)機(jī)引入HR（人力資源管理）、PS（項(xiàng)目管理）、WF（工作流程管理）和IS（工業(yè)方案）等模塊。

ERP：管理再上新臺(tái)階

作為國(guó)內(nèi)最早引入MRPⅡ和ERP的高新技術(shù)企業(yè)之一，2年來(lái)，上海貝爾嘗到了實(shí)施ERP的甜頭。ERP，使上海貝爾的管理再上新臺(tái)階，既提升了管理水平，又加快了內(nèi)部庫(kù)存周轉(zhuǎn)，也提高了公司整體上對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)速度。

ERP集成了公司的主要業(yè)務(wù)，擁有了市場(chǎng)銷(xiāo)售、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、生產(chǎn)能力和調(diào)整資源調(diào)度等方面的功能，成為企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)管理與決策的重要輔助平臺(tái)。ERP有助于公司理順市場(chǎng)訂單-采購(gòu)-生產(chǎn)-銷(xiāo)售-財(cái)務(wù)流程，根據(jù)市場(chǎng)需求合理安排生產(chǎn)，完善財(cái)務(wù)管理，實(shí)現(xiàn)物流、資金流和信息流的資源共享。啟動(dòng)ERP以后，從批準(zhǔn)采購(gòu)申請(qǐng)起，各部門(mén)的預(yù)算費(fèi)用就納入公司的資產(chǎn)管理，管理人員只要打開(kāi)計(jì)算機(jī)，就能查看公司的資金使用情況，了解銷(xiāo)售成本、應(yīng)收帳款和應(yīng)付帳款等因素。

ERP的啟動(dòng)，也適應(yīng)了上海貝爾結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，理順了企業(yè)運(yùn)行機(jī)制。長(zhǎng)期以來(lái)，上海貝爾形成了重生產(chǎn)的“橄欖型”結(jié)構(gòu)，隨著通信產(chǎn)業(yè)的變革、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和企業(yè)的發(fā)展，這一結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)。1998年起，上海貝爾開(kāi)始進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，逐步構(gòu)建了高層統(tǒng)領(lǐng)全局、銷(xiāo)售服務(wù)平臺(tái)/事業(yè)部/研發(fā)平臺(tái)/制造平臺(tái)橫向服務(wù)于用戶(hù)、資源管理部門(mén)縱向?qū)?nèi)服務(wù)和支撐的二維運(yùn)行矩陣管理的全新結(jié)構(gòu)，形成了重市場(chǎng)和科研的“啞鈴型”結(jié)構(gòu)。啟動(dòng)ERP與公司結(jié)構(gòu)調(diào)整同步進(jìn)行，也有利于公司形成內(nèi)部高效運(yùn)作、對(duì)外快速反應(yīng)、充滿(mǎn)活力的組織。

篇7

［關(guān)鍵詞］ 實(shí)物期權(quán)；公司價(jià)值評(píng)估；不確定性

1 引言

公司價(jià)值的評(píng)估由于其評(píng)估過(guò)程復(fù)雜性、評(píng)估項(xiàng)目多樣性和評(píng)估環(huán)境易變性，難以使用單一的模型進(jìn)行科學(xué)合理的評(píng)估，因此成為長(zhǎng)期以來(lái)公司治理中的主要問(wèn)題。目前，已有中外學(xué)者建立了多種公司價(jià)值的評(píng)估模型，這些模型的立足點(diǎn)各不相同，得出的結(jié)論也并不一致。最本質(zhì)的區(qū)別在于它們賦予公司不同的意義，以不同的價(jià)值體系作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。例如：對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，公司的價(jià)值表現(xiàn)為公司能為投資者帶來(lái)的投資回報(bào)，這種回報(bào)可能是公司的現(xiàn)金分紅，可能是公司股權(quán)的轉(zhuǎn)售價(jià)值，也可能是該公司為投資者擁有的其他公司帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)，因此投資者更加注重公司在其投資期內(nèi)的價(jià)值；對(duì)于并購(gòu)者來(lái)說(shuō)，公司價(jià)值表現(xiàn)為將處于相同競(jìng)爭(zhēng)地位的公司排擠出市場(chǎng)可以獲得的利潤(rùn)增加值，因此并購(gòu)者更加注重公司所在行業(yè)的同類(lèi)公司價(jià)值；對(duì)于破產(chǎn)者來(lái)說(shuō)，公司價(jià)值表現(xiàn)為現(xiàn)有資本的變現(xiàn)值，它往往低于公司的真實(shí)價(jià)值。不同角度的評(píng)估對(duì)應(yīng)不同的評(píng)估模型，具體分類(lèi)見(jiàn)表1。

2公司價(jià)值評(píng)估理論與模型發(fā)展綜述

公司價(jià)值評(píng)估理論最早發(fā)展于西方主流經(jīng)濟(jì)思想對(duì)各類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估，可以追溯到20 世紀(jì)初艾爾文·費(fèi)雪提出的資本價(jià)值理論。1906 年費(fèi)雪在《資本與收入的性質(zhì)》中完整論述了資本與收入的關(guān)系以及價(jià)值的源泉問(wèn)題，為現(xiàn)代公司價(jià)值評(píng)估理論奠定了基石。1907年，費(fèi)雪在《利息率》中分析了利息率的本質(zhì)和決定因素，并且進(jìn)一步研究了資本收入和資本價(jià)值的關(guān)系，初步形成了完整而系統(tǒng)的資本價(jià)值評(píng)估框架。1938 年，威廉姆斯（john burr williams） 在博士論文《投資價(jià)值理論》中首次提出了折現(xiàn)現(xiàn)金流量的概念， 開(kāi)創(chuàng)了內(nèi)在價(jià)值論的先河，從此折現(xiàn)現(xiàn)金流量法（dcf）得以廣泛應(yīng)用。威廉姆斯的重要貢獻(xiàn)表現(xiàn)在： 一是給出了股利折現(xiàn)模型（dividend discount model，ddm），這是許多衍生的現(xiàn)值評(píng)估模型的基礎(chǔ)；二是把股利看作現(xiàn)金流量。1958 年莫迪格利安尼和米勒不僅對(duì)公司價(jià)值和價(jià)值評(píng)估方法做出確切的定義，而且還闡述了投資、融資和公司價(jià)值之間的關(guān)系。

但是，由于資本價(jià)值評(píng)估思想與實(shí)踐脫節(jié)，很難應(yīng)用于實(shí)踐之中，受到公司產(chǎn)權(quán)交易實(shí)踐的極大挑戰(zhàn)。早期評(píng)估理論雖然開(kāi)拓性地指出未來(lái)收入的折現(xiàn)是價(jià)值的基礎(chǔ)，但是表述并不嚴(yán)謹(jǐn)。首先，未來(lái)收入的概念模糊。在會(huì)計(jì)計(jì)量和會(huì)計(jì)登錄中，當(dāng)期收入反映的是會(huì)計(jì)年度的收入而不是資本收入在整個(gè)存續(xù)期的實(shí)際分布。其次，將利息率作為折現(xiàn)率存在明顯不足。利息率作為折現(xiàn)率體現(xiàn)了對(duì)資金時(shí)間成本的計(jì)量，但是未來(lái)收入具有不確定性，僅僅考慮對(duì)當(dāng)期消費(fèi)推遲的補(bǔ)償而不考慮對(duì)未來(lái)收入不確定性的補(bǔ)償，等于遺漏了需要補(bǔ)償?shù)闹饕矫?。因此?952 年，哈里·馬克維茨（harry markowitz）建立了現(xiàn)代資產(chǎn)組合管理理論，威廉·夏普（william sharpe）、約翰·林特納（john lintner）與簡(jiǎn)·莫辛（jan mossin）將其發(fā)展為資本資產(chǎn)定價(jià)模型（capm）。capm模型包含了風(fēng)險(xiǎn)分類(lèi)和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的重要思想，是公司價(jià)值評(píng)估理論的一個(gè)突破性發(fā)展。capm 模型在理論界得到高度評(píng)價(jià)，但是就公司價(jià)值評(píng)估理論的發(fā)展而言，該理論假定風(fēng)險(xiǎn)是外生變量，在缺少完善市場(chǎng)的情況下，評(píng)估過(guò)程無(wú)法進(jìn)行。而缺少市場(chǎng)評(píng)價(jià)的非上市公司、新上市公司和單一投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度實(shí)際上都是模擬市場(chǎng)評(píng)價(jià)的推算，缺乏可信度。1956 年，美國(guó)學(xué)者沃爾特（j．e．walter）嘗試把公司價(jià)值與公司盈利、股利發(fā)放比率、再投資收益率以及市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率聯(lián)系起來(lái)，提出相應(yīng)的價(jià)值評(píng)估公式。沃爾特將盈利看作公司價(jià)值之源，將再投資收益率超過(guò)市場(chǎng)基準(zhǔn)收益率看作是公司價(jià)值成長(zhǎng)之本。1958 年，莫迪格利安尼（modigliani） 和米勒（miller）發(fā)表了《資本成本、公司理財(cái)與投資理論》，對(duì)投資決策、融資決策與公司價(jià)值之間的相關(guān)性進(jìn)行了深入研究，第一次系統(tǒng)地將不確定性引入到公司價(jià)值評(píng)估理論體系之中，精辟論述了公司價(jià)值與公司資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，創(chuàng)立了現(xiàn)代公司價(jià)值評(píng)估理論。1961 年，米勒和莫迪格利安尼發(fā)表了《股利政策、增長(zhǎng)和股票價(jià)格》，對(duì)股利政策的性質(zhì)和影響進(jìn)行了系統(tǒng)分析，提出了mm 股利無(wú)關(guān)論。認(rèn)為在完全市場(chǎng)的假設(shè)下公司的價(jià)值與股利政策無(wú)關(guān)。1963 年，他們對(duì)mm定理的適用性進(jìn)行了探討， 提出了存在公司所得稅狀態(tài)下的公司估價(jià)模型，為公司價(jià)值評(píng)估理論的推廣和應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

進(jìn)入20 世紀(jì)70 年代，出現(xiàn)了由經(jīng)濟(jì)貨幣化向經(jīng)濟(jì)金融化過(guò)渡的趨勢(shì)。投資者越來(lái)越清醒地認(rèn)識(shí)到，投資獲利水平不是取決于公司在以往時(shí)期里所獲得的收益，而是取決于公司在未來(lái)時(shí)期里可能獲得的收益（現(xiàn)金流量），“購(gòu)買(mǎi)股票就是購(gòu)買(mǎi)公司的未來(lái)”已經(jīng)成為人們的共識(shí)。公司價(jià)值并不僅僅是以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為假設(shè)前提， 而是按貢獻(xiàn)原則與變現(xiàn)原則混合產(chǎn)生的公司價(jià)值。1982 年，美國(guó)人stern 與stewart 合伙成立思騰思特（stern ＆ steward） 財(cái)務(wù)咨詢(xún)公司，隨后推出反映公司資本成本和資本效益的經(jīng)濟(jì)附加值（ eva） 指標(biāo)。eva方法以股東利益最大化經(jīng)營(yíng)目標(biāo)為基礎(chǔ)，表示的是一個(gè)公司扣除資本成本后的資本收益。

而這之后發(fā)展起來(lái)的期權(quán)定價(jià)理論為公司價(jià)值評(píng)估提供了一種新的思路。所謂期權(quán)，是賦予其持有者在特定時(shí)間或者特定時(shí)間以前，按照特定價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利的契約。伴隨著20 世紀(jì)90 年代的新經(jīng)濟(jì)浪潮，經(jīng)濟(jì)金融化、全球化和以信息技術(shù)為核心的高新技術(shù)迅速發(fā)展，公司價(jià)值評(píng)估技術(shù)也面臨著新挑戰(zhàn)。如何對(duì)潛在的、尚未列入規(guī)劃的公司價(jià)值增加值進(jìn)行合理的估價(jià)，成為公司價(jià)值評(píng)估中的一個(gè)重要課題。受b－s模型的啟發(fā)，myers （1977） 最早提出與金融期權(quán)相對(duì)應(yīng)的概念——實(shí)物期權(quán)（real option），開(kāi)始將期權(quán)思想和方法應(yīng)用于金融市場(chǎng)以外的實(shí)物資產(chǎn)投資與管理領(lǐng)域。沿用實(shí)物期權(quán)的思想，迪克西特（dixit） 與平迪克（pindyck） 指出，公司價(jià)值應(yīng)該是由經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)價(jià)值與投資機(jī)會(huì)的價(jià)值兩部分組成。平迪克（pindyck ，1988） 在連續(xù)時(shí)間模型下研究了投資的時(shí)間選擇性對(duì)投資機(jī)會(huì)和投資決策的影響，分析了投資項(xiàng)目的價(jià)值獨(dú)立于投資支出時(shí)的決策問(wèn)題，指出項(xiàng)目?jī)r(jià)值的不確定性使決策者傾向于延遲投資以獲取更多的信息。迪克西特（dixit，1997）指出，若投資項(xiàng)目的價(jià)值是不確定的，立即投資喪失了等待選擇權(quán)，存在著投資機(jī)會(huì)成本問(wèn)題。timothy a．luehrman（1998）認(rèn)為，一個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流所創(chuàng)造的利潤(rùn)應(yīng)來(lái)自于目前所擁有資產(chǎn)的使用，再加上一個(gè)對(duì)未來(lái)投資增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的選擇。這種增長(zhǎng)機(jī)會(huì)可以被看作是實(shí)物資產(chǎn)的看漲期權(quán)，這一期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是獲得這項(xiàng)資產(chǎn)的未來(lái)投資，到期時(shí)期權(quán)的價(jià)值依賴(lài)于資產(chǎn)未來(lái)價(jià)值和投資者是否執(zhí)行這一期權(quán)，即投資者擁有一種權(quán)利，可以一定的價(jià)格取得或出售一項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)。實(shí)物期權(quán)是金融期權(quán)理論在實(shí)物（非金融） 資產(chǎn)領(lǐng)域的延伸，在高新技術(shù)公司、網(wǎng)絡(luò)公司迅猛發(fā)展，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，即時(shí)選擇非常重要的情況下，期權(quán)估價(jià)技術(shù)顯示出了獨(dú)到的作用。與一般公司相比，高科技公司的強(qiáng)大生命力在于它們具備及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)遇的能力，同時(shí)也具備充分利用機(jī)遇的實(shí)力。要么不成功，喪失初始投資，要么獲得巨大成功，獲得極高的報(bào)酬率，這種狀況與期權(quán)定價(jià)所適用的條件非常吻合。運(yùn)用實(shí)物期權(quán)方法對(duì)高科技公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，那么這種潛在的、但隨時(shí)可能變成現(xiàn)實(shí)的獲利機(jī)遇就會(huì)構(gòu)成公司價(jià)值的一部分，即期權(quán)總價(jià)值中的“時(shí)間價(jià)值”。 3實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型相對(duì)于其他評(píng)估模型的優(yōu)勢(shì)和適用范圍

根據(jù)上文的梳理，我們可以看出從不同的理論視角可以導(dǎo)出不同的公司價(jià)值理論，對(duì)應(yīng)的各種模型都存在其優(yōu)勢(shì)和弊端，在使用時(shí)必須根據(jù)公司所處的環(huán)境和估值目的性的不同而選擇不同的模型。具體來(lái)說(shuō)，在并購(gòu)公司時(shí)，對(duì)于公司價(jià)值的評(píng)估多采用與市場(chǎng)對(duì)照的方法，通過(guò)將其他相似的公司市值進(jìn)行直接或間接調(diào)整后作為收購(gòu)公司價(jià)值評(píng)估依據(jù)的方法，給出一個(gè)相對(duì)公平的評(píng)估流程；在清算公司時(shí)，則更多地注重公司內(nèi)可變現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)于一些無(wú)形資產(chǎn)和未來(lái)收益忽略不計(jì)；在投資公司時(shí)，由于公司的經(jīng)營(yíng)方向和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略不同，面對(duì)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)流形式也不相同，因此衡量是否應(yīng)該對(duì)一家公司進(jìn)行投資以及對(duì)投資回報(bào)率的估計(jì)都建立在采用何種角度和方法對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行估計(jì)，而且在一定條件下，公司并購(gòu)的價(jià)值也可使用公司投資的估價(jià)模型進(jìn)行計(jì)算。

在表1中，列出了多種適用于投資期的模型，其中的資產(chǎn)估價(jià)模型，是以公司的歷史成本為依據(jù)對(duì)公司價(jià)值的評(píng)估，公司資產(chǎn)的賬面價(jià)值是一種沉沒(méi)成本，與公司創(chuàng)造未來(lái)收益的能力相關(guān)性不大，僅對(duì)于公司的存量資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量，無(wú)法反映公司的盈利能力、成長(zhǎng)能力和行業(yè)特點(diǎn)。而且會(huì)計(jì)政策的彈性使得管理層很容易操縱凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值。因此這種模型的主要缺點(diǎn)就在于將一個(gè)公司有機(jī)整體割裂開(kāi)來(lái)，對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)脫離出整體單獨(dú)評(píng)價(jià)，其成本價(jià)格和它給公司整體帶來(lái)的邊際收益相差甚遠(yuǎn)。因此，這種方法得到的評(píng)估結(jié)果實(shí)際上并不是嚴(yán)格意義上的公司價(jià)值，充其量只能作為價(jià)值參照，提供評(píng)估價(jià)值的底線(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)增加值法從計(jì)算上來(lái)說(shuō)更進(jìn)了一步，然而在運(yùn)用時(shí)也存在著一個(gè)兩難問(wèn)題， 那就是eva指標(biāo)一旦建立就不能隨意更改，但是公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是不斷變化的，用不變的指標(biāo)對(duì)變化的公司進(jìn)行評(píng)估，很容易造成結(jié)果的不準(zhǔn)確。另外，eva法在一定程度上仍依賴(lài)于收入實(shí)現(xiàn)和費(fèi)用的確定，很難識(shí)別報(bào)表中的虛假成分。

相對(duì)的，基于現(xiàn)金流量模型則較為適用于公司經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目有著穩(wěn)定的現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)小，資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)的公司。對(duì)于其他類(lèi)型的公司，可能存在高估或低估的情況。例如市盈率模型，在證券市場(chǎng)上有的股票特別是高科技股的市盈率相當(dāng)高，用市盈率法來(lái)判斷，這些公司的價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了它們的價(jià)值區(qū)域。因此，這種方法只是一種粗略算法，不可泛用。

基于相同原理構(gòu)造的自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在公司價(jià)值評(píng)估中雖然得到了廣泛應(yīng)用， 但是仍然有其自身的局限性：公司價(jià)值的動(dòng)態(tài)變化沒(méi)有得到很好的反映。公司時(shí)刻處于變動(dòng)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境中，內(nèi)外部因素的變動(dòng)會(huì)引起公司價(jià)值的波動(dòng)，使公司價(jià)值處于一種動(dòng)態(tài)變化之中。而這種變化反映在股票的市場(chǎng)價(jià)格上，就會(huì)呈現(xiàn)出一種價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的情況。但是目前廣泛運(yùn)用的自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型基本上沒(méi)有考慮這種情況，而是將公司的價(jià)值固定在某一時(shí)點(diǎn)，看作是靜態(tài)的。尤其是對(duì)于影響公司價(jià)值的財(cái)務(wù)杠桿、資本成本、現(xiàn)金流量等參數(shù)的波動(dòng)沒(méi)有進(jìn)行考慮，對(duì)于現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是依賴(lài)一種線(xiàn)性關(guān)系，對(duì)于資本成本的確定是基于目前的資本結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)盈利狀況， 對(duì)于參數(shù)的變化沒(méi)有進(jìn)行定量分析和定性分析。因此，它不適用于當(dāng)前不產(chǎn)生現(xiàn)金流，近期內(nèi)也不會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流，但卻有潛力創(chuàng)造價(jià)值的公司。例如對(duì)于初創(chuàng)期的公司，該類(lèi)公司的現(xiàn)金流量往往表現(xiàn)為負(fù)值，但這些公司很可能在某些方面具有優(yōu)勢(shì)，如人才優(yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)等，它們往往具有一定的價(jià)值，而且未來(lái)的潛在增值能力也很強(qiáng)，遺憾的是依靠目前的現(xiàn)金流量折現(xiàn)方法，無(wú)法正確反映其潛在價(jià)值。

實(shí)物期權(quán)模型的出現(xiàn)從一定程度上解決了這種問(wèn)題。將一個(gè)公司的投資項(xiàng)目理解為若干個(gè)實(shí)物期權(quán)的組合，為我們利用現(xiàn)代期權(quán)理論來(lái)正確估算投資項(xiàng)目的價(jià)值提供了可能性。實(shí)物期權(quán)可用于對(duì)投資中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制以及對(duì)市場(chǎng)盈利機(jī)會(huì)的發(fā)掘。公司投資是一項(xiàng)具有不確定性特征的投資活動(dòng)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來(lái)發(fā)展會(huì)產(chǎn)生很大影響。將實(shí)物期權(quán)理論運(yùn)用到投資中，解釋投資的現(xiàn)象和本質(zhì)，運(yùn)用期權(quán)定價(jià)方法評(píng)估投資的價(jià)值，對(duì)投資方在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)做出正確的投資決策以及對(duì)投資后的公司進(jìn)行管理都有重要的意義。為科學(xué)合理地評(píng)估這種價(jià)值，引入實(shí)物期權(quán)的概念：首先，投資的目的在于贏得其在未來(lái)獲取巨大收益的機(jī)會(huì)，而不是期望當(dāng)前就盈利，因此公司進(jìn)行投資決策時(shí)，著重考慮的是投資行為將為其帶來(lái)鞏固市場(chǎng)地位、進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額、獲取先進(jìn)技術(shù)以及進(jìn)入新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的權(quán)利。公司做出投資決策時(shí)，就擁有了看漲期權(quán)，有可能在將來(lái)獲得由投資帶來(lái)的巨大收益。其次，投資的收益是不確定的。投資的風(fēng)險(xiǎn)如協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)前景等都將對(duì)投資的收益產(chǎn)生較大影響。收益的不確定性越大，用收益的期望值代替收益產(chǎn)生的誤差越大，則實(shí)物期權(quán)的價(jià)值就越大。第三，投資后的投資機(jī)會(huì)不一定會(huì)馬上消失，它可以延遲。公司可在一定時(shí)期內(nèi)等待觀(guān)察，根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化決定最佳的投資時(shí)間，從而降低投資成本、減小投資風(fēng)險(xiǎn)。第四，投資決策是很靈活的。由于實(shí)物期權(quán)是一種權(quán)利而非義務(wù)，因此期權(quán)持有者可以靈活地選擇在有利于自己的條件下行使權(quán)利，也可以在不利于自己的條件下選擇放棄行權(quán)。在延遲期內(nèi)投資方可在被投資方形勢(shì)不佳的情況下中止投資，從而減少損失；在投資后的經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，投資方也可以選擇出售被投資公司。實(shí)物期權(quán)對(duì)公司投資戰(zhàn)略的制定有重要的指導(dǎo)意義，公司實(shí)施投資可能是執(zhí)行期權(quán)的行為，也可能是創(chuàng)造期權(quán)的行為。然而，投資公司不同于普通的投資，對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估有其自身的特點(diǎn)。目標(biāo)公司的價(jià)值除了自身的公平價(jià)值以外，還應(yīng)該包括目標(biāo)公司對(duì)于投資公司的附加價(jià)值。

下面根據(jù)dixit，pindyck（1994）在《investment under uncertainty》一書(shū)中提出的對(duì)實(shí)物期權(quán)應(yīng)用于投資決策的理論模型構(gòu)造模型（見(jiàn)表2）。

dp（t）＝α1p（t）dt＋σ1p（t）dz1（t）（1）

di（t）＝α2i（t）dt＋σ2i（t）dz2（t）（2）

該模型不僅考慮了投資面對(duì)的不確定性對(duì)價(jià)格的影響，而且將其對(duì)成本的影響也納入考慮范圍。由于變動(dòng)的相互影響，二維的絕對(duì)變動(dòng)必須降低到一維的相對(duì)變動(dòng)，因此根據(jù)式（1）~式（3）可得式（4）。其中p作為投資的自由邊界，代表了項(xiàng)目的投資價(jià)值等于等待價(jià)值的邊界值，其直觀(guān)意義見(jiàn)圖1。在數(shù)學(xué)上p這個(gè)斜率值有著標(biāo)準(zhǔn)的期權(quán)價(jià)值乘數(shù)含義。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)增加時(shí)，p增加，等待的區(qū)域增加，投資的區(qū)域減小。這樣，該模型很好地將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、公司未來(lái)價(jià)值、投資可行性聯(lián)系起來(lái)，給出量化的解析解，成為投資決策的重要工具，尤其適合評(píng)估高風(fēng)險(xiǎn)公司的價(jià)值。

4實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型的局限性和相關(guān)操作建議

雖然期權(quán)定價(jià)模型是公司定價(jià)研究領(lǐng)域中的一項(xiàng)重要突破，但也有其局限性。期權(quán)定價(jià)公式包含著較為嚴(yán)格的假設(shè)條件，如標(biāo)的資產(chǎn)收益率服從維納過(guò)程，其方差在期權(quán)有效期內(nèi)保持不變等。但現(xiàn)實(shí)中公司的投資項(xiàng)目收益特征難以完全符合該假設(shè)條件，尤其是在對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)收益率方差的測(cè)定上。另外在公司價(jià)值評(píng)估中包含有多種期權(quán)，如等待期權(quán)、可轉(zhuǎn)換期權(quán)等，若要使評(píng)估出的價(jià)值更為精確，只有全面考慮各種期權(quán)，這無(wú)疑增加了應(yīng)用難度。

鑒于實(shí)物期權(quán)估價(jià)模型的這種局限性，在實(shí)際操作中，應(yīng)當(dāng)注意以下幾點(diǎn)：

第一，實(shí)物期權(quán)理論不是適應(yīng)于所有的投資項(xiàng)目。首先，期權(quán)定價(jià)理論是建立在可以運(yùn)用標(biāo)的資產(chǎn)和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸資產(chǎn)構(gòu)造等價(jià)資產(chǎn)組合的前提之上的。對(duì)于上市股票的期權(quán)，這一點(diǎn)是成立的。但當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)是沒(méi)有交易的實(shí)物時(shí)，期權(quán)定價(jià)理論成立的條件并不充分，這意味著風(fēng)險(xiǎn)中性原理對(duì)許多實(shí)物資產(chǎn)來(lái)說(shuō)是不合適的。其次，期權(quán)定價(jià)模型的另一個(gè)假設(shè)條件是標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)是連續(xù)的，即沒(méi)有價(jià)格突變。但是針對(duì)多數(shù)公司投資項(xiàng)目而言，這個(gè)條件并不滿(mǎn)足。如果這個(gè)假設(shè)條件與實(shí)際不符，則模型將會(huì)低估公司并購(gòu)項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值。因此，具有以下特點(diǎn)的投資項(xiàng)目應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論更有意義，即投資項(xiàng)目可能帶來(lái)的未來(lái)收入很大；具有可觀(guān)的盈利空間；并購(gòu)項(xiàng)目持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，并且預(yù)期可得到一些信息，如市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)者行為等以減少項(xiàng)目的不確定性。

第二，缺乏實(shí)物期權(quán)定價(jià)所需的價(jià)格信息。公司投資中實(shí)物期權(quán)的非交易性必然導(dǎo)致價(jià)格信息的缺乏。我們無(wú)法直接通過(guò)市場(chǎng)獲得應(yīng)用實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型所需的輸入信息，如標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格及波動(dòng)性，而且不像金融期權(quán)那樣可以用期權(quán)市場(chǎng)的實(shí)際價(jià)格信息檢驗(yàn)定價(jià)結(jié)果的合理性。

第三，存在其他影響公司投資實(shí)物期權(quán)價(jià)值的因素。實(shí)物期權(quán)不完全等同于標(biāo)準(zhǔn)的金融期權(quán)，它還有著自身的一些特殊性，既需要定性分析又需要定量分析，而且其中一些定量指標(biāo)的估計(jì)是比較困難和復(fù)雜的，其估計(jì)的準(zhǔn)確性也會(huì)直接影響決策的正確與否。

第四，實(shí)物期權(quán)的概念尚不普及，評(píng)價(jià)結(jié)果不為人們所接受。實(shí)物期權(quán)的概念畢竟是在20 世紀(jì)80 年代以后才逐步發(fā)展起來(lái)的，對(duì)它的研究和討論更多的還局限于學(xué)術(shù)界，實(shí)踐中的應(yīng)用還很有限。很多投資公司的決策者對(duì)此都不熟悉甚至一無(wú)所知，實(shí)物期權(quán)的模型就更加難以理解，因此用實(shí)物期權(quán)定價(jià)方法估算出的投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值往往讓他們難以接受，這也限制了實(shí)物期權(quán)方法的應(yīng)用。和所有理論模型一樣，基于實(shí)物期權(quán)的評(píng)估模型在實(shí)際應(yīng)用中仍不可避免地存在局限性。因?yàn)槔碚撃Ｐ椭袇?shù)的假設(shè)條件都比較嚴(yán)格，而公司投資活動(dòng)是一項(xiàng)非常復(fù)雜的業(yè)務(wù)，在此過(guò)程中不一定能完全滿(mǎn)足假設(shè)條件。我國(guó)對(duì)實(shí)物期權(quán)在公司投資價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用研究還處于初級(jí)階段，還有很長(zhǎng)的路要走，上述問(wèn)題還有待探索解決。

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