導語：如何才能寫好一篇宏觀經(jīng)濟態(tài)勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

世界大勢之中，機遇與挑戰(zhàn)并存。美債危機、歐債危機；北非政局動蕩、英國騷亂、“占領華爾街”抗議活動愈演愈烈……

反觀國內，宏觀調控仍然面臨較大壓力。物價上漲比較快、通脹預期增強，房地產(chǎn)市場成交量萎縮、多數(shù)城市房價依舊上漲……

眾多復雜變數(shù)，于中國，是危機還是契機，中國模式能否成功轉型？“十二五”，中國經(jīng)濟如何平穩(wěn)過渡？

且看吳敬璉先生的精辟解讀。

中國雖然上世紀末期把市場經(jīng)濟制度的基本框架初步搭建起來，但是市場化改革其實還處于“進行時”階段，舊體制的許多部分還沒有得到根本性的改造，政府職能還有待轉變，國有經(jīng)濟布局的戰(zhàn)略性重組和國有企業(yè)的公司制改革都還行在半途，所以我說“大關仍然未過”。在這種情況下，我們不能有絲毫的松懈。

凱恩斯框架失靈：

中國的問題是長期問題

近些年我們一直在說，必須注意中國經(jīng)濟存在的內外失衡。其中內部失衡的主要表現(xiàn)是投資率過高、消費率過低。過去30年中國的GDP一直保持著10%左右的高速增長，然而消費需求不足，卻使GDP增長缺乏內在的動力。政府采取出口導向政策，用對外凈出口（出超）彌補國內需求不足，維持了較好的增長。但到2008年以后，因為全球金融危機，連續(xù)幾年出口受限，出現(xiàn)了經(jīng)濟下行的趨勢。2009年，我國用超強的擴張性貨幣政策把增長速度又拉了起來，但消費需求不足的問題仍未解決。特別是在全球金融危機發(fā)生以后，美國的居民儲蓄率提高了3-4個百分點，相形之下，我們依靠凈出口維持高速增長方式的問題顯得更為突出。

從1999年到2010年，在消費需求的不足下，出臺了擴張性的貨幣政策來保持增長率，這種貨幣政策經(jīng)過十余年的發(fā)展，使過剩的流動性大量積累。于是，經(jīng)過一段時滯，貨幣超發(fā)和流動性泛濫所引起的一些消極的后續(xù)效應開始顯現(xiàn)。主要的標志之一是資產(chǎn)價格的劇烈上升，其中最突出的是房地產(chǎn)價格飆升和泡沫急劇膨脹。此外，消費物價指數(shù)CPI也開始上升。這就導致了一種兩難的狀況：一方面內在動力不足，想維持較高的增長率，就需要繼續(xù)采取擴張性的宏觀經(jīng)濟政策，特別是擴張性的貨幣政策。另一方面，貨幣超發(fā)后續(xù)的消極后果已經(jīng)顯現(xiàn)，又需要采取緊縮性的宏觀經(jīng)濟政策來抑制房地產(chǎn)價格和物價上漲的勢頭。

為了破解宏觀經(jīng)濟決策的這種兩難問題，首先需要選擇正確的分析方法，判明這種兩難問題的根源是什么。2008年以來，在分析中國宏觀經(jīng)濟形勢的時候，通常是對所謂的“三駕馬車”――投資、消費和出口的狀況來分析總需求的態(tài)勢，認為經(jīng)濟之所以遇到困難，是因為決定總需求的三駕馬車中有兩駕（消費和出口）太弱，拉不動經(jīng)濟增長。如何能夠在這兩匹馬都不跑的情況下把這個車往前拉？結論就是擴張性的宏觀經(jīng)濟政策，就是用4萬億的投資、10萬億的貸款來增加總需求。

問題在于，這種“三駕馬車”的分析方法顯然是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟分析框架的變形。但學過宏觀經(jīng)濟學的都知道，凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟分析處理的是短期問題，連凱恩斯本人也從來沒有說過可以用它來分析長期問題。而中國經(jīng)濟目前出現(xiàn)的問題卻是長期問題。研究這類問題，需要運用索洛提出的新古典增長模式。

中國發(fā)展的根本性問題：增長模式存在著嚴重缺陷

長期以來，我一直認為，中國的長期發(fā)展存在著一個根本性的問題，即增長模式存在著嚴重的缺陷。經(jīng)濟發(fā)展方式的核心還是經(jīng)濟增長模式。

那么，什么是增長模式？說得簡單一點，就是靠投入資源、還是靠提高效率來實現(xiàn)增長。西方國家的早期，在18世紀后期到19世紀后期，兩次產(chǎn)業(yè)革命之間的那種增長模式，其特點是靠投資來驅動增長。蘇聯(lián)在第一次五年計劃之后沿襲了西方國家的早期增長模式，把它稱之為“社會主義的工業(yè)化道路”。這種方式存在很多弊病。按照馬克思的分析，它會導致兩個主要問題：一是導致生產(chǎn)過剩的經(jīng)濟危機周期性地發(fā)生。二是造成了勞動者的貧困化和階級斗爭的尖銳化。這兩個問題會導致資本主義走向滅亡，“資本主義的喪鐘就要敲響”。

改革開放以前，我們沿著這條道路走，帶來了很大的損失。到了“”后期，經(jīng)濟上劇烈波動加上“”的政治因素，經(jīng)濟和社會都瀕于崩潰的邊緣。

改革開放以后出現(xiàn)了長時期的持續(xù)增長，并沒有發(fā)生改革開放以前那樣嚴重的經(jīng)濟困難，其中一個重要因素就是，在對外開放的過程中我們學習了日本等一些東亞國家和地區(qū)的辦法，采取了出口導向政策，用各種政策手段支持出口，發(fā)展對外貿(mào)易。這種做法造成了兩個積極后果：第一，出口加工業(yè)迅速發(fā)展起來，使得大約2.5億農(nóng)村低效的農(nóng)業(yè)勞動力轉移到城市相對高效的加工業(yè)就業(yè)，也使得整個城市經(jīng)濟得到快速發(fā)展。當然，現(xiàn)在多數(shù)所謂的“農(nóng)民工”的收入水平依然很低，我們應該努力提高他們的收入水平，不過，和在農(nóng)村的收入情況相比，還是獲得了相當程度的提高。第二，大量的出口（凈出口）需求彌補了國內需求的不足，使得經(jīng)濟能夠持續(xù)增長。1994年匯率改革以后，出口導向政策全面展開，中國對外貿(mào)易的貿(mào)易盈余由負轉正，而且不斷增加。旺盛的出口需求有力地支撐了此后十多年GDP的高速度增長。

經(jīng)濟決策兩難：

增長缺乏內在動力和通貨膨脹壓力增大并存

在充分估計出口導向政策對于支持中國經(jīng)濟高速發(fā)展的作用的同時，也應當看到，正如采取這種政策的東亞國家和地區(qū)，包括日本、韓國、臺灣等的經(jīng)驗告訴我們的，這種政策在經(jīng)過十年、二十年的成功實施以后，都出現(xiàn)了問題，例如貨幣超發(fā)、流動性泛濫、資產(chǎn)泡沫的膨脹，等等。這些問題和我們今天面臨的問題非常相像。

篇2

關鍵詞：新常態(tài)；宏觀經(jīng)濟；實證分析

一、前言

2014年，隨著國家方針政策的大調整，各行各業(yè)正式進入改革的深水區(qū)。中國宏觀經(jīng)濟開始朝著“新常態(tài)”的軌跡不斷前進，“降增速、調結構”也成為了“新常態(tài)”以來中國宏觀經(jīng)濟的主要特征。未來幾年中國將進入深化改革全面推進的關鍵階段，這不僅決定了中國經(jīng)濟能否從新常態(tài)的陣痛中逐漸走出，還決定了“十三五”能否順利開啟，因此做好宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的統(tǒng)計與分析，對合理制定相關政策具有至關重要的作用。

二、2014年中國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計與分析

本文通過國家2015年3月給出的2014年全年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對其10項最主要的經(jīng)濟指標進行如下統(tǒng)計，并作具體分析（見表1）。

表中數(shù)據(jù)表明，除了新增貸款和城鎮(zhèn)居民可支配收入外，其它經(jīng)濟指標皆呈下降趨勢，宏觀經(jīng)濟指標很不樂觀。

1、世界經(jīng)濟環(huán)境尚未好轉

2008年美國次貸危機引發(fā)了著名的國際金融海嘯，并不斷蔓延到世界各個角落，逐漸形成新一輪的世界經(jīng)濟危機。中國在這次經(jīng)濟危機中也沒能幸免，從2014年進出口數(shù)據(jù)可以看出，中國全年出口總額同比僅增長3.4%，遠低于經(jīng)濟危機前的數(shù)據(jù)。隨著中國工業(yè)的持續(xù)蕭條，恢復尚待時日，未來仍不樂觀。

2、中國宏觀經(jīng)濟整體下挫

從10項主要數(shù)據(jù)來看，2014年中國宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)整體下滑的不良態(tài)勢，其中GDP更是創(chuàng)下了中國經(jīng)濟統(tǒng)計以來的最低點，PMI全年處于較低水平（見圖1）。GDP增速下滑的主要原因在于國內傳統(tǒng)工業(yè)增加值的不斷疲軟所致，雖然第一產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)也有所下挫，但是考慮到多項政策的出臺和區(qū)域性“微刺激”政策的扶持，未來其增加值、增速應可以保持相對穩(wěn)定，所以工業(yè)領域和建筑業(yè)領域的困境是未來“十三五期間”需要高度重視的問題之一。

3、進出口業(yè)務增長緩慢

2014年全年新增貸款總額9.78萬億元，同比增長13.3%，這主要得益于寬松的貨幣政策（見圖2）。分部門看，住戶貸款增加3.29萬億元，其中，短期貸款增加1.06萬億元，中長期貸款增加2.23萬億元，同比略增；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加6.48萬億元，其中短期貸款增加1.40萬億元，中長期貸款增加3.83萬億元，票據(jù)融資增加9574億元，均略有增長。未來一段時間內，隨著美元的逐漸走強，美聯(lián)儲進入加息通道，國際貨幣供給不斷減少，因此未來幾年穩(wěn)健的貨幣政策依然是刺激經(jīng)濟增長的重要工具。

4、收入分配政策初顯成效

近些年來，隨著國家多項收入分配政策的不斷出臺，2014年城鎮(zhèn)人均可支配收入再次呈現(xiàn)增長趨勢，并保持9%以上的增速，遠大于消費價格指數(shù)的增幅（見圖3）。在未來的幾年內，由于收入分配政策的不斷完善將有助于我國社會資本更合理的流動，也有助于居民財富的不斷累積，由此將緩解國內需求疲軟的現(xiàn)狀。

5、房地產(chǎn)泡沫依然存在

從經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，中國房地產(chǎn)開發(fā)投資在大幅度縮減，這首先要歸咎于近5年土地成本的走高，投資熱情受到抑制；其次隨著國內存量房增速的下滑，剛性需求不再是抬高房價的主要推手，僅靠社會閑余資本的投資熱情難以維持房價的持續(xù)走高，所以目前中國房地產(chǎn)仍然處于泡沫擠出狀態(tài)，而且在未來較長時間內這種狀態(tài)還會不斷發(fā)酵。

三、新常態(tài)下中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展對策

1、保持適當、定向寬松的貨幣政策

從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，目前中國經(jīng)濟下滑不僅源自于國內需求的疲軟，更重要的是中國經(jīng)濟的基本面已經(jīng)遭到了破壞，所以在未來一段時間內，如何有效恢復工業(yè)生產(chǎn)，使基本面恢復正常是經(jīng)濟政策關注的主要環(huán)節(jié)，同時基于物價的基本穩(wěn)定，所以適當、定向寬松的貨幣政策還應進一步加強。

2、保持宏觀經(jīng)濟政策“均衡取向”

目前中國宏觀經(jīng)濟總體下降的趨勢不可逆轉，經(jīng)濟的恢復應保持一種戰(zhàn)略平常心，不宜采取“唯增長”或“唯改革”的取向。未來中國政府的目標應當是在堅守底線管理的同時，全力推進各行各業(yè)的“大改革”與“大調整”，通過深化改革、改變傳統(tǒng)體制來提升企業(yè)的工作效率。

3、采取政策引導消化房地產(chǎn)泡沫

中國房地產(chǎn)問題并非個案，早在上個世紀日本和美國都經(jīng)歷過類似的房地產(chǎn)危機，供過于求的局面在后來的十幾年中逐漸消化。所以，中國的房地產(chǎn)問題不應該進行過多的政策干預，之前的限購、限價等措施并沒有起到抑制房價的作用嗎，反倒加速了房價的上漲，造成了一定程度的恐慌，因此未來中國政府應該從價格干預向政策指引過度，加快城市化改革步伐，撬動剛性需求，逐漸去除房產(chǎn)庫存。

四、結束語

基于上述分析，可以看到2014年是中國宏觀經(jīng)濟“新常態(tài)”持續(xù)發(fā)展的一年，其典型特征開啟了中國“大改革”和“大調整”的序幕，未來將延續(xù)“新常態(tài)”的運行邏輯。因此，宏觀經(jīng)濟政策必須全面配合改革方案的具體實施，切忌不宜采取強刺激，過度人為干預。

參考文獻

[1] 中國人民大學經(jīng)濟研究所.中國宏觀經(jīng)濟報告2013―2014[M].北京：北京大學出版社，2014.

篇3

從經(jīng)濟景氣未來變動方向看，全區(qū)宏觀經(jīng)濟景氣有望繼續(xù)小幅回暖。

一、一致指數(shù)、先行指數(shù)雙雙回升、宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)繼續(xù)上行

（一）一致指數(shù)轉而上行，經(jīng)濟景氣企穩(wěn)回升

8月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)為88.52，比7月份上升0.09點，結束2011年7月份以來持續(xù)下行態(tài)勢，連續(xù)3個月小幅上升，經(jīng)濟景氣呈現(xiàn)回升態(tài)勢。剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，一致指數(shù)分項指標呈現(xiàn)“四升一降”，除就業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)下降外，工業(yè)指數(shù)、發(fā)電量指數(shù)、社會需求指數(shù)和社會收入指數(shù)均呈現(xiàn)上升。

注：一致指數(shù)是選取5個與經(jīng)濟運行同步的指標合成，可反映全區(qū)當前經(jīng)濟運行走勢，展現(xiàn)全區(qū)經(jīng)濟波動軌跡。

先行指數(shù)是選取6個領先于經(jīng)濟運行的指標合成，可反映全區(qū)經(jīng)濟運行變化趨勢，預測全區(qū)經(jīng)濟未來走勢。

（二）先行指數(shù)小幅抬頭，經(jīng)濟回穩(wěn)支撐猶存

8月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)為100.7，比7月份上升0.09點，結束7個月小幅波動下行態(tài)勢，繼續(xù)呈現(xiàn)上升。剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，先行指數(shù)分項指標呈現(xiàn)"四升兩降"，貸款指數(shù)、產(chǎn)成品資金占用指數(shù)（逆轉）呈現(xiàn)下降，平均消費傾向指數(shù)、產(chǎn)銷率指數(shù)、新開工項目指數(shù)和新開工項目計劃總投資額指數(shù)均呈現(xiàn)上升。

注：產(chǎn)成品資金占用指數(shù)（逆轉）的坐標軸為右軸。

（三）宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”繼續(xù)上行

8月份，全區(qū)宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)為23，比7月份上升3點，全區(qū)宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)回穩(wěn)勢頭逐步增強。

從宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)的10個分項預警指數(shù)燈號看，工業(yè)指數(shù)、消費指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)成為本期宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)回升的主要力量。其中，工業(yè)指數(shù)、工業(yè)企業(yè)利潤指數(shù)分別由過冷的“藍燈區(qū)”上升至偏冷的“淺藍燈區(qū)”，消費指數(shù)由偏冷的“淺藍燈區(qū)”上升至正常的“綠燈區(qū)”，投資指數(shù)、進出口指數(shù)、財政收入指數(shù)、居民收入指數(shù)、貸款指數(shù)繼續(xù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”，商品房銷售額指數(shù)、居民消費價格指數(shù)運行于正常的“綠燈區(qū)”。

從以上監(jiān)測結果分析，宏觀經(jīng)濟預警指數(shù)呈現(xiàn)較大幅度上升，其分項指標已無指標運行于過冷的“藍燈區(qū)”，宏觀經(jīng)濟一致指數(shù)、先行指數(shù)均雙雙小幅上行，總體看，全區(qū)宏觀經(jīng)濟景氣企穩(wěn)回升態(tài)勢漸趨明朗。從未來經(jīng)濟景氣變動方向看，由宏觀經(jīng)濟先行指數(shù)再現(xiàn)回升態(tài)勢判斷，全區(qū)宏觀經(jīng)濟具有一定回穩(wěn)基礎，宏觀經(jīng)濟景氣有望繼續(xù)呈現(xiàn)小幅上升。

二、主要指標走勢分析

（一）工業(yè)預警指數(shù)由過冷的“藍燈區(qū)”回升至偏冷的“淺藍燈區(qū)”

8月份，工業(yè)預警指數(shù)達到114.58，比7月份上升 0.91點，結束自2012年12月以來8個月運行于過冷的“藍燈區(qū)”歷史，突破臨界值上升至偏冷的“淺藍燈區(qū)”，全區(qū)工業(yè)形勢逐步回暖。煤炭開采和洗選業(yè)，有色金屬冶煉及壓延及工業(yè)，電力、熱力的生產(chǎn)和供應業(yè)工業(yè)增加值增長提速成為本期工業(yè)預警指數(shù)上升的主推因素。

（二）投資預警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”小幅下行

8月份，投資預警指數(shù)為120.14，比7月份下降0.6點。受7月、8月份固定資產(chǎn)投資增速小幅回落影響，剔除季節(jié)因素和隨機因素影響后，原本已回歸到正?！熬G燈區(qū)”的投資預警指數(shù)又重回偏冷的“淺藍燈區(qū)”，表明全區(qū)投資態(tài)勢仍需進一步穩(wěn)固。固定資產(chǎn)投資中占比較大的工業(yè)投資、基礎設施投資增速較上年同期分別下降11.5個和1.4個百分點，成為本期投資預警指數(shù)回落的主因。

（三）消費預警指數(shù)由偏冷的“淺藍燈區(qū)”進入正常的“綠燈區(qū)”

8月份，消費預警指數(shù)達到111.19，比7月份上升0.2點，結束自2013年3月以來5個月在過冷的“藍燈區(qū)”、偏冷的“淺藍燈區(qū)”運行歷史，進入正常的“綠燈區(qū)”，全區(qū)消費形勢逐步向好。汽車類、家用電器和音像器材類社會消費品零售總額增長加快是推動本期消費預警指數(shù)走高的主要因素。

（四）進出口預警指數(shù)小幅上升于偏冷的“淺藍燈區(qū)”

8月份，進出口預警指數(shù)為96.74，比7月份上升3.83點，繼續(xù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”。全區(qū)外貿(mào)形勢略有回暖，主要歸因于我區(qū)與俄蒙貿(mào)易增速降幅收窄，與日韓貿(mào)易規(guī)模的擴大。

（五）財政收入預警指數(shù)在偏冷的“淺藍燈區(qū)”微幅走低

8月份，財政收入預警指數(shù)為111.72，比7月份下降0.52點，繼續(xù)運行于偏冷的“淺藍燈區(qū)”，全區(qū)財政景氣回升動力仍顯不足。煤炭開采和洗選業(yè)、有色金屬行業(yè)、電力行業(yè)稅收環(huán)比降幅分別擴大1.7個、3.4個和4.8個百分點，成為財政收入預警指數(shù)回落的主要影響因素。

（六）居民消費價格預警指數(shù)繼續(xù)上升于正常的“綠燈區(qū)”

篇4

宏觀經(jīng)濟、國家發(fā)展和人民生活緊密相連、息息相關，了解并掌握我國宏觀經(jīng)濟最新趨勢很有必要。在20世紀90年代后我國的市場經(jīng)濟開始進入迅速發(fā)展階段，市場經(jīng)濟體系的建立不僅在很大程度上加快了經(jīng)濟發(fā)展步伐，也提升了人們生活質量。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析作為其中重要指導方，其運用領域不斷擴大，但受到計算機技術等多方面的影響，仍然存在部分急需解決的問題。如何克服宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展過程中存在的問題，并進行合理判斷分析，從中找到方法和策略將有可能出現(xiàn)的問題進行調控和解決，是促進市場經(jīng)濟健康發(fā)展所必須思考的問題。

1關于宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的具體概述

宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析是經(jīng)過兩種知識體系發(fā)展而來，即統(tǒng)計學知識體系以及經(jīng)濟學知識體系。這兩個知識體系的相互融合，并遵循宏觀經(jīng)濟理論，分析經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的過程，能夠根據(jù)相關數(shù)據(jù)資料，得出科學的國民經(jīng)濟運行，并對發(fā)展過程的持續(xù)性和穩(wěn)定性進行驗證。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展至今主要經(jīng)歷了三個非常大的發(fā)展階段：第一大階段主要將其重心歸納為國民經(jīng)濟，并將統(tǒng)計指標劃為關鍵點，以當時國家經(jīng)濟發(fā)展水平的現(xiàn)實情況為依據(jù)，對經(jīng)濟進行分析探討；第二階段為國家經(jīng)濟審核體系完善期，核心經(jīng)濟指標確定，宏觀經(jīng)濟分析中的科學統(tǒng)計得到優(yōu)化；第三階段為宏觀統(tǒng)計與微觀統(tǒng)計相輔相成階段，形成新局面。上述內容在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析中分別占有地位，其職能依次為分析過程的關鍵內容與重要基礎、對研究問題做出定性認識以及統(tǒng)計局在年初做好上一年度的經(jīng)濟統(tǒng)計分析。以上三個工作內容能夠解釋宏觀經(jīng)濟發(fā)展過程中主要矛盾，并科學預測經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，針對經(jīng)濟制度或者運行過程存在的問題，提出針對性管理建立。

2宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析在發(fā)展過程中存在的主要問題

隨著社會經(jīng)濟的飛速發(fā)展，宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法逐漸增多，在促進經(jīng)濟預測準確性的同時，也帶來了一定問題，主要體現(xiàn)在以下四方面。

2.1工作人員綜合素質因素導致缺乏創(chuàng)新思維

受到工作人員素質等因素的影響，在分析過程中，其缺乏統(tǒng)計過程的創(chuàng)新思維，統(tǒng)計分析方式較落后，在分析時不能很好的遵循統(tǒng)計原則，使得統(tǒng)計分析結果存在誤差。與此同時大數(shù)據(jù)時代的到來給統(tǒng)計分析賦予了新的時代要求，但實際運行時，工作人員綜合素質的局限性無法準確把握大數(shù)據(jù)時代特征，導致構建出的經(jīng)濟統(tǒng)計分析模型無法準確預測經(jīng)濟趨勢。

2.2市場機制被弱化

我國的經(jīng)濟發(fā)展水平已經(jīng)步入到了高收入的階段，實行投資補息、國債技改等政策，擴大了投資規(guī)模。但與此同時投資需求的增長速度沒有上升的跡象，經(jīng)濟增長速度呈現(xiàn)一種下滑的趨勢，使得市場機制本身的推動力被弱化。

2.3出口難以為經(jīng)濟增長起到大的作用

自從2012年以后，凈出口已經(jīng)沒有為我國經(jīng)濟增長帶來實際貢獻率，相關文獻顯示凈出口不僅沒有帶來增長甚至還出現(xiàn)負貢獻率得現(xiàn)象。分析其原因發(fā)現(xiàn)是由于出口量以及進口量減弱，且都出現(xiàn)衰退跡象。在這種條件形式下，經(jīng)濟增長更多的是靠內需，只是從當前來看，投資消費的增長速度跟以往的年份比起來明顯放慢了步伐，影響著出口、跨過企業(yè)的積極性。

2.4消費需求低迷且國民收入分配懸殊較大

很多居民收入主要是用來消費可增長平緩，主要原因還是在于國民收入懸殊較大、資源分配非常不合理，其收入增長跟政府收入增長比較起來要慢，所以消費與經(jīng)濟發(fā)展之間并不是很協(xié)調，因此供需矛盾突出。

3宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展的建議

3.1深化中小型企業(yè)生產(chǎn)模式改革

在市場經(jīng)濟條件下，中小型企業(yè)存在一定的劣勢，其主要劣勢為融資困難，在貸款項目上存在較大阻礙，不利于經(jīng)濟的發(fā)展。政府應加大對中小型企業(yè)的政策支持，加強政府對市場經(jīng)濟的宏觀調控。經(jīng)過簡化銀行貸款手續(xù)流程及降低銀行貸款門檻，為中小型企業(yè)的融資提供充分的信息支持與資金支持。同時也可以借鑒國外的立法制度體系為中小型企業(yè)出臺科學的發(fā)展優(yōu)惠政策。幫助中小型企業(yè)制定適合其發(fā)展的方案，不斷推進其發(fā)展，引導其朝著健康、科學的方向發(fā)展。

深化中小型企業(yè)生產(chǎn)模式改革不僅助于企業(yè)的發(fā)展還是為宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。

3.2融合多種統(tǒng)計方式提升工作效率

基于大數(shù)據(jù)的時代背景，傳統(tǒng)的統(tǒng)計方式已經(jīng)無法準確把握大數(shù)據(jù)的特征的發(fā)展趨勢，因此相關部門和工作人員必須順應時展潮流，對經(jīng)濟信息進行多方面的分析。通過融合多種統(tǒng)計方式，進一步加深政府部門對宏觀經(jīng)濟的掌握和了解程度，提升統(tǒng)計分析結果的準確性以便更加及時地預測經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。

4結語

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根據(jù)我們今日投資對國內70多家券商研究所1800余位研究員盈利預測數(shù)據(jù)的最新統(tǒng)計，分析師對上市公司和滬深300成份股08年的整體盈利預測持續(xù)調低。有分析師給出盈利預測值的上市公司08年對07年的整體盈利預測增長率為14.06％，較上月調低4.6個百分點，這些上市公司07年較06年的增長率為44.51％。滬深300成份股08年盈利預測增長率為12.12％，較上月調低4.45個百分點，持續(xù)第八個月調低，這些上市公司07年較06年實現(xiàn)的增長率為41.50％。上市公司盈利的宏觀環(huán)境也在不斷的惡化，從最新公布的11月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，當期經(jīng)濟所面臨的環(huán)境仍十分惡劣，各項指標紛紛負增長，PPI回落的速度超預期，進出口增速快速下滑成負增長，F(xiàn)DI大幅負增長，這些都表明宏觀經(jīng)濟正在快速的下墜。同時，特別工業(yè)增加值增幅也在繼續(xù)放緩。作為最能反映企業(yè)運行的指標，工業(yè)增加值增幅創(chuàng)下新低意味著宏觀經(jīng)濟進入“嚴冬”。

雙重威脅可能導致中國進一步加大刺激經(jīng)濟增長的力度

上市公司盈利增長的持續(xù)下滑和宏觀經(jīng)濟的不斷惡化，也促使近期國務院出臺的一系列宏觀調控政策、以及中央經(jīng)濟工作會議后即將出臺的政策，這些都將強有力保障未來宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，德邦證券預計這些政策的效果將在2009年逐步體現(xiàn)。另外，近期國家發(fā)改委通知解除了自年初開始實施的對食品類商品的臨時價格干預措施，表明了宏觀當局對未來物價可能持續(xù)回落預期的確認。物價的回落也將為貨幣政策的進一步放松打開空間，下一階段央行還會繼續(xù)加大貨幣政策的放松力度。一方面，為支持擴大內需，增加貨幣供應和信貸投放另一方面，通過降息和下調存款準備金率等措施來保證銀行體系流動性充分供應和引導市場預期。

經(jīng)濟增長有望在2009年下半年有所恢復

在1992年至1999年期間，GDP增長率與上市公司每股收益的運行趨勢十分吻合；雖然1999年之后，兩者運行節(jié)奏出現(xiàn)明顯的不一致，但趨勢上還是保持同向的。宏觀經(jīng)濟在1999年見底出現(xiàn)向上的拐點，但上司公司每股收益低點出現(xiàn)在2001年。通過兩者運行之間的規(guī)律，西南證券認為，宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)向下拐點的時候，會迅速體現(xiàn)到上市公司的業(yè)績當中，業(yè)績隨之下滑；而當宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)向上拐點的時候，上市公司業(yè)績轉好會有上2年的滯后。2008年前三季度為9.9％，08年全年GDP增長率下滑已成定局，普遍預計在9％-10％。面對國內經(jīng)濟的下滑，政府推出4萬億的投資計劃，貨幣政策也轉為寬松，保經(jīng)濟增長(“保八”)成為當前第一要務。種種跡象表明，2007年中國經(jīng)濟已經(jīng)達到了本輪經(jīng)濟增長的波峰，2008年開始進入回落期，經(jīng)濟向下拐點已經(jīng)出現(xiàn)。2008年前三季度，上市公司平均每股收益為0.33元，估計全年業(yè)績略高于07年(0.42元)。雖然每股收益的絕對數(shù)還沒有體現(xiàn)出下滑，但上市公司的業(yè)績增長放緩，部分公司出現(xiàn)虧損，經(jīng)營壓力已有顯露，估計09年業(yè)績將有所體現(xiàn)。

1997年亞洲金融危機之后的內需刺激政策經(jīng)驗顯示，寬松的貨幣政策和大幅擴張的財政政策能夠在一段時間內緩沖經(jīng)濟的下滑；因此，中金公司預期政策作用下，經(jīng)濟增長有望在2009年下半年有所恢復，這將有助于提振市場信心，但其持續(xù)性仍面臨不確定性1、大幅降息和房價的下跌有助于恢復居民購房能力；財政支出的加大對有助于拉動鋼鐵、水泥、建筑、電力設備、工程機械以及電力、煤炭等固定資產(chǎn)投資相關行業(yè)的需求。量化分析顯示，考慮到財政政策的作用，鋼鐵、水泥行業(yè)的產(chǎn)能過剩情況好于電力和煤炭，在市場預測普遍比較悲觀的情況下，鋼鐵、水泥盈利存在超出預期的可能；雖然利用率的壓力將依然存在，但煤炭價格進一步下滑則有助于降低火電行業(yè)的成本。2、消費對利率不敏感而與收入增長更相關，無論城市還是農(nóng)村收入增速下滑才剛剛開始，表明周期性消費品種盈利存在進一步下滑的風險。相對來說，非周期性消費品表現(xiàn)出更好的防御性。3、考慮到政府最近出臺刺激政策的力度和頻率都超出市場此前的預期，顯示政府力保經(jīng)濟增長的決心，未來政策力度還存在超預期的可能性，而市場對政策的短期反應一般也將是正面的。

A股2009年凈利潤增速將呈現(xiàn)“前低后高”態(tài)勢

篇6

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟；運行；隱患；策略

中圖分類號：F124 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）07-000-01

改革開放以來，我國經(jīng)濟增長速度一直維持在一個高位，經(jīng)過多年的發(fā)展，我國經(jīng)濟規(guī)模已于2010年位居世界第二，但是應該看到我國經(jīng)濟規(guī)模的膨脹是建立在投資拉動、政府主導以及粗放發(fā)展的基礎之上，這種模式本身不具有可持續(xù)性，為我國經(jīng)濟的健康發(fā)展埋下了隱患。盡管從整體上來看，我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的基本面良好，但是經(jīng)濟發(fā)展中的不穩(wěn)定因素如果不能得到良好的解決，必然會危及到宏觀經(jīng)濟發(fā)展的速度以及質量。

一、我國宏觀經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定因素

我國經(jīng)濟宏觀經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定因素是多方面的，本文從供給失衡的視角出發(fā)來進行闡述。宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行是通過供給之間的匹配實現(xiàn)的，目前我國宏觀經(jīng)濟中的不穩(wěn)定因素基本上都可以歸結到供需失衡這一層面，具體分析如下：

從供給方面來看，目前我國經(jīng)濟運行中的一個突出問題就是供給過剩，我國眾多產(chǎn)品的產(chǎn)量都是世界第一，例如水泥、鋼鐵、紡織品等等，產(chǎn)能的過程一方面意味著資源的巨大浪費；另一方面意味著供大于求，會對整個國家的經(jīng)濟產(chǎn)生不利影響。而目前我國在上述行業(yè)的投資力度依然沒有減緩，這進一步加劇了產(chǎn)能過剩。從西方發(fā)達國家的經(jīng)濟危機爆發(fā)的原因來看，一旦產(chǎn)能過剩積累到一定程度將會給實體經(jīng)濟的發(fā)展帶來毀滅性的影響。供給存在的另外一個問題就是結構的失衡，即我國社會產(chǎn)品的產(chǎn)出結構失衡問題極為嚴重，目前我國經(jīng)濟結構存在嚴重的缺陷，即產(chǎn)能過剩的行業(yè)基本上都是屬于低附加值、高耗能、高污染的行業(yè)，這種經(jīng)濟發(fā)展模式更多的是依賴能源消耗，其發(fā)展是以環(huán)境污染為代價的，鑒于資源的有效性，如果不盡快進行產(chǎn)業(yè)結構方面的調整我國經(jīng)濟的發(fā)展的基礎必然會出現(xiàn)嚴重的問題。

從需求方面來看，我國需求不足是制約當前宏觀經(jīng)濟進一步發(fā)展的關鍵問題，我國經(jīng)濟發(fā)展長期以來是依靠投資、消費以及外貿(mào)這三駕馬車，而從發(fā)達國家的需求結構來看，消費往往占到一國GDP的70%以上，而我國這一比例僅為1/3左右，外貿(mào)占GDP的比重高達30%以上，內需額不足意味著我國經(jīng)濟發(fā)展的基礎不牢，一旦外貿(mào)以及投資出現(xiàn)波動，就會給經(jīng)濟發(fā)展帶來巨大的沖擊，2008年世界經(jīng)濟危機的影響導致我國經(jīng)濟外需急劇萎縮，就給經(jīng)濟的發(fā)展帶來了嚴重的沖擊。目前在消費需求方面的不足有著多方面的原因，社會保障缺位、房價高企、通過膨脹等，都大大削弱了居民的消費需求，這也必然會影響到宏觀經(jīng)濟的健康與穩(wěn)定。

二、推動我國宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行的策略探討

針對宏觀經(jīng)濟運行中存在的不穩(wěn)定因素，在對發(fā)達國家經(jīng)濟調控經(jīng)驗進行總結分析的基礎之上，本文認為應從以下幾個方面來加以解決：

1.轉變經(jīng)濟發(fā)展方式

目前我國既有的經(jīng)濟發(fā)展模式已經(jīng)開始遭遇瓶頸，未來宏觀經(jīng)濟要想實現(xiàn)持續(xù)健康的發(fā)展，必須要進行經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變，這也是近年來經(jīng)濟發(fā)展方式轉變成為中央政府一項重要工作的原因。我國應盡快實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式從粗放型向集約型的轉變，實踐證明，粗放型經(jīng)濟發(fā)展模式本身并不具有可持續(xù)性。實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的關鍵點在于加強科技創(chuàng)新，讓科技引領經(jīng)濟發(fā)展，國家應從財稅政策等方面給予科技創(chuàng)新提供更多的優(yōu)惠支持，讓企業(yè)、科研院所等科技創(chuàng)新的主體更加積極地去進行科技創(chuàng)新，從而實現(xiàn)科技水平的整體提升，從而確保我國經(jīng)濟發(fā)展本身所具有的可持續(xù)性，減少粗放經(jīng)濟發(fā)展模式對于資源以及環(huán)境的危害。

2.采取措施擴大內需

針對目前我國社會總需求不足的現(xiàn)狀，國家應從以下幾個方面著手來提升社會的消費能力：一是進一步完善社會保障體系，提升社會保障水平，這樣能夠緩解目前我國儲蓄過高，消費不高的情況，可以一定程度上打消人們消費的顧慮。二是進行收入分配體制改革，來縮小日益擴大的貧富差距，著力提升中等收入人群的收入水平，這樣能夠為內需的提振夯實基礎。三是鑒于目前我國通貨膨脹高企，嚴重削弱了人們的消費能力這一問題，國家在未來應將通貨膨脹的降低作為一個重要的工作任務，這樣能夠保證居民的收入增長少受到通貨膨脹的影響。四是盡快解決目前房價收入比過高的問題，房價過重的制約了人們消費能力的提升，同時房地產(chǎn)的泡沫已經(jīng)威脅到了經(jīng)濟發(fā)展的基礎。

3.調整我國產(chǎn)業(yè)結構

目前我國一、二、三產(chǎn)業(yè)結構明顯失衡，第三產(chǎn)業(yè)的比重過低，按照發(fā)達國家的經(jīng)濟結構的比例，第三產(chǎn)業(yè)是未來我國經(jīng)濟發(fā)展的一個增長點，如果說第二產(chǎn)業(yè)主要是依靠投資形成的，依靠投資拉動經(jīng)濟發(fā)展在我國已經(jīng)是弊端頻現(xiàn)，產(chǎn)能過剩、重復投資問題嚴重，那么第三產(chǎn)業(yè)就是依靠消費拉動的，通過大力發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)，擴大國內的消費需求，可以減少我國經(jīng)濟的外貿(mào)依存度，因此未來應進一步的調整產(chǎn)業(yè)結構，為社會總供給與總需求之間的平衡創(chuàng)造更加有力的條件。

當前我國宏觀經(jīng)濟的運行面臨的困難前所未有，在此背景下，國家主動地調低經(jīng)濟增長速度，辯證的來看，目前我國宏觀經(jīng)濟運行中所遇到的不穩(wěn)定因素，雖然是經(jīng)濟發(fā)展中面臨的阻礙，但是這些不穩(wěn)定因素對于解決我國經(jīng)濟發(fā)展中的深層次問題也是一個機遇，我國應在解決上述問題的基礎之上，徹底將制約我國經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸加以破除，從而實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟在未來一個階段的健康發(fā)展。

參考文獻：

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篇7

據(jù)我的觀察，這種重大的變化集中在宏觀經(jīng)濟的布局上有如下四個方面：

第一，宏觀經(jīng)濟政策的定位已經(jīng)同時指向經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定。以往談到宏觀經(jīng)濟政策的功能定位的時候，顯然都是要突出速度的，我們曾經(jīng)用過又快又好，又好又快，最近幾年用的是平穩(wěn)較快，談到宏觀經(jīng)濟政策，都難免一個快字。這一次用的是健康、持續(xù)這樣的經(jīng)濟增長，這顯然標志著幾層意思，一層意思，大家對中國經(jīng)濟乃至全球經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢，起碼中國將由高速轉入中速，特別是個位數(shù)的增長，在這點上已經(jīng)大致形成共識。

其次，大家對于這場危機的長期化和持續(xù)化也已經(jīng)形成共識。比如世界經(jīng)濟將低速增長，何時走出危機，目前難以預測，這是在中央經(jīng)濟工作會議上講到的話。

第三，用健康持續(xù)這四個字作為我們對經(jīng)濟增長的追求，并且給出了幾個可以測的標準，比如說沒有水分，實實在在，有效益，有質量，可持續(xù)等等，這是一個在經(jīng)濟增長方面的一個非常重大的變化。與此同時還把社會和諧穩(wěn)定與健康持續(xù)發(fā)展并列起來，這表明對于中國的經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定之間的關系，對于改革、發(fā)展之間的關系，也有了高度的共識。中國的經(jīng)濟增長不可能沒有一個穩(wěn)定的社會環(huán)境作為基礎。在各方面的矛盾十分尖銳的背景條件下，要保證經(jīng)濟社會的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，健康發(fā)展，顯然要求一個特別穩(wěn)定的社會環(huán)境，也正因為如此，經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展和社會和諧穩(wěn)定，同時作為宏觀經(jīng)濟政策的功能定位，這是第一個變化。

第二個變化，宏觀經(jīng)濟政策的作用同時指向逆周期調節(jié)和推動結構調整，以往我們談到宏觀經(jīng)濟政策的時候，頂多是反周期的作用，這次除了逆周期調節(jié)這個表述之外，還提到要推動結構調整，同時把兩個作用同時并列起來，顯然也有深層次的考量。

比如，當談到世界經(jīng)濟將長期處于低速增長這樣一種態(tài)勢的時候，實際隱含著對這場危機的最深刻原因的一種判斷。在中央經(jīng)濟工作會議中有一種表述，世界經(jīng)濟已經(jīng)從危機前的快速發(fā)展轉入到深度轉型調整期，這場危機的爆發(fā)在很大程度上是因為結構出了問題，緊接著判斷是，中國也好，世界也罷，要使經(jīng)濟真正走上全面復蘇的軌道，它是不可能建立在現(xiàn)有的經(jīng)濟結構基礎之上，要反危機，要使經(jīng)濟步入復蘇的軌道，必須轉方式，必須調結構，逆周期調節(jié)和推動結構調整，同時界定為宏觀經(jīng)濟政策的兩大作用，這是第二個變化。

第三個變化，宏觀經(jīng)濟政策的目標，2008、2009年的時候，宏觀經(jīng)濟政策目標是惟一的，就是保增長，后來又加上了控物價，再后來到了去年，又加上了轉方式調結構，今年宏觀經(jīng)濟政策的目標同時指向五個，穩(wěn)增長，轉方式，調結構，控物價，又加上一個防風險。我們都有一個共同的體會，當目標是單一的時候，你可以全力去追求，當目標變成多元化的時候，你就不得不分散精力，所以在這樣的一種多重目標同時作為宏觀經(jīng)濟政策的著力方向的時候，很難想象我們像過去那樣，把全部的精力用于實現(xiàn)穩(wěn)增長或保增長，這也是一個非常重大的變化，當然這是在中國以及全球經(jīng)濟復雜多變的背景條件下所做出的適當?shù)倪x擇。

第四個重大變化，今年的宏觀經(jīng)濟政策盡管在表述上仍然是積極的財政政策加穩(wěn)健的貨幣政策。從2011年到現(xiàn)在，我們實施的都是這樣一種積極穩(wěn)健的貨幣政策，中國的宏觀經(jīng)濟政策歷來是有很大的距離，名義上相同，但是實際內容上卻有細微的、甚至是非常重大的差距。我體會今年的積極穩(wěn)健配，相對于前兩年發(fā)生的重大變化，從宏觀經(jīng)濟政策的總體上是趨向于穩(wěn)健的，而不再是趨向于擴張性的積極的，整個宏觀經(jīng)濟政策搭配處于從擴張向中性的這樣一種過渡狀態(tài)，貨幣政策方面的表現(xiàn)我不多說，就積極的財政政策而言，盡管要在穩(wěn)增長政策的追求方面擔當主力部隊，但是今年和去年相比，從文件的表述上都可以看到它的細微變化。

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隨著國際經(jīng)濟的影響，貨幣政策的調整等諸多因素的作用，我國宏觀經(jīng)濟復蘇的腳步開始遲緩，并且呈現(xiàn)出經(jīng)濟增長速度變慢、經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)、資源減少、經(jīng)濟發(fā)展瓶頸出現(xiàn)等局面。所以，我們有必要對中國2011年的經(jīng)濟走向進行回顧，總結規(guī)律，并且對2012年的中國經(jīng)濟趨勢進行預測。

一、2011年宏觀經(jīng)濟的具體表現(xiàn)

(一)物質經(jīng)濟發(fā)展速度逐漸變慢

在過去的2011年中，中國的物質類經(jīng)濟復蘇的步伐開始變慢,其主要原因有以下兩個方面。第一，由于2010年gdp發(fā)展變慢的影響；第二，由于外界環(huán)境和中國內部政策兩方面影響，造成推動經(jīng)濟快速發(fā)展的動力減少了。同時國家內部市場的需求并沒有起到抵消國際市場需求減少的作用，因此，兩者相互比較，中國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的速度比不上減少的速度，因此中國經(jīng)濟進入了疲軟期。

(二)投資的風險開始增加， 中國社會主義市場經(jīng)濟進入了一個新時期

在物質類經(jīng)濟發(fā)展速度逐漸變慢的同時，中國的金融業(yè)同時出現(xiàn)了價格變化加劇、資源搭配不當、風險增加的局面。以及部分地方政府的投資政策出現(xiàn)了失誤，導致地方政府出現(xiàn)了財政赤字的狀況、部分監(jiān)管機構缺乏有效的監(jiān)管行為，以及民間私人集資行為的出現(xiàn)，這一切都在暗示標志著，中國社會主義市場經(jīng)濟局面進入了一個新的發(fā)展時期。

(三)中國社會主義市場經(jīng)濟所固有的特點

在經(jīng)濟發(fā)展速度變慢和經(jīng)濟扭曲程度加深的同時，中國經(jīng)濟的結構并沒有按照預想的情況發(fā)生結構性的調整，市場和政府的關系也沒有出現(xiàn)明顯改善的情況。這一切的事實都在表明，中國社會主義宏觀經(jīng)濟所具有的慣性也在不斷地進行強化。這樣的后果，將使中國社會主義經(jīng)濟轉型的難度越來越大，同時也表明中國社會主義經(jīng)濟政策的發(fā)展方向將主要著眼于民生問題和種種社會問題。

二、2012年社會主義市場經(jīng)濟的現(xiàn)狀以及展望

(一)風險不斷增加的國際環(huán)境以及復蘇中遇到的困難

在2012年的開春，傳來了一系列的消息。歐洲債務危機開始爆發(fā)、美國資本主義經(jīng)濟增長的速度逐漸變慢、阿拉伯之春、華爾街散步……這些世界性的政治和經(jīng)濟騷亂使人們不得不重新思考自從2007年以來的這一場全球性的經(jīng)濟危機。這些事實說明，美國的所謂的次貸危機并沒有真正離我們遠去，世界經(jīng)濟發(fā)展的道路并不是像想象中那樣一帆風順的，是充滿曲折的。經(jīng)濟危機產(chǎn)生的原因遠遠比我們原來想象的更加復雜。世界性經(jīng)濟的結構根源決定了世界經(jīng)濟的發(fā)展體系進入了一個新的發(fā)展時期。這個時期的變化充滿了周期性和種種不確定性。這一切，都決定了中國2012年社會主義宏觀經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境，并且，為我們經(jīng)濟發(fā)展政策的制定找到了一個立足點。

(二)房地產(chǎn)經(jīng)濟市場的深層次調整

中國房地產(chǎn)市場在歷經(jīng)國家兩年的大力調控之后，將在2012年迎來更大的更深度的調整。調整的方面將包括交易額、交易價格以及投資力度等多個方面。而且，房地產(chǎn)的投資，消費等資金鏈，將會對中國社會主義宏觀經(jīng)濟發(fā)展的幅度產(chǎn)生更加深刻的影響。從目前所得到的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)進行分析，雖然房地產(chǎn)在銷售，儲存，資金鏈，以及資產(chǎn)等指標上都出現(xiàn)了不斷惡化的情況，但是房地產(chǎn)市場目前仍然處于僵持階段。相信隨著國家對房地產(chǎn)政策的不斷調整，2012年中國的房地產(chǎn)市場上將會出現(xiàn)大規(guī)模的投資減少，價格下降，交易額度減少等狀況。但是，中國房地產(chǎn)市場對政府的政策是高度依賴的，并且在實際上，人們對房地產(chǎn)潛在的需求仍舊非常大，因此，中國的房地產(chǎn)市場不會發(fā)生崩潰性下降的情況，價格的變化幅度也不會超過百分之二十五。

(三)前低后揚的社會主義宏觀經(jīng)濟參數(shù)

2012年，推測中國gdp的發(fā)展速度將出現(xiàn)“前低后高”的發(fā)展情況，外部國際環(huán)境的影響以及政府房地產(chǎn)政策的影響將導致社會主義宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)短暫的變化。但是，由于市場的不斷穩(wěn)定，以及中央政府政策的轉變等諸多原因，將使社會主義宏觀經(jīng)濟在之后的時間里出現(xiàn)顯著反彈的局面。從資源供應的角度來看，農(nóng)業(yè)的基礎性設施建設速度和規(guī)模將會不斷地加快，國家在支農(nóng)項目上投入將會不斷加大，因此供應資源將會顯著地得到提升。

三、對宏觀經(jīng)濟的總結與預測

2012年初期，宏觀經(jīng)濟將繼續(xù)延續(xù)2011年回落的態(tài)勢，并且導致政府在宏觀經(jīng)濟政策上進行大幅度轉向。宏觀經(jīng)濟將在之后的時間里出現(xiàn)徹底反彈的情況，從而使社會主義宏觀經(jīng)濟成功避免第二次衰退的情況。估計2012年的gdp增長速度為8.5%左右，并且將呈現(xiàn)出不斷變慢放緩的態(tài)勢。因此，政府2012年的工作重點應當從控制通貨膨脹轉變到穩(wěn)定增長上來。并且中國在2012年經(jīng)濟政策的核心，應當包含防范金融變化過大和資源分配不合理帶來的風險。

四、總結

篇9

關鍵詞：市場經(jīng)濟；宏觀調控；微觀規(guī)制；結構調整；政府

建設社會主義市場經(jīng)濟體制，必須完善宏觀調控體系。建立規(guī)劃、金融、財政之間相互配合和制約的經(jīng)濟機制，保持社會總需求與總供給的基本平衡，優(yōu)化投資結構，提高投資效益，實現(xiàn)對國民經(jīng)濟運行的綜合協(xié)調與控制，是完善國家宏觀調控體系的主要內容和基本目標。除此之外，促進國民經(jīng)濟和社會的協(xié)調發(fā)展，落實國家規(guī)劃提出的各項具體任務，調整經(jīng)濟結構和調節(jié)社會分配，還需要與產(chǎn)業(yè)政策相配合，保持國家宏觀經(jīng)濟管理的穩(wěn)定性和連續(xù)性，深入持久地做好各項微觀規(guī)制的基礎工作。

一、總量調控與結構調整

實施宏觀經(jīng)濟管理是政府的經(jīng)濟管理職能。其中，對國民經(jīng)濟進行宏觀總量調控和結構調整是政府經(jīng)濟管理的兩大基本方面。通常政府實施的宏觀調控主要是指對國民經(jīng)濟運行總量調控，政府對國民經(jīng)濟結構進行的調整則屬于宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制。保持國民經(jīng)濟運行的良好態(tài)勢，即保持社會總需求與總供給基本平衡，需要政府進行宏觀總量調控。宏觀總量調控又稱價值調控或信貸調控，是對社會總供給價值層面的調控，是通過控制貨幣總量而實現(xiàn)的對國民經(jīng)濟運行的調控，其對宏觀總量的調節(jié)是要達到對宏觀供給總量控制的直接目的，并以此間接約束社會總需求。宏觀總量調控的具體控制力表現(xiàn)在對貨幣發(fā)行總量、信貸供給總量、證券市場規(guī)模等方面價值總量的控制上及對銀行儲蓄和貸款的利率、銀行法定準備金率的直接變動。宏觀總量調控是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中政府經(jīng)濟管理職能的重要表現(xiàn)，是發(fā)揮政府宏觀調控作用的重要方面。政府擁有宏觀總量調控的職責，卻并不需要天天運作這種對宏觀經(jīng)濟干預的職能。只有在國民經(jīng)濟運行態(tài)勢偏離正常狀態(tài)和秩序時，即社會總供求出現(xiàn)明顯失衡時，才需政府發(fā)揮宏觀調控作用，對國民經(jīng)濟總量進行必要的價值調控。宏觀總量調控的重要性和有效性是由現(xiàn)代市場經(jīng)濟的實踐證實的。根據(jù)新古典理論，包括理性預期學派的觀點，政府的宏觀經(jīng)濟職責只在于維持市場秩序，讓市場的價格機制充分發(fā)揮作用，由市場利率和價格的升跌來調節(jié)投資、消費、信貸等等，政府不應為減少周期波動、促進經(jīng)濟增長、增加就業(yè)等目的而對市場的價格信號和資源配置進行直接干預。盡管至今在宏觀經(jīng)濟理論的研究中，還有不少人傳承新古典理論，主張自由市場經(jīng)濟，反對宏觀調控，但在現(xiàn)代市場經(jīng)濟的實踐中，排斥政府作用，反對政府宏觀調控的聲音早已銷聲匿跡。

需要明確的是，宏觀總量調控的重要性是不可否認的，而宏觀總量調控的有效性是有局限的。這就是說，在政府發(fā)揮宏觀經(jīng)濟管理作用中，總量調控的作用是顯著的、必要的，但卻不能解決國民經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的所有問題，不能取代政府其他方面的宏觀經(jīng)濟管理作用。就政府宏觀經(jīng)濟管理的兩大基本面來說，總量調控只能解決總量問題，即解決經(jīng)濟的過熱或過冷問題，解決投資總規(guī)模的過大或過小問題，解決國民經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)或可能偏離基本運行軌道的問題，等等，不能用于解決經(jīng)濟結構調整的問題。因此，不能將經(jīng)濟結構調整混同于宏觀總量調控，不能期望通過總量調控改變國民經(jīng)濟結構，總量調控肯定影響經(jīng)濟結構調整，但經(jīng)濟結構調整的重要性區(qū)別于宏觀總量調控，經(jīng)濟結構的調整不可用總量調控替代且不同于總量調控的政府宏觀經(jīng)濟管理內容。

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，社會生產(chǎn)的兩大部類包括物質生產(chǎn)，也包括勞務生產(chǎn)。兩大部類的平衡包括國民經(jīng)濟運行中所有產(chǎn)業(yè)供給與市場需求間的結構平衡。這種結構平衡不僅是在價值層面上探討總量平衡關系，而是對實際生產(chǎn)能力的結構的適當要求，并在整個國民經(jīng)濟運行范圍內要實現(xiàn)結構平衡。這其中，所有的供求結構平衡都源自生活消費品的供求結構平衡要求。正是從滿足生活消費的需求出發(fā)，才產(chǎn)生對整個國民經(jīng)濟運行的結構平衡要求。這就是說，為實現(xiàn)生活消費品的供求結構平衡，其他所有方面的產(chǎn)品供求結構都只是一種邏輯對應關系，即都是在生活消費品生產(chǎn)適當?shù)幕A上一層接一層展開的生產(chǎn)消費品的生產(chǎn)供給與市場需求間的結構對稱要求。由于生產(chǎn)生活消費品是生產(chǎn)的最終目的，生活消費品的供求結構平衡是社會最基礎的供求結構平衡，所以，在調整社會生活消費品需求方面，對整個國民經(jīng)濟運行結構平衡的影響最為基礎和最有連鎖反應效力。

因此，在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，政府的宏觀經(jīng)濟管理應從滿足社會生活消費品需求出發(fā)，不斷地對國民經(jīng)濟的結構進行調整。這種結構調整與總量調控有別，是政府宏觀經(jīng)濟管理中微觀規(guī)制的重要方面。

二、微觀規(guī)制的基本特征

對國民經(jīng)濟進行結構調整屬于微觀規(guī)制。微觀規(guī)制包含調整結構，卻不只是表現(xiàn)在結構調整方面，還有更多內容。但表現(xiàn)在國民經(jīng)濟運行多層面上發(fā)揮的政府宏觀經(jīng)濟管理作用，微觀規(guī)制不同于宏觀總量調控的特征表現(xiàn)在以下方面。

(一)長期性

宏觀總量調控基本上是短期性的，而進行結構調整的微觀規(guī)制具有長期性特征。在實際工作中，不論政府的微觀規(guī)制表現(xiàn)在國民經(jīng)濟運行的哪個層面，都是政府宏觀經(jīng)濟管理必須長抓不懈的內容。中國社會科學院學部委員劉樹成指出：“節(jié)能減排，以及把住土地閘門等，本屬于政府的微觀規(guī)制職能。我們常說把住兩個閘門：一個是信貸閘門，一個是土地閘門。信貸閘門屬政府的宏觀調控問題，而土地閘門屬政府的微觀規(guī)制問題。但由于政府的微觀規(guī)制是‘政府’的職能，很多人就將其視為‘宏觀’問題而歸入宏觀調控職能中。這樣一來，不利于節(jié)能減排和把住土地閘門的貫徹執(zhí)行。因為宏觀調控是針對經(jīng)濟運行的短期波動和變化而采取的措施，根據(jù)經(jīng)濟形勢的‘冷熱’變化，其方向和力度可以時松時緊。但節(jié)能減排和把住土地閘門等這些屬于微觀規(guī)制方面的長期任務，卻不能時松時緊，而必須‘長’抓不懈。現(xiàn)在，一些地方由于抓緊了節(jié)能減排和土地利用等審批工作，因此經(jīng)常有人問，什么時候宏觀調控可以轉松。其意思是，什么時候節(jié)能減排的審批門檻和土地閘門可以放松。所以，要把節(jié)能減排和把住土地閘門等這些政府的微觀規(guī)制從宏觀調控中剝離出來，以利于‘長’抓不懈，下大力推進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉變?！?/p>

(二)針對性

宏觀總量調控對微觀經(jīng)濟實體的影響具有普遍性或共同性，而不具有局部的針對性；而微觀規(guī)制在國民經(jīng)濟運行各層面的作用都具有約束被規(guī)制者的針對性，即其作用不是泛泛地鋪天蓋地，而是針對具體的局部解決具體的規(guī)制問題。如，結構調整要解決鋼鐵產(chǎn)能過剩的問題，就要有針對性地對鋼鐵產(chǎn)業(yè)進行有效規(guī)制，做出具體的減少產(chǎn)能的安排并落到實處，直至達到調整目的。

(三)績效性

宏觀總量調控對國民經(jīng)濟運行的影響具有時效性，一旦情況發(fā)生變化，宏觀總量調控必須極為迅速地隨之變化，而在此之前的調控即失去時效，不再有延續(xù)存在的價值和意義。而微觀規(guī)制是長期性的政府宏觀經(jīng)濟管理的具體內容，因此，微觀規(guī)制具有政府實際工作成果的績效性，是長期的工作積累，與宏觀總量調控的時效性有所不同。如，政府對土地資源的微觀規(guī)制，是長年不斷的工作內容，而控制好土地資源，就是市場經(jīng)濟體制下政府工作的重要績效。

(四)法制性

宏觀總量調控是對國民經(jīng)濟運行做出的價值調控，雖然是依法實施的經(jīng)濟調控，但這種調控并不體現(xiàn)具體的法律規(guī)制，而更多的是經(jīng)濟政策層面上的直接反映。因此，準確地講，宏觀總量調控表現(xiàn)出很強的政策性，是國家主要宏觀經(jīng)濟政策走勢的集中體現(xiàn)。但對微觀規(guī)制來說，不論是哪一方面的工作，都要依據(jù)具體的法律法規(guī)條款辦事，不可能脫離法律法規(guī)的規(guī)定對微觀經(jīng)濟實體進行規(guī)制，因此，就這一點而言，與宏觀總量調控具有的政策性表現(xiàn)不同，微觀規(guī)制具有鮮明的法制性，表現(xiàn)為任何規(guī)制都要嚴格地按相應法律法規(guī)的規(guī)定執(zhí)行。如，反壟斷法規(guī)定：經(jīng)營者集中達到國務院規(guī)定的申報標準的，經(jīng)營者應當事先向國務院反壟斷執(zhí)法機構申報，未申報的不得實施集中。于是，國務院反壟斷執(zhí)法機構作為具體承辦的政府部門就要依法接受有關經(jīng)營者集中的申報，嚴格制止未經(jīng)申報的經(jīng)營者集中。

(五)基礎性

宏觀總量調控治標不治本，因此，具有時效性和熱點性，而不能在對國民經(jīng)濟的調控中直接觸及和解決運行基礎的建設問題。凡進行宏觀總量調控，都必定要成為社會關注的熱點，成為一段時間內的經(jīng)濟熱點問題。但與宏觀總量調控的治標不治本不同，政府承擔的各方面的微觀規(guī)制任務，都是既治標也治本，而且重在治本。所以，嚴格的說，政府在宏觀經(jīng)濟管理中實施微觀規(guī)制是為解決國民經(jīng)濟運行中各方面的基礎問題，具有基礎性特征。如，政府對電力業(yè)務許可證的頒發(fā)，就是一種基礎性的規(guī)制電力行業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的宏觀管理手段，可以通過這一手段的運用達到有效約束電力行業(yè)的發(fā)電企業(yè)、輸電企業(yè)和供電企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、技術進步、網(wǎng)點分布等直接的規(guī)制目的。

三、微觀規(guī)制的多層面表現(xiàn)

政府微觀規(guī)制負責對國民經(jīng)濟運行的多層面進行調整。其職責是市場經(jīng)濟體制的賦予，是國家法律的規(guī)定，是政府經(jīng)濟管理職能的落實。

(一)調整經(jīng)濟結構

保持經(jīng)濟結構平衡是保持國民經(jīng)濟運行良好態(tài)勢的基本面。微觀規(guī)制的長期任務之一就是保持經(jīng)濟結構平衡，因此，政府微觀規(guī)制的工作重點就是要不斷地根據(jù)經(jīng)濟運行的情況變化調整經(jīng)濟結構，基本實現(xiàn)國民經(jīng)濟運行中經(jīng)濟結構的動態(tài)平衡。通過具體的協(xié)調工作，運用適當?shù)漠a(chǎn)業(yè)政策，政府調整經(jīng)濟結構微觀規(guī)制的成效表現(xiàn)為：一方面促進產(chǎn)業(yè)結構升級，另一方面保持市場供求結構的基本平衡。

(二)配置自然資源

自然資源屬于國家所有。土地是最重要的自然資源。除土地資源外，國家所有的自然資源還有：石油、煤炭、礦山、河流、風力、海洋、森林、野生動物，等等。耕地是最寶貴的土地資源，保護耕地是全國人民的神圣使命。按照憲法的規(guī)定，農(nóng)村耕地是農(nóng)民集體的生產(chǎn)資料，歸農(nóng)民集體支配。但各級政府對農(nóng)村耕地的保護是義不容辭的，必須落實到實處。無論何時何地，保護耕地都是政府微觀規(guī)制的重要任務，是政府經(jīng)濟管理工作中的重中之重。而城市土地及其他非農(nóng)民集體所屬土地由各級政府負責支配。政府對土地資源的配置是重要的微觀規(guī)制權力，是政府參與國家經(jīng)濟建設和干預國民經(jīng)濟運行的重要途徑和手段。只要政府把好土地使用關，就是做好宏觀經(jīng)濟管理中最基礎的微觀規(guī)制工作，就可基本保障國民經(jīng)濟運行在實體經(jīng)濟領域不發(fā)生大問題。至于其他自然資源的宏觀配置，也是均由政府的各專職部門負責。肩負重任的政府職能部門必須依據(jù)國家法律，認真履行微觀規(guī)制職責，按國家規(guī)劃妥善配置各類自然資源，以滿足國家經(jīng)濟建設的需要。

(三)創(chuàng)辦政府企業(yè)

政府企業(yè)亦稱公營企業(yè)、公共企業(yè)、公企業(yè)，是政府財政直接投資設立的企業(yè)。歐洲共同體在1980年的法規(guī)指南中明確地對各個國家都存在的公營企業(yè)，即政府企業(yè)，界定為：政府當局可以憑借它對企業(yè)的所有權、控股權或管理條例，對其施加直接或間接支配性影響的企業(yè)，而政府包括中央政府和地方政府。創(chuàng)辦政府企業(yè)可直接調整國民經(jīng)濟結構，穩(wěn)定和維護市場秩序，滿足居民對某些生活必需品的需求。所以，政府企業(yè)屬于規(guī)制經(jīng)濟范疇，是政府實施微觀規(guī)制的重要方面，是政府的經(jīng)濟管理職能的重要表現(xiàn)。在世界各國，幾乎無一例外，都存在由政府企業(yè)構成的規(guī)制經(jīng)濟，只是各國之間的規(guī)制經(jīng)濟占國民經(jīng)濟的比重有些差別。目前，世界各國的發(fā)展趨勢是，中央政府企業(yè)的數(shù)量相對減少，而地方政府企業(yè)的數(shù)量相對增多。只要直接為民眾服務的責任在地方政府，那么地方政府就有責任設立企業(yè)以滿足社會需求。有關國家安全的生產(chǎn)部門，自然壟斷行業(yè)及提供重要的公共產(chǎn)品與服務的產(chǎn)業(yè)，應是政府設立企業(yè)的主要領域。

(四)實施行政管理

政府宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制對國民經(jīng)濟運行的服務還表現(xiàn)在需要實施多方面的必要的行政管理。

1　工商行政管理。在市場經(jīng)濟體制下，工商行政管理體現(xiàn)政府部門對微觀經(jīng)濟實體進入市場經(jīng)營的基礎服務，為企業(yè)辦理營業(yè)執(zhí)照及其他必須辦理的手續(xù)。政府的工商行政管理服務是微觀規(guī)制，也是對企業(yè)資格的確認。在信息技術高度發(fā)達的時代，政府要對微觀經(jīng)濟實體的各方面服務做到周全而細致。

2　就業(yè)資質管理。在規(guī)范的勞動力市場，必定要突出表現(xiàn)政府的微觀規(guī)制作用。這就是政府要對勞動力進行社會保障性質的就業(yè)培訓，還要對各種就業(yè)的資質給予確認。政府的這方面工作亦屬于微觀規(guī)制的內容。這是政府宏觀經(jīng)濟管理中對勞動力市場給予的規(guī)制，是政府引導勞動力市場走向規(guī)范的重要舉措。

3　行政許可證管理。建立行政許可證制度是市場經(jīng)濟條件下政府宏觀經(jīng)濟管理的一項重要的微觀規(guī)制內容。按照《中華人民共和國行政許可法》建立的行政許可證制度是我國政府宏觀經(jīng)濟管理中微觀規(guī)制的重要內容。由中央政府授權的各專門機構實施的各類行政許可證管理對規(guī)范市場和推動經(jīng)濟發(fā)展具有重要的基礎性作用。

4　反壟斷管理。按照《中華人民共和國反壟斷法》建立的政府反壟斷組織機構，負責市場經(jīng)濟體制下的反壟斷管理。政府的此項工作屬于微觀規(guī)制，是市場走向成熟時產(chǎn)生的微觀經(jīng)濟對政府行政管理的特定需求。

5　文化市場管理。在市場經(jīng)濟條件下，文化市場是一個特殊的市場，政府對文化市場的行政管理是一種特殊的市場管理。因此，政府對文化市場的行政管理也屬于政府微觀規(guī)制。在這一領域，政府的管理工作含有十分復雜的規(guī)制內容。做好文化市場的規(guī)制工作，對促進社會主義市場經(jīng)濟的健康發(fā)展具有特別重要的意義。

6　價格管制。在市場經(jīng)濟體制下，絕大部分商品和服務的價格要市場化，但還要保留一小部分政府管制價格。依據(jù)相關法律，政府對這方面管制價格的行政管理，也屬于政府宏觀經(jīng)濟管理中的微觀規(guī)制工作。

(五)保護生態(tài)環(huán)境

保護生態(tài)環(huán)境是政府的重要職責。政府的微觀規(guī)制職能必須體現(xiàn)在保護生態(tài)環(huán)境的具體工作中。十一五規(guī)劃綱要指出：各地區(qū)要切實承擔對所轄地區(qū)環(huán)境質量的責任，實行嚴格的環(huán)?？冃Э己?、環(huán)境執(zhí)法責任制和責任追究制。各級政府要將環(huán)保投入作為本級財政支出的重點并逐年增加。健全環(huán)境監(jiān)管體制，提高監(jiān)管能力，加大環(huán)保執(zhí)法力度。實施排放總量控制、排放許可和環(huán)境影響評價制度。實行清潔生產(chǎn)審核、環(huán)境標識和環(huán)境認證制度，嚴格執(zhí)行強制淘汰和限期治理制度，建立跨省界河流斷面水質考核制度。實行環(huán)境質量公告和企業(yè)環(huán)保信息公開制度，鼓勵社會公眾參與并監(jiān)督環(huán)保。大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)，建立社會化多元化環(huán)保投融資機制，運用經(jīng)濟手段加快污染治理市場化進程。積極參與全球環(huán)境與發(fā)展事務，認真履行環(huán)境國際公約。

(六)保護知識產(chǎn)權

保護知識產(chǎn)權是現(xiàn)代市場經(jīng)濟中極其重要的政府微觀規(guī)制內容。在新的歷史條件下，對各級政府保護知識產(chǎn)權的微觀規(guī)制工作，十一五規(guī)劃綱要要求做到：加強公民知識產(chǎn)權意識，健全知識產(chǎn)權保護體系，建立知識產(chǎn)權預警機制，依法嚴厲打擊侵犯知識產(chǎn)權行為。加強計量基礎研究，完善國家標準體系，及時淘汰落后標準。優(yōu)先采用具有自主知識產(chǎn)權的技術標準，積極參與制定國際標準。發(fā)展專利、商標、版權轉讓與、無形資產(chǎn)評估等知識產(chǎn)權服務。

四、微觀規(guī)制的放松與改善

在市場經(jīng)濟體制的政府宏觀經(jīng)濟管理中，微觀規(guī)制是重要的基礎，也是政府工作職責的表現(xiàn)。根據(jù)國民經(jīng)濟運行不斷變化的情況，政府的微觀規(guī)制運作也要適應變化的情況及時做出放松規(guī)制或改善規(guī)制的相應安排。

(一)微觀規(guī)制的放松

實施微觀規(guī)制是政府通過直接或間接的手段對國民經(jīng)濟運行各層面不同程度的強化干預的表現(xiàn)。在國民經(jīng)濟運行較為順暢的時期，政府微觀規(guī)制的干預范圍可以有所收縮，干預強度可以有所減弱，這就是所謂的微觀規(guī)制的放松。如，在第二次世界大戰(zhàn)時期，為戰(zhàn)爭的需要，美國政府投資設立2000多家政府企業(yè)，專門生產(chǎn)軍火和其他軍用物資，待戰(zhàn)爭結束后，這些企業(yè)全部被政府賣掉，這就是微觀規(guī)制放松的典型實例。在我國的市場經(jīng)濟建設中，根據(jù)發(fā)展的需要，如果將一項原先政府嚴格規(guī)制的項目降低控制強度，那就是單一項目的微觀規(guī)制的放松。如，在我國改革后，起初是政府管制全部旅游景區(qū)的門票價格，而現(xiàn)在只是對少數(shù)著名旅游景區(qū)的門票價格進行管制，這就是比較明顯的政府微觀規(guī)制的放松。

篇10

關鍵詞：經(jīng)濟周期；商業(yè)銀行；信貸

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2013）08-0058-03 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.08.13

經(jīng)濟周期是宏觀經(jīng)濟在長期增長中不可避免的現(xiàn)象，其對經(jīng)濟體系中的各類經(jīng)濟主體有著深刻而廣泛的影響，商業(yè)銀行作為經(jīng)濟主體之一也不例外。一方面，商業(yè)銀行作為宏觀經(jīng)濟體系的有機構成部分，其經(jīng)營活動勢必會受到宏觀經(jīng)濟周期的影響；另一方面，商業(yè)銀行又不是被動地適應宏觀經(jīng)濟波動，其經(jīng)營活動也會加劇或平滑宏觀經(jīng)濟的波動。事實上，商業(yè)銀行的信貸業(yè)務已成為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟波動的重要驅動因素之一[1]。

一、經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸業(yè)務相互關系的理論分析

（一）經(jīng)濟周期對商業(yè)銀行信貸業(yè)務的作用機制

經(jīng)濟運行的周期性變化對商業(yè)銀行信貸業(yè)務的影響主要從微觀、中觀和宏觀三個層面發(fā)揮作用。

從微觀層面看，在宏觀經(jīng)濟處于上行區(qū)間時，企業(yè)和個人等微觀經(jīng)濟主體受預期影響調整投資或消費決策。企業(yè)對未來發(fā)展充滿信心，預期產(chǎn)品需求量會增加，因而增加當期投資并增加周轉資金，此時企業(yè)更偏好于債務融資，從而有信貸需求[2]。個人預期未來收入增加，因而增加當期消費需求，也會因此而產(chǎn)生信貸需求。換言之，宏觀經(jīng)濟處于上行區(qū)間時，投資和消費主體有更大的信貸需求，為商業(yè)銀行擴大信貸投放提供了條件。在宏觀經(jīng)濟處于下行區(qū)間時，企業(yè)和個人也會根據(jù)預期減少投資和消費需求，削減對商業(yè)銀行的信貸需求，商業(yè)銀行信貸發(fā)放將面臨供過于求的局面。

從中觀層面看，不同行業(yè)對經(jīng)濟周期的反應存在差異，部分行業(yè)為順周期行業(yè)，部分行業(yè)為逆周期行業(yè)。在宏觀經(jīng)濟形勢好轉時，順周期行業(yè)的運營態(tài)勢會隨之好轉，行業(yè)的投資規(guī)模更大產(chǎn)出更多，從而有信貸需求。逆周期行業(yè)對商業(yè)銀行信貸業(yè)務的作用機制則與此相反。在經(jīng)濟周期作用下，中觀層面的因素對商業(yè)銀行信貸業(yè)務的影響主要看順周期行業(yè)和逆周期行業(yè)的力量對比，如果順周期行業(yè)的總體規(guī)模和實力大于逆周期行業(yè)，則在宏觀經(jīng)濟形勢看好時商業(yè)銀行面臨擴大信貸投放的有利時機，反之則相反。

從宏觀層面看，一是在宏觀經(jīng)濟上行時期，商業(yè)銀行有更多的信貸投放，宏觀經(jīng)濟見頂回落后商業(yè)銀行的信貸風險會逐步暴露，銀行貸款質量變化的主要原因是經(jīng)濟環(huán)境惡化導致客戶貸款違約率的周期性變化，從而使得商業(yè)銀行在不同時期采取不同的信貸投放策略[3]。二是宏觀經(jīng)濟形勢的變化直接影響中觀和微觀主體，進而通過后者影響商業(yè)銀行的信貸業(yè)務發(fā)展。三是宏觀經(jīng)濟中的進出口也會影響商業(yè)銀行信貸投放的結構，出口增加時商業(yè)銀行的信貸投放會偏向出口部門，進口增加時商業(yè)銀行的信貸投放則會側重進口部門。

（二）商業(yè)銀行信貸業(yè)務對經(jīng)濟周期的作用機制

在宏觀經(jīng)濟學中，歐文·費雪最早提出信貸因素放大經(jīng)濟周期的觀點[4]。商業(yè)銀行的信貸業(yè)務通過信用機制以及貨幣乘數(shù)影響社會資本總量，同時也影響商業(yè)銀行的經(jīng)營收益，進而作用于宏觀經(jīng)濟周期。

商業(yè)銀行的信貸投放具有內在的順周期特點，通過信貸投放影響其他經(jīng)濟主體進而作用于宏觀經(jīng)濟周期[5]。在宏觀經(jīng)濟處于上行區(qū)間時，各類經(jīng)濟主體的信貸需求增加，抵押物也會趨于更加足值，商業(yè)銀行出于對未來經(jīng)濟形勢看好的預期，放松風險管理標準，降低客戶準入門檻及貸款價格，擴大信貸投放以滿足各類經(jīng)濟主體的資金需求，此舉不僅會加快宏觀經(jīng)濟復蘇的步伐，甚至可能會演變?yōu)橥ㄘ浥蛎洝６诤暧^經(jīng)濟處于下行區(qū)間時，借款人未來發(fā)展及清償能力不被看好，抵押物也會趨于不足值，商業(yè)銀行會出現(xiàn)惜貸甚至拒貸行為，提高貸款定價水平，直接導致部分經(jīng)濟主體難以獲取資金支持。因大多數(shù)經(jīng)濟主體并不能在銀行惜貸時迅速找到其他融資方式補充資金，企業(yè)面臨資金鏈斷裂經(jīng)營失敗的風險，消費者不能通過信貸平滑各期的消費，從而對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負面沖擊，這也會加劇宏觀經(jīng)濟的衰退甚至是進入蕭條階段[6]。

商業(yè)銀行的信貸違約率具有明顯的順周期特點，直接影響商業(yè)銀行的經(jīng)營效益進而作用于宏觀經(jīng)濟周期[7]。在宏觀經(jīng)濟形勢看好時，風險因素不易暴露，商業(yè)銀行的信貸違約率較低，商業(yè)銀行自身經(jīng)營效益較好，可以助推宏觀經(jīng)濟更好地發(fā)展。在宏觀經(jīng)濟形勢較差時，經(jīng)濟繁榮時期積聚的風險會集中爆發(fā)，商業(yè)銀行的信貸違約率集中爆發(fā)，商業(yè)銀行自身經(jīng)營效益較差，從而惡化宏觀經(jīng)濟形勢。如2012年宏觀經(jīng)濟形勢整體低迷，銀行業(yè)凈利潤的增速由2011年的36.3%降至2012年的18.9%，不良貸款余額同比凈增647億元。

二、經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸業(yè)務相互關系的實證檢驗

根據(jù)經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸業(yè)務相互關系的理論分析，本部分利用宏觀經(jīng)濟的相關指標及商業(yè)銀行貸款余額對二者的相互關系進行實證檢驗。其分析思路是：首先，利用總量數(shù)據(jù)指標，采用格蘭杰因果檢驗方法驗證宏觀經(jīng)濟總量與商業(yè)銀行貸款余額之間的因果關系；其次，利用增長率指標，分析經(jīng)濟周期與商業(yè)銀行信貸業(yè)務之間的關系，表明商業(yè)銀行信貸業(yè)務具有明顯的親周期性特點。