導語：如何才能寫好一篇宏觀經(jīng)濟的分析方法，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

    宏觀統(tǒng)計經(jīng)濟學是將統(tǒng)計學以及宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計兩個學科的內容進行綜合,從而有機結合而成以計量經(jīng)濟學為核心的,并且以宏觀經(jīng)濟學為研究對象的獨立學科。在不同的歷史階段,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具備不同的歷史意義。在國家計劃經(jīng)濟的時代,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析主要是為了計劃管理,通過研究國民經(jīng)濟的發(fā)展,而對下一階段的發(fā)展進行指導[1]。在現(xiàn)代的市場主義經(jīng)濟的環(huán)境下,已經(jīng)建立起優(yōu)化管理、量力而行已經(jīng)統(tǒng)籌兼顧的統(tǒng)計分析思想,在研究的過程中,主要包含計量經(jīng)濟學、宏觀經(jīng)濟學以及統(tǒng)計學的概念。經(jīng)過了國民經(jīng)濟重要指標階段、國民經(jīng)濟核算體系發(fā)展階段,現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展已經(jīng)進入了微觀統(tǒng)計與宏觀統(tǒng)計一體化的階段,在現(xiàn)階段中,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具備電算化的功能,為國民經(jīng)濟以及個人提供了強有力的支撐指導?，F(xiàn)在以及發(fā)展成為以統(tǒng)計作為核心以及以宏觀經(jīng)濟為軸心的經(jīng)濟學體系,對于中國的經(jīng)濟學的發(fā)展研究以及分析模型具有非常重要的意義。

    2、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析主體內容

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的主要研究對象是統(tǒng)計測量的理論以及方法,主要對于國民經(jīng)濟進行統(tǒng)計分析。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析主要是從國民經(jīng)濟的角度出發(fā),對于國家的宏觀統(tǒng)計進行分析統(tǒng)計,在統(tǒng)計過程中宏觀,依照宏觀經(jīng)濟學原理以及統(tǒng)計指標,采用計量經(jīng)濟學為主要的研究方法[2]。

    隨著網(wǎng)絡化和信息化的發(fā)揮在那,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析表現(xiàn)出更多的獨立性。在現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展中,主要表現(xiàn)出全面性以及獨立性。全面性的表現(xiàn)在于對于國民經(jīng)濟以及個人經(jīng)濟進行綜合分析,而獨立性是基于統(tǒng)計方法不受到主觀因素的影響。

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析并不僅僅包含國民經(jīng)濟的核算體系,在宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析中,宏觀的經(jīng)濟活動是主要的研究對象,但是隨著宏觀經(jīng)濟的研究,現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為研究國民經(jīng)濟、部門經(jīng)濟以及微觀經(jīng)濟的各個層面統(tǒng)計分析方法。廣義的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析包含有對國民經(jīng)濟每個層面的研究,并且包含統(tǒng)計分析的方法。通過將宏觀經(jīng)濟學的理論與實證分析結合,形成為國民經(jīng)濟的發(fā)展的指導,為宏觀經(jīng)濟運行的檢測與盤提供科學的依據(jù)[3]。

    3、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析方法

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析以為既包含宏觀經(jīng)濟學與計量統(tǒng)計學的相關概念,因此在研究中,包含有統(tǒng)計分析的方法、也同時包含對于宏觀經(jīng)濟的探索性方法以及統(tǒng)計模型方法。在統(tǒng)計分析的過程中,主要以統(tǒng)計指數(shù)分析、因素分析、彈性分析以及多遠時間序列分析為主要的研究方法。研究的標準是以科學的統(tǒng)計計量的方法,對于宏觀經(jīng)濟進行分析統(tǒng)計,在所選用的宏觀經(jīng)濟的指標中,建立宏觀經(jīng)濟的模型,同時對于宏觀經(jīng)濟的指標進行準確的估計[4]。

    在對宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析研究中,需要采用統(tǒng)計學分析的理論與方法,分析中需要相應的統(tǒng)計技巧。在對宏觀經(jīng)濟的統(tǒng)計分析中,采用多種統(tǒng)計方法建構描述性的統(tǒng)計分析,從探索性的統(tǒng)計分析中,建立直觀的分析體系,從而將回歸意義多元化應用于宏觀經(jīng)濟的統(tǒng)計分析中。而且隨著網(wǎng)絡化的發(fā)展,從網(wǎng)絡化得到的統(tǒng)計分析數(shù)據(jù)中,可以對統(tǒng)計的變量以及多層次的對象進行統(tǒng)計學分析。研究中采用“從小到大”的研究思路,通過數(shù)理統(tǒng)計,對宏觀經(jīng)濟中的多個層面進行統(tǒng)計分析,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的全面、動態(tài)的分析。

    4、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析體系

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的目標是針對國家宏觀經(jīng)濟、部門經(jīng)濟以及宏觀經(jīng)濟的多層面的為研究目標,通過對經(jīng)濟進行研究,從而采用科學的統(tǒng)計方法得到相應的研究結論,為國家的經(jīng)濟政策作出指導。作為政府部門的重要工作內容,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析包含對專題的統(tǒng)計分析以及制度化的統(tǒng)計分析,通過科學化的統(tǒng)計方法,對于宏觀經(jīng)濟進行動態(tài)以及靜態(tài)的統(tǒng)計[5]。

    在進行宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的過程中,必須堅持以下原則:

    (1)全面性原則,通過采用系統(tǒng)化的宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù),對于宏觀經(jīng)濟的每個層面進行全面性分析。

    (2)靈活性原則,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的內容并不是一成不變的,隨著每個時期的國民經(jīng)濟發(fā)展的不同,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析呈現(xiàn)出不一樣的內涵。因為研究的對象既包含宏觀經(jīng)濟的主體,也包含政府的經(jīng)濟目標。

    (3)系統(tǒng)性原則,在研究中,需要對宏觀經(jīng)濟進行系統(tǒng)性的分析研究,采用科學的統(tǒng)計方法,為宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析工作者進行服務。

    (4)多樣化化原則,宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析中,需要采用多種調查研究的方法,因為宏觀經(jīng)濟包含的層面相當豐富,為了保障統(tǒng)計數(shù)據(jù)的全面性與可靠性,需要采用如抽樣調查、問卷調查以及典型調查等多種調查方式結合使用,必要時需要補充調查。

    (5)發(fā)展性原則,在進行宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析中,需要采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計分析方法,可以對多得到的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進行科學性的分析,防止傳統(tǒng)研究的不足。同時采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計手段,能夠對大量的數(shù)據(jù)進行快速分析,節(jié)約統(tǒng)計分析的時間并且彌補由于調查數(shù)據(jù)不足的缺陷。

    4、宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展方向

    我國的社會主義市場經(jīng)濟條件為宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展提供了良好的背景,而且宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的發(fā)展能夠使宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析得到良好的應用發(fā)展。從國內外的研究以及結合我國的發(fā)展實際來看,我國宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析發(fā)展方向主要在于以下幾個方面。

    4.1 順應大數(shù)據(jù)時代的統(tǒng)計分析

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析具備實踐性與科學性,在現(xiàn)代社會中,能夠對信息進行合理地額分析以及應用,就可以對某一領域的經(jīng)濟發(fā)展情況進行科學的預測與分析。大數(shù)據(jù)時代的科技發(fā)展,使宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析的數(shù)據(jù)來源、分析方法都呈現(xiàn)不一樣的特點。宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析順應大數(shù)據(jù)時代的潮流,將多種統(tǒng)計分析方法應用于宏觀經(jīng)濟分析中,能夠使政府對宏觀經(jīng)濟的把握更加科學化、合理化。大數(shù)據(jù)時代的特征是網(wǎng)絡化與公開化,通過實物量統(tǒng)計并且結合科學的核算系統(tǒng),能夠對于關于國民經(jīng)濟的各項數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析,從而構建出能夠對國民經(jīng)濟的各個部門進行指導統(tǒng)計分析模型,并且預測發(fā)展的趨勢。

    4.2 創(chuàng)新型國家為目標

    宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析隨著國家的發(fā)展目標而呈現(xiàn)不同的特點,創(chuàng)新型國家的概念是我國的重點發(fā)展方向,對于創(chuàng)新能力具有很大的促進作用。通過將宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析應用于創(chuàng)新型國家的發(fā)揮概念中,能夠對創(chuàng)新能力等進行定量分析,從而驅動國家創(chuàng)新能力的發(fā)展。

    4.3 宏觀經(jīng)濟空間統(tǒng)計分析

    在大數(shù)據(jù)時代,通過將地理信息等相關信息納入到宏觀經(jīng)濟的統(tǒng)計分析中,構建出多方面的全面化的分析系統(tǒng),從而使相關的統(tǒng)計分析更加的科學化。宏觀經(jīng)濟空間統(tǒng)計分析將宏觀經(jīng)濟統(tǒng)計分析與空間聯(lián)系起來,使相應的發(fā)展與分類更加的有序,并且促進有序化管理。

篇2

宏觀經(jīng)濟學是相對于微觀經(jīng)濟學來說，它的研究對象是宏觀經(jīng)濟活動過程，考慮總收入、總體就業(yè)水平等宏觀經(jīng)濟發(fā)展情況。宏觀經(jīng)濟學包括三大要件，即宏觀經(jīng)濟理論、宏觀經(jīng)濟政策、宏觀經(jīng)濟計量模型。宏觀經(jīng)濟理論又包括經(jīng)濟周期理論、通貨膨脹理論、貨幣理論、消費函數(shù)理論等；宏觀經(jīng)濟政策包括經(jīng)濟政策的目標、工具、機制，還包括經(jīng)濟政策的實施和效應。宏觀經(jīng)濟計量模型則是用于理論驗證、政策效應檢驗等?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學直接服務于國家經(jīng)濟管理。二戰(zhàn)以后，凱恩斯主義的宏觀經(jīng)濟控制理論被廣為接受，尤其是在西方國家得到了廣泛的實施，在一定程度上促進了經(jīng)濟的發(fā)展，但是，傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學還存在一些問題，其中一個重要的表現(xiàn)就是微觀基礎的缺乏。

二、微觀基礎的基本含義

對于微觀基礎需要局域怎樣的屬性、宏觀經(jīng)濟學需要怎樣的微觀基礎等根本性的問題也沒有做出權威性的回答。宏觀經(jīng)濟學與微觀經(jīng)濟學是人為劃分出來的學科領域，它們在研究方法、研究理論、研究對象方面都自成一體，二者界限分明，這種情況導致一切將二者聯(lián)系起來的努力都非常困難。通過為宏觀經(jīng)濟提供微觀基礎可以在一定程度上解決兩種理論相互脫節(jié)的現(xiàn)狀。經(jīng)過綜合分析多家觀點，我們認為宏觀經(jīng)濟的微觀基礎的含義包含著三大要點。首先宏觀經(jīng)濟理論下需要定義個體行為的行為規(guī)則，從而使其具有微觀個體行為基礎，具體包括多種形式，例如風險形式、決策形式等等。其次，宏觀經(jīng)濟基礎需要具有適當?shù)奈⒂^結構基礎，微觀結構基礎是由許多重要假設組成的，比較常用的有完全競爭假設、一般均衡分析模式、完全信息假設等，這些假設構成了宏觀經(jīng)濟理論的基礎，同時也是宏觀經(jīng)濟理論的參照標準。第三，與微觀經(jīng)濟行為個體的表述方式相連接，即宏觀經(jīng)濟在保證積累的前提下，宏觀總體與微觀個體之間依然保持密切聯(lián)系?？傊?，宏觀經(jīng)濟的微觀基礎的目的是要在微觀個體行為和宏觀總體行為聯(lián)系起來，使其具有相似性和協(xié)同性。從而使宏觀總體獲得合理的行為載體，通過對微觀個體行為的分析來判斷宏觀經(jīng)濟運行狀態(tài)，并對宏觀經(jīng)濟理論進行檢驗和完善。

三、宏觀經(jīng)濟學中微觀基礎問題的若干問題

本文主要分析宏觀經(jīng)濟分析微觀基礎所涉及的“代表性個體”、“預期機制”、“計量驗證”等分析模式中存在的問題。

1.代表性個體分析模式的問題分析。代表性個體是最為常用的模式之一，其目的是將微觀分析加總轉化為宏觀總量，從而實現(xiàn)為宏觀經(jīng)濟分析提供微觀基礎的目的，但是，在實際操作中，人們發(fā)現(xiàn)了這種分析模式中存在的問題。第一，作為代表性個體分析模式核心概念的代表性個體的假定就存在問題，因為這種代表主體的代表性意義只存于同質主體當中，但是眾所周知，在現(xiàn)實生活中異質主體占有絕大部分，因此，代表性主體的代表性就受到質疑。第二，總量問題。退一步說，即使代表性個體假定是合理的，那么該分析模式中的加總行為依然存在問題。由于經(jīng)濟現(xiàn)象紛繁復雜，而且是相互聯(lián)系和相互作用的，很難具有絕對意義上的個體行為，因此將微觀分析結論直接加總轉換為宏觀總量的方法在宏觀上可能是不成立的，所得結論的精確性也是值得質疑的。第三，從物理經(jīng)濟學來看，社會個體是數(shù)量龐大，千差萬別，代表性個體分析很難窮盡每個個體的行為和信息，因此具有較大的局限性。而且由于社會個體情況復雜，僅從微觀個體性質出發(fā)來推斷宏觀經(jīng)濟性質也必然出現(xiàn)較大誤差。

2.理性預期分析模式的問題。理性預期分析在宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟之間建立起了橋梁。新古典學派認為宏觀經(jīng)濟理論應該建立在個體行為最優(yōu)化的的基礎上，經(jīng)濟主體根據(jù)對宏觀經(jīng)濟的判斷選擇最合理的行為。理性預期假說把經(jīng)濟人看成是對市場擁有清晰合理把握理性人，認為他們知道市場狀態(tài)的真實情況，可以在明確的信息和目標條件下做出最優(yōu)決策。該理論還認為，理性經(jīng)濟人的行為對宏觀經(jīng)濟具有重要影響新凱恩斯學派也吸收了理性預期假說。后來，盧卡斯在理性預期假說的基礎上提出了貨幣周期理論，該理論認為經(jīng)濟周期性波動的重要原因是理性經(jīng)濟人沒有預測到貨幣量變化。但是，實踐經(jīng)驗所得到的數(shù)據(jù)多數(shù)都不支持這種理論。研究表明就業(yè)和產(chǎn)出的變化不是隨機發(fā)生的，而是具有很大的慣性。后來經(jīng)過學者的努力又形成了實際經(jīng)濟周期理論。該理論對理性預期理論進行了一些修正。理性預期分析模型的問題也是非常明顯的，因為在現(xiàn)實生活中，完全理性的經(jīng)濟人幾乎是不存在的，個人只往往能在宏觀經(jīng)濟形勢發(fā)生變化后才對自己的行為作出調整，而作出前瞻性的預期是非常困難的。

3.計量驗證分析模式的問題。經(jīng)濟學中常用的一種分析方法是利用實證數(shù)據(jù)進行計量分析，往往通過引進或者建立函數(shù)模型，對經(jīng)濟理論的科學性和實用性進行檢驗。由于數(shù)學本身具有嚴謹科學的特征，因此通過建立數(shù)學模型，利用數(shù)學工具進行對經(jīng)濟學問題進行演繹推理被認為是一種符合邏輯分析方法，用該方法得出的經(jīng)濟規(guī)律也容易被學界所接受。但是這種方法也存在問題。首先，關鍵要素的量化問題。在社會經(jīng)濟當中，許多關鍵性的要素是難以被量化的，例如政策法令制度、歷史文化傳統(tǒng)等。其次，隨意性比較大。在計量驗證分析中，許多要素信息的選擇是由研究者主觀確定的，因此具有很大的隨意性。第三，前提假設存在問題。在經(jīng)濟模型中前提假設往往脫離實際，存在理想化的問題。

四、結語

篇3

國內主流的經(jīng)濟學研究目前沿襲的是西方經(jīng)濟學理論，從范式到假設、數(shù)學模型都基本沒有變化。而西方經(jīng)濟學，特別是宏觀經(jīng)濟學，可以說是以美國為主的西方發(fā)達國家在二次世界大戰(zhàn)及戰(zhàn)后，針對他們所遇到的經(jīng)濟現(xiàn)象進行研究而建立和發(fā)展起來的，已經(jīng)相當成熟，側重于對經(jīng)濟現(xiàn)象進行解釋，強調實證研究；對比起來，中國學者對于宏觀經(jīng)濟的研究更傾向于引出政策性對策，更重視規(guī)范性研究。而且，因為中國經(jīng)濟制度和社會發(fā)展的特殊性，西方宏觀經(jīng)濟學在建立模型時的很多假設與中國現(xiàn)實不相符，這就從一定程度上導致了直接使用造成的“水土不服”。不加區(qū)別地將這類研究結論作為制訂政策的依據(jù)，在國內市場經(jīng)濟體制不完善，市場調節(jié)力度低的情況下，可能帶來的不僅是混亂而更可能是對經(jīng)濟的嚴重扭曲，這方面的主要體現(xiàn)在政府某些宏觀經(jīng)濟政策，存在“一刀切”的簡單化作法。比如去年第三季度對于中國經(jīng)濟中局部存在的由投資拉動的“熱”的趨勢，就采取了提高準備金率的措施。作為一劑猛藥，立即導致貸款額下降，而實際上，很多行業(yè)仍然迫切需要貸款資金啟動。如果仔細去看，這樣的例子是很多的。經(jīng)濟學界對于宏觀經(jīng)濟是否過熱的討論更是眾說紛紜，見仁見智，但結論似乎有簡單化之嫌。要么言之鑿鑿地認為已經(jīng)過熱或有過熱的明顯趨勢，要么鐵板釘釘?shù)匾Фú贿^熱。實際上，中國經(jīng)濟的復雜程度，是很難一以概之地以是否過熱來做結論的。而主流宏觀經(jīng)濟學理論似乎也只是提供了這樣一種認識問題的途徑。作為一種理論范式是無可厚非的，但用來指導中國經(jīng)濟管理的實踐就失于簡單了。

國內理論界曾經(jīng)討論過中觀經(jīng)濟學，如何界定中觀經(jīng)濟學和宏觀經(jīng)濟學的范疇是一個本文不打算探討的問題。然而宏觀經(jīng)濟學的研究范疇過于宏觀，對于中觀問題的研究不夠，可能是我們無法有效地利用宏觀經(jīng)濟學方法論解決實際宏觀經(jīng)濟問題的一個主要原因。當我們站在很高的高度，研究GDP增長率，通貨膨脹率和失業(yè)率時，我們需要搞清楚這些傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟指標在中國的形成和傳導機制，而現(xiàn)有的理論框架和研究成果似乎沒有給我們提供這樣的工具和幫助。

如果局限于傳統(tǒng)的宏觀經(jīng)濟學方法論，就很難讓我們把視角轉移到具有中國特色的宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象的構架過程中去。其實，即使是西方經(jīng)濟學，也是在某種經(jīng)濟構架之上進行討論的，也就是開放和成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境，所有假設都源于此。而中國的情況卻很不同，忽略這樣的本質區(qū)別，不講宏觀經(jīng)濟學理論適用的條件，就套用其研究范式甚至結論，是無益于事的。盡管關于是否存在中國經(jīng)濟學還有很多爭議，無庸諱言，中國經(jīng)濟的特殊性提示我們，在研究宏觀經(jīng)濟現(xiàn)象時，不可不顧其是建立在與中國目前不盡相同的社會制度基礎上這樣一個前提。至于轉型過程中的中國的經(jīng)濟形態(tài)與西方成熟的市場經(jīng)濟的不同，以及現(xiàn)有的研究方法的適用性，還需要大量的深入的研究。

中國宏觀經(jīng)濟的特點是以投資驅動為主，工業(yè)主導型，而且投資中政府的投資所占比重較大，政府主導投資和行政干預的作用顯著。這和西方市場經(jīng)濟國家有非常明顯的區(qū)別，以美國為例，其宏觀經(jīng)濟體現(xiàn)為消費驅動，服務業(yè)主導，投資基本由私人進行。另外，中國的制度演進的步伐較快，而西方國家的制度體系基本定型了。相比之下，在投資，金融，法制，人力資源，技術，制度變遷等對宏觀經(jīng)濟有重大影響的各方面，中國的情況都與西方差異很大，而且處于不斷變化之中。西方在統(tǒng)一的制度框架下，經(jīng)過長期的發(fā)展，形成了統(tǒng)一的市場環(huán)境，而在中國存在著南北、東西、城鄉(xiāng)等地理區(qū)域上的巨大差異。這種經(jīng)濟環(huán)境有較大的動態(tài)性和發(fā)生畸變的不確定性。而我們在進行宏觀經(jīng)濟分析時，往往存在著不比較模型的使用條件，較多采用靜態(tài)的宏觀經(jīng)濟分析模型的缺陷，局限性是很難避免的。方法論方面的尷尬，使我們既不能直接引用宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，套用現(xiàn)成的靜態(tài)模型，又不能只是依賴以前幾次經(jīng)濟過熱的經(jīng)驗，對目前的宏觀經(jīng)濟做出客觀的判斷。所以，各家各派的觀點也就無法統(tǒng)一，甚至無法建立共同的研究出發(fā)點。

但是有些專家還是通過數(shù)據(jù)和直覺預感到了事情的本質。比如在去年部分行業(yè)表現(xiàn)出投資過快，價格上漲幅度和發(fā)展速度較高，汽車，鋼鐵，建材，房地產(chǎn)，原油，糧棉等都很熱，甚至出現(xiàn)了水和電力的短缺。另一方面，大部分消費品的價格仍然在下降，總的價格指數(shù)上升幅度不大。一些先行指標特別是生產(chǎn)資料價格在上升，引起學者擔心消費價格指數(shù)會在一段時間后上升加快，引起通貨膨脹。這些看法都來自現(xiàn)有宏觀經(jīng)濟學總需求與總供給的分析模型。信奉者認為現(xiàn)在的特征數(shù)據(jù)已足夠，用現(xiàn)有模型分析，通貨膨脹必將到來，只是有滯后性，所以不會馬上顯現(xiàn)，但要防微杜漸。反對者也使用同樣的分析工具，但要樂觀很多。正是由于他們觀點雖然不同，但研究方法卻大同小異，因此，誰也說服不了對方。對于宏觀經(jīng)濟的判斷成為了數(shù)字的估計，不同處只是在程度上，有量的區(qū)別而無質的不同。這樣很容易使宏觀經(jīng)濟研究變成數(shù)字游戲，結果只能是看誰估計的更接近實際數(shù)字一些，而每年都有很多預測家為此大跌眼鏡。

篇4

關鍵詞：DSGE模型；宏觀經(jīng)濟波動；勞動市場

DSGE對于宏觀經(jīng)濟分析很有幫助?？梢苑治鯮BC理論中經(jīng)濟的波動[1]，也可用于開放經(jīng)濟[2]和市場經(jīng)濟[3]的研究。近年來對DSGE模式的應用也有所增加[4]。本文將利用新凱恩斯DSGE模型來研究我國的經(jīng)濟波動中受勞動市場的影響形式。

一、新凱恩斯DSGE模型的構建

本文建立的凱恩斯模型包括三個部門：家庭、企業(yè)和政府。其中各部門都是理性的：家庭選擇效用最大化，企業(yè)選擇利潤最大化。模型的政府部門只考慮銀行。政府采取的貨幣政策是通過調整貨幣增長率的方法來影響實際經(jīng)濟。

（一）消費

我們的家庭考慮所有的勞動剩余，這樣可以防止免費搭車現(xiàn)象。家庭成員們通過選擇消費束和一期無風險債券來達到期望效用最大化的效果。效用函數(shù)如下：

（二）生產(chǎn)和收益

假設企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)是，其中表示整個經(jīng)濟中的勞動生產(chǎn)力，表示被企業(yè)雇傭的工人的工作時間。企業(yè)面臨的需求，而且以價格出售他的商品，它在時期的實際收益取決于它支付給工人的工資和出售產(chǎn)品獲得的價格收入：

（三）勞動市場

在時期，公開職位空缺的價值如下式表示：

（四）貨幣政策

本文選擇泰勒型的利率規(guī)則。貨幣政策制定者通過改變一期無風險利率，來實現(xiàn)貨幣政策效果。本文選擇的貨幣政策規(guī)則的線性化形式如下：

這里，而且是服從白噪聲序列的隨機干擾項。

二、模型估計及分析

本文選取1992年-2019年中國季度數(shù)據(jù)，首先對數(shù)據(jù)取對數(shù)然后進行HP濾波處理，然后除以基期數(shù)據(jù)，用實際數(shù)據(jù)進行分析。

（一）貝葉斯估計方法

對于選擇貝葉斯估計方法估計DSGE模型，設是一個不可觀測的參數(shù)，的聯(lián)合后驗密度，可以通過的后驗分布密度乘以可觀察變量的聯(lián)合分布得出。通過公式表達出：

（二）極大似然函數(shù)

使用狀態(tài)空間模型，可以簡化模型推導，所以在對模型求解之后，可以把模型的解寫成以下狀態(tài)空間的形式：

第一個模型是狀態(tài)空間模型，第二個模型是觀測方程。其中St表示狀態(tài)變量，Wt代表外生沖擊變量，Yt表示觀測變量，代表結構參數(shù)。在條件下，可以給出，在條件下，可給出，進而在和基礎上，給出，最終得到。由此可以看出選擇狀態(tài)空間模型的優(yōu)勢，它使得推導變得簡單易懂。

再利用馬爾科夫性把寫成如下形式：

得出和之后，就可以估計似然函數(shù)。

（三）勞動市場對宏觀經(jīng)濟的影響

利用上面給出的似然函數(shù)和結構方程，在MATLAB的Dynare軟件包中可以實現(xiàn)參數(shù)的估計通過變換勞動市場參數(shù)，觀察宏觀經(jīng)濟變量變化情況，以此研究勞動市場對宏觀經(jīng)濟的影響情況。隨著科技及體制的改革勞動市場中工人匹配能力是可以改變的，所以首先研究勞動市場工人匹配能力對宏觀經(jīng)濟的影響，只研究此項對宏觀經(jīng)濟的影響，就要保持其他變量穩(wěn)定，也就是只改變的大小。對此參數(shù)的不同取值進行模擬給出相應脈沖響應函數(shù)圖，就可分析對應變化情況。下圖就是對應的脈沖響應函數(shù)圖。

圖中紅色曲線代表值相對變大，得出的脈沖響應函數(shù)圖；藍線代表值相對變小，得出的相應脈沖圖；綠線代表值沒有變化的基準值下的脈沖響應函數(shù)圖。

結論

篇5

關鍵詞：宏觀經(jīng)濟 管理 創(chuàng)新 分析

引言

由于世界經(jīng)濟格局出現(xiàn)新的發(fā)展趨勢和全球化步伐的加快，以及我國經(jīng)濟的迅猛發(fā)展，競爭越來越來激烈。而且新科技的飛速發(fā)展，全球產(chǎn)業(yè)結構不斷出現(xiàn)新的調整和變化，國內經(jīng)濟環(huán)境也出現(xiàn)了前所未有的新變化，我國的宏觀經(jīng)濟管理面臨新環(huán)境和新變化，要不斷完善管理手段，創(chuàng)新管理手段和管理理念，科學地提高政府宏觀經(jīng)濟管理能力，應對國際國內經(jīng)濟新變化，走在世界前列，提升綜合國力。

一、宏觀經(jīng)濟管理創(chuàng)新性的意義

（一）有利于促進社會化大生產(chǎn)

我國社會主義市場經(jīng)濟以社會化大生產(chǎn)為基礎，這也是世界經(jīng)濟的一種常態(tài)。社會化大生產(chǎn)在當前經(jīng)濟環(huán)境下國民經(jīng)濟各部門聯(lián)系越來越緊密，企業(yè)與產(chǎn)品之間生產(chǎn)要素流通的愈來愈快，僅靠市場對經(jīng)濟四個環(huán)節(jié)的調節(jié)是遠遠不夠的。國民經(jīng)濟的初次分配與再分配不可避免的會出現(xiàn)一些不公平的現(xiàn)象，加強宏觀經(jīng)濟管理能夠協(xié)調各地區(qū)和各部門的利益，實現(xiàn)國民經(jīng)濟的有序發(fā)展。創(chuàng)新宏觀經(jīng)濟管理可以在社會化大生產(chǎn)的前提下對企業(yè)和市場出現(xiàn)的新情況和新問題進行解決，從而為社會化大生產(chǎn)提供穩(wěn)定的環(huán)境。

（二）有利于彌補市場缺陷

雖然在宏觀經(jīng)濟管理下市場經(jīng)濟得到快速發(fā)展，市場作為資源配置的有效方式發(fā)揮著重要的作用，但是也要看到近些年來市場競爭激烈，惡性競爭不斷出現(xiàn)，市場環(huán)境收到?jīng)_擊，市場秩序出現(xiàn)紊亂、新科技產(chǎn)品充斥市場但相關管理標準和準入制度缺乏等一系列新的現(xiàn)象。市場在調節(jié)經(jīng)濟時往往是滯后和被動的。借助網(wǎng)絡和媒體的力量進行創(chuàng)新行管理有利于彌補市場缺陷，強化管理力度以及輿論影響力。在傳統(tǒng)的經(jīng)濟、法律以及政策手段上進行創(chuàng)新也會使宏觀經(jīng)濟管理簡便易行，為市場和社會所接受[2]。

二、宏觀經(jīng)濟管理的創(chuàng)新性理念和對策

（一）創(chuàng)新性理念

1.目標創(chuàng)新。宏觀經(jīng)濟管理的目標是政府所要達到的國民經(jīng)濟運行狀態(tài)的理想目標，決定著管理的內容和工作方向，也是評價宏觀經(jīng)濟管理工作的最重要的依據(jù)。創(chuàng)新宏觀經(jīng)濟管理的目標對宏觀經(jīng)濟的管理工作非常重要。新的市場經(jīng)濟條件下宏觀經(jīng)濟的管理目標也要隨之變化。經(jīng)濟過熱時以控制經(jīng)濟增長速度為目標，經(jīng)濟下滑時以提高經(jīng)濟增長速度為目標。觀察我國當前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，目標首先是保持經(jīng)濟總量基本平衡然后再促進經(jīng)濟結構優(yōu)化與升級。另外，我國居民消費價格指數(shù)逐年上升，居民消費行為漸趨成熟，社會消費品零售額增長加快，合理控制投資增長速度成為保持平衡的關鍵。

2.主客體創(chuàng)。宏觀經(jīng)濟管理的主體本質是政府組織機構。對管理主體創(chuàng)新就是對政府組織機構及其工作人員的創(chuàng)新。組織創(chuàng)新就是對政府機構進行改革，改革政府職能和工作效率。主要在監(jiān)管市場運行和維護市場秩序方面保持政企分開、改善公共決策系統(tǒng)、權責一致，明確部門分工和職能分配，加強宏觀經(jīng)濟管理部門，調整專業(yè)經(jīng)濟部門，創(chuàng)新執(zhí)法監(jiān)管方式，可適當發(fā)展社會中介組織[2]。還要盡量降低工作成本，以最少的部門和人員完成既定工作，提高工作人員綜合素質及對市場新變化的敏感度，提高服務質量。

3.管理手段創(chuàng)。宏觀經(jīng)濟管理手段是政府采取的所有能夠實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟管理目標的手段，包括軟件方法、經(jīng)濟方法、行政方法、法律方法，硬件方法有各種傳媒和網(wǎng)絡等。對管理手段的創(chuàng)新決定著政府宏觀經(jīng)濟管理職能發(fā)揮的水平和管理能否收到成效。

（二）新形勢下宏觀經(jīng)濟管理

1.經(jīng)濟管理規(guī)范和準繩。新形勢下宏觀經(jīng)濟管理手段的創(chuàng)新離不開法律，法律是一種規(guī)范和準繩，任何創(chuàng)新性手段的使用都離不開法律的依據(jù)和約束，在當前復雜的國際國內環(huán)境下強化法律地位是最重要的前提。但是法律手段或行政手段也可以適當?shù)慕柚渌芾矸绞竭M行創(chuàng)新，以適應新的需求。這需要政府職能部門和工作人員在實際工作中不斷探索和創(chuàng)新。

2.管理手段創(chuàng)新。主要是利用網(wǎng)絡和高科技產(chǎn)品，進行電子化政府建設，加快政府管理的網(wǎng)絡化，建立政府網(wǎng)站并進行專業(yè)化管理，推進宏觀經(jīng)濟管理的信息化和現(xiàn)代化[3]。將政府工作透明化和人性化，對宏觀經(jīng)濟管理實現(xiàn)智能化管理和高效管理。

3.創(chuàng)新性對策--平衡積分卡。由于我國目前的公共管理中存在著諸如機構龐大、冗員、運行成本過高、盲目投資公共項目等問題。這些在我國的宏觀經(jīng)濟管理中也不乏存在，對宏觀經(jīng)濟的協(xié)調和管理是一種阻礙。引入平衡積分卡制度，能夠有效的進行政績評估。而且平衡積分卡涉及到管理理念和管理技術多方面的轉變，它對管理組織的平衡和可持續(xù)發(fā)展有巨大的作用。

三、結語

宏觀經(jīng)濟管理是對一個國家政府職能部門工作能力和對經(jīng)濟調控能力的考驗，是保證一國經(jīng)濟有效運行和社會不斷發(fā)展進步的重要基礎。我國社會主義市場經(jīng)濟是我國的特色經(jīng)濟發(fā)展模式，在改革開放和經(jīng)濟全球化的促進下飛速發(fā)展。面對日益激烈的國際經(jīng)濟競爭和國內經(jīng)濟市場復雜多變的情況，宏觀經(jīng)濟管理必須創(chuàng)新管理觀念和管理手段，借助媒體和網(wǎng)絡，建立“電子化政府”，明確職能部門職責，將政企分開，并提高工作人員的創(chuàng)新意識和工作素質，為我國經(jīng)濟發(fā)展保駕護航。

參考文獻：

[1]毛偉.關于宏觀經(jīng)濟管理的創(chuàng)新性研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2011（8）.

篇6

1古典宏觀經(jīng)濟學的產(chǎn)生與發(fā)展

早期宏觀經(jīng)濟學，或稱之為古典宏觀經(jīng)濟學，萌芽于17世紀中葉，持續(xù)到20世紀30年代凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》發(fā)表之前。其代表人物是英國古典經(jīng)濟學家威廉·配第，他首次從宏觀的角度觀察經(jīng)濟運行狀況，并發(fā)表了西方經(jīng)濟學中第一部以宏觀經(jīng)濟為主要研究對象的學術著作——《賦稅論》[1]。

在此之前，由于新航路的開通，商品交換變得日益頻繁，交易半徑不斷擴大，商品交換產(chǎn)生了巨大的財富，由此產(chǎn)生了重商主義學說。重商主義認為，財富來源于商品交換，而貿易順差是財富的源泉，因此應鼓勵出口而抑制進口。但隨著資本主義工廠手工業(yè)的發(fā)展，英國迅速走向富強，尤其資產(chǎn)階級革命后，英國的資本主義經(jīng)濟迅速發(fā)展。作為新興產(chǎn)業(yè)資本利益的代表，威廉·配第擺脫了重商主義的影響，對經(jīng)濟的研究從流通領域轉向了生產(chǎn)領域，提出勞動價值論，認為是勞動創(chuàng)造了價值。

《賦稅論》深刻闡明了稅收對國家經(jīng)濟發(fā)展的重要性。威廉·配第認為，稅收來源于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中土地的租用。政府可以利用稅收實現(xiàn)資金在各領域的合理分配，從而刺激新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進一步增加社會財富。

同一時期，法國經(jīng)濟學家魁奈發(fā)表著作《經(jīng)濟表》，強調利益來源于農(nóng)業(yè)，并對國民經(jīng)濟結構做了系統(tǒng)描述。隨后，古典革命的爆發(fā)極大促進了古典經(jīng)濟學的產(chǎn)生和發(fā)展。亞當·斯密的代表作《國富論》率先提出了“經(jīng)濟人假設”這一經(jīng)濟學研究的根本出發(fā)點，并指出：市場是一只“看不見的手”，調配著宏觀經(jīng)濟的運行，使社會資源得到最優(yōu)配置。斯密之后的經(jīng)濟學家如馬爾薩斯、大衛(wèi)·李嘉圖等，他們在各自的研究領域對宏觀經(jīng)濟的運行提出深刻的見解，并對現(xiàn)行政策提出了中肯的建議，為后來宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展奠定了基礎。

2現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟學的產(chǎn)生與發(fā)展

2.1凱恩斯現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的創(chuàng)建

凱恩斯在1936年出版的《就業(yè)、利息和貨幣通論》是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學建立的主要標志。1929—1933年資本主義世界爆發(fā)了經(jīng)濟危機，經(jīng)濟陷入困境，新古典經(jīng)濟學家們推崇的自由放任主義難以給出大蕭條合理的解釋，更無法提出有效的經(jīng)濟措施使經(jīng)濟回暖。這種情況下，凱恩斯適時地提出了應由國家來調控宏觀經(jīng)濟的觀點。凱恩斯認為，人們的消費總是小于儲蓄，因此造成了有效需求的不足，而資本主義市場不能自動達到總供給與總需求的均衡，因此，需要國家參與宏觀經(jīng)濟調控，積極實行財政赤字政策擴大需求，以政府的投資來彌補私人投資的不足。這種政府帶頭刺激消費的行為有利于帶動社會閑置資金投資于生產(chǎn)，使市場達到供需均衡的狀態(tài)，進而刺激經(jīng)濟的發(fā)展。

凱恩斯主義的核心是解決就業(yè)問題，而就業(yè)問題來自有效需求的不足，也就是說，就業(yè)量的多少取決于有效需求，有效需求是指商品的總供給價格等于商品總需求價格時的商品需求量。當需求價格小于供給價格，需求量小于供給量，即供過于求時，資本家就會降價或減少生產(chǎn)，進而造成員工的失業(yè)。而在短期內，商品的成本變化幅度小，因而商品的總供給幾乎是不變的，這就會造成商品價格的下降。因此，是總需求量，也可以說是有效需求量的大小，決定著就業(yè)數(shù)量。一旦有效需求不足，就會出現(xiàn)失業(yè)問題。

另外，凱恩斯進一步提出三大心理規(guī)律，即：消費傾向規(guī)律、流動偏好規(guī)律和資本邊際效率規(guī)律。這三大規(guī)律決定了有效需求的大小，有效需求由消費需求和投資需求構成。消費傾向規(guī)律解釋了這樣一種狀況：當收入增加時，人們更傾向于將資金用于儲蓄，從而降低消費的百分比，引起消費需求的不足。投資需求則取決于人們對利益的追求，由于資本邊際效率是遞減的，即投資越多，收益率越小，當收益率低于利率時，投資者將停止投資轉而進行儲蓄。另一方面，利率又取決于流動性的大小，人們對流動性的追求，會造成利率的上升，這也阻礙了投資者的投資熱情。由此引發(fā)的投資需求不足會造成有效需求的不足，產(chǎn)生大量失業(yè)，從而爆發(fā)經(jīng)濟危機。這時，最好的辦法就是國家干預經(jīng)濟，利用宏觀調控采取擴張的貨幣政策，降低利率以刺激投資。

凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》正是當時經(jīng)濟危機的產(chǎn)物，為解決經(jīng)濟危機提供了良好的思路。而這次的“凱恩斯革命”，極大地促進了西方經(jīng)濟學的發(fā)展，創(chuàng)立了宏觀經(jīng)濟學理論體系。

2.2非凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展

20世紀70年代初西方國家出現(xiàn)了通貨膨脹和失業(yè)并存的“滯脹”局面，而凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學的理論不足以解決這一問題。其中，以弗里德曼為代表的貨幣學派認為，凱恩斯提倡的政府宏觀調控政策很可能就是導致這次“滯脹”出現(xiàn)的根源。非凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學由此得以迅速發(fā)展。

與凱恩斯主義相反的是，非凱恩斯主義的基本特點是反對國家干預經(jīng)濟，主張發(fā)揮市場機制的作用，通過市場的自我調節(jié)來穩(wěn)定經(jīng)濟，而不需要國家的過多干預。

貨幣主義是非凱恩斯主義的中堅力量。他們強調：市場在社會經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用，自由市場本身的調節(jié)機制會使資源得到合理的分配，而國家的干預打破了這一均衡，必定引發(fā)經(jīng)濟的動亂。

同時，貨幣主義強調了貨幣的重要性：貨幣供應量決定了物價水平，影響了經(jīng)濟活動的進行。因此，貨幣當局可以利用貨幣政策來調節(jié)流通中的貨幣量，從而保持經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定。貨幣政策的提出為國家解決“滯漲”提供了新的解決方案，促進了貨幣主義下宏觀經(jīng)濟學的新發(fā)展。

2.3現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展

20世紀80年代以后至今，是現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟學的創(chuàng)新和發(fā)展時期。這一時期宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展主要得益于科學技術的進步。一方面，計算機技術的飛快發(fā)展帶動了社會經(jīng)濟的進步，為宏觀經(jīng)濟學的研究提供了非同尋常的技術支持，尤其是大量數(shù)學方法的使用和計量經(jīng)濟模型的建立，促使宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展日趨成熟。技術因素作為學術研究的新手段，將進一步受到重視。

另一方面，宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展也趨于整合。首先是傳統(tǒng)各學派經(jīng)過不斷的發(fā)展完善，其界限逐漸模糊，基本形成了以新凱恩斯主義為核心，其他理論百花齊放的局面。其次，宏觀經(jīng)濟學微觀基礎的確立和博弈論的應用，為統(tǒng)一經(jīng)濟學的產(chǎn)生奠定了基礎。同微觀經(jīng)濟學一樣，宏觀經(jīng)濟學在探究其微觀基礎的同時一直遵循著理性經(jīng)濟人假設，這一理論基礎很可能是宏觀經(jīng)濟學與微觀經(jīng)濟學就此走向融合。另外，隨著宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展完善，這一理論被世界上越來越多的國家所認可，各國在對宏觀經(jīng)濟學的實踐中總結出的經(jīng)驗結論，將進一步豐富宏觀經(jīng)濟學的理論內容。

然而，盡管新模型能更準確地解釋經(jīng)濟現(xiàn)象，但對宏觀經(jīng)濟運行的研究卻難以取得新進展。隨著市場機制的復雜化，越來越多的新問題開始顯現(xiàn)出來，例如收入分配問題，資源配置問題，以及如何提高宏觀政策有效性的問題，這些新問題的出現(xiàn)反映出現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟學的發(fā)展還不完全，在經(jīng)濟進步的背后還存在思想突破的困難。宏觀經(jīng)濟學的理論體系還面臨著很大的挑戰(zhàn)。

3西方宏觀經(jīng)濟學在當代中國的運用

西方宏觀經(jīng)濟學在我國的發(fā)展之路是曲折的。究其原因，主要有以下兩點：首先，我國以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟共同發(fā)展的基本經(jīng)濟制度，同西方國家以私有制為主體的市場經(jīng)濟體制存在較大差別[2]。經(jīng)濟制度的不同就決定了我們在運用西方宏觀經(jīng)濟學來進行經(jīng)濟調控時，要取其精華，去其糟粕，充分吸收有利于社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的部分。另外，宏觀經(jīng)濟學的運用還有一些前提條件，這就存在著適用性的問題，也決定了我們決不能照搬照抄，一定要結合本國社會的實際情況，加以有效利用。

就宏觀經(jīng)濟學的理論與實踐研究而言，建設和完善社會主義市場經(jīng)濟條件下的宏觀調控體系是首要的任務。我國一直致力于宏觀調控措施的完善，并進行了多次成功的宏觀調控實踐。例如，2008年金融危機背景下，我國國內相繼發(fā)生了雪災、地震等自然災害，沖擊了我國經(jīng)濟的平穩(wěn)進程。在此嚴峻背景下，中國對宏觀調控政策做出了極大改變，實行積極的財政政策和寬松的貨幣政策，下調基準利率和存款準備金率，同時啟動四萬億資金強力拉動內需，這些政策在避免經(jīng)濟衰退方面取得了一定成效，保持了經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。

綜上所述，在全球經(jīng)濟一體化的今天，中國與世界的經(jīng)濟聯(lián)系會更加緊密，中西方宏觀經(jīng)濟理論的融合是經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢。了解宏觀經(jīng)濟的發(fā)展與起源是我們正確認識這門理論的基礎，也是學習并應用這一學科的前提。同時，我們也要將所學應用于實踐，這就要求我們要正確地吸收和借鑒現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟學的有益理論，緊密結合中國社會實際，努力探索中國經(jīng)濟發(fā)展之路，不斷補充完善宏觀經(jīng)濟學的理論體系，有效地解決當代經(jīng)濟問題，促進世界經(jīng)濟快速發(fā)展。

參考文獻：

[1]杜純布對現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟學的產(chǎn)生、形成和發(fā)展歷程的探析[J].新鄉(xiāng)學院學報：社會科學版，2009（12）

[2]崔保春現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟學理論在中國的運用初探[J].甘肅聯(lián)合大學學報：自然科學版，2011（10）

篇7

關鍵詞：金融不穩(wěn)定性;宏觀經(jīng)濟;非對稱影響;分析

金融危機在世界范圍內的大規(guī)模爆發(fā)，使金融穩(wěn)定性與宏觀經(jīng)濟之間的關聯(lián)性逐漸受到學術界和社會的廣泛關注。歐盟和美國國會分別建立了專門的金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負責金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性監(jiān)管，中國政府也建立了專門的金融穩(wěn)定局，并定期向全社會金融穩(wěn)定報告，與此同時還成立專門的研究小組分析金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟非對稱的影響作用[1]。

1 金融不穩(wěn)定性概述

（一）金融不穩(wěn)定性的相關理論

早期對金融不穩(wěn)定性的研究主要側重于理論研究層面，最早的是Fisher的"債務-通縮"理論，該理論暗含了金融系統(tǒng)具有內在的不穩(wěn)定性，以及金融系統(tǒng)會呈現(xiàn)出周期性的繁榮或蕭條，而且金融繁榮取決于金融機構的過度負債，而蕭條則取決于隨后產(chǎn)生的通貨緊縮。金融不穩(wěn)定性理論早在Keynesd的《就業(yè)、利息與貨幣通論》中就有所闡述，但是系統(tǒng)的對這一理論做出研究則是Minsky在1982年提出的"金融不穩(wěn)定性假說"。該理論指出金融系統(tǒng)本身很脆弱，且具有不穩(wěn)定性，金融機構的不穩(wěn)定性來自于信息不對稱時產(chǎn)生的逆向選擇和存款者的道德風險問題。當金融機構利率上升到一定的高度時，利用外部融資的投資繁榮就會被打破，并導致嚴重的金融危機和經(jīng)濟大蕭條。"金融不穩(wěn)定性假說"的核心觀點是金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性會隨著時間的流轉而呈現(xiàn)出兩種不同的區(qū)制狀態(tài)，而且經(jīng)濟體的融資關系還會在金融系統(tǒng)的這兩種區(qū)制狀態(tài)之間轉移。

與Minsky的"金融不穩(wěn)定性假說"相似的理論是Bernanke的"金融加速器理論"。他指出金融系統(tǒng)能夠放大經(jīng)濟的周期波動，在投資繁榮的時期，金融機構為了增加自身的盈a利，會不斷增加信貸量，信貸量的增加也創(chuàng)造了一種寬松的信貸環(huán)境，導致資產(chǎn)價格直線上升，金融不穩(wěn)定性狀態(tài)逐漸積累，如果沒有人干預這種風險狀態(tài)的擴大，就會導致金融危機的全面爆發(fā)。

（二）金融風險的演變過程

金融風險的演變過程一般經(jīng)歷了三個階段，第一階段是早期萌芽階段，第二階段是不穩(wěn)定因素的積累階段，第三階段就是全面爆發(fā)階段。金融風險在不同的發(fā)展階段會呈現(xiàn)出不同的表現(xiàn)特征，而且特征差異性較為明顯。在早期萌芽階段主要是出現(xiàn)信貸產(chǎn)品價格高漲等現(xiàn)象，之后金融企業(yè)不斷適應這種不斷增強的壓力性，最終導致風險的迅速擴散和大規(guī)模爆發(fā)。最后一個階段也就是真正意義上的系統(tǒng)性金融危機，在這個階段，金融機構會出現(xiàn)普遍的經(jīng)濟損失和功能損害，并導致整個金融市場的連鎖反應，情況更為嚴重時還會導致其他的實體經(jīng)濟受到威脅。

（三）金融不穩(wěn)定性對經(jīng)濟增長的影響

金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性會對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生重要的影響和作用，而且會促進經(jīng)濟增長，但是這種影響會在不同的經(jīng)濟增長階段產(chǎn)生差異性的作用。金融系統(tǒng)在穩(wěn)定期和不穩(wěn)定期會表現(xiàn)出不同的特征，金融系統(tǒng)中的諸多變量受到不穩(wěn)定性的影響，可能會出現(xiàn)同步的變化。根據(jù)金融的區(qū)制轉移特征以及金融變量的同步性，可以分析出金融變量中的潛在因素，從而研究金融不穩(wěn)定性對經(jīng)濟增長的影響在不同的區(qū)制狀態(tài)下是否會有不同的作用，也就是金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟的非對稱影響。

2 我國關于金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟影響的研究

縱觀我國關于金融不穩(wěn)定性研究的文獻資料可以看出，金融壓力指標或金融風險只是在金融的不穩(wěn)定因素積累到一定程度之后所呈現(xiàn)的狀態(tài)，因此這些指標相對金融穩(wěn)定性來說比較滯后，也無法客觀的反映金融系統(tǒng)的同步狀態(tài)，而且金融機構的信貸價格也不適合作為金融的不穩(wěn)定性指標，因為它不能全面的反映我國的金融不穩(wěn)定狀態(tài)。

我國關于金融系統(tǒng)穩(wěn)定性與宏觀經(jīng)濟影響方面的理論研究比較多，但是在宏觀經(jīng)濟不同區(qū)制階段的非對稱性研究還很少，因此我國關于金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟的非對稱影響作用方面還沒有形成一套系統(tǒng)的理論研究成果。參考Minsky的"金融不穩(wěn)定性假說"，可以認為金融系統(tǒng)本身具有不穩(wěn)定性，并且在兩種周期狀態(tài)下會呈現(xiàn)出不同的特征，影響金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的因素和變量可能出現(xiàn)同步的變動，根據(jù)已有的動態(tài)因子模型分析，可以初步認識到影響我國金融不穩(wěn)定性的潛在不可觀因子，并在此基礎上進一步分析金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟的影響作用體現(xiàn)。

3 視角分析與模型方法

（一）金融不穩(wěn)定性的視角分析

本實驗將系統(tǒng)性金融危機的根本原因歸結為金融系統(tǒng)本身的不穩(wěn)定性，從該角度出發(fā)進行模型建立，并以此作為試驗變量的選取原則。這個根本原因也可以闡述為經(jīng)濟增長逐漸演變?yōu)橐环N不穩(wěn)定的狀態(tài)，專業(yè)的投資經(jīng)理人低估了風險的發(fā)生，同時金融系統(tǒng)結構的變化也加劇了這種不穩(wěn)定性因素的逐漸積累。

（二）模型方法

金融系統(tǒng)中的許多變量都具有同步性，而且這些變量很有可能受到一個共同潛在的變量的影響，那么這個共同的不可觀潛在變量就可以代表金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性狀態(tài)，因此可以結合使用動態(tài)因子模型進行數(shù)據(jù)分析，再根據(jù)"金融不穩(wěn)定性假說"的區(qū)制狀態(tài)理論，建立區(qū)制轉移狀態(tài)下的空間模型，得到影響金融不穩(wěn)定性的潛在共同因子[2]。

（三）變量處理

"金融不穩(wěn)定性假說"指出，在投資繁榮的狀態(tài)也就是金融不穩(wěn)定區(qū)制狀態(tài)下，金融信貸產(chǎn)品價格高漲，而在穩(wěn)定區(qū)制狀態(tài)下，資產(chǎn)價格往往不高，也就是說信貸產(chǎn)品價格在一定程度上反映了金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。因此在分析金融系統(tǒng)的周期性變化特征時可以選取金融機構的信貸產(chǎn)品價格、股票價格、房地產(chǎn)價格這三個變量作為參考進行分析。

4 金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟非對稱影響驗證分析

（一）金融不穩(wěn)定性的共同不可觀潛在因子

通過上面的模型方法和數(shù)據(jù)分析可以得到出三個同步金融變量的相互關系，數(shù)據(jù)分析結果表明：三個變量之間的同期關系高達百分之九十，具有較高的同步性。試驗結果也表明金融不穩(wěn)定對參考變量的影響比較大，而且對信貸產(chǎn)品的價格影響最為明顯，金融系統(tǒng)在穩(wěn)定區(qū)制下的持續(xù)時間要明顯長于不穩(wěn)定區(qū)制狀態(tài)下的持續(xù)時間，這也說明我國金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性因素很容易消除，并且變?yōu)榉€(wěn)定狀態(tài)后會持續(xù)較長的時間。

（二）金融不穩(wěn)定性是金融風險發(fā)生的根本原因

金融風險發(fā)生或金融危機爆發(fā)之前，金融系統(tǒng)總是朝著"資金經(jīng)理人主導資本主義"的模式發(fā)展，金融機構在低風險的信貸環(huán)境下利用信貸產(chǎn)品價格這個杠桿來尋求利益的最大化，導致金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定因素逐漸積累，當金融不穩(wěn)定性積累到一定程度并對經(jīng)濟市場產(chǎn)生沖擊時，就會導致金融市場的連鎖損失，最終爆發(fā)系統(tǒng)性的金融危機。

（三）金融不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟的非對稱影響

金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性不僅會給金融造成初始的經(jīng)濟沖擊，而且這種沖擊還會成為經(jīng)濟波動的主要影響因素，因此為了驗證這種影響作用需要將信貸產(chǎn)品價格、房地產(chǎn)價格、股票價格加入到回歸模型中進行計綜合分析。經(jīng)濟增長一般會呈現(xiàn)兩種發(fā)展態(tài)勢，即"高速增長"和"適速增長"這兩種對稱性的增長態(tài)勢，參考變量對"適速增長"階段的影響程度要明顯小于在"高速增長"階段的影響作用，通過數(shù)據(jù)分析可以看出，我國金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性在經(jīng)濟繁榮時期會產(chǎn)生積極的正面影響，而且在某種程度上還存在促進經(jīng)濟增長的作用，但是在經(jīng)濟低迷增長的階段，這種影響作用卻沒有那么明顯，也不會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生促進作用，因此可以看出，我國金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性對宏觀經(jīng)濟的增長會呈現(xiàn)出非對稱性的影響作用[3]。

5 結語

金融系統(tǒng)會呈現(xiàn)出周期性的不穩(wěn)定變化，并且這種不穩(wěn)定性的波動也會受到各種財政貨幣政策的影響，而經(jīng)濟增長又會呈現(xiàn)出"高速增長"和"適速增長"的非對稱性階段，因此為了及時準確的監(jiān)測金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定性動態(tài)變化，需要在金融不穩(wěn)定性積累到一定程度之前就釋放各種風險因子，將其合理的轉移到金融穩(wěn)定狀態(tài)，削弱金融不穩(wěn)定性對經(jīng)濟發(fā)展的影響程度，保持經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。

參考文獻：

[1]曹永琴. 中國貨幣政策行業(yè)非對稱效應研究--基于30個行業(yè)面板數(shù)據(jù)的實證研究[J]. 上海經(jīng)濟研究，2011，01：3-15.

篇8

關鍵詞：上證指數(shù)；宏觀經(jīng)濟；多元線性回歸

一、引言：研究目的和意義

2008年，世界金融危機的影響在中國蔓延開來，使中國股市經(jīng)歷了其18年成長史上的又一次深度下跌，最大跌幅達到69.85%。在這一時期，我國政府曾在百日內連續(xù)5次下調利率并兩次股票交易印花稅，為穩(wěn)定股價打下了堅實的基礎。不僅如此，從中國股市發(fā)展的歷程來看，宏觀經(jīng)濟政策對股價的漲跌起著至關重要的作用，它的走向決定了證券市場的長期趨勢。從理論角度來看，股票市場周期與宏觀經(jīng)濟周期相關性的基本邏輯是宏觀經(jīng)濟基本面決定上市公司經(jīng)營業(yè)績，上市公司經(jīng)營業(yè)績對股票價格有決定性影響。因此，可以認為，宏觀經(jīng)濟周期是對股票市場運行具有重要影響的風險因子。同時，股市周期并非完全受宏觀經(jīng)濟周期被動影響，股市一定程度上也對宏觀經(jīng)濟運行具有反作用。

所以，把握好宏觀經(jīng)濟發(fā)展的大方向，才能使我們精準的掌握證券市場的總體變動趨勢、正確判斷證券市場的價值。宏觀經(jīng)濟狀況良好，大部分的上市公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)良好，股價也相應會上漲。綜上，為了把握國內宏觀經(jīng)濟的變動趨勢，我們有必要對一些重要的宏觀經(jīng)濟運行變量進行研究。而本文則采用了文獻綜述法和多元線性回歸建模法對宏觀經(jīng)濟變量對上證指數(shù)的影響進行了實證研究。

二、文獻綜述

2005年，周海燕采用相關性檢驗、協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗等方法對宏觀經(jīng)濟變量與股指波動的關系進行了實證分析。她證明出，長期來看，我國股價指數(shù)與宏觀經(jīng)濟的發(fā)展是一致的，但在某些特殊時期，二者又是相互背離的關系。她認為，股指還不足以成為宏觀經(jīng)濟的“晴雨表”。2006年，劉玲提出股票價格指數(shù)與企業(yè)景氣指標、工業(yè)增加值之間呈正相關關系，而與利率、貨幣供給之間是一種負相關關系，與通貨膨脹率之間的關系則不確定。在《對影響股票價格指數(shù)宏觀經(jīng)濟變量的實證分析》中，周敏運用計量經(jīng)濟學中的多元線性回歸的方法探尋出企業(yè)商品價格指數(shù)、股市成交量、匯率、貨幣供應量是影響股票價格指數(shù)的主要因素。2010年，董彩麗通過實證研究證明出中國股票市場與宏觀經(jīng)濟的發(fā)展的一致性，股票價格指數(shù)能夠在一定程度上反映我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的整體水平及趨勢。此外，她還提出，股價指數(shù)對于宏觀經(jīng)濟變量的響應有一定的滯后性這一觀點。

三、宏觀經(jīng)濟變量的選擇

1.居民消費價格指數(shù)

居民消費價格指數(shù)的變動率在一定程度上反映了通貨膨脹或緊縮的程度。通貨膨脹不僅對人們當前的決策有影響，還會使他們增加對通貨膨脹的預期。通貨膨脹時期，由于貨幣貶值所激發(fā)的通貨膨脹預期促使居民用貨幣去交換商品以獲得保值，這些保值工具中就包括股票。這一行為無疑擴大了對股票需求。此外，通貨膨脹率上升到一定階段，政府多會采取緊縮的財政和貨幣政策，此時企業(yè)為了籌措資金，便會發(fā)行股票來增加股票市場的供給，因而使股票市場需求增長小于供給的增長。

2.工業(yè)增加值

工業(yè)增加值是是企業(yè)全部生產(chǎn)的總成果扣除了在生產(chǎn)過程中消耗或轉移的物質產(chǎn)品和勞務價值后的余額，是企業(yè)生產(chǎn)過程中新增加的價值。增長率越高，說明實體經(jīng)濟運行狀況越好，產(chǎn)生的社會財富越多。在其他條件不變情況下，增長率的變化會使國內公司現(xiàn)金流發(fā)生同方向變化，進而股票價格也會發(fā)生同方向變化。

3.貨幣供應量M2

貨幣供應量增加無疑增加了流通中的現(xiàn)金流、提升了上市公司貼現(xiàn)率從而使企業(yè)籌資成本降低，預期收益升高，因此公司股價將上升，反之則會下跌。不僅如此，貨幣供應量的增加代表國家實行擴張的宏觀經(jīng)濟政策，這就增加了股市的預期收益，使股價攀升?？梢?，貨幣供應量可能與上證綜合指數(shù)存在一定的正相關。

4.銀行同業(yè)拆借利率

同業(yè)拆借利率是短期持有貨幣的機會成本，它取決于資本市場的資金供求。儲蓄決定資金供給，投資決定資金需求，而投資和儲蓄均受利率影響。利率下調一般會使貼現(xiàn)率下降，盡管預期股利不變，但是股票內在價值將會提高。因此，股票價格指數(shù)與利率之間可能存在負相關。

5.商品零售價格指數(shù)

商品零售價格指數(shù)是一種反映城鄉(xiāng)商品零售價格的經(jīng)濟指數(shù)。零售物價調整變動將對城鄉(xiāng)居民的支出以及國家的財政收入產(chǎn)生直接的影響。不僅如此，商品價格指數(shù)的變動也會對居民購買力和市場供需平衡造成不同程度的影響。因此，計算該指數(shù)可從一個側面對上述經(jīng)濟活動影響進行觀察和分析。

6.企業(yè)商品價格指數(shù)

企業(yè)商品價格指數(shù)能較客觀地反映經(jīng)濟變化軌跡、我國投資形勢的階段性變化與農(nóng)產(chǎn)品、工業(yè)消費品供求關系的改變。企業(yè)商品價格指數(shù)上升一定程度上反映了我國經(jīng)濟通貨膨脹增加，這時，居民就會用貨幣去交換商品以獲得保值，這些保值工具中也包括股票；此外，當通貨膨脹率達到一定程度時，政府傾向采取緊縮的財政和貨幣政策，這一舉動也會使股價下降。所以，企業(yè)商品價格指數(shù)對股價的影響值得更進一步的探討。

7.社會消費品零售總額增加值

該指標反映通過各種商品流通渠道向居民和社會集團供應生活消費品來滿足他們生活需要的情況，是研究人民生活、社會消費品購買力、貨幣流通等問題的重要指標。當社會消費品零售總額增長時，提高企事業(yè)單位的銷售額進而可能影響到上市公司業(yè)績，因此社會消費品零售總額增加值和上證綜合指數(shù)之間可能存在正相關。

8.匯率

匯率與一國的物價總水平和國際資本間的流動有密切聯(lián)系，而且它對國內各生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況和產(chǎn)業(yè)結構的調整以及對外貿易、外匯儲備等方面都產(chǎn)生了一定的影響。匯率上升會導致外幣升值，促進出口、抑制進口，提高國內公司對收益的預期，一定程度上使股票價格提升。因此，股票價格指數(shù)與匯率之間可能存在正相關。

四、實證研究

本文選取了2008年2月到2014年10月的月度數(shù)據(jù)，其中，由于我國國家統(tǒng)計局的工業(yè)統(tǒng)計制度上沒有對一月份的工業(yè)統(tǒng)計做出要求，所以一月份的工業(yè)增加值是免報的。在去除了一月份數(shù)據(jù)的基礎上，對于剩下的75個月的月度數(shù)據(jù)進行回歸分析。首先，對于相對價格變量以原變量進入模型，而其他絕對數(shù)變量，為了消除模型的異方差去對數(shù)進入模型。接著，運用了逐步回歸的方法消除了多重共線性問題。在一系列逐步回歸后，居民消費價格指數(shù)、工業(yè)增加值、商品零售價格指數(shù)、人民幣對美元匯率進入模型。Eviews中顯示，該回歸方程可決系數(shù)較高，回歸系數(shù)均顯著模型中存在自相關。

針對模型存在的異方差問題，本文對模型又進行了進一步的調整，使用科克倫-奧科特迭代法做廣義差分回歸，結果如圖：

五、總結與結論

本文實證研究表明，部分宏觀經(jīng)濟變量對股票價格存在影響，股票價格指數(shù)在某種程度上展現(xiàn)了中國經(jīng)濟的整體發(fā)展態(tài)勢和發(fā)展水平。從模型中各變量對上證指數(shù)的影響來看，在進行一階差分后居民消費價格指數(shù)、工業(yè)增加值、人民幣對美元匯率這三個因素對上證綜合指數(shù)產(chǎn)生了正向的影響而居民消費價格指數(shù)對上證綜合指數(shù)產(chǎn)生了負向的影響，可見宏觀經(jīng)濟變量的變動不能在當期傳遞到股票市場，從而對股價指數(shù)產(chǎn)生相應的影響，即股價受宏觀經(jīng)濟變量的影響存在滯后性。

當前，中國股票市場仍然存在許多不足，這也為我國經(jīng)濟的持續(xù)快速發(fā)展設置了障礙。人民幣利率和工業(yè)增加值對股票市場指數(shù)存在短期和長期正向影響的效應，而居民消費價格指數(shù)會對股票市場指數(shù)產(chǎn)生短期正向和長期負向的沖擊，居民消費價格指數(shù)會對股票市場產(chǎn)生長期的負向沖擊。因此，維持物價水平穩(wěn)定、防范持續(xù)的通貨膨脹仍是我國日后工作重中之重。

參考文獻：

[1]劉玲，謝赤，曾志堅.股票價格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟變量關系的實證研究[J].湖南師范大學社會科學學報，2006，05：82-86+104.

[2]王德勁.宏觀經(jīng)濟變量與中國股市關系研究[D].西南財經(jīng)大學，2002.

[3]董彩麗.股價指數(shù)與宏觀經(jīng)濟變量關系的實證研究[D].東北財經(jīng)大學，2010.

[4]周海燕.我國股價指數(shù)波動及其宏觀影響因素分析[D].重慶大學，2005.

[5]周敏，王飛躍.對影響股票價格指數(shù)宏觀經(jīng)濟變量的實證分析[J].全國商情（經(jīng)濟理論研究），2008，13：66-68.

篇9

[關鍵詞]宏觀經(jīng)濟學　教學內容　改革方案

在本科“宏觀經(jīng)濟學”課程教學內容中。普遍存在方法過度西化，本土特色不足，理論介紹證明推導過多，實證分析內容偏少等問題。不僅對學生學習的積極性造成了影響，且很難實現(xiàn)素質教育這一目的，而對應用型本科和高職院校的學生而言，更達不到與培養(yǎng)目的一致。因此，對宏觀經(jīng)濟學教學內容的改革是有必要的，使其擺脫紙上談兵的空想，實現(xiàn)教學內容的本土化。

1　教改的必要性

宏觀經(jīng)濟學課程要求學生掌握宏觀經(jīng)濟運行的基本理論和分析方法，啟發(fā)和引導學生養(yǎng)成專業(yè)思維習慣，為進一步學習其他專業(yè)知識打下堅實的基礎。但是在現(xiàn)存的教學內容并不能完全滿足這一要求。作為一名教師在講授宏觀經(jīng)濟政策理論的時候，不應只介紹理論模型和講解美國宏觀經(jīng)濟運行的方程、曲線，應該講解中國的宏觀經(jīng)濟政策，而且必須是以中國的宏觀經(jīng)濟運行為主線講解宏觀經(jīng)學。講授“中國的宏觀經(jīng)濟學”。

2　教改的可行性

2.1　教學目的允許對教學進行內容改革。經(jīng)濟學家研究宏觀經(jīng)濟學的重要目的是為了尋求好的經(jīng)濟政策，以便改進宏觀經(jīng)濟運行和改善社會福利?？墒菍τ诙鄶?shù)工商管理類專業(yè)學生而言，他們學習與研究宏觀經(jīng)濟問題并不是為了設計和制定政策，而是為了更好地理解宏觀經(jīng)濟政策，以便更好地認識和了解宏觀經(jīng)濟環(huán)境，以制定合理的企業(yè)管理戰(zhàn)略。因此教學中我們可以減少對理論模型的推導、證明和評價。而增加理論模型對中國宏觀經(jīng)濟的分析，培養(yǎng)學生的分析能力為主。

2.2　中國改革開放實踐為以中國的宏觀經(jīng)濟運行為主線講解宏觀經(jīng)學創(chuàng)造了條件。宏觀經(jīng)濟學是對市場經(jīng)濟經(jīng)驗的總結，其理論分析的前提也必須是市場經(jīng)濟國家。而中國經(jīng)濟改革自20世紀70年代末，經(jīng)過80年代改革開放的實踐，逐步明確了改革的目標是建立市場經(jīng)濟體制。20世紀90年代是中國市場經(jīng)濟大發(fā)展的10年。市場經(jīng)濟的發(fā)展，意味著在微觀上逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度，使企業(yè)在市場環(huán)境中根據(jù)需求規(guī)律經(jīng)營，而在宏觀上將利用宏觀經(jīng)濟政策對國民經(jīng)濟進行調控。而且，在90年代后期，中國經(jīng)濟已擺脫了“資源約束型經(jīng)濟”或“短缺經(jīng)濟”，步人“需求約束型經(jīng)濟”。企業(yè)必須面向市場經(jīng)營，企業(yè)最關心的是他們的產(chǎn)品是否有銷路。在宏觀經(jīng)濟方面，總產(chǎn)出取決于居民消費、投資、政府購買與凈出口所組成的總需求，這一切都日益滿足西方宏觀經(jīng)濟理論分析的前提和假設，為我們實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟教學內容本土化創(chuàng)造了現(xiàn)實基礎。

3　教改方案的設計

3.1　要實現(xiàn)教學內容本土化，必須積極開展教研活動，制定各種教學文件，規(guī)范教學活動，統(tǒng)一所有教師的思想，確保宏觀經(jīng)濟教學內容本土化在整個教學活動中的“戰(zhàn)略中心”地位。其中，修訂編寫《教學大綱》、《教學規(guī)范》、《教材選用申請》和《教學進度表》等文件是整個工作的關鍵環(huán)節(jié)。這些規(guī)范文件將起到提綱掣領的作用，必須在每一環(huán)節(jié)、每一內容上都突出本土化特色。然后，根據(jù)以上教學文件開始編寫和制作教案、選擇案例。

3.2　要實現(xiàn)教學內容本土化，教學內容和體系必須更新。這是整個工作的難點。要專業(yè)化的介紹中國的經(jīng)濟政策，就要涉及到中國政策分析的框架，必須掌握中國經(jīng)濟變量之間的關系。因此。在教學中必須做到將現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟理論體系與中國經(jīng)濟的實證分析相結合，即緊密結合對中國經(jīng)濟的實證分析來介紹有關宏觀經(jīng)濟的理論、念，并應用這些理論、概念分析中國經(jīng)濟的運行和政策趨勢。教學中，可以運用中國宏觀經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，建立中國宏觀經(jīng)濟運行的消費函數(shù)、投資函數(shù)、貨幣需求函數(shù)、通貨膨脹回路、長期增長與技術進步模型、IS-LM曲線等，力爭做到理論研究與對中國經(jīng)濟實證分析相結合。這些內容既提高了學生學習的主動性，又提高了解決問題的能力。

為了確保教學內容的時效性，針對當代宏觀經(jīng)濟學發(fā)展較快的特征，和中國宏觀經(jīng)濟熱點更跌的實際情況，需要經(jīng)常有針對性安排教師就教學過程中出現(xiàn)的某些熱點、重點和難點進行專題發(fā)言，如從減息到加息，從人民幣面臨貶值壓力到面臨升值壓力等問題。

3.3　要實現(xiàn)教學內容本土化，教學案例必須本土化。本課程理論性、抽象性和應用性較強。而學生缺乏實踐經(jīng)驗，為了使學生能更好地運用所學的經(jīng)濟學原理來分析和解釋現(xiàn)實生活中的經(jīng)濟現(xiàn)象和經(jīng)濟問題，教學中除根據(jù)課程的教學大綱，系統(tǒng)講授宏觀經(jīng)濟學的基本原理外，教師應分配一定量課時實施案例教學。案例補充既要求做到同教學理論緊密結合，又要力求做到“本土化”和“時效性”。例如：“奧肯定律在中國”、“從實踐中看中國的貨幣政策”，力求用身邊的事情詮釋宏觀經(jīng)濟學原理，激發(fā)學生的學習興趣，培養(yǎng)學生觀察問題、思考問題和研究問題的能力，同時也活躍了課堂氣氛，提高了知識傳遞效率。

3.4　要實現(xiàn)教學內容本土化，教學手段必須現(xiàn)代化。本土化后的宏觀經(jīng)濟教學內容中，每一章都涉及中國宏觀經(jīng)濟的實證性分析資料，而該課程的課時有限，因此，課堂教學實施時，主講教師要制作電子教案，利用多媒體教室、校園網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)，完成教學任務和其他教學信息的傳遞。這是保證教學內容的完整性，教學節(jié)奏的合理性必要的技術保障。

3.5　要實現(xiàn)教學內容本土化，教學科研必須互動。為了實現(xiàn)教學內容和案例本土化，教師必須對中國宏觀經(jīng)濟進行較深入的分析研究。只有不斷地跟蹤中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展的態(tài)勢，才能確保教學內容和實際相結合。提高學生參與教學的主動性，培養(yǎng)學生獨立探索問題的能力。此外，科研過程又加深了教師對宏觀經(jīng)濟理論的理解和提高了知識應用能力，促進教學內容本土化研究的深入，豐富了教學內容。

篇10

關鍵詞：股票流動性 宏觀經(jīng)濟 流動性螺旋 安全投資轉移

近來的金融危機導致的信用緊縮過程中，金融市場的流動性顯示了其在維持一個運轉良好的有效市場中的作用，其匱乏表明宏觀經(jīng)濟與流動性相互影響?，F(xiàn)有的相當數(shù)量研究發(fā)現(xiàn)金融資產(chǎn)流動性與經(jīng)濟危機之間存在明顯因果關系。但是對于股票流動性與宏觀經(jīng)濟之間的關系，國內研究并不充分，本文探討股票流動性與宏觀經(jīng)濟的相互影響機制，并對國內外相關文獻研究進行歸納。

1 股票流動性與宏觀經(jīng)濟的影響機制

股票市場流動性與實體經(jīng)濟的影響機制包括：流動性螺旋、投資機制和安全投資轉移機制。下面對這些機制分別論述。

1.1 流動性螺旋

流動性螺旋，■和等（2010）定義其為股票流動性與融資流動性之間的相互影響形成機制。融資流動性的降低導致安全投資轉移，在此種意義上，流動性供應者改變其流動性供應，寧愿供應具備低邊際成本的股票。在危機時期，共同基金將首先意識到小股票投資組合的價值，進而面臨融資約束，從而會抽出投資，導致所投資對象認識到投資組合價值，最終融資流動性問題擴展到整個實體經(jīng)濟。

1.2 投資機制

流動性通過影響投資，進而影響實體經(jīng)濟。流動性更高的二級市場使得投資者更容易為產(chǎn)品市場，例如流動性較差、長期的項目進行投資。實證研究發(fā)現(xiàn)了這一點，Levine & Zervos (1998)對跨國模型的回歸，發(fā)現(xiàn)了股票市場流動性與經(jīng)濟增長之間的正相關關系。同時，一些研究也發(fā)現(xiàn)了股票流動性與外部融資成本之間正相關。

1.3 安全投資轉移

這種安全投資轉移模式，意味著投資者從股票市場的轉移，即從流動性資產(chǎn)較低的股票轉移到較高的政府債券或者現(xiàn)金。Vayanos (2004)提出這種安全投資轉移效應。他認為與市場下跌一致，當流動性降低時，投資者進行資產(chǎn)轉移。Chordia，Sarkar和Subrahmanyam (2005)指出，這種效應導致投資者在股票和債券之間重新配置財富，由此降低了股票市場流動性。Goyenko和Ukhov(2007)發(fā)現(xiàn)債券市場波動性和收益的增加能夠顯著預測增加的股票市場流動性。

2 股票流動性與宏觀經(jīng)濟研究綜述

流動性通常被定義為“以較低成本迅速賣出或買入大量資產(chǎn)的能力”，主要是在市場微觀結構理論中應用。目前為止，現(xiàn)有的研究更關注于股票市場的微觀條件如何影響流動性，但市場微觀理論中對于宏觀條件如何影響股票市場流動性研究很少。

現(xiàn)有的研究可以分為兩類，第一類是研究宏觀經(jīng)濟變量對于股票流動性的影響及其預測。第二類是研究股票流動性對于宏觀經(jīng)濟變量的預測能力。

第一，研究宏觀經(jīng)濟對股票流動性的影響。這種研究包括宏觀經(jīng)濟變量的選取，股票流動性的測度，以及相互影響。研究者一般將宏觀經(jīng)濟，如貨幣政策、商業(yè)周期、金融中介、貨幣、債券市場等角度研究股票市場流動性。如前所述，Chordia，Sarkar and Subrahmanyam (2005)從貨幣政策和債券市場角度進行了思考，認為寬松貨幣政策導致交易成本降低，從而增加了交易，并使得交易者提升其為頭寸融資的能力。Goyenko和Ukhov(2007)也指出貨幣政策也可能通過股票波動性和利率來影響流動性。Eisfeldt (2004)和Taddei (2007)研究了商業(yè)周期對于股票流動性的影響。Amador等（2010）同樣分析了貨幣政策對股票流動性的影響，他們指出很少有理論模型探討央行政策和股票流動性之間的關系，但存貨模型認為存貨流動和存貨風險影響股票流動性，簡言之，存貨模型認為當市場參與者能夠以較低代價融資并持有資產(chǎn)的風險較低，股票則應該流動性更好；而央行政策能夠影響這兩者，從而影響股票流動性。Brunnermeier和Pedersen(2009)，Sauer(2007)和Adrian和Shin(2007，2008)研究了貨幣政策和融資流動性，他們則用融資流動性來解釋市場流動性的突然下降。其他一些學者則對宏觀經(jīng)濟變量是否和如何預測股票流動性進行研究，如Goyenko和Ukhov (2009)，Hameed，Kang和Viswanathan(2007)以及Soderberg（2008）。Soderberg（2008）使用VAR模型研究了宏觀經(jīng)濟變量變化對于訂單驅動的股票市場月度流動性的影響。Goyenko&Ukhov (2009)使用VAR模型研究貨幣政策對流動性的預測性。Sauer（2007）則對股票流動性與擴張性貨幣政策進行了研究，認為這種貨幣政策提供了市場急需的流動性；并分析了中央銀行的干預如何刺激股票流動性。第二類是研究股票流動性對于宏觀經(jīng)濟變量的預測能力?！龅龋?010）指出，至少自從二戰(zhàn)以來，美國股票市場流動性的變化就與宏觀經(jīng)濟的變化趨向一致性。因此，股票市場流動性是實體經(jīng)濟很好的一個先行指標。他們使用1947至2008年的美國數(shù)據(jù)，證明了即便控制了資產(chǎn)價格預測，股票市場流動性也包含了實體經(jīng)濟的信息。Beber和Kavajecz (2010)則對訂單流中的信息含量進行研究，發(fā)現(xiàn)其可以提前三個月預測經(jīng)濟狀態(tài)。Kaul和Kayacetin (2009)對股票訂單流的研究表明，這可以預測工業(yè)生產(chǎn)的增長率和真實GDP。第三，國內研究相對較少。董合平（2006）則對國內宏觀經(jīng)濟變量對股票流動性的研究進行了相對全面研究，他們發(fā)現(xiàn)實體經(jīng)濟運行狀況的變動對股市變動影響并不顯著，而貨幣政策變量指標M1等對我國股票市場長期收益有顯著影響；并且滬深兩市對宏觀經(jīng)濟因素變動的反應情況比較，滬市更為劇烈；更進一步的研究則基于改進的AR(1)一GARCH(1，1)模型，從收益和收益率波動性兩個角度，考察了我國眾多宏觀經(jīng)濟變量對股市價格行為的影響情況：但結果發(fā)現(xiàn)只有固定投資完成額、商品零售價格指數(shù)、企業(yè)景氣指數(shù)、公開市場操作利率四個宏觀經(jīng)濟變量，對我國股票市場收益或波動性有顯著短期影響。丁煥強和陶永誠（2011）對貨幣政策和股票流動性的相互關系進行了研究，認為影響市場流動性的因素主要包括宏觀經(jīng)濟因素、貨幣政策因素和市場因素；他們通過VAR分析，發(fā)現(xiàn)市場本身的影響是決定流動性的最主要原因，而宏觀經(jīng)濟因素和貨幣政策因素只是起了非常重要的作用；并且宏觀經(jīng)濟因素和貨幣政策因素可以直接和間接影響市場流動性，間接影響通過市場收益率和波動性來實現(xiàn)；貨幣政策緊縮，市場非流動性增大，流動性減小，貨幣政策沖擊對流動性的影響具有持續(xù)性。

3 結論

以上敘述表明對于宏觀經(jīng)濟與股票流動性的研究，研究者對不同的宏觀經(jīng)濟變量和股票流動性測度基礎上，使用不同的研究方法對其關系進行了研究。研究發(fā)現(xiàn)，股票流動性包含有估計經(jīng)濟狀態(tài)的信息含量。并且股票市場流動性和宏觀經(jīng)濟之間通過安全投資轉移效應、流動性螺旋效應和投資效應等進行相互影響。今后，應借鑒國內外的相關方法，實證研究我國貨幣政策等宏觀經(jīng)濟變量與股票流動性之間的關系，并與國外研究結論相比較，探討其差異，并分析造成這種差異的市場機理、運行體制等深層次因素。

參考文獻：

[1]丁煥強，陶永誠.《貨幣政策與市場流動性》，《現(xiàn)代管理科學》，2011.1.

[2]董合平.《宏觀經(jīng)濟變量對我國股市價格行為影響研究》，碩士論文，

2006.

[3]Soderberg，J.，Do macroeconomic variables forecast changes in liquidity?-An out-of-sample study on the order-driven stock markets in Scandinavia，Unpublished Working，Paper，2008.