導(dǎo)語：如何才能寫好一篇礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞:礦產(chǎn)資源;上市公司;資產(chǎn)評(píng)估

中圖分類號(hào):F4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)16-0179-03

0 引言

礦產(chǎn)資源是指由地質(zhì)作用形成的,具有利用價(jià)值的,呈固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài)的自然資源。根據(jù)《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》,我國(guó)的礦產(chǎn)資源屬于國(guó)家所有。企業(yè)勘查、開采礦產(chǎn)資源,必須取得探礦權(quán)和采礦權(quán),且探礦權(quán)和采礦權(quán)必須是有償取得;但國(guó)家對(duì)探礦權(quán)和采礦權(quán)有償取得的費(fèi)用,可以根據(jù)不同情況規(guī)定予以減繳、免繳。此外,開采礦產(chǎn)資源必須按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定繳納資源稅和礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)?！兜V業(yè)權(quán)評(píng)估指南》指出:礦區(qū)范圍內(nèi)探明的、控制的儲(chǔ)量、基礎(chǔ)儲(chǔ)量、資源量均應(yīng)參與采礦權(quán)價(jià)款的計(jì)算。因此,礦產(chǎn)資源越豐富,采礦權(quán)價(jià)值就越高,礦產(chǎn)資源型企業(yè)為獲取采礦權(quán)所支付的成本也越高,但采礦權(quán)所支付的成本可以在一定時(shí)間內(nèi)(采礦權(quán)年限一般不超過30年)攤銷。換句話說,采礦權(quán)成本高將降低攤銷期間企業(yè)的盈利能力。

礦產(chǎn)資源型企業(yè)在取得生產(chǎn)前所必需的一切合法手續(xù)后,根據(jù)地質(zhì)條件,運(yùn)用與地質(zhì)條件相匹配的技術(shù)條件開采礦區(qū)內(nèi)的礦山資源(如煤炭、石油、金屬等礦產(chǎn)),并通過洗選、冶煉或深加工等生產(chǎn)環(huán)節(jié),將產(chǎn)品銷售給下游企業(yè)。不難看出,對(duì)于礦產(chǎn)資源型企業(yè)而言,最重要的就是資源。資源量的多寡和生產(chǎn)能力的大小決定了其服務(wù)年限的長(zhǎng)短。資源是其賴以生產(chǎn)的勞動(dòng)對(duì)象,沒有資源,資源型企業(yè)就猶如無源之水,無本之木,其后果要么是破產(chǎn),要么是轉(zhuǎn)產(chǎn)其他產(chǎn)品。

因地質(zhì)條件和開采技術(shù)的變化,礦產(chǎn)資源的開采成本也隨之變動(dòng)。一般而言,隨著礦產(chǎn)資源開采深度的加大及開采距離變遠(yuǎn),其生產(chǎn)成本趨于上升。同時(shí),因工資水平隨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而趨于提高。此外,信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使通貨膨脹成為常態(tài),因而會(huì)導(dǎo)致原材料和生產(chǎn)設(shè)備價(jià)格上揚(yáng)。受上述多種因素影響,礦產(chǎn)資源的價(jià)格也會(huì)水漲船高?？傮w來看,因礦產(chǎn)資源業(yè)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中處于上游,生產(chǎn)所消耗的成本遠(yuǎn)低于其價(jià)格上漲的程度。所以,如果不是供求嚴(yán)重失衡導(dǎo)致礦產(chǎn)資源價(jià)格低于生產(chǎn)成本等特殊原因,礦產(chǎn)資源型企業(yè)將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大受益者。

而在眾多礦產(chǎn)資源中,煤炭資源的優(yōu)勢(shì)尤為突出,其供需具有的廣泛性與普遍性,為拉動(dòng)了此類上市公司的發(fā)展帶來優(yōu)勢(shì)。這就使得對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估更尤為重要。

1 礦產(chǎn)資源類上市公司資產(chǎn)評(píng)估

1.1 礦產(chǎn)資源類上市公司資產(chǎn)評(píng)估的意義

一般而言,自然資源具有稀缺和不可再生的特點(diǎn)。目前,中國(guó)92%以上的一次能源、80%的工業(yè)原材料、70%以上的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料來自于礦產(chǎn)資源。中國(guó)政府已經(jīng)明確:在全面建設(shè)小康社會(huì)的過程中,我國(guó)將主要依靠本國(guó)的礦產(chǎn)資源來保障現(xiàn)代化建設(shè)的需要,這使得資源開采業(yè)具有持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。

2003年以來,《探礦權(quán)采礦權(quán)招標(biāo)拍賣掛牌管理辦法(試行)》等新頒法規(guī)已部分體現(xiàn)了新的立法精神,礦產(chǎn)資源的管理將更為規(guī)范和市場(chǎng)化,這也使得用市場(chǎng)眼光審視資源類上市公司變得可行。

礦產(chǎn)資源類企業(yè)依托礦產(chǎn)資源而發(fā)展,于是在對(duì)其進(jìn)行資本評(píng)估時(shí),必須要考慮到其行業(yè)特征。

資源類上市公司的特點(diǎn)是:(1)處于價(jià)值鏈的最上端;(2)自然稟賦是影響公司投資價(jià)值的第一要素,商品價(jià)格是影響公司投資價(jià)值的第二要素;(3)許可證制約公司利潤(rùn)空間并按級(jí)差地租的原理定價(jià)。

礦產(chǎn)資源類企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵在于對(duì)于礦產(chǎn)資源的可采儲(chǔ)量及該企業(yè)所掌握的礦業(yè)權(quán)。其次,資源類上市公司的發(fā)展將受到其經(jīng)營(yíng)的主體結(jié)構(gòu)的影響,由于大多礦產(chǎn)資源的再生需要很長(zhǎng)的時(shí)間,于是,不同礦產(chǎn)資源上市公司不得不在自我發(fā)展中,尋求更多的突破口,如對(duì)于非資源的投資等等。

于是,對(duì)于礦產(chǎn)資源類企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估對(duì)于其能持續(xù)有效地經(jīng)營(yíng)提供了數(shù)據(jù)依據(jù),也為經(jīng)營(yíng)者提供了決策依據(jù)。

1.2 礦產(chǎn)資源類上市公司資產(chǎn)評(píng)估的幾個(gè)指標(biāo)

對(duì)礦產(chǎn)資源類上市公司進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估,主要從其所掌握的資源礦業(yè)權(quán)來評(píng)估。以下為一個(gè)常用的評(píng)估指標(biāo):

(1)剩余可采儲(chǔ)量;

(2)經(jīng)濟(jì)價(jià)值(=剩余可采儲(chǔ)量*XXXX年煤炭?jī)r(jià)格);

(3)每股經(jīng)濟(jì)價(jià)值(=經(jīng)濟(jì)價(jià)值/總股本);

(4)單位投入經(jīng)濟(jì)價(jià)值=每股經(jīng)濟(jì)價(jià)值/股價(jià);

(5)每股盈利能力=利潤(rùn)總額/總股本;

(6)噸煤凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)/原煤產(chǎn)量;

(7)剩余服務(wù)年限=可采儲(chǔ)量/XXXX年原煤產(chǎn)量。

在對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí),可以運(yùn)用單個(gè)指標(biāo)來進(jìn)行評(píng)估,也可使用組合指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估。但是運(yùn)用單個(gè)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估的意義不大,一般都采用運(yùn)用組合指標(biāo)來對(duì)上市公司進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。

2 煤炭資源上市公司資產(chǎn)評(píng)估

2.1 煤炭資源上市公司的資源優(yōu)勢(shì)

不同煤炭上市公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上不盡相同,但要么是煤炭開采業(yè)的附屬業(yè)務(wù),要么在產(chǎn)業(yè)鏈上依附于煤炭主業(yè),具有差異化的產(chǎn)品和服務(wù)結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為煤炭類公司的生存基礎(chǔ)。如國(guó)陽新能和盤江股份有較大量煤炭系外購(gòu)進(jìn)行洗選加工,金牛能源少量外購(gòu)原煤進(jìn)行洗選。

以下以大同煤業(yè)為例,分析煤炭行業(yè)的行業(yè)地位。

表1 煤炭行業(yè)各股對(duì)比

代碼簡(jiǎn)稱總股本(億股)實(shí)際流通A股總資產(chǎn)(億元)排名主營(yíng)收入(億元)排名凈利潤(rùn)收益率排名

600395盤江股份11.032.6975.961511.0316454.811

601001大同煤業(yè)8.373.31134.241020.459218.602

600121鄭州煤電6.293.6147.67209.731893.743

601918國(guó)投新集18.503.52151.70913.181577.684

000780平莊能源10.143.9141.14227.272076.325

000983西山煤電24.2411.32185.2529.93644.026

601699潞安環(huán)能11.513.83180.54639.09530.427

900948伊泰B股7.32190.52419.421130.228

600123蘭花科創(chuàng)5.715.71102.731414.071422.379

601088中國(guó)神華198.9018.002920.61271.57117.1210

002128露天煤業(yè)8.501.5744.502110.161713.0011

600348國(guó)陽新能9.629.62115.131344.8235.1212

000937金牛能源7.887.88120.191122.1480.6413

601898中煤能源132.5915.18972.32299.63214

000159國(guó)際實(shí)業(yè)2.411.4919.49240.802815

600971恒源煤電1.880.9352.73186.432116

600997開灤股份6.173.30118.001219.801017

000552靖遠(yuǎn)煤電1.780.926.00280.942718

600508上海能源7.232.7275.191615.701319

601666平煤股份10.754.37172.45729.24720

000968煤氣化5.145.1449.07197.831921

600188兗州煤業(yè)49.183.60330.14344.32422

600381ST賢成3.061.613.70290.122923

000835四川圣達(dá)2.351.777.31272.112524

600652愛使股份5.065.0638.97234.052325

000933神火股份5.005.00156.36817.791226

000723美錦能源1.400.7612.61261.992627

600179黑化股份3.901.8418.63254.422228

600740山西焦化5.664.2055.71174.012429

從以上數(shù)據(jù),可以看出煤炭類上市公司同比其他上市公司具有更強(qiáng)勢(shì)的控制力,凈利潤(rùn)收益率也是節(jié)節(jié)攀升。

2.2 從財(cái)務(wù)分析看煤炭資源上市公司

以大同煤業(yè)為例,其歷年的財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2、表3、表4、表5、表6、表7、表8所示。

表2 大同煤業(yè)歷年簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)指標(biāo)(1)

每股指標(biāo)(單位)2009-06-302009-03-312008-12-312008-09-30

每股收益(元)0.87000.65002.40001.4900

每股收益扣除(元)0.87000.66002.39001.4900

每股凈資產(chǎn)(元)8.62208.23007.58005.9400

調(diào)整后每股凈資產(chǎn)(元)――――――――

凈資產(chǎn)收益率(%)10.07007.930031.680025.1500

每股資本公積金(元)2.19872.19872.19872.2570

每股未分配利潤(rùn)(元)2.83032.45831.99472.2093

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)453640.69204454.08839519.60681122.44

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)――――――――

投資收益(萬元)――――――――

凈利潤(rùn)(萬元)72658.2454629.42200993.27125051.16

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表3 大同煤業(yè)歷年簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)指標(biāo)(2)

每股指標(biāo)(單位)2008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30

每股收益(元)0.78000.20000.89000.4000

每股收益扣除(元)0.78000.20000.85000.4000

每股凈資產(chǎn)(元)5.18004.80005.34004.3600

調(diào)整后每股凈資產(chǎn)(元)――――――――

凈資產(chǎn)收益率(%)15.07004.270016.62009.2400

每股資本公積金(元)2.24322.24322.19872.2031

每股未分配利潤(rùn)(元)1.46221.15860.82250.8286

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)399119.48185734.24510943.92351426.98

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)――――――――

投資收益(萬元)-37.95――――――

凈利潤(rùn)(萬元)56761.6817146.7174238.2133727.67

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表4 大同煤業(yè)每股指標(biāo)

財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31

審計(jì)意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見標(biāo)準(zhǔn)無保留意見

每股收益(元)0.87002.40000.89000.7100

每股收益扣除(元)0.87002.39000.85000.7100

每股凈資產(chǎn)(元)8.62207.58005.34004.1100

每股資本公積金(元)2.19872.19872.19872.1987

每股未分配利潤(rùn)(元)2.83031.99470.82250.5717

每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量(元)1.18045.15000.79821.5146

每股現(xiàn)金流量(元)0.02590.2499-0.43502.3295

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表5 大同煤業(yè)利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力

財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬元)453640.69839519.60510943.92393014.64

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬元)――――――――

經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬元)68596.0297238.89106980.1696607.34

管理費(fèi)用(萬元)19971.6354376.8535609.9418430.39

財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)6562.189317.727414.684070.90

三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)率(%)32.347.2825.9320.33

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬元)125735.78362484.28119969.0374653.92

投資收益(萬元)――――――――

補(bǔ)貼收入(萬元)――――――――

營(yíng)業(yè)外收支

凈額(萬元)-1076.13-895.311448.13-705.67

利潤(rùn)總額(萬元)124659.66361588.97121417.1673948.25

所得稅(萬元)31306.5690272.7630893.2021359.39

凈利潤(rùn)(萬元)72658.24200993.2774238.2149160.06

銷售毛利率(%)50.9964.2154.9251.41

主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%)――――――――

凈資產(chǎn)收益率(%)10.0731.6816.6214.30

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表6 大同煤業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展能力

財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31

存貨周轉(zhuǎn)率(%)6.098.868.868.56

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%)13.4845.7760.3548.78

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)0.340.790.660.66

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)13.6664.3130.0124.92

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)6.73202.1560.704.11

稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)28.01170.7451.019.55

凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)66.5441.9929.95141.08

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)32.6154.1116.5650.56

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表7 大同煤業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債

財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31

資產(chǎn)總額(萬元)1367718.421261869.55835711.24716999.99

負(fù)債總額(萬元)410910.48400829.47335365.45350857.97

流動(dòng)負(fù)債(萬元)313154.85297773.84198244.97205621.05

長(zhǎng)期負(fù)債(萬元)――――――――

貨幣資金(萬元)344412.96342237.45321167.34357570.45

應(yīng)收帳款(萬元)40544.4326741.539938.956993.36

其他應(yīng)收款(萬元)43897.1221818.0884058.0023081.83

壞帳準(zhǔn)備(萬元)――――――――

股東權(quán)益(萬元)721555.56634374.04446770.37343799.91

資產(chǎn)負(fù)債率(%)30.043434.919340.129348.9341

股東權(quán)益比率(%)52.756149.255053.459847.9497

流動(dòng)比率(%)1.87301.65982.26492.0435

速動(dòng)比率(%)1.75731.53642.10791.9169

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

表8 大同煤業(yè)現(xiàn)金流量

財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位)2009-06-302008-12-312007-12-312006-12-31

銷售商品收到的現(xiàn)金(萬元)472423.29914743.47519075.66436129.85

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量(萬元)98787.33430643.9166803.97126752.37

現(xiàn)金凈流量(萬元)2175.3720920.11-36403.10194949.37

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率(%)-64.62544.63-47.2996.35

銷售商品收到現(xiàn)金與主營(yíng)收入比(%)104.1404108.9603101.5915110.9704

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)比(%)――158.724073.7970241.0252

現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比(%)――7.7106-40.2138370.7047

投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量(萬元)-86340.48-438084.33-86969.92-63435.38

籌資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量(萬元)-10271.4828360.54-16237.16131632.38

資料來源:東方財(cái)富網(wǎng)

有以上數(shù)據(jù),可以看出,大同煤業(yè)自06年上市以來,依托煤炭行業(yè)的發(fā)展,其股價(jià)也是不斷出現(xiàn)波動(dòng),但總體上還是有較強(qiáng)的勢(shì)頭。其資產(chǎn)評(píng)價(jià)可以從其財(cái)務(wù)分析數(shù)據(jù)著手,同時(shí)動(dòng)態(tài)的分析其股價(jià)也是在對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估過程中必不可少的一步,這將直接關(guān)系到評(píng)估出的數(shù)據(jù)是否具有時(shí)效性與有效性。

3 結(jié)論

本文對(duì)考察礦產(chǎn)資源類行業(yè)提供了分析框架,但因礦資源價(jià)格波動(dòng)性較大,因此基于靜態(tài)價(jià)格的分析難以及時(shí)反映出資源真的盈利能力。此外,資源型企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整也使上市公司處于動(dòng)態(tài)變化過程中,只有結(jié)合行業(yè)與公司的具體情況才能更翔實(shí)地判斷資源的價(jià)值。

參考文獻(xiàn)

[1]全國(guó)注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師考試用書編寫組編.資產(chǎn)評(píng)估[M].北京:中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2009.

[2]郭云濤.中國(guó)的發(fā)展必須突破能源制約[J].中國(guó)煤炭,2005,(3).

篇2

摘要：本文試圖采用定性與定量相結(jié)合的方法來評(píng)估海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)。首先建立一套合理的海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并通過目標(biāo)優(yōu)化矩陣確定指標(biāo)權(quán)重，然后用半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估法來構(gòu)建其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。最后，以某礦企為例，最終得出的結(jié)果是處于中度風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)。

關(guān)鍵詞：礦產(chǎn)資源；投資環(huán)境；風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

引言

我國(guó)礦企近年來積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。但總結(jié)我國(guó)礦企進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源投資活動(dòng)，國(guó)際平均失敗率為50%左右。究其失敗原因，除了缺乏政府的政策扶持與統(tǒng)一管理外，進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源投資所面臨的諸多不確定性以及難以控制的風(fēng)險(xiǎn)才是失敗的關(guān)鍵。然而，我國(guó)對(duì)海外礦產(chǎn)資源開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系還不夠深入，將現(xiàn)有的評(píng)估模型直接應(yīng)用于海外礦產(chǎn)資源開發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估還具有一定的困難。因此，本文試圖建立一套合理的海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。從而為我國(guó)礦企提供科學(xué)的決策方法，促使企業(yè)能夠更有效地規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

1.半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的理論模型的構(gòu)建

1.1 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立

在進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的過程中，指標(biāo)數(shù)量的多少將直接影響著評(píng)價(jià)結(jié)果的準(zhǔn)確性與科學(xué)性，因此，我們應(yīng)遵循一定的原則來篩選出影響海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。具體原則如下[1]：系統(tǒng)性原則，要求從系統(tǒng)的角度出發(fā)，從整體上把握風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的特性和功能；客觀性與科學(xué)性原則，要求風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)必須是客觀存在的，并且能夠科學(xué)地反映與海外礦產(chǎn)資源開發(fā)之間具有某種關(guān)系可操作性原則，充分保證評(píng)價(jià)指標(biāo)體系層次分明、簡(jiǎn)明扼要以及各風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)具有可測(cè)性；相互獨(dú)立原則，相同級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)之間不允許存在包含及交叉關(guān)系等。

由于海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)受多種因素的影響與制約，各因素又可被分為苦干個(gè)指標(biāo)，各指標(biāo)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)的影響各異，也存在較大的不確定性[2]，這樣就形成了評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的多層次結(jié)構(gòu)。在以上五項(xiàng)指導(dǎo)原則與多層次結(jié)構(gòu)思想的指導(dǎo)下，我們來構(gòu)建海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。這套體系首先由三個(gè)一級(jí)指標(biāo)組成：即內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)外環(huán)境交集風(fēng)險(xiǎn)。將這三個(gè)一級(jí)指標(biāo)繼續(xù)進(jìn)行分解，內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)又分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、勘探風(fēng)險(xiǎn)、融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)二級(jí)指標(biāo)，外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)又分為政策風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、資源風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、開發(fā)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)際社會(huì)干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)及金融風(fēng)險(xiǎn)九個(gè)二級(jí)指標(biāo)，內(nèi)外環(huán)境交集風(fēng)險(xiǎn)又分為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)及環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn)三個(gè)二級(jí)指標(biāo)。

1.2 權(quán)重的確定

本文采用目標(biāo)優(yōu)化矩陣法來確定各指標(biāo)權(quán)重。其工作原理就是把人腦的模糊思維，簡(jiǎn)化為計(jì)算機(jī)的1/0式邏輯思維，最后得出量化的結(jié)果[3]。此方法不僅使得出的結(jié)果精確，同時(shí)也十分便捷與易操作。具體的操作步驟如下：

首先，構(gòu)造目標(biāo)優(yōu)化矩陣表，以橫豎交叉的形式分別構(gòu)建一級(jí)指標(biāo)與二級(jí)指標(biāo)的目標(biāo)優(yōu)化矩陣表。

其次，專家打分環(huán)節(jié)。邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)較為豐富的專家結(jié)合礦企自身的情況為目標(biāo)優(yōu)化矩陣表打分。具體方法為：將上述表中縱軸上的指標(biāo)分別與各橫軸上的指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，若縱軸上的指標(biāo)比橫軸上的指標(biāo)相對(duì)重要，則在對(duì)應(yīng)的空格內(nèi)填“1”；反之則填“0”。

接下來，計(jì)算表內(nèi)各指標(biāo)的權(quán)重。將每一行的得分總數(shù)進(jìn)行合計(jì)。某指標(biāo)的權(quán)重=（該指標(biāo)的重要性合計(jì)分?jǐn)?shù)/所有指標(biāo)的重要性合計(jì)分?jǐn)?shù)）*100%。需要注意的是：若某項(xiàng)指標(biāo)的合計(jì)分?jǐn)?shù)為0，但是事實(shí)上它仍然是具有一定的重要性的，因此可在每項(xiàng)指標(biāo)合計(jì)分?jǐn)?shù)的基礎(chǔ)上加1，從而得到一組新的重要性合計(jì)分?jǐn)?shù)，計(jì)算方法同上。

1.3 半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的構(gòu)建

本文將采用半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估法來構(gòu)建海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估法是一種將風(fēng)險(xiǎn)因素從定性轉(zhuǎn)向定量的方法，具體操作如下：

首先，制定風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表以及相關(guān)的等級(jí)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。認(rèn)真分析各指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)源，并經(jīng)過系統(tǒng)地整合，制定出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表，以內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)及其二級(jí)指標(biāo)為例，其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表如下圖2所示。為各指標(biāo)發(fā)生的可能性以及發(fā)生后果的嚴(yán)重性程度制定科學(xué)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)與劃分為不同的等級(jí)，同時(shí)征求專家的意見，并遵循系統(tǒng)理論與方法和結(jié)合礦企自身的經(jīng)驗(yàn)賦予處于不同級(jí)別的風(fēng)險(xiǎn)因素一定的量值；

其次，風(fēng)險(xiǎn)分析階段。邀請(qǐng)業(yè)務(wù)知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)較為豐富的專家結(jié)合礦企自身的情況為其海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境所面臨的風(fēng)險(xiǎn)情況進(jìn)行打分，打分是通過參照以上所制定的相關(guān)等級(jí)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)來完成的。

第三，利用公式計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值的大小。本文為計(jì)算海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)值的大小所采用的公式為：

其中：i表示第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)，j表示第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的第j個(gè)二級(jí)指標(biāo)；

B表示第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)存在的風(fēng)險(xiǎn)值；

P表示該指標(biāo)發(fā)生的可能性，可能性等級(jí)劃分為：極有可能—5，比較可能—4，可能—3，不太可能—2，極不可能—1；

S表示該指標(biāo)發(fā)生后果的嚴(yán)重性程度，嚴(yán)重性等級(jí)劃分為：非常嚴(yán)重—5，嚴(yán)重—4，比較嚴(yán)重—3，不太嚴(yán)重—2，不嚴(yán)重—1；

W表示該指標(biāo)所占權(quán)重的大小，可根據(jù)上文介紹的目標(biāo)優(yōu)化矩陣法而得出；

An表示第n位專家所打出的風(fēng)險(xiǎn)值；

A代表總風(fēng)險(xiǎn)值，其等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)如下：等級(jí)：1—極高；2—高度；3—中等；4—低度；5—可承愛。對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)值區(qū)間分別為：20-25；15-20；10-15；5-10；0-5。

一級(jí)指標(biāo)二級(jí)指標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)源嚴(yán)重性可能性

1.內(nèi)部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

1.技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)所需資料的精確程度，開采方法或生產(chǎn)工藝的先進(jìn)性，開采設(shè)備的型號(hào)

2.勘探風(fēng)險(xiǎn)礦床特征是否確定，能否找到經(jīng)濟(jì)礦床或礦床資源的可開發(fā)建設(shè)程度

3.融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)礦業(yè)項(xiàng)目進(jìn)程中資金的供給是否及時(shí)與充足

2.半定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的應(yīng)用

以某進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源投資的礦企為例，在前文相關(guān)理論與方法研究的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行實(shí)證研究。旨在通過實(shí)證研究確定該礦企進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源開發(fā)所存在的風(fēng)險(xiǎn)值的大小以及找出影響該礦企進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源開發(fā)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，從而為礦企提出規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效政策提供了科學(xué)的依據(jù)。

第一步：海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型的構(gòu)建，此部分前文已完成。

第二步：確定指標(biāo)權(quán)重。通過構(gòu)建4個(gè)目標(biāo)優(yōu)化矩陣表，邀請(qǐng)12名行業(yè)內(nèi)的專家組成打分小組，對(duì)目標(biāo)優(yōu)化矩陣表內(nèi)的各指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并運(yùn)用眾數(shù)反映集中程度的原理，得出最終的的目標(biāo)優(yōu)化矩陣表和計(jì)算出各指標(biāo)權(quán)重大小。

經(jīng)過計(jì)算，得出各一級(jí)指標(biāo)的權(quán)重

第三步：計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值。組織由12名行業(yè)內(nèi)的專家組成的打分小組對(duì)以上構(gòu)建的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估表進(jìn)行打分，分別得出P與S的值，然后依據(jù)前文給出的公式求出各項(xiàng)指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)值以及總風(fēng)險(xiǎn)值，由于每位專家的打分結(jié)果并無優(yōu)劣之分，因此，最終取12名專家打出的總風(fēng)險(xiǎn)值的平均值作為該礦企海外礦產(chǎn)資源開發(fā)項(xiàng)目的總風(fēng)險(xiǎn)值。

3.總結(jié)

對(duì)于海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是一項(xiàng)相對(duì)復(fù)雜的工作。本文采用定性與定量相結(jié)合的方法對(duì)海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，并以實(shí)際礦企為例進(jìn)行應(yīng)用。得出的結(jié)果表明，通過此種方法得出的風(fēng)險(xiǎn)值更加科學(xué)與合理，同時(shí)也使海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估工作更具實(shí)效性，以及為礦業(yè)企業(yè)的管理者作出精確的決策提供依據(jù)。（作者單位：西南石油大學(xué)研究生院）

基金項(xiàng)目：四川省礦產(chǎn)資源研究中心項(xiàng)目“海外礦產(chǎn)資源投資環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究”（SCKCZY2011-YB006）；國(guó)家社科基金西部項(xiàng)目“中國(guó)國(guó)際石油合作中的突發(fā)事件應(yīng)急管理機(jī)制研究”（12XGL013）。

參考文獻(xiàn)：

[1]何光輝，朱林.石油化工企業(yè)安全投入指標(biāo)體系構(gòu)建研究[J].軟科學(xué)，2011.11，25（11）.

篇3

關(guān)鍵詞:礦產(chǎn)資源 資產(chǎn)屬性 資產(chǎn)化管理

中圖分類號(hào):F062.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914(2010)06-077-02

礦產(chǎn)資源是地球演化過程中經(jīng)過地質(zhì)作用形成的,是天然產(chǎn)出于地表或地殼中的原生富集物。由于其天然產(chǎn)出性導(dǎo)致長(zhǎng)期以來礦產(chǎn)資源所有者和開發(fā)企業(yè)均沒有對(duì)其價(jià)值進(jìn)行會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量與報(bào)告,由于礦產(chǎn)資源資產(chǎn)信息的缺失,政府主管部門和礦產(chǎn)資源開發(fā)企業(yè)的利益相關(guān)主體在礦產(chǎn)資源開發(fā)利用過程中可能會(huì)作出一些錯(cuò)誤的決策。從企業(yè)角度來說,無法確認(rèn)收入與費(fèi)用的發(fā)生,在企業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表上無法體現(xiàn),造成了企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露的不完整,違背了會(huì)計(jì)的真實(shí)性與客觀性原則。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來說,資源的減少得不到確認(rèn)損害了社會(huì)福利。

長(zhǎng)期以來,學(xué)者們對(duì)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)屬性進(jìn)行了深入的探討,如陳雙世從我國(guó)礦產(chǎn)資源形勢(shì)出發(fā),探討了礦業(yè)權(quán)的資本化經(jīng)營(yíng);王昌銳就礦產(chǎn)資源資產(chǎn)屬性與礦產(chǎn)資源的確認(rèn)進(jìn)行了討論;李巖論述了礦業(yè)權(quán)的資產(chǎn)屬性以及礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)評(píng)估的方法及注意事項(xiàng);袁懷雨、劉保順、李克慶提出了礦產(chǎn)資源盡快由數(shù)量性礦產(chǎn)資源管理向資源性資產(chǎn)管理的轉(zhuǎn)變,并進(jìn)行了深入的討論;馬毅敏等人對(duì)在礦山企業(yè)中礦產(chǎn)資源的屬性進(jìn)行了研究;夏佐鐸提出了礦業(yè)權(quán)是一種特殊的權(quán)益性資產(chǎn),首次提出了礦業(yè)權(quán)評(píng)估體系;高志敏、王良健針對(duì)我國(guó)礦產(chǎn)資源開發(fā)現(xiàn)狀,提出了建立礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理的改革思路,推動(dòng)有償獲得礦業(yè)權(quán)的“單軌制”;許抄軍、羅能生等人也對(duì)我國(guó)礦產(chǎn)資源產(chǎn)權(quán)研究及發(fā)展方向進(jìn)行了研究,等等。

上述文獻(xiàn)從不同角度說明了礦產(chǎn)資源資產(chǎn)屬性確定的必要性,但大都是從宏觀上進(jìn)行了說明,并未對(duì)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)屬性進(jìn)行進(jìn)一步深入細(xì)致的討論,如究竟應(yīng)將礦產(chǎn)資源劃歸哪種資產(chǎn)、劃歸以后的各方利益如何得以保障等問題進(jìn)行深入討論。本文在上述研究的基礎(chǔ)上,從礦產(chǎn)資源涉及到的三權(quán)(即所有權(quán)、探礦權(quán)與采礦權(quán))出發(fā),對(duì)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)屬性進(jìn)行了討論、各方利益的實(shí)現(xiàn)以及資產(chǎn)化實(shí)現(xiàn)途徑等方面進(jìn)行了探討。

一、礦產(chǎn)資源資產(chǎn)屬性確定的相關(guān)理論

礦業(yè)權(quán)是指賦予礦業(yè)權(quán)人對(duì)礦產(chǎn)資源進(jìn)行勘查、開發(fā)和采礦等的一系列活動(dòng)的權(quán)利。礦業(yè)權(quán)主要包括探礦權(quán)和采礦權(quán)。但實(shí)際來看,礦產(chǎn)資源要涉及到三項(xiàng)權(quán)利的實(shí)現(xiàn),即國(guó)家所有權(quán)、探礦權(quán)與采礦權(quán)。礦產(chǎn)資源實(shí)際上是國(guó)家(所有權(quán))、企業(yè)(采礦權(quán))、勘探方(探礦權(quán))三方的利益博弈。

在我國(guó),憲法第九條明確規(guī)定,“礦藏、水流、森林、山嶺、草原、荒地、灘涂等自然資源,都屬于國(guó)家所有,即全民所有?！薄吨腥A人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法》第三條也明確規(guī)定:礦產(chǎn)資源屬于國(guó)家所有。在礦法中也分別對(duì)探礦權(quán)和采礦權(quán)進(jìn)行了定義,即探礦權(quán),是指在依法取得的勘查許可證規(guī)定的范圍內(nèi),勘查礦產(chǎn)資源的權(quán)利。取得勘查許可證的單位或者個(gè)人稱為探礦權(quán)人。采礦權(quán),是指在依法取得的采礦許可證規(guī)定的范圍內(nèi),開采礦產(chǎn)資源和獲得所開采的礦產(chǎn)品的權(quán)利。取得采礦許可證的單位或者個(gè)人稱為采礦權(quán)人。

在我國(guó)現(xiàn)階段,探礦權(quán)與采礦權(quán)是相分離的,尚未一體化,從某種程度上來說為礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化經(jīng)營(yíng)帶來了困難。

會(huì)計(jì)上,所謂資產(chǎn),(會(huì)計(jì)上定義為)是企業(yè)擁有或控制的,能以貨幣計(jì)量,并能為企業(yè)提供未來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。資產(chǎn)按存在的形態(tài)分為有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)。有形資產(chǎn)是指那些具有實(shí)體形態(tài)的資產(chǎn),包括固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、其他資產(chǎn)等。無形資產(chǎn)是指那些特定主體控制的不具有獨(dú)立實(shí)體,而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)揮作用并具有獲利能力的資產(chǎn),包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。

二、礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)屬性的確定方法

從會(huì)計(jì)上資產(chǎn)的定義上看,礦業(yè)權(quán)肯定是資產(chǎn),是一種有形的資產(chǎn),因?yàn)榈V產(chǎn)資源不同于專利權(quán)、著作權(quán)等,它是實(shí)實(shí)在在的,是一種經(jīng)濟(jì)資源,因?yàn)樗転槠髽I(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益,但屬于資產(chǎn)的哪一種,值得我們做深入的討論。我們認(rèn)為,礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)屬性應(yīng)分別就不同類型的企業(yè)進(jìn)行不同確認(rèn),因?yàn)槲覀儑?guó)家現(xiàn)階段,探礦權(quán)與采礦權(quán)尚未完全一體化,因此分兩種情況進(jìn)行討論,即探礦權(quán)與采礦權(quán)分離的情況與探礦權(quán)與采礦權(quán)一體化的情況。

1.探礦權(quán)與采礦權(quán)分離的情況。在這種情況下,存在兩方,即甲方(探礦方)、乙方(采礦方),有甲方負(fù)責(zé)尋礦,然后以一定的評(píng)估價(jià)格出售給乙方,我們分別就兩方的礦業(yè)資源的資產(chǎn)屬性進(jìn)行討論。

甲方在礦業(yè)開采中扮演的是負(fù)責(zé)探礦的權(quán)利,對(duì)于其而言,礦產(chǎn)資源只是一種流動(dòng)資產(chǎn),因?yàn)榧追娇刂茣r(shí)間短,隨著開礦權(quán)的轉(zhuǎn)移,甲方已失去對(duì)該項(xiàng)資源的控制,因此不能歸為固定資產(chǎn)、長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等,因此將其列為流動(dòng)資產(chǎn)更為合適。

乙方利用獲得的采礦權(quán)對(duì)礦產(chǎn)資源開采,獲取一定利益,礦產(chǎn)資源在其資產(chǎn)總額中占有很大比例,其主要從事的是礦產(chǎn)資源的銷售,而礦產(chǎn)資源是有形的,因此不將其列為無形資產(chǎn),而應(yīng)將其視為固定資產(chǎn)管理。

2.探礦權(quán)與采礦權(quán)一體化的情況。此情況較前一種情況簡(jiǎn)單,對(duì)于探采一體化的企業(yè)來說,其探礦的目的是為了采礦,其主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)仍是采礦,仍是對(duì)礦產(chǎn)資源這一有形資產(chǎn)的作用,其勞動(dòng)凝結(jié)在了礦產(chǎn)資源上,而且礦產(chǎn)資源在公司資產(chǎn)中仍然占有很大比例,因此將其視為固定資產(chǎn)處理。

綜上所述,對(duì)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)劃分應(yīng)區(qū)別對(duì)待,不能一概而論,將其直接劃歸為固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)來處理,這樣不符合企業(yè)的實(shí)際情況,也不符合會(huì)計(jì)上對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的確認(rèn),將會(huì)對(duì)日后會(huì)計(jì)上的處理帶來麻煩。

三、礦產(chǎn)資源涉及到的三方(兩方)的利益實(shí)現(xiàn)與會(huì)計(jì)處理

礦產(chǎn)資源開發(fā)過程中涉及到的主要三項(xiàng)權(quán),所有權(quán)、探礦權(quán)和采礦權(quán),因此可能涉及到最多三方的利益分配,當(dāng)探礦權(quán)和采礦權(quán)分離的時(shí)候?yàn)槿?即國(guó)家、探礦方與采礦方;當(dāng)探礦權(quán)和采礦權(quán)一體化的時(shí)候?yàn)閮煞?即國(guó)家和企業(yè)。筆者就三方利益分配及會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量等進(jìn)行進(jìn)一步的探討。

首先對(duì)于國(guó)家而言,其擁有的是法定的礦產(chǎn)資源所有權(quán),所有者權(quán)益如何體現(xiàn)?礦法中規(guī)定,國(guó)家通過征收資源稅和礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)來實(shí)現(xiàn)對(duì)礦產(chǎn)資源的所有權(quán)收益。其次,對(duì)于探礦方來說,其主要支出是勘探費(fèi)用,當(dāng)然探礦具有很大的風(fēng)險(xiǎn)性,在轉(zhuǎn)讓采礦權(quán)中獲得收入;開礦方則通過開采礦產(chǎn),獲得礦產(chǎn)銷售收入。

在會(huì)計(jì)上,當(dāng)探礦方和采礦方分離時(shí),探礦方將礦產(chǎn)資源開采權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得的收入,計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得,因?yàn)樘降V具有很大的風(fēng)險(xiǎn),因此從轉(zhuǎn)讓中獲得的收入中,出彌補(bǔ)勘探所必須的費(fèi)用,可按照提取資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的方法,提取探礦風(fēng)險(xiǎn)基金,作為后續(xù)探礦的風(fēng)險(xiǎn)基金;開礦方在將礦產(chǎn)資源計(jì)入固定資產(chǎn),隨著礦產(chǎn)資源的不斷開采,其儲(chǔ)量也隨之而減少,在開礦的同時(shí),可按照會(huì)計(jì)上提取固定資產(chǎn)折舊和固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的方法,計(jì)提礦產(chǎn)資源折舊和礦產(chǎn)資源減值準(zhǔn)備,用來購(gòu)買新的采礦權(quán)。在探礦權(quán)和采礦權(quán)一體的時(shí)候,由于將礦產(chǎn)資源列為固定資產(chǎn),因此只提取固定資產(chǎn)折舊和減值準(zhǔn)備(比例可適當(dāng)調(diào)整),用來滿足企業(yè)的進(jìn)一步探礦。按照會(huì)計(jì)法企業(yè)可選擇適合自身的方法進(jìn)行折舊和提取減值準(zhǔn)備,可根據(jù)探礦風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)對(duì)資源的需求狀況確定合理的方法。

四、礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化管理的措施

礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化管理是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì),但現(xiàn)階段由于各種原因,礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理的推進(jìn)與普及仍然面臨很大困難,筆者認(rèn)為應(yīng)該從以下幾個(gè)方面為礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理創(chuàng)造條件。

1.完善礦產(chǎn)資源管理體制。目前,礦產(chǎn)資源管理制度還是沿襲計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的做法,已經(jīng)不適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,主要體現(xiàn)在:礦業(yè)權(quán)出讓的高度集權(quán);審批程序復(fù)雜,周期長(zhǎng),環(huán)節(jié)多等;收取的費(fèi)用種類多,且存在交叉;探礦權(quán)與采礦權(quán)脫節(jié);地方政府對(duì)礦業(yè)市場(chǎng)的干預(yù)嚴(yán)重等。應(yīng)該簡(jiǎn)化審批程序,將礦業(yè)權(quán)轉(zhuǎn)讓交由市場(chǎng)來調(diào)節(jié);進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)探采一體化,統(tǒng)一合理科學(xué)設(shè)定費(fèi)稅等。

2.對(duì)礦法進(jìn)行修訂。現(xiàn)階段我國(guó)礦法已不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要,特別是一些條款具有模棱兩可性,如探礦權(quán)與采礦權(quán)的分離,在礦法中規(guī)定,探礦人有權(quán)優(yōu)先獲得采礦權(quán),但優(yōu)先又是一個(gè)很模糊的概念,往往取決于當(dāng)?shù)刂鞴懿块T,不利于激勵(lì)探礦部門的積極性,應(yīng)該在借鑒國(guó)外礦業(yè)國(guó)家礦法的優(yōu)點(diǎn),來完善我國(guó)的礦業(yè)法規(guī),使得其更有利于實(shí)現(xiàn)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化管理。

3.加強(qiáng)對(duì)礦業(yè)企業(yè)中礦產(chǎn)資源的會(huì)計(jì)立法工作。在我國(guó)現(xiàn)階段,尚未有明確的法律要求企業(yè)將礦產(chǎn)資源作為何種資產(chǎn)計(jì)入企業(yè)資產(chǎn)目錄,對(duì)礦產(chǎn)資源的計(jì)量、確認(rèn)以及評(píng)估等仍需要學(xué)者們進(jìn)行進(jìn)一步深入研究,以便在未來能以法律法規(guī)的形式將其規(guī)定下來,更好地促進(jìn)企業(yè)的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理。

4.建立礦產(chǎn)資源價(jià)值評(píng)估體系,全面推行有償使用礦產(chǎn)資源。由于歷史原因,我國(guó)礦產(chǎn)資源市場(chǎng)實(shí)行的是“雙軌制”,一部分企業(yè)的礦產(chǎn)資源是由企業(yè)無償獲得,另一部分企業(yè)則要花錢購(gòu)買。全面準(zhǔn)備評(píng)估礦產(chǎn)資源的價(jià)值是其中的一個(gè)難點(diǎn)。而這也是礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理的一個(gè)難點(diǎn),只有確定了礦產(chǎn)資源的價(jià)值,才能進(jìn)行資產(chǎn)化管理。目前來說,礦產(chǎn)資源價(jià)值的評(píng)估方法,大都采用收益現(xiàn)值法,由于礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的特殊性、礦產(chǎn)資源市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性、開采技術(shù)以及國(guó)家政策等多因素的影響,如何建立真實(shí)反映礦產(chǎn)資源價(jià)值的數(shù)學(xué)模型顯得尤為重要,仍需學(xué)者們做進(jìn)一步研究,以便能有效合理科學(xué)地評(píng)價(jià)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的價(jià)值。

5.進(jìn)一步發(fā)揮政府的職能作用。我國(guó)現(xiàn)階段已經(jīng)出臺(tái)了一系列的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理有關(guān)的法律、法規(guī),從已有的法律法規(guī)來看,已不能滿足礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展要求,需要盡快建立統(tǒng)一的“游戲規(guī)則”,來保證礦業(yè)市場(chǎng)在公開、公平、公正的原則上進(jìn)行,才能為礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化運(yùn)作提供法律制度的保障。

五、結(jié)論

本文針對(duì)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化這一問題深入進(jìn)行了討論,從探礦權(quán)與采礦權(quán)的角度對(duì)礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化進(jìn)行了探討,對(duì)礦產(chǎn)資源屬于何種資產(chǎn)進(jìn)行了分析,在此基礎(chǔ)上提出了我國(guó)現(xiàn)階段礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理的措施,希望能對(duì)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)化管理起到一個(gè)積極的作用。

[本論文受2010年黑龍江省教育廳人文社科項(xiàng)目:《法律視角下的黑龍江省煤炭城市環(huán)境保護(hù)問題研究》支持]

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篇4

摘 要：根據(jù)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的勘探程度把礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量劃分為四類，通過對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制和信用增級(jí)機(jī)制進(jìn)行分析，選用從屬參與的信托模式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。依據(jù)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量可信度的高低發(fā)行最優(yōu)、次優(yōu)和垃圾債券。通過特殊目的載體對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量可信度高的債券全部向投資者發(fā)行，對(duì)可信度低的采用余額包銷方式向投資者發(fā)行，并由此提出證券化融資效率評(píng)價(jià)的礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)模型及資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型。

關(guān)鍵詞：礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量；資產(chǎn)證券化；特殊目的載體

Research on the Asset Securitization of Mineral Reserves

LUO Tianyong，RUAN Renhui

(Guizhou University of Finance and Economics, Guiyang, Guizhou 550004 China)

Abstract：

Mineral reserves are divided into 4 types according to exploration degree of mineral reserves. The paper analyzes risk isolation mechanism and credit enhancement mechanism of mineral reserves asset securitization. Subordinate trust model should be selected to achieve risk isolation. The optimal, superior and junk bonds are issued according to credibility of mineral reserves. The bonds with high credibility will be issued to investors through a special purpose vehicle, while those with low credibility to investors through surplus selling. Finally, the paper advances the economic evaluation model based on securitization financing efficiency evaluation, mineral construction and exploration, and assetbacked bonds pricing model.

Key words：

mineral reserves, asset securitization; special purpose vehicle (SPV)

礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)在欠發(fā)達(dá)地區(qū)往往是主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中具有極其重要的作用。然而，礦產(chǎn)資源開發(fā)業(yè)又屬附加值較低的第一產(chǎn)業(yè)，如何提升欠發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)層次，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的跨越式發(fā)展是各級(jí)政府及學(xué)者們都較為關(guān)注的大問題。無疑，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化并進(jìn)行交易，是解決欠發(fā)達(dá)地區(qū)獲取外部資金以實(shí)現(xiàn)把潛在資源變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵手段。21世紀(jì)的世界資源開發(fā)局勢(shì)發(fā)生了巨大變化：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物質(zhì)財(cái)富的增加使能源和其他自然資源呈現(xiàn)超前消耗，礦產(chǎn)資源貿(mào)易格局由上世紀(jì)的買方市場(chǎng)已經(jīng)演變?yōu)橘u方市場(chǎng)（袁華江，2010）。然而礦產(chǎn)資源開發(fā)資金需求量大，且投資收益存在較大不確定性，風(fēng)險(xiǎn)較高。礦業(yè)企業(yè)擁有的主要資產(chǎn)是資源儲(chǔ)量，而資源儲(chǔ)量本身具有很高的價(jià)值及未來升值空間，在礦業(yè)企業(yè)自有資金極為有限的情況下，利用其資源儲(chǔ)量進(jìn)行資產(chǎn)證券化是拓寬融資渠道的有效選擇。趙峰（2004）研究指出，資產(chǎn)證券化融資不會(huì)導(dǎo)致所有權(quán)或者股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，不必?fù)?dān)心外資控股，對(duì)資源型項(xiàng)目的開發(fā)建設(shè)融資較其他融資方式為優(yōu)，因此，對(duì)于西部能源及礦產(chǎn)資源的開發(fā)，完全可以采取資產(chǎn)證券化進(jìn)行融資。Charles E.Harrell，Sarah P. Hollinshead等部分學(xué)者主要從證券化資產(chǎn)選擇、未來現(xiàn)金流分析及投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)等幾方面對(duì)自然資源資產(chǎn)證券化做了開創(chuàng)性的研究工作，取得了一定的研究成果。但他們沒有對(duì)整個(gè)資產(chǎn)證券化融資過程中SPV模式選擇、融資工具選擇及融資效率評(píng)價(jià)等問題進(jìn)行較為系統(tǒng)的研究。國(guó)內(nèi)學(xué)者主要沿著礦業(yè)權(quán)證券化思路開展相關(guān)研究。然而，礦業(yè)權(quán)資產(chǎn)和礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)既有聯(lián)系又有區(qū)別，聯(lián)系主要體現(xiàn)在價(jià)值量上，而區(qū)別主要體現(xiàn)在資產(chǎn)屬性上。本文試圖在總結(jié)歸納現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上，依據(jù)資產(chǎn)證券化原理，從資產(chǎn)的證券化特征、SPV模式選擇、融資工具選擇及融資效率評(píng)價(jià)等方面對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量等自然資源資產(chǎn)證券化進(jìn)行深入研究。

一、礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的資產(chǎn)屬性

《礦產(chǎn)資源法實(shí)施細(xì)則》第二條給出了礦產(chǎn)資源的具體定義：“礦產(chǎn)資源是指由地質(zhì)作用形成的，具有利用價(jià)值的，呈固態(tài)、液態(tài)、氣態(tài)的自然資源?！倍V產(chǎn)資源儲(chǔ)量是指經(jīng)過礦產(chǎn)資源勘查和可行性評(píng)價(jià)工作所獲得的礦產(chǎn)資源蘊(yùn)藏量的總稱。按照中華人民共和國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《固體礦產(chǎn)資源/儲(chǔ)量分類》中的規(guī)定，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量是基礎(chǔ)儲(chǔ)量中的經(jīng)濟(jì)可采部分。由此可知，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量與礦產(chǎn)資源這兩個(gè)概念沒有本質(zhì)區(qū)別，只不過礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的價(jià)值更容易被確定。

根據(jù)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的定義，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量已經(jīng)達(dá)到了可開采的要求，而開采礦產(chǎn)資源，必須依法取得采礦權(quán)。由此可以看出，雖然礦山生產(chǎn)企業(yè)對(duì)礦產(chǎn)資源沒有所有權(quán)，但在采礦許可證的有效期內(nèi)，對(duì)許可證明確的礦區(qū)立體范圍內(nèi)的礦產(chǎn)資源可以依法支配，是礦山生產(chǎn)企業(yè)所控制的。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量是具有價(jià)值的，其價(jià)值可以通過礦床經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)以貨幣計(jì)量。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量作為礦山生產(chǎn)企業(yè)的勞動(dòng)對(duì)象，礦山生產(chǎn)企業(yè)可用其生產(chǎn)出有價(jià)值的礦產(chǎn)品，并通過市場(chǎng)交換而給礦山生產(chǎn)企業(yè)帶來收益，可見礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量具有資產(chǎn)的本質(zhì)屬性，屬國(guó)有資源資產(chǎn)。當(dāng)然，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量是以實(shí)物形態(tài)而存在，有一定的數(shù)量和質(zhì)量，是一種實(shí)物資產(chǎn)，而礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的“質(zhì)”可以從礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的分級(jí)中看出來。由此，我們可以給礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)下一個(gè)具體的定義：經(jīng)勘查和可行性評(píng)價(jià)后能被提取和利用、能以貨幣計(jì)量、能在開發(fā)后提供經(jīng)濟(jì)效益的屬國(guó)家所有的具有實(shí)物形態(tài)的地質(zhì)體。同樣，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)不僅具有資產(chǎn)的共性，而且具有一定的特性。既然礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量具有實(shí)物形態(tài)，則其必然是一種有形資產(chǎn)。而礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量是采礦權(quán)人（礦山生產(chǎn)企業(yè)）擁有或控制的最主要資產(chǎn)，因此礦山生產(chǎn)企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)是礦山生產(chǎn)（采礦），直接作用于礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量這一有形資產(chǎn)，其各種勞動(dòng)全部凝結(jié)在了礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量上，因此將其視為固定資產(chǎn)更為合適。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量這種固定資產(chǎn)具有可耗竭性，這與其他固定資產(chǎn)的磨損不同。其他固定資產(chǎn)如機(jī)械設(shè)備雖然在參與生產(chǎn)的過程中被消耗一部分（主要表現(xiàn)在價(jià)值減損上），但它仍保留著原來的物質(zhì)形態(tài)，而礦山生產(chǎn)全過程一結(jié)束，礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量這一資產(chǎn)也就不復(fù)存在了。

礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)壽命長(zhǎng)，自然增值和貶值幅度大。具有使用價(jià)值和交換價(jià)值的礦產(chǎn)品又是礦山生產(chǎn)企業(yè)的唯一產(chǎn)品，其市場(chǎng)價(jià)格不僅受礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)價(jià)值的影響而且還受礦產(chǎn)品價(jià)格政策、政治環(huán)境等諸多因素的影響，價(jià)格波動(dòng)頻繁。不難得出，礦產(chǎn)品銷售收入應(yīng)是礦山生產(chǎn)企業(yè)的唯一資金來源，且只有等到進(jìn)入礦山生產(chǎn)期，礦產(chǎn)品生產(chǎn)出來并及時(shí)銷售之后才會(huì)產(chǎn)生。因此，礦產(chǎn)品銷售收入也應(yīng)是礦山生產(chǎn)企業(yè)還款的唯一來源，它的高低決定著礦山生產(chǎn)企業(yè)能否按時(shí)足額還款，能否取得應(yīng)有的收益。

礦產(chǎn)資源是國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，它具有稀缺性、壟斷性等特點(diǎn)。隨著我國(guó)工業(yè)化、城市化進(jìn)程的不斷加快，對(duì)能源的需求必然呈上升趨勢(shì)。從這一點(diǎn)看，礦產(chǎn)資源必定能體現(xiàn)其價(jià)值，甚至可能在未來產(chǎn)生增值，而礦業(yè)企業(yè)可以用其生產(chǎn)出有價(jià)值的礦產(chǎn)品，并通過銷售礦產(chǎn)品得到銷售收入，這就是礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)所能產(chǎn)生的較為穩(wěn)定的現(xiàn)金流。隨著我國(guó)礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)的建立和完善，礦產(chǎn)資源能夠以采礦權(quán)形式實(shí)現(xiàn)有償轉(zhuǎn)讓，這就使得礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)的使用權(quán)屬更加明確，其采礦權(quán)就是標(biāo)準(zhǔn)化的合同條款。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)本身就具有價(jià)值，如果用其作為抵押物，對(duì)其開發(fā)后必定能有效變現(xiàn)。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)的這些特征正是適合證券化的資產(chǎn)的典型特征。

二、發(fā)行礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)支持債券

準(zhǔn)確、完整的資產(chǎn)證券化的定義首先要明確其基礎(chǔ)性權(quán)利證券化的實(shí)質(zhì)，其次要說明其機(jī)制是通過轉(zhuǎn)換或者衍生方式實(shí)現(xiàn)創(chuàng)始人和其特定資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離和信用增級(jí)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)特定資產(chǎn)的證券化（陳裘逸等，2003）?；A(chǔ)性權(quán)利是礦業(yè)企業(yè)所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)。資產(chǎn)證券化就是對(duì)礦業(yè)企業(yè)所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)證券化，并不是將資產(chǎn)變成了證券，而是利用礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)創(chuàng)設(shè)出以其未來收益償付本息的證券。資產(chǎn)證券化機(jī)制是通過衍生方式即礦業(yè)企業(yè)以其所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)作為基礎(chǔ)或者擔(dān)保，另行發(fā)行不超過資產(chǎn)凈值的派生證券，并以礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益償付該派生證券的方法。礦產(chǎn)資源資產(chǎn)進(jìn)行證券化之后，不僅能增級(jí)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的流動(dòng)性，而且能為礦業(yè)企業(yè)融通大量資金用于礦山建設(shè)和開發(fā)。同時(shí)，相對(duì)于抵押貸款或其他普通貸款融資而言，因許多礦業(yè)企業(yè)所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值巨大，因此，發(fā)行資產(chǎn)支持債券融資能夠帶來規(guī)模效益，降低融資成本。此外，發(fā)行資產(chǎn)支持債券融資與大多其他種類貸款融資不同之處還在于其信譽(yù)(90％的發(fā)行為AAA級(jí)水平)來自資產(chǎn)支持而非發(fā)行者的償付能力（高巒等，2009）。資產(chǎn)證券化的主要環(huán)節(jié)在于實(shí)現(xiàn)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)隔離和信用增級(jí)。

（一）風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制

資產(chǎn)證券化是將某部分特定的資產(chǎn)（即礦業(yè)企業(yè)所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)）“剝離”出來，以實(shí)現(xiàn)和礦業(yè)企業(yè)整體信用的風(fēng)險(xiǎn)隔離。

大多數(shù)學(xué)者都知道，在資產(chǎn)證券化過程中，真實(shí)出售是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的一種方式，其目的是使原權(quán)利所有者將基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)負(fù)債表以外，并使自己不再受基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)和投資者追索權(quán)的影響。但是，真實(shí)出售模式也是有成本的，且證券化資產(chǎn)的剩余索取權(quán)通常被限制或消滅（彭冰，2001）。然而，礦產(chǎn)資源資產(chǎn)不計(jì)入企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表（劉保順等，2009），只是在資產(chǎn)負(fù)債表的注釋中進(jìn)行說明，從而表明礦產(chǎn)資源資產(chǎn)證券化已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了會(huì)計(jì)上的表外處理。并且，礦業(yè)開發(fā)本身就具有高風(fēng)險(xiǎn)性，礦業(yè)企業(yè)進(jìn)行礦業(yè)開發(fā)的目的就是想獲得高收益，因此，礦業(yè)企業(yè)絕不會(huì)舍棄證券化資產(chǎn)的剩余索取權(quán)。也就是說，本文所進(jìn)行的資產(chǎn)證券化似乎不適合采用真實(shí)出售方式來達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的。同時(shí)，陳裘逸等（2003）研究指出真實(shí)出售不等于資產(chǎn)證券化，其只是資產(chǎn)證券化過程中實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的一種方式，而從制度功能看，從屬參與模式具有自身優(yōu)勢(shì)，真實(shí)出售不應(yīng)該是資產(chǎn)證券化的唯一模式。因礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的特殊性，本文借鑒美國(guó)銀行作為創(chuàng)始人進(jìn)行證券化所采用的從屬參與模式。也就是在不轉(zhuǎn)移礦業(yè)企業(yè)所控制的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)未來收益權(quán)的情況下而發(fā)生的原權(quán)利所有者（即礦業(yè)企業(yè)）和第三者（即投資者）之間的契約，是原權(quán)利所有者將從未來收益權(quán)得到的現(xiàn)金流經(jīng)濟(jì)利益向第三者支付的契約。資產(chǎn)也不必從創(chuàng)始人轉(zhuǎn)讓給特殊目的載體（SPV），在我國(guó)現(xiàn)行法律環(huán)境下，可以由信托投資公司擔(dān)任，由SPV先行以礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)作為基礎(chǔ)或者擔(dān)保發(fā)行資產(chǎn)支持債券，獲取債券發(fā)行收入，扣除發(fā)行相關(guān)費(fèi)用之后再轉(zhuǎn)交給礦業(yè)企業(yè)進(jìn)行礦山建設(shè)和開發(fā)。此時(shí)，礦業(yè)企業(yè)對(duì)未來收益權(quán)仍然保有所有權(quán)，不構(gòu)成真實(shí)出售。但從屬參與模式對(duì)礦業(yè)企業(yè)所要證券化的資產(chǎn)設(shè)定有擔(dān)保權(quán)益，在礦業(yè)企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，具有以證券化資產(chǎn)為限的優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利，從這一點(diǎn)可以看出，從屬參與也能在法律上實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離，但破產(chǎn)隔離的效果可能沒有真實(shí)出售模式好。在這種模式下，證券化資產(chǎn)的所有權(quán)并未發(fā)生轉(zhuǎn)移，發(fā)起人（礦業(yè)企業(yè)）轉(zhuǎn)移的是證券化資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期現(xiàn)金流。

（二）信用增級(jí)機(jī)制

在沒有實(shí)現(xiàn)證券化資產(chǎn)真實(shí)出售的情況下，對(duì)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)支持債券進(jìn)行信用增級(jí)就顯得尤為重要。從研究資產(chǎn)證券化的有關(guān)文獻(xiàn)中可知，信用增級(jí)可采用外部信用增級(jí)和內(nèi)部信用增級(jí)兩種方式。與其他債券一樣，資產(chǎn)支持債券是根據(jù)本金和利息的支付能力確定信用等級(jí)。對(duì)于礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)這種實(shí)物資產(chǎn)而言，債券本金和利息的支付能力主要取決于礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量等級(jí)的可信程度。

1.內(nèi)部信用增級(jí)。上文依據(jù)不同儲(chǔ)量類型的總體可信程度把礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量的16種類型劃分為四類，即第一類、第二類、第三類和第四類。其中，第一類的可信度最高，其余三類的可信度逐次降低。因此，依據(jù)不同儲(chǔ)量類型的可信度水平對(duì)其進(jìn)行資產(chǎn)支持債券設(shè)計(jì)。具體設(shè)計(jì)如下（所有資產(chǎn)支持債券的利率均采用固定利率，且依同期國(guó)債利率上浮一定比率）：

第一類以其作為發(fā)行基礎(chǔ)發(fā)行最優(yōu)債券（用A債券表示），且全部對(duì)外公開發(fā)行，其債券利率最低。

第二類以其作為發(fā)行基礎(chǔ)發(fā)行次優(yōu)債券（用B債券表示），且采用高級(jí)/次級(jí)參與結(jié)構(gòu)（下文將進(jìn)行詳細(xì)介紹），優(yōu)先部分全部對(duì)外公開發(fā)行，次級(jí)部分由礦業(yè)企業(yè)自行擁有，其債券利率應(yīng)稍微高于最優(yōu)債券。

第三類以其作為發(fā)行基礎(chǔ)發(fā)行垃圾債券（用Z債券表示），且采用高級(jí)/次級(jí)參與結(jié)構(gòu)，優(yōu)先部分全部對(duì)外公開發(fā)行，次級(jí)部分由礦業(yè)企業(yè)自行擁有，其債券利率應(yīng)高于次優(yōu)債券。此類儲(chǔ)量是處于邊際經(jīng)濟(jì)的，即開采這部分礦產(chǎn)資源，其內(nèi)部收益率在生產(chǎn)期內(nèi)年均大于0，小于行業(yè)內(nèi)部基準(zhǔn)收益率。這就增加了開采這部分礦產(chǎn)資源獲取收益的不確定性，加大了風(fēng)險(xiǎn)，必然促使投資者要求更高的利率作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。當(dāng)然，隨著開采這部分儲(chǔ)量的技術(shù)條件或其他外部條件的改善，其內(nèi)部收益率可能大于行業(yè)內(nèi)部基準(zhǔn)收益率，也就是說，可能會(huì)給礦業(yè)企業(yè)帶來超額收益。

第四類暫時(shí)不適宜進(jìn)行資產(chǎn)證券化，只有等到其可信度水平提高到一般水平以上（含）時(shí)才可能對(duì)其進(jìn)行證券化。

不同類型礦產(chǎn)資源資產(chǎn)發(fā)行不同等級(jí)的債券就屬內(nèi)部信用增級(jí)，這種內(nèi)部信用增級(jí)可能比其他增級(jí)方式更有效。另外，對(duì)于第二類和第三類采用高級(jí)/次級(jí)參與結(jié)構(gòu)也是一種比較有效的內(nèi)部增級(jí)手段。除此之外，還有超額抵押、剩余賬戶等內(nèi)部信用增級(jí)方式。但是，目前我國(guó)《擔(dān)保法》對(duì)采用超額抵押進(jìn)行信用增級(jí)有著較大的制約。我國(guó)《破產(chǎn)法》也規(guī)定，在企業(yè)進(jìn)人破產(chǎn)清算時(shí)，企業(yè)破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)用以向債權(quán)人償債，已經(jīng)抵押的財(cái)產(chǎn)不作為破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，但超額抵押部分仍舊屬于破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，進(jìn)人清算財(cái)產(chǎn)之列參加清算，因此在發(fā)起人破產(chǎn)時(shí)就不能起到內(nèi)部信用提高的作用。若要通過建立剩余賬戶進(jìn)行內(nèi)部信用增級(jí)，就需要在發(fā)起時(shí)建立剩余賬戶，但礦山基建期是沒有資金流入的，只有等到證券化資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除了礦山基建期累計(jì)的本金和利息及當(dāng)年的本金和利息支付、服務(wù)費(fèi)以及預(yù)期損失之后有超額剩余時(shí)才會(huì)有部分資金（即超額剩余的一定比例）流入該賬戶。一般來說，一旦有資金流入該賬戶，以后每年都會(huì)有持續(xù)的資金流入。剩余賬戶里面的資金一是為了彌補(bǔ)預(yù)期之外的損失，二是在出現(xiàn)資產(chǎn)池現(xiàn)金流減少或者損失增加等表明風(fēng)險(xiǎn)增大的情況時(shí)，用來為風(fēng)險(xiǎn)增大后的證券提供信用增級(jí)。

2.外部信用增級(jí)?？紤]到我國(guó)現(xiàn)行的法律環(huán)境，采用保證擔(dān)保和保證保險(xiǎn)方式進(jìn)行外部信用增級(jí)是不存在法律障礙的。我國(guó)1995年的《擔(dān)保法》對(duì)保證擔(dān)保作了明確規(guī)定，因此，在資產(chǎn)證券化過程中采用此種方式進(jìn)行信用增級(jí)不存在法律障礙。同時(shí)，我國(guó)在《財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)合同條例》中對(duì)保證保險(xiǎn)作了規(guī)定，因此，在資產(chǎn)證券化過程中采用此種方式進(jìn)行信用增級(jí)也不存在法律障礙。

上面列舉了多種信用增級(jí)工具，但是無論采用哪種增級(jí)工具或是其組合，都會(huì)增加證券發(fā)行的成本，因此需要在融資成本約束下具體選擇增級(jí)工具，以使增級(jí)成本最小化。

（三）資產(chǎn)支持債券的償付安排

某礦業(yè)企業(yè)可能控制著上文所列舉的四種不同類型的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)，但依據(jù)不同類型資產(chǎn)所發(fā)行的資產(chǎn)支持債券之間的償付安排互不影響，即A債券、B債券、Z債券的本金和利息的償付是相互獨(dú)立的。

對(duì)于B債券、Z債券還采用了優(yōu)先／次級(jí)參與結(jié)構(gòu)。優(yōu)先／次級(jí)參與結(jié)構(gòu)的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)將證券分為兩部分（以B債券為例進(jìn)行說明）：Bp債券和Bs債券。其中Bp債券是高級(jí)債券（相對(duì)于Bs債券而言），對(duì)證券化資產(chǎn)的現(xiàn)金流有優(yōu)先受償權(quán)，即其本金和利息具有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利；Bs債券擁有次級(jí)權(quán)利，即其本金和利息的償付處于Bp債券之后，當(dāng)然其利息率應(yīng)高于Bp債券。只有當(dāng)Bp債券持有人在完全支付的情況下，Bs債券才可能被支付。

（四）礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化參與主體

礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化過程涉及八個(gè)功能主體，它們分別承擔(dān)不同的功能。如圖1：

1.發(fā)起人的角色由礦業(yè)企業(yè)擔(dān)當(dāng)，其是被證券化資產(chǎn)的所有者和融資者。其職能是選擇擬證券化的資產(chǎn)，并進(jìn)行捆綁組合（有必要時(shí)進(jìn)行），然后將其委托給SPV。

2.SPV（準(zhǔn)確來說應(yīng)該是特殊目的信托，即SPT）的主要作用是使礦業(yè)企業(yè)的證券化資產(chǎn)與礦業(yè)企業(yè)自身實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離。當(dāng)然，SPV也要充當(dāng)證券發(fā)行人的角色。本文所選擇的SPV與礦業(yè)企業(yè)的關(guān)系其實(shí)是一種信托關(guān)系，利用從屬參與模式來達(dá)到破產(chǎn)隔離效果。礦業(yè)企業(yè)作為發(fā)起人將證券化資產(chǎn)委托給SPV，成立信托關(guān)系，由SPV對(duì)證券化資產(chǎn)實(shí)施單獨(dú)記賬、單獨(dú)管理，并以自己的名義充當(dāng)證券發(fā)行人，委托承銷商對(duì)外發(fā)行代表對(duì)證券化資產(chǎn)享有權(quán)利的資產(chǎn)支持債券。SPV以該證券化資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流（未來礦產(chǎn)品的銷售收入）支付資產(chǎn)支持債券的本息，SPV將所獲資金支付給投資者。

3.資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（圖1中未列出）主要負(fù)責(zé)對(duì)礦產(chǎn)資源資產(chǎn)證券化之前所需要證券化的資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估及證券化之后的持續(xù)評(píng)估。其目的是為發(fā)行資產(chǎn)支持債券提供價(jià)值參考依據(jù)。然而，目前我國(guó)依然缺乏實(shí)力雄厚、極具權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)。

4.信用增級(jí)機(jī)構(gòu)的參與能為資產(chǎn)支持債券提供額外的信用增級(jí)，這是債券能否獲得較高發(fā)行評(píng)級(jí)的重要因素。在信用增級(jí)的支持下，證券發(fā)行人可以在市場(chǎng)上獲得更高的信用等級(jí)，從而獲得低成本融資的收益。

5.信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其較好的市場(chǎng)信譽(yù)、高水平的評(píng)級(jí)技術(shù)和規(guī)范的市場(chǎng)運(yùn)作機(jī)制，對(duì)資產(chǎn)支持債券進(jìn)行公平和公正的評(píng)級(jí)。對(duì)債券進(jìn)行合理評(píng)級(jí)的主要好處是有利于形成合理的證券價(jià)格，有利于普通投資者的利益得到保護(hù)。目前，由于我國(guó)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不夠健全和信用評(píng)級(jí)制度不夠規(guī)范，從而導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給出的債券評(píng)級(jí)的可信度較差，因此可以先借助國(guó)際上比較權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（如穆迪，S&P，F(xiàn)itch等）對(duì)資產(chǎn)支持債券進(jìn)行評(píng)級(jí)。

6.證券承銷商由大型的證券公司擔(dān)任。其承銷可采用包銷和代銷兩種方式。實(shí)際上，SPV可以擔(dān)任自己的承銷商，由它自己直接發(fā)行證券給投資者，因?yàn)闆]有任何規(guī)定或條例禁止公司擔(dān)任自己的承銷商。但是，承銷證券是一項(xiàng)很專業(yè)的工作，知識(shí)含量很高，因此本文對(duì)SPV所要發(fā)行的可信度低的債券仍然委托實(shí)力雄厚的、專業(yè)的、信譽(yù)良好的證券公司以余額包銷的方式承銷，借助其良好的信譽(yù)和廣泛推銷渠道來確保發(fā)行的成功。

7.第三方存管機(jī)構(gòu)一般由實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行擔(dān)任。這也是商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。一旦某家商業(yè)銀行被確定為第三方存管機(jī)構(gòu)，這家商業(yè)銀行就會(huì)要求客戶（這里指證券投資者）開立存款賬戶，其也就會(huì)按照法律、法規(guī)的要求，負(fù)責(zé)客戶資金的存取與資金交收，證券交易操作保持不變。該業(yè)務(wù)遵循的是“券商管證券，銀行管資金”的原則，有利于保護(hù)投資者的利益。

8.證券投資者（包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者）充當(dāng)受益人的角色，通過投資資產(chǎn)支持債券而擁有對(duì)發(fā)行人的債權(quán)，可在將來收回本金并獲得利息。對(duì)于礦業(yè)這種特殊的行業(yè)，其礦業(yè)開發(fā)周期長(zhǎng)、所需資金規(guī)模大，而個(gè)人投資者終究財(cái)力有限，因此礦業(yè)開發(fā)仍需借助資金雄厚的機(jī)構(gòu)投資者的資金才能順利進(jìn)行。依國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，資產(chǎn)支持債券大部分也是被機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買。機(jī)構(gòu)投資者最大的優(yōu)勢(shì)是規(guī)模投資、專家理財(cái)，通過投資于多種證券，實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的最佳組合。然而，我國(guó)機(jī)構(gòu)投資者較少，且進(jìn)入資產(chǎn)證券化市場(chǎng)存在諸多障礙。

三、證券化融資效率評(píng)價(jià)模型

通過對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化過程中所涉及的重要因素的分析，可構(gòu)建評(píng)價(jià)證券化融資效率的礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)模型及資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型。

（一）證券化融資效率參數(shù)

1.礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量

礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量是決定生產(chǎn)規(guī)模的重要依據(jù)。假設(shè)某礦業(yè)企業(yè)控制著可信度不同的四種類型礦產(chǎn)資源資產(chǎn)，占礦山企業(yè)所控制的全部?jī)?chǔ)量的比重分別為q1、q2、q3、q4。因第四類儲(chǔ)量暫時(shí)不適宜進(jìn)行資產(chǎn)證券化，在此規(guī)定對(duì)第四類儲(chǔ)量暫不進(jìn)行開采。

2.礦山服務(wù)年限或生產(chǎn)期（n）

大部分礦山的服務(wù)年限均達(dá)到20年或30年。

3.固定資產(chǎn)投資（J）和基建期（p）

固定資產(chǎn)投資主要用于建設(shè)場(chǎng)地的準(zhǔn)備、主要生產(chǎn)設(shè)施、輔生產(chǎn)設(shè)備和礦山生產(chǎn)外部條件的建設(shè)，包括建設(shè)場(chǎng)地的開拓、平整和排水的費(fèi)用，原有建筑的拆遷和重建費(fèi)用，以及破壞環(huán)境的賠償，包括采礦基建、采準(zhǔn)工程的費(fèi)用，露采的初期剝離費(fèi)用，選廠廠房和通往選廠的運(yùn)輸線的建設(shè)費(fèi)用，生產(chǎn)設(shè)備裝卸設(shè)施、堆礦場(chǎng)和倉(cāng)庫(kù)的建設(shè)費(fèi)用；包括排水、通風(fēng)、安全技術(shù)、工業(yè)衛(wèi)生、機(jī)修車間和生活服務(wù)設(shè)施的建設(shè)費(fèi)用；包括礦山的鐵路、公路、車輛和電話、供電工程（專用電站、輸電線、配電所等）、供排水工程等費(fèi)用。

按分項(xiàng)工程累加法計(jì)算固定資產(chǎn)投資總額：根據(jù)礦山建設(shè)的全部圖紙、工程和設(shè)備清單及重要工作量，計(jì)算單項(xiàng)工程和設(shè)備項(xiàng)目的直接費(fèi)用，各種間接費(fèi)用，以及不可預(yù)見費(fèi)用等，然后累計(jì)求和。

基建期是指礦山企業(yè)進(jìn)行礦山基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的時(shí)期或固定資產(chǎn)投資期，一般為3～5年，并設(shè)基建期各期固定資產(chǎn)投資分別為J0，J1，……，Jp－2，Jp－1，各期投資額依礦山建設(shè)方案而定。

4.債券發(fā)行收入（Y）

債券發(fā)行收入是指SPT以礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的未來收益權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行資產(chǎn)支持債券而獲得的收入。債券發(fā)行收入應(yīng)由三個(gè)部分構(gòu)成，即以第一類儲(chǔ)量資產(chǎn)的未來收益權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行最優(yōu)債券所獲得的收入（YA）、以第二類儲(chǔ)量資產(chǎn)的未來收益權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行次優(yōu)債券所獲得的收入（YB）及以第三類儲(chǔ)量資產(chǎn)的未來收益權(quán)為基礎(chǔ)發(fā)行垃圾債券所獲得的收入（YZ），即Y=YA+YB+YZ。同時(shí)，規(guī)定各期的債券發(fā)行均采取對(duì)應(yīng)基建期上期期初發(fā)行，即可設(shè)各期債券發(fā)行收入為Y0，Y1，……，Yp－2，Yp－1。

5.債券發(fā)行凈收入（NY）

債券發(fā)行凈收入等于債券發(fā)行收入減去債券發(fā)行費(fèi)用。就本文所要進(jìn)行的礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化來說，債券發(fā)行費(fèi)用主要包括SPT實(shí)施資產(chǎn)證券化所需的報(bào)酬和債券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)和服務(wù)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用。若設(shè)債券發(fā)行費(fèi)用占債券發(fā)行收入的比例系數(shù)為δ（視發(fā)行規(guī)模等因素確定大小），則NY=Y－δY=(1－δ)Y。同時(shí)，設(shè)各期債券發(fā)行凈收入分別為NY0，NY1，……，NYp－2，NYp－1，并且各期債券發(fā)行凈收入應(yīng)能完全保證對(duì)應(yīng)的下期投資，即NY0≥J1，NY1≥J2，……，NYp－2≥Jp－1，NYp－1≥Jp。

6.年生產(chǎn)成本（C）

礦山生產(chǎn)成本是指礦山企業(yè)為生產(chǎn)和銷售礦產(chǎn)品而支付的一切費(fèi)用。它包括已耗費(fèi)的生產(chǎn)資料的價(jià)值，如原材料及輔助材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)，工資及附加費(fèi)，固定資產(chǎn)折舊費(fèi)，銷售礦產(chǎn)品的開支，如保管費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、銷售費(fèi)等。礦山生產(chǎn)成本也可采用分項(xiàng)成本累加法進(jìn)行估算。

7.年礦產(chǎn)品銷售收入（R）

假設(shè)礦產(chǎn)品銷售價(jià)款當(dāng)年結(jié)清，則年礦產(chǎn)品銷售收入（R）=礦產(chǎn)品價(jià)格（P）×年銷量（Q）。

8.年稅金（T）

主要包括城建稅、所得稅、資源稅及教育費(fèi)附加。

9.債券利率（i）和貼現(xiàn)率（r）

本文中，資產(chǎn)支持債券的利率均采用固定利率，且依同期國(guó)債利率上浮一定比率，但不能高于礦業(yè)開發(fā)項(xiàng)目的平均收益率。

貼現(xiàn)率的確定取決于投資的社會(huì)平均利潤(rùn)，而資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是在結(jié)構(gòu)融資中被廣泛接受和使用的一種確定貼現(xiàn)率的方法。

根據(jù)CAPM模型，某礦山開發(fā)項(xiàng)目的投資收益率可表示為：

rj=rf+風(fēng)險(xiǎn)收益率=rf+bj(rm－rf) （1）

式中：rj――在給定風(fēng)險(xiǎn)水平b（根據(jù)類似礦山開發(fā)項(xiàng)目的有關(guān)資料來確定）條件下礦山開發(fā)項(xiàng)目j的合理預(yù)期投資收益率，也即項(xiàng)目j帶有風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)的貼現(xiàn)率（風(fēng)險(xiǎn)校正貼現(xiàn)率）；

rf――無風(fēng)險(xiǎn)投資收益率，一般以本國(guó)同期國(guó)債收益率表示；

bj――項(xiàng)目j的風(fēng)險(xiǎn)校正系數(shù)，代表項(xiàng)目對(duì)資本市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)變化的敏感程度；

rm――資本市場(chǎng)的均衡投資收益率。

10.年本息和（I）

債券利息的支付方式采用本息合一方式，即通過債券到期后的一次還本付息而支付利息。本文假定各期債券還本期限（m）均相同，且m=p+2，即礦山投產(chǎn)一年后依次對(duì)各期債券進(jìn)行償付，償付期依次為p+1，p+2，……，2p，2p+1，則可設(shè)進(jìn)入償還期之后每年的本息和分別為Ip+1，Ip+2，……，I2p，I2p+1。

（二）礦山開發(fā)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)模型

根據(jù)上述對(duì)影響模型的重要參數(shù)的分析，并以基建開始時(shí)為貼現(xiàn)的基準(zhǔn)時(shí)間，則可建立礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)模型（NPV為凈現(xiàn)值）：

NPV=∑2p+1t=p+1(Rt－Ct－Tt－It)(1+rj)－t+∑n+pt=2p+2(Rt－Ct－Tt)(1+rj)－t－∑p－1t=0Jt(1+rj)－t－X （2）

式中：X――礦山企業(yè)為獲取相應(yīng)礦山的采礦權(quán)所投的資金；且n≥2p+1，對(duì)于大部分礦業(yè)企業(yè)這個(gè)條件容易滿足。

1.凈現(xiàn)值準(zhǔn)則

若NPV>0，則說明現(xiàn)時(shí)運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦山建設(shè)和開發(fā)是有利可圖的，至少可以獲得rj%的平均收益。

若NPV

若NPV=0，則說明此時(shí)的rj即為下文提到的內(nèi)部收益率IRR。

2.內(nèi)部收益率準(zhǔn)則

內(nèi)部收益率（記為IRR）是指運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦業(yè)項(xiàng)目開發(fā)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為零時(shí)的貼現(xiàn)率。運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦山開發(fā)的現(xiàn)金流量圖如下（其中，Ep+1=Cp+1+Tp+1+Ip+1，……，E2p+1=C2p+1+T2p+1+I2p+1，E2p+2=C2p+2+T2p+2，……，En+p=Cn+p+Tn+p）：

顯然，內(nèi)部收益率滿足如下公式：

NPV=∑2p+1t=p+1(Rt－Ct－Tt－It)(1+IRR)－t+∑n+pt=2p+2(Rt－Ct－Tt)(1+IRR)－t－∑p－1t=0Jt(1+IRR)－t－X=0 （3）

在其他參數(shù)已知的情況下，內(nèi)部收益率可以通過內(nèi)插法求出。

假定礦業(yè)行業(yè)內(nèi)部基準(zhǔn)收益率為IRR礦，則評(píng)價(jià)原則為：

若IRR>IRR礦，則說明現(xiàn)時(shí)運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益較好，是可取的。

若IRR≤IRR礦，則說明現(xiàn)時(shí)運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)效益不好，是不可取的。

顯然，在實(shí)踐操作中，還要對(duì)運(yùn)用礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資進(jìn)行的礦山建設(shè)和開發(fā)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，通常采用敏感性分析方法。

（三）資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型

考慮到我國(guó)在資產(chǎn)證券化方面的實(shí)際情況，選用國(guó)外較早出現(xiàn)的靜態(tài)現(xiàn)金流貼現(xiàn)方法來建立資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型：

P=∑mt=1CFt(1+y)－t （4）

式中：P――債券的價(jià)格；

CFt――未來t期的現(xiàn)金流，包括本金的償還及利息的支付；

y――投資者期望的收益率；

m――債券的還本期限。

定價(jià)方法：根據(jù)上述內(nèi)部收益率方法計(jì)算出內(nèi)部收益率IRR，并將內(nèi)部收益率IRR作為投資者期望的收益率代入資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型，從而計(jì)算出債券發(fā)行的價(jià)格。一旦得到了債券的發(fā)行價(jià)格，則可以根據(jù)每期所需的投資量確定上期債券的發(fā)行量。

四、結(jié)論

依據(jù)《固體礦產(chǎn)地質(zhì)勘查規(guī)范總則》給出的不同儲(chǔ)量類型的勘探程度，設(shè)計(jì)了可信度指標(biāo)，并按不同儲(chǔ)量類型的可信度把16種儲(chǔ)量類型劃分為四類。同時(shí)，通過對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制和信用增級(jí)機(jī)制進(jìn)行分析，選用從屬參與的信托模式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離，并依據(jù)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量可信度的高低依次發(fā)行最優(yōu)、次優(yōu)和垃圾債券，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部信用增級(jí)。通過特殊目的載體對(duì)礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量可信度高的債券全部向投資者發(fā)行，對(duì)可信度低的采用余額包銷方式向投資者發(fā)行。最后，提出了評(píng)價(jià)證券化融資效率的礦山建設(shè)和開發(fā)的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)模型及資產(chǎn)支持債券定價(jià)模型。

根據(jù)目前我國(guó)開展礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化融資的制約因素的分析得出：1.政府應(yīng)給予適當(dāng)支持，對(duì)有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行補(bǔ)充或完善，構(gòu)建有利于礦產(chǎn)資源等資源資產(chǎn)證券化的制度環(huán)境；2.加強(qiáng)證券化立法，督促有關(guān)部委盡快出臺(tái)《資產(chǎn)證券化法》，并列入規(guī)范礦產(chǎn)資源等資源資產(chǎn)證券化的條款；3.重點(diǎn)培育實(shí)力雄厚、規(guī)范的、更具獨(dú)立性的、權(quán)威的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)；4.大力發(fā)展包括儲(chǔ)蓄基金、保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老基金在內(nèi)的多種類型的機(jī)構(gòu)投資者。與此同時(shí)，國(guó)家應(yīng)采取適當(dāng)措施掃除機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入資產(chǎn)支持債券市場(chǎng)的障礙；5.建立功能完備的監(jiān)管體系，確保礦產(chǎn)資源等資源資產(chǎn)證券化的有序進(jìn)行。礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量資產(chǎn)證券化可解決欠發(fā)達(dá)地區(qū)，特別是礦產(chǎn)資源豐富地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金需求問題，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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收稿日期：2012-03-16

篇5

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，對(duì)礦產(chǎn)品需求量始終保持較高的水平，因此，近幾年許多國(guó)內(nèi)礦山企業(yè)，包括筆者所在的礦山，經(jīng)過幾十年的開采，礦山資源都已逐漸枯竭，為了增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展后勁，都紛紛走出去，積極在國(guó)內(nèi)外尋求有投資價(jià)值的接替礦產(chǎn)資源做為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

一、礦山企業(yè)對(duì)外投資收購(gòu)過程中的主要步驟

首先，目標(biāo)尋找階段。主要根據(jù)企業(yè)制定的戰(zhàn)略投資發(fā)展規(guī)劃和礦業(yè)投資標(biāo)準(zhǔn)為依據(jù)，來尋找符合條件的礦山項(xiàng)目、確定考察目標(biāo)、制定考察程序等。其次，收購(gòu)調(diào)查階段。主要對(duì)目標(biāo)礦山進(jìn)行前期調(diào)研和盡職調(diào)查：包括項(xiàng)目立項(xiàng)、對(duì)目標(biāo)礦產(chǎn)資源的取樣、分析和儲(chǔ)量核實(shí)、核實(shí)礦產(chǎn)權(quán)證的合法性、當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境和政策、目標(biāo)礦山的股權(quán)結(jié)構(gòu)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員構(gòu)成、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、裝備情況、財(cái)務(wù)狀況、法務(wù)狀況、產(chǎn)品銷售市場(chǎng)、礦山環(huán)境保護(hù)要求等等方面進(jìn)行詳細(xì)了解和分析。第三，收購(gòu)執(zhí)行階段。主要是進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和對(duì)礦業(yè)項(xiàng)目估值、確定收購(gòu)價(jià)格、進(jìn)行商務(wù)談判、確定協(xié)議條款、投資決策的獲批、收購(gòu)合約的簽訂、收購(gòu)資金的籌集和支付、獲得政府批文和工商、權(quán)證方面的變更，完成目標(biāo)礦山的接收工作。第四，投后管理和收購(gòu)整合階段。主要是對(duì)收購(gòu)后的目標(biāo)礦山進(jìn)行經(jīng)營(yíng)定位、確定戰(zhàn)略目標(biāo)、組織架構(gòu)、運(yùn)營(yíng)機(jī)制、以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、制度、財(cái)務(wù)、人事、文化等方面的整合。

二、對(duì)外投資收購(gòu)過程中財(cái)務(wù)人員的作用分析

1.目標(biāo)礦山尋找階段過程中財(cái)務(wù)人員的作用

在確定尋找礦業(yè)項(xiàng)目的前期，財(cái)務(wù)人員應(yīng)根據(jù)自身企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和財(cái)務(wù)狀況，測(cè)算出可行的對(duì)外投資的財(cái)務(wù)預(yù)算和籌資能力，并以此與其他部門共同制定出企業(yè)整個(gè)對(duì)外投資標(biāo)準(zhǔn)：如重點(diǎn)關(guān)注的礦種、投資方向、目標(biāo)礦山的儲(chǔ)量標(biāo)準(zhǔn)、已處的階段；同時(shí)，財(cái)務(wù)人員還應(yīng)在對(duì)外投資標(biāo)準(zhǔn)中確定對(duì)目標(biāo)礦山回報(bào)率和回報(bào)期的要求、對(duì)目標(biāo)礦山運(yùn)營(yíng)成本的要求、對(duì)目標(biāo)礦山投資形式的要求及財(cái)務(wù)退出安排的要求。這樣，一方面可避免因過度投資而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面可在尋找階段前期即根據(jù)對(duì)外投資標(biāo)準(zhǔn)對(duì)應(yīng)目標(biāo)礦山的基本情況，篩選掉大多數(shù)不符合投資標(biāo)準(zhǔn)的投資信息，減少不必要的考察費(fèi)用支出并能節(jié)省大量的時(shí)間。

2.在收購(gòu)調(diào)查過程中的財(cái)務(wù)人員的作用

企業(yè)在收購(gòu)調(diào)查過程中一般需要進(jìn)行大量的調(diào)研或盡職調(diào)查工作，這是進(jìn)行并購(gòu)不可或缺的重要一環(huán)。該環(huán)節(jié)中的參與者涉及到企業(yè)的礦業(yè)專業(yè)部門、人事部門、法務(wù)部門及財(cái)務(wù)部門等多部門協(xié)同。前期調(diào)研數(shù)據(jù)是后期收購(gòu)的參照與依據(jù)，調(diào)研成功與否直接關(guān)系到收購(gòu)順利與否。在該環(huán)節(jié)中，財(cái)務(wù)人員需要將關(guān)注點(diǎn)集中于三個(gè)方面：第一，是目標(biāo)礦山的財(cái)務(wù)狀況，重點(diǎn)了解其資產(chǎn)負(fù)債的組成、注冊(cè)資本金來源、內(nèi)部財(cái)務(wù)核算情況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和成本效益情況。第二，分析和挖掘目標(biāo)礦山可能存在的潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如內(nèi)部經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、外部稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、訴訟風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)等，只有了解到目標(biāo)礦山潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)安全、平穩(wěn)的收購(gòu)。第三、做好投資可行性財(cái)務(wù)分析工作，包括SWOT分析，在調(diào)研或盡職調(diào)查過程中，要認(rèn)真搜集相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，與其他部門人員對(duì)儲(chǔ)量、品位、擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃、投資估算、生產(chǎn)能力、銷售價(jià)格預(yù)測(cè)、生產(chǎn)成本、期間費(fèi)用、回收率、尾礦處理成本等數(shù)據(jù)進(jìn)行認(rèn)真核實(shí)和分析，以保證可行性分析的準(zhǔn)確性。

3.在收購(gòu)執(zhí)行階段的財(cái)務(wù)人員的作用

在進(jìn)行前期調(diào)研或盡調(diào)后，需要財(cái)務(wù)人員做好對(duì)目標(biāo)礦山的資產(chǎn)評(píng)估時(shí)的財(cái)務(wù)工作。資產(chǎn)評(píng)估是企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目估值和談判與收購(gòu)的依據(jù)，在投資收購(gòu)過程中占據(jù)非常重要的地位。在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)可以考慮聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，由其專業(yè)人員進(jìn)行專業(yè)評(píng)估，做出礦業(yè)權(quán)評(píng)估和資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。在評(píng)估時(shí)，需要選擇合適的資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日，確定好評(píng)估范圍，對(duì)擬收購(gòu)的資產(chǎn)和礦權(quán)都要納入評(píng)估體系中，最后需要選擇合適的評(píng)估方式，目前通行的價(jià)值評(píng)估方式主要為成本法、收益法和市場(chǎng)法，采用不同評(píng)估方式產(chǎn)生的估值價(jià)格也不盡相同，這就要求財(cái)務(wù)人員要充分了解自己公司的收購(gòu)需求，根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況靈活選擇，并運(yùn)用好NPV、IRR等財(cái)務(wù)工具，逐步形成完善的價(jià)值評(píng)估管理體系，以對(duì)擬收購(gòu)的目標(biāo)礦山進(jìn)行比較準(zhǔn)確的估值，為后續(xù)的商務(wù)談判提供財(cái)務(wù)依據(jù)。

4.確定最佳的收購(gòu)和支付方式

在對(duì)資產(chǎn)完成評(píng)估之后，進(jìn)入雙方的商務(wù)談判階段時(shí)，財(cái)務(wù)人員要做好兩個(gè)方面工作：第一，設(shè)計(jì)好收購(gòu)方式。是采用增資入股收購(gòu)、還是股權(quán)收購(gòu)或僅收購(gòu)礦業(yè)權(quán)和設(shè)備，這也關(guān)系到后續(xù)收購(gòu)資金的籌集和安排，以及稅負(fù)結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)；第二，做好資金的籌集和支付方式的設(shè)計(jì)。財(cái)務(wù)人員要盡可能的低成本融資，確定最適合企業(yè)自身情況的資金籌集方案和支付方式，在保證自身企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展的前提下促進(jìn)收購(gòu)資金的順利支付。

5.積極在收購(gòu)整合階段發(fā)揮好財(cái)務(wù)人員的作用

在企業(yè)完成收購(gòu)后需要對(duì)目標(biāo)礦山進(jìn)行一定的財(cái)務(wù)規(guī)范整合。此階段財(cái)務(wù)人員要發(fā)揮好以下作用，首先，做好財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的整合，只有在統(tǒng)一財(cái)務(wù)目標(biāo)的管理與引導(dǎo)下，借助內(nèi)部培訓(xùn)、宣傳等多種方式將企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)傳輸給目標(biāo)礦山。其次，做好財(cái)務(wù)管理制度體系的整合，通過整合能保證收購(gòu)的礦山能有效運(yùn)行、規(guī)避各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，做好會(huì)計(jì)核算和會(huì)計(jì)人員機(jī)構(gòu)的整合，這是對(duì)被收購(gòu)礦山進(jìn)行監(jiān)控的重要保證。最后，要做好資產(chǎn)和資金流量的整合，以提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，實(shí)行一體化的資金運(yùn)作。通過有效的整合，來實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)的統(tǒng)一，企業(yè)發(fā)展方向的協(xié)同，為企業(yè)的后續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的快速發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。

篇6

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，改革的不斷深入，森林的生態(tài)建設(shè)與保護(hù)受到社會(huì)的廣泛關(guān)注。新形式下傳統(tǒng)森林資產(chǎn)評(píng)估工作無法滿足社會(huì)的發(fā)展需要，這就要求相關(guān)工作者不斷創(chuàng)新森林資產(chǎn)的評(píng)估工作，切實(shí)應(yīng)用好核查方法來實(shí)現(xiàn)森林資產(chǎn)評(píng)估工作的效率提升。

【關(guān)鍵詞】

森林資產(chǎn)；評(píng)估；資產(chǎn)核查；內(nèi)容；方法

隨著我國(guó)林業(yè)體制的改革深入，如何更好的實(shí)現(xiàn)森林資產(chǎn)的評(píng)估核查也成為工作人員面對(duì)的重要課題之一。森林資源不同于其他礦產(chǎn)資源、可再生資源，其具有自身的特殊性，在新時(shí)期市場(chǎng)化進(jìn)程中積極開展森林資源評(píng)估工作會(huì)有助于深化經(jīng)濟(jì)體制的改革，進(jìn)而反作用推動(dòng)我國(guó)林業(yè)的優(yōu)化可持續(xù)發(fā)展。筆者結(jié)合工作實(shí)踐，簡(jiǎn)要探討森林資產(chǎn)核查內(nèi)容，并探討資產(chǎn)核查方法，希望能夠促進(jìn)森林資產(chǎn)評(píng)估核查工作進(jìn)步。

1、森林資產(chǎn)核查的內(nèi)容

第一，傳統(tǒng)森林資源核查的內(nèi)容。在傳統(tǒng)森林資源核查的內(nèi)容中通常是具有一定價(jià)值的林業(yè)，如林地、濕地等。若采用全面核查的方法，資產(chǎn)評(píng)估一般采用小班的方式制成表格全面反映評(píng)估的內(nèi)容，其中包括：資產(chǎn)明細(xì)統(tǒng)計(jì)表、實(shí)物產(chǎn)量預(yù)測(cè)表、以及森林資源樣地因子調(diào)查表等。實(shí)物產(chǎn)量是傳統(tǒng)資產(chǎn)評(píng)估工作成敗的主要因素，其包括的內(nèi)容主要是木材、林產(chǎn)品以及林果等。主伐樹木可以通過森林資源樣地因子調(diào)查表進(jìn)行調(diào)查，而林果與其他農(nóng)產(chǎn)品是林木產(chǎn)量的一部分，其產(chǎn)量的預(yù)測(cè)可以使用林木資源預(yù)測(cè)的模式。

第二，新形勢(shì)下森林資源核查的主要內(nèi)容。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物質(zhì)文明的提高，人們?cè)絹碓疥P(guān)注生態(tài)問題。森林具有吸碳、放氧、調(diào)蓄等功能，尤其是近年來，旅游業(yè)的興起，將會(huì)使有關(guān)森林資產(chǎn)評(píng)估的項(xiàng)目越來越多。森林資產(chǎn)核查的內(nèi)容，除了商品效能之外，還應(yīng)當(dāng)增加生態(tài)效能和社會(huì)效能。若采用全面核查的方法，新增資產(chǎn)可以采用小班方式制定表達(dá)綜合反映其內(nèi)容，同時(shí)按照對(duì)象的屬性科學(xué)增加樣地調(diào)查因子、資產(chǎn)明細(xì)統(tǒng)計(jì)等部分考慮；景區(qū)森林風(fēng)景的等級(jí)評(píng)價(jià)則主要考慮森林生態(tài)景觀綜合調(diào)查因子、森林生態(tài)景觀綜合得分與等級(jí)等內(nèi)容。

首先，要依據(jù)工作開展對(duì)象設(shè)定好森林資產(chǎn)評(píng)估的效益指標(biāo)。由于進(jìn)行森林資產(chǎn)評(píng)估，會(huì)有很多內(nèi)容包括其中，如年度吸碳量、年度土壤流失量、以及森林調(diào)蓄率等。筆者結(jié)合工作經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)出效益指標(biāo)有以下：（1)涵養(yǎng)水源。森林能夠有效蓄水，這也是涵養(yǎng)水源能力的重要體現(xiàn)。對(duì)于森林涵養(yǎng)水分能力的影響因素包括：森林內(nèi)植物的覆蓋面積、森林植被的覆蓋度、年度總降水量以及研究地區(qū)的產(chǎn)流降雨量等。相關(guān)具體的數(shù)據(jù)可以參照近幾年的研究結(jié)果，得出森林涵養(yǎng)水源的的總量后，應(yīng)科學(xué)采用分析方法來討論價(jià)值估算，常用的方法是機(jī)會(huì)成本法。機(jī)會(huì)成本指的是不考了市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)，采用犧牲替代收入方式對(duì)其進(jìn)行估算。結(jié)合實(shí)踐，我們?yōu)榱吮Ｗo(hù)土地往往會(huì)放棄土地帶來的巨大經(jīng)濟(jì)效益。因此我們可以通過森林涵養(yǎng)水源其所消耗的經(jīng)濟(jì)成本來估算其經(jīng)濟(jì)效益。（2）水土保持。土壤效益評(píng)估的方法有兩種：機(jī)會(huì)成本法、影子價(jià)格法。主要是從土壤的廢棄、有機(jī)碳、肥力等三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估其經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)于土壤廢棄的價(jià)值估算通常簡(jiǎn)單用土壤保持量同單位土壤的年均收益做乘法；而土壤有機(jī)碳的核查工作是需要參考土壤保持總量、土壤中平均有機(jī)碳的含量、以及碳稅率；土壤肥力的保持效益應(yīng)當(dāng)結(jié)合土壤保持量、土壤中個(gè)元素如N、P、K的含量等，并與化肥的效力進(jìn)行對(duì)比，通過估算和參考近幾年的研究結(jié)果，可以得出土壤肥力的價(jià)值。

其次，生態(tài)景觀綜合因子調(diào)查。影響生態(tài)景觀綜合因子的因素大致是當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量、開發(fā)條件和景觀質(zhì)量等。開發(fā)條件其內(nèi)容具有多樣化，如天文、水文、天象、生物及人文資源的評(píng)價(jià)及其等級(jí)，相關(guān)組合和旅游特色的評(píng)價(jià)，同時(shí)還要考慮到基礎(chǔ)設(shè)施是否完善、交通是否完善、是否處于適游期等多方面因素。對(duì)森林固碳效益的測(cè)度根據(jù)部分的不同可以從年積累量和先存儲(chǔ)量考慮，將這兩個(gè)評(píng)估值相加，得出結(jié)果就是森林固碳的總經(jīng)濟(jì)效益。其次，生態(tài)景觀綜合評(píng)分及分級(jí)。評(píng)估森林對(duì)當(dāng)?shù)貧夂虻挠绊懀枰獜恼舭l(fā)量、森林固碳量、以及水土保持等方面進(jìn)行測(cè)定。當(dāng)然，也可以采用機(jī)會(huì)成本法，指的是利用為保持地區(qū)森林環(huán)境所消耗的成本來進(jìn)行森林對(duì)應(yīng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行數(shù)據(jù)化和數(shù)量化，根據(jù)數(shù)據(jù)評(píng)估生態(tài)資源質(zhì)量的等級(jí)，從而調(diào)節(jié)氣候，維持生物的多樣性。

2、森林資產(chǎn)的核查方法

第一，傳統(tǒng)資產(chǎn)核查方法。根據(jù)我國(guó)頒布施行的《森林資源資產(chǎn)評(píng)估技術(shù)規(guī)范》的要求，在核查中要做到依據(jù)規(guī)劃進(jìn)行調(diào)查，查閱林業(yè)部門的歷年檔案資料及編制好森林資產(chǎn)清單。同時(shí)，在森林資產(chǎn)核查中的方法應(yīng)用可以選擇抽樣控制法、小班抽查法及全面核查法等。隨著林權(quán)制度改革完成以后，資產(chǎn)評(píng)估的主體將以農(nóng)林為主體，并在生產(chǎn)實(shí)踐中全面使用這種核查方法。

第二，新形勢(shì)下森林資產(chǎn)的核查方法。新的森林資產(chǎn)核查方法以傳統(tǒng)核查方法為基礎(chǔ)，主要針對(duì)生態(tài)和社會(huì)效能的核查。例如：土壤侵蝕情況、森林調(diào)蓄情況和森林旅游等相關(guān)情況，還包括風(fēng)景等級(jí)評(píng)定的相關(guān)內(nèi)容。針對(duì)上述特點(diǎn)，資產(chǎn)核查的方法也做出了相應(yīng)的變動(dòng)，除了傳統(tǒng)的核查方法之外，還根據(jù)核查的特點(diǎn)相應(yīng)增加了調(diào)查的樣點(diǎn)和踏查路線。樣點(diǎn)設(shè)置要按照森林的地勢(shì)形態(tài)，同時(shí)樣點(diǎn)核查的內(nèi)容要做到全面準(zhǔn)確，主要內(nèi)容是：大氣、地面水、負(fù)離子、空氣細(xì)菌、土壤厚度、落葉厚度等數(shù)據(jù)。線路踏查的核查內(nèi)容主要包括：景觀資源質(zhì)量、土壤侵蝕類型及環(huán)境質(zhì)量等。無論是傳統(tǒng)核查方法，還是新形勢(shì)下的核查方法，歸根到底還要告訴我們森林的重要性，我們不能為了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而放棄森林，因此從現(xiàn)在開始必須重視森林的保護(hù)，支持國(guó)家的可持續(xù)發(fā)展的政策，并努力實(shí)踐落實(shí)到實(shí)處。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們?cè)谖镔|(zhì)水平提高的基礎(chǔ)上，開始重視生態(tài)的保護(hù)，尤其是森林資源的保護(hù)，森林資源除了可以為我們帶來經(jīng)濟(jì)效益外，還可以涵養(yǎng)水源、保持水土、防風(fēng)固沙等作用，同時(shí)森林還可以吸收二氧化碳，放出氧氣，給我們帶來健康的生活，因此森林的保護(hù)非常必要。

參考文獻(xiàn)

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[2]余松柏，梁思明.新形勢(shì)下的森林資產(chǎn)評(píng)估核查內(nèi)容與方法[J].中南林業(yè)調(diào)查規(guī)劃，2012，(08):49-52.

篇7

【關(guān)鍵詞】資產(chǎn)概念；會(huì)計(jì)學(xué)；資產(chǎn)評(píng)估

一、對(duì)資產(chǎn)的一般性理解

資產(chǎn)是一個(gè)被廣泛使用而且極其重要的概念，在不同的學(xué)科中有不同的表述。例如在經(jīng)濟(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)和資產(chǎn)評(píng)估學(xué)中對(duì)資產(chǎn)的表述，由于各學(xué)科特點(diǎn)的緣故，其表述各有不同。但是總的來說它們還是有共通點(diǎn)的：（1）資產(chǎn)必須是有價(jià)值的，是所有者的財(cái)富或財(cái)產(chǎn)的重要組成部分，蘊(yùn)藏著可能的未來經(jīng)濟(jì)利益。（2）資產(chǎn)是被某個(gè)經(jīng)濟(jì)主體擁有或占有的有用性和稀缺性資源。能夠產(chǎn)生未來經(jīng)濟(jì)利益體現(xiàn)的是資產(chǎn)的有用性，不能充分供給體現(xiàn)的是資產(chǎn)的稀缺性。所以對(duì)資產(chǎn)的一般性理解是：被某個(gè)經(jīng)濟(jì)主體擁有或占有的有價(jià)值的稀缺性資源，能給經(jīng)濟(jì)主體帶來未來經(jīng)濟(jì)利益。

二、資產(chǎn)的會(huì)計(jì)學(xué)含義

作為會(huì)計(jì)六大要素之一的資產(chǎn)，對(duì)正確評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)成果起到至關(guān)重要的作用。在會(huì)計(jì)學(xué)中資產(chǎn)定義的表述是：“資產(chǎn)是指過去的交易或者事項(xiàng)形成的，由企業(yè)擁有或控制的，預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源?！盵1]由該定義可以看出，會(huì)計(jì)上的資產(chǎn)具有以下幾個(gè)基本特征：第一，資產(chǎn)是由于過去交易或事項(xiàng)所形成的，這就意味著資產(chǎn)必須是由過去的交易或事項(xiàng)形成的現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)。而預(yù)期的資產(chǎn)不是由于過去已經(jīng)發(fā)生的交易或事項(xiàng)所產(chǎn)生的結(jié)果，就不能歸結(jié)為資產(chǎn)范疇。第二，資產(chǎn)是由企業(yè)擁有或者控制的。這種擁有和控制體現(xiàn)在收益權(quán)和處置權(quán)上，體現(xiàn)了資產(chǎn)的排他性。如果企業(yè)過去能擁有或占有的經(jīng)濟(jì)資源，現(xiàn)在已喪失這種擁有或占有，那么該資源自然就不能歸于資產(chǎn)范疇。第三，資產(chǎn)蘊(yùn)含著企業(yè)的未來經(jīng)濟(jì)利益，即通過對(duì)它的所有權(quán)或使用權(quán)的有效利用，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供可預(yù)期的經(jīng)濟(jì)利益。不能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，即不能為企業(yè)未來的現(xiàn)金凈流入做出貢獻(xiàn)的資源，都不能確認(rèn)為資產(chǎn)。

三、資產(chǎn)的評(píng)估學(xué)含義

資產(chǎn)是資產(chǎn)評(píng)估學(xué)中很重要的一個(gè)概念，可以說是資產(chǎn)評(píng)估學(xué)的基石。從國(guó)際上看，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估中資產(chǎn)的描述，較為流行和通用的是：“資產(chǎn)一詞指的不僅是客觀實(shí)體上存在的物品，而且也包含因?yàn)閷?duì)有形或無形客體的擁有或占有所帶來的法定權(quán)利”?？梢妵?guó)際上對(duì)評(píng)估學(xué)中資產(chǎn)的表述，更傾向于價(jià)值評(píng)估或預(yù)計(jì)的未來收益能力。從國(guó)內(nèi)看，比較權(quán)威的是中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)編著的《資產(chǎn)評(píng)估》一書中對(duì)資產(chǎn)的定義：“資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)主體擁有或控制的，能以貨幣計(jì)量的，能夠給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)資源。”[2]根據(jù)該表述可見，這一定義更接近會(huì)計(jì)學(xué)中資產(chǎn)的定義。對(duì)比可知，在對(duì)資產(chǎn)評(píng)估中資產(chǎn)概念的界定上，國(guó)外更注重能帶來未來收益的權(quán)利，而國(guó)內(nèi)更多的是借鑒會(huì)計(jì)學(xué)中對(duì)資產(chǎn)的定義。綜合起來，筆者認(rèn)為，資產(chǎn)評(píng)估中的資產(chǎn)，其內(nèi)涵應(yīng)該更加廣泛。只要是特定權(quán)利為主體擁有或控制的，能給其主體帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的所有實(shí)物，以及具有內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值以及市場(chǎng)交換價(jià)值的無形權(quán)利，都可以歸為評(píng)估學(xué)中的資產(chǎn)范疇。

四、資產(chǎn)在會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)中的相同點(diǎn)與不同點(diǎn)的比較

（一）資產(chǎn)在會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)中的相同點(diǎn)

1.資產(chǎn)都必須是經(jīng)濟(jì)主體擁有或控制的

這就意味著，資產(chǎn)的所有權(quán)或使用權(quán)必須明確、合法。因?yàn)椴还苁菍?duì)資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，還是進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，首先必須要明確的是資產(chǎn)的歸屬權(quán)問題。因?yàn)橘Y產(chǎn)的價(jià)值就在于能給經(jīng)濟(jì)主體帶來未來經(jīng)濟(jì)利益，所以一項(xiàng)資源要成為資產(chǎn)，必須明確的就是該資源歸屬于哪個(gè)經(jīng)濟(jì)主體。只有這一大前提確定了，才能進(jìn)行會(huì)計(jì)計(jì)量，也才能針對(duì)其為經(jīng)濟(jì)主體可能帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的情況進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估。

2.資產(chǎn)必須能給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)利益

能夠歸于資產(chǎn)范疇的資源，不管是有形還是無形的，都必須能給經(jīng)濟(jì)主體帶來一定的經(jīng)濟(jì)利益。這種經(jīng)濟(jì)利益可以是現(xiàn)實(shí)的，也可以是未來的。但是不管是現(xiàn)實(shí)的還是未來的，給經(jīng)濟(jì)主體帶來的經(jīng)濟(jì)利益都必須是可靠的、明確的。該經(jīng)濟(jì)利益既可以是現(xiàn)金流入，也可以是非現(xiàn)金資產(chǎn)的增加或者負(fù)債的減少。

3.資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無形的

是否作為資產(chǎn)，主要視其能否給經(jīng)濟(jì)主體帶來未來的經(jīng)濟(jì)利益而定，并不在于有形或無形。像固定資產(chǎn)和存貨等有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)毫無疑問在會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)中都屬于資產(chǎn)范疇，同時(shí)如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)同樣在兩門學(xué)科中也都屬于資產(chǎn)范疇。

（二）資產(chǎn)在會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)中的不同點(diǎn)

1.會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)對(duì)待資產(chǎn)的側(cè)重不同

會(huì)計(jì)學(xué)和評(píng)估學(xué)雖然有很大的聯(lián)系，但是畢竟是兩個(gè)不同的學(xué)科。其基本假設(shè)和確認(rèn)原則有很大的不同，所以對(duì)資產(chǎn)的側(cè)重點(diǎn)和看待角度有所不同。由于評(píng)估學(xué)中資產(chǎn)的計(jì)量是以未來利益為基礎(chǔ)的，在對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，不必要過多地關(guān)注資產(chǎn)的歷史成本，更多關(guān)注的是資產(chǎn)能夠帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的能力。而會(huì)計(jì)中資產(chǎn)的計(jì)量主要是以歷史成本為基礎(chǔ)的。即使會(huì)計(jì)學(xué)提出了要以公允價(jià)值計(jì)量某些類別的資產(chǎn)，但是仍然更多地關(guān)注資產(chǎn)的過去，注重歷史成本，資產(chǎn)的形成和計(jì)量都是以過去為起點(diǎn)。所以不管經(jīng)濟(jì)主體擁有或者占有的資產(chǎn)，是不是由過去的交易或事項(xiàng)形成的，只要能給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)利益，對(duì)經(jīng)濟(jì)主體有價(jià)值，就應(yīng)該納入資產(chǎn)評(píng)估的資產(chǎn)范疇。

2.對(duì)擁有或占有資產(chǎn)的主體界定有所不同

在會(huì)計(jì)學(xué)中，擁有或占有資產(chǎn)的主體是企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織。個(gè)人擁有的資產(chǎn)一般不屬于會(huì)計(jì)學(xué)中的資產(chǎn)。而資產(chǎn)評(píng)估作為一種中介服務(wù)，為了擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，對(duì)資產(chǎn)的主體界定要寬泛得多，不局限于企業(yè)和其他經(jīng)濟(jì)組織，也可以是個(gè)人。并且隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，個(gè)人資產(chǎn)的評(píng)估業(yè)務(wù)有著很大的發(fā)展前景。所以就資產(chǎn)涉及的經(jīng)濟(jì)主體而言，評(píng)估學(xué)中資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)主體要比會(huì)計(jì)學(xué)中資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)主體寬泛。

3.針對(duì)的資產(chǎn)對(duì)象不一樣

在會(huì)計(jì)學(xué)中的資產(chǎn)通常是指單項(xiàng)資產(chǎn)，即企業(yè)擁有的單臺(tái)、單件資產(chǎn)。例如計(jì)提折舊、攤銷等會(huì)計(jì)后續(xù)計(jì)量針對(duì)的都是單項(xiàng)資產(chǎn)。而在評(píng)估學(xué)中的資產(chǎn)既包括會(huì)計(jì)學(xué)中所指的單項(xiàng)資產(chǎn)，也包括由單項(xiàng)資產(chǎn)組成的具有整體獲利能力的整體資產(chǎn)。例如企業(yè)整體價(jià)值在會(huì)計(jì)學(xué)中不能歸于資產(chǎn)，卻是評(píng)估學(xué)中對(duì)整體資產(chǎn)評(píng)估的對(duì)象。

4.在資產(chǎn)的認(rèn)定范圍上不同

資產(chǎn)評(píng)估學(xué)在資產(chǎn)的認(rèn)定范圍上相對(duì)于會(huì)計(jì)學(xué)而言范圍更廣。根據(jù)會(huì)計(jì)學(xué)中對(duì)資產(chǎn)的確認(rèn)條件，能被確認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)的必須能夠可靠計(jì)量，所以企業(yè)自身的專有技術(shù)和自創(chuàng)商譽(yù)等，因目前尚不能可靠計(jì)量就不納入資產(chǎn)的范圍。但是在評(píng)估學(xué)中，自身的專有技術(shù)和自創(chuàng)商譽(yù)都是有價(jià)值的，能給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，毫無疑問應(yīng)該是評(píng)估對(duì)象，理應(yīng)納入其資產(chǎn)范圍?？梢姡行┙?jīng)濟(jì)資源，雖然在目前很難對(duì)其進(jìn)行可靠計(jì)量，即很難對(duì)其進(jìn)行確切的價(jià)值估計(jì)，但是不能否認(rèn)其對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的重要性以及對(duì)經(jīng)濟(jì)主體未來經(jīng)濟(jì)利益流入可能作出的貢獻(xiàn)。所以像礦產(chǎn)資源、旅游資源、客戶資源、營(yíng)銷渠道等，在會(huì)計(jì)學(xué)中認(rèn)為仍難以可靠計(jì)量的但可能給企業(yè)帶來未來經(jīng)濟(jì)利益的社會(huì)資源不應(yīng)確認(rèn)為會(huì)計(jì)主體的資產(chǎn)，隨著評(píng)估理論、評(píng)估技術(shù)和方法的發(fā)展，在評(píng)估對(duì)象的可控性和合法性得到解決的前提下，都可以納入廣義的評(píng)估資產(chǎn)范疇。[3]可以說所有對(duì)經(jīng)濟(jì)主體有價(jià)值的，能給經(jīng)濟(jì)主體帶來經(jīng)濟(jì)利益的資源都可以列為評(píng)估對(duì)象。

綜上所述，我們可以得出結(jié)論：在資產(chǎn)評(píng)估學(xué)中對(duì)資產(chǎn)概念的界定，應(yīng)隨著評(píng)估對(duì)象的變化和擴(kuò)大以及評(píng)估方法和評(píng)估理論的發(fā)展，逐步擺脫會(huì)計(jì)學(xué)資產(chǎn)定義的影響。

參考文獻(xiàn)

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[2]中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì).資產(chǎn)評(píng)估[M].北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2012，4.

篇8

中國(guó)目前的評(píng)估機(jī)構(gòu)絕大部分是由政府部門組建并管理的，譬如國(guó)有資產(chǎn)、土地、建設(shè)、礦產(chǎn)資源、專利局等部門都成立了專門評(píng)估所管資產(chǎn)的評(píng)估機(jī)構(gòu)，直接參與評(píng)估業(yè)的管理，各自為政。所以1988年從財(cái)政部分離出來成立的原國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局長(zhǎng)期陷入與各部委之間的權(quán)力斗爭(zhēng)，結(jié)果形成了資產(chǎn)評(píng)估業(yè)多頭管理、條塊分割的局面。1991年國(guó)務(wù)院頒布《國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估辦法》后，各部門又了各自有關(guān)評(píng)估的部門文件，內(nèi)容多有矛盾，這種混亂狀態(tài)至今還沒有梳理清楚。整個(gè)評(píng)估業(yè)內(nèi)，除國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估之外，還有鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估、土地評(píng)估、房地產(chǎn)評(píng)估、專利評(píng)估等等。

1998年國(guó)家國(guó)有資產(chǎn)管理局在機(jī)構(gòu)改革中被撤銷，所屬職能機(jī)構(gòu)合為3個(gè)司并回財(cái)政部。同年，財(cái)政部項(xiàng)懷誠(chéng)部長(zhǎng)向國(guó)務(wù)院有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)反映了社會(huì)中介機(jī)構(gòu)多頭管理等等弊端，國(guó)務(wù)院于是成立了社會(huì)中介機(jī)構(gòu)清理整頓小組，并任命項(xiàng)懷誠(chéng)為組長(zhǎng)。至今這個(gè)小組仍設(shè)在中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)內(nèi)。清理整頓的主要內(nèi)容是中介機(jī)構(gòu)的脫鉤改制和解決行業(yè)多頭管理的問題。1999年評(píng)估業(yè)機(jī)構(gòu)脫鉤改制后都改為有限責(zé)任公司制。

1998年底，當(dāng)時(shí)的評(píng)估業(yè)協(xié)會(huì)組織了一次聲勢(shì)浩大的行業(yè)檢查運(yùn)動(dòng)，這也是評(píng)估業(yè)發(fā)展十年中惟一一次的全面檢查。評(píng)協(xié)從全國(guó)各評(píng)估事務(wù)所抽調(diào)人員組成多個(gè)工作小組，令中央級(jí)別的評(píng)估機(jī)構(gòu)和地方上的評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行互查，檢查工作底稿、評(píng)估報(bào)告歸檔情況、業(yè)務(wù)人員情況、公司管理情況，對(duì)每個(gè)事務(wù)所都作出檢查報(bào)告，并準(zhǔn)備通報(bào)表揚(yáng)和批評(píng)系列評(píng)估機(jī)構(gòu)，但在最后階段卻對(duì)檢查結(jié)果不了了之。

2000年，資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)被正式并入中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)局所屬的評(píng)估機(jī)構(gòu)5000多名評(píng)估師也被并入中注協(xié)，但對(duì)于土地、房地產(chǎn)評(píng)估的合并，遭到了國(guó)土資源部、建設(shè)部的強(qiáng)烈反對(duì)。

反對(duì)意見認(rèn)為：中介機(jī)構(gòu)的整頓工作應(yīng)由沒有利益關(guān)系的部委比如體改辦來牽頭，并指出在國(guó)外根本沒有資產(chǎn)評(píng)估這個(gè)行業(yè)，大部分是不動(dòng)產(chǎn)評(píng)估，而且是完全不同于會(huì)計(jì)、審計(jì)的一個(gè)獨(dú)立行業(yè)。他們建議參照國(guó)外通行做法，成立統(tǒng)一的評(píng)估行業(yè)協(xié)會(huì)，下設(shè)土地評(píng)估、房地產(chǎn)評(píng)估、機(jī)器設(shè)備評(píng)估、珠寶評(píng)估等多個(gè)委員會(huì)進(jìn)行專業(yè)管理。

空白的準(zhǔn)則

雖然1993年中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)已經(jīng)成立，并決定從政府直接管理向行業(yè)自律過渡。但時(shí)隔九年，資產(chǎn)評(píng)估業(yè)似乎還在這一緩慢的過渡當(dāng)中。直到2001年政府才發(fā)出了明確的信號(hào)，行政審批要向行業(yè)自律和市場(chǎng)監(jiān)管過渡。與此相適應(yīng)，評(píng)估管理辦法也應(yīng)由財(cái)政部等部門的行政法規(guī)轉(zhuǎn)變?yōu)樵u(píng)估準(zhǔn)則。

從1996年開始，原資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)曾在北京連續(xù)召開兩次國(guó)際研討會(huì)，提出要制定評(píng)估準(zhǔn)則。1997年11月評(píng)估協(xié)會(huì)拿出第一批準(zhǔn)則共10余個(gè)征求意見稿，但遭到很多反對(duì)意見，為重新制定準(zhǔn)則，評(píng)協(xié)成立了多個(gè)課題組進(jìn)行研究。2000年評(píng)協(xié)與注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)合并，經(jīng)過這一系列的機(jī)構(gòu)動(dòng)蕩，準(zhǔn)則的制定工作受到影響，除1999年了有關(guān)資產(chǎn)評(píng)估的四個(gè)指南兩個(gè)規(guī)范，在準(zhǔn)則制定方面沒有實(shí)際動(dòng)作。

2000年，萬家樂、美爾雅、廈新電子、粵宏遠(yuǎn)、白云山等大股東均將商標(biāo)等無形資產(chǎn)評(píng)出天價(jià)出售給上市公司，海王藥業(yè)收購(gòu)巨能鈣、藍(lán)田大股東用資產(chǎn)配股，這些涉及無形資產(chǎn)評(píng)估的案例在證券市場(chǎng)震動(dòng)巨大，引來投資者諸多質(zhì)疑。財(cái)政部也將無形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則的制定迅速提前。中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)專門成立了六人課題組，分為三組，由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政系資產(chǎn)評(píng)估所所長(zhǎng)劉玉平擔(dān)任主持人，各小組之間經(jīng)過討論，5月出臺(tái)征求意見稿，7月宣布實(shí)行。

對(duì)于這個(gè)神速出臺(tái)的準(zhǔn)則業(yè)內(nèi)有批評(píng)認(rèn)為少有操作性。但專家指出，無形資產(chǎn)準(zhǔn)則的出臺(tái)在程序上就值得推敲，因?yàn)槲覀兩踔吝B資產(chǎn)評(píng)估的基本準(zhǔn)則還沒有制定。一般來講，本應(yīng)先制定基本準(zhǔn)則，而后制定各具體準(zhǔn)則。

基本準(zhǔn)則遲遲不出臺(tái)的原因據(jù)說是因?yàn)槲覈?guó)評(píng)估行業(yè)理論基礎(chǔ)特別薄弱，很多東西敲定不下來，意見分歧特別大，因而財(cái)政部原評(píng)估司始終沒有頒布。職業(yè)道德準(zhǔn)則也至今尚未。準(zhǔn)則對(duì)評(píng)估師執(zhí)業(yè)有規(guī)范和保護(hù)的雙重意義，一定意義上也是評(píng)估師在何種情況下可以免責(zé)的依據(jù)。

滯后的部門規(guī)章

也有人認(rèn)為，財(cái)政部、國(guó)資局頒發(fā)的系列文件，其實(shí)已經(jīng)起到了準(zhǔn)則的作用。而且業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成了一套既定工作標(biāo)準(zhǔn)。然而，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于這些文件的專業(yè)可信度充滿了懷疑和無奈，而各個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)自定的“工作標(biāo)準(zhǔn)”更是形成不了任何約束。

資產(chǎn)評(píng)估業(yè)內(nèi)的主要文件除91號(hào)令外，還有1996年國(guó)有資產(chǎn)管理局頒布的《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見（試行）》和1999年財(cái)政部頒布的《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告基本內(nèi)容與格式的暫行規(guī)定》。前者對(duì)評(píng)估過程中的操作方法進(jìn)行了規(guī)范化要求、后者則規(guī)定了報(bào)告的文字性要求。在某種意義上這些部門規(guī)章早就不能滿足評(píng)估業(yè)規(guī)范、發(fā)展的要求。

如《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見（試行）》一直試行到今天，很多硬性規(guī)定仍然沿襲非市場(chǎng)化評(píng)估的觀念。

比如，對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款本應(yīng)根據(jù)其可回收性進(jìn)行評(píng)估，這需要企業(yè)提供詳細(xì)的歷史數(shù)據(jù)和評(píng)估機(jī)構(gòu)細(xì)致的調(diào)查，但實(shí)際中評(píng)估根本不按這一原則執(zhí)行，因?yàn)樵撛囆修k法中還有一條“也可按照財(cái)會(huì)方法來估計(jì)”。

在中國(guó)的會(huì)計(jì)制度中，對(duì)應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備是根據(jù)固定的比例（千分之五至百分之三）來提?。?001年新的會(huì)計(jì)制度實(shí)行時(shí)，才規(guī)定企業(yè)可以按照回收可能性提取壞賬準(zhǔn)備）。于是，評(píng)估機(jī)構(gòu)既不愿意花費(fèi)更多的時(shí)間和精力進(jìn)行回收性調(diào)查，國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)部門也往往并不認(rèn)可與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)差距太大的評(píng)估，因此，評(píng)估機(jī)構(gòu)的通行做法就是根據(jù)應(yīng)收帳款的帳齡倒推壞賬準(zhǔn)備的折扣比例，直到評(píng)估結(jié)果與審計(jì)結(jié)論保持一致。但這樣做評(píng)估的意義已形同虛設(shè)。

該試行辦法還對(duì)機(jī)器設(shè)備、房地產(chǎn)評(píng)估的成新率最低比例進(jìn)行限制。比如，對(duì)使用重置成本法評(píng)估時(shí)規(guī)定（第12條）：“對(duì)于基本能夠正常使用的資產(chǎn)，其成新率不低于15％，評(píng)估值不低于重置成本的15％?！蓖ㄓ迷O(shè)備的使用年限一般是14年，按照會(huì)計(jì)的折舊年限，有些50年代甚至70年代的設(shè)備使用至今賬面凈值已經(jīng)不存在，但由于仍在使用，所以還要評(píng)估。比如，一臺(tái)分別于60年代和70年代的購(gòu)買的同類型設(shè)備，當(dāng)年購(gòu)買的價(jià)格可能分別是5000元、6000元，現(xiàn)在的重置價(jià)格可能都是3萬元，如果這兩臺(tái)設(shè)備都“基本能夠正常使用”，按照15％的成新率計(jì)算，評(píng)估價(jià)值都是4500元。試想使用時(shí)間相差近10年的設(shè)備評(píng)估值居然一致！由于在15％成新率與殘值率之間沒有過渡，所以要么按照15％成新率入賬，增加企業(yè)的固定資產(chǎn)攤銷，降低利潤(rùn)；要么按報(bào)廢以殘值計(jì)算移交給國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易中心，企業(yè)另行購(gòu)買新設(shè)備，增加企業(yè)的購(gòu)買負(fù)擔(dān)。這種情況在國(guó)有企業(yè)改制時(shí)經(jīng)常出現(xiàn)。試行辦法還規(guī)定對(duì)于基本能夠正常使用的建筑物，其成新率必須高于30％?！敦?cái)經(jīng)》對(duì)2002年新上市公司做了不完全統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)有部分新股公司正是利用成新率的這一規(guī)定造成評(píng)估值增加較為驚人（見《2002年部分上市新股資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果》）。

按道理來講，公司的利潤(rùn)率越高，投資回收期越短，折現(xiàn)率越低，評(píng)估結(jié)果就越高，但1996年頒布的《資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見（試行）》中第十一條規(guī)定，“除有可靠憑據(jù)表明確實(shí)具有高收益水平或高風(fēng)險(xiǎn)以及確有特殊情況之外，折現(xiàn)率取值不超過15％”，這種強(qiáng)制性規(guī)定對(duì)提高資產(chǎn)價(jià)值當(dāng)然有利，但在實(shí)際情況中容易造成評(píng)估價(jià)值與市場(chǎng)的脫節(jié)。

篇9

培訓(xùn)是給有經(jīng)驗(yàn)或無經(jīng)驗(yàn)的受訓(xùn)者傳授其完成某種行為必需的思維認(rèn)知、基本知識(shí)和技能的過程。基于認(rèn)知心理學(xué)理論可知，職場(chǎng)正確認(rèn)知(內(nèi)部心理過程的輸出)的傳遞效果才是決定培訓(xùn)效果好壞的根本。瀏覽更多報(bào)銷培訓(xùn)費(fèi)用申請(qǐng)書格式請(qǐng)點(diǎn)擊“申請(qǐng)書格式”查看。

報(bào)銷培訓(xùn)費(fèi)用申請(qǐng)書公司領(lǐng)導(dǎo)：

_4人已于完成編錄員、記錄員培訓(xùn)課程，并通過考試成績(jī)及格。本次培訓(xùn)及食宿交通費(fèi)用共計(jì)人民幣陸仟零陸拾陸元整(￥：_)，特申請(qǐng)公司予以報(bào)銷此費(fèi)用，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)審批為荷。

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公司報(bào)銷要提供什么發(fā)票一般公司報(bào)銷都會(huì)要求員工提供增值稅發(fā)票，這樣公司可以憑增值稅發(fā)票抵扣進(jìn)項(xiàng)稅。

增值稅發(fā)票和普通發(fā)票的區(qū)別在于：發(fā)票的印制要求不同，發(fā)票的使用的主體不同，發(fā)票的內(nèi)容不同，發(fā)票的聯(lián)次不同，發(fā)票的作用不同。

納稅人有下列行為的不得開具增值稅專用發(fā)票：向消費(fèi)的個(gè)人銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)的;銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)適用免稅規(guī)定的;小規(guī)模納稅人銷售貨物或者應(yīng)稅勞務(wù)的。

費(fèi)用報(bào)銷的一般規(guī)定遵循“實(shí)事求是，準(zhǔn)確無誤”的原則，有明確的發(fā)生原因、費(fèi)用項(xiàng)目、發(fā)生時(shí)間、地點(diǎn)、金額及報(bào)銷人、審批人;

報(bào)銷的費(fèi)用項(xiàng)目、報(bào)銷標(biāo)準(zhǔn)和報(bào)銷審批程序符合企業(yè)制度的規(guī)定;

報(bào)銷人取得相應(yīng)的報(bào)銷單據(jù)，且報(bào)銷單據(jù)上面經(jīng)辦人、驗(yàn)收證明(復(fù)核)人、審批人簽名齊全，報(bào)銷單據(jù)所附原始憑證應(yīng)是稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可的合法、完整、有效憑證;

報(bào)銷單據(jù)一律用黑色鋼筆或簽字筆填寫;

報(bào)銷單各項(xiàng)目應(yīng)填寫完整，大小寫金額一致，并經(jīng)部門領(lǐng)導(dǎo)有效批準(zhǔn);

有實(shí)物的報(bào)銷單據(jù)需列出實(shí)物明細(xì)表并由驗(yàn)收人驗(yàn)收后在發(fā)票背面簽名確認(rèn)，低值易耗品等需入庫(kù)的實(shí)物單據(jù)還應(yīng)附入庫(kù)單;

出租車票據(jù)需注明業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)間、起至地點(diǎn)、人物事件等資料，每張出租車票背面需有主管領(lǐng)導(dǎo)簽字確認(rèn);

招待費(fèi)的報(bào)銷單據(jù)需注明其招待人員及人數(shù)并附用餐費(fèi)用水票作為餐費(fèi)發(fā)票的附件。

公司報(bào)銷費(fèi)用有哪些一、不管什么行業(yè)，費(fèi)用都包括生產(chǎn)費(fèi)用和期間費(fèi)用。只要發(fā)生的費(fèi)用真實(shí)、合法都可報(bào)銷。

二、一般生產(chǎn)費(fèi)用的內(nèi)容好分清，期間費(fèi)用內(nèi)容多不好分清。給你提供一下期間費(fèi)用核算的內(nèi)容：

(一)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的核算內(nèi)容

營(yíng)業(yè)費(fèi)用是指企業(yè)在銷售商品過程中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用以及為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)(含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等)的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。商品流通企業(yè)在購(gòu)買商品過程中發(fā)生的進(jìn)貨費(fèi)用也包括在營(yíng)業(yè)費(fèi)用之中。

營(yíng)業(yè)費(fèi)用一般包括以下5個(gè)方面的內(nèi)容：

1.產(chǎn)品自銷費(fèi)用：包括應(yīng)由本企業(yè)負(fù)擔(dān)的包裝費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)。

2.產(chǎn)品促銷費(fèi)用：為了擴(kuò)大本企業(yè)商品的銷售而發(fā)生的促銷費(fèi)用：展覽費(fèi)、廣告費(fèi)、經(jīng)營(yíng)租賃費(fèi)(為擴(kuò)大銷售而租用的柜臺(tái)、設(shè)備等的費(fèi)用，不包括融資租賃費(fèi))、銷售服務(wù)費(fèi)用(提供售后服務(wù)等的費(fèi)用)。

3.銷售部門的費(fèi)用：一般指為銷售本企業(yè)商品而專設(shè)的銷售機(jī)構(gòu)(含銷售網(wǎng)點(diǎn)、售后服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)等)的職工工資及福利費(fèi)、類似工資性質(zhì)的費(fèi)用、業(yè)務(wù)費(fèi)等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。

但企業(yè)內(nèi)部銷售部門屬于行政管理部門，所發(fā)生的經(jīng)費(fèi)開支，不包括在營(yíng)業(yè)費(fèi)用中，而是列入管理費(fèi)用。

4.委托代銷費(fèi)用：主要指企業(yè)委托其他單位代銷按代銷合同規(guī)定支付的委托代銷手續(xù)費(fèi)。

5.商品流通企業(yè)的進(jìn)貨費(fèi)用：指商品流通企業(yè)在進(jìn)貨過程中發(fā)生的運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、運(yùn)輸途中的合理損耗和入庫(kù)前的挑選整理費(fèi)等。

(二)管理費(fèi)用的核算內(nèi)容

管理費(fèi)用是指企業(yè)為組織和管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所發(fā)生的各種費(fèi)用。包括企業(yè)的董事會(huì)和行政管理部門在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理中發(fā)生的，或者應(yīng)當(dāng)由企業(yè)統(tǒng)一負(fù)擔(dān)的負(fù)項(xiàng)費(fèi)用，個(gè)體包括以下幾項(xiàng)：

1.企業(yè)管理部門及職工方面的費(fèi)用

(1)公司經(jīng)費(fèi)：指直接在企業(yè)行政管理部門發(fā)生的行政管理部門職工工資、修理費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷、辦公費(fèi)和差旅費(fèi)等。

(2)工會(huì)經(jīng)費(fèi)：指按職工工資總額(扣除按規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)放的住房補(bǔ)貼，下同)的2%計(jì)提并撥交給工會(huì)使用的經(jīng)費(fèi)。

(3)職工教育經(jīng)費(fèi)：指按職工工資總額的1.5%計(jì)提，用于職工培訓(xùn)、學(xué)習(xí)的費(fèi)用。

(4)勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)：指企業(yè)支付離退休職工的退休金(包括按規(guī)定交納地方統(tǒng)籌退休金)、價(jià)格補(bǔ)貼、醫(yī)藥費(fèi)(包括支付離退休人員參加醫(yī)療保險(xiǎn)的費(fèi)用)、異地安家費(fèi)、職工退職金、6個(gè)月以上病假人員工資、職工死亡喪葬補(bǔ)助費(fèi)、撫恤費(fèi)、按規(guī)定支付給離休人員的其他費(fèi)用。

(5)待業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)：指企業(yè)按規(guī)定交納的行業(yè)保險(xiǎn)基金。)

2.用于企業(yè)直接管理之外的費(fèi)用

(1)董事會(huì)費(fèi)：指企業(yè)董事會(huì)或最高權(quán)力機(jī)構(gòu)及其成員為執(zhí)行職權(quán)而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括成員津貼、差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)等。

(2)咨詢費(fèi)：指企業(yè)向有關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)技術(shù)經(jīng)營(yíng)管理咨詢所支付的費(fèi)用或支付企業(yè)經(jīng)濟(jì)顧問、法律顧問、技術(shù)顧問的費(fèi)用。

(3)聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)費(fèi)：指企業(yè)聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行查賬、驗(yàn)資、資產(chǎn)評(píng)估、清賬等發(fā)生的費(fèi)用。

(4)訴訟費(fèi)：指企業(yè)向法院起訴或應(yīng)訴而支付的費(fèi)用。

(5)稅金：指企業(yè)按規(guī)定交納的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅等。(6)礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)：指企業(yè)在中華人民共和國(guó)領(lǐng)域和其他管轄海域開采礦產(chǎn)資源，按照主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的一定比例繳納的礦產(chǎn)資源補(bǔ)償費(fèi)。

3.提供生產(chǎn)技術(shù)條件的費(fèi)用

(1)排污費(fèi)：指企業(yè)根據(jù)環(huán)保部門的規(guī)定交納的排污費(fèi)用。

(2)綠化費(fèi)：指企業(yè)區(qū)域內(nèi)零星綠化費(fèi)用。

(3)技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)：指企業(yè)使用非專利技術(shù)而支付的費(fèi)用。

(4)研究與開發(fā)費(fèi)：指企業(yè)開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)所發(fā)生的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)費(fèi)、工藝規(guī)程制定費(fèi)、設(shè)備調(diào)試費(fèi)、原材料和半成品的試驗(yàn)費(fèi)、技術(shù)圖書資料費(fèi)、未納入國(guó)家計(jì)劃的中間試驗(yàn)費(fèi)、研究人員的工資、研究設(shè)備的折舊、與新產(chǎn)品、新技術(shù)研究有關(guān)的其他經(jīng)費(fèi)、委托其他單位進(jìn)行的科研試制的費(fèi)用以及試制失敗損失等。

(5)無形資產(chǎn)攤銷：指企業(yè)分期攤銷的無形資產(chǎn)價(jià)值。包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)和商譽(yù)等的攤銷。

(6)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷：指企業(yè)對(duì)分?jǐn)偲谙拊谝荒暌陨系母黜?xiàng)費(fèi)用在費(fèi)用項(xiàng)目的受益期限內(nèi)分期平均攤銷，包括按大修理間隔期平均攤銷的固定資產(chǎn)大修理支出、在租賃期限與租賃資產(chǎn)尚可使用年限兩者孰短的期限內(nèi)平均攤銷的租入固定資產(chǎn)改良支出以及在受益期內(nèi)平均攤銷的其他長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷。

篇10

關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu)審計(jì)；資產(chǎn)評(píng)估；審計(jì)質(zhì)量

一、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)概述

(一)并購(gòu)審計(jì)的界定　并購(gòu)即兼并與收購(gòu)(兩者慣于聯(lián)用為一個(gè)專業(yè)術(shù)語――Merger and Acquisition，可縮寫為“M&A”)，并購(gòu)的涵義有狹義和廣義之分，狹義的并購(gòu)指目的是在于獲取或意欲獲取目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)的行為；廣義的并購(gòu)則泛指企業(yè)間各種目的的并購(gòu)行為，既包括為獲取控制權(quán)的并購(gòu)，也包括僅為獲得投資收益而進(jìn)行的部分股權(quán)或資產(chǎn)購(gòu)買。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革的日益深化，中國(guó)加入世界經(jīng)濟(jì)大舞臺(tái)的成本與風(fēng)險(xiǎn)越來越低，越來越多的企業(yè)選擇走出去，在國(guó)際市場(chǎng)上占領(lǐng)更多的份額，而并購(gòu)?fù)菄?guó)內(nèi)企業(yè)走出去的一個(gè)重要方式。現(xiàn)在企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，通過并購(gòu)企業(yè)可以達(dá)到社會(huì)資源優(yōu)化配置，迅速實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)股東的財(cái)富最大化。與新設(shè)企業(yè)、走內(nèi)部成長(zhǎng)道路的傳統(tǒng)途徑相比，并購(gòu)能夠迅速擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，節(jié)省開拓市場(chǎng)、培養(yǎng)人才的時(shí)間，形成生產(chǎn)、技術(shù)、資金、管理等方面的協(xié)同效應(yīng)，世界上許多著名的大企業(yè)、大集團(tuán)在某種程度上都是以某種方式通過并購(gòu)等資本運(yùn)營(yíng)手段發(fā)展起來的。但在并購(gòu)的過程中，企業(yè)往往也會(huì)面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)并購(gòu)的成功率很低，并購(gòu)中常會(huì)出現(xiàn)一些不等價(jià)交換、隱形并購(gòu)、非法轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)等現(xiàn)象。在這種情況下，審計(jì)工作酒顯得尤為重要。企業(yè)并購(gòu)審計(jì)簡(jiǎn)單的講就是對(duì)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)進(jìn)行的審計(jì)，是就企業(yè)并購(gòu)的原因、能力、價(jià)格、并購(gòu)處置方案等方面的審查，以確認(rèn)并購(gòu)行為及其結(jié)果的合法性，合理性和效益性。在對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)時(shí)主要會(huì)涉及到審查企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)是否依法進(jìn)行、企業(yè)并購(gòu)提供的資產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)產(chǎn)清單是否真實(shí)可靠、驗(yàn)證資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果是否合理、真實(shí)可靠等。通過對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行審計(jì)，可以掌握目標(biāo)公司的行業(yè)狀況、發(fā)展前景、資產(chǎn)總額、盈利能力等信息，從而做出是否并購(gòu)的決策以及為收購(gòu)方擬采取的收購(gòu)方式提供依據(jù)，這些都可以有效的降低并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，審計(jì)人員通過對(duì)反映目標(biāo)公司的資產(chǎn)價(jià)值和經(jīng)營(yíng)成果的信息進(jìn)行估值和鑒定，可以為收購(gòu)方制定合理的收購(gòu)價(jià)格提供強(qiáng)有力的依據(jù)，有利于降低并購(gòu)成本，保證并購(gòu)雙方的合法效益，促進(jìn)并購(gòu)活動(dòng)的迅速進(jìn)行。由于企業(yè)并購(gòu)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)重組活動(dòng)，審計(jì)可以說是其中必不可少的工作，但這也不表示企業(yè)在并購(gòu)中實(shí)施了審計(jì)工作就能保證并購(gòu)成功，保障并購(gòu)各方的利益。而目前我國(guó)企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)中仍存在著大量會(huì)計(jì)信息失真、獨(dú)立審計(jì)失敗、資產(chǎn)評(píng)估不實(shí)、大量國(guó)有資產(chǎn)被低估賤賣以及由此帶來的國(guó)有資產(chǎn)流失等普遍問題。這些都充分說明了由于種種原因，我國(guó)的并購(gòu)審計(jì)從理論到實(shí)務(wù)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，并購(gòu)審計(jì)質(zhì)量不高，亟待從各方面進(jìn)一步加強(qiáng)，以便更好的發(fā)揮審計(jì)在企業(yè)并購(gòu)中的保駕護(hù)航作用。

(二)國(guó)內(nèi)并購(gòu)審計(jì)研究由于我國(guó)并購(gòu)業(yè)務(wù)的歷史較短，所以對(duì)并購(gòu)審計(jì)的研究也并不多，對(duì)此主要的研究成果如下：謝盛紋(1998)認(rèn)為，企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的問題，并購(gòu)方既可能獲得成功，也可能走向失敗，并購(gòu)決策的正確與否，不僅關(guān)系到一個(gè)或幾個(gè)企業(yè)的命運(yùn)，有些甚至?xí)绊懙揭粋€(gè)行業(yè)。為了保證成功并購(gòu)，并購(gòu)方應(yīng)該加強(qiáng)并購(gòu)審計(jì)，修訂和拓展并購(gòu)審計(jì)的性質(zhì)和范圍，切實(shí)做好對(duì)目標(biāo)企業(yè)的評(píng)價(jià)工作；張建軍(2001)認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程和我國(guó)加入WTO的日益迫近，企業(yè)兼并、重組已成為壯大我國(guó)企業(yè)規(guī)模、增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的主要途徑，然而由于種種原因，使企業(yè)兼并過程中出現(xiàn)了這樣那樣的問題，并主要從深化改革，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督方面談了談企業(yè)兼并審計(jì)的迫切性和對(duì)策；楊雅梅、張麗明和張曉光(2002)指出，在企業(yè)并購(gòu)中，資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)不可缺少的重要環(huán)節(jié)，它不僅可以為被并購(gòu)企業(yè)確定企業(yè)價(jià)值、為并購(gòu)方?jīng)Q策提供可靠依據(jù)，而且還是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)。因此，在明確資產(chǎn)評(píng)估在企業(yè)并購(gòu)中的作用的基礎(chǔ)上，分析我國(guó)企業(yè)并購(gòu)中資產(chǎn)評(píng)估的現(xiàn)存問題，進(jìn)而提出企業(yè)并購(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和資產(chǎn)評(píng)估方法的選擇；劉芳、劉海瀟(2005)認(rèn)為，企業(yè)兼并實(shí)質(zhì)上是一種產(chǎn)權(quán)交易行為，是一項(xiàng)財(cái)產(chǎn)重組活動(dòng)，它會(huì)影響國(guó)家、企業(yè)、職工等的經(jīng)濟(jì)利益，并會(huì)帶來社會(huì)震蕩。為此，審計(jì)機(jī)關(guān)有權(quán)利和義務(wù)對(duì)企業(yè)兼并實(shí)行有效的監(jiān)督，注意企業(yè)兼并中可能發(fā)生的各種不正當(dāng)行為；沈征(2000)從企業(yè)兼并的理論基礎(chǔ)和實(shí)務(wù)運(yùn)作方面，重點(diǎn)分析和論述企業(yè)兼并中會(huì)計(jì)和審計(jì)問題，特別對(duì)企業(yè)兼并會(huì)計(jì)與審計(jì)架構(gòu)的建立進(jìn)行了一些有意義的探索。

二、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)存在的問題

(一)相關(guān)的法律法規(guī)不健全我國(guó)現(xiàn)已頒布實(shí)施的《公司法》、《破產(chǎn)法》、《證券法》以及《上市公司收購(gòu)管理辦法》、《關(guān)于向外商轉(zhuǎn)讓上市公司國(guó)有股和法人股的通知》、《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》、《關(guān)于國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的實(shí)施辦法》等法律法規(guī)，從不同的角度對(duì)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)進(jìn)行了規(guī)范，但是仍存在不健全的地方，這主要表現(xiàn)在相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范和審計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范不完善，這主要體現(xiàn)在以下方面：一是部分已有的準(zhǔn)則規(guī)范不再適應(yīng)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，有待更改；二是有些準(zhǔn)則規(guī)范對(duì)同一經(jīng)濟(jì)行為的規(guī)定不一致，有待協(xié)調(diào)；三是應(yīng)有的準(zhǔn)則規(guī)范未制定，有待增補(bǔ)。如企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理方法有購(gòu)買法和權(quán)益聯(lián)營(yíng)法兩種，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并沒有做出具體的規(guī)定，沒有規(guī)定企業(yè)在并購(gòu)時(shí)究竟應(yīng)該采取哪種方法，很顯然，會(huì)計(jì)核算方法的選擇不同，對(duì)并購(gòu)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)信息質(zhì)量、企業(yè)并購(gòu)成本產(chǎn)生的影響也不同。購(gòu)買法下確認(rèn)商譽(yù)，會(huì)計(jì)信息的相關(guān)性較高，但是并購(gòu)成本也高，而權(quán)益聯(lián)營(yíng)法卻不將成本與凈資產(chǎn)之間的差額確認(rèn)為商譽(yù)，會(huì)計(jì)信息相關(guān)性低，但由于權(quán)益聯(lián)營(yíng)法理論上不要求對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的凈資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，故并購(gòu)成本通常低于購(gòu)買法。我國(guó)尚未制定企業(yè)并購(gòu)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，在并購(gòu)實(shí)務(wù)中也主要是參照《企業(yè)兼并有關(guān)會(huì)計(jì)處理問題暫行規(guī)定》、《合并會(huì)計(jì)報(bào)表暫行規(guī)定》、《關(guān)于執(zhí)行具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和(股份有限公司會(huì)計(jì)制度)有關(guān)會(huì)計(jì)問題的解答》，這些規(guī)定都沒有考慮股權(quán)交換合并，只在合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則征求意見稿中提到合并可以使用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法，但實(shí)踐中已有企業(yè)并購(gòu)使用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法的實(shí)例。因此，為了避免企業(yè)利用不同的會(huì)計(jì)處理方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行影響，完善相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則勢(shì)在必行。

(二)資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估不規(guī)范企業(yè)并購(gòu)是以產(chǎn)權(quán)變更為特征的特殊經(jīng)濟(jì)行為，并購(gòu)中必然會(huì)涉及到企業(yè)資產(chǎn)的變動(dòng)、資產(chǎn)的有償轉(zhuǎn)讓等問題。并購(gòu)方需要通過資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。而審計(jì)人員在審查過程中，不但要了解目標(biāo)企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的整體狀況，還要了解某些單項(xiàng)、具有核心生產(chǎn)能力的資產(chǎn)的價(jià)值；既要對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行定量分析，準(zhǔn)確估算其現(xiàn)實(shí)價(jià)值，又要對(duì)目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、投入產(chǎn)出能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀況進(jìn)行詳細(xì)的定性分析、評(píng)價(jià)，從而能夠?yàn)椴①?gòu)方提供公允的產(chǎn)權(quán)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，并以此來確定合理的并購(gòu)價(jià)格。但我國(guó)的資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估還存在一些不規(guī)范的地方，主要存在以下問題：

(1)資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)不完善。資產(chǎn)評(píng)估業(yè)是社會(huì)公正性中介服務(wù)行業(yè)，在企業(yè)并購(gòu)中起著非常重要的作用。但是，從這些年的發(fā)展來看，我國(guó)的資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)存在很多不完善的地方。自1989年以來，政府有關(guān)部門先后頒發(fā)了幾十個(gè)部門規(guī)章，明確規(guī)定企業(yè)在發(fā)生改制重組、合資合作經(jīng)營(yíng)、股份經(jīng)營(yíng)、承包租賃、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、抵押擔(dān)保、拍賣出售、破產(chǎn)清算等經(jīng)濟(jì)行為時(shí)，都必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估?？墒?，由于大家都看好了這塊發(fā)展領(lǐng)域，亂辦資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)迅速形成一股熱潮。同時(shí)，也形成了資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的多頭管理、條塊分割的局面，在整個(gè)評(píng)估業(yè)，除國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估之外，還有土地評(píng)估、房地產(chǎn)評(píng)估、專利評(píng)估和礦產(chǎn)資源評(píng)估等分別隸屬于各個(gè)部門的評(píng)估機(jī)構(gòu)，他們各自為政，直接參與評(píng)估業(yè)的管理，各部門又有各自有關(guān)的評(píng)估文件。至今，這種混亂的局面和多頭管理狀態(tài)仍未梳理清楚。政府行政干預(yù)，不同部門的多頭管理，均與要求獨(dú)立性的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)相悖，某種程度上妨礙了資產(chǎn)評(píng)估市場(chǎng)化進(jìn)程，從而造成資產(chǎn)評(píng)估業(yè)的違法違紀(jì)。

(2)資產(chǎn)評(píng)估范圍不明確。在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估前，明確資產(chǎn)評(píng)估的范圍是非常有必要的，因?yàn)樵u(píng)估的范圍將會(huì)決定評(píng)估工作的組織和評(píng)估方法的選擇。不同形式的并購(gòu)，資產(chǎn)評(píng)估的范圍是不同的。在整體并購(gòu)的情況下，應(yīng)將企業(yè)的有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和負(fù)債，全部包括在內(nèi)，按現(xiàn)行法規(guī)要求，應(yīng)對(duì)建筑物、機(jī)器、設(shè)備、在建工程等逐項(xiàng)核查，對(duì)長(zhǎng)期投資、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)、貨幣資金、應(yīng)收及預(yù)付款、短期投資等資產(chǎn)負(fù)債逐筆檢查，對(duì)存貨的抽查要占到數(shù)量的40％、賬面值的60％以上；在部分并購(gòu)的情況下，資產(chǎn)評(píng)估的范圍則只包括一項(xiàng)或幾項(xiàng)資產(chǎn)。但是在實(shí)際的操作中，很多企業(yè)為了快速完成并購(gòu)工作，或是為了盡快將劣勢(shì)企業(yè)的資產(chǎn)向優(yōu)勢(shì)企業(yè)轉(zhuǎn)移，一般都不按規(guī)定進(jìn)行，很難做到對(duì)上述資產(chǎn)進(jìn)行全面評(píng)估，并且常常只重視對(duì)有形資產(chǎn)的評(píng)估，忽略了對(duì)無形資產(chǎn)(尤其是商譽(yù))的評(píng)估。這必將會(huì)影響并購(gòu)交易價(jià)格的確定，因此，不論是企業(yè)還是資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)都應(yīng)該明確資產(chǎn)評(píng)估的范圍，不要漏估任何對(duì)企業(yè)有價(jià)值的資產(chǎn)，保證并購(gòu)工作順利進(jìn)行。

(3)資產(chǎn)價(jià)值難以準(zhǔn)確確定。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)該對(duì)并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)、公正的評(píng)價(jià)，以保證并購(gòu)各方的切身利益。但是在企業(yè)并購(gòu)中，被并購(gòu)企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值經(jīng)常很難被準(zhǔn)確的確定，這主要是由于企業(yè)往往只重視有形資產(chǎn)的評(píng)估，而忽視無形資產(chǎn)的評(píng)估，這樣就難以準(zhǔn)確地確定企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值。有數(shù)據(jù)表明：過去許多企業(yè)并購(gòu)都是在粗略的并購(gòu)審計(jì)下進(jìn)行的，且偏重于企業(yè)“硬資產(chǎn)”的審計(jì)。這種并購(gòu)成功的“企業(yè)聯(lián)姻”概率為50％。據(jù)美國(guó)管理協(xié)會(huì)的調(diào)查報(bào)告，在并購(gòu)審計(jì)實(shí)施的早期約有25％的并購(gòu)企業(yè)在十二個(gè)月內(nèi)產(chǎn)量減少；約六分之一的并購(gòu)企業(yè)喪失其市場(chǎng)占有率；四分之一的企業(yè)獲利能力降低。并購(gòu)后企業(yè)發(fā)現(xiàn)并購(gòu)成本并不是為并購(gòu)企業(yè)而支付的，相反，大多數(shù)花費(fèi)在并購(gòu)后企業(yè)解決并購(gòu)審計(jì)中未能發(fā)現(xiàn)的無形資產(chǎn)評(píng)估上。由于對(duì)無形資產(chǎn)價(jià)值確定不準(zhǔn)確，也使得國(guó)有企業(yè)在被并購(gòu)時(shí)進(jìn)一步加劇了國(guó)有資產(chǎn)的流失。如在外資上市公司收購(gòu)國(guó)有企業(yè)時(shí)，國(guó)有企業(yè)往往不夠重視營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、土地使用權(quán)、租賃權(quán)、特許專營(yíng)權(quán)、專有技術(shù)、商譽(yù)、等無形資產(chǎn)，低估、漏估這些無形資產(chǎn)，使得外資能夠以較低的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，造成國(guó)有資產(chǎn)直接流失。這些都足以表明并購(gòu)企業(yè)對(duì)無形資產(chǎn)審計(jì)是至關(guān)重要的，否則被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值不能準(zhǔn)確確定。

僅就商譽(yù)來講，我國(guó)有些企業(yè)經(jīng)過長(zhǎng)期的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，在市場(chǎng)上占有優(yōu)勢(shì)，信譽(yù)較好，盈利能力超出行業(yè)平均水平，如果不對(duì)這類企業(yè)的商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估、確認(rèn)，必將導(dǎo)致并購(gòu)價(jià)格的不準(zhǔn)確。因此，在并購(gòu)評(píng)估中，應(yīng)當(dāng)注意目標(biāo)企業(yè)是否具備超額的收益能力，且這種超額收益是否具有持續(xù)性，以此來判斷目標(biāo)企業(yè)是否存在商譽(yù)。在具體操作中，評(píng)估人員可以比較企業(yè)歷年的平均利潤(rùn)率和行業(yè)利潤(rùn)率，如果目標(biāo)企業(yè)歷年平均利潤(rùn)率高于行業(yè)平均水平，并且這種趨勢(shì)能夠保持下去，評(píng)估人員就應(yīng)根據(jù)企業(yè)預(yù)期的超額收益和獲取超額收益的期間，按一定的折現(xiàn)率使用收益現(xiàn)值法對(duì)企業(yè)的商譽(yù)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。此外，產(chǎn)品品牌、技術(shù)工藝、企業(yè)名稱等也屬于無形資產(chǎn)，往往在幾十年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中形成，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有重要地位，而且在國(guó)際市場(chǎng)也有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。一些外國(guó)企業(yè)認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)存在巨大潛力，但運(yùn)用國(guó)內(nèi)企業(yè)市場(chǎng)意識(shí)、品牌意識(shí)和對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估意識(shí)不強(qiáng)的弱點(diǎn)，低價(jià)收購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)的股權(quán)、品牌或?qū)Ｓ屑夹g(shù)，排擠甚至吞噬了苦心經(jīng)營(yíng)的民族品牌。品牌的逐漸流失，實(shí)際上是一種無形資產(chǎn)的流失，甚至可稱為國(guó)有資產(chǎn)的流失。對(duì)此產(chǎn)生的直接后果是阻礙了國(guó)內(nèi)企業(yè)健康成長(zhǎng)的道路，對(duì)于國(guó)家的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，對(duì)于中國(guó)在國(guó)際社會(huì)中的競(jìng)爭(zhēng)來講無疑也是一種損失。在出售國(guó)有企業(yè)時(shí)，只對(duì)有形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估出售，而未考慮土地使用權(quán)、商譽(yù)、專有技術(shù)、商標(biāo)、品牌等無形資產(chǎn)，以至造成交易中國(guó)有無形資產(chǎn)流失嚴(yán)重。

(三)缺乏具有專業(yè)技能的高素質(zhì)審計(jì)人員導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量不高審計(jì)質(zhì)量是指審計(jì)工作過程極其結(jié)果的優(yōu)劣程度。審計(jì)質(zhì)量包括審計(jì)結(jié)果的質(zhì)量和審計(jì)行為過程的質(zhì)量。在企業(yè)并購(gòu)過程中，審計(jì)人員應(yīng)該實(shí)事求是地檢查與評(píng)價(jià)目標(biāo)公司，盡可能地搜集充分的審計(jì)證據(jù)，使審計(jì)結(jié)論能全面地反映目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況。但是在實(shí)際操作中，由于種種外部與內(nèi)部原因的影響，審計(jì)人員的審計(jì)質(zhì)量不高。在審計(jì)中，往往會(huì)遇到以下問題，這些都在不同程度上影響了審計(jì)質(zhì)量。一是審計(jì)獨(dú)立性不高，審計(jì)人員職業(yè)道德有待加強(qiáng)。在企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的過程中，有些審計(jì)人員不能很好的遵循職業(yè)道德，容易受到來自各方面因素的干擾。這些干擾有來自審計(jì)人員工作時(shí)涉及其個(gè)人利益的干擾，如感情、金錢等，也有因受到審計(jì)人員與被審計(jì)單位密切關(guān)系的影響，如審計(jì)人員與并購(gòu)企業(yè)有著密切的或長(zhǎng)期的個(gè)人或職業(yè)關(guān)系時(shí)，審計(jì)人員可能就會(huì)不加懷疑地接受客戶聲明書和觀點(diǎn)等。這些都會(huì)導(dǎo)致審計(jì)人員的獨(dú)立性不高，從而影響審計(jì)人員的專業(yè)判斷，使他們不能客觀、公正的對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行審查，審計(jì)獨(dú)立性受到削弱，以至使審計(jì)質(zhì)量不能達(dá)到利益相關(guān)者的要求。二是審計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)不高。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步深化，并購(gòu)市場(chǎng)中的行為日益復(fù)雜化，企業(yè)并購(gòu)審計(jì)不僅包括并購(gòu)中的審查，還要對(duì)企業(yè)并購(gòu)前、后的情況進(jìn)行調(diào)查、審計(jì)，同時(shí)，還涉及財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)、合規(guī)性審計(jì)和效益性審計(jì)。在并購(gòu)審計(jì)的過程中通常還會(huì)用到非常規(guī)的審計(jì)技術(shù)與方法，這些工作做的如何直接決定了審計(jì)質(zhì)量的高低，而工作質(zhì)量的高低又與審計(jì)實(shí)施人員相關(guān)業(yè)務(wù)水平、綜合能力有關(guān)。實(shí)施并購(gòu)審計(jì)不僅要求審計(jì)人員掌握審計(jì)知識(shí)和技術(shù)，更要熟悉與企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)有關(guān)的知識(shí)和技術(shù)。目前我國(guó)的審計(jì)人員雖然在不斷地為自己“加氧”，專業(yè)素質(zhì)和技能都有所提高，但是，能夠根據(jù)并購(gòu)的特殊性有針對(duì)性地完成并購(gòu)審計(jì)工作的專業(yè)人員還較少，大多數(shù)審計(jì)人員專項(xiàng)審計(jì)能力還較弱，與并購(gòu)審計(jì)相關(guān)的業(yè)務(wù)知識(shí)較欠缺。這必將影響企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的工作質(zhì)量和工作效率，也不能保證企業(yè)并購(gòu)審計(jì)良性效益的發(fā)揮。

三、企業(yè)并購(gòu)審計(jì)完善的對(duì)策

(一)完善相關(guān)法律法規(guī)及會(huì)計(jì)審計(jì)準(zhǔn)則 針對(duì)企業(yè)并購(gòu)審計(jì)中法律法規(guī)、制度準(zhǔn)則等方面的問題，一方面應(yīng)進(jìn)一步完善與企

業(yè)并購(gòu)相關(guān)的會(huì)計(jì)、審計(jì)現(xiàn)有的相關(guān)法律、法規(guī)，另一反面應(yīng)盡快制定專門會(huì)計(jì)、審計(jì)法律法規(guī)，以形成健全和完善的企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的法律法規(guī)體系。在企業(yè)并購(gòu)的會(huì)計(jì)處理上應(yīng)盡快制定針對(duì)并購(gòu)業(yè)務(wù)的具體準(zhǔn)則，以便更好的對(duì)業(yè)務(wù)的確認(rèn)、計(jì)量、分析等進(jìn)行具體規(guī)范，這樣可以保證企業(yè)并購(gòu)的順利實(shí)施，以免使企業(yè)在并購(gòu)時(shí)利用會(huì)計(jì)法規(guī)、準(zhǔn)則上的漏洞來進(jìn)行非正常交易、粉飾企業(yè)的業(yè)績(jī)。同時(shí)，在制定相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，既要借鑒國(guó)際會(huì)計(jì)慣例，也要兼顧我國(guó)國(guó)情，就如在制定企業(yè)合并會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，應(yīng)區(qū)別不同類型的企業(yè)，考慮知識(shí)經(jīng)濟(jì)的影響，嚴(yán)格區(qū)分購(gòu)買法與權(quán)益聯(lián)營(yíng)法的適用條件，即保持互斥關(guān)系最為合理，也就是說，一些公司并購(gòu)符合權(quán)益聯(lián)營(yíng)法的適用條件，就只能采用權(quán)益聯(lián)營(yíng)法而不能使用購(gòu)買法；反之就只能采用購(gòu)買法，這樣才能較好地杜絕公司管理層在并購(gòu)時(shí)利用會(huì)計(jì)處理方法的選擇來操縱利潤(rùn)；另外，有必要參照國(guó)際慣例的較低要求，適當(dāng)降低權(quán)益聯(lián)營(yíng)法的應(yīng)用門檻。總之，要充分發(fā)揮兩種會(huì)計(jì)處理方法的作用，避免出現(xiàn)無序局面。我國(guó)以基本審計(jì)準(zhǔn)則和具體審計(jì)準(zhǔn)則為主體的審計(jì)準(zhǔn)則體系已經(jīng)基本建立起來，但是指導(dǎo)某些特殊事項(xiàng)的具體審計(jì)準(zhǔn)則還不夠完善，就如規(guī)范企業(yè)并購(gòu)審計(jì)的具體準(zhǔn)則還沒有制定。環(huán)境變化了，審計(jì)準(zhǔn)則卻沒有做出相應(yīng)的調(diào)整和修改，這必將影響其作為衡量審計(jì)責(zé)任的最高標(biāo)準(zhǔn)的地位。因此，企業(yè)并購(gòu)審計(jì)準(zhǔn)則的制定是迫在眉睫的事，要根據(jù)不同的審計(jì)目標(biāo)確定與其相關(guān)的審計(jì)范圍、審計(jì)程序、審計(jì)方法等，從而更有效的對(duì)我國(guó)并購(gòu)審計(jì)工作進(jìn)行規(guī)范。

(二)做好資產(chǎn)評(píng)估工作　為能獨(dú)立、客觀、公正的確定并購(gòu)企業(yè)的交易價(jià)格，使企業(yè)并購(gòu)合理、有序的進(jìn)行，防止并購(gòu)中國(guó)有資產(chǎn)流失，我們首先應(yīng)該積極建立一個(gè)充分有序的市場(chǎng)環(huán)境，完善各項(xiàng)監(jiān)管體制，使政府行政管理與行業(yè)自律監(jiān)控相結(jié)合，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)履行社會(huì)職能進(jìn)行規(guī)范和引導(dǎo)，盡量減少評(píng)估業(yè)的多頭管理和行業(yè)干預(yù)，確保其獨(dú)立性；其次，資產(chǎn)評(píng)估人員在對(duì)并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估時(shí)要根據(jù)不同的評(píng)估目的確定合理的評(píng)估價(jià)值類型和評(píng)估范圍，這就需要評(píng)估機(jī)構(gòu)全面分析企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成情況，對(duì)企業(yè)價(jià)值有貢獻(xiàn)作用的資產(chǎn)要做到一項(xiàng)也不漏評(píng)，尤其是無形資產(chǎn)，要對(duì)被評(píng)估企業(yè)提供的數(shù)據(jù)資料進(jìn)行實(shí)事求是地分析，并認(rèn)真核查資產(chǎn)，對(duì)于重要資產(chǎn)，必須認(rèn)真進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)勘察，全面掌握其情況；被并購(gòu)企業(yè)應(yīng)在財(cái)產(chǎn)清查的基礎(chǔ)上，按國(guó)家有關(guān)規(guī)定，由法定資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其財(cái)產(chǎn)評(píng)估作價(jià)，報(bào)國(guó)有資產(chǎn)管理部門審批、確認(rèn)，并依此進(jìn)行相應(yīng)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理。被并購(gòu)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)，應(yīng)以審批確認(rèn)的資產(chǎn)評(píng)估凈值為依據(jù)，綜合考慮被并購(gòu)企業(yè)職工、資產(chǎn)及債權(quán)債務(wù)狀況等因素后給予合理處理；再次，應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)評(píng)估從業(yè)人員的職業(yè)道德培養(yǎng)和業(yè)務(wù)素質(zhì)培訓(xùn)，增強(qiáng)其社會(huì)責(zé)任意識(shí)和工作能力。評(píng)估人員自身也應(yīng)深入學(xué)習(xí)相關(guān)專業(yè)知識(shí)，努力創(chuàng)造新的評(píng)估方法，以適應(yīng)不斷發(fā)展變化的市場(chǎng)環(huán)境。

(三)提高審計(jì)人員素質(zhì)以保證審計(jì)質(zhì)量　其具體包括以下方面：一是提高審計(jì)人員的獨(dú)立性。在有關(guān)審計(jì)工作的全部事務(wù)中，任何審計(jì)人員都應(yīng)該不受個(gè)人或外界的干擾而保持獨(dú)立，只有這樣才能更好的完成審計(jì)工作。審計(jì)人員首先要保持應(yīng)有的職業(yè)道德，在辦理審計(jì)事項(xiàng)時(shí)，與被審計(jì)單位或?qū)徲?jì)事項(xiàng)有利害關(guān)系的應(yīng)該主動(dòng)回避；其次，審計(jì)人員不得兼營(yíng)或兼任與其執(zhí)行的審計(jì)或其他鑒證業(yè)務(wù)不相容的業(yè)務(wù)或職務(wù)，如擔(dān)任客戶的常年會(huì)計(jì)顧問，為客戶代編會(huì)計(jì)報(bào)表，常年提供會(huì)計(jì)咨詢和會(huì)計(jì)服務(wù)等；再次，審計(jì)人員在執(zhí)業(yè)時(shí)要實(shí)事求是，不為他人所左右，也不得因個(gè)人好惡而影響其分析判斷的客觀性，應(yīng)正直、誠(chéng)實(shí)、不偏不倚地對(duì)待有關(guān)利益各方。二是提高審計(jì)人員業(yè)務(wù)素質(zhì)。審計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)直接影響著審計(jì)質(zhì)量，因此，我們應(yīng)該采取各種有效的措施來提高審計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。首先，要建立嚴(yán)格的聘用與晉升制度，保證聘用的審計(jì)人員能夠勝任自己的工作，保證被提升的審計(jì)人員都能勝任其新職務(wù)；其次，建立嚴(yán)格的專業(yè)培訓(xùn)和繼續(xù)教育機(jī)制，強(qiáng)化審計(jì)人員業(yè)務(wù)規(guī)范意識(shí)，鍛造審計(jì)基本功，不斷提高審計(jì)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德；最后，加強(qiáng)對(duì)審計(jì)人員工作的考核、指導(dǎo)和監(jiān)督，提高審計(jì)人員的專業(yè)能力，為審計(jì)人員建立專門的業(yè)務(wù)檔案，并將其工作質(zhì)量和業(yè)務(wù)能力與相應(yīng)的晉升和獎(jiǎng)懲掛鉤，促使其不斷提高專業(yè)能力，進(jìn)而提高審計(jì)質(zhì)量。