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關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；理論；評(píng)述；啟示

中圖分類號(hào)：F74文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1672-3198（2008）01-0004-03

1 傳統(tǒng)跨國(guó)公司理論

1.1 壟斷優(yōu)勢(shì)理論

美國(guó)學(xué)者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國(guó)內(nèi)企業(yè)的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資的研究》中，運(yùn)用關(guān)于廠商壟斷競(jìng)爭(zhēng)的原理說(shuō)明跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因，提出了“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）市場(chǎng)的不完全性是跨國(guó)公司進(jìn)行對(duì)外直接投資的根本原因和基礎(chǔ)，認(rèn)為完全競(jìng)爭(zhēng)不僅是一種純粹的理論假設(shè)，并且在完全競(jìng)爭(zhēng)下對(duì)外直接投資也并不會(huì)發(fā)生，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，包括：商品市場(chǎng)的不完全、要素市場(chǎng)的不完全、規(guī)模經(jīng)濟(jì)造成的市場(chǎng)不完全以及由于政府干預(yù)形成的市場(chǎng)不完全。（2）市場(chǎng)的不完全性使得跨國(guó)公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢(shì)，而這種壟斷優(yōu)勢(shì)正是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的決定因素。評(píng)述：壟斷優(yōu)勢(shì)理論是最早研究對(duì)外直接投資的獨(dú)立的理論，奠定了對(duì)外直接投資理論研究的基礎(chǔ)，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢(shì)是跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產(chǎn)生背景是對(duì)具有明顯壟斷優(yōu)勢(shì)的美國(guó)跨國(guó)公司的研究，因而沒(méi)有壟斷優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè)放棄出口和技術(shù)許可證的轉(zhuǎn)讓而直接對(duì)外直接投資的原因。

啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)固然是企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的一個(gè)重要前提，但也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，企業(yè)優(yōu)勢(shì)的形成是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，我國(guó)具有一定實(shí)力的企業(yè)也可以通過(guò)對(duì)外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢(shì)。

1.2 產(chǎn)品生命周期理論

美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙德•維農(nóng)，于1966年5月在《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》上發(fā)表了《產(chǎn)品周期中的國(guó)際投資和國(guó)家貿(mào)易》一文，提出了“產(chǎn)品生命周期理論”。

主要觀點(diǎn)：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品生命周期以及區(qū)位因素結(jié)合起來(lái)，動(dòng)態(tài)的調(diào)整跨國(guó)公司的對(duì)外投資行為：（1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國(guó)企業(yè)率先進(jìn)行新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與生產(chǎn)，由于新產(chǎn)品的特異性而具有較低的需求價(jià)格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品傾向在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)；（2）產(chǎn)品成熟階段：由于產(chǎn)品需求價(jià)格彈性的日益增大、技術(shù)的擴(kuò)散以及貿(mào)易壁壘的影響，創(chuàng)新國(guó)企業(yè)始到次發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資，在當(dāng)?shù)剡M(jìn)行生產(chǎn)與銷(xiāo)售；（3）產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化階段：當(dāng)非技術(shù)型熟練勞動(dòng)成為產(chǎn)品成本的主要部分，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)將主要表現(xiàn)為價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，這時(shí)企業(yè)傾向通過(guò)國(guó)際直接投資將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)成本較低的發(fā)展中國(guó)家，產(chǎn)品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。

評(píng)述：產(chǎn)品生命周期理論動(dòng)態(tài)解釋了發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、時(shí)機(jī)與區(qū)位選擇之間的關(guān)系，一定程度上體現(xiàn)出世界經(jīng)濟(jì)的一體化進(jìn)程,也從一個(gè)側(cè)面闡述了企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)，并且從內(nèi)外因兩個(gè)方面論證了企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的必要性。但該理論主要針對(duì)最終產(chǎn)品市場(chǎng)，而對(duì)于資源、技術(shù)開(kāi)發(fā)型的對(duì)外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國(guó)公司海外生產(chǎn)非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的現(xiàn)象。

啟示：（1）在進(jìn)行對(duì)外直接投資決策之前，分析產(chǎn)品所處的生命周期階段：首先，對(duì)產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)的性質(zhì)、類型以及其擴(kuò)散性和轉(zhuǎn)移性進(jìn)行分析；其次，對(duì)產(chǎn)品本身進(jìn)行swot分析，確定產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)以及威脅；最后，對(duì)產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售、國(guó)外出口以及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況進(jìn)行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產(chǎn)品所處的生命周期，以指導(dǎo)企業(yè)對(duì)外直接投資的市場(chǎng)進(jìn)入決策。（2）將進(jìn)入成熟期的產(chǎn)品的生產(chǎn)地點(diǎn)轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)要素價(jià)格低且靠近市場(chǎng)的地區(qū)。我國(guó)的家電、輕紡、機(jī)械、電子等行業(yè)由于生產(chǎn)能力過(guò)剩，產(chǎn)品嚴(yán)重供大于求，已進(jìn)入產(chǎn)品的成熟期，再加上國(guó)際上反傾銷(xiāo)、貿(mào)易保護(hù)主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備和能力向合適的地區(qū)轉(zhuǎn)移出去，在國(guó)外進(jìn)行生產(chǎn)制造。

1.3 內(nèi)部化理論

1976年，英國(guó)里丁大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克萊和卡森以及加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉格曼，以科斯的交易費(fèi)用理論為基礎(chǔ)，以市場(chǎng)的不完全性為起點(diǎn)，提出了內(nèi)部化理論，強(qiáng)調(diào)企業(yè)將壟斷優(yōu)勢(shì)保留在企業(yè)內(nèi)部，并通過(guò)內(nèi)部使用而取得優(yōu)勢(shì)的過(guò)程。

主要觀點(diǎn)：由于外部市場(chǎng)失效，中間產(chǎn)品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術(shù)、專利、管理及銷(xiāo)售技術(shù)等“知識(shí)中間產(chǎn)品”）價(jià)格難以確認(rèn)而使交易成本過(guò)高，公司為了克服各種經(jīng)營(yíng)障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤(rùn)，就有動(dòng)力形成一個(gè)內(nèi)部化市場(chǎng)，不僅使資源和產(chǎn)品在各子公司之間進(jìn)行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術(shù)擴(kuò)散，保護(hù)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

評(píng)述：內(nèi)部化理論從企業(yè)間產(chǎn)品的交換形式與生產(chǎn)的組織形式分析了跨國(guó)公司的性質(zhì)與起源，對(duì)跨國(guó)公司的內(nèi)在形成機(jī)理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國(guó)家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內(nèi)部化的必要性和優(yōu)越性。但內(nèi)部化理論僅從跨國(guó)公司的主觀方面探尋國(guó)際直接投資的動(dòng)因和基礎(chǔ)等內(nèi)部因素，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化考慮不夠，對(duì)跨國(guó)公司的國(guó)際分工、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認(rèn)識(shí)。

啟示：（1）實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大內(nèi)部市場(chǎng)。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會(huì)很高，所以我們可以通過(guò)企業(yè)之間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大企業(yè)的內(nèi)部市場(chǎng)，增加其內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建大型企業(yè)集團(tuán)，做到產(chǎn)權(quán)明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內(nèi)部化市場(chǎng)的作用。（2）實(shí)現(xiàn)金融資本與產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)合，增強(qiáng)內(nèi)部市場(chǎng)的融資能力。企業(yè)應(yīng)該建立自身的財(cái)務(wù)金融子公司，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)靈活調(diào)資，縮短融資時(shí)間，提高融資速度，降低融資成本，以擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識(shí)、技術(shù)的專業(yè)性與獨(dú)特性。加強(qiáng)企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的重視，加大對(duì)科技部門(mén)的資源投入，并加強(qiáng)企業(yè)與高校、科研機(jī)構(gòu)間的合作，促使企業(yè)不斷的進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，并重視度新技術(shù)的專利申請(qǐng)保護(hù)，通過(guò)組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡(luò)將信息與技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)品內(nèi)部一體化，為企業(yè)贏得利潤(rùn)。

1.4 比較優(yōu)勢(shì)理論（也叫邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移理論）

20世紀(jì)70年代末，日本學(xué)者小島清運(yùn)用赫克歇爾――俄林的資源稟賦差異導(dǎo)致比較優(yōu)勢(shì)原理，把貿(mào)易與對(duì)外直接投資結(jié)合起來(lái)，以20世紀(jì)50年代-70年代日本對(duì)外直接投資為考察對(duì)象，著重分析對(duì)外直接投資的貿(mào)易效果，提出了具有本國(guó)特色的“比較優(yōu)勢(shì)理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)比較成本已經(jīng)處于劣勢(shì)或即將喪失比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)――“邊際產(chǎn)業(yè)”開(kāi)始，將其投向東道國(guó)具有潛在比較優(yōu)勢(shì)的同類產(chǎn)業(yè)。由于投資與貿(mào)易之間是互補(bǔ)關(guān)系而非彼此替代關(guān)系，這樣能更好的促進(jìn)雙方貿(mào)易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應(yīng)走在對(duì)外直接投資的前列。因?yàn)椋孩偻莿趧?dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對(duì)于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國(guó)相應(yīng)工業(yè)的技術(shù)差距更小，更適合于當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)條件。

評(píng)述：比較優(yōu)勢(shì)理論從宏觀角度分析對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)，具有開(kāi)創(chuàng)性，并且對(duì)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系作了有機(jī)結(jié)合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個(gè)階段性的理論，只能解釋經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家之間的以垂直分工為基礎(chǔ)的投資。最后比較優(yōu)勢(shì)理論低估了發(fā)展中國(guó)家接受高新技術(shù)的能力，認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家只能接受發(fā)達(dá)國(guó)家的邊際產(chǎn)業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉(zhuǎn)移邊際產(chǎn)業(yè)開(kāi)始，逐步優(yōu)化國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。將我國(guó)具有一定比較優(yōu)勢(shì)、生產(chǎn)能力過(guò)剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉(zhuǎn)移出去，在獲得由于技術(shù)優(yōu)勢(shì)而產(chǎn)生的超額利潤(rùn)、保障國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資源需求的同時(shí)，還能通過(guò)技術(shù)的傳遞和市場(chǎng)的拓展促進(jìn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，并逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)，最終向高附加值產(chǎn)業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)靈活，適應(yīng)性強(qiáng)等特點(diǎn)，更容易在海外市場(chǎng)找到立足點(diǎn)并迅速占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，所以我國(guó)應(yīng)大力鼓勵(lì)中小企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資3、在對(duì)外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度、技術(shù)發(fā)展水平上和中國(guó)差距較小的國(guó)家和地區(qū)，積極關(guān)注和投資開(kāi)拓這些地區(qū)相對(duì)落后的產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)。

1.5 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論

英國(guó)著名的跨國(guó)公司問(wèn)題專家、里丁大學(xué)國(guó)際投資和國(guó)際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢(shì)理論、內(nèi)部化理論，并結(jié)合國(guó)際貿(mào)易理論中的資源稟賦學(xué)說(shuō)的基礎(chǔ)上，采用折衷的方法提出了“國(guó)際生產(chǎn)折衷理論”。主要觀點(diǎn)：所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)是保證跨國(guó)公司國(guó)際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢(shì)是國(guó)際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢(shì)同時(shí)存在，國(guó)際直接投資才會(huì)成功，而這三個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)決定了對(duì)外直接投資的動(dòng)因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。

評(píng)述：國(guó)際生產(chǎn)折衷理論借鑒和綜合了以往跨國(guó)公司理論的精華，最為完整的解決了對(duì)外直接投資研究的動(dòng)因和決定因素，被譽(yù)為解釋跨國(guó)公司行為的“通論”。它的形成，標(biāo)志著跨國(guó)公司理論進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對(duì)外直接投資條件過(guò)于絕對(duì)化，并將所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對(duì)它們之間的相互關(guān)系缺乏動(dòng)態(tài)的分析。

啟示：（1）充分認(rèn)識(shí)和利用企業(yè)已具備的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，將其作為今后對(duì)外直接投資的重點(diǎn)，國(guó)家研究并制訂促進(jìn)這些優(yōu)勢(shì)發(fā)展的鼓勵(lì)政策，企業(yè)建立產(chǎn)品創(chuàng)新和更新管理的機(jī)制，不斷形成新的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)。（2）發(fā)揮我國(guó)企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)的潛力。我國(guó)部分企業(yè)在引進(jìn)、生產(chǎn)產(chǎn)品并使之適應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)方面具備了一定的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也具有使這類技術(shù)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)。企業(yè)通過(guò)申請(qǐng)專利保護(hù)、嚴(yán)格限制技術(shù)的使用范圍、期限和條件來(lái)確保技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)部化，并利用跨國(guó)公司內(nèi)部的母公司與各子公司之間的轉(zhuǎn)移價(jià)格確保外部貿(mào)易內(nèi)部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢(shì)。不僅要重視風(fēng)俗、消費(fèi)習(xí)慣、市場(chǎng)距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行有選擇的直接投資來(lái)獲得高新技術(shù)以及大容量市場(chǎng)等。

2 發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司理論

2.1 小規(guī)模技術(shù)理論

美國(guó)哈佛大學(xué)研究跨國(guó)公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的國(guó)際化”一文中提出小規(guī)模技術(shù)理論，并在1983年出版的《第三世紀(jì)跨國(guó)公司》專著中對(duì)該理論作了較系統(tǒng)的闡述。

主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：①發(fā)展中國(guó)家的小規(guī)模生產(chǎn)制造技術(shù)正好為低收入國(guó)家的小市場(chǎng)需要服務(wù)；②發(fā)展中國(guó)家在服務(wù)于海外同一種族產(chǎn)品需要而建立的海外生產(chǎn)中頗具優(yōu)勢(shì)；③發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司具有大型跨國(guó)公司所無(wú)法比擬的低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)優(yōu)勢(shì)。（2）發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司走出國(guó)門(mén)的動(dòng)因主要有：保護(hù)出口市場(chǎng)；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產(chǎn)；本國(guó)、東道國(guó)政府或國(guó)際機(jī)構(gòu)的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓(xùn)人才等。

評(píng)述：小規(guī)模技術(shù)理論把發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)生與這些國(guó)家自身的市場(chǎng)特征結(jié)合起來(lái)，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是研究發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的開(kāi)創(chuàng)性成果，對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資具有十分積極的指導(dǎo)意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)僅僅局限于小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的繼承和使用上，可能會(huì)導(dǎo)致這些國(guó)家在國(guó)際生產(chǎn)體系中的位置永遠(yuǎn)處于邊緣地帶和產(chǎn)品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國(guó)家的高新技術(shù)企業(yè)的對(duì)外直接投資生產(chǎn)具有較高技術(shù)含量和競(jìng)爭(zhēng)力產(chǎn)品的行為。

啟示：鼓勵(lì)中小企業(yè)對(duì)外直接投資。雖然我國(guó)的中小企業(yè)技術(shù)不夠先進(jìn)、經(jīng)營(yíng)范圍和生產(chǎn)規(guī)模不夠龐大，實(shí)力相對(duì)較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當(dāng)規(guī)模和適應(yīng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)展對(duì)外直接投資。

2.2 技術(shù)地方化理論

英國(guó)學(xué)者拉奧在1983年出版了《新跨國(guó)公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書(shū)，對(duì)印度跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和投資動(dòng)機(jī)進(jìn)行了深入研究后，提出了“技術(shù)地方化理論”。

主要觀點(diǎn)：（1）強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)引進(jìn)不是被動(dòng)的模仿和復(fù)制，而是對(duì)引進(jìn)的技術(shù)加以消化、改進(jìn)和創(chuàng)新的再生過(guò)程。（2）發(fā)展中國(guó)家形成自己的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)主要有四個(gè)因素：①發(fā)展中國(guó)家技術(shù)知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗c一國(guó)的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系；②發(fā)展中國(guó)家通過(guò)對(duì)進(jìn)口的技術(shù)和產(chǎn)品進(jìn)行某些改造，使其生產(chǎn)和產(chǎn)品與當(dāng)?shù)氐墓┬杈o密結(jié)合；③創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益；④發(fā)展中國(guó)家企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品能夠適應(yīng)相同收入水平國(guó)家的消費(fèi)需求。啟示：（1）積極引進(jìn)和吸收發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)，同時(shí)加強(qiáng)這些技術(shù)在國(guó)內(nèi)的再生過(guò)程和自身技術(shù)的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢(shì)；（2）對(duì)投資國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行深入的研究，了解當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)供需狀況、市場(chǎng)特征和企業(yè)條件，開(kāi)發(fā)不同的產(chǎn)品，培育我國(guó)企業(yè)持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。（3）以民族文化為紐帶，加強(qiáng)民族產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)。加強(qiáng)我國(guó)部分產(chǎn)品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。

2.3 技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

坎特威爾和托蘭提諾針對(duì)20世紀(jì)80年代中期以后新興工業(yè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資活動(dòng)，提出了“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”。主要觀點(diǎn)：（1）發(fā)展中國(guó)家企業(yè)技術(shù)能力的提高是一個(gè)不斷積累的結(jié)果，并最終導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。（2）發(fā)展中國(guó)家現(xiàn)有的技術(shù)能力水平是對(duì)外直接投資活動(dòng)的決定因素，影響著發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的對(duì)外直接投資的形式和增長(zhǎng)速度。（3）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸變化：在產(chǎn)業(yè)分布上，從以自然資源開(kāi)發(fā)為主的縱向一體化生產(chǎn)活動(dòng)向以進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向?yàn)橹鞯臋M向一體化生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)化；在地理分布上，遵循“周邊國(guó)家－發(fā)展中國(guó)家－發(fā)達(dá)國(guó)家”的漸進(jìn)發(fā)展軌跡。評(píng)述：該理論為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展中國(guó)家企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)提供了技術(shù)積累的路徑。但該理論認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新則沒(méi)有很強(qiáng)的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)”與組織能力來(lái)掌握與開(kāi)發(fā)現(xiàn)有的生產(chǎn)技術(shù)。啟示：（1）在區(qū)位選擇上，遵循漸進(jìn)發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國(guó)家進(jìn)行直接投資，隨著經(jīng)驗(yàn)的積累再逐步向其它發(fā)展中國(guó)家擴(kuò)展，最后，為獲得更為先進(jìn)、高級(jí)的技術(shù)開(kāi)始向發(fā)達(dá)國(guó)家投資。（2）以技術(shù)積累為內(nèi)在動(dòng)力，以投資區(qū)位拓展為基礎(chǔ)，不斷推動(dòng)對(duì)外投資的發(fā)展和本國(guó)產(chǎn)業(yè)的調(diào)整和升級(jí)。

2.4 投資發(fā)展周期理論

鄧寧于20世紀(jì)80年代初，在國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的基礎(chǔ)上，采取實(shí)證分析的方法，將67個(gè)國(guó)家1967-1978年間的對(duì)外直接投資流量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動(dòng)態(tài)角度描述了各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與對(duì)外直接投資地位的辯證關(guān)系。

主要觀點(diǎn)：鄧寧用人均GNP代表一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用一國(guó)的對(duì)外直接投資流量與外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資流量的差額代表該國(guó)的凈對(duì)外直接投資，區(qū)分了對(duì)外直接投資的四個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段：（見(jiàn)表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評(píng)述：投資發(fā)展周期理論是國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國(guó)家投資地位的變遷描述了一個(gè)大概輪廓。但該理論只強(qiáng)調(diào)了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒(méi)有認(rèn)識(shí)到大多數(shù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)迥然不同，而且經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也存在不平衡性，僅用人均GNP單一指標(biāo)來(lái)劃分經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和對(duì)外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。

啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國(guó)基本處于第二階段，對(duì)外直接投資的所有權(quán)、內(nèi)部化以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)仍較微弱，所以，應(yīng)以我國(guó)的具體國(guó)情和企業(yè)的自身實(shí)力為基礎(chǔ)，謹(jǐn)慎決策，而不應(yīng)盲目的追風(fēng)，一味進(jìn)行對(duì)外直接投資。（2）由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)的不平衡性，我國(guó)個(gè)別發(fā)展程度較高的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)可以將對(duì)外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過(guò)程中不斷提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。（3）企業(yè)可以通過(guò)對(duì)國(guó)外技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的消化、吸收和改造，增強(qiáng)自身的實(shí)力，培養(yǎng)自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為大規(guī)模進(jìn)行對(duì)外直接投資，早日進(jìn)入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎(chǔ)。

3 結(jié)束語(yǔ)

在世界經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下,面對(duì)激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),我國(guó)企業(yè)必須增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)意識(shí),積極“走出去”,開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)、利用國(guó)外資源,在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中掌握主動(dòng)權(quán)。中國(guó)企業(yè)只要充分認(rèn)清國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢(shì)，就能取得成功。最后，祝愿我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資健康、快速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

［1］郭文強(qiáng),張澤文，張少杰，李燕.對(duì)外資金投資理論研究綜述［J］.科技管理研究，2006，(5).

［2］齊曉華.對(duì)外直接投資理論及其在國(guó)內(nèi)的研究［J］.經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2004，（1）.

［3］李洪江.對(duì)外直接投資理論與中國(guó)的對(duì)外直接投資［J］.哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2004，(5).

篇2

【關(guān)鍵詞】 對(duì)外直接投資理論 回顧 啟示

一、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的興起和發(fā)展

1、威爾斯（Louis T.Wells，1983）的“小規(guī)模技術(shù)理論”

1983年，威爾斯在麻省理工學(xué)院出版的代表作《第三世界跨國(guó)企業(yè)》對(duì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)源進(jìn)行了系統(tǒng)全面的分析，并研究了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因和前景。其主要觀點(diǎn)有以下三個(gè)方面。

（1）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源。威爾斯認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)企業(yè)在比本國(guó)更不發(fā)達(dá)的國(guó)家進(jìn)行投資的時(shí)候具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)展中國(guó)家制成品市場(chǎng)規(guī)模比較小，如果本地企業(yè)從發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口技術(shù)，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)規(guī)模過(guò)大而與當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)規(guī)模不匹配。在產(chǎn)品市場(chǎng)比較小的情況下，使用的技術(shù)也應(yīng)該適合于小規(guī)模制造，才能增加利潤(rùn)，而發(fā)展中國(guó)家掌握的技術(shù)就符合這一要求。另外，發(fā)展中國(guó)家在國(guó)外投資的企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手一方面是本地企業(yè)，另一方面是發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司。本地企業(yè)想要模仿投資國(guó)的技術(shù)，可能要支付比較高昂的成本，而發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司并不愿意將資源浪費(fèi)在小規(guī)模生產(chǎn)和小規(guī)模市場(chǎng)上，所以，發(fā)展中國(guó)家的投資者就具備了技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)。

競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還體現(xiàn)在很多發(fā)展中國(guó)家因?yàn)閻毫拥膰?guó)際收支狀況會(huì)限制進(jìn)口而鼓勵(lì)本國(guó)企業(yè)制造，因而進(jìn)一步促進(jìn)了發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的發(fā)展。

（2）發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因。為了夸大企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展中國(guó)家首先會(huì)選擇商品出口。在出口受到威脅時(shí)才會(huì)考慮進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng)，通過(guò)對(duì)外的投資活動(dòng)保護(hù)產(chǎn)品的國(guó)外市場(chǎng)、尋求更低的生產(chǎn)成本和更廉價(jià)的原材料。另外，因?yàn)橥顿Y國(guó)與東道國(guó)比較接近的地理位置、經(jīng)濟(jì)文化環(huán)境，使產(chǎn)品和技術(shù)更容易被接受與認(rèn)可。

（3）發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的前景。發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)比較小，從而容易失敗，一旦發(fā)展中國(guó)家小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)被取代就很難尋求其他的優(yōu)勢(shì)來(lái)源。但是，只要較發(fā)達(dá)的發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)能繼續(xù)保持比本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的國(guó)家優(yōu)勢(shì)與經(jīng)驗(yàn)，這些具備新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)會(huì)不斷涌現(xiàn)，對(duì)原有的企業(yè)進(jìn)行替代。另外，只要出口繼續(xù)受到威脅，通過(guò)建立海外子公司使優(yōu)勢(shì)內(nèi)部化也會(huì)促使發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)不斷進(jìn)行對(duì)外直接投資。

2、拉奧的技術(shù)地方化理論

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧在《新跨國(guó)公司――第三世界企業(yè)的發(fā)展》中指出：發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)如果不只是簡(jiǎn)單的模仿技術(shù)，而是能夠根據(jù)自身實(shí)際對(duì)外國(guó)技術(shù)做出大規(guī)模的調(diào)整，這種技術(shù)地方化的過(guò)程可以使發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)公司具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。他比較了發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源，發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于：容易本地化的技術(shù)和知識(shí)；和同類型國(guó)家產(chǎn)品市場(chǎng)的相似性；小規(guī)模技術(shù)效應(yīng)；專門(mén)針對(duì)發(fā)展中國(guó)家研發(fā)的產(chǎn)品與跨國(guó)公司的產(chǎn)品的差異化。

發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司通過(guò)對(duì)外國(guó)技術(shù)的消化、改進(jìn)、創(chuàng)新，使其更適應(yīng)當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的需要，在這一創(chuàng)新過(guò)程中給企業(yè)帶來(lái)了新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)了企業(yè)的對(duì)外直接投資。

3、技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論

由坎特威爾（J.A.Cantwell，1991）和托蘭惕諾（Paz Estrella E.Tolentino，1993）共同提出的技術(shù)變遷產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論，也被稱作“技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論”。

該理論重點(diǎn)是針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)變遷和技術(shù)積累進(jìn)行考察，并認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家可以通過(guò)技術(shù)能力的積累，向周邊國(guó)家尤其是發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行成功的投資，并最終升級(jí)為向發(fā)達(dá)國(guó)家的上行投資。托蘭惕諾分析了發(fā)展中國(guó)家FDI的地理擴(kuò)散的規(guī)律，認(rèn)為分成三個(gè)步驟：第一步，向臨近國(guó)家或者文化接近、有聯(lián)系的國(guó)家投資；第二步，開(kāi)始向非臨近的發(fā)展中國(guó)家投資，投資形式為比較簡(jiǎn)單的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)；第三步，在最高級(jí)的產(chǎn)業(yè)階段，跨國(guó)企業(yè)將自身優(yōu)勢(shì)運(yùn)用于復(fù)雜、高端的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)投資，開(kāi)始向距離遙遠(yuǎn)的國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資。

4、小澤輝智的“一體化國(guó)際投資發(fā)展論”

日本學(xué)者小澤輝智（Ozawa）提出了“一體化國(guó)際投資發(fā)展論”，認(rèn)為從國(guó)家層面來(lái)講，發(fā)展中國(guó)家FDI會(huì)經(jīng)過(guò)4個(gè)連續(xù)的階段：第一階段為吸引外國(guó)投資階段；第二階段為輸入FDI到輸出FDI的轉(zhuǎn)型階段；第三階段為從勞動(dòng)力導(dǎo)向的FDI向技術(shù)導(dǎo)向、貿(mào)易支持型FDI過(guò)渡；第四階段是資本密集型輸入的FDI和資本導(dǎo)向型輸出的FDI交叉發(fā)生階段。

小澤輝智強(qiáng)調(diào)發(fā)展中國(guó)家的FDI結(jié)構(gòu)升級(jí)應(yīng)以增強(qiáng)比較優(yōu)勢(shì)為基準(zhǔn)、以出口導(dǎo)向戰(zhàn)略為條件，把國(guó)家的工業(yè)化戰(zhàn)略與開(kāi)展對(duì)外投資的比較優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來(lái)。他把經(jīng)濟(jì)發(fā)展、比較優(yōu)勢(shì)的動(dòng)態(tài)化與對(duì)外投資作為相互作用的三種因素進(jìn)行分析，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)改變要素稟賦和比較優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)企業(yè)的跨國(guó)增長(zhǎng)，海外經(jīng)營(yíng)也會(huì)反過(guò)來(lái)提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，讓相關(guān)企業(yè)成長(zhǎng)為國(guó)際領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)企業(yè)。

5、Uppsala國(guó)際化模型是基于約翰遜（Johanson J.）、保羅（Wiedersheim-Paul F.）、（Vahlne J.E.）等人的國(guó)際化演進(jìn)模型

Uppsala國(guó)際化模型將國(guó)際化過(guò)程分為五個(gè)階段，這五個(gè)階段依次代表國(guó)際化程度逐漸提高：沒(méi)有出口；有偶然的出口；通過(guò)獨(dú)立的代表處或人有規(guī)律地出口；企業(yè)在海外建立自己的銷(xiāo)售子公司；企業(yè)在海外建立生產(chǎn)實(shí)體。Uppsala模型對(duì)于發(fā)展中國(guó)家中小企業(yè)而言，其借鑒意義在于該理論強(qiáng)調(diào)了對(duì)外直接投資之前通過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易的學(xué)習(xí)過(guò)程，這一過(guò)程對(duì)企業(yè)積累最為關(guān)鍵的海外市場(chǎng)的知識(shí)、銷(xiāo)售技巧至關(guān)重要。

二、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的評(píng)述

1、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的合理性

發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資理論從自身角度探尋了企業(yè)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)、原因、發(fā)展規(guī)律等，對(duì)其開(kāi)展對(duì)外直接投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供了很好的理論支持和實(shí)踐指導(dǎo)。

（1）從發(fā)展中國(guó)家的角度分析了對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)。按照傳統(tǒng)的理論，發(fā)展中國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的限制，企業(yè)在資金、技術(shù)和管理上并不具備明顯的優(yōu)勢(shì)，因此其大部分企業(yè)并沒(méi)有進(jìn)行對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)。而發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論則站在發(fā)展中國(guó)家的視角，客觀地分析了發(fā)展中國(guó)家具備的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，擁有的技術(shù)和其他要素與發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司相比沒(méi)有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，但是對(duì)于一些欠發(fā)達(dá)國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比本國(guó)低的國(guó)家，這種并不先進(jìn)的技術(shù)卻具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。也就是說(shuō)，發(fā)展中國(guó)家在進(jìn)行對(duì)外直接投資的時(shí)候，如果選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平接近或較低的國(guó)家，他的技術(shù)相對(duì)于大型跨國(guó)公司更容易被當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)接受，遇到的競(jìng)爭(zhēng)者也會(huì)比較少，那么就具備明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。另一方面，發(fā)展中國(guó)家可以通過(guò)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家技術(shù)的學(xué)習(xí)，創(chuàng)新與轉(zhuǎn)化，鍛造并提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（2）指出了發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展對(duì)外直接投資的路徑。因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家在對(duì)外直接投資中擁有的是比較優(yōu)勢(shì)，所以開(kāi)展對(duì)外直接投資的步驟和路徑也與發(fā)達(dá)國(guó)家不同。美國(guó)的跨國(guó)公司是在完全擁有壟斷優(yōu)勢(shì)之后才開(kāi)始進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng)，而發(fā)展中國(guó)家是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高之后才開(kāi)始大規(guī)模對(duì)外直接投資，還是利用現(xiàn)有的條件開(kāi)展投資，因此，發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行對(duì)外直接投資時(shí)應(yīng)該緊密結(jié)合本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，在不同的階段采取不同的對(duì)外投資策略。隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的增強(qiáng)，不斷擴(kuò)大對(duì)外直接投資的規(guī)模、提升對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并利用海外投資推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)和發(fā)展成為發(fā)展中國(guó)家對(duì)外投資的主要路徑之一。

（3）解釋了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易間的關(guān)系。傳統(tǒng)的國(guó)家貿(mào)易理論認(rèn)為對(duì)外直接投資和貿(mào)易之間是一種替代關(guān)系：當(dāng)商品出口遇到困難的時(shí)候，企業(yè)才會(huì)利用內(nèi)部化的優(yōu)勢(shì)降低成本，擴(kuò)大產(chǎn)品市場(chǎng)。發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論則從貿(mào)易和投資之間的關(guān)系解釋了對(duì)外直接投資。和發(fā)達(dá)國(guó)家不同的是，發(fā)展中國(guó)家開(kāi)展對(duì)外直接投資和貿(mào)易之間形成了一定的互補(bǔ)關(guān)系：通過(guò)開(kāi)展對(duì)外投資，將本國(guó)所具備的技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家，并且進(jìn)一步的普及和推廣，可以促進(jìn)東道國(guó)的潛在比較優(yōu)勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)揮和提升；通過(guò)投資擴(kuò)大比較成本差異，對(duì)貿(mào)易又形成了新的推進(jìn)作用。相關(guān)理論對(duì)于發(fā)展中國(guó)家如何協(xié)調(diào)貿(mào)易與投資，“引進(jìn)來(lái)”與“走出去”的關(guān)系提供了有力的理論指導(dǎo)。

2、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論的不足

（1）對(duì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)來(lái)源論述片面。發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論都把對(duì)于比本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低的國(guó)家先進(jìn)的技術(shù)作為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要來(lái)源，這顯得比較單一和片面。雖然發(fā)展中國(guó)家在技術(shù)上與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有一定差距，但并非所有的技術(shù)都不具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。以目前的發(fā)展形勢(shì)看，有一些發(fā)展中國(guó)家掌握的核心技術(shù)完全可以達(dá)到甚至超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家的水平。另外，技術(shù)地方化理論把發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源歸結(jié)于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)的模仿與改進(jìn)，忽略了發(fā)展中國(guó)家技術(shù)自主創(chuàng)新的能力，也具有一定的片面性。

（2）對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資區(qū)位僅限定在比本國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的低的國(guó)家。按照發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論，發(fā)展中國(guó)家只可能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平低于本國(guó)的欠發(fā)達(dá)國(guó)家或者經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較接近的國(guó)家進(jìn)行投資。近年來(lái)，包括我國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的規(guī)模在不斷擴(kuò)大，其中很大一部分是流向發(fā)達(dá)國(guó)家而并非發(fā)展中國(guó)家，并且，這些企業(yè)當(dāng)中有很多都是中小企業(yè)。原認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家只有在跨國(guó)企業(yè)的最高發(fā)展階段才會(huì)向發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資的理論，就很難全面解釋這種現(xiàn)象。

（3）對(duì)發(fā)展中國(guó)家中小企業(yè)的對(duì)外直接投資很難解釋。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論而言，解釋中小企業(yè)在FDI中獲得的高收益始終是一大難點(diǎn)。對(duì)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)驗(yàn)現(xiàn)象與經(jīng)典的規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論存在矛盾，中小企業(yè)的高效率在過(guò)去未得到充分的重視，規(guī)模經(jīng)濟(jì)既不能解釋各類經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程，也不能解釋結(jié)果。規(guī)模經(jīng)濟(jì)只能部分解釋企業(yè)個(gè)體層面的擴(kuò)張，但宏觀層面的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不能被廠商規(guī)模經(jīng)濟(jì)解釋。

三、發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論對(duì)中國(guó)的啟示

1、開(kāi)展對(duì)外直接投資必須注重培養(yǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

中國(guó)企業(yè)在開(kāi)展對(duì)外直接投資的過(guò)程中必須注重核心競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。首先，要利用和發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，先從具備優(yōu)勢(shì)的行業(yè)和產(chǎn)業(yè)開(kāi)始發(fā)展，在發(fā)展中注重技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新，同時(shí)把引進(jìn)技術(shù)與自主創(chuàng)新有效的結(jié)合以較低的成本實(shí)現(xiàn)技術(shù)的升級(jí)。其次，可以通過(guò)對(duì)外直接投資提高產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平，反過(guò)來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)比較優(yōu)勢(shì)的提升。另外，優(yōu)勢(shì)的獲得除了企業(yè)本身，還需要政府提供良好的外部環(huán)境。

2、對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇以發(fā)展中國(guó)家為主

以我國(guó)目前的技術(shù)，資金和管理水平，大部分企業(yè)都不具備對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行投資的實(shí)力?，F(xiàn)階段就應(yīng)該利用我國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)和我國(guó)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平接近的周邊國(guó)家和其他欠發(fā)達(dá)國(guó)家展開(kāi)投資。這種模式風(fēng)險(xiǎn)較小、收益相對(duì)較高，為繼續(xù)擴(kuò)大我國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的占有率、促進(jìn)我國(guó)跨國(guó)公司的成長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。

3、注意協(xié)調(diào)對(duì)外投資和貿(mào)易的關(guān)系

對(duì)外投資和貿(mào)易對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)不是替代而是互補(bǔ)關(guān)系，是可以互相促進(jìn)的。我國(guó)當(dāng)前外貿(mào)出口受到國(guó)家經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)與國(guó)內(nèi)成本上漲的雙重壓力，很多企業(yè)面臨危機(jī)，甚至倒閉。在解決這一問(wèn)題時(shí)，可以有效利用相關(guān)的理論作為指導(dǎo)，從而促進(jìn)投資和貿(mào)易的共同發(fā)展。對(duì)于遇到出口問(wèn)題的企業(yè)，除了技術(shù)改造和政策扶持，還可以根據(jù)其技術(shù)與市場(chǎng)狀況開(kāi)展一部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，通過(guò)合理的參與國(guó)際分工為本國(guó)創(chuàng)造新的國(guó)際貿(mào)易機(jī)會(huì)，對(duì)外投資，對(duì)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效優(yōu)化與提升，使得外貿(mào)中的比較優(yōu)勢(shì)就進(jìn)一步增強(qiáng)。

4、通過(guò)對(duì)外直接投資加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)

我國(guó)目前的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是制造業(yè)，而我國(guó)的制造業(yè)主要集中于低技術(shù)，低附加值的消費(fèi)制造業(yè)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比較低?，F(xiàn)階段我國(guó)要優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、改變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，重要途徑就是通過(guò)鼓勵(lì)對(duì)外直接投資，將比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型企業(yè)大規(guī)模的向周邊國(guó)家進(jìn)行轉(zhuǎn)移，一方面緩解在國(guó)內(nèi)遇到的發(fā)展壓力，另一方面可以推進(jìn)國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升我國(guó)的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)。

除了鼓勵(lì)勞動(dòng)密集型企業(yè)的對(duì)外投資，技術(shù)與資金密集型的企業(yè)的對(duì)外投資也是必要的。在投資過(guò)程中加快對(duì)先進(jìn)技術(shù)的學(xué)習(xí)，消化與吸收的能力，增強(qiáng)我國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步的促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 郁曉耕、魏浩：發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論綜述[J]．經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯，2006（5）.

[2] 高世楫：技術(shù)和組織創(chuàng)新與新經(jīng)濟(jì)――從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和社會(huì)經(jīng)濟(jì)范式看新經(jīng)濟(jì)[J]．世界經(jīng)濟(jì)與政治，2001（3）.

篇3

[論文摘要]20世紀(jì)60年代以后，國(guó)際 投資 活動(dòng)迅猛發(fā)展，由此而帶動(dòng)了對(duì)外直接投資理論的隨之發(fā)展。西方 資本主義 國(guó)家的各種對(duì)外直接投資理論應(yīng)運(yùn)而生，這些理論角度不同、觀點(diǎn)迥異、內(nèi)容紛雜、范圍廣泛，主要有“投資選擇理論”、“資本化率理論”、“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”、“比較優(yōu)勢(shì)理論”、“內(nèi)部化理論”、“產(chǎn)品生命周期理論”、“區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論”等等。在對(duì)外直接投資理論方面，中 國(guó)學(xué) 者從不同的角度、不同的層面對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資行為進(jìn)行了理論抽象，闡述其對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)、決定因素和行為方式等，形成了一系列對(duì)外直接投資理論。

一、國(guó)際方面

20世紀(jì)60年代以后，國(guó)際投資活動(dòng)迅猛發(fā)展，由此而帶動(dòng)了對(duì)外直接投資理論的隨之發(fā)展。西方資本主義國(guó)家的各種對(duì)外直接投資理論應(yīng)運(yùn)而生，這些理論角度不同、觀點(diǎn)迥異、內(nèi)容紛雜、范圍廣泛，主要有“投資選擇理論”、“資本化率理論”、“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”、“比較優(yōu)勢(shì)理論”、“內(nèi)部化理論”、“產(chǎn)品生命周期理論”、“區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論”等等。這些理論較好地解釋了 跨國(guó)公司 的對(duì)外直接投資行為，但由于各種理論只能解釋一定范圍和一段時(shí)期的對(duì)外直接投資活動(dòng)，針對(duì)這種情況，一些學(xué)者試圖將各種理論加以組合，形成更大的理論框架。其中，鄧寧就在提出公司優(yōu)勢(shì)概念的基礎(chǔ)上，將其與內(nèi)部化理論、區(qū)位理論結(jié)合在一起，從而形成了國(guó)際生產(chǎn)折中理論，從企業(yè)的利益、優(yōu)勢(shì)和決策行為等方面探討分析對(duì)外直接投資發(fā)生的原因，較全面地解釋了跨國(guó)公司不同內(nèi)容的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

西方學(xué)者研究對(duì)外直接投資理論的另一個(gè)重要轉(zhuǎn)折是內(nèi)部化理論的提出。其研究思路與壟斷優(yōu)勢(shì)理論不同，它將區(qū)位因素與內(nèi)部化的公司優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的 成本 節(jié)約相聯(lián)系，從而具有綜合的特點(diǎn)，能夠解釋更大范圍內(nèi)的跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為。

20世紀(jì)80年代起，發(fā)展中國(guó)家的大、中、小企業(yè)紛紛走上了跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的道路，并且許多企業(yè)還直接進(jìn)入了發(fā)達(dá)國(guó)家的內(nèi)部 市場(chǎng) ，這引起了西方 經(jīng)濟(jì) 學(xué) 者的關(guān)注，他們開(kāi)始探究針對(duì)這一現(xiàn)實(shí)的新的理論解釋。關(guān)于發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的理論，主要有小規(guī)模技術(shù)理論、技術(shù)地方化理論、規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論、市場(chǎng)控制理論等。這些理論對(duì)于促進(jìn)和 指導(dǎo) 發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資起到了積極的作用，但其局限性也很明顯，這些理論解釋局限于某些發(fā)展中國(guó)家的投資行為，不具有一般的普遍意義，而且?guī)追N觀點(diǎn)還未形成系統(tǒng)化理論，難以自成體系。

總的來(lái)看，對(duì)外直接投資理論研究已取得一定成果，但還遠(yuǎn)不成熟，至今還沒(méi)有被廣泛接受的對(duì)外直接投資理論。

二、國(guó)內(nèi)方面

參考文獻(xiàn)：

[2]中國(guó)產(chǎn)業(yè)海外發(fā)展和規(guī)劃協(xié)會(huì)，《20052006海外投資年度報(bào)告》， 社會(huì) 科學(xué)文獻(xiàn)出版社，2006年1月版.

[3]（日）小島清著，周寶廉譯，《對(duì)外貿(mào)易論》，南開(kāi)大學(xué)出版社，1987年版.

篇4

【關(guān)鍵詞】對(duì)外直接投資中國(guó)OIL

一、對(duì)外直接投資理論支持

（一）概念簡(jiǎn)介

對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment）：簡(jiǎn)稱FDI，是指企業(yè)以跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的方式所形成的國(guó)際間資本轉(zhuǎn)移。國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)主要是獲取原材料、尋求知識(shí)、降低成本、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定國(guó)內(nèi)客戶等。

（二）理論支持

目前主要形成了壟斷優(yōu)勢(shì)學(xué)說(shuō)、寡占反應(yīng)論、內(nèi)部化理論、國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論、空間偏好論、估計(jì)生產(chǎn)綜合理論、比較優(yōu)勢(shì)論等各種旨在解釋并闡述跨國(guó)公司對(duì)外直接投資行為的學(xué)術(shù)流派。

基于產(chǎn)品周期理論及內(nèi)部化理論，鄧寧提出了產(chǎn)品生產(chǎn)這種理論，后又完善形成投資發(fā)展周期論。該理論適用于多類型的國(guó)家，具有普遍性，因此成為當(dāng)代國(guó)際投資理論的主流。

二、我國(guó)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀（OIL分析）

根據(jù)鄧寧的生產(chǎn)折中理論，用人均國(guó)民生產(chǎn)總值（GNP）代表一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用一國(guó)的人均直接投資流入量（IDI）和人均直接投資凈流出量（NODI）表示一國(guó)對(duì)外直接投資的水平，2010年我國(guó)人均GNP為4283美元，顯然我國(guó)現(xiàn)在位于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的第三階段。

（一）所有權(quán)特定分析

1．對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布

從中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要行業(yè)來(lái)看，2008年、2009年中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資凈額最高的為租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)，位居對(duì)外直接投資凈額次席的是采礦業(yè)，列第三位的則是金融業(yè)。值得關(guān)注的是盡管金融業(yè)的投資凈額少于采礦業(yè)，但其FDI存量卻比采礦業(yè)高出兩個(gè)百分點(diǎn)。我國(guó)對(duì)外直接投資主要流向第三產(chǎn)業(yè)，符合邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。

2．對(duì)外直接投資的區(qū)域分布

2010年，地方對(duì)外投資持續(xù)活躍，西部地區(qū)增幅最大。根據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，地方非金融類對(duì)外直接投資流量達(dá)到177.5億美元，同比增長(zhǎng)84.8%，浙江、遼寧、山東名列地方非金融類對(duì)外直接投資流量前三位。不難看出，境內(nèi)對(duì)外直接投資的主要地區(qū)仍為沿海城市，然而西部地區(qū)的逐漸崛起勢(shì)必為今后我國(guó)的貿(mào)易及對(duì)外投資發(fā)展注入新的動(dòng)力。

3．對(duì)外直接投資的企業(yè)類型

2010年，F(xiàn)DI存量中，國(guó)有企業(yè)占66.2%，較09年下降三個(gè)百分點(diǎn)；有限責(zé)任公司占23.6%，較09年增加了1.6%；而股份有限公司占6.1%。國(guó)有企業(yè)仍是我國(guó)對(duì)外直接投資的絕對(duì)主體，但是隨著有限責(zé)任公司和股份有限公司的發(fā)展，國(guó)有企業(yè)所占比例勢(shì)必下降。

（二）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)

由于市場(chǎng)交易存在競(jìng)爭(zhēng)壁壘、定價(jià)困難、信息不對(duì)稱等因素造成中間產(chǎn)品和最終產(chǎn)品的不完全競(jìng)爭(zhēng)。此時(shí)，為了獲取利潤(rùn)，企業(yè)選擇擴(kuò)大自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，進(jìn)行對(duì)外投資。

對(duì)于我國(guó)的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，盡管規(guī)模較小，資金、資源也相對(duì)較為有限，但是經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展已逐漸形成了較為完備的產(chǎn)業(yè)體系，通過(guò)形成產(chǎn)業(yè)群，以一個(gè)整體形式進(jìn)行直接對(duì)外投，便可以充分利用由于形成產(chǎn)業(yè)體系而獲得的內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。

（三）區(qū)位優(yōu)勢(shì)

從覆蓋面上來(lái)看，至2010年末，中國(guó)在全球178個(gè)國(guó)家（地區(qū)）共有1.6萬(wàn)家境外企業(yè)，投資覆蓋率達(dá)到72.7%，其中對(duì)亞洲、非洲地區(qū)投資覆蓋率分別達(dá)90%和85%。我國(guó)FDI在亞洲非洲占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)地處亞洲，在亞洲區(qū)域內(nèi)進(jìn)行對(duì)外直接投資省去了交通運(yùn)輸上的諸多不變因素，因此享有在亞洲的絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。而非洲的自然資源豐富，勞動(dòng)力更為便宜，所以也是理想的投資地。

三、我國(guó)對(duì)外直接投資的發(fā)展趨勢(shì)

盡管已經(jīng)取得了很大的進(jìn)步，但是面對(duì)千變?nèi)f化的國(guó)際局勢(shì)，我國(guó)對(duì)外直接投資的道路仍充滿了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

（一）抓住機(jī)遇，努力尋求發(fā)展

盡管企業(yè)難免受到世界經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不穩(wěn)的波及，但是通過(guò)近年來(lái)快速發(fā)展，已經(jīng)積累了大量資金和經(jīng)驗(yàn)，因此相較于其他發(fā)展中國(guó)家來(lái)講，資金相當(dāng)充裕，具有比較優(yōu)勢(shì)。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題不能被忽略，在選擇對(duì)外投資的東道國(guó)時(shí)，要考慮到各種商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，做好應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的準(zhǔn)備。

（二）中西部地區(qū)的發(fā)展將為FDI新動(dòng)力

2010年，我國(guó)西部地區(qū)已經(jīng)開(kāi)始崛起，為對(duì)外直接投資做出了很大貢獻(xiàn)。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和西部大開(kāi)發(fā)的繼續(xù)開(kāi)展，西部地區(qū)未來(lái)會(huì)逐漸與東部沿海并駕齊驅(qū)，增加我國(guó)的對(duì)外直接投資凈額。

（三）繼續(xù)擴(kuò)大投資

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步完善，國(guó)有企業(yè)將逐漸讓位給私有企業(yè)?，F(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)的需求已經(jīng)得到滿足，更多的私有企業(yè)將在國(guó)家的支持下走出國(guó)門(mén)，進(jìn)行對(duì)外直接投資，滿足世界市場(chǎng)的需求，獲取更大的市場(chǎng)利潤(rùn)。日后我國(guó)的對(duì)外直接投資將會(huì)涉及到更多領(lǐng)域，同時(shí)也會(huì)逐步提高在歐美市場(chǎng)上的FDI份額。

四、結(jié)論

經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)的對(duì)外直接投資已取得一定的成就。經(jīng)過(guò)連年增長(zhǎng)，2010年末，我國(guó)的對(duì)外投資流量已位居世界第五位。現(xiàn)在我國(guó)仍處于投資發(fā)展周期的第三階段，經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了很大的提高，國(guó)內(nèi)企業(yè)也已經(jīng)擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)。因此，未來(lái)我國(guó)的對(duì)外投資流量仍將處于上升階段。盡管對(duì)外投資流量上已取得一定突破，但我國(guó)的政策法規(guī)仍不夠完善，這對(duì)于企業(yè)來(lái)講是一個(gè)劣勢(shì)。在未來(lái)，政府有必要完善法律法規(guī)，為參與對(duì)外直接投資的企業(yè)提供更為完備的政策支持。

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篇5

關(guān)鍵詞:江西;貿(mào)易投資一體化;實(shí)證;對(duì)策

改革開(kāi)放以來(lái)，江西對(duì)外貿(mào)易和外商直接投資取得了較快的發(fā)展。從表面上直觀地來(lái)看，江西對(duì)外貿(mào)易和外商直接投資呈現(xiàn)著較強(qiáng)的相關(guān)性，但是它們之間是否又存在著因果關(guān)系?本文將利用過(guò)去20多年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對(duì)江西貿(mào)易投資一體化的現(xiàn)狀進(jìn)行實(shí)證分析，并提出相應(yīng)對(duì)策建議。

一、相關(guān)研究回顧

貿(mào)易投資一體化是指對(duì)外貿(mào)易與直接投資同時(shí)存在或融為一體，微觀上兩者有分工又有共同的行為目標(biāo)，宏觀上二者高度融合、相互依賴、共生發(fā)展(陳陽(yáng)和王延明，2007)。國(guó)內(nèi)外對(duì)貿(mào)易投資一體化的研究主要集中于兩者之間的關(guān)系方面。由于傳統(tǒng)國(guó)際貿(mào)易理論是建立在新古典主義的分析框架之中，而早期的國(guó)際直接投資理論則以市場(chǎng)不完全性作為分析問(wèn)題的前提。因此，傳統(tǒng)的國(guó)際貿(mào)易理論與國(guó)際直接投資理論是相互獨(dú)立的，國(guó)際貿(mào)易理論通常不分析國(guó)際直接投資問(wèn)題，國(guó)際直接投資理論也不研究國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題?，F(xiàn)代的國(guó)際貿(mào)易理論和國(guó)際直接投資理論都試圖擴(kuò)大自己的研究范圍和對(duì)象，出現(xiàn)了貿(mào)易理論與投資理論的融合與交叉(張?zhí)旃穑?004)。美國(guó)哈佛大學(xué)教授Vernon(1966)的產(chǎn)品周期理論較早地把國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資納入同一分析框架，但真正嘗試建立一種將二者有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)的是鄧寧的國(guó)際生產(chǎn)折衷理論，它使國(guó)際直接投資理論與國(guó)際貿(mào)易理論得到進(jìn)一步的融合。迄今為止，理論上已經(jīng)形成了Mundell(1957)的替代論、K.Kojima(1977)的互補(bǔ)論、Patrie(1994)的不確定論三種關(guān)于外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的不同觀點(diǎn)。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行了大量的經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)。除早期的實(shí)證研究和部分行業(yè)研究證明了貿(mào)易和投資的替代關(guān)系以外(Adler and Stevens，1974;Gopinath eta1.，1999)，大多數(shù)實(shí)證研究都支持投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系。R.E.Lipsey and M.Y.Weiss(1981)、G.C.Hufbauer(1994)、Gramham(1996)等學(xué)者分別對(duì)美國(guó)上世紀(jì)七、八十年代以來(lái)的對(duì)外直接投資總量與出口總量作比較，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)時(shí)間跨度中，出口總量與對(duì)外直接投資總量一直保持著正相關(guān)關(guān)系。Gokdberg and Klein(1998)、Eaton and Tamura(1994)分別采用引力模型、回歸模型進(jìn)行研究，都證實(shí)日本對(duì)外直接投資對(duì)商品進(jìn)出口起到了促進(jìn)作用。Blomstrom、Brenton、Narula and Wakelin等分別用發(fā)達(dá)國(guó)家的數(shù)據(jù)對(duì)FDI與東道國(guó)對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果都認(rèn)為外商直接投資與東道國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)力高度相關(guān)。Nakamura等和Maryamiti等分別于1998年和2000年對(duì)FDI與國(guó)際商品貿(mào)易間的關(guān)系進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)計(jì)量檢驗(yàn)，也均認(rèn)為兩者呈互補(bǔ)關(guān)系。

20世紀(jì)90年代以來(lái)，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中國(guó)外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行了大量的研究，普遍認(rèn)為外商直接投資與我國(guó)對(duì)外貿(mào)易呈現(xiàn)出相關(guān)關(guān)系，F(xiàn)DI對(duì)我國(guó)的進(jìn)出口規(guī)模及結(jié)構(gòu)優(yōu)化有較大的促進(jìn)作用。如江小涓(2002)首次對(duì)FDI與我國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系進(jìn)行的定量研究認(rèn)為，F(xiàn)DI有利于優(yōu)化我國(guó)的出口商品結(jié)構(gòu)，提高出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力。陳繼勇和秦臻(2006)對(duì)1992年至2004年外商對(duì)華直接投資對(duì)中國(guó)商品進(jìn)出口、出口、進(jìn)口的影響進(jìn)行了實(shí)證分析，結(jié)果表明，外商對(duì)華直接投資對(duì)中國(guó)商品進(jìn)出口、出口、進(jìn)口的增長(zhǎng)均存在長(zhǎng)期且顯著的促進(jìn)作用。當(dāng)然，學(xué)者們的研究結(jié)果也并非完全一致，如Goldberg and Klein于1998年的另一實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)在拉丁美洲的直接投資減少了雙邊貿(mào)易額，兩者呈替代關(guān)系;史小農(nóng)(2004)采用協(xié)整分析方法認(rèn)為長(zhǎng)期內(nèi)FDI流入對(duì)我國(guó)商品進(jìn)出口都存在顯著的促進(jìn)作用，但短期內(nèi)對(duì)出口的影響不顯著。

綜觀國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究成果，大多數(shù)學(xué)者都是從國(guó)家宏觀層面來(lái)對(duì)貿(mào)易與投資關(guān)系進(jìn)行研究，而就我國(guó)各地區(qū)的相關(guān)研究較少，雖然有部分學(xué)者對(duì)江西開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了一些探討，但迄今為止還沒(méi)有對(duì)江西貿(mào)易投資一體化的深入研究。因此，本文希望通過(guò)對(duì)江西貿(mào)易投資一體化的相關(guān)研究能給學(xué)者們一些有益的啟示。

二、江西貿(mào)易投資一體化的實(shí)證分析

(一)外商直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的實(shí)證分析

1.外商直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的直接效應(yīng)。盡管江西外商直接投資企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易占總貿(mào)易的比重還較小，但是這一比重呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，能夠在一定的程度上直接帶動(dòng)江西的進(jìn)出口貿(mào)易的擴(kuò)大，回歸分析也證明了這一點(diǎn)。

(1)江西外商直接投資企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模不斷擴(kuò)大，在對(duì)外貿(mào)易總額中所占比重不斷提高，將直接帶動(dòng)江西對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。從圖1可以看出:第一，近些年來(lái)，江西外商投資企業(yè)進(jìn)出口規(guī)模不斷擴(kuò)大。從1995-2007年，江西外商投資企業(yè)進(jìn)出口總額從2.0億美元增加到49.7億美元，增加了24倍，年均增長(zhǎng)率為30%;尤其是近幾年發(fā)展較快，從2002年到2007年6年時(shí)間增加了45.6億美元，年均增長(zhǎng)率為62.5%。第二，江西外商投資企業(yè)進(jìn)出口額占全部進(jìn)出口額的比重有所上升。江西外商投資企業(yè)進(jìn)出口額占全部進(jìn)出口額的比重由1995年的11.9%增加到2007年的52.6%，13年增加了40.7個(gè)百分點(diǎn)。從1999年開(kāi)始，這一比重大多維持在1/5以上，1999-2007年年均比重為25.5%。因此，江西不斷增長(zhǎng)的外資企業(yè)進(jìn)出口總額及其所占比重在一定程度上直接推動(dòng)了對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。

(2)回歸分析顯示，江西外商直接投資能夠直接促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。為了進(jìn)一步考察江西外商直接投資對(duì)外貿(mào)的直接作用，本文利用江西1987-2007年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以進(jìn)出口總額(TR)、出口額(EX)、進(jìn)口額(IM)為被解釋變量，以外商直接投資(FDI)為解釋變量，分不同的二個(gè)階段進(jìn)行回歸分析。為了消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象，對(duì)變量進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。從回歸分析結(jié)果可以看出:

第一，外商直接投資對(duì)江西對(duì)外貿(mào)易有一定的促進(jìn)作用，且對(duì)進(jìn)口的作用大于對(duì)出口的作用。從1987-2007年，江西外商直接投資與進(jìn)出口、出口、進(jìn)口之間有著密切的線性關(guān)系。外商直接投資的邊際貿(mào)易傾向、邊際出口傾向和邊際進(jìn)口傾向分別為0.34、0.28和0.51，即外商直接投資每增加1%平均導(dǎo)致對(duì)外貿(mào)易、出口和進(jìn)口分別增加0.34%、0.28%和0.51%?？梢?jiàn)，外商直接投資對(duì)進(jìn)口的作用大于對(duì)出口的作用。

第二，外商直接投資促進(jìn)江西對(duì)外貿(mào)易的作用有不斷加強(qiáng)的趨勢(shì)。通過(guò)分別對(duì)1987-2007和1987-1999兩個(gè)不同時(shí)期的外商直接投資對(duì)外貿(mào)的回歸可以看出，無(wú)論是進(jìn)出口總額，還是單獨(dú)就出口和進(jìn)口而言，1987-2007年的邊際傾向都要大于1987-1999年的邊際傾向。1987-1999年外商直接投資邊際進(jìn)出口傾向、出口傾向和進(jìn)口傾向分別為0.25、0.24和0.30，都明顯小于1987-2007的邊際傾向，說(shuō)明近幾年(2000-2007)江西外商直接投資對(duì)進(jìn)出口、出口和進(jìn)口的作用有所加強(qiáng)。

2.外商直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展的間接效應(yīng)。為了考察江西外商直接投資對(duì)外貿(mào)的間接效應(yīng)即對(duì)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)的影響，本文依據(jù)江西1987-2007年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，分別以初級(jí)產(chǎn)品出口額(EXP)、工業(yè)制成品出口額(EXI)、初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口額(IMP)、工業(yè)制成品進(jìn)口額(IMI)為被解釋變量，以外商直接投資額(FDI)為解釋變量進(jìn)行回歸分析。為了消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象，對(duì)變量進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。從回歸分析結(jié)果可以看出:江西外商直接投資有利于優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，對(duì)進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)影響不大。

(1)從出口商品結(jié)構(gòu)來(lái)看，江西的外商直接投資(FDI)與工業(yè)制成品出口(EXI)之間有著密切的線性關(guān)系，江西工業(yè)品出口對(duì)外商直接投資的平均彈性為0.29，說(shuō)明外商直接投資每增加1%，平均導(dǎo)致工業(yè)品出口約增加0.29%;而江西的外商直接投資與初級(jí)產(chǎn)品出口(EXP)之間的回歸系數(shù)沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明江西外商直接直接投資還不能促進(jìn)初級(jí)產(chǎn)品的出口。因此，江西外商直接投資對(duì)制成品出口的作用明顯大于對(duì)初級(jí)品的作用，有利于優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)。

(2)從進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)來(lái)看，江西的外商直接投資(FDI)與初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口(IMP)、工業(yè)制成品進(jìn)口(IMI)之間都有著密切的線性關(guān)系，初級(jí)品進(jìn)口和工業(yè)品進(jìn)口對(duì)外商直接投資的平均彈性分別為0.41和0.49，說(shuō)明外商直接投資每增加1%，平均導(dǎo)致初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口和工業(yè)品進(jìn)口分別增加0.41%和0.49%，兩者相差不大，說(shuō)明江西外商直接投資對(duì)進(jìn)口商品結(jié)構(gòu)影響不大。

(二)對(duì)外貿(mào)易促進(jìn)外商直接投資的實(shí)證分析

為了進(jìn)一步考察江西對(duì)外貿(mào)易對(duì)外商直接投資的促進(jìn)作用，本文同樣依據(jù)江西1987-2007年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，以外商直接投資(FDI)為被解釋變量，分別以外貿(mào)總額(TR)、出口(EX)、進(jìn)口(IM)為解釋變量，分不同的二個(gè)階段進(jìn)行回歸分析。為了消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象，對(duì)變量進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。從回歸分析結(jié)果可以看出，各回歸結(jié)果的R2值、F檢驗(yàn)值和T檢驗(yàn)值都比較顯著，說(shuō)明回歸效果較好。我們可以得到如下結(jié)論:(1)江西對(duì)外貿(mào)易對(duì)外商直接投資有較大的促進(jìn)作用。(2)江西對(duì)外貿(mào)易促進(jìn)外商直接投資的作用有不斷下降的趨勢(shì)。

(三)對(duì)外貿(mào)易與外商直接投資的相互關(guān)系分析

從以上分析可以看出，江西外商直接投資促進(jìn)了對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，而對(duì)外貿(mào)易對(duì)外商直接投資也有一定的推動(dòng)作用。但是，它們之間能夠相互促進(jìn)是不是就意味著兩者具有因果關(guān)系呢?本節(jié)將通過(guò)格蘭杰因果檢驗(yàn)來(lái)考察兩者之間的因果關(guān)系。

1.研究方法和數(shù)據(jù)來(lái)源。

(1)Granger因果檢驗(yàn)是檢驗(yàn)經(jīng)濟(jì)變量之間因果關(guān)系的一種常用方法。因果檢驗(yàn)認(rèn)為，如果X是Y的Granger原因，但Y并不是X的Granger原因，則X的過(guò)去值應(yīng)該能夠幫助預(yù)測(cè)Y的未來(lái)值，但Y的過(guò)去值不應(yīng)該能夠幫助預(yù)測(cè)X的未來(lái)值。因此，Granger因果性檢驗(yàn)一個(gè)變量在多大程度上可由一個(gè)變量自身的過(guò)去值來(lái)解釋以及加入其它解釋變量的過(guò)去值，能否增加解釋力度。根據(jù)Granger因果分析的假設(shè)前提，所分析的數(shù)據(jù)要求是平穩(wěn)的時(shí)間序列，因此在進(jìn)行因果關(guān)系檢驗(yàn)之前先要進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)即單位根檢驗(yàn)。

(2)本文的樣本區(qū)間為1987年至2007年，所有數(shù)據(jù)來(lái)自于《中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》及《國(guó)家商務(wù)年鑒定》(1988-2008)。由于4個(gè)變量大體上都具有指數(shù)特征，為了消除時(shí)間序列中存在的異方差現(xiàn)象，對(duì)變量進(jìn)行對(duì)數(shù)變換。

2.實(shí)證結(jié)果分析。

(1)變量的平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文采取擴(kuò)充迪基-富勒檢驗(yàn)即ADF檢驗(yàn)來(lái)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，原始序列的ADF值均大于臨界值，說(shuō)明原始序列都是非平穩(wěn)序列;而一階差分以后的ADF值均小于5%、10%顯著水平的臨界值，說(shuō)明序列經(jīng)過(guò)差分后達(dá)到平穩(wěn)，因此，可用其一階差分進(jìn)行因果關(guān)系檢驗(yàn)。

(2)因果關(guān)系檢驗(yàn)。由于進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)的前提是序列必須是平穩(wěn)的，因此我們用4個(gè)變量的平穩(wěn)序列即一階差分序列通過(guò)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)法來(lái)進(jìn)行檢驗(yàn)。從檢驗(yàn)結(jié)果看出，江西外商直接投資無(wú)論是與進(jìn)出口貿(mào)易總額，還是單獨(dú)與出口貿(mào)易和進(jìn)口貿(mào)易之間都不存在Granger因果關(guān)系。這說(shuō)明盡管江西外商直接投資能夠在一定程度上促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，對(duì)外貿(mào)易也能夠在一定程度上促進(jìn)外商直接投資的進(jìn)入，但是由于江西的對(duì)外貿(mào)易與外

商直接投資的總量畢竟相對(duì)還較小，并不能構(gòu)成彼此發(fā)展的主要原因。

三、結(jié)論與對(duì)策建議

通過(guò)以上實(shí)證分析，本文得出如下結(jié)論和建議:

第一，江西對(duì)外貿(mào)易與外商直接投資之間具有一定的相關(guān)關(guān)系，能夠相互促進(jìn)。一方面，江西外商直接投資不但可以直接促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展，而且回歸分析顯示，這種作用正在不斷加強(qiáng);同時(shí)，江西外商直接投資能夠改善出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)，但對(duì)進(jìn)口貿(mào)易結(jié)構(gòu)影響不大。另一方面，江西無(wú)論是出口貿(mào)易、進(jìn)口貿(mào)易，還是進(jìn)出口貿(mào)易總額都對(duì)外商直接投資有較大的促進(jìn)作用，但這種作用正在不斷減弱。

第二，盡管江西對(duì)外貿(mào)易與外商之間有相互促進(jìn)作用，但它們之間不存在因果關(guān)系。因果檢驗(yàn)告訴我們，江西對(duì)外貿(mào)易與外商投資之間沒(méi)有因果關(guān)系。這說(shuō)明:一方面，江西利用外商直接投資總額還太小，而且外商直接投資的進(jìn)出口額占江西進(jìn)出口額的比例也較小，其對(duì)江西對(duì)外貿(mào)易的直接作用并不是很大;同時(shí)由于引進(jìn)外商直接投資的質(zhì)量不高，其外溢效應(yīng)也沒(méi)有充分的顯現(xiàn)出來(lái)。另一方面，江西的對(duì)外貿(mào)易發(fā)展也相對(duì)落后，外商直接投資進(jìn)入考慮更多的是江西的軟硬環(huán)境、優(yōu)惠政策、市場(chǎng)規(guī)模等等，而不是其對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展程度，因此對(duì)外貿(mào)易也不是江西外商直接投資進(jìn)入的主要?jiǎng)恿?，不能?gòu)成其Granger原因。

第三，要努力協(xié)調(diào)外貿(mào)與外資政策，促進(jìn)江西外貿(mào)外資共同發(fā)展。在目前國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資的關(guān)系日益密切的形勢(shì)下，對(duì)外貿(mào)易與外商直接投資已經(jīng)成為一個(gè)國(guó)家或地區(qū)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最為重要的兩個(gè)密不可分的組成部分。一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在實(shí)施對(duì)外開(kāi)放和發(fā)展開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)時(shí)不可僅僅偏愛(ài)于任何一個(gè)方面，而要兩者并舉。要努力克服外貿(mào)與外資發(fā)展過(guò)程中的不協(xié)調(diào)因素，使其同步發(fā)展，逐漸實(shí)現(xiàn)一體化。因此，江西在制定經(jīng)貿(mào)政策時(shí)，就必須要使外資政策和外貿(mào)政策協(xié)調(diào)一致，這樣才能發(fā)揮政策的合力，才能實(shí)現(xiàn)外資政策與外貿(mào)政策的高度結(jié)合。目前主要通過(guò)外商直接投資促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展。具體可以包括:第一，由于外資企業(yè)的進(jìn)出口是對(duì)外貿(mào)易的一個(gè)重要組成部分，因此可以通過(guò)擴(kuò)大外商直接投資規(guī)模來(lái)提高江西外貿(mào)的規(guī)模。第二，由于外商直接投資企業(yè)的加工貿(mào)易所占的比例要大于一般貿(mào)易所占比重，而且要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)資企業(yè)的加工貿(mào)易比重，因此可以通過(guò)促進(jìn)外商直接投資的進(jìn)入來(lái)提高江西加工貿(mào)易的比重，改善貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)。第三，引導(dǎo)外商直接投資更多地進(jìn)入資本和技術(shù)密集型行業(yè)，也將會(huì)提升江西產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從而提高國(guó)內(nèi)企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力，改善出口商品結(jié)構(gòu)。第四，逐漸實(shí)現(xiàn)外商直接投資來(lái)源多元化，可以擴(kuò)大江西的外貿(mào)渠道，有利于推動(dòng)江西的出口市場(chǎng)多元化。

參考文獻(xiàn)

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篇6

關(guān)鍵詞：中國(guó)企業(yè)；投資行為；跨國(guó)并購(gòu)；國(guó)際化；奇瑞汽車(chē)；同仁堂集團(tuán)

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2012）11-0013-03

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資行為的現(xiàn)狀

（一）中國(guó)企業(yè)的“走出去”戰(zhàn)略

早在1998年，中國(guó)政府就提出了“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略。所謂“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略，是相對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)與市場(chǎng)僅僅面向國(guó)內(nèi)而言的?！白叱鋈ァ卑l(fā)展戰(zhàn)略，是鼓勵(lì)和支持有條件的各種所有制企業(yè)對(duì)外投資與跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，主動(dòng)參與各種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作。2001年，實(shí)施“走出去”發(fā)展戰(zhàn)略被正式寫(xiě)入了《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十個(gè)五年計(jì)劃綱要》。此后，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅猛增長(zhǎng)，中國(guó)企業(yè)的“走出去”步伐也進(jìn)一步加快，中國(guó)的對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出了高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)“走出去”的范疇包括三個(gè)方面：對(duì)外直接投資、對(duì)外工程承包和對(duì)外勞務(wù)合作。其中，對(duì)外直接投資往往被看做“走出去”的代表形式。

（二）中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

1.中國(guó)對(duì)外直接投資快速發(fā)展。2002～2005年的四年期間，中國(guó)對(duì)外直接投資流量的年均增長(zhǎng)速度為65.6%，2005年的流量比上年增加1.2倍，首次突破了百億，達(dá)到122.6億美元。截止2006年底，中國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資達(dá)到了733.3億美元。中國(guó)的對(duì)外直接投資開(kāi)始了快速發(fā)展的進(jìn)程。

2008年下半年以來(lái)，美國(guó)次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)拖累了全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但并未能阻止我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的步伐。根據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2009年我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模躍居全球第五位，截止到年底，對(duì)外直接投資存量達(dá)到2457.5億美元；而在2010年更延續(xù)了快速的發(fā)展態(tài)勢(shì)，全年實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資590億美元，同比增長(zhǎng)16.3%。

不過(guò)，我國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模總體偏小，而目遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展水平。

2.跨國(guó)并購(gòu)逐步成為我國(guó)企業(yè)重要的對(duì)外直接投資方式。2005年中，企業(yè)通過(guò)并購(gòu)、兼并實(shí)現(xiàn)的直接投資為65億美元，占當(dāng)年流量的一半。2006年跨國(guó)并購(gòu)依舊活躍，以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資達(dá)47.4億美元，占同時(shí)期對(duì)外直接投資總量的36.7%。2008年中國(guó)海外并購(gòu)交易總額達(dá)到368.6億美元，2009年中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)?fù)顿Y額增至431億美元。

由中國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)交易規(guī)模和交易量的不斷增加可見(jiàn)，跨國(guó)并購(gòu)已備受我國(guó)企業(yè)在對(duì)外直接投資方式中的青睞。

3.中國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)趨于多樣化。據(jù)商務(wù)部《2009年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》及德勤于2009年11月的名為《中國(guó)崛起：海外并購(gòu)新領(lǐng)域》的研究報(bào)告顯示，從2001～2009年，對(duì)外直接投資存量的行業(yè)分布于商務(wù)服務(wù)業(yè)，批發(fā)零售業(yè)，采礦業(yè)，交通運(yùn)輸和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，制造業(yè)，，房地產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)以及電信和其他信息傳輸業(yè)等各個(gè)產(chǎn)業(yè)。2009年的1～3季度，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)主要流向能源、礦產(chǎn)和公共事業(yè)領(lǐng)域。

總體來(lái)看，中國(guó)的對(duì)外直接投資已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)快速增長(zhǎng)時(shí)期，對(duì)外直接投資的行業(yè)也出現(xiàn)了多元化的特征，從一般出口貿(mào)易、餐飲和簡(jiǎn)單加工擴(kuò)大到營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)、航運(yùn)物流、資源開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)制造和設(shè)計(jì)研發(fā)等眾多領(lǐng)域。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的理論基礎(chǔ)

鑒于國(guó)外主流的對(duì)外直接投資理論并不完全適用中國(guó)的特定國(guó)情，也不能完全解釋中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的實(shí)際狀況，我國(guó)學(xué)者紛紛開(kāi)始結(jié)合中國(guó)的實(shí)際國(guó)情進(jìn)行關(guān)于我國(guó)企業(yè)FDI的理論探討。

（一）中國(guó)對(duì)外直接投資理論

1.中國(guó)對(duì)外直接投資的動(dòng)因理論。吳先明（2003）將中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的動(dòng)因歸為4點(diǎn)：尋求新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，繞開(kāi)貿(mào)易壁壘，跟蹤先進(jìn)技術(shù)，獲取短缺的原材料。

章海源，王海燕等（2006）的問(wèn)卷調(diào)查表明，中國(guó)企業(yè)積極開(kāi)展海外直接投資的主要?jiǎng)右蛴?個(gè)方面：拓展海外市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，獲取高新技術(shù)，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展需求。

代中強(qiáng)（2008）通過(guò)省際面板數(shù)據(jù)的分析，得出中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資行為主要由企業(yè)的所有權(quán)（技術(shù)）優(yōu)勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和規(guī)避貿(mào)易壁壘等因素推動(dòng)所致。

劉陽(yáng)春在提出一系列中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資動(dòng)因的假設(shè)后，通過(guò)對(duì)87份有效調(diào)查問(wèn)卷的數(shù)據(jù)對(duì)假設(shè)進(jìn)行了檢驗(yàn)，得出了全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資重要的驅(qū)動(dòng)因素，實(shí)施公司擴(kuò)展戰(zhàn)略與尋求市場(chǎng)是兩個(gè)重要的動(dòng)機(jī)，同時(shí)，尋求自然資源和克服貿(mào)易壁壘是第三位的動(dòng)因。

丁祥生（2009）則通過(guò)分析，將中國(guó)對(duì)外直接投資分為兩類：一是利用已經(jīng)具備的優(yōu)勢(shì)來(lái)獲取利潤(rùn)；另一類通過(guò)投資來(lái)獲取利潤(rùn)。指出中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資以獲取優(yōu)勢(shì)為根本目標(biāo)，以應(yīng)對(duì)全球化帶來(lái)的威脅，

2.中國(guó)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)理論。章海源、王海燕（2006）的問(wèn)卷結(jié)果顯示，成本優(yōu)勢(shì)、商品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)和中國(guó)政府的政策支持和更優(yōu)越的營(yíng)銷(xiāo)策略是中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要優(yōu)勢(shì)。

王其輝指出我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在6個(gè)方面：大中型公司的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，小型企業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，中國(guó)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)和產(chǎn)品，中國(guó)的特殊產(chǎn)品和特有渠道，良好的政策環(huán)境以及綜合國(guó)力的提高。

丁祥生（2009）則是通過(guò)將中國(guó)企業(yè)與發(fā)達(dá)國(guó)家以及其他發(fā)展中國(guó)家之間的比較，得出了中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投具有大規(guī)模低成本制造技術(shù)，市場(chǎng)定位能力，市場(chǎng)銷(xiāo)售能力以及局部創(chuàng)新能力等方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

（二）中國(guó)對(duì)外直接投資理論的不足

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的理論為我國(guó)企業(yè)進(jìn)一步實(shí)施“走出去”策略提供了重要的理論指導(dǎo)，意義重大。然而，由于這些研究大多是在西方經(jīng)典的FDI理論的基礎(chǔ)上通過(guò)純粹的數(shù)學(xué)方法和邏輯推理得到的，而在對(duì)對(duì)外直接投資企業(yè)的實(shí)證調(diào)研分析還不夠充分，因而也許和實(shí)際情況會(huì)有一定的偏離。

三、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的成功案例

由于中國(guó)實(shí)施對(duì)外直接投資的企業(yè)規(guī)模各異，涉及到的行業(yè)寬泛，加之經(jīng)營(yíng)理念與管理模式等各方面的區(qū)別，企業(yè)實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)與優(yōu)勢(shì)因素也各不相同。下面，我們就以中國(guó)企業(yè)中成功實(shí)施對(duì)外直接投資戰(zhàn)略的若干案例為例，探討中國(guó)企業(yè)在對(duì)外投資進(jìn)程中的動(dòng)因與優(yōu)勢(shì)。

（一）奇瑞汽車(chē)公司的國(guó)際化之路

1.奇瑞汽車(chē)的國(guó)際化道路。

（1）由小規(guī)模出口到海外建廠。自2001年第一批汽車(chē)出口敘利亞以來(lái)，奇瑞汽車(chē)的海外擴(kuò)張的步伐就未停止。在“打造國(guó)際品牌”戰(zhàn)略目標(biāo)的引導(dǎo)下，奇瑞已在俄羅斯、烏克蘭、土耳其、伊朗、埃及、馬來(lái)西亞等地建立了12個(gè)海外工廠，并有4個(gè)海外項(xiàng)目正在實(shí)施中。不僅如此，奇瑞還建成了由1000家銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)組成的海外營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，都有力地支撐了奇瑞海外市場(chǎng)的銷(xiāo)售，成為其海外市場(chǎng)擴(kuò)張的根據(jù)地。奇瑞已經(jīng)成功打開(kāi)了東歐、東南亞、南美、中東、非洲等地區(qū)的市場(chǎng)，銷(xiāo)售遍布80余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

（2）國(guó)際合作。奇瑞不僅重視海外工廠的建設(shè)，同時(shí)很重視全球范圍內(nèi)的資本技術(shù)合作。為了迅速地掌握先進(jìn)的技術(shù)，奇瑞公司與奧地利AVL、美國(guó)江森集團(tuán)、美國(guó)PPG集團(tuán)等企業(yè)合作，成功地整合了世界的先進(jìn)技術(shù)。同時(shí)，與美國(guó)江森集團(tuán)這樣的全球?qū)I(yè)汽車(chē)內(nèi)飾系統(tǒng)及汽車(chē)零部件行業(yè)的佼佼者的合作，不僅使奇瑞汽車(chē)的零部件供應(yīng)體系更加完整和系統(tǒng)化，也將大大增加奇瑞汽車(chē)整車(chē)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

2.奇瑞公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因與成功因素。

（1）奇瑞公司對(duì)外直接投資的動(dòng)因。

第一，海外建廠，規(guī)避貿(mào)易壁壘。出于對(duì)本國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的保護(hù)，一般國(guó)家對(duì)整車(chē)出口會(huì)設(shè)立較高的關(guān)稅，很多世貿(mào)組織成員國(guó)對(duì)整車(chē)和零部件實(shí)行不同的關(guān)稅稅率，有些國(guó)家甚至設(shè)置嚴(yán)苛的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)阻止外界對(duì)本國(guó)市場(chǎng)的入侵。種種貿(mào)易壁壘導(dǎo)致奇瑞公司加速了海外建廠的進(jìn)程，從而開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的根據(jù)地。

第二，“零汽車(chē)產(chǎn)業(yè)國(guó)”吸引，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。在巴西埃及等國(guó)家，由于其本國(guó)沒(méi)有或者汽車(chē)工業(yè)很弱，故政府對(duì)外來(lái)投資比較重視，也不會(huì)擔(dān)心外來(lái)的汽車(chē)企業(yè)會(huì)影響自己國(guó)家的汽車(chē)工業(yè)，所以一般會(huì)給予比較優(yōu)惠的政策。這些“零汽車(chē)產(chǎn)業(yè)國(guó)”優(yōu)惠政策的吸引，也是奇瑞對(duì)外直接投資的重要?jiǎng)右颍瑫r(shí)還可以達(dá)到擴(kuò)大市場(chǎng)份額的目的，可謂一箭雙雕。

第三，通過(guò)國(guó)際化的資本技術(shù)合作以獲取新技術(shù)，培養(yǎng)優(yōu)秀人才，也是奇瑞公司對(duì)外直接投資的一個(gè)重要?jiǎng)右颉Ｆ嫒鸸竞苤匾暭夹g(shù)研發(fā)。奇瑞通過(guò)對(duì)外直接投資，如與AVL公司的合作，可以全程參與開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)，迅速掌握先進(jìn)的技術(shù)，培養(yǎng)自己優(yōu)秀的研發(fā)隊(duì)伍，使自己具備研發(fā)發(fā)動(dòng)機(jī)的能力。

（2）奇瑞汽車(chē)公司對(duì)外直接投資的成功因素。

第一，以低價(jià)位汽車(chē)進(jìn)入，利于打開(kāi)市場(chǎng)。奇瑞汽車(chē)公司以價(jià)格相對(duì)較低的小排量汽車(chē)開(kāi)始進(jìn)入低端市場(chǎng)，以低于合資公司同類產(chǎn)品30%的價(jià)格突破產(chǎn)品差異化壁壘，創(chuàng)造出了由低端到高端的差異化的汽車(chē)品牌。這是其退汽車(chē)公司成功對(duì)外直接投資的因素之一。

第二，較低成本帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。奇瑞汽車(chē)公司較低的成本，為奇瑞汽車(chē)公司帶來(lái)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)。據(jù)資料顯示，奇瑞汽車(chē)公司組裝線工人的月工資約為132美元，以該公司每周40小時(shí)的工作時(shí)間計(jì)算，每小時(shí)的平均工資僅不到83

美分。

第三，奇瑞汽車(chē)對(duì)外直接投資恰當(dāng)?shù)膮^(qū)位選擇。奇瑞汽車(chē)公司在對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇上很有遠(yuǎn)見(jiàn)。在開(kāi)拓市場(chǎng)上，奇瑞以準(zhǔn)入度相對(duì)較低、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)難度較小的中東、亞太市場(chǎng)為主，為其海外運(yùn)輸作業(yè)積累了經(jīng)驗(yàn)，奠定了基礎(chǔ)；將重點(diǎn)放在了沒(méi)有本國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的國(guó)家，有效的規(guī)避了貿(mào)易壁壘；奇瑞還將海外工廠建在具有重要地理優(yōu)勢(shì)的國(guó)家地區(qū)，如擁有潛力巨大消費(fèi)市場(chǎng)的伊朗，唯一橫跨亞歐大陸汽車(chē)市場(chǎng)的土耳

其等。

第四，堅(jiān)持自主研發(fā)與創(chuàng)新。奇瑞公司十分重視技術(shù)的研發(fā)工作，每年將銷(xiāo)售收入7%的資金投入產(chǎn)品的研發(fā)，在汽車(chē)的設(shè)計(jì)、底盤(pán)、電器、發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)與國(guó)際一流公司及高端汽車(chē)技術(shù)人員合作研發(fā)，博采眾長(zhǎng)，力爭(zhēng)創(chuàng)新，培養(yǎng)了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）同仁堂集團(tuán)跨國(guó)投資的成功實(shí)踐

1.同仁堂的對(duì)外投資道路。

（1）北京同仁堂對(duì)外直接投資逐步實(shí)現(xiàn)。早期，盡管同仁堂的產(chǎn)品在日本、東南亞已享有了一定的知名度，但是產(chǎn)品的出口地域局限，銷(xiāo)售量小，影響力也十分有限。1993年同仁堂成立集團(tuán)后，獲得了獨(dú)資進(jìn)出口、直接開(kāi)展門(mén)診服務(wù)以及全方位的營(yíng)銷(xiāo)權(quán)，并于香港首次登陸。其“保存?zhèn)鹘y(tǒng)精華，實(shí)現(xiàn)與國(guó)際接軌”的經(jīng)營(yíng)理念，為其進(jìn)一步走向世界，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

（2）打入歐亞市場(chǎng)。繼香港設(shè)立分店后，同仁堂便打開(kāi)了通向世界的窗口。與和記黃埔企業(yè)的合作，使得同仁堂順利地打入了歐美市場(chǎng)。這次合作不僅使同仁堂充分利用作為國(guó)際金融和商貿(mào)中心的香港的地位和優(yōu)勢(shì)，全力進(jìn)軍國(guó)際醫(yī)藥主流市場(chǎng)，同時(shí)還可使之樹(shù)立國(guó)際品牌，規(guī)避?chē)?guó)際風(fēng)險(xiǎn)，為進(jìn)一步的海外投資打下了基礎(chǔ)。自同仁堂獲得獨(dú)資進(jìn)出口經(jīng)營(yíng)權(quán)后，其在亞洲地區(qū)，尤其是東亞、東南亞地區(qū)的市場(chǎng)份額也不斷

擴(kuò)大。

2.同仁堂集團(tuán)對(duì)外直接投資的動(dòng)因與成功因素。

（1）同仁堂集團(tuán)對(duì)外直接投資的動(dòng)因。

第一，走向國(guó)際市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。作為中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的老字號(hào)，同仁堂藥店在中國(guó)已經(jīng)占有了較大的市場(chǎng)，將企業(yè)推向國(guó)際化，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，便自然成為了同仁堂集團(tuán)繼續(xù)向前發(fā)展的目標(biāo)。

第二，提升品牌知名度，將中醫(yī)藥文化推向世界。中醫(yī)藥是中華民族的寶貴財(cái)富，具有鮮明的民族特色和獨(dú)特的理論體系和應(yīng)用形式，引起了國(guó)際上越來(lái)越多的關(guān)注。因此，同仁堂積極借助海外市場(chǎng)渠道，不僅可以提升其品牌的國(guó)際知名度，也可以將作為中國(guó)傳統(tǒng)文化奇葩的中藥文化推向國(guó)際市場(chǎng)，促進(jìn)中國(guó)傳統(tǒng)醫(yī)藥的可持續(xù)發(fā)展。

（2）同仁堂集團(tuán)對(duì)外直接投資的成功因素。

第一，投資區(qū)位的準(zhǔn)確選擇。中醫(yī)藥作為具有鮮明民族特色的產(chǎn)業(yè)，其民族文化色彩亦十分濃厚。因此，要想能夠成功實(shí)現(xiàn)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，對(duì)于不同文化上的融合顯得十分重要。同仁堂在對(duì)外投資時(shí)，首先選擇了與本國(guó)文化差異較小的東亞、東南亞市場(chǎng)，并以與中國(guó)大陸文化最接近的香港為始入點(diǎn)，避免了明顯的跨文化風(fēng)險(xiǎn)，然后逐步打開(kāi)歐美市場(chǎng)，是十分明智的

選擇。

第二，利用中藥相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以中國(guó)特色文化營(yíng)銷(xiāo)。相對(duì)于西醫(yī)藥而言，傳統(tǒng)的中醫(yī)藥確實(shí)有其相對(duì)優(yōu)勢(shì)。中醫(yī)在許多疑難雜癥中都展示出了其特殊的優(yōu)勢(shì)。而對(duì)于民族特色鮮明的產(chǎn)品，在全球的營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中必須保持其特有的民族特色與文化內(nèi)涵。同仁堂采用“標(biāo)準(zhǔn)化戰(zhàn)略”，在香港、泰國(guó)以及馬來(lái)西亞等國(guó)家和地區(qū)開(kāi)辦的分店都保持了原汁原味的“北京同仁堂”風(fēng)格，引來(lái)眾多仰慕中國(guó)特色文化的消費(fèi)者，效果相當(dāng)不錯(cuò)。

（三）案例總結(jié)

通過(guò)對(duì)奇瑞汽車(chē)公司以及北京同仁堂集團(tuán)對(duì)外直接投資成功案例的分析我們可以看到，中國(guó)各企業(yè)由于其在行業(yè)種類、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)管理模式等各方面均有差異，因此具體實(shí)施對(duì)外直接投資活動(dòng)的動(dòng)因與成功優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)也各有不同。不過(guò)可以肯定的是，企業(yè)都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)甚至是所屬行業(yè)的更好發(fā)展，獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而實(shí)現(xiàn)利益最大化為根本目的的。

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篇7

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資 地區(qū)分布 影響因素

改革開(kāi)放以來(lái)，中國(guó)對(duì)外直接投資一直保持著不斷擴(kuò)張的趨勢(shì)。其中，參與對(duì)外直接投資的企業(yè)數(shù)和對(duì)外直接投資的區(qū)域覆蓋面越來(lái)越大，據(jù)商務(wù)部資料，截至2011年底，中國(guó)13500多家境內(nèi)投資者在國(guó)外設(shè)立對(duì)外直接投資企業(yè)1.8萬(wàn)家，分布在全球177個(gè)國(guó)家（地區(qū)）。雖然總體規(guī)模是不斷增大的，但是國(guó)內(nèi)各區(qū)域之間的對(duì)外直接投資的差異也是很顯著的。

一、中國(guó)各地區(qū)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀及差異性

我國(guó)按照經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和地理位置的不同可以分為東、中、西部三大區(qū)域，北京市、天津市、河北省、遼寧省、上海市、江蘇省、浙江省、福建省、山東省、廣東省、海南省等11個(gè)地區(qū)屬于東部；山西省、吉林省、黑龍江省、安徽省、江西省、河南省、湖北省、湖南省等8個(gè)地區(qū)屬于中部地區(qū)；內(nèi)蒙古、廣西省、重慶市、四川省、貴州省、云南省、、陜西省、甘肅省、青海省、寧夏、新疆等12個(gè)地區(qū)屬于西部。

截至2012年底，地方非金融類直接投資流量達(dá)342.06億美元，占全國(guó)非金融類對(duì)外直接投資流量的比重從2011年的34%擴(kuò)到44%。其中，西部地區(qū)55.26億美元，是增幅最大的地區(qū)，同比增長(zhǎng)88.4%；東部地區(qū)254.4億美元，同比增長(zhǎng)45%；中部地區(qū)32.26億美元，同比增長(zhǎng)5.1%。而地方非金融類直接投資存量達(dá)到1240.6億美元，其中東部地區(qū)970.6億美元，西部地區(qū)158.3億美元，中部地區(qū)111.7億美元。我們可以看出，東部地區(qū)的存量和流量都是最大的，西部地區(qū)次之，而中部地區(qū)最小，如圖1。而從下面的圖2我們能看出三個(gè)地區(qū)的流量都是呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)。東部地區(qū)與中西部地區(qū)有明顯的差異，增長(zhǎng)趨勢(shì)也比中西部強(qiáng)勁得多。

圖1 東、中、西部2012年對(duì)外直接投資水平比較

資料來(lái)源：2012年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)（非金融部分）》

圖2 東、中、西部對(duì)外直接投資流量比較

資料來(lái)源：2007年-2012年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)（非金融部分）》

綜上所述，就對(duì)外直接投資的流量水平而言，中部和西部地區(qū)大體上在同一水平上，而東部地區(qū)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的步伐明顯處于領(lǐng)先地位。

二、各地區(qū)對(duì)外直接投資差異的影響因素

從已有的研究理論中可以得出一國(guó)（地區(qū)）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、工資水平和其他主要生產(chǎn)要素的價(jià)格、對(duì)外貿(mào)易量的水平和對(duì)東道國(guó)的開(kāi)拓程度等都會(huì)影響一國(guó)（地區(qū)）的對(duì)外直接投資的發(fā)展。

1.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平

根據(jù)鄧寧的投資周期理論，一國(guó)（地區(qū)）的凈對(duì)外直接投資量是該國(guó)（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的函數(shù)，并進(jìn)一步提出（鄧寧2001）對(duì)于中國(guó)的國(guó)情，其對(duì)外直接投資水平主要由人均GDP決定，人均GDP的值越高，該地區(qū)的對(duì)外直接投資水平就越高。投資來(lái)源地的經(jīng)濟(jì)規(guī)模越大，即人均GDP越高，其公司就更具有經(jīng)濟(jì)規(guī)模、生產(chǎn)技術(shù)和管理上的優(yōu)勢(shì)，其對(duì)外直接投資的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)也就越大，對(duì)外直接投資就越容易成功。而我國(guó)的國(guó)情就是東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平大大高于其他兩個(gè)地區(qū)。

2.土地價(jià)格和其他主要生產(chǎn)要素（勞動(dòng)力）的價(jià)格

區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論和新古典理論認(rèn)為勞動(dòng)工資差異是對(duì)外直接投資的一個(gè)重要影響因素，而且新勞動(dòng)國(guó)際分工理論也提出了跨國(guó)公司追求的是成本最小化。而企業(yè)的成本主要來(lái)自于土地的價(jià)格和勞動(dòng)者的工資，所以，若一地區(qū)的土地價(jià)格越高，則該地區(qū)企業(yè)在廠房建設(shè)和辦公等方面的支出就會(huì)增加；人員工資越高，則勞動(dòng)力的支出就會(huì)增加，這樣就會(huì)促使企業(yè)尋找低工資水平和低土地價(jià)格的地區(qū)，進(jìn)行投資，從而降低成本。在中國(guó)，東、中、西部地區(qū)的工資水平和土地價(jià)格的不一致使得這幾個(gè)區(qū)域的土地價(jià)格和工資水平不同，土地價(jià)格和工資水平高的東部地區(qū)，對(duì)外直接投資的動(dòng)力就強(qiáng)勁，而中西部生產(chǎn)要素的價(jià)格相對(duì)低，則對(duì)外直接投資水平低。

3.對(duì)外貿(mào)易量

Blonigen（2001）提出垂直型的對(duì)外直接投資與中間品的貿(mào)易具有互補(bǔ)性，水平型的對(duì)外直接投資與最終產(chǎn)品出口貿(mào)易具有替代性。而孫江明（2007）選取了中國(guó)2003年和2004年中國(guó)各省市區(qū)的對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出我國(guó)各省市區(qū)的對(duì)外貿(mào)易量與對(duì)外直接投資是相互促進(jìn)的。而且從技術(shù)層面上看，國(guó)際直接投資是規(guī)避貿(mào)易壁壘的有效途徑。當(dāng)在正常的國(guó)際貿(mào)易過(guò)程中遭遇關(guān)稅、非關(guān)稅壁壘的限制時(shí)，跨國(guó)公司的優(yōu)勢(shì)不能充分發(fā)揮，則對(duì)外直接投資能彌補(bǔ)則一缺陷。所以，對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外直接投資是相互依賴，相互促進(jìn)的。一地區(qū)的對(duì)外貿(mào)易量越大，則相應(yīng)的該地區(qū)的對(duì)外直接投資水平越高。

4.對(duì)外投資存量

一般情況下，一國(guó)（地區(qū)）的對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)水平與該國(guó)（地區(qū)）的企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)的熟悉程度有關(guān)，即與企業(yè)的海外投資經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。而這一國(guó)（地區(qū)）的海外投資經(jīng)驗(yàn)與該地區(qū)的對(duì)外直接投資的存量水平是分不開(kāi)的。若某一地區(qū)已經(jīng)在海外有很大量的投資，則該地區(qū)的企業(yè)對(duì)國(guó)外的市場(chǎng)的行情，背景，制度，經(jīng)濟(jì)政策等都有比較深入的了解，特別是經(jīng)驗(yàn)很豐富的企業(yè)對(duì)其他企業(yè)的示范效應(yīng)是很強(qiáng)的。所以，一地區(qū)的海外開(kāi)拓程度即對(duì)外投資存量越大，則該地區(qū)的對(duì)外投資的流量就會(huì)越大。

總結(jié)

我國(guó)東、中、西部地區(qū)的對(duì)外直接投資都在不斷的增長(zhǎng)，但是由于各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、生產(chǎn)要素的價(jià)格水平、對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展水平和已有的對(duì)外直接投資的存量不同，導(dǎo)致各地區(qū)的對(duì)外直接投資又存在差異。中西部地區(qū)應(yīng)該好好借鑒東部地區(qū)的經(jīng)驗(yàn)，不斷提升對(duì)外直接投資。

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篇8

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資 方式選擇 綜合分析框架 策略建議

隨著越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)走向海外，實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，我國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模大幅增加。2003年，我國(guó)對(duì)外直接投資凈額28.5億美元，比上年增長(zhǎng)5.5％，2004年將達(dá)到70億美元，比2003年增長(zhǎng)145％，2005年達(dá)到140億美元。不同對(duì)外直接投資方式在資源投入、控制水平和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)上對(duì)企業(yè)要求各不相同，這不僅影響著企業(yè)對(duì)外投資的管理和控制，而且還影響企業(yè)自身投資的風(fēng)險(xiǎn)和績(jī)效，因此選用合適的對(duì)外直接投資方式是確保企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)成功的前提。國(guó)內(nèi)已有學(xué)者對(duì)海外投資中各種對(duì)外投資方式的優(yōu)劣（劉松濤，2004）、獨(dú)資和合資的選擇（尹建橋，2001）、對(duì)外投資的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)（陳浪南等，2005）等作了研究，但基于直接投資理論系統(tǒng)提出企業(yè)海外投資方式選擇的影響因素的研究甚少，也缺少選擇對(duì)直接投資方式的建議。

本文從如何高效轉(zhuǎn)移和利用企業(yè)優(yōu)勢(shì)的視角，通過(guò)對(duì)外直接投資理論的梳理，將影響企業(yè)直接投資方式選擇的因素概括為：企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素、轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素和企業(yè)戰(zhàn)略因素。并據(jù)此提出企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式的一個(gè)綜合分析框架，最后應(yīng)用這個(gè)分析框架就我國(guó)企業(yè)選擇對(duì)外直接投資方式提出了相應(yīng)的策略和建議。

投資方式選擇的影響因素

從知識(shí)轉(zhuǎn)移的視角，對(duì)外直接投資理論主要是說(shuō)明企業(yè)所具有的特有技術(shù)、管理等優(yōu)勢(shì)如何有效轉(zhuǎn)移到國(guó)外，與東道國(guó)的資源和能力結(jié)合，產(chǎn)生最大效益。早期的主要理論有海默的壟斷優(yōu)勢(shì)理論，巴克利等的內(nèi)部化理論，以及弗農(nóng)的國(guó)際產(chǎn)品周期理論和區(qū)位理論。壟斷優(yōu)勢(shì)理論主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)擁有的特定的生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)，從而具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)外直接投資，將這些優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)和過(guò)程專有技術(shù)轉(zhuǎn)移到海外，就能產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)收益。直接投資的內(nèi)部化理論主要認(rèn)為能使企業(yè)利用內(nèi)部組織體系和信息傳遞網(wǎng)絡(luò)能比市場(chǎng)以更低的成本發(fā)揮將企業(yè)專有的知識(shí)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移到國(guó)外。國(guó)際產(chǎn)品生命周期理論和區(qū)位理論認(rèn)為直接投資在那些適合企業(yè)知識(shí)和技術(shù)充分發(fā)揮作用的區(qū)位條件下，企業(yè)專有的技術(shù)和知識(shí)才能充分發(fā)揮作用。鄧寧對(duì)上述三個(gè)理論進(jìn)行了綜合，提出了折衷范式，認(rèn)為對(duì)直接投資的成功不僅取決于企業(yè)擁有特定知識(shí)和技術(shù)等無(wú)形資產(chǎn)，而且還要有特別適于企業(yè)特有技術(shù)和知識(shí)發(fā)揮作用的國(guó)家和地區(qū)的有利配套條件，而這二者的結(jié)合取決于企業(yè)轉(zhuǎn)移和利用這些知識(shí)和技術(shù)的內(nèi)部化能力。對(duì)外直接投資方式選擇的主要影響因素是企業(yè)所專有的技術(shù)和知識(shí)的性質(zhì)，東道國(guó)的政策，所要轉(zhuǎn)移知識(shí)的價(jià)值，企業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，東道國(guó)的配套資源和文化差異等因素。

從企業(yè)國(guó)際戰(zhàn)略的視角，對(duì)外直接投資是企業(yè)總體市場(chǎng)戰(zhàn)略和競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的一部分，對(duì)外直接投資是為了戰(zhàn)略防御、分散風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)形象或者協(xié)調(diào)戰(zhàn)略行動(dòng)，是為了避免競(jìng)爭(zhēng)地位被削弱，而不是僅僅為了獲取利潤(rùn)，或者是為了搶占一種有價(jià)值且有限的資源或生產(chǎn)要素，以防止其落入競(jìng)爭(zhēng)者手中，或者是企業(yè)為了出于海外戰(zhàn)略協(xié)調(diào)，加強(qiáng)各子公司之間的戰(zhàn)略支持和協(xié)作。對(duì)外直接投資方式的選擇主要是基于企業(yè)的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)或者投資動(dòng)機(jī)考慮。

綜上所述，各種對(duì)外直接投資理論和投資方式選擇的影響因素概括見(jiàn)表1。

對(duì)外直接投資方式選擇的分析框架

對(duì)外直接投資方式按其海外企業(yè)的股權(quán)安排，可分為獨(dú)資和合資兩種方式，前者是指海外企業(yè)中的股份全部為母公司所有，后者是指海外企業(yè)股份為母公司與合作伙伴共同擁有。而按照海外企業(yè)的建立過(guò)程不同，對(duì)外直接投資可分為并購(gòu)和新建兩種方式，前者是指母公司直接收購(gòu)或者兼并國(guó)外已經(jīng)存在的企業(yè)，將其納入母公司的運(yùn)營(yíng)體系，后者是指企業(yè)通過(guò)在海外建立全新的企業(yè)，形成新的生產(chǎn)能力。并購(gòu)相對(duì)新建，優(yōu)點(diǎn)在于能快速進(jìn)入市場(chǎng)，利用原有的供應(yīng)、分銷(xiāo)渠道，不確定性和風(fēng)險(xiǎn)比較小；缺點(diǎn)在于進(jìn)入市場(chǎng)后整合難度大，短期內(nèi)投入大，同時(shí)可能購(gòu)買(mǎi)到企業(yè)不需要的資源，并可能受到東道國(guó)政府政策的限制。獨(dú)資相對(duì)于合資優(yōu)點(diǎn)在于控制程度高，企業(yè)技術(shù)擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)低，可能的投資收益高，但缺點(diǎn)在于投入資源多，投資風(fēng)險(xiǎn)大。

企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇就是圍繞如何將企業(yè)國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)高效地轉(zhuǎn)移到國(guó)外，實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)，讓這些優(yōu)勢(shì)充分發(fā)揮其價(jià)值的過(guò)程。從企業(yè)優(yōu)勢(shì)跨國(guó)轉(zhuǎn)移和利用這一視角，我們對(duì)上述從理論推演中得出的影響因素進(jìn)行分析，大致可以分為三類：一是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移起點(diǎn)的因素，如企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源的性質(zhì)和價(jià)值，企業(yè)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)等；二是來(lái)自優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移終點(diǎn)的因素，如東道國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會(huì)文化差異和配套資源等；三是企業(yè)海外戰(zhàn)略，如企業(yè)海外投資戰(zhàn)略，投資動(dòng)機(jī)等。企業(yè)直接投資方式的選擇就是這三類因素共同作用的結(jié)果，由此我們可以得出一個(gè)投資方式選擇的綜合分析框架，見(jiàn)圖1。

對(duì)我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的策略建議

從企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移起點(diǎn)因素看

我國(guó)機(jī)械、紡織、輕工和家電等行業(yè)的企業(yè)在發(fā)展中國(guó)家直接投資，應(yīng)采用獨(dú)資新建或合資新建方式。我國(guó)的機(jī)械、紡織、輕工、家電等在國(guó)內(nèi)已經(jīng)處于市場(chǎng)飽和，處在產(chǎn)業(yè)的成熟階段，而且有比較成熟的技術(shù)，企業(yè)所具有的技術(shù)、知識(shí)和管理優(yōu)勢(shì)相對(duì)比較容易轉(zhuǎn)移。如果當(dāng)?shù)卣畬?duì)直接投資股權(quán)有所限制，則可采用合資新建模式投資。

對(duì)于以高技術(shù)和創(chuàng)新為特征的行業(yè)，在發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。對(duì)以高技術(shù)和創(chuàng)新為主要特征的行業(yè)，發(fā)達(dá)國(guó)家資金、人才等配套實(shí)施方面比較齊全，具有技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)，而且考慮到這些行業(yè)技術(shù)更新快，投資金額大，合資可以降低投資風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)可以節(jié)省進(jìn)入時(shí)間，能比較迅速地獲得新技術(shù)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。因此，我國(guó)企業(yè)以直接投資進(jìn)入發(fā)達(dá)國(guó)家這些行業(yè)時(shí)應(yīng)采用合資并購(gòu)方式。

對(duì)擁有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和實(shí)力的大企業(yè)，宜采用獨(dú)資新建；而對(duì)缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的小企業(yè)，宜采用合資并購(gòu)。當(dāng)前，我國(guó)對(duì)外直接投資中，以國(guó)有大型企業(yè)為主，但中小民營(yíng)企業(yè)表現(xiàn)日漸突出。我國(guó)對(duì)外投資的大企業(yè)往往擁有較先進(jìn)的技術(shù)、管理和營(yíng)銷(xiāo)技能，具有較多國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)比較了解，熟悉東道國(guó)投資環(huán)境，為了防止這些優(yōu)勢(shì)的擴(kuò)散，需要較強(qiáng)的控制程度，應(yīng)該采用獨(dú)資新建為宜。而實(shí)力比較弱小的企業(yè)，缺乏國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，對(duì)國(guó)外經(jīng)營(yíng)環(huán)境比較陌生，宜采用合資并購(gòu)的方式，以充分利用合作者在技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢(shì)。

從優(yōu)勢(shì)資源轉(zhuǎn)移終點(diǎn)因素來(lái)看

東南亞國(guó)家和我國(guó)社會(huì)文化差異比較小，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異不很大，直接投資中，應(yīng)采用獨(dú)資新建方式。東南亞各國(guó)與我國(guó)有著相似的地理、人文環(huán)境，社會(huì)文化產(chǎn)差異比較小，這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較快，市場(chǎng)潛力比較大，對(duì)我國(guó)企業(yè)具有的技術(shù)、知識(shí)和管理能力有良好的吸收能力，具備相應(yīng)的配套資源和環(huán)境支撐，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此在這些國(guó)家的直接投資，我國(guó)企業(yè)可采用獨(dú)資新建的方式。

歐美各國(guó)，和我國(guó)社會(huì)文化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差異都比較大，則在直接投資中，宜采用合資并購(gòu)方式。對(duì)于歐美等西方國(guó)家，我國(guó)的直接投資總量比較少，一般是為了獲得其先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，應(yīng)采取合資并購(gòu)的方式進(jìn)入。通過(guò)并購(gòu)，企業(yè)可以直接獲得所需的技術(shù)和知識(shí)資源，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)的快速發(fā)展和升級(jí)。采用合資的形式，企業(yè)可以減少資源的投入，而且在企業(yè)運(yùn)營(yíng)中得到合作伙伴的幫助，以充分利用和轉(zhuǎn)移這些技術(shù)和管理知識(shí)。

從企業(yè)海外投資戰(zhàn)略看

為了獲得全球資源，實(shí)行全球一體化戰(zhàn)略，則直接投資應(yīng)該采用獨(dú)資新建方式；如果是為了實(shí)現(xiàn)當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，則應(yīng)該采用合資并購(gòu)方式。如果企業(yè)投資的戰(zhàn)略是為了獲得全球的資源，則傾向于采用獨(dú)資新建方式，加大母公司的控制程度，以獲得全球的協(xié)調(diào)和資源最優(yōu)配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的全球規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于海外投資戰(zhàn)略是為了尋求當(dāng)?shù)鼗瘧?zhàn)略，以快速有效地對(duì)當(dāng)?shù)匦枨笞兓仁袌?chǎng)環(huán)境做出反應(yīng)，則企業(yè)應(yīng)該給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)充分的經(jīng)營(yíng)自，發(fā)展他們和當(dāng)?shù)毓?yīng)商、顧客、政府等的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，采用合資并購(gòu)方式。

以獲得海外資源為動(dòng)機(jī)，應(yīng)選用合資并購(gòu)方式；以獲得海外市場(chǎng)為動(dòng)機(jī)，在趨于飽和的市場(chǎng)，應(yīng)該選用合資并購(gòu)，在成長(zhǎng)潛力大的市場(chǎng)，應(yīng)選用獨(dú)資新建。如果是為了獲得海外資源，則可采用合資并購(gòu)。資源類型企業(yè)往往投資巨大，投資開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，投資風(fēng)險(xiǎn)比較大，而我國(guó)企業(yè)規(guī)模普遍偏小，實(shí)力有限，所以不宜采用獨(dú)資模式，合資可以使得企業(yè)和合資伙伴共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從長(zhǎng)期的互利關(guān)系中得到穩(wěn)定的資源供給。如果企業(yè)投資的動(dòng)機(jī)是為了獲得海外市場(chǎng)，在那些潛力比較大的市場(chǎng)，采用新建模式；在需求趨于飽和的市場(chǎng)，則應(yīng)采取并購(gòu)的方式。

影響企業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇的因素是很復(fù)雜的，本文從優(yōu)勢(shì)資源有效轉(zhuǎn)移和利用這一視角的分析，為進(jìn)一步分析提供了一種觀察的新角度，以后還可進(jìn)一步拓展，比如可以應(yīng)用這一框架對(duì)某一行業(yè)對(duì)外直接投資方式選擇進(jìn)行具體的研究，另外，對(duì)投資方式選擇的三大影響因素還可以進(jìn)一步的深入研究。

參考文獻(xiàn)：

1.張一弛，歐怡.企業(yè)國(guó)際化的市場(chǎng)進(jìn)入模式研究述評(píng).經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2001（4）

篇9

【關(guān)鍵詞】 顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù) 產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù) 產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)

西方標(biāo)準(zhǔn)的對(duì)外直接投資（fdi）理論在解釋工業(yè)化國(guó)家跨國(guó)投資動(dòng)因及其行為特征等方面，為研究中國(guó)的對(duì)外直接投資提供了一系列重要依據(jù)。但是，這些理論基本上沒(méi)有涉及或很少涉及廠商開(kāi)展對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑問(wèn)題，而是一種以“企業(yè)選擇”為重點(diǎn)的理論范式，在中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇上并沒(méi)有提供多少有價(jià)值的建議。

中國(guó)對(duì)外直接投資尚處于起步階段，對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇既關(guān)系到一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效益，也關(guān)系到投資者的微觀經(jīng)濟(jì)收益。隨著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放的不斷深化，中國(guó)現(xiàn)階段的對(duì)外直接投資規(guī)模將不斷擴(kuò)大。制定合理的產(chǎn)業(yè)選擇方案，是優(yōu)化中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)質(zhì)量的必要理論前提。從深遠(yuǎn)意義說(shuō)，中國(guó)fdi產(chǎn)業(yè)選擇的科學(xué)性與合理性，將直接決定著中國(guó)對(duì)外開(kāi)放總體發(fā)展戰(zhàn)略的政策績(jī)效，決定中國(guó)在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)期參與國(guó)際分工的利益分配。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇問(wèn)題進(jìn)行了相關(guān)研究。如江小涓（2005）指出今后一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)對(duì)外直接投資的重點(diǎn)行業(yè)是中檔加工組裝制造業(yè)、紡織與服裝業(yè)、研究與開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)和中小型高新技術(shù)企業(yè)、油田和其他重要資源開(kāi)發(fā)；聶名華（2001）總結(jié)了我國(guó)境外投資產(chǎn)業(yè)選擇的決定因素，并提出應(yīng)將具有比較優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)列為境外投資重點(diǎn)，同時(shí)要有選擇地投資進(jìn)口替代型的資源開(kāi)發(fā)業(yè)；宋偉良（2005）在分析與產(chǎn)業(yè)選擇相關(guān)理論后認(rèn)為，中國(guó)應(yīng)該借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，重點(diǎn)支持資源開(kāi)發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)、高科技產(chǎn)業(yè)、勞動(dòng)密集型和成熟適用技術(shù)產(chǎn)業(yè)的境外投資。另外趙春明（2002）、邢建國(guó)（2003）等學(xué)者也對(duì)該問(wèn)題提出了自己的觀點(diǎn)。但是從目前已有的研究來(lái)看，大多數(shù)研究成果偏重于理論研究和定性研究，對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的依據(jù)和基準(zhǔn)也只停留在理論表述，沒(méi)有對(duì)中國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇提供可參考的指標(biāo)體系，對(duì)于產(chǎn)業(yè)選擇的實(shí)證研究也較少見(jiàn)到。

鑒于此，本文將以顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)、產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)和產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)等指標(biāo)實(shí)證分析中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的發(fā)展方向和發(fā)展空間，深入探尋中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的潛力。

一、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)

1、投資競(jìng)爭(zhēng)力與顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)的提出

盧進(jìn)勇（2003）在研究企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念時(shí)，首次提到投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。他認(rèn)為，目前存在的一些企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力概念基本上都沒(méi)有考慮投資或?qū)ν馔顿Y問(wèn)題，所下定義僅僅顧及了貿(mào)易或?qū)ν赓Q(mào)易方面，應(yīng)當(dāng)說(shuō)，在當(dāng)今國(guó)與國(guó)之間經(jīng)濟(jì)交往方式日趨多樣化，國(guó)際直接投資和跨國(guó)公司所發(fā)揮的作用越來(lái)越大的情況下，這樣的定義是不全面的。

因此，他認(rèn)為有必要將企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力劃分為國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力兩個(gè)方面，正式提出企業(yè)國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力類似于已有的關(guān)于企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的概念。國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力是指企業(yè)開(kāi)展對(duì)外投資過(guò)程中較其他投資者更強(qiáng)的投資決策、項(xiàng)目運(yùn)作和企業(yè)管理能力。國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的側(cè)重點(diǎn)不同，前者的側(cè)重點(diǎn)是產(chǎn)品、價(jià)格、質(zhì)量、服務(wù)、營(yíng)銷(xiāo)和品牌等方面的競(jìng)爭(zhēng)力，后者則側(cè)重在項(xiàng)目投融資、技術(shù)、管理和品牌競(jìng)爭(zhēng)力等方面。但是盧進(jìn)勇在界定概念后，沒(méi)有在文章中對(duì)于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行進(jìn)一步分析和使用，無(wú)法領(lǐng)略到它更深層次的意義。

由于國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力與國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力有相似之處，只是側(cè)重點(diǎn)不同，筆者認(rèn)為可以模仿現(xiàn)有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力分析的指標(biāo)，創(chuàng)造出國(guó)際投資競(jìng)爭(zhēng)力的分析指標(biāo)，對(duì)中國(guó)各產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)狀況進(jìn)行定量分析，更好地指導(dǎo)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇。為了方便進(jìn)行產(chǎn)業(yè)選擇，也考慮到數(shù)據(jù)的可得性，本文模仿顯示性比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)，創(chuàng)設(shè)顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)（revealed investment advantage，ria）進(jìn)行分析，即：

riaia=（xia/xit）/（xwa/xwt）

式中，xia是國(guó)家i在a產(chǎn)業(yè)上的對(duì)外直接投資額，xwa是a產(chǎn)業(yè)在世界市場(chǎng)上的對(duì)外直接投資額，xit是國(guó)家i在t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額，xwt是世界市場(chǎng)上t時(shí)期的對(duì)外直接投資總額。

這一指標(biāo)反映了一國(guó)某產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資與世界平均對(duì)外直接投資水平相比而言的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。它剔除了國(guó)家總量波動(dòng)和世界總量波動(dòng)的影響，較好地反映了不同產(chǎn)業(yè)投資的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一般而言，若riaia＜1，則該國(guó)在該產(chǎn)業(yè)上處于比較劣勢(shì)；若riaia＞1，則處于比較優(yōu)勢(shì)，取值越大比較優(yōu)勢(shì)越大。

2、顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)分析

（1）數(shù)據(jù)選取。中國(guó)各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資額來(lái)自于2003—2008年《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2003年關(guān)于對(duì)外直接投資行業(yè)分布的數(shù)據(jù)是目前能夠查到的最早數(shù)據(jù)，使用的是各產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資流量和比例。世界對(duì)外直接投資總額和各產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)使用的是《2009年世界投資報(bào)告》中并購(gòu)（m&a）的銷(xiāo)售總額和各產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)額，選擇流量進(jìn)行計(jì)算。由于中國(guó)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑在2006年以后基本一致，而這之前的數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)劃分不盡相同，本文進(jìn)行了適當(dāng)?shù)恼?，但仍有部分?jǐn)?shù)據(jù)缺失。世界對(duì)外直接投資分產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)是在原數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上根據(jù)中國(guó)公布的產(chǎn)業(yè)分類進(jìn)行了合并整理所得。另外世界投資報(bào)告中沒(méi)有公布批發(fā)零售業(yè)的并購(gòu)數(shù)據(jù)，雖然中國(guó)該產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資所占比重較大，但無(wú)法計(jì)算顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)，所以無(wú)法用該指標(biāo)界定中國(guó)某產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的競(jìng)爭(zhēng)力。

（2）指標(biāo)分析。表1對(duì)數(shù)據(jù)基本齊全并且有實(shí)際意義的若干產(chǎn)業(yè)的ria指數(shù)進(jìn)行了具體分析。

從各年度的顯示性投資優(yōu)勢(shì)指數(shù)可以看出，在以上的各產(chǎn)業(yè)中，中國(guó)對(duì)外直接投資具有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是農(nóng)林漁業(yè)，ria值基本在12以上；具有一定優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的是商業(yè)服務(wù)業(yè)、建筑與房地產(chǎn)業(yè)，ria值在3—8之間；只具有微弱優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)是采礦業(yè)；交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的ria值波動(dòng)較大，投資競(jìng)爭(zhēng)力不穩(wěn)定；其他產(chǎn)業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力不明顯。

從各產(chǎn)業(yè)的年度變動(dòng)來(lái)看，商業(yè)服務(wù)業(yè)和農(nóng)林漁業(yè)的投資競(jìng)爭(zhēng)力處于增長(zhǎng)狀態(tài)，采礦業(yè)和制造業(yè)有所下降，交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)雖然指標(biāo)值有波動(dòng)，但總體呈上漲的趨勢(shì)，建筑與房地產(chǎn)業(yè)以及電力煤水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)指標(biāo)值跨度大，趨勢(shì)不明顯，但也有下降的變動(dòng)。

因此從顯示性投資優(yōu)勢(shì)指標(biāo)看，我國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力總體不強(qiáng)，優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)仍集中在農(nóng)林漁業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)，采礦業(yè)的優(yōu)勢(shì)也存在，但2007—2008年的產(chǎn)業(yè)投資競(jìng)爭(zhēng)力與前幾年比較起來(lái)已經(jīng)明顯下降，這與現(xiàn)實(shí)情況基本符合。制造業(yè)對(duì)外投資比例不高，只占總額的10%。

二、對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)

對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚度可通過(guò)以下公式計(jì)算得出：

其中si表示投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的靜態(tài)集聚指數(shù)，ai表示對(duì)外投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)上對(duì)外直接投資存量規(guī)模，ai表示對(duì)外直接投資存量的總體規(guī)模，i=1，2，…n表示n個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)進(jìn)行對(duì)外直接投資。

該靜態(tài)指數(shù)反映的是投資國(guó)在一個(gè)產(chǎn)業(yè)部門(mén)的對(duì)外直接投資在其全部對(duì)外直接投資中的地位和比重，是衡量目前投資國(guó)對(duì)外直接投資在不同產(chǎn)業(yè)分布的存量指標(biāo)。其數(shù)值等于各產(chǎn)業(yè)投資額占對(duì)外直接投資總額的比率。

根據(jù)這個(gè)計(jì)算公式，筆者依然選取2003—2008年的中國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)作為計(jì)算對(duì)象（數(shù)據(jù)選取來(lái)源同上），得出中國(guó)近6年的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)水平，如表2所示。

根據(jù)各年的產(chǎn)業(yè)靜態(tài)集聚指數(shù)情況看出，商業(yè)服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)值最高，兩者之和在50%左右，這種趨勢(shì)在5年內(nèi)都沒(méi)有改變，因此，我們可以明顯看到，商業(yè)服務(wù)業(yè)和零售業(yè)是中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，雖然2007年兩者所占的比例小于50%，但主要是因?yàn)橛胁糠謹(jǐn)?shù)據(jù)被分離出去單獨(dú)計(jì)算，因此并不影響它的總體趨勢(shì)變化。另外，近兩年制造業(yè)的投資比例已經(jīng)遠(yuǎn)低于10%，總體水平連年下降，可以看出制造業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的地位逐漸消失。制造業(yè)對(duì)外投資平均比例不高，只占總額的8.1%，而出口貿(mào)易的90%是工業(yè)制成品，其中近60%是外商投資企業(yè)的出口產(chǎn)品，可見(jiàn)我國(guó)貿(mào)易投資行業(yè)一體化程度較低。這可能是因?yàn)橄鄬?duì)于服務(wù)業(yè)和批發(fā)零售業(yè)而言，制造業(yè)的對(duì)外直接投資需要較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力做后盾，如發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資中，制造業(yè)就占有很大比重。與制造業(yè)相對(duì)比，最近幾年交通運(yùn)輸與倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、采礦業(yè)和金融業(yè)對(duì)外直接投資的比重逐漸增加，都超過(guò)10%。

三、對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)

對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚度表示為：

其中di(0-t）為時(shí)間段（0-t）內(nèi)在i產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)態(tài)聚集指數(shù)。bi(0-t）為時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度，bi(0-t）為投資國(guó)在時(shí)間段（0-t）內(nèi)對(duì)外直接投資的平均增長(zhǎng)速度。

若bi(0-t）＞0，則表明時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)對(duì)i產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資規(guī)模在不斷擴(kuò)大，該產(chǎn)業(yè)為投資國(guó)對(duì)外直接投資的擴(kuò)展性產(chǎn)業(yè)，若bi(0-t）＜0則表明時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)在i產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資規(guī)模在不斷減少，該產(chǎn)業(yè)為投資國(guó)對(duì)外直接投資的收縮性產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)i(0-t）＞0，若di(0-t）＞1，則表明在時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)的對(duì)外直接投資向i產(chǎn)業(yè)集聚，若di(0-t）＜0，則表明在時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)的對(duì)外直接投資從i產(chǎn)業(yè)向其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；若0＜di(0-t）＜1，則表明在時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)的對(duì)外直接投資流量在i產(chǎn)業(yè)縱向比較有所增加，但增長(zhǎng)速度小于其對(duì)外直接投資的平均增長(zhǎng)速度，相對(duì)來(lái)說(shuō)投資國(guó)的對(duì)外直接投資由該產(chǎn)業(yè)向其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。

當(dāng)bi(0-t）＜0時(shí)，若di(0-t）＞0，則bi(0-t）＜0，表明在時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)的對(duì)外直接投資從i產(chǎn)業(yè)向其他產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移；di(0-t）＜0，則bi(0-t）＞0，表明在時(shí)間段（0-t）內(nèi)投資國(guó)的對(duì)外直接投資向i產(chǎn)業(yè)集聚。

與靜態(tài)的集聚指數(shù)不同，動(dòng)態(tài)的集聚指數(shù)是反映在一定時(shí)間內(nèi)投資國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)集聚和轉(zhuǎn)移的流量指標(biāo)，體現(xiàn)了投資國(guó)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)間轉(zhuǎn)移方向和速度。使用對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)可以在靜態(tài)分析的基礎(chǔ)上更準(zhǔn)確地測(cè)量產(chǎn)業(yè)的集聚趨勢(shì)和轉(zhuǎn)移方向，體現(xiàn)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方面的潛力。

根據(jù)計(jì)算公式，筆者依然選取2003—2008年的中國(guó)對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)作為計(jì)算對(duì)象（數(shù)據(jù)選取來(lái)源同上），在表2數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，求出2004—2008年各產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)速度與產(chǎn)業(yè)平均增長(zhǎng)速度，最后得出15個(gè)產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)，如表3所示。

對(duì)計(jì)算結(jié)果進(jìn)行比較分析可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)集聚有以下幾個(gè)特征：第一，中國(guó)各產(chǎn)業(yè)多年來(lái)基本保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，連續(xù)四年產(chǎn)業(yè)平均增長(zhǎng)速度都在10%以上，2004年的平均增長(zhǎng)率甚至高達(dá)46.7%；第二，從單個(gè)產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，每一年都基本體現(xiàn)出正的動(dòng)態(tài)集聚指數(shù)，可以看出每個(gè)產(chǎn)業(yè)都能連續(xù)保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭，只是增長(zhǎng)的速度有所不同，只有采礦業(yè)在2007年開(kāi)始出現(xiàn)了明顯的負(fù)增長(zhǎng)，表明了明顯的發(fā)散趨勢(shì)；第三，中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)在2007—2008年向商業(yè)服務(wù)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)、科研技術(shù)服務(wù)地質(zhì)勘探業(yè)以及農(nóng)林漁業(yè)聚集，從縱向比較看，交通運(yùn)輸業(yè)、信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)、科研技術(shù)服務(wù)地質(zhì)勘探業(yè)以及農(nóng)林漁業(yè)四大產(chǎn)業(yè)基本一直保持di(0-t）＞1，出現(xiàn)明顯的產(chǎn)業(yè)集聚；第四，在采礦業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)移的同時(shí)，制造業(yè)的di(0-t）由大于1轉(zhuǎn)為小于1，這表明制造業(yè)的集聚趨勢(shì)不再明顯，增速減緩，已經(jīng)低于各產(chǎn)業(yè)的平均增長(zhǎng)速度，出現(xiàn)發(fā)散的跡象；第五，金融業(yè)的增長(zhǎng)從無(wú)到有，雖然與數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)有關(guān)，但也可以看出金融業(yè)在中國(guó)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中逐漸占有一定位置，增長(zhǎng)的勢(shì)頭逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。

四、實(shí)證分析的結(jié)論總結(jié)

對(duì)于上述三個(gè)指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果，本文對(duì)于各產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資的總體情況和產(chǎn)業(yè)選擇方向進(jìn)行了總結(jié)，如表4所示。

第一，具有投資競(jìng)爭(zhēng)力、在投資總額中占有較大份額并且具有一定產(chǎn)業(yè)集聚趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)有商業(yè)服務(wù)業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)。它們是中國(guó)較早進(jìn)行對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)，保持了較高的投資優(yōu)勢(shì)，對(duì)中國(guó)對(duì)外開(kāi)放、大力發(fā)展對(duì)外貿(mào)易的外向型發(fā)展思路的實(shí)施起了很大作用，符合我國(guó)總體的發(fā)展戰(zhàn)略方向，因此應(yīng)當(dāng)繼續(xù)重點(diǎn)扶持和發(fā)展。

第二，具有一定的投資競(jìng)爭(zhēng)力、明顯的產(chǎn)業(yè)集聚趨勢(shì)，目前在投資總額中占有份額較小的產(chǎn)業(yè)有農(nóng)林漁業(yè)和建筑及房地產(chǎn)業(yè)。它們有非常強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)組合區(qū)位優(yōu)勢(shì)，有極好的發(fā)展勢(shì)頭，但目前還沒(méi)有在中國(guó)對(duì)外直接投資中占主流地位，因此國(guó)家應(yīng)加大在農(nóng)林漁業(yè)等產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資上的支持力度，加快這些產(chǎn)業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，更好地顯現(xiàn)出它們所蘊(yùn)含的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第三，不具有投資競(jìng)爭(zhēng)力、但具有明顯的產(chǎn)業(yè)集聚趨勢(shì)，目前在投資總額中占有份額仍較小的產(chǎn)業(yè)有信息傳輸計(jì)算機(jī)服務(wù)軟件業(yè)、科研技術(shù)服務(wù)地質(zhì)勘探業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)是中國(guó)基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)，順應(yīng)國(guó)際分工趨勢(shì)，尋求和培育產(chǎn)業(yè)要素優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)的選擇，以后也應(yīng)該著力發(fā)展，并逐漸培育各產(chǎn)業(yè)的投資優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

第四，具有微弱投資競(jìng)爭(zhēng)力或沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，目前在投資總額中占有較大份額，具有產(chǎn)業(yè)分散發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)業(yè)如采礦業(yè)和制造業(yè)。我國(guó)要根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和這些產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)程度進(jìn)行細(xì)化，引導(dǎo)兩個(gè)產(chǎn)業(yè)選擇合適的區(qū)位進(jìn)行投資，獲得“相對(duì)優(yōu)勢(shì)”，規(guī)避東道國(guó)的環(huán)境保護(hù)壁壘，也必將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展。

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篇10

對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，其實(shí)是一個(gè)實(shí)證問(wèn)題。隨著我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，國(guó)內(nèi)學(xué)者也開(kāi)始了對(duì)我國(guó)OFDI外貿(mào)效應(yīng)的研究。其主要成果大體如下.張鳳玲、偉（2004）在中國(guó)對(duì)外直接投資行業(yè)分布的現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，運(yùn)用定性和定量相結(jié)合的方法分析對(duì)外直接投資在服務(wù)貿(mào)易性投資和非貿(mào)易性投資2大行業(yè)范圍內(nèi)所產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)，得出結(jié)論:某一產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資無(wú)論是發(fā)展規(guī)模還是所占比例與其出口水平都是呈正相關(guān)關(guān)系的，也就是說(shuō)對(duì)外直接投資和出口貿(mào)易相互促進(jìn)、相互影響。項(xiàng)本武（2006、2007）運(yùn)用引力模型的實(shí)證分析表明:中國(guó)OFDI促進(jìn)了中國(guó)對(duì)東道國(guó)的出口，但對(duì)從東道國(guó)的進(jìn)口卻具有替代效應(yīng)；中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)存在著空間上的差異，表明中國(guó)與東道國(guó)之間的貿(mào)易密切度影響中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)的空間變化。劉新英（2007，2007）指出，隨著融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，中國(guó)OFDI與貿(mào)易，尤其是與出口之間的聯(lián)系越來(lái)越密切，已表現(xiàn)出相互促進(jìn)和相互補(bǔ)充的交叉發(fā)展特征。劉新英重點(diǎn)從我國(guó)目前以對(duì)外產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直型投資為主的投資特點(diǎn)所帶來(lái)的出口引致效應(yīng)分析了我國(guó)對(duì)外投資與出口的關(guān)系，指出隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快，從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)對(duì)外直接投資與我國(guó)出口的聯(lián)系將會(huì)得到進(jìn)一步加強(qiáng)，并且作為經(jīng)濟(jì)全球化的兩種重要表現(xiàn)而具有越來(lái)越強(qiáng)的不可分割性。楊晉麗、譚建新（2008）采用全國(guó)1990-2005年數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整和誤差修正模型，分國(guó)別與地區(qū)對(duì)中國(guó)OFDI的母國(guó)出口效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果表明：中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易之間存在較為明顯的相關(guān)性,對(duì)出口貿(mào)易具有促進(jìn)作用，但對(duì)于不同國(guó)別和地區(qū)影響程度不同；中國(guó)OFDI對(duì)出口貿(mào)易的影響程度在長(zhǎng)期和短期具有差異，短期內(nèi)的影響程度較小，長(zhǎng)期內(nèi)影響較大。趙明（2010）通過(guò)對(duì)不同投資地區(qū)的貿(mào)易效應(yīng)檢驗(yàn)得知:中國(guó)OFDI可促進(jìn)出口貿(mào)易量增加，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的出口，貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)占主要地位。

楊震寧、賈懷勤（2010）利用中國(guó)對(duì)外投資綜合增長(zhǎng)率和出口總額增量的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，考察我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)我國(guó)貿(mào)易擴(kuò)張的積極作用。研究中對(duì)數(shù)據(jù)分別進(jìn)行了單位根檢驗(yàn)，并討論變量之間的協(xié)整關(guān)系和Granger因果關(guān)系，發(fā)現(xiàn):在長(zhǎng)期，中國(guó)OFDI對(duì)出口存在創(chuàng)造效應(yīng)，并且對(duì)外直接投資是出口貿(mào)易增長(zhǎng)的Granger原因。陳立敏、楊振、侯再平（2010）采用2003年以來(lái)中國(guó)對(duì)26個(gè)主要國(guó)家的進(jìn)出口和直接投資數(shù)據(jù)進(jìn)行面板模型分析，研究的實(shí)證結(jié)果表明：①就現(xiàn)階段來(lái)說(shuō)，中國(guó)OFDI對(duì)中國(guó)的進(jìn)口和出口產(chǎn)生的都是正的促進(jìn)效應(yīng)，盡管進(jìn)口帶動(dòng)作用微弱而出口帶動(dòng)作用顯著，但對(duì)總結(jié)果和對(duì)凈出口產(chǎn)生的也是促進(jìn)效果；而且OFDI存量的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)大于OFDI流量的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。直觀地看，中國(guó)在海外某國(guó)的OFDI存量每增加1%，將帶動(dòng)中國(guó)對(duì)該國(guó)的出口額增加0.3852%，這說(shuō)明隨著近幾年“走出去”規(guī)模的不斷擴(kuò)大，中國(guó)企業(yè)的OFDI對(duì)出口貿(mào)易已產(chǎn)生了明顯的促進(jìn)作用。②邊際產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略在現(xiàn)階段的中國(guó)正在被有效實(shí)施，也就是說(shuō)，目前中國(guó)企業(yè)雖然在跨國(guó)壟斷優(yōu)勢(shì)上有所欠缺，但在既有的戰(zhàn)略資產(chǎn)尋求和資源能源尋求型OFDI之外，完全可以大力推行已證明成功的比較劣勢(shì)轉(zhuǎn)移型海外投資。在一些生產(chǎn)能力過(guò)剩的成熟產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中，我國(guó)企業(yè)擁有的勞動(dòng)密集型技術(shù)，可能比發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)更加適合那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相近的發(fā)展中國(guó)家。通過(guò)OFDI將這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到海外，不僅能夠最大限度地實(shí)現(xiàn)已掌握的生產(chǎn)技術(shù)價(jià)值，而且可以打破長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)單純依靠出口作為主要的國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)入方式的被動(dòng)局面，并對(duì)既有的出口貿(mào)易產(chǎn)生強(qiáng)勁的帶動(dòng)作用。李曉峰（2011）基于29個(gè)省、市面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，研究了中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易關(guān)系。發(fā)現(xiàn)：①出口貿(mào)易對(duì)OFDI有顯著的正效應(yīng)，而且影響作用較大；②出口對(duì)OFDI的影響存在地區(qū)差異，其中東部地區(qū)出口對(duì)中國(guó)FDI的影響作用最大，中部、西部大小較為接近；③中國(guó)OFDI存量和流量都是出口促進(jìn)的，OFDI存量以及存量滯后一期的影響作用更大；④OFDI存量對(duì)出口的影響效應(yīng)存在地區(qū)差異，其中東部最大、中部次之、西部最??；⑤出口貿(mào)易對(duì)OFDI的影響效應(yīng)要大于后者對(duì)前者的影響作用。呂計(jì)躍（2012）主要分析2003-2011年中國(guó)25個(gè)省市的面板數(shù)據(jù)，首次運(yùn)用單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和變截距模型相結(jié)合的方法對(duì)中國(guó)OFDI與對(duì)外出口貿(mào)易的關(guān)系進(jìn)行研究，結(jié)果發(fā)現(xiàn)：中國(guó)OFDI與出口貿(mào)易之間存在長(zhǎng)期的協(xié)整關(guān)系，中國(guó)OFDI對(duì)出口貿(mào)易存在明顯的促進(jìn)作用，中國(guó)各地區(qū)OFDI對(duì)對(duì)外貿(mào)易的影響不同。柴慶春、胡添雨（2012）基于對(duì)東盟和歐盟投資的差異性，考察了中國(guó)OFDI的貿(mào)易效應(yīng)，指出我國(guó)發(fā)展對(duì)外直接投資將對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生促進(jìn)作用，但目前促進(jìn)作用尚不顯著，原因在于對(duì)外直接投資規(guī)模過(guò)小，隨著對(duì)外投資規(guī)模的擴(kuò)大，投資的貿(mào)易效應(yīng)將會(huì)提高；我國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)存在區(qū)域差異，對(duì)發(fā)展中地區(qū)的投資產(chǎn)生的貿(mào)易促進(jìn)作用較大。張春萍（2012）指出，近年來(lái)中國(guó)OFDI迅猛發(fā)展，對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的規(guī)模和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重要影響。整體來(lái)說(shuō)，中國(guó)OFDI促進(jìn)了進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)，但在不同動(dòng)因驅(qū)使下，不同類型的對(duì)外直接投資所導(dǎo)致的貿(mào)易效應(yīng)也不盡相同。

張紀(jì)鳳、黃萍（2013）結(jié)合我國(guó)對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易的現(xiàn)實(shí)情況，通過(guò)構(gòu)建一個(gè)影響出口的引力模型，并利用我國(guó)2004-2010年35個(gè)國(guó)家的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行混合回歸模型分析。結(jié)果表明，我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)出口貿(mào)易存在明顯的促進(jìn)作用，且無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，這種促進(jìn)效應(yīng)都存在。因此，對(duì)于目前我國(guó)而言，無(wú)論是對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向上行投資，還是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的順向下行投資，都是具有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)的海外投資。強(qiáng)永昌、符磊（2013）將外向直接投資與逆向技術(shù)溢出納入企業(yè)的異質(zhì)性研究框架進(jìn)行分析，考慮逆向技術(shù)溢出對(duì)生產(chǎn)效率的促進(jìn)、企業(yè)的動(dòng)態(tài)均衡、跨期利潤(rùn)最大化等問(wèn)題，并從比較靜態(tài)和動(dòng)態(tài)2個(gè)角度進(jìn)行了分析。動(dòng)態(tài)分析結(jié)果表明，國(guó)際化經(jīng)營(yíng)會(huì)給企業(yè)帶來(lái)效率與成本變化的綜合效應(yīng)，而謀取該效應(yīng)的最大化也就成了企業(yè)動(dòng)態(tài)化經(jīng)營(yíng)決策標(biāo)準(zhǔn)?；谶@一動(dòng)態(tài)決策原則，他們發(fā)現(xiàn)，與發(fā)達(dá)國(guó)家不同的是，發(fā)展中和新興工業(yè)化國(guó)家對(duì)外直接投資的決策明顯地受到這一動(dòng)態(tài)效率的影響；即使最初的生產(chǎn)效率較低，也會(huì)根據(jù)跨期最大化利潤(rùn)原則，因可能獲得足夠的效率和利潤(rùn)激勵(lì)而選擇國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，從而解釋了“為什么低效率的企業(yè)會(huì)選擇‘走出去’”的問(wèn)題。綜合起來(lái)的結(jié)論是：我國(guó)OFDI具有貿(mào)易促進(jìn)效應(yīng)或順貿(mào)易特征；我國(guó)OFDI具有按比較劣勢(shì)順序或邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的明顯特征。然而有意思的是，江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)OFDI的特征卻與此不一致。

2貿(mào)易促進(jìn)不足問(wèn)題的發(fā)現(xiàn)：江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資現(xiàn)狀分析

2.1江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資是江蘇對(duì)外投資的主體民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化中的一支重要力量。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，早在2011年，非國(guó)有企業(yè)在我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資流量中所占比重已達(dá)44%。尤其是在江蘇、浙江等民營(yíng)企業(yè)聚集地區(qū)，這一占比已過(guò)超過(guò)50%。如2012年1-9月，江蘇共核準(zhǔn)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目293個(gè)，中方協(xié)議投資額達(dá)26.6億美元，同比分別增長(zhǎng)6.9%和46.1%，分別占全省同期總量的67.3%和65.2%。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2013年民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)年中國(guó)OFDI中占比首次超過(guò)一半；在中國(guó)對(duì)美國(guó)的直接投資總額中，中國(guó)民營(yíng)資本占比更是高達(dá)76%，項(xiàng)目總數(shù)占比接近90%?？梢?jiàn)，有著獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)成為中國(guó)企業(yè)“走出去”的重要力量，這與理論界關(guān)于中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的主體應(yīng)是民營(yíng)企業(yè)的共識(shí)高度一致。而民營(yíng)企業(yè)也通過(guò)境外投資參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)了自身核心競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際影響力，為促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)揮了積極作用。江蘇的情況與全國(guó)一樣，近年來(lái)，江蘇對(duì)外直接投資雖以大型工業(yè)集團(tuán)和外貿(mào)集團(tuán)為核心，主體逐漸多元化，但以眾多中小生產(chǎn)企業(yè)、專業(yè)外貿(mào)公司為主體的格局未變，以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主未變。下一步是需要厘清民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在江蘇對(duì)外直接投資中的地位（見(jiàn)表1）。因此，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外直接投資，對(duì)于江蘇全面深化開(kāi)放、加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，堅(jiān)定不移實(shí)施經(jīng)濟(jì)國(guó)際化戰(zhàn)略，深入推進(jìn)“三個(gè)國(guó)際化”，全面提升開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平具有重要作用。

2.2江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)“走出去”對(duì)外投資與自身貿(mào)易地位不相稱江蘇出口貿(mào)易總額自2003年以來(lái)一直穩(wěn)居全國(guó)第2位，但從國(guó)內(nèi)各地區(qū)的比較來(lái)看，江蘇企業(yè)的對(duì)外投資仍滯后于沿海主要省市。如2011年末，在非金融類對(duì)外直接投資中江蘇累計(jì)存量為57.02億美元，位居廣東、山東、浙江、上海、北京之后，僅位居全國(guó)第6。近年來(lái)雖有所提速，但增速仍位居全國(guó)第3。下一步是需要厘清2013年我國(guó)非金融類對(duì)外直接投資按省市區(qū)排序表（見(jiàn)表2）及2011年中國(guó)非金融類對(duì)外直接投資按省市區(qū)排序表（見(jiàn)表3）。從表2、表3的對(duì)比中看出，前6名中，除江蘇外，其他省市位次有所變換，但江蘇一直穩(wěn)居老3。

2.3江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資初級(jí)階段特征明顯，存在投資發(fā)展周期階段悖論英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧于20世紀(jì)80年代初提出了“凈國(guó)際直接投資地位”的概念，認(rèn)為一國(guó)對(duì)外直接投資凈額（對(duì)外直接投資額減去外商直接投資額）與該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平（人均GDP）有著密切的正相關(guān)關(guān)系，并據(jù)此提出了投資發(fā)展周期理論。該理論根據(jù)人均GDP把國(guó)家劃分為4組，相應(yīng)的把對(duì)外直接投資劃分為4個(gè)階段。處于第4階段的國(guó)家（人均GDP超過(guò)4000美元）對(duì)外直接投資的力度明顯加強(qiáng)，對(duì)外直接投資凈額表現(xiàn)為正值，并呈逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。按照這一理論，若把江蘇作為一個(gè)單獨(dú)的經(jīng)濟(jì)體，早在2007年人均GDP按當(dāng)年匯率折合已達(dá)4430美元，應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入第四階段。然而實(shí)際情況是：2008年，江蘇人均GDP為5700美元，而對(duì)外直接投資凈額約為-501億美元，2012年進(jìn)一步擴(kuò)大為-521億美元，僅對(duì)應(yīng)鄧寧投資發(fā)展周期理論的第二階段。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2013年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，中國(guó)企業(yè)OFDI近10年來(lái)的復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)41.3%，預(yù)計(jì)在2015年前后將首次超過(guò)引進(jìn)外資規(guī)模。即是說(shuō)，就全國(guó)的情況來(lái)看，在人均GDP達(dá)到5414美元的2013年，我國(guó)對(duì)外直接投資地位仍未達(dá)到第四階段。

2.4江蘇民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)外直接投資區(qū)位和行業(yè)分布與現(xiàn)有理論關(guān)系復(fù)雜，存在邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移悖論

2.4.1區(qū)位分布與相關(guān)理論一致英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧（Lall，1983）的技術(shù)地方化理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)具有小規(guī)模制造產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新活動(dòng)所產(chǎn)生的技術(shù)在小規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較大，消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)能力有很大差別時(shí)，來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品仍有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力。目前發(fā)達(dá)國(guó)家的跨國(guó)公司正在朝大型、特大型的方向發(fā)展，而許多發(fā)展中國(guó)家由于投資環(huán)境差，市場(chǎng)范圍小，限制了國(guó)際上大型跨國(guó)公司的進(jìn)入。而江蘇的民營(yíng)企業(yè)總體上尚處于小規(guī)模階段，大多產(chǎn)權(quán)明確，規(guī)模相對(duì)較小，善于在海外市場(chǎng)中尋找縫隙生存，恰恰可避免與大型跨國(guó)公司的同一層次競(jìng)爭(zhēng)。江蘇民營(yíng)企業(yè)可以利用東道國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力和豐富的資源輸出本國(guó)的設(shè)備，建立小規(guī)模勞動(dòng)密集型的公司，使生產(chǎn)成本相對(duì)低廉。同時(shí)不必像大型跨國(guó)公司那樣付出昂貴的廣告費(fèi)和龐大的管理費(fèi)用，以減少支出、降低成本，再加上江蘇民營(yíng)企業(yè)派出人員的費(fèi)用和出口設(shè)備、零部件相對(duì)便宜，使企業(yè)的產(chǎn)品能以低價(jià)進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)，獲得豐厚的利潤(rùn)。所以，這種小規(guī)模制造產(chǎn)品是江蘇民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的重要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家威爾斯（Wells，1983）的小規(guī)模技術(shù)優(yōu)勢(shì)理論認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)擁有為小市場(chǎng)提供服務(wù)的規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。盡管江蘇民營(yíng)企業(yè)不能向發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司那樣，利用壟斷技術(shù)，獲取高額利潤(rùn)，但是卻能在需求多元化、多層次化的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，擁有大公司無(wú)法替代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。即使是那些技術(shù)不夠先進(jìn)，經(jīng)營(yíng)和生產(chǎn)規(guī)模不夠大的民營(yíng)企業(yè)，參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)仍有很強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。江蘇民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)的很多產(chǎn)品既是勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，又是高技術(shù)密集型產(chǎn)品。這種復(fù)合型新產(chǎn)品，工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家勞動(dòng)力太貴，不愿意做；發(fā)展中國(guó)家技術(shù)水平低，又做不了，這是江蘇民營(yíng)企業(yè)的特殊優(yōu)勢(shì)。特別在許多民用技術(shù)方面，經(jīng)過(guò)多年積累，江蘇民營(yíng)企業(yè)已得到了極大的發(fā)展，已經(jīng)形成了一定的優(yōu)勢(shì)。截至2013年，江蘇對(duì)外直接投資分布在約140多個(gè)國(guó)家或地區(qū)。20世紀(jì)90年代，江蘇對(duì)外直接投資區(qū)位主要集中在發(fā)展中國(guó)家或地區(qū)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，目前投資區(qū)域多元化日趨加強(qiáng)，但集中的特征仍很明顯。根據(jù)計(jì)算，2000年江蘇對(duì)亞洲地區(qū)的協(xié)議投資額僅占當(dāng)年總投資額的31.13%，加上拉丁美洲及非洲，三者共占江蘇對(duì)外直接投資協(xié)議額的61.76%，雖然2010年下降到59.01%，但2008年以來(lái)江蘇對(duì)亞非拉的投資約占江蘇對(duì)外直接投資的3/4，而對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資占比不到1/4。這與上述兩種理論相一致。但根據(jù)《江蘇統(tǒng)計(jì)年鑒》計(jì)算，2011年以后，隨著江蘇綜合實(shí)力的提升，正逐漸以發(fā)達(dá)國(guó)家作為對(duì)外直接投資區(qū)位。