導(dǎo)語：如何才能寫好一篇財務(wù)分析風(fēng)險分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一場席卷東南亞甚至波及全球的東南亞金融危機(jī)使人們真正體會到了金融風(fēng)險。稍微了解近西方金融的人就會知道，金融風(fēng)險是隨著現(xiàn)代金融制度的形成相伴而生的，金融風(fēng)險的大小并不取決于人們對它的認(rèn)識程度。70年代以來，隨著世界宏觀波動的增大以及西方各國相繼放寬金融監(jiān)管體制，金融機(jī)構(gòu)面對的變數(shù)增大，風(fēng)險隨之大幅度提高了。而過去的十年正是現(xiàn)代金融體制構(gòu)建，金融業(yè)快速發(fā)展的時期。這段時期，人們更多關(guān)注的是金融行業(yè)的高利潤率，股市的出現(xiàn)也僅僅讓人們意識到證券業(yè)的風(fēng)險，銀行業(yè)一直被人們看作是穩(wěn)定高收益的行業(yè)。顯然，人們對銀行業(yè)的風(fēng)險認(rèn)識不足，的銀行財務(wù)分析體系就可以反映出這點。從普遍的情況來看，我國銀行財務(wù)分析實踐中比較重視對財務(wù)收益的分析，分析體系、技術(shù)也較為成熟，但缺乏對風(fēng)險的分析。這是有一定的歷史原因的。

在計劃體制下，銀行的資金是按國家確定的計劃分配的，單一銀行體制下，銀行一度成為財政部門的和出納，此時是以單純的資金計劃管理為核心的，無需考慮收益；改革開放后，多家產(chǎn)權(quán)較為明晰、具有真正性質(zhì)的股份制商業(yè)銀行相繼建立，國有獨(dú)資銀行也開始了商業(yè)化進(jìn)程，對商業(yè)銀行的探索使銀行業(yè)更加注重吸收資金的成本和資金運(yùn)用的收益性。追求股東權(quán)益最大化的企業(yè)目標(biāo)促使銀行在進(jìn)行資金計劃管理的同時也要注重財務(wù)計劃的實施；隨著金融體制改革的深化和金融市場風(fēng)險的日益顯現(xiàn)，銀行業(yè)普遍推行與國際慣例接軌的資產(chǎn)負(fù)債比例管理，資產(chǎn)負(fù)債比例管理的核心就是風(fēng)險管理。因此，商業(yè)銀行對資金營運(yùn)計劃的分析從最早的單純對信貸資金計劃執(zhí)行情況的分析，發(fā)展到以盈利為出發(fā)點對信貸資金計劃和財務(wù)計劃執(zhí)行情況的分析，最終發(fā)展的方向是以盈利為出發(fā)點、以風(fēng)險分析為核心的資產(chǎn)負(fù)債比例管理綜合分析，真正體現(xiàn)商業(yè)銀行流動性、盈利性、安全性目標(biāo)。

商業(yè)銀行財務(wù)分析的發(fā)展方向是風(fēng)險收益分析，這是與商業(yè)銀行財務(wù)管理由收益管理向風(fēng)險管理方向演變相適應(yīng)的?，F(xiàn)代商業(yè)銀行財務(wù)管理作為資產(chǎn)負(fù)債比例管理體系中的重要組成部分，應(yīng)該是以風(fēng)險收益管理為核心的風(fēng)險管理，這是由于：

1．風(fēng)險收益是財務(wù)管理的基本觀念。商業(yè)銀行的財務(wù)管理必須首先樹立風(fēng)險收益觀念，以風(fēng)險管理為核心內(nèi)容。

2．是穩(wěn)健經(jīng)營的要求。銀行是高負(fù)債的企業(yè)，本身財務(wù)風(fēng)險很高，決定了銀行業(yè)是高風(fēng)險的行業(yè)。同時，銀行是經(jīng)營貨幣資金的特殊行業(yè)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的風(fēng)險會向銀行集中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往伴隨著銀行危機(jī)。在金融風(fēng)險環(huán)境中，為確保穩(wěn)健經(jīng)營，商業(yè)銀行的財務(wù)管理必須以風(fēng)險管理為內(nèi)涵。

3．是銀行自身生存發(fā)展、開展集約化經(jīng)營的要求。在前幾年我國銀行業(yè)快速擴(kuò)展時期，各家銀行普遍實行粗放式經(jīng)營戰(zhàn)略，傳統(tǒng)銀行發(fā)展思路是，以高投入為代價獲取市場份額，在利率差較為穩(wěn)定，未采取謹(jǐn)慎性會計原則的情況下，規(guī)模的擴(kuò)張能體現(xiàn)出賬面收益的增加；但同時由于我國銀行業(yè)缺乏對風(fēng)險的認(rèn)識，忽略了風(fēng)險管理，缺少對經(jīng)營行為的風(fēng)險約束，也積累下了無窮的風(fēng)險，目前已嚴(yán)重抑制了健康發(fā)展。海南發(fā)展銀行和多家非銀行金融機(jī)構(gòu)的倒閉已經(jīng)對中國的銀行業(yè)敲響了警鐘。因此，由粗放式經(jīng)營向集約化經(jīng)營首先就要開展風(fēng)險管理。

4．是推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理、與國際管理接軌、參與國際競爭的要求。80年代以來，至東南亞金融危機(jī)發(fā)生之前，西方國家已有多家銀行因忽視風(fēng)險控制而倒閉，教訓(xùn)慘痛。巴塞爾協(xié)議已經(jīng)把風(fēng)險性原則上升到第一位。因而，推行資產(chǎn)負(fù)債比例管理就是要推行風(fēng)險管理，提高銀行運(yùn)營對風(fēng)險的承受能力。隨著我國金融市場的開放，不僅銀行業(yè)競爭加劇，風(fēng)險也日益增加；同時，銀行業(yè)的國際化促使我國銀行要面臨國際金融市場的風(fēng)險環(huán)境。這些都迫切要求商業(yè)銀行財務(wù)管理向風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變。

商業(yè)銀行財務(wù)管理向風(fēng)險管理模式的轉(zhuǎn)型，重要的一步就是財務(wù)分析的重點由收益分析向風(fēng)險收益分析的轉(zhuǎn)變。這是由于財務(wù)分析是站在財務(wù)管理的角度發(fā)現(xiàn)銀行經(jīng)營中存在的、分析原因、提出解決問題方案的重要環(huán)節(jié)。其目的是對銀行歷史和現(xiàn)實經(jīng)營狀況和工作實績作出全面衡量和評價，為制定經(jīng)營方向和發(fā)展戰(zhàn)略決策提供直接的依據(jù)，因而是財務(wù)管理發(fā)揮為經(jīng)營決策服務(wù)的具體體現(xiàn)。商業(yè)銀行財務(wù)管理向風(fēng)險管理模式的轉(zhuǎn)型首先要從財務(wù)分析開始。

商業(yè)銀行股東權(quán)益最大化的目標(biāo)直接表現(xiàn)為追求銀行價值最優(yōu)化，由于宏觀經(jīng)濟(jì)波動和市場環(huán)境的變化，各種不同類型的風(fēng)險使銀行管理者必須在極其不確定的狀況下實現(xiàn)銀行價值最優(yōu)化目標(biāo)，因此，需要對收益和風(fēng)險進(jìn)行平衡分析和選擇，這就是風(fēng)險收益財務(wù)分析。

國內(nèi)銀行業(yè)在借鑒西方銀行管理模式建立自己的資產(chǎn)負(fù)債比例管理指標(biāo)體系時，都考慮了風(fēng)險控制指標(biāo)，但由于缺乏對銀行風(fēng)險的深刻認(rèn)識，并沒有因此實現(xiàn)真正的風(fēng)險管理。開展風(fēng)險管理，必須首先針對風(fēng)險控制指標(biāo)，實施風(fēng)險分析，只有對銀行目前面臨的風(fēng)險程度作出評價，才能采取相應(yīng)的風(fēng)險管理策略。可見，風(fēng)險分析是認(rèn)清風(fēng)險、量化風(fēng)險、反饋風(fēng)險信息和實施風(fēng)險控制的首要環(huán)節(jié)。財務(wù)分析作為資產(chǎn)負(fù)債比例管理分析體系中的重要部分，也必然向風(fēng)險分析轉(zhuǎn)變。二、商業(yè)銀行面臨的幾類風(fēng)險及與收益的關(guān)系：

銀行風(fēng)險是指一切與銀行業(yè)務(wù)有關(guān)的不確定性及因此給銀行帶來損失的可能性。一般而言，商業(yè)銀行可能面臨四大類風(fēng)險：

1．環(huán)境風(fēng)險。商業(yè)銀行所處的宏觀環(huán)境、經(jīng)濟(jì)政策、法規(guī)所決定的風(fēng)險。例如，我國銀行法的出臺和監(jiān)管政策變化已經(jīng)促使銀行業(yè)相應(yīng)的作出變革。央行的貨幣政策的調(diào)整也會到銀行的經(jīng)營策略。

2．管理風(fēng)險。由于管理人員素質(zhì)與能力因素決定的風(fēng)險。近年來，銀行業(yè)中違規(guī)經(jīng)營、大案要案所引起的一系列風(fēng)險在很大程度上阻礙我國商業(yè)銀行的健康。

3．交付風(fēng)險。由于銀行提供金融服務(wù)所導(dǎo)致的風(fēng)險。

例如，由于化手段滯后或金融創(chuàng)新所帶來的風(fēng)險。

4．金融風(fēng)險。銀行業(yè)面臨的金融風(fēng)險是指在資產(chǎn)負(fù)債管理中存在的風(fēng)險。如，流動風(fēng)險、信貸風(fēng)險、利率風(fēng)險和資本風(fēng)險。

在銀行的經(jīng)營過程中，銀行收益與所面臨的某些風(fēng)險存在相互交替的關(guān)系。一般來看，環(huán)境風(fēng)險屬于不可控制風(fēng)險，與銀行收益之間不存在交替關(guān)系，環(huán)境風(fēng)險的增加并不能促使銀行收益的上升，相反卻構(gòu)成銀行收益增長的限制因素。而金融風(fēng)險與銀行收益存在正向相關(guān)關(guān)系。當(dāng)金融風(fēng)險增加時，銀行收益也隨之增長，并對收益實現(xiàn)和未來收益預(yù)期有一定影響。交付風(fēng)險與銀行收益之間也存在一定的替代關(guān)系。而為提高銀行收益能力，管理風(fēng)險應(yīng)嚴(yán)格加以控制。

三、商業(yè)銀行財務(wù)中風(fēng)險分析

銀行財務(wù)分析中的風(fēng)險分析，側(cè)重對風(fēng)險收益的分析，即對風(fēng)險和收益的交替關(guān)系進(jìn)行分析，以獲得在承擔(dān)較低風(fēng)險的情況下的較高的收益。對風(fēng)險和收益交替關(guān)系的分析實際就是商業(yè)銀行財務(wù)分析的特征，為與傳統(tǒng)財務(wù)分析相區(qū)別、突出風(fēng)險分析，我們暫且稱現(xiàn)代商業(yè)銀行財務(wù)分析為“風(fēng)險財務(wù)分析”。在股東權(quán)益最大化的目標(biāo)下，風(fēng)險財務(wù)分析是股份制商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險管理的核心工作。風(fēng)險財務(wù)分析為信貸資金計劃分析提供收益導(dǎo)向，為信貸計劃和資金管理提供決策依據(jù)。

金融風(fēng)險是銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理中面對的風(fēng)險，是風(fēng)險財務(wù)分析主要分析對象。不同階段，風(fēng)險財務(wù)分析側(cè)重點不同，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展平穩(wěn)、利率管制嚴(yán)格的時期，人們可能會更關(guān)心信貸風(fēng)險；而在利率頻繁波動、利率市場化時期，人們會更多地關(guān)注利率風(fēng)險；而流動風(fēng)險、資本風(fēng)險直接關(guān)系到銀行的生存，一直為人們所關(guān)心。各種金融風(fēng)險之間存在著一定相關(guān)度，這綜合體現(xiàn)在銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)上。為便于操作，建議在開展風(fēng)險財務(wù)分析時可以從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)分析和利率分析入手：

1、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險分析。主要是通過分析資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債對應(yīng)結(jié)構(gòu)和自身結(jié)構(gòu))、資產(chǎn)質(zhì)量，分析資產(chǎn)風(fēng)險度和資本杠桿來分析流動風(fēng)險、信貸風(fēng)險、資本風(fēng)險。

流動性對商業(yè)銀行至關(guān)重要，是銀行的生命線，銀行的流動性也涉及到整個金融體系乃至整個經(jīng)濟(jì)體系對流動性的需求的保證。而流動性與盈利性是流動性風(fēng)險管理首要解決的矛盾，銀行持有高流動性資產(chǎn)，流動性風(fēng)險會降低，但同時也降低了銀行收益；反之，高資產(chǎn)收益而低流動性會使銀行面臨過大的流動性風(fēng)險。風(fēng)險財務(wù)分析首先應(yīng)對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險分析，分析的內(nèi)容是對流動性和收益性相互關(guān)系的分析，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不僅是流動性也是收益性的決定因素，最佳資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)應(yīng)是在流動性和收益性求得最佳平衡的結(jié)構(gòu)。

資產(chǎn)風(fēng)險分析的一個側(cè)重點是對資產(chǎn)質(zhì)量的分析。資產(chǎn)質(zhì)量的好壞是信貸風(fēng)險的直接體現(xiàn)。信貸風(fēng)險也稱違約風(fēng)險，是指借款人不能按約償還貸款的可能性。因此，是商業(yè)銀行的傳統(tǒng)風(fēng)險，至今仍是銀行的主要風(fēng)險。西方國家許多銀行的倒閉從表面上看是因為流動性危機(jī)，但其實質(zhì)是資產(chǎn)中存在巨額呆壞賬所致。資產(chǎn)中的有問題貸款不僅會導(dǎo)致流動性危機(jī)，而且因占用信貸資產(chǎn)規(guī)模，在資產(chǎn)負(fù)債比例限制下，直接導(dǎo)致了資產(chǎn)收益能力的下降。

資產(chǎn)風(fēng)險分析中另一個重要分析是對資產(chǎn)風(fēng)險度的衡量。巴塞爾協(xié)議建立于銀行資本規(guī)定及其與資產(chǎn)風(fēng)險的聯(lián)系。銀行資本充足的標(biāo)準(zhǔn)是以銀行資產(chǎn)風(fēng)險為基礎(chǔ)的，對銀行資本風(fēng)險的管理取決于風(fēng)險資產(chǎn)確定。在全球經(jīng)濟(jì)頻繁波動的今天，維持一定的資本充足率已成為各國銀行界的首要關(guān)心的問題。與資本充足度緊密相關(guān)的是資本的杠桿作用，由于銀行是高負(fù)債企業(yè)，有著比一般企業(yè)更高的資本杠桿度，因此，銀行資本收益率高于一般企業(yè)。但杠桿作用對銀行風(fēng)險和收益交替效應(yīng)的放大作用，決定了這種高杠桿度不是無節(jié)制的，過高杠桿度會引起高財務(wù)風(fēng)險，同時降低了資本充足率，最終危及到安全性和收益性。適度的資本杠桿與銀行價值最優(yōu)化的平衡是風(fēng)險分析中的一個重要方面。

可見，財務(wù)分析中對資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)風(fēng)險分析與計劃、信貸部門分析的側(cè)重點不同。財務(wù)分析更側(cè)重于尋求銀行資產(chǎn)價值最優(yōu)化即在收益最大化和風(fēng)險最小化之間尋求平衡，從而能為資金計劃管理提供風(fēng)險盈利的可靠依據(jù)。

2．利率風(fēng)險分析。利率風(fēng)險是銀行的基本風(fēng)險之一，因而，西方銀行業(yè)曾一度認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債管理就是對利率風(fēng)險的管理，當(dāng)然，目前來看這種觀念未免失之偏頗。而過去，我國銀行業(yè)并不重視對利率風(fēng)險的管理，原因是我國利率沒有真正市場化，也較少利率政策，在嚴(yán)格利率管制下，存在穩(wěn)定的高利差，只要擴(kuò)張規(guī)模，即可獲得可觀的收益增長。但近年來經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了很大變化，利率政策成為調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)常用手段。而利率市場化成為金融市場化改革的內(nèi)容。由于過去缺乏對利率風(fēng)險的認(rèn)識，在最近幾次利率調(diào)整中，銀行業(yè)普遍缺乏應(yīng)變、調(diào)整能力?？梢?，利率風(fēng)險分析是目前財務(wù)風(fēng)險分析中的重點。

銀行利率風(fēng)險主要是由兩大方面決定的：一是銀行自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和數(shù)量；一是外部宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與經(jīng)濟(jì)政策。因此，對利率風(fēng)險的分析一方面要及時了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，另一方面是根據(jù)自身的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)情況分析利率波動下所產(chǎn)生的利率風(fēng)險。

由于我國銀行業(yè)資金運(yùn)用渠道狹窄，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)簡單、利潤來源單一，利差收入占利潤的絕對比重，利率風(fēng)險的分析與控制就尤為重要了。

傳統(tǒng)的利率風(fēng)險分析是對利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債差額風(fēng)險的分析(缺口分析)，用于衡量銀行利差收入對利率波動的敏感程度。這種分析首先要對資產(chǎn)負(fù)債的利率期限結(jié)構(gòu)和對稱性進(jìn)行深入分析，這對目前銀行業(yè)來講是難以解決的問題。現(xiàn)行的賬務(wù)體系和統(tǒng)計報表在設(shè)計的當(dāng)初，并沒有考慮這種需求。如果不能準(zhǔn)確了解到資產(chǎn)負(fù)債利率期限匹配結(jié)構(gòu)，就無法確定一段時期的差額風(fēng)險，更談不上對利率走勢預(yù)測和利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債差額的調(diào)整。因此，開展利率風(fēng)險分析，首先要對目前的會計賬務(wù)和統(tǒng)計體系進(jìn)行改革，以客戶管理代替賬戶管理，借助機(jī)數(shù)據(jù)庫技術(shù)建立每個客戶和每筆業(yè)務(wù)的會計、統(tǒng)計檔案。利率風(fēng)險分析還包括在利率波動情況下，因收息資產(chǎn)和付息負(fù)債利率變動幅度差異而引起的基差風(fēng)險和客戶對利率期限重新選擇的選擇權(quán)風(fēng)險。

另外，開展外匯業(yè)務(wù)的銀行除了面臨前述幾類風(fēng)險還會面臨匯率風(fēng)險。這種風(fēng)險來源于匯率的波動。匯率和相關(guān)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和穩(wěn)定密切相關(guān)。央行的干預(yù)對匯率的波動也產(chǎn)生很大的影響，利率的變動也會影響匯率的變化。這取決于本國的貨幣政策和外匯監(jiān)管制度。在金融全球一體化和銀行業(yè)務(wù)國際化的潮流下，銀行面臨的匯率風(fēng)險將越來越引起人們的關(guān)注。

全面的風(fēng)險財務(wù)分析還應(yīng)對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險收益分析。四、對風(fēng)險財務(wù)的幾點考慮：

1．與信貸資金計劃分析的協(xié)調(diào)關(guān)系：

我國銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比例管理體系尚在探索之中，各家銀行相應(yīng)的組織結(jié)構(gòu)也有所差異。在資產(chǎn)負(fù)債比例管理分析體系中，風(fēng)險財務(wù)分析應(yīng)以風(fēng)險收益為基本觀念，信貸、資金管理計劃分析結(jié)論，側(cè)重于對風(fēng)險與收益的交替關(guān)系的分析，反過來為信貸資金計劃分析提供風(fēng)險收益的依據(jù)。

2．必須借助機(jī)、手段：

在計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，借助手工進(jìn)行風(fēng)險財務(wù)分析已經(jīng)不大現(xiàn)實了，銀行業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的繁雜性和系統(tǒng)性要求利用計算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)等先進(jìn)手段。以利率風(fēng)險分析為例，要準(zhǔn)確了解銀行的資產(chǎn)負(fù)債利率期限結(jié)構(gòu)及變動，必須利用計算機(jī)詳細(xì)記錄每個客戶和每筆業(yè)務(wù)，構(gòu)建大型的數(shù)據(jù)庫(甚至數(shù)據(jù)倉庫)，在此基礎(chǔ)上利用分析工具進(jìn)行數(shù)據(jù)的采集、索引、分析。對于一個大型銀行，有眾多的分支機(jī)構(gòu)和上萬的客戶，業(yè)務(wù)記錄隨時間推移更是成倍增長，不借助計算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和先進(jìn)的算法而依靠手工來完成分析工作，恐怕連上的可能性都不存在。

3．分析要不斷創(chuàng)新：

財務(wù)分析從收益分析向風(fēng)險收益分析轉(zhuǎn)變，對動態(tài)分析提出迫切需要。財務(wù)分析常用方法是財務(wù)比率分析，是與收益分析階段相適應(yīng)的靜態(tài)分析法，不能滿足對風(fēng)險動態(tài)分析與預(yù)測要求，應(yīng)向現(xiàn)金流量分析過渡。傳統(tǒng)風(fēng)險分析方法也基本是靜態(tài)分析法，無法滿足對風(fēng)險預(yù)警的要求，也要向動態(tài)分析方法過渡。如對利率敏感性資產(chǎn)負(fù)債差額分析沒有考慮到外部利率條件和內(nèi)部資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)連續(xù)變動，具有很大的局限性，因此，西方銀行業(yè)提出持續(xù)期動態(tài)分析方法。

風(fēng)險分析的另一方向是借助數(shù)量學(xué)的方法，建立數(shù)學(xué)模型，計算機(jī)開發(fā)先進(jìn)算法，進(jìn)行量化分析，對客戶進(jìn)行細(xì)分化，提高風(fēng)險分析的針對性，實現(xiàn)從事后分析向事中控制、事前預(yù)測的前瞻性方法轉(zhuǎn)變。

4．要不斷地關(guān)注國外風(fēng)險管理理論與實踐的最新發(fā)展，并建立完善銀行特色的風(fēng)險管理分析體系：

國外銀行界隨著風(fēng)險管理實踐的廣泛開展對風(fēng)險管理的在不斷的深化，風(fēng)險管理理論在不斷豐富。例如，1997年初巴塞爾委員會了《利率風(fēng)險管理原則》(征求意見稿)，提出了利率風(fēng)險管理的基本原則，體現(xiàn)了國際銀行界對利率風(fēng)險管理研究的最新成果；1997年下半年又推出了《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，從銀行監(jiān)管的角度對銀行風(fēng)險管理提出了更全面、更高的要求。這些研究成果對我國銀行業(yè)的風(fēng)險管理也具有現(xiàn)實指導(dǎo)借鑒意義。我國銀行業(yè)應(yīng)該大膽借鑒外國成熟的研究成果，加快風(fēng)險管理和風(fēng)險分析工作的進(jìn)程并不斷提高工作水平，在此基礎(chǔ)上形成我國銀行風(fēng)險管理、分析體系。

5．對財務(wù)分析人員素質(zhì)的要求：

篇2

Abstract: Financial analysis is the effective method of inferring and grasping enterprises' business prospects and development trends, avoiding blind investment, improving and guarding against the risk. The correct financial analysis needs to start from the analysis of financial statements, comprehensively use and improve various types of financial analysis to establish a complete set of financial warning analysis index system, effectively strengthen enterprises' risk management.

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析；杜邦分析；財務(wù)預(yù)警；風(fēng)險管理

Key words: financial analysis；DuPont Analysis；financial warning；risk management

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1006-4311（2011）24-0117-02

0引言

財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟(jì)組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動的償債能力、盈利能力和營運(yùn)能力等進(jìn)行分析與評價，為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來，做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟(jì)應(yīng)用學(xué)科①。財務(wù)分析是有效推斷和把握企業(yè)的經(jīng)營前景和發(fā)展趨勢、避免盲目投資、改善和防范風(fēng)險的有效方法。

1財務(wù)報表是綜合反映企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利能力的“晴雨表”

從微觀企業(yè)的損益表來看，企業(yè)的收益情況主要通過三個層次來反映：第一，經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益；第二，經(jīng)營收益扣除財務(wù)費(fèi)用后的經(jīng)常收益；第三，在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計也就是期間收益。如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有的有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號。這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。若經(jīng)營收益經(jīng)常收益均為盈利，而期間損益為虧損，可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，問題不太嚴(yán)重的話，是可以正常經(jīng)營。如三個層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況②。

從微觀企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表來看，企業(yè)的財務(wù)狀況可以分為三種類型：第一，流動資產(chǎn)的購置大部分由流動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集，固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自由資本全部用來籌集固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型；第二，資產(chǎn)負(fù)債表中累計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損吃掉，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)；第三，虧損侵蝕了全部自有資本，而且也吃掉了負(fù)債的一部分，這種情況屬于資不抵債，必須采取措施。

2各種類型的財務(wù)分析為管理者決策與控制提供有用信息

基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系由資本經(jīng)營財務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析、商品經(jīng)營財務(wù)分析和產(chǎn)品經(jīng)營財務(wù)分析四部分組成。管理者決策與控制的關(guān)鍵是經(jīng)營效率、效果與相應(yīng)的風(fēng)險控制，從總體看，各種類型財務(wù)分析都可從效率分析、狀況分析和風(fēng)險分析三個方面進(jìn)行，為管理者決策與控制提供有用信息。

2.1 資本經(jīng)營財務(wù)分析

2.1.1 資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標(biāo)還有資本經(jīng)營貢獻(xiàn)率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

2.1.2 資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結(jié)構(gòu)狀況和資本規(guī)模狀況進(jìn)行分析，包括對資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動表、負(fù)債報表等的水平分析和垂直分析等。

2.1.3 資本經(jīng)營風(fēng)險分析，主要對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析。由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的客觀存在，在資本經(jīng)營中由于負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)等變化引起的財務(wù)風(fēng)險是資本經(jīng)營風(fēng)險控制的核心。

2.2 資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析

2.2.1 資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，涉及的效率指標(biāo)還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標(biāo)所在，資產(chǎn)使用效率分析是進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ)；資產(chǎn)使用效率分析也是進(jìn)行資產(chǎn)管理控制標(biāo)準(zhǔn)制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。

2.2.2 資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對各類資產(chǎn)報表進(jìn)行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析，可結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進(jìn)行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性與合理性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM(jìn)行了分析。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通過對不同類別資產(chǎn)占總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)及變化來反映資產(chǎn)配置的狀況。企業(yè)應(yīng)根據(jù)資產(chǎn)經(jīng)營管理的戰(zhàn)略與重點，利用對資產(chǎn)項目分析的方法，加強(qiáng)資產(chǎn)項目的管理。

2.2.3 資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險分析，主要分析在企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營中由于不確定因素可能對企業(yè)經(jīng)營帶來的不利影響。資產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險包括兩個部分：一是由于企業(yè)經(jīng)營中不確定因素可能帶來的效率損失，即屬于經(jīng)營方面的風(fēng)險；二是由于企業(yè)負(fù)債經(jīng)營中償債因素可能對資產(chǎn)營運(yùn)帶來的停產(chǎn)損失等，即屬于財務(wù)方面的風(fēng)險。資產(chǎn)負(fù)債率分析、流動比率分析、速動比率分析等主要屬于后者。

2.3 商品經(jīng)營財務(wù)分析

2.3.1 商品經(jīng)營效率分析。主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進(jìn)行的分析，還包括成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

2.3.2 商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

2.3.3 商品經(jīng)營風(fēng)險分析，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、市場風(fēng)險分析等。

2.4 生產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析

2.4.1 產(chǎn)品經(jīng)營效率分析，主要對企業(yè)生產(chǎn)過程的投入與產(chǎn)出效率進(jìn)行分析，包括對反映生產(chǎn)效率、成本效率、技術(shù)效率等的指標(biāo)進(jìn)行分析。

2.4.2 產(chǎn)品經(jīng)營狀況分析，主要通過水平分析和垂直分析對生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、生產(chǎn)成本、生產(chǎn)質(zhì)量等進(jìn)行分析。

2.4.3 產(chǎn)品經(jīng)營風(fēng)險分析，主要通過對產(chǎn)品積壓率、生產(chǎn)停工損失率、廢品損失率等的分析，判斷企業(yè)在產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險。

3杜邦財務(wù)分析體系提供了財務(wù)指標(biāo)關(guān)系的綜合信息

3.1 杜邦財務(wù)分析體系的基本原理杜邦財務(wù)分析體系（The Du Pont system） ③是一種比較實用的財務(wù)比率分析體系。這種方法從評價企業(yè)績效最具綜合性和代表性的指標(biāo)――權(quán)益報酬率出發(fā)，層層分解至企業(yè)最基本生產(chǎn)要素的使用、成本與費(fèi)用的構(gòu)成和企業(yè)風(fēng)險，從而滿足經(jīng)營者通過財務(wù)分析進(jìn)行績效評價需要，在經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生異動時能及時查明原因并加以修正，為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供有益的分析框架。

杜邦分析圖提供了下列主要的財務(wù)指標(biāo)關(guān)系的信息：

3.1.1 權(quán)益凈利率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，是杜邦分析系統(tǒng)的核心權(quán)益凈利率反映所有者投入資本的獲利能力，同時反映企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等活動的效率，它的高低取決于總資產(chǎn)利潤率和權(quán)益總資產(chǎn)率的水平.決定權(quán)益凈利率高低的因素有三個方面――權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。權(quán)益乘數(shù)、銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三個比率分別反映了企業(yè)的負(fù)債比率、盈利能力比率和資產(chǎn)管理比率。

3.1.2 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來較多地杠桿利益，同時也給企業(yè)帶來了較多地風(fēng)險。資產(chǎn)凈利率是一個綜合性的指標(biāo)，同時受到銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。

3.1.3 資產(chǎn)凈利率也是一個重要的財務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)資產(chǎn)凈利率是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，因此，要進(jìn)一步從銷售成果和資產(chǎn)營運(yùn)兩方面來分析。

銷售凈利率反映了企業(yè)利潤總額與銷售收入的關(guān)系，從這個意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。要想提高銷售凈利率，一是要擴(kuò)大銷售收入；二是降低成本費(fèi)用。而降低各項成本費(fèi)用開支是企業(yè)財務(wù)管理的一項重要內(nèi)容。通過各項成本費(fèi)用開支的列示，有利于企業(yè)進(jìn)行成本費(fèi)用的結(jié)構(gòu)分析，加強(qiáng)成本控制，以便為尋求降低成本費(fèi)用的途徑提供依據(jù)。

企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力，既關(guān)系到企業(yè)的獲利能力，又關(guān)系到企業(yè)的償債能力。一般而言，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力；非流動資產(chǎn)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應(yīng)有一個合理的結(jié)構(gòu)比率，如果企業(yè)持有的現(xiàn)金超過業(yè)務(wù)需要，就可能影響企業(yè)的獲利能力；如果企業(yè)占用過多的存貨和應(yīng)收賬款，則既要影響獲利能力，又要影響償債能力。為此，就要進(jìn)一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。對流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析存貨是否有積壓現(xiàn)象、貨幣資金是否閑置、應(yīng)收賬款中分析客戶的付款能力和有無壞賬的可能；對非流動資產(chǎn)應(yīng)重點分析企業(yè)固定資產(chǎn)是否得到充分的利用。

從杜邦財務(wù)分析體系示意圖可以看出，權(quán)益凈利率和企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營運(yùn)、資木結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系，這些因素構(gòu)成一個相互依存的系統(tǒng)，只有把系統(tǒng)內(nèi)這些因素的關(guān)系協(xié)調(diào)好，才能使權(quán)益凈利率達(dá)到最大值。但是，它只分別觀察各指標(biāo)的變動情況，不能將各指標(biāo)聯(lián)系起來分析對總指標(biāo)的影響程度，不能將影響權(quán)益凈利率發(fā)生升降的原因具體化，且只是事后反映，不能做到事前、事中控制，這并不能滿足企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理的需要。例如，要加強(qiáng)成本控制就需要知道各成木形態(tài)對總指標(biāo)的影響程度。在動態(tài)分析時，僅僅是各指標(biāo)數(shù)值的簡單比較，雖然能夠反映各指標(biāo)木身的變化情況，卻很難準(zhǔn)確說明各指標(biāo)對總指標(biāo)的影響程度，不利于洞察關(guān)鍵因素。

3.2 杜邦財務(wù)分析體系的改進(jìn)為了彌補(bǔ)以上不足，我們從管理角度對傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系進(jìn)行改進(jìn)④，運(yùn)用統(tǒng)計學(xué)因素分析法對權(quán)益凈利率的影響因素進(jìn)行深層次量化分析。對杜邦分析體系的改進(jìn)主要從三方面入手，一是將以“權(quán)益凈利率”為中心改為以“每股收益”為中心；二是在杜邦圖中引入現(xiàn)金流量指標(biāo)；三是將該種方法外延成六項目分析，利用杜邦圖了解企業(yè)的多方面。下面列示改進(jìn)后的杜邦分析圖。

在第三層中，對應(yīng)要素分別為：稅務(wù)負(fù)擔(dān)、財務(wù)成本、管理成本、主營業(yè)務(wù)利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和債務(wù)倍數(shù)。前一項的分母和后一項的分子都可以約去，以次類推，經(jīng)過一系列的約分，剩下只有凈利潤和股東權(quán)益兩項，得出凈資產(chǎn)收益率。由于各個要素每年的變化幅度不同，因此可用因素分析法來考察利潤的結(jié)構(gòu)性變化。在眾多的要素變化形態(tài)中，可能會有此消彼長的關(guān)系，即一些要素的效應(yīng)會被另一些要素的效應(yīng)所抵消。利用因素分析法可找出弱項，確定改進(jìn)目標(biāo)。由于這種分析法所涵蓋的要素包括成本控制、資產(chǎn)管理和融資策略等諸多方面，所以能簡便易行地對企業(yè)的稅務(wù)狀況、財務(wù)狀況、管理狀況、經(jīng)營成效、資金的周轉(zhuǎn)，債務(wù)的負(fù)擔(dān)等環(huán)節(jié)作進(jìn)一步的了解，為企業(yè)的經(jīng)營決策提供客觀依據(jù)。

4建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理

4.1 建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)編制現(xiàn)金流量預(yù)算就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制是財務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)提供預(yù)警信號使經(jīng)營者能夠及早采取措施。

4.2 用財務(wù)分析的指標(biāo)體系來建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)其中可以從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力指標(biāo)分析來加強(qiáng)風(fēng)險的防范。

①償債能力。償債能力包含流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。流動比率過高會使流動資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為20%左右，資產(chǎn)負(fù)債率般為40%-60%在投資報酬率大干借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。除了償債，還要看分紅能力納稅能力、付薪能力等支付能力。②盈利能力。營動能力高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中，反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。對于生產(chǎn)性企業(yè)最應(yīng)該引起警覺的是沒有銷售增長的存貨和應(yīng)收賬款的增多。③獲利能力。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。有總資產(chǎn)報酬率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。其中凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)是整個財務(wù)指標(biāo)體系的核心。在一般情況下，該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強(qiáng)對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障越高。④發(fā)展能力。對企業(yè)發(fā)展能力方面選擇銷售增長率和表明企業(yè)抗風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展能力的3年資本平均增長率。

通過以上分析可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在經(jīng)營管理中，要借助財務(wù)分析，不斷加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險識別與防范，為管理者決策與控制提供有用信息，從而有效實現(xiàn)企業(yè)效益最大化。

注釋：

①謝志華.《會計報表結(jié)構(gòu)分析》.北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，1994.

②張先治等.高級財務(wù)管理.大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2007.

③Robert Kolb. Financial Management. Scott，1987.

④楊宗昌，趙紅.淺議杜邦財務(wù)分析體系的改進(jìn).云南財貿(mào)學(xué)院學(xué)報，2003，4.

參考文獻(xiàn)：

[1]王又莊.上市公司財務(wù)會計報告分析與評價.立信會計出版社，2002.

[2]葛家澎，陳少華.改進(jìn)企業(yè)財務(wù)報告問題研究.中國財政經(jīng)濟(jì)出版社，2002.

[3]董明志.企業(yè)財務(wù)分析評價初探.會計研究，2005，（5）.

篇3

企業(yè)在經(jīng)營活動中，往往會存在著一些不確定的因素，企業(yè)的財務(wù)管理活動中，往往存在著一定的風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財務(wù)狀況發(fā)生不良現(xiàn)象。企業(yè)在管理財務(wù)活動的過程中，會出現(xiàn)一些問題導(dǎo)致存在風(fēng)險，對于每種風(fēng)險都有可能使企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

1.客觀性。財務(wù)風(fēng)險具有一定的客觀性，對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理有著較為重要的意義：企業(yè)在財務(wù)管理中難免會存在財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)財務(wù)管理機(jī)制導(dǎo)致不穩(wěn)定，因此需要對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行有效地控制；企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險不可能徹底被消除，所以，企業(yè)在對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行控制時不能追求實現(xiàn)零風(fēng)險，而應(yīng)結(jié)合成本效益原則將財務(wù)風(fēng)險有效控制在一個可接受的范圍之內(nèi)。

2.不確定性。風(fēng)險是一種現(xiàn)象，是客觀存在的，如果具體地說，風(fēng)險會不會發(fā)生以及風(fēng)險程度是強(qiáng)是弱都不確定。某些因素對風(fēng)險程度的大小有著一定的影響，但如果對影響風(fēng)險程度的因素進(jìn)行充分了解和有效的控制，其具體風(fēng)險的發(fā)生和程度就會被控制。影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素是有限的，相對于企業(yè)來講，企業(yè)外部的影響因素難以控制，但企業(yè)內(nèi)部的影響因素就有可能被控制。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析

1.財務(wù)管理不夠完善。企業(yè)財務(wù)管理相對來講還不夠完善，這也是造成財務(wù)風(fēng)險的主要因素。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理關(guān)系著企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展，所以需要對企業(yè)的財務(wù)管理制度制定一系列監(jiān)控機(jī)制，這樣可以對財務(wù)管理進(jìn)行管理和監(jiān)控?，F(xiàn)今，我國很多企業(yè)的財務(wù)管理制度都比較缺乏有效地管理和監(jiān)控機(jī)制，有些財務(wù)管理人員在進(jìn)行財務(wù)管理時還會有粗制濫造的情況出現(xiàn)，會導(dǎo)致企業(yè)后期工作中存在一定的風(fēng)險。所以，企業(yè)需要對財務(wù)工作進(jìn)行有效管理和控制，在財務(wù)管理中及時發(fā)現(xiàn)出現(xiàn)的問題或風(fēng)險，通過實際情況制定有效措施并合理采取措施進(jìn)行解決問題和規(guī)避風(fēng)險，保證企業(yè)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)財務(wù)管理中進(jìn)行有效地管理和監(jiān)控，是預(yù)防和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的主要方法之一，同時還可以促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。

2.市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的環(huán)境因素。目前，隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，一些企業(yè)為了可以跟著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的步伐，出現(xiàn)盲目投資和隨意對價格進(jìn)行判斷等現(xiàn)象導(dǎo)致管理上存在錯誤等一些問題。在激烈的市場競爭中，存在著各種各樣的企業(yè)，每個企業(yè)的情況各不相同，其需求也會不同，只有市場環(huán)境中把握時機(jī)隨機(jī)應(yīng)變，對企業(yè)的發(fā)展趨勢進(jìn)行分析和了解，對企業(yè)財務(wù)中出現(xiàn)的風(fēng)險及時應(yīng)對和規(guī)避，這樣才可以促進(jìn)企業(yè)的順利的發(fā)展。企業(yè)若想在激烈的競爭環(huán)境下做相應(yīng)的投資等，難免會出現(xiàn)風(fēng)險，這時應(yīng)該制定一系列應(yīng)對措施對企業(yè)財務(wù)中出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行有效的控制，從而有效保證企業(yè)投資等項目順利完成。

3.對財務(wù)分析不夠重視。在我國，很多企業(yè)在進(jìn)行會計核算時卻忽視了財務(wù)分析，尤其是中小型企業(yè)，沒有真正認(rèn)識到財務(wù)分析的重要性。其財務(wù)人員需要對新制度下的財務(wù)知識進(jìn)行學(xué)習(xí)，也沒有足夠的時間對財務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)的分析。另外，有相當(dāng)一部分企業(yè)并沒有把財務(wù)分析應(yīng)用到實際中，使其成為了一種形式，這也會導(dǎo)致資源的浪費(fèi)。

4.財務(wù)管理人員的整體素質(zhì)不高。企業(yè)的管理人員對企業(yè)財務(wù)管理工作起著主導(dǎo)作用，關(guān)系到其財務(wù)管理的順利實施和發(fā)展情況，但目前仍有一些財務(wù)管理人員的整體素質(zhì)不高，在財務(wù)管理工作中不夠完善，甚至對相關(guān)知識認(rèn)識不全面，因此，需要加強(qiáng)提高財務(wù)管理人員的整體素質(zhì)。使財務(wù)管理人員全面掌握財務(wù)管理工作并可以熟練操作，只有全面了解并掌握經(jīng)濟(jì)市場的發(fā)展情況，并同時具備較強(qiáng)的財務(wù)風(fēng)險防范意識，才可以在最大程度上降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。但如果企業(yè)中的財務(wù)管理人員的整體素質(zhì)普遍較低，很容易因財務(wù)管理人員在工作上的失誤造成企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失。所以，在對財務(wù)管理人員進(jìn)行選擇時需要結(jié)合其綜合素質(zhì)及技術(shù)水平進(jìn)行考慮，以保證企業(yè)的順利發(fā)展。

四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的管理對策

1.建立健全企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度。企業(yè)的財務(wù)管理工作中，如果出現(xiàn)一點失誤就有可能給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險，所以，企業(yè)需要結(jié)合實際情況，制定切實可行的財務(wù)風(fēng)險管理制度，使企業(yè)的財務(wù)管理工作更加完善。企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)管理時，必須按照規(guī)章制度進(jìn)行。有些企業(yè)的財務(wù)管理人員存在貪圖利益的心理，沒有嚴(yán)格按照規(guī)章制度進(jìn)行工作，導(dǎo)致走向違法的道路，這也會給企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險及經(jīng)濟(jì)損失。因此，企業(yè)財務(wù)管理工作需要嚴(yán)格按照規(guī)章制度進(jìn)行，以保證企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益。

2.加強(qiáng)財務(wù)管理人員的培訓(xùn)工作。為了有效控制和規(guī)避企業(yè)在財務(wù)管理中出現(xiàn)風(fēng)險，需要加強(qiáng)財務(wù)管理人員的培訓(xùn)工作，使其有效提高整體素質(zhì)以及業(yè)務(wù)水平，并提升對財務(wù)風(fēng)險的意識。對財務(wù)管理人員進(jìn)行培訓(xùn)，特別是新上崗的財務(wù)管理人員，通過有效的培訓(xùn)，來豐富他們的專業(yè)知識，提高整體素質(zhì)及業(yè)務(wù)水平。通過培訓(xùn)，再進(jìn)行相關(guān)知識考核及評估，達(dá)到考核要求的人員才可以正式上崗。這樣可以有效提高企業(yè)財務(wù)管理的工作效率，同時也對有效控制和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險起到了一定的作用。

3.企業(yè)的投資要統(tǒng)籌兼顧。有些企業(yè)在對項目進(jìn)行投資時，存在盲目性，因此使企業(yè)存在一定的風(fēng)險。企業(yè)在投資時不能隨個人意愿，需要通過各個部門經(jīng)過協(xié)商，當(dāng)協(xié)議一致時，才可以進(jìn)行投資。為了使投資具有一定的安全性，需要有較高的風(fēng)險預(yù)測能力，利用先進(jìn)技術(shù)建立企業(yè)中各個部門的聯(lián)系，保證企業(yè)財務(wù)風(fēng)險可以有效控制和防范，促進(jìn)企業(yè)的順利發(fā)展。

五、結(jié)語

篇4

摘 要 本文從目前房地產(chǎn)企業(yè)面臨的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的背景入手，利用房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)報表分析了當(dāng)前房地產(chǎn)也面臨的財務(wù)風(fēng)險，并對這些風(fēng)險提出了風(fēng)險管理措施。

關(guān)鍵詞 房地產(chǎn) 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險防范

一、引言

房地產(chǎn)行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，資金投入量大、回收期長以及變現(xiàn)能力差的特點決定了該行業(yè)必然會面臨巨大的財務(wù)風(fēng)險，因此，對當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行深入分析，并尋求有效控制財務(wù)風(fēng)險的措施，已成為一個亟待解決的問題。

二、當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析

以下分析中主要選取四個房地產(chǎn)業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)：萬科、招商、保利、金地。

（一）財務(wù)風(fēng)險分析

大多數(shù)上市房地產(chǎn)企業(yè)的速動比率較低，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，且現(xiàn)金流為負(fù)值，財務(wù)風(fēng)險并不低（見表1）。

從四家標(biāo)桿房地產(chǎn)企業(yè)的現(xiàn)金流情況來看，經(jīng)營性現(xiàn)金流均為負(fù)。保利地產(chǎn)三季度末的經(jīng)營現(xiàn)金流已經(jīng)為-81.76億元，比上年同期現(xiàn)金情況減少67.67%。甚至有部分企業(yè)的現(xiàn)金流較去年相比下降了200%以上，如萬科地產(chǎn)現(xiàn)金流為-6.2億元，比去年同期下降了220%。

1．速動比率明顯降低，短期償債壓力大

從表2可見，在目前樓市低迷的情況下，速動比率比流動比率更好的體現(xiàn)公司的短期償債能力。與2007年第三季度相比，2008年三季度的速動比率均有所下降，分別為0.22、0.29、0.18、0.12，這說明四家企業(yè)在經(jīng)歷了大幅拿地、迅速擴(kuò)張之后，出現(xiàn)了嚴(yán)重的資金壓力，均需要加強(qiáng)對資金的風(fēng)險監(jiān)控。尤其是招商地產(chǎn)，三季度的速動比率為0.31，處于較低的水平。目前，招商地產(chǎn)急需提高資金的運(yùn)營能力，減少短期償債壓力。

2．資產(chǎn)負(fù)債率普遍偏高，長期償債令人擔(dān)憂

從表3可以看出，萬科、保利、金地、招商四家上市房地產(chǎn)企業(yè)2008年三季度的資產(chǎn)負(fù)債率均為70%左右，高出60%的警戒線。與2007年相比均有所提高，提高最明顯的是金地集團(tuán)，由2007年三季度的43.05%提升至73.3%，其一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債為39億元，較年初增加254.55%；長期借款上升為81.91億元，較年初增加51.55%。而截止9月末，金地的銷售額不到79億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流仍為負(fù)。

（二）盈利能力分析

1．營業(yè)收入增加，但仍難抗行業(yè)大勢

從上表中可以看出，四家標(biāo)桿房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)收入同比普遍增長，但仍難抗行業(yè)大勢，紛紛調(diào)減銷售。報告期內(nèi)萬科業(yè)績穩(wěn)步增長，前三季度營業(yè)收入為141.73億元，同比增長59.04%，其中第三季度的營業(yè)收入為52.87億元，同比增長71.04%。保利地產(chǎn)2008年前三季度的營業(yè)收入為39.09億元，同比增長71.22%。但僅從第三季度的營業(yè)收入來看，卻都存在一定幅度的下降，第三季度的營業(yè)收入為13.12億元，同比降低27.53%。

2．利潤增長放緩

萬科第三季度凈利潤為2.15億元，同比下降13.42%。對于第三季度凈利潤的下降，萬科的解釋是手計提存貨跌價準(zhǔn)備等因素的影響，也即萬科目前的存貨降價，導(dǎo)致了利潤下跌。

而保利地產(chǎn)2008年前三季度的凈利潤均有大幅增長，高達(dá)12.67億元，同比增長125.38%，但僅從第三季度的凈利潤來看，卻都存在一定幅度的下降，同比降低18%。

金地集團(tuán)前三季度的凈利潤出現(xiàn)小幅增長，同比增長分別為7.02%。從第三季度單季數(shù)據(jù)來看，凈利潤為1.10億元，同比下降10%。

招商地產(chǎn)前三季度的凈利潤也呈下降趨勢，降幅19.05%，僅從第三季度單季數(shù)據(jù)來看，凈利潤卻出現(xiàn)大幅提升，達(dá)1.7億元，同比增長170.26%，而其凈利潤并不是來自于主業(yè)務(wù)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，而是由于遠(yuǎn)期外匯買賣合同的公允價值增加所致。季報顯示，招商第三季度公允價值變動收益為1.11億元，同比大幅增長667.44%。

（三）資產(chǎn)管理能力分析

1．存貨激活，存貨周轉(zhuǎn)率下降

由于房地產(chǎn)項目建設(shè)周期一般為2-3年，按照村后在2.5年內(nèi)銷售并回籠資金計算，存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)該不低于0.4。但四家標(biāo)桿房地產(chǎn)企業(yè)早在2007年就已經(jīng)跌破0.4這一安全值。

其中，保利地產(chǎn)三季度末存貨為417.51億元，比年初增加48.66%，成為四大龍頭中存貨增幅最大的公司。而在廣深兩地大幅降價的金地集團(tuán)，存貨也達(dá)到265.91億元，比年初增加42.77%，即使再出現(xiàn)類似去年的熱銷情況，它的存貨也能再賣3年。

招商地產(chǎn)三季度末存貨為215.52億元，比年初增加25.54%。招商地產(chǎn)今年的計劃銷售目標(biāo)為100億元，而前三季度僅完成銷售額約50億元。低迷的市場嚴(yán)重影響了招商地產(chǎn)的銷售額，造成了存貨的積壓。

即便是龍頭企業(yè)萬科，2008年三季度的存貨也已高達(dá)873.76億元，較年初增加31.45%，約占其資產(chǎn)總值的72%，以萬科三季度52.87億元的營業(yè)收入計算，這些存貨的消化還需要近2年的時間。

2．現(xiàn)金流持續(xù)惡化，資金壓力大

存貨的大量積壓，嚴(yán)重的制約了經(jīng)營性資金的流動性，目前，大部分上市房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額均為負(fù)值，而期末現(xiàn)金流仍保持正值，這是由籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流來彌補(bǔ)的。萬科已連續(xù)兩年出現(xiàn)融資前的負(fù)現(xiàn)金流狀況，2008年三季度末，萬科經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-19.89億元，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額則更低，達(dá)-21.3億元。保利地產(chǎn)更為嚴(yán)重，已經(jīng)連續(xù)5年出現(xiàn)負(fù)現(xiàn)金流增長，2008年三季度末，保利地產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-81.76億元，同比減少67.67%。

三、當(dāng)前房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險管理的措施

1．建立多元化的融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率。一方面，加強(qiáng)預(yù)售房款、銀行貸款、股票、債券融資、合作開發(fā)等這些傳統(tǒng)融資渠道的管理。另一方面，可以通過吸收股權(quán)投資來擴(kuò)充自有資金；或者可以利用房地產(chǎn)信托計劃融資。通過融資渠道多元化、搭配好資本權(quán)益比率等方法，改善資本結(jié)構(gòu)減輕籌資壓力、降低財務(wù)風(fēng)險。

2．進(jìn)行市場調(diào)研，防范市場風(fēng)險。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)對市場容量和社會承受能力認(rèn)真調(diào)查，進(jìn)行嚴(yán)格的投資項目決策論證。

3．建立適應(yīng)市場的營銷策略。各房地產(chǎn)企業(yè)需要靈活組合營銷策略，加快資金回籠，發(fā)揮資金成本的杠桿作用，創(chuàng)新營銷策略，進(jìn)一步拓展市場。

4．進(jìn)行財務(wù)分析和財務(wù)監(jiān)督。加強(qiáng)投資項目的風(fēng)險分析和方法性研究，對企業(yè)的經(jīng)營活動和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行事前、事中、事后的監(jiān)督，準(zhǔn)確的財務(wù)預(yù)測可以把風(fēng)險降到最低限度，有效地防范、抵御各種風(fēng)險。

5．加強(qiáng)和提高房地產(chǎn)企業(yè)決策者、財務(wù)人員的財務(wù)管理意識和綜合素質(zhì)。

6．確定財務(wù)成本管理戰(zhàn)略、加強(qiáng)內(nèi)部控制、建立健全策劃監(jiān)督體系，最大程度地避免人為因素的不利影響，提高成本管理績效。

參考文獻(xiàn)：

篇5

摘 要 財務(wù)分析是有效推斷和把握企業(yè)的經(jīng)營前景和發(fā)展趨勢、避免盲目投資、改善和防范風(fēng)險的有效方法。正確的財務(wù)分析方法需要從財務(wù)報表分析入手，綜合采用和改進(jìn)各種類型的財務(wù)分析方法，建立起一套完整的財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，有效加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理。

關(guān)鍵詞 財務(wù)分析 杜邦分析 財務(wù)預(yù)警 風(fēng)險管理

一、財務(wù)報表是綜合反映企業(yè)經(jīng)營狀況和盈利能力的“晴雨表”

從微觀企業(yè)的損益表來看，企業(yè)的收益情況主要通過三個層次來反映：第一，經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益；第二，經(jīng)營收益扣除財務(wù)費(fèi)用后的經(jīng)常收益；第三，在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計也就是期間收益。如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)已近破產(chǎn)。即使期間收益為盈利，但可能是由于非主營業(yè)務(wù)或偶發(fā)事件所形成凈資產(chǎn)增加，如出售手中持有的有價證券及土地。但如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常收益為虧損，可以說已經(jīng)出現(xiàn)危機(jī)信號。這是因為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重。

二、各種類型的財務(wù)分析為管理者決策與控制提供有用信息

基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系由資本經(jīng)營財務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析、商品經(jīng)營財務(wù)分析和產(chǎn)品經(jīng)營財務(wù)分析四部分組成。管理者決策與控制的關(guān)鍵是經(jīng)營效率、效果與相應(yīng)的風(fēng)險控制，從總體看，各種類型財務(wù)分析都可從效率分析、狀況分析和風(fēng)險分析三個方面進(jìn)行，為管理者決策與控制提供有用信息。

1.資本經(jīng)營財務(wù)分析

（1）資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進(jìn)行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標(biāo)還有資本經(jīng)營貢獻(xiàn)率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進(jìn)行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

（2）資本經(jīng)營狀況分析，主要對資本結(jié)構(gòu)狀況和資本規(guī)模狀況進(jìn)行分析，包括對資本構(gòu)成表、所有者權(quán)益變動表、負(fù)債報表等的水平分析和垂直分析等。

（3）資本經(jīng)營風(fēng)險分析，主要對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行分析。由于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的客觀存在，在資本經(jīng)營中由于負(fù)債規(guī)模與結(jié)構(gòu)等變化引起的財務(wù)風(fēng)險是資本經(jīng)營風(fēng)險控制的核心。

2.資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析

（1）資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運(yùn)能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析，涉及的效率指標(biāo)還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標(biāo)所在，資產(chǎn)使用效率分析是進(jìn)行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ)；資產(chǎn)使用效率分析也是進(jìn)行資產(chǎn)管理控制標(biāo)準(zhǔn)制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。

（2）資產(chǎn)經(jīng)營狀況分析，主要包括資產(chǎn)規(guī)模分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析和資產(chǎn)項目分析。資產(chǎn)規(guī)模分析通?？刹捎脮嫹治龇椒ㄖ械乃椒治龇?。通過對各類資產(chǎn)報表進(jìn)行不同時期的對比，揭示資產(chǎn)規(guī)模變動程度。對資產(chǎn)規(guī)模變動的分析，可結(jié)合企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)的收入規(guī)模、企業(yè)資產(chǎn)價值變動等進(jìn)行，以保證企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)性與合理性。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析通?？刹捎脮嫹治鲋械拇怪狈治龇ㄟM(jìn)行了分析。

3.商品經(jīng)營財務(wù)分析

（1）商品經(jīng)營效率分析。主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進(jìn)行的分析，還包括成本費(fèi)用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

（2）商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

（3）商品經(jīng)營風(fēng)險分析，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、市場風(fēng)險分析等。

三、建立財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系，加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險管理

1.建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)編制現(xiàn)金流量預(yù)算

就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制是財務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算可以為企業(yè)提供預(yù)警信號使經(jīng)營者能夠及早采取措施。

2.用財務(wù)分析的指標(biāo)體系來建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)其中可以從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力、發(fā)展能力指標(biāo)分析來加強(qiáng)風(fēng)險的防范。

償債能力。償債能力包含流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)。流動比率過高會使流動資金喪失再投資機(jī)會，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為20%左右，資產(chǎn)負(fù)債率般為40%-60%在投資報酬率大干借款利率時，借款越多，利越多，同時財務(wù)風(fēng)險越大。除了償債，還要看分紅能力納稅能力、付薪能力等支付能力。

盈利能力。營動能力高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理水平。其中，反映資產(chǎn)運(yùn)營指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。對于生產(chǎn)性企業(yè)最應(yīng)該引起警覺的是沒有銷售增長的存貨和應(yīng)收賬款的增多。

獲利能力。獲利是企業(yè)經(jīng)營最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。有總資產(chǎn)報酬率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)。其中凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)。該指標(biāo)是整個財務(wù)指標(biāo)體系的核心。在一般情況下，該比率越高，表明自有資金獲取收益的能力越強(qiáng)對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障越高。

篇6

[關(guān)鍵詞]財務(wù)風(fēng)險；決策樹；蒙特卡羅模擬

[DOI]10.13939/ki.zgsc.2015.07.171

1 相關(guān)研究

亨瑞?法約爾在《一般管理和工業(yè)管理》中正式把風(fēng)險管理思想引入企業(yè)經(jīng)營領(lǐng)域[1]。20世紀(jì)50年代，美國學(xué)者莫布雷等首次提出并使用“風(fēng)險管理”一詞。80年代，美國的特瑞斯?普雷切特等合著的《風(fēng)險管理與保險》一書中將風(fēng)險定義為“未來結(jié)果的變化性”，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險具有不確定性的特征[2]；90年代，清華大學(xué)郭仲偉教授編寫的《風(fēng)險分析與決策》，全面系統(tǒng)地研究了風(fēng)險分析與決策的方法；郭敏在《我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范研究》中，從企業(yè)資金的籌集、使用與耗費(fèi)、回收與分配三個環(huán)節(jié)分別對企業(yè)融資風(fēng)險、投資風(fēng)險、股利分配風(fēng)險以及企業(yè)資本運(yùn)動過程中的“人本風(fēng)險”的防范進(jìn)行了詳細(xì)的研究[3]；趙斯秋在《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范》中，提出了財務(wù)風(fēng)險分析的杠桿分析法、概率分析法和財務(wù)報表分析法。以上這些研究成果無疑對本文的研究奠定了理論基礎(chǔ)和實踐方面的指導(dǎo)意義。

2 理論與方法介紹

財務(wù)風(fēng)險，指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各種風(fēng)險要素的存在，使得企業(yè)資金及其運(yùn)動呈現(xiàn)出不確定性，最終可能導(dǎo)致企業(yè)未來的財務(wù)收益與人們預(yù)期收益產(chǎn)生重大差異的一種財務(wù)活動[4]。財務(wù)活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的前提條件并與之水融，它是企業(yè)籌資、投資、銷經(jīng)營環(huán)節(jié)上的資金使用與收回以及財務(wù)成果的實現(xiàn)與分配等一系列活動的有機(jī)統(tǒng)一，在這一系列活動中都可能存在風(fēng)險。所以對財務(wù)風(fēng)險的研究必須從財務(wù)活動的全過程、從資金循環(huán)周轉(zhuǎn)運(yùn)動的全過程和財務(wù)的總體觀念出發(fā)并最終聯(lián)系到財務(wù)損益上來。

決策樹（Decision Tree）是在已知各種情況發(fā)生概率的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)成決策樹來求取凈現(xiàn)值的期望值大于等于零的概率，評價項目風(fēng)險，判斷其可行性的決策分析方法，是直觀運(yùn)用概率分析的一種圖解法[5]。由于這種決策分支畫成圖形很像一棵樹的枝干，故稱決策樹。

蒙特卡羅（Monte Carlo）模擬[6]是一種通過設(shè)定隨機(jī)過程，反復(fù)生成時間序列，計算參數(shù)估計量和統(tǒng)計量，進(jìn)而研究其分布特征的方法。具體為，當(dāng)系統(tǒng)中各個單元的可靠性特征量已知，但系統(tǒng)的可靠性過于復(fù)雜，難以建立可靠性預(yù)計的精確數(shù)學(xué)模型或模型太復(fù)雜而不便應(yīng)用時，可用隨機(jī)模擬法近似計算出系統(tǒng)可靠性的預(yù)計值；隨著模擬次數(shù)的增多，其預(yù)計精度也逐漸增高。由于涉及時間序列的反復(fù)生成，蒙特卡洛模擬法是以高容量和高速度的計算機(jī)為前提條件的，因此只是在近些年才得到廣泛推廣。

3 案例分析

武漢圣吉有限責(zé)任公司是由大學(xué)生創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊所發(fā)起組建，擬在武漢市工業(yè)園投資成立，是一家從事紀(jì)念品開發(fā)科技公司。公司產(chǎn)品能夠滿足各大高校紀(jì)念品需要，市場應(yīng)用前景廣泛。目前該產(chǎn)品行業(yè)折現(xiàn)率估算為15%（折現(xiàn)率是指將未來有限期預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率），且公司成立初期各股東的投資能準(zhǔn)時到位，公司的設(shè)備、銷售、研發(fā)狀況均良好，保證公司的業(yè)務(wù)能正常開展、信譽(yù)良好。經(jīng)過簡單的財務(wù)分析，投資項目各項評價指標(biāo)良好，該項目可行。

3.1 財務(wù)風(fēng)險分析

財務(wù)風(fēng)險分析，主要解決兩方面的問題。

第一，社會投資的數(shù)額與公司創(chuàng)立項目的收益性之間的關(guān)系。當(dāng)然，由于股本結(jié)構(gòu)中引入社會投資的大小會影響到公司的貸款金額，進(jìn)而影響到該項目的總投資，因此需要明確在分析中的可變因素到底有哪些。假設(shè)股本結(jié)構(gòu)中僅社會投資金額可能發(fā)生變化，而其他股東所持股本金額保持不變，而公司貸款金額以總的股本金額（包含社會投資在內(nèi)）的一定倍數(shù)籌集。也就是社會投資發(fā)生改變，影響總的股本金額，進(jìn)而貸款金額和總投資也會隨之發(fā)生改變。這樣，即使貸款金額的增大能夠保證項目所需資金，但卻可能使得公司面臨較高財務(wù)風(fēng)險。所以有關(guān)社會投資金額與公司創(chuàng)立項目收益之間存在何種關(guān)系，這一問題的實質(zhì)是確定公司創(chuàng)立項目的最優(yōu)貸款比例。在這樣的貸款比例下，社會投資商最愿意出資，而且公司整體獲益最大。

第二，對該項目數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步的風(fēng)險分析。在利用決策樹方法得到最適宜貸款比例的前提下，以社會投資、銷售量作為隨機(jī)變量進(jìn)行項目收益測算，得到項目可行的概率，將能夠了解該項目的風(fēng)險性。

在進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析過程中，運(yùn)用單一財務(wù)分析方法，得到每一種方案的現(xiàn)金流量表，選取財務(wù)凈現(xiàn)值（NPV）、內(nèi)部收益率（IRR）作為分析指標(biāo)。其中CI為凈現(xiàn)金流入，CO為凈現(xiàn)金流出，n代表項目預(yù)計使用年限，i0為折現(xiàn)率。

3.2 利用決策樹決定公司最佳融資

對公司進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析就是對財務(wù)報表中不確定的項進(jìn)行隨機(jī)取值，計算凈現(xiàn)值。在這里主要研究建設(shè)投資和銷售量的變化情況。貸款的數(shù)額與自有資金有關(guān)。公司自有資金和貸款的比例對公司的資本結(jié)構(gòu)有影響，資本結(jié)構(gòu)影響企業(yè)的盈利能力。為了計算出對公司最有利的資本結(jié)構(gòu)，所以需要計算最佳貸款比例。

因為是計算最佳貸款比，所以將固定資產(chǎn)投資固定，自有資金的變動與社會投資有關(guān)，將可能性較高的幾種貸款比用決策樹羅列出來，再分別進(jìn)行計算，得出內(nèi)部收益率最高的那組貸款比，即最佳貸款比。

（1）投資方案決策樹

對多種投資方案進(jìn)行投資決策時，先固定一個數(shù)值，在這固定固定資產(chǎn)投資。對多組數(shù)據(jù)進(jìn)行驗證后得出最可能的三組貸款比例，這三組數(shù)據(jù)與銷售情況組合，畫出最終的決策樹。

（2）計算最佳方案

計算出最佳方案，也就是從決策樹中計算出期望凈現(xiàn)值最大的那個分支。假定總投資（2100萬元）和固定資產(chǎn)（400萬元）不變，固定資產(chǎn)投資是相關(guān)項目的投資方案結(jié)合此創(chuàng)立項目估算出來的。根據(jù)一些主要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和估算的數(shù)據(jù)可以得到現(xiàn)金流量表，再根據(jù)現(xiàn)金流量表運(yùn)用公式（1）和（2）可以算出相應(yīng)指標(biāo)?，F(xiàn)設(shè)定以下三個方案的銷量在好、中、差時第一年的銷售量分別均為320件、290件、260件。

第一種方案：社會投資300萬元，貸款是自有資金的2倍。得出的大致總投資為2100萬元。

（1）當(dāng)銷售量好時，NPV=403.3萬元，IRR=20.20%。

（2）當(dāng)銷量中等時，NPV=227.2萬元，IRR=18.31%。

（3）當(dāng)銷量為差時，NPV=51.57萬元，IRR=16.14%。

第二種方案：社會投資350萬元，貸款是自有資金的1.8倍，得出的大致總投資為2100萬元。

（1）當(dāng)銷售量好時，NPV=401.34萬元，IRR=19.86%。

（2）當(dāng)銷量中等時，NPV=225.29萬元，IRR=17.73%。

（3）當(dāng)銷量為差時，NPV=49.24萬元，IRR=15.60%。

第三種方案：社會投資440萬元，貸款是自有資金的1.5倍。得出的大致總投資為2100萬元。

（1）當(dāng)銷售量好時，NPV=398.58萬元，IRR=19.82%。

（2）當(dāng)銷量中等時，NPV=221.81萬元，IRR=17.69%。

（3）當(dāng)銷量為差時，NPV=45.77萬元，IRR=15.55%。

運(yùn)用同樣的方法，也可以得到相應(yīng)的最大內(nèi)部收益。三種方案的總投資相同，計算年限也相同，在這種條件下，可以看出方案一，即社會投資300萬元，貸款是自有資金的2倍的期望凈現(xiàn)值和期望內(nèi)部收益率最大。所以對公司進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險分析最佳的貸款比例是2倍。

用蒙特卡羅模擬方法得出的累計凈現(xiàn)值大于零的概率遠(yuǎn)高于零，說明項目的抗風(fēng)險能力強(qiáng)，所以圣吉公司創(chuàng)立項目經(jīng)過財務(wù)風(fēng)險分析是可行的。

4 結(jié) 論

一個企業(yè)要長久、穩(wěn)定的發(fā)展必須研究公司的財務(wù)風(fēng)險因素，并找到合理的控制方法。在已經(jīng)對公司的主要情況和估算公司的主要財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行簡單的財務(wù)分析基礎(chǔ)上，用決策樹找出不同方案中的最佳貸款比，再運(yùn)用蒙特卡羅模擬法對多組數(shù)據(jù)分析，算出凈現(xiàn)值大于零的概率，最終得到項目可行的結(jié)論。本文的創(chuàng)新處在將決策樹與蒙特卡羅模擬法相結(jié)合，一個決定比例，一個得出最終結(jié)論。當(dāng)然，還有很多的不足，可以進(jìn)一步優(yōu)化：項目的初始數(shù)據(jù)很多都是估算出來的，并不一定定能符合實際，可以對相關(guān)項目的同類數(shù)據(jù)整理綜合得出較正確的數(shù)據(jù)；決策樹中的概率是主觀概率，可以通過德爾菲法驗證后得出；蒙特卡羅模擬法只取了30組數(shù)據(jù)，這樣計算的概率并不是很完善，應(yīng)該計算應(yīng)該模擬的次數(shù)，再取相應(yīng)多的數(shù)據(jù)計算。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬曉瑾，陳寶峰.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險研究的歷史與現(xiàn)狀[J].中國農(nóng)業(yè)大學(xué)社會科學(xué)學(xué)報，1998（3）.

[2]楊華峰，馮俊文.項目財務(wù)評價風(fēng)險分析方法比較研究[J].長沙電力學(xué)院學(xué)報（社會科學(xué)版），2003（3）.

篇7

關(guān)鍵詞：財務(wù)預(yù)警；問題；策略；企業(yè)

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-01

隨著市場經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)行，不但給我國企業(yè)帶來了機(jī)遇也給其帶來了很多的風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)該重視內(nèi)控機(jī)制的完善，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，幫助企業(yè)更好的化解存在的財務(wù)水平，切實提高企業(yè)財務(wù)管理水平?，F(xiàn)在，很多企業(yè)陷入困境的原因都是財務(wù)風(fēng)險的存在，若是能夠及時發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理過程中存在問題，便能夠?qū)ω攧?wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，來降低風(fēng)險給企業(yè)造成的影響。

一、我國企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀和存在的問題

（一）我國企業(yè)財務(wù)預(yù)警現(xiàn)狀

在我國絕大多數(shù)的中小企業(yè)組織機(jī)構(gòu)都不夠健全，管理時也不夠科學(xué)，企業(yè)運(yùn)營水平較低，企業(yè)管理水平無法跟上企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，二者不協(xié)調(diào)。企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略制定時也沒有全面的考慮到外部環(huán)境，這也導(dǎo)致了宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整時，企業(yè)比較被動。并且很多中小企業(yè)本身的財務(wù)風(fēng)險比較高，財務(wù)狀況瞬息萬變，實施財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在較大的難度[1]。

我國有些上市公司已經(jīng)進(jìn)行了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立，但是僅僅通過系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和計算，對于預(yù)警系統(tǒng)的變化不夠關(guān)注，更沒有針對其變化分析原因，這也導(dǎo)致其作用很難發(fā)揮出來。

（二）企業(yè)財務(wù)預(yù)警方面存在的主要問題

1.認(rèn)識不到位

現(xiàn)在我國很多企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)都對生產(chǎn)和營銷比較重視，對于財務(wù)管理不夠重視，或者是只關(guān)注企業(yè)的利潤變化，沒有認(rèn)識到財務(wù)管理的重要性，也沒有從財務(wù)分析方面出發(fā)幫助企業(yè)做好經(jīng)營管理工作，這樣給財務(wù)分析正常進(jìn)行和作用發(fā)揮造成了很大影響。

2.指標(biāo)構(gòu)建存在一定問題

首先，選取財務(wù)指標(biāo)科學(xué)性和全面性不夠，行業(yè)不同，財務(wù)指標(biāo)預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)存在一定差別，就財務(wù)比例而言，工業(yè)企業(yè)中流動比例為2：1會比較合理，而在商業(yè)企業(yè)中，其流動比率標(biāo)準(zhǔn)要比這個數(shù)值低?，F(xiàn)在很多企業(yè)在進(jìn)行財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立時，選取指標(biāo)比較盲目，導(dǎo)致了企業(yè)選擇的指標(biāo)無法將企業(yè)財務(wù)狀況反映出來，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功效更是不可能發(fā)揮。其次，非財務(wù)指標(biāo)選擇存在問題，現(xiàn)在很多制定的預(yù)警指標(biāo)針對的主要是財務(wù)，很少考慮到那些和財務(wù)無關(guān)的指標(biāo)。企業(yè)財務(wù)危機(jī)是否出現(xiàn)不但由財務(wù)指標(biāo)決定，還和非財務(wù)指標(biāo)有著直接關(guān)系，而這些非財務(wù)指標(biāo)也會給預(yù)警系統(tǒng)有效性造成影響[2]。

3.技術(shù)分析存在一定問題

首先，會計信息真實性較差，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立的基礎(chǔ)便是真實和全面的財務(wù)信息。在工作開展過程中，由于受到各種因素的影響，企業(yè)報表資料往往景觀了包裝，會計信息失真情況嚴(yán)重，這也給財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)有效性造成了很大影響。其次，分析過程存在片面性，比如過度重視客觀分析，輕視主觀分析等。最后，對象分析存在狹隘性，隨著經(jīng)營活動的不斷進(jìn)行，企業(yè)資金也會不斷的發(fā)生變化，并且企業(yè)的實際經(jīng)營情況也會直觀的反映在資金變動中，通過資金變動情況的分析，便能夠了解企業(yè)經(jīng)營情況[3]。但是在分析時，往往只重視資金方面的變化，沒有分析業(yè)務(wù)活動的進(jìn)行給資金變化造成的影響。

4.預(yù)警機(jī)制存在問題

首先預(yù)警機(jī)制不夠完善，很多企業(yè)沒有做好時候信息分析，并進(jìn)行信息的反饋，這樣直接導(dǎo)致了財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)架缺失，預(yù)警機(jī)制沒有得到完善。其次，財務(wù)預(yù)警后續(xù)管理欠缺，后續(xù)管理不到位，直接導(dǎo)致了經(jīng)驗和教訓(xùn)無法吸取，出現(xiàn)類似問題時，企業(yè)反映不夠及時，不能給后期經(jīng)營管理提供經(jīng)驗。

二、完善企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制的措施

（一）全面科學(xué)的認(rèn)識財務(wù)預(yù)警機(jī)制

想要做好財務(wù)預(yù)警工作，首先必須認(rèn)識到其重要性，領(lǐng)導(dǎo)必須將其作為經(jīng)營管理的重要手段和方法，進(jìn)行財務(wù)預(yù)警分析制度的建立，并通過措施不斷的提高企業(yè)的管理質(zhì)量。其次，財務(wù)管理人員必須認(rèn)識到財務(wù)管理以及預(yù)警分析對企業(yè)管理造成的影響，切實提高分析質(zhì)量，提高企業(yè)的效益[4]。

（二）確保構(gòu)建的財務(wù)預(yù)警體系真正的科學(xué)合理

首先應(yīng)該根據(jù)相關(guān)原則進(jìn)行財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建，其原則包含了下面幾點，分別是敏感性、針對性、可操作性、重要性以及全面性原則。其次，應(yīng)該重視預(yù)警模型變量選擇范圍的拓寬，確保其合理性；再次，對于非財務(wù)指標(biāo)的引進(jìn)必須慎重，只有全面了解企業(yè)出現(xiàn)困境的原因，才能夠提高預(yù)測能力。最后，還應(yīng)該進(jìn)行長期財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系和短期財務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)體系的建立，并將二者結(jié)合起來。

（三）企業(yè)必須重視財務(wù)預(yù)警分析技術(shù)的提高

首先應(yīng)該重視會計基礎(chǔ)工作的加強(qiáng)，確保會計信息真實可靠。其次，需要完善財務(wù)分析制度，保證期科學(xué)性，做好人員選拔工作，明確每一個工作人員的目標(biāo)和責(zé)任。最后，還應(yīng)該根據(jù)實際情況，做好調(diào)查分析，分析時應(yīng)該做到有的放矢，直接了當(dāng)，提高其針對性[5]。

（四）重視內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的完善

首先應(yīng)該完善內(nèi)部預(yù)警機(jī)制的事前、事中以及事后三重機(jī)制，將預(yù)警系統(tǒng)功能全面的發(fā)揮出來。其次，需要進(jìn)行對策庫的建立，及時的收集相關(guān)的數(shù)據(jù)，確保在遇到類似問題時，能夠快速有效的提出解決方案。

三、結(jié)語

在企業(yè)財務(wù)管理過程中，財務(wù)預(yù)警是非常重要的環(huán)節(jié)和內(nèi)容。但是我國目前很多企業(yè)并沒有真正認(rèn)識到財務(wù)預(yù)警分析的重要性，操作過程也不夠規(guī)范，通過筆者的研究，希望能夠給企業(yè)財務(wù)預(yù)警機(jī)制完善提供一定幫助。

參考文獻(xiàn)：

[1]牛怡然.中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警與控制[J].中小企業(yè)管理與科技（上旬刊），2011，（02）：108-109.

[2]朱大華.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系建立初探[J].會計之友，2011 （26）：55-56.

[3]鄭鵬，李雅寧.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系改進(jìn)的研究[J].天津大學(xué)學(xué)報（社會科學(xué)版），2012，（06）：502-507.

篇8

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；風(fēng)險類型；防范措施

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-01

改革開放以來，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度顯著提升。企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基本單元，其在其中起到的作用是毋庸置疑的。隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的逐漸完善，企業(yè)逐漸成為了自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的市場競爭主體。這為企業(yè)的自我發(fā)展帶來了新的契機(jī)，然而，不可否認(rèn)的是，企業(yè)在激烈的市場競爭中，面臨著更大的生存風(fēng)險。尤其是現(xiàn)代企業(yè)管理制度的引入，很多財務(wù)風(fēng)險并沒有得到應(yīng)有的重視，以至于我國的很多企業(yè)處于財務(wù)風(fēng)險之中。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素

（一）外部影響因素

企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動勢必會與其他企業(yè)或者一些管理部門接觸，而這些便構(gòu)成了企業(yè)復(fù)雜的外部環(huán)境，其中主要包括：經(jīng)濟(jì)、法律、市場以及國際環(huán)境等等。這些因素勢必會對企業(yè)的經(jīng)營管理產(chǎn)生或多或少的影響，其中便很可能為企業(yè)帶來一定的財務(wù)風(fēng)險。

（二）財務(wù)人員缺乏對財務(wù)風(fēng)險的足夠認(rèn)識

盡管企業(yè)的很多財務(wù)管理人員都認(rèn)為避免財務(wù)風(fēng)險很重要，但是，其并沒有對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面的認(rèn)識，對其存在的規(guī)律性并不清楚。很多企業(yè)的高級財務(wù)管理人員只是簡單地認(rèn)為，只有將企業(yè)的資金管理好就可以“高枕無憂”了，然而，事實上財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要進(jìn)行財務(wù)活動，就會存在或大或小的財務(wù)風(fēng)險。對財務(wù)風(fēng)險認(rèn)識缺乏全面性，是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的重要因素之一。

（三）缺乏科學(xué)的財務(wù)決策

企業(yè)財務(wù)決策失誤是一個非常嚴(yán)重的事情，其直接導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。其中，決策失誤主要包括：缺乏科學(xué)性的決策、固定資產(chǎn)投資決策錯誤以及對外投資或者籌資失誤等決策結(jié)構(gòu)不當(dāng)。

（四）企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)管理較為混亂

目前，在企業(yè)的財務(wù)管理工作中，常常會出現(xiàn)權(quán)責(zé)不明、管理混亂問題。企業(yè)內(nèi)部各個部門之間常常在資金管理、使用以及利益分配等問題上存在權(quán)責(zé)不明問題。并且，很多工作因為無法分清誰對誰錯，所以常常借用“平均主義”做法。以至于財務(wù)管理人員缺乏管理積極性、企業(yè)資金使用效率低以及資產(chǎn)流失加劇等問題。從而影響到企業(yè)資金使用的安全性以及有效性。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與控制措施

（一）加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理的外部環(huán)境適應(yīng)能力

外部環(huán)境是企業(yè)無法改變的，但是，并不是不可以利用的。面對形勢復(fù)雜的外部環(huán)境，企業(yè)首先需要對外部環(huán)境的相關(guān)信息進(jìn)行收集、整理和分析，掌握其發(fā)展規(guī)律，明確哪些對自身發(fā)展有利，哪些需要合理規(guī)避，制定出詳細(xì)的應(yīng)對方案，并根據(jù)實際情況運(yùn)行與調(diào)整。從而促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（二）增強(qiáng)風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機(jī)制

1.增強(qiáng)財務(wù)人員風(fēng)險意識，尤其是高層財務(wù)管理人員的風(fēng)險意識，牢固樹立在財務(wù)管理、投資管理及運(yùn)營管理等各方面的風(fēng)險意識是財務(wù)風(fēng)險管理工作的首要任務(wù)，也是消減財務(wù)風(fēng)險的重要前提。如果一個企業(yè)的財務(wù)人員沒有牢固樹立風(fēng)險意識，就不能自覺遵守《會計法》等法律法規(guī)和企業(yè)的各項財會制度，即使有再多再好的制度最終也不會產(chǎn)生作用。

2.進(jìn)一步完善會計風(fēng)險責(zé)任制，實行嚴(yán)格的會計風(fēng)險責(zé)任追究制度，做到權(quán)利與責(zé)任相匹配。對于高層財務(wù)管理人員，要落實誰主管、誰負(fù)責(zé)的制度。企業(yè)主管領(lǐng)導(dǎo)對單位經(jīng)營風(fēng)險要負(fù)總責(zé)，對違章操作和疏于管理的、給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)損失的要嚴(yán)肅追究責(zé)任。

3.發(fā)揮財務(wù)部門的監(jiān)控作用。會計風(fēng)險的發(fā)生是多種因素共同作用的結(jié)果。財會部門除了自覺做好規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、制度化建設(shè)外，還必須要通過特有的核算和監(jiān)督手段，規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理，使之沿著正確的軌道運(yùn)行。

（三）建立健全風(fēng)險預(yù)警體系，加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險信號監(jiān)測

1.財務(wù)信息收集和分析功能及預(yù)警信息功能。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以通過收集與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的政策、法規(guī)、規(guī)定、制度信息，企業(yè)經(jīng)營狀況和競爭對手經(jīng)營狀況的對比信息，以及企業(yè)的各類財務(wù)信息，并對各類信息進(jìn)行分析和比較，依據(jù)財務(wù)運(yùn)行特點和相關(guān)規(guī)律從中篩選出能及時、準(zhǔn)確反映財務(wù)狀況變化的指標(biāo)，當(dāng)達(dá)到預(yù)警界限時發(fā)出預(yù)警信息。

2.診斷功能與預(yù)測功能。診斷功能是指通過對會計信息的對比、分析，運(yùn)用現(xiàn)代管理技術(shù)和診斷技術(shù)對企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞做出判斷，找出企業(yè)運(yùn)行中的問題及其原因，采取有效措施解決這些問題。預(yù)測功能是指通過對過程監(jiān)視和預(yù)測信息進(jìn)行處理，可以跟蹤企業(yè)的經(jīng)營過程，監(jiān)控日常財務(wù)狀況。當(dāng)危害企業(yè)財務(wù)狀況的因素出現(xiàn)時可以提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營者盡快尋求對策，避免潛在的風(fēng)險，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。

3.輔助決策功能。財務(wù)信息收集和分析及預(yù)警信息的、診斷和預(yù)測可以及時為企業(yè)決策層提供經(jīng)營決策所需的信息，決策層據(jù)此可以做出正確判斷。

（四）理順財務(wù)關(guān)系，在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一

理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段之一。各相關(guān)部門要明確其在企業(yè)財務(wù)管理中的職責(zé)、作用和地位。權(quán)、責(zé)要對等，分工要明細(xì)。在利益分配時要堅持嚴(yán)考核、真兌現(xiàn)、獎優(yōu)罰劣，真正做到責(zé)、權(quán)、利相統(tǒng)一，以此來調(diào)動各部門參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性。

三、結(jié)論

在任何情況下，企業(yè)只要存在經(jīng)營活動，都不可避免的會存在一定的財務(wù)風(fēng)險，其是客觀存在的。所以，對財務(wù)風(fēng)險的識別與控制方法就是非常關(guān)鍵的。很多企業(yè)，常常會因為缺乏對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識，而使得企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險之中，這在國內(nèi)的眾多企業(yè)中是普遍存在的。為了更好地提升企業(yè)的市場競爭力，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者要對財務(wù)風(fēng)險給予高度的重視，在認(rèn)真分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相關(guān)因素的基礎(chǔ)上，制定出完善的財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對措施。

參考文獻(xiàn)：

[1]王麗敏.我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防控措施[J].科技信息，2011（17）.

[2]萬紹玫.知識經(jīng)濟(jì)時代的財務(wù)風(fēng)險探析[J].科技廣場，2009（06）.

[3]張興旺.淺析我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理問題對策[J].網(wǎng)絡(luò)財富，2009（17）.

篇9

近年來我國的高等教育體制逐漸完善,高校教育得到迅速發(fā)展,近年來高校建筑規(guī)模逐漸擴(kuò)大,招生人數(shù)持續(xù)攀升,與此同時大幅度增長的辦學(xué)規(guī)模也來到了更高的財務(wù)風(fēng)險,在一定程度上對高校的正常辦學(xué)造成了影響。通過對目前高校財務(wù)狀況的了解,進(jìn)一步分析劃分出高校財務(wù)風(fēng)險的類型,從而針對不同原因提出相關(guān)的防范對策,降低財務(wù)風(fēng)險,以保障高等院校及高等教育事業(yè)的穩(wěn)步前進(jìn)。

關(guān)鍵詞:

高校;財務(wù)風(fēng)險

一、目前高校財務(wù)狀況

由于國家發(fā)展需要源源不斷的人才以及國家對于教育的政策調(diào)整,各大高校進(jìn)行擴(kuò)招,辦學(xué)規(guī)模逐漸擴(kuò)大,辦學(xué)模式日趨多樣化,高校的財務(wù)活動愈發(fā)復(fù)雜,其所要面對的財務(wù)風(fēng)險越高。近年來高校屢屢發(fā)生財務(wù)危機(jī)并影響了高校的運(yùn)營及聲譽(yù),教育乃國之根本,這也因此引起了各界人士的關(guān)注。怎樣才能有效的識別、防范和盡最大限度的降低財務(wù)風(fēng)險,建立一套完善的高校財務(wù)風(fēng)險預(yù)警也就成了高校面臨的緊要任務(wù)。

二、高校財務(wù)風(fēng)險類型

每個企業(yè)都無可避免的會面對其應(yīng)承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險,而高校的財務(wù)風(fēng)險指高校在資金運(yùn)營的過程中,由于主觀上對結(jié)果的預(yù)測失誤或進(jìn)行超出自身承受范圍的經(jīng)濟(jì)活動而導(dǎo)致的損失,或由于客觀財務(wù)環(huán)境的變化而導(dǎo)致的財務(wù)收益與同預(yù)期收益的偏差,不僅對高校正常的職能活動造成影響,同時不利于高校的財務(wù)管理,抑制高校進(jìn)步。高校財務(wù)風(fēng)險可以分為以下三種類型:投資風(fēng)險、籌資風(fēng)險和財務(wù)管理風(fēng)險。

(一)投資風(fēng)險

高校的投資風(fēng)險指高校用于學(xué)校建設(shè)或項目費(fèi)用的資金不能達(dá)到應(yīng)有的收益,造成資金的浪費(fèi),有礙高校資金的合理利用,對高校造成損失的風(fēng)險。高校的投資支出主要包括校區(qū)建設(shè)、教學(xué)科研、人事制度和后勤服務(wù)等方面,而投資風(fēng)險的形成主要體現(xiàn)在校區(qū)建設(shè)和教學(xué)科研兩方面。由于高校內(nèi)部本身存在一定的問題,例如權(quán)責(zé)不明,資金管理不當(dāng),財務(wù)體制不完善等,無法適應(yīng)瞬息萬變的經(jīng)濟(jì)市場,高校的投資再一定程度上有些盲目,且學(xué)校投資失敗的風(fēng)險較大。近年來,隨著高校的不斷擴(kuò)招,新校區(qū)的建設(shè)無疑也成了各大高校吸引學(xué)子的基礎(chǔ)以及提高競爭力的途徑。但個別高校過于重視學(xué)校的外在建設(shè),而忽略了學(xué)校的內(nèi)涵建設(shè),不僅造成了資金的浪費(fèi),也增加了財政的負(fù)擔(dān)。同時,部分高校不合資投資科研項目,盲目采購教學(xué)設(shè)備,而一些投資項目的實施過程不盡人意,造成了設(shè)備的閑置。如此的資產(chǎn)流失對于高校來說無疑大大增加了財務(wù)風(fēng)險,加重了學(xué)校的財政負(fù)擔(dān),阻礙了高校的發(fā)展前進(jìn)。

(二)籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險指高校在規(guī)定期限內(nèi)無法償還債務(wù)而發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險。隨著教育體制的改革,高校的資金來源已不僅僅局限于政府撥款,政府的財政性教育投入以及學(xué)費(fèi)收入只能作為高校的維持性資金,而不是收益性資金。近年來,越來越多的高校擁有自主籌資的能力,從而通過運(yùn)用財政、信貸、金融、社會捐贈等方式籌集建設(shè)發(fā)展的資金。部門高校對于自身資金籌集沒有一個明確的整體規(guī)劃,導(dǎo)致貸款用途不當(dāng),達(dá)不到應(yīng)有的效果。而主要的問題存在于大多高校在借款時對于資金效益和還款能力方面考慮欠缺,高比例的債務(wù)更增加的高校的籌資風(fēng)險;,金融機(jī)構(gòu)出于對資金的安全性考慮多像高校提供短期借款,致使高校在短期內(nèi)出現(xiàn)償還風(fēng)險;與此同時,國家方面為避免因金融機(jī)構(gòu)提供過多短期借債而出現(xiàn)金融問題通常會進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)控,高校短期借款供不應(yīng)求的現(xiàn)象更加嚴(yán)重。

(三)財務(wù)管理風(fēng)險

高校因其事業(yè)單位的性質(zhì),財務(wù)管理風(fēng)險主要集中于管理人員和管理制度的缺陷,具體表現(xiàn)為高校對于自身的財務(wù)狀況及資金運(yùn)作缺乏科學(xué)意識和先進(jìn)手段,致使管理工作陷入困境,影響到高校財務(wù)的正常運(yùn)作。財務(wù)管理人員技能水平和職業(yè)道德素質(zhì)參差不齊,人員冗雜,管理效率底下,職責(zé)劃分不合理等問題將直接或間接的導(dǎo)致對財務(wù)風(fēng)險控制的不到位。另一方面,對于貸款資金管理不當(dāng),預(yù)算流程不規(guī)范,反饋制度及獎懲機(jī)制不完善的問題,也成為了高校在資金管理過程中存在的一個巨大的安全隱患。

三、高校財務(wù)風(fēng)險的防控措施

(一)建立健全風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)及風(fēng)險控制責(zé)任制度

財務(wù)風(fēng)險在高校的運(yùn)營過程中不可避免。為了盡可能的降低高校資金在運(yùn)營過程中所存在的風(fēng)險,應(yīng)建立健全財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)。即在高?，F(xiàn)階段的基礎(chǔ)上,設(shè)置相關(guān)量化指標(biāo),了解和探討高校的財務(wù)問題及管理現(xiàn)狀,及時發(fā)現(xiàn)隱藏問題,從根源上降低財務(wù)風(fēng)險,對財務(wù)風(fēng)險保持預(yù)警和監(jiān)控。另一方面,在管理層實行風(fēng)險責(zé)任制度,將第一責(zé)任人的責(zé)任、權(quán)利和利益完整的結(jié)合到一起,使管理者在工作過程中發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督作用。并根據(jù)高校的機(jī)構(gòu)設(shè)置將財務(wù)風(fēng)險按層劃分,將風(fēng)險責(zé)任追究到個人,提高個人的風(fēng)險責(zé)任感,建立起一個相互制約、權(quán)責(zé)分明、運(yùn)行有序的高校財務(wù)管理體系。

(二)強(qiáng)化全面預(yù)算約束

高校應(yīng)開設(shè)獨(dú)立的預(yù)算管理部門,提高預(yù)算的準(zhǔn)確性和全面性,保障預(yù)算在編制、執(zhí)行、調(diào)整各個過程中的科學(xué)規(guī)范,及時調(diào)整預(yù)算編制辦法,制定預(yù)算定額標(biāo)準(zhǔn),及時推進(jìn)財務(wù)公開及校務(wù)公開,落實集中采購制度,使高校在采購過程中資金使用與市場經(jīng)濟(jì)相掛鉤,提高資金的利用率。保證高校正常進(jìn)行的經(jīng)常性預(yù)算,建設(shè)性預(yù)算及償債性預(yù)算,在此基礎(chǔ)上高校也應(yīng)將年度預(yù)算、季度預(yù)算和長遠(yuǎn)發(fā)展相結(jié)合,盡可能的降低財務(wù)風(fēng)險。通過加強(qiáng)財務(wù)支出管理與控制,增強(qiáng)預(yù)算約束執(zhí)行過程中的全面性,確保預(yù)算體系與管理層的聯(lián)系,責(zé)任個人化,調(diào)動財務(wù)管理人員的積極性。此外,為進(jìn)一步促進(jìn)預(yù)算管理系統(tǒng)達(dá)到實時性和有效性的目的,還需配合先進(jìn)的信息手段,作出正確的資金預(yù)算規(guī)劃。

(三)建立貸款監(jiān)督制度拓寬籌資渠道

相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)對于高校的貸款額度,貸款使用項目,投入效益進(jìn)行監(jiān)督,堅持公開公正的原則,通過民主管理的方式和民主決策機(jī)制,協(xié)調(diào)處理好高校的短期利益和長期利益之間的關(guān)系。同時,控制高校的貸款范圍,不得超出高校可承受的安全范圍,通過科學(xué)方法預(yù)估高校在發(fā)展過程中所需的資金,還款能力和償還期限。此外,高校不能過度依賴于國家的政策性撥款和學(xué)生學(xué)費(fèi)的單一籌資模式,高?？梢蚤_拓籌資渠道,開放思路,提高辦學(xué)條件,以緩解當(dāng)前高校普遍存在的經(jīng)費(fèi)短缺的問題。主要可以通過提升高校參加國家教育部等部門科研活動的積極性,獲得更多的科研經(jīng)費(fèi);完善財政、稅收、金融和土地等優(yōu)惠政策,充分利用社會資源,鼓勵和引導(dǎo)其他機(jī)構(gòu)捐資出資辦學(xué);通過正規(guī)渠道發(fā)行教育彩票和債券等方式籌集高校資金。

(四)加強(qiáng)工作人員職業(yè)素質(zhì)保證會計信息質(zhì)量水平

財會人員應(yīng)不斷調(diào)整轉(zhuǎn)變工作思路和方向,及時更新管理模式,保障整個運(yùn)營管理系統(tǒng)最大限度的有效利用,要努力做到從核算型向全面參與學(xué)校的管理決策轉(zhuǎn)移;樹立市場觀念以及經(jīng)濟(jì)效益觀念,從之前的事后結(jié)算模式轉(zhuǎn)向事前預(yù)算、事中控制、及時分析重點。通過財務(wù)工作滲透力強(qiáng)的特點,深入?yún)⑴c到學(xué)校的管理活動中去。此外,應(yīng)注重財務(wù)工作團(tuán)隊的素質(zhì)培養(yǎng)。加強(qiáng)內(nèi)部溝通,通過團(tuán)隊內(nèi)部相互學(xué)習(xí)溝通,建立起一個共同學(xué)習(xí)的環(huán)境,培養(yǎng)團(tuán)隊的學(xué)習(xí)觀念,從而達(dá)到個人學(xué)習(xí)與部門改革相適應(yīng)的狀態(tài)。通過團(tuán)隊內(nèi)部的學(xué)習(xí)共享,實現(xiàn)知識創(chuàng)新,促進(jìn)隊伍綜合素質(zhì)的提高,最終使得財會部門的工作實效大大提升。

四、總結(jié)

高校的財務(wù)風(fēng)險問題不僅會影響到教育事業(yè)的發(fā)展,同時會對高校教學(xué)質(zhì)量的提高造成阻礙。長遠(yuǎn)來看,不利于我國現(xiàn)階段人才的培養(yǎng)。對于目前高校因各方面原因產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險問題,高校應(yīng)給予足夠的重視,盡最大可能的控制財務(wù)風(fēng)險。一方面高校應(yīng)從制度上進(jìn)行客觀監(jiān)督,另一方面也應(yīng)主觀上增強(qiáng)財務(wù)工作人員職業(yè)素養(yǎng),做好各種風(fēng)險防范措施,建立財務(wù)風(fēng)險管控制度,促進(jìn)教育事業(yè)的現(xiàn)代化進(jìn)程。

作者：門韶娟 黃曉茜 單位：沈陽大學(xué)工商管理學(xué)院

篇10

關(guān)鍵詞：電力企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 風(fēng)險控制

電力是關(guān)系到整個國計民生的重要基礎(chǔ)性能源產(chǎn)業(yè)，對促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和社會進(jìn)步起到了重要作用，它不僅是關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)安全的重大戰(zhàn)略問題，而且與人們的日常生活、社會穩(wěn)定密切相關(guān)。隨著電力行業(yè)的發(fā)展，電力企業(yè)的風(fēng)險規(guī)避也應(yīng)當(dāng)引起足夠的重視。

一、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

（一）資產(chǎn)負(fù)債率過高

電力企業(yè)自身的特點決定了其在經(jīng)濟(jì)高速增長時期資產(chǎn)負(fù)債率水平都較高。企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，利息費(fèi)用支出增加，由于收益降低而導(dǎo)致喪失償付能力或破產(chǎn)的可能性也增大，所以負(fù)債規(guī)模越大，財務(wù)風(fēng)險也越大。

（二）金融市場波動帶來的不確定性

金融市場是資金融通的場所。電力企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較高，如遇到金融緊縮、銀根抽緊、利率上升，將會增加財務(wù)風(fēng)險：一方面因銀根收縮不能籌集資金償付到期負(fù)債;另一方面短期借款利率大幅度上升就會引起利息費(fèi)用劇增，利潤下降，企業(yè)破產(chǎn)危險的可能性也增大。

（三）償還能力受當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平影響較大

償還債務(wù)通常情況下是采取流動資金支付的方式，因為只有流動資金才能隨時變現(xiàn)償還債務(wù)。電力企業(yè)的現(xiàn)金流相對來說較穩(wěn)定，但是卻受制于當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平。經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平能在一定程度上根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)進(jìn)行判斷，但是也存在很多不確定因素。如果電費(fèi)回收不理想，或企業(yè)投資決策失誤，電力企業(yè)不能足額或及時地實現(xiàn)預(yù)期的現(xiàn)金流入量以支付到期的借款本息，就會面臨財務(wù)風(fēng)險。

二、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

在財務(wù)管理工作中，只有充分了解財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，才能采取針對性措施，防范和化解財務(wù)風(fēng)險。電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。概括起來，主要有以下幾個方面：

（一）企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變

財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的，電力企業(yè)也不例外。

（二）企業(yè)財務(wù)管理者對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，部分電力企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險意識，認(rèn)為只要管好、用好上級財務(wù)下?lián)艿馁Y金費(fèi)用就行了;成本費(fèi)用超支可以再申請追加指標(biāo)，利潤又不在本級財務(wù)核算;工程項目投資只是生產(chǎn)、計劃部門的事等。風(fēng)險意識的淡薄，也是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。

（三）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

部分電力企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級部門之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴(yán)重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

（四）財務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國電力企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（五）企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過高

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國電力企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負(fù)債資金占全部資金的比例過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致電力企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

（六）財務(wù)監(jiān)控缺失

財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)管理不可缺少的環(huán)節(jié)，應(yīng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，但從我國目前情況看，主要集中于事后控制，缺乏事前預(yù)算和事中控制，而且事后控制也未必有效。

三、電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施

有效降低電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，必須建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制機(jī)制。企業(yè)從事各項經(jīng)濟(jì)活動應(yīng)樹立風(fēng)險觀念，保持公司資產(chǎn)負(fù)債的比率處于安全區(qū)域，防止公司因過度負(fù)債而導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險，同時提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營適應(yīng)市場環(huán)境變化的能力。電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范控制應(yīng)著力針對內(nèi)部經(jīng)營管理層面的風(fēng)險來制定對策。

（一）提高對財務(wù)風(fēng)險管理的認(rèn)識

以前，電力企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理往往局限在財務(wù)部門與分管領(lǐng)導(dǎo)之間，而且多是亡羊補(bǔ)牢，有很大的隨意性。隨著電力體制改革的深入，電力企業(yè)的決策層、中層管理人員及所有財務(wù)人員都必須提高對財務(wù)風(fēng)險管理的認(rèn)識，充分利用現(xiàn)代管理手段和方法，建立電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)，通過財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)達(dá)到由被動的風(fēng)險管理變?yōu)橹鲃拥娘L(fēng)險管理，由靜態(tài)的風(fēng)險管理變?yōu)閯討B(tài)的風(fēng)險管理，由風(fēng)險結(jié)果的管理變?yōu)轱L(fēng)險過程控制管理，實現(xiàn)事前、事中、事后的全方位的風(fēng)險控制，達(dá)到過程控制和結(jié)果控制的統(tǒng)一。

（二）提高會計信息質(zhì)量，加強(qiáng)決策者的科學(xué)決策

會計信息是企業(yè)相關(guān)決策者進(jìn)行決策的主要依據(jù)，會計信息的質(zhì)量對經(jīng)濟(jì)決策的影響程度很高。虛假的會計信息被決策者利用進(jìn)行決策時，會給企業(yè)造成巨大的財務(wù)風(fēng)險隱患，因此，提高會計信息質(zhì)量對防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險至關(guān)重要。提高會計信息質(zhì)量，必須提高會計人員素質(zhì)，提高會計核算水平，使會計對企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的反映盡量做到全面、準(zhǔn)確、及時。

（三）加強(qiáng)內(nèi)控制度建設(shè)

財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)在財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)中顯得尤為重要。完善的財務(wù)內(nèi)控制度，能夠使財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)有效的運(yùn)行，通過內(nèi)控制度設(shè)立財務(wù)風(fēng)險的目標(biāo)值，將控制對象與控制目標(biāo)之間的偏離控制在最小的范圍之內(nèi)。同時，建立財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)又對內(nèi)控制度建設(shè)提出了更高的要求。財務(wù)內(nèi)控制度建設(shè)要與財務(wù)風(fēng)險控制系統(tǒng)保持同步發(fā)展，不斷完善有效的財務(wù)監(jiān)控體系。

（四）正確預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

在沒有事前周密的財務(wù)分析和市場調(diào)研的情況下，企業(yè)進(jìn)行的投資往往具有很大的盲目性，這是造成失誤的重要原因之一。企業(yè)應(yīng)該結(jié)合行業(yè)分類、經(jīng)營環(huán)境、經(jīng)營狀況，分析重要項目的特性及變動趨勢，借助財務(wù)指標(biāo)分析方法、概率統(tǒng)計方法等對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行全面有效的財務(wù)預(yù)測。企業(yè)通過強(qiáng)化全面預(yù)算管理，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，不僅對外部宏觀經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)財務(wù)狀況、財稅政策、利率變化和企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)變化進(jìn)行分析，而且可以根據(jù)企業(yè)財務(wù)狀況的變化，及時發(fā)現(xiàn)問題并發(fā)出預(yù)警警報，以便采取積極主動的相應(yīng)措施。

（五）加大資金管理力度，努力控制負(fù)債率

優(yōu)化資金管理模式，合理界定各級資金管理機(jī)構(gòu)職責(zé)，強(qiáng)化資金管理（結(jié)算）中心資金調(diào)劑、平衡能力，強(qiáng)化企業(yè)財務(wù)金融結(jié)算職能，強(qiáng)化收支兩條線，大力推行集團(tuán)賬戶，全面整合企業(yè)資金資源。切實加強(qiáng)資金管控，規(guī)范資金管理流程。制定資金管理內(nèi)控制度，定期檢查內(nèi)控制度執(zhí)行情況，層層落實資金風(fēng)險責(zé)任。

（六）強(qiáng)化審計監(jiān)督，進(jìn)一步完善內(nèi)部會計控制制度

內(nèi)部會計控制制度可以提高財務(wù)會計信息質(zhì)量，防范和化解財務(wù)風(fēng)險，確保資產(chǎn)的安全完善、有關(guān)法律法規(guī)和公司規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，規(guī)范與財務(wù)活動相關(guān)的機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員安排、權(quán)限責(zé)任。

（七）積極研究創(chuàng)新融資手段，控制籌資風(fēng)險

電力企業(yè)是資金密集型企業(yè)，其新建和設(shè)備更新改造都需要大量資金?，F(xiàn)階段電力供需矛盾仍較為突出，這對電力企業(yè)融資提出了更高的要求。為適應(yīng)這一新形勢，電力企業(yè)一方面要理順融資理財?shù)耐獠凯h(huán)境，爭取各方面的政策優(yōu)惠，另一方面要優(yōu)化融資理財?shù)膬?nèi)部環(huán)境，同時要逐漸擴(kuò)大融資途徑，可以采取剝離優(yōu)良資產(chǎn)上市融資，或者剝離不良資產(chǎn)，通過“債轉(zhuǎn)股”方式，將銀行對電力企業(yè)的債權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)殡A段性的股權(quán)。

四、結(jié)論

電力行業(yè)的體制改革，給電力企業(yè)提供了良好的市場機(jī)遇，同時傳統(tǒng)的計劃和壟斷經(jīng)濟(jì)體制下的電力企業(yè)，面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和巨大的風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合地反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。電力企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但也能夠通過一定的經(jīng)濟(jì)行為和事前約束、過程控制，得到防范和化解，以使供電企業(yè)在今后的電力體制運(yùn)行中立于不敗之地。X

參考文獻(xiàn)：

1.雷平.關(guān)于電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范體系的設(shè)計研究[J].科技信息（學(xué)術(shù)研究），2007，（30）.

2.胡志強(qiáng).電力企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與防范研究[J].現(xiàn)代商業(yè)，2008，（35）：148-145.

3.于洪.電網(wǎng)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[J].中國電力教育，2008，（2）：28-30.

4.古文林.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究綜述[J].現(xiàn)代管理科學(xué)，2008，（8）：94-95.

5.王鳳池.談電力企業(yè)防范經(jīng)營風(fēng)險[J].華北電業(yè)，1999，（3）.

6.鄭毅.財務(wù)風(fēng)險的成因及其防范[J].北京林業(yè)管理干部學(xué)院學(xué)報，2005，（1）.

7.歐陽能.論企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險及其防范[J].廣西青年干部學(xué)院學(xué)報，2005，（2）.