導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力分析，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)新常態(tài)；中小房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）27-010004

1 引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)消費(fèi)水平不斷提高，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)迅速崛起，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)體系不可或缺的組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的過(guò)程中起到了積極作用。但近年來(lái)，由于房?jī)r(jià)的過(guò)快上漲以及過(guò)去房地產(chǎn)業(yè)粗放式的增長(zhǎng)方式，重增長(zhǎng)而忽視質(zhì)量的發(fā)展使得行業(yè)問(wèn)題也逐漸凸顯，國(guó)家不斷出臺(tái)各項(xiàng)政策進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)和干預(yù)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)時(shí)期，也就是進(jìn)入一個(gè)中速增長(zhǎng)期，政府的樓市政策更加理性，2015年政府工作報(bào)告不再提樓市調(diào)控，將更加注重市場(chǎng)調(diào)節(jié)，我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為即將迎來(lái)新一輪的政策考驗(yàn)。國(guó)家政策的不斷變化與調(diào)節(jié)，使房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜、多變的特點(diǎn)，資金密集型的房地產(chǎn)企業(yè)在實(shí)際運(yùn)營(yíng)中也必將面臨諸多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)階段，內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)激烈，外部則受制于國(guó)家政策干預(yù)，中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展可謂是面臨內(nèi)憂外患，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。作為房地產(chǎn)市場(chǎng)中較脆弱的一員，中小房地產(chǎn)企業(yè)如何在不斷變化的政策環(huán)境中確保財(cái)務(wù)安全，尤其在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，房地產(chǎn)行業(yè)增速降低，行業(yè)利潤(rùn)下降，中小房地產(chǎn)企業(yè)要想保持其財(cái)務(wù)狀況優(yōu)良，資金運(yùn)轉(zhuǎn)順暢，就要求有較強(qiáng)的財(cái)務(wù)管理能力，而這又恰恰是處在發(fā)展期的中小房地產(chǎn)企業(yè)尚不具備的。因此，結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下的宏觀環(huán)境，考慮房地產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的行業(yè)特點(diǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)中小房地產(chǎn)企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行探討和分析，提出相應(yīng)的對(duì)策建議，有著重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。

2 房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理在企業(yè)管理中占據(jù)核心地位，財(cái)務(wù)管理就是對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所有資金的籌集、分配、使用等，進(jìn)行預(yù)測(cè)、計(jì)劃、組織、分析和監(jiān)督控制，并正確處理企業(yè)內(nèi)外部各種財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。房地產(chǎn)業(yè)與其他行業(yè)相比，其突出特點(diǎn)是行業(yè)的準(zhǔn)入門檻高，投資額巨大且資金的回收期長(zhǎng)，這就加大了它的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，財(cái)務(wù)管理對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)尤為重要，是關(guān)乎房地產(chǎn)企業(yè)是否能持續(xù)健康發(fā)展的重要因素。一般來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理具有以下特點(diǎn)：

2.1 投資金額大，籌資難度高，周轉(zhuǎn)期長(zhǎng)

房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)對(duì)象，決定了房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)過(guò)程和性質(zhì)。由我國(guó)政策因素決定的高額的地價(jià)，以及房地產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)決定的房屋工程造價(jià)，要求房地產(chǎn)企業(yè)一次性投入的資金量巨大，經(jīng)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)企業(yè)的資金來(lái)源渠道大部分通過(guò)貸款，那么相應(yīng)地面臨著較大的籌資壓力。由于生產(chǎn)涉及的各項(xiàng)開(kāi)支金額龐大，故在企業(yè)內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)較慢。而經(jīng)營(yíng)開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，資金周轉(zhuǎn)率偏低，就決定企業(yè)需要進(jìn)一步拓寬籌資渠道，籌資渠道是否暢通還與當(dāng)前政策環(huán)境緊密相關(guān)，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，經(jīng)濟(jì)增速變緩，行業(yè)發(fā)展也趨緩，資金的籌集難度逐漸增加，并且由于房?jī)r(jià)高的特點(diǎn)，置業(yè)者大多都采用分期付款方式，導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)資金回流慢，所以如何保持較穩(wěn)定的現(xiàn)金流確保房地產(chǎn)企業(yè)的資金安全和正常運(yùn)營(yíng)，以及縮短項(xiàng)目資金的回收周期、加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)以保持企業(yè)的活力，成為實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的要素。

2.2 投資風(fēng)險(xiǎn)大，決策責(zé)任重、財(cái)務(wù)管理要求高

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)資金投入量大，賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變也使得房地產(chǎn)的穩(wěn)定性降低，高投資的同時(shí)伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。一方面，開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，項(xiàng)目受不確定因素的影響很大，政策和市場(chǎng)需求等不確定因素會(huì)直接影響到開(kāi)發(fā)企業(yè)投資項(xiàng)目的成敗和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

另一方面由于開(kāi)發(fā)建設(shè)需要經(jīng)歷從征地、土地開(kāi)發(fā)、房屋建設(shè)到竣工交付使用等多個(gè)階段，資金占有量大、周轉(zhuǎn)效率低、變現(xiàn)能力差，所以加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流量的管理尤為重要。然而很多企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級(jí)企業(yè)之間，在現(xiàn)金流量管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成現(xiàn)金使用效率低下，現(xiàn)金的安全性、完整性往往無(wú)法得到保證。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)計(jì)劃性較強(qiáng)且涉及的相關(guān)主體多的特點(diǎn)，又進(jìn)一步加大了協(xié)調(diào)的難度，故企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)投資決策時(shí)的要提高投資決策的科學(xué)性，以減少?zèng)Q策失誤給企業(yè)造成的損失，就要求房地產(chǎn)企業(yè)不斷提高財(cái)務(wù)管理效率，而效率的提高依賴于人力的投入，但房地產(chǎn)企業(yè)在人才隊(duì)伍建設(shè)上普遍較重視銷售、技術(shù)人員能力的提升，而忽視經(jīng)濟(jì)管理類人員的培養(yǎng)。故基于房地產(chǎn)業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，企業(yè)應(yīng)注重提高內(nèi)部財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)素質(zhì)，以便為企業(yè)經(jīng)營(yíng)者投資項(xiàng)目決策提供及時(shí)、可靠的信息，幫助企業(yè)有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，降低風(fēng)險(xiǎn)。

2.3 開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獨(dú)特，成本結(jié)算復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理難度大

我國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)活動(dòng)涉及的相關(guān)主體多，反映出的財(cái)務(wù)關(guān)系也比較復(fù)雜，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)關(guān)系一般表現(xiàn)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)與其投資者、債權(quán)人、債務(wù)人、企業(yè)職工、被投資單位以及與開(kāi)發(fā)企業(yè)內(nèi)部各單體和各上級(jí)管理部門之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的這一特點(diǎn)決定了其與其他企業(yè)間，尤其是與購(gòu)房者個(gè)人間的各種預(yù)收預(yù)付、應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)等較一般企業(yè)更加頻繁和復(fù)雜（如物業(yè)管理費(fèi)的收?。?，相應(yīng)需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任也更大。

同時(shí)成本結(jié)算需視實(shí)際情況的變化而做調(diào)整，例如，當(dāng)住宅成本構(gòu)成中所包括的全部成本項(xiàng)目都已完成，要對(duì)那些應(yīng)分?jǐn)偟某杀举M(fèi)用按諸多的受益對(duì)象進(jìn)行分配時(shí)，還需擬定具體的分配方法、分配額的計(jì)算，成本項(xiàng)目的分配、歸集、再分配、再歸集直至最終計(jì)人受益對(duì)象，這一系列的工作需根據(jù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的具體情況分別處理，因而顯得非常繁雜。因此，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)其債務(wù)債權(quán)管理和成本結(jié)算的準(zhǔn)確性，總結(jié)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)，探索出行之有效的財(cái)務(wù)管理方法，同時(shí)必須努力協(xié)調(diào)好與各相關(guān)主體的關(guān)系，確保其經(jīng)營(yíng)效率。

3 經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中小房地產(chǎn)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)是指以一家之力或集合幾家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商共同承接小型開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的企業(yè)，中小房地產(chǎn)企業(yè)具有項(xiàng)目開(kāi)發(fā)規(guī)模小、資金規(guī)模及技術(shù)資質(zhì)要求相對(duì)較低、項(xiàng)目工期短、資金回籠快等優(yōu)點(diǎn)。相比大型房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)集團(tuán)來(lái)說(shuō)，中小房地產(chǎn)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)靈活，能更好滿足三四線城市的住房需求。但同時(shí)也應(yīng)看到，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁人新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)引發(fā)了房地產(chǎn)業(yè)的新常態(tài)。房地產(chǎn)業(yè)行業(yè)已趨于飽和，行業(yè)增速降低，利潤(rùn)率下降，進(jìn)入了一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的平臺(tái)整合期。平臺(tái)期打破了原有的競(jìng)爭(zhēng)格局，形成了新的經(jīng)營(yíng)模式，資金會(huì)進(jìn)一步提高行業(yè)集中度，特別是龍頭房企由于股東規(guī)模等優(yōu)勢(shì)在調(diào)控中的生存環(huán)境要由于中小房企，行業(yè)資源涌向龍頭房企，導(dǎo)致強(qiáng)者恒強(qiáng)，弱者愈弱的市場(chǎng)格局。中小房地產(chǎn)企業(yè)自身資金實(shí)力薄弱、融資方式單一、投資風(fēng)險(xiǎn)大、財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄等特點(diǎn)，使其在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下面臨諸多財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。

3.1 融資風(fēng)險(xiǎn)（籌資渠道表）

融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)為了獲得財(cái)務(wù)杠桿的利益而進(jìn)行舉債，一方面增加了企業(yè)到期還本付息的負(fù)擔(dān)，面臨著不能還本付息的可能性，另一方面由于財(cái)務(wù)杠桿的作用，在納稅付息前如果收益下降會(huì)造成普通股收益大幅度下降的可能性。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，由于房地產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)率的下降以及供大于求的去存量化壓力，中小房地產(chǎn)企業(yè)在籌資階段面臨的阻礙大，政策支持少，具體表現(xiàn)為融資渠道窄，融資方式單一。由于房地產(chǎn)行業(yè)較強(qiáng)的地域性特點(diǎn)，對(duì)跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的要求高，中小房企大多為區(qū)域性經(jīng)營(yíng)，對(duì)不同地區(qū)、境外市場(chǎng)的了解程度不深，難以獲得境外資產(chǎn)的支持，籌資難度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于國(guó)有背景的大型房產(chǎn)企業(yè)。同時(shí)籌資結(jié)構(gòu)不合理，資金來(lái)源基本都是“白有資金十銀行抵押貸款十房屋預(yù)售款”的模式，內(nèi)部融資占到總資本的絕大比例，外援融資缺乏，間接融資主要依靠銀行貸款，但中小房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)模小，信譽(yù)度不高，很少有銀行愿意給企業(yè)提供高額、長(zhǎng)期、穩(wěn)定的貸款額度，愿意貸款的銀行大多都提出以項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的土地使用權(quán)抵押為前提，有些中小房地產(chǎn)企業(yè)為了籌集大額資金，則選擇民間高利貸的方式，這就大大增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力和破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下競(jìng)爭(zhēng)激烈，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，中小企業(yè)即使融資成功，依然面臨著能否按時(shí)償還銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)，這些都使中小房地產(chǎn)企業(yè)面臨著較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 投資風(fēng)險(xiǎn)（負(fù)債率表）

投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)投資項(xiàng)目受到不確定性因素的影響而不能達(dá)到預(yù)期收益，使企業(yè)盈利能力和償債能力受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。相關(guān)資料顯示，房地產(chǎn)業(yè)對(duì)比其他行業(yè)有著較高的負(fù)債率，使得企業(yè)必須依靠投資獲得高收益以維持正常運(yùn)營(yíng)。從房地產(chǎn)企業(yè)投資開(kāi)發(fā)的全過(guò)程來(lái)看（購(gòu)地，選擇項(xiàng)目，施工，驗(yàn)收，銷售），房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資需要巨額的資金投入，而中小企業(yè)通常白有資金有限，大部分依賴于對(duì)外舉債。據(jù)有關(guān)資料顯示，我國(guó)大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率很高，有的甚至達(dá)到75%以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于60%的警戒線水平。一方面，高資產(chǎn)負(fù)債率使得房地產(chǎn)企業(yè)的再籌資難度加大，因?yàn)榉康禺a(chǎn)企業(yè)對(duì)債權(quán)人的保證程度降低，使得企業(yè)很難從市場(chǎng)上進(jìn)行資金的籌措，這無(wú)疑加重了中小房地產(chǎn)企業(yè)的籌資困境，再籌資舉步維艱。另一方面，房地產(chǎn)企業(yè)的成產(chǎn)經(jīng)營(yíng)璉一般較長(zhǎng)，由于中小房地產(chǎn)企業(yè)在整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)中所占比重大，其高負(fù)債率的存在使得鏈條斷裂風(fēng)險(xiǎn)加大，一旦斷裂會(huì)造成其他企業(yè)的連鎖反應(yīng)，從而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)也是一個(gè)巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。再來(lái)，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，基于去庫(kù)存的壓力，為了控制房地產(chǎn)業(yè)投資增速，一方面，國(guó)家在土地供給上嚴(yán)格把關(guān)，帶有濃厚行政色彩的國(guó)有大型房產(chǎn)公司有獨(dú)厚優(yōu)勢(shì)，中小房企在一級(jí)土地買賣市場(chǎng)上活躍度低，高額的拿地成本進(jìn)一步增加了中小房企的投資風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，對(duì)于該類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范意義重大。

3.3 回收資金風(fēng)險(xiǎn)

由于房地產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)周期長(zhǎng)，且與眾多產(chǎn)業(yè)緊密關(guān)聯(lián)，受外部環(huán)境影響大，故回籠資金速度緩慢，且資金回收具有不確定性。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)略顯疲軟，大型房企尚且面臨著產(chǎn)品銷售困難，三角債務(wù)鏈的規(guī)模巨大，收回資金的困難增大。同時(shí)，由于置業(yè)者現(xiàn)大多采用分期付款方式，使得房地產(chǎn)企業(yè)資金回流慢，很難在短時(shí)間內(nèi)收回墊付資金，而中小房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)力弱，流動(dòng)資金不足，所以如何保持較穩(wěn)定的現(xiàn)金流確保房地產(chǎn)企業(yè)的資金安全和正常運(yùn)營(yíng)，以及縮短項(xiàng)目資金的回收周期、加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)以保持企業(yè)的活力，成為實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展的要素。

3.4 內(nèi)部財(cái)務(wù)管理水平風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)企業(yè)除了普遍面臨較大的外部風(fēng)險(xiǎn)，中小房地產(chǎn)企業(yè)還因自身的局限性面臨內(nèi)部財(cái)務(wù)管理水平風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)投資以及市場(chǎng)需求增速漸漸趨于理性，進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的平臺(tái)整理期，資金會(huì)進(jìn)一步的提高行業(yè)集中度，行業(yè)內(nèi)的兼并重組會(huì)愈演愈烈，在投資規(guī)模差別趨小的情況下，要想獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)就需要具備較高的財(cái)務(wù)管理水平。一方面，中小房地產(chǎn)企業(yè)處于規(guī)模擴(kuò)張上升期，為了提高市場(chǎng)占有率，在投資環(huán)境好轉(zhuǎn)時(shí)，隨意的增發(fā)項(xiàng)目，缺乏對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的監(jiān)管，資金的日常運(yùn)轉(zhuǎn)和經(jīng)營(yíng)效率偏低，致使企業(yè)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力降低。另一方面，多數(shù)中小房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作只是記賬核算和編制財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)管理的決策、控制等職能作用并未發(fā)揮。有的中小型房地產(chǎn)企業(yè)甚至沒(méi)有嚴(yán)格的會(huì)計(jì)核算制度，會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性較低，這就為企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理埋下隱患。

從企業(yè)內(nèi)部人員構(gòu)成來(lái)看，中小房地產(chǎn)企業(yè)和很多中小企業(yè)一樣，大多是家族型企業(yè)，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度集中，且存在任人唯親現(xiàn)象，公司內(nèi)部缺乏高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員，財(cái)務(wù)管理能力較低，在進(jìn)行日常財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中，主觀性隨意性較大，往往都是按經(jīng)驗(yàn)來(lái)工作，但房地產(chǎn)業(yè)易受外界環(huán)境影響的特點(diǎn)決定了企業(yè)日常財(cái)務(wù)管理工作的復(fù)雜性和靈活性，僅依靠經(jīng)驗(yàn)和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式將使企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理混亂，引發(fā)財(cái)務(wù)管理水平風(fēng)險(xiǎn)。因此中小房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)構(gòu)建科學(xué)規(guī)范的內(nèi)部財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)，降低因管理不善而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4 當(dāng)前增強(qiáng)中小房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理抗風(fēng)險(xiǎn)能力的相關(guān)策略

4.1 加強(qiáng)金融關(guān)系能力，擴(kuò)寬融資渠道

金融關(guān)系是企業(yè)在資金的籌集、調(diào)度過(guò)程中有關(guān)金融機(jī)構(gòu)形成的合作關(guān)系，它不僅是企業(yè)的一項(xiàng)重要資產(chǎn)，而且是企業(yè)在資本市場(chǎng)上融通資金的主要依據(jù)。中小房地產(chǎn)企業(yè)基于籌資困難與籌資風(fēng)險(xiǎn)的考慮，應(yīng)加強(qiáng)和金融機(jī)構(gòu)的合作，尤其是銀行機(jī)構(gòu)，同時(shí)要進(jìn)行多元化融資，創(chuàng)造條件進(jìn)入資本市場(chǎng)，以發(fā)行債券、股票的方式籌集資金。經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，房地產(chǎn)市場(chǎng)中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力大，面臨被大型房企并購(gòu)的危險(xiǎn)，中小房企應(yīng)尋求與其他房企的戰(zhàn)略同盟與合作，通過(guò)合作不斷充實(shí)資金儲(chǔ)備來(lái)提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。

4.2 提高投資決策的科學(xué)性，控制投資節(jié)奏

房地產(chǎn)業(yè)區(qū)別也其他行業(yè)的特點(diǎn)之一就是項(xiàng)目投資金額大，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，中小房地產(chǎn)企業(yè)切不可因急于擴(kuò)大市場(chǎng)份額而盲目快速投資，要想確保高投入獲得高收益，中小房地產(chǎn)企業(yè)要在投資決策前對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究分析，在資金有限的情況下，對(duì)不同類型的投資項(xiàng)目進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，通過(guò)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值、內(nèi)部收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)，選擇投資報(bào)酬率高于企業(yè)使用資金的資金成本的項(xiàng)目，提高中小房地產(chǎn)企業(yè)投資的穩(wěn)健性。

4.3 提高財(cái)務(wù)管理人員綜合素質(zhì)，建立內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

中小房地產(chǎn)企業(yè)要想做大做強(qiáng)，人才儲(chǔ)備和培養(yǎng)是關(guān)鍵，而大部分中小房企更傾向于采用家族式的管理模式，由高管家屬組成的企業(yè)財(cái)務(wù)管理隊(duì)伍大大降低了財(cái)務(wù)管理效率，財(cái)務(wù)管理部門形同虛設(shè)。因此，中小房地產(chǎn)企業(yè)的管理者要摒棄過(guò)去保守的觀念，重視財(cái)務(wù)管理人才的引進(jìn)和培養(yǎng)。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)和中小房地產(chǎn)企業(yè)的特殊性，財(cái)務(wù)人員除了應(yīng)具備相關(guān)的專業(yè)技能，還需要學(xué)習(xí)其他的如成本控制、工程管理等知識(shí)，這樣才能更好的防范企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，鑒于房地產(chǎn)業(yè)存在高風(fēng)險(xiǎn)的特征，中小房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)建立科學(xué)完備的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，重視財(cái)務(wù)管理的信息化建設(shè)，及時(shí)收集財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)并進(jìn)行深入分析，定期做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)與分析工作，最大限度地提高中心房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的抗風(fēng)險(xiǎn)和獲利能力。

篇2

關(guān)鍵詞：企業(yè)價(jià)值 最大化 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)價(jià)體系

企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展常常受到諸如原料成本、流動(dòng)資金、貨幣匯率等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅，企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如果管理不善，會(huì)給自身帶來(lái)很大虧損，嚴(yán)重時(shí)甚至可導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)管理并及時(shí)避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)管理層和相關(guān)研究機(jī)構(gòu)普遍關(guān)注的課題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估、預(yù)警并規(guī)避的關(guān)鍵手段之一，能夠?yàn)楣芾聿块T、企業(yè)、債權(quán)人和投資者制定決策提供重要依據(jù)，因而具有重要的理論和實(shí)踐意義。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的構(gòu)建是目前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系研究的熱點(diǎn)，國(guó)外研究人員在建模方面已取得系統(tǒng)化成果，但國(guó)內(nèi)目前的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要為實(shí)證研究，采用構(gòu)建模型來(lái)評(píng)估預(yù)測(cè)的報(bào)道較少。并且在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)建模的研究中，大多是基于財(cái)務(wù)管理特點(diǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因或企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效等單因素水平，分析研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的致因、評(píng)估與控制，考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)價(jià)值相互關(guān)聯(lián)影響的研究較少。因此，本文基于企業(yè)價(jià)值最大化導(dǎo)向，以利潤(rùn)、償債、發(fā)展、管理資產(chǎn)和吸引現(xiàn)金能力建立評(píng)價(jià)指標(biāo)，采用因子分析法進(jìn)行模型構(gòu)建，構(gòu)建了一套企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，該體系能夠?yàn)槠髽I(yè)提升價(jià)值和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)提供一定的理論指導(dǎo)。

一、現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的優(yōu)缺點(diǎn)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系一般可以分為目標(biāo)層、準(zhǔn)則層和方案層，根據(jù)準(zhǔn)則層的區(qū)別，可將目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系分作兩類評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（一）采用融資、投資、經(jīng)營(yíng)、收益配置和資金回籠五大類風(fēng)險(xiǎn)作為一級(jí)指標(biāo)，注重財(cái)務(wù)管理流程的各個(gè)環(huán)節(jié)，但其局限性在于一方面使用的會(huì)計(jì)收益存在模糊性和虛擬性，使得現(xiàn)金流量與企業(yè)實(shí)際盈利不統(tǒng)一;另一方面沒(méi)有考慮成長(zhǎng)因素的重要作用。

評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（二）則源自企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)，采用盈利、清償、發(fā)展、資產(chǎn)管理和獲取現(xiàn)金五種能力作為一級(jí)指標(biāo)，能夠系統(tǒng)反映企業(yè)價(jià)值，但仍然存在以下不足之處。一是盈利能力指標(biāo)中資產(chǎn)損益未計(jì)入利潤(rùn)表，一些二級(jí)指標(biāo)存在不規(guī)范性;二是清償能力忽視了企業(yè)的短期變現(xiàn)償債能力;三是成長(zhǎng)能力未考量企業(yè)動(dòng)態(tài)發(fā)展;四是資產(chǎn)管理能力沒(méi)有定性分析企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量;五是獲取現(xiàn)金能力的子指標(biāo)歸類不準(zhǔn)確。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的優(yōu)化構(gòu)建路徑

考慮到現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的局限性，對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系（二）進(jìn)行優(yōu)化選擇和總結(jié)歸納，構(gòu)建基于企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系。

第一步，評(píng)估企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系。根據(jù)文獻(xiàn)分析，企業(yè)價(jià)值V與未來(lái)現(xiàn)金流總量F成正比，與貼現(xiàn)率D成反比，而貼現(xiàn)率是由風(fēng)險(xiǎn)決定的，可以反映出風(fēng)險(xiǎn)大小的變化。具體關(guān)系見(jiàn)公式（1）。

[V=inFi1+Di] 公式（1）

第二步，選擇歸納不同層次的評(píng)價(jià)指標(biāo)。在遵循適用性原則、客觀性原則和系統(tǒng)性原則的前提下，得到基于企業(yè)最大化目標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，如圖1所示。

第三步，選用因子分析法建模。首先歸一化處理樣本數(shù)據(jù)，然后求解系數(shù)矩陣的特征值貢獻(xiàn)率，再通過(guò)主成分法計(jì)算因子載荷矩陣，最后由主因子貢獻(xiàn)率得到各變量系數(shù)矩陣，轉(zhuǎn)化為線性方程，即因子數(shù)學(xué)模型。

三、結(jié)束語(yǔ)

建立一套兼具系統(tǒng)化、實(shí)用性和易操作的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)估，有利于企業(yè)及時(shí)地對(duì)內(nèi)部財(cái)務(wù)情況的危險(xiǎn)因素進(jìn)行信息反饋與判斷，為管理決策和預(yù)控措施提供可靠的參照，對(duì)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有重要促進(jìn)作用。鑒于企業(yè)價(jià)值與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相互作用相互影響的關(guān)系，本文基于企業(yè)價(jià)值最大化視角，探討了一種企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建路徑，為企業(yè)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提供參考。各指標(biāo)之間的相關(guān)性分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的數(shù)據(jù)實(shí)證、其他構(gòu)建模型方法如模糊綜合評(píng)價(jià)法等對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的適用性等問(wèn)題還需要進(jìn)一步研究。

參考文獻(xiàn)：

篇3

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；識(shí)別分析；防范控制

企業(yè)在復(fù)雜多變的外部市場(chǎng)環(huán)境中開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如果經(jīng)營(yíng)管理不慎，很容易出現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，特別是企業(yè)在融資、投資、資金收支、利潤(rùn)管理等方面，極易出現(xiàn)各種各樣的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題控制管理不力非常容易造成企業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至是導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉。現(xiàn)在，加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別分析與防范控制，已經(jīng)成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重要內(nèi)容，這也是確保企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征及成因分析

現(xiàn)階段企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于企業(yè)融資方式不合理、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)控制不當(dāng)、資本資產(chǎn)管理不科學(xué)或者是投資失誤等原因造成的企業(yè)收益下降或者是失去償債能力的問(wèn)題。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有以下幾方面的特征：

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在。企業(yè)在市場(chǎng)環(huán)境中開(kāi)展生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題就是客觀存在的，外部宏觀環(huán)境的變化、市場(chǎng)波動(dòng)、企業(yè)管理調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展替代等，都可能造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這是難以避免的，企業(yè)只有通過(guò)相應(yīng)的措施來(lái)進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生規(guī)律。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有損益性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的損益性，也就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段，收益大對(duì)應(yīng)著風(fēng)險(xiǎn)也就越大，風(fēng)險(xiǎn)小也表示收益少，因此在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理尤其是項(xiàng)目投資過(guò)程中，必須充分考慮投資項(xiàng)目的損益性，確保在自身風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之內(nèi)。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有突發(fā)性。由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所面臨的外部環(huán)境是復(fù)雜多變的，因此這決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題具有偶然性與突發(fā)性，防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生，要求企業(yè)必須建立一套行之有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范管理措施，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

4.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有復(fù)雜性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素多種多樣，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因較多，而且產(chǎn)生的影響也存在著不確定性，因此這也造成了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別分析與防范控制具有較大的難度。

系統(tǒng)分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，在外部宏觀環(huán)境方面，容易受到國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、金融行業(yè)政策、銀行利率、外匯匯率等影響，這些外部宏觀政策環(huán)境的變化，對(duì)于企業(yè)的融資規(guī)模、渠道、方式、成本以及時(shí)間都有著至關(guān)重要的影響，因而也容易出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。在企業(yè)的內(nèi)部管理方面，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素則主要是由于企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作所造成的，諸如在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)對(duì)于資產(chǎn)流動(dòng)性管理不善，應(yīng)收賬款回收不力、存貨加壓過(guò)多、資產(chǎn)債務(wù)率過(guò)高等等，特別是影響到企業(yè)資金流動(dòng)性的各方面因素，都很容易造成企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及分析

1.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的首要工作，只有及早識(shí)別企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，才能針對(duì)性的采取防范控制措施，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。企業(yè)財(cái)務(wù)識(shí)別分析內(nèi)容主要包括以下內(nèi)容：

（1）認(rèn)清企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式最為突出的主要表現(xiàn)在兩方面，財(cái)務(wù)虧損與現(xiàn)金流短缺。財(cái)務(wù)虧損的表現(xiàn)主要體現(xiàn)在償債能力的下降與盈利的惡化上，在財(cái)務(wù)識(shí)別的指標(biāo)上主要是對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等償債指標(biāo)以及銷售毛利率、資產(chǎn)報(bào)酬率、凈利率等指標(biāo)的評(píng)價(jià)分析，進(jìn)行財(cái)務(wù)虧損狀況的識(shí)別。在現(xiàn)金流的短缺上，主要表現(xiàn)在企業(yè)的現(xiàn)金流入低于現(xiàn)金流出，企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)流動(dòng)性減弱，甚至出現(xiàn)了資金鏈斷裂等，就會(huì)造成潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

（2）審視企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)。對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別，不能僅僅局限于財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理環(huán)節(jié)的各種表現(xiàn)也可能出現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的跡象。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)，可能造成企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)主要為：產(chǎn)品或者服務(wù)與市場(chǎng)脫節(jié)，企業(yè)的銷量下降；存貨積壓嚴(yán)重，占用了大量的運(yùn)轉(zhuǎn)資金；業(yè)務(wù)急劇擴(kuò)張，短時(shí)間內(nèi)企業(yè)的資金需求較大；銷售額激增，應(yīng)收賬款規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不匹配問(wèn)題，存在短期資金長(zhǎng)期使用問(wèn)題，這些都可能造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析

對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析，主要有定性分析與定量分析兩種方法。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析階段，應(yīng)該綜合采用兩種分析方法，準(zhǔn)確的預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率以及所產(chǎn)生的具體影響。

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定性分析。定性分析法綜合考慮了企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表以外各種因素對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，尤其是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段的非財(cái)務(wù)因素對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，具有簡(jiǎn)單以及方便實(shí)施的特點(diǎn)。在定性分析的具體運(yùn)用上，主要采用調(diào)查研究分析法、資金周轉(zhuǎn)表分析法及管理評(píng)分法等幾種方法。

（2）定量分析法。定量分析法主要是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表作為基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的各種財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)際情況來(lái)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，特別是現(xiàn)金流等，表征企業(yè)的不同財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要有剖面分析法、單因素分析法、多因素判定模型、Logistic方法多元線性判別模型、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法、邏輯回歸法等多種方法。其中，單因素分析法主要有財(cái)務(wù)比率法、“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用”判別分析法、企業(yè)股市跟蹤法等分析方法。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制措施

1.在企業(yè)內(nèi)部建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生，最關(guān)鍵的工作就是在企業(yè)內(nèi)部建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。企業(yè)管理部門應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的規(guī)模、組織結(jié)構(gòu)、行業(yè)領(lǐng)域等實(shí)際情況，合理的選擇各類財(cái)務(wù)以及非財(cái)務(wù)指標(biāo)，開(kāi)展企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，及時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)以及評(píng)估控制，對(duì)于超出企業(yè)承受能力的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患問(wèn)題，應(yīng)該及時(shí)制定各類防范措施，最大程度的避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的發(fā)生。

2.對(duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，另外一項(xiàng)重要的內(nèi)容就是對(duì)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，特別是在企業(yè)開(kāi)展籌資等活動(dòng)時(shí)，應(yīng)該充分考慮到企業(yè)籌資的資金成本以及債務(wù)償還期限等，綜合考慮損益性選擇較為合適的融資方式以及融資金額，合理的控制企業(yè)的負(fù)債規(guī)模。在具體的風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面，進(jìn)行銀行借貸時(shí)重點(diǎn)控制好借貸規(guī)模、利率以及還款期限等，在發(fā)行債券時(shí)，關(guān)鍵是確保到期償付的本金和利息，發(fā)行股票融資時(shí)，則應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)以及政策風(fēng)險(xiǎn)等。

3.完善企業(yè)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)。良好的內(nèi)部控制體系是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要基礎(chǔ)，防范企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在內(nèi)部控制管理方面，關(guān)鍵是健全完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合治理策略。完善內(nèi)部控制來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體措施主要包括以下幾方面：優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，理順治理結(jié)構(gòu)中風(fēng)險(xiǎn)管理、審計(jì)和企業(yè)內(nèi)部控制的關(guān)系；根據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)和合規(guī)目標(biāo)，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范目標(biāo)重點(diǎn)；制定可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)偏好、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和財(cái)務(wù)控制的準(zhǔn)則等；合理的建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，，提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件的應(yīng)對(duì)能力；加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，確保財(cái)務(wù)信息可靠可信以及財(cái)務(wù)管理合規(guī)合法。此外，應(yīng)重點(diǎn)加強(qiáng)企業(yè)的應(yīng)收賬款管理，以免由于應(yīng)收賬款回收困難造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不暢。這就要求企業(yè)在自身的管理中必須完善信用銷售管理，并重點(diǎn)加強(qiáng)購(gòu)銷合同管理力度，以有效控制企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模，避免呆賬、壞賬等造成企業(yè)的損失。

4.綜合運(yùn)用多種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)。在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制管理方面，較為常用的風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)主要包括多元化風(fēng)險(xiǎn)控制法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避法、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低法等幾種方法。其中，多元化風(fēng)險(xiǎn)控制主要是通過(guò)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)市場(chǎng)、目標(biāo)客戶多元化、豐富長(zhǎng)期和股權(quán)、共同投資項(xiàng)目，在業(yè)務(wù)結(jié)算方面，用好各項(xiàng)貨幣政策等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移主要有保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、工程分包、聯(lián)營(yíng)投資、閑置資產(chǎn)出租、防范壞賬等非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防主要是通過(guò)建立應(yīng)收賬款管理制度、設(shè)立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、簽訂保護(hù)性契約、期權(quán)方式交易等措施來(lái)實(shí)現(xiàn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避就是在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理決策中，綜合評(píng)估損益情況，合理制定財(cái)務(wù)管理方案。

四、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范控制管理是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理階段必須防范控制的問(wèn)題，企業(yè)管理部門應(yīng)該全面認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別防范的重要性，重點(diǎn)依靠在企業(yè)內(nèi)部建立有效的風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警以及內(nèi)部控制等制度機(jī)制，強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范能力，為企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展提供良好的基礎(chǔ)條件。

參考文獻(xiàn)：

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篇4

關(guān)鍵詞：雛鷹農(nóng)牧；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)防控；企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；盈利能力

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)不斷發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，企業(yè)越加頻繁地參與到市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中。農(nóng)牧業(yè)上市公司的數(shù)量也越來(lái)越多，導(dǎo)致同行業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)不斷加大，催生企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)的發(fā)展都以農(nóng)業(yè)為主，農(nóng)牧業(yè)對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤為重要，但我國(guó)農(nóng)牧業(yè)的經(jīng)營(yíng)相對(duì)于其他行業(yè)來(lái)說(shuō)比較特殊，受到多方因素的影響，尤其受到自然和人文地理環(huán)境因素的影響較大。雖然國(guó)家給予農(nóng)牧業(yè)發(fā)展一定的扶持政策，但我國(guó)大多數(shù)農(nóng)牧業(yè)上市公司目前的財(cái)務(wù)狀況并不樂(lè)觀，進(jìn)而面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此不得不重視該行業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范。本文通過(guò)對(duì)雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究和分析，希望對(duì)該集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理起到一定的警醒作用，同時(shí)也為農(nóng)牧業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制提供借鑒作用。

1文獻(xiàn)綜述

關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，國(guó)內(nèi)外學(xué)者有不少相關(guān)的見(jiàn)解。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定義方面，較早提出見(jiàn)解的是Ross(1995)，他認(rèn)為債務(wù)籌資會(huì)增加股東風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)所有者在外籌資時(shí)會(huì)帶來(lái)額外風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)便是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[1]。而在分析與評(píng)價(jià)方面，McNeil(2015)認(rèn)為，企業(yè)外部環(huán)境是變化莫測(cè)的，外部環(huán)境、投資決策、籌資規(guī)模和盈利能力都是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，不合理的投資會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生一定的負(fù)面影響[2]。國(guó)內(nèi)學(xué)者在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面也進(jìn)行了許多方面的研究。黃曉波，張亞茹，謝暢(2016)研究了農(nóng)業(yè)上市公司多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響，并認(rèn)為多元化經(jīng)營(yíng)可能會(huì)降低企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，增加企業(yè)的管理成本，增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利[3]。何波(2016)主要介紹了畜牧業(yè)內(nèi)部控制存在的問(wèn)題及相關(guān)對(duì)策，并提出為了更好促進(jìn)畜牧業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，畜牧企業(yè)要重視自身財(cái)務(wù)內(nèi)部控制工作，這樣做可以降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率[4]。蘆笛，王冠華(2019)基于因子分析法和聚類分析法對(duì)農(nóng)業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警進(jìn)行了研究，打破了傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)模型的建立方法，結(jié)果表明，中國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司大部分處于被警示狀態(tài)，農(nóng)業(yè)上市公司財(cái)務(wù)狀況堪憂[5]。張明(2019)介紹了我國(guó)施工企業(yè)工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)對(duì)措施，認(rèn)為建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息系統(tǒng)是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具，并且對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范要做到“從頭開(kāi)始”[6]。基于農(nóng)牧類企業(yè)的特殊性，容易受到季節(jié)等因素的影響，風(fēng)險(xiǎn)水平較之其他行業(yè)相對(duì)較高，況且雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在最近幾年經(jīng)營(yíng)狀況不容樂(lè)觀，甚至出現(xiàn)虧損情況，產(chǎn)生了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此在這一背景下，我們分析其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因及具體表現(xiàn)，并針對(duì)具體原因提出相應(yīng)地防范和控制措施。

2雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概況

2.1企業(yè)基本財(cái)務(wù)狀況。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)股份有限公司，建立于1988年，創(chuàng)辦人為董事長(zhǎng)侯建芳先生，該集團(tuán)創(chuàng)立時(shí)成為國(guó)內(nèi)第一家生豬養(yǎng)殖與銷售為主業(yè)的中小板上市公司，并于2010年9月15日在深圳證券交易所成功掛牌上市，被譽(yù)為“中國(guó)養(yǎng)豬第一股”。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的目標(biāo)是為了讓人們吃上安全肉，并大力發(fā)展以生豬養(yǎng)殖全產(chǎn)業(yè)鏈為主導(dǎo)的戰(zhàn)略布局，企業(yè)主要包括生豬養(yǎng)殖、糧食貿(mào)易、互聯(lián)網(wǎng)三大板塊的核心戰(zhàn)略，擁有糧食貿(mào)易、飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖、線上業(yè)務(wù)等完整產(chǎn)業(yè)鏈體系。在企業(yè)不斷發(fā)展的過(guò)程中，董事長(zhǎng)侯建芳先生探索出了獨(dú)特的“雛鷹模式”，進(jìn)而使企業(yè)得到了快速成長(zhǎng)。雛鷹農(nóng)牧2016年到2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)表明，企業(yè)近幾年的財(cái)務(wù)狀況并不樂(lè)觀，見(jiàn)表1。從資產(chǎn)負(fù)債的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，貨幣資金大幅度下降，可見(jiàn)企業(yè)的資金流近幾年來(lái)存在較大問(wèn)題。雛鷹農(nóng)牧的負(fù)債情況一直居高不下，尤其流動(dòng)負(fù)債比例較大，可見(jiàn)企業(yè)的償債壓力一直較大。從利潤(rùn)的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，雛鷹農(nóng)牧的營(yíng)業(yè)收入一直在下降，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下降，并在2018年出現(xiàn)虧損狀況，說(shuō)明企業(yè)近幾年的經(jīng)營(yíng)情況不容樂(lè)觀。從現(xiàn)金流量的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，雛鷹農(nóng)牧近幾年的投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一直處于負(fù)值狀態(tài)，即該企業(yè)近幾年的投資并未給企業(yè)帶來(lái)任何收益，甚至還造成了虧損。綜上所述，雛鷹農(nóng)牧近幾年的經(jīng)營(yíng)狀況一直處于下坡?tīng)顟B(tài)，已經(jīng)產(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析。2.2.1盈利能力分析。根據(jù)盈利能力的指標(biāo)分析，如表2所示，雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)的盈利能力存在嚴(yán)重問(wèn)題，從2016年到2018年，凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，并于2018年處于虧損狀態(tài)。從雛鷹農(nóng)牧近幾年的毛利率來(lái)看，該企業(yè)的毛利率并不是很高，在2018年出現(xiàn)負(fù)值，雖然農(nóng)牧業(yè)的毛利率相比其他行業(yè)較低，但雛鷹農(nóng)牧出現(xiàn)負(fù)值毛利率則表明企業(yè)已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率的下降也表明企業(yè)處于資不抵債狀態(tài)，企業(yè)所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不樂(lè)觀，尤其是2017年以來(lái)的發(fā)展更是日漸衰退。2.2.2營(yíng)運(yùn)能力分析。從雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)近幾年的營(yíng)運(yùn)能力可以看出，該公司的資金使用效率并不高，且資金周轉(zhuǎn)也存在較大問(wèn)題。企業(yè)從2016年到2018年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率一直處于下降狀態(tài)，說(shuō)明企業(yè)資金的回收速度不斷下降，資金的回收存在較大問(wèn)題，如表3所示。2.2.3償債能力分析。從雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)近幾年的償債能力可以看出，企業(yè)一直存在償債壓力，資產(chǎn)負(fù)債率不斷增加，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率持續(xù)下降，說(shuō)明償債能力不佳。一般來(lái)講，利息保障倍數(shù)為1以下的企業(yè)會(huì)存在償債風(fēng)險(xiǎn)，而雛鷹農(nóng)牧2018年的利息保障倍數(shù)甚至出現(xiàn)了負(fù)值，說(shuō)明企業(yè)面臨著較大的償債風(fēng)險(xiǎn)，如表4所示。

3雛鷹農(nóng)牧財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因分析

3.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)薄弱。雛鷹農(nóng)牧的主要經(jīng)營(yíng)方向是養(yǎng)殖加售賣豬肉，但在發(fā)展過(guò)程中不斷花費(fèi)重金建造“豬舍”，并因?yàn)橐蚝献魃绾豌y行吸納資金而向合作社及銀行提供巨額擔(dān)保，導(dǎo)致公司陷入資金困境。此外，雛鷹農(nóng)牧選擇了生態(tài)豬和野生豬等一系列高端產(chǎn)品投入市場(chǎng)中，導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，進(jìn)而盈利能力大大降低。這些措施表明企業(yè)缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。3.2投資機(jī)制錯(cuò)亂復(fù)雜且收益不高。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在投資機(jī)制方面存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。2016年，雛鷹農(nóng)牧以認(rèn)購(gòu)額為上海競(jìng)遠(yuǎn)投資集團(tuán)100倍還多的金額與其共同成立電競(jìng)行業(yè)投資基金，并在同一年，其花費(fèi)1.35億元與沙縣小吃進(jìn)行合作。2017年，雛鷹農(nóng)牧花費(fèi)約17.8億元投資6只產(chǎn)業(yè)基金。但上述投資并未給企業(yè)帶來(lái)多大的效益，且企業(yè)很長(zhǎng)時(shí)間都處于“燒錢”模式，可見(jiàn)由于企業(yè)投資方面存在的問(wèn)題而造成企業(yè)的營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。3.3籌資機(jī)制不合理。雛鷹農(nóng)牧的籌資機(jī)制存在問(wèn)題，資本結(jié)構(gòu)不合理，債務(wù)籌資占比很大，而缺乏權(quán)益類資本的籌資。雛鷹農(nóng)牧籌資的方式主要是借款籌資，存在巨額的商業(yè)信貸，且在籌資過(guò)程中對(duì)銀行和信用社提供大量擔(dān)保，由此可知該企業(yè)的籌資機(jī)制存在不合理現(xiàn)象，并且該集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)使得企業(yè)的償債能力大大降低。3.4盲目擴(kuò)張產(chǎn)生資金流困難。雛鷹農(nóng)牧自開(kāi)始以豬肉養(yǎng)殖和生產(chǎn)為主要業(yè)務(wù)以來(lái)，其不斷擴(kuò)大規(guī)模，主要表現(xiàn)在大范圍建造豬舍，投建大量固定資產(chǎn)等活動(dòng)。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)在固定資產(chǎn)和在建工程上的資產(chǎn)金額占總資產(chǎn)的一半以上，盲目的擴(kuò)張給企業(yè)帶來(lái)了資金流困難。

4雛鷹農(nóng)牧財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與控制建議

4.1提高企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。雛鷹農(nóng)牧的領(lǐng)導(dǎo)首先應(yīng)以身作則，增強(qiáng)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與防范，并可時(shí)常召開(kāi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)議，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，帶動(dòng)員工及時(shí)了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的法律法規(guī)，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)企業(yè)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作。4.2合理安排投資機(jī)制，建立科學(xué)的投資評(píng)價(jià)體系。雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)應(yīng)對(duì)投資方面的機(jī)制進(jìn)行重新安排，減少與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的資金投集，構(gòu)建以養(yǎng)豬為主的專業(yè)化投資機(jī)制。此外，企業(yè)以后在做出投資決策前，應(yīng)做出科學(xué)的投資評(píng)估，判斷投資所帶來(lái)的收益是否利大于弊。4.3合理調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬籌資渠道。雛鷹農(nóng)牧在以后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)合理安排企業(yè)的債務(wù)結(jié)構(gòu)，使股權(quán)籌資和債務(wù)籌資的金額相對(duì)平衡，找到適合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行籌資。此外，企業(yè)可尋求多樣化的融資風(fēng)險(xiǎn)，拓寬籌資渠道，除了可向銀行進(jìn)行貸款外，可選擇吸收機(jī)構(gòu)投資者的資金，吸收內(nèi)部投資等方式進(jìn)行融資。4.4提高盈利能力，避免盲目擴(kuò)張。雛鷹農(nóng)牧應(yīng)改變目前的經(jīng)營(yíng)模式，減少對(duì)豬圈等固定資產(chǎn)的大規(guī)模投入，然后可用省下的資金購(gòu)買多品種的豬，找到適合企業(yè)自身的養(yǎng)豬模式，從而提高企業(yè)的盈利能力。企業(yè)應(yīng)將更多的資金投入到產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)等與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的核心環(huán)節(jié)，進(jìn)而保持長(zhǎng)久旺盛的盈利能力。

5結(jié)語(yǔ)

本文以雛鷹農(nóng)牧集團(tuán)為研究對(duì)象，經(jīng)過(guò)具體分析，可得出雛鷹農(nóng)牧的經(jīng)營(yíng)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而得出一定的啟示：第一，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)發(fā)展的過(guò)程中，應(yīng)時(shí)刻保持自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)；第二，企業(yè)應(yīng)適時(shí)調(diào)整自身的債務(wù)結(jié)構(gòu)，在發(fā)展過(guò)程中不斷變動(dòng)，找到適合企業(yè)自身的資本結(jié)構(gòu)；第三，企業(yè)應(yīng)明確主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)而提高自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能在市場(chǎng)上長(zhǎng)久立足。

參考文獻(xiàn)

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篇5

一、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性定量分析及風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)

對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)說(shuō)第一個(gè)步驟就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是調(diào)查并了解企業(yè)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，再對(duì)其依照風(fēng)險(xiǎn)大小和影響做出評(píng)估，最后針對(duì)其特點(diǎn)，確定之后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法與策略。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的主要內(nèi)容包括：企業(yè)在其日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中要面臨哪些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)直接是否存在什么聯(lián)系，哪些風(fēng)險(xiǎn)需要企業(yè)加以注意并認(rèn)真應(yīng)對(duì)，這些財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生原因和解決方法等，對(duì)這些內(nèi)容做出調(diào)查，是之后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量，評(píng)估和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理的預(yù)備工作。

作為衡量企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別方法，一般使用定性和定量的方式來(lái)衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度。定性的含義就是以定性的衡量方式來(lái)判斷企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因與未來(lái)爆發(fā)可能。定量則是利用數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)方式，通過(guò)系統(tǒng)的數(shù)字指標(biāo)來(lái)衡量和分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況。在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的時(shí)候，通過(guò)對(duì)企業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)各環(huán)節(jié)，如生產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)，投資，利潤(rùn)分配等，就可以分析得出企業(yè)所面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)情況與類型。對(duì)于每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的概率和其影響與危害性可以將其劃分為低，中，顯著，高四個(gè)等級(jí)。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況識(shí)別分析

識(shí)別分析是識(shí)別之后的步驟，主要是對(duì)企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)情況的全面分析，分析內(nèi)容一般為：企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類和其危害，各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與解決辦法等。將企業(yè)的現(xiàn)金流以表格的方式加以陳列，然而，無(wú)論是企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境還是企業(yè)的外部市場(chǎng)環(huán)境，都是處于不斷地變化之中，這也要求企業(yè)的財(cái)務(wù)識(shí)別分析要依據(jù)時(shí)間定期地進(jìn)行識(shí)別和分析，從而也使企業(yè)對(duì)各類面臨的風(fēng)險(xiǎn)獲得有效的認(rèn)識(shí)。

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體分析的原則而言，對(duì)于影響和危害較大的風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)論其發(fā)生可能性大小，都要作為重要的情況加以對(duì)待，因?yàn)槿绻娴陌l(fā)生，將對(duì)企業(yè)造成巨大的危害。而對(duì)于危害較小的風(fēng)險(xiǎn)，就算其發(fā)生可能性較大，由于已經(jīng)屬于難以規(guī)避，所以不應(yīng)作為重點(diǎn)加以關(guān)注。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)評(píng)估

在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素與影響的評(píng)估中，可以采取人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的方法來(lái)進(jìn)行識(shí)別，進(jìn)而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以正確評(píng)估，在以此為依據(jù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和控制。

通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)與生成機(jī)制的認(rèn)識(shí)，可以推導(dǎo)出企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常會(huì)降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果與財(cái)務(wù)狀況，繼而降低企業(yè)的盈利能力，償債能力，成長(zhǎng)能力與周轉(zhuǎn)能力，最后降低企業(yè)績(jī)效。

既然，企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效可以分為盈利能力，周轉(zhuǎn)能力，償債能力和成長(zhǎng)能力四指標(biāo)，就可以利用這個(gè)指標(biāo)來(lái)構(gòu)建評(píng)價(jià)體系，每一個(gè)指標(biāo)在整個(gè)評(píng)價(jià)體系中的權(quán)重系數(shù)， 可以由專業(yè)管理人員依據(jù)各自的經(jīng)驗(yàn)和方法分別給予評(píng)價(jià) ，最后利用加權(quán)公式得出每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)績(jī)效的具體影響，就可以產(chǎn)生這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)影響力大小的大概結(jié)論。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)回歸模型評(píng)估

早已為人所知，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)是能最有效反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)效果的。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)不光能夠用來(lái)反映企業(yè)是否處于良好的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)中， 也可以用來(lái)反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況。 按此思路，在企業(yè)的許多財(cái)務(wù)指標(biāo)中， 就可以挑選出一些能夠充分代表企業(yè)財(cái)務(wù)情況的指標(biāo)， 在根據(jù)其價(jià)值與權(quán)威性賦予其不同的權(quán)重 ， 最后利用企業(yè)的具體情況加以分析， 其大概的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估數(shù)學(xué)模型如下：

R =1 . 19Y 1 +1. 41Y 2 +3. 31Y 3 +0. 58Y 4+0. 08Y 5

在該公式中：R 為在之前分析之后得出的大約企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度判斷值。Y 1 =營(yíng)運(yùn)資金 / 總資產(chǎn)， 這個(gè)指標(biāo)可以有效判斷企業(yè)流動(dòng)資金的比重。Y 2 =累積盈余 / 總資產(chǎn) 該指標(biāo)考察了企業(yè)的盈余。Y 3 =稅后收益/ 總資產(chǎn) ，該指標(biāo)反映了企業(yè)的盈利能力；Y 4 =所有者權(quán)益市值/ 總資產(chǎn)，該指標(biāo)能夠反映所有者權(quán)益的情況 ；Y 5 =銷售收入 / 總資產(chǎn)， 該指標(biāo)主要是考察企業(yè)的市場(chǎng)占有，銷售水平和將資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為資金的能力。

在得到了以上的公式之后，就可以將具體每個(gè)企業(yè)的各個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)代入進(jìn)去，得到R的數(shù)值，就可以根據(jù)R的數(shù)值來(lái)評(píng)估。如 R的數(shù)值小于等于3. 1，則表示該企業(yè)各項(xiàng)情況沒(méi)有問(wèn)題，無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如R的數(shù)值小于3. 1大于1.79， 則表示該企業(yè)，具有一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要注意控制。如 R小于1. 79， 就說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)變得較為嚴(yán)重。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的處理

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理是在完成了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估之后，再用實(shí)際行動(dòng)解決企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理的過(guò)程中，要實(shí)際考慮企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況出發(fā)，為企業(yè)實(shí)際的解決問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)回避，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范四種風(fēng)險(xiǎn)處理方式。

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移也就是對(duì)于無(wú)法回避，難以通過(guò)加強(qiáng)管理來(lái)消除的風(fēng)險(xiǎn)，采取一定的手段來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)嫁，這些風(fēng)險(xiǎn)一般例如外部大環(huán)境的改變，或是突發(fā)的不可預(yù)知損失如自然災(zāi)害等。這種方式一般來(lái)說(shuō)依然要付出一定代價(jià)，一般包括保險(xiǎn)，分散，和對(duì)沖的方式。

對(duì)于那些不可預(yù)知的損失，企業(yè)可以采取保險(xiǎn)的方式來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，例如對(duì)進(jìn)行有風(fēng)險(xiǎn)的操作的員工購(gòu)買人身保險(xiǎn)，對(duì)固定財(cái)產(chǎn)購(gòu)買保險(xiǎn)等等。

保險(xiǎn)是傳統(tǒng)的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)方式，其本質(zhì)是一種對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)的投資，企業(yè)通過(guò)繳納一定的金額，就可以對(duì)未來(lái)的不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定程度的抵御，在風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)出現(xiàn)時(shí)，得到一部分或者全部的補(bǔ)償，從而減少風(fēng)險(xiǎn)所造成的代價(jià)和損失。

分散和對(duì)沖也是有效的轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方法，比如說(shuō)企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)采取分散投資的方法，或是采用對(duì)沖的方法減少風(fēng)險(xiǎn)。這些在投資上的轉(zhuǎn)移方法在轉(zhuǎn)移了風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也會(huì)減少企業(yè)的收益。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，也就是在某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前將其預(yù)測(cè)到，并在企業(yè)進(jìn)行收益與風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)劃之后決定主動(dòng)遠(yuǎn)離該風(fēng)險(xiǎn)的行為。

一般來(lái)說(shuō)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避是由于以下幾個(gè)原因：

在該業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，企業(yè)不足以承擔(dān)，因此選擇放棄；該業(yè)務(wù)雖然有一定收益，然而收益相比可能的風(fēng)險(xiǎn)損失顯得過(guò)小，因此不值得執(zhí)行，因此放棄這個(gè)業(yè)務(wù)；這個(gè)業(yè)務(wù)沒(méi)有收益，因此不符合企業(yè)利益，所以拋棄這個(gè)業(yè)務(wù)。

要注意的是，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避不同于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，它指的是企業(yè)在遭遇可以被明確預(yù)測(cè)的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)通過(guò)拋棄的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這種方式一般來(lái)說(shuō)不需要承擔(dān)代價(jià)，而風(fēng)險(xiǎn)源與企業(yè)不產(chǎn)生關(guān)系。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移則是在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)之后將經(jīng)濟(jì)損失轉(zhuǎn)嫁到其他單位上，這種情況一般來(lái)說(shuō)企業(yè)仍然需要付出一定代價(jià)，作為脫離風(fēng)險(xiǎn)的花費(fèi)。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留

對(duì)于無(wú)法規(guī)避或轉(zhuǎn)移或者由于企業(yè)自身原因不可以規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)加以承擔(dān)的行為，就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留。對(duì)于這些風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失，只能由企業(yè)自身做出補(bǔ)償。

采用企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留一般處于以下原因：

這項(xiàng)業(yè)務(wù)雖然有所風(fēng)險(xiǎn)，然而是企業(yè)運(yùn)行發(fā)展的必須或者企業(yè)由于企業(yè)業(yè)務(wù)特點(diǎn)因此不能回避；企業(yè)財(cái)務(wù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)估能夠足以應(yīng)對(duì)，而受益比預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高；在該行動(dòng)中受益可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保留來(lái)說(shuō)，企業(yè)要正確對(duì)自身情況與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行估量，這樣才能正確判斷對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是回避還是保留的決策。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，騙保是業(yè)務(wù)執(zhí)行中難以避免的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以在一定程度上進(jìn)行防范與減輕，所以不能因?yàn)轵_保風(fēng)險(xiǎn)而放棄保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。而對(duì)于金融公司而言，某些業(yè)務(wù)與投資具備著很大的風(fēng)險(xiǎn)，例如向一些可能存在報(bào)表作假的公司進(jìn)行投資的行為，就要在考慮到其風(fēng)險(xiǎn)后放棄這個(gè)業(yè)務(wù)。

（四）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部防范

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不光是來(lái)自外部，也有大量的風(fēng)險(xiǎn)例如錯(cuò)誤操作，會(huì)計(jì)欺詐，盜用資產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于企業(yè)的內(nèi)部，造成企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益損失。

內(nèi)部控制其根本是企業(yè)對(duì)內(nèi)部人員的行為監(jiān)督與管理，從而保護(hù)其財(cái)產(chǎn)安全與財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)合法最后更好地達(dá)到企業(yè)營(yíng)業(yè)目標(biāo)。為了實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)而建立的企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督與管理的各項(xiàng)規(guī)定，人員配置所組成的系統(tǒng)就是企業(yè)內(nèi)部控制。企業(yè)內(nèi)部控制分為會(huì)計(jì)控制與管理控制兩個(gè)重點(diǎn)，會(huì)計(jì)控制的內(nèi)容一般是如下幾種：管理上的權(quán)限與批準(zhǔn)標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表和賬務(wù)的記錄，會(huì)計(jì)職能的監(jiān)督，對(duì)實(shí)物財(cái)產(chǎn)的管理以及企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理。管理控制則是在企業(yè)內(nèi)部明確各項(xiàng)權(quán)責(zé)與制約制度，對(duì)于企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的分析以及對(duì)于內(nèi)部控制的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)與規(guī)劃。

篇6

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù);企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范;對(duì)策

財(cái)務(wù)預(yù)警不僅僅只是針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警或者說(shuō)是只有當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)將要發(fā)生危機(jī)的時(shí)候才進(jìn)行的預(yù)警,而是只要企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期的目標(biāo)就要報(bào)警。這就要求企業(yè)能夠正確的選擇預(yù)測(cè)模型,在財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏階段就能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)危機(jī),及時(shí)指出導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因,制定有效措施,阻止危機(jī)蔓延,達(dá)到預(yù)警目的。探索企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可控、有效的防范是企業(yè)管理層及企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員必須認(rèn)真面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

一、企業(yè)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中,由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征表現(xiàn)在:①客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在,時(shí)時(shí)存在。也就是說(shuō),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移,人們無(wú)法回避它,也無(wú)法消除它,只能通過(guò)各種技術(shù)手段來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。②全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。④收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比,風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高,反之收益就越低。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)過(guò)程中,可分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金利用風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。

(一)從資產(chǎn)負(fù)債狀況方面分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從資產(chǎn)負(fù)債分析,主要分為三種類型:一是流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集,小部分由長(zhǎng)期負(fù)債籌集;固定資產(chǎn)由長(zhǎng)期自有資金和大部分長(zhǎng)期負(fù)債籌集,也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來(lái)籌集流動(dòng)資產(chǎn),自有資本全部用來(lái)籌措固定資產(chǎn),這是正常的資本結(jié)構(gòu)型,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小;二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余出現(xiàn)負(fù)值,表明一部分自有資本被虧損侵蝕,從而總資本中自有資本比重下降,說(shuō)明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī),必須引起警惕;三是虧損侵蝕了全部自有資本,而且還占據(jù)了負(fù)債一部分,出現(xiàn)資不抵債的情況,屬于高度風(fēng)險(xiǎn),必須采取強(qiáng)制措施。

(二)從企業(yè)收益狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從企業(yè)收益分析,分為三個(gè)層次:一是經(jīng)營(yíng)收入扣除經(jīng)營(yíng)成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營(yíng)費(fèi)用后的經(jīng)營(yíng)收益。二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營(yíng)業(yè)外收支凈額的合計(jì),也就是期間收益。對(duì)這三個(gè)層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析,就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這其中分三種情況:一是如果經(jīng)營(yíng)收益為盈利,而經(jīng)常收益為虧損,說(shuō)明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理,舉債規(guī)模大,利息負(fù)擔(dān)重,存在一定風(fēng)險(xiǎn);二是如果經(jīng)營(yíng)收益、經(jīng)常收益均 為盈利,而期間收益為虧損,可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等,若問(wèn)題嚴(yán)重可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),必須十分警惕;三是如果從經(jīng)營(yíng)收益開(kāi)始就已經(jīng)虧損,說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)已顯現(xiàn)。反之,如果三個(gè)層次收益均為盈利,則是正常經(jīng)營(yíng)狀況。

二、企業(yè)綜合財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)及預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建

企業(yè)應(yīng)主要從償債能力、運(yùn)營(yíng)績(jī)效和發(fā)展?jié)摿θ齻€(gè)方面建立綜合預(yù)警指數(shù)(SWI),并根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際運(yùn)行狀況設(shè)置臨界比率,使財(cái)務(wù)運(yùn)行處于一定的安全區(qū)間,防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

(一)以償債能力為核心的預(yù)警指標(biāo)體系

獲利能力從長(zhǎng)期而言是企業(yè)在未來(lái)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力中最重要且最可靠的一類指標(biāo)。財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)可選用總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率兩項(xiàng)指標(biāo)。償債能力指標(biāo)用來(lái)分析企業(yè)償還債務(wù)的能力。當(dāng)企業(yè)缺乏償債能力時(shí),會(huì)產(chǎn)生資金不足、對(duì)債權(quán)人利息和本金延期支付現(xiàn)象,容易引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)并導(dǎo)致破產(chǎn),財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)主要選用長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比和資產(chǎn)負(fù)債率兩項(xiàng)指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警的核心指標(biāo),反映總資產(chǎn)中有多少是借款籌來(lái)的,體現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí),借款越多獲利越多,同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。而舉債比率過(guò)小,則不利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。按通行標(biāo)準(zhǔn),資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%-60%,過(guò)高或過(guò)低都對(duì)企業(yè)發(fā)展不利。

經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)是衡量企業(yè)運(yùn)用其資源效率的指標(biāo),反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理能力,如果經(jīng)營(yíng)能力不佳,可能預(yù)示著企業(yè)日后發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)可選用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)。企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是財(cái)富最大化,一個(gè)有遠(yuǎn)見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)者決不會(huì)只把眼光停留在目前的運(yùn)營(yíng)狀況,企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ嗖蝗莺鲆曚N售增長(zhǎng)率,故選擇銷售增長(zhǎng)率和凈資產(chǎn)成長(zhǎng)率兩項(xiàng)指標(biāo)作為反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ呢?cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量預(yù)警方法探討

1.單變量模型。單變量模式分析模型是以單個(gè)財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的,財(cái)務(wù)比率按其預(yù)測(cè)能力有先后順序之分,在預(yù)警指標(biāo)體系的八項(xiàng)指標(biāo)中,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)最具長(zhǎng)期預(yù)測(cè)能力的指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和總資產(chǎn)報(bào)酬率,其他六項(xiàng)指標(biāo)可以作為輔助指標(biāo),因?yàn)槠髽I(yè)良好凈收益和債務(wù)狀況應(yīng)該表現(xiàn)為企業(yè)長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的狀況。具體操作時(shí),將各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分為安全區(qū)、預(yù)警區(qū)、危機(jī)區(qū)三個(gè)區(qū)域,確定安全區(qū)、預(yù)警區(qū)、危機(jī)區(qū)的臨界值。實(shí)際值與臨界值相比確定預(yù)警指標(biāo)所處區(qū)域,從而判斷企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的程度。單變量模型分析較為簡(jiǎn)單,但不能綜合說(shuō)明公司整體財(cái)務(wù)狀況,運(yùn)用這種方法可能出現(xiàn)對(duì)于同一公司、不同的預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的情況,因此單變量分析方法只能作為多變量分析方法或綜合分析方法的輔助。

2.多變量預(yù)測(cè)模型。多變量預(yù)警模型是一種綜合評(píng)價(jià)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法,當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)失敗時(shí),只需將多個(gè)財(cái)務(wù)比率同時(shí)輸入模型中,模型會(huì)通過(guò)計(jì)算得到一個(gè)結(jié)果,然后根據(jù)結(jié)果就可以判別企業(yè)是否會(huì)面臨財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)。從上世紀(jì)六十年代開(kāi)始,國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者通過(guò)大量的實(shí)證研究,取得了相應(yīng)成果,形成一些較有代表性的預(yù)警模型,例如美國(guó)的愛(ài)德華o阿爾曼(Altman)的Z計(jì)分模型,日本開(kāi)發(fā)銀行的多變量預(yù)測(cè)模型,中國(guó)臺(tái)灣陳肇榮先生多元預(yù)測(cè)模型等。多變模式從總體宏觀角度檢查企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否呈現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象,提前做好財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩危機(jī)發(fā)生的準(zhǔn)備工作。當(dāng)然,由于企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、地域、國(guó)別等諸多差異,企業(yè)不應(yīng)拘泥于任何經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),而應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)符合企業(yè)要求和特點(diǎn)的總體財(cái)務(wù)失敗預(yù)警系統(tǒng)。

3.沃爾比重評(píng)分法

沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來(lái),并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過(guò)與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),從而得出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià),繼而確定其信用等級(jí)。該種評(píng)分方法主要用于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)中,將其作為一種財(cái)務(wù)預(yù)警方法,與其作為財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法的主要區(qū)別是:預(yù)警時(shí)得分越大表示財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性越大,而財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法中的評(píng)分越高表示財(cái)務(wù)狀況越好。

選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重。指標(biāo)的選擇應(yīng)遵循科學(xué)性、全面性、可比性、可操作性、協(xié)調(diào)性、經(jīng)濟(jì)性的原則。對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù)。先對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分,而后根據(jù)各指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算加權(quán)總得分,公式如下所示:

T=X1×R1+X2×R2+……Xn×Rn

其中,T為總得分,X1,X2……Xn 為各指標(biāo)得分(可以100計(jì)),R1,R2,……Rn為指標(biāo)權(quán)重(可以%計(jì))。在計(jì)算總評(píng)分時(shí),各個(gè)指標(biāo)得分計(jì)算比較關(guān)鍵,將實(shí)際值與臨界值相比確定其得分。實(shí)際值與臨界值相比確定預(yù)警指標(biāo)所處區(qū)域,從而判斷企業(yè)面臨風(fēng)程度實(shí)際操作時(shí),不僅可根據(jù)總得分所歸屬的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,還可根據(jù)各指標(biāo)所屬的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在了解經(jīng)營(yíng)狀況時(shí),如果發(fā)現(xiàn)本月份經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)警告,則應(yīng)具體查閱明細(xì)指標(biāo)狀況,以查找出現(xiàn)問(wèn)題的原因、部門,采取相應(yīng)措施以解決問(wèn)題,進(jìn)行有效控制。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,一個(gè)企業(yè)要想生存和發(fā)展,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的,要完全消 除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。所以,企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí),而應(yīng)本著成本效益原 則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi),不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)。因此,要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范,如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)?，F(xiàn)著重從以下幾點(diǎn)來(lái)談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)是建立在高校財(cái)務(wù)部門財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性上的,一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)信息“失真”,必將會(huì)使財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)成為是一種空指標(biāo),很難起到應(yīng)有的預(yù)警效果。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該積極貫徹《企業(yè)財(cái)務(wù)制度》、《會(huì)計(jì)法》等法規(guī),仔細(xì)審核每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合法性,認(rèn)真思考每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生是否有欺詐行為,是否蘊(yùn)藏著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該對(duì)籌資方式、籌資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí),通過(guò)預(yù)測(cè)和分析來(lái)合理組織資金。同時(shí)還要不斷地拓展融資渠道,調(diào)整資金結(jié)構(gòu),從而降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警就是企業(yè)通過(guò)庫(kù)存物資、資金收支結(jié)余、資產(chǎn)變現(xiàn)率、壞賬金額等一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)經(jīng)營(yíng)運(yùn)行過(guò)程進(jìn)行監(jiān)測(cè),從而對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)識(shí)別的財(cái)務(wù)分析過(guò)程。通過(guò)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),企業(yè)管理者可以用以判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的大小,發(fā)現(xiàn)根源,預(yù)先準(zhǔn)備,有的放矢,對(duì)癥下藥,準(zhǔn)確把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因,制定相應(yīng)的對(duì)策。因此,企業(yè)要確立適合自身的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。要成立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu),現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地觀察企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)和業(yè)務(wù)發(fā)展等具體情況,通過(guò)總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、現(xiàn)金流量預(yù)算、預(yù)期未來(lái)收益、銷售凈現(xiàn)率、股東權(quán)益收益率等分析指標(biāo)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防線。

(三)拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)手段。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響程度降低到最小是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),完全消除和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。因此,企業(yè)應(yīng)該拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)手段,保障企業(yè)資金良性循環(huán)。針對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性,企業(yè)要具備極高的敏感性和迅速反應(yīng)能力,要在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)研究風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下,實(shí)行分級(jí)分權(quán)的管理辦法,使各個(gè)項(xiàng)目都有專人負(fù)責(zé)。此外,還要借助新的研究成果,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,理順決策落實(shí)程序,提高企業(yè)各部門運(yùn)作效率,從而保證針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出的決策能夠盡快落實(shí),減少損失。

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篇7

關(guān)鍵詞 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 成因 控制 對(duì)策

中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào)，能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)時(shí)不受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響；企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于整個(gè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，不可避免的會(huì)發(fā)生，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制得好，可以提高企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，利于企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，如果對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不重視，或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析出現(xiàn)錯(cuò)誤，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的發(fā)展。因此，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展意義重大。

1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概論

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在不同的環(huán)境和階段有著不同的表現(xiàn)形式與類別，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中必須面對(duì)的一個(gè)現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理的全過(guò)程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有不確定性，影響財(cái)務(wù)活動(dòng)的因素很多，而且財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。企業(yè)管理者只能采取有效措施來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而不可能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的組織和管理過(guò)程中的某一方面和某個(gè)環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都可能促使這種風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。

2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

2.1外因

任何企業(yè)都離不開(kāi)一個(gè)外部環(huán)境而獨(dú)立存在的，這樣必然就會(huì)受到各種外部環(huán)境的影響。政治、政府及法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境等都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。這些因素直接或間接的影響到企業(yè)的財(cái)務(wù)管理，任何一個(gè)因素的變化都可能帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.2內(nèi)因

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性， 存貨和應(yīng)收賬款管理機(jī)制不健全，內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)不完善、對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀性認(rèn)識(shí)不足，缺乏有效的財(cái)務(wù)預(yù)算管理，成本費(fèi)用控制不嚴(yán)，內(nèi)部審計(jì)機(jī)制不夠健全，缺乏對(duì)現(xiàn)金流的科學(xué)管理等等都有可能引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略

3.1增強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

要通過(guò)案例分享、相關(guān)知識(shí)的普及與宣傳，以及相關(guān)財(cái)務(wù)制度的保障，來(lái)培養(yǎng)和強(qiáng)化全員的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，讓財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)里得以體現(xiàn)。管理層的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)尤為重要，只有企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)加強(qiáng)了，才可能在企業(yè)中引導(dǎo)全體員工參與風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，才可能真正在企業(yè)形成全面防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的局面。同時(shí)，要提升財(cái)務(wù)部門的整體素質(zhì)與能力。財(cái)務(wù)人員要有堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)知識(shí)基礎(chǔ)，具備財(cái)務(wù)分析能力，能對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)、準(zhǔn)確的判斷和分析，及時(shí)地發(fā)現(xiàn)問(wèn)題、分析問(wèn)題和解決問(wèn)題。作為財(cái)務(wù)管理人員要有職業(yè)的敏感度，隨時(shí)估計(jì)和發(fā)現(xiàn)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)做出判斷和提出解決對(duì)策。

3.2完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)不可避免，所以，要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善適合企業(yè)實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。首先，要建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流預(yù)算。準(zhǔn)確的編制現(xiàn)金流預(yù)算，可為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。就短期經(jīng)營(yíng)計(jì)劃而言，企業(yè)能否償還短期和即期負(fù)債，并不完全取決于賬面利潤(rùn)的多少，而更取決于企業(yè)是否有足夠的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其資產(chǎn)負(fù)債率一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。其次，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。建立以價(jià)值觀念為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展?jié)摿?、盈利能力、長(zhǎng)期償還能力等為主要指標(biāo)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。

3.3完善科學(xué)的決策機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所有風(fēng)險(xiǎn)最終都反映在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中，使決策科學(xué)化和合理化是防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機(jī)制，提高財(cái)務(wù)決策科學(xué)化水平，防止因決策失誤產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)決策正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策會(huì)使決策失誤的可能性大大增加。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。

3.4健全內(nèi)部管理與控制制度

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的復(fù)雜性和多樣性要求企業(yè)必須建立有效的管理與控制制度，要理順企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，做到責(zé)權(quán)利相統(tǒng)一。把企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)組織化運(yùn)作，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理得到足夠的重視和真正的規(guī)模運(yùn)行。要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力，實(shí)現(xiàn)科學(xué)決策、科學(xué)管理，形成完整的決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和制約機(jī)制。要建立監(jiān)督控制機(jī)制，特別要加強(qiáng)授權(quán)批準(zhǔn)、監(jiān)督、預(yù)算管理和內(nèi)部審計(jì)。財(cái)務(wù)和會(huì)計(jì)應(yīng)該分設(shè)，單位分管領(lǐng)導(dǎo)分開(kāi)，分別設(shè)置管理中心，各行其責(zé)。充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)和人員的作用，搞好內(nèi)部控制的評(píng)審和風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)。

參考文獻(xiàn)

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篇8

【關(guān)鍵詞】 企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 策略

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中由于各種不確定性因素的影響，使得企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)際收益與預(yù)期收益不相符，因而導(dǎo)致企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能。它具有客觀性、全面性、不確定性、收益性與損失性共存的特點(diǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)資金籌資、項(xiàng)目投資、資本運(yùn)營(yíng)和收益分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，是客觀存在的和無(wú)法避免的，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在與否以及風(fēng)險(xiǎn)程度的大小是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的，在一定條件下是可以控制的，需要根據(jù)外部環(huán)境變化和企業(yè)不同發(fā)展階段及時(shí)進(jìn)行調(diào)整，其收益和風(fēng)險(xiǎn)往往是成正比的，收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越高，收益越低，風(fēng)險(xiǎn)越低。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)都可能發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)一般可分為籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金運(yùn)營(yíng)和收益分配等方面，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)地分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)?；I資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資活動(dòng)過(guò)程中因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和資金供求狀況發(fā)生變化，導(dǎo)致企業(yè)償債能力下降，無(wú)法按期償還債務(wù)而形成的風(fēng)險(xiǎn);投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在投資活動(dòng)過(guò)程中，由于受到市場(chǎng)需求變化的影響，使得最終收益達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，因材料供應(yīng)、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)受到市場(chǎng)需求變化等不確定因素的影響，資金回收的金額與時(shí)間具有不確定性，導(dǎo)致企業(yè)變現(xiàn)能力和償付能力不足，影響企業(yè)資金正常運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn);收益分配風(fēng)險(xiǎn)是因收益分配政策不合理給企業(yè)日后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可能帶來(lái)不利影響，而形成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)利益分配與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制之間存在著一定的沖突，企業(yè)制定收益分配政策，應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)自身發(fā)展的實(shí)際情況。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)自身、投資者以及債權(quán)人利益都會(huì)造成嚴(yán)重?fù)p害，必須充分認(rèn)識(shí)到防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性，以最小的損失獲得最大的收益，確保企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)持續(xù)穩(wěn)定地發(fā)展。

一、提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)不可避免地會(huì)遇到各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，存在著經(jīng)營(yíng)收益與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并存的現(xiàn)象，應(yīng)該按照風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，合理選擇經(jīng)營(yíng)方案，盡量地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，爭(zhēng)取最大經(jīng)營(yíng)收益，將風(fēng)險(xiǎn)控制與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)合起來(lái)，貫穿于整個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過(guò)程，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制和員工管理結(jié)合起來(lái)，強(qiáng)化企業(yè)管理者與員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高企業(yè)管理者風(fēng)險(xiǎn)控制能力和員工應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力。企業(yè)管理者的意識(shí)直接影響員工對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與領(lǐng)悟，其既要以身作則，居安思危，又要加強(qiáng)對(duì)員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的教育與培訓(xùn)，營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)防范的文化氛圍，降低外界環(huán)境的變化給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性;企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)當(dāng)具備良好的財(cái)務(wù)管理專業(yè)素質(zhì)，掌握扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和先進(jìn)的理財(cái)手段，加強(qiáng)會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，積極參加各種技能培訓(xùn)，不斷擴(kuò)大知識(shí)面，將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)滲透到日常的工作中，根據(jù)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，識(shí)別各類潛在的風(fēng)險(xiǎn)，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中存在的各種風(fēng)險(xiǎn);企業(yè)全體員工也要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，把風(fēng)險(xiǎn)管理的觀念和行動(dòng)落實(shí)到企業(yè)每個(gè)人身上，扎根于整個(gè)群體，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)深入到員工內(nèi)心深處，融入到每一個(gè)員工的內(nèi)心，形成群體規(guī)范和自主意識(shí)，充分調(diào)動(dòng)企業(yè)員工的自覺(jué)性與積極性。企業(yè)各部門和全體員工應(yīng)相互支持和配合，在工作中發(fā)揮團(tuán)隊(duì)精神和維護(hù)集體榮譽(yù)，及時(shí)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將企業(yè)可控的風(fēng)險(xiǎn)堅(jiān)決消滅在萌芽之中。

二、完善財(cái)務(wù)管理制度

財(cái)務(wù)管理制度是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的必要保證，是企業(yè)管理的重要基礎(chǔ)，是開(kāi)展財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的行動(dòng)指南。加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)，能夠提高財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性與準(zhǔn)確性，規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)行為，為財(cái)務(wù)決策提供服務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在遵循國(guó)家現(xiàn)行法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和管理要求，制定崗位工作職責(zé)、資產(chǎn)與負(fù)債管理、收入與成本費(fèi)用管理、報(bào)告與分析等各項(xiàng)財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)企業(yè)在職責(zé)分工、授權(quán)批準(zhǔn)、會(huì)計(jì)記錄、資產(chǎn)保管、預(yù)算管理、考核評(píng)價(jià)等環(huán)節(jié)的管理，制度設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)涵蓋企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)及相關(guān)崗位，落實(shí)到?jīng)Q策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個(gè)環(huán)節(jié)，確保不同制度之間的有效銜接與動(dòng)態(tài)調(diào)整，做到整體性、適應(yīng)性與權(quán)威性相結(jié)合。貫徹不相容職務(wù)相分離制度，明確規(guī)定涉及財(cái)務(wù)工作的批準(zhǔn)范圍、權(quán)限、程序、責(zé)任等內(nèi)容，財(cái)務(wù)人員必須在授權(quán)范圍內(nèi)辦理業(yè)務(wù)，把企業(yè)具體財(cái)務(wù)管理活動(dòng)與各個(gè)崗位工作職責(zé)結(jié)合起來(lái)，形成企業(yè)內(nèi)部制衡機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的審計(jì)，增加財(cái)務(wù)管理工作的公開(kāi)性與透明度，使得財(cái)務(wù)活動(dòng)的每一個(gè)環(huán)節(jié)得到程序化與規(guī)范化的監(jiān)督和控制，有效地防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，提高會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，保證企業(yè)資金的流動(dòng)性和資產(chǎn)的安全性。完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理制度，能夠保證國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行，保證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)準(zhǔn)確，財(cái)務(wù)信息流通快捷，財(cái)產(chǎn)物資安全完整，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，減少和避免企業(yè)違法違規(guī)行為的發(fā)生，有效地防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，提升財(cái)務(wù)管理運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

三、科學(xué)進(jìn)行投資決策

企業(yè)投資決策是否科學(xué)可行，不僅關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展，還直接影響到企業(yè)是否產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。企業(yè)投資決策過(guò)程中，應(yīng)該保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，充分調(diào)研、反復(fù)論證，采用各種科學(xué)方法，對(duì)多個(gè)可行性方案進(jìn)行分析與評(píng)估，并從中選擇最切合企業(yè)發(fā)展需要的科學(xué)方案，避免主觀臆斷、盲目決策，達(dá)到有效地防范和控制風(fēng)險(xiǎn)的目的。企業(yè)明確了投資目標(biāo)之后，應(yīng)進(jìn)行科學(xué)化決策，充分考慮影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，運(yùn)用定量分析和計(jì)量模型進(jìn)行分析，準(zhǔn)確計(jì)算各投資方案的回收期、凈現(xiàn)值及投資報(bào)酬率等指標(biāo)，綜合評(píng)價(jià)計(jì)算結(jié)果，選擇最佳方案。企業(yè)必須強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健理財(cái)，分散投資，不僅要考慮所選投資項(xiàng)目的收益性，還要考慮到所選投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)性，通過(guò)不同形式的投資組合，實(shí)現(xiàn)收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，搞多元化經(jīng)營(yíng)，合理分散投資風(fēng)險(xiǎn)，俗話說(shuō)“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里面”，充分說(shuō)明了分散風(fēng)險(xiǎn)的重要性，可以采取高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品與低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品搭配互補(bǔ)、短期投資與長(zhǎng)期投資相結(jié)合的方式，合理控制資產(chǎn)和負(fù)債的比率，避免短期負(fù)債用于長(zhǎng)期投資，將債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)，保持企業(yè)正常的財(cái)務(wù)支付和債務(wù)償還能力。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是指所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的比例關(guān)系，決定著企業(yè)的償債和再融資能力，決定著企業(yè)未來(lái)的盈利能力。企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以迅速籌集資金，彌補(bǔ)企業(yè)內(nèi)部資金不足，有利于降低資金成本，獲取更大的收益。企業(yè)經(jīng)營(yíng)旺季可以增加負(fù)債比重，適當(dāng)調(diào)高負(fù)債比率，加快資金周轉(zhuǎn)速度，提高資金使用效率，達(dá)到擴(kuò)大銷售、增加市場(chǎng)份額的目的。

四、建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)要想獲得利益，就要面對(duì)一定的風(fēng)險(xiǎn)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，其能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是以企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資料、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和財(cái)務(wù)報(bào)表等為依據(jù)，運(yùn)用市場(chǎng)營(yíng)銷、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等理論，利用比例分析和數(shù)學(xué)模型等方法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行綜合分析與預(yù)測(cè)，準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況與財(cái)務(wù)狀況變化，并對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)提出預(yù)警，以幫助企業(yè)解決財(cái)務(wù)管理中存在問(wèn)題，為企業(yè)管理者提供發(fā)展決策依據(jù)的財(cái)務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)。建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制，需要廣泛地收集和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)的信息，不僅需要財(cái)務(wù)部門的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)信息，還需要企業(yè)各個(gè)方面的信息，把這些信息整合成更加直觀的統(tǒng)計(jì)圖，運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、比例分析等技術(shù)手段，計(jì)算出企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況和可能會(huì)出現(xiàn)的危險(xiǎn)情況，并向企業(yè)管理者示警。一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，通過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)變化，可及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，找出導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，找解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的辦法，根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)變化，企業(yè)管理者能夠采取有效措施，制定應(yīng)急預(yù)案，減少企業(yè)財(cái)務(wù)損失。科學(xué)合理地選取預(yù)警指標(biāo)，不僅要考慮企業(yè)償債能力、盈利能力和資產(chǎn)管理能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)，更要考慮企業(yè)行業(yè)影響能力、人力資源狀況、創(chuàng)新能力等非財(cái)務(wù)指標(biāo)，非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)反映企業(yè)未來(lái)發(fā)展前景和企業(yè)綜合實(shí)力具有重要意義。建立企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，可提高企業(yè)預(yù)測(cè)和應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，為企業(yè)提供一個(gè)安全的財(cái)務(wù)管理環(huán)境，促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

五、結(jié)語(yǔ)

綜上所述，隨著世界經(jīng)濟(jì)全球化和我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍也越來(lái)越大，彼此之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，由于各種不確定性因素的產(chǎn)生導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)時(shí)不在，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)。企業(yè)管理者和全體員工必須加強(qiáng)宏觀環(huán)境分析，理順內(nèi)部財(cái)務(wù)關(guān)系，融洽企業(yè)管理者與全體員工之間的關(guān)系，共同提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)活動(dòng)中存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)，正確客觀地認(rèn)識(shí)和分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)事前、事中和事后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制，針對(duì)不同階段制定不同的應(yīng)對(duì)策略，找出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，規(guī)避和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)資金使用效率，及時(shí)防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)當(dāng)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善財(cái)務(wù)管理制度，科學(xué)進(jìn)行投資決策，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，努力把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化，增強(qiáng)企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)贏得更好的發(fā)展空間，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 俞曉東：中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系構(gòu)建[J].財(cái)會(huì)通訊，2015（10）.

篇9

關(guān)鍵詞：全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；模型；構(gòu)建；企業(yè)

構(gòu)建全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模型既是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐的內(nèi)在要求，也是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論發(fā)展的需要。構(gòu)建全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模型的基本思路：以全過(guò)程的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，主要由預(yù)警系統(tǒng)、防范與控制系統(tǒng)和反饋系統(tǒng)組成。模型中還包含了全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的全方位、全程序、全企業(yè)的各種內(nèi)在要求和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的多種基本方法。

1企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，是指為了防止企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期目標(biāo)而建立的報(bào)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)使企業(yè)可以利用該模型或管理活動(dòng)提高自身防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，及早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)惡化征兆，采取有效措施避開(kāi)或化解可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)，同時(shí)也可以使企業(yè)獲得更多的有預(yù)測(cè)性、能反映企業(yè)真實(shí)價(jià)值的信息，為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理服務(wù)。

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)建。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)與選擇，是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的首要環(huán)節(jié)，具體選擇哪幾類指標(biāo)和選擇哪些指標(biāo)，要根據(jù)企業(yè)的具體實(shí)際情況來(lái)定，并根據(jù)實(shí)際成果作相應(yīng)的調(diào)整。如下表1可以作為企業(yè)制定自身指標(biāo)體系的參考：

具體指標(biāo)變現(xiàn)能力指標(biāo)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率資產(chǎn)管理能力指標(biāo)營(yíng)業(yè)周期、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率負(fù)債指標(biāo)產(chǎn)權(quán)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、有形凈值負(fù)債率贏利能力指標(biāo)銷售凈利率、銷售毛利率、凈資產(chǎn)受益率、資產(chǎn)凈利率表1企業(yè)使用的指標(biāo)體系

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立。

①單變量模型。所謂單變量模型就是運(yùn)用單一的財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，單變量模型是1967年由美國(guó)芝加哥大學(xué)的威廉?比弗教授提出的?？捎米黝A(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的重要的比率有：

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額

資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額

資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負(fù)債率

良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況可以表現(xiàn)出一個(gè)公司的穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，所以應(yīng)對(duì)上述比率的變化趨勢(shì)予以特別注意。當(dāng)這些指標(biāo)出現(xiàn)惡化，以至于達(dá)到警戒值，就必須要注意公司是否會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

②多元判別模型。多元判別模型的思路是運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別值來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。多元判別模型認(rèn)為，公司是一個(gè)綜合體，各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在某種相互聯(lián)系，對(duì)公司整體的風(fēng)險(xiǎn)影響作用也是不一樣的。多元判別模型最早由奧特曼提出，奧特曼模型如下：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5

其中：

X1=（期末流動(dòng)資產(chǎn)-期末流動(dòng)負(fù)債）/期末總資產(chǎn)

X2=期末留存收益/期末總資產(chǎn)

X3=息稅前利潤(rùn)/總資產(chǎn)

X4=期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/期末總負(fù)債

X5=本期銷售收入/平均總資產(chǎn)

該模型是以5個(gè)財(cái)務(wù)比率，將反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)（X1，X4）、獲利能力指標(biāo)（X2，X3）和營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來(lái)，一般認(rèn)為Z值大于2.675時(shí)，表明公司財(cái)務(wù)狀況良好，無(wú)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可言，相當(dāng)安全；當(dāng)Z小于1.81時(shí)，表明公司財(cái)務(wù)狀況堪優(yōu)，面臨破產(chǎn)的危機(jī)；在2.675和1.81之間，說(shuō)明公司財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定，需要企業(yè)及時(shí)找出對(duì)策防范風(fēng)險(xiǎn)。奧特曼模型的預(yù)測(cè)能力也是很高的，預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性達(dá)到90%左右。

2企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理防范與控制系統(tǒng)的構(gòu)建

（1）籌資風(fēng)險(xiǎn)及其防范與控制。

①籌資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

籌資風(fēng)險(xiǎn)，指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。

企業(yè)籌集資金的方式主要有兩種：自有資金和借入資金。自有資金是所有者投入的資金，不存在還本付息的問(wèn)題，其風(fēng)險(xiǎn)只存在于其使用效益的不確定上。借入資金是引發(fā)籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。借入資金嚴(yán)格規(guī)定了借款人的還款方式、還款期限和利息率，其特點(diǎn)之一是定期支付固定利息，當(dāng)企業(yè)資金收益率高于負(fù)債利率時(shí)，企業(yè)通過(guò)負(fù)債籌資經(jīng)營(yíng)獲得收益，除了支付固定利息外剩余的收益，全部歸投資者所有，使投資者實(shí)際收益率高于企業(yè)資金收益率。負(fù)債籌資的這個(gè)作用稱為財(cái)務(wù)杠桿作用。

②籌資風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

評(píng)價(jià)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)有多種，其中自有資金收益率和資金成本率指標(biāo)分別從效益和成本二個(gè)不同角度反映企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)程度，具有計(jì)算簡(jiǎn)單且準(zhǔn)確性高的特點(diǎn)，是較為實(shí)用的籌資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。

A.自有資金收益率指標(biāo)。

企業(yè)在籌資過(guò)程中，往往要同時(shí)安排自有資金和借入資金，而二者比例不盡相同。自有資金收益率就是判斷這一風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

自有資金收益率=投資收益率+（借入資金/自有資金）*（投資收益率-借入資金利息率）

式中：

投資收益率=（投資項(xiàng)目利潤(rùn)總額+借款利息額）/（自有資金+借入資金）

從上式可以看出投資收益率、借入資金與自有資金的比例、借入資金利息率的變化決定了自有資金收益率的高低。通過(guò)對(duì)自有資金收益率指標(biāo)的分析，可以判斷籌資風(fēng)險(xiǎn)程度，調(diào)整籌資決策。

B.資金成本率指標(biāo)。

資金成本是企業(yè)為籌集和使用資金所支付的各種費(fèi)用。資金成本率是指資金成本占籌措資金的比例。其計(jì)算公式為：

資金成本率=資金占用費(fèi)/（籌集資金總額-資金籌集費(fèi)）

如果企業(yè)籌集的資金為負(fù)債，上述公式中的資金占用費(fèi)還應(yīng)扣除因增加利息支出而少交的所得稅額，上述公式可改為：

借入資金成本率=借入資金占用費(fèi)以（1-所得稅率）/（借入資金總額-借入資金籌集費(fèi)）

企業(yè)多種渠道用多種方式同時(shí)籌集資金時(shí)，由于不同的資金成本不一樣，為此就需要計(jì)算全部籌集資金的綜合資金成本率，其計(jì)算公式為：

綜合資金成本率=∑各項(xiàng)資金成本率×該項(xiàng)資金占全部資金比例

資金成本率指標(biāo)是企業(yè)選擇資金來(lái)源，擬定籌資方案的依據(jù)，通過(guò)對(duì)資金成本率變化的分析，可以判斷籌資風(fēng)險(xiǎn)程度。

（2）籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。企業(yè)通過(guò)籌資活動(dòng)取得資金后，進(jìn)行投資的類型有兩種：一是投資生產(chǎn)項(xiàng)目；二是投資購(gòu)買證券。無(wú)論項(xiàng)目投資還是證券投資，都不能保證一定達(dá)到預(yù)期收益。這種投入資金的實(shí)際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性就是投資風(fēng)險(xiǎn)。

①直接投資風(fēng)險(xiǎn)。

A.直接投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

造成直接投資風(fēng)險(xiǎn)的原因主要是由于企業(yè)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面的問(wèn)題所導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。具體有如下3種：一是投資項(xiàng)目不能如期投產(chǎn)，不能取得效益；或雖然投產(chǎn)，但不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償還能力的降低。二是投資項(xiàng)目并沒(méi)有出現(xiàn)虧損，但盈利水平很低，利潤(rùn)率低于銀行存款的利息率。三是投資項(xiàng)目既沒(méi)有出現(xiàn)虧損，利潤(rùn)率也高于銀行利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤(rùn)水平。

B.直接投資風(fēng)險(xiǎn)的衡量。

通常用經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)來(lái)衡量投資風(fēng)險(xiǎn)：

經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)（EBIT）變動(dòng)百分比/銷售量（Q）變動(dòng)百分比

該指標(biāo)用來(lái)評(píng)估項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)愈大，投資項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)愈大；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)愈小，投資項(xiàng)目所面臨的風(fēng)險(xiǎn)愈小。C.直接投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制。

a.加強(qiáng)投資方案的可行性研究：企業(yè)如果能夠在投資之前對(duì)未來(lái)收益情況進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，將風(fēng)險(xiǎn)高而收益低的方案排除在外，只將資金投向那些切實(shí)可行的方案，對(duì)防范與控制投資風(fēng)險(xiǎn)具有十分重要的作用。

b.提高投資決策的科學(xué)化水平：為防范投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析方法，并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，對(duì)各種可行方案要認(rèn)真進(jìn)行分析評(píng)價(jià)，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

②證券投資風(fēng)險(xiǎn)。

A.證券投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

證券投資風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指由于全局性因素的變化，導(dǎo)致證券市場(chǎng)上所有證券的收益發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化、通貨膨脹、利率匯率變化等等，都會(huì)給市場(chǎng)上所有的金融資本帶來(lái)?yè)p失。對(duì)于投資主體來(lái)說(shuō)，它不能通過(guò)多角化投資來(lái)加以消除或降低，它的影響是整體性的，所以又稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，又稱可分散風(fēng)險(xiǎn)，是指因某些因素的變化，導(dǎo)致證券市場(chǎng)上個(gè)別證券收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。圖2是利用證券投資組合分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)示意圖。實(shí)證研究表明，科學(xué)選擇30～40種證券能夠在保證收益率的情況下有效地分散非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

B.證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制。

證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制主要通過(guò)運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)。根據(jù)投資組合理論，在其他條件不變的情況下，不同投資項(xiàng)目收益率的相關(guān)系數(shù)越小，投資組合降低總體投資風(fēng)險(xiǎn)的能力越大。因此，為達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的，在進(jìn)行投資決策時(shí)要注意分析投資項(xiàng)目之間的相關(guān)性。

（3）資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)及其防范與控制。

企業(yè)資金的營(yíng)運(yùn)過(guò)程是指從資金投入開(kāi)始到資金收回的過(guò)程，在這一過(guò)程中企業(yè)主要面臨現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的風(fēng)險(xiǎn)。

①現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)及其防范與控制。

現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)主要指企業(yè)現(xiàn)金短缺或者現(xiàn)金持有過(guò)量所形成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)部門要掌握各部門對(duì)資金的日常需求量及資金的支付時(shí)間，來(lái)確定合理的現(xiàn)金余額以防范與控制現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)。圖3是現(xiàn)金成本分析模式，即通過(guò)分析持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本，尋求持有成本最低的現(xiàn)金持有量。

（2）應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)及其防范與控制。

企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，經(jīng)常采用賒銷方式，但往往導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大量增加。大量的應(yīng)收賬款會(huì)妨礙企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，同時(shí)相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款由于長(zhǎng)期無(wú)法收回而成為壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)的安全性。

為了防范與控制應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)造成的不利后果，首先，應(yīng)當(dāng)合理控制應(yīng)收賬款的規(guī)模，在采用各種信用政策的時(shí)候，注重評(píng)估對(duì)方企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用狀況，評(píng)價(jià)其償債能力和信譽(yù)，謹(jǐn)慎簽訂合同，綜合衡量各種得失，選擇效用最大的方案；其次，采取適當(dāng)?shù)拇呤辗绞胶土Χ燃涌鞈?yīng)收賬款的收回。如定期分析賬齡分析表，緊密跟蹤應(yīng)收賬款的還款情況，根據(jù)不同賬齡制定收款政策，必要時(shí)可依靠訴訟方式，以控制應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，減少壞賬損失。

3企業(yè)全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理反饋系統(tǒng)的構(gòu)建

全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的反饋系統(tǒng)主要由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的后評(píng)價(jià)系統(tǒng)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的修正系統(tǒng)組成。

（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的后評(píng)價(jià)系統(tǒng)。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理后評(píng)價(jià)是指企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案后的一段時(shí)間內(nèi)，由財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)相關(guān)部門進(jìn)行回訪，考察企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案后管理水平、經(jīng)濟(jì)效益的變化，并對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理全過(guò)程進(jìn)行系統(tǒng)的、客觀的分析。通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)實(shí)踐的檢查總結(jié)，評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題的準(zhǔn)確性、檢查財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理對(duì)策的針對(duì)性、分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)果的有效性；通過(guò)分析評(píng)價(jià)找出成敗的原因，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)；通過(guò)及時(shí)有效的信息反饋，為未來(lái)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策和提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出建議。

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的后評(píng)價(jià)應(yīng)有一個(gè)嚴(yán)密、科學(xué)的工作程序，后評(píng)價(jià)工作才能井然有序地展開(kāi)，評(píng)價(jià)結(jié)果才具有客觀性和權(quán)威性。后評(píng)價(jià)的主要步驟為：

建立后評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)

確定評(píng)價(jià)項(xiàng)目

建立科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

資料、數(shù)據(jù)的搜集與整理

對(duì)數(shù)據(jù)的比較和分析

總結(jié)與反饋

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理后評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容如下：

①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策后評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策后評(píng)價(jià)是評(píng)價(jià)現(xiàn)時(shí)企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策執(zhí)行的實(shí)際情況，驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理前做出的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)及對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力分析是否正確，并重新評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策是否符合企業(yè)發(fā)展的需要。

②財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案實(shí)施情況后評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案實(shí)施情況后評(píng)價(jià)主要是評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理各環(huán)節(jié)工作實(shí)際成績(jī)，總結(jié)各環(huán)節(jié)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，找出每個(gè)階段的工作對(duì)實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理效益和預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理效益的偏差程度。

③財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià)：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)濟(jì)效益后評(píng)價(jià)，是對(duì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處理方案后企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行再評(píng)價(jià)，并與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理方案實(shí)施前指標(biāo)對(duì)比分析偏差原因，提出改進(jìn)措施，為今后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策提供參考。

（2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的修正系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的修正系統(tǒng)通過(guò)對(duì)后評(píng)價(jià)的結(jié)果進(jìn)行分析，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中行之有效的方法和措施予以保留，對(duì)不合理的指標(biāo)、方法、決策程序和措施等提出改進(jìn)方案，并反饋給相關(guān)的部門，以不斷完善企業(yè)的全面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模型。具體來(lái)說(shuō)，通過(guò)明確本企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的主要目的，參考社會(huì)平均水平、行業(yè)水平、企業(yè)特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)政策、本企業(yè)或同行業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)，制定出適合于本企業(yè)財(cái)務(wù)特點(diǎn)的預(yù)警指標(biāo)體系，以保持預(yù)警系統(tǒng)的先進(jìn)性和有用性。

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篇10

關(guān)鍵詞：企業(yè),財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),評(píng)價(jià)體系

我國(guó)在加入了世界貿(mào)易組織后，很多企業(yè)面臨著嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)。由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化非常大，這就導(dǎo)致近年來(lái)我國(guó)企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常多。每天都有企業(yè)倒閉，甚至很多大企業(yè)也面臨著嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)破產(chǎn)的主要原因在于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)受限，導(dǎo)致企業(yè)不能正常的經(jīng)營(yíng)。企業(yè)在缺乏資金的情況下，他們抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)非常差，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是企業(yè)不能按照預(yù)期的財(cái)務(wù)收益情況經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要呈現(xiàn)在財(cái)務(wù)關(guān)系的管理中。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理理論比較分散，另外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究方面還不夠系統(tǒng)，在風(fēng)險(xiǎn)的控制方法和制定上還缺乏系統(tǒng)的研究，不能站在整體的角度上去研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在企業(yè)面臨的不確定性因素非常多，所以，企業(yè)要針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因、特征和相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行分析，從而建立完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防御體系。

1我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系存在的問(wèn)題

1.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不全面

其一，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)受到企業(yè)的盈利能力、償債能力等方面的影響，如果企業(yè)的盈利能力比較差，那么企業(yè)的生存能力就會(huì)非常差。其二，企業(yè)如果不能到期償債，企業(yè)就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，甚至?xí)a(chǎn)生破產(chǎn)。其三，如果企業(yè)資產(chǎn)的使用效率非常低下，那么企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)就會(huì)受到很大的影響，導(dǎo)致企業(yè)不能長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。上述三項(xiàng)指標(biāo)都是針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表提出的，在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況反映的環(huán)節(jié)中都是靜態(tài)的顯示，不能對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分析，也不能結(jié)合外界的經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析。而且資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表可以造假，從而數(shù)據(jù)缺乏科學(xué)性?，F(xiàn)金流量可以對(duì)企業(yè)的資金使用情況進(jìn)行分析，而且這個(gè)指標(biāo)一般不容易被粉飾。但是隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅速發(fā)展，企業(yè)面臨的外部環(huán)境非常的復(fù)雜，要想科學(xué)分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況，應(yīng)該完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

1.2非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)選擇不全面

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系在設(shè)計(jì)中應(yīng)該遵循全面性的原則，但是很多企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系設(shè)計(jì)的環(huán)節(jié)中，相關(guān)的指標(biāo)設(shè)計(jì)非常簡(jiǎn)單，特別是在設(shè)計(jì)非財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)中。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，企業(yè)的人力資源因素、創(chuàng)新能力這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)可以影響對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的效果，但是這些指標(biāo)還是存在著片面性。

1.3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)

企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)的環(huán)節(jié)中，存在片面性。(1)償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)。企業(yè)的償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要是指資產(chǎn)的流動(dòng)和負(fù)債之間的關(guān)系，這個(gè)指標(biāo)可以對(duì)企業(yè)短期的資產(chǎn)流動(dòng)和負(fù)債情況進(jìn)行分析，從而對(duì)企業(yè)資金的流動(dòng)情況進(jìn)行分析。但是，在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中，流動(dòng)比率都是通過(guò)會(huì)計(jì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)獲得的，很多企業(yè)在數(shù)據(jù)表上不能充分的反映出短期債務(wù)的負(fù)擔(dān)情況。(2)運(yùn)營(yíng)能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)。企業(yè)在分析應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率的環(huán)節(jié)中，一般都是通過(guò)分析存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款率，但是這些指標(biāo)缺乏動(dòng)態(tài)化的評(píng)價(jià)。(3)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)。在對(duì)盈利能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)分析的環(huán)節(jié)中，總資產(chǎn)報(bào)酬率可以對(duì)企業(yè)的負(fù)債情況和獲利能力進(jìn)行分析，但是這項(xiàng)指標(biāo)在計(jì)算中常常不能考慮全面。(4)成長(zhǎng)能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)不科學(xué)。在分析企業(yè)的成本費(fèi)用利率的環(huán)節(jié)中，要分析一定時(shí)期企業(yè)的利潤(rùn)總額和企業(yè)成本費(fèi)用的總額，可以對(duì)企業(yè)的收益和支出情況進(jìn)行對(duì)照，對(duì)企業(yè)的投入產(chǎn)出比進(jìn)行分析，在一定程度上可以節(jié)省企業(yè)的成本，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。但是利潤(rùn)總額還包括了企業(yè)的補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支等，其不能明確的反映出企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2完善企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系的建議

2.1償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)

2.1.1增加現(xiàn)金債務(wù)比率指標(biāo)

在企業(yè)的負(fù)債表中，現(xiàn)金流量可以對(duì)企業(yè)的各個(gè)項(xiàng)目資金的支出進(jìn)行分析，并且可以將現(xiàn)金流量分成經(jīng)營(yíng)、投資和融資三個(gè)方面。在對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析的環(huán)節(jié)中，可以對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流入和支出的凈流量進(jìn)行分析，可以對(duì)企業(yè)的支付能力和償債能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，企業(yè)可以對(duì)未來(lái)的現(xiàn)金流量進(jìn)行預(yù)測(cè)，從而可以分析企業(yè)現(xiàn)金凈流量的影響因素。這個(gè)指標(biāo)的分析可以對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表分析的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)企業(yè)會(huì)計(jì)信息動(dòng)態(tài)化的管理。企業(yè)在發(fā)展的環(huán)節(jié)中，也應(yīng)該充分的考慮時(shí)間因素，在對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)的環(huán)節(jié)中，要充分分析企業(yè)獲取現(xiàn)金流量的效率。企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力在一定程度上反映了價(jià)值評(píng)價(jià)，也能為企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)提供科學(xué)依據(jù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金流量主要是通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量獲取，也能反映企業(yè)的償債能力。企業(yè)的現(xiàn)金到期債務(wù)比可以對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金到期債務(wù)比指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中，凈流量和到期債務(wù)之間的比值，這個(gè)數(shù)據(jù)可以分析企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況，可以對(duì)本期的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~的償債能力進(jìn)行評(píng)估。如果這個(gè)比例越大，那么企業(yè)的償債能力就越強(qiáng)，如果這個(gè)比例非常小，說(shuō)明企業(yè)的償債能力不足，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)非常大。企業(yè)可以對(duì)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)的環(huán)節(jié)中，經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~和流動(dòng)負(fù)債之間的比例。這項(xiàng)指標(biāo)可以動(dòng)態(tài)反映企業(yè)的償債能力，這個(gè)比值越大，說(shuō)明債權(quán)人的利益越不會(huì)受到任何損害，說(shuō)明企業(yè)的償債和負(fù)債能力就越強(qiáng)。企業(yè)還可以對(duì)債務(wù)總額比進(jìn)行評(píng)估，現(xiàn)金債務(wù)總額比指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中現(xiàn)金流量?jī)纛~和債務(wù)總額之間的比例，這項(xiàng)指標(biāo)可以充分反映出企業(yè)長(zhǎng)期的負(fù)債能力，可以對(duì)企業(yè)的債務(wù)償還能力進(jìn)行分析。企業(yè)還可以分析現(xiàn)金利息倍數(shù)，現(xiàn)金利息倍數(shù)指的是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)中，現(xiàn)金流量和利息之間的比率，這一指標(biāo)可以對(duì)企業(yè)的債務(wù)償還能力進(jìn)行分析，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金獲取能力進(jìn)行評(píng)價(jià)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，該項(xiàng)指標(biāo)可以充分反映企業(yè)的舉債能力，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期的債務(wù)償還能力進(jìn)行分析。企業(yè)的債務(wù)比率可以借助收付實(shí)現(xiàn)制進(jìn)行分析，可以更加動(dòng)態(tài)地反映企業(yè)的實(shí)際償債能力。這個(gè)比例并不是越高越好，現(xiàn)金債務(wù)的比例越大，說(shuō)明企業(yè)中有很多資金不能充分利用，企業(yè)的獲利能力有待于進(jìn)一步提升。

2.1.2彌補(bǔ)償債能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺陷

在進(jìn)行流動(dòng)比率分析中，企業(yè)都是采用會(huì)計(jì)報(bào)表的形式，為了完善企業(yè)的變現(xiàn)能力，應(yīng)該采用可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)指的是銀行已經(jīng)同意給企業(yè)的貸款的限額，可以使企業(yè)的支付能力得到提升。這一數(shù)據(jù)可以充分反映企業(yè)的財(cái)務(wù)情況，不僅僅是對(duì)報(bào)表上的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。在經(jīng)營(yíng)中，企業(yè)會(huì)將長(zhǎng)期資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金，這時(shí)企業(yè)的短期償債能力會(huì)得到完善。但是，企業(yè)在進(jìn)行長(zhǎng)期資產(chǎn)出售的環(huán)節(jié)中，他們要認(rèn)真思索，企業(yè)應(yīng)該對(duì)短期利益和長(zhǎng)期利益進(jìn)行權(quán)衡。如果企業(yè)的償債能力一直非常完善，他們就會(huì)獲得良好的信譽(yù)，這時(shí)在短期償債出現(xiàn)問(wèn)題后，他們可以通過(guò)股票和發(fā)行債券的形式解決資金短缺的問(wèn)題，使他們的償債能力得到提升。企業(yè)可以增加短期債務(wù)因素，在這個(gè)環(huán)節(jié)中，可以通過(guò)或有負(fù)債的形式呈現(xiàn)，或有負(fù)債主要指的是企業(yè)在進(jìn)行產(chǎn)品出售環(huán)節(jié)中可能發(fā)生的事故賠償和糾紛等。企業(yè)可以采用自己的資產(chǎn)為其他公司提供擔(dān)保，在這個(gè)環(huán)節(jié)中，可以借助金融機(jī)構(gòu)借款的方式進(jìn)行擔(dān)保，這個(gè)擔(dān)保在一定程度下會(huì)提高企業(yè)的償債負(fù)擔(dān)。

2.2營(yíng)運(yùn)能力風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)

2.2.1完善應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺陷

當(dāng)一個(gè)企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，則說(shuō)明應(yīng)收賬款的回收率越高。其對(duì)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和償債能力產(chǎn)生重要影響。如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性特征，那么企業(yè)在結(jié)算中就會(huì)采用分期結(jié)算的方式，這時(shí)僅僅采用應(yīng)收賬款就不能反映企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。因此，在對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率進(jìn)行分析中，應(yīng)該對(duì)平均賬齡進(jìn)行分析，從而完善應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)效率。

2.2.2改善存貨周轉(zhuǎn)率風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的缺陷

企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)的速度越快，那么企業(yè)貨物囤積的水平就越低，企業(yè)的應(yīng)收賬款效率就越高。所以，完善企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率在一定程度上可以完善企業(yè)的變現(xiàn)能力。企業(yè)存貨水平高不一定說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)使用不足，存貨也是一種經(jīng)營(yíng)的手段，但是如果企業(yè)是在資金短缺的情況，就要采取謹(jǐn)慎的行為。

2.3盈利能力風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的改進(jìn)

企業(yè)應(yīng)該完善現(xiàn)金流量的指標(biāo)，在對(duì)企業(yè)的盈利能力進(jìn)行分析中，企業(yè)應(yīng)該分析現(xiàn)金流量，評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)金銷售率的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)指的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的現(xiàn)金凈流量和銷售收入之間的比值，可以對(duì)企業(yè)的收支能力進(jìn)行科學(xué)評(píng)估。這個(gè)比例越高，說(shuō)明企業(yè)的賬款收回速度越快，企業(yè)產(chǎn)生壞賬的幾率越低。對(duì)企業(yè)的率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，分析企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)下的現(xiàn)金凈流量和平均資產(chǎn)之間的比值，這個(gè)比值越高，說(shuō)明企業(yè)越處于正常的經(jīng)營(yíng)范圍中。可以對(duì)企業(yè)每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量進(jìn)行分析，這個(gè)指標(biāo)可以評(píng)價(jià)企業(yè)的支付股利的能力，這個(gè)指標(biāo)越大，說(shuō)明企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)越小。彌補(bǔ)盈利風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的缺陷，對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)進(jìn)行分析中，應(yīng)該考慮到會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，也應(yīng)該分析現(xiàn)金的回報(bào)情況。對(duì)凈利潤(rùn)、利息支出情況進(jìn)行綜合的評(píng)價(jià)。

2.4成長(zhǎng)能力評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)

企業(yè)的成長(zhǎng)能力可以對(duì)企業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行合理評(píng)估，分析企業(yè)在擴(kuò)大規(guī)模環(huán)節(jié)中要面臨的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的成長(zhǎng)能力不是一成不變的，其會(huì)隨著市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生很大的變化，對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景進(jìn)行規(guī)劃。成本費(fèi)用主要包含補(bǔ)貼收入、營(yíng)業(yè)外收支凈額等，這些不能實(shí)際反映企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，應(yīng)該結(jié)合企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。

3結(jié)語(yǔ)

本文在對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)理論進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，完善了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系，確保企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表可以得到充分的應(yīng)用，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行綜合分析，從而可以防止企業(yè)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的粉飾，確保企業(yè)投資者的實(shí)際利益。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)的環(huán)節(jié)中，可以幫助企業(yè)更好進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，評(píng)價(jià)企業(yè)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中可以及時(shí)調(diào)整政策，保護(hù)投資者的利益。完善企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上可以提高企業(yè)的應(yīng)變能力，提高我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際地位。

參考文獻(xiàn)

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