導(dǎo)語：如何才能寫好一篇企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

［關(guān)鍵詞］財務(wù)分析；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警；管控機制

1企業(yè)財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析概述

1.1企業(yè)財務(wù)分析概述

目前，社會對于財務(wù)分析的定義尚無統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，美國南加州大學(xué)著名教授WaterB.Neigs指出，財務(wù)分析的本質(zhì)就是搜集與決策有關(guān)的各種財務(wù)信息，并加以分析和解釋，進(jìn)而為利益相關(guān)者做出準(zhǔn)確決策提供參考信息。財務(wù)分析作為一門綜合性、邊緣性的學(xué)科，其產(chǎn)生和發(fā)展的基礎(chǔ)是會計學(xué)、財務(wù)管理、金融學(xué)、統(tǒng)計學(xué)、經(jīng)濟分析等專業(yè)學(xué)科，以企業(yè)財務(wù)報表、附注信息、記賬憑證等為分析對象，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)歷史和當(dāng)前的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行分析，對其償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力等進(jìn)行評價和預(yù)測。通過財務(wù)分析可以為企業(yè)經(jīng)營管理者、投資人、債權(quán)人、政府等利益相關(guān)者提供及時準(zhǔn)確的決策有用信息，幫助他們更好地了解企業(yè)過去的經(jīng)營情況、掌握企業(yè)目前的運營動態(tài)、預(yù)測企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。目前，財務(wù)分析的方法與分析工具眾多，具體應(yīng)用應(yīng)根據(jù)分析者的目的而定，最經(jīng)常用到的分析方法主要圍繞財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行單指標(biāo)分析、多指標(biāo)綜合分析等，借助比較分析法、比率分析法、因素分析法等進(jìn)行分析，最后通過圖表、文字等形式向信息使用者描述分析結(jié)果。

1.2財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析概述

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警分析又被稱為“破產(chǎn)預(yù)警分析”，將企業(yè)的各財務(wù)報表及附注資料作為分析研究對象，通過流動比率、速動比率、權(quán)益凈利率等財務(wù)指標(biāo)或借助數(shù)學(xué)技術(shù)構(gòu)建模型，對企業(yè)日常的財務(wù)狀況進(jìn)行檢測，預(yù)測企業(yè)經(jīng)營失敗的可能性，防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險惡化，從而發(fā)出預(yù)警信號。美國學(xué)者Fistpatrikc最早發(fā)現(xiàn)了財務(wù)比率在一定程度上具有預(yù)測風(fēng)險作用，他在1932年開展單變量破產(chǎn)預(yù)測研究時，以19家公司為分析樣本，運用單個財務(wù)比率將樣本劃分為失敗和非失敗兩組，并發(fā)現(xiàn)預(yù)測判斷能力最強的指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率和產(chǎn)權(quán)比率。美國芝加哥大學(xué)的教授Beaver將統(tǒng)計學(xué)方法正式運用于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，1966年，Beaver在美國會計評論上發(fā)表了《可以預(yù)測失敗的幾種會計手段》一文。在這篇文章中，他運用單一的財務(wù)比率變動趨勢對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測，并得出“財務(wù)失敗的時間越近，財務(wù)指標(biāo)的預(yù)測能力就越強”的結(jié)論。1968年，美國學(xué)者Altman提出了Z-score模型，該模型通過統(tǒng)計方法將多個指標(biāo)變量建立成一個多元線性方程，開始對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行多變量綜合分析。隨后，越來越多的預(yù)警模型被提出來，影響較為廣泛的有Logistic回歸模型，運用主成分分析法、聚類分析法等統(tǒng)計學(xué)方法以及人工智能分析法所建立的預(yù)警模型。

1.3財務(wù)分析與財務(wù)預(yù)警分析的區(qū)別和聯(lián)系

通過上述分析可以看出，財務(wù)分析可以判斷一些財務(wù)方面的問題，也可以發(fā)現(xiàn)需要預(yù)警的事項，財務(wù)分析和財務(wù)預(yù)警分析有相同的作用，都可以對企業(yè)財務(wù)狀況好壞進(jìn)行診斷分析，但財務(wù)分析和財務(wù)預(yù)警并不完全等價。財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表為主要依據(jù)進(jìn)而對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況等進(jìn)行的一種系統(tǒng)分析和判斷。而財務(wù)預(yù)警最核心、最關(guān)鍵的一點在于對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營過程進(jìn)行預(yù)測，從而幫助企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，一般是當(dāng)企業(yè)財務(wù)狀況出現(xiàn)較大風(fēng)險時向企業(yè)管理當(dāng)局提出的預(yù)警。財務(wù)預(yù)警通過對企業(yè)的經(jīng)營活動、財務(wù)方面、市場狀況等進(jìn)行分析預(yù)測,不僅可以幫助企業(yè)監(jiān)測在經(jīng)營管理過程中潛在的經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險,還能使企業(yè)經(jīng)營管理者事先了解企業(yè)經(jīng)營中潛在的財務(wù)風(fēng)險，并制定針對性應(yīng)對策略，最終有效規(guī)避風(fēng)險，以免給企業(yè)造成重大損失。

2企業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的意義

企業(yè)在經(jīng)營過程中，為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化、為股東創(chuàng)造更多的財務(wù)，需要做好風(fēng)險，尤其是財務(wù)風(fēng)險控制，將其限定在可允許的風(fēng)險水平內(nèi)。在此過程中，需要經(jīng)營管理平衡好風(fēng)險和收益之間的關(guān)系，避免決策不當(dāng)陷入經(jīng)營困境。引發(fā)財務(wù)風(fēng)險的原因是多方面的，生產(chǎn)成本過高、存貨積壓、產(chǎn)品質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、資本結(jié)構(gòu)不合理、企業(yè)戰(zhàn)略多變和資不抵債等都會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險，如果企業(yè)不能及時予以有效回應(yīng)，就可能導(dǎo)致這些財務(wù)風(fēng)險進(jìn)一步惡化，使企業(yè)陷入更大的財務(wù)困境。由此可能引發(fā)企業(yè)客戶黏性降低、市場份額減少、企業(yè)信譽受損，甚至企業(yè)破產(chǎn)、清算等。財務(wù)預(yù)警可以對企業(yè)財務(wù)狀況、經(jīng)營狀況進(jìn)行檢測、診斷，因此，企業(yè)有必要在經(jīng)營過程中做好事前、事中、事后的財務(wù)分析和監(jiān)控預(yù)警，為企業(yè)利益相關(guān)者制定準(zhǔn)確的決策提供支撐，防范危機發(fā)生。財務(wù)分析和財務(wù)預(yù)警能夠幫助企業(yè)利益相關(guān)者在風(fēng)險或危機尚未來臨或者處于萌芽階段時，制定積極有效的投資、籌資或生產(chǎn)經(jīng)營決策。如對于政府部門，可以依據(jù)某行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況、國家經(jīng)濟發(fā)展形勢等制定有利的方針政策、財政政策、貨幣政策、稅收政策等，推動或抑制某一行業(yè)發(fā)展，從而促進(jìn)我國經(jīng)濟水平提升和企業(yè)發(fā)展；對于投資者，則可以根據(jù)企業(yè)的財務(wù)分析或預(yù)警結(jié)果，做出是否投資、投資多少、是否撤資等決策，從而降低損失、保證收益最大化；對于企業(yè)的經(jīng)營班子，可以監(jiān)測企業(yè)運營是否正常，根據(jù)出現(xiàn)的異常情況或數(shù)據(jù)偏差問題，制定及時有效的應(yīng)對之策，防范和預(yù)防危機發(fā)生，制定企業(yè)可持續(xù)發(fā)展經(jīng)營戰(zhàn)略。

3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警管控機制研究

財務(wù)分析和財務(wù)預(yù)警對任何企業(yè)來說，都應(yīng)當(dāng)給予高度重視，建立符合企業(yè)發(fā)展特征、與自身經(jīng)營現(xiàn)狀相適應(yīng)的管控機制，從而更好地監(jiān)測經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)危機。

3.1構(gòu)建完善的財務(wù)預(yù)警體系

工欲善其事必先利其器。企業(yè)要想更好地發(fā)揮財務(wù)預(yù)警的風(fēng)險危機警示作用，建立一套科學(xué)合理的財務(wù)預(yù)警體系是重中之重，從財務(wù)和非財務(wù)的角度對企業(yè)進(jìn)行定量及定性的全面、系統(tǒng)預(yù)警分析。在選取確定的預(yù)警分析指標(biāo)時，不能盲目跟從，亦不能固步自封，應(yīng)當(dāng)從企業(yè)實際出發(fā)，結(jié)合宏觀經(jīng)濟政策環(huán)境、技術(shù)環(huán)境等，制定科學(xué)合理的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，增強可操作性和實用性。這是企業(yè)及時發(fā)現(xiàn)和管控風(fēng)險危機的基礎(chǔ)保障，只有這樣，才能更好地保護(hù)利益相關(guān)者的切身利益，提高企業(yè)市場競爭實力。

3.2提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警意識

樹立風(fēng)險預(yù)警意識不是只喊口號，也不只是企業(yè)管理層自身的事情，需要企業(yè)全體員工積極參與其中。企業(yè)應(yīng)在日常經(jīng)營過程中，定期或不定期地組織企業(yè)全體員工進(jìn)行風(fēng)險預(yù)警意識的宣傳工作，逐漸培養(yǎng)并不斷增強員工的風(fēng)險防范預(yù)警意識。同時，企業(yè)經(jīng)營班子要積極構(gòu)建專門從事財務(wù)分析與財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的機構(gòu)，配備具有較高職業(yè)道德和業(yè)務(wù)素質(zhì)的人員，加強財務(wù)數(shù)據(jù)等預(yù)警分析，以及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險源并實施有效管控，幫助企業(yè)規(guī)避財務(wù)風(fēng)險或降低財務(wù)危機發(fā)生的概率。

3.3制定科學(xué)合理的制度規(guī)范

公司的發(fā)展與相關(guān)工作開展都需要一定的理論、制度和方針戰(zhàn)略指導(dǎo)，因此，要提高企業(yè)財務(wù)分析和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警能力、規(guī)避和降低風(fēng)險的能力等，要求企業(yè)高度關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)部門的制度建設(shè)。不斷加強企業(yè)制度規(guī)范，形成具有一定剛性、適當(dāng)靈活的財務(wù)預(yù)警管控制度和工作流程，提高企業(yè)發(fā)現(xiàn)日常運營中存在潛在風(fēng)險的效率，以及時予以應(yīng)對和防范，避免企業(yè)或其他利益相關(guān)者遭受重大損失。好的制度規(guī)范是企業(yè)成功實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要保障，是確保企業(yè)完成宏偉戰(zhàn)略目標(biāo)的前提，因此，企業(yè)應(yīng)制定科學(xué)合理的制度規(guī)范來開展財務(wù)風(fēng)險預(yù)警管控工作。

3.4有效運用現(xiàn)代化技術(shù)手段

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算、數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)、Python和R語言等現(xiàn)代信息技術(shù)的飛速發(fā)展，為企業(yè)處理海量財務(wù)數(shù)據(jù)和非財務(wù)數(shù)據(jù)提供了可能。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、人工智能等方法的出現(xiàn)，為數(shù)據(jù)挖掘分析研究數(shù)據(jù)之間潛在的邏輯關(guān)系提供了支撐，借此進(jìn)行數(shù)據(jù)分析可以提高數(shù)據(jù)的價值，能夠為利益相關(guān)者進(jìn)行科學(xué)決策提供有用的參考信息。因此，企業(yè)要積極引進(jìn)并有效運用這些現(xiàn)代化技術(shù)手段，向其借力，以更好地發(fā)揮財務(wù)分析和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的作用，加強企業(yè)的風(fēng)險管控能力。

4結(jié)語

篇2

關(guān)鍵詞：交通運輸企業(yè) 財務(wù)指標(biāo) 財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險預(yù)警

一、引言

交通運輸業(yè)是現(xiàn)代國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，具有著完全競爭與部分行業(yè)壟斷相結(jié)合、社會意義較為重要的特征。由于市場瞬息萬變和難以預(yù)測、客觀環(huán)境復(fù)雜以及管理者素質(zhì)水平有限，均使得風(fēng)險常常存在，財務(wù)風(fēng)險也隨之應(yīng)運而生。這些風(fēng)險是：（1）籌資風(fēng)險。目前交通運輸企業(yè)投資主要來源于外部融資。外部籌資包括股權(quán)籌資與借貸籌資兩種形式。目前國內(nèi)交通運輸類上市公司只有77家，因此，交通運輸類企業(yè)主要是以借貸融資的方式來籌集資金，而如果借入的資金不能夠產(chǎn)生預(yù)期經(jīng)濟效益，就會導(dǎo)致交通運輸企業(yè)集團(tuán)不能夠按時還本付息，使得企業(yè)集團(tuán)可能付出更高的代價，甚至于陷入到破產(chǎn)倒閉的財務(wù)危機之中。（2）投資風(fēng)險。即企業(yè)集團(tuán)投入了一定資金后，因市場環(huán)境變化等多因素影響，最終導(dǎo)致實際收益與預(yù)期收益發(fā)生了偏離進(jìn)而造成的損失。它主導(dǎo)著資金循環(huán)過程中所有風(fēng)險，制約著財務(wù)風(fēng)險中其它類型風(fēng)險的發(fā)生及其發(fā)展程度。投資風(fēng)險包括兩部分，一部分來自于短期投資，一部分來于自長期投資，其中比較重要的是長期投資風(fēng)險。如高速公路的BOT項目，項目建設(shè)期、竣工期大大晚于預(yù)期；不能夠完成項目的建設(shè)或完成的項目不能夠達(dá)到預(yù)期的設(shè)計標(biāo)準(zhǔn)，施工的成本超過預(yù)算的成本，這些均可能導(dǎo)致企業(yè)面臨巨大的投資風(fēng)險，甚至可能使一個企業(yè)陷人嚴(yán)重的財務(wù)危機中。（3）資金回籠風(fēng)險。在公司開始經(jīng)營運轉(zhuǎn)的過程中，投入的資金會以各種各樣的形式出現(xiàn)，因此存在著技術(shù)和經(jīng)濟貶值的風(fēng)險。如國內(nèi)的貨物運輸企業(yè)為了擴大市場占有率，通常會先提供貨物運輸服務(wù)，然后再與客戶定期結(jié)算，這樣更容易保留穩(wěn)定客戶，但隨之便產(chǎn)生了各種應(yīng)收款項，增加了壞賬發(fā)生的可能性，進(jìn)而加大了資金回收的風(fēng)險。（4）外匯風(fēng)險。交通運輸企業(yè)集團(tuán)所而臨的外匯風(fēng)險：一是經(jīng)濟風(fēng)險，即企業(yè)集團(tuán)在向國外銷售或購買商品、勞務(wù)時，會由于不利的匯率變動使成本增加或收入減少的風(fēng)險。這種風(fēng)險發(fā)生于匯率變動之后，其特點是具有長期性和持續(xù)性。二是交易風(fēng)險，即從交易達(dá)成時起到款項支付或收訖的這段時間產(chǎn)生的風(fēng)險，它在匯率變動之前產(chǎn)生，于匯率變動之后結(jié)束。三是折算風(fēng)險，即企業(yè)集團(tuán)的母公司，在編制用外幣計量的子公司合并財務(wù)報表時所產(chǎn)生的風(fēng)險，這種風(fēng)險和交易風(fēng)險一樣，在匯率變動的時侯已經(jīng)成型，是一次性的風(fēng)險。如果不能有效規(guī)避和防范各種財務(wù)風(fēng)險，必將威脅到企業(yè)的生存與發(fā)展，使之陷入財務(wù)失敗的困境，最終導(dǎo)致倒閉破產(chǎn)。因此，建立交通運輸業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，及時診斷出財務(wù)危機信號，進(jìn)而采取解決對策，對于保障交通運輸企業(yè)的安全健康和可持續(xù)發(fā)展，有著極其重要的意義。

二、研究設(shè)計

（一）預(yù)警指標(biāo)設(shè)計 交通運輸企業(yè)包括鐵路運輸、水上運輸、公路運輸、管道運輸業(yè)、航空運輸、倉儲物流和交通運輸輔助業(yè)等行業(yè)。我們在選擇指標(biāo)的時候，如果指標(biāo)選取的不全面，可能就會遺漏某些較為重要的預(yù)警指標(biāo)，從而有損綜合評價的客觀全面性；但如果指標(biāo)選取的過多，范圍太大，可能會造成評價工作不經(jīng)濟。鑒于以上原則，交通運輸企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的主體應(yīng)該是企業(yè)財務(wù)評價指標(biāo)體系。經(jīng)過分析企業(yè)財務(wù)評價指標(biāo)體系的具體內(nèi)容，在交通運輸企業(yè)預(yù)警指標(biāo)體系中，仍需反映企業(yè)基本績效的四個方面因素，即財務(wù)效益狀況、資產(chǎn)管理效率、償債能力狀況和成長能力狀況。主要預(yù)警指標(biāo)參見表（1）。為便于對指標(biāo)進(jìn)行量化處理，結(jié)合交通運輸企業(yè)管理的特點和各指標(biāo)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，每一指標(biāo)都被定義了三種狀態(tài)，每種狀態(tài)分別表示不同程度的風(fēng)險。狀態(tài)A表示財務(wù)情況較好；狀態(tài)B表示財務(wù)情況一般；狀態(tài)C表示財務(wù)情況較差。預(yù)警指標(biāo)體系見表（2）。

（二）樣本的選取 樣品材料主要是從經(jīng)濟一般上市公司金融數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。由數(shù)據(jù)源和數(shù)據(jù)可靠性約束，研究樣本來自上市公司。由于交通行業(yè)上市公司77只，特別是破產(chǎn)的公司很少發(fā)生，所以唯一的選擇和交通運輸企業(yè)的經(jīng)營特點，金融結(jié)構(gòu)類似于樣本公司。上市公司在圣類企業(yè)定義為“財務(wù)失敗”或“金融危機”的企業(yè)。本文的樣本資料主要來源于CCER中一般上市公司的金融數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)。受信息來源和可靠性約束，本文研究的樣本均來自上市公司。由于國內(nèi)交通運輸行業(yè)上市公司只有77家，加之破產(chǎn)公司鮮有出現(xiàn)，所以選擇與交通運輸企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營特點、財務(wù)結(jié)構(gòu)等相似的樣本公司。如果上市公司某年出現(xiàn)于ST類企業(yè)名單中，則被認(rèn)定為“財務(wù)失敗”或“財務(wù)危機”的公司。交通集團(tuán)及與交通集團(tuán)經(jīng)營特點、財務(wù)結(jié)構(gòu)等有相似的樣本公司；2007-2008年被ST、未被ST的公司，并要求獲得兩年前的資料；為了適應(yīng)本文的需要，研究時我們隨機抽取了88家交通運輸業(yè)上市公司及財務(wù)結(jié)構(gòu)類似的上市公司作為構(gòu)建模型的樣本。

（三）模型變量的選擇 本文根據(jù)交通運輸企業(yè)的特點選取了10個變量：X1： 凈資產(chǎn)收益率（營業(yè)利潤）X2： 資產(chǎn)收益率X3： 凈利潤率X4： 營業(yè)收入增長率X5： 營業(yè)利潤增長率X6： 流動比率X7： 現(xiàn)金流動負(fù)債比率X8： 資產(chǎn)負(fù)債率X9： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X10： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

（四）預(yù)警模型的建立 運用SPSS 16.0軟件，按照上述確定的10個研究變量，對這88家樣本企業(yè)進(jìn)行主成分分析?？梢缘贸鲆韵陆Y(jié)果：從表（3）（方差解釋表）來看，對于這10個指標(biāo)的信息，當(dāng)選取7個主成分因子時，其信息量達(dá)到了94.237%，基本上保留了原來的指標(biāo)信息。從表（4）（旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣）來看，第一主成分FAC1_1與X6： 流動比率、X7： 現(xiàn)金流動負(fù)債比率、X8： 資產(chǎn)負(fù)債率三個指標(biāo)的因子負(fù)荷能力遠(yuǎn)大于其他一些指標(biāo)，可見，從這3個變量，反映企業(yè)的償債能力。所以FAC1_1可表示償債能力主成分。FAC2_1主要由變量 X1： 凈資產(chǎn)收益率（營業(yè)利潤）、X2： 資產(chǎn)收益率兩個變量解釋，這兩個變量均反映企業(yè)的盈利能力，因此FAC2_1表示的是企業(yè)盈利能力主成分。FAC3_1主要由變量X3： 凈利潤率解釋，該指標(biāo)屬于盈利能力的指標(biāo)，由此FAC3_1與FAC2_1主成分一樣，表示的是企業(yè)的盈利能力主成分。FAC4_1主要由變量X10： 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率解釋，該變量反映了企業(yè)的營運能力，所以FAC4_1表示的是是企業(yè)的營運能力主成分。FAC5_1主要由變量X5： 營業(yè)利潤增長率解釋，該指標(biāo)也屬于發(fā)展能力的指標(biāo)，因此FAC5_1代表的是企業(yè)發(fā)展能力主成分。FAC6_1主要由變量X9： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率解釋，該指標(biāo)屬于營運能力指標(biāo)，因此FAC6_1與FAC4_1主成分一樣也代表的是企業(yè)營運能力主成分。

三、實證檢驗

（一）回歸分析 在上述主成分分析的基礎(chǔ)上，得出了7個主成分因子。結(jié)果見表（6）?？梢?，由“B”列的系數(shù)可以得出的交通運輸業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型為：P=1/1+e-z（Z=-3.705*FAC1_1-7.453*FAC2_1

-5.927*FAC3_1+ 3.007*FAC4_1 + 2.522*FAC5_1 - 3.208*FAC6_1- 3.206*FAC7_1-2.132）。其中：P表示上市公司面臨財務(wù)危機的概率；FAC1_1表示償債能力主成分因子；FAC2_1表示盈利能力主成分因子；FAC3_1表示盈利能力主成分因子；FAC4_1表示營運能力主成分因子；FAC5_1表示發(fā)展能力主成分因子；FAC6_1表示營運能力主成分因子；FAC7_1表示發(fā)展能力主成分因子。因此，交通運輸企業(yè)的財務(wù)狀況主要由這7個主成分因素決定。利用此處得到的最終預(yù)警模型，就可以對交通運輸企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測，當(dāng)預(yù)測的概率大于0.5時，就推斷其兩年后將會發(fā)生財務(wù)危機，否則就推斷其兩年后將不會發(fā)生財務(wù)危機。通過運用Logistic回歸分析，得出了該模型的預(yù)警結(jié)果，見表（7）。對于Logistic 回歸分析的結(jié)果，在88個樣本單元中，有7個被判錯。其中在36個財務(wù)危機公司中，有2個被判錯，準(zhǔn)確率達(dá)到了94.4%；在52個非財務(wù)危機公司中，有5個被判錯，準(zhǔn)確率達(dá)到了90.4%，總體準(zhǔn)確率達(dá)到了92%。可以看出，這個預(yù)警結(jié)果準(zhǔn)確率很高，表明了該預(yù)警模型具有很高的實用價值。

（二）交通運輸業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判別模型的運用測試 為檢驗所構(gòu)建的判別模型的有效性，在非ST類上市公司的交通行業(yè)企業(yè)中隨機選取了2006年20家交通運輸業(yè)上市公司的年報進(jìn)行模擬財務(wù)預(yù)警，將20JI家公司財務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后代入因子得分方程，得到FAC1_1、FAC2_1、FAC3_1、FAC4_1、FAC5_1、FAC6_1、FAC7_1等7個主成分因子，再代入最終回歸模型，最后判別結(jié)果見表（8）。利用本報告所構(gòu)建的交通行業(yè)財務(wù)預(yù)警模型的警戒線為0.5。根據(jù)證券之星網(wǎng)2006年交通運輸行業(yè)上市公司公布的財務(wù)數(shù)據(jù)所得到的判別值中，代號為600591上海航空公司和600115 S東航公司判別值大于0.5，屬于應(yīng)予以警示的公司范疇；其余18家交通運輸企業(yè)上市公司屬于財務(wù)健康公司。經(jīng)調(diào)查了解與企業(yè)的實際情況相符。經(jīng)分析可知兩家公司發(fā)生財務(wù)危機的原因是營運效率低，盈利能力差導(dǎo)致負(fù)債率高，所以要擺脫困境首要企業(yè)要擺脫困境，避免財務(wù)危機的發(fā)生，首先必須解決的問題就是如何扭虧為盈，提高營運效率創(chuàng)造真實的利潤與現(xiàn)金增量。

四、結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險的控制和管理是我國交通運輸企業(yè)財務(wù)管理中的重要內(nèi)容之一。為提高財務(wù)風(fēng)險的控制和管理，要做的第一件事是如何進(jìn)行財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警，使企業(yè)采取有效的措施來規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，并將損失降到最低。 本文結(jié)合了交通運輸企業(yè)的特點，在保證財務(wù)指標(biāo)的可靠性基礎(chǔ)上，建立了能夠全面反映交通運輸業(yè)財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警指標(biāo)體系，并進(jìn)行了模型適用性的驗證分析，使財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)及風(fēng)險評價指標(biāo)具有了動態(tài)的可控性，從而保證了交通運輸業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警及風(fēng)險評價的實用性。

參考文獻(xiàn)：

[1]田芬等：《物流企業(yè)財務(wù)風(fēng)險綜合預(yù)警研究》，《物流技術(shù)》2009年第9期。

[2]吳文強：《高速公路公司財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的研究》，《廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文》200年。

[3]中國注冊會計師協(xié)會：《財務(wù)成本管理》，經(jīng)濟科學(xué)出版社2008年版。

[4]杜強、賈麗艷：《SPSS統(tǒng)計分析從入門到精通》，人民郵電出版社2009年版。

篇3

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)庫構(gòu)建

(一)基本信息庫預(yù)警基本信息庫是預(yù)警信息系統(tǒng)的基礎(chǔ)，負(fù)責(zé)收集企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)信息和外部相關(guān)的市場、行業(yè)數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)庫的來源主要包括企業(yè)目前使用的財務(wù)軟件和ERP系統(tǒng)，以及一些來自國家統(tǒng)計局、行業(yè)相關(guān)的統(tǒng)計資料，可以下設(shè)企業(yè)信息采集、同業(yè)信息采集、市場情報采集等幾個功能模塊。該數(shù)據(jù)庫信息應(yīng)及時更新與擴充、完善，隨時增加有關(guān)企業(yè)財務(wù)預(yù)警的知識和信息，使預(yù)警信息系統(tǒng)能夠?qū)崟r更新，動態(tài)地反映財務(wù)狀況發(fā)展變化的客觀規(guī)律，提高預(yù)警信息系統(tǒng)的預(yù)警精確度。

(二)預(yù)警指標(biāo)庫預(yù)警指標(biāo)庫主要負(fù)責(zé)提供預(yù)警系統(tǒng)所需要的財務(wù)指標(biāo)，并提供其警戒值。企業(yè)可以根據(jù)自己的行業(yè)特點，選擇不同的預(yù)警指標(biāo)體系，應(yīng)包括反映企業(yè)獲利能力、資產(chǎn)運營、償債能力和發(fā)展?jié)摿σ约艾F(xiàn)金流量等幾個方面的指標(biāo)。其中最重要的是選擇關(guān)鍵預(yù)警指標(biāo)和本行業(yè)敏感性較高的指標(biāo)，以便預(yù)警指標(biāo)體系能真正、全面地反映企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險或財務(wù)危機的真實現(xiàn)狀。而警戒值的確定應(yīng)結(jié)合企業(yè)自身的要求，可以是企業(yè)歷史水平，或者行業(yè)平均水平等。預(yù)警指標(biāo)庫是判別和評價財務(wù)風(fēng)險，決定是否發(fā)出預(yù)警提示的關(guān)鍵信息庫。企業(yè)可以表1的形式儲存常用的指標(biāo)體系，并不斷填充與完善。

(三)預(yù)警模型和方法庫預(yù)警模型和方法庫應(yīng)提供目前理論界最新的研究成果，包括各種判定模型，從而使企業(yè)可以根據(jù)需要選擇最優(yōu)模型。企業(yè)也可以根據(jù)自身行業(yè)特性和歷史數(shù)據(jù)，采取數(shù)理統(tǒng)計的方法選取一個樣本群組，尋找一個可與之配對比較的對照組，界定出最具區(qū)別力的指標(biāo)組合。利用現(xiàn)有統(tǒng)計軟件形成一個預(yù)警模型，使其獨一無二，更適合企業(yè)自身財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的需要。

(四)排警對策庫排警對策庫是事前準(zhǔn)備的在各種風(fēng)險條件下的應(yīng)急對策集合，包括應(yīng)急措施、補救方法和改進(jìn)方案等。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警信息系統(tǒng)子系統(tǒng)構(gòu)建

(一)財務(wù)風(fēng)險識別系統(tǒng)財務(wù)風(fēng)險識別系統(tǒng)主要是根據(jù)預(yù)警基本信息庫提供的數(shù)據(jù)信息，從定性的角度具體識別風(fēng)險的特征和類別，分析企業(yè)可能面臨的風(fēng)險因素，確定警源。而這些風(fēng)險因素如果沒有得到有效控制，所帶來的不利后果表現(xiàn)在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理各個方面即警兆。財務(wù)風(fēng)險識別系統(tǒng)是一個定性預(yù)警管理模塊，其程序和主要內(nèi)容可用圖2表示：

財務(wù)風(fēng)險根源主要歸結(jié)于經(jīng)濟周期的波動、企業(yè)內(nèi)部控制的失調(diào)、以及利益相關(guān)者的沖突這三個維度。經(jīng)濟周期的波動給企業(yè)帶來的影響主要表現(xiàn)在外部環(huán)境的復(fù)雜多變，從而必然導(dǎo)致各種經(jīng)濟組織出現(xiàn)周期性的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部控制的失調(diào)，如管理制度的不規(guī)范，投資決策程序的不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)龋紩o企業(yè)的經(jīng)營環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)以及籌資環(huán)節(jié)帶來一定的風(fēng)險。利益相關(guān)者的沖突主要包括了政府與稅收、金融與銀行、市場與供應(yīng)商等的外部利益沖突，以及股東與權(quán)益、員工與薪酬、管理者與晉升的內(nèi)部利益沖突。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身所處的行業(yè)環(huán)境和市場環(huán)境，進(jìn)一步識別風(fēng)險因素，如國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境政策，經(jīng)濟發(fā)展趨勢等，關(guān)注這些關(guān)鍵因素的變動，平衡各種關(guān)系，從而從根本上減少風(fēng)險的發(fā)生。

財務(wù)風(fēng)險識別出來后，最主要的任務(wù)是對各種非財務(wù)警兆進(jìn)行定性評價并輸出評價結(jié)果。定性預(yù)警警兆分析的內(nèi)容包括行業(yè)競爭風(fēng)險分析、市場競爭風(fēng)險分析、經(jīng)營控制風(fēng)險分析、投資控制風(fēng)險分析、籌資控制風(fēng)險分析以及利益相關(guān)者風(fēng)險沖突分析。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況，選擇財務(wù)風(fēng)險的潛伏期、發(fā)作期、惡化期的警兆顯示體系，按照專家經(jīng)驗和企業(yè)實踐得出的評分標(biāo)準(zhǔn)對上述各項警兆進(jìn)行評分，輸出各定性警兆的詳細(xì)情況及總體情況。該警兆顯示體系應(yīng)作為一個信息庫不斷完善與擴充，使其更能真實地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨的風(fēng)險狀況。

(二)財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)該系統(tǒng)主要利用數(shù)學(xué)和計算機技術(shù)及現(xiàn)有研究成果與方法體系，通過企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的系統(tǒng)分析，從定量的角度測度企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測系統(tǒng)的程序如圖3所示。該系統(tǒng)應(yīng)包括關(guān)鍵單指標(biāo)監(jiān)測系統(tǒng)和模型綜合監(jiān)測系統(tǒng)。

企業(yè)通過第一步的風(fēng)險識別，應(yīng)確定一批本企業(yè)特殊的、關(guān)鍵的風(fēng)險控制指標(biāo)，主要包括企業(yè)的現(xiàn)金流量、應(yīng)收賬款、存貨、成本費用、獲利能力、資產(chǎn)營運能力、銷售收入等指標(biāo)，將其添加進(jìn)入關(guān)鍵單指標(biāo)監(jiān)測系統(tǒng)，與企業(yè)設(shè)定的指標(biāo)警限值實時進(jìn)行監(jiān)控，并利用計算機技術(shù)生成預(yù)警信號圖。這樣可以比較直觀、及時地看到企業(yè)的財務(wù)狀況，單個指標(biāo)如果超出警限值，可以及時查明原因，進(jìn)行控制。模型綜合監(jiān)測系統(tǒng)是將理論界和實務(wù)界的最新財務(wù)預(yù)警模型轉(zhuǎn)化為計算機可以實現(xiàn)的形式，輸入模型所需指標(biāo)，計算模型值，判別企業(yè)財務(wù)風(fēng)險警度。常見的財務(wù)預(yù)警模型主要有：多元判定模型、多元邏輯回歸模型、人工網(wǎng)絡(luò)模型、模糊優(yōu)選判定模型和聯(lián)合預(yù)測模型等。該系統(tǒng)主要是給企業(yè)一個定量的標(biāo)準(zhǔn)，從總體角度檢查企業(yè)財務(wù)狀況，有利于不同時期財務(wù)狀況的比較。該系統(tǒng)要求企業(yè)定期上報真實財務(wù)數(shù)據(jù)，并對企業(yè)上報的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行即時分析，發(fā)現(xiàn)異常情況則需分析原因并對其進(jìn)行控制。

篇4

關(guān)鍵詞：氯堿化工；財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警

中圖分類號：F23 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年3月29日

一、研究回顧

目前，國內(nèi)對于財務(wù)預(yù)警的研究主要有以下幾種模型：多元線型判別法以Z-score模型為例，該模型僅適合應(yīng)用于短期預(yù)測的結(jié)論。Altman的Z-score模型盡管還存在一定的不足和片面性，例如樣本材料數(shù)據(jù)的選取要符合正態(tài)分布，而且通常對公司前一年的預(yù)測精確度較高，對前兩年前三年的預(yù)測精度有所下降。不可否認(rèn)的是他的綜合分析思想?yún)s對后來的研究產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。F分?jǐn)?shù)模型相比Z-score模型，新加入了現(xiàn)金流量這一自變量指標(biāo)，同時考慮了公司財務(wù)狀況的發(fā)展和變化，決策者可以較容易地建立財務(wù)危機預(yù)警機制。Logistic模型的研究對于我國來說主要分為兩種，一種是研究者采取的樣本或者均為中小企業(yè)的上市公司，不能代表大部分我國的上市公司；另一種是配對抽樣相當(dāng)于默認(rèn)風(fēng)險公司與無風(fēng)險公司的比例是相等的，與事實顯然不符，可能會產(chǎn)生過度抽樣或樣本自我選擇問題，由此也會高估模型的有效性。功效系數(shù)法作為一種反映多指標(biāo)、綜合分析的定量評價的方法，它運用簡單明了的計算公式，根據(jù)各項指標(biāo)的重要性來確定指標(biāo)的權(quán)重，但是蝸畹梅值鈉蘭郾曜既范難度較大，不易操作。

二、研究設(shè)計

（一）樣本選取。本文選擇化工行業(yè)2013～2015年財務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)建模型。根據(jù)統(tǒng)計學(xué)原理，選取2015年化工行業(yè)上市公司為ST公司的10家公司，再選取與之相配對的非ST公司100家，總共110家上市公司作為樣本，用這110家公司2013～2015年財務(wù)數(shù)據(jù)構(gòu)建模型，并與真實算出的比率作對比，進(jìn)而算出其準(zhǔn)確率。

（二）指標(biāo)選取。因為筆者主要研究化工行業(yè)上市公司財務(wù)預(yù)警模型的構(gòu)建，所以上市公司的財務(wù)績效（ST或非ST）即為被解釋變量。上市公司財務(wù)績效的影響因素即為解釋變量。但是，目前還沒有對上市公司財務(wù)績效進(jìn)行測度的權(quán)威指標(biāo)，所以在參考其他學(xué)者的著作前提下，筆者將選取以下財務(wù)指標(biāo)作為上市公司財務(wù)績效的影響因素：流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部現(xiàn)金回收率、營運指數(shù)、總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)毛利率、成本費用率共15個財務(wù)指標(biāo)。根據(jù)上節(jié)對變量設(shè)計及解釋的描述，筆者構(gòu)建影響因素模型所涉及到的變量如表1所示。（表1）

（三）模型的構(gòu)建。根據(jù)前文的理論分析，筆者將上市公司財務(wù)績效預(yù)警的影響因素模型構(gòu)建為：

Y=a0+a1×X1+a2×X2+a3×X3+a4×X4+a5×X5+a6×X6+a7×X7+a8×X8+a9×X9+a10×X10+a11×X11+a12×X12+a13×X13+a14×X14+a15×X15+ε

其中，Logit（Y）=ln ，我們可以算出？籽值，當(dāng)？籽>0.5時，即判定為財務(wù)困境公司，反之則判定為經(jīng)營狀況正常的公司。另外，ε為模型中的殘差項。由于該模型中的自變量個數(shù)較多，所以在后文的實際結(jié)算中，筆者將采用“向后：條件”法篩選自變量，并設(shè)置為進(jìn)入概率為0.05，刪除概率為0.10。

由表2可知，在關(guān)于各個變量的單樣本k-s檢驗結(jié)果中，“流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)增長率”變量k-s檢驗對應(yīng)的概率P值均小于顯著性水平0.05，應(yīng)拒絕檢驗的零假設(shè)，即可認(rèn)為“流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、總資產(chǎn)增長率”的樣本數(shù)據(jù)均不符合正態(tài)分布。（表2）

由表3可知，在關(guān)于各個變量的單樣本k-s檢驗結(jié)果中，“凈利潤增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部現(xiàn)金回收率”變量k-s檢驗對應(yīng)的概率P值均小于顯著性水平0.05，應(yīng)拒絕檢驗的零假設(shè)，即我們可認(rèn)為“凈利潤增長率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、全部現(xiàn)金回收率”的樣本數(shù)據(jù)均不符合正態(tài)分布。（表3）

由表4可知，在關(guān)于各個變量的單樣本k-s檢驗結(jié)果中，“營運指數(shù)、總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)毛利率、成本費用利潤率”變量k-s檢驗對應(yīng)的概率P值均小于顯著性水平0.05，應(yīng)拒絕檢驗的零假設(shè)，即我們可認(rèn)為“營運指數(shù)、總資產(chǎn)凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)毛利率、成本費用利潤率”的樣本數(shù)據(jù)均不符合正態(tài)分布。（表4）

綜上所述，由于所選15個指標(biāo)數(shù)據(jù)均不符合正態(tài)分布，而Logistic模型不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件，預(yù)警準(zhǔn)確率也相對較高，所以本文選用此方法來預(yù)測上市公司的經(jīng)營狀況。

在本節(jié)中，筆者以2013～2015年化工行業(yè)上市公司為樣本進(jìn)行Logistic模型建立，如表5所示。（表5）

由表5可知，在Logistic回歸分析模型中，“非財務(wù)困境”在模型中的編碼為0；而“財務(wù)困境”在模型中的編碼為1。

由表6可知，設(shè)置向后步進(jìn)的進(jìn)入概率為0.05，刪除概率為0.10，經(jīng)“向后：條件”法篩選自變量后，模型1中的自變量只剩下了：資產(chǎn)負(fù)債率（X3）、總資產(chǎn)增長率（X5）、凈利潤增長率（X6）、存貨周轉(zhuǎn)率（X8）、營業(yè)毛利率（X14）、成本費用利潤率（X15）。（表6）

表6中的B值代表的是各個變量的回歸系數(shù)，我們在構(gòu)建模擬方程時就是將每個B值代入到15個財務(wù)指標(biāo)前作為系數(shù)，構(gòu)建Logistic財務(wù)預(yù)警模型的模擬方程，如下：

Y=-2.174+2.749×X3-2.425×X5+0.014×X6-0.026×X8-7.816×X14-1.542×X15

而通過Logit（Y）=ln 公式，我們可以算出？籽值，當(dāng)？籽>0.5時，即判定為財務(wù)困境公司，反之則判定為經(jīng)營狀況正常的公司。

（四）模型的檢驗。先對選取的110家制造業(yè)公司2013～2015年的上述6項指標(biāo)代入模型進(jìn)行預(yù)測模擬，計算結(jié)果并比較值。如果>0.5，則說明該公司極有可能陷入財務(wù)危機，反之則說明公司狀況良好，處于正常經(jīng)營狀態(tài)。計算結(jié)果如表7所示。（表7）

由表7可知，筆者所建立的Logistic模型對2013～2015年的樣本數(shù)據(jù)檢驗出來的結(jié)果：30家ST公司中有7家被誤判，300家非ST公司中有2家被誤判，ST與非ST公司的判別準(zhǔn)確率分別為：76.7%和99.3%，準(zhǔn)確率總體上為97.3%。上述分析結(jié)果表明筆者所建立的Logistic模型能夠在一定程度上預(yù)測出我國制造業(yè)上市公司的經(jīng)營狀況，能夠較準(zhǔn)確地預(yù)測出化工行業(yè)上市公司是否會被ST。

三、研究總結(jié)

本文通過對上文中選取的研究變量進(jìn)行統(tǒng)計篩選，并應(yīng)用于模型的建立，得出適用于我國氯堿化工上市企業(yè)的財務(wù)危機預(yù)警模型。通過對模型的檢驗，結(jié)果表明預(yù)警模型的預(yù)測準(zhǔn)確率是可以滿足該類企業(yè)的財務(wù)預(yù)警需要的。但是，本文選取在證券交易所上市的110家氯堿化工行業(yè)的上市公司作為研究對象，而未上市的氯堿化工公司也在經(jīng)濟活動中發(fā)揮重要作用，需要未來拓展研究。本文以氯堿化工類上市公司對外公布的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行預(yù)警模型構(gòu)建和分析，未納入非財務(wù)性因素變量，在未來研究中應(yīng)擴大指標(biāo)范圍，使研究更加準(zhǔn)確。

主要參考文獻(xiàn)：

篇5

關(guān)鍵詞：低碳經(jīng)濟背景 煤炭企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險管理機制

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1003-9082（2016）11-0109-02

近年來我國煤炭產(chǎn)量不斷增加，因此我國在未來仍然需要以煤炭作為主要能源結(jié)構(gòu)，對促進(jìn)煤炭企業(yè)的發(fā)展有重要的作用[1]。但如果煤炭存在質(zhì)量差和利用率低等情況，將會導(dǎo)致生態(tài)環(huán)境惡化，因此煤炭企業(yè)需要注重試下低碳利用。如今我國加大推動低碳經(jīng)濟發(fā)展，尤其是煤炭企業(yè)低碳經(jīng)濟發(fā)展對促進(jìn)我國經(jīng)濟增長和環(huán)境保護(hù)有非常重要的作用。如今煤炭企業(yè)處于風(fēng)險環(huán)境中謀求生存，其逐漸加強了財務(wù)風(fēng)險管理，以期通過內(nèi)部控制和財務(wù)風(fēng)險管理機制等方式，改善管理機制，即結(jié)合低碳經(jīng)營思想和方針，構(gòu)建完善的財務(wù)風(fēng)險管理機制[2]。

一、低碳經(jīng)濟及財務(wù)風(fēng)險管理的概述及理論

1.低碳經(jīng)濟概述

根據(jù)相關(guān)調(diào)查研究可知，在20世紀(jì)一百年中，人類一共消耗煤炭2650億噸，排放出大量的溫室氣體，嚴(yán)重危害了全球的生態(tài)平衡，較大程度影響了人類的可持續(xù)發(fā)展。如今煤炭仍然是各個國家的主要使用能源，但如果仍然采用高碳模式，則會導(dǎo)致地球不堪重負(fù)。另外生態(tài)平衡被破壞，全球變暖，所造成的危害堪比兩次世界大戰(zhàn)，因此為了避免該類情況的發(fā)生，各個國家均需要認(rèn)識到采取減排行動的重要性[3]。2003年英國能源白皮書《我們能源的未來：創(chuàng)建低碳經(jīng)濟》[4]中推行了低碳經(jīng)濟，其主要是指在生產(chǎn)生活中利用更少的自然資源和消耗更少的自然資源，起到降低環(huán)境污染，且獲得更高的經(jīng)濟產(chǎn)出。發(fā)展低碳經(jīng)濟可以為人們生產(chǎn)生活提供更加優(yōu)質(zhì)的標(biāo)注和質(zhì)量，同時還能夠在創(chuàng)新全新商機的情況下推動經(jīng)濟的發(fā)展。低碳經(jīng)濟屬于一種比較新穎的經(jīng)濟發(fā)展模式，是21世紀(jì)區(qū)別以往經(jīng)濟發(fā)展的明顯特征，我國作為環(huán)境污染比較嚴(yán)重的國家，更加注重發(fā)展低碳經(jīng)濟，以期通過研發(fā)生物經(jīng)濟等，推動低碳能源全新技術(shù)的發(fā)展，且還能夠?qū)崿F(xiàn)幫助一些企業(yè)實現(xiàn)低碳高增長模式。

2.財務(wù)風(fēng)險管理概述

從人們將風(fēng)險納入經(jīng)濟范疇，到如今已經(jīng)有百年時間，然而在長久的時間內(nèi)，無論是經(jīng)濟學(xué)家、管理學(xué)家等，均無法針對風(fēng)險給出明確的定義，一般人們認(rèn)為風(fēng)險是損失的不確定性，即其不論是在經(jīng)濟領(lǐng)域還是其他領(lǐng)域，均可能出現(xiàn)損失。一般而言，風(fēng)險主要是指實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果存在的差度及損失的可能性。煤炭企業(yè)在日常運營活動中需要對煤炭資源進(jìn)行大規(guī)模開發(fā)和利用，繼而可能導(dǎo)致煤炭資源枯竭、生態(tài)環(huán)境破壞等，煤炭企業(yè)面對該種情況，其經(jīng)濟環(huán)境、社會環(huán)境等均會出現(xiàn)變化，從而導(dǎo)致未來發(fā)展出現(xiàn)不確定性，具有較高的風(fēng)險。常見風(fēng)險主要包含戰(zhàn)略風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、市場風(fēng)險、運營風(fēng)險等，其中財務(wù)風(fēng)險屬于一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險。煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)在經(jīng)營過程中風(fēng)險的體現(xiàn)，呈現(xiàn)出客觀性、不確定性、損失性和收益性等特征。根據(jù)影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素分類，可以將財務(wù)風(fēng)險分為外部財務(wù)風(fēng)險和內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險，外部財務(wù)風(fēng)險是由政治、經(jīng)濟、自然等風(fēng)險組成，內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險是由制度性、操作性和固有等財務(wù)風(fēng)險組成，均具有不確定性，屬于可能發(fā)生的損失，而不是一定會發(fā)生損失[5]。

二、低碳經(jīng)濟背景下對煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的影響

如今我國更加注重發(fā)展低碳經(jīng)濟，并出臺了相應(yīng)的政策推動和落實低碳經(jīng)濟，煤炭企業(yè)在該宏觀環(huán)境下，其生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)也會出現(xiàn)相應(yīng)的變化，即煤炭企業(yè)的籌資、投資、資金運營等財務(wù)管理均受到影響，繼而帶來一定的風(fēng)險。

1.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)籌資影響

在低碳經(jīng)濟背景下，煤炭企業(yè)的籌資難度加大，難以籌集到足夠的資金實現(xiàn)高碳生產(chǎn)經(jīng)營的改革。在低碳經(jīng)濟理論的影響下，如今很多領(lǐng)域開始推行低碳融資理念，主要是指銀行業(yè)通過開展綠色信貸政策，促進(jìn)更多的金融資金向低碳企業(yè)流動，推動低碳經(jīng)濟的發(fā)展。而且我國也出臺了相關(guān)政策，如《綠色信貸指引》[6]。雖然綠色信貸政策促使更多的資金流向低碳企業(yè)，但進(jìn)一步提高了煤炭企業(yè)的融資難度，而且如今大部分煤炭企業(yè)仍然需要銀行貸款貸維持煤炭生產(chǎn)和銷售。另外煤炭企業(yè)的償債風(fēng)險也逐漸增加，因為其需要在生產(chǎn)中加強對低碳技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用，增加企業(yè)資金使用量，導(dǎo)致煤炭企業(yè)籌資數(shù)額增加，償債風(fēng)險也相應(yīng)增加。

2.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)投資影響

隨著政府及社會越來越注重低碳經(jīng)濟發(fā)展，針對造成生態(tài)破壞比較嚴(yán)重的煤炭企業(yè)，人們對其的生產(chǎn)要求越來越高，因此煤炭企業(yè)必須加大對低碳技術(shù)的研究，但需要更多的資金支持[7]。雖然目前國際上提出了清潔發(fā)展機制，認(rèn)為一些發(fā)展國家需要向低碳技術(shù)不成熟的國家提供相應(yīng)的技術(shù)支持，但如今我國大部分煤炭企業(yè)仍然存在資金不足、技術(shù)不足和研發(fā)能力不足等情況，尤其是在低碳技術(shù)和設(shè)備的投資方面，缺乏周密的分析，導(dǎo)致投資存在盲目性，繼而增加投資風(fēng)險，無法獲得相應(yīng)的投資回報。

3.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)資金運營影響

低碳經(jīng)濟對煤炭企業(yè)的影響還表現(xiàn)在資金運營方面，如會導(dǎo)致企業(yè)運營成本的增加。由于煤炭企業(yè)日常運營過程中，會對生態(tài)環(huán)境造成較為嚴(yán)重的破壞，久而久之破壞情況日益加重，周邊居民的正常生活會受到非常嚴(yán)重的影響，政府也會逐漸對煤炭企業(yè)生態(tài)環(huán)境破壞情況失去忍耐力，繼而煤炭企業(yè)需要增加環(huán)境治理資金投入，增加了運營成本。如今我國通過稅制轉(zhuǎn)型，促使企業(yè)逐漸先節(jié)能減排，如增值稅轉(zhuǎn)型，控制煤炭企業(yè)的利潤，繼而影響煤炭企業(yè)財務(wù)管理。

4.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)可持續(xù)發(fā)展影響

在傳統(tǒng)煤炭企業(yè)生產(chǎn)模式中，其具有高污染和高能耗等特征，對環(huán)境造成嚴(yán)重的污染，如今在低碳經(jīng)濟背景下，煤炭企業(yè)如果該轉(zhuǎn)變生產(chǎn)模式，改變高污染和高能耗特征，以滿足當(dāng)前社會發(fā)展需求，則其未來可持續(xù)發(fā)展的可能性較為受到極大的制約。其不僅會市場環(huán)境的影響，還會受到國家和國際相關(guān)政策條例的管制，因此煤炭企業(yè)必須加強生產(chǎn)運營模式的改革。

三、低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點及指標(biāo)體系

1.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財風(fēng)險的特點

根據(jù)上述分析可知，煤炭企業(yè)在低碳經(jīng)濟背景下其財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)為以下幾個方面：①固定資產(chǎn)投資增大，煤炭資源作為我國主要能源結(jié)構(gòu)，且隨著人們經(jīng)濟水平的提升，人們對煤炭資源的需求量也逐漸增大，在市場需求量增大的情況下，煤炭企業(yè)會加大煤炭資源開發(fā)力度，增加固定資產(chǎn)投資。另外在低碳經(jīng)濟背景下，要求煤炭企業(yè)必須做到低碳生產(chǎn)，因此煤炭企業(yè)還需要加大低碳技術(shù)和設(shè)備的投資力度，即煤炭企業(yè)固定資產(chǎn)投資不斷增加[8]。②成本費用增加，煤炭企業(yè)具有生產(chǎn)復(fù)雜、環(huán)節(jié)多等特征，因此生產(chǎn)成本相對較高，而且在低碳經(jīng)濟背景下，煤炭企業(yè)還需要加大低碳技術(shù)的研究力度，投入更多的科研資金，繼而導(dǎo)致煤炭企業(yè)生產(chǎn)成本增加。另外我國出臺了很多政策，并實行了稅制改革，以期推動企業(yè)向低碳化方向發(fā)展，然而對于煤炭企業(yè)，低碳經(jīng)濟相關(guān)政策加大了生產(chǎn)成本，同時有壓縮了企業(yè)的利潤，不利于企業(yè)的財務(wù)管理。③資產(chǎn)負(fù)債率增高，銀行帶來是煤炭企業(yè)資金籌集的主要方式，其為了能夠快速適應(yīng)低碳經(jīng)濟模式，加強對低碳技術(shù)的研發(fā)力度，繼而增加籌集資金數(shù)額，增加利息。另外煤炭企業(yè)資金流動率較低，進(jìn)一步增加財務(wù)風(fēng)險。④可持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險增大，在低碳經(jīng)濟背景先，煤炭企業(yè)需要快速適應(yīng)國家法律及相關(guān)政策的制約，大力發(fā)展低碳路線，但尤其煤炭企業(yè)本身為高污染、高能耗企業(yè)，在發(fā)展低碳路線方面存在較大的困難，繼而嚴(yán)重影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指標(biāo)體系

低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)高風(fēng)險指標(biāo)體系主要包含以下幾個方面：①償債能力指標(biāo)，煤炭企業(yè)償債能力可以采用速動比率和現(xiàn)金債務(wù)等來衡量短期償債能力，采用利息保障倍數(shù)和長期資產(chǎn)使用率衡量長期償債能力。傳統(tǒng)煤炭企業(yè)主要是利用資產(chǎn)負(fù)債率衡量長期償債能力，如今采用長期資產(chǎn)使用率進(jìn)行衡量，主要是由于煤炭企業(yè)生產(chǎn)運營對固定資產(chǎn)的投入較多，因此如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比較高，如果采用資產(chǎn)負(fù)債率衡量企業(yè)長期償債能力，則會導(dǎo)致煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險得出錯誤結(jié)論[9]。②運營能力指標(biāo)，煤炭企業(yè)運用能力指標(biāo)衡量內(nèi)容主要包括存貨周轉(zhuǎn)率、流動資金周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)先進(jìn)周轉(zhuǎn)率等。其中固定資產(chǎn)投資占有很多的比重，因此針對固定資產(chǎn)進(jìn)行投資回報的衡量，具有非常重要的作用。③盈利能力指標(biāo)，煤炭企業(yè)運營能力指標(biāo)主要包含銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率、權(quán)益凈利率等。④發(fā)展能力指標(biāo)，煤炭企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)主要包含凈資產(chǎn)收益率、資源儲量比率等。

四、低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機制完善

1.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機制構(gòu)建原則

在低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險越來越多，且對煤炭企業(yè)可持續(xù)發(fā)展所產(chǎn)生的影響也越來越大，因此煤炭企業(yè)需要建立科學(xué)合理的財務(wù)風(fēng)險管理機制，應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險。首先煤炭企業(yè)針對財務(wù)風(fēng)險管理機制的構(gòu)建需要遵循低碳性和經(jīng)濟性相統(tǒng)一的原則。煤炭企業(yè)需要在提高能源使用效率和清潔能源結(jié)構(gòu)，確保推動煤炭企業(yè)綠色經(jīng)濟發(fā)展。此外煤炭企業(yè)還需要通過減少資源浪費、提高資源收受率、減少對土地資源和水資源的破壞等，實現(xiàn)資源和能源消耗最小化的目的。煤炭企業(yè)還需要注重全面管理與重點監(jiān)控統(tǒng)一，加強資源分配優(yōu)化，將人力、財力等集中在重點項目中[10]。此外煤炭企業(yè)還需要加強成本控制，通過制定內(nèi)部控制制度，將成本和效益納入制度中，確保收益大于成本。

2.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機制構(gòu)建目標(biāo)

煤炭企業(yè)加強財務(wù)風(fēng)險管理，首先要建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警目標(biāo)，針對煤炭企業(yè)逐漸向低碳經(jīng)濟模式轉(zhuǎn)變的過程中，可能出現(xiàn)的各種危機進(jìn)行衡量，并采取合理防治措施。其次煤炭企業(yè)還需要做好財務(wù)風(fēng)險防范目標(biāo)，即煤炭企業(yè)需要針對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警和防范，針對企業(yè)可能受到的損失，采用回避、轉(zhuǎn)移和分散等方式，確保將財務(wù)風(fēng)險控制的可承受范圍內(nèi)。

煤炭企業(yè)財務(wù)預(yù)警機制應(yīng)當(dāng)以信息化為基礎(chǔ)，財務(wù)報表即財務(wù)資源為依據(jù)，且必須具有信息收集功能、診斷功能和治療功能等，確保能夠有效對風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)測和控制。此外煤炭企業(yè)還需要做好財務(wù)風(fēng)險防范機制，控制財務(wù)風(fēng)險的擴散，避免更加嚴(yán)重的財務(wù)分析發(fā)生。

3.低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理機制優(yōu)化措施

篇6

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險管理；預(yù)警系統(tǒng)

在競爭激烈的市場經(jīng)濟下，企業(yè)面臨著各方面的威脅和挑戰(zhàn)，在其財務(wù)管理中必不可少的存在著企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，如何預(yù)防財務(wù)風(fēng)險儼然成為近幾年來全世界企業(yè)關(guān)注的焦點。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，對企業(yè)預(yù)防財務(wù)風(fēng)險起到重要作用。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其管理理論

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的含義和種類

所謂企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在企業(yè)的財務(wù)項目中，財務(wù)狀況受各種難以預(yù)測和難以控制的不定因素所影響，具有不確定性，從而使得企業(yè)蒙受未知的損失。從廣義上來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在財務(wù)活動中由于一些不可預(yù)測的未知因素而導(dǎo)致企業(yè)在一定時期內(nèi)無法達(dá)到預(yù)期財務(wù)收益，而可能遭受損失；從狹義上來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指舉債籌資風(fēng)險，是由于企業(yè)向外借貸而造成企業(yè)利潤的不確定性；從本質(zhì)上來說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險體現(xiàn)在企業(yè)可能存在資金運動效益率降低和中斷其發(fā)展的危機。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的種類繁多，不同的環(huán)境和階段中，所存在的風(fēng)險特征也就不同。其大致可分為以下幾種風(fēng)險：一是投資風(fēng)險，指投資所帶來的不確定性和可能遭受的危機；二是籌資風(fēng)險，指企業(yè)可能因無法償還借入資金和股東收益的變化而遭受危機；三是資金回收風(fēng)險，是指成品資金轉(zhuǎn)變成結(jié)算資金和結(jié)算資金轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿刨Y金的過程中存在的不確定性；四是收益風(fēng)險，是指可能只產(chǎn)生收益而不會蒙受損失，此種風(fēng)險可進(jìn)行預(yù)測。除此之外，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的分類方式還有很多種，每一種企業(yè)財務(wù)風(fēng)險都具有客觀性，復(fù)雜性和不確定性。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的概念和職能

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理是指對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行科學(xué)的，系統(tǒng)的分析，并加以判斷，預(yù)防和采取有效的措施。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理旨在預(yù)防和減少可能存在的財務(wù)風(fēng)險所帶來的損失，維持企業(yè)財務(wù)的運營。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的職能如下：一是對企業(yè)將面臨的風(fēng)險進(jìn)行分析，分析產(chǎn)生風(fēng)險的原因，其外部的環(huán)境以及企業(yè)自身抵抗風(fēng)險的能力；二是評價企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，深入了解發(fā)生此風(fēng)險的概率和發(fā)生程度以及發(fā)生此風(fēng)險后所產(chǎn)生的影響；三是探尋潛藏于企業(yè)發(fā)展中的財務(wù)危機，預(yù)測未來發(fā)生的事件所帶來的風(fēng)險；四是實現(xiàn)推測出風(fēng)險結(jié)果，采取應(yīng)對措施，減少和回避風(fēng)險；五是采取有效措施應(yīng)對正在發(fā)生的風(fēng)險危機，對已發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行補救，從而減少企業(yè)的損失。

二、財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的內(nèi)涵和重要性

（一）財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的內(nèi)涵

財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)是企業(yè)信息化，它是用來監(jiān)控企業(yè)在經(jīng)營管理工作中潛伏著的財務(wù)風(fēng)險的，并實時跟進(jìn)其財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在于整個企業(yè)經(jīng)營管理活動中，根據(jù)企業(yè)的財務(wù)報表，經(jīng)營計劃和有關(guān)的財務(wù)資料，熟練運用財會、金融、企業(yè)管理、市場經(jīng)營等方面的知識理論，選擇比例分析，數(shù)據(jù)模型等方法，來探討企業(yè)可能存在的風(fēng)險，并向企業(yè)發(fā)出警報。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是為預(yù)防企業(yè)可能遭受的財務(wù)風(fēng)險而建的系統(tǒng)，通過設(shè)置重要的財務(wù)指標(biāo)并觀察其指標(biāo)變化來完成預(yù)警作用。

（二）財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的重要性

全球經(jīng)濟一體化的進(jìn)程加快，使得市場競爭也越來越激烈，企業(yè)不斷的尋求發(fā)展，想要獲取更多的利潤。然而在這樣一個形勢激烈的市場環(huán)境下，企業(yè)的每一個舉措都需要謹(jǐn)慎決定，要在追求利益最大化的同時，注重防范企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。因此，構(gòu)建企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)發(fā)展中的必然選擇。

目前，從外部環(huán)境上來看，企業(yè)所要面臨的競爭不僅是來自與本國內(nèi)，還有各國企業(yè)的沖擊，在這樣一個狀態(tài)下，企業(yè)必須有危機感，增加危機防范意識，使本企業(yè)能在市場中樹立不倒。如此一來，企業(yè)構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險管理是勢在必行的。從內(nèi)部環(huán)境來看，企業(yè)內(nèi)部的管理系統(tǒng)存在的風(fēng)險逐漸增多，因此，企業(yè)必須能在風(fēng)險發(fā)生前就做到預(yù)防，是企業(yè)能將財務(wù)風(fēng)險所帶來的后果減到最小，而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)便能幫助企業(yè)達(dá)到這一目的。這是一個時間就是金錢的時代，是一個步伐越來越快的時代，尤為考驗企業(yè)的應(yīng)變能力和掌握新信息的速度了，而財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)便能幫助企業(yè)根據(jù)最新的數(shù)據(jù)變化，在最短的時間內(nèi)做出最正確的決策。

構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，有利于企業(yè)掌握最新信息和數(shù)據(jù)，強化對信息的管理，有利于全面的對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行透徹分析并設(shè)置處理機制，有利于企業(yè)樹立風(fēng)險防范意識，應(yīng)變能力提高，有利于企業(yè)能正確做出決策，減少企業(yè)蒙受的損失。

三、構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是為預(yù)防企業(yè)中的財務(wù)風(fēng)險所構(gòu)建的，是一個各種預(yù)警職能緊密相連，互相制約的體系。風(fēng)險財務(wù)管理中最為復(fù)雜，最具綜合性的管理活動便是財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)了。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警所在的環(huán)境進(jìn)行仔細(xì)分析，要深入思考財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)構(gòu)建，企業(yè)自身的風(fēng)險環(huán)境和風(fēng)險預(yù)警，決定了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的職能，預(yù)警系統(tǒng)中的財務(wù)指標(biāo)要具有科學(xué)性、合理性。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)要分析信息，根據(jù)所掌握的信息對財務(wù)風(fēng)險做出預(yù)警。要將企業(yè)內(nèi)部的信息與相關(guān)領(lǐng)域的市場信息進(jìn)行對比，從而獲取預(yù)警資料。在某種意義上，信息的采集對財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的運行有著決定性的作用。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，必須建立在健全的財務(wù)風(fēng)險分析和處理機制上。此系統(tǒng)需要符合企業(yè)自身的發(fā)展特征，跟隨企業(yè)發(fā)展的步伐。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)要遵循動態(tài)化原則，讓此系統(tǒng)具有及時性，有效性和能進(jìn)行自我修復(fù)。

四、結(jié)束語

在全球經(jīng)濟一體化的發(fā)展下，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是無法避免，只能在風(fēng)險發(fā)生前進(jìn)行有效的預(yù)防，從而減少企業(yè)的損失。構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)必不可少的工作，是企業(yè)財務(wù)管理中不可或缺的部分。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)對系統(tǒng)顯示的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，為企業(yè)管理者提供有效的信息依據(jù)，使其能做出正確的有利于企業(yè)發(fā)展的決策。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

摘 要 隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)間的競爭也愈加的激烈，企業(yè)在經(jīng)營中需要面對更多、更大的壓力。如何能在競爭中有效的避免財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)在發(fā)展中首要考慮的問題。采用適當(dāng)?shù)拇胧?，加強財?wù)風(fēng)險管理，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，提前預(yù)防企業(yè)中可能出現(xiàn)的經(jīng)營失誤帶來的財務(wù)風(fēng)險，是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。本文對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建進(jìn)行了論述。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 預(yù)警系統(tǒng) 構(gòu)建

一、建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的必要性

隨著市場競爭的不斷激烈，企業(yè)的發(fā)展不僅要面對來自國內(nèi)企業(yè)間的挑戰(zhàn)，還要面對來自國外市場的壓力，企業(yè)只有在層層的考驗與歷練中，在競爭中求發(fā)展，才能在市場站穩(wěn)，前行。

企業(yè)的發(fā)展一方面要承受住來自外部的考驗與競爭，另一方面還要對企業(yè)的內(nèi)部管理進(jìn)行科學(xué)的運作。企業(yè)內(nèi)部的管理因受了外部環(huán)境的影響，隨之而來的企業(yè)面對的管理系統(tǒng)中的風(fēng)險狀況也日益增多，企業(yè)有必要提高面對市場的危機意識，建立企業(yè)的監(jiān)控系統(tǒng)和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，轉(zhuǎn)變依靠事后處理的觀念，將事后管理變?yōu)槭虑邦A(yù)防。

市場經(jīng)濟的環(huán)境下，企業(yè)的破產(chǎn)、合并于企業(yè)的建成同樣是市場發(fā)展的規(guī)律。企業(yè)應(yīng)加強自身的抵抗風(fēng)險的意識和機制，利用企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢，提高對市場信息知識的消化和應(yīng)對能力。建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，通過風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)中的預(yù)警、監(jiān)控、防范各種非常見，容易變化的逆境狀況，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的良性循環(huán)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的安全性。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)正是分析公司財務(wù)安全機理的矛盾運動，預(yù)測公司財務(wù)危機，并不斷調(diào)整，使公司財務(wù)活動始終處于“安全、可控”的狀態(tài)。實踐中，公司財務(wù)對經(jīng)營活動具有前瞻性特征。陷入經(jīng)營危機的企業(yè)都是以發(fā)生財務(wù)危機為征兆的，財務(wù)危機的發(fā)生是一個漸進(jìn)積累、不斷惡化的過程。在這一過程中，一些敏感性的關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)即警兆會以不同的形式，在不同程度顯現(xiàn)出來。通過對這些警兆進(jìn)行分析，就可以進(jìn)行預(yù)警。

傳統(tǒng)的企業(yè)管理中對于企業(yè)管理的現(xiàn)狀分析、發(fā)展?fàn)顩r的方法中明顯偏重于對企業(yè)的管理和發(fā)展，沒有重視對企業(yè)面臨的風(fēng)險的預(yù)防問題的研究，使企業(yè)在受到重大沖擊問題影響下無以應(yīng)對，產(chǎn)生了企業(yè)危機。適時的加強提高對企業(yè)風(fēng)險預(yù)警管理的意識，將財務(wù)風(fēng)險預(yù)警融入到企業(yè)管理的日程中來，提前做好準(zhǔn)備，防范危機事件對企業(yè)的影響。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中形成的各種相互依賴、相互制約的預(yù)警職能體系，是財務(wù)風(fēng)險管理中一項復(fù)雜性、綜合性程序較高的管理活動。在企業(yè)的財務(wù)管理中，一般是使用財務(wù)杠桿系數(shù)來衡量財務(wù)風(fēng)險。然而對于財務(wù)風(fēng)險預(yù)警來說，這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)就是通過對企業(yè)財務(wù)活動進(jìn)行監(jiān)控、預(yù)測，采用比率分析、比較分析、因素分析等方法建立一套財務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，以全面、系統(tǒng)地監(jiān)測企業(yè)財務(wù)狀況，預(yù)先告知企業(yè)即將發(fā)生的財務(wù)危機，并采取一定的措施，排除危機，保證企業(yè)財務(wù)活動安全運行的管理行為。當(dāng)前財務(wù)預(yù)警模型多采用單元判定模型，多元線性判定模型如Z分?jǐn)?shù)模型，Logisti模型，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型等。

構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的首要條件是分析財務(wù)風(fēng)險預(yù)警所處的環(huán)境情況，需要達(dá)到的目標(biāo)狀況，充分考慮財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)構(gòu)建，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的功能選定，結(jié)合企業(yè)實施環(huán)境與風(fēng)險預(yù)警的論證，采用科學(xué)合理規(guī)范的財務(wù)指標(biāo)。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是對信息的匯總分析，根據(jù)信息的收集分析出財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警。建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)需要大量的采集相關(guān)的內(nèi)容的信息，確定信息的范圍，根據(jù)需要分析的信息目標(biāo)，利用各方面收集來的資料信息進(jìn)行匯總，結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的相關(guān)數(shù)據(jù)信息與企業(yè)相關(guān)市場行業(yè)等信息進(jìn)行比較，得出預(yù)警資料。企業(yè)信息資料的采集是保證財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)運轉(zhuǎn)的根本條件。將資料轉(zhuǎn)化為以信息為量化的判斷指標(biāo)，防范企業(yè)財務(wù)危機的出現(xiàn)。建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)可以采用計算機處理系統(tǒng)為輔助技術(shù)，連接企業(yè)各個系統(tǒng)內(nèi)的信息資料，實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部信息共享，為企業(yè)的管理人員，預(yù)警系統(tǒng)的操作人員提供有效的信息的篩選，保證財務(wù)風(fēng)險管理系統(tǒng)的技術(shù)支持。

建立企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，還需要建立健全財務(wù)風(fēng)險分析處理的管理機制。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的重要方法是利用財務(wù)風(fēng)險分析機制，財務(wù)風(fēng)險的處理中有應(yīng)急措施、補救措施及改進(jìn)措施等。財務(wù)風(fēng)險的信息經(jīng)過匯總，通過科學(xué)預(yù)警分析技術(shù)和方法選擇有代表性的分析指標(biāo)進(jìn)行定量和定性相結(jié)合，并將結(jié)果迅速傳遞到危機處理小組。預(yù)警分析系統(tǒng)一般有兩個要素：預(yù)警指標(biāo)和扳機點。預(yù)警指標(biāo)是指用于早期測評運營不佳狀況的變動財務(wù)指標(biāo)；扳機點是指控制變動指標(biāo)的臨界點。一旦預(yù)警指標(biāo)超過預(yù)定的界限點，則應(yīng)變計劃要隨之啟動。財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)所需的信息不同與普通的財務(wù)管理信息，只依據(jù)普通的財務(wù)管理的信息不能保證財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)信息的要求，企業(yè)應(yīng)建立健全的預(yù)警信息系統(tǒng)與相關(guān)的財務(wù)管理共同協(xié)作，保證信息數(shù)據(jù)的質(zhì)量與數(shù)量。

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警應(yīng)配合企業(yè)發(fā)展建設(shè)要求。財務(wù)管理和財務(wù)風(fēng)險預(yù)警都是因企業(yè)的發(fā)展建設(shè)而建立，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的運行與操作是根據(jù)企業(yè)的各項信息進(jìn)行分析判斷得出結(jié)果，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)結(jié)合企業(yè)的實際狀況，建立適用與企業(yè)發(fā)展的預(yù)警系統(tǒng)。對已經(jīng)建立的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)進(jìn)行必要的評估和檢查，及時調(diào)整系統(tǒng)中不適當(dāng)?shù)沫h(huán)接，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

企業(yè)應(yīng)加強風(fēng)險的防范工作。面對企業(yè)間的競爭，企業(yè)的管理者必須提高財務(wù)風(fēng)險的防范意識，加強財務(wù)控制程序，提高財務(wù)管理的制度，提升對財務(wù)危機的認(rèn)識，將財務(wù)風(fēng)險系統(tǒng)融入在日常的工作監(jiān)督中，發(fā)現(xiàn)預(yù)警中的異常立即應(yīng)對，采用危機管理對出現(xiàn)的財務(wù)危機進(jìn)行補救處理，降低企業(yè)的風(fēng)險，促進(jìn)企業(yè)的安全發(fā)展。

三、總結(jié)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)財務(wù)管理中不可缺少的部分。建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警可以預(yù)先防范企業(yè)管理者在運營中不規(guī)范的的行為。同時企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)顯示的數(shù)據(jù)可以為企業(yè)的管理者提供企業(yè)發(fā)展的信息依據(jù)，可以作為企業(yè)財務(wù)問題與管理問題解決的依據(jù)，幫助企業(yè)合理的利用資源，降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。

參考文獻(xiàn)：

篇8

關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險；財務(wù)預(yù)警機制；風(fēng)險管理審計

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-01

一、引言

20世紀(jì)90年中后期，國內(nèi)外相繼出現(xiàn)了許多破產(chǎn)案例，在資本市場上引起了不小的震動，喜人的賬面業(yè)績何以還被沉重的債務(wù)拖垮。這些企業(yè)往往是由于風(fēng)險管理不善而導(dǎo)致破滅，由于風(fēng)險意識薄弱，疏于對企業(yè)風(fēng)險防范，特別是財務(wù)風(fēng)險防范和管理，忽視了收益與風(fēng)險的共存性，盲目地追求高風(fēng)險的投資，從而做出一系列失敗的決策并最終走向衰落或破產(chǎn)。典型的銀廣夏事件、安然事件，雖被定性為財務(wù)舞弊事件，其實也是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理失敗的結(jié)果，由于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理意識薄弱，最終陷入財務(wù)舞弊并被公之于眾的尷尬境地。

企業(yè)風(fēng)險管理對于企業(yè)的生存和發(fā)展是至關(guān)重要的，對于企業(yè)風(fēng)險管理，特別是財務(wù)風(fēng)險管理的忽視，將會給企業(yè)帶來毀滅性的創(chuàng)傷。如何針對企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險實施行之有效的管理和有效監(jiān)督。這一迫切的需要，提升了企業(yè)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理審計的地位，內(nèi)部控制進(jìn)行財務(wù)與非財務(wù)的風(fēng)險管理，風(fēng)險管理審計的則可監(jiān)督這種管理成效，通過制定與企業(yè)風(fēng)險管理相關(guān)的一系列內(nèi)部控制準(zhǔn)則和審計準(zhǔn)則，利用一系列財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，執(zhí)行和監(jiān)督企業(yè)風(fēng)險管理。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與風(fēng)險管理審計

（一）企業(yè)風(fēng)險、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其管理

企業(yè)風(fēng)險包括企業(yè)內(nèi)外部所存在的各種不確定性因素，現(xiàn)實中往往特指可能對企業(yè)生存和發(fā)展帶來不利影響的因素。企業(yè)風(fēng)險管理就是針對這些不確定性的一種有效管理活動。同時，也是一個管理過程，主要由企業(yè)內(nèi)部管理人員在企業(yè)戰(zhàn)略制定與實施中執(zhí)行，即為識別、評估和處理可能會影響企業(yè)的一系列風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險，則是企業(yè)風(fēng)險中的主體，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的效率，則直接決定企業(yè)風(fēng)險管理的成效。企業(yè)風(fēng)險管理的失敗，往往會匯集到財務(wù)風(fēng)險上，通過一系列的財務(wù)數(shù)據(jù)，為企業(yè)和外部相關(guān)利益主體所察覺。財務(wù)報告難以全面披露企業(yè)財產(chǎn)債務(wù)、經(jīng)營業(yè)績、長期發(fā)展戰(zhàn)略等情況中存在的財務(wù)風(fēng)險，利益相關(guān)者更無法了解企業(yè)如何定位和管理這些財務(wù)風(fēng)險。而企業(yè)管理者，雖然有信息優(yōu)勢，但也難以準(zhǔn)確掌握企業(yè)所面臨的各種風(fēng)險，特別是財務(wù)風(fēng)險，這存在制度方面的失誤，是無風(fēng)險意識的后果。財務(wù)風(fēng)險管理的低效率，制約了企業(yè)的生存和發(fā)展，不符合資本市場發(fā)展的客觀要求。

（二）風(fēng)險管理審計

隨著企業(yè)失敗案例的增多，企業(yè)風(fēng)險逐步得到了重視，特別是財務(wù)風(fēng)險管理，很多企業(yè)都設(shè)置了風(fēng)險管理職能部門，逐漸啟動企業(yè)風(fēng)險管理機制。但大多作企業(yè)的風(fēng)險管理部門只是內(nèi)部控制或內(nèi)部審計的組成部分，由內(nèi)控或內(nèi)審人員兼執(zhí)，長遠(yuǎn)看來，由于缺少專門的責(zé)權(quán)劃分，僅僅依靠內(nèi)控人員或內(nèi)審人員來執(zhí)行，在風(fēng)險識別、評估和應(yīng)對等程序方面難以得到有效的監(jiān)督。因此，要提高企業(yè)風(fēng)險管理的有效性，需要實施風(fēng)險管理審計。

作為風(fēng)險審計的延伸，企業(yè)風(fēng)險管理審計更注重企業(yè)戰(zhàn)略層的風(fēng)險管理與企業(yè)目標(biāo)的實現(xiàn)，以企業(yè)風(fēng)險管理部門的風(fēng)險管理活動為對象，由內(nèi)部審計人員具體實施，有利于考核部門業(yè)績，落實責(zé)任，實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，因此，是對企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的監(jiān)督審計。

三、提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理有效性的建議

企業(yè)風(fēng)險，特別是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的存在，會對企業(yè)的生存與發(fā)展產(chǎn)生不利影響，制約企業(yè)長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該秉著“防患于未然”態(tài)度，積極面對各種財務(wù)風(fēng)險，采取有效的管理手段，降低這些財務(wù)風(fēng)險對企業(yè)的沖擊，達(dá)到通過財務(wù)風(fēng)險管理來應(yīng)對企業(yè)風(fēng)險的目標(biāo)。通過提高財務(wù)風(fēng)險識別與防范的意識，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，提高風(fēng)險管理審計的有效性等措施，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的有效性。

（一）提高財務(wù)風(fēng)險識別與防范的意識

由于財務(wù)風(fēng)險性質(zhì)與產(chǎn)生作用所需要的時空積累，并非所有的財務(wù)風(fēng)險都會給企業(yè)帶來致命性的沖擊。一些財務(wù)風(fēng)險在萌芽期可能對企業(yè)來說是微乎其微，這就會出現(xiàn)認(rèn)識的誤區(qū)，從而對這些財務(wù)風(fēng)險采取回避、放任的態(tài)度，等意識到財務(wù)風(fēng)險的不利影響時，往往為時已晚。企業(yè)應(yīng)在內(nèi)部控制、內(nèi)部審計準(zhǔn)則的指引下，進(jìn)行風(fēng)險意識教育，在企業(yè)投資決策、融資決策、經(jīng)營決策、分配決策等基本財務(wù)過程中，權(quán)衡收益與風(fēng)險的關(guān)系，選擇最優(yōu)的決策，提高財務(wù)風(fēng)險防范與識別意識，正確識別和防范企業(yè)面臨的各種財務(wù)風(fēng)險。

（二）構(gòu)建有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制

財務(wù)風(fēng)險管理處于企業(yè)風(fēng)險管理的核心地位，即使是非財務(wù)風(fēng)險，也會以財務(wù)數(shù)據(jù)的形式有所體現(xiàn)，也就是非財務(wù)信息的財務(wù)化。建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理與非財務(wù)風(fēng)險管理都有著深刻的意義。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身情況，以財務(wù)管理的內(nèi)容和重點為依據(jù)，選擇諸如資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)收益率、債務(wù)現(xiàn)金保障率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率等基本財務(wù)指標(biāo)，對具體比率賦予合適的權(quán)重，建立一整財務(wù)預(yù)警機制，參考行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合企業(yè)縱向、橫向業(yè)績水平，通過具體的財務(wù)數(shù)據(jù)的對比，來衡量財務(wù)績效，進(jìn)而識別、評估和處理存在的各種財務(wù)風(fēng)險與非財務(wù)風(fēng)險，及時發(fā)現(xiàn)并處理風(fēng)險，最大程度降低企業(yè)的風(fēng)險損失。

（三）實施有效的風(fēng)險管理審計

建立財務(wù)預(yù)警機制，識別、評估和處理企業(yè)存在的各種財務(wù)與非財務(wù)風(fēng)險，但實踐中，很多企業(yè)都是通過內(nèi)審或內(nèi)控部門來完成，這就不利于考核風(fēng)險管理的績效，難以客觀評估企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制的有效性。因此，需要企業(yè)實施有效的風(fēng)險管理審計，在內(nèi)控或內(nèi)審部門之外，設(shè)立專門的內(nèi)部風(fēng)險管理監(jiān)督審計機構(gòu)，明確化分內(nèi)審、內(nèi)控主體與風(fēng)險管理審計主體的角色和權(quán)限，實行內(nèi)部監(jiān)督與制衡機制，有助于提高風(fēng)險管理審計機構(gòu)展開工作的獨立性與客觀性，從而能夠?qū)ζ髽I(yè)風(fēng)險管理部門的人員配備、風(fēng)險管理績效、財務(wù)預(yù)警機制、長遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)等的實施進(jìn)行客觀、科學(xué)、有效的評估，及時糾正財務(wù)風(fēng)險管理中的各種錯誤之處，以提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的有效性。

參考文獻(xiàn)：

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關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；預(yù)警體系

中圖分類號：D9 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1672―3198（2014）16―0157―02

1中小企業(yè)的含義及界定

中小企業(yè)是我國最具活力和生命力的一個群體，中小企業(yè)在數(shù)量上占我國不同規(guī)模經(jīng)濟主體的主導(dǎo)，業(yè)已成為支撐國民經(jīng)濟增長的重要力量。中小企業(yè)是一個相對的概念，通常來看是指企業(yè)人員規(guī)模、經(jīng)營和資產(chǎn)規(guī)模相對大企業(yè)來說較小的經(jīng)濟單位。

中小企業(yè)的具體界定標(biāo)準(zhǔn)不盡相同，依據(jù)所在國家、所在經(jīng)濟發(fā)展階段、所處行業(yè)不同，并且界定標(biāo)準(zhǔn)會隨著經(jīng)濟發(fā)展步伐處于動態(tài)的變化過程。我國對中小企業(yè)的劃分標(biāo)準(zhǔn)參照2011年6月18日由工業(yè)和信息化部、國家統(tǒng)計局、國家發(fā)展和改革委員會、財政部聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》。

2中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險含義及其特征

2.1我國對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的界定

我國對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的界定大致上可以劃分為兩種觀點：第一種觀點認(rèn)為，中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由于受到企業(yè)經(jīng)營活動中的各種不確定因素的影響，產(chǎn)生了企業(yè)實際的收益和預(yù)期的收益偏差的不確定性；第二種觀點認(rèn)為中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要包含籌資風(fēng)險、融資風(fēng)險及投資風(fēng)險三者之和，這種觀點認(rèn)為風(fēng)險的形成主要是由于中小企業(yè)的對外舉債行為給中小企業(yè)的財務(wù)成果帶來的不確定性，也就是中小企業(yè)的全部資本中債務(wù)資本比率的變化所形成的風(fēng)險。本文中對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的界定更傾向于第一種觀點，因為中小企業(yè)財務(wù)研究的對象是中小企業(yè)的經(jīng)營過程中的資金活動，則相應(yīng)的將中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險范疇擴展，這樣更有利于我們以更廣闊的視野對待經(jīng)營活動中的財務(wù)風(fēng)險問題，也有助于我們?yōu)閷崉?wù)操作建立起一整套明晰的系統(tǒng)框架。中小企業(yè)的財務(wù)活動是指中小企業(yè)在籌資、投資、生產(chǎn)、銷售等眾多經(jīng)營環(huán)節(jié)上的資金使用與收回，在這個過程中相應(yīng)會伴隨著財務(wù)風(fēng)險。因此對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的研究必須從中小企業(yè)財務(wù)活動的全過程出發(fā)、以中小企業(yè)資金循環(huán)為研究路徑，并結(jié)合財務(wù)風(fēng)險的總體觀念，最終聯(lián)系到中小企業(yè)的損益上來。

2.2中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特點

財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)普遍存在的一種經(jīng)濟現(xiàn)象，而在中國經(jīng)濟主體中占據(jù)重要地位的中小型企業(yè)群體，它的財務(wù)風(fēng)險不僅具有財務(wù)風(fēng)險的一般性，又有其自身的特殊性。由于中小企業(yè)自身的規(guī)模相對來說較小，對于財務(wù)風(fēng)險的應(yīng)對速度可以很快，所以為了有效應(yīng)對財務(wù)風(fēng)險，需要了解這類特殊風(fēng)險的相關(guān)特點：

（1）客觀存在性?？陀^存在性體現(xiàn)在財務(wù)風(fēng)險不受人的意志控制，也就是說風(fēng)險處處存在，時時存在。

（2）全面性。財務(wù)風(fēng)險的全面性主要表現(xiàn)為財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)經(jīng)營活動的全過程之中，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。

（3）不確定性。財務(wù)風(fēng)險形成的原因很難分清，因為形成企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素復(fù)雜多樣，企業(yè)對形成風(fēng)險的因素不能完全認(rèn)識和把握，因此財務(wù)風(fēng)險具備一定的不確定性。

（4）轉(zhuǎn)變性。由于中小企業(yè)的規(guī)模相對于大型企業(yè)來說相對較小，因此中小企業(yè)的在遇到財務(wù)風(fēng)險時能及時應(yīng)對，及時轉(zhuǎn)變。將企業(yè)發(fā)展過程中遇到的主要財務(wù)風(fēng)險由大變小，需要通過及時調(diào)整企業(yè)經(jīng)營性策略來規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，或者降低風(fēng)險損失的概率。

（5）時效性。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險具有一定的時效性，特別是在中小企業(yè)中，這一點體現(xiàn)的就更加的充分和明確。由于中小企業(yè)身處一個不斷變化的市場環(huán)境，因而它所面臨的財務(wù)風(fēng)險也是瞬息萬變的，中小企業(yè)由于其自身規(guī)模相對來說較小，因此遇到一定的財務(wù)風(fēng)險時能及時應(yīng)對，做出相應(yīng)的改變，那么企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的也會相應(yīng)的改變，因此構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系時應(yīng)關(guān)注其時效性。

3構(gòu)建中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的必要性

經(jīng)過2008年金融危機的影響，更多中小企業(yè)開始建立和不斷完善科學(xué)的財務(wù)決策機制。在日益競爭的現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，企業(yè)構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是必要的，也是必須的。

（1）中小企業(yè)由于其自身經(jīng)濟的特性，其規(guī)模相對較小，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營與社會經(jīng)濟的關(guān)系較為密切，而且其敏感度相對較高，有影響成倍放大的效應(yīng)。

（2）中小企業(yè)的自身經(jīng)濟實力決定了其在生產(chǎn)經(jīng)營中，在財務(wù)安排方面承受了較大的經(jīng)濟風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模相對較小，為了確保企業(yè)的快速發(fā)展，他們常常會面臨舉債，從而給企業(yè)帶來了較高的籌資成本，導(dǎo)致企業(yè)面臨籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險及匯兌風(fēng)險等財務(wù)風(fēng)險。

（3）隨著經(jīng)濟發(fā)展，中小企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)程度也越來越高，這就促使中小企業(yè)需要構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品單價如果提高一個百分點，就會給中小企業(yè)的成本和支付能力帶來巨大的挑戰(zhàn)，這也無疑加大了中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

（4）隨著世界經(jīng)濟的發(fā)展速度的放緩和我國改革開放范圍的加大，中小企業(yè)應(yīng)對的市場競爭也越來越激烈。從目前我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀來看，我國的中小企業(yè)無論是從規(guī)模還是從企業(yè)的管理水平上來看，還與發(fā)達(dá)國家存在較大的差距，這也直接影響了國內(nèi)中小企業(yè)對抗經(jīng)營風(fēng)險的能力，特別是國際經(jīng)營風(fēng)險的能力。

4建立中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識辨預(yù)警系統(tǒng)

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系是一個閉合循環(huán)的過程，這一閉合循環(huán)過程中包括財務(wù)風(fēng)險的收集、識別、分析、計量、處理這五個循環(huán)節(jié)點，同時在此循環(huán)過程中還應(yīng)伴隨著對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系監(jiān)督控制環(huán)節(jié)。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系循環(huán)如圖1所示。

中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)，必須能準(zhǔn)確、及時地識辨中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。一般來講，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識辨預(yù)警系統(tǒng)可以從短期及長期這兩個方面進(jìn)行構(gòu)建。

4.1短期的財務(wù)風(fēng)險識辨預(yù)警系統(tǒng)

短期的財務(wù)風(fēng)險識辨預(yù)警系統(tǒng)，應(yīng)側(cè)重于中小企業(yè)經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流情況，通過對中小企業(yè)的償債能力、變現(xiàn)能力以及短期籌融資能力的分析來預(yù)測中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過流動比率、速動比率等指標(biāo)的變動來發(fā)現(xiàn)和預(yù)測中小企業(yè)的償債能力；通過對中小企業(yè)經(jīng)營活動中的現(xiàn)金流量比率來預(yù)測中小企業(yè)的變現(xiàn)能力。在構(gòu)建短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系時，應(yīng)對企業(yè)的短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的測試指標(biāo)值及時更新，以適應(yīng)中小企的不斷發(fā)展。

4.2長期的財務(wù)風(fēng)險識辨預(yù)警系統(tǒng)

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關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

1.經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動中的財務(wù)風(fēng)險

1.1 籌資風(fēng)險

籌資風(fēng)險主要和資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)杠桿有關(guān)。在現(xiàn)代企業(yè)的融資決策中,資本結(jié)構(gòu)是一個核心問題,這一問題影響企業(yè)的成敗。

1.2 投資風(fēng)險

在企業(yè)經(jīng)營管理過程中,企業(yè)制定的投資決策的最終效果具有不確定的一面,包括投資利潤率下降、投資回收期加長、投資不能完全收回,甚至完全收不回。

1.3 匯率風(fēng)險

在國際投資和國際貿(mào)易活動中,匯率風(fēng)險是指由于匯率的變動而蒙受損失和將喪失預(yù)期收益的可能性。

1.4 其他風(fēng)險

企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,還有可能發(fā)生諸如企業(yè)經(jīng)營虧損風(fēng)險、財產(chǎn)跌價損失風(fēng)險、企業(yè)員工人身風(fēng)險、收益分配風(fēng)險、企業(yè)訴訟風(fēng)險和財政稅收政策帶來的企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險。

2.企業(yè)財務(wù)管理流程中的風(fēng)險

2.1 財務(wù)信息不能滿足管理要求

財務(wù)信息是用于財務(wù)預(yù)測、決策和控制的基礎(chǔ),如果沒有流暢、及時、準(zhǔn)確的會計信息系統(tǒng),或者這個信息系統(tǒng)所產(chǎn)生的信息不能夠清晰的達(dá)一定的經(jīng)濟含義或者不適用于特定的管理目標(biāo),那么即使企業(yè)的投資、籌資、生產(chǎn)經(jīng)營等都不處于危險狀態(tài),企業(yè)的經(jīng)營活動仍然隨時存在失控的重大風(fēng)險。

2.2 財務(wù)決策缺乏科學(xué)性和合理性

在決策過程中排除人為因素的干擾,力保決策依據(jù)科學(xué)合理的程序進(jìn)行,也是風(fēng)險防范的重要措施。

2.3 財務(wù)控制不力

如果在財務(wù)控制上存在漏洞,那么企業(yè)的經(jīng)濟利益將有可能流向企業(yè)外部,這對企業(yè)而言是一個非常重大的風(fēng)險,或者企業(yè)的各項決策和計劃無法得到貫徹和執(zhí)行,不得不中途停止或者面對失敗的結(jié)果。

3.財務(wù)風(fēng)險、財務(wù)危機和財務(wù)預(yù)警的關(guān)系

3.1 財務(wù)風(fēng)險和財務(wù)危機

在經(jīng)典財務(wù)管理研究中,財務(wù)危機形成的領(lǐng)域通常被概括為財務(wù)風(fēng)險的四個種類。而財務(wù)管理流程中蘊藏著巨大的潛在風(fēng)險,如果不能及時發(fā)現(xiàn)和糾正,也會最終導(dǎo)致財務(wù)危機的爆發(fā)。

3.2 財務(wù)危機和財務(wù)預(yù)警

財務(wù)危機預(yù)警是對企業(yè)可能或者將要面臨的財務(wù)危機所實施的實時監(jiān)控和預(yù)測警報。一個完整有效的財務(wù)危機預(yù)警系統(tǒng),不僅能夠簡單的預(yù)示企業(yè)財務(wù)危機的警示信號,而且能夠?qū)@種信號做出充分的解釋和說明,不僅能夠說明產(chǎn)生財務(wù)危機的原因,而且能夠提出如何有效處理和應(yīng)對各類財務(wù)危機的有效措施。

4.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的建立與應(yīng)用

4.1 財務(wù)預(yù)警模型

①單變量模型

單變量預(yù)警方法通過尋找最佳預(yù)警指標(biāo)，使用單一變量對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警，最早通過單變量模型研究公司失敗問題的是美國比佛（Beaver，1968）。

②多變量模型

多變量預(yù)警方法通過多個變量的組合來綜合確定企業(yè)發(fā)生財務(wù)風(fēng)險的可能性，其從企業(yè)集團(tuán)的宏觀角度出發(fā)運用多個財務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)風(fēng)險，為管理決策提供幫助，進(jìn)而規(guī)避風(fēng)險或延緩危機的發(fā)生。相對于單變量模型而言，多變量模型預(yù)警財務(wù)指標(biāo)能多方位反映企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險，適合企業(yè)集團(tuán)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的要求。

4.2 財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)設(shè)計

多變模式可以從總體宏觀角度發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，而單變模式能多方面多方位反映企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)，揭示企業(yè)產(chǎn)、供、銷各環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險，從微觀上反映企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機的可能性。

4.2.1 指標(biāo)設(shè)計

根據(jù)指標(biāo)的靈敏性、先兆性、關(guān)聯(lián)性要求、通過借鑒實證研究分析篩選出符合實際的財務(wù)預(yù)警指標(biāo)，是建立高效的財務(wù)預(yù)警方法體系的重要環(huán)節(jié)。財務(wù)指標(biāo)的選取是與集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險成因密切相關(guān)。

4.3 財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立實例

企業(yè)與其他部門也根據(jù)自身的情況分別建立了符合自己特色的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，現(xiàn)以醫(yī)院和企業(yè)為例簡略介紹一下財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)具體的建立過程。

4.3.1 醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)建立的必要性

醫(yī)院在理財活動中，由于各種難以預(yù)料或無法控制因素的作用使實際收益與預(yù)計收益相背離而存在著蒙受損失的可能性。醫(yī)院財務(wù)人員必須正確識別、了解醫(yī)院內(nèi)外經(jīng)營風(fēng)險，把握資金市場的發(fā)展及變化規(guī)律，遵循風(fēng)險與收益平衡原則，處理好資金市場與財務(wù)風(fēng)險、風(fēng)險投資與風(fēng)險報酬的內(nèi)在聯(lián)系，運用財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)功能，建立科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理機制。

4.3.2 醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建

加強財務(wù)信息的收集和分析工作，增強財務(wù)預(yù)警能力。醫(yī)院財務(wù)部門要根據(jù)醫(yī)療、藥品、器械、材料等價格和現(xiàn)金流量變化趨勢的預(yù)測，提出合理建議，為醫(yī)院投融資決策提供依據(jù)，增強醫(yī)院投資、籌資、用資、收益等決策的科學(xué)性和可行性。

4.3.3 施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立

目前,由于建筑市場尚不規(guī)范,工程招、投標(biāo)管理沒有完全法制化、規(guī)范化,不正當(dāng)?shù)母偁幰廊淮嬖凇Ｌ貏e是工程投標(biāo)依然采取各種手段進(jìn)行惡性競爭。施工企業(yè)為了爭得施工項目,通常是以降低標(biāo)價、提高標(biāo)準(zhǔn)、縮短工期或減少應(yīng)有的費用項目等為代價承攬工程,造成施工項目到手后經(jīng)營風(fēng)險極大。施工企業(yè)面臨來自上述內(nèi)外環(huán)境的各種風(fēng)險因素,必須建立和完善自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系。

4.3.3.1 施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式

從企業(yè)的運營效益情況看。主要表現(xiàn)為企業(yè)營業(yè)額和利潤明顯下降,或營業(yè)額在增加,但利潤在下降,子公司經(jīng)營狀況惡化,投入資本貶值。

4.3.3.2 施工企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系的建立

為了提高企業(yè)財務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系管理的效率和效果,在財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的建立中,應(yīng)堅持實用性和可操作性,預(yù)警指標(biāo)不宜過多。具體按以下五個順序?qū)嵤?一是設(shè)計財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的核心指標(biāo)和輔助指標(biāo);二是測算財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的“預(yù)警標(biāo)準(zhǔn)值”;三是測算監(jiān)測指標(biāo)的實際值;四是根據(jù)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)的實際值和臨界值,做出預(yù)警警度判斷;五是提出預(yù)警報告。