導(dǎo)語：如何才能寫好一篇理財風(fēng)險防范，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險成因

（一）上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險概念 具體如下：

（1）風(fēng)險的概念。風(fēng)險可定義為一定條件下、一定時期內(nèi)由于各種因素具有不確定性，導(dǎo)致未來事件的實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的差異。在公司理財理論中可以理解為價格或收益的波動性，即可能是損失也可能是收益。對于一個公司的運行穩(wěn)定性來說，對于風(fēng)險的管理一般是強調(diào)對損失的控制。

（2）上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險概念。風(fēng)險可定義為一定條件下、一定時期內(nèi)由于各種因素具有不確定性，導(dǎo)致未來事件的實際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的差異。在公司理財理論中可以理解為價格或收益的波動性，即可能是損失也可能是收益。對于一個公司的運行穩(wěn)定性來說，風(fēng)險管理一般是強調(diào)對損失的控制。因此上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險可定義為：上市公司在進行各種公司理財活動時，由于受到各種不確定性因素的影響，而使公司理財活動的預(yù)期結(jié)果與實際結(jié)果產(chǎn)生的差異。

（二）上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險種類及特征 對于上市公司理財系統(tǒng)來講，由于其涉及公司的投資決策、融資決策、運營資金管理和股利分配決策等，因此涉及三類風(fēng)險：一是經(jīng)營風(fēng)險；二是財務(wù)風(fēng)險； 三是市場風(fēng)險。上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險與風(fēng)險的特征一致，包括了客觀性、不確定性、可度量性、雙重性和全面性。

（1）客觀性。上市公司理財系統(tǒng)的風(fēng)險是廣泛存在于理財活動中的，不為人的意志而轉(zhuǎn)移，即使公司的經(jīng)營管理水平高低、風(fēng)險控制手段是否先進都不能完全消除這些風(fēng)險，只能通過技術(shù)手段和管理方法對其進行控制。這一特性要求上市公司主動去了解這些風(fēng)險產(chǎn)生的客觀原因，從而對其識別及防范。

（2）不確定性。不確定性是指風(fēng)險的發(fā)生受到了各種不確定因素的影響，呈現(xiàn)隨機性。在何時何地發(fā)生程度等都具有不確定性，因此需要采取一些預(yù)防手段加以管理。

（3）可度量性。風(fēng)險與不確定性的差別在于從理論上來說風(fēng)險是可度量的，運用數(shù)學(xué)、概率統(tǒng)計等科學(xué)方法能夠進行計量，因而研究風(fēng)險的管理和防范具有意義。

（4）雙重性。上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險具有雙重性，即該風(fēng)險既可能帶來收益和也可能引起損失，在研究時，更多的是關(guān)注其帶來的損失，以使公司穩(wěn)定經(jīng)營和發(fā)展。

（5）全面性。理財系統(tǒng)的風(fēng)險存在于上市公司的各項理財活動中，并體現(xiàn)在各種財務(wù)關(guān)系上，因此要從全局出發(fā)，探討這些風(fēng)險形成的原因、表現(xiàn)和度量、控制方法，進行全面管理，權(quán)衡風(fēng)險損失和收益，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)。

（三）上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險成因 由于上市公司面臨復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境，其理財系統(tǒng)會受到宏觀經(jīng)濟因素、行業(yè)因素和企業(yè)自身因素不確定性的影響，因此上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險的成因具體來說有以下幾個方面：

（1）宏觀環(huán)境因素。由于法律政策、宏觀經(jīng)濟的不確定，使得上司公司面臨的政府宏觀調(diào)控、外部市場環(huán)境、法律政策導(dǎo)向、以及匯率、利率的多變性等不確定性因素的影響，使得上市公司的理財活動受到不同程度的影響。這些風(fēng)險主要是由于外部市場、法律政策和宏觀形勢等發(fā)生變化所引起的，很難通過公司的理財手段來防范。

（2）行業(yè)因素。若某些上市公司所在的行業(yè)波動性較大，生產(chǎn)的產(chǎn)品更新?lián)Q代較快，存在多種替代品，銷售額時高時低，則公司的現(xiàn)金流量不穩(wěn)定將直接帶來較高的財務(wù)風(fēng)險，由于財務(wù)狀況的不穩(wěn)定，公司理財系統(tǒng)風(fēng)險隨之產(chǎn)生。

（3）企業(yè)自身因素。企業(yè)自身的因素包括多方面，大致可以歸納為：一是內(nèi)部控制因素。內(nèi)部控制制度決定著公司內(nèi)部風(fēng)險的大小， 如今， 上市公司的內(nèi)部控制系統(tǒng)尚待完善，存在著內(nèi)部責(zé)權(quán)劃分不明確、成本控制不力、忽略理財系統(tǒng)的事前、事中控制等問題， 由于內(nèi)控制度某些控制點的缺失， 將產(chǎn)生理財系統(tǒng)的風(fēng)險。二是內(nèi)部管理因素。企業(yè)內(nèi)部管理因素包括兩方面：其一是上市公司內(nèi)部決策，由于上市公司做出每一項決策時均需要足夠的資金保障、 資金使用的監(jiān)控以及資金使用效率效果的分析等，決策的正確與否以及能否達到管理者的預(yù)期都面臨各種不確定性，導(dǎo)致了理財系統(tǒng)的風(fēng)險； 其二是上市公司財務(wù)管理機制是否合理。若沒有建立權(quán)責(zé)分明、有效溝通的財務(wù)管理機制， 則會出現(xiàn)資金運作不善，使得理財活動效率降低，資產(chǎn)安全狀況欠佳等，帶來理財系統(tǒng)風(fēng)險。三是風(fēng)險意識薄弱。由于上市公司理財活動貫穿于日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，相關(guān)人員在工作中涉及大量的職業(yè)判斷，如果風(fēng)險意識薄弱，會直接導(dǎo)致理財活動的決策結(jié)果，可能采取冒進的理財行為或者沒有及時識別并防范風(fēng)險，由此使得理財系統(tǒng)風(fēng)險的產(chǎn)生。

二、上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險防范

（一）提高上市公司理財系統(tǒng)柔性 上市公司理財系統(tǒng)的柔性是相對與剛性而言，是指公司能夠經(jīng)濟而快速的處理理財活動中由于環(huán)境變化或環(huán)境變化引起的不確定性的能力。根據(jù)公司理財?shù)膬?nèi)容可以分為籌資柔性、投資柔性和運營資金的柔性；根據(jù)公司理財?shù)幕韭毮芸煞譃樨攧?wù)計劃柔性、財務(wù)預(yù)算柔性、財務(wù)決策柔性、財務(wù)核算柔性、財務(wù)控制柔性、財務(wù)分析柔性。上市公司理財系統(tǒng)的柔性可以由緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力構(gòu)成。

（1）增加系統(tǒng)的緩沖能力。緩沖能力是指上市公司理財系統(tǒng)具有吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力。增加上市公司的緩沖能力是通過儲備環(huán)境變化的各種資源，以增加不必要的開支為前提，是一種消極的風(fēng)險防范方法。

（2）增加系統(tǒng)的適應(yīng)能力。適應(yīng)能力是上市公司理財系統(tǒng)具有隨環(huán)境變化而快速適應(yīng)的能力。適應(yīng)能力是一種應(yīng)變能力，當(dāng)理財系統(tǒng)不確定因素發(fā)生時，在不改變理財系統(tǒng)的基本特征前提下，做出相應(yīng)的調(diào)整以適應(yīng)變化，是風(fēng)險防范中比較常見的方法，也是一種消極的防范方式。

（3）增加系統(tǒng)的創(chuàng)新能力。創(chuàng)新能力是上市公司理財系統(tǒng)具有影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。采用新的行為、舉措以主動適應(yīng)不確定因素的改變，即盡快調(diào)整理財系統(tǒng)自身的結(jié)構(gòu)以適應(yīng)變化，另一方面影響環(huán)境使之像有利于理財系統(tǒng)的方面發(fā)展。創(chuàng)新能力是積極處理不確定性的方法，是上市公司理財系統(tǒng)的發(fā)展方向，以保證公司實現(xiàn)價值最大化的目標(biāo)。

（二）構(gòu)建上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險的控制體系 具體如下：

（1）風(fēng)險管理的框架。包括以下方面：

控制環(huán)境。理財系統(tǒng)的控制環(huán)境是進行風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，為其他要素提供規(guī)則和結(jié)構(gòu)，主要包括董事會、管理者和風(fēng)險文化。理財系統(tǒng)的風(fēng)險偏好一般是由管理者設(shè)定，董事會進行復(fù)核，另外員工的態(tài)度、價值等受到風(fēng)險文化的影響。控制環(huán)境因企業(yè)的不同而有所不同，因此，上市公司在建立理財系統(tǒng)風(fēng)險的控制環(huán)境時應(yīng)當(dāng)考慮與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略的一致性。

目標(biāo)設(shè)定。上市公司的理財系統(tǒng)目標(biāo)是風(fēng)險評估、控制活動和監(jiān)控的基礎(chǔ)。目標(biāo)體系分為兩層，第一層是上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險管理的總體目標(biāo)應(yīng)當(dāng)符合公司的戰(zhàn)略目標(biāo)――企業(yè)價值最大化；第二層是具體目標(biāo)，即企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的目標(biāo)、報告目標(biāo)和合法合規(guī)的目標(biāo)。

風(fēng)險評估。上市公司的理財系統(tǒng)風(fēng)險評估是指對影響理財系統(tǒng)的各種不確定因素進行識別。包括了解這些風(fēng)險的內(nèi)外部因素以及各自重要性，另外還需要明確這些因素將會對理財系統(tǒng)造成哪些影響及影響程度的大小。風(fēng)險評估是一項持續(xù)性和重復(fù)性的活動。

控制活動。即對上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險評估結(jié)論采取的應(yīng)對方案。包括風(fēng)險回避、風(fēng)險降低、風(fēng)險對沖和風(fēng)險接受。這些應(yīng)對方案是對風(fēng)險潛在影響、風(fēng)險對策的成本收益、風(fēng)險帶來的機遇等綜合考慮所做出的決策。此外，某些控制活動具有關(guān)聯(lián)性，例如一項控制活動可以針對多項理財系統(tǒng)風(fēng)險，但有時多項控制活動職能管理一項風(fēng)險。

信息與溝通。信息與溝通是上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險控制框架中最重要的層面。因為所以決策都是基于這些信息的基礎(chǔ)上做出的。 這些信息包括了財務(wù)和非財務(wù)信息， 也包括了內(nèi)部和外部的信息。 有效的溝通還包括自上而下和自下而上以及橫向的溝通。

（2）上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險控制體系評估。對上市公司理財系統(tǒng)風(fēng)險控制體系的評估是防范風(fēng)險的重要環(huán)節(jié)，因為雖然建立了一個風(fēng)險控制體系，但是其運行的效率效果以及是否能有效防范理財系統(tǒng)中的風(fēng)險，仍然是不得而知的，因此需要設(shè)立相應(yīng)的評估體系來完善整個風(fēng)險控制體系。包括對評價過程的總體設(shè)計、評估指標(biāo)的設(shè)置以及評價標(biāo)準(zhǔn)的選擇和評價的過程。

（三）完善上市公司治理結(jié)構(gòu) 上市公司的控制環(huán)境包括誠信與道德價值觀，組織結(jié)構(gòu)和董事會與審計委員會，后兩者均是公司治理的主要內(nèi)容。因此完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)能夠有效防范理財系統(tǒng)的風(fēng)險。

（1）組織結(jié)構(gòu)。上市公司的組織結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具有適當(dāng)性， 以提高提供理財活動必要信息流的能力； 對關(guān)鍵的管理人員進行培訓(xùn)， 以具備充分的風(fēng)險管理知識以及專業(yè)性和經(jīng)驗； 明確風(fēng)險控制關(guān)鍵人員的職責(zé)； 組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計應(yīng)當(dāng)在某種程度上適應(yīng)環(huán)境的不確定性。

（2）董事會與審計委員會。董事會或?qū)徲嬑瘑T會應(yīng)具有獨立性；設(shè)立風(fēng)險控制閥門，特定事項應(yīng)當(dāng)由董事會專門委員會特別負(fù)責(zé)；提高董事理財系統(tǒng)風(fēng)險的知識和相關(guān)經(jīng)驗；首席財務(wù)官、外部審計人員反映的特定事項信息溝通渠道建設(shè)；董事會或?qū)徲嬑瘑T會獲取信息的及時性和充分性。

參考文獻：

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篇2

關(guān)鍵詞：個人理財 風(fēng)險防范 策略

一、商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的概念及分類

隨著人們收入水平的提高，手中的積蓄越來越多，但另一方面，物價上漲和通貨膨脹的壓力也很大，人們總擔(dān)心手中的錢會不斷貶值，于是，如何合理進行理財就變得越來越受關(guān)注。近年來，很多商業(yè)銀行推出了各種各樣的個人理財產(chǎn)品，個人理財業(yè)務(wù)以其領(lǐng)域廣、批量多、風(fēng)險小、個性化、收入穩(wěn)定、附加值高等特點，成為商業(yè)銀行尋求新發(fā)展的重要業(yè)務(wù)。

1、商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品的概念

不同的人有不同的說法，一般來講，商業(yè)銀行個人理財產(chǎn)品主要是指商業(yè)銀行在對潛在的客戶進行適當(dāng)?shù)姆治龊脱芯康幕A(chǔ)上，有針對性的進行產(chǎn)品設(shè)計和銷售的資金管理計劃和投資方案。通常在這種投資方式中，銀行接受客戶的授權(quán)進行資金管理，銀行與客戶先約定收益與風(fēng)險分配方式，到期后按照約定方式進行分配。

2、個人理財性產(chǎn)品的主要分類

理財產(chǎn)品風(fēng)險與投資回報是有很大關(guān)聯(lián)的，風(fēng)險小則投資回報低，風(fēng)險大投資收益率高。本金是可以否保證？收益是否可否保證？這是客戶非常關(guān)注的兩個方面，根據(jù)這兩個方面，我們可以將個人理財產(chǎn)品分為三個大類：保本型―固定收益類產(chǎn)品、保本型―浮動收益類產(chǎn)品與非保本型―浮動收益類產(chǎn)品。

（1）保本型―固定收益類理財計劃指的是：商業(yè)銀行與客戶簽訂相應(yīng)的保證條款，并按照承諾的條件向客戶按期支付固定的收益，投資風(fēng)險由銀行全部承擔(dān)，或者按照承諾的條件，銀行按期向客戶支付最低收益并承擔(dān)該部分的風(fēng)險，而投資的其他收益則由客戶和銀行按照先前約定的比例進行分配，并按比例承擔(dān)投資的相關(guān)風(fēng)險的理財計劃。

（2）保本型―浮動收益類個人理財產(chǎn)品的特點：商業(yè)銀行與客戶在理財產(chǎn)品銷售時，雙方就約定：到期后銀行除保證向客戶支付本金外，除本金以外的其他投資風(fēng)險由客戶自己承擔(dān)，根據(jù)實際收益情況確定客戶的實際收益。

（3）非保本型―浮動收益類產(chǎn)品的特點：就是不保證本金，根據(jù)實際收益情況確定客戶的收益率，因為不保本，所以收益率一般要比保本產(chǎn)品收益率高。當(dāng)市場上屬于該類的產(chǎn)品有以下幾種：QDII、基金寶和打新股。

二、我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的分析

1、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀

2000年到2005年間，中國理財市場平均每年增長率高達以 15%以上，從2006年以來，個人理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)得到了更快的發(fā)展。但是，受國內(nèi)外經(jīng)濟因素影響，2007年開始出現(xiàn)了大量理財產(chǎn)品零收益和負(fù)收益現(xiàn)象。截至2008年2月28日，涉及5家銀行的9款理財產(chǎn)品出現(xiàn)了零收益。

從發(fā)行數(shù)量上看，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品近年來發(fā)行明顯提速， 并且以人民幣理財產(chǎn)品的放量增長為特點。2011年我國銀行理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量達到23889款，較2010年增長75.3%，其中人民幣理財產(chǎn)品發(fā)行21474款，占據(jù)全部發(fā)行總量的90%，較2010年增長86.63%。

2、我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展的問題

（1）信息透明度不高，信息披露不足。2010年，國有控股的五大銀行加上郵儲銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品高達到4226款，占市場產(chǎn)品比率達36.51%。同時，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)多數(shù)銀行在觀察期內(nèi)實際收益率公布比例不滿30%。

（2）產(chǎn)品設(shè)計能力不足。設(shè)計能力不足是銀行理財產(chǎn)品發(fā)生問題的重要原因。國內(nèi)商業(yè)銀行的自主創(chuàng)新能力匱乏，人民幣衍生品市場和基礎(chǔ)證券市場殘缺不全，對外資銀行的依賴較為明顯。中資銀行推出的與國際金融市場利率、匯率、股指及有色金屬等產(chǎn)品掛鉤的理財產(chǎn)品一般都是由中資銀行提交外資銀行進行產(chǎn)品設(shè)計，然后再分銷。

三、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品所蘊含的風(fēng)險

商業(yè)銀行與其他企業(yè)一樣以營利為目的，但由于金融業(yè)對國計民生的重要影響，銀行經(jīng)營對安全性要求非常高，所以，控制風(fēng)險在銀行業(yè)務(wù)的全過程中都非常重要。理財產(chǎn)品主要存在的風(fēng)險有：

1、法律方面的風(fēng)險

商業(yè)銀行在日常的經(jīng)營活動中以及各類交易中都應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)的法律和準(zhǔn)則。法律風(fēng)險是指：因違反相關(guān)的法律法規(guī)，如果商業(yè)銀行在產(chǎn)品到期后無法履行相應(yīng)的承諾而引發(fā)爭議、訴訟等一系列法律糾紛，這些都可能會給銀行造成經(jīng)濟損失。

（1）產(chǎn)品銷售和宣傳不適當(dāng)

銀監(jiān)會對商業(yè)銀行應(yīng)該如何宣傳和銷售理財計劃都有非常嚴(yán)格的規(guī)定，如果不遵守將會承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。但是，很多銀行在宣傳和銷售個人理財產(chǎn)品時總是有意忽略風(fēng)險的提示或者夸大收益，進行不適當(dāng)?shù)睦碡敭a(chǎn)品的宣傳，極易誤導(dǎo)消費者。有些營銷人員銀行理財產(chǎn)品收益宣傳非?？鋸垺?/p>

（2）風(fēng)險揭示不足

按照相關(guān)規(guī)定：在開展個人理財產(chǎn)品服務(wù)時，商業(yè)銀行必須進行相應(yīng)的風(fēng)險提示，否則很可能遭到客戶的索賠，銀監(jiān)會也可以以此進行處罰。在產(chǎn)品銷售階段，銀行的營銷人員在對條款的理解上可能自身都存在問題，或者是銀行從事其他業(yè)務(wù)的服務(wù)人員來推銷理財產(chǎn)品，其只強調(diào)產(chǎn)品的高收益性，而對風(fēng)險揭示完全不足，導(dǎo)致客戶未能理解其中存在的風(fēng)險，容易導(dǎo)致客戶投訴。

2、信用和聲譽風(fēng)險

因為商業(yè)銀行的經(jīng)營管理不善導(dǎo)致客戶對商業(yè)銀行產(chǎn)生負(fù)面評價的風(fēng)險即為聲譽風(fēng)險。自2008 年以來，已出現(xiàn)多起理財方面投資者與銀行的爭議事件，究其原因多是產(chǎn)品宣傳時介紹的收益率很高，到期后理財產(chǎn)品的實際收益率又過低，前后反差過大引起客戶強烈的不滿。僅2008 年一年，上海銀監(jiān)局就受理各類對銀行業(yè)機構(gòu)的投訴4398項，其中，對個人理財產(chǎn)品銷售的投訴明顯增加。理財產(chǎn)品方面的投訴增多，大多是銀行在理財產(chǎn)品銷售過程中對風(fēng)險揭示不足所致。這些誤解也會給銀行造成負(fù)面影響，投資者對銀行的信任度會下降，對銀行的聲譽也會有影響。

3、市場風(fēng)險

由于商品價格、利率、匯率等波動而給銀行帶來損失，市場風(fēng)險就是指這類風(fēng)險。

（1）利率風(fēng)險

所有商品的價格都與利率存在相關(guān)性，理財產(chǎn)品尤其如此，我國實行利率浮動制度，不斷變化的利率必然導(dǎo)致理財產(chǎn)品的收益不確定性。利率對金融機構(gòu)更是影響重大，以前國家一般公布基準(zhǔn)存貸款利率，并規(guī)定了商業(yè)銀行只能在一定的幅度內(nèi)浮動，銀行大多吃存貸利率差，利潤豐厚，日子非常好過。另一方面，中小企業(yè)和民營企業(yè)融資又非常困難。新一屆政府下決心進行經(jīng)濟改革，要理順資金價格，使存貸款利率由市場的資金供求來決定，進一步推進市場經(jīng)濟改革。今年7月，央行取消了金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。這無疑是我國利率市場化改革的重要一步。在放開貸款利率的基礎(chǔ)上，存款利率上限也將逐步從1.1倍擴大至1.15-1.2倍，當(dāng)然，考慮到安全性，完全放開存款利率還是有很大風(fēng)險的，但不管怎么說，這是一個信號：利率會越來越市場化。以后利率的變化將會更復(fù)雜，各個銀行為了在競爭中獲勝都會采用利率這個非常有力的手段。國家影響利率的因素很多，國內(nèi)外經(jīng)濟形勢、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策、國內(nèi)外貨幣政策的調(diào)整都會影響國內(nèi)的存貸款利率，利率風(fēng)險將逐步成為我國金融業(yè)最主要的市場風(fēng)險。

（2）匯率風(fēng)險

隨著我國匯率改革的深化和歐美利率的調(diào)整，個人理財產(chǎn)品也面臨著匯率風(fēng)險。比如，投資者如果購買保本型―固定收益類美元理財產(chǎn)品后，美元調(diào)息、升值或者貶值，但投資者的收益如果不變，就會導(dǎo)致匯率損失。加上國內(nèi)貸款利率完全放開，國際國內(nèi)的利率的波動也會影響匯率，二者共同作用，將會使風(fēng)險更復(fù)雜而不好把握。

（3）物價上漲風(fēng)險

這幾年，物價上漲幅度非常大，貨幣貶值嚴(yán)重，理財產(chǎn)品的收益率必須和通貨膨脹率進行比較，如果說理財產(chǎn)品的收益率小于通貨膨脹率，那么該投資就是失敗的，不如選擇進行實物類產(chǎn)品的投資更能保值。

四、我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險管理的建議

1、從銀行自身角度分析

（1）規(guī)范宣傳和銷售，加強風(fēng)險揭示和信息披露

在理財產(chǎn)品的宣傳及銷售方面銀行應(yīng)進一步規(guī)范，對無法提供準(zhǔn)確依據(jù)的理財產(chǎn)品，在宣傳介紹材料中不標(biāo)明最高收益率或者預(yù)期收益率，不使用 “首位”、 “第一”、“保證收益”等容易誤導(dǎo)的宣傳標(biāo)語。對于市場風(fēng)險較大的理財產(chǎn)品，對無相關(guān)交易經(jīng)驗或不宜購買該理財產(chǎn)品的客戶，銷售人員不主動去銷售。銷售人員應(yīng)充分了解所銷售的理財產(chǎn)品，了解各項條款的含義和風(fēng)險因素，不僅要將合同中的條款對客戶逐條進行解釋，還要充分提示可能的風(fēng)險，不要過度承諾高收益，極易誤導(dǎo)消費者決策的錯誤。

（2）加強與媒體的協(xié)調(diào)溝通

商業(yè)銀行應(yīng)通過各種媒體平臺，對商業(yè)銀行的產(chǎn)品、價值理念進行宣傳和講解。媒體訪談、產(chǎn)品宣講等方式都是可以的。以期在公眾心目中建立商業(yè)銀行積極、良好聲譽，增強對公眾、客戶的透明度。并且，銀行還可以就新產(chǎn)品的開發(fā)征求客戶的意見，以期提早預(yù)知新產(chǎn)品的風(fēng)險，并早做防范。

（3）完善管理政策，培養(yǎng)或引進專業(yè)人才，進一步量化市場的風(fēng)險

加強對市場風(fēng)險的管理，制定有效的管理政策和嚴(yán)格的程序。銀行應(yīng)該有專門成員制定市場風(fēng)險管理政策和程序，并隨時對市場風(fēng)險進行監(jiān)管。銀行經(jīng)營產(chǎn)品多，涉及的范圍也廣，對銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險的量度和測算需要要非常復(fù)雜的數(shù)學(xué)知識和豐富的金融知識，并需要計算機非常熟練，因此，現(xiàn)代銀行風(fēng)險管理必須引進高端的技術(shù)和人才。

2、從監(jiān)管部門法律法規(guī)角度分析

（1）相關(guān)法律法規(guī)亟需完善

我國相關(guān)部門應(yīng)盡快完善個人理財產(chǎn)品方面的法律規(guī)定、填補現(xiàn)有法律方面的空白，以更好地控制個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險。其一，法律法規(guī)需重視調(diào)整商業(yè)銀行和客戶之間的關(guān)系，明確各自的權(quán)利義務(wù)。其次，隨著個人理財產(chǎn)品不斷發(fā)展，我國要清除“灰色區(qū)域”，加緊相關(guān)立法工作。

（2）加強法律文化建設(shè)

加強法律的建設(shè)和法制宣傳，客戶和銀行員工都要增強法制觀念，依法、合規(guī)、誠信經(jīng)營。對相關(guān)工作人員定期進行法律培訓(xùn)和強化學(xué)習(xí)，對客戶進行選擇性的理財知識培訓(xùn)，從理財?shù)淖畛醐h(huán)節(jié)降低風(fēng)險的發(fā)生。

參考文獻：

[1] ，《商業(yè)銀行人民幣理財產(chǎn)品中存在問題及對策分析》，金融理論與實踐，2007年第9期；

[2] 吳澤群，我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的發(fā)展，《沿海企業(yè)與科技》，2005年第4期；

篇3

[關(guān)鍵詞] 民營企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險防范

隨著我國改革開放向著縱深發(fā)展,給民營企業(yè)的發(fā)展帶來了前所未有的發(fā)展機遇,民營經(jīng)濟成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。特別是在解決就業(yè)和增加財政收入、促進社會穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來越大的作用。

然而,縱觀我國民營企業(yè),真正能在激烈的市場競爭中發(fā)展壯大、做大做強的可謂少之又少,民營企業(yè)處于“高出生率與高死亡率并存”的狀態(tài),一項調(diào)查顯示:我國民營中小企業(yè)平均壽命為3年,直接制約著民營中小企業(yè)的生存與進一步發(fā)展問題。一是來自企業(yè)外部財務(wù)風(fēng)險;二是來自企業(yè)內(nèi)部的財務(wù)風(fēng)險。尤為突出的是民營企業(yè)財務(wù)管理方面的內(nèi)在問題,已經(jīng)成為制約企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。

本文從企業(yè)財務(wù)管理的角度,來分析因財務(wù)管理的混亂而導(dǎo)致企業(yè)瀕臨死亡的原因,針對我國民營企業(yè)財務(wù)管理存在家族式管理模式僵化,用人觀念陳舊和資金短缺,融資困難等問題,就如何加強企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險防范做出了詳細的說明。以期對民營企業(yè)管理者有所幫助與啟迪。

一、我國民營企業(yè)財務(wù)管理問題分析

隨著我國改革開放向著縱深發(fā)展,給民營企業(yè)的發(fā)展帶來了全所未有的發(fā)展機遇,民營經(jīng)濟成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。但民營企業(yè)在融資、投資、營運資金管理決策中存在著很大的問題,嚴(yán)重的制約著民營中小企業(yè)的生存與發(fā)展。

(一)家族式管理模式僵化,用人觀念陳舊

民營企業(yè)典型的管理模式是:所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的高度統(tǒng)一,企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者,這種模式勢必給企業(yè)的財務(wù)管理帶來負(fù)面影響。民營企業(yè)屬于個體、私營性質(zhì),在這些企業(yè)中,企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重,并且對于財務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識和研究,致使其職責(zé)不分,越權(quán)行事,造成財務(wù)管理混亂,財務(wù)監(jiān)控不嚴(yán),會計信息失真等。

企業(yè)經(jīng)營過程中由于家族式管理模式,在企業(yè)財務(wù)這一敏感部門,“忠誠度”成為民營企業(yè)用人的重要標(biāo)準(zhǔn),由于企業(yè)財務(wù)人員大多未經(jīng)正規(guī)的專業(yè)培訓(xùn),缺乏財務(wù)管理的能力,難以為管理高層提供有效的財務(wù)信息,從嚴(yán)重的制約了企業(yè)的發(fā)展。

(二)資金短缺,融資困難

融資困難的主要原因:一方面是企業(yè)老板自身素質(zhì)不高,企業(yè)規(guī)模較小,自有資金存在嚴(yán)重不足、企業(yè)信譽差、信用等級普遍低下。另一方面,是銀行對企業(yè)固定資產(chǎn)投資貸款發(fā)放條件門檻過高,加上目前企業(yè)存在嚴(yán)重的不良貸款現(xiàn)象,收貸難度相對較大,而國家對民營企業(yè)信用擔(dān)保體系方面尚不健全,使得金融機構(gòu)無法對不良企業(yè)的經(jīng)營行為進行有效防范,為降低貸款風(fēng)險,金融機構(gòu)不得不持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

二、如何加強企業(yè)財務(wù)的風(fēng)險防范

企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險控制的最終目標(biāo),就是在企業(yè)財務(wù)安全和不違反國家的有關(guān)法律法規(guī)的前提下,盡可能的為企業(yè)爭取更大的經(jīng)濟利益,而財務(wù)安全可以體現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定性和企業(yè)經(jīng)濟效益性上。

(一)從時間上來維持企業(yè)財務(wù)的穩(wěn)定性

企業(yè)資金在運作過程中,時間上的合理性相當(dāng)重要。對于企業(yè)籌措資金來說,長期籌資與短期籌資,對企業(yè)資金運用和償還資金的時間方面有差異,為了保證企業(yè)在發(fā)展中最大程度地利用資金,就要將長期籌資與短期籌資進行合理的搭配,只有合理的利用資金時間差的問題,才不會影響企業(yè)的發(fā)展用資計劃。只有保持企業(yè)財務(wù)在時間上的合理性,才會為企業(yè)的進一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

(二)從空間上來保持企業(yè)的經(jīng)濟效益

企業(yè)為了回避投資風(fēng)險,應(yīng)當(dāng)穩(wěn)健理財,要將企業(yè)內(nèi)部與外部的資金運用進行科學(xué)分配,首先要穩(wěn)固企業(yè)當(dāng)前的主營業(yè)務(wù),把有限的資金運用到內(nèi)部生產(chǎn)上,以提升企業(yè)外部競爭能力。

實踐證明,中小企業(yè)應(yīng)盡可能采取中、短期投資模式,加強投資項目的考察和論證,不斷優(yōu)化投資方案。在進行項目的投資時,一定要將企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)資金與外部項目投資進行科學(xué)系統(tǒng)的安排,以求有限的企業(yè)資金在空間上取得平衡的利用,平衡的資金利用將會使企業(yè)從內(nèi)部和外部取得良好的經(jīng)濟效益,從而達到發(fā)展企業(yè)的目的。

三、加強民營企業(yè)財務(wù)管理觀念

在社會主義市場經(jīng)濟中,企業(yè)必須改變一些舊的傳統(tǒng)觀念,樹立新的觀念,才能適應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展。

(一)樹立正確財務(wù)管理觀念

目前我國民營企業(yè)往往由一人或幾人創(chuàng)建,企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相一致,因此其經(jīng)營管理和決策隨意性很大。民營企業(yè)要發(fā)展壯大,就必須樹立正確財務(wù)管理觀念,增強財會人員的監(jiān)督意識。從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)自身做起,不斷提高財會人員法律意識,增強法制觀念,依靠企業(yè)健全的財務(wù)管理制度,改善企業(yè)管理狀況,充分發(fā)揮民營企業(yè)的優(yōu)勢,為我國經(jīng)濟建設(shè)做出貢獻。

(二)樹立人本化理財觀念

重視人的發(fā)展和管理,是現(xiàn)代管理的基本趨勢。摒棄“以物為中心”的觀念,樹立人本化理財觀念,要理解人,尊重人,規(guī)范財務(wù)人員的行為,建立責(zé)、權(quán)、利相結(jié)合的財務(wù)運行機制,強化對人的激勵和約束,充分調(diào)動人的積極性、主動性和創(chuàng)造性。

(三)樹立資本多元化理財觀念

我國加入WTO后,資本市場的全面開放,大批外資銀行和外國企業(yè)都將進駐中國,大量的外國資本涌入我國市場。民營企業(yè)應(yīng)抓住這一契機,積極尋求與外資合作,提高管理水平,實現(xiàn)投資主體多元化的理財觀念。

(四)樹立風(fēng)險理財觀念

在激烈的市場競爭中,財務(wù)管理中要樹立風(fēng)險觀念,善于對環(huán)境變化帶來的不確定因素進行科學(xué)預(yù)測,有預(yù)見地采取各種防范措施,使可能遭受的損失降到最低限度,提高抵御風(fēng)險的能力。

四、結(jié)束語

隨著我國改革開放的深入發(fā)展,國家對民營企業(yè)的一系列扶持政策,涌現(xiàn)出了一大批優(yōu)秀民營企業(yè),如吉利集團,比亞迪集團,他們正代表著中國的民營企業(yè)向著跨國公司的行列邁進,通過現(xiàn)代化的財務(wù)管理體系,本著以做大做強為目標(biāo),為我國在解決就業(yè)問題和增加財政收入等方面發(fā)揮更大的作用。

參考文獻:

[1]張瑞杰.對我國中小企業(yè)財務(wù)管理若干問題的探討[J].科技與經(jīng)濟,2006;19

[2]玉溪中小企業(yè)信用促進會成立,首批會員220戶[N].玉溪日報.2006-08-08

篇4

中圖分類號：G475

文獻標(biāo)識碼：B

文章編號：1008－2409(2007)05－1110-03

高等教育改革，使高校的法人實體地位基本確立。體現(xiàn)在財務(wù)管理上，就是高校在辦學(xué)資金籌集、教育經(jīng)費的使用等方面都有了一定的自，而正是這種獨立的自，使高校的財務(wù)管理已由無風(fēng)險管理轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險管理。

但是，從現(xiàn)實情況來看，大多數(shù)高校對財務(wù)風(fēng)險還沒有引起足夠的重視，未建立起有效的財務(wù)風(fēng)險防范機制，無相關(guān)的防范制度．仍然沿用著計劃經(jīng)濟體制下的決策機制，造成財務(wù)狀況失衡、投資失控，直接影響了辦學(xué)效益，為高校的進一步發(fā)展帶來隱患。因此，如何盡快建立有效的高校財務(wù)風(fēng)險防范機制，是一個亟待研究的課題。

1　高校財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀

1.1　支出結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的失衡風(fēng)險

高校財務(wù)支出擔(dān)負(fù)著學(xué)?？蒲?、教學(xué)等各項事業(yè)發(fā)展的經(jīng)費開支的需要。在目前高等院校支出總量不足的情況下，既要保證重點項目的開支，又要做好統(tǒng)籌規(guī)劃、綜合平衡。支出結(jié)構(gòu)失衡，直接制約了教學(xué)、科研的長遠發(fā)展。雖然高等院校作為事業(yè)單位，在總體財務(wù)風(fēng)險方面與企業(yè)有所不同，不太可能因財務(wù)危機出現(xiàn)破產(chǎn)的現(xiàn)象，但其流動資金是有可能短缺的，出現(xiàn)拖欠工資、日常開支資金嚴(yán)重短缺等現(xiàn)象，顯現(xiàn)出高等院校財務(wù)狀況總體失衡風(fēng)險。

1.2　規(guī)模擴建帶來的債務(wù)風(fēng)險

近幾年來，各高校連續(xù)擴大招生規(guī)模．辦學(xué)條件與教育發(fā)展之間的矛盾日益突出，高等學(xué)校在財政資金和學(xué)校自籌收入不能滿足建設(shè)需求的情況下，大多利用銀行貸款解決問題．高等學(xué)校在利用銀行貸款加快事業(yè)發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了一些不容忽視的問題。部分高校對貸款的風(fēng)險認(rèn)識不夠，還貸的責(zé)任意識不強；個別高校對貸款的論證不充分，貸款規(guī)模極大超出高校的經(jīng)濟承受能力；有的高校缺乏勤儉辦學(xué)的思想，不切實際地依靠貸款鋪攤子，上項目，盲目追求高標(biāo)準(zhǔn)，存在借款金額超過還款能力的過度舉債現(xiàn)象。

1.3　大額采購活動、維修工程形成的欠款可能引起的支付風(fēng)險

大額采購是指高校成批量采購教學(xué)儀器設(shè)備、家具、用具等，這類采購一般合同約定或到驗收合格后付款，并且供貨方亦習(xí)慣于按付款進度開具銷貨發(fā)票，因而所簽購貨款一般都投有進入高校的負(fù)債賬簿中。財務(wù)部門難以監(jiān)控，一旦大批欠款到期，往往會造成支付困難。

1.4　過多依賴銀行貸款的財務(wù)風(fēng)險

高校向銀行借款是高校作為應(yīng)付支付困難的最主要資金來源。從理論上講，只要國家金融政策不變，高校未來發(fā)展環(huán)境不發(fā)生大的變化，銀校合作是可以實現(xiàn)“雙贏”的。對銀行借款過分依賴的一個潛在風(fēng)險就是巨大的利息支付壓力。

1.5　校辦產(chǎn)業(yè)的連帶責(zé)任風(fēng)險

隨著高校的不斷改革與發(fā)展，校辦產(chǎn)業(yè)逐漸脫離主體．形成自負(fù)盈虧的獨立性組織。有些校辦企業(yè)由于沒有法人資格，不能獨立承擔(dān)民事責(zé)任，其財務(wù)風(fēng)險實際上是由高校來承擔(dān)的，學(xué)校作為校辦產(chǎn)業(yè)的主要投資者，理所當(dāng)然對校辦產(chǎn)業(yè)負(fù)責(zé)任。一旦校辦產(chǎn)業(yè)清算破產(chǎn)，學(xué)校也會負(fù)連帶責(zé)任，學(xué)校要承擔(dān)相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險，因而會對學(xué)校財務(wù)狀況造成影響，形成學(xué)校財務(wù)的連帶風(fēng)險。

2　財務(wù)風(fēng)險形成的原因

2.1　財務(wù)風(fēng)險的意識淡薄

原來高校財務(wù)活動基本沒有獨立的投資政策，所有資金來源由國家統(tǒng)一供給，資金的運用也必須按國家計劃進行。在這樣的模式下，高校財務(wù)風(fēng)險的可能性很小。隨著高等教育改革的不斷探入，高校成了法人實體，國家的財政撥款不能滿足學(xué)校的日常資金需求，資金需求與財政撥款間的缺口日漸擴大，高校自籌資金的壓力隨之增大。然而，不少高校的管理者以及財務(wù)工作者并沒有充分認(rèn)識到這一轉(zhuǎn)變，仍然墨守陳規(guī)，不能正確測算學(xué)校財力可以承受的能力，盲目追求脫離實際的發(fā)展，資金運用缺乏合理性導(dǎo)致學(xué)校綜合財力入不敷出，也導(dǎo)致高校財務(wù)營運風(fēng)險加劇。

2.2　教育成本支出加大

高校負(fù)債發(fā)展，擴大招生規(guī)模，為增加學(xué)校的事業(yè)費收入解決正常運行中的資金缺口打下基礎(chǔ)。擴招給高校帶來了學(xué)生學(xué)費、住宿費收入的增加，但增收不減支，增收不增效，學(xué)費等收入并不能完全用于建設(shè)和發(fā)展，有相當(dāng)一部分要用于滿足學(xué)校由于學(xué)生數(shù)量的增加，而同步增長的是對教學(xué)教輔設(shè)施、設(shè)備以及師資隊伍的建設(shè)方面經(jīng)費增長的需求，用于高校由于內(nèi)部管理體制改革而增加的成本。加之許多高校對支出的控制嚴(yán)重不足，從而給高校的運營帶來了潛在的風(fēng)險。其主要表現(xiàn)在財務(wù)支出缺乏必要的制度規(guī)范，高校行政機構(gòu)改革滯后，財務(wù)支出結(jié)構(gòu)中日常性支出膨脹，加大了財務(wù)收支平衡的難度?財務(wù)支出管理方法落后，支出不足與浪費現(xiàn)象并存。

2.3　借款費用過高

不少高校將自己的定位定得太高，大力發(fā)展新校區(qū)，貸款規(guī)模也隨之加大，負(fù)債投資的成本與收益不匹配，導(dǎo)致潛在的負(fù)債風(fēng)險。并且學(xué)校負(fù)債的償還責(zé)任存在著模糊性．存在“債多不愁”現(xiàn)象。高校的建設(shè)規(guī)模與潛在的招生規(guī)模不匹配，如果高校生源不足或完不成招生計劃，就會出現(xiàn)建設(shè)規(guī)模與在校生規(guī)模不一致的情況，在目前高校還貸主要依靠學(xué)費收入的單一渠道時，高校預(yù)期收入無法實現(xiàn)必然造成資金緊張，這將直接影響債務(wù)的償還能力，產(chǎn)生負(fù)債風(fēng)險。

2.4　負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

現(xiàn)在高校使用的銀行貸款有兩種．一種為項目貸款，這類貸款的周期長，風(fēng)險的可控性較強。另一種為流動資金貸款，這類貸款期限短，資金流動性強，使用靈活，資金利率較低，資金使用率高，負(fù)債成本相對較小。高校貸款不論期限長短，最終都要通過現(xiàn)金流量來償還，如果不考慮負(fù)債風(fēng)險系數(shù)的大小，一味追求低成本，過多地使用流動資金貸款，則會導(dǎo)致負(fù)債風(fēng)險的短期集聚，在沒有適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金保證情況下，就會形成還貸困難．出現(xiàn)資金鏈斷裂的現(xiàn)金性財務(wù)風(fēng)險。

3　高校財務(wù)風(fēng)險的防范措施

3.1　強化經(jīng)濟責(zé)任制，提高決策的科學(xué)性

建立高校經(jīng)濟責(zé)任制。經(jīng)濟責(zé)任制的核心是將權(quán)利和義務(wù)相結(jié)合，使校內(nèi)各有關(guān)單位在經(jīng)濟工作中既按規(guī)定行使權(quán)力，又按規(guī)定履行責(zé)任。經(jīng)濟責(zé)任制的內(nèi)容貫穿學(xué)校財經(jīng)工作的全過程。高校財務(wù)風(fēng)險實質(zhì)上是一種經(jīng)濟責(zé)任風(fēng)險，它是由管理層的決策造成的，如建設(shè)項目缺乏科學(xué)論證、盲目跟從等會形成高校巨大的財務(wù)損失和財務(wù)風(fēng)險。通過建立和強化經(jīng)濟責(zé)任制，提高決策的科學(xué)性，使高校的各級管理者承擔(dān)起財務(wù)安全與風(fēng)險控制的責(zé)任。

3.2　增強財務(wù)風(fēng)險意識，建立銀行貸款管理制度

高校的管理者要樹立并增強財務(wù)風(fēng)險意識，高校既是一個法人主體，又是一個投資主體，投資是有風(fēng)險的。而在當(dāng)前很多高校以銀行貸款作為高?；窘ㄔO(shè)的主要投資資金來源時，建立銀行貸款管理制度則是高校防范財務(wù)風(fēng)險的必然措施。高校要認(rèn)真研究資金市場的供求情況，根據(jù)資金市場利率走勢和項目建設(shè)進度對資金的需求制定科學(xué)、合理的資金使

用方案，通過優(yōu)化貸款資金結(jié)構(gòu)，降低貸款成本，減少財務(wù)風(fēng)險；學(xué)校應(yīng)制訂切實可行的還款計劃，要按照貸款本息歸還的時間、額度要求，合理安排調(diào)度資金，避免因準(zhǔn)備不足、資金周轉(zhuǎn)困難而出現(xiàn)的延期還款損失。

3.3　做好長期財務(wù)規(guī)劃，建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

高校財務(wù)部門要在學(xué)校已有事業(yè)發(fā)展計劃的基礎(chǔ)上，對學(xué)校未來5年甚至10年的財務(wù)收支進行科學(xué)預(yù)測，并隨著時間的推移、條件的變化和實際財務(wù)收支的完成情況，不斷滾動修正，使之成為高校經(jīng)濟決策的落腳點。同時，高校要在現(xiàn)有財務(wù)管理和會計核算的基礎(chǔ)上，設(shè)置相關(guān)量化指標(biāo)，建立起比較完善的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，分析和評價學(xué)校辦學(xué)資金使用的合理程度、財務(wù)管理水平和真實的財力情況，及時揭示隱性問題，對高校財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警預(yù)報。

3.4　拓寬資金籌措渠道，努力增加收人

增加收入是防止高校出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險的根本途徑。目前大多數(shù)高校財務(wù)已經(jīng)或逐漸形成多渠道籌措資金的格局，但許多高校對財政撥款的依賴程度還是非常高，多渠道籌措資金對大多數(shù)高校來說，仍然是以財政撥款和學(xué)費、住宿費收入為主。因此，高校一方面要解決應(yīng)收盡收問題。學(xué)費的收繳率要與學(xué)院、系、職能處室的經(jīng)費掛起鉤來，同時要建立健全“獎、貸、助、補、減、捐”的助學(xué)體系，落實助學(xué)貸款、獎學(xué)金、困難補助、學(xué)費減免，組織困難學(xué)生開展勤工助學(xué)，從根本上解決困難學(xué)生的欠費問題。另一方面，高校要打破傳統(tǒng)的籌資觀念，對教育籌資體制進行制度創(chuàng)新，充分利用資本市場吸引社會閑散資金，通過社會投資、融資、教育國債等多種市場手段積聚教育資金，實現(xiàn)多方籌措教育資金的目的。

3.5　強化預(yù)算約束管理，嚴(yán)格控制支出膨脹

①制定高校預(yù)算管理辦法，規(guī)范預(yù)算管理。高校預(yù)算管理辦法一般應(yīng)包括學(xué)校內(nèi)部預(yù)算管理的職權(quán)、學(xué)校預(yù)算編制的內(nèi)容、預(yù)算的編制、調(diào)整的程序等。首先要從制度上保證預(yù)算管理的科學(xué)規(guī)范。學(xué)校一般的預(yù)算編制、執(zhí)行、反饋、調(diào)整。

其次，維護預(yù)算的嚴(yán)肅性。高校年度預(yù)算一經(jīng)下達，無特殊情況，一般不予調(diào)整。各單位如需追加預(yù)算，必須經(jīng)校長辦公會研究同意后方能追加。

再次，高校正常年度收支預(yù)算要堅持“量入為出，收支平衡，的原則。堅持銀行貸款不能用于高校的正常年度收支，遏制高校年度正常收支的無原則膨脹。

②把財務(wù)公開作為校務(wù)公開的重要內(nèi)容積極推進。即公開預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)和程序，公布財務(wù)預(yù)算執(zhí)行情況和決算結(jié)果a

⑧在高校內(nèi)部推行集中采購制度。集中采購制度是政府采購制度在高校內(nèi)部的延伸，是市場競爭機制與財務(wù)支出管理的有機結(jié)合，這種制度的實施可以提高采購效率，有利于強化財務(wù)支出管理與控制，硬化預(yù)算約束，也有利于促進高校內(nèi)部管理功能從管理型向服務(wù)型轉(zhuǎn)變。

篇5

一、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的類型

1.財務(wù)籌資風(fēng)險。

醫(yī)院為了適應(yīng)市場的需要，會加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入和更新?lián)Q代醫(yī)療設(shè)備，在資金不足的情況下醫(yī)院往往會通過銀行貸款、融資租賃等方式籌集資金。這就會產(chǎn)生籌資風(fēng)險?；I資產(chǎn)生的財務(wù)杠桿作用猶如一把雙刃劍，當(dāng)籌資產(chǎn)生的利潤大于債息率時，帶來的是收益增長的效應(yīng)，反之就是收益減少的財務(wù)風(fēng)險。

2.財務(wù)投資風(fēng)險。

投資風(fēng)險是指醫(yī)院投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險。醫(yī)療行業(yè)競爭激烈，醫(yī)院為謀求更大的發(fā)展，不得不加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和添置先進醫(yī)療設(shè)備，以提高醫(yī)院的知名度和競爭力。目前，大部分醫(yī)院的設(shè)備采購和項目建設(shè)缺乏財務(wù)專業(yè)人員參與可行性論證，導(dǎo)致可行性報告中的經(jīng)濟效益分析缺乏專業(yè)性和可靠性，極易引發(fā)投資風(fēng)險。

3.財務(wù)經(jīng)營風(fēng)險。

醫(yī)療行業(yè)是一個高風(fēng)險行業(yè)，醫(yī)院在經(jīng)營中主要面臨以下幾個財務(wù)風(fēng)險：（1）應(yīng)收帳款變現(xiàn)風(fēng)險。（2）醫(yī)療糾紛賠償風(fēng)險。（3）重大決策失誤所帶來的風(fēng)險。（4）存貨管理風(fēng)險。（5）經(jīng)營管理不善造成資產(chǎn)流失風(fēng)險等。

二、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的成因

財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，醫(yī)院不可能消除財務(wù)風(fēng)險，只能采取措施將財務(wù)風(fēng)險對醫(yī)院的危害降到最低。充分認(rèn)識醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險形成的原因，是采取有效措施的前提。

1.醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險形成的內(nèi)部原因。

（1）內(nèi)部控制制度不健全。很多醫(yī)院仍然實行傳統(tǒng)的經(jīng)驗性管理，習(xí)慣于行政指揮，輕視內(nèi)部控制，缺乏嚴(yán)格的管理制度和科學(xué)的管理辦法。（2）醫(yī)院財務(wù)人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認(rèn)識不足。醫(yī)院現(xiàn)有財務(wù)人員存在理論基礎(chǔ)薄弱、知識結(jié)構(gòu)老化、業(yè)務(wù)能力不強等問題。而財務(wù)管理的相關(guān)知識和觀念是隨著社會的發(fā)展不斷改變的。而在實際工作中，醫(yī)院會著重于培養(yǎng)臨床一線人員，而忽略了加強財務(wù)人員的后續(xù)培養(yǎng)。

2.醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險形成的外部原因。

外部環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素，這些因素存在醫(yī)院之外，但對醫(yī)院財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。主要體現(xiàn)在以下幾個方面：（1）政策風(fēng)險。如國家實行的醫(yī)療保險付費方式改革就加大了醫(yī)院的欠費風(fēng)險。（2）利率風(fēng)險。醫(yī)院未能充分考慮自身償債能力，在不適當(dāng)?shù)臅r間用不適當(dāng)?shù)幕I資方式籌集了資金，使醫(yī)院支付高于社會平均利潤水平的資本成本而蒙受經(jīng)濟損失。（3）信用風(fēng)險。主要指交易雙方不能或不愿意履行合同造成的財務(wù)風(fēng)險。（4）法律合同風(fēng)險。指由于合同本身不細致、不明確、不合法等原因造成合同不能執(zhí)行引起的財務(wù)風(fēng)險。

三、醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險防范措施和建議

醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險是客觀存在，因此要求醫(yī)院首先要樹立風(fēng)險意識，其次要制定風(fēng)險控制措施，對財務(wù)風(fēng)險進行正確的預(yù)期和控制，最大限度地消減可能遭受的損失?？刂漆t(yī)院財務(wù)風(fēng)險主要有以下幾點建議：

1.牢固樹立風(fēng)險意識。

風(fēng)險防范意識差是醫(yī)院普遍存在的問題，醫(yī)院必須樹立職工的風(fēng)險意識。只有樹立風(fēng)險意識，醫(yī)院才能主動采取可行的防范措施。醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)層應(yīng)認(rèn)真分析醫(yī)院的經(jīng)營環(huán)境，明確醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險的容忍度，并制定醫(yī)院風(fēng)險管理政策。

2.實施穩(wěn)健的財務(wù)融資策略。

在大量民營資本進入醫(yī)療市場下，醫(yī)院競爭日益激烈。醫(yī)院可通過適度融資來推進醫(yī)院發(fā)展，但是也不能盲目融資，必須實施穩(wěn)健的財務(wù)融資策略。通過對比過去各個時期的財務(wù)數(shù)據(jù)，同時預(yù)測未來5年醫(yī)院的發(fā)展?fàn)顩r，確定符合本單位實際的最佳融資方案。同時要對按期償還債務(wù)性籌資及利息有足夠的估計和準(zhǔn)備，防止信用危機的出現(xiàn)、財務(wù)風(fēng)險的惡化及財務(wù)困難的加劇，將風(fēng)險意識貫穿于融資過程的各個方面。

3.建立健全醫(yī)院內(nèi)部會計控制制度。

內(nèi)部會計控制是內(nèi)部控制的重要組成部分，是既立足于會計又不局限于會計而實施的一系列控制方法、措施、程序及動態(tài)改進過程。內(nèi)部會計控制體系應(yīng)當(dāng)遵循合法性、有效性、不相容職務(wù)相分離、適時性等原則。建立健全醫(yī)院內(nèi)部會計控制制度，這就要求醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)要改變家長制管理模式，重視單位內(nèi)部控制制度的建立，形成用制度管人、用制度管事，用制度規(guī)范運作的工作流程。

4.建立醫(yī)院財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制。

篇6

個人理財風(fēng)險主要是指理財產(chǎn)品的風(fēng)險。商業(yè)銀行的個人理財產(chǎn)品是各種風(fēng)險因素的選擇、組合、消減和搭配的過程,是風(fēng)險定價和金融創(chuàng)新的結(jié)合體。目前,商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)只要面臨以下四種風(fēng)險情況:信用風(fēng)險、法律風(fēng)險、市場風(fēng)險和信譽風(fēng)險。

(一) 信用風(fēng)險

信用風(fēng)險是指銀行的交易對方還款能力發(fā)生問題而使銀行遭受損失的風(fēng)險。信用性理財業(yè)務(wù)盡管并不直接涉及債權(quán)債務(wù)關(guān)系,但由于它多是以有資產(chǎn)或有負(fù)債的形式存在,當(dāng)潛在的債務(wù)人由于多種原因不能償付給債權(quán)人時,銀行就有可能因連帶責(zé)任而變成真正的債務(wù)人,擔(dān)付款責(zé)任。而且,金融衍生產(chǎn)品市場是一種投機性很強、風(fēng)險性極高的市場,各種風(fēng)險隨著時間的推移而不停地變動,即使衍生交易銀行本身經(jīng)營狀況良好,衍生市場上的偶發(fā)事件所引起的連鎖的信用風(fēng)險也可能危及銀行的生存。

(二) 法律風(fēng)險

受我國法律制度和管理體制的制約,我國商業(yè)一行理財混業(yè)經(jīng)營的政策才剛剛松動,現(xiàn)階段各項制度及基材金融衍生產(chǎn)品和場外市場發(fā)育程度很低,商業(yè)銀行理財資金的對象還十分狹窄,商業(yè)銀行面臨的法律風(fēng)險較大。如果不能準(zhǔn)確的界定理財產(chǎn)品的性質(zhì),存在時理財業(yè)務(wù)與信托業(yè)務(wù)、儲蓄存款業(yè)務(wù)的界限不清,一旦出現(xiàn)法律糾紛,則面臨訴訟及有關(guān)監(jiān)管部門的處罰。對銀行從事綜合理財業(yè)務(wù)形成障礙。

(三) 市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是指由于市場價格波動而使銀行蒙受損失的風(fēng)險。其風(fēng)險主要是因利率、匯率等變化而使銀行遭受資產(chǎn)損失。商業(yè)銀行在宣傳銷售理財產(chǎn)品時,為了吸引客戶,所推出的理財產(chǎn)品普遍以保本、收益保底來招攬客戶,這就要求產(chǎn)品發(fā)售銀行必須在瞬息萬變的市場外,具有足夠的風(fēng)險承受能力,否則將會使銀行被迫承擔(dān)價格與利率波動的巨大風(fēng)險。

(四) 聲譽風(fēng)險

聲譽風(fēng)險是指由于操作失誤,不按時履約,違反相關(guān)法律規(guī)范或其他原因,而給組織機構(gòu)或交易中的一方的聲譽帶來的不良影響。例如,商業(yè)銀行的業(yè)務(wù),無論是保險還是基金類一旦發(fā)生損失,客戶還會先到銀行網(wǎng)點進行質(zhì)詢,容易使客戶把對產(chǎn)品的不滿轉(zhuǎn)嫁結(jié)銀行,進而影響銀行已存在的其他業(yè)務(wù),引起聲譽風(fēng)險。

二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險控制措施

(一) 完善商業(yè)銀行個人理財金融生態(tài)環(huán)境

加快金融法制建設(shè),完善個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理的法規(guī)體系。建立并完善個人理財業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)定、填補其存在的法律空白是商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險控制的基本前提。首先,法律法規(guī)需要明確個人理財業(yè)務(wù)的法律地位及其性質(zhì),明確將個人理財業(yè)務(wù)與投資基金、金融衍生品交易區(qū)分開來。其次,面對商業(yè)銀行競相開展個人理財產(chǎn)品的創(chuàng)新和積極拓寬投資渠道的現(xiàn)實發(fā)展趨勢,應(yīng)加緊立法掃清“灰色區(qū)域”,進而構(gòu)建出個人理財業(yè)務(wù)完整的外部法制框架。

建立健全社社會征信體系。征信體系的主要功能是促進企業(yè)和個人積累信用記錄,其主要特征是依法在全社會范圍內(nèi)集中采集企業(yè)和個人的信用信息,并依法向合法機構(gòu)提供信用信息服務(wù)。社會征信系統(tǒng)的建立健全為商業(yè)銀行提供了以較少的時間、較低的成本,獲得充分有用的個人信用資料的可能。

加快個人征信立法步伐。2005年8月18日,中國人民銀行《中國人民銀行個人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法》。這是我國征信體系建設(shè)中的一件大事,但是這些辦法的可操作性難度比較大,更沒有對更為關(guān)鍵的個人信息的使用和傳播進行規(guī)范。此外,我國個人破產(chǎn)制度,社會保障制度,個人賬戶制度等相關(guān)政策法規(guī)尚未出臺,影響了個人征信立法的步伐。

加快配套制度建設(shè)。國家應(yīng)進一步完善個人儲蓄存款實名制,為個人信用制度完善奠定基礎(chǔ);在此基礎(chǔ)上,還應(yīng)建立個人財產(chǎn)申報制度,保證個人的財務(wù)數(shù)據(jù)完整;完善個人基本帳戶制度。同時, 商業(yè)銀行自身應(yīng)逐步建立、完善信用管理系統(tǒng),主動抵御個人理財業(yè)務(wù)中可能出現(xiàn)的信用風(fēng)險。

(二)加強商業(yè)銀行自身個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險防范

個人理財產(chǎn)品是一種不同于以往的儲蓄產(chǎn)品的金融創(chuàng)新的產(chǎn)品,商業(yè)銀行作為理財產(chǎn)品的設(shè)計者要注意防范風(fēng)險。首先,應(yīng)加強風(fēng)險控制,提高風(fēng)險預(yù)測能力。這種預(yù)測主要體現(xiàn)在銀行理財業(yè)務(wù)對利率、匯率風(fēng)險的控制能力。其次,應(yīng)提高理財從業(yè)人員素質(zhì)。理財人員必須持有相關(guān)資格證書才能從事理財服務(wù)。銀行還應(yīng)堅持對從業(yè)人員開展適時的繼續(xù)培訓(xùn),并對其業(yè)務(wù)水平及服務(wù)進行跟蹤評價。

商業(yè)銀行自身應(yīng)建立完善的風(fēng)險管理體系。銀行風(fēng)險管理的組織體系應(yīng)從兩個層面進行調(diào)整:首先,是要適應(yīng)商業(yè)銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)變化,逐步建立董事會管理下的風(fēng)險管理組織架構(gòu)。其次,在風(fēng)險管理的執(zhí)行層面,要改變行政管理模式,逐步實現(xiàn)風(fēng)險管理橫向延伸、縱向管理,在矩陣式管理的基礎(chǔ)上實現(xiàn)管理過程的扁平化。

借鑒國外經(jīng)驗,提高商行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理技術(shù)的水平。首先,商業(yè)銀行要針對不同種類的風(fēng)險采取差別化的風(fēng)險控制措施。不同類型風(fēng)險對風(fēng)險管理工具和技術(shù)的需要是不同的,業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理過程的不同階段對風(fēng)險管理工具和技術(shù)的需要也是不同的。其次,組建風(fēng)險管理小組。風(fēng)險管理小組不應(yīng)替代個人理財業(yè)務(wù)部門和風(fēng)險管理窗口,而應(yīng)側(cè)重從宏觀、基礎(chǔ)的角度把握和控制個人理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險。

商業(yè)銀行建立和完善客戶個人信息系統(tǒng)。首先,各行要建立集中、統(tǒng)一的個人客戶信息檔案系統(tǒng)。充分借助銀行信息處理系統(tǒng),進行信息整合,充實個人客戶信息,并對這些信息進行標(biāo)準(zhǔn)化管理。同時,還要加強對同業(yè)信息和其它銀行客戶信息的收集,不斷充實現(xiàn)有的客戶信息系統(tǒng),以便對個人客戶的發(fā)展作出不斷的調(diào)整。其次,要根據(jù)已建立起的個人客戶信息檔案, 建立個人客戶資信評估等級制。最后,要建立個人客戶信用風(fēng)險管理制度。建立健全規(guī)章制度,依法約束個人客戶的行為。

篇7

一、商業(yè)銀行開展個人理財業(yè)務(wù)存在的風(fēng)險因素

（一）法律因素

在商業(yè)銀行經(jīng)營中，需要面臨的風(fēng)險因素較多，相比而言，法律風(fēng)險因素造成的損失較大。因此，在新巴塞爾資本協(xié)定中將法律風(fēng)險單獨列出，這也表明銀行所面臨的風(fēng)險中法律風(fēng)險占比較大。此外，在防范個人理財業(yè)務(wù)法律風(fēng)險中，我國也給予了一定的重視，在頒布的相關(guān)制度、辦發(fā)等做出強調(diào)，其也是我國商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理中主要構(gòu)成部分[2]。

（二）聲譽風(fēng)險因素

在銀行經(jīng)營過程中，因操作失誤未按要求履行義務(wù)或者執(zhí)行規(guī)定，導(dǎo)致與相關(guān)法律法規(guī)相違背，從而影響交易雙方中一方的聲譽，這就是所謂的聲譽風(fēng)險。聲譽風(fēng)險不會對銀行造成直接的損失，但是會對銀行的形象造成一定干擾，在銀行業(yè)務(wù)發(fā)展中就會有負(fù)面影響形成。在社會經(jīng)濟快速發(fā)展的今天，銀行業(yè)之間的競爭也日益激烈，而銀行的聲譽就是銀行的無形資產(chǎn)，需要給予重視和保護。

（三）匯率以及利率風(fēng)險因素

在銀行理財產(chǎn)品管理中，各種金融資產(chǎn)的收益率會受到國際匯率及國內(nèi)外利率變動等因素影響，間接地影響銀行理財產(chǎn)品的收益率。例如在外幣理財產(chǎn)品中，產(chǎn)品收益率受國際匯率影響較大；而國內(nèi)人民幣理財產(chǎn)品則受金融資產(chǎn)利率市場波動而變化。當(dāng)國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇并開始進入加息周期后，在銀行存款所獲得的利率會遠比購買理財產(chǎn)品收益率高，投資者就沒有必要購買理財產(chǎn)品?，F(xiàn)階段我國利率市場在不斷的改革中，遠期的貨幣市場投資風(fēng)險將會增大。而我國逐步推進的外匯體制改革，就會導(dǎo)致匯率波動較大，造成理財產(chǎn)品風(fēng)險加大。

（四）從業(yè)人員違規(guī)操作產(chǎn)生的風(fēng)險

英國銀行家協(xié)會定義操作風(fēng)險為：因內(nèi)部程序、系統(tǒng)以及人員的操作失誤，或者受到外部事件的影響而產(chǎn)生的風(fēng)險。在銀行的風(fēng)險因素中，操作風(fēng)險屬于銀行本身造成的，是內(nèi)生性風(fēng)險[3]。從操作風(fēng)險發(fā)生原因角度分析，內(nèi)部因素是操作風(fēng)險的主要構(gòu)成原因，其中主要包括銀行工作人員越權(quán)現(xiàn)象和違反業(yè)務(wù)制度、監(jiān)管規(guī)定而違規(guī)操作，或者銀行推行風(fēng)險過高的業(yè)務(wù)等都會使銀行出現(xiàn)損失。銀行的所有業(yè)務(wù)中都會涉及操作風(fēng)險，例如人員流動、新技術(shù)應(yīng)用、人員欺詐、違規(guī)操作等。由此得出，操作風(fēng)險管理涉及到銀行的任何一個部門，其中也包括個人理財。

二、商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)發(fā)展中風(fēng)險防范策略

（一）營造良好的外部環(huán)境

首先，政府相關(guān)部門需要給予大力的支持，并對相關(guān)金融理財知識進行宣傳，從而使投資者的風(fēng)險意識得以增強[4]。個人理財服務(wù)市場的發(fā)展壯大很大程度上會受到居民理財觀念制約，隨著居民財富的不斷增多，市場上理財產(chǎn)品層出不窮，居民理財意識也會隨之得到提升。但是，個人投資者千差萬別，理財知識相對不足，投資經(jīng)驗較為欠缺，沒有對理財業(yè)務(wù)的風(fēng)險進行充分認(rèn)識，基于此點，政府應(yīng)該做好國民的教育工作，加強對理財知識進行灌輸、宣傳。與此同時，商業(yè)銀行也應(yīng)該做好個人理財業(yè)務(wù)和服務(wù)的宣傳工作，使居民能夠更加了解理財知識。借助于政府以及商業(yè)銀行的宣傳，使人們能夠?qū)€人理財業(yè)務(wù)進行深入了解，增強對個人理財能量以及服務(wù)的信任和認(rèn)可，這也是減少糾紛的重要途徑。

其次，監(jiān)管機構(gòu)需要對商業(yè)銀行風(fēng)險管理給予支持以及幫助。我國銀行業(yè)的監(jiān)督管理機構(gòu)是銀監(jiān)會，其在銀行經(jīng)營過程中能夠起到防范、監(jiān)督的作用。面對國內(nèi)外金融行業(yè)日益激烈的競爭局面以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受到資本制約和互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，商業(yè)銀行發(fā)展只有靠業(yè)務(wù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品創(chuàng)新，而創(chuàng)新與發(fā)展需要建立在對風(fēng)險進行防范和控制的基礎(chǔ)上進行。通過規(guī)范運營，得到監(jiān)管部門的全力支持。同時，銀監(jiān)會需要在保持金融安全的前提下，提高行業(yè)監(jiān)管能力和監(jiān)管水平，并在此基礎(chǔ)上鼓勵和扶持我國銀行業(yè)金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新發(fā)展，對銀行個人理財業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險進行實時關(guān)注，做好引導(dǎo)以及管理工作，保證銀行業(yè)務(wù)能夠持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展。

（二）商業(yè)銀行需要加強自身風(fēng)險防范

個人理財業(yè)務(wù)屬于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入中的高利潤的業(yè)務(wù)之一，但是同時也存在一些潛在的風(fēng)險，如果不加強規(guī)范，做好防范措施，就可能造成較大損失。

首先，應(yīng)該在不觸犯國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上開展個人理財業(yè)務(wù)，并堅持公平競爭的原則，區(qū)分好個人理財業(yè)務(wù)以及儲蓄業(yè)務(wù)、資金信托業(yè)務(wù)的區(qū)別，堅持不逃避財務(wù)以及稅收管理等工作。

其次，將個人理財業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系建立起來，并納入到整體風(fēng)險管理體系中進行綜合考量。商業(yè)銀行應(yīng)充分考慮理財業(yè)務(wù)的特點，將理財業(yè)務(wù)市場風(fēng)險管理制度以及管理體系建立起來。在推行個人理財業(yè)務(wù)、實施市場風(fēng)險管理工作時，應(yīng)該針對金融政策改革以及調(diào)整做好壓力測試工作，就可能對銀行造成的風(fēng)險進行評估，制定應(yīng)急處理辦法。而在銀行內(nèi)部，應(yīng)該做好明確的分工，從而建立起風(fēng)險管理架構(gòu)，全面控制好理財業(yè)務(wù)的事前、事中以及事后風(fēng)險。

再次，增強銀行資產(chǎn)管理水平，并提升理財產(chǎn)品的定價能力，從而使投資風(fēng)險降至最低。在理財產(chǎn)品設(shè)計階段，商業(yè)銀行需要對理財業(yè)務(wù)所面臨的各類風(fēng)險進行全面掌握，做好管理預(yù)測及規(guī)劃工作，借助合理的方法對理財產(chǎn)品的投資組合風(fēng)險價值以及投資收益率進行計算，從而使理財產(chǎn)品的風(fēng)險得到有效控制。

最后，商業(yè)銀行應(yīng)加強內(nèi)部規(guī)范化管理，在銷售理財產(chǎn)品過程中做好理財產(chǎn)品風(fēng)險提示工作，使客戶深刻了解理財產(chǎn)品的特點及風(fēng)險狀況；同時，加強業(yè)務(wù)規(guī)范化檢查力度，積極防范內(nèi)部人違規(guī)違法操作，有效杜絕“飛單”銷售等違規(guī)現(xiàn)象發(fā)生。

篇8

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因

1.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。目前,我國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的不合理現(xiàn)象比較嚴(yán)重,顯然不能實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)。其主要原因在于股權(quán)融資過高和低股利政策,違背了風(fēng)險報酬原理,歪曲了企業(yè)的資金成本?，F(xiàn)代財務(wù)管理理論認(rèn)為,高風(fēng)險伴隨著高收益,如果企業(yè)一味追求獲取財務(wù)杠桿的利益,便會加大負(fù)債籌資。這樣做的結(jié)果就是債權(quán)人將要求公司追加風(fēng)險溢酬,導(dǎo)致企業(yè)定期支出的利息等固定費用增加,同時投資者也因風(fēng)險的增大而要求更高的報酬率,這便會使企業(yè)發(fā)行股票、債券和借款籌資的籌資成本大大提高,進而企業(yè)將靠負(fù)債支撐,易爆發(fā)嚴(yán)重的財務(wù)風(fēng)險。

2.缺乏較完善的財務(wù)管理制度。企業(yè)的內(nèi)部預(yù)算管理制度、投資核算管理制度、材料驗收入庫管理制度、存貨盤庫制度、會計內(nèi)部監(jiān)督制度等基本的財務(wù)管理制度或殘缺不全或徒有虛名。特別是現(xiàn)金管理,更具隨意性,不按《現(xiàn)金管理暫行條例》規(guī)定的范圍和標(biāo)準(zhǔn)使用現(xiàn)金,白條抵庫、坐支現(xiàn)象嚴(yán)重。已制定的制度部分內(nèi)容已經(jīng)陳舊過時,不能對經(jīng)營活動中新發(fā)生的業(yè)務(wù)起到指導(dǎo)作用。已制定的規(guī)章制度及管理手冊內(nèi)容不細,未包括業(yè)務(wù)流程及工作流程的具體內(nèi)容,造成實際執(zhí)行中的困難,產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

二、防范和控制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

1.提高企業(yè)管理水平,提高資本的運作效率。根據(jù)外部環(huán)境變化,改變管理層的經(jīng)營理念和經(jīng)營風(fēng)格,提高決策層的監(jiān)管和指導(dǎo)力度,健全和創(chuàng)新企業(yè)的權(quán)責(zé)分配方法和人力資源政策等。既要重視規(guī)章制度的建設(shè),也要重視對內(nèi)部財務(wù)控制環(huán)境的建設(shè)工作。內(nèi)部財務(wù)控制與企業(yè)的任何一個組織,組織中的每一個人都有關(guān)系,每一個人都對內(nèi)部財務(wù)控制負(fù)有責(zé)任并受到內(nèi)部控制的影響。是“人”建立企業(yè)的目標(biāo)并將控制機制賦予實施,因此內(nèi)部財務(wù)控制環(huán)境有待進行全面建設(shè)。

2.優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)理論與企業(yè)理財目標(biāo)、財務(wù)風(fēng)險密切相關(guān)。企業(yè)在融資時應(yīng)綜合考慮有關(guān)影響因素,運用適當(dāng)?shù)姆椒ù_定最佳資本結(jié)構(gòu),并在以后追加籌集資金中繼續(xù)保持。通過比較分析,我國企業(yè)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)不合理,應(yīng)通過籌集資金活動和各方面改革進行調(diào)整,使其趨于合理化。從資本結(jié)構(gòu)理論入手,實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,財務(wù)風(fēng)險的抑減之間相互制約的關(guān)系,既要實現(xiàn)企業(yè)價值最大化,就必須使綜合資本成本達到最低點;要抑減財務(wù)風(fēng)險,就必須確定合理的負(fù)債額度或比率。

3.加強制度建設(shè),建立和完善企業(yè)的財務(wù)管理體系。

內(nèi)控環(huán)境是推動企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵動力,在完善企業(yè)財務(wù)管理制度之前,首先要對企業(yè)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)流程進行全面梳理,認(rèn)真分析目前的生產(chǎn)經(jīng)營活動都包括哪些具體內(nèi)容,以及這些工作流程中都存在怎樣的風(fēng)險,這些風(fēng)險對實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)會產(chǎn)生怎樣的影響,針對這些風(fēng)險是否采取了有效的控制措施,現(xiàn)有的規(guī)章制度是否涵蓋了規(guī)避該業(yè)務(wù)流程所有風(fēng)險的控制措施,在此基礎(chǔ)上對現(xiàn)有的內(nèi)部財務(wù)控制制度進行補充和完善,即查缺補漏,使健全后的內(nèi)部財務(wù)控制制度成為一個系統(tǒng)性、包容性、完整性、實用性和操作性都很強的內(nèi)部控制制度。

4.實行全員風(fēng)險管理。建立控制嚴(yán)密的內(nèi)控組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)流程、運行高效的風(fēng)控業(yè)務(wù)運行機制等配套完善的風(fēng)險控制體系,必須要始終貫徹全程全員風(fēng)險管理的理念,把風(fēng)險控制貫穿業(yè)務(wù)流程的每一個環(huán)節(jié),使得業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的每一個員工都在評估和排除風(fēng)險。使企業(yè)各層管理者和企業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任,做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時,對企業(yè)的全體員工進行風(fēng)險意識教育,實行崗位風(fēng)險責(zé)任管理,讓全體員工了解其在整個財務(wù)體系中的重要地位,發(fā)揮團隊防范效應(yīng)。

5.建立風(fēng)險預(yù)警機制,加強財務(wù)風(fēng)險控制。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制,是指企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理中所形成的各種相互依賴,相互制約的預(yù)警職能體系,是降低財務(wù)風(fēng)險的關(guān)鍵所在,也是今后盤活企業(yè)財務(wù)的一個重要組成部分。為使預(yù)警分析的功能得到正常、充分的發(fā)揮,企業(yè)應(yīng)建立健全預(yù)警的組織機構(gòu)。預(yù)警組織機構(gòu)相對獨立于企業(yè)組織的整體控制。預(yù)警組織機構(gòu)的成員是兼職的,由企業(yè)經(jīng)營者,企業(yè)內(nèi)部熟悉管理業(yè)務(wù)、具有現(xiàn)代經(jīng)營管理知識和技術(shù)的管理人員組成,同時要聘請一定數(shù)量的企業(yè)外部管理咨詢專家。預(yù)警機構(gòu)獨立開展工作,但不直接干涉企業(yè)的經(jīng)營過程,它只對企業(yè)最高管理者負(fù)責(zé)。預(yù)警組織機構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門來承擔(dān)。預(yù)警組織制度的實施使預(yù)警分析工作經(jīng)?；⒊掷m(xù)化,只有這樣才能產(chǎn)生預(yù)期的效果。同時高效的風(fēng)險分析機制是關(guān)鍵,通過分析可以迅速排除對財務(wù)影響小的風(fēng)險,從而將主要精力放在有可能造成重大影響的風(fēng)險上。經(jīng)重點研究,分析出風(fēng)險的原因,評估其可能造成的損失。當(dāng)風(fēng)險的成因分析清楚后,也就不難制定相應(yīng)的措施了。為了保證分析結(jié)果的真實性,并不帶任何偏見,從事該項工作的部門或個人應(yīng)保持高度的獨立性。由此,對各類風(fēng)險加以預(yù)測、識別、預(yù)防、控制和處理,以最低成本確保企業(yè)資金運動的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性,為企業(yè)提供一個相對安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境,以實現(xiàn)企業(yè)效益最大化,防范財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生。

篇9

【關(guān)鍵詞】 跨國并購； 財務(wù)風(fēng)險； 風(fēng)險防范； 吉利； 沃爾沃

中圖分類號：F275；C935 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）14-0074-03

一、跨國并購概述

（一）跨國并購的概念

企業(yè)跨國并購是指一國企業(yè)為了達到某種目的，通過一定的渠道和支付手段，將另一國企業(yè)的所有資產(chǎn)或足以行使運營活動的股份收買下來，從而對另一國企業(yè)的經(jīng)營管理實施實際的或完全的控制行為。

（二）跨國并購的財務(wù)風(fēng)險

1.財務(wù)風(fēng)險的定義

跨國并購的財務(wù)風(fēng)險是指由于并購定價、融資、支付等各項財務(wù)決策所引起的企業(yè)財務(wù)狀況惡化或財務(wù)成果損失的不確定性。

2.財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)容

財務(wù)風(fēng)險貫穿了企業(yè)跨國并購的整個過程，通過對企業(yè)跨國并購財務(wù)風(fēng)險的研究，筆者認(rèn)為在企業(yè)跨國并購過程中資金成本增加還本付息壓力大，籌資渠道、償債問題，匯率的影響以及最后的支付問題，這些因素構(gòu)成了財務(wù)風(fēng)險。

二、吉利并購沃爾沃財務(wù)風(fēng)險分析

（一）吉利公司簡介

浙江吉利控股集團有限公司是中國國內(nèi)汽車行業(yè)十強中唯一一家民營轎車生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)，始建于1986年。1997年吉利開始進入汽車產(chǎn)業(yè)。吉利憑借靈活的經(jīng)營機制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，現(xiàn)資產(chǎn)總值超過1 000億元，連續(xù)十年進入中國企業(yè)500強，連續(xù)八年進入中國汽車行業(yè)十強，是國家“創(chuàng)新型企業(yè)”和“國家汽車整車出口基地企業(yè)”。2012年7月，吉利控股集團以總營業(yè)收入233.557億美元（約1 500億人民幣）進入世界500強，成為唯一入圍的中國民營汽車企業(yè)。

（二）吉利并購沃爾沃存在的財務(wù)風(fēng)險

一般來說，企業(yè)跨國并購的財務(wù)風(fēng)險主要是指籌資決策帶來的風(fēng)險。由于籌集資金的渠道有很多種，且企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)隨著籌資數(shù)額的多少發(fā)生變化，使得企業(yè)的財務(wù)狀況存在很大的不確定因素?；I集的資金越多，給企業(yè)帶來的債務(wù)就越大，吉利并購沃爾沃所需的大量資金都通過舉借債務(wù)來獲得，每年的償債壓力很大，并且從國外借來的債務(wù)存在匯率的問題，這將加大吉利的利息負(fù)擔(dān)，甚至出現(xiàn)難以支付的情況。

1.資金成本增加，還本付息壓力增大

在吉利收購沃爾沃的整個計劃中，吉利至少需要融資180億元人民幣。2009年吉利的銷售收入為140億元，利潤12億元，也就是說，吉利要攢夠15年的利潤才能買下沃爾沃。而收購沃爾沃之后最重要的是在中國建造生產(chǎn)工廠，想利用中國的低成本勞動力優(yōu)勢，改善沃爾沃的成本。而工廠的選址、建造又是一筆巨大的資金，而且需要時間，不能快速實現(xiàn)汽車的生產(chǎn)。之后生產(chǎn)線設(shè)備的引進等資金，雇用勞動力的資金，以及需要建立銷售渠道的資金都增加了并購的成本。

而沃爾沃現(xiàn)在的價值有多少，也將影響資金成本的問題。根據(jù)沃爾沃在產(chǎn)車型的情況，最大的價值是其發(fā)動機技術(shù)和三個主要的平臺方面的能力。在緊湊型轎車方面，沃爾沃有福特汽車的P1平臺，它是福特汽車在整合原有的C170平臺和馬自達BJ平臺后在德國的科隆建構(gòu)而成的一個新平臺。但是福特汽車對平臺進行新的整合后，沃爾沃在這個平臺上的產(chǎn)品會逐步減少。根據(jù)沃爾沃轎車的體系劃分，它有生產(chǎn)大中型汽車的P2平臺。被福特收購整合成了福特的D3平臺，現(xiàn)在又升級成了D4平臺，而這個平臺未必符合沃爾沃本身的定位。在一系列平臺的整合動作中，沃爾沃汽車的產(chǎn)品越來越局限，尤其是在新產(chǎn)品開發(fā)所需要的技術(shù)支撐方面，它無法通過自身的能力獲得。這在無形之中又加大了收購的資金成本。

2.籌資渠道的選擇所帶來的財務(wù)風(fēng)險

2010年3月30日，吉利在北京召開新聞會，首度公開表示此次收購以及后續(xù)發(fā)展共需27億美元，國內(nèi)和國外融資比例約為1：1。此次收購成為中國汽車制造商最大的一筆海外收購。吉利集團副總裁、首席財務(wù)官尹大慶表示，此次收購沃爾沃的價格為18億美元，加上后續(xù)發(fā)展需要的流動資金，共需要27億美元資金。其中一半來自國內(nèi)，另外一半則是國外的資金。國內(nèi)的資金中，50%以上是吉利的自有資金。而境外的資金來自美國、歐洲、中國香港。如圖1：

一般來說，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是指籌資決策帶來的風(fēng)險。企業(yè)在評估了目標(biāo)企業(yè)的價值以及確定交易價格后，由于企業(yè)的自有資金往往不能滿足這樣的并購行為，從而進行籌資。不同籌資渠道的選擇及籌資數(shù)額的多少都將會給企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)帶來不可預(yù)測的變化，由此所產(chǎn)生的企業(yè)財務(wù)狀況也具有不確定性。大多數(shù)并購企業(yè)都會首先選擇杠桿收購來籌集并購所需的資金，這意味著企業(yè)借貸的利益將通過被收購公司的未來現(xiàn)金流支付。由于被收購的企業(yè)在短時期難以產(chǎn)生足夠償還利息的現(xiàn)金流，最終企業(yè)將遭受償債風(fēng)險。

3.償債風(fēng)險增大

償還風(fēng)險存在于企業(yè)債務(wù)并購中，特別是杠桿并購。在杠桿并購中，并購企業(yè)不必?fù)碛芯揞~資金，而是通過舉借債務(wù)解決資金問題。由于高息風(fēng)險債券資金成本很高，而且目標(biāo)企業(yè)在今后的運營發(fā)展中的資金流動數(shù)量也不確定，所以必須實現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲得利潤，否則收購企業(yè)可能會因為負(fù)債率過高而無法償還債務(wù)。收購沃爾沃是吉利經(jīng)過多年的深思熟慮作出的發(fā)展計劃。吉利不惜花費18億美元的巨額資金收購沃爾沃，而且也籌備了沃爾沃收購之后發(fā)展運營所需要的大量資金。預(yù)計總共需要花費的資金高達27億美元，在吉利作出的《并購沃爾沃進展報告》中不難發(fā)現(xiàn)，吉利自信在未來的兩年之內(nèi)讓沃爾沃實現(xiàn)盈利，并預(yù)計在2015年實現(xiàn)息稅前利潤7.03億美元。然而吉利還需要時間建設(shè)沃爾沃的生產(chǎn)工廠，長安集團仍將按照代工合同生產(chǎn)沃爾沃S80L、S60、S40系列轎車，這使吉利的盈利計劃實施加大了困難。對于吉利來說，對生產(chǎn)豪華車的制造和管理經(jīng)營都要從頭開始，在摸索中尋求發(fā)展，而生產(chǎn)沃爾沃的高成本又使吉利陷入了困境，這無疑又拖延了盈利的期限。

4.并購中存在的匯率風(fēng)險

吉利從境外籌集來的資金中涉及美元、歐元等不同種類的貨幣，其中必然會涉及匯率的問題。然而眾所周知，貨幣的匯率是隨著時間的發(fā)展不斷產(chǎn)生變化的。例如國際收支狀況、通貨膨脹率的高低、貨幣供給等都會影響匯率的變化。伴隨著匯率的不斷變化，投資收購會帶來一定的風(fēng)險。吉利籌備收購資金時的匯率跟償還資金時的匯率會有所差別，有時甚至差異很大，因此吉利未來的收益充滿著不確定性。2010年3月28日，吉利與福特簽署股權(quán)收購協(xié)議時至8月2日，由于受到歐元貶值影響及根據(jù)收購協(xié)議約定調(diào)整等原因，吉利收購沃爾沃最終價格18億美元縮水至15億美元。

5.支付方式的選擇所帶來的財務(wù)風(fēng)險

支付就是企業(yè)籌集到資金后所需要完成跨國并購的最后一個步驟。在我國企業(yè)跨國并購中都出現(xiàn)過股權(quán)、期權(quán)、現(xiàn)金、杠桿支付等不同的支付方式，不同的支付方式都存在著一定的財務(wù)風(fēng)險。目前最為普遍的支付方式就是現(xiàn)金支付，即企業(yè)通過向被并購企業(yè)支付一定數(shù)額的現(xiàn)金，從而取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，完成并購。2010年3月28日簽署股權(quán)收購協(xié)議時，吉利福特雙方達成的收購價格總額是18億美元，其中2億美元以票據(jù)方式支付，其余16億美元將以現(xiàn)金方式支付。但是，現(xiàn)金支付會給企業(yè)帶來嚴(yán)重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，通過影響企業(yè)的現(xiàn)金流給企業(yè)造成財務(wù)風(fēng)險。

三、吉利并購沃爾沃財務(wù)風(fēng)險的防范建議

當(dāng)前看企業(yè)跨國并購問題，實際上還存在著很大的財務(wù)風(fēng)險。如何防范并購過程中的財務(wù)風(fēng)險是我國企業(yè)目前面臨的一大難題。通過這段時間對吉利并購沃爾沃的案例研究分析，如何有效規(guī)避企業(yè)跨國并購的財務(wù)風(fēng)險，具體建議如下：

（一）控制資金成本，降低還本付息壓力

我國目前的金融市場并不發(fā)達，尤其在民營企業(yè)經(jīng)營過程中進行投資活動，很難找到通暢的融資渠道，這就使得企業(yè)跨國并購的資金成本增大，進而使得還本付息壓力增大。負(fù)債需到期償還利息的剛性性質(zhì)，意味著收購公司可能因負(fù)債比例過高、資本結(jié)構(gòu)惡化，付不起本息而破產(chǎn)倒閉。如何很好地控制資金成本，最簡單直接的辦法就是正確地認(rèn)清企業(yè)的價值，當(dāng)企業(yè)做好價值評估這一步之后就確定一個最佳的資產(chǎn)負(fù)債水平，把企業(yè)的債務(wù)本息控制在償還的范圍之內(nèi)。因此企業(yè)要很好地控制資金成本，保證資金的正常流轉(zhuǎn)，降低還本付息的壓力，保證企業(yè)可以長期運行發(fā)展。

（二）正確選擇融資渠道，保證融資結(jié)構(gòu)的合理化

跨國并購是一項重大的工程，其中涉及巨額資金流轉(zhuǎn)的問題。大部分企業(yè)是不能夠通過自身資金來進行交易的，因此企業(yè)在進行并購時會通過一些渠道手段來進行外部融資。外部融資包括權(quán)益融資、債務(wù)融資和混合性證券融資三種。權(quán)益融資是指企業(yè)通過增資擴股的方式進行融資，但是股票的發(fā)行需要長期的時間，并且需要支付的發(fā)行費用也較高，不利于在并購過程中的資金銜接。債務(wù)融資是指企業(yè)通過借債的方法獲得資金，如果不能到期償還借款和利息，會使得企業(yè)面臨破產(chǎn)的巨大風(fēng)險。所以并購企業(yè)在進行融資的時候要放寬眼界，積極地尋求不同的融資渠道，構(gòu)建合理的融資結(jié)構(gòu)。

（三）降低償債風(fēng)險，保證足夠的現(xiàn)金凈流量

企業(yè)跨國并購要花費巨額的資金，并購企業(yè)通過不同的渠道進行融資，既然是舉借債務(wù)進行經(jīng)營，企業(yè)日后必然要面臨償債的風(fēng)險。由于高息風(fēng)險債券資金成本很高，而且目標(biāo)企業(yè)在今后的運營發(fā)展中資金流動數(shù)量也不確定，所以必須實現(xiàn)很高的回報率才能使收購者獲得利潤，否則收購企業(yè)可能會因為負(fù)債率過高而無法償還債務(wù)。由于債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，企業(yè)再融資成本加大，再加上還本付息，使企業(yè)面臨較大的現(xiàn)金流壓力。對企業(yè)來說，“現(xiàn)金流就是生命”，生命線一旦出點問題，不但并購成果前功盡棄，而且會將企業(yè)拖入破產(chǎn)的泥潭中。所以并購企業(yè)要想避免或降低償債風(fēng)險，就要正確地認(rèn)清企業(yè)的價值，確定其資產(chǎn)負(fù)債水平，將其控制在一個可以掌控的范圍之內(nèi)，保證整合后目標(biāo)企業(yè)具有穩(wěn)定足額的現(xiàn)金凈流量。

（四）合理進行匯率分析，降低匯率風(fēng)險

企業(yè)跨國并購的財務(wù)決策無論如何都會涉及匯率的選擇。由于吉利收購沃爾沃的目標(biāo)國是在瑞典，而吉利的收購資金主要來自于國內(nèi)外多家投資機構(gòu)，涉及貨幣的種類也很多，而國際融資也不可避免地伴隨著匯率變動的風(fēng)險。為了降低風(fēng)險，首先我們要對匯率變動進行正確的分析。匯率作為一國貨幣對外的表現(xiàn)形式，也受諸多經(jīng)濟因素的影響，例如該國對外經(jīng)濟的收支情況、通貨膨脹情況、利率差異變動、官方匯率與非官方匯率差距的大小、國際貨幣的儲存情況等。并購企業(yè)要根據(jù)目標(biāo)所在國家的諸多情況，分析其匯率變動情況，尋求到最合理的匯率擬定方案。

（五）選擇合理的支付方式，穩(wěn)定現(xiàn)金流

吉利并購沃爾沃的案例中，在進行交易時交易額的大部分采用現(xiàn)金支付的方式，造成了企業(yè)流動資金在短時間內(nèi)出現(xiàn)匱乏。筆者認(rèn)為在并購企業(yè)自有資金充足的情況下，并購企業(yè)可以以混合方式進行支付，換言之，如果企業(yè)自有資金充足，可以以現(xiàn)金支付為主，其他支付方式為輔；而在企業(yè)資本成本較高，還本付息壓力大的情況下，可以選擇以債務(wù)為主，其他支付方式為輔。但如果出現(xiàn)企業(yè)的負(fù)債率高、資金流動性差的情況，并購企業(yè)可以選擇股票為主，其他支付方式為輔。

四、結(jié)論

隨著跨國并購的迅猛發(fā)展，我國也有越來越多的企業(yè)選擇這種方式實現(xiàn)國際化。但是跨國并購是一項非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，并購過程中要嚴(yán)謹(jǐn)對待每一個步驟，否則會給企業(yè)帶來直接或間接的財務(wù)風(fēng)險，甚至影響到整個并購的成敗。本文通過對中國企業(yè)跨國并購的動因分析，研究吉利并購沃爾沃存在的財務(wù)風(fēng)險，并對中國企業(yè)未來的并購之路提出防范建議，希望從源頭上遏制跨國并購的財務(wù)風(fēng)險，建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范體系，提高并購的成功率。

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篇10

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財務(wù)管理；風(fēng)險防范

一、概述

在我國房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)起步于上世紀(jì)80年代中期，僅有20年的歷史，具有很大的發(fā)展?jié)摿Γ且粋€成長性很高的行業(yè)。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，各個行業(yè)呈現(xiàn)很快的發(fā)展趨勢，尤其是對于房地產(chǎn)行業(yè)來說，因為其是典型的資金密集型行業(yè)，本身具有資金投入量大、回收期長、變現(xiàn)能力差等特點。這些特點使得房地產(chǎn)企業(yè)本身必然面臨很大的財務(wù)風(fēng)險。同時房地產(chǎn)的開發(fā)經(jīng)營也是投資周期很長的一種活動，資金收回又比較慢，所以只有提升整個企業(yè)的財務(wù)管理水平，才能夠增強房地產(chǎn)企業(yè)的整體競爭能力。

房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險，概括起來主要包括政治風(fēng)險、政策風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險、市場風(fēng)險、自然風(fēng)險、利率風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險等，這一風(fēng)險分類，雖便于描述，但給定量分析帶來了一定困難。有的學(xué)者把房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險劃分為商業(yè)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，則便于在風(fēng)險分析中做到定性定量相結(jié)合，靜態(tài)動態(tài)相補充。本文所指的財務(wù)管理風(fēng)險指的是企業(yè)在籌資、投資、資金運用以及利潤分配等多種活動中由于各種原因而導(dǎo)致的對企業(yè)的存在、贏利以及發(fā)展等方面而產(chǎn)生的重大影響的風(fēng)險。從小的方面來說指的是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的不合理與融資不當(dāng)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。本文將從房地產(chǎn)企業(yè)建設(shè)所面臨的經(jīng)濟背景入手，主要分析我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險表現(xiàn)，再在這個基礎(chǔ)上討論該類企業(yè)在財務(wù)管理風(fēng)險方面存在的問題，并提出相關(guān)政策建議。

二、我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理的風(fēng)險表現(xiàn)現(xiàn)狀

1.大部分企業(yè)的負(fù)債率偏高引起的還貸風(fēng)險

據(jù)有關(guān)資料顯示我國大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率很高，有的甚至達到72%以上，遠遠高于60%的警戒線水平。顯然，我們知道在房地產(chǎn)的運營中一般需要大量的流動資金參與運作，特別對于單個項目而言，這種情況下如果過多地借貸資金到運營當(dāng)中，會使得企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險無形增大。如果不進行合理和規(guī)范的借貸協(xié)調(diào)，不降低資產(chǎn)負(fù)債率的話，投資風(fēng)險一旦增大，企業(yè)的運作就會如履薄冰。

2.通貨緊縮政策導(dǎo)致的貸款來源風(fēng)險

房地產(chǎn)企業(yè)需要的資金鏈一般都很長，因此，銀行貸款對于企業(yè)來說如同救命的稻草，沒有足夠的資金房地產(chǎn)企業(yè)很難開展。而今年以來我國經(jīng)濟通貨膨脹問題較大，由于財政政策的緊縮銀行貸款政策的影響，很多企業(yè)得不到足夠的貸款，同時導(dǎo)致貨幣市場上利率的增長，最后必然使得我國大部分房地產(chǎn)公司資金成本的上升，進而使得企業(yè)預(yù)期收益減小的風(fēng)險增大。

3.市場不景氣出現(xiàn)的再融資風(fēng)險

在金融市場上融資通常是大部分上市房地產(chǎn)公司獲得項目資金的最常用方法。而對于前面負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來說，又相應(yīng)地進一步加大企業(yè)的負(fù)債率，從而客觀上企業(yè)對于債權(quán)人的債權(quán)保證程度降低，這樣的高負(fù)債率進一步限制了企業(yè)在其他融資渠道上進一步得到貸款的可能性。另一方面，我們知道房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營鏈條一般比較長，這種高負(fù)債率的存在使得鏈條斷裂風(fēng)險加大，一旦斷裂會造成其他企業(yè)的連鎖反應(yīng)，從而對整個國民經(jīng)濟來說也是一個巨大的經(jīng)營風(fēng)險?？梢?，對于該類財務(wù)風(fēng)險的識別和防范具有很大的意義。

三、我國房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理存在的問題

1.企業(yè)貸款比較隨意，沒有進行合理規(guī)劃

目前我國有些房地產(chǎn)企業(yè)沒有對資金進行科學(xué)合理規(guī)劃，為了使得一些項目上項，有些企業(yè)沒有對自身的資金潛力進行估算，沒有對內(nèi)外負(fù)債進行估計。而是千方百計地向銀行貸款甚至向事業(yè)單位借款，從而加大了房地產(chǎn)項目的投資風(fēng)險程度。再者，一旦拿到項目上項以后，并沒有對整個項目進行合理規(guī)劃，沒有做全面的研究計劃，盲目使用，分不清資金使用的輕重，沒有從整體上規(guī)劃項目的用款，客觀上導(dǎo)致風(fēng)險的增大。

2.單個項目的負(fù)債金額較大，質(zhì)量管理不到位

我國大部分房地產(chǎn)企業(yè)的大量資金都是來源于借貸，很少有自有資金，或者很少，因而其借貸的資金金額都比較大，如果項目較大的話，同樣導(dǎo)致負(fù)債成本的上升。另外，一些項目上項以后，由于質(zhì)量的難度和風(fēng)險使得項目在很長時間內(nèi)都成為一個比較大的問題困擾著房地產(chǎn)企業(yè)。

3.資本結(jié)構(gòu)不當(dāng)

這是指企業(yè)資本總額中自有資本和借人資本比例不恰當(dāng)對收益產(chǎn)生負(fù)面影響而形成的情況。房地產(chǎn)企業(yè)進行項目運作實施開發(fā)行為，必須具備一定數(shù)量的資金，用于“拿地”、做規(guī)劃，支付各種費用、生產(chǎn)房地產(chǎn)產(chǎn)品。能否及時足額和經(jīng)濟地籌集到所需資金，直接關(guān)系到企業(yè)的開發(fā)活動能否順利進行并進而影響到企業(yè)的生存。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)一般用自有資金“拿地”，用土地向銀行抵押借入資金進行房地產(chǎn)產(chǎn)品的生產(chǎn)，在此過程中借入資本比較對應(yīng)。收費員當(dāng)日收入當(dāng)日結(jié)，根據(jù)收費員日報表解款，報表中有效票據(jù)、有效金額、退票收據(jù)、廢票收據(jù)等都有詳細記錄，財務(wù)科可隨時監(jiān)控收費員錄入數(shù)據(jù)的真實性、準(zhǔn)確性，監(jiān)督票據(jù)的使用情況。財務(wù)科根據(jù)系統(tǒng)自動生成的財務(wù)報表，動態(tài)掌握醫(yī)院門急診人次、在院病人人數(shù)、各科室業(yè)務(wù)收入、醫(yī)院業(yè)務(wù)總收入、醫(yī)生業(yè)務(wù)收入、科室收費項目統(tǒng)計等內(nèi)容，為醫(yī)院領(lǐng)導(dǎo)的決策提供了真實、科學(xué)的財務(wù)信息。

4.內(nèi)部財務(wù)控制信息的傳遞不暢

房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部需要一個及時、準(zhǔn)確的信息系統(tǒng)，并保證有關(guān)信息傳遞的各方都有認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度并及時傳遞真實的信息。但是房地產(chǎn)集團內(nèi)部各部門之間以及上下級企業(yè)之間缺乏統(tǒng)一的規(guī)劃，就很容易造成房地產(chǎn)企業(yè)難以對下屬的部門及子公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行提取、匯總、分析和管理。

四、防范房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險的對策

1.樹立風(fēng)險意識，建立風(fēng)險防范防止措施

房地產(chǎn)企業(yè)必須針對自身情況樹立風(fēng)險意識，科學(xué)預(yù)測一些可能出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，并且設(shè)立風(fēng)險防范機制等應(yīng)對方案。及時對于管理中的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測和防范。例如，對于項目財務(wù)的控制要有專門的應(yīng)對機制，可以通過低風(fēng)險利率貸款來減少籌資風(fēng)險，通過商品結(jié)構(gòu)的調(diào)整來降低財務(wù)風(fēng)險。此外，企業(yè)要認(rèn)真分析內(nèi)外部環(huán)境，制定多種應(yīng)對宏觀環(huán)境的措施，提高自身的生存適應(yīng)能力。

2.加強投資中單個項目的管理，從細節(jié)上控制投資風(fēng)險

對于房地產(chǎn)企業(yè)來說基本上每一個項目都是投資大量資產(chǎn)的，屬于資金密集型行業(yè)，特別是對于一些重大項目而言，動則涉及幾個億資金。因此，對于每一個項目房地產(chǎn)公司都應(yīng)該慎重地進行可行性研究，然后才作出決策，只有這樣才可能有益于避免不必要的損失。具體而言，一方面要對投資方案的投資效益進行探究，進行可行性研究，從而充分明確一些風(fēng)險因素；另一方面，要運用一些投資組合理論，合理進行投資組合。我們知道不同類型房地產(chǎn)的商業(yè)奉獻不一樣，獲利能力也不一樣，為了降低投資的商業(yè)奉獻，又要保證獲取預(yù)期的投資收益，因此，比較合理的方法是進行房地產(chǎn)類型組合投資。比如，盡量爭取在投資一些寫字樓的時候要兼顧住宅小區(qū)以及商鋪等類型房地產(chǎn)的構(gòu)建。以盡量利用不同類型房地產(chǎn)功能的相互補充，從而最大限度地適應(yīng)市場，提高財務(wù)管理的抗風(fēng)險和獲利能力。

3.強化資金利用效率，提高其管理水平

房地產(chǎn)企業(yè)是屬于資金密集型行業(yè)，因此，做好資金的管理工作是財務(wù)管理的中心意向。所以企業(yè)要統(tǒng)籌安排、合理利用資金。首先，要爭取建立結(jié)算中心形式的資金管理機構(gòu)，起到統(tǒng)籌安排的作用，通過合理調(diào)度，充分發(fā)揮貨幣的時間價值，把分散的資金合理利用起來；其次，對于相關(guān)賬譜要進行認(rèn)真審核，及時登記賬譜，有需要的時候要認(rèn)真及時清查，發(fā)現(xiàn)問題要及時查明原因，追究相關(guān)責(zé)任。

其次，尤其應(yīng)該加強房地產(chǎn)企業(yè)流動資金的管理。一般的流動資金管理包括現(xiàn)金管理、存貨管理和應(yīng)收賬款管理等。加強現(xiàn)金管理主要是在國家有關(guān)規(guī)定的范圍內(nèi)，做好日常收支，加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度，控制現(xiàn)金持有規(guī)模。傳統(tǒng)上我國房地產(chǎn)企業(yè)往往傾向于使在建項目占用公司大量的資金成本。而現(xiàn)代市場經(jīng)濟本質(zhì)上是信用經(jīng)濟，信用已成為企業(yè)間交易的主流方式，因而應(yīng)收賬款管理始終是財務(wù)管理的重要內(nèi)容。我國房地產(chǎn)企業(yè)必須改變只注重銷售業(yè)績，忽視應(yīng)收賬款的控制狀況，加強應(yīng)收賬款管理，在日常經(jīng)營活動中注重對客戶的資信調(diào)查工作，并提高信用分析能力，控制應(yīng)收賬款規(guī)模。同時采取各種措施，盡量跟銀行保持良好的關(guān)系。

4.強化企業(yè)財務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)

當(dāng)前很多房地產(chǎn)企業(yè)的財務(wù)人員素質(zhì)不夠高，嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益。事實上人員的素質(zhì)關(guān)系很大，業(yè)務(wù)的好壞直接跟人的素質(zhì)有關(guān)系，從而本人認(rèn)為加強財務(wù)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)很重要。尤其是對于一些風(fēng)險因素較大的房地產(chǎn)企業(yè)而言，質(zhì)量好的財務(wù)人員對于新情況的處理能力很是關(guān)鍵。因此，如果企業(yè)能夠定期對財務(wù)人員進行業(yè)務(wù)水平的考察和培訓(xùn)，必要的時候還可以引入考試等競爭淘汰機制，就可以從側(cè)面上為房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟效益做貢獻了。

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