導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇海外市場(chǎng)熱點(diǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

中國(guó)網(wǎng)游業(yè)前些年曾一直保持爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年增長(zhǎng)率達(dá)到60%至70%，而在最近兩年，隨著市場(chǎng)漸趨飽和，增速開(kāi)始逐漸放緩，據(jù)研究機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2010年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模為327.4億元，同比增長(zhǎng)21.0%。易觀國(guó)際近日的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年第二季度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)規(guī)模為87.6億元，同比增長(zhǎng)12.6%，市場(chǎng)增速有所下滑。在此背景下，拓展海外市場(chǎng)逐漸成為國(guó)內(nèi)網(wǎng)游產(chǎn)業(yè)的著力點(diǎn)。

在“第九屆中國(guó)國(guó)際數(shù)碼互動(dòng)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)高峰論壇”上，拓展海外市場(chǎng)成為眾多網(wǎng)游企業(yè)的一大談?wù)?a href="http://www.yuanjingfilm.com/haowen/227969.html" target="_blank">熱點(diǎn)。盛大游戲董事長(zhǎng)兼CEO譚群釗表示，盛大游戲今年第一季度海外營(yíng)收達(dá)到1020萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)46%，公司接下來(lái)仍將擴(kuò)大海外市場(chǎng)收入，預(yù)計(jì)海外業(yè)務(wù)將在三年內(nèi)達(dá)到公司營(yíng)收總額的20%。完美世界董事長(zhǎng)兼CEO池宇峰稱，目前公司的游戲已在100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)服務(wù)當(dāng)?shù)赝婕?。蘇州蝸牛數(shù)字科技股份有限公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官石海透露，公司海外合作規(guī)模已從最早幾十萬(wàn)美金的單筆合同，發(fā)展到去年單筆合同上升至近千萬(wàn)美金。

對(duì)于中國(guó)網(wǎng)游廠商的“走出去”戰(zhàn)略，上海第九城市信息技術(shù)有限公司副總裁樸舜優(yōu)指出，只有走出去才能看到更多、學(xué)到更多，也才能找到更多的機(jī)遇。孫壽山認(rèn)為，民族原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲走向海外市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了由版權(quán)引進(jìn)到版權(quán)輸出進(jìn)而提升到服務(wù)輸出的巨大轉(zhuǎn)變，越來(lái)越多的承載中華文化內(nèi)涵的網(wǎng)絡(luò)游戲得到了美國(guó)、俄羅斯、日本、德國(guó)、東南亞等海外市場(chǎng)消費(fèi)者的好評(píng)，成為我國(guó)出版物‘走出去’的重要形式之一。艾瑞咨詢認(rèn)為，未來(lái)網(wǎng)絡(luò)游戲的競(jìng)爭(zhēng)范圍將波及全球。就目前情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)游戲產(chǎn)品的出口，會(huì)以東南亞地區(qū)為主，歐美市場(chǎng)次之。

值得關(guān)注的是，國(guó)產(chǎn)網(wǎng)游“走出去”同樣充滿著風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。孫壽山指出，第一是民族原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲的創(chuàng)新能力仍然不強(qiáng)，作品同質(zhì)化、技術(shù)平庸化現(xiàn)象仍然比較突出，這已成為制約民族原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲進(jìn)一步提升競(jìng)爭(zhēng)力的瓶頸。第二是部分網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)過(guò)于依賴單一產(chǎn)品、單一品種，缺乏可持續(xù)發(fā)展能力。第三是企業(yè)自律意識(shí)不足，部分企業(yè)片面追求經(jīng)濟(jì)利益，無(wú)視法律法規(guī)和社會(huì)責(zé)任。此外，網(wǎng)絡(luò)游戲人才儲(chǔ)備明顯不足，人才培養(yǎng)和流動(dòng)機(jī)制也不夠健全。

篇2

如果說(shuō)2010年之前，吉利汽車的營(yíng)銷熱點(diǎn)是李書(shū)福，那么2010年之后新的賣點(diǎn)變成了“安全”。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榧召?gòu)了沃爾沃。

李書(shū)福相信，憑借收購(gòu)沃爾沃帶來(lái)的海外知名度和自身在安全技術(shù)上的突破，能夠在海外市場(chǎng)特別是歐洲有所作為。

一個(gè)烏龍事件，再次讓吉利成為境外媒體關(guān)注的焦點(diǎn)。

日前，意大利汽車媒體Motori Corriere報(bào)道稱，吉利汽車計(jì)劃以純網(wǎng)絡(luò)銷售模式進(jìn)軍意大利市場(chǎng)，Gianluca Gregis未來(lái)將成為吉利控股公司意大利分支的CEO。

“事實(shí)上，此人僅是吉利在意大利尋找的一個(gè)經(jīng)銷商。”吉利控股集團(tuán)公關(guān)總監(jiān)楊學(xué)良向記者透露，吉利尚沒(méi)有確定在意大利市場(chǎng)的經(jīng)銷模式，目前還處于調(diào)研階段，找到Gianluca等經(jīng)銷商也是為了了解意大利當(dāng)?shù)貙?duì)車型碰撞測(cè)試的要求，“不過(guò)，顯然他們誤解了吉利汽車的意圖，并有意借吉利揚(yáng)名”。

就在該傳聞擴(kuò)散的同時(shí)，另一個(gè)消息卻無(wú)意中暴露了吉利進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)的野心。2011年11月，歐洲新車安全評(píng)價(jià)組織（Euro NCAP）在其官方網(wǎng)站了新一批新車碰撞測(cè)試成績(jī)，帝豪EC7以四星成績(jī)創(chuàng)造了自主品牌在歐洲進(jìn)行碰撞測(cè)試的歷史。

之前中國(guó)自主車企在該測(cè)試中的最高紀(jì)錄是兩星。5年前，Euro NCAP相繼碰撞了華晨和長(zhǎng)城的車，因?yàn)榕鲎步Y(jié)果不佳，中國(guó)汽車品牌一度遭到歐洲輿論抨擊和抵制。

“之所以進(jìn)行這樣的測(cè)試，就是為吉利進(jìn)入歐美發(fā)達(dá)汽車市場(chǎng)做準(zhǔn)備?！奔毓杉瘓F(tuán)副總裁趙福全告訴記者，今年吉利將通過(guò)收購(gòu)的錳銅公司登陸英國(guó)市場(chǎng)，隨后很可能在意大利等其他歐洲市場(chǎng)進(jìn)行突破。

按照規(guī)劃，到2015年吉利計(jì)劃實(shí)現(xiàn)出口100萬(wàn)輛汽車，歐洲將成為吉利海外出口的必攻之地。在出征之前，意大利人的“強(qiáng)烈”反應(yīng)令吉利對(duì)自己的歐羅巴之行充滿期待。

沃爾沃-吉利對(duì)話委員會(huì)

如果說(shuō)2010年之前，吉利汽車的營(yíng)銷熱點(diǎn)是李書(shū)福，那么2010年之后新的賣點(diǎn)變成了“安全”。原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榧召?gòu)了沃爾沃。

“在汽車安全技術(shù)方面，我們與沃爾沃進(jìn)行技術(shù)溝通的愿望是強(qiáng)烈的，行動(dòng)是有的?！壁w福全向記者坦言，帝豪EC7在Euro NCAP中取得突破性成績(jī)，與沃爾沃之間并非毫無(wú)聯(lián)系。

事實(shí)上從2010年起，吉利集團(tuán)董事會(huì)便下設(shè)了沃爾沃-吉利對(duì)話委員會(huì)，由李書(shū)福親自擔(dān)任該委員會(huì)主席，吉利集團(tuán)總裁楊健和分管研發(fā)的趙福全等四人均為該委員會(huì)成員。其主要職責(zé)就是，未來(lái)雙方在該對(duì)話機(jī)制下，就汽車制造和汽車相關(guān)產(chǎn)品采購(gòu)、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及相關(guān)技術(shù)、營(yíng)銷和銷售，及人才培養(yǎng)等各領(lǐng)域展開(kāi)廣泛交流，充分交換想法，實(shí)現(xiàn)信息共享。

李書(shū)福借帝豪進(jìn)歐洲 沃爾沃開(kāi)始反哺吉利？

“我們會(huì)定期召開(kāi)技術(shù)交流會(huì)，尋求協(xié)同效應(yīng)。”據(jù)趙福全介紹，目前，吉利正在研發(fā)類似沃爾沃城市防撞系統(tǒng)的全方位碰撞緩解系統(tǒng)，該系統(tǒng)既能防止別人撞自己，也能防止自己撞別人。而搭載該系統(tǒng)的樣車已經(jīng)開(kāi)發(fā)完畢，正在進(jìn)行深層次的產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)，第一代產(chǎn)品力爭(zhēng)在明年年底投放市場(chǎng)。

即便如此，目前沃爾沃反哺吉利的效果依然處于探索階段?！凹诎踩夹g(shù)上的突破主要還是自身積累的結(jié)果”，趙福全說(shuō)，自2007年5月吉利發(fā)表《寧波宣言》宣布戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型以來(lái)，就投入了巨大資金和人力進(jìn)行安全技術(shù)研發(fā)，收購(gòu)沃爾沃只是吉利進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的一種途徑。

事實(shí)上，實(shí)現(xiàn)沃爾沃本土化將是李書(shū)福在2012年面臨的最大挑戰(zhàn)。截止目前，環(huán)評(píng)時(shí)間達(dá)半年之久的沃爾沃大慶工廠項(xiàng)目尚未獲得國(guó)家發(fā)改委審批；而在沃爾沃中國(guó)戰(zhàn)略中將率先投產(chǎn)的沃爾沃成都工廠，至今也在環(huán)評(píng)工作中停滯不前。

“這無(wú)疑使沃爾沃反哺吉利的時(shí)間點(diǎn)在無(wú)限拖長(zhǎng)?！币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，只有沃爾沃工廠和研發(fā)中心盡快在中國(guó)落地后，兩家企業(yè)之間的協(xié)同效應(yīng)才能有突破性的進(jìn)展，在這項(xiàng)工作未能確定之前，一切將像業(yè)內(nèi)所說(shuō)“兩者之間會(huì)有影響，但‘化學(xué)反應(yīng)’并未真正開(kāi)始”。

帝豪趟水歐洲

瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，李書(shū)福已經(jīng)不能再讓吉利坐等沃爾沃的“技術(shù)支援”。開(kāi)辟海外市場(chǎng)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)落差，李書(shū)福自己相信，憑借收購(gòu)沃爾沃帶來(lái)的海外知名度和自身在安全技術(shù)上的突破，能夠在海外市場(chǎng)特別是歐洲有所作為。

一組數(shù)據(jù)可以反映吉利征戰(zhàn)海外市場(chǎng)的迫切心情。據(jù)吉利控股集團(tuán)副總裁劉金良透露，2011年吉利汽車產(chǎn)銷量將不少于43萬(wàn)輛，全年增幅不低于4%，這一成績(jī)與吉利之前預(yù)定的49萬(wàn)輛同比增幅15%的年銷售目標(biāo)有一定差距。

“如果不是出口業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)，2011年吉利汽車的產(chǎn)銷增幅不會(huì)達(dá)到4%。”劉金良坦言，2011年吉利汽車出口近4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)76%，這一成績(jī)對(duì)吉利能夠在去年保持正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)功不可沒(méi)，2012年加大海外出口在吉利汽車上下已成為共識(shí)。

按照規(guī)劃，2012年吉利要在海外出口業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)150%的增長(zhǎng)，而剛剛在Euro NCAP中取得四星安全評(píng)級(jí)的帝豪EC7系列，將擔(dān)當(dāng)吉利出口的主力軍。

事實(shí)上帝豪EC7的海外征程已經(jīng)開(kāi)始。2010年2月，100輛帝豪EC7在寧波北侖港起航運(yùn)往中東，登陸埃及和敘利亞，完成了進(jìn)軍海外市場(chǎng)首秀；5月份帝豪EC7在土耳其上市；2011年3月投放智利市場(chǎng)。

目前，該車型已經(jīng)獲得歐盟地區(qū)的汽車銷售許可權(quán)，在2012年底進(jìn)軍英國(guó)市場(chǎng)后，吉利汽車將針對(duì)該市場(chǎng)推出帝豪EC7四門(mén)三廂轎車版和五門(mén)兩廂掀背版，動(dòng)力方面提供1.5L和1.8L兩款汽油發(fā)動(dòng)機(jī)，并計(jì)劃進(jìn)一步增加SKD（半散裝）、CKD（全散裝）工廠在全球的建設(shè)數(shù)量。

篇3

中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)在十余年的發(fā)展中，頗受資本市場(chǎng)關(guān)注，前期市場(chǎng)投資主要集中在網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)商及網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商層面，而在“后網(wǎng)游”時(shí)代，投資重點(diǎn)將有所轉(zhuǎn)移。

發(fā)展趨勢(shì)

清科研究中心分析認(rèn)為，從中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的市場(chǎng)發(fā)展演變情況來(lái)看，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的主要發(fā)展趨勢(shì)有以下七個(gè)方面。

一、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)品3D化趨勢(shì)明顯。在網(wǎng)游市場(chǎng)理性回歸后，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的內(nèi)容提供商為了求得長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，將在游戲的品質(zhì)上做文章，豐富游戲品類，值得關(guān)注的是3D游戲產(chǎn)品。

二、媒體化進(jìn)程及新收費(fèi)模式的摸索將加速中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的商業(yè)模式創(chuàng)新發(fā)展。一方面，從網(wǎng)絡(luò)游戲的盈利模式來(lái)看，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲媒體化進(jìn)程的加快，廣告將成為網(wǎng)絡(luò)游戲新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另一方面，從網(wǎng)絡(luò)游戲的收費(fèi)模式來(lái)看，道具或時(shí)長(zhǎng)收費(fèi)等盈利模式將面臨挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)未來(lái)，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲盈利將出現(xiàn)以“游戲玩家相互交換道具，網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商獲得分成”等新穎的收費(fèi)模式，增加用戶粘性的同時(shí)創(chuàng)新盈利模式。

三、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)的營(yíng)收與用戶數(shù)量持續(xù)增加，增速放緩。預(yù)計(jì)2010年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的市場(chǎng)營(yíng)收規(guī)模為338.90億元人民幣，比2008年增長(zhǎng)32.38%。網(wǎng)絡(luò)游戲的市場(chǎng)用戶規(guī)模為3.38億人，比2008年增長(zhǎng)27.31%。

四、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的跨界合作案例日漸增多。隨著中國(guó)文化娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)的快速與融合發(fā)展，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲的跨界合作將日漸明顯，尤其是與傳統(tǒng)文化娛樂(lè)產(chǎn)品的結(jié)合，并購(gòu)及聯(lián)合運(yùn)營(yíng)將成為跨界合作的主要方式。

五、中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)⒓涌旌Ｍ馔卣?。預(yù)計(jì)2010年后，除一些大型的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商自建海外運(yùn)營(yíng)體系外，一些中小型的網(wǎng)絡(luò)游戲內(nèi)容提供商將通過(guò)聯(lián)合運(yùn)營(yíng)、合作開(kāi)發(fā)等形式進(jìn)入海外市場(chǎng)。值得關(guān)注的海外市場(chǎng)仍主要集中在東南亞市場(chǎng)和俄羅斯市場(chǎng)。

六、外圍企業(yè)將通過(guò)并購(gòu)或戰(zhàn)略投資形式進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)。并購(gòu)與戰(zhàn)略投資將成為外圍企業(yè)進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)的主要途徑，有三類外圍企業(yè)值得關(guān)注：一是影視傳媒機(jī)構(gòu)；二是中國(guó)電信運(yùn)營(yíng)商；三是部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如百度等。此外，隨著互聯(lián)網(wǎng)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的“無(wú)界化”發(fā)展，一些具備實(shí)力的無(wú)線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也將進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)。

七、“國(guó)家隊(duì)”將主要通過(guò)合作方式進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)。隨著中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)整治力度加大，政府從內(nèi)容、運(yùn)營(yíng)、支付到虛擬貨幣環(huán)節(jié)層層管控，一方面，確保網(wǎng)絡(luò)游戲市場(chǎng)健康發(fā)展；另一方面，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)洗牌后，“國(guó)家隊(duì)”將可能通過(guò)并購(gòu)或者聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的形式介入網(wǎng)游市場(chǎng)。2010年上半年，央視網(wǎng)與盛大的合作、“紅色網(wǎng)游”中青寶網(wǎng)IPO等都是“國(guó)家隊(duì)”進(jìn)入網(wǎng)游市場(chǎng)的先行征兆。

四大投資方向

清科研究中心認(rèn)為，未來(lái)中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要集中在以下四方面：

一是中小網(wǎng)絡(luò)游戲開(kāi)發(fā)商，甚至是小規(guī)模的游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)。早期，網(wǎng)游市場(chǎng)的投資熱點(diǎn)集中在大型游戲開(kāi)發(fā)商及網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)商層面，隨著市場(chǎng)步入盤(pán)整期后，游戲品質(zhì)的提升對(duì)于游戲廠商的持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。一些具有海外游戲研發(fā)背景的廠商值得關(guān)注。

二是綜合或垂直的網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)平臺(tái)商。平臺(tái)化發(fā)展是網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營(yíng)的趨勢(shì)之一，用戶也更趨于通過(guò)“一站式”體驗(yàn)獲得所需的游戲品類。雖然一些網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)聚集了龐大的用戶群體及豐富的游戲產(chǎn)品，但由于前期平臺(tái)運(yùn)營(yíng)投入較大，后續(xù)對(duì)于資金的需求仍較為旺盛。此外，在市場(chǎng)盤(pán)整期，部分平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商擬并購(gòu)一些小型游戲開(kāi)發(fā)商，發(fā)展“產(chǎn)品+運(yùn)營(yíng)”的模式，還有部分平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商想開(kāi)拓海外市場(chǎng)，這都增加了對(duì)資本的需求。

篇4

“也許不久后，當(dāng)你家的隔音處理措施不到位，家人被噪音煩擾的時(shí)候，只要打一個(gè)電話，噪音治理工程師就會(huì)幫你解決這個(gè)問(wèn)題?！?/p>

這就是記者采訪的一家以噪音治理為主業(yè)的公司。據(jù)悉，雖然在A股市場(chǎng)上，還沒(méi)有專門(mén)以噪音治理為主業(yè)的上市公司，但部分PE已經(jīng)捷足先登，潛伏這類公司，而且上述企業(yè)很有可能很快成為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的首只噪音治理股。

實(shí)際上，水、氣、垃、聲這幾個(gè)常被業(yè)內(nèi)人士掛在嘴邊的字眼，正在成為PE們的新投資熱點(diǎn)。據(jù)清科研究中心不久前的數(shù)據(jù)顯示：2012年上半年，中國(guó)清潔技術(shù)領(lǐng)域共披露VC/PE投資26起，投資金額為2.94億美元，不僅同比大幅萎縮，而且投資案例數(shù)不到2007-2011年任何一年的一半。今年上半年，光伏、風(fēng)能設(shè)備等出口較為集中的新能源行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資案例數(shù)占比正呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，而環(huán)保行業(yè)的占比則呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，其中比較值得關(guān)注的領(lǐng)域包括：工業(yè)除塵、工業(yè)三廢處理等工業(yè)環(huán)境治理領(lǐng)域等。

清科數(shù)據(jù)報(bào)告分析， 今年上半年的下滑趨勢(shì)主要源自VC／P行業(yè)大環(huán)境，但是中國(guó)清潔技術(shù)行業(yè)自身發(fā)展中遇到的問(wèn)題也不容忽視，這些因素正在促使行業(yè)投資熱點(diǎn)發(fā)生轉(zhuǎn)化。

新能源行業(yè)內(nèi)生動(dòng)力不足

上述PE曾經(jīng)與幾家同行一同考察一家風(fēng)機(jī)企業(yè)。經(jīng)過(guò)細(xì)致的交流，一家投資人當(dāng)即表示他很看好這家公司，原因之一是該公司的現(xiàn)金流很強(qiáng)。但熟悉風(fēng)機(jī)行業(yè)的人都知道，風(fēng)機(jī)企業(yè)的很多零部件都是國(guó)外進(jìn)口，通常他們需要先支付不低于70%的定金，而在國(guó)內(nèi)賣給發(fā)電企業(yè)時(shí)，又只能先收回30%左右的銷售款，回款不僅慢，而且還經(jīng)常要跨年。

“根據(jù)此，我就知道，這家企業(yè)的現(xiàn)金流不可能很強(qiáng)，除非是做假賬。”該P(yáng)E告訴記者，這幾年，他們對(duì)于清潔技術(shù)企業(yè)投資很慎重，那些主要依賴進(jìn)口、依靠海外市場(chǎng)的企業(yè)，基本不投。他以產(chǎn)業(yè)最成熟的太陽(yáng)能行業(yè)為例，太陽(yáng)能電池和組建環(huán)節(jié)已經(jīng)產(chǎn)生了10多家上市公司，對(duì)新進(jìn)入者而言，已經(jīng)沒(méi)有任何機(jī)會(huì)而言。梳理剩下的產(chǎn)業(yè)鏈，包括玻璃、逆變器等滾及按環(huán)節(jié)，按照每個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)有三家龍頭計(jì)算，中國(guó)整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)掘地三尺也不會(huì)超過(guò)30家可投資公司?！俺怯龅筋嵏残缘募夹g(shù)出現(xiàn)，中國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)已經(jīng)沒(méi)有可投的了?！?/p>

可見(jiàn)，炙手可熱的新能源現(xiàn)階段主要依靠海外市場(chǎng)，本土市場(chǎng)尚未深入挖掘。以光伏產(chǎn)業(yè)為例，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的光伏電池生產(chǎn)國(guó)，產(chǎn)品主要出口歐美地區(qū)。2011年底，美國(guó)對(duì)中國(guó)晶硅光伏電池發(fā)起“雙反”(反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅)調(diào)查，并于2012年5月初步裁定中國(guó)涉案企業(yè)適用31.14%—249.96%不等的臨時(shí)反傾銷稅率。海外市場(chǎng)的貿(mào)易摩擦，使得企業(yè)發(fā)展面臨被動(dòng)形勢(shì)。

2011年，一個(gè)地方政府曾經(jīng)給上述PE推薦一家新能源企業(yè)，稱公司正在進(jìn)行不少于1個(gè)億的融資。盡管經(jīng)過(guò)巧妙設(shè)計(jì)，但他們經(jīng)過(guò)調(diào)研發(fā)現(xiàn)公司第一輪融資的投資方正是地方政府自己。可見(jiàn)，此時(shí)的地方政府希望通過(guò)這樣的包裝獲得更高的外部投資。而項(xiàng)目本身，則往往是一些并不靠譜的創(chuàng)業(yè)者拿了一些研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告做成商業(yè)計(jì)劃書(shū)，找到地方政府要價(jià)而已。

事實(shí)上，這種情況在中國(guó)地方政府已經(jīng)屢見(jiàn)不鮮。只要是新能源，就很容易得到政府支持，隨即得到免費(fèi)土地，建設(shè)高樓，實(shí)際上大多數(shù)公司并不一定具有競(jìng)爭(zhēng)力。甚至還有二三線城市地方政府，不僅提供免費(fèi)土地，還以政府信用擔(dān)保為其提供建廠和運(yùn)營(yíng)資金，“2010年七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃出爐后，把地方經(jīng)濟(jì)貼上綠色標(biāo)簽，節(jié)能減排仿佛成了另一個(gè)衡量政績(jī)的GDP式標(biāo)尺。”

他告訴記者，目前清潔技術(shù)有很多細(xì)分行業(yè)，如太陽(yáng)能、風(fēng)能等行業(yè)形態(tài)，商業(yè)模式差別很大，但其中有兩個(gè)很關(guān)鍵的因素：首先是政府的政策支持，這些行業(yè)的市場(chǎng)化程度相對(duì)比較低，比如太陽(yáng)能基本上靠稅收補(bǔ)貼，風(fēng)能行業(yè)因?yàn)榘l(fā)電而跟政府比較相關(guān)，也是一個(gè)非市場(chǎng)化的一個(gè)產(chǎn)業(yè)。從投資的角度來(lái)看，最大的風(fēng)險(xiǎn)因素是政府的政策性是否能持續(xù)。除了政府的因素之外，這個(gè)行業(yè)還有相當(dāng)高的技術(shù)門(mén)檻，這也是PE在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)非常注重的一個(gè)因素。

可見(jiàn)，市場(chǎng)化程度低，同時(shí)對(duì)政策依賴度又很高，使得很多清潔技術(shù)細(xì)分領(lǐng)域尚不能形成市場(chǎng)化的發(fā)展格局，主要原因既包括產(chǎn)品處于市場(chǎng)初期、服務(wù)成本高企，也包括為產(chǎn)品和服務(wù)買單對(duì)象的不明確等，因此產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度依賴政策扶持，行業(yè)內(nèi)生力量尚顯不足。

“清潔技術(shù)并非一個(gè)一夜之間就能繁榮起來(lái)的行業(yè)，甚至這些行業(yè)都不是有錢(qián)就能做出來(lái)的?！倍壳霸趪?guó)內(nèi)浮夸之風(fēng)盛行，更使得PE們踟躕不前。

該P(yáng)E告訴記者，在國(guó)內(nèi)，仿佛一夜之間就成長(zhǎng)起來(lái)，獲得大規(guī)模投資的公司比比皆是。這樣就產(chǎn)生了一個(gè)悖論：清潔技術(shù)是一個(gè)慢產(chǎn)業(yè)，但又因?yàn)槠涔猸h(huán)吸引了無(wú)數(shù)的快錢(qián)進(jìn)入，便不可避免地出現(xiàn)了一種結(jié)果：人為地給這個(gè)產(chǎn)業(yè)加速，技術(shù)夸張、資產(chǎn)造假、包裝過(guò)度等接踵而來(lái)。從熱炒的鋰礦、電動(dòng)車、智能電網(wǎng)、LED，到處都是熱氣騰騰，泡沫翻滾。

而據(jù)記者了解，清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)與其他行業(yè)完全不同，一是因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)是一個(gè)資金和技術(shù)雙密集的行業(yè)，不僅前期需要高額的研發(fā)費(fèi)用，中期還需要大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)以及降低成本，這都意味著大資金投入，而且從研發(fā)到產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程漫長(zhǎng)，還難以預(yù)料最終是否會(huì)爆發(fā)性增長(zhǎng)。

比如參與投資釩電池生產(chǎn)商普能集團(tuán)的另一PE就表示，普能由于技術(shù)領(lǐng)先，前后獲得了多家風(fēng)險(xiǎn)投資的注資，“如果你要投儲(chǔ)能，或者賭釩電池路線，就只有普能等一兩家，沒(méi)有別的選擇?！彪m然普能技術(shù)很好，但投資者對(duì)它的擔(dān)心之處在于，“燒錢(qián)燒太快了，這就好比擊鼓傳花，越投越多，但我們擔(dān)心最后傳到我們手里走不動(dòng)了，就砸了?！?/p>

一家外資PE告訴記者，在他看來(lái)，中國(guó)的清潔技術(shù)市場(chǎng)并不缺錢(qián)，缺乏的是“科技的商業(yè)化”，而現(xiàn)在市場(chǎng)上人們熱衷的卻是“商業(yè)的資本化”。

篇5

【關(guān)鍵詞】 社?；?；拓寬渠道；增值

社會(huì)保障基金是公共資金的一種，是一項(xiàng)取之于民、用之于民、保障和改善民生、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定的重要資金來(lái)源。近年來(lái)，社會(huì)保障制度逐漸完善，被納入社保的人群也逐漸擴(kuò)大，社?；鹨?guī)模也逐漸增大。但是我國(guó)在社保基金規(guī)模不斷擴(kuò)大的條件下，其增值收益卻處于較低水平。社?；鸢凑找?guī)定只允許存入國(guó)有銀行或者購(gòu)買政府發(fā)行的特種國(guó)債，而后者卻因?yàn)榘l(fā)行問(wèn)題一直沒(méi)有成為實(shí)際運(yùn)作方式，因此，社?；鹜顿Y渠道單一，亟待拓寬，本文對(duì)此進(jìn)行了系統(tǒng)的分析，旨在為社保基金的增值提供更多的選擇和渠道。

一、拓寬社保基金增值空間的對(duì)策

社?；鸬脑鲋悼臻g拓寬需要開(kāi)拓出更廣泛的投資運(yùn)作渠道，但在多樣化投資運(yùn)作時(shí)，要始終保障社?；鸬陌踩€(wěn)定性，在此基礎(chǔ)上逐漸實(shí)現(xiàn)增值，提高收益。

（一）建立起社?；鹜顿Y多元化機(jī)制

建立起社?；鸲嘣耐顿Y機(jī)制是實(shí)現(xiàn)社保基金增值、提高效益的重要選擇，多元化的投資能夠保障投資的社會(huì)效益與經(jīng)濟(jì)效益，在降低基金累計(jì)制度成本上也具有很大的優(yōu)勢(shì)，對(duì)社?；鸬陌踩\(yùn)作是十分有益的。多元化的投資機(jī)制會(huì)給社?；饚?lái)很大的增值效益，對(duì)減輕社保制度負(fù)擔(dān)和產(chǎn)生良性的外部效益也有很好的效用。

社?；鸬耐顿Y除了銀行存款、買賣國(guó)債外，還可以投資金融產(chǎn)品，包括證券、股票和其他類型的債券，投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、投資信托產(chǎn)品等等，但是要選擇資信良好、安全性好的金融產(chǎn)品，金融創(chuàng)新產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)社?；鹪鲋档倪x擇。此外，盡快的恢復(fù)發(fā)行適合社保基金投資的政府特種國(guó)債也是十分必要的。

（二）為社?；鹜顿Y入市建立渠道

社保基金是一股重要的資金力量，它的投資入市將會(huì)大幅提高市場(chǎng)的資金供給，成為重要的投資者之一。我國(guó)當(dāng)前社保基金的總量已經(jīng)十分龐大，這一資金一旦通過(guò)相關(guān)渠道進(jìn)入市場(chǎng)，資本市場(chǎng)的資金供給形勢(shì)將會(huì)發(fā)生巨大的改變，對(duì)資本市場(chǎng)的供需狀況也會(huì)有巨大的影響，平衡資金也有了強(qiáng)大的基礎(chǔ)。社保基金投資入市，需要基金管理企業(yè)具備較高的運(yùn)營(yíng)水平和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，這一問(wèn)題需要有關(guān)部門(mén)做好充分的準(zhǔn)備工作，在資格審查、專家評(píng)審時(shí)要以保障社?；鸬陌踩\(yùn)作為目標(biāo)，選擇具有科學(xué)投資的管理公司來(lái)運(yùn)作社?；鸬耐顿Y。

筆者認(rèn)為社保基金投資入市可以選擇不同的方式，例如可以選擇直接入市的方式，由政府或者相關(guān)的企業(yè)聯(lián)合成立專門(mén)的社?；鹜顿Y管理企業(yè)，專項(xiàng)直接負(fù)責(zé)社?；鸬耐顿Y管理以及運(yùn)作監(jiān)督；可以選擇間接委托的方式，委托證券基金管理公司或者券商、商業(yè)保險(xiǎn)公司等進(jìn)行基金的投資運(yùn)作；還可以選擇由國(guó)家政府部門(mén)與相關(guān)的協(xié)會(huì)進(jìn)行投資管理的方式。當(dāng)前我國(guó)社?；鸬倪\(yùn)作應(yīng)當(dāng)先選擇間接委托的投資管理方式，等到建立起全面系統(tǒng)的社?；鹗袌?chǎng)化模式后，再行直接入市進(jìn)行投資運(yùn)作。

（三）將社?；鹌椒€(wěn)地推進(jìn)投資到海外市場(chǎng)

國(guó)際資本市場(chǎng)相對(duì)成熟，投資工具健全完善，在相關(guān)的法律制度建設(shè)上也更完善有保障，投資收益回報(bào)率高，將社?；鸱€(wěn)健地推進(jìn)投資到海外市場(chǎng)是一項(xiàng)明智的選擇。社?；鹜顿Y海外資本市場(chǎng)是拓寬社保基金增值空間的一項(xiàng)有利措施，能夠有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和控制投資風(fēng)險(xiǎn)，此外對(duì)于緩解國(guó)際收支平衡以及減輕外匯儲(chǔ)備壓力也具有積極的作用?；谖覈?guó)當(dāng)前國(guó)內(nèi)的社保制度還處于初級(jí)階段，仍有待完善，資本項(xiàng)目還未完全打開(kāi)，在社保基金投資海外市場(chǎng)的過(guò)程中還要以保障安全穩(wěn)定為原則，有序穩(wěn)步的推進(jìn)實(shí)施。

投資海外市場(chǎng)需要謹(jǐn)慎，并建立起相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，選擇可靠的項(xiàng)目進(jìn)行分散化投資，在國(guó)內(nèi)要制定出與之對(duì)應(yīng)的投資戰(zhàn)略與政策，確定準(zhǔn)確的投資方向與治理結(jié)構(gòu)。

（四）社?；鹜顿Y管理的有效監(jiān)督

社?；鸢凑找陨纤觯捎瞄g接的投資方式需要對(duì)投資進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管，才能確保投資安全，防控風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管主要應(yīng)從以下幾個(gè)方面進(jìn)行：第一，基金代管人的資格審查與監(jiān)管，要堅(jiān)持公開(kāi)、公平、透明的方式選擇投資管理公司，并與選擇的投資管理公司簽訂完備的基金投資合同，明確退出機(jī)制；第二，運(yùn)用激勵(lì)機(jī)制促使投資管理公司更加積極穩(wěn)健的運(yùn)作社?；穑坏谌?，加強(qiáng)社保基金投資管理的信息披露與監(jiān)管，通過(guò)立法等形式建立起基金投資管理公司的公示制度，加強(qiáng)社會(huì)公眾與相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的雙重監(jiān)督，防范風(fēng)險(xiǎn)；最后還要不斷地完善立法，運(yùn)用法律手段加強(qiáng)對(duì)社?；鹜顿Y管理監(jiān)督，并提供法律引導(dǎo)和支撐。

二、結(jié)語(yǔ)

社?；鸬脑鲋凳巧鐣?huì)共同關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，拓寬社?；鸬耐顿Y渠道，實(shí)現(xiàn)社?；鹪鲋岛蛿U(kuò)大收益，是當(dāng)前研究的重點(diǎn)內(nèi)容，社保基金的投資需要以安全運(yùn)營(yíng)為原則，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)控制，筆者結(jié)合我國(guó)國(guó)情和社?；鸬耐顿Y需要，提出了社保基金投資管理的幾項(xiàng)對(duì)策，主要就是結(jié)合多元化的投資渠道，逐漸進(jìn)入市場(chǎng)并推進(jìn)到海外資本市場(chǎng)，進(jìn)行全面的投資管理和監(jiān)督，力求實(shí)現(xiàn)安全性與高收益性的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)

[1] 孫立彬.我國(guó)社保基金市場(chǎng)化運(yùn)作的分析[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2005，（8）：71-76.

篇6

“南翔”作為首批中華老字號(hào)商標(biāo)，同時(shí)又有“上海市著名商標(biāo)”的稱號(hào)。作為“南翔”品牌的核心優(yōu)勢(shì)一一制作技藝，它又獲得“上海市非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)項(xiàng)目”的稱號(hào)。從一個(gè)老字號(hào)品牌體系的框架來(lái)看，它的三個(gè)稱號(hào)從不同側(cè)面反映它的品牌資產(chǎn)價(jià)值。

按照品牌資產(chǎn)管理計(jì)劃的實(shí)施，南翔品牌資產(chǎn)的管理工作和創(chuàng)新運(yùn)用分為以下三步：

第一步：建立品牌藍(lán)圖，編制品牌的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃；

第二步：從消費(fèi)者角度評(píng)估品牌現(xiàn)狀，并對(duì)照品牌戰(zhàn)略目標(biāo)，發(fā)現(xiàn)和識(shí)別品牌發(fā)展現(xiàn)狀與品牌戰(zhàn)略目標(biāo)之間的差距：

第三步：為了縮小第一步和第二步之間的差距，以品牌資產(chǎn)的三種概念模型為框架，制定新的品牌發(fā)展策略，明確品牌的生存與發(fā)展路徑，創(chuàng)新運(yùn)用品牌，創(chuàng)造更大的價(jià)值。

建立品牌藍(lán)圖，編制品牌的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃

從品牌資產(chǎn)管理計(jì)劃的概念出發(fā)，圍繞南翔品牌的發(fā)展，集團(tuán)制訂了發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，明確了實(shí)體經(jīng)營(yíng)與品牌經(jīng)營(yíng)協(xié)同發(fā)展的思路，即以實(shí)體經(jīng)營(yíng)為根本，品牌經(jīng)營(yíng)為補(bǔ)充的雙軌制發(fā)展模式。

以上海豫園南翔饅頭店有限公司為經(jīng)營(yíng)實(shí)體（其為集團(tuán)全資控股子公司）。一方面通過(guò)股權(quán)投資、實(shí)體運(yùn)營(yíng)獲得經(jīng)營(yíng)收益，包含南翔母店、國(guó)內(nèi)連鎖公司在中國(guó)境內(nèi)的直營(yíng)門(mén)店以及海外合資公司在境外開(kāi)設(shè)的直營(yíng)門(mén)店所產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益；另一方面通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)獲得品牌溢價(jià)收益，包含海外特許加盟權(quán)、海外市場(chǎng)開(kāi)發(fā)權(quán)和二級(jí)加盟權(quán)以及通過(guò)海外合資公司的品牌授權(quán)獲得的收益。在此基礎(chǔ)上，待國(guó)內(nèi)實(shí)體直營(yíng)連鎖體系建設(shè)初具規(guī)模效應(yīng)后，再開(kāi)展針對(duì)國(guó)內(nèi)特許經(jīng)營(yíng)的品牌加盟授權(quán)體系建設(shè)，加速品牌建設(shè)步伐。通過(guò)實(shí)體經(jīng)營(yíng)和品牌經(jīng)營(yíng)的協(xié)同發(fā)展，實(shí)現(xiàn)南翔品牌資產(chǎn)的全面開(kāi)發(fā)和運(yùn)作。

發(fā)現(xiàn)和識(shí)別品牌發(fā)展現(xiàn)狀與品牌戰(zhàn)略目標(biāo)之間的差距

對(duì)餐飲品牌來(lái)說(shuō)，盡管品牌資產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)要素眾多，但對(duì)品牌起關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)作用的只有少數(shù)幾個(gè)。

從消費(fèi)者角度評(píng)估品牌現(xiàn)狀，發(fā)現(xiàn)和識(shí)別品牌資產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)要素。

通過(guò)SWOT分析的方法可以發(fā)現(xiàn)和識(shí)別品牌資產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)要素。這些要素是基于消費(fèi)者的認(rèn)知前提，是品牌對(duì)外拓展的“基石”。

品牌母店的優(yōu)勢(shì)（s）：老字號(hào)母店，國(guó)內(nèi)外知名度高特色小吃迎合旅游商圈消費(fèi)特性：制作工藝的“鼻祖”地位；市場(chǎng)細(xì)分滿足不同層次消費(fèi)需求；經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)豐富；產(chǎn)品研發(fā)和制作技術(shù)力量雄厚；經(jīng)營(yíng)效益穩(wěn)步遞增。

品牌母店的劣勢(shì)（w）：經(jīng)營(yíng)面積受到限制；商圈夜市客流不多；產(chǎn)品不適合事先預(yù)制，影響翻臺(tái)率與快速周轉(zhuǎn)；服務(wù)水平已有很大改善，但仍需進(jìn)一步提高；品牌宣傳方式較為保守；原材料成本上漲人工成本上漲。

品牌母店的機(jī)會(huì)（0）：來(lái)上海的游客人數(shù)上升提升商圈客流；豫園商圈結(jié)構(gòu)調(diào)整加快；同類同層級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手目前尚不多。

品牌母店的威脅（T）：直面強(qiáng)勢(shì)品牌同一商圈競(jìng)爭(zhēng)；商圈對(duì)本地客吸引力不高；商圈內(nèi)其他餐飲品牌對(duì)客流的分流。

從品牌戰(zhàn)略目標(biāo)角度，發(fā)現(xiàn)和識(shí)別品牌現(xiàn)狀與發(fā)展目標(biāo)之間存在的差距。

我們必須認(rèn)識(shí)到老字號(hào)母店的靜態(tài)發(fā)展與品牌對(duì)外拓展的動(dòng)態(tài)發(fā)展有根本區(qū)別。尤其是南翔品牌母店位于豫園旅游商圈，面對(duì)的是隨機(jī)消費(fèi)的旅游客；而南翔對(duì)外拓展要融入城市商圈，面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的市場(chǎng)和重復(fù)客流消費(fèi)群。因此無(wú)論是市場(chǎng)環(huán)境還是消費(fèi)者需求都會(huì)產(chǎn)生差異，需要客觀地將兩者區(qū)分，然后找出品牌現(xiàn)狀與發(fā)展之間存在的差距。

品牌連鎖的優(yōu)勢(shì)（s）：產(chǎn)品工藝、口味、技術(shù)趨向成熟；己入駐部分商圈，有成功經(jīng)營(yíng)案例；門(mén)店形象基本統(tǒng)一，VI體系建設(shè)成熟；門(mén)店投資模型確定，投資回報(bào)趨于穩(wěn)定；引入戰(zhàn)略合作伙伴，提升連鎖管理水平。

品牌連鎖的劣勢(shì)（w）：需要市場(chǎng)培育期；低端市場(chǎng)替代品眾多，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈；連鎖尚未達(dá)到規(guī)模，資源整合優(yōu)勢(shì)未完全體現(xiàn)；管理團(tuán)隊(duì)仍需磨合鍛煉；中央廚房配送體系尚未建立；優(yōu)秀技術(shù)隊(duì)伍仍需培養(yǎng)；服務(wù)水平有待進(jìn)一步提高。

品牌連鎖的機(jī)會(huì)（0）：宏觀經(jīng)濟(jì)與國(guó)民收入穩(wěn)步增長(zhǎng)；休閑餐飲己成為社會(huì)潮流；城市化進(jìn)程和城市綜合體大力建設(shè)；政府關(guān)心和支持老字號(hào)品牌發(fā)展；資本市場(chǎng)與餐飲行業(yè)再度牽手；餐飲行業(yè)連鎖發(fā)展模式趨向成熟。

品牌連鎖的挑戰(zhàn)（T）：餐飲行業(yè)增速近年呈現(xiàn)逐年減慢態(tài)勢(shì)；面臨“三高”支出壓力（高租金、高人工、高原材料成本）；面臨“一低”經(jīng)營(yíng)壓力（凈利潤(rùn)率低）；同類層次同類產(chǎn)品線的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日益增多。

通過(guò)SWOT分析，可以找到目前南翔連鎖發(fā)展的“瓶頸”主要表現(xiàn)在六大方面：優(yōu)秀技術(shù)隊(duì)伍的培養(yǎng)；新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)；連鎖發(fā)展模式的確立；市場(chǎng)替代品眾多；優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的建設(shè)；資本運(yùn)作的深度挖掘。

制定正確的品牌戰(zhàn)略，明確品牌發(fā)展的路徑選擇

基于對(duì)南翔品牌母店和南翔品牌連鎖體系的SWOT分析，在戰(zhàn)略制定的過(guò)程中南翔選擇了s0戰(zhàn)略和w0戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展的路徑選擇。

SO戰(zhàn)略：利用自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分；利用品牌知名度拓展國(guó)外市場(chǎng)；注重品牌維護(hù)和品牌提升，樹(shù)立國(guó)內(nèi)小籠第一品牌。

WO戰(zhàn)略：發(fā)展品牌連鎖經(jīng)營(yíng)、特許經(jīng)營(yíng)，提高品牌市場(chǎng)份額；實(shí)施雙品牌策略，全面覆蓋中高端市場(chǎng)。

品牌海外發(fā)展策略

品牌海外發(fā)展策略是老字號(hào)品牌資產(chǎn)創(chuàng)新運(yùn)用的一個(gè)案例。它是基于品牌資產(chǎn)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)模型理念出發(fā)的一種經(jīng)營(yíng)方式。

南翔品牌自2005年起開(kāi)始實(shí)施海外發(fā)展計(jì)劃。基于顧客問(wèn)卷調(diào)查以及對(duì)日本市場(chǎng)的考察，集團(tuán)決定首先開(kāi)拓日本市場(chǎng)?？紤]到要充分發(fā)揮品牌的非物質(zhì)文化遺產(chǎn)保護(hù)的核心優(yōu)勢(shì)一一制作技藝的特點(diǎn)，我們以“品牌特許加盟+核心技術(shù)輸出”相結(jié)合的經(jīng)營(yíng)模式來(lái)推進(jìn)，既弘揚(yáng)了品牌，又強(qiáng)化了品牌核心優(yōu)勢(shì)的保持，在日本市場(chǎng)上一炮打響。開(kāi)業(yè)初期，店面曾出現(xiàn)排隊(duì)2小時(shí)的盛況，成為當(dāng)?shù)孛襟w的傳播熱點(diǎn)。通過(guò)這幾年的努力培育與發(fā)展，集團(tuán)在日本已有6家門(mén)店，形成了一定的市場(chǎng)影響力，品牌資產(chǎn)的價(jià)值得到提升。

通過(guò)日本市場(chǎng)的成功運(yùn)作，品牌海外發(fā)展策略得到了驗(yàn)證，從而切實(shí)帶動(dòng)了香港、新加坡、印度尼西亞等國(guó)家（地區(qū)）的延伸性發(fā)展。目前集團(tuán)在海外市場(chǎng)己達(dá)到16家門(mén)店的規(guī)模，年銷售超過(guò)1億元人民幣，獲得的凈利潤(rùn)超過(guò)600萬(wàn)人民幣，成為“中國(guó)第一個(gè)走出國(guó)門(mén)的老字號(hào)小籠包品牌”。同時(shí)“品牌特許加盟+核心技術(shù)輸出”的模式防止了核心技術(shù)的失控和走樣，保證了品質(zhì)，避免了品牌資產(chǎn)價(jià)值的下降。

品牌延伸發(fā)展策略

品牌延伸策略是基于市場(chǎng)的品牌力概念模型出發(fā)。基于市場(chǎng)的品牌力概念模型認(rèn)為品牌資產(chǎn)的大小應(yīng)體現(xiàn)在品牌的成長(zhǎng)和擴(kuò)張能力上，例如品牌延伸能力。

品牌延伸發(fā)展主要包括以下兩個(gè)方面：

目標(biāo)發(fā)展區(qū)域的策略。南翔品牌的發(fā)展在日本等海外市場(chǎng)得到驗(yàn)證后，“先外后內(nèi)”的發(fā)展策略由此確定，即通過(guò)對(duì)品牌資產(chǎn)的創(chuàng)新運(yùn)用，先發(fā)展海外市場(chǎng)，再對(duì)本土市場(chǎng)進(jìn)行拓展。

品牌延伸策略的具體做法。對(duì)南翔品牌的延伸策略主要體現(xiàn)在2011年啟動(dòng)“南翔1900”品牌。

南翔品牌要在本土市場(chǎng)拓展，進(jìn)入大型商業(yè)購(gòu)物中心開(kāi)店成為選址首選，而大型商業(yè)購(gòu)物中心的主力消費(fèi)人群為年輕人群，需要迎合這方面人群的消費(fèi)訴求。通過(guò)對(duì)南翔品牌的改良與定位調(diào)整，我們以“南翔1900”作為本土市場(chǎng)拓展的品牌。

“南翔1900”休閑連鎖餐廳在產(chǎn)品組合上不僅傳承了南翔小籠的獨(dú)特口味和工藝特色，而且不斷創(chuàng)新研發(fā)各種富有海派風(fēng)味的點(diǎn)心菜肴，實(shí)現(xiàn)社交休閑、家庭休閑、商務(wù)休閑的消費(fèi)定位。通過(guò)2年的努力，目前“南翔1900”己成功開(kāi)設(shè)8家門(mén)店，打下了本土市場(chǎng)拓展的基礎(chǔ)。

品牌母店提升策略

品牌母店提升策略是基于品牌消費(fèi)者關(guān)系的概念模型理念。

對(duì)于南翔品牌而言，其品牌母店是品牌的一個(gè)重要組成部分，也是消費(fèi)者認(rèn)知與感悟的主要標(biāo)的物。在目前品牌延伸尚未完全實(shí)現(xiàn)大面積覆蓋占領(lǐng)市場(chǎng)的背景下，對(duì)品牌的認(rèn)知與感悟更多地依托母店來(lái)實(shí)現(xiàn)，所以不斷提升品牌母店的各方面品質(zhì)是品牌資產(chǎn)提升的關(guān)鍵所在。

篇7

金融創(chuàng)新是銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)水平和競(jìng)爭(zhēng)能力的重要基礎(chǔ)，也是有效對(duì)沖和分散風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。近年來(lái)，推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型已成為我國(guó)商業(yè)銀行變革發(fā)展的重要議題，而金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)作為我國(guó)商業(yè)銀行推動(dòng)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，對(duì)提升高端客戶綜合服務(wù)水平、增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力具有重要意義。為此，在“2007年度中國(guó)理財(cái)總評(píng)榜”的關(guān)于工行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的分論壇上，中國(guó)工商銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理徐志宏及副總經(jīng)理馬續(xù)田接受了現(xiàn)場(chǎng)媒體的采訪。

Q　在現(xiàn)在銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中，普遍存在理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)化的問(wèn)題，那么工行在理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行上，如何解決這種同質(zhì)化的問(wèn)題?

徐志宏：首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的雷同現(xiàn)象主要是由理財(cái)產(chǎn)品特性決定的。銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展初期，能夠投資的范圍相對(duì)有限；其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新，更多表現(xiàn)為投資范圍、投資標(biāo)的的不斷擴(kuò)大與豐富。如工行發(fā)行的穩(wěn)得利產(chǎn)品起初主要是和債券市場(chǎng)掛鉤，投資回報(bào)相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)低，接著便拓展到股票、基金等資本市場(chǎng)領(lǐng)域，收益率大幅度提升，當(dāng)然投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。然后，我們更將投資視野擴(kuò)展到海外市場(chǎng)，以分享更多國(guó)際金融市場(chǎng)投資收益。再次，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力及創(chuàng)新能力上，我們更注重設(shè)計(jì)符合廣大投資者投資偏好的產(chǎn)品，把握市場(chǎng)需求，不斷推陳出新。

Q　那么在這種理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新中，工行又是怎么做的?

徐志宏：在產(chǎn)品創(chuàng)新與市場(chǎng)拓展方面。理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)能力以及銀行的競(jìng)價(jià)能力至關(guān)重要。如果說(shuō)2007年是工行的產(chǎn)品創(chuàng)新服務(wù)年。那么2008年將是個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)年。在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中，我們將繼續(xù)鞏固并擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的市場(chǎng)份額，同時(shí)加大個(gè)性化的產(chǎn)品的設(shè)計(jì)力度，將后者作為今年理財(cái)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)?？傊?。在2008年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展中，我們的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)出現(xiàn)很多亮點(diǎn)。

Q　打新股在去年的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中一直表現(xiàn)不俗，那么今年工行對(duì)新股申購(gòu)怎么看?

徐志宏：在新股申購(gòu)發(fā)行中，上市當(dāng)日收盤(pán)價(jià)格很少有低于發(fā)行價(jià)的，因此，打新股理財(cái)產(chǎn)品在目前的市場(chǎng)中屬于一種高收益、低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，并仍將成為銀行理財(cái)產(chǎn)品的重點(diǎn)。但是隨著新股發(fā)行制度的改革。打新股理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)勢(shì)必發(fā)生相應(yīng)變化。工行會(huì)不斷關(guān)注新股申購(gòu)政策的改變，一方面密切關(guān)注政策變化，做到未雨綢繆；另一方面工行研發(fā)團(tuán)隊(duì)會(huì)盡可能發(fā)現(xiàn)新的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，研究開(kāi)發(fā)好此類產(chǎn)品。

Q　理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)只是最近兩年才開(kāi)展起來(lái)的業(yè)務(wù)，那么商業(yè)銀行又如何贏得廣大投資者對(duì)銀行的理財(cái)值心呢?

徐志宏：理財(cái)業(yè)務(wù)確實(shí)是商業(yè)銀行的新興業(yè)務(wù)，與銀行傳統(tǒng)的存貸服務(wù)相比還有不盡如人意的地方。不過(guò)隨著投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品參與程度的提高以及對(duì)投資市場(chǎng)信心的增強(qiáng)，相信投資者會(huì)與銀行形成良性的互動(dòng)。并共同承擔(dān)起對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不斷蓬勃健康發(fā)展的責(zé)任。同時(shí)，工行也越來(lái)越注重私人銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，同時(shí)為一些大客戶提供個(gè)性化理財(cái)營(yíng)銷及一攬子的理財(cái)方案，贏得投資者的廣泛認(rèn)可。

Q　那么商業(yè)銀行如何解決由分業(yè)經(jīng)營(yíng)向混業(yè)發(fā)展的轉(zhuǎn)變?

徐志宏：隨著個(gè)人財(cái)力的增強(qiáng)與社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，特別是投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品需求的不斷豐富，要求金融服務(wù)多元化經(jīng)營(yíng)，打破分業(yè)的限制，以適應(yīng)國(guó)際潮流，分享國(guó)際投資市場(chǎng)收益。因此，商業(yè)銀行在投資多元化方面做了很好的試驗(yàn)，有望逐漸將投資工具豐富至股票、基金、債券、保險(xiǎn)等。工行目前更獲得租賃公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照，開(kāi)始投資證券行業(yè)。這樣在銀行柜臺(tái)，不僅能享受銀行產(chǎn)品的服務(wù)，還能享受到保險(xiǎn)、基金、股票等其他金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的服務(wù)。

工行在探索多元化經(jīng)營(yíng)中，為客戶提供了多元化服務(wù)，更會(huì)順利地完成商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，并將努力建成國(guó)內(nèi)最大的金融機(jī)構(gòu)。

Q　隨著人們金融理財(cái)意識(shí)的增強(qiáng)，針對(duì)休市期間的資產(chǎn)增值問(wèn)題，工行有沒(méi)有什么措施?

馬續(xù)田：如今，財(cái)富的流動(dòng)非常快速。投資者的金融意識(shí)不斷增強(qiáng)。為幫助投資者把握每一個(gè)資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)，工行設(shè)計(jì)的“靈通快線”在休市期間為廣大投資者實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值，并填補(bǔ)新股申購(gòu)空白的環(huán)節(jié)，幫助廣大投資者獲得更好的財(cái)富增值。2007年已經(jīng)在上海試點(diǎn)發(fā)行，這一產(chǎn)品將投資范圍擴(kuò)展到債券、票據(jù)市場(chǎng)，不僅為投資者獲得比定期存款更高的收益，而且采取T+O交易，流動(dòng)性好，而且屬于超低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

Q　在今年從緊的貨幣政策下。對(duì)金融市場(chǎng)有哪些影響?工行針對(duì)這一政策的實(shí)施，在投資方向上有哪些變化?

徐志宏：從緊的貨幣政策將限制間接融資市場(chǎng)的發(fā)展。對(duì)于2008金融市場(chǎng)影響主要體現(xiàn)在：首先，促進(jìn)了國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)發(fā)展及公司債券市場(chǎng)發(fā)展，為理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)提供更好的市場(chǎng)空間。其次。對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流會(huì)產(chǎn)生影響，因此要求商業(yè)銀行通過(guò)更廣泛的角度為投資者進(jìn)行理財(cái)。2008年債券市場(chǎng)的發(fā)展將為理財(cái)產(chǎn)品提供更好的投資品種。以前固定收益率產(chǎn)品投資標(biāo)主要是信托貸款，以后債券市場(chǎng)將是投資方向。

篇8

上證指數(shù)自從8月4日拉出大陽(yáng)線后，就一直處于步履蹣跚的走勢(shì)中，什么滬港通啊，什么海外熱錢(qián)啊，似乎都找不到蹤影了，權(quán)重和周期股的表現(xiàn)差強(qiáng)人意，不少龍頭品種已經(jīng)有5個(gè)點(diǎn)左右的跌幅了。這段時(shí)間，創(chuàng)業(yè)板卻走出了不錯(cuò)的走勢(shì)，隨著海外市場(chǎng)納斯達(dá)克指數(shù)的不斷走強(qiáng)和創(chuàng)出新高，國(guó)內(nèi)以創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股也走出了波瀾壯闊的行情，不斷著投資者的神經(jīng)。

目前兩市成交量依舊維持在3000億以上的級(jí)別，這樣的活躍程度下，個(gè)股行情還是可以有的，雖然熱點(diǎn)輪動(dòng)的速度很快，但持續(xù)走強(qiáng)的個(gè)股還是有的，需要投資者更加注重對(duì)個(gè)股操作技術(shù)的把握。從具體的熱點(diǎn)看，我們發(fā)現(xiàn)，更多的還是和改革相關(guān)的或者是和調(diào)結(jié)構(gòu)有關(guān)的行業(yè)和個(gè)股，這個(gè)主要是從未來(lái)一段時(shí)間我們處于改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整的大背景有關(guān)。

說(shuō)到改革主題，一個(gè)繞不開(kāi)的話題是關(guān)于土地的。國(guó)家在推動(dòng)新型城鎮(zhèn)化，新型城鎮(zhèn)化的要義在于人口城鎮(zhèn)化，核心在于推進(jìn)農(nóng)民工的市民化。農(nóng)民工的市民化一方面要求實(shí)現(xiàn)公共服務(wù)均等化，這需要通過(guò)改革戶籍制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。另一方面要保障進(jìn)城農(nóng)民工的利益，主要是保障農(nóng)民的土地財(cái)產(chǎn)收益權(quán)，這需要通過(guò)改革土地制度來(lái)實(shí)現(xiàn)。戶籍制度改革意見(jiàn)，意味著新型城鎮(zhèn)化邁出重要一步。

但只有戶籍制度改革和土地制度改革共同推進(jìn)，新型城鎮(zhèn)化才能實(shí)質(zhì)性推動(dòng)，因此，我們認(rèn)為接下來(lái)土地制度改革將加速推進(jìn)。從二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)看，板塊最近半年走勢(shì)回調(diào)充分，近期有底部溫和放量態(tài)勢(shì)，在政策催化背景下主題投資機(jī)會(huì)有望逐步發(fā)酵。當(dāng)前基本面當(dāng)前處于分歧階段，北戴河會(huì)議的召開(kāi)提升改革預(yù)期。相比目前的基本面的分歧，政策面其實(shí)更有決定意義。在此階段，我們?cè)趹B(tài)度上還是看好，畢竟市場(chǎng)的積極環(huán)境還在；在節(jié)奏上認(rèn)為進(jìn)入到緩升、指數(shù)搭臺(tái)主題活躍的階段。

我們認(rèn)為，作為農(nóng)地改革這一大事件、大主題，在板塊充分回調(diào)背景下，有望獲得資金的關(guān)注。有四類公司值得我們重點(diǎn)關(guān)注：第一是擁有大量農(nóng)業(yè)土地的企業(yè)：亞盛集團(tuán)、*ST大荒、海南橡膠、上實(shí)發(fā)展、羅牛山等。第二是耕地資源將由分散走向集中，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)規(guī)?；图s化水平有望提高，提升農(nóng)業(yè)機(jī)械、農(nóng)資流通服務(wù)、農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)需求：大禹節(jié)水、吉峰農(nóng)機(jī)等。第三是農(nóng)產(chǎn)品壓榨與種植業(yè)：糖、棉花普遍成本高企，核心問(wèn)題是土地規(guī)模化種植率低，而這個(gè)的核心是土地流轉(zhuǎn)還不充分，種植龍頭會(huì)真實(shí)受益于土地流轉(zhuǎn)后的集約化經(jīng)營(yíng)：南寧糖業(yè)、新賽股份等。最后，隨著農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)推進(jìn)，城市存量的工業(yè)用地流轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)也會(huì)加快，擁有城市工業(yè)工地的企業(yè)受益，杭鋼股份、金隅股份、沙河股份、寶安地產(chǎn)等。

篇9

6月，美國(guó)輕型車銷售140.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%，為2007年12月以來(lái)月度最高銷量；上半年累計(jì)銷售782萬(wàn)輛，同比上漲8%。在房產(chǎn)市場(chǎng)興旺、信貸寬松、融資成本低等利好的持續(xù)支持下，美國(guó)車市繼續(xù)領(lǐng)跑宏觀經(jīng)濟(jì)。

皮卡、SUV、節(jié)油車型繼續(xù)引領(lǐng)車市，皮卡和緊湊型SUV當(dāng)月銷量均同比大幅攀升21%，而節(jié)能經(jīng)濟(jì)型轎車同比增長(zhǎng)15%。福特F系皮卡銷量超過(guò)6.8萬(wàn)輛 ，同比增長(zhǎng)24%，為2005年以來(lái)同期最高銷量；克萊斯勒Ram全尺寸皮卡大約銷售3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%。此外，應(yīng)屆畢業(yè)生入市也給節(jié)油小車市場(chǎng)注入了新購(gòu)買力，由于油價(jià)高于同期，節(jié)油小車受到年輕人青睞。

通用首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Mustafa Mohatarem指出，美國(guó)家庭的購(gòu)買力比年初明顯提升，消費(fèi)者普遍認(rèn)可經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。盡管前景看好，各大車企的樂(lè)觀程度也不甚一致，克萊斯勒美國(guó)銷售負(fù)責(zé)人Reid Bigland指出，行業(yè)增長(zhǎng)和新車銷售的基本面依然向好。大部分行業(yè)人士預(yù)期下半年形勢(shì)依然良好，分析認(rèn)為，上半年車市的利好因素將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)得以持續(xù)，如低息貸款、多渠道融資、房地產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升、新車上市等，高稅率和油價(jià)方面的困難目前不足為懼。

通用6月輕型車銷售超過(guò)26萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5%，是2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)的最好水平，超過(guò)行業(yè)預(yù)期。雪佛蘭品牌在Silverado皮卡的帶動(dòng)下同比增長(zhǎng)7.4%；GMC同比增長(zhǎng)4.5%；別克雖然6月銷量下降4.1%，但半年銷量增長(zhǎng)11.8%；凱迪拉克品牌增長(zhǎng)14.9%，半年銷量更是狂增33%。集團(tuán)兩大暢銷車型皮卡雪佛蘭Silverado銷量同比增長(zhǎng)29%，緊湊車型Cruze增長(zhǎng)73%。

福特6月銷量為23.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.4%，上半年累計(jì)銷量129.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%。對(duì)福特來(lái)說(shuō)，6月單月銷量是2006年以來(lái)的最好水平，F(xiàn)系皮卡同比增長(zhǎng)24%。福特品牌月度同比增幅高達(dá)14%，林肯品牌逆市下跌，6月銷量下跌1%，上半年同比累計(jì)下跌8.8%。

克萊斯勒6月銷量同比增長(zhǎng)8%至15.7萬(wàn)輛，上半年銷售90.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%。最暢銷的兩款車型Ram全尺寸皮卡銷量增長(zhǎng)24%，吉普切諾基SUV銷量增長(zhǎng)33%。分品牌看，6月Ram品牌大增23%，道奇增長(zhǎng)12%，Jeep（停產(chǎn)Liberty以準(zhǔn)備8月投產(chǎn)新款切諾基）和菲亞特品牌增長(zhǎng)不明顯，克萊斯勒品牌止跌。

豐田6月銷量增勢(shì)良好，同比增長(zhǎng)10%到19.5萬(wàn)輛，上半年累計(jì)增長(zhǎng)6%。全新卡羅拉、混動(dòng)動(dòng)力、SUV車型RAV4等都成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，其中混合動(dòng)力車型銷量創(chuàng)同期新高，凱美瑞的銷量亦突破3.5萬(wàn)輛。高端品牌雷克薩斯同比增長(zhǎng)6.7%。

歐洲 英國(guó)獨(dú)善其身

歐盟27國(guó)6月新車銷量同比下降5.6%，上半年累計(jì)下降6.6%。市場(chǎng)冷清程度堪稱17年來(lái)同期之最，上半年的數(shù)據(jù)宣告歐盟車市今年復(fù)蘇無(wú)望，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)ACEA指出，即使下半年車市反彈，也難改全年頹局。不少歐洲行研機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)趨穩(wěn)，下半年不會(huì)更差，但是反彈乏力。德國(guó)商業(yè)銀行分析師Sascha Gommel 指出，車市短期內(nèi)無(wú)力反彈，也難下探，可能會(huì)在低位繼續(xù)徘徊。事實(shí)上，歐盟車市是否觸底還難以定論，經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后其車市底線刷新并不鮮見(jiàn)。寶馬CEO Norbert Reithofer在采訪中談到，歐洲車市在明年夏天之前難有起色。

6月，德國(guó)乘用車注冊(cè)量為28萬(wàn)輛，同比下跌4.7%；上半年累計(jì)銷量為150萬(wàn)輛，同比下跌8.1%。英國(guó)乘用車注冊(cè)量為21萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13.4%；上半年累計(jì)銷量達(dá)到116萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.0%。法國(guó)乘用車銷量為19萬(wàn)輛，同比下跌8.4%；上半年累計(jì)銷量為93萬(wàn)輛，同比下滑11.2%。 意大利新車銷量為12萬(wàn)輛，同比下滑5.5%；上半年累計(jì)銷量達(dá)到73萬(wàn)輛，同比下滑10.3%。西班牙新車銷量為7萬(wàn)輛，同比下跌0.7%；上半累計(jì)銷量為38.6萬(wàn)輛，同比下滑4.9%。

日韓 本土市場(chǎng)倦怠 寄望海外

6月，日本新車（不含排量660ml及以下）銷售26.7萬(wàn)輛，同比下跌15.8%，其中乘用車下跌17.5%，貨車下跌1.1%；上半年累計(jì)銷售164萬(wàn)輛，同比下降11.6%。6月，排量660 ml及以下的微型車銷量為18.4萬(wàn)輛，同比下滑2.3%；上半年累計(jì)銷售107萬(wàn)輛，同比下降1.8%。綜合普通車與小排量微型車看，6月日本新車銷量為45萬(wàn)輛，同比下降10.8%，累計(jì)銷售271萬(wàn)輛，同比下降8%。

日元貶值后，汽車出口量的恢復(fù)使車企的信心好轉(zhuǎn)，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)似乎依然嚴(yán)峻，多家車企陷入苦戰(zhàn)。除2012年9月新能源汽車購(gòu)買補(bǔ)貼制度到期的影響外，新車注冊(cè)工作日比上年同期減少一天也成為銷量下降的因素之一。

韓國(guó)車市上半年累計(jì)銷量為11.3萬(wàn)輛，同比下降8%，海外市場(chǎng)銷量為61.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%。本土市場(chǎng)上，汽車企業(yè)也面臨三重壓力：市場(chǎng)需求減少；自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）簽訂后，進(jìn)口車已經(jīng)保持了相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)；源于工會(huì)的各種困擾和紛爭(zhēng)，韓國(guó)本土汽車生產(chǎn)的不確定性增大?，F(xiàn)代起亞集團(tuán)會(huì)長(zhǎng)鄭夢(mèng)九強(qiáng)調(diào)：“下半年現(xiàn)代在韓國(guó)市場(chǎng)或許將面臨困境，但在海外市場(chǎng)決不能失去增長(zhǎng)動(dòng)力。”據(jù)悉，近段以來(lái)盡管在國(guó)際市場(chǎng)上遭遇了日元貶值和區(qū)域經(jīng)濟(jì)走低的狙擊，韓國(guó)海外市場(chǎng)的成績(jī)依然穩(wěn)定。

6月，韓國(guó)進(jìn)口汽車銷量同比增長(zhǎng)20.9%，上半年累計(jì)增長(zhǎng)19.7%，延續(xù)了自由貿(mào)易協(xié)定（FTA）簽訂后的一貫表現(xiàn)。

新興國(guó)家

根據(jù)巴西全國(guó)汽車制造商協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，巴西市場(chǎng)6月汽車銷量為31.9萬(wàn)輛，上半年累計(jì) 180萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4.8%，銷量創(chuàng)歷史新高。巴西是世界第四大汽車市場(chǎng)，70%的市場(chǎng)份額掌握在菲亞特、大眾、通用、福特四大車企手中。排名第一的菲亞特6月銷售新車6.4萬(wàn)輛，市場(chǎng)占有率高達(dá)21%；大眾、通用、福特的銷量分別為5.9萬(wàn)輛、5.5萬(wàn)輛和2.9萬(wàn)輛；緊隨其后的是雷諾（2萬(wàn)輛）和現(xiàn)代（1.6萬(wàn)輛）。

2012年，因巴西車市不景氣，總統(tǒng)Dilma Rousseff 推行減免稅收以提振產(chǎn)業(yè)，使巴西工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)了25%，汽車銷量回歸健康增長(zhǎng)，加之出口形勢(shì)良好，逐漸打消了消費(fèi)者對(duì)信貸和經(jīng)濟(jì)的憂慮。減稅政策到2013年年底將會(huì)終止，所以行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)下半年銷量增長(zhǎng)可能會(huì)有所放緩。

篇10

紐交所來(lái)了,倫交所追進(jìn),納斯達(dá)克、新交所……魚(yú)貫而入地開(kāi)始爭(zhēng)搶帶有中國(guó)概念的上市資源。中國(guó)企業(yè)也幾乎在一夜之間成為了國(guó)際市場(chǎng)的寵兒。

當(dāng)前，中國(guó)企業(yè)所受到的這種在過(guò)去幾乎不曾想象的禮遇，得益于國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)概念的追捧。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)、人民幣升值的強(qiáng)勁預(yù)期，以及由于美國(guó)“次貸市場(chǎng)”風(fēng)險(xiǎn)打破全球金融市場(chǎng)脆弱的平衡所帶來(lái)的全球資金的流竄性癲狂等等，幾乎融聚成了一股強(qiáng)流,到處尋覓并追捧著具有中國(guó)概念的任何機(jī)會(huì)。

這無(wú)疑是物換星移。幾年前中國(guó)企業(yè)還在為如何上市、能不能上市捉襟見(jiàn)肘，現(xiàn)在卻如同在超市中挑東西,中國(guó)企業(yè)需要考慮的是在哪個(gè)市場(chǎng)上市更經(jīng)濟(jì)、更便利和更有助于企業(yè)發(fā)展。這種“選擇的困惑”，對(duì)正在期待上市的企業(yè)來(lái)講,是一種被快樂(lè)縈繞的痛苦。

快樂(lè)更多的是中國(guó)企業(yè)面對(duì)國(guó)際市場(chǎng)禮遇變遷所獲得的滿足，同時(shí)，倘若中國(guó)企業(yè)迷失在“選擇的困惑”之中，將勢(shì)必影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

中石油，海外上市錯(cuò)了嗎？

被譽(yù)為“亞洲利潤(rùn)機(jī)器”的中石油，2000年以1.21港元在香港上市，帶給巴菲特等國(guó)際投資者高達(dá)200余億港元的收益;七年后在國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上，中石油以16.7元的發(fā)行價(jià)和48.6元的開(kāi)盤(pán)價(jià)高調(diào)登場(chǎng)。

“國(guó)內(nèi)投資者正在為中石油的國(guó)際投資者抬高資本公積和每股凈資產(chǎn)”，中石油當(dāng)初首選境外上市至今仍然遭到各種非議。

但客觀地考慮當(dāng)時(shí)的情況，中石油的選擇是合乎邏輯的。

能源資源類企業(yè)能源的儲(chǔ)備當(dāng)量與開(kāi)采期限結(jié)構(gòu)的配置決定著能源企業(yè)的價(jià)值。作為中國(guó)最大的能源類國(guó)有壟斷企業(yè)，中石油的資源儲(chǔ)備主要集中在國(guó)內(nèi)，其國(guó)際資源儲(chǔ)備很有限。相對(duì)于國(guó)際石油巨頭，20世紀(jì)的中石油更多的是一個(gè)區(qū)域性公司和國(guó)內(nèi)企業(yè)。

中石油的資源儲(chǔ)備不僅受到地域分布過(guò)度集中的影響，而且地域分布的局限也直接影響著其石油資源的有效開(kāi)發(fā)期限。同時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)的石油儲(chǔ)備資源匱乏，難以滿足高速發(fā)展的中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求。可以說(shuō)，主、客觀兩方面因素要求中石油進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)尋覓新的能源基地，從而完善資源儲(chǔ)備的地域分布和提高有效的開(kāi)發(fā)期限，進(jìn)而為滿足國(guó)內(nèi)高速增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)需要提供穩(wěn)定的國(guó)外能源渠道。

然而，2000年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備尚相當(dāng)有限，中石油的進(jìn)一步海外擴(kuò)展需要更多的外匯資金，海外上市正是籌集外匯的最有效、最方便的方式。海外市場(chǎng)具有龐大的容量和活躍的市場(chǎng)流動(dòng)性，能夠?yàn)橹惺蛯?shí)現(xiàn)能源儲(chǔ)量和產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)、煉油與銷售業(yè)務(wù)的優(yōu)化配置、提高生產(chǎn)盈利能力、改進(jìn)技術(shù)、工藝和設(shè)備等提供更加豐富的資本通道。

反觀2000年的A股市場(chǎng)，其容量很有限，并且市場(chǎng)信心也不夠穩(wěn)定,難以承接如中石油這樣的大盤(pán)股。

2000年，真正的國(guó)際化開(kāi)始了

上市前的中石油國(guó)際業(yè)務(wù)尚處于小打小鬧的格局，除1993年獲得加拿大阿爾伯達(dá)省北湍寧油田的部分股權(quán)和1997年在哈薩克斯坦獲得阿克糾賓石油公司60.3％的股權(quán)外，中石油的海外擴(kuò)展主要集中在秘魯、蘇丹和委內(nèi)瑞拉等石油資源的邊緣地區(qū)的石油開(kāi)采服務(wù)作業(yè)，真正能夠?yàn)橹袊?guó)提供海外原油基地的海外項(xiàng)目并不多。造成這種格局的主要原因之一就是:通過(guò)股權(quán)方面的合作來(lái)獲取海外資源這種相對(duì)成熟且阻力較小的方式受到了自身?xiàng)l件的限制，這客觀上使得中石油錯(cuò)過(guò)了不少參與全球石油布局的良機(jī)。

股份制改革和海外上市后的中石油，在海外拓展步伐、參與海外項(xiàng)目的深度和靈活性都有了顯著進(jìn)步。海外上市后的七年，中石油斬獲頗豐。

截至2006年底，中石油在海外11個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有油氣勘探開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，境外原油和天然氣探名儲(chǔ)量分別占到公司總量的5.5%和1.5%。這雖低于2002年末的水平，但從海外儲(chǔ)量的絕對(duì)值來(lái)看，要顯著高于2002年末的水平。海外油氣儲(chǔ)量占儲(chǔ)量總量比率的下降的原因是，這一階段，中石油國(guó)內(nèi)的油氣儲(chǔ)量得到了快速提升。

值得注意的是，海外上市還推動(dòng)了中石油現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)和發(fā)展。七年的海外磨練，對(duì)中石油經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和公司治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建和改善做出了不可漠視的貢獻(xiàn)，促成了中石油的現(xiàn)代企業(yè)管理框架，而這是在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上市所難以達(dá)到的。

顯然，中石油的海外上市提高了該公司海外的知名度，日益完善的現(xiàn)代企業(yè)制度為中石油的海外擴(kuò)展緩解了許多不必要的政治壓力。某種程度上講，海外上市使得中石油從一個(gè)國(guó)別色彩和區(qū)域色彩較濃的地區(qū)性石油公司逐漸成為了一個(gè)真正跨國(guó)性的世界大型石油公司。

SOHO“低估有因”

“香港投資者不識(shí)貨”，潘石屹在SOHO上市香港市場(chǎng)后無(wú)奈地表達(dá)了對(duì)香港投資者的抱怨。

對(duì)于任何一個(gè)準(zhǔn)備上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，原有股東都希望賣個(gè)好價(jià)錢(qián)，以便提高其收益和增加上市公司的資本公積。顯然，SOHO的上市進(jìn)一步映射出上市地點(diǎn)選擇的重要性。在筆者看來(lái)，潘石屹的不滿意本質(zhì)上是來(lái)源于香港投資者對(duì)SOHO這一房地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)進(jìn)行了信息折價(jià)計(jì)算。

對(duì)于房地產(chǎn)這類非貿(mào)易部門(mén)來(lái)講,其價(jià)值更多地受制于國(guó)內(nèi)政策、制度等因素,海外投資者要準(zhǔn)確為此提供相對(duì)合理有效的估值,需要深入了解企業(yè)所在國(guó)的相關(guān)政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展軌跡。對(duì)海外投資者來(lái)講，這需要較高的信息搜集成本。也就是說(shuō),非貿(mào)易部門(mén)進(jìn)行海外上市不可避免地會(huì)存在顯著的信息不對(duì)稱性,而這種信息不對(duì)稱反映在股價(jià)估值上就是信息折價(jià)。

另外，房地產(chǎn)等非貿(mào)易部門(mén)的相對(duì)固化的區(qū)域業(yè)務(wù)特征,使得其相對(duì)于中石油等可貿(mào)易部門(mén)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更為集中。比如,房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重依賴其所在國(guó)家或地區(qū)的政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的變化;而中石油由于其業(yè)務(wù)的可貿(mào)易性和國(guó)際化特征,使得其可以通過(guò)擴(kuò)大國(guó)際業(yè)務(wù)來(lái)很好地規(guī)避區(qū)域性的政治經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中問(wèn)題。這也是在美次貸危機(jī)所引發(fā)的金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)下,為何美國(guó)的跨國(guó)公司能夠保持業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性，而房地產(chǎn)部門(mén)則哀鴻遍野的主要原因之一。從國(guó)際資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)看,非貿(mào)易部門(mén)如房地產(chǎn)企業(yè)等上市地點(diǎn)選擇在海外市場(chǎng)的并不多。

中國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)，如SOHO、碧桂園等選擇在香港上市，雖然嚴(yán)格地講不能稱為海外市場(chǎng)，但實(shí)際上即便是在香港市場(chǎng)上市，企業(yè)也需要承擔(dān)這種信息非對(duì)稱等所帶來(lái)的信息成本。值得欣慰的是，香港投資者對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)具有一定的投資偏好，這在一定程度上有利于內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)在該市場(chǎng)的上市。倘若在紐約等其他國(guó)際市場(chǎng)上市，企業(yè)可能要承擔(dān)更大的信息不對(duì)稱成本。

相比之下，在境內(nèi)上市的萬(wàn)科等房地產(chǎn)企業(yè)卻享受著國(guó)內(nèi)投資者賦予的高溢價(jià)收益。在人民幣升值等概念的影響下，中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)在A股市場(chǎng)的融資便利性和融資成本的廉價(jià)性是在海外上市所難以企及的。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上市為萬(wàn)科的迅速崛起和壯大提供了更加便利和廉價(jià)的資本平臺(tái)，成就了萬(wàn)科國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)“黃埔軍?！钡牡匚弧?/p>

另外，在海外上市公司的非貿(mào)易部門(mén)企業(yè)，由于缺乏海外業(yè)務(wù)的用匯需求，因此海外上市所融得的資金需要換成本幣來(lái)發(fā)展和開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)。然而，中國(guó)國(guó)際收支雙順差所帶來(lái)的國(guó)內(nèi)過(guò)剩的貨幣流動(dòng)性，已經(jīng)開(kāi)始使得中國(guó)的外匯管制政策由寬進(jìn)嚴(yán)出逐漸向嚴(yán)進(jìn)寬出轉(zhuǎn)變，顯然，非貿(mào)易部門(mén)這種更多地表現(xiàn)為海外融資、境內(nèi)投資的上市融資模式，一定程度上增加了國(guó)內(nèi)過(guò)剩貨幣流動(dòng)性的壓力。因此，這種融資模式可能將越來(lái)越難以得到外匯管理部門(mén)的歡迎。

選擇上市地點(diǎn)需謹(jǐn)慎

對(duì)于業(yè)已開(kāi)展國(guó)際業(yè)務(wù)的中國(guó)企業(yè)來(lái)講，選擇海外上市確實(shí)對(duì)企業(yè)擴(kuò)展海外業(yè)務(wù)具有顯著的推動(dòng)作用。但對(duì)準(zhǔn)備海外上市的國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，還需要權(quán)衡如下幾個(gè)方面的得失。

首先,企業(yè)選擇上市地點(diǎn)首當(dāng)其沖的是要與企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配。對(duì)于可貿(mào)易部門(mén)企業(yè),應(yīng)該根據(jù)其發(fā)展需要和發(fā)展進(jìn)程選擇境內(nèi)上市,境外上市或境內(nèi)境外同時(shí)上市等途徑。一般地講,對(duì)于已經(jīng)在國(guó)際市場(chǎng)耕耘多年的國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，其海外上市所需要支付的信息不對(duì)稱成本自然相對(duì)較低;而對(duì)于那些尚未進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng),國(guó)際投資者不熟悉,甚至尚未聽(tīng)說(shuō)過(guò)其企業(yè)的情況下，企業(yè)要選擇海外上市將需要支出相對(duì)較多的信息不對(duì)稱成本,這必將影響企業(yè)股價(jià)的高低。

非貿(mào)易部門(mén)企業(yè)在選擇是否在海外上市問(wèn)題上更需謹(jǐn)慎地分析境內(nèi)外上市的利弊得失。企業(yè)選擇合適的上市地點(diǎn)，盡量緩和甚至消除企業(yè)和投資者間所存在的信息鴻溝顯得尤為必要。由于海外投資者直接獲取非貿(mào)易部門(mén)企業(yè)的相關(guān)信息所需支付的成本相對(duì)較高，所以海外投資者更多的是通過(guò)間接的手段，甚至道聽(tīng)途說(shuō)地對(duì)企業(yè)價(jià)值進(jìn)行估值和定位。這種間接獲得的企業(yè)信息必然引發(fā)海外投資者對(duì)信息真實(shí)性的質(zhì)疑，這種質(zhì)疑最終要通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的形式反映到海外投資者對(duì)企業(yè)股價(jià)的定價(jià)上。

其次，如何選擇一個(gè)合適的上市時(shí)機(jī)直接影響著上市的成效。

中石油的上市正值國(guó)際資本市場(chǎng)熱點(diǎn)輪換的轉(zhuǎn)移時(shí)期，當(dāng)時(shí)國(guó)際資本市場(chǎng)更鐘情于具有網(wǎng)絡(luò)概念股的高科技企業(yè)，對(duì)一些傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)投資者的熱情并不高。這在一定程度上影響了中石油的股價(jià)和之后的再融資進(jìn)程。2000年4月，中石油以每股1.21港元發(fā)行175.82億股，發(fā)行總額從原定的50億美元削減至29億美元;而且上市首日即跌破了發(fā)行價(jià)。這一方面影響了中石油海外上市的融資規(guī)模，另一方面也影響了中石油之后的再融資進(jìn)程。直到2005年9月15日，中石油才等到了相對(duì)有利的時(shí)機(jī)實(shí)現(xiàn)了31.97億H股的增發(fā)。