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【關(guān)鍵詞】企業(yè) 財(cái)務(wù)預(yù)警模型 種類

一、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的種類

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)為中心，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析及預(yù)測(cè)，及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況變化，對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為公司管理當(dāng)局提供決策支持的監(jiān)控系統(tǒng)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的模型有以下幾種。

1、單變量模型

單變量模型是指運(yùn)用單一變數(shù)，用個(gè)別財(cái)務(wù)比率或現(xiàn)金流量指標(biāo)來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的方法。出現(xiàn)財(cái)務(wù)困境的公司其財(cái)務(wù)比率與正常公司有顯著的不同，從而可以反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，揭示企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。單變量模型中的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括：現(xiàn)金盈利值、現(xiàn)金增加值、債務(wù)保障比率、資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)安全率和資產(chǎn)變現(xiàn)率。這些財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算公式及意義如下：

現(xiàn)金盈利值=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+分得股利和利潤收現(xiàn)+債券利息收現(xiàn)+處置長期資產(chǎn)收現(xiàn)-利息及籌資費(fèi)用付現(xiàn)。該指標(biāo)反映企業(yè)現(xiàn)金凈收益。

現(xiàn)金增加值=現(xiàn)金盈利值-分配股利付現(xiàn)。該指標(biāo)反映企業(yè)支付了各項(xiàng)現(xiàn)金分配后的留存現(xiàn)金收益。

債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額。該指標(biāo)反映公司現(xiàn)有的現(xiàn)金支付債務(wù)能力。

資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平。

資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。該指標(biāo)反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來的。

資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率。該指標(biāo)反映資產(chǎn)變現(xiàn)后償還負(fù)債還有多少剩余。

資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額/資產(chǎn)賬面價(jià)值。該指標(biāo)反映資產(chǎn)可變現(xiàn)的比率。

對(duì)單個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析得出的結(jié)論可能會(huì)受到一些客觀因素的影響，如通貨膨脹等的影響。單變量模型分析較為簡(jiǎn)單，但不能綜合說明公司整體財(cái)務(wù)狀況，運(yùn)用這種方法可能出現(xiàn)對(duì)于同一公司的不同預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的情況。因此，運(yùn)用單變量模型時(shí)指標(biāo)的選擇非常重要。

2、多變量模型

多變量模型就是運(yùn)用多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)或現(xiàn)金流量指標(biāo)來綜合反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，并在此基礎(chǔ)上建立預(yù)警模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。多變量模型主要包括：線性判別模型、主成分預(yù)測(cè)模型、簡(jiǎn)單線性概率模型、logit模型和probit模型。

（1）線性判別模型。多元線性判別模型是運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)分析方法中的判別分析建立起來的。該模型根據(jù)一定的樣本資料建立判別函數(shù)、確定判定區(qū)域，以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)。這種模型典型的有1968年美國學(xué)者Altman提出的“Z―計(jì)分法”。該模型是基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和市場(chǎng)價(jià)值的信用風(fēng)險(xiǎn)模型，用以計(jì)量企業(yè)破產(chǎn)的可能性。其判別函數(shù)為：

Z＝0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5

其中：X1=運(yùn)營資本/資產(chǎn)總額；X2=留存收益/資產(chǎn)總額；X3=息稅前收益/總資產(chǎn)總額；X4=權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值/負(fù)債的價(jià)值總額；X5=銷售額/資產(chǎn)總額。

奧特曼提出的判斷標(biāo)準(zhǔn)是：如果Z值大于2.675，則企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性較??；如果Z值小于1.81，則企業(yè)存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn)；如果Z值處于1.81到2.675之間，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是極不穩(wěn)定的，稱為“灰色地帶”。

（2）主成分預(yù)測(cè)模型。該方法是由Hotelling于1933年首先提出的。其主要思想是：通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析，找出影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的幾個(gè)綜合指標(biāo)，綜合指標(biāo)不僅反映了主要信息且彼此完全不相關(guān)，通過提煉財(cái)務(wù)指標(biāo)形成主成分，并利用主成分進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。實(shí)質(zhì)是單變量模型的綜合運(yùn)用。

（3）簡(jiǎn)單線性概率模型。該模型是利用多元線性回歸方法建立起來的，其形式是：

y＝c＋β1X1＋β2X2＋…＋βkXk

其中：c、β1、β2、…、βk為系數(shù)；X1、X2、…、Xk為k個(gè)預(yù)測(cè)變量，即財(cái)務(wù)指標(biāo)；y為企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的概率。

該模型以0.5為危機(jī)分界點(diǎn)，y值越大，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)失敗的可能性越大；y值越接近于0，說明企業(yè)財(cái)務(wù)越安全。

（4）logit模型和probit模型。也叫對(duì)數(shù)比率模型和概率單位模型，都屬于概率模型，是在克服簡(jiǎn)單線性概率模型的基礎(chǔ)上分別用logit和probit概率函數(shù)建立起來的。logit模型的形式為：

1n［p÷（1-p）］＝α0＋β1X1＋β2X2＋…＋βkXk

其中：p取值為0、1；p為概率；x1，x2，…，Xk為k個(gè)預(yù)測(cè)變量，即財(cái)務(wù)指標(biāo)；α0、β1、β2、…、βk為系數(shù)。

probit概率模型的預(yù)測(cè)效果一般與logit模型預(yù)測(cè)的效果相差不大。

多變量模型均同時(shí)選取多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)或現(xiàn)金流量指標(biāo)，通過一定的方法進(jìn)行綜合分析，模型的構(gòu)建涉及多種方法和理論，操作比較復(fù)雜。多變量模型綜合考慮了公司財(cái)務(wù)環(huán)境，包括引起公司財(cái)務(wù)危機(jī)狀況的多個(gè)方面，預(yù)測(cè)范圍比較全面，因此比單變量模型能更好地起到財(cái)務(wù)預(yù)警的作用。

3、動(dòng)態(tài)模型

動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警模型主要是把人工智能中的歸納式學(xué)習(xí)方法應(yīng)用于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)。動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警模型主要包括神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型和案例推理法。

（1）神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)模型。當(dāng)向模型中輸入一些資料后，網(wǎng)絡(luò)會(huì)以目前的權(quán)重計(jì)算出相對(duì)應(yīng)的預(yù)測(cè)值以及誤差，而再將誤差值回饋到網(wǎng)絡(luò)中調(diào)整權(quán)重，經(jīng)過不斷地重復(fù)調(diào)整，從而使預(yù)測(cè)值漸漸地逼近真實(shí)值。當(dāng)應(yīng)用此網(wǎng)絡(luò)到新的案例時(shí)，只要輸入新案例的相關(guān)數(shù)值，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)就可以根據(jù)當(dāng)時(shí)的權(quán)重得出輸出值即預(yù)測(cè)值。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析是一種并行分布模式處理系統(tǒng)，具有高度的計(jì)算能力、自學(xué)能力和容錯(cuò)能力。該模型由一個(gè)輸入層、若干個(gè)中間層和一個(gè)輸出層構(gòu)成。

（2）案例推理法。這是近年才被嘗試應(yīng)用于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的一種動(dòng)態(tài)非統(tǒng)計(jì)模型方法。案例推理法是一種依循經(jīng)驗(yàn)來推理的方法，就是以過去發(fā)生的案例為主要經(jīng)驗(yàn)依據(jù)來判斷未來可能發(fā)生的問題。當(dāng)輸入一個(gè)新的問題到案例推理法系統(tǒng)，該系統(tǒng)會(huì)從現(xiàn)有的案例庫中搜尋相似的案例，以判斷新案例的類型。案例推理法的關(guān)鍵步驟就是根據(jù)相似性演算法測(cè)算出案例之間距離，再轉(zhuǎn)變?yōu)榘咐g的相似度，由相似度選取最相近的案例，據(jù)此進(jìn)行推理判斷。

動(dòng)態(tài)模型的分布是自由的，當(dāng)變量和協(xié)方差結(jié)構(gòu)不相等時(shí)，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)能夠提供準(zhǔn)確的分類。但是它在實(shí)際運(yùn)用中還存在一些問題，如模型的拓?fù)涠x、網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的決定、學(xué)習(xí)參數(shù)以及轉(zhuǎn)換公式的選擇等比較復(fù)雜和難以確定，其工作的隨機(jī)性較強(qiáng)，非常耗費(fèi)人力與時(shí)間，而且其決策過程不易理解，以致對(duì)它的接受和應(yīng)用都較困難。另外，這種模型要求擁有大量的學(xué)習(xí)訓(xùn)練樣本以供分析，如果樣本數(shù)量積累得不足，沒有足夠的代表性和廣泛的覆蓋面，則會(huì)影響系統(tǒng)的分析和預(yù)測(cè)的結(jié)果。

神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)分析方法在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)測(cè)中的應(yīng)用并沒有實(shí)質(zhì)性地優(yōu)于線性判別模型，而傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)模型發(fā)展得比較成熟，計(jì)算也相對(duì)簡(jiǎn)單，應(yīng)用也較為廣泛。目前在財(cái)務(wù)預(yù)警模型方面仍然以傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法為主，動(dòng)態(tài)模型尚不夠成熟，對(duì)它的應(yīng)用仍處于探索階段。

二、使用財(cái)務(wù)預(yù)警模型的注意事項(xiàng)

一是確保錄入的信息真實(shí)有效。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須以大量的信息為基礎(chǔ)，這些信息本身要真實(shí)和有效，否則將產(chǎn)生“垃圾進(jìn)、垃圾出”的情況，達(dá)不到財(cái)務(wù)預(yù)警的作用。

篇2

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警;財(cái)務(wù)危機(jī);財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警局限性;防范

中圖分類號(hào):F275文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警對(duì)一個(gè)企業(yè)是至關(guān)重要的。我們必須研究企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警,建立完善的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng),為企業(yè)的健康發(fā)展提供強(qiáng)有力的保障。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的含義

財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ),通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化,對(duì)企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)所實(shí)施的控制和預(yù)測(cè)警報(bào)。財(cái)務(wù)危機(jī)并非在一朝一夕內(nèi)形成,而是有一個(gè)較長的潛伏時(shí)期,因此有必要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警,在財(cái)務(wù)危機(jī)的萌芽狀態(tài)預(yù)先向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出危機(jī)警告,促使經(jīng)營者及時(shí)采取有效措施,改善管理,防止企業(yè)陷入破產(chǎn)的境地,以保護(hù)各相關(guān)主體的利益。在研究財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警之前,我們必須清楚什么原因會(huì)形成財(cái)務(wù)危機(jī),以及為什么財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警是必要的。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的運(yùn)用條件

財(cái)務(wù)危機(jī)源于企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重視不夠,缺乏對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理,這個(gè)時(shí)候就需要財(cái)務(wù)預(yù)警,而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的主要因素是:

(一)企業(yè)喪失籌資能力。企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因,企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債,一個(gè)企業(yè)籌資能力喪失,這就意味著企業(yè)的償債能力會(huì)受到影響,而企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營,這就形成了一個(gè)惡性循環(huán),此時(shí)到期債務(wù)不能清償就成為必然,從而導(dǎo)致企業(yè)陷入危機(jī)。

(二)企業(yè)現(xiàn)金流量不佳。要想使企業(yè)在一個(gè)合適的資本結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下正常的經(jīng)營及運(yùn)作,在較強(qiáng)的流動(dòng)性下得以生存和發(fā)展,企業(yè)就必須有合理的現(xiàn)金流。企業(yè)不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu),成本過大的籌資行為以及盲目擴(kuò)張,對(duì)市場(chǎng)缺乏準(zhǔn)確判斷等都可能造成企業(yè)不能營造充裕的現(xiàn)金流量。在日常經(jīng)濟(jì)生活中,有時(shí)一個(gè)盈利再不錯(cuò)的企業(yè)也會(huì)因?yàn)楝F(xiàn)金流量不佳而走向破產(chǎn)。就像香港最大的財(cái)團(tuán)百福勒,也是由于金融危機(jī)導(dǎo)致現(xiàn)金出現(xiàn)嚴(yán)重虧空才最終破產(chǎn)。

(三)公司治理結(jié)構(gòu)不完善。主要表現(xiàn)在公司治理結(jié)構(gòu)的目的性不明確;股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理,公司經(jīng)營受大股東操控,而通常大股東占用公司大量資金,會(huì)使公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)不能有效進(jìn)行;股東與公司決策層、管理層之間關(guān)系不規(guī)范,由此形成由大股東為代表的內(nèi)部人控制局面,造成公司監(jiān)督機(jī)構(gòu)不能有效運(yùn)作,引發(fā)企業(yè)重大風(fēng)險(xiǎn)。

(四)企業(yè)經(jīng)營管理薄弱。企業(yè)市場(chǎng)定位和經(jīng)營方向不明,財(cái)務(wù)決策失誤,產(chǎn)品質(zhì)量銷售下降,營銷策略失當(dāng),信用政策失度和信用管理滯后,成本費(fèi)用失控,過度舉債,對(duì)外提供擔(dān)保和其他經(jīng)濟(jì)承諾形成的大量或有負(fù)債,公共關(guān)系惡化等企業(yè)經(jīng)營管理的薄弱環(huán)節(jié),很可能在經(jīng)歷不斷累積的過程后突然暴發(fā),由經(jīng)營危機(jī)引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)。

(五)企業(yè)內(nèi)部控制不健全。企業(yè)內(nèi)部控制不健全會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司應(yīng)收賬款管理的松懈,盲目采購導(dǎo)致貨物積壓,生產(chǎn)成本過高等這些都會(huì)加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),不光是在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面,企業(yè)內(nèi)部控制不完善還會(huì)使企業(yè)內(nèi)部各崗位之間缺乏交流和約束,使各個(gè)部門高度獨(dú)立,缺乏互相監(jiān)督使企業(yè)的資金安全受到威脅,也使企業(yè)的有效資源不能獲得最大的優(yōu)化配置。

(六)環(huán)境因素。由外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境組成。經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期、經(jīng)濟(jì)管理體制、國家經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策、財(cái)政稅收政策、貨幣金融政策、激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生不利的變化,都可能引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī);而企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)落后、設(shè)備陳舊等內(nèi)部環(huán)境長期得不到改善同樣也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警改進(jìn)建議

(一)提高財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)分析因素的全面性。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)該由多因素構(gòu)成的多層次組織系統(tǒng)組成,受到系統(tǒng)內(nèi)外眾多因素的影響和制約。其指標(biāo)體系范圍廣、信息量大,不僅包括單變量模型與多變量模型,還應(yīng)包括其他輔助模型;不僅包括預(yù)警模型分析,還應(yīng)包括其他的非量化信息與非財(cái)務(wù)信息,如企業(yè)的人力資源狀況、技術(shù)力量等,不僅包括企業(yè)的微觀情況,還應(yīng)著眼于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,如國家政策、利息率、通貨膨脹率等,這些非傳統(tǒng)因素,雖然難以量化,常常也不是財(cái)務(wù)信息,但卻會(huì)間接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,也同樣不容忽視。這就要求我們?cè)谶x擇因素分析時(shí)必須盡量全面地選擇各級(jí)各類指標(biāo),以免遺漏某些重要的信息,造成片面性,從而導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果的不科學(xué)性。

(二)建立現(xiàn)金流量預(yù)算制度,提高企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量的控制能力,提升企業(yè)預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)現(xiàn)金流量在很大程度上決定著企業(yè)的生存和發(fā)展,即使企業(yè)有盈利能力,但如果現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢,也將嚴(yán)重影響企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營償債能力,因此企業(yè)保持正常的現(xiàn)金流量是其生存和發(fā)展的命脈,如果企業(yè)能夠更好地控制現(xiàn)金流量,就能更好地應(yīng)對(duì)與預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)。

(三)提高財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的及時(shí)性。要想使企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)克服財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的滯后性,有效、及時(shí)地運(yùn)行,并且在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前發(fā)出預(yù)警,就必須要求預(yù)警有暢通的信息傳遞路線和對(duì)策以及時(shí)反映。所以,這就需要建立一套專門的預(yù)警傳遞系統(tǒng)并由專人負(fù)責(zé),使預(yù)警信息能迅速反饋到相關(guān)部門進(jìn)行處理并及時(shí)采取相應(yīng)的對(duì)策。

(四)加強(qiáng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理。雖然前期的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建至關(guān)重要,但保持科學(xué)完備的后續(xù)管理同樣也是不能忽視的,因?yàn)樗梢员ＷC預(yù)警系統(tǒng)的正常運(yùn)行和預(yù)警功能的充分發(fā)揮。后續(xù)管理工作通常包括:日常監(jiān)管和維護(hù)、保證預(yù)警系統(tǒng)與其他管理系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)接口通暢、數(shù)據(jù)共享充分,財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等有序更新,保證預(yù)警功能的準(zhǔn)確和及時(shí),保障各項(xiàng)數(shù)據(jù)庫的安全和完整,因?yàn)閿?shù)據(jù)是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)發(fā)揮功能的基礎(chǔ),所以加強(qiáng)數(shù)據(jù)庫的防病毒入侵、防黑客盜取、防非法操作等措施是至關(guān)重要的。

(五)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)與企業(yè)內(nèi)部控制相結(jié)合。構(gòu)建與運(yùn)用財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行危機(jī)的預(yù)測(cè),發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)問題,并不是企業(yè)的最終目的,企業(yè)的最終目的是根據(jù)財(cái)務(wù)預(yù)警的狀況,采取及時(shí)的防范措施,使企業(yè)消除財(cái)務(wù)危機(jī)隱患。

(作者單位:東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院)

主要參考文獻(xiàn):

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企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建必須與企業(yè)所處的環(huán)境相適應(yīng)，影響財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制建立的非財(cái)務(wù)因素必須被充分的考慮，才能使建立起來的財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制發(fā)揮應(yīng)有的作用，使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。這些影響財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的非財(cái)務(wù)因素包括：1.宏觀環(huán)境因素。宏觀環(huán)境包括政治法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會(huì)和文化因素以及技術(shù)因素。一般來講，國家政治穩(wěn)定，政策及稅收優(yōu)惠，經(jīng)濟(jì)繁榮等這些因素將有利于企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展。而經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，經(jīng)濟(jì)政策、財(cái)政稅收及產(chǎn)業(yè)政策等的調(diào)整會(huì)給企業(yè)帶來直接或間接的影響。新技術(shù)出現(xiàn)及技術(shù)進(jìn)步也會(huì)影響企業(yè)的運(yùn)營。2.行業(yè)環(huán)境因素。根據(jù)波特的五力分析模型，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局包括：新進(jìn)入者、替代品、購買商及供應(yīng)商的議價(jià)能力、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度。企業(yè)所處的行業(yè)及行業(yè)發(fā)展階段，會(huì)面對(duì)不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一般來講，處在行業(yè)成長期的企業(yè)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，而在成熟期和衰退期，企業(yè)需面對(duì)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加大，購買商及供應(yīng)商議價(jià)能力強(qiáng)，替代品及新進(jìn)入者的出現(xiàn)，都是使企業(yè)面對(duì)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.企業(yè)經(jīng)營方式。一般來講，企業(yè)經(jīng)營品種單一，經(jīng)營范圍狹窄，一旦市場(chǎng)發(fā)生不利變化，企業(yè)將難以適應(yīng)。4.企業(yè)管理水平及內(nèi)控體系。缺乏管理經(jīng)驗(yàn)、內(nèi)控體系不健全是造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的主要原因。管理水平高的企業(yè)，各項(xiàng)制度健全，系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，功能充分發(fā)揮，財(cái)務(wù)狀況良好，因而發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性小。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的建立

1.建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的信息收集與更新系統(tǒng).獲得充足、完備、實(shí)時(shí)的信息支持對(duì)建立有效財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制來說至關(guān)重要。財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制信息庫中應(yīng)至少包括企業(yè)的各類財(cái)務(wù)報(bào)表、各項(xiàng)交易信息、與企業(yè)經(jīng)營相關(guān)的宏觀環(huán)境信息、行業(yè)環(huán)境、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境信息，以及各項(xiàng)法律法規(guī)與稅收政策。一方面，企業(yè)應(yīng)該建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理制度與流程，使信息收集與更新系統(tǒng)良好運(yùn)轉(zhuǎn)；另一方面，在實(shí)際運(yùn)作過程中，應(yīng)及時(shí)有效地對(duì)信息進(jìn)行必要的維護(hù)與更新。2.建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的預(yù)警指標(biāo)體系.財(cái)務(wù)指標(biāo)是用簡(jiǎn)明的形式，以數(shù)據(jù)為語言，來傳達(dá)財(cái)務(wù)信息并說明財(cái)務(wù)活動(dòng)情況和結(jié)果。企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系是企業(yè)信息分析的重要資源，可以為企業(yè)建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制提供支撐和保障作用，是企業(yè)建立有效財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的基礎(chǔ)工作。企業(yè)可從以下方面建立預(yù)警指標(biāo)體系。2.1償債能力預(yù)警指標(biāo)的建立。企業(yè)的債務(wù)危機(jī)很可能引發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，保持合理的債務(wù)狀況對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要，而對(duì)負(fù)債情況缺乏合理的規(guī)劃對(duì)可能造成債務(wù)危機(jī)。比如，流動(dòng)比率惡化，債權(quán)人拒絕延長債務(wù)又沒有新的資金來源，企業(yè)則不能按期清償?shù)狡趥鶆?wù)，這直接會(huì)影響企業(yè)信用狀況，使企業(yè)處于不利的融資環(huán)境。評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力主要可選用的指標(biāo)可從短期償債指標(biāo)及長期償債能力指標(biāo)兩方面進(jìn)行考慮，短期償債指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率及營運(yùn)資本等；長期償債能力指標(biāo)包括：利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、債務(wù)與有形凈值比率等。2.2營運(yùn)能力預(yù)警指標(biāo)的建立。企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞會(huì)直接影響企業(yè)是否可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，如果一個(gè)企業(yè)經(jīng)營狀況惡化，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)緩慢或投資決策失誤而不及時(shí)采取措施和對(duì)策，會(huì)使企業(yè)很快陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。營運(yùn)能力預(yù)警指標(biāo)的建立可從如下指標(biāo)中考慮：經(jīng)營狀況指標(biāo)，如銷售增長率、成本費(fèi)用增長率、市場(chǎng)占有率等；周轉(zhuǎn)狀況指標(biāo)，如應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等；投資狀況指標(biāo)，包括投資回收期、投資報(bào)酬率、凈現(xiàn)值等指標(biāo)。2.3盈利狀況預(yù)警指標(biāo)的建立。企業(yè)的盈利狀況反映出企業(yè)的經(jīng)營效果，如果企業(yè)沒有盈利，連續(xù)出現(xiàn)虧損，企業(yè)則可能直接引發(fā)債務(wù)危機(jī)，企業(yè)生存將出現(xiàn)嚴(yán)重困難。企業(yè)盈利能力指標(biāo)建立可從以下方面考慮銷售毛利率、銷售利潤率、成本費(fèi)用率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)利潤率、關(guān)聯(lián)交易比率等。2.4發(fā)展能力預(yù)警指標(biāo)的建立。成長能力指標(biāo)是對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與歷史年度的縱向比較，能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢(shì)，若企業(yè)成長能力發(fā)展趨勢(shì)對(duì)企業(yè)不利，則可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)可從以下指標(biāo)對(duì)成長能力進(jìn)行判斷：銷售增長率、利潤增長率、每股收益增長率、總資產(chǎn)增長率、資本保值增值率等。3.建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制模型。企業(yè)選取了合適的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)后，需要通過模型對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)及其聯(lián)系進(jìn)行綜合系統(tǒng)的分析，從而對(duì)是否可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)做出合理的判斷。目前，國內(nèi)外對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的研究中，財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制模型通?？梢詮囊韵聨追N類型中選擇：3.1單變量預(yù)警模型。單變量預(yù)警模型是指以一項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)作為判別標(biāo)準(zhǔn)來判斷企業(yè)是否處于財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)測(cè)模型。該模型預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要比率有：債務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額；資產(chǎn)安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率/資產(chǎn)負(fù)債率。該模型操作簡(jiǎn)便，但指標(biāo)選取單一，往往不能綜合反映公司的總體經(jīng)營狀況。3.2多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型為運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率指標(biāo)加權(quán)匯總而構(gòu)成多元線性函數(shù)公式來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)。這種模型需要挑選出一組對(duì)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響最大的財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)，然后按照這些指標(biāo)在預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營失敗方面的能力大小給予不同的權(quán)重，最后將這些加權(quán)數(shù)值進(jìn)行匯總，得到一個(gè)企業(yè)的綜合風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?shù)值，將其與臨界值對(duì)比就可知道企業(yè)生存風(fēng)險(xiǎn)的危機(jī)程度。其模型為：Z=0.012（X1）+0.014（X2）+0.033（X3）+0.006（X4）+0.00999（X5）其中：X1為流動(dòng)資本/總資本，X2為留存收益/總資產(chǎn)，X3為息稅前收益/總資產(chǎn)，X4為股權(quán)市值/總負(fù)債賬面值，X5為銷售收入/總資產(chǎn)。企業(yè)的Z分值高于3.0的為較安全企業(yè)，而低于3.0的可判斷為高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)。此外，如果一個(gè)企業(yè)的Z分值低于1.8，即使該企業(yè)表面上還沒有破產(chǎn)，但在實(shí)際上已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)。3.3對(duì)數(shù)比率回歸模型。該模型是建立在累計(jì)概率函數(shù)的基礎(chǔ)上的，一般運(yùn)用最大似然估計(jì)的方法。回歸模型假設(shè)企業(yè)破產(chǎn)的概率為P，通過多元回歸計(jì)算出企業(yè)破產(chǎn)的概率，如果P＞0.5，則企業(yè)破產(chǎn)的概率比較大；如果P≤0.5，則破產(chǎn)概率較小。該模型計(jì)算過程較為復(fù)雜，但結(jié)果相對(duì)精確，實(shí)用性廣。3.4人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型是一種平行分散處理模型，其構(gòu)建理念是基于對(duì)人類大腦神經(jīng)運(yùn)作的模擬。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型可以克服統(tǒng)計(jì)等方法的限制，具有較好的模式識(shí)別能力，可以處理非量化的變量，具有學(xué)習(xí)功能，但是該模型過于抽象，不具實(shí)用性。

三、企業(yè)如何建立適合自身情況的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

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1.1財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式

上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象明顯時(shí)，企業(yè)很可能已經(jīng)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)，亡羊補(bǔ)牢己經(jīng)不能挽救企業(yè)。只有在財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前，建立財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，針對(duì)可能造成財(cái)務(wù)危機(jī)的因素采取有效的監(jiān)測(cè)和預(yù)防措施，才能控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。

1.2財(cái)務(wù)預(yù)警分析的概念

財(cái)務(wù)預(yù)輩子分析是指企業(yè)利用數(shù)據(jù)化管理方式對(duì)經(jīng)營資料和財(cái)務(wù)資料進(jìn)行分析，得出關(guān)于企業(yè)可能發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，以及企業(yè)財(cái)務(wù)、經(jīng)營體系巾隱藏問題的結(jié)論，并將結(jié)論預(yù)先告知經(jīng)營者和企業(yè)其他利益相關(guān)者，以提前做好相關(guān)的防范措施的管理手段。財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)是企業(yè)經(jīng)營預(yù)警系統(tǒng)的子系統(tǒng)，它為企業(yè)糾正經(jīng)營決策、有效配置資源、強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理、避免財(cái)產(chǎn)損失提供有效的依據(jù)，是現(xiàn)代化企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容之一。

1.3財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)的作用

1.3.1參照、作用

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)依據(jù)相關(guān)的經(jīng)營和1財(cái)務(wù)特點(diǎn)，并用具體的數(shù)量方法測(cè)試出指標(biāo)的相對(duì)重要性，使其成為分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷依據(jù)。

1.3.2預(yù)測(cè)作用

財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營信息和財(cái)務(wù)信息，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的信號(hào)，根據(jù)信號(hào)預(yù)測(cè)可能發(fā)生的危機(jī)，并財(cái)務(wù)適當(dāng)?shù)拇胧?/p>

2財(cái)務(wù)預(yù)警分析的方法

企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的基本方法有定量分析、法和定性分析法，定量分析的主要依據(jù)是企業(yè)的經(jīng)營利財(cái)務(wù)資料以及一定的數(shù)學(xué)段，型或數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法，邊過模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，而定性分析法的主要依據(jù)則是由分析者的主觀判斷進(jìn)行預(yù)警分析。

2.1定量分析法

2.1.1單變盤分析法

單變量財(cái)務(wù)預(yù)警棋型選取了美國1954-1964年間資產(chǎn)規(guī)棋模相同的79家經(jīng)營失敗企業(yè)和79家正常經(jīng)營的企業(yè)作為研究對(duì)象，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)方法對(duì)多個(gè)財(cái)務(wù)比率指標(biāo)進(jìn)行分析，得出具有良好預(yù)測(cè)性的兩個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)依次為:債務(wù)保障率(現(xiàn)金流量/負(fù)1;1總額〉、資產(chǎn)收益率(濘’資產(chǎn)/資產(chǎn)總額)和資產(chǎn)負(fù)債率(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)。單變量分析實(shí)施簡(jiǎn)單，但由于有時(shí)會(huì)出現(xiàn)對(duì)同一企業(yè)運(yùn)用不同指標(biāo)測(cè)試約果不同的現(xiàn)象，逐漸被多變量分析法取代。

2.1.2多變是分析法

Z值脫型是具有代表性的多變盤分析法。該模型對(duì)33家經(jīng)營失敗企業(yè)和33家正常經(jīng)營的企業(yè)進(jìn)行研究。最終選擇對(duì)5個(gè)指標(biāo)加權(quán)匯總對(duì)財(cái)務(wù)信息、進(jìn)行預(yù)測(cè)，研究結(jié)論就是著名的Z指模型型。該模型如下:Z=1.2Xl+1.4X2+3.3X3+0.6X4+1.0X5，其中，X1=營運(yùn)資金/總資產(chǎn);X2=商存收益/總資產(chǎn):X3=息稅前利潤/總資產(chǎn);X4=股東權(quán)益市場(chǎng)價(jià)值/總負(fù)債;X5=銷售收入/總資產(chǎn)。根據(jù)得到Z值的不同對(duì)財(cái)務(wù)情況進(jìn)行判斷，當(dāng)Z<1.81財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性極大。Z值模型從企業(yè)多方而的綜合信息指標(biāo)考核企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，是具有代表性的多變芷分析方法。

2.2定性分析法

2.2.1標(biāo)準(zhǔn)化檢查法

該方法又稱為風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查法，是通過專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)分析咨詢公司、人員等對(duì)企業(yè)可能迎到的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行調(diào)查與分析。這種方法的缺點(diǎn)在于提出的方法普遍適應(yīng)于大部分組織或企業(yè)，缺乏對(duì)企業(yè)個(gè)性特征的分析，都某些存在財(cái)務(wù)危機(jī)隱忠的問題無法進(jìn)行識(shí)別。

2.2.2不同階段癥狀分析法

該方法認(rèn)為企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)可以分為四個(gè)階段:潛伏期、發(fā)作期、惡化期、實(shí)現(xiàn)期。在四個(gè)階段會(huì)呈現(xiàn)出不同的運(yùn)營特點(diǎn)。因此，分析人員需要及時(shí)將企業(yè)現(xiàn)有的經(jīng)營狀況與各階段經(jīng)營特點(diǎn)對(duì)照，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性，保證財(cái)務(wù)的正常運(yùn)在企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警一般采用定量分析與定性分析相約合的方法，對(duì)于各種內(nèi)外部因素產(chǎn)生的財(cái)務(wù)影響運(yùn)用定性分析進(jìn)行分析，當(dāng)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能現(xiàn)象時(shí)運(yùn)用定量分析法進(jìn)行分析，當(dāng)指標(biāo)偏離正常范圍內(nèi)，分析原因并及時(shí)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，及時(shí)遏制財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性。此外，針對(duì)不同行業(yè)、不同規(guī)模的企業(yè)，財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)不同。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)歷史信息建立適應(yīng)于本公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及預(yù)警臨界值。

3企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警分析的措施

從企業(yè)發(fā)展的歷史可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的原因都是因?yàn)槌霈F(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，現(xiàn)金斷裂，而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原囚則撲不相同，外部原因主要政治原因、經(jīng)濟(jì)原因、社會(huì)囚素和技術(shù)環(huán)撓等原因，而內(nèi)部原因主要是由于經(jīng)營決策不當(dāng)引起。為了保證企業(yè)長期健康的發(fā)展，建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)，實(shí)施財(cái)務(wù)預(yù)警具有重要的意義。

3.1建立企業(yè)現(xiàn)金流量的分析

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)中必須包含企業(yè)的現(xiàn)金流量，企業(yè)的現(xiàn)金流量能夠在一定程度上反映應(yīng)收、應(yīng)付賬款以及存貨的機(jī)關(guān)信息，是企業(yè)短期內(nèi)能否正常經(jīng)營的一個(gè)重要指標(biāo)。正常經(jīng)營企業(yè)的現(xiàn)金流量應(yīng)該能夠保持正的現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量出現(xiàn)異?，F(xiàn)象時(shí)，企業(yè)往往已經(jīng)陷入危機(jī)當(dāng)中。準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量信息，可以為企業(yè)提供財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營者和管理者及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

3.2選取適合與企業(yè)的長期指標(biāo)與短期指標(biāo)

建立正確的財(cái)務(wù)預(yù)警分析指標(biāo)，可以從長期期指標(biāo)和短期指標(biāo)兩個(gè)方而進(jìn)行選取，其中，短期指標(biāo)主要與企業(yè)的現(xiàn)金流量與負(fù)債情況有關(guān)，常用指標(biāo)有現(xiàn)金流量、營運(yùn)資金等，而長期指標(biāo)主要與企業(yè)的未來發(fā)展趨勢(shì)與發(fā)展?jié)摿τ嘘P(guān)，主要有企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率、業(yè)務(wù)收入增長率和資本收益率等相關(guān)指標(biāo)，為企業(yè)設(shè)計(jì)合理的指標(biāo)系統(tǒng)，并分別設(shè)定指標(biāo)的上下線值，能夠很好的反應(yīng)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況。在指標(biāo)選取上需要選取通用指標(biāo)以及專門適合用于本行業(yè)的指標(biāo)進(jìn)行全面反應(yīng)。

3.3建立企業(yè)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)庫，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和收益風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)即企業(yè)不能到期償債的風(fēng)險(xiǎn)，收益風(fēng)險(xiǎn)即資金的儀用放率下降，資金在回收的過程中出現(xiàn)時(shí)間和金額上的不確定性。良好的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)必須能夠有效的識(shí)別企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，預(yù)警系統(tǒng)需要建立財(cái)務(wù)信息的數(shù)據(jù)庫，及時(shí)、準(zhǔn)確地收集內(nèi)外部數(shù)據(jù)，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析，抓住得一個(gè)相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)征兆，對(duì)企業(yè)經(jīng)營情況和財(cái)務(wù)狀況的變化進(jìn)行預(yù)測(cè)，并對(duì)各環(huán)節(jié)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

3.4提升解讀信息的能力

信息的解讀能力是判斷財(cái)務(wù)危機(jī)的重要依據(jù)。提升解讀信息的能力可以從以下幾方而著手:區(qū)分企業(yè)動(dòng)態(tài)信息和靜態(tài)信息，在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，針對(duì)不同動(dòng)態(tài)指標(biāo)分析側(cè)重點(diǎn)不同;對(duì)其也靜態(tài)財(cái)務(wù)信息進(jìn)行詳細(xì)分析，了解相關(guān)的性質(zhì)結(jié)構(gòu)和對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營的影響;對(duì)表內(nèi)數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析，分析表層信息下的深層信息，合理分析深層信息含有的財(cái)務(wù)意義。通過解讀信息能力的提升，財(cái)務(wù)預(yù)警分析所起到的作用能夠得到不斷加強(qiáng)。

3.5合理利用企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)

企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)首先可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，立即制定相應(yīng)處理措施，最大限度的減少損失。其次，企業(yè)可以分析不理想的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)其所代表的深層經(jīng)營和財(cái)務(wù)信息進(jìn)行挖掘，及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)中存在的各種管理問題，及時(shí)進(jìn)行管理，例如，當(dāng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降時(shí)，表示企業(yè)的應(yīng)收賬款回收不及時(shí)，應(yīng)采取方法加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收;再次，企業(yè)通過對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的多次運(yùn)用和相應(yīng)的經(jīng)營財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營管理中常年存在的隱患問題，對(duì)其成因深究，通過改變管理方法或者規(guī)避、承受、轉(zhuǎn)移財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)警分析系統(tǒng)在內(nèi)控系統(tǒng)中的作用。

3.6加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)并不是一成不變的系統(tǒng)，同樣需要不斷的維護(hù)、更新與完善。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的后續(xù)管理是其正常發(fā)揮作用的保障。維護(hù)工作主要指日常的監(jiān)管與維護(hù)，主要目的是維持?jǐn)?shù)據(jù)庫的安全和完整，以保證財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的正常運(yùn)行、順利與其他管理系統(tǒng)之間實(shí)現(xiàn)信息共字。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的更新與完善則主要是對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)、指標(biāo)體系、預(yù)警臨界標(biāo)準(zhǔn)等信息的有序更新，保證財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施的基礎(chǔ)得以實(shí)現(xiàn)。

4結(jié)束語

篇5

關(guān)鍵詞:財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù);企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范;對(duì)策

財(cái)務(wù)預(yù)警不僅僅只是針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警或者說是只有當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)將要發(fā)生危機(jī)的時(shí)候才進(jìn)行的預(yù)警,而是只要企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行偏離預(yù)期的目標(biāo)就要報(bào)警。這就要求企業(yè)能夠正確的選擇預(yù)測(cè)模型,在財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏階段就能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)危機(jī),及時(shí)指出導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因,制定有效措施,阻止危機(jī)蔓延,達(dá)到預(yù)警目的。探索企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù),對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可控、有效的防范是企業(yè)管理層及企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員必須認(rèn)真面對(duì)的現(xiàn)實(shí)問題。

一、企業(yè)主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)源分析

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在整個(gè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中,由于各種不確定性所導(dǎo)致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會(huì)和可能。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基本特征表現(xiàn)在:①客觀性。即風(fēng)險(xiǎn)處處存在,時(shí)時(shí)存在。也就是說,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不以人的意志為轉(zhuǎn)移,人們無法回避它,也無法消除它,只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而避免風(fēng)險(xiǎn)。②全面性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié),在資金籌集、資金運(yùn)用、資金積累、分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)中均會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③不確定性。即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定條件下、一定時(shí)期內(nèi)有可能發(fā)生,也有可能不發(fā)生。④收益與損失共存性。即風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比,風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高,反之收益就越低。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中,可分為:籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金利用風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面。

(一)從資產(chǎn)負(fù)債狀況方面分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從資產(chǎn)負(fù)債分析,主要分為三種類型:一是流動(dòng)資產(chǎn)的購置大部分由流動(dòng)負(fù)債籌集,小部分由長期負(fù)債籌集;固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長期負(fù)債籌集,也就是流動(dòng)負(fù)債全部用來籌集流動(dòng)資產(chǎn),自有資本全部用來籌措固定資產(chǎn),這是正常的資本結(jié)構(gòu)型,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很小;二是資產(chǎn)負(fù)債表中累計(jì)結(jié)余出現(xiàn)負(fù)值,表明一部分自有資本被虧損侵蝕,從而總資本中自有資本比重下降,說明出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī),必須引起警惕;三是虧損侵蝕了全部自有資本,而且還占據(jù)了負(fù)債一部分,出現(xiàn)資不抵債的情況,屬于高度風(fēng)險(xiǎn),必須采取強(qiáng)制措施。

(二)從企業(yè)收益狀況分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

從企業(yè)收益分析,分為三個(gè)層次:一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費(fèi)用后的經(jīng)營收益。二是在其一基礎(chǔ)上扣除財(cái)務(wù)費(fèi)用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的合計(jì),也就是期間收益。對(duì)這三個(gè)層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析,就可以發(fā)現(xiàn)其中隱藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這其中分三種情況:一是如果經(jīng)營收益為盈利,而經(jīng)常收益為虧損,說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理,舉債規(guī)模大,利息負(fù)擔(dān)重,存在一定風(fēng)險(xiǎn);二是如果經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均 為盈利,而期間收益為虧損,可能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等,若問題嚴(yán)重可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),必須十分警惕;三是如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損,說明企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)已顯現(xiàn)。反之,如果三個(gè)層次收益均為盈利,則是正常經(jīng)營狀況。

二、企業(yè)綜合財(cái)務(wù)預(yù)警指數(shù)及預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建

企業(yè)應(yīng)主要從償債能力、運(yùn)營績(jī)效和發(fā)展?jié)摿θ齻€(gè)方面建立綜合預(yù)警指數(shù)(SWI),并根據(jù)企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)際運(yùn)行狀況設(shè)置臨界比率,使財(cái)務(wù)運(yùn)行處于一定的安全區(qū)間,防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。

(一)以償債能力為核心的預(yù)警指標(biāo)體系

獲利能力從長期而言是企業(yè)在未來經(jīng)營中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力,是企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力中最重要且最可靠的一類指標(biāo)。財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)可選用總資產(chǎn)報(bào)酬率和成本費(fèi)用利潤率兩項(xiàng)指標(biāo)。償債能力指標(biāo)用來分析企業(yè)償還債務(wù)的能力。當(dāng)企業(yè)缺乏償債能力時(shí),會(huì)產(chǎn)生資金不足、對(duì)債權(quán)人利息和本金延期支付現(xiàn)象,容易引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)并導(dǎo)致破產(chǎn),財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)主要選用長期債務(wù)與營運(yùn)資金比和資產(chǎn)負(fù)債率兩項(xiàng)指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率是長期財(cái)務(wù)預(yù)警的核心指標(biāo),反映總資產(chǎn)中有多少是借款籌來的,體現(xiàn)企業(yè)長期償債能力。在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí),借款越多獲利越多,同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。而舉債比率過小,則不利于企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。按通行標(biāo)準(zhǔn),資產(chǎn)負(fù)債率一般為40%-60%,過高或過低都對(duì)企業(yè)發(fā)展不利。

經(jīng)營能力指標(biāo)是衡量企業(yè)運(yùn)用其資源效率的指標(biāo),反映了企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的管理能力,如果經(jīng)營能力不佳,可能預(yù)示著企業(yè)日后發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。財(cái)務(wù)預(yù)警時(shí)可選用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率兩項(xiàng)指標(biāo)。企業(yè)理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是財(cái)富最大化,一個(gè)有遠(yuǎn)見的經(jīng)營者決不會(huì)只把眼光停留在目前的運(yùn)營狀況,企業(yè)的發(fā)展?jié)摿σ嗖蝗莺鲆曚N售增長率,故選擇銷售增長率和凈資產(chǎn)成長率兩項(xiàng)指標(biāo)作為反映企業(yè)發(fā)展?jié)摿Φ呢?cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)。

(二)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)定量預(yù)警方法探討

1.單變量模型。單變量模式分析模型是以單個(gè)財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的,財(cái)務(wù)比率按其預(yù)測(cè)能力有先后順序之分,在預(yù)警指標(biāo)體系的八項(xiàng)指標(biāo)中,對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)最具長期預(yù)測(cè)能力的指標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率和總資產(chǎn)報(bào)酬率,其他六項(xiàng)指標(biāo)可以作為輔助指標(biāo),因?yàn)槠髽I(yè)良好凈收益和債務(wù)狀況應(yīng)該表現(xiàn)為企業(yè)長期的、穩(wěn)定的狀況。具體操作時(shí),將各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)劃分為安全區(qū)、預(yù)警區(qū)、危機(jī)區(qū)三個(gè)區(qū)域,確定安全區(qū)、預(yù)警區(qū)、危機(jī)區(qū)的臨界值。實(shí)際值與臨界值相比確定預(yù)警指標(biāo)所處區(qū)域,從而判斷企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)的程度。單變量模型分析較為簡(jiǎn)單,但不能綜合說明公司整體財(cái)務(wù)狀況,運(yùn)用這種方法可能出現(xiàn)對(duì)于同一公司、不同的預(yù)測(cè)指標(biāo)得出不同結(jié)論的情況,因此單變量分析方法只能作為多變量分析方法或綜合分析方法的輔助。

2.多變量預(yù)測(cè)模型。多變量預(yù)警模型是一種綜合評(píng)價(jià)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的方法,當(dāng)預(yù)測(cè)企業(yè)是否面臨財(cái)務(wù)失敗時(shí),只需將多個(gè)財(cái)務(wù)比率同時(shí)輸入模型中,模型會(huì)通過計(jì)算得到一個(gè)結(jié)果,然后根據(jù)結(jié)果就可以判別企業(yè)是否會(huì)面臨財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)。從上世紀(jì)六十年代開始,國內(nèi)外許多學(xué)者通過大量的實(shí)證研究,取得了相應(yīng)成果,形成一些較有代表性的預(yù)警模型,例如美國的愛德華o阿爾曼(Altman)的Z計(jì)分模型,日本開發(fā)銀行的多變量預(yù)測(cè)模型,中國臺(tái)灣陳肇榮先生多元預(yù)測(cè)模型等。多變模式從總體宏觀角度檢查企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否呈現(xiàn)不穩(wěn)定的現(xiàn)象,提前做好財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩危機(jī)發(fā)生的準(zhǔn)備工作。當(dāng)然,由于企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、地域、國別等諸多差異,企業(yè)不應(yīng)拘泥于任何經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),而應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況設(shè)計(jì)符合企業(yè)要求和特點(diǎn)的總體財(cái)務(wù)失敗預(yù)警系統(tǒng)。

3.沃爾比重評(píng)分法

沃爾比重評(píng)分法是指將選定的財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重,然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比較,確定各項(xiàng)指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計(jì)分?jǐn)?shù),從而得出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合評(píng)價(jià),繼而確定其信用等級(jí)。該種評(píng)分方法主要用于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)中,將其作為一種財(cái)務(wù)預(yù)警方法,與其作為財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法的主要區(qū)別是:預(yù)警時(shí)得分越大表示財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的可能性越大,而財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)方法中的評(píng)分越高表示財(cái)務(wù)狀況越好。

選擇評(píng)價(jià)指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重。指標(biāo)的選擇應(yīng)遵循科學(xué)性、全面性、可比性、可操作性、協(xié)調(diào)性、經(jīng)濟(jì)性的原則。對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)分并計(jì)算綜合分?jǐn)?shù)。先對(duì)各財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)分,而后根據(jù)各指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算加權(quán)總得分,公式如下所示:

T=X1×R1+X2×R2+……Xn×Rn

其中,T為總得分,X1,X2……Xn 為各指標(biāo)得分(可以100計(jì)),R1,R2,……Rn為指標(biāo)權(quán)重(可以%計(jì))。在計(jì)算總評(píng)分時(shí),各個(gè)指標(biāo)得分計(jì)算比較關(guān)鍵,將實(shí)際值與臨界值相比確定其得分。實(shí)際值與臨界值相比確定預(yù)警指標(biāo)所處區(qū)域,從而判斷企業(yè)面臨風(fēng)程度實(shí)際操作時(shí),不僅可根據(jù)總得分所歸屬的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,還可根據(jù)各指標(biāo)所屬的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。企業(yè)經(jīng)營者在了解經(jīng)營狀況時(shí),如果發(fā)現(xiàn)本月份經(jīng)營出現(xiàn)警告,則應(yīng)具體查閱明細(xì)指標(biāo)狀況,以查找出現(xiàn)問題的原因、部門,采取相應(yīng)措施以解決問題,進(jìn)行有效控制。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,一個(gè)企業(yè)要想生存和發(fā)展,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的,要完全消 除風(fēng)險(xiǎn)及其影響是不現(xiàn)實(shí)的。所以,企業(yè)在確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)時(shí),而應(yīng)本著成本效益原 則把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)合理的、可接受的范圍之內(nèi),不能一味追求低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)。因此,要加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范,如何防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo),是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)。現(xiàn)著重從以下幾點(diǎn)來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(一)增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)是建立在高校財(cái)務(wù)部門財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性上的,一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)信息“失真”,必將會(huì)使財(cái)務(wù)預(yù)警綜合指數(shù)成為是一種空指標(biāo),很難起到應(yīng)有的預(yù)警效果。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該積極貫徹《企業(yè)財(cái)務(wù)制度》、《會(huì)計(jì)法》等法規(guī),仔細(xì)審核每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的真實(shí)性、合法性,認(rèn)真思考每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生是否有欺詐行為,是否蘊(yùn)藏著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)部門應(yīng)該對(duì)籌資方式、籌資規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)有一個(gè)全面的認(rèn)識(shí),通過預(yù)測(cè)和分析來合理組織資金。同時(shí)還要不斷地拓展融資渠道,調(diào)整資金結(jié)構(gòu),從而降低籌資風(fēng)險(xiǎn)。

(二)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警就是企業(yè)通過庫存物資、資金收支結(jié)余、資產(chǎn)變現(xiàn)率、壞賬金額等一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化對(duì)經(jīng)營運(yùn)行過程進(jìn)行監(jiān)測(cè),從而對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)識(shí)別的財(cái)務(wù)分析過程。通過建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng),企業(yè)管理者可以用以判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在的大小,發(fā)現(xiàn)根源,預(yù)先準(zhǔn)備,有的放矢,對(duì)癥下藥,準(zhǔn)確把握各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)及其產(chǎn)生原因,制定相應(yīng)的對(duì)策。因此,企業(yè)要確立適合自身的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系,建立長期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。要成立專門的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)構(gòu),現(xiàn)場(chǎng)實(shí)地觀察企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)營和業(yè)務(wù)發(fā)展等具體情況,通過總資產(chǎn)凈現(xiàn)率、現(xiàn)金流量預(yù)算、預(yù)期未來收益、銷售凈現(xiàn)率、股東權(quán)益收益率等分析指標(biāo)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),筑起防范和化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防線。

(三)拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)手段。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,將風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響程度降低到最小是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo),完全消除和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。因此,企業(yè)應(yīng)該拓展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)手段,保障企業(yè)資金良性循環(huán)。針對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性,企業(yè)要具備極高的敏感性和迅速反應(yīng)能力,要在企業(yè)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)研究風(fēng)險(xiǎn)管理的前提下,實(shí)行分級(jí)分權(quán)的管理辦法,使各個(gè)項(xiàng)目都有專人負(fù)責(zé)。此外,還要借助新的研究成果,加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,理順決策落實(shí)程序,提高企業(yè)各部門運(yùn)作效率,從而保證針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作出的決策能夠盡快落實(shí),減少損失。

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篇6

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)預(yù)警；F分?jǐn)?shù)模型；預(yù)警指標(biāo)；預(yù)警系統(tǒng)

一、問題的提出

近年來的發(fā)展表明，中小企業(yè)無論是在數(shù)量上還是在質(zhì)量上，都已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。中小企業(yè)具有建設(shè)資金少，建成周期短，決策機(jī)制靈活，管理成本低廉，能夠適應(yīng)市場(chǎng)多樣性的需求等特點(diǎn)，特別是在創(chuàng)新機(jī)制和創(chuàng)新效率方面具有其它企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。但是目前，我國中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場(chǎng)份額，忽視了財(cái)務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財(cái)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的作用沒有得到充分發(fā)揮。另一方面，由于受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和體制的影響，中小企業(yè)在加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理方面遇到了阻礙。例如，政策的''''歧視''''使中小企業(yè)和大型企業(yè)不能公平競(jìng)爭(zhēng)；地方政府行業(yè)管理部門大量的干預(yù)，使中小企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)短期化，財(cái)務(wù)管理受企業(yè)經(jīng)營者的影響過大等。其中在財(cái)務(wù)上突出表現(xiàn)在以下方面：

（一）財(cái)務(wù)控制薄弱

一是對(duì)現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足。有些中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)；有些企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排，片面考慮到季節(jié)價(jià)格波動(dòng)，過量購置不動(dòng)產(chǎn)，無法應(yīng)付經(jīng)營急需的資金，陷入財(cái)務(wù)困境。

二是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難。原因是沒有建立嚴(yán)格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施，應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬。

三是存貨控制薄弱，造成資金呆滯。很多中小企業(yè)月末存貨占用資金往往超過其營業(yè)額的兩倍以上，造成資金呆滯，周轉(zhuǎn)失靈。四是重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費(fèi)嚴(yán)重。不少中小企業(yè)的管理者，對(duì)原材料、半成品、固定資產(chǎn)等的管理不到位，財(cái)務(wù)管理職責(zé)不明，資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。

（二）難于規(guī)避財(cái)務(wù)負(fù)債的陷阱

過度負(fù)債可說是高速度成長企業(yè)的典型通病，也是財(cái)務(wù)危機(jī)的根源。戰(zhàn)略需求效應(yīng)由企業(yè)的戰(zhàn)略布局驅(qū)動(dòng)，或表現(xiàn)為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展，或表現(xiàn)為新業(yè)務(wù)的開拓，規(guī)模和數(shù)量的擴(kuò)張經(jīng)常明顯快于內(nèi)涵質(zhì)量的擴(kuò)張，在高成長階段都將出現(xiàn)某種程度的資金短缺。因此，高成長企業(yè)為達(dá)到快速擴(kuò)張的目的，普遍采取負(fù)債經(jīng)營策略。但是由于組織放大效應(yīng)（組織放大效應(yīng)是由許多企業(yè)在快速擴(kuò)張中傾向于采取企業(yè)集團(tuán)或控股公司模式。但這類模式債務(wù)放大效應(yīng)也十分明顯：一方面母、子公司都會(huì)從各自立場(chǎng)出發(fā)追求數(shù)量擴(kuò)張；另一方面，子公司除保留原有業(yè)務(wù)聯(lián)系和資金融通渠道外，還可能獲得母公司再分配的業(yè)務(wù)或資金和內(nèi)部擔(dān)保則加劇債務(wù)水平，造成負(fù)債過度）在過度負(fù)債的情況下，企業(yè)經(jīng)營成本和財(cái)務(wù)壓力加大，支付能力日漸脆弱，短債長用則可能使企業(yè)潛在支付危機(jī)隨時(shí)爆發(fā)。

債務(wù)、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配由最常見的就是短債長用，短籌長貸。還包括負(fù)債到期過分集中的結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量錯(cuò)位，長、短期負(fù)債結(jié)構(gòu)比例失調(diào)，貸款的銀行結(jié)構(gòu)單一，資產(chǎn)和負(fù)債幣種結(jié)構(gòu)不合理等。企業(yè)將短債用于投資回收期過長的長期項(xiàng)目投資，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債大大高于流動(dòng)資產(chǎn)。金融機(jī)構(gòu)基于高成長企業(yè)的前景，往往也采取短籌長貸方式，支持企業(yè)搞長期投資，從而加大了企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，一旦銀行收緊銀根，企業(yè)將會(huì)進(jìn)退兩難。

（三）財(cái)務(wù)危機(jī)的陷阱突現(xiàn)

經(jīng)營持續(xù)虧損由企業(yè)擴(kuò)張過度，容易因經(jīng)營管理不善或戰(zhàn)略性失誤引起虧損。如果企業(yè)只是短期虧損，只要虧損額少于折舊，未必導(dǎo)致債務(wù)償付困難，但如果持續(xù)虧損，將造成企業(yè)凈資產(chǎn)數(shù)量和質(zhì)量不斷下降，大大削弱企業(yè)的經(jīng)營能力和償債能力，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)不能到期償還債務(wù)。如果虧損嚴(yán)重到資不抵債的地步，將意味著企業(yè)償付能力的喪失，最終很可能走上倒閉、破產(chǎn)的不歸路。

因此，為了避免這種情況發(fā)生，預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，國際上有著大量關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的探討。

二、國外財(cái)務(wù)預(yù)警模式概述

（一）單變量分析法

國際上關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究始于20世紀(jì)60年代。1966年，美國的威廉·比弗（WilliamBea2ver）運(yùn)用精確的統(tǒng)計(jì)方法，提出了單變量分析法，運(yùn)用個(gè)別財(cái)務(wù)指標(biāo)來預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。單變量分析法中預(yù)警企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有：現(xiàn)金流量債務(wù)比、資產(chǎn)凈利率、流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、資產(chǎn)安全率（即資產(chǎn)變現(xiàn)金額P資產(chǎn)賬面金額與資產(chǎn)負(fù)債率之差）等。由于單變量分析法一次只能分析一個(gè)指標(biāo)，而不同的指標(biāo)只能反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)側(cè)面，因此難以有效地預(yù)警企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（二）Z分?jǐn)?shù)模型

1968年，愛德華·奧特曼（EdwardAltman）運(yùn)用一組數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，采用配對(duì)抽樣法，通過配比研究，首次提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的“Z值”模型。

其判別函數(shù)為:Z=112W1+114W2+313W3+016W4+01999W5,

其中W1表示營運(yùn)資金/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)的流動(dòng)性；W2表示留存收益/總資產(chǎn)，反映累計(jì)盈利情況；W3表示稅前利潤/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)的營運(yùn)效率；W4表示股票市價(jià)/總負(fù)債面值，反映償債能力；W5表示銷售總額/總資產(chǎn)，反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度。該模型的變量是從資產(chǎn)流動(dòng)性、獲利能力、償債能力、營運(yùn)能力等指標(biāo)中各選擇一、兩個(gè)最具代表性的指標(biāo)，模型中的系數(shù)則是根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果得到的各指標(biāo)相對(duì)重要性的量度。按照這一模型，通過計(jì)算企業(yè)連續(xù)幾年的Z值就可發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的征兆。

（三）F分?jǐn)?shù)模型

由于Z分?jǐn)?shù)模式在建立時(shí)并沒有充分考慮到現(xiàn)金流量的變動(dòng)等方面的情況，因而具有一定的局限性。為此，有學(xué)者擬對(duì)Z分?jǐn)?shù)模式加以改造，并建立其財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)測(cè)的新模式－F分?jǐn)?shù)模式（FailureScoreModel）。F分?jǐn)?shù)模式的主要特點(diǎn)是：

1、F分?jǐn)?shù)模式加入現(xiàn)金流量這一預(yù)測(cè)自變量。許多專家證實(shí)現(xiàn)金流量比率是預(yù)測(cè)公司破產(chǎn)的有效變量，因而它彌補(bǔ)了Z分?jǐn)?shù)模式的不足。

2、本模式考慮到了現(xiàn)代化司財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展及其有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的更新。比如公司所應(yīng)有財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)已發(fā)生了許多變化，特別是現(xiàn)金管理技術(shù)的應(yīng)用，已使公司所應(yīng)維持的必要的流動(dòng)比率大為降低。

3、本模式使用的樣本更加擴(kuò)大。其使用了CompustatPCPlus會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)庫中1990年以來的4160家公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢查；而Z分?jǐn)?shù)模型的樣本僅為66家（3家破產(chǎn)公司及33家非破產(chǎn)公司）。F分?jǐn)?shù)模式對(duì)4160家公司進(jìn)行驗(yàn)證的結(jié)果如下表所示：

F分?jǐn)?shù)模式如下：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

F分?jǐn)?shù)模型與Z分?jǐn)?shù)模式中各比率的區(qū)別就在于其W3、W5與Z分?jǐn)?shù)模式中W3、W5不同。F分?jǐn)?shù)模式中的五個(gè)自變量的選擇是基于財(cái)務(wù)理論，其臨界點(diǎn)為0.0274；若某一特定的F分?jǐn)?shù)低于0.0274，則將被預(yù)測(cè)為破產(chǎn)公司；反之，若F分?jǐn)?shù)高于0.0274，則公司將被預(yù)測(cè)為繼續(xù)生存公司。

三、建立中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

本文將基于F分?jǐn)?shù)模型建立科技型中小企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理方法的理論基礎(chǔ)

財(cái)務(wù)預(yù)警的最終目的是采取對(duì)策，保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)處于安全狀態(tài)，財(cái)務(wù)預(yù)警必須使用控制論的原理和方法?？刂品譃榍梆伩刂啤⒎答伩刂坪蛷?fù)合控制，預(yù)警管理更多的要應(yīng)用前饋控制和復(fù)合控制.并且企業(yè)是一個(gè)整體，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)與其他管理活動(dòng)相聯(lián)系和融合，財(cái)務(wù)管理內(nèi)部的籌資、投資和運(yùn)用也相互聯(lián)系和融合，預(yù)警管理必須從企業(yè)整體出發(fā)，某項(xiàng)指標(biāo)的變化和波動(dòng)，其原因往往并不是單方面的，企業(yè)某一方面的警報(bào)，需要從多方面考慮應(yīng)對(duì)措施。

（二）確定預(yù)警范圍

確定預(yù)警范圍是中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的前提。預(yù)警范圍的確定就是要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包含的內(nèi)容和類型。一般來講,中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)等。

（三）確定預(yù)警指標(biāo)

預(yù)警指標(biāo)的選擇是中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基礎(chǔ)和重要內(nèi)容。預(yù)警指標(biāo)選擇的好壞是決定企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)科學(xué)性強(qiáng)弱的主要因素。所選取的指標(biāo)應(yīng)具有靈敏性和可操作性,所謂靈敏性,就是所選的指標(biāo)要對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的反應(yīng)敏感；所謂可操作性,就是要選擇現(xiàn)行會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理中可以取得的指標(biāo),而不是單純的理論探討。根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn),建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)選擇反映穩(wěn)定能力的指標(biāo)、反映營運(yùn)能力的指標(biāo)、反映獲利能力的指標(biāo)和反映成長能力的指標(biāo),根據(jù)F分?jǐn)?shù)模型選取得指標(biāo)包括：

1、反映穩(wěn)定能力的指標(biāo):W1＝（期末流動(dòng)資產(chǎn)－期末流動(dòng)負(fù)債）／期末總資產(chǎn)，W1反映了資產(chǎn)的流動(dòng)性，表示每一元資產(chǎn)本年度周轉(zhuǎn)多少次，形成了多少元的營運(yùn)資金，W1越大說明企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況越理想。

2、反映營運(yùn)能力的指標(biāo):W5＝（稅后純收益＋利息＋折舊）／平均總資產(chǎn),W5測(cè)定的是企業(yè)總資產(chǎn)在創(chuàng)造現(xiàn)金流量方面的能力。W5越大說明企業(yè)籌資和再投資能力越強(qiáng)，相對(duì)于Z分?jǐn)?shù)模式，它可以更準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)出企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)危機(jī)。（其中的利息是指企業(yè)利息收入減去利息支出后的余額）。

3、反映獲利能力的指標(biāo):W2＝期未留存收益／期末總資產(chǎn)，W2反映了企業(yè)的累計(jì)盈利情況

4、反映償債能力的指標(biāo):W3＝（稅后純收益＋折舊）／平均總負(fù)債，W3是一個(gè)現(xiàn)金流量變量，它是衡量企業(yè)所產(chǎn)生的全部現(xiàn)金流量可用于償還企業(yè)債務(wù)能力的重要指標(biāo)。一般來講，企業(yè)提取的折舊費(fèi)用，也是企業(yè)創(chuàng)造的現(xiàn)金流入，必要時(shí)可將這部分資金用來償還債務(wù)。

W4＝期末股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值／期末總負(fù)債，該指標(biāo)也是用來反映企業(yè)的償債能力。

根據(jù)F分?jǐn)?shù)模型，企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型為：

F＝－0.1774＋1.1091W1＋0.1074W2＋1.9271W3＋0.0302W4＋0.4961W5

在實(shí)際運(yùn)用中，可以計(jì)算出各類指標(biāo)以及F數(shù)，根據(jù)報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)來判斷企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

（四）報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)和方法

1、報(bào)警標(biāo)準(zhǔn)

當(dāng)某一指標(biāo)達(dá)到某一臨界點(diǎn)時(shí)，就發(fā)出警報(bào)。如采購計(jì)劃合理變化率為上下20%，當(dāng)變化率達(dá)到30%時(shí)，就應(yīng)報(bào)警。又如，當(dāng)發(fā)現(xiàn)內(nèi)控連續(xù)失效時(shí)，如采購付款違背內(nèi)部授權(quán)制度，有兩道以上環(huán)節(jié)連續(xù)違規(guī)，證明不正常，就應(yīng)報(bào)警。

某幾個(gè)指標(biāo)同時(shí)超標(biāo)發(fā)出報(bào)警。如資金安全率和經(jīng)營安全率兩個(gè)指標(biāo)組合；又如當(dāng)庫存物品報(bào)廢損失額（率）雖然沒有達(dá)到報(bào)警點(diǎn)，但是盤點(diǎn)差異率也較高，如果這兩個(gè)指標(biāo)都達(dá)到某一極限，也可以報(bào)警。

當(dāng)某一現(xiàn)象出現(xiàn)時(shí)發(fā)出報(bào)警，如公司發(fā)生訴訟。

幾個(gè)現(xiàn)象組合出現(xiàn)發(fā)出警報(bào)。

總體風(fēng)險(xiǎn)超標(biāo)發(fā)出警報(bào)。如F值低于0.027，發(fā)出高度警報(bào)。

2、報(bào)警方法

A.報(bào)警規(guī)則

報(bào)警類別和性質(zhì)：警報(bào)可以分為輕度、中毒和高度。如采購計(jì)劃變化率在30%-50%為輕度報(bào)警，在60%-80%為中度警報(bào)，超過80%為高度報(bào)警。再如，內(nèi)部控制完全失效可以高度報(bào)警。

報(bào)警渠道：通過什么渠道報(bào)警，可以越級(jí)直接反映，還是逐級(jí)匯報(bào)等。發(fā)出報(bào)警時(shí)，根據(jù)警報(bào)性質(zhì)，應(yīng)讓有關(guān)主管領(lǐng)導(dǎo)首先得到此信息，如當(dāng)發(fā)出高度財(cái)務(wù)警報(bào)時(shí)，公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)在打開計(jì)算機(jī)時(shí)應(yīng)首先看到此信號(hào)。

報(bào)警方式：報(bào)警方式可用內(nèi)部局域網(wǎng)通報(bào)、口頭報(bào)告、書面報(bào)告、電話等形式報(bào)警。

報(bào)警時(shí)間：在什么時(shí)間報(bào)警。如規(guī)定輕度警報(bào)必須在當(dāng)天之內(nèi)報(bào)出，中度預(yù)警必須在發(fā)現(xiàn)2小時(shí)內(nèi)報(bào)出，高度報(bào)警必須即時(shí)報(bào)出。

報(bào)警對(duì)象：向誰報(bào)警問題。如高度警報(bào)直接向財(cái)務(wù)總監(jiān)和總經(jīng)理報(bào)告。

B.報(bào)警輸出信號(hào)

報(bào)警信號(hào)內(nèi)容應(yīng)包括警報(bào)性質(zhì)、警報(bào)具體內(nèi)容、警報(bào)發(fā)生的環(huán)節(jié)、警報(bào)原因和措施建議。

報(bào)警信號(hào)可用、或等表示，單個(gè)符號(hào)表示輕度預(yù)警，雙符號(hào)表示中度預(yù)警，三個(gè)符號(hào)表示高度預(yù)警。如圖1可以給出企業(yè)財(cái)務(wù)管理某個(gè)環(huán)節(jié)的財(cái)務(wù)預(yù)警情況。

3、報(bào)警原因分析方法

警報(bào)發(fā)生后，應(yīng)盡快檢查出警報(bào)發(fā)生的環(huán)節(jié)和產(chǎn)生的主要原因。分析方法可采用流程分析法、因素分析法、調(diào)查法、專家咨詢法等。

4、財(cái)務(wù)預(yù)警反應(yīng)機(jī)制

預(yù)警的目的是采取措施，警報(bào)發(fā)出后，必須在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，由規(guī)定的部門和人員，采取相應(yīng)的措施，并對(duì)實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)價(jià)和反饋。

5、對(duì)策與建立對(duì)策庫

企業(yè)可以根據(jù)警報(bào)原因分析結(jié)果，結(jié)合自己的實(shí)際情況，充分利用現(xiàn)代管理技術(shù)和方法，參考和采納專家意見，吸收以往的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，通過內(nèi)部討論、專家咨詢、集體決策等方法，也可以聘請(qǐng)專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行專題咨詢，盡快采取應(yīng)對(duì)措施。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

一、物流企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)環(huán)境下物流企業(yè)所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加嚴(yán)峻，其主要體現(xiàn)在：一是因環(huán)保壓力造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。物流企業(yè)運(yùn)輸工具主要是汽車，而隨著環(huán)保壓力的增加，物流企業(yè)不得不淘汰不符合環(huán)保要求的運(yùn)輸工具，這樣必然會(huì)增加企業(yè)的成本支出；二是投資風(fēng)險(xiǎn)。隨著物流企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，物流企業(yè)在經(jīng)營中會(huì)出現(xiàn)各種投資，例如為了適應(yīng)現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展，物流企業(yè)會(huì)增加物流園投資建設(shè)，其必然會(huì)存在投資風(fēng)險(xiǎn)的問題；三是資金回收問題。物流企業(yè)在經(jīng)營中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)賒賬的模式，而賒賬的存在就會(huì)出現(xiàn)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。例如物流企業(yè)在提供服務(wù)之后，沒有獲得相應(yīng)的資金報(bào)酬。

實(shí)踐證明物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在嚴(yán)重阻礙物流企業(yè)的日常經(jīng)營，例如企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題，物流企業(yè)壞賬比例較高，就會(huì)影響物流企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，進(jìn)而導(dǎo)致物流企業(yè)正常業(yè)務(wù)受到干擾，降低物流企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。因此為實(shí)現(xiàn)物流企業(yè)經(jīng)營健康發(fā)展必須要構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)的實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。

二、構(gòu)建物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的對(duì)策

財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制是反映企業(yè)各方面財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要體系，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系具有邏輯性原則：首先物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系必須要有超前性的預(yù)測(cè)性，這就要求物流企業(yè)在選擇指標(biāo)時(shí)要盡可能的選取定量指標(biāo)反映物流企業(yè)的財(cái)務(wù)信息。，同時(shí)還要保證財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的準(zhǔn)確、客觀；其次物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系要具有全面性與綜合性。財(cái)務(wù)預(yù)警體系是對(duì)物流企業(yè)所有信息的綜合判斷，必須要覆蓋物流企業(yè)的全部，以此形成聯(lián)動(dòng)的體系，因此其必須要保證綜合性與全面性；最后根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)原理，在物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系指標(biāo)建設(shè)上要選擇重合度少的指標(biāo)，以此減少關(guān)聯(lián)性而導(dǎo)致的預(yù)警體系監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)不明確的問題。當(dāng)然物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警還要與定量指標(biāo)相結(jié)合，以此準(zhǔn)確反映物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

構(gòu)建物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系必須要做好以下工作：

（一）優(yōu)化設(shè)計(jì)物流企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警

科學(xué)設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)是構(gòu)建完善的財(cái)務(wù)預(yù)警體系的關(guān)鍵。由于物流企業(yè)固定資產(chǎn)比較多，企業(yè)債務(wù)關(guān)系比較復(fù)雜，因此結(jié)合物流企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀特點(diǎn)，物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的關(guān)鍵指標(biāo)就是全部資金現(xiàn)金回收率和股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率，因此需要重點(diǎn)設(shè)置這兩點(diǎn)指標(biāo)：第一，全部資金現(xiàn)金回收率。物流企業(yè)為經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與總資產(chǎn)比值就是全部資金現(xiàn)金回收率。因此物流企業(yè)需要做好對(duì)應(yīng)收賬款的管理工作，盡可能減少壞賬、死賬的出現(xiàn)。當(dāng)然物流企業(yè)在賒賬的時(shí)候必須要對(duì)客戶進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，沒有達(dá)標(biāo)的客戶不予合作；第二，股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率。股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率就是股東投資回收效率。如果物流企業(yè)股東的收益不能得到保證，那么股東就會(huì)撤資，進(jìn)而會(huì)直接影響物流企業(yè)的發(fā)展。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型系數(shù)的計(jì)算

在確定物流企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)之后需要對(duì)指標(biāo)數(shù)值進(jìn)行計(jì)算：首先物流企業(yè)應(yīng)該將所有的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)進(jìn)行計(jì)算。例如物流企業(yè)要確定具體的指標(biāo)數(shù)值，以此根據(jù)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算模型開展計(jì)算。例如物流企業(yè)可以將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按照計(jì)算分值劃分為一級(jí)預(yù)警、二級(jí)預(yù)警、三級(jí)預(yù)警。不同的預(yù)警級(jí)用不同的顏色代表；其次是計(jì)算修正指標(biāo)。利用基本指標(biāo)計(jì)算之后，能夠得到企業(yè)大概的數(shù)值，但是其存在一些模糊其存在一些模糊，因此需要使用更多的同類型的指標(biāo)進(jìn)行修正。其公示為：修正后總得分=y各部分修正后得分；最后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警判別標(biāo)準(zhǔn)的確定，在經(jīng)過上述的基本指標(biāo)和修正指標(biāo)后，就能得到企業(yè)的最終績(jī)效得分，衡量得分的標(biāo)準(zhǔn)也就是根據(jù)最終的分?jǐn)?shù)進(jìn)行。

（三）構(gòu)建科學(xué)的財(cái)務(wù)預(yù)警模型

模型構(gòu)建對(duì)于物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制具有重要的作用，因此物流企業(yè)管理者必須構(gòu)建定性與定量相結(jié)合的預(yù)警模型，從多維度實(shí)現(xiàn)對(duì)物流企業(yè)財(cái)務(wù)的監(jiān)督：首先物流企業(yè)要加強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境建設(shè)。例如物流企業(yè)要及時(shí)根據(jù)物流行業(yè)的市場(chǎng)情況調(diào)整財(cái)務(wù)管理策略；其次物流企業(yè)要加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，構(gòu)建具有現(xiàn)代意義的治理體系。例如物流企業(yè)要設(shè)立董事會(huì)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作的監(jiān)督力度；最后物流企業(yè)也要加強(qiáng)對(duì)相關(guān)利益者的關(guān)注，構(gòu)建完善的信息評(píng)價(jià)體系。

（四）強(qiáng)化財(cái)務(wù)預(yù)警績(jī)效考核，提高財(cái)務(wù)預(yù)警執(zhí)行力度

物流企業(yè)必須要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警體系的績(jī)效考核評(píng)價(jià)，將預(yù)警體系融入到財(cái)務(wù)管理的全過程，以此提高財(cái)務(wù)人員的工作積極性。當(dāng)然通過績(jī)效考核評(píng)價(jià)可以進(jìn)一步發(fā)揮財(cái)務(wù)預(yù)警功能的發(fā)揮。

篇8

一、物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)分析

（一）融資風(fēng)險(xiǎn)截止到2012年，我國上市的物流企業(yè)共63家，對(duì)于上市公司而言，雖然融資渠道相對(duì)暢通，但是融資方式主要是銀行借款加發(fā)行股票，融資方式較單一。從2010年起，我國進(jìn)入新一輪的貨幣政策調(diào)整周期，央行在一年中6次提高存款準(zhǔn)備金率，借此收縮流動(dòng)性，這種緊縮性的政策使得商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可供用于發(fā)放貸款的金額受到壓縮，這就使得物流企業(yè)要獲取銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款難度加大，成本增加。通常情況下發(fā)行股票所籌集的資金數(shù)額比銀行借款的數(shù)額要大一些，但是物流企業(yè)的市盈率在A股市場(chǎng)中普遍較低，投資者的追捧程度不高，所以也難以獲得資本市場(chǎng)的融資支持。眾所周知，股權(quán)資本的融資成本普遍高于債務(wù)資金的融資成本，而且公司在發(fā)行股票時(shí)出于保護(hù)控制權(quán)不被稀釋的目的，會(huì)考慮發(fā)行規(guī)模的相關(guān)問題，這也增大了物流類上市公司的融資成本。

（二）投資風(fēng)險(xiǎn)物流企業(yè)的資金主要投向物流基地的建設(shè)及運(yùn)輸設(shè)備的購置上。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)物流業(yè)需求的逐步增加，物流企業(yè)紛紛投入巨資興建物流基地以此擴(kuò)大市場(chǎng)份額。同時(shí)，國家也在大力加強(qiáng)物流基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，這樣一來，二者會(huì)在物流基地的建設(shè)時(shí)間、選址區(qū)域等方面產(chǎn)生沖突。運(yùn)輸設(shè)備的購置本身會(huì)消耗掉企業(yè)大量的現(xiàn)金類資產(chǎn)，與之相伴隨產(chǎn)生的設(shè)備維護(hù)維修費(fèi)、人工培訓(xùn)服務(wù)費(fèi)、各種管理費(fèi)用、折舊費(fèi)以及高昂的油價(jià)、過高過多的路橋費(fèi)、名目繁多的罰款都會(huì)給物流企業(yè)造成投資收益的不確定性。與此同時(shí)，物流企業(yè)為提高投資收益率可能會(huì)在資金流相對(duì)充裕的情況下投資于金融市場(chǎng)，受到投資規(guī)模、投資技術(shù)、投機(jī)方向等因素的影響，企業(yè)要承擔(dān)一定的金融風(fēng)險(xiǎn)，這樣更加大了物流企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)2012年社會(huì)物流總費(fèi)用9.4萬億元，同比增長11.4%，我國物流企業(yè)總體經(jīng)營成本仍然較高。隨著物流行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日漸加劇，為了搶得市場(chǎng)份額，物流企業(yè)承接超出自身服務(wù)水平的貨物運(yùn)輸，致使貨物受損，運(yùn)輸?shù)陌踩?，及時(shí)性、可靠性得不到保證，導(dǎo)致物流企業(yè)口碑下降，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)降低，客戶流失。運(yùn)輸合同條款約定的權(quán)利義務(wù)不對(duì)等，導(dǎo)致承運(yùn)人承受不合理的風(fēng)險(xiǎn),還有延遲交付的違約風(fēng)險(xiǎn)等。除此之外，物流企業(yè)還與一些客戶尤其是有著長期合作關(guān)系的客戶簽訂時(shí)間不等的定期結(jié)算合同，長則一年，短則半年或幾個(gè)月，物流企業(yè)在結(jié)算期內(nèi)為維持正常的經(jīng)營必須墊支資金。但是，許多物流企業(yè)沒有科學(xué)合理的制定適合本企業(yè)的信用政策，還有一些物流企業(yè)刻意降低信用標(biāo)準(zhǔn)，這無疑減緩了資金的回收速度，增加了企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)壓力。另外，物流配送需要多個(gè)環(huán)節(jié)，多人經(jīng)手，存在與合同約定不符、配送時(shí)間長、損耗與遺失等情況造成客戶拒付，無論是定期付款還是先服務(wù)后付款物流企業(yè)都需要承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)，這些都會(huì)給物流企業(yè)的日常運(yùn)營帶來較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型構(gòu)建

本文選取在A股市場(chǎng)中63家物流類上市公司作為研究樣本。需要特別說明的是文章并沒有把西方學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為的破產(chǎn)狀態(tài)作為財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的標(biāo)志，而是把ST公司作為財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的標(biāo)志主要基于以下兩個(gè)原因：一是把破產(chǎn)作為財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的標(biāo)志并不適合我國的具體情況。在實(shí)務(wù)中盡管我國上市公司也面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，但由于我國特殊的歷史原因出現(xiàn)這種情況的時(shí)候，大都采用了其他公司接管或者資產(chǎn)重組等方式來避免其破產(chǎn)。二是在我國被特別處理的公司大都是由于連續(xù)兩年虧損或最近一年的每股凈資產(chǎn)低于每股面值，或者同時(shí)出現(xiàn)以上兩種情況，如果上市公司發(fā)生以上情況，說明其已經(jīng)進(jìn)入了財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)。在我國上市公司中很少是因?yàn)椤捌渌麪顩r異常”即因自然災(zāi)害、重大事故導(dǎo)致公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)基本停止，或者公司面臨賠償金額可能超過凈資產(chǎn)額的訴訟而被特別處理，其退市機(jī)制主要是針對(duì)連續(xù)虧損的公司。

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)選取根據(jù)《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則》，結(jié)合物流類上市公司的特點(diǎn)，本著完整性、及時(shí)性、可操作性的原則構(gòu)建如表1所示的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。

（二）主成分分析運(yùn)用SPSS16.0軟件，對(duì)2011年數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析。求出各主成分的特征值、貢獻(xiàn)度和累積貢獻(xiàn)度。由表2可知，前七個(gè)個(gè)主成分累積貢獻(xiàn)率已達(dá)91%，所以選取前七個(gè)個(gè)主成分即可。樣本的前七個(gè)主成分分別用F1、F2、F3、F4、F5、F6和F7表示。

為了更清楚地分析各變量在主成分上的負(fù)載，對(duì)因子負(fù)載做方差最大化旋轉(zhuǎn)，得旋轉(zhuǎn)后的因子負(fù)載矩陣，各主成分與原始指標(biāo)的具體關(guān)系如表3。

（三）判別分析判別分析就是希望利用已經(jīng)測(cè)得的變量數(shù)據(jù)，找出一種判別函數(shù)，這種函數(shù)具有某種最優(yōu)性質(zhì)，能把屬于不同類別的樣本點(diǎn)盡可能區(qū)別開來。通過判別分析，得到fisher判別函數(shù)模型：Y=0.113F1+0.282F2+0.776F3+0.277F4+0.518F5+0.455F6+0.08F7

如表4所示，實(shí)際這個(gè)函數(shù)式計(jì)算的是各觀測(cè)值在各個(gè)維度上的坐標(biāo)，這樣就可以通過這個(gè)函數(shù)式計(jì)算出各樣品觀測(cè)值的具體空間位置。把63個(gè)檢測(cè)樣本的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)代入判別函數(shù)，得出F值見表5，即可得知檢測(cè)樣本的分類了，若企業(yè)的F值>0.569，則企業(yè)為非ST公司，若企業(yè)的F值

三、結(jié)論

本文從償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力、股東獲利能力、現(xiàn)金流、成長能力六個(gè)方面選取28個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，全面反映了公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程，且這28個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)具有較好的代表性。63家公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)都是從公司的對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告中分析計(jì)算獲得，易于獲取，具有較強(qiáng)實(shí)際操作性。本文運(yùn)用主成分分析和判別分析進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析都具有較高的檢驗(yàn)準(zhǔn)確性。從本文的分析結(jié)果可以看出：對(duì)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況起關(guān)鍵作用的是公司的償債能力和盈利能力，因?yàn)樵谥鞒煞址治鲋泄镜膬攤芰陀芰Χ加休^大的貢獻(xiàn)率，且具有良好的解釋能力。因此公司在經(jīng)營運(yùn)作中無論何時(shí)都應(yīng)當(dāng)重視公司的盈利能力和償債能力，時(shí)刻關(guān)注它們的變化。

參考文獻(xiàn)：

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篇9

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警 動(dòng)態(tài)管控框架

一、相關(guān)概述

企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)始終都伴隨著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，在實(shí)際運(yùn)營過程中財(cái)務(wù)問題及經(jīng)營問題都始終伴隨著企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)形式有多種多樣，主要是流動(dòng)資金不足、權(quán)益不足、流動(dòng)性不足以及債務(wù)拖欠等幾個(gè)方面，這些都可能導(dǎo)致企業(yè)在正常的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時(shí)受到阻礙，甚至于發(fā)生除非企業(yè)進(jìn)行大規(guī)模的重組，否則難以有效化解危機(jī)及困難的局面。而且，在財(cái)務(wù)危機(jī)的諸多因素中，較弱的公司治理結(jié)構(gòu)往往會(huì)導(dǎo)致上市企業(yè)發(fā)生較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，財(cái)務(wù)危機(jī)通常就會(huì)成為公司治理結(jié)構(gòu)比較薄弱的表現(xiàn)，正是基于這一原因，強(qiáng)化財(cái)務(wù)危機(jī)管理具有重要意義。

財(cái)務(wù)危機(jī)作為一種能夠嚴(yán)重干擾企業(yè)正常發(fā)展、影響企業(yè)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)困境，通常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)持續(xù)虧損或者嚴(yán)重虧損，進(jìn)而無法正常支付企業(yè)費(fèi)用及債務(wù)，在這種情況下，企業(yè)自身的持續(xù)經(jīng)營能力、盈利能力及償債能力都會(huì)遭受很大的喪失和削弱，并進(jìn)一步導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，價(jià)值受損，是企業(yè)處于經(jīng)營困難的處境。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)機(jī)理研究

財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)并不是偶然的，它的形成和發(fā)展需要經(jīng)歷一個(gè)累積的過程，它是企業(yè)在自身的經(jīng)營過程中，依次經(jīng)歷危機(jī)潛伏、危機(jī)形成、危機(jī)發(fā)展以及破產(chǎn)和恢復(fù)的一系列過程，正因?yàn)槿绱?，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)常常具有漸進(jìn)性、突變性、綜合性、可逆性以及后果嚴(yán)重性的特點(diǎn)。并在發(fā)生的過程中出現(xiàn)多種征兆，這些征兆是多種多樣的，始終貫穿于企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營、管理以及財(cái)務(wù)的各個(gè)方面和階段。

總的來講，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：首先是企業(yè)的利潤質(zhì)量比較低，甚至于發(fā)生嚴(yán)重的虧損，其次是企業(yè)的資源浪費(fèi)情況嚴(yán)重，資源使用效率低下甚至無效，企業(yè)自身的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營狀況發(fā)生明顯的惡化，企業(yè)的資金短缺等。

由此可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)始終都伴隨著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，在實(shí)際運(yùn)營過程中財(cái)務(wù)問題及經(jīng)營問題都始終伴隨著企業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)，財(cái)務(wù)危機(jī)的因子早已在生產(chǎn)中潛伏著，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)際上是危機(jī)因子不斷擴(kuò)大的結(jié)果。正是由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營自身所具有的變化性及動(dòng)態(tài)性，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)在反應(yīng)及預(yù)防方面也就增加了難度，這使得企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)動(dòng)態(tài)預(yù)警成為日常管理中的重要內(nèi)容。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架構(gòu)建

企業(yè)建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架應(yīng)當(dāng)結(jié)合企業(yè)自身的管理和經(jīng)營特點(diǎn)以及企業(yè)的資源狀況，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)滿足成本效益原則、動(dòng)態(tài)管控原則、開放性原則等，而且還要確保財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)框架具有較強(qiáng)的可操作性。這就要求企業(yè)在建立相應(yīng)的危機(jī)預(yù)警管控框架時(shí)有效分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的種種原因，以便做到管控框架的有效性。

中小企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)管控的重要因素，這是因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營離不開具體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，正是由于各種因素共同形成的資源集合體，使得企業(yè)的經(jīng)營在很大程度上受制于內(nèi)部環(huán)境因素，良好的內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警具有重要意義。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控模型的構(gòu)建要從戰(zhàn)略管控、經(jīng)營管控、作業(yè)實(shí)時(shí)管控等環(huán)節(jié)，從戰(zhàn)略層面、經(jīng)營層面及作業(yè)層面來強(qiáng)化分析管控，具體來講，可以分為中長期財(cái)務(wù)預(yù)警、短期財(cái)務(wù)預(yù)警及動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警等。

首先，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架第一階段：經(jīng)營預(yù)警

在這一階段，要明確企業(yè)進(jìn)行危機(jī)預(yù)警的經(jīng)營環(huán)境，包括內(nèi)部經(jīng)營環(huán)境、外部經(jīng)營環(huán)境等，以此來處理好企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)跟企業(yè)經(jīng)營環(huán)境之間的互動(dòng)關(guān)系，理順三者之間的關(guān)系。而且在實(shí)際的管控過程中，需要明確管控的重點(diǎn)環(huán)節(jié)及方面，這里面主要涉及了生產(chǎn)方面、采購方面、營銷方面等。針對(duì)具體的流程，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)簡(jiǎn)化和有效管控，實(shí)現(xiàn)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中的產(chǎn)購銷各個(gè)環(huán)節(jié)的有效良好銜接，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)實(shí)際及管理水平對(duì)業(yè)務(wù)流程實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)管理。

其次，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架第二階段：財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警

在財(cái)務(wù)階段，量化的指標(biāo)就是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的指標(biāo)，這要求企業(yè)按照內(nèi)部環(huán)境及外部環(huán)境分析作為預(yù)警指導(dǎo)，將企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析作為預(yù)警的切入點(diǎn)，將各財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加工和分析，及時(shí)轉(zhuǎn)化為有用的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和信息。具體來講要重點(diǎn)分析企業(yè)償債能力預(yù)警指標(biāo)、營運(yùn)能力預(yù)警指標(biāo)、盈利能力預(yù)警指標(biāo)、發(fā)展能力預(yù)警指標(biāo)等，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)分析現(xiàn)金流量預(yù)警指標(biāo)，準(zhǔn)確把握分析重點(diǎn)。

再次，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架第三階段：實(shí)現(xiàn)兩階段的一體化結(jié)合及動(dòng)態(tài)化管控

管理層需要針對(duì)企業(yè)所表現(xiàn)出的警報(bào)或者警示信息作出合理科學(xué)判斷，并針對(duì)具體的財(cái)務(wù)危機(jī)提出措施、有效執(zhí)行。企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架總體上就是反應(yīng)——執(zhí)行——糾正的持續(xù)過程，在這一動(dòng)態(tài)管控框架下，企業(yè)需要強(qiáng)化自身危機(jī)意識(shí)，重視企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管控的作用及積極意義，同時(shí)針對(duì)不同的危機(jī)定期不定期地進(jìn)行分類預(yù)警，以此有效把握危機(jī)動(dòng)向，強(qiáng)化危機(jī)處理，重點(diǎn)控制好關(guān)鍵環(huán)節(jié)和關(guān)鍵流程。

總的來講，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控框架需要將企業(yè)的財(cái)務(wù)階段及經(jīng)營階段的關(guān)鍵環(huán)節(jié)進(jìn)行有機(jī)整合，做到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警框架的動(dòng)態(tài)管理和及時(shí)更新，逐步建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管框框架的內(nèi)容及要素，并且在實(shí)際的危機(jī)預(yù)警管控過程中要逐步強(qiáng)化管控過程的綜合性及合一性，避免單獨(dú)或者割裂地執(zhí)行管控的某一個(gè)環(huán)節(jié)，做到動(dòng)態(tài)管控過程的相互聯(lián)系和相互影響，提升企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警動(dòng)態(tài)管控過程效率及效果。

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篇10

［關(guān)鍵詞］ 中小企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警

1中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的理論涵義

大量案例表明，陷入經(jīng)營危機(jī)的企業(yè)很多是以出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)為前兆的，對(duì)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來說，一個(gè)較新的概念就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，它利用及時(shí)的數(shù)據(jù)化管理方式，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營計(jì)劃及其他相關(guān)會(huì)計(jì)資料為依據(jù)，對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債情況等進(jìn)行分析預(yù)測(cè)，以發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)在經(jīng)營管理活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并在危機(jī)發(fā)生之前以財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)的形式向企業(yè)經(jīng)營者發(fā)出警告，督促企業(yè)管理當(dāng)局尋找導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因，采取有效應(yīng)對(duì)措施，防患于未然。

簡(jiǎn)單地說，中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制就是充分應(yīng)用企業(yè)現(xiàn)有的信息化系統(tǒng)，設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)或集團(tuán)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)，同時(shí)通過信息系統(tǒng)的運(yùn)作、分析、預(yù)報(bào)信息，做出及時(shí)有效處理的一種預(yù)警系統(tǒng) 。

2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能

中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的功能主要有以下4個(gè)方面：監(jiān)測(cè)功能、診斷功能、矯正功能和免疫功能。其中前兩項(xiàng)功能是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基本功能，后兩項(xiàng)功能則屬于其衍生功能。

2.1 監(jiān)測(cè)功能

對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)先做出警報(bào)和防范是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的基本功能。監(jiān)測(cè)就是通過對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營全過程的跟蹤，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)劃進(jìn)行對(duì)比，對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況做出預(yù)測(cè)、找出偏差，進(jìn)行核算和考核，從而找出產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。當(dāng)出現(xiàn)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告提醒經(jīng)營者早作準(zhǔn)備并采取對(duì)策。當(dāng)危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)之時(shí)，能夠提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營者早日尋求對(duì)策，避免風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生或減少損失的程度。

2.2 診斷功能

診斷功能也是預(yù)警體系的重要功能之一。根據(jù)跟蹤、監(jiān)測(cè)的結(jié)果進(jìn)行對(duì)比分析，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)找出導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行惡化的原因，以及企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其病根所在。

2.3矯正功能

通過監(jiān)測(cè)和診斷，判斷中小企業(yè)財(cái)務(wù)上存在的問題，找出病根后，就可以對(duì)癥下藥，及時(shí)更正企業(yè)財(cái)務(wù)管理過程中的偏差或過失，使企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)到正常的軌道。一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)，經(jīng)營者就能夠阻止財(cái)務(wù)危機(jī)繼續(xù)惡化下去。

2.4 免疫功能

也就是預(yù)防功能，通過預(yù)警分析，中小企業(yè)能系統(tǒng)而詳細(xì)地記錄財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的原因、處理經(jīng)過、化解危機(jī)的各項(xiàng)措施，以及反饋得到的改進(jìn)建議，作為未來類似情況的參考借鑒。這樣，中小企業(yè)就能將糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)管理活動(dòng)的規(guī)范，避免同樣或類似的錯(cuò)誤再次發(fā)生，不斷增強(qiáng)中小企業(yè)自身的免疫能力。

3中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的構(gòu)建

3.1 中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的可行性分析

企業(yè)要采取任何一項(xiàng)措施，都要進(jìn)行可行性分析。建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，是中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容，更不能缺少可行性分析。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立和健康運(yùn)行，離不開企業(yè)完善的組織管理體系和誠信的企業(yè)文化的強(qiáng)力扶持。完善的組織管理體系是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建立后能夠有效運(yùn)行的前提。誠信的企業(yè)文化是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)得以預(yù)報(bào)真實(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息的保證。

（1）相對(duì)完善的組織管理體系已初步建立。我國的中小企業(yè)在經(jīng)過多年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的洗禮后，其管理者已意識(shí)到加強(qiáng)內(nèi)部組織管理對(duì)企業(yè)提高競(jìng)爭(zhēng)力的重要性。管理者們有的通過加強(qiáng)自身學(xué)習(xí)來提高企業(yè)的現(xiàn)代化管理水平；有的引入職業(yè)經(jīng)理人，對(duì)企業(yè)進(jìn)行規(guī)范化管理，建立完善的企業(yè)內(nèi)部管理體系；有的企業(yè)更是通過導(dǎo)入國際質(zhì)量管理體系來提升企業(yè)的內(nèi)部管理水平。由此可見，一個(gè)相對(duì)完善的組織管理體系已初步建立。這一切都將對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的有效運(yùn)行提供保障。

（2）企業(yè)內(nèi)部信息化已比較廣泛應(yīng)用。目前，我國中小企業(yè)已經(jīng)廣泛通過信息化來改善和加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部管理。中小企業(yè)實(shí)施的信息化內(nèi)部管理，為其建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)提供了及時(shí)傳遞預(yù)警信息的平臺(tái)。

（3）誠信企業(yè)文化已確立。我國中小企業(yè)打造“以誠信立業(yè)，以誠信經(jīng)商”的企業(yè)文化有助于提高預(yù)警信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，進(jìn)而確保預(yù)警決策處理的科學(xué)性。

3.2 中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建立

建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是中小企業(yè)規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力措施。中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)主要包含以下內(nèi)容：

3.2.1 明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因和類型，確定預(yù)警范圍

中小企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的前提是要明確財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因和類型，以確定預(yù)警范圍。從我國中小企業(yè)所處環(huán)境和企業(yè)自身的情況來看，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有兩種表現(xiàn)形式： 一是籌資風(fēng)險(xiǎn)，也就是企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的不能及時(shí)償還債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)；二是現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)，也就是在特定時(shí)日，現(xiàn)金流出量超過現(xiàn)金流入量產(chǎn)生的到期不能償付債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)于我國中小企業(yè)而言，所需防范的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是籌資風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然也不能忽視對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等的控制和防范。

3.2.2建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，實(shí)現(xiàn)籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

中小企業(yè)要通過建立一套指標(biāo)體系進(jìn)行籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警?；I資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警要結(jié)合我國中小企業(yè)獨(dú)特的發(fā)展特點(diǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，通過分析有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行。一般說來，可以從償債能力、盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營能力、企業(yè)發(fā)展?jié)摿拓?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)5個(gè)方面來建立預(yù)警指標(biāo)體系，如表1所示。

需要注意的是，上述指標(biāo)雖然可以預(yù)測(cè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，但是企業(yè)發(fā)生籌資風(fēng)險(xiǎn)主要是由于舉債導(dǎo)致的。對(duì)于我國中小企業(yè)來說，股權(quán)性融資方式往往受到限制，因而大多使用債權(quán)性融資方式，其債務(wù)資本所占比重較高，所以在運(yùn)用上述指標(biāo)分析預(yù)警的同時(shí)，還應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行比對(duì)，只有后者小于前者，才能保證到期歸還本息，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益，避免大規(guī)模舉債所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)還應(yīng)考慮債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置的合理程度，考核指標(biāo)主要有資產(chǎn)留存收益率、長期負(fù)債與營運(yùn)資金比率以及債務(wù)股權(quán)比率。中小企業(yè)只有確定合理的負(fù)債比例，形成合理的資本結(jié)構(gòu)，才能提高承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，促進(jìn)自身平衡穩(wěn)健發(fā)展。

3.2.3 通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，加強(qiáng)現(xiàn)金管理，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

現(xiàn)金是企業(yè)最重要的流動(dòng)資產(chǎn)，即使是盈利企業(yè)，如果沒有足夠的現(xiàn)金支付，也可能陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響較大的中小企業(yè)，自身的籌資能力往往較弱，資金使用受缺乏現(xiàn)金預(yù)算和有效管理等因素的影響，很容易形成現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。為防范該風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)應(yīng)通過編制現(xiàn)金流量預(yù)算，合理調(diào)度資金，加快資金周轉(zhuǎn)，加強(qiáng)現(xiàn)金管理等途徑來實(shí)現(xiàn)短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

為實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金的動(dòng)態(tài)管理，中小企業(yè)應(yīng)將現(xiàn)金流量、預(yù)期未來收益、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以量化形式加以表達(dá)，建立全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。由于實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營過程中會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營活動(dòng)的不確定性而發(fā)生各種各樣的情況，所以，現(xiàn)金流量預(yù)算與實(shí)際情況之間會(huì)產(chǎn)生一定的差異。為了保證預(yù)算制度的有效實(shí)施，中小企業(yè)應(yīng)對(duì)預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行全程跟蹤監(jiān)督，不斷調(diào)整執(zhí)行偏差，以確保預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。另外，現(xiàn)金管理只是一種行為，最終還要體現(xiàn)在企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中。中小企業(yè)應(yīng)特別注意諸如現(xiàn)金持有比率、現(xiàn)金短缺率、經(jīng)營現(xiàn)金比率等現(xiàn)金狀況預(yù)警的敏感指標(biāo)，以便及時(shí)了解和掌握企業(yè)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的狀況和程度。

3.2.4 結(jié)合企業(yè)的實(shí)際狀況設(shè)立預(yù)警指標(biāo)的臨界值

財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的臨界值，是指企業(yè)正常運(yùn)作情況下，有關(guān)指標(biāo)不能突破的數(shù)值或臨界區(qū)域。臨界值是判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)，臨界值的確定是預(yù)警系統(tǒng)中最為關(guān)鍵的部分。由于中小企業(yè)所處的行業(yè)不同，即便在同一行業(yè)其經(jīng)營規(guī)模也不同，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的臨界值自然也會(huì)不同。所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警臨界值的確定，不能簡(jiǎn)單以某行業(yè)“平均值”來代替。在確定預(yù)警臨界值的過程中，企業(yè)應(yīng)綜合考慮以下幾個(gè)因素：企業(yè)的歷史水平、同行業(yè)的平均利潤水平、行業(yè)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的現(xiàn)有利潤水平、企業(yè)自身的長期規(guī)劃目標(biāo)等，據(jù)此確定出適合于本企業(yè)自身特點(diǎn)的臨界值。另外，在確定臨界值時(shí)，還要體現(xiàn)政策性和科學(xué)性，要關(guān)注整體性和協(xié)調(diào)性，要保證可調(diào)性和穩(wěn)定性。

3.2.5 預(yù)警信號(hào)報(bào)警與處理機(jī)制

在日常財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中，企業(yè)應(yīng)定期或動(dòng)態(tài)地將預(yù)警指標(biāo)與臨界值進(jìn)行比較，如果預(yù)警指標(biāo)臨近或突破臨界值，就要根據(jù)具體情況發(fā)出警報(bào)，通過改變財(cái)務(wù)系統(tǒng)的控制參數(shù)和變量，及時(shí)調(diào)控企業(yè)的財(cái)務(wù)資源分配，使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的異常變動(dòng)狀況得到控制，從而使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)可以始終運(yùn)行在合理的置信區(qū)間內(nèi)。

中小企業(yè)可以通過設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警系統(tǒng)來實(shí)現(xiàn)對(duì)警情的預(yù)報(bào)。在預(yù)警指標(biāo)超過臨界值的情況下發(fā)出警報(bào)，通知到有關(guān)部門和個(gè)人。報(bào)警方式可以多樣化，如用指示燈：紅——巨警；黃——中警；藍(lán)——輕警；綠——無警等，也可以用不同的聲音來表示危險(xiǎn)的程度。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警報(bào)發(fā)出后，企業(yè)就應(yīng)立即發(fā)出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制指令，采取相應(yīng)的措施，減少風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失。如果企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)始終很大，就會(huì)威脅一個(gè)企業(yè)的生命。企業(yè)要想擺脫財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來的不利影響，就必須預(yù)先制訂預(yù)處理方案，從而削弱風(fēng)險(xiǎn)帶來的消極影響，甚至可以杜絕或避免類似財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再度發(fā)生。

3.3 中小企業(yè)建立健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的配套措施

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制為企業(yè)危機(jī)的預(yù)防提供了保障，但財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制建立起來以后要真正發(fā)揮作用，必須采取以下配套措施來完善和確保中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施。

（1）樹立風(fēng)險(xiǎn)防范觀念，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)。樹立風(fēng)險(xiǎn)防范的觀念和意識(shí)是企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制得以成功建立并有效運(yùn)行的前提。所以，中小企業(yè)高層管理者要不斷提高自己的管理水平，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警意識(shí)， 加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，要使財(cái)務(wù)管理人員明白，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范觀念貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，在思想上對(duì)潛在的危機(jī)保持清醒的認(rèn)識(shí)和高度的警惕。

（2）完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的實(shí)施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是以準(zhǔn)確真實(shí)的內(nèi)外部信息資料為基礎(chǔ)的，有效的企業(yè)內(nèi)部控制制度一方面能保證企業(yè)管理的有序化、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的安全性和可靠性，另一方面又能為預(yù)警提供準(zhǔn)確的第一手資料，讓企業(yè)高層管理者及時(shí)掌握真實(shí)可靠的財(cái)務(wù)活動(dòng)信息，并對(duì)收到的預(yù)警信號(hào)做出相應(yīng)的對(duì)策，將財(cái)務(wù)預(yù)警真正落到實(shí)處。目前，我國很大一部分中小企業(yè)缺乏有效的內(nèi)部控制制度，如成本核算、財(cái)務(wù)清查、財(cái)務(wù)收支等基本制度不健全，或者基本制度雖然健全但未認(rèn)真執(zhí)行。因此，為保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的真正實(shí)施，中小企業(yè)必須建立和完善企業(yè)內(nèi)部控制制度，構(gòu)造全方位的內(nèi)部控制體系，堵塞漏洞、消除隱患、防范風(fēng)險(xiǎn)、審慎經(jīng)營。只有這樣，才能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制有效運(yùn)行。

（3）不斷加強(qiáng)人才培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)。由于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的大部分?jǐn)?shù)據(jù)來自于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，因此，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)完整是風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制實(shí)施的基本前提，所以，財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)在一定程度上決定了預(yù)警機(jī)制實(shí)施的成功與否。我國大多數(shù)中小企業(yè)具有靈活的經(jīng)營機(jī)制，因而財(cái)務(wù)管理方法也靈活多樣。但中小企業(yè)很難吸引所需人才，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理優(yōu)秀人才缺乏。同時(shí)，就我國大部分中小企業(yè)來看，企業(yè)決策權(quán)力過分集中，程序簡(jiǎn)單，無規(guī)律可循，管理行為邊界不清，財(cái)務(wù)管理者窮于應(yīng)付日常事務(wù)而缺乏充足時(shí)間學(xué)習(xí)和應(yīng)用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理技術(shù)；財(cái)務(wù)人員素質(zhì)欠佳，業(yè)務(wù)技能不過硬，不能很好地掌握現(xiàn)代管理方法，缺乏信息處理、分析的能力。所以，中小企業(yè)應(yīng)建立相應(yīng)的人才培訓(xùn)和再教育制度，通過培訓(xùn)和對(duì)外交流不斷提高他們的業(yè)務(wù)處理能力和信息處理分析能力，增強(qiáng)其專業(yè)學(xué)習(xí)能力，進(jìn)一步提高其業(yè)務(wù)水準(zhǔn)。

（4）注重定量方法與定性方法相結(jié)合，保證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析中定量預(yù)測(cè)確實(shí)十分必要，但是不能過分強(qiáng)調(diào)定量模型的重要性。誠然，財(cái)務(wù)報(bào)表是預(yù)警指標(biāo)的主要來源，但有時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生不能僅通過財(cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)表現(xiàn)出來。所以，在預(yù)測(cè)過程中，中小企業(yè)財(cái)務(wù)人員在對(duì)量化的模型和指標(biāo)進(jìn)行分析的同時(shí)，還應(yīng)結(jié)合諸如客戶滿意度、員工士氣等非量化因素，甚至是靠分析人員的經(jīng)驗(yàn)和直覺判斷來作定性的分析評(píng)價(jià)，比如當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)過度依賴貸款、過度大規(guī)模擴(kuò)張、總資產(chǎn)和收益急劇下降、企業(yè)股價(jià)急劇下降等情況，則預(yù)示著企業(yè)存在發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的可能性。只有將定量分析與定性分析相結(jié)合，才能準(zhǔn)確地預(yù)報(bào)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，把風(fēng)險(xiǎn)控制在萌芽階段。

主要參考文獻(xiàn)

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