導語：如何才能寫好一篇財務風險研究背景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關鍵詞】低碳經(jīng)濟 煤炭企業(yè) 財務風險 管理機制

低碳經(jīng)濟是全世界共同關注問題，低碳經(jīng)濟的實現(xiàn)不僅可以有效減少不必要的能源消耗，還能控制溫室氣體排放，最大程度的保護生態(tài)環(huán)境，這樣就促使經(jīng)濟社會與生態(tài)環(huán)境共同發(fā)展，然而，隨著低碳經(jīng)濟的到來，煤炭企業(yè)也出現(xiàn)了一些財務風險，因此，怎樣構建財務風險管理機制就成為現(xiàn)階段最重要的問題。

一、低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)可能出現(xiàn)的財務風險

（一）融資風險

無論哪一企業(yè)的發(fā)展都離不開融資，做好融資能夠為企業(yè)發(fā)展增添動力，但在融資的過程中又會引發(fā)融資風險。部分煤炭企業(yè)在融資以后經(jīng)常會出現(xiàn)不能按照預期設想那樣使用資金，進而導致預期結果得不到實現(xiàn)，特別是在低碳經(jīng)濟背景下，各個企業(yè)之間的競爭日益激烈，一些企業(yè)為從同行業(yè)中脫穎而出采用了各種管理措施，但由于這些管理措施設置存在問題，目標也不明確，很容易帶來各種各樣的風險，煤炭企業(yè)財務風險也隨之產(chǎn)生。

（二）投資風險

煤炭企業(yè)為促進自身經(jīng)濟發(fā)展，爭取更多利益，經(jīng)常需要投資，最好的投資模式是不僅可以保值，還能實現(xiàn)增值，然而，企業(yè)投資還會帶來投資風險，財務風險也會隨之產(chǎn)生。通常情況下，投資收益與投資風險是成正比關系的，也就是說投資越多，所承受的風險就越大，投資收益就越高，反之則否。在低碳經(jīng)濟背景下，之所以會出現(xiàn)投資風險，主要是由于煤炭企業(yè)的投資并沒有聯(lián)系實際，也沒有對投資項目進行估算，再加上投資額度缺乏合理性，這在一定程度上也容易引起投資風險。

（三）運營風險

煤炭企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展離不開運營，而在運營中也存在一定的運營風險，通常情況下，將資金轉化為產(chǎn)品的風險并不大，只要聯(lián)系市場需求生產(chǎn)產(chǎn)品即可，但由于產(chǎn)品過于雷同，在將產(chǎn)品轉化為資金的過程中卻會出現(xiàn)風險，如果不能正確管理這些產(chǎn)品，做好產(chǎn)品銷售，資金流動就會受到影響，運營風險也會隨之產(chǎn)生。

二、低碳經(jīng)濟背景下煤炭企業(yè)財務風險管理機制構建措施

在低碳經(jīng)濟背景下，煤炭企業(yè)容易引發(fā)的風險有很多，為減少財務風險，促進企業(yè)經(jīng)濟效益增長，就需要構建合理的財務風險管理機制，具體來講表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）加強財務管理

煤炭企業(yè)要做好財務風險管理，首先應構建合適的財務風險預警系統(tǒng)，眾所周知，財務風險的產(chǎn)生與企業(yè)生產(chǎn)、企業(yè)規(guī)模等多種因素相關，要減少財務風險，強化財務管理，就要重視財務風險預警系統(tǒng)建設，并利用該系統(tǒng)做好財務風險分析，做好財務報告，以便及時發(fā)現(xiàn)存在于企業(yè)發(fā)展中的財務問題。同時，在財務管理上還要實現(xiàn)集約化管理，也就是將企業(yè)閑散資金充分利用起來，讓閑散資金得以合理配置，這樣不僅可以有效降低財務風險，還能促進產(chǎn)業(yè)結構升級，進而增強媒體企業(yè)在市場經(jīng)濟中的競爭能力[3]。此外，煤炭企業(yè)在低碳經(jīng)濟背景下要實現(xiàn)進一步發(fā)展，還要調整好融資渠道，聯(lián)系企業(yè)自身實際請款選擇合適的融資方式，避免“人云亦云”，只有這樣才能做好財務管理工作，降低財務風險。

（二）強化制度管理

在財務風險發(fā)生以后，還要構建合適的管理機制，優(yōu)化財務管理體系。在構建完善的財務管理體系以前，企業(yè)要做好方方面面的準備，總結業(yè)務流程，彌補現(xiàn)有內(nèi)部控制中存在的不足，聯(lián)系實際情況提出科學合理的內(nèi)部財務控制策略。其次，將財務管理責任落實到具體人員身上，做到專事有專人負責。最后，強化財務決策能力，認真分析每一個財務信息，加強現(xiàn)代先進科學技術的利用，融入各種因素，擬定多種財務決策，通過比較分析選出最優(yōu)決策。

（三）其他管理

在低碳經(jīng)濟背景下要減少煤炭企業(yè)財務風險，除了以上兩點以外，還要不斷提高財務人員綜合素質，提高對財務人員的要求，在財務人員招聘階段將既懂得財務知識，又懂得管理的人才作為首選，同時，定期對財務人員進行必要的風險培訓，使其了解到風險具有不可抗拒性，只能通過各種措施降低風險損失，或將風險轉移出去，在培訓財務人員的過程中，還要做好溝通與交流，讓財務人員將自己在工作中遇到的問題闡述出來，共同研究解決辦法，這樣不僅可以拉近他們之間的感情，還能共同做好工作。此外，為深化財務人員對財務風險的理解，可以利用多媒體設備為其播放財務風險出現(xiàn)后帶來的不利影響，并以漫畫等形式確定財務風險優(yōu)化機制。另外，企業(yè)還要聯(lián)系實際情況構建合適的獎罰機制，做到獎罰分明，對工作突出者進行獎勵，對工作懈怠者進行懲罰，調動財務人員的工作積極性。

以上都是煤炭企業(yè)降低財務風險中可以采取的措施，只有將這些措施落到實處才能真正起到降低財務風險的作用，促進煤炭企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的同時，也有利于低碳經(jīng)濟的實現(xiàn)。

三、束語

煤炭企業(yè)是我國主要企業(yè)之一，在生態(tài)環(huán)境保護備受重視的今天，我國煤炭企業(yè)也要積極響應國家號召，實現(xiàn)低碳經(jīng)濟發(fā)展，由于煤炭企業(yè)容易出現(xiàn)融資風險、投資風險以及運營風險，這就需要煤炭企業(yè)聯(lián)系實際情況提出合理的財務風險管理機制，并將其落到實處，只有這樣才能促進企業(yè)經(jīng)濟效益增長。

參考文獻：

[1]李娟.煤炭企業(yè)財務風險分析及防范對策[J].中國集體經(jīng)濟，2015.

篇2

【關鍵詞】 董事會； 財務風險； 內(nèi)部治理

一、引言

財務風險的有效防范和控制，一直以來都是企業(yè)普遍面臨的重大現(xiàn)實難題和管理“瓶頸”。近年來發(fā)生的華源系、三鹿集團、深南電等重大財務危機事件和溫州企業(yè)破產(chǎn)潮，大都是因為缺乏對企業(yè)財務風險的有效防范和控制而導致的財務狀況惡化甚至資金鏈斷裂。在當下金融危機影響依然存在的宏觀經(jīng)濟背景下，企業(yè)的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境仍不容樂觀，企業(yè)財務活動中無法預見和難以控制的各種因素使財務風險無時無刻不威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展。在嚴峻的生存環(huán)境和激烈的競爭之下，越來越多的上市公司暴露出企業(yè)管理能力較落后的問題，特別是在財務風險管理方面存在較大的缺陷。加強上市公司的財務管理，提高企業(yè)財務風險防控能力已經(jīng)成為后金融危機時代企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

影響企業(yè)財務風險的因素可分為外部因素和內(nèi)部因素兩大類。外部因素產(chǎn)生于企業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境，企業(yè)通常無力施加影響和控制，但是內(nèi)部因素是由企業(yè)自身的內(nèi)部治理環(huán)境產(chǎn)生的，可以通過不斷改進和完善內(nèi)部治理來加以控制和防范。內(nèi)部控制是公司內(nèi)部治理環(huán)境的重要組成部分，是實現(xiàn)公司治理的基礎設施建設。內(nèi)部控制本質上是組織內(nèi)部風險的一種控制機制，作為一種能夠有效防范和控制風險的手段，內(nèi)部控制得到了越來越多的重視。2008年財政部的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》明確指出內(nèi)部控制的主要目的之一就在于提高企業(yè)的風險防范能力，2010年頒布的《企業(yè)內(nèi)部控制應用指引》也強調了內(nèi)部控制對風險管理和降低財務風險的作用。

董事會在公司治理中處于核心地位，董事會各項治理是否妥當都會影響公司內(nèi)部治理的效果，因此董事會的特征和內(nèi)部治理機制對財務風險有著重要影響。鑒于此，本文以2011年我國A股非金融上市公司為樣本，從董事會的內(nèi)部治理效應角度，采用實證方法來研究我國上市公司董事會內(nèi)部治理機制對財務風險的影響，并提出相應的評價和建議。

二、文獻綜述

Elloumi and Gueyie（2001）以92家加拿大商業(yè)公司為對象進行研究，發(fā)現(xiàn)外部董事的持股比例及外部董事比例減小了企業(yè)發(fā)生財務困境的可能性，但外部董事?lián)味鄠€公司董事職務會加大公司財務風險，使公司發(fā)生財務困境的概率變大；經(jīng)歷過高管更換的財務困境公司受兩職兼任結構的影響顯著。Bryan等（2004）發(fā)現(xiàn)有財務背景的獨立董事作為審計委員會成員時，公司具有更少的應計額高估，即風險管理水平顯著提升。Burak等（2008）認為，具有財務背景的獨立董事對公司經(jīng)營風險的降低不一定會產(chǎn)生積極作用，反而有可能增加公司的經(jīng)營風險，如獨立董事對于將資金投放于收益率較低項目而未能起到有力的監(jiān)管作用。Ashbaugh-Skaife等（2008）發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的內(nèi)部控制缺陷因容易導致無意識的會計差錯而產(chǎn)生盈余噪音，從而提高了各種風險（如經(jīng)營風險、財務風險等）。因此，健全內(nèi)部控制有利于企業(yè)風險的降低。Bargeron等（2010）發(fā)現(xiàn)美國SOX法案并不鼓勵企業(yè)采取冒險行為，上市公司減少投資、增加現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物持有量和減少冒險的行為，能顯著降低財務風險。

吳超鵬、吳世農(nóng)（2005）基于“價值創(chuàng)造觀”發(fā)現(xiàn)提高獨立董事比例有利于監(jiān)督公司管理層，減少管理層與股東之間的沖突，從而降低公司陷入財務困境的概率。王克敏等（2006）研究結果發(fā)現(xiàn)董事長與總經(jīng)理兩職合一與公司財務困境概率呈正相關的關系。這一結論也被湯亞莉（2009）所證實。王宗軍、李紅俠（2007）通過建立公司治理因素對公司財務困境影響的評價模型，發(fā)現(xiàn)較高的獨立董事比例能夠降低公司發(fā)生經(jīng)營困境的可能性，而董事會規(guī)模及CEO兩職合一狀態(tài)對公司財務困境無顯著影響。鄧曉嵐、陳朝暉（2007）檢驗了中國上市公司治理因素對其財務困境的解釋力和預測力，實證結果發(fā)現(xiàn)：（1）獨立董事比例與公司發(fā)生財務困境可能性呈顯著的負相關；（2）董事會的規(guī)模以及董事長與總經(jīng)理的兩職合一對財務困境發(fā)生概率無顯著的影響，這一點與Abdulall（2006）一致。于富生等（2008）研究公司治理對公司財務風險的影響，發(fā)現(xiàn)在公司治理的董事會特征中，總經(jīng)理與董事長的兩職分離可以降低公司的財務風險；獨立董事比例與企業(yè)的財務風險之間存在顯著的負相關關系；董事會的規(guī)模與企業(yè)的財務風險之間不存在顯著的相關關系。向銳（2008）發(fā)現(xiàn)會計專家型財務獨立董事和金融型財務獨立董事能夠降低公司經(jīng)營風險，而會計型財務獨立董事和監(jiān)管型財務獨立董事與公司經(jīng)營風險并無相關性。這一點被萬洪波、陳婷（2012）所證實。程曉陵、王懷明（2008）通過實證得出，提高企業(yè)內(nèi)部控制的有效性，強化管理者的風險意識，有利于規(guī)避風險，實現(xiàn)經(jīng)營目標。吳曉暉、婁景輝（2008）認為加強董事會職能和效率，能夠強化企業(yè)內(nèi)部控制機制，在一定程度上可以減少公司的風險。陸宇建等（2009）發(fā)現(xiàn)有財務背景的獨立董事尚未在提高上市公司財務報告質量方面表現(xiàn)出顯著作用，但在改善上市公司資產(chǎn)管理水平和風險管理水平方面呈現(xiàn)了一定的效力。趙磊、彭大慶（2009）在引入公司治理指標進行財務困境預測時，發(fā)現(xiàn)在公司董事會特征中，適當?shù)卣匍_董事會會議和提高獨立董事比例能夠有效地降低財務困境發(fā)生的可能性。劉霄侖（2010）通過對內(nèi)部控制、風險管理和企業(yè)風險之間關系的分析，將業(yè)務模式既定狀態(tài)下的合規(guī)風險、運營風險和財務風險歸為固化風險，并且提出內(nèi)部控制的含義就是對這種固化風險的控制和管理。

三、研究設計

（一）研究假設

假設一：會計專業(yè)背景的獨立董事人數(shù)與財務風險負相關。

獨立董事能否有效發(fā)揮監(jiān)督職能的重要影響因素是其自身的知識結構和專業(yè)背景。獨立董事的高級會計師、執(zhí)業(yè)會計師等職稱和經(jīng)過會計學、審計學、財務管理學等教育的，可以在很大程度上代表其財務專業(yè)能力和背景。具有專業(yè)背景的獨立董事對公司進行財務決策等能提供有效的支持和監(jiān)督，有利于提高財務風險管理能力。

假設二：兩職分離有助于降低財務風險。

董事會的履職環(huán)境很重要的因素就是董事長是否與總經(jīng)理兩職分離。兩職分離的公司，董事會的履職環(huán)境好，有利于董事會的監(jiān)督和執(zhí)行效力，有助于降低財務風險。

假設三：董事的報酬能夠起到激勵作用，有利于降低財務風險。

國內(nèi)學者在這方面的研究結論差異比較大，一部分學者認為較高的報酬會影響董事的獨立性，因利益牽絆有可能形成合謀，不利于其職責的履行；但也有學者認為良好的報酬可以激勵董事發(fā)揮積極的監(jiān)督意愿，從而更有效地執(zhí)行監(jiān)督職責。本文認同后者的觀點，認為良好的報酬對監(jiān)督的積極影響大于消極影響，有利于形成積極的內(nèi)部治理機制，降低財務風險。

假設四：董事會持股數(shù)量與財務風險負相關。

董事會持股可以對董事會履職起到一定的積極作用，從而加強控制效果，改善董事會效率，防范財務風險。

假設五：董事會會議頻率越高可能表明公司已經(jīng)存在比較大的財務風險。

有觀點認為，董事會會議次數(shù)增加是董事會積極工作的表現(xiàn)，能夠強化董事會對公司的監(jiān)督職能，提高公司的內(nèi)部治理效力，從而防范公司財務風險，改善業(yè)績水平，但是這并不能說明董事會會議頻率越高公司業(yè)績就越好，因為高頻率的董事會會議從另外一種角度看可能表明公司已經(jīng)出現(xiàn)財務困境的征兆，為了有效應對和化解較大的財務風險，董事會需要增加會議次數(shù)。

四、實證檢驗分析

（一）描述性統(tǒng)計結果分析

由表1可以看出，絕大部分公司都實現(xiàn)了兩職分離并且取得了標準審計意見；Z值統(tǒng)計表明我國上市公司目前財務狀況大體良好，但各公司之間差異很大，中值較低說明財務風險問題確實是一個值得關注的問題；ACID的均值是1.4064，中值是1，說明大部分公司都滿足了《關于獨立董事的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）的要求，但均值和中值很小說明上市公司配置具有會計專業(yè)能力的獨立董事人數(shù)普遍偏低，并且仍然有很多公司沒有會計專業(yè)背景的獨立董事；LnR均值和中值為4.5636，說明我國目前獨立董事報酬比較高，標準差較小說明公司之間存在差異較小；BHolds標準差比較大說明目前我國董事會持股數(shù)量的公司間差異較大，進一步分析發(fā)現(xiàn)有53.83%的公司董事會持股數(shù)為0，說明我國上市公司董事會持股數(shù)量普遍偏低。

（二）回歸結果分析和穩(wěn)健性檢驗

表2是用逐步線性回歸得出的模型回歸結果，可以看出，獨立董事專業(yè)背景ACID與Z值正相關，Z值越大說明企業(yè)越不容易破產(chǎn)，即獨立董事的專業(yè)背景有利于公司防范財務風險，證明了假設一的結論；但是兩者的回歸系數(shù)不顯著，參考前文的描述性統(tǒng)計結果，可能是因為我國上市公司大多是為遵守《指導意見》中要求必須配備一名具有會計專業(yè)背景的獨立董事的硬性規(guī)定，聘請的具有專業(yè)背景獨立董事少并且沒有使其發(fā)揮實質性的作用。兩職分離APART與Z值正相關，說明較好的履職環(huán)境確實能幫助董事會更好地履行監(jiān)督職責，降低財務風險，證實了假設二；但是相關性不顯著，可能是因為有些公司規(guī)模較小，兩職合一反而能提高監(jiān)管效率。前三名獨立董事薪酬和的對數(shù)LnR與Z值顯著正相關，證明了假設三，說明薪酬的積極影響大于消極影響，能夠激勵獨立董事更好地履行職能。董事會持股與Z值負相關，與假設四的符號相反，結合描述性統(tǒng)計的結果，這可能恰恰說明是由于我國上市公司董事會持股數(shù)量普遍偏低，從而影響了董事會的監(jiān)督效力。董事會會議次數(shù)Fd與Z值顯著負相關，說明不是董事會會議越頻繁公司的績效越好，反而恰恰說明可能公司已經(jīng)存在較大的財務風險，董事會會議的增加就是為了解決這些風險，證實了假設五。三個控制變量——公司規(guī)模、ROA、資產(chǎn)負債率均與Z值顯著相關，說明了規(guī)模越大或資產(chǎn)負債率越高，公司面臨的財務風險越大，ROA的增加可以有效應對財務風險，這些都符合經(jīng)濟規(guī)律。

表3是膨脹因子系數(shù)的檢驗結果，說明各變量之間不存在顯著的共線性，結合表3中的F值和R2值都能說明模型的擬合度比較高。另外，在穩(wěn)健性檢驗中，本文引入凈資產(chǎn)收益率ROE對總資產(chǎn)收益率ROA進行替換，實證結論基本不變，因此模型具有一定的穩(wěn)健性。

五、研究結論

本文的研究分析表明，具有會計專業(yè)背景的獨立董事有助于公司防范和控制財務風險；良好的董事會履職環(huán)境有利于董事會的監(jiān)督和執(zhí)行效力，從而有助于降低財務風險；良好的報酬可以激勵董事發(fā)揮積極的監(jiān)督意愿，積極影響大于消極影響，有利于形成積極的內(nèi)部治理機制，降低財務風險；我國上市公司董事會持股數(shù)量普遍偏低，沒能發(fā)揮出對董事會履職的積極作用，影響了董事會的監(jiān)督效力，說明董事會的治理機制有待于進一步的完善和改進，才能更好地防范財務風險；董事會會議頻率越高，不代表公司業(yè)績就越好，反而是公司已經(jīng)出現(xiàn)了財務困境的征兆，為了有效應對和化解面臨的財務風險，董事會需要增加會議次數(shù)?；诖?，本文提出以下建議來完善董事會的內(nèi)部治理機制，從而更好地防范和控制財務風險：

1.貫徹執(zhí)行《指導意見》的規(guī)定，將政策落實到位，監(jiān)督指導上市公司切實有效地發(fā)揮專業(yè)背景獨立董事的治理作用，增強上市公司對財務風險的抵抗力。監(jiān)管機構也可以適當?shù)卦黾由鲜泄九渲脮媽I(yè)背景獨立董事人數(shù)的規(guī)定。

2.完善上市公司獨立董事薪酬激勵機制，增加董事會持股數(shù)量，塑造良好的董事會履職環(huán)境，完善董事會內(nèi)部監(jiān)督和控制制度，提高董事會運作效率，從而解決機制上的障礙，進而不斷加強上市公司的企業(yè)財務管理，提高企業(yè)的抗風險能力。

【主要參考文獻】

[1] 陳偉民.獨立董事職業(yè)背景與公司業(yè)績[J].管理世界，2009（3）：182-183.

[2] 翟金花.公司董事會內(nèi)部治理機制對財務困境的影響[J].財會通訊，2011（4）：37-38.

[3] 萬紅波，陳婷.獨立董事財務背景與公司風險承受能力的相關性[J].財會月刊，2012（18）：46-48.

[4] 黃玉梅.金融危機下的財務風險管理[J].財經(jīng)界（學術版），2012（10）：191.

[5] 楊雄勝.內(nèi)部控制理論研究新視野[J].會計研究，2005（7）：49-54.

[6] Kasemin Y.Kor，ChamuSundaramurthy.Experience-based Human Capital and Social Capital of Outside Directors

篇3

關鍵詞：新經(jīng)濟背景；財務風險；防范；策略

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）06-0-01

在新經(jīng)濟背景下，隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展和全球一體化進程的加快，我國企業(yè)在經(jīng)營管理過程中面臨的環(huán)境也越來越復雜，財務管理活動已滲透到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各個方面，而財務風險管理是企業(yè)管理系統(tǒng)中最為重要的子系統(tǒng)和組成部分，財務管理的重要性日益顯現(xiàn)出來，因而，財務風險防范就逐漸成為了企業(yè)財務管理的重要問題之一。本文首先對新經(jīng)濟背景下的財務風險特征和現(xiàn)狀進行探析，最后再提出策略建議。

一、新經(jīng)濟背景下企業(yè)財務風險的特征分析

企業(yè)的財務風險作為一種客觀的經(jīng)濟現(xiàn)象，是指在企業(yè)的財務活動中，因為一些難以預料或無法控制的原因，導致其實際收益與預期收益發(fā)生背離等不確定性的狀況，使企業(yè)蒙受一定損失。在我國市場經(jīng)濟的新背景下，企業(yè)的財務風險特征主要體現(xiàn)為幾個方面。首先，財務風險具有客觀存在性[1]。其次，財務風險具有全面性。另外，財務風險還具有收益與損失共存性特征。財務風險與企業(yè)的收益共存，企業(yè)承擔的財務風險越大，其可能收益越高，反之就越低。

二、我國企業(yè)財務風險防范現(xiàn)狀中存在的問題

（一）財務管理人員缺乏財務風險防范意識。在我國企業(yè)的風險管理實務工作中，很多企業(yè)的管理層人員缺乏風險防范意識，在他們的認知中認為僅僅將生產(chǎn)、銷售經(jīng)營好，就可以不斷有盈利，認為就不會產(chǎn)生財務風險[2]。因而，沒有建立對財務活動進行風險預測、識別、分析與控制的專門機構，財務管理人員也缺乏積極主動、系統(tǒng)地風險管理意識，導致企業(yè)財務風險的事前管理缺位、事中和事后管理具有一定的隨意性。并沒有正確的理解時間價值、風險價值、邊際機會成本等風險意識，導致財務風險無法很好的防范。

（二）企業(yè)的財務控制管理的力度不夠。目前，我國許多企業(yè)的財務決策普遍存在著主觀臆測的現(xiàn)象，對于一些存在嚴重問題的應收賬款，并沒有及時的處理和控制，因而做出的決策很多都是靠管理者的主觀判斷，并沒有進行科學的控制和結算，這使得我國很多企業(yè)的財務負擔比較重，財務控制管理的力度不夠，增加了財務風險[3]。

（三）企業(yè)缺乏健全的風險識別、評估和監(jiān)管體系。我國不少企業(yè)缺乏健全的體系，對企業(yè)主要的經(jīng)濟往來業(yè)務缺乏風險識別、評估、以及監(jiān)控體系。導致企業(yè)的審計工作只能局限在企業(yè)的財務報表和經(jīng)濟責任審計方面，缺乏對企業(yè)內(nèi)控程序執(zhí)行情況的審核和監(jiān)管。使得管理部門的約束機制無法做到位，也阻礙了企業(yè)財務風險的防范。

三、新經(jīng)濟背景下企業(yè)財務風險防范策略建議

針對以上提出的我國企業(yè)在新經(jīng)濟背景下的財務風險現(xiàn)狀中存在的問題，本文提出了以下防范財務風險的策略建議。

（一）提升財務管理人員的決策水平。企業(yè)的財務管理人員的意識和綜合素質對于企業(yè)財務風險的防范具有非常重要的影響，所以，我國企業(yè)需要提升財務管理人員的綜合素質，提升財務管理人員的決策水平。首先，通過培訓，使企業(yè)的財務管理人員具備扎實的財務風險相關專業(yè)知識及技能，可能提升其面對財務風險時的敏感性和判斷力，以便及時、科學的判斷和提出財務風險防范方案。其次，通過對財務管理人員的政治思想以及心理的培訓，來提升財務管理人員的綜合素質。最后，保障會計信息質量。嚴格執(zhí)行會計法律和會計準則規(guī)定，客觀反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果，避免會計信息失真，導致決策失誤。

（二）強化風險意識，構筑嚴密的企業(yè)內(nèi)控體系。在企業(yè)經(jīng)營管理中，加強對生產(chǎn)經(jīng)營中可能存在的各類風險的梳理，樹立正確的風險觀是其首要任務。根據(jù)《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》和有關法律法規(guī)及其配套辦法，制定本企業(yè)的內(nèi)部控制制度并組織實施。

（三）構建企業(yè)的財務風險預警系統(tǒng)。財務風險預警機制主要是通過財務風險指標體系，對企業(yè)實際財務運行數(shù)據(jù)進行預測分析，及時向管理層及有關方面發(fā)出風險預警，以便采取應對措施的一種機制。構建財務風險預警機制，可以預知財務風險的征兆，當可能危害企業(yè)財務狀況的關鍵因素出現(xiàn)時，財務風險預警機制就能發(fā)出警告，以提醒管理層及早采取對策以減少財務損失。

（1）構建短期的財務風險預警系統(tǒng)。構建我國企業(yè)完善的財務風險預警系統(tǒng)，首先需要建立一個短期的財務風險預警系統(tǒng)，接下來再構建長期的風險預警系統(tǒng)。短期財務風險預警系統(tǒng)中最重要的內(nèi)容就是現(xiàn)金流量預算的編制。而編制企業(yè)現(xiàn)金流量預算的主要內(nèi)容就是現(xiàn)金流量分析，全面的將企業(yè)的動態(tài)現(xiàn)金流顯示出來。其中，短期的應收、應付款項，以及存貨科目的某些項如果沒有平衡，就可能將導致企業(yè)財務風險的出現(xiàn)，所以，將這三個項目的相關款項作為警示短期財務風險的警源。同時，在此基礎上，建立量化的全面預算表，來預警我國企業(yè)未來現(xiàn)金收支情況，可以構建以周、月、季、半年或一年為期的滾動式現(xiàn)金流量預算。

（2）構建長期的財務風險預警系統(tǒng)。在短期財務風險預警系統(tǒng)的基礎上，還應該從企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展的角度來考慮，還需要構建企業(yè)長期的財務風險預警系統(tǒng)。長期的綜合評價指標可以為我國企業(yè)的經(jīng)濟效益即獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效益以及未來發(fā)展?jié)摿Φ葍?nèi)容來防范財務風險。最終，設立風險預警指標體系，通過長期與短期互相補充，共同服務于構建我國企業(yè)的財務風險預警系統(tǒng)，旨在提升企業(yè)的財務風險防范能力。

（四）設立完善的財務監(jiān)督制度，強化賬款的管理水平。我國企業(yè)需要設立完善的財務監(jiān)督制度，首先需要有審批制度，并且審批要有規(guī)范程序。企業(yè)應該根據(jù)資金的額度來確定審批的層次，資金額度越大，需要的審批層次就應該越多。同時，我國企業(yè)需要強化賬款的管理水平，應該構建專門的信用管理機構 ，協(xié)助進行企業(yè)應收賬款等款項的管理，提升企業(yè)的風險防范質量。

綜上所述，在我國新經(jīng)濟背景下，企業(yè)的財務風險客觀存在于企業(yè)經(jīng)營管理的各個環(huán)節(jié)中，我國企業(yè)需要構建財務風險預警機制、采取適當?shù)呢攧诊L險防范策略，從財務管理的各個環(huán)節(jié)重視財務風險防范，最終提升企業(yè)的財務風險管理水平，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

參考文獻：

[1]陽順英.試論財務風險管理[J].中央社會主義學院學報.2006，6（03）：65.

篇4

【關鍵詞】 實際控制人； 異質性； 財務風險； 民營上市公司

中圖分類號：F275.5 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2014）11-0076-03

一、引言

近年來，受到宏觀環(huán)境多重不利因素的影響，浙江省眾多民營企業(yè)面臨前所未有的嚴峻挑戰(zhàn)，倒閉案例不斷增多。實際上，這些倒閉的案例中，資金鏈斷裂只是他們共同的表征，企業(yè)家能力和組織資源的衰竭才是導致經(jīng)營失敗的最終原因（楊軼清，2010）。這就要求我們在分析企業(yè)財務風險①時打破傳統(tǒng)思維方式，轉而關注企業(yè)戰(zhàn)略決策和執(zhí)行的主體，即實際控制人。因為在現(xiàn)實生活中實際控制人不可能是同質的或完全理性的，他們對企業(yè)戰(zhàn)略選擇和實施的偏差很有可能導致企業(yè)財務風險失控。因此，研究民營企業(yè)財務風險的影響因素，如果不深入研究企業(yè)發(fā)展的主導者——實際控制人，是不全面的，而且很有可能會使研究結論產(chǎn)生錯誤。

二、文獻回顧

姜付秀、張敏等（2009）認為過度自信的管理者所實施的戰(zhàn)略會加大企業(yè)陷入財務困境的可能性。陳傳明、孫俊華（2008）研究了企業(yè)家背景特征對企業(yè)多元化戰(zhàn)略選擇的影響，認為企業(yè)家的學歷與多元化程度正相關。學術界對企業(yè)實際控制人的考察較少，更鮮有問及企業(yè)實際控制人與財務風險之間的影響。

三、理論分析與假設

（一）實際控制人性別

男性社交團體的參與程度高于女性，主要嵌入工作等公共領域（胡榮、胡康，2007），獲得更多來源于社會的人脈資源和支持，從而在后危機時代中更好地控制企業(yè)財務風險，而中國女性企業(yè)家在創(chuàng)新、進取等企業(yè)家精神上相對處于弱勢，一定程度上使得企業(yè)財務風險更高。因此本文提出假設1：男性實際控制人能更好地降低企業(yè)財務風險。

（二）實際控制人年齡

隨著年齡的增長，實際控制人知識結構老化，變通能力降低，決策時傾向于依靠過去的經(jīng)驗，容易陷入機遇導向和經(jīng)驗型決策的泥淖，使得企業(yè)危機積聚，而年輕的實際控制人具有更強的快速學習能力和創(chuàng)新精神（Wiersema and Bantel，1992），更容易適應當今全球經(jīng)濟化下不斷波動的市場環(huán)境，降低企業(yè)財務風險。因此本文提出假設2：企業(yè)實際控制人年齡與企業(yè)財務風險為正相關。

（三）實際控制人學歷

浙商具有鮮明的草根性和低學歷高效率的創(chuàng)業(yè)活動能力（楊軼清，2009），現(xiàn)今穩(wěn)定發(fā)展的浙江民營企業(yè)的實際控制人大多都是白手起家，從“草根”發(fā)展來的（張仁壽，2006），有相關實證研究發(fā)現(xiàn)學歷高的實際控制人更容易實施戰(zhàn)略變革以獲取高收益（Wiersema and Bantel，1992），但也容易造成重大決策失誤，從而為企業(yè)帶來更大的財務風險。因此本文提出假設3：企業(yè)實際控制人的學歷與企業(yè)財務風險為正相關。

四、研究設計

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源

本文選取我國滬深兩市A股上市的浙江民營企業(yè)作為樣本，研究區(qū)間為2007—2011年共5年，從國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫、色諾芬（CCER）數(shù)據(jù)庫中選取數(shù)據(jù)。通過篩選，最終得到了585個樣本，其中2007年78家，2008年88家，2009年100家，2010年142家，2011年177家。

（二）變量界定、選取與度量

1.財務風險

本文采用Z計分模型來衡量企業(yè)財務風險。Z計分模型的表示為：

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+X5 （1）

其中：X1：（期末流動資產(chǎn)-期末流動負債）/期末總資產(chǎn)；X2：期末留存收益/期末總資產(chǎn)；X3：息稅前利潤/期末總資產(chǎn)；X4：期末股東權益的市場價值/期末總負債；X5：本期銷售收入/總資產(chǎn)。當Z2.99時，企業(yè)的潛在財務風險較小，處于安全狀態(tài)；1.81≤Z≤2.99，代表企業(yè)處于預測的灰色區(qū)域內(nèi)，其財務狀況不穩(wěn)定，潛在財務風險系數(shù)較大。

2.實際控制人及其背景特征

本文以上市公司年報披露的實際控制人作為研究對象并圍繞實際控制人的年齡、性別、學歷手工收集這些數(shù)據(jù)并進行實證研究。

3.控制變量

本文選取第一大股東持股比例、董事長與總經(jīng)理的兩職設置狀況、企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、年度作為控制變量。以上所有變量的具體描述和定義見表1。

（三）模型建立

根據(jù)本文的研究思路，為了考察實際控制人背景異質性對企業(yè)財務風險的影響，筆者建立模型：

五、描述性統(tǒng)計和實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計和相關性分析

主要變量的描述性統(tǒng)計見表2。

由表2可知，樣本中的浙江民營上市公司實際控制人的平均年齡為51歲；接近98%的實際控制人為男性；實際控制人學歷眾數(shù)為2，平均水平處于大專和本科之間。2007—2011年這5年的Z指數(shù)平均數(shù)是5.6165，表明在本研究區(qū)間內(nèi)，浙江民營上市公司總體財務情況良好。在控制變量方面，上市公司第一大股東持股比例平均為35.78%，大概有28.21%的浙江民營企業(yè)上市公司董事長和總經(jīng)理是兼任的。

表3是主要變量之間的相關系數(shù)表。通過Pearson和Spearman檢驗可以發(fā)現(xiàn)，實際控制人的年齡、學歷與Z指數(shù)顯著負相關。具體為實際控制人的年齡越大，Z指數(shù)越小，企業(yè)財務風險越大；實際控制人的學歷越高，Z指數(shù)越小，企業(yè)財務風險越大。此外，性別與Z指數(shù)的相關性顯著程度不高。筆者還發(fā)現(xiàn)，這些變量之間的相關系數(shù)絕對值都小于0.5，這說明變量之間不存在嚴重多重共線性問題。

（二）回歸結果分析

利用模型（2）對浙江民營上市企業(yè)實際控制人特征與企業(yè)財務風險之間的關系進行了實證研究。先將各個變量單獨放進模型中，最后再將所有的測試變量加入模型，結果如表4。

表4中第（2）列數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)實際控制人性別與Z指數(shù)呈正相關，并結合第（5）列數(shù)據(jù)來看，相關性通過了顯著性檢驗，證明男性實際控制人能更好地控制企業(yè)財務風險，假設1得到了驗證。第（3）列數(shù)據(jù)顯示，實際控制人年齡與Z指數(shù)在10%水平上顯著負相關，說明民營企業(yè)實際控制人年齡越大，企業(yè)財務風險越大，假設2得到驗證。第（4）列數(shù)據(jù)顯示，實際控制人的學歷與Z指數(shù)在10%水平上顯著負相關，即實際控制人的學歷越低，Z指數(shù)越大，企業(yè)風險越小，假設3得到了支持。第（5）列將所有實際控制人異質性放入一個模型中進行檢驗，基本與前面的回歸結果一致。在控制變量方面，企業(yè)規(guī)模越大，Z指數(shù)越小，企業(yè)財務風險越大。行業(yè)與Z指數(shù)呈顯著負相關，說明浙江民營企業(yè)在制造業(yè)行業(yè)面臨的財務風險更大。董事長和總經(jīng)理兼任情況與Z指數(shù)呈顯著正相關，證明董事長和總經(jīng)理兼任的企業(yè)財務風險更低。

六、結論與啟示

本文研究發(fā)現(xiàn)：浙江民營企業(yè)實際控制人年齡越大，企業(yè)面臨的財務風險更大；擁有低學歷的實際控制人并不代表其企業(yè)家稟賦低，相反其企業(yè)財務狀況更穩(wěn)定；男性實際控制人更能控制企業(yè)財務風險。因此就浙江民營企業(yè)而言，年長的實際控制人不能固步自封、墨守成規(guī)，應不斷學習新知識，更新知識結構；企業(yè)應加強經(jīng)驗管理培訓和學習型團隊建設，避免個人能力成為團隊能力的短板和瓶頸；具有高學歷的實際控制人應善于將專業(yè)知識轉化為有效的行動力和實踐能力，避免過度自信。

【參考文獻】

[1] 陳傳明，孫俊華. 企業(yè)家人口背景特征與多元化戰(zhàn)略選擇：基于中國上市公司面板數(shù)據(jù)的實證研究[J].管理世界，2008（5）：124-138.

[2] 姜付秀，張敏，陸正飛，等.管理者過度自信、企業(yè)擴張與財務困境[J].經(jīng)濟研究，2009（1）：131-143.

[3] 張仁壽，楊軼清. 浙商：成長背景、群體特征及其未來走向[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理，2006（6）：3-7.

[4] 楊軼清.企業(yè)家能力來源及其生成機制：基于浙商“低學歷高效率”創(chuàng)業(yè)現(xiàn)象的實證分析[J].浙江社會科學，2009（1）：26-30.

篇5

關鍵詞：咨詢服務企業(yè)；質量認證；財務風險；財務風險防范

一、質量認證企業(yè)所處的發(fā)展背景分析

1.外部宏觀發(fā)展背景分析

政治環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境以及社會環(huán)境等因素都影響著質量認證企業(yè)的一系列財務決策，而由于這些外部環(huán)境不受企業(yè)所控制，因此面對由這些因素引起的投融資決策、籌資決策等財務風險只能由企業(yè)從內(nèi)部調整財務管理方式方法。國際貿(mào)易市場的開放雖然給質量認證企業(yè)帶來了巨大的市場空間，也給質量認證企業(yè)的服務提出了一定的挑戰(zhàn)。這樣的政治和經(jīng)濟背景推動著質量認證企業(yè)提高自身的測試條件，采取更加積極的措施。而這些措施背后卻隱含著較多的財務風險，比如購買測試設備的必要性、購買測試設備是否能夠享受稅收優(yōu)惠政策、測試設備的供應商是否能夠及時提供設備、客戶是否能夠及時支付認證費用等等。此外，隨著國家對消費者人身財產(chǎn)安全關注度的提高，認證機構的聲譽以及權威性成為其承接業(yè)務以及提供業(yè)務質量好壞的一個限制性要求。以工業(yè)電子產(chǎn)品的質量認證為例，通常情況下這些產(chǎn)品都會含有汞、鉛等這些化學物質，但是有些客戶需要通過質量認證來獲得市場空間的拓展，為此它們往往另辟蹊徑，而一些質量認證企業(yè)也存在著急功近利的現(xiàn)象，這就給質量認證機構帶來一定的營運過程中的財務風險。

2.外部微觀發(fā)展背景分析

2006年以后，隨著我國認證市場的完全開放以及國內(nèi)對認證需求服務的不斷擴大，國內(nèi)認證企業(yè)如雨后春筍般迅速成長，諸如挪威船級社DNV、瑞士SGS、英國ITS、美國UL等國外認證機構也紛紛走進了國內(nèi)質量認證市場。同行業(yè)之間的競爭與合作在質量認證企業(yè)眾多財務風險因素中的比重較高，它決定著企業(yè)所面臨的客戶級別、所承接業(yè)務的性質以及合作伙伴的質量等等，這些因素都內(nèi)在地折射出企業(yè)內(nèi)部資本結構以及投融資等財務政策的偏好，進而決定著企業(yè)所面臨的不同類別的財務風險。此外價值鏈上的上游供應商以及下游客戶的討價還價能力、信譽等因素也會從一些細節(jié)性的角度給企業(yè)帶來不同程度的財務風險。

二、管理性財務風險防范措施

1.提高全員財務風險防范意識

質量認證企業(yè)本身具有咨詢行業(yè)的性質，它們所提供的是咨詢服務和認證服務。財務風險管理雖然是企業(yè)高層管理者所關注的問題，但是其仍舊是靠基層的員工來具體操作的。比如，投融資活動的材料收集與整理、合作伙伴的篩選建議、供應商的具體選擇、客戶業(yè)務承接的篩選等等。因此，質量認證企業(yè)要想加強財務風險抵御能力，首先要提高全員的財務風險防范意識。這里所強調的是“全員”，因為許多咨詢服務企業(yè)在財務風險培訓方面確實取得了一定的成績，但是大多忽視了基層員工財務風險意識的提高。例如，中國船級社（中國船級社質量認證公司）作為國內(nèi)質量認證行業(yè)的“領頭羊”，其非常重視各個部門基層員工財務風險意識的培養(yǎng)。由于不同部門對財務風險的理解不同，船級社采用通俗易懂的動畫形式、Flash視頻等形式向員工傳遞每個部門在企業(yè)財務風險防御中的重要作用，使員工明白其所做的每一件工作、所提供的每一條意見對于企業(yè)財務決策來說都至關重要。通過這樣的方式，不僅刺激了員工的責任感，也提高了員工對財務風險防范的理解程度以及防范意識。

2.加強內(nèi)部控制制度的實施力度

財務風險隱藏于企業(yè)運營的各個環(huán)節(jié)，對其的防范需要是全面的、細致的，而內(nèi)部控制制度恰恰能夠通過風險評估、內(nèi)部控制活動、內(nèi)部監(jiān)督等程序來滿足這一要求。因此，企業(yè)可以將內(nèi)部控制制度與財務風險防范有機地融合在一起，實現(xiàn)各個環(huán)節(jié)的財務風險防范。以質量認證咨詢業(yè)務的承接為例，在承接業(yè)務時，內(nèi)部控制制度下的企業(yè)會首先通過風險評估環(huán)節(jié)來評估該業(yè)務是否能夠承接，承接可能存在的財務風險有哪些（是否影響與競爭合作伙伴之間的關系、是否影響到債權人的利益、是否涉及機器設備的采購等等）；然后按照企業(yè)所規(guī)定的咨詢業(yè)務承接流程來辦理相關手續(xù)，避免出現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部咨詢?nèi)藛T與客戶串通損害企業(yè)利益的現(xiàn)象（嚴格按照不相容崗位相分離、嚴格執(zhí)行審批制度等內(nèi)部控制活動的原則）；最后由企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督部門或者審計部門來考核內(nèi)部控制制度實施的效果，進而考核貫穿于整個內(nèi)部控制制度中財務風險防范的效果。在這個過程中，企業(yè)的各項內(nèi)部控制活動的設置所關注的不應僅僅是微觀上的具體業(yè)務，也應當關注宏觀經(jīng)濟政策以及政府相關優(yōu)惠政策，將有可能存在的市場財務風險、稅務財務風險等都納入到考慮的范圍之內(nèi)。

3.做好投融資決策管理

投融資屬于企業(yè)的主要財務活動，相應的也存在著一定的財務風險。面對激烈的競爭，質量認證企業(yè)在發(fā)展過程中往往會尋求更多的外部合作伙伴以及投資機會，企業(yè)要認真分析這些活動中存在的財務風險，并且多角度防范這些財務風險。以尋求合作伙伴為例，從我國質量認證目前的情況來看，有實力的質量認證企業(yè)會偏向于選擇外資合作伙伴。但是由于文化差異、地域差異以及法律環(huán)境的差異，會引發(fā)多方面的財務風險，稍有疏忽就會給企業(yè)帶來較大的財務損失。在這個過程中，一些企業(yè)會認真做好可行性研究，首先對任何可能造成財務風險的因素進行識別和羅列（法律法規(guī)的區(qū)別、技術上的差異、政策的不同等等），然后綜合國內(nèi)外一些優(yōu)秀的合作案例來尋求某種因素下的可行性對策，盡可能的做到“有備無患”。實際上，企業(yè)在沒有經(jīng)歷過一項投資業(yè)務或者一項融資策略時，大量收集相關數(shù)據(jù)與經(jīng)典案例，利用“可比性”原則對于企業(yè)的投融資決策會有很大的幫助，然而這恰恰是很多急于成長的質量認證企業(yè)所忽視的。

三、技術性財務風險防范措施

技術性財務風險防范措施主要是結合財務風險防范相關理論知識，從企業(yè)內(nèi)部的風險預警機制建設、資本結構的調整以及相關財務風險指標等方面著手，與企業(yè)內(nèi)部管理有著密切的聯(lián)系。

1.建立完善的風險預警機制

質量認證企業(yè)作為咨詢服務行業(yè)的重要組成部分，其風險預警機制的建設更加偏向于服務業(yè)的特征，雖然內(nèi)容不多，但是每一個環(huán)節(jié)都是不容忽視的。以某質量認證企業(yè)為例，該企業(yè)以風險預警機制圖的形式來構建財務風險防范策略圖。首先按照風險識別、風險評價、風險應對以及風險評估的方式構建一套普通意義上的財務風險預警流程，結合企業(yè)自身承接業(yè)務范圍、面對客戶的類型等因素進一步細化整套流程。其次將企業(yè)日常的咨詢業(yè)務、認證業(yè)務等按照整套流程來識別各個風險因素、制定相應的風險應對措施。然后在風險實際發(fā)生時對應上述流程來應對風險，并在事后對整個風險進行評估，進一步調整或者充實風險預警機制圖。此外，該企業(yè)還設置了一套財務風險應急預案，即在面對一些沒有經(jīng)歷過的財務風險或者一些特殊性質的財務風險時，應當如何組織人力、物力、財力來應對這些風險。

2.重視相關財務指標的分析

一些財務指標可以直觀地反映出企業(yè)的財務水平以及所可能存在的財務風險，企業(yè)應當重視相關財務指標的分析。咨詢服務行業(yè)不像一些工業(yè)企業(yè)，工業(yè)企業(yè)需要由大量的生產(chǎn)資金予以支撐，而咨詢服務行業(yè)更多的是需要人才的支撐。在財務指標的分析中，要重視現(xiàn)金流量以及資產(chǎn)負債率，尤其是在企業(yè)需要進行外部投資或者外部融資時?，F(xiàn)金流量是企業(yè)日常運作的資金需求，而資產(chǎn)負債率則制約著企業(yè)的發(fā)展結構以及市場競爭力。有專家提出了咨詢服務行業(yè)確定資產(chǎn)規(guī)模的六要素，即資源整合能力、人力資源狀況、所處的競爭地位、管理能力、國家的有關行業(yè)政策、激勵與約束機制，通過這六個要素來把握企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模。對于質量認證企業(yè)來說，它們更具有“時代的氣息”，人力資源狀況、行業(yè)政策以及激勵約束機制在估計資產(chǎn)規(guī)模中所占的比重應該更大一些。也就是說，除了要注重資產(chǎn)規(guī)模，也要注重規(guī)模內(nèi)各種結構的合理性。比如，在政策緊縮時，企業(yè)可以保持合理的現(xiàn)金儲備，確保企業(yè)能夠應對意外的財務風險；對客戶所欠款項及時催收，保證資金的安全性，也為企業(yè)留住人才提供保障。雖然質量認證行業(yè)屬于“朝陽行業(yè)”，但是在確定企業(yè)的負債規(guī)模時，依舊要考慮企業(yè)自身的具體情況，平衡銀行借款、民間借款的比例以及長期、中期、短期借款的比例，避免企業(yè)陷入過于被動的狀態(tài)，產(chǎn)生債務危機。

四、結束語

質量認證企業(yè)作為咨詢服務行業(yè)的重要組成部分，其財務風險管理質量直接影響著核心競爭力的提高以及市場空間的拓展。企業(yè)應當準確分析其所處的發(fā)展背景，從內(nèi)部管理和財務技術兩個角度防范和控制企業(yè)所面臨的財務風險，助推企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展。

作者:郁慧 單位:國船級社質量認證公司上海分公司辦公室

篇6

關鍵詞：新常態(tài)；房地產(chǎn)上市公司；財務風險；財務預警

2012年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）跌破8%，隨后的幾年里都在7%左右徘徊，經(jīng)濟運行呈現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的“新常態(tài)”格局。在此背景下，我國房地產(chǎn)行業(yè)也面臨著轉型，尤其在“去庫存”的大趨勢下，快速調整產(chǎn)品結構、市場布局，走出了量價齊升的增長通道。然而，作為資金密集型行業(yè)，對其財務風險進行系統(tǒng)分析，提出加強財務風險預警能力的對策意義重大。

一、房地產(chǎn)上市企業(yè)財務風險的含義

財務風險是指企業(yè)在運營過程中因決策的不確定性而引起的收益下降、資金周轉困難甚至陷入財務困境。從房地產(chǎn)上市企業(yè)層面分析：一是作為資金密集型行業(yè)，為保障生產(chǎn)經(jīng)營的正常運營，需大量籌措資金。在融資活動中，一旦管理不善，可能會導致企業(yè)失去信譽，進而引發(fā)融資風險。也可能因決策失誤而導致投資風險。二是在日常的經(jīng)營活動中，因管理失誤、內(nèi)部控制不完善而導致的經(jīng)營風險。三是對現(xiàn)金、存貨、應收賬款的管理不善而引發(fā)的流動性財務風險，如因銷售政策制定失誤導致現(xiàn)金流通短缺等[1]。以上主要是從微觀層面分析，除此之外，還受宏觀政策的影響，如出臺限購令等。

二、經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下房地產(chǎn)上市公司財務風險分析

（一）收入、現(xiàn)金流波動大，增加了財務管控難度

我國房地產(chǎn)上市公司的收入確認采用完工確認法，即只有在商品房竣工驗收后才能確認營業(yè)收入，導致財務報表中所反映的運作情況與實際存在差距，尤其是項目大多周期較長，收入確認具有滯后性[2]。房地產(chǎn)上市公司屬于資金驅動型行業(yè)，經(jīng)營運作需要大量的資金予以保障。在項目交付前，現(xiàn)金大量流出，各類成本、費用導致項目呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，甚至還需支付融資利息；在項目交付后，現(xiàn)金大量流入，利潤瞬間增加。可見，收入、現(xiàn)金流呈現(xiàn)不確定性，增加了房地產(chǎn)上市公司財務管控難度。

（二）資金流動形式復雜多樣，加大了財務風險

房地產(chǎn)開發(fā)項目的周期較長，大多在一年以上，資金周轉、回收等都面臨著多種不確定因素。從項目資金的流向分析：經(jīng)前期策劃、可行性研究、征地、拆遷，才進入到施工籌建階段；協(xié)調開發(fā)商、承包商等，方能開工建設，再到推廣策劃、售后服務。整個項目經(jīng)營中對內(nèi)、對外涉及多個環(huán)節(jié)，財務關系復雜。從項目資金的運作分析：經(jīng)營收入有租金、銷售收入，商品房預售款等；融資渠道有銀行貸款、股權融資、民間融資等。整體來看，資金流動形式復雜多樣，給房地產(chǎn)上市公司的財務管理、資金調配帶來諸多困難。

（三）受宏觀調控政策的影響，區(qū)位投資風險空前放大

我國房地產(chǎn)行業(yè)起步較晚，市場化程度不高，尤其是我國民眾投資渠道較少，使房產(chǎn)兼具著消費品與投資品的功能，導致房價非理性攀升甚至部分地區(qū)呈現(xiàn)泡沫經(jīng)濟[3]。政府對房地產(chǎn)行業(yè)的走向尤為關注，國家與地方層面都相繼出臺多種政策，如土地、稅收、融資等政策，對房地產(chǎn)行業(yè)的走勢影響較大。房屋具有不可移動的特點，尤其在經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下，導致區(qū)域投資風險空前放大，如2016年內(nèi)蒙古鄂爾多斯被稱為“鬼城”，房價呈快速下跌狀態(tài)，僅東勝區(qū)建成、在建項目庫存就達到1286萬平方米。

三、經(jīng)濟“新常態(tài)”背景下加強房地產(chǎn)上市公司財務預警能力的對策

（一）加強財務風險預警信息的搜集，為管理決策提供可靠依據(jù)

房地產(chǎn)行業(yè)受經(jīng)濟運行、宏觀政策的影響很大，信息搜集的及時性、敏感性能有效加財務預警能力，為管理決策提供可靠依據(jù)，適時調節(jié)公司發(fā)展戰(zhàn)略。第一，注重內(nèi)部信息的搜集，對主要財務指標進行監(jiān)控。如我國房地產(chǎn)上市公司的資產(chǎn)負債率大多超過了70%，需實時關注貸款規(guī)模是否合理，防范資金風險。第二，動態(tài)掌握宏觀經(jīng)濟環(huán)境及調控政策，把握企業(yè)擴張的規(guī)模與時機。

（二）加強“硬件設施”的支撐，為財務風險預警能力的提升奠定基礎

加強房地產(chǎn)上市公司“硬件設施”的建設，為財務風險預警提供強有力的支撐。構建信息預警系統(tǒng)，加強公司內(nèi)部各部門間的溝通互動、信息共享，實現(xiàn)對信息的及時分析、監(jiān)控與預警。對可量化指標設施上下臨界值，一旦偏離臨界值以內(nèi)，系統(tǒng)自動發(fā)出報警，提醒相關人員做出調整和防范。構建完善的組織機構，強化財務風險控制，根據(jù)自身規(guī)模指派專業(yè)人士設立風險控制委員會。

（三）加強籌資風險防控能力，增強公司盈利能力

“新常態(tài)”背景下，經(jīng)濟上行壓力較大，融資難依舊是房地產(chǎn)上市公司所面臨的主要問題，必須創(chuàng)新融資渠道，如嘗試房地產(chǎn)投資信托基金，改善融資結構。合理安排借貸結構，根據(jù)項目開發(fā)、經(jīng)營周期科學安排，編制現(xiàn)金收支預算，防范不能償付本息的風險。在房地產(chǎn)行業(yè)整體利潤率下滑的背景下，通過聯(lián)合重組方式增長實力，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，尋找新的利潤增長點。探索“輕資產(chǎn)、重運營”的新模式，加強成本管理，提高資金利用效率。

參考文獻：

[1]石芯月，王宏波.淺析中國房地產(chǎn)企業(yè)財務風險成因及控制策略[J].社科縱橫，2017，32（1）：64-67.

[2]王茜，張洪.基于信用風險模型的我國房地產(chǎn)上市公司財務預警[J].經(jīng)濟研究導刊，2016（3）：100-102.

篇7

關鍵詞：財務風險 成因 風險意識 風險預測 收款制度

一、路橋施工企業(yè)財務風險的成因

（一）路橋施工企業(yè)財務風險的外部原因

外部原因可以具體剖析為以下三個方面：首先，政策和市場風險。作為市場經(jīng)濟的主體，施工企業(yè)的財務管理不可避免的會受到最新的市場動態(tài)的影響?！爸喽嗌佟钡拿苋找嫱癸@，而且市場不規(guī)范的經(jīng)濟行為導致了整個市場的混亂，給企業(yè)的發(fā)展帶來威脅。其次，市場逐漸出現(xiàn)了市場墊資的傾向，其后果不僅是占用了路橋施工企業(yè)大量的資金，而且影響了企業(yè)的再融資能力，阻礙了企業(yè)飛速發(fā)展的步伐。再者，隨著市場競爭的日益激烈，“低價中標”的現(xiàn)象嚴重影響了企業(yè)的經(jīng)濟效益，而且有時由于建設單位設計階段未作充分準備而提出變更合同內(nèi)容的要求容易打亂企業(yè)的組織管理和施工規(guī)劃，所存在的合同風險最終會轉換為企業(yè)的財務風險。

（二）路橋施工企業(yè)財務風險的內(nèi)部原因

總結來講，以下兩個大的方面比較能夠概括：第一，內(nèi)部控制風險。從目前的發(fā)展現(xiàn)狀來看，路橋施工企業(yè)的內(nèi)部控制制度還不夠完善，財務管理的系統(tǒng)仍然有待健全。第二，承包體制風險。施工企業(yè)是施工合同主體，應當履行合同條款中的所有法律責任，但是從目前的發(fā)展情況來看，施工企業(yè)與項目部所簽訂的內(nèi)部承包協(xié)議存在著許多法律漏洞，容易出現(xiàn)推諉責任的現(xiàn)象，造成程度不一的財務風險。

二、控制路橋施工企業(yè)財務風險的良好措施

（一）樹立風險意識，強化職能管理和監(jiān)控

良好的風險意識以及職能管理和監(jiān)控的強化，不僅是防范企業(yè)財務風險的重要途徑，而且為企業(yè)的長足發(fā)展奠定了不可替代的堅實基礎。具體來說，第一，路橋施工企業(yè)管理者要不斷地加強對員工的風險意識灌輸和培訓，通過員工手冊、財務風險防范主題會議、拓展訓練活動等多種形式引導企業(yè)全體成員形成風險意識，在工作中不斷地精益求精、共同進步。第二，可以嘗試建立一套比較完善的風險責任制度，企業(yè)法人是單位的最高管理者，應該在對每個項目都了解和掌握的前提下重點把握項目的投資決策，而各部門要根據(jù)自身的能力預測可能出現(xiàn)的風險，并且將掌握的信息隨時匯報給企業(yè)最高領導層，實現(xiàn)企業(yè)整個系統(tǒng)的平穩(wěn)運行。第三，財務經(jīng)理作為第一管理者的助手和參謀，要及時了解和掌握各項目的財務狀況，調查研究各個項目所存在的財務風險，在注重調查研究、嚴格履行財務職責的情況下發(fā)揮出財務經(jīng)理的監(jiān)控作用。第四，企業(yè)領導者要經(jīng)常性的深入到員工的日常工作中去，鼓勵員工對企業(yè)各方面的管理工作暢所欲言，積極地吸取員工的意見和建議，從而不僅可以有效地為財務風險的防范提供更多的活力，而且間接地培養(yǎng)了員工對企業(yè)的忠誠度和使命感。

（二）加強財務風險預測，防患于未然

路橋施工企業(yè)應當針對最新的市場發(fā)展動態(tài)以及自身實際的前提下，加強財務風險的預測，以便為企業(yè)的長足發(fā)展提供更加扎實的基礎。詳細一點來講，首先，路橋施工企業(yè)應該具體性地分析項目所處的市場環(huán)境以及可能存在的風險，進行包括利率變動、行業(yè)前景、投資價格以及施工項目目標走向等因素在內(nèi)的全面性的分析，預測可能致使施工項目面臨財務風險的所有可能，以便采取恰如其分的防范措施。其次，對于項目資金的流動狀況要予以實時的監(jiān)督和分析，對施工項目的資本運營、應收賬款以及會計核算等細節(jié)性的工作更要進行富有成效的完善和強化，促使資金能夠發(fā)揮出更有意義的作用，而且在投資方案的選擇上，一定要綜合考慮各類方案背后所潛在的風險，在追求路橋施工企業(yè)能夠獲得最大效益的基礎上，選擇風險率最小的投資方案。再者，在后期的資金結算方面，項目竣工之后，要在及時辦理竣工驗收的基礎上，合理地編制工程竣工結算方案，并且根據(jù)合同的具體要求辦理決算送審，在盡可能短的時間內(nèi)處理好各相關事宜，降低財務風險率。

（三）建立健全收款制度

路橋施工企業(yè)的一個重要特點就是應收賬款金額較大，而現(xiàn)階段公路工程管理體制要求施工單位要具有大量的質量保證金以及履約擔保金等，這使得企業(yè)沉淀了大量的資金，資金周轉的風險就更加容易出現(xiàn)，因此建立健全收款制度就顯得尤為重要。在進行核算時，這部分資金都應該被作為應收賬款處理，企業(yè)要派遣專業(yè)性的資金管理者，對應收賬款進行科學合理的管理，要及時催收快要到期的回收資金，對于那些不能及時收回的資金進行相應的回收風險的預測，盡量借助于積極的措施追回欠款，以便有效地緩解資金周轉壓力。還有，要根據(jù)企業(yè)發(fā)展的實際，制定科學、適宜的收款政策，對于應收款項的賬齡要進行定期或者不定期的分析，全面掌握應收款項的還款情況以及管理進程，及時根據(jù)收款情況不斷地補充和完善收款政策，從而減少壞賬損失的概率，為企業(yè)財務風險的防范打下堅實而有力的基礎。

三、結束語

財務風險的控制，對于施工項目的經(jīng)濟效益，以及路橋施工企業(yè)的長足發(fā)展有著不可替代的重要意義。在市場競爭日益激烈的背景下，路橋施工企業(yè)要想占據(jù)更多的市場份額，扎實市場地位，就要不斷地總結實踐經(jīng)驗和借鑒精華，探索更多的利于財務風險得以防范的良好途徑和方式，為企業(yè)的發(fā)展注入更多新鮮的活力。

參考文獻：

[1]賀劍軍.國有路橋施工企業(yè)財務風險與財務危機的防范措施分析[J].經(jīng)濟研究導刊.2012

篇8

關鍵詞：財務風險；傳導機制；對策

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）025-000-01

一、引言

供給側改革背景下，企業(yè)著更加嚴峻和復雜變化的社會經(jīng)濟環(huán)境，財務活動不確定性有所增加，導致企業(yè)可能獲取收益，也可能遭受損失甚至倒閉。同時，全球性的金融危機的影響依然顯現(xiàn)，后續(xù)各類不確定因素持續(xù)疊加，企業(yè)之間風險的動態(tài)傳遞更加頻繁，財務風險已經(jīng)成為重要風險，而供應鏈還將某一企業(yè)財務風險傳導至上下游企業(yè)。

加強企業(yè)的財務風險研究尤其是傳導機理研究，提出控制策略，顯得非常必要，鑒于此，本文梳理了風險傳導源、傳導載體和傳導路徑等幾個方面的財務風險傳導路徑，對強化企業(yè)財務風險管理提出了相應對策，并進一步探討了企業(yè)財務風險傳導管控策略。

二、企業(yè)財務風險傳導主體博奔過程再認識

企業(yè)財務風險不同風險源作用的結果都會反映在財務信息上。在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)著更加嚴峻和復雜變化的社會經(jīng)濟環(huán)境，財務活動不確定性有所增加，導致企業(yè)可能獲取收益，也可能遭受損失甚至倒閉，財務風險不容忽視，對企業(yè)造成的危害不斷加深。企業(yè)對外部環(huán)境有著高度敏感性，風險的積聚對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生威脅，且深刻影響相關利益者。首先，企業(yè)是財務風險系統(tǒng)的核心，它既是其他財務風險傳導主體的焦點，又在一定程度上是虛擬的主體。企業(yè)主體屬性包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、總負債、稅收、市場占有率等，決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關。其次，股東行使批準和監(jiān)督職能，屬性變量包含股份數(shù)量、股權價格等。再次是經(jīng)理人，是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營活動的實際執(zhí)行者。

企業(yè)外部財務風險傳導主體屬性主要包括以下幾個方面：一是債權人。債權人更多地指銀行等金融機構，無法直接參與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理，但會間接方式參與到企業(yè)的財務治理，降低償債風險。債權人的目標是利潤最大化，屬性變量包括是否貸款、貸款額度等。二是客戶。企業(yè)財務系統(tǒng)中，客戶追求產(chǎn)品效用最大化等，屬性變量包括自身資金狀況、購買需求等。三是供應商。企業(yè)與供應商的博棄的焦點在于原材料的價格及企業(yè)貨款的償還等要素。

三、企業(yè)財務風險傳導的系統(tǒng)動力學特征

一是復雜性。在復雜多變的市場環(huán)境下，企業(yè)著更加嚴峻和復雜變化的社會經(jīng)濟環(huán)境，財務活動不確定性有所增加，財務風險不容忽視，對企業(yè)造成的危害不斷加深。企業(yè)是財務風險系統(tǒng)的核心，它既是其他財務風險傳導主體的焦點，又在一定程度上是虛擬的主體，決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關財務風險傳導因素眾多，且多相互關聯(lián)，形成復雜的風險傳導路徑。

二是動態(tài)性。企業(yè)之間風險的動態(tài)傳遞更加頻繁，財務風險已經(jīng)成為重要風險，而供應鏈還將某一企業(yè)財務風險傳導至上下游企業(yè)。財務要素包括資金流量，也包含了存量和流量的特征，并以資金動態(tài)的流轉過程為基礎。同時，籌資時機也是動態(tài)的，企業(yè)要考慮自身的財務狀況、股票行市以及未來現(xiàn)金流，控制產(chǎn)品銷售風險因子，動態(tài)性變化對企業(yè)的正常運行提出了挑戰(zhàn)，因此要特別注意研究企業(yè)財務風險傳導的機制。

三是反饋性。企業(yè)的財務風險在日常傳導過程中存在多重反饋環(huán)。企業(yè)主體屬性包括總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、總負債、稅收、市場占有率等，決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關一方面企業(yè)資金流轉的起點和終點都是現(xiàn)金，另一方面財務系統(tǒng)內(nèi)部存在多種正反饋環(huán)和負反饋環(huán)。

四是時滯性。即風險發(fā)生與風險結果存在著時間延遲，通過延遲，財務風險的發(fā)生在風險發(fā)生之后才會產(chǎn)生。同時，債權人在無法直接參與企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營管理的情況下對企業(yè)的財務治理也會產(chǎn)生示值，會間接影響到企業(yè)的財務治理，降低償債風險。而從債權人的目標看，也要特別注意財務風險的時滯性。

四、財務風險傳導管控策略

一是控制財務風險源。在籌資風險源控制上，要認真分析籌資活動中的宏觀環(huán)境，把握變化趨勢，調整財務管理政策，降低因外部環(huán)境變化風險。要防范利率籌資風險，把握利率走勢，做出相應籌資安排。要防范匯率籌資風險，取措施以防范匯率籌資風險，包括合理安排債務的幣種結構。要合理確定財務結構經(jīng)營風險，在確定債務比例時，權衡舉債經(jīng)營可能會帶來的財務風險，做到資金的籌資量與需要量之間的平衡。要選擇適當?shù)幕I資時機，考慮自身的財務狀況、股票行市以及未來現(xiàn)金流?？刂飘a(chǎn)品銷售風險因子。加強財務風險動態(tài)監(jiān)測分析，應在財務風險源還處于萌芽階段時積極財務相應的補救措施，保證企業(yè)的正常運行。

二是提高財務風險閥值策略。要增強緩沖能力，包括人力、資金以及實物等。財務活動不確定性有所增加，導致企業(yè)可能獲取收益，也可能遭受損失甚至倒閉，財務風險不容忽視，對企業(yè)造成的危害不斷加深。例如企業(yè)可以建立償債資金、外匯償債基金。為了滿足連續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營，可以在經(jīng)濟訂貨批量的基礎上考慮置存保險儲備量。適應能力是一種以變應變的能力，即調整財務策略，不斷調整和修正財務策略，或是調整財務策略組合。

三是避免降低企業(yè)財務風險閥值的事件發(fā)生。當前，企業(yè)之間風險的動態(tài)傳遞更加頻繁，委托人應該重新調整委托關系，決策變量與企業(yè)籌資、投資、生產(chǎn)經(jīng)營和利潤分配緊密相關完善企業(yè)財務活動監(jiān)督機制，既要保護投資者的利益，又要保證企業(yè)利潤的實現(xiàn)，進行全方位的監(jiān)督。

參考文獻：

[1]張菡.新時期我國中小企業(yè)納稅籌劃之探討[J].商場現(xiàn)代化，2005（1）.

[2]賈康.財政本質與財政調控[M].經(jīng)濟科學出版社，1998.

[3]張志英.金融風險傳導的路徑研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2008.

篇9

【關鍵詞】風險 財務風險 金融危機 金融行業(yè) 房地產(chǎn)

一、風險與財務風險

“風險”一詞源于人們的生活實踐，是在日常航海行為中逐漸形成的對“風”與“險”的認識。多數(shù)西方學者認為，風險（RISK）一次來源于意大利語的“RISQUE”，在早期的運用中，它被理解為客觀的危險，體現(xiàn)為自然現(xiàn)象或者航海遇到礁石、風暴等事件。①

目前，學術界對風險的內(nèi)涵還沒有統(tǒng)一的定義，由于對風險的理解和認識程度不同，或對風險的研究的角度不同，不同的學者對風險概念有著不同的解釋：A. H. Mowbray稱風險為不確定性；C. A. Williams將風險定義為在給定的條件和某一特定的時期，未來結果的變動；March&Shapira認為風險是事物可能結果的不確定性，可由收益分布的方差測度；Brnmiley認為風險是公司收入流的不確定性；Markowitz和Sharp等將證券投資的風險定義為該證券資產(chǎn)的各種可能收益率的變動程度，并用收益率的方差來度量證券投資的風險，通過量化風險的概念改變了投資大眾對風險的認識。由于方差計算的方便性，風險的這種定義在實際中得到了廣泛的應用。

歸納起來，風險由三個要素構成：第一，風險是一種未知狀態(tài)，是對預測結果的未知；第二，風險是對未知情況想知道而不知道的狀態(tài)，這種狀態(tài)的最終結果對預測者來說是有用的；第三，風險是未知狀態(tài)可能出現(xiàn)不同的結果，不同的結果對預測者會產(chǎn)生不同的效應。

財務風險是風險的一種表現(xiàn)形式，在國際經(jīng)濟日益發(fā)展、各國經(jīng)濟緊密聯(lián)系密不可分的今天，財務風險成為各國公司在經(jīng)營活動中都非常重視的因素，特別是在金融危機發(fā)生以后，如何準確的預測、管理和控制財務風險成為各國各公司都在思考的問題。財務風險是客觀存在的，公司管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。

概括來說，上市公司財務風險主要表現(xiàn)為：償債風險、利率風險、匯率風險、再籌資風險等。究其影響因素，公司財務管理宏觀經(jīng)濟環(huán)境的復雜性是公司產(chǎn)生財務風險的外部原因；公司財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足或財務決策缺乏科學性導致決策失誤是導致公司發(fā)生財務風險的直接原因；公司內(nèi)部財務關系不明、公司治理不健全則是導致公司發(fā)生財務風險的根本原因。

二、財務風險的循環(huán)

按照導致公司財務風險產(chǎn)生的活動分類，可以大致將其分為籌資風險、投資風險、經(jīng)營風險、存貨管理風險、流動性風險等幾類?；I資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，公司籌集資金給財務成果帶來的不確定性，主要包括利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。投資風險指公司投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險，主要包括利率風險、再投資風險、匯率風險、通貨膨脹風險、金融衍生工具風險、道德風險、違約風險等。經(jīng)營風險又稱營業(yè)風險，是指在公司的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導致公司資金運動的遲滯，產(chǎn)生公司價值的變動，主要包括采購風險、生產(chǎn)風險、存貨變現(xiàn)風險、應收賬款變現(xiàn)風險等。存貨管理風險是指公司在存貨上占用的資金過多或過少影響公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營而帶來的風險。流動性風險是指公司資產(chǎn)不能正常和確定性地轉移現(xiàn)金或公司債務和付現(xiàn)責任不能正常履行的可能性。

按照馬克思政治經(jīng)濟學理論，資本的流通是由G到W到G’的循環(huán)過程。在這個過程中，隨著資本形式的不斷變化，公司需要面對的財務風險也隨之變化。在由G到W的購買階段，公司必須面對資本制服風險和資本配置風險；在由W到W’的生產(chǎn)階段，公司則必須面對資本產(chǎn)出風險和資本消耗風險；在由W’到G’的銷售階段，公司則必須面對銷售風險和信用風險；在由G到G的間歇階段，公司則必須面對購買力風險和在投資風險。由此，便構成了公司財務風險的循環(huán)變化。任何行業(yè)都必須擁有資本，只要有資本在周轉流通，公司就必須面對由此帶來的各種財務風險，不同的行業(yè)會面對不同的財務風險，同一行業(yè)的不同發(fā)展階段也會面對不同的財務風險構成。如何處理好公司的正常運營和發(fā)展與給類財務風險之間的矛盾，是公司必須面對和思考的問題。

三、后金融危機時代的財務風險

2008年美國金融危機爆發(fā)，并迅速波及到世界的各個國家，只是全球各大經(jīng)濟體的穩(wěn)定性受到撼動，各國紛紛采取緊急措施控制并減弱金融危機對本國經(jīng)濟帶來的影響。經(jīng)過兩年的調控，各國經(jīng)濟逐漸趨于穩(wěn)定。然而在后金融危機時代，受各國經(jīng)濟政策和經(jīng)濟導向的影響，全球經(jīng)濟的不穩(wěn)定因素仍然存在，公司仍然會面對各類財務風險。

奧巴馬政府頒布的救世法案提出，政府可以對受到金融危機影響難以自行恢復的公司提供救助金，申請政府資金援助的公司采取自愿原則。但凡接受救助金援助的公司，政府對其經(jīng)營狀況、資金運用情況、信息披露情況、高管薪酬情況等各個方面都會進行嚴格的監(jiān)管和限制，以保證政府救助金的安全。事實上，這樣一個救世法案對接受救助的公司來說，在幫助各公司緩解財務危機的同時，也帶來了不可忽視的財務風險。

受到金融危機的影響，美國民眾的消費欲望始終沒有回升的跡象，對于各類生產(chǎn)制造行業(yè)公司來說，市場需求的低迷會增加存貨變現(xiàn)風險，并引起一連串連鎖反應，最終影響公司的償債能力；由于接受救助金的公司必須接受來自政府的嚴格監(jiān)管，很多公司不得不放棄一些收益高風險大的投資項目，雖然降低了公司的投資風險，但資金的使用效率也同時在一定程度上降低了；近期美國又籌劃實施增印大量美元的行為，這又會導致美元的大幅貶值，各國對此幾乎都持反對態(tài)度，對于美國公司來說，匯率的變動也將帶來不容忽視的財務風險。

與美國的情況相比，中國雖然在應對金融危機上成效顯著，但各行業(yè)也仍然面對著各種財務風險：日益嚴重的通貨膨脹導致物價節(jié)節(jié)攀升，要求公司必須準備迎接由此帶來的成本激增的風險；國際匯率的頻繁波動和人民幣升值，要求公司必須精確度量對外貿(mào)易的匯率變動損益，利用衍生金融工具實現(xiàn)貿(mào)易保值；某些行業(yè)的市場需求旺盛且國際競爭激烈，要求公司必須謹慎尋找市場需求增長點，準確把握行業(yè)未來發(fā)展方向，降低投資風險和變現(xiàn)風險。

四、后金融危機時代財務風險舉例

為了更具體更詳細的比較和分析后金融危機時代我國公司財務風險，本文選擇時下我國受關注較多較熱門的兩個行業(yè)——金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)——作為探究對象，有針對性的探討分析這兩個行業(yè)所面臨的特比較具有標志性意義的財務風險。

（一）金融行業(yè)財務風險——匯率的波動

匯率波動，人民幣升值，金融業(yè)無疑成為受其影響最大的行業(yè)，進而對我國的經(jīng)濟結構轉型和行業(yè)發(fā)展都帶來了重要影響。

人民幣匯率上升，會提高對國際國內(nèi)資金的吸引力，大量資金流入國內(nèi)銀行體系，將對銀行業(yè)務的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。上市銀行的外幣資產(chǎn)和外幣負債在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的比重較小，升值導致的銀行外幣資產(chǎn)的縮水，對銀行業(yè)的實際影響有限。人民幣美元匯率人民幣升值預期將促使人民幣貸款趨于減少，外幣貸款趨于增加；人民幣存款趨于增加，而外幣存款趨于減少，從而使銀行資產(chǎn)負債的幣種結構發(fā)生微小調整。同時，匯率形成機制的調整不可避免地會帶來匯率波動幅度的擴大，外匯交易、匯兌規(guī)模將趨于增加；衍生產(chǎn)品進一步豐富；風險對沖與投機趨于活躍。銀行的匯兌收益，外匯理財?shù)氖掷m(xù)費等趨于增加；但不規(guī)范的外匯理財風險也將上升。

升值預期下，注入證券市場的資金增加，有利于集聚股市人氣和增強投者信心。而市場的走強將為證券公司的經(jīng)紀業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務、投資銀行業(yè)務以及自營投資業(yè)務的穩(wěn)步增長提供積極的支持，這將直接增加券商的盈利，提高證券業(yè)競爭能力，股市上漲往往對證券公司經(jīng)營形成放大效應。但從長期來看，人民幣美元匯率則存在股市泡沫及其與其他資產(chǎn)市場形成的連帶效應對整個金融體系形成沖擊的風險。

（二）房地產(chǎn)業(yè)財務風險——宏觀經(jīng)濟環(huán)境的影響

近年來，我國房地產(chǎn)市場的異常強勢受到了廣泛關注，政府也非常重視這一現(xiàn)象。為了適應經(jīng)濟形勢，政府多次出臺相應政策，不斷加強對土地開發(fā)使用權的管理和控制，強化房地產(chǎn)開發(fā)貸款條件。同時，房地產(chǎn)企業(yè)從銀行獲得資金的難度也不斷增大，銀行多次加息也會影響房地產(chǎn)的投資速度，削弱企業(yè)的盈利能力。

當通貨膨脹大幅度上升時，會引起各種建筑材料成本上升，以及管理費用和勞動力成本的上升，增加房地產(chǎn)商品的開發(fā)成本。利率變動對負債經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)影響非常大，銀行貸款利率提高，導致企業(yè)負債成本增加，預期收益相應減少。有些企業(yè)由于資產(chǎn)負債率過高，企業(yè)對債權人的保證程度降低，企業(yè)從貨幣市場籌資的難度加大。因此，企業(yè)主要依靠銀行借款，而銀行采取一系列的通貨緊縮貨幣政策，使企業(yè)籌資難度加大。房地產(chǎn)企業(yè)涉及各項稅費，在投資開發(fā)經(jīng)營過程中稅率的提高，將導致企業(yè)成本費用增加，預期收益減少。受政治經(jīng)濟等因素影響，有些企業(yè)的一些房地產(chǎn)商品被閑置，房地產(chǎn)的買賣或者租賃合同被終止，而此時，企業(yè)的資金已經(jīng)投入，短時間內(nèi)很難變現(xiàn)。有時由于不確定事件發(fā)生或者雙方合同執(zhí)行出現(xiàn)問題，導致客戶不按時交清剩余的房款，投資不能預期收回。

注 釋

①節(jié)選自百度百科，有刪節(jié)。

參考文獻

[1]Carol Alexander.The Present and Future of Financial Risk Management.Journal of Financial Econometrics.Vol.3，No.1，pp.3-25，2005.

[2]Gabriele Sabato. Financial Crisis： Where did Risk Management Fail？.Royal Bank of Scotland.2009. Working Paper Series.

[3]陳文芳.金融危機背景下外貿(mào)企業(yè)財務風險的應對策略研究[J].會計之友.2010（1）：55-56.

[4]劉濤，袁輝.金融危機背景下我國企業(yè)財務風險的防范對策[J].會計之友.2010（2）：54-55.

[5]張然.淺析通貨膨脹下企業(yè)的財務風險與管理對策[J].會計之友.2010（7）：39-40.

篇10

關鍵詞：企業(yè) 財務管理 風險控制 分析

針對企業(yè)財務的風險管理來說，在企業(yè)中具有著十分重要的作用，企業(yè)要想能夠將財務風險的工作做好，必須要具有著完善的企業(yè)管理制度以及組織構架才能夠實現(xiàn)。通過對以往的財務管理經(jīng)驗分析可以知道，主要是可以從財務管理以及其風險的控制重要進行分析，使其能夠全面的提高企業(yè)財務風險管理的水平得到提高。

一、關于現(xiàn)階段我國財務風險管理的現(xiàn)狀

（一）由于財務的管理體制存在著不健全

現(xiàn)階段在我國財務管理的過程中，存在著的體制不健全的問題相對來說比較突出，雖然在各個企業(yè)當中都會具有著自己的財務管理部門或者是財務科等，然而在進行融資開展的過程中或者是資金結算的過程中也能夠進行分離的辦理，然而因為現(xiàn)階段多數(shù)的企業(yè)主要是由合并所來，或者是存在著一定經(jīng)營歷史背景，因此針對這種企業(yè)來說，在企業(yè)背景以及文化背景下，財務的管理不健全較為突出，最為常見的便是在對信息進行接受以及傳遞等方面現(xiàn)實除了問題，同時也導致企業(yè)經(jīng)濟的效益以及資金利用效率得到提高阻礙。

（二）由于財務的管理風險控制制度并不是十分完善

針對我國現(xiàn)階段的材料管理來說，因為內(nèi)部的風險控制制度并不是十分的完善，因此風險控制的工作依然是很難達到預期的目標。同時一部分的企業(yè)財務管理內(nèi)部風險的控制較為雜亂，尤其需要重視的是，在利益進行分配以及資金管理等方面較為嚴重，制度的不完善以及規(guī)定不明確的情況也相對來說比較常見，所以出現(xiàn)的風險控制工作失控的問題也經(jīng)常出現(xiàn)，同時也為企業(yè)的經(jīng)濟效益帶來了極大的損失。

（三）由于財務的信息化運行程度不足

針對企業(yè)財務管理的的時候，其信息化具有著十分重要的作用，然而因為財務信息量較大在一定程度之上也將會導致財務的管理工作存在著很大的挑戰(zhàn)，然而隨著我國信息化產(chǎn)業(yè)以及計算機飛速的發(fā)展，通過對計算機應用來對其企業(yè)的財務管理已經(jīng)是成為一種較為普遍的現(xiàn)象，然而依然是很多的企業(yè)在如何有效利用信息方面沒有能夠得到充分的重視，同時也沒有能夠充分的降財務的信息有效的應用到企業(yè)的決策以及管理工作當中，通常情況下會存在著信息的傳遞不安全以及不可靠，因此咋企業(yè)財務信息化運行的過程中沒有能夠達到理想的效果是經(jīng)常出現(xiàn)的。

（四）由于企業(yè)的財務決策權力問題較為明顯

在多數(shù)的集團企業(yè)中，其基層的單位主要都是集團公司才具有著的財務管理決策權，然而針對這些集團來說，其子公司通常情況下往往只是能夠具有著極少一部分的決策權，有一些公司的子公司雖然是在制度上或者是企業(yè)管理方面具有著財務管理的決策權，然而在實際方面的最終決策權依然是歸集團所有，針對這種過度集權的企業(yè)財務管理現(xiàn)象較為普遍。針對這兩種情況的財務據(jù)側來說，其實質主要是集團公司為主的財務管理，所存在著的最大弊端主要是不僅僅很難對子公司的員工積極性進行調動，同時也將會導致集團公司的財務管理帶來較大的壓力。

（五）由于缺少著財務風險的防范意識

在對財務風險管理的時候，缺乏著一定的財務防范意識，其主要是存在著以下兩種：第一是在決策的過程中沒有能夠及時的進行科學驗真以及市場的調查，沒有辦法能夠做到預期的收益，將會直接的導致企業(yè)決策的科學性存在著缺乏，同時也將會不利于企業(yè)的資產(chǎn)增高。第二是多數(shù)的產(chǎn)品銷售企業(yè)來說，在實際進行業(yè)務操作的時候，企業(yè)為了能夠增加一定的銷量，多數(shù)會采用賒銷的方式來對客戶進行留住，從而使其出現(xiàn)產(chǎn)品的銷售額保持在一定的高度，任何人應收款額卻是沒有提高，因為對外的賒銷相對來說比較大，將會導致收賬款比率存在著過高，長期下去將會導致企業(yè)的資金存在著運轉困難，使其形成了較大的財務風險。

二、提高企業(yè)財務風險管理的控制措施

第一是對企業(yè)的財務機構進行完善，首先企業(yè)必須要充分的認識到財務管理制度在企業(yè)中的重要作用，通過建立起完善的企業(yè)財務管理機構，使其能夠將企業(yè)的財務信息管理工作更加的真實以及準確，同時也能夠避免出現(xiàn)不真實的財務信息出現(xiàn)。其次是要具體的企業(yè)經(jīng)濟業(yè)務進行處理的時候，必須要嚴格的執(zhí)行權企業(yè)的有關管理措施，尤其是針對預算以及資金必須要重點的管理。最后是要明確去也的組織架構的財務組織能力，當今在現(xiàn)代化企業(yè)不斷的發(fā)展，企業(yè)的財務管理不僅僅包括了傳統(tǒng)的財務計劃以及財務決策等方面的職能之外，同時財務的控制以及融資等方面的管理重要性也凸顯出來，因此必須要對其做好管理的工作才能夠全面的改善財務的管理整體水平。

第二是要提高企業(yè)的內(nèi)部控制措施，現(xiàn)階段我國的企業(yè)管理人員對于企業(yè)內(nèi)部的控制認識存在著不足，普遍的認為企業(yè)內(nèi)部的控制并不會為企業(yè)帶來效益，而是會對企業(yè)的發(fā)展帶來影響，進而忽視了對企業(yè)內(nèi)部的控制管理。所以必須要對其觀念進行轉變，從而不斷的提高企業(yè)內(nèi)部控制的認識程度，同時也需要全面的重視企業(yè)的內(nèi)部控制管理。

第三是必須要完善企業(yè)的財務控制，針對企業(yè)的財務內(nèi)部管理來說具有著十分重要的作用，不僅僅能夠促進企業(yè)的經(jīng)濟效益得到增加，同時也能夠全面的保證企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。因此通過建立起完善的企業(yè)財務風險識別的系統(tǒng)，使其能夠更加重視風險控制的工作對于企業(yè)具有著十分重要的作用，通過提高企業(yè)的風險防范能力，從而使其能夠全面的提高企業(yè)的內(nèi)部風險控制工作。

三、結束語

針對財務管理以及風險控制來說，對于企業(yè)具有著十分重要的作用，雖然現(xiàn)階段我國的大部分企業(yè)在進行財務管理的過程中依然是具有著比較多的問題，然而在我國高速發(fā)展的今天，我國以后的財務管理工作以及其風險控制將會得到全面的提高。

參考文獻：

[1]衣娟.A企業(yè)財務外包風險及其控制研究[D].東北石油大學，2014.12（24）：120-124

[2]張知.企業(yè)集團母公司對子公司財務風險控制研究[D].武漢大學，2009.12（24）：125-128