導(dǎo)語：如何才能寫好一篇再生資源行業(yè)盈利模式，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

他叫常濤，中關(guān)村天使投資百人會(huì)執(zhí)行會(huì)長之一，自詡IT資深人士。但他的正職卻是北京盈創(chuàng)再生資源回收有限公司（下稱“盈創(chuàng)回收”）總經(jīng)理。

三年多前，作為天使投資人，常濤“接手”來到盈創(chuàng)回收。此后，他和他的團(tuán)隊(duì)便開始與“垃圾”打交道。令他們驚訝的是，看似低端的垃圾行業(yè)卻利潤豐厚。如排名歐洲第三的可再生資源回收公司，其產(chǎn)值已經(jīng)超過百億歐元。

常濤由此判斷，中國作為人口大國，垃圾回收也一定大有市場，何況目前中國尚缺少大規(guī)模的資源回收公司。

接下來，常濤的野心是，利用互聯(lián)網(wǎng)的思維和方式來整合垃圾回收行業(yè)的渠道，進(jìn)而顛覆這個(gè)行業(yè)的生存法則。

從IT到“垃圾回收”

常濤最早涉足的行業(yè)是IT。他曾在央企中國普天工作過，其主營業(yè)務(wù)為通信制造業(yè)、行業(yè)電子信息應(yīng)用、廣電通信與信息化。

從2003年開始，常濤開始創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)辦了一家軟件開發(fā)公司。三年前，常濤與中歐商學(xué)院的幾位校友發(fā)起成立了中關(guān)村天使投資百人會(huì)，他本人為組織的執(zhí)行會(huì)長之一。而即便成為了天使投資人，常濤也并沒有脫離IT行業(yè)，他投資所關(guān)注的行業(yè)正是TMT和互聯(lián)網(wǎng)。

事實(shí)上，盈創(chuàng)回收就是常濤的投資對象。2014年1月初，常濤找了另外2-3個(gè)天使投資人大概籌了1000萬元來投資盈創(chuàng)回收?；趯@個(gè)行業(yè)的極大興趣，2012年常濤又以總經(jīng)理的身份正式加入了盈創(chuàng)回收。

為了更深入地了解這個(gè)行業(yè)，加盟之后常濤花了很多時(shí)間去出國考察學(xué)習(xí)。他和他的團(tuán)隊(duì)參觀了美國和歐洲的垃圾回收展，走訪了許多美國、歐洲及日本的可再生資源公司和設(shè)備提 供商。

在歐洲的時(shí)候，常濤考察了歐洲第三大可再生資源回收公司VGG，其業(yè)務(wù)橫跨德國、荷蘭和比利時(shí)。2013年公司產(chǎn)值高達(dá)100億歐元。目前，VGG服務(wù)200萬個(gè)家庭，8萬家企業(yè)。公司擁有2000輛車，從業(yè)人員近8000名。

在考察中，常濤發(fā)現(xiàn)作為百年老店的VGG也是以垃圾回收業(yè)務(wù)起家，之后隨著公司的發(fā)展壯大而一步步的延伸了產(chǎn)業(yè)鏈。至今，VGG已由一家垃圾回收的公司延展成了一家可再生產(chǎn)品的提供商。

例如，它是荷蘭最大的再生紙和再生玻璃的供應(yīng)商。同時(shí)，除了供應(yīng)這些原材料外，VGG還能自己加工再生原材料以制成產(chǎn)品。例如它用再生玻璃制成了紅酒瓶，并成為了荷蘭最大的紅酒瓶供應(yīng)商。

整合資源與渠道

于是，VGG成為了盈創(chuàng)回收的“偶像”。常濤希望有朝一日也能夠?qū)⒂瘎?chuàng)回收打造成中國的VGG，成為一個(gè)大型的可再生資源公司。

不過在對中國調(diào)研后，常濤發(fā)現(xiàn)與歐美發(fā)達(dá)國家成系統(tǒng)的回收方式不同，中國在垃圾回收領(lǐng)域依舊保持著比較原始的狀態(tài)，傳統(tǒng)的個(gè)體回收者完全占據(jù)著這個(gè)市場。

“在中國回收垃圾雖然不像歐美國家那么有規(guī)范，但也有自己的優(yōu)點(diǎn)，就是個(gè)體者會(huì)加班加點(diǎn)，不惜人力?！背f，“而且個(gè)體回收者將垃圾買走之后，會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的不同，將這些垃圾進(jìn)行大致上的分類。所以北京的垃圾回收市場其實(shí)已經(jīng)形成了一張網(wǎng)，大概20萬的從業(yè)人員，層級分明?！?/p>

因此談到公司發(fā)展的第一步，常濤表示：“首先我們要入市，只有入市了，才能破市?！?/p>

對于如何入市，常濤采取的是O2O的方式。事實(shí)上，最近三年，常濤和他的團(tuán)隊(duì)幾乎所有的精力都是在線下布局。

常濤首先希望創(chuàng)立一個(gè)家喻戶曉的品牌，而這個(gè)品牌的載體就是遍布在北京地鐵內(nèi)和各大中小學(xué)內(nèi)的“智能固廢回收機(jī)”。

2014年，盈創(chuàng)回收已經(jīng)在北京的地鐵站及學(xué)校布局了800臺智能回收機(jī)。據(jù)常濤透露，公司還計(jì)劃在2015年底前在北京安置5000臺智能回收機(jī)?！艾F(xiàn)在沒有多少人知道我們，但我們希望通過回收機(jī)的廣泛存在，來讓更多的人認(rèn)識盈創(chuàng)回收這家公司?！背f。

同時(shí)，通過智能回收機(jī)，盈創(chuàng)回收還希望整合一部分社會(huì)資源。常濤希望能夠借此聚集一批個(gè)體垃圾回收者，由他們來分別管理一定數(shù)量的回收機(jī)，負(fù)責(zé)回收機(jī)內(nèi)垃圾的收集工作。

此外，為了摸清北京的垃圾回收市場狀況，常濤和他的同事還經(jīng)常出入位于京郊的垃圾處理廠。他們發(fā)現(xiàn)，在北京周邊，其實(shí)有著幾十個(gè)大的垃圾處理廠，北京大部分的垃圾處理都會(huì)匯集到這些工廠中。

因此，建立與這些廠的合作關(guān)系就尤為重要。盈創(chuàng)回收的目的是，希望這些廠子能夠把資源賣給盈創(chuàng)回收。

盈創(chuàng)回收的母公司，盈創(chuàng)再生資源有限公司是目前亞洲單線產(chǎn)能最大的再生瓶級聚酯切片生產(chǎn)企業(yè)，也是中國唯一一家可以生產(chǎn)食品級再生聚酯切片的企業(yè)。也就是說，盈創(chuàng)回收有能力在自己的工廠內(nèi)將回收的垃圾制成可再生產(chǎn)品。“那些廠商將廢品賣給別的廠也是賣，賣給我們也是賣，而我們又有足夠的技術(shù)水平去把這些垃圾再利用生產(chǎn)，因此只要價(jià)格合理，我們是很有優(yōu)勢整合這些資源的?！背f。

而除了線下之外，盈創(chuàng)回收從2015年也開始著手線上?！熬€上主要是要去搜集資源，這是我擅長的。”常濤說。

為此，常濤做了一整套的軟件平臺來監(jiān)控。在盈創(chuàng)回收的工作人員構(gòu)成中，程序設(shè)計(jì)人員占了很大的比例。

在2015年3月底，盈創(chuàng)回收即將上線一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，并同時(shí)在微信和APP上投放?！斑@個(gè)產(chǎn)品的投放，主要是解決用戶端的問題，未來你通過這個(gè)產(chǎn)品，在家里就可以有我們的人來上門收廢品。”常濤說。

投入和盈利模式

但上門收廢品的難題在于，盈創(chuàng)回收可能需要大量的工作人員，這可能會(huì)讓盈創(chuàng)回收的資金承壓。

對此，常濤解釋稱，盈創(chuàng)回收提出上門收廢品的模式，并不是要雇傭更多的員工，而是將此前整合過來的個(gè)體垃圾回收者，再整合在一個(gè)平臺上，讓他們根據(jù)用戶的需求去回收垃圾，不僅不需要公司支付給他們薪水，反而他們還可以借助這個(gè)平臺為自己增加更多的回收業(yè)務(wù)，更好的增加自己的收入。

自從將互聯(lián)網(wǎng)思維介入到垃圾回收領(lǐng)域后，環(huán)保人士便對盈創(chuàng)回收的盈利模式十分關(guān)注。常濤解釋說，初期，盈創(chuàng)回收有一定數(shù)量的廣告 收入。

這些廣告被安排在了智能回收機(jī)上，在其上面可以發(fā)現(xiàn)怡寶礦泉水的廣告。除了怡寶外，盈創(chuàng)回收還與華潤萬家等品牌成為了合作伙伴。初期的廣告收入，保證了盈創(chuàng)回收一定的現(xiàn)金流。這也為該公司布局更多的智能回收機(jī)提供了資金支持。

但仍有不少業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑稱，由于回收機(jī)的制造成本比較高，這些廣告收入恐怕仍難以完全支持其計(jì)劃布局5000臺智能回收機(jī)的構(gòu)想。

但事實(shí)上，盈創(chuàng)回收所購的回收機(jī)并不是全資購買。由于精通投資，常濤在購買設(shè)備的時(shí)候，采取的更多是分期付款的方式。

“我們有部分垃圾回收的收入、還有廣告收入以及政府的補(bǔ)貼，這些收入足夠公司以分期的形式購入機(jī)器設(shè)備了。同時(shí)隨著3月底我們互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的上線，又可以增加聚集更多的用戶數(shù)量，而用戶數(shù)量的增加，又可以吸來更多的廣告機(jī)會(huì)，進(jìn)一步增加我們的收入?！背f。

從2008年公司成立到2014年，6年的時(shí)間內(nèi)盈創(chuàng)回收一直在做購買設(shè)備、整合資源、戰(zhàn)略布局等等準(zhǔn)備性工作，因此并未實(shí)現(xiàn)盈利。而今年，投入了一系列營銷大動(dòng)作的盈創(chuàng)回收預(yù)計(jì)要盈利了，常濤表示：“我們預(yù)計(jì)從2015年便能開始實(shí)現(xiàn)盈利。現(xiàn)在正在做預(yù)算，到年底應(yīng)該會(huì)有幾千萬元的盈利?！?/p>

目前，盈創(chuàng)回收正在進(jìn)行A輪融資。據(jù)了解，其A輪融資有可能將在春節(jié)后完成，融資額將在2000萬美元左右。

此外，常濤和他的團(tuán)隊(duì)還在著手成立一個(gè)產(chǎn)品事業(yè)部?！斑@個(gè)事業(yè)部的作用就是要讓老百姓知道，我們成功地用一些廢品做成了產(chǎn)品?！背f。

為此，常濤計(jì)劃在2015年新創(chuàng)立一個(gè)可再生品品牌。這個(gè)品牌定位為用回收過來的資源進(jìn)行再次設(shè)計(jì)、生產(chǎn)。

常濤的這個(gè)做法其實(shí)是學(xué)習(xí)日本，而統(tǒng)籌這件事的則是盈創(chuàng)回收常務(wù)副總經(jīng)理劉學(xué)頌。在回國之前，劉學(xué)頌在日本居住多年，所從事的正是相關(guān)行業(yè)。

在日本，有不少將回收過來的可再生資源重新設(shè)計(jì)成產(chǎn)品再出售的公司，這些公司中不乏大型企業(yè)。例如日本的LOFT便是一家知名的小商品創(chuàng)意百貨公司，該公司就是日本最大的百貨公司之一。

篇2

隨著市場的不斷變化，吉浦鈞意識到前店后廠的模式已經(jīng)走到了盡頭。“前店后廠”的模式，即每家店后面都有一個(gè)小型洗衣廠，占地面積50～100平方米，需要的人工多、占地大、成本太高，而且店面過多各自為政，管理上難免出現(xiàn)漏洞，不能確保服務(wù)品質(zhì)。

于是，吉浦鈞借助麥當(dāng)勞的經(jīng)營模式，現(xiàn)在在鄭州高新區(qū)買下地，建立洗衣工廠，實(shí)現(xiàn)了洗衣行業(yè)的規(guī)?；?、集約化。

“這種集約化洗衣工廠模式，就是在城市郊區(qū)建一座大型的洗衣工廠，市區(qū)只需要租一個(gè)20平方米左右的店面作為收衣點(diǎn)即可，整個(gè)城市的收衣點(diǎn)收集衣服后統(tǒng)一運(yùn)送到洗衣基地洗滌。”鄭州市康潔洗滌有限公司總經(jīng)理武紅江說。

一家現(xiàn)代企業(yè)，除了技術(shù)的革新之外，有恰當(dāng)?shù)纳虡I(yè)模式做配套就顯得愈發(fā)重要。而今，康潔又在現(xiàn)代企業(yè)規(guī)模化、集約化的大潮中又找到了捷徑，就是通過社區(qū)020商業(yè)模式迅速定位，找到了進(jìn)一步釋放洗衣行業(yè)的市場。

目前，業(yè)內(nèi)有種普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，未來在電商的沖擊下，會(huì)存活的購物中心有兩種，一種是大型體驗(yàn)式商業(yè)地產(chǎn)O2O綜合體，另一種就是社區(qū)商業(yè)O2O。

康潔洗衣正在試水社區(qū)商業(yè)020模式。就在2013年一年的時(shí)間里，吉浦鈞收購了其所有的加盟商門店，進(jìn)而改造成收衣點(diǎn)，引導(dǎo)顧客線上支付，到就進(jìn)的收衣點(diǎn)享受服務(wù)，而后將收衣點(diǎn)收來的衣服統(tǒng)一配送至洗衣工廠洗滌，在洗衣工廠完成所有的工序后，再陸續(xù)送回到消費(fèi)者手中。這就是一個(gè)簡單的020模式流程。現(xiàn)在，在鄭州的路面上，隨處可見很多打有康潔洗衣字樣的衣物配送車輛穿梭于城市之間。

同時(shí)，康潔洗衣正在找出洗衣行業(yè)與社區(qū)商業(yè)的結(jié)合點(diǎn)，也就是社區(qū)020模式，建立社區(qū)商業(yè)O2O中心。

簡言說，社區(qū)商業(yè)O2O中心是各種業(yè)態(tài)的社區(qū)商業(yè)O2O服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)相對集中的商業(yè)地域，是各類社區(qū)商業(yè)O2O網(wǎng)點(diǎn)的集合體，社區(qū)商業(yè)O2O中心設(shè)在居住區(qū)內(nèi)人流集中地區(qū)，單位服務(wù)人口為3萬至4萬人，商業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)在20個(gè)以上，包括超市、菜市場、便利店、餐飲店、藥店等，具備購物、餐飲、修理、理發(fā)、洗衣、家政、再生資源回收等功能。

康潔洗衣就是利用該模式這一功能實(shí)現(xiàn)企業(yè)與消費(fèi)者之間的無縫連接，從而大大節(jié)省了用工及附加成本。武紅江表示，未來康潔洗衣就是將現(xiàn)在的收衣點(diǎn)向社區(qū)集中，高度形成服務(wù)對象精準(zhǔn)化、服務(wù)半徑縮小化、服務(wù)職能定位化服務(wù)價(jià)值提升化。

事實(shí)上，像康潔洗衣這樣的干洗店只是社區(qū)商業(yè)O2O模式經(jīng)營的一個(gè)業(yè)態(tài)。中小型超市、藥店、餐飲店、書報(bào)亭干洗店、彩票服務(wù)點(diǎn)、花店、家居裝飾及少量服裝店等也是該模式的表現(xiàn)業(yè)態(tài)。

康潔的優(yōu)勢是，具有規(guī)模化的洗衣工廠，通過規(guī)模化效應(yīng)和技術(shù)的革新不斷提升市場的消費(fèi)品質(zhì)，從而形成了企業(yè)內(nèi)生與市場的良性循環(huán)，產(chǎn)生穩(wěn)定的企業(yè)發(fā)展連鎖效應(yīng)。

專 家 點(diǎn) 評

篇3

關(guān)鍵字：循環(huán)經(jīng)濟(jì)；外商投資；政策引導(dǎo)

在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的形勢下，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，節(jié)約使用資源，減少廢棄物排放，盡可能提高資源生產(chǎn)率，已經(jīng)日益凸顯其重要意義與作用。改革開放以來，隨著外資不斷流入我國，在一定程度上為我國的循環(huán)經(jīng)濟(jì)帶來了發(fā)展的契機(jī)。

一、社會(huì)資金投入不足影響我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展

循環(huán)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)資源的減量化、二次循環(huán)，產(chǎn)品二次利用以及廢棄物的資源化。依托“資源―產(chǎn)品―廢棄物―資源再生”的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式，通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)以實(shí)現(xiàn)資源的可持續(xù)利用，維護(hù)自然生態(tài)平衡，并促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展。

要實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式向循環(huán)經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)換，還需大量資金的投入，主要由以下幾方面原因引起：

（一）經(jīng)濟(jì)全球化趨勢下的成本負(fù)擔(dān)問題

循環(huán)經(jīng)濟(jì)對技術(shù)流程和硬件設(shè)施具有較大的依賴性，由于建設(shè)周期長、見效慢、專用性強(qiáng)，投資一旦投入就不易回收，形成所謂的“沉沒成本”，進(jìn)而使絕大多數(shù)以短期利潤最大化為目標(biāo)的企業(yè)對此望而卻步。而且，我國的廢棄物排放具有顯著的外部性，如果不能將這種外部成本內(nèi)部化，循環(huán)型生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本就很難收回。

（二）發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的技術(shù)支撐問題

解決我國發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的科技瓶頸，應(yīng)采用淘汰陳舊技術(shù)，引進(jìn)國外企業(yè)先進(jìn)的循環(huán)技術(shù)、設(shè)備，這將貫穿于整個(gè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)體系的始終，也對資金的投入提出了更高的要求。通過技術(shù)創(chuàng)新提高產(chǎn)品性能、生產(chǎn)效率、生態(tài)效率，這將是一個(gè)長遠(yuǎn)的投資方向。

（三）企業(yè)規(guī)模小，缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)的支撐問題

缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)從一定程度上降低了資金的有效利用率，造成不必要的重復(fù)投入和浪費(fèi)。各種廢舊產(chǎn)品和廢棄物的集中回收成本比較高，再利用和再生技術(shù)發(fā)展滯后，在一定程度上導(dǎo)致了規(guī)模效益差。如果循環(huán)利用資源的規(guī)模達(dá)不到成本最小化，循環(huán)經(jīng)濟(jì)就不具有利用的經(jīng)濟(jì)可行性。規(guī)模體系的建立是一個(gè)社會(huì)性的工程，從根本上對人力、物力、財(cái)力提出了巨大的要求。

二、我國利用外資的特點(diǎn)

（一）以外商直接投資為主要形式

外商投資企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿碓粗?。我國利用外資的顯著特點(diǎn)是以外商直接投資為主要形式，特別是90年代以后，外商直接投資在外商投資中的比例越來越大。中國加入WTO以來，外商在華直接投資目標(biāo)、方式、渠道、區(qū)位等發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，進(jìn)而呈現(xiàn)出以下主要特點(diǎn)：

1. 投資目標(biāo)由單純的加工貿(mào)易型轉(zhuǎn)向“生產(chǎn)基地+銷售市場”型。外商不僅把中國作為原料產(chǎn)地、出口基地，更是作為其重要的銷售市場。

2. 外商在華投資的區(qū)位發(fā)生了明顯變化。已經(jīng)從以珠江三角洲為核心的南部沿海地區(qū)轉(zhuǎn)向以長江三角洲、環(huán)渤海灣為核心的中北部沿海地區(qū)。

3. 投資從單個(gè)項(xiàng)目向相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸。隨著加入WTO后中國產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步開放，跨國公司開始圍繞著先期的投資項(xiàng)目逐步完善產(chǎn)業(yè)鏈條，增強(qiáng)在中國內(nèi)地的配套能力。

4. 并購?fù)顿Y將成為外商在華投資的主渠道。并購?fù)顿Y由于具有周期短、收效快的特點(diǎn)，在國際上被跨國公司廣泛采用。尤其是在發(fā)達(dá)國家，并購?fù)顿Y作為引進(jìn)外國直接投資的主要方式，比例一般要占到80%以上。而在我國還有相當(dāng)大的發(fā)展空間。

（二）實(shí)際利用外資數(shù)額呈上升趨勢

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，自1985年至今，外商投資合同金額及實(shí)際利用金額大約翻了四番（見表1）。而如何利用好這些外資推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展,則是需要注意的問題。

（三）外商直接投資領(lǐng)域的分布

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒及公報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，2004年外商在我國的直接投資合同金額達(dá)到15347895萬美元，其中主要投資領(lǐng)域?yàn)椋褐圃鞓I(yè)，占到71.5%，房地產(chǎn)業(yè)，占到8.79%，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占4.39%，電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)占2.58%。（見表2）

由此可知，制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)、電力、燃?xì)饧八纳a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)等產(chǎn)業(yè)是外商投資的主要領(lǐng)域，占據(jù)了約89%的合同金額?？梢?，雖然外商在我國的投資總額很高，但是投向循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金還是很有限的，所以，引導(dǎo)外資合理投向循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，大力推進(jìn)和扶持循環(huán)經(jīng)濟(jì)在生產(chǎn)制造業(yè)領(lǐng)域的發(fā)展水平，是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下的重中之重。只有通過政府政策的積極引導(dǎo)，才能從根本上解決循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金來源問題，使循環(huán)經(jīng)濟(jì)在實(shí)踐上更具可操作性。

三、引導(dǎo)外資投向循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的建議

要吸引外資投向循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，要使企業(yè)自覺“循環(huán)起來”，必須通過以制定配套的循環(huán)經(jīng)濟(jì)政策體系，構(gòu)建資源再利用和再生的生產(chǎn)環(huán)節(jié)的盈利模式。根據(jù)目前的市場條件，要使循環(huán)經(jīng)濟(jì)有利可圖，政府可以通過市場性政策、參與性政策、管制性政策、獎(jiǎng)勵(lì)性政策等政策對外資加以引導(dǎo)。

（一）市場性政策

1. 價(jià)格政策

引導(dǎo)外資投向循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，可以在產(chǎn)品價(jià)格中加入環(huán)境價(jià)值要素，對資源環(huán)境重新定價(jià)，減少或消除對環(huán)境有害或影響資源循環(huán)利用的產(chǎn)品或生產(chǎn)資料的不合理補(bǔ)貼。通過價(jià)格體系的調(diào)整，直接改變價(jià)格或成本水平，使得按照循環(huán)經(jīng)濟(jì)規(guī)則要求進(jìn)行生產(chǎn)、經(jīng)營的企業(yè)，能夠比按照傳統(tǒng)方式生產(chǎn)和經(jīng)營的企業(yè)具有更多的價(jià)格優(yōu)勢，獲得更高的利益，從而從根本上吸引外商將資金投入循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。例如，在建材市場上，對采用原生材料，如木材、粘土生產(chǎn)建材的廠家應(yīng)增加生產(chǎn)環(huán)節(jié)的資源稅，而對采用再生資源或工業(yè)廢棄物，如粉煤灰等為原料生產(chǎn)建材的廠家應(yīng)免征資源稅甚至給予增值稅的優(yōu)惠或減免。這種價(jià)格政策將對市場上相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生直接影響，也將直接影響社會(huì)資金的投向。

2. 信息政策

外商在我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資的進(jìn)入壁壘之一就是信息缺乏問題。我國實(shí)施循環(huán)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)主體之間存在著嚴(yán)重的信息不對稱問題，極大地制約了循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。提高信息披露的程度，減少信息不對稱，使得外商能獲取企業(yè)之間的相關(guān)物質(zhì)流、能量流的基本信息，進(jìn)而形成循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，完善企業(yè)共生機(jī)制。

（二）參與性政策

1. 收費(fèi)政策

收費(fèi)政策是一種帶有強(qiáng)制性的經(jīng)濟(jì)手段，它也能夠在某種程度上起到為循環(huán)經(jīng)濟(jì)融資的作用。美國的一些州和幾個(gè)歐洲國家對飲料瓶采用了垃圾處理預(yù)交費(fèi)制，所交納預(yù)交金一部分用于廢棄物回收處理，另一部分用于回收新技術(shù)的研究和開發(fā)。外商投資可以因此減少一定的成本支出，獲取更多的再生資源，并提升社會(huì)綜合效應(yīng)。

2. 政府優(yōu)先購買性支出政策

政府作為循環(huán)產(chǎn)業(yè)最大的客戶，其采購行為會(huì)對相關(guān)供應(yīng)商產(chǎn)生積極影響。在購買性支出的投資性支出方面，政府應(yīng)增加投入有利于循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的配套公共設(shè)施建設(shè)。在購買性支出的消費(fèi)性支出方面，中央政府應(yīng)制定有利于循環(huán)經(jīng)濟(jì)的政府采購政策，促進(jìn)有再生成分的產(chǎn)品在政府采購中占據(jù)優(yōu)先地位。從而影響消費(fèi)市場，對綠色消費(fèi)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)揮導(dǎo)向作用和示范作用。

（三）管制性政策

1. 稅收政策

為吸引外商，可以考慮進(jìn)一步實(shí)施鼓勵(lì)性稅收政策，對循環(huán)利用資源的企業(yè)減輕稅負(fù)，并給予合理的優(yōu)惠和補(bǔ)貼比率。例如：對再資源化設(shè)備的引進(jìn)與投入采取特別折舊、固定資產(chǎn)稅、公司所得稅等優(yōu)惠政策等。可以實(shí)行稅負(fù)的政府轉(zhuǎn)移支付，將所征賦稅用于循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資，也將對外商投資循環(huán)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生激勵(lì)作用。稅收優(yōu)惠政策已被許多國家所利用，如美國為控制N-氧化碳排放量，對采用環(huán)保先進(jìn)工藝建成的設(shè)施五年內(nèi)不征稅。

2. 信貸政策

通過低息貸款、延長信貸周期、貸款貼息等信貸政策來吸引外資，將優(yōu)惠信貸政策和嚴(yán)格的信貸政策結(jié)合使用，對鼓勵(lì)外商投資的循環(huán)經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目實(shí)施優(yōu)惠信貸政策，反之則實(shí)施嚴(yán)格的信貸政策。同時(shí)政府應(yīng)對金融機(jī)構(gòu)采取鼓勵(lì)性的政策，引導(dǎo)各類金融機(jī)構(gòu)對有利于促進(jìn)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)項(xiàng)目給予貸款支持，調(diào)動(dòng)其對循環(huán)經(jīng)濟(jì)事業(yè)的積極性。

（四）獎(jiǎng)勵(lì)性政策

對于在循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域運(yùn)營管理得當(dāng)，投入頗見成效的外資公司，政府可以適當(dāng)采用獎(jiǎng)勵(lì)政策，如獎(jiǎng)金獎(jiǎng)勵(lì)、政策獎(jiǎng)勵(lì)、融資獎(jiǎng)勵(lì)、稅收獎(jiǎng)勵(lì)、購買獎(jiǎng)勵(lì)等等。如美國的“總統(tǒng)綠色化學(xué)挑戰(zhàn)獎(jiǎng)”，旨在鼓勵(lì)通過減少資源消耗來實(shí)現(xiàn)對污染的防治，其激勵(lì)機(jī)制已得到了充分的發(fā)揮。

行業(yè)現(xiàn)狀為發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)提供了基礎(chǔ)條件，外資的投入為發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步落實(shí)提供了經(jīng)濟(jì)保障。目前，國家對于外資投入循環(huán)經(jīng)濟(jì)的引導(dǎo)已漸入正軌。目前，作為全國利用外資規(guī)模較大的開發(fā)區(qū)之一的天津開發(fā)區(qū)，積聚了數(shù)千家國際一流的生產(chǎn)型企業(yè)，這些企業(yè)以其先進(jìn)的循環(huán)經(jīng)濟(jì)理念和卓有成效的環(huán)境、管理技術(shù)，在建筑工程領(lǐng)域、水資源、固體資源、清潔能源方面開展了大量基礎(chǔ)性工作，為開發(fā)區(qū)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展奠定了良好的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境基礎(chǔ)。2006年5月，濱海能源公司與日本矢崎總業(yè)株式會(huì)社、日本能源企劃株式會(huì)社及天津泰達(dá)節(jié)能技術(shù)投資咨詢有限公司聯(lián)合，介入循環(huán)經(jīng)濟(jì)和節(jié)能的發(fā)展領(lǐng)域，進(jìn)一步提高濱海新區(qū)能源使用效率，降低能耗水平，推動(dòng)建立節(jié)能型社會(huì)和發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的工作目標(biāo)。同樣，上海化工區(qū)靠循環(huán)經(jīng)濟(jì)圈吸引外資，四年來吸引了41家企業(yè)逾88.6億美元的投資，包括英國石油化工（BP）、德國巴斯夫、德固賽、美國亨斯邁等眾多化工巨子。該化工區(qū)本著四大循環(huán)原則，發(fā)展環(huán)保型循環(huán)經(jīng)濟(jì)，走出了一條以引資促創(chuàng)新，不斷提高競爭力的新路。

四、結(jié)論

循環(huán)經(jīng)濟(jì)是一種全新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程。在我國，實(shí)現(xiàn)從傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)向循環(huán)經(jīng)濟(jì)的順利過渡還有很長的路要走。在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下，在國家配套法律制度的正確引導(dǎo)下，我國的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展已取得了一定的成效。與此同時(shí)，外商投資循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的積極作用已初見端倪。外資對我國循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體拉動(dòng)性將越來越大，影響力也將越來越強(qiáng)。通過利用外資來推動(dòng)循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使我國從根本上實(shí)現(xiàn)自然生態(tài)系統(tǒng)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的良性循環(huán)，將占據(jù)社會(huì)和諧發(fā)展的主導(dǎo)地位。

（作者單位：天津大學(xué)管理學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

王麗霞：全球化背景下中國循環(huán)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略選擇，《當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究》，2006年第2期。

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董敏，賈曉波：發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)手段―國際借鑒和政策選擇，《生態(tài)經(jīng)濟(jì)》， 2006年第5期。

王敏旋：循環(huán)經(jīng)濟(jì)的演進(jìn)，《企業(yè)管理》，2005年第9期。

篇4

環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級

國家環(huán)保總局的數(shù)據(jù)顯示，中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)一直處于高速發(fā)展的態(tài)勢。

從各自行業(yè)構(gòu)成來看，環(huán)境保護(hù)服務(wù)在2000年成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最大子行業(yè)。而以前占主要地位的環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品生產(chǎn)和廢物利用行業(yè)所占比重出現(xiàn)明顯下降。這種明顯變化充分說明了環(huán)保行業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷升級。

我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)正處于逐步向市場化轉(zhuǎn)軌的過程，抓住這些機(jī)遇成為先行者，就可以在第一時(shí)間謀取收益。同時(shí)，國家對環(huán)保行業(yè)的護(hù)航態(tài)度也可以讓觀望的投資者、揣測政府心思的投資者堅(jiān)定下來。

聚焦環(huán)保業(yè)投資機(jī)會(huì)

環(huán)保是典型的政府導(dǎo)向型產(chǎn)業(yè)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，主要依靠兩大投資需求拉動(dòng)。政府通過制定有關(guān)環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，頒布為實(shí)現(xiàn)這些標(biāo)準(zhǔn)所必需的法令法規(guī)，促進(jìn)污染企業(yè)進(jìn)行環(huán)境污染控制方面的投資。同時(shí)，政府為實(shí)現(xiàn)某些公共環(huán)境方面保護(hù)目的，自身進(jìn)行大量的政策性投資，形成政府環(huán)保投資需求。

環(huán)境保護(hù)產(chǎn)品生產(chǎn)以水污染治理設(shè)備和空氣污染治理設(shè)備為主，占環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重近年來出現(xiàn)明顯下降。我國能源結(jié)構(gòu)以燃煤為主，因此在今后相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，我國還將繼續(xù)治理煤的污染。圍繞煙塵治理將保持長期的市場需求。目前我國有3000多個(gè)城市缺水且污染嚴(yán)重，因此節(jié)約水資源、污水資源化是我國當(dāng)前必須抓緊解決的問題。環(huán)境保護(hù)服務(wù)在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的比重日益加重，2000年成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最大子行業(yè)。廢物利用行業(yè)占環(huán)保產(chǎn)業(yè)比重出現(xiàn)明顯下降。自然生態(tài)保護(hù)包括農(nóng)業(yè)生態(tài)、自然生態(tài)和生態(tài)恢復(fù)等三個(gè)方面。其中，農(nóng)業(yè)生態(tài)保護(hù)是我國自然生態(tài)保護(hù)的主要組成部分，但生態(tài)恢復(fù)治理還比較薄弱。當(dāng)前的潔凈產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)仍以污水、大氣治理設(shè)備、固體廢棄物處理設(shè)備為主。下面將具體分析一些重點(diǎn)子行業(yè)。

脫硫領(lǐng)域

2005年1月27日，國家環(huán)?？偩止剂?6家尚未啟動(dòng)脫硫項(xiàng)目的火電廠名單，并要求這些電廠在2005年年底前完成脫硫項(xiàng)目主體工程建設(shè)。隨后，華電、大唐、華能等大型電力集團(tuán)和數(shù)十家電力公司都上了環(huán)?？偩值摹昂诿麊巍?。

為控制火電廠大氣污染物排放，國家環(huán)保總局下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)〈兩控區(qū)酸雨和二氧化硫污染防治“十五”計(jì)劃〉重點(diǎn)火電脫硫項(xiàng)目監(jiān)督管理的通知》，明確要求重點(diǎn)火電脫硫項(xiàng)目在2005年1月底前完成項(xiàng)目審批，在2005年4月底前開工建設(shè)，在2005年12月底前完成主體工程建設(shè)。不能按期完成上述時(shí)間進(jìn)度要求的重點(diǎn)火電脫硫項(xiàng)目所在地區(qū)、電力集團(tuán)和企業(yè)，其新建、改建和擴(kuò)建火電項(xiàng)目將暫停審批。

按照業(yè)內(nèi)人士的測算，脫硫成本約5％左右。僅華電國際下屬的四個(gè)火電廠就將投入14億元左右。國家要求2010年前所有的火電廠必須完成全部脫硫環(huán)保項(xiàng)目，這對電力環(huán)保類公司來說是一個(gè)很大的市場。

問題在于，雖然市場需求總量加大，但因脫硫行業(yè)進(jìn)入門檻低，使得小公司為進(jìn)入市場而發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，加上脫硫工程所需的鋼鐵、水泥等原材料大幅漲價(jià)，電力環(huán)保行業(yè)毛利率出現(xiàn)急劇下降的狀況。脫硫行業(yè)在未來5年內(nèi)仍將面臨一個(gè)競爭激烈的微利時(shí)代，具有一定的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

水電領(lǐng)域

國家經(jīng)貿(mào)委的“電力工業(yè)十五”規(guī)劃中明確規(guī)定：水電將得到積極發(fā)展，火電將得到優(yōu)化發(fā)展，而核電、天然氣發(fā)電將得到適當(dāng)發(fā)展?？梢姡鄬Φ土?、清潔環(huán)保的水電開發(fā)處于電力開發(fā)最優(yōu)先的地位，也將獲得政策的扶持。

火電企業(yè)一方面要承受煤炭漲價(jià)影響，另一方面還要面臨國家出臺的煙氣脫硫政策，兩方面的影響使其盈利能力下降。而水電公司則完全免去了這些問題的煩擾。水電機(jī)組一旦投產(chǎn)，其運(yùn)行成本只有人工與折舊兩項(xiàng)，目前中國水電運(yùn)行成本一般為0.04～0.09分／千瓦時(shí)。而火電運(yùn)行成本約為0.09～0.20元／千瓦時(shí)，且作為燃料的煤炭屬于不可再生資源，價(jià)格將持續(xù)上升。中國水電建設(shè)潛力巨大，據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國可開發(fā)的水能資源裝機(jī)容量3.78億千瓦，水利資源開發(fā)利用率不到30％，大大低于發(fā)達(dá)國家50％～70％的開發(fā)利用水平。水電行業(yè)的發(fā)展從2003年三峽工程的運(yùn)行發(fā)電開始，而進(jìn)入快速發(fā)展的階段。在未來約20年內(nèi)依然是水電行業(yè)的高速發(fā)展期。經(jīng)預(yù)測，到2020年水電開發(fā)率達(dá)到68％左右，該行業(yè)進(jìn)入成熟階段。水電行業(yè)，魅力無限……

污水處理領(lǐng)域

污水處理設(shè)備可分為工業(yè)廢水和生活污水處理設(shè)備兩種。按照綠色奧運(yùn)的目標(biāo)，2008年，北京污水處理率將由目前的42％提高到90％。為此，北京將投資120億元，開工建設(shè)9座污水處理廠和8座再生水處理設(shè)施。屆時(shí)，北京將逐步實(shí)現(xiàn)《奧運(yùn)行動(dòng)規(guī)劃》中污水零排放任務(wù)。這為污水處理行業(yè)的企業(yè)提供了良好的發(fā)展契機(jī)。2000年以前，我國城市的污水處理廠都是由政府來投資建設(shè)運(yùn)營的，污水處理率低下。而現(xiàn)在各個(gè)城市及地區(qū)都在提倡污水處理項(xiàng)目的BOT，這個(gè)領(lǐng)域的市場化正在逐步推進(jìn)。投資污水處理行業(yè)，重要的是選擇最佳的運(yùn)營模式以及順應(yīng)政策從而選準(zhǔn)最佳進(jìn)入時(shí)機(jī)。

BOT模式，是指政府把基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，通過招標(biāo)與談判，交由私營部門直接投資建設(shè)，并給予投資者在項(xiàng)目建成后一定時(shí)期內(nèi)的特許權(quán)。投資者在此特許期內(nèi)，通過經(jīng)營收回投資并取得利潤，特許期結(jié)束后把該項(xiàng)目完好地、無條件地移交給政府。

2003年底，北京市推出了五座污水處理廠，采用公開招標(biāo)方式選擇境內(nèi)外項(xiàng)目投資人，由政府授予其特許經(jīng)營權(quán)。政府采用BOT模式，明確建設(shè)及經(jīng)營污水處理設(shè)施的年限，投資人擁有20年的經(jīng)營權(quán)。穩(wěn)定的回報(bào)吸引了大批境內(nèi)外投資者前來參與投標(biāo)。目前，這五座污水處理廠都找到了投資者。

2004年，亞洲環(huán)保（Asia Environment）獲得總值1.85億元人民幣（3885萬新元）的新合約，在中國南昌開展污水處理業(yè)務(wù)。集團(tuán)準(zhǔn)備以不低于25％的比例在項(xiàng)目中投資，并通過屬下在中國進(jìn)行水務(wù)承包工程的機(jī)構(gòu)，開展這項(xiàng)為期20年的BOT工程。這是亞洲環(huán)保繼取得江蘇南通總值2.6億元人民幣的供水合約后，半年內(nèi)獲得的第二個(gè)BOT項(xiàng)目。

亞洲環(huán)保董事王新說：“和水務(wù)有關(guān)的承包工程在中國市場所面對的競爭是激烈的，它的盈利也會(huì)起落不定，集團(tuán)因此準(zhǔn)備將以往單純進(jìn)行承包，轉(zhuǎn)向掌握更多BOT項(xiàng)目，并且讓掛牌公司以少數(shù)股東身份和較少的持股比例參與投資，再由屬下公司來開展項(xiàng)目的部分工程，以穩(wěn)定投資收益。”從單純的承包工程調(diào)整到BOT經(jīng)營模式，與政府達(dá)成水價(jià)協(xié)議，便可保證環(huán)保企業(yè)獲得穩(wěn)定的收益，這是亞洲環(huán)保的盈利之道。

新能源領(lǐng)域

發(fā)展新能源是實(shí)施我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。新能源主要包括：太陽能領(lǐng)域、風(fēng)能領(lǐng)域、垃圾發(fā)電領(lǐng)域等。

航天機(jī)電有關(guān)人員表示，太陽能相關(guān)領(lǐng)域不屬于暴利行業(yè)，其前景要依賴國家的扶植政策。因此，對于涉足太陽能領(lǐng)域的上市公司而言，短期內(nèi)顯然難以見到明顯的效益。同樣的情況也適用于風(fēng)能應(yīng)用。據(jù)預(yù)測，未來五年將是中國垃圾焚燒行業(yè)高速發(fā)展的階段，也是其市場化、產(chǎn)業(yè)化的形成階段。而據(jù)了解，垃圾發(fā)電初期耗資大，運(yùn)行后發(fā)電收益并不如人們預(yù)想的那樣大。企業(yè)只有靠開發(fā)銷售設(shè)備盈利，投資回收期較長，需要有雄厚的資金支持。在新能源領(lǐng)域，目前很難在短時(shí)期內(nèi)獲得豐厚的回報(bào)。因此，在新能源領(lǐng)域的投資者，多為大型外資集團(tuán)與國企。民營企業(yè)很難介入。

近日，由中央企業(yè)神華集團(tuán)公司直屬的國華能源投資有限公司參與開發(fā)的一項(xiàng)總投資90億元的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目落戶于張家口市尚義縣，這個(gè)項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模達(dá)100萬千瓦，是我國目前最大的風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。

據(jù)報(bào)道，香港中國能源環(huán)保集團(tuán)有限公司擬在內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗投資建設(shè)年產(chǎn)500萬噸煤制甲醇項(xiàng)目以及配套煤田和360萬千瓦規(guī)模的自備清潔電廠，該項(xiàng)目計(jì)劃總投資50億美元。目前可以替代汽油的新能源的主要方式有：甲醇代油、乙醇代油以及二甲醚代油。此外，由于國際市場上80％以上的甲醇生產(chǎn)都是以天然氣為原料，目前國際天然氣價(jià)格也居高不下，導(dǎo)致國際甲醇長期在高位運(yùn)行。而甲醇又是一種重要的有機(jī)化工原料。因此，生產(chǎn)甲醇的利潤也極其豐厚。

據(jù)顯示，香港中國能源環(huán)保集團(tuán)有限公司在從去年5月到9月的數(shù)月期間，該公司在內(nèi)地投資數(shù)十億元人民幣。到目前為止，該公司已在國內(nèi)投資了水電廠、火電廠、煉油廠、化工廠、自來水廠、污水處理廠、垃圾處理廠等近百家。這次，選擇投資煤制甲醇項(xiàng)目的原因有幾方面：國際原油價(jià)格高漲、《京都議定書》的生效等?？梢哉f，該集團(tuán)是在恰當(dāng)時(shí)間和地方做恰當(dāng)項(xiàng)目的投資。

把握長期投資機(jī)會(huì)

環(huán)保產(chǎn)業(yè)長期來看的投資機(jī)會(huì)良好，在未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)將有更大的需求和前景。一方面，可持續(xù)發(fā)展是我國政策指向。實(shí)行可持續(xù)發(fā)展的政策，就一定會(huì)看重環(huán)保產(chǎn)業(yè)。國家環(huán)?？偩忠?guī)劃財(cái)務(wù)司副司長陳斌說：“盡管中國近年來環(huán)保投資總量不斷攀升，但占GDP的比例依然較低，與控制環(huán)境污染、改善環(huán)境質(zhì)量的需求差異較大?！蔽覈h(huán)保產(chǎn)業(yè)銷售收入占GDP的比重逐年提高，2000年，這一數(shù)字達(dá)到1.89％，但與發(fā)達(dá)國家環(huán)保產(chǎn)業(yè)占GDP比重2％～5％相比，還有差距，具有很大的發(fā)展空間。預(yù)計(jì)到2005年，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上以不低于12％的速度增長，環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場總額將達(dá)到4700億元，約占當(dāng)年GDP的3.7％。

另一方面，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)為環(huán)保事業(yè)的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的支持。國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢良好，可用于環(huán)保投資的資金就充裕。

從以上分析來看，中國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)內(nèi)存在廣闊的投資機(jī)會(huì)，但不同子行業(yè)間的差異性很大，對投資機(jī)會(huì)要仔細(xì)甄別，準(zhǔn)確把握。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)涵蓋領(lǐng)域極廣，在對環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資過程中，會(huì)遇到截然不同的情景。一方面，會(huì)有經(jīng)過股份制改造的大型國企環(huán)保集團(tuán)尋求投資，以求更大的發(fā)展，比如上市。另一方面，更會(huì)有民營企業(yè)，有了某種新技術(shù)的注入而需要尋求風(fēng)險(xiǎn)投資的幫助進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。投資這種項(xiàng)目，重點(diǎn)要看新技術(shù)的注入是否具有變革性的意義，是否能帶來很大的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，具有明確的盈利模式。不同類型的投資者都可以在環(huán)保產(chǎn)業(yè)中找到合適的領(lǐng)域。

就退出機(jī)制而言，風(fēng)險(xiǎn)投資家采用的退出政策有下列幾種方式：風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)公開上市；與其他企業(yè)兼并或被其他企業(yè)收購；股本贖回或私人收購；破產(chǎn)。這幾種方式中以公開上市為最佳。據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委可能會(huì)在一個(gè)較長時(shí)期內(nèi)停止審核股票首發(fā)，停止IPO意味著很多大盤股發(fā)行A股的計(jì)劃將被推遲。況且，現(xiàn)在國內(nèi)的環(huán)保行業(yè)上市公司多為“國字頭”，因此，環(huán)保企業(yè)若通過在國內(nèi)資本市場上市退出可能性非常小。若選擇海外上市，2004年美國、新加坡、香港主要三個(gè)上市地點(diǎn)中，只有三家環(huán)保企業(yè)在新加坡上市。上市之路，難以走通。應(yīng)該說，環(huán)保行業(yè)的上市退出之路并不暢通。而收購兼并，則是環(huán)保行業(yè)的發(fā)展趨勢。

把握好環(huán)保業(yè)的切入點(diǎn)。環(huán)保行業(yè)的五個(gè)不同子行業(yè)，每一個(gè)子行業(yè)又有不同的內(nèi)容。子行業(yè)間具有不同的發(fā)展程度、市場化程度以及不同的國家政策，因此把握子行業(yè)間的差異，找準(zhǔn)時(shí)機(jī)結(jié)合自身優(yōu)勢進(jìn)入才是制勝之道。比如由于我國的環(huán)保產(chǎn)業(yè)不夠市場化，在選擇行業(yè)進(jìn)入時(shí)，要注意其壟斷程度。舉例說明，如果投資者在政府公共關(guān)系上具有相對優(yōu)勢，可優(yōu)先考慮進(jìn)入具有資源壟斷性、競爭排他性特點(diǎn)的行業(yè)。

順應(yīng)政策，順勢而為。環(huán)保產(chǎn)業(yè)是一個(gè)政策引導(dǎo)型、以政府需求為主要拉動(dòng)力的產(chǎn)業(yè)部門，政府關(guān)于環(huán)境保護(hù)政策輕微的變化都可能對環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生較深遠(yuǎn)的影響。密切注視國家關(guān)于環(huán)境保護(hù)方面法規(guī)、政策的動(dòng)向，把握住政策發(fā)展變化的脈搏，就可以據(jù)此分析環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨向，在第一時(shí)間謀取收益。

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關(guān)鍵詞：零售業(yè)　并購　格局 策略

我國加入世界貿(mào)易組織已逾5年，正進(jìn)入“后過渡期”。其中，零售業(yè)從逐步放開到外資的大舉進(jìn)入，不但是我國履行入世承諾、實(shí)現(xiàn)全方位開放的重大舉措，而且由于其行業(yè)的特點(diǎn)而理所當(dāng)然地引起廣泛關(guān)注。近一時(shí)期，有關(guān)零售業(yè)收購兼并的報(bào)道與爭論充斥媒體。局外人士或許可以隔岸觀火，然而作為業(yè)內(nèi)人士，或許是通過基金公司，或許是“同行”的職業(yè)敏感，幾乎都無法回避“并購”這個(gè)敏感話題。那么，到底“并購”會(huì)不會(huì)成為未來幾年中國零售業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢呢?這種趨勢給企業(yè)、給行業(yè)、繪未來我國零售業(yè)帶來一種什么結(jié)果呢?我們對并購應(yīng)該采取一種什么樣的態(tài)度呢?這都是業(yè)界人士所亟待解答的問題。

一、三大因素助推，“并購”成為未來幾年中國零售業(yè)發(fā)展的重要趨勢

1、因素一：零售業(yè)自身的特征決定了并購行為的必然性。

從全球零售業(yè)發(fā)展的歷史進(jìn)程分析，無論是美國的沃爾瑪、聯(lián)邦百貨還是法國的家樂福、歐尚等巨型零售企業(yè)，都走過了一條通過并購實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張的道路，從而體現(xiàn)了零售業(yè)自身發(fā)展的特征。

零售業(yè)的首要特征是規(guī)模經(jīng)濟(jì)。零售業(yè)是規(guī)模經(jīng)濟(jì)比較顯著的行業(yè)，盡管從某個(gè)企業(yè)觀察，隨著經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)大，存在著從規(guī)模經(jīng)濟(jì)到規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的“拐點(diǎn)”，但從行業(yè)內(nèi)的骨干企業(yè)分析，隨著現(xiàn)代科技和管理水平的普遍應(yīng)用，企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的水平正不斷提高，因而規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)正顯著提升。

零售業(yè)的第二個(gè)特征是其“馬太效應(yīng)”較為明顯，即在零售業(yè)的激烈競爭作用下，零售業(yè)整體資產(chǎn)回報(bào)率越來越低，客觀上要求不斷提高資本集中度，從而加劇了零售企業(yè)的“兩極分化”。當(dāng)前我國零售業(yè)的總體競爭態(tài)勢可以用兩句話加以概括：商業(yè)設(shè)施的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)“高于”購買力的增長速度，零售利潤率的增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)“低于”從業(yè)人員收入的增長速度。這一“高”一“低”導(dǎo)致零售業(yè)競爭不斷加劇，“歉收見水平”，其結(jié)果是零售企業(yè)“兩極分化”不斷加速，為零售業(yè)資本集中度的提升創(chuàng)造了條件。但盡管如此，截至2005年底，我國零售業(yè)百強(qiáng)企業(yè)銷售總額、零售總額分別為7.405億元、6.716億元，僅占當(dāng)年社會(huì)商品零售總額的11％和10％，我國零售業(yè)的資本集中度較發(fā)達(dá)國家仍然低了很多。

零售業(yè)的第三個(gè)特征是零售網(wǎng)點(diǎn)區(qū)位的稀缺性，使其成為不可再生資源。同時(shí)按我國現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度體系，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)值被嚴(yán)重低估。按照新的財(cái)務(wù)準(zhǔn)則，商業(yè)上市公司的地產(chǎn)將平均溢價(jià)4～5倍。國泰君安的一份研究報(bào)告顯示，在其對23家商業(yè)上市公司進(jìn)行重新評估之后，23家公司的重估價(jià)值是平均賬面凈資產(chǎn)值的4.89倍，最高的達(dá)8.49倍，最低的也有2.15倍。以擁有30萬平方米商業(yè)物業(yè)營業(yè)面積的G武商(即武漢武商集團(tuán)股份有限公司，深圳證券交易所上市公司，簡稱G武商A，股票代碼：000501)為例，其房屋賬面凈值為16.53億元，重估后達(dá)到54.54億元。而百大集團(tuán)的房屋及地產(chǎn)賬面值為3億元，重估后上升到14億元。從地區(qū)看，北京、上海、深圳、天津、武漢等中心城市的公司重估升值幅度較大。聯(lián)合證券的報(bào)告也證實(shí)了這一點(diǎn)。聯(lián)合證券選取重點(diǎn)商業(yè)城市的25家零售企業(yè)作為樣本，進(jìn)行地產(chǎn)價(jià)值評估，結(jié)果顯示商業(yè)企業(yè)地產(chǎn)價(jià)值低估約119.3％。地產(chǎn)價(jià)值被低估，不僅大大降低了收購成本，而且為并購后創(chuàng)造“業(yè)績”埋下了伏筆。

2、因素二：中國經(jīng)濟(jì)高速增長，經(jīng)濟(jì)體制正在經(jīng)歷深刻變革，吸引了全球投資者的注意力，為零售業(yè)“并購”提供了前所未有的機(jī)遇。

零售業(yè)要求有巨大的市場作為支撐，中國經(jīng)濟(jì)的高速增長恰恰滿足了零售業(yè)這一需求。中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)保持了20多年的高速增長，這種勢頭仍將持續(xù)至少20年，無疑會(huì)對全球零售業(yè)投資者產(chǎn)生巨大的吸引力。從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程看，自1997年爆發(fā)亞洲金融危機(jī)以來，以“四小龍”、“四小虎”為代表的亞洲經(jīng)濟(jì)尚處于復(fù)蘇階段，況且這些國家奉行“出口導(dǎo)向戰(zhàn)略”，國內(nèi)市場狹小；倒是“金磚四國”(BRIC)更加吸引全球投資者的關(guān)注，而“四國”中又以印度和中國最為突出。

與此同時(shí)，中國的經(jīng)濟(jì)體制正在發(fā)生深刻變革，有利于股權(quán)并購、特別是外資股權(quán)并購的法律法規(guī)正在不斷完善，市場提供的機(jī)會(huì)顯著增加。正如美國華平投資集團(tuán)全球董事、總經(jīng)理Harold Brown先生的所評價(jià)的那樣，“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)都在變化，變化當(dāng)中就有機(jī)會(huì)”。

3、因素三：人民幣匯率升值的預(yù)期，刺激了外資參與中國零售業(yè)并購的積極性。

人民幣升值預(yù)期對外資并購的“好處”是顯而易見的。外資當(dāng)前參與中國企業(yè)并購，并購成功后，無論是繼續(xù)經(jīng)營還是轉(zhuǎn)手“套現(xiàn)”，都將取得項(xiàng)目利潤和人民幣升值的“雙重收益”。

二、3種模式、4股力量促成中國零售主力業(yè)態(tài)競爭新格局

目前，促成中國零售主力業(yè)態(tài)競爭新格局的3種模式、4股力量包括地方政府主導(dǎo)下的國有控股企業(yè)并購模式、市場機(jī)制主導(dǎo)下的民營企業(yè)并購模式和母公司主導(dǎo)下的跨國公司并購模式，以及外資基金在中國零售業(yè)市場化并購進(jìn)程中所發(fā)揮的助推作用。這些模式和助推作用實(shí)際上形成了四種力量，在中國零售主力業(yè)態(tài)競爭格局的變化中起到了強(qiáng)大的催化作用。

1、地方政府主導(dǎo)下的國有控股企業(yè)并購模式。國有控股企業(yè)并購離不開政府主導(dǎo)，此種模式以“上海百聯(lián)”為代表。2003年4月，在上海市國資部門的主導(dǎo)下，上海一百、華聯(lián)、友誼、物資總公司整合組建當(dāng)時(shí)全國最大的零售航母“百聯(lián)集團(tuán)”。經(jīng)過整合，超市業(yè)態(tài)資源逐漸向“聯(lián)華超市”集中，百貨業(yè)態(tài)資源向“上海一百”集中，整合后通過上市實(shí)現(xiàn)了資本證券化。其后，重慶、北京等地方也組建了商業(yè)航母。這些商業(yè)航母的組建，主觀上是迎合了2004年商務(wù)部頒布的《流通業(yè)改革發(fā)展綱要》的目標(biāo)要求，盡管爭議很多，但客觀上通過區(qū)域強(qiáng)勢國有企業(yè)同業(yè)整合，增強(qiáng)了在引進(jìn)外資戰(zhàn)略投資者時(shí)的談判砝碼。

應(yīng)當(dāng)看到，政府主導(dǎo)的國有企業(yè)并購，盡管在一定程度上起到了阻擊外資大舉并購的作用，但其整合的效果并不明顯。反映在整合結(jié)果上，業(yè)務(wù)重組、財(cái)務(wù)重組的盈利

效果不顯著，深層次原因是國有企業(yè)僵化的人力資源體制和權(quán)利分配主導(dǎo)下的管理架構(gòu)難以破除。

此外，“百聯(lián)模式”也具有其特殊性，即在整合后實(shí)現(xiàn)了“上市”。這是由上海獨(dú)特的全國金融中心地位決定的，也是其他省市難以復(fù)制的。

2、市場機(jī)制主導(dǎo)下的民營企業(yè)并購模式。近年來，國美、蘇寧、永樂、大中等民營家電零售專業(yè)連鎖企業(yè)，充分發(fā)揮了它們在體制、機(jī)制上的優(yōu)勢，戰(zhàn)勝了家電經(jīng)營傳統(tǒng)渠道中的百貨店和電器城等形式，成為控制國內(nèi)電器銷售的主要渠道。截至目前，以國美電器并購永樂電器為標(biāo)志，家電零售專業(yè)連鎖從國美、蘇寧、永樂“三足鼎立”走向了國美、蘇寧“兩強(qiáng)爭霸”的格局。家電零售專業(yè)連鎖正在從壟斷競爭邁向寡頭壟斷。根據(jù)美林證券的研究數(shù)據(jù)，并購前國美在全國家電零售市場上的占有率約為9％，而并購永樂之后，其市場占有率將上升到14％以上；由此推算，蘇寧的全國家電市場占有率也應(yīng)在8％左右。

家電零售專業(yè)連鎖的壟斷競爭，是在市場機(jī)制中發(fā)展壯大的，它們的并購以市場為基礎(chǔ)，既有其生命力，也存在著先天不足。

在民營家電零售企業(yè)的發(fā)展初期，由于資本金不足，擴(kuò)張開店基本上憑借其通道優(yōu)勢，靠從生產(chǎn)商“壓進(jìn)價(jià)、高收費(fèi)、延帳期”贏得利潤、融通資金，同時(shí)以低價(jià)迎合消費(fèi)者，擴(kuò)大銷售，保持一定的經(jīng)營規(guī)模。隨著規(guī)模的擴(kuò)張，家電零售商的強(qiáng)勢地位逐漸形成，開始更多地引入“個(gè)性化定制、買斷、開發(fā)自有品牌”等方式取得利潤和融通資金，同時(shí)繼續(xù)靠低價(jià)和完善的服務(wù)擴(kuò)大銷售。在家電零售商強(qiáng)勢地位穩(wěn)固后，在投資基金的助推下，進(jìn)而依靠“上市融資、并購鞏固、多產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)”等資本運(yùn)作手段，逐步形成壟斷競爭甚至區(qū)域寡頭壟斷格局。但由家電零售專業(yè)連鎖企業(yè)靠大規(guī)模收取進(jìn)場費(fèi)、延長結(jié)算帳期等盈利模式所帶來的低層次性和不確定性，該業(yè)態(tài)的主導(dǎo)企業(yè)將會(huì)在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)處于動(dòng)蕩狀態(tài)，從而嚴(yán)重影響該業(yè)態(tài)未來格局的穩(wěn)定性。

3、母公司主導(dǎo)下的跨國公司并購模式。跨國零售集團(tuán)在中國境內(nèi)實(shí)施的擴(kuò)張、并購，是在其母公司全球戰(zhàn)略支持下進(jìn)行的?？鐕闶奂瘓F(tuán)對國內(nèi)零售企業(yè)的并購，更多關(guān)注的是它的“區(qū)位”優(yōu)勢，人力資源和管理的整合較本土企業(yè)容易得多。以家樂福超市并購勸業(yè)超市為例，幾乎在很短時(shí)間內(nèi)就完成了人員和管理體制的整合，廢除了僵化的人力資源體制，引進(jìn)了市場化競爭機(jī)制，破除了以權(quán)利分配為主導(dǎo)的管理架構(gòu)，建立了以責(zé)任分配為主導(dǎo)(筆者提出的與“以權(quán)利分配為主導(dǎo)”相對應(yīng)的概念)的管理體制，從而順利實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)整合，發(fā)揮出并購的協(xié)同效應(yīng)。

跨國零售巨頭不僅在管理和盈利能力上優(yōu)于本土企業(yè)，其擴(kuò)張、并購的資金來源在很大程度上也源于母公司的支持。國內(nèi)零售商擴(kuò)張的資金大多來自短期貸款和占用供貨商貨款。這主要反映在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的短期負(fù)債中。據(jù)資料顯示，華聯(lián)超市短期負(fù)債占總資產(chǎn)的比重達(dá)77％，聯(lián)華超市占68％，華聯(lián)綜超(即上海華聯(lián)綜合超市股份有限公司，上海證券交易所上市公司，簡稱華聯(lián)綜超，股票代碼：600361。)占56％，物美超市達(dá)93％；反觀外資企業(yè)，這一比率均低于25％，最高的是麥德龍25％，家樂福7％，沃爾瑪3％，歐尚3％。說明外資零售企業(yè)的擴(kuò)張資金來自其母公司的支持，維系了其與本土企業(yè)的競爭優(yōu)勢。這在一定程度上也說明，外資零售企業(yè)在中國確實(shí)存在“零售傾銷”。

4、外資基金在中國零售業(yè)市場化并購進(jìn)程中發(fā)揮著助推作用。不論是國美并購永樂，還是銀泰百貨爭取控股G武商，幾乎在每一件著名零售業(yè)并購案例背后都能看到外資基金的影子。外資基金在中國零售業(yè)資本集中度不斷提升的進(jìn)程中的確發(fā)揮了助推作用。外資基金參與并購的動(dòng)機(jī)是盈利，通常是外資基金作為戰(zhàn)略投資者參股全國或區(qū)域市場的強(qiáng)勢企業(yè)，然后通過同管理層“對賭”等一系列手段整合、提升業(yè)績。并購初期對并購企業(yè)解決資金、提升管理、溝通信息、提高市場知名度起到了積極的作用，但最終這些基金會(huì)選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、適當(dāng)?shù)姆绞接顺?。通常的方式?huì)選擇IPO上市退出或?qū)⒊钟衅髽I(yè)的股份轉(zhuǎn)讓給產(chǎn)業(yè)投資者。因此，如果退出機(jī)制不當(dāng)，一方面會(huì)損害企業(yè)的市場形象，給投資者以“套利”的形象；另一方面也可能損害企業(yè)的市場地位和競爭格局，如投資基金將持有企業(yè)的股份出售給同業(yè)競爭對手，就將嚴(yán)重?fù)p害企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。摩根士丹利公司(一家在紐約證交所上市的全球金融服務(wù)公司，代號MS是全球證券、投資管理和信用卡市場的佼佼者)將南孚電池的股權(quán)出售給美國吉列公司，不僅使南孚公司喪失了在國際市場上的競爭地位，而且也喪失了該企業(yè)在國內(nèi)市場的主導(dǎo)地位。從長期看，甚至可能威脅到中國電池產(chǎn)業(yè)的國際競爭力，不能不引起企業(yè)和政府的關(guān)注。

筆者不認(rèn)同麥肯錫的判斷，即未來幾年中國零售市場的60％為跨國公司占據(jù)，30％為全國性公司占領(lǐng)，只有10％是地方企業(yè)的份額。中國地域遼闊，地區(qū)經(jīng)濟(jì)文化、城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)突出，物流水平更受到軟、硬件條件的制約，因此，中國零售業(yè)的業(yè)態(tài)細(xì)分必將同國際接軌，業(yè)態(tài)壁壘更加顯著，對零售市場的預(yù)測不能大而統(tǒng)之；零售品牌的專業(yè)性、地域性將較長期持續(xù)下去；中國零售市場中最大的企業(yè)也不一定是最強(qiáng)的企業(yè)。鑒于此，基于并購背景下未來5年中國家電零售專業(yè)連鎖、超市連鎖、百貨店連鎖三大業(yè)態(tài)應(yīng)是這樣一種競爭格局：家電零售業(yè)連鎖，由于其經(jīng)營商品的同質(zhì)性、壟斷競爭的屬性，將呈現(xiàn)出以國美、蘇寧以及外資的百思買、大中等幾大巨頭壟斷競爭為基礎(chǔ)，在全國、特別是在一、二級市場的壟斷競爭、甚至是區(qū)域市場寡頭壟斷的格局。超市連鎖由于地域性和中國物流水平的影響，暫時(shí)難以形成覆蓋全國的超市品牌，但區(qū)域壟斷競爭或局部寡頭壟斷會(huì)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)形成，并在次發(fā)達(dá)地區(qū)逐漸萌生。百貨業(yè)由于地域性、商圈、特色化和“引廠進(jìn)店”經(jīng)營模式等的綜合影響，某個(gè)百貨業(yè)品牌在品牌集合上難以形成主導(dǎo)地位，因此除非在次區(qū)域(一個(gè)省、市)，否則是難以形成壟斷競爭格局的，但次區(qū)域主導(dǎo)百貨店的品牌會(huì)更加集中，市場占有率會(huì)在區(qū)域市場呈現(xiàn)相對集中的態(tài)勢。

三、中國零售業(yè)應(yīng)對“入世”后過渡期的相關(guān)政策思考

篇6

2007年，興業(yè)銀行成功登陸中國A股市場，股票代碼601166，公開發(fā)行10.01億股，總股本達(dá)到50億;

2004年，興業(yè)銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者資金正式到位，總股本達(dá)到39.99億，同年確立“建設(shè)一流銀行、打造百年興業(yè)”遠(yuǎn)景目標(biāo);

1997-2000年，興業(yè)銀行通過以未分配利潤與公積金轉(zhuǎn)增股本并同時(shí)募集新股，相繼兩次增資擴(kuò)股，注冊資本由15億增加至30億;

1996年，興業(yè)銀行首家省外分支機(jī)構(gòu)――上海分行正式開業(yè)，面向全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)開始逐步健全;

……

1988年8月26日，作為中國金融體制改革的產(chǎn)物，同時(shí)也是國內(nèi)首批股份制商業(yè)銀行之一，興業(yè)銀行在地處中國改革開放前沿的福建福州誕生。四次增資擴(kuò)股讓興業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)由區(qū)域化走向全國化、國際化。

如今，興業(yè)銀行已成為國內(nèi)首家整體收購城市商業(yè)銀行的全國性股份制商業(yè)銀行，國內(nèi)最早完成全行數(shù)據(jù)大集中、較早具備遠(yuǎn)程災(zāi)難備份能力的銀行，國內(nèi)首家發(fā)行次級定期債務(wù)、首家發(fā)行混合資本債券的銀行，……。當(dāng)然，在現(xiàn)在以及未來的時(shí)間，興業(yè)銀行可能還在或者正在中國金融領(lǐng)域有著更多的創(chuàng)新。

蛻繭成蝶:生逢其時(shí)

1988年，國內(nèi)外發(fā)生的幾件在當(dāng)時(shí)看來不大相關(guān)的事，日后卻伴隨了興業(yè)銀行的誕生和發(fā)展。

從國際來看，20世紀(jì)70年代以來，隨著金融自由化浪潮的高漲，國際銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)種類和水平迅速增加，銀行體系的穩(wěn)定性受到嚴(yán)重威脅。為了增強(qiáng)銀行體系的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，也為了促進(jìn)公平競爭，1988年初，12國中央銀行行長簽署、了《巴賽爾協(xié)議》，確定了計(jì)量銀行最低資本標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一方法，并強(qiáng)調(diào)用資本來緩沖風(fēng)險(xiǎn)損失，此后這一規(guī)定漸被國際銀行界接受，各國銀行監(jiān)管部門在衡量銀行實(shí)力時(shí)，均以該協(xié)議規(guī)定的“資本充足率”作為統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。盡管中國的監(jiān)管部門直到10年之后才引入“資本充足監(jiān)管”，但到了目前，補(bǔ)充資本顯然已成為中國銀行業(yè)發(fā)展中急需解決的問題，而“資本充足率”也成為銀行的一項(xiàng)重要評價(jià)指標(biāo)。

從國內(nèi)看，1988年春，福建與廣東兩省為了實(shí)施沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，向國務(wù)院請示率先進(jìn)行綜合改革試點(diǎn)，加快外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨后，國務(wù)院批復(fù)給予兩省擴(kuò)大開放、深化改革的政策優(yōu)惠，同意兩省設(shè)立區(qū)域性股份制商業(yè)銀行，推進(jìn)銀行業(yè)的改革，這就為興業(yè)銀行勾勒了一條發(fā)展軌跡――以股份制為組織方式，嚴(yán)格遵照市場規(guī)律運(yùn)行的現(xiàn)代商業(yè)銀行。在福建省政府的領(lǐng)導(dǎo)和中國人民銀行的支持下，以福建省福興財(cái)務(wù)公司為主體，聯(lián)合福建投資企業(yè)公司和福建華興信托投資公司發(fā)起并向社會(huì)公開招股，于當(dāng)年8月26日設(shè)立了福建興業(yè)銀行。2003年初，“福建興業(yè)銀行”正式更名為“興業(yè)銀行股份有限公司”。當(dāng)時(shí)，興業(yè)在福建省內(nèi)排在工行、農(nóng)行、中行、建行之后居第五位，但其規(guī)模僅相當(dāng)于今天一個(gè)中等城市商業(yè)銀行。

囿于中國當(dāng)時(shí)的市場經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)未成熟，股份制仍在試點(diǎn)，國家對財(cái)政金融實(shí)行雙緊政策，企業(yè)資金普遍緊張，當(dāng)興業(yè)按照股份制的思路去運(yùn)作的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)募集股份是一件非常困難的事情，當(dāng)時(shí)最小的一家股東持有的股份僅2萬股左右。銀行管理層使盡招數(shù)，甚至以入股300萬元人民幣即可推薦一名董事作號召，市場也沒有出現(xiàn)預(yù)期的反響。于是，福建省內(nèi)各級財(cái)政以預(yù)算外資金認(rèn)購了大部分股權(quán)而成為銀行早期的股東。

由于當(dāng)時(shí)國內(nèi)尚沒有公司法，銀行股權(quán)設(shè)計(jì)是比照著國外同行的做法，有人民幣普通股、優(yōu)先股和外資外匯股，并開始公司治理的最初探索，通過不斷完善股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)而完善現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)及其傳導(dǎo)機(jī)制，興業(yè)銀行得以穩(wěn)步建立符合現(xiàn)代商業(yè)銀行基本規(guī)律的經(jīng)營發(fā)展機(jī)制?！八裕瑥墓蓹?quán)結(jié)構(gòu)看，興業(yè)銀行是在1988年與國際接軌的，而不是在2001年我國加入世貿(mào)組織以后。”興業(yè)銀行董秘唐斌打趣道。

回顧興業(yè)銀行的發(fā)展歷程，從1988年至1995年，是興業(yè)銀行的初創(chuàng)階段。1996年春，上海分行率先成立，同年7月，興業(yè)銀行提出“二次創(chuàng)業(yè)”，明確要“立足福建、展翼深滬、面向沿海、輻射內(nèi)地”，其后，深圳、長沙、北京、杭州、廣州等分行相繼開業(yè)，面向全國的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)逐步成型。2000年，高建平接任董事長，明確提出把建設(shè)全國性商業(yè)銀行作為發(fā)展目標(biāo)；2002年又將其進(jìn)一步明確為“建設(shè)一流現(xiàn)代商業(yè)銀行”;短短8年時(shí)間，興業(yè)銀行的總資產(chǎn)從不到500億增長到現(xiàn)如今的近萬億，凈資產(chǎn)收益率更是高達(dá)25%。通過新設(shè)與并購相結(jié)合，興業(yè)銀行成功開展全國化經(jīng)營，并在佛山、義烏、臺州、無錫、溫州、哈爾濱等城市設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。如今，興業(yè)銀行在全國設(shè)立的分行已經(jīng)有40家?！芭d業(yè)銀行之所以能夠獲得如此快速、健康的發(fā)展，在很大程度上得益于本行在長期市場實(shí)踐中形成的良好戰(zhàn)略規(guī)劃和戰(zhàn)略執(zhí)行能力?！迸d業(yè)銀行董事長高建平認(rèn)為。

引資上市:挑戰(zhàn)自我、接軌國際

興業(yè)銀行成立以后的很長一段時(shí)間，福建省財(cái)政及省內(nèi)各地市財(cái)政局是興業(yè)銀行的主要股東。為進(jìn)一步優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，適應(yīng)建設(shè)全國性商業(yè)銀行的需要，興業(yè)銀行每一次增資擴(kuò)股，都是一次股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化和改良的過程。

為了能夠吸收國外優(yōu)秀的銀行和專家參與興業(yè)銀行董事會(huì)決策，借鑒其先進(jìn)的治理理念和管理技術(shù)，同時(shí)通過股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對制衡，做到從內(nèi)部推動(dòng)公司治理的完善，2002年，興業(yè)銀行選擇了先引資而后上市，盡管這一方案更為復(fù)雜也更具挑戰(zhàn)性。

在引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者過程中，興業(yè)就像一個(gè)待嫁的姑娘，想要選中最適合自己的那一個(gè)并不容易。為了爭取對自己最有利的引資條件，興業(yè)銀行擬定了三套相互具有競爭性的投資組合，其中之一就是目前我們看到的恒生銀行、IFC（國際金融公司）和GIC（新加坡政府直接投資公司）組合。

就在簽約儀式的大門推開之前，外界沒人知道興業(yè)的繡球拋給了誰。權(quán)衡再三，興業(yè)銀行最終選擇了恒生銀行、IFC和GIC組合。

如今說起選擇這一投資組合的理由來，興業(yè)銀行董秘唐斌說，主要是基于三點(diǎn)考慮:一是通過引資，塑造既相對集中又適度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)，以奠定良好公司治理的股東基礎(chǔ);二是投資組合中既要有信譽(yù)卓越、實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行又要有其他不同類型金融機(jī)構(gòu)的有機(jī)結(jié)合，既有制約制衡又能實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ);三是選擇有中文背景或相近文化背景的境外銀行和金融機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，以加強(qiáng)聯(lián)系，降低溝通成本。

在引進(jìn)的三家外資中，恒生銀行以完善的公司治理、良好的內(nèi)部控制和突出的零售業(yè)務(wù)見長；IFC是各國政府出資的國際金融機(jī)構(gòu)，以推進(jìn)發(fā)展中國家市場經(jīng)濟(jì)建設(shè)及金融體系改革為宗旨，向發(fā)展中國家混合經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目提供貸款和股本投資；GIC是新加坡政府投資混合經(jīng)濟(jì)的主要平臺，投資目的看重的是被投資公司的潛質(zhì)和增長前景。因此，確定這一引資組合，無疑也透露出興業(yè)銀行積極借鑒國外優(yōu)秀銀行先進(jìn)管理技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)銀行自身業(yè)務(wù)和盈利模式轉(zhuǎn)型，建設(shè)一流銀行、打造百年興業(yè)的戰(zhàn)略意圖。

至此，興業(yè)銀行以P/B（市凈率）1.8倍及最高入股比例累計(jì)24.98%吸引恒生銀行、IFC、GIC等3家境外戰(zhàn)略投資者加盟，并一舉成為當(dāng)時(shí)中國商業(yè)銀行一次引進(jìn)外資股東家數(shù)最多、入股比例最高、溢價(jià)倍數(shù)最高的引資案例，興業(yè)銀行也得以進(jìn)一步豐富結(jié)構(gòu)多元、優(yōu)勢互補(bǔ)的股東格局。

2004年4月底，隨著外資資金的到位，引資工作告一段落，興業(yè)銀行的工作重點(diǎn)開始轉(zhuǎn)入以爭取公開上市為主線。但根據(jù)《公司法》的規(guī)定，兩次融資間隔時(shí)間要滿一年以上，照此推算，興業(yè)銀行掛牌上市的時(shí)間最早也要到2005年5月。為此，銀行管理層仍矢志不渝，開展準(zhǔn)備工作，爭取盡快成功上市。隨后開始的國內(nèi)股權(quán)分置改革又讓上市時(shí)間再度延后。在這種情況下，興業(yè)銀行一方面主動(dòng)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，控制資本需求，另一方面積極探索混合資本債券等資本補(bǔ)充渠道，并于2006年9月成功實(shí)現(xiàn)了國內(nèi)首家發(fā)行混合資本債券。混合資本債券的成功創(chuàng)設(shè)并發(fā)行不僅為我國金融創(chuàng)新再辟新途，而且為國內(nèi)銀行進(jìn)行主動(dòng)資本管理提供一項(xiàng)重要的工具和基礎(chǔ)。

IPO之路的艱難是有目共睹的，但是像興業(yè)銀行這樣一波三折的上市，真的算是有些典型的路漫漫了。從2002年下半年興業(yè)開始謀求上市起，到2007年2月5日興業(yè)銀行A股在上海證交所上市，用了5年的時(shí)間。作為金融業(yè)全面開放元年的第一股，同時(shí)也是2007年首只募集資金超百億的大盤股，興業(yè)銀行的成功上市確立了其在國內(nèi)資本市場的優(yōu)秀藍(lán)籌股定位，也奠定了其在國內(nèi)銀行中的主流地位。誠如興業(yè)銀行行長李仁杰所說的，“興業(yè)不僅僅是為了融資而上市，也不僅僅是為了規(guī)范而上市，而是基于一個(gè)出發(fā)點(diǎn)――打造一流現(xiàn)代銀行，我們稱之為‘百年興業(yè)’?！?/p>

可持續(xù)金融:經(jīng)營之路越走越寬廣

從資本補(bǔ)充和公司治理完善的角度來說，可以將興業(yè)銀行的發(fā)展歷程分為以下幾個(gè)階段:一是1988年的創(chuàng)立;二是1996年的增資擴(kuò)股;三是2000年的增資擴(kuò)股及2001年第四屆董事會(huì)完成換屆;四是2004年成功引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者及第五屆董事會(huì)換屆;五是2007年的首次公開發(fā)行上市及此后的第六屆董事會(huì)換屆。

與此同時(shí)，在國內(nèi)商業(yè)銀行探索資本補(bǔ)充之路上，興業(yè)銀行還成為國內(nèi)首家發(fā)行次級定期債務(wù)、首家發(fā)行混合資本債券的銀行?；旌腺Y本債券是根據(jù)巴塞爾協(xié)議規(guī)定并借鑒混合資本工具的國際通行做法，設(shè)計(jì)出的一種具有高二級資本特征的長期債券。這也是興業(yè)銀行所堅(jiān)持的金融創(chuàng)新體系的一部分。

在當(dāng)前加強(qiáng)宏觀調(diào)控、實(shí)施從緊貨幣政策的形勢下，興業(yè)銀行將大力推動(dòng)負(fù)債業(yè)務(wù)發(fā)展，調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)管理，積極推進(jìn)資產(chǎn)、負(fù)債的協(xié)調(diào)匹配和中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。從國際銀行業(yè)發(fā)展看，金融脫媒和綜合化經(jīng)營已經(jīng)成為全球銀行業(yè)發(fā)展的基本趨勢，興業(yè)銀行采取并堅(jiān)持了差異化的發(fā)展戰(zhàn)略，目前已在同業(yè)業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等方面形成了一定的特色和優(yōu)勢。同時(shí)，興業(yè)銀行還比較注重市場并購，“首先要清晰了解目標(biāo)市場，明晰并購對自身發(fā)展有什么好處，其次要做到并購條件合情合理，金融生態(tài)也要講究一個(gè)和諧?！迸d業(yè)銀行行長李仁杰表示，興業(yè)銀行的商業(yè)并購行為應(yīng)當(dāng)符合自身發(fā)展需要。

“興業(yè)銀行是最懂得商業(yè)銀行本質(zhì)、最懂得經(jīng)營的銀行”。這是某基金公司分析師對于興業(yè)銀行在國內(nèi)銀行界地位的點(diǎn)評。

在興業(yè)銀行管理層看來，“商業(yè)銀行從某種意義上說，就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的”。他們把信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)全部納入到全面風(fēng)險(xiǎn)管理范疇，在組織架構(gòu)和專業(yè)團(tuán)隊(duì)方面也按照這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)體系來設(shè)計(jì)和配置，現(xiàn)在正以新巴塞爾協(xié)議為指引，開發(fā)建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理與資本配置系統(tǒng)（RMCA）。作為一家金融服務(wù)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)管理在興業(yè)銀行被賦予了極端重要的內(nèi)涵，尤其是在從傳統(tǒng)商業(yè)銀行向現(xiàn)代綜合性銀行轉(zhuǎn)型的過程中，首要也是最關(guān)鍵的一個(gè)方面，就是董事會(huì)對銀行戰(zhàn)略發(fā)展方向的把握。同時(shí)，興業(yè)銀行嚴(yán)控信貸資產(chǎn)質(zhì)量，建立了自上而下的專業(yè)審批官制度，以及先進(jìn)的信息科技系統(tǒng)，這些都更有力地保障了銀行的穩(wěn)健經(jīng)營、理性發(fā)展。

對于經(jīng)營之道，興業(yè)銀行董事長高建平經(jīng)常引用這樣一句話:“小型企業(yè)靠機(jī)遇，中型企業(yè)靠管理，大型企業(yè)靠文化?！迸d業(yè)銀行的企業(yè)文化是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的助推器。在2005年初，銀行聘請了企業(yè)文化咨詢公司對興業(yè)的企業(yè)文化進(jìn)行梳理，形成了興業(yè)銀行文化綱領(lǐng)和以這一綱領(lǐng)為核心的文化體系，并特別制定了企業(yè)文化落地實(shí)施方案。