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篇1

關鍵詞:實體經濟;虛擬經濟;經濟虛擬化;泡沫經濟

中圖分類號:F830.91 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2009)24-0007-02

一、對虛擬經濟概念的界定

國外對虛擬經濟的界定大體有三種范疇。(1)用Fictitious Economy 來表述,是指股票、債券、期權、期貨等虛擬資本的持有和交易;(2)用Virtual Economy來表述,是指以信息技術為工具所進行的經濟活動,也稱信息經濟或數(shù)字經濟;(3)用Visual Economy來表述,是指采用計算機仿真技術建立經濟模型對實際經濟運行過程進行的模擬。目前國內學者對虛擬經濟的界定大都屬于第一種范疇,大致可以歸結為三種觀點:(1)“虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關的經濟活動,貨幣資本不經過實體經濟循環(huán)就可以取得盈利。簡單地說就是直接以錢生錢的活動”(成思危,2002)。這一虛擬的經濟系統(tǒng)的構成可以比喻為:虛擬經濟的產品就是各種金融工具――股票、債券、期貨、期權及各種金融衍生產品,虛擬經濟的工廠就是各種金融機構,虛擬經濟的交換場所就是各種金融市場。(2)虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統(tǒng),是觀念支撐的價格體系(劉駿民,2003)。(3)虛擬經濟就是金融(李揚,2003)。持這一觀點的學者們認為,金融是虛擬經濟最主要的組成部分。

作者認為,第一種范疇更為合理。該概念反映了虛擬經濟與實體經濟活動的共同之處:追求價值增值。同時又揭示了虛擬經濟價值增值的特點。第二種觀點沒有體現(xiàn)出虛擬經濟活動的本質屬性。第三種觀點雖然反映了金融是虛擬經濟運作的主要組成部分,但虛擬經濟并不等同于金融,金融中的許多活動的價值增值過程是直接參與了實體經濟的運作的,其增值過程并不是“虛擬”的。基于以上分析,對虛擬經濟作如下定義:虛擬經濟是以金融系統(tǒng)(金融機構、金融工具、金融市場)為主要依托,相對獨立于實體經濟的一種虛擬資本獨立化運動和價格決定的經濟形態(tài)。其本質內涵是虛擬資本以增殖為目的進行獨立化運動的權益交易。

二、虛擬經濟與實體經濟的關系分析

(一)虛擬經濟和實體經濟是相對獨立的兩個經濟范疇,二者之間相互依存、相互制約。實體經濟是虛擬經濟的基礎,決定虛擬經濟,同時,虛擬經濟對實體經濟有反作用。

1.從起源的角度看,虛擬經濟產生源于實體經濟發(fā)展的內在需求。根據(jù)經濟理論,商品經濟的運行規(guī)律都隱藏在商品中。因此,分析虛擬經濟也應從剖析商品開始。通過剖析可知,能夠虛擬化的只能是商品的價值形式。用貨幣表示的商品價值形式即價格是其后一切價值符號的根源,同時也是以虛擬資本為代表的價值符號的根本基礎。隨著商品經濟進一步發(fā)展,伴隨著信用制度、股份制度、資本市場的產生與發(fā)展,“每個確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為資本的利息,而不論這種收入是不是由資本生出。貨幣收入首先轉化為利息,有了利息,然后得出產生這種貨幣收入的資本?！?馬克思:《資本論》第3卷,526頁,人民出版社,1975年版)隨著收入的資本化,虛擬資本便產生并發(fā)展起來,在此基礎上,虛擬經濟自然而然的產生了。

2.從經濟運行狀況看,虛擬經濟運行狀況取決于實體經濟的運行狀況。如果實體經濟運行狀況良好,則虛擬經濟必然茁壯成長;反之,假如宏觀經濟不景氣、微觀經濟缺乏活力、結構失調等因素使實體經濟出了問題,那么虛擬經濟最終必然萎縮。

3.從發(fā)展的角度看,虛擬經濟發(fā)展的規(guī)模與程度取決于實體經濟的規(guī)模與程度。作為虛擬經濟載體的股票、債券等有價證券是實體經濟中經濟主體根據(jù)實體經濟中資金的需要而發(fā)行的,因而發(fā)行的規(guī)模是由實體經濟決定的。有價證券的發(fā)行制約著證券二級市場的交易規(guī)模。盡管虛擬資本中衍生金融工具的發(fā)展與實體經濟沒有必然的聯(lián)系,但是它依托于股票、債券等有價證券,因而也取決于實體經濟的規(guī)模與需要。

(二)虛擬經濟對實體經濟的雙重影響

虛擬經濟是一把“雙刃劍”,它既是適應實體經濟的需要而產生,可以促進實體經濟的發(fā)展,也可能制約實體經濟的發(fā)展,使國民經濟發(fā)生動蕩和危機的可能性增加。

1.積極影響。虛擬經濟是實體經濟發(fā)展的必然趨勢,其產生和發(fā)展有力地推動了實體經濟的快速發(fā)展。

第一,虛擬經濟可以看成是實體經濟的貨幣蓄水池,它既可以吸收大量的實體經濟的過剩資金,也可以補充實體經濟流動性的不足,從而化解實體經濟的物價不穩(wěn)定的壓力。資金是實體經濟的“血液”。虛擬經濟以其高流動性和高獲利性吸引著大量暫時閑置和零散的資本投入到股票、債券和金融衍生品等虛擬資本上,沉淀資本由此投入到實體經濟中,滿足實體經濟發(fā)展過程中的資金需要。而虛擬資本的便利流動性, 加速了貨幣資金的周轉、轉移和結算的速度, 也提高了實體經濟運行的效率。由于金融市場上融資渠道拓寬、融資技術提高、融資方式靈活、融資成本下降,可以在時間、數(shù)量、期限、成本等方面同時滿足生產者的要求,使儲蓄和投資在數(shù)量上和時間上都進了一大步,為實體經濟的發(fā)展提供了堅實的融資支持,加速實體經濟的發(fā)展。

第二,虛擬經濟提供了分散經營風險的工具,降低交易成本。金融產品的不斷創(chuàng)新使個體風險趨于分散化,在很大程度上可以分散實體經濟的風險。如經營者可以采用發(fā)行股票的方式將經營風險分散到各個投資者身上;期貨期權等金融衍生工具產生的最初的動機就是為了套期保值和轉移風險;虛擬資本的多樣性、可轉換性和高流動性又使企業(yè)能夠以比較低的風險成本實現(xiàn)實物資本存量的累積。

第三, 虛擬經濟可以通過財富效應使消費需求和投資需求增加。股市上漲等造成的財富效應能夠有效擴大消費需求和投資需求,推動實體經濟增長。此外,金融市場的活躍,也會帶動企業(yè)投資需求的增加。由此,虛擬經濟從兩個方面給實體經濟提供強勁的需求拉動力,并通過擴大的乘數(shù)效應拉動實體經濟增長。

第四,虛擬經濟可以促進資源優(yōu)化配置和產業(yè)結構升級。通過股票等有價證券,能夠使社會資本迅速從效益低的領域流向效益高的領域、從效益差的企業(yè)轉向效益好的企業(yè),并按照利潤最大化的原則不斷地對資源進行重新分配和重組。這樣,虛擬經濟對資金的配置效應增強從而引導實體經濟對資源的優(yōu)化配置。通過虛擬經濟活動可以對企業(yè)形成一種壓力,使資金和社會資源得到優(yōu)化組合,形成合理的產品結構、技術結構以至產業(yè)結構,從而促進實體經濟的協(xié)調和健康發(fā)展,提高整個實體經濟效益水平。

2.消極影響。虛擬經濟的發(fā)展必須與實體經濟發(fā)展相適應,虛擬經濟的超前發(fā)展,會引發(fā)泡沫經濟,而泡沫經濟破裂又會引致金融危機,阻礙實體經濟發(fā)展。

(1)虛擬經濟在發(fā)展過程中存在不確定性和投機風險性。虛擬貨幣一旦以膨脹的信用化形態(tài)進入生產或流通領域,虛擬經濟就滲入了實體經濟,并形成了兩者之間的互動。這一互動增加了實體經濟運行的不確定性和風險性。(2)當虛擬經濟過度膨脹時,會阻礙資金進入實體經濟,降低資源利用率。(3)虛擬經濟的過度擴張會引發(fā)泡沫經濟,導致對實體經濟的巨大破壞。(4)虛擬經濟的跨國擴張嚴重危及世界經濟安全,特別是對發(fā)展中國家的實體經濟造成巨大沖擊。經濟全球化和金融業(yè)務國際化、自由化,使國際資本流動急劇增長和快速擴張。特別是在金融創(chuàng)新的推動下,以各種對沖基金為主的國際投機資本也應運而生,嚴重威脅全球金融安全。

三、正確認識和處理虛擬經濟與實體經濟的關系

1.充分認識適度發(fā)展虛擬經濟對實體經濟的積極作用。正確認識和對待虛擬資本、虛擬經濟,不能因為它們有可能產生泡沫經濟或導致金融動蕩而限制其發(fā)展。應該認識到,虛擬經濟是市場經濟與科學技術高度發(fā)展的必然結果,是現(xiàn)代經濟發(fā)展的必然趨勢,它意味著經濟形態(tài)的多樣性和高級化。

2.防止虛擬經濟過度膨脹演變成泡沫經濟對實體經濟產生消極影響。正確處理實體經濟、虛擬經濟的關系,把握好虛擬經濟發(fā)展的“度”,使虛擬經濟與實體經濟的發(fā)展形成良性互動。泡沫經濟產生的原因是多方面的。金融投機雖然是重要的原因和導火線,但實體經濟的內在失衡才是導致泡沫經濟的根本原因。投機是泡沫破裂乃至引發(fā)金融危機的催化劑,是外在原因;而實體經濟是虛擬經濟和泡沫經濟的基礎,實體經濟出現(xiàn)問題才是內在的原因。所以,我們一定要打牢實體經濟的基礎,把握好虛擬經濟發(fā)展的“度”,使虛擬經濟與實體經濟的發(fā)展形成良性互動。

3.注意防范和控制中國經濟的泡沫風險,抓緊化解已形成的過度經濟泡沫。中國實體經濟運行的泡沫風險主要有:房地產泡沫、股市泡沫和國有企業(yè)較大面積虧損造成的泡沫。集中反映在銀行的巨額不良貸款上。

4.建立經濟預警系統(tǒng),增強金融交易的透明度,完善市場法規(guī),加強金融監(jiān)管。為了使虛擬經濟更好為實體經濟服務,防止泡沫經濟的產生,應加強對虛擬經濟運行的監(jiān)控,控制其與實體經濟的偏離度,使虛擬經濟形成的資產、交易量與實體經濟的對應從發(fā)散變?yōu)槭諗?促進與實體經濟運行的良性互動。

參考文獻:

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[7]李揚.關于虛擬經濟的幾點看法[J].經濟學動態(tài),2003,(1).

篇2

關鍵詞:虛擬經濟;實體經濟;泡沫經濟;資產膨脹

中圖分類號:F2

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)08-0046-01

20世紀80年代開始,虛擬資本在全球范圍內膨脹,世界經濟出現(xiàn)虛擬化趨勢。世界平均每年增長約為3%左右,國際貿易平均每年增長約為5%左右,但國際資本流動增加了25%,全球股票總額增加250%。世界經濟的這種發(fā)展趨勢構成了一個倒置的金融金字塔。金字塔從上向下依次為金融衍生工具之類純粹的虛擬資本;債券、股票、貨幣、商品期貨等等;貿易、商業(yè)、服務業(yè);實物經濟。那么到底什么是虛擬經濟和實體經濟,以及它們之間的關系如何,虛擬經濟又是怎樣發(fā)展的等一些問題在本文中進行闡述。

1 虛擬經濟與實體經濟的含義

馬克思認為虛擬資本是在借貸資本(生息資本)和銀行信用制度的基礎上產生的,包括股票、債券、不動產抵押單等。虛擬資本本身并不具有價值,但卻可以通過循環(huán)運動產生利潤。到20世紀80年代以后,金融創(chuàng)新快速發(fā)展,交易方式多樣化,有價證券無紙化日益明顯,使得馬克思年代提出的虛擬資本不能涵蓋具有虛擬資本特征的各種資本憑證。

成思危教授指出,虛擬經濟的存在是由存在資本的收益性決定的,如果沒有社會允許并保護的資本的收益性,那就永遠不會有虛擬經濟。指出所謂“虛擬經濟”是相對獨立于實體經濟之外的股票、債券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動,簡單地說,就是以錢生錢的活動。劉俊民教授認為資產定價行為方式的差異性是區(qū)分虛擬經濟與實體經濟的標準。廣義范疇的虛擬經濟是觀念支撐的價格體系,而不是成本和技術支撐的價格體系,是除物質生產活動及其有關的一切勞務以外的所有的經濟活動,包括體育、文藝、銀行、保險、其他金融機構的活動、房地產(除去建筑業(yè)創(chuàng)造的產值)、郊野、廣告業(yè)等等。狹義范疇的虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統(tǒng),僅指所有的金融活動和房地產。這樣定義使得即使發(fā)生在實物領域但以資本化定價方式來定價的經濟活動仍是虛擬經濟理論要研究的內容。虛擬經濟在當今國際上有三種概念,分別指:證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動;以信息技術為工具所進行的經濟;用計算機模擬活動的可視化經濟活動。

馬克思對把各種以有形的,或具有剛性的要素稟賦的資本稱為實體資本。也就是指物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動,其主要構成部分包括農業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、交通運輸業(yè)、商業(yè)等產業(yè)部門。

2 虛擬經濟與實體經濟的關系

李寶偉、梁志欣和程晶蓉提出虛擬經濟和實體經濟之間關聯(lián)的重要途徑是通過資產定價的微觀基礎進行分析;彭衛(wèi)民和任嘯認為虛擬經濟以實體經濟為基礎、虛擬經濟獨立于實體經濟之外有自己獨特的運動規(guī)律、虛擬經濟中的長期資本又會以某種方式與產業(yè)資本融合三方面體現(xiàn)了虛實經濟的關系;劉東認為實體經濟的良性運轉將對虛擬經濟的發(fā)展提供堅實的支撐,虛擬資本最終轉化為真實的社會財富是其最終目的,其發(fā)展必須和實體經濟的發(fā)展保持協(xié)調關系;王愛儉從虛擬經濟對實體經濟的作用和影響進行分析,指出虛擬經濟的發(fā)展可以帶動服務業(yè)發(fā)展、可以創(chuàng)造貨幣、具有財富效應以及推動全球金融一體化和自由化發(fā)展等;伍超明用貨幣循環(huán)流模型對虛擬經濟與實體經濟關系進行分析;劉金全對虛擬經濟與實體經濟關系進行了定量分析,得出虛擬經濟對實體經濟具有顯著地“溢出效應”,實體經濟對虛擬經濟也具有顯著的反饋影響;王謝勇對虛擬經濟的發(fā)展進行了定量分析,得出我國虛擬經濟發(fā)展緩慢應該加快虛擬經濟的發(fā)展;何宜慶分析虛擬經濟與實體經濟互動發(fā)展的邊際溢出效應。

虛擬經濟以實體經濟為根基,虛擬經濟不可能獨立存在,它發(fā)展的全部意義是服務于實體經濟的發(fā)展,只有實體經濟才能滿足人類社會消費的最終需要。虛擬經濟的發(fā)展對實體經濟的影響無非是正面和負面兩個方面;正面作用包括促進資本集中,為社會化大生產籌集資金;促進資源的優(yōu)化配置;完善企業(yè)制度,規(guī)范股份制的現(xiàn)代化企業(yè)。負面作用包括過度投機,很容易形成資產膨脹;虛擬經濟的過度膨脹會扭曲資源的配置并形成泡沫經濟;過度投機和泡沫經濟會催生金融危機。

既然虛擬經濟可能產生這么大的負面影響,我們應該遏制它的發(fā)展嗎?答案是否定的,除了虛擬經濟對實體經濟有促進作用之外,對整個國民經濟的發(fā)展貢獻是非常大的。從構成GDP來說,在虛擬經濟領域的工作人員和實體經濟領域的勞動者是一樣的,他們對經濟的增長貢獻都要被統(tǒng)計到國民經濟中,構成國民經濟的一部分。尤其到當今時代,虛擬經濟在總量上正日益超過實體經濟,在維持經

濟穩(wěn)定的重要程度上也不次于實體經濟。即使對國民經濟發(fā)展起到如此重要作用,我們也不能對其發(fā)展完全自由化。虛擬經濟過度膨脹會擠占實體經濟的資金供給。比如對某類期貨實物存在需求泡沫會使此類物資價格暴漲。放大對此類物資需求的假象大量資金投入擴產。當泡沫達到一定程度時,“熱錢”就會套現(xiàn)撤離致使需求泡沫破滅,使得投入無法收回又無法進行正常的生產,造成資源的嚴重浪費。同理,當大量資金涌入房市、股市等推動資產價格膨脹,資產價格膨脹很容易導致資產泡沫的形成,泡沫達到相當?shù)某潭葧r金融危機隨時都能爆發(fā)。

3 虛擬經濟資產膨脹泡沫經濟

資產泡沫是指資產的市場價格高于其價值,當資產膨脹到一定程度時,這種虛擬經濟下投機導致資產的市場價格高于內在價值時就會有資產泡沫的產生。一個經濟體內股票資產占國內生產總值的比率可表明該經濟證券化的程度。當股票資產的上升遠遠超過實物經濟時便稱作資產膨脹,而資產膨脹的結果就是經濟中的“泡沫”增加。很多研究指出虛擬經濟不能過度膨脹否則會脫離實體經濟發(fā)展形成泡沫經濟。

從以上小標題中可以看出虛擬經濟≠泡沫經濟。

劉駿民指出虛擬經濟與泡沫經濟存在密切關系,但不能將二者等同起來,泡沫經濟只是由于過度炒作虛擬經濟引起資產價格膨脹形成的。陳文玲指出虛擬經濟與實物經濟有時是若即若離的,當虛擬經濟脫離實物經濟過度膨脹時,就形成了虛擬經濟的經濟泡沫但把虛擬經濟等同于泡沫經濟是很不確切的,只是過度虛擬部分才形成經濟泡沫,絕不能抑制虛擬經濟的發(fā)展。李曉西和楊琳在分析虛擬經濟與實體經濟關聯(lián)的過程中,引入了泡沫經濟形態(tài)的中介作用,指出由于泡沫經濟主要體現(xiàn)為產品名義價格與基礎價格的嚴重偏離,是虛擬經濟過度膨脹和與實體經濟嚴重脫離的結果。虛擬經濟上文中已經很詳細的介紹了各種含義。泡沫經濟是由于資產價格大幅度、持續(xù)上升造成“虛假經濟繁榮”的過程。當資產價格越高,那么擔心其下降的投資者就會越多,價格膨脹到一定程度速度就會減慢,只要存在誘使投資者離開的事件發(fā)生,泡沫就會破滅,銀行呆壞賬上升,銀根緊縮直到經濟衰退甚至長期蕭條就是典型的“泡沫經濟”。這就是三者之間的關系。

參考文獻

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[5]劉東.論虛擬經濟與實體經濟的關系[J].理論前沿.

[6]劉駿民.從虛擬資本到虛擬經濟[M].濟南:山東人民出版社.

篇3

經濟的干和濕，是相對于理性和感性而言的。理性人，構成了經濟物質化的一面，也就是干的一面；感性人構成了經濟人性化的一面，也就是濕的一面。

《體驗經濟》作者B. 約瑟夫·派恩二世和基姆 C. 科恩所著的《濕經濟》（原名《無限可能：在數(shù)字化前沿為客戶創(chuàng)造價值》）把體驗結構化了，建立了一個把握體驗經濟的整體框架。

《濕經濟》構建一個虛實結合的濕經濟框架。如果把實體經濟比喻成面，數(shù)字經濟比喻成水，全書講的就是如何水多了加面，面多了加水，最后形成濕經濟。

首先我們需要了解這本書的結構。

《濕經濟》這本書的結構有點像《周易》，一生二，二生三，三生萬物。一當然就是指濕經濟。二是構成濕經濟的陰陽二極，一是虛擬，用比特表示；一是現(xiàn)實，用實體表示。

濕經濟與虛、實，相當于太極和陰陽的關系。

在《濕經濟》中，還隱含著一個“三”，由時間、空間、實物三個維度構成。由這三個維度，同現(xiàn)實-虛擬維度排列組合，將時間與無時間，空間與無空間，實物與無實物，組成一個2*2*2=8的矩陣，構成八個獨特的宇宙，稱為"多重宇宙"（multiverse）。

多重宇宙就構成體驗存在的領域，其中的元素就構成了“體驗的變量”。

由此形成對稱的兩個四章：

一組是基于現(xiàn)實的四章，包括本書第2-5章，分別是“現(xiàn)實：展示最豐富的體驗”（由時間、空間、實物三個維度組合而成，以下省略“由……三個維度組合而成”）、“增強現(xiàn)實：強化我們對周圍世界的體驗”（時間、空間、無實物）、“替代現(xiàn)實：創(chuàng)造真實世界影像的替代品”（無時間、空間、無實物）、“扭曲現(xiàn)實：與時間游戲”（無時間、空間、實物）；

另一組是基于虛擬的四章，包括本書第6-9章：分別是“虛擬：策劃最富想象力的體驗”（無時間、無空間、無實物）、“增強虛擬：將物質帶入虛擬”（無時間、無空間、實物）、“實物虛擬：在實物中實例化虛擬”（時間、無空間、實物）、“鏡像虛擬：現(xiàn)實世界吸納到虛擬中”（時間、無空間、無實物）。

前四章談的，相當于面多了加水，講體驗如何將虛擬加入現(xiàn)實，使物化的世界變得更富有人性。

后四章談的，相當于水多了加面，講體驗如何有賴于將現(xiàn)實結合入虛擬，使人性更好地在物質世界中得以實現(xiàn)。

這八章構成了全書的主體部分，其中貫穿的思想很象大乘佛教中的“色不異空”。

色指一切有形質、能產生“質礙”的東西（有點象最近發(fā)現(xiàn)的“上帝粒子”），即物體或身體?？罩缚諢o或虛無的狀態(tài)、特征、性質。所以，“色不異空”大意是說一切物質現(xiàn)象與空無的狀態(tài)沒有區(qū)別。玄奘譯為：色不異空，空不異色；色即是空，空即是色。

對于濕經濟來說，現(xiàn)實這個“色”，與虛擬這個“空”，都不能絕對化。不能認為體驗只存在于虛的東西，如文化產品中，實的東西中也存在體驗，例如建筑體驗；也不能認為體驗只能用體來驗，例如我們說“虛擬可能比真實更加真實”。說的就是體驗具有超越經驗現(xiàn)實的意義。

體驗經濟無論在實體經濟還是虛擬經濟中同樣可以存在。這就用體驗之濕，統(tǒng)攝了心物二元世界。這有助于破除人們受經濟人理性影響，將物質與情感對立起來的傾向，從而開辟出經濟發(fā)展與人性結合的新天地。

濕經濟是對新古典主義經濟學所描述的純物欲經濟的一個撥亂反正。

傳統(tǒng)經濟學把所有需求都降解為物質欲望，在實踐中難免忽略人的高級需求的經濟意義和帶來的商機。《濕經濟》告訴我們，人不光有物的干的一面，還有心的濕的一面，抓住人心濕的一面，可以把低附加值的溫飽發(fā)展型低等經濟，發(fā)展成高附加值的追求幸福快樂的高級經濟。

接下來，我們需要理解這本書的實質。

本書在體驗經濟中，非常強調通過現(xiàn)實與虛擬的結合來把握體驗。

讀這本書如果只是想獲得思想感悟，可以不鉆進由“2*2*2=8”結構組成的復雜八卦陣中，而是反過來，將體驗八卦陣，疊合為時間、空間、實物三重范疇，再簡化為虛實二元，最終回到體驗本身，也就是濕本身。

體驗超越于主客體，這是它可以將主體方面的時間、空間范疇與客體方面的實物統(tǒng)攝于一體的基礎。

本書多次提及這一點，指出：“體驗真正在哪里發(fā)生？體驗既沒有位于物質實體，也不在數(shù)字實體中。它們只是創(chuàng)造了支撐。體驗沒有在現(xiàn)實場所發(fā)生，也沒有發(fā)生在虛擬場所中。它們只是塑造了舞臺。體驗既沒有在實際事件中出現(xiàn)，也沒有出現(xiàn)在自動事件里。它們只是形成了劇情。體驗在每個人內心發(fā)生”。

作者的實際意思是，體驗既不可單純當作心理，也不可以單純作為客觀對象，體驗是心物二元的結合體，需要有一個結合主客體的框架來加以把握。

本書中，當提到無時間、無空間、無實物時，這個無，從意義高度看，到底是什么？

在我看來，這個無對應的應是異質性。例如，所謂無時間，不是指空無的時間，而是異質性的時間，例如在不同心情狀態(tài)下，感覺長短不定的那種時間。

例如達利畫筆下流淌的時間。這種時間，與康德、牛頓意義上同質、等長的理性時間是不同的。而所謂的有，如有時間、有空間、有實物，則都是指同質化的可由科學實證把握的時間、空間和實物。

濕經濟的核心就是體驗。對于體驗是什么，一般人只是在常識范圍內，憑感覺來理解。但體驗實際具有新范疇的意義。需要從新文明的角度重新理解和闡釋。

這樣的體驗，首先是一種意義現(xiàn)象。

本書把體驗這種意義性的存在，置于心物之上的第三空間，指出：“第三空間是真正的全現(xiàn)實?！庇没隗w驗的全現(xiàn)實，把現(xiàn)實與虛擬，也就是同質性的現(xiàn)實與異質性的現(xiàn)實，統(tǒng)一在了體驗這種意義存在之中。本書對體驗的理解，達到了前所未有的高度。

體驗這種意義性的存在，就是通有無的心體。它是一種可以支配價值的意義。

本書多次提到意義，強調體驗就是“更吸引人、更有意義”。例如：“體驗是有紀念意義的事件，它讓每個人都以個人與生俱來的方式投入其中”；“看電影、看電視、聽電話、聽廣播、與他人交談或者給別人講故事，游戲，游戲中競爭比賽，甚至讀書，前提是書中的詞語在傳達意義”；“尋求定制一切，從化身到與虛擬世界自身互動都要讓它們有意義”。

篇4

【關鍵詞】自給自足 所有制 經濟基礎

作為封建社會經濟基礎的小農經濟是中學歷史教學的重要內容之一，也是教學的難點，筆者從小農經濟與封建土地所有制的關系入手，來全面認識封建社會的經濟基礎。所謂經濟基礎是在一定時期內占主導地位的生產關系的總和，從中不難發(fā)現(xiàn)，經濟基礎的核心是生產關系，而在生產關系的三要素中，生產資料歸誰所有是主導。封建社會最重要的生產資料是土地，土地所有制的形式主要有三種類型：封建地主土地私有制，它是封建社會占統(tǒng)治地位的土地所有制，也是封建社會的經濟基礎；封建土地國有制，主要形式為屯田制和均田制；農民土地所有制，它不占主要地位，但卻是封建社會土地私有制的重要補充。

中學歷史對封建社會的經濟基礎的表述通常是自給自足的小農經濟(自然經濟)。而自給自足的小農經濟和封建地主土地所有制之間的關系到底又是怎樣的？對于這個問題的解釋關鍵在于如何全面理解什么是自然經濟。自然經濟我們經常明確其特點是以家庭為單位的自給自足，是一種男耕女織的自給自足，從字面含義來看是自己生產滿足自己的需要。但是以家庭為單位的自給自足是不能簡單的理解為生產者通過自己的生產滿足了自己生活需要，因為無論漫長的原始社會，還是奴隸社會、封建社會都不是(或不能)自給自足。在此以家庭為單位的自給自足可以理解為生產的極端封閉性，無論是產品的生產還是生產的分工幾乎都是在一個封閉的環(huán)境中完成的，這樣的情況下，以家庭為單位的生產實體，彼此孤立幾乎不發(fā)生聯(lián)系。如果說在家庭為單位的生產實體下的生產有極強的封閉性的話，那么從生產的目的及產品的分配上來看，自然經濟亦體現(xiàn)為自給自足。因此在階級社會，自然經濟作為一個社會經濟范疇，不能從單個家庭來解釋，必須包括剝削者和勞動者兩個方面。一方面是因為自然經濟的存在時間范圍，另一方面做為一種經濟形態(tài)它是有階級性的。從中可以看出自然經濟的另外一個特點，即勞動者為自己和剝削者直接消費而進行生產。在這種經濟中，勞動者是直接生產者，他們的勞動也是直接的社會勞動，或自然形式的社會勞動(即不需通過交換即為社會所承認的勞動)。

從生產的性質來看它不僅包括生活資料的生產還包括生產資料的生產，在這里僅僅是生活資料的生產，還不是全部的生產活動，因而又得出自然經濟的第三層含義。在原始社會，奴隸社會、封建社會這幾種社會形態(tài)中商品經濟一直存在，雖然它與通常所說的自然經濟有區(qū)別，但從根本上說它是自然經濟的補充?？梢哉f在這樣的經濟單位中它是生產資料和消費資料的自給自足，相對于其他的經濟單位它是封閉。在我國的封建社會中，這種“單一的經濟單位”應當是大體相當于過去一個鄉(xiāng)里或邑縣，包括這一地區(qū)的地主、農民、各種工匠、手藝人，還有小商人。否則很難做到從生產資料到消費資料的基本自給。一家一戶，包括手藝人，是一個生產單位，但不是一個經濟單位；他們聯(lián)合起來，才成為一個經濟單位。每戶生產的農產品不盡相同，他們是靠在地方小市場上進行品種調劑、余缺調劑，互相取得原料或成品完成再生產的。這種調劑往往也經過商人，但它是使用價值的交換，乃至勞動的直接交換，應當屬于自然經濟的范疇。

這樣，我們可以把自然經濟的概念再引申一層，得出它的第四層含義，或廣義的含義即使用價值的生產和交換。自然經濟，本來是與商品經濟相對立而言。因此，廣義地說，凡是以使用價值為目的的生產，或者以獲取使用價值為目的的交換，都屬于自然經濟的范疇。從這個含義說，不僅包括農民家庭手工業(yè)，還包括獨立的工場手工業(yè)。從這一點上來看不僅是作為副業(yè)的工場手工業(yè)，還可把某些城市手工業(yè)包括在內。

在我國的封建社會發(fā)展的過程中高度集權的政治體制發(fā)展的很完善，有效的加強了中央對地方的控制，建立大統(tǒng)一的國家，商業(yè)一向比較發(fā)達，但發(fā)展程度很低。資料表明前夕，國內商品的流通額約為3.88億兩，其中糧食占百分之四十二，棉布占百分之二十四點四，鹽占百分之十五，以下依次為茶、絲和絲織品、棉花等。以糧食為例，糧食是最重要的商品，差不多所有其他商品都是直接或間接的和糧食相交換。糧食商品化的情況是觀察自然經濟的重要標志。當時，在城鄉(xiāng)、地區(qū)間流通的糧食約有245億斤，占產量的百分之十點五，商品率不過百分之九。糧食從來不是作為商品生產的，無論農民或地主出賣余糧，都是為買而賣。其他占重要地位的物品也是如此。商品經濟是自然經濟的對立物，但是，單純使用價值的生產和交換——盡管也會造成市場繁榮——卻又常成為自然經濟的補充。而其結果是：地主制的封建經濟利用它鞏固了自己。這也是我國封建社會長期延續(xù)的原因之一。

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泡沫經濟是現(xiàn)代金融經濟的一種重要表現(xiàn)，深入分析這種經濟的基本內涵及其形成發(fā)展的原因，并對當代中國金融經濟中的泡沫問題進行深入分析和研究，對于把握中國經濟現(xiàn)狀及其走向具有重要意義。尤其是在現(xiàn)代金融經濟中，一定程度的泡沫經濟對金融經濟發(fā)展具有積極作用，但是如果整體經濟出現(xiàn)金融化、泡沫化，那么經濟發(fā)展就面臨著危險的境遇。因此，在經濟改革進入關鍵時期的中國，預防金融經濟的泡沫化是中國經濟發(fā)展中必須注意的一個關鍵性問題。

一、泡沫與泡沫經濟

“泡沫”（Bubble）是經濟學研究中的一個富有特色而又具有重要意義的范疇，中外經濟學家在談論經濟問題時都會涉及這一范疇。著名經濟學家P?全德爾伯格對經濟泡沫問題研究有著獨特的貢獻，他的著作《“泡沫”的故事―――金融投機歷史回顧》就是對經濟泡沫狀態(tài)的深刻描述。在實踐中，最早的泡沫經濟出現(xiàn)在1720年的英國，當時英國發(fā)生了“南海泡沫公司事件”，即當時的南海公司因獲得英國政府的默許、支持和授權而對西班牙的貿易進行了壟斷，之后就對其利潤增長狀況進行不符實際的鼓吹，進一步引起人們購買南海股票的熱潮。但是，由于這種經濟是建立在炒作、鼓吹的基礎之上的，缺乏實體經濟的支撐，在經過一段時間的非正常膨脹之后，其股價大幅下跌，導致經濟過度膨脹之后的必然破滅。類似的事件還有發(fā)生在荷蘭的“郁金香事件”和發(fā)生在法國的“約翰?勞事件”，等等。

具體來講，泡沫經濟就是指經濟在運行過程中出現(xiàn)一種像泡沫一樣的狀態(tài)，表面看起來十分繁榮，但是由于缺乏實體經濟的內涵支撐，最終會有破滅的一天。并且，泡沫經濟還表現(xiàn)為由于過度投機而使得商品價格與商品價值嚴重偏離，進而導致經濟隨著商品價格大起大落，特別表現(xiàn)為暴漲與暴跌的起伏不定。泡沫經濟產生的根本原因是社會經濟發(fā)展中的資金過度地集中在某一個部門、每一種行業(yè)、每一種商品，在這些特殊領域中反復轉手運行，導致部門、行業(yè)、商品經濟在某一特殊時期內出現(xiàn)扭曲膨脹而致使基礎性的生產部門因資金短缺而出現(xiàn)經濟衰退。

隨著經濟發(fā)展進入到現(xiàn)代社會，市場經濟中的各種金融工具和金融衍生工具開始大量出現(xiàn)并形成熱潮，價值現(xiàn)代市場經濟的自由化、國際化不斷增強，泡沫經濟形成和發(fā)生的幾率大大提高，其波及的范圍也更為廣泛，相應地，這種泡沫經濟的危害程度也更大，對其處理難度也更加復雜。上世紀90年代以來，隨著中國經濟發(fā)展速度的加快，國際化程度的增強，金融市場的發(fā)展，尤其是在亞洲金融危機的影響之下，中國學者對泡沫經濟問題進行了各方面的研究。

二、現(xiàn)代金融泡沫經濟形成原因

從經濟發(fā)展的客觀規(guī)律來看，泡沫經濟總是由于經濟發(fā)展過程中的虛擬經濟過度偏離了實體經濟，造成市場中的虛擬經濟成為了主體，而實體經濟的發(fā)展受到擠壓、限制，其結果是虛擬資本所產生的虛擬價值遠遠超過現(xiàn)實資本所產生的價值，經濟看似繁榮，實則不堪一擊。

在分析現(xiàn)代金融泡沫經濟形成發(fā)展的原因時，首先應明確兩個基本概念：虛擬資本（Fictitious Capital）和現(xiàn)實資本（Actual Capital）。所謂虛擬資本，就是指那些有價證券，包括債券、不動產抵押單、股票等，它是能夠給股票等有價債券持有者帶來一定收入和回報的資本形式；所謂現(xiàn)實資本，則是指在經濟發(fā)展中的一種實物形態(tài)的資本，主要表現(xiàn)為生產要素形式和商品形式。其實，經濟發(fā)展中如果主要以生產資本和商品資本來運行，那么泡沫經濟產生的可能性是很小的，這主要是因為以實物形態(tài)而存在的資本形態(tài)。而當經濟發(fā)展以虛擬資本運動為主的時候，泡沫經濟就非常容易產生。泡沫經濟最容易在金融領域形成，并且由于金融業(yè)與房地產業(yè)總是相互影響、相互滲透、相互依存，土地作為不動產，土地的價格構成特征使得土地的資本具有虛擬資本的性質。因此，泡沫經濟與房地產業(yè)也有著千絲萬縷的聯(lián)系，金融經濟泡沫與房地產泡沫是一對孿生兄弟。

那么，為什么金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟呢？在當前金融經濟中，泡沫經濟涉及不充分信息、交易費用、外部性、非理性預期等眾多新概念，各種金融工具和金融衍生工具的金融創(chuàng)新頻繁出現(xiàn)，導致金融市場的運行和交易活動非常容易脫離實體經濟。在實體經濟中，成本價格是實體經濟的基礎，而在金融經濟中，它以預期定價為經濟模型。金融市場上較容易產生和存在泡沫經濟，這與泡沫經濟本身的雙重性有關。也就是說，在經濟發(fā)展日益現(xiàn)代化、國際化和自由化的今天，一定程度的泡沫經濟有利于資本集中，這種集中是對市場競爭和發(fā)展具有促進作用的，但是泡沫經濟終歸是一種虛擬經濟，其中主要存在的是不實因素和投機因素。因此，一旦這種經濟過度發(fā)展，其后果也是非常嚴重的。具體來講，嚴重的泡沫經濟形成和發(fā)展的原因主要有兩個方面：

第一個方面的原因是社會原因，即在經濟發(fā)展速度較快的時期出現(xiàn)了經濟的整體繁榮和經濟宏觀環(huán)境較為寬松，這種繁榮局面和寬松環(huán)境極易為資金炒作提供機遇。所以，泡沫經濟一般總會發(fā)生在國家對銀行政策比較寬松、自由的經濟體中。也就是說，在商品經濟出現(xiàn)周期性的蕭條之后，政府為了刺激經濟發(fā)展，主動降低銀行利息，放松銀根，通過這種方式來刺激投資和消費需求以帶動經濟增長。于是，那些有閑散資金的市場主體就會把資金投放到那些有保值增值潛力的資源上，這就為泡沫經濟提供了社會基礎。

第二個方面的原因就是對泡沫經濟形成和發(fā)展的預先調控和及時約束機制不夠。也就是說，在經濟發(fā)展過程中，未能對那些有可能導致泡沫經濟的投機活動進行監(jiān)控、監(jiān)督和制止，尤其是對投機過程中的貸款支付活動缺乏監(jiān)控機制。但是，到目前為止，這種監(jiān)控機制無論是在銀行還是在政府都難以有效地建立起來。這是由于銀行只是收付中介，而政府又難以對企業(yè)之間的交易活動進行干涉，甚至還容易被這種投機所形成的虛假繁榮而迷惑。

三、當代中國金融經濟中的泡沫問題

通過對金融經濟中的泡沫經濟的內涵及其形成發(fā)展原因的分析中，我們可以看出，在金融經濟發(fā)展過程中，適當?shù)卮嬖谝恍┡菽?，對于促進經濟活躍和繁榮有一定的積極意義，也是正常的現(xiàn)象。但是，如果經濟中存在過多的泡沫，并進一步形成泡沫經濟，那么這種缺乏實體經濟支撐的經濟必然會有破裂、崩潰的一天，最終造成金融危機，給經濟發(fā)展帶來致命打擊。因此，中國經濟發(fā)展必須對金融經濟中的泡沫采取非常謹慎的態(tài)度。正確認識中國金融經濟中的泡沫問題，對于把握中國經濟發(fā)展現(xiàn)狀和促進中國經濟健康發(fā)展具有重要意義。

目前中國經濟發(fā)展中的泡沫問題主要表現(xiàn)為股票泡沫和房地產泡沫。所謂股票泡沫，就是股票的市場價格與其內在投資價值之間的差距，這種差距與泡沫絕對額、經濟總量、金融資產總量之間的關系有關。同時，股票市場同樣遵循供求關系決定價格的規(guī)律，一旦大量資金流向股票市場，那么股價與公司未來業(yè)績就會形成較大差距，盈率也會出現(xiàn)太高態(tài)勢，這個時候就會出現(xiàn)泡沫。這種股市中的資金供給與股價發(fā)生波動之間的關系在中國金融經濟中表現(xiàn)的尤為明顯，只要資金放開，股價立即就會發(fā)生變化。加之中國股票市場中的機構投資者不斷崛起并發(fā)展壯大，他們對經濟學家、股評家以及一些媒體發(fā)生日益緊密的聯(lián)系，這極其容易發(fā)生投機行為。因此，確保機構投資者的行為規(guī)范也是預防中國股票泡沫的一個主要方面。所謂房地產泡沫，這是與金融泡沫密切相關的一個問題，它甚至是泡沫的一個核心載體。尤其是近幾年以來，中國政府、學者和老百姓對中國房地產業(yè)到底有沒有泡沫，如果有，這個泡沫到底有多大等問題都十分關心。隨著買房難問題的日益突出，有學者就指出中國的房地產泡沫成分很多，人們購房的能力與房價之間的差距過分懸殊，一般工薪階層要儲蓄30-40年才能買到一套住宅。但也有人認為，在北京、上海、廣州等一線城市中，由于人口密度高，土地資源有限，房地產價格比較高是必然現(xiàn)象，中國房地產不存在泡沫。但是，房地產價格與金融系統(tǒng)的關系值得深思和重視，中國的房地產需求主要是依靠銀行貸款的支撐，中國的房地產市場泡沫與中國金融市場有著緊密的聯(lián)系，這對中國房地產泡沫的形成具有不可忽視的影響。

參考文獻

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提出全生態(tài)監(jiān)管是因為隨著金融科技的發(fā)展和金融工具的創(chuàng)新，金融業(yè)的發(fā)展已超越傳統(tǒng)意義上銀證保混業(yè)的范疇，因此對監(jiān)管所提出的要求也已超越混業(yè)監(jiān)管的語境。美國2008年金融危機的深刻教訓表明，只關注傳統(tǒng)金融領域的風險已不足以防范和應對金融危機，如今更需要的是覆蓋金融全領域以及金融與實體經濟交叉地帶的全生態(tài)的監(jiān)管。

這一方面是因為隨著金融市場的深化，各金融領域的業(yè)務交叉和相互滲透已越來越普遍;另一方面也是因為流動性的總體過剩以及實體經濟回報率偏低，導致各類資金在金融行業(yè)內的跨界循環(huán)也越來越常態(tài)化。

這種交叉滲透和跨界循環(huán)是造成近年來中國金融領域泡沫偏多杠桿偏高的原因之一，也容易造成不同金融行業(yè)的風險交叉感染甚至產生互激效應，從而加劇風險的聚集和擴散，比如去年股市的大起大落就與各路資金的大量涌入和去杠桿過程中的大批撤離有著密不可分的關系。

此外，分業(yè)監(jiān)管的格局不僅不利于防范和應對傳統(tǒng)金融領域內的風險，更不利于及時發(fā)現(xiàn)和處理迅疾發(fā)展的非傳統(tǒng)金融領域的問題，要么因監(jiān)管死角的存在和互相推諉造成監(jiān)管不足不利于穩(wěn)定，要么因階段性聯(lián)合執(zhí)法造成監(jiān)管過度不利于創(chuàng)新。

全生態(tài)監(jiān)管有利于調動協(xié)調相關各部門的監(jiān)管資源，能夠更有效防范風險跨界“傳染”和監(jiān)管套利。與此同時，全生態(tài)監(jiān)管作為一種系統(tǒng)管理，能夠更好地以系統(tǒng)彈性來應對單個行業(yè)金融風險累積所帶來的沖擊，也因此能更好地紓解和分流具體行業(yè)的監(jiān)管壓力。

因為重在保障整體生態(tài)的穩(wěn)定，全生態(tài)監(jiān)管可以從全局出發(fā)來度量風險，而不必過分糾結和執(zhí)迷于具體領域和行業(yè)在具體時點上的風險，因而也更有利為創(chuàng)新預留充分的空間。一個正常的生態(tài)系統(tǒng)從來不會存在于一個無菌的環(huán)境中，而是一個鮮花和毒草并存的世界，唯有如此，生態(tài)平衡才得以維系。同樣，像“毒草”一樣存在的金融風險的苗頭，有利于人們保持警惕之心，并提醒人們如何“道法自然”，以更符合金融發(fā)展規(guī)律的方式來進行監(jiān)管。

全生態(tài)監(jiān)管也更有利于金融領域與實體經濟的銜接和協(xié)調，一方面有利于促進金融服務實體經濟，一方面也有利于產業(yè)資本反哺金融行業(yè)。資本永不眠，在產業(yè)和金融周期的影響下，不是金融資本攪動產業(yè)格局的重組，便是產業(yè)資本分食金融蛋糕，以求達到資源的最佳配置。在此過程中市場的波動無可避免，監(jiān)管所能做到的無非是將波動限定在一定的范圍內。

當前險資貌似成為“眾矢之的”，但其實不少險企背后都有著強有力的產業(yè)資本推手。當實體經濟的回報率下滑時，產業(yè)資本進入包括保險企業(yè)在內的金融機構是題中應有之義，一方面希望可以借此提升資本回報率，另一方面也擁有了進行兼并重組的資本平臺。而眼下游戲正進入下半場，實體經濟的增量不足以吸納流動性，而金融領域的體內自循環(huán)已逼近風險臨界點時，流動性殺入實體經濟存量領域，冀望通過重組存量來獲得預期收益，有其內在的邏輯和動力，而個別行業(yè)和企業(yè)成為資本眼中的“唐僧肉”，更是有著千差萬別的理由。厘清資金的來源和杠桿率以防范可能的風險是監(jiān)管部門應盡的責任，但總體而言監(jiān)管部門宜疏不宜堵。中國實體經濟的再出發(fā)離不開金融和產業(yè)資本的各種置換和洗牌，如此方能去腐生肌脫胎換骨。

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十六大報告中提出“正確處理虛擬經濟與實體經濟的關系”論斷之后，國內學者從不同角度展開了對虛擬經濟的深入研究，出現(xiàn)了不同的觀點，不同的學派。其中，最具影響力的當屬成思危先生的“以錢生錢說”。該學說認為虛擬經濟是指與虛擬資本以金融系統(tǒng)為主要依托的循環(huán)運動有關的經濟活動。這時，貨幣資本不經過實體經濟循環(huán)就可以取得贏利，是以錢生錢的活動（成思危，2000）。但是，“以錢生錢說”在解釋實物信用時出現(xiàn)了問題，即實物信用和貨幣信用都是借貸的形式，何以將以錢生錢的貨幣信用歸為虛擬經濟，而將以物生錢的實物信用歸為實體經濟呢？（易綱，2001）

在“以錢生錢說”的基礎上，劉駿民（2002）提出“信念支撐說”，認為整個經濟是由資產價格體系和物價體系兩部分構成的一套價值系統(tǒng)，虛擬經濟揭示的是資產價格體系的運動規(guī)律，是以觀念為支撐，以資本化定價方式為基礎的一套價值關系。與此相對應，實體經濟則是由成本和技術支撐的價值關系。吳曉求和宋逢明（2002）更加深入解釋了資產價格體系，提出虛擬經濟的“定價體系和證券市場說”。該學說認為，虛擬經濟是與實體經濟相對立的一個獨立經濟體系，衡量它的一個重要標志就是它是否具有獨立的定價體系，因此，狹義的虛擬經濟僅是指股市，并且，資本市場產生之前的金融不是虛擬經濟。李曉西等觀察到票券交易的虛擬特點，提出了“權益交易說”， 認為虛擬經濟是以金融市場為依托，并借助票券方式交易權益所形成的經濟形態(tài)。虛擬經濟的權益交易行為涵蓋整個金融范疇，不僅包括資本市場、貨幣市場和外匯市場，也包括銀行業(yè)、證券業(yè)等各個金融部門。

當然，對于虛擬經濟的認識并不都局限于“與實體經濟對應”。秦曉在2000年提出虛擬經濟的“金融的實體經濟偏離說”，認為虛擬經濟就是信用制度膨脹下金融活動與實體經濟偏離的那一部分形態(tài)，而非建立在信用化制度下的全部金融活動。

值得一提的是還存在一些“非虛擬經濟”的提法。比如，張曉晶認為，“虛擬經濟”的提法容易與“網(wǎng)絡經濟”等概念混淆，而“金融經濟”沒有反映出與實體經濟之間的關系，容易導致金融發(fā)展走向誤區(qū)。他援引德魯克的符號經濟（symbol economy），提出了符號經濟與實體經濟關系的研究領域。該學說定義符號經濟是由經濟符號的創(chuàng)造（即發(fā)行）、流通所形成的與實體經濟相對的經濟體系。所謂經濟符號是指能夠變現(xiàn)的對未來收入的索取權憑證。符號經濟有三個特征：（1）它是一種索取權證書，憑借它，人們可以索取未來的現(xiàn)金流；（2）這一現(xiàn)金流是可以變現(xiàn)的，可以用于交換；（3）它一般都有一個符號化的載體，紙制符號、電子符號或其他。

二、信用進化與信用深化

上述幾種學說從不同的側面闡述了虛擬經濟的內涵，各有各的特點。我們認為，虛擬資本的概念雖然早見于馬克思的《資本論》，但虛擬經濟（fictitious economy）卻是一個國外學術界很少涉足的嶄新的研究領域。因此，對于虛擬經濟的解釋應當遵循三個原則。第一，繼承性，即對于虛擬經濟的描述應該在繼承前人虛擬資本等研究的基礎上，揭示虛擬經濟獨特的運動規(guī)律和與實體經濟的關系。第二，有用性，十六大報告中“正確處理虛擬經濟與實體經濟關系”論斷是基于中國國情提出的，是中國經濟發(fā)展到一定階段的產物，因此對虛擬經濟的解釋不應該是咬文嚼字的，或者舞弄外文字母的游戲，而應有益于中國經濟的發(fā)展。第三，指導性，即揭示出虛擬經濟的普遍規(guī)律，作為指導宏觀經濟政策制定和正確處理虛擬經濟與實體經濟關系的依據(jù)。

在充分理解經濟學經典論述和成思危等虛擬經濟專家思想，研究不同學者代表性學說的基礎上，本文嘗試根據(jù)上述三個原則提出對虛擬經濟的注解。我們認為，虛擬經濟是在信用進化和信用深化基礎上產生的，以金融體系為依托，以預期收益為驅動的實體經濟的價值運動形態(tài)，實體經濟信用化的過程就是虛擬化的過程。虛擬經濟的范圍包括在信用化制度下實體經濟的價值運動所涉及的所有機構、市場與工具。

虛擬資本的信用解釋思想早見于《資本論》，其中雖然未給出虛擬資本明確的定義，但是，對《資本論》第三卷和恩格斯的相關著述通讀可以發(fā)現(xiàn)，政治經濟學提出的虛擬資本，其范圍不僅限于生息的有價證券，而是包括借貸資本、票據(jù)等在內的信用基礎上產生的幾乎所有非現(xiàn)實資本?！顿Y本論》的相關論述還暗示了信用的進化和深化?！缎屡翣柛窭追蚪洕鷮W大辭典》中也將虛擬資本描述成“通過信用手段為生產性活動融通資金”。信用之于虛擬經濟就像基因之于生命體一樣。如果說生命體是基因的幻影，那么虛擬資本和虛擬經濟則是信用的幻影。對于虛擬經濟的把握應當從信用及其相關制度的分析入手。

基于上述對虛擬經濟的注解，我們認為，虛擬經濟研究應當分為兩個層面，一個是實體經濟的虛擬化，即信用是如何催化虛擬資本的產生；二是如何從信用角度解釋虛擬經濟的運行規(guī)律和與實體經濟的互動關系。本文嘗試就上述兩個層面做一個初步的分析。

1.實體經濟的虛擬化

1） 實體經濟虛擬化的產生和分析模型

實體經濟的虛擬化是實物價值可衡量的條件下在信用催化的基礎上產生的。隨著一般等價物的出現(xiàn)，實物的價值變得可以衡量，進而，以償還為條件的借貸（信用）使得價值與實物開始分離，從而呈現(xiàn)出實體經濟虛擬化的端倪。貨幣的產生是實體經濟虛擬化的標志，貨幣使實物信用的一部分演化為貨幣信用。信用在歷時性和共時性兩個維度上催化實體經濟的虛擬化，歷時性表現(xiàn)為信用主體的進化，共時性表現(xiàn)為信用制度滲透和信用主體疊加。

2）基于信用進化的虛擬化

分為信用制度的進化和信用環(huán)境的進化。信用進化是指在減少交易成本的方向上，信用主體不斷演進并產生相應虛擬資本的過程。最早是基于對物的信任而產生的以物易物交易；而后銀行等中介機構承擔起信用主體職責，基于貨幣存量發(fā)行了的銀行券，作為信用中介經營貨幣產生了借貸資本；隨著社會信用體系的不斷完善，企業(yè)、政府等主體開始以自己的信用為基礎，直接向公眾進行債務融資，于是產生了債券、股票等虛擬資本，以商品和自身信用為擔保，在上下游企業(yè)間進行融資從而產生了票據(jù)等虛擬資本，此時的信用主體是企業(yè)和政府等實體機構。而后，自身信用欠佳，但具有優(yōu)良資產的企業(yè)若以自身信用為基礎進行融資成本過高，于是企業(yè)優(yōu)良資產便替代企業(yè)整體成為信用主體，從而產生了資產證券化。信用制度的進化不同于一般制度進化的特點在于，一般的制度變遷是在原有制度基礎上的演變，其結果主要表現(xiàn)為新的制度對舊制度的替代。而信用制度進化表現(xiàn)為新舊制度的共存，且互為信用制度環(huán)境的一部分。

信用制度的進化與信用環(huán)境的進化是相互促進，相互聯(lián)系，共同進化的。信用環(huán)境是指與信用制度配套的征信體系、信息披露、激勵約束等制度環(huán)境和相關技術環(huán)境。信用環(huán)境的進化為信用制度的進化奠定了基礎，信用制度的進化對信用環(huán)境提出了要求。需要指出的是，信用環(huán)境的進化并不僅是單方向的。信用環(huán)境的變化受經濟體制、道德、法律、技術等多種因素制約，在某些情況下會產生信用環(huán)境退化。退化的信用環(huán)境和現(xiàn)存信用制度之間矛盾是誘發(fā)信用危機的重要原因。

我們對信用演化的過程進行深入研究，從而發(fā)現(xiàn)，信用在進化過程中初步顯示出螺旋式上升的規(guī)律。信用的進化從實物信用經過中介信用、主體信用進化到資產的信用，實物信用與資產信用在某些方面具有共性，均是基于對物的信用，螺距在于實物信用是實物的本身為信用主體，而資產信用是以資產的未來的現(xiàn)金流為信用主體的。

3） 基于信用深化的虛擬化

信用深化是指在信用進化的同一個階段，既存的信用制度的形式和范圍不斷擴展，從而形成新的虛擬資本的過程。信用制度的深化主要有兩種方式，信用滲透和信用疊加。信用滲透是指既存的信用原則滲透至新的領域從而創(chuàng)造新的虛擬資本的過程。比如，隨著信用市場的出現(xiàn)，信用的有限責任原則滲透到投資領域從而產生股份制和普通股票，進而，信用原則滲透到普通股票，產生了優(yōu)先股等金融工具。信用卡則是企業(yè)間的信用制度滲透到消費領域而產生的。

信用疊加是說，不同信用主體的信用進行疊加，形成信用的復合形式，從而創(chuàng)造出新的虛擬資本的過程。比如，融資租賃是實物信用與中介信用的疊加，金融衍生工具是主體信用與中介信用的疊加等等。

2.虛擬經濟運行的特征

虛擬資本脫離實體經濟進入流通領域后，就會以不同于實體經濟的方式進行循環(huán)運動。國內外專家學者從不同的側面對虛擬經濟的運動規(guī)律進行了深入的研究，本文不再贅述。從信用和信用進化角度看，虛擬經濟運行特征表現(xiàn)在以下幾個方面。

預期收益驅動性。從虛擬經濟的微觀層面看，虛擬資本的運動是以預期收益為驅動的，而預期收益則是以對未來的預測和信心為基礎的，因而具有很強的不確定性。預期收益的不確定性導致了虛擬經濟的復雜性、高風險性和周期性。

相對穩(wěn)定性。也就是我們通常所說的“介穩(wěn)性”。從信用角度看，信用制度與信用環(huán)境相適應的時候，表現(xiàn)為虛擬經濟的有條件穩(wěn)定，而信用制度變遷或信用環(huán)境變化導致二者不相匹配是造成虛擬經濟的波動或周期性變化重要原因。

對實體經濟的依賴性，也就是通常所說的“寄生性”。信用是虛擬資本的基礎，而信用又來自信用主體，這就決定了虛擬經濟對實體經濟的依賴關系，即實體經濟是第一位的，虛擬經濟是第二位的，實體經濟的變化和周期通過信用制度作用于虛擬經濟并決定虛擬經濟的運行狀況。

與實體經濟的互動性。信用是虛擬經濟與實體經濟的傳動裝置，從微觀層面看，信用主體在實體經濟的運行狀況通過信用紐帶，影響其虛擬資本的預期收益和價值變動，進而影響其在虛擬經濟領域的資源配置，這種資源配置的變動反過來又會對信用主體在實體經濟的運行產生影響。

三、信用進化和信用深化解釋的意義

虛擬經濟的信用進化解釋的意義主要體現(xiàn)在以下三個方面：

第一，從信用進化角度解釋虛擬經濟可以基本囊括脫離實物和實體的價值運行的各個方面，從而進一步揭示虛擬經濟的內涵和運動規(guī)律。銀行、融資租賃、證券市場等在運行過程中存在很強的相關性，將虛擬經濟解釋為股票市場并將其它虛擬資本作為外生變量將會導致分析和研究的復雜化。

第二，有利于金融危機的分析與防范。解釋金融危機的理論有三代模型，第一代是貨幣危機模型，認為貨幣危機根源于國內經濟政策和固定匯率之間的矛盾；第二代模型基本理論與第一代模型相似，但側重于貨幣政策；第三代模型是由麥金農和克魯格曼提出的，他們認為危機爆發(fā)的原因在于經濟泡沫的破裂，而經濟泡沫來源于經濟中普遍存在的道德風險，在于企業(yè)和金融機構肆無忌彈地大量舉債而引起的信用危機，信用危機與金融危機如影隨形。因此，從信用角度分析虛擬經濟對于深入了解和防范金融危機具有一定的意義。

第三，有助于我國信用體系建設。市場經濟的實質是信用經濟。我國在經濟轉軌過程中，誠信體系建設的滯后性越來越成為信用制度演化的桎梏，直接或通過影響虛擬經濟的運行阻礙實體經濟的發(fā)展。從信用進化角度研究虛擬經濟有助于從宏觀上把握誠信體系的定位，使其更具有目標性和可操作性。

四、對我國虛擬經濟發(fā)展的啟示

對于虛擬經濟與實體經濟關系的實證研究表明，我國的虛擬經濟發(fā)展遠遠滯后于實體經濟。就現(xiàn)階段我國虛擬經濟發(fā)展問題，本文提出建議如下：

第一，推進產權制度改革。市場經濟是交換的經濟，交換的前提是產權的歸屬。以借貸為基本形式的信用，同樣以私有產權為基礎。馬克思和以科斯為代表的新制度經濟學家都給予了產權制度相當多的關注。中國正處在計劃經濟向市場經濟轉軌時期，如果忽視了產權變革，信用就成了無源之水，無本之木。

第二，以誠信體系建設和信用制度設計為核心。信用制度和信用體系是在既定的制度結構下的互補制度體系。推進信用制度，引進和設計新的虛擬資本，發(fā)展虛擬經濟的同時，一定要關注并完善包括道德、法律、征信和披露制度等在內的信用體系。

第三，對于虛擬經濟與實體經濟的關系問題，應當本著尊重科學和勇于探索的精神，邊研究邊實踐。馬克思提出虛擬資本概念不過百余年的時間，在這百余年的時間里，虛擬經濟一直以加速度向前發(fā)展，虛擬經濟正在市場經濟的資源配置、調整經濟結構等方面發(fā)揮越來越重要的作用。但是，迄今的經濟學和金融學研究尚不能全面揭示其運動規(guī)律。隨著我國加入世貿組織和市場化進程的加快，虛擬經濟對我國國民經濟的影響也在迅速增強。時不我待，我們只有在理論和十六大報告的指引下，邊研究，邊實踐，才能切實促進我國國民經濟的健康成長和全面小康目標的實現(xiàn)。

本文作者：

篇8

[關鍵詞]房地產虛擬經濟重構穩(wěn)定

在市場經濟中，房地產有三個基本功能：一是為消費者提供居住和工作場所；二是為個人和企業(yè)提供投資或投機機會；三是為整個信用制度提供最基本的抵押資產（在發(fā)達的市場經濟中銀行抵押資產的90％是房地產）。前者是房地產的自然屬性，與是否市場經濟無關，后兩者則是房地產在市場經濟運行中的基本功能，沒有市場經濟就沒有這兩個功能。房地產在市場經濟運行中的基本功能引發(fā)房地產在市場經濟中正反兩個方面的基本作用：其正面的基本作用在于房地產可以迅速通過房地產信貸的杠桿撬動大量資金流向房地產發(fā)達地區(qū)，導致該地區(qū)經濟進一步發(fā)展（在中國這總是為地方政府帶來巨大的土地出讓和稅收收入）；而基本的負面作用就是它可能帶來泡沫經濟的風險。可見，房地產在現(xiàn)代經濟運行中具有很強的虛擬經濟的運行特征，把房地產作為虛擬經濟的部門之一來進行研究更能體現(xiàn)房地產在市場經濟中的特性。

然而，在傳統(tǒng)經濟理論中，房地產（realestate）一直被認為是一種最重要的實物資產（realassets），屬于實體經濟的研究范疇，房地產的變動應該與經濟基本面相吻合。但是，現(xiàn)實經濟中的“房經背離”和“房地產泡沫”等種種“異象”又說明了僅把房地產作為一種實物資產是遠遠不夠的，我們必須從當今經濟虛擬化的現(xiàn)實出發(fā)，運用虛擬經濟理論對之進行合理的解釋。

一、房地產虛擬資產特性研究

在現(xiàn)代經濟中，資本化定價方式越來越普遍，整個經濟系統(tǒng)中虛擬經濟部分的影響日益增強，相應地，虛擬經濟的研究也越來越重要。國內外學者對虛擬經濟的定義和稱呼有很多種，但是它與“實體經濟”相對獨立而存在的看法卻是共同的。虛擬經濟概念的本質意在概括一種不同于以往的經濟運行方式，其基礎就是資本化的定價方式。它是觀念支撐或心理支撐的價格形成系統(tǒng)，而實體經濟是成本支撐的價格形成系統(tǒng)。從這樣的認識出發(fā)，房地產的價格形成無疑屬于虛擬經濟系統(tǒng)。

可見，虛擬經濟理論重視預期和心理活動、不確定等因素的作用，它把整個經濟系統(tǒng)劃分為由成本支撐的實體經濟系統(tǒng)和由心理支撐的虛擬經濟系統(tǒng)。虛擬經濟是一種以資本化定價方式為其行為基礎的特殊的經濟運行關系，一種資產，不論其有形還是無形，也不論其是金融資產還是房地產，一旦以資本化定價方式來定價，它就具有虛擬資產的運行特征，就應該納入虛擬經濟的研究框架。虛擬經濟中的所有運行特征、運行規(guī)律和所發(fā)生的重大事件無不與資產的這種特殊定價方式有關。對房地產虛擬性的研究也是從資本化定價方式入手的。有關的研究如下：

1.關于房地產定價方式的研究。劉駿民（1998）指出：如果從定價方式的角度來看，即使是狹義的虛擬經濟的定義也要包括房地產。隨后，南開大學虛擬經濟與管理研究中心課題組“房地產虛擬資產特性研究報告”指出房地產虛擬性是介于一般商品和金融資產之間的，房地產虛擬性的主要影響因素具體包括：房地產存量與市場、經濟發(fā)展與經濟虛擬化的程度以及制度因素（包括土地制度、法律制度和市場結構等影響房地產虛擬性質的主要制度因素）。

2.關于房地產虛擬資產特性與經濟穩(wěn)定的關系研究。郭金興（2005）指出：房地產市場的波動并不必然導致宏觀經濟的不穩(wěn)定，房地產具有穩(wěn)定經濟的內在機理。房地產價格的長期增長趨勢可以使貨幣供應與經濟增長中的貨幣需求相適應，而房地產價值的相對穩(wěn)定性對穩(wěn)定貨幣發(fā)行，從而穩(wěn)定經濟增長具有重要意義。王國忠（2005）通過計量經濟模型的檢驗發(fā)現(xiàn)：房地產價格波動對整個經濟價值系統(tǒng)的影響是直接而顯性的。房地產價格與貨幣供應在整個區(qū)間內存在雙向的影響機制，房地產價格對股票價格與實體經濟的價格指標都有著單向的傳導機制，房地產的價格波動會影響股票市場的價格及實物生產價格的波動。這說明作為虛擬經濟的子集，房地產在國民經濟運行中占有突出的地位。如果把房地產部門看成是虛擬經濟的一部分，然后再來考察與實體經濟的關系就會發(fā)現(xiàn)，房地產價格的變動對實體經濟的影響不但沒有減弱，反而出現(xiàn)了增強的趨勢。鞠方（2005）基于對現(xiàn)代經濟和房地產市場特殊性的分析，提出了一個基于實體經濟和虛擬經濟的二元結構分析框架，提出了房地產市場貨幣積聚假說，對房地產泡沫的成因進行新的解釋。進而把房地產泡沫放在協(xié)調處理好實體經濟和虛擬經濟關系的角度進行研究，重點剖析房地產泡沫、經濟增長和金融發(fā)展三者之間的內在聯(lián)系，從而為三者的互動協(xié)調發(fā)展提供理論基礎。并指出：房地產市場是一個具有鮮明的虛擬經濟特征和實體經濟特征的特殊市場，正是由于這種“虛實兩重性”，決定了房地產“異象”成因的復雜性和多樣性。

二、從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論的基本思路

在認識到房地產的虛擬性的基礎上，我們可以按照虛擬經濟的理論框架（劉駿民，2003），從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論。這種重構包括以下幾個有機的組成部分：①房地產虛擬資產特性研究。這是從虛擬經濟的行為基礎——資本化定價方式的角度對房地產虛擬性進行的研究。②對房地產自身的穩(wěn)定性的研究。首先，從虛擬經濟的運行特征——強波動性入手，然后，對房地產這種虛擬經濟成分自身的穩(wěn)定性進行研究。③從價格的角度來研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩(wěn)定的關系。說明房地產價格與宏觀經濟的互動關系——房地產如何影響宏觀經濟以及宏觀經濟對房地產市場產生什么影響。④從資金流的角度闡述房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩(wěn)定的關系，這種資金流包括貨幣資金流和信貸資金流。分析房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩(wěn)定（波動）之間的關系構成了新的房地產經濟理論的核心部分。⑤指出在虛擬經濟條件下政府要加強對房地產市場的干預，以促進經濟穩(wěn)定。⑥案例研究。研究美國、英國、日本、中國等國房地產業(yè)的發(fā)展與宏觀經濟穩(wěn)定的關系。

由此，從虛擬經濟的角度來重構房地產經濟理論的分析框架圖大致如下：

三、從虛擬經濟角度來重構房地產經濟理論的意義

在經濟虛擬化背景下，研究房地產虛擬性質與宏觀經濟穩(wěn)定有著重要的理論意義和實際意義。大體而言，從虛擬經濟的角度重構房地產經濟理論有兩個基本特點：第一，強調房地產的投資和投機功能，從而將股市、債市、大宗商品期貨市場等看作一個整體來考察房地產，考察資金在這些領域中轉移流動的規(guī)律及其影響；第二，強調房地產作為資產的虛擬性質和可能的房地產引發(fā)的泡沫經濟的風險。這種從市場經濟功能視角的研究將有助于從整體上把握房地產經濟的發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

有利于正確解釋房地產市場的發(fā)展。房地產在國民經濟中具有特殊的重要性。傳統(tǒng)經濟理論難以有效解釋房地產市場運行中的“異象”，只有在對房地產虛擬性進行深入研究的基礎上，才會對虛擬經濟的定義和研究領域有更深刻的了解；才會對虛擬經濟的理論出發(fā)點是把整個經濟看作一個價值系統(tǒng)而非物質系統(tǒng)有更深刻的理解；這種研究必將極大地豐富虛擬經濟的理論。

有利于提高宏觀調控政策的有效性。研究房地產虛擬性與宏觀經濟穩(wěn)定的關系，指出房地產市場的發(fā)展有利于維護整個社會的公平、穩(wěn)定和協(xié)調發(fā)展，這在客觀上為政府對房地產市場進行宏觀調控提供理論依據(jù)，并有利于提高政府實施宏觀調控政策的有效性。

有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協(xié)調發(fā)展。房地產市場和實體經濟存在千絲萬縷的聯(lián)系，房地產的健康發(fā)展對經濟增長至關重要，研究房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩(wěn)定，有利于促進房地產市場和實體經濟部門的協(xié)調發(fā)展，從而為經濟增長服務。

有利于和諧社會的構建。房地產市場的發(fā)展事關老百姓的安居樂業(yè)和社會穩(wěn)定，房地產泡沫引發(fā)的財富分配效應可能加劇收入分配差距，造成社會利益主體的矛盾激化。目前，世界大多數(shù)國家的房地產市場發(fā)展迅速，房地產對國民經濟的貢獻率也呈逐年增加的趨勢，房地產業(yè)也已經成為國民經濟的支柱產業(yè)，各國的GDP增長對房地產業(yè)的依賴性較強。在此情形下，如果房地產業(yè)出現(xiàn)不正常的發(fā)展，不僅會導致房地產業(yè)衰退，還會對金融體系甚至整個國民經濟的穩(wěn)定發(fā)展帶來不良影響。因此，認識房地產虛擬性并在此基礎上解決房地產市場發(fā)展中的問題，關系到整個國民經濟的運行、金融安全、投資決策和社會穩(wěn)定，關系到和諧社會的構建。

［參考文獻］

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[4]王千.房地產虛擬資產特性與宏觀經濟穩(wěn)定[D].南開大學2006年博士學位論文.

[5]王國忠.虛擬經濟穩(wěn)定性研究［D］.南開大學2005年博士學位論文.

[6]李杰,王千.房地產虛擬資產特性的理論和實證分析[J].當代財經,2006,(2).

篇9

關鍵詞：虛擬經濟；實體經濟；研究述評；回顧與展望

中圖分類號：F069.9 文獻標識：A 文章編號：1674-9448 （2013） 04-0085-12

A Latest Review on Fictitious Economy Theory： Retrospect and Prospect

ZHOU Yong-gang WANG Zhi-gang（School of Agricultural Economic and Rural Development， Renmin University of China，

Beijing 100872，China）

Abstract：The mode of world economic growth has experienced from being driven by a single real economy to both of the real economy and the fictitious economy with the development of information technology and financial engineering. In recent years， financial innovation in derivatives， as a major representative of the fictitious economy caused many economic crises and world economic growth being in a standstill. The destruction was serious so that people have to rethink the function of fictitious economy. In previous studies， the review of fictitious economy is short and lack of being summarized and combed systematically. Consequently， taking fictitious economy as an example， this paper analyses fictitious economy’s concept and extension， theory development， policy application and existing difficulties， and prospects the development of fictitious economy in the future， in order to provide references for the follow-up study.

Keywords： fictitious economy， real economy， research review， retrospect and prospect

一、引言

1971年8月，尼克松宣布關閉美元窗口，至此美元與黃金掛鉤的制度宣告結束，運行了近三十年的布雷頓森林體系大廈轟然倒塌。美元與黃金最后一絲脆弱的聯(lián)系被切斷，貨幣與貴金屬的徹底分離標志著人類歷史上貨幣第一次成為虛擬化的價值符號，并從根本上改變了傳統(tǒng)的經濟運行模式。20世紀70年代第三次技術革命和消費革命的興起，為經濟的虛擬化創(chuàng)造了必要的物質和技術條件，世界經濟開始呈現(xiàn)以資本證券化為代表的虛擬性的特點。20世紀80年代虛擬經濟的快速膨脹，使實體經濟與虛擬經濟的比重出現(xiàn)倒置，形成了典型的“倒金字塔”結構，虛擬資本從實體資本的附著物發(fā)展成社會總資本的相對獨立的代表。迅速泛濫的各種金融資本和金融衍生工具一改過去“溫柔乖順”的形象，猶如“猛虎下山”般橫沖直撞，致使世界范圍內金融危機頻發(fā)，世界經濟躊躇不前。各國不得不對虛擬經濟進行重新審視、考量各自虛擬經濟的發(fā)展之路。1997年，亞洲金融危機爆發(fā)，泰國、印尼、新加坡、馬來西亞等東南亞國家的股市和匯市一瀉千里，誘發(fā)了嚴重的經濟衰退。中國香港雖然在這場“金融阻擊戰(zhàn)”中取得了勝利，保住了幾十年的發(fā)展成果，但經濟也遭受了重創(chuàng)。中國雖然在這次危機中所受沖擊較小，但已經開始意識到要想真正融入世界經濟貿易體系之中，就必須對虛擬經濟的特點及運行規(guī)律等進行更為深入的認知與把握，做到趨利避害。

在此背景下，國內學者開創(chuàng)性地開展了對虛擬經濟的研究，其中以劉駿民（1996）[1-2]對虛擬價值增值和虛擬資本的研究為起點。近十多年來，學者們先后就虛擬經濟的產生機理、概念內涵、理論支撐、運行方式等進行了系統(tǒng)的探究，取得了一定的成果。但是，當前國內鮮有學者對虛擬經濟研究的脈絡給予梳理與歸納，評述相對較少。

基于此，本文通過對該學科發(fā)展歷程的回顧，構建了基于實體經濟和虛擬經濟的理論關系框架，以期系統(tǒng)地展現(xiàn)其全貌，為后續(xù)研究提供借鑒。本文余下章節(jié)構成如下：第二節(jié)虛擬經濟的概念及其外延；第三節(jié)虛擬經濟的理論視角；第四節(jié)虛擬經濟的政策應用；第五節(jié)虛擬經濟的現(xiàn)存困境；第六節(jié)前景展望。

二、虛擬經濟的概念及其外延

（一）實物（體）經濟

回顧人類漫長的發(fā)展歷程，從遠古的蠻荒年代到如今的現(xiàn)代社會，人類發(fā)展的每一步都離不開衣、食、住、行等基本物質訴求。在這一過程中，實體經濟扮演著促進人類文明發(fā)展的根基角色。馬克思（1975）[3]認為商品是使用價值和價值的統(tǒng)一體，商品價值通過凝結在商品中的無差別的人類勞動來體現(xiàn)，并由社會必要勞動時間來衡量，而使用價值（物的有用性）則是基于功能化的視角對商品價值的外化形態(tài)，是馬克思關于傳統(tǒng)經濟（實體經濟）的注解。他還認為，實體經濟運行遵循G―W―G的過程，期間只要有一個環(huán)節(jié)停滯，都會形成堵塞流，對經濟的運行造成不利影響。在西方主流的經濟學著作中，從《國富論》的“勞動是財富之父，土地是財富之母”理論到大衛(wèi)?李嘉圖的相對優(yōu)勢理論，再到西方近代主流經濟理論基礎無不建立在“物本經濟”即“實體經濟”的基礎之上。在一定程度上，實體經濟儼然成了世界經濟的代名詞。那么究竟何為實體經濟呢？對此學者們紛紛給出了自己的理解：陳文玲（1998）[4]指出，實物經濟是社會再生產的過程，也是有形的物體運動與再生的過程。實物經濟的整個社會經濟運行狀況以有形的物質作載體，進入市場的要素稟賦是以有形的、剛性的實物形態(tài)為主體，包括有形的商品、貨幣、市場、資產等。王國剛（1999）[5]從經濟運行的角度指出，“實體經濟”是用于描述物質資料生產、銷售以及直接為此提供勞務所形成的經濟活動。吳立波（2000）[6]指出，實體經濟是生產可以增加人類使用價值、效用和福利的產品或為其服務的經濟活動，其基礎是物質生產部門。劉駿民，王國忠（2005）[7]從系統(tǒng)論的角度認為，實體經濟系統(tǒng)是社會生產、交換、消費的物質系統(tǒng)，也是以成本為支撐的價格系統(tǒng)。目前，雖然學界對實體經濟的定義尚未達成共識，但就實體經濟的特點的認知基本一致，即依托于有形物質載體，以成本加成為計價手段的生產部門。

（二）虛擬資本

虛擬資本一詞最早來出自于1840年威?里瑟姆的《關于通貨問題的通信》一書中，主要指空頭匯票等票據(jù)。馬克思（1975）[8]在《資本論》第3卷中對虛擬資本的概念進行了闡述，他指出，虛擬資本（fictitious capital）的邏輯起點在于借貸資本和銀行信用制度，自身不具有價值，卻可以同實際資本一樣，通過資本的循環(huán)運動產生利潤，進而提出公共有價證券（國債券、國庫券、各種股票）以及不動產抵押單等都屬于虛擬資本。劉駿民（1996）[2]基于馬克思的視角將虛擬資本定義為：同實際資產相分離的，本身無價值卻可被作為“商品”交易的各種憑證。在此基礎上，劉駿民（1997）[9]指出，發(fā)達國家銀行業(yè)存在過度投機的傾向，為各國金融當局間的合作與協(xié)調提出了挑戰(zhàn)，而這種利益沖突的不可調和性，使國際貨幣體系的崩潰將不可避免。就虛擬資本的特點而言，虛擬價值增殖不受時間、經營活動條件的限制。而且，就其收益來看，也是生產活動無法比擬的，所以虛擬資本對投資者往往更具吸引力。然而，虛擬資本的虛擬性越強，市場的投機性就越強，甚至演變成為完全的以錢生錢的活動。與此同時，成思危（2002）[10]對虛擬資本作了更為細致的劃分，并將其外延進行了擴充。他認為，生息資本的社會化，使金融市場得以產生，從而為貨幣供需雙方利用各金融衍生工具，實現(xiàn)借貸行為搭建了制度平臺，從虛擬經濟的觀點來看，所有的金融市場工具都是虛擬資本，包括信用資本、知識資本和社會資本三種類型。進一步地，成思危（成思危，2009a，2009b）[11-12]強調，馬克思提出的虛擬資本實質上是屬于信用資本范疇，沒有完全滿足當前虛擬資本無形的、價值不確定的和本身不能獨立創(chuàng)造價值的特點。在此基礎上，他給出了虛擬資本的定義，即虛擬資本是指既不具有實物形式、又不具有貨幣形式的、價值不確定的、但可以產生利潤的、建立在信任關系基礎上的資源。在上述二者的基礎上，王彥亮，林左鳴（2010）[13]建設性地指出，虛擬資本的出現(xiàn)意味著唯實物價值才為價值的時代已成為過去，非實物價值也就是虛擬價值已經以不可阻擋之勢迅猛發(fā)展。在這一過程中，信用制度則是資本主義虛擬資本產生發(fā)展的基礎，也是將資本主義推向經濟危機的深淵并為新的社會生產方式所揚棄的重要原因。

（三）虛擬經濟

20世紀90年代金融工程學的興起，使金融創(chuàng)新速率大大加快，世界經濟進入了一個全新的虛擬化時代。虛擬經濟再也不是那個曾經依附于實體經濟的“附庸”，其逐步掙脫于實體經濟的束縛，自成一派，游走在國際貿易體系的各個角落。那么，何謂虛擬經濟呢？當前學界對此看法不一，大致分為三種：其一是指證券、期貨、期權等虛擬資本的交易活動（fictitious economy）；其二是指以信息技術為工具所進行的經濟活動（virtual economy），也可稱為數(shù)字經濟或信息經濟；其三是指用計算機模擬的可視化經濟活動（visual economy）。馬克思（2004）[14]為虛擬經濟研究奠定了良好的開端。他指出，產業(yè)資本只有在完成與其當前職能相匹配的流動之后，才能取得進入下一轉化階段的資格。他還強調，資本循環(huán)過程會游離出貨幣。換言之，如果出現(xiàn)形態(tài)鎖定，則勢必會產生實物經濟的斷裂層，造成資本游離于實物之外，使資本帶上虛擬色彩，產生凹陷性泡沫；而如果這種鎖定的時間過長，則很容易形成勞動力或產品過剩，產生凸現(xiàn)性泡沫。

現(xiàn)階段，學者們對虛擬經濟的概念理解主要表現(xiàn)為價值論、金融（技術）論、系統(tǒng)論和二元人本四個角度。首先，價值論角度。劉駿民，姚國慶（2003）[15]認為，世界經濟在20世紀70年代就開始顯現(xiàn)經濟虛擬化的趨勢，西方發(fā)達國家出現(xiàn)了經濟結構中實體經濟與虛擬經濟比重倒掛，進而導致其價值結構中二者的倒掛，即雙重倒掛型的“倒金字塔型”結構。進而，劉駿民（2003）[16]以價值系統(tǒng)作為出發(fā)點，從一般和廣義兩個視角對虛擬經濟（fictitious economy）作了定義：從一般看來，虛擬經濟是以資本化定價行為為基礎的價格系統(tǒng)，其運行的基本特征是具有內在的波動性；從廣義上看來，虛擬經濟是觀念支撐的價格體系，而不是成本和技術支撐的價格體系。因此，廣義的虛擬經濟是指物質生產活動和與其有關的一切勞務以外的所有經濟活動。

其次，金融角度。彼得?德魯克（1988）[17]更傾向于將虛擬經濟理解為符號經濟（symbol economy），認為符號經濟取代實體經濟成為世界經濟的飛輪，而且大體上獨立于實體經濟，這是一個最為醒目而又最難理解的變化。吳立波（2000）[6]表示，虛擬經濟（virtual economy）是指最初產生于實體經濟，但已脫離、獨立于實體經濟、大范圍普遍出現(xiàn)的以投機牟利為目的的經濟活動。王兆剛（2003）[18]認為，貨幣和金融資產已成為當今世界最基本的交易媒介，是虛擬經濟運行載體與活動結果的體現(xiàn)，二者密不可分。經濟虛擬性增強的直接原因就在于，金融資產的無序膨脹和金融交易的無限制發(fā)展所導致的經濟失衡。

再次，系統(tǒng)論角度。成思危（1999）[19]指出，虛擬經濟（fictitious economy）是指以金融體系為主要依托的循環(huán)運動有關的經濟活動，即錢生錢的活動，主要涵蓋證券、期貨、期權等內容。在充分考慮虛擬經濟演進路徑之后，他提出了虛擬經濟發(fā)展的5階段論，即閑置貨幣的資本化、生息資本的社會化、有價證券的市場化、金融市場的國際化以及國際金融的集成化等五個階段。

最后，二元人本角度。林左鳴（2005）[20]認為，人類已從“衣食住行”的發(fā)展階段超脫出來，進入了“衣食住行樂”為主的新的發(fā)展階段，狹義的虛擬經濟概念已難以把握其本質，人類應拓寬視野，建立廣義虛擬經濟的視角。吳秀生，林左鳴（2007）[21]指出，創(chuàng)造滿足人的生理需求的使用價值的經濟活動是實體經濟，而創(chuàng)造滿足人的心理需求的虛擬價值的經濟活動是虛擬經濟。在價值日益虛擬化、生活化的今天，人們應掙脫“物本主義”的枷鎖，由“勞動價值論”向“生活價值論”轉移，尋求一種“人本主義”的和諧?；诖耍鯊┝?，林左鳴（2010）[13，22]將同時滿足人的物質需求和心理需求（并且往往是以心理需求為主導）的經濟，以及只滿足人的心理需求的經濟的總和定義為廣義虛擬經濟（generalized virtual economy）。廣義虛擬經濟一經提出，便得到學者的普遍關注，這一點在學者們對《廣義虛擬經濟――二元價值容介態(tài)的經濟》的評論中可見一斑。其中，李克安認為，以“二元價值容介態(tài)”為基本依據(jù)的廣義虛擬經濟理論的提出，是經濟學理論上具有革命性意義的一次躍升；黃書元指出，該書敏銳地把握了浩蕩的世界大勢，捕捉了瞬息萬變的經濟走勢，為廣大讀者呈現(xiàn)了一個嶄新的廣義虛擬經濟時代，提供了一把理解和把握未來和社會發(fā)展的鑰匙①。關永強，張麗（2012）[23]認為，廣義虛擬經濟理論是對政治經濟學的一種回歸，“制文化權”等理論的提出，堅持了傳統(tǒng)的政治和文化視角，不僅豐富和發(fā)展了政治經濟學的理論體系，而且為增強國家影響力、參與世界經濟游戲規(guī)則的制定、奪取虛擬經濟的主導權都具有重要的現(xiàn)實意義。

三、虛擬經濟的理論視角

早期，虛擬經濟作為實體經濟的有益補充，對實體經濟的發(fā)展起到了很好的促進作用，而隨著技術革命的興起，虛擬經濟逐步與實體經濟發(fā)生異化、分離，進而形成了一套相對獨立的經濟系統(tǒng)。在現(xiàn)實的經濟中，虛擬經濟以產權、信用和風險為交易標的與實體經濟發(fā)生交互作用，導致資本流動性不斷加大，資源配置領域不斷變化，經濟規(guī)模成倍擴張和“泡沫”成分的虛增，而風險與信用之間的交換，最終使人們意識到虛擬經濟的擴張已經和實體經濟的擴張完全無關。

20世紀后半葉，虛擬經濟進入發(fā)展的黃金期。在這一過程中，隨著研究的深入，學界對虛擬經濟的認知呈現(xiàn)階段性的特點，主要分化成如圖1所示兩大陣營。其一是狹義的虛擬經濟，即早期的金融論。其中多以金融工作者為代表，他們認為虛擬經濟即金融，是高新技術的產物。其二是廣義的虛擬經濟，主要包括系統(tǒng)論、價值論和近年來在此基礎上而形成的二元人本論。系統(tǒng)論強調，從系統(tǒng)的角度來研究虛擬經濟與實體經濟間的關系，應在辯證唯物主義的指導下利用系統(tǒng)科學、復雜科學等知識系統(tǒng)地進行。價值論從馬克思的價值理論出發(fā)，利用資本定價模型，探究虛擬資本的價值增值規(guī)律。而二元人本論則吸收了系統(tǒng)論和價值論的理論精華，并將人本理論、二元價值容介態(tài)理論納入其中，從生活對象化的視角對虛擬經濟進行了重新的認知。

國內外學者關于虛擬經濟的主要研究如表1所示。具體的文獻綜述如下。

（一）金融論

20世紀70年代以來，網(wǎng)絡技術和信息通信技術，促使世界經濟往來的形式發(fā)生了根本性的變革，國際貿易已突破地域等物理性界限，實現(xiàn)了時空上的快速對接。因此，虛擬經濟（virtual economy）是網(wǎng)絡經濟和信息經濟催生的產物，是技術變革和創(chuàng)新的結果。宗寒（2012）[30]分析了虛擬經濟與西方金融危機間的關系。他指出，在金融壟斷資本主導和推動下，西方國家為緩和內部矛盾、增加就業(yè)、穩(wěn)定經濟，逐步形成了舉債的發(fā)展模式。西方國家經濟的持續(xù)低迷，使這種依賴性逐步增強，從而形成一種惡性循環(huán)，造成金融衍生品的泛化，金融詐騙行為多發(fā)，而在這一過程中，現(xiàn)代化的信息技術手段的運用起到了推波助瀾的作用。曾鴻（2012）[31]認為，虛擬經濟的工廠是各種金融機構，其產出物是貨幣、債券、期貨等金融工具，交換場所則是各種虛擬資產交易市場。在此基礎上，他構建了一個測度虛擬經濟發(fā)展的指標體系。該體系包括虛擬資產總價值（不含房地產）、虛擬資產總交易額、經濟虛擬化度以及虛擬經濟靈敏度等四個方面。陳吉磊，王紅蕾（2011）[32]強調，金融創(chuàng)新所導致的杠桿活動泛化，使虛擬經濟的傳導性和放大性極大地增強，從而帶來了巨大的金融風險。他們認為，要想有效地避免這種風險，必須要從營造信用制度的軟環(huán)境、建立公平的信用評級制度和完善金融監(jiān)管等三個方面著眼。

（二）系統(tǒng)論

有關系統(tǒng)論的觀點主要源于成思危。成思危（1999）[33]將系統(tǒng)科學的知識運用到對虛擬經濟的研究中來。他認為，可將虛擬經濟視作一個系統(tǒng)，從系統(tǒng)內部及系統(tǒng)與環(huán)境的相互作用來考察其特性，以更好地揭示其演化規(guī)律。按照該理論，他指出虛擬經濟系統(tǒng)具有復雜性、介穩(wěn)性、高風險性、寄生性和周期性的特點。在研究方法的選取方面，成思危（2003）[34]認為，研究虛擬經濟應在唯物辯證法的指導下，按照復雜科學的研究要求，實現(xiàn)定性判斷與定量計算相結合、微觀分析與宏觀綜合相結合、還原論與整體論相結合、科學推理與哲學思辯相結合。在理論工具的選取方面，主要應包括不確定條件下的決策技術、復雜數(shù)據(jù)的分析技術、群體決策技術、綜合集成技術、計算機模擬、計算智能及數(shù)理邏輯等內容。

（三）價值論

市場經濟的本質是物質系統(tǒng)還是價值系統(tǒng)，將影響到一系列基礎理論的走向。長期以來，西方主流經濟學將經濟的本質認定為“物質系統(tǒng)”，而馬克思卻走在了另一條通往真理的道路上。在他看來，經濟的本質是“價值系統(tǒng)”。從這個意義上講，馬克思對資本的理解已超脫了“物”的階段，他強調資本是“能夠帶來剩余價值的價值”。馬克思價值理論的精髓在于其指出了財富的社會性質，將價值理解為一種社會關系，而虛擬經濟理論的出發(fā)點恰好就是對財富性質和經濟系統(tǒng)本質屬性的認識。據(jù)此，劉駿民（1996）[1]利用馬克思社會再生產理論構建了實際價值增值與虛擬價值增值關系的模型，并就實際價值增值、虛擬價值增值與貨幣供求量之間的運行關系作了圖示化的說明。進一步地，他指出，中國的證券、房地產業(yè)正處在起步階段，要防范資金的過度炒作，控制好貨幣流向。劉駿民（2000）[35]認為，研究虛擬經濟最重要的意義就在于從本質上認識當代經濟運行的基礎。更進一步，劉駿民（2003）[16]構筑了虛擬經濟的理論框架，主要包括虛擬經濟的行為基礎、運行特征、國際化發(fā)展、虛擬經濟與實體經濟的關系、虛擬經濟的相關宏觀調控等方面。

（四）二元人本論

在中國樸素的自然觀中，物質和信息是可以相互轉化的。表現(xiàn)有二：其一，人作為一種社會性的存在，人與人間的關系已超越了動物簡單的生理需求，更多的展現(xiàn)了其社會性一面。在這一過程中，人與人、人與社會間的雙向互動，正是建立在廣泛的信息交流和傳遞的基礎之上，這一點在現(xiàn)代社會表現(xiàn)的更為明顯。其二，就物質本身而言，其能量通過信息擴散的形式得以有效傳播，而來自于外界信息的回饋，又將反作用于物質，故而，宇宙就在物質―能量―信息―物質的這種循環(huán)中不斷演進。錢穆⑨在評述中國文化時，關于“天人合一觀實是整個中國傳統(tǒng)文化思想之歸宿處”的論斷，也從側面印證了二元人本思想。林左鳴，尹國平（2011）[36]認為，傳統(tǒng)的價值理論面臨著對“新經濟”解釋力、引導力、指導力不足的困境，而以生活價值論、二元價值容介態(tài)經濟以及新的“三位一體”為主要解釋框架的廣義虛擬經濟理論正是對“新經濟”條件下價值規(guī)律的創(chuàng)新研究。更進一步，王延亮，林左鳴（2011）[37]通過對中國古代傳統(tǒng)文化的研究并結合馬克思關于物質與精神關系的論述后指出，宇宙的運動就是在“物質態(tài)”和“信息態(tài)”循環(huán)作用下發(fā)生的。一方面，“信息態(tài)”的信息容納于“物質態(tài)”之中，推動了“物質態(tài)”的進化發(fā)展；另一方面，新的物質形態(tài)又釋放出新的信息再容納于“信息態(tài)”之中，推動了“信息態(tài)”的進化發(fā)展。他將這種現(xiàn)象稱之為“容介態(tài)”。據(jù)此，他們將“自然容介態(tài)理論”運用到經濟領域，將經濟活動劃分為物質范疇和精神范疇，提出了“二元價值容介態(tài)理論”。在上述理論的指導下，林左鳴，吳秀生[38]強調，在新經濟背景下，財富標志已發(fā)生了異化，人們應該重新對其價值進行認知，掙脫出“使用價值和價值”的思想桎梏，構建起基于“使用價值、虛擬價值和價值”的新的價值體系。人類已經進入了廣義虛擬經濟的時代，“勞動對象化”將被“生活對象化”所取代。

四、虛擬經濟的政策應用

（一）虛擬經濟與金融危機

亞洲金融危機是國內學界對虛擬經濟進行研究的起點。因此，對虛擬經濟的研究自然離不開金融危機。陳文玲（1998）[4]從實體經濟、虛擬經濟與泡沫經濟互動的角度，探究了引起東南亞金融危機的原因。她認為，以房地產為代表的虛擬經濟的極度膨脹是引發(fā)金融危機的深層次原因之一，而政府金融監(jiān)管能力與金融開放度失衡，是虛擬經濟過度膨脹的體制性原因。在此基礎上，她指出，政府應加強對實體經濟、虛擬經濟與泡沫經濟的聯(lián)動關系的關注，提升其監(jiān)管水平。奇平（1998）[39]在評論虛擬經濟與東南亞金融危機的關系時指出，當前的金融危機，是人類從工業(yè)化向信息化轉變過程中必然的陣痛。這種陣痛的摩擦點在于：信息文明的比特（信息量單位）要求高度的流動性，而工業(yè)文明的原子要求高度的非流動性。貨幣與信息的這種流動性差異，是當前金融危機的核心。與此同時，成思危（1999）[19]認為，金融危機的成因主要在于虛擬經濟的內在特性，加之外界的擾動。他形象地將實體經濟比作雪山下的巖石，將虛擬經濟比作覆蓋其上的雪層，而金融危機就像是雪崩，從而產生“滾雪球效應”。更進一步，成思危將金融危機的成因歸為5個方面，即實體經濟運行失常、政府宏觀管理失誤、金融系統(tǒng)幼嫩脆弱、投資人群信心動搖與國際投機資本沖擊，并指出虛擬經濟是一把“雙刃劍”，我們應以客觀的態(tài)度對待虛擬經濟的發(fā)展，認真研究其運動與發(fā)展規(guī)律，防范并消除其不良影響。蕭琛（2001）[40]從網(wǎng)絡經濟的角度，探究了美國“增長性衰退”問題。他認為，走出這場“準危機”主要靠“真實經濟”的調整。劉駿民，范曉云（2003）[41]從經濟虛擬化的視角對金融危機做了解讀。他們指出，經濟結構的倒金字塔結構必然對經濟危機的發(fā)生形式產生影響。當今世界，生產結構、經濟增長都在發(fā)生深刻的變化，理解這一點對于理解金融危機至關重要，而中國要想走向富強，就必須革新發(fā)展理念，與時俱進，轉變經濟增長方式。林左鳴（2011）[42]認為，財富和其標的的分離，加之社會多元化的心理需求，致使財富標志泛化，這正是泡沫經濟發(fā)生的直接原因。更進一步，“財富標志”必須與金融產業(yè)相互依存，成為金融產業(yè)的立足之基，成為經濟平穩(wěn)發(fā)展的定海神針，而加強金融監(jiān)管和規(guī)范“財富標志”的設計，推動中國金融市場的完善和發(fā)展，是當前增加“財富標志”物品供應的一項刻不容緩的任務。

（二）虛擬經濟與實體經濟

以電子計算機為代表的“第三次技術革命”和現(xiàn)代通信技術的運用為實體經濟的發(fā)展插上了隱形的翅膀，至此，實體經濟與虛擬經濟進入了“比翼雙飛”的時代。起初，虛擬經濟作為實體經濟的有益補充，能為實體經濟帶來規(guī)模、效益上的提升，似乎是一件無上榮耀的事而被業(yè)界津津樂道。然而，隨著各種金融投融資衍生工具的日益泛化，虛擬經濟與實體經濟逐步出現(xiàn)了貌合神離的跡象，甚至是相互脫離，昔日的“隨從”如今大有翻身作“主人”之勢，世界范圍內頻繁出現(xiàn)的各種金融風波、危機儼然已成為虛擬經濟的“代言人”。那么，究竟該如何處理這二者的關系呢？學者們就此給出了不同的見解。在定性研究方面，齊援軍，石康（1999）[43]認為虛擬經濟引發(fā)的金融危機的負作用表現(xiàn)有三：其一，IMF提供的傳統(tǒng)的反危機措施將導致相關國家的經濟產生強烈的收縮效應；其二、抑制消費；其三，引發(fā)全球經濟衰退。從而，金融危機對實物經濟的破壞力度逐步加大，并與全球金融衍生物交易額度和頻度呈現(xiàn)高度的相關性?；诖?，他們給出兩點建議：第一、宏觀經濟政策必須符合本國國情；第二、建立以充足的外匯儲備和可靠強大的外援為基礎的對沖基金機制。秦池江⑩在描述實體經濟與虛擬經濟的關系時，曾形象地指出，實體經濟猶如鍋爐中的水，虛擬經濟好比把水轉化為蒸汽，一臺鍋爐如果沒有裝入足夠量的水，不可能產生足夠強的蒸汽；如果只有水，沒有蒸汽，就不能做出新功；如果只注重取得蒸汽，而不注意鍋爐內水量和溫度的變化，也是極其危險的。孟令國，鄧學衷（2000）[44]認為，虛擬經濟自誕生之日起便對實體經濟起著巨大的推動作用，主要表現(xiàn)為：動員儲蓄轉向直接投資，便利資本流動和產權復合，改善風險管理，傳遞投資信息，調節(jié)國民經濟等五個方面。但不可否認的是二者也存在著諸多的矛盾。諸如，二者發(fā)展速度和規(guī)模嚴重失衡，出現(xiàn)了所謂的“倒金字塔結構”，致使民眾在“金錢游戲”中沉醉，將經濟的泡沫越吹越大，并一發(fā)不可收拾。基于此，他們在強調防范虛擬經濟過度膨脹的時指出，必須強化實體經濟的基礎性作用，優(yōu)化其結構并保持良性運行狀態(tài)，以便從根本上消除虛擬經濟以泡沫的方式對實體經濟的增長所帶來的沖擊。在定量研究方面，王愛儉，張全旺（2004）[45]從傳統(tǒng)的總需求四部門理論（即總需求=消費+投資+政府支出+凈出口）出發(fā)，研究了虛擬經濟對實體經濟微觀領域的作用機制。進一步地，他們指出，虛擬經濟與宏觀經濟的運動方向、增長、穩(wěn)定具有一致性。劉思峰等（2011）[46]利用種群生態(tài)學中的logistic方程，構建了虛擬經濟與實體經濟的協(xié)調發(fā)展模型，結果表明，只有在二者之間的相互促進作用適度時才能使經濟保持平穩(wěn)發(fā)展趨勢。

（三）虛擬經濟的風險治理

虛擬經濟產生的初衷在于通過建立以信用為基礎的交易機制，促進資本在供需雙方間的合理流動，優(yōu)化資源配置，最終達到促進經濟健康平穩(wěn)增長的目的。但不知曾幾何時這只“溫順的羔羊”（初期的虛擬經濟）已變成掀起經濟界腥風血雨的罪魁禍首，讓人們聞之色變。如何把這只“老虎”（后期的虛擬經濟）關進制度的籠子里，已成為當前學界繞不開的議題。仲大軍（1998）[47]認為，一個國家經濟中虛擬成分的大小關鍵在于資本市場的規(guī)模，虛擬經濟是看菜下飯，其看重的不僅僅是自然資源，還包括人力資源、人文資源與政治資源等。整個資源價值都在觀念和信心的主宰下浮動、變幻，人們只有把握其特點、規(guī)律，才能在虛擬經濟的波動中處變不驚。周鐵水（2000）[48]認為，虛擬經濟的存在為剩余資金的流出打開了一個突破口，才不至于導致傳統(tǒng)實物產品嚴重的價格上漲，但存在于其中的風險卻不容忽視，必須予以積極應對。吳立波、酈菁（2004）[49]在分析了虛擬經濟的本質、作用與歷史地位后，不禁反思，虛擬經濟是否是實體經濟面臨增長極限狀態(tài)后資本挽救危亡的最后一躍？如果是，那么這一躍之后的結果是資本主導的市場經濟的重復還是新的經濟運行模式的來臨？而其中的關鍵在于作為社會主體的人是否能通過彼此間的互動，創(chuàng)造出符合大多數(shù)人需要并良性循環(huán)的社會經濟運轉的新方式。吳秀生（2010）[50]基于生產關系的視角，對廣義虛擬經濟的生產方式進行了解釋。他認為，廣義虛擬經濟的生產力以信息這種特殊的產品為生產對象、具有產量的增長倍率大、生產不平衡性的特點。這種生產方式是以制信息權為核心的，重塑了產品貨幣關系、突出了泛媒體在生產中的參與性和文化與生產的關聯(lián)性，同時也對企業(yè)經營提出了新要求。因此，我們必須承認并正視這種新的生產方式的洶涌之勢，研究并破解其發(fā)展規(guī)律，以適應人類生存與發(fā)展的需要。

五、虛擬經濟的現(xiàn)存困境

（一）虛擬經濟的概念不一致

國外學界很少使用虛擬經濟的概念，大多用符號經濟進行替代。虛擬經濟一詞的創(chuàng)設靈感來自于馬克思的虛擬資本，可以說是國內理論界的首創(chuàng)。然而，自虛擬經濟學說提出以來，學界就爭議不斷，一直沒能給出統(tǒng)一的概念定義，但對虛擬經濟是與實體經濟相對應的經濟形態(tài)予以肯定。其中，突出表現(xiàn)在對虛擬經濟一詞的翻譯方面，fictitious economy， virtual economy， symbol economy等詞匯隨處可見，隨意性較大；而且各學派對虛擬經濟的認知也存在差異：成思危與劉駿民認同將虛擬經濟翻譯為“fictitious economy”，而林左鳴卻主張將廣義虛擬經濟翻譯為“generalized virtual economy”。眾所周知，經濟學的傳播得益于其概念的統(tǒng)一性與唯一性，而這正是當前國內虛擬經濟所欠缺的，需要進行進一步的溝通、研討，以達成共識。就虛擬經濟的發(fā)展歷程來看，早期，有學者將虛擬經濟等同于虛假經濟，認為其有坑蒙拐騙之嫌；而后，有學者認為虛擬經濟是非生產性的，而非生產性的就不是正當?shù)?，就是應當消除的，因此試圖用符號經濟取代虛擬經濟。后來，在亞洲金融危機的影響下，國內學者逐步開始了對虛擬經濟系統(tǒng)而規(guī)范的研究，分別從系統(tǒng)論、金融論、價值論、人本論的角度對其做出了闡釋，理論研究進入快速發(fā)展期。但美中不足的是，上述理論很難獲得較為統(tǒng)一的肯定，概念不一，大都處于“單打獨斗”的水平，理論生命力不強。

（二）虛擬經濟與實體經濟的關系不明確

虛擬經濟由實體經濟產生的觀點無可非議，并獲得研究者的首肯，但就二者的關系，學界卻看法不一。成思危（2002）[51]認為，虛擬經濟系統(tǒng)是經濟系統(tǒng)中的軟件，實體經濟系統(tǒng)則為經濟系統(tǒng)中的硬件，虛擬經濟系統(tǒng)依附于實體經濟系統(tǒng)。虛擬經濟直接以貨幣增值為目的，是“用錢生錢”的經濟活動，與勞動創(chuàng)造價值的理論相悖離，從這個意義上說，虛擬經濟只能產生財富而不能創(chuàng)造財富。虛擬經濟的發(fā)展必須建立在實體經濟的基礎上，如何確立二者在經濟中的比例關系應是予以重點關注的問題，而這一點與黨的十六大報告中提出的關于正確處理虛擬經濟與實體經濟關系的論點較為契合。吳立波，酈菁（2004）[49]指出，虛擬經濟最初產生于實體經濟但已脫離實體經濟的真實需要，相對獨立于實體經濟，應針對其特點、運行規(guī)律進行專門性研究。2013年6月劉駿民在廣義虛擬經濟論壇中，就實體經濟與虛擬經濟的關系問題提出兩點看法。其一，從理論層面看，當前的虛擬經濟仍未獲得主流經濟學的肯定，處于被邊緣化的地位。因而，有必要構建一整套的理論研究體系，結合一般均衡、局部均衡等理論，探究虛擬經濟已有理論與主流經濟學的契合點，最終使虛擬經濟成為主流經濟學的重要組成部分。其二，從實踐層面看，當前關于虛擬經濟的實證研究偏少，理論研究與生活實踐部分脫節(jié)，應堅持理論從實踐中來，到實踐中去的原則，以不斷檢驗、修正理論的科學性。此外，以林左鳴為代表的廣義虛擬經濟學派則把虛擬經濟與實體經濟的關系推向了另一個極端。林左鳴（2007）[52]認為，物質財富是今天經濟要件中的“皮”，非物質財富則是今天經濟構成中的“毛”，要獲得經濟價值的最大化，應該是“皮”和“毛”按一定比例協(xié)調起來，形成有機結合的“皮草經濟”。進一步地，該學派摒棄了傳統(tǒng)的“二元價值論”，將虛擬價值融入產品價值構成要件之中，形成了“三元價值論”，構筑了基于“生活對象化”的全新財富觀。眾所周知，消費者的購買行為無不受心理活動的影響，從這個意義上說，廣義虛擬經濟似乎已囊括了所有的經濟活動。

（三）虛擬經濟的價值尚待評價

實體經濟的價值判斷依托于勞動價值論，但虛擬經濟的價值衡量卻顯得無所適從。如今，虛擬經濟作為日常生活中必不可少的存在，大多數(shù)人只能在其價格浪潮中“奇幻漂流”，而他們的財富夢想?yún)s在這場追逐中散失。那么，虛擬經濟的價值運行規(guī)律究竟是否可尋呢？已有研究主要集中在兩方面：第一、虛擬經濟的價值衡量必須建立在實體經濟的基礎上，否則就是無本之末[53]；其二、虛擬經濟的價值判斷可以從“生活價值論”的角度出發(fā)，只要是能給人帶來（主要是心理的）滿足都是有價值的，而這種感受價值卻具有非邊際化的特點，且大小也因人而異。吳秀生（2011）[54]認為廣義虛擬經濟對虛擬價值的引入，打破了人們求解價值源泉問題上的理論困境，價值的時間維度被打開，價值變動不定將成為其基本的存在狀態(tài)。近年來，陸續(xù)有學者展開了對虛擬經濟的實證研究。蕭琛，蔣景媛（2011）[55]在以往研究的基礎上，構建了一個基于智能虛擬資本品動態(tài)估值的整體化模型。該模型依托于價值探索者模型，并將企業(yè)外部風險囊括其中，有效避免了其他模型的不足，效果良好。張明立等（2011）[56]運用廣義虛擬經濟的相關理論，對顧客感知價值及其對滿意、忠誠的影響進行了研究。結果表明，顧客的感知價值由使用價值和虛擬價值構成，且均對滿意、忠誠有顯著影響；情感型產品的虛擬價值對滿意、忠誠的影響大于功能型產品的虛擬價值對滿意、忠誠的影響。閆妍等（2011）[57]以房地產作為財富標志，分析了房地產、房地產金融衍生品等的發(fā)展和演化過程，結果表明房地產及其金融衍生品的虛擬價值具有“邊際永不存在和邊際無時不在”的非邊際化特征。王文龍等（2012）[58]基于二元價值容介態(tài)的視角，利用綜合評價法，對A股上市公司依據(jù)投資價值進行了評價，通過進行物質態(tài)和信息態(tài)的兩步篩選，最終得到該年A股市場排名前50的股票，為投資者的投資提供了新的思路和視角。總的看來，就虛擬經濟價值計量而言，多集中在定性分析上，定量研究依舊偏少。

六、前景展望

國內對虛擬經濟的研究已近20年的時間，取得了一定的成果。亞洲金融危機的爆發(fā)使各界開始關注虛擬經濟，諸多學者為我們開啟了虛擬經濟這扇大門。2000年10月，天津南開大學虛擬經濟與管理研究中心正式成立，并召開了第一屆全國虛擬經濟研討會，至今已成功舉辦七屆。2010年，中航工業(yè)廣義虛擬經濟研究所成立，下設廣義虛擬經濟研究所（學術研究、學科建設）和廣義虛擬經濟研究專項辦公室（行政事務、項目管理）兩個辦事機構，以更好地促進廣義虛擬經濟的基礎理論研究，以及運用廣義虛擬經濟視角研究產業(yè)實踐問題的應用研究。截至2012年，國內發(fā)表的有關虛擬經濟的文章已有4000余篇。2013年，中航工業(yè)了廣義虛擬經濟50指數(shù)。該指數(shù)為衡量證券市場的風險及運行態(tài)勢，提供了一個新視角，同時也為規(guī)范投資者行為，弱化其投資風險提供了很好的技術支撐。

但是，我們還應認識到虛擬經濟的研究還存在諸多的不足：在理論層面，主要表現(xiàn)為對虛擬經濟的概念界定、評價體系、運行規(guī)律、風險防范、經濟地位等方面認識不深；在實踐方面，多數(shù)學者未能很好的與實際生活相結合，挖掘其深刻的生活內涵，發(fā)揮實踐對理論研究的導向作用。此外，在科研過程中，由于缺乏必要的資金支持，也在一定程度上制約了研究者的積極性。

當前，世界各國的經濟合作日益頻繁，彼此形成了“你中有我，我中有你”的態(tài)勢，中國的經濟發(fā)展已經越來越離不開虛擬經濟理論的支撐。因此，國內學界同仁應在參與國內經濟、社會、文化建設的同時，構建起支撐虛擬經濟發(fā)展的科學的理論框架，豐富虛擬經濟理論的內涵、外延和功能，并不斷依托實踐對該理論進行修正和完善，最終使虛擬經濟理論更好地指導中國經濟的發(fā)展。

注釋：

① 編者.《廣義虛擬經濟――二元價值容介態(tài)的經濟》新書會[J].廣義虛擬經濟研究，2010，1（2）：74-80。

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篇10

黨委、政府按照黨的十和全國“兩會”精神要求，提出了8337發(fā)展思路。將大力發(fā)展縣域經濟及支持非公有制經濟發(fā)展作為重點工作。制定出臺了《鼓勵和支持公有制經濟發(fā)展若干規(guī)定》，內容包括準入條件、金融服務、財政支持、稅收優(yōu)惠、收費政策、要素保障、政務環(huán)境等7個方面70條支持政策措施。

內蒙古72%的人口集中在縣域，至今尚有1000多萬人口生活在農村牧區(qū)。大部分自然資源分布在旗縣。縣域興則全區(qū)興，縣域強則全區(qū)強，發(fā)展縣域經濟大有文章可做、大有潛力可挖、大有空間可拓，大有前景可為。在現(xiàn)有的經濟形勢下，農業(yè)銀行縣域資產業(yè)務的發(fā)展，不能完全適應發(fā)展的需要，加大對縣域實體經濟的支持力度，做大做強資產業(yè)務，對提升市場份額，穩(wěn)定存款，增加中間業(yè)務收入具有非常重要的意義。

二、農業(yè)銀行發(fā)展縣域業(yè)務面臨的問題

一是存量客戶缺乏好項目的支持，貢獻度在減少，新增加客戶數(shù)量不明顯。二是同業(yè)競爭能力不強，有被邊緣化的態(tài)勢。作為增加金融服務需求的有效辦法，地方政府、內蒙古銀監(jiān)局都鼓勵加大股份制銀行和外資銀行的引進力度，特別鼓勵在縣域和內蒙古東部地區(qū)設立分支機構。僅農村信用社2012年底存款余額為2314億元，貸款余額1503億元。包商銀行2013年已向中小微企業(yè)投放貸款80多億元。提升縣域支行同業(yè)競爭力是急需解決的問題。三是信貸風險識別存在難度。縣域實體企業(yè)尤其是中小企業(yè)財務制度不健全、提供報表數(shù)字不規(guī)范、抵押擔保不足，抗風險能力弱等問題普遍存在，加大了農行進行風險識別的難度。

另外，缺乏堅定的意志信念。在一定范圍內，個別基層行部對縣域實體經濟尤其是對中小微實體經濟的支持存在分歧大于共識、擔心大于信心等的問題。有的基層行在沒有真正識別風險的前提小，把回避風險作為不作為和慢作為的借口，存在不敢做、不想做、不愿做的問題，且對積累形成的一些問題和難題沒有徹底解決與有效突破的辦法。客觀存在的業(yè)務授權、流程優(yōu)化、產品創(chuàng)新、渠道支撐、隊伍建設等方面，與同業(yè)先進水平存在差距。

三、農業(yè)銀行發(fā)展縣域業(yè)務的機遇

加快發(fā)展縣域業(yè)務，機遇難得，任務艱巨?？傮w講，內蒙古縣域客戶資源豐富，農業(yè)銀行又有政策的、歷史的、客觀的、得天獨厚的縣域業(yè)務發(fā)展優(yōu)勢，只要舉全行之力、集全行之策，完全可以做好這篇大文章。目前全區(qū)上下人心思進、人心思上，干事創(chuàng)業(yè)氛圍很濃，對縣域業(yè)務關注度極高，已出臺了一系列激勵政策，為縣域業(yè)務的發(fā)展提供了可靠的組織保證和物質保證。同時農業(yè)銀行在長期的實踐中積累了較強的風險防范能力。只有在準確識別政策風險、經營風險、操作風險等的前提下，才能夠確保縣域業(yè)務健康發(fā)展。

四、加大對縣域實體經濟支持的主要措施

農業(yè)銀行在縣域支持實體經濟發(fā)展方面，要與自身領軍銀行的職能定位相適應，要“找準、做實、出亮點”，從縣域經濟崛起中挖掘機遇，從實體經濟壯大中搶抓機遇，要與客戶共同成長。要顯示國有大型銀行的大氣魄、大擔當、大作為精神。

（一）調整轉授權，部分下發(fā)對中小微企業(yè)的貸款審批權

擇優(yōu)向二級分行轉授500萬元以下中小企業(yè)貸款審批權。促進資源富集，基礎管理好的縣域支行做強做大資產業(yè)務，拉動其他業(yè)務的快速發(fā)展。

（二）修改完善費用、績效工資、產品計價等管理辦法

在對實體經濟的信貸支持上，要求各二級分行對支行，支行對網(wǎng)點，二級分行對支行對團隊、支行和網(wǎng)店對員工，各個層級，各個環(huán)節(jié)的激勵機制。

（三）積極探索擴大抵押擔保的范圍

抵押物的總體要求是合法、足值、易變現(xiàn)和可轉讓。內蒙古各縣域地域特征差異巨大，根據(jù)總行、銀監(jiān)會、人民銀行和自治區(qū)政府有關意見及要求，同時學習同行的先進做法，要適應當前經濟發(fā)展需要，與地方政府積極溝通合作，積極探索推廣知識產權、林權、農村土地承包經營權等多種形式的抵質押擔保貸款方式。要優(yōu)化擔保方式，完善風險體系。要優(yōu)選區(qū)內擔保能力強、管理規(guī)范、風險控制手段先進的信用擔保機構進行合作，共同負擔風險，積極解決縣域實體經濟貸款抵押擔保難的問題。

（四）解放思想更新觀念

與負債業(yè)務同步，在資產業(yè)務中要同樣樹立“挖、拉、搶”的思想，改變貸款業(yè)務坐門待客的消極思想觀念。二級分行要給各支行下達挖掘同業(yè)客戶的目標任務。按照“優(yōu)中選優(yōu)”原則，重點支持三級核心客戶與優(yōu)勢行業(yè)核心企業(yè)產業(yè)鏈上下游的配套型中小企業(yè)。按照“一縣一品，一行一策”原則。針對中小企業(yè)自身發(fā)展特點和“短、小、頻、急”的資金要求特征，切實加大“間式貸”產品投放力度。提高辦貸效率，確保中小微企業(yè)信貸業(yè)務實現(xiàn)“一次調查、一次審查、一次審批”。

（五）組建支持縣域非公經濟實體服務團隊，開展服務縣域經濟實體活動

對轄區(qū)企業(yè)進行摸查，列出名單，逐戶營銷，對沒有與我行有業(yè)務關系的客戶，要制定挖掘目標，逐戶開展上門營銷。各縣域支行要對縣域經濟效益良好的商品流通市場、縣域大型商場和連鎖經營超市要進行重點營銷。同時要緊盯當?shù)靥厣a業(yè)、優(yōu)質項目抓好營銷拓展，年內每旗縣支行要至少選擇2-3個實體經濟的中小微企業(yè)客戶進行信貸支持。

五、強化風險意識，確?？h域資產業(yè)務持續(xù)、健康發(fā)展

鼓勵和支持非公實體經濟的發(fā)展，對加強風險防范提出了更高的要求?？茖W的風險控制對加強貸款投放，鞏固和擴大縣域支行對公客戶基礎具有重要意義。

（一）要重視客戶的培育，提升經營層次，在部分二級分行成立中小微企業(yè)金融服務中心，將重點中小微企業(yè)納入二級分行直管客戶范疇，逐戶制定客戶營銷、維護及風險管理方案，增強企業(yè)抵抗信貸風險的能力，促進中小微企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（二）明確落實信貸風險責任人，各旗縣支行長是風險防控的第一責任人。重點是提高風險管控的精度、深度，務必守住底線。要對中小企業(yè)的人品、產品、押品進行把控。各部門要按照信貸制度的要求認真履行崗位職責，要認真調查、審查借款人的資質、還款能力和現(xiàn)金流等，嚴把客戶準入關。