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篇1

【關(guān)鍵詞】武漢城市圈；消費(fèi)金融公司；經(jīng)營(yíng)模式

消費(fèi)金融公司是指經(jīng)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，在中華人民共和國境內(nèi)設(shè)立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

作為在西方已有四百多年發(fā)展歷史、具有成熟經(jīng)營(yíng)模式的金融機(jī)構(gòu)，在我國設(shè)立消費(fèi)金融公司試點(diǎn)的實(shí)施，正是基于在后危機(jī)時(shí)代我國對(duì)外出口市場(chǎng)萎縮、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)主要靠投資推動(dòng)、市場(chǎng)低迷和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，中央所提出的“擴(kuò)大內(nèi)需增長(zhǎng)空間”、推進(jìn)金融市場(chǎng)改革的一項(xiàng)具體措施。

自2007年武漢城市圈獲批國家綜合改革實(shí)驗(yàn)區(qū)以來，以武漢為中心的“1+8”城市圈在經(jīng)濟(jì)金融、促進(jìn)中部經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多個(gè)方面取得了一定的改革成果；在武漢城市圈設(shè)立消費(fèi)金融公司總部符合了城市圈金融改革發(fā)展、金融總部經(jīng)濟(jì)建設(shè)的基本指導(dǎo)思想。對(duì)于在武漢城市圈設(shè)立消費(fèi)金融公司總部的經(jīng)營(yíng)模式，具體分析如下：

一、出資人及主要資金來源渠道及經(jīng)營(yíng)范圍分析

（一）出資人門檻分析

根據(jù)《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《管理辦法》）第六條的規(guī)定，對(duì)出資人的資本金、消費(fèi)金融領(lǐng)域的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)中國市場(chǎng)的了解情況，都作出了較高的規(guī)定；在目前的中國，可以達(dá)到這個(gè)規(guī)定的大部分還是國內(nèi)的商業(yè)銀行以及部分從事個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)集團(tuán)；目前為止我國唯一的一家外商獨(dú)資消費(fèi)金融公司——捷信消費(fèi)金融有限公司的主要出資人PPF集團(tuán)早在2004年8月就在北京設(shè)立了代表處搶占先機(jī)。

就武漢城市圈現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)而言，可以選擇湖北的區(qū)域性銀行或者引入大型保險(xiǎn)集團(tuán)作為主要的出資人；對(duì)于外商獨(dú)資的經(jīng)營(yíng)模式可以以引入代表處的為鋪墊；最初的公司或者代表處的設(shè)立地點(diǎn)可以選擇武漢，在發(fā)展比較好的情況下再向其他城市擴(kuò)展。

（二）主要的資金來源渠道分析

根據(jù)《管理辦法》的規(guī)定，消費(fèi)金融公司的主要資金來源包括境內(nèi)同業(yè)拆借、向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行金融債券等等，不包括吸收公眾存款。而同業(yè)拆借和向境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)借款則需要消費(fèi)金融公司具有一定的金融機(jī)構(gòu)背景或者比較好的金融市場(chǎng)關(guān)系、資金支持的渠道，否則也比較容易出現(xiàn)像日本武富士由于資金短缺而破產(chǎn)的情況，因此從整體上來講，消費(fèi)金融公司的資金渠道比較狹窄。

在融資渠道上，除了《管理辦法》中所規(guī)定的融資方式外，還可以參考捷信集團(tuán)最初進(jìn)入中國的“信托公司+擔(dān)保公司+消費(fèi)貸款”的模式，但是這種模式下的消費(fèi)金融公司運(yùn)作，會(huì)面臨與信托公司、擔(dān)保公司共同分享經(jīng)營(yíng)收益的情況，獲取資金的成本較高。

在資金的融通渠道上，也可以通過信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或者資產(chǎn)證券化的方式來獲取一定的現(xiàn)金流，但是我國信貸轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)起步較晚、資產(chǎn)證券化也處于試點(diǎn)階段，因此完全通過這兩種途徑來消費(fèi)金融公司的資金需求短期內(nèi)還不可能；在試點(diǎn)階段的消費(fèi)金融公司的運(yùn)行過程中，就比較需要注意流動(dòng)性的保證。

（三）經(jīng)營(yíng)范圍

目前來說，對(duì)于消費(fèi)金融公司，還主要關(guān)注在消費(fèi)貸款產(chǎn)品的提供上。但是根據(jù)《管理辦法》第十六條的規(guī)定，除了消費(fèi)貸款以外，消費(fèi)金融公司還可以從事信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、與消費(fèi)金融相關(guān)的咨詢和服務(wù)、銷售與消費(fèi)貸款有關(guān)的保險(xiǎn)產(chǎn)品、發(fā)行金融債券、固定收益類證券投資業(yè)務(wù)等；因此，在武漢城市圈設(shè)立消費(fèi)金融公司之初，就可以將其界定為不僅僅為個(gè)人提供消費(fèi)貸款，還可以將業(yè)務(wù)重心放一部分在、咨詢和轉(zhuǎn)讓服務(wù)上，來獲取一定的手續(xù)費(fèi)、投資和其他業(yè)務(wù)的收入。

二、主要客戶群體分析

截止目前，我國共設(shè)立了四家消費(fèi)金融公司：四川錦城消費(fèi)金融有限公司、北銀消費(fèi)金融公司、中銀消費(fèi)金融有限公司以及捷信消費(fèi)金融有限公司。這四家消費(fèi)金融公司目前在中國的主要客戶群體覆蓋面包括收入比較穩(wěn)定的年輕中低端收入群體、社會(huì)新鮮人、都市白領(lǐng)和藍(lán)領(lǐng)工人，其中比較具有特色的是北銀消費(fèi)金融公司，在今年將業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)展到了金融服務(wù)不充分但是需求旺盛的京郊農(nóng)村市場(chǎng)，這同樣符合了目前我國所提出來的發(fā)展農(nóng)村金融、擴(kuò)大農(nóng)村消費(fèi)的指導(dǎo)思想。

消費(fèi)金融公司的客戶群體與消費(fèi)金融公司的業(yè)務(wù)特色有所聯(lián)系，即在消費(fèi)貸款上辦理個(gè)人耐用消費(fèi)品貸款、一般用途個(gè)人消費(fèi)貸款，不得辦理房貸和車貸，向個(gè)人所發(fā)放的消費(fèi)貸款余額不得超過借款人的月收入5倍。這使得消費(fèi)金融公司所提供的貸款產(chǎn)品與目前我國金融市場(chǎng)上商業(yè)銀行所提供的消費(fèi)貸款產(chǎn)品、信用卡業(yè)務(wù)產(chǎn)品、小額貸款公司的貸款產(chǎn)品和典當(dāng)行的貸款服務(wù)相比，除了無抵押、無擔(dān)保、方便快捷外，無明顯的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

因此，在消費(fèi)金融公司進(jìn)入我國市場(chǎng)之初，就將客戶群體集中在商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)、信用卡業(yè)務(wù)所無法覆蓋的年輕中低端收入群體、學(xué)生。除了以上的主要客戶群體之外，筆者還覺得在武漢城市圈內(nèi)，消費(fèi)金融公司可以擴(kuò)大客戶群體的覆蓋范圍，即將一部分高收入群體以及具有我國特色的農(nóng)村市場(chǎng)金融市場(chǎng)囊括其中，同時(shí)還需要兼顧學(xué)生群體的消費(fèi)需求，這與武漢城市圈近年來的消費(fèi)特點(diǎn)是聯(lián)系起來的。

（一）武漢城市圈的奢侈品消費(fèi)呈現(xiàn)井噴式發(fā)展趨勢(shì)。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，武漢的奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)在中國由2009年的列居17位上升到了2010年的第5位；其中，在2010年6月份至2011年4月，武漢的奢侈品消費(fèi)額總計(jì)達(dá)到六七十億元；在消費(fèi)群體中除了部分富二代意外，更多的是工薪階層和白領(lǐng)；奢侈品消費(fèi)年齡段由35歲向25歲年輕化的趨勢(shì)轉(zhuǎn)移。而這些工薪階層和白領(lǐng)在購買奢侈品的時(shí)候，單靠工資會(huì)出現(xiàn)月光或者資金壓力比較大的情況；隨著武漢城市圈經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展以及城市圈內(nèi)商圈、奢侈品牌的引進(jìn)及工薪階層收入的增加，這部分相對(duì)收入較高的白領(lǐng)及普通的工薪基層提供流程簡(jiǎn)單、無抵押的奢侈品消費(fèi)金融貸款服務(wù)，在武漢城市圈來說，會(huì)有一定的市場(chǎng)。

（二）武漢富裕人群的消費(fèi)中貸款也占據(jù)了一定的比例，流動(dòng)性需求比較大。

據(jù)統(tǒng)計(jì)資料顯示，在武漢，四成的豪車消費(fèi)是由有錢人貸款購買，而通過貸款所結(jié)余的自有資金則通過理財(cái)?shù)姆绞将@取更多的收益。除了消費(fèi)方式以貸款獲取外，武漢富人的日常流動(dòng)性需求也較大；根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，在2010年，武漢人至少向典當(dāng)行借了40億周轉(zhuǎn)來解決資金需求，雖然典當(dāng)行借入資金利率較高，但是由于放款速度較快，也受到有錢的富人和急需資金群體的青睞。這兩組消費(fèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也表明，對(duì)于消費(fèi)金融公司的覆蓋范圍，也不僅僅局限于中低收入群體，而可以采取廣覆蓋的方式來獲取。

（三）武漢城市圈城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程的加速發(fā)展，也會(huì)帶動(dòng)農(nóng)村消費(fèi)力的釋放。

早在2008年，湖北省就確定了鄂州作為全省第一個(gè)城鄉(xiāng)一體化試點(diǎn)城市，這對(duì)于武漢城市圈推進(jìn)城鄉(xiāng)一體化建設(shè)、突破城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)起到了重要的示范效應(yīng)。經(jīng)過一段時(shí)間的探索和發(fā)展，武漢城市圈建立了武漢、仙桃等多個(gè)城鄉(xiāng)一體化試點(diǎn)，在建設(shè)新農(nóng)村、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方面取得了較大的進(jìn)展。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2009年武漢城市圈農(nóng)民人均純收入為5153元，相比2008年增加10.9%，這表明，伴隨城鄉(xiāng)一體化建設(shè)的發(fā)展，農(nóng)村居民增收水平不斷提高；而伴隨國家“家電下鄉(xiāng)”等刺激農(nóng)村消費(fèi)舉措的實(shí)施，農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)金融服務(wù)會(huì)屬于服務(wù)需求較強(qiáng)的一個(gè)市場(chǎng)。

但就目前而言，我國的農(nóng)村金融市場(chǎng)相對(duì)服務(wù)品種比較單一，當(dāng)然這也與我國農(nóng)村土地屬性等多種因素相關(guān)：農(nóng)村居民收入不穩(wěn)定、缺乏有效抵押物等多種因素都會(huì)制約農(nóng)村居民貸款的獲取。對(duì)于農(nóng)村居民貸款風(fēng)險(xiǎn)的問題，筆者以為同樣可以與武漢城市圈的相關(guān)建設(shè)措施聯(lián)系起來：比如通過武漢農(nóng)村綜合產(chǎn)權(quán)交易所、省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化擔(dān)保公司、農(nóng)村合作組織、“信貸+保單”、“信貸+訂單”等多種方式來解決。

（四）武漢城市圈學(xué)生數(shù)量居多，學(xué)生的消費(fèi)需求服務(wù)可以作為消費(fèi)金融公司的一個(gè)主要方面。

據(jù)相關(guān)資料統(tǒng)計(jì)，2011年武漢在校學(xué)生的數(shù)量全球城市排名第一，超100萬。巨大的學(xué)生群體必然帶來巨大的學(xué)生消費(fèi)力，而滿足這部分學(xué)生群體的消費(fèi)需求也可以成為消費(fèi)金融公司的一個(gè)主要業(yè)務(wù)方向。但是對(duì)于學(xué)生群體的消費(fèi)金融服務(wù)，則需要注意限額，也就是說不能太過盲目的刺激學(xué)生的消費(fèi)而導(dǎo)致過度消費(fèi)帶來的不良影響，在這一點(diǎn)上，要吸取最初在學(xué)生群體中發(fā)放信用卡后被禁止的教訓(xùn)。

（五）武漢城市圈內(nèi)消費(fèi)金融公司的消費(fèi)貸款服務(wù)的獲取，不僅僅局限于當(dāng)?shù)鼐用瘛?/p>

伴隨武漢城市圈的“1+8”城市建設(shè)的發(fā)展，包括科教文化一體化、醫(yī)療衛(wèi)生一體化、醫(yī)療衛(wèi)生一體化、城市圈內(nèi)人員流動(dòng)的加速以及居住制度的改革等多個(gè)配套設(shè)施的建設(shè)，在一個(gè)城市獲取其他城市居民的詳細(xì)信息必然成為可能，這也使得貸款風(fēng)險(xiǎn)的異地監(jiān)控可以有效進(jìn)行。

三、營(yíng)銷模式和營(yíng)銷渠道分析

在營(yíng)銷模式上，可以選擇采取“個(gè)人+團(tuán)體”的方式來營(yíng)銷。個(gè)人，即面對(duì)普通的單個(gè)個(gè)人消費(fèi)者，單獨(dú)進(jìn)行貸款審批、發(fā)放、回收及其他服務(wù)；團(tuán)體，即面對(duì)具有同種風(fēng)險(xiǎn)屬性的人群，比如同一個(gè)農(nóng)村合作組織、同一個(gè)公司的同類職位的員工等團(tuán)體提供相同費(fèi)率或者定制的消費(fèi)金融服務(wù)。

在營(yíng)銷渠道上，則可以采取“點(diǎn)面結(jié)合”的方式。點(diǎn)，即消費(fèi)金融公司所選擇的合作商戶、社區(qū)、村委會(huì)、郵政、農(nóng)村合作組織、學(xué)校以及消費(fèi)金融公司網(wǎng)點(diǎn)等多個(gè)中心進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的辦理和宣傳；面，則是廣撒網(wǎng)，也就是說消費(fèi)金融公司可以通過大眾傳媒對(duì)自身業(yè)務(wù)進(jìn)行宣傳、通過業(yè)務(wù)人員上門服務(wù)營(yíng)銷等多種方式來進(jìn)行。

四、武漢城市圈消費(fèi)金融公司投資環(huán)境分析

自2008年以來，湖北省、武漢市陸續(xù)出臺(tái)了多個(gè)文件來促進(jìn)武漢城市圈投資、武漢金融經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，包括《湖北省人民政府關(guān)于促進(jìn)武漢城市圈投資增長(zhǎng)的若干意見》、《武漢市人民政府關(guān)于促進(jìn)武漢金融業(yè)加快發(fā)展的政策意見》等多個(gè)文件。這些文件中，對(duì)于湖北省拓寬融資渠道、加快現(xiàn)代服務(wù)業(yè)建設(shè)、建立武漢金融公司總部的工商行政優(yōu)惠措施、建立武漢中部區(qū)域中心等方面都提出了具體的優(yōu)惠措施，這些優(yōu)惠措施包括了資金獎(jiǎng)勵(lì)、購房補(bǔ)貼、稅收補(bǔ)貼、人才補(bǔ)貼及信息提供等多個(gè)方面；這些措施的實(shí)施，構(gòu)成了在武漢投資設(shè)立消費(fèi)金融公司的有效外部環(huán)境。

五、武漢城市圈消費(fèi)金融公司的定位

綜合以上幾個(gè)方面的分析，在武漢城市圈設(shè)立消費(fèi)金融公司試點(diǎn)，可以定位在滿足城市圈居民包括貸款、保險(xiǎn)及咨詢?nèi)轿坏慕鹑诜?wù)需求、通過刺激內(nèi)需帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的金融機(jī)構(gòu)。在設(shè)立的模式上，可以采取單一的專業(yè)化的消費(fèi)金融公司設(shè)立運(yùn)作的模式；也可以采取全方位的包括“保險(xiǎn)+投資+消費(fèi)金融公司”等多元化的集團(tuán)經(jīng)營(yíng)模式。

篇2

關(guān)鍵詞：消費(fèi)金融公司；小額信貸；融資消費(fèi)

一、消費(fèi)金融公司發(fā)展背景

（一）消費(fèi)金融公司的概述

消費(fèi)金融是指為滿足居民對(duì)最終商品和服務(wù)的消費(fèi)需求而提供的金融服務(wù)。理性的消費(fèi)者為了實(shí)現(xiàn)效用最大化，居民消費(fèi)者可能在當(dāng)期儲(chǔ)蓄選擇未來消費(fèi)，也可能在當(dāng)期借貸預(yù)支未來儲(chǔ)蓄。消費(fèi)金融正是在這種需求下孕育而生。消費(fèi)金融公司，是指不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內(nèi)居民個(gè)人提供以消費(fèi)為目的的貸款的非銀行金融機(jī)構(gòu)。消費(fèi)金融服務(wù)方式具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款周期短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，能刺激居民消費(fèi)，增加有效需求。

（二）消費(fèi)金融公司發(fā)展現(xiàn)狀

國務(wù)院近日出臺(tái)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》?！兑庖姟诽岢鲞M(jìn)一步發(fā)展消費(fèi)金融促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，逐步擴(kuò)大消費(fèi)金融公司的試點(diǎn)范圍，培育和壯大新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)。消費(fèi)性金融公司是一類較為新型的非銀行金融機(jī)構(gòu)，2009年，銀監(jiān)會(huì)公布《消費(fèi)金融公司試點(diǎn)管理辦法》，并圈定北京、上海、成都、天津四地開展消費(fèi)金融公司試點(diǎn)。消費(fèi)金融公司誕生近三年間，一方面是外界對(duì)這一年輕的金融創(chuàng)新公司寄予豐富金融機(jī)構(gòu)類型，拉動(dòng)不同層次消費(fèi)需求的厚望，一批試點(diǎn)消費(fèi)金融公司信心滿滿；另一方面，消費(fèi)金融公司作為專業(yè)化融資機(jī)構(gòu)，關(guān)注中低消費(fèi)者，在缺乏可供復(fù)制的既有模式下，各家消費(fèi)金融公司都在探索適合自身的經(jīng)營(yíng)模式，包括在產(chǎn)品設(shè)計(jì)，流程以及風(fēng)險(xiǎn)控制方面以及國內(nèi)目標(biāo)消費(fèi)群體均區(qū)別于其他金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，如何發(fā)揮自身特色，設(shè)計(jì)更為靈活的產(chǎn)品，提高目標(biāo)群體的認(rèn)可度都是亟待思考實(shí)現(xiàn)的問題。

二、在中國發(fā)展現(xiàn)狀的SWOT 分析

（一）中國發(fā)展消費(fèi)金融公司的優(yōu)勢(shì)

1.促進(jìn)內(nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)

與商業(yè)銀行相比，消費(fèi)金融公司的目標(biāo)客戶是有穩(wěn)定收入的中低端個(gè)人客戶，包括年輕人群、年輕家庭，或需要將家用電器等消費(fèi)品更新?lián)Q代的家庭。并且，消費(fèi)金融公司具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。因此，消費(fèi)金融公司的出現(xiàn)可以滿足中低端客戶除了住房和汽車需求以外的小額消費(fèi)需求，提高其生活水平。

2.拉動(dòng)個(gè)人消費(fèi)信貸

建立消費(fèi)金融公司的確能夠在一定程度上提振消費(fèi)，但寄望于消費(fèi)金融公司從根本上解決中國消費(fèi)不足的問題卻是不現(xiàn)實(shí)的。首先，中國傳統(tǒng)消費(fèi)理念和文化的影響較深，借錢消費(fèi)的習(xí)慣還沒有形成；其次，消費(fèi)者向消費(fèi)金融公司貸款消費(fèi)和使用信用卡消費(fèi)的功能很大一部分存在著重疊；再次，由于消費(fèi)金融公司本身還存在著諸多的問題和瓶頸，其對(duì)居民消費(fèi)需求的拉動(dòng)作用從短期來看應(yīng)該是非常有限的。

（二）中國發(fā)展消費(fèi)金融公司的劣勢(shì)

無需抵押和擔(dān)保是消費(fèi)金融公司有別于銀行貸款的突破，可是單筆小，成本高，風(fēng)險(xiǎn)也更高。加上近年來銀行也推出了無擔(dān)保無抵押的信用貸款，和消費(fèi)金融公司相比利率可能還更低。而在消費(fèi)的便捷上，消費(fèi)金融公司的貸款又比不上信用卡方便。

（三）中國發(fā)展消費(fèi)金融公司的機(jī)遇

消費(fèi)金融是面向各階層消費(fèi)者提供消費(fèi)貸款的現(xiàn)代金融服務(wù)方式，具有單筆授信額度小、審批速度快、無需抵押擔(dān)保、服務(wù)方式靈活、貸款期限短等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，彌補(bǔ)了銀行等金融機(jī)構(gòu)在信貸市場(chǎng)上的不完善和空缺。隨著中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速，作為一種重要的金融創(chuàng)新模式，中國消費(fèi)金融發(fā)展正面臨難得的歷史機(jī)遇。

消費(fèi)金融的發(fā)展與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的大戰(zhàn)略是契合的，新興的消費(fèi)群體也正在成為主導(dǎo)消費(fèi)的主流，未來的發(fā)展空間非常大。消費(fèi)金融公司目前仍處于試點(diǎn)階段，還正在探索適合中國國情的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)模式，也正在解決遇到的各種問題。

（四）中國發(fā)展消費(fèi)金融公司的威脅

1.單筆授信額度小

《消費(fèi)金融管理辦法》規(guī)定消費(fèi)金融公司向個(gè)人發(fā)放消費(fèi)貸款的金額不得超過借款人月收入的5 倍。擴(kuò)大內(nèi)需的核心是擴(kuò)大消費(fèi)，消費(fèi)金融公司此舉必然限制了借款人的消費(fèi)，也限制內(nèi)需的擴(kuò)大。

2.風(fēng)險(xiǎn)管理的難度大

《消費(fèi)金融管理辦法》的規(guī)定過于概括籠統(tǒng)，操作性不強(qiáng)。由于消費(fèi)金融公司發(fā)放的貸款是無擔(dān)保、無抵押貸款，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。作為新生事物，消費(fèi)金融公司的運(yùn)行模式、管理費(fèi)用、利息水平等管理機(jī)制仍然沒有理順。

三、消費(fèi)金融公司前景分析

相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年中國人均GDP超過6100美元，已達(dá)到人均GDP4000美元的居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和消費(fèi)金融加速發(fā)展階段的國際標(biāo)準(zhǔn)。伴隨我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，年輕消費(fèi)群體日益壯大，超前消費(fèi)理念越來越為大眾接受；互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，科技在金融領(lǐng)域的應(yīng)用增強(qiáng)，使消費(fèi)金融呈現(xiàn)出更加旺盛的生命力。消費(fèi)金融公司是為貫徹國家“擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的戰(zhàn)略方針而設(shè)立的新型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)?！督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》提出要“發(fā)展消費(fèi)信貸，支持?jǐn)U大內(nèi)需”。消費(fèi)金融的發(fā)展，是中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必然結(jié)果，同時(shí)，消費(fèi)金融事業(yè)還處于發(fā)展的初級(jí)階段，需要從長(zhǎng)遠(yuǎn)和戰(zhàn)略的高度，不斷夯實(shí)可持續(xù)發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

篇3

論文摘要：寬松的政策環(huán)境、明確的政策導(dǎo)向以及金融市場(chǎng)、證券市場(chǎng)深入健康 發(fā)展 的客觀需要，加快了我國融資融券業(yè)務(wù)的籌備和發(fā)展進(jìn)程。理論上，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出或?qū)⒂兄诖蛲ㄘ泿攀袌?chǎng)與資本市場(chǎng)的資金融通渠道，在銀行與證券公司之間建立起安全、健康和通暢的資金聯(lián)系機(jī)制。本文比較分析了國際成熟證券市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，闡述了該項(xiàng)新興業(yè)務(wù)可能給各參與主體帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并以我國現(xiàn)行的 法律 法規(guī)和市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)提出了商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略。 

 

一、融資融券業(yè)務(wù)推出的背景 

 

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入交易所上市證券或借入交易所上市證券并賣出的行為。融資融券業(yè)務(wù)包含了兩層信用關(guān)系，一是券商對(duì)投資者的融資、融券，二是金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。 

長(zhǎng)期以來，由于沒有賣空機(jī)制，我國證券市場(chǎng)存在明顯的單邊市特征，這種制度性缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)做空力量缺乏，投資者買進(jìn)股票的力量長(zhǎng)期壓倒賣出股票的力量，市場(chǎng)供求長(zhǎng)期失衡。另外，盡管我國的各級(jí)規(guī)則及法律都明確禁止信用交易，但券商和投資者基于利益驅(qū)動(dòng)，地下信用交易屢禁不絕。大量地下信用交易的存在不僅增大了證券市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，也給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)控帶來很大困難。我國證券市場(chǎng)的單邊市特征和地下金融的現(xiàn)狀迫切需要引入信用交易制度，以完善我國證券交易機(jī)制，同時(shí)，信用交易制度的引入也有助于打通我國貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間的資金融通渠道，在銀行、證券公司和投資者之間建立起安全、健康、通暢的資金聯(lián)系。 

對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)，從監(jiān)管層到券商都籌備已久，自2006年1月1日起施行的新《證券法》修改了舊證券法中不允許證券公司向客戶進(jìn)行融資融券的規(guī)定后，監(jiān)管層相繼了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》、《關(guān)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備 計(jì)算 標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》、《關(guān)于調(diào)整證券公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（征求意見稿）》和《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》。深交所、上交所也相繼制定了《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》。 

這一系列管理?xiàng)l例和指引的出臺(tái)，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義、證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件，以及證券公司如何開展融資融券業(yè)務(wù)等細(xì)節(jié)進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，也意味著融資融券業(yè)務(wù)的制度環(huán)境日益成熟。在政策面的明確支持鼓勵(lì)下，多家創(chuàng)新類證券公司相繼提出了融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)申請(qǐng)，相關(guān)的業(yè)務(wù)、技術(shù)籌備工作也在加緊進(jìn)行中。融資融券業(yè)務(wù)的推出已指日可待。 

 

二、海外成熟證券市場(chǎng)信用交易模式的比較及我國信用交易模式的選擇 

 

（一）海外成熟市場(chǎng)信用交易模式的比較 

融資融券業(yè)務(wù)是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，其證券信用交易模式大致有以下三種典型模式： 

一是以美國為代表的典型的市場(chǎng)化融資模式，也被稱為分散授信模式。在這種模式下，信用交易高度市場(chǎng)化，對(duì)融資融券的資格幾乎沒有特別的限定。在進(jìn)行信用交易時(shí)，投資者向證券公司申請(qǐng)融資融券，由證券公司直接對(duì)其提供信用，當(dāng)證券公司的資金不足時(shí)，通過金融市場(chǎng)融通或拆借取得相應(yīng)的資金；在證券不足時(shí)，可直接從保險(xiǎn)基金、投資公司或院校投資基金等長(zhǎng)期投資者處融得證券。在分散授信模式下，信用交易的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是對(duì)運(yùn)行的規(guī)則做出統(tǒng)一的制度安排并監(jiān)督執(zhí)行。 

二是以日本為代表的專業(yè)化的融資模式，也被稱為集中授信模式。在這種模式下，證券信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要由專業(yè)化的證券金融公司負(fù)責(zé)。證券金融公司在證券信用交易中居于壟斷地位，證券公司向投資者融資融券后，若信用交易交割清算時(shí)自有資金或股票不足，可以向證券金融公司融通。而證券金融公司可通過短期資金市場(chǎng)、日本銀行和一般商業(yè)銀行來籌措資金或股票。這種集中授信模式有明確的層級(jí)性，包含“客戶——證券公司——證券金融公司——大藏省”四個(gè)層級(jí)，職能分工明確，便于監(jiān)管。 

三是以

另外，由于目前融資融券僅限于在創(chuàng)新類券商范圍內(nèi) 發(fā)展 ，這一規(guī)定將使其他綜合類和經(jīng)紀(jì)類券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額面臨進(jìn)一步的萎縮，因此，未來融資融券的政策走向，應(yīng)以市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)為原則，通過制度設(shè)計(jì)，也允許非創(chuàng)新類券商參與融資融券業(yè)務(wù)。具體來說，可以放開證券 金融 公司的經(jīng)營(yíng)范圍，允許其向非創(chuàng)新類券商的經(jīng)紀(jì)客戶提供融資融券服務(wù)，同時(shí)，非創(chuàng)新類券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取一定的傭金收入。 

考慮到我國證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)的狀況，未來證券金融公司的組建和業(yè)務(wù)開展可能會(huì)采取如下的分階段逐步開放的路徑：第一步，由符合監(jiān)管層要求的商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他投資主體參與組建3-5家證券金融公司，業(yè)務(wù)范圍限制在為有融資融券資格的券商提供信用轉(zhuǎn)融通服務(wù)；第二步，允許證券金融公司向所有券商和機(jī)構(gòu)投資者提供融資融券服務(wù)；第三步，允許沒有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商證券金融公司與投資者的信用融通業(yè)務(wù)，券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取手續(xù)費(fèi)收入。 

（三）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)各參與主體的影響 

1.對(duì)證券公司的影響 

（1）有利于為證券公司提供新的盈利模式，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。 

證券公司通過為客戶提供融資融券交易，可以從中獲取利息收入和手續(xù)費(fèi)收入，提高資產(chǎn)利用效率。另外，信用交易可以使投資者進(jìn)行雙向交易，改變?cè)瓉碜C券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只在牛市中賺錢，而在熊市中交易量稀薄，收入急劇減少的情況，使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入能夠保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。 

（2）證券金融公司的設(shè)立將增加券商的融資渠道。 

目前證券金融公司的資金來源渠道除了增資擴(kuò)股和發(fā)行金融債券外，僅限于銀行間同業(yè)拆借、股票質(zhì)押貸款、國債回購等有限的融資手段，證券金融公司的設(shè)立使得證券公司可以通過轉(zhuǎn)融通交易從證券金融公司中融得資金和證券，拓寬融資渠道。 

篇4

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)字顯示，截至2004年4月底，全國轎車庫存突破10萬輛大關(guān)；汽車成品存貨總值142.1億元，上升27.9%。6月全國汽車銷量為16.5萬輛，僅比2003年同月上升了2.2%，這是兩年多來最低銷售增長(zhǎng)率。

目前，我國人均GDP已經(jīng)跨過1000美元的門檻，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大的跨越，即從普通的生活用品向住房、汽車等高檔消費(fèi)品轉(zhuǎn)變，因此汽車消費(fèi)將是拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要因素。

許多業(yè)內(nèi)人士對(duì)已經(jīng)進(jìn)入中國的汽車金融公司給予了厚望，期待其能推動(dòng)中國的汽車消費(fèi)和汽車市場(chǎng)，汽車金融公司進(jìn)入中國會(huì)給汽車市場(chǎng)帶來些什么呢？

激活汽車信貸市場(chǎng)

賣者有貨，買者無錢的局面有望打破。中國汽車技術(shù)研究中心汽車金融工程研究所所長(zhǎng)王再祥指出，汽車金融公司所包含更深刻的是一種消費(fèi)文化和消費(fèi)理念，在中國大多數(shù)生活品的消費(fèi)仍是一種自給自足的方式。房地產(chǎn)導(dǎo)入信貸消費(fèi)模式是比較成功的，使房地產(chǎn)行業(yè)在不到20年的時(shí)間內(nèi)得到了迅速發(fā)展。目前，社會(huì)滿足汽車消費(fèi)需求的能力卻是十分有限，在市場(chǎng)上形成了生產(chǎn)有余，賣者有貨，買者無錢的局面。汽車金融可以調(diào)劑社會(huì)消費(fèi)資金，使其在“時(shí)間上繼起、數(shù)量上平衡、供給上充分”。汽車金融是中國金融市場(chǎng)第一次向外資開放的實(shí)驗(yàn)地，金融公司進(jìn)入中國市場(chǎng)之后，將改善中國的消費(fèi)文化。

車貸的“鯰魚效應(yīng)”

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副教授龔明華認(rèn)為，汽車金融公司作為附屬于汽車制造企業(yè)的專業(yè)化服務(wù)公司，可以通過汽車制造商和經(jīng)銷商的市場(chǎng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，與客戶進(jìn)行接觸和溝通，提供量體裁衣式的專業(yè)化服務(wù)。在美國，汽車金融業(yè)務(wù)多種多樣，包括分期付款零售方式、融資租賃方式、信托租賃方式、汽車分期付款合同的轉(zhuǎn)讓與再租賃等，并有廠家貼息、客戶享受零利率等多項(xiàng)優(yōu)惠措施。目前，按照銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《汽車金融公司管理辦法》及其《細(xì)則》，汽車金融公司還不能開展租賃等業(yè)務(wù)，也不能提供低于銀行貸款利率的融資服務(wù)，但是，對(duì)廣大購車群體來說，畢竟多了一個(gè)融資渠道，而且是專業(yè)、便捷、高效的融資通道。同時(shí)，由于“鯰魚效應(yīng)”，即使仍從銀行貸款買車，也會(huì)享受到比原來好的服務(wù)。

王再祥指出，與商業(yè)銀行等專職信貸機(jī)構(gòu)相比，汽車金融公司具有其自身優(yōu)越性：汽車金融公司的主要任務(wù)是幫助母公司賣車，這就決定了當(dāng)消費(fèi)者支付能力降低，消費(fèi)需求降低時(shí)，汽車金融公司可以推出有利于消費(fèi)者的汽車金融產(chǎn)品，促進(jìn)汽車消費(fèi)。例如“9?11”事件后，美國汽車市場(chǎng)急劇降溫，汽車廠家為了促進(jìn)銷售，提供了“零首付、零利率”信貸，保證了汽車銷售的穩(wěn)定。

“試水期”的苦日子

目前，中國的汽車金融相應(yīng)的配套體系還沒有建立起來，實(shí)際上國外的汽車金融公司到中國來有一種虎落平川的感覺，有幾個(gè)很現(xiàn)實(shí)的制約因素如利率不能為零、不能設(shè)立分支機(jī)構(gòu)、融資渠道有限等。

豐田汽車金融（中國）有限公司籌備組成員表示，其公司對(duì)中國市場(chǎng)充滿信心，但在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)把盈利放在首位，其成立后先期的主要工作是幫助豐田汽車在中國銷售。

龔明華指出，不能設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，實(shí)際上對(duì)汽車金融公司開展業(yè)務(wù)并沒有多大的影響，它們完全可以通過派遣外勤人員和利用經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)提供服務(wù)、實(shí)行集中化的后臺(tái)管理，來解決單一機(jī)構(gòu)的問題。至于不能采取“零利率”這一殺手锏與商業(yè)銀行爭(zhēng)奪車貸市場(chǎng)份額，以及不能通過發(fā)行債券和商業(yè)票據(jù)等方式融通資金，確實(shí)對(duì)汽車金融公司的發(fā)展構(gòu)成制約。

王再祥指出，汽車金融公司進(jìn)入中國開始會(huì)有一個(gè)比較痛苦的過程，一個(gè)緩慢發(fā)展的過程，也是一個(gè)試水過程。在試水期內(nèi)汽車金融公司的資金來源主要還是會(huì)通過銀行，大股東的存款,是在股東之間的轉(zhuǎn)移,沒有實(shí)際意義;同業(yè)拆借的資金基本是短期的,不能長(zhǎng)期使用。汽車金融公司推新的金融產(chǎn)品有較大的風(fēng)險(xiǎn)，首先政策已經(jīng)規(guī)定了其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的范圍，推新的產(chǎn)品需要得到審批，再者僅僅靠貨幣市場(chǎng)的資金是非常有限的。

汽車金融的利率浮動(dòng)，在國外完全是自主的，但在國內(nèi)汽車金融公司也不是不能做，可以通過變通的方法來做，現(xiàn)在汽車廠對(duì)車價(jià)是嚴(yán)格限制的，但這個(gè)堅(jiān)冰也將逐漸被打破，汽車金融公司可以通過對(duì)車價(jià)的調(diào)整、優(yōu)惠來實(shí)現(xiàn)利率的調(diào)整。汽車金融的主體已經(jīng)開放，但是價(jià)格還沒有開放。

在國外，汽車金融公司可以直接融資在市場(chǎng)上發(fā)行債券，其資金80%來自資本市場(chǎng)，如果汽車金融公司的資金完全來自商業(yè)銀行，把銀行的資金加息貸給用戶，是沒有利潤(rùn)空間的。所以國外汽車金融公司的資金大都來自資本市場(chǎng)，國外像通用、福特這樣信譽(yù)好的汽車金融公司，資金會(huì)主動(dòng)來找它們。

汽車金融公司開始的利潤(rùn)會(huì)較弱，一段時(shí)間后其利潤(rùn)可能會(huì)來自利潤(rùn)轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在廠家對(duì)經(jīng)銷商有返點(diǎn)，也就是傭金，以后可能會(huì)有一部分利潤(rùn)返給汽車金融公司，由汽車金融公司和經(jīng)銷商之間作一次利潤(rùn)的分配，將來經(jīng)銷商的資金將會(huì)主要來自汽車金融公司，汽車金融公司由此可以獲得一部分利潤(rùn)。

在國外汽車金融公司通過多元化的參與資本市場(chǎng)獲取利潤(rùn)，參與保險(xiǎn)、證券、房地產(chǎn)、其他的個(gè)人信貸，可以追逐資本市場(chǎng)中的高回報(bào)，利潤(rùn)來源點(diǎn)比較廣泛。

引領(lǐng)車貸市場(chǎng)的趨勢(shì)漸顯

龔明華指出，汽車金融公司開業(yè)后，可以發(fā)揮其專業(yè)化服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，利用其與生產(chǎn)商、經(jīng)銷商的緊密關(guān)系，在政策允許的范圍內(nèi)盡量延伸服務(wù)鏈條，為客戶提供高質(zhì)量的貼身服務(wù)，來爭(zhēng)取自身的生存和發(fā)展空間。同時(shí)，也要看到，隨著利率管制的逐步放松和國內(nèi)金融市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，對(duì)汽車金融公司的利率和融資渠道限制會(huì)逐步取消。從長(zhǎng)期來看，汽車金融公司逐步引領(lǐng)車貸市場(chǎng)的趨勢(shì)是很明顯的。

汽車金融公司在初期會(huì)把主要精力放在相關(guān)制度和操作規(guī)程的建設(shè)方面，同時(shí)開始“試水”，市場(chǎng)拓展的力度不會(huì)太大，不可能很快盈利，這一過程可能要持續(xù)三年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。但是，由于我國已成為汽車生產(chǎn)和消費(fèi)大國，而我國的貸款購車比例目前還不到20%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外平均70%的比例，車貸這塊蛋糕將越來越大。這是在我國加入WTO談判中美國等將其作為條件、急于進(jìn)入中國市場(chǎng)的原因。有人認(rèn)為汽車金融公司在我國“水土不服”、“從銀行手里接收車貸這燙山芋”，是杞人憂天。

先要付點(diǎn)學(xué)費(fèi)

王再祥指出，中國的信用體系沒有建立起來，國外有健全的信用管理系統(tǒng)，信貸的流程管理可以通過信用評(píng)估的相關(guān)軟件來完成，在中國這樣一套軟件還沒有建立起來，國外的信用評(píng)估軟件拿到中國來并不解決問題，汽車金融公司進(jìn)入中國開始還是會(huì)首先通過經(jīng)銷商提供的資料，從一些優(yōu)質(zhì)的客戶入手，不斷地完善自己的模型。汽車金融公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握都不一樣，因?yàn)楦鱾€(gè)公司對(duì)人的判斷是不一樣的。

汽車金融公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范能力應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)看其對(duì)低端客戶的開發(fā)能力，汽車金融公司在剛開展業(yè)務(wù)時(shí)出現(xiàn)不良的貸款是正常的，培育一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)幾百個(gè)億的不良資產(chǎn)也很正常，不必驚慌，汽車金融公司有潛力發(fā)展起來。

龔明華指出，缺乏完善、統(tǒng)一、有效的征信體系，嚴(yán)重制約國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)拓展和產(chǎn)品開發(fā)，汽車金融公司也是如此。大家也都認(rèn)識(shí)到建立健全社會(huì)統(tǒng)一的征信體系的重要性，央行已成立了征信管理局，上海等地已經(jīng)由政府主導(dǎo)建立個(gè)人征信系統(tǒng)。我們要加快征信方面的立法工作，對(duì)信用數(shù)據(jù)采集、加工、使用做出法律界定，并在政府主導(dǎo)下盡快建立全國性的征信體系。

汽車金融公司不可能坐等征信體系的建立，要建立自己的信用風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。像信用卡公司初期開展業(yè)務(wù)一樣，為了甄別客戶，需要確定評(píng)價(jià)參數(shù)和建立評(píng)價(jià)模型，就要有一定的客戶信息做樣本。因此，在初期產(chǎn)生一定的壞賬是難免的。但是，付出會(huì)獲得回報(bào)。在建立有效的信息庫和評(píng)價(jià)體系后，通過規(guī)范管理，汽車金融公司的壞賬就能控制在一個(gè)合理的水平。而且，我國信用建設(shè)的外部環(huán)境肯定會(huì)逐步向好的方向變化。

豐田汽車金融（中國）有限公司籌備組成員表示，他們會(huì)把在不同國家管理風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)驗(yàn)?zāi)玫街袊鴣怼?/p>

福特汽車金融公司表示，一方面國外的汽車金融公司都有成功的風(fēng)險(xiǎn)管理方法和全球的經(jīng)驗(yàn)，另一方面，汽車金融機(jī)構(gòu)應(yīng)和銀行密切合作，共同探討如何建立健全中國的信用機(jī)制。

金融公司和銀行走向競(jìng)合

福特汽車金融公司表示汽車金融公司和銀行是既合作又競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系。在資金取得方面金融公司和銀行是伙伴,在開展信貸業(yè)務(wù)方面,又是各自來運(yùn)營(yíng)。無論金融公司還是銀行,提高服務(wù)品質(zhì)和客戶滿意度才是追求業(yè)務(wù)成功的重要指標(biāo)。

龔明華指出，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，汽車金融公司與銀行應(yīng)該是既競(jìng)爭(zhēng)又合作的關(guān)系。由于我們的商業(yè)銀行產(chǎn)品和業(yè)務(wù)單一、盈利模式相同，在車貸業(yè)務(wù)方面也不例外。所以，在現(xiàn)階段，汽車金融公司與銀行在車貸方面主要是競(jìng)爭(zhēng)，還談不上合作。當(dāng)然，它們?cè)谙蜚y監(jiān)會(huì)申請(qǐng)參與同業(yè)拆借，如獲批準(zhǔn)，會(huì)與銀行有資金往來。但從長(zhǎng)期來看，作為提供專業(yè)性金融服務(wù)的汽車金融公司和提供綜合性金融服務(wù)的銀行會(huì)各自通過提供個(gè)性化和人性化的金融服務(wù)和產(chǎn)品去贏得客戶，在這一過程中，很自然地形成既競(jìng)爭(zhēng)又合作的新型關(guān)系。

對(duì)原來一統(tǒng)車貸天下的商業(yè)銀行來說，多了一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。汽車金融公司的誕生使我國金融體系更加趨于完善，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)間的公平競(jìng)爭(zhēng)，促使國內(nèi)銀行進(jìn)一步提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)能力。國外汽車公司的進(jìn)入，使得貸款的渠道多樣化，將會(huì)分擔(dān)國有銀行由此可能引發(fā)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和壞賬風(fēng)險(xiǎn)，從而為國有銀行提高資產(chǎn)質(zhì)量，降低壞賬比例提供條件。

重構(gòu)市場(chǎng)主體

王再祥指出，汽車金融市場(chǎng)的主體要做一種重新的調(diào)整，由銀行、保險(xiǎn)公司、經(jīng)銷商作為主體的汽車金融市場(chǎng)，實(shí)際是利益不對(duì)稱的，銀行通過對(duì)資金的壟斷地位，把風(fēng)險(xiǎn)更多的轉(zhuǎn)嫁給經(jīng)銷商、保險(xiǎn)公司，商業(yè)銀行提供大量的金融資源，而又不愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)公司為了搶占市場(chǎng)過分估計(jì)了保險(xiǎn)資金對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，大量提供了信貸和保險(xiǎn)。市場(chǎng)的利益不對(duì)稱，使市場(chǎng)出現(xiàn)畸形和風(fēng)險(xiǎn)，汽車金融公司進(jìn)入之后對(duì)這個(gè)格局是一種調(diào)整。汽車金融公司往往是背靠一個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，從技術(shù)信息各個(gè)方面都能得到來自汽車產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的支持，汽車金融公司更具有天然的對(duì)汽車信貸領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和把握，商業(yè)銀行所經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)是一種綜合的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)特殊領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)把握和認(rèn)識(shí)不如一個(gè)專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)。

新的格局重新排位后，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)處于一個(gè)金融資源的提供者的位置，提供資金和批發(fā)資金。中國資本市場(chǎng)不完善，資本市場(chǎng)還處于一個(gè)發(fā)展的時(shí)期，現(xiàn)在資本市場(chǎng)資源有限，加上防范風(fēng)險(xiǎn)的能力也不強(qiáng)，現(xiàn)在的情況下，商業(yè)銀行可以向汽車金融公司提供資金，由汽車金融公司發(fā)揮自己專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)，向消費(fèi)者提供貸款。

一年以后方見效

汽車金融公司的進(jìn)入會(huì)促進(jìn)汽車銷售，這是毫無疑問的。汽車銷售中兩大核心問題就是產(chǎn)品問題和資金問題?！掇k法》規(guī)定汽車金融公司可以向經(jīng)銷商提供購車、建設(shè)展廳等多種用途的貸款，可以向購車人提供車貸，無疑是解決汽車銷售中資金鏈問題的強(qiáng)力“劑”，可以促進(jìn)汽車銷售。但是，由于現(xiàn)在汽車金融公司從零開始開展業(yè)務(wù)，對(duì)它們還有很多限制，期望它們能夠迅速促進(jìn)汽車銷售、使車市迅速升溫是不現(xiàn)實(shí)的。

王再祥指出，真正汽車金融公司給消費(fèi)者帶來明顯的好處和效益應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)在一年以后，2005年底到2006年初會(huì)出現(xiàn)一個(gè)貸款買車的新，進(jìn)口車的價(jià)格下降和國產(chǎn)車的價(jià)格下降，加之今年的持幣待購所積蓄的消費(fèi)潛力，以及汽車金融公司業(yè)務(wù)的開展，會(huì)使汽車信貸出現(xiàn)一個(gè)。

車市競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇

篇5

關(guān)鍵詞：零售業(yè)務(wù) 品牌建設(shè) 同質(zhì)化

當(dāng)前，在境內(nèi)股份制銀行的混戰(zhàn)中，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，銀行的服務(wù)和品牌建設(shè)出現(xiàn)了同質(zhì)化趨勢(shì)，如何發(fā)展差異化零售業(yè)務(wù)并力爭(zhēng)上游是現(xiàn)階段各大銀行面臨的發(fā)展問題。因此剖析零售銀行同質(zhì)化的現(xiàn)狀，對(duì)于能否尋求到正確的解決方式至關(guān)重要。

1 銀行零售業(yè)務(wù)普遍存在同質(zhì)化現(xiàn)象

1.1 盈利模式同質(zhì)化 對(duì)于銀行的零售業(yè)務(wù)來說，盈利模式主要有兩種方式，其一是吸納儲(chǔ)蓄存款，發(fā)放貸款產(chǎn)生的利差收入，貸款方式主要包括住房貸款、消費(fèi)貸款、抵押貸款等。其二是中間業(yè)務(wù)收入，即通過銀行系統(tǒng)，包括柜面及電子設(shè)備進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理產(chǎn)生的結(jié)算費(fèi)用；第三方金融機(jī)構(gòu)如基金公司、保險(xiǎn)公司、信托公司產(chǎn)品產(chǎn)生的托管費(fèi)、費(fèi)等；銀行卡消費(fèi)、分期業(yè)務(wù)收取商戶的手續(xù)費(fèi)等。各家商業(yè)銀行無論大小，盈利模式基本雷同，無外乎上述兩種方式，盈利模式的同質(zhì)化造成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，而盈利模式的同質(zhì)化只是其的表象結(jié)果，真正的原因是銀行缺乏創(chuàng)新，產(chǎn)品模仿性強(qiáng)，品牌觀念淡薄。

1.2 產(chǎn)品同質(zhì)化 產(chǎn)品是銀行零售業(yè)務(wù)發(fā)展的基石，眾所周知，個(gè)人客戶的依附度不如對(duì)公客戶，個(gè)人客戶會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品的優(yōu)劣而游走在多家銀行間，產(chǎn)品技術(shù)含量低，模仿性強(qiáng)是個(gè)人產(chǎn)品的通病，一個(gè)新產(chǎn)品剛剛誕生，所以的銀行便會(huì)一擁而上，競(jìng)相模仿。目前銀行個(gè)人業(yè)務(wù)產(chǎn)品主要包括存款產(chǎn)品、理財(cái)產(chǎn)品、信托類產(chǎn)品、基金類產(chǎn)品、保險(xiǎn)類產(chǎn)品、銀行卡類及貸款類產(chǎn)品。各家銀行雖然在不斷創(chuàng)新，尋求產(chǎn)品的獨(dú)特性質(zhì)，但剛剛創(chuàng)新的產(chǎn)品，短時(shí)間內(nèi)就會(huì)被其他銀行模仿。如銀行的理財(cái)產(chǎn)品，目前理財(cái)產(chǎn)品是各家銀行爭(zhēng)奪個(gè)人客戶的法寶，客戶多會(huì)選擇期限靈活、收益高、風(fēng)險(xiǎn)性小的產(chǎn)品，為迎合客戶，各家銀行相繼推出多款不固定期限的理財(cái)產(chǎn)品，如建行的“日鑫月溢”理財(cái)產(chǎn)品，工行的“靈通快線”，招行的“日日盈”。雖各有特色，但本質(zhì)相同?；?、保險(xiǎn)更為甚之，產(chǎn)品基本雷同，相同第三方金融公司的產(chǎn)品可以在不同的銀行進(jìn)行銷售，唯一的不同是銀行選擇銷售的重點(diǎn)產(chǎn)品不同，也就是銀行基于對(duì)市場(chǎng)的判斷及第三方金融公司的費(fèi)率，選擇銷售的重點(diǎn)產(chǎn)品。

1.3 服務(wù)同質(zhì)化 近些年，服務(wù)被一次又一次的提到企業(yè)經(jīng)營(yíng)的顯著位置，尤其是銀行，十五年前的銀行服務(wù)是被動(dòng)服務(wù)，客戶找上門處理業(yè)務(wù)即是服務(wù)，隨著銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇及壟斷地位的不斷動(dòng)搖，越來越多的銀行已經(jīng)將服務(wù)作為其軟實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，并意識(shí)到服務(wù)是銀行經(jīng)營(yíng)的載體，是銀行經(jīng)營(yíng)不可或缺的有機(jī)組成部分。從網(wǎng)點(diǎn)物理環(huán)境的設(shè)置、員工的行為規(guī)范、憑條的設(shè)置填寫、業(yè)務(wù)辦理流程、渠道多元化建設(shè)以及后續(xù)產(chǎn)品營(yíng)銷跟進(jìn)等方面詮釋服務(wù)，然而外在改造與規(guī)范的行為，往往最容易被模仿，以個(gè)人銀行業(yè)務(wù)口碑較好的招商銀行為例，招商銀行最先使用了柜員叫號(hào)后舉手示意的銀行，隨后中國銀行等相繼模仿。高品質(zhì)的銀行服務(wù)是需要滲透情感的服務(wù)，從內(nèi)心出發(fā)，透過各個(gè)環(huán)節(jié)，向客戶提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，展現(xiàn)銀行形象，這種服務(wù)是無法模仿的，而又是目前我國銀行業(yè)所缺失的。

2 提升品牌價(jià)值是應(yīng)對(duì)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的必由之路

目前，各大銀行的服務(wù)項(xiàng)目、業(yè)務(wù)流程都比較相似，產(chǎn)品可以復(fù)制，但是一個(gè)卓越的品牌獨(dú)特的發(fā)展歷程是其他銀行無法效仿的。商業(yè)銀行產(chǎn)品的同質(zhì)化已是業(yè)界競(jìng)爭(zhēng)的必然趨勢(shì)，銀行若要在同質(zhì)化的競(jìng)爭(zhēng)中取勝，關(guān)鍵看誰效率最高，誰就最能契合客戶需求。商業(yè)銀行最根本的競(jìng)爭(zhēng)力無疑是品牌實(shí)力。那什么才算是好的品牌呢？好的品牌不但要有較高的客戶認(rèn)知度，還要滲透企業(yè)的情感，能夠適應(yīng)市場(chǎng)的變化，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展空間。

3 中國銀行業(yè)品牌建設(shè)的現(xiàn)狀和差距

當(dāng)前，各大銀行在零售業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，隨之而來的最大問題就是產(chǎn)品的同質(zhì)化，產(chǎn)品雷同給利率、收益和風(fēng)險(xiǎn)的把控帶來了很大的挑戰(zhàn)。當(dāng)整個(gè)市場(chǎng)，包括同業(yè)、客戶群體都在不斷變化的時(shí)候，任何經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品、服務(wù)對(duì)象和策略都不可能一成不變，而是要順應(yīng)市場(chǎng)而變。因此，品牌建設(shè)對(duì)于銀行的未來發(fā)展尤為重要。

3.1 品牌理念欠缺 產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化已成為當(dāng)前各大商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)的必然趨勢(shì)，但多數(shù)商業(yè)銀行對(duì)品牌建設(shè)的重要性尚缺乏全面的認(rèn)識(shí)，有的雖然充分理解了品牌經(jīng)營(yíng)模式，但錯(cuò)會(huì)了品牌建設(shè)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容，片面認(rèn)為打造品牌就是通過煤體進(jìn)行廣告宣傳，為產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)喧聲造勢(shì)。品牌建設(shè)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容其實(shí)是營(yíng)造品牌資產(chǎn)、確立提升品牌價(jià)值行為方式的內(nèi)容并付之實(shí)踐。各種產(chǎn)品都設(shè)計(jì)一個(gè)品牌，互相沒有聯(lián)系，時(shí)效性短，隨著新產(chǎn)品的推出，之前的產(chǎn)品很快淡出經(jīng)營(yíng)范圍，客戶購買該產(chǎn)品完全根據(jù)需求而定，并非是品牌的選擇?？蛻粼诋a(chǎn)品與服務(wù)的選擇上，更多關(guān)注銀行卡、理財(cái)產(chǎn)品的宣傳和優(yōu)惠上，鮮少關(guān)注是哪家銀行的哪個(gè)品牌。

3.2 品牌定位缺乏個(gè)性 目前中國商業(yè)銀行在品牌定位時(shí)最欠缺的就是個(gè)性。重“品”不重“牌”，品牌定位基本上缺乏自身獨(dú)特的附加值。當(dāng)前，4G時(shí)代的到來催生無線網(wǎng)絡(luò)急速擴(kuò)張。商業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)因順應(yīng)用戶的需求，將免費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)資源提供給客戶，以獲取良好的用戶體驗(yàn)。工作人員可以利用終端設(shè)備向客戶演示電子銀行的操作流程，使客戶熟悉并使用電子銀行，可以有效提升柜臺(tái)業(yè)務(wù)辦結(jié)效率，減少柜臺(tái)工作人員工作內(nèi)容，從而在根本上降低銀行成本，打造品牌優(yōu)勢(shì)。

3.3 品牌管理各自為政 突出表現(xiàn)在品牌戰(zhàn)略在上下級(jí)行之間、部門之間的執(zhí)行缺乏整體性和一致性，直接影響了品牌戰(zhàn)略的效果。品牌產(chǎn)品基本上由各業(yè)務(wù)部門分散營(yíng)銷，缺乏整合；宣傳、廣告、推廣活動(dòng)往往被認(rèn)為是行政管理部門的附屬職能，與業(yè)務(wù)運(yùn)作隔離使得品牌營(yíng)銷難以與社會(huì)需求形成良性對(duì)接。

3.4 品牌維護(hù)有待加強(qiáng) 品牌優(yōu)勢(shì)的形成并非朝夕之事，需要持之以恒，對(duì)品牌進(jìn)行精心細(xì)致的維護(hù)。商業(yè)銀行應(yīng)該以全方位提升服務(wù)為抓手，要求各部門從一言一行做起，至誠服務(wù)，維護(hù)好銀行的社會(huì)形象；牢固樹立“違規(guī)零容忍”理念，嚴(yán)格按程序操作，用制度規(guī)范行為，促進(jìn)基礎(chǔ)管理上新臺(tái)階。

4 商業(yè)銀行品牌建設(shè)的重點(diǎn)和注意事項(xiàng)

品牌戰(zhàn)略是銀行業(yè)發(fā)展到高端競(jìng)爭(zhēng)后的邏輯結(jié)果。在將品牌理念滲入到自身的每一個(gè)細(xì)胞的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行應(yīng)該認(rèn)真分析市場(chǎng)環(huán)境，結(jié)合自身特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，揚(yáng)長(zhǎng)避短，以實(shí)施品牌戰(zhàn)略為核心，打造一流品牌銀行，促使本土銀行實(shí)現(xiàn)從品牌到名牌的跨越。

4.1 創(chuàng)建與自身文化匹配的品牌 商業(yè)銀行在讀懂市場(chǎng)讀懂同業(yè)前，要先讀懂自己，確定自己的企業(yè)文化及發(fā)展方向，只有目標(biāo)明確才能朝著目標(biāo)規(guī)劃藍(lán)圖與奮斗線路。如工商銀行零售業(yè)務(wù)的企業(yè)文化是把握?qǐng)?jiān)實(shí)的群眾基礎(chǔ)，發(fā)展大眾富?？蛻?，因此他的品牌口號(hào)是“您身邊的銀行”，與之相匹配的，工商銀行的網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)更加側(cè)重社區(qū)，產(chǎn)品更加側(cè)重工薪階層；招商銀行零售業(yè)務(wù)的企業(yè)文化以客戶為中心，不斷創(chuàng)新，因此他的品牌口號(hào)是“因你而變”，突出了招商銀行以客戶為中心，不斷創(chuàng)新，生命力旺盛，青春朝氣的品牌文化，從中可以看出招商銀行的目標(biāo)客戶群是未來社會(huì)主人的年輕一代，因此招商銀行側(cè)重電子銀行的發(fā)展的思路就不難理解了。

4.2 服務(wù)與創(chuàng)新維護(hù)品牌生命 隨著金融體制改革的深入推進(jìn)，品牌的維護(hù)與創(chuàng)新逐漸成為各大銀行的主要經(jīng)營(yíng)策略。對(duì)于商業(yè)銀行品牌的確立，這種維護(hù)就是提供情感滲透的服務(wù)和不斷創(chuàng)造新的產(chǎn)品去詮釋品牌的靈魂。

基于當(dāng)前銀行產(chǎn)品同質(zhì)化發(fā)展趨勢(shì)，按照國家提出的金融體制改革的基本要求，政府應(yīng)進(jìn)一步提升銀行在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的戰(zhàn)略地位，要把金融業(yè)作為新的支柱產(chǎn)業(yè)來培育，穩(wěn)步推進(jìn)體制改革，強(qiáng)化金融監(jiān)管部門職能作用，引導(dǎo)銀行差異化發(fā)展。加大政策投入，盤活地方金融類國有資產(chǎn)，使其產(chǎn)生最大的經(jīng)濟(jì)效能。同時(shí)吸引更多的民間資金，打造各具特色的品牌與服務(wù)，形成多元化、多層次、安全高效的金融保障格局。同時(shí)建立股權(quán)投資服務(wù)中心，搭建資金與項(xiàng)目的對(duì)接平臺(tái)。政府要鼓勵(lì)成立各種投資基金，發(fā)揮市場(chǎng)的集聚作用，吸引更多資金投入創(chuàng)新領(lǐng)域，為商業(yè)銀行的發(fā)展注入新鮮血液，推進(jìn)商業(yè)銀行產(chǎn)品與服務(wù)差異化發(fā)展。

綜上所述，認(rèn)清銀行同質(zhì)化的根源是走出同質(zhì)化現(xiàn)象的開始，塑造品牌是打破同質(zhì)化現(xiàn)象的過程，讓客戶認(rèn)知品牌才是最終的結(jié)果。希望本文能對(duì)各位銀行人有所幫助。

參考文獻(xiàn)：

[1]遲智廣.銀行零售業(yè)務(wù)及其發(fā)展方向[J].農(nóng)金縱橫，2000（06）.

篇6

國外互聯(lián)網(wǎng)金融P2P案例

Prosper

Prosper是美國第一家P2P信貸公司，于2006年加州舊金山市成立。該公司規(guī)定，凡具有美國合法公民身份、社會(huì)保障號(hào)、個(gè)人稅號(hào)、銀行賬號(hào)、個(gè)人信用評(píng)分超過520分的注冊(cè)客戶，均可以從事Prosper平臺(tái)內(nèi)的借貸交易。Prosper開創(chuàng)的商業(yè)模式被其他P2P公司效仿，即在網(wǎng)上公布借款人的借款需求和信息；放貸人在網(wǎng)上獲取貸款信息并構(gòu)建貸款組合；建立貸款的二級(jí)交易平臺(tái)等。目前Prosper會(huì)員超過200萬人，累計(jì)貸款金額約6.9億美元，借款需求在2000美元至3.5萬美元之間。

Prosper的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。Prosper最初開始采用荷蘭式拍賣決定資金供求匹配和貸款利率，之后改用基于內(nèi)部評(píng)級(jí)的利率定價(jià)機(jī)制。首先，Prosper根據(jù)借款者信息建立了一個(gè)內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，稱為“Prosper評(píng)級(jí)”，從高到低共分為AA、A、B、C、D、E、HR七級(jí)。Prosper評(píng)級(jí)越低，表明借款人的信用狀況越差，對(duì)應(yīng)的貸款損失率可能超高。Prosper估計(jì)，AA級(jí)貸款平均年損失率不超過1.99%，最低評(píng)級(jí)HR貸款平均年損失率不低于15%。其次，Prosper根據(jù)對(duì)借款人的信用評(píng)級(jí)、貸款期限以及之前是否有Prosper貸款決定貸款利率。Prosper評(píng)級(jí)越低、貸款期限越長(zhǎng)或之前沒有Prosper貸款，貸款利率就越高。資料顯示，目前Prosper的貸款利率在5.65%～33.04%之間。

Prosper的盈利機(jī)制。Prosper不對(duì)貸款提供擔(dān)保，貸款風(fēng)險(xiǎn)由放款人承擔(dān)，Prosper的主要工作是確認(rèn)借款人的身份和個(gè)人信息、提供全生命周期內(nèi)的貸款服務(wù)。Prosper對(duì)借款者按借款金額收取一定比例的費(fèi)用，借款人的評(píng)級(jí)越低，費(fèi)率越高，費(fèi)率在0.4%～4.5%之間。

Lending Club

Lending Club于2007年成立于美國，目前已促成貸款累計(jì)29.8億美元，累計(jì)支付利息2.67億美元。Lending Club公司對(duì)符合要求的貸款申請(qǐng)，根據(jù)借款者的FICO信用評(píng)分、貸款金額、過去6個(gè)月借款次數(shù)、信用記錄長(zhǎng)度、賬戶數(shù)量、循環(huán)信用證使用率和貸款期限等因素進(jìn)行內(nèi)部信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)分為A到G共7個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)又分為5檔。不同信用等級(jí)對(duì)應(yīng)不同的貸款利率，范圍從6%～25%。

Lending Club把每份貸款稱為一個(gè)票據(jù)，在網(wǎng)上公布貸款金額、待認(rèn)購金額、期限、評(píng)級(jí)、利率、用途以及借款者就業(yè)、收入、信用歷史等信息，供貸款人選擇。對(duì)于單個(gè)票據(jù)，投資者的最小認(rèn)購金額是25美元，因而一名有2萬美元的貸款人最多可投資800個(gè)票據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的充分分散。Lending Club為貸款人（投資者）提供了構(gòu)建貸款組合的工具，當(dāng)投資者說明自己的收益目標(biāo)，投資金額和擬認(rèn)購貸款金額，Lending Club會(huì)據(jù)此為投資者推薦一個(gè)貸款組合。Lending Club還為投資者提供了貸款交易的平臺(tái)，在貸款存續(xù)期間，Lending Club負(fù)責(zé)向借款人收取貸款本息，轉(zhuǎn)交給貸款人，并處理可能的延付或違約情況。Lending Club借款者整體上屬于中上收入階層。借款者的FICO信用評(píng)分平均為715分，非按揭債務(wù)/收入比平均為14.07%，信用歷史長(zhǎng)度平均為15年，年收入平均為7萬美元，屬于美國前10%的水平，平均貸款金額為1.1萬美元。貸款用途以還信用卡債為主。資料顯示，Lending Club客戶貸款用途中還信用卡債的為70.37%，改善住房的為7.09%，大額購買的為3.21%，汽車融資的為1.88%，其他用途為12.28%。放貸人通過分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)的效果相當(dāng)顯著。統(tǒng)計(jì)表明，當(dāng)放貸人投資100筆貸款，遭受虧損的概率是1%；放貸人投資400筆貸款，遭受虧損的概率是0.20%；放貸人投資800筆貸款，基本上不可能出現(xiàn)虧損。

國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P案例

宜信公司

宜信公司的創(chuàng)始為唐寧，創(chuàng)建于2006年5月，總部位于北京，是一家集財(cái)富管理、信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與管理、信用數(shù)據(jù)整合服務(wù)、小額貸款行業(yè)投資、小微貸款咨詢服務(wù)與交易促成、公益助農(nóng)小額信貸平臺(tái)服務(wù)等業(yè)務(wù)于一體的綜合業(yè)集團(tuán)公司。

數(shù)據(jù)顯示，2011年宜信P2P業(yè)務(wù)平均交易額度達(dá)50111元，為近五年來最高點(diǎn)，若以逾期90天作為不良貸款計(jì)算，宜信公司2012年年底的不良貸款率為2%～3%，不良貸款的性別分布男女比例為83：17。據(jù)報(bào)道，截至2012年10月，宜信已發(fā)展出一個(gè)擁有超過5萬名投資者和25萬借款者的網(wǎng)絡(luò)，宜信促成的借貸交易總額在20億～30億美元。宜信的借貸流程為：一個(gè)潛在借款人通過網(wǎng)站或電話提交借款申請(qǐng)，宜信的工作人員將與之面談，通過綜合考察其身份的真實(shí)性、收入狀況、職業(yè)穩(wěn)定性、居住穩(wěn)定性、社交網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性等，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并將符合條件的借款人向出借人推薦，出借人以1萬元為單位進(jìn)行投標(biāo)，借款人需要支付利息（目前為11%）和平臺(tái)管理費(fèi)，宜信為出借人的資金提供本息擔(dān)保。如果借款人違約，則貸款余額轉(zhuǎn)讓給第三方，由第三方代借款人償還本息，第三方可能是宜信。

宜信的風(fēng)險(xiǎn)管理措施主要包括：一是客戶信息認(rèn)證，宜信從還款能力、信用歷史、還款意愿和借款用途等多個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格審核和評(píng)估；二是提供小額出借分散風(fēng)險(xiǎn)；三是設(shè)立獨(dú)立的還款風(fēng)險(xiǎn)金賬戶，若借款人逾期或違約，還款風(fēng)險(xiǎn)金將對(duì)出借人做出相應(yīng)補(bǔ)償；四是宜信每個(gè)月都給客戶寄送賬單，了解資金去向、回款和收益情況。

阿里金融

阿里小微金融集團(tuán)成立于2010年，是中國首個(gè)專門面向網(wǎng)商放貸的小額貸款公司。阿里金融與其他P2P公司相比，具有明顯的信息優(yōu)勢(shì)。阿里金融與阿里巴巴、淘寶網(wǎng)、支付寶底層數(shù)據(jù)完全打通，通過大數(shù)據(jù)云計(jì)算、客戶網(wǎng)絡(luò)行為、網(wǎng)絡(luò)信用在小額貸款中得到運(yùn)用。小企業(yè)在阿里巴巴、店主在淘寶網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的信用記錄、發(fā)生交易狀況、投訴糾紛情況等百余項(xiàng)指標(biāo)信息在評(píng)估系統(tǒng)中通過計(jì)算分析，并做為貸款的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。阿里金融整合了電子商務(wù)公開、透明、數(shù)據(jù)可記載的特點(diǎn)、解決了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人及小企業(yè)貸款存在的信息不對(duì)稱、流程復(fù)雜等問題。

阿里金融的風(fēng)險(xiǎn)管理主要有三個(gè)特點(diǎn)：一是嚴(yán)格的借款人資格限定，阿里金融將申請(qǐng)人限定為阿里誠信通會(huì)員和中國供應(yīng)商會(huì)員，阿里金融利用各網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)信息互通的優(yōu)勢(shì)了解客戶；二是阿里巴巴經(jīng)過多年網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)的運(yùn)作與監(jiān)控，擁有網(wǎng)商大量的交易信息，具有相對(duì)成熟的信用評(píng)價(jià)體系及較完整的交易數(shù)據(jù)庫。阿里金融的放貸直接匯入客戶的支付寶賬戶，使得阿里金融可以監(jiān)控資金的流向；三是阿里金融以網(wǎng)店的未來收益作為貸款抵押，網(wǎng)店貸款違約經(jīng)營(yíng)將受到影響。2013年3月阿里巴巴共有7980萬注冊(cè)用戶、1030萬個(gè)企業(yè)商鋪及75萬名付費(fèi)會(huì)員，阿里金融的小微貸款業(yè)務(wù)有巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在融資方面，阿里金融基于支付寶開發(fā)了一項(xiàng)余額增值服務(wù)——余額寶，通過余額寶，用戶不僅可以得到較高的收益，還能隨時(shí)消費(fèi)支付和轉(zhuǎn)出，可以在支付寶網(wǎng)站購買基金（天弘基金）。余額寶6月份上線以來，用戶超過100萬戶，基金規(guī)模達(dá)550億元，對(duì)銀行存款形成了一定影響。

P2P VS 商業(yè)銀行

與銀行相比互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

主要采取線上操作，交易成本低。盡管目前還沒有互聯(lián)網(wǎng)金融公司與商業(yè)銀行管理費(fèi)用的比較數(shù)據(jù)，但根據(jù)普華永道的調(diào)查，美國銀行業(yè)一筆交易通過網(wǎng)點(diǎn)完成的平均成本為4美元，通過手機(jī)銀行的平均成本為0.19美元，通過網(wǎng)銀的成本為0.09美元，即網(wǎng)點(diǎn)的交易成本是網(wǎng)銀的40倍。由于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的主要交易是通過網(wǎng)絡(luò)完成的，基本上沒有物理網(wǎng)點(diǎn)，也不需要隊(duì)伍龐大的營(yíng)銷人員，加之流程相對(duì)簡(jiǎn)單，而商業(yè)銀行通常都有眾多的物理網(wǎng)點(diǎn)、有眾多的前臺(tái)營(yíng)銷人員、中后臺(tái)管理人員，因此互聯(lián)網(wǎng)金融公司的管理成本相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行具有一定優(yōu)勢(shì)。

幾乎不受金融監(jiān)管，存在制度套利?；ヂ?lián)網(wǎng)P2P公司的業(yè)務(wù)模式主要分為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)（網(wǎng)絡(luò)基金、保險(xiǎn)銷售和融資）和金融的互聯(lián)網(wǎng)居間服務(wù)兩類，其中互聯(lián)網(wǎng)金融的融資服務(wù)實(shí)際上在履行傳統(tǒng)商業(yè)銀行的融資功能，即實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄投資功能的轉(zhuǎn)換。目前商業(yè)銀行的存款負(fù)債業(yè)務(wù)接受嚴(yán)格的監(jiān)管，存款需要向央行上繳約20%的存款準(zhǔn)備金，貸款余額需要接受75%的存貸比限制。更重要的是，商業(yè)銀行需要滿足8%的最低資本充足率的要求。另外，銀行還要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其流動(dòng)性、合規(guī)性、反洗錢等方面的定期、不定期的檢查。而互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司卻可以不受這些監(jiān)管規(guī)則的約束，尤其是可以不受資本充足率這一杠桿倍數(shù)的限制，這使得P2P公司的貸款業(yè)務(wù)擴(kuò)張不受資本的約束，可以實(shí)現(xiàn)快速的擴(kuò)張。簡(jiǎn)言之，P2P公司相對(duì)銀行通過監(jiān)管套利實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)先進(jìn)技術(shù)，在信息獲取方面具有一定優(yōu)勢(shì)。傳統(tǒng)商業(yè)銀行在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)時(shí)提供的利潤(rùn)、現(xiàn)金流等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，即銀行信息主要依賴貸款申請(qǐng)人提供和調(diào)查人員的搜集，而互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司則通過社交網(wǎng)絡(luò)（像Facebook）、電商平臺(tái)、搜索引擎、云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)或技術(shù)獲取客戶信息流、資金流、物流等信息，然后運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析等技術(shù)手段，對(duì)借款人的還款意愿及還款能力進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融公司相對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行，可以更好地解決小微金融客戶的信息不對(duì)稱，更準(zhǔn)確地識(shí)別和評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)科學(xué)地資產(chǎn)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理。

與銀行相比互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司的劣勢(shì)

資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模相對(duì)較小。無論是全球還是國內(nèi)，無論是單個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司，還是互聯(lián)網(wǎng)金融整體，從信貸規(guī)模、負(fù)債規(guī)模等都無法與傳統(tǒng)商業(yè)銀行同日而語。資料顯示，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司中最具影響的阿里金融，其小微貸款余額約200億元，吸儲(chǔ)產(chǎn)品余額寶余額約500億元，而2013年三季度工行貸款總額為9.6萬億元，存款總額為14.7萬億元，分別是阿里金融的480倍和294倍?！吨袊鳳2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書2013》的數(shù)據(jù)顯示，2012年末，P2P貸款服務(wù)平臺(tái)超過200家，可統(tǒng)計(jì)的P2P平臺(tái)線上線下借貸規(guī)模在500億～600億元之間，而2013年10月銀行業(yè)貸款余額為70.8萬億元，可見短期內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融貸款規(guī)模和傳統(tǒng)銀行遠(yuǎn)不是一個(gè)量級(jí)。

融資渠道少，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。傳統(tǒng)商業(yè)銀行，尤其是上市銀行可運(yùn)用眾多融資方式，包括發(fā)行股票、債券、同業(yè)拆借、央行貸款、發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品、吸收存款、轉(zhuǎn)讓貸款等，但互聯(lián)網(wǎng)金融公司除了通過高收益金融產(chǎn)品（余額寶）吸引存款之外，其他融資渠道較少，因而，互聯(lián)網(wǎng)金融公司面臨著巨大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。另外，中國缺乏成熟的個(gè)人征信體系和類似Facebook那樣的實(shí)名社交網(wǎng)站，這導(dǎo)致中國互聯(lián)網(wǎng)金融公司貸款面臨更高的違約風(fēng)險(xiǎn)，致使互聯(lián)網(wǎng)金融公司面臨較高的信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)“網(wǎng)貸之家”統(tǒng)計(jì)，2013年1至11月，出現(xiàn)危機(jī)或關(guān)停的網(wǎng)貸公司有49家，一些公司老板甚至已“攜款跑路”。

信息披露不充分，資本杠桿倍數(shù)過高。由于互聯(lián)網(wǎng)金融P2P公司不受銀監(jiān)會(huì)、央行和證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，沒有披露類似銀行的存貸比、存款準(zhǔn)備金率、資本充足率、撥備覆蓋率、不良率等指標(biāo)，甚至沒有披露基本的財(cái)務(wù)報(bào)表，因而投資者（借款人）對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的風(fēng)險(xiǎn)難以判斷，而且當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)金融公司違約或破產(chǎn)時(shí)投資者的損失得不到補(bǔ)償。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融公司用來緩沖貸款損失的自有資本明顯不足。數(shù)據(jù)顯示，2012年互聯(lián)網(wǎng)金融公司“溫州貸”、“人人聚財(cái)”注冊(cè)資金均為500萬元，“人人貸”、“拍拍貸”、“中寶投資”的注冊(cè)資金均為100萬元，而它們?cè)?012年的交易額分別達(dá)到20.7億元、8.5億元、3.97億元、3.4億元、13.45億元，如果以銀行的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算這些互聯(lián)網(wǎng)金融公司的資本充足率，估計(jì)不會(huì)超過3%，這使得互聯(lián)網(wǎng)金融公司的資本杠桿倍數(shù)超過30倍，與破產(chǎn)之前的雷曼相當(dāng)。

對(duì)銀行業(yè)的啟示

大力發(fā)展網(wǎng)絡(luò)銀行、手機(jī)銀行等電子銀行渠道，降低傳統(tǒng)銀行的經(jīng)營(yíng)成本。目前網(wǎng)絡(luò)購物對(duì)百貨商場(chǎng)的沖擊有目共睹，僅天貓商城“雙11”節(jié)一天銷量高達(dá)300億元，而擁有全國57家大商場(chǎng)的百盛百貨前三季度銷售額僅為127億元，網(wǎng)絡(luò)渠道的成本優(yōu)勢(shì)在零售領(lǐng)域日益明顯。在渠道方面，互聯(lián)網(wǎng)金融較傳統(tǒng)銀行網(wǎng)點(diǎn)的成本優(yōu)勢(shì)類似于網(wǎng)絡(luò)購物相對(duì)百貨商場(chǎng)。由于電子銀行不需要銀行物理網(wǎng)點(diǎn)高昂的租金費(fèi)用和人工成本，可大幅降低銀行的運(yùn)營(yíng)成本。據(jù)測(cè)算，中國銀行業(yè)每筆交易成本分別為：營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)為3.04元，ATM機(jī)為0.83元，網(wǎng)絡(luò)銀行為0.49元，網(wǎng)絡(luò)銀行單筆交易成本僅營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的16%，因此，像花旗銀行等國際領(lǐng)先銀行都開始收縮物理網(wǎng)點(diǎn)，大力發(fā)展不受時(shí)空限制、成本低廉的網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)。

充分運(yùn)用社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、搜索引擎、電商交易數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)挖掘等計(jì)算機(jī)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)小微金融客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)和貸款定價(jià)。利率市場(chǎng)化和金融脫媒已勢(shì)不可擋，中國銀行過度依賴?yán)钍杖氲挠Ｊ矫媾R挑戰(zhàn)。大力發(fā)展銀行具有定價(jià)優(yōu)勢(shì)的小微金融已成銀行業(yè)的共識(shí)，但由于小微企業(yè)并沒有可信的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，運(yùn)用傳統(tǒng)的方式并不能獲取所需的財(cái)務(wù)信息。銀行業(yè)可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融公司處理信息的經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用社交網(wǎng)絡(luò)（例如Lending Club與Facebook合作）、云計(jì)算、搜索引擎、電商交易數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)、計(jì)算機(jī)技術(shù)或平臺(tái)，運(yùn)用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析等技術(shù)手段，對(duì)小微客戶的還款意愿及還款能力進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，從而有效控制信貸風(fēng)險(xiǎn)，并實(shí)現(xiàn)交叉銷售。

篇7

在西方，汽車、房地產(chǎn)、家電、通信甚至家具等廠商，都已深度介入消費(fèi)金融，金融資產(chǎn)則以信用卡公司、普惠金融、小微金融和財(cái)富管理等方式，不同程度地切入這一市場(chǎng)。而在中國市場(chǎng)，消費(fèi)金融的參與者既包括金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)的商業(yè)銀行、消費(fèi)金融公司、汽車金融公司，還包括互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)體系內(nèi)的電商消費(fèi)金融、P2P平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)分期平臺(tái)。尤其是在互聯(lián)網(wǎng)金融政策趨嚴(yán)后，越來越多的網(wǎng)貸平臺(tái)宣布轉(zhuǎn)型為消費(fèi)金融平臺(tái)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)個(gè)人征信和場(chǎng)景化消費(fèi)信貸急劇膨脹，良莠不齊。隨之而來的產(chǎn)品同質(zhì)化也成了消費(fèi)金融行業(yè)普遍面臨的難題。

線上產(chǎn)品成發(fā)展方向

為提升消費(fèi)金融產(chǎn)品的便捷性和改善客戶體驗(yàn)，各消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)都在積極探索互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品。如中銀消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、招聯(lián)消費(fèi)金融等銀行類消費(fèi)金融公司都有專門的互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品，客戶可在線申請(qǐng)貸款。

相比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)類金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融上具有先天優(yōu)勢(shì)。2016年上半年，南京銀行的研究報(bào)告《中國消費(fèi)金融市場(chǎng)――機(jī)遇與挑戰(zhàn)》披露了互聯(lián)網(wǎng)類金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融市場(chǎng)份額：2015年末，電商消費(fèi)金融占57.7%，網(wǎng)絡(luò)分期平臺(tái)占22.8%，P2P平臺(tái)占17.9%。

在渠道、場(chǎng)景雙向滲透方面，電商具有先天優(yōu)勢(shì)，而且還有海量客戶、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等，不過只能做一些小額度的業(yè)務(wù)。馬上消費(fèi)金融最新調(diào)研報(bào)告顯示，目前除銀行外，很多新型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也推出循環(huán)額度產(chǎn)品，即客戶在最高限額內(nèi)分次、循環(huán)使用貸款，到期后一并歸還或提前分次歸還。報(bào)告稱，有94.21%的消費(fèi)者愿意使用這種產(chǎn)品，而在沒有信用卡的人群中，90后占52.79%，超過半數(shù)。這種產(chǎn)品類似虛擬信用卡，將對(duì)實(shí)體信用卡形成沖擊。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，全線上、無紙化、快速審批、及時(shí)放款、隨借隨還、循環(huán)額度的產(chǎn)品將受到客戶青睞，必須要推進(jìn)，也是消費(fèi)金融未來的發(fā)展方向，如螞蟻花唄、京東白條等。這要求機(jī)構(gòu)具有完善的風(fēng)控技術(shù)，技術(shù)到位是基本前提，如果犧牲風(fēng)控，即使流程再快，體驗(yàn)再好，也不能算是成功的模式。

產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

任何行業(yè)的發(fā)展，總是遵循著相似的規(guī)律，即明星企業(yè)開辟市場(chǎng)，追隨者進(jìn)入市場(chǎng)共謀發(fā)展，沉淀之后，便是同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)的存量市場(chǎng)。于是，除了壟斷行業(yè)之外，同質(zhì)化幾乎成了所有行業(yè)的頑疾。

線上產(chǎn)品具有多種優(yōu)勢(shì)，可是大家都看到了這一點(diǎn)，于是紛紛相互借鑒，爭(zhēng)相開發(fā)“近乎完美”的產(chǎn)品，這更加劇了消費(fèi)金融產(chǎn)品的同質(zhì)化。市場(chǎng)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，商業(yè)銀行消費(fèi)金融產(chǎn)品以信用卡、無抵押無擔(dān)保貸款為主，消費(fèi)金融公司等則以現(xiàn)金貸（包括無抵押無擔(dān)保貸款、抵押消費(fèi)貸款）和消費(fèi)分期為主，各家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)也在積極探索互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融產(chǎn)品?？傮w來說，同質(zhì)化現(xiàn)象頗為明顯。

現(xiàn)金貸和消費(fèi)分期是最常見的兩種消費(fèi)金融產(chǎn)品。現(xiàn)金貸額度最高達(dá)20萬元，消費(fèi)分期是指客戶在消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)合作商戶購買商品或服務(wù)時(shí)，通過申請(qǐng)個(gè)人貸款、辦理消費(fèi)分期，由消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)替客戶將費(fèi)用支付給商戶，客戶直接享受商品或服務(wù)的產(chǎn)品。也有一些創(chuàng)新的產(chǎn)品，如消費(fèi)信托、消費(fèi)信用保險(xiǎn)等，但占比很小。

雖然同質(zhì)化嚴(yán)重，但各機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融產(chǎn)品依然有自己的機(jī)會(huì)和潛力，需要時(shí)間檢驗(yàn)。從機(jī)構(gòu)角度來看，要綜合看客戶體驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)和盈利模式?？筛鶕?jù)定價(jià)、額度、時(shí)效、便捷性、目標(biāo)客群和宣傳推廣等因素分析和評(píng)價(jià)一款消費(fèi)金融產(chǎn)品。總體來說，定價(jià)和便捷性是最主要的因素。

如何判定同|化成難點(diǎn)

本來，任何一個(gè)難題，只要邊界清晰，便總有法子治。同質(zhì)化之所以成為頑疾，也是因?yàn)檫吔绲牟磺逦?。產(chǎn)品之間究竟是不是同質(zhì)化，只有用戶說了算，而用戶與用戶之間存在差異，使得同質(zhì)化與否的清晰界定成為不可能。舉例來說，對(duì)于一些用戶而言，飲料與水并沒有太大差異；對(duì)另一些用戶而言，飲料之間并沒有太大差異；當(dāng)然，還有一些用戶，敏感性要高得多，對(duì)于他們，換個(gè)包裝便是一種新體驗(yàn)。所以，對(duì)于一家飲料制造商，如何判斷其產(chǎn)品的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)程度呢？這并沒有清晰的邊界，沒有硬性的標(biāo)準(zhǔn)。

另外，雖然消費(fèi)金融也具有互聯(lián)網(wǎng)化特征，但并不存在類似社交產(chǎn)品的規(guī)模效應(yīng)，所以也不會(huì)隨著規(guī)模的發(fā)展形成自然壟斷。畢竟規(guī)模再大，也依然要參與競(jìng)爭(zhēng)。

消費(fèi)金融產(chǎn)品的上述特征，使得行業(yè)更容易陷入同質(zhì)化的泥潭。

只不過，在市場(chǎng)飛速發(fā)展的階段，產(chǎn)品某種程度上供不應(yīng)求，似乎不必在“售”前體驗(yàn)上花費(fèi)太多功夫。尤其是很多針對(duì)次級(jí)用戶群體的產(chǎn)品，這類客戶還停留在產(chǎn)品可得性的階段，能獲得借款額度就已經(jīng)很開心，還沒到對(duì)產(chǎn)品體驗(yàn)“指手畫腳”的階段。也正因?yàn)槿绱?，很多所謂的消費(fèi)金融產(chǎn)品，年利率100%或50%以上，照樣有很多人愿意買單。

消費(fèi)金融既是藍(lán)海也是紅海

沈忱（化名）是一家正在布局消費(fèi)金融3C市場(chǎng)公司的高管。他在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域工作了近5年時(shí)間，對(duì)于消費(fèi)金融他有著自己獨(dú)到的見解。

“我不看好現(xiàn)在布局3C市場(chǎng)，很多公司都在做，難度相當(dāng)大，現(xiàn)在入局已經(jīng)晚了。”在沈忱看來，現(xiàn)在布局3C場(chǎng)景的難點(diǎn)不在于如何尋找合作伙伴，而是在于一家線下門店接入多家消費(fèi)金融公司的情況下，如何才能讓自家平臺(tái)在眾多接入平臺(tái)中脫穎而出。

據(jù)調(diào)查，很多線下3C場(chǎng)景已經(jīng)接入捷信、佰仟等多家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)。一位華為手機(jī)門店的負(fù)責(zé)人表示：“我們只接入了佰仟分期。”而隨后該負(fù)責(zé)人又稱：“其他平臺(tái)的我們也可以做，不過沒有佰仟便宜?！?/p>

“要想在線下的3C場(chǎng)景中脫穎而出，就必須讓線下業(yè)務(wù)員跟門店‘搞好關(guān)系’?！鄙虺勒J(rèn)為3C場(chǎng)景的消費(fèi)金融業(yè)務(wù)已經(jīng)難以入局了。

近日的《中國消費(fèi)金融創(chuàng)新報(bào)告》顯示，中國當(dāng)前消費(fèi)金融市場(chǎng)規(guī)模接近6萬億元。而易觀數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，今年中國整體的消費(fèi)金融市場(chǎng)交易規(guī)模將會(huì)增長(zhǎng)到8933.3億元。

“我認(rèn)為，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)，既是藍(lán)海，也是紅海?！碧K寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言指出，“從整體場(chǎng)景上看，消費(fèi)借貸需求還未得到滿足，從局部場(chǎng)景上看，參與者眾，競(jìng)爭(zhēng)激烈，新進(jìn)入者已經(jīng)沒有太多機(jī)會(huì)。之所以大家不去拓展到其他領(lǐng)域，主要原因大概是其他的場(chǎng)景不夠優(yōu)質(zhì)，業(yè)務(wù)發(fā)展的邏輯總是先吃容易吃到的，再去吃比較難的?！毖檠灾毖?。平臺(tái)在不斷地拓寬市場(chǎng)尋找新的場(chǎng)景。每當(dāng)一個(gè)新的消費(fèi)金融場(chǎng)景被發(fā)現(xiàn)，總會(huì)有大量的消費(fèi)金融公司隨之跟進(jìn)。

優(yōu)質(zhì)客群成生存關(guān)鍵

看得見未來的人，才能走得更遠(yuǎn)。整體層面同質(zhì)化紅海的到來還有段時(shí)間，但局部市場(chǎng)或局部客群的同質(zhì)化已經(jīng)非常嚴(yán)重，尤其是大家都看重的優(yōu)質(zhì)客群。信用卡持卡群體就是典型的代表。他們有央行征信信貸記錄，每個(gè)人都有多家銀行的信用卡，所有的互金巨頭都搶著給他們授信額度，去任何一家消費(fèi)金融公司申請(qǐng)貸款都是秒批。

這個(gè)群體有多大呢？截至2015年末，有央行征信信貸記錄的人數(shù)達(dá)到3.8億人；截至2016年末，中國在用信用卡數(shù)量達(dá)到4.65億張，人均持卡0.31張。面對(duì)這個(gè)優(yōu)質(zhì)群體，破局同質(zhì)化便成為戰(zhàn)略性布局，畢竟，失去了這類優(yōu)質(zhì)客群，任何消費(fèi)金融業(yè)務(wù)都不可能做大。

而在當(dāng)前的消費(fèi)金融市場(chǎng)，不管是企業(yè)的發(fā)展模式、運(yùn)營(yíng)模式還是使用過程中的操作模式，基本都很相似。首先是基于場(chǎng)景。消費(fèi)金融是典型的場(chǎng)景化金融，基于對(duì)場(chǎng)景的把控變相實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)金融產(chǎn)品的“壟斷”行為成為可能。淘寶、蘇寧等電商平臺(tái)，背后的花唄、任性付都是這個(gè)路子。其他基于家裝、教育、旅游、租房等場(chǎng)景的消費(fèi)金融產(chǎn)品也是這個(gè)路子，只不過它們是與第三方場(chǎng)景合作，并不能做到獨(dú)占罷了。

其次是基于費(fèi)率。現(xiàn)金貸之類的產(chǎn)品脫離了消費(fèi)場(chǎng)景本身的壁壘保護(hù)，各個(gè)產(chǎn)品只能赤膊上陣，此時(shí)最好的競(jìng)爭(zhēng)武器便是費(fèi)率。此外，還款的靈活性也是一個(gè)主要因素，但還款方式之所以重要，也是因?yàn)樘崆斑€款可能帶來的違約金問題。從費(fèi)率水平上看，基本上銀行的現(xiàn)金貸（非信用卡）最低，行業(yè)巨頭的消費(fèi)金融產(chǎn)品和銀行信用卡次之，P2P和部分分期公司通常收費(fèi)較高，市場(chǎng)上流傳的“高利貸”指責(zé)，基本上便是針對(duì)此類產(chǎn)品。

再就是基于產(chǎn)品使用過程中的用戶體驗(yàn)。就目前的申請(qǐng)?bào)w驗(yàn)看，除了銀行還有部分產(chǎn)品需要線下申請(qǐng)外，消費(fèi)金融企業(yè)基本實(shí)現(xiàn)了線上自助申請(qǐng)，用戶體驗(yàn)的流程差異很小。但是從用戶的期待心理來看，實(shí)行預(yù)授信額度策略的巨頭們無疑占據(jù)了上風(fēng)，他們會(huì)提前做好風(fēng)控，在存量客戶中篩選優(yōu)質(zhì)客戶，讓這部分優(yōu)質(zhì)客戶只需進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證便可提款；而實(shí)行用戶申請(qǐng)策略，尤其是內(nèi)嵌在消費(fèi)過程中臨時(shí)申請(qǐng)的消費(fèi)金融產(chǎn)品，由于需要進(jìn)行實(shí)時(shí)風(fēng)控，用戶需要額外提供一些證明材料，體驗(yàn)上便略遜一籌。

不過，以上三種情況并不是基于“差異化”策略的有意為之，更多地只是一種附帶效果。比如場(chǎng)景，很多企業(yè)不過是有什么場(chǎng)景便做什么場(chǎng)景，想的并不是差異化；比如費(fèi)率，更多地不過是基于覆蓋成本的需要，尤其是對(duì)于那些年化100%以上的高息產(chǎn)品，更是短視的一錘子買賣，甚至都稱不上策略；再比如申請(qǐng)流程，也不過是在把握基本風(fēng)控的前提下，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)注重產(chǎn)品體驗(yàn)的慣性使然。

如何破解產(chǎn)品同質(zhì)化

關(guān)于小米的快速崛起，雷軍曾總結(jié)了經(jīng)典的七字訣――“專注極致口碑快”。只是這兩年風(fēng)停了、豬死了，七字訣便也沒人提了。其實(shí)，七字訣作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代創(chuàng)業(yè)型企業(yè)快速崛起的口訣指南，現(xiàn)下并未過時(shí)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代背景還在，用戶的行為習(xí)慣也并未發(fā)生大的變化。反思很多所謂互聯(lián)網(wǎng)思維創(chuàng)業(yè)企業(yè)的失敗，恰恰是沒有做到這七個(gè)字。對(duì)于消費(fèi)金融產(chǎn)品的同質(zhì)化突圍，蘇寧金融研究院互網(wǎng)金融中心主任薛洪言指出，其實(shí)只要稍微修改一下，七字訣仍是適用的，那便是“生態(tài)低息口碑快”。

中國社會(huì)科學(xué)院金融所銀行研究室主任曾剛表示，消費(fèi)金融公司可以發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)使業(yè)務(wù)形成完整的生態(tài)體系。不要大而全，只要其中一個(gè)點(diǎn)，其他的都可以通過與其他機(jī)構(gòu)的合作完成。所謂生態(tài)，便是要強(qiáng)調(diào)多元化服務(wù)，產(chǎn)品線集體作戰(zhàn)，而非靠消費(fèi)金融產(chǎn)品本身取勝。

之所以強(qiáng)調(diào)生態(tài)，是因?yàn)橄M(fèi)金融產(chǎn)品本身已無太多進(jìn)化的空間，要想差異化，唯有改變產(chǎn)品形態(tài)。就像當(dāng)年蘋果打敗諾基亞，不在于蘋果造出了更好的通話手機(jī)，而是造出了“能打電話的互聯(lián)網(wǎng)終端”，此“手機(jī)”已非彼“手機(jī)”，產(chǎn)品形態(tài)有了本質(zhì)變化。

同樣，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的消費(fèi)金融產(chǎn)品雖然有很多槽點(diǎn)，但從產(chǎn)品本身看，已經(jīng)是一款非常成熟的產(chǎn)品，唯有打造具有消費(fèi)金融功能的一體化服務(wù)生態(tài)，才能在本質(zhì)上實(shí)現(xiàn)差異化。從這個(gè)角度來看，電商平臺(tái)將消費(fèi)金融內(nèi)嵌于購物場(chǎng)景，便可視作一種生態(tài)化探索，也正是靠著這種生態(tài)化競(jìng)爭(zhēng)，取得了快速的發(fā)展。未來，可沿著類似的方向進(jìn)行更多的探索，而不僅僅局限于場(chǎng)景。

低息，指的是一個(gè)相對(duì)低息的區(qū)間，不是“價(jià)格戰(zhàn)”層面的一味降息，也不是利率越低越好，底線在于不能給市場(chǎng)留下“高息”的印象標(biāo)簽，畢竟費(fèi)率是消費(fèi)金融產(chǎn)品最核心的用戶體驗(yàn)。

口碑，指的是要注重與用戶情感層面的交流和互動(dòng)，用戶既然很難通過產(chǎn)品本身產(chǎn)生情感上的好感，便需要運(yùn)營(yíng)部門下更大的功夫，通過運(yùn)營(yíng)來強(qiáng)化用戶的情感紐帶。強(qiáng)調(diào)口碑，不僅在于口碑是免費(fèi)的廣告，更在于如果沒有口碑，花錢的廣告沒有杠桿介入，也會(huì)效果寥寥，因?yàn)槿魏我豁?xiàng)營(yíng)銷計(jì)劃都必須依賴一些持續(xù)發(fā)生的連鎖反應(yīng)――也就是口碑，來實(shí)現(xiàn)所謂杠桿效應(yīng)。

篇8

【關(guān)鍵詞】?jī)?nèi)部審計(jì)；全面風(fēng)險(xiǎn)管理；互聯(lián)網(wǎng)金融

1引言

互聯(lián)網(wǎng)+金融的創(chuàng)新組合給企業(yè)的全面風(fēng)險(xiǎn)管理水平提出了更高的要求。風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部審計(jì)各有側(cè)重、相互支撐。一方面，企業(yè)內(nèi)審工作的推進(jìn)可以不斷完善企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理。另一方面，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理也不斷地帶動(dòng)內(nèi)審工作的

不斷進(jìn)步革新。因此，本文著重探討互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，研究互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮作用的具體路徑，為企業(yè)更加有效地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范與管控提出優(yōu)化措施，以便幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。

2互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)概念

2.1理論基礎(chǔ)

在我國的金融發(fā)展歷史上，互聯(lián)網(wǎng)+金融的組合實(shí)屬創(chuàng)新之舉。它的理論依據(jù)有KMRW聲譽(yù)模型、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、梅特卡夫定律和長(zhǎng)尾理論等。其中，長(zhǎng)尾理論由安德森在2004年首次提出，此理論認(rèn)為在商品的需求曲線上，這些尾部的商品呈現(xiàn)出一條長(zhǎng)長(zhǎng)的尾巴模樣，盡管這些尾部的商品零散，但是由于數(shù)量巨大，累計(jì)之后的份額卻不可忽視，甚至可以超過主流市場(chǎng)的商品價(jià)值。這個(gè)發(fā)現(xiàn)使得人們?cè)絹碓街匾曃膊靠蛻?，不再像以往一樣只是?zhēng)取大客戶。這個(gè)思路的轉(zhuǎn)變使得原本這些無人問津的商品現(xiàn)在進(jìn)入了消費(fèi)者的視野。在長(zhǎng)尾理論中，快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)使得信息傳播加快，準(zhǔn)入門檻變低，商品的生產(chǎn)成本和流通成本得以下降，消費(fèi)者開始重視這些本被人忽視的商品，進(jìn)行買賣交易。

2.2主要特征

2.2.1低成本普惠金融發(fā)展的局限性是成本和收益的不一致，而互聯(lián)網(wǎng)金融則可以彌補(bǔ)這一點(diǎn)，完善普惠金融的發(fā)展短板?；ヂ?lián)網(wǎng)金融可以將中小微企業(yè)和普通個(gè)人客戶攬入金融市場(chǎng)之內(nèi)，重新進(jìn)行金融資源分配，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)可以降低相關(guān)的運(yùn)營(yíng)與交易成本，最大限度地進(jìn)行資源整合，打破傳統(tǒng)金融的束縛，從而形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，獲得效益。

2.2.2高效率互聯(lián)網(wǎng)金融不受空間地點(diǎn)與時(shí)間的約束，可以全天候、全方位地進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。只需要保障相應(yīng)的大數(shù)據(jù)與云計(jì)算的正常工作即可，中間環(huán)節(jié)的減少，使得業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)效益高效。

2.2.3重體驗(yàn)互聯(lián)網(wǎng)金融使得客戶在獲得服務(wù)之后可以立即反饋服務(wù)的效果，實(shí)現(xiàn)高效溝通，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在接到反饋以后可以進(jìn)行服務(wù)改進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)雙向互動(dòng)式的溝通和交叉鏈接的體驗(yàn)。同時(shí)，客戶可以通過平臺(tái)購買機(jī)票、預(yù)定酒店、代交交通罰款等，方便快捷。

2.2.4多風(fēng)險(xiǎn)大數(shù)據(jù)與云計(jì)算是互聯(lián)網(wǎng)有效運(yùn)行的技術(shù)支持，這些現(xiàn)代通信技術(shù)在給予高效便利的同時(shí)也帶來信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，如黑客與木馬會(huì)盜取客戶的密碼，造成資金安全隱患。

3互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

3.1促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)發(fā)展

信息技術(shù)的飛速發(fā)展意味著企業(yè)在獲得有效信息以后可以立即反應(yīng)，采取相對(duì)應(yīng)的措施，保持市場(chǎng)靈敏度，這同時(shí)也意味著各個(gè)企業(yè)獲得信息的時(shí)間差不斷縮小，競(jìng)爭(zhēng)更加的激烈。此時(shí)，內(nèi)部審計(jì)在企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)的作用就由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)的兩權(quán)分離而逐漸重要。面對(duì)各種潛在的信息安全風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)部審計(jì)不能再向之前僅僅提交合規(guī)性檢查報(bào)告給企業(yè)的管理層或董事會(huì)就萬事大吉了，而是應(yīng)當(dāng)及時(shí)轉(zhuǎn)變，適應(yīng)時(shí)展，不再拘束傳統(tǒng)的監(jiān)察職能，而是審時(shí)度勢(shì)，為風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行服務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，監(jiān)督、防范、減少各類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和危害，變以往的事后風(fēng)險(xiǎn)管理為主動(dòng)地進(jìn)行事前、事中管理，重視風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)的作用，有針對(duì)性地應(yīng)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值增值。

3.2維護(hù)個(gè)人投資者的合法權(quán)益

互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展契合了普惠金融的發(fā)展戰(zhàn)略，給人民群眾的生活帶來了極大的便利，例如，不用去銀行柜臺(tái)，就可以輕松在手機(jī)客戶端實(shí)現(xiàn)基金投資、個(gè)人存款等操作。金融的互聯(lián)網(wǎng)與互聯(lián)網(wǎng)的金融化的交互發(fā)展，使得可以更多地服務(wù)于廣大群眾，突破了傳統(tǒng)金融服務(wù)的深度與廣度。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2020年上半年，我國的互聯(lián)網(wǎng)普及率達(dá)到了64.5%，這個(gè)數(shù)據(jù)完全可以印證前文提到的長(zhǎng)尾理論。越來越多的網(wǎng)民匯聚在一起，給數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的用戶基礎(chǔ)。然而，互聯(lián)網(wǎng)金融通過大數(shù)據(jù)與云計(jì)算等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)分析客戶的消費(fèi)偏好，獲得顧客的消費(fèi)數(shù)據(jù)，這樣客戶的隱私就得以暴露。但是目前還沒有明確的法律法規(guī)來認(rèn)定其中的合理界限。因此，這就需要內(nèi)部審計(jì)部門在風(fēng)險(xiǎn)管理的過程之中，有的放矢，抓大放小，在保證風(fēng)險(xiǎn)可控的情況之下，尊重消費(fèi)者隱私，維護(hù)廣大網(wǎng)民的合法權(quán)益，也給廣大的投資者創(chuàng)造良好的投資環(huán)境。

3.3加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的監(jiān)管

與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)吸取2種行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，取其精華，再加以利用，大大擴(kuò)展了金融服務(wù)行業(yè)的職能廣度，挖掘了普惠金融的深度。但是我國目前的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)仍然處于起步階段，由于結(jié)合了2種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也急劇增高。我國針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)還亟待完善，整個(gè)行業(yè)缺乏清晰的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)、明確的監(jiān)管分工、科學(xué)的監(jiān)管方式等，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)急需有效的管理?xiàng)l例，來實(shí)現(xiàn)合理與效率的平衡，主個(gè)體之間的協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)與創(chuàng)新的突破，實(shí)現(xiàn)事前、事中的引導(dǎo)。在此背景之下，內(nèi)部審計(jì)就可以對(duì)一些合規(guī)合法的問題進(jìn)行針對(duì)性的解決，明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)的邊界，掃除“灰色地帶”，防范各類風(fēng)險(xiǎn)，如此一來，就可以促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管，發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的防范風(fēng)險(xiǎn)的重要作用。

4互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

4.1監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化

互聯(lián)網(wǎng)金融公司常常利用自身平臺(tái)和大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，使自己成為整個(gè)信用創(chuàng)造體系中的關(guān)鍵橋梁。相較于傳統(tǒng)的建立在銀行資產(chǎn)負(fù)債表之上的監(jiān)管體系，互聯(lián)網(wǎng)金融公司在聯(lián)合貸款模式之中，利用信貸分工的手段，使自己處于監(jiān)管的灰色地帶不受監(jiān)管，讓銀行承擔(dān)金融監(jiān)管職責(zé)和信貸的風(fēng)險(xiǎn)。例如，在消費(fèi)信貸余額中，多數(shù)信貸由銀行提供，但是銀行并不能控制這部分資金的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這種聯(lián)合貸款模式巧妙地使互聯(lián)網(wǎng)金融公司不在傳統(tǒng)的金融監(jiān)管體系的范圍之內(nèi)，如此一來，便使得互聯(lián)網(wǎng)金融公司不受有力的監(jiān)管，有監(jiān)管失效的可能性。銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合中國人民銀行等部門在2020年11月公布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱“網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)”），目的是加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司小額貸款業(yè)務(wù)的監(jiān)管。此次新規(guī)的，宣布了新監(jiān)管時(shí)代的到來，因?yàn)槠鋵?duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的盈利模式、經(jīng)營(yíng)模式等都作了更加具體的規(guī)定，會(huì)使得其更加規(guī)范的運(yùn)營(yíng)。例如，其第二十條要求，同一投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人作為主要股東參股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過2家，或控股跨省級(jí)行政區(qū)域經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的數(shù)量不得超過1家。這就明確了互聯(lián)網(wǎng)金融公司不能再像以往一樣同時(shí)運(yùn)營(yíng)多個(gè)小額貸款公司，而是應(yīng)當(dāng)在經(jīng)營(yíng)管理模式上需要對(duì)自己旗下的多家小貸公司進(jìn)行重組，退出之前的灰色地帶，在陽光下嚴(yán)格按照新規(guī)當(dāng)中對(duì)小貸款公司的準(zhǔn)入條件、業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行發(fā)展。

4.2市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈加激烈

由于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入快速發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)也進(jìn)入一個(gè)全新的階段。除了傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，如銀行、保險(xiǎn)公司等，越來越多的公司在看到互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)廣闊的發(fā)展前景與豐厚的利潤(rùn)之后，也紛紛加入。在網(wǎng)貸市場(chǎng)里，除了互聯(lián)網(wǎng)金融科技的先驅(qū)螞蟻集團(tuán)之外，平安、騰訊、京東、小米、美團(tuán)等也紛紛加入，越來越多的企業(yè)紛紛追隨螞蟻進(jìn)行放貸業(yè)務(wù)。另外，在長(zhǎng)尾理論之下，盡管中小微客戶資金量小，但是匯聚起來的用戶數(shù)量巨大，下沉市場(chǎng)潛力巨大。互聯(lián)網(wǎng)金融公司依賴中小微企業(yè)和普通個(gè)人客戶，利用低凈值用戶的規(guī)?；瘉聿粩嗤诰蛳鲁潦袌?chǎng)，提高交易效率，獲得巨大收益，長(zhǎng)尾效應(yīng)更加明顯。

4.3內(nèi)部控制制度不完善

企業(yè)若想在激烈的市場(chǎng)環(huán)境之中平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)，完善的內(nèi)部控制是必不可少的條件之一。內(nèi)部控制如果存在缺陷，便會(huì)牽一發(fā)而動(dòng)全身，引發(fā)內(nèi)外部的各種風(fēng)險(xiǎn)，如業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等。鑒于我國的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)盡管發(fā)展勢(shì)頭較猛，但是發(fā)展歷史較短，各個(gè)企業(yè)都普遍存在內(nèi)部控制制度不完善、內(nèi)控意識(shí)不強(qiáng)的問題。例如，許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)存在股東權(quán)利過大的問題，往往利用子公司與母公司的關(guān)聯(lián)方交易來進(jìn)行利益輸送，同時(shí)股東權(quán)利過大，會(huì)嚴(yán)重削弱監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性。因?yàn)楸O(jiān)事會(huì)的成員大多就是本公司內(nèi)部工作人員，盡管監(jiān)督長(zhǎng)擁有核查權(quán)與決策權(quán)，但是由于其直接對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，最終導(dǎo)致權(quán)利形同虛設(shè)，不具有實(shí)際效力，架空的權(quán)利與職能并不會(huì)進(jìn)行有效的監(jiān)督。

4.4內(nèi)審人員素質(zhì)亟待提高

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)由于結(jié)合了2種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。傳統(tǒng)的審計(jì)方法利用財(cái)務(wù)報(bào)表分析手段處理數(shù)據(jù)，找出企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面存在的問題，顯然無法有效地應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)中，其所有的交易記錄、用戶數(shù)據(jù)等都是利用計(jì)算機(jī)及時(shí)處理，保存電子憑證、賬簿等。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部往往運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)模式來防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，這就要求內(nèi)部審計(jì)人員在龐大的交易數(shù)據(jù)面前，不僅需要具備專業(yè)的審計(jì)知識(shí)，還需要精通計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)，熟悉互聯(lián)網(wǎng)金融流程，根據(jù)系統(tǒng)識(shí)別出的各種風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，尋找隱蔽線索，找出漏洞。

5建議與啟示

5.1加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和預(yù)防

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變且具有隱蔽性，因此，更需要內(nèi)部審計(jì)發(fā)揮在金融監(jiān)管中的核心中堅(jiān)力量，進(jìn)行事前、事中的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制。具體來說，在內(nèi)部預(yù)測(cè)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司應(yīng)當(dāng)注意內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)是否合理有效，觀察業(yè)務(wù)模式是否合規(guī)，檢查資金流向是否健康，分析是否與社會(huì)福利相悖，應(yīng)當(dāng)面面俱到，考慮風(fēng)險(xiǎn)的可能發(fā)生情況，有針對(duì)性地進(jìn)行合理防范。完善的內(nèi)部控制是企業(yè)良好運(yùn)行必不可少的條件之一，它除了可以幫助企業(yè)盡快適應(yīng)資本市場(chǎng)的監(jiān)管，進(jìn)行穩(wěn)步發(fā)展，還可以幫助企業(yè)提升自身的經(jīng)營(yíng)水平，樹立企業(yè)形象。在外部預(yù)防中，要隨時(shí)警惕互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)的影響，不斷提高技術(shù)水平，更新區(qū)塊鏈等新興技術(shù)的運(yùn)用?？偠灾瑧?yīng)當(dāng)科學(xué)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，從戰(zhàn)略的角度出發(fā)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行早預(yù)測(cè)、早預(yù)防，及時(shí)地控制風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使企業(yè)更加平穩(wěn)地經(jīng)營(yíng)發(fā)展。

5.2提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，加強(qiáng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理

盡管長(zhǎng)尾效應(yīng)顯著，可以積少成多，最后累積起來龐大的用戶群體，具有廣闊的消費(fèi)市場(chǎng)。但是，這些利用長(zhǎng)尾理論累積起來的大量資金同時(shí)也帶給企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。具體來說，就是企業(yè)在投資過程中，謹(jǐn)記不要將雞蛋放在同一個(gè)籃子之中，應(yīng)當(dāng)將匯集的大量資金投入風(fēng)險(xiǎn)低、收益高的貨幣基金，遵循分散性原則，不僅要爭(zhēng)取最大的收益，還得保證安全性，不斷優(yōu)化自身的資金配置。同時(shí)，還要在公司內(nèi)部設(shè)立合理的準(zhǔn)備金率，以便在經(jīng)營(yíng)的過程中發(fā)生擠兌事件或者遭遇基礎(chǔ)利率變化而產(chǎn)生的流動(dòng)性短缺，不至于讓企業(yè)落入流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。

5.3找準(zhǔn)市場(chǎng)定位，回歸金融科技本質(zhì)

互聯(lián)網(wǎng)金融公司往往傾向于強(qiáng)調(diào)其是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的金融科技公司，原因之一是如果試圖擺脫身上的“金融”影子，科技公司可以在資本市場(chǎng)拿到更高估值；另一個(gè)原因就是科技行業(yè)相比于金融行業(yè)監(jiān)管較松。然而，在如今監(jiān)管大環(huán)境變化的趨勢(shì)之下，互聯(lián)網(wǎng)金融公司更應(yīng)當(dāng)找好自己的市場(chǎng)地位，拋棄打擦邊球的想法，認(rèn)識(shí)到監(jiān)管大環(huán)境的改變對(duì)自己今后發(fā)展的限制，回歸金融科技的本質(zhì)，盡快適應(yīng)新監(jiān)管時(shí)代的到來，從而更加穩(wěn)妥地進(jìn)行市場(chǎng)活動(dòng)。

5.4建設(shè)高素質(zhì)內(nèi)部審計(jì)隊(duì)伍

互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)內(nèi)部審計(jì)工作的順利展開，離不開審計(jì)人員的專業(yè)能力。高素質(zhì)的人才培養(yǎng)離不開企業(yè)的精心栽培。對(duì)審計(jì)人員應(yīng)當(dāng)進(jìn)行綜合性的培訓(xùn)，同時(shí)學(xué)習(xí)審計(jì)、金融、法律、計(jì)算機(jī)知識(shí)等，提高專業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)能力，打造復(fù)合型人才，還可以邀請(qǐng)經(jīng)驗(yàn)豐富的專家來對(duì)本企業(yè)的內(nèi)審人員進(jìn)行技能培訓(xùn)，開闊視野，以便幫助內(nèi)審人員更好地在信息化高速發(fā)展的社會(huì)里適應(yīng)節(jié)奏。

6結(jié)語

篇9

論文摘要：寬松的政策環(huán)境、明確的政策導(dǎo)向以及金融市場(chǎng)、證券市場(chǎng)深入健康發(fā)展的客觀需要，加快了我國融資融券業(yè)務(wù)的籌備和發(fā)展進(jìn)程。理論上，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的推出或?qū)⒂兄诖蛲ㄘ泿攀袌?chǎng)與資本市場(chǎng)的資金融通渠道，在銀行與證券公司之間建立起安全、健康和通暢的資金聯(lián)系機(jī)制。本文比較分析了國際成熟證券市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r，闡述了該項(xiàng)新興業(yè)務(wù)可能給各參與主體帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，并以我國現(xiàn)行的法律法規(guī)和市場(chǎng)環(huán)境為基礎(chǔ)提出了商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略。

一、融資融券業(yè)務(wù)推出的背景

“融資融券”又稱“證券信用交易”，是指投資者向具有交易所會(huì)員資格的證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入交易所上市證券或借入交易所上市證券并賣出的行為。融資融券業(yè)務(wù)包含了兩層信用關(guān)系，一是券商對(duì)投資者的融資、融券，二是金融機(jī)構(gòu)對(duì)券商的融資、融券。

長(zhǎng)期以來，由于沒有賣空機(jī)制，我國證券市場(chǎng)存在明顯的單邊市特征，這種制度性缺陷導(dǎo)致市場(chǎng)做空力量缺乏，投資者買進(jìn)股票的力量長(zhǎng)期壓倒賣出股票的力量，市場(chǎng)供求長(zhǎng)期失衡。另外，盡管我國的各級(jí)規(guī)則及法律都明確禁止信用交易，但券商和投資者基于利益驅(qū)動(dòng)，地下信用交易屢禁不絕。大量地下信用交易的存在不僅增大了證券市場(chǎng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，也給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)控帶來很大困難。我國證券市場(chǎng)的單邊市特征和地下金融的現(xiàn)狀迫切需要引入信用交易制度，以完善我國證券交易機(jī)制，同時(shí)，信用交易制度的引入也有助于打通我國貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)之間的資金融通渠道，在銀行、證券公司和投資者之間建立起安全、健康、通暢的資金聯(lián)系。

對(duì)于融資融券業(yè)務(wù)，從監(jiān)管層到券商都籌備已久，自2006年1月1日起施行的新《證券法》修改了舊證券法中不允許證券公司向客戶進(jìn)行融資融券的規(guī)定后，監(jiān)管層相繼了《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》、《關(guān)于證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》、《關(guān)于調(diào)整證券公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的通知（征求意見稿）》和《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法（征求意見稿）》和《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》。深交所、上交所也相繼制定了《融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》。

這一系列管理?xiàng)l例和指引的出臺(tái)，對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的定義、證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件，以及證券公司如何開展融資融券業(yè)務(wù)等細(xì)節(jié)進(jìn)行了詳細(xì)的規(guī)定，也意味著融資融券業(yè)務(wù)的制度環(huán)境日益成熟。在政策面的明確支持鼓勵(lì)下，多家創(chuàng)新類證券公司相繼提出了融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)申請(qǐng)，相關(guān)的業(yè)務(wù)、技術(shù)籌備工作也在加緊進(jìn)行中。融資融券業(yè)務(wù)的推出已指日可待。

二、海外成熟證券市場(chǎng)信用交易模式的比較及我國信用交易模式的選擇

（一）海外成熟市場(chǎng)信用交易模式的比較

融資融券業(yè)務(wù)是海外證券市場(chǎng)普遍實(shí)施的一項(xiàng)成熟交易制度，其證券信用交易模式大致有以下三種典型模式：

一是以美國為代表的典型的市場(chǎng)化融資模式，也被稱為分散授信模式。在這種模式下，信用交易高度市場(chǎng)化，對(duì)融資融券的資格幾乎沒有特別的限定。在進(jìn)行信用交易時(shí)，投資者向證券公司申請(qǐng)融資融券，由證券公司直接對(duì)其提供信用，當(dāng)證券公司的資金不足時(shí)，通過金融市場(chǎng)融通或拆借取得相應(yīng)的資金；在證券不足時(shí)，可直接從保險(xiǎn)基金、投資公司或院校投資基金等長(zhǎng)期投資者處融得證券。在分散授信模式下，信用交易的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為市場(chǎng)主體的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只是對(duì)運(yùn)行的規(guī)則做出統(tǒng)一的制度安排并監(jiān)督執(zhí)行。

二是以日本為代表的專業(yè)化的融資模式，也被稱為集中授信模式。在這種模式下，證券信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要由專業(yè)化的證券金融公司負(fù)責(zé)。證券金融公司在證券信用交易中居于壟斷地位，證券公司向投資者融資融券后，若信用交易交割清算時(shí)自有資金或股票不足，可以向證券金融公司融通。而證券金融公司可通過短期資金市場(chǎng)、日本銀行和一般商業(yè)銀行來籌措資金或股票。這種集中授信模式有明確的層級(jí)性，包含“客戶——證券公司——證券金融公司——大藏省”四個(gè)層級(jí)，職能分工明確，便于監(jiān)管。

三是以中國臺(tái)灣地區(qū)為代表的雙軌制專業(yè)化模式。臺(tái)灣地區(qū)證券信用交易最初承襲了日本的集中信用模式，其信用交易轉(zhuǎn)融通市場(chǎng)由復(fù)華證券金融公司獨(dú)家壟斷，在21世紀(jì)80年代后，隨著臺(tái)灣金融自由化風(fēng)潮興起及貨幣、外匯和證券市場(chǎng)的迅速開放，當(dāng)局放寬了對(duì)證券金融公司的設(shè)立限制，相繼成立了富邦、環(huán)華和安泰證券金融公司，共同經(jīng)營(yíng)資金證券轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，形成了既有壟斷，又相互競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。證券金融公司的股東構(gòu)成也已從最初的復(fù)華證券公司的政府控制，轉(zhuǎn)變成為由多家銀行、證券公司及其他投資人組成的多元化投資主體。另外，從證券金融公司的經(jīng)營(yíng)范圍來看，由于證券公司越來越多地利用貨幣市場(chǎng)的融資工具進(jìn)行融資，其對(duì)證券金融公司轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)的信賴性逐步下降，臺(tái)灣當(dāng)局進(jìn)一步放寬了證券金融公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)范圍，允許其直接為個(gè)人投資者提供融資融券業(yè)務(wù)。這種雙軌制的授信模式提高了市場(chǎng)化程度和運(yùn)行效率，同時(shí)降低了運(yùn)作成本，但相比集中授信模式來說，監(jiān)管層的集中調(diào)控力度也相對(duì)較弱。

通過對(duì)美國、日本、中國臺(tái)灣地區(qū)信用交易模式的考察和比較，可以發(fā)現(xiàn)，證券信用交易完全是為了適應(yīng)市場(chǎng)的需要而產(chǎn)生的，因而信用交易的模式選擇在很大程度上取決于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，金融市場(chǎng)尤其是證券市場(chǎng)的發(fā)育程度、社會(huì)信用水平、券商銀行等金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和內(nèi)部控制的水平，以及社會(huì)文化習(xí)慣等因素。

（二）我國信用交易模式的選擇

關(guān)于我國的融資融券信用交易采用何種模式，業(yè)界一直爭(zhēng)論頗多，證監(jiān)會(huì)在《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》中也未明確說明，但在近期頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》中，對(duì)券商開展融資融券業(yè)務(wù)的資金來源和證券來源做了如下規(guī)定：“證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌集的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券（第五十一條）?！薄白C券公司從事融資融券業(yè)務(wù)，自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。證券金融公司的設(shè)立和解散由國務(wù)院決定（第五十六條）。”

從上述兩條規(guī)定可以看出，在目前情況下，我國銀行和證券公司之間還是不能直接發(fā)生資金融通關(guān)系，而是必須通過專門設(shè)立的證券金融公司，作為外界信用導(dǎo)入的橋梁集中統(tǒng)一向各證券公司提供信用。在信用交易體系中，第一層面為證券公司向客戶提供融資融券的信用；當(dāng)其自有資金或借券來源不足時(shí)，轉(zhuǎn)向證券金融公司融通，此為第二層面；最后，證券金融公司在資金或證券不足時(shí)再向各商業(yè)銀行、拆借市場(chǎng)借貸，公開市場(chǎng)拆借或進(jìn)行公開市場(chǎng)操作來獲得其所需的資金和證券，從而使證券市場(chǎng)與外界的貨幣市場(chǎng)有機(jī)地聯(lián)系起來。這種信用交易制度，有利于主管部門統(tǒng)

一、集中地調(diào)控證券市場(chǎng)的資金流入量和流出量。

關(guān)于證券金融公司的組建原則和經(jīng)營(yíng)范圍，目前還無法從公開的資料中得到相應(yīng)的信息，但從日本和中國臺(tái)灣地區(qū)授信機(jī)制的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀來看，由政府出資設(shè)立單一壟斷的證券金融公司無法適應(yīng)在金融自由化和創(chuàng)新大背景下的證券市場(chǎng)的發(fā)展，在信用交易的轉(zhuǎn)融通市場(chǎng)，必須形成既有明確分工，又相互競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化格局，才能提高交易效率，降低交易成本，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

三、融資融券相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則解讀

（一）融資融券業(yè)務(wù)參與主體資格認(rèn)定

1.證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件

證券公司申請(qǐng)融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件主要有：經(jīng)營(yíng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)已滿3年的創(chuàng)新試點(diǎn)類證券公司；財(cái)務(wù)狀況良好，最近兩年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合規(guī)定，最近6個(gè)月凈資本均在12億元以上；客戶交易結(jié)算資金第三方存管方案已經(jīng)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，并已完成交易、清算、客戶賬戶和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的集中管理等。

從上述規(guī)定可以看出，財(cái)務(wù)狀況良好、內(nèi)部管理規(guī)范，凈資本水平居于前列的創(chuàng)新試點(diǎn)類券商將優(yōu)先獲得融資融券業(yè)務(wù)資格。

2.客戶參與融資融券業(yè)務(wù)應(yīng)具備的條件

客戶只能與一家證券公司簽訂融資融券合同，向一家證券公司融入資金和證券。

證券公司在向客戶融資、融券前，應(yīng)當(dāng)辦理客戶征信，了解客戶的身份、財(cái)產(chǎn)與收入狀況，證券投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)偏好。對(duì)于未按照要求提供有關(guān)情況，在證券公司從事證券交易不足半年，交易結(jié)算資金未納入第三方存管，證券投資經(jīng)驗(yàn)不足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力或者有重大違約記錄的客戶，以及本公司的股東、關(guān)聯(lián)人，證券公司不得向其融資、融券。

（二）融資融券相關(guān)機(jī)制

1.現(xiàn)金賬戶和信用賬戶分別設(shè)立證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)以自己的名義，在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)分別開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶。同時(shí)，應(yīng)在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用擔(dān)保資金賬戶。

證券公司為客戶辦理融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金交易賬戶和保證金交易賬戶的分立，以便于清算和信用監(jiān)控機(jī)構(gòu)隨時(shí)掌握證券信用狀況。

2.可用于融資融券交易的證券資格認(rèn)定

作為融資買入和融券賣出的標(biāo)的證券須為經(jīng)交易所認(rèn)可的，符合《上海（深圳）交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施規(guī)則》規(guī)定的股票、證券投資基金、債券和其他證券。交易所按照從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，選取并確定標(biāo)的證券名單并向市場(chǎng)公布。

3.對(duì)市場(chǎng)信用額度的管理

投資者融資買入證券，融資保證金比例不低于50%，融券賣出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%?？蛻艟S持擔(dān)保比例不低于130%。

券商向客戶收取的保證金可以標(biāo)的證券及交易所認(rèn)可的其他證券充抵，在計(jì)算保證金金額時(shí)，以證券市值或凈值按一定折算率進(jìn)行折算，其中，股票的折算率最高不超過70%，交易所交易型開放式指數(shù)基金折算率最高不超過90%；國債折算率不超過95%；其他上市證券投資基金和債券折算率最高不超過80%。

4.對(duì)證券機(jī)構(gòu)信用額度的管理

證券公司為客戶買賣證券提供融資融券服務(wù)，應(yīng)符合以下風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：對(duì)單個(gè)客戶的融資和融券規(guī)模不得超過凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過該股票總市值的20%，分別按對(duì)客戶融資和融券業(yè)務(wù)規(guī)模的10%計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備。

證券公司向客戶融資，應(yīng)當(dāng)使用自有資金或者依法籌售的資金；向客戶融券，應(yīng)當(dāng)使用自有證券或者依法取得處分權(quán)的證券。自有資金或者證券不足的，可以向證券金融公司借入。

5.對(duì)單只股票的信用額度管理

單只標(biāo)的證券的融資或融券余額達(dá)到該證券上市可流通市值的25%時(shí)，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入或融券賣出交易，并向市場(chǎng)公布。

該標(biāo)的證券的融資余額降低至20%以下時(shí)，交易所可以在次一交易日恢復(fù)其融資買入或融券賣出，并向市場(chǎng)公布。

四、融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)及參與各方的影響分析

（一）融資融券業(yè)務(wù)的市場(chǎng)效應(yīng)

1.融資融券交易對(duì)于增加股市流動(dòng)性，活躍交易具有明顯作用。據(jù)有關(guān)資料顯示，美國和日本的證券信用貸款規(guī)模一般低于證券市值的2%，但是信用交易的規(guī)模占證券交易金融的比重卻達(dá)到16%-20%。而臺(tái)灣地區(qū)證券融資融券交易的規(guī)模則占到總交易量的40%以上。

而在我國現(xiàn)階段推出融資融券業(yè)務(wù)，受多種因素制約，預(yù)計(jì)短期內(nèi)信用交易規(guī)模與成熟市場(chǎng)相比會(huì)有一定的差距?，F(xiàn)階段我國信用規(guī)模的主要限制因素有：一是參與融資融券業(yè)務(wù)的主體資格受限，目前僅限于在符合條件的創(chuàng)新類券商中開展，而創(chuàng)新類券商在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)所占的交易量份額僅為50%；二是可用于融資買入和融券賣出的券種有限，僅限于符合交易所規(guī)定的券種；三是券商的轉(zhuǎn)融通渠道尚未有效打通，目前證券金融公司設(shè)立的政策還有待進(jìn)一步明確，券商開展融資融券業(yè)務(wù)僅限于自有資金和自有證券，業(yè)務(wù)規(guī)模受限。

2.融資買空與融券賣空交易對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性水平均沒有顯著影響。海通證券研究人員在對(duì)中國臺(tái)灣地區(qū)融資融券的市場(chǎng)沖擊進(jìn)行研究①后發(fā)現(xiàn)，證券市場(chǎng)中引入信用交易機(jī)制后，融資買空與融券賣空交易并未加劇證券市場(chǎng)的整體波動(dòng)性水平。在信用交易機(jī)制引入的同時(shí)，若輔之以證券監(jiān)管部門的適當(dāng)監(jiān)管措施（如限制信用交易的開戶年限、交易金額、股票種類、保證金比率、融資融券利息等），信用交易并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)整體波動(dòng)性水平產(chǎn)生顯著影響。

3.融資及融券保證金率的調(diào)整，會(huì)對(duì)融資融券交易額產(chǎn)生顯著的影響，并進(jìn)而影響市場(chǎng)整體流動(dòng)性水平。因此，融資融券業(yè)務(wù)推出后，保證金率的調(diào)整將成為監(jiān)管層對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)控的一項(xiàng)有力工具加以運(yùn)用和實(shí)施。

（二）融資融券業(yè)務(wù)將催生證券金融公司這一新興金融機(jī)構(gòu)

在目前金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)所需的資金和證券，仍不能直接從商業(yè)銀行或證券持有人處直接融得，而必須經(jīng)過證券金融公司進(jìn)行轉(zhuǎn)融通。融資融券業(yè)務(wù)的開展將催生證券金融公司這一新興金融機(jī)構(gòu)，并成為金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式下，連接資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的橋梁。

對(duì)海外市場(chǎng)信用交易模式的利弊分析表明，由政府出資設(shè)立單一壟斷的證券金融公司無法適應(yīng)在金融自由化和創(chuàng)新大背景下的證券市場(chǎng)的發(fā)展，在信用交易的轉(zhuǎn)融通市場(chǎng)，必須形成既有明確分工，又相互競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)化格局，才能提高交易效率，降低交易成本，促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展。

因此，未來即將在信用交易市場(chǎng)占有重要地位的證券金融公司，將有可能由各家商業(yè)銀行、證券公司和其他投資主體共同投資組建，監(jiān)管層在證券金融公司的組建問題上，可能會(huì)對(duì)參與投資的主體資格進(jìn)行嚴(yán)格界定和審查，同時(shí)，本著審慎監(jiān)管的原則，控制證券金融公司的總體數(shù)量，根據(jù)證券市場(chǎng)發(fā)展需要，逐步批準(zhǔn)符合規(guī)定條件的證券金融公司從事信用轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。

另外，由于目前融資融券僅限于在創(chuàng)新類券商范圍內(nèi)發(fā)展，這一規(guī)定將使其他綜合類和經(jīng)紀(jì)類券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額面臨進(jìn)一步的萎縮，因此，未來融資融券的政策走向，應(yīng)以市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)為原則，通過制度設(shè)計(jì)，也允許非創(chuàng)新類券商參與融資融券業(yè)務(wù)。具體來說，可以放開證券金融公司的經(jīng)營(yíng)范圍，允許其向非創(chuàng)新類券商的經(jīng)紀(jì)客戶提供融資融券服務(wù)，同時(shí)，非創(chuàng)新類券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取一定的傭金收入。

考慮到我國證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀和融資融券業(yè)務(wù)推進(jìn)的狀況，未來證券金融公司的組建和業(yè)務(wù)開展可能會(huì)采取如下的分階段逐步開放的路徑：第一步，由符合監(jiān)管層要求的商業(yè)銀行、券商、保險(xiǎn)公司及其他投資主體參與組建3-5家證券金融公司，業(yè)務(wù)范圍限制在為有融資融券資格的券商提供信用轉(zhuǎn)融通服務(wù)；第二步，允許證券金融公司向所有券商和機(jī)構(gòu)投資者提供融資融券服務(wù)；第三步，允許沒有融資融券業(yè)務(wù)資格的券商證券金融公司與投資者的信用融通業(yè)務(wù)，券商履行客戶介紹和賬戶監(jiān)管職能，并從中獲取手續(xù)費(fèi)收入。

（三）融資融券業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)各參與主體的影響

1.對(duì)證券公司的影響

（1）有利于為證券公司提供新的盈利模式，促進(jìn)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型。

證券公司通過為客戶提供融資融券交易，可以從中獲取利息收入和手續(xù)費(fèi)收入，提高資產(chǎn)利用效率。另外，信用交易可以使投資者進(jìn)行雙向交易，改變?cè)瓉碜C券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)只在牛市中賺錢，而在熊市中交易量稀薄，收入急劇減少的情況，使證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入能夠保持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的水平。

（2）證券金融公司的設(shè)立將增加券商的融資渠道。

目前證券金融公司的資金來源渠道除了增資擴(kuò)股和發(fā)行金融債券外，僅限于銀行間同業(yè)拆借、股票質(zhì)押貸款、國債回購等有限的融資手段，證券金融公司的設(shè)立使得證券公司可以通過轉(zhuǎn)融通交易從證券金融公司中融得資金和證券，拓寬融資渠道。

（3）獲得融資融券業(yè)務(wù)資格的券商的市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步擴(kuò)大，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。

目前允許從事融資融券交易的券商僅限于符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的創(chuàng)新類券商。根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，全國證券市場(chǎng)股票、基金、權(quán)證、債券的總交易額為986454.3億元，而其中，22家創(chuàng)新類券商的交易總額達(dá)到493492.1億元，占市場(chǎng)交易總額的50%。融資融券業(yè)務(wù)推出后，將引發(fā)有信用交易需求的客戶向有業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格的券商轉(zhuǎn)移，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)將進(jìn)一步向創(chuàng)新類券商集中，以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)的經(jīng)紀(jì)類券商和綜合類券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步被壓縮，形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。

2.對(duì)投資者的影響

（1）融資融券業(yè)務(wù)推出將為投資者提供合法的資金融通渠道。

根據(jù)我國《商業(yè)銀行法》的規(guī)定，禁止銀行資金違規(guī)流入股市，這一規(guī)定，人為割斷了商業(yè)銀行與證券市場(chǎng)的資金借貸聯(lián)系。投資者需要融資，只能通過地下信用交易，如透支、“三方協(xié)議存款”、改變銀行貸款用途等方式來實(shí)現(xiàn)。地下信用交易的大量存在，一是增加了銀行和券商的信用風(fēng)險(xiǎn)，二是銀行、券商和投資者的權(quán)益不能得到法律保護(hù)，三是監(jiān)管層每一次對(duì)違規(guī)資金入市的查處都會(huì)帶來股市的振蕩。融資融券業(yè)務(wù)的推出將為投資者提供合法的資金證券融通渠道，同時(shí)，保證金交易規(guī)則的設(shè)定也能使券商的信用風(fēng)險(xiǎn)得到有效的控制。

（2）為投資者提供多樣化的投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)回避手段，但信用交易的引入也有可能在放大交易能力的同時(shí)放大風(fēng)險(xiǎn)。

在沒有證券信用交易制度下，投資者只能做多才能獲得投資收益。在熊市中，投資者除了暫時(shí)退出市場(chǎng)外，沒有任何風(fēng)險(xiǎn)回避的手段。證券信用交易使投資者既能做多，也能做空，不但多了一個(gè)投資選擇以贏利的機(jī)會(huì)，而且在遭遇熊市時(shí)，投資者可以做空以回避風(fēng)險(xiǎn)。

融資融券業(yè)務(wù)的推出可使投資者獲得超過自有資金一定額度的資金或股票從事交易，利用較少的資本來獲取較大的利潤(rùn)，但信用交易的本身在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。

3.對(duì)商業(yè)銀行的影響

（1）增加銀行的資金存管和清算業(yè)務(wù)。

《證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)以自己的名義在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶，這在一定程度上將增加銀行的資金存管和清算業(yè)務(wù)。

（2）資金轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)將為銀行提供新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

商業(yè)銀行未來可能通過參股證券金融公司介入信用交易的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)，獲得穩(wěn)定的投資回報(bào)，另外，與證券金融公司之間的資金融通業(yè)務(wù)，也為商業(yè)銀行的資金運(yùn)用提供了風(fēng)險(xiǎn)可控，收益可觀的渠道，并實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債的合理匹配。

五、商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)措施

面對(duì)融資融券業(yè)務(wù)推出對(duì)金融市場(chǎng)格局產(chǎn)生的重大變化，作為市場(chǎng)參與主體的商業(yè)銀行，應(yīng)早做規(guī)劃，積極應(yīng)對(duì)，爭(zhēng)取在市場(chǎng)格局的變動(dòng)中，進(jìn)一步開拓新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，尋找和發(fā)現(xiàn)新的業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

（一）密切關(guān)注有關(guān)證券金融公司組建的政策動(dòng)態(tài)，積極尋求介入機(jī)會(huì)

證券金融公司的產(chǎn)生將成為商業(yè)銀行與證券公司之間資金融通的主要渠道，因此，將對(duì)同業(yè)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)格局產(chǎn)生重大影響，對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)予以密切關(guān)注。

1.參與證券金融公司的組建。從日本和中國臺(tái)灣地區(qū)的證券金融公司的組建模式來看，商業(yè)銀行均參與其中，并起著舉足輕重的作用。未來我國證券金融公司的組建將離不開商業(yè)銀行的參與，因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)證券金融公司組建的政策動(dòng)態(tài)的研究和跟蹤，積極尋求可介入的機(jī)會(huì)。

2.調(diào)整資金運(yùn)用策略，應(yīng)對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)格局變動(dòng)。證券金融公司的產(chǎn)生將會(huì)對(duì)現(xiàn)有的同業(yè)拆借格局產(chǎn)生一定的影響，銀行資金可通過證券金融公司融入證券公司，未來同業(yè)拆借市場(chǎng)上的一部分券商授信業(yè)務(wù)將有可能轉(zhuǎn)由證券金融公司來完成。為此，商業(yè)銀行應(yīng)適時(shí)在資金運(yùn)用安排上做相應(yīng)的調(diào)整。

（二）積極應(yīng)對(duì)融資融券業(yè)務(wù)開展帶來的第三方存管業(yè)務(wù)格局變化

投資者與券商開展融資融券交易，必須在該券商開戶并交易半年以上，且只能和一家券商開展融資融券交易。而融資融券試點(diǎn)券商僅限于符合規(guī)定的創(chuàng)新類券商，因此融資融券推出后，有信用交易需求的客戶必然會(huì)將證券賬戶轉(zhuǎn)移到有業(yè)務(wù)資格的券商處，這將引發(fā)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)一步向大型創(chuàng)新類券商集中，無業(yè)務(wù)資格的中小型券商將無法避免此類客戶的流失。

由證券賬戶的遷移所帶來的第三方存管賬戶的遷移將對(duì)商業(yè)銀行的資金來源產(chǎn)生影響，對(duì)此，商業(yè)銀行應(yīng)引起重視，加強(qiáng)對(duì)有信用交易需求的第三方存管客戶的營(yíng)銷，避免市場(chǎng)格局變動(dòng)引發(fā)的客戶和資金流失。

（三）在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中引入信用交易機(jī)制，提高理財(cái)資金的收益水平

融資融券業(yè)務(wù)開展后，提供信用交易的機(jī)構(gòu)能為新股發(fā)行上市提供融資支持，使機(jī)構(gòu)和一般投資人獲得所需要的資金，從而在一個(gè)低風(fēng)險(xiǎn)的水平上，保證發(fā)行的成功。

而目前商業(yè)銀行理財(cái)系列產(chǎn)品中直接投資于證券市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品主要是與信托公司合作的新股申購信托理財(cái)產(chǎn)品，在融資融券業(yè)務(wù)推出后，可以嘗試在新股申購時(shí)引入信用交易機(jī)制，以所認(rèn)購的新股作為擔(dān)保品進(jìn)行融資，以擴(kuò)大新股申購的資金規(guī)模，提高理財(cái)資金的收益水平。

參考文獻(xiàn)：

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篇10

關(guān)鍵詞：利率;利潤(rùn);利息;商業(yè)銀行

一、現(xiàn)狀分析

在我國金融行業(yè)未來發(fā)展中，利率市場(chǎng)化是關(guān)鍵。利率市場(chǎng)化要求市場(chǎng)供需控制經(jīng)營(yíng)融資的利率高低，而不是政府控制，其市場(chǎng)化包括利率控制、利率傳導(dǎo)、利率構(gòu)成以及利率決定。金融公司對(duì)利率進(jìn)行主觀調(diào)控，創(chuàng)建一個(gè)立足于央行基準(zhǔn)利率，由市場(chǎng)利率作為紐帶，金融公司利率受市場(chǎng)供需控制的利率創(chuàng)建體系和市場(chǎng)利率機(jī)制。利率市場(chǎng)化是既復(fù)雜又敏感的話題，我國的利率市場(chǎng)化改革始于1996年，至今已有19年的歷史。目前，對(duì)利率進(jìn)行市場(chǎng)化改革如今進(jìn)入了重要環(huán)節(jié)，隨著存款保險(xiǎn)規(guī)定的頒布，存款利率已經(jīng)全面開放。我國金融市場(chǎng)化的重要環(huán)節(jié)就是利率市場(chǎng)化，這個(gè)環(huán)節(jié)面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。雖有存款保險(xiǎn)條例的保護(hù)，但在國家不再兜底的情形下，銀行業(yè)面臨著巨大的挑戰(zhàn)，利率市場(chǎng)化后競(jìng)爭(zhēng)加劇，尤其是2015年互聯(lián)網(wǎng)金融的大潮洶涌而來，勢(shì)不可擋，隨著利率市場(chǎng)化的一步步的前行，長(zhǎng)期以來靠吃利差占主要收入的銀行核心被觸動(dòng)，此舉對(duì)銀行的利潤(rùn)收入造成重大影響。目前世界上完成利率市場(chǎng)化改革的國家主要有美國和日本，而對(duì)比美國、日本的利率市場(chǎng)化改革不難發(fā)現(xiàn)，在此過程中，銀行受到?jīng)_擊，倒閉并不是新鮮事，因此對(duì)于銀行業(yè)來說，應(yīng)該及時(shí)認(rèn)清利率市場(chǎng)化改革所可能帶來的各種沖擊，做好應(yīng)對(duì)措施，保證持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

企業(yè)以“利”為本，銀行當(dāng)然不能例外。因此，對(duì)銀行來說最重要的就是利潤(rùn)收入。銀行凈利潤(rùn)為收入與支出之差，商業(yè)銀行的收入有凈利息收入與非利息收入之分，利息收入主要是指貸款、債券投資和同業(yè)拆出之類的普通收入，至于非利息收入通常說的是中間業(yè)務(wù)收入，但是目前傭金和手續(xù)費(fèi)收入是我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的關(guān)鍵組成部分。同業(yè)拆入和存款是利息支出的關(guān)鍵來源，在存款利息中，支出的比例較大，另外如果銀行活期存款比例較大，那么它的存款成本一般較低。我國以前的商業(yè)銀行受到嚴(yán)格的利率管控，導(dǎo)致利潤(rùn)的收入來源分布不平衡，主要表現(xiàn)為“過度依賴大客戶，沒有充分發(fā)展中小型客戶”、“過度依賴對(duì)公業(yè)務(wù)，沒有充分重視零售業(yè)務(wù)”、“非利息收入比例較小，主要為高息差的利息收入”等。傳統(tǒng)的盈利方式過于粗放，不具有長(zhǎng)久性，在對(duì)利率加速推動(dòng)市場(chǎng)化改革的同時(shí)，其缺點(diǎn)也逐漸顯現(xiàn)。在當(dāng)前形勢(shì)下，依賴?yán)钸M(jìn)行盈利的方法已經(jīng)受到了影響，要想長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，必須對(duì)其盈利方式、收入構(gòu)成以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行改變，這也是金融向市場(chǎng)化方向發(fā)展的趨勢(shì)。

二、實(shí)證研究

我國央行從2013年7月20日開始，將全面取消對(duì)金融單位的利率掌控，取消其貸款利率下限為0.7倍的規(guī)定，這就使銀行的優(yōu)惠政策政策瞬間消失，銀行無法利用貸款利率的優(yōu)惠吸引客戶來貸款，與此同時(shí)，存款利率允許進(jìn)行上浮范圍擴(kuò)大，這就導(dǎo)致了銀行的存貸息差的收窄，也就是利息收入部分的降低，會(huì)導(dǎo)致利潤(rùn)的減少。因?yàn)槲覈€沒有完成利率市場(chǎng)化，所以準(zhǔn)確全面的研究其對(duì)銀行利潤(rùn)的影響是不需要的。不過我國對(duì)利率進(jìn)行的是漸進(jìn)式的市場(chǎng)化改革，在改革過程中會(huì)經(jīng)常協(xié)調(diào)對(duì)利率的掌控，我們要對(duì)比協(xié)調(diào)前后的利潤(rùn)情況，以此來表示對(duì)利率進(jìn)行市場(chǎng)化改革的結(jié)果。所以，我們提出假設(shè)一。假設(shè)一：“銀行的利潤(rùn)收入情況”與“對(duì)利率進(jìn)行市場(chǎng)化改革的進(jìn)度”呈負(fù)相關(guān)。

為了準(zhǔn)確的衡量利率市場(chǎng)化改革對(duì)利潤(rùn)收入能力以及利潤(rùn)收入來源的影響，研究利潤(rùn)收入時(shí)，我們通常將利息凈收入和非利息凈收入作比，該方法在現(xiàn)有的參考文獻(xiàn)中已經(jīng)被證明了這種方法是可行的。該假設(shè)的深層含義就是，存貸款利差水平與銀行的利潤(rùn)收入正相關(guān)，也就是存貸差越大，那么銀行利潤(rùn)收入也就越大，反之則越小。在利率市場(chǎng)化改革的影響下，我國的銀行主要在利率水平上分為三個(gè)梯隊(duì)，國有銀行、股份制銀行以及城商行，國有銀行天生具有政策扶持以及定價(jià)優(yōu)勢(shì)，所以在利率上浮中并不如股份制銀行和城商行積極。由于現(xiàn)今互聯(lián)網(wǎng)以及手機(jī)支付的普及，在幾乎無皮鞋成本，同時(shí)各家銀行的服務(wù)幾乎無差別的情況下，顧客肯定首先考慮存款利率高但規(guī)模小的股份制銀行或者城商行。所以，我們提出第二個(gè)假設(shè)。假設(shè)二：在利率市場(chǎng)化改革的影響下，規(guī)模較大的銀行受到的沖擊也就越大。

三、被解釋變量

我們?cè)谏衔闹幸呀?jīng)解釋，利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行利潤(rùn)收入能力的影響用“利息凈收入與非利息凈收入作比”來表示。

四、解釋變量

對(duì)利率進(jìn)行市場(chǎng)化改革，其結(jié)果是銀行的利率首先受到了影響，導(dǎo)致利差的變動(dòng)從而影響銀行利潤(rùn)收入，所以，我們主要選擇一年期存貸款利差水平作為解釋變量，另外，銀行的規(guī)模我們主要以銀行的資產(chǎn)總量來衡量。除此之外，考慮其他原因?qū)ι虡I(yè)銀行的收入造成的影響，如果把它們都劃分為擾動(dòng)項(xiàng)，則會(huì)增加擾動(dòng)項(xiàng)的方差，降低模型估計(jì)的吻合程度。因此，要想獲得準(zhǔn)確的線性無偏估計(jì)量，需要在模型的控制變量中增加其他影響因素，使得我們能更加準(zhǔn)確的了解商業(yè)銀行利率受到利率市場(chǎng)化改革的影響情況。我們以貨幣供應(yīng)量(M2)增長(zhǎng)率來代表宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，同時(shí)本文還考慮了資本充足率的影響。樣本數(shù)據(jù)及模型：由于2007年至2013年我國的利率變動(dòng)次數(shù)極不規(guī)律，有時(shí)兩年調(diào)整一次，有時(shí)一年調(diào)整數(shù)次，為了方便統(tǒng)計(jì)以及為了與銀行的年報(bào)數(shù)據(jù)相匹配，我們同意選用每一年年底即12月31日的利率差作為衡量存貸差的依據(jù)?？紤]到數(shù)據(jù)的公開以及公正準(zhǔn)確，銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)選擇了上市的16家商業(yè)銀行，存貸差和銀行的數(shù)據(jù)分別來源于中國人民銀行官網(wǎng)以及wind數(shù)據(jù)庫。五、結(jié)束語由于時(shí)間倉促以及學(xué)術(shù)水平有限，本文對(duì)所選數(shù)據(jù)的代表性以及科學(xué)性并未進(jìn)行深層次的論證，其中難免會(huì)有錯(cuò)漏或疏忽之處；本文僅僅進(jìn)行了FE模型、RE模型、Hausman檢驗(yàn)，并沒有進(jìn)行其他方面例如對(duì)利息凈收入和非利息凈收入分別影響到何種程度的分析。為此，本小組今后將會(huì)對(duì)此課題進(jìn)行持續(xù)關(guān)注，以期能得出更為科學(xué)性的結(jié)果。

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