導(dǎo)語：如何才能寫好一篇金融科技產(chǎn)業(yè)前景，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、都市科技產(chǎn)業(yè)的概念及發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)的重要性和必要性

（一）都市科技產(chǎn)業(yè)的概念。經(jīng)濟(jì)學(xué)上還沒有明確的都市科技的概念，不同的國家和地區(qū)對都市科技的理解也不一樣。我們暫且將其概念定義為：都市科技特指科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、空間占用少、環(huán)境污染少，對中心城區(qū)依存較大，有益于城區(qū)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、壯大城區(qū)財(cái)力、提高科技創(chuàng)新能力的產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)。可見，都市科技產(chǎn)業(yè)是一種涵蓋面比較廣，跨越多個(gè)行業(yè)，并以科技含量和對中心城區(qū)的依存為主要特點(diǎn)的新事物。

（二）發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)的重要性和必要性

1、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是實(shí)施新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的需要?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)也就成為貫徹落實(shí)新的“十一五”規(guī)劃綱要的關(guān)鍵任務(wù)之一，也是“十一五”規(guī)劃綱要的重要組成部分。

2、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是完善城區(qū)功能定位的需要。城區(qū)功能和都市科技產(chǎn)業(yè)相輔相成的發(fā)展。都市科技產(chǎn)業(yè)也是城區(qū)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是衡量城區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境完善程度的重要標(biāo)志。

3、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是調(diào)整城區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的需要?？萍荚絹碓匠蔀榻?jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)因素，國家“十一五”規(guī)劃也在大力加大科技發(fā)展的力度。在這樣的大環(huán)境下，更應(yīng)該加大都市科技的投入力度。都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展可以改變城區(qū)經(jīng)濟(jì)增長方式，調(diào)整、優(yōu)化城區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

4、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)是提高城區(qū)創(chuàng)新能力的需要?？萍计髽I(yè)是科技創(chuàng)新的主力軍。有效地整合城區(qū)的技術(shù)、人才、信息等資源，逐步建立以企業(yè)為主體、市場為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新體系。

二、都市科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

在每個(gè)城市，都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展形態(tài)都不同。大致可以分為三類：第一類是在北京、上海、深圳、珠海等大城市。這些城市中有發(fā)展比較完善、系統(tǒng)的高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)。金融市場、產(chǎn)品市場、人才市場也都非常發(fā)達(dá)。城市發(fā)展科技含量非常高，政府、金融機(jī)構(gòu)和投資者對科技企業(yè)也相當(dāng)重視，可以說科技企業(yè)發(fā)展有很好的環(huán)境。第二類是在青島、大連等發(fā)展比較好的地級市，以及石家莊、濟(jì)南等發(fā)展一般的省會城市。在這些城市中也存在高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，但發(fā)展要比中心城市差很多，金融市場、產(chǎn)品市場、人才市場也發(fā)展的不是很完善?？萍计髽I(yè)不多，科技含量不是很高，金融機(jī)構(gòu)和投資者對科技企業(yè)投資存在顧慮。第三類是在更一般的小城市。這些城市發(fā)展科技含量低，發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)難度最大。由于第一類都市科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，而第三類還不存在發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)，所以我們以中心城市為指導(dǎo)，重點(diǎn)討論第二類城市中都市科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。都市科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要問題出現(xiàn)在科技企業(yè)、政府機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)中的合作上。體現(xiàn)在科技企業(yè)融資和科研開發(fā)兩個(gè)方面，這就要設(shè)計(jì)一套完善的系統(tǒng)支持都市科技企業(yè)發(fā)展。

三、發(fā)展都市科技產(chǎn)業(yè)具體措施

（一）提供和政府職能配套的綜合服務(wù)。鼓勵(lì)并幫助科技企業(yè)申請政府的高科技項(xiàng)目和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)（產(chǎn)品）認(rèn)定。申報(bào)各級政府科技資助和獎(jiǎng)勵(lì)，以及稅收減免等優(yōu)惠政策。

（二）拓展企業(yè)融資渠道。我們把科技企業(yè)大體分為大型科技企業(yè)和中小型科技企業(yè)兩種，融資問題主要出現(xiàn)在數(shù)目眾多的中小型科技企業(yè)上。目前，中小企業(yè)融資的主要渠道是銀行借款、占用客戶資金、民間借款、募集股份（內(nèi)部集資）等。資本市場公開融資不是中小企業(yè)融資的主要渠道。根據(jù)統(tǒng)計(jì)有83%以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)沒有得到滿足，企業(yè)很難從金融機(jī)構(gòu)直接取得貸款，而民間資本又很難介入，這就使得融資問題成為各個(gè)國家、地區(qū)都要面對的一個(gè)問題。金融機(jī)構(gòu)仍然是科技企業(yè)融資的主要對象，政府沒有足夠的資金滿足企業(yè)資金需求，也不應(yīng)該承擔(dān)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，但金融機(jī)構(gòu)是個(gè)獨(dú)立的體系，有其自己的運(yùn)作規(guī)律，這就要求政府做好促進(jìn)科技企業(yè)逐步滿足金融機(jī)構(gòu)要求的中介工作。

（三）為科技企業(yè)創(chuàng)造條件?？萍计髽I(yè)與其他企業(yè)最大的不同就是其科技含量高，屬于技術(shù)密集型的集約經(jīng)濟(jì)體。在國家大力倡導(dǎo)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式，增加科技創(chuàng)新的大環(huán)境下，發(fā)展科技企業(yè)勢在必行。這就要求我們動(dòng)用一切可以動(dòng)用的資源為科技企業(yè)、科技項(xiàng)目服務(wù)。

大學(xué)和科研院所是智力資源的匯集基地，要發(fā)展科技企業(yè)，就必須充分利用這些資源，建立長期穩(wěn)定的合作機(jī)制。政府部門依然是整個(gè)系統(tǒng)中最關(guān)鍵的因素，一定要發(fā)揮好主導(dǎo)作用。

政府的作用主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一方面連接科技企業(yè)和智力資源，為科技項(xiàng)目提供智力支持；另一方面連接擔(dān)保機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和智力資源，為利益相關(guān)者提供客觀的信息和評價(jià)。

科學(xué)研發(fā)在科技企業(yè)和高校中有不同的體現(xiàn)，高校中的科研更重視理論的可行性，不怎么關(guān)心產(chǎn)品市場?？萍计髽I(yè)關(guān)心的是產(chǎn)品在市場中的銷售前景。所以，從經(jīng)濟(jì)利潤最大化考慮，應(yīng)該由科技企業(yè)選擇項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)，用高校資源彌補(bǔ)企業(yè)科研力量不足的劣勢?？萍计髽I(yè)和高校的合作也應(yīng)該是一個(gè)互利行為。高校有企業(yè)需要的科研力量，科技企業(yè)可以為高校提供一些利潤回報(bào)，為學(xué)生提供一些實(shí)踐機(jī)會，也為高?？蒲刑峁┯幸饬x的課題。

政府就要突破區(qū)域限制，聯(lián)系全國的高校及科研院所，建立分布面廣、合作融洽的關(guān)系網(wǎng)。不僅可以為科技企業(yè)創(chuàng)新提供智力支持，還可以為金融機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者提供多層次的信息，完成信息共享。為項(xiàng)目審核時(shí)應(yīng)實(shí)行匿名制，這也要求同一個(gè)項(xiàng)目的開發(fā)和審核應(yīng)該至少有不同的兩個(gè)點(diǎn)，做到評審的客觀公正。而對于科研開發(fā)應(yīng)分為兩個(gè)部分，一部分是包含項(xiàng)目競爭力的核心科技，它是科技企業(yè)成功與否的關(guān)鍵，這方面的研發(fā)應(yīng)選擇科研力量強(qiáng)的高校和科研機(jī)構(gòu)，如果科研經(jīng)費(fèi)不足，也可以簽訂合約讓高校參加利潤分配。另外，還要注意保密性，未申請知識產(chǎn)權(quán)的科技創(chuàng)新一定要做好保密工作。另一部分是作為保障的科技，包括核心科技的配套科研、公司的治理、產(chǎn)品的營銷策略等。企業(yè)可以選派職工定期到高校進(jìn)修，也可以招募一些學(xué)生在企業(yè)實(shí)習(xí)，定向培養(yǎng)。

篇2

關(guān)鍵詞 高新科技成果 轉(zhuǎn)化 風(fēng)險(xiǎn)投資

1 高科技成果轉(zhuǎn)化利用率低

據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，我國科技成果轉(zhuǎn)化率只有15%左右，技術(shù)進(jìn)步對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率只有29%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家60%～80%的水平。高新技術(shù)企業(yè)的產(chǎn)值在社會總產(chǎn)值的比例僅為2％。

我國每年有20 000余項(xiàng)比較重大的科學(xué)技術(shù)研究成果和5 000多項(xiàng)專利，但是其中最終轉(zhuǎn)化為工業(yè)產(chǎn)品的成果不足5％，而歐美發(fā)達(dá)國家的轉(zhuǎn)化率則高達(dá)45％。

在國際競爭力排名中，據(jù)2003年度《洛桑報(bào)告》，中國大陸的國際競爭力在人口超過2000萬的30個(gè)經(jīng)濟(jì)體中排名第12位。有關(guān)專家在解析這份國際上頗具影響的報(bào)告時(shí)認(rèn)為，在科技方面的投入已不再是制約我國科技競爭力的瓶頸，如何充分利用有限的科技資源，使科技產(chǎn)出最大化已成為解決問題的根本。

科技成果轉(zhuǎn)化利用率低和對國民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)不大，主要是因?yàn)榭茖W(xué)技術(shù)向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化是一個(gè)周期較長的社會活動(dòng)。國內(nèi)外的實(shí)踐證明，從一個(gè)新生思想產(chǎn)生到成為產(chǎn)品在市場上站穩(wěn)腳，通常需15～20年。因此，投資高新科技產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)高，國內(nèi)很多企業(yè)都不愿冒風(fēng)險(xiǎn)，害怕投資失敗，因而阻礙科技成果的轉(zhuǎn)化利用。故科技成果中的高新科技成果轉(zhuǎn)化更為艱難。

高新科技成果產(chǎn)業(yè)化一方面風(fēng)險(xiǎn)因素多，如技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)、政策變化以及不可預(yù)見因素等，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率遠(yuǎn)高于其他常規(guī)投資項(xiàng)目。另一方面，高新科技項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，每一種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，都足以導(dǎo)致高新科技創(chuàng)新活動(dòng)的失敗。

高新科技的高風(fēng)險(xiǎn)、長期性、高投入和高回報(bào)的特性，主要是因?yàn)楦咝驴萍嫉某鮿?chuàng)階段，能否成功客觀上具有很大的不確定性，創(chuàng)新活動(dòng)通常要經(jīng)歷無數(shù)艱難曲折和失敗才能取得成功。有的項(xiàng)目在進(jìn)行了一段時(shí)間后，被證明在現(xiàn)有條件下難以成功，不得不放棄。有的項(xiàng)目在立項(xiàng)時(shí)是先進(jìn)的，但到完成時(shí)，別人已捷足先登，獲得了專利或占領(lǐng)了市場，或出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，或市場需求發(fā)生了變化，從而失去了意義。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國高新科技項(xiàng)目的投資活動(dòng)成功率僅為30%，而70%的創(chuàng)新活動(dòng)最終歸于失敗。所以高新科技成果轉(zhuǎn)化具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性。

2 建立風(fēng)險(xiǎn)資本市場

高新科技項(xiàng)目往往需要較長的時(shí)間才能取得最終的成果；同時(shí)也需要很高的投入才能獲得成功。例如集成電路、核電站、航天器、通訊設(shè)備、生物基因工程項(xiàng)目等等，沒有相當(dāng)大的投入強(qiáng)度，就不可能見到成效。

高新科技項(xiàng)目能夠生產(chǎn)出或提供別人沒有的、或更好、或更便宜的又有市場的產(chǎn)品和服務(wù)，從而可獲得更大的市場份額或開拓出新市場，贏得豐厚的回報(bào)?？茖W(xué)技術(shù)的日新月異、市場需求的風(fēng)云變幻和所投企業(yè)的自身素質(zhì)等諸多原因，大約1/3的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目會“顆粒無收”，還有大量的項(xiàng)目不能收回全部投資。但一旦投中一個(gè)項(xiàng)目，獲得的回報(bào)可能高達(dá)投資十幾倍甚至幾百倍。例如，給DEC公司投資的投資家曾經(jīng)投資了許多項(xiàng)目都告失敗，但僅靠對DEC的投資就把所有的損失全部彌補(bǔ)了，而且還創(chuàng)造了十幾億美元的利潤。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1965～1997年美國風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率為19%，是股票投資回報(bào)率的2倍。在蘋果公司，風(fēng)險(xiǎn)投資公司每投入1美元，得到的回報(bào)達(dá)240美元。因此高回報(bào)也就促進(jìn)投資者進(jìn)行投資活動(dòng)。

高新科技成果向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化既是一種商業(yè)活動(dòng)，就應(yīng)按市場經(jīng)濟(jì)原則，以適度的政府干預(yù)為前提，實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會結(jié)構(gòu)的完善。而積極發(fā)展聯(lián)接科學(xué)技術(shù)研究和建立高新科技產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，正是完善這種經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)具體體現(xiàn)。它是高新科技產(chǎn)業(yè)的催化劑，是在市場經(jīng)濟(jì)條件下推動(dòng)高新科技產(chǎn)業(yè)形成生產(chǎn)規(guī)模必不可少的手段。

風(fēng)險(xiǎn)投資最早出現(xiàn)于20世紀(jì)30年代的美國，是為適應(yīng)當(dāng)時(shí)新技術(shù)新產(chǎn)品創(chuàng)新的資金需要產(chǎn)生并發(fā)展起來的。20世紀(jì)70年代以來，隨著以計(jì)算機(jī)、自動(dòng)化、生物工程、新材料、新能源等現(xiàn)代高新科技及其產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模也日益擴(kuò)大，成為高新科技產(chǎn)業(yè)化的重要資金依托。以美國為例子，70年代以前美國風(fēng)險(xiǎn)投資額不足1億美元，到80年代中期已增長到200億美元。目前，風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模已猛增至每年600多億美元，專門從事風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)2 000多家，每年為大約10 000項(xiàng)高新科技成果轉(zhuǎn)化提供資金支持。1997年，美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司在東部的波士頓地區(qū)投入了8．7億美元，在西部硅谷地區(qū)則創(chuàng)下37億美元的高紀(jì)錄。巨額風(fēng)險(xiǎn)資金的進(jìn)入，極大地推動(dòng)了當(dāng)?shù)馗呖萍籍a(chǎn)業(yè)向前發(fā)展，硅谷之所以能有今天的科技“麥加城”的地位，與風(fēng)險(xiǎn)投資的介入有密不可分的關(guān)系。

近年來，工業(yè)發(fā)達(dá)國家紛紛采取各種政策和措施，鼓勵(lì)和發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，使風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)在體制完備、機(jī)制靈活、政策寬松的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境下趨于活躍，為高新技術(shù)成果的商品化、產(chǎn)業(yè)化活動(dòng)提供了充足的資金保證。為順應(yīng)信息社會和知識經(jīng)濟(jì)的歷史趨勢，英、法、加和新加坡等國也興起了風(fēng)險(xiǎn)投資熱潮。2005年法國政府拿出6億法朗建立“風(fēng)險(xiǎn)資本國家基金”，希望通過此舉帶動(dòng)30億法朗的資本投向高科技產(chǎn)業(yè)。而我國主要是科技成果轉(zhuǎn)化資金的投入不足，融資結(jié)構(gòu)不合理。我國科技成果轉(zhuǎn)化資金中企業(yè)自有資金和銀行貸款的比重合計(jì)超過82%，而風(fēng)險(xiǎn)投資僅占2．3%，這種融資結(jié)構(gòu)與高新科技產(chǎn)業(yè)化不相適應(yīng)。因此高新科技成果向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化過程中需要風(fēng)險(xiǎn)投資，為高新科技成果轉(zhuǎn)化起到一種“催化媒”的作用，使之完成由技術(shù)到產(chǎn)業(yè)的一跳。

高新科技成果轉(zhuǎn)化活動(dòng)為風(fēng)險(xiǎn)投資實(shí)現(xiàn)高收益提供了最佳載體。在風(fēng)險(xiǎn)約束上，風(fēng)險(xiǎn)投資找到了最大限度地化解和減少風(fēng)險(xiǎn)的途徑，即在投資項(xiàng)目多方論證評估的基礎(chǔ)上，采取分散投資多個(gè)項(xiàng)目和多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資者聯(lián)合投資一個(gè)項(xiàng)目的方式，從而有效地分散了投資風(fēng)險(xiǎn)。少數(shù)成功項(xiàng)目產(chǎn)生的高回報(bào)就可彌補(bǔ)多數(shù)項(xiàng)目失敗所產(chǎn)生的虧損，這就能有效地減少和分散風(fēng)險(xiǎn)，提高成功率。總之，風(fēng)險(xiǎn)投資利用項(xiàng)目群投資方式來分散風(fēng)險(xiǎn)，利用其支持的企業(yè)上市或出售來獲得回報(bào)。還可以建立高新科技成果轉(zhuǎn)化風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保機(jī)制或保險(xiǎn)公司開展此項(xiàng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)投資抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，吸納更多的資金以解決高新科技轉(zhuǎn)化的瓶頸——資金短缺的問題。例如：北京市在北京試驗(yàn)區(qū)注資億元，作為高新科技企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保金，為風(fēng)險(xiǎn)投資保架護(hù)航，促進(jìn)高新科技企業(yè)健康成長，使高新科技企業(yè)成為新的一輪經(jīng)濟(jì)的增長點(diǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)投資具有較大的風(fēng)險(xiǎn)性和特高的回報(bào)率的雙重特點(diǎn)，通過冒險(xiǎn)來求得高收益。從投資形式上看，風(fēng)險(xiǎn)投資不同于銀行貸款，它并不要求接受投資的公司作任何財(cái)產(chǎn)抵押，而是用資金購買急需發(fā)展資金、處于弱小狀態(tài)高科技企業(yè)的股權(quán)，或者是出錢同中小型高科技企業(yè)建立伙伴關(guān)系。

風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，一般常規(guī)投資如銀行貸款、非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款、基金組織借款等輕易不敢問津。就融資渠道而言，我國現(xiàn)有國家財(cái)政撥款、銀行貸款、信托投資、基金組織借款、企業(yè)籌資等，由于沒有風(fēng)險(xiǎn)消化機(jī)制，實(shí)際投入高新科技成果轉(zhuǎn)化活動(dòng)的資金很少。因此有必要發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，建立我國高新科技成果轉(zhuǎn)化的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——科技銀行、科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司和科技風(fēng)險(xiǎn)基金等。

高新科技向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的機(jī)構(gòu)，首先應(yīng)是一個(gè)不依附任何政府部門的獨(dú)立的金融企業(yè)。其次不僅是對高新科技向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化提供必要經(jīng)費(fèi)支持的金融企業(yè)，還必須為“轉(zhuǎn)化”過程中的各類問題提供相應(yīng)的服務(wù)，如經(jīng)濟(jì)實(shí)體的組建、市場前景評估、管理、信息、企業(yè)股票上市所需的服務(wù)和擔(dān)保等等。作為對高新科技向生產(chǎn)轉(zhuǎn)化的執(zhí)行者，應(yīng)有效地扶植有市場前景的高新科技成果轉(zhuǎn)化項(xiàng)目，把資金用于最需要的、市場看好的項(xiàng)目，提高風(fēng)險(xiǎn)投資的成功率。建立一套公正、科學(xué)、行之有效的評估體系，也是風(fēng)險(xiǎn)投資成敗的關(guān)鍵之一。

高新科技的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——科技銀行、科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司和科技風(fēng)險(xiǎn)基金的資金來源，應(yīng)該按照現(xiàn)代企業(yè)制度，組建科技銀行、科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司和科技風(fēng)險(xiǎn)基金，在這些金融組織應(yīng)以國家投資為主體，對風(fēng)險(xiǎn)投資科技銀行、科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司和科技風(fēng)險(xiǎn)基金在稅收上給予優(yōu)惠政策。鼓勵(lì)銀行、大企業(yè)、高新科技類的上市公司、私營公司、部分全人進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)資本市場。國家財(cái)政撥款作為國家在這些專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)，起著推動(dòng)這些金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作，以利風(fēng)險(xiǎn)投資市場形成的作用。還應(yīng)廣辟融資渠道，以吸納更多資金，使我國的高新科技產(chǎn)業(yè)興旺發(fā)達(dá)，提高科技對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率。

風(fēng)險(xiǎn)投資于高新科技項(xiàng)目時(shí)，也應(yīng)當(dāng)采取國際通行的慣例——用股份制的形式，以便于通過第二板塊股票市場出售所持股票，回籠資金，用于其它的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，也有利于此種金融組織資金的滾動(dòng)發(fā)展，培植更多的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，提高高新科技成果的轉(zhuǎn)化率，增強(qiáng)我國的綜合國力，積極參與國際競爭，為社會的全面進(jìn)步作貢獻(xiàn)。

篇3

全面貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，根據(jù)中央“自主創(chuàng)新，重點(diǎn)跨越，支撐發(fā)展，引領(lǐng)未來”的16字科技工作的總方針，立足實(shí)際，圍繞創(chuàng)新主題，按照“創(chuàng)新理念、引進(jìn)培育、重點(diǎn)突破、助推發(fā)展”的思路，以規(guī)劃為龍頭，以項(xiàng)目為重點(diǎn)，以企業(yè)為主體，加強(qiáng)載體建設(shè)，構(gòu)建創(chuàng)新平臺，培育科技企業(yè)，打造特色優(yōu)勢，推進(jìn)區(qū)域科技進(jìn)步，為促進(jìn)我區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，推動(dòng)“三宜”城區(qū)建設(shè)和社會事業(yè)全面發(fā)展，提供科技支撐。

二、主要目標(biāo)

“十二五”期間，我區(qū)科技工作的主要目標(biāo)是：

（一）提高科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率?？萍籍a(chǎn)業(yè)一般預(yù)算收入占全區(qū)的比重年均遞增1.5%，力爭“十二五”末達(dá)到15%。

（二）加強(qiáng)創(chuàng)新載體建設(shè)。新增3-4個(gè)國家級創(chuàng)新載體，5-6個(gè)省級創(chuàng)新載體。

（三）加快培育科技型企業(yè)。新增高新技術(shù)企業(yè)4-5家，軟件企業(yè)30家，民營科技企業(yè)50家。

（四）提升企業(yè)創(chuàng)新能力。新增專利授權(quán)量300項(xiàng)，制定國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)100項(xiàng)，獲得市以上科技項(xiàng)目扶持資金年均遞增10%。

三、工作舉措

圍繞“十二五”目標(biāo)，著力把握好以下五個(gè)方面：

（一）確立“四個(gè)務(wù)實(shí)”發(fā)展理念。

一是確立大區(qū)域、大科技的理念。區(qū)域內(nèi)所有科研院所、所有大中專院校、所有的科技企業(yè)，都是我們推動(dòng)科技創(chuàng)新的依靠和服務(wù)的對象，都是我們努力整合和開展合作的資源。二是確立重點(diǎn)突破、創(chuàng)出特色的理念。根據(jù)我區(qū)目前的科技力量和工作水平，找準(zhǔn)方向，重點(diǎn)突破，抓住關(guān)鍵點(diǎn)，找準(zhǔn)突破口，形成具有特色的創(chuàng)新優(yōu)勢。三是確立自主培育、多方引進(jìn)的理念。加強(qiáng)對現(xiàn)有科技資源的優(yōu)勢整合，結(jié)合創(chuàng)新載體的培育和樓宇經(jīng)濟(jì)的打造，加強(qiáng)科技招商，通過政策引領(lǐng)和配套服務(wù)，努力引進(jìn)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)、成熟企業(yè)、龍頭項(xiàng)目和領(lǐng)軍人物到發(fā)展。四是確立統(tǒng)籌規(guī)劃、分步推進(jìn)的理念。注重整體規(guī)劃、統(tǒng)籌規(guī)劃，分步推進(jìn)、有序推進(jìn)，做到長計(jì)劃、短安排，有重點(diǎn)、可操作，力求早出成效。

（二）堅(jiān)持“四集發(fā)展”特色方向。

一是產(chǎn)業(yè)集聚成區(qū)。加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，注重科技產(chǎn)業(yè)的整合集聚，著力打造科技產(chǎn)業(yè)特色綜合體和構(gòu)建科技產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。二是企業(yè)集中進(jìn)園。圍繞做優(yōu)做強(qiáng)做專做特各類科技創(chuàng)業(yè)園的方向，加強(qiáng)引導(dǎo)，多方引進(jìn)科技企業(yè)和創(chuàng)新人才進(jìn)科技園創(chuàng)新孵化。三是資源集成建鏈。充分利用我區(qū)科研院所較多的優(yōu)勢，開展對其上下游的產(chǎn)業(yè)延伸和配套協(xié)作，形成產(chǎn)業(yè)鏈，增大附加值。四是人才集合成勢。堅(jiān)持科技、人才工作并重、科技創(chuàng)新、人才為本的思路，搞好科技人才的一條龍、全方位、全過程配套服務(wù)，在打造科技產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程中，發(fā)展壯大我區(qū)的人才優(yōu)勢。

（三）把握“四項(xiàng)關(guān)鍵”工作重點(diǎn)。

一是科技計(jì)劃和項(xiàng)目申報(bào)要發(fā)揮龍頭引領(lǐng)作用。緊密銜接省、市各類科技計(jì)劃指南，面向全區(qū)域科技企事業(yè)單位，做好科技項(xiàng)目的組織培訓(xùn)和申報(bào)工作，力爭科技項(xiàng)目在申報(bào)數(shù)量、申報(bào)成功率和扶持資金等方面有新的提升。二是創(chuàng)新載體建設(shè)要?jiǎng)?chuàng)特色、出成效。充分發(fā)揮創(chuàng)新載體的科技產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)功能，按照創(chuàng)優(yōu)創(chuàng)牌、提檔升級、整合培育的思路，結(jié)合總部經(jīng)濟(jì)、樓宇經(jīng)濟(jì)的培育，加強(qiáng)各類科技園建設(shè)，提升我區(qū)創(chuàng)新載體的建設(shè)水平，發(fā)揮其整體功能。三是科技基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建要多層次、上水平。充分依托區(qū)域內(nèi)科研院所、科技企業(yè)，建立相關(guān)領(lǐng)域的工程技術(shù)研究中心、重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室、公共服務(wù)平臺等，提檔升級現(xiàn)有的科技基礎(chǔ)設(shè)施，為區(qū)域科技創(chuàng)新提供技術(shù)支撐。四是科技企業(yè)培育要有數(shù)量、求質(zhì)量。鞏固現(xiàn)有的科技企業(yè)，在發(fā)展數(shù)量中提高質(zhì)量，重點(diǎn)發(fā)展適宜于中心城區(qū)、占用空間少、耗用資源省、有效產(chǎn)出多、附加值高的軟件、IT、電子商務(wù)等企業(yè)，培育一批具有自主知識產(chǎn)權(quán)、科技含量高、稅收貢獻(xiàn)大，對我區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有較大推動(dòng)作用的“科技小巨人”。

（四）構(gòu)建“四條成型”產(chǎn)業(yè)體系。

一是構(gòu)建以各大科研院所為主體的重點(diǎn)攻關(guān)體系。重點(diǎn)是熱工院的核電技術(shù)研發(fā)服務(wù)、中材建筑設(shè)計(jì)院的新型建筑材料研發(fā)、防水材料研究院的新型涂料研究及產(chǎn)業(yè)化等。二是構(gòu)建以轄區(qū)創(chuàng)業(yè)園為主體的創(chuàng)新孵化體系。在區(qū)內(nèi)科技創(chuàng)業(yè)園已初成規(guī)模的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步明確特色定位，實(shí)行錯(cuò)位發(fā)展，著力打造工投科技園軟件基地、科技園IT產(chǎn)業(yè)基地和金運(yùn)、恒峰科技園特色孵化基地，形成我區(qū)科技產(chǎn)業(yè)的特色集聚區(qū)。三是構(gòu)建以各類科技基礎(chǔ)設(shè)施為主體的產(chǎn)學(xué)研體系。依托我區(qū)現(xiàn)有的科技公共服務(wù)平臺，建立產(chǎn)學(xué)研平臺，為科技企業(yè)和高校、科研院所構(gòu)建技術(shù)、項(xiàng)目、人才等方面合作平臺，聯(lián)合開展企業(yè)技術(shù)攻關(guān)、科技成果轉(zhuǎn)化等，增強(qiáng)科技企業(yè)創(chuàng)新能力，加快科技成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化，構(gòu)建城區(qū)特色的產(chǎn)學(xué)研體系。四是構(gòu)建以科技綜合體為特征的產(chǎn)業(yè)化體系。整合現(xiàn)有存量土地、樓宇資源，結(jié)合引進(jìn)總部型研發(fā)機(jī)構(gòu)，打造科技研發(fā)、服務(wù)、中試和產(chǎn)業(yè)化的綜合體。

四、扶持政策

積極爭取上級有關(guān)政策扶持，綜合運(yùn)用好上級和我區(qū)各項(xiàng)政策措施，加大力度，注重實(shí)效，推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。

（一）支持科技載體建設(shè)。

1．鼓勵(lì)創(chuàng)辦科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體，對獲得國家級、省級或市級認(rèn)定的科技創(chuàng)業(yè)園、創(chuàng)意園、軟件園等各類載體，除享受上級扶持政策外，在進(jìn)行相關(guān)績效考核后，分別給予載體主辦者100萬元、50萬元和20萬元的獎(jiǎng)勵(lì)。

2．支持科技公共服務(wù)平臺建設(shè)，對新建的國家級、省級工程技術(shù)研究中心、院士工作站、高技術(shù)研究重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室等，除享受上級扶持政策外，分別給予30萬元和10萬元的資助。

（二）扶持企業(yè)科技創(chuàng)新。

1．加大對科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新項(xiàng)目的扶持力度，對申報(bào)成功國家、省創(chuàng)新基金、重大科技支撐計(jì)劃、自然科學(xué)基金等專項(xiàng)資金的科技企業(yè)，分別給予20萬元和10萬元的專項(xiàng)扶持。

2．對科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場前景好的科技企業(yè)，區(qū)國資按一定比例參股，作為鼓勵(lì)性投資。

（三）培育引進(jìn)科技企業(yè)。

1．培育和支持科技型中小企業(yè)發(fā)展成為高新技術(shù)企業(yè)，對申報(bào)成功的高新技術(shù)企業(yè)，給予10萬元的專項(xiàng)扶持，并對高新技術(shù)企業(yè)按照有關(guān)規(guī)定給予企業(yè)所得稅優(yōu)惠,按照15％的稅率征收企業(yè)所得稅。

2．積極培育軟件企業(yè),對申報(bào)成功軟件企業(yè)的，給予3萬元的專項(xiàng)扶持。對軟件企業(yè)從事軟件開發(fā)人員的實(shí)際發(fā)放的工資總額，可在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)準(zhǔn)予扣除,增值稅按17％的法定稅率征收，對其增值稅實(shí)際稅負(fù)超過3％的部分即征即退。

3．大力開展科技招商，新引進(jìn)的科技總部企業(yè)按注冊資金給予1%的一次性開辦補(bǔ)助，補(bǔ)助資金分5年支付，每年支付20%。本部租用自用辦公用房，按租金市場指導(dǎo)價(jià)的40%一次性給予12個(gè)月的租金補(bǔ)助。其本部新建或購置自用辦公房產(chǎn)，自新建成或購置之月起3年內(nèi)按該房產(chǎn)實(shí)際入庫的房產(chǎn)稅地方分成部分的40%給予補(bǔ)助。

4．對從市外新引進(jìn)的科技總部企業(yè)按增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅稅收貢獻(xiàn)額的本地留成部分，第1-3年給予100%獎(jiǎng)勵(lì)，第4-6年給予50%獎(jiǎng)勵(lì)。對從區(qū)外新引進(jìn)的科技總部企業(yè)，按增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅稅收貢獻(xiàn)額的區(qū)級留成部分，第1-3年給予100%獎(jiǎng)勵(lì)，第4-6年給予50%獎(jiǎng)勵(lì)。

（四）扶持鼓勵(lì)發(fā)明創(chuàng)造。

1．鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新，加強(qiáng)對自主知識產(chǎn)權(quán)的扶持和保護(hù)。對企業(yè)和個(gè)人申請專利，實(shí)行申請費(fèi)全額補(bǔ)貼，申報(bào)科技計(jì)劃爭取優(yōu)先立項(xiàng)。

2．獲授權(quán)的發(fā)明專利并在區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)成果轉(zhuǎn)化的，根據(jù)成果轉(zhuǎn)化情況給予5-20萬元專項(xiàng)扶持。

（五）實(shí)施融資扶持政策。

1．對實(shí)施國家、省火炬計(jì)劃、國家重點(diǎn)新產(chǎn)品、省市高新技術(shù)產(chǎn)品和市技術(shù)專項(xiàng)的科技項(xiàng)目，在使用金融機(jī)構(gòu)貸款所發(fā)生的利息支出，給予科技貸款貼息補(bǔ)貼。

2．對實(shí)施具有自主知識產(chǎn)權(quán)、有較強(qiáng)的創(chuàng)新性和較高的技術(shù)水平、有較好市場前景和經(jīng)濟(jì)社會效益的科技項(xiàng)目，給予信貨風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金支持。

（六）獎(jiǎng)勵(lì)科技領(lǐng)軍企業(yè)。

對科技行業(yè)中年?duì)I業(yè)收入（銷售額）列前3位且地方一般預(yù)算收入保持環(huán)比增長的領(lǐng)軍企業(yè),給予10-50萬元獎(jiǎng)勵(lì)。

五、組織保障

（一）加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，形成工作合力。加強(qiáng)對科技工作的組織領(lǐng)導(dǎo)，完善區(qū)科教興區(qū)領(lǐng)導(dǎo)小組、科技人才工作領(lǐng)導(dǎo)小組和專家咨詢團(tuán)，將科普工作納入全區(qū)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展總體規(guī)劃之中，明確工作目標(biāo)和任務(wù)，形成全區(qū)各相關(guān)部門、街道各司其職，密切配合，形成合力的工作格局。

（二）加大科技投入，完善政策措施。加大科技投入，重點(diǎn)加強(qiáng)對載體建設(shè)的扶持，對省市重點(diǎn)項(xiàng)目的配套，對區(qū)級項(xiàng)目的設(shè)立，對重點(diǎn)項(xiàng)目的國資參股等。完善政策措施，重點(diǎn)完善有利于提升企業(yè)自主創(chuàng)新能力、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)載體建設(shè)及科技投融資服務(wù)體系等方面的政策。

（三）強(qiáng)化目標(biāo)管理，完善考核機(jī)制。強(qiáng)化對全區(qū)科技產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展的目標(biāo)管理，分解任務(wù)，落實(shí)責(zé)任，從工作主體、目標(biāo)分解、時(shí)間進(jìn)度、責(zé)任主體、服務(wù)措施等方面入手來狠抓工作落實(shí)，完善考核體系和考核辦法，強(qiáng)化考核，定期督查，確保重點(diǎn)項(xiàng)目和年度目標(biāo)的按時(shí)完成。

篇4

風(fēng)險(xiǎn)投資是指由風(fēng)險(xiǎn)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)投資公司以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對象進(jìn)行投資、管理、運(yùn)作的一種融資過程與方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)的助推劑，它在高科技產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)刻切入，填補(bǔ)了高科技產(chǎn)業(yè)化過程中，研究與開發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個(gè)人)自籌與工業(yè)化大生產(chǎn)階段的銀行貸款之間的空白，使高科技產(chǎn)業(yè)化的各個(gè)環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能，在促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用，風(fēng)險(xiǎn)投資自產(chǎn)生開始就與高新技術(shù)企業(yè)密不可分，二者的融合是源于彼此的內(nèi)在需要、符合兩者本質(zhì)特性的自然結(jié)合，也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關(guān)系不僅僅是單向的，而是一種雙贏的關(guān)系，所以完善和發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要。

二、我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國目前缺乏專門以風(fēng)險(xiǎn)投資為調(diào)節(jié)對象的法律法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資處于一種法律保護(hù)相對薄弱的境地。與風(fēng)險(xiǎn)投資密切相關(guān)的《公司法》存在一些不利于建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定，公司不得收購本公司股票，但為減少公司資本而注銷股權(quán)或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司以股權(quán)回購方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)，由其投資對象決定風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，需要投資者具有冒險(xiǎn)精神，但我國長期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制及其所形成的慣性思維，阻礙了一個(gè)適合風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成，從一般意義上的文化分析，不適宜性表現(xiàn)在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏，對社會的各個(gè)層面都產(chǎn)生直接的影響，導(dǎo)致市場的嚴(yán)重失序;二是由于長期的計(jì)劃安排方式，使許多科技人員產(chǎn)生了安于現(xiàn)狀、依賴國家的思想，缺乏用于冒風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國家創(chuàng)新體系的各個(gè)組成部分中，普遍存在著論資排輩、講關(guān)系講人情的現(xiàn)象，沒有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現(xiàn)行從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人才隊(duì)伍，多為技術(shù)干部轉(zhuǎn)業(yè)，他們雖具有技術(shù)專業(yè)知識，但缺乏金融知識，也缺經(jīng)營管理和開拓市場的經(jīng)驗(yàn)。而新引進(jìn)的人才，雖有現(xiàn)代科技知識、金融知識，但對風(fēng)險(xiǎn)投資的基本過程沒有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程也沒有親身的經(jīng)歷，往往以一般項(xiàng)目投資理論來指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作，容易忽略風(fēng)險(xiǎn)控制而導(dǎo)致投資戰(zhàn)略的失誤。風(fēng)險(xiǎn)投資退出是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工作，專業(yè)人才的缺乏將導(dǎo)致不合理的退出行為發(fā)生，最終影響到退出和價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢，各種退出方式所占比例不合理

中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院調(diào)查報(bào)告中指出，受金融危機(jī)影響和對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重?fù)p失。股市的持續(xù)低迷，使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主，而其他退出方式僅占很少比例，各種退出方式不合理。

三、促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來源，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化

我國應(yīng)拓寬資金來源，實(shí)行投資主體多元化。政府應(yīng)逐漸淡出投資人的角色，鼓勵(lì)更多的民營和個(gè)人資本參與到投資中，以規(guī)范市場運(yùn)作。除了借鑒國外發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使從事養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、住房基金等民間資本的這些機(jī)構(gòu)、投資者以及一些具有良好市場業(yè)績的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，將為我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供良好的直接融資來源與渠道，促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

2.建立符合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

由于風(fēng)險(xiǎn)資本存在著周期性特征，因此能否有效地兌現(xiàn)資本收益，即將其所投的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)即變現(xiàn)就成為一個(gè)重要的問題。為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，就必須考慮建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。我國風(fēng)險(xiǎn)投資最現(xiàn)實(shí)可能的退出方式為企業(yè)購并，其他幾種較為現(xiàn)實(shí)可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購和買殼上市。

3.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境，加快制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制的法律制度，發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)表明，立法和監(jiān)督是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的保障。風(fēng)險(xiǎn)投資是為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本，通過管理上的參與將科技成果“孵化”為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的特殊投資，它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種法制化的市場行為，必須有完善的法律法規(guī)。因此，嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營機(jī)制，是保證我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目評估機(jī)構(gòu)的發(fā)展

篇5

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資市場機(jī)制問題對策

一、風(fēng)險(xiǎn)投資的概念

風(fēng)險(xiǎn)投資是指由風(fēng)險(xiǎn)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)資本，風(fēng)險(xiǎn)投資公司以風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為投資對象進(jìn)行投資、管理、運(yùn)作的一種融資過程與方式。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)的助推劑，它在高科技產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵時(shí)刻切入，填補(bǔ)了高科技產(chǎn)業(yè)化過程中，研究與開發(fā)階段的政府撥款或企業(yè)(個(gè)人)自籌與工業(yè)化大生產(chǎn)階段的銀行貸款之間的空白，使高科技產(chǎn)業(yè)化的各個(gè)環(huán)節(jié)由于有了資金的承諾而成為可能，在促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方面發(fā)揮了重要的作用，風(fēng)險(xiǎn)投資自產(chǎn)生開始就與高新技術(shù)企業(yè)密不可分，二者的融合是源于彼此的內(nèi)在需要、符合兩者本質(zhì)特性的自然結(jié)合，也正是這種互利的融合決定了兩者之間的作用關(guān)系不僅僅是單向的，而是一種雙贏的關(guān)系，所以完善和發(fā)展我國風(fēng)險(xiǎn)投資非常重要。

二、我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制存在的問題

1.法律法規(guī)體系不健全

我國目前缺乏專門以風(fēng)險(xiǎn)投資為調(diào)節(jié)對象的法律法規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)投資處于一種法律保護(hù)相對薄弱的境地。與風(fēng)險(xiǎn)投資密切相關(guān)的《公司法》存在一些不利于建立風(fēng)險(xiǎn)投資體系的條款。如最新的《公司法》第143條規(guī)定，公司不得收購本公司股票，但為減少公司資本而注銷股權(quán)或者與持有本公司股票的其他公司合并時(shí)除外等等。這一規(guī)定在很大程度上限制了國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資公司以股權(quán)回購方式退出資本。

2.缺乏適宜的文化環(huán)境

風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)及其新產(chǎn)品開發(fā)，由其投資對象決定風(fēng)險(xiǎn)投資的高風(fēng)險(xiǎn)性，需要投資者具有冒險(xiǎn)精神，但我國長期的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制及其所形成的慣性思維，阻礙了一個(gè)適合風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的文化環(huán)境的形成，從一般意義上的文化分析，不適宜性表現(xiàn)在以下方面:一是傳統(tǒng)文化中誠信觀念的淡薄和企業(yè)道德的缺乏，對社會的各個(gè)層面都產(chǎn)生直接的影響，導(dǎo)致市場的嚴(yán)重失序;二是由于長期的計(jì)劃安排方式，使許多科技人員產(chǎn)生了安于現(xiàn)狀、依賴國家的思想，缺乏用于冒風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)業(yè)精神;三是在國家創(chuàng)新體系的各個(gè)組成部分中，普遍存在著論資排輩、講關(guān)系講人情的現(xiàn)象，沒有真正形成“以人為本”的文化氣氛。

3.風(fēng)險(xiǎn)投資方面的優(yōu)秀人才匱乏

現(xiàn)行從事風(fēng)險(xiǎn)投資的人才隊(duì)伍，多為技術(shù)干部轉(zhuǎn)業(yè)，他們雖具有技術(shù)專業(yè)知識，但缺乏金融知識，也缺經(jīng)營管理和開拓市場的經(jīng)驗(yàn)。而新引進(jìn)的人才，雖有現(xiàn)代科技知識、金融知識，但對風(fēng)險(xiǎn)投資的基本過程沒有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程也沒有親身的經(jīng)歷，往往以一般項(xiàng)目投資理論來指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作，容易忽略風(fēng)險(xiǎn)控制而導(dǎo)致投資戰(zhàn)略的失誤。風(fēng)險(xiǎn)投資退出是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工作，專業(yè)人才的缺乏將導(dǎo)致不合理的退出行為發(fā)生，最終影響到退出和價(jià)值增值的實(shí)現(xiàn)。

4.風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制不暢，各種退出方式所占比例不合理

中國風(fēng)險(xiǎn)投資研究院調(diào)查報(bào)告中指出，受金融危機(jī)影響和對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，2008年全球股市暴跌，部分股市創(chuàng)下歷史最大年度跌幅，市值大幅縮水，投資者蒙受慘重?fù)p失。股市的持續(xù)低迷，使資本市場的融資功能大減，新股發(fā)行頻率降低直至停滯。我國風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式主要以股權(quán)轉(zhuǎn)讓為主，而其他退出方式僅占很少比例，各種退出方式不合理。

三、促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的策略

1.拓寬資金來源，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)投資主體多元化

我國應(yīng)拓寬資金來源，實(shí)行投資主體多元化。政府應(yīng)逐漸淡出投資人的角色，鼓勵(lì)更多的民營和個(gè)人資本參與到投資中，以規(guī)范市場運(yùn)作。除了借鑒國外發(fā)展產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，在控制金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，使從事養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、住房基金等民間資本的這些機(jī)構(gòu)、投資者以及一些具有良好市場業(yè)績的上市公司作為戰(zhàn)略投資者來介入風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，將為我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展提供良好的直接融資來源與渠道，促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

2.建立符合我國國情的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制

由于風(fēng)險(xiǎn)資本存在著周期性特征，因此能否有效地兌現(xiàn)資本收益，即將其所投的資金由股權(quán)形態(tài)轉(zhuǎn)化為資金形態(tài)即變現(xiàn)就成為一個(gè)重要的問題。為了促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)資本的順利循環(huán)以及增量風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入，就必須考慮建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)資本退出機(jī)制。我國風(fēng)險(xiǎn)投資最現(xiàn)實(shí)可能的退出方式為企業(yè)購并，其他幾種較為現(xiàn)實(shí)可能的退出方式依次為創(chuàng)業(yè)板交易、風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)回購和買殼上市。

3.優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)投資的投資環(huán)境，加快制定有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)投資的法令法規(guī)

建立規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制的法律制度，發(fā)達(dá)國家的成功經(jīng)驗(yàn)表明，立法和監(jiān)督是促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資健康發(fā)展的保障。風(fēng)險(xiǎn)投資是為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供創(chuàng)業(yè)資本，通過管理上的參與將科技成果“孵化”為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的特殊投資，它不同于任何形式的傳統(tǒng)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種法制化的市場行為，必須有完善的法律法規(guī)。因此，嚴(yán)格規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營機(jī)制，是保證我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)健康發(fā)展的必要措施。

4.加快風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)及項(xiàng)目評估機(jī)構(gòu)的發(fā)展

風(fēng)險(xiǎn)投資中介機(jī)構(gòu)是運(yùn)用各種金融工具為籌集者和投資者服務(wù)的專業(yè)性機(jī)構(gòu)，包括會計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、投資顧問、資信評估機(jī)構(gòu)、技術(shù)信息咨詢機(jī)構(gòu)、專業(yè)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)等專業(yè)機(jī)構(gòu)。建立具有高度權(quán)威性的投資項(xiàng)目評估專門機(jī)構(gòu)，由有經(jīng)驗(yàn)的評估專家對風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)行評估等專業(yè)服務(wù)，以指導(dǎo)投資者進(jìn)行有效的投資。

總之，隨著中國經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的日益緊密結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)投資也越來越顯著地發(fā)揮出對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)作用，我們應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國家先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，盡快完善法律、法規(guī)及制度建設(shè)，采取政策鼓勵(lì)，發(fā)揮政府引導(dǎo)作用，開拓風(fēng)險(xiǎn)投資資本來源，引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資人才，提供最佳退出渠道及加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制建設(shè)等措施，積極促進(jìn)我國風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的健康發(fā)展，使風(fēng)險(xiǎn)投資更快的推動(dòng)我國的科研成果商品化、技術(shù)產(chǎn)業(yè)化和高科技企業(yè)的成長和發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]胡海峰.風(fēng)險(xiǎn)投資學(xué)[M].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2006.

篇6

關(guān)鍵詞：廣東；智慧廣東；戰(zhàn)略；產(chǎn)業(yè)升級；核心技術(shù)

中圖分類號：F127

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A　文章編號：1002-0594(2010)01-0004-03　收稿日期：2009-12-10

改革開放30年，廣東經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展取得了舉世矚目的成就。30年來全省國內(nèi)生產(chǎn)總值年均增長13.7％，按可比價(jià)計(jì)算，增長了42倍。但本次世界金融危機(jī)對廣東實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了空前的沖擊和影響，全省經(jīng)濟(jì)增長從2007年的14.7％回落到2008年的10.1％，2009年還將進(jìn)一步回落到8.5％左右。當(dāng)前。世界經(jīng)濟(jì)正從危機(jī)中復(fù)蘇。美國經(jīng)濟(jì)在連續(xù)四個(gè)季度下降后2009年第三季度出現(xiàn)了“久違”的3.5％增長。2009年中國全年經(jīng)濟(jì)增長8％已成定局。種種跡象表明，我們正進(jìn)人后金融危機(jī)時(shí)代。危機(jī)，喚醒人們進(jìn)行反思，后危機(jī)時(shí)代廣東該作怎樣的戰(zhàn)略思考?廣東新發(fā)展路在何方?我以為：廣東應(yīng)以開放前瞻的戰(zhàn)略視野，抓住后危機(jī)時(shí)代的難得機(jī)遇，策應(yīng)世界最前沿的產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展新趨勢，立足自身的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，著力打造“智慧廣東”。

一、何謂“智慧廣東”

2008年底，美國IBM總裁彭明盛首次提出“智慧地球”概念。2009年奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)后，即對這一概念給予積極回應(yīng)，并把它上升為美國的國家戰(zhàn)略。美國這一戰(zhàn)略動(dòng)向值得我們高度關(guān)注。

所謂“智慧地球”，就其主要內(nèi)涵來說，就是把新一代IT技術(shù)充分運(yùn)用到各行各業(yè)中，即把傳感器嵌入或裝備到全球每個(gè)角落的電網(wǎng)、鐵路、橋梁、隧道、公路等各種物體中，并且被普遍連接，形成所謂“物聯(lián)網(wǎng)”(或叫“傳感網(wǎng)”)，而后通過超級計(jì)算機(jī)和“云計(jì)算”將“物聯(lián)網(wǎng)”整合起來，實(shí)現(xiàn)人類社會與物理系統(tǒng)的整合。在此基礎(chǔ)上，人類能以更加精細(xì)和動(dòng)態(tài)的方式管理生產(chǎn)和生活，從而達(dá)到全球“智慧”的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)智慧電力、智慧醫(yī)療、智慧城市、智慧交通、智慧供應(yīng)鏈、智慧銀行、智慧企業(yè)等等，最終形成“互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)=智慧地球”。

IBM提出的“智慧地球”，實(shí)質(zhì)是在全球市場低迷之際，為IT產(chǎn)業(yè)尋找金融危機(jī)后新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，并通過概念創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)其搶占國際市場，尤其是中國龐大市場的目的。而奧巴馬將之上升為國家戰(zhàn)略，則是企圖利用“智慧地球”，刺激美國經(jīng)濟(jì)的全面復(fù)蘇，并借此在后金融危機(jī)時(shí)代繼續(xù)強(qiáng)化美國的技術(shù)優(yōu)勢及對全球經(jīng)濟(jì)乃至政治的掌控。

打造“智慧廣東”，就是要敏銳地洞察后金融危機(jī)時(shí)代世界特別是美國科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢，吸取危機(jī)時(shí)期虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)遭受打擊的教訓(xùn)，以開放前瞻的戰(zhàn)略視野，以全新的“智慧”思路，高度重視并大力推進(jìn)“智慧地球”所涉及的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、傳感器技術(shù)、智能信息處理技術(shù)等研究開發(fā)，推動(dòng)傳感技術(shù)的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，率先建立廣東的傳感網(wǎng)，并通過傳感網(wǎng)的應(yīng)用，對現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)及各個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行“智慧”改造，催生廣東物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)集群，最終打造新的“智慧廣東”，以“智慧廣東”開辟后危機(jī)時(shí)代廣東的發(fā)展新路，繼續(xù)引領(lǐng)中國的發(fā)展。

二、廣東未來需要“智慧”的發(fā)展之路

(一)“智慧”發(fā)展之路是世界科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢

“智慧地球”戰(zhàn)略的實(shí)施，必將使世界科技產(chǎn)業(yè)發(fā)生一系列革命性變革，必將對綜合國力、社會經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和人民生活產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。隨著信息技術(shù)智能化、集成化、柔性化發(fā)展，隨著使用大規(guī)模計(jì)算機(jī)集群以及云計(jì)算去加工、建模、預(yù)測和分析海量數(shù)據(jù)變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)，人類將通過最大化地利用信息資源獲得前所未有的洞察力，從而更快、更好地作出決策。

據(jù)預(yù)測，未來互聯(lián)網(wǎng)(預(yù)計(jì)到2011年，全球互聯(lián)網(wǎng)用戶將達(dá)到20億人)將以史無前例的方式與各種設(shè)備物件鏈接起來?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)”，這就意味著，經(jīng)濟(jì)可行的智能技術(shù)能夠被應(yīng)用到幾乎所有的行業(yè)、各種產(chǎn)品，并催生過去無法實(shí)現(xiàn)的服務(wù)。在此基礎(chǔ)上，無論自然體系，還是行業(yè)系統(tǒng)、政府、企業(yè)，甚至人類本身，都將更緊密地相互關(guān)聯(lián)整合，形成各種各樣的智慧系統(tǒng)。這是后危機(jī)時(shí)代世界科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢。廣東必須策應(yīng)這一新趨勢，跟上這一時(shí)展新潮流，只有這樣，才能永立潮頭，開創(chuàng)出一條新的、“智慧”的未來發(fā)展之路。

(二)“智慧”發(fā)展之路是廣東產(chǎn)業(yè)升級的迫切需要

后危機(jī)時(shí)代廣東面臨的最突出問題，即經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。轉(zhuǎn)型向哪種道路轉(zhuǎn)?升級往什么方向升?這需要我們作出戰(zhàn)略抉擇。我認(rèn)為，必須堅(jiān)定不移地轉(zhuǎn)上“智慧”發(fā)展之路。發(fā)展“智慧”經(jīng)濟(jì)；必須策應(yīng)世界科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢，立足廣東現(xiàn)有的發(fā)展基礎(chǔ)，對廣東的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)、企業(yè)系統(tǒng)乃至政府系統(tǒng)、社會系統(tǒng)進(jìn)行“智慧”性改造。要突破區(qū)劃、部門、行業(yè)的界限和體制，加大信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)力度，分區(qū)域、按步驟推進(jìn)無線寬帶城市群建設(shè)，構(gòu)建“隨時(shí)隨地隨需”的信息網(wǎng)絡(luò)體系；要加大投入，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、傳感技術(shù)、智能信息處理技術(shù)的研發(fā)，特別是傳感技術(shù)的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化，率先構(gòu)建全省的傳感網(wǎng)，并通過傳感網(wǎng)的應(yīng)用，改造現(xiàn)有存量產(chǎn)業(yè)，建立起實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“物聯(lián)網(wǎng)”，催生物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)群，同時(shí)，推進(jìn)“物聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、電信網(wǎng)”三網(wǎng)融合，在全國率先實(shí)現(xiàn)信息和實(shí)體的結(jié)合，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)依托虛擬經(jīng)濟(jì)而向上提升。如若這樣，廣東經(jīng)濟(jì)必將在后危機(jī)時(shí)代“漂亮”轉(zhuǎn)身，廣東產(chǎn)業(yè)必將再創(chuàng)新的輝煌。

(三)“智慧廣東”戰(zhàn)略能夠?yàn)閺V東在新一輪發(fā)展中搶得先機(jī)、贏在未來

打造“智慧廣東”，其核心就是以一種更智慧的方法，利用新一代信息技術(shù)特別是傳感技術(shù)來改變政府、企業(yè)、組織和個(gè)人交互的方式，提高交互的明確性、靈活性、效率和響應(yīng)速度，從而構(gòu)建“物聯(lián)網(wǎng)+互聯(lián)網(wǎng)=智慧廣東”。這種智慧方法具有三個(gè)方面的特征，即更透徹的感知、更廣泛的互聯(lián)互通、更深入的智能化。

這樣一條“智慧”發(fā)展的道路能夠?yàn)閺V東在新一輪發(fā)展中搶得先機(jī)：一是可以重振遭受世界金融危機(jī)影響的廣東經(jīng)濟(jì)，并能據(jù)此制定出長期的具有競爭力的經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃；二是能創(chuàng)造出具有競爭力的新興產(chǎn)業(yè)，力爭在廣東形成具有世界先進(jìn)水平的科技創(chuàng)新能力；三是能推進(jìn)廣東基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)代化，構(gòu)建開放的、智能化的綜合交通運(yùn)輸系統(tǒng)、安全可靠的能源保障系統(tǒng)、高效便捷的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)：四是以實(shí)現(xiàn)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展為目標(biāo)的“智慧”之路將使全省居民充分享受到其所帶來的經(jīng)濟(jì)和環(huán)境效益。目前。廣東

已經(jīng)具備率先啟動(dòng)和實(shí)施這一戰(zhàn)略的物質(zhì)技術(shù)條件，可以說，“智慧廣東”戰(zhàn)略的提出恰逢其時(shí)。

三、以開放前瞻的戰(zhàn)略視野打造“智慧廣東”

(一)從戰(zhàn)略層面上對“智慧產(chǎn)業(yè)”概念予以重視

在國際金融危機(jī)席卷全球之際，IBM提出針對危機(jī)進(jìn)行自救的“智慧地球”戰(zhàn)略，不可否認(rèn)其具有出色的營銷手段和產(chǎn)品銷售策略，但它確實(shí)預(yù)示了未來科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新趨勢。我們必須對這一戰(zhàn)略的前瞻性予以充分重視?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)”實(shí)現(xiàn)了信息和實(shí)體的結(jié)合，勢必產(chǎn)生巨大的應(yīng)用前景，因而也是必然的發(fā)展方向。因此，必須從戰(zhàn)略層面上對“智慧產(chǎn)業(yè)”予以重視，客觀、深刻地評估“互聯(lián)網(wǎng)+傳感網(wǎng)”技術(shù)發(fā)展對廣東信息產(chǎn)業(yè)及其他產(chǎn)業(yè)的影響，正確研判“互聯(lián)網(wǎng)+傳感網(wǎng)”技術(shù)發(fā)展所帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，同時(shí)，要密切關(guān)注技術(shù)發(fā)展所帶來的負(fù)面影響，做到趨利避害。

(二)及早啟動(dòng)“智慧廣東”具體實(shí)施方案的研究

無錫新區(qū)和中科院上海微系統(tǒng)與信息技術(shù)研究所合作研發(fā)傳感網(wǎng)技術(shù)，使無錫率先進(jìn)入“智慧”領(lǐng)域。他們重點(diǎn)對物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)業(yè)孵化、產(chǎn)業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域攻關(guān)創(chuàng)新，以微納傳感網(wǎng)工程技術(shù)中心為核心技術(shù)平臺帶動(dòng)整個(gè)無錫微納產(chǎn)業(yè)集群的快速發(fā)展，計(jì)劃用5年時(shí)間形成千億級產(chǎn)業(yè)規(guī)模。目前，無錫的傳感器產(chǎn)品在上海世博會和浦東機(jī)場得以成功應(yīng)用。據(jù)了解，浦東機(jī)場直接采購傳感網(wǎng)產(chǎn)品及配件共5000萬元，如果全國近200家民用機(jī)場都加裝防入侵系統(tǒng)，能夠產(chǎn)生上百億的市場規(guī)模。

廣東現(xiàn)應(yīng)充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)雄厚、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展較成熟等優(yōu)勢，及早研究可行性，謀劃發(fā)展方案，選擇重點(diǎn)方向，力爭后來居上。

(三)盡快掌控“智慧地球”所涉及的核心技術(shù)

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，經(jīng)濟(jì)危機(jī)往往孕育著新的科技革命。正是科技上的重大突破和創(chuàng)新，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整，提供新的增長引擎，使經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)平衡并提升到新的更高水平。誰能在科技創(chuàng)新方面占據(jù)優(yōu)勢，誰就能掌握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，率先復(fù)蘇并走向繁榮。在此過程中，掌控核心技術(shù)、搶占制高點(diǎn)、保障安全發(fā)展極為重要。在“智慧地球”理念所涵蓋的傳感網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智能信息處理等方面，廣東均已具備一定研發(fā)基礎(chǔ)和產(chǎn)業(yè)化能力。因此，廣東要結(jié)合自身經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的需要，選擇一批重點(diǎn)，盡快試點(diǎn)示范，加強(qiáng)集成創(chuàng)新，探索“智慧廣東”安全、健康、可持續(xù)發(fā)展的路子。

篇7

摘要：風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的成功與否在很大程度上取決于其組織模式是否合理。風(fēng)險(xiǎn)投資是高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的孵化器。比較風(fēng)險(xiǎn)投資的組織模式，對于構(gòu)建中國特色的風(fēng)險(xiǎn)投資制度具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資,組織模式,比較

二十一世紀(jì)是知識經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，高科技產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越大。高科技產(chǎn)業(yè)的順利發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種全新的投融資制度，它有效地把現(xiàn)代科技知識與金融資本結(jié)合起來，使知識迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，成為高科技產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。在風(fēng)險(xiǎn)投資制度中，企業(yè)組織模式設(shè)置的恰當(dāng)與否是該制度有效發(fā)揮作用的關(guān)鍵。由于世界各國的國情不同、制度環(huán)境等不同，因此，各國在發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)過程中所采用的組織模式也不同。實(shí)踐證明，不同的風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式運(yùn)作效率是不同的，從而在很大程度上會影響本國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。世界各國在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資過程中主要采用了有限合伙制、子公司制及公司制等形式。

一、有限合伙制

有限合伙制是美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司采用的最主要組織形式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國2003年有限合伙制投資基金參與風(fēng)險(xiǎn)投資額占風(fēng)險(xiǎn)投資總額的81.2%。有限合伙制是由投資者（有限合伙人）和基金管理者（普通合伙人）合伙組成的一個(gè)有限合伙公司。有限合伙人是風(fēng)險(xiǎn)資本的主要提供者，通常對風(fēng)險(xiǎn)投資公司投入99％的資金，一般不參與公司的具體經(jīng)營，負(fù)有限責(zé)任。普通合伙人通常是風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)理人，即風(fēng)險(xiǎn)投資家，他們投入的是科技知識、管理經(jīng)驗(yàn)和金融專長，負(fù)責(zé)公司的管理，同時(shí)還必須投入風(fēng)險(xiǎn)投資公司大約1%的資金，負(fù)無限責(zé)任。有限合伙制的主要特點(diǎn)在于：

1、有限合伙制是有期限的。為激勵(lì)普通合伙人努力工作，有限合伙協(xié)議普遍約定企業(yè)的生命周期為5—10年，風(fēng)險(xiǎn)投資家為了能得到后續(xù)融資，必須在前一個(gè)合伙期限內(nèi)有所成就。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資家容易產(chǎn)生努力工作的動(dòng)機(jī)。

2、有限合伙制大多采取“無過離婚”條款。所謂“無過離婚”是指即使普通合伙人并未犯原則性的錯(cuò)誤，只要有限合伙人對其失去信心，他們也會停止追加投資。因此，普通合伙人必須充分合理地運(yùn)用已籌集到的資金。

3、獨(dú)特的報(bào)酬體系。有限合伙企業(yè)中普通合伙人從合伙關(guān)系中得到兩種報(bào)酬，一是少量的管理費(fèi)，二是在投資成功后獲得20%投資收益。這樣，一般合伙人通過1%的出資額，就可以獲得類似期權(quán)形式的20%的利潤分享權(quán)，成為合伙企業(yè)的內(nèi)部股東，大大激勵(lì)了風(fēng)險(xiǎn)投資家去努力工作。

4、額外控制權(quán)。在投資之初，風(fēng)險(xiǎn)投資家不了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)營才能，不了解所投資項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)情況，信息不對稱尤為嚴(yán)重，可能導(dǎo)致“逆向選擇”，因此風(fēng)險(xiǎn)投資家往往要求額外控制權(quán)，例如董事會中的絕大多數(shù)席位，使其擁有充分的權(quán)利更換管理層，以限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在信息傳遞時(shí)的不誠實(shí)行為。

5、多輪次投資。在投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家不是把資金一次全部投入，而是按照企業(yè)發(fā)展的階段分期投入，并且風(fēng)險(xiǎn)投資家具有放棄前景黯淡的項(xiàng)目的權(quán)利，這一權(quán)利也成為風(fēng)險(xiǎn)投資家限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的一個(gè)籌碼。

6、風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理。風(fēng)險(xiǎn)投資中，有限合伙人不僅對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入資金而且還注入自己的管理。風(fēng)險(xiǎn)投資家通過對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)、人事、計(jì)劃和戰(zhàn)略等一系列的管理、監(jiān)督，降低了企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

7、獨(dú)特的出資結(jié)構(gòu)。在有限合伙制企業(yè)里，有限合伙人一般有10—30人，而且都規(guī)定最低的出資額，通常每個(gè)有限合伙人的最低投入是100萬美元，大型基金的最低限額為1000—2000萬美元。由于有限合伙人之間的利益結(jié)構(gòu)與資本力量相對均衡，各個(gè)有限合伙人都有足夠的動(dòng)力和控制力去搜集信息、評價(jià)監(jiān)督一般合伙人，因此這種股權(quán)融資結(jié)構(gòu)克服了一般企業(yè)廣泛存在的股權(quán)過于分散情況下中小股東搭大股東便車的問題和大股東“以大欺小”問題。可見，有限合伙制上述一系列的契約安排，有效解決了風(fēng)險(xiǎn)資本提供者和風(fēng)險(xiǎn)投資家之間以及風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間存在的信息不對稱問題，建立了合理的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制，適應(yīng)了風(fēng)險(xiǎn)投資市場上的高風(fēng)險(xiǎn)性和信息不對稱的特點(diǎn)，因此頗具制度效率。

二、子公司制

子公司制也是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種組織模式。這里的子公司指的是大的金融機(jī)構(gòu)或?qū)崢I(yè)公司以獨(dú)立實(shí)體、分支機(jī)構(gòu)的形式建立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。其主要目的在于為母公司提供創(chuàng)新動(dòng)力。60年代末和70年代初，《財(cái)富》500強(qiáng)中有25%的公司開展了子公司形式的風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃。

在日本，風(fēng)險(xiǎn)投資的主要組織形式是附屬于金融機(jī)構(gòu)的投資公司，日本的風(fēng)險(xiǎn)投資公司平均74%隸屬于銀行或證券公司。這是由日本的投融資習(xí)慣和政府的政策導(dǎo)向等因素決定的。日本投資行為過于求穩(wěn)，冒險(xiǎn)精神和合作意識不強(qiáng)，有限合伙制和私人投資方式在日本缺乏生存環(huán)境，加之政府的扶持政策主要集中在貸款貼息與擔(dān)保方面等因素造成的。歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式也是以金融機(jī)構(gòu)附屬風(fēng)險(xiǎn)投資公司的形式為主。在歐洲各國的主要政策與計(jì)劃中，其重點(diǎn)扶持的投資主體是銀行，如英國的信貸擔(dān)保計(jì)劃，德國的風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)計(jì)劃等等，都是針對銀行等金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)貸款制訂的貼息與擔(dān)保計(jì)劃，其目的是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

三、公司制

公司制是指以股份公司或有限責(zé)任公司的形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織模式。我國由于沒有有限合伙制的法律制度，因此，我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要采用了公司制的組織形式。公司制組織形式在風(fēng)險(xiǎn)投資中的缺陷主要有以下幾個(gè)方面：

1、與有限合伙制相比，公司制的激勵(lì)機(jī)制是有限的。在公司制下，缺乏適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制，管理人員很難得到有限合伙制下的豐厚的報(bào)酬水平。因此管理人員努力工作的動(dòng)力不足。

2、在公司制條件下，決策過程比較復(fù)雜，決策權(quán)實(shí)際控制在董事會手中。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)往往是科技型企業(yè)，要求決策者講究決策的專業(yè)性、靈活性和實(shí)效性。出資人由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的專業(yè)知識而出現(xiàn)決策的低效率和失誤。甚至影響到風(fēng)險(xiǎn)投資家的積極性。

3、公司制的運(yùn)營成本高。首先，公司制成本十分高昂。公司制中的信息不對稱問題比有限合伙制更為嚴(yán)重，更容易產(chǎn)生人的道德風(fēng)險(xiǎn)從而增加了成本。其次，從運(yùn)作成本上看，由于有限合伙不是稅法上的納稅主體，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取得贏利時(shí)無須就該贏利交納所得稅，只是投資者在取得相應(yīng)利潤時(shí)才交納個(gè)人所得稅，這就避免了重復(fù)納稅，而公司制形式下風(fēng)險(xiǎn)投資公司及投資者都是納稅主體，因此存在重復(fù)納稅問題；二是從日常管理費(fèi)用的支出來看，由于有限合伙是一種自由合同關(guān)系，當(dāng)事人完全可以通過協(xié)商事先約定管理成本，因此管理費(fèi)用也是可控的。而在公司制下，股東將無法采用固定費(fèi)用的方法支付風(fēng)險(xiǎn)投資家的報(bào)酬。

在公司制構(gòu)架下，無論設(shè)計(jì)多么周密的治理結(jié)構(gòu)，最終還是解決不了弱激勵(lì)機(jī)制、高運(yùn)營成本等問題；因此其運(yùn)行效率低下。

總之，我們在構(gòu)建我國的風(fēng)險(xiǎn)投資體系時(shí)應(yīng)該積極地學(xué)習(xí)和大膽地借鑒有限合伙制度。通過上述風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的比較，可以看出，與其它的組織形式相比，有限合伙制在風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作中是最為有效的組織形式。其巧妙而獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)符合并適應(yīng)了高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要，有效地解決了企業(yè)中的權(quán)利與責(zé)任的信息不對稱等問題，形成了強(qiáng)有力的激勵(lì)約束機(jī)制，極大促進(jìn)了對風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的迅速發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇8

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)增長；景氣復(fù)蘇；開放；結(jié)構(gòu)調(diào)整

總體而言，2013年的臺灣經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)如年初預(yù)期的全面復(fù)蘇，反而持續(xù)進(jìn)入低迷狀態(tài)。從2013年前三季度看，臺灣經(jīng)濟(jì)增長分別為1.62%、2.49%、1.58%，總體表現(xiàn)不理想；第四季度在海外訂單增加的帶動(dòng)下，臺灣經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)2.95%的增長（原預(yù)期為2.92%），由此實(shí)現(xiàn)全年2.11%（概估值為2.19%）的總體增長率。

一、2013年臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢_

（一）工業(yè)增長緩慢，服務(wù)業(yè)冷熱不均

2013年，臺灣整體工業(yè)增長緩慢，主要產(chǎn)業(yè)仍未擺脫虧損的陰影。全年工業(yè)與服務(wù)業(yè)僅較2012年增長不到1%。②制造業(yè)受此影響，總體呈現(xiàn)出“前低后高”的態(tài)勢，根據(jù)臺灣“經(jīng)濟(jì)部”數(shù)據(jù)，6月份工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)99.45，出現(xiàn)0.43%的負(fù)增長，連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)衰退，其中制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)99.43，負(fù)增長0.55%。制造業(yè)的四大業(yè)別中，信息電子工業(yè)為-0.86%，金屬機(jī)電工業(yè)-4%化學(xué)工業(yè)為3.6%，民生工業(yè)為1.78%。12月在外銷增長的帶動(dòng)下，臺灣工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)月環(huán)比增長3.18%，全年的工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)微增0.72%。

服務(wù)領(lǐng)域的不同行業(yè)之間表現(xiàn)差異較大，內(nèi)需型服務(wù)業(yè)（商業(yè)零售批發(fā)、房地產(chǎn)等）表現(xiàn)不佳，而與境外旅游，尤其是大陸赴臺旅游因素相關(guān)的行業(yè)，如金融業(yè)保險(xiǎn)、旅游業(yè)與航空運(yùn)輸業(yè)等表現(xiàn)較為“搶眼”。全年境外赴臺人數(shù)突破802萬人次，創(chuàng)歷史新高，并帶動(dòng)島內(nèi)相關(guān)消費(fèi)的提振，成為2013年臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的一大亮點(diǎn)。受此激勵(lì)，臺灣提出2014年吸引境外游客900萬人次的目標(biāo)，顯示境外旅游所帶動(dòng)的消費(fèi)已經(jīng)成為帶動(dòng)島內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的重要因素之一。

與制造業(yè)指數(shù)偏低相似，2013年的臺灣對外貿(mào)易受國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的影響，增速低迷。據(jù)臺灣“經(jīng)濟(jì)部”數(shù)據(jù)，2013年出口總額達(dá)3032.2億美元，進(jìn)口2700.7億美元，全年出超為331.4億美元，其中：對美國出口下降1.5%、對日本下降0.3%、對歐洲下降3.8%、對中國大陸則快速增長18.5%。由于對發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體出口的狀況不佳，大體抵消了對新興經(jīng)濟(jì)體出口的增長，導(dǎo)致全年出口僅維持微幅增長的格局。

2013年島內(nèi)就業(yè)形勢不容樂觀。根據(jù)臺灣“主計(jì)總處”公布的2013年人力運(yùn)用調(diào)查，5月份（臺灣每年5月份進(jìn)行薪資收入調(diào)查）受雇就業(yè)者858.2萬人，平均每月經(jīng)常性收入35551元（新臺幣，下同），僅較上年增加175元，其中：全日時(shí)間受雇就業(yè)者822.8萬人，每月主要工作的經(jīng)常性收入為36454元；經(jīng)常性收入未滿3萬元的人數(shù)占整體全日時(shí)間受雇者的39.37%，5萬元以上占17.75%。部分時(shí)間受雇就業(yè)者35.4萬人，每月主要工作經(jīng)常性收入14552元。

（二）民間需求不振，金融市場相對穩(wěn)健

在固定資本形成方面，根據(jù)臺灣“經(jīng)濟(jì)部”統(tǒng)計(jì)，2013年臺灣民間投資額達(dá)12226億元，達(dá)標(biāo)率101.89%。從行業(yè)類別來看，電子信息業(yè)達(dá)標(biāo)率105.54%，表現(xiàn)最好，其次是金屬機(jī)電業(yè)和民生化工業(yè)。⑨另據(jù)臺灣“經(jīng)濟(jì)部投審會”統(tǒng)計(jì)，2013年臺商回臺投資共85件，投資額約1811億元（含臺商回臺投資方案）。從境外投資方面看，2013年除陸資外，僑外赴臺投資、臺對外投資、臺商對大陸投資金額皆為負(fù)增長，其中僑外投（增）資金額49.3億美元，較上年同期減少11.25%。而陸資赴臺投資的件數(shù)及金額皆維持正增長，共通過141件投資案，年增2.17%，投（增）資為3.6億美元，年增10%，重大投資案包括三安投資璨圓，建行赴臺設(shè)立分行等。

臺灣股市呈現(xiàn)出攀升態(tài)勢。股價(jià)指數(shù)從年初的7779點(diǎn)上升至年終封盤時(shí)8611.5點(diǎn)，較年初上漲11.85%，這是自2009年以來最大的單年漲幅。全年新臺幣匯率走勢整體保持穩(wěn)定，其間呈現(xiàn)小幅震蕩和走低態(tài)勢，1月24日匯價(jià)為29.557：1，但到12月24日微升至29.985：1，與亞洲地區(qū)多數(shù)經(jīng)濟(jì)體貨幣貶值的狀況相比，新臺幣匯率表現(xiàn)平穩(wěn)。作為以對外貿(mào)易為主的經(jīng)濟(jì)體，具有產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度同質(zhì)性的韓國貨幣大幅貶值，在很大程度上對臺灣傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、尤其是機(jī)械、基本金屬等的出口造成較大壓力。

消費(fèi)增長不足，商業(yè)表現(xiàn)疲軟。臺灣2013年12月商業(yè)營業(yè)總額為12542億元，比2012年同期增加3.7%，是歷年單月新高。累計(jì)2013全年商業(yè)營業(yè)額達(dá)143077億元，較2012年增長0.7%，呈現(xiàn)微幅增長，且主要受境外旅游帶動(dòng)，其中批發(fā)業(yè)增加0.2%，零售業(yè)增長1.9%，餐飲業(yè)增加1.6%。此外，臺灣2013年12月臺灣消費(fèi)者物價(jià)總指數(shù)（CPI）年增率為0.33%，全年物價(jià)年增率0.79%，創(chuàng)近4年新低。需求低迷導(dǎo)致CPI增幅有限，且增幅而遠(yuǎn)低于新加坡與香港。根據(jù)2013年第三季度海峽兩岸和港澳地區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)，大陸、香港、澳門和臺灣的消費(fèi)者信心總指數(shù)分別為91.5、82.3、86.2和77.4，大陸消費(fèi)者信心指數(shù)居首，臺灣最低。臺灣民眾對物價(jià)上漲尤為敏感，導(dǎo)致臺灣人才大量涌向薪資水準(zhǔn)更高的大陸及新加坡等地區(qū)。其中，臺灣地區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)分?jǐn)?shù)最高的是“投資股票”，達(dá)到101.53，這也是唯一偏向樂觀的指標(biāo)，其余指標(biāo)均偏向悲觀，尤其物價(jià)水準(zhǔn)的指數(shù)低至49.25，經(jīng)濟(jì)景氣的信心指數(shù)也僅為62.65，顯示民眾對未來經(jīng)濟(jì)走勢相當(dāng)不樂觀。

（三）臺灣當(dāng)局經(jīng)濟(jì)政策效果不彰

為體現(xiàn)“拼經(jīng)濟(jì)”的實(shí)際成效，2013年5月，臺灣制訂了“提振景氣措施”，包括四大領(lǐng)域和13個(gè)具體類別。四大領(lǐng)域?yàn)椋阂皇菙U(kuò)大消費(fèi)支出，包括補(bǔ)助購置節(jié)能家用器具、高效率馬達(dá)示范推廣計(jì)劃、補(bǔ)助公共運(yùn)輸車輛汰舊換新數(shù)量、加大吸引境外旅客等；二是提振投資，包括引進(jìn)壽險(xiǎn)業(yè)資金參與公共建設(shè)投資、加強(qiáng)縣市政府促成重大投資、加速采購計(jì)劃執(zhí)行力度、加速環(huán)境評估與土地變更程序等；三是激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，包括推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)激勵(lì)計(jì)劃、創(chuàng)業(yè)天使計(jì)劃、降低技術(shù)人股稅負(fù)、推動(dòng)“創(chuàng)業(yè)板”上柜等；四是修正證券交易所得稅方案。“提振景氣措施”試圖以總計(jì)不到20億元的政策性投入，增加產(chǎn)值超過100億元，帶動(dòng)投資超過400億元，但這種試圖針對個(gè)別領(lǐng)域的短期刺激性措施所帶來的乘數(shù)效應(yīng)難以實(shí)現(xiàn)帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的實(shí)際效果，未能改變經(jīng)濟(jì)低迷狀況。2013年外貿(mào)依存度高達(dá)116%，臺灣經(jīng)濟(jì)的最主要?jiǎng)恿碓从谕獠啃枨?，在國際經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的態(tài)勢下，很難依靠刺激性經(jīng)濟(jì)政策實(shí)現(xiàn)整體經(jīng)濟(jì)的提振。因此，臺灣當(dāng)局一系列的提振經(jīng)濟(jì)措施難以發(fā)揮應(yīng)有的效果。

2013年，臺灣最重要的經(jīng)濟(jì)改革舉措是正式提出“自由經(jīng)濟(jì)示范區(qū)”建設(shè)規(guī)劃。為積累自由化經(jīng)驗(yàn)，盡快與TPP接軌，臺灣當(dāng)局于2012年5月25日正式提出“自由經(jīng)濟(jì)示范區(qū)”試點(diǎn)，并在高雄等地率先建設(shè)“自由經(jīng)濟(jì)示范區(qū)”。2012年12月，臺灣初步完成“自由經(jīng)濟(jì)示范區(qū)”的架構(gòu)規(guī)劃，后又經(jīng)多次調(diào)整修訂，其大致內(nèi)容包括：首先，示范區(qū)的總體發(fā)展將從三個(gè)層面展開，即通過法規(guī)松綁與國際經(jīng)濟(jì)規(guī)范進(jìn)行全面“接軌”；逐步推進(jìn)金融自由化，推動(dòng)金融創(chuàng)新和離岸金融業(yè)務(wù)的全面開展，吸引跨國企業(yè)的區(qū)域總部入駐；通過實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)自由化和市場的開放，為臺灣參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)整合做準(zhǔn)備。其次，在管理方式上，示范區(qū)被界定為“境內(nèi)關(guān)外”，范圍涵蓋制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，并通過試點(diǎn)方式逐步加以推進(jìn)。目前，已確定的試點(diǎn)區(qū)域包括臺灣所有的進(jìn)出口重要通道，即“六海一空”（桃園機(jī)場、高雄港、安平港、臺、基隆港、臺北港、蘇澳港）。第三，示范區(qū)的目標(biāo)是推動(dòng)臺灣發(fā)展成為“亞太自由經(jīng)貿(mào)中心”，最終將臺灣建成“自由貿(mào)易島”，實(shí)際上也就是1995年“亞太營運(yùn)中心”的縮小版。

此外，2013年臺灣當(dāng)局也努力推動(dòng)能源、財(cái)政稅收、金融、社會保險(xiǎn)等方面的制度改革，其中行政部門先后完成“核四公投”“年金改革法案第一階段方案”“勞保條例修正案”“財(cái)政收支劃分法修正草案”等法案，并送交“立法院”審議。這些重大的經(jīng)濟(jì)社會改革方案，涉及不同階層的利益，爭議較大，相關(guān)“法案”在“立法院”延宕不決。

二、臺灣經(jīng)濟(jì)低迷的結(jié)構(gòu)性因素

總體而言，影響臺灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題并沒有得到根本性解決，建構(gòu)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的前景仍面臨多重考驗(yàn)。

（一）以代工為主的臺灣高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式短中期內(nèi)難以改變

臺灣高科技產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，充分利用自身制造技術(shù)較高、生產(chǎn)成本較低、中小企業(yè)眾多的特點(diǎn)，選擇了一條為國際大企業(yè)代工生產(chǎn)（OEM）和（ODM）的獨(dú)特發(fā)展道路。這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式在資訊和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域迅速取得成功，進(jìn)而形成臺灣高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本模式，包括新興產(chǎn)業(yè)在發(fā)展上也基本遵循這一模式。通過這一模式，臺灣不僅在短期內(nèi)迅速與國際高科技產(chǎn)業(yè)最新技術(shù)形成緊密的結(jié)合，推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)集群的形成和出口的迅速擴(kuò)張，也帶動(dòng)了臺灣服務(wù)業(yè)等其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但其致命的缺陷在于，臺灣高科技產(chǎn)業(yè)在發(fā)展中難以形成品牌競爭力和原創(chuàng)性的自主研發(fā)體系，并對國際市場、境外資金與技術(shù)形成嚴(yán)重的依賴，整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也極易受到國際經(jīng)濟(jì)景氣波動(dòng)的影響。目前，臺灣ICT、面板、光電等產(chǎn)品60%以上的最終消費(fèi)地是歐美日，而關(guān)鍵設(shè)備與零部件90%的進(jìn)口也基本依賴歐美和日本。以代工為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)模式，導(dǎo)致臺灣高科技產(chǎn)業(yè)“兩頭在外”的特征，也決定了臺灣經(jīng)濟(jì)對國際市場的強(qiáng)力需求與依賴。隨著國際大企業(yè)采取全球運(yùn)籌式管理體系（Global Logis―tic，即將制造、庫存、銷售等下游環(huán)節(jié)外移海外廠商，自己僅負(fù)責(zé)研發(fā)等上游環(huán)節(jié)）的加強(qiáng)，臺灣廠商更進(jìn)一步被納入國際大企業(yè)的全球供應(yīng)鏈體系，代工模式現(xiàn)階段還看不到能夠得到根本性調(diào)整的跡象。

（二）制造業(yè)產(chǎn)品集聚度高，產(chǎn)業(yè)間的關(guān)聯(lián)度有限，短期內(nèi)難以得到有效調(diào)整

目前臺灣高科技產(chǎn)業(yè)主要集中于半導(dǎo)體、光電、TFT―LCD三大領(lǐng)域，其中半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)蟬聯(lián)2013年全球半導(dǎo)體設(shè)備與材料投資金額雙料冠軍，全年半導(dǎo)體設(shè)備與材料的投資金額分別達(dá)到104.3億美元與105.5億美元。盡管高科技產(chǎn)業(yè)占據(jù)制造業(yè)的大部分資源，但其附加價(jià)值僅占制造業(yè)的42%。從制造業(yè)的內(nèi)部構(gòu)成分析，硬件生產(chǎn)占據(jù)大多數(shù)份額，軟件設(shè)計(jì)領(lǐng)域相對薄弱。由于臺灣高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展以代工為主要模式，產(chǎn)業(yè)鏈主要集中于中間制程段，且以“大進(jìn)大出”為主要特點(diǎn)，生產(chǎn)設(shè)備、原材料、零配件及半成品主要依賴進(jìn)口，對其他行業(yè)的拉動(dòng)較為有限，導(dǎo)致臺灣制造業(yè)產(chǎn)品的集聚度高，產(chǎn)業(yè)間關(guān)聯(lián)度有限。為了避免潛在市場風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，臺灣當(dāng)局確定了發(fā)展包括文化創(chuàng)意、生物科技、新能源、醫(yī)療照護(hù)等在內(nèi)的六大新興產(chǎn)業(yè)，還通過“產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新條例”取代“促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級條例”，進(jìn)一步鼓勵(lì)與推動(dòng)創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的形成。從當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢看，由于新興產(chǎn)業(yè)難以在短期內(nèi)發(fā)揮替代效應(yīng)，ICT、面板、光電產(chǎn)業(yè)仍處于上升勢頭，尤其半導(dǎo)體、面板產(chǎn)業(yè)的大型投資案是以民間投資為主體，這種產(chǎn)業(yè)布局短期內(nèi)仍然難以改變。

（三）服務(wù)業(yè)競爭力不強(qiáng)，對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)有限

自20世紀(jì)90年代以來，臺灣在快速進(jìn)入后工業(yè)化社會，臺灣服務(wù)業(yè)增加值占生產(chǎn)總值比重達(dá)到69%，接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。但與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，臺灣服務(wù)業(yè)存在著明顯的差距，主要體現(xiàn)在以內(nèi)需服務(wù)為主、國際競爭力有限、傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)態(tài)比重高、新興服務(wù)業(yè)的發(fā)展空間有限等。更重要的是，臺灣服務(wù)業(yè)比重的迅速提升與制造業(yè)加速外移、海外生產(chǎn)比重高密切相關(guān)，再加上政策與功能的限制，缺乏延伸服務(wù)，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)發(fā)展的空間進(jìn)一步收縮，制約了臺灣服務(wù)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的形成和競爭力的提升，服務(wù)業(yè)對整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的拉動(dòng)作用也相對有限。目前，臺灣服務(wù)業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率不及臺灣工業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率的一半，導(dǎo)致臺灣服務(wù)業(yè)以占GDP69%的比重卻僅能創(chuàng)造58%的就業(yè)比例。可見，盡管臺灣已進(jìn)入后工業(yè)化階段，但在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會形態(tài)、發(fā)展模式與市場開放等方面尚未完全適應(yīng)這一階段的發(fā)展需求，需要從多個(gè)角度進(jìn)一步推動(dòng)社會經(jīng)濟(jì)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

三、臺灣經(jīng)濟(jì)展望

篇9

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；組織模式；比較

二十一世紀(jì)是知識經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，高科技產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用越來越大。高科技產(chǎn)業(yè)的順利發(fā)展離不開風(fēng)險(xiǎn)投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是一種全新的投融資制度，它有效地把現(xiàn)代科技知識與金融資本結(jié)合起來，使知識迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力，成為高科技產(chǎn)業(yè)乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“助推器”。在風(fēng)險(xiǎn)投資制度中，企業(yè)組織模式設(shè)置的恰當(dāng)與否是該制度有效發(fā)揮作用的關(guān)鍵。由于世界各國的國情不同、制度環(huán)境等不同，因此，各國在發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)過程中所采用的組織模式也不同。實(shí)踐證明，不同的風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式運(yùn)作效率是不同的，從而在很大程度上會影響本國高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。世界各國在發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資過程中主要采用了有限合伙制、子公司制及公司制等形式。

一、有限合伙制

有限合伙制是美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司采用的最主要組織形式。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國2003年有限合伙制投資基金參與風(fēng)險(xiǎn)投資額占風(fēng)險(xiǎn)投資總額的81.2%。有限合伙制是由投資者（有限合伙人）和基金管理者（普通合伙人）合伙組成的一個(gè)有限合伙公司。有限合伙人是風(fēng)險(xiǎn)資本的主要提供者，通常對風(fēng)險(xiǎn)投資公司投入99％的資金，一般不參與公司的具體經(jīng)營，負(fù)有限責(zé)任。普通合伙人通常是風(fēng)險(xiǎn)資本的經(jīng)理人，即風(fēng)險(xiǎn)投資家，他們投入的是科技知識、管理經(jīng)驗(yàn)和金融專長，負(fù)責(zé)公司的管理，同時(shí)還必須投入風(fēng)險(xiǎn)投資公司大約1%的資金，負(fù)無限責(zé)任。有限合伙制的主要特點(diǎn)在于：

1、有限合伙制是有期限的。為激勵(lì)普通合伙人努力工作，有限合伙協(xié)議普遍約定企業(yè)的生命周期為5—10年，風(fēng)險(xiǎn)投資家為了能得到后續(xù)融資，必須在前一個(gè)合伙期限內(nèi)有所成就。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資家容易產(chǎn)生努力工作的動(dòng)機(jī)。

2、有限合伙制大多采取“無過離婚”條款。所謂“無過離婚”是指即使普通合伙人并未犯原則性的錯(cuò)誤，只要有限合伙人對其失去信心，他們也會停止追加投資。因此，普通合伙人必須充分合理地運(yùn)用已籌集到的資金。

3、獨(dú)特的報(bào)酬體系。有限合伙企業(yè)中普通合伙人從合伙關(guān)系中得到兩種報(bào)酬，一是少量的管理費(fèi)，二是在投資成功后獲得20%投資收益。這樣，一般合伙人通過1%的出資額，就可以獲得類似期權(quán)形式的20%的利潤分享權(quán)，成為合伙企業(yè)的內(nèi)部股東，大大激勵(lì)了風(fēng)險(xiǎn)投資家去努力工作。

4、額外控制權(quán)。在投資之初，風(fēng)險(xiǎn)投資家不了解創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的經(jīng)營才能，不了解所投資項(xiàng)目的收益與風(fēng)險(xiǎn)情況，信息不對稱尤為嚴(yán)重，可能導(dǎo)致“逆向選擇”，因此風(fēng)險(xiǎn)投資家往往要求額外控制權(quán)，例如董事會中的絕大多數(shù)席位，使其擁有充分的權(quán)利更換管理層，以限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在信息傳遞時(shí)的不誠實(shí)行為。

5、多輪次投資。在投資時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)投資家不是把資金一次全部投入，而是按照企業(yè)發(fā)展的階段分期投入，并且風(fēng)險(xiǎn)投資家具有放棄前景黯淡的項(xiàng)目的權(quán)利，這一權(quán)利也成為風(fēng)險(xiǎn)投資家限制創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的一個(gè)籌碼。

6、風(fēng)險(xiǎn)投資家為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)提供管理。風(fēng)險(xiǎn)投資中，有限合伙人不僅對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入資金而且還注入自己的管理。風(fēng)險(xiǎn)投資家通過對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)、人事、計(jì)劃和戰(zhàn)略等一系列的管理、監(jiān)督，降低了企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

7、獨(dú)特的出資結(jié)構(gòu)。在有限合伙制企業(yè)里，有限合伙人一般有10—30人，而且都規(guī)定最低的出資額，通常每個(gè)有限合伙人的最低投入是100萬美元，大型基金的最低限額為1000—2000萬美元。由于有限合伙人之間的利益結(jié)構(gòu)與資本力量相對均衡，各個(gè)有限合伙人都有足夠的動(dòng)力和控制力去搜集信息、評價(jià)監(jiān)督一般合伙人，因此這種股權(quán)融資結(jié)構(gòu)克服了一般企業(yè)廣泛存在的股權(quán)過于分散情況下中小股東搭大股東便車的問題和大股東“以大欺小”問題?？梢?，有限合伙制上述一系列的契約安排，有效解決了風(fēng)險(xiǎn)資本提供者和風(fēng)險(xiǎn)投資家之間以及風(fēng)險(xiǎn)投資家和風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家之間存在的信息不對稱問題，建立了合理的激勵(lì)與監(jiān)督機(jī)制，適應(yīng)了風(fēng)險(xiǎn)投資市場上的高風(fēng)險(xiǎn)性和信息不對稱的特點(diǎn)，因此頗具制度效率。

二、子公司制

子公司制也是風(fēng)險(xiǎn)投資的一種組織模式。這里的子公司指的是大的金融機(jī)構(gòu)或?qū)崢I(yè)公司以獨(dú)立實(shí)體、分支機(jī)構(gòu)的形式建立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。其主要目的在于為母公司提供創(chuàng)新動(dòng)力。60年代末和70年代初，《財(cái)富》500強(qiáng)中有25%的公司開展了子公司形式的風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃。

在日本，風(fēng)險(xiǎn)投資的主要組織形式是附屬于金融機(jī)構(gòu)的投資公司，日本的風(fēng)險(xiǎn)投資公司平均74%隸屬于銀行或證券公司。這是由日本的投融資習(xí)慣和政府的政策導(dǎo)向等因素決定的。日本投資行為過于求穩(wěn)，冒險(xiǎn)精神和合作意識不強(qiáng)，有限合伙制和私人投資方式在日本缺乏生存環(huán)境，加之政府的扶持政策主要集中在貸款貼息與擔(dān)保方面等因素造成的。歐洲風(fēng)險(xiǎn)投資組織模式也是以金融機(jī)構(gòu)附屬風(fēng)險(xiǎn)投資公司的形式為主。在歐洲各國的主要政策與計(jì)劃中，其重點(diǎn)扶持的投資主體是銀行，如英國的信貸擔(dān)保計(jì)劃，德國的風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)計(jì)劃等等，都是針對銀行等金融機(jī)構(gòu)從事風(fēng)險(xiǎn)貸款制訂的貼息與擔(dān)保計(jì)劃，其目的是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資。

三、公司制

公司制是指以股份公司或有限責(zé)任公司的形式設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織模式。我國由于沒有有限合伙制的法律制度，因此，我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)主要采用了公司制的組織形式。公司制組織形式在風(fēng)險(xiǎn)投資中的缺陷主要有以下幾個(gè)方面：

1、與有限合伙制相比，公司制的激勵(lì)機(jī)制是有限的。在公司制下，缺乏適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制，管理人員很難得到有限合伙制下的豐厚的報(bào)酬水平。因此管理人員努力工作的動(dòng)力不足。

2、在公司制條件下，決策過程比較復(fù)雜，決策權(quán)實(shí)際控制在董事會手中。風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)往往是科技型企業(yè)，要求決策者講究決策的專業(yè)性、靈活性和實(shí)效性。出資人由于缺乏風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的專業(yè)知識而出現(xiàn)決策的低效率和失誤。甚至影響到風(fēng)險(xiǎn)投資家的積極性。

3、公司制的運(yùn)營成本高。首先，公司制成本十分高昂。公司制中的信息不對稱問題比有限合伙制更為嚴(yán)重，更容易產(chǎn)生人的道德風(fēng)險(xiǎn)從而增加了成本。其次，從運(yùn)作成本上看，由于有限合伙不是稅法上的納稅主體，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)取得贏利時(shí)無須就該贏利交納所得稅，只是投資者在取得相應(yīng)利潤時(shí)才交納個(gè)人所得稅，這就避免了重復(fù)納稅，而公司制形式下風(fēng)險(xiǎn)投資公司及投資者都是納稅主體，因此存在重復(fù)納稅問題；二是從日常管理費(fèi)用的支出來看，由于有限合伙是一種自由合同關(guān)系，當(dāng)事人完全可以通過協(xié)商事先約定管理成本，因此管理費(fèi)用也是可控的。而在公司制下，股東將無法采用固定費(fèi)用的方法支付風(fēng)險(xiǎn)投資家的報(bào)酬。

在公司制構(gòu)架下，無論設(shè)計(jì)多么周密的治理結(jié)構(gòu)，最終還是解決不了弱激勵(lì)機(jī)制、高運(yùn)營成本等問題；因此其運(yùn)行效率低下。

總之，通過上述風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的比較，可以看出，與其它的組織形式相比，有限合伙制在風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作中是最為有效的組織形式。其巧妙而獨(dú)特的制度設(shè)計(jì)符合并適應(yīng)了高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需要，有效地解決了企業(yè)中的權(quán)利與責(zé)任的信息不對稱等問題，形成了強(qiáng)有力的激勵(lì)約束機(jī)制，極大促進(jìn)了對風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的迅速發(fā)展，因此，我們在構(gòu)建我國的風(fēng)險(xiǎn)投資體系時(shí)應(yīng)該積極地學(xué)習(xí)和大膽地借鑒有限合伙制度。

參考文獻(xiàn)：

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【關(guān)鍵詞】產(chǎn)業(yè)基金 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 高新技術(shù) 擴(kuò)大內(nèi)需 金融市場 國企改革

一、我國發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金的必要性

產(chǎn)業(yè)投資基金是通過向社會發(fā)行基金募集資金，交由專業(yè)投資基金管理公司運(yùn)作，分散投資于不同的實(shí)業(yè)項(xiàng)目，收益按投資分成的金融工具。產(chǎn)業(yè)投資基金將成為我國基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種新的低成本的籌融資工具。在我國目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，發(fā)展產(chǎn)業(yè)基金既具有可行性，又具有必要性。

1．宏觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展的客觀要求

在西方發(fā)達(dá)國家，利用產(chǎn)業(yè)投資基金融資來帶動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施和高科技發(fā)展已是一條成功的經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前我國發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金，培育基金市場中青睞于特殊產(chǎn)業(yè)的投資者，尤其是機(jī)構(gòu)投資者，已是解決我國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的客觀要求。發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金是保持我國國民經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)適度快速增長的迫切需要。產(chǎn)業(yè)投資基金通過對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱行業(yè)及高新技術(shù)企業(yè)的投資，可有效地解決國內(nèi)需求不足，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾突出的狀況。另一方面，也可改變國家財(cái)政、銀行信貸對基礎(chǔ)設(shè)施的單一投資渠道，使該領(lǐng)域形成多元化投資格局。其次，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金有助于優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有助于我國資本市場的健康發(fā)展。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是加入“WTO”后，必須解決好基礎(chǔ)設(shè)施對國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展瓶頸問題，特別是在經(jīng)濟(jì)相對落后的西部地區(qū)，這一矛盾尤為明顯。通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金，按市場規(guī)律進(jìn)行運(yùn)作，加大基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)以及高新技術(shù)企業(yè)的投入，從而改善了不合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。同時(shí)，這些富有活力的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)即高新技術(shù)企業(yè)隨著掛牌上市，將因其良好的業(yè)績，成為資本市場的中堅(jiān)。

2．我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待調(diào)整

在工業(yè)領(lǐng)域，我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題主要表現(xiàn)在：一是低水平重復(fù)建設(shè)過多，地區(qū)間產(chǎn)業(yè)趨同，產(chǎn)品供給與市場需求脫節(jié)的問題突出。一方面，從形式上看大量產(chǎn)品生產(chǎn)能力過剩甚至嚴(yán)重過剩，另一方面，生產(chǎn)和生活中需求的許多產(chǎn)品，不是無能力生產(chǎn)就是因品種、質(zhì)量滿足不了需要，而不得不依賴于進(jìn)口。供給與需求結(jié)構(gòu)之間的嚴(yán)重不適應(yīng)導(dǎo)致了生產(chǎn)能力的結(jié)構(gòu)性過剩。二是一批在過去二十年間曾經(jīng)拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的增長點(diǎn)趨于成熟或衰退，其帶動(dòng)作用明顯減弱甚至喪失，而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新的增長點(diǎn)未能及時(shí)形成，出現(xiàn)了主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的階段性“斷檔”。三是產(chǎn)業(yè)整體素質(zhì)低，技術(shù)開發(fā)能力嚴(yán)重不足，產(chǎn)品更新緩慢、工藝陳舊、設(shè)備老化，沒能跟蹤市場變化實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，那些衰退行業(yè)和企業(yè)沒能及時(shí)退出市場。四是生產(chǎn)集中度低，企業(yè)組織化程度低，結(jié)構(gòu)相對分散，企業(yè)長鏈條、“全能型”生產(chǎn)組織方式?jīng)]得到脫困，行業(yè)之間、企業(yè)之間和產(chǎn)品之間的專業(yè)化分工協(xié)作水平低，規(guī)模效益不足，難以適應(yīng)買方市場下用戶對多品種、高質(zhì)量、個(gè)性化、低成本、短交貨期的要求。五是企業(yè)經(jīng)營機(jī)制落后。受短缺經(jīng)濟(jì)的影響和體制的制約，大多數(shù)企業(yè)重生產(chǎn)、輕開發(fā)、重?cái)?shù)量、輕質(zhì)量，重投入、輕產(chǎn)出，重速度、輕效益，重近期、輕長遠(yuǎn)，對市場變化反應(yīng)遲緩。

20世紀(jì)90年代中期以來，短缺經(jīng)濟(jì)基本結(jié)束，買方市場逐步形成。隨著市場約束的增強(qiáng)，以上這些結(jié)構(gòu)性矛盾變得十分尖銳。企業(yè)間出現(xiàn)惡性競爭，虧損增加，不少企業(yè)停工半停工，大量職工下崗，使中國工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必要性和緊迫性異常突出[1]。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的對策之一就是改革我國的投融資體制，積極組建多種類型的產(chǎn)業(yè)基金組建，充分發(fā)揮基金這一“資本放大器”的作用，促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的跨越式發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整。

3．高新技術(shù)企業(yè)亟需發(fā)展

我國科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起步較晚，但有著充沛的科技資源與科技人才，近年來，在政府資金的大力支持下，開發(fā)出許多創(chuàng)新科技產(chǎn)品。然而，我國高新技術(shù)的商品化、產(chǎn)業(yè)化和國際化進(jìn)程慢、力度小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國家。長期以來，我國對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的資金投入，主要是通過政府向科研部門和企業(yè)分別下達(dá)計(jì)劃任務(wù)和撥款方式進(jìn)行，但政府財(cái)力有限，企業(yè)自身也難以承擔(dān)交稿的科技開發(fā)費(fèi)用，而高科技產(chǎn)業(yè)是高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的產(chǎn)業(yè)，資金需求量大，國家財(cái)政無法滿足，商業(yè)銀行資金不愿介入，導(dǎo)致高科技產(chǎn)業(yè)往外出現(xiàn)投資主體缺位，資金投入缺乏、資金來源過于單一，形不成產(chǎn)業(yè)規(guī)模，作為中間環(huán)節(jié)的開發(fā)投入比例低，成果轉(zhuǎn)化難，缺乏高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化的有效激勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，難以實(shí)現(xiàn)平衡投資和組合投資的快速滾動(dòng)發(fā)展。

另一方面，高科技企業(yè)業(yè)績優(yōu)良、成長迅速，但相對于傳統(tǒng)的工業(yè)企業(yè)而言，許多高科技企業(yè)屬于新興企業(yè)，規(guī)模較小、底子較薄。為了盡快壯大發(fā)展企業(yè)，高科技企業(yè)希望利用資本市場在直接融資方面的強(qiáng)大功能。但由于我國證券市場尚不具備大規(guī)模擴(kuò)容的條件，上市額度供不應(yīng)求，而許多高科技企業(yè)成立的時(shí)間短、經(jīng)營規(guī)模小，還不具備上市的條件，所以培育與扶植高科技企業(yè)、給予直接的融資支持會十分有利于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與升級。因此，大力發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)，是我國設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的重要目的之一。

二、我國產(chǎn)業(yè)基金的現(xiàn)狀

我國上世紀(jì)80年代中期引入“產(chǎn)業(yè)基金”這一概念，1985年9月中國第一家產(chǎn)業(yè)基金公司-中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司獲準(zhǔn)成立，標(biāo)志著產(chǎn)業(yè)基金在中國問世，上世紀(jì)90年代國外產(chǎn)業(yè)基金也開始進(jìn)入我國。這一時(shí)期我國的產(chǎn)業(yè)基金剛剛起步，產(chǎn)業(yè)基金呈小幅增長，增長速度緩慢，并且這些產(chǎn)業(yè)基金普遍存在著資本金嚴(yán)重不足的困難，只能進(jìn)行小規(guī)模的投資。

1999年，科技部按照國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的指示，會同國家計(jì)委、國家經(jīng)貿(mào)委、財(cái)政部、人民銀行、稅務(wù)總局、中國證監(jiān)會等部門制定了《關(guān)于建立我國風(fēng)險(xiǎn)投資體系的若干建議》，這是我國第一個(gè)關(guān)于產(chǎn)業(yè)基金的綱領(lǐng)性文件，對于我國產(chǎn)業(yè)基金事業(yè)的健康發(fā)展起到積極的推動(dòng)作用。1999年以后，我國產(chǎn)業(yè)基金有了較快的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)基金和產(chǎn)業(yè)基金資本數(shù)額開始大幅增加，到2004年中外創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)基金共對253家大陸及大陸相關(guān)企業(yè)進(jìn)行了投資，投資額總計(jì)12.69億美元，首次突破10億美元大關(guān)，創(chuàng)歷史新高。產(chǎn)業(yè)基金退出也呈現(xiàn)加快增長態(tài)勢。據(jù)對60家產(chǎn)業(yè)基金的調(diào)查，2004年共退出資金8.02億美元，是2003年的4倍。

總體來說，我國產(chǎn)業(yè)基金事業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到一個(gè)較快增長的階段，投資比較活躍，逐步顯現(xiàn)出對于發(fā)展我國具有高增長潛力的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的作用。但與我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整所需的產(chǎn)業(yè)基金相比較，其所占的比重和規(guī)模都還很小。與美國9000億美元的產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模相比更是九牛一毛?？梢钥闯鲆环矫嫖覈漠a(chǎn)業(yè)基金還處于發(fā)展的初級階段，另一方面我國的產(chǎn)業(yè)基金投資擁有廣闊的發(fā)展前景。因此要推進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)基金事業(yè)的健康快速發(fā)展，就必須為其創(chuàng)造更為良好寬松的發(fā)展環(huán)境[2]。

三、產(chǎn)業(yè)基金的運(yùn)作原則

我國現(xiàn)階段要建立的產(chǎn)業(yè)基金，本質(zhì)上要以實(shí)業(yè)資本為其運(yùn)作的手段。作為大眾化的中長期投資工具在高揚(yáng)“集合投資、專家管理、分散風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)作規(guī)范、共同受益”的旗幟下，積極參與國企存量資產(chǎn)的盤活，大規(guī)模地支持國企改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并在資產(chǎn)效益的回報(bào)中不斷提高資產(chǎn)質(zhì)量，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模。其投資的指向應(yīng)著眼于建設(shè)項(xiàng)目的科技含量及其先導(dǎo)性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)及其市場競爭力、瓶頸拓寬及其對國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行性.

基金在發(fā)起設(shè)立時(shí)，要將發(fā)起者與管理運(yùn)作人才的選擇放在首位。發(fā)起者必須由那些在全國或區(qū)域范圍內(nèi)社會公眾公認(rèn)的形象好、信譽(yù)高、知名度廣的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合組成，這對奠定其自身素質(zhì)和社會影響有重要意義。同時(shí)，鑒于基金的具體運(yùn)作在許多情況下取決于管理人員的素質(zhì)狀況和努力程度，其聲譽(yù)、成效與運(yùn)作人員的能力、才智及社會認(rèn)同度密切相聯(lián)，應(yīng)制定從業(yè)人員的專業(yè)標(biāo)準(zhǔn)并進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范的考試考核，將真正的專家或?qū)ｉT人才挑選出來?；鸸芾砉疽獙⒈緳C(jī)構(gòu)運(yùn)作人員的有關(guān)情況通過報(bào)批文件及募集公告書介紹給社會公眾，以便公眾通過對本基金運(yùn)作人員的了解和認(rèn)同而增強(qiáng)對本基金的信任感。產(chǎn)業(yè)基金要具有規(guī)模投資效應(yīng)，力求將失衡的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)重組、整合，并對普遍存在的地區(qū)產(chǎn)業(yè)同構(gòu)化的企業(yè)資產(chǎn)加以盤活。通過設(shè)計(jì)主向投資和輔向投資的時(shí)間構(gòu)成，以求既能當(dāng)年給投資者滿意的回報(bào)，又能抓住回報(bào)周期長、效益更好、保障投資者未來利益的項(xiàng)目[3]。