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關(guān)鍵詞：歐盟國家；中小企業(yè)；融資；借鑒

中圖分類號(hào)：F279.11　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1003―4161(2008)06―0119―05

資金匱乏、融資難是世界各國中小企業(yè)都普遍面臨的問題。比較分析歐盟國家中小企業(yè)融資經(jīng)驗(yàn)，對(duì)解決我國中小企業(yè)的融資問題具有重要的借鑒意義。

1　歐盟國家中小企業(yè)融資體系

歐盟對(duì)中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)是：雇員人數(shù)在250人以下并且年?duì)I業(yè)額不超過4000萬歐元，或資產(chǎn)年度負(fù)債總額不超過2700萬歐元，并且不被一個(gè)或幾個(gè)大企業(yè)持有25％以上股份的。其中，雇員50人以下、年產(chǎn)值不超過700萬歐元，或者資產(chǎn)年度負(fù)債總額不超過500萬歐元并且具有獨(dú)立法人地位的企業(yè)為小企業(yè)。以英、法、德、意為代表的歐盟發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資有很多成功經(jīng)驗(yàn)，值得借鑒參考。

1.1　英國中小企業(yè)的融資體系

1.1.1　銀行貸款。這是英國中小企業(yè)最主要的資金來源，其主要方式：一是透支，即企業(yè)可在現(xiàn)金賬戶上進(jìn)行超額提取。銀企達(dá)成協(xié)議，規(guī)定了透支的數(shù)量和時(shí)間，企業(yè)須對(duì)透支部分支付一定利息。該方式不需提供抵押，資金安排迅速，能在一定程度上解決企業(yè)對(duì)短期資金的需求。但囿于透支的數(shù)量和時(shí)間限制，企業(yè)不可能從中獲得長期資金來源，不利于中小企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展；二是定期貸款，貸款條件(如抵押品、期限和利率)比較苛刻。由于中小企業(yè)的貸款規(guī)模較小，加之實(shí)力薄弱且風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行為中小企業(yè)提供定期貸款的積極性不高。鑒于此，政府通過提供中小企業(yè)貸款保證金計(jì)劃等多種辦法，著力推動(dòng)定期貸款業(yè)務(wù)，收到一定成效，并成為中小企業(yè)主要的資金來源。

1.1.2　政府扶持。自上世紀(jì)80年代起，英國政府通過一系列舉措發(fā)展中小企業(yè)：(1)金融扶持政策。推動(dòng)“郵局職員年金財(cái)團(tuán)”向中小企業(yè)提供研究開發(fā)資金貸款，著力為中小企業(yè)籌集外部貸款提供方便之門。(2)稅收優(yōu)惠政策。一是減免收入稅，小企業(yè)投資者收入的60％可以免稅，每年免稅的最高額為4萬英鎊；二是豁免資本稅，豁免幅度25％、50％、75％至100％，隨歷屆政府的輪替有所不同；三是降低公司稅，1983年將中小企業(yè)公司稅率從38％降至30％，1999年進(jìn)而降至20％，并將利潤的納稅起點(diǎn)提高由4萬英鎊提高至5萬英鎊(稅率下調(diào)至10％)；四是削減印花稅――從2％削減至l％，征稅起點(diǎn)從2.5萬英鎊提高至3萬英鎊；五是取消投資收入稅和國民保險(xiǎn)附加稅；六是對(duì)企業(yè)科研和開發(fā)投入實(shí)行稅收減免，延長對(duì)企業(yè)生產(chǎn)性投資的稅收減免期限。(3)設(shè)立創(chuàng)業(yè)基金向新建的高科技產(chǎn)業(yè)公司提供啟動(dòng)資助，設(shè)立企業(yè)基金向小企業(yè)提供財(cái)政援助。

1.1.3　直接融資。英國中小企業(yè)通過直接融資的難度較大，股份籌款只占其全部資金來源的5％。近年來，通過銀行參股和資本市場推動(dòng)直接融資，如國民巴克萊、西敏士等銀行通過參股方式為中小企業(yè)提供資金；倫敦證交所開辟替資市場(AIM―AlternativeInvestment Market)為中小企業(yè)及高科技企業(yè)提供融資服務(wù)。

1.1.4　風(fēng)險(xiǎn)投資基金。英國風(fēng)險(xiǎn)資金信托基金會(huì)募集資金投資于不上市的中小企業(yè)，但主要著眼于管理層收購。風(fēng)險(xiǎn)基金對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)建初期的投入很少，僅為其5％，對(duì)企業(yè)擴(kuò)大階段的投入也只占29％。

1.1.5　信用擔(dān)保。威爾遜委員會(huì)1979年提出“小型企業(yè)信用擔(dān)保計(jì)劃”，旨在為具有市場潛力但缺乏足夠抵押物的小型企業(yè)提供貸款擔(dān)保，擔(dān)保比例一般為70％，最高可達(dá)85％。貸款銀行由商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)組成，其中，零售商業(yè)銀行的貸款約占95％，其余貸款由小型銀行、風(fēng)險(xiǎn)資本公司提供，期限為2～7年。

1.2　法國中小企業(yè)的融資體系

1.2.1　中小企業(yè)融資專門機(jī)構(gòu)。1996年成立了中小企業(yè)發(fā)展銀行，旨在鞏固和拓展中小企業(yè)資金來源，賦予中小企業(yè)更多的貸款優(yōu)惠和便利。中小企業(yè)發(fā)展銀行由國家直接投資，部分民營投資銀行入股，籌集資金向中小企業(yè)投放。同時(shí)，政府還設(shè)立了專門機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的銀行貸款提供擔(dān)保，并把中小企業(yè)稅收從30％降低到19％。

1.2.2　政府扶持。其主要內(nèi)容有：(1)重點(diǎn)資助。法國政府針對(duì)困難的中小企業(yè)創(chuàng)辦者和經(jīng)營者進(jìn)行重點(diǎn)資助。(2)科技扶持。政府工業(yè)部設(shè)立了中小企業(yè)發(fā)展局，具體制訂支持中小企業(yè)的發(fā)展計(jì)劃。政府設(shè)立專門為中小企業(yè)推廣新技術(shù)的基金，以鼓勵(lì)中小企業(yè)加強(qiáng)科研和新技術(shù)的運(yùn)用。設(shè)立國家科研推廣局，向中小企業(yè)提供科研貸款和技術(shù)開發(fā)津貼，后者最高可達(dá)投資的70％。政府免費(fèi)為中小企業(yè)提供技術(shù)咨詢服務(wù)，并簡化專利申請(qǐng)手續(xù)，減少申請(qǐng)費(fèi)用。推進(jìn)“技術(shù)+資本”聯(lián)動(dòng)――加強(qiáng)中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)在科研方面的合作。(3)稅收優(yōu)惠。中小企業(yè)的繼承稅可緩交5年，可減免部分出口稅，凡雇員達(dá)到或超過10人的中小企業(yè)，在5年內(nèi)可以逐步減輕建筑稅和運(yùn)輸稅。(4)實(shí)行簡單貸款參與及再投資特別貸款制度。法國除了給予正常經(jīng)營的中小企業(yè)以貸款外，還為負(fù)債過重的中小企業(yè)設(shè)立了再投資特別貸款。(5)政府對(duì)中小企業(yè)的人員培訓(xùn)和咨詢服務(wù)在資金上予以支持。與國家簽有“就業(yè)培訓(xùn)”等合同的中小企業(yè)在招工和培訓(xùn)方面，按規(guī)定給予相應(yīng)補(bǔ)貼。設(shè)立工業(yè)現(xiàn)代化基金和地區(qū)咨詢援助基金，前者的貸款中有50％專用于中小企業(yè)。(6)支持出口。1984年以后法國把對(duì)外貿(mào)易的中心轉(zhuǎn)向中小企業(yè)，一方面為中小企業(yè)提供出口信貸，加強(qiáng)出口指導(dǎo)，提供有關(guān)產(chǎn)品市場信息；另一方面簡化海關(guān)手續(xù)，經(jīng)海關(guān)登記后，從事對(duì)外貿(mào)易的中小企業(yè)可以在住所地辦理報(bào)關(guān)手續(xù)。

1.2.3　風(fēng)險(xiǎn)投資基金。法國風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)始于20世紀(jì)70年代。當(dāng)時(shí)成立了一批技術(shù)創(chuàng)新投資公司和地區(qū)股份協(xié)會(huì)，1979年又成立了風(fēng)險(xiǎn)投資共同基金。80年代末，法國實(shí)際上已有120多個(gè)機(jī)構(gòu)在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，其中13家創(chuàng)新金融公司所積累的資本到1986年底已達(dá)7.4億法郎。資本超過1億法郎的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)有20家。此外，法國成立了具有互助基金性質(zhì)的、會(huì)員制的中小企業(yè)信貸擔(dān)保集團(tuán)，如大眾信貸、互助信貸和農(nóng)業(yè)信貸等集團(tuán)就是專門面向地方中小企業(yè)和農(nóng)村非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的三大信貸擔(dān)保集團(tuán)。

1.3　德國中小企業(yè)的融資體系

1.3.1　金融扶持。二戰(zhàn)后德國就開始組建復(fù)興貸款銀行(KFW)、儲(chǔ)蓄銀行、合作銀行和大眾銀行等專門金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供長期、穩(wěn)定的融資服務(wù)。如復(fù)興信貸銀行主要從國際市場融資并以低息向中小企業(yè)發(fā)放貸款，其基金“馬歇爾計(jì)劃援助對(duì)等基金”是德

國政府為中小企業(yè)提供金融扶持的重要資金來源之一。復(fù)興信貸銀行利用自己較高的信用等級(jí)從國際市場籌集資金并向中小企業(yè)發(fā)放貸款，排除了中小企業(yè)的融資瓶頸。另外，政府通常以凈資產(chǎn)援助項(xiàng)目的形式(用貸款代替凈資產(chǎn))向新創(chuàng)立的企業(yè)提供金融援助。

1.3.2　貸款擔(dān)保。德國的信貸擔(dān)保機(jī)構(gòu)由手工業(yè)和行業(yè)工會(huì)、儲(chǔ)蓄銀行、合作銀行和大眾銀行聯(lián)合成立。政府提供必要的基金設(shè)立擔(dān)保銀行，聯(lián)邦各州也都有擔(dān)保銀行。擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常為中小企業(yè)提供貸款總額60％的擔(dān)保，最高可達(dá)80％，中小企業(yè)往往能夠獲得超過其正常貸款的數(shù)額。這既有利于中小企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模和新技術(shù)研發(fā)利用，也有利于促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資金投入和落后地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1.3.3　政府資助。(1)財(cái)政補(bǔ)貼。德國政府與銀行共同出資組建中小企業(yè)發(fā)展基金(資金主要來源于財(cái)政補(bǔ)貼)，通過對(duì)中小企業(yè)的直接投資和貸款項(xiàng)目的補(bǔ)貼，為其提供融資支持。中小企業(yè)發(fā)展基金根據(jù)不同的行業(yè)、不同地區(qū)和不同項(xiàng)目規(guī)定了貸款限額，額度為投資總額的5％～50％。凡符合政府補(bǔ)貼的中小企業(yè)，均可向當(dāng)?shù)刎?cái)政局申請(qǐng)貸款，并提供有關(guān)投資額度、投資構(gòu)成、投資用途和投資效益等內(nèi)容的詳細(xì)投資計(jì)劃。政府或委托咨詢公司對(duì)其進(jìn)行評(píng)估，投資計(jì)劃一經(jīng)評(píng)估通過即可獲得資助。(2)稅收優(yōu)惠。德國政府實(shí)施減免稅收等優(yōu)惠政策，為中小企業(yè)減負(fù)卸重，以此扶持中小企業(yè)發(fā)展。如對(duì)新建企業(yè)可消耗完的動(dòng)產(chǎn)投資，免收50％的所得稅；對(duì)中小企業(yè)贏利用于再投資部分免交財(cái)產(chǎn)稅；對(duì)在落后地區(qū)創(chuàng)立的中小企業(yè)，5年內(nèi)免交營業(yè)稅。東西德統(tǒng)一后，德國政府對(duì)在東德地區(qū)興辦的中小企業(yè)也給予稅收、補(bǔ)貼、貸款上的優(yōu)惠。

1.3.4　科技扶持。(1)重視科技創(chuàng)新。從上世紀(jì)70年代開始，政府先后制定了《首次革新資助計(jì)劃》、《對(duì)中小企業(yè)科技政策的總構(gòu)想》、《促進(jìn)中小企業(yè)進(jìn)行科學(xué)研究的新構(gòu)想》，對(duì)中小企業(yè)高科技項(xiàng)目予以資金傾斜扶持，進(jìn)一步提高了中小企業(yè)的核心競爭能力。國家研究與技術(shù)部、經(jīng)濟(jì)部都單列了扶持中小企業(yè)的專項(xiàng)資助資金，并設(shè)立中小企業(yè)開發(fā)促進(jìn)獎(jiǎng)金，對(duì)中小企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行專項(xiàng)貸款和補(bǔ)貼，為具有較高科技含量、較強(qiáng)市場潛力的中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本支持，對(duì)中小企業(yè)科研開發(fā)人員的經(jīng)費(fèi)和技術(shù)項(xiàng)目的投資給予補(bǔ)助。此外，政府自1995年始實(shí)行資本參與計(jì)劃，專項(xiàng)撥款加強(qiáng)聯(lián)合研究，為高科技中小企業(yè)化解創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；并成立了專門科技成果轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)，推動(dòng)科研成果迅速向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，使中小企業(yè)受益匪淺。(2)提供低息貸款。具體措施包括：鼓勵(lì)企業(yè)自主開發(fā)項(xiàng)目，員工在250人以下的企業(yè)自行開發(fā)的項(xiàng)目可以獲得占投資總額35％的低息貸款；人數(shù)在250人以上的可以獲得投資總額25％的低息貸款。鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)國內(nèi)外科研合作開發(fā)項(xiàng)目，并予以貸款支持。鼓勵(lì)企業(yè)與科研機(jī)構(gòu)聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目，屬于高科技項(xiàng)目和高效益聯(lián)合開發(fā)項(xiàng)目，一般可申請(qǐng)到投資總額40％的低息貸款。

1.3.5　直接融資。德國股票市場發(fā)展相對(duì)滯后，不具備如美國、日本這樣比較發(fā)達(dá)的證券市場，投入中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資資金主要以回購風(fēng)險(xiǎn)投資所持有的股本和出售風(fēng)險(xiǎn)投資所投資的企業(yè)為主，上市交易為輔。1997年起，法蘭克福證券交易所開設(shè)了新興交易市場，專門為新建的企業(yè)和創(chuàng)新型中小企業(yè)的股票提供交易場所，幫助拓展直接融資渠道。

1.4　意大利中小企業(yè)的融資體系

1.4.1　創(chuàng)新資金扶持。為了促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)進(jìn)步，意大利建立了“技術(shù)創(chuàng)新特別滾動(dòng)基金”，支持企業(yè)采用可以生產(chǎn)新產(chǎn)品、改進(jìn)現(xiàn)有產(chǎn)品、更新生產(chǎn)流程、改進(jìn)現(xiàn)有流程的重大先進(jìn)技術(shù)。還設(shè)立“鼓勵(lì)中小企業(yè)和手工業(yè)、促進(jìn)微型企業(yè)現(xiàn)代化備用金”，對(duì)符合條件的中小企業(yè)予以資金支持。鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新，鼓勵(lì)小企業(yè)組建聯(lián)合體和聯(lián)營公司。此外，還對(duì)創(chuàng)新與開發(fā)金融公司進(jìn)行扶持。

1.4.2　特別補(bǔ)貼。向?yàn)樾∑髽I(yè)獲取貸款提供擔(dān)保的集體擔(dān)保組織提供補(bǔ)貼，對(duì)中小企業(yè)走向國際市場提供優(yōu)惠，對(duì)于落后地區(qū)和工業(yè)蕭條地區(qū)的中小企業(yè)給予特別優(yōu)惠，大多給予直接補(bǔ)貼。按照法律規(guī)定，小企業(yè)聯(lián)合體和聯(lián)營公司，可獲得資本項(xiàng)目補(bǔ)貼。

1.4.3　稅收優(yōu)惠。法律規(guī)定國家扶持中小企業(yè)的方式除提供貸款外，更多地采用了減稅的辦法。減稅對(duì)象為：法律規(guī)定的創(chuàng)新投資；為提高生產(chǎn)效率、引進(jìn)技術(shù)、開發(fā)質(zhì)量系統(tǒng)和尋找小市場而購買的勞務(wù)；對(duì)工業(yè)技術(shù)進(jìn)步和改善技術(shù)進(jìn)出口狀況有重大意義的小企業(yè)。

1.4.4　互助擔(dān)?；?。意大利許多省的小企業(yè)或手工業(yè)協(xié)會(huì)通過社會(huì)公眾和協(xié)會(huì)成員集資組建成互助合作的擔(dān)?；饡?huì)，將基金將存入?yún)⑴c擔(dān)保計(jì)劃的銀行，銀行則以優(yōu)惠利率向小企業(yè)發(fā)放總額高于存款金額數(shù)倍的貸款。基金會(huì)的經(jīng)營開支從銀行利息和被擔(dān)保人的回扣支付?；饡?huì)并不為每筆貸款擔(dān)保全部金額，一部分風(fēng)險(xiǎn)由銀行承擔(dān)。這樣，可以減輕基金會(huì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這類貸款的違約率低于正常的水平。

2　目前我國中小企業(yè)融資問題及成因分析

中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要作用早已為我國改革開放的實(shí)踐所證實(shí)。近年來，我國中小企業(yè)得到快速發(fā)展，不但在數(shù)量上占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢，而且在產(chǎn)值、稅收以及吸納就業(yè)人數(shù)等方面也占有相當(dāng)比重，其重要性日益凸顯。我國中小企業(yè)融資條件和環(huán)境得到不斷改善，但由于當(dāng)前我國金融體系尚不完善、資本市場不健全，絕大多數(shù)中小企業(yè)面臨的融資難問題還比較突出。

2.1　我國中小企業(yè)現(xiàn)存的融資問題

2.1.1　外源融資渠道不暢。據(jù)湖北、廣東中小企業(yè)問卷調(diào)查報(bào)告(林漢川等，2002)，我國中小企業(yè)固定資產(chǎn)投資主要來源于自有資金，超過半數(shù)的中小企業(yè)在固定資產(chǎn)投資時(shí)根本無法獲得外源融資。金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)融資普遍存在惜貸、慎貸和恐貸現(xiàn)象。2005年中國銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，銀行貸款中中小企業(yè)貸款所占比重一直保持較低水平。全國最大的17家銀行中，貸款余額億元以上的大客戶數(shù)量比重不足0.5％，貸款余額比重卻超過50％。而創(chuàng)造全國GDP近60％的中小企業(yè)，占主要金融機(jī)構(gòu)貸款余額的比重僅有16％。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)只有5％的中小企業(yè)得到銀行貸款和股權(quán)融資，這些企業(yè)的融資渠道基本上集中在銀行貸款。央行2003年8月的調(diào)查顯示，從銀行得到貸款的中小企業(yè)其融資供應(yīng)的98.7％來自銀行貸款。從中體現(xiàn)出我國中小企業(yè)的一個(gè)融資特點(diǎn)：絕大多數(shù)中小企業(yè)得不到銀行貸款，而目前能得到銀行貸款的中小企業(yè)則過分依賴于銀行的資金。此外，大多數(shù)中小企業(yè)難以在股票市場上直接融資；股權(quán)融資、項(xiàng)目融資、企業(yè)債券、并購融資和融資租賃等新的融資方式尚未在實(shí)踐中得到廣泛應(yīng)用；風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)的科技創(chuàng)新遠(yuǎn)不能起到“孵化”作用。

2.1.2　內(nèi)源融資傾向化嚴(yán)重。由于外源融資困難，特別是從銀行獲得貸款的難度極大，資金主要來源于自籌資金和民間借貸。目前大多數(shù)中小企業(yè)主要的內(nèi)源融資渠道是民間借貸，主要來自親戚朋友間借貸、企業(yè)

間拆借、私募資金、民間融資公司和地下錢莊等，由此也衍生出很多問題和糾紛。

2.2　我國中小企業(yè)融資問題的成因分析

2.2.1　中小企業(yè)層面。首先，我國大多數(shù)中小企業(yè)集中于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，自有資產(chǎn)少，人才匱乏，管理水平低，技術(shù)力量和創(chuàng)新能力差，競爭能力弱，形成了融資瓶頸。其次，我國中小企業(yè)普遍缺乏規(guī)范的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)不清晰，管理上奉行“一言堂”、“家天下”模式，缺乏相應(yīng)的預(yù)防和約束機(jī)制，任意拖欠甚至逃廢債務(wù)，信用缺失嚴(yán)重，極大地削弱了融資條件。再者，中小企業(yè)的生存風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過大型企業(yè)，基于理性經(jīng)濟(jì)人“風(fēng)險(xiǎn)厭惡(riskaversion)”視角，高風(fēng)險(xiǎn)勢必使多數(shù)投資者望而卻步。

2.2.2　金融機(jī)構(gòu)層面。一是現(xiàn)行商業(yè)銀行運(yùn)作模式和貸款方式的制度安排不利于中小企業(yè)融資。大型國有商業(yè)銀行主要服務(wù)于國有企業(yè)，其運(yùn)作程序、資產(chǎn)評(píng)估等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)皆與大企業(yè)相匹配，很多中小企業(yè)難以符合信貸要求；加之實(shí)施“大城市、大企業(yè)、大項(xiàng)目”戰(zhàn)略，上收貸款權(quán)限和撤并基層網(wǎng)點(diǎn)，造成了中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的大規(guī)模萎縮。小型商業(yè)銀行由于自身信貸規(guī)模小，不愿意亦無能力向中小企業(yè)開展信貸業(yè)務(wù)。此外，信息不對(duì)稱影響了銀行信貸的積極性。特別是一些個(gè)體和私營企業(yè)會(huì)計(jì)核算制度和財(cái)務(wù)管理制度不健全，銀行無從掌握其生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況，面臨著因信息不對(duì)稱產(chǎn)生的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)，從而造成了銀行惜貸和信貸配給(即信貸約束)。二是現(xiàn)行中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不夠完善。一方面，中小企業(yè)擔(dān)保公司的數(shù)量還遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到市場發(fā)展的實(shí)際需求；另一方面，中小企業(yè)擔(dān)保公司規(guī)模太小，資金不足，降低了信用擔(dān)保的作用。尤其是大多數(shù)民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本不足、業(yè)務(wù)規(guī)模偏小、主營業(yè)務(wù)虧損等，自身也存在著融資難的問題。

2.2.3　政府層面。一是與中小企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)尚未健全完善。盡管已經(jīng)實(shí)施了《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《反壟斷法》，但與其相配套的具體法規(guī)尚未出臺(tái)，社會(huì)各界對(duì)中小企業(yè)的偏見和歧視依然存在，有利于中小企業(yè)公平競爭的市場環(huán)境尚未真正形成。二是對(duì)中小企業(yè)重點(diǎn)傾斜和支持的力度不夠。雖然近年來政府實(shí)施“抓大放小”方略，為推進(jìn)國企改革、搞活國有大中型企業(yè)出臺(tái)了一系列優(yōu)惠政策，但與此相較，對(duì)中小企業(yè)融資的扶持力度不夠，對(duì)銀行開展中小企業(yè)貸款的激勵(lì)機(jī)制創(chuàng)新不足。

3　歐盟發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資體系的經(jīng)驗(yàn)借鑒

為加快我國中小企業(yè)的健康發(fā)展，我們應(yīng)借鑒歐盟發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)融資的經(jīng)驗(yàn)，并結(jié)合我國的實(shí)際情況解決我國中小企業(yè)的融資難問題。

3.1　健全完善法律法規(guī)

盡快出臺(tái)與《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《反壟斷法》相配套的具體法規(guī)，加大《反不正當(dāng)競爭法》的執(zhí)行力度，保護(hù)中小企業(yè)的合法權(quán)益，消除對(duì)中小企業(yè)的偏見和歧視，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造公平競爭的市場環(huán)境，并在法律層面上給予中小企業(yè)融資重點(diǎn)保護(hù)和支持。

3.2　深化金融體制改革

目前我國中小企業(yè)外源融資主要還是來自銀行貸款，而我國中型商業(yè)銀行數(shù)量太少，小型商業(yè)銀行、信用社和基金會(huì)規(guī)模小、實(shí)力弱，尚未形成一個(gè)有效的競爭格局和資金供給格局。政府應(yīng)該進(jìn)一步深化金融體制改革，為中小企業(yè)營造良好的融資環(huán)境。一是設(shè)立中小企業(yè)政策性銀行。專門解決中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)過程和固定資產(chǎn)投資方面所需的中長期銀行貸款的，對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)，分門別類予以發(fā)放低息、免息或貼息貸款；二是設(shè)立中小企業(yè)商業(yè)性銀行。中小企業(yè)商業(yè)性銀行可由城市合作銀行、城鄉(xiāng)合作信用社改制而成，同時(shí)可引導(dǎo)民間資本參與改制，充分發(fā)揮這些區(qū)域性銀行對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)情況熟悉的優(yōu)勢，為中小企業(yè)融資服務(wù)；三是鼓勵(lì)國有獨(dú)資、控股銀行擴(kuò)大面向中小企業(yè)的信貸業(yè)務(wù)，探索適合中小企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)的貸款種類和業(yè)務(wù)；四是充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行的信貸融資作用。中小型商業(yè)銀行是解決中小企業(yè)融資問題不可忽視的力量，要在利率、稅收等方面對(duì)中小商業(yè)銀行予以政策扶持，提高其抗風(fēng)險(xiǎn)能力，調(diào)動(dòng)中小型商業(yè)銀行為中小企業(yè)融資的積極性；五是加快開放民營銀行步伐。民營銀行以民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，運(yùn)用更市場化的方式來開拓經(jīng)營，有助于打破國有銀行壟斷，創(chuàng)造公平競爭的金融環(huán)境，為中小企業(yè)融資提供新的渠道。六是盡快將民間借貸活動(dòng)納入法制軌道。近年來，我國民間借貸活動(dòng)十分活躍，規(guī)模不斷擴(kuò)大，尤其2008年發(fā)生世界性的金融危機(jī)，商業(yè)銀行越發(fā)惜貸，民間借貸為中小企業(yè)的發(fā)展解決了許多燃眉之急。為避免出現(xiàn)法律糾紛，維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，必須對(duì)民間融資予以正確引導(dǎo)，推動(dòng)其健康發(fā)展。應(yīng)盡快出臺(tái)《放貸人條例》，使“地下錢莊”陽光化，讓民間資本浮出水面，產(chǎn)生積極效應(yīng)。

3.3　加大財(cái)政補(bǔ)貼力度

縱觀歐盟國家，財(cái)政補(bǔ)貼政策是其扶持中小企業(yè)發(fā)展的通行做法，考慮我國國情，對(duì)中小企業(yè)給予財(cái)政補(bǔ)貼十分必要。一是投資引導(dǎo)性補(bǔ)貼。鑒于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高，多數(shù)投資者或機(jī)構(gòu)不愿意進(jìn)行投資，政府應(yīng)給予一定的引導(dǎo)性補(bǔ)貼措施，鼓勵(lì)引導(dǎo)中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)；二是技術(shù)引導(dǎo)性補(bǔ)貼。對(duì)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，經(jīng)國家或地方科技部門、專家組評(píng)估確屬技術(shù)先進(jìn)但短期虧損的中小企業(yè)，可按投資額給予一定比例的財(cái)政補(bǔ)貼；對(duì)處在創(chuàng)業(yè)階段且屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的科技型中小企業(yè)，可給予一定的補(bǔ)助；對(duì)屬于政府確定創(chuàng)新領(lǐng)域的中小企業(yè)，可給予適當(dāng)?shù)募夹g(shù)研發(fā)補(bǔ)助；對(duì)服務(wù)中小企業(yè)的科技人才，可予以科技人才扶持補(bǔ)貼；三是直接投入補(bǔ)貼。對(duì)符合國有資產(chǎn)投資方向的產(chǎn)業(yè)部門，政府可直接對(duì)屬于此類的中小企業(yè)進(jìn)行資本投入。

3.4　實(shí)行稅收優(yōu)惠政策

歐盟發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)表明稅收優(yōu)惠有利于中小企業(yè)的資金積累和成長，尤其是降低稅率、提高固定資產(chǎn)折舊率和延長稅收寬限期等舉措值得借鑒。2008年我國新的企業(yè)所得稅法實(shí)行25％的統(tǒng)一比例稅率，并對(duì)符合條件的小型微利企業(yè)采用20％稅率的優(yōu)惠政策，在一定程度上減輕了中小企業(yè)的負(fù)擔(dān)。為加快中小企業(yè)發(fā)展，建議政府借鑒歐盟發(fā)達(dá)國家的做法，適度降低小規(guī)模納稅人的增值稅稅率。為加快中小企業(yè)發(fā)展，應(yīng)考慮對(duì)高新技術(shù)中小企業(yè)的利潤再投資部分實(shí)行稅收抵免，對(duì)向中小企業(yè)進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)開發(fā)業(yè)務(wù)以及與之相關(guān)的技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)取得收入的個(gè)人或單位，予以適當(dāng)減征營業(yè)稅。對(duì)服務(wù)中小企業(yè)的科技人員，予以適當(dāng)?shù)膫€(gè)人所得稅減免。

3.5　拓寬直接融資渠道

借鑒歐盟發(fā)達(dá)國家多層次、多渠道直接融資的經(jīng)驗(yàn)，拓展中小企業(yè)融資渠道。一是發(fā)展股票市場。盡管深圳交易所已經(jīng)開辟了二板市場，但是一些新興中小企業(yè)，包括成長型中小企業(yè)、技術(shù)型中小企業(yè)因規(guī)模較小還難以達(dá)到上市要求。因此，可借鑒英國未上市股票市場(Off―Exchange，即三板市場)和專門為小規(guī)模的成長型中小企業(yè)服務(wù)的替機(jī)市場(AIM)的經(jīng)驗(yàn)，開辟三板市場，協(xié)助廣大中小企業(yè)尤其是科技型中小企業(yè)融資；二是推動(dòng)具備條件的中小企業(yè)海外上市等；三是發(fā)展區(qū)域性證券市場，允許中小企業(yè)在符合發(fā)行要求的條件下，發(fā)行債券融資；四是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，引入民間資本，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金向中小企業(yè)投資；五是創(chuàng)新融資方式，中小企業(yè)可根據(jù)自身實(shí)際情況，探索典當(dāng)融資、項(xiàng)目融資、應(yīng)收賬款融資、融資租賃、票據(jù)貼現(xiàn)等新的融資方式，拓寬融資渠道。

3.6　構(gòu)建中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

歐盟發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)表明，信用擔(dān)保制度是提高中小企業(yè)金融信譽(yù)度的有效方式，是解決中小企業(yè)融資問題的較好舉措。首先，由政府牽頭設(shè)立中小企業(yè)信用擔(dān)保基金，政府提供法規(guī)和部分資金支持。其次，組建信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，政府對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)予以必要的財(cái)政支持，并給予稅收優(yōu)惠政策。一是政府出資組建政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，銀行提供配套專項(xiàng)貸款，可采用委托政府選定的商業(yè)銀行或投資公司組建政策性金融擔(dān)保機(jī)構(gòu)的運(yùn)作模式；二是由政府、企業(yè)共同出資組建擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行會(huì)員制的運(yùn)作模式；三是發(fā)展民營商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和企業(yè)間互擔(dān)保機(jī)構(gòu)。