導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇存款理財(cái)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

你好，我是一名年收入為7萬(wàn)多的普通職工。在家庭理財(cái)方面，之前買(mǎi)過(guò)股票，也買(mǎi)過(guò)基金和保險(xiǎn)，所幸運(yùn)氣不錯(cuò)，略有小賺。對(duì)未來(lái)的理財(cái)之路，我也準(zhǔn)備延續(xù)這種理財(cái)方式。可在這件事情上，太太與我矛盾叢生。她反駁我說(shuō)，參照老一輩兒傳下來(lái)的經(jīng)驗(yàn)，將錢(qián)存入銀行才是最保險(xiǎn)的方法。為了這事兒，她坦言“不答應(yīng)，不作休”。

但我考慮到如果沒(méi)有理財(cái)投資，將來(lái)錢(qián)真的不夠用，何況我正計(jì)劃明年買(mǎi)車(chē)。請(qǐng)問(wèn)，銀行存款是否也可以達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)，而且像傳說(shuō)中那樣毫無(wú)風(fēng)險(xiǎn)呢？

――L先生

L先生：

你好。很多人都以為存款很簡(jiǎn)單，想到的存款方式不外乎只有活期存款與定期存款。但基于這兩種形式之上還有更多方式。

的確，從風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，把錢(qián)存銀行是最安全的，只要存款不超過(guò)國(guó)家規(guī)定的銀行保障理賠范圍（50萬(wàn)元）。同時(shí)，比起購(gòu)買(mǎi)基金、股票等產(chǎn)品，銀行存款才是真正讓錢(qián)在自己手中。如果家庭開(kāi)銷(xiāo)大，需要現(xiàn)金多，存銀行比其他中長(zhǎng)線投資的理財(cái)產(chǎn)品更合適。首先，銀行存款的時(shí)間操作更加靈活，存取都比較方便;二來(lái)比起購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的高額手續(xù)費(fèi)，銀行存款的門(mén)檻低、風(fēng)險(xiǎn)低。

最近幾年，銀行定存被越來(lái)越多的人嫌棄，主要原因有二：一是銀行定存比購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的收益低，二是受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的影響，人民幣貶值，實(shí)際的市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)能力下降。

但購(gòu)買(mǎi)基金等理財(cái)產(chǎn)品真的比銀行存款好嗎？我們只看到了購(gòu)買(mǎi)基金、股票的未來(lái)收益，卻沒(méi)扣除它的高額手續(xù)費(fèi)、充分考慮背后的高風(fēng)險(xiǎn)。就算定存其最大的弊端負(fù)利率出現(xiàn)時(shí)（比如定存率只有3.25%時(shí)，CPI增長(zhǎng)率達(dá)到5%），其貶值風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)相較于股票或基金的交易成本，也要小很多。

人們之所以不愿意采用銀行存款，是因?yàn)閷?duì)它并不了解。下面我就介紹幾種存款形式：

整存整取

一次性將資金存入銀行，到期之后再一次性把本金與利息提出來(lái)。這種存款方式通常有明確的動(dòng)用時(shí)間，例如一年后孩子要上大學(xué)，就可以將該筆資金一次存入銀行，到了需要時(shí)取回。

假設(shè)某人存款10萬(wàn)定期一年，通過(guò)計(jì)算公式：本息=本金+本金*存款利率*存期，得到100000+100000*3.25%*1=103250，而不同的存款時(shí)間其利率不同，高于一年的定存利率更高。

存本取息

這是整存整取的變形。也就是一次性把所有本金存入銀行，但是每個(gè)月都領(lǐng)取利息。每次支取利息數(shù)=本金*存期*利率/支取利息的次數(shù)，假設(shè)一位退休老人一次性存退休金20萬(wàn)存5年，則他每月可支?。?00000*5*4.75%/12=3958。但對(duì)國(guó)內(nèi)的退休者與大眾來(lái)說(shuō)，存本取息沒(méi)有太大的意義。

零存整取

這種存錢(qián)方式很像買(mǎi)基金的定期定額，每個(gè)月固定存進(jìn)一筆錢(qián)，到期后一次性把本金和利息取出來(lái)。這種方式比較流行于剛剛工作的人士。

以建行為例，零存整取的一年期年利率為：2.85%。假設(shè)每月零存整取存500元，期限一年零存整取定期儲(chǔ)蓄計(jì)息公式是：利息=月存金額×累計(jì)月積數(shù)×月利率。

其中累計(jì)月積數(shù)=（存入次數(shù)+1）÷2×存入次數(shù)。 一年期的累計(jì)月積數(shù)為（12+1）÷2×12=78。

利息=500×（2.85% ÷12）×78=92.625元，到期本利和=6000+92.625= 6092.625元。

以上存款方式，我建議你可同時(shí)進(jìn)行。

首先，定存一筆家庭預(yù)備金，最好為一年，一方面期限不會(huì)太長(zhǎng)，便于取用;另一方面可以適應(yīng)這一年的物價(jià)增長(zhǎng)率，如果市場(chǎng)比較穩(wěn)定可以考慮更長(zhǎng)時(shí)間的存款。

同時(shí)，將每月的家庭收入存一定數(shù)額到零存整取。這也是為家庭期望購(gòu)買(mǎi)的大宗物品做好準(zhǔn)備，比起活期存款來(lái)，一方面可以強(qiáng)迫自己儲(chǔ)蓄，另一方面利率更高。

篇2

關(guān)鍵詞：儲(chǔ)蓄存款;理財(cái)產(chǎn)品;替代效應(yīng);存款利率市場(chǎng)化

一、引言

20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革推進(jìn)，我國(guó)居民金融資產(chǎn)存量明顯增大，擁有的金融資產(chǎn)產(chǎn)品也趨于多樣化。隨著金融產(chǎn)品的不斷豐富，我國(guó)居民對(duì)于儲(chǔ)蓄存款的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生發(fā)生轉(zhuǎn)變，居民用于交易需求和預(yù)防需求的儲(chǔ)蓄存款在金融資產(chǎn)中的占比逐漸下降，用于投機(jī)動(dòng)機(jī)的金融資產(chǎn)占比得到快速上升，在我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制下，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款存在替代效應(yīng)，“存款理財(cái)化”趨勢(shì)明顯，金融理財(cái)產(chǎn)品是影響居民存款利率市場(chǎng)化的重要變量。

理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)儲(chǔ)蓄分流影響明顯，進(jìn)而形成社會(huì)資金供需要總量和資金流動(dòng)性的變化，這種影響必然對(duì)存款利率市場(chǎng)化具有重要的現(xiàn)實(shí)意義：首先，對(duì)處在銀行儲(chǔ)蓄的低利率甚至負(fù)利率、物價(jià)水平較高情形下的居民來(lái)說(shuō)是有益的;其次，對(duì)直接融資規(guī)模的擴(kuò)大和社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有重要意義;再次，對(duì)金融機(jī)構(gòu)繞過(guò)存款利率上限管制、推進(jìn)利率市場(chǎng)化進(jìn)程具有重要意義。因此，研究理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款影響是很有現(xiàn)實(shí)意義的。

二、理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展與居民儲(chǔ)蓄存款理財(cái)化趨勢(shì)

通過(guò)觀察近年來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄存款發(fā)展的趨勢(shì)及特征發(fā)現(xiàn)，在銀行理財(cái)產(chǎn)品快速增長(zhǎng)的同時(shí)儲(chǔ)蓄存款卻表現(xiàn)出增速動(dòng)力不足、波動(dòng)性較大的特征，理財(cái)產(chǎn)品品種的豐富和短期化的趨勢(shì)，以及居民理財(cái)意識(shí)的進(jìn)一步提高等，在一定程度上解釋了銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的替代效應(yīng)。

（一）銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)

經(jīng)過(guò)十余年的發(fā)展，我國(guó)的銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)已初具規(guī)模，從2007年開(kāi)始，發(fā)行數(shù)量急劇增加，發(fā)行了947款人民幣理財(cái)產(chǎn)品，2008年，主要商業(yè)銀行所推出的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到5308款，2009年，由于受?chē)?guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品全年發(fā)行數(shù)量為6396款，年增長(zhǎng)幅度有所降低，2010年開(kāi)始，世界整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，很大程度上也帶動(dòng)了理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，各商業(yè)銀行全年共發(fā)行10343款理財(cái)產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)幅度達(dá)到了788%，到了2012年，發(fā)行數(shù)量達(dá)28239款，創(chuàng)歷史新高。

在發(fā)行量迅速增加的同時(shí)，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品所募集的資金規(guī)模也在快速增加。依據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，2008年商業(yè)銀行發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的金額37萬(wàn)億元，分別為2006、2007年的925倍和43倍。到了2011年，全年發(fā)行規(guī)模達(dá)到1649萬(wàn)億元，2012年更是突破了2471萬(wàn)億元。

（二）居民儲(chǔ)蓄存款的變化走勢(shì)

由于受投資領(lǐng)域拓寬的影響，居民儲(chǔ)蓄偏好發(fā)生改變，儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)動(dòng)力顯得不足。圖6顯示了2000-2012年儲(chǔ)蓄存款增幅走勢(shì)情況，在此期間，居民儲(chǔ)蓄存款增幅經(jīng)歷了兩次下滑：2005-2007年、2008-2011年。2007年，儲(chǔ)蓄存款增速067%，為2000年以來(lái)最低，相比2005年下滑了112個(gè)百分點(diǎn)。央行調(diào)查顯示，2005年、2006年、2007年2季度，居民家庭擁有的最主要金融資產(chǎn)中的儲(chǔ)蓄存款占比從68%、665%降至523%，累計(jì)下降157個(gè)百分點(diǎn)。從圖1可見(jiàn)，儲(chǔ)蓄存款增幅的下滑主要是定期儲(chǔ)蓄增幅下降較快，在2005-2007年和2008-2011年期間分別下降162、1993個(gè)百分點(diǎn)。

圖12000-2012年儲(chǔ)蓄存款增幅走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)計(jì)算

為了理財(cái)?shù)男枰用翊婵畛霈F(xiàn)一個(gè)明顯的特征就是儲(chǔ)蓄存款活期化傾向增強(qiáng)，居民的流動(dòng)性偏好增強(qiáng)，存款活期化趨勢(shì)明顯。如圖2所示，近年來(lái)活期儲(chǔ)蓄占儲(chǔ)蓄存款規(guī)模的比重呈明顯上升趨勢(shì)。2005年，居民活期儲(chǔ)蓄存款占比較1999年上升999個(gè)百分點(diǎn)，到了2012年，這一占比繼續(xù)上升至4218%，比1999年翻了近一番?；钇趦?chǔ)蓄存款與定期儲(chǔ)蓄存款的比重已由1999年的不足1/3上升至2012年的近3/4，表明目前居民對(duì)資金流動(dòng)性偏好明顯增強(qiáng)。隨著投資渠道的多元化，儲(chǔ)蓄存款活期化趨勢(shì)還將持續(xù)（參見(jiàn)圖2）。

圖21999-2012年儲(chǔ)蓄存款活期和定期規(guī)模占比走勢(shì)

數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站數(shù)據(jù)計(jì)算

（三）居民存款理財(cái)化的影響因素

1財(cái)富水平的積累使得居民的理財(cái)意識(shí)和理財(cái)意愿有了顯著提高

居民財(cái)富水平的提高強(qiáng)有力地推動(dòng)了理財(cái)?shù)漠a(chǎn)生。經(jīng)過(guò)改革開(kāi)放30多年的發(fā)展，我國(guó)居民個(gè)人的可支配收入逐步增大，個(gè)人財(cái)富不斷積累。城鎮(zhèn)居民平均可支配收入由2004年的94216元上升到2012年的24565元，8年時(shí)間累積上漲了16倍。農(nóng)村居民人均純收入由2004年的29364元上升到2012年的7917元，8年的年平均增長(zhǎng)率在10%以上。

2存款低息和高效投資渠道的缺乏促生了儲(chǔ)蓄向銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化

當(dāng)前，我國(guó)居民在金融知識(shí)有限、資本市場(chǎng)機(jī)制建設(shè)尚不成熟、投機(jī)氛圍較濃、投資波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)較大，尤其是存款低息水平下，促生了儲(chǔ)蓄向銀行理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年全國(guó)160家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品為投資者創(chuàng)造收益超過(guò)1750億元，2012年全國(guó)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)的18家主要銀行為客戶(hù)實(shí)現(xiàn)投資收益2464億元，預(yù)計(jì)2013年將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出這個(gè)數(shù)字。由此可見(jiàn)，銀行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為增加居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要渠道，這也符合黨的十報(bào)告提出的“多渠道增加居民財(cái)產(chǎn)性收入”政策。

3銀行理財(cái)產(chǎn)品逐漸凸顯的優(yōu)勢(shì)分流越來(lái)越多的儲(chǔ)戶(hù)

近年來(lái)我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）居高不下，出現(xiàn)實(shí)際利率為負(fù)的現(xiàn)象，居民對(duì)存款替代性產(chǎn)品的需求日益提高。理財(cái)產(chǎn)品在儲(chǔ)蓄功能上近似于存款，而又能以其特有的優(yōu)點(diǎn)吸引儲(chǔ)。第一，理財(cái)產(chǎn)品能提供比儲(chǔ)蓄存款更高的收益水平;第二，理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性不亞于活期存款，使得投資者的資金可以在活期賬戶(hù)與投資理財(cái)賬戶(hù)之間頻繁快速轉(zhuǎn)換。

三、存款理財(cái)化對(duì)利率定價(jià)影響的實(shí)證分析

為了從實(shí)證的角度對(duì)理財(cái)產(chǎn)品與儲(chǔ)蓄存款的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)和分析，研究理財(cái)產(chǎn)品如何影響儲(chǔ)蓄存款，我們擬建立VAR模型。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，我們分別從湖南省整體的角度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同的長(zhǎng)沙市和邵陽(yáng)市進(jìn)行對(duì)比的角度分析理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響。

（一）模型選擇與數(shù)據(jù)處理

采用向量自回歸模型（VAR）是基于數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)性質(zhì)建立的模型，VAR模型把系統(tǒng)中的每一個(gè)內(nèi)生變量作為系統(tǒng)中所有內(nèi)生變量的滯后值的函數(shù)構(gòu)造模型，從而將單變量自回歸模型推廣到多元時(shí)間序列變量組成的“向量”自回歸模型。相較于其他方法，VAR模型無(wú)須區(qū)分內(nèi)生變量與外生變量，所有變量都是內(nèi)生的。

選取湖南省及長(zhǎng)沙市、邵陽(yáng)市2008年1季度至2012年4季度的季度數(shù)據(jù)（來(lái)源于中國(guó)人民銀行長(zhǎng)沙中心支行）。進(jìn)行考察，以理財(cái)產(chǎn)品余額（C）與儲(chǔ)蓄存款余額（S）為變量，以VAR模型為基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)證研究。

由于各變量數(shù)據(jù)均為季度數(shù)據(jù)，為剔除季節(jié)因素的影響，我們運(yùn)用CensusX12季節(jié)調(diào)整方法對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行了季節(jié)調(diào)整，并且由于樣本數(shù)據(jù)經(jīng)對(duì)數(shù)化處理之后，可以消除異方差且不會(huì)影響變量之間的協(xié)整關(guān)系，因此我們對(duì)季節(jié)調(diào)整后的變量序列在進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)之前均進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理，分別記做LNC、LNS

模型形式設(shè)定為：

yt=A1yt-1+……+Apyt-p+Bxt+εt

其中yt是k維內(nèi)生變量列向量，xt是d維外生變量列向量，p是滯后階數(shù)，εt是誤差向量，它們相互之間可以同期相關(guān)，但不與自己的滯后值相關(guān)且與等式右邊的變量相關(guān)。

（二）實(shí)證檢驗(yàn)

1平穩(wěn)性檢驗(yàn)

在做平穩(wěn)性檢驗(yàn)時(shí)先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，滿足協(xié)整條件后再做協(xié)整檢驗(yàn)。

采用ADF單位根檢驗(yàn)方法對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。表1ADF檢驗(yàn)結(jié)果顯示，LNS無(wú)單位根，LNC存在二階單位根，兩者不存在協(xié)整關(guān)系。

表1LNC、LNS單位根檢驗(yàn)結(jié)果

ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)（含常數(shù)項(xiàng)、線性趨勢(shì)項(xiàng)）

LNCLNS

I（0）t-統(tǒng)計(jì)量

p值321314

100000-421351

000751

I（1）t-統(tǒng)計(jì)量

p值151214

096214

I（2）t-統(tǒng)計(jì)量

p值-22131

000072

2VAR模型的構(gòu)建

構(gòu)建VAR模型的一個(gè)重要問(wèn)題就是滯后階數(shù)的確定。在選擇滯后階數(shù)時(shí)，一方面想使滯后階數(shù)足夠大，以便能夠完整反映所構(gòu)建模型的動(dòng)態(tài)特征。但另一方面，滯后階數(shù)越大，需要估計(jì)的參數(shù)也就越多，模型的自由度就減少。所以通常進(jìn)行選擇時(shí)，需要綜合考慮，既要有足夠數(shù)目的滯后項(xiàng)，又要有足夠數(shù)目的自由度。為了確定VAR模型的滯后階數(shù)，我們用模型滯后結(jié)構(gòu)確定準(zhǔn)則進(jìn)行篩選，結(jié)果如表2

表2向量自回歸模型滯后期的確定標(biāo)準(zhǔn)

滯后期LRAICSC

0NA-04214-02145

11502112-58421-52675*

2271231*-78421*-62354

382142-68754-59541

注：*表示根據(jù)相應(yīng)準(zhǔn)則選擇的滯后階數(shù)

根據(jù)LR、AIC準(zhǔn)則均顯示選擇2階滯后VAR模型，而SC準(zhǔn)則顯示選擇滯后1階，而且進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，2階滯后VAR模型中不存在大于1的單位根，回歸殘差序列滿足正態(tài)性，不存在自相關(guān)和異方差，VAR（2）模型比較可靠，所以滯后階數(shù)選擇2

3脈沖響應(yīng)分析與方差分解

由于VAR模型本身的復(fù)雜性，對(duì)其單個(gè)參數(shù)估計(jì)值做出解釋很困難，因此，對(duì)VAR模型的分析是通過(guò)觀察系統(tǒng)的脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解進(jìn)行的。

脈沖響應(yīng)函數(shù)表達(dá)的是來(lái)自隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的沖擊對(duì)系統(tǒng)內(nèi)生變量當(dāng)前和未來(lái)取值的影響，對(duì)這個(gè)變量的沖擊會(huì)直接影響這個(gè)變量本身，并通過(guò)VAR模型動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)給其他所有的內(nèi)生變量。此處重點(diǎn)研究理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響，因此，只討論儲(chǔ)蓄存款的脈沖響應(yīng)。圖3與圖4描述了在20個(gè)周期內(nèi)的脈沖響應(yīng)，給定自變量一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差沖擊，分別考察湖南省、長(zhǎng)沙市和邵陽(yáng)市理財(cái)產(chǎn)品的正向沖擊對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響，圖中橫軸表示滯后期，縱軸表示沖擊的響應(yīng)程度。

方差分解反映的是各變量變動(dòng)對(duì)內(nèi)生變量變動(dòng)的貢獻(xiàn)度。為了能夠明確了解理財(cái)產(chǎn)品在影響儲(chǔ)蓄存款過(guò)程中的重要性，圖3給出了30個(gè)周期內(nèi)的方差分解。

圖3湖南省儲(chǔ)蓄存款對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的脈沖響應(yīng)

圖7顯示了湖南省理財(cái)產(chǎn)品余額與儲(chǔ)蓄存款之間存在的動(dòng)態(tài)關(guān)系。儲(chǔ)蓄存款對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的反應(yīng)是比較復(fù)雜的，前4期經(jīng)過(guò)正負(fù)交替的震蕩波動(dòng)后在第8期后保持負(fù)向響應(yīng)，隨著時(shí)間的推移負(fù)向響應(yīng)在第16期后逐漸趨于平穩(wěn)。

圖4湖南長(zhǎng)沙市和邵陽(yáng)市儲(chǔ)蓄存款對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的脈沖響應(yīng)

從對(duì)比分析的角度看，長(zhǎng)沙市和邵陽(yáng)市理財(cái)產(chǎn)品余額變化引起的儲(chǔ)蓄存款波動(dòng)的響應(yīng)程度存在較大差異。圖4左圖顯示的長(zhǎng)沙市儲(chǔ)蓄存款對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的脈沖響應(yīng)程度明顯大于邵陽(yáng)市（右圖）的程度。具體差異在于：當(dāng)長(zhǎng)沙市儲(chǔ)蓄存款受到理財(cái)產(chǎn)品一個(gè)單位正向標(biāo)準(zhǔn)差沖擊后表現(xiàn)為立即有一個(gè)較大波動(dòng)，達(dá)到了010，在第2期迅速下降，然后震蕩波動(dòng)到第16期后逐漸趨于穩(wěn)定;當(dāng)邵陽(yáng)市儲(chǔ)蓄存款受到來(lái)自理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)一個(gè)單位正向標(biāo)準(zhǔn)差沖擊后先有一個(gè)微弱的負(fù)向反應(yīng)，然后逐漸上升，到第5期達(dá)到最大值0028，之后逐漸下降，到20期趨于穩(wěn)定。從圖5顯示的方差分解結(jié)果來(lái)看，若不考慮理財(cái)產(chǎn)品自身的貢獻(xiàn)率，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)的貢獻(xiàn)程度在不同地區(qū)范圍間存在較為明顯的差異。長(zhǎng)沙市的貢獻(xiàn)率最大，達(dá)到3622%，其次是湖南省，達(dá)到2586%，邵陽(yáng)市的較小，為1984%。

圖5理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)沖擊對(duì)儲(chǔ)蓄存款的貢獻(xiàn)率

通過(guò)觀察湖南省、長(zhǎng)沙市及邵陽(yáng)市的脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分解可見(jiàn)，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)蓄存款具有較持續(xù)的響應(yīng)，且從長(zhǎng)期來(lái)看，這種影響是負(fù)向的。在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，這種影響是較為明顯的，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)其影響相對(duì)較弱。

（三）基本結(jié)論：解讀與啟示

1短期看，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響是不穩(wěn)定的，從長(zhǎng)期看，存在負(fù)向影響，且持續(xù)性較強(qiáng)。

VAR模型結(jié)果顯示，短期內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響是震蕩的，二者以正向關(guān)系為主。從短期看，理財(cái)產(chǎn)品未對(duì)儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)生顯著的分流影響。然而，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的發(fā)展能夠?qū)?chǔ)蓄存款產(chǎn)生長(zhǎng)期的影響。只有在理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)逐漸完善、居民經(jīng)歷一段時(shí)間的賺錢(qián)效應(yīng)之后，才開(kāi)始關(guān)注并進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，理財(cái)產(chǎn)品逐漸分流儲(chǔ)蓄存款。

2從對(duì)比角度看，經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響比欠發(fā)達(dá)地區(qū)更為明顯。

脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解結(jié)果顯示，地區(qū)的差異會(huì)使得理財(cái)產(chǎn)品分流儲(chǔ)蓄存款程度存在差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)其影響程度更大。究其原因在于以下方面：一是收入因素，這是居民將銀行儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。二是金融環(huán)境因素。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主體中，股份制商業(yè)銀行一直以來(lái)都是主力軍，城商行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)發(fā)行能力較弱。經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)完善，銀行類(lèi)型多樣化、銀行競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較強(qiáng)、擁有優(yōu)秀的理財(cái)師團(tuán)隊(duì)，理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)占比和銷(xiāo)售數(shù)量較高。

四、居民存款理理財(cái)化與利率市場(chǎng)化

（一）居民存款理財(cái)化與利率市場(chǎng)化的關(guān)聯(lián)

目前我國(guó)利率市場(chǎng)化的核心內(nèi)容在于存款利率的市場(chǎng)化。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，存款利率市場(chǎng)化一般是通過(guò)“脫媒”過(guò)程來(lái)推動(dòng)的，如美國(guó)1970年代隨著貨幣市場(chǎng)共同基金等新型金融產(chǎn)品的出現(xiàn)導(dǎo)致大量資金流出商業(yè)銀行體系，金融“脫媒”現(xiàn)象日益嚴(yán)重。為此，商業(yè)銀行也進(jìn)行了創(chuàng)新，除大額可轉(zhuǎn)讓存單外，商業(yè)銀行開(kāi)創(chuàng)了貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)與貨幣市場(chǎng)共同基金進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，存款利率上限管制事實(shí)上已被突破。為此，美國(guó)政府當(dāng)局不得不于1983年放開(kāi)了銀行存款利率的管制。

也就是說(shuō)，銀行存款以外的金融產(chǎn)品，包括商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，將在利率市場(chǎng)化過(guò)程中扮演很重要的角色。只有在金融市場(chǎng)中創(chuàng)造出更多的工具和服務(wù)來(lái)逐步替代銀行存款，銀行存款作為貨幣供應(yīng)量和清算媒介的作用才能有所下降，銀行存款的利率才能逐步放開(kāi)，利率市場(chǎng)化才能最終得以實(shí)現(xiàn)。

從以上的實(shí)證結(jié)果來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品雖在短期內(nèi)未對(duì)銀行存款產(chǎn)生明顯的替代效應(yīng)，但能對(duì)銀行存款產(chǎn)生長(zhǎng)期的影響，且經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)的地區(qū)這種影響越大。

（二）居民存款理財(cái)化對(duì)利率市場(chǎng)化的作用

銀行理財(cái)產(chǎn)品既是我國(guó)現(xiàn)階段利率市場(chǎng)化內(nèi)生性的產(chǎn)物，又是推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)實(shí)途徑之一。居民存款理財(cái)化效應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的直接推動(dòng)具體表現(xiàn)在：

第一，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展降低了傳統(tǒng)存款業(yè)務(wù)在整個(gè)融資業(yè)務(wù)中的比重，直接推動(dòng)了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，并且銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)資產(chǎn)主要為銀行間市場(chǎng)國(guó)債、政策性銀行金融債券、央行票據(jù)、企業(yè)債、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展實(shí)際上減少了利率未市場(chǎng)化業(yè)務(wù)的占比，增加了利率市場(chǎng)化業(yè)務(wù)的占比。

第二，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展替代了部分儲(chǔ)蓄存款，將所籌集的資金移到表外，直接增加了中間業(yè)務(wù)收入，減少了銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)收入比重，商業(yè)銀行的收支結(jié)構(gòu)得到改善，經(jīng)營(yíng)能力得到增強(qiáng)，直接推動(dòng)了商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)型。

第三，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展導(dǎo)致的“脫媒”提供給商業(yè)銀行直接融資渠道，提高了資產(chǎn)流動(dòng)性和資本充足率，有效緩解經(jīng)營(yíng)中的資本壓力，優(yōu)化了商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，實(shí)質(zhì)上優(yōu)化了整個(gè)金融系統(tǒng)融資結(jié)構(gòu)，提高了融資效率。

第四，銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提高商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和盈虧分析水平。從西方商業(yè)銀行理財(cái)發(fā)展過(guò)程來(lái)看，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行首先要實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的“產(chǎn)品化”和“業(yè)務(wù)組合式”，努力擺脫理財(cái)產(chǎn)品單一“吸儲(chǔ)”功能的理念，在種類(lèi)上橫向拓展，在結(jié)構(gòu)上縱向深入，理財(cái)產(chǎn)品將逐步深化為橫跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)的產(chǎn)品，利率掛鉤型產(chǎn)品發(fā)展為利率、信用關(guān)聯(lián)型產(chǎn)品，這一發(fā)展趨勢(shì)客觀上將驅(qū)使商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力和盈虧分析水平的不斷提高。

因此，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不僅是商業(yè)銀行突破自身傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的一種創(chuàng)新業(yè)務(wù)，而且開(kāi)辟了商業(yè)銀行利率競(jìng)爭(zhēng)的空間，在保持銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相對(duì)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，對(duì)現(xiàn)有法定人民幣存款利率體系形成一定突破，這種源于市場(chǎng)內(nèi)生力量的理財(cái)業(yè)務(wù)最終將突破存款利率管制，成為推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化的現(xiàn)實(shí)通道。

五、建議

鑒于以上分析，在利率市場(chǎng)化過(guò)程中，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)及商業(yè)銀行應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到銀行理財(cái)產(chǎn)品替代存款的作用，充分利用自發(fā)于市場(chǎng)的創(chuàng)新力量加快我國(guó)利率市場(chǎng)化改革步伐，促進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)健康發(fā)展。為此，現(xiàn)提出如下建議：

1加強(qiáng)個(gè)人理財(cái)教育和培養(yǎng)理財(cái)觀念

由前面的分析可知，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)居民的理財(cái)知識(shí)薄弱、理財(cái)觀念落后是影響理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的原因之一。因此，要化解這種地區(qū)差異首先要加強(qiáng)欠發(fā)達(dá)地區(qū)居民的理財(cái)教育。各相關(guān)政府部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)居民理財(cái)觀念的宣傳，灌輸新的理財(cái)知識(shí)，打破傳統(tǒng)保守的理財(cái)觀念;同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)將更多的理財(cái)產(chǎn)品向欠發(fā)達(dá)地區(qū)延伸，對(duì)居民大力宣傳新的理財(cái)產(chǎn)品，讓居民有更多的機(jī)會(huì)了解和接觸新的理財(cái)產(chǎn)品，促使居民的理財(cái)觀念得到更新，理財(cái)意識(shí)逐漸得到提高。金融機(jī)構(gòu)和政府可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、電視、報(bào)紙等各種媒介宣傳理財(cái)?shù)闹匾?，普及基本理?cái)知識(shí)。通過(guò)金融知識(shí)下鄉(xiāng)活動(dòng)組織金融機(jī)構(gòu)工作人員下鄉(xiāng)為農(nóng)村居民宣傳教授金融知識(shí)。

2完善監(jiān)管體系促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)有序發(fā)展

近年來(lái)，針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題，監(jiān)管部門(mén)陸續(xù)出臺(tái)了一系列政策文件，但我國(guó)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)缺乏統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，仍暴露出一系列風(fēng)險(xiǎn)事件。因此，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)通過(guò)政策引導(dǎo)、完善監(jiān)管手段等促進(jìn)其規(guī)范發(fā)展。

一是加強(qiáng)金融統(tǒng)一監(jiān)管，提高理財(cái)產(chǎn)品的透明度和規(guī)范性。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)按照功能監(jiān)管與機(jī)構(gòu)監(jiān)管相結(jié)合的方式規(guī)范理財(cái)市場(chǎng)，不斷完善監(jiān)管框架，逐步健全理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，綜合運(yùn)用業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查、監(jiān)管處罰等手段，重點(diǎn)監(jiān)管理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售和資金投向等環(huán)節(jié)。二是健全銀行理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)信息制度。提高對(duì)理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)業(yè)務(wù)的統(tǒng)計(jì)、監(jiān)測(cè)的時(shí)效性，數(shù)據(jù)共享，建立和完善理財(cái)市場(chǎng)的統(tǒng)計(jì)信息體系，加強(qiáng)信息共享，將會(huì)有效推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的健康、規(guī)范、有序開(kāi)展。

3加快相關(guān)法律法規(guī)體系的構(gòu)建

相關(guān)法律部門(mén)應(yīng)從立法層面進(jìn)行規(guī)制，填補(bǔ)現(xiàn)有的法律空白，構(gòu)建個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)完整的法制框架。一是從國(guó)家政府的角度出發(fā)，應(yīng)建立相關(guān)的法律法規(guī)，保持微觀主體的產(chǎn)權(quán)，如《消費(fèi)者財(cái)產(chǎn)保護(hù)法》、《消費(fèi)者信用保護(hù)法》、《信用平等機(jī)會(huì)法令》等，政府和國(guó)家為社會(huì)信用的建立制定總綱和總則，從宏觀上為信用體系建設(shè)提供指引。二是從行業(yè)的角度出發(fā)，以個(gè)人信用市場(chǎng)進(jìn)行培育和規(guī)范，有關(guān)行業(yè)都要進(jìn)行自律，并加強(qiáng)同業(yè)之間的溝通和協(xié)調(diào)，防范和規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，應(yīng)從《商業(yè)銀行法》、《信托法》、《證券法》中對(duì)相關(guān)內(nèi)容做出明確的界定和解釋。三是從金融企業(yè)的角度出發(fā)，加強(qiáng)個(gè)人信用的管理工作，如商業(yè)銀行建立《個(gè)人信用操守規(guī)程》、《個(gè)人信用狀況的披露制度》、《個(gè)人信用的風(fēng)險(xiǎn)控制》等，完善金融企業(yè)對(duì)個(gè)人信用具體的管理和操作進(jìn)行。

4加大理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，豐富理財(cái)內(nèi)容

當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量較前幾年有所增加，總體而言不夠豐富，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)合理化是當(dāng)務(wù)之急。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)重視產(chǎn)品創(chuàng)新的研究，設(shè)計(jì)切實(shí)可行的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)方案，做好差別服務(wù)的發(fā)展規(guī)劃。在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)過(guò)程中，應(yīng)強(qiáng)化以客戶(hù)需求為主的產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)理念，對(duì)客戶(hù)市場(chǎng)進(jìn)一步細(xì)分，對(duì)客戶(hù)需求進(jìn)行深入挖掘，從而設(shè)計(jì)出針對(duì)性強(qiáng)、客戶(hù)群體明顯的產(chǎn)品類(lèi)型。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，要針對(duì)不同層次、不同類(lèi)型客戶(hù)的需求，分別設(shè)計(jì)具有保障和投資收益功能的產(chǎn)品。

雖然人民幣理財(cái)產(chǎn)品還不成熟，相關(guān)法律法規(guī)體系不完善，但隨著人民幣理財(cái)產(chǎn)品的豐富，監(jiān)管體系和管理手段的完善，以及人們對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)提高，儲(chǔ)蓄存款會(huì)逐步流向人民幣理財(cái)產(chǎn)品，形成較高程度的替代，降低居民儲(chǔ)蓄率，減低商業(yè)銀行對(duì)于儲(chǔ)蓄存款的依賴(lài)，降低相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，從而改善人民幣存款利率市場(chǎng)化環(huán)境。

參考文獻(xiàn)：

[1] 汪紅駒，張惠蓮資產(chǎn)選擇、風(fēng)險(xiǎn)偏好與儲(chǔ)蓄存款需求[J]經(jīng)濟(jì)研究2006（6）

[2] 何德旭，高偉凱，王軼強(qiáng)股票市場(chǎng)對(duì)居民儲(chǔ)蓄的影響：一個(gè)實(shí)證分析[J]數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究2002（11）

[3] 李成，王淼中國(guó)居民儲(chǔ)蓄與股票市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)-理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)[J]金融論壇2007（7）

[4] 伍偉，戴曉鳳房地產(chǎn)市場(chǎng)和消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)蓄分流效應(yīng)的實(shí)證研究[J]財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐2007（5）

[5] 王璽理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄替代性的比較和分析[J]甘肅金融2005（8）

[6] 周榮芳銀行理財(cái)產(chǎn)品的存款替代及利率市場(chǎng)化[J]中國(guó)金融2011（15）

[7] 李華，侯臣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行對(duì)儲(chǔ)蓄存款余額變動(dòng)的影響分析-以南京銀行為實(shí)例[J]技術(shù)與市場(chǎng)2008（11）

[8] 容玲理財(cái)產(chǎn)品與利率市場(chǎng)化效率研究[J]上海管理科學(xué)2012（3）

[9] 宋琳，姜曉燕人民幣理財(cái)產(chǎn)品與我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程[J]山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)2005（5）

[10] 林榕輝人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)與我國(guó)的利率市場(chǎng)化[J]中國(guó)金融2006（8）

[11] 魏海濱關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品功能演化引導(dǎo)理財(cái)市場(chǎng)健康發(fā)展[J]金融理論與實(shí)踐2010（10）

[12] 謝偉，羅志華理財(cái)業(yè)務(wù)：推進(jìn)利率市場(chǎng)化和銀行轉(zhuǎn)型的利器[N]金融時(shí)報(bào)2011-08-08

篇3

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 直銷(xiāo)銀行 存款理財(cái)化

一、引言

信息技術(shù)快速發(fā)展，給金融行業(yè)帶來(lái)了前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。以余額寶為代表的各種“寶”類(lèi)產(chǎn)品占據(jù)了商業(yè)銀行一定的業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額。在2013年9月，繼北京銀行與ING集團(tuán)合作開(kāi)通了全國(guó)第一家直銷(xiāo)銀行后，直銷(xiāo)銀行在中國(guó)便快速發(fā)展，多家金融機(jī)構(gòu)試水直銷(xiāo)銀行，使之成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融大格局下又一新興事物。直銷(xiāo)銀行是個(gè)舶來(lái)品，對(duì)于其概念、發(fā)展模式和發(fā)展方向等在國(guó)內(nèi)外都沒(méi)有明確的定義。筆者認(rèn)為直銷(xiāo)銀行就是無(wú)實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)、不設(shè)柜臺(tái)、不發(fā)放實(shí)體銀行卡、目標(biāo)客戶(hù)精準(zhǔn)、24h營(yíng)業(yè)、通過(guò)電子設(shè)備和移動(dòng)終端隨時(shí)隨地辦理業(yè)務(wù)互動(dòng)的銀行。利率市場(chǎng)化的推進(jìn)為我國(guó)直銷(xiāo)銀行的發(fā)展?fàn)I造了一個(gè)有利的市場(chǎng)環(huán)境，促進(jìn)直銷(xiāo)銀行將成本優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。本文就是探究在利率市場(chǎng)化背景下，直銷(xiāo)銀行的發(fā)展對(duì)我國(guó)存款理財(cái)化的影響，這對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展將具有重要意義。

二、我國(guó)直銷(xiāo)銀行發(fā)展現(xiàn)狀和存款理財(cái)化發(fā)展現(xiàn)狀

直銷(xiāo)銀行在我國(guó)是一個(gè)新生事物，在不到兩年的時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展。隨著2013年9月北京銀行與ING Direct在北京簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，正式開(kāi)啟了國(guó)內(nèi)的直銷(xiāo)銀行業(yè)務(wù)后，直銷(xiāo)銀行的在中國(guó)的發(fā)展便勢(shì)如破竹。

（一）我國(guó)直銷(xiāo)銀行發(fā)展的現(xiàn)狀

截止到2015年4月，我國(guó)已經(jīng)有23家直銷(xiāo)銀行成立，在這23家直銷(xiāo)銀行中有12家直銷(xiāo)銀行是依托于母銀行的品牌優(yōu)勢(shì)開(kāi)展的，取名為“XX銀行直銷(xiāo)銀行”如“北京銀行直銷(xiāo)銀行”，其余11家則使用了獨(dú)立的名稱(chēng)如“小馬Bank”。前者在前期推廣中比較容易，但是缺點(diǎn)在于會(huì)讓用戶(hù)混淆手機(jī)銀行和網(wǎng)上銀行等;后者則推成出新，讓客戶(hù)眼前一亮。

目前上線的直銷(xiāo)銀行中包商銀行、臺(tái)州銀行、南粵銀行、寧波銀行、浙商銀行、浦發(fā)銀行、蘭州銀行這7家直銷(xiāo)銀行目前只有PC客戶(hù)端，江蘇銀行、上海銀行、徽商銀行、恒豐銀行、長(zhǎng)沙銀行和工商銀行6家銀行則只推出了手機(jī)APP，剩下的10家采用了PC客戶(hù)端和手機(jī)APP共同開(kāi)發(fā)的。

（二）存款理財(cái)化的發(fā)展現(xiàn)狀

最近幾年，由于國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境變化、科技和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，對(duì)金融業(yè)的金融服務(wù)產(chǎn)品的多樣化提出了更高要求，商業(yè)銀行開(kāi)展的傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)等表內(nèi)業(yè)務(wù)已經(jīng)滿足不了客戶(hù)的需求。以銀行為代表的金融行業(yè)創(chuàng)新不斷，為理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提供一個(gè)良好的契機(jī)和平臺(tái)，促使理財(cái)產(chǎn)品成為銀行的重要業(yè)務(wù)之一。根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2014）》的數(shù)據(jù)顯示，在上一年度的銀行業(yè)發(fā)展具有：資本市場(chǎng)低迷、銀行體系的流動(dòng)性較差、銀行業(yè)存款“活期化”趨勢(shì)較上年同步放緩等特征。在上市銀行中，2012年末大型商業(yè)銀行活期存款占比為51.48%，比2013年末上升了1.35個(gè)百分點(diǎn)。

三、直銷(xiāo)銀行發(fā)展對(duì)存款理財(cái)化的影響

作為儲(chǔ)蓄大國(guó)的中國(guó)，受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、居民可支配收入不斷提高和人們持幣偏好等因素的影響，居民的儲(chǔ)蓄存款不斷增長(zhǎng)。2003年～2014年我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率在平穩(wěn)中增長(zhǎng);而儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)率基本都保持在13%以上的穩(wěn)定增長(zhǎng)中。僅在08年股市動(dòng)蕩引起的資金回籠導(dǎo)致2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下降了0.3個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)較大波動(dòng)。在2011年之后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率都保持一個(gè)比較穩(wěn)定的增長(zhǎng)趨勢(shì)。

直銷(xiāo)銀行在2013年開(kāi)始在中國(guó)金融環(huán)境中試水的，發(fā)展時(shí)間短。本文便選取2010年至2014年的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)趨勢(shì)做分析。我國(guó)近五年的儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)趨勢(shì)趨于一致：2、6、9、12月都是增長(zhǎng)的高峰期，1、4、7、10月都是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，即其變動(dòng)呈季度性變化，每個(gè)季度都有一個(gè)高峰期一個(gè)低峰期。同時(shí)，五年里我國(guó)活期儲(chǔ)蓄存款每年的變動(dòng)也是有規(guī)律的：每個(gè)季度都有高峰期和低峰期。其中3、6、9、12月是增長(zhǎng)高峰期;4、7、10月是低峰期，甚至呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。而我國(guó)2010至2013年全年的定期儲(chǔ)蓄存款變動(dòng)情況，全年中定期存款的變動(dòng)相比儲(chǔ)蓄存款總額和活期存款總額的變動(dòng)更趨于穩(wěn)定。通過(guò)數(shù)據(jù)的分析，可以了解到直銷(xiāo)銀行的發(fā)展對(duì)我國(guó)的存款理財(cái)化存在一定的促進(jìn)作用。

隨著利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)，我國(guó)居民進(jìn)一步增強(qiáng)了投資理財(cái)意識(shí)。但是我國(guó)存在著實(shí)際利率出現(xiàn)負(fù)利率的現(xiàn)象，所以在存款利率上限沒(méi)有放開(kāi)的情況下，這一現(xiàn)象會(huì)削弱居民和企業(yè)手中的財(cái)富。而存款理財(cái)化的推進(jìn)，又會(huì)促使利率市場(chǎng)化的進(jìn)一步加快，兩者相互促進(jìn)相互協(xié)調(diào)發(fā)展。

而直銷(xiāo)銀行的發(fā)展對(duì)存款理財(cái)化起到了至關(guān)重要的作用。直銷(xiāo)銀行相對(duì)于傳統(tǒng)的商業(yè)銀行在網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理的方式相比，服務(wù)渠道更廣，線上+線下的方式進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理更加貼近客戶(hù)的需求;利用高效有序的電子終端設(shè)備為顧客提供服務(wù)，可以增強(qiáng)客戶(hù)體驗(yàn)，讓客戶(hù)24小時(shí)足不出戶(hù)就能夠辦理金融業(yè)務(wù);直銷(xiāo)銀行不發(fā)放實(shí)體銀行卡，通過(guò)電子賬戶(hù)與多家銀行合作，減免手續(xù)費(fèi)，給客戶(hù)更多優(yōu)惠。

四、直銷(xiāo)銀行發(fā)展對(duì)策建議

通過(guò)對(duì)上文的分析，在現(xiàn)有發(fā)展模式和階段的影響下，未來(lái)國(guó)內(nèi)直銷(xiāo)銀行有如下幾個(gè)發(fā)展方向。

（一）準(zhǔn)確定位不同類(lèi)型直銷(xiāo)銀行

對(duì)于區(qū)域性銀行來(lái)說(shuō)，直銷(xiāo)銀行可以幫助其突破跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)政策的限制;對(duì)于股份制銀行來(lái)說(shuō)，直銷(xiāo)銀行補(bǔ)充其網(wǎng)點(diǎn);而國(guó)有商業(yè)銀行更多將直銷(xiāo)銀行定位于非本行的客戶(hù)，向非本行客戶(hù)直銷(xiāo)。

（二）注重獨(dú)立品牌塑造

在獨(dú)立品牌塑造的基礎(chǔ)上其將提供更具差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，以區(qū)別于傳統(tǒng)銀行和同類(lèi)平臺(tái)的業(yè)務(wù)。

（三）打造移動(dòng)化綜合服務(wù)平臺(tái)

直銷(xiāo)銀行可以以移動(dòng)端服務(wù)為主對(duì)用戶(hù)進(jìn)行細(xì)分，針對(duì)不同的客戶(hù)提供個(gè)性化的產(chǎn)品和簡(jiǎn)單清晰的界面。

參考文獻(xiàn)

[1]ECBS.lectronic Banking，European Committee for Banking Standards[S]，2001.

[2]韓剛.德國(guó)“直銷(xiāo)銀行”發(fā)展?fàn)顩r的分析及啟示[J].新金融.2010（4）：23-26.

[3]巴曙松，吉猛.從互聯(lián)網(wǎng)金融模式看直銷(xiāo)銀行發(fā)展[J].中國(guó)外匯.2014（2）.

[4]孟毅.關(guān)于直銷(xiāo)銀行建設(shè)的思考[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì).2014（2）：119-120.

篇4

關(guān)鍵詞：招商銀行；理財(cái)產(chǎn)品；儲(chǔ)蓄存款

中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）018-000-01

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品及相關(guān)概述

銀行理財(cái)產(chǎn)品是指我國(guó)的商業(yè)銀行在法律法規(guī)核準(zhǔn)的范圍內(nèi)，運(yùn)用銀行的專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)上的專(zhuān)業(yè)投資能力，投資人按照現(xiàn)有的投資理念，制定相應(yīng)的理財(cái)計(jì)劃。

銀行理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)越來(lái)越受到大眾的歡迎，有著豐富多彩的類(lèi)型。有外匯理財(cái)，保本收益理財(cái)，保本浮動(dòng)收益理財(cái)?shù)龋谙奚嫌袕?天至3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年等這樣的品種，從各個(gè)方面滿足客戶(hù)需求。按照標(biāo)價(jià)貨幣的分類(lèi)，銀行理財(cái)產(chǎn)品分為外幣理財(cái)，人民幣理財(cái)，雙幣種理財(cái)三個(gè)種類(lèi)。按照收益類(lèi)型進(jìn)行分類(lèi)，理財(cái)產(chǎn)品分為保證收益類(lèi)，保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品和保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品這三類(lèi)。

二、中國(guó)招商銀行鄭州分行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響理論及實(shí)證分析

1.中國(guó)招商銀行鄭州分行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響理論分析

招商銀行理財(cái)產(chǎn)品比較豐富，按照其安全性和流動(dòng)性來(lái)分焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列、日日金系列、安心回報(bào)系列、新股申購(gòu)系列、招銀進(jìn)寶、海外尋寶系列產(chǎn)品。

儲(chǔ)蓄存款在中國(guó)招商銀行鄭州分行的業(yè)務(wù)中具有重要的作用。因?yàn)閮?chǔ)蓄存款具有占比高，增長(zhǎng)快，穩(wěn)定性強(qiáng)，成本低等特點(diǎn)，以河南地區(qū)為例，2012年至2014年儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)率分別為16.33%、14.2%和12.07%，通過(guò)數(shù)據(jù)我們知道儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率在逐年下降。

中國(guó)招商銀行鄭州分行理財(cái)產(chǎn)品和儲(chǔ)蓄存款不同主要體現(xiàn)在：流動(dòng)性：活期儲(chǔ)蓄流動(dòng)性最強(qiáng)，商業(yè)銀行提前終止客戶(hù)或許還需要承擔(dān)相應(yīng)的損失，但有時(shí)年限較長(zhǎng)的定期存款流動(dòng)性往往也會(huì)弱于短期的銀行理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)：儲(chǔ)蓄存款的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于通貨膨脹和存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，而理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是同其投資標(biāo)的密切相關(guān)的，包括金融市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)等；收益：中國(guó)儲(chǔ)蓄存款利率由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一制定，所以?xún)?chǔ)蓄存款的收益是確定的。理財(cái)產(chǎn)品由兩類(lèi)組成：一是固定收益；二是非固定收益產(chǎn)品。

2.中國(guó)招商銀行鄭州分行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響的實(shí)例分析

2014年的第一季度，中國(guó)招商銀行鄭州分行到期理財(cái)產(chǎn)品總共是552只，100%實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，合計(jì)為客戶(hù)創(chuàng)造收益達(dá)57.6億元。居民理財(cái)產(chǎn)品儲(chǔ)蓄意愿從2011年31%到2014年35%。2012年至2014年儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)率分別為16.33%、14.2%和12.07%，2012年到2014年儲(chǔ)蓄存款銷(xiāo)量雖然在增加，但是增長(zhǎng)的幅度在不斷的減小。這主要是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)量增加導(dǎo)致中國(guó)招商銀行鄭州分行的儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)了緩慢的增長(zhǎng)。

2011-2014年中國(guó)招商銀行鄭州分行的儲(chǔ)蓄存款在各項(xiàng)存款中所占的比重分別為22.44%、24.46%、26.05%、27.02%。比重都有所增加，所以?xún)?chǔ)蓄存款的業(yè)務(wù)對(duì)銀行還是很重要的。

儲(chǔ)蓄存款在與理財(cái)產(chǎn)品存在著此消彼長(zhǎng)的關(guān)系。資金以不同的形態(tài)在資產(chǎn)之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換，理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)緊緊的與儲(chǔ)蓄存款時(shí)點(diǎn)的考核周期有關(guān)。中國(guó)招商銀行鄭州分行的理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展，有很大部分是因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品在一定程度上吸引了其他銀行的儲(chǔ)蓄存款，并不是靠擠占銀行的儲(chǔ)蓄存款。因此，從較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款影響是，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行短的時(shí)間會(huì)影響我行的儲(chǔ)蓄存款，但是由于理財(cái)產(chǎn)品的增加會(huì)吸引他行的儲(chǔ)蓄存款導(dǎo)致負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化，最后促進(jìn)了儲(chǔ)蓄存款的規(guī)模擴(kuò)大以及儲(chǔ)蓄存款的增加。

儲(chǔ)蓄存款供給與需求的差異導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的上升理財(cái)產(chǎn)品的客戶(hù)粘性導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款的下滑、理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致儲(chǔ)蓄存款的理財(cái)化、客戶(hù)的理財(cái)行為逐漸由儲(chǔ)蓄存款轉(zhuǎn)向購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，相應(yīng)的儲(chǔ)蓄存款慢慢有著理財(cái)化的趨勢(shì)。

三、結(jié)論以及政策建議

1.基本結(jié)論

綜上所述，隨著居民的收入的不斷提高，相應(yīng)的理財(cái)意識(shí)也在不斷的增強(qiáng)。同時(shí)由于中國(guó)招商銀行鄭州分行的理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展也在不斷地創(chuàng)新，種類(lèi)也在增加。我們可以看出最近幾年此銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)在不斷完善和發(fā)展。其中，理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量也是在大幅度的增長(zhǎng)，但是儲(chǔ)蓄存款在個(gè)人的客戶(hù)資產(chǎn)中仍然占有很大的一部分，將近占了68%以上，儲(chǔ)蓄存款被認(rèn)為是傳統(tǒng)的資金留存方式，然而卻有著明顯的下降趨勢(shì)。因此通過(guò)與儲(chǔ)蓄存款的對(duì)比，我們可以看出儲(chǔ)蓄存款有著理財(cái)化的趨勢(shì)。

2.相關(guān)建議

加大創(chuàng)新力度豐富理財(cái)內(nèi)容。由于大多數(shù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品同質(zhì)很?chē)?yán)重。因此在市場(chǎng)上理財(cái)產(chǎn)品要與證券保險(xiǎn)以及信托相結(jié)合，在產(chǎn)品的投資以及行業(yè)監(jiān)管方面放寬松，頗有亮點(diǎn)的理財(cái)產(chǎn)品會(huì)更加吸引客戶(hù)。

高度重視銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。當(dāng)前的理財(cái)環(huán)境下，各個(gè)銀行大力發(fā)展理財(cái)產(chǎn)品也是爭(zhēng)奪客戶(hù)的重要方法，同時(shí)是實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄存款的穩(wěn)存增存以及保護(hù)存量客戶(hù)的重要途徑。在應(yīng)對(duì)監(jiān)管層關(guān)于存貸比的時(shí)點(diǎn)考核上，理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，到期與儲(chǔ)蓄有著互動(dòng)的效果。

加強(qiáng)理財(cái)專(zhuān)業(yè)人員培訓(xùn)。中國(guó)招商銀行鄭州分行要篩選出具有銀行理財(cái)基本知識(shí)和營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)的專(zhuān)業(yè)人才到理財(cái)?shù)膷徫簧?。同時(shí)也要這些精英不斷地去學(xué)習(xí)，去探索，充分的掌握各類(lèi)投資市場(chǎng)，加強(qiáng)同基金證券以及保險(xiǎn)的行業(yè)交流。

通過(guò)以上中國(guó)招商銀行鄭州分行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響分析，理財(cái)產(chǎn)品的銷(xiāo)量增加給中國(guó)招商銀行鄭州分行帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)中國(guó)招商銀行鄭州分行的儲(chǔ)蓄存款在一定時(shí)間也會(huì)增長(zhǎng)增長(zhǎng)幅度的范圍在不斷減小，從微觀上看理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的波動(dòng)有著不可忽略的影響。理財(cái)產(chǎn)品對(duì)儲(chǔ)蓄存款的影響使得儲(chǔ)蓄存款產(chǎn)生了分流的效應(yīng)，也在一定程度上促進(jìn)利率的市場(chǎng)化，使得儲(chǔ)蓄存款在一定程度上有所下降。同時(shí)由于理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展也不是很完善，需要高度重視理財(cái)業(yè)務(wù)的同時(shí)更要加強(qiáng)理財(cái)專(zhuān)業(yè)任務(wù)的培訓(xùn)和加大創(chuàng)新力度豐富理財(cái)內(nèi)容。這樣才能更好的促進(jìn)中國(guó)招商銀行鄭州分行的發(fā)展，更好的促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)。

參考文獻(xiàn)：

[1]張雪靜，王海濤.商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)學(xué)導(dǎo)報(bào)，2012（09）：79-100.

篇5

存在的問(wèn)題

法規(guī)制度不夠完善。金融機(jī)構(gòu)繳存財(cái)政存款是中央銀行的一個(gè)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，但在《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》和《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》中均沒(méi)有涉及財(cái)政存款業(yè)務(wù)，目前也沒(méi)有一個(gè)權(quán)威的辦法明確界定財(cái)政存款的范圍。1998年以前是指所有財(cái)政性存款，包括財(cái)稅部門(mén)存款、預(yù)算單位存款、機(jī)關(guān)團(tuán)體存款和財(cái)政預(yù)算外存款等。1998年3月，人民銀行下發(fā)《關(guān)于改革存款準(zhǔn)備金制度的通知》（銀發(fā)[1998]18號(hào)），將金融機(jī)構(gòu)人民銀行財(cái)政性存款中的機(jī)關(guān)團(tuán)體存款和財(cái)政預(yù)算外存款劃為金融機(jī)構(gòu)一般存款；將金融機(jī)構(gòu)應(yīng)全額繳存人民銀行的存款僅限定為金融機(jī)構(gòu)代辦的中央預(yù)算收入、地方金庫(kù)收入和發(fā)行國(guó)債款項(xiàng)等。其后，人民銀行又多次下發(fā)調(diào)整金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金繳存范圍的通知，由于對(duì)文件依據(jù)的理解和執(zhí)行存在偏差，在實(shí)際執(zhí)行中有時(shí)難以統(tǒng)一。

總量與地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不同步。近幾年來(lái)，隨著地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反映地方政府財(cái)力的財(cái)政收入和國(guó)庫(kù)存款都在快速增長(zhǎng)，但與此形成鮮明反差的是，金融機(jī)構(gòu)向人民銀行繳存財(cái)政存款增長(zhǎng)卻不同步。以黃岡市為例，從2005年至2009年間，該市全口徑財(cái)政收入年均增長(zhǎng)26.7%。國(guó)庫(kù)存款年均增長(zhǎng)39.5%，金融機(jī)構(gòu)存款年均增長(zhǎng)15%。而金融機(jī)構(gòu)繳存財(cái)政存款2005年為2912萬(wàn)元，2007年和2008年分別降至891萬(wàn)元和336萬(wàn)元，到2009年上升為3879萬(wàn)元，四年間年均增長(zhǎng)7.4%，到2010年9月末又降至1463萬(wàn)元，呈現(xiàn)出總量小、波動(dòng)大、增幅不同步的特點(diǎn)。

監(jiān)督管理難到位。一是人民銀行基層行對(duì)金融機(jī)構(gòu)在每月上、中旬辦理繳存財(cái)政存款業(yè)務(wù)缺乏審核依據(jù)，易導(dǎo)致月中出現(xiàn)少繳、漏繳情況。二是金融機(jī)構(gòu)財(cái)政存款會(huì)計(jì)科目使用不規(guī)范、不統(tǒng)一，存在一定的隨意性，使人民銀行難以從會(huì)計(jì)資料中直接審查出來(lái)，只有通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)檢查才能發(fā)現(xiàn)，影響財(cái)政存款政策執(zhí)行的及時(shí)性和有效性。三是人民銀行會(huì)計(jì)集中核算系統(tǒng)中沒(méi)有設(shè)置單獨(dú)的財(cái)政存款管理模塊，需要定期進(jìn)行人工查詢(xún)，影響財(cái)政存款繳存管理的及時(shí)性。四是對(duì)財(cái)政部門(mén)開(kāi)立銀行賬戶(hù)把關(guān)不嚴(yán)，有的財(cái)政部門(mén)在多家銀行開(kāi)戶(hù)，增加了監(jiān)管難度。五是個(gè)別金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有將財(cái)政存款納入財(cái)政存款科目核算，而是納入一般存款科目核算，以逃避財(cái)政存款管理。六是對(duì)金融機(jī)構(gòu)繳存財(cái)政存款的違規(guī)行為處罰依據(jù)難以把握。對(duì)繳存財(cái)政存款違規(guī)行為進(jìn)行處罰的法規(guī)文件時(shí)間跨度長(zhǎng)，處罰標(biāo)準(zhǔn)不一，實(shí)踐中難以把握，影響監(jiān)管效果。

部門(mén)之間配合不夠協(xié)調(diào)。金融機(jī)構(gòu)繳存財(cái)政存款管理工作涉及人民銀行貨幣信貸、會(huì)計(jì)、支付結(jié)算和營(yíng)業(yè)室等多個(gè)部門(mén)，但在日常運(yùn)作過(guò)程中，由于部門(mén)之間信息溝通不及時(shí)，配合協(xié)調(diào)不到位，容易形成監(jiān)管真空。另外，財(cái)政存款還與人民銀行國(guó)庫(kù)管理有著很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。財(cái)稅部門(mén)在金融機(jī)構(gòu)賬戶(hù)的存款資金上劃國(guó)庫(kù)，就變成國(guó)庫(kù)存款，國(guó)庫(kù)向財(cái)政及其他單位劃撥資金，國(guó)庫(kù)存款就變成了金融機(jī)構(gòu)存款。于是，財(cái)政存款特別是國(guó)庫(kù)存款就成為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，爭(zhēng)奪存款資源的重要渠道。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，人民銀行基層行往往忽視財(cái)政存款管理與國(guó)庫(kù)監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合。一是財(cái)政部門(mén)賬戶(hù)管理與國(guó)庫(kù)管理銜接不緊密，財(cái)政部門(mén)賬戶(hù)的開(kāi)立和撤銷(xiāo)不能及時(shí)通報(bào)給國(guó)庫(kù)部門(mén)。二是國(guó)庫(kù)對(duì)撥往金融機(jī)構(gòu)財(cái)政賬戶(hù)的資金審核把關(guān)不嚴(yán)，給金融機(jī)構(gòu)擠占國(guó)庫(kù)存款制造了機(jī)會(huì)。三是人民銀行國(guó)庫(kù)與管理財(cái)政存款的貨幣信貸、會(huì)計(jì)和支付結(jié)算及前臺(tái)營(yíng)業(yè)部門(mén)未能建立信息共享和溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

加強(qiáng)管理的建議

健全完善財(cái)政存款繳存管理法規(guī)制度。適時(shí)修改《中國(guó)人民銀行法》，將財(cái)政存款管理納入人民銀行管理職責(zé)中，盡快制訂出臺(tái)金融機(jī)構(gòu)繳存財(cái)政存款管理辦法，對(duì)財(cái)政存款性質(zhì)、范圍進(jìn)行嚴(yán)格的界定。財(cái)政部門(mén)已經(jīng)取消預(yù)算外資金管理局，設(shè)立非稅資金管理局，所有財(cái)政資金全部實(shí)行預(yù)算管理，沒(méi)有預(yù)算外資金這一概念，因此，人民銀行也應(yīng)相應(yīng)地對(duì)財(cái)政存款的界定作出制度調(diào)整。

篇6

［關(guān)鍵詞］財(cái)政  存款  建議

        一、財(cái)政性存款繳存與管理中存在的問(wèn)題

        （一）財(cái)政性存款繳存范圍界定不清。一是資金范圍不明確、不具體。人民銀行對(duì)財(cái)政存款繳存的資金范圍只在1998年下發(fā)的《關(guān)于改革存款準(zhǔn)備金制度的通知中》（銀發(fā)[1998]118號(hào)），指出“金融機(jī)構(gòu)代辦的中央預(yù)算收入、地方金庫(kù)存款和發(fā)行國(guó)債款項(xiàng)等財(cái)政存款是中央銀行的資金來(lái)源”。對(duì)資金范圍界定的比較籠統(tǒng)，未進(jìn)一步明確地方金庫(kù)存款都包括那些資金。之后，再無(wú)文件對(duì)資金范圍進(jìn)行界定或做出具體的解釋和說(shuō)明?；鶎尤诵性?nbsp;執(zhí)行監(jiān)管時(shí)，難以掌握界定依據(jù)和確定資金的真實(shí)性質(zhì)，從而缺乏有效監(jiān)管手段對(duì)其金融機(jī)構(gòu)財(cái)政存款的資金性質(zhì)、來(lái)源進(jìn)行甄別二是 會(huì)計(jì) 科目范圍與金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表不一致。人民銀行總行不定期印發(fā)文件，核定金融機(jī)構(gòu)繳存款范圍，基層人民銀行會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)部門(mén)依據(jù)文件審查、考核、辦理繳存款業(yè)務(wù)。但是，由于金融機(jī)構(gòu)改革步伐不斷加快，科技水平不斷提高，新業(yè)務(wù)的推陳出新，會(huì)計(jì)科目的更換也較為頻繁。當(dāng)人民銀行收到金融機(jī)構(gòu)報(bào)送會(huì)計(jì)科目變更信息后再印發(fā)文件，到基層人民銀行會(huì)計(jì)部門(mén)收到文件就會(huì)產(chǎn)生一定的時(shí)間差，從而導(dǎo)致人民銀行核定的繳存款范圍出現(xiàn)滯后的現(xiàn)象。

        （二）劃繳財(cái)政性存款會(huì)計(jì)處理手續(xù)亟待規(guī)范。1998年3月，存款準(zhǔn)備金制度改革，人總行在《人民銀行改革存款準(zhǔn)備金制度會(huì)計(jì)處理手續(xù)》中，僅對(duì)一般性存款的會(huì)計(jì)處理手續(xù)進(jìn)行了規(guī)范，對(duì)于財(cái)政性存款僅在第五條第一款規(guī)定﹕“財(cái)政存款的繳存款范圍調(diào)整后，其劃繳方式仍采取現(xiàn)行做法不變?！贝撕螅嗣胥y行未印發(fā)任何規(guī)范存款準(zhǔn)備金會(huì)計(jì)核算手續(xù)的文件。

        （三）占?jí)贺?cái)政性存款處罰依據(jù)不足，對(duì)財(cái)政性存款繳存管理處于兩難境地。目前，基層央行對(duì)占?jí)?、遲繳、少繳財(cái)政存款的處罰主要有以下幾個(gè)依據(jù)﹕

        一是人民銀行總行在1984年以（84）銀發(fā)字（70）號(hào)文明確了處罰標(biāo)準(zhǔn)，即欠繳行為處以“罰息率為日萬(wàn)分之二”的罰息，遲繳行為處以“日萬(wàn)分之四”的罰息。而在以后的存款準(zhǔn)備金管理和利率管理的相關(guān)文件中，對(duì)財(cái)政性繳存款的違規(guī)行為都沒(méi)有做出明確規(guī)定。

        二是《信貸資金管理試行辦法》（1985年1月1日試行）和《關(guān)于辦好人民銀行委托專(zhuān)業(yè)銀行業(yè)務(wù)和賬務(wù)以及加強(qiáng)繳存存款等項(xiàng)工作的通知》（[85]銀發(fā)字第281號(hào)）中對(duì)欠繳、遲繳財(cái)政存款行為規(guī)定的處罰標(biāo)準(zhǔn)分別為“按欠繳金額每天萬(wàn)分之二計(jì)收罰款”和“根據(jù)遲繳或少繳金額每天按萬(wàn)分之三罰款”。1998年準(zhǔn)備金制度改革后，對(duì)金融機(jī)構(gòu)占?jí)骸⑦t繳、欠繳財(cái)政存款行為，沒(méi)有做制度性約束。因而人民銀行在具體管理工作中舉步艱難。

        三是在1999年，國(guó)務(wù)院頒布的《金融違法行為處罰辦法》中對(duì)金融機(jī)構(gòu)占?jí)贺?cái)政性存款的處罰予以了明確，《金融違法行為處罰辦法》第22條規(guī)定﹕“金融機(jī)構(gòu)占?jí)贺?cái)政存款或者資金的，給予警告，沒(méi)收違法所得，并處違法所得1倍以上3倍以下的罰款，沒(méi)有違法所得的，處5萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下的罰款”并規(guī)定人民銀行可以對(duì)違規(guī)金融機(jī)構(gòu)的高管人員進(jìn)行處罰。但是隨著人民銀行職能調(diào)整，銀監(jiān)局的分設(shè)，這一法規(guī)已不適合人民銀行現(xiàn)行管理的職責(zé)權(quán)限。

        （四）基層人行對(duì)財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)監(jiān)督效率不高。人民銀行會(huì)計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)交存范圍的會(huì)計(jì)科目審定，營(yíng)業(yè)部門(mén)負(fù)責(zé)辦理報(bào)表審查、資金收繳和日?？己斯ぷ?。即使發(fā)現(xiàn)問(wèn)題也只做一般性處理 。上級(jí)行對(duì)會(huì)計(jì)部門(mén)檢查只明確了賬戶(hù)管理、反洗錢(qián)等職能，這樣對(duì)財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理職能在各部門(mén)間橫向分散，而且，基層人民銀行對(duì)財(cái)政性存款繳存的監(jiān)督管理，僅限于審核金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表科目反映的財(cái)政性存款是否全部繳存，對(duì)金融機(jī)構(gòu)遲繳、漏繳和轉(zhuǎn)移財(cái)政存款很難形成有效監(jiān)督。

        （五）“ 法律 條文空白”?！吨腥A人民共和國(guó)

        二、加強(qiáng)財(cái)政性繳存款管理的幾點(diǎn)建議

        （一）盡快規(guī)范財(cái)政性存款 會(huì)計(jì) 核算手續(xù)?，F(xiàn)行財(cái)政性存款會(huì)計(jì)核算手續(xù)已不能適應(yīng)金融體制改革的需要，建議盡快出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的繳存財(cái)政存款會(huì)計(jì)處理手續(xù)，制定并完善財(cái)政性繳存業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則，人民銀行應(yīng)把財(cái)政性繳存款的具體核定原則、劃繳方式及相關(guān)處罰規(guī)定編入實(shí)施細(xì)則中， 以便做到嚴(yán)格規(guī)定辦理繳存業(yè)務(wù)， 杜絕此項(xiàng)業(yè)務(wù)中的不規(guī)范行為，提高中央銀行的監(jiān)管水平。

        （二）修訂和完善財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)政策依據(jù)。明確界定資金繳存范圍，并對(duì)資金范圍做出具體的解釋和說(shuō)明，便于基層行業(yè)務(wù)人員嚴(yán)格掌握繳存范圍并及時(shí)調(diào)整科目代號(hào)及名稱(chēng)，從而保證各金融機(jī)構(gòu)所提供的會(huì)計(jì)報(bào)表在會(huì)計(jì)科目及名稱(chēng)上保持絕對(duì)一致。

篇7

關(guān)鍵詞：財(cái)政 存款 建議

一、財(cái)政性存款繳存與管理中存在的問(wèn)題

（一）財(cái)政性存款繳存范圍界定不清。一是資金范圍不明確、不具體。人民銀行對(duì)財(cái)政存款繳存的資金范圍只在1998年下發(fā)的《關(guān)于改革存款準(zhǔn)備金制度的通知中》（銀發(fā)[1998]118號(hào)），指出“金融機(jī)構(gòu)代辦的中央預(yù)算收入、地方金庫(kù)存款和發(fā)行國(guó)債款項(xiàng)等財(cái)政存款是中央銀行的資金來(lái)源”。對(duì)資金范圍界定的比較籠統(tǒng)，未進(jìn)一步明確地方金庫(kù)存款都包括那些資金。之后，再無(wú)文件對(duì)資金范圍進(jìn)行界定或做出具體的解釋和說(shuō)明?；鶎尤诵性?執(zhí)行監(jiān)管時(shí)，難以掌握界定依據(jù)和確定資金的真實(shí)性質(zhì)，從而缺乏有效監(jiān)管手段對(duì)其金融機(jī)構(gòu)財(cái)政存款的資金性質(zhì)、來(lái)源進(jìn)行甄別二是會(huì)計(jì)科目范圍與金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表不一致。人民銀行總行不定期印發(fā)文件，核定金融機(jī)構(gòu)繳存款范圍，基層人民銀行會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)部門(mén)依據(jù)文件審查、考核、辦理繳存款業(yè)務(wù)。但是，由于金融機(jī)構(gòu)改革步伐不斷加快，科技水平不斷提高，新業(yè)務(wù)的推陳出新，會(huì)計(jì)科目的更換也較為頻繁。當(dāng)人民銀行收到金融機(jī)構(gòu)報(bào)送會(huì)計(jì)科目變更信息后再印發(fā)文件，到基層人民銀行會(huì)計(jì)部門(mén)收到文件就會(huì)產(chǎn)生一定的時(shí)間差，從而導(dǎo)致人民銀行核定的繳存款范圍出現(xiàn)滯后的現(xiàn)象。

（二）劃繳財(cái)政性存款會(huì)計(jì)處理手續(xù)亟待規(guī)范。1998年3月，存款準(zhǔn)備金制度改革，人總行在《人民銀行改革存款準(zhǔn)備金制度會(huì)計(jì)處理手續(xù)》中，僅對(duì)一般性存款的會(huì)計(jì)處理手續(xù)進(jìn)行了規(guī)范，對(duì)于財(cái)政性存款僅在第五條第一款規(guī)定﹕“財(cái)政存款的繳存款范圍調(diào)整后，其劃繳方式仍采取現(xiàn)行做法不變。”此后，人民銀行未印發(fā)任何規(guī)范存款準(zhǔn)備金會(huì)計(jì)核算手續(xù)的文件。

（三）占?jí)贺?cái)政性存款處罰依據(jù)不足，對(duì)財(cái)政性存款繳存管理處于兩難境地。目前，基層央行對(duì)占?jí)?、遲繳、少繳財(cái)政存款的處罰主要有以下幾個(gè)依據(jù)﹕

一是人民銀行總行在1984年以（84）銀發(fā)字（70）號(hào)文明確了處罰標(biāo)準(zhǔn)，即欠繳行為處以“罰息率為日萬(wàn)分之二”的罰息，遲繳行為處以“日萬(wàn)分之四”的罰息。而在以后的存款準(zhǔn)備金管理和利率管理的相關(guān)文件中，對(duì)財(cái)政性繳存款的違規(guī)行為都沒(méi)有做出明確規(guī)定。

二是《信貸資金管理試行辦法》（1985年1月1日試行）和《關(guān)于辦好人民銀行委托專(zhuān)業(yè)銀行業(yè)務(wù)和賬務(wù)以及加強(qiáng)繳存存款等項(xiàng)工作的通知》（[85]銀發(fā)字第281號(hào)）中對(duì)欠繳、遲繳財(cái)政存款行為規(guī)定的處罰標(biāo)準(zhǔn)分別為“按欠繳金額每天萬(wàn)分之二計(jì)收罰款”和“根據(jù)遲繳或少繳金額每天按萬(wàn)分之三罰款”。1998年準(zhǔn)備金制度改革后，對(duì)金融機(jī)構(gòu)占?jí)骸⑦t繳、欠繳財(cái)政存款行為，沒(méi)有做制度性約束。因而人民銀行在具體管理工作中舉步艱難。

三是在1999年，國(guó)務(wù)院頒布的《金融違法行為處罰辦法》中對(duì)金融機(jī)構(gòu)占?jí)贺?cái)政性存款的處罰予以了明確，《金融違法行為處罰辦法》第22條規(guī)定﹕“金融機(jī)構(gòu)占?jí)贺?cái)政存款或者資金的，給予警告，沒(méi)收違法所得，并處違法所得1倍以上3倍以下的罰款，沒(méi)有違法所得的，處5萬(wàn)元以上30萬(wàn)元以下的罰款”并規(guī)定人民銀行可以對(duì)違規(guī)金融機(jī)構(gòu)的高管人員進(jìn)行處罰。但是隨著人民銀行職能調(diào)整，銀監(jiān)局的分設(shè)，這一法規(guī)已不適合人民銀行現(xiàn)行管理的職責(zé)權(quán)限。

轉(zhuǎn)貼于

（四）基層人行對(duì)財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)監(jiān)督效率不高。人民銀行會(huì)計(jì)部門(mén)負(fù)責(zé)交存范圍的會(huì)計(jì)科目審定，營(yíng)業(yè)部門(mén)負(fù)責(zé)辦理報(bào)表審查、資金收繳和日?？己斯ぷ?。即使發(fā)現(xiàn)問(wèn)題也只做一般性處理 。上級(jí)行對(duì)會(huì)計(jì)部門(mén)檢查只明確了賬戶(hù)管理、反洗錢(qián)等職能，這樣對(duì)財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理職能在各部門(mén)間橫向分散，而且，基層人民銀行對(duì)財(cái)政性存款繳存的監(jiān)督管理，僅限于審核金融機(jī)構(gòu)會(huì)計(jì)報(bào)表科目反映的財(cái)政性存款是否全部繳存，對(duì)金融機(jī)構(gòu)遲繳、漏繳和轉(zhuǎn)移財(cái)政存款很難形成有效監(jiān)督。

（五）“法律條文空白”?！吨腥A人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》第三十二條規(guī)定，中國(guó)人民銀行有權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)中國(guó)人民銀行經(jīng)理國(guó)庫(kù)等行為進(jìn)行檢查監(jiān)督，而是否有權(quán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的其它財(cái)政性存款及繳存行為進(jìn)行檢查監(jiān)督未作任何規(guī)定。至此，對(duì)金融機(jī)構(gòu)國(guó)庫(kù)以外吸收的財(cái)政資金的檢查監(jiān)督，因法律規(guī)定之盲區(qū)而無(wú)法正式開(kāi)展，導(dǎo)致對(duì)金融機(jī)構(gòu)財(cái)政性存款監(jiān)督檢查工作裹足不前，更為財(cái)政性存款的核算管理難上加難。

二、加強(qiáng)財(cái)政性繳存款管理的幾點(diǎn)建議

（一）盡快規(guī)范財(cái)政性存款會(huì)計(jì)核算手續(xù)?，F(xiàn)行財(cái)政性存款會(huì)計(jì)核算手續(xù)已不能適應(yīng)金融體制改革的需要，建議盡快出臺(tái)全國(guó)統(tǒng)一的繳存財(cái)政存款會(huì)計(jì)處理手續(xù)，制定并完善財(cái)政性繳存業(yè)務(wù)的實(shí)施細(xì)則，人民銀行應(yīng)把財(cái)政性繳存款的具體核定原則、劃繳方式及相關(guān)處罰規(guī)定編入實(shí)施細(xì)則中， 以便做到嚴(yán)格規(guī)定辦理繳存業(yè)務(wù)， 杜絕此項(xiàng)業(yè)務(wù)中的不規(guī)范行為，提高中央銀行的監(jiān)管水平。

（二）修訂和完善財(cái)政性存款繳存業(yè)務(wù)政策依據(jù)。明確界定資金繳存范圍，并對(duì)資金范圍做出具體的解釋和說(shuō)明，便于基層行業(yè)務(wù)人員嚴(yán)格掌握繳存范圍并及時(shí)調(diào)整科目代號(hào)及名稱(chēng)，從而保證各金融機(jī)構(gòu)所提供的會(huì)計(jì)報(bào)表在會(huì)計(jì)科目及名稱(chēng)上保持絕對(duì)一致。

篇8

利率市場(chǎng)化對(duì)

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的影響

從銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)來(lái)看，它實(shí)現(xiàn)了公眾直接參與金融市場(chǎng)投資，并蘊(yùn)含了一定的商業(yè)銀行信譽(yù)；而存款本質(zhì)也是金融市場(chǎng)的一種包含商業(yè)銀行信用的投資品種，存款利率是投資者根據(jù)存款風(fēng)險(xiǎn)而確定的價(jià)格，二者性質(zhì)相似。此外，有不少資本金較寬裕而存貸比壓力較大的銀行，卻大力發(fā)展保本理財(cái)產(chǎn)品，其中緣由在于保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品資金可以以結(jié)構(gòu)性存款或直接納入本行司庫(kù)；非保本型銀行理財(cái)資金在產(chǎn)品募集期或到期后，也會(huì)在銀行形成部分沉淀存款，二者價(jià)格相似。因此，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率與存款利率具有一定的相互參考性。

銀行理財(cái)資金投資包括債券、PE等多類(lèi)資產(chǎn)，其收益率與金融市場(chǎng)各類(lèi)資產(chǎn)密切相關(guān)。同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率市場(chǎng)化程度較高，能及時(shí)反映市場(chǎng)和政策變化。這既反映了市場(chǎng)的真實(shí)資金供求狀況，也包含了市場(chǎng)對(duì)通脹和貨幣政策調(diào)整的預(yù)期。特別是短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率較高，顯示其對(duì)通脹更為敏感，相對(duì)同期存款定期而言，更能體現(xiàn)即時(shí)的市場(chǎng)資金溢價(jià)。

利率市場(chǎng)化給商業(yè)銀行帶來(lái)的一大挑戰(zhàn)是調(diào)整經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)投資、中間業(yè)務(wù)與信貸業(yè)務(wù)的互補(bǔ)。理財(cái)業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行創(chuàng)造了迎接挑戰(zhàn)的平臺(tái)，大大拓展了中間業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴(kuò)大了傳統(tǒng)的擔(dān)保、、信托等業(yè)務(wù)的規(guī)模，強(qiáng)化了結(jié)構(gòu)化金融工具的創(chuàng)新，通過(guò)跨市場(chǎng)、組合型的投資運(yùn)作方式，整合了銀行在信貸及銀行間市場(chǎng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，拓展了在資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的投資空間，為銀行探索利率市場(chǎng)化后中間業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債管理的有機(jī)結(jié)合提供了平臺(tái)。

利率市場(chǎng)化對(duì)銀行體系和金融市場(chǎng)的影響都是巨大的，監(jiān)管層必須審慎推進(jìn)。國(guó)際上實(shí)施利率市場(chǎng)化失敗的國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)表明，利率市場(chǎng)化的成功推進(jìn)需以國(guó)內(nèi)金融體系和監(jiān)管模式較為健全為條件，并在合適的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境中逐步推進(jìn)。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，為檢驗(yàn)我國(guó)金融體系和監(jiān)管體系應(yīng)對(duì)存款利率自由浮動(dòng)的能力提供了契機(jī)，便于監(jiān)管層預(yù)見(jiàn)、預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)，完善相關(guān)制度。理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行成本的市場(chǎng)化管理，無(wú)論是對(duì)商業(yè)銀行還是對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)順利適應(yīng)利率市場(chǎng)化都具有重要的借鑒意義。從目前推進(jìn)利率市場(chǎng)化所需的條件來(lái)看，其核心可歸納為商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)、金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化傳導(dǎo)、客戶(hù)接受市場(chǎng)化結(jié)果。銀行理財(cái)產(chǎn)品在這三個(gè)方面都發(fā)揮了重要作用，尤其是對(duì)第三點(diǎn)的作用顯著，有利于促使個(gè)人客戶(hù)認(rèn)識(shí)、認(rèn)可、接受存款的收益與風(fēng)險(xiǎn)以及“用腳投票”的市場(chǎng)規(guī)律，為利率市場(chǎng)化的繼續(xù)推進(jìn)打下良好的基礎(chǔ)。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)

應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的策略

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，與銀行在從緊的貨幣政策及日均貸存比考核壓力下存款極度稀缺不無(wú)關(guān)系；而近幾年銀行理財(cái)產(chǎn)品的火爆，在某種程度上也是利率市場(chǎng)化進(jìn)程的預(yù)演。銀行理財(cái)產(chǎn)品到期與預(yù)期收益率之所以能完全吻合，實(shí)質(zhì)在于銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品這一形式，將法定的存貸款利率“市場(chǎng)化”。利率市場(chǎng)化后，銀行可為存款自主定價(jià)，不必再依賴(lài)?yán)碡?cái)業(yè)務(wù)，所以從長(zhǎng)遠(yuǎn)看銀行理財(cái)市場(chǎng)可能會(huì)萎縮：融資類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)將被資產(chǎn)證券化替代，投資類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)將隨著券商、基金、信托等其他非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型的加快而競(jìng)爭(zhēng)加劇。但銀行理財(cái)業(yè)務(wù)并不會(huì)消失，只是會(huì)被其他的業(yè)態(tài)替代。

理財(cái)業(yè)務(wù)仍將是銀行提高收益、維護(hù)客戶(hù)的重要手段

目前我國(guó)以間接融資為主的融資格局仍未發(fā)生明顯改觀，銀行仍是社會(huì)融資的主要渠道。據(jù)人民銀行統(tǒng)計(jì)，2012年前五個(gè)月社會(huì)融資構(gòu)成中，直接融資占比僅12.6%，而人民幣貸款占比高達(dá)65.6%。造成這種局面的因素很多，其中重要一點(diǎn)是中間產(chǎn)品發(fā)展不快，缺少足夠的中間產(chǎn)品把銀行存款資金與債券等直接融資工具有效連接起來(lái)。銀行理財(cái)產(chǎn)品恰好能夠發(fā)揮這樣的中介作用，實(shí)現(xiàn)客戶(hù)投資需求和企業(yè)融資需求的直接對(duì)接。同時(shí)，私募股權(quán)、金融租賃等多種直接融資形式的快速發(fā)展，也需對(duì)接銀行理財(cái)產(chǎn)品。因此，銀行理財(cái)?shù)陌l(fā)展對(duì)直接融資規(guī)模的擴(kuò)大和社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化具有重要意義。

理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展可增加銀行應(yīng)對(duì)利差收窄和資本監(jiān)管改革的緩沖空間，提高收益，穩(wěn)定客戶(hù)群體。利率市場(chǎng)化后銀行對(duì)客戶(hù)的競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈，而理財(cái)業(yè)務(wù)正是維系客戶(hù)關(guān)系、增強(qiáng)客戶(hù)黏性、贏得客戶(hù)忠誠(chéng)的“利器”。銀行若將理財(cái)業(yè)務(wù)同客戶(hù)關(guān)系管理有效結(jié)合起來(lái)，與客戶(hù)建立持久信任關(guān)系，提高客戶(hù)滿意度，成為客戶(hù)完全可信賴(lài)的金融顧問(wèn)和資產(chǎn)管理者，將在很大程度上增加客戶(hù)轉(zhuǎn)移成本，降低優(yōu)質(zhì)目標(biāo)客戶(hù)的流失率，同時(shí)還能較好地促進(jìn)理財(cái)與存款、銀行卡、電子銀行等不同業(yè)務(wù)類(lèi)別交叉銷(xiāo)售和協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)。

理財(cái)業(yè)務(wù)與存款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將。隨著利率市場(chǎng)化的深入，存款和理財(cái)?shù)墓δ芏ㄎ粚⒏用鞔_，二者的關(guān)系將更加清晰。存款和理財(cái)將隨著居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的演變而協(xié)調(diào)共生、相互促進(jìn)。一方面，存款在銀行經(jīng)營(yíng)中將更多地發(fā)揮基礎(chǔ)和支柱的作用，存款將成為理財(cái)業(yè)務(wù)的起點(diǎn)和源頭，為理財(cái)提供發(fā)展后勁。銀行通過(guò)存款這一基礎(chǔ)產(chǎn)品發(fā)展客戶(hù)，為理財(cái)業(yè)務(wù)奠定客戶(hù)基礎(chǔ)。另一方面，理財(cái)產(chǎn)品的吸儲(chǔ)功能將逐步弱化，與存款的邊界將更加明晰，“受人之托、代客理財(cái)”的本質(zhì)將更加突顯，銀行將更加注重理財(cái)產(chǎn)品的合規(guī)銷(xiāo)售和風(fēng)險(xiǎn)揭示。作為銀行綜合財(cái)富管理服務(wù)的組成部分，理財(cái)產(chǎn)品將更多地發(fā)揮優(yōu)化客戶(hù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)客戶(hù)資產(chǎn)保值增值的作用，成為客戶(hù)金融資產(chǎn)配置中的一項(xiàng)重要投資工具。

理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展模式將面臨更大挑戰(zhàn)

理財(cái)業(yè)務(wù)將由產(chǎn)品導(dǎo)向轉(zhuǎn)為需求導(dǎo)向，由大眾化產(chǎn)品轉(zhuǎn)為個(gè)性化、綜合化服務(wù)。從國(guó)際同業(yè)經(jīng)驗(yàn)看，在已實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化的市場(chǎng)上，銀行仍然把財(cái)富管理作為經(jīng)營(yíng)重點(diǎn)加以拓展，多是提供顧問(wèn)式理財(cái)服務(wù)、綜合理財(cái)規(guī)劃、受托資產(chǎn)管理等高層次財(cái)富增值服務(wù)。銀行理財(cái)業(yè)務(wù)并不局限于為客戶(hù)提供某種單一的金融產(chǎn)品，而是根據(jù)投資者所處人生階段、財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好和預(yù)期收益等量身訂制理財(cái)規(guī)劃方案。以匯豐銀行為例，其對(duì)個(gè)人客戶(hù)的財(cái)富管理服務(wù)除了提供投資理財(cái)產(chǎn)品外，還包括人生不同階段的財(cái)務(wù)規(guī)劃、家庭理財(cái)與保障方案、財(cái)務(wù)需求分析與投資決策顧問(wèn)、退休養(yǎng)老與子女教育保險(xiǎn)計(jì)劃、市場(chǎng)資訊及專(zhuān)業(yè)評(píng)論等多種服務(wù)。國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)市場(chǎng)在經(jīng)歷了規(guī)模上的快速擴(kuò)張和業(yè)務(wù)發(fā)展模式的初期探索后，將注重理財(cái)服務(wù)的精細(xì)化管理以及全方位、差異化的本質(zhì)內(nèi)涵，實(shí)現(xiàn)由單一產(chǎn)品向綜合平臺(tái)、由大眾化產(chǎn)品向分層次服務(wù)、由單純的產(chǎn)品銷(xiāo)售向以金融顧問(wèn)及資產(chǎn)管理為核心的綜合投資理財(cái)服務(wù)轉(zhuǎn)變。未來(lái)，以客戶(hù)需求為導(dǎo)向的財(cái)富管理業(yè)務(wù)將成為綜合性銀行競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的重要體現(xiàn)。

結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、代客境外理財(cái)產(chǎn)品比重將增加。利率市場(chǎng)化后，市場(chǎng)資金價(jià)格的自由浮動(dòng)將使預(yù)期收益類(lèi)產(chǎn)品線遭受較大的沖擊。為此，商業(yè)銀行將進(jìn)一步加快業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、投資領(lǐng)域創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新，通過(guò)對(duì)研發(fā)流程、創(chuàng)新機(jī)制等方面進(jìn)行相應(yīng)的變革和突破，實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。一是將加大理財(cái)產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新，改變預(yù)期收益型為主的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，大力發(fā)展分紅型、凈值型產(chǎn)品，擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、代客境外理財(cái)計(jì)劃的占比。二是在理財(cái)資金的投資上，將加大股權(quán)等權(quán)益類(lèi)投資，發(fā)展私募股權(quán)投資、商品類(lèi)投資、另類(lèi)投資、量化投資等新型投資領(lǐng)域，提升理財(cái)業(yè)務(wù)的技術(shù)水平。三是將根據(jù)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，配合國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)國(guó)際投資類(lèi)、跨境投資類(lèi)理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

非保本產(chǎn)品將更符合理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)和利率市場(chǎng)化的趨勢(shì)。在利率管制的市場(chǎng)環(huán)境下，保本產(chǎn)品既享有銀行的信用擔(dān)保，收益水平又高于存款利率，具有一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。但隨著利率市場(chǎng)化進(jìn)程的加快，銀行將自主決定存款利率水平，保本產(chǎn)品將逐步喪失存在價(jià)值，市場(chǎng)需求將日益萎縮。理財(cái)業(yè)務(wù)是銀行客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)管理和投資運(yùn)作的中間業(yè)務(wù)，由客戶(hù)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，客戶(hù)收益由真實(shí)投資產(chǎn)生，更符合理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)，因而這類(lèi)產(chǎn)品將成為當(dāng)前及未來(lái)銀行理財(cái)?shù)闹黧w，也更符合利率市場(chǎng)化改革的發(fā)展趨勢(shì)。

篇9

關(guān)鍵詞：理財(cái)產(chǎn)品；利率市場(chǎng)化；評(píng)估

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031（2013）09-0004-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2013.09.01

理財(cái)產(chǎn)品在我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中扮演著重要的角色，其定價(jià)和資金運(yùn)用報(bào)酬率市場(chǎng)化的特性對(duì)金融市場(chǎng)影響越來(lái)越大，它突破了“存款利率管上限”的利率管制格局，同時(shí)對(duì)金融產(chǎn)品綜合定價(jià)體系、金融市場(chǎng)收益率曲線等與利率市場(chǎng)化密切相關(guān)機(jī)制的形成也起到了積極的推動(dòng)作用。

一、利率市場(chǎng)化目標(biāo)及其實(shí)現(xiàn)路徑

1993年，黨的十四屆三中全會(huì)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》提出了利率市場(chǎng)化改革的基本設(shè)想。2002年，黨的十六大報(bào)告指出，“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，優(yōu)化金融資源配置”。2003年，黨的十六屆三中全會(huì)《關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》對(duì)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)行了綱領(lǐng)性的論述，即“穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化，建立健全由市場(chǎng)供求決定的利率形成機(jī)制，中央銀行通過(guò)運(yùn)用貨幣政策工具引導(dǎo)市場(chǎng)利率”?？梢钥闯觯适袌?chǎng)化的改革目標(biāo)包含兩層含義，一是強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)在利率形成中的決定性作用，二是明確了政府（中央銀行）作為間接調(diào)控者的定位[1]。

我國(guó)利率市場(chǎng)化改革采取了與價(jià)格改革相似的“雙軌制”，與管制利率并行，在邊際上引入利率的市場(chǎng)化，使得改革具有帕累托改進(jìn)的特征，在未觸及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)利益的同時(shí)，提高銀行金融資源的配置效率。具體而言，二十年來(lái)我國(guó)利率市場(chǎng)化改革是沿著“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先大額長(zhǎng)期、后小額短期”的基本路徑，不斷放開(kāi)替代性金融產(chǎn)品的價(jià)格[2]。通過(guò)采用“發(fā)展、培育替代，在競(jìng)爭(zhēng)中消解改革對(duì)象既有利益”的漸進(jìn)式市場(chǎng)化改革策略，逐步實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化目標(biāo)。

利率市場(chǎng)化分為貸款利率市場(chǎng)化和存款利率市場(chǎng)化兩個(gè)方面。在近十年的利率市場(chǎng)化改革實(shí)踐中，為防市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)大，我國(guó)沒(méi)有采取直接放開(kāi)存、貸款利率的方式，而是不斷創(chuàng)造諸如基準(zhǔn)利率體系（Shibor）、商業(yè)銀行財(cái)務(wù)硬約束（股改上市）等外部必要條件，并逐步培養(yǎng)市場(chǎng)。在貸款利率市場(chǎng)化方面主要舉措是創(chuàng)造非金融企業(yè)債務(wù)工具提供多種融資產(chǎn)品（即銀行間交易市場(chǎng)），價(jià)格已經(jīng)不受貸款基準(zhǔn)利率限制，其促進(jìn)了企業(yè)籌資利率的市場(chǎng)化，與銀行貸款利率形成競(jìng)爭(zhēng)；在存款利率市場(chǎng)化方面主要舉措是促進(jìn)替代性負(fù)債產(chǎn)品（主要是理財(cái)產(chǎn)品）的發(fā)展，擴(kuò)大利率浮動(dòng)區(qū)間，為銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展提供了較為寬松的政策環(huán)境，推進(jìn)了個(gè)人投資收益率的市場(chǎng)化，與銀行存款利率形成競(jìng)爭(zhēng)。

二、理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率市場(chǎng)化的主要影響

理財(cái)產(chǎn)品是在利率市場(chǎng)化趨勢(shì)下銀行追求利潤(rùn)最大化、投資者在通脹低利率時(shí)期提高投資收益的市場(chǎng)需求，也是推動(dòng)我國(guó)利率市場(chǎng)化前進(jìn)的主要手段之一。隨著理財(cái)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，這種來(lái)自市場(chǎng)內(nèi)在的金融創(chuàng)新和供需雙方的推動(dòng)，將進(jìn)一步加快利率市場(chǎng)化步伐[3]。

（一）理財(cái)產(chǎn)品為突破存款利率管制提供途徑

目前我國(guó)已實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化的利率包括：同業(yè)拆借市場(chǎng)利率、貼現(xiàn)利率、國(guó)債利率、銀行間債券利率、境內(nèi)本外幣市場(chǎng)貸款利率等，仍被管制的利率包括居民和企業(yè)的人民幣存款利率、針對(duì)居民的四種外幣（美、歐、日、港）一年期以?xún)?nèi)小額（300萬(wàn)以下）的存款利率[4]。人民幣存款利率是我國(guó)幾十年來(lái)利率管制的最后一個(gè)堡壘。理財(cái)產(chǎn)品作為金融創(chuàng)新產(chǎn)品，除了發(fā)行規(guī)模、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)按照相關(guān)政策執(zhí)行外，其收益水平（無(wú)論是固定收益還是浮動(dòng)收益）不受利率管制，為商業(yè)銀行利率競(jìng)爭(zhēng)提供空間，對(duì)法定人民幣存款利率體系形成挑戰(zhàn)。

（二）理財(cái)產(chǎn)品為基準(zhǔn)利率體系的形成創(chuàng)造了條件

中央銀行通過(guò)放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，建立以Shibor為核心的短期利率定價(jià)體系，并最終將Shibor作為基準(zhǔn)利率體系引導(dǎo)金融市場(chǎng)利率走勢(shì)。目前，在存款利率先不具備與Shibor掛鉤的情況下，中央銀行分步將理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)與Shibor掛鉤：先與短期產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與中長(zhǎng)期產(chǎn)品定價(jià)掛鉤；先與短期融資券類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與貼現(xiàn)類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)掛鉤；先與金融債券類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)掛鉤，再與企業(yè)債券類(lèi)產(chǎn)品定價(jià)掛鉤；逐步完善以理財(cái)產(chǎn)品利率形成機(jī)制為重點(diǎn)的利率市場(chǎng)化改革[5]。隨著理財(cái)產(chǎn)品自身規(guī)模不斷壯大，銀行為維持一定量的存款規(guī)模，其利率體系必然向理財(cái)產(chǎn)品利率靠攏，以此來(lái)推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化。中央銀行通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)化定價(jià)，鞏固了以Shibor為核心的利率定價(jià)體系，最終將Shibor基準(zhǔn)利率確定價(jià)格調(diào)控目標(biāo)利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策由數(shù)量調(diào)控轉(zhuǎn)為價(jià)格調(diào)控。

（三）理財(cái)產(chǎn)品為金融機(jī)構(gòu)探索市場(chǎng)竟?fàn)幠Ｊ教峁┢脚_(tái)

作為利率市場(chǎng)化的探路者，理財(cái)產(chǎn)品為金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)利率定價(jià)研究、完善定價(jià)微觀機(jī)制建設(shè)、開(kāi)發(fā)定價(jià)信息系統(tǒng)等提供了市場(chǎng)化平臺(tái)[6]。同時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品還強(qiáng)化了結(jié)構(gòu)化金融工具的創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)跨市場(chǎng)、組合型的投資運(yùn)作方式，整合了在信貸及銀行間市場(chǎng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)，拓展了其在資本市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)的投資空間，為其探索利率定價(jià)，迎接存款利率市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)做好充分準(zhǔn)備，也為探索利率市場(chǎng)化后中間業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債管理的有機(jī)結(jié)合提供了平臺(tái)。

三、理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率市場(chǎng)化的影響評(píng)估

理財(cái)產(chǎn)品為市場(chǎng)提供了與存款競(jìng)爭(zhēng)的金融產(chǎn)品，是對(duì)存款利率上限管制的突破，因此理財(cái)產(chǎn)品對(duì)利率市場(chǎng)化的影響主要集中存款利率市場(chǎng)化方面，本文從三個(gè)方面進(jìn)行評(píng)估。一是理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款的替代規(guī)模有多大，它反映了當(dāng)前已經(jīng)利率市場(chǎng)化的存款規(guī)模，是衡量存款利率市場(chǎng)化的總量指標(biāo)；二是理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化程度有多高，它反映了存款利率市場(chǎng)化的深度，是衡量存款利率市場(chǎng)化的質(zhì)量指標(biāo)；三是理財(cái)產(chǎn)品收益率反映金融市場(chǎng)變化的綜合度有多高，它反映了其作為中央銀行利率市場(chǎng)化條件下引導(dǎo)利率走勢(shì)參考依據(jù)的可靠性，是衡量存款利率市場(chǎng)化的成熟度指標(biāo)。

（一）表外理財(cái)產(chǎn)品對(duì)存款具有顯著的替代效應(yīng)

1.表外理財(cái)是考察存款分流的監(jiān)測(cè)指標(biāo)。理財(cái)產(chǎn)品按核算方式可分為表內(nèi)理財(cái)和表外理財(cái)，表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品保本或保收益。2009年人民銀行金融統(tǒng)計(jì)增設(shè)“結(jié)構(gòu)性存款”指標(biāo)，專(zhuān)門(mén)反映表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品資金來(lái)源，并計(jì)入各項(xiàng)存款及貨幣供應(yīng)量。表外理財(cái)產(chǎn)品不保本且不保收益，人民銀行目前未將表外理財(cái)并入信貸收支月報(bào)和存款類(lèi)金融公司概覽，存款、貸款和貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)口徑中均不含表外理財(cái)?shù)南嚓P(guān)內(nèi)容[7]。因此，只有表外理財(cái)產(chǎn)品才對(duì)銀行存款產(chǎn)生分流與替代。

2.表外理財(cái)對(duì)存款具有顯著的替代效應(yīng)。2010年以來(lái)商業(yè)銀行自主品牌的開(kāi)放式理財(cái)產(chǎn)品和短期理財(cái)產(chǎn)品迅速上升，這類(lèi)產(chǎn)品具有投資門(mén)檻低、收益高于同期存款利率和暗含銀行信用等特點(diǎn)，促使銀行存款大量向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，2011和2012年甚至出現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行期間，存款環(huán)比增長(zhǎng)多次為負(fù)值的情況[8] 。以海南省每月表外理財(cái)產(chǎn)品增量與存款增量為例進(jìn)行比較分析，兩者增量呈現(xiàn)出較為典型的負(fù)相關(guān)關(guān)系（見(jiàn)圖1），表外理財(cái)業(yè)務(wù)量的變動(dòng)導(dǎo)致存款波動(dòng)幅度較大。

3.表外理財(cái)對(duì)存款替代效應(yīng)的評(píng)估。2013年3月，全國(guó)表外理財(cái)募集資金4.1萬(wàn)億元，同期人民幣存款新增4.2萬(wàn)億元，全國(guó)新增社會(huì)資金中一半用于表外理財(cái)一半存放銀行。2013年3月末人民幣存款余額97.9萬(wàn)億元，若按照2013年3月末人民幣表外理財(cái)余額5.26億元測(cè)算，已有5.4%人民幣銀行存款實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，且該比例在上升。

（二）市場(chǎng)利率是理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的決定性因素

1.理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化特征明顯。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，2012年工、農(nóng)、中、建四家商業(yè)銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中以Shibor為定價(jià)基準(zhǔn)占其所發(fā)行的所有產(chǎn)品募集資金的比例達(dá)71%，九成以上使用隔夜Shibor作為定價(jià)基準(zhǔn)[9]。2012年商業(yè)銀行發(fā)行的1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月和1年期個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的加權(quán)平均預(yù)期收益率分別為4.09%、4.52%、4.9%和5.18%，明顯高于同期人民幣存款利率及同業(yè)拆借市場(chǎng)利率，這既反映了市場(chǎng)真實(shí)資金供求狀況。2011年1月—2013年4月，1個(gè)月和3個(gè)月理財(cái)產(chǎn)品平均收益率與1個(gè)月和3個(gè)月Shibor加權(quán)收益率走勢(shì)高度重合（見(jiàn)圖2）。

2.理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化評(píng)估。評(píng)估理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的市場(chǎng)化程度方法是分析理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格與現(xiàn)有的市場(chǎng)化利率是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的、單向的因果關(guān)系，若市場(chǎng)化利率是當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格形成的長(zhǎng)期、穩(wěn)定的原因，那么說(shuō)明理財(cái)產(chǎn)品的價(jià)格由市場(chǎng)決定，市場(chǎng)化程度較高[10]。通過(guò)對(duì)2011—2013年1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月的月度Shibor利率平均值代表的市場(chǎng)利率，與2011—2013年1個(gè)月以下、1個(gè)月到3個(gè)月、3個(gè)月到6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)收益率代表的理財(cái)產(chǎn)品價(jià)格，同期時(shí)間序列兩兩進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)在5%的置信水平下，滯后1期的月度Shibor利率對(duì)理財(cái)產(chǎn)品收益率具有顯著影響，存在單向Granger因果關(guān)系，短期Shibor利率是決定短期理財(cái)產(chǎn)品收益率走勢(shì)的主要因素，這顯示短期理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)已經(jīng)完全市場(chǎng)化[11]。

（三）理財(cái)產(chǎn)品收益率能較為全面地反映金融市場(chǎng)的變化

理財(cái)產(chǎn)品收益率一頭連接Shibor基準(zhǔn)利率，一頭連接市場(chǎng)中豐富金融產(chǎn)品的定價(jià)，在利率未穩(wěn)定市場(chǎng)化條件下，理財(cái)產(chǎn)品從交易主體上看，是目前金融市場(chǎng)交易主體最為豐富的一類(lèi)產(chǎn)品，包含了個(gè)人、企業(yè)和機(jī)構(gòu)等；從掛鉤投資標(biāo)的看，理財(cái)產(chǎn)品與實(shí)體信貸、票據(jù)市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)等各類(lèi)金融市場(chǎng)都有聯(lián)系；從期限結(jié)構(gòu)看，理財(cái)產(chǎn)品兼具超短期、短期、中期和長(zhǎng)期資金價(jià)格信號(hào)功能。因此，理財(cái)產(chǎn)品收益率已經(jīng)成為一種集中各種市場(chǎng)主體與金融市場(chǎng)、不同期限結(jié)構(gòu)的綜合價(jià)格信號(hào)，對(duì)中央銀行間接調(diào)控利率走勢(shì)具有較高參考價(jià)值[12]。

理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線可以及時(shí)反映市場(chǎng)預(yù)期。對(duì)2012年以來(lái)理財(cái)產(chǎn)品月度平均收益率繪制的收益率曲線（見(jiàn)圖3）進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，理財(cái)產(chǎn)品收益率較為準(zhǔn)確地反映了市場(chǎng)對(duì)利率走勢(shì)的預(yù)期。以2012年3月的理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線為例，將各期限結(jié)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品收益率減去其與同期存款利率的利差均值，結(jié)果顯示移動(dòng)后的理財(cái)產(chǎn)品收益率曲線向下穿透存款收益率曲線，反映市場(chǎng)認(rèn)為當(dāng)前存款利率被高估，有下調(diào)的預(yù)期，從實(shí)際情況來(lái)看，人民銀行于2012年6月降息。

四、利率市場(chǎng)化下理財(cái)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

（一）理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模將繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

近年來(lái)，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模一直保持快速擴(kuò)張的勢(shì)頭。2012年理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量28239支，比2007年增長(zhǎng)19倍；發(fā)行規(guī)模達(dá)24.71萬(wàn)億元，比2007年增長(zhǎng)26.5倍；2012年余額7.12萬(wàn)億元，比2007年增長(zhǎng)14倍。2013年1季度，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，1季度共發(fā)行10331款，發(fā)行規(guī)模10.8萬(wàn)億元，比2012年4季度增加6.61%[13]。理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展與利率市場(chǎng)化密切相關(guān)，其快速發(fā)展的根本原因是利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，資金尋找更高價(jià)格的趨利性導(dǎo)致銀行主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略。從美國(guó)、日本等國(guó)家的利率市場(chǎng)化進(jìn)程來(lái)看，利率市場(chǎng)化必然伴隨著金融脫媒，銀行體系也往往通過(guò)創(chuàng)新進(jìn)行“反脫媒”，最終達(dá)到一個(gè)相對(duì)的平衡。若存款利率“雙軌制”的局面不改變，儲(chǔ)蓄存款就會(huì)不斷流向理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模也將持續(xù)增長(zhǎng)[14]。

（二）理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度將進(jìn)一步加強(qiáng)

理財(cái)產(chǎn)品是金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，也將在創(chuàng)新中不斷發(fā)展?；仡櫸覈?guó)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展歷程，2006年理財(cái)產(chǎn)品涉足信貸類(lèi)產(chǎn)品（貸款資產(chǎn)證券戶(hù)），2007年推出銀行票據(jù)（短期票據(jù)和中期票據(jù)）類(lèi)產(chǎn)品，2008年在股市走強(qiáng)時(shí)推出“打新股”產(chǎn)品，2009—2011年聯(lián)手信托公司、保險(xiǎn)公司推出“銀信”、“銀?！鳖?lèi)產(chǎn)品，2012年全力開(kāi)發(fā)商業(yè)銀行自有品牌的保本型產(chǎn)品[15]。美、日等國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中，都伴隨著金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，利率市場(chǎng)化和金融創(chuàng)新互為因果、相互促進(jìn)。從金融創(chuàng)新的角度看，金融創(chuàng)新對(duì)利率市場(chǎng)化有客觀的要求，大部分的金融創(chuàng)新是在利率的不確定性基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，利率市場(chǎng)化給金融創(chuàng)新提供了更加豐富的土壤，使得金融創(chuàng)新形式更為多樣；創(chuàng)新金融產(chǎn)品和金融模式可以吸收利率波動(dòng)幅度擴(kuò)大所帶來(lái)的沖擊，從而平穩(wěn)推進(jìn)利率市場(chǎng)化。因此，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度將得到進(jìn)一步加強(qiáng)，這是利率市場(chǎng)化內(nèi)在需求。

（三）資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)

隨著利率市場(chǎng)化的不斷深入，利率管制逐步放松，存款利率將會(huì)上升，存款型理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)不斷喪失。同時(shí)，隨著直接融資和債券市場(chǎng)的發(fā)展，理財(cái)賴(lài)以生存的“資產(chǎn)證券化工具”功能將不斷被削弱，理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)有的簡(jiǎn)單、粗放的發(fā)展模式在未來(lái)生存空間將越來(lái)越小。因此，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)將回歸中間業(yè)務(wù)與受托管理的本源，在客戶(hù)端向財(cái)富管理業(yè)務(wù)深化，在投資端向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，通過(guò)投資與客戶(hù)兩端進(jìn)行創(chuàng)新，激發(fā)投資者的投資需求，降低成本支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是銀行理財(cái)產(chǎn)品最終的生存形態(tài)。如同其他資產(chǎn)管理商（如基金、信托）一樣，最終理財(cái)業(yè)務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力是為客戶(hù)創(chuàng)造收益的能力，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)判斷能力、資產(chǎn)配置能力、工具創(chuàng)新能力、平衡風(fēng)控能力為客戶(hù)提供綜合服務(wù)[16]。

五、政策建議

綜上述分析，商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有效推進(jìn)了利率市場(chǎng)化的深入發(fā)展，未來(lái)其業(yè)務(wù)規(guī)模和創(chuàng)新力度也將伴隨著利率市場(chǎng)化得到進(jìn)一步提升。但目前理財(cái)業(yè)務(wù)在推動(dòng)利率市場(chǎng)化的過(guò)程中也存在一些問(wèn)題，主要是表外理財(cái)資金沒(méi)有納入金融統(tǒng)計(jì)范圍導(dǎo)致監(jiān)測(cè)的有效性不足，理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)不規(guī)范帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及理財(cái)產(chǎn)品法律定位不明確導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展不可持續(xù)等問(wèn)題。為此，提出如下建議：

（一）將表外理財(cái)產(chǎn)品納入金融統(tǒng)計(jì)

表外理財(cái)資金來(lái)源沒(méi)有納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)，資金運(yùn)用沒(méi)有納入中央銀行資金流向監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，從而降低了金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有效性[17]。建議按照國(guó)際貨幣基金組織《貨幣與金融統(tǒng)計(jì)手冊(cè)》的規(guī)則將表外理財(cái)募集資金納入貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計(jì)范圍，將理財(cái)資金投向按照現(xiàn)有“貸款投向分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)”進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，以便更好地測(cè)度我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程，為政策制定提供依據(jù)。

（二）密切關(guān)注理財(cái)業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展

近年來(lái)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中存在通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避監(jiān)管的現(xiàn)象，如發(fā)行保本、高收益產(chǎn)品爭(zhēng)攬存款，利用理財(cái)實(shí)現(xiàn)貸款表外化，由此帶來(lái)了理財(cái)資金運(yùn)用“期限錯(cuò)配”導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和資金池類(lèi)產(chǎn)品信息不透明導(dǎo)致的資產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)，不僅為銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了隱患，也傷害到利率市場(chǎng)化本身。建議完善信息披露機(jī)制，推動(dòng)商業(yè)銀行建立完整的事前、事中和事后信息披露制度；對(duì)資產(chǎn)池類(lèi)產(chǎn)品嚴(yán)格管理，落實(shí)對(duì)不同類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的分類(lèi)管理、分賬經(jīng)營(yíng)。

（三）明確法律定位，推進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展

銀行理財(cái)產(chǎn)品從誕生之初就沒(méi)有明確的法律框架，銀行與客戶(hù)在理財(cái)產(chǎn)品中是委托關(guān)系還是信托關(guān)系，還是簡(jiǎn)單的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一直未有定論，銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的“隱形擔(dān)?！毙纬闪恕皠傂?xún)陡丁钡碾y題，短期內(nèi)會(huì)加大銀行支付風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期會(huì)阻礙理財(cái)產(chǎn)品可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)而加劇金融市場(chǎng)波動(dòng)，不利于利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn)[18]。建議監(jiān)管部門(mén)區(qū)分銀行理財(cái)產(chǎn)品的自營(yíng)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)，針對(duì)兩類(lèi)業(yè)務(wù)制定法規(guī)，明確參與各方的權(quán)利與義務(wù)，維護(hù)“買(mǎi)者自負(fù)，賣(mài)者有責(zé)”的平衡關(guān)系，真正發(fā)揮銀行理財(cái)?shù)呢?cái)富管理功能，推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)健康、可持續(xù)發(fā)展，為利率市場(chǎng)化順利推進(jìn)奠定基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

[1]宋琳，姜曉燕.人民幣理財(cái)產(chǎn)品與我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程[J].山東財(cái)政學(xué)院學(xué)報(bào)，2005（5）.

[2]林榕輝.人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)與我國(guó)的利率市場(chǎng)化[J].中國(guó)金融，2006（8）.

[3]胡斌，胡艷君.利率市場(chǎng)化背景下的商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品[J].金融理論與實(shí)踐，2006（3）.

[4]魏海濱.關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品功能演化引導(dǎo)理財(cái)市場(chǎng)健康發(fā)展[J].金融理論與實(shí)踐，2010（10）.

[5]袁增霆，王伯英，蔡真.銀行理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新動(dòng)機(jī)及影響因素[J].南方金融，2010（11）.

[6]謝偉，羅志華.理財(cái)業(yè)務(wù)：推進(jìn)利率市場(chǎng)化和銀行轉(zhuǎn)型的利器[N].金融時(shí)報(bào)，2011-08-08.

[7]周榮芳.銀行理財(cái)產(chǎn)品的存款替代及利率市場(chǎng)化[J].中國(guó)金融，2011（15）.

[8]容玲.理財(cái)產(chǎn)品與利率市場(chǎng)化效率研究[J].上海管理科學(xué)，2012（3）.

[9]尹繼志.利率市場(chǎng)化改革的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與我國(guó)的改革路徑選擇[J].金融與經(jīng)濟(jì)，2012（5）.

[10]孫建坤，曹桂山，盧博森.商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)分析[J].銀行家，2012（4）.

[11]肖芳利.率市場(chǎng)化后，銀行理財(cái)產(chǎn)品消失？[J].卓越理財(cái)，2012（8）.

[12]賀葉.我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程中存在的問(wèn)題和解決的對(duì)策[J].中國(guó)市場(chǎng)，2011（5）.

[13]黃金老.利率市場(chǎng)化悄然前行[J].國(guó)際金融，2011（11）.

[14]丁波，巴曙松，馬小可，金玲玲.銀行表內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品助益中國(guó)利率體制并軌[J].農(nóng)村金融研究，2012（9）.

[15]祝紅梅.銀行理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)的實(shí)證研究[J].投資研究，2012（9）.

篇10

[關(guān)鍵詞]家庭理財(cái)；誤區(qū)；建議

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，人們的生活水平普遍得到了提高，人們現(xiàn)在關(guān)注的話題逐漸從如何才能吃飽穿暖的話題上轉(zhuǎn)移到了如何在能夠有效對(duì)管理家庭的收入與支出，如何確保家庭資產(chǎn)的保值與增值。家庭理財(cái)是一個(gè)家庭經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核心所在，通過(guò)確定目標(biāo)、制定財(cái)務(wù)計(jì)劃、實(shí)施財(cái)務(wù)管理，在家庭存在的生命周期內(nèi)不斷積累財(cái)富、運(yùn)用財(cái)富，從而實(shí)現(xiàn)家庭資產(chǎn)的保值與增值[1]。當(dāng)前，如何才能夠做好家庭理財(cái)，接下來(lái)筆者就家庭理財(cái)中常見(jiàn)的誤區(qū)進(jìn)行分析，并就如何做好家庭理財(cái)提出了幾點(diǎn)建議，以幫助大家樹(shù)立爭(zhēng)取的理財(cái)觀念有所幫助。

1家庭理財(cái)中常見(jiàn)的誤區(qū)

一方面，很多人從思想上就認(rèn)為理財(cái)是有錢(qián)人才會(huì)做得事情，只有有錢(qián)人才會(huì)去理財(cái)，才應(yīng)該去理財(cái)。理財(cái)?shù)那疤崾且凶銐虻馁Y本，錢(qián)不多根本就談不上理財(cái)。一般群眾只有靠平常省吃?xún)€用才能夠有多余的錢(qián)，認(rèn)為可支配收入中消費(fèi)剩下的這部分錢(qián)應(yīng)該存放在銀行里面獲取利息，認(rèn)為這才是最安全、最有保障的一種方式。但是我們都知道隨著負(fù)利率時(shí)代的到來(lái)，將錢(qián)存放在銀行并不一定是安全的，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，錢(qián)也會(huì)出現(xiàn)貶值的現(xiàn)象。

另一方面，很多人對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)不夠科學(xué)，不夠全面。這一部分人群雖然具有理財(cái)意識(shí)，但是在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)會(huì)買(mǎi)進(jìn)那種購(gòu)買(mǎi)人很多的理財(cái)產(chǎn)品，呈現(xiàn)出跟風(fēng)、隨大流的現(xiàn)象，這種不根據(jù)自己實(shí)際情況看來(lái)選擇理財(cái)產(chǎn)品的行為是盲目地，有很高的風(fēng)險(xiǎn)性。還有一部分人群在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候過(guò)于看重眼前的利益，而忽視了其背后的高風(fēng)險(xiǎn)，在剛嘗到甜頭的時(shí)候就出現(xiàn)了虧損，這種做法欠缺思考，不可取的。對(duì)于選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)在對(duì)其有很深入的了解的基礎(chǔ)上，明白其的優(yōu)勢(shì)與缺點(diǎn)所在，在結(jié)合自己的實(shí)際情況，來(lái)選擇最適合自己的理財(cái)產(chǎn)產(chǎn)品。

2對(duì)做好家庭理財(cái)?shù)膸c(diǎn)建議

2.1提高對(duì)家庭理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)

理財(cái)具有的一定的風(fēng)險(xiǎn)性，在選擇理財(cái)之前就應(yīng)該控制風(fēng)險(xiǎn)。就家庭而言，對(duì)家庭理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制是十分重要的，如果在發(fā)生危機(jī)時(shí)，沒(méi)有預(yù)防措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，甚至?xí)斐梢粋€(gè)家庭的破裂。家庭理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)可以分為投資風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力兩類(lèi)。就投資風(fēng)險(xiǎn)來(lái)講，投資作為一個(gè)家庭資金開(kāi)源的重要環(huán)節(jié)，所以投資風(fēng)險(xiǎn)也是家庭在進(jìn)行理財(cái)時(shí)應(yīng)該重點(diǎn)考慮的一個(gè)問(wèn)題，投資需謹(jǐn)慎。投資風(fēng)險(xiǎn)也可以分為政治、財(cái)務(wù)、通貨膨脹、利率風(fēng)險(xiǎn)。就風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力來(lái)講，與個(gè)人的個(gè)性、條件與家庭情況有密切的關(guān)系，通常來(lái)講，有些人是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者，愿意通過(guò)高風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取較高的回報(bào)，還有一部分人為確保資產(chǎn)安全而放棄了可能獲取利益的機(jī)會(huì)。此外，年齡較大的人群的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越低；家庭收入、資產(chǎn)越高人群的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越高；家庭負(fù)擔(dān)越小的人群所能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)能力越高?？偠灾?，家庭理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的程度與家庭個(gè)人的態(tài)度有密切的關(guān)系，樂(lè)觀的家庭其具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)來(lái)講越強(qiáng)，悲觀的家庭其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)較低[2]。

2.2轉(zhuǎn)變觀念，科學(xué)規(guī)劃理財(cái)

要做好家庭理財(cái)，其關(guān)鍵在于做好家庭全盤(pán)性的理財(cái)規(guī)劃。首先，需要打造出一個(gè)一生的幸福目標(biāo)。每一個(gè)家庭成員對(duì)于自己人生的向往都是不同的，但是想要實(shí)現(xiàn)幸福就需要有一定的物質(zhì)基礎(chǔ)，因此需要對(duì)理想進(jìn)行明確，制定出和家庭實(shí)際情況相符的財(cái)務(wù)目標(biāo)計(jì)劃。其次，要對(duì)當(dāng)前家庭的財(cái)產(chǎn)現(xiàn)狀開(kāi)展分析。需要將資產(chǎn)、負(fù)債來(lái)進(jìn)行分類(lèi)，然后分別進(jìn)行合并計(jì)算，摸清楚家庭有多少的凈資產(chǎn)。再次，預(yù)測(cè)估計(jì)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)家庭的收入情況。需要考慮到家庭中工作成員的收入水平和職業(yè)發(fā)展，同時(shí)還要考慮到存款的利息，如果有股票還需要考慮股息，將這些相加來(lái)估算未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的家庭收入[3]。然后，根據(jù)這些來(lái)對(duì)家庭中不同階段的理財(cái)目標(biāo)進(jìn)行確定。例如預(yù)計(jì)在三年來(lái)買(mǎi)車(chē)（買(mǎi)什么價(jià)位的車(chē)）、五年買(mǎi)房（買(mǎi)多少面積的房）、一年后家庭資產(chǎn)達(dá)到多少，退休以后生活能維持的水平等等。最后，對(duì)家庭的支出進(jìn)行預(yù)算。預(yù)算應(yīng)滿足家庭消費(fèi)的需求與必要的節(jié)儉，有計(jì)劃的家庭支出是實(shí)現(xiàn)財(cái)富目標(biāo)的重要前提。

2.3正確使用理財(cái)工具

不同的理財(cái)工具特點(diǎn)不同，使用的方法也各不相同，在投資的時(shí)候需要有相對(duì)應(yīng)的理財(cái)知識(shí)作為支撐，能夠?qū)碡?cái)工具進(jìn)行正確的使用。例如銀行存款這種最為基本的理財(cái)工具，所需要掌握的最基本的知識(shí)就是活期存款的利率標(biāo)準(zhǔn)就是取款的時(shí)候的掛牌利率，而定期存款的利率標(biāo)準(zhǔn)就是以在辦理定期存款業(yè)務(wù)那一天的利率為準(zhǔn)。對(duì)于家庭來(lái)講，通過(guò)儲(chǔ)蓄存款的方式開(kāi)展理財(cái)時(shí)不應(yīng)該僅僅是合理搭配活期與定期，還應(yīng)該對(duì)存款期限進(jìn)行合理的安排[4]。比如如果預(yù)計(jì)會(huì)在有加息的情況，那么就應(yīng)該將重點(diǎn)放到短期的存款上來(lái)，這樣不僅僅是能夠獲得定期的利息，還可以獲得加息帶來(lái)的良好收益。如果在減息預(yù)期的情況下，應(yīng)將重點(diǎn)放在長(zhǎng)期的定期存款上，確保讓自己的存款能夠獲得更多收益。

2.4加大對(duì)理財(cái)中家庭差異的重視

由于每個(gè)家庭的經(jīng)濟(jì)狀況各不相同，其在選擇理財(cái)工具的側(cè)重點(diǎn)也存在不同不同，注入資金的方式也會(huì)有一定的差異，所以在最后選擇投資理財(cái)?shù)姆绞揭矔?huì)不一樣。以我國(guó)南部與北部的家庭資產(chǎn)總量來(lái)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)北方的家庭要比南方家庭低，一個(gè)相當(dāng)重要的原因就在于理財(cái)觀念和理財(cái)方式上存在有差別。在北方經(jīng)濟(jì)不樂(lè)觀的家庭很多都會(huì)放棄理財(cái)，而中等收入的家庭基本都是以各種保障性支出方式為主，理財(cái)?shù)姆绞交揪窒抻趦?chǔ)蓄。而那些富裕的家庭考慮的較多的是消費(fèi)。南方的家庭很多都比較重視財(cái)富的增長(zhǎng)，那些經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)不好的在努力的脫貧致富，中等的家庭考慮的是如何讓保障性開(kāi)支增值，以確保生活的正常運(yùn)行，小康家庭則將家庭的盈余用于投資理財(cái)上。家庭在投資理財(cái)時(shí)應(yīng)重視各自家庭的差異性，謹(jǐn)慎理財(cái)。

3結(jié)束語(yǔ)

對(duì)于家庭理財(cái)，從小講就是對(duì)家庭自身財(cái)富積累的影響，而從大處來(lái)講則會(huì)影響到社會(huì)資源的配置。家庭是國(guó)家和社會(huì)的重要組成單元，因此家庭理財(cái)要能夠取得效果不僅僅需要做好上面的幾點(diǎn)，還需要在一定程度上考慮政府制定的長(zhǎng)期規(guī)劃以及經(jīng)濟(jì)政策和貨幣政策，只有從多個(gè)方面考慮，才可以確保家庭理財(cái)?shù)哪繕?biāo)盡早實(shí)現(xiàn)。

作者：王子涵

    參考文獻(xiàn)： 

[1]戴丹.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)家庭財(cái)富管理影響研究[D].浙江大學(xué)，2016. 

[2]劉萬(wàn)軍.家庭理財(cái)發(fā)展研究[J].審計(jì)與理財(cái)，2016，（01）：37-38.