導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇貨幣基金收益，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

貨幣基金收益下降與央行降準(zhǔn)有關(guān)，這個(gè)也是為了帶動(dòng)市場(chǎng)的流動(dòng)性，由于現(xiàn)階段貨幣的供應(yīng)量相對(duì)充足，所以貨幣市場(chǎng)的收益也出現(xiàn)了不同程度的下降；

這個(gè)還與貨幣基金的新規(guī)定有關(guān)，貨幣基金的新規(guī)導(dǎo)致投資的資金量減少了，收益也就下降了。目前貨幣基金收益下降是一個(gè)大的趨勢(shì)，所以建議投資者可以多尋找其他更適合的理財(cái)方式。

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篇2

貨幣基金3點(diǎn)前贖回當(dāng)天有收益。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，T日15：00前的交易按當(dāng)日凈值計(jì)算，15點(diǎn)之后按下一個(gè)工作日的單位凈值計(jì)算。如果是非交易日（周末或節(jié)假日），則視作下一交易日的交易申請(qǐng)。

同理，基金贖回交易也是T日15：00前的交易按當(dāng)日凈值計(jì)算，15點(diǎn)之后按下一個(gè)工作日的單位凈值計(jì)算。如果是非交易日（周末或節(jié)假日），則視作下一交易日的交易申請(qǐng)。

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篇3

貨幣基金是活期儲(chǔ)蓄的很好替代產(chǎn)品，但不能代替定期存款。

由于債券價(jià)格的波動(dòng)，貨幣基金經(jīng)歷了08年四季度的高收益，目前貨幣基金收益都不高，7日年化收益率多在2%左右。

貨幣基金可以作為投資資金的蓄水池，靈活轉(zhuǎn)換。只買貨幣基金，可找一只7日年化收益率稍高一些的。

華富410002，興銀中短債A，金鷹添瑞中短債A，等等收益比較高些。

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關(guān)鍵詞：量化寬松 貨幣政策 加息

一、 美國(guó)實(shí)施新一輪的量化寬松貨幣政策的背景

2010年11月4日．美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布，積極實(shí)施新一輪的“量化寬松”(QE2)政策。在2011年第二季度之前再購(gòu)買6000億美元財(cái)政部發(fā)行的長(zhǎng)期債券，平均每個(gè)月購(gòu)買750億。而且．將會(huì)根據(jù)信息定期評(píng)估這一購(gòu)買節(jié)奏和購(gòu)買資產(chǎn)的總規(guī)模，并在需要時(shí)進(jìn)行調(diào)整。同時(shí)繼續(xù)維持零至0.25％的基準(zhǔn)利率。自從2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25％的歷史低位之后，身兼促就業(yè)、穩(wěn)通脹雙重使命的美聯(lián)儲(chǔ)在使用價(jià)格型貨幣政策工具方面已是空間狹小，從2009年3月起，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)而倚重?cái)?shù)量型貨幣政策手段，通過(guò)購(gòu)買1.7萬(wàn)億美元的中長(zhǎng)期國(guó)債、抵押貸款支持證券等將資產(chǎn)負(fù)債表迅速擴(kuò)大，力圖用這種注入流動(dòng)性的方式來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(即所謂的“QE1”)。不可否認(rèn)，QE1在挽救美國(guó)金融體系免于崩潰方面發(fā)揮了一定作用 ~HQE1的效用已出現(xiàn)減弱跡象，美國(guó)經(jīng)濟(jì)至今沒(méi)有擺脫高失業(yè)率、高赤字、低通脹率的態(tài)勢(shì)。

二、 新一輪量化寬松政策績(jī)效評(píng)析

（一)結(jié)構(gòu)性失業(yè)不能用周期性失業(yè)的藥方

美國(guó)當(dāng)前面臨的不僅僅是周期性失業(yè)，更是一次美國(guó)多年來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)“轉(zhuǎn)移”導(dǎo)致“去工業(yè)化”所帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性失業(yè)。本世紀(jì)初至2007年12月大衰退開(kāi)始時(shí)，以金磚四國(guó)為標(biāo)志的新興國(guó)家快速融人世界經(jīng)濟(jì)體系。美國(guó)企業(yè)為優(yōu)化利用全球資源和提高競(jìng)爭(zhēng)力，加速了產(chǎn)業(yè)外移和服務(wù)外包的步伐，由于缺乏足夠規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)來(lái)吸收那些被消減下來(lái)的美國(guó)工人，結(jié)構(gòu)性失業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)。美國(guó)需要的是發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整．寄望于貨幣政策、降低國(guó)內(nèi)利率以增加投資、使美元貶值從而增加美國(guó)的出口。短期內(nèi)提升就業(yè)率都是應(yīng)對(duì)周期性失業(yè)的做法。

(二)金融資產(chǎn)供給過(guò)剩與有效需求不足

與實(shí)體經(jīng)濟(jì)和制造業(yè)的情形相反，美國(guó)金融、保險(xiǎn)和房地產(chǎn)的產(chǎn)值占美國(guó)GDP的份額則不斷攀升。從1970年的14.64％上升到]2007年的20.67％。正如1929年的經(jīng)濟(jì)大蕭條是由生產(chǎn)過(guò)剩和有效需求不足之間的矛盾引發(fā)的危機(jī)一樣，當(dāng)前面臨的危機(jī)是資產(chǎn)過(guò)剩和有效需求不足之間的矛盾。

(三)量化寬松貨幣政策招致國(guó)外批評(píng)

新興市場(chǎng)國(guó)家由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快，成為美國(guó)第一輪量化寬松釋放出資金的理想場(chǎng)所。這些地區(qū)普遍面臨本幣被動(dòng)升值、資產(chǎn)價(jià)格高企、通脹壓力加大、貨幣政策的自主性減弱等一系列不利局面。新一輪的量化寬松政策出臺(tái)之日正值這些國(guó)家面臨為控制通貨膨脹而提高利率的政策關(guān)口期，但是，由于提高利率會(huì)推升貨幣的升值程度。

(四)量化寬松貨幣政策招致國(guó)內(nèi)懷疑

在美國(guó)國(guó)內(nèi)，第二輪量化寬松政策也飽受質(zhì)疑。首先，美元貶值雖然看起來(lái)有助于提升美國(guó)的出口，減少其貿(mào)易赤字，但過(guò)度不穩(wěn)定的美元所引發(fā)的資金外流也將威脅美國(guó)的經(jīng)濟(jì)霸主地位。其次，上一次的量化寬松政策并沒(méi)有有效降低美國(guó)高企的失業(yè)率。第三，該政策將最終加劇通脹。

三、及時(shí)收緊貨幣政策,不替美國(guó)的寬松貨幣政策買單

在美國(guó)實(shí)施新一輪量化寬松政策影響下，中國(guó)的貨幣政策陷于諸多兩難之中。在對(duì)外方面，人民幣“被動(dòng)升值”。如果不讓人民幣升值甚至貶值，又顧慮外部壓力。

（一）中國(guó)的貨幣政策應(yīng)更多地著眼于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保八”無(wú)虞，但是我國(guó)也面臨諸多突出問(wèn)題。一是由于外匯占款等多因素所引起的央行被動(dòng)超發(fā)貨幣，超出合理界限。二是信貸增長(zhǎng)兇猛,由于長(zhǎng)期的負(fù)利率。以及4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃帶來(lái)的投資需求,導(dǎo)致信貸增長(zhǎng)兇猛,去年新增信貸9.6萬(wàn)億元,今年超過(guò)7.5萬(wàn)億元。兩年時(shí)間進(jìn)入市場(chǎng)的貨幣超過(guò)17萬(wàn)億元,“流動(dòng)性泛濫”的癥狀已毋庸多言，資產(chǎn)價(jià)格一路走高。三是物價(jià)上漲問(wèn)題突出,由于政府一直強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)優(yōu)先的發(fā)展戰(zhàn)略,而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)穩(wěn)定很難兼顧,通脹問(wèn)題一直得不到官方的認(rèn)同。

(二)收緊貨幣政策的具體措施

1．貨幣政策目標(biāo)回歸穩(wěn)定物價(jià)本位。這些年，中國(guó)貨幣政策承擔(dān)了太多的使命。抑制通貨膨脹、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、惠及民生事務(wù)，都在一定時(shí)間段內(nèi)成了貨幣政策的任務(wù)。中國(guó)的貨幣政策看起來(lái)無(wú)所不能，到最后可能就是什么都完不成。貨幣政策回歸本位，就是控制通脹，包括通脹預(yù)期。

2．適當(dāng)調(diào)減M2的增長(zhǎng)率，控制新增貸款規(guī)模，要讓經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)，過(guò)去十年M2如此高的增速是無(wú)法持續(xù)的。日本和韓國(guó)的M2增速在經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)之后．也出現(xiàn)了下降，日本1980 1990年的M2平均增速為9.3％；韓國(guó)1992-1997年平均為19.6％，1997-2002年平均為1l％。假設(shè)明年GDP增長(zhǎng)9％，CPI在4％，則2增速調(diào)至15％S~可。按照經(jīng)驗(yàn)，信貸余額增長(zhǎng)約等于名義GDP增速的1.2倍，計(jì)算得出明年的貸款余額增速約在15.6％，略低于歷史平均16―17％的水平。

3．適時(shí)加息，抑制輸入性通脹因素?？紤]到新漲價(jià)因素包括全球大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入型通脹壓力、貨幣信貸仍在高位運(yùn)行、房?jī)r(jià)大幅攀升后抬高日常消費(fèi)的成本等，適時(shí)加息仍是應(yīng)對(duì)通脹的最佳選擇。在美國(guó)實(shí)施新一輪量化寬松貨幣政策之際，我們經(jīng)常聽(tīng)到這樣的言論，加息將導(dǎo)致熱錢流人，加息無(wú)助于解決輸入性通脹問(wèn)題。中國(guó)需求因素已經(jīng)成為國(guó)際大宗商品價(jià)格飆升的借口 我們不再置身度外，中國(guó)收緊貨幣政策，國(guó)際大宗商品價(jià)格應(yīng)聲下跌。lO月19日，央行宣布小幅加息，國(guó)際市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，當(dāng)天油價(jià)跌2.63％,倫銅跌2.69％，黃金跌2.23％。這就充分說(shuō)明我國(guó)加息對(duì)抑制輸入性通脹同樣是有效的。比較具有戲劇性的是，按照傳統(tǒng)教科書(shū)的說(shuō)法，本幣升息將導(dǎo)致本幣升值。但是，當(dāng)天人民幣遠(yuǎn)期匯率大跌437基點(diǎn)，即期匯率大輻回落201個(gè)基點(diǎn)。這進(jìn)一步說(shuō)明，所謂經(jīng)濟(jì)學(xué)常識(shí)也是有適用前提的。

參考文獻(xiàn)：

[1] 姜山．二輪量化寬松前景叵測(cè)[N].中國(guó)農(nóng)村觀察,2010(10).

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大多數(shù)的基金投資者會(huì)回答：沒(méi)賺錢。是的，在2011年股債雙跌的市場(chǎng)環(huán)境中的確不容易賺到錢，偏股型基金在這一年全線虧損，平均虧損24%；債券型基金只有幾只賺錢，平均虧損3%。

但持有貨幣市場(chǎng)基金（下簡(jiǎn)稱“貨幣基金”）的投資者給出的答案會(huì)截然相反，因?yàn)檫@些投資者不僅2011年全部賺錢，而且有六成貨幣基金戰(zhàn)勝了一年期的定期存款。

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部統(tǒng)計(jì)，目前管理貨幣基金的公募基金公司共有45家，管理了69只產(chǎn)品（A、B類單獨(dú)計(jì)算），2011年平均收益率為3.57%，略高于目前一年期的定期存款利率（3.50%）；有43只貨幣基金高于一年期的定存利率，占貨幣基金總額的六成。

貨幣基金收益率最高的前10只基金依次是廣發(fā)貨幣B、南方現(xiàn)金增利B、長(zhǎng)信利息收益B、海富通貨幣B、易方達(dá)貨幣B、廣發(fā)貨幣A、農(nóng)銀匯理貨幣B、萬(wàn)家貨幣、中海貨幣B、銀河銀富貨幣B，這10只的平均收益率高達(dá)4.19%。

收益率最高的是廣發(fā)貨幣B，2011年的收益率高達(dá)4.42%，與銀行兩年定期存款的收益率相當(dāng)。因廣發(fā)貨幣A與廣發(fā)貨幣B實(shí)為同一只基金，只是銷售服務(wù)費(fèi)不一致（前者針對(duì)散戶，一般為0.25%；后者針對(duì)機(jī)構(gòu)，一般為0.01%），全年收益率也高達(dá)4.17%。

緊隨其后的是南方現(xiàn)金增利B和長(zhǎng)信利息收益貨幣B，分別獲得了4.28%和4.20%的收益率。

這些貨幣基金在2011年能獲得如此高的收益率，主要原因是他們投資了較高比例的短期融資產(chǎn)品，保持合理的組合平均剩余到期期限。如2011年三季報(bào)顯示，截至三季度末，廣發(fā)貨幣A/B報(bào)告期末投資組合平均剩余期限為86天，其中30天以內(nèi)的占37%，30天至60天的占28%。

也許不少投資者認(rèn)為貨幣基金投資的收益率相差不大，而事實(shí)上并非如此。并不是2011年所有的貨幣基金都取得良好的收益率，相反的是，首尾相差巨大。

收益率最差的10只基金依次是益民貨幣、景順長(zhǎng)城貨幣A、華泰柏瑞貨幣A、景順長(zhǎng)城貨幣B、上投摩根貨幣A、華泰柏瑞貨幣B、上投摩根貨幣B、銀華貨幣A、申萬(wàn)菱信貨幣和泰達(dá)宏利貨幣，這10只基金的平均收益率均為2.58%，與前10名均值相比較，相差1.6個(gè)百分點(diǎn)。

收益率最高和最低的單只貨幣基金首尾相差更大，相差高達(dá)2.5個(gè)百分點(diǎn)。收益率最低的益民貨幣基金僅有1.91%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于一年的定期存款利率。

這些收益率上不去的貨幣基金主要原因是過(guò)于保守，持有超短期的品種，投資組合平均剩余到期期限分長(zhǎng)短。如2011年三季度末，益民貨幣投資組合平均剩余期限為42天，其中30天內(nèi)到期的比例高達(dá)82%；華泰柏瑞貨幣基金的期限更短，投資組合平均剩余期限僅有11天，99%的投資在30天內(nèi)到期。

這些貨幣市場(chǎng)基金，他們的投資范圍基本一致，均以現(xiàn)金持有、1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款與大額存單、剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券、期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購(gòu)、期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)等為范圍。但是，基于不同的基金經(jīng)理對(duì)貨幣市場(chǎng)的判斷差異，投資的期限不一樣，最終的收益率相差巨大。

篇6

加息和降低利息稅如期而至。

據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，51只貨幣市場(chǎng)基金上周的平均周凈值增長(zhǎng)率為0.0627%，如果按照此次加息后新的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)來(lái)看，達(dá)到新標(biāo)準(zhǔn)的基金有24只。貨幣市場(chǎng)基金整體收益情況良好，但在今年第二季度還是遭到了較多的贖回。

漸進(jìn)式調(diào)整

根據(jù)財(cái)匯資訊統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，截至2007年6月30日，51只貨幣市場(chǎng)基金的總規(guī)模約為265億份，而在3月31日，總規(guī)模為397億份，贖回比例高達(dá)33%。被投資者贖回最多的是匯添富貨幣A，贖回比例達(dá)78%。

不過(guò)據(jù)某些貨幣基金經(jīng)理介紹，由于公司對(duì)利率政策已經(jīng)有所預(yù)期，之前已經(jīng)做好充分的準(zhǔn)備，不持有長(zhǎng)期券種，甚至主要只做回購(gòu)交易，因此，此類貨幣基金雖然有受影響但影響有限?；鶞?zhǔn)利率的提高特別是機(jī)構(gòu)存款也會(huì)相應(yīng)提高，對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶來(lái)說(shuō)，貨幣基金的收益率優(yōu)勢(shì)可能會(huì)減少，因此，不排除一些機(jī)構(gòu)資金分流回歸銀行系統(tǒng)的可能性。

這主要是基于貨幣市場(chǎng)基金本身的特征。貨幣市場(chǎng)基金主要是投資于以下的金融市場(chǎng):現(xiàn)金;1年以內(nèi)(含1年)的銀行存款、大額存單;剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購(gòu);期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù)等，其投資對(duì)象的期限一般少于一年。由于期限較短和其特有的投資組合結(jié)構(gòu)，貨幣市場(chǎng)基金能較好的回避利率風(fēng)險(xiǎn)。

基金業(yè)內(nèi)人士指出，隨著我國(guó)進(jìn)入加息周期，市場(chǎng)資金成本將逐步上升，進(jìn)而侵蝕企業(yè)利潤(rùn)，最終不利于股票市場(chǎng)表現(xiàn)，對(duì)股票基金和債券基金的負(fù)面影響將越來(lái)越明顯，資金將更多地從其他渠道流入貨幣市場(chǎng)。由于貨幣市場(chǎng)基金主要投資于存款、1年以內(nèi)的央票、國(guó)債等短期有價(jià)證券，一般采用持有到期策略，以期獲得利息收益，而上調(diào)存款基準(zhǔn)利率將引發(fā)銀行間拆借市場(chǎng)各拆借品種的利率上升，定期存款和一年期央行票據(jù)利率將隨之上漲，這將較好地提高貨幣基金收益，從而使得貨幣市場(chǎng)基金成為加息的贏家。

“加息后新進(jìn)的申購(gòu)資金可以投資加息后收益率更高的短期債券，而那些沒(méi)有到期的投資又由于期限較短，也可以在到期后迅速投入加息后收益率更高的市場(chǎng)之中。這樣加息對(duì)貨幣市場(chǎng)基金來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，利率的上升將帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)基金的收益率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)”。某分析師認(rèn)為。

同時(shí)，在進(jìn)入加息周期的市場(chǎng)環(huán)境下，對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金而言，新進(jìn)的申購(gòu)資金可以投資加息后收益率更高的短期債券，享受市場(chǎng)利率上升帶來(lái)的收益率增長(zhǎng)。盡管原有組合的平均剩余期限很短，但基金資產(chǎn)中總有部分資產(chǎn)在未來(lái)180天以內(nèi)滾動(dòng)到期，這些滾動(dòng)到期的資金也可以投資到加息后收益率更高的短期債券上，這也將進(jìn)一步提升貨幣市場(chǎng)基金的吸引力。

中長(zhǎng)期看漲

由于貨幣基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是一年期銀行定期存款稅后收益，也就意味著，在8月15日，“組合拳”實(shí)施后，貨幣基金的比較基準(zhǔn)也將大幅提高到約3.164%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月20日，現(xiàn)有50只貨幣基金的7日年化收益率在2.377%~4.803%之間，其中，有9只占比近兩成的貨幣基金7日年化收益率低于加息后2.664%的一年期定存稅后利率，而尚有17只占比約34%的產(chǎn)品7日年化收益率低于所得稅降低后的一年期定存稅后利率。

業(yè)內(nèi)人士表示，投資者投資貨幣基金主要著重于其流動(dòng)性和相對(duì)穩(wěn)定的收益，在實(shí)際投資中，由于貨幣基金通常可以T+2日甚至T+1日贖回，流動(dòng)性接近活期存款，因此，在操作時(shí)，投資者真正需要進(jìn)行比較的是活期存款的稅后收益率。

此外，貨幣市場(chǎng)基金由于投資央行票據(jù)，銀行定期存款，大額存單等，這些投資標(biāo)的的收益會(huì)隨著央行的加息而上漲，隨著貨幣基金現(xiàn)有的短期、低息券種不斷到期，從中長(zhǎng)期來(lái)看，貨幣基金的收益率將會(huì)隨著加息不斷上升。在央行沒(méi)有進(jìn)一步加息的情況下，部分貨幣基金難以戰(zhàn)勝業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的情況也有望消除。

實(shí)際上，央行最近幾次加息都帶動(dòng)了貨幣市場(chǎng)基金收益率的顯著提升。如此前一次的加息帶來(lái)貨幣市場(chǎng)利率底部抬高，貨幣基金收益率也脫離了近兩年來(lái)2%(年化收益)左右的低谷。

篇7

好買基金數(shù)據(jù)顯示，作為較早成立的貨幣基金，易方達(dá)貨幣B類份額開(kāi)通以來(lái)，大部分時(shí)間都進(jìn)入同類前1/2，2009年、2011年以及2012年以來(lái)全部進(jìn)入同類前1/4，過(guò)去三年、過(guò)去兩年、過(guò)去一年收益率全部名列前茅?，F(xiàn)任基金經(jīng)理馬喜德從2008年7月就開(kāi)始管理該基金，期間15.68%的任職回報(bào)，跑贏同類平均2.28%。

對(duì)于成立時(shí)間長(zhǎng)、規(guī)模較大、業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的貨幣基金，投資者應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注。投資規(guī)模較大的B類份額投資者，在選擇貨幣基金時(shí)需要衡量哪些因素呢？

大規(guī)?；鸶癸L(fēng)險(xiǎn)

在易方達(dá)固定收益首席投資官馬駿看來(lái)，選擇貨幣基金有三大因素需要考慮，首先要關(guān)注的是規(guī)模。

“嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金是現(xiàn)金管理工具，不能寄望這類產(chǎn)品能帶來(lái)非常高的回報(bào)，從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)規(guī)模是第一位的?！瘪R駿認(rèn)為。

由于貨幣市場(chǎng)基金多投資于銀行間市場(chǎng)的短期貨幣市場(chǎng)工具，采取的主要方式是議價(jià)，即一對(duì)一的價(jià)格談判方式，通常是資金量較大的價(jià)格談判能力較強(qiáng)。

因此，理論上貨幣基金規(guī)模越大，越利于基金經(jīng)理的價(jià)格談判，而實(shí)際上，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，規(guī)模大也可以保證基金有較好的流動(dòng)性。

截至2012年三季度末，易方達(dá)貨幣在貨幣基金中規(guī)模居前。規(guī)模大的貨幣基金，面對(duì)相同規(guī)模的申購(gòu)贖回，對(duì)基金組合的收益沖擊更小。

流動(dòng)性管理能力強(qiáng)

馬駿認(rèn)為，選擇貨幣基金第二個(gè)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注的因素是流動(dòng)性管理。

“要應(yīng)對(duì)規(guī)模的波動(dòng)，基金的流動(dòng)性管理能力很重要。就像每季末、年末、半年末等特殊時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)利率波動(dòng)很大，投資者申贖規(guī)模波動(dòng)很大，這時(shí)候要看基金能不能應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的沖擊。如果能力表現(xiàn)突出，會(huì)得到投資者的認(rèn)可?！?/p>

從易方達(dá)貨幣基金的過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，即使季末、年末等特殊時(shí)點(diǎn)規(guī)模波動(dòng)較大，但其業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然非常穩(wěn)定。這說(shuō)明，易方達(dá)貨幣基金的流動(dòng)性管理能力很強(qiáng)。

此外，截至2012年三季度末，易方達(dá)貨幣投資組合平均剩余期限為96天，在貨幣基金中處于中等位置。從收益角度看，剩余期限較長(zhǎng)的貨幣基金收益可能較高。但持有期限較長(zhǎng)的債券，面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較大。因而在剩余期限的考核上，要兼顧流動(dòng)性、利率風(fēng)險(xiǎn)和收益率。

所謂剩余期限，指貨幣基金持有的投資組合平均到期日的天數(shù)，貨幣基金的剩余期限在每個(gè)交易日均不能超過(guò)180 天。

易方達(dá)貨幣剩余期限適中，資產(chǎn)類別配置合理，得益于基金經(jīng)理良好的管理能力。該基金三季報(bào)表示，基金投資類屬配置將以存款、回購(gòu)、金融債和信用相對(duì)較好的短期融資券為主，追求相對(duì)穩(wěn)定的投資收益。

業(yè)績(jī)突出 穩(wěn)定性強(qiáng)

隨著年底市場(chǎng)資金面收緊，部分貨幣基金的收益率又開(kāi)始吸引眾人的眼球。投資者該怎么看待高收益？

馬駿強(qiáng)調(diào)的第三個(gè)因素，正是持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績(jī)，要看長(zhǎng)期、中期、短期各個(gè)階段中基金表現(xiàn)是否穩(wěn)定。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去三個(gè)月，易方達(dá)貨幣B在33只貨幣基金B(yǎng)類份額中排名第三；過(guò)去一年來(lái)以4.3697%的凈值增長(zhǎng)率排名第六；過(guò)去兩年、三年中以8.5717%、10.666%的凈值增長(zhǎng)率在B類份額中均排名第四。

不過(guò)，馬駿也表示，“不能寄希望于通過(guò)資產(chǎn)的變現(xiàn)、浮盈的變現(xiàn)，短時(shí)間內(nèi)給一個(gè)很高的萬(wàn)份收益，拉高7日年化收益率來(lái)吸引客戶，要靠持續(xù)穩(wěn)定的配置能力來(lái)給客戶一個(gè)穩(wěn)定的萬(wàn)份收益率?！?/p>

雖然目前研究機(jī)構(gòu)和代銷機(jī)構(gòu)向投資者介紹貨幣基金時(shí)，多以“7日年化收益率”作為依據(jù)，但實(shí)際上貨幣基金的年化收益率常常出現(xiàn)很大波動(dòng)，有的基金并不能一直維持買入時(shí)候的收益率水平，因此專業(yè)投資者更加看重基金收益的穩(wěn)定性。

易方達(dá)貨幣基金經(jīng)理馬喜德也認(rèn)為，7日年化收益率是一個(gè)用來(lái)平滑表示貨幣市場(chǎng)基金收益率的指標(biāo)，但是該指標(biāo)有利也有弊，好處在于該指標(biāo)的波動(dòng)性比日萬(wàn)份收益更小一點(diǎn)，壞處在于當(dāng)日的7日年化收益率會(huì)受到前幾日該基金已實(shí)現(xiàn)收益的影響。對(duì)于精明的投資者來(lái)說(shuō)，關(guān)注7日年化收益率的同時(shí)會(huì)更關(guān)注每日萬(wàn)份收益，然后將日萬(wàn)份收益乘以365，就是當(dāng)前貨幣市場(chǎng)基金的實(shí)際收益率。

專業(yè)投資者還會(huì)關(guān)注節(jié)假日期間的每日萬(wàn)份收益，因?yàn)楣?jié)假日期間基金管理者無(wú)法對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的收益進(jìn)行調(diào)整，節(jié)假日的萬(wàn)份收益能反映出該基金組合靜態(tài)收益率的高低。由于周六日的萬(wàn)份收益一般會(huì)合并公布，因此將周六日的萬(wàn)份收益除以2，再乘以365，就是該貨幣市場(chǎng)基金投資組合最真實(shí)的靜態(tài)收益率。

篇8

首先，挑選大而美的貨基。所謂“大”，一方面是指貨幣基金的規(guī)模，另一方面是指基金公司的規(guī)模。具體而言，規(guī)模較大的貨幣基金在投資協(xié)議存款等工具時(shí)，議價(jià)能力更強(qiáng)，因此收益表現(xiàn)更好；此外，較大的規(guī)模使得基金抗流動(dòng)性沖擊能力也更強(qiáng)，因此業(yè)績(jī)更加穩(wěn)定。另一方面，資產(chǎn)管理規(guī)模大、產(chǎn)品線齊全的基金公司團(tuán)隊(duì)實(shí)力雄厚，運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)豐富，風(fēng)控、投資理念都更加成熟，為貨幣基金的良好運(yùn)作提供保障。

記者根據(jù)以上原則進(jìn)行篩選，其中嘉實(shí)貨幣、工銀瑞信貨幣、南方現(xiàn)金增利、華夏現(xiàn)金增利、博時(shí)現(xiàn)金收益和易方達(dá)貨幣基金等6只貨幣基金脫穎而出，其規(guī)模均在百億元以上，而且基金背后的基金管理人均為行業(yè)翹楚。

如果“大”代表著貨幣基金軟實(shí)力的話，那么“美”則是影響貨幣基金收益的硬指標(biāo)，除了貨幣市場(chǎng)表現(xiàn)及基金管理人的管理水平之外，基金本身的一些制度設(shè)計(jì)也會(huì)影響基金收益，例如大額限購(gòu)。大額限購(gòu)是指基金管理人對(duì)于單個(gè)基金賬戶申購(gòu)規(guī)模作出的限制，意在降低大額資金進(jìn)出對(duì)于貨幣基金的影響。

篇9

不要讓賬戶里的錢閑下來(lái)

俗話說(shuō)“聚沙成塔，集腋成裘”，擱置在賬戶里的閑散資金，如果打理得好，久經(jīng)時(shí)間發(fā)酵，也能聚集成為一筆不可小覷的財(cái)富。目前貨幣基金能夠打理的賬戶包括存款賬戶、股票賬戶以及支付寶賬戶。

在存款賬戶的打理方面，目前活期存款的年利息僅為0.35%，而貨幣市場(chǎng)基金歷年來(lái)平均收益都遠(yuǎn)超活期收益，并且最近2年的年收益跑贏了同期定存收益，見(jiàn)表1。在操作的便捷性方面，除了傳統(tǒng)的申購(gòu)方式，創(chuàng)新型貨幣市場(chǎng)基金還推出了智能理財(cái)功能，投資者可設(shè)定每月所需的開(kāi)銷，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)把儲(chǔ)蓄卡內(nèi)的余額存入貨幣基金。此外，還可實(shí)現(xiàn)預(yù)約取現(xiàn)等功能。目前推出該功能的基金公司有華夏基金、匯添富基金、廣發(fā)基金、鵬華基金等。

除了能夠享有遠(yuǎn)超活期的利息外，購(gòu)買創(chuàng)新型貨幣基金還能享受到實(shí)時(shí)取現(xiàn)的便捷。目前已推出該功能的貨幣基金有華夏現(xiàn)金增利（也被稱為活期通）、匯添富貨幣（也被稱為現(xiàn)金寶）、國(guó)泰現(xiàn)金管理貨幣（也被稱為超級(jí)錢包）、嘉實(shí)貨幣（也被稱為即時(shí)付）等11只，見(jiàn)表2。

值得提醒的是，一些基金公司旗下有多只貨幣市場(chǎng)基金，并非每只都能享受到即時(shí)取現(xiàn)的功能，一定要仔細(xì)看清基金公司的產(chǎn)品說(shuō)明。此外，基金公司對(duì)單筆、單日的提取額度以及關(guān)聯(lián)銀行等也做了相關(guān)限制，如華夏基金規(guī)定單筆及當(dāng)日的贖回額度不得超過(guò)5萬(wàn)元，匯添富基金則要求單筆及單日不超過(guò)500萬(wàn)元且不超過(guò)5筆。

理財(cái)集結(jié)號(hào)

第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)將貨幣基金的創(chuàng)新推進(jìn)了一步。以往貨幣基金可以通過(guò)基金轉(zhuǎn)換的方式用以申購(gòu)?fù)夜酒煜轮С洲D(zhuǎn)換的基金，但是創(chuàng)新后的貨幣基金可以實(shí)現(xiàn)跨公司的基金申購(gòu)及贖回，并且可實(shí)現(xiàn)“實(shí)時(shí)轉(zhuǎn)換”。例如，天天盈聯(lián)合鵬華基金、華安基金、長(zhǎng)信基金、金鷹基金、海富通基金推出的“超級(jí)現(xiàn)金寶”，可支持與其合作的多家公司旗下的1000余只基金的申贖。對(duì)于擁有多家公司基金產(chǎn)品的投資者來(lái)說(shuō)，“集合式”的理財(cái)平臺(tái)讓基金投資的明細(xì)賬戶變得更加清晰。

信用卡的還貸功能也是創(chuàng)新后的貨幣市場(chǎng)基金功能的又一亮點(diǎn)。目前工銀瑞信、匯添富、廣發(fā)、華夏等多家基金公司已推出該功能。值得注意的是，該功能的使用受到綁到銀行卡的限制。例如，匯添富基金支持工、農(nóng)、建、招等40多家信用卡的還貸，廣發(fā)基金支持還貸的銀行家數(shù)為20多家，華夏基金支持工、招、農(nóng)、交行等19家信用卡還貸。除了信用卡還貸外，一些基金公司的貨幣基金還支持房貸、車貸的還款和生活交費(fèi)，例如廣發(fā)貨幣和華夏現(xiàn)金增利等。在操作上，投資者只需在基金賬戶內(nèi)設(shè)定還款日期和還款金額即可，公司將提前1日贖回基金自動(dòng)實(shí)現(xiàn)還款。

投資者還可以將基金賬戶與多張可能發(fā)生現(xiàn)金往來(lái)的銀行卡進(jìn)行綁定，在贖回時(shí)即可選擇現(xiàn)金到賬的銀行卡，如果起初申購(gòu)基金的銀行卡與現(xiàn)金到賬卡非同一張卡，即實(shí)現(xiàn)了免費(fèi)的跨行轉(zhuǎn)賬。目前華夏基金、廣發(fā)基金等已經(jīng)推出了該功能。

隨著網(wǎng)上支付在人們?nèi)粘Ｉ钪械钠占皯?yīng)用，多家基金公司推出了貨幣市場(chǎng)基金的網(wǎng)上支付功能。如天弘推出的余額寶可直接在淘寶購(gòu)物，而華安基金與京東商城、紅孩子等一些知名電商合作開(kāi)通了貨幣基金的網(wǎng)上支付功能，匯添富基金則推出了貨幣基金網(wǎng)上充話費(fèi)、購(gòu)買機(jī)票等功能。

此外，值得一提的是，貨幣基金的交易方式也在發(fā)生改變：由最原始的柜臺(tái)、電話交易，到網(wǎng)上交易再到最近的手機(jī)交易，一些大型基金公司如華夏基金、匯添富基金、工銀瑞信基金等先后推出的手機(jī)交易功能可以幫助投資者更便捷的實(shí)現(xiàn)資金的劃入、劃出、凈值查詢、信用卡還貸等多項(xiàng)功能。

如何選擇

從收益來(lái)看，由于貨幣基金多投資于銀行間市場(chǎng)的短期貨幣市場(chǎng)工具，采取的主要方式是議價(jià)，即一對(duì)一的價(jià)格談判方式，通常資金量規(guī)模較大，其價(jià)格談判能力較強(qiáng)。理論上貨幣基金規(guī)模越大，越利于基金經(jīng)理的價(jià)格談判。實(shí)際上，規(guī)模大也可以保證基金有較好的流動(dòng)性，面對(duì)贖回量較多的情況也容易應(yīng)對(duì)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。而在“錢荒”背景下資金的安全性顯得更為重要。不過(guò)，凡事都有兩面性，規(guī)模太大也會(huì)使基金經(jīng)理面臨優(yōu)質(zhì)投資品種有限的情況下無(wú)法安排新進(jìn)資金的投資方向，攤薄老持有人的收益。建議選擇成立時(shí)間長(zhǎng)、規(guī)模較大、業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定的貨幣基金進(jìn)行投資，例如廣發(fā)貨幣基金、華夏現(xiàn)金增利、匯添富貨幣、南方現(xiàn)金增利貨幣等。

另外，從功能性來(lái)說(shuō)，可根據(jù)自己的投資以及消費(fèi)習(xí)慣進(jìn)行選擇。如偏愛(ài)股票投資可關(guān)注場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金、貨幣市場(chǎng)ETF，對(duì)流動(dòng)性有高要求可考慮T+0到賬模式的貨幣基金，喜歡網(wǎng)購(gòu)可選擇有支付功能的貨幣市場(chǎng)基金，經(jīng)常外出可選擇支持手機(jī)交易的貨幣市場(chǎng)基金。

目前，華夏、匯添富、工銀、易方達(dá)4家公司推出保證金收益貨幣基金，為場(chǎng)內(nèi)交易者的閑置資金提供了很好的去處。相對(duì)于券商的保證金理財(cái)產(chǎn)品，場(chǎng)內(nèi)貨幣基金的投資起點(diǎn)更低，門檻僅為1000元，且收益要高。流動(dòng)性方面，T日賣出的貨幣市場(chǎng)基金，可以實(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)股票和場(chǎng)內(nèi)其他產(chǎn)品的交易；T+1可以取現(xiàn)。各家公司推出的場(chǎng)內(nèi)貨幣市場(chǎng)基金的計(jì)息方式不同：添富快線和華夏保證金理財(cái)都是當(dāng)日申購(gòu)立即享有當(dāng)日收益，贖回當(dāng)日則沒(méi)有收益。而易方達(dá)保證金理財(cái)則是按照T日申購(gòu)，T+1日起計(jì)息，但贖回當(dāng)日享受收益。

7月份后貨幣基金的日每萬(wàn)份收益呈現(xiàn)了一個(gè)緩慢回落的過(guò)程，有人開(kāi)始擔(dān)心貨幣基金是否曇花一現(xiàn)，還有人擔(dān)心是不是會(huì)跌至虧損。

貨幣基金收益偏高主要是由于6月份銀行間市場(chǎng)鬧“錢荒”，導(dǎo)致資金利率大幅飆升。進(jìn)入7月份，錢荒現(xiàn)象有所緩解，市場(chǎng)資金利率開(kāi)始下行，貨幣基金收益也開(kāi)始向正常收益水平回歸。

篇10

此外，嘉實(shí)“即時(shí)付”貨幣基金T+　0快速取現(xiàn)服務(wù)還將單個(gè)投資者當(dāng)日累計(jì)和單筆申請(qǐng)快速取現(xiàn)金額上限均設(shè)定為10萬(wàn)元，是目前支持貨幣基金T+0贖回的最高上限。

傳統(tǒng)的貨幣基金贖回只能在交易日操作，目前部分開(kāi)通貨幣基金T+0的公司也僅支持在工作日貨幣基金贖回T+0到賬，而嘉實(shí)貨幣T+0快速取現(xiàn)業(yè)務(wù)1周7天、1天24小時(shí)，包括周末和節(jié)假日都可接受贖回申請(qǐng)。持有人通過(guò)嘉實(shí)官網(wǎng)直銷平臺(tái)，申請(qǐng)所持嘉實(shí)貨幣基金份額實(shí)時(shí)贖回，贖回資金最快1秒鐘就可到賬。

當(dāng)天贖回，當(dāng)天到賬，這也意味著貨幣基金具有了銀行活期存款一樣的流動(dòng)性和便利性。而從收益率看，貨幣基金還比肩定存，遠(yuǎn)超活期。據(jù)銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年11月30日，A類貨基年內(nèi)平均凈值增長(zhǎng)率為3.6169%，B類貨基更高達(dá)3.7772%，遙遙領(lǐng)先于當(dāng)前3%的一年期銀行定存利率。其中，嘉實(shí)貨幣年內(nèi)總回報(bào)率達(dá)3.8553%，超過(guò)當(dāng)前活期利率（0.35%）10倍有余。換句話說(shuō)，若是將資金閑置在銀行活期賬戶中，將白白損失10倍多的利息。