導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇信貸政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公文云整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）選題意義。2014年以來(lái)中國(guó)人民銀行多次使用定向降準(zhǔn)對(duì)符合條件的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)提供更為充足的流動(dòng)性，自此人民銀行引導(dǎo)金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策工具箱中又多了一項(xiàng)有力工具。實(shí)施近兩年，現(xiàn)行貨幣政策、信貸政策多種支農(nóng)政策工具實(shí)施效果如何，在不同時(shí)期、不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下政策工具效果是否有差異，又是否起到預(yù)期的疊加協(xié)同效應(yīng)等問(wèn)題都值得進(jìn)一步深入研究。本文擬通過(guò)構(gòu)建的金融支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系，對(duì)廣東省現(xiàn)行政策工具實(shí)施效果進(jìn)行比較、綜合分析，為進(jìn)一步提高金融支農(nóng)水平提出相關(guān)政策建議。（二）文獻(xiàn)綜述?，F(xiàn)行研究成果主要集中在金融支農(nóng)效應(yīng)及支農(nóng)再貸款等工具使用效果，較少通過(guò)建立績(jī)效評(píng)估體系定量分析多種支農(nóng)貨幣信貸政策工具的個(gè)體效果及效應(yīng)疊加。彭志強(qiáng)（2009）認(rèn)為近年來(lái)定位于服務(wù)“三農(nóng)”、支持“三農(nóng)”發(fā)展的支農(nóng)再貸款業(yè)務(wù)卻不斷萎縮，貸款規(guī)模大幅下降，結(jié)合潮州本地情況，發(fā)現(xiàn)農(nóng)信社經(jīng)營(yíng)能力提高、資金自求平衡能力增強(qiáng)，支農(nóng)再貸款制度設(shè)計(jì)上的局限性等因素是造成經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)支農(nóng)再貸款發(fā)放萎縮的主要原因。王彥青（2013）認(rèn)為河北省各級(jí)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)積極貫徹文件要求，涉農(nóng)金融服務(wù)主體日益增多，信貸產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，資金分布也更趨合理，但仍需健全壯大基層涉農(nóng)機(jī)構(gòu)，建立縣域涉農(nóng)貸款的投放激勵(lì)機(jī)制，完善農(nóng)村保險(xiǎn)體系，加強(qiáng)金融與財(cái)政政策配合，助推涉農(nóng)信貸發(fā)展，滿(mǎn)足“三農(nóng)”日益增長(zhǎng)的資金和金融服務(wù)需求。田湘龍（2011）通過(guò)對(duì)湖北省支農(nóng)再貸款運(yùn)用情況的調(diào)査，重點(diǎn)分析了導(dǎo)致支農(nóng)再貸款運(yùn)用減弱的流動(dòng)性充裕、缺乏激勵(lì)機(jī)制、管理約束過(guò)強(qiáng)、價(jià)格相對(duì)偏高等六大原因。畢翼（2013）從支農(nóng)再貸款的中間環(huán)節(jié)－農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)人手，對(duì)影響其使用再貸款的主要因素進(jìn)行分析，并挖掘原因，進(jìn)而提出政策建議＾而對(duì)于具體的支農(nóng)貨幣信貸政策工具的使用效果，前人研究較多的主要是支農(nóng)再貸款，部分成果建立了對(duì)支農(nóng)再貸款的績(jī)效評(píng)估體系，為本文的研究提供了有益的參考。喬海濱（2015）對(duì)內(nèi)蒙古支農(nóng)再貸款管理和使用的基本情況和存在的問(wèn)題進(jìn)行了總結(jié)，概括了基層人民銀行的管理情況和金融機(jī)構(gòu)的使用情況，總結(jié)了支農(nóng)再貸款的社會(huì)效應(yīng)，并有針對(duì)性地對(duì)支農(nóng)再貸款管理使用中存在的問(wèn)題提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。中國(guó)人民銀行黃南州中心支行課題組（2014）總結(jié)了黃南州支農(nóng)再貸款使用績(jī)效，提出了在支農(nóng)再貸款使用中存在的實(shí)際問(wèn)題并分析了問(wèn)題原因，最后提出了改進(jìn)支農(nóng)再貸款使用績(jī)效的建議。李晶彥（2015）基于政策要求分析設(shè)立衡量支農(nóng)再貸款使用效果的指標(biāo)，并根據(jù)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和數(shù)據(jù)的可得性列舉了可能影響支農(nóng)再貸款使用效果的主要因素，通過(guò)比較分析和實(shí)證檢驗(yàn)篩選對(duì)支農(nóng)再貸款使用效果有顯著影響的指標(biāo)，分析各項(xiàng)影響因素的影響程度，為優(yōu)化支農(nóng)再貸款管理提供參考依據(jù)。簡(jiǎn)錦恩（2010）認(rèn)為支農(nóng)再貸款政策及其效應(yīng)，由于制度缺位和路徑局限令其失去引導(dǎo)“三農(nóng)”領(lǐng)域信貸資源配置的作用，在統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展的新形勢(shì)下，應(yīng)當(dāng)以制度化、主導(dǎo)性、統(tǒng)籌城鄉(xiāng)為原則，通過(guò)制度化管理、合理核定額度、豐富工具、建立風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制等方式，重構(gòu)支農(nóng)再貸款管理體系。整體來(lái)看，目前文獻(xiàn)對(duì)支農(nóng)貨幣信貸政策工具的研究以單一工具的定性分析為主，本文針對(duì)支農(nóng)貨幣信貸政策工具效果難以定量分離的問(wèn)題，建立包含支農(nóng)信貸資金投放、支農(nóng)信貸資金結(jié)構(gòu)、支農(nóng)信貸資金利率、支農(nóng)信貸可持續(xù)性、三農(nóng)發(fā)展五維度的綜合績(jī)效評(píng)估體系，全面、定量的分析各個(gè)政策工具的執(zhí)行效果，并在此基礎(chǔ)上對(duì)支農(nóng)再貸款、再貼現(xiàn)、定向降準(zhǔn)的多種政策工具進(jìn)行比較分析，不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)影響下政策效果的差異進(jìn)行實(shí)證分析。

二、廣東省貨幣信貸政策支農(nóng)工具使用情況和特點(diǎn)

2011年以來(lái)，人民銀行廣州分行不斷完善支農(nóng)再貸款和再貼現(xiàn)的投向和利率要求，并建立再貼現(xiàn)投放效果監(jiān)測(cè)考核，加強(qiáng)差別化存款準(zhǔn)備金管理，開(kāi)展法人機(jī)構(gòu)的“一定存款比例考核”、“定向降準(zhǔn)考核”與縣域農(nóng)行“三農(nóng)金融事業(yè)部”差別化存款準(zhǔn)備金考核，探索開(kāi)辦了支小再貸款、扶貧再貸款，增強(qiáng)對(duì)涉農(nóng)企業(yè)以及縣域地區(qū)小微企業(yè)的信貸支持力度，積極引導(dǎo)降低社會(huì)融資成本，發(fā)揮了較好的定向?qū)捤珊屠室龑?dǎo)作用，有力支持了廣東三農(nóng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（一）信貸政策支持再貸款使用情況和特點(diǎn)。1．信貸政策支持再貸款使用情況。2014年2月7日，人民銀行將原有的流動(dòng)性再貸款劃分出了信貸政策支持再貸款，包括支農(nóng)再貸款和支小再貸款，2014年正式開(kāi)辦支小再貸款，2016年創(chuàng)設(shè)了扶貧再貸款。2014－2015年期間，人民銀行下調(diào)4次支農(nóng)、支小再貸款利率，同時(shí)為推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押，以信貸資產(chǎn)質(zhì)押方式發(fā)放的信貸政策支持再貸款利率可再減10BP。自2014年始，對(duì)金融機(jī)構(gòu)借用再貸款資金發(fā)放的貸款利率加點(diǎn)幅度上限及貸款增速作出明確規(guī)定并多次對(duì)上限進(jìn)行下調(diào)，目前加點(diǎn)幅度按3個(gè)百分點(diǎn)掌握，最高可調(diào)整至5個(gè)百分點(diǎn)。為加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村地區(qū)和重點(diǎn)領(lǐng)域的支持力度，充分發(fā)揮提高再貸款政策效能，人民銀行廣州分行將支農(nóng)再貸款限額重點(diǎn)投向粵東、粵西、粵北等欠發(fā)達(dá)地區(qū)，支小再貸款限額重點(diǎn)投向小微企業(yè)較為聚集的珠三角地區(qū)，扶貧再貸款則全部投向國(guó)家、省級(jí)扶貧開(kāi)發(fā)工作重點(diǎn)縣地區(qū)。整體來(lái)看，再貸款規(guī)模逐步上升，但2016年以來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，廣東“三農(nóng)”及小微領(lǐng)域的有效信貸需求下降，涉農(nóng)信貸風(fēng)險(xiǎn)明顯上升，導(dǎo)致地方法人金融機(jī)構(gòu)對(duì)支農(nóng)、支小再貸款的資金需求減少，再貸款整體規(guī)模有所下降。2．信貸政策支持再貸款政策效果及其特點(diǎn)。一是作用直接，直接增加了“三農(nóng)”信貸資金，緩解涉農(nóng)資金需求。二是杠桿撬動(dòng)，撬動(dòng)了更多資金投向涉農(nóng)領(lǐng)域。人民銀行明確規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)借用再貸款資金必須全部用于發(fā)放涉農(nóng)貸款和小微企業(yè)貸款，并在借用再貸款期間，所發(fā)放的涉農(nóng)貸款和小微企業(yè)貸款增量不低于借用再貸款資金總額。三是利率引導(dǎo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低涉農(nóng)貸款成本。人民銀行規(guī)定要求，金融機(jī)構(gòu)借用再貸款資金發(fā)放的貸款利率加點(diǎn)幅度在實(shí)際支付的各期限檔次再貸款利率上原則上不超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn)，隨著再貸款利率的數(shù)次下調(diào)，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的涉農(nóng)及小微貸款利率也隨之下調(diào)。（二）涉農(nóng)再貼現(xiàn)使用情況和特點(diǎn)。1．涉農(nóng)再貼現(xiàn)使用情況。2014年8月，人民銀行調(diào)整了再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的投向和操作要求，2014年9月，人民銀行廣州分行建立再貼現(xiàn)效果投放效果監(jiān)測(cè)考核機(jī)制，對(duì)再貼現(xiàn)資金投放效果、再貼現(xiàn)利率傳導(dǎo)效果、再貼現(xiàn)資金使用效率、再貼現(xiàn)資金安全性等指標(biāo)進(jìn)行考核，其中“涉農(nóng)票據(jù)占比高于30％或者小微企業(yè)票據(jù)占比高于50％”的考核力度最大，權(quán)重為70％，強(qiáng)化了再貼現(xiàn)工具信貸導(dǎo)向功能。從投向結(jié)構(gòu)來(lái)看，再貼現(xiàn)投向涉農(nóng)的比重穩(wěn)中有升，保持在三成多的比重。與再貸款情況類(lèi)似，2011－2015年五年間，投向涉農(nóng)的再貼現(xiàn)的覆蓋地區(qū)、累計(jì)發(fā)放額等指標(biāo)也逐年增加，但自2016年以來(lái)，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，整體規(guī)模也有所下降。2．涉農(nóng)再貼現(xiàn)使用情況政策效果及其特點(diǎn)。一是作用溫和，投向結(jié)構(gòu)比重較為持穩(wěn)。2011以來(lái)，投向涉農(nóng)的再貼現(xiàn)累計(jì)發(fā)放額占比最低24．88％，最高37．72％，變化不大，主要地區(qū)集中于湛江、清遠(yuǎn)、河源等農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化地區(qū)。二是利率引導(dǎo)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低票據(jù)貼現(xiàn)成本。人民銀行要求，辦理再貼現(xiàn)的票據(jù)貼現(xiàn)利率原則上應(yīng)低于不辦理再貼現(xiàn)的票據(jù)貼現(xiàn)利率，該項(xiàng)指標(biāo)考核權(quán)重為15％。（三）結(jié)構(gòu)性準(zhǔn)備金政策使用情況和特點(diǎn)。1．結(jié)構(gòu)性準(zhǔn)備金政策使用情況。2010年建立“一定存款比例考核”，考核對(duì)象主要為貧困地區(qū)法人金融機(jī)構(gòu)，將新增存款一定比例用于當(dāng)?shù)刭J款考核達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)，獲得執(zhí)行低于正常標(biāo)準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率。同時(shí)，對(duì)新成立的農(nóng)商行可以給予一個(gè)季度的過(guò)渡期準(zhǔn)備金率，緩解資金壓力。2014年創(chuàng)設(shè)“定向降準(zhǔn)考核”，人民銀行首次實(shí)施定向降準(zhǔn)工具，符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”或小微企業(yè)貸款考核達(dá)標(biāo)的機(jī)構(gòu)，獲得執(zhí)行低于正常標(biāo)準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)的準(zhǔn)備金率。同時(shí)，對(duì)縣域地區(qū)農(nóng)業(yè)銀行“三農(nóng)金融事業(yè)部”進(jìn)行考核，考核達(dá)標(biāo)的，獲得執(zhí)行低于正常標(biāo)準(zhǔn)2個(gè)百分點(diǎn)的優(yōu)惠存款準(zhǔn)備金率。同樣，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響，各法人機(jī)構(gòu)貫徹執(zhí)行貨幣政策力度下降，2016年，考核達(dá)標(biāo)機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)與涉農(nóng)貸款增速均逐年下降，2016年甚至低于各項(xiàng)貸款增速。2．結(jié)構(gòu)性準(zhǔn)備金政策效果及其特點(diǎn)。一是作用較為間接，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加涉農(nóng)信貸投放。2014年實(shí)施定向降準(zhǔn)以來(lái)，考核達(dá)標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)在信貸結(jié)構(gòu)、信貸投放增速、信貸投放存量等方面的指標(biāo)明顯優(yōu)于未達(dá)標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)。二是短期內(nèi)改善金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性效果較好。結(jié)構(gòu)性準(zhǔn)備金政策以考核形式?jīng)Q定降準(zhǔn)與否，在短期內(nèi)對(duì)改善金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性資金需求作用較為積極，而對(duì)改善信貸結(jié)構(gòu)的影響相對(duì)較弱，獲得執(zhí)行較低檔次準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu)并未立即表現(xiàn)出更高的信貸投放增速與增量。三是存在地區(qū)差異性，在農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)和山區(qū)效果更為明顯。定向降準(zhǔn)通過(guò)對(duì)涉農(nóng)信貸指標(biāo)進(jìn)行考核，降低符合條件機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金，增強(qiáng)其信貸能力，在執(zhí)行中發(fā)現(xiàn)，該政策在農(nóng)業(yè)主產(chǎn)區(qū)和山區(qū)效果更為明顯。從廣東的執(zhí)行情況看，在粵北地區(qū)定向降準(zhǔn)對(duì)涉農(nóng)貸款的引導(dǎo)作用較珠三角及粵東西兩翼明顯。

三、貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系的構(gòu)建及基于廣東省的測(cè)算

運(yùn)用AHP模型構(gòu)建包含支農(nóng)信貸資金投放、支農(nóng)信貸資金結(jié)構(gòu)、支農(nóng)信貸資金利率、支農(nóng)信貸可持續(xù)性、三農(nóng)發(fā)展五維度的綜合績(jī)效評(píng)估體系，測(cè)算近五年廣東省的支農(nóng)政策績(jī)效水平，并對(duì)其趨勢(shì)特點(diǎn)進(jìn)行歸納總結(jié)。（一）構(gòu)建貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系。i．貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系構(gòu)建及指標(biāo)選取。參考文獻(xiàn)關(guān)于貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效的論述，結(jié)合廣東省支農(nóng)貨幣信貸政策工具使用情況，本文在建立貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系時(shí)，圍繞貨幣信貸支農(nóng)工具主要通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)支農(nóng)信貸投人達(dá)到支農(nóng)、惠農(nóng)的政策目標(biāo)，設(shè)定支農(nóng)信貸資金投放、支農(nóng)信貸資金結(jié)構(gòu)、支農(nóng)信貸資金利率、支農(nóng)信貸可持續(xù)性四個(gè)準(zhǔn)則層目標(biāo)，同時(shí)加人考察政策工具實(shí)施最終效果的三農(nóng)發(fā)展指標(biāo)，共5個(gè)準(zhǔn)則層目標(biāo)。再根據(jù)5個(gè)準(zhǔn)則層目標(biāo)，考慮符合經(jīng)濟(jì)意義、數(shù)據(jù)可得性、指標(biāo)具代表性等條件，選取了涉農(nóng)貸款增速、農(nóng)戶(hù)貸款審批通過(guò)率、涉農(nóng)貸款中非房地產(chǎn)業(yè)占比、新型農(nóng)業(yè)主體貸款占比、涉農(nóng)貸款利率、涉農(nóng)貸款相對(duì)各項(xiàng)貸款利率高低、金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款回收率、金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)增長(zhǎng)率、金融機(jī)構(gòu)資本充足率、農(nóng)村人均純收人、人均農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值11個(gè)指標(biāo)層，具體績(jī)效評(píng)估體系內(nèi)容及變量見(jiàn)下表。2．指標(biāo)權(quán)重確立。本文采用問(wèn)卷調(diào)查的方式，向廣州分行及廣東省轄內(nèi)19地市人民銀行貨幣信貸部門(mén)負(fù)責(zé)人及1名主要業(yè)務(wù)骨干發(fā)放調(diào)查問(wèn)卷采集貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效指標(biāo)之間的相對(duì)重要性，然后以Satty的比例九標(biāo)度體系確定了取值標(biāo)準(zhǔn)。即以1、3、5、7、9分別代表指標(biāo)i和j兩相比較一樣重要、稍微重要、明顯重要、強(qiáng)烈重要和極端重要，而介于等級(jí)之間的程度比較分別賦值為2、4、6和8。本次調(diào)查共收回有效問(wèn)卷40份，使用expertchoice11．5計(jì)算判斷矩陣，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。具體各層權(quán)重見(jiàn)下表，其中inconsistencyratio＝0．06，小于0．1，說(shuō)明數(shù)據(jù)通過(guò)一致性檢驗(yàn)。根據(jù)算得指標(biāo)權(quán)重，在準(zhǔn)則層中權(quán)重最大的為支農(nóng)信貸資金投放和支農(nóng)信貸資金利率，權(quán)重均為0．248，其次為三農(nóng)發(fā)展。在指標(biāo)層中，權(quán)重最大的五個(gè)指標(biāo)依次為涉農(nóng)貸款相對(duì)各項(xiàng)貸款利率高低、涉農(nóng)貸款增速、農(nóng)村人均純收人、新型農(nóng)業(yè)主體貸款占比和金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款回收率。（二）基于廣東省的近五年數(shù)據(jù)測(cè)算及趨勢(shì)分析?；谏鲜隹?jī)效評(píng)價(jià)體系，將廣東省19地市匯總數(shù)據(jù)代人算出2010年－2016年上半年貨幣信貸政策支農(nóng)整體績(jī)效，具體績(jī)效情況見(jiàn)下表。通過(guò)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果，發(fā)現(xiàn)廣東省貨幣信貸政策支農(nóng)效果呈現(xiàn)以下趨勢(shì)和特點(diǎn)：1．基于層次分析法構(gòu)建的貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系能排除外部影響，較好擬合實(shí)際金融政策支農(nóng)效果。相對(duì)于使用客觀賦值法，本文通過(guò)層次分析法構(gòu)建的貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效評(píng)估體系可以有效避免由于財(cái)政支農(nóng)力度、農(nóng)業(yè)災(zāi)害等非貨幣信貸政策因素對(duì)績(jī)效結(jié)構(gòu)的外部影響，較好的擬合實(shí)際金融政策支農(nóng)效果。從2010－2016年的測(cè)算結(jié)果看，結(jié)果與客觀情況整體一致，具有推廣運(yùn)用的實(shí)踐意義。2．貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效穩(wěn)步提高，績(jī)效增長(zhǎng)由規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變。2014年－2016年上半年，貨幣信貸政策支農(nóng)平均績(jī)效為0．989，較2010年－2013年平均績(jī)效提高了0．075，期間表征質(zhì)量的支農(nóng)信貸資金結(jié)構(gòu)平均績(jī)效穩(wěn)步提升，有效彌補(bǔ)了表征規(guī)模的支農(nóng)信貸資金投放平均績(jī)效下降帶來(lái)的影響，說(shuō)明績(jī)效增長(zhǎng)由規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升轉(zhuǎn)變。2014年以來(lái)支農(nóng)貨幣信貸政策更加注重對(duì)信貸資金的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，總行先后出臺(tái)《中國(guó)人民銀行關(guān)于做好家庭農(nóng)場(chǎng)等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體金融服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《關(guān)于全面做好扶貧開(kāi)發(fā)金融服務(wù)工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》等文件，除了引導(dǎo)支農(nóng)資金避免過(guò)度進(jìn)人縣域房地產(chǎn)市場(chǎng)，還特別提出加大對(duì)新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體、貧困地區(qū)的金融支持。3．支農(nóng)信貸可持續(xù)性、三農(nóng)發(fā)展績(jī)效保持較髙水平，但支農(nóng)信貸資金利率水平有待進(jìn)一步降低。2010年－2016年上半年，支農(nóng)信貸可持續(xù)性、三農(nóng)發(fā)展平均績(jī)效分別為0．151、0．178，均接近滿(mǎn)績(jī)效水平。支農(nóng)信貸資金利率績(jī)效小幅下降，說(shuō)明政策工具未能顯著降低支農(nóng)資金利率水平，細(xì)分的看，表征支農(nóng)資金絕對(duì)利率水平的績(jī)效由0．041降至0．037，而表征相對(duì)利率水平的績(jī)效由0．205降至0．170，相對(duì)利率水平降幅更大，在當(dāng)前流動(dòng)性較為充裕，整體市場(chǎng)利率水平下降的背景下，支農(nóng)信貸資金的利率降幅不及一般貸款。

四、支農(nóng)貨幣信貸政策工具績(jī)效評(píng)估——基于廣東省的實(shí)證

為了檢驗(yàn)支農(nóng)貨幣信貸政策工具對(duì)支農(nóng)績(jī)效的影響程度，本章對(duì)2011年－2016年上半年期間13個(gè)半年度的廣東省內(nèi)珠三角、東翼、西翼和山區(qū)？四個(gè)區(qū)域支農(nóng)績(jī)效進(jìn)行測(cè)度，并以此為被解釋變量，以各個(gè)支農(nóng)貨幣信貸工具為解釋變量，分別檢驗(yàn)支農(nóng)貨幣信貸工具的個(gè)體固定效應(yīng)，以此分析支農(nóng)貨幣信貸工具實(shí)施效果受地區(qū)、時(shí)期的影響程度。被解釋變量：運(yùn)用上文建立的貨幣信貸政策支農(nóng)績(jī)效體系，分別測(cè)度2010年上半年－2016年上半年珠三角、東翼、西翼和山區(qū)四個(gè)區(qū)域的支農(nóng)績(jī)效（IND），結(jié)果如下圖：解釋變量：通過(guò)采集廣東省內(nèi)自2010年1月以前開(kāi)業(yè)的農(nóng)商行、農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行使用支農(nóng)再貸款（REL）、再貼現(xiàn)余額（RET）以及涉農(nóng)指標(biāo)符合定向降準(zhǔn)條件釋放資金（TARR）三個(gè)變量，為消除量綱的影響，對(duì)變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使其取值大于0，且方差為1，處理后各變量量綱不同造成的問(wèn)題得到解決。采用面板數(shù)據(jù)單位根檢驗(yàn)中的Summary檢驗(yàn)，滯后階數(shù)選擇采用Schwarz法則自動(dòng)選擇，以下將LLC檢驗(yàn)結(jié)果列出。由檢驗(yàn)得出支農(nóng)貨幣信貸政策工具績(jī)效（IND）為平穩(wěn)數(shù)據(jù)，而支農(nóng)再貸款（REL）、再貼現(xiàn)余額（RET）、定向降準(zhǔn)釋放資金（TARR）三個(gè)變量為1階平穩(wěn)，回歸分析對(duì)1階平穩(wěn)的三個(gè)變量差分后數(shù)據(jù)，防止由于非平穩(wěn)數(shù)據(jù)導(dǎo)致的偽回歸。為了更準(zhǔn)確地檢驗(yàn)解釋變量對(duì)被解釋變量的影響，本文借助hausman檢驗(yàn)，L－L檢驗(yàn)以及從核心變量系數(shù)具有實(shí)際意義的角度選取相應(yīng)的模型，模型1首先檢驗(yàn)各政策工具對(duì)支農(nóng)績(jī)效結(jié)果影響的顯著性，模型形式為：＝／？＇以v＋／32／？￡7＾＋ft；，，＋C，＋＋，該模型采用變截距不變系數(shù)模型和個(gè)體固定效應(yīng)模型最佳；模型2、3分別檢驗(yàn)支農(nóng)再貸款（REL）、涉農(nóng)指標(biāo)符合定向降準(zhǔn)條件釋放資金（TARR）對(duì)支農(nóng)績(jī)效結(jié)果的地區(qū)差異，模型2形式為：Q＋吖，，模型3形式為：＝AM郵．，＋G＋氣，，均采用不變截距變系數(shù)模型和個(gè)體固定效應(yīng)模型最佳，而投向涉農(nóng)的再貼現(xiàn)主要集中西翼地區(qū)，其他地區(qū)較少發(fā)生，因?yàn)闊o(wú)法單獨(dú)建立模型進(jìn)行檢驗(yàn)。整體來(lái)看，3個(gè)回歸模型結(jié)果良好，／？2都在0．6以上，說(shuō)明模型擬合優(yōu)度較好，F(xiàn)值均在1％水平下通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，DW值顯示不存在明顯的殘差自相關(guān)，由結(jié)果可知：1．支農(nóng)再貸款普適性髙、區(qū)域差異性小，適合作為引導(dǎo)資金加大三農(nóng)支持力度的常規(guī)性政策工具。從模型1看，支農(nóng)再貸款對(duì)支農(nóng)績(jī)效影響通過(guò)1％顯著性檢驗(yàn)，系數(shù)為正數(shù)說(shuō)明支農(nóng)再貸款與支農(nóng)績(jī)效均為正相關(guān)，與其經(jīng)濟(jì)意義相符，支農(nóng)再貸款直接增加涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)“三農(nóng)”信貸資金，同時(shí)明確規(guī)定再貸款資金必須投向涉農(nóng)領(lǐng)域，通過(guò)直接增加資金和防止資金流出硬約束兩重措施保障了支農(nóng)、惠農(nóng)的政策效果。從模型2看，支農(nóng)再貸款在山區(qū)、珠三角和東翼均能顯著提高支農(nóng)績(jī)效，且區(qū)域間系數(shù)差異相對(duì)較小。其中再貸款在山區(qū)對(duì)支農(nóng)績(jī)效的提升最為明顯，系數(shù)為4．56，小幅高于珠三角的3．84，主要原因是山區(qū)五市是再貸款政策支持的重點(diǎn)區(qū)域，再貸款作為支農(nóng)信貸資金來(lái)源之一，在該區(qū)涉農(nóng)貸款中占比為2％，高于其他地區(qū)，頻繁使用支農(nóng)再貸款產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)；珠三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)效率和貸款審批最為高效，支農(nóng)再貸款資金平均利用率達(dá)94．49％，政支持資金轉(zhuǎn)化為涉農(nóng)信貸最為迅速，因此政策工具支農(nóng)效果僅次于山區(qū)。2．涉農(nóng)再貼現(xiàn)產(chǎn)生的政策效果依賴(lài)于區(qū)域農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化水平，適合作為加大特定區(qū)域支農(nóng)水平，促進(jìn)支農(nóng)政策與農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化形成良性循環(huán)的選擇性政策工具。從模型1看，投向涉農(nóng)再貼現(xiàn)并不能普遍提升全省四區(qū)域的支農(nóng)績(jī)效水平，主要原因是從總體看再貼現(xiàn)使用次數(shù)較其他工具都少，且使用區(qū)域主要集中在湛江、清遠(yuǎn)、河源等農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化地區(qū)，在非農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化地區(qū)受制于農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)鏈條較短、結(jié)算票據(jù)量不大等因素，難以取得廣泛效果，而在農(nóng)業(yè)產(chǎn)群化程度較高的地區(qū)如湛江，政策效果則非常明顯。3．定向降準(zhǔn)在釋放流動(dòng)性的同時(shí)能提升區(qū)域政策支農(nóng)績(jī)效，但政策效果區(qū)域差異大，在主要作為流動(dòng)性操作工具的同時(shí)兼具調(diào)節(jié)區(qū)域間三農(nóng)發(fā)展的功能。從模型1看，定向降準(zhǔn)對(duì)支農(nóng)績(jī)效影響通過(guò)10％顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明定向降準(zhǔn)可以一定程度上提高支農(nóng)績(jī)效，但效果仍有提升的空間。定向降準(zhǔn)目前為不定期實(shí)施，金融機(jī)構(gòu)較難對(duì)政策形成明朗預(yù)期，同時(shí)并未對(duì)釋放資金投向涉農(nóng)設(shè)置硬約束，弱化了政策工具的引導(dǎo)信貸資金進(jìn)入“三農(nóng)”領(lǐng)域的效果。從模型2看，定向降準(zhǔn)實(shí)施效果有較大的區(qū)域差異性，政策效果的區(qū)域差異與資金充裕程度成反向關(guān)系，存貸比較高的地區(qū)支農(nóng)績(jī)效增幅較大，該工具在山區(qū)對(duì)支農(nóng)績(jī)效的提升最為明顯，其后依次為珠三角、西翼和東翼，系數(shù)分別為4．93、3．33、1．12和1。山區(qū)金融機(jī)構(gòu)支農(nóng)信貸增長(zhǎng)受限于資金瓶頸，定向降準(zhǔn)釋放資金恰能解決資金來(lái)源問(wèn)題。珠三角地區(qū)金融機(jī)構(gòu)普遍存款規(guī)模較大，下調(diào)同樣幅度的存款準(zhǔn)備金情況下能釋放更多的信貸資金用于支農(nóng)，同時(shí)，珠三角也是完成農(nóng)商行改制占比最髙的地區(qū)，農(nóng)信社改制農(nóng)商行不但使自身資本金擴(kuò)大、充足率提高，也在公司治理水平、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和盈利能力方面得到增強(qiáng)，更易于將定向降準(zhǔn)釋放的支農(nóng)惠農(nóng)政策信號(hào)嵌人經(jīng)營(yíng)管理決策中，從而提高支農(nóng)水平。而東西兩翼尤其是東部地區(qū)金融機(jī)構(gòu)資金較為充裕，對(duì)加大支農(nóng)信貸投入從而在達(dá)到定向降準(zhǔn)后增加可貸資金的動(dòng)力不強(qiáng)。綜合兩個(gè)模型的結(jié)果發(fā)現(xiàn)，定向降準(zhǔn)在作為釋放流動(dòng)性的貨幣政策工具的同時(shí)還具引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大涉農(nóng)信貸資金投人、提升區(qū)域政策支農(nóng)績(jī)效的功能，但效果區(qū)域差異性大，在資金充裕地區(qū)效果有待提升。

五、研究結(jié)論及進(jìn)一步提高貨幣信貸政策支農(nóng)效果建議

篇2

(一)信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化,但未達(dá)到預(yù)期效果

2004年以來(lái),根據(jù)國(guó)務(wù)院、發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)先后出臺(tái)的多項(xiàng)結(jié)構(gòu)調(diào)整政策,人民銀行常德市中支發(fā)揮窗口指導(dǎo)作用,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)落實(shí)系列政策措施,促進(jìn)了信貸總量合理增長(zhǎng),信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。但信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中仍存在不少問(wèn)題。

一是貸款壘大戶(hù)現(xiàn)象突出。2009年上半年,常德市金融機(jī)構(gòu)前五十名企業(yè)、機(jī)構(gòu)貸款戶(hù)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)前五十戶(hù))貸款新增額33.6億元,占全部貸款新增額的60.4%,其中,前十戶(hù)貸款新增額占全部貸款新增額的37.6%,最大單戶(hù)新增貸款占前十戶(hù)貸款新增額的19.1%。6月末,前五十戶(hù)貸款余額97.3億元,占全市金融機(jī)構(gòu)貸款余額的25.8%,其中,前十戶(hù)貸款余額占全市金融機(jī)構(gòu)貸款余額的13.9%,最大單戶(hù)貸款余額12.9億元,占前十戶(hù)貸款余額的24.5%。監(jiān)管部門(mén)規(guī)定各銀行單一客戶(hù)貸款不能超出全部貸款余額的10%,前十戶(hù)貸款不能超出全部貸款余額的50%,常德市部分金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)接近、甚至超出了監(jiān)管要求的上限。

二是貸款過(guò)于向少數(shù)行業(yè)集中。2009年上半年貸款主要集中在政府機(jī)構(gòu)、公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和電力等優(yōu)勢(shì)行業(yè)。國(guó)土儲(chǔ)備中心、非稅收入管理局兩家政府機(jī)構(gòu)分別新增貸款4億元和1.3億元,占前五十戶(hù)貸款新增額的15.8%;經(jīng)建投、城建投及其所屬事業(yè)單位新增公共基礎(chǔ)設(shè)施貸款8.9億元,占26.5%;大唐和華電兩家電廠(chǎng)分別新增貸款2.2億元和2億元,占12.2%,僅此三個(gè)行業(yè)貸款新增額占前五十戶(hù)貸款新增額的54.5%。

三是貸款“井噴”背后孕育著新的風(fēng)險(xiǎn)。在投資拉動(dòng)的政策導(dǎo)向下,一些偏離“有保有壓”方針,本應(yīng)“控”和“壓”的“兩高一剩”行業(yè)的項(xiàng)目也可能搭車(chē)上馬,給銀行埋下信貸風(fēng)險(xiǎn)隱患。

(二)中小企業(yè)融資金難現(xiàn)狀有所緩解,但仍難滿(mǎn)足其有效需求

近幾年來(lái),國(guó)家先后出臺(tái)了多項(xiàng)政策,要求鼓勵(lì)和支持民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)發(fā)展,滿(mǎn)足其合理的信貸資金需求。但2009年以來(lái),受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響,中小企業(yè)發(fā)展受阻,金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)考慮,對(duì)中小企業(yè)懼貸現(xiàn)象普遍。據(jù)統(tǒng)計(jì),2009年上半年,全市金融機(jī)構(gòu)共發(fā)放中小企業(yè)貸款48.7億元,僅占全部貸款發(fā)放額的33.1%;6月末中小企業(yè)貸款余額150.3億元,僅占全部貸款余額的39.8%,民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)的有效信貸需求仍有很大部分難以滿(mǎn)足。據(jù)近期對(duì)常德市40家中小企業(yè)的問(wèn)卷顯示,有38家企業(yè)“很需要”或“需要”向金融機(jī)構(gòu)借款,占總數(shù)的95%,然而只有45%的中小企業(yè)2008年獲得金融機(jī)構(gòu)貸款比上年有所增加,35%的中小企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)在從金融機(jī)構(gòu)借錢(qián)“越來(lái)越難”。

(三)信貸扶持弱勢(shì)群體有所成效,但力度有待進(jìn)一步加大

近年來(lái),扶持弱勢(shì)群體的信貸政策出臺(tái)較多,扶弱對(duì)象、范圍和政策效果均在擴(kuò)大。然而,與農(nóng)民、下崗失業(yè)人員、貧困學(xué)生的發(fā)展要求和信貸資金需求相比,政策效果遠(yuǎn)未達(dá)到目標(biāo)。即使在適度寬松貨幣政策下,貸款急劇擴(kuò)張,流向“三農(nóng)”等弱勢(shì)群體的資金卻仍不多,據(jù)對(duì)常德市7縣市(不含2個(gè)市轄區(qū))農(nóng)村金融發(fā)展情況的調(diào)查顯示,雖然獲得農(nóng)村金融服務(wù)的農(nóng)戶(hù)數(shù)在逐年增加,但覆蓋面仍低于50%,其中獲得貸款的不到40%。國(guó)家專(zhuān)項(xiàng)信貸政策落實(shí)困難重重,下崗失業(yè)人員小額擔(dān)保貸款業(yè)務(wù)各國(guó)有商業(yè)銀行市分行不愿意承擔(dān),目前只有農(nóng)村信用社開(kāi)辦;國(guó)家助學(xué)貸款在常德高職院一直沒(méi)有開(kāi)辦,生源地助學(xué)貸款政策傳導(dǎo)不暢,全市除農(nóng)村信用社已經(jīng)初步啟動(dòng)外,其它行均未開(kāi)展。

二、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒

從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看,信貸政策的實(shí)施方式主要有政府直接參與型和政策引導(dǎo)型兩種。其中,政府直接參與型主要是政府設(shè)立政策性金融機(jī)構(gòu),直接向弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、落后地區(qū)注入信貸資金;政策引導(dǎo)型則是政府通過(guò)制定優(yōu)惠政策,引導(dǎo)市場(chǎng)主體加大對(duì)這些領(lǐng)域的投入。歸納起來(lái),信貸政策的有效實(shí)施離不開(kāi)法律環(huán)境的完善、政府的實(shí)質(zhì)參與和相關(guān)政策的配合。

(一)加強(qiáng)立法保障:提高信貸政策權(quán)威性

在農(nóng)村金融方面,法國(guó)、美國(guó)等國(guó)家大都通過(guò)立法對(duì)農(nóng)村政策性金融給予支持保障(見(jiàn)下表)。

在助學(xué)貸款推動(dòng)上,美國(guó)、日本均制定了一整套完備的助學(xué)貸款法律法規(guī)體系(見(jiàn)下表)。

(二)政府實(shí)質(zhì)參與:提高信貸政策執(zhí)行力

從國(guó)際上助學(xué)貸款政策的實(shí)施看,政府實(shí)質(zhì)參與主要體現(xiàn)在三個(gè)方面(見(jiàn)下表)。

在對(duì)弱勢(shì)群體的支持方面。英國(guó)政府專(zhuān)門(mén)拿出一筆啟動(dòng)資金,支持社區(qū)金融協(xié)會(huì)為這些人員創(chuàng)業(yè)提供貸款支持,并降低貸款門(mén)檻,幫助他們獲得必要的資金。2002年,政府一次性投入了4 000萬(wàn)英鎊給社區(qū)發(fā)展金融協(xié)會(huì),作為對(duì)貧困人口、弱勢(shì)群體提供貸款支持的啟動(dòng)資金。截至2006年,社區(qū)金融協(xié)會(huì)各會(huì)員單位已累計(jì)發(fā)放貸款4.4億英鎊,扶持發(fā)展的中小企業(yè)已累計(jì)創(chuàng)造8萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

(三)政策聯(lián)動(dòng)配合:提高信貸政策有效性

在信貸政策和產(chǎn)業(yè)政策的配合方面, 日本與韓國(guó)在制定和貫徹信貸政策時(shí),對(duì)于產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策的目標(biāo)都有明確的、可信的、靈活的辦法。1973年的石油危機(jī)發(fā)生后,日本產(chǎn)業(yè)支持的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到促進(jìn)向尖端技術(shù)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的投資和改善貿(mào)易摩擦等方面。從信貸對(duì)產(chǎn)業(yè)支持的重點(diǎn)看,為縮小國(guó)際收支順差,停止對(duì)出口產(chǎn)業(yè)的支持,保留了進(jìn)口優(yōu)惠政策;高、精、尖產(chǎn)業(yè)不僅可以通過(guò)城市銀行、信用銀行、長(zhǎng)期信托銀行來(lái)取得資金,而且也可以從民間和發(fā)展較好的企業(yè)得到資金。韓國(guó)政府通過(guò)控制利率并監(jiān)督銀行信貸分配(包括外匯分配)來(lái)影響企業(yè)治理結(jié)構(gòu)和實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策,60年代的出口運(yùn)動(dòng)和70年代的重化工業(yè)運(yùn)動(dòng)都是由各種類(lèi)型的優(yōu)惠信貸計(jì)劃和政府對(duì)信貸的決定分配支持的。

在農(nóng)村金融方面,許多國(guó)家都對(duì)發(fā)展農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)均十分重視。美國(guó)自1938年頒布《聯(lián)邦農(nóng)作物保險(xiǎn)法》以來(lái),其農(nóng)作物保險(xiǎn)經(jīng)歷了試辦、加速發(fā)展、政府出政策并與私營(yíng)保險(xiǎn)公司混合經(jīng)營(yíng)、政府出政策并完全由私營(yíng)公司經(jīng)營(yíng)和的四個(gè)階段。而法國(guó)是典型的私有化主導(dǎo)型農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)國(guó)家,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系基本上由私有保險(xiǎn)公司組成,政府只是提供必要的政策支持。日本設(shè)立了農(nóng)村信用保險(xiǎn)制度、臨時(shí)性資金調(diào)劑的相互援助制度以及政府和信用合作組織共同出資的存款保險(xiǎn)制度、農(nóng)業(yè)災(zāi)害補(bǔ)償制度和農(nóng)業(yè)信用保證保險(xiǎn)制度(貸款擔(dān)保制度)等制度,建立起農(nóng)村合作金融的外部保險(xiǎn)機(jī)制,化解了農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn),避免了合作金融為求化解風(fēng)險(xiǎn)趨向于商業(yè)化,或者大量破產(chǎn)引發(fā)金融危機(jī)。

三、幾點(diǎn)啟示

(一)硬性法律約束替代軟性窗口指導(dǎo)

一是修訂《中國(guó)人民銀行法》,將第四條第二項(xiàng)“依法制定和執(zhí)行貨幣政策”修改為“依法制定、執(zhí)行貨幣政策和信貸政策”,廓清人民銀行與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)分工和配合的邊界,明確信貸政策工作職責(zé)和行政權(quán)威。二是遵循單獨(dú)逐一立法原則,加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村金融、中小企業(yè)融資、助學(xué)貸款等信貸政策集中領(lǐng)域的立法。如在農(nóng)村金融方面,公平界定農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)職責(zé);把支持當(dāng)?shù)刂行〖懊駹I(yíng)企業(yè)、助學(xué)和消費(fèi)貸款等作為農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)盡的法律義務(wù)。規(guī)定農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)必須將所吸收資金投放在當(dāng)?shù)氐谋壤?且對(duì)中小及民營(yíng)企業(yè)、小額農(nóng)戶(hù)貸款提出具體的比例和份額要求。在助學(xué)貸款政策的改進(jìn)上,可借鑒美國(guó)政府在學(xué)生貸款中的作用,按照我國(guó)目前金融資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)構(gòu)架,由中央政府注資成立國(guó)家助學(xué)貸款擔(dān)保公司,發(fā)揮國(guó)家助學(xué)貸款“最后買(mǎi)單人”作用。三是賦予人民銀行有效手段。特別是要以法律形式賦予人民銀行各級(jí)行對(duì)轄區(qū)金融機(jī)構(gòu)高管人員任職資格具有審查權(quán)、否決權(quán),改目前銀監(jiān)部門(mén)一家獨(dú)審為兩家聯(lián)審。人民銀行通過(guò)開(kāi)展信貸政策法律執(zhí)行效果評(píng)估,對(duì)評(píng)估考核不合格的,人民銀行對(duì)其高管人員任職資格可以行使否決權(quán)。在農(nóng)村金融領(lǐng)域,對(duì)執(zhí)行法律、政策不力者,由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行采取特種存款、差別存款準(zhǔn)備金率等手段進(jìn)行干預(yù),或建議銀監(jiān)部門(mén)勒令其限期退出農(nóng)村金融市場(chǎng),將原占有的金融資源轉(zhuǎn)讓給執(zhí)行法律、政策優(yōu)良的機(jī)構(gòu)。

(二)政府實(shí)質(zhì)參與替代單純政策引導(dǎo)

一是政府設(shè)立特定金融機(jī)構(gòu)或授權(quán)政策性金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)特定的信貸服務(wù),比如設(shè)立能夠提供農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展貸款的政策性銀行或授權(quán)現(xiàn)有銀行開(kāi)辦商業(yè)性金融無(wú)法提供的金融產(chǎn)品;二是要為特定金融機(jī)構(gòu)提供必要的啟動(dòng)資金,并為特定信貸投放提供擔(dān)保,以確保其運(yùn)作的可持續(xù)性,比如建立政策性再擔(dān)保體系,對(duì)一定規(guī)模的小額信貸組織由政府注入無(wú)表決權(quán)的資本金,扶持行業(yè)中介類(lèi)機(jī)構(gòu);三是政府要為金融機(jī)構(gòu)辦理的小企業(yè)貸款、弱勢(shì)群體信貸等特定信貸業(yè)務(wù)建立補(bǔ)償機(jī)制,如貸款利差補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金或履約保險(xiǎn)等。

(三)政策整合聯(lián)動(dòng)替代政策分散實(shí)施

一是要加強(qiáng)信貸政策制度設(shè)計(jì)和政策系統(tǒng)性設(shè)計(jì),把信貸政策的實(shí)施和國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)政策及財(cái)稅政策、政策性金融的定位、以及貨幣政策工具的運(yùn)用有機(jī)結(jié)合起來(lái)。對(duì)新農(nóng)村建設(shè)、中小企業(yè)、節(jié)能減排、就業(yè)、助學(xué)政策等,要總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),建立評(píng)估體系,加強(qiáng)深層次分析研究,改進(jìn)、完善和制定符合我國(guó)國(guó)情特點(diǎn)的信貸政策。二是注重信貸政策與財(cái)稅政策的配合,國(guó)家對(duì)傾斜性發(fā)展產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性行業(yè)和弱勢(shì)群體的扶持實(shí)

施選擇性信貸政策時(shí),應(yīng)同步實(shí)施傾斜的財(cái)政或稅收政策,可注入資本金或財(cái)政撥款,或采用相對(duì)優(yōu)惠的營(yíng)業(yè)或所得稅率。三是注重信貸政策與保險(xiǎn)政策的配合,以農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、社會(huì)最低生活保障等形式加大對(duì)弱勢(shì)群體、弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)和落后地區(qū)的轉(zhuǎn)移支付,建立政策性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)或指定政策性業(yè)務(wù)經(jīng)辦機(jī)構(gòu)辦理政策性保險(xiǎn)業(yè)務(wù),增強(qiáng)弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、弱勢(shì)群體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和償付能力,為金融的有效償付提供必要的政策支持。四是借用資本市場(chǎng),將間接融資通過(guò)信貸二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)化為直接融資,將信貸資產(chǎn)證券化擴(kuò)大到地方性中小銀行,拓寬到中小企業(yè)貸款證券化。讓更多的中小企業(yè)上市,改善其法人治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)出資人對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督,發(fā)揮直接融資對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的緩釋效能,促進(jìn)信貸資產(chǎn)質(zhì)量提高。

參考文獻(xiàn):

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課題組組長(zhǎng):劉新華

篇3

關(guān)鍵詞：赤道原則、德國(guó)銀行、綠色信貸

中圖分類(lèi)號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1672―7355（2012）03―0―02

上世紀(jì)五六十年代，德國(guó)急于改變戰(zhàn)后落后面貌，積極發(fā)展經(jīng)濟(jì)，忽視了環(huán)境保護(hù)。萊茵河沿岸企業(yè)把工業(yè)廢水直接排入河中，致使河流污染嚴(yán)重。有人形象地比喻，把照片底版扔到萊茵河里都能顯影。柏林技術(shù)大學(xué)環(huán)保專(zhuān)家曲希勒教授談到，那時(shí)，在德國(guó)工業(yè)重地魯爾區(qū)，人們看不到蔚藍(lán)的天空，早晨穿的白汗衫到晚上就臟了。到上世紀(jì)70年代初，德國(guó)發(fā)生了一連串環(huán)境污染的災(zāi)難，二氧化碳的排放量大幅增加，水域中的生物急劇減少，垃圾堆放場(chǎng)周?chē)耐寥篮偷叵滤艿轿廴?，自然環(huán)境受到破壞，民眾深受其害。

而現(xiàn)在漫游德國(guó)各州，從德國(guó)北部到南部，從工礦到鄉(xiāng)村，所經(jīng)之處景色迷人，空氣清新。連綿不斷的森林，開(kāi)闊的草地，無(wú)污染的風(fēng)力發(fā)電大風(fēng)車(chē)以及清澈流淌的河流，無(wú)不體現(xiàn)著由環(huán)境保護(hù)所帶來(lái)的祥和與恬靜。這種轉(zhuǎn)變與德國(guó)人重視各種環(huán)境保護(hù)手段的應(yīng)用（特別是經(jīng)濟(jì)手段的應(yīng)用），鼓勵(lì)各種主體積極參與環(huán)境保護(hù)有著莫大的關(guān)系。綠色信貸政策作為德國(guó)環(huán)境保護(hù)的經(jīng)濟(jì)政策之一在德國(guó)環(huán)境保護(hù)中發(fā)揮了重要作用，而銀行即是實(shí)踐綠色信貸的重要力量。

一、何為綠色信貸

鄧文和王飛是國(guó)內(nèi)較少探討綠色信貸概念的學(xué)者，他們認(rèn)為，綠色信貸指的是商業(yè)銀行和政策性銀行等金融機(jī)構(gòu)依據(jù)國(guó)家的環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策和產(chǎn)業(yè)政策，對(duì)研發(fā)、生產(chǎn)治污設(shè)施，從事生態(tài)保護(hù)與建設(shè)，開(kāi)發(fā)、利用新能源，從事循環(huán)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)、綠色制造和生態(tài)農(nóng)業(yè)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)提供貸款扶持并實(shí)施優(yōu)惠性的低利率，而對(duì)污染生產(chǎn)和污染企業(yè)的新建項(xiàng)目投資貸款和流動(dòng)資金進(jìn)行貸款額度限制并實(shí)施懲罰性高利率的政策手段，目的是引導(dǎo)資金和貸款流入促進(jìn)國(guó)家環(huán)保事業(yè)的企業(yè)和機(jī)構(gòu)，并從破壞、污染環(huán)境的企業(yè)和項(xiàng)目中適當(dāng)抽離，從而實(shí)現(xiàn)資金的“綠色配置”。

二、德國(guó)銀行踐行綠色信貸的模式和效果

（一）綠色信貸實(shí)踐模式

1．德國(guó)銀行把握先機(jī)主動(dòng)參與“赤道原則”的制定，并對(duì)“赤道原則”進(jìn)行推介。2002年10月西德意志州立銀行和國(guó)際金融公司以及荷蘭、美國(guó)等國(guó)家的九家銀行在倫敦組織召開(kāi)了由這些商業(yè)銀行參加的會(huì)議。會(huì)議中，花旗銀行、荷蘭銀行、西德意志州立銀行和巴克萊銀行決定在世界銀行和國(guó)際金融公司的政策，尤其是國(guó)際金融公司保障政策的基礎(chǔ)之上創(chuàng)建一套項(xiàng)目融資中有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的指南。這個(gè)指南在后來(lái)便成為赤道原則。雖然目前赤道銀行的絕對(duì)數(shù)量還不是最多，但它們大都是國(guó)際領(lǐng)先的大型金融機(jī)構(gòu)，在全球項(xiàng)目融資領(lǐng)域的業(yè)務(wù)量和影響力都非常巨大。截至2008年，赤道銀行在全球項(xiàng)目融資中的份額占到90%以上。

2．德國(guó)銀行積極加入赤道原則，按照赤道原則的要求進(jìn)行信貸審批。到目前為止德國(guó)德累斯頓銀行、裕寶銀行、德國(guó)復(fù)興信貸銀行也加入“赤道原則”，成為世界知名的“赤道銀行”，“赤道原則”已經(jīng)成為德國(guó)銀行業(yè)普遍遵循的準(zhǔn)則。

3．德國(guó)政府積極參與開(kāi)發(fā)綠色信貸產(chǎn)品。德國(guó)政府支持國(guó)家政策性銀行――德國(guó)復(fù)興信貸銀行，運(yùn)用資本市場(chǎng)和商業(yè)銀行來(lái)實(shí)施對(duì)環(huán)境項(xiàng)目的金融補(bǔ)貼政策，最大效率地發(fā)揮政府補(bǔ)貼資金的作用。其履行不同于一般商業(yè)銀行的職能，在環(huán)保領(lǐng)域既發(fā)揮經(jīng)濟(jì)界伙伴作用又扮演聯(lián)邦政府環(huán)保目標(biāo)的執(zhí)行者并對(duì)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展項(xiàng)目進(jìn)行融資。它的綠色信貸金融產(chǎn)品主要由KfW F.rderbank經(jīng)營(yíng)，經(jīng)過(guò)數(shù)年的發(fā)展，德國(guó)政府參與的綠色信貸產(chǎn)品已經(jīng)形成較為完備運(yùn)行模式。

德國(guó)復(fù)興信貸銀行在國(guó)際資本市場(chǎng)上進(jìn)行融資，德國(guó)政府負(fù)責(zé)對(duì)其融資資金進(jìn)行貼息并打捆形成綠色信貸產(chǎn)品。KfW測(cè)算出盈利利率和優(yōu)惠利率，將從資本市場(chǎng)融來(lái)的資金開(kāi)發(fā)成長(zhǎng)期、低息的金融產(chǎn)品銷(xiāo)售給各商業(yè)銀行，商業(yè)銀行獲取低息金融產(chǎn)品后根據(jù)微利的原則再適度調(diào)整利率，然后以?xún)?yōu)惠的利息和貸款期為終端客戶(hù)提供支持環(huán)保、節(jié)能和溫室氣體減排的綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)。

（二）德國(guó)銀行實(shí)踐綠色信貸政策的效果。

德國(guó)復(fù)興信貸銀行通過(guò)信貸手段調(diào)控環(huán)境污染主體的信貸供給和資金價(jià)格，同時(shí)為清潔能源技術(shù)發(fā)展和節(jié)能降耗行為提供信貸支持，從而達(dá)到利用金融杠桿實(shí)現(xiàn)環(huán)保調(diào)控的信貸政策。該銀行在環(huán)保領(lǐng)域綠色信貸的發(fā)放占整個(gè)信貸量的比重很高，且每年都保持大幅度的增長(zhǎng)。這些享受特殊優(yōu)惠的貸款為德國(guó)環(huán)保領(lǐng)域、可再生領(lǐng)域、節(jié)能建筑領(lǐng)域的建設(shè)與發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金杠桿和資源配置作用。

2008年KfW F.rderbank的環(huán)境保護(hù)投資占政策性貸款總額的21.66%，項(xiàng)目貸款總額以每年5%的速度增長(zhǎng)，2008年達(dá)到48億歐元。此外，對(duì)于采用最新環(huán)保技術(shù)的示范項(xiàng)目，還能獲得由環(huán)境部提供的最高達(dá)30%的貼息。另外2008年共計(jì)有42億歐元的貼息貸款投向了可再生能源。截至2008年底，“中小企業(yè)能效特別基金”共計(jì)批準(zhǔn)了558個(gè)能效項(xiàng)目貸款，總額為3.15億歐元。KfW同時(shí)對(duì)可再生能源項(xiàng)目的效果進(jìn)行了評(píng)估。一是減少能源進(jìn)口。二是二氧化碳減排。三是創(chuàng)造就業(yè)。

德國(guó)復(fù)興銀行對(duì)節(jié)能建筑的貼息貸款包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是對(duì)現(xiàn)有建筑的節(jié)能改造；二是對(duì)新建生態(tài)建筑的貼息貸款。目前，每年大約有2.2%（大約88萬(wàn)個(gè)）的住房采用了節(jié)能設(shè)施，KfW向其中一部分提供了貼息貸款。2008年節(jié)能改造項(xiàng)目貸款總額為67億歐元，比2007年增長(zhǎng)了34%。項(xiàng)目總數(shù)為22.6萬(wàn)個(gè)，大約占全國(guó)的25%。生態(tài)建筑項(xiàng)目貸款為24億歐元，共計(jì)5.4萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目。

三、德國(guó)綠色信貸政策對(duì)我國(guó)的借鑒。

（一）政府應(yīng)該鼓勵(lì)和支持更多的商業(yè)銀行加入“赤道原則”

政府監(jiān)管部門(mén)要建立有效的激勵(lì)與約束機(jī)制, 不僅要有對(duì)商業(yè)銀行違規(guī)向環(huán)境違法企業(yè)貸款的行為實(shí)行責(zé)任追究和處罰的措施,而且還要有對(duì)切實(shí)執(zhí)行綠色信貸且成效顯著的商業(yè)銀行實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)的政策。同時(shí), 還應(yīng)該制定相應(yīng)的配套政策,如減免稅收、財(cái)政貼息等財(cái)政政策,以調(diào)動(dòng)并確保商業(yè)銀行推行綠色信貸的積極性，積極推動(dòng)綠色信貸制度的建立與完善。

（二）銀行自身也要努力向國(guó)外先進(jìn)國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)學(xué)習(xí)

關(guān)注環(huán)保問(wèn)題不僅是政府的責(zé)任同時(shí)也是是銀行的社會(huì)責(zé)任，這關(guān)系到銀行業(yè)務(wù)的開(kāi)展和可持續(xù)發(fā)展。我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)該從現(xiàn)在做起, 積極學(xué)習(xí)國(guó)外銀行業(yè)處理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的先進(jìn)理念和方法,通過(guò)采納赤道原則等國(guó)際慣例和規(guī)則, 建立適合我國(guó)國(guó)情的綠色信貸體系。應(yīng)當(dāng)調(diào)整銀行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu),在銀行內(nèi)部設(shè)立環(huán)境與社會(huì)發(fā)展部,專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)處理貸款過(guò)程中的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、環(huán)境保護(hù)等問(wèn)題。另外,在銀行內(nèi)部還要建立健全綠色信貸問(wèn)責(zé)制，加大檢查和處罰力度。對(duì)貸前調(diào)查不實(shí)造成對(duì)不符合環(huán)保要求企業(yè)提供融資的人員, 要從嚴(yán)處理;對(duì)貸款審查決策過(guò)程中忽略環(huán)保要求的, 取消審批人員的審批資格;要將信貸是否落實(shí)了環(huán)保要。

（三）掃清銀行推行綠色信貸政策的政府干預(yù)障礙

據(jù)國(guó)家環(huán)保總局公布的數(shù)據(jù), 2003-2005年,由于地方政府的縱容和袒護(hù),全國(guó)70000宗環(huán)保違法案件僅有500件得到處理,僅為全部案件的0.71%。有些地方政府無(wú)視國(guó)家的環(huán)保政策,以各種名目、各種形式干預(yù)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù),進(jìn)而導(dǎo)致商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為扭曲。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看, 政府部門(mén)行為的調(diào)整和約束、銀行與各級(jí)政府的共識(shí)是信貸政策有效支持環(huán)境保護(hù)的首要前提。因此,我國(guó)中央政府有必要將環(huán)保指標(biāo)納入地方官員的績(jī)效考核指標(biāo)體系, 加大環(huán)保指標(biāo)在地方政府績(jī)效考核指標(biāo)中的比重,規(guī)范和約束地方政府行為,避免地方政府對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)行為的影響。

（四）建立有效的信息溝通機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制

長(zhǎng)期以來(lái)，由于我國(guó)一些地方環(huán)保部門(mén)的企業(yè)環(huán)境違法信息針對(duì)性不強(qiáng)、時(shí)效性不夠，不能適應(yīng)銀行審核信貸申請(qǐng)的具體需要，同時(shí)商業(yè)銀行還不能提供使用環(huán)境信息的反饋情況，沒(méi)有真正做到與環(huán)保部門(mén)數(shù)據(jù)共享，影響了綠色信貸執(zhí)行的效果。因此，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)與環(huán)保部門(mén)、當(dāng)?shù)卣块T(mén)的溝通協(xié)調(diào)，建立有效持續(xù)的信息交流機(jī)制，及時(shí)獲取企業(yè)排污及環(huán)保投入相關(guān)信息，為銀行決策提供可靠參考。

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篇4

［關(guān)鍵詞］綠色信貸；中國(guó)銀行業(yè)；可持續(xù)發(fā)展

［中圖分類(lèi)號(hào)］F720 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］A ［文章編號(hào)］1005-6432（2011）26-0064-03

1 中國(guó)發(fā)展綠色信貸的必要性

2007年7月6日,原國(guó)家環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》,要求各商業(yè)銀行將企業(yè)環(huán)保守法情況作為審批貸款的必備條件之一。截至目前,我國(guó)已有4萬(wàn)多條環(huán)保信息進(jìn)入銀行征信機(jī)構(gòu),1.3萬(wàn)條企業(yè)環(huán)境信息被轉(zhuǎn)發(fā)商業(yè)銀行。商業(yè)銀行據(jù)此對(duì)環(huán)境違法企業(yè)采取限貸、停貸、收回貸款等措施,有力地促進(jìn)了企業(yè)治理污染、保護(hù)環(huán)境。2009年上半年以來(lái),國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行積極參加國(guó)家“十二五”環(huán)保規(guī)劃編制工作,參與了投融資機(jī)制等部分的編制工作；切實(shí)加強(qiáng)環(huán)保信貸制度機(jī)制建設(shè),印發(fā)了《2009年環(huán)保及節(jié)能減排貸款工作指導(dǎo)意見(jiàn)》,確定環(huán)保及節(jié)能減排貸款的重點(diǎn)領(lǐng)域；進(jìn)一步加大融資合作力度,上半年累計(jì)發(fā)放環(huán)保及節(jié)能減排貸款1090億元,占全行貸款發(fā)放總額的9.8%；以聯(lián)席、信息互通等方式,為地方環(huán)保部門(mén)和環(huán)保企業(yè)提供融資顧問(wèn)服務(wù)等。

同時(shí),各大商業(yè)銀行也積極研究制定落實(shí)綠色信貸政策的相關(guān)措施。比如,中國(guó)工商銀行率先出臺(tái)了《關(guān)于推進(jìn)“綠色信貸”建設(shè)的意見(jiàn)》,建立了信貸工作的“環(huán)保一票否決”制,對(duì)不符合環(huán)保政策的項(xiàng)目不發(fā)放貸款,對(duì)列入“區(qū)域限批”、“流域限批”地區(qū)的企業(yè)和項(xiàng)目,在“限批”解除前暫停一切形式的信貸支持。作為國(guó)內(nèi)首家采納“赤道原則”的金融機(jī)構(gòu),興業(yè)銀行也全面加強(qiáng)授信管理,落實(shí)“綠色信貸”政策。興業(yè)銀行對(duì)未達(dá)到環(huán)保要求的企業(yè)實(shí)行“一票否決”。在進(jìn)行信貸審查時(shí),興業(yè)銀行也十分關(guān)注企業(yè)的環(huán)保信息,將其作為評(píng)判企業(yè)承貸能力的重要因素之一。同時(shí),興業(yè)銀行繼續(xù)做大做強(qiáng)節(jié)能減排融資,一方面進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模,加大推廣力度；另一方面加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新,拓展可持續(xù)金融服務(wù)領(lǐng)域。近年來(lái),交通銀行按照授信客戶(hù)及項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響程度,將所有客戶(hù)分為紅色、黃色、綠色三大類(lèi)七小類(lèi)(即七個(gè)標(biāo)識(shí)),制定了“綠色信貸”工程建設(shè)工作方案和《交通銀行“綠色信貸”工程建設(shè)實(shí)施辦法》,對(duì)節(jié)能重點(diǎn)工程、再生能源項(xiàng)目、水污染治理工程、節(jié)能減排和環(huán)保產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)項(xiàng)目,交行有重點(diǎn)地給予信貸支持,并積極提供配套金融服務(wù)。

2 綠色信貸政策的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)借鑒

全球范圍內(nèi),可持續(xù)發(fā)展的投資原則正逐步被接受并開(kāi)始被一些領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)所采用并進(jìn)一步付諸實(shí)踐。在全球廣泛倡導(dǎo)企業(yè)社會(huì)責(zé)任(CSR)的背景下,金融領(lǐng)域內(nèi)制定了一系列以實(shí)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任、保護(hù)環(huán)境為目標(biāo)的自愿性原則,以下主要介紹赤道原則(The Equator Principles，EPS)、京都議定書(shū)和責(zé)任投資原則(Principles for Responsible Investment，PRI)。

2.1 赤道原則

“赤道原則”原名“格林尼治原則”(Greenwich Principle)，2002年10月,荷蘭銀行和國(guó)際金融公司等9家銀行在倫敦召開(kāi)會(huì)議就項(xiàng)目融資中的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題展開(kāi)討論,會(huì)上決定由荷蘭銀行、巴克萊銀行、西德意志州立銀行和花旗銀行負(fù)責(zé)共同起草針對(duì)項(xiàng)目融資中涉及有關(guān)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)境問(wèn)題的指導(dǎo)方針。之后4家銀行在國(guó)際金融公司環(huán)境和社會(huì)政策基礎(chǔ)上起草了針對(duì)項(xiàng)目融資中環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的指南,即赤道原則。赤道原則要求金融機(jī)構(gòu)在面對(duì)一些大的項(xiàng)目融資時(shí),要分析、評(píng)估其對(duì)自然、環(huán)境以及對(duì)地區(qū)的影響,影響大時(shí)要求項(xiàng)目實(shí)施方采取措施。

赤道原則基于國(guó)際金融公司對(duì)環(huán)境和社會(huì)的篩選標(biāo)準(zhǔn),根據(jù)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度和潛在影響將項(xiàng)目分為A類(lèi)、B類(lèi)和C類(lèi)(見(jiàn)下表)。

在實(shí)施過(guò)程中,赤道銀行的主要工作是進(jìn)行審核調(diào)查。第一,要審查是否為項(xiàng)目融資,因?yàn)槌嗟涝瓌t只適用于項(xiàng)目融資,而非公司融資。第二,審查項(xiàng)目的分類(lèi)是否準(zhǔn)確,第三,對(duì)《環(huán)境管理方案》、《環(huán)境評(píng)估報(bào)告》和貸款協(xié)議形式進(jìn)行審查,主要審查條款是否完備、內(nèi)容是否恰當(dāng)。

赤道原則的出現(xiàn)對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)猶如一個(gè)里程碑,它第一次將項(xiàng)目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)具體化、明確化,使銀行業(yè)的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)得到統(tǒng)一。通過(guò)遵守赤道原則,金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)改變了把環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題作為這些業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的做法,互為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銀行已經(jīng)同意不在環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題上競(jìng)爭(zhēng),而是相互合作。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展實(shí)踐,赤道原則已經(jīng)成為國(guó)際項(xiàng)目融資的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和全球金融業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CSR)基準(zhǔn)。隨著全球企業(yè)社會(huì)責(zé)任運(yùn)動(dòng)的發(fā)展,越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)將主動(dòng)宣布或被動(dòng)接受赤道原則。

2.2 責(zé)任投資原則

2006年4月,聯(lián)合國(guó)全球契約(UN Global Compact)了“責(zé)任投資原則”(PRI)。根據(jù)該原則,機(jī)構(gòu)投資者承諾,在責(zé)任人職責(zé)范圍內(nèi),把社會(huì)、環(huán)境和公司治理因素引入投資分析和決策中,責(zé)任投資原則(PRI)之初,得到了200多家機(jī)構(gòu)的支持,總資產(chǎn)量達(dá)10萬(wàn)億美元。

3 中國(guó)銀行業(yè)綠色信貸案例研究

3.1 工商銀行

中國(guó)工商銀行(以下簡(jiǎn)稱(chēng)工行)作為大型國(guó)有控股商業(yè)銀行和上市銀行,一貫重視社會(huì)責(zé)任,始終把節(jié)能減排和支持環(huán)保作為重要的經(jīng)營(yíng)方針,全力支持國(guó)家的節(jié)能減排和環(huán)保政策,努力發(fā)展綠色信貸,在信貸審查過(guò)程中一直注重貫徹綠色金融理念,支持了一大批可再生能源、資源綜合利用、環(huán)保節(jié)能的綠色信貸項(xiàng)目；同時(shí)嚴(yán)把環(huán)境關(guān),否決了一大批環(huán)保不合格的高污染、高耗能項(xiàng)目。

為落實(shí)環(huán)保政策法規(guī),防范信貸風(fēng)險(xiǎn),根據(jù)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)家環(huán)?？偩致?lián)合的《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》,工行率先推出了《關(guān)于推進(jìn)“綠色信貸”建設(shè)的意見(jiàn)》,把行業(yè)客戶(hù)分成三類(lèi):限制類(lèi)、適度類(lèi)和終點(diǎn)進(jìn)入類(lèi)；把客戶(hù)分為五類(lèi)：退出類(lèi)、限制類(lèi)、維持類(lèi)、適度進(jìn)入類(lèi)、重點(diǎn)類(lèi)客戶(hù)。每個(gè)類(lèi)型設(shè)有具體的區(qū)分準(zhǔn)則,一旦不符合將實(shí)施環(huán)保一票否決制。

同時(shí),將企業(yè)的環(huán)保信息作為授信審查的必要內(nèi)容之一,對(duì)有環(huán)保違法信息且尚未完成整改的企業(yè),不得增加守信；嚴(yán)格審查企業(yè)環(huán)保審批程序的合規(guī)性,對(duì)違規(guī)審批、越級(jí)審批等不符合相關(guān)審批要求的項(xiàng)目堅(jiān)決否決；對(duì)新建、在建項(xiàng)目環(huán)保報(bào)告未經(jīng)審批同意前,不得采取任何形式的信貸支持；對(duì)有環(huán)境違法行為的企業(yè),不得發(fā)放流動(dòng)資金貸款。

3.2 興業(yè)銀行

(1)能源融資項(xiàng)目。2005年,興業(yè)銀行開(kāi)始了對(duì)于能源效率貸款的探索。當(dāng)時(shí),國(guó)際金融公司和興業(yè)銀行開(kāi)始共同研發(fā)節(jié)能金融服務(wù)模式,開(kāi)發(fā)能源融資項(xiàng)目。2006年5月,國(guó)際金融公司與興業(yè)銀行正式簽署能源融資的合作協(xié)議,正式以商業(yè)化運(yùn)作節(jié)能融資的方式開(kāi)展合作創(chuàng)新。2006年12月,興業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)率先推出了能源效率貸款產(chǎn)品,首期提供貸款額度為4.6億元人民幣,其貸款金額、貸款期限、還款方式、擔(dān)保方式等針對(duì)節(jié)能項(xiàng)目量身定制。相對(duì)于其他貸款,能源貸款的最大特征體現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益并重。

(2)能源融資的激勵(lì)分析。興業(yè)銀行于2006年就與國(guó)際金融公司就中國(guó)的環(huán)境事業(yè)簽署了能源效率融資項(xiàng)目一期合作協(xié)議,而中國(guó)雖早前就有關(guān)于綠色信貸的指導(dǎo)通知,但真正標(biāo)志著中國(guó)綠色信貸誕生的還是2007年《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》的頒布。而興業(yè)銀行履行能源效率融資協(xié)議卻是在此之前,由此看出興業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任意識(shí)早就開(kāi)始萌芽。

一方面由于國(guó)際金融公司對(duì)于中國(guó)節(jié)能減排等環(huán)保項(xiàng)目的資金和技術(shù)支持,另一方面由于國(guó)際金融大環(huán)境下赤道原則的盛行,興業(yè)銀行以領(lǐng)頭人的身份加入了赤道原則的浪潮中,成為了我國(guó)第一家赤道銀行。

由此可以看出,在能源效率融資中,中國(guó)的綠色信貸法律法規(guī)的政策指導(dǎo)作用比較微弱,資金上的支持更可以說(shuō)是一片空白。興業(yè)銀行在此種大環(huán)境下一直以可持續(xù)發(fā)展為自己的目標(biāo),自身社會(huì)責(zé)任意識(shí)強(qiáng)烈,堅(jiān)決支持綠色信貸的發(fā)展,在信貸過(guò)程中注重環(huán)境的評(píng)估,減少對(duì)兩高企業(yè)的貸款。因此可以說(shuō),興業(yè)銀行的自身社會(huì)責(zé)任意識(shí)是一個(gè)十分重要的自身激勵(lì)因素。

4 完善中國(guó)綠色信貸政策的建議

4.1 提高綠色信貸認(rèn)知水平

21世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)是綠色的經(jīng)濟(jì),綠色經(jīng)濟(jì)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的主調(diào)。當(dāng)前,綠色經(jīng)濟(jì)已經(jīng)深入人心,未來(lái)金融的方向也是如此,并將成為現(xiàn)在和未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。不過(guò)目前,盡管中國(guó)政府相繼頒發(fā)了綠色信貸、綠色保險(xiǎn)和綠色證券等方面的相關(guān)法規(guī),卻沒(méi)有收到很好的效果。這說(shuō)明了中國(guó)的地方政府、企業(yè)和金融從業(yè)者并沒(méi)有充分理解綠色金融、綠色信貸的內(nèi)涵。因此想要有效貫徹推行中國(guó)的綠色信貸政策,必須要提高對(duì)綠色信貸的認(rèn)知程度。

首先,政府方面。第一,將地區(qū)環(huán)境指標(biāo)作為地方政府績(jī)效考核的重要方面。全面考慮經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和環(huán)境指標(biāo)的協(xié)調(diào)發(fā)展,避免出現(xiàn)以環(huán)境污染為代價(jià)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的盲目行為。同時(shí),嚴(yán)肅處理地方政府、包庇環(huán)境違法項(xiàng)目的行為,給環(huán)保企業(yè)創(chuàng)造公平的信貸環(huán)境。第二,針對(duì)目前綠色信貸理念尚未得到企業(yè)和公眾普遍認(rèn)知的情況,政府應(yīng)加大綠色信貸政策的宣傳力度。通過(guò)公益廣告、宣傳欄等方式向相關(guān)企業(yè)和公眾宣傳綠色信貸的重要性,以及綠色信貸政策的理念、流程、規(guī)定等相關(guān)知識(shí),使綠色信貸理念能夠真正地深入人心。

其次,企業(yè)方面。使企業(yè)真正明白,其環(huán)境違法行為不僅面臨政府的處罰風(fēng)險(xiǎn),更會(huì)給其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、社會(huì)聲譽(yù)等造成負(fù)面影響,由此給銀行融資帶來(lái)很大風(fēng)險(xiǎn)隱患。企業(yè)應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益出發(fā),切實(shí)認(rèn)識(shí)到環(huán)保節(jié)能是其長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展、保持競(jìng)爭(zhēng)力的前提。積極響應(yīng)政府和銀行業(yè)關(guān)于綠色信貸的相關(guān)政策,將環(huán)境保護(hù)作為履行其社會(huì)責(zé)任的重要途徑之一,努力購(gòu)買(mǎi)、研發(fā)相應(yīng)的節(jié)能和減排設(shè)施,對(duì)于違反環(huán)保相關(guān)法規(guī)的行為,應(yīng)立即主動(dòng)改正,探索企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展道路。

最后,金融從業(yè)者方面。要讓金融的決策者和從業(yè)人員樹(shù)立堅(jiān)定的環(huán)境責(zé)任意識(shí)。其首要任務(wù)就是在金融部門(mén)內(nèi)部做好綠色思想宣傳工作,讓金融從業(yè)人員清楚理解綠色信貸的優(yōu)勢(shì)所在。在審查信貸項(xiàng)目時(shí),將環(huán)保因素考慮在內(nèi),規(guī)避潛在環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)可能引起的損失,促進(jìn)金融業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

4.2 配套相關(guān)法律支持

綠色信貸政策在實(shí)踐中經(jīng)過(guò)實(shí)行、修改和完善逐漸步入成熟,而成熟的政策更需要有相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)配合執(zhí)行。

環(huán)保部門(mén)作為綠色信貸政策推行方之一,應(yīng)加強(qiáng)與銀行業(yè)的合作,將企業(yè)的環(huán)境信息納入銀行的征信系統(tǒng),疏導(dǎo)與銀行業(yè)信息溝通的渠道。同時(shí),銀行業(yè)應(yīng)借助環(huán)保部門(mén)的力量,補(bǔ)充銀行業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫(kù),加強(qiáng)貸款環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)管理,強(qiáng)化“依法治貸”意識(shí)。

可以看到,《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》中所涉及的企業(yè)范圍依然較窄。有許多受地方利益保護(hù),本應(yīng)列入“禁貸”名單中的企業(yè)成了漏網(wǎng)之魚(yú)。綠色信貸的標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)該是針對(duì)某一個(gè)地區(qū)、某一個(gè)行業(yè)、某一個(gè)企業(yè)而言的,而是應(yīng)該針對(duì)所有的地區(qū)、所有的行業(yè)、所有的企業(yè),用同樣的尺子來(lái)衡量銀行業(yè)的每一個(gè)項(xiàng)目,這樣才能做到真正的公平。

在目前綠色信貸尚未法律化的情況下,不能用法律或行政法規(guī)強(qiáng)制的要求銀行拒絕向污染項(xiàng)目貸款,但是可以通過(guò)政策引導(dǎo)銀行自發(fā)的履行其社會(huì)責(zé)任。例如,政府可以將環(huán)保指標(biāo)納入地方官員或銀行高管的績(jī)效指標(biāo)考核體系,并以其他方式杜絕地方政府對(duì)銀行的干預(yù)。同時(shí),可以制定具體的社會(huì)責(zé)任標(biāo)準(zhǔn),通過(guò)認(rèn)證體制和評(píng)定制度引導(dǎo)、鼓勵(lì)銀行業(yè)采取這些標(biāo)準(zhǔn),運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、社會(huì)責(zé)任指數(shù)、公眾監(jiān)督來(lái)激勵(lì)銀行積極承擔(dān)社會(huì)責(zé)任。

4.3 建立完善環(huán)保信息共享機(jī)制

政府、環(huán)保部門(mén)和銀行業(yè)之間完善的信息共享機(jī)制,是綠色信貸政策可以順利實(shí)施的重要保障。通過(guò)綠色信貸溝通機(jī)制和信息交流的建立,可以有效促進(jìn)環(huán)境保護(hù)管理水平的提高,改變企業(yè)“環(huán)境守法成本高、違法成本低”的現(xiàn)狀,有效防范信貸環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。

第一,完善信息溝通機(jī)制。環(huán)保部門(mén)應(yīng)收集企業(yè)環(huán)境違法、建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境保護(hù)設(shè)施竣工驗(yàn)收、建設(shè)項(xiàng)目環(huán)評(píng)等環(huán)境信息,并在篩選之后提供給中國(guó)人民銀行各級(jí)分支行,并在審查后上報(bào)人民銀行征信中心。銀行貸款審查機(jī)構(gòu)在審查企業(yè)流動(dòng)資金貸款項(xiàng)目時(shí),應(yīng)根據(jù)環(huán)保部門(mén)提供的相關(guān)信息,完善授信管理,通過(guò)嚴(yán)格信貸審查,促進(jìn)污染減排,支持環(huán)境保護(hù)。同時(shí)進(jìn)一步促進(jìn)環(huán)保部門(mén)和銀行業(yè)間的信息傳遞,確保信息傳遞的準(zhǔn)確、快速；各機(jī)構(gòu)加強(qiáng)內(nèi)部的信息收集和報(bào)送工作,擴(kuò)大征信系統(tǒng)的環(huán)保信息覆蓋面,實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的完整性、實(shí)用性。

第二,建立信息更新和異議處理機(jī)制。首先,確保信息的時(shí)效性。環(huán)保部門(mén)要及時(shí)更新環(huán)境違法企業(yè)的整改信息,在信息變化后盡快核實(shí),并報(bào)送更改信息。其次,完善信息的異議處理機(jī)制。對(duì)于企業(yè)在征信系統(tǒng)中的有關(guān)信息,若相關(guān)企業(yè)提出異議,環(huán)保部門(mén)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)規(guī)定對(duì)企業(yè)提出異議的部分予以評(píng)估和審查,對(duì)于有誤的信息,要及時(shí)更改,確保信息準(zhǔn)確無(wú)誤。中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、各銀行應(yīng)對(duì)環(huán)保部門(mén)的行動(dòng)給予充分的配合和支持。

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篇5

【關(guān)鍵詞】信貸政策 農(nóng)村金融供求情況 調(diào)查與分析

2007年以來(lái)，央行啟動(dòng)緊縮貨幣政策，多次對(duì)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率進(jìn)行上調(diào)，雖然年初召開(kāi)的中央農(nóng)村工作會(huì)議就增加農(nóng)業(yè)農(nóng)村投入做出了明確規(guī)定。要求金融機(jī)構(gòu)在實(shí)行從緊貨幣政策的同時(shí)，充分發(fā)揮信貸政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的積極作用，支持農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)適當(dāng)控制非農(nóng)貸款，優(yōu)先保證“三農(nóng)”信貸需求，切實(shí)加大對(duì)“三農(nóng)”的信貸投入，且近期以來(lái)，這一緊縮貨幣政策開(kāi)始松動(dòng)，出現(xiàn)了下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率，但這一信貸調(diào)控政策的實(shí)施，對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了較大影響。

一、當(dāng)前農(nóng)村金融供求特點(diǎn)分析

壽寧縣是閩浙邊界的一個(gè)山區(qū)縣，農(nóng)業(yè)發(fā)展缺乏后勁，工業(yè)基礎(chǔ)薄弱，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為落后，屬沿海主要經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)山區(qū)縣之一。此次調(diào)查以壽寧縣南陽(yáng)鎮(zhèn)、武曲鎮(zhèn)、斜灘鎮(zhèn)三個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)為抽樣調(diào)查樣本，三個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)為該縣農(nóng)村人口較為密集的居住地，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)較為集中，具有較強(qiáng)的代表性。主要采取了問(wèn)卷調(diào)查與實(shí)地調(diào)研相結(jié)合，共收回有效調(diào)查問(wèn)卷364份。

1、農(nóng)村金融服務(wù)需求多樣化

調(diào)查顯示，當(dāng)前農(nóng)戶(hù)一方面需要靈活的信貸服務(wù)。調(diào)查反映農(nóng)戶(hù)在辦理貸款時(shí)存在的問(wèn)題主要有利率高、貸款手續(xù)過(guò)于煩瑣、擔(dān)保難、期限短、額度小、評(píng)估抵押費(fèi)用高、上門(mén)服務(wù)少等，其中反映手續(xù)煩瑣和擔(dān)保難的近50％；73％的農(nóng)戶(hù)希望提供信用貸款；20％的農(nóng)戶(hù)希望提供消費(fèi)貸款，表明了廣大農(nóng)戶(hù)與信用貸款和消費(fèi)貸款的迫切期待。另一方面需要綜合金融服務(wù)，主要包括一是通存通兌服務(wù)，尤其是希望農(nóng)村信用社提供農(nóng)民工銀行卡的全國(guó)聯(lián)行結(jié)算業(yè)務(wù)；二是理財(cái)服務(wù)，現(xiàn)今農(nóng)民的腰包鼓了，閑錢(qián)也逐年增多，自然需要提供相應(yīng)的理財(cái)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)存款增值；三是日常結(jié)算服務(wù)，比如提供家庭水電費(fèi)、閉路電視費(fèi)、電話(huà)費(fèi)等的結(jié)算服務(wù)。

2、農(nóng)村信貸用途消費(fèi)化

由單一的生產(chǎn)需求向生產(chǎn)需求與消費(fèi)需求并舉的方向轉(zhuǎn)變。隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和農(nóng)民生活水平的不斷提高，廣大農(nóng)民的借貸觀念也出現(xiàn)了新的變化。過(guò)去借貸多是“借錢(qián)生錢(qián)”的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，目前消費(fèi)性借貸，如受教育、建房在農(nóng)村已成為時(shí)尚。隨著農(nóng)民對(duì)教育重視程度的提高和教育體制改革的不斷深入，相當(dāng)一部分農(nóng)戶(hù)急需貸款來(lái)支付子女在本地或外出求學(xué)的費(fèi)用。調(diào)查顯示，壽寧縣農(nóng)村貸款需求列前五位的主要是：子女上學(xué)、經(jīng)商、其他用途、蓋修房子、買(mǎi)種子化肥。

3、農(nóng)村信貸需求“粗短”化

過(guò)去在春耕時(shí)節(jié)，農(nóng)村信用社貸款可謂門(mén)庭若市。而近幾年，大部分農(nóng)戶(hù)紛紛外出務(wù)工、經(jīng)商，經(jīng)濟(jì)收入日漸豐裕，其生產(chǎn)資金基本上都能自給解決，農(nóng)貸資金需求逐漸向規(guī)模經(jīng)營(yíng)型傾斜，額度也隨之增大。以往，農(nóng)民貸款的數(shù)額大都在幾百元至千元左右，而時(shí)下農(nóng)戶(hù)貸款一開(kāi)口就是幾千元、上萬(wàn)元，甚至要十萬(wàn)元之多，同時(shí)貸款期限以一年內(nèi)的居多，呈現(xiàn)出“金額大、期限短”的“粗短”型信貸需求。調(diào)查顯示50％以上的農(nóng)戶(hù)信貸金額需求為1萬(wàn)元以上，60％的貸款期限為半年到一年。

4、農(nóng)村信用社仍是金融服務(wù)主力軍

近年來(lái)，隨著金融體制改革的不斷深入，進(jìn)一步增強(qiáng)了農(nóng)村信用社作為支農(nóng)主力軍的作用，相繼推行了農(nóng)戶(hù)聯(lián)保貸款、小額信用貸款等貸款方式。截至2008年9月末，全縣農(nóng)業(yè)貸款余額21124萬(wàn)元，其中農(nóng)村信用社達(dá)20887萬(wàn)元，占全縣農(nóng)業(yè)貸款的近98.88%，有效地緩解了農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展正常的資金需求。調(diào)查顯示，近78％的農(nóng)戶(hù)向農(nóng)信社貸款，其中89%的農(nóng)戶(hù)獲得貸款，82％的農(nóng)戶(hù)對(duì)農(nóng)信社的信貸服務(wù)表示滿(mǎn)意，可見(jiàn)廣大農(nóng)民對(duì)農(nóng)信社的信貸服務(wù)還是比較認(rèn)可的。

二、當(dāng)前農(nóng)村金融服務(wù)存在的問(wèn)題

1、小額農(nóng)貸已無(wú)法滿(mǎn)足當(dāng)前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求

小額農(nóng)貸在一定程度上緩解了農(nóng)村的資金緊張狀況，但仍有相當(dāng)大的局限性，主要是額度過(guò)小。信用戶(hù)的平均貸款限額一般在兩千元左右，小錢(qián)終歸難辦大事，只能用于購(gòu)買(mǎi)種子、化肥等生產(chǎn)資料，維持最基本的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)，對(duì)幫助農(nóng)民脫貧致富不過(guò)是杯水車(chē)薪。

2、利率高增加農(nóng)民信貸成本

目前，農(nóng)村信用社實(shí)行貸款標(biāo)準(zhǔn)“一刀切”，其貸款利率上浮較大，高額的利息負(fù)擔(dān)將直接影響農(nóng)民對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入以及生活水平的改善。2008年，壽寧縣農(nóng)信社的執(zhí)行利率有7.65‰、8.0925‰、9.18‰、9.765‰，浮動(dòng)區(qū)間維持在[1.5，1.965]，其中執(zhí)行7.65‰利率的主要為小額信用貸款，占全部支農(nóng)貸款的5.14％；執(zhí)行8.0925‰和9.18‰利率的主要為人行再貸款利率，貸款量為1400萬(wàn)元，占比為5.4％；其余均執(zhí)行9.765‰的利率，貸款量占比達(dá)89.45％。可見(jiàn)在農(nóng)村信貸資金供給上，雖然該縣農(nóng)村信用社執(zhí)行的貸款利率與周邊縣市相比為最低，但農(nóng)村信用社因“一社獨(dú)大”而漸呈壟斷經(jīng)營(yíng)之勢(shì)，使得農(nóng)戶(hù)只有被動(dòng)接受高息貸款。

3、金融主體單一無(wú)法滿(mǎn)足農(nóng)戶(hù)對(duì)金融服務(wù)“城市化”的需求

收入增長(zhǎng)、思想意識(shí)轉(zhuǎn)變后的農(nóng)戶(hù)已不滿(mǎn)足于簡(jiǎn)單的存取款服務(wù)，對(duì)保險(xiǎn)、委托理財(cái)?shù)戎虚g業(yè)務(wù)提出了要求。調(diào)查的三個(gè)大鄉(xiāng)鎮(zhèn)中，農(nóng)信社、郵儲(chǔ)各3個(gè)，農(nóng)行營(yíng)業(yè)所1個(gè)，但提供農(nóng)戶(hù)信貸的僅為農(nóng)信社一家，顯然農(nóng)村信用社業(yè)已獨(dú)占了農(nóng)村信貸資金供給的“鰲頭”，少了其他金融機(jī)構(gòu)的展示舞臺(tái)，致使農(nóng)村中咨詢(xún)、委托理財(cái)、保險(xiǎn)等中間業(yè)務(wù)缺失。因此，廣大農(nóng)民對(duì)要求農(nóng)村金融組織多樣化的呼聲很高。

4、缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)分散和保障機(jī)制，影響了金融機(jī)構(gòu)發(fā)放農(nóng)業(yè)貸款的積極性

農(nóng)業(yè)作為弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)，分散風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制不健全的問(wèn)題十分突出，一旦遭受?chē)?yán)重的自然災(zāi)害或國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策變化，就會(huì)有大批農(nóng)民和農(nóng)產(chǎn)品企業(yè)因遭受?chē)?yán)重?fù)p失而無(wú)力償還貸款，這就決定了農(nóng)業(yè)貸款較其他商業(yè)性貸款具有更大的風(fēng)險(xiǎn)性。而現(xiàn)行的信貸管理體制又缺乏相應(yīng)的信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法，因此高風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)業(yè)投入使信用社顧慮重重。如2006年遭受“桑美”臺(tái)風(fēng)影響，全縣受災(zāi)貸款戶(hù)達(dá)1230戶(hù)，損失1083.7萬(wàn)元。涉及受災(zāi)貸款戶(hù)貸款本金912.4萬(wàn)元，預(yù)計(jì)信貸資產(chǎn)損失167萬(wàn)元。

三、有效緩解當(dāng)前農(nóng)村金融供求矛盾的對(duì)策建議

1、完善農(nóng)村金融體系，拓寬農(nóng)村信貸資金供給渠道

在農(nóng)村建立以政策性金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)村信用社為主體，商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)，地方金融、郵政儲(chǔ)蓄并存，民間金融輔助配合的多元化、適合農(nóng)村經(jīng)濟(jì)特色、有保障的農(nóng)村金融體系，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村金融資源的合理、有效配置。一是加快農(nóng)村信用社改革進(jìn)程，健全制約均衡機(jī)制，提高經(jīng)營(yíng)能力，增加有效信貸投入，在其商業(yè)化進(jìn)程中進(jìn)一步發(fā)揮其農(nóng)村金融主力軍作用；二是加快農(nóng)業(yè)銀行的改革上市，重新發(fā)揮其服務(wù)“三農(nóng)”的作用，加大對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)的信貸投入，擔(dān)當(dāng)其農(nóng)村金融“老大”角色；三是充分發(fā)揮郵儲(chǔ)銀行的支農(nóng)作用。要充分利用其機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)及農(nóng)村金融工作經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，使農(nóng)村資金的“抽水機(jī)”盡快回流農(nóng)村，為農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新鮮血液，從而形成金融扶持新農(nóng)村建設(shè)的“三套車(chē)”。

2、創(chuàng)新金融產(chǎn)品，探索支農(nóng)新途徑

農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)要求，牢固樹(shù)立為“三農(nóng)”服務(wù)的宗旨，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，改善服務(wù)方式，增加服務(wù)品種，增強(qiáng)服務(wù)功能。

（1）創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。一是積極探索大額農(nóng)貸的管理發(fā)放辦法，大力扶植農(nóng)村種養(yǎng)加大戶(hù)，發(fā)展農(nóng)莊經(jīng)濟(jì)，加大對(duì)特色農(nóng)業(yè)、高效農(nóng)業(yè)、農(nóng)產(chǎn)品精加工的投入力度，把資源優(yōu)勢(shì)、區(qū)域優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)；二是組織金融機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)放支農(nóng)銀團(tuán)貸款，共同培植當(dāng)?shù)卮笮偷霓r(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集群，在支持農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程、拉長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈條中尋求新突破。實(shí)施“公司＋農(nóng)戶(hù)＋市場(chǎng)”為主要形式的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)模式，支持有特色、有銷(xiāo)路、科技含量高、附加值高的產(chǎn)品，比如壽寧縣的茶葉產(chǎn)業(yè)、花菇產(chǎn)業(yè)和正在推廣的毛竹產(chǎn)業(yè)等，構(gòu)建大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)帶，使農(nóng)民從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向高效農(nóng)業(yè)、訂單農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)化，促進(jìn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代。三是創(chuàng)新貸款擔(dān)保方式。針對(duì)農(nóng)戶(hù)和農(nóng)村中小企業(yè)的實(shí)際情況，研究實(shí)行多種形式的抵押、質(zhì)押辦法。根據(jù)“產(chǎn)業(yè)大戶(hù)”、“龍頭企業(yè)”等新型農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)主體的不同特點(diǎn)，采取“一企一策、一戶(hù)一策”的辦法解決農(nóng)民及企業(yè)抵押、擔(dān)保難的問(wèn)題。

（2）創(chuàng)新貸款利率定價(jià)機(jī)制。農(nóng)村金融要立足“三農(nóng)”，科學(xué)、合理地確定貸款利率價(jià)格，既要防止利率過(guò)低影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效益，又要防止利率過(guò)高“傷農(nóng)”，影響農(nóng)戶(hù)增收和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，還要防止貸款利率不合理造成銀行信貸業(yè)務(wù)萎縮，致使金融業(yè)務(wù)走入“死胡同”，因此要建立靈活的貸款利率定價(jià)機(jī)制，保持一個(gè)合理的貸款利率定價(jià)水平，維護(hù)農(nóng)村金融穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)發(fā)展。對(duì)農(nóng)戶(hù)、農(nóng)村企業(yè)短期貸款資金需求，利率要少上浮。對(duì)采取質(zhì)押、抵押和保證等不同擔(dān)保方式的貸款，在利率上浮幅度也應(yīng)有所區(qū)別，綜合評(píng)估貸款的風(fēng)險(xiǎn)狀況，據(jù)此確定上浮檔次。對(duì)農(nóng)戶(hù)和個(gè)體工商戶(hù)貸款，按照評(píng)定的信用等級(jí)的不同，確定不同的利率浮動(dòng)幅度；認(rèn)真落實(shí)社員和信用戶(hù)利率優(yōu)惠政策，盡可能地給農(nóng)民以利率優(yōu)惠，千方百計(jì)減輕農(nóng)民利率負(fù)擔(dān)。

（3）創(chuàng)新服務(wù)方式。積極開(kāi)辦支農(nóng)金融超市，發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提供存款、貸款、結(jié)算、投融資咨詢(xún)、委托理財(cái)、保險(xiǎn)等全方位、多功能、一條龍服務(wù)，采取“多予少取放活”的政策，不斷提高支農(nóng)服務(wù)水平，推動(dòng)新農(nóng)村建設(shè)。

3、進(jìn)一步加強(qiáng)信用環(huán)境建設(shè)

治理信用環(huán)境、改善投資環(huán)境是良性循環(huán)的兩個(gè)方面，因此營(yíng)造良好信用環(huán)境是改善投資環(huán)境的基礎(chǔ)。一是要在全社會(huì)培養(yǎng)“守信必興、失信必懲”的誠(chéng)信理念，從根本上治理信用環(huán)境差的現(xiàn)象；二是繼續(xù)開(kāi)展信用戶(hù)、信用村的評(píng)比工作。關(guān)鍵是嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)評(píng)出的信用戶(hù)、信用企業(yè)，簡(jiǎn)化貸款手續(xù)，并在利率方面給予一定的優(yōu)惠，鼓勵(lì)爭(zhēng)當(dāng)“誠(chéng)信人和守信戶(hù)”，營(yíng)造良好的爭(zhēng)創(chuàng)信用村的氛圍；三是政府要大張旗鼓地宣揚(yáng)和倡導(dǎo)誠(chéng)實(shí)守信行為，以實(shí)際行動(dòng)，打造過(guò)硬的投資環(huán)境，以增強(qiáng)金融部門(mén)的投資信心。

篇6

2011年9月16日，農(nóng)發(fā)行秋季糧油收購(gòu)信貸工作座談會(huì)在山東青島召開(kāi)。會(huì)議由總行黨委委員、副行長(zhǎng)鮑建安主持，河北、山西、內(nèi)蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、山東、河南、湖北、湖南、四川、廣西、陜西、新疆等省(區(qū))分行分管糧油信貸工作的副行長(zhǎng)、客戶(hù)一處處長(zhǎng)，總行客戶(hù)一部、宣傳部、營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人及有關(guān)人員參加了會(huì)議。會(huì)議分析了今年秋糧生產(chǎn)、收購(gòu)形勢(shì)和價(jià)格趨勢(shì)，對(duì)如何做好秋季糧油收購(gòu)信貸工作進(jìn)行了部署。會(huì)議認(rèn)為，今年秋糧收購(gòu)信貸工作面臨的形勢(shì)更加復(fù)雜。糧油供求品種間不均衡，秋季糧油主要品種供求偏緊，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力引發(fā)大宗農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)起伏不定，國(guó)內(nèi)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)高位運(yùn)行，控制通貨膨脹仍然是宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)。多種因素將使秋糧價(jià)格高位震蕩，秋糧收購(gòu)仍將以市場(chǎng)化收購(gòu)為主。

會(huì)議明確了秋糧收購(gòu)信貸的政策措施：

第一，充分認(rèn)識(shí)今年秋季糧油收購(gòu)信貸工作的極端重要性。秋糧收購(gòu)是全年糧食收購(gòu)的重點(diǎn)，要充分認(rèn)識(shí)今年秋季糧油收購(gòu)信貸工作的極端重要性，充分認(rèn)識(shí)今年秋糧收購(gòu)的敏感性、復(fù)雜性和艱巨性，及對(duì)管理通脹預(yù)期、保持價(jià)格總水平穩(wěn)定的重要性。要站在保護(hù)農(nóng)民利益、增強(qiáng)政府宏觀調(diào)控能力、穩(wěn)定糧食市場(chǎng)價(jià)格和促進(jìn)國(guó)家糧食安全的高度，既要防控好信貸風(fēng)險(xiǎn)，更要防止個(gè)別地區(qū)、個(gè)別企業(yè)出現(xiàn)“打白條”現(xiàn)象。第二，要堅(jiān)持糧油收購(gòu)信貸指導(dǎo)思想不動(dòng)搖。要堅(jiān)持在不“打白條”的前提下防控風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)思想不動(dòng)搖，堅(jiān)持“多收糧、收好糧、防風(fēng)險(xiǎn)”的措施不動(dòng)搖。在不會(huì)出現(xiàn)“打白條”的地區(qū)，必須把防控貸款風(fēng)險(xiǎn)作為今年糧油信貸管理的主要內(nèi)容和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。第三，要扎實(shí)做好糧油信貸各環(huán)節(jié)工作。要把支持秋糧收購(gòu)的各環(huán)節(jié)信貸工作做實(shí)做細(xì)。要按照戰(zhàn)略性客戶(hù)布局定點(diǎn)工作要求，在9月底前完成收購(gòu)資格認(rèn)定工作，確保主產(chǎn)區(qū)每個(gè)縣域內(nèi)都有農(nóng)發(fā)行開(kāi)戶(hù)企業(yè)收購(gòu)，不出現(xiàn)空白點(diǎn)。獲得貸款資格的企業(yè)要通過(guò)相關(guān)媒體向社會(huì)公告，及時(shí)通知企業(yè)提前辦理貸款申請(qǐng)。及時(shí)核定各類(lèi)糧食經(jīng)營(yíng)企業(yè)的秋糧收購(gòu)貸款額度，對(duì)需要上報(bào)總行核準(zhǔn)的準(zhǔn)政策性貸款，省級(jí)分行分管行領(lǐng)導(dǎo)要提前進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查并簽署意見(jiàn)，在啟動(dòng)收購(gòu)前，要在核定的收購(gòu)貸款額度內(nèi)，提前發(fā)放3至5天的收購(gòu)鋪底資金。第四，要準(zhǔn)確理解和把握信貸政策。一是保證政策性糧油收購(gòu)資金需要。同時(shí)密切關(guān)注臨時(shí)收儲(chǔ)政策的動(dòng)向，并做好相關(guān)準(zhǔn)備工作。增儲(chǔ)、臨時(shí)收儲(chǔ)、最低收購(gòu)價(jià)、儲(chǔ)備輪換以及產(chǎn)區(qū)為銷(xiāo)區(qū)輪換準(zhǔn)備糧源，都要及時(shí)足額供應(yīng)收購(gòu)資金。二是大力支持優(yōu)質(zhì)客戶(hù)掌握糧源。積極支持黃金客戶(hù)、戰(zhàn)略性客戶(hù)和參與國(guó)家與地方宏觀調(diào)控的重點(diǎn)骨干企業(yè)入市收購(gòu)。三是積極支持購(gòu)銷(xiāo)貿(mào)易類(lèi)企業(yè)委托收購(gòu)。發(fā)放貸款原則上以企業(yè)簽訂真實(shí)有效的購(gòu)銷(xiāo)合同為前提，以落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控措施為重點(diǎn)。四是大力支持產(chǎn)業(yè)化龍頭加工企業(yè)合理使用貸款品種。對(duì)龍頭加工企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的原材料采購(gòu)所需流動(dòng)資金，一般通過(guò)商業(yè)性流動(dòng)資金貸款解決；對(duì)龍頭加工企業(yè)季節(jié)性、臨時(shí)性原材料采購(gòu)的資金需求，可給予準(zhǔn)政策性貸款支持。第五

要強(qiáng)化信貸管理，有效防控貸款風(fēng)險(xiǎn)。一是積極推動(dòng)政策性收購(gòu)的啟動(dòng)。二是嚴(yán)格貸款審批核準(zhǔn)權(quán)限。三是有序放貸。做到“理性收購(gòu)、把握節(jié)奏、分段放行、小額勤調(diào)”。四是落實(shí)好風(fēng)險(xiǎn)防控措施，如自有資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金和抵押擔(dān)保等。五是嚴(yán)格封閉管理。要嚴(yán)守“十條底線(xiàn)”，認(rèn)真落實(shí)“八個(gè)環(huán)節(jié)”、“五個(gè)關(guān)口”的各項(xiàng)操作規(guī)定。第六，加強(qiáng)組織領(lǐng)導(dǎo)，確保秋糧收購(gòu)不出問(wèn)題。各級(jí)行黨委，要強(qiáng)化“四個(gè)意識(shí)”，即：大局意識(shí)、責(zé)任意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和服務(wù)意識(shí)。主要領(lǐng)導(dǎo)要親自部署，安排抓好糧食收購(gòu)信貸工作。要緊緊依靠當(dāng)?shù)卣龊们锛Z收購(gòu)信貸工作，向當(dāng)?shù)卣嗾?qǐng)示、多匯報(bào)，與相關(guān)部門(mén)多協(xié)調(diào)、多溝通。要密切關(guān)注轄區(qū)內(nèi)糧食收購(gòu)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，密切關(guān)注糧食經(jīng)紀(jì)人和不符合農(nóng)發(fā)行支持條件的企業(yè)等收購(gòu)主體的購(gòu)銷(xiāo)行為，密切關(guān)注媒體的動(dòng)態(tài)，做好宣傳解釋工作。要建立落實(shí)收購(gòu)工作責(zé)任制和快速反映機(jī)制。

會(huì)議還就探索和完善糧油信貸管理提出了意見(jiàn)。

篇7

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)市場(chǎng)；銀行信貸政策；影響

一、文獻(xiàn)綜述

貨幣政策與房地產(chǎn)市場(chǎng)息息相關(guān)，政府通過(guò)對(duì)利率、土地價(jià)格、通過(guò)膨脹及銀行信貸等多方調(diào)節(jié)來(lái)控制房地產(chǎn)市場(chǎng)。其中由于房地產(chǎn)資金主要來(lái)源于銀行信貸，所以銀行房地產(chǎn)貸款對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的影響很大。武康平，皮舜，魯桂華（2004）通過(guò)構(gòu)建房地產(chǎn)與銀行信貸市場(chǎng)的一般均衡模型對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融市場(chǎng)共生性的內(nèi)在作用機(jī)制進(jìn)行了分析，得出了由于當(dāng)下監(jiān)管體制的不完善，存在金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)理人向房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)過(guò)度貸款的現(xiàn)象。李健飛、史晨星（2005）實(shí)證分析了我國(guó)銀行信貸與房地產(chǎn)價(jià)格之間的相關(guān)關(guān)系，得出了雖然銀行信貸并不是刺激房?jī)r(jià)上漲的根本原因，但銀行信貸對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格上漲的推動(dòng)作用也是不可忽視的結(jié)論。張曉晶，孫濤（2006）對(duì)1992年至2004年間利率、銀行貸款與房地產(chǎn)投資之間的關(guān)系進(jìn)行了定量研究，通過(guò)對(duì)所建計(jì)量模型的分析，得出了實(shí)際貸款利率與房地產(chǎn)投資變動(dòng)方向是相同的。車(chē)欣薇，郭餛（2011）則選取了香港、北京、上海、深圳這四個(gè)代表中國(guó)金融中心的城市進(jìn)行了實(shí)證分析，通過(guò)定性和定量的分析，認(rèn)為各個(gè)金融中心城市房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格與商業(yè)銀行信貸之間存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。

二、背景研究

（一）政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策十年回顧

回顧過(guò)去十年，我國(guó)對(duì)房地產(chǎn)重要調(diào)控分別發(fā)生在2003、2005、2008和2010年，周期是兩至三年。每次的宏觀面對(duì)的危機(jī)情況都有所差別。2003年開(kāi)始，我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)投資快速增長(zhǎng)，出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱現(xiàn)象，土地價(jià)格和房?jī)r(jià)都大幅上漲。中國(guó)人民銀行下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》，調(diào)整商業(yè)銀行個(gè)人住房貸款政策，這是政府第一次采取抑制房地產(chǎn)過(guò)熱的措施。2005年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速有明顯放緩的現(xiàn)象，但各大一線(xiàn)城市房?jī)r(jià)猛漲的勢(shì)頭依然沒(méi)有減弱。為了抑制房地產(chǎn)金融泡沫，穩(wěn)定房?jī)r(jià)，政府出臺(tái)了八項(xiàng)措施，稱(chēng)之為“國(guó)八條”，將穩(wěn)定的房?jī)r(jià)提高到了政治的高度。在2006年，又出現(xiàn)了“國(guó)六條”以及“九部委‘十五條’”，明顯加大了調(diào)控的力度。房地產(chǎn)市場(chǎng)隨之出現(xiàn)了積極的反應(yīng)，開(kāi)發(fā)投資實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。

2008年由于美國(guó)次貸危機(jī)引起的全球金融危機(jī)在世界蔓延，中國(guó)股市一路下跌，投資性資金在無(wú)路可去的狀態(tài)下，又轉(zhuǎn)向政策有所松動(dòng)的房地產(chǎn)市場(chǎng)。于是2008年年底的時(shí)候出現(xiàn)了恐慌性搶購(gòu)的現(xiàn)象。房?jī)r(jià)的一路高攀遏制了許多剛性需求人群的購(gòu)買(mǎi)，房?jī)r(jià)問(wèn)題上升為維持穩(wěn)定的政治問(wèn)題。于是政府在2009年底出臺(tái)了“國(guó)四條”，旨在將房地產(chǎn)市場(chǎng)拉向健康的狀態(tài)。進(jìn)入2010年來(lái)，國(guó)務(wù)院了《國(guó)務(wù)院關(guān)于堅(jiān)決遏制部分城市房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的通知》（簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)十條”），被稱(chēng)為“史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策”。

（二）商業(yè)銀行信貸政策回顧

商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款業(yè)務(wù)針對(duì)不同的貸款對(duì)象可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)是面向個(gè)人的住房抵押貸款，主要解決房地產(chǎn)市場(chǎng)需求的資金問(wèn)題；一類(lèi)是面向開(kāi)發(fā)商的企業(yè)開(kāi)發(fā)貸款，旨在解決房地產(chǎn)市場(chǎng)的供給資金問(wèn)題。

1.個(gè)人住房抵押貸款政策。我國(guó)個(gè)人住房貸款主要包括兩類(lèi)，一是個(gè)人住房商業(yè)貸款，一是個(gè)人住房公積金貸款。后者是來(lái)自于職工和職工單位所繳存的住房公積金。商業(yè)貸款則是由商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的，其規(guī)模遠(yuǎn)大于住房公積金貸款。1997年年底，我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)放的個(gè)人住房消費(fèi)貸款余額僅為190億元，到2009年年底，個(gè)人購(gòu)房貸款額已達(dá)到4.76萬(wàn)億元，增長(zhǎng)了249.5倍，商業(yè)銀行資金有效地促進(jìn)了我國(guó)個(gè)人住房市場(chǎng)的發(fā)展。在住房信貸起步階段，貸款余額保持著超高的增長(zhǎng)速度，其后隨著個(gè)人住房貸款基數(shù)的逐漸增大，增長(zhǎng)率有所下滑，但是凈增長(zhǎng)額仍然保持著不斷上升的趨勢(shì)。2004年，全國(guó)房屋平均銷(xiāo)售價(jià)格較上年增長(zhǎng)14.03%，中央出臺(tái)了多項(xiàng)信貸緊縮政策和土地政策，其后兩年房?jī)r(jià)的年增長(zhǎng)率開(kāi)始慢慢下滑，而2008年房?jī)r(jià)走低，個(gè)人住房貸款余額的增速也大幅下降。到了2009年，在貸款政策利好和房?jī)r(jià)上升的雙重刺激下，我國(guó)個(gè)人購(gòu)房貸款新增1.4萬(wàn)億元，隨著2009年下半年房?jī)r(jià)不斷攀高，個(gè)人購(gòu)房貸款額大幅上升。

2.房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款。銀行發(fā)放給企業(yè)的房地產(chǎn)貸款是指提供給房產(chǎn)或地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的貸款，要求貸款對(duì)象必須是已注冊(cè)的有房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)。從總量上來(lái)看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款是小于個(gè)人住房貸款的。對(duì)比房?jī)r(jià)增長(zhǎng)情況可以發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款高增長(zhǎng)通常領(lǐng)先房?jī)r(jià)高增長(zhǎng)一個(gè)年度。2003年時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款較上一年度大增49.10%，緊接著的2004年和2005年，全國(guó)房屋銷(xiāo)售均價(jià)保持在近十年來(lái)的最高增速。2006年，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款增長(zhǎng)54.25%，而2007年也是我國(guó)房市異?；鸨囊荒?。在2004年至2009年間，商業(yè)性房地產(chǎn)貸款余額增速均高于同期各項(xiàng)貸款平均增速，只有房?jī)r(jià)最低點(diǎn)的2008年例外。央行的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告顯示，2009年商業(yè)性房地產(chǎn)貸款中，住房和商業(yè)用房開(kāi)發(fā)貸款余額增速放緩，但是地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款同比大增104.1%，比上年高出98.4個(gè)百分點(diǎn)，輝映了2009年頻現(xiàn)報(bào)端的“地王”現(xiàn)象。

三、信貸政策影響下的房地產(chǎn)市場(chǎng)分析

（一）房地產(chǎn)市場(chǎng)投資分析

下圖柱形區(qū)域是我國(guó)房地產(chǎn)自2003年以來(lái)的投資總額，從最初的2003年只有52998.79億元，一路上揚(yáng)，2010年達(dá)到268099.8億元的頂峰。2011年全年投資額為249151.31億元，較2010年有所回落。從趨勢(shì)來(lái)看，房地產(chǎn)總投資額呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)，2011年稍稍有所回落。線(xiàn)性區(qū)域是自2003年以來(lái)房地產(chǎn)投資增速。從圖形上分析，2009年以前，投資額的增長(zhǎng)一直處于一個(gè)周期性波動(dòng)態(tài)勢(shì)，但波動(dòng)幅度并不大，而2010年、2011年兩年來(lái)，投資額增速銳減，2011年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)為-7.07%。

前面十年房地產(chǎn)市場(chǎng)政策回顧中已經(jīng)提到，我國(guó)政府政策幾次重拳出擊房地產(chǎn)市場(chǎng)的年份分別在2006、2009和2010年年底，基本與房地產(chǎn)走勢(shì)變化圖相吻合。而這三年對(duì)應(yīng)的個(gè)人住房貸款余額的增長(zhǎng)率較其他年份稍低。2010年以來(lái)，我國(guó)頒布了“國(guó)十條”被稱(chēng)為史上最嚴(yán)厲的調(diào)控政策，針對(duì)個(gè)人住房貸款的商業(yè)銀行信貸政策在2011年初見(jiàn)成果，抑制了投資性住房需求，間接控制了市場(chǎng)供給，使得2011年全年房地產(chǎn)投資增速銳減，呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

住宅投資一直是房地產(chǎn)投資中的重頭戲，是房地產(chǎn)市場(chǎng)的一個(gè)縮影，基本可以代表房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)變化。而且住宅投資總額的總趨勢(shì)與房地產(chǎn)投資總額的變化趨勢(shì)一致。2003年住宅投資總額達(dá)36074.42億元，占總投資額比重68%，隨后一路上揚(yáng)，到2010年達(dá)到頂峰，187815.37億元，占比70%，比重略微增加，2011年稍有回落為178902.94億元，占比72%。

（二）房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售分析

1.商品房銷(xiāo)售面積分析。自2003年以來(lái)，商品房銷(xiāo)售面積主體呈現(xiàn)周期性上漲態(tài)勢(shì)，2008年有所回落，但2009、2010兩年出現(xiàn)新的高峰，2011年繼續(xù)回落。在銷(xiāo)售面積中住宅面積一直占有大部分的比重，且較為平穩(wěn)，市場(chǎng)份額全部在86%以上，且住宅銷(xiāo)售面積走勢(shì)與商品房整體走勢(shì)相同。

2.商品房銷(xiāo)售額分析。從商品房銷(xiāo)售額角度分析，可以看出住宅銷(xiāo)售額是整個(gè)市場(chǎng)占比最重的。辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額比重雖然小但也不容忽視。2003年商品房銷(xiāo)售額僅32224.97億元，到2010年攀升到273074.94億元，是2003年的8.5倍，銷(xiāo)售額呈現(xiàn)周期性上升態(tài)勢(shì)。從銷(xiāo)售額增速角度分析，發(fā)現(xiàn)2007年以前，住宅增速走勢(shì)與整體走勢(shì)基本相反，而2007年以后走勢(shì)基本重合。2007年以前商業(yè)銀行信貸政策對(duì)于住宅市場(chǎng)的調(diào)控力度并不大，所以二者并無(wú)趨勢(shì)上的關(guān)聯(lián)，而2007年以后調(diào)控力度加大，信貸政策對(duì)住宅價(jià)格影響越來(lái)越深，導(dǎo)致二者增速走勢(shì)趨于一致。商業(yè)營(yíng)業(yè)用房和辦公樓的走勢(shì)基本相同，同時(shí)在2008年達(dá)到最低點(diǎn)，可見(jiàn)2008年是我國(guó)商品房市場(chǎng)的重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

3.商品房銷(xiāo)售價(jià)格分析。下圖表示的是全國(guó)商品房銷(xiāo)售均價(jià)，從價(jià)格層面來(lái)看，自2003年以來(lái)商品房?jī)r(jià)格走勢(shì)一路上揚(yáng)，基本沒(méi)有下降的趨勢(shì)。其中住宅銷(xiāo)售價(jià)格與總體均價(jià)最為接近，這是因?yàn)樽≌N(xiāo)售額占到商品房總銷(xiāo)售額的80%以上。

結(jié)合前面的商品房銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售面分析，由于銷(xiāo)售單價(jià)增長(zhǎng)平穩(wěn)，所以銷(xiāo)售額的起伏主要來(lái)源于銷(xiāo)售面積的變化。雖然銀行信貸政策針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)控力度越來(lái)越大，但是開(kāi)發(fā)商似乎沒(méi)有任何降價(jià)的跡象。這一方面是因?yàn)閲?guó)家不僅調(diào)控房地產(chǎn)的需求市場(chǎng)，也對(duì)房地產(chǎn)供給市場(chǎng)進(jìn)行了調(diào)控，開(kāi)發(fā)商拿地成本增加，向銀行籌資成本也增高，這些增加的成本被開(kāi)發(fā)商轉(zhuǎn)嫁到房?jī)r(jià)上，導(dǎo)致房?jī)r(jià)的居高不下。

4.資金來(lái)源分析。房地產(chǎn)市場(chǎng)資金主要來(lái)源于四個(gè)方面，分別是國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金。其中最主要的來(lái)源是國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金，而自籌資金主要由商品房銷(xiāo)售收入轉(zhuǎn)變而來(lái)，大部分來(lái)自購(gòu)房者的銀行按揭貸款。按首付 30%計(jì)算，企業(yè)自籌資金來(lái)源中有 70%來(lái)自銀行貸款，定金和預(yù)收款中也有 30%的資金來(lái)自銀行貸款。以此計(jì)算，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)中使用銀行貸款的比重在 55%以上。房地產(chǎn)信貸的迅速增長(zhǎng)相應(yīng)的增加了銀行不良貸款的隱患。通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)貸款的比重越來(lái)越高，從2003年的25%上升到2011年的36.5%。

四、結(jié)論及政策建議

綜合本文，銀行信貸無(wú)論是在政策出臺(tái)前還是在政策出臺(tái)后，始終是房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的最大影響因素。根據(jù)以上結(jié)論，就貨幣政策方面調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)本文可以提出以下幾條政策建議。

第一，貨幣供給量會(huì)帶動(dòng)房地產(chǎn)價(jià)格同向變化，在長(zhǎng)期中，中央銀行可以通過(guò)控制貨幣供給量達(dá)到遏制房?jī)r(jià)快速上漲的目的。

第二，大量的銀行信貸對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格有顯著的助推作用，緊縮信貸，控制放貸能在短期內(nèi)有效的平息房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。在國(guó)家多次重拳出擊房地產(chǎn)市場(chǎng)后，銀行信貸的影響力只增不減，如果想要加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格的控制，縮減銀行信貸量是最有效的選擇。

就融資渠道方面而言，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道過(guò)于單一，銀行貸款仍是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的主要融資渠道， 大量銀行貸款通過(guò)直接和間接方式進(jìn)人了房地產(chǎn)業(yè)。本文認(rèn)為， 銀行的個(gè)人住房貸款余額對(duì)商品房平均銷(xiāo)售價(jià)格的上漲有著很大的貢獻(xiàn)率， 即銀行對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的巨額信貸資金支持， 推動(dòng)了房地產(chǎn)業(yè)的過(guò)度繁榮， 導(dǎo)致了房?jī)r(jià)的急劇上漲。居高不下的房?jī)r(jià)， 如果沒(méi)有居民實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力的支持， 很快就會(huì)形成消費(fèi)斷層， 從而形成房地產(chǎn)泡沫的破滅， 進(jìn)而影響銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。因此， 我國(guó)商業(yè)銀行控制房地產(chǎn)信貸風(fēng)險(xiǎn)的舉措迫在眉睫、勢(shì)在必行。商業(yè)銀行必須在認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)貸款在帶來(lái)可觀收益的同時(shí)， 也存在不容忽視的高風(fēng)險(xiǎn)， 從而謹(jǐn)慎對(duì)待房地產(chǎn)貸款的發(fā)放、管理工作， 做到張弛有度， 適時(shí)、適勢(shì)、適度地調(diào)整房地產(chǎn)貸款量。銀行只有做到在向房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展提供資金支持的同時(shí)， 最大限度地保證銀行系統(tǒng)自身的利益和安全， 才是萬(wàn)全之策。

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篇8

信貸管理部門(mén)成立以后，針對(duì)農(nóng)發(fā)行辦貸管貸制度陳舊，信貸基礎(chǔ)管理薄弱的現(xiàn)狀，先后出臺(tái)十多項(xiàng)改革創(chuàng)新舉措，建章立制百余件，內(nèi)容包括信貸政策、評(píng)級(jí)授信、審查審議、作業(yè)監(jiān)督、資金支付、監(jiān)測(cè)分析、系統(tǒng)操作等，基本覆蓋了貸款業(yè)務(wù)的全過(guò)程，初步形成了符合現(xiàn)代銀行要求和農(nóng)業(yè)政策性銀行特點(diǎn)的信貸管理政策制度體系。一是連續(xù)7年信貸政策指引，依據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策和宏觀調(diào)控政策，結(jié)合農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，明確業(yè)務(wù)邊界，指明信貸投向，確定重點(diǎn)支持、優(yōu)先支持、擇優(yōu)支持的領(lǐng)域，制定限制和退出政策。指引的對(duì)于各級(jí)行把好投向關(guān)，進(jìn)一步優(yōu)化信貸資源配置，促進(jìn)“兩輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略有效實(shí)施發(fā)揮了重要作用。二是出臺(tái)評(píng)級(jí)授信管理辦法，吸收借鑒現(xiàn)代銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)方法和模型，建立了十余套量化評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，同時(shí)根據(jù)農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)特點(diǎn)，針對(duì)“三類(lèi)客戶(hù)”和“六個(gè)分項(xiàng)”實(shí)行“區(qū)別對(duì)待、分別管理”。累計(jì)進(jìn)行客戶(hù)評(píng)級(jí)17.5萬(wàn)戶(hù)/次，客戶(hù)授信14.5萬(wàn)戶(hù)/次，對(duì)于強(qiáng)化客戶(hù)準(zhǔn)入管理，提高客戶(hù)信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和計(jì)量水平發(fā)揮了重要基礎(chǔ)性作用。三是出臺(tái)信貸審查管理辦法，為實(shí)現(xiàn)審貸分離和前后臺(tái)制約提供了制度依據(jù)。制定信貸審查標(biāo)準(zhǔn)化指引，明確審查要素和審查材料的標(biāo)準(zhǔn)及要求，加強(qiáng)了信貸審查基礎(chǔ)工作，提升了信貸審查的精細(xì)化、規(guī)范化、流程化管理水平?？偸⌒行刨J管理部門(mén)累計(jì)審查各類(lèi)業(yè)務(wù)4.4萬(wàn)余筆，其中對(duì)3.9萬(wàn)筆貸款提示風(fēng)險(xiǎn)8.1萬(wàn)余項(xiàng)，充分發(fā)揮了審查把關(guān)作用。四是制定貸款審查委員會(huì)工作規(guī)則，規(guī)范信貸審查審議工作程序，實(shí)現(xiàn)了審議工作的標(biāo)準(zhǔn)化?？偸⌒欣塾?jì)審議項(xiàng)目4.4萬(wàn)個(gè)，涉及金額4.1萬(wàn)億元，其中否決項(xiàng)目699個(gè)，涉及金額310億元。

借鑒現(xiàn)代銀行先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立獨(dú)立審查官制度，對(duì)有權(quán)審批人起到了智力支持和決策參考作用，進(jìn)一步提高了信貸審批決策的科學(xué)化水平。五是出臺(tái)信貸作業(yè)監(jiān)督管理辦法，啟動(dòng)對(duì)審批后支付前前提條件落實(shí)、合同簽約、資金支付等環(huán)節(jié)的審核監(jiān)督，累計(jì)對(duì)4.9萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行了6.1萬(wàn)余筆貸前條件落實(shí)監(jiān)督，對(duì)資本金不到位、土地指標(biāo)不落實(shí)、擔(dān)保手續(xù)不完善等問(wèn)題下達(dá)整改意見(jiàn)3萬(wàn)余條，涉及金額1.3萬(wàn)億元，充分發(fā)揮了貸款發(fā)放前的最后風(fēng)險(xiǎn)把關(guān)作用。制定信貸資金支付管理辦法，加強(qiáng)資金支付管理，確保了資金合規(guī)支付使用。六是建立信貸監(jiān)測(cè)分析和風(fēng)險(xiǎn)排查制度，依托CM2006等系統(tǒng)平臺(tái)，搭建起常規(guī)監(jiān)測(cè)、重點(diǎn)監(jiān)測(cè)、專(zhuān)項(xiàng)監(jiān)測(cè)相結(jié)合的信貸監(jiān)測(cè)體系，建立了前后臺(tái)、上下級(jí)行聯(lián)合共管的常態(tài)化監(jiān)測(cè)工作機(jī)制。累計(jì)排查貸款客戶(hù)7.9萬(wàn)戶(hù)，退出4825戶(hù)，收回貸款387億元；累計(jì)向行領(lǐng)導(dǎo)提交監(jiān)測(cè)分析報(bào)告上百個(gè)，向相關(guān)部門(mén)提交風(fēng)險(xiǎn)提示數(shù)百份，提示風(fēng)險(xiǎn)數(shù)千條，發(fā)揮了對(duì)信貸資金運(yùn)行和辦貸管貸基礎(chǔ)管理的監(jiān)測(cè)預(yù)警作用。

二、按現(xiàn)代銀行要求，打造農(nóng)業(yè)政策性銀行信貸科技支撐體系

2005年3月，總行黨委做出引進(jìn)工商銀行CM2002系統(tǒng)的重大決策。由總行信貸管理部牽頭組織，在工行的大力支持下，經(jīng)過(guò)全行上下共同努力，改造后的農(nóng)發(fā)行信貸管理系統(tǒng)（CM2006）于2007年9月正式上線(xiàn)，使農(nóng)發(fā)行信貸業(yè)務(wù)一舉擺脫了手工操作的落后局面，實(shí)現(xiàn)了信貸信息系統(tǒng)零的突破。2010年8月，針對(duì)CM2006系統(tǒng)不完全適應(yīng)農(nóng)發(fā)行業(yè)務(wù)特點(diǎn)等問(wèn)題，總行信貸管理部又牽頭啟動(dòng)對(duì)系統(tǒng)的全面升級(jí)改造，新增作業(yè)監(jiān)督等九大模塊，以及無(wú)紙化辦貸等19項(xiàng)重要功能，于2012年9月全面上線(xiàn)運(yùn)行，使系統(tǒng)對(duì)農(nóng)發(fā)行信貸業(yè)務(wù)的科技支撐水平進(jìn)一步提高。2013年4月全面啟動(dòng)無(wú)紙化辦貸，實(shí)現(xiàn)從貸款受理到貸款發(fā)放的全流程無(wú)紙化。通過(guò)與工行的全面戰(zhàn)略合作，農(nóng)發(fā)行在高起點(diǎn)上完成了現(xiàn)代銀行信貸信息科技平臺(tái)的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)了信貸信息系統(tǒng)的跨越式發(fā)展，有力提升了農(nóng)發(fā)行辦貸管貸、風(fēng)險(xiǎn)防控和經(jīng)營(yíng)管理水平。除CM2006系統(tǒng)外，信貸管理部門(mén)認(rèn)真做好人民銀行征信系統(tǒng)、銀監(jiān)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)客戶(hù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、銀稅系統(tǒng)、國(guó)土資源系統(tǒng)等的對(duì)接及應(yīng)用工作，使農(nóng)發(fā)行信貸信息系統(tǒng)綜合管理與應(yīng)用水平不斷提高，形成了具有現(xiàn)代農(nóng)業(yè)政策性銀行特點(diǎn)的信貸科技支撐體系。

三、按現(xiàn)代銀行要求，建設(shè)信貸管理人才隊(duì)伍

截至2013年6月末，總、省、地三級(jí)行信貸管理?xiàng)l線(xiàn)從業(yè)人員共約1500余人，平均年齡不到40歲，80%以上具有本科以上學(xué)歷。信貸管理部門(mén)始終堅(jiān)持以人為本，把人才隊(duì)伍視為農(nóng)發(fā)行信貸管理事業(yè)的“第一要素”，堅(jiān)持用現(xiàn)代銀行信貸文化塑造人，用現(xiàn)代銀行專(zhuān)業(yè)知識(shí)武裝人，用現(xiàn)代銀行激勵(lì)機(jī)制引導(dǎo)人，努力建設(shè)一支符合現(xiàn)代銀行要求的人才隊(duì)伍。一是著力培育現(xiàn)代銀行信貸文化，不斷豐富信貸管理專(zhuān)業(yè)文化理念內(nèi)涵，使信貸管理從業(yè)人員牢固樹(shù)立大局意識(shí)、責(zé)任意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、服務(wù)意識(shí)和改革意識(shí)，將合規(guī)辦貸管貸與風(fēng)險(xiǎn)防控理念貫穿業(yè)務(wù)始終。二是大力加強(qiáng)現(xiàn)代銀行專(zhuān)業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，建立全方位、多層次的專(zhuān)業(yè)人才培訓(xùn)體系，充分利用網(wǎng)絡(luò)、衛(wèi)星視頻系統(tǒng)、行校聯(lián)合辦學(xué)和現(xiàn)場(chǎng)培訓(xùn)、在崗培訓(xùn)等方式，累計(jì)舉辦培訓(xùn)班3000余個(gè)，培訓(xùn)人員達(dá)25萬(wàn)人次，信貸管理人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)得到不斷提升。三是不斷完善現(xiàn)代銀行激勵(lì)約束機(jī)制，制定條線(xiàn)考核評(píng)價(jià)方案，每年評(píng)選“信貸管理優(yōu)秀單位”，同時(shí)對(duì)出現(xiàn)違規(guī)操作的單位實(shí)行“一票否決”，引導(dǎo)各級(jí)機(jī)構(gòu)和各級(jí)人員切實(shí)履行自身職能，提高內(nèi)部執(zhí)行力。經(jīng)過(guò)不懈努力，一支技術(shù)精干、作風(fēng)過(guò)硬、務(wù)實(shí)高效、清正廉潔的信貸管理隊(duì)伍已經(jīng)初步形成。

四、總結(jié)

篇9

[關(guān)鍵詞]信貸渠道；微觀主體；貨幣政策

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深化和金融市場(chǎng)的發(fā)展，貨幣政策工具逐漸發(fā)展，貨幣政策的傳導(dǎo)開(kāi)始從單純的直接信貸傳導(dǎo)向信貸、利率和資產(chǎn)價(jià)格多渠道過(guò)度。但由于國(guó)有企業(yè)改革任務(wù)沒(méi)有完成，預(yù)算軟約束依然存在，對(duì)利率調(diào)整的反應(yīng)不夠敏感；資本市場(chǎng)發(fā)展處于初期階段，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系不夠密切，資本市場(chǎng)對(duì)投資和消費(fèi)的帶動(dòng)作用不甚明顯，利率和資產(chǎn)價(jià)格在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用比較有限；雖然初步形成了多種貨幣傳導(dǎo)渠道，但仍然以信貸渠道傳導(dǎo)為主。造成這種現(xiàn)象的主要原因是微觀傳導(dǎo)主體——金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)、消費(fèi)者的市場(chǎng)化行為不夠。為理順貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道，充分發(fā)揮貨幣政策的作用，政府需從規(guī)范傳導(dǎo)主體行為方面著手。

一、貨幣政策信貸傳導(dǎo)的理論及過(guò)程

信貸渠道是關(guān)于貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制研究中比較新且有爭(zhēng)議的理論。早期由凱恩斯提出，后經(jīng)?？怂沟热说陌l(fā)展，形成了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下的貨幣政策傳導(dǎo)途徑理論，該理論認(rèn)為貨幣供給的變動(dòng)通過(guò)影響資本成本(利率)從而達(dá)到影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量。由于貨幣傳導(dǎo)途徑忽視了信息的不完全和金融市場(chǎng)的自身結(jié)構(gòu)問(wèn)題，從而受到了20世紀(jì)80年代出現(xiàn)的信貸傳導(dǎo)途徑理論的挑戰(zhàn)。伯南克、布林德等運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，證明了信貸配給行為是銀行追求利潤(rùn)最大化的自發(fā)產(chǎn)物，在基礎(chǔ)理論上說(shuō)明了信用傳導(dǎo)機(jī)制，即信息不對(duì)稱(chēng)性催生了金融中介機(jī)構(gòu)，中介機(jī)構(gòu)可以提高儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率，因而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響。信用機(jī)制的建立有兩個(gè)必要條件，一是借款人對(duì)銀行貸款的依存度是否足夠高，以致借款人外部融資費(fèi)用的變化對(duì)其投資等行為將產(chǎn)生直接、決定性的影響；二是中央銀行的貨幣政策能夠影響銀行貸款行為。貨幣政策的信用傳導(dǎo)過(guò)程是(以擴(kuò)張貨幣政策為例)：擴(kuò)張貨幣政策利率企業(yè)凈價(jià)值外部融資成本投資需求產(chǎn)出GDP，或是擴(kuò)張貨幣政策利率股票價(jià)格逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)銀行貸款I(lǐng)Y。貨幣政策的變化通過(guò)影響銀行貸款的可用性，從而影響企業(yè)的投資，最終影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)。其強(qiáng)調(diào)的不僅是擴(kuò)張性貨幣政策能增加銀行的存款，并通過(guò)銀行存款的增加起到降低債券利率的效應(yīng)，更重要的是擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)使銀行的貸款增多，而增大了的信貸供給，會(huì)使投資水平上升，從而使產(chǎn)出也處于上升態(tài)勢(shì)。

二、我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)的現(xiàn)狀

依據(jù)貨幣政策的信用傳導(dǎo)觀點(diǎn)，貨幣政策所提供的名義貨幣量雖然是金融中介機(jī)構(gòu)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門(mén)的關(guān)鍵變量，但并不是連接實(shí)際部門(mén)和金融部門(mén)最合適的指標(biāo)，因?yàn)閭鲗?dǎo)機(jī)制并不能保證名義貨幣量變動(dòng)能夠全部反映在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中。在我國(guó)，出現(xiàn)了信用傳導(dǎo)機(jī)制扭曲、信貸傳導(dǎo)渠道不暢的現(xiàn)象，其體現(xiàn)在：

1.貨幣增長(zhǎng)與存差同時(shí)存在。盡管2002-2006年期間，先后升息3次，兩次上升存款準(zhǔn)備金率，但一方面，貨幣供應(yīng)量仍舊增長(zhǎng)，到2006年底，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為34.6萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)16.9%，狹義貨幣供應(yīng)量(M1)余額為12.6萬(wàn)億元，比上年末增長(zhǎng)17.5%。另一方面，銀行系統(tǒng)內(nèi)存在大量的存差，根據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2006年末，全部金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)人民幣貸款(含外資機(jī)構(gòu))余額為23.9萬(wàn)億元。巨額存差的出現(xiàn)，使央行的貨幣政策大打折扣。

2.實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不對(duì)稱(chēng)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱(chēng)阻礙了貨幣政策傳導(dǎo)的信貸渠道。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，我國(guó)已形成了國(guó)有經(jīng)濟(jì)和非國(guó)有經(jīng)濟(jì)同在、大型企業(yè)與中型企業(yè)并存的二元結(jié)構(gòu)。而在金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，則形成了計(jì)劃性的正規(guī)金融體系和市場(chǎng)性的非正規(guī)金融體系構(gòu)成的二元結(jié)構(gòu)。從資金需求層面看，當(dāng)前，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使其對(duì)資金產(chǎn)生了強(qiáng)烈需求，而國(guó)有企業(yè)對(duì)信貸需求增長(zhǎng)緩慢。從資金供給層面看，正規(guī)金融體系中的國(guó)有商業(yè)銀行憑借其得天獨(dú)厚的“國(guó)家信譽(yù)”優(yōu)勢(shì)吸收了大量存款，支配了絕大多數(shù)的貸款資金供應(yīng)，但它們的資金供給在制度上仍局限于國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門(mén)，國(guó)有大中型企業(yè)是它們的主要貸款對(duì)象。而非正規(guī)金融體系中的中小金融機(jī)構(gòu)由于自身規(guī)模的限制，又缺乏國(guó)家信譽(yù)做擔(dān)保，因而存款增長(zhǎng)緩慢，貸款能力不足，對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持也相當(dāng)乏力。雖然四大國(guó)有商業(yè)銀行正在按照市場(chǎng)化的原則進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，但由于其自身經(jīng)營(yíng)受到其成本、規(guī)模及政策的制約，因而無(wú)法在短期內(nèi)與一些非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的中小企業(yè)建立良好的銀企關(guān)系，也就無(wú)法形成合理的資金對(duì)應(yīng)關(guān)系。也正是由于資金需求結(jié)構(gòu)和資金供給結(jié)構(gòu)存在著嚴(yán)重的二元結(jié)構(gòu)問(wèn)題，使得經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與金融結(jié)構(gòu)不對(duì)稱(chēng)，擁有我國(guó)銀行業(yè)80%以上的資產(chǎn)和負(fù)債的工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行在事實(shí)上長(zhǎng)期存在著“信貸偏向”。另外，近年來(lái)一些國(guó)有控股的股份制銀行的資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)似乎與四大國(guó)有商業(yè)銀行趨同，在信貸政策的貫徹落實(shí)上出現(xiàn)了“能貸的不愿貸(國(guó)有商業(yè)銀行)，愿貸的貸不了的(中小金融機(jī)構(gòu))”的情況，這就直接緊縮了以中小企業(yè)為主的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸來(lái)源，也將中小金融機(jī)構(gòu)游離在貨幣政策之外，導(dǎo)致貨幣政策在“金融機(jī)構(gòu)——投資者——消費(fèi)者”環(huán)節(jié)上傳導(dǎo)不充分，使貨幣政策難以發(fā)揮預(yù)期的作用，即使中央銀行的貨幣政策信號(hào)是擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量，企業(yè)特別是非國(guó)有經(jīng)濟(jì)中的中小企業(yè)感受到的卻仍是持續(xù)的“信貸緊縮”。

3.金融機(jī)構(gòu)絕大多數(shù)集中在大中城市和東部地區(qū)，中小城市和中西部金融機(jī)構(gòu)很少。近幾年，國(guó)有銀行基層分支機(jī)構(gòu)在農(nóng)村和中小城市紛紛撤并(見(jiàn)表1)，縣級(jí)機(jī)構(gòu)僅為存款機(jī)構(gòu)，無(wú)貸款權(quán)，地方中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展未及時(shí)跟上，致使在縣級(jí)出現(xiàn)了一些金融服務(wù)的空白，從而造成單個(gè)銀行體系“體系性退步”這一“非理性”結(jié)果，個(gè)體成本節(jié)約導(dǎo)致了宏觀成本增加，從而加劇了信貸服務(wù)機(jī)構(gòu)的分布不平衡和貨幣政策傳導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性矛盾。

三、我國(guó)貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)不暢的原因

1.中央銀行貨幣政策微觀傳導(dǎo)機(jī)制的金融主體對(duì)貨幣政策反映不靈。金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有商業(yè)銀行承擔(dān)了中央銀行和企業(yè)、居民的中介，在存款貨幣擴(kuò)張中扮演重要的角色，央行擴(kuò)張性貨幣政策只有得到商業(yè)銀行的積極響應(yīng)，并以信貸投放等形式加以貫徹，才能達(dá)到貨幣供給增加的效果。但是由于我國(guó)現(xiàn)行的金融體制存在諸多問(wèn)題，商業(yè)銀行對(duì)貨幣政策的信號(hào)反應(yīng)遲鈍，致使貨幣政策在金融機(jī)構(gòu)中傳導(dǎo)受阻，其體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

(1)利率結(jié)構(gòu)不合理，商業(yè)銀行缺乏動(dòng)力貸款。一是存款利率與貸款利率差距過(guò)大。2006年8月，一年存款利率為2.25%，同期貸款利率為5.76%，對(duì)個(gè)人貸款還可以上浮10%，銀行只拿出不到一半存款放貸便足可支付存款利息；二是準(zhǔn)備金存款利率過(guò)高，截至2006年7月底，商業(yè)銀行準(zhǔn)備金方面，總準(zhǔn)備金余額一般在2.3萬(wàn)億左右。按照1.89%的法定準(zhǔn)備金利率，以及1.62%的超額準(zhǔn)備金率，央行的年利息開(kāi)銷(xiāo)在300億元上下，各大商業(yè)銀行均可坐享這部分收益。據(jù)社科院一研究人員的初步推算，僅工商銀行每年的準(zhǔn)備金利息收入便可高達(dá)50億元以上。準(zhǔn)備金存款利率過(guò)高，使金融機(jī)構(gòu)放貸的惰性較強(qiáng)，往往將居民、企事業(yè)單位存款作為超額準(zhǔn)備金存在中央銀行吃利息轉(zhuǎn)(2)過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范，致使基層商業(yè)銀行活力不足，對(duì)貨幣政策反映不靈。一是嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理制約了基層行的信貸擴(kuò)張能力。近幾年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行逐步完善了信貸管理體制，但責(zé)任約束過(guò)度，其弱化了基層信貸人員的信貸擴(kuò)張潛力及政策的傳導(dǎo)效果。二是管理體制滯后，削弱了基層行自主經(jīng)營(yíng)決策能力，導(dǎo)致基層商業(yè)銀行活力不足。作為實(shí)行一級(jí)法人高度集中管理的國(guó)有商業(yè)銀行總行，均制定了各自的信貸政策，將信貸重點(diǎn)投向資金流動(dòng)性強(qiáng)、經(jīng)營(yíng)效益好、銀行收息率高的優(yōu)勢(shì)重點(diǎn)企業(yè)，忽視了一大批有一定市場(chǎng)潛力且發(fā)展前景較好的中小企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)，造成信貸投向集中。

(3)不良資產(chǎn)比例過(guò)高，客觀上壓抑了商業(yè)銀行貸款積極性。根據(jù)2006年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)字，中國(guó)主要金融機(jī)構(gòu)不良貸款合計(jì)為4.54萬(wàn)億元，為貸款余額的7.5%。為此，商業(yè)銀行對(duì)貸款條件等信貸制度作出嚴(yán)格規(guī)定，對(duì)放款進(jìn)行嚴(yán)格約束，但在促進(jìn)貸款、調(diào)動(dòng)貸款積極性方面缺乏相應(yīng)的激勵(lì)機(jī)制。

(4)國(guó)有商業(yè)銀行的體制轉(zhuǎn)軌還沒(méi)完成，市場(chǎng)化程度還不高，傳統(tǒng)的運(yùn)作模式與市場(chǎng)化模式相摩擦，大大消耗了銀行系統(tǒng)的能量，從而使貨幣政策的信號(hào)在銀行系統(tǒng)內(nèi)衰減。目前仍然是直接的行政指令管理與間接管理并行，有些指導(dǎo)性的管理會(huì)演變?yōu)橹噶钚缘墓芾?，從而也削弱了銀行的活力，運(yùn)作模式和管理體制上的矛盾，往往會(huì)造成市場(chǎng)信號(hào)與政策信號(hào)的不一致，并引起銀行行為的紊亂和預(yù)期效果失誤，最終使貨幣政策的效果大受影響。

2.企業(yè)的市場(chǎng)化程度不高。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體、貨幣政策傳導(dǎo)的客體，是貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)，中央銀行的貨幣政策是否能夠有效地作用于經(jīng)濟(jì)主體，不僅取決于中央銀行、金融機(jī)構(gòu)等金融部門(mén)，而且取決于企業(yè)行為的市場(chǎng)化程度。當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)制度尚未完全建立，風(fēng)險(xiǎn)和利益約束機(jī)制不健全，且有相當(dāng)一部分企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力較差，經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)低迷，資金占用結(jié)構(gòu)不合理，使用效果差，這些不僅影響了金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，也弱化了貨幣信貸政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。

3.居民個(gè)人對(duì)貨幣政策反映不積極。分析其原因?yàn)椋菏軅鹘y(tǒng)消費(fèi)觀念影響，居民超前消費(fèi)意識(shí)不濃；受收入水平限制，居民消費(fèi)難以擴(kuò)大；受社會(huì)保障體制影響，居民儲(chǔ)蓄意愿仍然較強(qiáng)；受消費(fèi)環(huán)境制約，目前尚未形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)；受個(gè)人信用制度建設(shè)滯后影響，消費(fèi)信貸難以全面拓展；受改革不透明影響，居民的預(yù)期與貨幣政策意圖相悖，信貸難以全面拓展；受改革不透明影響，居民的預(yù)期與貨幣政策意圖相悖。有關(guān)資料表明，我國(guó)儲(chǔ)蓄存款近三年分流的主要去向是股市、國(guó)債和外匯資產(chǎn)等三方面，而增加消費(fèi)的并不多。

四、完善我國(guó)貨幣政策信貸傳導(dǎo)途徑應(yīng)采取的措施

1.加快國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部體制改革，建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度。逐步完善商業(yè)銀行內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)；強(qiáng)化國(guó)有商業(yè)銀行的成本約束和利潤(rùn)考核機(jī)制，使國(guó)有商業(yè)銀行把利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)與金融風(fēng)險(xiǎn)的防范放在同等重要的位置上，在實(shí)現(xiàn)最佳利潤(rùn)目標(biāo)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的順暢傳導(dǎo)。此外，加強(qiáng)金融監(jiān)管，完善外部約束。在剝離國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款的基礎(chǔ)上，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)指標(biāo)的真實(shí)性進(jìn)行檢查，撤銷(xiāo)少數(shù)難以救助的金融機(jī)構(gòu)，維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益。大力支持商業(yè)銀行發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加強(qiáng)銀行、證券和保險(xiǎn)三大金融監(jiān)管當(dāng)局的協(xié)調(diào)與協(xié)作。

2.推進(jìn)企業(yè)改革，完善貨幣政策傳導(dǎo)的微觀基礎(chǔ)。企業(yè)是貨幣政策的最終作用對(duì)象，他們對(duì)貨幣政策反應(yīng)的敏感性決定著貨幣政策的有效性，預(yù)算約束程度和管理水平直接影響著貨幣政策能否發(fā)揮效應(yīng)。而長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)有企業(yè)的預(yù)算軟約束和管理不善造成的效益低下，是造成我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)下游梗阻的一個(gè)重要原因。為了支持貨幣政策的有效傳導(dǎo)，應(yīng)盡快轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，提高企業(yè)整體素質(zhì)，增強(qiáng)企業(yè)信用觀念，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和成本約束機(jī)制，使企業(yè)成為真正意義上的市場(chǎng)主體和投資主體。

3.建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建立是疏通銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，拓寬中小企業(yè)間接融資渠道的關(guān)鍵。由于信息不對(duì)稱(chēng)，加上中小企業(yè)自身規(guī)模與經(jīng)營(yíng)實(shí)力較小，銀行不愿向中小企業(yè)提供貸款。因此，通過(guò)構(gòu)建完善的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，一方面向銀行提供申請(qǐng)貸款的中小企業(yè)的真實(shí)信用水平，另一方面提升中小企業(yè)的信用水平，為中小企業(yè)融資提供可能性。根據(jù)我國(guó)的具體情況，可以考慮建立多層次的支持中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系。我國(guó)中小企業(yè)融資擔(dān)保體系可設(shè)計(jì)為由地(市)、省、國(guó)家三級(jí)機(jī)構(gòu)分層次組成的中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，擔(dān)保業(yè)務(wù)以地市為主，再擔(dān)保業(yè)務(wù)以省、國(guó)家為主。凡符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、有市場(chǎng)和發(fā)展前景的、有利于技術(shù)進(jìn)步與創(chuàng)新的各類(lèi)中小企業(yè)的銀行貸款，均可列入擔(dān)保范圍。在建立擔(dān)保機(jī)制的同時(shí)，也要保證擔(dān)?；鸬某渥愫头€(wěn)定，基金來(lái)源可以通過(guò)政府財(cái)政撥款、基金會(huì)員交納會(huì)費(fèi)、向社會(huì)公眾和法人單位募集資金、發(fā)行債券等多元化渠道籌資。

4.大力開(kāi)展消費(fèi)信貸，改善公眾的預(yù)期，為貨幣政策的順暢傳導(dǎo)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。國(guó)家一方面應(yīng)著力縮小收入差距，減少低收入群體的比重，加大投資工具的宣傳力度，提高證券資產(chǎn)在個(gè)人金融資產(chǎn)中的比例；另一方面，應(yīng)加快社會(huì)保障、教育、住房、醫(yī)療等多項(xiàng)制度的改革，引導(dǎo)居民的消費(fèi)預(yù)期。只有努力改善消費(fèi)和投資環(huán)境，通過(guò)發(fā)展對(duì)居民個(gè)人的信貸業(yè)務(wù)，擴(kuò)大居民參與金融活動(dòng)的深度，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，才能改變居民金融資產(chǎn)過(guò)度集中于銀行儲(chǔ)蓄的局面，增強(qiáng)對(duì)利率反應(yīng)的敏感性，使貨幣政策產(chǎn)生預(yù)期的效應(yīng)。

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篇10

[關(guān)鍵詞]信貸規(guī)模；貨幣政策；銀信合作；金融創(chuàng)新

2009年以來(lái)，為克服國(guó)際金融危機(jī)的負(fù)面沖擊，我國(guó)果斷地采取了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，全面實(shí)施應(yīng)對(duì)危機(jī)的一攬子計(jì)劃。在此背景下，貨幣信貸投放呈現(xiàn)出較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，部分商業(yè)銀行資本充足率等指標(biāo)也開(kāi)始出現(xiàn)預(yù)警(見(jiàn)圖1)。從2009年3季度開(kāi)始，宏觀管理層陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)政策措施抑制貨幣信貸投放的過(guò)快增長(zhǎng)，商業(yè)銀行放貸沖動(dòng)因此受到一定程度抑制。

盡管如此，由于市場(chǎng)資金需求仍然旺盛，使得商業(yè)銀行轉(zhuǎn)而加強(qiáng)與信托公司合作，積極開(kāi)發(fā)各類(lèi)信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，從而調(diào)節(jié)其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，規(guī)避信貸規(guī)模管理。與此同時(shí)，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率和期限結(jié)構(gòu)對(duì)投資者也具有較強(qiáng)吸引力，因此受到市場(chǎng)的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年1季度發(fā)售的信托產(chǎn)品，年收益率一般在6％－7.5％，平均預(yù)期收益率則達(dá)到7.52％，比1年期存款利率高出5個(gè)百分點(diǎn)。從規(guī)模上看，2009年到期的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品數(shù)為2336款，與2008年全年到期的1015款產(chǎn)品相比，增加了約一倍。同時(shí)，各家銀行目前推出的理財(cái)產(chǎn)品中約有?。ヒ陨鲜切刨J類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。2010年前兩個(gè)月信托貸款規(guī)?；蛞呀咏?000億元，約達(dá)同期銀行新增貸款2.09萬(wàn)億元的20％。

一、緊信貸背景下的信貸規(guī)模規(guī)避：基本事實(shí)

自2005年第一款銀信合作產(chǎn)品問(wèn)世至今，我國(guó)銀信合作市場(chǎng)快速發(fā)展，產(chǎn)品發(fā)行量持續(xù)上升，其中，2009年12月發(fā)行639款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品，刷新了銀信合作產(chǎn)品的單月發(fā)行紀(jì)錄(見(jiàn)圖2)。此后，隨著有關(guān)銀信合作監(jiān)管政策的陸續(xù)出臺(tái)(見(jiàn)下表)，2010年1月發(fā)行量曾跌入低谷，但此后連續(xù)數(shù)月出現(xiàn)反彈。

從銀信合作理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)用方式分布來(lái)看(見(jiàn)圖3)，以2010年5月為例，銀信合作理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)用方式主要集中于貸款類(lèi)(占31.28％)和組合類(lèi)(占51.87％)，而對(duì)其它領(lǐng)域相對(duì)較少。

二、信貸規(guī)模規(guī)避的典型模式

從目前的情況來(lái)看，信貸規(guī)模規(guī)避主要是通過(guò)商業(yè)銀行與信托公司合作的創(chuàng)新方式，即信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。商業(yè)銀行通過(guò)轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)和發(fā)放信托貸款“曲線(xiàn)”將自身現(xiàn)存(或潛在)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出去，使得商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)直接轉(zhuǎn)移至表外或?qū)⑿刨J資產(chǎn)間接轉(zhuǎn)化為銀行理財(cái)產(chǎn)品，從而提升自身資本充足率，突破宏觀部門(mén)有關(guān)信貸規(guī)模的限制(目前有人認(rèn)為，上述操作本質(zhì)上類(lèi)似于“信貸資產(chǎn)證券化”)。目前在信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的具體運(yùn)作中，商業(yè)銀行事實(shí)上控制了客戶(hù)選擇、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷(xiāo)售、收益分配等各個(gè)環(huán)節(jié)，是真正的發(fā)起人，而信托公司則處于附屬地位。從具體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，信貸類(lèi)產(chǎn)品大致可分為信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類(lèi)和信托貸款類(lèi)兩種基本模式。

(一)通過(guò)信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓削減表內(nèi)存量貸款規(guī)模

所謂信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類(lèi)，主要是指商業(yè)銀行將貸款貸給借款人后，再將該未到期的信貸資產(chǎn)通過(guò)信托公司的平臺(tái)轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品，以出售給理財(cái)客戶(hù)。按信貸資產(chǎn)到期是否可以回購(gòu)，還可將產(chǎn)品細(xì)分為賣(mài)斷型和回購(gòu)型兩種。通過(guò)信托公司的平臺(tái)，商業(yè)銀行可以在不占用信貸額度的前提下規(guī)避各項(xiàng)宏觀監(jiān)管指標(biāo)，滿(mǎn)足客戶(hù)的融資需求并獲取相應(yīng)收益。

2009年末，銀監(jiān)會(huì)陸續(xù)出臺(tái)有關(guān)政策規(guī)定“信托公司不得將銀行理財(cái)對(duì)接的信托資金用于投資理財(cái)資金發(fā)行銀行自身的信貸資產(chǎn)”等(見(jiàn)表1)，這意味著原先由銀行存量打包優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)配置而成的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品受到限制。但是，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)投資于其他銀行信貸資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品并沒(méi)限制。由此，銀信合作的模式或?qū)⑥D(zhuǎn)向兩家銀行與信托公司合作的“銀銀信”合作模式。對(duì)于商業(yè)銀行而言，“銀銀信”模式存在一定風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橐郧般y行信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品主要用于收購(gòu)自身存量信貸資產(chǎn)，對(duì)信貸項(xiàng)目很了解，風(fēng)險(xiǎn)把控能力較強(qiáng)；但“銀銀信”合作模式用于收購(gòu)其他銀行存量信貸資產(chǎn)后，相比之下，對(duì)信貸項(xiàng)目的了解程度可能不會(huì)那么深入?！般y銀信”模式能否成為未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，仍有待進(jìn)一步觀察。

(二)通過(guò)信托貸款擴(kuò)張表外新增貸款規(guī)模

在宏觀監(jiān)管政策日益趨緊的情況下，既然商業(yè)銀行不能通過(guò)信托理財(cái)方式投資自己的存量信貸資產(chǎn)，那么他們就嘗試把某些貸款完全交給信托公司來(lái)做，即開(kāi)發(fā)所謂的“信托貸款類(lèi)產(chǎn)品”。具體地，由商業(yè)銀行與信托公司聯(lián)手推出信托貸款理財(cái)項(xiàng)目產(chǎn)品，然后再通過(guò)銀行的渠道向客戶(hù)銷(xiāo)售。銀行成功籌集資金后交給信托公司，信托公司以此理財(cái)資金來(lái)發(fā)放貸款給需要信貸資金的企業(yè)或項(xiàng)目。

其實(shí)，這類(lèi)新產(chǎn)品投資的本質(zhì)是“新增貸款”，而以往理財(cái)產(chǎn)品投資的多是“存量貸款”，即以前是銀行先放貸，再找信托公司合作盤(pán)活存量貸款；而信托貸款則是商業(yè)銀行在貸款前先找信托公司，直接把新增貸款轉(zhuǎn)移出去。通過(guò)上述操作可以壓縮商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的貸款規(guī)模，為其下一步增加額外貸款騰出空間。

三、信貸規(guī)模規(guī)避對(duì)貨幣政策調(diào)控的影響

(一)對(duì)貨幣政策調(diào)控目標(biāo)的沖擊

信托公司所發(fā)放的信托貸款不屬于傳統(tǒng)意義上一般貸款的范疇，從而可以在一定程度上規(guī)避中央政府提出新增貸款的調(diào)控目標(biāo)(如2010年7.5萬(wàn)億)，使我們通常統(tǒng)計(jì)和觀察到的信貸數(shù)量小于實(shí)際進(jìn)入宏觀經(jīng)濟(jì)的資金，使貨幣政策調(diào)控的力度大打折扣。此外，信托貸款的隱蔽性也“打亂”了宏觀調(diào)控中的信貸投放節(jié)奏，直接影響調(diào)控的實(shí)際效果。

(二)對(duì)貨幣信貸真實(shí)投向的影響

除了總量目標(biāo)外，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓過(guò)?；蚴芟扌袠I(yè)的信貸資產(chǎn)，還可能掩蓋銀行信貸投向的真實(shí)結(jié)構(gòu)，不利于引導(dǎo)信貸結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。例如，近期國(guó)務(wù)院及有關(guān)部門(mén)出臺(tái)規(guī)范房地產(chǎn)市場(chǎng)、遏制房?jī)r(jià)過(guò)快增長(zhǎng)的政策措施后，房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈緊張起來(lái)。但近期卻有跡象顯示，越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)選擇通過(guò)信托方式籌資，使得部分資金的投向難以得到真實(shí)反映。

(三)對(duì)貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響

當(dāng)前貨幣政策主要通過(guò)銀行體系實(shí)施對(duì)整體經(jīng)濟(jì)的調(diào)控，銀行體系的穩(wěn)健程度直接關(guān)系到貨幣政策傳導(dǎo)效率。當(dāng)前部分銀行通過(guò)設(shè)計(jì)發(fā)行信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，將存量貸款、新增貸款轉(zhuǎn)出表外，但銀行依然承擔(dān)貸后管理、到期收回等實(shí)質(zhì)上的法律責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)，并因此減少資本要求，逃避相應(yīng)的準(zhǔn)備金計(jì)提，潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。這些將直接影響到銀行穩(wěn)健程度以及貨幣政策傳導(dǎo)效率。

(四)對(duì)貨幣政策工具有效性的挑戰(zhàn)

信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品能增加信托公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)的存款，而這些存款并不需要向央行交納法定存款準(zhǔn)備金，這實(shí)際上縮小了法定存款準(zhǔn)備金的范圍，在一

定程度上削弱準(zhǔn)備金率政策工具的效力。此外，隨著未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展壯大，其對(duì)儲(chǔ)戶(hù)存款的替代性必然增強(qiáng)，理財(cái)收益率比一般存款利率也更加靈活，這將對(duì)利率政策的實(shí)際效果形成挑戰(zhàn)。

(五)對(duì)貨幣供應(yīng)量?jī)?nèi)部層次的影響

按照現(xiàn)行的貨幣統(tǒng)計(jì)制度，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的大幅增加并沒(méi)有對(duì)M2總量的統(tǒng)計(jì)造成直接影響，但是它卻使得其內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)變化。部分活期存款(屬于M1)轉(zhuǎn)而流向信托存款(屬于M2)，直接導(dǎo)致貨幣流動(dòng)性比例(M1／M2)減小。如果理財(cái)產(chǎn)品收益率較高，還會(huì)使得M2內(nèi)部“儲(chǔ)蓄存款”和“定期存款”轉(zhuǎn)移至“信托存款”。這些都給傳統(tǒng)的貨幣信貸形勢(shì)分析和流動(dòng)性研判帶來(lái)一些影響。

四、政策建議

一是繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)貨幣信貸的統(tǒng)計(jì)分析。及時(shí)準(zhǔn)確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是科學(xué)宏觀調(diào)控的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。在當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，若要對(duì)實(shí)際信貸規(guī)模進(jìn)行有效控制，有必要將信托貸款納入信貸總體規(guī)?？刂品秶v史上，中國(guó)曾根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展不斷調(diào)整貸款規(guī)模的范圍。例如，2007年人民銀行對(duì)商業(yè)銀行實(shí)行了將票據(jù)融資額納入貸款規(guī)模的窗口指導(dǎo)政策。因此，首先在金融統(tǒng)計(jì)上可以考慮將信托貸款列入新增貸款的統(tǒng)計(jì)范疇內(nèi)，防止所謂“緊信貸、寬貨幣”的現(xiàn)象出現(xiàn)，即表面上信貸政策收得很緊，但實(shí)際上貨幣條件十分寬松，大量資金依然通過(guò)各種渠道流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)能及時(shí)準(zhǔn)確反映出商業(yè)銀行規(guī)避信貸規(guī)模等行為，這就能為宏觀決策者提供良好的信息基礎(chǔ)。