導(dǎo)語：如何才能寫好一篇基金規(guī)模論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金，探索

 

近年來，我縣畜牧業(yè)在黨的惠民政策的感召下和市場機(jī)制的牽動(dòng)下，取得了跨越式的發(fā)展，生產(chǎn)方式逐步轉(zhuǎn)變、畜產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提高、綜合生產(chǎn)能力不斷增強(qiáng)，畜牧業(yè)產(chǎn)值已占到農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的40%左右。但是，與建設(shè)現(xiàn)代畜牧業(yè)的要求相比，目前我縣畜牧業(yè)還存在科技含量和組織化程度比較低、保障體系不健全、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力差的問題。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。為了全面貫徹落實(shí)黨的“加快發(fā)展畜牧業(yè)，支持規(guī)模化飼養(yǎng)，加強(qiáng)品種改良和疫病防控”的要求，結(jié)合我縣正在深入開展的學(xué)習(xí)實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀活動(dòng)，使“雙輪驅(qū)動(dòng)促統(tǒng)籌、破解難題惠民生”的活動(dòng)主題落到實(shí)處，從而全面提升畜牧業(yè)的綜合生產(chǎn)能力，切實(shí)加快規(guī)模健康養(yǎng)殖發(fā)展，特提出在市場經(jīng)濟(jì)條件下畜牧推廣工作的發(fā)展應(yīng)建立畜牧推廣基金的設(shè)想和建議，通過建立畜牧業(yè)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)基金，扶持促進(jìn)畜牧業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。畜牧業(yè)結(jié)構(gòu)可進(jìn)一步優(yōu)化，標(biāo)準(zhǔn)化、良種化、規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化程度進(jìn)一步提高，畜禽養(yǎng)殖新技術(shù)進(jìn)一步普及，服務(wù)體系進(jìn)一步完善，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，綜合生產(chǎn)能力進(jìn)一步提升，逐步實(shí)現(xiàn)畜牧業(yè)向技術(shù)集約型、資源高效利用型、環(huán)境友好型轉(zhuǎn)變。

 

“基金”有兩個(gè)用途，一是利用基金的作用，來解決當(dāng)今由于受市場經(jīng)濟(jì)沖擊而出現(xiàn)推廣工作中的不適應(yīng)問題，加強(qiáng)壯大推廣體系建設(shè)。二是促進(jìn)推廣項(xiàng)目的轉(zhuǎn)化，抓好推廣典型鼓勵(lì)農(nóng)民提高飼養(yǎng)業(yè)中的科技含量。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。

畜牧推廣是以追求社會(huì)效益為主的公益事業(yè)，它將畜牧新成果、新技術(shù)介紹給農(nóng)民，使其不斷獲得新的知識(shí)和技能，并應(yīng)用于生產(chǎn)過程中，從而增產(chǎn)增收。提高農(nóng)民素質(zhì)、追求社會(huì)效益，是其出發(fā)點(diǎn)和歸宿。畜牧推廣的這一屬性不應(yīng)隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的建立而改變，而應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)化。

但是，處于市場經(jīng)濟(jì)中的具體推廣部門和個(gè)人，又不能不追求自身利益，努力增加收入以滿足日益增長的工作需求和生活需求。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。因此，也都在探索通過有償服務(wù)和經(jīng)營來創(chuàng)收。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。但是面對千家萬戶的小規(guī)模經(jīng)營，面對非常分散的服務(wù)對象，面對相對低下的農(nóng)業(yè)效益，面對自然再生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)再生產(chǎn)交織、制約因素很多的農(nóng)牧業(yè)，推廣工作不可能多是有償服務(wù)，有償服務(wù)的領(lǐng)域是很小的，況且服務(wù)收費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)也很難確定。

圍繞推廣工作開展經(jīng)營服務(wù)，不失為一種創(chuàng)收手段，也有不少好的事例證明這一手段的作用。但是，開展經(jīng)營勢必牽扯推廣部門的精力，弄不好也易使推廣偏離其正常軌道。要解決好推廣部門自身效益與推廣對象的社會(huì)效益之間的矛盾，使其自身建設(shè)與事業(yè)發(fā)展同步進(jìn)行，筆者認(rèn)為建立畜牧推廣基金的辦法是可行的?；鹩蓢彝度雽？?，由畜牧推廣部門掌握使用，主要用于：（1）畜牧推廣自身開展有償服務(wù)項(xiàng)目的投入，通過開展有償服務(wù)增強(qiáng)自身活力，促進(jìn)推廣事業(yè)的發(fā)展。對于好的項(xiàng)目要集中投入。（2）有發(fā)展前途的大型農(nóng)牧場戶的科技項(xiàng)目。（3）專業(yè)戶或科技示范戶由于資金短缺不能提高科技含量的可使用“基金”。實(shí)施上述計(jì)劃必須有以下兩個(gè)條件的保證。一是制定具體法規(guī)和政策，保證農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣法的落實(shí)。要以法律形式保證國家和集體對推廣工作資金投放而不以某位領(lǐng)導(dǎo)和某級(jí)政府對推廣工作好惡確定投入量。二是政府要保證畜牧推廣的計(jì)劃性投入，計(jì)劃和市場，這是促進(jìn)科技進(jìn)步的兩種手段，有各自服務(wù)與經(jīng)濟(jì)建設(shè)的不同目標(biāo)和適用范圍。對于社會(huì)公益性非常顯著的農(nóng)技推廣工作，其經(jīng)費(fèi)還應(yīng)主要靠政府的計(jì)劃性投入。畢業(yè)論文，畜牧業(yè)發(fā)展建立畜牧推廣基金。。即使在實(shí)行市場經(jīng)濟(jì)多年的國家，也多是這樣做的。在目前我國市場機(jī)制尚不發(fā)達(dá)的情況下，促進(jìn)農(nóng)技推廣工作，加速農(nóng)業(yè)科技成果的現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，期待于市場的只能是輔助作用。所以農(nóng)技推廣部門、推廣工作者自身利益的保證，還主要靠政府的計(jì)劃性投入。尤其是基礎(chǔ)設(shè)施的投入，知識(shí)更新，新項(xiàng)目的引進(jìn)更需政府的扶持。

必須說明的是：利用畜牧推廣基金只能用于農(nóng)技推廣部門開展適當(dāng)?shù)慕?jīng)營服務(wù)，但不以盈利為根本目的，只是作為更好地開展農(nóng)技推廣的手段。對好的項(xiàng)目一時(shí)效益又上不來的可給予少部分的無償投入，以此來強(qiáng)化推廣部門自身的建設(shè)，好的推廣項(xiàng)目能順利推廣，更好地為社會(huì)服務(wù)。

篇2

論文關(guān)鍵詞：PE投資，杠桿收購，信號(hào)傳遞博弈

 

國外的實(shí)踐證明，私募股權(quán)（Private Equity簡稱PE）投資對一個(gè)國家就業(yè)機(jī)會(huì)的增加、企業(yè)利潤的增長、技術(shù)創(chuàng)新以及公司治理結(jié)構(gòu)的改進(jìn)發(fā)揮了重要的作用。PE投資的迅速崛起并沒有局限在美國，過去幾年中，中國的私募股權(quán)投資業(yè)以極快的速度增長。但是，我國本土的PE投資基金與外資PE投資基金相比，無論是在組織形式的選擇上，還是在與之配套的法律法規(guī)的制定上，都顯得較為薄弱。這就導(dǎo)致了在面對大的收購案時(shí)，本土的PE投資基金不得不讓位于外資PE投資基金，從而進(jìn)一步限制了我國本土PE投資基金的發(fā)展壯大。杠桿收購作為一種新的融資模式，將其運(yùn)用到PE投資中信號(hào)傳遞博弈，能在一定程度上緩解我國本土PE投資機(jī)構(gòu)在投資過程中遇到的尷尬。

一、本土PE投資基金采用杠桿收購的必要性

（一）本土PE投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀

近年來，隨著大量的國際PE投資基金進(jìn)入中國市場，我國本土的PE投資基金也在快速崛起。特別是進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的向好和政策環(huán)境的不斷完善，激發(fā)了我國PE投資行業(yè)的爆發(fā)式發(fā)展，投資活躍度逐年上升。從PE投資機(jī)構(gòu)新募集資金的情況來看，新募集的基金數(shù)從2002年的34個(gè)增至2008年的116個(gè)；募集金額在2003年和2004年進(jìn)入一個(gè)低谷后重新開始增長，從2003年的639萬美元增加至2008年的7310.07萬美元，增加了約104%論文格式。從PE投資機(jī)構(gòu)的投資情況來看，其投資的案例數(shù)量從2002年的178起增至2008年的535起（見表1）。[1]

表1 2002—2008年本土PE投資基金的發(fā)展情況

 

時(shí)間

新募集基金數(shù)

募集金額（萬美元）

案例數(shù)量

2002年

34

1298

178

2003年

28

639

164

2004年

21

699

194

2005年

29

4067

298

2006年

39

3973.12

362

2007年

58

5484.98

415

2008年

116

篇3

一、博士生創(chuàng)新應(yīng)具備的素質(zhì)

清華大學(xué)教授陳皓明指出創(chuàng)新型人才應(yīng)具備下列三個(gè)素質(zhì)第一，對什么都能夠產(chǎn)生興趣；第二，要有堅(jiān)定的毅力和執(zhí)著的精神，第三，獲取知識(shí)的能力，包括與社會(huì)上各種人打交道的能力。這就要求博士生要在學(xué)習(xí)過程中注重個(gè)人綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，探索提升創(chuàng)新能力的方法。

導(dǎo)師在培養(yǎng)博士生過程中，要圍繞以上三點(diǎn)素質(zhì)精心引導(dǎo)博士生。第一，要加強(qiáng)博士生的思考、分析能力和社會(huì)責(zé)任感，用多種形式包括課外活動(dòng)、專題學(xué)習(xí)、各種成功和失敗的個(gè)案以及專門設(shè)計(jì)的科研任務(wù)，引導(dǎo)博士生產(chǎn)生科研興趣，學(xué)習(xí)如何把創(chuàng)新應(yīng)用于科研工作上。第二，利用學(xué)科建設(shè)和發(fā)展機(jī)會(huì)，培養(yǎng)博士生創(chuàng)新能力。學(xué)科交叉的地方是創(chuàng)新人才最容易產(chǎn)生的地方。博導(dǎo)應(yīng)建議并積極鼓勵(lì)博士生參與交叉學(xué)科課題研究，培養(yǎng)他們探索新問題的勇氣和熱情，鍛煉他們的毅力和執(zhí)著精神。使博士生在交叉學(xué)科課題研究過程中，迸發(fā)出新的思路、新的想法，創(chuàng)造出新的知識(shí)體系。第三，培養(yǎng)博士生廣泛涉獵知識(shí)的能力。應(yīng)帶領(lǐng)博士生參與科研項(xiàng)目洽談，使他們學(xué)會(huì)如何抓住問題的本質(zhì)，鍛煉與人溝通的能力，能夠用最簡單的幾句話抓住對方，用最短時(shí)間把問題的核心點(diǎn)提出來，展現(xiàn)一個(gè)博士生應(yīng)具備的素質(zhì)。

二、開展學(xué)術(shù)論壇．營造激發(fā)博士生創(chuàng)新思維環(huán)境

博士生論壇是培養(yǎng)研究生創(chuàng)新能力很好的手段。論壇中通過與同行和非同行之間的交流，活躍博士生思想，激發(fā)參與科研興趣、創(chuàng)新思維和創(chuàng)新精神；通過專家的點(diǎn)評(píng)，總結(jié)各方經(jīng)驗(yàn)，升華學(xué)術(shù)思想。在交流中不但認(rèn)識(shí)了許多學(xué)術(shù)界的朋友，活躍了科研思維，并且能夠了解自己與別人的差距，激勵(lì)自己不斷進(jìn)取。極大地豐富了他們的知識(shí)儲(chǔ)備，拓寬了他們的學(xué)術(shù)視野，啟發(fā)了他們的科學(xué)思維。激發(fā)了他們的創(chuàng)新熱情。要鼓勵(lì)博士生自己組織、管理、開展學(xué)術(shù)論壇，營造濃厚的學(xué)術(shù)氛圍，對進(jìn)一步激發(fā)博士生的積極性和創(chuàng)造性非常重要。論壇的舉行也有助于推動(dòng)國內(nèi)高校對研究生教育創(chuàng)新、培養(yǎng)創(chuàng)新的深層次思考，進(jìn)而為全面實(shí)施研究生教育創(chuàng)新工程進(jìn)行有益的探索。

三、加強(qiáng)創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)，提高博士生創(chuàng)新能力

按照北京市教務(wù)部署，北京理工大學(xué)研究生院進(jìn)行了研究生產(chǎn)學(xué)研基地創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)平臺(tái)建設(shè)。搭建平臺(tái)后使博士生的科研成果直接轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，這有效地提高博士生獨(dú)立進(jìn)行創(chuàng)新性研究的素養(yǎng)和能力以及從事多學(xué)科交叉研究的能力；平臺(tái)實(shí)施開放教學(xué)體系，讓博士生根據(jù)科學(xué)研究需要自主選擇實(shí)驗(yàn)內(nèi)容、設(shè)計(jì)實(shí)驗(yàn)方案流程、獨(dú)立完成實(shí)驗(yàn)操作，發(fā)揮他們獨(dú)立思考的主動(dòng)性、探索問題的敏銳性和思維縝密性；一個(gè)產(chǎn)品的發(fā)明產(chǎn)生需要多學(xué)科知識(shí)，產(chǎn)學(xué)研實(shí)驗(yàn)平臺(tái)成了多學(xué)科研究領(lǐng)域博士生相互交流的聚集地，很好地培養(yǎng)了博士生的獨(dú)立性和創(chuàng)造性。

四、建立激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)博士生創(chuàng)造潛能

1　實(shí)施“優(yōu)秀博士學(xué)位論文育苗基金及獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”。北(jin)理工大學(xué)研究生院通過多渠道籌集資金，設(shè)立“優(yōu)秀博士學(xué)位論文育苗基金及獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃”。該育苗基金主要用于鼓勵(lì)和支持具有創(chuàng)新思想的博士研究生提出新穎的學(xué)術(shù)觀點(diǎn)，探索對學(xué)科發(fā)展或產(chǎn)業(yè)發(fā)展有重要科學(xué)意義或重要應(yīng)用前景的研究課題：鼓勵(lì)和提高博士研究生創(chuàng)新能力和培養(yǎng)質(zhì)量，撰寫出更多、更好的具有國際先進(jìn)性或國內(nèi)領(lǐng)先水平的科技論文和優(yōu)秀博士學(xué)位論文。

篇4

[關(guān)鍵詞] 論文；增長

[中圖分類號(hào)]R19 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]C[文章編號(hào)]1673-7210（2007）05（c）-167-02

科研論文是科學(xué)研究活動(dòng)的主要產(chǎn)出形式,科研機(jī)構(gòu)的數(shù)量和質(zhì)量可以反映該機(jī)構(gòu)的整體技術(shù)實(shí)力和醫(yī)療水平。本文想通過對臨床科室、醫(yī)技科室和基礎(chǔ)研究科室過去6年發(fā)表的論文進(jìn)行分類統(tǒng)計(jì)，從論文的增長數(shù)量和幅度分析挖掘醫(yī)院今后具有潛力的一類科室，來進(jìn)一步提高醫(yī)院論文產(chǎn)出。

1 分類方法

將我院科室按照是否直接為患者服務(wù)、科室有無病房等因素分成臨床科室、醫(yī)技科室、基礎(chǔ)科室和行政管理科室。臨床科室包括外科、內(nèi)科、放療科、中醫(yī)科、介入科等有病房的科室，醫(yī)技科室包括病理科、超聲科、醫(yī)學(xué)影像科、核醫(yī)學(xué)科等提供檢查且無病房的科室，基礎(chǔ)科室主要包括幾個(gè)不直接面向患者服務(wù)的基礎(chǔ)研究科室，行政科室包括科研處、醫(yī)務(wù)處、教學(xué)辦、護(hù)理部等職能科室。

將我院2001-2006年發(fā)表的論文按照SCI收錄期刊和國內(nèi)期刊分類，對SCI收錄期刊論文統(tǒng)計(jì)影響因子大于3的篇數(shù)，并累計(jì)當(dāng)年發(fā)表SCI論文的總影響因子，國內(nèi)期刊發(fā)表的論文則按照核心期刊和非核心期刊分類。

2情況

2.1總數(shù)情況（表1）

表12001-2006年我院總數(shù)情況表（篇）

可以看出，2001-2006年總數(shù)，我院除基礎(chǔ)科室年發(fā)表數(shù)目相對穩(wěn)定外，臨床科室、醫(yī)技科室、行政科室年均有所增長。其中行政科室數(shù)目相對臨床科室和醫(yī)技科室而言增長明顯（圖1）。

圖12001-2006年我院總數(shù)分科趨勢圖

2.2國內(nèi)核心期刊情況（表2）

表22001－2006年我院發(fā)表國內(nèi)核心期刊論文情況（篇）

從2001-2006年我院發(fā)表國內(nèi)核心期刊論文數(shù)來看，臨床科室和管理科室增長趨勢明顯，基礎(chǔ)科室有緩慢減少的趨勢，醫(yī)技科室2001-2005年增長趨勢明顯，2006年較2005年呈現(xiàn)下降的趨勢（圖2）。

圖22001-2006年我院發(fā)表國內(nèi)核心期刊論文分科趨勢圖

2.3SCI收錄期刊情況（表3、4、5）

表32001-2006年我院發(fā)表SCI收錄期刊論文情況（例）

表42001-2006年我院發(fā)表SCI收錄影響因子>3期刊論文情況（例）

從2001-2006年我院發(fā)表SCI收錄期刊論文數(shù)來看，臨床科室和醫(yī)技科室增長趨勢非常顯著，醫(yī)技科室還實(shí)現(xiàn)了SCI收錄論文從無到有的轉(zhuǎn)變，基礎(chǔ)科室SCI收錄論文總數(shù)保持穩(wěn)定，但影響因子>3的SCI收錄期刊論文增長趨勢非常顯著，行政科室始終沒有在SCI收錄期刊上發(fā)表過論文（圖3、4、5）。

從2001-2006年我院發(fā)表的SCI收錄論文每年總影響因子變化趨勢看，基礎(chǔ)科室和臨床科室增長趨勢明顯，醫(yī)技科室從2003年開始一直保持在10左右。

圖32001-2006年我院發(fā)表SCI收錄期刊論文分科趨勢圖

圖42001-2006年我院發(fā)表SCI收錄影響因子>3期刊論文分類趨勢圖

圖52001-2006年我院發(fā)表SCI收錄論文每年總影響因子趨勢圖

2.4年人均情況（表6）

表6 2001-2006年按人員分類的情況

可以看出，從2001-2006年，我院基礎(chǔ)科室年人均數(shù)為0.988，醫(yī)技科室和臨床科室分別為0.810和0.614，行政科室人均數(shù)遠(yuǎn)低于基礎(chǔ)、醫(yī)技和臨床科室，只有0.108。

從年人均SCI論文篇數(shù)和年人均占有影響因子數(shù)可以看出，基礎(chǔ)科室約為臨床科室和醫(yī)技科室的6倍，遠(yuǎn)高于其在年人均論文總數(shù)上的比例。

圖62001-2006年年人均情況圖

3結(jié)果

我院2001-2006年情況總體表現(xiàn)增長趨勢，臨床科室數(shù)量與質(zhì)量均明顯提高，基礎(chǔ)科室數(shù)量穩(wěn)定，SCI收錄影響因子>3期刊數(shù)量增長明顯，表明質(zhì)量有所提高，醫(yī)技科室有所增長，且實(shí)現(xiàn)了SCI收錄論文的零突破，行政科室國內(nèi)論文增長趨勢明顯，但始終沒有在SCI收錄期刊。

從圖6可以看出，臨床科室和醫(yī)技科室的年人均數(shù)與基礎(chǔ)科室差別不是很顯著，因此從數(shù)量來看提高的潛力不大，但年人均發(fā)表SCI論文篇數(shù)和年人均占有影響因子數(shù)都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基礎(chǔ)科室，有很大的潛力可挖。行政科室年人均數(shù)遠(yuǎn)低于其他科室，也有很大的潛力可挖，但應(yīng)充分考慮行政科室人員學(xué)歷構(gòu)成較低等客觀因素影響。

4 討論

國際上通常以SCI收錄的論文數(shù)量和被引證情況來評(píng)價(jià)在國家規(guī)模上各國基礎(chǔ)研究的實(shí)力和水平;國內(nèi)則主要以科技統(tǒng)計(jì)源期刊即核心期刊上發(fā)表的論文數(shù)來評(píng)價(jià)各個(gè)科研單位基礎(chǔ)研究實(shí)力及在國內(nèi)所處的學(xué)術(shù)地位。因此,每年在高影響因子的雜志上發(fā)表的高水平的論文數(shù)已經(jīng)越來越受到重視。國家的許多管理部門在進(jìn)行科研基金、科研項(xiàng)目的審批，國家博士和碩士授予點(diǎn)的評(píng)估中都把高水平論文的發(fā)表情況作為重要的參考指標(biāo),國家自然科學(xué)基金委還采用查詢中國科學(xué)引文數(shù)據(jù)庫、美國SCI和EI的方法,以便于評(píng)審專家對杰出青年基金申請者的學(xué)術(shù)水平進(jìn)行全面評(píng)價(jià)。所以鼓勵(lì)科技人員撰寫高質(zhì)量的論文,擴(kuò)大科技人員對雜志影響力的認(rèn)識(shí),并有意識(shí)的向高影響因子的雜志投稿,能擴(kuò)大單位的學(xué)術(shù)影響,獲得較高的科研聲譽(yù),形成較大的競爭優(yōu)勢[1]。

依據(jù)我院2001-2006年情況分析，我院今后應(yīng)繼續(xù)在管理上下功夫，加強(qiáng)臨床醫(yī)技科室和基礎(chǔ)科室間合作交流與溝通、導(dǎo)向性加大對我院優(yōu)勢科室的科研基金資助力度、選擇性對非優(yōu)勢科室進(jìn)行扶持、針對性的進(jìn)行科研思路和中英文論文寫作培訓(xùn)的同時(shí)，鼓勵(lì)有條件的臨床科室和醫(yī)技科室總結(jié)科研和醫(yī)療工作，積極投稿核心期刊和SCI收錄期刊。對于行政科室，進(jìn)行行政管理類講座和培訓(xùn)，鼓勵(lì)向國內(nèi)期刊尤其是核心期刊投稿，應(yīng)是可行之道。

[參考文獻(xiàn)]

[1]王錦梅,王玉民.利用影響因子對公開實(shí)施分級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)的初步嘗試[J].中華醫(yī)學(xué)科研管理雜志，2001,14(3):163-165.

篇5

【關(guān)鍵詞】折溢價(jià) 影響因素 上證180ETF

一、引言

ETF是一種以某一選定的指數(shù)里面所包含的成分股作為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例大小，采取完全或抽樣復(fù)制，進(jìn)行被動(dòng)投資的指數(shù)基金。ETF結(jié)合了股票可以在二級(jí)市場交易的特點(diǎn)和一般開放式基金申購贖回的特點(diǎn)，形成了ETF一級(jí)市場和二級(jí)市場并存的交易制度。在一級(jí)市場上，一定規(guī)模的投資者可以隨時(shí)申購和贖回ETF份額。在二級(jí)市場上，所有投資者都可以在交易所買賣ETF份額。ETF與其他基金的最大不同之處在于它獨(dú)特的申購贖回機(jī)制，一定規(guī)模的投資者在一級(jí)市場向基金公司申購時(shí)，所用的不是現(xiàn)金，而是基金公司所規(guī)定的一籃子股票和可能的少量現(xiàn)金。同樣，投資者在向基金公司贖回自己的ETF份額時(shí)，獲得的也不是現(xiàn)金，而是一籃子股票，如果投資者需要變現(xiàn)，需要在二級(jí)市場上將贖回的股票賣出。

ETF一二級(jí)市場之間套利機(jī)制的存在使得ETF二級(jí)市場與份額凈值趨于一致，使得ETF不會(huì)出現(xiàn)封閉式基金存在的大幅折溢價(jià)的現(xiàn)象。當(dāng)二級(jí)市場ETF的價(jià)格低于單位份額凈值時(shí)，投資者可以通過二級(jí)市場低價(jià)買進(jìn)ETF份額，然后在一級(jí)市場贖回份額，再在二級(jí)市場上賣掉贖回的股票，可以實(shí)現(xiàn)套利。相反，當(dāng)二級(jí)市場ETF的價(jià)格高于單位份額凈值時(shí)，投資者可以在二級(jí)市場買進(jìn)申購需要的各種股票，并在一級(jí)市場中按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF份額，再在二級(jí)市場高價(jià)賣掉ETF份額，也可以實(shí)現(xiàn)套利。即使如此，由于ETF二級(jí)市場的價(jià)格受供給與需求的影響，二級(jí)市場的價(jià)格和單位份額凈值之間還會(huì)存在一定的差額，這就是所謂的折溢價(jià)。

二、文獻(xiàn)回顧

有關(guān)ETF折溢價(jià)的研究國內(nèi)外的眾多學(xué)者們已經(jīng)做了許多貢獻(xiàn)。Elton等（2002）發(fā)現(xiàn)SPDRs的折溢價(jià)比較小，而且折溢價(jià)幾乎在一天內(nèi)就消失。Andy Lin和Anthony Chou（2006）探究TTT的折溢價(jià)以及TTT回報(bào)率和交易量的影響因素，得出TTT的折溢價(jià)受其自身波動(dòng)率以及市場回報(bào)率的影響，而TTT的回報(bào)率則和市場整體波動(dòng)以及自身套利機(jī)會(huì)存在高度相關(guān)。俞雁（2008）通過研究上證50ETF、上證180ETF和深證100ETF的折溢價(jià)，發(fā)現(xiàn)我國ETF的折溢價(jià)遠(yuǎn)低于封閉式基金，但是相對于國外發(fā)達(dá)市場的ETF而言，折溢價(jià)表現(xiàn)還是比較差的，體現(xiàn)了我國ETF市場的效率相對比較低下。張崢等（2012）研究了上證50ETF的價(jià)格和基金凈值的相關(guān)性，以及折溢價(jià)水平及其影響因素。研究發(fā)現(xiàn)上證50ETF的價(jià)格與基金凈值存在顯著同步變動(dòng)的關(guān)系；在漲跌停板和停牌期間之外，上證50ETF的折溢價(jià)水平低于套利所需的交易成本。研究表明了上證50ETF具有較高的定價(jià)效率。本文將以華安上證180ETF為例研究中國ETF折溢價(jià)的影響因素。

三、實(shí)證模型與結(jié)論

華安上證180ETF的跟蹤指數(shù)是上證180指數(shù)，180ETF采取抽樣復(fù)制的復(fù)制方法，根據(jù)一定的選股指標(biāo)，選擇部分跟蹤指數(shù)成分股來構(gòu)建本基金的投資組合，以實(shí)現(xiàn)基金組合收益率和標(biāo)的指數(shù)收益率跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。根據(jù)Andy Lin & Anthony Chou（2006）所用的實(shí)證模型，我們用類似的方法來研究ETF的折溢價(jià)。

P/Dt=α+β1PVt+β2αAOt-1+β3MVt+β4MRt+ε

其中，P/Dt為ETF的折溢價(jià)，用ETF的收盤價(jià)減去ETF單位份額凈值；PV■=■為ETF的價(jià)格波動(dòng)率，H■、L■、C■分別為ETF當(dāng)天的最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)，如果最高價(jià)和最低價(jià)相差比較大，則當(dāng)天的價(jià)格波動(dòng)率比較大；AO■=■為ETF的套利機(jī)會(huì)，Vt為ETF當(dāng)天的單位份額凈值，因?yàn)镋TF二級(jí)市場的價(jià)格小于或者大于單位份額凈值，都存在套利機(jī)會(huì)，所以選用其絕對值，此外，由于套利交易的機(jī)會(huì)會(huì)在下一天被投資者用來操作，所以在模型中選用上一天的套利機(jī)會(huì)；MV■=■為市場波動(dòng)率，H■■、L■■、 C■■為市場綜合指數(shù)的最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)；MR■=■為當(dāng)天市場回報(bào)率，根據(jù)資產(chǎn)定價(jià)模型，每只股票的要求報(bào)酬率中的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分是市場回報(bào)率的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分的β倍，所以將市場回報(bào)率作為一個(gè)自變量加入模型中；ε是隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

表1 多元線性回歸模型結(jié)果

該多元線性回歸的模型如表1所示，從表1中可以看出，PV和AO的系數(shù)是顯著不為零的，其中PV的系數(shù)為正數(shù)，AO的系數(shù)為負(fù)數(shù)，MV和MR的系數(shù)是不顯著的。結(jié)果表明ETF的折溢價(jià)與自身的價(jià)格波動(dòng)率和套利機(jī)會(huì)相關(guān)，與市場回報(bào)率和市場波動(dòng)率不存在相關(guān)關(guān)系。

從以上分析可以看出，該模型的因變量和自變量之間存在顯著的相關(guān)性。其中顯著影響上證180ETF折溢價(jià)的因素是ETF的價(jià)格波動(dòng)率和上一天的套利機(jī)會(huì)，市場因素的影響對上證180ETF的折溢價(jià)的影響不是顯著的，表明上證180ETF的折溢價(jià)僅僅受到它自身情況的影響，而不是由于整個(gè)市場的變動(dòng)使得它的折溢價(jià)發(fā)生變動(dòng)。

參考文獻(xiàn)

[1]胡婷.對ETF在中國發(fā)展的研究與探討.復(fù)旦大學(xué)碩士學(xué)位論文[D]，2005.

[2]趙文娟.我國交易型開放式指數(shù)基金（ETF）跟蹤誤差的研究.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文[D]，2006.

篇6

一、黑龍江省農(nóng)村金融存在的主要問題

（一）現(xiàn)代化大農(nóng)業(yè)發(fā)展資金總需求與金融機(jī)構(gòu)資金總供給矛盾突出，涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)較少且高度集中，農(nóng)村信用社“一農(nóng)支三農(nóng)”格局仍占主導(dǎo)。

據(jù)保守測算，黑龍江省2億畝耕地，每畝生產(chǎn)投入500元，按60%貸款需要600億元；發(fā)展5000萬頭生豬和1000萬噸奶，按50%貸款需要450億元；農(nóng)村1800萬人、600萬農(nóng)戶，按20%的農(nóng)戶每戶建房貸款10萬元，需要120專業(yè)提供論文寫作和寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net0億元；全省1200億斤商品糧，加上包裝貸款可達(dá)1500億元以上。上述四方面信貸總需求就達(dá)4000億元。截至2012年9月末，全省金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款余額為3821.9億元，滿足不了上述四方面測算的需求。

目前，金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展面臨四大突出矛盾，即農(nóng)業(yè)弱質(zhì)性與信貸資金趨利性的矛盾，農(nóng)業(yè)金融服務(wù)需求結(jié)構(gòu)多樣性與金融功能單一性的矛盾，農(nóng)業(yè)資金需求量大與資金吸納能力差的矛盾，農(nóng)業(yè)地區(qū)閑置資金“充裕”與金融機(jī)構(gòu)使用效率低的矛盾。

農(nóng)村金融發(fā)展受到四大突出矛盾的影響。截至2011年末，黑龍江省擁有省級(jí)銀行類金融機(jī)構(gòu)65戶，其中發(fā)放涉農(nóng)貸款年末平均余額超過10億元的只有8家。“三農(nóng)”所需貸款主要依賴農(nóng)村信用社等縣域銀行類金融機(jī)構(gòu)。2009至2011年，省農(nóng)信社累計(jì)投放農(nóng)業(yè)貸款2472億元，農(nóng)業(yè)貸款增量份額占全省金融機(jī)構(gòu)的85%以上，支農(nóng)主力軍作用凸顯。

（二）大農(nóng)機(jī)、大合作和城鎮(zhèn)化的推進(jìn)，悄然催生信貸主體和資金需求量發(fā)生質(zhì)的變化，銀行類金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)產(chǎn)品創(chuàng)新及信貸投放能力，尚不能適應(yīng)農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年末，黑龍江省農(nóng)民專業(yè)合作社已達(dá)2.1萬個(gè)，其中農(nóng)機(jī)專業(yè)合作社1774個(gè)。農(nóng)民社員發(fā)展到20.6萬人，帶動(dòng)農(nóng)戶近100萬戶，約占全省農(nóng)戶總數(shù)的1/4。合作社服務(wù)內(nèi)容由初期的以生產(chǎn)技術(shù)服務(wù)為主，逐步向銷售、運(yùn)輸、貯藏、加工等環(huán)節(jié)延伸，許多合作社經(jīng)營活動(dòng)已擴(kuò)展到農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后等生產(chǎn)經(jīng)營全過程。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)組織以及經(jīng)營結(jié)構(gòu)的變化，使得信貸主體和資金需求量均產(chǎn)生了質(zhì)變。僅以黑龍江省558個(gè)千萬元規(guī)模的大型農(nóng)機(jī)合作社為例，每個(gè)合作社承包流轉(zhuǎn)1萬畝土地需支付300萬元左右承包費(fèi)，加上購買種子、化肥、柴油和農(nóng)藥等生產(chǎn)資料需300多萬元，每年籌集正常生產(chǎn)資金600多萬元，558個(gè)合作社每年需要33.5億元。但因合作社缺少有效抵押物等原因，省內(nèi)銀行類金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款較少，造成合作社融資難，融資貴。近三年來，省內(nèi)銀行類金融機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放農(nóng)民專業(yè)合作社貸款僅為84.26億元，與千萬元規(guī)模大型農(nóng)機(jī)合作社每年生產(chǎn)資金需求相差近一半。

（三）農(nóng)村信用社現(xiàn)有體制已不適應(yīng)現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要，與肩負(fù)的支農(nóng)責(zé)任、主力軍作用不相匹配，急需逐步分類推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革。

目前，黑龍江省農(nóng)村信用社實(shí)行省、市、縣三級(jí)法人體制，全省設(shè)立了7個(gè)市地級(jí)聯(lián)社（法人管理機(jī)構(gòu)）、6個(gè)辦事處（省聯(lián)社派出機(jī)構(gòu)，非法人管理機(jī)構(gòu)）、81家縣級(jí)機(jī)構(gòu)（法人經(jīng)營機(jī)構(gòu)）。絕大多數(shù)農(nóng)村信用社股東小、股權(quán)分散，真正意義上的法人治理結(jié)構(gòu)尚未形成，原有高度分散、小額多戶式的傳統(tǒng)信貸經(jīng)營模式已經(jīng)不能滿足現(xiàn)代化大農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要。

（四）國有銀行占有存款資源數(shù)量巨大，綜合存貸比率較低，支農(nóng)貢獻(xiàn)度極低。存款資源大部分上存，較大程度上造成縣域存款資源嚴(yán)重外流。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截專業(yè)提供論文寫作和寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net至2012年9月，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行等6大國有銀行省內(nèi)分支機(jī)構(gòu)存款余額合計(jì)為10197.3億元，占全省金融機(jī)構(gòu)存款余額總數(shù)的66.8%；貸款余額合計(jì)為4084.7億元，占全省金融機(jī)構(gòu)貸款余額總數(shù)的40.49%，存貸差6112.6億元。其中，涉農(nóng)貸款投放746.7億元，占其貸款余額的18.28%，占其存款余額的7.3%。存款資金的大量外流，使本來十分短缺的農(nóng)村資金更顯捉襟見肘。同時(shí)，還帶來“擠出”效應(yīng)，農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)可貸資金難以滿足日益增長的農(nóng)業(yè)信貸資金需求，于是采取高息拆借資金方法，間接加重農(nóng)業(yè)信貸成本。

目前，金融機(jī)構(gòu)正在逐步轉(zhuǎn)變“三農(nóng)”弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)觀念，一系列針對專業(yè)合作社及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條的金融創(chuàng)新模式應(yīng)運(yùn)而生，集約化、批發(fā)式“大農(nóng)金”的概念正在形成。但省內(nèi)金融機(jī)構(gòu)多限于本系統(tǒng)內(nèi)實(shí)施推廣，銀行間相互借鑒較少，農(nóng)業(yè)融資難、融資貴的問題仍然沒有得到根本解決。

二、財(cái)政促進(jìn)金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策建議

財(cái)政金融政策一端連著財(cái)政，一端連著金融，是引導(dǎo)金融資源合理流動(dòng)的有效杠桿。要充分運(yùn)用財(cái)政金融政策，積極引導(dǎo)金融資源支持方向。

（一）采取政府引導(dǎo)、社會(huì)參與、市場化運(yùn)作的方式，積極扶持地方金融機(jī)構(gòu)發(fā)展，發(fā)揮地方金融機(jī)構(gòu)了解省情、貼近“三農(nóng)”的優(yōu)勢。

1.在貫徹實(shí)施國家對村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社、貸款公司等新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)定向費(fèi)用補(bǔ)助政策的基礎(chǔ)上，省政府注入村鎮(zhèn)銀行資本金。建議通過有資質(zhì)的省屬企業(yè)，每年有重點(diǎn)地選擇10戶擬組建的村鎮(zhèn)銀行注入資本金，每戶不超過500萬元，省財(cái)政股權(quán)5年內(nèi)不參與分紅。按照黑龍江省目前村鎮(zhèn)銀行每戶資本金平均3200萬元測算，每年大體需要省級(jí)財(cái)政資金3200-5000萬元。

2.積極引導(dǎo)民間資本參與農(nóng)村金融，給予村鎮(zhèn)銀行民營資本初始投入額5%的財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)政策。按照每年15戶村鎮(zhèn)銀行每戶有3戶非銀行類民營企業(yè)（每戶占總股本5%以上的大股東）參與占總股本30%測算，每年大體需要財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金720-2250萬元。

3.在深入貫徹實(shí)施縣域金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎(jiǎng)勵(lì)政策的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大政策實(shí)施范圍，給予小額貸款公司涉農(nóng)貸款增量獎(jiǎng)勵(lì)政策。對小額貸款公司年末貸款平均余額同比增長超過15%的部分，給予2%獎(jiǎng)勵(lì)，促進(jìn)小額貸 款公司加大支農(nóng)力度，實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。按照2012年全省381家小額貸款公司涉農(nóng)貸款年末余額超過15%部分約25億元測算，需要財(cái)政獎(jiǎng)勵(lì)資金約5000萬元。

（二）建立以市場為導(dǎo)向，以財(cái)政扶持政策為支撐，依托農(nóng)村產(chǎn)權(quán)制度改革，圍繞解決農(nóng)村“信用不足”問題，發(fā)揮政府“增信”和“調(diào)控”功能，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)民專業(yè)合作社等新興貸款主體發(fā)展。

1.重點(diǎn)選擇和支持部分縣（市）建立縣域融資性農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)。借鑒美國等國家為農(nóng)場貸款擔(dān)保成功經(jīng)驗(yàn)，選擇糧食主產(chǎn)區(qū)、地方政府有意愿的縣（市），建立縣域融資性農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)，主要為區(qū)域內(nèi)農(nóng)民專業(yè)合作社等新興貸款主體提供貸款擔(dān)保，有效解決農(nóng)民專業(yè)合作社、農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)等貸款有效抵（質(zhì)）押不足造成的融資難、融資貴問題。

2.研究制定農(nóng)民、合作組織等農(nóng)業(yè)貸款主體既有的直補(bǔ)資金、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)受益權(quán)等預(yù)期財(cái)政補(bǔ)助資金作為銀行貸款擔(dān)保的措施，引導(dǎo)和撬動(dòng)信貸資金投向農(nóng)村。例如：銀行根據(jù)農(nóng)民未來應(yīng)得到的財(cái)政直補(bǔ)資金情況，為農(nóng)民設(shè)計(jì)直補(bǔ)資金擔(dān)保信貸產(chǎn)品，解決農(nóng)民資金需求，同時(shí)降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，提高涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)發(fā)放農(nóng)戶貸款積極性。

3.試行縣級(jí)財(cái)政資金存放與銀行類金融機(jī)構(gòu)支持農(nóng)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)度掛鉤，發(fā)揮財(cái)政“調(diào)控”作用，有效引導(dǎo)和激勵(lì)商業(yè)銀行加大涉農(nóng)貸款投放力度，有效遏制縣域存款資源嚴(yán)重外流問題，實(shí)現(xiàn)不花錢也能辦成事?？h專業(yè)提供論文寫作和寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net域金融機(jī)構(gòu)處于“金融支農(nóng)”的最前沿，縣（市）財(cái)政部門可結(jié)合縣域農(nóng)業(yè)發(fā)展實(shí)際情況，以銀行類金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款貢獻(xiàn)度為主要考核指標(biāo)，按照“統(tǒng)籌安排，獎(jiǎng)貸掛鉤；存量（暫時(shí)）不變，增量調(diào)劑；動(dòng)態(tài)管理，考評(píng)兌現(xiàn)”的原則，研究制定“縣級(jí)財(cái)政資金存放銀行類金融機(jī)構(gòu)考核激勵(lì)辦法”，加快實(shí)現(xiàn)縣域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新吸收存款主要用于當(dāng)?shù)匕l(fā)放貸款的目的，有效解決存貸比過高的縣域銀行類金融機(jī)構(gòu)信貸資金短缺問題，促進(jìn)和拉動(dòng)縣域金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款增長。

4.發(fā)揮小額擔(dān)保貸款財(cái)政貼息政策，促進(jìn)農(nóng)民工就業(yè)和創(chuàng)業(yè)，支持農(nóng)民專業(yè)合作社發(fā)展。將經(jīng)工商注冊的農(nóng)民專業(yè)合作社視同勞動(dòng)密集型小企業(yè)，納入小額擔(dān)保貸款財(cái)政貼息政策實(shí)施范圍，以緩解合作社貸款難、銀行難貸款問題。

5.研究探索擴(kuò)大政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)規(guī)模和險(xiǎn)種，開展銀行與保險(xiǎn)合作，充分利用農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)“增信”作用，促進(jìn)參保農(nóng)戶容易獲得貸款。目前，黑龍江省農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)分為種植業(yè)（水稻、玉米、小麥、大豆）和養(yǎng)殖業(yè)（奶牛、能繁母豬）兩大類、6個(gè)險(xiǎn)種。建議結(jié)合實(shí)際，開辦森林、甜菜、馬鈴薯等方面的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，在穩(wěn)步擴(kuò)大原有保險(xiǎn)基礎(chǔ)上，積極研究開辦新險(xiǎn)種，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)“保駕護(hù)航”。

6.建立和完善金融機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，有效降低和分散銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)涉農(nóng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國內(nèi)部分省市的做法和經(jīng)驗(yàn)，研究制定銀行類金融機(jī)構(gòu)新增涉農(nóng)貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償辦法，對其年度新增涉農(nóng)貸款，按照一定比例（5‰）給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。研究制定擔(dān)保機(jī)構(gòu)涉農(nóng)貸款擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政補(bǔ)助辦法，對擔(dān)保機(jī)構(gòu)為涉農(nóng)貸款擔(dān)保新發(fā)生的代償，按照日均擔(dān)保責(zé)任額的一定比例（10‰）給予風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

7.積極支持農(nóng)村物權(quán)改革，促進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展，擴(kuò)大農(nóng)村有效擔(dān)保物范圍。財(cái)政部門應(yīng)積極配合和支持有專業(yè)提供論文寫作和寫作論文的服務(wù)，歡迎光臨dylw.net關(guān)部門推進(jìn)農(nóng)村物權(quán)改革，加快農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，深化林權(quán)及流轉(zhuǎn)制度改革，推進(jìn)農(nóng)村宅基地和房屋流轉(zhuǎn)管理制度改革，激活農(nóng)村靜態(tài)資產(chǎn)，擴(kuò)大農(nóng)村有效擔(dān)保物范圍，使農(nóng)村房屋、宅基地使用權(quán)、林權(quán)、土地經(jīng)營權(quán)、土地收益權(quán)等均能夠作為銀行貸款擔(dān)保和抵押物。促進(jìn)農(nóng)村產(chǎn)權(quán)市場發(fā)展，加快農(nóng)村各類可流轉(zhuǎn)資產(chǎn)權(quán)益的確權(quán)、頒證進(jìn)度，完善市場化流轉(zhuǎn)的制度安排，培育交易流轉(zhuǎn)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)，建立有農(nóng)村特點(diǎn)的物權(quán)、產(chǎn)權(quán)價(jià)格形成機(jī)制，促進(jìn)農(nóng)村資產(chǎn)和權(quán)益合法、有序地轉(zhuǎn)化為可交易金融資產(chǎn)。

（三）探索建立財(cái)政資金市場化、金融化運(yùn)作模式，充分利用金融機(jī)構(gòu)專業(yè)優(yōu)勢、市場優(yōu)勢，形成政府資源與市場資源有機(jī)結(jié)合，支持農(nóng)業(yè)重要領(lǐng)域的發(fā)展。

1.設(shè)立農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金，吸引各類社會(huì)資本投資農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化、重點(diǎn)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，推動(dòng)形成直接融資和間接融資相結(jié)合，多層次、多樣化的農(nóng)村投融資體系。借鑒財(cái)政部“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金”運(yùn)作模式，建議從目前省財(cái)政支農(nóng)資金中拿出5億元資金，積極吸引各類社會(huì)資本（包括地方財(cái)政資金）參與，設(shè)立10億元農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資基金。省財(cái)政廳負(fù)責(zé)制定基金管理辦法并實(shí)施監(jiān)督管理。投資基金委托省屬有資質(zhì)的企業(yè)負(fù)責(zé)運(yùn)營管理。投資基金受托方充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，采取市場化運(yùn)作方式，將財(cái)政資金投入到政府重點(diǎn)支持的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)政府資金市場化運(yùn)作。

篇7

關(guān)鍵詞：余額寶；互聯(lián)網(wǎng)金融；SWOT分析

1. 背景

2013年6月13日，支付寶與天弘基金聯(lián)手推出新型理財(cái)產(chǎn)品-余額寶，這是一款類似貨幣市場基金的服務(wù)。據(jù)阿里巴巴官方公布數(shù)據(jù)顯示，截至2014年底，余額寶用戶數(shù)已經(jīng)增加到1.85億人，規(guī)模已達(dá)5789.36億元，人均持有3133元，相當(dāng)于2013年年底規(guī)模1853億元的3倍。余額寶作為一種新的網(wǎng)絡(luò)金融形態(tài)，未來在渠道、業(yè)務(wù)、模式等方面的創(chuàng)新，會(huì)不斷倒逼利率市場化進(jìn)程加快。

2. 基于問卷調(diào)查的SWOT分析

2.1 余額寶優(yōu)勢（Strengths）

第一，余額寶客戶龐大，潛在資源豐富。依托國內(nèi)最大的第三方支付平臺(tái)，余額寶有著龐大的客戶基礎(chǔ)，1.85億人的用戶數(shù)及已超過5000億元的資金規(guī)模都說明了這一點(diǎn)。而從調(diào)查問卷結(jié)果，也可以看出在未使用余額寶的調(diào)查對象中有64%愿意了解使用余額寶，潛在客戶資源相當(dāng)豐富。隨著日后支付寶在線支付領(lǐng)域的不斷拓寬，目標(biāo)客戶的活躍程度以及忠誠程度將明顯高于其他支付平臺(tái)。

第二，余額寶的門檻低，流動(dòng)性高。余額寶打破了傳統(tǒng)的理財(cái)產(chǎn)品最低投資額的限制，客戶可以隨時(shí)隨地轉(zhuǎn)入資金，得到收益的同時(shí)，還可以隨時(shí)用于網(wǎng)購、繳納水電費(fèi)等日常消費(fèi)①。網(wǎng)購支付方便、零手續(xù)費(fèi)、轉(zhuǎn)賬方便已成為余額寶最為吸引客戶的亮點(diǎn)。

第三，余額寶具有相對較高的收益率。調(diào)查數(shù)據(jù)顯示余額寶七日年化收益率維持在4.0%-5.0%，以2015年4月2日各大互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的收益為例，余額寶4.457%，理財(cái)通4.203%，現(xiàn)金寶4.623%，活期寶4.2%，可見余額寶收益處于中等偏上水平，表現(xiàn)甚至優(yōu)于一般的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

2.2 余額寶的劣勢（Weakness）

首先，余額寶是貨幣基金，存在虧損風(fēng)險(xiǎn)。雖然貨幣基金是所有基金產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)比較低的一類產(chǎn)品，一般用于投資收益穩(wěn)定的金融工具，國內(nèi)貨幣基金的年化收益率普遍在3%到4%，收益比銀行活期高出近十倍，但作為一項(xiàng)基金產(chǎn)品，本質(zhì)上收益伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。一旦天弘基金出現(xiàn)收益或是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對阿里巴巴公司信譽(yù)也會(huì)帶來打擊。

其次，余額寶在法律監(jiān)管方面還有一定爭議，有監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。按照央行對第三方支付平臺(tái)的管理規(guī)定，支付寶余額可以購買協(xié)議存款，但對能否購買基金并沒有明確的規(guī)定。余額寶借助天弘基金實(shí)現(xiàn)基金銷售功能的做法是在打球。從監(jiān)管層面上來說，余額寶并不合法，但也不違法，處于灰色地帶；一旦監(jiān)管部門發(fā)難，余額寶有可能會(huì)被叫停。

最后，余額寶在靈活性與銀行活期存款相當(dāng)、收益性方面完勝銀行活期存款，在一定程度上會(huì)危及銀行利益，有銀行風(fēng)險(xiǎn)。余額寶的生存依賴銀行，畢竟支付寶的支付體系是搭建在各大銀行的系統(tǒng)之上。失去支付寶，余額寶將失去存在的平臺(tái)。

余額寶將碎片化存款集合起來，通過快捷、靈活的購買方式，形成了創(chuàng)新性的基金產(chǎn)品②。這是一種渠道的創(chuàng)新，同時(shí)，這種創(chuàng)新所帶來的新的風(fēng)險(xiǎn)也不得不面對。

2.3 余額寶的機(jī)遇（Opportunities）

從客戶規(guī)模來看，目前使用余額寶的人數(shù)調(diào)查樣本的44%，未使用余額寶的人員中也有超過三分之二的人愿意了解余額寶，可見余額寶的潛在客戶資源十分豐富。與同類基金產(chǎn)品相比，余額寶的收益率比較穩(wěn)定，其七日年化收益率大多時(shí)候都保持在4.5%左右，高于銀行定期利率，在這種利率水平下，約有41%的潛在客戶表明愿意投資余額寶。

從資金規(guī)模來看，雖然近90%的被調(diào)查者月均在線支付金額低于1000元，在線消費(fèi)能力處于中低水平，但約有42%的潛在客戶愿意把其收入的31%以上投入余額寶。這說明余額寶的資金規(guī)模前景良好，資金量會(huì)不斷上漲。

除此之外，余額寶前景被看好的一個(gè)重要原因還在于其對人們理財(cái)觀念的顛覆和由此帶來的理財(cái)方式的轉(zhuǎn)變③。本文的調(diào)查樣本人群在接觸余額寶之前的主要理財(cái)方式為銀行存款，占到62%左右。而在接觸余額寶之后，銀行存款所占的比例下降到了35%，與此同時(shí)，余額寶的比例占到了33%。

天弘基金總經(jīng)理周曉明直言，余額寶覆蓋到了原來覆蓋不到的人，在傳統(tǒng)的金融體系里面得不到很好的服務(wù)，或者說按照常理現(xiàn)在還不認(rèn)為自己需要理財(cái)服務(wù)的人群。一塊錢都可以理財(cái)，使人們感到理財(cái)離自己那么近，很多以前沒有想到理財(cái)?shù)娜诉M(jìn)到了理財(cái)?shù)姆?wù)領(lǐng)域。由此也可以看出，余額寶的市場潛力巨大。

2.4 余額寶的威脅（Threats）

同類型的理財(cái)產(chǎn)品層出不窮。自余額寶2013年6月推出后，很多電商公司和基金公司看到了互聯(lián)網(wǎng)金融的巨大前景，均接連推出類似的產(chǎn)品。其中規(guī)模較大的有：騰訊和華夏基金合作推出的“微信理財(cái)通”、百度公司和嘉實(shí)基金推出“百賺利滾利”產(chǎn)品、京東互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品――小金庫也在2014年3月底上線，分別對接鵬華增值寶貨幣基金和嘉實(shí)活錢包貨幣基金。以上理財(cái)產(chǎn)品都不同程度的轉(zhuǎn)移了余額寶潛在和現(xiàn)有的客戶。

銀行類理財(cái)產(chǎn)品的反擊。余額寶的推出給各大銀行的存款帶來了一定程度的分流威脅，各銀行也紛紛推出了各種類似余額寶的產(chǎn)品④。由工商銀行控股的工銀基金公司推出了規(guī)模最大的銀行類理財(cái)產(chǎn)品“現(xiàn)金快線”、平安銀行與金融機(jī)構(gòu)合作的“平安盈”以及銀聯(lián)推出的依托230萬POS用戶的“天天富”等理財(cái)產(chǎn)品有著和余額寶類似的高流動(dòng)性、高收益性以及贖回到賬快等特點(diǎn)，且這類理財(cái)產(chǎn)品以銀行資金為依托，較余額寶的安全系數(shù)高，給余額寶帶來了極大的競爭。

風(fēng)險(xiǎn)的不可控性。余額寶推出時(shí)阿里巴巴對其風(fēng)險(xiǎn)提示不足，重點(diǎn)宣傳了它的高收益率。首先，這種高收益率是存在與商業(yè)銀行的活期存款利率沒有開放的情況下，在未來的一段時(shí)間里，一旦實(shí)現(xiàn)了利率的市場化，必然會(huì)影響余額寶的收益；其次，余額寶的收益會(huì)受到貨幣基金市場的影響，如果貨幣基金市場形式走低，余額寶用戶的收益會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。本文的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，66%的調(diào)查樣本認(rèn)為余額寶的風(fēng)險(xiǎn)低于5（風(fēng)險(xiǎn)程度由低到高為1―10），這表明大多數(shù)人都認(rèn)為余額寶目前的風(fēng)險(xiǎn)相對較少，在可接受的范圍之內(nèi)。

3. 結(jié)論

余額寶作為創(chuàng)新型理財(cái)產(chǎn)品，從推廣至今，爭議之中規(guī)模得到迅速的擴(kuò)大，市場風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷。但余額寶畢竟是互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域一次創(chuàng)造性的嘗試，它對于推動(dòng)我國金融自由化和銀行業(yè)的不斷創(chuàng)新具有一定的意義。（作者單位：西南交通大學(xué)公共管理學(xué)院）

該論文基于西南交大公共管理學(xué)院文淵基金項(xiàng)目階段性成果。

注解：

① 王瑩. 余額寶的流動(dòng)性， 收益性及風(fēng)險(xiǎn)分析[J][J]. 中國商貿(mào)， 2013， 35： 65-66.

② 王瑤. 基于 SWOT 范式的余額寶理財(cái)思考[J]. 金融經(jīng)濟(jì)（理論版）， 2014（11）.

篇8

論文摘要：發(fā)展我國的期貨基金，對于促進(jìn)我國期貨市場的發(fā)展具有重要意義。文章從分析我國期貨市場的現(xiàn)狀入手，對我國發(fā)展期貨基金的必要性、期貨基金的功能和作用進(jìn)行了探討，并對如何發(fā)展我國的期貨基金提出了幾點(diǎn)建議。

論文關(guān)鍵詞：期貨投資基金機(jī)構(gòu)投資者投資風(fēng)險(xiǎn)政策性建議

期貨投資基金(以下簡稱期貨基金)是指通過集資，以專業(yè)投資機(jī)構(gòu)為操作主體所構(gòu)成的期貨投資活動(dòng)，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。期貨投資基金于1949年產(chǎn)生于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為西方國家投資者的重要投資工具，是當(dāng)今國際期貨市場上不可或缺的重要部分之一面對我國期貨市場發(fā)展的現(xiàn)狀和面臨的歷史機(jī)遇．如何正確認(rèn)識(shí)、適時(shí)把握和發(fā)展我國的期貨基金，已成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題：

一、我國發(fā)展期貨基金的必要性

我國期貨市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，正逐步進(jìn)入常規(guī)發(fā)展階段，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好勢頭。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2002年和2003年全國期貨市場共成交期貨合約分別為13943．26萬手和27986．42萬手，分別較上年增長l5．75％和100．72％；成交金額34990．16億元和108389．03億元．較上年增長31％和174．47％：我國期貨市場經(jīng)過兩次大規(guī)模的清理整頓，市場規(guī)范化程度有了明顯的提高。

1999年9月1日開始施行的《期貨交易管理暫行條例》及配套實(shí)行的四個(gè)管理辦法，標(biāo)志著我國的期貨市場已經(jīng)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道；2002年12月28日中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立，這標(biāo)志我國期貨業(yè)已經(jīng)形成了由證監(jiān)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)．交易所組成的三級(jí)監(jiān)管體系，成為一—個(gè)具有自律功能的有機(jī)整體：

然而，當(dāng)前市場中仍然存在一些問題亟待解決。如上市品種少．市場規(guī)模小，市場存量和增量資金明顯不足，期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能得不到充分發(fā)揮；政府對進(jìn)入期貨市場的投資者限制過多，市場規(guī)模的擴(kuò)大受到嚴(yán)重的瓶頸限制；市場投資者結(jié)構(gòu)以中小散戶為主體，機(jī)構(gòu)投資者比例較?。袌霾▌?dòng)性較大，中小投資者利益得不到有效保護(hù)等等：

盡管如此．當(dāng)前期貨市場即將迎來新的發(fā)展機(jī)遇．如期貨品種將要增加，金融機(jī)構(gòu)將允許參、控股期貨公司并入市交易、期貨公司要進(jìn)行綜合類試點(diǎn)．市場規(guī)模將要擴(kuò)大，以及在WI’O要求下五年之內(nèi)金融市場要全面對外開放：所以．現(xiàn)在盡快組建我國的期貨投資基金，已成為期貨行業(yè)和期貨市場發(fā)展的迫切需要。

二、發(fā)展期貨投資基金的功能和作用

期貨基金采取集中資金、專家理財(cái)?shù)耐顿Y方式，適應(yīng)期貨交易自身的特點(diǎn)．反過來也推動(dòng)了期貨市場規(guī)模的擴(kuò)大和發(fā)展期貨基金的功能和作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1．有利于吸引更多的投資者進(jìn)入期貨市場個(gè)人投資者是期貨市場的主要參與者：當(dāng)前．期貨市場的高風(fēng)險(xiǎn)性和最低開戶資金要求是我國個(gè)人投資者進(jìn)入期貨市場的主要障礙而發(fā)展期貨投資基金則是—個(gè)有效的解決辦法．個(gè)人投資者將資金委托給基金進(jìn)行投資，可以獲得基金管理人在市場信息、投資經(jīng)驗(yàn)、金融知識(shí)和操作技術(shù)等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能避免盲目投資帶來的失誤，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)：另外．由于基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定購買數(shù)量，因此進(jìn)入期貨市場的門檻較低：所以．設(shè)立期貨基金既降低了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)．又為廣大的投資者進(jìn)入期貨市場提供了便利渠道：這將吸引越來越多的投資者參與期貨交易．增加期貨市場資金的供應(yīng)量．?dāng)U大市場交易規(guī)模，提高市場的活躍程度和流動(dòng)性．促進(jìn)期貨市場穩(wěn)定、健康地發(fā)展：

2．穩(wěn)定市場，保護(hù)中小投資者的利益期貨交易實(shí)行保證金制度，屬于高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)：對于投機(jī)者尤其是中小投機(jī)者而言，期貨投資的高杠桿率使其面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)如按照目前期貨經(jīng)紀(jì)公司收取的8％的保證金率計(jì)算．期貨價(jià)格1％的波動(dòng)將會(huì)給投資者帶來12．5％的盈利或虧損，如果發(fā)生漲跌停板(±3％)，盈虧率更將達(dá)到37．5％：另外．由于目前期貨經(jīng)紀(jì)公司的一些不規(guī)范運(yùn)作．如私下對沖等．也會(huì)給中小投資者帶來損失：期貨投資是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的投資活動(dòng)．需要參與者掌握扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)．以及科學(xué)的獲取和分析市場信息的能力而這對于廣大中小投資者來說是很難做到的～如果中小投資者通過期貨基金進(jìn)行投資，則會(huì)由于投資基金在資金規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)、研究力量、獲取信息、投資成本等方面的優(yōu)勢．能夠更好地實(shí)現(xiàn)資金的有效配置，提高資金的增值能力．實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益．降低投資風(fēng)險(xiǎn)：而且由于期貨基金是依法集資運(yùn)作的，政府對期貨基金實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，因此．可有效地避免單個(gè)經(jīng)紀(jì)行為中的不法行為．保護(hù)投資者利益，保證市場的公平、效率和透明，降低市場風(fēng)險(xiǎn)：所以說．引入期貨基金，可以起到穩(wěn)定期貨市場更好地保護(hù)中小投資者利益的作用。

3．有利于培育期貨機(jī)構(gòu)投資者規(guī)范化的機(jī)構(gòu)投資者是促進(jìn)我國期貨市場穩(wěn)定和健康發(fā)展的保證在以散戶為主導(dǎo)的市場下．市場容易波動(dòng)．期貨投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者，能有效地改善期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)：機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相對理性，因此能有效避免市場的非理性波動(dòng)，有利于倡導(dǎo)市場的理性運(yùn)作，客觀上也能起到穩(wěn)定市場的作用：

4．有效地降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提供重要的投資工具馬可維茲分散理論認(rèn)為：“建立彼此之間愈不相關(guān)的投資組合愈能降低投資風(fēng)險(xiǎn)。”資產(chǎn)之間的相關(guān)度越低，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平就越低。1983年，Lintner博士在《管理商品——金融期貨賬戶(基金)在股票與債券組合中的潛在作用》中指出，期貨與股票、債券組合間的回報(bào)的相關(guān)性很弱，甚至為負(fù)。

因此，投資組合中加入期貨基金，則有利于降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)和提高投資組合的收益率，有助于不同金融資源在不同金融工具和不同金融機(jī)構(gòu)之間的合理配置，為組合投資提供重要的投資工具：

5．有利于推動(dòng)我國金融品種的創(chuàng)新與發(fā)展隨著我國金融市場的發(fā)展．金融衍生品交易的推出，客觀上需要有相應(yīng)的投資載體相配套。期貨基金的開展，將為基金業(yè)全面參與中國期貨市場運(yùn)作積累管理經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為迎接今后股票指數(shù)期貨、外匯期貨、國債期貨或期權(quán)上市打好基礎(chǔ)。國外實(shí)踐表明，期貨基金在推動(dòng)金融衍生品創(chuàng)新與發(fā)展中具有積極的作用。

三、發(fā)展我國期貨投資基金的政策性建議

我國的期貨基金，應(yīng)該在遵循國際慣例的基礎(chǔ)上，充分考慮到我國期貨市場的現(xiàn)狀，并依托于期貨市場而穩(wěn)步發(fā)展：

1．加強(qiáng)期貨基金的法律法規(guī)建設(shè)為保證我國期貨基金少走彎路，朝著健康、有序的方向發(fā)展．同時(shí)提高基金的管理效率、管理質(zhì)量和保護(hù)基金持有人的利益的需要，應(yīng)該通過吸取國外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，借鑒我國證券投資基金發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，從《證券投資基金管理暫行辦法》和《投資基金法》草案的指導(dǎo)思想入手．制訂相應(yīng)的期貨投資基金的法律法規(guī)．保證期貨基金的健康發(fā)展。

2．規(guī)范地下期貨私募基金．發(fā)展契約型封閉式期貨基金按基金組織形態(tài)劃分，基金可以分為契約型基金和公司型基金契約型基金與公司型基金相比，具有制度更加嚴(yán)格和標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行方式和手段相對簡單，操作程序和手續(xù)相對簡便的特點(diǎn)。因此，契約型基金更能適應(yīng)我國目前大眾投資的需要．更易于被接受。按受益憑證是否可贖回劃分，基金可以分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金相對于開放式基金，更能適合期貨投資運(yùn)作和獲得長期穩(wěn)定業(yè)績，有利于穩(wěn)定市場和加強(qiáng)監(jiān)管：因此，結(jié)合我國現(xiàn)階段期貨市場發(fā)展的狀況，目前我國應(yīng)優(yōu)先發(fā)展契約型封閉式期貨基金。

當(dāng)前，我國期貨市場存在著眾多的地下期貨私募基金．其形式主要是“XX基金”或“XX期貨工作室”：其主要做法是將一些投資者的資金集中起來，由經(jīng)驗(yàn)豐富的操盤手買賣期貨合約，投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益，操作者賺取傭金或部分收益。由于證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，這些基金大都以個(gè)人私募資金的形式來進(jìn)行。這些基金的運(yùn)作通常采取封閉式的管理方法．投資者可以隨時(shí)加入但不能隨時(shí)退出，一般以一個(gè)年度為期限，期間客戶可以查看自己賬戶的資金和持倉情況。不難看出這些地下期貨私募基金已經(jīng)具備了契約型封閉式期貨基金的基本特征．而且這種形式已經(jīng)被許多人所采納，在多年運(yùn)作的基礎(chǔ)上也已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)：因此，我國可以借鑒這些基金的成功經(jīng)驗(yàn)，在對這些期貨私募基金進(jìn)行規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，發(fā)展我國的契約型封閉式期貨基金。

3．提高信息披露，強(qiáng)化基金監(jiān)管中國正處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，人們普遍缺乏投資和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在發(fā)展期貨基金過程中，提高信息的披露和對期貨基金進(jìn)行有效監(jiān)督．能保證期貨基金市場的穩(wěn)步發(fā)展。操作中可根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的基金管理公司自身的信息披露要求，進(jìn)一步完善期貨基金的內(nèi)控制度，強(qiáng)化自律功能。同時(shí)還應(yīng)該充分發(fā)揮中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的作用，由協(xié)會(huì)建立一整套以風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)為標(biāo)準(zhǔn)的期貨基金評(píng)估系統(tǒng)．對期貨基金的運(yùn)作情況進(jìn)行評(píng)估，為投資者提供有效的信息，進(jìn)一步強(qiáng)化對基金管理公司的監(jiān)督。

4．加快制度創(chuàng)新步伐目前我國證券市場上已有50多只證券基金．發(fā)展勢頭良好，其在發(fā)展過程中積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。由于期貨市場與證券市場具有相似陛．因此．在發(fā)展期貨基金時(shí)．可充分借鑒證券市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)．放寬政策限制．允許經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的證券公司、期貨公司或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)起組建期貨基金管理公司．為期貨基金的順利運(yùn)行提供制度性保證：

篇9

論文摘要：發(fā)展我國的期貨基金，對于促進(jìn)我國期貨市場的發(fā)展具有重要意義。文章從分析我國期貨市場的現(xiàn)狀入手，對我國發(fā)展期貨基金的必要性、期貨基金的功能和作用進(jìn)行了探討，并對如何發(fā)展我國的期貨基金提出了幾點(diǎn)建議。

期貨投資基金(以下簡稱期貨基金)是指通過集資，以專業(yè)投資機(jī)構(gòu)為操作主體所構(gòu)成的期貨投資活動(dòng)，是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。期貨投資基金于1949年產(chǎn)生于美國，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已成為西方國家投資者的重要投資工具，是當(dāng)今國際期貨市場上不可或缺的重要部分之一面對我國期貨市場發(fā)展的現(xiàn)狀和面臨的歷史機(jī)遇．如何正確認(rèn)識(shí)、適時(shí)把握和發(fā)展我國的期貨基金，已成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)問題：

一、我國發(fā)展期貨基金的必要性

我國期貨市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，正逐步進(jìn)入常規(guī)發(fā)展階段，呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好勢頭。據(jù)中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)資料顯示，2002年和2003年全國期貨市場共成交期貨合約分別為13943．26萬手和27986．42萬手，分別較上年增長l5．75％和100．72％；成交金額34990．16億元和108389．03億元．較上年增長31％和174．47％：我國期貨市場經(jīng)過兩次大規(guī)模的清理整頓，市場規(guī)范化程度有了明顯的提高。

1999年9月1日開始施行的《期貨交易管理暫行條例》及配套實(shí)行的四個(gè)管理辦法，標(biāo)志著我國的期貨市場已經(jīng)步入了規(guī)范化發(fā)展的軌道；2002年12月28日中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立，這標(biāo)志我國期貨業(yè)已經(jīng)形成了由證監(jiān)會(huì)、期貨業(yè)協(xié)會(huì)．交易所組成的三級(jí)監(jiān)管體系，成為一—個(gè)具有自律功能的有機(jī)整體：

然而，當(dāng)前市場中仍然存在一些問題亟待解決。如上市品種少．市場規(guī)模小，市場存量和增量資金明顯不足，期貨市場轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能得不到充分發(fā)揮；政府對進(jìn)入期貨市場的投資者限制過多，市場規(guī)模的擴(kuò)大受到嚴(yán)重的瓶頸限制；市場投資者結(jié)構(gòu)以中小散戶為主體，機(jī)構(gòu)投資者比例較?。袌霾▌?dòng)性較大，中小投資者利益得不到有效保護(hù)等等：

盡管如此．當(dāng)前期貨市場即將迎來新的發(fā)展機(jī)遇．如期貨品種將要增加，金融機(jī)構(gòu)將允許參、控股期貨公司并入市交易、期貨公司要進(jìn)行綜合類試點(diǎn)．市場規(guī)模將要擴(kuò)大，以及在WI’O要求下五年之內(nèi)金融市場要全面對外開放：所以．現(xiàn)在盡快組建我國的期貨投資基金，已成為期貨行業(yè)和期貨市場發(fā)展的迫切需要。

二、發(fā)展期貨投資基金的功能和作用

期貨基金采取集中資金、專家理財(cái)?shù)耐顿Y方式，適應(yīng)期貨交易自身的特點(diǎn)．反過來也推動(dòng)了期貨市場規(guī)模的擴(kuò)大和發(fā)展期貨基金的功能和作用主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1．有利于吸引更多的投資者進(jìn)入期貨市場個(gè)人投資者是期貨市場的主要參與者：當(dāng)前．期貨市場的高風(fēng)險(xiǎn)性和最低開戶資金要求是我國個(gè)人投資者進(jìn)入期貨市場的主要障礙而發(fā)展期貨投資基金則是—個(gè)有效的解決辦法．個(gè)人投資者將資金委托給基金進(jìn)行投資，可以獲得基金管理人在市場信息、投資經(jīng)驗(yàn)、金融知識(shí)和操作技術(shù)等方面所擁有的優(yōu)勢，從而盡可能避免盲目投資帶來的失誤，降低了投資風(fēng)險(xiǎn)：另外．由于基金對投資的最低限額要求不高，投資者可以根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決定購買數(shù)量，因此進(jìn)入期貨市場的門檻較低：所以．設(shè)立期貨基金既降低了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)．又為廣大的投資者進(jìn)入期貨市場提供了便利渠道：這將吸引越來越多的投資者參與期貨交易．增加期貨市場資金的供應(yīng)量．?dāng)U大市場交易規(guī)模，提高市場的活躍程度和流動(dòng)性．促進(jìn)期貨市場穩(wěn)定、健康地發(fā)展：

2．穩(wěn)定市場，保護(hù)中小投資者的利益期貨交易實(shí)行保證金制度，屬于高風(fēng)險(xiǎn)的投資活動(dòng)：對于投機(jī)者尤其是中小投機(jī)者而言，期貨投資的高杠桿率使其面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)如按照目前期貨經(jīng)紀(jì)公司收取的8％的保證金率計(jì)算．期貨價(jià)格1％的波動(dòng)將會(huì)給投資者帶來12．5％的盈利或虧損，如果發(fā)生漲跌停板(±3％)，盈虧率更將達(dá)到37．5％：另外．由于目前期貨經(jīng)紀(jì)公司的一些不規(guī)范運(yùn)作．如私下對沖等．也會(huì)給中小投資者帶來損失：期貨投資是一項(xiàng)專業(yè)性很強(qiáng)的投資活動(dòng)．需要參與者掌握扎實(shí)的專業(yè)知識(shí)和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)．以及科學(xué)的獲取和分析市場信息的能力而這對于廣大中小投資者來說是很難做到的～如果中小投資者通過期貨基金進(jìn)行投資，則會(huì)由于投資基金在資金規(guī)模、經(jīng)驗(yàn)、研究力量、獲取信息、投資成本等方面的優(yōu)勢．能夠更好地實(shí)現(xiàn)資金的有效配置，提高資金的增值能力．實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益．降低投資風(fēng)險(xiǎn)：而且由于期貨基金是依法集資運(yùn)作的，政府對期貨基金實(shí)行嚴(yán)格的監(jiān)管，因此．可有效地避免單個(gè)經(jīng)紀(jì)行為中的不法行為．保護(hù)投資者利益，保證市場的公平、效率和透明，降低市場風(fēng)險(xiǎn)：所以說．引入期貨基金，可以起到穩(wěn)定期貨市場更好地保護(hù)中小投資者利益的作用。

3．有利于培育期貨機(jī)構(gòu)投資者規(guī)范化的機(jī)構(gòu)投資者是促進(jìn)我國期貨市場穩(wěn)定和健康發(fā)展的保證在以散戶為主導(dǎo)的市場下．市場容易波動(dòng)．期貨投資基金作為機(jī)構(gòu)投資者，能有效地改善期貨市場的投資者結(jié)構(gòu)：機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相對理性，因此能有效避免市場的非理性波動(dòng)，有利于倡導(dǎo)市場的理性運(yùn)作，客觀上也能起到穩(wěn)定市場的作用：

4．有效地降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，提供重要的投資工具馬可維茲分散理論認(rèn)為：“建立彼此之間愈不相關(guān)的投資組合愈能降低投資風(fēng)險(xiǎn)?！辟Y產(chǎn)之間的相關(guān)度越低，投資組合的風(fēng)險(xiǎn)水平就越低。1983年，Lintner博士在《管理商品——金融期貨賬戶(基金)在股票與債券組合中的潛在作用》中指出，期貨與股票、債券組合間的回報(bào)的相關(guān)性很弱，甚至為負(fù)。 因此，投資組合中加入期貨基金，則有利于降低投資組合的整體風(fēng)險(xiǎn)和提高投資組合的收益率，有助于不同金融資源在不同金融工具和不同金融機(jī)構(gòu)之間的合理配置，為組合投資提供重要的投資工具：

5．有利于推動(dòng)我國金融品種的創(chuàng)新與發(fā)展隨著我國金融市場的發(fā)展．金融衍生品交易的推出，客觀上需要有相應(yīng)的投資載體相配套。期貨基金的開展，將為基金業(yè)全面參與中國期貨市場運(yùn)作積累管理經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為迎接今后股票指數(shù)期貨、外匯期貨、國債期貨或期權(quán)上市打好基礎(chǔ)。國外實(shí)踐表明，期貨基金在推動(dòng)金融衍生品創(chuàng)新與發(fā)展中具有積極的作用。

三、發(fā)展我國期貨投資基金的政策性建議

我國的期貨基金，應(yīng)該在遵循國際慣例的基礎(chǔ)上，充分考慮到我國期貨市場的現(xiàn)狀，并依托于期貨市場而穩(wěn)步發(fā)展：

1．加強(qiáng)期貨基金的法律法規(guī)建設(shè)為保證我國期貨基金少走彎路，朝著健康、有序的方向發(fā)展．同時(shí)提高基金的管理效率、管理質(zhì)量和保護(hù)基金持有人的利益的需要，應(yīng)該通過吸取國外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，借鑒我國證券投資基金發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，從《證券投資基金管理暫行辦法》和《投資基金法》草案的指導(dǎo)思想入手．制訂相應(yīng)的期貨投資基金的法律法規(guī)．保證期貨基金的健康發(fā)展。

2．規(guī)范地下期貨私募基金．發(fā)展契約型封閉式期貨基金按基金組織形態(tài)劃分，基金可以分為契約型基金和公司型基金契約型基金與公司型基金相比，具有制度更加嚴(yán)格和標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行方式和手段相對簡單，操作程序和手續(xù)相對簡便的特點(diǎn)。因此，契約型基金更能適應(yīng)我國目前大眾投資的需要．更易于被接受。按受益憑證是否可贖回劃分，基金可以分為封閉式基金和開放式基金封閉式基金相對于開放式基金，更能適合期貨投資運(yùn)作和獲得長期穩(wěn)定業(yè)績，有利于穩(wěn)定市場和加強(qiáng)監(jiān)管：因此，結(jié)合我國現(xiàn)階段期貨市場發(fā)展的狀況，目前我國應(yīng)優(yōu)先發(fā)展契約型封閉式期貨基金。

當(dāng)前，我國期貨市場存在著眾多的地下期貨私募基金．其形式主要是“XX基金”或“XX期貨工作室”：其主要做法是將一些投資者的資金集中起來，由經(jīng)驗(yàn)豐富的操盤手買賣期貨合約，投資者承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益，操作者賺取傭金或部分收益。由于證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，這些基金大都以個(gè)人私募資金的形式來進(jìn)行。這些基金的運(yùn)作通常采取封閉式的管理方法．投資者可以隨時(shí)加入但不能隨時(shí)退出，一般以一個(gè)年度為期限，期間客戶可以查看自己賬戶的資金和持倉情況。不難看出這些地下期貨私募基金已經(jīng)具備了契約型封閉式期貨基金的基本特征．而且這種形式已經(jīng)被許多人所采納，在多年運(yùn)作的基礎(chǔ)上也已經(jīng)積累了一定的經(jīng)驗(yàn)：因此，我國可以借鑒這些基金的成功經(jīng)驗(yàn)，在對這些期貨私募基金進(jìn)行規(guī)范管理的基礎(chǔ)上，發(fā)展我國的契約型封閉式期貨基金。

3．提高信息披露，強(qiáng)化基金監(jiān)管中國正處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的轉(zhuǎn)軌時(shí)期，人們普遍缺乏投資和風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，在發(fā)展期貨基金過程中，提高信息的披露和對期貨基金進(jìn)行有效監(jiān)督．能保證期貨基金市場的穩(wěn)步發(fā)展。操作中可根據(jù)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的基金管理公司自身的信息披露要求，進(jìn)一步完善期貨基金的內(nèi)控制度，強(qiáng)化自律功能。同時(shí)還應(yīng)該充分發(fā)揮中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)的作用，由協(xié)會(huì)建立一整套以風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)為標(biāo)準(zhǔn)的期貨基金評(píng)估系統(tǒng)．對期貨基金的運(yùn)作情況進(jìn)行評(píng)估，為投資者提供有效的信息，進(jìn)一步強(qiáng)化對基金管理公司的監(jiān)督。

4．加快制度創(chuàng)新步伐目前我國證券市場上已有50多只證券基金．發(fā)展勢頭良好，其在發(fā)展過程中積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。由于期貨市場與證券市場具有相似陛．因此．在發(fā)展期貨基金時(shí)．可充分借鑒證券市場發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)．放寬政策限制．允許經(jīng)驗(yàn)豐富、實(shí)力雄厚的證券公司、期貨公司或其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)起組建期貨基金管理公司．為期貨基金的順利運(yùn)行提供制度性保證：

篇10

論文關(guān)鍵詞：物業(yè)管理維修基金自營模式規(guī)模經(jīng)營

論文摘要：物業(yè)管理在我國已經(jīng)逐漸步八正軌，目前施行于各個(gè)城市的管理模式都是從香港或國外引進(jìn)，與中國實(shí)際有所差距。本文從人員素質(zhì)、基金運(yùn)作，管理模式和企業(yè)規(guī)模四個(gè)方面詳細(xì)論述，目的是找到一種新的思路，從而使我國物業(yè)管理能進(jìn)步發(fā)展。

物業(yè)管理產(chǎn)生于十九世紀(jì)的英國．伴隨工業(yè)革命逐漸興起．發(fā)展到今天已經(jīng)有近二百年的發(fā)展歷程．因此它的理論、運(yùn)作模式與西方經(jīng)濟(jì)理論有千絲萬縷的聯(lián)系。我國的物業(yè)管理脫胎于國外為了能更好地適應(yīng)中國的發(fā)展實(shí)際．就必須從各方面對其進(jìn)行調(diào)整．開辟一條新思路。筆者在從事物業(yè)管理教學(xué)實(shí)踐操作中．認(rèn)為從以下四方面可以進(jìn)行新的嘗試：

一．物業(yè)維修基金的運(yùn)作模式的改進(jìn)

維修基金是物業(yè)企業(yè)對物業(yè)區(qū)域公共設(shè)施設(shè)備大中修的資金來源。關(guān)于它的收取國家有明確規(guī)定：由市住房資金管理中心．在業(yè)主交納售房款的時(shí)候由售房單位從住宅售房款中提取．多層住宅2O％．高層住宅3O％．然后再由業(yè)主按照房改成本價(jià)房價(jià)的2％交納。如果專項(xiàng)維修資金花光或者不到首次交納金額的3O％．就要啟動(dòng)續(xù)籌機(jī)制。盡管如此．在實(shí)際操作過程中卻出現(xiàn)兩犬問題：(1)物業(yè)管理企業(yè)私自挪用占有：(2)業(yè)主無故拒繳續(xù)籌基金。由此產(chǎn)生的結(jié)果．公共部位年久失修小區(qū)整體環(huán)境破壞嚴(yán)重。我們認(rèn)為應(yīng)從以下方面改進(jìn)

1明確基金使用程序

由物業(yè)公司確定維修計(jì)劃以及維修費(fèi)用．確定要維修的工程．報(bào)業(yè)主大會(huì)同意后．通過信息管理系統(tǒng)分?jǐn)偟骄S修工程涉及的各家各戶，到銀行的維修管理系統(tǒng)提取資金，銀行再從每家每戶中扣取專項(xiàng)維修資金。如果費(fèi)用不高，經(jīng)過業(yè)主大會(huì)直接授權(quán)業(yè)委會(huì)批準(zhǔn)，到銀行支取就可以了，如果費(fèi)用比較高就實(shí)行階梯性的交費(fèi)，比如先預(yù)支30％，讓維修工程先運(yùn)行起來，在維修期間分階段地支取最后留有5％的質(zhì)保金，過了保修期后就可以全部交付。在業(yè)委會(huì)沒有成立之前．維修費(fèi)用的使用則要求物業(yè)公司提出維修計(jì)劃和預(yù)算報(bào)告，政府相關(guān)部門受理．并指定專業(yè)鑒定機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估，最終由市國土房管局批準(zhǔn)到專戶銀行支取費(fèi)用。

2建立基金審查制度

每個(gè)財(cái)政年度，由房地產(chǎn)行政部門牽頭，聯(lián)合財(cái)政、審計(jì)部門對各物業(yè)區(qū)域的維修基金賬戶進(jìn)行審查。檢查內(nèi)容包括：核查每筆資金支出程序是否合乎程序．核查每筆資金的使用過程。專項(xiàng)維修資金在存儲(chǔ)銀行時(shí)．所得的利息都存八相應(yīng)的業(yè)主名下．利息由銀行操作系統(tǒng)分?jǐn)偟礁鱾€(gè)業(yè)主的名下。除了維修工程外．其他任何的形式都不能提取專項(xiàng)維修資金。基金賬戶是在銀行備案的專用賬戶。根據(jù)1998年的213號(hào)文件．閑置的專項(xiàng)維修資金經(jīng)過業(yè)主大會(huì)的決策可以委托銀行購買國債．但是有金額的限制．不能把所用的專項(xiàng)維修資金都用來買國債．同時(shí)專項(xiàng)維修資金不能用于風(fēng)險(xiǎn)較大的投資．如股票等。最終審查結(jié)束后．將審查結(jié)果在物業(yè)區(qū)域張榜公布．使每個(gè)業(yè)主及物業(yè)使用人都了解清楚．資金使用透明化。

3．建立續(xù)籌資金的籌集制度

對于續(xù)籌資金．應(yīng)明確各戶繳納比例．通常是按建筑面積計(jì)算。繳納時(shí)刻有物業(yè)公司直接上門收?。部芍苯哟嫒刖S修基金專門賬戶．以匯款憑據(jù)為證。對于遲繳緩繳．應(yīng)建立滯納金制度．每遲一日按一定比例收取滯納金。長期不交費(fèi)的業(yè)主應(yīng)具體情況具體分析：對確實(shí)經(jīng)濟(jì)困難的應(yīng)辦理緩繳手續(xù)．延長繳費(fèi)期限并收取利息對長期無故拒繳的業(yè)主應(yīng)有懲罰措施．如停止物業(yè)管理服務(wù)等。

二．創(chuàng)建新型物業(yè)管理模式

目前．絕大多數(shù)城市的物業(yè)管理都推行一種模式．即所有居住小區(qū)普遍由物業(yè)公司進(jìn)行管理。這樣雖然能對整個(gè)小區(qū)實(shí)行集中統(tǒng)一管理．提高專業(yè)化程度。但也存在管理費(fèi)用較高．很多中低收入居民承受不起的問題．是當(dāng)前物業(yè)管理中存在的一個(gè)突出矛盾。為了解決這個(gè)矛盾．應(yīng)該打破物業(yè)公司管理一種模式的體制．引入我國臺(tái)灣地區(qū)普遍實(shí)行的業(yè)主自營式物業(yè)管理．實(shí)行物業(yè)公司管理與業(yè)主自營式管理兩種模式并用的物業(yè)管理新體制。所謂業(yè)主自營式物業(yè)管理．就是將整個(gè)社區(qū)的建筑物分為兩部分一部分是私產(chǎn)(即居民的住房)．由業(yè)主自己負(fù)責(zé)：另一部分是公產(chǎn)．包括庭院、各種公共活動(dòng)場所和臨街的配套建筑物．由社區(qū)全體成員管理。他們自己選出一個(gè)比較精干的管理委員會(huì)．全權(quán)負(fù)責(zé)本管理純屬義務(wù)．沒有任何報(bào)酬。委員一般任期一年．每月開會(huì)一次．討論決定社區(qū)物業(yè)管理的重大問題。物業(yè)管理組織非常精干．專職人員只有兩位．一位是干事．另一位是門衛(wèi)兼監(jiān)控員他們的房間有對公產(chǎn)部分進(jìn)行監(jiān)控的先進(jìn)電子設(shè)備：并且24小時(shí)錄像．保留2周)．另外有少量的臨時(shí)工．如保潔員、修理工等．由干事根據(jù)需要聘請。管理經(jīng)費(fèi)來源是將公用房屋出租．從中收取管理費(fèi)．所收的管理費(fèi)在支付了人員費(fèi)、設(shè)備費(fèi)、公產(chǎn)運(yùn)作費(fèi)、衛(wèi)生費(fèi)．以及其他費(fèi)用公共開支以后．一般還有節(jié)余。我國臺(tái)灣省各城市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與居民收入水平均比內(nèi)地高出許多．尚且普遍推行業(yè)主自營式的物業(yè)管理，而我們在大多數(shù)居民收入較低的條件下．卻普遍推行公司經(jīng)營式的物業(yè)管理，其結(jié)果是許多中低收入者交不起物業(yè)管理費(fèi)．而物業(yè)管理公司由于收入較少．出現(xiàn)經(jīng)營困難．使小區(qū)物業(yè)管理難以開展。因此可以對現(xiàn)行的物業(yè)管理體制進(jìn)行改革．由單一的物業(yè)公司管理模式．改為物業(yè)管理公司與業(yè)主自營式管理并用的兩種模式。

三、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)在物業(yè)管理行業(yè)中的應(yīng)用

物業(yè)管理是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物。它本應(yīng)是一個(gè)科技含量高．專業(yè)性強(qiáng)的獨(dú)立的行業(yè)．但現(xiàn)在業(yè)界卻把它演變成單純的勞動(dòng)密集性行業(yè)．成了以獸一手工勞動(dòng)為主的管理行業(yè)。相當(dāng)數(shù)量的物業(yè)企業(yè)基本上是小作坊式經(jīng)營．服務(wù)產(chǎn)品單一管理項(xiàng)目和類型少服務(wù)手段原始、粗放經(jīng)營等。原因主要有四點(diǎn)：一是行業(yè)準(zhǔn)入門檻低：二是專業(yè)服務(wù)沒有形成市場；三是資源分割．物業(yè)管理區(qū)域規(guī)模小四是物業(yè)費(fèi)偏低．收繳率不高。針對這些問題可采取以下措施：

1．加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管．?dāng)嘟^與房地產(chǎn)企業(yè)”父子關(guān)系”

很多小物業(yè)公司之所以能生存正是由于原所屬房地產(chǎn)公司供血．而由此出現(xiàn)大企業(yè)吃不飽．小企業(yè)吃不了．資源浪費(fèi)嚴(yán)重的市場狀況。行政主管部門應(yīng)從兩方面人手加強(qiáng)監(jiān)管(1)每年進(jìn)行財(cái)務(wù)審查．由政府的審計(jì)部門審計(jì)物業(yè)公司的經(jīng)濟(jì)賬目．?dāng)嘟^雙方的資金支持：(2)強(qiáng)制推行物業(yè)區(qū)域的招投標(biāo)．每個(gè)小區(qū)的物業(yè)管理都要進(jìn)行招投標(biāo)．由政府組織向全社會(huì)公開．實(shí)現(xiàn)透明化。

2建立物業(yè)企業(yè)資質(zhì)等級(jí)制度

制度應(yīng)在注冊資本、專業(yè)人員管理經(jīng)驗(yàn)等多方面進(jìn)行規(guī)定．不同資質(zhì)的企業(yè)管理的區(qū)域規(guī)模有不同要求．達(dá)不到一定規(guī)模則不準(zhǔn)注冊．從而提高了準(zhǔn)入門檻。

3．有效整合物業(yè)管理資源

針對中小城市居住小區(qū)面積偏小、居民收入的特點(diǎn)．我們可以將物業(yè)區(qū)域按類型、位置進(jìn)行聯(lián)合．統(tǒng)一進(jìn)行招投標(biāo)。區(qū)域面積大了．既能充分挖掘企業(yè)潛力．提高企業(yè)人員工作能力：同時(shí)又因?yàn)榻档土私?jīng)營成本：從而能減輕業(yè)主交費(fèi)負(fù)擔(dān)。

四。全面提高各方的物業(yè)管理素質(zhì)

物業(yè)管理雖然發(fā)展迅速．但畢竟只有二十多年的發(fā)展．人們在觀念上認(rèn)識(shí)層次上還需要更大的提高。正是由于差距的存在．使得企業(yè)在實(shí)施管理過程中，業(yè)主在接受服務(wù)過程中產(chǎn)生了很多錯(cuò)誤行為，提高各方素質(zhì)刻不容緩。筆者認(rèn)為應(yīng)進(jìn)行以下工作：

1對業(yè)主委員會(huì)人員進(jìn)行崗前培訓(xùn)

根據(jù)《物業(yè)管理?xiàng)l例》規(guī)定各類居住小區(qū)都應(yīng)建立業(yè)主委員會(huì)．作為業(yè)主代表行使業(yè)利。加強(qiáng)業(yè)主素質(zhì)教育就應(yīng)從委員會(huì)成員做起．以點(diǎn)帶面．推動(dòng)全員物業(yè)管理知識(shí)的普及。具體做法是(1)當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)行政主管部門每年定期免費(fèi)開班培訓(xùn)．凡是新成立的業(yè)委會(huì)均應(yīng)派5O％以上成員參加．否則該業(yè)委會(huì)不予注艦(2)業(yè)委會(huì)在小區(qū)內(nèi)定期培訓(xùn)業(yè)主．宣傳物業(yè)管理方面的知識(shí)。2對物業(yè)公司專業(yè)人員數(shù)量作硬性規(guī)定

目前我國已推行物業(yè)管理資質(zhì)認(rèn)證工作．每年都進(jìn)行物業(yè)管理員(師)資質(zhì)考試．但由于沒有對人員數(shù)量硬性規(guī)定．各企業(yè)對專業(yè)培訓(xùn)很不重視．物業(yè)服務(wù)也因此極不規(guī)范。所以各城市應(yīng)在這方面有規(guī)定出臺(tái)．迫使企業(yè)加強(qiáng)專業(yè)人員引進(jìn)和培訓(xùn)工作．提高企業(yè)的綜合實(shí)力。