導語：如何才能寫好一篇對外直接投資論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

（一）貿易全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴大對外直接投資帶來了新的動力

首先，貿易自由化的發(fā)展使跨國公司能更好地將其所有權優(yōu)勢與東道國的區(qū)位優(yōu)勢相結合，為跨國公司調整其對外直接投資的地區(qū)分布和增加對外直接投資帶來了動力。隨著各國關稅水平不斷降低，非關稅壁壘不斷減少，跨國公司海外子公司在東道國的中間投入品進口也越來越自由。這一方面，使跨國公司能通過內部貿易，為一些子公司解決因東道國難以提供足夠符合其要求的中間投入品而帶來的質量控制問題；另一方面，公司內部貿易的發(fā)展還可以使跨國公司根據(jù)不同東道國的區(qū)位優(yōu)勢，通過直接投資實行區(qū)域性專業(yè)化生產，從而獲取規(guī)模經濟利益。此外，公司內部貿易的發(fā)展還為跨國公司通過轉移定價獲取額外收益提供了方便。其次，貿易自由化的發(fā)展加劇了東道國國內市場競爭，促進了東道國整體市場環(huán)境的改善和勞動力市場彈性的增強，為子公司降低在東道國的生產成本、提高經營效益創(chuàng)造了更好的條件。最后，貿易自由化的發(fā)展，特別是服務貿易自由化的發(fā)展為跨國公司對外直接投資提供了更廣闊的空間。

（二）金融全球化為美國跨國公司擴大對外直接投資創(chuàng)造了更有利的條件

首先，金融市場全球化從兩個方面降低了美國跨國公司的籌資成本。第一，隨著金融市場全球化的發(fā)展，套匯、套利活動加劇，全球利率水平進一步趨同，并趨于下降，這降低了跨國公司間接融資的利息成本。第二，金融市場全球化降低了企業(yè)在金融市場上進行直接融資的成本。這主要是由于以下幾個原因：其一，金融市場全球化大大改變了資本供應人和企業(yè)之間的關系。金融市場全球化的發(fā)展使企業(yè)的潛在投資者大大增加，而潛在投資者之間的競爭以及金融中介機構（主要是投資銀行）之間的競爭，大大降低了企業(yè)進行直接融資的利息成本和交易成本。其二，金融市場全球化使爭奪企業(yè)控制權的競爭更加激烈，從而強化了對企業(yè)管理人員的監(jiān)督，降低了企業(yè)直接融資的利息成本。金融市場的全球化給企業(yè)管理人員帶來了強大壓力：如果他們經營管理不善，企業(yè)就很可能成為被兼并的目標。相反，企業(yè)經營狀況良好就會使企業(yè)現(xiàn)有投資者受益，潛在的投資者也會隨之增加，這有利于企業(yè)降低進一步融資的成本。其三，金融市場全球化降低了證券交易的成本，直接和間接地降低了企業(yè)直接融資的成本。在金融全球化不斷發(fā)展的背景下，證券經紀人、投資銀行的內部競爭及彼此之間的競爭日趨激烈，它們?yōu)闋帄Z客戶而不得不降低服務價格，從而降低了企業(yè)在國際金融市場上的證券交易成本。同時，企業(yè)也可通過選擇效率高的證券交易所，降低證券交易的成本，進而降低籌資成本。另外，進入國際金融市場融資的企業(yè)對信息的披露必須遵循嚴格的規(guī)定，因而通過得到有價值的內部消息進行內部交易的可能性大大降低，這樣，從事該企業(yè)證券交易的投資人和證券經紀人將會增加，該企業(yè)證券的流動性也會增強，從而籌資成本降低。其四，金融全球化使企業(yè)能有效利用各種不同的籌資工具，特別是一些新的金融工具和金融技術，以降低風險和籌資成本。

金融全球化的發(fā)展所帶來的籌資成本降低正是美國跨國公司增加從國際資本市場籌資以擴大其對外直接投資規(guī)模的動力和基礎。

其次，由于金融全球化的不斷發(fā)展，各國金融市場有機地聯(lián)系在一起，金融市場連續(xù)24小時運營，這大大便利了美國跨國公司在全球范圍內管理其公司體系的籌資和資金分配，促進了美國跨國公司對外直接投資規(guī)模的迅速擴大。

最后，金融市場全球化為美國跨國公司更好地規(guī)避金融風險提供了更好的條件。

（三）投資全球化的發(fā)展為美國跨國公司擴大對外直接投資創(chuàng)造了必要條件

從本質上講，投資全球化是資本及其相關要素（技術、管理技能等）在全球范圍內的自由、合理地流動，它主要表現(xiàn)為投資自由化、規(guī)范化以及資本大規(guī)?？鐕鲃印Ｍ顿Y自由化和規(guī)范化的發(fā)展，一方面擴大了美國跨國公司對外直接投資的空間，另一方面也減少了其對外直接投資所面臨的不確定因素，大大促進了美國跨國公司對外直接投資的發(fā)展。

經濟全球化與美國對外直接投資區(qū)位的變化

長期以來，通過對外直接投資占領國際市場一直是美國跨國公司對外直接投資的戰(zhàn)略目標，因此，東道國市場的規(guī)模和開放程度是美國對外直接投資區(qū)位選擇的兩個最重要的決定因素。美國對外直接投資從20世紀50年代初開始向發(fā)達國家傾斜，此后，美國對發(fā)展中國家的直接投資占其對外直接投資總額的比重不斷下降。60年代后半期、70年代和80年代，這一比重都保持在25%左右的較低水平。雖然美國對發(fā)達國家投資占主導地位的對外直接投資區(qū)位格局在90年代沒有發(fā)生根本變化，但90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的力度明顯加大。1990～1999年，美國對發(fā)展中國家的直接投資總額約2625.7億美元，相當于80年代的5.7倍，約占90年代其對外直接投資總額的33.1%，比80年代高近7個百分點。90年代美國對發(fā)展中國家直接投資的較大幅度增長，與80年代末以來經濟全球化的大規(guī)模、全方位推進有著緊密的聯(lián)系。

（一）貿易全球化的迅速發(fā)展為美國跨國公司調整其對外直接投資區(qū)位帶來了壓力

貿易全球化的不斷發(fā)展，一方面使國際貿易渠道越來越通暢，但另一方面也使國際市場競爭越來越激烈。由于國際貿易環(huán)境越來越自由，突破市場壁壘，就地生產、就地銷售作為傳統(tǒng)的影響美國對外直接投資區(qū)位的因素，其重要性大大減弱。而降低生產和研發(fā)成本，提高企業(yè)的技術實力和產品的競爭力，以適應經濟全球化背景下更激烈的國際競爭顯得更重要。獲取發(fā)展中國家廉價的自然資源、勞動力以及知識、技術、技術人才等“創(chuàng)造資產”(CreatedAssets)，正是90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資大量增加的重要原因。從90年代美國跨國公司海外子公司雇員人數(shù)及勞動力成本變化的情況看，90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資也確實降低了其總體勞動力成本。1983年，美國跨國公司海外子公司雇員總數(shù)為638.3萬人，1989年增至662.2萬人，雇員年均增長率僅為0.6%。與80年代相比，90年代美國跨國公司海外子公司雇員數(shù)增長快得多，由1990年的683.4萬人上升至1999年的890.7萬人，（注：美國商務部經濟分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）年均增長率高達3.4%。而且，海外子公司雇員人數(shù)的增加，在很大程度上是由于美國跨國公司將勞動密集型生產環(huán)節(jié)大量轉移至勞動力成本相對較低的發(fā)展中國家所致，其海外子公司僅在阿根廷、巴西、智利、墨西哥、印尼、韓國、新加坡、泰國、馬來西亞、菲律賓等10個發(fā)展中國家的雇員人數(shù)就從1983年的124.9萬人增加到1999年的211.2萬人，在這10個發(fā)展中國家的雇員數(shù)占其跨國公司體系雇員總數(shù)（母公司與海外子公司雇員之和）的比重也相應地由1983年的5.0%上升至1999年的7.3%。在海外子公司雇員人數(shù)迅速增加的同時，美國跨國公司總體勞動力成本上升幅度卻大大下降。1990～1999年，海外子公司雇員數(shù)占跨國公司體系雇員總數(shù)的比重由1983～1989年的年均25.7%上升至29.4%，海外子公司雇員工資年均增長率由1983～1989年的7.9%降至1990～1999年的2.7%，相應地，美國跨國公司總體勞動力成本年均增長率則由1983～1989年的4.5%降至1990～1999年3.0%。（注：根據(jù)美國商務部經濟分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）由此可見，90年代美國跨國公司對發(fā)展中國家直接投資的大量增加確實降低了其總體勞動力成本。另外，90年代美國跨國公司增加對發(fā)展中國家的研發(fā)投入，利用發(fā)展中國家廉價的科學技術人才進行研究開發(fā)，對降低其研發(fā)成本也起到了積極的作用。

（二）投資全球化的發(fā)展使美國跨國公司大量增加在發(fā)展中國家的直接投資成為可能

80年代以來，特別是80年代中期以來，越來越多的發(fā)展中國家開始從限制外商直接投資向歡迎和鼓勵外商直接投資轉變。劇變后，這些前社會主義國家在其市場化改革進程中也向國際資本敞開了大門，這樣，80年代末以來，投資自由化浪潮在全球范圍內蓬勃興起。投資自由化可以分為單邊、雙邊和多邊三個層次。從單邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)為東道國外資政策自由化和投資硬環(huán)境的改善。從各國外資政策和法規(guī)變化來看，僅1991～1999年，東道國（絕大多數(shù)是發(fā)展中國家）對外商直接投資管理政策和法規(guī)的調整多達1035項，其中94%（注：UNCTAD:WorldInvestmentReport,2000,p.6.）對外商直接投資有利。在實行外商直接投資管理政策自由化的同時，發(fā)展中國家自80年代中期以來在交通、電力、通訊等方面進行了大規(guī)模的投資，大大改善了投資硬環(huán)境。從雙邊和多邊層次上看，投資自由化主要表現(xiàn)在雙邊和多邊投資保護協(xié)定的不斷增加。1999年，雙邊投資保護協(xié)定達1856個，避免雙重征稅協(xié)定達1982個，（注：美國商務部經濟分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)。）分別是1980年的10.3倍和2.8倍。另外，世貿組織多邊協(xié)定中的《與貿易有關的投資措施協(xié)定》、《與貿易有關的知識產權協(xié)定》以及《服務貿易總協(xié)定》也大大促進了國際直接投資管理的自由化。

在不斷趨向自由化的同時，國際直接投資管理也在向規(guī)范化方向發(fā)展。這種規(guī)范化主要體現(xiàn)在區(qū)域和多邊兩個層次上的國際直接投資協(xié)調。區(qū)域層次的協(xié)調主要是區(qū)域一體化協(xié)議中包含的關于投資問題的條款。這些包含在一體化協(xié)議中的條款多是具有強制性的，例如歐盟成員國間資本自由流動的協(xié)議、1987年《東盟投資協(xié)定》、南方共同市場投資議定書、北美自由貿易協(xié)定等。區(qū)域層次上國際直接投資政策協(xié)調的主要內容往往在于放松對國際直接投資進入和開業(yè)的限制，進而取消歧視性經營條件以及進行投資保護等。這一層次投資協(xié)調的目的一方面是鼓勵國際直接投資，但另一方面也是為了規(guī)范和引導投資，促進國際直接投資的有序化。在區(qū)域層次的國際直接投資協(xié)調不斷發(fā)展的同時，80年代中期以來，多邊層次的國際直接投資協(xié)調也在不斷加強。作為烏拉圭回合談判成果的“一攬子”協(xié)議中包含了三個與國際直接投資有關的法律文件：《與貿易有關的投資措施協(xié)定》、《與貿易有關的知識產權協(xié)定》、《服務貿易總協(xié)定》。盡管這三個文件涉及的只是外國直接投資待遇的個別方面，但具有較強的約束性。如《與貿易有關的知識產權協(xié)定》對知識產權保護以及其他兩個協(xié)定對最惠國待遇和國民待遇問題提出了總原則。特別是《與貿易有關的投資措施協(xié)定》，其核心內容就是取消所有與關貿總協(xié)定“國民待遇條款”和“取消數(shù)量限制條款”不一致的投資措施。這三個法律文件一方面將會推動國際直接投資的進一步自由化，但另一方面，它們也將推動國際直接投資向規(guī)范化方向發(fā)展。另外，旨在規(guī)范國際直接投資的雙邊、多邊及區(qū)域內談判越來越多。在世界貿易組織(WTO)和聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議(UNCTAD)的組織和主持下，一些關于國際直接投資管理的多邊談判或討論正在進行。在1998年6月舉行的美洲自由貿易區(qū)談判委員會第一次會議上，談判各方同意由投資談判小組制定一個包含廣泛權利和義務的投資管理體制框架。南部非洲發(fā)展委員會、非洲國家組織也在就區(qū)內投資管理進行討論。特別值得一提的是，在經濟合作與發(fā)展組織(OECD)內進行的關于多邊投資協(xié)定(MAI)的談判在1998年已告一段落，MAI的草案已經公布。MAI規(guī)定了透明度、國民待遇、最惠國待遇等原則，并對沒收外資資產、對外商直接投資企業(yè)的業(yè)績要求及爭端解決等方面做出了明確的規(guī)定。盡管由于美、歐之間利益的嚴重沖突而導致MAI未能達成最終協(xié)議，但MAI談判表達了發(fā)達國家試圖推動國際直接投資進一步自由化和規(guī)范化的愿望，而且一些發(fā)展中國家，如巴西、阿根廷、智利、新加坡等也不同程度地表示愿意加入MAI，這表明國際直接投資的規(guī)范化有向更廣泛、更深入方向發(fā)展的趨勢。

全球范圍內投資管理的自由化和規(guī)范化，特別是發(fā)展中國家外資政策的自由化和投資硬環(huán)境的改善，增強了發(fā)展中國家對國際直接投資的吸引力，這正是90年代美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家直接投資的重要原因。

（三）金融全球化為美國跨國公司大量增加對發(fā)展中國家的直接投資起到了十分重要的促進作用

這種促進作用主要體現(xiàn)在以下兩個方面：

第一，金融市場全球化降低了美國跨國公司的籌資成本，增強了美國跨國公司對外直接投資（包括對發(fā)展中國家的直接投資）的能力。

第二，金融市場全球化也為美國跨國公司轉移在發(fā)展中國家投資的風險提供了良好的條件。80年代中期以來，在金融自由化改革不斷推進的同時，發(fā)展中國家，特別是新興市場國家的資本市場也迅速發(fā)展。從股市市值占GDP的比重情況看，1990年，阿根廷、巴西、智利、墨西哥、新加坡、印尼、菲律賓、馬來西亞、泰國股市市值占GDP的比重分別為2.3%、3.5%、45%、12.5%、93.6%、7.1%、13.4%、113.6%和28%，1998年分別上升至15.2%、20.7%、65.9%、23.3%、112%、23.5%、54.2%、136%和31.4%。（注：WorldBank,WorldDevelopmentIndicators2000，表5.2,。）發(fā)展中國家股市的發(fā)展一方面為美國跨國公司在發(fā)展中國家的子公司就地進行直接融資提供了條件，一定程度上降低了通過貸款和發(fā)行債券給公司帶來的金融風險；另一方面，隨著金融全球化的發(fā)展，發(fā)展中國家資本市場成為全球金融市場的一個有機組成部分，一旦有風吹草動，跨國公司也可通過資本市場迅速抽逃資金。另外，隨著發(fā)展中國家積極參與金融全球化進程，其貨幣市場、資本市場、外匯市場和金融衍生產品市場與國際接軌，跨國公司在發(fā)展中國家的子公司在進行對外經濟交易中能更好地利用國際金融市場有效降低匯率、利率風險。

經濟全球化與美國對外直接投資的行業(yè)流向變化

第二次世界大戰(zhàn)后，美國在將對外直接投資的重點由發(fā)展中國家轉向發(fā)達國家的同時，其對外直接投資的部門結構也日益高級化。其主要表現(xiàn)是礦業(yè)、石油業(yè)在美國對外直接投資中所占的比重不斷下降，制造業(yè)所占比重基本穩(wěn)定，服務業(yè)的比重迅速提高。1970～1989年的20年中，礦業(yè)、石油業(yè)在對外直接投資總額中所占比重下降了20.2個百分點，服務業(yè)所占比重上升了26.4個百分點，制造業(yè)所占比重幾乎沒有改變，但制造業(yè)始終是美國對外直接投資最多的行業(yè)。與70年代和80年代相比，90年代美國對外直接投資的行業(yè)配置發(fā)生了更深刻的變化：1990～1999年，美國服務業(yè)對外直接投資總額高達4255.6億美元，（注：根據(jù)美國商務部經濟分析局(bea.doc.gov)對外直接投資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理。）占其對外直接投資總額的53.7%，大大超過制造業(yè)所占比重31.2%，首次取代制造業(yè)，成為美國對外直接投資最多的行業(yè)。

與制造業(yè)相比，美國服務業(yè)所擁有的更明顯的相對優(yōu)勢及世界各國經濟服務化程度的進一步提高，是90年代美國服務業(yè)對外直接投資快速發(fā)展的實體基礎，而80年代中期以來，特別是世界貿易組織成立以來，服務貿易自由化的迅速發(fā)展則是90年代美國服務業(yè)對外直接投資大幅度增長的直接原因。服務貿易的自由化始于80年代中期，它分為單邊、區(qū)域性和多邊三個層次。單邊層次的自由化主要表現(xiàn)在各國對服務業(yè)的市場準入放寬限制；區(qū)域貿易自由化主要體現(xiàn)在區(qū)域經濟一體化協(xié)議中關于服務貿易自由化的有關條款及區(qū)域經濟集團與周邊國家簽訂的服務貿易協(xié)定，這些區(qū)域集團包括北美自由貿易區(qū)、歐盟、澳新自由貿易區(qū)及南方共同市場等；而世貿組織《服務貿易總協(xié)定》則是多邊層次上服務貿易自由化的集中體現(xiàn)。首先，《服務貿易總協(xié)定》作為世貿組織多邊協(xié)議之一，所有成員方都必須接受，這使服務貿易自由化真正具有全球意義。其次，《服務貿易總協(xié)定》規(guī)定了以無條件多邊最惠國待遇為核心，包括保持透明度、對提供服務所需資格相互承認、實行自由化等一系列成員方所必須履行的一般性義務，為服務貿易的發(fā)展提供了更為自由的環(huán)境；再次，就市場準入條款而言，盡管《服務貿易總協(xié)定》沒有給市場準入下定義，但其明確規(guī)定了禁止使用的6個方面的限制措施（除非成員在其承諾表中明確列出），這六大被禁止使用的限制措施十分清楚，操作性強，能有效減少糾紛并且便于監(jiān)督。最后，《服務貿易總協(xié)定》要求世貿組織成員將服務貿易開放的承諾列入承諾表，承諾涵蓋12個部門和155個分部門，而且對于每一個分部門，承諾又根據(jù)服務貿易的4種方式進行了細分，因此，《服務貿易總協(xié)定》所要求的服務貿易自由化，其廣度和深度是史無前例的。

從世貿組織成立以來成員方在服務貿易方面的承諾來看，服務貿易自由化已取得重大實質性進展。以保險業(yè)和銀行業(yè)自由化為例，發(fā)達國家已對直接保險服務的70%（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）以及銀行存貸業(yè)務的75%承諾實行自由化。發(fā)展中成員及經濟轉型成員承諾開放直接保險服務的50%，銀行存貸業(yè)務的53%。（注：AadityaMattoo,"FinancialServicesandtheWTO:LiberalizationCommitmentsoftheDevelopingandTransitionEconomies,"TheWorldEconomy,Vol.23,No.3,2000,p.361.）而且，商業(yè)存在作為對這兩個行業(yè)影響最大的貿易形式，19個發(fā)展中成員及經濟轉型成員承諾在直接保險服務貿易中，除了對建立當?shù)仄髽I(yè)實體保留一定限制外，不再對商業(yè)存在這種形式采取其他限制措施，26個成員承諾對銀行存貸業(yè)務實行完全自由化。

80年代中期以來，特別是世界貿易組織成立以來的服務貿易自由化極大地促進了美國服務業(yè)對外直接投資的發(fā)展。1990～1999年，美國服務業(yè)對外直接投資總量是1982～1989年對外直接投資總量的5.4倍，1995～1999年5年中，美國服務業(yè)對外直接投資總額是1990～1994年對外直接投資總額的2.2倍，超過了1983～1994年12年間美國服務業(yè)對外直接投資的總和。由此可見，90年代美國服務業(yè)對外直接投資的迅猛增長與服務貿易自由化有著十分緊密的聯(lián)系。

經濟全球化與美國對外直接投資方式的變化

長期以來，跨國并購在美國對外直接投資中占有相當重要的地位，自80年代后半期開始，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重出現(xiàn)加速上升的趨勢。進入90年代，美國跨國公司的跨國兼并活動風起云涌，一浪高過一浪。90年代，美國半數(shù)年份對外直接投資主要以跨國并購方式進行，特別是90年代后4年，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重都在60%以上，1998年甚至超過90%。整個90年代，跨國并購在美國對外直接投資中所占的比重約為57%。盡管由于跨國并購案的成交金額存在跨期支付問題（一起跨國并購案的成交金額可能分幾年支付），跨國并購當年的實際支付金額在對外直接投資總額中所占的比重實際上并沒有那么高，但從90年代的總體情況看，跨國并購無疑已成為美國對外直接投資的主要方式。

90年代跨國并購取代綠地投資成為美國對外直接投資的主要方式，與經濟全球化迅速發(fā)展所帶來的企業(yè)經營環(huán)境的巨大變化有直接關系。

第一，隨著貿易全球化的不斷發(fā)展，各國經濟開放程度越來越高，各國市場與全球大市場的聯(lián)系越來越緊密，這一方面為企業(yè)發(fā)展提供了更廣闊的空間，另一方面也迫使企業(yè)直接面對國際市場的激烈競爭，因此，企業(yè)對經營環(huán)境變化的敏感程度和反應速度快慢成為企業(yè)生死攸關的問題，而跨國并購正是企業(yè)對經營環(huán)境變化做出反應及提高企業(yè)反應速度的最快、最有效的手段之一。

首先，跨國并購是企業(yè)開展國際化經營，爭奪國際市場最快、最有效的手段。一方面，跨國并購能省掉綠地投資方式下進行固定資產投資所需的時間，使企業(yè)在東道國更迅速地建立商業(yè)存在；另一方面，跨國并購能使并購企業(yè)通過被并購企業(yè)迅速了解當?shù)厥袌銮闆r，獲取企業(yè)經營決策所需的市場信息和客戶信息，而且并購企業(yè)還可以通過被并購企業(yè)的銷售渠道迅速搶占當?shù)厥袌瞿酥寥蚴袌?，這比通過綠地投資或出口，逐步建立自己的銷售網(wǎng)絡占領市場的速度更快。

其次，在全球競爭日趨激烈的背景下，企業(yè)規(guī)模的大小比過去具有更重要的意義。一方面，企業(yè)通過跨國并購迅速擴大經營規(guī)模，既可以降低被兼并的風險，又可以通過規(guī)模經營，降低生產成本，提高收益；另一方面，通過跨國并購擴大企業(yè)規(guī)模，企業(yè)可以更好地應付生產經營中的不確定因素，降低經營風險。這主要是由于以下幾個原因：其一，通過并購一些有長期業(yè)務往來的企業(yè)，使以往的企業(yè)外部交易內部化，從而降低企業(yè)的交易風險；其二，通過并購擴大經營規(guī)模，企業(yè)對市場環(huán)境的控制能力增強，至少可以降低對市場環(huán)境的依賴程度，這可以有效減少企業(yè)生產經營中的不確定因素；其三，通過跨行業(yè)并購，并購企業(yè)可以快速開展多樣化經營，有效分散經營風險。

最后，跨國并購有利于企業(yè)鞏固和迅速增強其核心競爭力。企業(yè)所擁有的技術及技術創(chuàng)新能力可以說是企業(yè)核心競爭力的核心。80年代末以來高新技術的不斷涌現(xiàn)和應用，是經濟全球化加速推進的重要原因之一，而經濟全球化的迅速發(fā)展又加劇了市場競爭的激烈程度，導致產品生命周期不斷縮短。因此，經濟全球化的發(fā)展反過來又對企業(yè)的技術創(chuàng)新能力提出了更高的要求，技術創(chuàng)新能力有限的企業(yè)生存空間越來越小。為了生存和發(fā)展，企業(yè)不得不設法改進技術，提高技術創(chuàng)新能力，以適應經濟全球化背景下更激烈的市場競爭。對一個企業(yè)而言，提高技術水平主要有三種途徑：加大本身的研究開發(fā)投入、謀求戰(zhàn)略技術聯(lián)盟及并購其他企業(yè)以獲取被并購企業(yè)的技術和技術開發(fā)力量。不斷地大量增加研究開發(fā)投入進行研究開發(fā)不僅風險大、周期長，而且研究開發(fā)所需的巨額資金即使是實力雄厚的跨國公司也難以承擔。因此，自80年代中期以來，越來越多的跨國公司在增加研究開發(fā)投入的同時，更多地通過與其他企業(yè)建立戰(zhàn)略技術聯(lián)盟和并購（包括跨國并購）相關企業(yè)來提高技術水平和技術創(chuàng)新能力。但戰(zhàn)略技術聯(lián)盟這種獲取外部技術資源的方式也存在一些問題：其一，在聯(lián)合研究開發(fā)的過程中，由于聯(lián)盟各方技術的可保密性不同，因此，可能會出現(xiàn)一些聯(lián)盟成員不愿意看到技術泄密的問題；其二，在戰(zhàn)略技術聯(lián)盟中，聯(lián)盟一方很難獲得聯(lián)盟其他成員的現(xiàn)有技術，戰(zhàn)略協(xié)作的規(guī)模和范圍都會受到限制。但是，通過并購方式獲取外部技術資源，一方面可以避免在戰(zhàn)略技術聯(lián)盟中可能出現(xiàn)的泄密問題，另一方面，并購企業(yè)還可以獲得利用被并購企業(yè)的資金和技術力量進行研究開發(fā)的動態(tài)效益，以及獲得被并購企業(yè)現(xiàn)有技術的靜態(tài)效益。通過跨國并購，獲取國外企業(yè)技術及技術開發(fā)力量，正是90年代美國企業(yè)大規(guī)模開展跨國并購的重要原因之一。

篇2

據(jù)聯(lián)合國貿發(fā)會議《世界投資報告》，1984—2004年中國對外直接投資（流出）流量年均增長13.9%。據(jù)商務部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2004年，我國對外直接投資總額55.3億美元，同比增長93%。中國境外企業(yè)共分布在全球149個國家和地區(qū)，占全球國家（地區(qū)）的71%。2005年，中國對外直接投資凈額達122.6億美元，首次超過100億美元，同比增長123％。截至2005年底，中國對外直接投資累計凈額達572億美元。

據(jù)商務部、國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局的《2006年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，2006年，中國對外直接投資凈額211.6億美元，位于全球國家（地區(qū)）排名的第13位。

2007年，我國非金融類對外直接投資187.2億美元，同比增長6.2%，其中以并購方式實現(xiàn)的直接投資61億美元，占我國同期投資總額的32.6%。

2中國企業(yè)對外直接投資的問題

盡管我國企業(yè)對外直接投資增長迅速，但對外直接投資仍處發(fā)展初期，同樣存在著許多亟待解決的問題。

2.1對外投資企業(yè)缺乏對外總體發(fā)展戰(zhàn)略

我國企業(yè)對外直接投資尚處于初級階段，還未制定對外直接投資總體發(fā)展戰(zhàn)略。首先，我國有些企業(yè)從事對外投資不是生產經營發(fā)展到一定程度的結果，而是帶有某種試探性、偶然性。這些企業(yè)對外投資是因為遇到了某個投資機會，或是為了獲得海外投資所帶來的稅收的減免。其次，我國更多的企業(yè)進行對外直接投資的主要目的仍是擴大出口市場，增加出口創(chuàng)匯，而不是依據(jù)企業(yè)全球化發(fā)展戰(zhàn)略的實施計劃而進行投資的。這樣投資的結果往往是企業(yè)只注重短期效益，走一步說一步。這樣企業(yè)海外發(fā)展的持續(xù)性和全體布局性就較差，也將導致企業(yè)在全球市場的長期競爭中缺乏后勁。

2.2企業(yè)體制因素導致境外投資失敗

在我國，數(shù)大型企業(yè)仍是國有或國有控股，國有企業(yè)在治理結構上的缺陷，使得國有企業(yè)在國外市場競爭中缺乏效率和國際競爭力。另外，我國企業(yè)在財務管理、技術標準以及產品質量標準等方面都與國際慣例有一定差距，也使自己在國外競爭中處于劣勢。

2.3雖然擁有不少的適用技術但缺乏核心技術

我國企業(yè)，在很多領域擁有不少“適用技術”，但同發(fā)達國家相比，我國企業(yè)的技術優(yōu)勢不足。對于許多引進技術缺乏吸收消化，創(chuàng)新不夠。即使是當前非常看好的家電行業(yè)，許多產品特別是高端產品的核心技術仍然依靠進口。

2.4符合國際化要求的跨國管理人才缺乏

從整體上看，我國派往境外企業(yè)工作人員的綜合素質較低，缺少從事跨國經營所必備的，既有專門的生產技術和管理技能，又通曉國際商務慣例，國際營銷知識和外語水平的跨國經營的高級管理人才。我國企業(yè)缺乏一整套適應國際市場競爭需要的人力資源管理機制，許多從事跨國經營的企業(yè)還沒有建立起現(xiàn)代人力資本觀念，對人才資源管理的認識仍舊停留在人事制度管理的層次上，導致外派人員專業(yè)能力和積極性都不高，遠遠不能適應跨國經營對人才需求的競爭需要。

2.5投資規(guī)模以中、小型為主，在國際市場的抗風險能力偏低

不僅投資總量上我國與國外存在顯著差距，從平均水平上來看，發(fā)達國家單一目的跨國投資的平均金額是以600萬美元，發(fā)展中國家為450萬美元，而我國境外企業(yè)中方投資100萬美元以下的占90%，500萬美元以上的只占23%。這種投資規(guī)模水平不僅遠遠低于發(fā)達國家，而且也低于發(fā)展中國家的平均水平。

經營規(guī)模是企業(yè)降低成本，提高效益，增強競爭力的重要手段。但目前我國的境外企業(yè)除了海爾、華為等少數(shù)企業(yè)外，大多數(shù)跨國經營企業(yè)投資規(guī)模過小，缺乏國際經營經驗，因而在經營中常常因資金、技術的缺乏而失去競爭力和投資機會，勢單力薄難以抵御風險。

2.6市場信息掌握不充足，缺乏對投資項目的深入了解

企業(yè)在進行對外直接投資的過程中，需要了解很多方面的信息。這些信息包括其他國家的投資環(huán)境，市場供需情況，行業(yè)競爭程度以及政府政策等等方面。如果我們沒有深入了解，考慮全面，那必將給企業(yè)的經營帶來許多麻煩。例如，TCL收購法國的湯姆遜彩電業(yè)務后，在對公司的整頓時需要辭退1000多名員工，但因此舉違反了雇員方面的法律而付出了沉重的代價，不得不將其在中國內地市場的電視機利潤補貼到湯姆遜的業(yè)務中。

2.7企業(yè)品牌意識薄弱

我國“走出去”的企業(yè)很多只做“貼牌”生意，企業(yè)缺乏世界知名品牌。我國企業(yè)的品牌與大型跨國公司的品牌相比，其品牌價值的差異十分懸殊。如2004年我國品牌價值最高的海爾的品牌價值612.37億人民幣，而排名世界品牌價值第一位的可口可樂的品牌價值是673.9億美元，是海爾品牌價值的9倍多。同時，我國企業(yè)品牌保護意識薄弱，很多有一定知名度的品牌被國外的公司搶先注冊，失去了受法律保護的合法權益。

另外，還存在監(jiān)管體制不暢、相關法律體系不健全等問題。

3應對策略

3.1引導企業(yè)科學地制定自己對外投資的長期發(fā)展戰(zhàn)略

對外投資企業(yè)要科學地制定自己長期的發(fā)展戰(zhàn)略，首先，必須充分掌握同行業(yè)的國際生產經營信息。在對本行業(yè)世界市場行情、各國生產經營情況充分了解的基礎上，設計和開發(fā)出自己的優(yōu)勢和特色領域，對企業(yè)的對外投資進行準確定位。其次，要分析對不同區(qū)域、不同國家的投資能在生產要素的重新配置上產生怎樣的優(yōu)化組合效果。分析時要具有全球化的觀念，應注重總體的對外投資效益，而不能只看投資于某一個國家的經濟效益。可能投資于某一個國家的經濟效益并非理想，但卻能為其他投資項目帶來更新的技術和更科學的管理。因此，在規(guī)劃中，要合理確定對不同區(qū)域不同國家的投資戰(zhàn)略，不同國家采用不同的戰(zhàn)略，大處著眼，總體布局，這樣才能使企業(yè)的對外投資工作有條不紊地長期發(fā)展下去。

3.2建立支持體系

重要的是體制支持。要進一步推進國有企業(yè)改革，進行股份制改造，建立產權清晰的現(xiàn)代企業(yè)制度，完善國有企業(yè)境外資產的內部治理機構。同時，結合《行政許可法》的實施，簡化審批手續(xù)，提高審批效率。審批要做到規(guī)范、透明，妥善解決目前在審批過程中國務院部門間的協(xié)調問題，建立良好的工作機制。應對審批制度進行改革，逐步將審批制改為審批和備案制相結合，對以自有資金或商業(yè)銀行貸款進行境外投資的企業(yè)，原則上實行備案制。

3.3企業(yè)應積極進行技術創(chuàng)新以形成自己的核心技術

隨著科技革命的發(fā)展，加強科學研究，實現(xiàn)技術創(chuàng)新已經成為各國企業(yè)獲得高額利潤、爭奪市場、提高競爭力的手段，而研究與開發(fā)的全球化則是企業(yè)追求技術創(chuàng)新和持續(xù)競爭力的有效途徑。隨著科學技術日新月異的發(fā)展和市場競爭的加劇，新產品、新技術的研制費用、難度和風險也相應增加；另一方面，產品標準化趨勢則不斷加強，新產品的生命周期縮短，即使是實力雄厚、規(guī)模龐大的跨國公司也難以單獨承擔技術創(chuàng)新所需要的巨額資金以及由此而來的巨大風險。因此，研究與開發(fā)的全球化推動了技術創(chuàng)新的過程。

3.4大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的跨國管理人才

發(fā)展國際化經營管理，不僅需要金融、法律、財務、技術、營銷等方面的專業(yè)人才，更需要有戰(zhàn)略思想和熟悉現(xiàn)代管理的經理人才。人才不足是我國企業(yè)進行對外直接投資、擴大國際化經營規(guī)模、提高國際化管理水平的主要制約因素。因此，我國要大力開發(fā)和培養(yǎng)符合國際化要求的復合型人才，在目前國內比較缺乏熟悉國際規(guī)則和東道國的市場法律的人才的情況下，還可以通過招聘優(yōu)秀的國際人才來彌補靠自身培養(yǎng)的不足。同時，對外直接投資企業(yè)可以通過公開招募人才、建立培訓中心或者委托專業(yè)機構從事相關活動等方式，加強對人才的培養(yǎng)。

3.5培育企業(yè)的核心競爭力，堅實企業(yè)對外直接投資的基礎

企業(yè)核心競爭力的提高可以說是企業(yè)對外直接投資的前提條件，而市場占有率是企業(yè)核心競爭力的直接表現(xiàn)形式，是衡量企業(yè)核心競爭力強弱的一個重要指標。在市場經濟日益發(fā)達的今天，名牌、品牌已成為企業(yè)競爭力、增值力、后續(xù)力大小的體現(xiàn)。名牌一般要具有可靠的質量，極高的知名度，從而給企業(yè)帶來可觀的市場占有率。假如說企業(yè)品牌決定企業(yè)當前的利潤和戰(zhàn)略，那么名牌戰(zhàn)略則決定企業(yè)長遠生存發(fā)展戰(zhàn)略和未來持續(xù)增長的能力。比如，海爾重視品牌的打造并真誠為客戶創(chuàng)造價值；可口可樂、雀巢等許多跨國企業(yè)為樹立良好品牌形象，培育顧客的品牌忠誠度不惜重金，這也正是這些企業(yè)能夠經久不衰的“秘密”；索尼公司曾寧愿放棄在美國十年的利潤，也不愿將“SONY”品牌轉讓。因此，建立保證品牌發(fā)展戰(zhàn)略的管理體制，如現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，同時提高品牌價值，提高企業(yè)市場占有率，培育企業(yè)持久的核心競爭力，對于促進我國企業(yè)對外投資的發(fā)展具有相當重要的戰(zhàn)略意義。

3.6以市場為導向選擇對外直接投資的產業(yè)和產品

我國對外直接投資應該借鑒國際經驗，要以市場為導向選擇合適的投資產業(yè)。我國企業(yè)經營一些具有鮮明特色的產品，如中式菜、中藥、絲綢等，享有很高的國際聲譽，并具有不可模仿、難于替代等特性。例如，青島啤酒，不論中國人，還是外國人都非常喜歡，享有很高的國際聲譽，這樣的產品進行海外投資的過程中，更容易受到國際廠家的青睞及信任，并能成功吸引更多資金的注入，能夠增加企業(yè)在國際的競爭力。

除了上述幾點之外，應當盡快完善相關法律體系、完善監(jiān)管體系、完善服務體系，加強企業(yè)對外直接投資風險的防范等等相關工作。

中國企業(yè)在整體上目前仍處于對外直接投資的初級階段，因此，深入分析中國企業(yè)對外直接投資存在的問題，有的放矢地采取相應的措施，對提升中國企業(yè)國際競爭力，加快我國企業(yè)對外直接投資的步伐有著深遠的意義。

參考文獻：

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篇3

[內容提要]貿易投資一體化理論的形成，使人們認識到了國際直接投資與國際貿易之間的關聯(lián)性，即兩者既存在互補性，又具有相互替代性。中國已經在這一方面進行了有益的實踐，但是還需要進一步拓展和完善。

[關鍵詞]貿易投資一體化國際直接投資國際貿易

一、遭遇反傾銷是中國對外貿易發(fā)展的一個重要障礙

我國當前對外貿易面臨的主要問題之一，就是出口商品屢屢遭到國外反傾銷調查。自1979年歐共體對我國出口發(fā)起首次反傾銷調查算起，截至2002年底，我國已遭受反傾銷訴訟511起，給中國出口造成的直接損失超過160億美元。中國已經成為國際上遭受反傾銷最多的國家。從目前看，對我國發(fā)起反傾銷絕對數(shù)量最多的是美國和歐盟，占總數(shù)的2/5，但近幾年發(fā)展中國家如印度、巴西、阿根廷、南非等，對我國發(fā)起反傾銷調查的數(shù)量增長明顯，成為另一支需要重點防范的新生力量?？梢酝ㄟ^下表清楚地看出中國在世界經濟和國際貿易中遭遇反傾銷的基本狀況：

中國歷年遭受反傾銷狀況

項目（年份）19951996199719981999200020012002合計

對華案件數(shù)目（起）（1）2043332841435317278

國際案件數(shù)目（起）（2）1572242432543552883471111979

占有比例（3）=（1）（2）13%19%14%11%12%15%15%15%14%

中國出口額（億美元）（4）1488151118281837194924922661325617022

世界出口額（百億美元）（5）5160539055765492570364316176642446352

占有比例（6）=（4）（5）2.9%2.8%3.3%3.3%3.4%3.9%4.3%5.1%3.7%

另據(jù)商務部的資料，中國目前約有4000多種商品遭受過反傾銷的調查。越來越多的反傾銷使得我國部分主要出口產品市場不斷萎縮，相關產業(yè)效益下滑，企業(yè)停產，工人下崗失業(yè)，國外反傾銷已經成為我國對外貿易發(fā)展的一個重要障礙。毫不夸張地說，面對國外頻繁實施的反傾銷，中國已經無路可退，必須奮起應對。

二、利用對外直接投資與出口貿易的關聯(lián)性規(guī)避反傾銷壁壘

面對國外對華反傾銷不斷增長的勢頭，我國的出口企業(yè)、行業(yè)協(xié)會和政府部門加強聯(lián)合，多管齊下，采取優(yōu)化出口商品結構，完善反傾銷應訴機制等措施進行積極的應對，同時還借鑒其他國家的做法，試圖通過加大對相關國家的直接投資，到相關國家內進行投資設廠等方式繞過反傾銷壁壘，推進中國的對外貿易不斷發(fā)展。為此，有關部門和企業(yè)認真研究了一些已經取得成功的個案及其分析。例如Goodman，Spar和Yoffie（1996）通過實證研究發(fā)現(xiàn)傾銷訴訟所達成的“有序市場安排”和“自動出口限制”協(xié)議促使日本和其他外國企業(yè)改變了向美國出口打字機、彩電、汽車、鋼鐵和半導體的方式，而直接到美國當?shù)厝ドa。Barrell和Pain（1997）也發(fā)現(xiàn)，日本1981～1991年間對歐盟和美國的直接投資的增加在很大程度上是受日漸增多的反傾銷訴訟的影響。1991年，韓國的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經營成果調查表》揭示，韓國對外直接投資的動機與貿易聯(lián)系比較密切，如開拓市場和回避進口限制所占比重在整個對外直接投資動機中達到35.7%.

基于上述分析，可以清楚地看到，目前中國作為世界上遭遇反傾銷最多的國家，正面臨著20世紀日本和韓國在出口貿易上的相同遭遇，所以中國可以借鑒日本、韓國的成功經驗，通過對外直接投資，在當?shù)厣a、當?shù)劁N售，從而繞開貿易保護壁壘，改變國際貿易關系中被動的局面。事實上，在不斷面臨國外反傾銷等貿易保護手段的壓力下，我國一些企業(yè)也已經轉而采取了對外直接投資的策略。例如我國彩電廠商到土耳其設立生產基地，不但帶動了一定的零部件出口，而且為避開歐盟對中國彩電的反傾銷，成功進入歐洲市場奠定了良好的基礎。再如TCL公司并購德國施耐德公司，直接在德國境內設廠生產各種型號的彩電整機，利用原產地規(guī)則有效地繞過貿易壁壘，其效果更為顯然。

三、中國進一步利用對外直接投資推動對外貿易的分析思考

我國根據(jù)對外直接投資與出口貿易的關聯(lián)性，積極實踐利用對外直接投資繞開國外的貿易保護壁壘，推動本國對外貿易發(fā)展，已經取得了良好的開端，但是還存在不少問題，需要進一步提高認識，并采取積極有效的措施予以調整。

首先應該看到的是，目前我國的對外直接投資已經取得了長足的進展。截至2002年年底，我國設立境外中資企業(yè)總數(shù)6960家，中外雙方協(xié)議投資總額137.8億美元，中方協(xié)議投資金額93.4億美元，其中，境外加工貿易企業(yè)420家，中方協(xié)議投資額11.22億美元，無論是數(shù)量，還是規(guī)模，都有了長足的發(fā)展。對外投資的行業(yè)領域也從最初的只投資于與貿易有關的服務業(yè)，逐步拓寬到工農業(yè)生產、投資開發(fā)、交通運輸、餐飲旅游、咨詢服務、技術開發(fā)、貿易、金融、房地產等各種產業(yè)。特別是服務貿易型的行業(yè)投資十分突出，按照投資額計算，截至1999年年底，在中國海外投資中，服務貿易型投資占62%，資源開發(fā)型投資占19%，生產加工和農業(yè)開發(fā)投資占18%.此外，對外投資的區(qū)域逐漸由發(fā)展中國家向發(fā)達國家延伸。在中國跨國直接投資的起步階段，由于投資主體的限制，外貿公司的投資區(qū)域多選擇在原進出口市場集中的地區(qū)，以亞洲尤其是東南亞為主，而承包工程多集中在中東和非洲。但從20世紀80年代中后期起，我國海外投資從以港澳、東南亞地區(qū)為主逐漸擴大到其他國家。截至2001年年底，中國的對外直接投資已遍布154個國家和地區(qū)，而且主要集中在發(fā)達國家和港澳地區(qū)。2001年，中國對外直接投資額排前10名的國家和地區(qū)依次是美國、中國香港地區(qū)、加拿大、澳大利亞、秘魯、泰國、墨西哥、贊比亞、俄羅斯和柬埔寨。中國在這10個國家和地區(qū)的直接投資都超過了1億美元，約占中方投資總額的67%，其中在美國、加拿大和澳大利亞的直接投資額都超過了3億美元，占中方總投資額的29.4%.所有這些變化，都在一定程度上推進了中國對外貿易的發(fā)展，這已是不爭的事實。

其次，應當承認中國對外直接投資推進對外貿易發(fā)展的效用不夠明顯。根據(jù)國內有關院校和學者的調查，我國對外直接投資的主要動因目前還比較復雜，具有明顯的多元化特征：既有可能是母公司出于長期戰(zhàn)略和開拓外國市場的目標需要，也有可能是為了克服已經存在的貿易壁壘，還有可能是為了安置和轉移國內過剩的資源，等等。但是，無論如何，在所有的動因之中，通過增加或擴大直接投資，以繞過貿易壁壘，克服進口國貿易限制的動因所占比重是很低的，這就意味著中國企業(yè)在面臨貿易壁壘時，較少使用直接投資的方法去繞開。相關部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也表明我國對外直接投資與出口貿易的關聯(lián)性不大。如2001年，中國向對反傾銷問題叫嚷最厲害的地區(qū)之一的歐盟出口了492億美元，而對歐盟的投資僅為1161萬美元，是中歐貿易額的2%.統(tǒng)計中還發(fā)現(xiàn)，中國對歐盟的投資主要集中在德、法、英、意等大國，即使在這些中國企業(yè)投資偏好的國家中，中資企業(yè)的總投資額也不足5000萬美元。另一方面，據(jù)統(tǒng)計資料顯示，1998～2000年三年內，中國對歐盟出口增長分別達到281億、302億和455億美元，但三年內中國對歐盟投資總量增幅不大，分別為5097萬、5149萬和5884萬美元，就是明顯的例證。

怎樣進一步發(fā)揮我國對外直接投資推動對外貿易的作用？根據(jù)我國的實際狀況，除了需要積極地鼓勵與提倡服務業(yè)和自然資源開發(fā)型的對外直接投資之外，應當重點抓制造業(yè)對外直接投資。制造業(yè)對外直接投資對我國對外貿易的影響較為復雜。首先，由于我國制造業(yè)對外投資中，有近一半投資于初級產品的生產加工，生產初級產品的附加值較低，對帶動我國相關行業(yè)的貿易出口作用很小，但如果能進口該初級產品，經過深加工再出口，則能間接起到貿易創(chuàng)造效應。其次，產品附加值較高的制造業(yè)如機械行業(yè)，由于其技術是與原材料、零部配件等高度結合的，對外直接投資可以帶動我國相關技術、原材料和零部配件的出口，因此具有明顯的貿易創(chuàng)造效應。此外，遭受貿易壁壘的行業(yè)如紡織品業(yè)，由于直接出口的困難較大，出口成本提高，為了規(guī)避這一壁壘，尋求在海外的市場，爭取參加國際分工，企業(yè)往往轉而選擇對外直接投資作為對貿易的替代，補充市場的貿易損失。如果在投資中可以使用國內原材料，則可以促進國內原材料的出口，對貿易起到一定的補充作用。雖然制造業(yè)的對外直接投資對我國對外貿易的影響是復雜的，既可能產生替代效應，也可能會有創(chuàng)造效應，但經驗性研究表明，作為投資母國，制造業(yè)對外投資的貿易創(chuàng)造效應大于貿易替代效應，對外直接投資會改變母國向東道國出口的商品構成，以中間產品出口代替終極產品出口，這也就更說明了加強對外直接投資的必要性。

總之，隨著經濟全球化程度的不斷加深，對外直接投資和對外貿易的關聯(lián)性將會不斷發(fā)展，我國應該適應這一新的形勢，積極改變目前對外直接投資缺乏競爭優(yōu)勢，與對外貿易的規(guī)模不相適應的狀況，鼓勵企業(yè)在加強自身發(fā)展的基礎上，制定確實可行的對外直接投資戰(zhàn)略目標。同時，政府要加速完善境外投資立法，利用財政、金融等多種手段支持企業(yè)開展跨國經營，為企業(yè)境外直接投資提供優(yōu)質服務，努力建立起對外直接投資和對外貿易之間的健康良性的發(fā)展關系。

參考文獻：

1.徐波。中國與西歐直接投資關系研究。世界知識出版社，2002

2.宋亞非。中國企業(yè)跨國直接投資研究。東北財經大學出版社，2001

3.張碧瓊。國際資本流動與對外貿易競爭優(yōu)勢。中國發(fā)展出版社，1999

篇4

1.FDI三次產業(yè)間構成特征

FDI主要集中于第二產業(yè)特別是工業(yè)部門，并開始向第三產業(yè)傾斜。無論是項目數(shù)還是合同利用外資金額上，第二產業(yè)所占FDI的比重都遠大于第一和第三產業(yè)。進入20世紀90年代中期以來，F(xiàn)DI在第二產業(yè)中所占比例有比較明顯的增長，并基本保持在65%～75%之間。

2.FDI產業(yè)內部構成特征

(1)第二產業(yè)內部的FDI分布特點。外商直接投資在第二產業(yè)內部分布特征是主要集中于工業(yè)部門，建筑業(yè)分布比較少。并且FDI在工業(yè)部門主要集中在制造業(yè)，F(xiàn)DI投向制造業(yè)的比重較大。2007年，外商投資于制造業(yè)的企業(yè)數(shù)為19193家，占全部企業(yè)數(shù)的50.7%；實際使用金額為408.6億美元，占總金額的54.6%。在制造業(yè)中，F(xiàn)DI的主要分布在加工工業(yè)，對原料工業(yè)的投資相對較少；對輕加工業(yè)的投資比重較高，對重加工業(yè)的投資比重較低;對資源性行業(yè)和壟斷性行業(yè)的投資比重很小。

FDI工業(yè)分布的另一個特點是：輕工業(yè)的投資比重高于重工業(yè)；加工工業(yè)的比重高于原材料工業(yè)的比重；技術密集型產業(yè)的比重大于一般加工工業(yè)。

(2)第三產業(yè)內部FDI的分布特點。20世紀90年代以來，隨著我國對外開放的領域不斷擴大，外商對第三產業(yè)，即服務業(yè)的直接投資發(fā)展迅速，但在第三產業(yè)內部各行業(yè)的分布有較大差別。外商對我國第三產業(yè)的直接投資主要集中在房地產、租賃和商務服務業(yè)。2007年，房地產業(yè)的實際使用金額為170.9億美元，占總金額的22.9%，為第三產業(yè)之首。

二、FDI對我國產業(yè)結構的影響

1.FDI對我國產業(yè)結構變動的正面影響

(1)FDI的流入優(yōu)化了我國的三次產業(yè)的的比重，促進了產業(yè)結構的調整和升級。FDI的利用對產業(yè)結構轉變的影響最終體現(xiàn)為不同行業(yè)利用FDI對其增加值的貢獻。如上面的分析所示，投放于不同產業(yè)的資金促進了各個產業(yè)的發(fā)展，從而優(yōu)化了三次產業(yè)結構的比重。同時，我國所具有廣闊的市場、廉價的勞動力和豐富的資源的比較優(yōu)勢，F(xiàn)DI的流入大大提高了我國國內加工工業(yè)水平，促進了加工工業(yè)的改組和提高，促進了產業(yè)結構的升級。(2)FDI加快工業(yè)結構的高加工度化過程。外資工業(yè)高度集中于制造業(yè)，而在制造業(yè)中又主要集中于加工工業(yè)，F(xiàn)DI對我國加工工業(yè)的影響遠遠高于其他產業(yè)，外資工業(yè)對我國工業(yè)結構的高加工度化進程起了明顯的推動作用，加快了我國工業(yè)的高加工度化過程。同時，F(xiàn)DI也促進了我國工業(yè)的高附加值化。

(3)FDI的結構性傾斜促進我國產業(yè)向高科技產業(yè)轉移。近幾年來,大型跨國公司實行“以技術換市場”為戰(zhàn)略導向的產業(yè)轉移,紛紛投資于中國市場。外商投資的技術和產品提高了我國加工工業(yè)水平，帶動了我國技術密集型產業(yè)的發(fā)展和產業(yè)結構的改組和提高。

2.FDI對我國產業(yè)結構變動的負面影響

(1)FDI加大我國產業(yè)的結構性偏差。我國吸收利用FDI的產業(yè)依然處于不合理的狀況：外商對我國的直接投資集中于第二產業(yè)特別是工業(yè)部門，對第一產業(yè)的投資規(guī)模過小，對第三產業(yè)的投資比重偏低。FDI對我國三大產業(yè)的偏差起了推波助瀾的作用，成為我國工業(yè)過度擴張而服務業(yè)發(fā)展滯后的一個重要影響因素。

(2)FDI過度推動了第三產業(yè)中的房地產業(yè)和社會服務業(yè)的擴張，特別不利于經濟的長期發(fā)展。在第三產業(yè)的內部結構中，外資過多地流向房地產、金融保險業(yè)、商務服務業(yè)等利潤較高、回報周期短的產業(yè)，雖然我國采取的宏觀經濟政策已見成效，但房地產業(yè)的投資仍占較大比重。第三產業(yè)內部的結構不合理對我國經濟無論在短期還長期上都會產生不良影響。

(3)FDI的技術溢出阻礙我國產業(yè)結構的優(yōu)化。一方面，跨國公司為保持在世界上的領先地位，對于最先進的技術進行嚴密的保護，這就使我國的產業(yè)在技術上過度依賴于跨國公司，而不能進行自主創(chuàng)新，更無法趕超。另一方面，跨國公司生產實行縱向垂直的全球化分工協(xié)作，實行一套完整的生產質量體系，但是這樣其在華的子公司就與我國產業(yè)的前后關聯(lián)度降低，不利于我國各產業(yè)的均衡發(fā)展。

綜上，外商直接投資對我國的產業(yè)結構有較大的影響，我國應采取有效措施，如加大引導外商對第一、第三產業(yè)的投資力度，引導投資流向主導和支柱產業(yè)，制定合理的產業(yè)組織政策等，使我國的三大產業(yè)對外資能夠合理地利用，從而促進產業(yè)結構的優(yōu)化和各產業(yè)比重的合理發(fā)展。

參考文獻:

[1]李俊江:國際貿易.吉林大學出版社,1987年

[2]杜江:FDI與中國經濟發(fā)展的經驗分析.世界經濟,2002(8)

篇5

知名的重點理論列舉如下:

1、壟斷優(yōu)勢論，是美國經濟學家海致最早在它的博士論文《國內企業(yè)的國際經營與對外直接投資研究》中提出后經金德爾伯格和凱夫斯的發(fā)展而形成的理論體系。該理論的基本論點是市場不完全競爭和以壟斷資本集團獨占為中心內容的壟斷優(yōu)勢論，乃是戰(zhàn)后國際投資急劇上升的關健所在；

2、產品生命周期直接投資理論，這個理論強調發(fā)達國家跨國公司對外直接投資的動態(tài)形成過程，認為發(fā)達國家市場中的企業(yè)往往相對來說更有取得技術優(yōu)勢的長期條件，內容是這種新產品和工藝持續(xù)性的開發(fā)活動為發(fā)達國家對外直接投資的相對技術優(yōu)勢提供了物質基礎；

3、國際生產折中論，國際生產的特點及行為模式取決于資產所有權結構、企業(yè)的內部化優(yōu)勢及國家區(qū)位優(yōu)勢，這些因家反映著企業(yè)所從事的經濟活動的本質、場所以及企業(yè)自身的特性，這些特性決定了企業(yè)在國際市場上經營的戰(zhàn)略選擇。內容是企業(yè)對外直接投資，必須首先具備三種優(yōu)勢。即資產所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區(qū)位特定優(yōu)勢。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇6

關鍵詞：外商直接投資；區(qū)域差異；成因

作者簡介：張發(fā)民（1978-），男，河南財經學院工商管理系助教，管理學碩士，研究方向：資本運營。

中圖分類號：F125文獻標識碼：A文章編號：1672-3309（2009）05-0033-03

我國外商直接投資(Foreign Direct Investment，簡稱FDI)在數(shù)量迅猛增長的同時，并沒有均衡地進入到我國各個地區(qū)，從東、中、西三大區(qū)域帶來看，東部地區(qū)占據(jù)絕對優(yōu)勢；從各個具體省份來看，F(xiàn)DI的區(qū)域分布差異也是非常懸殊。外商直接投資在地理空間上的這種非均衡分布狀況對我國區(qū)域經濟的不平衡發(fā)展產生了很大的影響。

一、外商直接投資區(qū)域分布差異的現(xiàn)狀

（一）絕對差異

從表1可以看出，河南明顯落后于山東，在差距較大的2003年達到了20.1倍；和四川相比，差距也較明顯。2004年，河南省利用外商直接投資總量為全國的1.4%，同是中部，卻是江西省的42.7%，湖北省的50%，湖南省的61.6%。這表明，河南利用外資的規(guī)模相比于全省的經濟總量和經濟發(fā)展需要而言還比較小，這種狀況與其在中部地區(qū)的地位是不相稱的，總體上來說還需要大力吸引外資。

（二）增長率差異

從變動速度看（見表2），三地區(qū)利用外商直接投資的增長率差異也是比較明顯的，而且波動的幅度較大。2000~2005年，山東省外商直接投資增長率基本上是一直增加的，2003年達到了最高點72.7%，但2004年卻跌到了最低點-12.8%。而河南和四川的增長率都表現(xiàn)得不很穩(wěn)定，特別是四川?？偟膩碚f，近兩年河南出現(xiàn)引資增速較快的趨勢，這對縮小與東部地區(qū)差距有一定推動作用。

（三）相對規(guī)模差異

從相對規(guī)模來看，3個省份的外商直接投資水平的差異更為明顯。如表3所示：

“相對規(guī)?！笔呛饬恳粋€地區(qū)吸收FDI水平的重要指標，表示的是該地區(qū)FDI與當年GDP的比值。2000年，F(xiàn)DI/GDP的全國平均水平為2.41%，3個省份中只有山東超過了平均水平，河南與全國平均水平的差距更大。此外，在全國來看，“相對規(guī)模”最低的省市，F(xiàn)DI/GDP比例均低于1%，河南就在其中，河南省的外商直接投資與其國內生產總值相比，表現(xiàn)出更大的差距，明顯的表現(xiàn)為引資不足。

（四）利用外商直接投資的業(yè)績與潛力差異

FDI的業(yè)績指數(shù)，是指在一定時期內（一般指一個統(tǒng)計年度），該地區(qū)FDI流入量占全國FDI流入量的比例除以該地區(qū)GDP占全國GDP總量的比例。根據(jù)這種方法，選取2000、2005年作為分析的樣本，計算得出這兩年河南省利用FDI的業(yè)績指數(shù)分別為0.245和0.166。由于樣本年的業(yè)績指數(shù)值都小于1，可見河南省吸收的FDI與其GDP規(guī)模不相稱，或者說，相對于其GDP規(guī)模而言，河南省吸引了較少的FDI。

FDI的潛力指數(shù)，是指該地區(qū)未來吸引FDI的國際競爭力和潛力。依據(jù)UNCTAD所采用的方法，選擇7個主要變量作為評價各省市吸引FDI的潛力指標。7個變量分別是：（1）人均GDP；（2）過去10年實際GDP的增長；（3）出口占GDP的比例；（4）人均基礎設施投入；（5）人均商業(yè)能源消耗；（6）R&D支出占GDP的比例；（7）受到高等教育的人數(shù)占總人口的比例。通過計算得出，在2000年和2005年，河南省都屬于落后省份，表明這期間，河南省在利用FDI方面業(yè)績變化不大，潛力也沒有得到充分的發(fā)揮。河南省利用FDI的潛力逐漸增強，而業(yè)績卻是趨于下降的。

以上從不同角度反映出，我國外商直接投資在3個省份的區(qū)域分布差異是顯著的，不僅反映在外資規(guī)模的絕對差距上，同時更多地表現(xiàn)為增長速度、相對規(guī)模等方面。外商直接投資在我國地域分布上的差異，在我國對外開放和經濟發(fā)展過程中是不可避免的。這種差異的形成有它的客觀原因，是各種經濟因素和非經濟因素共同作用的結果。

二、外商直接投資區(qū)域差異的原因分析

（一）政策性因素的差異

從全國各個區(qū)域來看，我國利用外商直接投資具有明顯的地域分布差異。簡單地說，中央政府漸進性的對外開放政策導致了外商直接投資的地區(qū)差異分布的格局。最早得到這種政策的地區(qū)一旦獲得政策上的優(yōu)勢，對其發(fā)揮潛在的區(qū)位優(yōu)勢將是有很大推動作用的，并且還會形成一種非均衡發(fā)展模式下的自我強化力量，這些都使外資傾斜政策的影響更加重要而且持久。

在此方面，東部的山東省率先享受到了國家優(yōu)先開放沿海城市的優(yōu)惠政策，對其大量引進外資有很大的帶動作用，這也是山東拉大和河南省等內陸省份差距的一個很重要的原因。處于西部的四川省也在國家提出西部大開發(fā)戰(zhàn)略后，享受到了一些優(yōu)惠政策，對該地區(qū)經濟的發(fā)展也起到了一定的積極作用；目前，中央提出中部崛起戰(zhàn)略，這一戰(zhàn)略的提出對中部地區(qū)發(fā)展經濟來說有一些政策方面的優(yōu)惠，具體對于河南省來說，可以利用這一政策上的有利因素，發(fā)揮自身的區(qū)位優(yōu)勢，根據(jù)自身的特點，更大、更高質量地吸引外資，以彌補吸引外資方面的不足。

（二）區(qū)位因素的差異

宏觀意義上的區(qū)位因素對我國外商直接投資的區(qū)域分布差異具有決定性的影響。就單從狹義的角度來理解區(qū)位因素――自然地理位置的差異，我國外商直接投資的區(qū)域分布差異問題也和區(qū)位因素具有很高的關聯(lián)性。比如：山東省的區(qū)位優(yōu)勢可以被具體化為接近港口和對外聯(lián)系的便捷運輸條件等。由于我國在吸引利用外商直接投資的初期，主要是發(fā)展外向型的直接投資，在這種政策的指引下，投資者的理性選擇是在有利于對外經濟貿易的地區(qū)進行投資。而地處中部地區(qū)的河南在這方面卻不具有任何的優(yōu)勢。外商直接投資企業(yè)大多是“兩頭在外”的出口加工型企業(yè)，正是這種區(qū)位因素的作用，使得外商直接投資在注重一般性規(guī)律的前提下，表現(xiàn)出自身集聚與擴散的規(guī)律，并因此也導致了我國在地區(qū)分布上吸引外資的差異狀況。

（三）要素稟賦的差異

地區(qū)要素稟賦主要包含自然資源、勞動力、資本和技術等方面的內容。具體來說，我國各地區(qū)自然資源呈現(xiàn)由東至西優(yōu)勢度遞增的特點。如果對能源、礦產資源、耕地和氣候資源進行綜合比較和測算，3個地區(qū)自然資源綜合優(yōu)勢度的排序應該是四川居于前列，其次是河南和山東。但是，從目前我國外商直接投資區(qū)域狀況來看，自然資源稟賦的影響作用不是很明顯。

要素稟賦的另一個指標是勞動力資源。從效率工資的角度來看，全國最低的省區(qū)都集中在中、西部地區(qū)；若從勞動力的絕對數(shù)量來考察，基本來說東部地區(qū)的人口密度遠遠高于中、西部地區(qū)，根據(jù)2006年數(shù)據(jù)，目前高于5000萬人口以上的省區(qū)中河南位于第一位，其次是山東，四川居后；若從勞動力的教育水平而論，則山東居于全國的前列，河南和四川都較為落后。相對來說，勞動力資源是山東地區(qū)所具有的比較優(yōu)勢。

反映技術資源優(yōu)勢度的各地區(qū)綜合科技水平居于前列的地區(qū)有四川、山東，河南較為落后，可見從這方面來說山東仍然占據(jù)優(yōu)勢。這說明要素稟賦差異和我國外資分布具有一定的相關性。

（四）資源配置效率的差異

要素稟賦反映了各地區(qū)經濟發(fā)展的初始條件的差別，是反映各地區(qū)靜態(tài)差異的一個重要的指標。如果從動態(tài)的經濟運行效率角度來看，不同地區(qū)要素的投入產出效率的差異必定對外商直接投資的形成產生一定的作用。也就是說，各地區(qū)資源配置效率的差異與外商直接投資也有著相關性。因為，從任何一個投資者的角度來說，總是希望投資于投資回報率較高的地區(qū)。具體就資金這一資源來說，東部地區(qū)的山東由于其在吸引投資過程別注重引進產業(yè)鏈條長的資金，其吸引的投資企業(yè)基本包含有一個行業(yè)的上、中、下游企業(yè)，因此其投資效率相對較高；而河南省在這方面存在不足，據(jù)了解，其產業(yè)園區(qū)內吸引的投資企業(yè)關聯(lián)性很小，產業(yè)鏈很短，在吸引投資之初，較少考慮投資企業(yè)之間的關聯(lián)性。這也是造成地區(qū)之間引資差異的一個明顯因素。

四、結論

通過分析三省份利用外商直接投資的現(xiàn)狀，我們發(fā)現(xiàn)，不管是從絕對量、相對量上還是從增長率、業(yè)績與潛力上來說，河南都落后于山東和四川。導致外資在3個省份區(qū)域分布差異的原因主要有政策方面的差異、區(qū)位差異、要素稟賦差異、資源配置效率的高低等等。

利用外資的差異對區(qū)域經濟增長的影響是多方面的，因為FDI不僅僅表現(xiàn)為資本變量，它更多地體現(xiàn)為知識、技術以及經驗的載體。因此，F(xiàn)DI對于一個地區(qū)經濟發(fā)展的影響就不是單純的某個方面，它可以滲透到經濟發(fā)展的各個方面并發(fā)揮作用，其中既有直接效應也有間接效應。

當前，正值中央提出中部崛起戰(zhàn)略實施之際，中部地區(qū)各省市紛紛出臺各項優(yōu)惠政策加大吸引外資力度。在中部六省市中，河南具有明顯的資源優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢，基礎條件較好，但是，河南還有人均占有量少、改革滯后、經濟開放度低、高層次人才缺乏、就業(yè)壓力大等許多薄弱環(huán)節(jié)，因此，積極有效地引進FDI對解決上述問題有一定的積極作用。為此，建議河南在今后引進外資的過程中可以考慮從自身優(yōu)勢出發(fā)并為吸引外資構建一個良好的投資環(huán)境。（責任編輯：郭金宇）

參考文獻：

［1］ 楊特.論外商直接投資對我國收入差距的影響[D].復旦大學碩士研究生論文,2008.

［2］ 甄文富.外商直接投資對我國產業(yè)結構優(yōu)化的效應分析[D]. 沈陽工業(yè)大學碩士研究生論文,2008.

篇7

關鍵詞：自主創(chuàng)新 對外直接投資 影響機制

一、引言

自21世紀初中國實行“走出去”戰(zhàn)略以來，中國對外直接投資進入了迅猛的發(fā)展階段。截止至2006年底，中國累計對外直接投資凈額達733億美元，相當于中國1985年對外直接投資存量的81倍，1990年的16倍。2007年中國對外直接投資流量為187億美元，比2006年增長6.2%；2011年達到601億美元，比2010年增長1.8%。 在如此高增長的現(xiàn)狀下，我國對外直接投資仍然過少，同時近年持續(xù)的貿易順差使得外匯儲備高居不下。企業(yè)對外直接投資，不僅可以主動參與國際分工、積極利用國內外市場進行資源配置，而且對于緩解外匯儲備過多問題也有積極意義。大力促進對外直接投資將是我國的一項重要發(fā)展戰(zhàn)略。

浙江省作為國內較為發(fā)達的沿海城市，其對外直接投資總額在2001年達到3350萬美元，2002年為5132萬美元，比2001年增長51.19%。發(fā)展到2011年，其對外直接投資總額已達到34.5億美元，比2010年增長2.68%，發(fā)展趨勢由下圖1所示 ：

二、文獻綜述

早期，學術界對FDI的研究主要是以發(fā)達國家的跨國公司為對象，對于發(fā)展中國家FDI的研究重點主要放在發(fā)達國家對其進行外商直接投資從而對其造成的經濟及各方面的影響。隨著經濟全球化的深入，發(fā)展中國家的OFDI突飛猛進，并且體現(xiàn)出與發(fā)達國家跨國企業(yè)不同的特征。經典FDI主流理論認為的壟斷優(yōu)勢是一國向外進行直接投資的前提條件的觀點已無法對發(fā)展中國家FDI提供滿意的解釋。盡管這些主流理論的創(chuàng)立者也注意到了這種新變化，并對其理論進行修正，但仍然無法在原有理論基礎上形成完整一致的解釋。

美國學者S.H.海默（S.H.Hymer，1960）在其博士學位論文——《國內企業(yè)的國際化經營：一項對外直接投資的研究》中，對國際直接投資理論進行了開創(chuàng)性的研究，提出了壟斷優(yōu)勢論，為國際直接投資理論奠定了發(fā)展的基石。

提出 “邊際產業(yè)擴張理論” 的日本經濟學家小島清（Kojima，1979） 認為投資國應當通過對外投資將本國的劣勢產業(yè)轉移出去，以使投資國集中精力發(fā)展本國具有比較優(yōu)勢的產業(yè)從而加速投資國的產業(yè)升級。從這個理論出發(fā)，我國等技術相對落后的發(fā)展中國家就很難進入到發(fā)達國家，并且其OFDI的發(fā)展也會受到很大的限制。 美國經濟學家小威爾斯（L. T. Wells，1983） 認為，發(fā)展中國家的跨國公司往往具有三方面的優(yōu)勢：一是擁有為小市場需求服務的小規(guī)模勞動密集型生產技術優(yōu)勢。許多發(fā)展中國家正是開發(fā)了滿足小規(guī)模市場的勞動密集型技術而獲得了競爭優(yōu)勢。二是具有在當?shù)夭少徍吞峁┨厥猱a品的優(yōu)勢。為了減少因從工業(yè)國進口技術而造成投入需要，被投資的發(fā)展中國家也渴望得到那些著眼于使用當?shù)夭牧系母镄鲁晒瑢ν庵苯油顿Y的發(fā)展中國家企業(yè)便尋求用本地供應來代替。三是具有接近周邊國家市場、低價營銷的優(yōu)勢。發(fā)展中國家的對外直接投資企業(yè)主要通過低的市場價格來進行促銷。由此推出發(fā)展中國家的企業(yè)對外直接投資對象主要是具有市場規(guī)模小的周邊發(fā)展階段相對落后的國家。這個結論只能解釋少部分發(fā)展中國家的對外直接投資活動。 拉奧（Sanyjaya Lall，1983）提出，通過發(fā)展中國家企業(yè)在對外直接投資中的創(chuàng)新活動，其跨國公司能產生獨有的技術地方化優(yōu)勢。這是因為當一些發(fā)達國家過時的技術與發(fā)展中國家小規(guī)模生產要素和資源稟賦相匹配時，能夠產生適用于當?shù)氐募夹g優(yōu)勢；在購買力水平較低時，由于消費者偏好差異也可以開發(fā)出非名牌但卻有競爭力的產品；發(fā)展中國家勞動力資源與成本優(yōu)勢以及民族或語言的聯(lián)系，也會形成競爭優(yōu)勢。這個理論較好地從技術創(chuàng)新的角度解釋了部分發(fā)展中國家之間相互投資的現(xiàn)象，但仍沒有涉及發(fā)展中國家向發(fā)達國家投資問題。

事實上，近年來越來越多的研究發(fā)現(xiàn)，處于技術劣勢的發(fā)展中國家跨國公司正逐漸增大對發(fā)達國家的對外投資，并把對外直接投資作為在國際上尋求技術優(yōu)勢的有力工具和手段。對于由相對較不發(fā)達國家向較發(fā)達國家的OFDI，一般稱為逆向型對外直接投資，這類OFDI本身不一定具備壟斷優(yōu)勢前提，發(fā)展中國家跨國公司通過對發(fā)達國家進行對外直接投資，利用當?shù)氐募夹g資源優(yōu)勢獲得逆向技術轉移，并可以向母國進行“返流”和傳遞。

篇8

關鍵詞：對外直接投資；理論；評述；啟示

中圖分類號：F74文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）01-0004-03

1 傳統(tǒng)跨國公司理論

1.1 壟斷優(yōu)勢理論

美國學者斯蒂芬•海默1960年在其博士論文《國內企業(yè)的國際化經營：對外直接投資的研究》中，運用關于廠商壟斷競爭的原理說明跨國公司對外直接投資的動因，提出了“壟斷優(yōu)勢理論”。

主要觀點：（1）市場的不完全性是跨國公司進行對外直接投資的根本原因和基礎，認為完全競爭不僅是一種純粹的理論假設，并且在完全競爭下對外直接投資也并不會發(fā)生，現(xiàn)實經濟生活中普遍存在的是各種不同類型的不完全競爭市場，包括：商品市場的不完全、要素市場的不完全、規(guī)模經濟造成的市場不完全以及由于政府干預形成的市場不完全。（2）市場的不完全性使得跨國公司能夠擁有壟斷優(yōu)勢，而這種壟斷優(yōu)勢正是跨國公司對外直接投資的決定因素。評述：壟斷優(yōu)勢理論是最早研究對外直接投資的獨立的理論，奠定了對外直接投資理論研究的基礎，指出培養(yǎng)和提升各自的壟斷優(yōu)勢是跨國公司對外直接投資的必要前提條件。但是壟斷理論的產生背景是對具有明顯壟斷優(yōu)勢的美國跨國公司的研究，因而沒有壟斷優(yōu)勢的發(fā)展中國家對外直接投資的興起解釋乏力，具有一定的局限性，也不能解釋有壟斷優(yōu)勢的企業(yè)放棄出口和技術許可證的轉讓而直接對外直接投資的原因。

啟示：企業(yè)的壟斷優(yōu)勢固然是企業(yè)進行對外直接投資的一個重要前提，但也應該認識到，企業(yè)優(yōu)勢的形成是一個動態(tài)發(fā)展的過程，我國具有一定實力的企業(yè)也可以通過對外直接投資逐步培養(yǎng)和不斷提升自己的壟斷優(yōu)勢。

1.2 產品生命周期理論

美國哈佛大學教授雷蒙德•維農，于1966年5月在《經濟學季刊》上發(fā)表了《產品周期中的國際投資和國家貿易》一文，提出了“產品生命周期理論”。

主要觀點：將企業(yè)的壟斷優(yōu)勢、產品生命周期以及區(qū)位因素結合起來，動態(tài)的調整跨國公司的對外投資行為：（1）產品的創(chuàng)新階段：創(chuàng)新國企業(yè)率先進行新產品的開發(fā)與生產，由于新產品的特異性而具有較低的需求價格彈性和較高的收入彈性，企業(yè)能獲得壟斷優(yōu)勢，產品傾向在國內生產；（2）產品成熟階段：由于產品需求價格彈性的日益增大、技術的擴散以及貿易壁壘的影響，創(chuàng)新國企業(yè)始到次發(fā)達國家進行對外直接投資，在當?shù)剡M行生產與銷售；（3）產品標準化階段：當非技術型熟練勞動成為產品成本的主要部分，企業(yè)的競爭將主要表現(xiàn)為價格競爭，這時企業(yè)傾向通過國際直接投資將生產轉移到勞動成本較低的發(fā)展中國家，產品出口將出現(xiàn)逆流現(xiàn)象。

評述：產品生命周期理論動態(tài)解釋了發(fā)達國家進行對外直接投資的動機、時機與區(qū)位選擇之間的關系，一定程度上體現(xiàn)出世界經濟的一體化進程,也從一個側面闡述了企業(yè)國際化經營的動機，并且從內外因兩個方面論證了企業(yè)進行對外直接投資的必要性。但該理論主要針對最終產品市場，而對于資源、技術開發(fā)型的對外投資現(xiàn)象解釋乏力。并且，該理論難以解釋非代替出口投資的增加以及跨國公司海外生產非標準化產品的現(xiàn)象。

啟示：（1）在進行對外直接投資決策之前，分析產品所處的生命周期階段：首先，對產品的生產技術的性質、類型以及其擴散性和轉移性進行分析；其次，對產品本身進行swot分析，確定產品的競爭優(yōu)勢、劣勢、機會以及威脅；最后，對產品的國內銷售、國外出口以及國內外市場情況進行分析。根據(jù)以上分析，最終確定產品所處的生命周期，以指導企業(yè)對外直接投資的市場進入決策。（2）將進入成熟期的產品的生產地點轉移到生產要素價格低且靠近市場的地區(qū)。我國的家電、輕紡、機械、電子等行業(yè)由于生產能力過剩，產品嚴重供大于求，已進入產品的成熟期，再加上國際上反傾銷、貿易保護主義的影響，我們只能改變以往單純依靠出口的策略，而選擇將這些產業(yè)的生產設備和能力向合適的地區(qū)轉移出去，在國外進行生產制造。

1.3 內部化理論

1976年，英國里丁大學經濟學家巴克萊和卡森以及加拿大經濟學家拉格曼，以科斯的交易費用理論為基礎，以市場的不完全性為起點，提出了內部化理論，強調企業(yè)將壟斷優(yōu)勢保留在企業(yè)內部，并通過內部使用而取得優(yōu)勢的過程。

主要觀點：由于外部市場失效，中間產品（除了通常意義上的原材料和零部件外，更重要的是指專有技術、專利、管理及銷售技術等“知識中間產品”）價格難以確認而使交易成本過高，公司為了克服各種經營障礙、保證企業(yè)獲得最大利潤，就有動力形成一個內部化市場，不僅使資源和產品在各子公司之間進行合理配置和充分利用，還可以有效地防止技術擴散，保護企業(yè)的知識產權。

評述：內部化理論從企業(yè)間產品的交換形式與生產的組織形式分析了跨國公司的性質與起源，對跨國公司的內在形成機理有比較普遍的解釋力，適用于不同發(fā)展水平的國家，并且以交易成本最小化為目的，論證了內部化的必要性和優(yōu)越性。但內部化理論僅從跨國公司的主觀方面探尋國際直接投資的動因和基礎等內部因素，對國際經濟環(huán)境的變化考慮不夠，對跨國公司的國際分工、生產、經營的布局以及區(qū)位選擇也缺乏總體認識。

啟示：（1）實現(xiàn)規(guī)模經濟優(yōu)勢，擴大內部市場。如果企業(yè)自身規(guī)模較小，企業(yè)的內部市場也小，這樣企業(yè)的外部交易成本就會很高，所以我們可以通過企業(yè)之間的強強聯(lián)合、兼并、垂直、橫向或縱向一體化或政府的扶植實現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模經濟優(yōu)勢，擴大企業(yè)的內部市場，增加其內部化優(yōu)勢；也可以按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求組建大型企業(yè)集團，做到產權明晰，管理協(xié)同，充分發(fā)揮內部化市場的作用。（2）實現(xiàn)金融資本與產業(yè)資本的結合，增強內部市場的融資能力。企業(yè)應該建立自身的財務金融子公司，通過內部市場靈活調資，縮短融資時間，提高融資速度，降低融資成本，以擴大企業(yè)經營規(guī)模；（3）注重培育企業(yè)知識、技術的專業(yè)性與獨特性。加強企業(yè)對技術創(chuàng)新的重視，加大對科技部門的資源投入，并加強企業(yè)與高校、科研機構間的合作，促使企業(yè)不斷的進行技術創(chuàng)新，并重視度新技術的專利申請保護，通過組織系統(tǒng)和信息網(wǎng)絡將信息與技術等知識產品內部一體化，為企業(yè)贏得利潤。

1.4 比較優(yōu)勢理論（也叫邊際產業(yè)轉移理論）

20世紀70年代末，日本學者小島清運用赫克歇爾――俄林的資源稟賦差異導致比較優(yōu)勢原理，把貿易與對外直接投資結合起來，以20世紀50年代-70年代日本對外直接投資為考察對象，著重分析對外直接投資的貿易效果，提出了具有本國特色的“比較優(yōu)勢理論”。

主要觀點：（1）對外直接投資應該從投資國比較成本已經處于劣勢或即將喪失比較優(yōu)勢的產業(yè)――“邊際產業(yè)”開始，將其投向東道國具有潛在比較優(yōu)勢的同類產業(yè)。由于投資與貿易之間是互補關系而非彼此替代關系，這樣能更好的促進雙方貿易的發(fā)展；（2）中小企業(yè)應走在對外直接投資的前列。因為：①同是勞動密集型產業(yè)的中小企業(yè)相對于大企業(yè)更容易成為“邊際企業(yè)”；②具有邊際效率的中小企業(yè)與東道國相應工業(yè)的技術差距更小，更適合于當?shù)氐纳a條件。

評述：比較優(yōu)勢理論從宏觀角度分析對外直接投資的動機，具有開創(chuàng)性，并且對對外直接投資與對外貿易的關系作了有機結合的統(tǒng)一解釋。但是它只是一個階段性的理論，只能解釋經濟發(fā)達國家與發(fā)展中國家之間的以垂直分工為基礎的投資。最后比較優(yōu)勢理論低估了發(fā)展中國家接受高新技術的能力，認為發(fā)展中國家只能接受發(fā)達國家的邊際產業(yè)，具有一定的局限性。啟示：（1）從轉移邊際產業(yè)開始，逐步優(yōu)化國內產業(yè)結構。將我國具有一定比較優(yōu)勢、生產能力過剩的輕紡、家電、電子等行業(yè)轉移出去，在獲得由于技術優(yōu)勢而產生的超額利潤、保障國內經濟發(fā)展的資源需求的同時，還能通過技術的傳遞和市場的拓展促進國內產業(yè)結構的調整和優(yōu)化，并逐步實現(xiàn)產業(yè)遞進，最終向高附加值產業(yè)延伸。（2）中小企業(yè)由于其小批量生產，經營靈活，適應性強等特點，更容易在海外市場找到立足點并迅速占領當?shù)厥袌?，所以我國應大力鼓勵中小企業(yè)進行對外直接投資3、在對外投資的區(qū)位選擇上，選擇在經濟發(fā)展程度、技術發(fā)展水平上和中國差距較小的國家和地區(qū)，積極關注和投資開拓這些地區(qū)相對落后的產業(yè)，發(fā)揮我國的比較優(yōu)勢。

1.5 國際生產折衷理論

英國著名的跨國公司問題專家、里丁大學國際投資和國際企業(yè)教授約翰•鄧寧在借鑒了壟斷優(yōu)勢理論、內部化理論，并結合國際貿易理論中的資源稟賦學說的基礎上，采用折衷的方法提出了“國際生產折衷理論”。主要觀點：所有權優(yōu)勢和內部化優(yōu)勢是保證跨國公司國際直接投資的必要條件，區(qū)位優(yōu)勢是國際直接投資的充分條件，只有三種優(yōu)勢同時存在，國際直接投資才會成功，而這三個方面的優(yōu)勢決定了對外直接投資的動因、投資決策和投資方向。（如表1所示）。

評述：國際生產折衷理論借鑒和綜合了以往跨國公司理論的精華，最為完整的解決了對外直接投資研究的動因和決定因素，被譽為解釋跨國公司行為的“通論”。它的形成，標志著跨國公司理論進入了一個相對成熟和穩(wěn)定的階段。但是折衷理論所提出的對外直接投資條件過于絕對化，并將所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢以及區(qū)位優(yōu)勢3種因素等量齊觀，缺乏主次之分且對它們之間的相互關系缺乏動態(tài)的分析。

啟示：（1）充分認識和利用企業(yè)已具備的所有權優(yōu)勢，將其作為今后對外直接投資的重點，國家研究并制訂促進這些優(yōu)勢發(fā)展的鼓勵政策，企業(yè)建立產品創(chuàng)新和更新管理的機制，不斷形成新的所有權優(yōu)勢。（2）發(fā)揮我國企業(yè)內部化優(yōu)勢的潛力。我國部分企業(yè)在引進、生產產品并使之適應東道國市場方面具備了一定的技術優(yōu)勢，同時也具有使這類技術優(yōu)勢內部化的動機。企業(yè)通過申請專利保護、嚴格限制技術的使用范圍、期限和條件來確保技術等無形資產的內部化，并利用跨國公司內部的母公司與各子公司之間的轉移價格確保外部貿易內部化。（3）重視區(qū)位優(yōu)勢。不僅要重視風俗、消費習慣、市場距離等區(qū)位因素較優(yōu)越的亞太地區(qū)，還要對發(fā)達國家的技術領域進行有選擇的直接投資來獲得高新技術以及大容量市場等。

2 發(fā)展中國家跨國公司理論

2.1 小規(guī)模技術理論

美國哈佛大學研究跨國公司的著名教授劉易斯•威爾斯在1977年發(fā)表的“發(fā)展中國家企業(yè)的國際化”一文中提出小規(guī)模技術理論，并在1983年出版的《第三世紀跨國公司》專著中對該理論作了較系統(tǒng)的闡述。

主要觀點：（1）發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢主要表現(xiàn)在三個方面：①發(fā)展中國家的小規(guī)模生產制造技術正好為低收入國家的小市場需要服務；②發(fā)展中國家在服務于海外同一種族產品需要而建立的海外生產中頗具優(yōu)勢；③發(fā)展中國家跨國公司具有大型跨國公司所無法比擬的低價產品營銷優(yōu)勢。（2）發(fā)展中國家跨國公司走出國門的動因主要有：保護出口市場；突破配額限制；尋求低成本；種族紐帶；分散資產；本國、東道國政府或國際機構的倡議和幫助；企業(yè)主為親朋好友尋找職業(yè)，以及在海外培訓人才等。

評述：小規(guī)模技術理論把發(fā)展中國家跨國公司競爭優(yōu)勢的產生與這些國家自身的市場特征結合起來，被學術界認為是研究發(fā)展中國家跨國公司的開創(chuàng)性成果，對發(fā)展中國家企業(yè)的對外直接投資具有十分積極的指導意義。但是，威爾斯將發(fā)展中國家跨國公司的競爭優(yōu)勢僅僅局限于小規(guī)模生產技術的繼承和使用上，可能會導致這些國家在國際生產體系中的位置永遠處于邊緣地帶和產品生命周期的末端，也很難解釋一些發(fā)展中國家的高新技術企業(yè)的對外直接投資生產具有較高技術含量和競爭力產品的行為。

啟示：鼓勵中小企業(yè)對外直接投資。雖然我國的中小企業(yè)技術不夠先進、經營范圍和生產規(guī)模不夠龐大，實力相對較弱，但是中小企業(yè)可以利用低成本、適當規(guī)模和適應技術優(yōu)勢開展對外直接投資。

2.2 技術地方化理論

英國學者拉奧在1983年出版了《新跨國公司：第三世界企業(yè)的發(fā)展》一書，對印度跨國公司的競爭優(yōu)勢和投資動機進行了深入研究后，提出了“技術地方化理論”。

主要觀點：（1）強調發(fā)展中國家對發(fā)達國家的技術引進不是被動的模仿和復制，而是對引進的技術加以消化、改進和創(chuàng)新的再生過程。（2）發(fā)展中國家形成自己的獨特優(yōu)勢主要有四個因素：①發(fā)展中國家技術知識的當?shù)鼗c一國的要素價格及其質量相聯(lián)系；②發(fā)展中國家通過對進口的技術和產品進行某些改造，使其生產和產品與當?shù)氐墓┬杈o密結合；③創(chuàng)新活動中所產生的技術在小規(guī)模生產條件下具有更高的經濟效益；④發(fā)展中國家企業(yè)生產的產品能夠適應相同收入水平國家的消費需求。啟示：（1）積極引進和吸收發(fā)達國家的先進技術，同時加強這些技術在國內的再生過程和自身技術的改造和創(chuàng)新能力，努力形成自己的差異優(yōu)勢；（2）對投資國市場進行深入的研究，了解當?shù)氐纳a供需狀況、市場特征和企業(yè)條件，開發(fā)不同的產品，培育我國企業(yè)持續(xù)的競爭優(yōu)勢。（3）以民族文化為紐帶，加強民族產品的優(yōu)勢。加強我國部分產品（如中藥、絲綢）的民族特色和不可模仿、不可替代性，以民族文化為紐帶，拓展生存空間。

2.3 技術創(chuàng)新產業(yè)升級理論

坎特威爾和托蘭提諾針對20世紀80年代中期以后新興工業(yè)國家和地區(qū)對發(fā)達國家的對外直接投資活動，提出了“技術創(chuàng)新產業(yè)升級理論”。主要觀點：（1）發(fā)展中國家企業(yè)技術能力的提高是一個不斷積累的結果，并最終導致發(fā)展中國家產業(yè)結構的升級。（2）發(fā)展中國家現(xiàn)有的技術能力水平是對外直接投資活動的決定因素，影響著發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資的形式和增長速度。（3）發(fā)展中國家對外直接投資的產業(yè)分布和地理分布會隨著時間的推移逐漸變化：在產業(yè)分布上，從以自然資源開發(fā)為主的縱向一體化生產活動向以進口替代和出口導向為主的橫向一體化生產活動轉化；在地理分布上，遵循“周邊國家－發(fā)展中國家－發(fā)達國家”的漸進發(fā)展軌跡。評述：該理論為發(fā)展中國家對外直接投資的區(qū)位選擇提供了思路，并且為不具備絕對優(yōu)勢的發(fā)展中國家企業(yè)參與國際競爭提供了技術積累的路徑。但該理論認為，發(fā)達國家企業(yè)的技術創(chuàng)新表現(xiàn)在大量的研發(fā)投入上，而發(fā)展中國家企業(yè)的技術創(chuàng)新則沒有很強的研發(fā)能力，其主要是利用特有的“學習經驗”與組織能力來掌握與開發(fā)現(xiàn)有的生產技術。啟示：（1）在區(qū)位選擇上，遵循漸進發(fā)展軌跡，首先利用種族聯(lián)系在周邊國家進行直接投資，隨著經驗的積累再逐步向其它發(fā)展中國家擴展，最后，為獲得更為先進、高級的技術開始向發(fā)達國家投資。（2）以技術積累為內在動力，以投資區(qū)位拓展為基礎，不斷推動對外投資的發(fā)展和本國產業(yè)的調整和升級。

2.4 投資發(fā)展周期理論

鄧寧于20世紀80年代初，在國際生產折衷理論的基礎上，采取實證分析的方法，將67個國家1967-1978年間的對外直接投資流量與經濟發(fā)展的階段聯(lián)系起來進行考察，提出了投資發(fā)展周期論，從動態(tài)角度描述了各國的經濟發(fā)展水平與對外直接投資地位的辯證關系。

主要觀點：鄧寧用人均GNP代表一個國家經濟發(fā)展水平，用一國的對外直接投資流量與外國對本國的直接投資流量的差額代表該國的凈對外直接投資，區(qū)分了對外直接投資的四個經濟發(fā)展階段：（見表2）第一階段（400美元以下）、第二階段（400-2500美元）、第三階段（2500-4000美元）、第四階段（4000美元以上）。評述：投資發(fā)展周期理論是國際生產折衷理論的發(fā)展和完善，為發(fā)展中國家投資地位的變遷描述了一個大概輪廓。但該理論只強調了事物發(fā)展的普遍性而忽略了特殊性，沒有認識到大多數(shù)國家的經濟結構迥然不同，而且經濟結構也存在不平衡性，僅用人均GNP單一指標來劃分經濟發(fā)展階段和對外直接投資水平，難免帶有片面性和局限性。

啟示：（1）根據(jù)投資發(fā)展周期理論，我國基本處于第二階段，對外直接投資的所有權、內部化以及區(qū)位優(yōu)勢仍較微弱，所以，應以我國的具體國情和企業(yè)的自身實力為基礎，謹慎決策，而不應盲目的追風，一味進行對外直接投資。（2）由于我國經濟發(fā)展結構的不平衡性，我國個別發(fā)展程度較高的產業(yè)和企業(yè)可以將對外直接投資作為其發(fā)展壯大的一種方式，并在此過程中不斷提升自己的競爭力。（3）企業(yè)可以通過對國外技術和經驗的消化、吸收和改造，增強自身的實力，培養(yǎng)自身的競爭優(yōu)勢，為大規(guī)模進行對外直接投資，早日進入投資發(fā)展周期的第三階段打下基礎。

3 結束語

在世界經濟一體化的大背景下,面對激烈的國際競爭,我國企業(yè)必須增強國際競爭意識,積極“走出去”,開拓國際市場、利用國外資源,在國際競爭中掌握主動權。中國企業(yè)只要充分認清國際競爭特點，發(fā)揮自己的比較優(yōu)勢，就能取得成功。最后，祝愿我國企業(yè)對外直接投資健康、快速發(fā)展。

參考文獻

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［2］齊曉華.對外直接投資理論及其在國內的研究［J］.經濟經緯，2004，（1）.

［3］李洪江.對外直接投資理論與中國的對外直接投資［J］.哈爾濱商業(yè)大學學報（社會科學版），2004，(5).

篇9

【關鍵詞】外商投資企業(yè)；動機；區(qū)位

一、經典作家關于外商投資企業(yè)投資動機的理論解釋

馬克思雖然沒有創(chuàng)立系統(tǒng)的國際直接投資理論，但馬克思有關資本國際化，尤其是有“過剩資本”和資本輸出的思想，對于我們分析當代外商投資企業(yè)的海外直接投資仍有現(xiàn)實意義，馬克思有關資本輸出的思想可以歸結為以下幾個方面：

1．“過剩資本”，形成資本輸出的物質基礎和必要前提。按照馬克思的觀點，在資本主義社會由于資本主義積累規(guī)律的存在及其作用，使資本的增大以及隨之而來的資本有機構成的提高以日益加快的速度進行，形成大量的相對人口過剩。事實上，在資本主義社會相對于國內有支付能力的需求而言，生產過剩不可避免；同樣，相對于國內日益下降的平均利潤率而言，必然存在大量過剩資本。與生產過剩、相對人口過剩同時并存的大量過剩資本正是資本輸出的物質基礎和必要前提。

2．是資本主義生產方式發(fā)展的內在要求，是過剩資本的一條出路。按照馬克思的論述，由于資本主義的基本經濟規(guī)律即剩余價值規(guī)律的作用，資本追求剩余價值的增值運動并不受國家或民族地域的局限，而是生來就是具有國際性。馬克思、恩格思指出：“資產階級，由于開拓了世界市場，使一切國家的生產和都成為世界的了……過去那種地方的和民族的自給自足的和閉關自守狀態(tài)，被各民族各方面的互相依賴所代替了。”雖然在當時的資本主義自由競爭時期，資本輸出并未成為經濟現(xiàn)象，一國資本越出國界主要表現(xiàn)為商品資本，但商品生產的本性必然導致生產商品的企業(yè)為擴大商品銷路而到國外去投資，以開拓國際市場、獲取廉價原材料和追逐高額利潤為目標的資本輸出就成為過剩資本一條必要出路。正如馬克思、恩格斯所指出的那樣，“不斷擴大產品銷路的需要，驅使資產階級奔走于全球各地。它必須到處落戶，到處創(chuàng)業(yè)，到處建立聯(lián)系?！?/p>

3．高額利潤和獲取高額利潤是過剩資本輸往海外的最根本的內在動力。馬克思明確指出：“如果資本輸往國外，那么，這種情況之所以發(fā)生，并不是因為它在國內已經絕對不能使用。這種情況之所以發(fā)生，是因為它在國外能按更高的利潤率來使用?！倍疫^剩資本所追求的不僅僅是較高的利潤率，更重要的是追求利潤量的最大化。正如馬克思所說：“超過一定的界限，利潤率低的大資本比利潤率高的小資本積累得更迅速?！笨梢?，資本要取得更多更快的增殖特性是資本輸出的最根本動因。

二、西方主要經濟學者關于外商投資企業(yè)海外直接投資動機的分析

1．優(yōu)勢理論。1960年，海默在他的博士學位論文中，率先提出了有關外國直接投資的一般性理論，即壟斷優(yōu)勢理論，海默認為，外國直接投資不僅僅是一個簡單的資產交易過程，它還包括非金融和無形資產的轉移，是外商投資企業(yè)使用和發(fā)揮其內在組織優(yōu)勢的過程。美國企業(yè)之所以能從事海外直接投資，其主要決定因素在于美國企業(yè)擁有技術和規(guī)模等壟斷優(yōu)勢，而壟斷優(yōu)勢源于美國企業(yè)控制了技術的使用以及實行水平一體化和垂直一體化經營。后來金德爾伯格系統(tǒng)闡述了壟斷優(yōu)勢理論，該理論亦被稱為“海默-金德爾伯格學說。

2．市場內部化理論。概括而言，市場內部化理論的基本觀點是：第一，用自然性市場非完善性代替結構性市場非完善性，并以此作為市場內部化理論的關鍵性前提。第二，由于市場和企業(yè)是組織、配置要素和商品交換的兩種基本途徑，當企業(yè)內部交易成本低于市場交易成本時，交易應在企業(yè)內部即外商投資企業(yè)所屬各企業(yè)間進行，從而形成一個內部交易、內部轉讓的內部化市場。第三，內部化過程超越國界，外商投資企業(yè)便應運而生，因此，內部化優(yōu)勢促成了企業(yè)的海外直接投資。但巴克利等人強調，外部市場的自然性的非完善性是相對于效率而言的，因此，內部化優(yōu)勢并不是指給予企業(yè)擁有特殊優(yōu)勢的這種資產本身，而是指這種資產的內部化過程（相對于把這種資產出售給外國生產者而言）賦予外商投資企業(yè)以特殊的優(yōu)勢。換言之，進行海外直接投資的外商投資企業(yè)并不需要一定有壟斷優(yōu)勢，而只需要創(chuàng)造比外部市場更有效的行政機構或內部市場。第四，海外的直接投資在外商投資企業(yè)的國際經濟交易方式中居于主導地位。

3．國際生產折衷理論。該理論的核心內容是，企業(yè)從事海外直接投資是由該企業(yè)本身所擁有的所有權優(yōu)勢、內部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢等三大基本因素共同決定的。第一，所有權優(yōu)勢。所有權優(yōu)勢在鄧寧的幾篇論文中定義不盡相同，但主要是指企業(yè)擁有或能夠得到的別國企業(yè)沒有或難以得到的無形資產和規(guī)模經濟優(yōu)勢。具體包括：技術優(yōu)勢，包括專門技術、專利和商標、生產訣竅、營銷技能、研究與開發(fā)以及產品特異化功能。企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢，它是由規(guī)模、壟斷和獲得資源的能力所產生的優(yōu)勢。如規(guī)模大的企業(yè)研究與開發(fā)能力強，產品創(chuàng)新優(yōu)勢突出；寡占企業(yè)易控制原材料和產品市場；大規(guī)模企業(yè)能充分利用各種要素稟賦、市場—政府干預等方面的國際差異，分散企業(yè)經濟經營風險，獲得規(guī)模經濟優(yōu)勢等。第二，內部化優(yōu)勢。它是指企業(yè)為避免市場的非完善性而將企業(yè)所有權優(yōu)勢保持在企業(yè)內部所獲得的優(yōu)勢。鄧寧所說的市場非完善性既包括結構性市場非完善性（如競爭壁壘、政府干預等），也包括自然性市場非完善性（如知識性市場上信息不對稱及高交易成本等）。鄧寧認為，企業(yè)將共所有權優(yōu)勢內部化，可以避免世界資源配置的外部市場非完善性對企業(yè)經營的不利影響，保持和利用企業(yè)技術創(chuàng)新的壟斷地位，從而有利于獲得最大化的利潤。第三，區(qū)位優(yōu)勢。它是指國內外生產區(qū)位的相對稟賦對外商投資企業(yè)海外直接投資的吸引與推動力量。在現(xiàn)實經濟生活中，區(qū)位優(yōu)勢是由東道國和母國的多種因素的綜合決定的。若東道國經濟中的有利因素吸引外國投資者前去投資，則形成直接區(qū)位優(yōu)勢；若母國經濟中的不利因素迫使企業(yè)到海外從事直接投資，則稱為間接區(qū)位優(yōu)勢。概括而言，區(qū)位優(yōu)勢主要取決于：一是，勞動成本。由于國際勞動力市場的不完善性，尤其是妨礙各國之間勞動力移動的移民管制，導致實際工資成本的差異；而外商投資企業(yè)在全球范圍內配置資源的目標之一就是要使總生產成本最小。因此，企業(yè)在選擇海外直接投資的區(qū)位時，必然先考慮勞工成本較低的地區(qū)，特別是當產品技術已經標準化以后，企業(yè)更傾向于將生產活動轉移到勞動投入的來源地。典型的例證是東道國廉價而豐富的勞動力會吸引國外企業(yè)前來從事勞動密集型的投資。二是，市場購銷因素。盡管尋求廉價勞動成本的投資一直在迅速發(fā)展（尤其在發(fā)展中國家增長很快），但在數(shù)量上相對并不重要（尤其是與在發(fā)達國家直接投資相比仍然只是很小數(shù)目）。這主要是因為，國際性的競爭不只是包括為了提高生產率和降低勞動成本而在全球范圍內選擇投資地點，更重要的問題是在哪里出售產品和占有市場。正如斯密所指出的，“交換力”和“市場范圍”最終限制著因分工帶來的生產率的提高。因此，東道國市場規(guī)模、市場潛力、發(fā)展階段以及當?shù)馗偁幊潭鹊仁袌鲑忎N因素對企業(yè)海外直接投資的決策有到頭重要的影響。例如，市場位置相距遙遠的國家，由于運輸成本和通訊成本較高而不利于開展貿易活動，但卻能吸引海外直接投資活動；又如，若東道國競爭激烈，出口廠商會考慮在對方市場投資生產，以“當?shù)刂圃臁钡臉撕炌其N其產品，而更為重要的是，迎合東道國不同口味和需要的生產和營銷活動，嚴重依賴于東道足夠的市場規(guī)模和市場潛力。從一定意義上講，全球經濟增長的桎梏不是來片于供給，而是來自于需求，不管是對消費品還是對工業(yè)品，外商投資企業(yè)能在多大程度上從事專業(yè)化的生產和出售復雜的產品將取決于成熟的市場。為了尋求市場需求，當代外商投資企業(yè)打破了所有國家間、地區(qū)間的界限，將生產性的環(huán)球工廠與環(huán)球購物中心相互補充，從而將全世界都作為其市場目標。但發(fā)展中國家相對于發(fā)達國家而言，其市場規(guī)模和市場潛力極其有限，這在很大程度上決定了當代外商投資企業(yè)海外直接投資主要是在發(fā)達國家之間進行。三是，貿易壁壘。東道國關稅和非關稅壁壘的存在，會直接影響到外商投資企業(yè)在直接投資和出口之間選擇。許多東道國一直在意識地將利用關稅、配額和當?shù)貥藴实仁侄巫鳛槲鈬苯油顿Y地重要手段，尤其是那些實行進口替代戰(zhàn)略地發(fā)展中東道國，貿易壁壘可誘使那些過去向其出口地外國企業(yè)到當?shù)剡M行直接投資。四是，政府政策。一般而言，政法、社會和經濟環(huán)境等直接關系到企業(yè)海外直接投資的國家風險。母國和東道國的產業(yè)結構調整政策、母國對外投資的鼓勵與限制政策、東道國引進外資的鼓勵與限制政策等，都會對外國企業(yè)進入東道國市場的方式產生直接或間接影響。如母國的投資鼓勵政策和東道國的引資優(yōu)惠政策能增強企業(yè)海外直接投資的區(qū)位優(yōu)勢。第五，心理距離。前述由于經濟條件不同形成的國內市場與國外市場的物質和經濟距離是跨國區(qū)位優(yōu)勢的主要決定因素，而由于歷史、文化、語言、風俗、偏好、商業(yè)慣例等因素形成的心理距離，也是區(qū)位優(yōu)勢的重要決定因素。一般而言，心理距離越小，企業(yè)海外直接投資的區(qū)位優(yōu)勢就越大。

鄧寧認為，區(qū)位優(yōu)勢不僅決定著企業(yè)從事國際生產的傾向，而且也決定著企業(yè)海外直接投資的部門結構和國際生產類型。不難看出，鄧寧有關區(qū)位優(yōu)勢的解釋，不僅吸取了傳統(tǒng)國際貿易理論關于國家優(yōu)勢的思想，而且承襲和發(fā)展了不少國際經濟學者有關區(qū)位因素的分析。鄧寧在抽象出上述三個決定外商投資企業(yè)行為和外國直接投資基本因素的基礎上，根據(jù)三種優(yōu)勢的不同組合來說明外商投資企業(yè)如何在技術轉移、出口和海外直接投資三種國際經濟活動方式之間作出選擇。若一國企業(yè)僅擁有所有權優(yōu)勢，則企業(yè)將選擇許可證安排方式進行技術轉移；若一國企業(yè)具有所有權和內部化兩項優(yōu)勢，而無區(qū)位優(yōu)勢，則企業(yè)將選擇國內生產然后出口的方式；而一個企業(yè)只有同時擁有所有權、內部化和區(qū)位三種優(yōu)勢，該企業(yè)才會選擇對外直接投資方式。西方經濟學者對外商投資企業(yè)海外直接投資進行了廣泛深入的研究。特別是國際生產折衷理論是被人們最廣為接受的綜合性國際生產模式，被譽為國際直接投資領域中的“通論”。

參 考 文 獻

[1]陳秀山等．中國區(qū)域經濟問題研究[M]．北京：商務印書館．2005

[2]魏后凱，賀燦飛，王新．中國外商投資區(qū)位決策與公共政策[M]．北京：商務印書館．2002

[3]中央馬克思恩格斯列寧斯大林編譯局譯．資本論[M]．北京：人民出版社，2004

[4]楊丹輝．外商投資新動向分析[J]．湖南商學院學報．2004（2）

篇10

筆者以創(chuàng)新資源的引致效應為主題，建立理論和實證模型，分析了投資、貿易以及政策制度對創(chuàng)新資源的引致效應差異。結果表明，發(fā)展中國家出口、對外直接投資和外商直接投資以及政府支持性的政策變量有積極引致效應，而進口對創(chuàng)新資源呈消極效應。發(fā)展中國家要提高創(chuàng)新資源的引致效應，應該堅持從優(yōu)化貿易、投資結構、完善政府引致政策等方面齊行并舉。

關鍵詞：創(chuàng)新資源；FM-OLS；對外直接投資；外商直接投資；引致效應

基金項目：復旦大學“985工程”三期重大項目（2011SHKXZD002）；中央高?；究蒲袠I(yè)務費項目（2014B01514）

作者簡介：符磊（1983-），男，江蘇江都人，河海大學商學院教師，經濟學博士，主要從事國際投資與貿易理論研究；強永昌（1965-），男，安徽旌德人，復旦大學國際貿易研究中心主任、教授、博士生導師，主要從事國際貿易理論與政策研究；沈樹明（1982-），男，江蘇鹽城人，南京理工大學泰州科技學院商學院國際經濟與貿易專業(yè)講師，主要從事國際服務貿易研究。

中圖分類號：F832；F72 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1096（2014）05-0050-06收稿日期：2013-07-20

一、文獻綜述

貿易對創(chuàng)新資源有顯著的引致效應早已被各類研究證實。Branstetter等 （2006）指出：通過貿易，中國產品的知識技術含量已經持續(xù)得到提高，而這是創(chuàng)新資源累積的結果。Lemoine等（2004）指出中國知識技術水平提升的主要原因是：（1）貿易使得中國融入了世界產業(yè)鏈和全球價值鏈，可接觸到全球創(chuàng)新資源并把它用于自身知識技術的創(chuàng)新。同時，全球價值鏈片段化生產，使得參與其中的國家加強了彼此聯(lián)系，也使得整合者們愿意將更多的創(chuàng)新資源在價值鏈平臺上進行共享。（2）作為最直接的形式，貿易本身可以引致創(chuàng)新資源直接進入國內。Keller（2000）的實證研究表明，進口知識技術領先國家的富含創(chuàng)新要素的產品將有利于進口國獲得創(chuàng)新資源，有利于知識技術水平提高。Keller（2002）進一步指出，貿易之所以促進知識技術進步的原因是：（1）貿易具備整合創(chuàng)新資源、引致創(chuàng)新資源的效應；（2）貿易品中的創(chuàng)新資源在東道國可以得到沉淀。在微觀層面，朱平芳等（2006）運用微觀企業(yè)數(shù)據(jù)，實證研究了以貿易方式引進的創(chuàng)新資源（進口技術和技術設備）對上海企業(yè)技術水平的影響，認為貿易的創(chuàng)新資源引致效應在促進企業(yè)技術進步方面有顯著效果。Saggi（2002）提出一國貿易的創(chuàng)新資源引致效應，受創(chuàng)新資源的空間溢出范圍制約。

投資對創(chuàng)新資源的引致效應不同于貿易。許多學者認為早期研究的基本結論是外商直接投資的確有助于東道國引致創(chuàng)新資源。Kumar等（1981）證明投資存在“示范效應”、“競爭效應”和“人員流動效應”等創(chuàng)新資源引致機制。Van Hoesel等（1999）關注發(fā)展中國家、新興工業(yè)化國家對發(fā)達國家的對外直接投資現(xiàn)象，認為投資對創(chuàng)新資源的引致多了一種可能：直接進入創(chuàng)新資源豐裕的目標國家爭取創(chuàng)新資源。Makino等（2002）研究表明這種可能性確實存在，而且效果顯著。特別需要指出的是，Makino等強調通過對外直接投資能夠更積極更主動地進行創(chuàng)新資源尋求，且能夠形成快速的創(chuàng)新資源積累。Luo等（2007）指出，通過對外直接投資可獲取“優(yōu)質配套資源”，這十分有利于知識技術創(chuàng)新。對于一般的創(chuàng)新資源，研究者們認為創(chuàng)新資源的引致、整合以及再創(chuàng)新活動也十分重要。創(chuàng)新資源的進一步加工提煉和本土化也很重要，形成“適宜性創(chuàng)新資源”進而形成“適宜性技術”才是最終目的（林毅夫 等，1999）。

制度因素制約著貿易和投資的創(chuàng)新資源引致效應。新制度經濟學家科斯認為制度會影響創(chuàng)新資源的配置成本，他指出“交易成本越小，制度所引致的創(chuàng)新越多，生產率越高”、“信息革命導致知識信息成本顯著下降，而知識信息成本是主要的交易成本”，因此引致創(chuàng)新資源首先要降低交易成本。一國外資和貿易制度質量與交易成本呈反比關系。格羅斯曼、哈特以及索西耶認為不完全契約是引致創(chuàng)新資源中交易成本過高的主因（黃建忠，2006）。發(fā)展中國家應該建立對創(chuàng)新資源價值有穩(wěn)定市場預期和價格激勵的制度，以減少信息不對稱、道德風險和機會主義等制度風險。裴長洪等（2010）提出“國家特定優(yōu)勢”是引致創(chuàng)新資源的有利制度因素。有學者提出，發(fā)展中國家應建立完善的產權保護制度，更加重視創(chuàng)新資源的積累和保護。制定符合國家比較優(yōu)勢、引致創(chuàng)新資源的發(fā)展戰(zhàn)略是“東亞奇跡”產生的原因。張茂元等（2009）指出創(chuàng)新資源的引致效果與合理的制度安排正相關。

綜上，國內外學者分別對貿易、投資、制度的創(chuàng)新資源引致效應進行了研究，但缺乏更全面、更綜合的分析，貿易和投資對創(chuàng)新資源的引致效應強弱以及制度質量對資源引致的制約作用大小等問題尚未得到很好的回答。本文擬以發(fā)展中國家平衡面板數(shù)據(jù)來填補該研究空白。

二、模型和數(shù)據(jù)

（一）模型

由凱恩斯交叉模型可知

Y=C+I+G+X-M（1）

假設投資有三部分組成，即

I=DI+FI-OI（2）

Y表示產出，C表示消費，I表示投資，G表示政府購買，X表示出口，M表示進口。DI表示國內形成并留在國內的投資，F(xiàn)I表示外商直接投資，OI表示對外直接投資。

再由C-D生產函數(shù)可知

Y=AKαL1-α（3）

A表示創(chuàng)新資源（知識、技術等），K表示資本，L表示勞動，α表示資本的產出彈性。

由（1）、（2）和（3），可得

Ait=CKαL1-α+DIKαL1-α+FIKαL1-α+OIKαL1-α+GKαL1-α+XKαL1-α+MKαL1-α（4）

為簡化上式，令

c=CKαL1-α；d=DIKαL1-α；f=FIKαL1-α；o=OIKαL1-α；g=GKαL1-α；x=XKαL1-α；m=MKαL1-α

得到

A=c+d+f-o+g+x-m（4’）

可見A（創(chuàng)新資源）與式（4’）右邊的各項存在明顯的線性關系。若考慮到投資、貿易等不同部門的生產結構、資源稟賦并不一致：模型中各部門生產函數(shù)形式不一，此時就會發(fā)現(xiàn)與分子C、DI等變量對應的分母并不相同，這提供了進行實證研究的空間。為建立實證模型，可認為變量的主體關系呈線性，但不同部門因結構不一呈現(xiàn)相異的資源引致效應，結構差異帶來的引致效應差異將表現(xiàn)在實證研究中的參數(shù)數(shù)值差異上。進一步假設c和d代表的消費和國內投資不隨時間發(fā)生變化，當使用線性面板模型研究該問題時，既不會產生內生性問題，也大大地簡化了模型。至于面板模型減弱異方差、增加樣本空間以及克服多重共線性的好處也是選擇它的原因。具體形式為

Ait=δ0+δ1FIit+δ2OIit+δ3Git+δ4Xit+δ5Mit+αi+μit（5）

其中，Ait表示i國t期的創(chuàng)新資源（知識技術），F(xiàn)Iit表示外商直接投資，OIit表示對外直接投資，Git表示政策性購買，Xit表示出口，Mit表示進口，αi是國家的個體異質性，μit是隨機擾動項。實際上，對比式（5）和（4’）可知貿易和投資的創(chuàng)新資源引致效應源于各自部門內部生產稟賦結構、勞動力素質以及資本構成等結構特性。式（5）中參數(shù)δ1到δ5用來表示與變量相關的引致效應。

為了同時考慮知識創(chuàng)新資源和技術創(chuàng)新資源引致效應的差異，并兼顧模型的穩(wěn)健性檢驗，將式（5）擴展為

IAJit=δ0+δ1FIit+δ2OIit+δ3Git+δ4Xit+δ5Mit+αi+μit（6）

PATit=δ0+δ1FIit+δ2OIit+δ3Git+δ4Xit+δ5Mit+αi+μit（7）

IAJ和 PAT分別表示知識創(chuàng)新資源和技術創(chuàng)新資源。

（二）數(shù)據(jù)

1.創(chuàng)新資源變量

選擇國際期刊發(fā)表的科技論文（IAJ）和國家專利數(shù)量（PAT）分別作為國家知識和技術創(chuàng)新資源的度量指標。國際期刊發(fā)表的科技論文數(shù)量可反映一國對世界知識存量的貢獻，代表了國家在某方面的知識資源積累，其年度數(shù)據(jù)能夠反映一個國家知識資源的增加幅度，因此可以作為新增的知識創(chuàng)新資源的變量。用新增專利數(shù)量作為技術創(chuàng)新資源的變量。表1為變量的簡單統(tǒng)計值，其中新增的科技論文數(shù)（IAJ）和專利（PAT）的單位分別為篇、項，其余變量的單位皆為百萬美元。

2.貿易變量和投資變量

以出口額（X）和進口額（M）表示貿易因素，以外商直接投資流量（FI）和對外直接投資流量（OI）表示投資因素。鄒薇等（2003）指出解決創(chuàng)新資源引致難的問題需要政府的政策購買予以促進。用技術合作補貼（T）、研發(fā)投入（R）反映創(chuàng)新資源引致的政府購買因素（G）。數(shù)據(jù)來自于中華人民共和國統(tǒng)計局以及世界銀行和各國的官方統(tǒng)計網(wǎng)站。

3.數(shù)據(jù)簡明統(tǒng)計結果介紹

在收集數(shù)據(jù)的過程中，筆者發(fā)現(xiàn)：（1）發(fā)展中國家的研發(fā)投入（R）的整體水平較低、數(shù)據(jù)均值較低，最小值接近于0。1696個觀測值中研發(fā)投入低于100萬美元的觀測值有34個。（2）發(fā)展中國家內部的知識技術水平發(fā)展不平衡，專利（PAT）和科技論文數(shù)（IAJ）均值分別為3240項和1190篇，可兩者中值分別為50和76，說明數(shù)據(jù)分布不均勻。（3）經過多年努力，發(fā)展中國家貿易的發(fā)展水平普遍較高，且出口額總體大于進口額。進口額（M）和出口額（X）的均值分別達到253億和280億美元，中值也分別達到58億和53億美元。投資發(fā)展不平衡首先體現(xiàn)在內部結構中，外商直接投資（FI）遠遠超過對外直接投資（OI）的發(fā)展水平，對外直接投資的均值只有6億美元，處于較低的發(fā)展水平。

（三）回歸檢驗及參數(shù)估計

1.面板數(shù)據(jù)的單位根檢驗

為了防止面板單位根破壞模型的有效性，有必要進行面板單位根的檢驗，具體使用IPS（Im， Pesaran and Shin）方法，該方法可以通過檢驗每個個體單位根，構造標準正態(tài)分布統(tǒng)計量，進而檢驗面板變量是否存在單位根（檢驗結果見表2）。結果發(fā)現(xiàn)變量較多地存在單位根，但基本為一階單整。

2.面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗

如果面板數(shù)據(jù)存在協(xié)整的關系，就不能使用一般方法進行回歸，而應該使用FMOLS估計方法（Kao et al，2000）。為了考慮該可能，應用Eveiws 6.0進行面板數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗。為保證檢驗結果的準確性，采用Kao和Johansen協(xié)整檢驗方法進行檢驗，具體結果見表3：兩組變量間都存在協(xié)整關系，且協(xié)整向量超過6個。變量存在面板協(xié)整關系。

3.模型的設定檢驗

為了使用合理的方法估計模型，還需要對模型（6）、（7）進行設定檢驗。

（1）選擇隨機效應模型或混合OLS模型的檢驗

在處理面板數(shù)據(jù)時，要對截面成員是否存在個體影響的問題進行判斷。在具體操作時，要基于混合OLS模型和隨機效應模型回歸的結果，構造特殊的統(tǒng)計量來檢驗個體異質性（αi）是否等于0。一般可采用BP（Breusch and Pagan Lagrangian Multiplier）方法來進行，它通過構造“卡方”統(tǒng)計量，并檢驗原假設：截面間不存在任何個體異質性（任意的i，都有αi=0）。使用stata11.0 BP檢驗命令，得到所構造統(tǒng)計量的相伴概率P=0.035。結果表明在5%的顯著性水平上拒絕原假設，并非所有αi都等于0?；氐綌?shù)據(jù)結構的差異來看這種異質性（見表1），作為相異截面的不同國家在各變量上的差異表現(xiàn)得非常明顯。隨機效應模型優(yōu)于混合OLS模型。

（2）選擇固定效應模型或隨機效應模型的檢驗

當確認個體存在異質性之后，需進一步考察解釋變量與個體異質性的相關關系。如果相關，需使用能處理該相關關系的固定效應模型進行數(shù)據(jù)擬合，否則，需使用隨機效應模型進行處理。關于個體異質性與解釋變量的相關關系的檢驗，也就成為對固定效應模型和隨機效應模型進行選擇的判定方法。一般可采用Hausman檢驗，使用Eviews6.0，得到模型（6）和（7）的Hausman統(tǒng)計量和相伴概率。由表4可見，在1%的顯著性水平上拒絕隨機效應的原假設，即模型（6）和（7）都應使用固定效應方法。

4.回歸分析與討論

運用Eviews6.0可得到隨機效應和固定效應方法下的回歸結果：參數(shù)估計、顯著性水平以及模型的擬合優(yōu)度等指標（見表5）。

但是，因為各變量存在協(xié)整關系，根據(jù)Kao等的研究，應該使用FMOLS估計來消除使用固定效應估計的不一致性。FMOLS估計的原理：既然各變量存在協(xié)整關系，允許各面板單位的協(xié)整關系中存在不同的固定效應。找出OLS估計殘差項的長期協(xié)方差矩陣并進行分解：

Ωi=limT∞1TE∑Tt=1eit∑Tt=1eit′t=ω211i

ω21iω12i

Ω22i=Ω0i+Γi+?！鋓（8）

其中，eit為殘差，第二個等號后面的是分塊矩陣。Ω0i和Γi分別為同期與滯后k期的協(xié)方差矩陣，并令θi表示兩者的求和：

θi=Ωi0+Γi=limT∞1T∑Tt=1E（eite′it）+limT∞1T∑T-1k=1∑Tt=k+1E（eite′it-k）=θ11i

θ21iθ12i

θ22i（9）

設yit為因變量，xit為自變量向量，Δxit為自變量的一階差分向量，ω12i∧Ω22i-1∧分別為（8）式中的相應分塊的估計值。對因變量進行變換：

yit*=yita-ω12i∧Ω22i-1∧Δxit（10）

進一步形成自相關的修正向量

θ*i=θ21i∧-θ22i∧Ω-122i∧ω21i（11）

最終得到各截面的FMOLS估計量

β*i=（X′iXi）-1（X′iy*i-Tθi）

取各截面估計量的平均值

β*=1I（∑Ii=1β*i）（12）

根據(jù)前文估計得出殘差的方差協(xié)方差矩陣，依據(jù)以上算法，使用Matlab編程求解FMOLS估計值，報告在表5中。

根據(jù)模型回歸結果，有幾點需要說明：

第一，從模型選擇來看，各國存在顯著的個體異質性，說明了知識技術發(fā)展的多樣性；各國影響知識技術進步的潛在因素都與模型中變量存在相關關系，說明了模型變量設置的合理性；固定效應的存在表明，知識技術進步影響因素的復雜性。

第二，從參數(shù)的符號及顯著性來看，出口對創(chuàng)新資源引致有顯著的促進效應；進口卻不利于創(chuàng)新資源引致，這與理論分析式（4’）中符號一致；外商直接投資有利于創(chuàng)新資源引致，實證中對外直接投資的創(chuàng)新資源引致效應為正與理論分析結果相反；創(chuàng)新合作補貼對知識資源的引致效應為正，對技術創(chuàng)新資源引致效應為負；研發(fā)投入的創(chuàng)新資源引致都為正，但對知識創(chuàng)新資源的引致效應不顯著。

第三，觀察模型（6）固定效應和FM-OLS模型下的參數(shù)估計，出口對知識創(chuàng)新資源的引致效應大于進口的負引致效應的絕對值（0.03>0.01），經過修正后更加明顯（0.043>0.006），表明貿易整體上對知識創(chuàng)新資源呈正引致效應。此外，投資對創(chuàng)新資源的引致效應十分明顯。政府政策性支出對知識創(chuàng)新引致有促進作用。觀察模型（7）固定效應下的參數(shù)估計，出口的正引致效應與進口的負引致效應基本相當，修改后出口的引致效應絕對值要大于進口的引致效應，貿易引致技術資源的有利影響和不利影響經過相互抵消后正效應微弱。這可能是發(fā)展中國家產業(yè)結構普遍升級緩慢的一個原因。投資對于創(chuàng)新資源引致有積極的促進作用。創(chuàng)新合作補貼（T）對于技術創(chuàng)新資源引致有較大的不利影響，相反，對知識創(chuàng)新資源引致卻有積極影響。政府的研發(fā)投入對知識創(chuàng)新資源引致缺乏顯著的積極影響，但對技術創(chuàng)新資源引致有顯著的積極影響。FM-OLS估計修正了各變量系數(shù)的大小，但基本沒有改變它們的符號。從模型（6）和（7）估計結果的比較來看，貿易和投資的貿易引致效應的符號都未發(fā)生變化，模型穩(wěn)健性較好。只有研發(fā)合作補貼變量的符號發(fā)生變化，這可能與研發(fā)合作補貼的配置流向有關。

對以上回歸結果的解釋應該結合我國當前的一些經濟背景。首先關于貿易方面，出口一直是發(fā)展中國家融入世界經濟的主要方式，具有激勵分工和專業(yè)化、反饋知識和信息的功能，在促進知識技術進步中發(fā)揮了重要作用。而進口則不同，逐漸成為制約發(fā)展中國家知識技術進步的癥結所在，主要是由于：（1）進口對創(chuàng)新資源的稀釋。通過進口資本品雖有引致創(chuàng)新資源的作用，但進口的產品結構如果多以消費品為主或者進口資本品而沒有吸收、沉淀其中的創(chuàng)新資源，將達不到預期效果。最糟糕的是，如果一旦形成了進口依賴，沒有積累創(chuàng)新資源的動力，伴隨著創(chuàng)新停滯的資源損耗和折舊將稀釋現(xiàn)有的創(chuàng)新資源，進口對創(chuàng)新資源的負引致效應終將顯現(xiàn)。（2）進口對創(chuàng)新資源的“擠占效應”。進口結構不合理容易對國內資源和資金形成“擠占效應”，該效應會干擾創(chuàng)新資源積累機制的正常運行，削弱創(chuàng)新資源積累和循環(huán)能力。

其次關于投資方面，外商直接投資為發(fā)展中國家?guī)韯?chuàng)新資源。對外直接投資 “逆向”獲取創(chuàng)新資源，雖然其也有資金和資源向外漏出的問題，但其創(chuàng)新資源引致效應的積極面占據(jù)主導地位。

再次關于政府的政策制度方面，發(fā)展中國家鼓勵創(chuàng)新資源積累的努力多傾向于對知識創(chuàng)新部門（如高校、科研院所等）的激勵，而較少面向企業(yè)，這是它對知識創(chuàng)新資源引致有利卻不利于技術創(chuàng)新資源引致的原因。此外，政府主導的研發(fā)投入對創(chuàng)新資源的引致效應都為正，但力度尚待加強，它對知識創(chuàng)新資源的引致效應還不顯著。

三、啟示

本文研究了發(fā)展中國家貿易和投資對創(chuàng)新資源的引致效應，結論表明貿易總體上對創(chuàng)新資源的引致效應為正，但進口卻呈負引致效應，當前進口的創(chuàng)新資源稀釋和擠占問題應該引起重視。外商直接投資和對外直接投資都有積極的創(chuàng)新資源引致效應。政府的政策制度對不同的創(chuàng)新資源引致效應有較大差異，對此應該有針對性的調整，對不利效應應該改變政策予以消除，對有利效應應該繼續(xù)加大政策實施力度?？傊l(fā)展中國家要提高創(chuàng)新資源的引致效應，應該堅持從優(yōu)化貿易、投資結構，完善政府引致政策等方面齊行并舉。

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（編校：薛平）

The Attractive Effect of Innovation Resource from Investment and Trade

FU Lei1， QIANG Yongchang1， SHEN Shuming2

（1.Economics School， Fudan University， Shanghai 200433， China；

2.Taizhou Institute of Technology， Nanjing University of Science and Technology， Taizhou 225306， China）