導語：房地產(chǎn)企業(yè)財務風險控制方法一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

【摘要】房地產(chǎn)企業(yè)主要的融資方式為負債融資，這種融資方式在為企業(yè)解決運營資金難題的同時也使企業(yè)面臨不確定的財務風險。本文將對房地產(chǎn)企業(yè)在負債經(jīng)營下面臨的財務風險進行分析，并研究其控制措施，為房地產(chǎn)企業(yè)進行財務風險控制提供參考，促進其可持續(xù)發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】負債經(jīng)營；房地產(chǎn)企業(yè)；財務風險

一、理論依據(jù)

1.負債經(jīng)營的內(nèi)涵。在保持正常運轉(zhuǎn)的條件下，企業(yè)出于擴大規(guī)模、開發(fā)新技術(shù)去生產(chǎn)出更有市場競爭力的產(chǎn)品或者拓展新的業(yè)務，或者企業(yè)遇到財務困境、經(jīng)濟下行壓力等情況，為了能夠使企業(yè)的資金繼續(xù)支持企業(yè)的正常經(jīng)營或者為了緩解一段時間的財務困境等，進行外部長短期借款或者通過債券發(fā)行等方式獲得能夠解決當前困境的資金，并將資金應用到經(jīng)營中的一系列融資經(jīng)營行為被稱為負債經(jīng)營。同時，在未來某個約定好的時間債務人必須履行還款義務。負債經(jīng)營保證了企業(yè)的獨立經(jīng)營決策權(quán)、保障了企業(yè)股東對企業(yè)集中行使權(quán)力，適度的負債經(jīng)營能夠使企業(yè)以較小的成本創(chuàng)造較大的資金效益。2.財務風險概念。不同情境下的財務風險各有不同，從理論研究的角度，學者們主要把財務風險區(qū)分為狹義和廣義兩類：狹義的財務風險通常指企業(yè)舉債時可能引起的風險，就是當企業(yè)不能按時或無法償還負債及利息而引起的企業(yè)利潤減少或償債能力降低的風險，如舉債融資風險。廣義的財務風險則是指企業(yè)在某個時間段內(nèi)由于各種可能所發(fā)生的多重因素使企業(yè)的實際經(jīng)營狀況結(jié)果與預期結(jié)果產(chǎn)生誤差，最后可能使企業(yè)發(fā)生虧損的風險。廣義的財務風險在企業(yè)經(jīng)營的整個過程中都可能出現(xiàn)，并且體現(xiàn)為資金方面的各種風險。本文所研究的財務風險是從狹義的角度展開。

二、負債經(jīng)營下房地產(chǎn)企業(yè)面臨的主要財務風險分析

1.財務拮據(jù)風險。所謂財務拮據(jù)是指在持續(xù)經(jīng)營中的房地產(chǎn)企業(yè)面臨的無法還清到期賬務和不能高效益的經(jīng)營。具體表現(xiàn)為營運資金不能支撐企業(yè)持續(xù)較高效益經(jīng)營而因此導致企業(yè)產(chǎn)生營業(yè)總收入大幅下滑和融資額明顯下降的風險。一方面，在高資產(chǎn)負債率的情況下，企業(yè)的盈利能力就可能下降，從而導致營運資金不能支撐日常經(jīng)營而使企業(yè)破產(chǎn)。另一方面，如果企業(yè)存在較高的資產(chǎn)負債率，企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流動能力就會減弱，償債能力減弱，債務逾期可能性增大，企業(yè)資產(chǎn)獲利能力持續(xù)下降，這將會影響理智的投資者對企業(yè)進行投資。2.利率變動風險。負債規(guī)模較大的房地產(chǎn)企業(yè)，要承擔利率變動的風險也較高。企業(yè)的負債籌資成本直接受利率高低變動的影響。當企業(yè)出現(xiàn)資金量不足、貸款利息增加、成本升高的情況時，如果籌資金額相同，企業(yè)的加權(quán)平均資本會由于利率的提高而逐步提升。如果企業(yè)加權(quán)資本超出企業(yè)的利潤，會造成企業(yè)資不抵債而不能償還債務，進而引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)的風險。3.資產(chǎn)負債率居高不下。負債經(jīng)營可以為企業(yè)帶來經(jīng)營效益，但是控制不好就會使企業(yè)面臨資產(chǎn)負債率居高不下的風險。如當企業(yè)通過大量的長短期借款、發(fā)行較多的債券等方式進行融資，依靠大量的債務資金來進行以后的正常經(jīng)營以及償還前期的債務，那么資產(chǎn)負債率就可能急劇上升。資金的主要用途是償還借債，資金的流入流出得不到保障，資產(chǎn)負債率居高不下容易使企業(yè)掉入財務陷阱，并且有可能面臨資金流斷裂的風險，使企業(yè)逐步邁向破產(chǎn)。4.無力償還負債風險。企業(yè)短期借債和長期借債所占企業(yè)債務總額的百分比是企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)。企業(yè)在使用負債資金時一般會以短期負債資金為主，這會導致企業(yè)的流動負債率逐漸增加。雖然頻繁的短期借債可以緩解長期債務的壓力，并且降低企業(yè)的部分負債成本，但會導致企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)變化大且不合理，使流動資金不足以按時償還到期債務，資產(chǎn)獲利能力持續(xù)下降，無力償還到期債務或債務逾期風險進一步加大，從而使企業(yè)陷入嚴重的財務困境。

三、負債經(jīng)營下房地產(chǎn)企業(yè)財務風險的控制方法

1.增強企業(yè)財務風險防控意識。在互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展的當今社會，市場環(huán)境瞬息萬變，大部分企業(yè)或多或少都存在一定程度的負債經(jīng)營，負債經(jīng)營在給企業(yè)創(chuàng)造利益的同時也潛伏著很大的財務風險。企業(yè)要時刻關(guān)注市場環(huán)境的變化，重視財務風險的識別，做好防控措施，樹立風險防控意識。2.建立健全風險預警體系。有效的風險預警體系有助于負債經(jīng)營下房地產(chǎn)企業(yè)規(guī)避突如其來的財務風險。房地產(chǎn)企業(yè)可以建立風險預警指標體系，通過指標分析進行有效的風險警示。如通過流動比率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等指標分析企業(yè)的資本流動性；通過短期負債比率和長期負債比率等判斷企業(yè)的負債結(jié)構(gòu)是否科學合理，以及通過其預判企業(yè)即將出現(xiàn)的財務風險。對于已經(jīng)發(fā)生的各種財務風險企業(yè)也需要進行分析記錄并總結(jié)經(jīng)驗，只有這樣當下一次財務風險出現(xiàn)時，企業(yè)才能夠及時有效地控制損失的程度。3.優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)是指一個企業(yè)資產(chǎn)和負債的數(shù)量以及比例。優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)可以降低財務風險發(fā)生的可能性。企業(yè)可以結(jié)合自身發(fā)展情況、資金需求類型以及當前的市場環(huán)境，適當?shù)馗钠髽I(yè)的配股方案，以此來優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)；企業(yè)也可以通過測算資產(chǎn)負債率以及資產(chǎn)負債的一些比例進行負債經(jīng)營管理，如更改企業(yè)的長短期借款組合，以此來達成目標。4.增強管理層的綜合管理能力。具備卓越的綜合管理能力的管理者有助于提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。在投資和融資決策時，優(yōu)秀的管理者擁有更長遠的目光，能夠及時規(guī)避一些可能發(fā)生的潛在風險，降低財務風險發(fā)生的可能性。增強管理層的綜合管理能力，能夠在一定程度上使企業(yè)的資金運行能力得到提升，更好地優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)和更高效益的收益，使得現(xiàn)金保障程度得到提高，降低房地產(chǎn)企業(yè)的融資風險。企業(yè)可以通過加強對管理者教育培訓力度，建立管理者責任監(jiān)督機制等增強管理層的綜合管理能力。5.增加籌資計劃的彈性。利率變動會給企業(yè)負債籌資帶來較大的風險，如果不能采取科學合理的應對措施進行控制，就會導致資金無法得到有效利用。企業(yè)在長期高負債經(jīng)營環(huán)境下，利率的變動也會給企業(yè)帶來巨大的財務風險，增加企業(yè)的負債籌資成本。所以，企業(yè)應該充分研究資本市場的情況，結(jié)合利率的變化趨勢增加籌資計劃的彈性?；I資計劃并不是一成不變的，籌資計劃應該盡可能做到隨著利率的波動而改變。如利率從高到低時應該盡量地減少籌資，如果不得不籌資應該采用浮動利率的方式來計算利息，以保證在利息下降時能夠確保企業(yè)的利益。如果利率處于低位，應該采取固定利率方式，同時適當延長還款期限以降低成本。綜上所述，負債經(jīng)營本質(zhì)上是一種提高經(jīng)營效益，搶占市場份額的必不可少的經(jīng)營手段，如果控制不好就會增加企業(yè)的財務風險。房地產(chǎn)企業(yè)可以通過建立健全風險預警體系、優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、增加籌資計劃的彈性等措施進行負債經(jīng)營風險防范，促進房地產(chǎn)企業(yè)健康有序發(fā)展。

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作者：王芹 王暉 單位：云南師范大學