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一、文獻回顧

進入知識經濟時代，智力資本將創(chuàng)造更多的價值和財富，我國作為世界上最大的發(fā)展中國家，必須認識到我國所處的全球經濟地位，充分發(fā)掘利用智力資本。美國經濟學家JohnKennethGalbraith（1969）提出了現(xiàn)代意義上的智力資本概念。美國學者DaveUlrich（1998）認為智力資本是員工能力與員工對組織認同感的乘積。芮明杰教授（2002）認為廣義的智力資本就是企業(yè)內所有知識和智力不斷積累所形成的資源。傅傳銳教授（2007）以我國信息技術上市公司為研究對象，研究發(fā)現(xiàn)人力資本對企業(yè)綜合績效有顯著貢獻。AmitavaMondal等（2012）運用VAIC法對印度65家銀行績效和智力資本的關系進行研究發(fā)現(xiàn)，銀行智力資本對競爭優(yōu)勢至關重要。對智力資本的研究相對于物質資本的研究較晚，但是在智力資本愈發(fā)重要的知識經濟背景下，得到了迅速的發(fā)展，國內國外的學者都對智力資本于公司績效的影響進行了廣泛的研究。

二、研究方法及研究設計

本文采用了智力資本增值系數(shù)模型，智力增值系數(shù)越大，說明智力資本增值效率越高，智力資本作用也就越大。鑒于高新技術企業(yè)的創(chuàng)新因素的重要性，本文提出高新技術企業(yè)智力資本由四要素構成，即人力資本，結構資本，關系資本，創(chuàng)新資本。要確定各項增值系數(shù)首先要計算VA值，VA=PTP+PC+I。其中PTP表示稅前利潤，PC表示企業(yè)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，I表示企業(yè)利息費用。本文選取了凈資產收益率作為衡量企業(yè)績效的指標。財務資本選用企業(yè)的總資產減去無形資產來計量；人力資本選用企業(yè)的應付職工薪酬來計量；結構資本選用企業(yè)的管理費用來計量；關系資本選用企業(yè)的銷售費用來計量；創(chuàng)新資本選用研發(fā)費用來計量。本文根據(jù)中國證監(jiān)會公布的上市公司行業(yè)分類結果，選取信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)為研究對象，選取了該類公司從2010年到2013年四年的數(shù)據(jù)，樣本數(shù)據(jù)均從國泰安數(shù)據(jù)庫中獲得。經過篩選共取得140個有效數(shù)據(jù)。

三、實證結果及分析

1.描述性統(tǒng)計

利用SPSS19軟件，對篩選出的數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計初步分析智力資本與企業(yè)業(yè)績之間的關系可以看出，CEE的極差、標準差最大說明在不同企業(yè)中財務資本的運用效率差距比較大，說明有些企業(yè)高效利用資源而有些企業(yè)則資源浪費比較嚴重；從總體上看各變量對ROA的影響差距不大；智力資本各個要素對企業(yè)績效的影響與財務資本不相上下，表明重視智力資本的投資對提高企業(yè)績效有很大的幫助。

2.相關性分析

我們可以看到智力資本各要素之間及智力資本與企業(yè)績效之間的相關性分析的檢驗結果，CEE、HCE、SCE、CCE、ICE在0.01水平上顯著相關，從而支持了假設H1。HCE和SCE、ICE之間存在顯著相關、SCE和ICE、CCE和ICE之間存在相關關系，說明智力資本各要素之間相互作用影響企業(yè)績效。

3.回歸分析

對該產業(yè)進行回歸分析，可以看出，五個自變量RCE、CEE、HCE、SCE、ICE都通過了t檢驗，且系數(shù)均為正，證明RCE、CEE、HCE、SCE、ICE和企業(yè)績效都是正相關關系，其中HCE對企業(yè)績效的貢獻最大，接受假設H2。說明在信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)上市公司中智力資本的重要性超過了物質資本。

四、結論與啟示

以2010至2013年我國信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)上市公司為樣本考察評價智力資本各要素對企業(yè)績效的貢獻得出以下結論：人力資本對企業(yè)績效的影響最為顯著，是該類企業(yè)的績效的提升最大；智力資本各要素對企業(yè)績效的影響均超過了財務資本，說明在該類企業(yè)中智力資本是企業(yè)創(chuàng)造價值的主要資源。鑒于上述結論，在信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)企業(yè)在日后的管理中要更加重視智力資本的作用，使物質資本和智力資本達到更加合理的配置。在智力資本中人力資本是核心，人力資本對企業(yè)績效的影響最為顯著。人力資本的發(fā)揮離不開完善的組織結構，因此，企業(yè)管理中應重視人力資本和結構資本的結合，加強人力資本的開發(fā)與管理，促使企業(yè)產生更大的效益。同時，創(chuàng)新資本是不可或缺的智力資本要素，是增強企業(yè)競爭力的一種新的無形資產。

作者:冷琪單位:山東師范大學