導(dǎo)語：人民幣匯率對(duì)就業(yè)的影響實(shí)證探究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

匯率對(duì)就業(yè)的影響路徑及理論假說

匯率波動(dòng)會(huì)影響就業(yè)的狀況，影響路徑主要有三條：一是匯率變動(dòng)導(dǎo)致進(jìn)出口產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)，改變企業(yè)對(duì)未來進(jìn)出口的預(yù)期，影響企業(yè)的投資決策，從而改變企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模，影響就業(yè)；二是匯率影響外商投資，并通過多種途徑影響國(guó)內(nèi)就業(yè)；三是匯率變動(dòng)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，從而影響就業(yè)。路徑一：通過對(duì)進(jìn)出口價(jià)格的影響匯率變動(dòng)會(huì)影響進(jìn)出口產(chǎn)品的相對(duì)價(jià)格，進(jìn)而引起進(jìn)出口額的變化。當(dāng)本幣匯率上升時(shí)，出口產(chǎn)品的外幣價(jià)格會(huì)上升，因此出口受阻，而國(guó)外商品以本幣表示的相對(duì)產(chǎn)品價(jià)格下降，進(jìn)口將增加；當(dāng)本幣匯率下降時(shí)，出口產(chǎn)品在國(guó)外價(jià)格下降，出口增加，而進(jìn)口減少。出口產(chǎn)品的規(guī)模會(huì)直接影響出口企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而影響兩國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)，因此，當(dāng)出口增加時(shí)，出口國(guó)對(duì)出口產(chǎn)品的勞動(dòng)力需求增加，就業(yè)增加，而進(jìn)口國(guó)對(duì)勞動(dòng)力需求減少，就業(yè)下降。圖1描述了這樣的運(yùn)動(dòng)軌跡：路徑二：通過對(duì)外商投資的影響匯率對(duì)外商投資的影響主要來自三個(gè)方面：一是對(duì)生產(chǎn)成本的影響。當(dāng)本幣匯率升值，本國(guó)的商品和勞動(dòng)力由于相對(duì)價(jià)格的增長(zhǎng)，導(dǎo)致外國(guó)投資者在本國(guó)的投資成本上升，資本報(bào)酬率下降，從而將資本撤離本國(guó)而轉(zhuǎn)移至資本報(bào)酬率更高的地方，外商直接投資下降。二是對(duì)財(cái)富的影響。當(dāng)本幣匯率升值，相同的外匯資產(chǎn)折算成本幣資產(chǎn)會(huì)減少，使得外國(guó)投資者的相對(duì)財(cái)富下降，從而投資需求下降。三是對(duì)出口替代的影響。本幣匯率的升值會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口喪失價(jià)格優(yōu)勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)會(huì)調(diào)整戰(zhàn)略布局，將企業(yè)的生產(chǎn)部分轉(zhuǎn)移到國(guó)外，形成國(guó)內(nèi)對(duì)國(guó)外的直接投資增加。而外商直接投資下降會(huì)對(duì)就業(yè)產(chǎn)生巨大影響，對(duì)于我國(guó)而言，F(xiàn)DI多投資于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，這類企業(yè)對(duì)勞動(dòng)的需求量很大，F(xiàn)DI的減少將最終導(dǎo)致我國(guó)的就業(yè)下降。另外，F(xiàn)DI會(huì)帶來新的技術(shù)，從而促進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而FDI的減少，也會(huì)使新興產(chǎn)業(yè)資本由于投入不足而降低了一國(guó)的就業(yè)水平。而本國(guó)企業(yè)增加海外投資將有利于投資國(guó)的就業(yè)而不利于本國(guó)的就業(yè)。圖2所示為本幣升值通過外商直接投資對(duì)一國(guó)就業(yè)的影響機(jī)制。圖2路徑二：通過對(duì)外商投資的影響路徑三：通過對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響中國(guó)的出口產(chǎn)業(yè)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來源于相對(duì)廉價(jià)的勞動(dòng)力，而人民幣升值將改變我國(guó)產(chǎn)業(yè)格局，使原有勞動(dòng)力密集的產(chǎn)業(yè)失去比較優(yōu)勢(shì)，并迫使勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)移，就業(yè)減少。圖3路徑三：通過對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響因此，通過匯率對(duì)就業(yè)的影響路徑分析，可以得到本文研究的理論假說：本幣匯率與就業(yè)負(fù)相關(guān)。

人民幣匯率對(duì)就業(yè)影響的實(shí)證分析

（一）模型構(gòu)建與變量選擇從匯率影響就業(yè)的路徑研究發(fā)現(xiàn)，進(jìn)出口是匯率影響就業(yè)的重要渠道，匯率對(duì)進(jìn)出口的影響會(huì)直接影響到貿(mào)易部門的就業(yè)，但勞動(dòng)力在一國(guó)內(nèi)部可以自由流動(dòng)，當(dāng)本幣升值，貿(mào)易部門就業(yè)減少，勞動(dòng)力會(huì)從貿(mào)易部門遷移到處于相對(duì)發(fā)展優(yōu)勢(shì)的非貿(mào)易部門，并且非貿(mào)易部門容納就業(yè)的人數(shù)相當(dāng)大。因此，匯率對(duì)貿(mào)易部門就業(yè)的影響，也會(huì)對(duì)非貿(mào)易部門乃至全社會(huì)的就業(yè)產(chǎn)生影響。為了進(jìn)一步深入考察匯率對(duì)就業(yè)的影響，本文將分別考察匯率對(duì)貿(mào)易部門、非貿(mào)易部門以及全社會(huì)總就業(yè)人數(shù)的影響，并構(gòu)建如下模型：lnLit=α0+αi1lnREERt+ξti=1,2,3其中i代表行業(yè)，L1、L2、L3分別表示為全社會(huì)總就業(yè)人數(shù)、貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)及非貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)。由于第二產(chǎn)業(yè)主要是以制造業(yè)為主的一類產(chǎn)業(yè)，我們用第二產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)近似替代貿(mào)易部門就業(yè)量；第三產(chǎn)業(yè)是以服務(wù)業(yè)為主的一類產(chǎn)業(yè)，是非貿(mào)易部門占主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)，我們以第三產(chǎn)業(yè)的就業(yè)人數(shù)近似替代非貿(mào)易部門的就業(yè)人數(shù)。其數(shù)據(jù)來自2011年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》按行業(yè)劃分的年度就業(yè)人數(shù)。REER表示人民幣實(shí)際有效匯率。實(shí)際有效匯率剔除了通貨膨脹的影響，是根據(jù)貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣計(jì)算所得的平均值，反映本國(guó)相對(duì)于貿(mào)易伙伴國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)力變化情況，是影響貿(mào)易收支的重要變量。其數(shù)據(jù)來自IMF網(wǎng)站IFS(Interna-tionalFinancialStatistics)在線數(shù)據(jù)。其他對(duì)就業(yè)有影響的因素被歸入隨機(jī)誤差項(xiàng)為了消除時(shí)間序列數(shù)據(jù)的異方差和數(shù)據(jù)波動(dòng)問題，取對(duì)數(shù)進(jìn)行變換，下圖給出各變量時(shí)間序列圖形。數(shù)據(jù)來源：2011年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒和IFS在線數(shù)據(jù)（二）單位根檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)由于經(jīng)濟(jì)變量在許多情況下具有非平穩(wěn)性的特征，為真實(shí)地反映上述4個(gè)變量之間的關(guān)系，我們首先檢驗(yàn)這些變量時(shí)間序列的平穩(wěn)性。如果這些變量存在相同的單整階數(shù)，我們將進(jìn)一步考察這些變量是否長(zhǎng)期協(xié)整，并為誤差修正模型作好準(zhǔn)備。1、數(shù)據(jù)檢驗(yàn)。數(shù)據(jù)的單位根檢驗(yàn)，我們采用Dickey和Fuller(1981)提出的ADF方法。在檢驗(yàn)過程中，根據(jù)各變量時(shí)間序列的ADF值和赤池信息準(zhǔn)則確定截距和時(shí)間趨勢(shì)的有無，并判斷最佳滯后期。見表1：從表1可知，各原變量時(shí)間序列均存在單位根，且一階差分在1%的顯著性水平上拒絕原假設(shè)，所以各原序列均是I(1)序列，即一階單整序列，下面我們分析變量間是否存在協(xié)整關(guān)系。2、協(xié)整檢驗(yàn)。為檢驗(yàn)兩變量X與Y是否協(xié)整，Engle和Granger于1987年提出兩步檢驗(yàn)法，稱為EG檢驗(yàn)，方法為對(duì)方程的殘差做ADF單位根檢驗(yàn)，若拒絕原假設(shè)，則認(rèn)為兩序列是協(xié)整的。如表2所示：表2對(duì)三組方程殘差的ADF檢驗(yàn)結(jié)果注：（C,T,L）中C為存在截距項(xiàng)，T為時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)，L為滯后階數(shù)。P值為拒絕原假設(shè)的概率。由表2知，總體就業(yè)與實(shí)際有效匯率是在10%的顯著性水平通過檢驗(yàn)，而其他在1%的顯著性水平上通過檢驗(yàn)，因此我們認(rèn)為中國(guó)就業(yè)與實(shí)際有效匯率是存在長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系的。見表3：表3中國(guó)就業(yè)對(duì)應(yīng)的協(xié)整關(guān)系注：括號(hào)中數(shù)字為各系數(shù)t統(tǒng)計(jì)值，*、**、***分別為1%、5%和10%的顯著性水平上通過檢驗(yàn)。從表3中可知，長(zhǎng)期而言，實(shí)際有效匯率對(duì)全社會(huì)總就業(yè)人數(shù)、貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)以及非貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)均呈反向關(guān)系。實(shí)際有效匯率的上升，預(yù)示著我國(guó)就業(yè)量的下降，與理論假說相一致。深入的研究發(fā)現(xiàn)，實(shí)際有效匯率對(duì)貿(mào)易部門勞動(dòng)力的影響程度高于非貿(mào)易部門，說明匯率升值對(duì)貿(mào)易部門打擊遠(yuǎn)大于非貿(mào)易部門。這主要是由于匯率對(duì)貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門的影響渠道不同，匯率的波動(dòng)對(duì)貿(mào)易部門的影響更直接，匯率的變動(dòng)會(huì)直接影響到出口部門的產(chǎn)值和就業(yè)，而匯率波動(dòng)對(duì)非貿(mào)易部門就業(yè)的影響主要是通過貿(mào)易部門對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響間接產(chǎn)生。因此，貿(mào)易部門就業(yè)對(duì)匯率具有更高的彈性，匯率對(duì)貿(mào)易部門就業(yè)的影響最強(qiáng)，對(duì)全社會(huì)總就業(yè)的影響次之，對(duì)非貿(mào)易部門就業(yè)的影響最弱。（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)上表發(fā)現(xiàn)中國(guó)就業(yè)量與實(shí)際有效匯率之間存在著顯著的相關(guān)關(guān)系，但不足以說明匯率與就業(yè)存在著因果關(guān)系，匯率也不足以解釋中國(guó)就業(yè)變動(dòng)。我們需要進(jìn)一步研究實(shí)際有效匯率與中國(guó)總就業(yè)人數(shù)、貿(mào)易部門和非貿(mào)易部門就業(yè)量之間的因果關(guān)系，因此我們接下來進(jìn)行Granger因果檢驗(yàn)。表4顯示的是各就業(yè)量與實(shí)際有效匯率之間是否存在格蘭杰因果關(guān)系，從而判斷模型的解釋力。上通過檢驗(yàn)。從表4的檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，中國(guó)就業(yè)人數(shù)與人民幣實(shí)際有效匯率之間具有單向的因果關(guān)系，實(shí)際有效匯率分別是中國(guó)總就業(yè)人數(shù)、貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)和非貿(mào)易部門就業(yè)人數(shù)的Granger原因。因此，從長(zhǎng)期而言，人民幣實(shí)際有效匯率的變動(dòng)對(duì)于我國(guó)就業(yè)具有顯著的影響。實(shí)際有效匯率的升值，會(huì)導(dǎo)致我國(guó)就業(yè)人數(shù)的減少，而實(shí)際有效匯率的貶值則能刺激就業(yè)回升。（四）誤差修正模型上面的分析僅僅考慮各變量的長(zhǎng)期均衡關(guān)系,沒有涉及它們之間短期的動(dòng)態(tài)變化關(guān)系。我們用誤差修正模型估計(jì)本文中各變量之間的短期動(dòng)態(tài)關(guān)系：ΔlnLit=α0+λECMt-1+ΔlnREERit+ζt其中，Δ表示一階差分，ECM為誤差修正項(xiàng)，λ為糾正速度系數(shù)，具體估計(jì)結(jié)果如表5所示。由表5可知，λ分別為-0.06592、-0.0602和-0.1221，符合反向修正原則，表明：短期內(nèi)中國(guó)就業(yè)量可能偏離它與人民幣實(shí)際有效匯率的長(zhǎng)期均衡水平，但由于糾正速度系數(shù)的為負(fù),且絕對(duì)值較小，所以這幾個(gè)變量的短期自我調(diào)整過程是圍繞長(zhǎng)期均衡波動(dòng)并緩慢衰減而趨向長(zhǎng)期均衡的過程。非貿(mào)易部門反向修正系數(shù)大于貿(mào)易部門，說明非貿(mào)易部門自我調(diào)整時(shí)間更短，能夠更快地恢復(fù)到長(zhǎng)期均衡水平。

結(jié)論與建議

本文基于理論假說和實(shí)證分析，得出如下結(jié)論：1、長(zhǎng)期而言,中國(guó)就業(yè)總量、貿(mào)易和非貿(mào)易部門與實(shí)際有效匯率均呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)，實(shí)際有效匯率升值會(huì)導(dǎo)致就業(yè)減少,實(shí)際有效匯率貶值會(huì)導(dǎo)致就業(yè)增加。2、貿(mào)易部門就業(yè)受實(shí)際有效匯率的影響要大于非貿(mào)易部門，這是因?yàn)橘Q(mào)易部門受到實(shí)際有效匯率的直接影響。匯率升值，會(huì)導(dǎo)致貿(mào)易部門產(chǎn)品出口受阻，企業(yè)調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，貿(mào)易部門就業(yè)下降。而就業(yè)下降往往伴隨著勞動(dòng)力工資的下降，這就會(huì)引起勞動(dòng)力消費(fèi)的下降，間接影響我國(guó)非貿(mào)易部門的產(chǎn)量和就業(yè)量。而且我國(guó)貿(mào)易部門就業(yè)向非貿(mào)易部門轉(zhuǎn)移途徑不暢，轉(zhuǎn)移受阻，這是由非貿(mào)易部門的非充分競(jìng)爭(zhēng)條件決定的。3、短期內(nèi),人民幣實(shí)際匯率的變動(dòng)對(duì)中國(guó)各部門就業(yè)的影響具有一定的滯后現(xiàn)象。匯率的波動(dòng)會(huì)使勞動(dòng)力就業(yè)量偏離長(zhǎng)期穩(wěn)定值，但是反向修正力量較弱，就業(yè)量若要恢復(fù)到長(zhǎng)期值，需要一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期。因此，我們也認(rèn)識(shí)到，匯率的頻繁波動(dòng)并不利于我國(guó)的就業(yè)穩(wěn)定。從貿(mào)易和非貿(mào)易部門的角度看，相對(duì)而言非貿(mào)易部門的反向修正能力要強(qiáng)于貿(mào)易部門，非貿(mào)易部門更容易恢復(fù)到均衡。

本文作者：王剛貞張卓成工作單位：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院